$)"15&3 

*OUSPEVDUJPO
1BVM 4BNVFMTPO PODF TUBUFE UIBU iNBDSPFDPOPNJDT FWFO XJUI BMM PG PVS DPNQVUFST BOE XJUI BMM PG
PVS JOGPSNBUJPO JT OPU BO FYBDU TDJFODF BOE JT JODBQBCMF PG CFJOH BO FYBDU TDJFODFw 1FSIBQT UIJT RVPUF
DBQUVSFT UIF WJFX UIBU UIF ĕFME PG NBDSPFDPOPNJDT UIF TUVEZ PG BHHSFHBUF CFIBWJPVS PG UIF FDPOPNZ
JT GVMM PG MPPTF FOET BOE JODPOTJTUFOU TUBUFNFOUT UIBU NBLF JU EJďDVMU GPS FDPOPNJTUT UP BHSFF PO
BOZUIJOH
8IJMF UIFSF JT USVUI UP UIF GBDU UIBU UIFSF BSF QMFOUZ PG EJTBHSFFNFOUT BNPOH NBDSPFDPOPNJTUT
XF CFMJFWF TVDI B OFHBUJWF WJFX JT VOXBSSBOUFE 4JODF UIF CJSUI PG NBDSPFDPOPNJDT BT B EJTDJQMJOF JO
UIF T JO TQJUF PG BMM UIF VODFSUBJOUJFT JODPOTJTUFODJFT BOE DSJTFT NBDSPFDPOPNJD QFSGPSNBODF
BSPVOE UIF XPSME IBT CFFO TUSPOH .PSF SFDFOUMZ ESBNBUJD TIPDLT TVDI BT UIF (SFBU 'JOBODJBM $SJTJT
PS UIF $PWJE QBOEFNJD IBWF CFFO NBOBHFE o OPU XJUIPVU DPTU CVU XJUI FČFDUJWF EBNBHF DPOUSPM
ćFSF JT NVDI UP DFMFCSBUF JO UIF ĕFME PG NBDSPFDPOPNJDT
.BDSPFDPOPNJDT XBT CPSO VOEFS UIF QBJO PG CPUI 64 BOE 6,T QSPUSBDUFE SFDFTTJPO PG UIF
T 6OUJM UIFO FDPOPNJDT IBE EFBMU XJUI NBSLFUT FďDJFODZ USBEF BOE JODFOUJWFT CVU JU XBT OFWFS
UIPVHIU UIBU UIFSF XBT QMBDF GPS B MBSHF BOE TZTUFNBUJD CSFBLEPXO PG NBSLFUT )JHI BOE QFSTJTUFOU
VOFNQMPZNFOU JO UIF 64 SFRVJSFE B EJČFSFOU BQQSPBDI
ćF NBJO EJTUJODUJWF GFBUVSF UP CF FYQMBJOFE XBT UIF MBSHF EJTFRVJMJCSJVN JO UIF MBCPVS NBSLFU
)PX DPVME JU CF UIBU B NBTTJWF OVNCFS PG QFPQMF XBOUFE UP XPSL CVU DPVME OPU ĕOE B KPC ćJT
MFE UP UIF JEFB PG UIF QPTTJCJMJUZ PG BHHSFHBUF EFNBOE TIPSUGBMMT o BOE UIVT PG UIF QPUFOUJBM SPMF GPS
HPWFSONFOU UP QSPQ JU VQ BOE JO EPJOH TP SFTUPSF FDPOPNJD OPSNBMDZ i)BWF QFPQMF EJH B IPMF BOE
ĕMM UIFN VQ JG OFDFTTBSZw JT UIF PęRVPUFE QISBTF CZ ,FZOFT *O NPEFSO FDPOPNJD KBSHPO JODSFBTF
BHHSFHBUF EFNBOE UP NPWF UIF FRVJMJCSJVN PG UIF FDPOPNZ UP B IJHIFS MFWFM PG PVUQVU
ćVT BO BDUJWF BQQSPBDI UP ĕTDBM BOE NPOFUBSZ QPMJDZ EFWFMPQFE FOUSVTUJOH QPMJDZ NBLFST XJUI
UIF SPMF PG NPEFSBUJOH UIF CVTJOFTT DZDMF ćF SFMBUJPOTIJQ XBT FOTISJOFE JO UIF TPDBMMFE 1IJMMJQT
DVSWF B SFMBUJPOTIJQ UIBU TVHHFTUFE B TUBCMF USBEFPČ CFUXFFO PVUQVU BOE JOĘBUJPO *G TP HPWFSONFOUT
TJNQMZ IBE UP DIPPTF UIFJS QSFGFSSFE TQPU PO UIBU USBEFPČ
ćFO UIJOHT DIBOHFE )JHIFS JOĘBUJPO JO UIF T BOE T DIBMMFOHFE UIF WJFX PG B TUBCMF USBEFPČ
CFUXFFO PVUQVU BOE JOĘBUJPO *O GBDU JOĘBUJPO JODSFBTFE XJUI OP HBJO JO PVUQVU UIF BHF PG TUBHĘBUJPO
IBE BSSJWFE 8IBU IBE DIBOHFE
ćF BOTXFS IBE UP EP XJUI UIF SPMF PG FYQFDUBUJPOT JO NBDSPFDPOPNJDT
ćF TUBCMF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO PVUQVU BOE JOĘBUJPO SFRVJSFE TUBUJD FYQFDUBUJPOT 1FPQMF EJE OPU
FYQFDU JOĘBUJPO UIFO UIF HPWFSONFOU GPVOE JU XBT JO JUT JOUFSFTU UP HFOFSBUF B CJU PG JOĘBUJPO o CVU

)PX UP DJUF UIJT CPPL DIBQUFS

$BNQBOUF ' 4UVS[FOFHHFS ' BOE 7FMBTDP "  "EWBODFE .BDSPFDPOPNJDT "O &BTZ (VJEF
$I  A*OUSPEVDUJPO QQ o -POEPO -4& 1SFTT %0* IUUQTEPJPSHMTFQSFTTBNFB
-JDFOTF $$#:/$ 
 */530%6$5*0/

UIBU NFBOU QFPQMF XFSF BMXBZT XSPOH "T UIFZ TUBSUFE BOUJDJQBUJOH UIF JOĘBUJPO UIFO JUT FČFDU PO
FNQMPZNFOU GBEFE BXBZ BOE UIF FČFDUJWFOFTT PG NBDSP QPMJDZ IBE HPOF TUBMF
ćF SBUJPOBM FYQFDUBUJPOT SFWPMVUJPO JO NBDSPFDPOPNJDT JOJUJBUFE JO UIF T JNQPTFE UIF DPO
TUSBJOU UIBU B HPPE NBDSP NPEFM TIPVME BMMPX BHFOUT JO UIF NPEFM UP VOEFSTUBOE JU BOE BDU BDDPSEJOHMZ
ćJT XBT OPU POMZ B UIFPSFUJDBM QVSJTN *U XBT OFFEFE UP FYQMBJO XIBU XBT BDUVBMMZ IBQQFOJOH JO UIF
SFBM XPSME ćF NFUIPEPMPHJDBM DIBOHF UPPL IPME WFSZ RVJDLMZ BOE XBT FNCSBDFE CZ UIF QSPGFTTJPO
"T B XPSLJOH BTTVNQUJPO JU JT B VCJRVJUPVT GFBUVSF PG NBDSPFDPOPNJDT VQ UP UPEBZ
ćFO BO BEEJUJPOBM DIBMMFOHF UP UIF XPSME PG BDUJWF NBDSPFDPOPNJD QPMJDZ DBNF BCPVU *O UIF
FBSMZ T TPNF NBDSPFDPOPNJTUT TUBSUFE UIF iSFBM CVTJOFTT DZDMFTw BQQSPBDI UIFZ TUVEJFE UIF OFP
DMBTTJDBM HSPXUI NPEFM o UIBU JT B NPEFM PG PQUJNBM DBQJUBM BDDVNVMBUJPO o CVU BEEFE UP JU PDDB
TJPOBM QSPEVDUJWJUZ TIPDLT ćF SFTVMU XBT B TJNVMBUFE FDPOPNZ UIBU UIFZ BSHVFE SFTFNCMFE PO NBOZ
EJNFOTJPOT UIF NPWFNFOUT PG UIF CVTJOFTT DZDMF ćJT XBT B ESBNBUJD ĕOEJOH CFDBVTF JU TVHHFTUFE UIBU
CVTJOFTT DZDMFT DPVME BDUVBMMZ CF UIF SFTVMU PG PQUJNBM SFTQPOTFT CZ SBUJPOBM FDPOPNJD BHFOUT UIFSFCZ
FTDIFXJOH UIF OFFE GPS B TUBCJMJTJOH QPMJDZ SFTQPOTF 8IBU JT NPSF BDUJWF ĕTDBM PS NPOFUBSZ QPMJDZ
XFSF OPU NFSFMZ JOFČFDUJWF BT JOJUJBMMZ BSHVFE CZ UIF SBUJPOBM FYQFDUBUJPOT WJFX UIFZ DPVME BDUVBMMZ
CF IBSNGVM
ćJT XBT UIF TUBUF PG UIF EJTDVTTJPO XIFO B HSPVQ PG FDPOPNJTUT UBDLMFE UIF UBTL PG CVJMEJOH B
GSBNFXPSL UIBU SFDPWFSFE TPNF PG UIF GFBUVSFT PG UIF PME ,FZOFTJBO BDUJWJTN CVU JO B NPEFM XJUI GVMMZ
SBUJPOBM BHFOUT ćFZ NPEFMMFE QSJDF GPSNBUJPO BOE JOUSPEVDFE NBSLFU TUSVDUVSFT UIBU EFQBSUFE GSPN
B QFSGFDUMZ DPNQFUJUJWF BMMPDBUJPO ćFZ BEIFSFE TUSJDUMZ UP UIF BTTVNQUJPOT PG SBUJPOBM FYQFDUBUJPOT
BOE PQUJNJTBUJPO XIJDI IBE UIF BEEFE BEWBOUBHF PG BMMPXJOH GPS FYQMJDJU XFMGBSF BOBMZTFT ćVT UIF
/FX ,FZOFTJBO BQQSPBDI XBT CVJMU *U BMTP BMMPXFE GPS TIPDLT PG DPVSTF BOE FWPMWFE JOUP XIBU JT OPX
LOPXO BT EZOBNJD TUPDIBTUJD HFOFSBM FRVJMJCSJVN %4(&
NPEFMT
.BDSPFDPOPNJD QPMJDZNBLJOH FWPMWFE BMPOH UIPTF MJOFT /PXBEBZT %4(& NPEFMT BSF VTFE CZ BOZ
SFTQFDUBCMF DFOUSBM CBOL 'VSUIFSNPSF CFDBVTF UIJT UZQF PG NPEFM QSPWJEFT ĘFYJCJMJUZ JO UIF EFHSFF
PG QSJDF SJHJEJUJFT BOE NBSLFU JNQFSGFDUJPOT JU DPNQSJTFT B DPNQSFIFOTJWF GSBNFXPSL OFTUJOH UIF
EJČFSFOU WJFXT BCPVU IPX JOEJWJEVBM NBSLFUT PQFSBUF HPJOH BMM UIF XBZ GSPN UIF SFBM CVTJOFTT DZDMF
BQQSPBDI UP TQFDJĕDBUJPOT XJUI BNQMF SJHJEJUJFT
#VU UIF CPUUPN MJOF JT UIBU NBDSPFDPOPNJDT TQFBLT XJUI B DPNNPO MBOHVBHF 8IJMF EJČFSFODFT
JO XPSME WJFXT BOE QPMJDZ QSFGFSFODFT SFNBJO IBWJOH B DPNNPO GSBNFXPSL JT B HSFBU BDIJFWFNFOU
*U BMMPXT EJTDVTTJPOT UP CF GSBNFE BSPVOE UIF QBSBNFUFST PG B NPEFM BOE XIFUIFS UIFZ NBUDI UIF
FNQJSJDBM FWJEFODF
o BOE TVDI EJTDVTTJPOT DBO CF NPSF QSPEVDUJWF UIBO UIPTF UIBU TXJSM BSPVOE UIF
QIJMPTPQIJDBM VOEFSQJOOJOHT PG POFT QPMJDZ PSJFOUBUJPOT
ćJT CPPL UP B MBSHF FYUFOU GPMMPXT UIJT TDSJQU DPWFSJOH UIF EJČFSFOU WJFXT o BOE WFSZ JNQPSUBOUMZ
UIF UPPMT OFFEFE UP TQFBL UIF MBOHVBHF PG NPEFSO NBDSPFDPOPNJD QPMJDZNBLJOH o JO XIBU XF CFMJFWF
JT BO BDDFTTJCMF NBOOFS ćBU MBOHVBHF JT UIBU PG EZOBNJD QPMJDZ QSPCMFNT
8F TUBSU XJUI UIF /FPDMBTTJDBM (SPXUI .PEFM o B GSBNFXPSL UP UIJOL BCPVU DBQJUBM BDDVNVMB
UJPO UISPVHI UIF MFOT PG PQUJNBM DPOTVNQUJPO DIPJDFT o XIJDI DPOTUJUVUFT UIF CBTJD HSBNNBS PG UIBU
MBOHVBHF PG NPEFSO NBDSPFDPOPNJDT *U BMTP BMMPXT VT UP TQFOE UIF ĕSTU IBMG PG UIF CPPL TUVEZJOH
FDPOPNJD HSPXUI o BSHVBCMZ UIF NPTU JNQPSUBOU JTTVF JO NBDSPFDPOPNJDT BOE POF UIBU JO SFDFOU
EFDBEFT IBT UBLFO VQ BT NVDI BUUFOUJPO BT UIF UPQJD PG CVTJOFTT DZDMFT ćF TUVEZ PG HSPXUI XJMM UBLF
VT UISPVHI UIF EJTDVTTJPO PG GBDUPS BDDVNVMBUJPO QSPEVDUJWJUZ HSPXUI UIF PQUJNBMJUZ PG CPUI UIF
DBQJUBM TUPDL BOE UIF HSPXUI SBUF BOE FNQJSJDBM XPSL JO USZJOH UP VOEFSTUBOE UIF QSPYJNBUF BOE GVO
EBNFOUBM DBVTFT PG HSPXUI *O UIBU QSPDFTT XF BMTP EFWFMPQ B TFDPOE DBOPOJDBM NPEFM JO NPEFSO
NBDSPFDPOPNJDT UIF PWFSMBQQJOH HFOFSBUJPOT NPEFM ćJT MFUT VT SFWJTJU TPNF PG UIF JTTVFT BSPVOE
DBQJUBM BDDVNVMBUJPO BOE MPOHSVO HSPXUI BT XFMM BT TUVEZ LFZ QPMJDZ JTTVFT TVDI BT UIF EFTJHO PG
QFOTJPO TZTUFNT
*/530%6$5*0/ 

8F UIFO NPWF UP EJTDVTT JTTVFT PG DPOTVNQUJPO BOE JOWFTUNFOU ćFTF BSF UIF LFZ NBDSPFDPOPNJD
BHHSFHBUFT PG DPVSTF BOE UIFJS TUVEZ BMMPXT VT UP FYQMPSF UIF QPXFS PG UIF EZOBNJD UPPMT XF EFWFMPQFE
JO UIF ĕSTU QBSU PG UIF CPPL ćFZ BMTP MFU VT JOUSPEVDF UIF SPMF PG VODFSUBJOUZ BOE FYQFDUBUJPOT BT XFMM
BT UIF DPOOFDUJPOT CFUXFFO NBDSPFDPOPNJDT BOE ĕOBODF
ćFO JO UIF TFDPOE IBMG PG UIF CPPL XF UVSO UP UIF TUVEZ PG CVTJOFTT DZDMF ĘVDUVBUJPOT BOE XIBU
QPMJDZ DBO BOE TIPVME EP BCPVU JU 8F TUBSU XJUI UIF SFBM CVTJOFTT DZDMF BQQSPBDI BT JU JT CBTFE PO UIF
OFPDMBTTJDBM HSPXUI NPEFM ćFO XF UVSO UP UIF ,FZOFTJBO BQQSPBDI TUBSUJOH GSPN UIF CBTJD *4-.
NPEFM GBNJMJBS UP BOZPOF XJUI BO VOEFSHSBEVBUF FYQPTVSF UP NBDSPFDPOPNJDT CVU UIFO TIPXJOH
IPX JUT NPEFSO WFSTJPO FNFSHFE ĕSTU XJUI UIF DIBMMFOHF PG JODPSQPSBUJOH SBUJPOBM FYQFDUBUJPOT BOE
UIFO XJUI UIF GVOEBNFOUBMT PG UIF /FX ,FZOFTJBO BQQSPBDI 0OMZ UIFO XF QSFTFOU UIF DBOPOJDBM /FX
,FZOFTJBO GSBNFXPSL
0ODF XFWF DPWFSFE BMM UIJT NBUFSJBM XF EJTDVTT UIF TDPQF BOE FČFDUJWFOFTT PG ĕTDBM QPMJDZ 8F BMTP
HP PWFS XIBU PQUJNBM ĕTDBM QPMJDZ XPVME MPPL MJLF BT XFMM BT TPNF PG UIF SFBTPOT GPS XIZ JO QSBDUJDF JU
EFQBSUT GSPN UIPTF QSFTDSJQUJPOT 8F UIFO NPWF UP EJTDVTT NPOFUBSZ QPMJDZ UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO
NPOFZ BOE QSJDFT UIF EFCBUF PO SVMFT WT EJTDSFUJPO BOE UIF DPOTFOTVT UIBU BSPTF QSJPS UP UIF 
ĕOBODJBM DSJTJT BOE UIF (SFBU 3FDFTTJPO 8F UIFO DPWFS UIF QPTUDSJTJT EFWFMPQNFOU PG RVBOUJUBUJWF
FBTJOH BT XFMM BT UIF DPOTUSBJOUT JNQPTFE CZ UIF [FSP MPXFS CPVOE PO OPNJOBM JOUFSFTU SBUFT 8F ĕOJTI
PČ CZ EJTDVTTJOH TPNF DVSSFOU UPQJDT UIBU IBWF CFFO JOĘVFODJOH UIF UIJOLJOH PG QPMJDZNBLFST PO UIF
ĕTDBM BOE NPOFUBSZ EJNFOTJPOT TFDVMBS TUBHOBUJPO UIF ĕTDBM UIFPSZ PG UIF QSJDF MFWFM BOE UIF SPMF PG
BTTFUQSJDF CVCCMFT BOE IPX QPMJDZ TIPVME EFBM XJUI UIFN
"T ZPV DBO TFF GSPN UIJT XIJSMXJOE UPVS UIF CPPL DPWFST B MPU PG NBUFSJBM :FU JU IBT B DMFBS NFUI
PEPMPHJDBM TUSVDUVSF 8F EFWFMPQ UIF CBTJD UPPMT JO UIF ĕSTU QBSU PG UIF CPPL NBLJOH DMFBS FYBDUMZ XIBU
XF OFFE BU FBDI TUFQ "MM ZPV OFFE JT B CBTJD LOPXMFEHF PG DBMDVMVT EJČFSFOUJBM FRVBUJPOT BOE TPNF
MJOFBS BMHFCSB o BOE ZPV DBO DPOTVMU UIF NBUIFNBUJDBM BQQFOEJY GPS UIF CBTJDT PO UIF UPPMT XF JOUSP
EVDF BOE VTF JO UIF CPPL ćSPVHIPVU XF NBLF TVSF UP JOUSPEVDF UIF UPPMT OPU GPS UIFJS PXO TBLF CVU
JO UIF DPOUFYU PG TUVEZJOH QPMJDZSFMFWBOU JTTVFT BOE IFMQJOH EFWFMPQ B GSBNFXPSL GPS UIJOLJOH BCPVU
EZOBNJD QPMJDZ QSPCMFNT 8F UIFO TUVEZ B SBOHF PG QPMJDZ JTTVFT VTJOH UIPTF UPPMT UP CSJOH ZPV UP
UIF GPSFGSPOU PG NBDSPFDPOPNJD QPMJDZ EJTDVTTJPOT "U UIF WFSZ FOE ZPV XJMM BMTP ĕOE UXP BQQFOEJDFT
GPS UIPTF JOUFSFTUFE JO UBDLMJOH UIF DIBMMFOHF PG SVOOJOH BOE TJNVMBUJOH UIFJS PXO NBDSPFDPOPNJD
NPEFMT
"MM JO BMM 4BNVFMTPO XBT SJHIU UIBU NBDSPFDPOPNJDT DBOOPU CF BO FYBDU TDJFODF 4UJMM UIFSF JT B
IFDL PG B MPU UP MFBSO FOKPZ BOE EJTDPWFS o BOE UIJT XF IPQF XJMM IFMQ ZPV CFDPNF BO JOGPSNFE
QBSUJDJQBOU JO FYDJUJOH NBDSPFDPOPNJD QPMJDZ EFCBUFT &OKPZ

/PUF

4VSQSJTJOHMZ UIF BOTXFS DBNF GSPN UIF NPTU VOFYQFDUFE RVBSUFS UIF TUVEZ PG BHSJDVMUVSBM NBSLFUT
"T FBSMZ BT  +PIO .VUI XBT TUVEZJOH UIF DPCXFC NPEFM B TUBOEBSE NPEFM JO BHSJDVMUVSBM FDP
OPNJDT *O UIJT NPEFM UIF GBSNFST MPPL BU UIF IBSWFTU QSJDF UP EFDJEF IPX NVDI UIFZ QMBOU CVU UIFO
UIJT QSPWJEFT B TVQQMZ UIF GPMMPXJOH ZFBS XIJDI JT JODPOTJTUFOU XJUI UIJT QSJDF 'PS FYBNQMF B CBE
IBSWFTU JNQMJFT B IJHI QSJDF B IJHI QSJDF JNQMJFT MPUT PG QMBOUJOH B CJH IBSWFTU OFYU ZFBS BOE UIVT B
MPX QSJDF ćF MPX QSJDF NPUJWBUFT MFTT QMBOUJOH CVU UIFO UIF TNBMM IBSWFTU MFBET UP B IJHI QSJDF UIF
GPMMPXJOH ZFBS *O UIJT NPEFM GBSNFST XFSF TZTUFNBUJDBMMZ XSPOH BOE LFQU CFJOH XSPOH BMM UIF UJNF
ćJT JT OPOTFOTF BSHVFE .VUI /PU POMZ TIPVME UIFZ MFBSO UIFZ LOPX UIF NBSLFU BOE UIFZ TIPVME
QMBOU UIF FRVJMJCSJVN QSJDF OBNFMZ UIF QSJDF UIBU JOEVDFT UIF BNPVOU PG QMBOUJOH UIBU JNQMJFT UIBU
OFYU ZFBS UIBU XJMM CF UIF QSJDF ćFSF BSF OP DZDMFT OP NJTUBLFT UIF NBSLFU FRVJMJCSJVN IPMET GSPN
EBZ POF 5SBOTGFSSFE UP NBDSPFDPOPNJD QPMJDZ TPNFUIJOH TJNJMBS XBT IBQQFOJOH
(SPXUI ćFPSZ