.

.


.....
.

.







.

.


. .

:
: .
: .
: .

 : .
: .

: :




.



.1
:
-

.
.
.
.
.

: :

.
.

:
.1
.
.2
.
1

15 :1997 1999 1997 .

 .3
.
.4 .
.5
.

.2
- :


.




.

.



.
-167 :


.


.
2

.169-166 1996


.
:


.
.

.


.
:

.


.


.

.

.



Universal Banks
.
4

 : :

.

.
:
.1

:


.


.


: .....
.

.2

.

.


.
emerging markets



.

.3

.4

.
.

.

.

.5

Sears General Electric, IBM
.
-

1.2 1/3
.
25% 550 .
2/5 606 .
%50
.3

virtual banks

.

.115: 1997

 .4
%50
.5


.






.
debt swap
.
.6

.




.

.7

:


"" /
%8
.6exposure rate

4 ) 2000 (.
5 294 : 1999 :
6 : 1989
.1999

.8

.




.

.7

.9

:

:


....

.

.
.

.


.... .

.10

7
8

.
150
35 .8


117 :1997 .1999
.1999


.SWIFT
: :


.
-1
.
:
-

.


)(
......

.



.
.

.

:
:
-

.
9

.

.9


.10

- :
-

.



.....

:
-1




.
.


.

9
10

.23/6/1997
.1999

10

 -2

.
-5

.

.


11
.


.
: :


.

.

.
.

:
-

11 : .
.27/2/1999

11

.....
.
.
.

.:
.
.

.

.

.
.
.

.

.
.

.
.
.

.12

: :

.


.
12 1999 1996 1996
23/6/1997 1999 .... 22 1997 :15

12

 :
-

....


.


.






.




......




.



.

:


.
13

.13

13 : "
.1994

14









.


.
:
-

:




.

.

.

.....

15

16

:

.28/10/1996

: .1989

:
.1989

:

23 -20 .1994

:
.25/3/1999 11/3

:
32-20 .1994

:
23 -20 .1994

:

15- 13 .1996

.
.

:

.28/8/1999

:
.1998
17

23-20 .1994

.19963

.1999

:
.1999 6

:
-

"
.27/2/1999

.23/6/1997

18