' 1

2 
0G .BO 8IP *T $PNQPTFE PG B 4QJSJUVBM BOE B $PSQPSFBM 4VCTUBODF "OE JO UIF 'JSTU 1MBDF $PODFSOJOH 8IBU #FMPOHT
UP UIF &TTFODF PG UIF 4PVM

*O 4FWFO "SUJDMFT

)BWJOH USFBUFE PG UIF TQJSJUVBM BOE PG UIF DPSQPSFBM DSFBUVSF XF OPX QSPDFFE UP USFBU PG NBO XIP JT DPNQPTFE PG B TQJSJUVBM
BOE DPSQPSFBM TVCTUBODF 8F TIBMM USFBU STU PG UIF OBUVSF PG NBO BOE TFDPOEMZ PG IJT PSJHJO /PX UIF UIFPMPHJBO DPOTJEFST UIF
OBUVSF PG NBO JO SFMBUJPO UP UIF TPVM CVU OPU JO SFMBUJPO UP UIF CPEZ FYDFQU JO TP GBS BT UIF CPEZ IBT SFMBUJPO UP UIF TPVM )FODF
UIF STU PCKFDU PG PVS DPOTJEFSBUJPO XJMM CF UIF TPVM "OE TJODF %JPOZTJVT "OH )JFS YJ
TBZT UIBU UISFF UIJOHT BSF UP CF GPVOE
JO TQJSJUVBM TVCTUBODFTFTTFODF QPXFS BOE PQFSBUJPOXF TIBMM USFBU STU PG XIBU CFMPOHT UP UIF FTTFODF PG UIF TPVM TFDPOEMZ
PG XIBU CFMPOHT UP JUT QPXFS UIJSEMZ PG XIBU CFMPOHT UP JUT PQFSBUJPO
$PODFSOJOH UIF STU UXP QPJOUT IBWF UP CF DPOTJEFSFE UIF STU JT UIF OBUVSF PG UIF TPVM DPOTJEFSFE JO JUTFMG UIF TFDPOE JT
UIF VOJPO PG UIF TPVM XJUI UIF CPEZ 6OEFS UIF STU IFBE UIFSF BSF TFWFO QPJOUT PG JORVJSZ


8IFUIFS UIF TPVM JT B CPEZ

8IFUIFS UIF IVNBO TPVM JT B TVCTJTUFODF
8IFUIFS UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT BSF TVCTJTUFOU
8IFUIFS UIF TPVM JT NBO PS JT NBO DPNQPTFE PG TPVM BOE CPEZ
8IFUIFS UIF TPVM JT DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN
8IFUIFS UIF TPVM JT JODPSSVQUJCMF
8IFUIFS UIF TPVM JT PG UIF TBNF TQFDJFT BT BO BOHFM

8IFUIFS UIF TPVM JT B CPEZ

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF TPVM JT B CPEZ 'PS UIF
TPVM JT UIF NPWJOH QSJODJQMF PG UIF CPEZ /PS EPFT JU NPWF VO
MFTT NPWFE 'JSTU CFDBVTF TFFNJOHMZ OPUIJOH DBO NPWF VOMFTT JU
JT JUTFMG NPWFE TJODF OPUIJOH HJWFT XIBU JU IBT OPU GPS JOTUBODF
XIBU JT OPU IPU EPFT OPU HJWF IFBU 4FDPOEMZ CFDBVTF JG UIFSF
CF BOZUIJOH UIBU NPWFT BOE JT OPU NPWFE JU NVTU CF UIF DBVTF
PG FUFSOBM VODIBOHJOH NPWFNFOU BT XF OE QSPWFE 1IZT WJJJ
 BOE UIJT EPFT OPU BQQFBS UP CF UIF DBTF JO UIF NPWFNFOU PG
BO BOJNBM XIJDI JT DBVTFE CZ UIF TPVM FSFGPSF UIF TPVM JT B
NPWFS NPWFE #VU FWFSZ NPWFS NPWFE JT B CPEZ FSFGPSF UIF
TPVM JT B CPEZ
0CKFDUJPO  'VSUIFS BMM LOPXMFEHF JT DBVTFE CZ NFBOT PG
B MJLFOFTT #VU UIFSF DBO CF OP MJLFOFTT PG B CPEZ UP BO JODPSQP
SFBM UIJOH *G UIFSFGPSF UIF TPVM XFSF OPU B CPEZ JU DPVME OPU
IBWF LOPXMFEHF PG DPSQPSFBM UIJOHT
0CKFDUJPO  'VSUIFS CFUXFFO UIF NPWFS BOE UIF NPWFE
UIFSF NVTU CF DPOUBDU #VU DPOUBDU JT POMZ CFUXFFO CPEJFT
4JODF UIFSFGPSF UIF TPVM NPWFT UIF CPEZ JU TFFNT UIBU UIF TPVM
NVTU CF B CPEZ
0O UIF DPOUSBSZ "VHVTUJOF TBZT %F 5SJO WJ 
UIBU UIF
TPVM iJT TJNQMF JO DPNQBSJTPO XJUI UIF CPEZ JOBTNVDI BT JU
EPFT OPU PDDVQZ TQBDF CZ JUT CVMLu
* BOTXFS UIBU 5P TFFL UIF OBUVSF PG UIF TPVM XF NVTU
QSFNJTF UIBU UIF TPVM JT EFOFE BT UIF STU QSJODJQMF PG MJGF PG
UIPTF UIJOHT XIJDI MJWF GPS XF DBMM MJWJOH UIJOHT iBOJNBUF u
BOE UIPTF UIJOHT XIJDI IBWF OP MJGF iJOBOJNBUFu /PX MJGF JT
TIPXO QSJODJQBMMZ CZ UXP BDUJPOT LOPXMFEHF BOE NPWFNFOU
F QIJMPTPQIFST PG PME OPU CFJOH BCMF UP SJTF BCPWF UIFJS


*B R  B 
JNBHJOBUJPO TVQQPTFE UIBU UIF QSJODJQMF PG UIFTF BDUJPOT XBT
TPNFUIJOH DPSQPSFBM GPS UIFZ BTTFSUFE UIBU POMZ CPEJFT XFSF
SFBM UIJOHT BOE UIBU XIBU JT OPU DPSQPSFBM JT OPUIJOH IFODF
UIFZ NBJOUBJOFE UIBU UIF TPVM JT TPNFUIJOH DPSQPSFBM JT
PQJOJPO DBO CF QSPWFE UP CF GBMTF JO NBOZ XBZT CVU XF TIBMM
NBLF VTF PG POMZ POF QSPPG CBTFE PO VOJWFSTBM BOE DFSUBJO
QSJODJQMFT XIJDI TIPXT DMFBSMZ UIBU UIF TPVM JT OPU B CPEZ
*U JT NBOJGFTU UIBU OPU FWFSZ QSJODJQMF PG WJUBM BDUJPO JT B
TPVM GPS UIFO UIF FZF XPVME CF B TPVM BT JU JT B QSJODJQMF PG WJ
TJPO BOE UIF TBNF NJHIU CF BQQMJFE UP UIF PUIFS JOTUSVNFOUT
PG UIF TPVM CVU JU JT UIF iSTUu QSJODJQMF PG MJGF XIJDI XF DBMM
UIF TPVM /PX UIPVHI B CPEZ NBZ CF B QSJODJQMF PG MJGF PS UP
CF B MJWJOH UIJOH BT UIF IFBSU JT B QSJODJQMF PG MJGF JO BO BOJNBM
ZFU OPUIJOH DPSQPSFBM DBO CF UIF STU QSJODJQMF PG MJGF 'PS JU JT
DMFBS UIBU UP CF B QSJODJQMF PG MJGF PS UP CF B MJWJOH UIJOH EPFT
OPU CFMPOH UP B CPEZ BT TVDI TJODF JG UIBU XFSF UIF DBTF FWFSZ
CPEZ XPVME CF B MJWJOH UIJOH PS B QSJODJQMF PG MJGF FSFGPSF
B CPEZ JT DPNQFUFOU UP CF B MJWJOH UIJOH PS FWFO B QSJODJQMF PG
MJGF BT iTVDIu B CPEZ /PX UIBU JU JT BDUVBMMZ TVDI B CPEZ JU
PXFT UP TPNF QSJODJQMF XIJDI JT DBMMFE JUT BDU FSFGPSF UIF
TPVM XIJDI JT UIF STU QSJODJQMF PG MJGF JT OPU B CPEZ CVU UIF
BDU PG B CPEZ UIVT IFBU XIJDI JT UIF QSJODJQMF PG DBMFGBDUJPO
JT OPU B CPEZ CVU BO BDU PG B CPEZ
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  "T FWFSZUIJOH XIJDI JT JO NPUJPO
NVTU CF NPWFE CZ TPNFUIJOH FMTF B QSPDFTT XIJDI DBOOPU CF
QSPMPOHFE JOEFOJUFMZ XF NVTU BMMPX UIBU OPU FWFSZ NPWFS
JT NPWFE 'PS TJODF UP CF NPWFE JT UP QBTT GSPN QPUFOUJBMJUZ
UP BDUVBMJUZ UIF NPWFS HJWFT XIBU JU IBT UP UIF UIJOH NPWFE

JF IBWJOH B TPVM

F i4VNNB FPMPHJDBu PG 4U PNBT "RVJOBT -JUFSBMMZ USBOTMBUFE CZ 'BUIFST PG UIF &OHMJTI %PNJOJDBO 1SPWJODF 4FDPOE BOE 3FWJTFE &EJUJPO 

JOBTNVDI BT JU DBVTFT JU UP CF JO BDU #VU BT JT TIPXO JO 1IZT

WJJJ  UIFSF JT B NPWFS XIJDI JT BMUPHFUIFS JNNPWBCMF BOE OPU
NPWFE FJUIFS FTTFOUJBMMZ PS BDDJEFOUBMMZ BOE TVDI B NPWFS DBO
DBVTF BO JOWBSJBCMF NPWFNFOU FSF JT IPXFWFS BOPUIFS LJOE
PG NPWFS XIJDI UIPVHI OPU NPWFE FTTFOUJBMMZ JT NPWFE BD
DJEFOUBMMZ BOE GPS UIJT SFBTPO JU EPFT OPU DBVTF BO JOWBSJBCMF
NPWFNFOU TVDI B NPWFS JT UIF TPVM FSF JT BHBJO BOPUIFS
NPWFS XIJDI JT NPWFE FTTFOUJBMMZOBNFMZ UIF CPEZ "OE CF
DBVTF UIF QIJMPTPQIFST PG PME CFMJFWFE UIBU OPUIJOH FYJTUFE CVU
CPEJFT UIFZ NBJOUBJOFE UIBU FWFSZ NPWFS JT NPWFE BOE UIBU
UIF TPVM JT NPWFE EJSFDUMZ BOE JT B CPEZ
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F MJLFOFTT PG B UIJOH LOPXO JT
OPU PG OFDFTTJUZ BDUVBMMZ JO UIF OBUVSF PG UIF LOPXFS CVU HJWFO
B UIJOH XIJDI LOPXT QPUFOUJBMMZ BOE BFSXBSET LOPXT BDUV
BMMZ UIF MJLFOFTT PG UIF UIJOH LOPXO NVTU CF JO UIF OBUVSF PG

UIF LOPXFS OPU BDUVBMMZ CVU POMZ QPUFOUJBMMZ UIVT DPMPS JT OPU
BDUVBMMZ JO UIF QVQJM PG UIF FZF CVU POMZ QPUFOUJBMMZ )FODF JU
JT OFDFTTBSZ OPU UIBU UIF MJLFOFTT PG DPSQPSFBM UIJOHT TIPVME
CF BDUVBMMZ JO UIF OBUVSF PG UIF TPVM CVU UIBU UIFSF CF B QPUFO
UJBMJUZ JO UIF TPVM GPS TVDI B MJLFOFTT #VU UIF BODJFOU QIJMPTP
QIFST PNJUUFE UP EJTUJOHVJTI CFUXFFO BDUVBMJUZ BOE QPUFOUJBM
JUZ BOE TP UIFZ IFME UIBU UIF TPVM NVTU CF B CPEZ JO PSEFS UP
IBWF LOPXMFEHF PG B CPEZ BOE UIBU JU NVTU CF DPNQPTFE PG
UIF QSJODJQMFT PG XIJDI BMM CPEJFT BSF GPSNFE JO PSEFS UP LOPX
BMM CPEJFT
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  FSF BSF UXP LJOET PG DPOUBDU
PG iRVBOUJUZ u BOE PG iQPXFSu #Z UIF GPSNFS B CPEZ DBO CF
UPVDIFE POMZ CZ B CPEZ CZ UIF MBUUFS B CPEZ DBO CF UPVDIFE
CZ BO JODPSQPSFBM UIJOH XIJDI NPWFT UIBU CPEZ

*B R  B 

8IFUIFS UIF IVNBO TPVM JT TPNFUIJOH TVCTJTUFOU

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF IVNBO TPVM JT OPU
TPNFUIJOH TVCTJTUFOU 'PS UIBU XIJDI TVCTJTUT JT TBJE UP CF iUIJT
QBSUJDVMBS UIJOHu /PX iUIJT QBSUJDVMBS UIJOHu JT TBJE OPU PG UIF
TPVM CVU PG UIBU XIJDI JT DPNQPTFE PG TPVM BOE CPEZ FSF
GPSF UIF TPVM JT OPU TPNFUIJOH TVCTJTUFOU
0CKFDUJPO  'VSUIFS FWFSZUIJOH TVCTJTUFOU PQFSBUFT #VU
UIF TPVM EPFT OPU PQFSBUF GPS BT UIF 1IJMPTPQIFS TBZT %F "O
JNB J 
iUP TBZ UIBU UIF TPVM GFFMT PS VOEFSTUBOET JT MJLF TBZJOH
UIBU UIF TPVM XFBWFT PS CVJMETu FSFGPSF UIF TPVM JT OPU TVC
TJTUFOU
0CKFDUJPO  'VSUIFS JG UIF TPVM XFSF TVCTJTUFOU JU XPVME
IBWF TPNF PQFSBUJPO BQBSU GSPN UIF CPEZ #VU JU IBT OP PQFSB
UJPO BQBSU GSPN UIF CPEZ OPU FWFO UIBU PG VOEFSTUBOEJOH GPS
UIF BDU PG VOEFSTUBOEJOH EPFT OPU UBLF QMBDF XJUIPVU B QIBO
UBTN XIJDI DBOOPU FYJTU BQBSU GSPN UIF CPEZ FSFGPSF UIF
IVNBO TPVM JT OPU TPNFUIJOH TVCTJTUFOU
0O UIF DPOUSBSZ "VHVTUJOF TBZT %F 5SJO Y 
 i8IP
VOEFSTUBOET UIBU UIF OBUVSF PG UIF TPVM JT UIBU PG B TVCTUBODF
BOE OPU UIBU PG B CPEZ XJMM TFF UIBU UIPTF XIP NBJOUBJO UIF
DPSQPSFBM OBUVSF PG UIF TPVM BSF MFE BTUSBZ UISPVHI BTTPDJBU
JOH XJUI UIF TPVM UIPTF UIJOHT XJUIPVU XIJDI UIFZ BSF VOBCMF
UP UIJOL PG BOZ OBUVSFJF JNBHJOBSZ QJDUVSFT PG DPSQPSFBM
UIJOHTu FSFGPSF UIF OBUVSF PG UIF IVNBO JOUFMMFDU JT OPU POMZ
JODPSQPSFBM CVU JU JT BMTP B TVCTUBODF UIBU JT TPNFUIJOH TVC
TJTUFOU
* BOTXFS UIBU *U NVTU OFDFTTBSJMZ CF BMMPXFE UIBU UIF QSJO
DJQMF PG JOUFMMFDUVBM PQFSBUJPO XIJDI XF DBMM UIF TPVM JT B QSJO
DJQMF CPUI JODPSQPSFBM BOE TVCTJTUFOU 'PS JU JT DMFBS UIBU CZ
NFBOT PG UIF JOUFMMFDU NBO DBO IBWF LOPXMFEHF PG BMM DPSQP
SFBM UIJOHT /PX XIBUFWFS LOPXT DFSUBJO UIJOHT DBOOPU IBWF
BOZ PG UIFN JO JUT PXO OBUVSF CFDBVTF UIBU XIJDI JT JO JU OBU
VSBMMZ XPVME JNQFEF UIF LOPXMFEHF PG BOZUIJOH FMTF VT XF
PCTFSWF UIBU B TJDL NBOT UPOHVF CFJOH WJUJBUFE CZ B GFWFSJTI
BOE CJUUFS IVNPS JT JOTFOTJCMF UP BOZUIJOH TXFFU BOE FWFSZ
UIJOH TFFNT CJUUFS UP JU FSFGPSF JG UIF JOUFMMFDUVBM QSJODJQMF

DPOUBJOFE UIF OBUVSF PG B CPEZ JU XPVME CF VOBCMF UP LOPX

BMM CPEJFT /PX FWFSZ CPEZ IBT JUT PXO EFUFSNJOBUF OBUVSF
FSFGPSF JU JT JNQPTTJCMF GPS UIF JOUFMMFDUVBM QSJODJQMF UP CF
B CPEZ *U JT MJLFXJTF JNQPTTJCMF GPS JU UP VOEFSTUBOE CZ NFBOT
PG B CPEJMZ PSHBO TJODF UIF EFUFSNJOBUF OBUVSF PG UIBU PSHBO
XPVME JNQFEF LOPXMFEHF PG BMM CPEJFT BT XIFO B DFSUBJO EF
UFSNJOBUF DPMPS JT OPU POMZ JO UIF QVQJM PG UIF FZF CVU BMTP JO B
HMBTT WBTF UIF MJRVJE JO UIF WBTF TFFNT UP CF PG UIBU TBNF DPMPS
FSFGPSF UIF JOUFMMFDUVBM QSJODJQMF XIJDI XF DBMM UIF NJOE
PS UIF JOUFMMFDU IBT BO PQFSBUJPO iQFS TFu BQBSU GSPN UIF CPEZ
/PX POMZ UIBU XIJDI TVCTJTUT DBO IBWF BO PQFSBUJPO iQFS TFu
'PS OPUIJOH DBO PQFSBUF CVU XIBU JT BDUVBM GPS XIJDI SFBTPO
XF EP OPU TBZ UIBU IFBU JNQBSUT IFBU CVU UIBU XIBU JT IPU HJWFT
IFBU 8F NVTU DPODMVEF UIFSFGPSF UIBU UIF IVNBO TPVM XIJDI
JT DBMMFE UIF JOUFMMFDU PS UIF NJOE JT TPNFUIJOH JODPSQPSFBM BOE
TVCTJTUFOU
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  iJT QBSUJDVMBS UIJOHu DBO CF UBLFO
JO UXP TFOTFT 'JSTUMZ GPS BOZUIJOH TVCTJTUFOU TFDPOEMZ GPS UIBU
XIJDI TVCTJTUT BOE JT DPNQMFUF JO B TQFDJD OBUVSF F GPS
NFS TFOTF FYDMVEFT UIF JOIFSFODF PG BO BDDJEFOU PS PG B NBUF
SJBM GPSN UIF MBUUFS FYDMVEFT BMTP UIF JNQFSGFDUJPO PG UIF QBSU
TP UIBU B IBOE DBO CF DBMMFE iUIJT QBSUJDVMBS UIJOHu JO UIF STU
TFOTF CVU OPU JO UIF TFDPOE FSFGPSF BT UIF IVNBO TPVM JT B
QBSU PG IVNBO OBUVSF JU DBO JOEFFE CF DBMMFE iUIJT QBSUJDVMBS
UIJOH u JO UIF STU TFOTF BT CFJOH TPNFUIJOH TVCTJTUFOU CVU OPU
JO UIF TFDPOE GPS JO UIJT TFOTF XIBU JT DPNQPTFE PG CPEZ BOE
TPVM JT TBJE UP CF iUIJT QBSUJDVMBS UIJOHu
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  "SJTUPUMF XSPUF UIPTF XPSET BT FY
QSFTTJOH OPU IJT PXO PQJOJPO CVU UIF PQJOJPO PG UIPTF XIP
TBJE UIBU UP VOEFSTUBOE JT UP CF NPWFE BT JT DMFBS GSPN UIF
DPOUFYU 0S XF NBZ SFQMZ UIBU UP PQFSBUF iQFS TFu CFMPOHT UP
XIBU FYJTUT iQFS TFu #VU GPS B UIJOH UP FYJTU iQFS TF u JU TVDFT
TPNFUJNFT UIBU JU CF OPU JOIFSFOU BT BO BDDJEFOU PS B NBUFSJBM
GPSN FWFO UIPVHI JU CF QBSU PG TPNFUIJOH /FWFSUIFMFTT UIBU
JT SJHIUMZ TBJE UP TVCTJTU iQFS TF u XIJDI JT OFJUIFS JOIFSFOU JO


UIF BCPWF TFOTF OPS QBSU PG BOZUIJOH FMTF *O UIJT TFOTF UIF FZF
PS UIF IBOE DBOOPU CF TBJE UP TVCTJTU iQFS TFu OPS DBO JU GPS
UIBU SFBTPO CF TBJE UP PQFSBUF iQFS TFu )FODF UIF PQFSBUJPO PG
UIF QBSUT JT UISPVHI FBDI QBSU BUUSJCVUFE UP UIF XIPMF 'PS XF
TBZ UIBU NBO TFFT XJUI UIF FZF BOE GFFMT XJUI UIF IBOE BOE OPU
JO UIF TBNF TFOTF BT XIFO XF TBZ UIBU XIBU JT IPU HJWFT IFBU CZ
JUT IFBU GPS IFBU TUSJDUMZ TQFBLJOH EPFT OPU HJWF IFBU 8F NBZ
UIFSFGPSF TBZ UIBU UIF TPVM VOEFSTUBOET BT UIF FZF TFFT CVU JU JT

NPSF DPSSFDU UP TBZ UIBU NBO VOEFSTUBOET UISPVHI UIF TPVM

3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F CPEZ JT OFDFTTBSZ GPS UIF BDUJPO
PG UIF JOUFMMFDU OPU BT JUT PSJHJO PG BDUJPO CVU PO UIF QBSU PG UIF
PCKFDU GPS UIF QIBOUBTN JT UP UIF JOUFMMFDU XIBU DPMPS JT UP UIF
TJHIU /FJUIFS EPFT TVDI B EFQFOEFODF PO UIF CPEZ QSPWF UIF
JOUFMMFDU UP CF OPOTVCTJTUFOU PUIFSXJTF JU XPVME GPMMPX UIBU
BO BOJNBM JT OPOTVCTJTUFOU TJODF JU SFRVJSFT FYUFSOBM PCKFDUT
PG UIF TFOTFT JO PSEFS UP QFSGPSN JUT BDU PG QFSDFQUJPO
*B R  B 

8IFUIFS UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT BSF TVCTJTUFOU

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT
BSF TVCTJTUFOU 'PS NBO JT PG UIF TBNF AHFOVT BT PUIFS BOJNBMT
BOE BT XF IBWF KVTU TIPXO B 
UIF TPVM PG NBO JT TVCTJTUFOU
FSFGPSF UIF TPVMT PG PUIFS BOJNBMT BSF TVCTJTUFOU
0CKFDUJPO  'VSUIFS UIF SFMBUJPO PG UIF TFOTJUJWF GBDVMUZ
UP TFOTJCMF PCKFDUT JT MJLF UIF SFMBUJPO PG UIF JOUFMMFDUVBM GBD
VMUZ UP JOUFMMJHJCMF PCKFDUT #VU UIF JOUFMMFDU BQBSU GSPN UIF
CPEZ BQQSFIFOET JOUFMMJHJCMF PCKFDUT FSFGPSF UIF TFOTJUJWF
GBDVMUZ BQBSU GSPN UIF CPEZ QFSDFJWFT TFOTJCMF PCKFDUT FSF
GPSF TJODF UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT BSF TFOTJUJWF JU GPMMPXT
UIBU UIFZ BSF TVCTJTUFOU KVTU BT UIF IVNBO JOUFMMFDUVBM TPVM JT
TVCTJTUFOU
0CKFDUJPO  'VSUIFS UIF TPVM PG CSVUF BOJNBMT NPWFT UIF
CPEZ #VU UIF CPEZ JT OPU B NPWFS CVU JT NPWFE FSFGPSF UIF
TPVM PG CSVUF BOJNBMT IBT BO PQFSBUJPO BQBSU GSPN UIF CPEZ
0O UIF DPOUSBSZ *T XIBU JT XSJUUFO JO UIF CPPL %F &DDM
%PHN YWJ YWJJ i.BO BMPOF XF CFMJFWF UP IBWF B TVCTJTUFOU
TPVM XIFSFBT UIF TPVMT PG BOJNBMT BSF OPU TVCTJTUFOUu
* BOTXFS UIBU F BODJFOU QIJMPTPQIFST NBEF OP EJTUJOD
UJPO CFUXFFO TFOTF BOE JOUFMMFDU BOE SFGFSSFE CPUI B DPSQPSFBM
QSJODJQMF BT IBT CFFO TBJE B 
 1MBUP IPXFWFS ESFX B EJT
UJODUJPO CFUXFFO JOUFMMFDU BOE TFOTF ZFU IF SFGFSSFE CPUI UP
BO JODPSQPSFBM QSJODJQMF NBJOUBJOJOH UIBU TFOTJOH KVTU BT VO
EFSTUBOEJOH CFMPOHT UP UIF TPVM BT TVDI 'SPN UIJT JU GPMMPXT
UIBU FWFO UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT BSF TVCTJTUFOU #VU "SJTUP
UMF IFME UIBU PG UIF PQFSBUJPOT PG UIF TPVM VOEFSTUBOEJOH BMPOF
JT QFSGPSNFE XJUIPVU B DPSQPSFBM PSHBO 0O UIF PUIFS IBOE
TFOTBUJPO BOE UIF DPOTFRVFOU PQFSBUJPOT PG UIF TFOTJUJWF TPVM
BSF FWJEFOUMZ BDDPNQBOJFE XJUI DIBOHF JO UIF CPEZ UIVT JO
UIF BDU PG WJTJPO UIF QVQJM PG UIF FZF JT BFDUFE CZ B SFFDUJPO
PG DPMPS BOE TP XJUI UIF PUIFS TFOTFT )FODF JU JT DMFBS UIBU UIF

TFOTJUJWF TPVM IBT OP iQFS TFu PQFSBUJPO PG JUT PXO BOE UIBU FW
FSZ PQFSBUJPO PG UIF TFOTJUJWF TPVM CFMPOHT UP UIF DPNQPTJUF
8IFSFGPSF XF DPODMVEF UIBU BT UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT IBWF
OP iQFS TFu PQFSBUJPOT UIFZ BSF OPU TVCTJTUFOU 'PS UIF PQFSB
UJPO PG BOZUIJOH GPMMPXT UIF NPEF PG JUT CFJOH
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  "MUIPVHI NBO JT PG UIF TBNF
iHFOVTu BT PUIFS BOJNBMT IF JT PG B EJFSFOU iTQFDJFTu 4QFDJD
EJFSFODF JT EFSJWFE GSPN UIF EJFSFODF PG GPSN OPS EPFT FW
FSZ EJFSFODF PG GPSN OFDFTTBSJMZ JNQMZ B EJWFSTJUZ PG iHFOVTu
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F SFMBUJPO PG UIF TFOTJUJWF GBDVMUZ
UP UIF TFOTJCMF PCKFDU JT JO POF XBZ UIF TBNF BT UIBU PG UIF JO
UFMMFDUVBM GBDVMUZ UP UIF JOUFMMJHJCMF PCKFDU JO TP GBS BT FBDI JT JO
QPUFOUJBMJUZ UP JUT PCKFDU #VU JO BOPUIFS XBZ UIFJS SFMBUJPOT EJG
GFS JOBTNVDI BT UIF JNQSFTTJPO PG UIF PCKFDU PO UIF TFOTF JT BD
DPNQBOJFE XJUI DIBOHF JO UIF CPEZ TP UIBU FYDFTTJWF TUSFOHUI
PG UIF TFOTJCMF DPSSVQUT TFOTF B UIJOH UIBU OFWFS PDDVST JO UIF
DBTF PG UIF JOUFMMFDU 'PS BO JOUFMMFDU UIBU VOEFSTUBOET UIF IJHI
FTU PG JOUFMMJHJCMF PCKFDUT JT NPSF BCMF BFSXBSET UP VOEFSTUBOE
UIPTF UIBU BSF MPXFS *G IPXFWFS JO UIF QSPDFTT PG JOUFMMFDUVBM
PQFSBUJPO UIF CPEZ JT XFBSZ UIJT SFTVMU JT BDDJEFOUBM JOBTNVDI
BT UIF JOUFMMFDU SFRVJSFT UIF PQFSBUJPO PG UIF TFOTJUJWF QPXFST
JO UIF QSPEVDUJPO PG UIF QIBOUBTNT
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  .PUJWF QPXFS JT PG UXP LJOET 0OF
UIF BQQFUJUJWF QPXFS DPNNBOET NPUJPO F PQFSBUJPO PG UIJT
QPXFS JO UIF TFOTJUJWF TPVM JT OPU BQBSU GSPN UIF CPEZ GPS
BOHFS KPZ BOE QBTTJPOT PG B MJLF OBUVSF BSF BDDPNQBOJFE CZ
B DIBOHF JO UIF CPEZ F PUIFS NPUJWF QPXFS JT UIBU XIJDI
FYFDVUFT NPUJPO JO BEBQUJOH UIF NFNCFST GPS PCFZJOH UIF BQ
QFUJUF BOE UIF BDU PG UIJT QPXFS EPFT OPU DPOTJTU JO NPWJOH
CVU JO CFJOH NPWFE 8IFODF JU JT DMFBS UIBU UP NPWF JT OPU BO
BDU PG UIF TFOTJUJWF TPVM XJUIPVU UIF CPEZ
*B R  B 

8IFUIFS UIF TPVM JT NBO

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF TPVM JT NBO 'PS JU JT
XSJUUFO  $PS 
 iPVHI PVS PVUXBSE NBO JT DPSSVQUFE
ZFU UIF JOXBSE NBO JT SFOFXFE EBZ CZ EBZu #VU UIBU XIJDI JT
XJUIJO NBO JT UIF TPVM FSFGPSF UIF TPVM JT UIF JOXBSE NBO
0CKFDUJPO  'VSUIFS UIF IVNBO TPVM JT B TVCTUBODF #VU
JU JT OPU B VOJWFSTBM TVCTUBODF FSFGPSF JU JT B QBSUJDVMBS TVC
TUBODF FSFGPSF JU JT B iIZQPTUBTJTu PS B QFSTPO BOE JU DBO POMZ
CF B IVNBO QFSTPO FSFGPSF UIF TPVM JT NBO GPS B IVNBO QFS

TPO JT B NBO
0O UIF DPOUSBSZ "VHVTUJOF %F $JW %FJ YJY 
DPN
NFOET 7BSSP BT IPMEJOH iUIBU NBO JT OPU B NFSF TPVM OPS B
NFSF CPEZ CVU CPUI TPVM BOE CPEZu
* BOTXFS UIBU F BTTFSUJPO iUIF TPVM JT NBO u DBO CF UBLFO
JO UXP TFOTFT 'JSTU UIBU NBO JT B TPVM UIPVHI UIJT QBSUJDV
MBS NBO 4PDSBUFT GPS JOTUBODF JT OPU B TPVM CVU DPNQPTFE PG
TPVM BOE CPEZ * TBZ UIJT GPSBTNVDI BT TPNF IFME UIBU UIF GPSN


BMPOF CFMPOHT UP UIF TQFDJFT XIJMF NBUUFS JT QBSU PG UIF JOEJWJE

VBM BOE OPU UIF TQFDJFT JT DBOOPU CF USVF GPS UP UIF OBUVSF
PG UIF TQFDJFT CFMPOHT XIBU UIF EFOJUJPO TJHOJFT BOE JO OBU
VSBM UIJOHT UIF EFOJUJPO EPFT OPU TJHOJGZ UIF GPSN POMZ CVU
UIF GPSN BOE UIF NBUUFS )FODF JO OBUVSBM UIJOHT UIF NBUUFS
JT QBSU PG UIF TQFDJFT OPU JOEFFE TJHOBUF NBUUFS XIJDI JT UIF
QSJODJQMF PG JOEJWJEVBMJUZ CVU UIF DPNNPO NBUUFS 'PS BT JU
CFMPOHT UP UIF OPUJPO PG UIJT QBSUJDVMBS NBO UP CF DPNQPTFE
PG UIJT TPVM PG UIJT FTI BOE PG UIFTF CPOFT TP JU CFMPOHT UP
UIF OPUJPO PG NBO UP CF DPNQPTFE PG TPVM FTI BOE CPOFT
GPS XIBUFWFS CFMPOHT JO DPNNPO UP UIF TVCTUBODF PG BMM UIF JO
EJWJEVBMT DPOUBJOFE VOEFS B HJWFO TQFDJFT NVTU CFMPOH UP UIF
TVCTUBODF PG UIF TQFDJFT
*U NBZ BMTP CF VOEFSTUPPE JO UIJT TFOTF UIBU UIJT TPVM JT
UIJT NBO BOE UIJT DPVME CF IFME JG JU XFSF TVQQPTFE UIBU UIF
PQFSBUJPO PG UIF TFOTJUJWF TPVM XFSF QSPQFS UP JU BQBSU GSPN
UIF CPEZ CFDBVTF JO UIBU DBTF BMM UIF PQFSBUJPOT XIJDI BSF BU
USJCVUFE UP NBO XPVME CFMPOH UP UIF TPVM POMZ BOE XIBUFWFS
QFSGPSNT UIF PQFSBUJPOT QSPQFS UP B UIJOH JT UIBU UIJOH XIFSF
GPSF UIBU XIJDI QFSGPSNT UIF PQFSBUJPOT PG B NBO JT NBO #VU JU

IBT CFFO TIPXO BCPWF B 

UIBU TFOTBUJPO JT OPU UIF PQFSBUJPO
PG UIF TPVM POMZ 4JODF UIFO TFOTBUJPO JT BO PQFSBUJPO PG NBO
CVU OPU QSPQFS UP IJN JU JT DMFBS UIBU NBO JT OPU B TPVM POMZ CVU
TPNFUIJOH DPNQPTFE PG TPVM BOE CPEZ 1MBUP UISPVHI TVQQPT
JOH UIBU TFOTBUJPO XBT QSPQFS UP UIF TPVM DPVME NBJOUBJO NBO
UP CF B TPVM NBLJOH VTF PG UIF CPEZ
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  "DDPSEJOH UP UIF 1IJMPTPQIFS
&UIJD JY 
B UIJOH TFFNT UP CF DIJFZ XIBU JT QSJODJQMF JO
JU UIVT XIBU UIF HPWFSOPS PG B TUBUF EPFT UIF TUBUF JT TBJE UP
EP *O UIJT XBZ TPNFUJNFT XIBU JT QSJODJQMF JO NBO JT TBJE UP CF
NBO TPNFUJNFT JOEFFE UIF JOUFMMFDUVBM QBSU XIJDI JO BDDPS
EBODF XJUI USVUI JT DBMMFE UIF iJOXBSEu NBO BOE TPNFUJNFT
UIF TFOTJUJWF QBSU XJUI UIF CPEZ JT DBMMFE NBO JO UIF PQJOJPO PG
UIPTF XIPTF PCTFSWBUJPO EPFT OPU HP CFZPOE UIF TFOTFT "OE
UIJT JT DBMMFE UIF iPVUXBSEu NBO
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  /PU FWFSZ QBSUJDVMBS TVCTUBODF JT B
IZQPTUBTJT PS B QFSTPO CVU UIBU XIJDI IBT UIF DPNQMFUF OBUVSF
PG JUT TQFDJFT )FODF B IBOE PS B GPPU JT OPU DBMMFE B IZQPTUBTJT
PS B QFSTPO OPS MJLFXJTF JT UIF TPVM BMPOF TP DBMMFE TJODF JU JT
B QBSU PG UIF IVNBO TQFDJFT
*B R  B 

8IFUIFS UIF TPVM JT DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF TPVM JT DPNQPTFE
PG NBUUFS BOE GPSN 'PS QPUFOUJBMJUZ JT PQQPTFE UP BDUVBMJUZ
/PX XIBUTPFWFS UIJOHT BSF JO BDUVBMJUZ QBSUJDJQBUF PG UIF 'JSTU
"DU XIJDI JT (PE CZ QBSUJDJQBUJPO PG 8IPN BMM UIJOHT BSF
HPPE BSF CFJOHT BOE BSF MJWJOH UIJOHT BT JT DMFBS GSPN UIF
UFBDIJOH PG %JPOZTJVT %JW /PN W
 FSFGPSF XIBUTPFWFS
UIJOHT BSF JO QPUFOUJBMJUZ QBSUJDJQBUF PG UIF STU QPUFOUJBMJUZ
#VU UIF STU QPUFOUJBMJUZ JT QSJNBSZ NBUUFS FSFGPSF TJODF UIF
IVNBO TPVM JT BFS B NBOOFS JO QPUFOUJBMJUZ XIJDI BQQFBST
GSPN UIF GBDU UIBU TPNFUJNFT B NBO JT QPUFOUJBMMZ VOEFSTUBOE
JOH JU TFFNT UIBU UIF IVNBO TPVM NVTU QBSUJDJQBUF PG QSJNBSZ
NBUUFS BT QBSU PG JUTFMG
0CKFDUJPO  'VSUIFS XIFSFWFS UIF QSPQFSUJFT PG NBUUFS
BSF GPVOE UIFSF NBUUFS JT #VU UIF QSPQFSUJFT PG NBUUFS BSF
GPVOE JO UIF TPVMOBNFMZ UP CF B TVCKFDU BOE UP CF DIBOHFE
GPS JU JT B TVCKFDU UP TDJFODF BOE WJSUVF BOE JU DIBOHFT GSPN JH
OPSBODF UP LOPXMFEHF BOE GSPN WJDF UP WJSUVF FSFGPSF NBU
UFS JT JO UIF TPVM
0CKFDUJPO  'VSUIFS UIJOHT XIJDI IBWF OP NBUUFS IBWF
OP DBVTF PG UIFJS FYJTUFODF BT UIF 1IJMPTPQIFS TBZT .FUBQI WJJJ
%JE WJJ 
 #VU UIF TPVM IBT B DBVTF PG JUT FYJTUFODF TJODF JU JT
DSFBUFE CZ (PE FSFGPSF UIF TPVM IBT NBUUFS
0CKFDUJPO  'VSUIFS XIBU IBT OP NBUUFS BOE JT B GPSN
POMZ JT B QVSF BDU BOE JT JOOJUF #VU UIJT CFMPOHT UP (PE
BMPOF FSFGPSF UIF TPVM IBT NBUUFS
0O UIF DPOUSBSZ "VHVTUJOF (FO BE MJU WJJ   
QSPWFT
UIBU UIF TPVM XBT NBEF OFJUIFS PG DPSQPSFBM NBUUFS OPS PG TQJS
JUVBM NBUUFS
* BOTXFS UIBU F TPVM IBT OP NBUUFS 8F NBZ DPOTJEFS
UIJT RVFTUJPO JO UXP XBZT 'JSTU GSPN UIF OPUJPO PG B TPVM JO

HFOFSBM GPS JU CFMPOHT UP UIF OPUJPO PG B TPVM UP CF UIF GPSN PG

B CPEZ /PX FJUIFS JU JT B GPSN CZ WJSUVF PG JUTFMG JO JUT FOUJSFUZ
PS CZ WJSUVF PG TPNF QBSU PG JUTFMG *G CZ WJSUVF PG JUTFMG JO JUT FO
UJSFUZ UIFO JU JT JNQPTTJCMF UIBU BOZ QBSU PG JU TIPVME CF NBUUFS
JG CZ NBUUFS XF VOEFSTUBOE TPNFUIJOH QVSFMZ QPUFOUJBM GPS B
GPSN BT TVDI JT BO BDU BOE UIBU XIJDI JT QVSFMZ QPUFOUJBMJUZ
DBOOPU CF QBSU PG BO BDU TJODF QPUFOUJBMJUZ JT SFQVHOBOU UP BD
UVBMJUZ BT CFJOH PQQPTJUF UIFSFUP *G IPXFWFS JU CF B GPSN CZ
WJSUVF PG B QBSU PG JUTFMG UIFO XF DBMM UIBU QBSU UIF TPVM BOE UIBU
NBUUFS XIJDI JU BDUVBMJ[FT STU XF DBMM UIF iQSJNBSZ BOJNBUFu
4FDPOEMZ XF NBZ QSPDFFE GSPN UIF TQFDJD OPUJPO PG UIF
IVNBO TPVM JOBTNVDI BT JU JT JOUFMMFDUVBM 'PS JU JT DMFBS UIBU
XIBUFWFS JT SFDFJWFE JOUP TPNFUIJOH JT SFDFJWFE BDDPSEJOH UP
UIF DPOEJUJPO PG UIF SFDJQJFOU /PX B UIJOH JT LOPXO JO BT GBS
BT JUT GPSN JT JO UIF LOPXFS #VU UIF JOUFMMFDUVBM TPVM LOPXT
B UIJOH JO JUT OBUVSF BCTPMVUFMZ GPS JOTUBODF JU LOPXT B TUPOF
BCTPMVUFMZ BT B TUPOF BOE UIFSFGPSF UIF GPSN PG B TUPOF BCTP
MVUFMZ BT UP JUT QSPQFS GPSNBM JEFB JT JO UIF JOUFMMFDUVBM TPVM
FSFGPSF UIF JOUFMMFDUVBM TPVM JUTFMG JT BO BCTPMVUF GPSN BOE
OPU TPNFUIJOH DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN 'PS JG UIF JOUFM
MFDUVBM TPVM XFSF DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN UIF GPSNT PG
UIJOHT XPVME CF SFDFJWFE JOUP JU BT JOEJWJEVBMT BOE TP JU XPVME
POMZ LOPX UIF JOEJWJEVBM KVTU BT JU IBQQFOT XJUI UIF TFOTJUJWF
QPXFST XIJDI SFDFJWF GPSNT JO B DPSQPSFBM PSHBO TJODF NBU
UFS JT UIF QSJODJQMF CZ XIJDI GPSNT BSF JOEJWJEVBMJ[FE *U GPM
MPXT UIFSFGPSF UIBU UIF JOUFMMFDUVBM TPVM BOE FWFSZ JOUFMMFDUVBM
TVCTUBODF XIJDI IBT LOPXMFEHF PG GPSNT BCTPMVUFMZ JT FYFNQU
GSPN DPNQPTJUJPO PG NBUUFS BOE GPSN
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F 'JSTU "DU JT UIF VOJWFSTBM QSJO
DJQMF PG BMM BDUT CFDBVTF *U JT JOOJUF WJSUVBMMZ iQSFDPOUBJOJOH


BMM UIJOHT u BT %JPOZTJVT TBZT %JW /PN W

 8IFSFGPSF UIJOHT
QBSUJDJQBUF PG *U OPU BT B QBSU PG UIFNTFMWFT CVU CZ EJVTJPO PG
*UT QSPDFTTJPOT /PX BT QPUFOUJBMJUZ JT SFDFQUJWF PG BDU JU NVTU
CF QSPQPSUJPOBUF UP BDU #VU UIF BDUT SFDFJWFE XIJDI QSPDFFE
GSPN UIF 'JSTU *OOJUF "DU BOE BSF QBSUJDJQBUJPOT UIFSFPG BSF
EJWFSTF TP UIBU UIFSF DBOOPU CF POF QPUFOUJBMJUZ XIJDI SFDFJWFT
BMM BDUT BT UIFSF JT POF BDU GSPN XIJDI BMM QBSUJDJQBUFE BDUT BSF
EFSJWFE GPS UIFO UIF SFDFQUJWF QPUFOUJBMJUZ XPVME FRVBM UIF BD
UJWF QPUFOUJBMJUZ PG UIF 'JSTU "DU /PX UIF SFDFQUJWF QPUFOUJBM
JUZ JO UIF JOUFMMFDUVBM TPVM JT PUIFS UIBO UIF SFDFQUJWF QPUFOUJBM
JUZ PG STU NBUUFS BT BQQFBST GSPN UIF EJWFSTJUZ PG UIF UIJOHT SF
DFJWFE CZ FBDI 'PS QSJNBSZ NBUUFS SFDFJWFT JOEJWJEVBM GPSNT
XIFSFBT UIF JOUFMMJHFODF SFDFJWFT BCTPMVUF GPSNT )FODF UIF FY
JTUFODF PG TVDI B QPUFOUJBMJUZ JO UIF JOUFMMFDUVBM TPVM EPFT OPU
QSPWF UIBU UIF TPVM JT DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  5P CF B TVCKFDU BOE UP CF DIBOHFE
CFMPOH UP NBUUFS CZ SFBTPO PG JUT CFJOH JO QPUFOUJBMJUZ "T
UIFSFGPSF UIF QPUFOUJBMJUZ PG UIF JOUFMMJHFODF JT POF UIJOH BOE
UIF QPUFOUJBMJUZ PG QSJNBSZ NBUUFS BOPUIFS TP JO FBDI JT UIFSF
B EJFSFOU SFBTPO PG TVCKFDUJPO BOE DIBOHF 'PS UIF JOUFMMJ
HFODF JT TVCKFDU UP LOPXMFEHF BOE JT DIBOHFE GSPN JHOPSBODF
UP LOPXMFEHF CZ SFBTPO PG JUT CFJOH JO QPUFOUJBMJUZ XJUI SFHBSE
UP UIF JOUFMMJHJCMF TQFDJFT

3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F GPSN DBVTFT NBUUFS UP CF BOE

TP EPFT UIF BHFOU XIFSFGPSF UIF BHFOU DBVTFT NBUUFS UP CF TP
GBS BT JU BDUVBMJ[FT JU CZ USBOTNVUJOH JU UP UIF BDU PG B GPSN "
TVCTJTUFOU GPSN IPXFWFS EPFT OPU PXF JUT FYJTUFODF UP TPNF
GPSNBM QSJODJQMF OPS IBT JU B DBVTF USBOTNVUJOH JU GSPN QPUFO
UJBMJUZ UP BDU 4P BFS UIF XPSET RVPUFE BCPWF UIF 1IJMPTPQIFS
DPODMVEFT UIBU JO UIJOHT DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN iUIFSF
JT OP PUIFS DBVTF CVU UIBU XIJDI NPWFT GSPN QPUFOUJBMJUZ UP
BDU XIJMF XIBUTPFWFS UIJOHT IBWF OP NBUUFS BSF TJNQMZ CFJOHT
BU PODFu
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  &WFSZUIJOH QBSUJDJQBUFE JT DPN
QBSFE UP UIF QBSUJDJQBUPS BT JUT BDU #VU XIBUFWFS DSFBUFE GPSN
CF TVQQPTFE UP TVCTJTU iQFS TF u NVTU IBWF FYJTUFODF CZ QBSUJDJ
QBUJPO GPS iFWFO MJGF u PS BOZUIJOH PG UIBU TPSU iJT B QBSUJDJQB
UPS PG FYJTUFODF u BT %JPOZTJVT TBZT %JW /PN W
 /PX QBSUJD
JQBUFE FYJTUFODF JT MJNJUFE CZ UIF DBQBDJUZ PG UIF QBSUJDJQBUPS
TP UIBU (PE BMPOF 8IP JT )JT PXO FYJTUFODF JT QVSF BDU BOE
JOOJUF #VU JO JOUFMMFDUVBM TVCTUBODFT UIFSF JT DPNQPTJUJPO PG
BDUVBMJUZ BOE QPUFOUJBMJUZ OPU JOEFFE PG NBUUFS BOE GPSN CVU
PG GPSN BOE QBSUJDJQBUFE FYJTUFODF 8IFSFGPSF TPNF TBZ UIBU
UIFZ BSF DPNQPTFE PG UIBU iXIFSFCZ UIFZ BSFu BOE UIBU iXIJDI
UIFZ BSFu GPS FYJTUFODF JUTFMG JT UIBU CZ XIJDI B UIJOH JT

*B R  B 

8IFUIFS UIF IVNBO TPVM JT JODPSSVQUJCMF

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF IVNBO TPVM JT DPS
SVQUJCMF 'PS UIPTF UIJOHT UIBU IBWF B MJLF CFHJOOJOH BOE QSP
DFTT TFFNJOHMZ IBWF B MJLF FOE #VU UIF CFHJOOJOH CZ HFOFS
BUJPO PG NFO JT MJLF UIBU PG BOJNBMT GPS UIFZ BSF NBEF GSPN
UIF FBSUI "OE UIF QSPDFTT PG MJGF JT BMJLF JO CPUI CFDBVTF iBMM
UIJOHT CSFBUIF BMJLF BOE NBO IBUI OPUIJOH NPSF UIBO UIF
CFBTU u BT JU JT XSJUUFO &DDMFT 
 FSFGPSF BT UIF TBNF UFYU
DPODMVEFT iUIF EFBUI PG NBO BOE CFBTU JT POF BOE UIF DPOEJ
UJPO PG CPUI JT FRVBMu #VU UIF TPVMT PG CSVUF BOJNBMT BSF DPS
SVQUJCMF FSFGPSF BMTP UIF IVNBO TPVM JT DPSSVQUJCMF
0CKFDUJPO  'VSUIFS XIBUFWFS JT PVU PG OPUIJOH DBO SF
UVSO UP OPUIJOHOFTT CFDBVTF UIF FOE TIPVME DPSSFTQPOE UP UIF
CFHJOOJOH #VU BT JU JT XSJUUFO 8JT 
i8F BSF CPSO PG OPUI
JOHu XIJDI JT USVF OPU POMZ PG UIF CPEZ CVU BMTP PG UIF TPVM
FSFGPSF BT JT DPODMVEFE JO UIF TBNF QBTTBHF i"FS UIJT XF
TIBMM CF BT JG XF IBE OPU CFFO u FWFO BT UP PVS TPVM
0CKFDUJPO  'VSUIFS OPUIJOH JT XJUIPVU JUT PXO QSPQFS
PQFSBUJPO #VU UIF PQFSBUJPO QSPQFS UP UIF TPVM XIJDI JT UP
VOEFSTUBOE UISPVHI B QIBOUBTN DBOOPU CF XJUIPVU UIF CPEZ
'PS UIF TPVM VOEFSTUBOET OPUIJOH XJUIPVU B QIBOUBTN BOE
UIFSF JT OP QIBOUBTN XJUIPVU UIF CPEZ BT UIF 1IJMPTPQIFS TBZT
%F "OJNB J 
 FSFGPSF UIF TPVM DBOOPU TVSWJWF UIF EJTTP
MVUJPO PG UIF CPEZ
0O UIF DPOUSBSZ %JPOZTJVT TBZT %JW /PN JW
UIBU IV
NBO TPVMT PXF UP %JWJOF HPPEOFTT UIBU UIFZ BSF iJOUFMMFDUVBM u
BOE UIBU UIFZ IBWF iBO JODPSSVQUJCMF TVCTUBOUJBM MJGFu

* BOTXFS UIBU 8F NVTU BTTFSU UIBU UIF JOUFMMFDUVBM QSJO

DJQMF XIJDI XF DBMM UIF IVNBO TPVM JT JODPSSVQUJCMF 'PS B
UIJOH NBZ CF DPSSVQUFE JO UXP XBZTiQFS TF u BOE BDDJEFO
UBMMZ /PX JU JT JNQPTTJCMF GPS BOZ TVCTUBODF UP CF HFOFSBUFE
PS DPSSVQUFE BDDJEFOUBMMZ UIBU JT CZ UIF HFOFSBUJPO PS DPSSVQ
UJPO PG TPNFUIJOH FMTF 'PS HFOFSBUJPO BOE DPSSVQUJPO CFMPOH
UP B UIJOH KVTU BT FYJTUFODF CFMPOHT UP JU XIJDI JT BDRVJSFE CZ
HFOFSBUJPO BOE MPTU CZ DPSSVQUJPO FSFGPSF XIBUFWFS IBT FY
JTUFODF iQFS TFu DBOOPU CF HFOFSBUFE PS DPSSVQUFE FYDFQU AQFS
TF XIJMF UIJOHT XIJDI EP OPU TVCTJTU TVDI BT BDDJEFOUT BOE
NBUFSJBM GPSNT BDRVJSF FYJTUFODF PS MPTU JU UISPVHI UIF HFOFS
BUJPO PS DPSSVQUJPO PG DPNQPTJUF UIJOHT /PX JU XBT TIPXO
BCPWF "B  
UIBU UIF TPVMT PG CSVUFT BSF OPU TFMGTVCTJTUFOU
XIFSFBT UIF IVNBO TPVM JT TP UIBU UIF TPVMT PG CSVUFT BSF DPS
SVQUFE XIFO UIFJS CPEJFT BSF DPSSVQUFE XIJMF UIF IVNBO TPVM
DPVME OPU CF DPSSVQUFE VOMFTT JU XFSF DPSSVQUFE iQFS TFu JT
JOEFFE JT JNQPTTJCMF OPU POMZ BT SFHBSET UIF IVNBO TPVM CVU
BMTP BT SFHBSET BOZUIJOH TVCTJTUFOU UIBU JT B GPSN BMPOF 'PS JU
JT DMFBS UIBU XIBU CFMPOHT UP B UIJOH CZ WJSUVF PG JUTFMG JT JOTFQB
SBCMF GSPN JU CVU FYJTUFODF CFMPOHT UP B GPSN XIJDI JT BO BDU
CZ WJSUVF PG JUTFMG 8IFSFGPSF NBUUFS BDRVJSFT BDUVBM FYJTUFODF
BT JU BDRVJSFT UIF GPSN XIJMF JU JT DPSSVQUFE TP GBS BT UIF GPSN
JT TFQBSBUFE GSPN JU #VU JU JT JNQPTTJCMF GPS B GPSN UP CF TFQB
SBUFE GSPN JUTFMG BOE UIFSFGPSF JU JT JNQPTTJCMF GPS B TVCTJTUFOU
GPSN UP DFBTF UP FYJTU
(SBOUFE FWFO UIBU UIF TPVM JT DPNQPTFE PG NBUUFS BOE

F -FPOJOF FEJUJPO IBT iTJNQMJDJUFS TVOU RVPE WFSF FOUJB BMJRVJEu F

1BSNB FEJUJPO PG 4U PNBTT $PNNFOUBSZ PO "SJTUPUMF IBT iTUBUJN QFS TF
VOVN RVJEEBN FTUwFU FOT RVJEEBNu

GPSN BT TPNF QSFUFOE XF TIPVME OFWFSUIFMFTT IBWF UP NBJO

UBJO UIBU JU JT JODPSSVQUJCMF 'PS DPSSVQUJPO JT GPVOE POMZ XIFSF
UIFSF JT DPOUSBSJFUZ TJODF HFOFSBUJPO BOE DPSSVQUJPO BSF GSPN
DPOUSBSJFT BOE JOUP DPOUSBSJFT 8IFSFGPSF UIF IFBWFOMZ CPE
JFT TJODF UIFZ IBWF OP NBUUFS TVCKFDU UP DPOUSBSJFUZ BSF JO
DPSSVQUJCMF /PX UIFSF DBO CF OP DPOUSBSJFUZ JO UIF JOUFMMFD
UVBM TPVM GPS JU SFDFJWFT BDDPSEJOH UP UIF NBOOFS PG JUT FYJT
UFODF BOE UIPTF UIJOHT XIJDI JU SFDFJWFT BSF XJUIPVU DPOUSBSJ
FUZ GPS UIF OPUJPOT FWFO PG DPOUSBSJFT BSF OPU UIFNTFMWFT DPO
USBSZ TJODF DPOUSBSJFT CFMPOH UP UIF TBNF LOPXMFEHF FSF
GPSF JU JT JNQPTTJCMF GPS UIF JOUFMMFDUVBM TPVM UP CF DPSSVQUJCMF
.PSFPWFS XF NBZ UBLF B TJHO PG UIJT GSPN UIF GBDU UIBU FWFSZ
UIJOH OBUVSBMMZ BTQJSFT UP FYJTUFODF BFS JUT PXO NBOOFS /PX
JO UIJOHT UIBU IBWF LOPXMFEHF EFTJSF FOTVFT VQPO LOPXMFEHF
F TFOTFT JOEFFE EP OPU LOPX FYJTUFODF FYDFQU VOEFS UIF
DPOEJUJPOT PG iIFSFu BOE iOPX u XIFSFBT UIF JOUFMMFDU BQQSF
IFOET FYJTUFODF BCTPMVUFMZ BOE GPS BMM UJNF TP UIBU FWFSZUIJOH
UIBU IBT BO JOUFMMFDU OBUVSBMMZ EFTJSFT BMXBZT UP FYJTU #VU B OBU
VSBM EFTJSF DBOOPU CF JO WBJO FSFGPSF FWFSZ JOUFMMFDUVBM TVC
TUBODF JT JODPSSVQUJCMF
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  4PMPNPO SFBTPOT UIVT JO UIF QFSTPO
PG UIF GPPMJTI BT FYQSFTTFE JO UIF XPSET PG 8JTEPN  FSF
GPSF UIF TBZJOH UIBU NBO BOE BOJNBMT IBWF B MJLF CFHJOOJOH JO
HFOFSBUJPO JT USVF PG UIF CPEZ GPS BMM BOJNBMT BMJLF BSF NBEF
PG FBSUI #VU JU JT OPU USVF PG UIF TPVM 'PS UIF TPVMT PG CSVUFT
BSF QSPEVDFE CZ TPNF QPXFS PG UIF CPEZ XIFSFBT UIF IVNBO

TPVM JT QSPEVDFE CZ (PE 5P TJHOJGZ UIJT JU JT XSJUUFO BT UP PUIFS

BOJNBMT i-FU UIF FBSUI CSJOH GPSUI UIF MJWJOH TPVMu (O 

XIJMF PG NBO JU JT XSJUUFO (O 
UIBU i)F CSFBUIFE JOUP IJT
GBDF UIF CSFBUI PG MJGFu "OE TP JO UIF MBTU DIBQUFS PG &DDMFTJBTUFT

JU JT DPODMVEFE u #FGPSF
UIF EVTU SFUVSO JOUP JUT FBSUI
GSPN XIFODF JU XBT BOE UIF TQJSJU SFUVSO UP (PE 8IP HBWF
JUu "HBJO UIF QSPDFTT PG MJGF JT BMJLF BT UP UIF CPEZ DPODFSO
JOH XIJDI JU JT XSJUUFO &DDMFT 
 i"MM UIJOHT CSFBUIF BMJLF u
BOE 8JT 
iF CSFBUI JO PVS OPTUSJMT JT TNPLFu #VU UIF
QSPDFTT JT OPU BMJLF PG UIF TPVM GPS NBO JT JOUFMMJHFOU XIFSFBT
BOJNBMT BSF OPU )FODF JU JT GBMTF UP TBZ i.BO IBT OPUIJOH NPSF
UIBO CFBTUTu VT EFBUI DPNFT UP CPUI BMJLF BT UP UIF CPEZ CZ
OPU BT UP UIF TPVM
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  "T B UIJOH DBO CF DSFBUFE CZ SFBTPO
OPU PG B QBTTJWF QPUFOUJBMJUZ CVU POMZ PG UIF BDUJWF QPUFOUJBMJUZ
PG UIF $SFBUPS 8IP DBO QSPEVDF TPNFUIJOH PVU PG OPUIJOH TP
XIFO XF TBZ UIBU B UIJOH DBO CF SFEVDFE UP OPUIJOH XF EP OPU
JNQMZ JO UIF DSFBUVSF B QPUFOUJBMJUZ UP OPOFYJTUFODF CVU JO UIF
$SFBUPS UIF QPXFS PG DFBTJOH UP TVTUBJO FYJTUFODF #VU B UIJOH
JT TBJE UP CF DPSSVQUJCMF CFDBVTF UIFSF JT JO JU B QPUFOUJBMJUZ UP
OPOFYJTUFODF
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  5P VOEFSTUBOE UISPVHI B QIBOUBTN
JT UIF QSPQFS PQFSBUJPO PG UIF TPVM CZ WJSUVF PG JUT VOJPO XJUI
UIF CPEZ "FS TFQBSBUJPO GSPN UIF CPEZ JU XJMM IBWF BOPUIFS
NPEF PG VOEFSTUBOEJOH TJNJMBS UP PUIFS TVCTUBODFT TFQBSBUFE
GSPN CPEJFT BT XJMM BQQFBS MBUFS PO R  B 

*B R  B 

8IFUIFS UIF TPVM JT PG UIF TBNF TQFDJFT BT BO BOHFM

0CKFDUJPO  *U XPVME TFFN UIBU UIF TPVM JT PG UIF TBNF
TQFDJFT BT BO BOHFM 'PS FBDI UIJOH JT PSEBJOFE UP JUT QSPQFS FOE
CZ UIF OBUVSF PG JUT TQFDJFT XIFODF JT EFSJWFE JUT JODMJOBUJPO GPS
UIBU FOE #VU UIF FOE PG UIF TPVM JT UIF TBNF BT UIBU PG BO BO
HFMOBNFMZ FUFSOBM IBQQJOFTT FSFGPSF UIFZ BSF PG UIF TBNF
TQFDJFT
0CKFDUJPO  'VSUIFS UIF VMUJNBUF TQFDJD EJFSFODF JT
UIF OPCMFTU CFDBVTF JU DPNQMFUFT UIF OBUVSF PG UIF TQFDJFT #VU
UIFSF JT OPUIJOH OPCMFS FJUIFS JO BO BOHFM PS JO UIF TPVM UIBO
UIFJS JOUFMMFDUVBM OBUVSF FSFGPSF UIF TPVM BOE UIF BOHFM BHSFF
JO UIF VMUJNBUF TQFDJD EJFSFODF UIFSFGPSF UIFZ CFMPOH UP UIF
TBNF TQFDJFT
0CKFDUJPO  'VSUIFS JU TFFNT UIBU UIF TPVM EPFT OPU EJG
GFS GSPN BO BOHFM FYDFQU JO JUT VOJPO XJUI UIF CPEZ #VU BT UIF
CPEZ JT PVUTJEF UIF FTTFODF PG UIF TPVM JU TFFNT UIBU JU EPFT OPU
CFMPOH UP JUT TQFDJFT FSFGPSF UIF TPVM BOE BOHFM BSF PG UIF
TBNF TQFDJFT
0O UIF DPOUSBSZ JOHT XIJDI IBWF EJFSFOU OBUVSBM PQ
FSBUJPOT BSF PG EJFSFOU TQFDJFT #VU UIF OBUVSBM PQFSBUJPOT PG
UIF TPVM BOE PG BO BOHFM BSF EJFSFOU TJODF BT %JPOZTJVT TBZT
%JW /PN WJJ
i"OHFMJD NJOET IBWF TJNQMF BOE CMFTTFE JOUFM
MJHFODF OPU HBUIFSJOH UIFJS LOPXMFEHF PG %JWJOF UIJOHT GSPN
WJTJCMF UIJOHTu 4VCTFRVFOUMZ IF TBZT UIF DPOUSBSZ UP UIJT PG
UIF TPVM FSFGPSF UIF TPVM BOE BO BOHFM BSF OPU PG UIF TBNF

TQFDJFT
* BOTXFS UIBU 0SJHFO 1FSJ "SDIPO JJJ 
IFME UIBU IV
NBO TPVMT BOE BOHFMT BSF BMM PG UIF TBNF TQFDJFT BOE UIJT CF
DBVTF IF TVQQPTFE UIBU JO UIFTF TVCTUBODFT UIF EJFSFODF PG
EFHSFF XBT BDDJEFOUBM BT SFTVMUJOH GSPN UIFJS GSFFXJMM BT XF
IBWF TFFO BCPWF R  B 
 #VU UIJT DBOOPU CF GPS JO JODPS
QPSFBM TVCTUBODFT UIFSF DBOOPU CF EJWFSTJUZ PG OVNCFS XJUI
PVU EJWFSTJUZ PG TQFDJFT BOE JOFRVBMJUZ PG OBUVSF CFDBVTF BT
UIFZ BSF OPU DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN CVU BSF TVCTJTUFOU
GPSNT JU JT DMFBS UIBU UIFSF JT OFDFTTBSJMZ BNPOH UIFN B EJWFS
TJUZ PG TQFDJFT 'PS B TFQBSBUF GPSN DBOOPU CF VOEFSTUPPE PUI
FSXJTF UIBO BT POF PG B TJOHMF TQFDJFT UIVT TVQQPTJOH B TFQB
SBUF XIJUFOFTT UP FYJTU JU DPVME POMZ CF POF GPSBTNVDI BT POF
XIJUFOFTT EPFT OPU EJFS GSPN BOPUIFS FYDFQU BT JO UIJT PS UIBU
TVCKFDU #VU EJWFSTJUZ PG TQFDJFT JT BMXBZT BDDPNQBOJFE XJUI B
EJWFSTJUZ PG OBUVSF UIVT JO TQFDJFT PG DPMPST POF JT NPSF QFS
GFDU UIBO BOPUIFS BOE UIF TBNF BQQMJFT UP PUIFS TQFDJFT CF
DBVTF EJFSFODFT XIJDI EJWJEF B iHFOVTu BSF DPOUSBSZ UP POF
BOPUIFS $POUSBSJFT IPXFWFS BSF DPNQBSFE UP POF BOPUIFS BT
UIF QFSGFDU UP UIF JNQFSGFDU TJODF UIF iQSJODJQMF PG DPOUSBSJFUZ
JT IBCJU BOE QSJWBUJPO UIFSFPG u BT JT XSJUUFO .FUBQI Y %JE
JY 
 F TBNF XPVME GPMMPX JG UIF BGPSFTBJE TVCTUBODFT XFSF
DPNQPTFE PG NBUUFS BOE GPSN 'PS JG UIF NBUUFS PG POF CF EJT
UJODU GSPN UIF NBUUFS PG BOPUIFS JU GPMMPXT UIBU FJUIFS UIF GPSN


JT UIF QSJODJQMF PG UIF EJTUJODUJPO PG NBUUFSUIBU JT UP TBZ UIBU

UIF NBUUFS JT EJTUJODU PO BDDPVOU PG JUT SFMBUJPO UP EJWFST GPSNT
BOE FWFO UIFO UIFSF XPVME SFTVMU B EJFSFODF PG TQFDJFT BOE
JOFRVBMJUZ PG OBUVSF PS FMTF UIF NBUUFS JT UIF QSJODJQMF PG UIF
EJTUJODUJPO PG GPSNT #VU POF NBUUFS DBOOPU CF EJTUJODU GSPN
BOPUIFS FYDFQU CZ B EJTUJODUJPO PG RVBOUJUZ XIJDI IBT OP QMBDF
JO UIFTF JODPSQPSFBM TVCTUBODFT TVDI BT BO BOHFM BOE UIF TPVM
4P UIBU JU JT OPU QPTTJCMF GPS UIF BOHFM BOE UIF TPVM UP CF PG
UIF TBNF TQFDJFT )PX JU JT UIBU UIFSF DBO CF NBOZ TPVMT PG POF
TQFDJFT XJMM CF FYQMBJOFE MBUFS R  B  BE 

3FQMZ UP 0CKFDUJPO  JT BSHVNFOU QSPDFFET GSPN UIF
QSPYJNBUF BOE OBUVSBM FOE &UFSOBM IBQQJOFTT JT UIF VMUJNBUF
BOE TVQFSOBUVSBM FOE
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F VMUJNBUF TQFDJD EJFSFODF JT

UIF OPCMFTU CFDBVTF JU JT UIF NPTU EFUFSNJOBUF JO UIF TBNF XBZ

BT BDUVBMJUZ JT OPCMFS UIBO QPUFOUJBMJUZ VT IPXFWFS UIF JO
UFMMFDUVBM GBDVMUZ JT OPU UIF OPCMFTU CFDBVTF JU JT JOEFUFSNJOBUF
BOE DPNNPO UP NBOZ EFHSFFT PG JOUFMMFDUVBMJUZ BT UIF TFOTJ
CMF GBDVMUZ JT DPNNPO UP NBOZ EFHSFFT JO UIF TFOTJCMF OBUVSF
)FODF BT BMM TFOTJCMF UIJOHT BSF OPU PG POF TQFDJFT TP OFJUIFS
BSF BMM JOUFMMFDUVBM UIJOHT PG POF TQFDJFT
3FQMZ UP 0CKFDUJPO  F CPEZ JT OPU PG UIF FTTFODF PG
UIF TPVM CVU UIF TPVM CZ UIF OBUVSF PG JUT FTTFODF DBO CF VOJUFE
UP UIF CPEZ TP UIBU QSPQFSMZ TQFBLJOH OPU UIF TPVM BMPOF CVU
UIF iDPNQPTJUF u JT UIF TQFDJFT "OE UIF WFSZ GBDU UIBU UIF TPVM
JO B DFSUBJO XBZ SFRVJSFT UIF CPEZ GPS JUT PQFSBUJPO QSPWFT UIBU
UIF TPVM JT FOEPXFE XJUI B HSBEF PG JOUFMMFDUVBMJUZ JOGFSJPS UP
UIBU PG BO BOHFM XIP JT OPU VOJUFE UP B CPEZ