‫ﳎﻤﻮﻋﺔ وﻟﻔﺴﺒﲑج‬

‫أﺳﺌﻠﺔ ﻳﺘﻜﺮر ﻃﺮﺣﻬﺎ )"‪ ("FAQs‬ﻋﻠﻰ وﻟﻔﺴﺒﲑج ﺣﻮل ﻣﺴﺎﺋﻞ‬

‫ﻣﻨﺘﻘﺎة ﲣﺺ ﻣﻜﺎﻓﺤﺔ ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال ﰲ ﺳﻴﺎق اﳌﻌﺎﻣﻼت‬
‫اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‬

‫اﻟﺘﻤﻬﻴـﺪ‬

‫ﻧــــﺸﺮت ﳎﻤﻮﻋــــﺔ وﻟﻔــــﺴﺒﲑج ﻟﻠﻤﺆﺳــــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــــﺔ‬

‫اﻟﺪوﻟﻴـــــﺔ )"ﳎﻤﻮﻋـــــﺔ وﻟﻔـــــﺴﺒﲑج"( ‪ 1‬إرﺷـــــﺎدات‬
‫ً ﲟﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ‬‫ً ﺧﺎﺻـــﺔ‬
‫وﺑﻴﺎﻧـــﺎت وﻣﺒـــﺎدئ ﻋﺎﳌﻴـــﺔ‬
‫اﻷﻣـــﻮال )"‪ ("AML‬ﻓﻴﻤـــﺎ ﻳﺘـــﺼﻞ ﺑـــﺎﻟﺒﻨﻮك اﳋﺎﺻـــﺔ‪،‬‬
‫وﻣﻌـــﺎﻣﻼت اﻟﺒﻨـــﻮك اﳌﺮاﺳـــﻠﺔ‪ ،‬وﲤﻮﻳـــﻞ اﻹرهـــﺎب‪،‬‬
‫وﻣﺮاﻗﺒـــﺔ اﻟﻮﺳـــﺎﺋﻞ اﳌﺘﺠﻤﻌـــﺔ واﻟﻨـــﻬﺞ اﻟﻘـــﺎﺋﻢ‬
‫ـﺮض‬‫ـﺴﺒﲑج ﱂ ﺗﺘﻌــ‬‫ـﺔ وﻟﻔــ‬‫ـﻊ أن ﳎﻤﻮﻋــ‬ ‫ـﺮ‪ .‬وﻣــ‬
‫ـﻰ اﳋﻄــ‬‫ﻋﻠــ‬
‫)ﺣـــــﱴ اﻵن( ﻟﺪراﺳـــــﺔ اﳌﻌـــــﺎﻣﻼت اﳌـــــﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫اﻻﺳـــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳـــﺔ ﺑـــﺬاﲥﺎ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻜـــﺜﲑ‬
‫ً ﺑﺜﻼﺛــﺔ ﻗﻄﺎﻋــﺎت ﻣــﻦ‬ ‫ﻣــﻦ اﻹرﺷــﺎدات ﺗﺘﻌﻠــﻖ أﻳــﻀﺎ‬
‫اﻷﻋﻤـــﺎل‪ .‬وﻋﻠـــﻰ أﻳـــﺔ ﺣـــﺎل‪ ،‬ﻓـــﺈن ﺑﻌـــﺾ ﺟﻮاﻧـــﺐ‬
‫اﻷﻋﻤــــﺎل اﻟــــﱵ ﺗﺘﻌﻬــــﺪهﺎ اﳌﺆﺳــــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــــﺔ‬
‫اﳌــــﺸﺘﻐﻠﺔ ﰲ اﳌﻌــــﺎﻣﻼت اﳌــــﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳــــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬
‫واﻟﺘﺠﺎرﻳـــﺔ )ﻳـــﺸﺎر إﻟﻴﻬـــﺎ ﻓﻴﻤـــﺎ ﺑﻌـــﺪ ﺑــــ‬
‫ً ﺑـــﺸﺄن‬
‫ً ﳏـــﺪدة‬‫"اﳌﺆﺳـــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴـــﺔ"( ﺗـــﺜﲑ أﺳـــﺌﻠﺔ‬
‫ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال‪ ،‬وﺑـــﺎﻷﺧﺺ ﻓﻴﻤـــﺎ ﻳﺘﻌﻠـــﻖ‬
‫ﺑـ‪:‬‬

‫ﻣــﻦ ﻳﻜــﻮن ﻋﻤﻴــﻞ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﰲ ﺳــﻴﺎﻗﺎت‬ ‫•‬

‫اﳌﻌﺎﻣﻼت اﳌﺸﱰآﺔ؛‬
‫ﻣــﻦ ﻳــﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴــﻪ ﺑــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﺑــﺸﺄن‬ ‫•‬
‫اﻟﻌﻤﻴﻞ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺴﻴﻨﺎرﻳﻮهﺎت؛‬

‫‪1‬‬
‫‪ 1‬ﺗﺘــﺄﻟﻒ ﳎﻤﻮﻋــﺔ وﻟﻔــﺴﺒﲑج ﻣــﻦ اﳌﺆﺳــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟﺪوﻟﻴــﺔ اﻟﻘﻴﺎدﻳــﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴــﺔ‪:‬‬
‫اﻳــﻪ ﺑــﻲ إن أﻣــﺮو‪ ،‬ﺑــﺎﻧﻜﻮ ﺳــﺎﻧﺘﺎﻧﺪر‪ ،‬ﺑﻨــﻚ ﻃﻮآﻴــﻮ‪ -‬ﻣﻴﺘﺴﻮﺑﻴــﺸﻲ‪ -‬ﻳــﻮ إف ﺟﻴــﻪ‪،‬‬
‫ﺑــﺎرآﻠﻴﺰ‪ ،‬ﺳــﻴﱵ ﺟــﺮوب‪ ،‬آﺮﻳــﺪت ﺳــﻮﻳﺲ‪ ،‬اﻟﺒﻨــﻚ اﻷﳌــﺎﻧﻲ‪ ،‬ﺟﻮﻟــﺪﻣﺎن ﺳــﺎش‪ ،‬إﺗــﺶ إس‬
‫ﺑﻲ ﺳﻲ‪ ،‬ﺟﻴﻪ ﺑﻪ ﻣﻮرﺟﺎن ﺗﺸﻴﺲ‪ ،‬ﺳﻮﺳﻴﱵ ﺟﻴﻨﲑال‪ ،‬و ﻳﻮ ﺑﻲ إس‪.‬‬
‫أﻋﺪت هﺬﻩ اﻟﻨﺸﺮة )‪ (FAQs‬ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﳎﻤﻮﻋﺔ وﻟﻔﺴﺒﲑج ﺑﺎﻻﺷﱰاك ﻣﻊ ‪ RB S Financial Group‬و ‪.SEB Group‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫أي ﻣــﻦ ﻣــﺴﺘﻮﻳﺎت اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﳚــﺐ اﻟﻘﻴــﺎم‬ ‫•‬
‫ً ﻋﻠــﻰ اﻷﺧــﺺ‬
‫ﺑــﻪ ﰲ ﺗﻠــﻚ اﻟــﺴﻴﻨﺎرﻳﻮهﺎت )ﺷــﺎﻣﻠﺔ‬
‫ﻣــﺎ إذا آــﺎن ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ أن "ﺗﻨــﺒﺶ‬
‫ً" ﰲ ﺗﻌﺎﻣﻠــﻬﺎ ﻣــﻊ ﺑﻌــﺾ أﻧــﻮاع اﻟﻌﻤــﻼء‬ ‫ﻋﻤﻴﻘــﺎ‬
‫ﻣﺜـــﻞ اﻟﻮﺳـــﻄﺎء وﺑـــﺬل أي اﺟﺘـــﻬﺎد ﻻزم ﺑـــﺸﺄن‬
‫ﻋﻤﻼء ﻋﻤﻼﺋﻬﻢ(؛ و‬
‫دور اﳌﺆﺳـــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﰲ اﳌﻌـــﺎﻣﻼت اﳌـــﺸﱰآﺔ‬ ‫•‬
‫واﳌﻌﻘﺪة‪.‬‬

‫ﺗـــﺴﻌﻰ اﻷﺳـــﺌﻠﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴـــﺔ اﻟـــﱵ ﻳﺘﻜـــﺮر ﻃﺮﺣﻬـــﺎ‬

‫)‪ (FAQs‬إﱃ اﻟﺘﻌـــﺮض ﺑﺎﻟـــﺪرس ﻟـــﺒﻌﺾ هـــﺬﻩ اﳌـــﺴﺎﺋﻞ‬
‫وﺗﻮﺟﻴــﻪ اﻹرﺷــﺎدات اﻟــﱵ ﳝﻜــﻦ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬــﺎ ﻣــﻦ ﻗﺒــﻞ‬
‫اﳌﺆﺳــــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــــﺔ ﰲ ﺳــــﻴﺎق اﻟﻨــــﻬﺞ اﳌﻌﻘــــﻮل‬
‫اﻟﻘـــﺎﺋﻢ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺨـــﺎﻃﺮ ﲡـــﺎﻩ اﻷﻣـــﻮر اﳌﺘﻌﻠﻘـــﺔ‬
‫ﲟﻜﺎﻓﺤــــﺔ ﻏــــﺴﻴﻞ اﻷﻣــــﻮال‪ .‬إن هــــﺬﻩ اﻷﺳــــﺌﻠﺔ‬
‫واﻟــــﺮدود ﻋﻠﻴﻬــــﺎ ﻻ ﺗــــﺴﻤﻮ ﻋﻠــــﻰ اﻟﻘــــﻮاﻧﲔ‬
‫واﻟﻠــﻮاﺋﺢ اﻟﻮاﺟــﺐ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬــﺎ ﺣﻴﺜﻤــﺎ ﺗﻜــﻮن أآﺜــﺮ‬
‫ً‪.‬‬
‫ﺻﺮاﻣﺔ‬

‫ﺗﻌﺮﻳـــﻒ اﻟﺘﻌﺎﻣـــﻞ اﳌـــﺼﺮﰲ اﻻﺳـــﺘﺜﻤﺎري واﻟﺘﺠـــﺎري‬

‫وﻧﻄﺎق هﺬﻩ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﱵ ﻳﱰدد ﻃﺮﺣﻬﺎ‬

‫ﻟﻐﺎﻳــﺎت هــﺬﻩ اﻷﺳــﺌﻠﺔ واﻟــﺮدود ﻋﻠﻴﻬــﺎ‪ ،‬ﻳﻨﻈــﺮ إﱃ‬

‫اﻟﺘﻌﺎﻣــﻞ اﳌــﺼﺮﰲ اﻻﺳــﺘﺜﻤﺎري واﻟﺘﺠــﺎري ﻋﻠــﻰ أﻧــﻪ‬
‫ﻣﺘــــﺎﺟﺮة ﺑﺎﳉﻤﻠــــﺔ‪ .‬ﻓــــﺎﻟﻌﻤﻼء وﻧﻈــــﺮاؤهﻢ هــــﻢ‬
‫ﺑﻄﺒﻴﻌﺘــــﻬﻢ ﺷــــﺮآﺎت أو آﻴﺎﻧــــﺎت ﻣﺆﺳــــﺴﺎﺗﻴﺔ‪ .‬وﻻ‬
‫ﻳـــﺪﺧﻞ ﰲ ﻧﻄـــﺎق هـــﺬﻩ اﻷﺳـــﺌﻠﺔ وﺳـــﻄﺎء اﻟﺘﺠﺰﺋـــﺔ‪،‬‬
‫ﺑﻨــــﻮك اﻟﺘﺠﺰﺋــــﺔ‪ ،‬اﻟﺒﻨــــﻮك اﳋﺎﺻــــﺔ واﻟﺒﻨــــﻮك‬
‫اﳌﺮاﺳــــﻠﺔ‪ .‬وﺑﺘﺤﺪﻳــــﺪ أآﺜــــﺮ‪ ،‬ﻓــــﺈن اﳌﻌــــﺎﻣﻼت‬
‫اﳌـــﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳـــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳـــﺔ ﺳـــﻮاء ﲤـــﺖ ﰲ‬
‫أﺣـــﺪ اﻟﺒﻨـــﻮك أو ﺗـــﺎﺟﺮ وﺳـــﻴﻂ أو آﻴـــﺎن ﺁﺧـــﺮ‪،‬‬
‫ﺗــﺸﻤﻞ‪ ،‬وﻟﻜــﻦ ﻣــﻦ ﻏــﲑ ﺣــﺼﺮ‪ ،‬اﻟﻨــﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴــﺔ‪:‬‬
‫ﻋﻤﻠﻴـــﺎت اﻻﻧـــﺪﻣﺎج واﻻﺳـــﺘﻴﻼء؛ ﻋﻤﻠﻴـــﺎت اﻟﻄـــﺮح‬
‫اﻷوﱄ ﻟﻼآﺘﺘــــــﺎب اﻟﻌــــــﺎم‪ /‬إﺻــــــﺪارات اﻷوراق‬

‫‪T057-9‬‬
‫ً اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴــــﺔ؛‬ ‫اﳌﺎﻟﻴــــﺔ؛ اﳌﺘــــﺎﺟﺮة )ﺷــــﺎﻣﻠﺔ‬
‫اﳌـــﺸﺘﻘﺎت اﳌﺎﻟﻴـــﺔ؛ اﻟﻌﻤـــﻼت؛ اﻟـــﺴﻠﻊ(؛ واﻹﻗـــﺮاض‪/‬‬
‫اﻻﻗــﱰاض )ﲟــﺎ ﰲ ذﻟــﻚ اﻟﺘــﺴﻬﻴﻼت اﳌﻘﺪﻣــﺔ ﻣــﻦ ﲡﻤــﻊ‬
‫ﻣـــﺼﺮﰲ(‪ .‬إن هـــﺬﻩ اﻟﻨـــﺸﺮة )‪ (FAQs‬ﺗﺘﻌـــﺮض ﺑﺎﻟـــﺪرس‬
‫إﱃ ﻣـــﺴﺎﺋﻞ ﻣﻨﺘﻘـــﺎة ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﳍـــﺬﻩ اﻟﻨـــﺸﺎﻃﺎت‪ .‬إﱃ‬
‫ﺟﺎﻧـــﺐ ﺑﻌـــﺾ اﻟﻨـــﺸﺎﻃﺎت اﳌـــﺴﺎﻋﺪة أو اﻟﻨـــﺸﺎﻃﺎت‬
‫اﻟﺘﻨﺎزﻟﻴــــﺔ ﻣــــﻦ ﺷــــﺮآﺎت ﻗﺎﺑــــﻀﺔ إﱃ اﻟــــﺸﺮآﺎت‬
‫اﻟﺘﺎﺑﻌـــﺔ ﳍـــﺎ‪ ،‬وهـــﻲ ﻧـــﺸﺎﻃﺎت‪ :‬ﺷـــﺮآﺎت اﻹدارة‬
‫ً وآـــﻼء اﻟﺘﺤﻮﻳـــﻞ( اﻟـــﱵ ﺗـــﺪﻋﻢ ﻣـــﺪراء‬ ‫)ﺷـــﺎﻣﻠﺔ‬
‫اﻟـــــﺼﻨﺎدﻳﻖ واﻟـــــﺼﻨﺎدﻳﻖ‪ ،‬ﻣﻘـــــﺪﻣﻲ اﻟﻘـــــﺮوض‬
‫اﳌﺘﺠﻤﻌــﺔ‪ ،‬وﻣﻨﻈﻤــﻮ ووآــﻼء ﺗﻠــﻚ اﻟﻘــﺮوض؛ ووآــﻼء‬
‫اﻟﺪﻓﻊ واﻷﻣﻨﺎء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻀﻤﺎﻧﺎت اﻟﺪﻳﻮن‪.‬‬

‫ﻟﻘــﺪ ﰎ ﲡﻤﻴــﻊ اﻷﺳــﺌﻠﺔ ﰲ هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة ﲢــﺖ ﻋــﺪة‬

‫ﻋﻨﺎوﻳﻦ‪:‬‬

‫أ‪ .‬اﳌﻠﻜﻴـــــﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴـــــﺔ‪ ،‬وﺳـــــﻄﺎء اﳌﺆﺳـــــﺴﺎت‬

‫واﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻﺔ؛‬
‫ب‪ .‬ﻣﻌــﺎﻣﻼت ﺑﻨــﻮك اﻻﺳــﺘﺜﻤﺎر واﻟﺒﻨــﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳــﺔ‬
‫ً؛‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ‬
‫ج‪ .‬ﲡﻤﻌﺎت ﺗﻘﺪﱘ اﻟﻘﺮوض‪ ،‬اﳌﺸﺎرآﺎت واﳌﺘﺎﺟﺮة؛‬
‫د‪ .‬ﺧﻄﺎﺑﺎت اﻻﻋﺘﻤﺎد؛ و‬
‫ـﺪﻓﻊ‬
‫ـﻼء اﻟـــ‬‫ـﺎﻳﺔ؛ وآـــ‬‫ـﺮى‪ :‬اﻟﻮﺻـــ‬
‫ﻩ‪ .‬أﺳـــﺌﻠﺔ أﺧـــ‬
‫واﻟﺸﺮآﺎت اﳌﺴﺘﺄﻣﻨﺔ ووآﻼء اﻟﻌﻬﺪة‪.‬‬

‫اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﳋﻄﺮ‬

‫ﳚــﺐ ﻣﻼﺣﻈــﺔ أﻧــﻪ ﻋﻠــﻰ اﻟــﺮﻏﻢ ﻣــﻦ ﻋــﺪم اﻟﻨﻈــﺮ‬

‫ً إﱃ اﳌﻌــــﺎﻣﻼت اﳌــــﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳــــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬‫ﺗﺎرﳜﻴــــﺎ‬
‫واﳌﻌــﺎﻣﻼت اﳌــﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳــﺔ ﻋﻠــﻰ أﻬﻧــﺎ ﻣــﺼﺎﺣﺒﺔ‬
‫ﳋﻄـــﺮ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال‪ ،‬إﻻ أﻧـــﻪ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺎت‬
‫ـﺴﻴﻞ‬
‫ـﺔ ﻏــ‬‫ـﺎت ﻣﻜﺎﻓﺤــ‬‫ـﺎ ﻟﻐﺎﻳــ‬
‫ـﻴﻢ ﻋﻤﻼﺋﻬــ‬‫ـﺔ ﺗﻘﻴــ‬
‫اﳌﺎﻟﻴــ‬
‫اﻷﻣــﻮال وذﻟــﻚ ﺑﺎﻋﺘﻤــﺎد اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﳋﻄــﺮ ﻟﺘﻘﺮﻳــﺮ ﻣــﺴﺘﻮى ودرﺟــﺔ اﳉﻬــﺪ اﻟــﻼزم ‪ 2‬اﻟــﺬي‬
‫ﳚــﺐ ﺗﻄﺒﻴﻘــﻪ‪ .‬اﺳــﺘﻨﺪت هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة ﻋﻠــﻰ ﺗﻄﺒﻴــﻖ‬
‫اﻟﻄﺮﻳﻘـــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ اﳋﻄـــﺮ ﲞـــﺼﻮص ﻋﻼﻗـــﺎت‬
‫اﻟﻌﻤﻴــﻞ‪ ،‬واﻟﺘﻔﺎﻋــﻞ ﻣــﻊ اﻷﻃــﺮاف اﻷﺧــﺮى ﻣــﻦ اﻟﻐــﲑ‬
‫واﳌﻌــﺎﻣﻼت اﻟــﱵ ﺗﻨﻔــﺬهﺎ اﳌﺆﺳــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــﺔ‪ .‬وﻗــﺪ‬
‫ً ﺑﻌﻤﻠﻴــﺔ‬‫ﺟــﺮى اﻟﺒﺤــﺚ ﰲ اﻟﻌﻮاﻣــﻞ اﳌﺘﻌﻠﻘــﺔ ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬
‫ﺗﻘﻴــﻴﻢ ﻣــﺪى ﺧﻄــﻮرة اﻟﻌﻤــﻼء ﰲ إرﺷــﺎدات وﻟﻔــﺴﺒﲑج‬
‫ﺣــﻮل اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ ﻹدارة ﳐــﺎﻃﺮ‬
‫ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال‪.‬‬

‫إدارة وﻣﺮاﻗﺒﺔ ﻋﻼﻗﺎت اﻟﻌﻤﻼء ﻋﻤﻮﻣﺎ‬

‫ً‬

‫ﻋﻠــــﻰ اﳌﺆﺳــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــــﺔ اﻟﻨﻈــــﺮ ﰲ دور ﻣــــﺪراء‬

‫اﻟﻌﻼﻗــﺎت ﰲ ﻋﻤﻠﻴــﺔ اﳌﻮاﻓﻘــﺔ ﻋﻠــﻰ اﻟﻌﻤﻴــﻞ‪ .‬ﻓﻘــﺪ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﻦ ﻋﻤﻠﻴــ‬‫ً ﻋــ‬‫ـﺴﺆوﻻ‬
‫ـﺔ ﻣــ‬‫ـﺪراء اﻟﻌﻼﻗــ‬ ‫ـﺪ ﻣــ‬
‫ـﻮن أﺣــ‬‫ﻳﻜــ‬
‫ﻗﺒــﻮل اﻟﻌﻤﻴــﻞ ﺑﺎﻟﻨــﺴﺒﺔ إﱃ ﻋﻤﻴــﻞ ﻣﻌــﲔ‪ ،‬ﻟﻜــﻦ ﻗــﺪ‬
‫ً أن ﺗــــﺴﺘﻤﺮ ﻣــــﺴﺆوﻟﻴﺔ ﻣــــﺪﻳﺮ‬ ‫ﻻ ﻳﻜــــﻮن ﻣﻘﺒــــﻮﻻ‬
‫اﻟﻌﻼﻗـــﺔ ﻋﻠـــﻰ اﻟـــﺪوام ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟـــﺬﻟﻚ اﻟﻌﻤﻴـــﻞ‬
‫إذا ﻣـــﺎ ﺗﻐـــﲑت ﻧـــﺸﺎﻃﺎت اﻟﻌﻤﻴـــﻞ ﻣـــﻊ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﲟــﺮور اﻟــﺰﻣﻦ‪ .‬هــﺬا إﱃ ﺟﺎﻧــﺐ أﻧــﻪ ﳝﻜــﻦ‬
‫ـﺘﺜﻤﺎر‬‫ـﻚ اﻻﺳــ‬‫ـﻞ إﱃ ﺑﻨــ‬
‫ـﺪ أﺣﻴــ‬ ‫ـﻞ ﻗــ‬‫ـﻮن اﻟﻌﻤﻴــ‬‫أن ﻳﻜــ‬
‫أو إﱃ ﺑﻨــﻚ اﻟﺘﺠــﺎرة ﻣــﻦ وﺣــﺪة أﻋﻤــﺎل أﺧــﺮى ﺳــﺒﻖ‬
‫ً و‪ /‬أو أن ﻳﻜـــﻮن ﻣـــﺪﻳﺮ‬‫ﳍـــﺎ ﻗﺒـــﻮل اﻟﻌﻤﻴـــﻞ أﺻـــﻼ‬
‫اﻟﻌﻼﻗــﺎت اﳌــﺴﺆول ﻋــﻦ ﻧﺎﺣﻴــﺔ واﺣــﺪة ﻣــﻦ أﻋﻤــﺎل‬
‫اﻟﻌﻤﻴـــﻞ ﻗـــﺪ ﻳﻨﺘﻘـــﻞ ﻣـــﻦ ﻣﻨـــﺼﺐ إﱃ ﺁﺧـــﺮ ﺿـــﻤﻦ‬
‫ً‪ ،‬ﻗــﺪ ﻻ ﻳﻜــﻮن ﻣــﻦ اﻟﻮاﻗــﻊ ﰲ ﺷــﻲء‬ ‫اﳌﺆﺳــﺴﺔ‪ .‬وأﺧــﲑا‬
‫أن ﺗﺘﻮﻗــﻊ ﻣــﻦ ﻣــﺪﻳﺮ ﻋﻼﻗــﺎت واﺣــﺪ ﻣﺮاﻗﺒــﺔ ﲨﻴــﻊ‬

‫‪2‬‬
‫ﻳـــﺴﺘﻌﻤﻞ ﰲ ﻧـــﺸﺮة اﻷﺳـــﺌﻠﺔ هـــﺬﻩ )‪ (FAQs‬ﻣـــﺼﻄﻠﺢ "اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم" ﺑـــﺪﻻ‬
‫ً ﻣـــﻦ‬
‫ـﺬل‬‫ً ﺑﺒــ‬
‫ـﻮم أﺣﻴﺎﻧـ ـﺎ‬‫ـﺪ ﺗﻘــ‬‫ـﺔ ﻗــ‬
‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬‫ـﻚ" )أو ‪ (KYC‬ﻷن اﳌﺆﺳــ‬ ‫ـﺮف ﻋﻤﻴﻠــ‬‫ـﺪأ "اﻋــ‬‫ﻣﺒــ‬
‫ً‪ ،‬ﺑﺎﻟﻨــﺴﺒﺔ إﱃ اﻟــﻨﻈﲑ‬ ‫اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﲡــﺎﻩ ﻃــﺮف ﺛﺎﻟــﺚ ﻟــﻴﺲ هــﻮ "اﻟﻌﻤﻴــﻞ"‪ .‬ﻓﻤــﺜﻼ‬
‫اﳌﻘﺎﺑــﻞ أو اﻟــﺸﺮﻳﻚ ﰲ ﺻــﻔﻘﺔ )ﻣﺜــﻞ ﻣﺆﺳــﺴﺔ ﺣﻘــﻮق ﺧﺎﺻــﺔ‪ ،‬ﺻــﻨﺪوق رأﲰــﺎل ﳎــﺎزف(‪،‬‬
‫وﺑــﺬا ﻓــﺈن ﻣﺒــﺪأ "اﻋــﺮف ﻋﻤﻴﻠــﻚ" ﻻ ﻳﻨﻄﺒــﻖ ﻋﻠﻴﻬــﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌــﻞ‪ .‬ﰲ هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة ﳝﻜــﻦ‬
‫ﳌـــﺼﻄﻠﺢ "اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم" أن ﻳـــﺸﻤﻞ اﻟﺘﻌـــﺮف ﻋﻠـــﻰ‪ ،‬وﲢﺪﻳـــﺪ واﻟﺘﺤﻘـــﻖ ﻣـــﻦ أو‬
‫ـﺪ‬‫ً ﻟﻠﺘﻘﻴــ‬‫ـﺒﺎ‬
‫ـﺔ ﻣﻨﺎﺳــ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬‫ـﱪﻩ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺪ ﺗﻌﺘــ‬‫ـﺎ ﻗــ‬
‫ـﺮ ﻣــ‬‫ـﻴﺺ ﺁﺧــ‬
‫ـﺄي ﲤﺤــ‬‫ـﺎم ﺑــ‬‫اﻟﻘﻴــ‬
‫ﺑـــﺎﻟﻠﻮاﺋﺢ اﳌﺮﻋﻴـــﺔ أو ﻹدارة ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال واﳋﻄـــﻮرة ﻋﻠـــﻰ اﻟـــﺴﻤﻌﺔ‬
‫)آــﺄن ﺗﻘﺘﻨــﻊ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﺑــﺄن اﳋﻄــﻮرة ﻋﻠــﻰ ﲰﻌﺘــﻬﺎ ﻣــﻦ اﻻرﺗﺒــﺎط ﲠﻜــﺬا ﻋﻤــﻼء‬
‫هﻲ ﰲ أدﱏ ﺣﺪ ﳍﺎ(‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻷﻋﻤــﺎل اﻟــﱵ ﻳﻘــﻮم ﲠــﺎ ﻋﻤﻴــﻞ آــﺒﲑ ﻋﻠــﻰ ﳓــﻮ ﺧــﺎص‬
‫أو ﻋﻤﻴـــﻞ ﻧـــﺸﻂ ﻋﻠـــﻰ اﳌـــﺴﺘﻮى اﻟـــﺪوﱄ ﰲ آﺎﻓـــﺔ‬
‫أرﺟــﺎء ﻣﺆﺳــﺴﺔ آــﺒﲑة أو دوﻟﻴــﺔ‪ .‬وﰲ ﺗﻠــﻚ اﳊــﺎﻻت‪،‬‬
‫ً ﻣــﻦ ذﻟــﻚ ﻋــﺪد ﳐﺘﻠــﻒ ﻣــﻦ ﻣــﺪراء‬
‫ﳝﻜــﻦ أن ﻳﻜــﻮن ﺑــﺪﻻ‬
‫ـﻦ‬‫ـﺴﺆوﻟﲔ ﻋــ‬‫ـﺪ ﻣــ‬‫ـﺖ واﺣــ‬‫ـﻮن ﰲ أي وﻗــ‬ ‫ـﺎت ﻳﻜﻮﻧــ‬‫اﻟﻌﻼﻗــ‬
‫اﻟﻨــــﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺠﺎرﻳــــﺔ ﻷﺣــــﺪ اﻟﻌﻤــــﻼء ﰲ آﺎﻓــــﺔ‬
‫اﻷﻋﻤﺎل اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ أو وﺣﺪات اﳌﻨﺘﺞ ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫ﻳﻨﺒﻐــــﻲ أن ﺗﻨﻈــــﺮ اﳌﺆﺳــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــــﺔ ﰲ آﻴﻔﻴــــﺔ‬

‫اﻟﺘـــــﺼﺪي ﻹدارة ﻋﻼﻗـــــﺎت ﻋﻤﻼﺋﻬـــــﺎ ﰲ ﺗﻠـــــﻚ‬
‫اﻟــﺴﻴﺎﻗﺎت؛ آﻴﻔﻴــﺔ اﺳــﺘﻼم اﳌﻌــﺎﻣﻼت ﻋــﻦ اﻟﻌﻤﻴــﻞ‬
‫ً ﳌـــﺪراء‬
‫وﲢـــﺪﻳﺜﻬﺎ وﺟﻌـــﻞ اﻻﻃـــﻼع ﻋﻠﻴﻬـــﺎ ﻣﺘﺎﺣـــﺎ‬
‫اﻟﻌﻼﻗـــﺎت اﳌﻨﺎﺳـــﺒﲔ؛ وآﻴﻔﻴـــﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬـــﺎ ﻟـــﺴﻴﺎﺳﺎﲥﺎ‬
‫اﳋﺎﺻـــﺔ ﺑﺎﳌﺮاﻗﺒـــﺔ واﻟﺘـــﺪاﺑﲑ اﳋﺎﺻـــﺔ ﺑﺄوﻟﺌـــﻚ‬
‫اﻟﻌﻤﻼء‪.‬‬

‫إن ﻣﺮاﻗﺒـــــﺔ ﻧـــــﺸﺎﻃﺎت اﳌﻌـــــﺎﻣﻼت اﳌـــــﺼﺮﻓﻴﺔ‬

‫اﻻﺳـــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﳌﻌـــﺎﻣﻼت اﳌـــﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳـــﺔ ﳚـــﺐ‬
‫ـﻮي‬‫ـﻦ أن ﺗﻨﻄــ‬ ‫ـﱵ ﳝﻜــ‬
‫ـﺮق اﻟــ‬‫ـﺴﺒﺎن اﻟﻄــ‬‫ـﺬ ﺑﺎﳊــ‬‫أن ﺗﺄﺧــ‬
‫ﻓﻴﻬــﺎ ﺗﻠــﻚ اﳌﻌــﺎﻣﻼت ﻋﻠــﻰ ﳑﺎرﺳــﺎت ﻏــﺴﻴﻞ أﻣــﻮال‬
‫ﳐﺘﻠﻔـــﺔ ﻋﻤـــﺎ ﻳـــﺸﺎهﺪ ﰲ ﳎـــﺎﻻت أﺧـــﺮى‪ .‬ﻟﻌـــﻞ ﻣـــﻦ‬
‫ـﻦ‬‫ً ﻣــ‬
‫ـﺪﻻ‬‫ـﻼء ﺑــ‬‫ـﻰ اﻟﻌﻤــ‬
‫ـﺰ ﻋﻠــ‬‫ـﺮ اﻟﱰآﻴــ‬‫ـﺐ أآﺜــ‬‫اﳌﻨﺎﺳــ‬
‫اﻟﱰآﻴــــﺰ ﻋﻠــــﻰ اﳌﻌــــﺎﻣﻼت ﻷن ﻃﺒﻴﻌــــﺔ اﳌﻌــــﺎﻣﻼت‬
‫اﳌــــﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳــــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﳌﻌــــﺎﻣﻼت اﳌــــﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﺘﺠﺎرﻳــﺔ ﻗــﺪ ﲡﻌــﻞ ﻣــﻦ اﻟــﺼﻌﺐ ﲢﺪﻳــﺪ ﻣﻌــﺎﻳﲑ ﻋﺎﻣــﺔ‬
‫ﻟﺘﻠـــﻚ اﳌﻌـــﺎﻣﻼت‪ .‬هـــﺬا إﱃ ﺟﺎﻧـــﺐ أﻧـــﻪ ﰲ ﺣـــﲔ أن‬
‫ﻋﻤﻠﻴـــﺎت ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال ﻳـــﺪﺧﻞ ﻓﻴﻬـــﺎ ﺗﻘﻠﻴـــﺪﻳﺎ‬
‫ً‬
‫ﳏﺎوﻟـــﺔ ﲢﻮﻳـــﻞ أﻣـــﻮال ﻏـــﲑ ﺷـــﺮﻋﻴﺔ إﱃ أﻣـــﻮال‬
‫"ﻧﻈﻴﻔــﺔ"‪ ،‬ﻓــﺈن ﺑﻌــﺾ ﻣﻌــﺎﻣﻼت أﺳــﻮاق اﳌــﺎل ﻗــﺪ‬
‫ﺗﺒـــﺪأ ﺑـــﺄﻣﻮال ﻧﻈﻴﻔـــﺔ ﰒ ﻻ ﺗﻠﺒـــﺚ ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳـــﺔ أن‬
‫ﻳﺘــﺴﺮب إﻟﻴﻬــﺎ ﻋﻤﻠﻴــﺎت ﻏــﲑ ﺷــﺮﻋﻴﺔ ﺑــﺴﺒﺐ آﻮﻬﻧــﺎ‬
‫ـﺬﻟﻚ‪،‬‬‫ً ﻟــ‬‫ـﺎﻧﻮن‪ .‬وﺗﺒﻌـ ـﺎ‬
‫ـﺔ ﻟﻠﻘــ‬‫ـﺸﺎﻃﺎت ﳐﺎﻟﻔــ‬‫ً ﻟﻨــ‬‫ـﺮة‬
‫ﲦــ‬
‫ﻓﻤــﱴ ﻣــﺎ أدت ﻣﺮاﻗﺒــﺔ اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ إﱃ اﻟﺘﻌــﺮف ﻋﻠــﻰ‬
‫وﺟــﻮد ﻣﻌــﺎﻣﻼت رﲟــﺎ ﺗﻜــﻮن ﻏــﲑ ﻋﺎدﻳــﺔ ﻣــﻦ هــﺬﻩ‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻟﻨﺎﺣﻴـــﺔ‪ ،‬ﻓﻤﺜـــﻞ هـــﺬﻩ اﳌﻌـــﺎﻣﻼت ﻳـــﺘﻌﲔ أﻳـــﻀً‬
‫ﺎ‬
‫اﻟﺘــﺪﻗﻴﻖ ﻓﻴﻬــﺎ ﳌــﺎ ﳝﻜــﻦ أن ﺗﺘــﻀﻤﻨﻪ ﻣــﻦ ﻏــﺴﻴﻞ‬
‫ﻟﻸﻣﻮال‪.‬‬

‫ً ﳑــﺎ ﻳﻨﻔــﺬ ﻣــﻦ ﺧــﻼل‬ ‫ً ﻣﻌﻴﻨــﺎ‬‫ً إﺟﺮاﻣﻴــﺎ‬‫إن ﻧــﺸﺎﻃﺎ‬

‫ﻣﺆﺳـــﺴﺔ ﻣﻌـــﺎﻣﻼت ﻣـــﺼﺮﻓﻴﺔ اﺳـــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻗـــﺪ ﻳـــﺜﲑ‬
‫اﳌﺨــﺎوف ﻣــﻦ وﺟــﻮد ﻏــﺴﻴﻞ أﻣــﻮال‪ ،‬ﻟﻜــﻦ ذﻟــﻚ ﻗــﺪ‬
‫ﳜــﻀﻊ ﳌﺘﻄﻠﺒــﺎت أﺧــﺮى ﺗﺘﻌﻠــﻖ ﺑﺎﻹﺳــﺎءة إﱃ اﻟــﺴﻮق‬
‫وﺑﺘﻌﺎﻣـــﻞ اﳌـــﺴﺆوﻟﲔ ﻣـــﻦ داﺧـــﻞ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‪ .‬ﻓﻠـــﻮ ﰎ‬
‫ً ﰲ ﺻــﻔﻘﺔ ﻣــﺎ ﻗﺒــﻞ ﻣــﺪة ﻗــﺼﲑة ﻣــﻦ‬ ‫اﻟــﺪﺧﻮل ﻣــﺜﻼ‬
‫ً ﻳﺘﻮﻗــﻊ‬‫وﻗــﻮع ﺣﺎدﺛــﺔ ﻣﻬﻤــﺔ آﻬﺠــﻮم إرهــﺎﺑﻲ ﻣــﺜﻼ‬
‫أن ﻳــﺆدي إﱃ ﺗﺮاﺟــﻊ ﰲ أﺳــﻌﺎر اﻟــﺴﻮق‪ ،‬ﻓــﺈن ﺗﻠــﻚ‬
‫ً ﻟﻠـــﺸﺒﻬﺔ وﻳـــﺘﻌﲔ‬‫اﳌﻌﺎﻣﻠـــﺔ ﳝﻜـــﻦ أن ﺗﻌﺘـــﱪ ﻣـــﺜﲑة‬
‫اﻹﺑــﻼغ ﻋﻨــﻬﺎ ﻟﻮﺟــﻮد ﺷــﺒﻬﺔ ﻏــﺴﻴﻞ أﻣــﻮال‪ .‬وﻋﻠــﻰ‬
‫أﻳــﺔ ﺣــﺎل‪ ،‬ﻓــﺈن اﻟﺘﻌﺎﻣــﻞ ﻋﻠــﻰ هــﺬا اﻟﻨﺤــﻮ ﻏﺎﻟﺒــﺎ‬
‫ً‬
‫ﻣـــﺎ ﻳﻜـــﻮن ﻣﻐﻄـــﻰ ﰲ ﻣﻌﻈـــﻢ اﻟـــﺴﻠﻄﺎت اﻟﻘـــﻀﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﺑﺘــﺸﺮﻳﻌﺎت ﺗﺘﻌﻠــﻖ ﺑﺎﳌﻌــﺎﻣﻼت اﻟــﱵ ﺗــﺘﻢ اﻋﺘﻤــﺎدا‬
‫ً‬
‫ﻋﻠـــﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣـــﺎت داﺧﻠﻴـــﺔ ﻣـــﻦ داﺧـــﻞ اﻟـــﺸﺮآﺔ‪.‬‬
‫ـﻦ‬‫ـﻮﻋﲔ ﻣــ‬‫ـﲔ اﻟﻨــ‬
‫ـﺪاﺧﻞ ﺑــ‬ ‫ـﻚ ﺗــ‬
‫ـﻮن هﻨﺎﻟــ‬ ‫ـﺎ ﻳﻜــ‬
‫وﺑﻴﻨﻤــ‬
‫اﳌﺨﺎﻟﻔــﺎت‪ ،‬ﻓــﺈن هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة ﻻ ﺗﺒﺤــﺚ ﰲ ﻣــﻀﺎﻣﲔ‬
‫اﻹﺳـــﺎءة إﱃ اﻟـــﺴﻮق أو اﳌﻌـــﺎﻣﻼت اﻟـــﱵ ﺗـــﺘﻢ ﻣـــﻦ‬
‫ً ﻋﻠـــﻰ‬‫ﻗﺒـــﻞ ﻣـــﺴﺆوﻟﲔ ﰲ داﺧـــﻞ اﻟـــﺸﺮآﺔ ﺑﻨـــﺎء‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت داﺧﻠﻴﺔ‪.‬‬

‫اﳉـــﺰء أ‪ :‬اﳌﻠﻜﻴـــﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴـــﺔ‪ ،‬وﺳـــﻄﺎء اﳌﺆﺳـــﺴﺎت‬

‫واﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻﺔ‬

‫ﻳﻠــﺰم أن ﺗﻘــﻮم اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ‪ ،‬آﻤــﺴﺄﻟﺔ ﻣﺒــﺪأ‬

‫ﻋــﺎم‪ ،‬ﺑﺎﺳــﺘﻌﻤﺎل اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ ﺗﻘــﺪﻳﺮ‬
‫اﳋﻄـــﺮ ﰲ ﺑـــﺬﳍﺎ ﻟﻼﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم ﻓﻴﻤـــﺎ ﳜـــﺺ‬
‫ﻋﻤﻼءهـــــﺎ‪ ،‬وإﱃ اﳊـــــﺪ اﳌﻨﺎﺳـــــﺐ‪" ،‬اﳌـــــﺎﻟﻜﻮن‬
‫اﳊﻘﻴﻘﻴـــﻮن" أو اﻷﺷـــﺨﺎص اﻟـــﺬﻳﻦ ﳝﺎرﺳـــﻮن اﻟـــﺘﺤﻜﻢ‬
‫ـﺸﻜﻞ‬
‫ـﺎﻩ ﺑــ‬‫ـﺸﺮة أدﻧــ‬‫ـﺬﻩ اﻟﻨــ‬
‫ـﺴﺘﻌﺮض هــ‬‫ـﺎ‪ .‬ﺗــ‬
‫ﰲ ﻋﻤﻼﺋﻬــ‬
‫ﺧــﺎص وﺗــﺒﲔ ﻣــﱴ ﻳﻜــﻮن ﻣــﻦ اﳌﻼﺋــﻢ‪ ،‬ﰲ ﻋــﺪد ﻣــﻦ‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻟــﺴﻴﺎﻗﺎت‪ ،‬اﻟﻘﻴــﺎم ﺑﺒــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﺑــﺸﺄن‬
‫اﳌﺎﻟﻜﲔ اﳊﻘﻴﻘﻴﲔ‪.‬‬

‫ـﻢ ﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫ـﻮن ﻣـــﻦ اﳌﻼﺋــ‬ ‫ـﺔ ﻇـــﺮوف ﻳﻜــ‬
‫ـﺖ أﻳــ‬‫ﲢــ‬ ‫س‪.1‬‬
‫ﻣﺎﻟﻴـــﺔ ﻣـــﺎ اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺒـــﻞ اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‬
‫ـﺘﺤﻜﻢ ﰲ‬‫ـﻮن اﻟــ‬‫ـﺬﻳﻦ ﳝﺎرﺳــ‬‫ـﺨﺎص اﻟــ‬
‫ـﺴﺒﺔ ﻟﻸﺷــ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨــ‬
‫‪3‬‬
‫اﻟﻌﻤﻼء ﳑﻦ هﻢ ﺷﺮآﺎت ﻋﺎﻣﻠﺔ ؟‬

‫ﻳـــــﺪﺧﻞ ﰲ ﻋﻤـــــﻼء اﳌﻌـــــﺎﻣﻼت اﳌـــــﺼﺮﻓﻴﺔ‬

‫اﻻﺳــــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳــــﺔ ﺷــــﺮآﺎت ﻋﺎﻣﻠــــﺔ‬
‫ً ﻣــﺎ ﺗﺘﺨــﺬ اﻟــﺸﻜﻞ اﻟﻘــﺎﻧﻮﻧﻲ ﻟﻠــﺸﺮآﺎت‪،‬‬ ‫ﻋــﺎدة‬
‫ﻟﻜـــﻦ ﺗﻠـــﻚ اﻟـــﺸﺮآﺎت ﻗـــﺪ ﺗـــﺸﻤﻞ اﻟـــﺸﺮآﺎت‬
‫ـﺪودة‪...‬‬‫ـﺸﺮاآﺎت اﶈـــ‬‫ـﺴﺆوﻟﻴﺔ واﻟـــ‬‫ـﺪودة اﳌـــ‬‫ﳏـــ‬
‫إﱁ‪ .‬إن اﳌﺒــــﺪأ اﻹرﺷــــﺎدي ﳌﻌﺮﻓــــﺔ أوﻟﺌــــﻚ‬
‫ً‪،‬‬
‫اﻟﻌﻤــﻼء هــﻮ اﻟﺘﻌــﺮف‪ ،‬ﻣــﱴ آــﺎن ذﻟــﻚ ﻣﻨﺎﺳــﺒﺎ‬
‫ﻋﻠــــﻰ أوﻟﺌــــﻚ اﻟــــﺬﻳﻦ ﳝﺎرﺳــــﻮن اﻟــــﺘﺤﻜﻢ‬
‫اﻟﻨــــﻬﺎﺋﻲ ﰲ اﻟﻌﻤﻴــــﻞ‪ .‬وﺑﺎﺳــــﺘﺜﻨﺎء اﳊــــﺎﻻت‬
‫اﻟــــﱵ ﻳﺘﻘــــﺮر ﻓﻴﻬــــﺎ أن إﺣــــﺪى اﻟــــﺸﺮآﺎت‬
‫ـﺔ‪،‬‬‫ـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ" اﻟﻜﺎﻓﻴــ‬‫ـﺎ "اﻟــ‬
‫ـﻮﻓﺮ ﲠــ‬‫ـﺔ ﺗﺘــ‬‫اﻟﻌﺎﻣﻠــ‬
‫ﺣـــﺴﺐ اﻟﻮﺻـــﻒ أدﻧـــﺎﻩ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﳝﻜـــﻦ اﻟﻘﻴـــﺎم‬
‫ً ﻋﻠــﻰ‬‫ﺑﺒــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم اﳌﻨﺎﺳــﺐ ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬
‫اﻷﺷــﺨﺎص اﻟــﺬﻳﻦ ﳝﺎرﺳــﻮن اﳌــﺴﺘﻮى اﳌﻄﻠــﻮب ﻣــﻦ‬
‫اﻟــــﺘﺤﻜﻢ )ﺣــــﺴﺒﻤﺎ هــــﻮ ﻣﻘــــﺮر ﰲ اﻟﻔﻘــــﺮة‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻴـــﺔ( ﰲ اﻟﻌﻤﻴـــﻞ‪ .‬وﻋﻠـــﻰ اﻟﻌﻤـــﻮم‪ ،‬ﻓـــﺈن‬
‫ذﻟــﻚ اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﻗــﺪ ﳚــﺮ إﱃ اﻟﺘﺤﻘــﻖ ﻣــﻦ‬
‫اﻟﺸﺨـــﺼﻴﺔ ﻣـــﻦ ﺧـــﻼل اﻟﻮﺛـــﺎﺋﻖ أو ﺑﻮﺳـــﺎﺋﻞ‬
‫أﺧـــﺮى‪ ،‬ذﻟـــﻚ ﻋﻠـــﻰ اﻟـــﺮﻏﻢ ﻣـــﻦ أن اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻗـــﺪ ﺗﺮﻏـــﺐ‪ ،‬ﻣـــﻦ ﺧـــﻼل اﺳـــﺘﻌﻤﺎل‬
‫اﻟﻄﺮﻳﻘـــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ اﳋﻄـــﺮ‪ ،‬ﰲ اﻟﻨﻈـــﺮ‬

‫‪ 3‬ﻳـــﺸﲑ ﻣـــﺼﻄﻠﺢ "اﻟـــﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺎﻣﻠـــﺔ" ﺣـــﺴﺐ اﺳـــﺘﻌﻤﺎﻟﻪ ﰲ هـــﺬﻩ اﻟﻨـــﺸﺮة )‪ (FAQs‬إﱃ‬

‫ـﺎر‬
‫ـﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬ﲡــ‬ ‫ـﺸﺮآﺎت اﻟــ‬‫ـﺼﻨﻴﻊ واﻟــ‬
‫ـﺮآﺎت اﻟﺘــ‬‫ـﻞ ﺷــ‬‫ً‪ ،‬ﻣﺜــ‬
‫ـﺔ ﻋﻤﻮﻣـ ـﺎ‬
‫ـﺸﺎرﻳﻊ اﻟﺘﺠﺎرﻳــ‬ ‫اﳌــ‬
‫اﳊﺒـــﻮب‪ ،‬ﺷـــﺮآﺎت اﻟﻨﻘـــﻞ‪ ،‬اﳌﺮاﻓـــﻖ‪ ،‬ﻣـــﺼﻤﻤﻲ اﻟـــﱪاﻣﺞ‪ ...‬إﱁ‪ .‬ﳝﻜـــﻦ أن ﻳـــﺸﻤﻞ هـــﺬا‬
‫ً اﳌـــﺸﺎرﻳﻊ ﻏـــﲑ اﻟـــﺴﺎﻋﻴﺔ ﻟﻠـــﺮﺑﺢ ﻣﺜـــﻞ اﳌﺴﺘـــﺸﻔﻴﺎت‪ ،‬اﻷوﻗـــﺎف‬ ‫اﳌـــﺼﻄﻠﺢ أﻳـــﻀﺎ‬
‫ﻟﻠﺠﺎﻣﻌــﺎت‪ ...‬إﱁ‪ .‬ﻳﺘﻮﺟــﺐ ﲤﻴﻴــﺰ اﻟــﺸﺮآﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠــﺔ‪ ،‬ﻟﻐﺎﻳــﺎت هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة‪ ،‬ﻣــﻦ‬
‫وﺳﻄﺎء اﻟﺸﺮآﺎت واﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻﺔ اﻟﱵ أﻋﻄﻲ ﳍﺎ اﻋﺘﺒﺎر إﺿﺎﰲ أدﻧﺎﻩ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫ﻓﻴﻤـــﺎ إذا آـــﺎن هﻨﺎﻟـــﻚ ﻇـــﺮوف ﻳﻜـــﻮن ﻓﻴﻬـــﺎ‬
‫اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺬﻟﻚ ﻏﲑ ﺿﺮوري‪.‬‬

‫ـﻲ‪ ،‬ﻓﺈﻧــﻪ‬‫ـﺎﻧﻮن اﶈﻠــ‬‫ـﺎت اﻟﻘــ‬

‫ـﻊ ﻣﺘﻄﻠﺒــ‬‫ً ﻣــ‬‫ـﺸﻴﺎ‬
‫ﲤــ‬
‫ـﻦ‬
‫ـﺮر‪ ،‬ﻣــ‬‫ـﺔ أن ﺗﻘــ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬
‫ـﻰ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺘﻌﲔ ﻋﻠــ‬‫ﻳــ‬
‫ﺧـــﻼل اﺳـــﺘﻌﻤﺎﳍﺎ ﻟﻠﻄﺮﻳﻘـــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ‬
‫َــﻦ هــﻢ اﻷﺷــﺨﺎص اﻟــﺬﻳﻦ ﻳــﺴﻴﻄﺮون ﻋﻠــﻰ‬
‫اﳋﻄــﺮ‪ ،‬ﻣ‬
‫ﺷــﺮآﺔ ﻣــﺎ‪ .‬إن ﻣــﺎ ﻳﺘﻌﻠــﻖ ﲠــﺬا اﻟــﺸﺄن هــﻮ‬
‫ﻣــــﺪى ﻗــــﺪرة أوﻟﺌــــﻚ اﻷﺷــــﺨﺎص ﰲ اﻟﺘــــﺄﺛﲑ‬
‫ـﻢ‬
‫ـﺸﺮآﺔ أو رﺳـــ‬ ‫ـﺼﺮﻓﺎت اﻟـــ‬
‫ـﻰ ﺗـــ‬‫ـﺮ ﻋﻠـــ‬
‫اﳌﺒﺎﺷـــ‬
‫ً ﻣــﺎ ﻳــﺘﻢ‬‫اﻟــﺴﻴﺎﺳﺎت اﳋﺎﺻــﺔ ﺑﺎﻟــﺸﺮآﺔ‪ ،‬وﻋــﺎدة‬
‫اﻟـــﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟـــﺸﺮآﺔ ﻣـــﻦ ﻗﺒـــﻞ أﻋـــﻀﺎء اﻹدارة‬
‫اﻟﻌﻠﻴــﺎ )اﻟــﱵ ﻗــﺪ ﺗــﺸﻤﻞ أﻋــﻀﺎء ﳎﻠــﺲ اﻹدارة‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬ ‫ـﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳــ‬
‫ـﺎع(‪ ،‬وﻳﻨﺒﻐــ‬‫ـﺾ اﻷوﺿــ‬‫ﰲ ﺑﻌــ‬
‫اﻟﺘﺤﻘــﻖ ﻣــﻦ أوﻟﺌــﻚ اﻷﻓــﺮاد‪ ،‬وﳝﻜــﻦ أن ﻳﻜــﻮن‬
‫اﻟـــﺘﺤﻜﻢ ﻣـــﻦ ﻣـــﺴﺘﻮى اﳌﻠﻜﻴـــﺔ ﰲ اﻟـــﺸﺮآﺔ‪ .‬إن‬
‫اﻟﺘﺤﻘـــﻖ ﻣـــﻦ هﻮﻳـــﺔ اﻷﺷـــﺨﺎص اﻟـــﺬﻳﻦ ﳍـــﻢ‬
‫اﻟــــﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠــــﻰ اﻟــــﺸﺮآﺔ ﺑﻔــــﻀﻞ ﻣــــﺼﻠﺤﺔ‬
‫ً ﻣـــﺎ‬‫ﻣﻠﻜﻴﺘـــﻬﻢ ﰲ اﻟـــﺸﺮآﺔ واﻟـــﺬﻳﻦ ﻏﺎﻟﺒـــﺎ‬
‫ﻳــﺸﺎر إﻟــﻴﻬﻢ ﺑـــ "اﳌــﺎﻟﻜﲔ اﳊﻘﻴﻘــﻴﲔ" ﻳــﺬهﺐ‬
‫إﱃ ﻣــــﺎ وراء اﳌــــﺴﺘﻮﻳﺎت اﳌﺒﺎﺷــــﺮة ﲟﻠﻜﻴــــﺔ‬
‫ـﻴﲔ‬‫ـﺨﺎص اﻟﻄﺒﻴﻌــــ‬‫ـﺼﻞ إﱃ اﻷﺷــــ‬
‫ـﺸﺮآﺔ ﻟﻴــــ‬ ‫اﻟــــ‬
‫اﻟﻨـــــﻬﺎﺋﻴﲔ اﻟـــــﺬﻳﻦ ﺗﺘﺠـــــﺎوز ﻣﻠﻜﻴﺘـــــﻬﻢ‬
‫اﳊﻘﻴﻘﻴـــﺔ اﳌـــﺴﺘﻮى اﻟـــﺬي ﳝـــﻨﺢ اﻟـــﺘﺤﻜﻢ‪ .‬وﰲ‬
‫ﺣـــﺎﻻت آـــﻞ ﻣـــﻦ اﻹدارة اﻟﻌﻠﻴـــﺎ واﳌـــﺎﻟﻜﻴﲔ‬
‫اﳊﻘﻴﻘـــﻴﲔ اﻟـــﺬﻳﻦ ﳝﺎرﺳـــﻮن اﻟـــﺘﺤﻜﻢ‪ ،‬ﻳـــﺸﻤﻞ‬
‫اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‪ ،‬ﰲ ﺣـــﺎﻻت ﻣﻌﻴﻨـــﺔ‪ ،‬ﺗﻘﺮﻳـــﺮ‬
‫ﻣــــﺎ إذا آــــﺎن أوﻟﺌــــﻚ اﻷﺷــــﺨﺎص ﻳﻌﺘــــﱪون‬
‫ً"‪.‬‬
‫ً ﻣﻜﺸﻮﻓﲔ ﺳﻴﺎﺳﻴﺎ‬ ‫"أﺷﺨﺎﺻﺎ‬

‫ﺣﻴﺜﻤـــﺎ ﺗﺘـــﺼﻒ اﻟـــﺸﺮآﺔ ﺑﺎﻟـــﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻟﻜﻮﻬﻧـــﺎ‬

‫ً" أو أن ﻏﺎﻟﺒﻴﺘــــﻬﺎ ﳑﻠﻮآــــﺔ‬‫ً "ﻋﺎﻣــــﺔ‬
‫ﺷــــﺮآﺔ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺸﺮآﺔ ﺗﺎﺑﻌــ‬‫ـﺮ ﻟــ‬‫ـﲑ ﻣﺒﺎﺷــ‬
‫ـﺮ أو ﻏــ‬‫ـﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﺷــ‬
‫ﺑــ‬

‫‪T057-9‬‬
‫ً أو ﻣﻼﺋﻤــً‬
‫ﺎ‬ ‫ﻟــﺸﺮآﺔ ﻋﺎﻣــﺔ ‪ ، 4‬ﻓــﻼ ﻳﻜــﻮن ﺿــﺮورﻳﺎ‬
‫ـﻚ‬‫ـﺔ ﻷوﻟﺌــ‬‫ـﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴــ‬‫ً ﰲ اﳌﻠﻜﻴــ‬
‫ـﺒﺶ ﻋﻤﻴﻘــﺎ‬ ‫أن ﺗﻨــ‬
‫ـﻚ‬‫ـﻰ ﺗﻠــ‬‫ـﺮاف ﻋﻠــ‬
‫ـﻮن اﻹﺷــ‬‫ـﺬﻳﻦ ﳝﺎرﺳــ‬ ‫ـﺨﺎص اﻟــ‬‫اﻷﺷــ‬
‫اﻟـــﺸﺮآﺔ‪ .‬هـــﺬا إﱃ ﺟﺎﻧـــﺐ أﻧـــﻪ ﻟـــﻦ ﻳﻜـــﻮن‬
‫ً ﰲ‬‫ـﺒﺶ ﻋﻤﻴﻘــــﺎ‬‫ً اﻟﻨــــ‬‫ـﺒﺎ‬
‫ً أو ﻣﻨﺎﺳــــ‬ ‫ـﺮورﻳﺎ‬
‫ﺿــــ‬
‫اﳌﻠﻜﻴـــﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴـــﺔ ﰲ ﺣﺎﻟـــﺔ ﺗـــﺸﺘﻴﺖ ﻣﻠﻜﻴـــﺔ‬
‫اﻟـــﺸﺮآﺔ ﺣـــﱴ ﻻ ﻳﻌـــﻮد أﺣـــﺪ ﻣـــﻦ اﳌـــﺎﻟﻜﲔ‬
‫اﳊﻘﻴﻘــﻴﲔ ﳝــﺎرس اﻟــﺘﺤﻜﻢ )وهــﺬا ﻣــﺎ ﻗــﺪ ﳛــﺪث‬
‫ً ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﻠـــﺸﺮآﺎت اﻟﻜـــﺒﲑة ﺣـــﱴ وإن‬ ‫ﻣـــﺮارا‬
‫ً أو ﻳـــﺘﻢ ﺗـــﺪاول أﺳـــﻬﻤﻬﺎ‪...‬‬ ‫آﺎﻧـــﺖ ﻣﺪرﺟـــﺔ‬
‫إﱁ(‪ .‬إن اﻟـــﻀﺨﺎﻣﺔ ﲝـــﺪ ذاﲥـــﺎ ﻗـــﺪ ﺗـــﺴﺘﺘﺒﻊ‬
‫ً ﻟـــﻀﻤﺎن اﻟـــﺸﻔﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬ﳑـــﺎ ﻗـــﺪ‬
‫ﺁﻟﻴـــﺎت ﳐﺘﻠﻔـــﺔ‬
‫ﻳـــﺪﻋﻮ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻟﻠﻨﻈـــﺮ ﰲ ﻣﻌﺎﻣﻠـــﺔ‬
‫اﻟــــﺸﺮآﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠــــﺔ ذات اﻟــــﺴﻤﻌﺔ اﳊــــﺴﻨﺔ‬
‫واﻟـــﻀﺨﺎﻣﺔ اﻟﻜﺎﻓﻴـــﺔ آـــﺸﺮآﺎت "ﻋﺎﻣـــﺔ"‪ ،‬ﺣـــﱴ‬
‫وإن ﱂ ﺗﻜــﻦ ﻣــﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴــﺔ اﻟﻔﻨﻴــﺔ ﺗﻘــﻊ ﺿــﻤﻦ‬
‫ـﺎء ﰲ‬‫ـﺴﺒﻤﺎ ﺟـــ‬‫ـﺔ ﺣـــ‬‫ـﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺎﻣـــ‬‫ـﻒ اﻟـــ‬ ‫ﺗﻌﺮﻳـــ‬
‫اﳌﻼﺣﻈﺔ اﳍﺎﻣﺸﻴﺔ ‪.4‬‬

‫ﺑﻌــﺾ أﻧــﻮاع اﻟــﺸﺮآﺎت ﻣﺜــﻞ ﺷــﺮآﺎت اﻟﻮﺳــﺎﻃﺔ‬

‫ـﺮض‬
‫ـﺔ ﰎ اﻟﺘﻌـــ‬
‫ـﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻـــ‬‫ـﺴﺎﺗﻴﺔ واﻟـــ‬
‫اﳌﺆﺳـــ‬
‫ﳍﺎ ﺑﺎﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺒﺤﺚ أدﻧﺎﻩ‪.‬‬

‫‪" 4‬اﻟــﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺎﻣــﺔ" آﻤــﺎ هــﻲ ﻣــﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﰲ هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة ﺗﻌــﲏ )‪ (1‬ﻣﺪرﺟــﺔ ﰲ إﺣــﺪى‬
‫ـﺔ‬
‫ـﻌﺔ ﻟﺮﻗﺎﺑــ‬‫ـﺒﺔ‪ ،‬أو )‪ (3‬ﺧﺎﺿــ‬ ‫ـﺔ ﻣﻨﺎﺳــ‬
‫ـﻠﻄﺔ ﺣﻜﻮﻣﻴــ‬‫ـﺪى ﺳــ‬
‫ـﺴﺠﻠﺔ ﻟــ‬‫ـﺎت‪ ،‬أو )‪ (2‬ﻣــ‬‫اﻟﺒﻮرﺻــ‬
‫ﺗﻨﻈﻴﻤﻴـــﺔ ﻟـــﺴﻠﻄﺔ ﳏﻠﻴـــﺔ‪ ،‬أو )‪ (4‬ﳑﻠﻮآـــﺔ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣـــﺔ؛ ﻳـــﺸﱰط ﻟـــﺬﻟﻚ أن ﺗﻜـــﻮن‬
‫اﻟﺒﻮرﺻـــﺔ أو اﻟـــﺴﻠﻄﺔ اﳊﻜﻮﻣﻴـــﺔ أو اﳉﻬـــﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴـــﺔ ﺗﻔـــﻲ ﲟﻌـــﺎﻳﲑ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ‪ .‬ﻟﻐﺎﻳــﺎت اﻟﺒﻨــﺪ )‪ (2‬ﻣــﻦ هــﺬا اﻟﺘﻌﺮﻳــﻒ‪ ،‬ﳝﻜــﻦ أن‬
‫ً" إذا آــﺎن اﻟﺘــﺴﺠﻴﻞ ﻟــﺪى ﺗﻠــﻚ اﻟــﺴﻠﻄﺔ ﻳــﺆدي‬ ‫ﺗﻌﺘــﱪ اﻟــﺴﻠﻄﺔ اﳊﻜﻮﻣﻴــﺔ "ﻣﻨﺎﺳــﺒﺔ‬
‫ﻟــﺰوم وﺟــﻮد ﻣــﺴﺘﻮى ﻣــﻦ اﻟــﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﰲ أﻋﻤــﺎل اﻟــﺸﺮآﺔ وﺑﺎﻟﻨــﺴﺒﺔ ﻟﻠــﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻬــﺎ‬
‫واﳌﻠﻜﻴـــﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴـــﺔ‪ .‬ﻓـــﺈذا آـــﺎن اﻟﺘـــﺴﺠﻴﻞ ﻳـــﺴﺘﺘﺒﻌﻪ ﺗـــﺪاﺑﲑ آﺎﻓﻴـــﺔ ﻟﺘﻌﺰﻳـــﺰ‬
‫اﻟـــﺸﻔﺎﻓﻴﺔ )ﻣﺜـــﻞ اﻹﻓـــﺼﺎح‪ ،‬اﻟﺘـــﺪﻗﻴﻖ‪ ،‬ﻣﺘﻄﻠﺒـــﺎت اﳊﻮآﻤـــﺔ(‪ ،‬ﻓﻘـــﺪ ﺗﻜـــﻮن اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﰲ وﺿــﻊ ﳚﻌــﻞ ﻣــﻦ اﳌﻤﻜــﻦ اﻟﺘﻘﺮﻳــﺮ ﺑــﺄن ﻧﻈــﺎم اﻟﺘــﺴﺠﻴﻞ ﻗــﺪ ﻳــﻮﻓﺮ ﻣﻌﻠﻮﻣــﺎت‬
‫ـﺸﺮة )‪ (FAQs‬ﻻ‬ ‫ـﺬﻩ اﻟﻨــ‬‫ـﺸﺄﻬﻧﺎ‪ .‬إن هــ‬
‫ـﻼزم ﺑــ‬
‫ـﻬﺎد اﻟــ‬‫ـﺎت اﻻﺟﺘــ‬
‫ـﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣــ‬ ‫ً ﻟﻠﻮﻓــ‬
‫آﺎﻓﻴـ ـﺔ‬
‫ـﺬا‬‫ـﻀﺮورة إﱃ هــ‬‫ـﻌﺔ ﺑﺎﻟــ‬‫ـﺔ ﺧﺎﺿــ‬‫ـﻀﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨــ‬
‫ـﻠﻄﺔ ﻗــ‬‫ـﺸﺮآﺎت ﰲ ﺳــ‬‫ـﻊ اﻟــ‬‫ـﺄن ﲨﻴــ‬
‫ـﻲ ﺑــ‬‫ﺗﻮﺻــ‬
‫اﳌــﺴﺘﻮى ﻣــﻦ اﻟﺘﻨﻈــﻴﻢ‪ .‬وﰲ أي ﻣــﻦ اﳊــﺎﻻت‪ ،‬ﻳﻮﺻــﻰ ﺑــﺄن ﺗﺆﺳــﺲ اﳊﻜﻮﻣــﺎت ﺳــﺠﻼت ﺿــﻤﻦ‬
‫وﻻﻳﺘﻬﺎ ﺗﻮﻓﺮ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺣﻮل اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺸﺮآﺔ وﺣﻮل اﳌﻠﻜﻴﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴﺔ ﳍﺎ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫س‪ .2‬آﻴـــﻒ ﻳﺘﻮﺟـــﺐ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﺑـــﺬل‬
‫ـﺮآﺎت‬‫ـﺴﺒﺔ إﱃ ﺷــــ‬
‫ـﻼزم ﺑﺎﻟﻨــــ‬‫ـﻬﺎد اﻟــــ‬‫اﻻﺟﺘــــ‬
‫اﻟﻮﺳﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎﺗﻴﺔ؟‬

‫ـﺮآﺔ‬‫ـﺼﻄﻠﺢ "ﺷــ‬‫ـﺸﲑ ﻣــ‬ ‫ـﺸﺮة‪ ،‬ﻳــ‬

‫ـﺬﻩ اﻟﻨــ‬‫ـﺎت هــ‬
‫ﻟﻐﺎﻳــ‬
‫اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ" إﱃ اﳌﺆﺳـــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬
‫آـــــﺎﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﲡـــــﺎر اﻟﻮﺳـــــﺎﻃﺔ‪ ،‬ﻣﺴﺘـــــﺸﺎري‬
‫ـﱵ‬
‫ـﺮى اﻟــ‬‫ـﺴﻴﺔ اﻷﺧــ‬ ‫ـﺎت اﳌﺆﺳــ‬
‫ـﺘﺜﻤﺎر واﻟﻜﻴﺎﻧــ‬ ‫اﻻﺳــ‬
‫ﺗﺘـــﺼﺮف ﰲ ﺗﻌﺎﻣﻠـــﻬﺎ ﻣـــﻊ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــﺔ ﻋــﻦ ﻋﻤﻼﺋﻬــﺎ ‪ . 5‬ﻳﺘﻮﺟــﺐ ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴـــﺔ أن ﺗﻘـــﺮر اﻟﻈـــﺮوف اﻟـــﱵ ﳝﻜـــﻦ أن‬
‫ﻳﻔــــﱰض ﻓﻴﻬــــﺎ ﺑــــﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘــــﻮل أن ﻧﻈﲑﲥــــﺎ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﻴﺔ ﺗﺘـــﺼﺮف ﰲ ﻋﻼﻗﺘـــﻬﺎ ﻣـــﻊ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫ـﺔ"‬‫ـﺴﻲ‪ .‬إن "ﻣﻌﺮﻓــــ‬ ‫ـﻴﻂ ﻣﺆﺳــــ‬
‫ـﺔ آﻮﺳــــ‬‫اﳌﺎﻟﻴــــ‬
‫اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ ﺗـــﺴﺘﻠﺰم اﻟﻨﻈـــﺮ ﰲ ﻋـــﺪة‬
‫ً ﰲ ﺳـــﻴﺎق‬‫ﻋﻮاﻣـــﻞ ﻻ ﺗﻜـــﻮن ذات ﺻـــﻠﺔ ﻋﻤﻮﻣـــﺎ‬
‫ﻋﻤﻼء ﺷﺮآﺔ ﻋﺎﻣﻠﺔ‪ ،‬ﲟﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪: 6‬‬

‫• ﺗﻘﺮﻳـــﺮ ﻣـــﺎ إذا آﺎﻧـــﺖ ﺷـــﺮآﺔ اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ‬

‫اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ ﻣـــﺴﺘﻮى ﻣـــﻦ‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑـــﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴـــﺔ اﻟـــﱵ ﲣـــﻀﻊ ﳍـــﺎ وإﱃ‬
‫اﻟﻮﻻﻳـــﺔ اﻟﻘـــﻀﺎﺋﻴﺔ اﳌﻮﺟـــﻮدة ﲠـــﺎ‪ ،‬ﺧﺎﺿـــﻌﺔ‬
‫ً‬
‫ﻋﻠـــﻰ ﳓـــﻮ ﻣﻼﺋـــﻢ ﻟﻼﺋﺤـــﺔ ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ‬
‫اﻷﻣـــﻮال ﰲ ﺳـــﻴﺎق ﺗﻌﺎﻣﻼﲥـــﺎ ﻣـــﻊ ﻋﻤﻼﺋﻬـــﺎ‬

‫‪ 5‬ﰲ اﳊـــﺪﻳﺚ اﻟﻌـــﺎم‪ ،‬ﳝﻜـــﻦ أن ﻳـــﺸﺎر إﱃ اﻟﺒﻨـــﻮك أو ﲡـــﺎر اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ‪ ،‬ﺣـــﱴ وإن‬
‫آــﺎﻧﻮا ﻳﺘــﺼﺮﻓﻮن ﻋﻠــﻰ أﺳــﺎس أﻬﻧــﻢ آﻴﺎﻧــﺎت ﻣــﺴﺘﻘﻠﺔ اﳌﻠﻜﻴــﺔ‪" ،‬ﺑﺎﻟﻮﺳــﻄﺎء" ﻷﻬﻧــﻢ‬
‫ً ﻣــﺎ ﻳﻜــﻮن ﻟــﺪﻳﻬﻢ أﻣــﻮال أو أﺻــﻮل أﺧــﺮى )آــﺎﻟﻮداﺋﻊ( ﻣﻘﺪﻣــﺔ ﻣــﻦ ﺁﺧــﺮﻳﻦ‪.‬‬ ‫ﻋــﺎدة‬
‫وﻋﻠــﻰ أﻳــﺔ ﺣــﺎل‪ ،‬وﻟﻐﺎﻳــﺎت هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة )‪ ،(FAQs‬ﻓــﺈن ﻣــﺼﻄﻠﺢ "اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ"‬
‫ـﻦ‬
‫ـﺔ ﻋــ‬‫ـﺼﺮف ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــ‬‫ـﱵ ﺗﺘــ‬
‫ـﺴﺎﺗﻴﺔ اﻟــ‬‫ـﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺮآﺎت اﻟﻮﺳــ‬
‫ـﻴﻖ إﱃ ﺷــ‬‫ـﺸﻜﻞ أﺿــ‬
‫ـﺸﲑ ﺑــ‬‫ﻳــ‬
‫ﻋﻤﻼﺋﻬـــﺎ‪ .‬أﻣـــﺎ اﻟﻨﻈـــﺮاء اﳌﺆﺳﺴـــﺴﻴﻮن اﻟـــﺬﻳﻦ ﻳﺘـــﺼﺮﻓﻮن ﻋﻠـــﻰ أﺳـــﺎس اﳌﻠﻜﻴـــﺔ‬
‫اﻟﺬاﺗﻴﺔ ﻓﻘﺪ ﰎ ﲝﺜﻬﻢ ﰲ اﻟﺴﺆال ‪.3‬‬
‫‪ 6‬ﻣــﺎ إذا آــﺎن ﻳﺘﻮﺟــﺐ اﻟﻘﻴــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﺑــﺸﺄن اﳌــﺎﻟﻜﲔ اﳊﻘﻴﻘــﻴﲔ‪ ،‬ﻣﺜــﻞ‬
‫اﳌــﺴﺎﳘﲔ ﰲ ﺷــﺮآﺔ وﺳــﺎﻃﺔ ﻣﺆﺳــﺴﺎﺗﻴﺔ‪ ،‬ﻳــﺘﻌﲔ اﻟﻨﻈــﺮ ﻓﻴــﻪ ﺑــﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ ﺣــﺴﺒﻤﺎ هــﻮ‬
‫ً‪ ،‬إذا آﺎﻧــﺖ ﺷــﺮآﺔ اﻟﻮﺳــﺎﻃﺔ‬‫ﻣﻮﺻــﻮف أﻋــﻼﻩ ﺑﺎﻹﺣﺎﻟــﺔ إﱃ اﻟــﺸﺮآﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠــﺔ‪ .‬ﻓﻤــﺜﻼ‬
‫اﳌﺆﺳــﺴﺎﺗﻴﺔ هــﻲ ﺷــﺮآﺔ ﻣﺪرﺟــﺔ ﰲ ﺑﻮرﺻــﺔ ﺗﻔــﻲ ﺑﺎﳌﻌﻴــﺎر اﳋــﺎص ﺑﺎﳌﺆﺳــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــﺔ‪،‬‬
‫ﻓــﻼ ﻳﻜــﻮن ﲦــﺔ ﺣﺎﺟــﺔ ﻟﻠﻨــﺒﺶ ﰲ اﻷﻋﻤــﺎق ﻋــﻦ اﳌــﺴﺎﳘﲔ ﰲ ﺷــﺮآﺔ اﻟﻮﺳــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳــﺴﺎﺗﻴﺔ‪.‬‬
‫ً ﻟــﺪى ﺳــﻠﻄﺔ ﻗــﻀﺎﺋﻴﺔ‬
‫ً ﻋــﻦ ذﻟــﻚ‪ ،‬إذا آﺎﻧــﺖ ﺷــﺮآﺔ اﻟﻮﺳــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳــﺴﺎﺗﻴﺔ ﻣﻨﻈﻤــﺔ‬
‫وﻓــﻀﻼ‬
‫ﻣﺘﺪﻧﻴــﺔ اﳋﻄــﻮرة وﲣــﻀﻊ ﻟﻠــﻮاﺋﺢ ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال ﻟــﺪى ﺗﻠــﻚ اﻟــﺴﻠﻄﺔ‪ ،‬ﻓــﻼ‬
‫ً ﻋﻦ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﺣﱴ‪.‬‬‫ﻳﻠﺰم ﺣﻴﻨﻬﺎ اﻟﻨﺒﺶ ﻋﻤﻴﻘﺎ‬

‫‪T057-9‬‬
‫وﺗـــﺘﻢ ﻣﺮاﻗﺒﺘـــﻬﺎ ﻟﻠﺘﺄآـــﺪ ﻣـــﻦ اﻟﺘﺰاﻣﻬـــﺎ‬
‫‪7‬‬
‫ﺑﺘﻠﻚ اﻟﻼﺋﺤﺔ‪.‬‬

‫• اﻟﺒﺤـــﺚ ﻓﻴﻤـــﺎ إذا آﺎﻧـــﺖ ﺷـــﺮآﺔ اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ‬

‫اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ‪ ،‬ﺣـــﱴ وإن آﺎﻧـــﺖ ﻏـــﲑ ﺧﺎﺿـــﻌﺔ‬
‫ﻟﺘﻨﻈـــﻴﻢ ﻣﻨﺎﺳـــﺐ آﻤـــﺎ ﰎ ﺑﻴﺎﻧـــﻪ ﰲ اﻟﻨﻘﻄـــﺔ‬
‫اﻟــﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﺗﻄﺒــﻖ ﺗــﺪاﺑﲑ وإﺟــﺮاءات ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ‬
‫ً اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‬
‫ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال )ﺷـــﺎﻣﻠﺔ‬
‫ﺑـــﺸﺄن اﻟﻌﻤـــﻼء( اﳌـــﺴﺎوﻳﺔ ﻟﺘﻠـــﻚ اﻟـــﱵ‬
‫ﺗﻄﺒﻘﻬــــﺎ ﺷــــﺮآﺎت اﻟﻮﺳــــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳــــﺴﺎﺗﻴﺔ‬
‫اﳋﺎﺿــﻌﺔ ﻟﻼﺋﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال اﻟــﱵ ﺗﻌﺘــﱪ‬
‫ً‪) .‬وﻣــﻦ اﻷﻣﺜﻠــﺔ ﻋﻠــﻰ ذﻟــﻚ‪ :‬ﺧــﻀﻮع‬ ‫ﻣﻨﺎﺳــﺒﺔ‬
‫اﻟــــﺸﺮآﺔ اﻷم ﻟﻼﺋﺤــــﺔ ﻣﻨﺎﺳــــﺒﺔ ﺣــــﺴﺒﻤﺎ ﰎ‬
‫ﺑﻴﺎﻧــــﻪ ﰲ اﻟﻨﻘﻄــــﺔ اﻟــــﺴﺎﺑﻘﺔ وﺗﻄﺒــــﻖ‬
‫اﻟﺘﺪاﺑﲑ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ(‪.‬‬

‫ـﺴﺔ‬‫ـﻊ اﳌﺆﺳـــ‬‫ـﺎن ﺑﻮﺳـــ‬

‫ـﻮم‪ ،‬إذا آـــ‬ ‫ـﻰ اﻟﻌﻤـــ‬
‫ﻋﻠـــ‬
‫ـﺘﻌﻤﺎﳍﺎ‬‫ـﻼل اﺳـــ‬‫ـﻦ ﺧـــ‬
‫ـﺮر )ﻣـــ‬‫ـﺔ أن ﺗﻘـــ‬‫اﳌﺎﻟﻴـــ‬
‫ﻟﻄﺮﻳﻘﺘـــﻬﺎ اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ اﳋﻄـــﺮ( إن ﺷـــﺮآﺔ‬
‫ـﺐ‬
‫ـﻴﻢ ﻣﻨﺎﺳـــ‬ ‫ـﻀﻊ ﻟﺘﻨﻈـــ‬‫ـﺴﺎﺗﻴﺔ ﲣـــ‬‫ـﺎﻃﺔ ﻣﺆﺳـــ‬
‫وﺳـــ‬
‫ً ﻟﻠﻤﻌﻴــﺎر اﳌــﺒﲔ‬‫ﳌﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال ﻃﺒﻘــﺎ‬
‫ـﺴﺔ‬‫ـﻦ ﻟﻠﻤﺆﺳــ‬‫ـﻪ ﳝﻜــ‬
‫ـﻼﻩ‪ ،‬ﻓﺈﻧــ‬‫ـﺔ اﻷوﱃ أﻋــ‬‫ﰲ اﻟﻨﻘﻄــ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺪاﺑﲑ اﳋﺎﺻـــ‬ ‫ـﺄن اﻟﺘـــ‬‫ـﱰاض ﺑـــ‬
‫ـﺔ اﻻﻓـــ‬‫اﳌﺎﻟﻴـــ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺎل ﻣﻜﺎﻓﺤــ‬ ‫ـﺴﺎﺗﻴﺔ ﰲ ﳎــ‬‫ـﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺸﺮآﺔ اﻟﻮﺳــ‬‫ﺑــ‬
‫ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال ﺗﻌﺘـــﱪ ذات ﻣـــﺴﺘﻮى ﻣﻘﺒـــﻮل‪،‬‬
‫وﳝﻜـــﻦ ﻟﻠﻤﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﻟﺘﺤﻘـــﻖ ﳑـــﺎ إذا‬
‫ً إﱃ‬‫آﺎﻧـــﺖ ﺷـــﺮآﺔ وﺳـــﺎﻃﺔ ﻣﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ ﺧﺎﺿـــﻌﺔ‬
‫ﺗﻨﻈـــﻴﻢ ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال‪ ،‬وﻣـــﺎ إذا‬
‫آﺎﻧـــﺖ ﻗـــﺪ ﻧﻔـــﺬت ﺑﺮﻧـــﺎﻣﺞ ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ‬
‫ـﻰ‬
‫ـﻚ ﻋﻠــ‬‫ـﻴﻢ‪ ،‬وذﻟــ‬‫ـﺬﻟﻚ اﻟﺘﻨﻈــ‬‫ً ﻟــ‬‫ـﻮال ﻃﺒﻘــﺎ‬
‫اﻷﻣــ‬
‫ـﺸﺮآﺔ‬‫ـﻚ اﻟــ‬
‫ـﻦ ﺗﻠــ‬‫ـﺔ ﻣــ‬‫ـﺎت اﳌﻘﺪﻣــ‬‫ـﺎس اﻟﺒﻴﺎﻧــ‬‫أﺳــ‬

‫‪ 7‬ﳝﻜــﻦ ﳌﺜــﻞ هــﺬا اﻟﺘﻘﺮﻳــﺮ أن ﻳﻘــﻮم ﻋﻠــﻰ ﻃﺮﻳﻘــﺔ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﰲ ﺗﻘﻴــﻴﻢ اﳋﻄــﺮ‬
‫ً‪ ،‬واﻟــﺬي ﳝﻜــﻦ أن ﻳﺄﺧــﺬ ﺑﺎﳊــﺴﺒﺎن اﻟﺮﻗﺎﺑــﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴــﺔ ﻟــﺸﺮآﺎت اﻟﻮﺳــﺎﻃﺔ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ ﰲ ﺳـــﻠﻄﺔ ﻗـــﻀﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨـــﺔ‪ ،‬وﻻ ﻳـــﺴﺘﺪﻋﻲ ﺑﺎﻟـــﻀﺮورة إﺟـــﺮاء اﺳﺘﻔـــﺴﺎرات‬
‫ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﳋﺎص ﺑﺸﺮآﺎت وﺳﺎﻃﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس آﻞ ﺣﺎﻟﺔ ﲟﻔﺮدهﺎ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻟﻮﺳـــﻴﻄﺔ‪ .‬وﻋﻠـــﻰ أﻳـــﺔ ﺣـــﺎل‪ ،‬ﻓـــﺈذا ﱂ ﻳﻜـــﻦ‬
‫ﺑﺎﻹﻣﻜــــﺎن ﺗﻘﺮﻳــــﺮ ﻣــــﺎ إذا آﺎﻧــــﺖ ﺷــــﺮآﺔ‬
‫ً ﻟﺘﻨﻈـــﻴﻢ ﻣﻼﺋـــﻢ‬
‫اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ ﺧﺎﺿـــﻌﺔ‬
‫ﳌﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال ﺣـــﺴﺒﻤﺎ هـــﻮ ﻣـــﺒﲔ ﰲ‬
‫اﻟﻨﻘﻄـــﺔ اﻷوﱃ أﻋـــﻼﻩ‪ ،‬ﺣﻴﻨـــﻬﺎ ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻰ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﻟﻨﻈـــﺮ ﰲ اﳋﻄـــﻮات اﻟـــﱵ‬
‫ﳝﻜﻨــﻬﺎ اﲣﺎذهــﺎ ﻟﺘﻘﻠــﻴﺺ ﺧﻄــﺮ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪،‬‬
‫وﳝﻜـــﻦ ﻟـــﺸﺮآﺎت اﻷﻣـــﻮال اﳌﺨﺘﻠﻔـــﺔ اﻧﺘـــﻬﺎج‬
‫أﺳــﺎﻟﻴﺐ ﳐﺘﻠﻔــﺔ ﲠــﺬا اﳋــﺼﻮص‪ .‬وﺣــﺴﺒﻤﺎ ذآــﺮ ﰲ‬
‫اﳌﺜـــﺎل اﻟـــﻮارد ﰲ اﻟﻨﻘﻄـــﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴـــﺔ أﻋـــﻼﻩ‪،‬‬
‫ﻓـــﺈن ﺗﻠـــﻚ اﳋﻄـــﻮات ﻗـــﺪ ﺗـــﺸﻤﻞ اﻟﻨﻈـــﺮ ﰲ‬
‫اﻟﻌﻼﻗـــﺔ اﶈﺘﻤﻠـــﺔ اﻟـــﱵ ﺗـــﺮﺑﻂ ﺑـــﲔ ﺷـــﺮآﺔ‬
‫اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ واﻟـــﺸﺮآﺔ اﻷم اﳋﺎﺿـــﻌﺔ‬
‫إﱃ ﺗﻨﻈـــﻴﻢ ﻣﻨﺎﺳـــﺐ ﳌﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال‬
‫ـﺴﺎﺗﻴﺔ‬‫ـﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺮآﺔ اﻟﻮﺳــ‬‫ـﺖ ﺷــ‬‫ـﺎ إذا آﺎﻧــ‬‫)وﻣــ‬
‫ﺗﻄﺒــــﻖ اﻟــــﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻌﺎﳌﻴــــﺔ(‪ ،‬أو ﺗﻘﻨــــﻊ‬
‫ﻧﻔـــﺴﻬﺎ ﺑﻜﻔﺎﻳـــﺔ إﺟـــﺮاءات ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ‬
‫اﻷﻣـــﻮال اﻟـــﱵ ﺗﻘـــﻮم ﲠـــﺎ ﺷـــﺮآﺔ اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ‬
‫اﳌﺆﺳــﺴﺎﺗﻴﺔ‪ .‬اﻧﻈــﺮ آــﺬﻟﻚ اﻟــﺮد ﻋﻠــﻰ اﻟــﺴﺆال‬
‫رﻗــﻢ ‪ 5‬أدﻧــﺎﻩ ﺣــﻮل اﳋﻄــﻮات اﻟــﱵ ﻳﺘﻮﺟــﺐ ﻋﻠــﻰ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﲣﺎذهـــﺎ إذا آﺎﻧـــﺖ ﺗـــﺮى‬
‫ـﺮ ﻏـــﺴﻴﻞ‬
‫ـﻰ ﺗﻘﻠـــﻴﺺ ﺧﻄــ‬ ‫ـﲑ ﻗـــﺎدرة ﻋﻠــ‬
‫ـﺎ ﻏــ‬‫أﻬﻧــ‬
‫اﻷﻣﻮال ﺑﺸﻜﻞ آﺎف ﲠﺬﻩ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‪.‬‬

‫إﱃ ﺟﺎﻧــﺐ ذﻟــﻚ‪ ،‬ﻳﻨﺒﻐــﻲ ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ‬

‫أن ﺗﻄﻤـــــﺌﻦ إﱃ ﲰﻌـــــﺔ ﺷـــــﺮآﺔ اﻟﻮﺳـــــﺎﻃﺔ‬
‫ـﺎت‬‫ـﻰ اﳌﻌﻠﻮﻣــــ‬‫ـﺔ ﻋﻠــــ‬
‫ـﺴﺎﺗﻴﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــــ‬‫اﳌﺆﺳــــ‬
‫اﳌﺘﺎﺣـــﺔ ﻟﻠﻌﺎﻣـــﺔ وإﱃ ﺗﻠـــﻚ اﻷﻣـــﻮر اﻷﺧـــﺮى‬
‫اﳋﺎﺻـــﺔ ﺑـــﺸﺮآﺔ اﻟﻮﺳـــﺎﻃﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺔ ﺣـــﺴﺒﻤﺎ‬
‫ً ﺣــــﺴﺒﻤﺎ ﻳﻜــــﻮن‬
‫ً )ﺷــــﺎﻣﻠﺔ‬
‫ﺗﻌﺘــــﱪﻩ ﻣﻨﺎﺳــــﺒﺎ‬
‫ً‪ :‬ﻃﺒﻴﻌـــﺔ أﻋﻤـــﺎل وأﺳـــﻮاق اﻟﻮﺳـــﻴﻂ‬ ‫ﻣﻼﺋﻤـــﺎ‬
‫ـﻪ‬
‫ـﺔ ﻣﻨـــ‬‫ـﺴﺎب واﻟﻐﺎﻳـــ‬‫ـﻮع اﳊـــ‬‫ـﺴﺎﺗﻲ‪ ،‬ﻧـــ‬
‫اﳌﺆﺳـــ‬
‫واﳊﺮآــﺔ اﳌﺘﻮﻗﻌــﺔ ﻓﻴــﻪ‪ ،‬وﻃﺒﻴﻌــﺔ وﻣــﺪة ﻋﻼﻗــﺔ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻮﺳﻴﻂ اﳌﺆﺳﺴﺎﺗﻲ(‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻧﻈـــﺮ اﻟـــﺮد ﻋﻠـــﻰ اﻟـــﺴﺆال رﻗـــﻢ ‪ 5‬أدﻧـــﺎﻩ‬
‫ﻟﻠﻨﻘــﺎش اﳋــﺎص ﲟﺠــﺮى اﻟﻌﻤــﻞ اﳌﻨﺎﺳــﺐ ﰲ ﺣﺎﻟــﺔ‬
‫ّـــﻦ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻣـــﻦ اﻻﻃﻤﺌﻨـــﺎن‬
‫ﻋـــﺪم ﲤﻜ‬
‫آﻤﺎ هﻮ ﻣﺒﲔ أﻋﻼﻩ‪.‬‬

‫س‪3‬أ‪ .‬آﻴـــﻒ ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻰ ﻣﺆﺳـــﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴـــﺔ ﻣـــﺎ أداء‬

‫اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﲞــﺼﻮص ﻧﻈــﲑ ﻣﺆﺳــﺴﺎﺗﻲ ﻳﺘــﺼﺮف‬
‫ـﻪ ﻟـــﻴﺲ‬
‫ـﺎ ﻳﻌـــﲏ أﻧــ‬
‫ـﻦ ﻧﻔـــﺴﻪ )ﳑــ‬‫ـﺎﻟﺔ ﻋــ‬
‫ﺑﺎﻷﺻــ‬
‫ً" ﺣـــﺴﺐ اﳌـــﺼﻄﻠﺢ اﳌـــﺴﺘﻌﻤﻞ‬
‫ً ﻣﺆﺳـــﺴﺎﺗﻴﺎ‬
‫"وﺳـــﻴﻄﺎ‬
‫ﰲ هﺬﻩ اﻟﻨﺸﺮة )‪((FAQs‬؟‬

‫ﺣﻴﺜﻤـــﺎ ﻳﺘـــﺼﺮف اﻟـــﻨﻈﲑ اﳌﺆﺳـــﺴﺎﺗﻲ ﺑﺎﻷﺻـــﺎﻟﺔ‬

‫ﻋــﻦ ﻧﻔــﺴﻪ‪ ،‬ﻓﺈﻧــﻪ ﻳــﺘﻌﲔ ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ‬
‫اﺳــﺘﻌﻤﺎل ﻧﻔــﺲ اﳌﻌﻴــﺎر ﲡﺎهــﻪ آﻤــﺎ ﺗﻔﻌــﻞ ﻣــﻊ‬
‫ـﺴﺆال ‪2‬‬‫ـﺮ اﻟــــ‬
‫ـﺴﺎﺗﻲ )اﻧﻈــــ‬‫ـﻴﻂ اﳌﺆﺳــــ‬‫اﻟﻮﺳــــ‬
‫أﻋـــﻼﻩ(‪ .‬إذ ﻻ ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬
‫اﻟﻘﻴـــﺎم ﲝﻜـــﻢ اﻟـــﻀﺮورة ﲟﺮاﺟﻌـــﺔ اﻟﺘـــﺪاﺑﲑ‬
‫ـﺪى‬‫ـﻮال ﻟــ‬
‫ـﺴﻴﻞ اﻷﻣــ‬‫ـﺔ ﻏــ‬
‫ـﺪدة اﳋﺎﺻــﺔ ﲟﻜﺎﻓﺤــ‬‫اﶈــ‬
‫اﻟــﻨﻈﲑ اﳌﺆﺳــﺴﺎﺗﻲ اﻟــﺬي ﻳﺘــﺼﺮف ﺑﺎﻷﺻــﺎﻟﺔ ﻋــﻦ‬
‫ﻧﻔﺴﻪ‪.‬‬

‫س‪3‬ب‪ .‬هـــﻞ ﻳﺘﻮﺟـــﺐ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﻟﻘﻴـــﺎم‬

‫ﺑﺎﻻﺟﺘــــﻬﺎد اﻟــــﻼزم ﲡــــﺎﻩ ﻋﻤــــﻼء اﻟــــﻨﻈﲑ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎﺗﻲ؟‬

‫آﻼ‪.‬‬

‫هــﻲ ﻳــﺘﻌﲔ ﻋﻠــﻰ ﻣﺆﺳــﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴــﺔ ﻣــﺎ اﻟﻘﻴــﺎم‬ ‫س‪.4‬‬

‫ﺑﺎﻻﺟﺘــــﻬﺎد اﻟــــﻼزم ﲡــــﺎﻩ ﻋﻤــــﻼء اﻟﻮﺳــــﻴﻂ‬
‫اﳌﺆﺳــــﺴﻲ ﰲ ﺣﺎﻟــــﺔ آــــﻮن اﻷﺧــــﲑ ﻳﺘــــﺼﺮف‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــــﺔ ﻋــــﻦ ﺗﻠــــﻚ اﳌﺆﺳــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــــﺔ؟‬
‫وﺑﻌﺒـــﺎرة أﺧـــﺮى‪ ،‬هـــﻞ ﳚـــﺐ ﻣﻌﺎﻣﻠـــﺔ ﻋﻤـــﻼء‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﻣﺜﻠــﻬﻢ ﻣﺜــﻞ ﻋﻤــﻼء اﳌﺆﺳــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻐﺎﻳﺎت ﻣﻜﺎﻓﺤﺔ ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال؟‬

‫ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬آﻼ‪.‬‬

‫)‪ (1‬ﻋﻨــــﺪﻣﺎ ﺗﻘــــﺮر اﳌﺆﺳــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــــﺔ‪ ،‬ﰲ‬

‫ﺗﻄﺒﻴﻘﻬـــﺎ ﻟﻄﺮﻳﻘﺘـــﻬﺎ اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ اﳋﻄـــﺮ‪،‬‬
‫ً ﻋﻠـــﻰ ﻣـــﺴﺘﻮى اﳌﺮاﻗﺒـــﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴـــﺔ‬ ‫وﺑﻨـــﺎء‬
‫ً ﻋﻠــﻰ‬‫اﻟــﱵ ﳜــﻀﻊ ﳍــﺎ اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ وﺑﻨــﺎء‬
‫اﻟﻮﻻﻳـــﺔ اﻟﻘـــﻀﺎﺋﻴﺔ اﳌﻮﺟـــﻮد ﲠـــﺎ اﻟﻮﺳـــﻴﻂ‬
‫ـﻴﻢ‬‫ـﻊ ﻟﺘﻨﻈـــ‬‫ـﲑ ﺧﺎﺿـــ‬‫ـﺬا اﻷﺧـــ‬
‫ـﺴﻲ‪ ،‬إن هـــ‬ ‫اﳌﺆﺳـــ‬
‫ﻣﻨﺎﺳــﺐ ﲞــﺼﻮص ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال ﰲ ﺳــﻴﺎق‬
‫ﺗﻌﺎﻣﻼﺗـــﻪ ﻣـــﻊ ﻋﻤﻼﺋـــﻪ وإﻧـــﻪ ﺗـــﺘﻢ ﻣﺮاﻗﺒﺘـــﻪ‬
‫ﻟﻠﺘﺄآـــﺪ ﻣـــﻦ اﻟﺘﺰاﻣـــﻪ ﺑـــﺬﻟﻚ اﻟﺘﻨﻈـــﻴﻢ أو‬
‫ﺗﻠــﻚ اﻟﻼﺋﺤــﺔ‪ .‬ﳝﺘــﺪ اﻟﺘــﺰام "اﻋــﺮف ﻋﻤﻴﻠــﻚ"‬
‫ـﺬﻩ‬‫ـﺔ ﰲ هـــ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــ‬‫ـﻼء اﳌﺆﺳـــ‬
‫ـﻂ إﱃ ﻋﻤـــ‬ ‫ﻓﻘـــ‬
‫ً ﻟــﺬﻟﻚ‪،‬‬‫اﳊﺎﻟــﺔ وهــﻢ اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ‪ .‬وﺗﺒﻌــﺎ‬
‫ً ﰲ‬‫ﻓﺈﻧـــﻪ ﻟﻴـــﺴﺖ ﲦـــﺔ ﺣﺎﺟـــﺔ ﻟﻠﻨـــﺒﺶ ﻋﻤﻴﻘـــﺎ‬
‫اﻟﻮﺳـــــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــــﺴﻲ ﻟﺘﺤﺪﻳـــــﺪ واﻟﻘﻴـــــﺎم‬
‫ﺑﺎﻻﺟﺘــــﻬﺎد اﻟــــﻼزم ﲡــــﺎﻩ ﻋﻤــــﻼء اﻟﻮﺳــــﻴﻂ‬
‫اﳌﺆﺳــــﺴﻲ‪ ،‬هــــﺬا ﻣــــﻊ ﻣﺮاﻋــــﺎة اﻟﻘﻴــــﺎم‬
‫ﺑﺎﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم اﻟﻜـــﺎﰲ ﲞـــﺼﻮص اﻟﻮﺳـــﻴﻂ‬
‫‪8‬‬
‫اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﺣــﺴﺒﻤﺎ هــﻮ ﻣــﺒﲔ ﰲ اﻟــﺴﺆال رﻗــﻢ ‪.2‬‬
‫وآـــﺄﻣﺮ ﻋـــﺎم‪ ،‬ﻓـــﺈن ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‬
‫ـﻬﻢ‬‫ـﺔ ﻋﻨـــ‬‫ـﻴﻂ ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑـــ‬‫ـﺼﺮف اﻟﻮﺳـــ‬‫ـﺬي ﻳﺘـــ‬ ‫اﻟـــ‬
‫ﻟﻴــــﺴﻮا وﻟــــﻦ ﻳــــﺼﺒﺤﻮا ﻋﻤــــﻼء ﻟﻠﻤﺆﺳــــﺴﺔ‬
‫‪9‬‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ 8‬ﰲ ﳎـــﺎراة هـــﺬا اﳌﺒـــﺪأ‪ ،‬ﺳـــﻴﻜﻮن ﻣـــﻦ ﻏـــﲑ اﳌﻼﺋـــﻢ اﻟﻨﻈـــﺮ إﱃ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬
‫ﺑﺎﻋﺘﺒـــﺎر أن ﻋﻠﻴﻬـــﺎ اﻟﺘـــﺰام ﺑﺎﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم ﺑـــﺸﺄن ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ‬
‫ـﺎر أﻬﻧـــﺎ‬
‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒــ‬‫ـﺮ إﱃ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺐ ﻋـــﺪم اﻟﻨﻈــ‬‫ـﻪ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﳚــ‬
‫ـﺴﻲ‪ .‬وﻋﻠﻴــ‬ ‫اﳌﺆﺳــ‬
‫"ﺗﻌﺘﻤــﺪ" ﻋﻠــﻰ اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﰲ اﻟﻘﻴــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﺑــﺸﺄن ﻋﻤــﻼء اﻟﻮﺳــﻴﻂ‬
‫اﳌﺎﱄ‪.‬‬
‫‪ 9‬ﻳﻨﺒﻐــﻲ اﻟﺘﻤﻴﻴــﺰ ﺑــﲔ هــﺬا اﻟﻮﺿــﻊ وذاك اﻟــﺬي ﻳﻘــﻮم ﻓﻴــﻪ اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﺑـــ‬
‫"ﺗﻘــﺪﱘ" ﻋﻤﻴﻠــﻪ إﱃ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟــﱵ ﺗﻘــﻮم ﺣﻴﻨﺌــﺬ ﺑﻔــﺘﺢ ﺣــﺴﺎب ﻣﺒﺎﺷــﺮ ﻣــﻊ‬
‫ً ﻟﺘﻠﻚ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﺑﺬا ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺼﺒﺢ ﻋﻤﻴﻼ‬

‫‪T057-9‬‬
‫وﺑﺎﳌﺜــﻞ‪ ،‬ﻓــﺴﻴﻜﻮن ﻣــﻦ ﻏــﲑ اﳌﻨﺎﺳــﺐ اﻟﻨﻈــﺮ إﱃ‬
‫أﺣــﺪ ﻋﻤــﻼء اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﻋﻠــﻰ أﻧــﻪ ﻟــﻪ‬
‫ﻣـــــﺼﻠﺤﺔ ﻣﻠﻜﻴـــــﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴـــــﺔ ﺑﺎﻟﻨـــــﺴﺒﺔ إﱃ‬
‫اﳌﻌـــﺎﻣﻼت اﻟـــﱵ ﻳـــﺘﻢ اﻟـــﺪﺧﻮل ﻓﻴﻬـــﺎ ﺑـــﲔ‬
‫ـﱴ وإن‬‫ـﺔ‪ .‬ﺣــ‬
‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬ ‫ـﺴﻲ واﳌﺆﺳــ‬
‫ـﻴﻂ اﳌﺆﺳــ‬
‫اﻟﻮﺳــ‬
‫آﺎﻧــﺖ هﻨﺎﻟــﻚ ﺻــﻠﺔ ﻣﻔﱰﺿــﺔ ﺑــﲔ اﻷﻣــﻮال اﻟــﱵ‬
‫ـﺴﻲ‬
‫ـﻴﻂ اﳌﺆﺳـــ‬ ‫ـﺪى اﻟﻮﺳـــ‬ ‫ـﻞ ﻟـــ‬
‫ـﺎ اﻟﻌﻤﻴـــ‬
‫ﻳﻮدﻋﻬـــ‬
‫واﳌﻌــﺎﻣﻼت اﻟــﱵ ﻳــﺪﺧﻞ ﻓﻴﻬــﺎ اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ‬
‫ﻣــﻊ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ‪ ،‬ﻓﺘﻠــﻚ اﻟﺮاﺑﻄــﺔ ﳚــﺐ أن‬
‫ﻻ ﺗـــﺆدي إﱃ ﻣﻌﺎﻣﻠـــﺔ ﻋﻤﻴـــﻞ اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‬
‫‪10‬‬
‫ﻣﺜﻠﻪ ﻣﺜﻞ ﻋﻤﻴﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫)‪ (2‬ﻋﻨـــﺪﻣﺎ ﻻ ﺗـــﺘﻤﻜﻦ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻣـــﻦ‬

‫اﻟﺘﻘﺮﻳــﺮ ﺑــﺸﺄن اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﺎﺗﻲ ﻋﻠــﻰ ﳓــﻮ‬
‫ﻣـــﺎ هـــﻮ ﻣـــﺒﲔ ﰲ )‪ (1‬أﻋـــﻼﻩ‪ .‬ﰲ ﻇـــﻞ هـــﺬﻩ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــ‬ ‫ـﻰ اﳌﺆﺳـــ‬‫ـﺐ ﻋﻠـــ‬‫ـﺮوف‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟـــ‬‫اﻟﻈـــ‬
‫اﻟﻨﻈـــﺮ ﰲ اﳋﻄـــﻮات اﻟـــﱵ ﳝﻜـــﻦ أن ﺗﺘﺨـــﺬهﺎ‬
‫ﻟﺘﻘﻠـــﻴﺺ ﺧﻄـــﺮ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال‪ .‬ﻗـــﺪ ﻳﺘﻄﻠـــﺐ‬
‫اﻟﻘـــﺎﻧﻮن اﻟﻮاﺟـــﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴـــﻖ ﻣـــﻦ اﳌﺆﺳـــﺴﺎت‬
‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﲣــﺎذ إﺟــﺮاء ﺑــﺸﺄن اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم‬
‫ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ إﱃ ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‪ ،‬ﺣـــﱴ‬
‫وإن ﱂ ﻳﻜـــﻦ ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ ﻋﻤـــﻼء‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‪ .‬وﻣﻬﻤـــﺎ ﻳﻜـــﻦ ﻣـــﻦ أﻣـــﺮ‪،‬‬
‫وﻣـــﻊ ﻣﺮاﻋـــﺎة اﻟﺘﻘﻴـــﺪ ﺑﺎﻟﻘـــﺎﻧﻮن اﻟﻮاﺟـــﺐ‬
‫اﻟﺘﻄﺒﻴـــﻖ‪ ،‬ﻗـــﺪ ﺗﻮﺟـــﺪ ﻇـــﺮوف ﺗﻜـــﻮن ﻓﻴﻬـــﺎ‬
‫ً ﻋﻠــﻰ ﻃﻤﺄﻧــﺔ ﻧﻔــﺴﻬﺎ‬ ‫اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻗــﺎدرة‬
‫ﻓﻴﻤـــﺎ ﳜـــﺺ اﻟﻌﻮاﻣـــﻞ ذات اﻟـــﺼﻠﺔ ﺑﺎﺳـــﺘﻌﻤﺎل‬

‫‪ 10‬ﳝﻜـــﻦ أن ﻳﻘـــﻮم وﺳـــﻴﻂ ﻣﺆﺳـــﺴﻲ ﺑﻔـــﺘﺢ ﺣـــﺴﺎب ﺟـــﺎﻣﻊ ﻟـــﺪى اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻻ‬
‫ﻳــﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻜــﺸﻒ ﻋــﻦ هﻮﻳــﺔ ﻋﻤــﻼء اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ‪ .‬وﻋﻠــﻰ أﻳــﺔ ﺣــﺎل‪ ،‬ﻓــﺈن ذﻟــﻚ‬
‫ً ﺗﺄﺳــﻴﺲ ﺣــﺴﺎب ﻟــﺪى اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﳛــﺪد ﻓﻴــﻪ ﺣــﺴﺎﺑﺎت ﻓﺮﻋﻴــﺔ‬
‫ً‬ ‫اﻟﻮﺳــﻴﻂ ﳝﻜﻨــﻪ أﻳــﻀﺎ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــﺔ ﻋــﻦ ﻋﻤــﻼء ذﻟــﻚ اﻟﻮﺳــﻴﻂ‪ .‬وﻗــﺪ ﺗــﺸﺘﻤﻞ ﺗﻠــﻚ اﳊــﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮﻋﻴــﺔ ﻋﻠــﻰ‬
‫ﺗﻌﻠﻴﻤــﺎت ﺗــﺴﻠﻴﻢ داﺋﻤــﺔ وﻗــﺪ ﲢﻤــﻞ أﲰــﺎء أوﻟﺌــﻚ اﻟﻌﻤــﻼء ﻟﻐﺎﻳــﺎت إدارﻳــﺔ‪ .‬وﻋﻠــﻰ‬
‫أﻳــﺔ ﺣــﺎل‪ ،‬إذا آﺎﻧــﺖ ﲨﻴــﻊ اﻹﺟــﺮاءات ﺑﺎﻟﻨــﺴﺒﺔ ﻟﻠﺤــﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮﻋﻴــﺔ ﻗــﺪ ﺑــﺪئ ﲠــﺎ‬
‫ﻣــﻦ اﻟﻮﺳــﻴﻂ‪ ،‬وأن ﻋﻤــﻼءﻩ ﻟﻴــﺴﺖ ﳍــﻢ أﻳــﺔ ﺳــﻴﻄﺮة ﻣﺒﺎﺷــﺮة ﻋﻠــﻰ ﺗﻠــﻚ اﳊــﺴﺎﺑﺎت‬
‫اﻟﻔﺮﻋﻴــﺔ‪ ،‬ﻓــﻼ ﻳﻌﺎﻣــﻞ ﻋﻤــﻼء اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﻣﻌﺎﻣﻠــﺔ ﻋﻤــﻼء اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ‪،‬‬
‫ﻟﻐﺎﻳــﺎت ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪ ،‬ﺣــﱴ وإن آﺎﻧــﺖ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻗــﺪ أﺟــﺮت ﲢﻠﻴــﻞ‬
‫اﺋﺘﻤـــﺎن ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﺘﻠـــﻚ اﳊـــﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮﻋﻴـــﺔ أو ﻗﺎﻣـــﺖ ﲟـــﻀﺎهﺎة أﲰـــﺎء اﳊـــﺴﺎﺑﺎت‬
‫اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ ﻣﻊ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻌﻘﻮﺑﺎت أو اﳋﻄﺮ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ‪ ،‬ﺣــﱴ ﻳﻜــﻮن ﻣــﻦ‬
‫ـﺔ أن ﻻ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــ‬‫ـﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳـــ‬ ‫ـﻮل ﺑﺎﻟﻨـــ‬ ‫اﳌﻌﻘـــ‬
‫ﺗﺘﺤﻘــﻖ ﻣــﻦ هﻮﻳــﺎت ﻋﻤــﻼء اﻟﻮﺳــﻴﻂ اﳌﺆﺳــﺴﻲ أو‬
‫ـﻚ‬
‫ـﺴﺒﺔ ﻷوﻟﺌــ‬ ‫ـﺮ ﺑﺎﻟﻨــ‬ ‫ـﻬﺎد ﻻزم ﺁﺧــ‬‫ـﺎم ﺑﺎﺟﺘــ‬‫اﻟﻘﻴــ‬
‫اﻟﻌﻤـــﻼء‪ .‬ﺗﻠـــﻚ اﻟﻌﻮاﻣـــﻞ ﺗـــﺸﻤﻞ اﻟﻌﻮاﻣـــﻞ‬
‫اﻟـــﻮاردة ﰲ اﻟـــﺴﺆال رﻗـــﻢ ‪ 2‬أﻋـــﻼﻩ‪ ،‬وآـــﺬﻟﻚ‬
‫ﺗـــﺴﺘﻤﺪ ﻣـــﻦ ﻃﺒﻴﻌـــﺔ ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‬
‫وﻣﻜـــﺎﻬﻧﻢ وﻋـــﺪدهﻢ )إن ﻗﺎﻋـــﺪة اﻟﻌﻤـــﻼء اﻟـــﱵ‬
‫ً ﻣـــﻦ اﻟﻌﻤـــﻼء ﻣـــﻦ ذوي‬ ‫ً آـــﺒﲑا‬‫ﺗـــﻀﻢ ﻋـــﺪدا‬
‫اﳋﻄـــﻮرة اﳌﺘﺪﻧﻴـــﺔ واﻟـــﺬي ﻳﺘـــﺼﺮف اﻟﻮﺳـــﻴﻂ‬
‫ً أﻗــﻞ‬‫اﳌﺆﺳــﺴﻲ ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــﺔ ﻋﻨــﻬﻢ ﻳــﺸﻜﻠﻮن ﺧﻄــﺮا‬
‫ً ﻣــﻦ‬
‫ً ﻗﻠــﻴﻼ‬
‫ﻣــﻦ ﻗﺎﻋــﺪة اﻟﻌﻤــﻼء اﻟــﱵ ﺗــﻀﻢ ﻋــﺪدا‬
‫‪11‬‬
‫اﻟﻌﻤﻼء ﻣﻦ ذوي اﳋﻄﻮرة اﻷﻋﻠﻰ(‪.‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﻸوﺿـــﺎع اﻟـــﱵ ﻻ ﺗـــﺴﺘﻄﻴﻊ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬

‫اﳌﺎﻟﻴــــﺔ ﻃﻤﺄﻧــــﺔ ﻧﻔــــﺴﻬﺎ ﺑــــﺸﺄن اﻟﻮﺳــــﻴﻂ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﻲ‪ ،‬اﻧﻈﺮ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 5‬أدﻧﺎﻩ‪.‬‬

‫س‪ .5‬آﻴــﻒ ﻳﺘﻮﺟــﺐ ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻻﺳــﺘﻤﺮار‬

‫ﰲ اﳌﻌﺎﻣﻠـــﺔ إذا آﺎﻧـــﺖ ﻻ ﺗـــﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﺗﻄﻤـــﺌﻦ‬
‫ﻧﻔـــﺴﻬﺎ ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﻌﻤﻴـــﻞ ﻳﻜـــﻮن )‪ (1‬وﺳـــﻴﻄﺎ‬
‫ً‬
‫ً ﺁﺧـــــﺮ ﻳﺘـــــﺼﺮف‬
‫ً‪ ،‬أو )‪ (2‬ﻃﺮﻓـــــﺎ‬
‫ﻣﺆﺳـــــﺴﻴﺎ‬
‫ﺑﺎﻷﺻﺎﻟﺔ ﻋﻦ ﻧﻔﺴﻪ؟‬

‫ـﺴﺘﻄﻴﻊ أن‬
‫ـﺔ ﻻ ﺗـــ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــ‬
‫ـﺖ اﳌﺆﺳـــ‬‫إذا آﺎﻧـــ‬
‫ﺗﻄﻤـــﺌﻦ ﻧﻔـــﺴﻬﺎ ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ إﱃ وﺳـــﻴﻂ ﻣﺆﺳـــﺴﻲ‬
‫ـﺘﻌﲔ‬
‫ـﻪ ﻳــ‬
‫ـﻪ‪ ،‬ﻓﺈﻧــ‬‫ـﻦ ﻋﻤﻼﺋــ‬
‫ـﺔ ﻋــ‬
‫ـﺼﺮف ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــ‬‫ﻳﺘــ‬
‫ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ )‪ (1‬ﺑـــﺬل اﻻﺟﺘـــﻬﺎد‬

‫‪ 11‬ﺣــﱴ وإن آﺎﻧــﺖ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﺗﻄﺒــﻖ اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ ﰲ ﺗﻘﻴــﻴﻢ‬
‫ً ﰲ‬‫وﺳــﻴﻂ ﻣﺆﺳــﺴﻲ وﰲ اﺳﺘﺨﻼﺻــﻬﺎ ﺑــﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘــﻮل ﺑﺄﻬﻧــﺎ ﻟﻴــﺴﺖ ﲝﺎﺟــﺔ إﱃ اﻟﻨــﺒﺶ ﻋﻤﻴﻘــﺎ‬
‫ً أو أآﺜـــﺮ ﻣـــﻦ ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‬‫ﻋﻤـــﻼء اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‪ ،‬ﻓـــﺈن واﺣـــﺪا‬
‫وﻣﻌــﺎﻣﻼﲥﻢ ﻗــﺪ ﻳﺘــﺒﲔ ﻣــﻊ ذﻟــﻚ ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳــﺔ أﻬﻧــﻢ ﻏــﲑ ﺷــﺮﻋﻴﲔ ﺑﺘﻄﺒﻴــﻖ اﻟﻘــﺎﻧﻮن وﺣــﱴ‬
‫ـﻮرط‬‫ـﺪ ﺗﺘــ‬
‫ـﻮل‪ .‬ﻗــ‬‫ـﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘــ‬
‫ـﺼﻤﻤﺔ ﺑــ‬ ‫ـﺮ واﳌــ‬‫ـﻰ اﳋﻄــ‬
‫ـﺔ ﻋﻠــ‬‫ـﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــ‬‫ـﺘﻌﻤﺎل اﻟﻄﺮﻳﻘــ‬
‫ﺑﺎﺳــ‬
‫إﺣــﺪى اﳌﺆﺳــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻋﻠــﻰ ﳓــﻮ ﻏــﲑ ﻣﻘــﺼﻮد ﰲ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪ .‬إن هــﺬﻩ اﻟﻨﺘﻴﺠــﺔ‬
‫ﻻ ﺗﺒﻄــﻞ اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ وﳚــﺐ أن ﻻ ﺗــﺆدي إﱃ اﻻﻧﺘﻘــﺎد ﻏــﲑ اﳌــﱪر‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟــﱵ ﺗﻜــﻮن ﻗــﺪ ﻃﺒﻘــﺖ ﺗﻠــﻚ اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ‪ .‬اﻧﻈــﺮ ﻣﺒــﺎدئ وﻟﻔــﺴﺒﲑج‬
‫ﺣﻮل اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﳋﻄﺮ ﰲ إدارة ﳐﺎﻃﺮ ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﻟـــﻼزم اﳌﻨﺎﺳـــﺐ ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤـــﻼء اﻟـــﺬﻳﻦ‬
‫ﻳﺘـــﺼﺮف اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑـــﺔ ﻋﻨـــﻬﻢ‪،‬‬
‫أو )‪ (2‬رﻓـــﺾ اﻟﻌﻤـــﻞ ﻣـــﻊ اﻟﻮﺳـــﻴﻂ اﳌﺆﺳـــﺴﻲ‪.‬‬
‫وإذا ﱂ ﺗـــــﺘﻤﻜﻦ اﳌﺆﺳـــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــــﺔ ﻣـــــﻦ‬
‫اﻻﻃﻤﺌﻨــــﺎن ﺑــــﺸﺄن وﺳــــﻴﻂ ﻣﺆﺳــــﺴﻲ ﻳﺘــــﺼﺮف‬
‫ﺑﺎﻷﺻـــﺎﻟﺔ ﻋـــﻦ ﻧﻔـــﺴﻪ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻰ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ رﻓﺾ اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻌﻪ‪.‬‬

‫س‪ .6‬ﻋﻠـــﻰ ﻣـــﻦ ﲤـــﺎرس اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﻻﺟﺘـــﻬﺎد‬

‫ـﺘﻌﲔ‬
‫ـﻞ ﻳــ‬‫ـﺎص؟ هــ‬‫ـﺼﻨﺪوق اﳋــ‬‫ـﻴﺎق اﻟــ‬
‫ـﻼزم ﰲ ﺳــ‬ ‫اﻟــ‬
‫ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﺑــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم‬
‫ﲞﺼﻮص اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ ﺻﻨﺪوق ﺧﺎص؟‬

‫ً ﻣــﻦ‬‫إن اﻟــﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻــﺔ ﺗــﺜﲑ ﳐــﺎوف ﻓﺮﻳــﺪة‬

‫ﻧﺎﺣﻴــــﺔ ﻣﻜﺎﻓﺤــــﺔ ﻏــــﺴﻴﻞ اﻷﻣــــﻮال‪ .‬ﻓﺘﻠــــﻚ‬
‫اﻟـــﺼﻨﺎدﻳﻖ ﺣـــﱴ ﺗﺘﻤﻴـــﺰ ﻋـــﻦ اﻟـــﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻟـــﱵ‬
‫ﻳﺘـــﺪاول اﳉﻤﻬـــﻮر أﺳـــﻬﻤﻬﺎ أو ﺗﻜـــﻮن ﺻـــﻨﺎدﻳﻖ‬
‫ً‪ -‬ﺗــﻀﻢ ﺻــﻨﺎدﻳﻖ ﺣﻘــﻮق ﺧﺎﺻــﺔ‬ ‫ً ﻣــﺴﺠﻠﺔ‬
‫ﻣﺘﺒﺎدﻟــﺔ‬
‫ً ﻣـــﺎ ﺗـــﺴﺘﻌﻤﻞ ﳉﻤـــﻊ أﻣـــﻮال ﻟﺘﻤﻮﻳـــﻞ‬‫)ﻋـــﺎدة‬
‫ﺳﻠــﺴﻠﺔ ﻣــﻦ اﻷﻋﻤــﺎل( وﺻــﻨﺎدﻳﻖ ﻣﻐﻄــﺎة )ﻋــﺎدة‬
‫ً‬
‫ﻣــﺎ ﺗــﺴﺘﻌﻤﻞ ﳉﻤــﻊ أﻣــﻮال ﻟﺘﻤﻮﻳــﻞ ﺳﻠــﺴﻠﺔ ﻣــﻦ‬
‫ً ﻣــــﺎ‬
‫اﻷﻋﻤــــﺎل( وﺻــــﻨﺎدﻳﻖ ﻣﻐﻄــــﺎة )ﻋــــﺎدة‬
‫ﺗـــﺴﺘﻌﻤﻞ ﳉﻤـــﻊ أﻣـــﻮال ﻟﻼﺷـــﺘﻐﺎل ﰲ ﻧـــﺸﺎﻃﺎت‬
‫اﺳــــﺘﺜﻤﺎر ﳐﺘﻠﻔــــﺔ(‪ .‬وﰲ ﺣــــﲔ أن اﻟــــﺼﻨﺎدﻳﻖ‬
‫اﳋﺎﺻــﺔ ﻗــﺪ ﺗﺄﺧــﺬ ﺷــﻜﻞ ﺷــﺮآﺔ‪ ،‬وﻻ ﲣــﻀﻊ ﻋﻤــﻼء‬
‫اﻟـــﺸﺮآﺔ ﻟﻐﺎﻳـــﺎت اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‪ .‬ﰲ ﺣﺎﻟـــﺔ‬
‫وﺟــﻮد ﻋــﺪد ﺻــﻐﲑ ﻣــﻦ اﳌــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ،‬ﻗــﺪ ﻳــﱪز‬
‫ً ﺳـــﺆال ﺣـــﻮل ﻣـــﺎ إذا آـــﺎن أوﻟﺌـــﻚ‬ ‫ﻧﻈﺮﻳـــﺎ‬
‫ـﺘﺤﻜﻢ ﰲ‬‫ـﻦ اﻟـــ‬‫ـﺴﺘﻮى ﻣـــ‬‫ـﻮن ﻣـــ‬
‫ـﻼء ﳝﺎرﺳـــ‬ ‫اﻟﻌﻤـــ‬
‫ـﻬﺎد‬‫ـﺬل اﻻﺟﺘـــ‬‫ـﻞ ﺑﺒـــ‬‫ـﺬي ﻳﺘﻜﻔـــ‬‫ـﺼﻨﺪوق اﻟـــ‬‫اﻟـــ‬
‫اﻟــــﻼزم ﺑﺎﻟﻨــــﺴﺒﺔ ﻷوﻟﺌــــﻚ اﳌــــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ،‬أي‬
‫ﺣـــﻮل ﻣـــﺎ إذا آـــﺎن هﻨﺎﻟـــﻚ ﺿـــﺮورة ﻟﻠﺒﺤـــﺚ‬
‫اﳌﻌﻤــﻖ ﻟــﺬﻟﻚ اﳌــﺴﺘﻮى ﻣــﻦ اﳌﻠﻜﻴــﺔ‪ .‬ﻗــﺪ ﻳﻜــﻮن‬
‫ً ﺑﻮﺿــﻊ اﻟﻮﺳــﺎﺋﻞ اﻟــﱵ‬ ‫ً ﻣﺮﺗﺒﻄــﺎ‬‫اﻟﻮﺿــﻊ ﻓﺮﺿــﻴﺎ‬

‫‪T057-9‬‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴــ‬‫ـﻢ اﳌﻠﻜﻴــ‬‫ـﻮن ﳍــ‬
‫ـﻼء ﺗﻜــ‬
‫ـﺸﺆهﺎ ﻋﻤــ‬
‫ﻳﻨــ‬
‫‪12‬‬
‫ﻟﺘﻠﻚ اﻟﻮﺳﺎﺋﻞ وﳝﺎرﺳﻮن اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬

‫وﻋﻠـــﻰ آـــﻞ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﺑﺎﻹﻣﻜـــﺎن وﺑـــﺸﻜﻞ ﳕـــﻮذﺟﻲ‬

‫ـﱵ‬
‫ـﺎﺋﻞ اﻟــ‬‫ـﻦ اﻟﻮﺳــ‬‫ـﺔ ﻋــ‬‫ـﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻــ‬‫ـﺰ اﻟــ‬‫ﲤﻴﻴــ‬
‫ـﺸﻲء"‬
‫ـﻲ "ذات اﻟــ‬ ‫ـﻮن هــ‬‫ـﺄدوات أو ﺗﻜــ‬
‫ـﺴﺘﻌﻤﻞ آــ‬ ‫ﺗــ‬
‫ﻣﻦ ﺣﻴﺚ‪:‬‬

‫ﻋـــــﺪم آﻮﻬﻧـــــﺎ ﰲ اﻟﻌـــــﺎدة ﳎـــــﺮد أدوات‬ ‫•‬

‫ً ﻣــﻦ ذﻟــﻚ‬‫ﻟﻠﻤــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ،‬وﻟﻜﻨــﻬﺎ ﺗــﺪار ﺑــﺪﻻ‬
‫ﻣــﻦ ﻗﺒــﻞ آﻴــﺎن ﻣــﺴﺘﻘﻞ ﻣﺘﻤﻴــﺰ وﻣﻨﻔــﺼﻞ ﻋــﻦ‬
‫اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﻟﺼﻨﺪوق؛‬
‫ً ﻹﺟــﺮاء ﺧــﺎص ﲟﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ‬‫ﻗــﺪ ﺗﻜــﻮن ﺧﺎﺿــﻌﺔ‬ ‫•‬
‫اﻷﻣﻮال؛‬
‫ً ﻟﻠﻤﺮاﻗﺒـــﺔ ﻓﻴﻤـــﺎ ﳜـــﺺ‬‫ﻗـــﺪ ﺗﻜـــﻮن ﺧﺎﺿـــﻌﺔ‬ ‫•‬
‫اﻟﺘﻘﻴﺪ ﺑﺘﻠﻚ اﳌﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ؛‬
‫ﻗــﺪ ﻳﻜــﻮن ﳍــﺎ ﺳﻴﺎﺳــﺎت وإﺟــﺮاءات ﳌﻜﺎﻓﺤــﺔ‬ ‫•‬
‫ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال؛ أو‬
‫وإﻻ ﻓـــﻴﻤﻜﻦ أن ﺗﻌﺘـــﱪ ﺣـــﺴﻨﺔ اﻟـــﺴﻤﻌﺔ ﻣـــﻦ‬ ‫•‬
‫ﻗﺒﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫ﰲ هـــﺬا اﻟـــﺼﺪد‪ ،‬ﺗﻜـــﻮن اﻟـــﺼﻨﺎدﻳﻖ اﳋﺎﺻـــﺔ‬

‫أﺷــــﺒﻪ ﻣــــﺎ ﻳﻜــــﻮن ﺑﺎﻟﻮﺳــــﻄﺎء اﳌﺆﺳــــﺴﻴﲔ‪،‬‬
‫واﳋﻼﺻــﺔ اﻟــﱵ ﳝﻜــﻦ اﻟﺘﻮﺻــﻞ إﻟﻴﻬــﺎ ﰲ اﻟﻈــﺮوف‬
‫اﳌﻨﺎﺳــﺒﺔ هــﻲ أن اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟــﻦ ﲢﺘــﺎج‬
‫ً ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ‪.‬‬
‫أن ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻤﻴﻘﺎ‬

‫ً ﻣــﺎ ﺗﺄﺧــﺬ ﺷــﻜﻞ ﺻــﻨﺎدﻳﻖ اﺳــﺘﺌﻤﺎن أو ﺷــﺮآﺎت ﻗﺎﺑــﻀﺔ‬ ‫‪ 12‬ﺗﻠــﻚ اﻟﻮﺳــﺎﺋﻞ اﻟــﱵ ﻏﺎﻟﺒــﺎ‬
‫ﺧﺎﺻـــﺔ‪ ،‬هـــﻲ أدوات ﻣﺎﻟﻴـــﺔ "ﺻـــﻨﺎدﻳﻖ ﻣﻮﺛﻮﻗـــﺔ" ﻟﻠﻤـــﺎﻟﻜﲔ اﳊﻘﻴﻘـــﻴﲔ‪ .‬وﻃﺒﻘـــﺎ‬
‫ً‬
‫ﻟﻠﻤﺒـــﺎدئ اﻟـــﺴﻠﻴﻤﺔ اﻟـــﱵ ﻳﻘـــﻮل أﺣـــﺪهﺎ "اﻋـــﺮف ﻋﻤﻴﻠـــﻚ" )‪ ،(KYC‬ﰲ ﺳـــﻴﺎق ﺑﻨـــﻮك‬
‫اﻻﺳـــﺘﺜﻤﺎر واﻟﺒﻨـــﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳـــﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﳚـــﺐ اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺒـــﺬل اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‬
‫وﺗﺮآﻴــﺰﻩ ﺑﺎﻟﻨــﺴﺒﺔ ﻟﺘﻠــﻚ اﻟﻮﺳــﺎﺋﻞ ﻋﻠــﻰ أوﻟﺌــﻚ اﻟﻌﻤــﻼء‪ /‬اﳌــﻼك اﳊﻘﻴﻘــﻴﲔ ﺑﻘــﺼﺪ‬
‫ـﺴﺒﲑج‬‫ـﺎدئ وﻟﻔــ‬‫ـﺮ ﻣﺒــ‬
‫ـﻮال‪ .‬اﻧﻈــ‬
‫ـﺼﺪر اﻷﻣــ‬‫ـﺮ ﻣــ‬
‫ـﺔ وﺗﻘﺮﻳــ‬ ‫ـﻦ اﳍﻮﻳــ‬‫ـﺖ ﻣــ‬
‫ـﻖ واﻟﺘﺜﺒــ‬‫اﻟﺘﺤﻘــ‬
‫اﳌــﻀﺎدة ﻟﻐــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال ﻋــﻦ اﻟﺒﻨــﻮك اﳋﺎﺻــﺔ واﻷﺳــﺌﻠﺔ اﻟــﱵ ﻳﺘﻜــﺮر ﻃﺮﺣﻬــﺎ ﺑﻐﻴــﺔ‬
‫اﻟﻨﻈﺮ ﰲ هﺬﻩ اﳌﺴﺎﺋﻞ ﰲ ﺳﻴﺎق اﻟﺒﻨﻮك اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫إن اﻟﻌﻮاﻣـــﻞ اﻟـــﱵ ﺗﻘـــﺮر ﻣـــﺎ إذا آـــﺎن ﲦـــﺔ‬
‫ً ﺑـــﺸﺄن اﳌـــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ‬ ‫ﺣﺎﺟـــﺔ ﻟﻠﺒﺤـــﺚ ﻋﻤﻴﻘـــﺎ‬
‫اﻟـــﺼﻨﺪوق اﳋـــﺎص واﻟـــﱵ ﳝﻜـــﻦ ﲢﺎﺷـــﻴﻬﺎ هـــﻲ‬
‫)اﻧﻈﺮ آﺬﻟﻚ اﻟﺴﺆاﻟﲔ ‪ 2‬و ‪:(4‬‬

‫• أن اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﻟـــﱵ ﺗﻄﺒـــﻖ اﻟﻄﺮﻳﻘـــﺔ‬

‫اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ‪ ،‬هــﻲ ﻣــﻦ ﻳﻘــﺮر ﻣــﺎ إذا‬
‫ً ﻟﺘﻨﻈــﻴﻢ ﻣﻨﺎﺳــﺐ‬‫آــﺎن اﻟــﺼﻨﺪوق اﳋــﺎص ﺧﺎﺿــﻌﺎ‬
‫ﺧـــﺎص ﲟﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال وإﺧـــﻀﺎﻋﻪ‬
‫ﻟﻠﻤﺮاﻗﺒـــﺔ ﻟﻠﺘﺄآـــﺪ ﻣـــﻦ اﻟﺘﺰاﻣـــﻪ ﺑـــﺬﻟﻚ‬
‫اﻟﻨﻈﺎم؛ و‬
‫• ﻳﻌﺘــﱪ اﻟــﺼﻨﺪوق اﳋــﺎص ﺣــﺴﻦ اﻟــﺴﻤﻌﺔ ﻣــﻦ ﻗﺒــﻞ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻋﻠـــﻰ أﺳـــﺎس اﳌﻌﻠﻮﻣـــﺎت‬
‫اﳌﺘــﻮﻓﺮة ﻟﻠﻌﺎﻣــﺔ )وﻏﻴــﺎب اﳌﻌﻠﻮﻣــﺎت اﻟــﱵ‬
‫ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﺸﻚ ﰲ ﲰﻌﺔ اﻟﺼﻨﺪوق اﳋﺎص(‪.‬‬

‫وﺑﺎﳌﺜـــﻞ‪ ،‬إذا آﺎﻧـــﺖ ﺑﻨﻴـــﺔ اﻟـــﺼﻨﺪوق اﳋـــﺎص‬

‫ً أو وآﻴـــﻞ ﲢﻮﻳـــﻞ‬‫ً أو ﻣـــﺪﻳﺮا‬‫ﺗـــﻀﻢ ﻣﺴﺘـــﺸﺎرا‬
‫ﻳﻔــﻲ ﺑﺎﳌﻌﻴــﺎر اﳌــﺒﲔ أﻋــﻼﻩ ﰲ هــﺬﻩ اﻟﻔﻘــﺮة‪،‬‬
‫ﺣﻴﻨـــﻬﺎ ﻻ ﻳﻜـــﻮن ﲦـــﺔ ﺣﺎﺟـــﺔ ﻟﻠﺒﺤـــﺚ ﻋﻤﻴﻘـــﺎ‬
‫ً‬
‫ﺑـــﺸﺄن اﳌـــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ،‬ﺣـــﱴ وإن آﺎﻧـــﺖ ﻋﻼﻗـــﺔ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﺑﺎﻟـــﺼﻨﺪوق ﻧﻔـــﺴﻪ ﻋﻼﻗـــﺔ‬
‫ً‬
‫ً‪ .‬ﺣﻴـــﺚ أن ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬ ‫ﻣﺒﺎﺷـــﺮة‬
‫اﻟـــﺪﺧﻮل ﰲ اﺗﻔـــﺎق ﻣـــﻊ اﳌﺴﺘـــﺸﺎر أو اﳌـــﺪﻳﺮ‬
‫ـﺎت‬‫ـﻚ اﳌﺘﻄﻠﺒــ‬
‫ـﺎء ﺑﺘﻠــ‬‫ـﻞ ﻟﻠﻮﻓــ‬‫ـﻞ اﻟﺘﺤﻮﻳــ‬‫أو وآﻴــ‬
‫ً ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖ‪.‬‬‫اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ وﻓﻖ ﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﻗﺎﺑﻼ‬

‫ً ﰲ اﳊﺎﻟــﺔ اﻟــﱵ‬
‫ﺳــﻴﻜﻮن اﻟﺘﺤﻠﻴــﻞ أآﺜــﺮ إﲠﺎﻣــﺎ‬
‫ـﺮ ذو‬‫ـﺮف ﺁﺧــ‬
‫ـﺼﻨﺪوق وﻻ أي ﻃــ‬‫ـﺎ ﻻ اﻟــ‬‫ـﻮن ﻓﻴﻬــ‬
‫ﻳﻜــ‬
‫ـﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ‬
‫ـﻦ ﺣﻴـــﺚ ﻣﻜﺎﻓﺤــ‬
‫ً ﻣــ‬‫ـﻪ ﻣﻨﻈﻤـــﺎ‬
‫ـﻠﺔ ﺑــ‬‫ﺻــ‬
‫اﻷﻣـــﻮال وﻻ ﺣـــﱴ ﻣـــﻦ ﺣﻴـــﺚ اﻟﺘﻨﻈـــﻴﻢ ﻋﻠـــﻰ‬
‫إﻃﻼﻗــﻪ‪ ،‬أو ﻏــﲑ ﺧﺎﺿــﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑــﺔ ﲠــﺬا اﻟــﺸﺄن‪.‬‬
‫ﻓﻔـــﻲ أي ﻣـــﻦ هـــﺬﻩ اﻷوﺿـــﺎع‪ ،‬ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻰ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ اﻟﻨﻈـــﺮ ﻓﻴﻤـــﺎ إذا آـــﺎن‬

‫‪T057-9‬‬
‫هﻨﺎﻟــﻚ ﻧــﻮاح أﺧــﺮى ﳝﻜــﻦ أن ﺗﻘﻠــﺺ ﻣــﻦ ﺧﻄــﺮ‬
‫ـﻖ‬
‫ـﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴــ‬ ‫ـﺎﻧﻮن اﻟﻮاﺟــ‬ ‫ـﻮال‪ .‬ﻓﺎﻟﻘــ‬‫ـﺴﻴﻞ اﻷﻣــ‬ ‫ﻏــ‬
‫ﳝﻜــــﻦ أن ﻳﺘﻄﻠــــﺐ ﻣــــﻦ اﳌﺆﺳــــﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴــــﺔ‬
‫اﻟﻘﻴـــــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘـــــﻬﺎد اﻟـــــﻼزم ﺑﺎﻟﻨـــــﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻠﻤـــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﻟـــﺼﻨﺪوق‪ .‬وﻣﻬﻤـــﺎ ﻳﻜـــﻦ ﻣـــﻦ‬
‫ـﺎﻧﻮن‬‫ـﺪ ﺑﺎﻟﻘـــ‬‫ـﺎة اﻟﺘﻘﻴـــ‬ ‫ـﻊ ﻣﺮاﻋـــ‬‫ـﺮ‪ ،‬وﻣـــ‬‫أﻣـــ‬
‫اﻟﻮاﺟــﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴــﻖ‪ ،‬ﻗــﺪ ﺗﻮﺟــﺪ هﻨﺎﻟــﻚ ﻇــﺮوف ﻻ‬
‫ﺗـــﺘﻤﻜﻦ ﻣﻌﻬـــﺎ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻣـــﻦ ﻃﻤﺄﻧـــﺔ‬
‫ﻧﻔـــــﺴﻬﺎ ﺣـــــﻮل اﻟﻌﻮاﻣـــــﻞ ذات اﻟـــــﺼﻠﺔ‪،‬‬
‫ﺑﺎﺳــﺘﻌﻤﺎل اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ ﺣــﱴ‬
‫ﻳﻜــــﻮن ﻣــــﻦ اﳌﻌﻘــــﻮل ﺑﺎﻟﻨــــﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳــــﺴﺔ‬
‫ـﻖ‬
‫ً ﻟﻠﺘﺤﻘــ‬ ‫ـﺚ ﻋﻤﻴﻘــﺎ‬‫ـﻮم ﺑﺎﻟﺒﺤــ‬ ‫ـﺔ أن ﻻ ﺗﻘــ‬‫اﳌﺎﻟﻴــ‬
‫ﻣـــﻦ هﻮﻳـــﺔ اﳌـــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ أو اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺎﺟﺘـــﻬﺎد‬
‫ـﺪ‬
‫ـﻞ ﻗــ‬‫ـﻚ اﻟﻌﻮاﻣــ‬‫ـﻢ‪ .‬ﺗﻠــ‬ ‫ـﺴﺒﺔ ﳍــ‬‫ـﺮ ﺑﺎﻟﻨــ‬
‫ﻻزم ﺁﺧــ‬
‫ﺗــﺸﻤﻞ ﻣــﺎ هــﻮ ﻣــﺒﲔ ﻣﻨــﻬﺎ ﰲ اﻟــﺴﺆال ‪ 2‬أﻋــﻼﻩ‪،‬‬
‫ـﺎت ذات‬‫ـﺔ ﰲ اﳌﻨﻈﻤـــ‬ ‫ـﻀﻮﻳﺔ اﳌﻤﻜﻨـــ‬ ‫ـﺬﻟﻚ اﻟﻌـــ‬‫وآـــ‬
‫اﻟﺘﻨﻈـــﻴﻢ اﻟـــﺬاﺗﻲ أو اﻟﺘﻜﻮﻳﻨـــﺎت اﻟﺘﺠﺎرﻳـــﺔ‬
‫اﻟـــﱵ ﺗـــﻀﻊ ﻣﺒـــﺎدئ ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال؛‬
‫ﻃﺒﻴﻌــﺔ اﻟﻮﺳــﻄﺎء اﻟــﺬﻳﻦ ﻗــﺪ ﻳــﻮزع اﻟــﺼﻨﺪوق‬
‫ﻣــﻦ ﺧﻼﳍــﻢ )ﻣــﱴ ﻣــﺎ آــﺎن اﻟﺘﻮزﻳــﻊ ﻻ ﻳــﺘﻢ إﻻ‬
‫ﻣــﻦ ﺧــﻼل وﺳــﻄﺎء ﻣــﻨﻈﻤﲔ ﺑــﺸﻜﻞ ﻣﻨﺎﺳــﺐ ﻣــﻦ ﺣﻴــﺚ‬
‫ـﻚ‬
‫ـﻮن هﻨﺎﻟــ‬ ‫ـﺚ ﻳﻜــ‬‫ـﻮال‪ ،‬ﲝﻴــ‬ ‫ـﺴﻴﻞ اﻷﻣــ‬‫ـﺔ ﻏــ‬‫ﻣﻜﺎﻓﺤــ‬
‫ﺧﻄــﺮ أﻗــﻞ ﳑــﺎ ﻟــﻮ ﰎ ﺗﻮزﻳــﻊ اﻟــﺼﻨﺪوق ﻣــﻦ ﺧــﻼل‬
‫ـﲑ‬
‫ـﻮ وﻏــ‬ ‫ـﺬا اﻟﻨﺤــ‬
‫ـﻰ هــ‬ ‫ـﻨﻈﻤﲔ ﻋﻠــ‬‫ـﲑ ﻣــ‬
‫ـﻄﺎء ﻏــ‬ ‫وﺳــ‬
‫ـﺼﻨﺪوق‬‫ـﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﻟـــ‬ ‫ـﺔ اﳌـــ‬
‫ـﺮاﻗﺒﲔ(؛ ﻃﺒﻴﻌـــ‬ ‫ﻣـــ‬
‫وﻣﻜـــﺎﻬﻧﻢ وﻋـــﺪدهﻢ )إن اﻟﻌـــﺪد اﻟﻜـــﺒﲑ ﻣـــﻦ‬
‫ً ﻣــﺎ ﻳــﺸﻜﻞ‬ ‫اﳌــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻣﺘــﺪﻧﻲ اﳋﻄــﻮرة ﻋــﺎدة‬
‫ً أﻗـــﻞ ﳑـــﺎ ﻳـــﺸﻜﻠﻪ ﻋـــﺪد أﺻـــﻐﺮ ﻣـــﻦ‬ ‫ﺧﻄـــﺮا‬
‫اﳌــــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻣــــﻦ ذوي اﳋﻄــــﻮرة اﻟﻌﺎﻟﻴــــﺔ‬
‫اﻟـــﺬﻳﻦ ﻗـــﺪ ﻳﻜـــﻮن واﺣـــﺪ ﻣﻨـــﻬﻢ أو أآﺜـــﺮ ﰲ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺼﻨﺪوق( وﲰﻌــ‬ ‫ـﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟــ‬ ‫ـﻦ اﻟــ‬‫ـﻪ ﻣــ‬
‫ـﻊ ﳝﻜﻨــ‬ ‫وﺿــ‬
‫‪13‬‬
‫اﳌﺸﺎرآﲔ ﳑﻦ ﳍﻢ ﺻﻠﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺪوق‪.‬‬

‫‪ 13‬ﺣــﱴ وإن آﺎﻧــﺖ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﺗﻄﺒــﻖ ﺑــﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘــﻮل اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ‬
‫اﳋﻄـــﺮ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬـــﺎ ﻟﻠـــﺼﻨﺪوق‪ ،‬أو اﳌﺴﺘـــﺸﺎر أو ﻣـــﺸﺎرك ﺁﺧـــﺮ ﰲ ﺑﻨﻴـــﺔ اﻟـــﺼﻨﺪوق‬

‫‪T057-9‬‬
‫إذا ﱂ ﻳﻜـــــﻦ ﺑﻮﺳـــــﻊ اﳌﺆﺳـــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــــﺔ‬
‫اﻻﻃﻤﺌﻨـــﺎن إﱃ هـــﺬﻩ اﻷﻣـــﻮر‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﻳـــﺘﻌﲔ‬
‫ﻋﻠﻴﻬـــﺎ إﻣـــﺎ رﻓـــﺾ اﳊـــﺴﺎب أو اﻟﺘﺤﻘـــﻖ ﻣـــﻦ‬
‫هﻮﻳـــﺔ اﳌـــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ وﺗﻘـــﻮم ﺑﺒـــﺬل اﻻﺟﺘـــﻬﺎد‬
‫اﻟﻼزم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳍﻢ‪.‬‬

‫اﳉـــﺰء ب‪ :‬ﻣﻌـــﺎﻣﻼت ﺑﻨـــﻮك اﻻﺳـــﺘﺜﻤﺎر واﻟﺒﻨـــﻮك‬

‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻋﻤﻮﻣﺎ‬
‫ً‬

‫ـﺔ‬
‫ـﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳــ‬‫ـﺘﺜﻤﺎر واﻟﺒﻨــ‬‫ـﻮك اﻻﺳــ‬‫ـﺎﻣﻼت ﺑﻨــ‬‫إن ﻣﻌــ‬
‫ﻣﺜـــﻞ اﻟـــﺴﻨﺪ اﻟﻨﻤـــﻮذﺟﻲ وﻋﻤﻠﻴـــﺎت ﻃـــﺮح اﻷﺳـــﻬﻢ‬
‫ﻟﻼآﺘﺘـــﺎب اﻟﻌـــﺎم‪ ،‬ﲤﻴـــﻞ إﱃ اﻟـــﺸﻔﺎﻓﻴﺔ وﻻ ﺗﻜـــﻮن‬
‫ً ﺑﻨــﺸﺎط ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪ .‬وﻋﻠــﻰ أﻳــﺔ‬
‫ً ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬
‫ﻣــﺼﺤﻮﺑﺔ‬
‫ﺣــﺎل‪ ،‬ﻓــﺈن اﳌﻌــﺎﻣﻼت ﻗــﺪ ﻳﻠﺤــﻖ ﲠــﺎ ﺧﻄــﺮ ﻏــﺴﻴﻞ‬
‫اﻷﻣـــﻮال وآـــﺬﻟﻚ ﺧﻄـــﺮ اﻟـــﺴﻤﻌﺔ ﺑـــﺴﺒﺐ اﻟﺘـــﺪﻟﻴﺲ‬
‫اﳌــﺴﺘﱰ أو ﻏــﲑﻩ‪ .‬وﻗــﺪ ﻳﺜــﺎر ﻋــﺪد ﻣــﻦ اﻷﺳــﺌﻠﺔ ﰲ‬
‫هﺬا اﻟﺴﻴﺎق‪.‬‬

‫س‪ .1‬ﻣـــﺎ هـــﻲ ﻣـــﺴﺆوﻟﻴﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﲞـــﺼﻮص‬

‫اﳌﻌــﺎﻣﻼت اﻟــﱵ ﺗــﺸﺘﻐﻞ ﻓﻴﻬــﺎ ﻣــﻊ ﻋﻤــﻼء ﻟﺒﻨــﻮك‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ؟‬

‫ـﻰ‬
‫ـﺐ ﻋﻠـــ‬ ‫ـﻞ‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟـــ‬‫ـﺔ اﻟﻌﻤﻴـــ‬‫ـﺐ ﻣﻌﺮﻓـــ‬
‫إﱃ ﺟﺎﻧـــ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﺐ اﳌﻌﺎﻣﻠـــ‬ ‫ـﻢ ﺗﺮآﻴـــ‬
‫ـﺔ ﻓﻬـــ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــ‬
‫اﳌﺆﺳـــ‬
‫ـﺎ إذا‬ ‫ـﺮر ﻣــ‬
‫ـﻬﺎ‪ ،‬وأن ﺗﻘــ‬‫ـﺔ ﻣﻨــ‬‫ـﺔ واﻟﻐﺎﻳــ‬
‫اﳌﻘﱰﺣــ‬
‫ً ﻣـــﻊ‬ ‫آـــﺎن اﻟﻐـــﺮض ﻣـــﻦ اﳌﻌﺎﻣﻠـــﺔ ﻣﺘﻔﻘـــﺎ‬
‫ﺗﺮآﻴﺒـــﻬﺎ وﻣـــﺎ إذا آـــﺎن ﳍـــﺎ ﻣـــﱪر ﻣـــﻦ‬
‫اﻟﻨﺎﺣﻴـــﺔ اﻻﻗﺘـــﺼﺎدﻳﺔ‪ .‬وﰲ ﺣﺎﻟـــﺔ ﻋـــﺪم ﲤﻜـــﻦ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻣـــﻦ ﺗﻘﺮﻳـــﺮ ذﻟـــﻚ‪ ،‬ﻓﺈﻬﻧـــﺎ‬

‫واﺳــﺘﺨﻼص أن اﻟﺘــﺪﻗﻴﻖ ﰲ اﳌــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﻟــﺼﻨﺪوق ﳝﻜــﻦ ﲢﺎﺷــﻴﻪ ﺑــﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘــﻮل‪ ،‬ﻓﻘــﺪ‬

‫ﻳﺘـــﺒﲔ أن اﳌـــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﻟـــﺼﻨﺪوق واﳌﻌـــﺎﻣﻼت اﻟـــﱵ ﻳﻨﻔـــﺬوﻬﻧﺎ ﻏـــﲑ ﺷـــﺮﻋﻴﺔ ﻋﻨـــﺪ‬
‫ﺗﻨﻔﻴــﺬ اﻟﻘــﺎﻧﻮن‪ ،‬وﺣــﱴ ﻣــﻊ اﺳــﺘﻌﻤﺎل ﻃﺮﻳﻘــﺔ ﻣــﺼﻤﻤﺔ ﺑــﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘــﻮل وﻗﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ‬
‫اﳋﻄــﺮ‪ ،‬ﻓــﺈن اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻗــﺪ ﺗﺘــﻮرط ﺑــﺸﻜﻞ ﻏــﲑ ﻣﺘﻌﻤــﺪ ﰲ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪ .‬إن‬
‫ﻣﺜــﻞ هــﺬﻩ اﻟﻨﺘﻴﺠــﺔ ﻻ ﺗﺒﻄــﻞ اﻟﻄﺮﻳﻘــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ وﳚــﺐ أن ﻻ ﺗــﺆدي إﱃ‬
‫اﻧﺘﻘﺎد ﻻ ﻣﱪر ﻟﻪ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻄﺒﻖ ﺗﻠﻚ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫ﻳﻨﺒﻐــﻲ ﳍــﺎ اﳊــﺼﻮل ﻋﻠــﻰ اﳌﺰﻳــﺪ ﻣــﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣــﺎت‬
‫ﺣـــﱴ ﺗﻘـــﻮم ﺑﺎﳌﻌﺎﻣﻠـــﺔ وهـــﻲ ﻣﻄﻤﺌﻨـــﺔ ﳍـــﺎ أو‬
‫ﻋــﺪم اﻟــﺴﲑ ﰲ ﺗﻠــﻚ اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ ‪ . 14‬ﻓــﺈذا ﺻــﺎدﻓﺖ‬
‫ً ﻟﻠـــﺸﺒﻬﺔ ﰲ‬‫ً ﻏـــﲑ ﻋﺎدﻳـــﺔ أو ﻣـــﺜﲑة‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠـــﺔ‬
‫ﺗﻘﺮﻳﺮهـــﺎ ﳍـــﺬﻩ اﻷﻣـــﻮر‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ ﳚـــﺐ إﺧـــﻀﺎع‬
‫ً ﻟﺘﺪاﺑﲑ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﳌﺴﺄﻟﺔ ﻃﺒﻘﺎ‬

‫ـﻚ ﰲ‬
‫ـﺮ ذﻟــ‬
‫ـﺔ ﺗﻘﺮﻳــ‬
‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬
‫ـﻦ ﻟﻠﻤﺆﺳــ‬
‫ـﻒ ﳝﻜــ‬
‫س‪ .2‬آﻴــ‬
‫ﺳﻴﺎق اﳌﻌﺎﻣﻼت اﳌﻌﻘﺪة؟‬

‫ﻳﻨﺒﻐـــﻲ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﲢﺪﻳـــﺪ ﺻـــﻔﺎت‬

‫اﻟﺘﻤﻮﻳــﻞ ﻣﻌﻘــﺪ اﻟﱰآﻴــﺐ اﻟــﺬي ﻳﻘــﻀﻲ ﺑﺈﺧــﻀﺎع‬
‫ﺗﻠـــﻚ اﳌﻌـــﺎﻣﻼت إﱃ ﻣﺮاﺟﻌـــﺔ إﺿـــﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺘﻮﺻـــﻞ‬
‫ـﺴﺆال‬‫ـﺎ ﰲ اﻟــ‬‫ـﺸﺎر إﻟﻴﻬــ‬‫ـﺮارات اﳌــ‬‫ـﻚ اﻟﻘــ‬
‫إﱃ ﺗﻠــ‬
‫ـﻞ أن‬‫ـﱵ ﳛﺘﻤــ‬‫ـﺎﻣﻼت اﻟــ‬
‫ـﻲ اﳌﻌــ‬ ‫ـﻼﻩ وهــ‬
‫ـﻢ ‪ 1‬أﻋــ‬‫رﻗــ‬
‫ﺗــﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠــﻰ ﺧﻄــﺮ ﻋــﺎل ﻓــﻮق اﳌﺘﻮﺳــﻂ ﺑﺎﻟﻨــﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‪ .‬ﻣـــﻦ اﳌﻔﻬـــﻮم أن اﻟﻜـــﺜﲑ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﻖ ﺑﻄﺎﻗــ‬ ‫ـﺴﻨﻴﺪ وﺗﻮﺛﻴــ‬‫ـﻞ ﺗــ‬
‫ـﺎﻣﻼت‪ ،‬ﻣﺜــ‬‫ـﻦ اﳌﻌــ‬‫ﻣــ‬
‫اﻻﺋﺘﻤــﺎن ﻗــﺪ ﺗــﺴﺘﺘﺒﻌﻪ ﺗﻌﻘﻴــﺪات ﻻ ﺑــﺄس ﲠــﺎ‪،‬‬
‫ً ﺑــﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳــﻲ‪.‬‬‫وﻣــﻊ ذﻟــﻚ ﻓﺈﻬﻧــﺎ ﺗﻈــﻞ ﺷــﻔﺎﻓﺔ‬
‫ﺑﻌــﺾ ﻋﻤﻠﻴــﺎت اﻟﺘﻤﻮﻳــﻞ اﳌﻌﻘــﺪة اﻟﱰآﻴــﺐ ﻗــﺪ‬
‫ـﺔ"‬‫ـﺂرب ﺧﺎﺻـــ‬‫ـﺎﺋﻞ ذات ﻣـــ‬‫ـﻰ "وﺳـــ‬‫ـﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠـــ‬‫ﺗـــ‬
‫ـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬‫ـﻰ اﻟــ‬‫ـﺄﺛﲑ ﻋﻠــ‬‫ـﺪم اﻟﺘــ‬ ‫)"‪ ("SPVs‬ﻣــ‬
‫ـﻊ ﻋــ‬
‫وﺗﻠـــﻚ اﳌﻌـــﺎﻣﻼت ﻣـــﻦ ﻏـــﲑ اﶈﺘﻤـــﻞ أن ﺗﻨﻄـــﻮي‬
‫ﻋﻠﻰ ﺧﻄﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﺳﻂ‪.‬‬

‫ـﻞ‬
‫ـﺎﻣﻼت اﻷﻗــ‬‫ـﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﻌــ‬‫ـﺔ اﻹﺿــ‬
‫ـﺎت اﳌﺮاﺟﻌــ‬‫ﻋﻤﻠﻴــ‬
‫ً ﳚـــﺐ أن ﻳﻘـــﻮم ﲠـــﺎ أﺷـــﺨﺎص أﻋﻠـــﻰ‬
‫ﺷـــﻔﺎﻓﻴﺔ‬
‫ﻣـــﺴﺘﻮى ﰲ اﻟـــﺴﻠﻢ اﻟـــﻮﻇﻴﻔﻲ ﺑﻮﺣـــﺪة اﻷﻋﻤـــﺎل‬
‫ذات اﻟــﺼﻠﺔ‪ ،‬ﻣــﱴ ﻣــﺎ أوﺻــﻰ ﺑــﺬﻟﻚ ﳎﻤﻮﻋــﺔ ﻣــﻦ‬
‫اﳋـــﱪاء )وﻳـــﺸﻤﻞ ذﻟـــﻚ ﻋﻠـــﻰ ﺳـــﺒﻴﻞ اﳌﺜـــﺎل‬

‫‪ 14‬ﺣــﱴ ﻋﻨــﺪﻣﺎ ﻳﺒــﺪو أن اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ ﻏــﲑ ﻋﺎدﻳــﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻬﻧــﺎ ﳝﻜــﻦ أن ﻻ ﺗﻜــﻮن ﻏــﲑ ﻋﺎدﻳــﺔ‬
‫ﻋﻠــﻰ اﻟﻨﺤــﻮ اﻟــﺬي ﻗــﺪ ﺗﻜــﻮن ﻋﻠﻴــﻪ ﻧﻈــﻢ ﻏــﺴﻞ اﻷﻣــﻮال اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳــﺔ‪ ،‬ﻓــﺈن ﻋﻤﻠﻴــﺎت‬
‫ﻏــﺴﻞ اﻷﻣــﻮال اﻟــﱵ ﻳــﺸﺎر إﻟﻴﻬــﺎ ﺑـــ "اﻷﻋــﻼم اﳊﻤــﺮاء" ﻗــﺪ ﻻ ﻳﻜــﻮن ﳍــﺎ وﺟــﻮد ﰲ‬
‫هﺬﻩ اﳌﻌﺎﻣﻼت‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫ـﺰام‪،‬‬
‫ـﱪاء اﻻﻟﺘـــ‬
‫ـﺮ‪ ،‬ﺧـــ‬
‫ـﺎ ﻟﻠﺨﻄـــ‬
‫اﻹدارة اﻟﻌﻠﻴـــ‬
‫ـﺎﻧﻮﻧﻴﻮن‬
‫ـﱪاء اﻟﻘـــ‬
‫ـﺒﺔ واﳋـــ‬
‫ـﻀﺮﻳﺒﺔ واﶈﺎﺳـــ‬
‫واﻟـــ‬
‫وآﺬﻟﻚ اﻷﺷﺨﺎص اﳌﺮﺗﺒﻄﻮن ﺑﺎﻷﻋﻤﺎل(‪.‬‬

‫س‪ .3‬ﻣــﺎ اﻟــﺬي ﻳــﺘﻌﲔ ﻋﻠــﻰ اﳌﺆﺳــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻓﻌﻠــﻪ‬

‫ـﺎء‬
‫ـﺴﺒﻤﺎ ﺟــ‬‫ـﺮ ﺣــ‬
‫ـﻦ اﻟﺘﻘﺮﻳــ‬‫ـﺎ ﻣــ‬
‫ـﺘﻤﻜﲔ ﻣﻮﻇﻔﻴﻬــ‬‫ﻟــ‬
‫وﺻﻔﻪ ﰲ اﻟﺮد ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺆال اﻟﺴﺎﺑﻖ؟‬

‫ـﻪ ﺟــﻞ‬‫ـﺔ أن ﺗﻮﺟــ‬‫ـﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــ‬‫ـﻰ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺐ ﻋﻠــ‬

‫ﻳﺘﻮﺟــ‬
‫اهﺘﻤﺎﻣﻬــــﺎ إﱃ اﳌﺒــــﺎدئ اﻟــــﻮاردة ﰲ اﻟــــﺮد‬
‫ـﺎﲥﺎ‬‫ـﻊ ﺳﻴﺎﺳــ‬
‫ـﻼﻩ ﰲ وﺿــ‬‫ـﺴﺆاﻟﲔ ‪ 1‬و ‪ 2‬أﻋــ‬ ‫ـﻰ اﻟــ‬
‫ﻋﻠــ‬
‫ـﺴﺔ‬
‫ـﻰ اﳌﺆﺳــ‬‫ـﺐ أن ﻋﻠــ‬‫ـﺬا إﱃ ﺟﺎﻧــ‬‫ـﺎ‪ .‬هــ‬‫وإﺟﺮاءاﲥــ‬
‫اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﺗـــﻮﻓﲑ اﻟﺘـــﺪرﻳﺐ ﻟﻠﻤـــﻮﻇﻔﲔ اﳌﻨﺎﺳـــﺒﲔ‬
‫ـﺼﻠﺔ‪،‬‬‫ـﺮارات ذات اﻟــ‬‫ـﺎذ اﻟﻘــ‬‫ـﻦ اﲣــ‬
‫ـﻬﻢ ﻣــ‬‫ﻟﺘﻤﻜﻴﻨــ‬
‫وﺗــﺼﻌﻴﺪ اﻷﻣــﻮر ورﻓﻌﻬــﺎ إﱃ اﳌــﺴﺆوﻟﲔ ﻣــﱴ ﻣــﺎ‬
‫ً‪ .‬ﳝﻜـــﻦ أن ﻳـــﺸﻤﻞ ذﻟـــﻚ‬‫آـــﺎن ذﻟـــﻚ ﻣﻨﺎﺳـــﺒﺎ‬
‫اﻟﺘـــﺪرﻳﺐ دراﺳـــﺔ ﺣـــﺎﻻت ﺑﻌﻴﻨـــﻬﺎ‪ .‬وﻳﺘﻮﺟـــﺐ‬
‫ﻋﻠـــﻰ اﳌـــﺪراء ﻣﺮاﻗﺒـــﺔ ﻧـــﺸﺎﻃﺎت ﻣـــﻮﻇﻔﻴﻬﻢ‬
‫ﻟﻠﺘﺄآـــﺪ ﻣـــﻦ أن أوﻟﺌـــﻚ اﳌـــﻮﻇﻔﲔ ﻳﺘﺨـــﺬون‬
‫اﻟﻘــــﺮارات ﻋﻠــــﻰ ﳓــــﻮ ﻣﻨﺎﺳــــﺐ وﻳﻘﻮﻣــــﻮن‬
‫ً ﻹﺟﺮاءات اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﺘﺼﻌﻴﺪهﺎ ﻃﺒﻘﺎ‬

‫ـﺸﺎرآﺎت‬
‫ـﺮوض‪ ،‬اﳌـــ‬
‫ـﺪﱘ اﻟﻘـــ‬
‫ـﺎت ﺗﻘـــ‬
‫ـﺰء ج‪ :‬ﲡﻤﻌـــ‬‫اﳉـــ‬
‫واﳌﺘﺎﺟﺮة‬

‫إن ﲡﻤـــﻊ اﻟﺒﻨـــﻮك ﻟﺘﻘـــﺪﱘ اﻟﻘـــﺮوض‪ ،‬واﳌﺘـــﺎﺟﺮة‬

‫ً ﺑﻨــﺸﺎط ﻟﻐــﺴﻴﻞ‬ ‫ً ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬‫ﺑــﺎﻟﻘﺮوض ﻻ ﺗﻜــﻮن ﻣــﺼﺤﻮﺑﺔ‬
‫اﻷﻣــﻮال‪ .‬وﻣﻬﻤــﺎ ﻳﻜــﻦ ﻣــﻦ أﻣــﺮ‪ ،‬ﻓــﺈن ﺑﻌــﺾ اﻷﺳــﺌﻠﺔ‬
‫ﻗــﺪ ﺗﺜــﺎر ﺣــﻮل ﻣــﺴﺆوﻟﻴﺎت ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‬
‫ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ هﺬا اﻟﺴﻴﺎق‪.‬‬

‫س‪ .1‬أي اﻷﻃـــﺮاف ﰲ ﲡﻤـــﻊ ﻣـــﻨﺢ اﻟﻘـــﺮوض ﻳﺘﻮﺟـــﺐ‬

‫ـﲔ‬
‫ـﺸﺄن اﳌﻘﱰﺿــ‬
‫ـﻼزم ﺑــ‬
‫ـﻬﺎد اﻟــ‬‫ـﺬل اﻻﺟﺘــ‬
‫ـﻪ ﺑــ‬
‫ﻋﻠﻴــ‬

‫‪T057-9‬‬
‫أو اﳌﻘﺮﺿـــﲔ ﰲ وﻗـــﺖ اﻟﺒـــﺪء ﺑﱰﺗﻴـــﺐ اﻟﺘﺠﻤـــﻊ‬
‫ﻟﻠﻘﺮض؟‬

‫ﺗﻜـــﻮن ﻋﻠـــﻰ اﳌﻘﺮﺿـــﲔ ﰲ ﲡﻤـــﻊ اﻟﺒﻨـــﻮك اﻟـــﱵ‬

‫ﺳــــﺘﻘﺪم اﻟﻘــــﺮض )ﲟــــﺎ ﰲ ذﻟــــﻚ اﳌــــﺸﺎرآﲔ‬
‫واﳌﺘﻨــــﺎزل إﻟــــﻴﻬﻢ ﰲ اﻟﺘﺠﻤــــﻊ اﻟﺮﺋﻴــــﺴﻲ ‪( 15‬‬
‫ﻣـــﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم ﺑـــﺸﺄن‬
‫اﳌﻘــﱰض‪ .‬ﻗــﺪ ﻳﻘــﺪم اﳌﻘــﱰض ﻣﻌﻠﻮﻣــﺎت ذات ﺻــﻠﺔ‬
‫)ﻣﺜــــﻞ اﻟﻮﺛــــﺎﺋﻖ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴــــﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻘــــﺎرﻳﺮ‬
‫اﻟــﺴﻨﻮﻳﺔ( إﱃ اﳌﻘﺮﺿــﲔ ﻣــﻦ ﺧــﻼل ﻣــﻨﻈﻢ اﻟﻘــﺮض‬
‫أو اﻟﻮآﻴـــﻞ‪ ،‬وإﻧـــﻪ ﳝﻜـــﻦ ﻟﻠﻤﻘـــﺮض اﺳـــﺘﻌﻤﺎل‬
‫ﺗﻠــﻚ اﻟﻮﺛــﺎﺋﻖ ﻟﻐﺎﻳــﺎت اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم )ﲟــﺎ‬
‫ﰲ ذﻟـــﻚ اﻟﺘﻌﺮﻳـــﻒ ﺑﺎﻟﻌﻤﻴـــﻞ( ﺣـــﺴﺒﻤﺎ ﻳﻜـــﻮن‬
‫ً‪ ،‬وﻗــﺪ ﻳــﺘﻢ اﻟﺘﺤﻘــﻖ ﻣــﻦ اﳍﻮﻳــﺔ ﻋﻠــﻰ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳــﺒﺎ‬
‫ـﺼﻮل‬ ‫ـﲔ اﳊــ‬
‫ـﻦ ﻟﻠﻤﻘﺮﺿــ‬ ‫ـﺎﺋﻘﻲ‪ ،‬وﳝﻜــ‬‫ـﲑ وﺛــ‬
‫ـﺎس ﻏــ‬‫أﺳــ‬
‫ـﺼﺎدر‬ ‫ـﻦ ﻣـــ‬‫ـﺼﻠﺔ ﻣـــ‬
‫ـﺎت ذات اﻟـــ‬ ‫ـﻰ اﳌﻌﻠﻮﻣـــ‬
‫ﻋﻠـــ‬
‫ـﺰام‬ ‫ـﲔ اﻟﺘـــ‬‫ـﻰ اﳌﻘﺮﺿـــ‬‫ـﻮن ﻋﻠـــ‬
‫ـﺮى‪ .‬وﻻ ﻳﻜـــ‬‫أﺧـــ‬
‫ً‪.‬‬
‫ﺑــﺈﺟﺮاء اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﲡــﺎﻩ ﺑﻌــﻀﻬﻢ ﺑﻌــﻀﺎ‬
‫ـﺮض أو‬ ‫ـﺐ اﻟﻘــ‬‫ـﻮم ﺑﱰﺗﻴــ‬‫ـﻦ ﻳﻘــ‬
‫ـﻰ ﻣــ‬‫ـﻮن ﻋﻠــ‬
‫وﻻ ﻳﻜــ‬
‫اﻟﻮآﻴـــﻞ ﻣﺜـــﻞ ذﻟـــﻚ اﻻﻟﺘـــﺰام ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ إﱃ‬
‫اﳌﻘـــﱰض ﻓﻘـــﻂ ﺑﻔـــﻀﻞ ﺻـــﻔﺘﻪ آﻤﺮﺗـــﺐ أو وآﻴـــﻞ‬
‫ﲟﻮﺟﺐ ﺗﺴﻬﻴﻼت ﻣﻨﺢ اﻟﻘﺮض‪.‬‬

‫وﻣﻬﻤــﺎ ﻳﻜــﻦ ﻣــﻦ أﻣــﺮ‪ ،‬ﻓــﺈن ﻣــﻦ ﻳﺮﺗــﺐ اﻟﻘــﺮض‬

‫أو اﻟﻮآﻴـــﻞ اﻟـــﺬي ﻳﻘـــﻮم ﺑـــﺬﻟﻚ ﻳﺘﻮﺟـــﺐ أن‬
‫ﺗﻜـــﻮن ﻟﺪﻳـــﻪ إﺟـــﺮاءات ﻟﻠﻘﻴـــﺎم ﺑﺎﳌـــﺴﺘﻮى‬
‫ـﺴﺒﺔ‬‫ـﻼزم ﺑﺎﻟﻨـــ‬‫ـﻬﺎد اﻟـــ‬‫ـﻦ اﻻﺟﺘـــ‬‫ـﺐ ﻣـــ‬
‫اﳌﻨﺎﺳـــ‬
‫ﻟﻠﻤﻘﺮﺿـــﲔ اﻟـــﺬﻳﻦ ﻳـــﺪﻋﻮهﻢ ﻟﻼﻧـــﻀﻤﺎم إﱃ ﲡﻤـــﻊ‬

‫ـﺎت‪ .‬وﰲ‬‫ـﻮق واﻟﺘﺰاﻣــ‬‫ـﻞ ﺣﻘــ‬‫ـﻮق أو ﲢﻮﻳــ‬

‫ـﻞ ﺣﻘــ‬ ‫ـﻮﺣﻲ ﺑﺘﺤﻮﻳــ‬
‫ـﺎ ﺗــ‬
‫ً ﻣــ‬‫ـﺎدة‬
‫ـﺎزﻻت" ﻋــ‬‫‪" 15‬اﻟﺘﻨــ‬
‫ﺑﻌــﺾ اﻷﺣﻴــﺎن‪ ،‬ﻳــﺸﺎر إﱃ ﲢﻮﻳــﻞ اﳊﻘــﻮق واﻻﻟﺘﺰاﻣــﺎت ﺑـــ "اﻹﺣــﻼل"‪ .‬ﻳــﺸﻤﻞ ﻣــﺼﻄﻠﺢ‬
‫ً ﻣــﻦ ﺣــﺎﻻت اﻟﺘﻨــﺎزل واﻹﺣــﻼل‪ .‬ﺗــﺘﻢ‬ ‫"اﻟﺘﻨــﺎزل" ﻟﻐﺎﻳــﺎت هــﺬﻩ اﻟﻨــﺸﺮة )‪ (FAQs‬آــﻼ‬
‫ﺗﻠــﻚ اﻟﺘﺤــﻮﻳﻼت ﻋﻠــﻰ أﺳــﺎس اﻹﻓــﺼﺎح‪ ،‬ﺣﻴــﺚ ﻳــﺘﻢ إﺑــﻼغ اﻟﻮآﻴــﻞ ﺑﺎﻟﺘﺤﻮﻳــﻞ‪ .‬هــﺬا ﰲ‬
‫ـﱰض أن‬‫ـﺔ"( ﻳﻔــ‬‫ـﺸﺎرآﺔ اﻟﻔﺮﻋﻴــ‬‫ــ "اﳌــ‬
‫ً ﺑــ‬ ‫ـﺎ أﺣﻴﺎﻧـ ـﺎ‬
‫ـﺸﺎر إﻟﻴﻬــ‬‫ـﺸﺎرآﺔ" )ﻳــ‬‫ـﲔ أن "اﳌــ‬‫ﺣــ‬
‫ـﻼغ‬
‫ـﺘﻢ إﺑــ‬ ‫ـﺸﺮة‪ ،‬أي ﻻ ﻳــ‬‫ـﺬﻩ اﻟﻨــ‬
‫ـﺎت هــ‬‫ـﺼﺎح ﻟﻐﺎﻳــ‬ ‫ـﺪم اﻹﻓــ‬
‫ـﻦ ﻋــ‬‫ـﺎس ﻣــ‬‫ـﻰ أﺳــ‬
‫ـﻮن ﻋﻠــ‬
‫ﺗﻜــ‬
‫اﻟﻮآﻴـــﻞ ﺑﺎﻟﺘﺤﻮﻳـــﻞ‪ .‬اﻟﺘﺤـــﻮﻳﻼت اﳋﺎﺻـــﺔ ﺑﺎﳌـــﺸﺎرآﺎت اﻟﻘﺎﺋﻤـــﺔ ﻋﻠـــﻰ أﺳـــﺎس ﻋـــﺪم‬
‫اﻹﻓﺼﺎح ﺗﻌﺎﻣﻞ ﻋﻠﻰ أﻬﻧﺎ ﺗﻨﺎزﻻت‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫اﳌـــﺎﳓﲔ‪ .‬ﻣـــﻦ اﳌﻔﻬـــﻮم أن أوﻟﺌـــﻚ اﳌﻘﺮﺿـــﲔ‬
‫ـﺎﺑﻘﺔ‬
‫ـﺎت ﺳــ‬
‫ـﺮﺗﺒﻄﲔ ﺑﻌﻼﻗــ‬
‫ـﻮا ﻣــ‬‫ـﺎ ﻳﻜﻮﻧــ‬
‫ً ﻣــ‬
‫ـﺎدة‬
‫ﻋــ‬
‫ﻣــﻊ اﳌﺮﺗــﺐ أو اﻟﻮآﻴــﻞ وﺑــﺬا ﻓﺈﻧــﻪ ﻻ ﻳﻠــﺰم‬
‫ﺳــﻮى اﻟﻘﻠﻴــﻞ ﻣــﻦ اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم اﻹﺿــﺎﰲ ﰲ‬
‫هﺬا اﻟﺼﺪد ﰲ ﺳﻴﺎق ﻣﻌﺎﻣﻼت ﻣﻌﻴﻨﺔ‪.‬‬

‫س‪ .2‬هــﻞ ﻋﻠــﻰ اﳌــﺸﺎرآﲔ ﰲ ﲡﻤــﻊ اﻟﻘــﺮض واﳌﺘﻨــﺎزل‬

‫إﻟـــﻴﻬﻢ ﰲ اﻟـــﺴﻮق اﻟﺜﺎﻧﻮﻳـــﺔ اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺒـــﺬل‬
‫اﻻﺟﺘﻬﺎد اﻟﻼزم ﲞﺼﻮص اﳌﻘﱰض؟‬

‫آﻤــــﺎ ورد أﻋــــﻼﻩ‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟــــﺐ ﻋﻠــــﻰ اﳌﻘﺮﺿــــﲔ‬

‫اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم ﲞـــﺼﻮص اﳌﻘـــﱰض‬
‫ً آﻤــﺎ‬
‫ﻓﻴﻤــﺎ ﻳﺘــﺼﻞ ﺑﺘﻘــﺪﱘ اﻟﻘــﺮض‪ ،‬وذﻟــﻚ ﲤﺎﻣــﺎ‬
‫ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻰ اﳌـــﺸﺎرآﲔ ﰲ اﻟﺘﺠﻤـــﻊ واﳌﺘﻨـــﺎزل‬
‫إﻟــﻴﻬﻢ ﻋﻨــﺪ اﻟﺘﺠﻤــﻊ اﻷوﱄ‪ .‬وﻋﻠــﻰ آــﻞ‪ ،‬ﻓــﺈن‬
‫ـﺴﻮق‬‫ـﺸﺎرآﲔ ﰲ اﻟــــ‬‫ـﻴﻬﻢ واﳌــــ‬ ‫ـﺎزل إﻟــــ‬‫اﳌﺘﻨــــ‬
‫ـﺪ ﻻ‬‫ـﻊ اﻷوﱄ‪ ،‬ﻗــ‬‫ـﺸﻜﻴﻞ اﻟﺘﺠﻤــ‬ ‫ـﺪ ﺗــ‬
‫ـﺔ ﺑﻌــ‬
‫اﻟﺜﺎﻧﻮﻳــ‬
‫ﻳﻜﻮﻧـــﻮا ﰲ وﺿـــﻊ ﳝﻜﻨـــﻬﻢ ﻣـــﻦ اﻟﻜـــﺸﻒ ﻋـــﻦ أو‬
‫اﳊﻴﻠﻮﻟـــﺔ دون ﺣـــﺪوث ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال‪ ،‬ﺣﻴـــﺚ ﻻ‬
‫ﻳﻜــــﻮن ﻣــــﻦ اﳌﻌﻘــــﻮل اﺳــــﺘﻌﻤﺎل اﳌــــﻮارد‬
‫ﺑﺎﻟﻨــــﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤــــﺸﺎرآﲔ ﰲ اﻟﻘــــﺮض واﳌﺘﻨــــﺎزل‬
‫إﻟـــﻴﻬﻢ ﻟﻠﻘﻴـــﺎم ﺑـــﺬﻟﻚ اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم أو‬
‫اﻟﻨﻈـــﺮ إﻟـــﻴﻬﻢ ﺑﺎﻋﺘﺒـــﺎرهﻢ ﺧﺎﺿـــﻌﲔ ﻟﻼﻟﺘـــﺰام‬
‫ﺑﺒـــﺬل ذﻟـــﻚ اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‪ .‬ﳝﻜـــﻦ ﺗـــﺸﺒﻴﻪ‬
‫ﻣﻌـــــﺎﻣﻼت اﳌﻘـــــﺮض ﰲ اﻟـــــﺴﻮق اﻟﺜﺎﻧﻮﻳـــــﺔ‬
‫ﺑﺎﳌﺘـــﺎﺟﺮة ﰲ اﻟـــﺴﻨﺪات ﰲ ﺗﻠـــﻚ اﻟـــﺴﻮق‪ ،‬ﺣﻴـــﺚ‬
‫ً أن ﻣــﺸﱰي اﻟــﺴﻨﺪات‬ ‫ﻳﻜــﻮن ﻣــﻦ اﳌﻔﻬــﻮم ﺟﻴــﺪا‬
‫ﻟﻴــﺴﻮا ﻣﻠــﺰﻣﲔ ﲟﻤﺎرﺳــﺔ اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﲡــﺎﻩ‬
‫ﻣـــﺼﺪري ﺗﻠـــﻚ اﻟـــﺴﻨﺪات‪ .‬إن ﻣﻌـــﺎﻣﻼت اﻟﻘـــﺮوض‬
‫ً ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬
‫ً‬ ‫ـﺼﺤﻮﺑﺔ‬‫ـﻮن ﻣــ‬‫ـﺔ ﻻ ﺗﻜــ‬‫ـﺴﻮق اﻟﺜﺎﻧﻮﻳــ‬‫ﰲ اﻟــ‬
‫ﲞﻄﺮ ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال‪.‬‬

‫ـﻦ‬
‫ـﺮوف )ﻣــ‬
‫ـﻚ ﻇــ‬‫ـﻮن هﻨﺎﻟــ‬
‫ـﺪ ﺗﻜــ‬
‫ـﻞ‪ ،‬ﻓﻘــ‬‫ـﻰ آــ‬
‫وﻋﻠــ‬
‫اﻷﻣﺜﻠــﺔ ﻋﻠﻴﻬــﺎ‪ ،‬ﻋﻨــﺪﻣﺎ ﻳــﺼﺒﺢ أﺣــﺪ اﳌــﺸﺎرآﲔ‬

‫‪T057-9‬‬
‫ﰲ ﻗـــﺮض أو اﳌﺘﻨـــﺎزل إﻟﻴـــﻪ ﻋﻠـــﻰ دراﻳـــﺔ‪ ،‬ﰲ‬
‫اﺠﻤﻟﺮﻳــﺎت اﻟﻌﺎدﻳــﺔ ﻟﻌﻼﻗﺘــﻪ ﻣــﻊ اﳌﻘــﱰض‪ ،‬ﺑــﺘﻐﲑ‬
‫رﺋﻴـــﺴﻲ ﰲ ﻣﻠﻜﻴـــﺔ اﳌﻘـــﱰض أو أﻋﻤﺎﻟـــﻪ( ﻳـــﺘﻌﲔ‬
‫ﻓﻴﻬــــﺎ ﻋﻠــــﻰ اﳌﺆﺳــــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴــــﺔ اﻟﻨﻈــــﺮ ﰲ‬
‫ـﱰض‬‫ـﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘــ‬‫ـﻼزم ﺑﺎﻟﻨــ‬‫ـﻬﺎد اﻟــ‬
‫ـﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘــ‬‫اﻟﻘﻴــ‬
‫وأن ﻋﻠﻴﻬــــﺎ اﺳــــﺘﻌﻤﺎل اﻟﻄﺮﻳﻘــــﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤــــﺔ‬
‫ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ ﰲ ﲢﺪﻳــﺪ ﻣﺜــﻞ ﺗﻠــﻚ اﻟﻈــﺮوف‪ .‬هــﺬا‬
‫إﱃ ﺟﺎﻧـــﺐ أﻧـــﻪ إذا ﻣـــﺎ أﺻـــﺒﺢ اﳌـــﺸﺎرك ﰲ‬
‫ـﺔ‬‫ـﻰ دراﻳـــ‬‫ـﻪ ﻋﻠـــ‬
‫ـﺎزل إﻟﻴـــ‬‫ـﺮض أو اﳌﺘﻨـــ‬‫اﻟﻘـــ‬
‫ﺑﻨـــﺸﺎط ﻏـــﲑ ﻋـــﺎدي ﻓﻴﻤـــﺎ ﻳﺘـــﺼﻞ ﺑﺎﳌﻌﺎﻣﻠـــﺔ‪،‬‬
‫ﻓﺈﻧـــﻪ ﻳﺘﻮﺟـــﺐ ﻋﻠﻴـــﻪ اﻟـــﺴﻌﻲ ﻟﻠﺤـــﺼﻮل ﻋﻠـــﻰ‬
‫إﻳــﻀﺎح ﻋــﻦ اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ‪ ،‬ﻓــﺈن ﱂ ﺗﺘﺒــﺪد ﺷــﻜﻮآﻪ‪،‬‬
‫ﻓﺈﻧـــﻪ ﻳﻨﺒﻐـــﻲ ﻋﻠﻴـــﻪ ﺗـــﺼﻌﻴﺪ اﻷﻣـــﺮ ﻃﺒﻘـــﺎ‬
‫ً‬
‫ﻹﺟـــﺮاءات اﻟﺘـــﺼﻌﻴﺪ ﻟـــﺪى اﳌـــﺸﺎرك ﰲ اﻟﻘـــﺮض‬
‫أو اﳌﺘﻨـــﺎزل إﻟﻴـــﻪ ﻟﺘﻘﺮﻳـــﺮ ﻣـــﺎ إذا آـــﺎن‬
‫ً وﻣﻦ ﰒ اﻹﺑﻼغ ﻋﻨﻪ‪.‬‬‫اﻟﻨﺸﺎط ﻣﺸﺒﻮهﺎ‬

‫س‪ .3‬هــﻞ ﻋﻠــﻰ ﺑــﺎﺋﻊ اﻟﻘــﺮض ﺑــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم‬

‫ﺑـــﺸﺄن اﳌـــﺸﺎرك ﰲ اﻟﻘـــﺮض أو اﳌﺘﻨـــﺎزل إﻟﻴـــﻪ‬
‫واﻟﻌﻜﺲ ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ؟‬

‫ﻳﺘﻮﺟــﺐ ﻋﻠــﻰ اﳌﻘــﺮض اﻟــﺬي ﻳﺒﻴــﻊ اﳌــﺸﺎرآﺔ أو‬

‫ً ﻟـــﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﻘـــﺮض ﺑـــﺸﺄن‬ ‫اﻟﺘﻨـــﺎزل‪ ،‬ﻃﺒﻘـــﺎ‬
‫ً ﻣــــﻊ اﻟﻄﺮﻳﻘــــﺔ‬
‫اﻻﺟﺘــــﻬﺎد اﻟــــﻼزم وﲤــــﺸﻴﺎ‬
‫اﻟﻘﺎﺋﻤــﺔ ﻋﻠــﻰ اﳋﻄــﺮ‪ ،‬أن ﺗﻜــﻮن ﻟﺪﻳــﻪ ﺗــﺪاﺑﲑ‬
‫ﻟﻠﻘﻴــــﺎم ﺑﺒــــﺬل اﻻﺟﺘــــﻬﺎد اﻟــــﻼزم ﲞــــﺼﻮص‬
‫اﳌـــــﺸﺎرك أو اﳌﺘﻨـــــﺎزل إﻟﻴـــــﻪ واﻟﻌﻜـــــﺲ‬
‫ﺑـــﺎﻟﻌﻜﺲ‪ .‬ﻣـــﻦ اﳌﻔﻬـــﻮم أن اﻷﻃـــﺮاف اﳌـــﺸﺎرآﺔ‬
‫ﰲ ﻗـــﺮض أو ﰲ اﻟﺘﻨـــﺎزل ﻋﻨـــﻪ ﺗﻜـــﻮن ﻣﺆﺳـــﺴﻴﺔ‬
‫ً‬
‫وﺗــﺮﺗﺒﻂ ﺑﻌﻼﻗــﺎت ﺳــﺎﺑﻘﺔ ﲝﻴــﺚ ﻻ ﻳﻠﺰﻣﻬــﺎ ﺳــﻮى‬
‫اﻟﻘﻴــﺎم ﺑﺎﻟﻘﻠﻴــﻞ ﻣــﻦ اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم ﲠــﺬا‬
‫اﻟﺸﺄن ﰲ ﺳﻴﺎق ﻣﻌﺎﻣﻼت ﻣﻌﻴﻨﺔ‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬
‫هـــﻞ ﻋﻠـــﻰ اﻟﻮآﻴـــﻞ ﺑـــﺬل اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‬ ‫س‪.4‬‬
‫ﲞـــﺼﻮص اﳌﺘﻨـــﺎزل إﻟﻴـــﻪ اﻟـــﺬي ﻳﻘـــﻮم ﺑـــﺸﺮاء‬
‫اﻟﻘﺮوض ﰲ اﻟﺴﻮق اﻟﺜﺎﻧﻮﻳﺔ؟‬

‫ﳝﻜــﻦ أن ﺗﻮﺟــﺪ ﻇــﺮوف ﻻ ﻳﻜــﻮن ﻓﻴﻬــﺎ اﻟﻮآﻴــﻞ‬

‫ﰲ وﺿــﻊ ﳝﻜﻨــﻪ ﻣــﻦ ﲢﻮﻳــﻞ أﻣــﻮال إﱃ‪ ،‬أن ﺗــﺴﻠﻢ‬
‫أﻣـــﻮال ﻣـــﻦ ﻣﺘﻨـــﺎزل إﻟﻴـــﻪ ﺑـــﺴﺒﺐ آـــﻮن‬
‫ً ﻟﻌﻘﻮﺑـــﺎت أو ﻗﻴـــﻮد‬ ‫اﳌﺘﻨـــﺎزل إﻟﻴـــﻪ ﻋﺮﺿـــﺔ‬
‫ً‪ .‬ﳝﻜــﻦ أن ﻳﻜــﻮن ﻟــﺪى اﻟﻮآﻴــﻞ ﺷــﻜﻮك ﺣــﻮل‬‫ﻣــﺜﻼ‬
‫اﳌﺘﻨــــﺎزل إﻟــــﻴﻬﻢ اﳌﺘــــﻮﻗﻌﲔ‪ .‬إن اﳌﺆﺳــــﺴﺔ‬
‫ً ﻟﻘــﺮض ﳑﻨــﻮح ﻣــﻦ‬‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟــﱵ ﺳــﺘﻜﻮن وآﻴﻠــﺔ‬
‫ﲡﻤــﻊ ﺑﻨــﻮك ﳚــﺐ أن ﲢــﺮص ﻋﻠــﻰ إدﺧــﺎل ﺷــﺮوط‬
‫ﻣﻌﻴﻨـــﺔ ﰲ وﺛـــﺎﺋﻖ اﻟﻘـــﺮض اﳌﻌـــﲏ ﺗـــﺴﻤﺢ ﳍـــﺎ‬
‫ـﺎ‬
‫ـﺴﻤﺎح ﳍــ‬‫ـﺴﺒﺎن واﻟــ‬‫ـﺸﻜﻮك ﺑﺎﳊــ‬‫ـﻚ اﻟــ‬‫ـﺬ ﺗﻠــ‬
‫ﺑﺄﺧــ‬
‫ﺑﻌــﺪم إﳒــﺎز ذﻟــﻚ اﻟﺘﻨــﺎزل ﻋﻠــﻰ أﺳــﺎس ﺗﻠــﻚ‬
‫اﻟﺸﻜﻮك‪.‬‬

‫س‪ .5‬ﻣـــﺎ هـــﻮ دور اﻟﻮآﻴـــﻞ ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ إﱃ اﳌـــﺸﺎرآﲔ‬

‫ـﺴﻮق‬
‫ـﺮض ﰲ اﻟــــ‬‫ـﺸﺎرآﺎت ﰲ اﻟﻘــــ‬‫ـﺮاء ﻣــــ‬‫ﰲ ﺷــــ‬
‫اﻟﺜﺎﻧﻮﻳﺔ؟‬

‫ـﺸﺎرآﺔ ﰲ‬ ‫ـﺎﺋﻊ ﳌـــ‬

‫ـﻦ أن اﻟﺒـــ‬‫ـﺮﻏﻢ ﻣـــ‬
‫ـﻰ اﻟـــ‬‫ﻋﻠـــ‬
‫اﻟﻘــﺮض ﻳــﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴــﻪ اﻟﻘﻴــﺎم ﺑﺒــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد‬
‫اﻟـــﻼزم ﺑـــﺸﺄن اﳌـــﺸﺎرك‪ ،‬ﻓـــﺈن اﻟﻮآﻴـــﻞ ﻟـــﻴﺲ‬
‫ﲝﺎﺟــﺔ إﱃ ذﻟــﻚ )إﻧــﻪ ﻟــﻦ ﻳﻜــﻮن ﺑﺈﻣﻜﺎﻧــﻪ ﻓﻌــﻼ‬
‫ً‬
‫ـﻦ‬‫ـﻢ ﳌــ‬
‫ـﺎدة ﻻ ﻳﻌﻠــ‬‫ـﻪ ﰲ اﻟﻌــ‬‫ـﺬﻟﻚ ﻷﻧــ‬
‫ـﺎم ﺑــ‬‫اﻟﻘﻴــ‬
‫ـﺎج‬‫ـﻞ ﻻ ﳛﺘــ‬‫ـﺎ أن اﻟﻮآﻴــ‬‫ـﺸﺎرآﺎت(‪ ،‬آﻤــ‬‫ـﺖ اﳌــ‬
‫ﺑﻴﻌــ‬
‫إﱃ اﻟــــﺴﻌﻲ ﻟﻠﺤــــﺼﻮل ﻋﻠــــﻰ ﺣــــﻖ اﳌﻮاﻓﻘــــﺔ‬
‫اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﺑﺸﺄن اﳌﺸﺎرآﲔ‪.‬‬

‫اﳉﺰء د‪ :‬ﺧﻄﺎﺑﺎت اﻻﻋﺘﻤﺎد‬

‫ً ﰲ‬
‫ً وﺗﻜـــﺮارا‬
‫ﺗـــﺴﺘﻌﻤﻞ ﺧﻄﺎﺑـــﺎت اﻻﻋﺘﻤـــﺎد ﻣـــﺮارا‬
‫ـﺬﻩ‬
‫ـﺴﺘﻌﺮض هـــ‬‫ـﺼﺪﻳﺮ‪ .‬ﺗـــ‬
‫ـﺘﲑاد واﻟﺘـــ‬
‫ـﺎﻣﻼت اﻻﺳـــ‬‫ﻣﻌـــ‬

‫‪T057-9‬‬
 ‫اﻟﻨــــﺸﺮة )‪ (FAQs‬أدﻧــــﺎﻩ ﻋــــﺪدا‬
‫ً ﻣــــﻦ اﳊــــﺎﻻت‬
‫اﻟــﺸﺎﺋﻌﺔ ﰲ هــﺬا اﺠﻤﻟــﺎل‪ .‬وﻳﻠــﺰم ﻣﻼﺣﻈــﺔ أن هﻨﺎﻟــﻚ‬
‫ﺗﻨــﻮع ﻻ ﺑــﺄس ﺑــﻪ ﻣــﻦ اﳌﻨﺘﺠــﺎت واﻷﺷــﻜﺎل ﰲ هــﺬا‬
‫اﺠﻤﻟــﺎل‪ ،‬وأن ﺗﻄﺒﻴــﻖ اﳌﺒــﺎدئ اﻟﻌﺎﻣــﺔ اﳌﻌــﱪ ﻋﻨــﻬﺎ‬
‫ـﺘﻌﻜﺲ‬‫ـﺘﺜﻨﺎءات ﻟـــ‬
‫ـﻀﻊ إﱃ اﺳـــ‬‫ـﻦ أن ﳜـــ‬ ‫ـﺎﻩ ﳝﻜـــ‬
‫أدﻧـــ‬
‫اﻟﻈــــﺮوف اﳋﺎﺻــــﺔ ﻟﺘﻠــــﻚ اﳌﻨﺘﺠــــﺎت واﻟﻈــــﺮوف‬
‫اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬

‫س‪ .1‬ﻋﻨــﺪﻣﺎ ﻳﻘــﻮم اﻟﺒﻨــﻚ ﺑﺈﺻــﺪار آﺘــﺎب اﻋﺘﻤــﺎد‪،‬‬

‫ـﻞ‬
‫ـﻪ اﻟﺘﻌﺎﻣــ‬‫ـﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴــ‬
‫ـﱵ ﻳــ‬‫ـﺔ اﻟــ‬
‫ـﻲ اﳉﻬــ‬‫ـﻦ هــ‬
‫ﻣــ‬
‫ـﻬﺎد‬
‫ـﺎت اﻻﺟﺘــ‬‫ـﻪ ﻟﻐﺎﻳــ‬
‫ـﺎ ﻋﻤﻴﻠﺘــ‬‫ـﻰ أﻬﻧــ‬
‫ـﺎ ﻋﻠــ‬
‫ﻣﻌﻬــ‬
‫اﻟــﻼزم؟ ﻣــﺎ اﻟــﺬي ﻳــﺘﻌﲔ ﻋﻠــﻰ اﻟﺒﻨــﻚ اﳌــﺼﺪر‬
‫اﻟﻨﻈﺮ ﻓﻴﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻼت اﳌﻌﻨﻴﺔ؟‬

‫ـﺎب‬‫ـﺼﺪر ﻟﻜﺘــ‬
‫ـﻚ اﳌــ‬‫ـﻰ اﻟﺒﻨــ‬
‫ـﻲ ﻋﻠــ‬‫ً‪ ،‬ﻳﻨﺒﻐــ‬‫ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬
‫اﻻﻋﺘﻤـــﺎد اﻋﺘﺒـــﺎر أن ﻣﻘـــﺪم ﻃﻠـــﺐ اﻻﻋﺘﻤـــﺎد‬
‫)اﳌــﺸﱰي( هــﻮ ﻋﻤﻴﻠــﻪ‪ .‬وﲠــﺬا اﻟــﺸﺄن‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟــﺐ‬
‫ﻋﻠــﻰ اﻟﺒﻨــﻚ اﳌــﺼﺪر ﻟﻼﻋﺘﻤــﺎد اﻟﻨﻈــﺮ ﰲ ﻋــﺪد‬
‫ﻣــﻦ اﳌــﺴﺎﺋﻞ اﳌﺮﺗﺒﻄــﺔ ﺑﺎﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ وﻣــﻦ ﺿــﻤﻨﻬﺎ‬
‫ﻣــﺎ إذا آﺎﻧــﺖ اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ ﺗﺘﻌﻠــﻖ ﺑﺒــﻀﺎﺋﻊ ﳑــﺎ‬
‫ﳝﻜــﻦ اﻋﺘﺒــﺎرﻩ ﺧــﺎرج ﻧﻄــﺎق أﻋﻤــﺎل اﻟﻌﻤﻴــﻞ‪،‬‬
‫ً ﻋــﻦ ﻧﻄــﺎق‬‫أو ﻣــﺎ إذا آﺎﻧــﺖ اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ ﺧﺎرﺟــﺔ‬
‫اﳌـــﺄﻟﻮف ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﻌﻤﻴﻠـــﻪ‪ ،‬وﻣـــﺎ إذا آـــﺎن‬
‫ـﺜﲑا‬
‫ً‬ ‫ـﻮق آــ‬
‫ـﻌﺎر ﺗﻔــ‬‫ً أن اﻷﺳــ‬‫ـﺢ ﲤﺎﻣــﺎ‬
‫ـﻦ اﻟﻮاﺿــ‬ ‫ﻣــ‬
‫اﻷﺳـــﻌﺎر ﰲ اﻟـــﺴﻮق )هـــﺬا ﻋﻠـــﻰ اﻓـــﱰاض أن‬
‫ﻣــــﻮﻇﻔﻲ اﻟﺒﻨــــﻚ اﻟــــﺬﻳﻦ ﻳﻨﺠــــﺰون آﺘــــﺎب‬
‫اﻻﻋﺘﻤـــﺎد ﻋﻠـــﻰ ﻋﻠـــﻢ ﺑﺄﺳـــﻌﺎر اﻟـــﺴﻮق ﻋﻠـــﻰ‬
‫أﺳـــﺎس ﻣﻌﺮﻓﺘـــﻬﻢ اﻟﻌﺎﻣـــﺔ(‪ ،‬وﻣـــﺎ إذا آﺎﻧـــﺖ‬
‫اﻟﺒـــﻀﺎﺋﻊ اﳌﻌﻨﻴـــﺔ ﺗـــﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻨﻈـــﺮ ﻓﻴﻬـــﺎ‬
‫ﲟـــﺴﺘﻮى أآـــﱪ )آـــﺄن ﺗﻜـــﻮن ﻣﻌـــﺪات ﻋـــﺴﻜﺮﻳﺔ‬
‫ً‬
‫ً(‪ ،‬وﻣــــﺎ إذا آــــﺎن اﻟﺒﻨــــﻚ اﳌﺆآــــﺪ‬ ‫ﻣــــﺜﻼ‬
‫ﻟﻼﻋﺘﻤــﺎد‪ /‬أو اﳌﺒﻠــﻎ ﻋﻨــﻪ اﳌــﺴﻤﻰ ﻣــﻦ ﻣﻘــﺪم‬
‫ـﺘﻢ‬‫ـﺎ اﺷـــ‬
‫ـﺴﻨﺔ‪ .‬وإذا ﻣـــ‬‫ـﺔ ﺣـــ‬‫ـﺐ ذا ﲰﻌـــ‬‫اﻟﻄﻠـــ‬
‫اﻟﺒﻨــﻚ اﳌــﺼﺪر ﻟﻼﻋﺘﻤــﺎد وﺟــﻮد ﺷــﻲء ﻣــﺎ ﻏــﲑ‬

‫‪T057-9‬‬
‫ـﻪ‬‫ـﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴـــ‬
‫ـﻪ ﻳـــ‬
‫ـﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــ‬‫ـﺌﻦ ﰲ اﳌﻌﺎﻣﻠـــ‬‫ﻣﻄﻤـــ‬
‫اﻟــﺴﻌﻲ ﻟﻠﺤــﺼﻮل ﻋﻠــﻰ إﻳــﻀﺎح ﺣــﻮل ذﻟــﻚ‪ ،‬وإذا‬
‫آـــﺎن اﻹﻳـــﻀﺎح ﻏـــﲑ آـــﺎف ﻟﺘﺒﺪﻳـــﺪ اﻟـــﺸﻜﻮك‬
‫واﻟﻘﻠــﻖ ﺑــﺸﺄن اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟــﺐ ﻋﻠــﻰ اﻟﺒﻨــﻚ‬
‫اﳌـــﺼﺪر ﻟﻼﻋﺘﻤـــﺎد اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺎﻟﺘـــﺼﻌﻴﺪ ﻃﺒﻘـــﺎ‬
‫ً‬
‫ﻟﻺﺟــﺮاءات اﳋﺎﺻــﺔ ﺑــﻪ‪ .‬ﻻ ﻳﻜــﻮن ﻋﻠــﻰ اﻟﺒﻨــﻚ‬
‫اﳌـــﺼﺪر ﻟﻼﻋﺘﻤـــﺎد اﻟﺘـــﺰام ﺑـــﺸﺄن اﻻﺟﺘـــﻬﺎد‬
‫اﻟـــﻼزم ﲡـــﺎﻩ اﳌـــﺴﺘﻔﻴﺪ أو اﻟﺒﻨـــﻚ اﳌﺆآـــﺪ‬
‫ﻟﻼﻋﺘﻤﺎد‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺒﻠﻎ ﻋﻨﻪ‪.‬‬

‫س‪ .2‬ﻋﻨــﺪ ﻗﻴــﺎم ﺑﻨــﻚ ﻣــﺎ ﺑﺘﺄآﻴــﺪ ﺧﻄــﺎب اﻋﺘﻤــﺎد‬

‫ـﻪ‬
‫ـﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﺘــ‬
‫ـﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴــ‬‫ـﻦ ﻳــ‬
‫ـﻪ‪ ،‬ﻣــ‬
‫ـﻼغ ﻋﻨــ‬‫أو اﻹﺑــ‬
‫آﻌﻤﻴﻞ ﻟﻪ ﻟﻐﺎﻳﺎت ﺑﺬل اﻻﺟﺘﻬﺎد اﻟﻼزم؟‬

‫ً‪ ،‬ﻳﻜــﻮن ﻋﻠــﻰ اﻟﺒﻨــﻚ اﳌﺆآــﺪ ﻟﻼﻋﺘﻤــﺎد‬ ‫ﻋﻤﻮﻣــﺎ‬

‫ـﺸﺮوط ﰲ‬‫ـﻮ ﻣــ‬‫ـﺎ هــ‬
‫ـﺘﺜﻨﺎء ﻣــ‬‫ـﻪ‪ ،‬ﺑﺎﺳــ‬‫ـﻎ ﻋﻨــ‬
‫واﳌﺒﻠــ‬
‫اﳉﻤﻠـــﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴـــﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺎﻣﻠـــﺔ اﻟﺒﻨـــﻚ اﳌـــﺼﺪر‬
‫ـﺪ‬
‫ـﺮوف‪ ،‬ﻗــ‬‫ـﺾ اﻟﻈــ‬‫ـﻪ‪ .‬ﰲ ﺑﻌــ‬‫ـﻞ ﻟــ‬
‫ـﺎد آﻌﻤﻴــ‬‫ﻟﻼﻋﺘﻤــ‬
‫ً ﻟﻠﺒﻨـــﻚ اﳌﺒﻠـــﻎ‪ ،‬وﰲ‬ ‫ﻳﻜـــﻮن اﳌـــﺴﺘﻔﻴﺪ ﻋﻤـــﻴﻼ‬
‫ﺗﻠــﻚ اﳊــﺎﻻت‪ ،‬ﻳﻜــﻮن اﻟﺒﻨــﻚ اﳌﺒﻠــﻎ ﻗــﺪ ﺳــﺒﻖ‬
‫ﻟــﻪ ﺗﺮآﻴــﺰ اﺟﺘــﻬﺎدﻩ اﻟــﻼزم ﲡــﺎﻩ اﳌــﺴﺘﻔﻴﺪ‪.‬‬
‫ﰲ اﳊــﺎﻻت اﻟــﱵ ﻳﻜــﻮن ﻓﻴﻬــﺎ اﻟﺒﻨــﻚ اﻟــﺬي ﻗــﺪم‬
‫ـﺢ ﻻ‬‫ـﻚ ﻣﺮﺷــ‬‫ـﻮ ﺑﻨــ‬
‫ـﺎﺋﻖ هــ‬‫ـﺴﺘﻔﻴﺪ اﻟﻮﺛــ‬‫ـﻪ اﳌــ‬
‫إﻟﻴــ‬
‫ﻳﻜــﻮن هــﻮ ﻣــﻦ أﺑﻠــﻎ ﻋــﻦ اﻻﻋﺘﻤــﺎد وﻻ ﻗــﺎم‬
‫ـﺐ أن‬‫ـﺢ ﳚــ‬
‫ـﻚ اﳌﺮﺷــ‬ ‫ـﺬا اﻟﺒﻨــ‬
‫ـﺈن هــ‬
‫ـﺪﻩ‪ ،‬ﻓــ‬‫ﺑﺘﺄآﻴــ‬
‫ﻳﻌﺎﻣﻞ اﳌﺴﺘﻔﻴﺪ آﻌﻤﻴﻞ ﻟﻪ‪.‬‬

‫ـﺪ‬
‫ـﻚ اﳌﺆآـــ‬‫ـﺔ اﻟﺒﻨـــ‬‫ـﻮم‪ ،‬إن ﻋﻼﻗـــ‬‫ـﻰ اﻟﻌﻤـــ‬‫ﻋﻠـــ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﻪ أﺷــﺒﻪ ﺑﻌﻼﻗــ‬ ‫ـﺼﺪر ﻟــ‬
‫ـﻚ اﳌــ‬‫ـﺎد ﺑﺎﻟﺒﻨــ‬
‫ﻟﻼﻋﺘﻤــ‬
‫اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨـــﻚ اﳌﺮاﺳـــﻞ‪ .‬وﻋﻠﻴـــﻪ‪،‬‬
‫ﻓـــﺈن اﻟﺒﻨـــﻚ اﳌﺆآـــﺪ أو‪ ،‬ﻣـــﱴ آـــﺎن ذﻟـــﻚ‬
‫ـﺰء‬‫ـﱪ آﺠــ‬
‫ـﺐ أن ﻳﻌﺘــ‬‫ـﻎ ﳚــ‬
‫ـﻚ اﳌﺒﻠــ‬‫ً‪ ،‬اﻟﺒﻨــ‬
‫ﻣﻼﺋﻤــﺎ‬
‫ﻣـــﻦ ﻋﻤﻠﻴـــﺔ اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم ﲡـــﺎﻩ اﻟﺒﻨـــﻚ‬
‫ـﻮﻓﺔ ﰲ‬‫ـﻞ اﳌﻮﺻـــ‬‫ـﺎد‪ ،‬ﰲ اﻟﻌﻮاﻣـــ‬‫ـﺼﺪر ﻟﻼﻋﺘﻤـــ‬‫اﳌـــ‬

‫‪T057-9‬‬
‫ـﻠﺔ‬‫ـﻮك اﳌﺮاﺳــ‬‫ـﺎت اﻟﺒﻨــ‬‫ـﺴﺒﲑج ﻟﻌﻤﻠﻴــ‬‫ـﺎدئ وﻟﻔــ‬‫ﻣﺒــ‬
‫واﳌﺘﻌﻠﻘـــﺔ ﲠـــﺬﻩ اﻟﻨـــﺸﺮة‪ .‬ﰲ اﻷﺻـــﻞ ﻻ ﻳﻨﻈـــﺮ‬
‫ـﻪ‬
‫ـﺎر أن ﻋﻠﻴــــ‬ ‫ـﺪ ﺑﺎﻋﺘﺒــــ‬‫ـﻚ اﳌﺆآــــ‬‫إﱃ اﻟﺒﻨــــ‬
‫اﻟﺘـــــﺰام ﺑﺎﻟﻘﻴـــــﺎم ﺑﺎﻻﺟﺘـــــﻬﺎد اﻟـــــﻼزم‬
‫ـﺴﺘﻔﻴﺪ‬‫ـﺎد أو اﳌــ‬‫ـﺘﺢ اﻻﻋﺘﻤــ‬‫ـﺐ ﻓــ‬
‫ـﺴﺒﺔ ﻟﻄﺎﻟــ‬‫ﺑﺎﻟﻨــ‬
‫ﻣـــﻦ اﻻﻋﺘﻤـــﺎد‪ ،‬وﻻ اﻟﺒﻨـــﻚ اﳌﺒﻠـــﻎ آـــﺬﻟﻚ‪،‬‬
‫ﺑﺎﺳـــﺘﺜﻨﺎء آﻤـــﺎ هـــﻮ ﻣﻠﺤـــﻮظ أﻋـــﻼﻩ‪ ،‬ﻋﻨـــﺪﻣﺎ‬
‫ﻳﻜـــﻮن اﳌـــﺴﺘﻔﻴﺪ وﻟـــﻴﺲ اﻟﺒﻨـــﻚ اﳌـــﺼﺪر هـــﻮ‬
‫ﻋﻤﻴﻞ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺒﻠﻎ‪.‬‬

‫وﻣﻬﻤــﺎ ﻳﻜــﻦ ﻣــﻦ أﻣــﺮ‪ (1) ،‬إذا ﻻﺣــﻆ اﻟﺒﻨــﻚ‬

‫اﳌﺆآـــﺪ‪ /‬اﳌﺒﻠـــﻎ ﻟﻼﻋﺘﻤـــﺎد وﺟـــﻮد ﺷـــﻲء ﻏـــﲑ‬
‫ً ﻋﻠــــﻰ ﲡﺮﺑﺘــــﻪ‬‫ﻋــــﺎدي ﰲ اﳌﻌﺎﻣﻠــــﺔ‪ ،‬ﺑﻨــــﺎء‬
‫اﻟﻌﺎﻣـــﺔ ﰲ ﳎـــﺎل ﺧﻄﺎﺑـــﺎت اﻻﻋﺘﻤـــﺎد‪ ،‬أو )‪(2‬‬
‫إذا آــــﺎن اﻟﺒﻨــــﻚ اﳌﺮﺷــــﺢ )ﺳــــﻮاء أﻗــــﺎم‬
‫ﺑـــﺎﻹﺑﻼغ ﻋـــﻦ اﻻﻋﺘﻤـــﺎد أو أآـــﺪﻩ أم ﻻ( وﺟـــﺪ‬
‫ً ﻋﻠـــﻰ ﻣﺮاﺟﻌﺘـــﻪ‬ ‫ً ﻏـــﲑ ﻋـــﺎدي‪ ،‬ﺑﻨـــﺎء‬ ‫ﺷـــﻴﺌﺎ‬
‫ﻟﻠﻮﺛــﺎﺋﻖ اﳌﻘﺪﻣــﺔ إﻟﻴــﻪ‪ ،‬ﺣﻴﻨــﻬﺎ وﰲ آــﻞ ﻣــﻦ‬
‫هــــﺬﻩ اﳊــــﺎﻻت )‪ (1‬أو )‪ ،(2‬ﻳــــﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴــــﻪ‬
‫اﻟـــﺴﻌﻲ ﻟﻠﺤـــﺼﻮل ﻋﻠـــﻰ إﻳـــﻀﺎﺣﺎت ﺣـــﻮل ذﻟـــﻚ‬
‫اﻟــــﺸﻲء‪ ،‬وإذا ﱂ ﺗﻜــــﻦ اﻹﻳــــﻀﺎﺣﺎت ﻣﻄﻤﺌﻨــــﺔ‬
‫ً‬
‫ـﻪ‬‫ـﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻧــ‬‫ـﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻠــ‬‫ـﺸﻜﻮك ﺑﺎﻟﻨــ‬ ‫ـﺪ اﻟــ‬
‫ﻟﺘﺒﺪﻳــ‬
‫ـﺎم‬‫ـﻎ اﻟﻘﻴــ‬‫ـﺪ‪ /‬اﳌﺒﻠــ‬‫ـﻚ اﳌﺆآــ‬‫ـﻰ اﻟﺒﻨــ‬‫ـﺘﻌﲔ ﻋﻠــ‬‫ﻳــ‬
‫ً ﻟﺘـــﺪاﺑﲑﻩ اﳋﺎﺻـــﺔ‪ .‬ﺣـــﱴ وإن‬ ‫ﺑﺎﻟﺘـــﺼﻌﻴﺪ ﻃﺒﻘـــﺎ‬
‫ـﻚ‬‫ً‪ ،‬إﻻ أن اﻟﺒﻨــ‬‫ـﻠﻴﻤﺔ‬‫ـﺪو ﺳــ‬‫ـﺎﺋﻖ ﺗﺒــ‬‫ـﺖ اﻟﻮﺛــ‬‫آﺎﻧــ‬
‫اﳌﺮﺷـــﺢ ﻟﺘـــﺪاول اﻟﻮﺛـــﺎﺋﻖ أﺻـــﺒﺢ ﻋﻠـــﻰ ﻋﻠـــﻢ‬
‫ﺑﻮﺟـــﻮد ﺷـــﻲء ﻏـــﲑ ﻋـــﺎدي ﰲ اﳌﻌﺎﻣﻠـــﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻧـــﻪ‬
‫ً اﻟـــﺴﻌﻲ ﻟﻠﺤـــﺼﻮل ﻋﻠـــﻰ‬ ‫ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴـــﻪ أﻳـــﻀﺎ‬
‫إﻳــﻀﺎح ﺑــﺬﻟﻚ اﻟــﺸﺄن‪ ،‬وإذا آــﺎن ﻣــﻦ اﳌﻼﺋــﻢ‪،‬‬
‫ﻓــﺈن ﻋﻠﻴــﻪ اﻟﻘﻴــﺎم ﺑﺎﻟﺘــﺼﻌﻴﺪ ﺣــﺴﺐ ﺗــﺪاﺑﲑﻩ‬
‫اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫اﳉــﺰء هـــ‪ :‬أﺳــﺌﻠﺔ أﺧــﺮى‪ :‬اﻟﻮﺻــﺎﻳﺔ‪ ،‬وآــﻼء اﻟــﺪﻓﻊ‬

‫واﻟﺸﺮآﺎت اﳌﺴﺘﺄﻣﻨﺔ ووآﻼء اﻟﻌﻬﺪة‬

‫‪T057-9‬‬
‫س‪ .1‬ﻣـــﺎ هـــﻲ ﻣـــﺴﺆوﻟﻴﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﲡـــﺎﻩ‬
‫ﻣﻜﺎﻓﺤـــﺔ ﻏـــﺴﻴﻞ اﻷﻣـــﻮال ﺑﺎﻟﻨـــﺴﺒﺔ ﻟﻠﺘﺤـــﻮﻳﻼت‬
‫اﳊــــﺮة ﻟــــﻸوراق اﳌﺎﻟﻴــــﺔ ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑــــﺔ ﻋــــﻦ‬
‫ـﻮﻳﻼت اﻷوراق‬ ‫ـﻴﺎء‪ ،‬أي ﲢـــــ‬
‫ـﻼء اﻷوﺻـــــ‬‫اﻟﻌﻤـــــ‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻏﲑ اﳌﺼﺤﻮﺑﺔ أﻣﻮال ﻣﺰاﻣﻨﺔ ﳍﺎ؟‬

‫إن ﻣﻌـــﺎﻣﻼت اﻟﻮﺻـــﺎﻳﺔ‪ ،‬اﻟـــﱵ ﺗـــﺴﺘﺘﺒﻊ ﺑـــﺸﻜﻞ‬

‫ـﺐ أن‬‫ـﻮال‪ ،‬ﳚــ‬‫ـﺔ وأﻣــ‬
‫ـﻞ أوراق ﻣﺎﻟﻴــ‬‫ـﻮذﺟﻲ ﲢﻮﻳــ‬‫ﳕــ‬
‫ﲣـــﻀﻊ ﻟﻠﺘـــﺪاﺑﲑ اﻟﻌﺎدﻳـــﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬
‫ﺑــﺸﺄن ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪ .‬وﻣــﻦ اﻷﻣﺜﻠــﺔ‬
‫ﻋﻠـــﻰ ذﻟـــﻚ‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟـــﺐ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ‬
‫اﻟﻘﻴـــﺎم ﺑﺒـــﺬل اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم اﳌﻨﺎﺳـــﺐ‬
‫ﲞـــﺼﻮص ﻋﻤﻴـــﻞ اﻟﻮﺻـــﺎﻳﺔ ﻟـــﺪﻳﻬﺎ‪ ،‬وإذا ﻣـــﺎ‬
‫ً ﻣــﺎ ﻣــﺜﲑة ﻟﻠــﺸﺒﻬﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻧــﻪ‬ ‫وﺟــﺪت أن ﻣﻌﺎﻣﻠــﺔ‬
‫ﻳــــﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴﻬــــﺎ اﻟﺘــــﺼﻌﻴﺪ ﺣــــﺴﺐ اﻟﺘــــﺪاﺑﲑ‬
‫اﳌﺮﻋﻴــﺔ‪ .‬وﻗــﺪ ﰎ اﻟﺘﺄآﻴــﺪ ﻋﻠــﻰ هــﺬﻩ اﳋﻼﺻــﺔ‬
‫ً ﰲ ﺳـــﻴﺎق اﻟﺘﺤـــﻮﻳﻼت اﳊـــﺮة ﻟـــﻸوراق‬ ‫أﻳـــﻀﺎ‬
‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ‪ .‬وهــﻲ ﻧﻘﻄــﺔ ﳚــﺐ اﻟﺘﻌــﺮض ﳍــﺎ ﺑﺎﻟــﺪرس‬
‫ﰲ ﺑـــﺮاﻣﺞ اﻟﺘـــﺪرﻳﺐ واﻟﺘﻮﻋﻴـــﺔ ﻟـــﺪى اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫س‪ .2‬ﻣــﻦ اﻟــﺬي ﳚــﺐ ﻋﻠــﻰ وآﻴــﻞ اﻟــﺪﻓﻊ أو اﻟــﺸﺮآﺔ‬

‫ً ﳍـــﺎ‬
‫اﳌـــﺴﺘﺄﻣﻨﺔ أن ﺗﻌﺎﻣﻠـــﻪ ﺑﺎﻋﺘﺒـــﺎرﻩ ﻋﻤـــﻴﻼ‬
‫ﻟﻐﺎﻳﺎت اﻻﺟﺘﻬﺎد اﻟﻼزم؟‬

‫ﳚــﺐ ﻋﻠــﻰ وآﻴــﻞ اﻟــﺪﻓﻊ أو اﻟــﺸﺮآﺔ اﳌــﺴﺘﺄﻣﻨﺔ‬

‫ﻣﻌﺎﻣﻠــﺔ اﻟﺒﻨــﻚ اﳌــﺼﺪر ﻟﻼﻋﺘﻤــﺎد آﻌﻤﻴــﻞ ﳍــﺎ‬
‫ﻟﻐﺎﻳــﺎت ﻣﻜﺎﻓﺤــﺔ ﻏــﺴﻴﻞ اﻷﻣــﻮال‪ .‬ﻓــﻼ ﺷــﺮآﺎت‬
‫اﻟﺘـــــﺄﻣﲔ وﻻ ﺣـــــﺎﻣﻠﻮ اﻟـــــﺴﻨﺪات ﳚـــــﺐ أن‬
‫ﻳﻌـــﺎﻣﻠﻮا آﻌﻤـــﻼء ﻟﻮآﻴـــﻞ اﻟـــﺪﻓﻊ أو اﳉﻬـــﺔ‬
‫ـﺎد‬‫ـﺼﺪر اﻻﻋﺘﻤـــ‬
‫ـﺎن ﻣـــ‬‫ـﺈذا آـــ‬
‫ـﺴﺘﺄﻣﻨﺔ‪ .‬ﻓـــ‬‫اﳌـــ‬
‫"‪ "SPV‬ﻣــﺸﻜﻞ ﻋﻨــﺪ اﻹﻏــﻼق‪ ،‬ﻓﻴــﺘﻌﲔ ﻋﻠــﻰ وآﻴــﻞ‬
‫ـﺔ‬
‫ـﻦ هﻮﻳـــ‬‫ـﻖ ﻣـــ‬‫ـﺴﺘﺄﻣﻦ اﻟﺘﺤﻘـــ‬
‫ـﺪﻓﻊ أو اﳌـــ‬‫اﻟـــ‬

‫‪T057-9‬‬
‫ً ﻹﺟـــﺮاءات اﻟﺘﺤﻘـــﻖ ﻣـــﻦ هﻮﻳـــﺎت‬‫"‪ "SPV‬ﻃﺒﻘـــﺎ‬
‫ﻋﻤﻼﺋﻬـــﻢ )ﻓﺎﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم اﻹﺿـــﺎﰲ ﺑـــﺸﺄن‬
‫"‪ "SPV‬ﰲ هــﺬا اﻟــﺴﻴﺎق ﻟــﻴﺲ ﻟــﻪ ﻣﻌــﲎ(‪ ،‬ﻟﻜــﻦ‬
‫ً ﺑـــﺬل اﻻﺟﺘـــﻬﺎد اﻟـــﻼزم‬
‫ﻳـــﺘﻌﲔ ﻋﻠـــﻴﻬﻢ أﻳـــﻀﺎ‬
‫ﲡــﺎﻩ اﻷﻃــﺮاف اﻵﺧــﺮﻳﻦ ﰲ اﳌﻌﺎﻣﻠــﺔ ﻣﺜــﻞ ﻣﻘــﺪم‬
‫ـﻮل‬
‫ـﺬي ﳛـــ‬‫ـﺎن اﻟـــ‬‫ـﻮدع )اﻟﻜﻴـــ‬‫ـﺔ أو اﳌـــ‬ ‫اﳋﺪﻣـــ‬
‫ـﺈذا آـــﺎن ‪ SPV‬آﻴﺎﻧـــﺎ‬
‫ً‬ ‫اﻷﺻـــﻮل ﰲ "‪ .("SPV‬ﻓـــ‬
‫ً وﱂ ﻳــﺘﻢ ﺗــﺸﻜﻴﻠﻪ ﻋﻨــﺪ اﻹﻏــﻼق‪ ،‬ﻳــﺘﻌﲔ‬ ‫ﻣــﺴﺘﻘﺮا‬
‫ﻋﻠــﻰ وآﻴــﻞ اﻟــﺪﻓﻊ واﳌــﺴﺘﺄﻣﻦ ﺑــﺬل اﻻﺟﺘــﻬﺎد‬
‫اﻟـــﻼزم ﲡـــﺎﻩ "‪ "SPV‬إﱃ ﺟﺎﻧـــﺐ اﻟﺘﺤﻘـــﻖ ﻣـــﻦ‬
‫هﻮﻳﺘﻪ‪.‬‬

‫س‪ .3‬ﻣـــﺎ هـــﻲ ﻣـــﺴﺆوﻟﻴﺔ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ ﻋﻨـــﺪﻣﺎ‬

‫ﺗﻘﻮم ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺑﺼﻔﺔ وآﻴﻞ ﻋﻬﺪة ﺑﲔ ﻃﺮﻓﲔ؟‬

‫ﻳﺘﻮﺟـــﺐ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ أن ﺗﻌﺎﻣـــﻞ‬

‫اﻟﻄــــﺮﻓﲔ ﰲ اﺗﻔﺎﻗﻴــــﺔ ﻋﻬــــﺪة آﻌﻤــــﻼء ﳍــــﺎ‬
‫ﻟﻐﺎﻳــﺎت اﻻﺟﺘــﻬﺎد اﻟــﻼزم )وﻗــﺪ ﻳﻜــﻮن واﺣــﺪ‬
‫أو أآﺜــــﺮ ﻣــــﻦ اﻟﻄــــﺮﻓﲔ ﻋﻤــــﻼء ﺑﺎﻟﻔﻌــــﻞ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳـــﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴـــﺔ(‪ .‬ﻳﻨﺒﻐـــﻲ ﻋﻠـــﻰ اﳌﺆﺳـــﺴﺔ‬
‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻓﻬــﻢ ﺗﺮآﻴــﺐ اﻟﱰﺗﻴــﺐ اﳌﻘــﱰح ﻟﻠﻌﻬــﺪة‬
‫واﻟﻐﺎﻳـــﺔ ﻣﻨـــﻪ‪ ،‬وﻋﻠﻴﻬـــﺎ أن ﺗﻘـــﺮر ﻣـــﺎ إذا‬
‫آـــﺎن اﻟﻐـــﺮض ﻣـــﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠـــﺔ اﻟﻌﻬـــﺪة اﳌﻘﱰﺣـــﺔ‬
‫ﻳﺘﻔــﻖ ﻣــﻊ ﺗﺮآﻴﺒــﻬﺎ وﻣــﺎ إذا آــﺎن ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻠــﺔ‬
‫ﻣﻌﲎ اﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬

‫‪T057-9‬‬