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21 : 22 2006
-1 :
:
: -
.
: 100 A3 21
19400 -
076277622 :
036895383 :
mer.saad@caramail.com:
-2 :
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064613006 :
036895383 :
mer.saad@yahoo.fr:
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1
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.
) (Globalisation
) ( 1973-1971
2
.
.
%10
1980 %100 1996
%200
200
102 1995 %84
.
) (Emergent markets
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-1
-2
-3
-4
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-1 .
1.1 .
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1-2-1 )(Le Dcloisonnement
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[p.2 , 10
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4
:
.
2-2-1 )(La Dsintermdiation
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) (
.
1-2-3 )(La Drglementation
) ( comptes terme
) (comptes vue
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[chapitre 3 , 5] .
-2 .
2-1 .
:
2-1-1 .
2] .[17 .
.
1230 1982 5000
1992 10
04
%3
[p.1 , 10].
5
2-1-2 .
) (1
.
):(1
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1992
1979
20.4
18.5
5.6
2.3
25.9
5.0
31.8
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27.7
15.0
2-1-3 .
) (
: ) (Derivatives
) (Swaps ) (Futures
) (Colles )..... (Options.
2] :[19 .
-1
.
-2
.
2-1-4 .
3] .[56 .
2-1-5 .
1979
1985-1980
6
) (2
.
) : (2
1974
1982
1989
1980
1991
1979
1991
1981
1991
1984
1991
1978
1980
1981
1988
1978
1989
1978
1984
1981
1978
1989
1979
Source :Williamson J. and Mahar M. ,Areview of financial liberalization souh Asia region
.,Internal disscussion paper , No. 171,World bank , 1998,P.43
2 -2 .
:
-2-2 ) .(1979-1960
1] :[186 .
)
( .
) (Bretton Woods 1971
.
360: )
.(1981-1974 .
.
1972
1982 .1986
.
2-2-2 ) . (1985-1980
:
.
7
.
.
2-2-3 ) . (...... -1986
[p.352 , 8] :
1400 1975
17000 1995
%13.25 1995
15300:
2758 . %88
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1994 1997
1998 .1999
-3 .
1994
%24 %17 :
.
3-1 .
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3-1-1 .
6
.
8
1] .[190 .
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.
1987 2000 )
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3-2 .
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3-2-1 .
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) (3
1996 275.8 06
.
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199
0
199 1991
2
199 1993
4
9
1995
24.
5
4.9
3.2
11.
4
44
126.
4
102.
7
43.7
3
155
163.
4
72.8
34.4
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67
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88.2
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105.
4
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2.6
25.1
2.7
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3.7
32.4
1
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98,3
167,1
5 6
1992
1] .[193 .
3-2-2 .
.
3-2-3 .
.
:
-1 .
10
" "
10000
:
) : (4 .
.
.
-2 .
) (5
) (Emergente
.
11
1994-1990
1995 .1997
) :(5
- 1997-1990 -
Source : Bourquinat H., Finance internationale, PUF, France, 1999, P.575.
%47
%38
.
1996
%2.7 1994
2009 %4.8 [p.575 , 4] .
1992 1991
1993
1994
1995
1996
... 1990
1997
240.8
192
160.5 164.7 190.9 126.9
31
173.7
9.7- 34.9
2.518.7 17.6
25.7
22.229
226.9
158 183.4 138.5 152.7
53.2
202.7 231.1
.
-3 .
:
.
3-1 :
4]: [26-28
3-1-1 : :
:
.
146 1984
1900 1994 11 3
12
1997 2229.5
%9.47
.
:
1995-1980 %137
.
3-1-2 :
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%200.1 1990 .1997
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3-1-3 :
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%20 %60
.
3-2 :
:
3-2-1 : IFCI
1988
.
3-2-2 : MSCI
.
-4
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13
- -
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1 -4 .
.
.
1995
.1995
1997
.
1998
.
4-2 .
14
.
* IFCI
MSCI
1995 1997
.1998
).(6
) (6
) (1992
199 199 199 199 199 199
1998
7
6
5
4
3
2
2000 .2001
* 1997
.
) (7 1997
) - 1997 (-
68.375
66.801 636.87
37.402
7
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50.204 263.85
1
176.64
8
124.02
1
91.202(Source :MSCI/Gilles Pouzin (www.pouzin.com
15
.
) : (8 )
-97 (98
54% % 46
58% 47%
27% 54%
34% 45%
Source : MOREAU M., Economie de lAsie de sud-est, Paris, PUF, 2000, P.101.
.
.
.
*
2004 .
16
:
.
)-1995
(1999
:
-1
....
-2
.
-3
.
-4
17
-1
.2002 07
-2
.2002
-3
.1997
-4
.1999
5- Bourquinat H., Finance internationale, PUF, France, 1997
18