‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪1‬‬

‫ينشر هذا التقرير تحت مبدأ البحث المفتوح ويهدف إلى تطوير المحتوى العربي في هذا المجال دون‬
‫أي تكلفة على القارئ‪ .‬هذا التقرير مخصص لك للقراءة واالستخدام والمشاركة مع اآلخرين؛ إذا قمت‬
‫بذلك‪ ،‬يرجى تقديم إحالة إلى الكاتب‪ .‬دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة بقلم أحمد سفيان‬
‫بيرم مرخصة بموجب المشاع اإلبداعي النسبة‪-‬االستخدام غير التجاري‪-‬الترخيص بالمثل ‪ 4.0‬رخصة‬
‫دولية لعمل منشور على ‪http://www.ahmadsb.com‬‬
‫لمشاهدة نسخة من هذه الرخصة يرجى زيارة ‪http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/40 0‬‬

‫تنوية‪ :‬هذا التقرير هو غير تقني ويركز على تكنولوجيا البلوك تشين بعيدا عن مواضيع االستثمار في‬
‫العمالت الرقمية‪ .‬وعلى الرغم من أن المعلومات والبيانات المستخدمة في هذا التقرير قد تم إنتاجها‬
‫ومعالجتها من مصادر يعتقد أنها موثوقة‪ ،‬ال يوجد ضمانات صريحة أو ضمنية فيما يتعلق بآلية أو‬
‫دقة أو استخدام المعلومات‪ .‬ال يتحمل الكاتب أو المساهمون في المعلومات والبيانات أية مسؤولية‬
‫عن األخطاء التي ترد هنا أو للتفسيرات الواردة فيها‪ .‬ال يشار هنا إلى أي منتج أو جهة محدد بواسطة‬
‫تفضيل من قبل الكاتب وال استخدمها‬‫ً‬ ‫اسم تجاري أو عالمة تجارية أو غير ذلك كنوع من التوصية أو‬
‫ألغراض اإلعالن أو المنتج‪ .‬تخضع اآلراء المعرب عنها هنا للتغيير دون إشعار‪٠‬‬

‫من ٔاجل ٔاية استفسارات يرجى التواصل مع الكاتب‪ٔ ،‬احمد سفيان بيرم‪ ،‬على البريد اإللكتروني‪:‬‬
‫‪ahmadsb@ahmadsb.com‬‬

‫التصميم من قبل‪ :‬جود طنطه‬

‫‪https://www.behance.net/Jud6‬‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪2‬‬

 ‫المحتويات‬

‫‪1‬‬ ‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬

‫‪3‬‬ ‫المحتويات‬
‫‪4‬‬ ‫تقنية البلوك تشين‬
‫‪5‬‬ ‫آلية عمل البلوك تشين‬
‫‪6‬‬ ‫العقود الذكية‬
‫‪6‬‬ ‫إستخدامات البلوك تشين في القطاعات الحديثة‬
‫‪7‬‬ ‫االقتصاد التشاركي‬
‫‪7‬‬ ‫الخدمات المالية‬
‫‪7‬‬ ‫الصناعات اإلبداعية‬
‫‪8‬‬ ‫تخزين البيانات‬
‫‪8‬‬ ‫الخدمات الحكومية‬
‫‪9‬‬ ‫التوثيق‬
‫‪9‬‬ ‫تقديم المساعدات‬
‫‪10‬‬ ‫كيف يمكن للشركات الناشئة اإلستفادة من البلوك تشين؟‬
‫‪11‬‬ ‫‪ )١‬الرموز المميزة أو التوكنز)‪(tokens‬‬
‫‪12‬‬ ‫‪ )٢‬العرض األولي للعملة الرقمية المشفرة أو ايكو)‪(ICO‬‬
‫‪17‬‬ ‫عن الكاتب‬
‫‪18‬‬ ‫المصادر‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪3‬‬

 ‫على مدى السنوات القليلة الماضية‪ ،‬تزايد الوعي حول أهمية البلوك تشين وقدرتها على التأثير في‬
‫حياتنا‪ .‬هذا الكالم ليس مبالغة‪ ،‬فالبلوك تشين ستكون واحدة من أساسيات اقتصاد المستقبل‬
‫وستدخل في العديد من نواحي الحياة‪٠‬‬

‫بالنسبة لرياديي األعمال‪ ،‬أو حتى الخبراء العاملين في مجال التكنولوجيا يعتبر هذا الوقت هو‬
‫األفضل لالستثمار في فهم أساسيات البلوك تشين والعمالت الرقمية‪ .‬هذا الدليل قد يساعدك في‬
‫ذلك‪٠‬‬

‫تقنية البلوك تشين‬

‫َّ‬
‫موزعة‬ ‫البلوك تشين أو سلسلة الكتل هي قاعدة بيانات رقمية بسيطة على شكل شبكة حواسيب‬
‫مقدمة من متطوعين حول العالم بشكل موزع (شاهد أنماط الشبكة الالمركزية في الشكل في‬
‫األسفل التي تعود لعام ‪ 1967‬حين نشرها بول باران لتوضيح هيئة واألنظمة المركزية واألنظمة‬
‫الالمركزية واألنظمة الموزعة)‪٠‬‬

‫البلوك تشين مفتوحة‪ ،‬حيث يمكن ألي شخص االطالع عليها في أي وقت‪ ،‬كما أنها تستعمل‬
‫التشفير لضمان “نزاهة” البيانات المتبادلة بين جميع األجهزة‪ ،‬حيث أنها غير قابلة للتعديل أو اإلزالة‬
‫وليس لها أي وسيط أو طرف ثالث‪٠‬‬

‫ً‬
‫نسخا عن الوضع الحالي للبلوك تشين هذه‬ ‫إلنشاء كتلة جديدة‪ ،‬على المشاركين الذين يملكون‬
‫تقييم المعامالت والتحقق منها لتتم الموافقة على إضافة كتلة جديدة إلى هذه السلسلة‪٠‬‬

‫األنظمة المركزية‬ ‫األنظمة الالمركزية‬ ‫األنظمة الموزعة‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪4‬‬

 ‫يخلط كثيرون بين دور العملة االفتراضية وتقنية بلوك تشين‪ .‬من أول التطبيقات التي تم بناؤها‬
‫للعمل مع البلوك تشين هو البتكوين‪ -‬وهي مكافأة يحصل عليها المساهمون بعد عملية التحقق‬
‫بالشبكة وإنجاز المهام بعملة افتراضية والتي تم إصدارها من قبل ساتوشي ناكاموتو وهو اسم‬
‫رقميا بين جهتين من دون الحاجة إلى مؤسسة مالية كطرف‬ ‫ً‬ ‫مستعار عام ‪ 2009‬إلرسال المدفوعات‬
‫ثالث‪٠‬‬

‫عبارة بلوك تشين أطلقت اصطالحا لعملية إنتاج الكتل المتتالية في عملة بتكوين االفتراضية‬
‫التي يتم تعدينها بطريقة تسلسلية‪ ،‬وبلوك تشين بمثابة السجل الذي يتم االحتفاظ فيه بجميع‬
‫الحركات المالية واألصول والمصاريف وما شابه‪ ،‬أي كسجل المحاسبة العام في القطاع المالي‪٠.‬‬

‫هناك إصدارات رئيسية من بلوك تشين ويشار لكل منها بإطار العمل‪ ،‬وهي كل من هايبر ليدجر‬
‫فابريك‪ ،‬وآر‪ - 3‬وكوردا‪ ،‬وإيثيريوم‪٠‬‬

‫يكمن الفرق بين هذه األنواع في الحوافز (بال حوافز أو بعملة افتراضية) وبين صالحيات الوصول‪،‬‬
‫كأن تكون مفتوحة للجمهور‪ ،‬أو تقتصر على فئة محددة أي تحتاج إلذن لدخولها‪٠‬‬

‫آلية عمل البلوك تشين‬

‫يمكن تلخيص آلية عمل البلوك تشين بشكل مبسط وغير تقني بالخطوات التالية‪:‬‬

‫‪ )١‬يريد شخص ما إرسال األموال أو شحن منتج أو توقيع عقد‬

‫‪ )٢‬يرسل تنبيه بهذه العملية إلى جميع األعضاء ضمن البلوك تشين (والذي يمكن أن تكون عالميا‬
‫)أو تضم عدد صغير من المشاركين‬
‫‪ )٣‬إذا كانت العملية صالحة‪ ،‬يوافق الجميع عليها‬
‫‪ )٤‬بعد الموافقة‪ ،‬يتم تحديث السجل (في هذه الحالة‪ ،‬يتم إضافة كتلة جديدة إلى السلسلة‪ )٥‬تتم‬
‫العملية‪ ،‬كتحويل النقود أو توقيع العقد أو شراء المنتج‬
‫‪ )٦‬يتشكل سجل غير قابل للتغيير ضمن السلسلة‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪5‬‬

 ‫العقود الذكية‬
‫العقود الذكية هي اللبنات األساسية للتطبيقات الالمركزية – وهي بروتوكوالت محوسبة للمعامالت‬
‫– الفكرة األساسية وراء العقود الذكية هي أن اإلدارة التعاقدية للمعاملة بين أي طرفين أو أكثر يمكن‬
‫بدال من الطرق التقليدية مثل متحكم مركزي أو متخذ قرار‬ ‫ً‬ ‫برمجيا عبر البلوك تشين‪،‬‬
‫ً‬ ‫التحقق منها‬
‫مثل وسيط‪ ،‬مصرف‪ ،‬وغيرها‪٠‬‬

‫تطبيق العقود الذكية يلغي وجود وسطاء الطرف الثالث إلجراء معامالت بين األطراف‪ .‬حيث تحدد‬
‫األطراف االتفاق على قواعد بسيطة (أو معقدة)‪ ،‬وتضمنها داخل المتبادالت‪ ،‬مما يتيح التوصل إلى‬
‫اتفاق نهائي ذاتي اإلدارة بين الطرف المستخدم للخدمة والطرف المقدم للخدمة‪ .‬العقود الذكية قد‬
‫تكون أصول رقمية أو ملموسة تستطيع التعرف على أصحابها‪ .‬ترتبط ملكيتها بالبلوك تشين‪٠‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬

‫تتم كتابة عقد بين األطراف‬
‫كترميز في البلوك تشين‪.‬‬
‫األفراد المعنين مجهولين‪،‬‬
‫لكن العقد هو سجل عام‬
‫حدوث حدث هام مثل طلب‬
‫شراء أو انتهاء صالحية العقد‬
‫فيتم تنفيذ العقد وفقا‬
‫للشروط التي تم ترميزها‬
‫مسبقا‬
‫يمكن للجهة التنظيمية‬
‫استخدام البلوك تشين‬
‫اإلطالع على العقد مع‬
‫الحفاظ على خصوصية األفراد‬
‫المعنين بالعقد‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪6‬‬

 ‫إستخدامات البلوك تشين في‬
‫القطاعات الحديثة‬
‫وتخريبا والتي قد تمر علينا منذ وقت طويل‬
‫ً‬ ‫ً‬
‫إثارة‬ ‫هذه التقنية تنمو لتصبح واحدة من أكثر القوى‬
‫فيما يلي بعض األمثلة لقطاعات ستقوم البلوك ‪ (Web 3.0).‬لتصف على أنها الجيل الثالث لالنترنت‬
‫تشين بتغييرها‪٠‬‬
‫االقتصاد التشاركي‬

‫ازدهر اإلقتصاد التشاركي في اآلونة األخيرة بشركات مثل (اوبر) و ( إير بي إن ب) ومع ذلك ‪ ،‬في الوقت‬
‫الحالي ‪ ،‬يتعين على المستخدمين الذين يرغبون في االشتراك في خدمة مشاركة الرحالت االعتماد‬
‫على وسيط مثل اوبر والتي تحقق مكاسب ضخمة على حساب العمالء‪ .‬تفتح البلوك تشين الباب‬
‫أمام التفاعل المباشر بين األطراف إلنتاج اقتصاد تشاركي المركزي حقيقي‪٠‬‬
‫مثال‪ ،‬يستخدم اوبن بازار البلوك تشين إلنشاء المركزي (الند ‪ -‬للند)‪٠‬‬
‫قم بتنزيل التطبيق ويمكنك التعامل مع البائعين اوبن بازار دون دفع رسوم المعامالت‪٠‬‬

‫الخدمات المالية‬
‫َ‬
‫يحظ بترقية على الرغم من‬ ‫من المرجح أن تقوم البلوك تشين بتغيير أهم قطاع في العالم‪ ،‬كونه لم‬
‫تقديمه الخدمات المالية لمليارات الناس‪٠‬‬

‫وإيابا دون الحاجة إلى وسيط مالي‬

‫ً‬ ‫ذهابا‬
‫ً‬ ‫سوف تمكن هذه التقنية أية جهتين من تبادل األموال‬
‫مما يعني التخلص من الرسوم ‪ Due.com،‬باالعتماد على شركات تقنية تستخدم البلوك تشين مثل‬
‫الهائلة وتسريع عملية تحويل األموال من ‪ 3-7‬أيام إلى بضع دقائق‪٠‬‬

‫هذه التقنية تستطيع حماية الباعة والمشترين من خالل استخدام “عقود ذكية” لتقليل المخاطر‬
‫المالية المتعلقة بإلغاء الصفقات بسبب وجود خلل في عملية التسوية‪٠‬‬

‫الصناعات اإلبداعية‬
‫بما أن البيانات في البلوك تشين موزعة ومشفرة‪ ،‬فإن تتبعها سهل ولكن التالعب بها صعب‪،‬‬
‫ً‬
‫نفوذا إلطالق أعمالهم على منصات يستطيعون التحكم بها والتي‬ ‫مما يعطي منشئي المحتوى‬
‫تمكنهم من طلب الدعم من جمهورهم من دون الحاجة الستخدام شركات التسجيل والناشرين‪٠‬‬

‫جزءا ال يتجزأ من كل قطعة من المحتوى‬‫ً‬ ‫باإلضافة إلى ذلك‪ ،‬فإن العقود الذكية والتي ستكون‬
‫يمكن أن تشمل شروط االستخدام ومعلومات االتصال ألصحاب حقوق النشر ونظام دفع مخصص‬
‫وهو نظام ‪ Mycelia،‬إلدارة األموال‪ .‬أول مثال على استخدام البلوك تشين في الصناعات اإلبداعية كان‬
‫‪ Zoe Keating.‬مع عازفة الكمان ‪ Imogen Heap‬موسيقي أسسه المغني‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪7‬‬

 ‫تخزين البيانات‬
‫المركزية تخزين الملفات على اإلنترنت يجلب فوائد كبيرة‪ .‬حيث يعمل توزيع البيانات عبر الشبكة‬
‫على حماية الملفات من التعرض لالختراق أو الضياع وإمكانية تخزين حجم بيانات أكبر بسعر أقل‪٠‬‬

‫كما يعمل التخزين الالمركزي عبر البلوك تشين على تخليص نظام معلومات األمن المتكامل من‬
‫الحاجة إلى عالقات مركزية بين العميل والخادم (أي الشبكة الحالية)‪ .‬بحيث تتكون شبكة اإلنترنت‬
‫تماما التي تملك القدرة على تسريع نقل الملفات وأوقات البث‪ .‬وتعد هذه‬
‫ً‬ ‫من المواقع الالمركزية‬
‫حاليا على الويب‪٠‬‬
‫ً‬ ‫ترقية ضرورية ألنظمة تسليم المحتوى التي تم تحميلها‬

‫الخدمات الحكومية‬
‫تتيح البلوك تشين الفرصة لتسجيل أي عملية نقل لألصول بشكل آمن‪ .‬باإلضافة لجعل النتائج‬
‫الحكومية مثل اإلنتخابات شفافة ومتاحة للجميع من خالل قواعد البيانات الموزعة كما تساعد‬
‫العقود الذكية على أتمتة العملية‪٠‬‬

‫بصنع برمجيات للعمليات االنتخابية مبنية على البلوك تشين‪ ،‬حيث سيسمح ‪ Follow My Vote‬قامت‬
‫هذا النظام للناخبين بالتحقق من إحصاء أصواتهم بشكل صحيح باإلضافة إلى فرض قيود أمنية‬
‫شديدة للحماية من الهجمات اإللكترونية من الخارج والغش من الداخل‪٠‬‬

‫التوثيق‬
‫يمتلك الكثير من األشخاص وثائق مهمة مثل شهادات الوالدة ووثائق الزواج وجوازات السفر باإلضافة‬
‫إلى البطاقات الشخصية مما يعرضها للضياع‪٠‬‬

‫الحل الذي تقدمه البلوك تشين‪ :‬تستطيع البلوك تشين حفظ كميات غير محدودة من األصول‬
‫القيمة وتحويلها من خالل جداولها المفتوحة للعامة‪ ،‬ومن ضمن هذه الكتل بيانات غير قابلة‬ ‫ّ‬
‫للتزوير‪ .‬ستكون أي هوية شخصية موثقة على البلوك تشين غير قابلة للتزوير وعليها ختم زمني‬
‫باإلضافة إلى كونها متاحة ليراها الجميع‪٠‬‬

‫شركة ناشئة تساعد الالجئين للحصول على وثائق تعريف رقمية تستطيع البلدان ‪ Bitnation‬إن‬
‫المستضيفة استعمالها للتأكد من هوية األفراد‪ .‬لضمان الثقة في الهوية‪ ،‬توثق الخدمة حسابات‬
‫التواصل االجتماعي المختلفة لكل شخص وتربطها برقم الضمان االجتماعي للشخص وجواز سفره‬
‫وباقي الوثائق‪٠‬‬

‫تقديم المساعدات‬
‫تحتاج المنظمات خالل عملية دعم الالجئين إلى الحفاظ على كافة السجالت المالية التي حصلت‬
‫في األسواق لتحدد بها المشتريات والموافقة على أصناف محددة منها لضمان االستخدام الصحيح‬
‫وتجنب سوء اإلدارة‪٠‬‬

‫قدم برنامج األغذية العالمي التابع لألمم المتحدة المساعدات آلالف الالجئين السوريين في واحدة‬
‫ألهداف خيرية‪ ،٢‬من خالل تقديم قسائم )‪ (Ethereum‬من أضخم تطبيقات البلوك تشين إثريوم‬
‫شرائية تعتمد على العملة اإللكترونية لالجئين والتي يمكن صرفها في األسواق المشاركة‪ .‬هذا األمر‬
‫سيسرع عمليات الشراء مع تخفيض احتماالت التزوير أو سوء إدارة البيانات‪٠‬‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪8‬‬

 ‫ً‬
‫عددا لم يتم‬ ‫حيث يتم إرسال رموز رقمية لقسائم شرائية فريدة من حيث التشفير والتي تمثل‬
‫الكشف عنه من المطاعم المحلية إلى عشرات األسواق‪ .‬سيقوم الصرافون في كل متجر بتوظيف‬
‫تقنية البلوك تشين لصرف القسائم في نقاط الدفع من خالل أجهزة كشف بصمات العين لتأكيد‬
‫هوية المستخدمين‬

‫كيف يمكن للشركات الناشئة‬

‫اإلستفادة من البلوك تشين؟‬
‫على غرار األيام األولى لعالم اإلنترنت‪ ،‬فإن عالم البلوك تشين اليوم ما يزال في مراحله األولى فقط و ال‬
‫تزال هناك العديد من المكونات الهامة والتي يجب بناؤها‪ .‬ونتيجة لذلك‪ ،‬هناك فرصة كبيرة للشركات‬
‫الناشئة التي هي على استعداد ألخذ فرصة من هذه التكنولوجيا الوليدة وتكون بمثابة المتبنين‬
‫األوائل لشبكات البلوك تشين‪٠‬‬

‫في القيام بذلك‪ ،‬فإن هؤالء المحركين األول سيحصلون على ميزة هائلة من المنافسة وستكون‬
‫هذه الشركات الناشئة قادرة على تنمية مجتمع قوي قبل أن تصبح المساحة مزدحمة للغاية‪ .‬إن‬
‫االستثمار في الوقت والموارد في وقت مبكر هو وسيلة رائعة لبناء خندق تنافسي حول المنتج‬
‫والعالمة التجارية‪٠‬‬

‫يمكن للشركات الناشئة االستفادة من تطبيقات تكنولوجيا البلوك تشين مثل المعامالت‬
‫الالمركزية‪ ,‬العقود الذكية إلطالق شركات ناشئة جديدة أو تطوير منتجاتها كما في األمثلة السابقة‬
‫‪:‬كما يمكن للشركات الحالية االستفادة من هذه التكنولوجيا من خالل‬

‫‪ )١‬الرموز المميزة أو التوكنز )‪(tokens‬‬

‫التوكنز هي عبارة عن تمثيل ألصل أو أداة معينة‪ ،‬والتي عادة ما تكون موجودة على بلوك تشين‬
‫)‪ (Coin‬مستضاف‪ ،‬شائعا مايكون على البتكوين أو األثيروم‪ .‬فهي تختلف عن العمالت الرقمية‬
‫فاألولى هي شكل من أشكال المال والثانية هي قاعدة للبيانات‪ .‬ولذلك‪ ،‬يجب على رواد األعمال أن ال‬
‫تنظر للتوكنز كمشروع تجاري مستقل بل كميزة إضافية للمشروع األساسي الذي يعمل على حل‬
‫مشكلة عبر منصة البلوك تشين لتساعده على النمو‪٠‬‬

‫يمكن للتوكنز أن تشجع العمالء على المشاركة في الخدمة وتعزز من والئهم على سبيل المثال‪:‬‬
‫يمكن لموقع تجارة الكترونية أن يصدر توكن خاصة به بإسم(اكس)‪ .‬يمكن ألي شخص أن يشتري‬
‫‪(١٠٠‬اكس)مقابل دوالر واحد يستطيع من خاللها شراء المنتجات المعروضة على الموقع‪ ,‬ويمكن‬
‫عند االشتراك أو إضافة منتج جديد للبيع أو مقابل كتابة تقييم عن ‪X‬ان يحصل كل شخص على ‪٥‬‬
‫منتج معين‪ .‬يحصل أصحاب المنتجات على حصتهم من التوكنز عند بيع المنتج والتي يمكن أن‬
‫يستفيدوا منها بشراء منتجات أخرى أو تحويلها لعمالت اخرى مثل الدوالر!‪٠‬‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪9‬‬

 ‫لللتأكد ما إذا كانت التوكنز مناسبة للشركة الناشئة على الرياديين طرح هذه األسئلة على أنفسهم‪:‬‬

‫ ‬ ‫هل التوكنز الذي ستطلقه الشركة مرتبط باستخدام منتجاتها أو خدماتها؟ على سبيل المثال‪،‬‬ ‫•‬
‫هل يمنح المستخدم إمكانية الدخول الحصري أو يوفر حقوق التفاعل للمنتج‬ ‫•‬
‫ ‬ ‫ّ‬
‫يمكن التوكنز المستخدمين من زيادة قيمة الشبكة أو السوق الذي يتم بناؤه من‬ ‫هل‬ ‫•‬
‫خالل مساهمتهم؟ مثل زيادة محتوى الشبكة أو عدد المنتجات المقدمة من قبلهم‬
‫ ‬ ‫هل يؤدي التوكنز إلى مكافأة تحقق دخل مالي للمستخدمين حسب نشاطهم في الشبكة؟‬ ‫•‬
‫ ‬ ‫حقيقيا بين المستخدمين؟‬
‫ً‬ ‫ً‬
‫اتصال‬ ‫هل يتيح التوكنز‬ ‫•‬
‫ ‬ ‫هل يمثل التوكنز الخاص بالشركة وحدة الدفع األساسية للشركة كعملة داخلية؟‬ ‫•‬
‫هل يقوم البلوكتشين الخاص بك بتوزيع األرباح والفوائد بشكل مستقل على أصحاب الرمز‬ ‫•‬
‫التوكنز؟‬

‫بواسطة التوكنز على ريادي األعمال اإلبداع إليجاد طرق عديدة تمكن الشركة من توظيف التوكنز‬
‫بالشكل األفضل ضمن المستوى التشغيلي للشركة‪ .‬فكلما زاد عدد سيناريوهات االستخدام زادت‬
‫إمكانية تطبيق التوكنز في الشركة‪٠‬‬

‫‪ )٢‬العرض األولي للعملة الرقمية المشفرة أو ايكو )‪(ICO‬‬

‫العرض األولي للعملة الرقمية المشفرة هو وسيلة للتمويل الجماعي مثل كيكستارتر أو ذومال‪،‬‬
‫ً‬
‫حاليا لتمويل المشاريع الناشئة في مجال البلوك تشين من خالل إنشاء‬ ‫ً‬
‫استخداما‬ ‫هو الوسيلة األكثر‬
‫وبيع عملة رقمية أو توكنز لتمويل وتطوير الشركة‪٠‬‬

‫ً‬
‫عادة ما يبدأ رواد األعمال والشركات الناشئة الذين يرغبون في إطالق عرض أولي للعملة الرقمية‬
‫المشفرة للشركة في المرحلة المبكرة للشركة‪ ،‬ويعلنون عن خطتهم إلطالق عملية بيع التوكنز‪،‬‬
‫وينشرون ورقة بحثية حول ما ينوون إنشائه وتطويره في شركتهم‪ ،‬وكيف ينوون القيام به ومقدار‬
‫المال الذي يحتاجونه لتحقيق ذلك وعادة ما تكون هذه األوراق البحثية علمية (ملف مرفق للورقة‬
‫‪ Coin-‬البحثية الخاصة باإليثريوم‪ .)٣‬من ثم يقومون بإطالق العملة الرقمية الجديدة عبر خدمة مثل‬
‫ثم تقوم ببساطة بإطالق العرض األولي للعملة الرقمية الخاصة بالشركة‪ Waves. ٠‬أو ‪List‬‬

‫في عام ‪ ٢٠١٤‬عمل اإليثريوم على عرض أولي للعملية الرقمية المشفرة (اإليثر) والذي استطاع من‬
‫خاللها جمع حوالي ‪ ٣٧٠٠‬بتكوين في ‪ ١٢‬ساعة فقط أي ما يعادل ‪ ٢.٣‬مليون دوالر‪ ٤‬في ذلك الوقت‬
‫بالمقابل كان نصيب الممولين الحصول على ‪ ٪١٣‬من اإلجمالي الكلي لإليثر والذي كان يتراوح ما بين‬
‫‪0.4$ - 0.3$‬‬
‫بينما سعره اليوم يعادل ‪ ٦٨٨‬دوالر‪ .٥‬تموله فيلكوين نفسها بـ ‪ 250$‬مليون من خالل االيكو و‬
‫تيزوس بمبلغ ‪ 232$‬مليون‪٠‬‬

‫العمالت الرقمية ليست تجارية وإنما بروتوكول‪ .‬إن كنت ترغب في بناء شركة ناشئة قائمة على‬
‫البلوك تشين‪ ،‬عليك التركيز على بناء نموذج أعمال إبداعي ضمن المعايير الخاصة بالبلوك تشين‬
‫)االنفتاح‪ ,‬الالمركزية‪ ,‬وغيرها‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪10‬‬

‫لماذا يهتم المستثمرون بالبلوك تشين‬
‫يتم االستثمار في الشركات القائمة على البلوك تشين إما عن طريق شراء التوكنز الخاصة بالشركة‬
‫بالعرض األولي للعملة الرقمية أو االستثمار المباشر من قبل مستثمرين أوليين أو شركات استثمار‬
‫مخاطر‬
‫على الرغم من الصخب الكبير في السوق حول العرض األولي للعملة الرقمية المشفرة‪ ،‬والتي من‬
‫خاللها مولت مجموعة كبيرة من الشركات الناشئة أنفسها بمئات الماليين من الدوالرات‪ ،‬استمر‬
‫االستثمار المخاطر في البلوك تشين والشركات ذات الصلة ‪ ،‬كذلك‪٠‬‬

‫في الفترة األخيرة زاد اهتمام المستثمرين بالعرض األولي للعملة الرقمية أو االيكو وذلك لسرعة‬
‫الحصول على عائدات اإلستثمار مقارنة باالستثمار التقليدي والذي يكون بشكل وسطي حوالي ‪٦-٤‬‬
‫سنوات‪ .‬ولكن يبقى هناك تردد بهذا الخصوص بسبب عدم حصول المستثمرين على ملكية في‬
‫الشركة أو الحق في التصويت على قراراتها وتقلب سوق العمالت الرقمية التوكنز بشكل كبير حيث‬
‫خسر السوق ما يعادل ‪ ١٣‬مليار دوالر أميركي في يوم واحد السنة الماضية‪ ٦‬وحذرت عدد من الجهات‬
‫من ضمنها لجنة األوراق المالية والبورصة األمريكية من الشركات التي تقوم بعمليات التحايل عن‬
‫طريق االيكو‪٠‬‬

‫في نفس السياق قد يشكل األمر بعض المتاعب المستقبلة في حال التمويل من خالل الحشود ثم‬
‫الذهاب للمستثمرين المخاطرين الخبراء حيث تم تحديد قيمة الشركة في المرحلة األولى من قبل‬
‫أشخاص غير مختصين وحملة تعتمد على اإلعالن والعالقات العامة بشكل أساسي مما يشكل فرق‬
‫في تقييم الشركة بين األطراف‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪11‬‬

 ‫ال ينبغي النظر إلى إيكو کبدیل عن تمويل صندوق المخاطر للدورة (أ) للمشاريع التي تتوافق مع‬
‫نموذج األعمال القائمة على البلوك تشين و لذلك على الشركات التركيز على أعمالهم أوال ثم االيكو‬
‫لضمان استمرارية المشروع‬

‫الرسم البياني في األعلى يبين حجم اإلستثمارات في مجال شركات البلوك تشين والعمالت الرقمية‬
‫من قبل مستثمرين أوليين وشركات استثمار مخاطر حيث بلغت قيمة االستثمارات ما يقارب المليار‬
‫دوالر في عام‪٢٠١٧‬‬

‫‪ Andreessen Horowitz‬العديد من شركات استثمار المخاطر المرموقة مثل تيكسارز و ستارت اب ‪ ،٥٠٠‬و‬
‫دخلت على خط االستثمار بهذه التكنولوجيا‪ USV، ٠‬و ‪،‬‬

‫أحد شركات استثمار المخاطر التي تتميز حقا هي شركة بلوك تشين كابتل ‪ ،‬وهي شركة رأس‬
‫مؤخرا أحدث صندوق لهم ‪ ،‬بقيمة‬
‫ً‬ ‫مال مخاطر مخصصة حصرا لشركات البلوك تشين‪ .‬وقد أغلق‬
‫في السنوات الثالث التي انقضت منذ إطالقها‪ 10 (BCAP). ،‬ماليين دوالر‪ ،‬من خالل عرض الترميز‬
‫بعضا من أعضائها أصحاب األداء األفضل‬‫ً‬ ‫‪: Cir-‬استثمرت الشركة في أكثر من ‪ 40‬شركة ناشئة‪ ،‬وتشمل‬
‫ومجموعة العمالت الرقمية‪ ٧‬والتي استثمرت بأكثر من ‪ ١٤‬شركة خالل ‪ Blockstream.‬و ‪ Coinbase‬و ‪cle‬‬
‫األشهر الثالث الماضية فقط‪٠‬‬

‫مع البلوك تشين ستكون هنالك قدرة على خلق شبكات بقيمة موزعة وأشكال من الملكية ال تشبه‬
‫ً‬
‫شيئا مما لدينا اليوم لنتشارك وفرتها وننظر إلى سالسل الموردين نظرة كاملة لمعرفة التكاليف‬
‫الحقيقية (وليس فقط التكاليف المادية‪ ،‬بل ستتضمن التكاليف‪ :‬التكاليف البيئية واالجتماعية‬
‫واإلنسانية) وخلق شبكات الند للند وإلغاء االعتماد على المركزية مثل البنوك وخلق عمالت محلية‬
‫بسهولة وربما حتى إيجاد طريقة للعودة إلى ما يشبه اإلقتصاد التشاركي الحقيقي‪٠‬‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪12‬‬

 ‫عن الكاتب‬

‫يركز أحمد سفيان على كيفية تأثير التقنيات الجديدة على‬

‫نماذج األعمال‪ .‬ويركز على تقنيات المعطلة مثل البلوك‬
‫‪.‬تشين ‪ ،‬االقتصاد التعاوني ‪ ~~ ،‬وغيرها‬

‫قليميا للشرق األوسط‬

‫ً‬ ‫مديرا ٕا‬
‫ً‬ ‫يعمل أحمد سفيان‬
‫وافريقيا في مجموعة ‘تكستارز’ وستارت اب ويكند‪ ،‬وهي‬ ‫ٕ‬
‫بيئة حيوية عالمية لتمكين رواد األعمال من النجاح‪.‬‬
‫لعب ٔاحمد على مدى السنوات الخمس الماضية ً‬
‫دورا‬
‫ساسيا في دعم السوريين في الوصول ٕالى الريادة وفي‬‫ً‬ ‫ٔا‬
‫بناء بيئة حيوية داعمة بعدد من المشاريع‪ .‬هو ٔا ً‬
‫يضا‬
‫مستشار برنامج ريادة األعمال في منظمة جسور‪ ،‬ومدير‬
‫المعسكر الريادي ومستشار ‘تك‪-‬رفيوجيز’ ورائد مقيم في‬
‫مجلة االقتصادي‪٠‬‬

‫يعمل أيضا كمستشار ومدرب للمشاريع الناشئة‬

‫والمنظمات غير الربحية‪ .‬كما ٔان موقعه يعتبر ٔاحد‬
‫ٔابرز المدونات العربية التي تعالج مسألة االقتصادات‬
‫المستقبلية وريادة األعمال‪٠‬‬

‫نشر أحمد سفيان بيرم عدد من األبحاث ذات الصلة‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪13‬‬

 ‫المصادر‬

1. https://bitcoin.org/bitcoin.pdf
2. https://mostaqbal.ae/a-new-trial-proves-that-blockchain-could-help-us-feed-the-world/
3. http://www.the-blockchain.com/docs/Ethereum_white_paper-a_next_generation_smart_con
tract_and_decentralized_application_platform-vitalik-buterin.pdf
4. https://poseidon01.ssrn.com/delivery.php? ID=8190270080270641160831180260180660920370360
6904908307100510400309309011311903009709309605003303212102302700508802511200711211
40230730340690160
5. https://www.coindesk.com/ethereum-price/
6. https://mybroadband.co.za/news/banking/219102-cryptocurrency-market-cap-down-over-13-bil-
lion-in-one-day.html
7. https://www.crunchbase.com/organization/digital-currency-group
8. https://www.oreilly.com/ideas/understanding-the-blockchain 2018 VC investment into crypto
startups set to surpass 2017 tally

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ 14

‫‪www.ahmadsb.com‬‬
‫‪March, 2018‬‬

‫دليل البلوك تشين الشامل للشركات الناشئة‬ ‫‪15‬‬