"DUB 'VUVSB 




%0* [FOPEP



(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B

$POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE
7ĠĝĜĖģ .ĒĚĨĒĝĕ %ĠĞĚğĚĜ 2ĦĒğĥĚĦĤ %ĒğĚĖĝ 4ĔęĦēĖģĥ
1ĒĦĝ ;ĒēĖĝ $ĠğģĒĕ ;ĖĚĕĝĖģ 7ĚğĔĖğĥ 7ģĒĜĜĚğĘ

(ĖģĞĒğ "ĖģĠĤġĒĔĖ $ĖğĥĖģ %-3

*ğĤĥĚĥĦĥĖ Ġė 4ġĒĔĖ 4ĪĤĥĖĞĤ 4ĪĤĥĖĞ "ğĒĝĪĤĚĤ 4ġĒĔĖ 4ĖĘĞĖğĥ
#ģĖĞĖğ (ĖģĞĒğĪ

"CTUSBDU )VNBOT IBWF CFFO QSFTFOU JO TQBDF PQNFOU PG UIF DVSSFOU IBSEXBSF QSPKFDUT BOE UIF
GPS mWF EFDBEFT BOE UIF ESFBN PG USBWFMMJOH BOE FY GVUVSF SFTFBSDI GBDJMJUZ
QMPSJOH TQBDF JT FWFO PMEFS ɩF OFYU NBKPS TUFQ BG
UFS B QSPMPOHFE IVNBO QSFTFODF PO MPX &BSUI PSCJU
JT B QSPMPOHFE IVNBO QSFTFODF PO PUIFS TPMBS TZT  *OUSPEVDUJPO
UFN CPEJFT MJLF .PPO .BST PS FWFO CFZPOE 4JODF
NJE POF SFTFBSDI mFME PG UIF 4ZTUFN "OBMZTJT 'PS NPSF UIBO mGUZ ZFBST IVNBOT IBWF CFFO QSFTFOU JO
4QBDF 4FHNFOU 4"3"
EFQBSUNFOU PG %-3 IBT
TQBDF BOE UIF ESFBN PG USBWFMMJOH BOE FYQMPSJOH TQBDF JT
CFFO UIF FTUBCMJTINFOU PG IVNBO PVUQPTUT JO UIF
GPSN PG TQBDF IBCJUBUT ɩJT QBQFS BJNT UP TIPX
FWFO PMEFS ɩF OFYU NBKPS TUFQ BGUFS BO FYUFOEFE IV
DBTF UIFTF BDUJWJUJFT BOE TVNNBSJ[F UIFJS NPTU JN NBO QSFTFODF PO MPX &BSUI PSCJU JT BO FYUFOEFE PS FWFO
QPSUBOU SFTVMUT JO UISFF QSJNBSZ CSBODIFT 'JSTU UIF DPOUJOVPVT IVNBO QSFTFODF PO PUIFS TPMBS TZTUFN CPE
EFTJHO PG B GBDJMJUZ GPS UIF JOUFHSBUFE UFTUJOH BOE JFT MJLF .PPO .BST PS FWFO CFZPOE
RVBMJmDBUJPO PG IBCJUBU UFDIOPMPHZ PO &BSUI 4FD 4JODF NJE POF SFTFBSDI mFME PG UIF 4ZTUFN
POE POF PG UIF EFQBSUNFOUT DPSF DPNQFUFODJFT "OBMZTJT 4QBDF 4FHNFOU 4"3"
EFQBSUNFOU PG %-3
4QBDF HSFFOIPVTF UFDIOPMPHZ ɩJT QBQFS FYQMBJOT IBT CFFO UIF FTUBCMJTINFOU PG IVNBO PVUQPTUT JO UIF
XIJDI TUFQT GSPN DPODFQU PWFS CSFBECPBSE UP MBC GPSN PG TQBDF IBCJUBUT ɩJT QBQFS BJNT UP TIPXDBTF
PSBUPSZ XPSL FWFOUVBMMZ MFE UP UIF DVSSFOU EFTJHO UIFTF BDUJWJUJFT BOE TVNNBSJ[F UIFJS NPTU JNQPSUBOU SF
DPOTUSVDUJPO BOE PQFSBUJPO PG B TQBDF HSFFOIPVTF TVMUT JO UISFF QSJNBSZ CSBODIFT
BOBMPHVF JO "OUBSDUJDB BT XFMM BT UIF SFMFWBODF GPS
'JSTU UIF EFTJHO PG B GBDJMJUZ GPS UIF JOUFHSBUFE UFTUJOH
GVUVSF TQBDF NJTTJPOT ɩF UIJSE CSBODI NBJOMZ JO
UFOEFE UP CPMTUFS UIF UIFPSFUJDBM XPSL XJUI NPSF
BOE RVBMJmDBUJPO PG IBCJUBU UFDIOPMPHZ PO &BSUI ɩJT
QSBDUJDBM JOTJHIU JOUP IBCJUBU EFTJHO BOE PQFSBUJPO QSPUPIBCJUBUT NBJO QVSQPTF JT OPU UIF BOBMPHPVT TJNV
BSF UIF BOBMPHVF UFTU TJUF NJTTJPOT DPOEVDUFE CZ UIF MBUJPO PG BOZ LJOE PG IVNBO NJTTJPO UP BOPUIFS DFMFTUJBM
EFQBSUNFOU JO  BOE  *U JT FYQMBJOFE IPX CPEZ CVU UP BMMPX IJHImEFMJUZ BOE DPOUJOVPVT WBMJEB
UIFTF NJTTJPOT IFMQFE XJUI UIF EFTJHO BOE EFWFM UJPO BOE JOUFHSBUFE UFTUJOH PG IBCJUBU UFDIOPMPHZ PG WBS
JPVT EPNBJOT FH MJGF TVQQPSU JOTJUV SFTPVSDF VUJMJ[B
 $PSSFTQPOEJOH BVUIPS &NBJM WPMLFSNBJXBME!EMSEF UJPO BOE QPXFS ɩF DVSSFOU QSFMJNJOBSZ EFTJHO JT CBTFE


"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

PO DBMDVMBUJPOT PG NBUFSJBM nVYFT FH PYZHFO IZESP EFWFMPQNFOU BOE WBMJEBUJPO GPPE TBGFUZ BOE QMBOU IBO
HFO DBSCPO
XJUIJO UIF IBCJUBU JO WBSJPVT GPSNT XBUFS EMJOH QSPDFEVSFT XJMM CF EFWFMPQFE ɩFTF BSF JOUFHSBM
$0
UP EFUFSNJOF UIF SBUF PG TVDDFTT SFHBSEJOH B DMPTFE BTQFDUT PG UIF JOUFSBDUJPO CFUXFFO UIF DSFX BOE QMBOUT
MPPQ PG   XJUIJO DMPTFE FOWJSPONFOUT
ɩF GBDJMJUZ JT CBTFE PO B NPEVMBS BQQSPBDI XIFSF ɩF UIJSE CSBODI NBJOMZ JOUFOEFE UP CPMTUFS UIF UIF
TJOHMF NPEVMFT FYJTU BOE FYFDVUF DFSUBJO GVODUJPOT FH PSFUJDBM XPSL XJUI NPSF QSBDUJDBM JOTJHIU JOUP IBCJUBU
BDUJOH BT HSFFOIPVTF
BOE BSF BMTP NPEVMBSMZ CVJMU UIFN EFTJHO BOE PQFSBUJPO JT CSJFnZ QSFTFOUFE JO UIJT QBQFS
TFMWFT JF QBSUT PG FBDI TVCTZTUFN DBO CF FYDIBOHFE GPS "OBMPHVF UFTU TJUF NJTTJPOT BT DPOEVDUFE CZ UIF EFQBSU
UFTUJOH BOE GVSUIFS EFWFMPQNFOU %FQFOEJOH MBSHFMZ PO NFOU JO UIF .BST %FTFSU 3FTFBSDI 4UBUJPO JO  BOE
UIF BNPVOU PG GVOEJOH GPS TVDI B SFTFBSDI GBDJMJUZ GVS  BT XFMM BT XJUIJO /"4"T )*4&"4  DBNQBJHO
UIFS TJNVMBUJPO PSJFOUFE TZTUFN QBSUT DBO CF JODMVEFE JO  *U XJMM CF FYQMBJOFE IPX UIFTF NJTTJPOT IFMQFE
FH B EPNF TUSVDUVSF GPS &7" TJNVMBUJPOT BOE TP PO XJUI UIF EFTJHO BOE EFWFMPQNFOU PG UIF DVSSFOU IBSE
'VSUIFSNPSF UIF EFTJHO UBLFT JOUP BDDPVOU UIF OFFET PG XBSF QSPKFDUT BOE UIF GVUVSF SFTFBSDI GBDJMJUZ
B IVNBO DSFX JODMVEJOH oo BT CFTU BT QPTTJCMF oo DPN 0WFSBMM UIF QBQFS QSPWJEFT B DPNQSFIFOTJWF WJFX
GPSUT GPS UIF DSFX PG 4"3"T BDUJWJUJFT XJUIJO UIF mFME PG GVUVSF IVNBO
#FTJEFT UIF EJSFDU BQQMJDBUJPO GPS SFTFBSDI PO TQBDF TQBDFnJHIU BOE FYQMPSBUJPO PG UIF TPMBS TZTUFN IPX
DBQBCMF UFDIOPMPHZ UIJT GBDJMJUZ JT TVJUBCMF GPS JNQSPW UIFTF BDUJWJUJFT BSF JOUFSMJOLFE BOE UIFJS DVSSFOU PVU
JOH UFDIOPMPHZ TUBOEBSET PO &BSUI FOTVSJOH B SFEVDUJPO DPNF BOE SFTVMUT
PG FOWJSPONFOUBM GPPUQSJOU BOE FOBCMJOH NPSF FċDJFOU
VSCBO IBCJUBUJPO %VF UP UIF IJHI EFNBOE GPS FċDJFOU
SFTPVSDF VUJMJ[BUJPO JO TQBDF UIJT GBDJMJUZ DBO BDU BT ESJWFS
 *ODVCBUPS GPS )BCJUBUJPO
GPS UIF EFWFMPQNFOU GPS iHSFFOFSw UFDIOPMPHJFT PO &BSUI
 #BDLHSPVOE
BU UIF TBNF UJNF
ɩF TFDPOE CSBODI PG SFTFBSDI QSFTFOUFE JO UIJT QB 8JUIJO %-3 UIFSF JT B MPOH IJTUPSZ PG POHSPVOE
QFS GPDVTFT PO POF PG UIF EFQBSUNFOUT DPSF DPNQFUFO DMPTFEMPPQ IBCJUBUJPO TUVEJFT GPS FYBNQMF UIF PQFSB
DJFT 4QBDF HSFFOIPVTF UFDIOPMPHZ 1MBOU DVMUJWBUJPO UJPO PG UIF FOWJIBC GBDJMJUZ JO $PMPHOF <> <> "GUFS
JO MBSHFTDBMF DMPTFE FOWJSPONFOUT JT DIBMMFOHJOH BOE UIF FTUBCMJTINFOU PG UIF %-3 *OTUJUVUF PG 4QBDF 4ZT
TFWFSBM LFZ UFDIOPMPHJFT OFDFTTBSZ GPS TQBDFCBTFE QMBOU UFNT JO #SFNFO UIF DPODFQU PG B 'BDJMJUZ PG -BCPSB
QSPEVDUJPO BSF OPU ZFU TQBDFRVBMJmFE PS SFNBJO JO FBSMZ UPSJFT GPS 4VTUBJOBCMF )BCJUBUJPO '-B4)
XBT JOJUJ
TUBHFT PG EFWFMPQNFOU ɩJT QBQFS FYQMBJOT XIJDI TUFQT BUFE XJUI QSFQBSBUPSZ XPSL JO DPPQFSBUJPO XJUI VOJWFS
GSPN DPODFQU PWFS CSFBECPBSE UP MBCPSBUPSZ XPSL FWFO TJUZ TUVEFOU HSPVQT GPMMPXFE CZ B $PODVSSFOU &OHJOFFS
UVBMMZ MFE UP UIF DVSSFOU EFTJHO DPOTUSVDUJPO BOE PQFS JOH $&
GFBTJCJMJUZ TUVEZ JO  ɩF $&QSPDFTT JO
BUJPO PG B TQBDF HSFFOIPVTF BOBMPHVF JO "OUBSDUJDB BT UFHSBUFE UIF WBSJPVT EJTDJQMJOFT ‰ XPSLJOH DPMMFDUJWFMZ
NBJO QBSU PG UIF &%&/ *44 QSPKFDU BT XFMM BT UIF SFMF BOE JO QBSBMMFM ‰ BU UIF TBNF TJUF BOE GBDJMJUBUFE UIF
WBODF GPS GVUVSF TQBDF NJTTJPOT ɩF &%&/ *44 QSPKFDU IBCJUBU EFTJHO JO UIF NPTU FċDJFOU BOE DPOTJTUFOU XBZ
JT MFE CZ 4"3" BOE DPNQSJTFT  BDBEFNJD TDJFOUJmD *U XBT B HVJEFE QSPDFTT XJUI BDDFTT UP B TIBSFE EBUBCBTF
BOE JOEVTUSJBM QBSUOFST GSPN &VSPQF BOE $BOBEB ɩF BOE EJSFDU WFSCBM BOE NFEJBM DPNNVOJDBUJPO CFUXFFO
DPOTPSUJVN XJMM EFTJHO BOE UFTU FTTFOUJBM QMBOU DVMUJWB BMM TVCTZTUFN FYQFSUT BOE UIFSFGPSF IBT CFFO UIF QFS
UJPO UFDIOPMPHJFT VTJOH BO *OUFSOBUJPOBM 4UBOEBSE 1BZ GFDU DIPJDF GPS UIF EFTJHO PG TVDI B DPNQMFY WFOUVSF MJLF
MPBE 3BDL GPSN GBDUPS DVMUJWBUJPO TZTUFN GPS QPUFOUJBM '-B4) <>
UFTUJOH POCPBSE UIF *OUFSOBUJPOBM 4QBDF 4UBUJPO 'VS '-B4)T PCKFDUJWFT TVNNBSJ[FE JO 5BC  XFSF
UIFSNPSF B 'VUVSF &YQMPSBUJPO (SFFOIPVTF XJMM CF EF NBJOMZ UIF UFTUJOH BOE RVBMJmDBUJPO PG EJĊFSFOU JOOP
TJHOFE XJUI SFTQFDU UP GVUVSF QMBOFUBSZ CJPSFHFOFSBUJWF WBUJWF UFDIOPMPHJFT GPS TZTUFNT BOE NPEVMFT GPS TQBDF
MJGF TVQQPSU TZTUFN EFQMPZNFOUT BOE UFSSFTUSJBM BQQMJDBUJPO ɩJT XBT GPMMPXFE CZ UFTUJOH
ɩF QSPKFDU BJNT UP DPOEVDU BO BOBMPHVF UFTU DBN UIF DPODFQU PG B GVMMZ TFMGSFMJBOU BSUJmDJBM IVNBO IBCJ
QBJHO BU UIF IJHIMZJTPMBUFE (FSNBO "OUBSDUJD /FV UBU QVCMJD PVUSFBDI GPS FYQMPSBUJPO BOE VSCBO BQQMJDB
NBZFS 4UBUJPO *** CFHJOOJOH JO %FDFNCFS  XJUI B UJPO BT XFMM BT UIF TJNVMBUJPO PG QMBOFUBSZ FYQMPSBUJPO
EVSBUJPO PG  NPOUIT " TNBMM BOE NPCJMF DPOUBJOFS NJTTJPOT <> *O TVCTFRVFOU ZFBST UIF DPODFQU XBT GVS
TJ[FE UFTU GBDJMJUZ XJMM CF CVJMU JO PSEFS UP QSPWJEF SFBM UIFS EFWFMPQFE UP B &6 SFTFBSDI QSPQPTBM PG B TPDBMMFE
JTUJD NBTT nPX SFMBUJPOTIJQT *O BEEJUJPO UP UFDIOPMPHZ *ODVCBUPS GPS )BCJUBUJPO ɩF QSPQPTBM SFHBSET B EFTJHO

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

'ĚĘĦģĖ Ǻ DzF DVSSFOU EFTJHO PG UIF JODVCBUPS DFOUSBM GBDJMJUZ JNBHF DSFEJU %S 0OESFK %PVMF 4QBDF *OOPWBUJPOT


TUVEZ UIBU XPVME MFBE UP B mOJTIFE GBDJMJUZ EFTJHO CFZPOE BMMPXJOH IPSJ[PO WJFX GPS UIF DSFX UP SFEVDF UIF DSFX
UIF DVSSFOU GFBTJCJMJUZ MFWFM PG UIF TUVEZ TUSFTT ɩFSF BSF NPWBCMF QSPUFDUJWF DPWFST GPS BMM NPE
VMFT TIFMUFSJOH UIFN BHBJOTU XFBUIFS BOE PUIFS QPTTJCMF
 %FTJHO 0WFSWJFX PVUFS JOnVFODFT
ɩF NPEVMBS BQQSPBDI BMMPXT UIF IJHIFTU MFWFM PG nFY
ɩF HFOFSBM JEFB PG UIF JODVCBUPS GPS IBCJUBUJPO JT UIF JCJMJUZ JO TVCTZTUFNT BOE TZTUFN SFTFBSDI FTQFDJBMMZ DPO
EFTJHO PG B SFTFBSDI GBDJMJUZ XIJDI PĊFST UIF TDJFODF TJEFSJOH UIF MPOHUFSN TUSBUFHZ PG UIJT JOGSBTUSVDUVSF
DPNNVOJUZ B DPNNPO UFTU FOWJSPONFOU UP DPOEVDU 3FTFBSDI BSFBT BOE GVSUIFS IBCJUBU BEEJUJPOT UP BMMPX
DVUUJOHFEHF SFTFBSDI GPS TVTUBJOBCMF IVNBO IBCJUBUJPO UFTUT BOE TJNVMBUJPOT GPS UFSSFTUSJBM BOE TQBDF BQQMJDB
" QSFMJNJOBSZ MBZPVU PG UIBU JODVCBUPS DBO CF TFFO JO UJPOT
BSF GPSFTFFO UP CF DPOOFDUFE UP B DPOUSPM DFO
'JH  " EPNF TUSVDUVSF JT TVSSPVOEFE CZ B OVNCFS PG USF ɩF MJGF TVQQPSU NPEVMFT GPMMPX B UXPGPME QSJO
NPEVMFT IPVTJOH UIF TVCTZTUFNT SFTQPOTJCMF GPS BMM OFD DJQMF XIFSF QIZTJDBMDIFNJDBM TZTUFNT GPSN UIF CBDL
FTTBSZ IBCJUBU GVODUJPOT "MM NPEVMFT BSF JOUFSDPOOFDUFE CPOF HVBSBOUFFJOH B DFSUBJO SFMJBCJMJUZ BOE TBGFUZ BT
TP UIBU UIF nPX PG NBUFSJBMT FH BJS XBUFS XBTUF FE XFMM BT UIF GVODUJPO BT B CBDLVQ TUSBUFHZ " QSJNBSZ
JCMF CJPNBTT
DBO CF FYDIBOHFE CFUXFFO UIF NPEVMFT CJPSFHFOFSBUJWF MJGF TVQQPSU TZTUFN -44
PO UPQ PG UIF
TJ[FE  Y  Y  N©
 'VSUIFSNPSF UIFSF BSF PċDF BSFBT USBEJUJPOBM -44 JODMVEJOH BMHBF IJHIFS QMBOUT BOE BO
JOUFHSBUFE JOUP UIF EFTJHO BT XFMM BT QVCMJD PVUSFBDI DPO JNBMT
FOBCMFT B GVSUIFS DMPTVSF PG UIF EJĊFSFOU MPPQT
TUSVDUJPOT FH B HBMMFSZ GPS WJFXJOH UIF BDUJWJUJFT XJUIJO #Z TFBMJOH PĊ UIF UFTU GBDJMJUZ UIF DMPTFEMPPQ TJU
UIF IBCJUBU VOEFS PCTFSWBUJPO PG DSFX QSJWBDZ
 VBUJPO JT HFOFSBUFE )VNBO DSFXT DBO UFTU TJNJMBS
*O EJĊFSFODF UP UIF PSEJOBSZ NPEVMFT UIF MJWJOH UP FH ."34 
UIF MJWJOH BOE XPSLJOH TJUVBUJPO
NPEVMF IBT UISFF JOTUFBE PG UXP nPPST XJUI B HMBTT DPWFS

%0* [FOPEP 
"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

0CKFDUJWF/P %FTDSJQUJPO
.*0+ 5FTUJOH UIF DPODFQU PG B GVMMZ TFMGSFMJBOU BSUJmDJBM IVNBO IBCJUBU
.*0+ 4JNVMBUJPO PG QMBOFUBSZ FYQMPSBUJPO NJTTJPOT
.*0+ 5FTUJOH BOE RVBMJmDBUJPO PG EJĊFSFOU JOOPWBUJWF UFDIOPMPHJFT GPS TZTUFNT BOE NPEVMFT
GPS TQBDF BOE UFSSFTUSJBM BQQMJDBUJPO
.*0+ 1VCMJD PVUSFBDI GPS FYQMPSBUJPO BOE VSCBO BQQMJDBUJPO

5ĒēĝĖ Ǻ .JTTJPO PCKFDUJWFT PG UIF *ODVCBUPS GPS )BCJUBUJPO

JO UIJT FOWJSPONFOUBMMZDMPTFE GBDJMJUZ UISPVHI TFWFSBM MBUUFS JT UIF TIFMM UIBU TFQBSBUFT UIF GBDJMJUZ GSPN UIF
DBNQBJHOT BDUJOH BT UIF MJUFSBMMZ WJUBM QBSU PG UIF IBCJ PVUFS FOWJSPONFOU UIF JOOFS QBSU IPMET UIF BDUVBM
UBUJPO TZTUFN ɩJT JOGSBTUSVDUVSF XJMM PĊFS B XJEF SF TZTUFNT BOE DBO CF FYUFOEFE UP CF BDDFTTFE XIJMF OPU
TFBSDI TQFDUSVN GPS VOJWFSTJUJFT SFTFBSDI JOTUJUVUFT BOE JO B TJNVMBUJPO

UIF JOEVTUSZ JO HFOFSBM XIFSF UIFZ DBO JNQMFNFOU BOE *O PSEFS UP TJ[F UIF WBSJPVT TVCTZTUFNT GPS MPPQ
UFTU UIFJS PXO EFWFMPQFE TZTUFNT BOE UFDIOPMPHJFT JO DMPTVSF B NBUSJY UPPM IBT CFFO JOWFOUFE XIJDI
SFMBUJPO UP PUIFS IBCJUBU BOE FYQMPSBUJPO UFDIOPMPHJFT DBMDVMBUFT BOE EPDVNFOUT JO BOE PVUHPJOH NBUFSJBM
3FMFWBOU BSFBT BSF nVYFT FH PYZHFO IZESPHFO BOE XBTUF XBUFS XJUIJO
UIF NPEFM IBCJUBU )PX TJOHMF TVCTZTUFN PVUQVUT BOE
t 3FDZDMJOH BOE $POEJUJPOJOH "JS 8BUFS 8BTUF
EFNBOET mU UPHFUIFS JO UIF PWFSBMM TZTUFN JT DPWFSFE CZ
t )JHI5FDI GBSNJOH "HSJDVMUVSF "OJNBM )VT UIF TP DBMMFE .BUFSJBM 5SBEF .BUSJY XIFSF UIF TVN PG
CBOESZ
UIF CVEHFUT PG FBDI NPEVMF NBUFSJBM nVY JT DSFBUFE "T
TPPO BT BMM NBUFSJBM TVNT FRVBM [FSP UIF IBCJUBU MPPQ JT
t )VNBO 4BGFUZ BOE $PNGPSU -JWJOH .PEVMF DMPTFE <> *O 'JH  BOE 'JH  UIF )BCJUBU .BUSJY JT
'PPE 1SPDFTTJOH .PCJMF .FEJDBM $BSF
TIPXO GPS UIF EFNBOET BOE UIF PVUQVU PG UIF JOEJWJEVBM
NPEVMFT ɩFTF mHVSFT XPVME CF TVNNBSJ[FE JO UIF
t 4VTUBJOBCMF 3FTPVSDF 6UJMJ[BUJPO BOE "EWBODFE
5SBEF .BUSJY UP JOEJDBUF BOZ NBUFSJBM XJUI B MBDL PS
.BOVGBDUVSJOH
PWFSQSPEVDUJPO BOE UIVT QFSUVSCBUJOH UIF DMPTFE MPPQ
t &OFSHZ 3FEJTUSJCVUJPO BOE 4UPSBHF ɩF NBUFSJBMT IBWF CFFO JEFOUJmFE CZ UIF TUVEZ UFBN
'PS FYBNQMF JU CFDPNFT BQQBSFOU UIBU UIF (SFFOIPVTF
t "VUPNBUJPO BOE $POUSPM .PEVMF IBT B EFNBOE PG  LH PG GFSUJMJ[FS XIJDI DBO
"DUJOH BT B GPDBM QPJOU GPS UIJT LJOE PG SFTFBSDI UIF CF QSPEVDFE CZ UIF 8BTUF .PEVMF CZ SFDZDMJOH
JODVCBUPST SFTFBSDI JOGSBTUSVDUVSF XJMM BMTP CF DBQBCMF *O BEEJUJPO UP UIF UFDIOPMPHJDBM UPQJDT QVCMJD
PG BOE CF UBTLFE XJUI BUUSBDUJOH BOE FOBCMJOH SFTFBSDI QBSUJDJQBUJPO BOE FEVDBUJPO BSF B DFOUSBM QBSU PG UIF
FOUJUJFT UP QBSUJDJQBUF XJUIJO UIJT mFME FWFO JG UIFZ JEFB CFIJOE UIF JODVCBUPS GPS IBCJUBUJPO FH USBJOJOHT
OPSNBMMZ IBWF OP UJFT XJUI UIF TQBDF TFDUPS BOE XPSLTIPQT PO IPX UIF JOEJWJEVBM JNQBDU DBO CF
ɩF SFRVJSFNFOUT GPS UIF EFTJHO IBWF CFFO UIF BDDP SFEVDFE OPX XIJDI UFDIOPMPHJFT BSF BMSFBEZ IFMQJOH
NPEBUJPO PG B  UP  QFSTPO DSFX GPS POF ZFBS BT XFMM XJUI UIBU BOE FH QBSUJDJQBUJOH TDIPPMT DBO DPOUSJCVUF
BT B TIPSU UFSN  XFFLT TJNVMBUJOH B SFTVQQMZ DBSHP XJUI TNBMM QSPKFDUT PS FYQFSJNFOUT UP UIF FĊPSU PG UIF
WFTTFM BSSJWJOH
DSFX FYUFOTJPO UP VQ UP  QFSTPOT JODVCBUPS *U JT BMTP FOWJTJPOFE UP BMMPX WJTJUPST UIF
ɩF EFTJHO IBT UP QSPWJEF B  DMPTFEMPPQ DZDMF UIF PCTFSWBUJPO PG UIF DSFX BOE FYQFSJNFOUT UISPVHI UIF
SFNBJOJOH  PG SFTPVSDFT IBWF UP CF TVQQMJBCMF CZ DFOUSBM HMBTTEPNF XJUIPVU EJTUVSCJOH UIFN PS BMUFSJOH
TJNVMBUFE
*436 BDUJWJUJFT 6Q UP  PG BMM DPOTVNFS UIF JMMVTJPO PG BO PĊ&BSUI NJTTJPO TFF 'JH 
QSPEVDUT BOE  PG TQBSF QBSUT BSF UP CF QSPEVDFE
XJUIJO UIF IBCJUBU JUTFMG UP BDIJFWF B SFEVDFE BNPVOU
PG SFTVQQMZ ɩF GBDJMJUZ IBT UP IBWF B NPEVMBS MBZPVU  5FSSFTUJBM "QQMJDBUJPO
XIJDI BMMPXT FYDIBOHF PG UFDIOPMPHZ BOE TZTUFNT BOE
IBT UP CF EFTJHOFE GPS B NJOJNVN MJGFUJNF PG  ZFBST ɩF JOUFOEFE GBDJMJUZ EFTJHO BMMPXT UIF DPPSEJOBUFE SF
&BDI NPEVMF DPOTJTUT PG BO JOOFS BOE PVUFS QBSU ɩF TFBSDI PG WBSJPVT JOEVTUSZ BOE TDJFODF QBSUOFST XJUI UIF

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

'ĚĘĦģĖ ǻ %FNBOET XJUIJO UIF )BCJUBU .BUSJY BT BQQMJFE EVSJOH UIF '-B4) TUVEZ

'ĚĘĦģĖ Ǽ 0VUQVUT XJUIJO UIF )BCJUBU .BUSJY BT BQQMJFE EVSJOH UIF '-B4) TUVEZ

DPNNPO HPBM PG EFWFMPQJOH UFDIOPMPHZ GPS NPSF Fċ UJOBUJPO PS FYUSBDUFE BU UIBU EFTUJOBUJPO UIJT IBT ZFU UP
DJFOU BOE SFTPVSDFTBWJOH MJWJOH 8IJMF UIF MJWJOH JT CF EFNPOTUSBUFE ɩF MBSHFS UIF FĊPSU GPS UIJT USBOTGFS
JOJUJBMMZ JOUFOEFE UP CF PĊQMBOFU UIF SFTFBSDI NJMF VTVBMMZ QSPQPSUJPOBM UP UIF EJTUBODF GSPN &BSUI
UIF
TUPOFT DBO BOE TIPVME CF VTFE UP DSFBUF TJNJMBS FĊFDUT GPS MBSHFS UIF VTFGVMOFTT PG BO FĊFDUJWF SFDZDMJOH PG SFTPVSDFT
MJWJOH PO &BSUI 6TJOH B DFOUSBMJ[FE SFTFBSDI JOTUBMMBUJPO FH UVSOJOH VTFE XBUFS JOUP GSFTI XBUFS
 4QBDF CBTFE
GPS UIF NBUVSBUJPO PG TVDI QSPDFTTFT BOE UFDIOPMPHJFT MJWJOH BOE QSPDFTTFT FH GPPE QSPEVDUJPO JOUFOEFE UP
BMMPXT UIF DSFBUJPO PG TZOFSHZ FĊFDUT BOE PG BXBSFOFTT CF TVTUBJOBCMF GPS B MPOHFS EVSBUJPO BOE MFTT EFQFOEFOU
PG QPUFOUJBM DPPQFSBUJPO XJUIJO UIF SFMFWBOU DPNNVOJUZ PO &BSUI SFTVQQMZ WFIJDMFT DPOTFRVFOUMZ IBWF UP IBWF
BOE PG PQUJPOT GPS DPOUSJCVUJPO GPS FOUJUJFT XIJDI IBWF B MBSHF FċDJFODZ PS SFDZDMJOH SBUF "O FYUFOEFE IV
QSFWJPVTMZ OPU CFFO BXBSF PG UIFJS SFMFWBODF GPS UIJT BSFB NBO QSFTFODF ESJWFT UIF EFNBOET PG UIF DPSSFTQPOEJOH
PG UFDIOPMPHZ BOE TDJFODF UFDIOPMPHJFT TZTUFNT BOE QSPDFTTFT VQ "QQMZJOH UIFTF
8IJMF JO TQBDF SFTPVSDFT BSF TDBSDF XIFSFBT PO &BSUI UFDIOPMPHJFT TZTUFNT BOE QSPDFTTFT PO &BSUI DBO IPX
SFTPVSDFT FH XBUFS
DBO CF GPVOE JO NPSF BCVOEBODF FWFS FWFOUVBMMZ MFBE UP JNQSPWFE FċDJFODZ PG MJWJOH PO
BU MFBTU MPDBMMZ 'PS TQBDF NJTTJPOT DSJUJDBM SFTPVSDFT OFFE &BSUI ɩJT NFBOT UIF JODVCBUPS DBO MFBE UP DIBOHFT JO
UP CF FJUIFS USBOTGFSFE JOUP PSCJU BOE UP UIF NJTTJPO EFT QSPDFTTFT QSBDUJDFT BOE TUSVDUVSFT UP NPEFSBUF EBNBHFT

%0* [FOPEP 
"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

PS UP CFOFmU GSPN PQQPSUVOJUJFT BTTPDJBUFE XJUI DMJNBUF MBSHF OVNCFS PG NBJOUFOBODF QFSTPOOFM 5FTUJOH MJGF
DIBOHF VSCBO EFWFMPQNFOU BOE FOWJSPONFOUBMMZ EJċ TVQQPSU TZTUFNT BOE JO QBSUJDVMBS QMBOU DVMUJWBUJPO UFDI
DVMU SFHJPOT PO &BSUI FH EFTFSUT 'JOBMMZ JU DBO IFMQ OPMPHJFT BU BOBMPHVF UFTU TJUFT XJUI SFBMJTUJD NBTT nPXT
UP SFEVDF UIF FDPMPHJDBM GPPUQSJOU PG UIF IVNBO QPQVMB IBT CFFO TVHHFTUFE CZ SFTFBSDIFST BOE PSHBOJ[BUJPOBM
UJPO XIJMTU NBJOUBJOJOH BOE QSPNPUJOH UIF IFBMUI BOE TUVEJFT BMJLF <> 4PNF HSFFOIPVTF TZTUFNT IBWF CFFO
QFSGPSNBODF JO UPEBZT TPDJFUZ EFQMPZFE BU BOBMPHVF UFTU TJUFT TVDI BT UIF "SUIVS $MBSLF
.BST (SFFOIPVTF JO UIF )BVHIUPO DSBUFS JO UIF $BOB
 'VSUIFS %FWFMPQNFOU PG UIF $PODFQU EJBO "SDUJD <> UIF (SFFOIBC BU UIF .BST %FTFSU 3F
TFBSDI 4UBUJPO .%34
JO 6UBI 64" <> BOE UIF
$VSSFOUMZ UIF JODVCBUPST GFBTJCJMJUZ IBT CFFO JOWFTUJ 4PVUI 1PMF 'PPE (SPXUI $IBNCFS 41'($
<> BU
HBUFE BOE DPOmSNFE JO UIF EFTDSJCFE TUVEZ XPSL CZ UIF 64 4PVUI 1PMF 4UBUJPO JO "OUBSDUJDB
TFUUJOH VQ CBTJD MBZPVUT BOE CVEHFUT GPS JUT PQFSBUJPO 8JUIJO UIF XJEF SBOHF PG BOBMPHVF UFTU TJUFT FH SF
BOE DPOTUSVDUJPO "U UIF NPNFOU B QSPQPTBM GPS B &6 NPUF MPDBUJPOT EFTFSUT QPMBS SFHJPOT
"OUBSDUJDB IBT B
GVOEFE QSPKFDU JT QSFQBSFE XJUIJO UIF )PSJ[PO  OVNCFS PG DPOEJUJPOT XIJDI NBLF UIF DPOUJOFOU QSFEFT
QSPHSBNNF XIJDI BGUFS UISFF ZFBST XJMM DVMNJOBUF JO UJOFE GPS MJGF TVQQPSU UFTUJOH BOE WBMJEBUJPO DBNQBJHOT
B DPNQMFUF EFTJHO PG UIF GBDJMJUZ ɩJT JODMVEFT B DPTU <> ɩPTF DPOEJUJPOT BSF
FTUJNBUF B MFHBM GSBNFXPSL GPS JUT PQFSBUJPO BOE B OFU
XPSL PG SFTFBSDI BOE JOEVTUSZ QBSUOFST GPS JUT VUJMJ[BUJPO t $SFX TJ[F
ɩF mOBM TUFQ XPVME FODPNQBTT UIF BDUVBM DPOTUSVDUJPO t DSFX EZOBNJDT
BOE TVCTFRVFOU VTF PG UIF GBDJMJUZ XIJDI JT DVSSFOUMZ OPU
FTUJNBUFE UP IBQQFO CFGPSF  t JOIPTQJUBCMF FOWJSPONFOU
t UFDIOPMPHZ EFQFOEFODZ
 (SFFOIPVTF GPS "OUBSDUJDB BOE 4QBDF
t FYUSFNFMZ MPX CJPEJWFSTJUZ FOWJSPONFOU
 #BDLHSPVOE t TJNJMBS IBCJUBU JOUFSGBDFT
3FDFOU BDIJFWFNFOUT JO HSPXJOH QMBOUT POCPBSE UIF ɩF MPOH IFSJUBHF PG "OUBSDUJD HSFFOIPVTFT <> TVC
*OUFSOBUJPOBM 4QBDF 4UBUJPO *44
IBWF TIPXO PODF TUBOUJBUFT UIBU QMBOU HSPXUI JO "OUBSDUJD TUBUJPOT JT QPT
BHBJO UIBU QMBOU DVMUJWBUJPO JO TQBDF JT QPTTJCMF BOE CFOF TJCMF BOE EFTJSFE CZ UIF DSFX POTJUF $POTFRVFOUMZ
mDJBM UP UIF MJWJOH DPOEJUJPOT PG UIF DSFX )PXFWFS B SF "OUBSDUJDB IBT CFFO DIPTFO BT UIF QSJNBSZ UBSHFU UP
WJFX PG QMBOU QSPEVDUJPO GBDJMJUJFT nPXO JO TQBDF TIPXT UFTU BOE WBMJEBUF QMBOU DVMUJWBUJPO UFDIOPMPHJFT GPS GV
TVDI TZTUFNT BSF MJNJUFE JO TJ[F BOE CJPNBTT QSPEVDUJPO UVSF TQBDF NJTTJPOT CZ 4"3"
ɩF QMBOU HSPXUI DIBNCFST PQFSBUFE PO WBSJPVT TQBDF *O  UIF &%&/ &WPMVUJPO BOE %FTJHO PG
DSBGU BOE TUBUJPOT TP GBS IBWF CFFO CVJMU XJUI UIF NBJO &OWJSPONFOUBMMZ$MPTFE /VUSJUJPO 4PVSDFT
SFTFBSDI
QVSQPTF PG EPJOH TDJFODF JO TQBDF BOE OPU GPS CFJOH QBSU HSPVQ XBT DSFBUFE CZ 4"3" UP GPDVT PO FOIBODJOH QMBOU
PG UIF MJGF TVQQPSU TZTUFN <> DVMUJWBUJPO UFDIOPMPHJFT GPS GPPE QSPEVDUJPO JO TQBDF
5FTUJOH MBSHF QMBOU DVMUJWBUJPO TZTUFNT BT QBSU PG B CJP 'SPN UIF CFHJOOJOH POF PG UIF QSJNBSZ HPBMT XBT UIF
SFHFOFSBUJWF MJGF TVQQPSU TZTUFN JO TQBDF JT NBJOMZ MJN EFTJHO EFQMPZNFOU BOE PQFSBUJPO PG B HSFFOIPVTF NPE
JUFE CZ UIF TJ[F PG TVDI TZTUFNT UIFJS FOFSHZ DPOTVNQ VMF BU BO BOBMPHVF UFTU TJUF QSFGFSBCMZ JO "OUBSDUJDB
UJPO BOE UIF JOFYQFSJFODF JO PQFSBUJOH UIFN $POTF XIJDI FWFOUVBMMZ DVMNJOBUFE JO UIF &%&/ *44 QSPKFDU
RVFOUMZ JO UIF QBTU EJĊFSFOU SFTFBSDI HSPVQT BOE PS
HBOJ[BUJPOT SFMJFE PO HSPVOECBTFE UFTUJOH 'BDJMJUJFT
 &%&/ *44
TVDI BT UIF +BQBOFTF $MPTFE &DPMPHZ &YQFSJNFOU 'BDJM
JUZ $&&'
<> UIF 3VTTJBO #JPT GBDJMJUJFT <> /"4"T &%&/ *44 JT B SFTFBSDI QSPKFDU JO UIF &VSPQFBO
#JPNBTT 1SPEVDUJPO $IBNCFS #1$
<> UIF $IJOFTF )PSJ[PO  GSBNFXPSL *U DPOTJTUT PG  SFTFBSDI
-VOBS 1BMBDF  <> BOE #JPTQIFSF  <> IBWF JOWFTUJ PSHBOJ[BUJPOT VOJWFSTJUJFT 4.&T BOE MBSHF JOEVTUSZ
HBUFE UIF DVMUJWBUJPO PG QMBOUT JO DMPTFE FOWJSPONFOUT QBSUOFST GSPN TJY DPVOUSJFT JO &VSPQF BOE $BOBEB ɩF
BOE FWFO JO DMPTFE FDPMPHZ MJGF TVQQPSU TZTUFNT QSPKFDU PċDJBMMZ TUBSUFE JO .BSDI  BOE XJMM MBTU
ɩPTF GBDJMJUJFT XFSF BMM QBSU PG MBSHFS SFTFBSDI DPN VOUJM UIF FOE PG  ɩF NBJO HPBM PG &%&/ *44 JT
QMFYFT XIJDI JODMVEFE MBCPSBUPSJFT XPSLTIPQT BOE B

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

ɩF BEBQUBUJPO JOUFHSBUJPO mOFUVOJOH BOE EFNPO PVUFS TJEF XBMMT BOE SPPG
TUSBUJPO PG IJHIFS QMBOU DVMUJWBUJPO UFDIOPMPHJFT BOE ɩF DPNQMFUF GBDJMJUZ IBT B GPPUQSJOU PG  N¤
PQFSBUJPO QSPDFEVSFT GPS TBGF GPPE QSPEVDUJPO PO PVUFS EJNFOTJPOT
BOE B VTBCMF JOTJEF BSFB PG SPVHIMZ
CPBSE *44 BOE GPS GVUVSF IVNBO TQBDF FYQMPSBUJPO  N¤ ɩF '&( NBLFT VQ BSPVOE IBMG PG UIF GBDJMJUZ
NJTTJPOT BOE DPOUBJOT UIF NBJO QMBOU QSPEVDUJPO TQBDF ɩF QMBOU
HSPXUI BSFB JT BSSBOHFE JO B TIFMG DPOmHVSBUJPO XJUI VQ
*U JT GVSUIFS EJWJEFE JOUP UISFF QSPKFDU QIBTFT SF UP GPVS MFWFMT PG DVMUJWBUJPO BSFB *O JUT DVSSFOU DPOmH
HBSEJOH UIF DSFBUJPO PG B HSFFOIPVTF TZTUFN VSBUJPO UIF '&( IBT B UPUBM DVMUJWBUJPO BSFB PG SPVHIMZ
 N¤
 %FTJHO QIBTF .BSDI   .BSDI 
&%&/ *44 GPDVTFT PO UIF DVMUJWBUJPO PG QJDLBOEFBU
 )BSEXBSF EFWFMPQNFOU QIBTF .BSDI   0D WFHFUBCMFT XIJDI DBO POMZ CF TUPSFE GPS B GFX EBZT %VS
UPCFS 
JOH UIF "OUBSDUJD DBNQBJHO UIF GPMMPXJOH DSPQT XJMM CF
HSPXO WBSJPVT UZQFT PG MFUUVDF EXBSG UPNBUPFT DVDVN
 "OUBSDUJD DBNQBJHO QIBTF 0DUPCFS   %F CFST CFMM QFQQFST SBEJTIFT TUSBXCFSSJFT TQJOBDI TXJTT
DFNCFS 
DIBSE SFE NVTUBSE DIJWFT DPSJBOEFS NJOU QBSTMFZ BOE
CBTJM ɩF PCKFDUJWF JT UP IBWF FOPVHI ZJFME UP QSPWJEF B
" NPSF EFUBJMFE QSPKFDU PWFSWJFX BOE EFTDSJQUJPO DBO GSFTI NJYFE TBMBE UP UIF PWFSXJOUFSJOH DSFX FWFSZ XFFL
CF GPVOE PO UIF QSPKFDU XFCTJUF <> BOE JO <> 'JHVSF  TIPXT UIF DVSSFOU BMMPDBUJPO PG DSPQT XJUIJO UIF
TIFMGMJLF DVMUJWBUJPO TZTUFN PG UIF '&(
%FTJHO 0WFSWJFX $SPQ TFMFDUJPO XBT DPOEVDUFE WJB BO FWBMVBUJPO EFWFM
ɩF &%&/ *44 HSFFOIPVTF GBDJMJUZ JT EFTJHOFE UP QSP PQFE CZ SFTFBSDIFST GSPN 8BHFOJOHFO 6OJWFSTJUZ BOE
WJEF GSFTI QSPEVDF GPS PWFSXJOUFSJOH DSFXT BU UIF /FV 3FTFBSDI JO UIF /FUIFSMBOET <> ɩF NFUIPE FWBM
NBZFS *** "OUBSDUJD TUBUJPO XIJMF BU UIF TBNF UJNF BE VBUFT DSPQT CBTFE PO UIF DBUFHPSJFT ZJFME QSPEVDUJPO
WBODJOH UIF SFBEJOFTT PG B OVNCFS PG QMBOU HSPXUI UFDI BOE RVBMJUZ ɩF DBUFHPSZ ZJFME IBT UIF TVCDSJUFSJB IBS
OPMPHJFT JODMVEJOH B GVMM *413 *OUFSOBUJPOBM 4UBOEBSE WFTU JOEFY TQBDF QFS UJNF FċDJFODZ BOE MJHIU FOFSHZ
1BZMPBE 3BDL QMBOU DVMUJWBUJPO TZTUFN EFNPOTUSBUPS
VTF FċDJFODZ $PNNFSDJBMMZ BWBJMBCMF TFFET NBYJNVN
BOE PQFSBUJPOBM QSPDFEVSFT ɩF HSFFOIPVTF XJMM CF MP HSPXUI IFJHIU TVJUBCJMJUZ GPS QSPEVDUJPO TZTUFN SF
DBUFE BQQSPYJNBUFMZ  N TPVUI PG UIF /FVNBZFS 4UB RVJSFE MJHIU JOUFOTJUZ mSTU IBSWFTU UJNF EJTFBTF SFTJT
UJPO *** "OUBSDUJD SFTFBSDI TUBUJPO UBODF SFBTPOBCMF TIFMG MJGF NJOJNVN IBOEMJOH UJNF BOE
ɩF BDUVBM GBDJMJUZ DPOTJTUT PG UXP IJHI DVCF TIJQQJOH TQSFBE IBSWFTU BSF UIF TVCDSJUFSJB JO UIF DBUFHPSZ QSPEVD
DPOUBJOFST XJUI B MFOHUI PG  N  GU
XIJDI XJMM CF UJPO ɩF DBUFHPSZ RVBMJUZ JT EJWJEFE JOUP UIF TVCDSJUF
QMBDFE PO UPQ PG BO FYUFSOBM QMBUGPSN ɩF HSFFOIPVTF SJB FEJCMF QMBOU QBSUT SFBEZUPFBU BGUFS IBSWFTU UFYUVSF
JT TVCEJWJEFE JOUP UISFF EJTUJODU TFDUJPOT BT TIPXO JO UBTUF QVOHFODZ BOE BQQFBSBODF
'JHVSF 
 .JTTJPO JO "OUBSDUJDB BOE #FZPOE
t $PME QPSDI B TNBMM SPPN QSPWJEJOH TUPSBHF BOE B
TNBMM BJS CVĊFS UP MJNJU UIF FOUSZ PG DPME BJS XIFO ɩF SFTFBSDI BOE WBMJEBUJPO DBNQBJHO JO "OUBSDUJDB XJMM
UIF NBJO FOUSBODF EPPS PG UIF GBDJMJUZ JT VUJMJ[FE TUBSU JO %FDFNCFS  XIFO UIF HSFFOIPVTF BSSJWFT BU
UIF /FVNBZFS *** SFTFBSDI TUBUJPO "GUFS TFUUJOH VQ UIF
t 4FSWJDF 4FDUJPO IPVTFT UIF QSJNBSZ DPOUSPM BJS HSFFOIPVTF BOE QFSGPSNJOH BO PWFSBMM TZTUFN UFTU UIF
NBOBHFNFOU UIFSNBM DPOUSPM BOE OVUSJFOU EFMJW QMBOU DVMUJWBUJPO XJMM TUBSU JO +BOVBSZ  'PS UIF JOJ
FSZ TZTUFNT PG UIF HSFFOIPVTF BT XFMM BT UIF *413 UJBM UXP NPOUIT PG UIF FYQFEJUJPO UISFF NFNCFST PG UIF
QMBOU DVMUJWBUJPO TZTUFN &%&/ UFBN XJMM HP UP "OUBSDUJDB 'SPN 'FCSVBSZ UP
t 'VUVSF &YQMPSBUJPO (SFFOIPVTF '&(
 UIF NBJO %FDFNCFS  POF &%&/ UFBN NFNCFS XJMM TUBZ PWFS
QMBOU HSPXUI BSFB PG UIF HSFFOIPVTF GBDJMJUZ JO XJOUFS UPHFUIFS XJUI B DSFX PG FOHJOFFST TDJFOUJTUT B
DMVEJOH NVMUJMFWFM QMBOU HSPXUI SBDLT PQFSBUJOH JO EPDUPS BOE B DPPL OJOF JO UPUBM
BU UIF /FVNBZFS ***
B QSFDJTFMZ DPOUSPMMFE FOWJSPONFOU TUBUJPO
%VSJOH UIF "OUBSDUJD DBNQBJHO UIF GPMMPXJOH
'JHVSF  TIPXT B UFDIOJDBM ESBXJOH PG UIF DPNQMFUF GB EBUBTFUT XJMM CF DPMMFDUFE GPS SFTFBSDI
DJMJUZ ɩF JNBHF TIPXT UIF QSFMJNJOBSZ EFTJHO XJUIPVU

%0* [FOPEP 
"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

'ĚĘĦģĖ ǽ 0WFSWJFX PG UIF &%&/ *44 HSFFOIPVTF NBJO FMFNFOUT

1MBOU $VMUJWBUJPO %BUB PG UIF EJWFSTJUZ BOE QIZTJPMPHJDBM DBQBCJMJUZ PG NJDSP

" MBSHF EBUBTFU BTTPDJBUFE XJUI UIF HSPXUI PG UIF PSHBOJTNT VOEFS EJĊFSFOU HSPXUI DPOEJUJPOT FH
TFMFDUFE DSPQT EFTUJOFE GPS UIF &%&/ *44 HSFFOIPVTF EJĊFSFOU UFNQFSBUVSFT

XJMM CF HFOFSBUFE EVSJOH MBCPSBUPSZ UFTUT BOE UIF
SFTFBSDI DBNQBJHO JO "OUBSDUJDB &ĊFDUT PO $SFX %BUB
"OBMZTJT PG DSFX NPPE XPSLBCJMJUZ BOE DPIFTJPO
(SFFOIPVTF 0QFSBUJPOT %BUB
%BUBTFUT XJMM CF DPMMFDUFE UXJDF PODF EVSJOH UFTU ɩF EBUBTFUT XJMM CF FWBMVBUFE CZ UIF &%&/ *44
EFQMPZNFOU PODF EVSJOH UIF PQFSBUJPO QIBTF %BUB QSPKFDU UFBN BOE BDDPSEJOH UP UIF SVMFT PG UIF &VSPQFBO
DPOUBJOT HSFFOIPVTF FOWJSPONFOUBM TZTUFN IFBMUI BOE )PSJ[PO  SFTFBSDI GSBNFXPSL UIFZ XJMM CF PQFOMZ
JNBHJOH EBUB BOE DBO CF VTFE GPS DPNQBSJTPO XJUI BDDFTTJCMF UP UIF SFTFBSDI DPNNVOJUZ
PUIFS DPNQBSBCMF QMBOU QSPEVDUJPO TZTUFNT

*413 $VMUJWBUJPO 4ZTUFN 0QFSBUJPOT %BUB  "OBMPHVF 5FTUJOH

$PMMFDUFE UISFF UJNFT EVSJOH UFTUJOH UFTU EFQMPZNFOU
 #BDLHSPVOE
BOE PQFSBUJPO ɩF EBUB DPOUBJOT GVMMSBDL EFNPO
TUSBUPS FOWJSPONFOUBM EBUB TZTUFN IFBMUI BT XFMM BT 4UBSUJOH JO FBSMZ  4"3" CFHBO UP DPOEVDU SF
JNBHJOH EBUB TFBSDI DBNQBJHOT BU BOBMPHVF UFTU TJUFT OBNFMZ UIF .BST
%FTFSU 3FTFBSDI 4UBUJPO .%34
JO 6UBI 64" <>
'PPE 2VBMJUZ BOE 4BGFUZ %BUB TFF 'JH  BOE UIF )BXBJJ 4QBDF &YQMPSBUJPO "OBMPH
8JMM CF DPMMFDUFE EVSJOH BTTFNCMZ UFTUJOH BOE EVSJOH BOE 4JNVMBUJPO )*4&"4
PO )BXBJJ 64" <> #F
PQFSBUJPO JO "OUBSDUJDB %FUFSNJOFE CZ DIFNJDBM HJOOJOH XJUI B QSFDVSTPS NJTTJPO GPS QSFQBSBUJPO PG QMBOU
DPNQPTJUJPO FH UZQF PG DBSCPIZESBUFT
BOE DPOTVNFS FYQFSJNFOUT BOE GPS IBCJUBU EFTJHO POF NFNCFS PG UIF
QFSDFQUJPO EFQBSUNFOU XBT QBSU PG .%34 $SFX  JO FBSMZ 
BOE POF ZFBS MBUFS B TFDPOE TDJFOUJTU UPPL QBSU JO $SFX
.JDSPCJBM *OWFTUJHBUJPOT %BUB  BOE MJLFXJTF JO )*4&"4 $SFX  GPS QMBOU HSPXUI
4BNQMJOH XJMM PDDVS PO TVSGBDFT UP HBJO BO PWFSWJFX FYQFSJNFOUT 'VSUIFSNPSF PUIFS NFNCFST PG 4"3"

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

'ĚĘĦģĖ Ǿ $"% ESBXJOH PG UIF &%&/ *44 HSFFOIPVTF XJUI UIF DPME QPSDI BOE TFSWJDF TFDUJPO UP UIF SJHIU BOE UIF '&( UP UIF MFGU

IBWF UBLFO QBSU JO BOBMPHVF UFTU TJUF NJTTJPOT BT XFMM JOUP UIF EFTJHO DPOTJEFSBUJPOT CFGPSF BDUVBMMZ CVJMEJOH
ɩF QSFWJPVTMZ EFTDSJCFE "OUBSDUJDB NJTTJPO XJMM GVSUIFS BO PXO IBCJUBU SFTFBSDI TUBUJPO
BEE UP UIF HFOFSBM LOPXMFEHF PG MJWJOH BOE XPSLJOH JO
BO BSUJmDJBM IBCJUBUJPO TJUVBUJPO BEEJOH JOTJHIU GPS EF
.%34 $SFX  BOE )*4&"4 
TJHO BOE EFWFMPQNFOU PG TVDI TZTUFNT
ɩF QBSUJDJQBUJPO PO $SFX  XBT VOEFS UIF BVTQJDF PG
GVSUIFSJOH UIF HSFFOIPVTF FRVJQNFOU BU .%34 0WFS
 .JTTJPO 0CKFDUJWFT
BMM $SFX  XBT JOWFTUJHBUJOH UIF SFMJBCJMJUZ PG UIF NF
.%34 $SFX  DIBOJDT TUSVDUVSF BOE QPXFS TVQQMZ PG UIF IBCJUBU BT
XFMM BT JNQSPWJOH UIF JMMVNJOBUJPO BOE BVUPNBUJPO PG
.%34 $SFX  XBT UIF TFDPOE SPUBUJPO PG UIF &V UIF TUBUJPOT HSFFOIPVTF NPEVMF #FTJEFT UIBU JU XBT
SP.PPO.BST DBNQBJHO BOE MBTUFE GPS UXP XFFLT ɩF 4"3"T PCKFDUJWF UP JOTUBMM BO BSUJmDJBM JMMVNJOBUJPO TZT
HFOFSBM NJTTJPO PCKFDUJWFT SBOHFE GSPN TFWFSBM HFPMPHJ UFN JO .%34 HSFFOIPVTF BOE FYQFSJNFOU XJUI JUT DPO
DBM SFTFBSDI FYQFSJNFOUT JO UIF 6UBI EFTFSU FH JOWFTUJ USJCVUJPO UP QMBOU HSPXUI CZ DPNQBSJOH HSPXUI XJUI BOE
HBUJOH MJGF USBDFT DPOTFSWBUJPO < > UP IVNBO GBDUPST XJUIPVU BSUJmDJBM JMMVNJOBUJPO 'VSUIFSNPSF UIF HSFFO
SFTFBSDI BOE UFDIOPMPHJDBM FYQFSJNFOUT <> ɩF MBUUFS IPVTF XBT SFWJFXFE SFHBSEJOH JUT QSPQFSUJFT FH XBUFS
XBT QBSU PG 4"3"T JOWFTUJHBUJPO 'JSTU PG BMM UIF FY JOH BVUPNBUJPO BOE UIFSNBM JOTVMBUJPO GPS SFDPNNFO
BDU TJUVBUJPO BU .%34 XBT JOWFTUJHBUFE UP QSFQBSF JO EBUJPOT PO JNQSPWFNFOU
UFSGBDFT MPDBUJPO BOE IBOEMJOH PG B GVUVSF QMBOU HSPXUI %VSJOH )*4&"4 $SFX  NJTTJPO UIF FYQFSJNFOUT
FYQFSJNFOU ɩF TFDPOE PCKFDUJWF GPS 4"3"T QBSUJD XFSF FYUFOTJPOT PG UIF QMBOU FYQFSJNFOUT DPOEVDUFE EVS
JQBUJPO XBT UIF SFWJFX PO .%34 EFTJHO BOE MBZPVU JOH .%34 $SFX  BOE GPDVTTFE PO UIF DPNQBSJTPO
UP ESBX DPODMVTJPO GPS UIF IBCJUBU EFTJHO XPSL PG UIF PG QMBOU HSPXUI JNQSPWFNFOU PG WBSJPVT JMMVNJOBUJPO
EFQBSUNFOU ɩJT TFSWFE UP JODPSQPSBUF AMFTTPOT MFBSOU TZTUFNT BOE UIFJS QSPQFSUJFT ɩF QMBOUT HSPXO XFSF MFU

%0* [FOPEP 
"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

'ĚĘĦģĖ ǿ "MMPDBUJPO PG DSPQT UP UIF EJąFSFOU DVMUJWBUJPO VOJUT XJUIJO UIF '&( (SFFO CPYFT JOEJDBUF UIF HSPXUI USBZT "EEPO DSPQT
3BEJTI TUSBXCFSSZ TQJOBDI TXJTT DIBSE SFE NVTUBSE )FSCT $IJWFT QBSTMFZ DPSJBOEFS CBTJM

UVDF BOE SBEJTI t UIF EPPS DBO CF PQFOFE JOEFQFOEFOUMZ PG UIF SFMB
UJWF QSFTTVSF GSPN PVU BOE JOTJEF
 3FTVMUT BOE *NQBDU
.%34 $SFX 
"U UIF UJNF PG UIJT DSFX SPUBUJPO .%34 IBE CFFO JO
PQFSBUJPO GPS NPSF UIBO  ZFBST 8IJMF XFBSPĊ PG
WBSJPVT DPNQPOFOUT XBT EFUFDUBCMF JU EJE OPU IJOEFS UIF
PQFSBUJPO PG UIF TUBUJPO ɩF NPTU DPOTJEFSBCMF XFBSPĊ
XBT UIF DPOEJUJPO PG UIF PVUFS BJSMPDL EPPST BT TIPXO
JO 'JH  #PUI PG UIFN XFSF TJHOJmDBOUMZ NJTBMJHOFE
XIJDI NBEF DMPTVSF BOE PQFOJOH EJċDVMU ɩF IJOHFT
XFSF VOEFS TUSFTT BOE IBE EFDBZFE UP B QPJOU XIFSF UIFZ
MPTU TDSFXT MJLFMZ EVF UP SVTU BOE EZOBNJD MPBET
 %VS
JOH TUSPOH XJOET UIF EPPS XBT QVMMFE PO WFSZ TUSPOHMZ
BOE DSBTIFE JOUP UIF IJOHFT (FOFSBMMZ UIF EPPST XFSF
UIF NBKPS XFBSPĊ FMFNFOU JO UIF XIPMF IBCJUBU *U JT 'ĚĘĦģĖ Ȁ -FGU DzF DMPTFE PVUFS FOHJOFFSJOH BJSMPDL EPPS XJUI
QSPQPTFE UP BQQMZ TMJEJOH EPPST DPNQBSBCMF UP USBOT IJOHFT PO JUT SJHIU BOE OP TVQQPSU PO JUT MFGU TJEF 3JHIU 0OF PG UIF
QPSU WFIJDMFT
BOE NPVOU SBJMT PO UIF IBCJUBU XBMMT PO CPUUPN IJOHFT TUSPOHMZ DPOTUSVDUFE CVU EFDBZ BOE MJLFMZ EZOBNJD
GVUVSF GBDJMJUJFT BOE BMTP VTF TMJEJOH EPPST GPS *) 4MJE GPSDFT DBVTFE UIF MPTT PG B TDSFX
JOH EPPST XPVME IBWF UISFF BEWBOUBHFT
ɩF MBSHF BNPVOU PG VUFOTJMT VTFE JO .%34 FTQF
t /P EZOBNJD MPBET PO UIF EPPS JUTFMG BOE JUT NPVOU DJBMMZ GPS WBSJPVT FYQFSJNFOUT BOE BMTP TVQQMZ TUPSBHF

JOH TVHHFTU UIF OFFE GPS NPSF TUPSBHF SPPN $FSUBJO FMF
NFOUT DPVME MJLFMZ CF TUPXFE BXBZ JO UIF DFJMJOHT PG UIF
t OP BSFB XIJDI DBO CF BUUBDLFE CZ XJOE GPSDFT SPPNT BT UIFSF JT B TUSPOH TUFFM CFBN TUSVDUVSF XIJDI

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

JT DVSSFOUMZ VOVTFE "MTP BO BDUVBM QSPUPDPM GPS JOWFO MFUUVDF DPVME JODSFBTF JUT GSFTI NBTT CZ CFUXFFO 
UPSZ BOE SFNPWJOH VOVTBCMF FMFNFOUT GSPN UIF JOWFO BOE  XIFO FYQPTFE UP BSUJmDJBM JMMVNJOBUJPO GPS 
UPSZ DPVME IFMQ SFEVDF UIF BNPVOU PG SFRVJSFE TUPSBHF IPVST PQQPTFE UP  IPVST PG OBUVSBM MJHIU GPS UIF
TQBDF BOE UIF UJNF OFFEFE GPS MPDBUJOH UIF FRVJQNFOU DPOUSPM HSPVQ 4JNJMBSMZ UIF IZQPDPUZM MFOHUI XBT SF
ɩFSF BSF UXP JTTVFT UIBU SFHBSE UIF TUBUFSPPN DPOEJ EVDFE CZ  UP  XIJDI JT B TJHO GPS JNQSPWFE HSPXUI
UJPO FYUFOTJWF IFBU BOE MBDL PG PVUTJEF WJFX DPOEJUJPOT $POTFRVFOUMZ BSUJmDJBM JMMVNJOBUJPO  XJUI
ɩFSF JT FOPVHI SPPN UP IBWF QSJWBDZ BOE MJWF SFM PVU ESBJOJOH UIF QPXFS TVQQMZ PG .%34 TJHOJmDBOUMZ 
BUJWFMZ DPNGPSUBCMZ CVU UIF BJS nPX XJUIJO UIF SPPNT IBT CFFO SFDPNNFOEFE UP .%34 NBOBHFNFOU GPS JN
JT NJOJNBM )PU BJS JT JOUSPEVDFE WJB B WFOUJOH TZTUFN QSPWJOH UIF TUBUJPOT (SFFOIBC FċDJFODZ FTQFDJBMMZ GPS
DSFBUJOH B XBSN BOE ESZ BUNPTQIFSF XIJDI FTQFDJBMMZ JT DSFXT JO UIF FBSMZ QBSUT PG UIF TFBTPO XIFSF OBUVSBM JM
EJTBEWBOUBHFPVT GPS TMFFQJOH "T B SFTVMU DSFXNFNCFST MVNJOBUJPO JT TDBSDF
UFOE UP TMFFQ XJUI PQFO EPPST XIJDI FYQPTFT UIFN UP 'VSUIFSNPSF $SFX  NBEF UIF SFDPNNFOEBUJPO UP
UIF OPJTF PG UIF PWFSBMM TUBUJPO WFOUJOH TZTUFN BOE XB VTF QMBTUJD TIFMWFT JOTUFBE PG XPPEFO CFDBVTF PG XFBS
UFS QVNQ ɩFSFGPSF FĊFDUJWF BOE OPJTF SFEVDFE WFOUJOH PĊ BOE SJTLT PG TQMJOUFST "MTP BO BVUPNBUFE XBUFSJOH
NFBTVSFT OFFE UP CF JNQMFNFOUFE JO BO BDUVBM IBCJUBU TZTUFN XBT QSPQPTFE GPS SFEVDJOH UIF UJNF DPOTUSBJOUT
8JOEPXT JO UIF TUBUFSPPNT XPVME BMTP BEE DSFX PG XBUFSJOH QMBOUT GPS UIF DSFX 4JNJMBSMZ B TJNQMF UFN
DPNGPSU 8IJMF UIFTF XPVME JOUSPEVDF TUSVDUVSBM SB QFSBUVSF DPOUSPM TZTUFN XPVME BMMPX DSFBUJOH NPSF TVJU
EJBUJPO BOE IFBUJOH QSPCMFNT JO BDUVBM nJHIUIBSEXBSF BCMF HSPXUI DPOEJUJPOT GPS NPTU QMBOUT SFNPWJOH UIF
UIFTF JTTVFT DPVME CF SFEFFNFE 8JOEPXT XPVME BMTP MBSHF UFNQFSBUVSF WBSJBUJPO GSPN ◦ $ JO UIF NPSOJOH UP
SFMBY QPXFS EFNBOE BT EBZMJHIU SFNPWFT UIF OFFE GPS ◦ $ EVSJOH TVOOZ EBZT .PSF EFUBJM DBO CF GPVOE JO
BSUJmDJBM JMMVNJOBUJPO <>
" NPSF EFUBJMFE EFTDSJQUJPO BOE BOBMZTJT PG UIF .BST
%FTFSU 3FTFBSDI 4UBUJPO DBO CF GPVOE JO <> ɩF QSP )*4&"4 $SFX 
QPTFE JOQSPWFNFOUT BSF JOUFOEFE GPS BQQMJDBUJPO JO UIF
JODVCBUPS GPS IBCJUBUJPO ɩF BSUJmDJBM JMMVNJOBUJPO FYQFSJNFOUT TIPXFE UIF EF
QFOEFODF PG GSFTI NBTT BOE IZQPDPUZM MFOHUI PO JMMV
NJOBUJPO XBWFMFOHUI GPS SBEJTIFT BOE MFUUVDF 8IJMF
SFE BOE CMVF MJHIU QSPWJEFE UIF CFTU SFTVMUT JO UFSNT PG
IZQPDPUZM MFOHUI GPS SBEJTIFT JU MFE UP UIF MFBTU BNPVOU
PG GSFTI NBTT #FTU SFTVMUT JNQSPWFE CZ B GBDUPS PG
 UP 
XFSF PCUBJOFE XJUI XIJUF MJHIU TVHHFTUJOH
UIBU B DPNCJOBUJPO PG XIJUF BOE CMVF PS SFE MJHIU XPVME
MFBE UP PQUJNBM SFTVMUT DPODFSOJOH SBEJTIFT 'PS MFUUVDF
UIF IZQPDPUZM MFOHUI EJE OPU TIPX B TJHOJmDBOU WBSJB
UJPO CBTFE PO JMMVNJOBUJPO XBWFMFOHUI CVU JOnVFODFE
UIF MFBG NBTT XIJDI XBT MBSHFTU GPS SFE BOE CMVF MJHIU
JOH JF BCPVU B GBDUPS  MBSHFS UIBO GPS XIJUF MJHIU
4FDPOEBSZ SFTVMUT PG UIF NJTTJPO IBWF CFFO UIBU BMM
DSFXNFNCFST FWFO UIPVHI QSFWJPVTMZ OPU GBNJMJBS XJUI
QMBOU DBSF WBMVFE UIF JODMVTJPO PG QMBOUT JO UIF IBCJUBU
'ĚĘĦģĖ ȁ .%34 XJUI UIF NBJO IBCJUBU CBDL
BOE HSFFOIPVTF BOE DBSJOH GPS UIFN ɩF MBUUFS UPPL BCPVU  NJOVUFT
GSPOU
EVSJOH $SFX T SPUBUJPO QFS BWFSBHF QFS EBZ " EFUBJMFE EFTDSJQUJPO PG UIFTF FY
QFSJNFOUT BOE UIFJS SFTVMUT DBO CF GPVOE JO <>

.%34 $SFX  -FTTPOT -FBSOU

ɩF QMBOU HSPXUI FYQFSJNFOUT DPOEVDUFE BU .%34
TIPXFE UIF WJBCJMJUZ PG VTJOH BSUJmDJBM MJHIU TPVSDFT GPS
JNQSPWFE QMBOU HSPXUI QSPQFSUJFT 8JUIJO UIF  EBZT
SPUBUJPO JU XBT TIPXO UIBU EFQFOEJOH PO UIF QMBOU BHF
JOH UIF IBCJUBU BOE HSFFOIPVTF EFTJHO BOE UIFJS PQFS
"T NFOUJPOFE CFGPSF UIF NBKPS NPUJWBUJPO GPS UIF BOB
MPHVF NJTTJPOT DPOEVDUFE CZ 4"3" IBWF CFFO QPTTJ
CMF JNQBDU UIF SFTQFDUJWF FYQFSJFODF QSPWJEFT SFHBSE

%0* [FOPEP 
"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

'ĚĘĦģĖ Ȃ 3FTFBSDI QBUI GPS UFSSFTUJBM BOE TQBDF IBCJUBUJPO

BUJPOBM QSPDFTTFT 'PS JOTUBODF UIF EPPS NFDIBOJTNT DVMUJWBUJPO

UIF TFDPOE TUFQ XJMM CF EJSFDUFE BU PQUJNJ[
BOE MJWJOH RVBSUFS EFTJHO BT SFWJFXFE BU .%34 XJMM JO JOH UIF EFTJHOT UP UIFJS TQFDJmD QVSQPTF BOE XJUI UIF
nVFODF UIF EFTJHO PG UIF *)T MJWJOH RVBSUFST BOE PVUFS WBMJEBUFE UFDIOPMPHZ BQQSPBDIFT 'PS UIF TQBDF QBUI
EPPST ɩF QSPDFEVSFT SFWJFXFE EVSJOH HSFFOIPVTF PQ UIJT NFBOT SFEVDUJPO PG NBTT BOE QPXFS EFNBOET BOE
FSBUJPO BU .%34 BOE )*4&"4 XJMM GVSUIFS QSPDFEVSFT JOUFHSBUJPO JOUP B SFBM TJNVMBUJPO FOWJSPONFOU UP BDUV
PG &%&/ *44 BOE JUT EFTJHO BMMZ UFTU TVDI B QMBOFUCBTFE IBCJUBU CFGPSF BQQMZJOH JU
UP B MVOBS PS NBSUJBO PVUQPTU -JLFXJTF GPS UIF UFSSFT
 'VUVSF 3FTFBSDI UJBM QBUI UIF OFYU TUFQT XPVME CF UP JODPSQPSBUF BOE UFTU
UIFTF UFDIOPMPHJFT JOUP MBSHFS TDBMF BQQMJDBUJPOT FH UIF
8JUI UIF IFMQ PG UIF JODVCBUPS GPS IBCJUBUJPO BOE UIF GPPE QSPEVDUJPO UFDIOPMPHZ GPS WFSUJDBM GBSNJOH JO VS
BMSFBEZ NBUVSJOH HSFFOIPVTF UFDIOPMPHZ UIF SFTFBSDI CBO BSFBT BOE EFDFOUSBMJ[F UIFN FH XBUFS SFDZDMJOH JO
QBUI JT BU B TUFQ XIFSF UFDIOPMPHZ UFTUJOH DBO PDDVS JO JOEJWJEVBM IPVTFIPMET PG B DJUZ ɩF SFTQFDUJWF OFYU TUFQ
BO JOUFHSBUFE NBOOFS BT EFTDSJCFE JO 4FDUJPO  )PX XPVME CF UIF BDUVBM BQQMJDBUJPOSFBEZ EFTJHO JF BO BD
FWFS UIF JEFB JT UP FWFOUVBMMZ TFQBSBUF UIF SFTFBSDI QBUIT UVBM IBCJUBU PO BOPUIFS QMBOFUBSZ CPEZ PS TFSJBM QSPEVD
JOUP UIFJS EPNBJOT OBNFMZ TQBDF BOE UFSSFTUJBM BQQMJDB UJPO BOE VTBHF PG UFDIOPMPHZ UIBU JT DBQBCMF PG SFEVDJOH
UJPO BT EFQJDUFE JO 'JH  8IJMF UIF mSTU TUFQ JT JO UIF IVNBO FDPMPHJDBM GPPUQSJOU JO FWFSZEBZ MJGF 8JUI
UFOEFE UP BMMPX UIF RVBMJmDBUJPO BOE WBMJEBUJPO PG UIF UIF IFMQ PG UIF JODVCBUPS GPS IBCJUBUJPO BOE UIF BMSFBEZ
SFTQFDUJWF UFDIOPMPHJFT FH BJS NBOBHFNFOU PS QMBOU NBUVSJOH HSFFOIPVTF UFDIOPMPHZ UIF SFTFBSDI QBUI JT

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

BU B TUFQ XIFSF UFDIOPMPHZ UFTUJOH DBO PDDVS JO BO JO TUBUF PG QMBOU DVMUJWBUJPO JO TQBDF UISPVHI HSPVOECBTFE
UFHSBUFE NBOOFS BT EFTDSJCFE JO 4FDUJPO  )PXFWFS EFNPOTUSBUJPO PG LFZ UFDIOPMPHJFT ɩF EFNPOTUSBUJPO
UIF JEFB JT UP FWFOUVBMMZ TFQBSBUF UIF SFTFBSDI QBUIT JOUP PG QMBOU DVMUJWBUJPO JO B MBSHFTDBMF GBDJMJUZ BU UIF /FV
UIFJS EPNBJOT OBNFMZ TQBDF BOE UFSSFTUJBM BQQMJDBUJPO NBZFS *** 4UBUJPO JO "OUBSDUJDB BDUT BT B QSFDVSTPS GPS
BT EFQJDUFE JO 'JH  8IJMF UIF mSTU TUFQ JT JOUFOEFE GVUVSF FYQFSJNFOUT PO *44 BOE TUSFOHUIFOT UIF EFWFMPQ
UP BMMPX UIF RVBMJmDBUJPO BOE WBMJEBUJPO PG UIF SFTQFD NFOU PG UFDIOPMPHJFT GPS GVUVSF NJTTJPOT UP .PPO BOE
UJWF UFDIOPMPHJFT FH BJS NBOBHFNFOU PS QMBOU DVMUJWB .BST &%&/ *44 XJMM HFOFSBUF BOE QSPWJEF TDJFOUJmD
UJPO
UIF TFDPOE TUFQ XJMM CF EJSFDUFE BU PQUJNJ[JOH UIF EBUB UP UIF XIPMF CJPSFHFOFSBUJWF MJGF TVQQPSU DPNNV
EFTJHOT UP UIFJS TQFDJmD QVSQPTF BOE XJUI UIF WBMJEBUFE OJUZ
UFDIOPMPHZ BQQSPBDIFT 'PS UIF TQBDF QBUI UIJT NFBOT
SFEVDUJPO PG NBTT BOE QPXFS EFNBOET BOE JOUFHSBUJPO
JOUP B SFBM TJNVMBUJPO FOWJSPONFOU UP BDUVBMMZ UFTU TVDI B  "DLOPXMFEHNFOUT
QMBOFUCBTFE IBCJUBU CFGPSF BQQMZJOH JU UP B MVOBS PS NBS
UJBO PVUQPTU -JLFXJTF GPS UIF UFSSFTUJBM QBUI UIF OFYU ɩF BVUIPST UIBOL UIF SFNBJOJOH '-B4) TUVEZ UFBN
TUFQT XPVME CF UP JODPSQPSBUF BOE UFTU UIFTF UFDIOPMP JF .PIBNBE #JLEBDIF &TUIFS $MBVTTFO .BSLVT
HJFT JOUP MBSHFS TDBMF BQQMJDBUJPOT FH UIF GPPE QSPEVD %PSO %S 0OESFK %PVMF %BOJFM 'MPXFST 1BUSJDL
UJPO UFDIOPMPHZ GPS WFSUJDBM GBSNJOH JO VSCBO BSFBT BOE (IJTMBJO ,BNHBJOH #PHOF %S +FOT )BVTMBHF ,KFMM
UP EFDFOUSBMJ[F UIFN FH XBUFS SFDZDMJOH JO JOEJWJEVBM )FSSNBOO &MOB[ ,IFJSJ -FOOBSE ,JFO[MFS 3PTB
IPVTFIPMET PG B DJUZ ɩF OFYU SFTQFDUJWF TUFQ XPVME CF 1BSÓT -ØQF[ 4UFQIFO 3BOTPN -BVSB 3FJO %S
UIF BDUVBM BQQMJDBUJPOSFBEZ EFTJHO JF BO BDUVBM IBCJ 0MJWFS 3PNCFSH 'MPSJBO 3VIIBNNFS %S *SFOF -JB
UBU PO BOPUIFS QMBOFUBSZ CPEZ PS TFSJBM QSPEVDUJPO BOE 4DIMBDIU %S 8PMGHBOH 4FCPMEU $IFO 8BOH "OESÏ
VTBHF PG UFDIOPMPHZ UIBU JT DBQBCMF PG SFEVDJOH UIF IV 8FJ• BT XFMM BT UIF UXP NVMUJEJTDJQMJOBSZ TUVEFOU UFBNT
NBO FDPMPHJDBM GPPUQSJOU JO FWFSZEBZ MJGF TVNNFS 
GSPN UIF DIBJS PG )VNBO.BDIJOF
$PODFSOJOH B UJNFGSBNF UIF CVJMEJOH PG UIF JODV 4ZTUFNT PG UIF 5FDIOJTDIF 6OJWFSTJUBFU #FSMJO UIBU
CBUPS JT OPU GPSFTFFO UP IBQQFO CFGPSF  XIFSFBT B XPSL PO UIF 'PPE 1SPDFTTJOH 'BDJMJUZ ɩF TBNF
EFEJDBUFE TQBDF TJNMVBUJPO IBCJUBU  SFRVJSJOH SFTFBSDI HSBUJUVEF DPVOUT GPS UIF JOWPMWFE JOTUJUVUJPOT UIBU
SFTVMUT HBJOFE GSPN UIF JODVCBUPST PQFSBUJPO  JT OPU FY BMMPXFE UIF UFBN NFNCFST UP DPOUSJCVUF UIFJS FĊPSU
QFDUFE CFGPSF  )PXFWFS JUT PXO PQFSBUJPO XJMM  ɩF BVUIPST UIBOL UIF SFNBJOJOH NFNCFST PG $SFX
CFDBVTF NPTU TZTUFNT XJMM POMZ CF PQUJNJ[FE BOE OPU  %S .FMJTTB #BUUMFS .BUU $SPTT "ZBLP 0OP
TQFDJmDBMMZ EFWFMPQFE GSPN TDSBUDI  MJLFMZ QSPEVDF UIF $TJMMB 0SHFM BOE )BOT WBO U 8PVE GPS UIFJS IFMQ BOE
OFDFTTBSZ SFTVMUT GBTUFS JF UIF DPOTUSVDUJPO PG BO BDUVBM TVQQPSU EVSJOH UIF NJTTJPO BT XFMM BT UIF NFNCFST
IBCJUBU GPS TQBDF DPVME IBQQFO JO UIF T PG $SFX  JF 0OESFK %PVMF 5FSF[B 1VMUBSPWB
'JMJQ ,PVCFL &MJG 0HV[ BOE .BSUJO ,VCJDFL $SFX
 UIBOLT *-&8( /"4" "NFT &45&$ 7SJKF
 $PODMVTJPO BOE 0VUMPPL 6OJWFSTJUFJU 76
"NTUFSEBN BOE QBSUOFS JOTUJUVUFT
GPS UIF PQFSBUJPOBM TDJFOUJmD BOE FYQFSJNFOUBM TVQQPSU
ɩF BVUIPST IBWF TIPXO UIF EJĊFSFOU QBUIT UBLFO CZ GPS UIF &VSP.PPO.BST DBNQBJHOT BT XFMM BT .JTTJPO
4"3" UP GVSUIFS UIF EFWFMPQNFOU PG TPQIJTUJDBUFE %JSFDUPS 1SPG #FSOBSE 'PJOH 8F BMTP UIBOL UIF
IBCJUBUJPO BOE HSFFOIPVTF UFDIOPMPHZ *U IBT CFFO FMBC .BST 4PDJFUZ BOE UIF .%34 4VQQPSU UFBN 76
PSBUFE IPX IBCJUBUJPO UFDIOPMPHZ BMTP IBT BO JNQBDU PO "NTUFSEBN BOE QBSUOFST
GPS BDDFTT UP UIF .%34 BOE
IVNBO FDPMPHJDBM GPPUQSJOU PO &BSUI BOE IPX EFTJHO SFNPUF TVQQPSU 8F BDLOPXMFEHF UIF TVQQPSU UFBNT
XPSL DBO CF FOIBODFE BOE JNQSPWFE CZ BOBMPHVF UFTU UIBU QSPWJEFE TBNQMF BOBMZTJT BOE IFMQFE JOUFSQSFU UIF
TJUF NJTTJPOT SFTVMUT
$VSSFOUMZ 4"3" QMBOT UP JNQSPWF UIF SFDFOU EFTJHO ɩF BVUIPST BMTP XBOU UP UIBOL .BUUIFX #BNTFZ GPS
GPS JUT IBCJUBUJPO MBCPSBUPSZ XJUIJO B &VSPQFBO 6OJPO IJT HSFBU XPSL XJUIJO UIF &%&/ HSPVQ
GVOEFE QSPKFDU JO UIF 3FTFBSDI *OGSBTUSVDUVSF $BMM PG 4QFDJBM UIBOLT HP UP UIF GPSNFS EFQBSUNFOU NFNCFS
 1BSU PG UIF QSPQPTFE QSPKFDU JT UIF DPNQMFUF UFDI -VDJF 1PVMFU GPS IFS BDUJWJUJFT XJUIJO .%34 $SFX
OJDBM EFTJHO PG UIF GBDJMJUZ CVU BMTP PG MFHBM BOE PQFSB  )J4&"4  BOE PG DPVSTF JO TVQQPSU PG UIF &EFO
UJPOBM QSPDFTTFT CFIJOE UIF SFTFBSDI HSPVQ
ɩF &%&/ *44 QSPKFDU XJMM BEWBODF UIF DVSSFOU &%&/ *44 IBT SFDFJWFE GVOEJOH GSPN UIF &VSPQFBO

%0* [FOPEP 
"DUB 'VUVSB  
  .BJXBME FU BM

6OJPOT )PSJ[PO  SFTFBSDI BOE JOOPWBUJPO QSP <> * (JUFMTPO ( -JTPWTLZ BOE 3 .BD&MSPZ .BO
HSBNNF VOEFS HSBOU BHSFFNFOU /P  NBEF DMPTFE FDPMPHJDBM TZTUFNT 5BZMPS  'SBODJT
-POEPO 
<> ( )PSOFDL "EWBODFE MJGF TVQQPSU TZTUFNT BOE
3FGFSFODFT IVNBO FYQMPSBUPSZ NJTTJPOT *O "-44 8PSLTIPQ
"QSJM &45&$ /FUIFSMBOET 
<> &%&/ *44 IUUQXXXFEFOJTTOFU 
<> 8 ,OPUU ɩF CSFBECPBSE QSPKFDU " GVODUJPO
<> . #BNTFZ " #FSJOTUBJO 5 (SBIBN FU BM JOH DFMTT QMBOU HSPXUI TZTUFN "EWBODFT JO 4QBDF
%FWFMPQJOH TUSBUFHJFT GPS BVUPNBUFE SFNPUF QMBOU 3FTFBSDI o 
QSPEVDUJPO TZTUFNT &OWJSPONFOUBM DPOUSPM BOE
NPOJUPSJOH PG UIF BSUIVS DMBSLF NBST HSFFOIPVTF <> / -FZT BOE ' .BTUSPMFP 5PXBSET IVNBO FY
JO UIF DBOBEJBO IJHI BSDUJD "EWBODFT JO 4QBDF 3F QMPSBUJPO PG TQBDF " FVSPQFBO TUSBUFHZ  DMVTUFS 
TFBSDI o  )BCJUBU NBOBHFNFOU  MJGF TVQQPSU .BOBHFNFOU
BOE SFHFOFSBUJPO PG BJS XBUFS BOE GPPE 
<> . #BNTFZ 1 ;BCFM $ ;FJEMFS FU BM 3FWJFX PG
BOUBSDUJD HSFFOIPVTFT BOE QMBOU QSPEVDUJPO GBDJMJ <> 7 .BJXBME - 1PVMFU BOE % 4DIVCFSU "EWJDF
UJFT " IJTUPSJDBM BDDPVOU PG GPPE QMBOUT PO UIF JDF GSPN BSFT &OIBODJOH IBCJUBU BOE MJGF TVQQPSU TZT
*O UI *OUFSOBUJPOBM $POGFSFODF PO &OWJSPONFO UFN EFTJHO XJUI NBSUJBO BOE MVOBS BOBMPHVF UFTU
UBM 4ZTUFNT  +VMZ  #FMMFWVF 8BTIJOHUPO TJUF NJTTJPOT *O UI *OFSOBUJPOBM "TUSPOBVUJDBM
 $POHSFTT  4FQ   0DU 5PSPOUP $BOBEB 

<> . #BUUMFS . $SPTT 7 .BJXBME FU BM 4DJFO <> # .BSJOP 5 .BIBUP + %SVJUU FU BM ɩF BHSJ
UJmD TUVEJFT IVNBOSPWFS JOUFSBDUJPOT BOE UFDI DVMUVSBM CJPNF PG CJPTQIFSF  &DPMPHJDBM &OHJOFFS
OPMPHZ EFNPOTUSBUJPOT DPOEVDUFE CZ FVSPNPPO JOH o 
NBST DSFX  BU B HBMF DSBUFS BOBMPHVF TJUF *O
<> .%34 .BST %FTFSU 3FTFBSDI 4UBUJPO
UI *OFSOBUJPOBM "TUSPOBVUJDBM $POHSFTT  4FQ  
IUUQNESTNBSTTPDJFUZPSH "DDFTTFE UI
0DU 5PSPOUP $BOBEB 
+VOF 
<> " #SBVLIBOF % 2VBOUJVT 7 .BJXBME FU BM
<> , /JUUB ɩF NJOJFBSUI GBDJMJUZ BOE QSFTFOU TUB
4UBUJTUJDT BOE FWBMVBUJPO PG  DPODVSSFOU FOHJ
UVT PG IBCJUBUJPO FYQFSJNFOU QSPHSBN "EWBODFT JO
OFFSJOH TUVEJFT BU %-3 *O *OUFSOBUJPOBM 8PSLTIPQ
4QBDF 3FTFBSDI o 
PO 4ZTUFN BOE $PODVSSFOU &OHJOFFSJOH GPS 4QBDF "Q
QMJDBUJPOT 4&$&4"
 0DU -JTCPO 1PSUV <> $ 0SHFM . #BUUMFS # ) 'PJOH FU BM 'MVWJBM
HBM  TFEJNFOUT DPODSFUJPOT FWBQPSBUFT BU IBOTWJMMF
VUBI "O BOBMPHVF mFME TUVEZ GPS HBMF DSBUFS
<> % #VCFOIFJN . 'MZOO 3 -BNQBSUFS FU BM
*O &VSPQFBO 1MBOFUBSZ 4DJFODF $POHSFTT  
3FNPUF TJUFT BT BOBMPHT GPS MVOBS BOE NBST IBCJ
4FQ -POEPO 6, 
UBU QJMPU TUVEJFT *O UI *OUFSOBUJPOBM $POGFS
FODF PO &OWJSPONFOUBM 4ZTUFNT  +VOF  <> - 1BUUFSTPO ( (JBDPNFMMJ . ,BDJSB FU BM %F
'SJFESJDITIBGFO (FSNBOZ  TDSJQUJPO PQFSBUJPO BOE QSPEVDUJPO PG UIF TPVUI
QPMF GPPE HSPXUI DIBNCFS "DUB )PSUJDVMUVSBF
<> $ %POH - 4IBP : 'V FU BM &WBMVBUJPO o 
PG XIFBU HSPXUI NPSQIPMPHJDBM DIBSBDUFSJTUJDT
CJPNBTT ZJFME BOE RVBMJUZ JO MVOBS QBMBDF QMBOU <> - 1PVMFU BOE 0 %PVMF (SFFOIPVTF BVUPNBUJPO
GBDUPSZ HSFFO IPVTF BOE mFME TZTUFNT "DUB "TUSP JMMVNJOBUJPO BOE FYQBOTJPO TUVEZ GPS NBST EFTFSU
OBVUJDB o  SFTFBSDI TUBUJPO *O UI *OFSOBUJPOBM "TUSPOBVUJDBM
$POHSFTT  4FQ   0DU 5PSPOUP $BOBE 
<> 5 %VFDL ' ,FNQLFT & .FJOFO FU BM $IPPT
JOH DSPQT GPS UIF DVMUJWBUJPO JO TQBDF *O UI *OUFS <> - 1PVMFU ( .BTTB 3 8IFFMFS FU BM %FNPO
OBUJPOBM $POGFSFODF PO &OWJSPONFOUBM 4ZTUFNT  TUSBUJPO UFTU PG FMFDUSJDBM MJHIUJOH TZTUFNT GPS QMBOU
 +VMZ  7JFOOB "VTUSJB  HSPXUI JO IJTFBT BOBMPH NBST IBCJUBU *O UI

 %0* [FOPEP
(MBODF JOUP UIF 'VUVSF 3FTFBSDI 4UFQT PO B 1BUI UP B $POUJOVPVT )VNBO 1SFTFODF PO .PPO .BST BOE #FZPOE

*OFSOBUJPOBM "TUSPOBVUJDBM $POHSFTT  4FQ   0DU

5PSPOUP $BOBEB 
<> % 2VBOUJVT ' 3VIIBNNFS BOE 7 .BJXBME
#BMBODF PG NBUFSJBM nVYFT XJUIJO B DMPTFEMPPQ
IBCJUBUJPO TZTUFN *O UI *OUFSOBUJPOBM "TUSPOBV
UJDBM $POHSFTT    0DU /BQMFT *UBMZ 
<> % 2VBOUJVT % 4DIVCFSU 7 .BJXBME FU BM
)BCJUBU UFDIOPMPHZ SFTFBSDI BU %-3 *O UI *""
)VNBOT JO 4QBDF  +VMZ $PMPHOF (FSNBOZ

<> % 2VBOUJVT % 4DIVCFSU 7 .BJXBME FU BM *OJ
UJBM EFTJHO PG MBCPSBUPSJFT GPS TVTUBJOBCMF IBCJUB
UJPO "DUB "TUSPOBVUJDB o 

<> 1 ;BCFM . #BNTFZ % 4DIVCFSU FU BM 3F

WJFX BOE BOBMZTJT PG QMBOU HSPXUI DIBNCFST BOE
HSFFOIPVTF NPEVMFT GPS TQBDF *O UI *OUFSOB
UJPOBM $POGFSFODF PO &OWJSPONFOUBM 4ZTUFNT 
+VMZ  5VDTPO "SJ[POB 
<> 1 ;BCFM . #BNTFZ $ ;FJEMFS FU BM *OUSP
EVDJOH FEFO JTT  B FVSPQFBO QSPKFDU PO BEWBOD
JOH QMBOU DVMUJWBUJPO UFDIOPMPHJFT BOE PQFSBUJPOT
*O UI *OUFSOBUJPOBM $POGFSFODF PO &OWJSPONFO
UBM 4ZTUFNT  +VMZ  #FMMFWVF 8BTIJOHUPO


%0* [FOPEP