‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ را ﯾﺎد ﺑﮕﯿﺮﯾﺪ‬

‫ﻧﻮﯾﺴﻨﺪه اﯾﻦ ﮐﺘﺎﺑﭽﻪ و ﻣﺪرس ﺑﻮت ﮐﻤﭗ دوره ﻣﺮﺗﺒﻂ ‪jjwurldin‬‬

‫ﻫﻤﻪ آن ﭼﯿﺰﻫﺎي ﮐﻪ ﺑﺎﯾﺪ در ﻣﻮرد ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ در ﯾﮏ ﮐﺘﺎب اﻟﮑﺘﺮوﻧﯿﮑﯽ ﻣﻨﺤﺼﺮ ﺑﻪ ﻓﺮد ﺑﺪاﻧﯿﺪ‬

‫ﻣﻨﺘﺸﺮ ﺷﺪه در ‪ 15‬ژاﻧﻮﯾﻪ ‪2023‬‬

‫‪JJWURLDIN‬‬

‫ﻣﺘﺮﺟﻢ ‪ :‬ﻋﺮﻓﺎن ‪@erfaan_algo‬‬

‫ﺗﻬ�ﻪ ﺗﻨﻈ�ﻢ و�ﺮاﺳﺘﺎری ‪@Payam_hgs :‬‬

‫اﻧتﺸﺎر اﯾﻦ ﮐﺘﺎب در کﺎﻧﺎل ‪ :‬کﺎﻧﺎل ﺗﻠگﺮا� کﻠ�ﺎت ﻋﻠﻢ اﻗﺘﺼﺎد‬
‫روی ﻟﯿﻨﮏ ز�ﺮ ﺑﺰﻧ�ﺪ‬
‫‪htps://t.me/eghtesadmankive_kalan‬‬
 ‫ﻓﻬﺮﺳﺖ ﻓﺼﻞ ﻫﺎ ‪:‬‬
‫ﻓﺼﻞ ‪ : 1‬ﻣﻘﺪﻣﻪ اي ﺑﺮ ﻧﻈﺮﯾﻪ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻤﯽ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 2‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﭘﯿﻮﺳﺘﻪ ﭘﯿﻮﺳﺘﻪ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 3‬ﭼﺮﺧﻪ ﻫﻔﺘﮕﯽ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 4‬ﻣﺤﺪوده و وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﺳﺸﻦ آﺳﯿﺎ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 5‬ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت و وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 6‬ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن و وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 7‬ﺳﺸﻦ و وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﻧﯿﻮﯾﻮرك ‪ +‬ﭼﺮﺧﻪ روزاﻧﻪ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 8‬ﮐﻨﺪل ‪ ALGO‬و ‪H/L‬ﻫﺎي ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 9‬وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ‪،ALGO‬ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر و اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 10‬ﻧﻈﺮﯾﻪ اﻟﻘﺎء و ﺣﺠﻢ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 11‬ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ‪ /‬ﺗﻌﺎدل ﻣﺠﺪد‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 12‬ﺳﻄﻮح ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ و ﻗﯿﻤﺖ ﮔﺬاري ﭘﺮﯾﻤﯿﻮم و دﯾﺴﮑﺎﻧﺖ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 13‬ﺳﺎﺧﺘﺎر ‪ALGO‬‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 14‬ﺗﻠﻪ ﻫﺎي دﺳﺘﮑﺎري‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 15‬ﻣﺪل ﺧﺒﺮي‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 16‬ﺗﺠﺰﯾﻪ و ﺗﺤﻠﯿﻞ از ﺑﺎﻻ ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ‬

‫ﻓﺼﻞ ‪ : 17‬ﻣﻄﺎﻟﻌﺎت ﻣﻮردي‬

 ‫اول از ﻫﻤﻪ‪...‬‬

‫ﻣﻦ از ﺷﻤﺎ ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ اﯾﻦ ﮐﺘﺎب ﺗﺸﮑﺮ ﻣﯿﮑﻨﻢ‪ .‬ﺑﺮاي اﯾﻦ ﮐﺘﺎب وﻗﺖ زﯾﺎدي ﮔﺬاﺷﺘﻢ و ﺳﺎﻋﺖ ﻫﺎي‬
‫ﺑﯽ ﺷﻤﺎري را ﺑﺮاي ﮐﺸﻒ داﻧﺶ ﺑﻪ اﺷﺘﺮاك ﮔﺬاﺷﺘﻪ ﺷﺪه ﺻﺮف ﮐﺮدم‪ .‬اﻣﯿﺪوارم اﯾﻦ ﮐﺘﺎب ‪ ،‬ﻧﮑﺎت‬
‫ارزﺷﻤﻨﺪي را ﺑﺮاي ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺷﻤﺎ ﺑﻪ ارﻣﻐﺎن ﺑﯿﺎره و ﻣﯿﺘﻮﻧﻢ ﺗﻀﻤﯿﻦ ﮐﻨﻢ ﮐﻪ ﺑﻌﺪ از ﺧﺮﯾﺪ و ﭘﻮل ﮐﻪ‬
‫ﭘﺮداﺧﺖ ﮐﺮدﯾﺪ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﮔﺬاري ارزﺷﻤﻨﺪي ﻫﺴﺖ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ وﻗﺖ ﺷﻤﺎ ﺑﺮاي ﺧﻮاﻧﺪن اﯾﻦ ﮐﺘﺎب ﺧﻮاﻫﺪ‬
‫ﺑﻮد‪.‬‬

‫ﺗﻮﺻﯿﻪ ﻣﻦ اﯾﻦ ﻫﺴﺖ ﮐﻪ ﯾﺎدداﺷﺖ ﺑﺮداري ﮐﻨﯿﺪ و ﺑﺨﺶ ﻫﺎ را دوﺑﺎره ﺑﺨﻮاﻧﯿﺪ ﺗﺎ داﻧﺶ ﺧﻮدﺗﻮن رو‬
‫ﻣﺠﺪد ﺗﻘﻮﯾﺖ ﮐﻨﯿﺪ‬

‫اﯾﻦ ﮐﺘﺎب دﯾﺪﮔﺎه و ﻧﻈﺮﯾﻪ ﻣﻦ را در زﻣﯿﻨﻪ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ } ‪ { Delivery price‬و ﻫﺮآﻧﭽﻪ ﮐﻪ ﻣﻦ‬
‫ﺑﺮاي ﺗﺮﯾﺪ روزﻣﺮه اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯿﮑﻨﻢ را ﭘﻮﺷﺶ ﻣﯿﺪﻫﺪ ‪ .‬ﮐﻢ و ﺑﯿﺶ ﻫﻤﻪ ﭼﯿﺰﻫﺎﯾﯽ ﮐﻪ در اﯾﻦ ﮐﺘﺎب‬
‫آﻣﻮزش داده ﻣﯽﺷﻮد ﻫﻤﺎن ﭼﯿﺰي اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﻦ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﮐﻨﻢ‪ ،‬ﭼﯿﺰ زﯾﺎدي ﭘﻨﻬﺎن ﻧﮕﻪ داﺷﺘﻪ ﻧﺸﺪه‬
‫‪ ،‬اﻣﯿﺪوارم ﺗﺎ آﻧﺠﺎ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺑﻪ ﺷﻤﺎ ارزش داده ﺑﺎﺷﻢ!‬

‫ﻫﻤﯿﺸﻪ ﺑﻪ ﯾﺎد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﺪ‪ ،‬ﺑﺎ ﺗﻼش و ﻓﺪاﮐﺎري ﺑﺮاي رﺳﯿﺪن ﺑﻪ اﻫﺪاف ﺧﻮد ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﯿﺪ ﺑﻪ ﭼﯿﺰﻫﺎي‬
‫ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻞ ﺗﺼﻮر دﺳﺖ ﯾﺎﺑﯿﺪ‪ .‬ﻫﻨﺮ ﺧﻮد را ﺑﺎ ﻓﺪا ﮐﺮدن زﻣﺎن و ﭘﻮل و ﻫﻨﺠﺎرﻫﺎي اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ ﺑﺮاي ﻣﺘﻔﺎوت‬
‫ﺑﻮدن از ﺟﻤﻌﯿﺖ و در ﭘﯿﺶ ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻣﺴﯿﺮي ﺟﺪا از ﮔﻮﺳﻔﻨﺪان ‪ ،‬ﮐﺎﻣﻞ ﮐﻨﯿﺪ‪ .‬از اﯾﺠﺎد ﺗﻐﯿﯿﺮ ﻧﺘﺮﺳﯿﺪ ‪-‬‬
‫اﻃﺮاﻓﯿﺎن ﺷﻤﺎ را ﺑﻪ ﺧﺎﻃﺮ ﻓﺪاﮐﺎري ﺗﺎن دﯾﻮاﻧﻪ ﺧﻄﺎب ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ‪ ،‬اﻣﺎ وﻗﺘﯽ ﻧﺘﺎﯾﺞ را ﺑﺒﯿﻨﻨﺪ ﻣﯽ ﻓﻬﻤﻨﺪ‬
‫ﮐﻪ ﭼﺮا ﻫﻤﯿﺸﻪ اﯾﻦ دﯾﺪﮔﺎه را داﺷﺘﻪ اﯾﺪ‪ .‬اﺣﺘﻤﺎﻻت ﺗﺮﯾﺪ ﺑﯽ ﭘﺎﯾﺎن اﺳﺖ‪ ،‬ﻫﻤﻪ ﻣﺎ در ﯾﮏ ﺳﻔﺮ ﺷﮕﻔﺖ‬
‫اﻧﮕﯿﺰ ﺑﺮاي ﻓﺘﺢ ﺑﺎزارﻫﺎ ﻫﺴﺘﯿﻢ و ﺧﻮﺷﺤﺎﻟﻢ ﮐﻪ ﻫﻤﺴﻔﺮ ﺷﻤﺎ ﻫﺴﺘﻢ‪ .‬در ﻫﺮ ﺳﺎﻋﺖ ﺑﯿﺪاري ﺳﺨﺖ ﮐﺎر‬
‫ﮐﻨﯿﺪ ‪ ،‬ﻫﯿﭻ ﺑﻬﺎﻧﻪ اي وﺟﻮد ﻧﺪارد‪.‬‬
 ‫ﻣﻘﺪﻣﻪ اي ﺑﺮ اﻟﮕﻮ‬

‫ﺑﺎزار ﯾﮏ ﺑﺎزي ﺣﺎﺻﻞ ﺟﻤﻊ ﺻﻔﺮ اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﺑﺪان ﻣﻌﻨﺎﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺮاي ﻫﺮ ﺳﻔﺎرش ﺧﺮﯾﺪ‪ ،‬ﺑﺎﯾﺪ ﯾﮏ ﺳﻔﺎرش‬
‫ﻓﺮوش ﻣﺸﺎﺑﻪ وﺟﻮد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ‪ .‬ﻫﺮ ﺧﺮﯾﺪ و ﻓﺮوش ﺑﺎﯾﺪ ﺑﺎ ﻫﻢ اﺗﺼﺎل داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ‪ .‬ﺑﻪ ﻫﻤﯿﻦ دﻟﯿﻞ‪،‬‬
‫ﺑﺎزار از ﻧﻈﺮ ﻓﻨﯽ ﯾﮏ ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ ﺑﺎزﯾﮑﻦ در ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺑﺎزﯾﮑﻦ اﺳﺖ‪ .‬ﺑﻪ ازاي ﻫﺮ زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﭘﻮل در ﻣﯽ آورﯾﺪ‪،‬‬
‫ﺑﻪ ﻫﻤﺎن اﻧﺪازه ﯾﮏ ﻧﻔﺮ ﺿﺮر ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬وﻗﺘﯽ ﭘﻮل از دﺳﺖ ﻣﯽ دﻫﯿﺪ‪ ،‬ﯾﮏ ﻧﻔﺮ ﭘﻮل درآورده اﺳﺖ‪ .‬اﯾﺪه‬
‫دﺳﺘﮑﺎري از اﯾﻨﺠﺎ ﻣﯽ آﯾﺪ‪.‬‬

‫اﯾﻦ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻧﺮم اﻓﺰار ﭘﯿﭽﯿﺪه اي اﺳﺖ ﮐﻪ از ﻓﻨﺎوري ‪ Al‬ﺑﺮاي دﯾﮑﺘﻪ ﮐﺮدن ﻫﻤﻪ ﺑﺎزارﻫﺎ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‪» .‬اﻟﮕﻮ« از ﻃﺮف ﯾﮏ اﺑﺮﮐﺎﻣﭙﯿﻮﺗﺮ اﺟﺮا ﻣﯽ ﺷﻮد ﮐﻪ از ﻣﺤﺎﺳﺒﺎت رﯾﺎﺿﯽ ﺑﺮاي ﺗﺠﺰﯾﻪ و ﺗﺤﻠﯿﻞ و‬
‫ﺗﻔﺴﯿﺮ داده ﻫﺎ در ﺑﺎزار اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬داده ﻫﺎ ﻗﺎﻟﺐ ﺑﻨﺪي ﺳﻔﺎرﺷﺎت در ﺑﺎزار اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان‬
‫ﯾﮏ ﻧﻘﻄﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺧﺎص ﺑﺎ ﯾﮏ ﻣﻘﺪار ﺳﻔﺎرش ﺧﺎص ﻧﺸﺎن داده ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬

‫ﻓﻨﺎوري ﻫﺎي ﮐﻨﻮﻧﯽ ﺗﺌﻮري ﻫﺎي ﻗﺒﻠﯽ ﺣﺮﮐﺖ ﻗﯿﻤﺖ را ﻣﻨﺴﻮخ ﮐﺮده اﻧﺪ‪ .‬اﯾﺪه اﺳﺘﺮاﺗﮋي اﻟﮕﻮي‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﯾﮏ ﻗﺪم ﺟﻠﻮﺗﺮ از ﺟﻤﻌﯿﺖ ﺑﺎﻗﯽ ﺑﻤﺎﻧﯿﺪ‪ .‬ﺑﺎزار ﺗﮑﺎﻣﻞ ﻣﯽ ﯾﺎﺑﺪ و ﺷﺮﮐﺖ ﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬
‫آن ﺑﺎﯾﺪ ﺑﺎ اﻧﺘﺨﺎب ﻃﺒﯿﻌﯽ ﺳﺎزﮔﺎر ﺷﻮﻧﺪ ‪ ،‬ﮔﻮﺳﻔﻨﺪان ﺳﻼﺧﯽ ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ‪.‬‬

‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﯾﮏ ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ راﯾﺎﻧﻪ اي اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺮاي ﺗﺴﻬﯿﻞ اﻧﺘﻘﺎل ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎ ﺑﯿﻦ‬
‫ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﯽ ﻣﺨﺘﻠﻒ در ﺑﺎزار ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﯾﻦ ﺑﺎزار ﻣﺘﺸﮑﻞ از ﺑﺎﻧﮏﻫﺎ و ﺳﺎﯾﺮ‬
‫ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ اﺑﺰارﻫﺎي ﻣﺎﻟﯽ را ﺧﺮﯾﺪ و ﻓﺮوش ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ ﮐﻪ ﻣﻬﻢﺗﺮ از ﻫﻤﻪ راﯾﺞﺗﺮﯾﻦ آﻧﻬﺎ‬
‫ﭼﯿﺰي اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﺎ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﯽﮐﻨﯿﻢ )ﻓﺎرﮐﺲ و ﺷﺎﺧﺺﻫﺎ(‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﺑﺮاي‬
‫اﻃﻤﯿﻨﺎن از اﯾﻨﮑﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎي اراﺋﻪ ﺷﺪه ﺗﻮﺳﻂ ﯾﮏ ﻣﻮﺳﺴﻪ ﺑﻪ ﻃﻮر دﻗﯿﻖ در ﻣﻈﻨﻪ ﻫﺎي درﯾﺎﻓﺘﯽ‬
‫ﺗﻮﺳﻂ ﻣﻮﺳﺴﻪ دﯾﮕﺮ ﻣﻨﻌﮑﺲ ﻣﯽ ﺷﻮد اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﺑﺎ در ﻧﻈﺮ‬
‫ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺗﻮﺳﻂ ﯾﮏ ﻣﻮﺳﺴﻪ ﻧﻘﻞ ﻣﯽ ﺷﻮد و ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ آﻧﻬﺎ ﺑﺎ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎي اراﺋﻪ ﺷﺪه ﺗﻮﺳﻂ‬
‫ﺳﺎﯾﺮ ﻣﻮﺳﺴﺎت‪ ،‬ﮐﺎر ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬اﮔﺮ ﺗﻔﺎوت ﻣﻌﻨﯽداري ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻤﺖﻫﺎي اراﺋﻪﺷﺪه وﺟﻮد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ‪،‬‬
‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻗﯿﻤﺖﻫﺎ را ﺗﻨﻈﯿﻢ ﻣﯽﮐﻨﺪ ﺗﺎ اﻃﻤﯿﻨﺎن ﺣﺎﺻﻞ ﺷﻮد ﮐﻪ آﻧﻬﺎ ﺑﺎ ﯾﮑﺪﯾﮕﺮ ﻫﻤﺴﻮ ﻫﺴﺘﻨﺪ‪.‬‬

‫اﯾﻦ اﻣﺮ ﮐﻤﮏ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﺗﺎ اﻃﻤﯿﻨﺎن ﺣﺎﺻﻞ ﺷﻮد ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎي اراﺋﻪ ﺷﺪه در ﺑﺎزار ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﺗﺎ ﺣﺪ‬
‫اﻣﮑﺎن دﻗﯿﻖ ﻫﺴﺘﻨﺪ‪ ،‬زﯾﺮا ﺑﺮاي ﻋﻤﻠﮑﺮد روان ﺳﯿﺴﺘﻢ ﻣﺎﻟﯽ ‪ ،‬ﻣﻬﻢ ﻣﯽﺑﺎﺷﺪ ‪.‬‬

‫ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺨﺘﻠﻔﯽ وﺟﻮد دارد ﮐﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﺮ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎي ﻋﺮﺿﻪ ﺷﺪه در ﺑﺎزار ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﺑﮕﺬارد‪.‬‬
‫اﯾﻨﻬﺎ ﺷﺎﻣﻞ ﺷﺮاﯾﻂ اﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬روﯾﺪادﻫﺎي ﺳﯿﺎﺳﯽ و ﺗﻐﯿﯿﺮات در ﻋﺮﺿﻪ و ﺗﻘﺎﺿﺎ ﺑﺮاي اﺑﺰارﻫﺎي ﻣﺎﻟﯽ‬
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ اﺳﺖ‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﺑﻪ ﮔﻮﻧﻪ اي ﻃﺮاﺣﯽ ﺷﺪه اﺳﺖ ﮐﻪ اﯾﻦ ﻋﻮاﻣﻞ را در‬
‫ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ و ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎ را ﺑﺮ اﺳﺎس آن ﺗﻨﻈﯿﻢ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻧﻈﺮﯾﻪ اي ﮐﻪ ﻣﺎ ﺗﺮﯾﺪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ ﺑﻪ ﻃﻮر ﮐﻠﯽ ﺑﺴﯿﺎر ﭘﯿﭽﯿﺪه اﺳﺖ‪ ،‬اﻣﺎ ﻣﺎ ﻓﻘﻂ ﻣﻘﺪار ﮐﻤﯽ از آﻧﭽﻪ‬
‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ واﻗﻌﺎ اﻧﺠﺎم ﻣﯽ دﻫﺪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ‪.‬‬

‫اﯾﻦ اﻟﮕﻮ ﻧﻪ ﺗﻨﻬﺎ از ﻧﻈﺮ ﻓﻨﯽ‪ ،‬ﺑﻠﮑﻪ از ﻧﻈﺮ اﺣﺴﺎﺳﯽ ﻧﯿﺰ ﺑﺎزار را ﮐﻨﺘﺮل ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻟﮕﻮ از ذﻫﻦ ﻋﺎﻃﻔﯽ‬
‫ﺿﻌﯿﻒ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮان ﺧﺮدهﻓﺮوش ﺳﻮءاﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﮐﻨﺪ و آﻧﻬﺎ را ﻣﺠﺒﻮر ﺑﻪ ﺗﺼﻤﯿﻢﮔﯿﺮي ﻏﯿﺮﻣﻨﻄﻘﯽ‬
‫ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ ،‬ﮐﻪ در آن ﺑﻪ دام اﻓﺘﺎده و در ﻧﺘﯿﺠﻪ از ﺑﺎزار دﺳﺘﮑﺎري ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ و ﻣﺠﺒﻮر ﺑﻪ اﯾﺠﺎد ﻣﺸﮑﻞ ﺳﻮد‬
‫ﺣﺎﺷﯿﻪاي ) ﻣﺎرﺟﯿﻦ ( ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻟﮕﻮ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ از درك ﺿﻌﯿﻒ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮان ﺧﺮدهﻓﺮوﺷﯽ ﯾﺎ اﻗﺪاﻣﺎت‬
‫ﻗﯿﻤﺘﯽ ﻧﺎﺷﯽ از اﺳﺘﺮاﺗﮋيﻫﺎي آﻧﻬﺎ ﺳﻮء اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ .‬ﺑﺎ اﯾﻦ ﺣﺎل اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺧﺮده ﻓﺮوﺷﯽ‬
‫را ﺑﺎ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ ﻣﺘﻔﺎوت ﻧﻤﯽ داﻧﺪ‪ ،‬ﻓﻘﻂ ﭘﻮل را ﻣﯽ ﺑﯿﻨﺪ و ﻣﯽ ﺧﻮاﻫﺪ آن را ﺑﮕﯿﺮد‪.‬‬
‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ از ﭘﻮل ﺑﻪ ﭘﻮل ﯾﺎ ﺑﻪ ﻋﺒﺎرت دﯾﮕﺮ ﺣﺪ ﺿﺮر ﺑﻪ ﺣﺪ ﺿﺮر ﺣﺮﮐﺖ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و اﯾﻦ ﮐﺎر را ﺑﻪ‬
‫ﮐﺎرآﻣﺪﺗﺮﯾﻦ روش اﻧﺠﺎم ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬ﮐﺎرآﻣﺪﺗﺮﯾﻦ راه را ﻣﯽﺗﻮان ارزانﺗﺮﯾﻦ ﯾﺎ »ﺗﺨﻔﯿﻒﯾﺎﻓﺘﻪﺗﺮﯾﻦ« روش‬
‫ﺟﺎﺑﺠﺎﯾﯽ ﻗﯿﻤﺖ ﻧﯿﺰ داﻧﺴﺖ‬

‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻫﻤﯿﺸﻪ وﺟﻮد ﺧﻮاﻫﺪ داﺷﺖ و ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ دﺳﺘﮑﺎري ﻧﯿﺰ وﺟﻮد ﺧﻮاﻫﺪ داﺷﺖ‪.‬‬
 ‫‪ CLS‬و ‪ Algo‬آﻧﻬﺎ‬

‫ﮔﺮوه ‪ CLS‬ﯾﮏ زﯾﺮﺳﺎﺧﺖ ﺑﺎزار ﻣﺎﻟﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ راه ﺣﻞ ﻫﺎي ﺗﺴﻮﯾﻪ‪ ،‬ﭘﺮدازش و داده را ﺑﺮاي ﺑﺎزار ﺟﻬﺎﻧﯽ‬
‫ارز اراﺋﻪ ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﯾﮏ ﺳﯿﺴﺘﻢ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﻧﻘﺪي ﭼﻨﺪ ارزي اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ ﮐﺎﻫﺶ رﯾﺴﮏ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﺑﺮاي‬
‫اﻋﻀﺎي ﺧﻮد‪ ،‬ﮐﻪ ﺷﺎﻣﻞ ﺑﺎﻧﮏ ﻫﺎ و ﺳﺎﯾﺮ ﻣﻮﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﯽ ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬ﮐﻤﮏ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﮔﺮوه ‪ CLS‬ﯾﮏ ﺳﯿﺴﺘﻢ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼت ارزي را اﺟﺮا ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﮐﻪ ﺑﺎ اﻃﻤﯿﻨﺎن از اﯾﻨﮑﻪ ﭘﺮداﺧﺖ و‬
‫ﺗﺤﻮﯾﻞ ﯾﮏ ارز ﺗﻨﻬﺎ در ﺻﻮرﺗﯽ اﻧﺠﺎم ﻣﯽ ﺷﻮد ﮐﻪ ﻫﻤﺰﻣﺎن ﭘﺮداﺧﺖ ﺑﻪ ارز دﯾﮕﺮي اﻧﺠﺎم ﺷﻮد‪ ،‬ﺑﻪ‬
‫ﮐﺎﻫﺶ رﯾﺴﮏ ﻋﺪم ﺗﺤﻮﯾﻞ در ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮐﻤﮏ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬دﻓﺘﺮ ﻣﺮﮐﺰي اﯾﻦ ﺷﺮﮐﺖ در ﻟﻨﺪن‪ ،‬اﻧﮕﻠﺴﺘﺎن‪ ،‬و‬
‫داراي دﻓﺎﺗﺮي در ﻧﯿﻮﯾﻮرك‪ ،‬ﻫﻨﮓ ﮐﻨﮓ‪ ،‬و ﻣﮑﺎن ﻫﺎي دﯾﮕﺮ در ﺳﺮاﺳﺮ ﺟﻬﺎن اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﺑﯿﺶ از ‪ 70‬ﻣﺆﺳﺴﻪ ﻣﺎﻟﯽ ﺑﺰرگ ﺟﻬﺎن‪ ،‬اﻋﻀﺎي ﺗﺴﻮﯾﻪ ﺣﺴﺎب ﮔﺮوه ‪ CLS‬را اﻧﺘﺨﺎب ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ‬

‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ‪) CLS‬ﺗﻮاﻓﻖ ﻣﺘﺼﻞ ﭘﯿﻮﺳﺘﻪ( ﯾﮏ ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ راﯾﺎﻧﻪ اي اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺮاي ﺗﺴﻬﯿﻞ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼت‬
‫ارزي در ﺑﺎزار ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ‪ CLS‬ﺑﺮاي اﻃﻤﯿﻨﺎن از اﯾﻨﮑﻪ ﺗﺴﻮﯾﻪ اﯾﻦ ﺗﺮاﮐﻨﺶ‬
‫ﻫﺎ ﺑﻪ ﻣﻮﻗﻊ و ﮐﺎرآﻣﺪ اﻧﺠﺎم ﻣﯽ ﺷﻮد اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬
‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ‪ CLS‬ﺑﺎ ﮔﺮﻓﺘﻦ ﺟﺰﺋﯿﺎت ﯾﮏ ﺗﺮاﮐﻨﺶ ارز و ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ آﻧﻬﺎ ﺑﺎ ﺟﺰﺋﯿﺎت ﺳﺎﯾﺮ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ ﮐﻪ در‬
‫ﻫﻤﺎن زﻣﺎن ﺗﺴﻮﯾﻪ ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ ﮐﺎر ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬در ﺻﻮرت وﺟﻮد ﻫﺮﮔﻮﻧﻪ ﻣﻐﺎﯾﺮت ﺑﯿﻦ ﺗﺮاﮐﻨﺶ ﻫﺎ‪ ،‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ‬
‫آﻧﻬﺎ را ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ ﮐﺮده و ﺟﺰﺋﯿﺎت را ﺑﺮ اﺳﺎس آن ﺗﻨﻈﯿﻢ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﮐﻤﮏ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﺗﺎ اﻃﻤﯿﻨﺎن‬
‫ﺣﺎﺻﻞ ﺷﻮد ﮐﻪ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺑﻪ ﻃﻮر دﻗﯿﻖ و ﮐﺎرآﻣﺪ اﻧﺠﺎم ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬

‫ﺑﻪ ﻃﻮر ﮐﻠﯽ‪ ،‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ‪ CLS‬اﺑﺰار ﻣﻬﻤﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ ﺗﺴﻬﯿﻞ ﺗﺴﻮﯾﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼت ارزي در ﺑﺎزار ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ‬
‫ﮐﻤﮏ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ ﻧﻘﺶ ﺣﯿﺎﺗﯽ در ﺗﻀﻤﯿﻦ ﻋﻤﻠﮑﺮد روان ﺳﯿﺴﺘﻢ ﻣﺎﻟﯽ دارد و ﺗﻮﺳﻌﻪ و ﺑﻬﺒﻮد ﻣﺴﺘﻤﺮ‬
‫آن ﺑﺮاي ﺛﺒﺎت ﺑﺎزارﻫﺎي ﻣﺎﻟﯽ ﻣﻬﻢ اﺳﺖ‪ .‬ﻣﻔﺎﻫﯿﻢ و اﺳﺘﺮاﺗﮋي ﮐﻪ ﻣﻦ آﻣﻮزش ﻣﯽ دﻫﻢ ﺗﺤﺖ اﻟﮕﻮي‬
‫‪ CLS‬و ﺗﺌﻮري آن ﻋﻤﻞ ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ‪ .‬ﯾﮑﯽ از ﻣﻬﻤﺘﺮﯾﻦ ﺟﻨﺒﻪ ﻫﺎي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﻦ ﺑﻪ ﻃﻮر ﺧﺎص ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ‬
‫زﻣﺎن ﺑﻨﺪي ﺗﺴﻮﯾﻪ ﺣﺴﺎب ‪ CLS‬اﺳﺖ ﮐﻪ در اﯾﻦ ﮐﺘﺎب ﺑﻪ آﻣﻮزش آن ﺧﻮاﻫﻢ ﭘﺮداﺧﺖ‪.‬‬

‫اﻟﮕﻮ ﻧﻤﯽ داﻧﺪ ﭼﺎرت ﭼﮕﻮﻧﻪ ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣﯽ رﺳﺪ‪ .‬ﭼﺎرت روﺷﯽ ﮔﺮاﻓﯿﮑﯽ ﺑﺮاي ﻧﻤﺎﯾﺶ ﭘﺮدازش و ﺗﻔﺴﯿﺮ‬
‫داده ﻫﺎي ﺑﺎزار اﺳﺖ‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺑﻪ ﺟﺎي »ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ « ﯾﺎ »ﺳﺎﺧﺘﺎر« از داده ﻫﺎ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬
‫ﺣﺮﮐﺖ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺪﻓﻤﻨﺪ و ﻣﻐﻨﺎﻃﯿﺴﯽ اﺳﺖ و ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ و ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﺑﻪ ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل‬
‫ﺣﺮﮐﺖ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺮ اﺳﺎس زﻣﺎن و ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﻪ ﺻﻮرت ﭼﺮﺧﻪ اي ﺣﺮﮐﺖ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬اﻟﮕﻮ‬
‫‪ ،‬ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ ‪ ،‬ﺳﻘﻒ‪ /‬ﮐﻒ ﻣﺴﺎوي‪ SnR ،SnD ،‬را ﻧﻤﯽ ﺑﯿﻨﺪ‪ .‬ﻓﻘﻂ ﯾﮏ ﺳﻄﺢ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎ ﻣﻘﺪار‬
‫ﺳﻔﺎرﺷﺎت را ﺑﺒﯿﻨﯿﺪ‪.‬‬

‫اﯾﻦ ﯾﮏ ﻣﻔﻬﻮم ﮐﻠﯿﺪي اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺴﯿﺎري از ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﺑﻪ ﺳﺨﺘﯽ درك ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ اﺳﺘﺮاﺗﮋي‬
‫ﻧﺪارد‪ ،‬ﻓﻘﻂ ﺑﻪ ﻧﺤﻮه ﻓﺮﻣﻮﻟﻪ ﺷﺪن داده ﻫﺎ‪ ،‬در ﺗﻤﺎم دﯾﺪﮔﺎه ﻫﺎي زﻣﺎﻧﯽ واﮐﻨﺶ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬از‬
‫ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮﯾﻦ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﺗﺎ ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ ﻣﻨﻈﺮ ﻋﻤﻞ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻗﯿﻤﺖ »ﻓﺮﮐﺘﺎل« اﺳﺖ‪ ،‬ﯾﻌﻨﯽ ﯾﮑﻨﻮاﺧﺖ در ﺗﻤﺎم ﻣﻨﻈﺮﻫﺎي زﻣﺎن‪.‬‬

‫اﻟﮕﻮ را ﻣﯽ ﺗﻮان ﻣﺎﻧﻨﺪ ﯾﮏ ﺷﮑﺎرﭼﯽ دﯾﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﻌﻤﻮﻻً ﯾﮏ ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺧﻮب اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﻦ ﺑﺮاي ﺗﻮﺻﯿﻒ آن‬
‫ﺑﺮاي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮاﻧﯽ ﮐﻪ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﻔﺎﻫﯿﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ و داﻧﺸﺠﻮﯾﺎﻧﻢ ﻫﺴﺘﻨﺪ‪ ،‬اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﻢ‪ .‬ﺑﻪ‬
‫وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﯾﮏ ﺷﮑﺎرﭼﯽ ﻓﮑﺮ ﮐﻨﯿﺪ‪ -‬ﺣﺮﮐﺎت ﺳﺮﯾﻊ و ﺷﮑﻨﺠﻪ آﻧﯽ‪ .‬ﺷﮑﺎرﭼﯽ ﻣﻨﺘﻈﺮ ﻣﯽ ﻣﺎﻧﺪ ﺗﺎ ﺷﮑﺎر‬
‫در ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ ﺧﻮﺑﯽ ﻗﺮار ﮔﯿﺮد و ﺳﭙﺲ ﺑﺮاي ﮐﺸﺘﻦ ﺣﯿﻮان درد ﺳﺮﯾﻊ را اﯾﺠﺎد ﮐﻨﺪ‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫را در ﭼﺮﺧﻪ اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﺳﭙﺲ ﺑﻪ ﺻﻮرت ﭼﺮﺧﻪ اي ﺑﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺣﻤﻠﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﻣﺎﻧﻨﺪ ﯾﮏ‬
‫ﺷﮑﺎرﭼﯽ ﻣﻨﺘﻈﺮ زﻣﺎن ﻣﻨﺎﺳﺐ ﺑﺮاي اﻧﺠﺎم اﯾﻦ ﮐﺎر اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﺣﺎﻻ ﺑﺮاي ﮐﺎر ﻣﯽروﯾﻢ ﺳﺮاغ ﭼﺎرت‪...‬‬

‫ﭼﺮﺧﻪ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻫﻔﺘﮕﯽ‬

‫ﺑﺎ ﺷﺮوع از ﻣﻨﻈﺮه ﺑﺎﻻ ) ﺑﯿﮓ ﭘﯿﮑﭽﺮ(‪ ،‬اﯾﻦ ﻣﻮﺿﻮع ﺟﺰﺋﯿﺎت ﭼﺮﺧﻪ ﻫﻔﺘﮕﯽ را ﭘﻮﺷﺶ ﺧﻮاﻫﺪ داد‪ .‬ﻗﯿﻤﺖ‬
‫از اﻟﮕﻮﻫﺎي ﺗﺤﻮﯾﻞ ﭘﯿﺮوي ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﮐﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ روز ﻫﻔﺘﻪ ﺑﺴﺘﮕﯽ داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ‪ .‬اﯾﻦ ﺣﺮﮐﺎت ﮔﺮد‬
‫ﻫﻢ ﻣﯽ آﯾﻨﺪ ﺗﺎ ﯾﮏ ﭼﺮﺧﻪ را در ﻃﻮل ﻫﻔﺘﻪ ﺗﺸﮑﯿﻞ دﻫﻨﺪ‪ .‬ﭼﺮﺧﻪ ﻫﻔﺘﮕﯽ ﯾﮏ ﻣﻔﻬﻮم ﻣﻬﻢ در ﻫﻨﮕﺎم‬
‫اﻧﺠﺎم ﺗﺠﺰﯾﻪ و ﺗﺤﻠﯿﻞ از ﺑﺎﻻ ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ‪ ،‬و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺗﻌﯿﯿﻦ ﺟﻬﺖ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺷﻤﺎ ﺑﺮاي روز اﺳﺖ‪ 2 .‬ﭼﺮﺧﻪ‬
‫ﺑﺮاي داﻧﺴﺘﻦ وﺟﻮد دارد؛ ﻫﺮ ﮐﺪام ﺑﺮاي ﺟﻬﺖ ﺑﺎزار ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ ‪.‬‬
‫‪ ‬ﯾﮏ ﻫﻔﺘﻪ ﺻﻌﻮدي‬
 ‫دوﺷﻨﺒﻪ‬

‫آﻏﺎز ﻫﻔﺘﻪ اﺳﺖ و روز ﺑﺎ ﮐﺴﺮي ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺷﺮوع ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﯾﻦ ﺑﺪان ﻣﻌﻨﺎﺳﺖ ﮐﻪ دوﺷﻨﺒﻪ ﻣﻌﻤﻮﻻً ﯾﮏ‬
‫ﺣﺮﮐﺖ دﺳﺘﮑﺎري ﺑﻪ ﻣﻨﻈﻮر ﺑﺮداﺷﺖ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮاي ﺷﺮوع ﺣﺮﮐﺖ ﻫﻔﺘﻪ ﻗﯿﻤﺖ‪ ،‬اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬ﮐﻒ‬
‫ﯾﺎ ﺳﻘﻒ ﺟﻤﻌﻪ ﻫﻔﺘﻪ ﻗﺒﻞ ‪ ،‬ﻣﻌﻤﻮﻻ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬و ﻫﻢﭼﻨﯿﻦ ﺑﻪ ﻃﻮر‬
‫ﺑﺎﻟﻘﻮه ‪ ) .PWH/L‬ﮐﻒ ‪ /‬ﺳﻘﻒ ﻫﻔﺘﻪ ﻗﺒﻞ (‬

‫• ﯾﮑﯽ دﯾﮕﺮ از وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﻣﻬﻢ دوﺷﻨﺒﻪ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ در ﺑﯿﺸﺘﺮ ﻣﻮاﻗﻊ ﮐﻒ ﯾﺎ ﺳﻘﻒ ﻫﻔﺘﻪ را ﺗﺸﮑﯿﻞ‬
‫ﻣﯽ دﻫﺪ‬

‫ﺳﻪ ﺷﻨﺒﻪ؛‬

‫• در روز ﺳﻪﺷﻨﺒﻪ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺮﺧﯽ از ﺳﻔﺎرشﻫﺎ را ﺟﻤﻊآوري ﻣﯽﮐﻨﺪ و ﺳﭙﺲ ﻣﻌﻤﻮﻻً ﺟﻬﺖ ﻫﻔﺘﻪ را‬
‫ﺗﻌﯿﯿﻦ ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ .‬ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ در ﻧﻤﻮدار ﻧﺸﺎن داده ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﺳﻪ ﺷﻨﺒﻪ ﺳﻘﻒ دوﺷﻨﺒﻪ ﻫﺎ را زده اﺳﺖ‬
‫‪ ،‬ﺑﻪ اﯾﻦ ﻣﻌﻨﯽ ﮐﻪ ﯾﮏ ﺟﻬﺖ ﻫﻔﺘﮕﯽ ﺻﻌﻮدي اﯾﺠﺎد ﮐﺮده اﺳﺖ و ﮐﻒ دوﺷﻨﺒﻪ را ﺗﺎﯾﯿﺪ ﮐﺮده اﺳﺖ ﮐﻪ‬
‫اﺣﺘﻤﺎﻻً ﮐﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه ﻫﻔﺘﻪ اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﭼﻬﺎر ﺷﻨﺒﻪ؛‬

‫• ﭼﻬﺎرﺷﻨﺒﻪ ﻣﻌﻤﻮﻻ ﯾﮏ روز ﮐﻢ ﺣﺠﻢ اﺳﺖ ﮐﻪ در اواﺳﻂ ﻫﻔﺘﻪ اﺳﺖ‪ ،‬ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺧﻮد را ﺑﺮاي‬
‫‪ 2‬روز ﭘﺎﯾﺎﻧﯽ ﻫﻔﺘﻪ آﻣﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬ﭼﻬﺎرﺷﻨﺒﻪ ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ ﺣﺠﻢ ﺳﻔﺎرﺷﺎت را در ﻫﺮ دو ﻃﺮف ﺑﺎزار اﯾﺠﺎد‬
‫ﺧﻮاﻫﺪ ﮐﺮد‪ .‬ﮔﺎﻫﯽ اوﻗﺎت اﯾﻦ ﺗﺠﻤﻊ ﺑﺎﻋﺚ ﻣﻌﮑﻮس ﺷﺪﮔﯽ ﮐﻮﺗﺎﻫﯽ ‪ ،‬از اﻓﺰاﯾﺶ ﻓﺸﺎر روز ﺳﻪ ﺷﻨﺒﻪ‬
‫ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬
 ‫ﭘﻨﺞ ﺷﻨﺒﻪ؛‬

‫• ﻫﺪف از ﭘﻨﺠﺸﻨﺒﻪ دﺳﺘﮑﺎري اﻧﺒﺎﺷﺖ ﭼﻬﺎرﺷﻨﺒﻪ اﺳﺖ و ﭘﻨﺠﺸﻨﺒﻪ ﻣﻌﻤﻮ ًﻻ ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ ﺣﺮﮐﺖ ﻫﻔﺘﻪ را‬
‫اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫• ﭘﻨﺞ ﺷﻨﺒﻪ ﻣﺘﺪاول ﺗﺮﯾﻦ روزي اﺳﺖ ﮐﻪ ﺳﻄﻮح ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﺑﺎﻻﺗﺮ دﯾﺪه ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ زﯾﺮا ﻣﻌﻤﻮﻻً دﺳﺘﮑﺎري‬
‫ﺷﺪه ﺗﺮﯾﻦ روز ﺑﺎ ﺣﺠﻢ زﯾﺎد اﺳﺖ‪ ،‬ﺑﻪ ﺧﺼﻮص ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﭼﻬﺎرﺷﻨﺒﻪ‪.‬‬

‫ﺟﻤﻌﻪ؛‬

‫• ﺟﻤﻌﻪ ﮐﻪ ﭘﺎﯾﺎن ﻫﻔﺘﻪ اﺳﺖ‪ ،‬ﺣﺮﮐﺖ ﭘﻨﺠﺸﻨﺒﻪ را ﺗﻮزﯾﻊ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﻪ ﻃﻮر ﺑﺎﻟﻘﻮه ﻣﻌﮑﻮس‬
‫ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﺗﺎ ﺳﻄﺢ ﺗﻌﺎدﻟﯽ ﻗﯿﻤﺖ را ﺑﺮاي ﻫﻔﺘﻪ ﺟﺪﯾﺪ ﺑﺮاي ﺷﺮوع دوﺷﻨﺒﻪ ﺗﺴﻬﯿﻞ ﮐﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ ﺗﻮزﯾﻊ‬
‫ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺳﻔﺎرش ﻫﺎﯾﯽ را ﺑﻪ ﺟﺎ ﻣﯽ ﮔﺬارد ﮐﻪ ﮔﺮﻓﺘﻦ و ﺛﺒﺖ آﻧﻬﺎ ﺑﺮاي دوﺷﻨﺒﻪ در ﻫﻔﺘﻪ ﺑﻌﺪ آﺳﺎن‬
‫اﺳﺖ‬

‫اﯾﻦ ﭼﺮﺧﻪ ﻋﻤﻮﻣﯽﺗﺮﯾﻦ و ﻣﺤﺘﻤﻞ ﺗﺮﯾﻦ ﻗﺎﻟﺐ ﺣﺮﮐﺖ ﻗﯿﻤﺖ) ﭘﺮاﯾﺲ اﮐﺸﻦ( در ﻫﻔﺘﻪ ﺻﻌﻮدي اﺳﺖ‬
 ‫ﺗﻮزﯾﻊ ﺟﻤﻌﻪ‬

‫دوﺷﻨﺒﻪ‪ -‬ﺑﺎ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﻗﺮﻣﺰ ﻣﺸﺨﺺ ﺷﺪه اﺳﺖ و ﮐﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه ﻫﻔﺘﻪ را ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽ دﻫﺪ‬

‫ﺳﻪ ﺷﻨﺒﻪ‪ -‬ﺗﻌﯿﯿﻦ ﺟﻬﺖ ﺑﺮاي ﻫﻔﺘﻪ‬

‫ﭼﻬﺎر ﺷﻨﺒﻪ‪ -‬ﺳﻔﺎرﺷﺎت را ﺟﻤﻊ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ ،‬اﺳﺎﺳﺎً ﯾﮏ ﻣﺤﺪوده رﻧﺞ ﯾﺎ ﻃﺮح ﮐﻠﯽ ) ﺷﻤﺎﺗﯿﮏ( را ﺗﺸﮑﯿﻞ‬
‫ﻣﯽ دﻫﺪ‬

‫ﭘﻨﺞ ﺷﻨﺒﻪ‪ -‬ﺣﺮﮐﺖ ﺑﺰرﮔﯽ ﮐﻪ ﺳﻘﻒ ﺗﺎرﮔﺖ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻫﻔﺘﮕﯽ را ﻣﯿﺰﻧﺪ‪.‬‬

‫ﺟﻤﻌﻪ ‪ -‬ﯾﮏ ﺑﺎزﮔﺸﺖ ﮐﻮﭼﮏ را اﯾﺠﺎد و ﺗﻮزﯾﻊ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﺑﺮاي ﺑﺮداﺷﺖ دوﺷﻨﺒﻪ ﺑﺎﻗﯽ‬
‫ﻣﯽﮔﺬارد ‪.‬‬
 ‫‪ ‬ﻫﻔﺘﻪ ﻧﺰوﻟﯽ‬

‫• در روز دوﺷﻨﺒﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺳﻔﺎرﺷﺎت را اﻧﺒﺎﺷﺘﻪ ﻣﯽﮐﻨﺪ‬

‫• در روز ﺳﻪ ﺷﻨﺒﻪ‪ ،‬ﻣﻌﻤﻮﻻً ﯾﮏ ﺣﺮﮐﺖ دﺳﺘﮑﺎري رخ ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ اﯾﺠﺎد ﺳﻘﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ‬
‫ﺷﺪه ﻫﻔﺘﻪ دارد‪ .‬ﭘﺲ از دﺳﺘﮑﺎري‪ ،‬ﺳﻪ ﺷﻨﺒﻪ ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﻧﺰوﻟﯽ ﭘﯿﺶ ﻣﯽ رود‪.‬‬

‫• ﻗﯿﻤﺖ ﭼﻬﺎرﺷﻨﺒﻪ و ﭘﻨﺞﺷﻨﺒﻪ در ﺟﻬﺖ ﻧﺰوﻟﯽ اداﻣﻪ ﺧﻮاﻫﺪ داﺷﺖ‪ ،‬اﻣﺎ ﺿﻤﻦ اﯾﺠﺎد و اﻟﻘﺎي‬
‫ﺳﻔﺎرشﻫﺎي ﺑﯿﺸﺘﺮ‬

‫• ﻗﯿﻤﺖ روز ﺟﻤﻌﻪ آﺧﺮﯾﻦ ﻓﺸﺎر ﻫﻔﺘﻪ را اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺗﺮﯾﻦ ﮐﻒ ﻫﻔﺘﻪ ﺷﮑﻞ ﻣﯽ ﮔﯿﺮد‬
 ‫‪‬رﻧﺞ آﺳﯿﺎ‬

‫رﻧﺞ آﺳﯿﺎ‪ ،‬ﺳﺸﻨﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ داراي وﯾﮋﮔﯽﻫﺎي ﻣﺘﻌﺪدي اﺳﺖ ﮐﻪ در آن ﻣﯽﺗﻮان ﺑﺮاي اﯾﺠﺎد ﯾﮏ ﺟﻬﺖ‬
‫ﮔﯿﺮي روزاﻧﻪ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﮔﺮﻓﺘﻦ ورود ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد‪ .‬زﻣﺎنﺑﻨﺪي واﻗﻌﯽ آﺳﯿﺎ ﺑﺮاي ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ورودي‪/‬ﺧﺮوﺟﯽ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ‪ CLS‬از ﺳﺎﻋﺖ ‪ 23:00‬ﺗﺎ ‪ 05:30‬ﺑﻪ وﻗﺖ ﮔﺮﯾﻨﻮﯾﭻ اﺳﺖ‪ ) .‬ﺳﺎﻋﺖ ‪1.30‬‬
‫ﺑﺎﻣﺪاد اﻟﯽ ‪ 8:00‬ﺻﺒﺢ ﺑﻪ وﻗﺖ ﺗﻬﺮان (‬
 ‫‪ ‬ﭼﺮﺧﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ آﺳﯿﺎ‬

‫ﺳﺸﻦ آﺳﯿﺎ ﻣﻌﻤﻮﻻً ﯾﮏ ﺳﺸﻦ ﺑﺎ ﺣﺠﻢ ﮐﻢ اﺳﺖ ﮐﻪ در آن ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ روزاﻧﻪ زﯾﺎدي ﺑﺮاي ﻗﯿﻤﺖ اﯾﺠﺎد‬
‫ﻣﯽﮐﻨﺪ ﺗﺎ در ﺳﺸﻦ ﻫﺎي ﻧﻮﺳﺎنﭘﺬﯾﺮﺗﺮ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﻟﻨﺪن و ﻧﯿﻮﯾﻮرك اﺳﺘﻔﺎده ﺷﻮد‪.‬‬
‫‪ ،‬ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﯽ ﻫﺴﺘﻨﺪ ﮐﻪ ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن ﺑﻪ ﻋﻨﻮان "ﺳﻮﺧﺖ"‬ ‫آﺳﯿﺎ }‪{ASH/ASL‬‬ ‫ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ رﻧﺞ‬
‫ﺑﺮاي ﺣﺮﮐﺖ ﻗﯿﻤﺖ ‪ ،‬از آن اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯿﮑﻨﺪ‪.‬‬

‫اﯾﻦ ﺳﻘﻒ ‪ ،‬ﯾﮏ ﺳﻘﻒ ﻗﻮي )ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه( اﺳﺖ‪ .‬اﻧﺘﻘﺎل‬

‫ﭘﻮل دوﻃﺮﻓﻪ ﮐﻪ در اﯾﻨﺠﺎ اﺗﻔﺎق ﻣﯽاﻓﺘﺪ‪ ،‬ﺳﻮﺧﺖ را ﺑﺮاي‬
‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ ﻗﯿﻤﺖ در ﺑﻘﯿﻪ روز ﻓﺮاﻫﻢ ﻣﯽﮐﻨﺪ ﺗﺎ ﺑﻪ ﺗﺎرﮔﺖ ﺧﻮد‬
‫ﺑﺮﺳﺪ‪ .‬ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﮐﺎﺗﺎﻟﯿﺰور ﻣﻮرد‬
‫اﺳﺘﻔﺎده ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ‬

‫ﮐﻒ آﺳﯿﺎ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ روزاﻧﻪ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‬

‫ﻣﻌﻤﻮﻻً زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺑﺎﻻﺗﺮﯾﻦ ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ ﻣﯽرﺳﺪ‪ ،‬ﺑﻌﺪ از آن ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﻣﺤﺪوده ﮐﻒ آﺳﯿﺎ ﭘﺎﯾﯿﻦ‬
‫ﻣﯽآﯾﺪ و ﺑﺎﻟﻌﮑﺲ‪ .‬اﺳﺘﻔﺎده از اﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮم ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﻓﺮﺻﺖ ﻫﺎي ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ ﺧﻮﺑﯽ را در اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل ﭘﺲ‬
‫از ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﯾﮏ ﻣﺤﺪوده ﺑﺎﻻ ﯾﺎ ﭘﺎﯾﯿﻦ ﻓﺮاﻫﻢ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻓﺮﺻﺖ ﺧﺮﯾﺪ از ﮐﻒ آﺳﯿﺎ‬

‫ﻫﺪف ﺑﺎﻻي آﺳﯿﺎ‬

‫ﮐﻒ آﺳﯿﺎ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪ‬

‫اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل‬
‫‪ ‬ﻓﺮﺻﺖ ﻓﺮوش از ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ‬
 ‫• ﺟﻬﺖ ﮐﻠﻮز آﺳﯿﺎ‬

‫روش دﯾﮕﺮي ﮐﻪ ﻣﯽ ﺗﻮان از ﻣﺤﺪوده رﻧﺞ آﺳﯿﺎ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﺟﻬﺖ ﺑﺴﺘﻪ ﺷﺪن ﻣﺤﺪوده‬
‫اﺳﺖ‪ .‬آﯾﺎ ﻣﺤﺪوده ﺑﺎ ﻧﺮخ ارزاﻧﺘﺮ ﯾﺎ ﮔﺮاﻧﺘﺮ از ﺑﺎز ﺷﺪن ‪ ،‬ﺑﺴﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد؟‬

‫ﭼﻨﺪ ﻗﺎﻧﻮن وﺟﻮد دارد ﮐﻪ ﺑﺎﯾﺪ در ﻣﻮرد اﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮم ﺑﺪاﻧﯿﺪ‪.‬‬

‫• ﻣﺤﺪوده آﺳﯿﺎي ﺻﻌﻮدي = روز ﺻﻌﻮدي‬

‫• ﻣﺤﺪوده آﺳﯿﺎﯾﯽ ﻧﺰوﻟﯽ = روز ﻧﺰوﻟﯽ‬

‫اﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮم ﻋﻤﺪﺗﺎً ﺑﺮاي اﯾﺠﺎد ﯾﮏ ﺟﻬﺖ ﮔﯿﺮي روزاﻧﻪ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﺷﻮد ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﭼﻪ ﺟﻬﺘﯽ ﺣﺮﮐﺖ‬
‫ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ ،‬و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻦ اﯾﻦ ﻣﻮﺿﻮع ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ اﺣﺘﻤﺎﻻت را در ﺻﻮرت ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻫﻤﺴﻮ ﺑﺎ آن‬
‫اﻓﺰاﯾﺶ دﻫﺪ‪.‬‬
‫در ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺑﺎﻻ‪ ،‬داﯾﺮه ﻫﺎي ﻗﺮﻣﺰ رﻧﮓ ﺑﺎز و ﺑﺴﺘﻪ ﺷﺪن ﻣﺤﺪوده ﺳﺸﻦ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﻨﺪ‪ .‬در ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﻣﺤﺪوده ﺻﻌﻮدي داﺷﺘﻪ اﺳﺖ‪ ،‬روز ﺻﻌﻮدي ﺑﺴﺘﻪ ﺷﺪه و ﺑﺎﻟﻌﮑﺲ‪.‬‬

‫ﺣﺎﻟﺘﯽ دﯾﮕﺮ از ﻣﻔﻬﻮﻣﯽ ﮐﻪ ﺑﺎﯾﺪ ﺑﻪ آن ﺗﻮﺟﻪ داﺷﺖ‪ ،‬ﯾﮏ ﺣﺮﮐﺖ ﺑﺎز ﺷﺪن ﺟﻌﻠﯽ ﻟﻨﺪن اﺳﺖ‪ .‬ﺑﻪ ﻋﻨﻮان‬
‫ﻣﺜﺎل‪ ،‬اﮔﺮ اﻧﺘﻈﺎر ﯾﮏ روز ﻧﺰوﻟﯽ را داﺷﺘﯿﻢ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ در ﺑﺎز ﺷﺪن روز ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ ﺑﻪ ﺳﻤﺖ‬
‫ﺻﻌﻮدي ﺣﺮﮐﺖ ﮐﻨﺪ ﺗﺎ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﮕﯿﺮد ﮐﻪ ﺳﭙﺲ روز ﻧﺰوﻟﯽ را ﻣﻌﮑﻮس ﻣﯽﮐﻨﺪ و ﺑﻪ آن ﺳﻮﺧﺖ‬
‫ﻣﯽرﺳﺎﻧﺪ‪ -‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ روز ﺻﻌﻮدي را ﺟﻌﻠﯽ ﺳﺎﺧﺘﻪ ﺗﺎ اﺳﺎﺳﺎً ﺳﻔﺎرشﻫﺎ را دﺳﺘﮑﺎري ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫اﯾﺟﺎد ﯾﮏ ﺣرﮐت ﺟﻌﻠﯽ در ﻟﻧدن ﺑرای ﺟﻣﻊ آوری ﻧﻘدﯾﻧﮕﯽ‬

 ‫‪ ‬ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‬

‫ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ﺑﯿﻦ ﺳﺎﻋﺖ ‪ 6‬ﺻﺒﺢ ﺗﺎ ‪ 7‬ﺻﺒﺢ ﺑﻪ‬

‫وﻗﺖ ﮔﺮﯾﻨﻮﯾﭻ ﺑﺮﮔﺰار ﻣﯽ ﺷﻮد‪ 8:30 } .‬اﻟﯽ ‪9:30‬‬
‫ﺑﻪ وﻗﺖ ﺗﻬﺮان{ ﻣﯽﺗﻮان از آن ﺑﻪﻋﻨﻮان ﯾﮏ‬
‫ﻣﺤﺪوده ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﮐﻮﺗﺎهﻣﺪت ﺑﯿﻦ روزي اﺳﺘﻔﺎده‬
‫ﮐﺮد ‪ ،‬ﻣﻌﻤﻮﻻً ﺑﺮاي ﺗﺄﻣﯿﻦ ﺳﻮﺧﺖ ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن‬
‫اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد‪.‬‬

‫ﻗﯿﻤﺖ اوﭘﻦ ﺑﺎزﮔﺸﺎﯾﯽ ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ﻧﯿﺰ ﻣﯽ‬

‫ﺗﻮاﻧﺪ ﻧﺸﺎﻧﻪ ﺧﻮﺑﯽ ﺑﺮاي ﻧﻘﺎط واﮐﻨﺶ اﺣﺘﻤﺎﻟﯽ و‬
‫ورودي ﻫﺎ ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬

‫ﻣﺤﺪوده ﺻﻮرﺗﯽ در ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺳﻤﺖ ﭼﭗ ‪ ،‬ﻣﺤﺪوده‬

‫ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ‬
‫ﻣﺤﺪوده }‪ {FFH,FFL‬ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ در‬
‫ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن اﺳﺘﻔﺎده ﺷﻮد‪.‬‬

‫در اﯾﻦ ﺗﺼﻮﯾﺮ‪ ،‬ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه و ﭘﺲ از اﯾﻨﮑﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﯾﮏ ﺳﻄﺢ ﮐﻠﯿﺪي در ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ‬
‫ﺑﺎﻻﺗﺮ ﻣﯽ رﺳﺪ‪ .‬از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ‪ FFH‬ﺳﻘﻒ ﯾﺎ ﮐﻒ‪ FFL‬را ﮔﺮﻓﺖ ‪ ،‬ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ اﯾﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﺑﻪ‬
‫ﺑﺎزار ﺑﺎزﮔﺮداﻧﺪ و ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ اﯾﺠﺎد ﺷﻮد‪ .‬در اﯾﻦ ﻣﺜﺎل ﻗﯿﻤﺖ ﻫﻢ ﻓﺮوش و ﻫﻢ ﺧﺮﯾﺪ ﺳﻘﻒ‬
‫و ﮐﻒ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‬
‫ﻣﺜﺎل ورودي ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﻫﺠﻮم ﺑﻪ‬
‫ﮐﻒ ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‬
‫ﻗﯿﻤﺖ اوﭘﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت )‪ { frankfort open price } = (FOP‬ﺳﻄﺤﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ در آن ﺳﺸﻦ در‬
‫ﺳﺎﻋﺖ ‪ 6‬ﺻﺒﺢ ﺑﻪ وﻗﺖ ﮔﺮﯾﻨﻮﯾﭻ ﺑﺎز ﻣﯽﺷﻮد } ‪ 8:30‬ﺻﺒﺢ ﺑﻪ وﻗﺖ ﺗﻬﺮان { ‪ .‬اﯾﻦ ﺳﻄﺢ را ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﻪ‬
‫ﻋﻨﻮان ﺧﻂ ﻗﺮﻣﺰ ﻣﺸﺨﺺ ﮐﺮد‪ .‬از ‪ FOP‬ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﺮاي ﺗﻌﯿﯿﻦ و اﻓﺰودن ﺗﺎﯾﯿﺪ ﺑﻪ ﺳﻄﻮح ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ ﺧﻮد‬
‫اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد‪.‬‬
‫ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻣﺜﺎل‪ ،‬ﻧﺎﺣﯿﻪ اي ﮐﻪ ﺑﺎﻻﺗﺮ از ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎز ﺷﺪن ‪ ) FF‬ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ( ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬ﯾﮏ ﻧﺎﺣﯿﻪ‬
‫ﺑﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﮐﻢ و ﺿﻌﯿﻒ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ‪) SMT‬ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ( ﻣﺸﺨﺺ ﺷﻮد‪ .‬ﺑﻌﺪاً در‬
‫اﯾﻦ ﮐﺘﺎب در ﻣﻮرد ﺗﻠﻪ ﮔﺬاري ﺑﺴﯿﺎر ﺑﯿﺸﺘﺮ ﺗﻮﺿﯿﺢ ﺧﻮاﻫﯿﻢ داد‪.‬‬

‫ﻣﺤﺪوده زﯾﺮ ﻗﯿﻤﺖ اوﭘﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت )‪ ، (FOP‬ﮐﻪ ﺑﺎ ﻣﺴﺘﻄﯿﻞ ﺻﻮرﺗﯽ دﯾﮕﺮ ﻣﺸﺨﺺ ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﯾﮏ‬
‫ﺳﻄﺢ ﺑﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺎﻻﺗﺮ اﺳﺖ‪ ،‬زﯾﺮا زﯾﺮ ﺳﻄﺢ اوﭘﻦ ‪ FF‬اﺳﺖ‪ ،‬و ﻣﺎ ﻣﺤﺪوده ﺗﻠﻪ را ﺑﺎﻻي ‪ FOP‬ﮔﺮﻓﺘﻪاﯾﻢ‬
‫ﮐﻪ دﺳﺘﮑﺎري ﺧﻮﺑﯽ را ﻗﺒﻞ از ﻣﻨﻄﻘﻪ ورودي ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ‪ .‬اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﻪ ﮐﻒ ‪ FF‬اﺟﺎزه ﻣﯽ‬
‫دﻫﺪ ﺗﺎ ﺟﻤﻊ آوري ﺷﻮد و ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﻮد‬
‫ﻣﯽاﻓﺘﺪ‬ ‫اﺗﻔﺎق‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫ﻃﺮف‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺳﻨﺎرﯾﻮ‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬
 ‫اوﭘﻦ ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن‬

‫زﻣﺎن ﺑﺎز ﮔﺸﺎﯾﯽ ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن در اوﻟﯿﻦ ﺳﺎﻋﺖ ﺑﺎز ﺷﺪن ﻟﻨﺪن رخ ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬اﯾﻦ زﻣﺎن ﺳﺎﻋﺖ ‪ 8‬ﺻﺒﺢ‬
‫ﺗﺎ ‪ 9‬ﺻﺒﺢ ﺑﻪ وﻗﺖ ﮔﺮﯾﻨﻮﯾﭻ اﺳﺖ‪ 10:30} .‬اﻟﯽ ‪ 11:30‬ﺻﺒﺢ ﺑﻪ وﻗﺖ ﺗﻬﺮان {‬

‫اوﭘﻦ ﻟﻨﺪن )‪ (LN-OP‬ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﺳﺎﺧﺘﻦ ﮐﻒ ﯾﺎ ﺳﻘﻒ ﻫﺎي ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه در روز ﻣﻌﺮوف اﺳﺖ‪ .‬ﯾﺎ‬
‫ﻫﻤﺎن ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ روز را ﻣﯿﺴﺎزﻧﺪ‬

‫ﺳﻘﻒ ﻟﻨﺪن ‪ -‬ﺳﻘﻒ روز را ﺷﮑﻞ ﻣﯽ دﻫﺪ و از ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻣﯿﮑﻨﺪ‬

‫‪FFH‬‬
‫‪ASH‬‬
‫ﻣﺤﺪوده آﺑﯽ در ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺑﺎﻻ ﻧﺸﺎن دﻫﻨﺪه ﻣﺤﺪوده اوﭘﻦ ﻟﻨﺪن اﺳﺖ‪ .‬در اﯾﻦ ﻣﺜﺎل‪ ،‬ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ و ﻣﺤﺪوده‬
‫ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﻮرد اﺳﺘﻔﺎده ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ و ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﭘﻤﭗ ﺑﻨﺰﯾﻦ ﺗﻮﺳﻂ‬
‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺑﺮاي ﺗﺎﻣﯿﻦ ﺳﻮﺧﺖ ﺟﻠﺴﻪ ﻟﻨﺪن اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬ﻣﺤﺪوده ﺑﺎز ﺷﺪن ﻟﻨﺪن ﻣﻌﻤﻮﻻً ﺑﺴﯿﺎر ﺑﯽ‬
‫ﺛﺒﺎت و داراي ﻧﻮﺳﺎن اﺳﺖ‪ .‬ﻟﻨﺪن در اﯾﻦ ﻣﺜﺎل ﺳﻘﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه روز را ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽ دﻫﺪ )‪(HOD‬‬

‫ﻣﺎ ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺎ داﻧﺴﺘﻦ اﯾﻨﮑﻪ آﯾﺎ ﻟﻨﺪن ﺑﺮ اﺳﺎس ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﺑﺎﻻﺗﺮ )‪ (HTF‬و ﺳﺎﯾﺮ ﺗﻼﻗﯽﻫﺎ ‪ ،‬ﮐﻒ ﯾﺎ‬
‫دﻫﯿﻢ‪.‬‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﻣﯽدﻫﺪ‪،‬‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫را‬ ‫روز‬ ‫ﺳﻘﻒ‬
‫ﻫﻨﮕﺎﻣﯽ ﮐﻪ ﺟﻬﺖ ﻣﺸﺨﺺ ﺷﺪ‪ ،‬ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ اوﭘﻦ ﻟﻨﺪن را ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮐﻨﯿﻢ و ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ورودﻫﺎ ﺑﺎﺷﯿﻢ و‬
‫ﺳﭙﺲ اداﻣﻪ روﻧﺪ در ﻃﻮل روز را دارﯾﻢ ‪ ،‬ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﯾﻨﮑﻪ اﻧﺘﻈﺎر دارﯾﻢ ﺳﻘﻒ‪/‬ﮐﻒ ﺗﻮﺳﻂ اﻟﮕﻮ در ﻃﻮل‬
‫روز ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﻮد ‪ .‬ﭘﺲ از ﭘﺎﯾﺎن روز‪ ،‬ﺳﻘﻒ‪/‬ﮐﻒ اﯾﻦ روز دﯾﮕﺮ ﺗﻮﺳﻂ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻧﻤﯿﺸﻮد و‬
‫ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺑﻪ ﯾﮏ ﻧﻘﻄﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ آﯾﻨﺪه ﺑﺮاي روزﻫﺎي آﯾﻨﺪه ﺗﺒﺪﯾﻞ ﺷﻮد ) ﯾﻌﻨﯽ ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ ﺳﺸﻦ‬
‫ﻫﺎ ﺑﻌﺪ از ﭘﺎﯾﺎن روز ﺑﺮاي روز آﯾﻨﺪه ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﻬﻤﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯿﺸﻮد(‪ ،‬زﯾﺮا ﺗﻌﺪاد زﯾﺎدي‬
‫ﺳﻔﺎرش ﻫﺎ در اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﺑﻪ دام اﻓﺘﺎده اﺳﺖ‪.‬‬

‫ورودﻫﺎﯾﯽ ﮐﻪ از ﺳﻘﻒ‪/‬ﮐﻒ ﻟﻨﺪن ﮔﺮﻓﺘﻪ ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ و ﮐﻒ روز را ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽدﻫﻨﺪ‬
‫ﺑﻬﺘﺮﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮﻣﯽ ﮐﻪ اﯾﻦ اﯾﺪه را ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﺎ آن ﺟﻔﺖ ﮐﺮد ‪ ،‬ﮐﻠﻮز ﺻﻌﻮدي‪/‬ﻧﺰوﻟﯽ ﺑﻮدن آﺳﯿﺎ اﺳﺖ‪.‬‬
‫اﮔﺮ آﺳﯿﺎ روﻧﺪ ﺻﻌﻮدي ﺑﺴﺘﻪ ﺷﻮد‪ ،‬اﻧﺘﻈﺎر دارﯾﻢ ﮐﻪ روز ﺻﻌﻮدي ﺑﺎﺷﺪ‪ .‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻣﺎ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ اﻧﺘﻈﺎر‬
‫دارﯾﻢ ﮐﻪ اوﭘﻦ ﻟﻨﺪن ﮐﻒ روز را ﺷﮑﻞ ﺑﺪﻫﺪ و از آن ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﻮد‬

‫ﺳﺸﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك‬

‫ﺳﺸﻦ ‪ NY‬ﺑﻌﺪ از ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن ﺑﺮﮔﺰار ﻣﯽ ﺷﻮد و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ در ﻣﯿﺎن ﭘﺮﻧﻮﺳﺎن ﺗﺮﯾﻦ ﺳﺸﻦ ﻫﺎ اﺳﺖ‪.‬‬
‫ﺳﺎﻋﺖ ﺑﺎز ﺷﺪن ﻧﯿﻮﯾﻮرك ﺳﺎﻋﺖ ‪ 1‬ﺑﻌﺪ از ﻇﻬﺮ ﺑﻪ وﻗﺖ ﮔﺮﯾﻨﻮﯾﭻ اﺳﺖ ) ﺳﺎﻋﺖ ‪ 15:30‬ﺑﻪ وﻗﺖ ﺗﻬﺮان‬
‫( و در ﻫﻤﯿﻦ اوﻟﯿﻦ ﺳﺎﻋﺖ ‪ ،‬ﺟﻠﺴﻪ ﻧﯿﻮﯾﻮرك اﻏﻠﺐ ﯾﮏ ﺷﮑﻞ ﮔﯿﺮي ﻗﯿﻤﺖ راﯾﺞ را اراﺋﻪ ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ‬
‫ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ در ﺟﻬﺖ ﮔﯿﺮي ﻣﺎ و ﺑﺮاي ورودي ﻫﺎ در ﻃﻮل ﺳﺸﻦ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﻮد‪.‬‬

‫اوﭘﻦ ﺳﺸﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك ﺑﻪ اﯾﺠﺎد روﻧﺪ ﻣﻌﮑﻮس) رﯾﻮرﺳﺎل(‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﻌﻤﻮﻻً ﺑﺮﮔﺸﺖ ﺑﻪ ﻟﻨﺪن اﺳﺖ ‪ ،‬ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ‬
‫ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﯾﻦ رﯾﻮرس ﯾﮏ ﺗﻠﻪ اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﭘﺲ از ﮔﺮﻓﺘﻦ ﺗﻠﻪ ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ در ﺟﻬﺖ روزاﻧﻪ ﺧﻮد اداﻣﻪ‬
‫ﻣﯽ ﯾﺎﺑﺪ‪ .‬ﻗﯿﻤﺖ اوﭘﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك )‪ (NY-OP‬را ﻣﯽ ﺗﻮان ﯾﮏ زﻣﺎن ﺑﻨﺪي ﺑﺮاي ﺗﻠﻪ ﮔﺬاري ‪ ،‬ﻧﺎم ﮔﺬاري‬
‫ﮐﺮد‬
 ‫زﻣﺎنﺑﻨﺪي رﯾﻮرﺳﺎل اوﭘﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك ‪ .‬ﺗﺸﮑﯿﻞ ﯾﮏ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﺗﻠﻪ‬

‫واﮐﻨﺶ ﺳﺎﺧﺘﮕﯽ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‬

‫ﺧﺮﯾﺪ ﻣﻌﺘﺒﺮ‬

‫ﺳﺸﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك ﺑﺎ ﮐﺎدر ﺳﺒﺰ ﻧﺸﺎن داده ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﺑﺘﺪاي ﺑﺎﮐﺲ ‪ ،‬زﻣﺎن ﺑﺎز ﺷﺪن ﺳﺸﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك اﺳﺖ‬
‫‪ .‬ﺑﺎ ﺑﺎز ﺷﺪن ﺳﺸﻦ ‪ ،‬ﻓﺮوش ﺑﺰرﮔﯽ ﺗﺰرﯾﻖ ﻣﯽﺷﻮد و ﯾﮏ ﺗﻠﻪ را از ﭘﺸﺖ ‪ ،‬ﺑﺠﺎ ﻣﯽﮔﺬارد‪.‬‬

‫ﺑﯿﺸﺘﺮ ﺗﻠﻪ ﻫﺎ ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﺷﮑﺴﺘﻪ ﺷﻮﻧﺪ ‪ ،‬واﮐﻨﺶ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﻨﺪ ﺗﺎ ﻓﺮوﺷﻨﺪﮔﺎن ﺑﯿﺸﺘﺮي در اﯾﻦ‬
‫ﻣﻮرد ﺗﺮﻏﯿﺐ ﮐﻨﻨﺪ ‪ .‬اﯾﻦ واﮐﻨﺶ ﻓﯿﮏ در ﻧﻬﺎﯾﺖ ‪ ،‬ﺑﺎ ﭘﯿﺶﺑﯿﻨﯽ ﻧﻘﺾ ﺷﺪن ﺗﻠﻪ‪ ،‬ﯾﮏ ﻓﺮﺻﺖ ﺧﺮﯾﺪ‬
‫ﺧﻮب ﻣﯽﺳﺎزد‪ ،‬و ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﻣﺴﯿﺮ ﺻﻌﻮدي روزاﻧﻪ ﺧﻮد اداﻣﻪ ﺧﻮاﻫﺪ داد ) از واﮐﻨﺶ ﻫﺎي اﯾﻦ ﺗﻠﻪ ﻫﺎ‬
‫‪ SMT‬ﺑﻪ اﯾﻦ ﺷﮑﻞ ﮐﻪ ﺑﻌﺪ واﮐﻨﺶ در ﺟﻬﺖ ﻣﺨﺎﻟﻒ ﺗﻠﻪ ﺑﻬﺮه ﻣﻨﺪ ﺷﻮﯾﺪ (‬
‫ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﮐﻠﻮز ﺻﻌﻮدي آﺳﯿﺎ‪ ،‬روزي ﺻﻌﻮدي دارﯾﻢ‪ .‬ﮐﻒ آﺳﯿﺎ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﮐﻒ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ﺟﻤﻊ اوري‬
‫ﺷﺪ ﮐﻪ ﮐﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه را ﺗﺸﮑﯿﻞ داد‪ .‬ﭘﺲ از ﺑﺮداﺷﺖ اﯾﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪ ،‬اﻟﮕﻮ‪ ،‬ﺳﻔﺎرﺷﺎت را ﺗﺰرﯾﻖ‬
‫ﮐﺮد و ﺣﺮﮐﺖ ﺻﻌﻮدي ﺑﻪ اﻫﺪاف روزاﻧﻪ ﺑﻌﺪي )ﻣﺜﻼً ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ( رخ داد‪.‬‬

‫ﺳﺸﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك ﮐﻪ ﻣﺨﺎﻟﻒ ﺟﻬﺖ ﻟﻨﺪن ﺑﻮد‪ ،‬ﯾﮏ ﺗﻠﻪ را ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﺑﺠﺎ ﮔﺬاﺷﺖ‪ ) SMC .‬اﺳﻤﺎرت ﻣﺎﻧﯽ‬
‫ﮐﺎرﻫﺎ ( اﯾﻦ را ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﺗﻐﯿﯿﺮ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﻧﺰوﻟﯽ ﻣﯽ ﺑﯿﻨﺪ ﮐﻪ ﯾﮏ ﻋﺮﺿﻪ را ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﺑﺠﺎ ﮔﺬاﺷﺘﻪ‬
‫اﺳﺖ‪ .‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﻣﯽ ﮔﯿﺮد و ﺳﭙﺲ ﺷﺮوع ﺑﻪ ﺟﺎﺑﺠﺎﯾﯽ ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و در ﻧﻬﺎﯾﺖ ﻧﺎﺣﯿﻪ‬
‫ﺗﻠﻪ )‪ (smt‬واﮐﻨﺶ ﻧﺸﺎن داده ﺑﻮد را از ﺑﯿﻦ ﻣﯽ ﺑﺮد و ﺧﺮﯾﺪﻫﺎ را اداﻣﻪ ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬
‫ﺗﻠﻪ اوﭘﻦ ﻧﯿﻮﯾﻮرك‬

‫اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل‬
 ‫ﭼﺮﺧﻪ روزاﻧﻪ‬

‫از داﻧﺸﯽ ﮐﻪ ﺗﺎﮐﻨﻮن در ﻣﻮرد ﺳﺸﻦ ﻫﺎ آﻣﻮزش داده ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﻪ ﻧﺘﯿﺠﻪ اي از ﭼﺮﺧﻪ‬
‫روزاﻧﻪ ﺑﺮﺳﯿﻢ ﮐﻪ ﺗﻤﺎم وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﺳﺸﻦ ﻫﺎ را در ﮐﻨﺎر ﻫﻢ ﻗﺮار ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬

‫ﺗﻠﻪ ﻧﯿﻮﯾﻮرك‬

‫ﺳﻘﻒ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‬
‫ﮐﻒ آﺳﯿﺎ‬

‫ﮐﻒ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‬

‫ﭼﺮﺧﻪ ﺷﮑﻞﮔﯿﺮي آﺳﯿﺎ‪ ،‬ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‪،‬‬

‫ﻟﻨﺪن و ﻧﯿﻮﯾﻮرك‬
‫ﮐﻒ ﻟﻨﺪن ) ﮐﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه روز (‬
 ‫ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ و ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ ﻫﺎي ﻗﻮي‬

‫ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ ‪ ،‬اُﻟﮕﻮﯾﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ ﮐﻨﺪل اﮔﺮﺳﯿﻮ و ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ را ﺗﻮﺻﯿﻒ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﮐﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﺟﻤﻊ اوري‬
‫ﻣﯿﮑﻨﺪ و اﻟﻘﺎء دارد‪.‬‬
‫اُﻟﮕﻮي واﻗﻌﯽ ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ ﭼﯿﺰي اﺳﺖ ﮐﻪ آن را ﻣﻬﻢ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﺑﻪ ﻣﺎ اﻣﮑﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ ﻗﺪرت آن را‬
‫ﺗﻌﯿﯿﻦ ﮐﻨﯿﻢ‪ .‬ﺑﻪ ﻃﻮر ﻣﻌﻤﻮل‪ ،‬ﮐﻨﺪل ﻫﺎي ‪ ، algo‬ﺳﻘﻒ ﻫﺎ و ﮐﻒ ﻫﺎي ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه ﻫﺴﺘﻨﺪ و ‪algo‬‬
‫ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ از آﻧﻬﺎ ﺑﻌﻨﻮان ﺳﻄﻮح ﮐﻠﯿﺪي اﺳﺘﻔﺎده ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫اُﻟﮕﻮي ﮐﻨﺪﻟﯽ ﺧﺎص ﺑﺮاي ﺗﺄﯾﯿﺪ ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ ﺑﺴﯿﺎر ﻣﻬﻢ اﺳﺖ‪ .‬ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ در ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺑﺎﻻ ﻧﺸﺎن داده‬
‫ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﻫﺎي ﮐﻨﺪل ﺑﺎﯾﺪ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ و ﻣﺤﮑﻢ ﺑﺎﺷﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﺑﺎ ﯾﮏ ﺷﺪو ﻧﺸﺎن داده ﻣﯿﺸﻮد‪.‬‬
‫در اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﻧﺒﺎﯾﺪ ﺑﯿﺶ از ‪ 3‬ﮐﻨﺪل وﺟﻮد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ‪ .‬اﻃﻤﯿﻨﺎن ﺣﺎﺻﻞ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ ﮐﻨﺪل ﻫﺎ ﻫﯿﭻ‬
‫‪.‬‬ ‫اﻧﺪ‬ ‫ﻧﺪاده‬ ‫ﺑﺪﻧﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮐﻠﻮز‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬ ‫ﺳﻄﺢ‬ ‫زﯾﺮ‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺑﺪن‬ ‫از‬ ‫ﻗﺴﻤﺘﯽ‬
 ‫دو ﮐﺎرﺑﺮد ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ ) ‪ ( Algo candel‬ﻋﺒﺎرﺗﻨﺪ از‪:‬‬

‫• داﻧﺴﺘﻦ ﺳﻄﻮح ﻗﻮي و ﺳﻄﻮح ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه‬

‫• اﺳﺘﻔﺎده از آﻧﻬﺎ ﺑﻪﻋﻨﻮان ﻧﻘﺎط ﻣﻮرد ﻧﻈﺮ ﺑﺮاي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‪ ،‬در ﺻﻮرﺗﯽ ﮐﻪ ﻣﻄﺎﺑﻖ ﺑﺎ ﺟﻬﺖ ﮔﯿﺮي ﺻﺤﯿﺢ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬

‫ﯾﮑﯽ از ﭼﯿﺰﻫﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺑﺎﯾﺪ در ﻣﻮرد ﺑﺎزار ﺑﺪاﻧﯿﺪ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ ﺷﮑﻞ ﭼﺮﺧﻪ ﺣﺮﮐﺖ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ‪ ،‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ‬
‫ﺑﺮاي ﯾﮏ ﭼﺮﺧﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺧﺎص‪ ،‬ﻫﺪف ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ زدن ﺳﻘﻒ ﻣﻌﯿﻨﯽ ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬

‫اﮔﺮ ﮐﻨﺪل ﻫﺎي اﻟﮕﻮ را ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﺑﺴﯿﺎر ﻗﻮي ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣﯽرﺳﻨﺪ‪ ،‬ﺑﻪ اﺣﺘﻤﺎل زﯾﺎد در ﻃﻮل روﻧﺪ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ‬
‫ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‪ ،‬اﻣﺎ اﯾﻦ ﻓﻘﻂ ﺗﺎ زﻣﺎﻧﯽ اﻋﻤﺎل ﻣﯽﺷﻮد ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺗﺎرﮔﺖ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮﺳﺪ ‪.‬‬

‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ‪ ،‬ﻣﺜﺎل دﯾﮕﺮي ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ اﯾﻦ ﺑﺎﺷﺪ ﮐﻪ ﮐﻒ ﻟﻨﺪن ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ در ﻃﻮل روز از آن ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ‬
‫ﺷﻮد‪ ،‬زﯾﺮا ﻣﺎ اﻧﺘﻈﺎر ﯾﮏ روز ﺻﻌﻮدي را دارﯾﻢ‪ ،‬اﻣﺎ ﭘﺲ از ﭘﺎﯾﺎن روز‪ ،‬دﯾﮕﺮ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻧﻤﯽ ﺷﻮد‪.‬‬

‫ﮐﻨﺪل ﻫﺎي اﻟﮕﻮ اﻏﻠﺐ در ﺳﻄﻮح ﮐﻠﯿﺪي‪ ،‬ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻣﺜﺎل ﺳﻘﻒ ﯾﺎ ﮐﻒ ﻟﻨﺪن‪ ،‬ﺑﺴﯿﺎر زﯾﺎد ﺷﮑﻞ ﻣﯽ‬
‫ﮔﯿﺮﻧﺪ‪.‬‬

‫از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺳﻘﻒ‪/‬ﮐﻒ ﻟﻨﺪن ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﺳﺎﺧﺖ ﺳﻘﻒ ﯾﺎ ﮐﻒ روز ﻣﺸﻬﻮر اﺳﺖ‪ ،‬ﻣﻌﻤﻮﻻً ﯾﮏ ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ‬
‫ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻣﯽﺷﻮد‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ از ﭼﺮﺧﻪ روزاﻧﻪ ﻗﺒﻞ ﯾﺎد ﮔﺮﻓﺘﯿﻢ‪ ،‬ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮ ﻣﻌﻤﻮﻻً از ﺟﻤﻊ آوري ﻧﻘﺎط ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﮐﻒ‬
‫آﺳﯿﺎ ﯾﺎ ﮐﻒ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬
‫ﮐﻨﺪل ‪ ALGO‬ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه‬
 ‫وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ‬

‫وﯾﮋﮔﯿﻬﺎي ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﺑﺮاي ﺗﺄﯾﯿﺪ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻫﺎ ﺑﺴﯿﺎر ﻣﻬﻢ اﺳﺖ‪ ،‬ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﻧﯿﺰ ﮐﻪ در ﻫﻨﮕﺎم ﯾﺎدﮔﯿﺮي در‬
‫ﻣﻮرد ﮐﻨﺪل ‪ algo‬ﻣﺸﺎﻫﺪه ﺷﺪ ‪ .‬آﻧﭽﻪ ﭘﺲ از اﯾﻦ ﻣﺼﺮف ﺷﺪﮔﯽ ‪ ،‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻤﯽ اﺗﻔﺎق ﻣﯽ اﻓﺘﺪ ﻧﯿﺰ ﺑﺴﯿﺎر‬
‫ﻣﻬﻢ اﺳﺖ‪ ،‬اﻣﺎ ﻧﺤﻮه ﻧﺰدﯾﮏ ﺷﺪن ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻗﺒﻞ از ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﻧﯿﺰ ﺑﺴﯿﺎر ﻣﻬﻢ اﺳﺖ ) ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ‬
‫ﭼﻪ ﺷﮑﻠﯽ ﺑﻪ ﯾﮏ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻣﯿﺮﺳﺪ (‪.‬‬

‫اﯾﻦ اُﻟﮕﻮ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﯾﮏ ﺷﮑﺎرﭼﯽ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد ‪ -‬ﺷﮑﺎرﭼﯿﺎن ﺑﻪ ﺳﺮﻋﺖ ﻋﻤﻞ ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ ﺗﺎ ﺑﻬﺘﺮﯾﻦ‬
‫ﺷﺎﻧﺲ را ﺑﺮاي ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻃﻌﻤﻪ ﺑﺮاي زﻧﺪه ﻣﺎﻧﺪن در ﻃﺒﯿﻌﺖ داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ‪.‬‬

‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺣﺠﻢ زﯾﺎدي از ﺳﻔﺎرش ﻫﺎ را ﺑﺮاي ﻓﺮﯾﺐ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان در ﯾﮏ ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﯽ ﺳﺮﯾﻊ ﺗﺰرﯾﻖ ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‪.‬‬
‫اﻫﻤﯿﺖ ﺗﺰرﯾﻖ ﺳﺮﯾﻊ و ﮐﺎﻫﺶ زﻣﺎن ﺑﺮاي اﺣﺴﺎﺳﺎت ﯾﺎ ﻓﺮآﯾﻨﺪ ﻓﮑﺮ اﺳﺖ ‪ -‬ﺑﺎﻋﺚ ﻣﯽ ﺷﻮد ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان‬
‫ﭘﺲ از زﯾﺎن ﻫﺎي ﺳﺨﺖ از ﻧﻈﺮ رواﻧﯽ ﺿﻌﯿﻒ ﺷﻮﻧﺪ‪ .‬و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ زﻣﺎن ﺑﺴﺘﻦ ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ ﻫﺎي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬
‫ﮔﺮان ﻗﺒﻞ از ﺿﺮر را ﮐﺎﻫﺶ ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬

‫‪aggressive mitigations‬‬ ‫اوﻟﯿﻦ ﭼﯿﺰي ﮐﻪ در ﻣﻮرد آن ﺻﺤﺒﺖ ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﮐﺮد‪ ،‬ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﻫﺎي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ‬
‫اﺳﺖ‪ .‬ﻣﺎ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﺑﻮدن )ﯾﺎ ﺣﺠﻢ( را در ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺑﺎ ﺣﺮﮐﺖ اﺧﯿﺮ ﻗﯿﻤﺖ اﻧﺪازه ﮔﯿﺮي ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﺑﺎ‬
‫ﺳﺎﯾﺰ ﯾﺎ واﺣﺪ ‪ ،‬اﻧﺪازه ﮔﯿﺮي ﻧﻤﯽ ﺷﻮد‪ .‬ﻣﻦ اﯾﻦ را ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﺣﺮﮐﺖ اﺧﯿﺮ ﻗﯿﻤﺖ ) ﭘﺮاﯾﺲ اﮐﺸﻦ ( ﻣﯽ‬
‫ﺳﻨﺠﻢ‪.‬‬
 ‫• ﻣﺼﺮف ﺷﺪﮔﯽ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ = واﮐﻨﺶ ﺗﻬﺎﺟﻢ‬

‫‪AGRESSIVE MITIGATION = AGRESSIVE REACTION‬‬

‫در ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺑﺎﻻ‪ ،‬ﻣﺎ ﻣﻨﺘﻈﺮ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ اي در ﮐﻨﺪل اﻟﮕﻮي ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه ﺑﺎ اﻟﻘﺎي ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻪ ﻫﺴﺘﯿﻢ‪ .‬ﺑﻌﺪاً‬
‫ﻣﺒﺤﺚ اﻟﻘﺎء را ﭘﻮﺷﺶ ﺧﻮاﻫﯿﻢ داد‪.‬‬
‫ﺣﺎل ﺗﻮﺟﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﻗﯿﻤﺖ اﯾﻦ‬
‫ﺳﻄﺢ را ﻣﺼﺮف ﻣﯿﮑﻨﺪ‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﺪ ﻣﺤﺪوده ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎ‬

‫ﻧﺎرﻧﺠﯽ ﭘﻮﺷﺎﻧﺪه ﺷﺪه اﺳﺖ‪-‬اﻟﮕﻮ‪ ،‬ﺳﻔﺎرﺷﺎت را‬
‫ﺑﺎ ﺗﻮﻗﻒ ﻗﯿﻤﺖ ﻗﺒﻞ از ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻣﺼﺮف ﺷﺪﮔﯽ‬
‫ﺟﻤﻊ آوري ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﺑﻪ ﻣﺎﻫﯿﺖ اﯾﻦ ﮐﻨﺪل ﻫﺎ دﻗﺖ ﮐﻨﯿﺪ ؛ ﺣﺠﻤﯽ‬

‫ﺑﺴﯿﺎر ﮐﻢ و ﻣﺘﻼﻃﻢ و ﺑﺪون ﺟﻬﺖ‪.‬‬

‫ﺑﻌﺪش ﺧﯿﻠﯽ ﺳﺮﯾﻊ ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﺳﻄﺢ ﻣﻮرد ﻧﻈﺮ ﻣﺎ‬

‫را ﻣﺼﺮف ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ .‬ﻣﺪل ﻧﺸﺎن داده ﺷﺪه‪ ،‬ﻣﺪل‬
‫ﻓﺮوش ﺑﻪ ﺧﺮﯾﺪ ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ زودي‬
‫در ﻣﻮرد آن ﺻﺤﺒﺖ ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﮐﺮد‪.‬‬

‫ﭼﻪ ﭼﯿﺰي در ﻣﻮرد ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﻫﺎ ﯾﺎد ﮔﺮﻓﺘﯿﻢ؟‬

‫ﯾﮏ ﻣﺼﺮف ﺷﺪﮔﯽ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ‪ ،‬واﮐﻨﺶ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ‬
‫ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬

‫ﻣﺼﺮف ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﺗﻠﻪ را ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﻣﯽ‬

‫ﮔﺬارد ﮐﻪ ﺑﻪ زودي در ﻣﻮرد آﻧﻬﺎ ﻧﯿﺰ ﺻﺤﺒﺖ‬
‫ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﮐﺮد‪.‬‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﺑﻨﻔﺶ ﻣﺎ ﻣﯽ رﺳﺪ‪،‬‬

‫ﻣﺎ ﺑﺎﯾﺪ ﻣﺼﺮف واﻗﻌﯽ ﮐﻨﺪل را ﺑﺮرﺳﯽ ﮐﻨﯿﻢ‬
‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ در ﻣﻮرد ﻣﺼﺮف اﻟﮕﻮﻫﺎ ﯾﺎد ﮔﺮﻓﺘﯿﻢ‪ ،‬ﻣﯽﺧﻮاﻫﯿﻢ واﮐﻨﺶ ﺷﺪﯾﺪي را ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ‪ ،‬ﻣﻬﻢﺗﺮ‬
‫از ﻫﻤﻪ ﺑﺮاي اﯾﻨﮑﻪ ﮐﻨﺪل در ﻧﺎﺣﯿﻪ ﺑﺎ ﺑﺪﻧﻪ ﮐﻠﻮز داده ﻧﺸﻮد‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ در اﯾﻦ ﻣﺜﺎل ﻧﺸﺎن داده ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻼﻓﺎﺻﻠﻪ ﺧﺎرج ﻣﯽ ﺷﻮد و ﺑﺪون ﻧﺰدﯾﮏ ﺑﻮدن‬
‫ﺑﺪﻧﻪ ‪ ،‬ﺑﺴﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد‬

‫ﺗﻮﺟﻪ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﺣﺘﯽ ﭼﻨﺪ ﮐﻨﺪل ﺑﻌﺪي ﺑﺪون ﻫﯿﭻ ﺑﺪﻧﻪ اي در داﺧﻞ ﻧﺎﺣﯿﻪ ‪ ،‬ﻓﻘﻂ ﺷﺪو زده‬
‫اﻧﺪ ﺑﺎ ﺑﺪﻧﻪ ﮐﻠﻮز ﻧﮑﺮده اﻧﺪ ‪ ،‬ﺑﻪ اﯾﻦ ﻧﺎﺣﯿﻪ اﺣﺘﺮام ﻣﯿﮕﺬارﻧﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ اﺣﺘﻤﺎل آن را ﺗﺎﯾﯿﺪ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‬
‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ اﻧﺘﻈﺎر ﻣﯽ رود‪ ،‬ﻣﺎ ﯾﮏ ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﯾﮏ واﮐﻨﺶ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ از ﻧﺎﺣﯿﻪ درﯾﺎﻓﺖ‬
‫ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ و ﻋﺎﻟﯽ ﻗﯿﻤﺖ را ﻧﮕﻬﺪاري ﻣﯽﮐﻨﺪ‪.‬‬
 ‫ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر‬

‫ﻣﺎ اﯾﻦ ﮐﻨﺪل ﻫﺎي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﺑﺎ ﺟﺎﺑﺠﺎﯾﯽ ﺑﺰرگ را ﮐﻨﺪل ﻫﺎي وﮐﺘﻮر ﻣﯽ ﻧﺎﻣﯿﻢ‪.‬‬

‫ﮐﻨﺪﻟﻬﺎي وﮐﺘﻮر را ﻣﯽﺗﻮان ﺑﻪﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﺗﻠﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻧﯿﺰ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺖ‪.‬‬

‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮاﻧﯽ ﮐﻪ ﺑﺮ اﺳﺎس ﺳﺎﺧﺘﺎر و ﺟﺮﯾﺎن ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ‪ ،‬ﮐﻨﺪﻟﻬﺎي وﮐﺘﻮر را ﺑﻪﻋﻨﻮان‬
‫ﺗﺄﯾﯿﺪي ﻗﻮي از ﻗﯿﻤﺖ ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﻨﺪ ﮐﻪ ﺗﻤﺎﯾﻞ ﺑﻪ ﺣﺮﮐﺖ در ﺟﻬﺖ ﺧﺎﺻﯽ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ‪.‬‬

‫در واﻗﻊ‪ ،‬ﮐﻨﺪﻟﻬﺎي وﮐﺘﻮر ﺗﺰرﯾﻖﻫﺎي زﯾﺎدي از ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ذﺧﯿﺮه ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ ‪/‬ﯾﺎ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﺷﻮد ﮐﻪ در ﻧﻬﺎﯾﺖ ﺑﺎﻋﺚ رﯾﻮرس ﻫﻢ ﻣﯿﺸﻮﻧﺪ‪.‬‬

‫ﮐﻨﺪﻟﻬﺎي وﮐﺘﻮر ﻧﯿﺰ در ‪ HTF‬ﺗﺎﯾﻢ ﺑﺎﻻﺗﺮ ﺑﻪﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﮐﻨﺪل ﺑﺰرگ ﻧﺸﺎن داده ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ‬
‫اﺳﺖ ﺑﺎﻋﺚ ﺷﻮد ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮان در ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﺑﺎﻻﺗﺮ ‪ ،‬در ﻣﻮﻗﻌﯿﺖﻫﺎﯾﯽ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮان ﺧﺮدهﻓﺮوﺷﯽ‬
‫ﻗﺮار ﺑﮕﯿﺮﻧﺪ‪ ،‬ﻣﺎﻧﻨﺪ ﮐﻨﺪل ﻫﺎي اﻧﮕﺎﻟﻔﯿﻨﮓ را ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮐﻨﻨﺪ‪.‬‬

‫ﺣﺘﯽ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﻣﺜﺎﻟﯽ ﮐﻪ ﺑﺮاي ﮐﺎﻫﺶ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬

‫ﮐﺮدﯾﻢ‪ .‬ﻣﺎ ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ اﯾﻦ ﻣﺤﺪوده ﻧﺎرﻧﺠﯽ در اﯾﻨﺠﺎ‬
‫ﻧﺸﺎن دﻫﻨﺪه ﯾﮏ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر اﺳﺖ‪ ،‬زﯾﺮا ﺟﺎﺑﺠﺎﯾﯽ ﺑﺰرگ آن‬
‫در ﯾﮏ دوره زﻣﺎﻧﯽ ﺳﺮﯾﻊ اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﺳﻘﻒ اﯾﻦ ﮐﻨﺪل ﺳﻔﺎرﺷﺎت زﯾﺎدي را ذﺧﯿﺮه ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﮐﻪ‬

‫ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻧﺸﺪه ﻫﺴﺘﻨﺪ و ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺑﻪ ﯾﮏ ﻫﺪف ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﺑﺎﻟﻘﻮه ﺗﺒﺪﯾﻞ ﺷﻮﻧﺪ‪.‬‬
‫ﻫﺮ ﺣﺮﮐﺘﯽ در ﺑﺎزار ﻫﺪف دارد‪ ،‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﺑﮕﯿﺮد‪ ،‬ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬
‫)ﺳﺎﺧﺖ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪-‬ﺟﻤﻊ آوري ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ(‬

‫ﺑﺎ اﯾﻦ ﺗﻔﺎﺳﯿﺮ اﻟﮕﻮ ﯾﮏ ﻗﺪم ﺟﻠﻮﺗﺮ اﺳﺖ و ﻫﻤﯿﺸﻪ اﻫﺪاف و ﺟﻬﺖ ﺑﻌﺪي ﺧﻮد را ﻣﺮﺗﺐ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻧﮑﺘﻪ دﯾﮕﺮي ﮐﻪ ﺑﺎﯾﺪ ﺑﻪ آن ﺗﻮﺟﻪ ﮐﺮد‪ ،‬اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺣﺮﮐﺖﻫﺎي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﺑﻪ ﺣﻮزهﻫﺎي ﻣﻬﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﺑﺮاي ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ در آﯾﻨﺪه ﺗﺒﺪﯾﻞ ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‪.‬‬

‫‪ 2‬ﻓﺸﺎر ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ‬
‫‪ 2‬ﻓﺸﺎر ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ‪ ،‬ﯾﮏ ﻣﻔﻬﻮم ﮐﺎﻣﻼً ﺗﻮﺿﯿﺤﯽ اﺳﺖ‪ .‬اﺳﺎﺳﺎً‪ ،‬زﻣﺎﻧﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ اوﻟﯿﻦ ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﯾﮏ‬
‫ﻧﺎﺣﯿﻪ ﺟﻤﻊ آوري ﻣﯽﺷﻮد و ﻗﯿﻤﺖ ﻟﺰوﻣﺎً ﻗﺒﻞ از آن ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﮐﺎﻓﯽ ﻧﺪاﺷﺘﻪ اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮم را ﻣﯽ‬
‫ﺗﻮان ﺑﻪ ﺻﻮرت ﻓﺮﮐﺘﺎﻟﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد‪ ،‬ﭼﯿﺰي ﮐﻪ ﻣﻦ از آن ﺑﺴﯿﺎر اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﻢ‪ .‬در ﺳﻨﺎرﯾﻮي‬
‫ﻓﺮاﮐﺘﺎل‪ ،‬ﻣﺎ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﮐﻨﺪل اول ﻫﺴﺘﯿﻢ ﮐﻪ ﺗﻮﺳﻂ ﮐﻨﺪل دوم ﻣﺼﺮف ﺷﻮد‪ .‬ﻣﻄﻤﺌﻦ ﺷﻮﯾﺪ ﮐﻪ ﺑﺎ اﯾﻦ‬
‫ﺣﺎل ﻗﯿﻤﺖ ﻫﻤﭽﻨﺎن از ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ اﻟﮕﻮي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﮐﻪ ﻗﺒﻼً ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﮐﺮدهاﯾﻢ ﭘﯿﺮوي ﻣﯽﮐﻨﺪ‪.‬‬
‫ﺑﯿﺎﯾﯿﺪ ﺑﻪ ﯾﮏ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﻮردي ﮐﻮﭼﮏ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﺑﺮﺧﯽ از ﭼﯿﺰﻫﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺗﺎ ﮐﻨﻮن آﻣﻮﺧﺘﻪ اﯾﻢ ﻧﮕﺎﻫﯽ‬
‫ﺑﯿﻨﺪازﯾﻢ‪...‬‬

‫ﺧﺐ‪ ،‬ﭼﯿﺰي ﮐﻪ ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﺟﻤﻊ آوري ﮐﺮده اﺳﺖ و‬
‫ﺑﻪ دﻟﯿﻞ واﮐﻨﺶ اﻟﮕﻮي آن‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ ﺳﻘﻒ ﻗﻮي را ﺳﺎﺧﺘﻪ اﺳﺖ‪ -‬ﻫﯿﭻ ﮐﻠﻮز ﺑﺪﻧﻪ وﺟﻮد ﻧﺪارد در‬
‫ﻧﺎﺣﯿﻪ ‪ ،‬ﻓﻘﻂ ﺷﺪو ﻫﺴﺖ ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﯾﮏ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺎﻟﻘﻮه ﺑﺮاي ﺣﻤﻠﻪ ﻗﯿﻤﺖ دارﯾﻢ‪ ،‬ﮐﻪ ﮐﻒ ﮐﻨﺪل ﺻﻌﻮدي ﺑﺰرگ اﺳﺖ‪.‬‬
‫اﯾﻦ ﻧﺸﺎن دﻫﻨﺪه ﻓﺮﮐﺘﺎل ﺑﻮدن ﺑﺎزار اﺳﺖ‪ ،‬زﯾﺮا اﯾﻦ ﯾﮏ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر در ﺗﺎﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ اﺳﺖ‬
‫اﮐﻨﻮن ﺑﺎ رﻓﺘﻦ ﺑﻪ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﻫﺎي ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺗﺮ‪ ،‬ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ ﺳﻄﺢ را ﻣﺼﺮف ﮐﺮده اﺳﺖ‪.‬‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﻟﻘﺎﯾﯽ را ﺑﺮداﺷﺘﻪ اﺳﺖ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ‪ 100‬درﺻﺪ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﺑﺎ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﭘﺎﯾﯿﻦ را ﭘﺮ ﮐﺮده اﺳﺖ‪ .‬ﻣﺎ‬
‫ﺑﻌﺪاً در ﮐﺘﺎب اﯾﻦ ﻣﻮارد را ﺑﺴﯿﺎر ﻋﻤﯿﻖ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﮐﺮد‬
‫ﭘﺲ از ﻣﺘﯿﮕﯿﺖ ‪ ،‬ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎ ﺷﺪت ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻣﺎ ﺣﺮﮐﺖ ﮐﺮده اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﺗﺄﯾﯿﺪﯾﻪ‬
‫ﺧﻮﺑﯿﻪ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ واﮐﻨﺶ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ از اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﻧﺸﺎن ﺑﺪﻫﺪ ‪ .‬ﻣﺎ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺷﺎﻫﺪ ‪ 2‬ﻓﺸﺎر ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ‬
‫ﻫﺴﺘﯿﻢ ‪ -‬ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﭘﺲ از ﻣﺼﺮف‪ ،‬ﺳﻘﻒ ﮐﻨﺪل ﻗﺒﻠﯽ را ﻣﺼﺮف ﻣﯽﮐﻨﺪ ‪ .‬در ﻧﻬﺎﯾﺖ‪ ،‬ﻣﺎ ﺗﺎﯾﯿﺪﯾﻪ‬
‫ﻧﻬﺎﯾﯽ را ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﻣﺘﯿﮕﯿﺖ ﮐﻨﺪل ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ) ﻗﻮي ( ﻣﺎ اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻣﯿﺮﺳﺪ‪ ،‬ﮐﻨﺪل ﺑﺎ ﯾﮏ ﺷﺪو ﮐﻠﻮز ﻣﯿﮑﻨﺪ و ﻫﯿﭻ ﮐﻠﻮز ﺑﺎ ﺑﺪﻧﻪ اي ﺑﺎﻻي‬
‫ﺳﻄﺢ ﺑﺴﺘﻪ ﻧﺸﺪه اﺳﺖ ‪ ،‬ﭘﺲ از ﺑﺴﺘﻪ ﺷﺪن اﯾﻦ ﮐﻨﺪل‪ ،‬اﮐﻨﻮن ﺗﺎﯾﯿﺪ داد و ﻣﺎ ﻣﯿﺘﻮاﻧﯿﻢ در اوﭘﻦ ﮐﻨﺪل‬
‫ﺑﻌﺪي وارد ﺷﻮﯾﻢ‪ .‬اوﻟﯿﻦ ﺗﺎرﮔﺖ ﻣﺎ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر ﺑﺎﺷﺪ ) ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ زﯾﺮ ﮐﻒ ﺷﺮوع ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر‬
‫و ﺗﺎرﮔﺖ دوم ﻣﺎ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﮐﻒ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﺑﺎﻻﺗﺮ ﻣﺎ ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬
 ‫ﺷﮑﻞ زﯾﺮ ﻧﺘﯿﺠﻪ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‬

‫ﻫﻨﮕﺎﻣﯽ ﮐﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺟﻤﻊ اوري ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬اﯾﻦ ﺑﻪ ﻣﻌﻨﯽ ﮐﻪ ﺷﺨﺼﯽ ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﺑﺮداﺷﺘﻦ ﺣﺪ ﺿﺮر‪ ،‬ﭘﻮل‬
‫ﺧﻮد را از دﺳﺖ داده اﺳﺖ و در ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺷﺨﺼﯽ از ﺳﻮي دﯾﮕﺮ ﭘﻮل ﺑﻪ دﺳﺖ آورده اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮم‬
‫ﺑﻪ ﻋﻨﻮان "اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل" ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد و ﺑﻪ ﺻﻮرت ﮔﺮاﻓﯿﮑﯽ در ﭼﺎرت ﻗﺎﺑﻞ ﻣﺸﺎﻫﺪه اﺳﺖ‪ .‬ﺑﺮاي‬
‫ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻣﻌﺎﻣﻼت‪ ،‬ﻣﯽ ﺧﻮاﻫﯿﻢ در اﯾﻦ اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل وارد ﺑﺎزار ﺷﻮﯾﻢ‪.‬‬
 ‫ﯾﮏ ﭼﺮﺧﻪ ‪ 3‬ﻣﺮﺣﻠﻪ اي ﺑﺮاي ﭼﮕﻮﻧﮕﯽ اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل وﺟﻮد دارد ؛‬

‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺗﻮﺳﻂ‬ ‫ﭘﺲ از ﺑﺮداﺷﺖ‬ ‫ﭘﻮل از ﻃﺮف ‪Algo‬‬

‫‪ Algo‬ﻣﻮرد ﺣﻤﻠﻪ‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪ ،‬ﭘﻮل ﺑﻪ‬ ‫دوﺑﺎره ﺑﻪ ﺑﺎزار ﺗﺰرﯾﻖ‬
‫ﻗﺮار ﻣﯽ ﮔﯿﺮد‬ ‫‪ Algo‬ﻣﻨﺘﻘﻞ ﻣﯽ‬ ‫ﻣﯽ ﺷﻮد‬
‫ﺷﻮد‬
‫اﻟﻘﺎء ﻧﻮﻋﯽ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ در آن ﺗﻌﺪاد زﯾﺎدي از ﺳﻔﺎرﺷﺎت در ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻗﯿﻤﺘﯽ اﻧﺒﺎﺷﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ‪.‬‬
‫اﯾﻦ ﯾﮑﯽ از ﻣﺆﺛﺮﺗﺮﯾﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻫﺎ اﺳﺖ‪ ،‬ﺑﻪ وﯾﮋه ﺑﺮاي ورود ﺑﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼت‪.‬‬

‫‪ Inducement‬ﯾﮏ ﻣﻔﻬﻮم ﻓﺮاﮐﺘﺎل دارد و ﻣﯿﺘﻮاﻧﺪ در ﺗﻤﺎم ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﻫﺎ از ﺟﻤﻠﻪ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ‬
‫ﺑﺮاي ورود ﺑﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﻮد‪.‬‬
‫اﻟﻘﺎء در ﯾﮏ ﻟﮓ ﻗﯿﻤﺖ رخ ﻣﯽ دﻫﺪ و درﮐﻞ ﻣﺤﺪوده اي از ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ در آن اﻟﮕﻮ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان‬
‫ﯾﮏ ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ ﺗﻌﺎدﻟﯽ در ﻗﺎﻟﺐ داده ﻫﺎي اردرﺑﻮك ) ﺻﻔﺤﻪ ﺳﻔﺎرﺷﺎت( اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫اﯾﻦ ﺑﺪان ﻣﻌﻨﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ در ﭼﻪ زﻣﺎﻧﯽ ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﻋﻘﺐ ﻧﺸﯿﻨﯽ ﮐﻨﺪ ﯾﺎ ﭘﻮﻟﺒﮏ ﺑﺰﻧﺪ ‪ ،‬ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﻣﻌﻤﻮﻻً ﻗﺒﻞ از اداﻣﻪ روﻧﺪ ﺑﺮداﺷﺖ ﻣﯽ ﺷﻮد ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﺳﻮﺧﺖ ‪.‬‬

‫ﻣﻬﻢ ﻧﯿﺴﺖ ﮐﻪ اﻟﻘﺎء در ﻟﮓ ﻗﯿﻤﺘﯽ ﭼﻘﺪر ﺑﺎﻻ ﯾﺎ ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺑﺎﺷﺪ‪ ،‬اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﻧﻘﻄﻪ ﺗﻌﺎدل‬
‫اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد و ﻗﯿﻤﺖ از اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﺑﻌﻨﻮان ﺳﻮﺧﺖ ﺑﺮاي ﺗﺰرﯾﻖ ﺑﻌﺪي اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫در ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺑﺎﻻ ﯾﮏ ‪ algo candel‬ﻗﻮي را ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﺗﻮﺳﻂ اﻟﮕﻮ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬
‫اردرﺑﻼك ﺗﺸﮑﯿﻞ ﺷﺪه در اﯾﻦ اﻟﮕﻮ ﮐﻨﺪل ﺑﺎ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﺑﻨﻔﺶ ﻣﺸﺨﺺ ﺷﺪه اﺳﺖ و اﻟﻘﺎء ﺑﺴﯿﺎر ﻧﺰدﯾﮏ ﺑﻪ‬
‫آن ﺷﮑﻞ ﻣﯽ ﮔﯿﺮد‪.‬‬

‫ﻧﻮع اﻟﻘﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ ﺗﺄﺛﯿﺮ را دارد ﺑﻪ ﻋﻨﻮان "اﻟﻘﺎء ﻓﻮري" ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬ﯾﻌﻨﯽ اﻟﻘﺎﯾﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ‬
‫ﺑﺴﯿﺎر ﻧﺰدﯾﮏ ﺑﻪ ﯾﮏ اردرﺑﻼك ﯾﺎ ﻣﺤﺪوده ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل) اﯾﻤﺒﺎﻻﻧﺲ( وﺟﻮد دارد ‪ -‬ﺑﻼﻓﺎﺻﻠﻪ ﺑﻪ ﻣﺤﺾ‬
‫اﯾﻨﮑﻪ اﯾﻦ اﻟﻘﺎء ﺟﻤﻊ آوري ﻣﯽﺷﻮد‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﺑﺨﺎﻃﺮ اﯾﻨﮑﻪ ﺑﺴﯿﺎر ﻧﺰدﯾﮏ اﺳﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ آن‬
‫ﺑﺮﺳﺪ‪.‬‬

‫اﯾﻦ دو اﻟﻘﺎء و ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻣﺼﺮف ﺷﺪه ‪ ،‬ﺗﻘﺮﯾﺒﺎً ﺻﻔﺮ درﺻﺪ ﺗﺄﺧﯿﺮ را ﺑﺮاي اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل از ﻃﺮف اﻟﮕﻮ اﺗﻔﺎق‬
‫ﻣﯽ اﻓﺘﺪ ‪ ،‬و در ﻧﺘﯿﺠﻪ ﯾﮏ ﺗﺰرﯾﻖ ﺑﺰرگ ﭘﺲ از آن رخ ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬

‫اﻟﻘﺎء ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ در ﻫﻨﮕﺎم اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل ﺑﺴﯿﺎر ﻣﺆﺛﺮ اﺳﺖ‪ .‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ در ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﭘﺲ‬
‫از ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺷﺮوع ﺑﻪ ﺗﻐﯿﯿﺮ ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ ،‬ﻣﯽﺗﻮان در ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ ﻧﯿﺰ اﻟﻘﺎء اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد ﮐﻪ‬
‫ﺑﺪﻫﺪ‪.‬‬ ‫را‬ ‫دﻗﯿﻖﺗﺮي‬ ‫وروديﻫﺎي‬
‫اﯾﻦ ﺗﺼﻮﯾﺮ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﻗﯿﻤﺖ از اﻟﻘﺎء ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﻄﻪ ﺗﻌﺎدل ﺑﺮاي اداﻣﻪ روﻧﺪ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻣﺤﺪوده ﻫﺎي اﻟﻘﺎﯾﯽ را ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻣﺤﺪوده ﺣﺮﮐﺖ ﺟﻌﻠﯽ ﻣﺸﺎﻫﺪه ﮐﺮد‪.‬‬

‫اﻟﻘﺎء ﻣﻔﻬﻮﻣﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺳﺎﺧﺘﺎر را ﻧﻘﺾ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ ،‬زﯾﺮا ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ‪ SMC‬اﯾﻦ ﻣﻔﻬﻮم را ﺑﻪ ﻋﻨﻮان‬
‫ﺷﮑﺴﺘﻦ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﺑﻪ ﺟﺎي ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﯽ داﻧﻨﺪ‪.‬‬
‫ﻗﯿﻤﺖ در ﯾﮏ وﺿﻌﯿﺖ ﺛﺎﺑﺖ ﺑﺮاي ﺗﺮﻏﯿﺐ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﺑﻪ ﺑﺎزار اﺳﺖ و ﺳﻄﻮح اﻟﻘﺎﯾﯽ ﻧﯿﺰ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﻨﺪ‬
‫ﺑﺪون اﯾﻨﮑﻪ ﻣﺼﺮف ﺷﻮﻧﺪ ‪ ،‬دﺳﺘﮑﺎري ﺷﻮﻧﺪ ‪ -‬ﻓﻘﻂ از ﻃﺮﯾﻖ ﺟﻤﻊ آوري ﮐﺮدن ) ﺣﺬف ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ( و‬
‫ﭘﺲ زدن ) رﯾﺠﮑﺸﻦ( ‪.‬‬
‫اﺑﺰار ﺣﺠﻢ ﺛﺎﺑﺖ ) ‪ ، (the fixed volume‬ﻗﺎﻟﺐ ﺑﻨﺪي ﺣﺠﻢ را ﺑﯿﻦ ﻣﺤﺪوده ﻗﯿﻤﺖ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬
‫از اﯾﻦ اﺑﺰار ﻣﯽﺗﻮان ﺑﺮاي ﻣﺸﺎﻫﺪه ﻣﮑﺎنﻫﺎي ﺑﺰرگﺗﺮﯾﻦ ﻓﻀﺎي ﺧﺎﻟﯽ ﺳﻔﺎرشﻫﺎ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد‪ ،‬از اﯾﻦ‬
‫رو ﻣﺸﺨﺺ ﻣﯽﮐﻨﺪ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺑﺨﻮاﻫﺪ ﮐﺠﺎ را ﻣﺼﺮف ﮐﻨﺪ و ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﺑﺮاي ﯾﮏ ﻓﺮﺻﺖ‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ درﯾﺎﻓﺖ ﮐﻨﺪ‪ .‬ﻣﺤﺪوده ﺳﺒﺰ رﻧﮓ در ﺗﺼﻮﯾﺮ زﯾﺮ ﯾﮏ ﻣﺤﺪوده ﻗﯿﻤﺘﯽ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﺗﻮﺳﻂ‬
‫اﻟﮕﻮ ﮐﻨﺪل ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه در ﮐﻒ وﺟﻮد دارد‬
 ‫ﻓﻀﺎي ﺧﺎﻟﯽ زﯾﺎدي از ﺣﺠﻢ‬
‫ﻣﺼﺮف ﺷﺪه‬

‫اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل در اﯾﻨﺠﺎ اﻧﺠﺎم‬

‫ﻣﯽ ﺷﻮد‬

‫ﺑﺎﮐﺲ ﺑﻨﻔﺶ ﻣﺼﺮف ﺷﺪﮔﯽ ﺑﻼك ) ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ( ﯾﮏ رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﭘﺲ از‬
‫ﻣﺘﯿﮕﯿﺖ و ﻣﺼﺮف ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺷﮑﻞ ﻣﯽ ﮔﯿﺮد‪ .‬ﻣﺎ ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ اﺑﺰار ﺣﺠﻢ ﺛﺎﺑﺖ را از ﮐﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه در‬
‫ﮐﻨﺪل ‪ algo‬و ﺳﻘﻒ ﻣﺤﺪوده ﺗﺮﺳﯿﻢ ﮐﻨﯿﻢ‪ .‬اﯾﻦ اﺑﺰار ﺣﺠﻢ را در ﻣﺤﺪوده ﻗﯿﻤﺖ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‪.‬‬
‫ﮐﻨﺪل ﻫﺎي ﺑﺰرگ ‪ ،‬ﺳﻄﺢ ﻗﯿﻤﺘﯽ ﺑﺎ ﺣﺠﻢ ﺑﺎﻻ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﻨﺪ و اﻟﺒﺘﻪ ﮐﻨﺪل ﻫﺎي ﮐﻮﭼﮏ ﺣﺠﻢ ﮐﻢ‬
‫را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﻨﺪ‪ .‬ﯾﮏ ﮐﻨﺪل ﺣﺠﻢ ﺑﺰرگ ﮐﻪ ﺑﺎ ﯾﮏ ﮐﻨﺪل ﺣﺠﻢ ﺑﺴﯿﺎر ﮐﻮﭼﮏ ﺟﻔﺖ ﻣﯽ ﺷﻮد‪،‬‬
‫ﻣﻌﻤﻮﻻً ﺳﻄﺢ اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺎﻻﯾﯽ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ‪ ،‬زﯾﺮا ﻧﺸﺎن دﻫﻨﺪه اﻟﻘﺎء در ﯾﮏ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﻧﺎﻣﺘﻌﺎدل )‬
‫اﯾﻤﺒﺎﻻﻧﺲ ( ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻧﺸﺎن داده ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ زﯾﺮ ﮐﻨﺪل ﺑﺎ ﺣﺠﻢ ﺑﺰرگ در اﺑﺰار ﺣﺠﻢ ﺛﺎﺑﺖ ﻣﯽ رود‪ ،‬و‬
‫ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ‪ ٪100‬ﭘﺎك ﺷﺪه اﺳﺖ‪ .‬از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ اﯾﻦ ﺣﻮزه ﻣﻬﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫را ﻣﺼﺮف ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ ،‬ﻣﺎ ﯾﮏ اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل و ﺑﻼﻓﺎﺻﻠﻪ ﺗﺰرﯾﻖ ﻣﺠﺪد ﺑﻪ ﺑﺎزار ﺑﺮاي رﺳﯿﺪن ﺑﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﺳﻘﻒ دارﯾﻢ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﺎﯾﺪ ﺑﻪ ﻧﺤﻮه ﻧﺰدﯾﮏ ﺷﺪن ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺗﻮﺟﻪ ﮐﻨﯿﻢ ‪ -‬ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻗﺒﻼً ﺑﺤﺚ‬
‫ﮐﺮدﯾﻢ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر را ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﻣﻘﺪار ﺑﺴﯿﺎر ﺑﺎﻻﯾﯽ از ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را در ﺳﻘﻒ‬
‫ﺧﻮد ذﺧﯿﺮه ﻣﯽ ﮐﻨﺪ و ﺑﻪ ﻣﺎ ﺗﺎرﮔﺖ ﻫﺎي ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻪ و ﺟﻬﺖ ﮔﯿﺮي ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬ﻣﺼﺮف‬
‫ﺷﺪﮔﯽ ﻫﺎي) ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ﻫﺎي ( ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ واﮐﻨﺶ ﻫﺎي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬

‫ﻓﺮوش ﺑﺰرگ در ﻣﺤﺪوده ﺑﺎﻋﺚ ﺷﺪ ﺑﺴﯿﺎري از ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان وارد ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻓﺮوش ﺷﻮﻧﺪ‪ ،‬زﯾﺮا آﻧﻬﺎ ﻓﮑﺮ‬
‫ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ ﺑﺎزار ﺟﺮﯾﺎن ﺳﻔﺎرش ﺟﻬﺖ ﻧﺰوﻟﯽ ﺳﻨﮕﯿﻦ ﻧﺸﺎن داده اﺳﺖ و در ﻧﺘﯿﺠﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﺗﻌﺎدل‬
‫ﻣﻄﻠﻮب ﻣﯽ رﺳﺪ ﮐﻪ در آن ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺟﻤﻊ آوري ﮐﺮده اﺳﺖ ﺗﺎ ﺑﺘﻮاﻧﺪ ﭼﺮﺧﻪ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻌﺪي را‬
‫ﺗﺸﮑﯿﻞ دﻫﺪ ‪.‬‬
 ‫ﺗﺌﻮري ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﺑﻪ ﺗﻌﺎدل رﺳﯿﺪن ﻣﺠﺪد ) اﯾﻤﺒﺎﻻﻧﺲ ﺑﻪ رﯾﺒﺎﻻﻧﺲ(‬

‫ﻧﻪ ﺗﻨﻬﺎ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪ ،‬ﺑﻠﮑﻪ ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل در ﭘﺮاﯾﺲ اﮐﺸﻦ ﺑﺮاي اراﺋﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ روﺷﯽ ﻣﻮﺛﺮ ﻣﻬﻢ ﻫﺴﺘﻨﺪ‪.‬‬
‫درك ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﺑﺴﯿﺎر ﺳﺎده اﺳﺖ و از ﻋﺪم ﺗﻨﺎﺳﺐ ﺑﺰرگ ﯾﮏ ﻃﺮف ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﻃﺮف دﯾﮕﺮ‬
‫اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﺑﻪ ﺳﺎدﮔﯽ ﭘﺲ از ﺗﺰرﯾﻖ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ اﯾﺠﺎد ﻣﯽﺷﻮد‪ ،‬زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﺣﺠﻢ زﯾﺎدي از‬
‫ﺳﻔﺎرشﻫﺎ وارد ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ و ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﺷﮑﻞﮔﯿﺮي ﯾﮏ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر ﻣﯽﺷﻮد ﮐﻪ ﺳﻄﻮح ﻗﯿﻤﺘﯽ را ﺗﺮك‬
‫ﻣﯽﮐﻨﺪ ﮐﻪ در آن ﯾﮏ ﺷﮑﻞ ﺑﺴﯿﺎر ﻧﺎﻫﻤﻮاري از ﺧﺮﯾﺪ در ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺑﺎ ﻓﺮوش وﺟﻮد دارد و ﺑﺎﻟﻌﮑﺲ‪ .‬اﯾﻦ‬
‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺑﻪ ﻣﻨﻈﻮر اراﺋﻪ ﻓﺮآﯾﻨﺪي ﺷﻔﺎف و ﻣﻨﺼﻔﺎﻧﻪ ﺑﺮاي ﺗﻌﯿﯿﻦ ﻗﯿﻤﺖ در ﺑﺎزار ﺑﯿﻦ ﺑﺎﻧﮑﯽ ﻃﺮاﺣﯽ‬
‫ﺷﺪه اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﺳﻄﻮح ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل در اﻗﺪام ﻗﯿﻤﺖ آﺗﯽ ﻣﺠﺪداً ﺑﻪ ﺗﻌﺎدل ﻣﯿﺮﺳﻨﺪ ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ در ﯾﮏ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ‬
‫ﮐﻮﺗﺎه ﯾﺎ ﻃﻮﻻﻧﯽ ﻣﺪت رخ دﻫﺪ‪.‬‬

‫ﻫﻨﮕﺎم اﺳﺘﻔﺎده از ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل‪ ،‬ﻣﺎ ﻣﯽ ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﺷﺎﻫﺪ ﻣﺼﺮف ‪ ٪100‬ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﺑﻪ ﺟﺎي ﭘﺮ ﺷﺪن‬
‫ﺟﺰﺋﯽ ﺑﺎﺷﯿﻢ‪.‬‬

‫واﮐﻨﺶﭘﺬﯾﺮﺗﺮﯾﻦ ﻧﻮاﺣﯽ ﺑﺮاي ﭘﺮ ﮐﺮدن ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﻗﯿﻤﺖ‪ ،‬ﺟﺎﯾﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ اﻟﻘﺎء اي ﻫﻤﺮاه ﺑﺎ آن وﺟﻮد‬
‫دارد‪ .‬اﯾﻦ ﺑﺮاي اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﮐﺎرآﻣﺪﺗﺮ اﺳﺖ ﺗﺎ ﺑﻪ آن اﺟﺎزه دﻫﺪ ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺑﯿﺸﺘﺮي را ﻫﻨﮕﺎم ﺑﻪ ﺗﻌﺎدل‬
‫رﺳﯿﺪن ﻣﺠﺪد ‪ ،‬ﺳﻄﻮح ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺮاي ﻗﯿﻤﺖ ﮔﺬاري ﻣﻨﺼﻔﺎﻧﻪ ﺑﺎزﯾﺎﺑﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬وﻗﺘﯽ ﻗﯿﻤﺖ در ﺳﻄﺢ ﻣﻨﺼﻔﺎﻧﻪ‬
‫) اﮐﻮﻟﯿﺒﺮﯾﻮم ( ﻗﺮار دارد‪ ،‬اﻧﮕﯿﺰه ﺑﯿﺸﺘﺮي ﺑﺮاي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان وﺟﻮد دارد ﮐﻪ درﮔﯿﺮ ﺷﻮﻧﺪ‪ ،‬زﯾﺮا آﻧﻬﺎ ﺧﯿﻠﯽ‬
‫زود ﯾﺎ ﺧﯿﻠﯽ دﯾﺮ آن را اﺣﺴﺎس ﻧﻤﯽ ﮐﻨﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﻓﺮﺻﺘﯽ را ﺑﺮاي اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺑﺮاي ﺗﻮﻟﯿﺪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﻓﺮاﻫﻢ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬ﭘﺲ از ﭘﺮ ﺷﺪن ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل‪ ،‬ﻣﻌﻤﻮﻻً ﯾﮏ ﺗﺰرﯾﻖ ﺑﺰرگ رخ ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ‬
‫ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﺑﯿﺸﺘﺮي را ﺑﺮاي ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻣﺠﺪد ﻗﯿﻤﺖ در آﯾﻨﺪه اﯾﺠﺎد ﮐﻨﺪ‪.‬‬
‫ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل )ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﺣﺮﮐﺖ ﻧﺎﮐﺎرآﻣﺪ ﻗﯿﻤﺖ ﯾﺎ ‪ IPA‬ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد( ﯾﮑﯽ از ﻣﻨﺎﻃﻖ ﺑﺎ‬
‫اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺎﻻ ﺑﺮاي ﺟﺬب ﻗﯿﻤﺖ ﻧﯿﺰ ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ ‪.‬‬

‫ﻫﻨﮕﺎﻣﯽ ﮐﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮداﺷﺘﻪ ﺷﺪ و ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ﭘﺮ ﺷﺪ‪ ،‬ﺷﺎﻫﺪ ﭼﺮﺧﻪ ﮐﺎﻣﻠﯽ از اﻧﺘﻘﺎل ﺳﻔﺎرﺷﺎت و‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﮔﺬاري ﻣﺠﺪد ﺑﻪ ﻧﻘﻄﻪ ﺗﻌﺎدل ﺑﻮدﯾﻢ ﻣﯿﺮﺳﯿﻢ ‪ ،‬ﮐﻪ اﮐﻨﻮن ﺗﻮزﯾﻊ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻣﻄﻠﻮب ﺑﻌﺪي‬
‫را ﺑﺮاي اﻟﮕﻮ آﺳﺎن ﺗﺮ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻗﺒﻼً ﮔﻔﺘﻪ ﺷﺪ‪ ،‬ﻫﻤﯿﺸﻪ از ﻣﺼﺮف ‪ %100‬آن ﺑﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺎﻻ اﻃﻤﯿﻨﺎن ﺣﺎﺻﻞ ﮐﻨﯿﺪ و‬
‫ﻫﻤﯿﺸﻪ ﺳﻄﺢ ﻧﺎﮐﺎرآﻣﺪ را در ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﯽ ﺑﺎﻻﺗﺮ ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﯽ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ اوﻟﻮﯾﺖﺑﻨﺪي ﮐﻨﯿﺪ‪ .‬ﺑﺮاي‬
‫ﻣﺜﺎل‪ ،‬ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ‪ 15‬دﻗﯿﻘﻪاي ﻗﻮﯾﺘﺮ از ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ‪ 5‬دﻗﯿﻘﻪاي اﺳﺖ‬
 ‫• ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل زﻣﺎﻧﯽ ﺑﻬﺘﺮﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺎ اﻟﻘﺎء )‪ (INDUCEMENT‬ﺟﻔﺖ ﺷﻮد‬

‫• زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ‪ %100‬آن ﻣﺼﺮف ﺷﺪه ﺑﺎﺷﺪ ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ ﺗﺎﺛﯿﺮ را دارد‬

‫• اﮔﺮ ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل در ﯾﮏ ﺳﺸﻦ ﻣﻬﻢ و ﺑﺎ ﺣﺠﻢ ﺑﺎﻻ‪ ،‬ﻣﺎﻧﻨﺪ ﻟﻨﺪن ﯾﺎ ﻧﯿﻮﯾﻮرك‪ ،‬اﯾﺠﺎد ﺷﺪه ﺑﺎﺷﺪ‪ ،‬ﺑﺴﯿﺎر‬
‫ﻣﻮﺛﺮﺗﺮ اﺳﺖ‬
‫ﺑﺎزار در وﺿﻌﯿﺖ داﺋﻢ ﺑﯿﻦ ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل و ﺑﻪ ﺗﻌﺎدل رﺳﯿﺪن ﻣﺠﺪد ﻗﺮار دارد‬
 ‫اردرﺑﻼك ﻫﺎ‬

‫اردرﺑﻼك‪ ،‬ﺑﻼك ﻫﺎي ﺣﺠﻢ زﯾﺎدي از ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺧﺮﯾﺪ ﯾﺎ ﻓﺮوش اﺳﺖ ﮐﻪ در ﯾﮏ ﺳﻄﺢ ﻗﯿﻤﺘﯽ ﺧﺎص‬
‫وﺟﻮد دارد‪.‬اﯾﻦ ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺗﻮﺳﻂ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺑﻪ ﻣﻨﻈﻮر اﺟﺮاي ﯾﮏ ﺣﺮﮐﺖ ﯾﺎ ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ ﺑﺰرگ در ﺑﺎزار اﻧﺠﺎم‬
‫ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬اردرﺑﻼك ﻫﺎ ﻧﯿﺰ در دﺳﺘﮑﺎري ﺑﺮاي ﻧﺸﺎن دادن ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ ﺧﺮﯾﺪ ﯾﺎ ﻓﺮوش ﺳﻨﮕﯿﻦ در ﺳﻄﺢ‬
‫ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‪.‬‬

‫اردرﺑﻼك ﻫﺎ ﺑﻪ دﻻﯾﻞ زﯾﺎدي ﻧﯿﺎز ﺑﻪ ﻣﺼﺮف ) ﻣﺘﯿﮕﯿﺖ ( ﻣﯿﺸﻮﻧﺪ ‪:‬‬

‫• ﻣﺸﮑﻼت ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ‪ :‬ﺑﻼك ﻫﺎ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﻨﺪ ﻣﺸﮑﻼت ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﯾﺠﺎد ﮐﻨﻨﺪ‪ ،‬زﯾﺮا ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺑﺰرﮔﺘﺮ از‬
‫ﻋﺮﺿﻪ ﯾﺎ ﺗﻘﺎﺿﺎي ﻣﻮﺟﻮد ﺑﺮاي ﯾﮏ اوراق ﺑﻬﺎدار ﺑﺎﺷﻨﺪ ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﺗﺎﺧﯿﺮ در اﺟﺮاي‬
‫ﺳﻔﺎرشﻫﺎ ﯾﺎ ﺗﮑﻤﯿﻞ ﺳﻔﺎرشﻫﺎ ﺑﺎ ﻗﯿﻤﺖﻫﺎﯾﯽ ﻣﺘﻔﺎوت از ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻮرد ﻧﻈﺮ ﺷﻮد‪.‬‬

‫• ﺗﺄﺛﯿﺮ ﺑﺎزار ‪ :‬اردرﺑﻼك ﻫﺎ ﺑﺰرگ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﻨﺪ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﯽ ﺑﺮ ﺑﺎزار داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ اوراق‬
‫ﺑﻬﺎدار ﻣﻮرد ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ را ﺟﺎﺑﺠﺎ ﮐﻨﻨﺪ و ﺑﻪ ﻃﻮر ﺑﺎﻟﻘﻮه ﺑﺎﻋﺚ ﻧﻮﺳﺎن ﻣﯿﺸﻮﻧﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﻣﯿﺘﻮاﻧﺪ ﺑﺮاي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬
‫ﮔﺮان ﻣﺨﺘﻞ ﮐﻨﻨﺪه ﺑﺎﺷﺪ و ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ ﮐﻤﺘﺮ ﮐﺎرآﻣﺪ و ﮐﺎﻫﺶ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺷﻮد‪.‬‬

‫ﺗﻨﻈﯿﻢﮐﻨﻨﺪهﻫﺎي ﺑﺎزار ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ اﻧﺪازه اردرﺑﻼك ﻫﺎ را ﮐﻪ ﻣﯽﺗﻮان در ﺑﺎزار ﻗﺮار داد ﮐﺎﻫﺶ دﻫﻨﺪ ﺗﺎ‬
‫ﺗﺄﺛﯿﺮي ﮐﻪ ﺑﻼكﻫﺎي ﺳﻔﺎرش ﺑﺰرگ ﻣﯽﺗﻮاﻧﻨﺪ ﺑﺮ ﺑﺎزار داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ و ﻧﯿﺰ ﭘﺘﺎﻧﺴﯿﻞ دﺳﺘﮑﺎري را ﮐﺎﻫﺶ‬
‫دﻫﻨﺪ‪ .‬ﻣﺠﻤﻮﻋﻪ ﻫﺎي ﺑﺰرگ )‪ (The Algo‬ﮐﻪ از اردرﺑﻼك ﻫﺎ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ‪ ،‬ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ از‬
‫ﺗﮑﻨﯿﮏﻫﺎﯾﯽ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟﮕﻮرﯾﺘﻤﯽ ﯾﺎ اﺳﺘﺨﺮﻫﺎي ﺗﺎرﯾﮏ ﺑﺮاي اﺟﺮاي ﺳﻔﺎرشﻫﺎي ﺧﻮد ﺑﻪﮔﻮﻧﻪاي‬
‫اﺳﺘﻔﺎده ﮐﻨﻨﺪ ﮐﻪ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﺑﺎزار را ﮐﺎﻫﺶ دﻫﺪ‪.‬‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮي اﻟﮕﻮرﯾﺘﻤﯽ اﺳﺘﻔﺎده از اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻫﺎي ﮐﺎﻣﭙﯿﻮﺗﺮي ﭘﯿﺸﺮﻓﺘﻪ ﺑﺮاي اﺟﺮاي ﺧﻮدﮐﺎر ﻣﻌﺎﻣﻼت‬
‫اﺳﺖ‪ .‬از اﯾﻦ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢﻫﺎ ﻣﯽﺗﻮان ﺑﺮاي ﺗﻘﺴﯿﻢ اردرﺑﻼك ﻫﺎي ﺑﺰرگ ﺑﻪ ﺳﻔﺎرشﻫﺎي ﮐﻮﭼﮏﺗﺮ اﺳﺘﻔﺎده‬
‫ﮐﺮد ﮐﻪ در ﻃﻮل زﻣﺎن اﺟﺮا ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ ﮐﺎﻫﺶ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﺳﻔﺎرش ﺑﺮ ﺑﺎزار ﮐﻤﮏ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫اﺳﺘﺨﺮﻫﺎي ﺗﺎرﯾﮏ )‪ ، (dark pool‬ﺗﺮاﮐﻨﺶ ﻫﺎي ﺧﺼﻮﺻﯽ ﻫﺴﺘﻨﺪ ﮐﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﻨﺪ اوراق‬
‫ﺑﻬﺎدار را ﺑﺪون اﻓﺸﺎي ﻫﻮﯾﺖ ﯾﺎ ﺟﺰﺋﯿﺎت ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺧﻮد ﺧﺮﯾﺪاري و ﺑﻔﺮوﺷﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﺑﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮان‬
‫اﺟﺎزه ﻣﯽدﻫﺪ ﺗﺎ ﺳﻔﺎرشﻫﺎي ﺑﺰرگ را ﺑﺪون اﻓﺸﺎي ﻫﻮﯾﺖ ﺧﻮد ﺑﻪ ﺑﺎزار اﺟﺮا ﮐﻨﻨﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ‬
‫ﮐﺎﻫﺶ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﺳﻔﺎرش روي ﺑﺎزار ﮐﻤﮏ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫اردرﺑﻼك ﻫﺎ ﺑﺎﯾﺪ ﺑﺎ اﻟﻘﺎي ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﻮﺟﻮد ﻗﺒﻞ از ﻣﺘﯿﮕﯿﺖ ﺷﺪن ﺳﻄﺢ ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﻮﻧﺪ‪ .‬در ﺣﺎﻟﺖ‬
‫اﯾﺪه آل‪ ،‬اﻟﻘﺎء ﺑﺎﯾﺪ "ﻓﻮري" ﺑﺎﺷﺪ؛ ﯾﻌﻨﯽ اﻟﻘﻞ ﺑﺎﯾﺪ ﺧﯿﻠﯽ ﻧﺰدﯾﮏ ﺑﻪ اردرﺑﻼك ﺑﺎﺷﺪ ‪.‬‬
‫ﺑﺮﯾﮑﺮ ﺑﻼك ﻫﺎ‬
‫ﺑﺮﯾﮑﺮ ﺑﻼك ﻫﺎ ﺳﻄﺢ و ﻣﺤﺪوده اي از ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺗﻮﺳﻂ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺑﺮاي ﻣﺼﺮف ) ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ (‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﻧﯿﺰ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﺷﻮد ‪ -‬اﯾﻦ روﺷﯽ ﻣﻮﺛﺮ ﺑﺮاي ﻣﺼﺮف ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺑﺪون ﻧﯿﺎز ﺑﻪ اﻧﺠﺎم ﻣﺼﺮف‬
‫ﮐﺎﻣﻞ اﺳﺖ‪ ،‬ﺑﻪ اﯾﻦ ﻣﻌﻨﯽ ﮐﻪ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﮐﻤﺘﺮي ﺗﺰرﯾﻖ ﻣﯽﺷﻮد و ﺑﯿﺸﺘﺮ ﺑﻪ ﻣﺮﺣﻠﻪ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ‬
‫ﻟﮓ ﺑﻌﺪي ﭘﻤﭗ ﻣﯽﺷﻮد‪ .‬اﯾﻦ ﯾﮏ ﻣﻔﻬﻮم ﺳﺎده اﺳﺖ ‪ -‬زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﯾﮏ اردرﺑﻼك ﺻﻌﻮدي ﺷﮑﺴﺘﻪ ﻣﯽ‬
‫ﺷﻮد و اﻧﺴﻮي ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﯾﮏ اردرﺑﻼك ﻧﺰوﻟﯽ ﺗﺒﺪﯾﻞ ﻣﯽ ﺷﻮد و ﺑﺎﻟﻌﮑﺲ‬

‫اﯾﻦ ﺗﻨﻬﺎ اﻟﻘﺎء ﻣﻮﺟﻮد در ﻧﺰدﯾﮑﯽ ﺑﺮﯾﮑﺮﺑﻼك‬

‫اﺳﺖ‬

‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ اﺣﺘﻤﺎل اﯾﻨﮑﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺑﺮﯾﮑﺮ‬

‫ﺑﺮﺳﺪ ‪ ،‬ﺑﯿﺸﺘﺮ از ﻫﺮ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﻋﺮﺿﻪ اي در ﺑﺎﻻ‬
‫اﯾﻦ ﺷﻤﺎﺗﯿﮏ ﻫﺴﺖ ﺑﯿﺸﺘﺮ اﺳﺖ‬
‫درﺳﺖ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﻫﺮ ﻣﺼﺮﻓﯽ ) ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ (ﮐﻪ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ‪ ،‬ﻫﻤﯿﺸﻪ اﻃﻤﯿﻨﺎن ﺣﺎﺻﻞ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ اﻟﻘﺎﯾﯽ‬
‫ﻗﺒﻞ از ﺳﻄﺢ ﯾﺎ ﻣﺤﺪوده اي وﺟﻮد دارد‬

‫ﺑﺮﯾﮑﺮ ﺑﻼك ﻫﺎ زﻣﺎﻧﯽ ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ ﺗﺄﺛﯿﺮ را دارﻧﺪ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺘﯽ ﮐﻪ ﺑﺎﻋﺚ ﺷﮑﺴﺘﮕﻦ آن ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬ﺷﺎرپ ﯾﺎ‬
‫ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ و ﻗﻮي) ‪ ( aggressive‬ﺑﺎﺷﺪ و ﻫﯿﭻ اﻟﻘﺎﯾﯽ در آن وﺟﻮد ﻧﺪاﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬
‫رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك‬
‫رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك ﻧﺎﺣﯿﻪ اي اﺳﺖ ﮐﻪ ﭘﺲ از "ﭘﺲ زدن" ﯾﺎ واﮐﻨﺶ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﯾﮏ ﺳﻄﺢ اﯾﺠﺎد‬
‫ﻣﯽ ﺷﻮد ‪ ،‬ﻣﻌﻤﻮﻻ ﯾﮏ ﻣﺤﺪوده ﻣﻬﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺖ‪ .‬رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك ﻫﺎ ﻣﻌﻤﻮﻻً ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﻣﻔﺎﻫﯿﻢ‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ ) اﺳﻤﺎرت ﻣﺎﻧﯽ ( ﻧﺎﻓﺮﻣﺎﻧﯽ ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ ‪ ،‬زﯾﺮا اﻏﻠﺐ آﻧﻬﺎ ﺷﺎﻣﻞ ﯾﮏ ﺷﮑﺴﺘﻦ‬
‫ﺳﺎﺧﺘﺎر ‪ bos‬ﻧﯿﺴﺘﻨﺪ ‪ ،‬ﮐﻪ ﺑﻪ ﻣﺎ اﺟﺎزه ﻣﯽ دﻫﺪ ﺗﺎ ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﺣﺮﮐﺖ اﺗﻔﺎق ﺑﯿﺎﻓﺘﺪ ‪ ،‬زودﺗﺮ وارد‬
‫ﺷﻮﯾﻢ‪.‬‬

‫دراﯾﻦ اﻟﮕﻮ‪ ،‬ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻣﺎﻧﻨﺪ ‪ SMC‬اﺳﺘﻔﺎده ﻧﻤﯽ ﺷﻮد‪ ،‬در ﻋﻮض ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﯾﺎ "ﺳﺎﺧﺘﺎر اﻟﮕﻮ"‬
‫در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬

‫رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك‪ ،‬ﯾﮏ ﺗﺎﯾﯿﺪﯾﻪ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻤﯽ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ ﺑﺮاي ﻓﺮﺻﺖ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺑﺎ ﺳﻄﻮح ﻣﻬﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﺎﻧﻨﺪ‬
‫ﮐﻒ ﻫﺎ و ﺳﻘﻒ ﻫﺎي روزاﻧﻪ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه و ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ ﺳﺸﻦ ﻫﺎ ﻣﯽﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬

‫ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻧﺰوﻟﯽ اﺳﻤﺎرت ﻣﺎﻧﯽ‬

‫و ﻫﻮﻟﺪ ﮐﺮدن ﻧﻮاﺣﯽ ﻋﺮﺿﻪ‬

‫ﺗﻮﺟﻪ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﻤﭽﻨﺎن از زﻧﺠﯿﺮه ﺗﺎﻣﯿﻦ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻧﺰوﻟﯽ ﭘﯿﺮوي‬
‫ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‬

‫اﯾﻦ ﺗﻠﻪ اي اﺳﺖ ﮐﻪ رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك اﻏﻠﺐ از آن اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﮐﻪ ﺑﻌﺪاً در ﻣﻮرد آن ﺻﺤﺒﺖ‬
‫ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﮐﺮد‪.‬‬
 ‫ﭘﺮﯾﻤﯿﻮم‪ /‬دﯾﺴﮑﺎﻧﺖ‬

‫ﭼﻨﺪ راه وﺟﻮد دارد ﮐﻪ از اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﺮاي دﺳﺘﮑﺎري ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎ ﺑﻪ ﮔﻮﻧﻪ اي اﺳﺘﻔﺎده ﮐﺮد ﮐﻪ از‬
‫ﺗﻌﺎدل واﻗﻌﯽ ﺑﺎزار ﻣﻨﺤﺮف ﺷﻮد‪.‬‬

‫‪ .1‬ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺑﺎ ﻓﺮﮐﺎﻧﺲ ﺑﺎﻻ )‪ :(HFT‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ از ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺑﺎ ﻓﺮﮐﺎﻧﺲ ﺑﺎﻻ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﻨﺪ ﮐﻪ‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻼت را ﺑﺎ ﺳﺮﻋﺖ ﺑﺴﯿﺎر ﺑﺎﻻ اﻧﺠﺎم ﻣﯽدﻫﺪ و اﺟﺎزه ﻣﯽدﻫﺪ ﺗﺎ ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﺳﺎﯾﺮ ﻓﻌﺎﻻن ﺑﺎزار ﺑﺘﻮاﻧﻨﺪ‬
‫واﮐﻨﺶ ﻧﺸﺎن دﻫﻨﺪ‪ ،‬از ﺣﺮﮐﺎت ﮐﻮﭼﮏ ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﻨﻨﺪ‪ .‬اﯾﻦ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎﯾﯽ ﺷﻮد‬
‫ﮐﻪ ﻋﺮﺿﻪ و ﺗﻘﺎﺿﺎي اﺳﺎﺳﯽ ﺑﺎزار را ﻣﻨﻌﮑﺲ ﻧﻤﯽ ﮐﻨﺪ‪ ،‬زﯾﺮا ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﻨﺪ ﺑﻪ ﺳﺮﻋﺖ و ﺑﻪ ﻃﻮر‬
‫ﻏﯿﺮﻗﺎﺑﻞ ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺗﻮﺳﻂ اﯾﻦ ﺣﺮﮐﺖ ﺑﺎ ﻓﺮﮐﺎﻧﺲ ﺑﺎﻻ ﺣﺮﮐﺖ ﮐﻨﻨﺪ‪.‬‬

‫‪ .2‬ﻋﺪم ﺷﻔﺎﻓﯿﺖ ‪ :‬اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ اردرﺑﻼك ﻫﺎ را ﺗﺮك ﮐﻨﺪ‪ ،‬ﺑﻪ اﯾﻦ ﻣﻌﻨﯽ ﮐﻪ ﺳﺎﯾﺮ ﻓﻌﺎﻻن ﺑﺎزار‬
‫درك روﺷﻨﯽ از رﻓﺘﺎر ﺧﻮد ﯾﺎ ﻧﺤﻮه ﺗﺄﺛﯿﺮﮔﺬاري ﺑﺮ ﻗﯿﻤﺖ ﻫﺎ ﻧﺪارﻧﺪ‪ .‬اﯾﻦ اﻣﺮ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ واﮐﻨﺶ ﺳﺎﯾﺮ‬
‫ﺷﺮﮐﺖﮐﻨﻨﺪﮔﺎن ﺑﻪ ﺗﻐﯿﯿﺮات ﻋﺮﺿﻪ و ﺗﻘﺎﺿﺎ را دﺷﻮار ﮐﻨﺪ و ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﻗﯿﻤﺖﻫﺎﯾﯽ ﺷﻮد ﮐﻪ ﻣﻨﻌﮑﺲ‬
‫ﮐﻨﻨﺪه ﺗﻌﺎدل واﻗﻌﯽ ﺑﺎزار ﻧﯿﺴﺘﻨﺪ‪.‬‬
‫در ﻧﻤﻮدار ﺑﺎﻻ ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ اردرﺑﻼك را ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﺑﺠﺎ ﻣﯽ ﮔﺬارد ﮐﻪ اﯾﻦ ﮐﻨﺪل‬
‫ﺟﺎﺑﺠﺎﯾﯽ)‪ ( displacement‬ﺑﺰرگ را اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﮐﻪ ﻣﺎ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر از آن ﯾﺎد ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﯾﮏ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﺑﺴﯿﺎر ﻧﺎﻣﺘﻌﺎدل از ﻗﯿﻤﺖ‪ ،‬ﮐﻪ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﺧﻼء ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬در‬
‫ﺣﺮﮐﺖ ﻓﺸﺎر ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﭘﺎﯾﯿﻦ از ﺧﻮد ﺑﺎﻗﯽ ﻣﯽ ﮔﺬارد‪.‬‬

‫ﭘﺮﯾﻤﯿﻮم و دﯾﺴﮑﺎﻧﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ‪ 50‬درﺻﺪي اﯾﻦ ﺷﮑﺎف اﺷﺎره دارد‪ .‬در اﯾﻦ ﻣﺜﺎل‪ ،‬ﻧﯿﻤﻪ ﺑﺎﻻﯾﯽ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﮔﺬاري ﭘﺮﯾﻤﯿﻮم )ﻣﺤﺪوده ﮔﺮان( و ﻧﯿﻤﻪ ﭘﺎﯾﯿﻨﯽ ﺑﺎ دﯾﺴﮑﺎﻧﺖ )ﻣﺤﺪوده ارزان ( ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ ﻣﯽ‬
‫ﺷﻮد‪.‬‬
‫ﺳﻄﺢ ‪ 50‬درﺻﺪ ﺟﺎﯾﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ ﺗﻌﺎدل ﭘﻮﯾﺎ) دﯾﻨﺎﻣﯿﮏ( دﺳﺖ ﯾﺎﺑﺪ‪ ،‬ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻓﻌﺎﻻن‬
‫ﺑﺎزار اﮐﻨﻮن راﺣﺖ درﮔﯿﺮ ﺑﺎزار ﻫﺴﺘﻨﺪ ﮐﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﯿﺸﺘﺮي ﺗﻮﻟﯿﺪ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫اﺑﺰار ﺣﺠﻢ ﺛﺎﺑﺖ راه ﺧﻮﺑﯽ ﺑﺮاي ﻣﺸﺎﻫﺪه ﺣﺠﻢ ﺑﺎزار ﺑﻪ ﺻﻮرت ﮔﺮاﻓﯿﮑﯽ ﺧﻮاﻫﺪ ﺑﻮد‪ ،‬ﮐﻪ ﻗﺎﻟﺐ ﺑﻨﺪي‬
‫داده ﻫﺎ را در دﻓﺘﺮﭼﻪ ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺑﺎﻧﮏ ﻣﺮﮐﺰي ﻣﻨﻌﮑﺲ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ‪.‬‬

‫از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ‪ ،‬ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮاي ﺟﻤﻊ آوري ﮐﺮدن داﺷﺖ‪ ،‬در اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﺗﻌﺎدل ) ﻣﺤﺪوده ارزﻧﺪه‬
‫‪ 50‬درﺻﺪ ( رﻋﺎﯾﺖ ﻣﯽ ﺷﻮد‪ .‬در ﻏﯿﺮ اﯾﻦ ﺻﻮرت‪ ،‬اﯾﻦ ﺧﻸ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻧﺨﻮاﻫﺪ داﺷﺖ و ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ‬
‫ﺳﻘﻒ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮاي اداﻣﻪ روﻧﺪ ﻧﺰوﻟﯽ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﻮد‬
 ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر اﻟﮕﻮ‬

‫ﺳﺎﺧﺘﺎر اﻟﮕﻮي ﭼﺸﻢ اﻧﺪازي از ﺳﺎﺧﺘﺎر اﺳﺖ ﮐﻪ ﺟﺪا از ﺳﺎﺧﺘﺎر ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ اﺳﺖ‪.‬‬

‫ﺳﺎﺧﺘﺎر ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ ﻗﻮاﻧﯿﻦ ﺳﺎﺧﺘﺎر را ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﯽﮐﻨﺪ و آﻧﭽﻪ را ﮐﻪ ﺳﻮﮔﯿﺮي ﺑﺎزار ﺻﻌﻮدي ﯾﺎ ﻧﺰوﻟﯽ‬
‫و زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﻗﺮار اﺳﺖ ﺗﻐﯿﯿﺮ ﮐﻨﺪ را ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ‪ .‬ﺳﺎﺧﺘﺎر اﻟﮕﻮ ﺑﻪ ﺳﺎﺧﺘﺎر‪ ،‬ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻧﮕﺎه ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‪ .‬ﺳﻘﻒ و ﮐﻒ ﻫﺎي ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻧﯿﺎزي ﺑﻪ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻧﺪارﻧﺪ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﻗﺎﻟﺐ ﺑﻨﺪي ﺳﻘﻒ وﮐﻒ ﻫﺎ‪ ،‬ﻧﺸﺎن‬
‫دﻫﻨﺪه ﺻﻌﻮدي ﺑﻮدن ﯾﺎ ﻧﺰوﻟﯽ ﺑﻮدن ﻧﯿﺴﺖ‪.‬‬
‫ﺗﻠﻪﻫﺎي ﺳﺎﺧﺘﺎري ﻣﯽﺗﻮاﻧﻨﺪ در ﻗﺎﻟﺐ دﯾﮕﺮي ﻧﯿﺰ وﺟﻮد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ‪ ،‬ﯾﻌﻨﯽ ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺪون‬
‫ﻧﺸﺎن دادن ﺗﻐﯿﯿﺮ ﺳﺎﺧﺘﺎر از ﻗﺒﻞ ‪ ،‬ﻣﻌﮑﻮس ﻣﯽﺷﻮد‪ .‬اﮐﺜﺮ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ‪ SMC‬و ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﺧﺮد‬
‫ﭘﺮاﯾﺲ اﮐﺸﻦ ﻣﯽ ﺧﻮاﻫﻨﺪ ﺷﮑﺴﺖ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﯾﺎ ﻫﻤﺎن ‪ BOS‬را ﺑﺮاي ﺗﻐﯿﯿﺮ ﯾﺎ اداﻣﻪ روﻧﺪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺒﯿﻨﻨﺪ‪.‬‬
‫از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻫﯿﭻ ﺗﻐﯿﯿﺮي رخ ﻧﺪاده اﺳﺖ‪ ،‬اﯾﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﻫﻤﭽﻨﺎن ﺳﻌﯽ ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ ﻗﯿﻤﺖ را در‬
‫ﺟﻬﺖ ﺣﺮﮐﺖ ﺧﻮد ﭘﯿﮕﯿﺮي ﮐﻨﻨﺪ‪ .‬ﻣﺎ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮاﻧﯽ ﮐﻪ از ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽﮐﻨﯿﻢ‪ ،‬ﻣﻤﮑﻦ‬
‫اﺳﺖ ﭘﺲ از ﺣﻤﻠﻪ ﺑﻪ ﻧﻘﻄﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪ ،‬اﻧﺘﻈﺎر ﻣﻌﮑﻮس ﺷﺪن ﻗﯿﻤﺖ را داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ‪.‬‬

‫اﮔﺮ ﺗﻐﯿﯿﺮي در ﺳﺎﺧﺘﺎر رخ ﻧﺪﻫﺪ‪ ،‬ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺮﺧﻼف ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﭘﺮاﯾﺲ اﮐﺸﻦ وارد‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺷﻮﯾﻢ ‪ ،‬ﺑﻪ اﯾﻦ ﻣﻌﻨﯽ ﮐﻪ در ﺣﺎل ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﻗﺎﻟﺐﺑﻨﺪي ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺎزار ﻫﺴﺘﯿﻢ ﮐﻪ اﺣﺘﻤﺎل‬
‫ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻦ در ﺳﻤﺖ درﺳﺖ ﺑﺎزار را اﻓﺰاﯾﺶ ﻣﯽدﻫﺪ‪.‬‬

‫ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻫﺮﮔﺰ‬

‫در ﺗﻀﺎد ﻧﯿﺴﺖ‬

‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ‪HTF‬‬
‫رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ‪HTF‬‬ ‫رﯾﺠﮑﺸﻦ ﺑﻼك‬

‫ﺧﺮﯾﺪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ از اﯾﻨﺠﺎ‬

‫اﯾﻦ ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﯾﮏ دام ‪ ) SnD‬ﻋﺮﺿﻪ و ﺗﻘﺎﺿﺎ ( ﻧﯿﺰ ﻣﺸﺎﻫﺪه ﺷﻮد‪ .‬زﻧﺠﯿﺮهﻫﺎي‬
‫ﻋﺮﺿﻪ و ﺗﻘﺎﺿﺎ اﺳﺎﺳﺎً ﯾﮏ ﺧﻂ روﻧﺪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮔﺮان ﺧﺮد را ﺷﮑﻞ ﻣﯽدﻫﻨﺪ ‪.‬‬
 ‫ﺗﻠﻪ ﻫﺎي ‪S/R‬‬

‫ﺷﮑﻞﻫﺎي زﯾﺎدي از ﺗﻠﻪﻫﺎ وﺟﻮد دارد‪ ،‬ﯾﮑﯽ از ﻣﻬﻢﺗﺮﯾﻦ آﻧﻬﺎ ﺗﻠﻪﻫﺎي ﺣﻤﺎﯾﺘﯽ و ﻣﻘﺎوﻣﺘﯽ اﺳﺖ‪ .‬ﺗﻠﻪ‬
‫ﻫﺎي ﺣﻤﺎﯾﺘﯽ و ﻣﻘﺎوﻣﺘﯽ وﻗﺘﯽ ﺑﺎ ﺳﺎﯾﺮ ﻣﻮارد ﺟﻔﺖ ﺷﻮﻧﺪ ﺑﻬﺘﺮ ﻫﺴﺘﻨﺪ ﺗﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﯾﮏ اﯾﺪه ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ‬
‫ﺧﺎص را اﻓﺰاﯾﺶ دﻫﻨﺪ‪.‬‬
‫اﯾﻦ ﺳﻄﻮح اﻟﻘﺎﯾﯽ ﺑﺎ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺣﻤﺎﯾﺘﯽ و ﻣﻘﺎوﻣﺘﯽ ﺗﻘﻮﯾﺖ ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ‬
‫ﻣﺪل ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ راﯾﺞ ﺗﺮﯾﻦ اﻟﮕﻮي دﺳﺘﮑﺎري اﺳﺖ ﮐﻪ در ﺑﺎزار وﺟﻮد دارد‪ .‬اﯾﻦ ﺑﻪ دو ﺻﻮرت رخ ﻣﯽ‬
‫دﻫﺪ‪ market maker buy to sell ،‬و‪. market maker sell to buy‬‬

‫ﻣﺪل ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ اﺳﺎﺳﺎً ﯾﮏ ﻣﺤﺪوده رﻧﺞ )رﻓﺖ و ﺑﺮﮔﺸﺖ‪ ،‬ﺣﺎﻟﺖ درﺟﺎ زدن( ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺖ ﮐﻪ در‬
‫آن ﺧﺮﯾﺪاران و ﻓﺮوﺷﻨﺪﮔﺎن ﻫﺮ دو در ﺳﻄﻮح ﺣﻤﺎﯾﺖ و ﻣﻘﺎوﻣﺖ ﻗﺮار دارﻧﺪ‪ .‬از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻫﻢ ﺧﺮﯾﺪاران‬
‫و ﻫﻢ ﻓﺮوﺷﻨﺪﮔﺎن ﺑﻪ ﺷﺪت درﮔﯿﺮ ﻫﺴﺘﻨﺪ‪ ،‬اﻟﮕﻮ ﺑﻪ راﺣﺘﯽ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﻫﺮ دو ﻃﺮف ﺑﺎزار را در ﯾﮏ ﺑﺎزه‬
‫زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻮﺗﺎه دﺳﺘﮑﺎري ﮐﻨﺪ‪ .‬ﻫﻨﮕﺎﻣﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﯾﮏ ﻃﺮف ﻣﺤﺪوده رﻧﺞ را ﻧﻘﺪ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ ،‬ﺳﭙﺲ ﺑﺮاي‬
‫ﻧﻘﺪ ﮐﺮدن ﻃﺮف دﯾﮕﺮ ﻣﻌﮑﻮس ﻣﯽ ﺷﻮد‬

‫ﻓﺮوﺷﻨﺪﮔﺎن ﻟﯿﮑﻮﺋﯿﺪ ﺷﺪﻧﺪ‬

‫ﺧﺮﯾﺪاران ﻟﯿﮑﻮﺋﯿﺪ ﺷﺪﻧﺪ‬

 ‫ﻓﺮوﺷﻨﺪﮔﺎن ﻟﯿﮑﻮﺋﯿﺪ ﺷﺪﻧﺪ‬

‫اﺑﺘﺪا ﺧﺮﯾﺪاران ﻟﯿﮑﻮﺋﯿﺪ ﺷﺪﻧﺪ‬

‫‪.‬‬

‫ﻣﺪل ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ ﯾﮏ ﻣﻔﻬﻮم ﻓﺮاﮐﺘﺎﻟﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ در ﺑﺎزهﻫﺎي زﻣﺎﻧﯽ ﺑﺎﻻﺗﺮ و ﺑﺴﯿﺎر ﭘﺎﯾﯿﻦ رخ‬
‫دﻫﺪ‬

‫ﻧﻤﻮﻧﻪ ﻓﺮاﮐﺘﺎﻟﯿﺰه ﺷﺪه از ﻣﺪل ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ‬

 ‫ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ‬

‫ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ ﯾﮏ اردرﺑﻼك اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﻧﻘﻄﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﮐﻠﯿﺪي ﻋﻤﻞ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ﺗﺎ ﯾﮏ‬
‫ﻣﺤﺪوده ﻣﺼﺮف ﺷﻮد ) ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ(‪.‬‬

‫وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي ﮐﻠﯿﺪي ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ‪:‬‬

‫ﮐﻨﺪ‬ ‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺑﺎﻻ‬ ‫ﺣﺠﻢ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫در‬ ‫ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ‬ ‫ﻓﺸﺎر‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اردرﺑﻼﮐﯽ‬ ‫•‬
‫• ﻫﯿﭻ اﻟﻘﺎﯾﯽ را ﻣﻮﺟﻮد ﻧﺪارد‬
‫ﺗﻠﻪ ﻫﺎي ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ ﺑﻪ ﺑﻬﺘﺮﯾﻦ وﺟﻪ ﺑﺎ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ ﺟﻔﺖ ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ‬

‫ﺑﺪون اﻟﻘﺎء و اﯾﻤﺒﺎﻻﻧﺲ ﻗﻮي ﮐﻪ ﻫﺮ دو ﻣﻔﺎﻫﯿﻢ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ را ﻧﺎدﯾﺪه ﻣﯽ ﮔﯿﺮﻧﺪ‪.‬‬
 ‫اﺧﺒﺎر‬
‫ﻣﺎ روﯾﺪادﻫﺎي ﺧﺒﺮي را ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻧﻤﯽ ﮐﻨﯿﻢ‪ ،‬ﺑﺎ اﯾﻦ ﺣﺎل ﻫﻨﻮز ﺑﺎﯾﺪ وﯾﮋﮔﯽ ﻫﺎي روﯾﺪادﻫﺎي ﺧﺒﺮي را‬
‫ﻫﺮوز ﺑﺮرﺳﯽ ﮐﻨﯿﻢ‪ .‬ﭼﯿﺰي ﮐﻪ ﻣﺎ ﺑﺮرﺳﯽ ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﮐﺮد اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﭘﺲ از روﯾﺪادﻫﺎي ﺧﺒﺮي‪،‬‬
‫ﺑﺎ ﻣﻔﻬﻮﻣﯽ ﺑﻪ ﻧﺎم ﻣﺪل ﺧﺒﺮي ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﮐﻨﯿﻢ‪.‬‬

‫ﻣﺪل ﺧﺒﺮي ‪ :‬ﻣﺠﻤﻮﻋﻪاي از روﯾﺪادﻫﺎي ﻣﺘﺪاول اﺳﺖ ﮐﻪ ﭘﺲ از ﯾﮏ روﯾﺪاد ﺟﺪﯾﺪ رخ ﻣﯽدﻫﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﺑﻪ‬
‫ﻣﺎ اﻣﮑﺎن ﻣﯽدﻫﺪ وارد ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺑﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺴﯿﺎر ﺑﺎﻻ ﺷﻮﯾﻢ‪.‬‬

‫اﺧﺒﺎر ﯾﮏ روﯾﺪاد ﺗﺼﺎدﻓﯽ ﻧﯿﺴﺖ‪ ،‬ﺟﻬﺖ ﺣﺮﮐﺖ ﺑﺎزار از ﯾﮏ روﯾﺪاد ﺧﺒﺮي ﻗﺒﻼً اﺗﻔﺎق ﻣﯽ اﻓﺘﺎد‪ ،‬اﺧﺒﺎر‬
‫ﻓﻘﻂ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﮐﺎﺗﺎﻟﯿﺰور ﺑﺮاي اراﺋﻪ ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‪.‬‬
‫اﺧﺒﺎر اﻏﻠﺐ ﻣﺤﺪوده ﻫﺎي ﺑﺴﯿﺎر ﻣﻬﻢ را ﻣﺼﺮف ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ ﯾﺎ ﻣﯽﺗﻮاﻧﻨﺪ ﺑﺮاي ﮔﺮﻓﺘﻦ ﺳﻄﻮح ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﻣﻬﻢ )ﻋﻤﺪﺗﺎً ‪ (HTF‬ﻣﻮرد اﺳﺘﻔﺎده ﻗﺮار ﮔﯿﺮﻧﺪ‪.‬‬

‫ﺳﻘﻒ ﯾﺎ ﮐﻒ ﯾﮏ روﯾﺪاد ﺧﺒﺮي ﻧﯿﺰ ﺑﻪ ﯾﮏ ﻣﺤﺪوده ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺎﻻ ﺗﺒﺪﯾﻞ ﻣﯽﺷﻮد و ﻗﯿﻤﺖ ﭘﺲ از اﺧﺒﺎر‬
‫ﺑﻪ ﻋﻘﺐ ﻧﺸﯿﻨﯽ ﻣﯿﮑﻨﺪ ﺗﺎ اﯾﻦ ﺳﻄﻮح را در ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ روزاﻧﻪ ﻣﺼﺮف ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫در ﺗﺼﻮﯾﺮ‪ ،‬ﻣﻨﻄﻘﻪ ﺑﺎ ﺑﺮﭼﺴﺐ "‪) "SMT‬ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ( ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺗﺮﯾﻦ ﮐﻒ ﯾﮏ روﯾﺪاد ﺧﺒﺮي ﺻﻌﻮدي‬
‫اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﮐﻒ ‪ ،‬ﯾﮏ ﮐﻒ ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﻧﺸﺪه اﺳﺖ و ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ زﯾﺎدي را ذﺧﯿﺮهﺳﺎزي اﺳﺖ و از اﯾﻦ رو‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﭘﺲ از روﯾﺪاد ﺧﺒﺮي ﭘﻮﻟﺒﮏ ﻣﯽزﻧﺪ ﺗﺎ آن را ﻣﺼﺮف ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﭘوﻟﺑﮏ واﻗﻌﯽ‬

‫ﭘوﻟﺑﮏ ﭼﻌﻠﯽ‬
‫اﯾﻦ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ ﭘﻮﻟﺒﮑﯽ‪ ،‬ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ ﺑﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺎﻻ اﻧﺠﺎم ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﻣﺎ ﺑﻪ ﺑﺮرﺳﯽ آﻧﻬﺎ ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﭘﺮداﺧﺖ‪.‬‬
‫ﻣﺎ ﺑﻌﺪاً ﺗﻠﻪﻫﺎي ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ را ﭘﻮﺷﺶ ﺧﻮاﻫﯿﻢ داد و وﯾﮋﮔﯽﻫﺎي وﺟﻮد دارد‪ ،‬اﻣﺎ ﺑﺪاﻧﯿﺪ ﮐﻪ اﯾﻦ ‪SMT‬‬
‫ﯾﮏ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﺗﻘﺎﺿﺎ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻧﮕﻬﺪاري ﻧﺨﻮاﻫﺪ ﮐﺮد‬

‫ﭘﺲ از وﻗﻮع ﯾﮏ روﯾﺪاد ﺧﺒﺮي‪ ،‬ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﭘﻮﻟﺒﮏ ﺑﺰﻧﺪ ‪ Algo ،‬ﻧﯿﺎز ﺑﻪ ﺑﺮداﺷﺖ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫دارد‪ ،‬ﮐﻪ ﭘﺲ از آن ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ از آن ﺑﺮاي ﭘﺎﯾﯿﻦ آﻣﺪن ﺑﺮاي زدن ﮐﻒ اﺳﺘﻔﺎده ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫• اوﻟﯿﻦ ﭘﻮﻟﺒﮏ ﭘﺲ از ﺧﺒﺮ‪ ،‬ﭘﻮﻟﺒﮏ ﺟﻌﻠﯽ اﺳﺖ و ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﺷﻮد‬

‫ﭘﺲ از ﺣﺬف اوﻟﯿﻦ ﭘﻮﻟﺒﮏ ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪ ،‬ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻦ در ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ ﺑﺮاي‬
‫ورود ﺑﺎﺷﯿﻢ ﺗﺎ ﮐﻒ اﺧﺒﺎر را ﺑﻪ ﺻﻮرت ﺧﻄﯽ ﺑﺎ ‪ HTF‬ﻫﺪف ﻗﺮار دﻫﯿﻢ‪ .‬ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻣﺜﺎل‪ ،‬اﮔﺮ اﺧﺒﺎر ‪ ،‬ﯾﮏ‬
‫ﺳﻄﺢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﻬﻢ ‪ HTF‬را ﺟﻤﻊ آوري ﮐﺮد ‪ ،‬ﺳﭙﺲ اوﻟﯿﻦ ﭘﻮﻟﺒﮏ ﺟﻌﻠﯽ ﺟﻤﻊ اوري ﻣﯿﺸﻮد و ﺳﭙﺲ‬
‫اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل رخ ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ورود ﺑﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ‪ .‬ﭘﺲ از آﻧﮑﻪ ﮐﻒ اﺧﺒﺎر زده ﺷﺪ‬
‫‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻌﻤﻮﻻً در آن ﺟﻬﺖ اداﻣﻪ ﻣﯽﯾﺎﺑﺪ و ورود ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﻌﺪ از اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل ‪ ،‬اﻧﺠﺎم ﺷﻮد‬
 ‫ﺗﺠﺰﯾﻪ و ﺗﺤﻠﯿﻞ ﻗﯿﻤﺖ از ﺑﺎﻻ ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ‬

‫اﯾﻦ ﻓﺼﻞ ‪ ،‬ﯾﮏ ﺗﺠﺰﯾﻪ و ﺗﺤﻠﯿﻞ از ﺑﺎﻻ ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ را ﭘﻮﺷﺶ ﻣﯽ دﻫﺪ و در اداﻣﻪ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﻮردي ﺑﺮاي‬
‫ﯾﮏ ﺗﺮﯾﺪ روزاﻧﻪ ﮐﻪ ﭼﯿﺰﻫﺎﯾﯽ را ﮐﻪ ﺗﺎﮐﻨﻮن ﯾﺎد ﮔﺮﻓﺘﻪ اﯾﻢ‪ ،‬ﺟﻤﻊ آوري ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ .‬ﺗﺤﻠﯿﻞ از ﺑﺎﻻ ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ‬
‫ﺑﺎز ﺑﺎﻻﺗﺮﯾﻦ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﺷﺮوع ﻣﯽﺷﻮد‪ ،‬ﻋﻠﯽرﻏﻢ اﯾﻨﮑﻪ آﻧﻬﺎ ﺑﺮ ﺟﻬﺘﯽ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ در ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ‬
‫ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ‪ ،‬ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻧﻤﯽﮔﺬارﻧﺪ‪ ،‬اﻣﺎ ﻣﻔﯿﺪ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻫﻤﯿﺸﻪ ﯾﮏ ﻗﺪم ﺑﻪ ﻋﻘﺐ ﺑﺮدارﯾﻢ و ﺑﻪ‬
‫ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺑﺰرگﺗﺮ ﻧﮕﺎه ﮐﻨﯿﻢ‪.‬‬

‫ﻣﻨﻄﻘﻪ ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﺟﺎرو ﮐﺮدن ﻧﻬﺎﯾﯽ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
‫ﮔﺬاري ﮐﺎرآﻣﺪ‬
‫) ‪ 2‬ﻓﺸﺎر ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ (‬

‫در اﯾﻦ ﻧﺎﺣﯿﻪ ﺳﺒﺰ‬

‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬

‫زﯾﺎدي وﺟﻮد‬
‫ﻧﺪارد ‪ ،‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ‬

‫ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬
‫ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ‬

‫ﺑﺎﻻﺗﺮ ﺑﯿﺎﯾﺪ‪.‬‬
‫ﺗﺠﺰﯾﻪ و ﺗﺤﻠﯿﻞ از ﺑﺎﻻ ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ ﻣﻌﻤﻮﻻ ﺑﺎ ﻧﻤﻮدار ﻣﺎﻫﺎﻧﻪ ﺷﺮوع ﻣﯽ ﺷﻮد و ﺑﻪ ﻫﻔﺘﮕﯽ‪ ،‬روزاﻧﻪ‪،‬‬
‫‪ 12‬ﺳﺎﻋﺖ‪ 4 ،‬ﺳﺎﻋﺖ‪ 1 ،‬ﺳﺎﻋﺖ‪ 15 ،‬دﻗﯿﻘﻪ‪ 5 ،‬دﻗﯿﻘﻪ ﮐﺎﻫﺶ ﻣﯽ ﯾﺎﺑﺪ‪.‬‬

‫در ﻣﺎﻫﺎﻧﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺳﺎﺧﺘﺎر آن ‪ ،‬ﻧﺰوﻟﯽ اﺳﺖ‪ .‬ﻗﯿﻤﺖ ﺷﺪوي ﺑﺰرﮔﯽ را ﺑﺠﺎ ﮔﺬاﺷﺘﻪ اﺳﺖ و ﺷﺮوع ﺑﻪ‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻦ ﮐﻨﺪل ﻫﺎي ﺻﻌﻮدي در ﻣﺎه ﻫﺎي اﺧﯿﺮ ﮐﺮده اﺳﺖ‪ ،‬ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ اﻧﺘﻈﺎر ﻧﻮﻋﯽ ﭘﻮﻟﺒﮏ را داﺷﺘﻪ‬
‫ﺑﺎﺷﯿﻢ‪ ،‬ﺑﻪ ﺧﺼﻮص از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﮐﻒ ﻗﺒﻠﯽ ﻧﯿﺰ وﺟﻮد دارد‪.‬‬

‫ﻫﻔﺘﮕﯽ‬
‫ﻫﻤﺮاه ﺑﺎ ﺟﻤﻊ آوري ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‪ ،‬ﯾﮏ ‪ FVG‬را ﻫﻢ‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ را ﻣﯽﮔﯿﺮد‬ ‫ﭘﺮ ﮐﺮد ﮐﻪ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻻزم ﺑﺮاي ﭘﻮﻟﺒﮏ‬
‫را ﻓﺮاﻫﻢ ﮐﻨﺪ‬

‫اﻟﻘﺎي ﺑﺴﯿﺎر ﮐﻮﭼﮏ‬

‫ﺣﺮﮐﺖ ﭘﺮاﯾﺲ اﮐﺸﻦ ﻧﺎﮐﺎرآﻣﺪ) ‪(IPA‬‬

‫و اﻟﻘﺎء ﺑﺮاي ﭘﻮﻟﺒﮏ و ﺳﭙﺲ ﺧﺮﯾﺪ ﺑﻪ‬

‫ﺳﻤﺖ ﺑﺎﻻ ‪ ،‬ﯾﺎ ﭘﻮﻟﺒﮏ زدن ﺑﺮاي اداﻣﻪ‬
‫ﻓﺮوش ﻫﺎ‬
‫در ﺗﺎﯾﻢ ﻫﻔﺘﮕﯽ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ اﻟﻘﺎء را ﺟﻤﻊ آوري ) ﻣﺼﺮف ( ﮐﺮد و ﯾﮏ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل ‪ fvg‬را ﭘﺮ ﮐﺮد‬
‫‪ -‬ﺗﻮﺟﻪ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎ ﯾﮏ ﺷﺪوي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ و ﻗﻮي) اﻟﮕﻮ ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ( ﻣﺼﺮف ﻣﯽ ﯾﺎﺑﺪ ﮐﻪ‬
‫رﯾﺠﮑﺖ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎ ﻧﻤﺎﯾﺶ ﺷﺪو ﻗﺪرت اﯾﻦ ﺳﻄﺢ را ﺗﺄﯾﯿﺪ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ اﻧﺘﻈﺎر داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ از اﯾﻨﺠﺎ ﺑﻪ ﻓﺮوش اداﻣﻪ دﻫﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﻄﺎﺑﻖ ﺑﺎ ﺟﻬﺖ ﮐﻠﯽ‬
‫ﻧﻤﻮدارﻫﺎي ﻣﺎﻫﺎﻧﻪ اﺳﺖ‪ .‬ﻓﺮوش ﺑﻪ ﺧﺮﯾﺪ ﻧﯿﺰ ﯾﮏ ﺟﻬﺖ ﮔﯿﺮي اﺣﺘﻤﺎﻟﯽ ﺑﺮاي ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ در آﯾﻨﺪه‬
‫اﺳﺖ ﮐﻪ ﺗﻮﺳﻂ ﺧﻂ دﻧﺒﺎﻟﻪ ﻗﺮﻣﺰ رﻧﮓ ﻧﺸﺎن داده ﺷﺪه اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ ﻧﯿﺰ ﻣﺤﺘﻤﻞﺗﺮﯾﻦ‬
‫ﻣﺤﺪوده ﺑﺮاي ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺖ‪ ،‬زﯾﺮا اﯾﻦ ﻣﺤﺪوده و ﺳﻄﺢ ﻗﯿﻤﺖ ﻣﻨﺎﺳﺒﯽ دارد‪ ،‬ﺑﺎ ﻋﺪم ﺗﻌﺎدل‬
‫ﮔﺮاﻓﯿﮑﯽ ﻣﯽﺗﻮان ﻣﺸﺎﻫﺪه ﮐﺮد ﮐﻪ در زﯾﺮ ﯾﮏ ﮐﻨﺪل ﻫﻔﺘﮕﯽ ﻧﯿﺰ در ﻧﺰدﯾﮑﯿﺶ ﯾﮏ اﻟﻘﺎء ﺟﻔﺖ ﺷﺪه‬
‫اﺳﺖ‪.‬‬
H4
 ‫‪H1‬‬
‫اﯾﻨﺠﺎ ﺟﻤﻊ اوري ﺷﺪه اﺳﺖ ‪ ،‬ﭼﻮن ﯾﮏ‬
‫ﺣﺮﮐﺖ ﺑﺰرگ رو ﺑﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ دارﯾﻢ‬

‫ﻧﺎﺣﯿﻪ ﻣﻌﺘﺒﺮ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ‬

‫ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ از ﯾﮏ ﺟﺎﯾﯽ ﺑﻪ‬
‫آن ﺑﺎزﮔﺮدد‬

‫اﯾﻦ ﻣﺤﺪوده ﺳﺒﺰ ﺗﺎ‬

‫زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﮐﻒ ﮔﺮﻓﺘﻪ‬
‫ﻧﺸﺪه ‪ ،‬ﮐﺎﻣﻞ ﻧﯿﺴﺖ‬

‫اﯾﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ ﺑﺮاي ﺗﺎرﮔﺖ ﺷﺪن‬

‫ﮐﻒ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯿﺸﻮد‬
‫ﺗﻠﻪ اﺳﻤﺎرت‬
‫ﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ اﻟﻘﺎء ﻧﺪارد‬
 ‫‪M15‬‬

‫ﺧﺮﯾﺪﻫﺎ ﺗﺎ ﺑﺎﻻي اﯾﻦ ﻧﺎﺣﯿﻪ و‬

‫ﺳﭙﺲ ﻓﺮوش‬

‫ﻧﺎﺣﯿﻪ ‪ FVG‬ﭘﺮ ﺷﺪ و اﻟﻘﺎء را‬

‫ﮔﺮﻓﺖ ‪ ،‬ﺳﻮﺧﺖ ﮐﺎﻓﯽ ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ‬
‫ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﺑﺎﻻ‬
‫ﺟﻬﺖ ﻣﺎ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻘﻒ ﺑﺎﻻ در ﺗﺎﯾﻢ ‪ 15‬دﻗﯿﻘﻪ ﺑﺮﺳﺪ ﺗﺎ ﻣﻘﺪار زﯾﺎدي ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮداﺷﺖ‬
‫ﺷﻮد‪ .‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻗﯿﻤﺖ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ اﯾﻦ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ را ﺗﺰرﯾﻖ ﮐﻨﺪ و ﺑﻪ ﮐﻒ ﻧﻤﻮدار روزاﻧﻪ ﮐﻪ اوﻟﯿﻦ ﻫﺪف‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻣﺎ اﺳﺖ ﺑﺮﺳﺪ و ﺗﺤﻮﯾﻞ دﻫﺪ‪.‬‬

‫وﻗﺘﯽ ﻗﯿﻤﺖ اﯾﻦ ﮐﺎر را اﻧﺠﺎم ﻣﯽ دﻫﺪ‪ ،‬ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ را ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﺮاي ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻧﯿﺰ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺖ‪ ،‬ﺳﭙﺲ‬
‫ﺑﺎ رﺳﯿﺪن ﺑﻪ ﺳﻘﻒﻫﺎي ﺑﺎﻻﺗﺮ‪ ،‬ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ اﻧﺘﻈﺎر داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ ﮐﻪ اﯾﻦ اﺗﻔﺎق در ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن رخ دﻫﺪ‪،‬‬
‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ در ﺳﻘﻒ روز ﻗﺮار ﻣﯽ ﮔﯿﺮد‬

‫اﮔﺮ ﺑﺨﻮاﻫﯿﻢ ﺑﺎ اﯾﻦ ﻗﯿﻤﺖ وارد ﭼﺎرت ﺷﻮﯾﻢ‪ ،‬اول ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﺧﺮﯾﺪ و ﺳﭙﺲ ﻓﺮوش ﻣﯽﮔﺮدﯾﻢ‪.‬‬
 ‫‪ ) 2M‬ﻧﻤﻮدار ‪ 2‬دﻗﯿﻘﻪ (‬

‫ﻗﻠﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺧﺮﯾﺪ ‪BSL‬‬

‫اﻟﻘﺎي ﺧﯿﻠﯽ ﺧﻮب در اوﭘﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‬

‫ﺑﺎ رﻓﺘﻦ ﺑﻪ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺗﺮ ‪ ،‬ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﭘﺲ از ﺳﺸﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت‪ ،‬ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﯾﮏ‬
‫ﺳﻄﺢ اﻟﻘﺎﯾﯽ ﺣﺮﮐﺖ ﻣﯿﮑﻨﺪ ﮐﻪ زﯾﺮ ﯾﮏ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر اﺳﺖ‪ .‬ﯾﮑﯽ دﯾﮕﺮ از دﻻﯾﻞ ﻣﻌﺘﺒﺮ ﺑﻮدن اﯾﻦ‬
‫ﻣﺤﺪوده اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺎز ﺷﺪن آن زﯾﺮ ﻗﯿﻤﺖ اوﭘﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت اﺳﺖ ﮐﻪ در اﺑﺘﺪاي اﯾﻦ ﮐﺘﺎب‬
‫ﺑﺎ آن آﺷﻨﺎ ﺷﺪﯾﻢ‪.‬‬

‫اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ‪ ،‬ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺳﻤﺖ ﺧﺮﯾﺪ ﺑﺎﻻ را در ﻗﺎﻟﺐ ﯾﮏ ﺧﻂ روﻧﺪ ﺗﻮﻟﯿﺪ ﮐﺮد ﮐﻪ ﺑﺎﯾﺮﻫﺎ )ﺧﺮﯾﺪاران( را‬
‫ﺷﺎﯾﺪ ﯾﮏ ﺗﺎرﮔﺖ ﮐﻮﺗﺎه ﻣﺪت ﺑﺮاي اﻟﮕﻮ ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ‪ .‬اﯾﻦ ﺑﺎ ﺟﻬﺖ ﻣﺎ ﻫﻤﺨﻮاﻧﯽ دارد‪.‬‬

‫از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ در ﺣﺎل ﻧﺰدﯾﮏ ﺷﺪن ﺑﻪ ﺳﻄﺢ اﻟﻘﺎﯾﯽ ﮐﻠﯿﺪي اﺳﺖ‪ ،‬ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻣﺎ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬
‫ﺧﻮاﻫﯿﻢ ﺑﻮد‪ ،‬ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ اﻟﮕﻮ در ﺣﺎل ﺣﺎﺿﺮ ﯾﮏ ﻣﺪل ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ را‬
‫ﺗﺸﮑﯿﻞ ﻣﯽدﻫﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﯾﮏ ﺗﺮﮐﯿﺐ ﻗﻮي اﺳﺖ زﯾﺮا ﻗﺒﻞ از رﺳﯿﺪن ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻣﺎ ﺷﺎﻫﺪ ﯾﮏ ﺗﻠﻪ‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﻫﺴﺘﯿﻢ‪ .‬از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﻗﺒﻞ از رﺳﯿﺪن ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻣﺎ‪ ،‬ﯾﮏ ﺗﻠﻪ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺗﺸﮑﯿﻞ داده‬
‫اﺳﺖ‪ ،‬ﻧﯿﺎزي ﻧﯿﺴﺖ ﮐﻪ ﺳﻄﺢ را ﺑﺎ ﺗﺎﯾﯿﺪ ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ ﻣﺎﻧﻨﺪ اﻧﺘﻘﺎل ﭘﻮل و ﺟﻤﻊ آوري )‬
‫ﺣﺬف( اﻟﻘﺎء ﺗﺎﯾﯿﺪ ﮐﻨﯿﻢ‪ .‬ﺑﻠﮑﻪ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﯿﻢ ﭘﺲ از ﺗﺎﯾﯿﺪ ﺳﻄﺢ ﺑﻪ ﻫﻤﺮاه ﻣﺼﺮف اﻟﮕﻮي ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﺧﻮد‬
‫وارد ﺷﻮﯾﻢ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﺻﺒﺮ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ ﺗﺎ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﻣﺤﺪوده ﻣﺪﻧﻈﺮ ﺑﺮﺳﺪ و ﮐﻨﺪل ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ را ﺑﺴﺎزد و واﮐﻨﺶ ﺳﺮﯾﻊ ﺑﺪﻫﺪ‪.‬‬
‫ﻫﻤﯿﺸﻪ ﻣﻨﺘﻈﺮ ﺑﻤﺎﻧﯿﺪ ﺗﺎ ﮐﻨﺪل در اﯾﻦ ﺣﺎﻟﺖ ﺑﺴﺘﻪ ﺷﻮد‪.‬‬
‫اﮐﻨﻮن ﻗﯿﻤﺖ ﻣﺼﺮف ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﻣﺎ را اﻧﺠﺎم داده اﺳﺖ‪ ،‬ﻣﺎ ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ورود ﺑﺎﺷﯿﻢ‪ ،‬ﺑﺎ اﻣﻦﺗﺮﯾﻦ‬
‫ﻣﮑﺎن ﺑﺮاي ﻗﺮار دادن ﺣﺪ ﺿﺮر ﻣﺎ ﮐﻪ اﮐﺜﺮ ﮐﻨﺪل ﻗﺒﻠﯽ را ﭘﻮﺷﺶ ﻣﯽدﻫﺪ‪ ،‬زﯾﺮا ﻣﺎ آن ﺳﻄﺢ زرد رﻧﮓ‬
‫را ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه ﻣﯽداﻧﯿﻢ‪.‬‬
‫ﻣﻌﻘﻮل ﺗﺮﯾﻦ ﻣﮑﺎن ﺑﺮاي اوﻟﯿﻦ ﺗﺎرﮔﺖ ‪ ،‬ﺳﻘﻒ آﺳﯿﺎ ﺧﻮاﻫﺪ ﺑﻮد‪ ،‬زﯾﺮا اﯾﻦ ﺳﻄﺢ ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ‬
‫اﺣﺘﻤﺎل واﮐﻨﺶ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ وﺟﻮد دارد‪.‬‬

‫در ‪ ،HTF‬ﻣﺎ اﻧﺘﻈﺎر دارﯾﻢ ﮐﻪ ﺗﺎرﮔﺖ‪ ،‬ﺳﻘﻒ ﻫﺎي ﻧﺴﺒﯽ ﺑﺎﺷﺪ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺟﻤﻊ آوري ﺷﻮﻧﺪ و‬
‫ﺳﭙﺲ ﻗﯿﻤﺖ ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﺮاس ‪ SELL‬ﻓﺮوش ﺑﺮﮔﺮدد‪ ،‬ﺗﺎ ﮐﻒ ﻣﻘﺪار روزاﻧﻪ را ﺑﮕﯿﺮﯾﻢ ﮐﻪ ﺟﻬﺖ ﮐﻠﯽ‬
‫روزاﻧﻪ ﻣﺎ ﺑﺮاي ﭘﺎﯾﺎن ﯾﺎﻓﺘﻦ ﻗﯿﻤﺖ اﺳﺖ‪.‬‬
 ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﻮردي ‪1‬‬

‫از ‪ ، HTF‬ﺟﻬﺖ ﻣﺎ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺳﻘﻒ را ﮐﻪ ﺑﺎ ﯾﮏ ﺧﻂ ﻧﻘﻄﻪ ﭼﯿﻦ ﻣﺸﺨﺺ ﺷﺪه اﺳﺖ‪ ،‬ﺣﺬف‬
‫ﮐﻨﯿﻢ)ﺟﻤﻊ آوري ( ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﺼﺮف ) ﻣﯿﺘﯿﮕﯿﺸﻦ ( ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ) اﺳﻤﺎرت ﻣﺎﻧﯽ ( در ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﯽ ﺑﺎﻻﺗﺮ‬
‫ﺑﻮد‪.‬‬
 ‫اﯾﻦ ﻣﺤﺪوده زﯾﺮ ﻗﯿﻤﺖ اوﭘﻦ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت اﺳﺖ‬
‫و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ از ﮐﻒ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت ﺑﻪ ﻋﻨﻮان‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‬

‫ﻣﺎ ﻣﺤﺪوده آﺳﯿﺎﯾﯽ ﺻﻌﻮدي داﺷﺘﻪ اﯾﻢ ﮐﻪ ﺑﺎ روﻧﺪ ﻣﺎ ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ ﻫﻤﺨﻮاﻧﯽ دارد‪ .‬ﻣﺎ ﻣﺤﺪوده ﻣﻌﺘﺒﺮي‬
‫را ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ ﮐﺮدهاﯾﻢ ﮐﻪ در آن اﻟﮕﻮ‪ ،‬ﺳﻔﺎرشﻫﺎ را ﺑﺮاي ﻣﺼﺮف و ﮔﺮﻓﺘﻦ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺑﺮاي ﺗﻘﻮﯾﺖ اﯾﻦ‬
‫ﺣﺮﮐﺖ ذﺧﯿﺮه ﻣﯽﮐﻨﺪ‪.‬‬

‫ﺑﻌﺪ از رﺳﯿﺪن ﺑﻪ ﻣﺤﺪوده اﻓﺰاﯾﺶ ﻗﯿﻤﺖ ﻗﺒﻞ از ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن اﺗﻔﺎق ﻣﯽ اﻓﺘﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﻣﻨﻄﻘﯽ اﺳﺖ زﯾﺮا‬
‫زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ در اوﭘﻦ ﻟﻨﺪن ﻣﺼﺮف ﻣﯽﺷﻮد‪ ،‬ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﯿﻢ اﻧﺘﻈﺎر داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ ﮐﻪ ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺗﺮﯾﻦ ﻗﯿﻤﺖ‬
‫روز در اﯾﻨﺠﺎ ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬
 ‫ﺳﻔﺎرﺷﺎت ﺑﺰرگ ﺑﺎﻻﺗﺮ از اﯾﻦ ﺳﻘﻒ‬

‫ﻫﻤﺎﻧﻄﻮر ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻣﺎ ﻧﺰدﯾﮏ ﻣﯽ ﺷﻮد‪ ،‬ﻣﯽ ﺑﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﯾﮏ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر اﯾﺠﺎد ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪.‬‬
‫ﻣﯿﺪاﻧﯿﻢ ﮐﻪ در ﺑﺎﻻي اﯾﻦ ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر ﻣﻘﺪار زﯾﺎدي ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﺗﺰرﯾﻖ ﺷﺪه ذﺧﯿﺮه ﻣﯽ ﺷﻮد ﮐﻪ ﺗﺄﯾﯿﺪ‬
‫ﺑﯿﺸﺘﺮي ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ ﻣﯽ دﻫﺪ‪ .‬ﮐﻨﺪل وﮐﺘﻮر ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﯾﮏ ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ را ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﺑﺠﺎ ﻣﯽ‬
‫ﮔﺬارد‪.‬‬

‫ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﻪ ﯾﺎد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﺪ ﮐﻪ ﯾﮏ ﺣﺮﮐﺖ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﺑﻪ داﺧﻞ = ﺣﺮﮐﺖ ﺗﻬﺎﺟﻤﯽ ﺑﻪ ﺧﺎرج‬
‫اوﻟﯿﻦ ﺗﻠﻪ ﮔﺬاري ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ در ﺗﺎﯾﻢ‬
‫ﭘﺎﯾﯿﻦ ﻣﺎ اﮐﻨﻮن ﺷﺮوع ﺑﻪ رخ دادن ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‪ .‬ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺳﻄﺢ ﻣﺎ را‬
‫ﻣﺼﺮف ﮐﻨﺪ‪ ،‬ﻣﺪل ﻣﺎرﮐﺖ ﻣﯿﮑﺮ را‬
‫ﻣﻬﻨﺪﺳﯽ ﻣﯽﮐﻨﺪ و ﺑﻪ ﻣﺎ ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ‬
‫ﮐﻪ اﻟﮕﻮي ﺑﺨﺶ ﻧﻬﺎﯾﯽ ﺳﻔﺎرﺷﺎت و‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ﺧﻮد را ﻗﺒﻞ از دﺳﺘﮑﺎري و‬
‫ﻣﺼﺮف ﺳﻄﺢ ﻣﺎ آﻣﺎده ﻣﯽﮐﻨﺪ‪ .‬دﯾﺪن‬
‫اﻓﺮادي ﮐﻪ ﻗﺒﻞ از اﯾﻨﮑﻪ ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ورود‬
‫ﺑﻪ آن ﺑﺎﺷﯿﻢ‪ ،‬ﻟﯿﮑﻮﺋﯿﺪ ﺷﺪه اﻧﺪ‪ ،‬ﺗﺎﯾﯿﺪ‬
‫ﻗﻮي اﺳﺖ‬
 ‫اﻟﻘﺎي ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ‬
‫ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ راي ﭘﺸﺖ ﺳﺮ‬
‫ﺑﺠﺎ ﻣﯽ ﮔﺬارد‬
 ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﻮردي ‪2‬‬

‫ﺟﻬﺖ ﻣﺎ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ داﺧﻠﯽ در ﺑﺎﻻ ﺣﻤﻠﻪ ﮐﻨﯿﻢ‪ .‬ﻣﺎ اﺧﯿﺮاً ﺳﻄﺢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ ‪ HTF‬را‬
‫ﺟﻤﻊ آوري ﮐﺮدهاﯾﻢ ﮐﻪ ﯾﮏ ﺳﻄﺢ ﮐﻠﯿﺪي ﺑﺮاي ﺑﺎزﮔﺸﺖ ﺑﻪ ﺳﻤﺖ ﺑﺎﻻ اﺳﺖ‪.‬‬
‫در ﺳﺎﻋﺎت آﻏﺎزﯾﻦ ﺳﺸﻦ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ‪ ،‬ﺷﺎﻫﺪ ﻫﺴﺘﯿﻢ ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ‪ ،‬ﮐﻒ ﻓﺮاﻧﮑﻔﻮرت و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺗﺮﯾﻦ‬
‫ﮐﻒ آﺳﯿﺎ را ﮐﻪ ﺳﻮﺧﺖ ﻻزم ﺑﺮاي اﻟﮕﻮ ﺑﺮاي ﺗﺰرﯾﻖ ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ در ﺳﺸﻦ ﻟﻨﺪن ﻓﺮاﻫﻢ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ ‪ ،‬ﻟﯿﮑﻮﺋﯿﺪ‬
‫ﮐﺮده اﺳﺖ‪.‬‬

‫‪ .‬ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ اوﭘﻦ ﻟﻨﺪن در ﺳﻄﺢ ﭘﺎﯾﯿﻨﯽ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﺎ اﻧﺘﻈﺎر دارﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮﯾﻦ ﺣﺪ‬
‫ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ ﺷﺪه روز ﺑﺎﺷﺪ‪ ،‬ﮐﻪ ﺑﺮاي ﺧﺮﯾﺪ ﻣﻨﻄﻘﯽ اﺳﺖ‪ .‬آﺳﯿﺎ ﻧﯿﺰ ﮐﻠﻮز ﺻﻌﻮدي داﺷﺖ‪ ،‬ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ اﯾﻦ ﺑﺎ‬
‫ﺟﻬﺖ ﺻﻌﻮدي ﻣﺎ ﻣﻄﺎﺑﻘﺖ دارد‪.‬‬
‫ﻣﺎ ﯾﮏ ﺑﺮﯾﮑﺮ ﺑﻼك را ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ ﮐﺮدﯾﻢ ﮐﻪ در دﯾﺴﮑﺎﻧﺖ ) ﻧﻮاﺣﯽ ارزﻧﺪه ارزان( ﻣﺤﺪوده اوﭘﻦ ﺳﺸﻦ‬
‫ﻟﻨﺪن اﺳﺖ‪ .‬اﯾﻦ ﺑﺮﯾﮑﺮ از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ اﻟﻘﺎء دارد‪ ،‬اﺣﺘﻤﺎل ﺑﺎﻻﯾﯽ دارد ﺑﺮاي ﺟﻤﻊ آوري ‪ ،‬و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ‬
‫ﺗﻮﺟﻪ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ ﭼﮕﻮﻧﻪ ﻫﯿﭻ اﻟﻘﺎﯾﯽ ﺑﺮاي اردرﺑﻼك زﯾﺮ آن وﺟﻮد ﻧﺪارد‪ ،‬از اﯾﻦ رو ﻣﺎ از ﺑﺮﯾﮑﺮ اﺳﺘﻔﺎده‬
‫ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ‪ .‬از آﻧﺠﺎﯾﯽ ﮐﻪ اﻟﻘﺎﯾﯽ وﺟﻮد ﻧﺪارد ‪ ،‬اﮔﺮ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ اﯾﻦ ﻣﻨﻄﻘﻪ ﺑﺮﺳﺪ‪ ،‬ﺑﻪ اﺣﺘﻤﺎل زﯾﺎد آن را‬
‫ﺟﺎرو ﻣﯽﮐﻨﺪ و ﺑﻪ اﯾﻦ ﮐﻒ ﻣﯽ رﺳﺪ‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﻣﺠﺪوده ﺑﺮﯾﮑﺮ را ﻣﺼﺮف ﻣﯽ ﮐﻨﺪ‪ ،‬ﯾﮏ ﻣﺼﺮف اﻟﮕﻮﯾﯽ )‪ (algo mi�ga�on‬اﻧﺠﺎم ﻣﯽ دﻫﺪ و‬
‫ﻣﻘﺪاري اﻟﻘﺎء ﺗﺎﯾﻢ ﻓﺮﯾﻢ ﭘﺎﯾﯿﻦﺗﺮ را ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﺑﺠﺎ ﻣﯽ ﮔﺬارد‪ .‬ﻫﻨﮕﺎم ﺑﺮرﺳﯽ ﭼﮕﻮﻧﮕﯽ ﭘﻮﻟﺒﮏ زدن‬
‫ﻗﯿﻤﺖ ﺑﻪ ﻣﻨﻄﻘﻪ‪ ،‬ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ ﺑﺒﯿﻨﯿﻢ ﮐﻪ ﯾﮏ وﮐﺘﻮر ﮐﻨﺪل ﺷﮑﻞ ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺗﻠﻪ ﭘﻮل ﻫﻮﺷﻤﻨﺪ را‬
‫ﭘﺸﺖ ﺳﺮ ﺑﺠﺎ ﻣﯽﮔﺬارد‪.‬‬
 ‫ﺑﺎ ﺗﺸﮑﺮ از ﺷﻤﺎ‬

‫ﻣﻦ ﻣﯽ ﺧﻮاﻫﻢ ﺑﻪ ﺷﻤﺎ ﺑﺮاي رﺳﯿﺪن ﺑﻪ ﭘﺎﯾﺎن اﯾﻦ ﮐﺘﺎب ﺗﺒﺮﯾﮏ ﺑﮕﻮﯾﻢ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﻣﺠﺪداً ﺧﻮاﻧﺪن ﺷﻤﺎ ﺗﺸﮑﺮ ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﻢ‪ .‬اﻣﯿﺪوارم اﯾﻦ ﮐﺘﺎب ﺑﺮاي ﺷﻤﺎ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﮔﺬاري ارزﺷﻤﻨﺪي در وﻗﺖ و زﻣﺎﻧﺘﺎن ﺑﺎﺷﺪ‪.‬‬
‫ﻫﻤﯿﺸﻪ ﯾﮏ داﻧﺶ آﻣﻮز در ﺑﺎزي ﺑﺎﺷﯿﺪ‪ ،‬آﻧﻬﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ ﺗﻼش را ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ‪ ،‬ﺑﯿﺸﺘﺮ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ و ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ‬
‫ﺷﺒﮑﻪ ﺳﺎزي را دارﻧﺪ‪ ،‬آﻧﻬﺎﯾﯽ ﻫﺴﺘﻨﺪ ﮐﻪ ﻣﻮﻓﻖ ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ‪.‬‬

‫ﺟﺰﺋﯿﺎت را ﯾﺎدداﺷﺖ ﮐﻨﯿﺪ و ﺗﺎ ﺟﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﻧﯿﺎز دارﯾﺪ دوﺑﺎره ﺑﺨﻮاﻧﯿﺪ‪.‬‬

‫ﺑﮏ ﺗﺴﺖ ﮐﻨﯿﺪ و داده ﻫﺎ را در ﻣﻮرد ﺗﻤﺎم ﻣﻔﺎﻫﯿﻢ ﺟﻤﻊ آوري ﮐﻨﯿﺪ و آن را در ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺧﻮد ﺑﮕﻨﺠﺎﻧﯿﺪ ﯾﺎ ﯾﮏ‬
‫اﺳﺘﺮاﺗﮋي درﺑﺎره آن ﺑﺴﺎزﯾﺪ‪.‬‬

‫ﺣﺘﻤﺎً ﺑﺎ ﻣﻦ ﺗﻤﺎس ﺑﮕﯿﺮﯾﺪ و ﻧﻈﺮات ﺧﻮد را در ﻣﻮرد ﮐﺘﺎب اراﺋﻪ دﻫﯿﺪ و ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﻪ ﻣﻦ ﻧﺸﺎن دﻫﯿﺪ ﮐﻪ در ﺣﺎل‬
‫ﺗﺴﺖ و ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ و ﯾﺎدداﺷﺖ ﺑﺮداري در ﻣﻮرد ﻣﻮارد ﺗﺪرﯾﺲ ﺷﺪه ﻫﺴﺘﯿﺪ ‪(:‬‬

‫ﻧﻮﯾﺴﻨﺪه ﮐﺘﺎب ‪@jjwurldin :‬‬

‫ﻣﺘﺮﺟﻢ ‪ :‬ﻋﺮﻓﺎن ‪@erfaan_algo‬‬

‫ﺗﻬ�ﻪ ﺗﻨﻈ�ﻢ و�ﺮاﺳﺘﺎری و اﻧتﺸﺎر ‪@Payam_hgs :‬‬

‫اﻧتﺸﺎر اﯾﻦ ﮐﺘﺎب در کﺎﻧﺎل ﺗﻠگﺮا� کﻠ�ﺎت ﻋﻠﻢ اﻗﺘﺼﺎد‬

‫‪htps://t.me/eghtesadmankive_kalan‬‬