Professional Documents
Culture Documents
(Ebook - Buddhism) Daily Readings From Buddha's Words of Wisdom PDF
(Ebook - Buddhism) Daily Readings From Buddha's Words of Wisdom PDF
e
DHANET
UD '
B
BO Y
O K LIB R A R
E-mail: bdea@buddhanet.net
Web site: www.buddhanet.net
Edited by S. Dhammika
Published by
© S Dhammika 1989
ISBN 981–00–1302–7
FOFSBCMF4ISBWBTUJ%IBNNJLBXBTCPSOJO"VTUSBMJBJO
7
)FXBTPSEBJOFEBTB#VEEIJTUNPOLJO*OEJBBOE
MBUFSMJWFEJO4SJ-BOLBXIFSFIFCFDPNFXFMMLOPXOGPS
IJTFGGPSUTUPQSPNPUF#VEEIJTN*OIFNPWFEUP
4JOHBQPSFXIFSFIFOPXBDUTBTTQJSJUVBMBEWJTPSUPUIF
#VEEIB%IBNNB.BOEBMB4PDJFUZBOEBMTPUFBDIFTBU
UIF &EVDBUJPO %FQBSUNFOUT $VSSJDVMVN %FWFMPQNFOU
*OTUJUVUF 7FOFSBCMF %IBNNJLBT PUIFS CPPLT JODMVEF
(PPE2VFTUJPO(PPE"OTXFS
.BUSDFUBT)ZNOUPUIF
#VEEIB
BOE(FNTUPOFTPGUIF(PPE%IBNNB
JW
A@F7@FE
"CPVUUIFeditPS JW
1SFGBDF WJ
+BOVBSZ
'FCSVBSZ
.BSDI
"QSJM
.BZ
W
&D78357
i8IPFWFSBUUFOUJWFMZSFBETBTNBMMOVNCFS
PGUIFDPVOUMFTTATQFFDIFTPG#VEEIB
JTTPPOBXBSFPGBIBSNPOZJOUIFN
B
RVJFUVEFPGTPVM
BTNJMJOHUSBOTDFOEFODF
BUPUBMMZVOTIBLBCMFmSNOFTTCVUBMTP
JOWBSJBCMFLJOEOFTT
FOEMFTTQBUJFODF"T
XBZTBOENFBOTUPUIFBUUBJONFOUPGUIJT
IPMZRVJFUVEFPGTPVM
UIFTQFFDIFTBSFGVMM
PGBEWJDF
QSFDFQUT
IJOUTw
)FSNBOO)FTTF
5IFHPBMPGUIF#VEEIBTUFBDIJOHTJTGSFFEPNGSFF
EPNGSPNUIFCPOEBHFPGQBTTJPOT
GSFFEPNGSPNUIF
EJTUSFTT XF JOnJDU VQPO PVSTFMWFT UISPVHI PVS JHOP
SBODF
BOE VMUJNBUFMZ
GSFFEPN GSPN UIF SPVOET PG
CJSUIBOEEFBUI/JSWçOB-JLFUIFEB[[MJOHQFBLPGB
TOPXDBQQFENPVOUBJOUIBUXFDBOTFFJOUIFEJTUBODF
CVU OPU ZFU UPVDI
UIF GSFFEPN PG /JSWçOB MJFT BU UIF
FOEPGBQBUI
UIF/PCMF&JHIUGPME1BUI#VUUIFQBUI
JTBMPOHPOF
TPNFUJNFTTNPPUIBOETPNFUJNFTSPVHI
XJUINBOZUXJTUTBOEUVSOT
BOEJGXFBSFUPXBMLJU
XJUI TUFBEZ TUFQT BOE XJUIPVU CFJOH TJEFUSBDLFE
XF
WJ
XJMMOFFEIFMQ5PUIF#VEEIJTUUIJTIFMQDPNFTJOUIF
GPSNPGUIF5ISFF3FGVHFTUIF#VEEIB
UIF%IBNNB
BOEUIF4BOHIB
5IF #VEEIB JT B SFGVHF CFDBVTF IJT MJGF BOE
BUUBJONFOUTSFNBJOMJWJOHQSPPGUIBU&OMJHIUFONFOUJT
QPTTJCMF
UIBUIVNBOQFSGFDUJPOJTUIFUSVFQVSQPTFPG
MJGF)FJTUIFTVQSFNFBSDIFUZQFGPSBMMXIPRVFTUGPS
TQJSJUVBMNBUVSJUZ3FnFDUJOHPOUIF#VEEIBTMJGFBOE
FYBNQMF mMMT VT XJUI UIF FOUIVTJBTN OFFEFE UP XBML
UIF 1BUI 5IF %IBNNB
UIF #VEEIBT UFBDIJOHT
BSF
BSFGVHFCFDBVTFUIFZQSPWJEFVTXJUIBSFBMJTUJDBOE
DPNQMFUFEFTDSJQUJPOPGSFBMJUZBTXFMMBTBEWJDFPOFUI
JDT
TPDJBM SFMBUJPOTIJQT
NFEJUBUJPO BOE BMNPTU FWFSZ
PUIFSBTQFDUPGMJGF5IF4BOHIBJTUIFGFMMPXTIJQPGUIF
#VEEIBT EJTDJQMFT
QBTU BOE QSFTFOU
FOMJHIUFOFE PS
VOFOMJHIUFOFE
CPVOEUPHFUIFSCZUIFJSDPNNPODPN
NJUNFOU UP BUUBJOJOH XIBU UIF #VEEIB BUUBJOFE 5IF
4BOHIBJTBSFGVHFCFDBVTFUIPTFXIPIBWFQSFDFEFE
VTPOUIF1BUIDBOHJWFBEWJDFPOUIFKPVSOFZBIFBE
XIJMFUIPTFXIPXBMLXJUIVTDBOQSPWJEFDPNQBOJPO
TIJQPOUIFKPVSOFZ
CSJOHVTCBDLUPUIF1BUIXIFOXF
EFWJBUF
BOEIFMQVTXIFOXFTUVNCMFBOEGBMM
8IJMFUIF#VEEIBSFBMJ[FEUIF%IBNNBBOE
UIFOQSPDMBJNFEJU
UIF4BOHIBBTQJSFTUPCFDPNFMJLF
UIF#VEEIBCZQSBDUJTJOHUIBU%IBNNB5IVTXFDBO
TBZUIBUUIF%IBNNBJTQSFFNJOFOUBNPOHUIF5ISFF
3FGVHFT5IF#VEEIBIJNTFMGTBJEIFMJWFEEFQFOEFOU
WJJ
PO%IBNNB
IPOPVSJOH%IBNNB
SFTQFDUGVMBOEEFG
FSFOUJBMUP%IBNNB
XJUI%IBNNBBTBCBOOFS
XJUI
%IBNNB BT B TUBOEBSE
XJUI %IBNNB BT PWFSMPSE
"*
WJJJ
UIF "CIJEIBNNB 1JUBLB
DPOUBJOT NJOVUF BOBMZTJT PG
QTZDIPMPHJDBMQSPDFTTFT
%PXO UIF DFOUVSJFT
#VEEIJTUT IBWF FY
QSFTTFEUIFJSSFWFSFODFGPSUIF5JQJUBLBCZXSJUJOHJUPO
HPMEFOQMBUFT
QMBDJOHJUTQBHFTCFUXFFOHFNTUVEEFE
DPWFST
PSIPVTJOHJUTWPMVNFTJONBHOJmDFOUMJCSBSJFT
#VUNPSFJNQPSUBOUMZ
UIFZIBWFSFWFSFEUIF5JQJUBLB
CZTUSJWJOHUPDFOUSFUIFJSMJWFTBSPVOEUIF%IBNNBJU
DPOUBJOT5IFZIBWFMPPLFEUPJUGPSHVJEBODFBOEJOTQJ
SBUJPO
BOEJOSFUVSOJUIBTHJWFOUIFNQFBDFPGNJOE
BOE QVSJUZ PG IFBSU
XIJMF QPJOUJOH BMXBZT UPXBSET
UIFGSFFEPNPG/JSWçOB'BNJMJBSJUZXJUIUIF#VEEIBT
XPSETJTBOJOEJTQFOTBCMFQBSUPGUIFTQJSJUVBMMJGF
5IFDFOUSBMBYJTPGUIF#VEEIJTUMJGFJTNFEJ
UBUJPO
BOE POF PG UIF NPTU JNQPSUBOU NFEJUBUJWF
QSBDUJDFT UBVHIU CZ UIF #VEEIB JT UIF 3FDPMMFDUJPO PG
UIF %IBNNB %IBNNçOVTTBUJ
5IF QSBDUJDF JUTFMG
DPOTJTUT PG TFMFDUJOH B QBTTBHF GSPN UIF 5JQJUBLB BOE
RVJFUMZSFnFDUJOHPOJUTNFBOJOH8IFOUIJTNFEJUBUJPO
JTEPOFFWFSZEBZ
BOEXJUIBSFDFQUJWFBOESFWFSFOUJBM
BUUJUVEF
UIFNFBOJOHPGUIFXPSETCFJOHDPOUFNQMBUFE
XJMM TJOL JOUP UIF IFBSU BOE IFMQ USBOTGPSN JU BU UIF
EFFQFTUMFWFM5PSFBEPSIFBSUIF#VEEIBTXPSETJT
BT
JU XFSF
UP DPNF JOUP EJSFDU DPOUBDU XJUI UIF #VEEIB
IJNTFMG
5IJT CPPL IBT CFFO TQFDJBMMZ DPNQJMFE GPS
UIF VTF PG UIPTF QSBDUJTJOH UIF 3FDPMMFDUJPO PG UIF
JY
%IBNNB
BMUIPVHIBOZPOFJOUFSFTUFEJOUIF#VEEIBT
UFBDIJOHTXJMMmOEJUVTFGVM*UDPOTJTUTPGFYUSBDUTGSPN
UIFEJTDPVSTFTJOUIF5JQJUBLBBOEBMTPGSPNTPNFQPTU
DBOPOJDBMMJUFSBUVSF
BSSBOHFETPUIBUPOFFYUSBDUDBO
CFSFBEFWFSZEBZGPSBZFBS.PTUPGUIFFYUSBDUTBSF
SFXPSLJOHT CBTFE PO UIF 1BMJ 5FYU 4PDJFUZT &OHMJTI
USBOTMBUJPOT
BMUIPVHITPNFQBTTBHFTIBWFCFFOOFXMZ
USBOTMBUFE#VEEIJTUTBDSFEMJUFSBUVSFDPOUBJOTOVNFS
PVT BOE GSFRVFOU SFQFUJUJPOT XIJDI XFSF TP FTTFOUJBM
EVSJOH UIF UJNF XIFO UIF %IBNNB XBT PSBMMZ USBOT
NJUUFE
CVU XIJDI NPTU NPEFSO SFBEFST mOE EJTUSBDU
JOH5IFTFIBWFCFFOSFNPWFEPSDPOEFOTFE
CVUPOMZ
XIFSFUIFZJOOPXBZDIBOHFUIFNFBOJOH
.Z TUVEFOUT BOE GSJFOET 1IJMJQ 5BO
1BVM
'FSHVTPO BOE 8ZOOF ,MJOF VOTUJOUJOHMZ HBWF UIFJS
UJNFBOETLJMMTUPIFMQQSFQBSFUIJTCPPL.BZXFBMM
UPHFUIFSTIBSFUIFNFSJUEFSJWFEGSPNHJWJOHUIFHJGUPG
UIF%IBNNB
BOENBZBMMXIPSFBEUIJTCPPLCFOFmU
GSPNJU
%
3@G3DK
+"/6"3:
*GZPVIBWFOPTBUJTGBDUPSZUFBDIFS
UIFOUBLF
UIJTTVSF%IBNNBBOEQSBDUJTFJU'PSUIF%IBNNBJT
TVSF
BOE XIFO SJHIUMZ VOEFSUBLFO JU XJMM CF UP ZPVS
XFMGBSFBOEIBQQJOFTTGPSBMPOHUJNF
+"/6"3:
i*NBHJOF UIBU UIF XIPMF FBSUI XBT DPWFSFE
XJUI XBUFS
BOE B NBO XBT UP UISPX B ZPLF XJUI B
IPMFJOJUJOUPUIFXBUFS#MPXOCZUIFXJOE
UIBUZPLF
XPVMEESJGUOPSUI
TPVUI
FBTUBOEXFTU/PX
TVQQPTF
UIBUPODFJOBIVOESFEZFBSTBCMJOEUVSUMFXPVMESJTF
UPUIFTVSGBDF8IBUEPZPVUIJOL 8PVMEUIBUUVSUMF
QVUIJTIFBEUISPVHIUIFIPMFJOUIFZPLFBTIFSPTFUP
UIFTVSGBDFPODFJOBIVOESFEZFBST w
i*UJTVOMJLFMZ
-PSEw
i8FMM
JUJTKVTUBTVOMJLFMZUIBUPOFXJMMCFCPSO
BTBIVNBOCFJOHJUJTKVTUBTVOMJLFMZUIBUB5BUIçHBUB
B/PCMF0OF
BGVMMZFOMJHIUFOFE#VEEIBTIPVMEBSJTF
JOUIFXPSMEBOEJUJTKVTUBTVOMJLFMZUIBUUIF%IBNNB
BOEEJTDJQMJOFPGUIF5BUIçHBUBTIPVMECFUBVHIU#VU
OPXZPVIBWFCFFOCPSOBTBIVNBOCFJOH
B5BUIçHBUB
IBT BSJTFO BOE UIF %IBNNB IBT CFFO UBVHIU 5IFSF
GPSF
TUSJWFUPSFBMJ[FUIF'PVS/PCMF5SVUITw
+"/6"3:
5IFEPPSTPGUIF*NNPSUBMBSFPQFO
-FUUIFNXIPDBOIFBSSFTQPOEXJUIGBJUI
+"/6"3:
'PSBEJTDJQMFXIPIBTGBJUIJOUIF5FBDIFST
JOTUSVDUJPOBOEXIPMJWFTJOIBSNPOZXJUIJU
IJTJEFB
JTi5IF5FBDIFSJTUIF-PSE*BNUIFEJTDJQMF5IF-PSE
LOPXT * EP OPUw 'PS B EJTDJQMF XIP IBT GBJUI JO UIF
5FBDIFST JOTUSVDUJPO BOE XIP MJWFT JO IBSNPOZ XJUI
JU
UIF 5FBDIFST JOTUSVDUJPO JT GVSUIFSJOH JO HSPXUI
TUSFOHUIHJWJOH5IFJEFBJTi(MBEMZXPVME*IBWFNZ
TLJO
CPOFBOETJOFXTXJUIFSBOENZnFTIESZVQ
JG
POMZ*DBOTUSVHHMFVOUJM*XJOUIBUXIJDIDBOCFXPO
CZIVNBOFGGPSUw'PSBEJTDJQMFXIPIBTGBJUIJOUIF
5FBDIFST JOTUSVDUJPO BOE XIP MJWFT JO IBSNPOZ XJUI
JU
POFPGUXPSFTVMUTBSFUPCFFYQFDUFEQSPGPVOE
LOPXMFEHF IFSF BOE OPX
PS JG UIFSF JT BOZ CBTJT GPS
SFCJSUISFNBJOJOH
UIFTUBUFPG/PO3FUVSOJOH
+"/6"3:
6OTVSQBTTFEJTUIF-PSETXBZPGUFBDIJOHUIF
%IBNNB DPODFSOJOH POFT QSPQFS DPOEVDU JO WJSUVF
0OFTIPVMECFIPOFTUBOEGBJUIGVM
XJUIPVUEFDFQUJPO
DIBUUFS
IJOUJOHPSCFMJUUMJOH
OPUBMXBZTSFBEZUPBEE
HBJOUPHBJO
CVUXJUIUIFTFOTFEPPSTHVBSEFE
NPE
FSBUFJOGPPE
BNBLFSPGQFBDF
PCTFSWBOU
BDUJWFBOE
TUSFOVPVTJOFGGPSU
BNFEJUBUPS
NJOEGVM
XJUIQSPQFS
DPOWFSTBUJPO
TUFBEZHPJOH
SFTPMVUF BOE TFOTJCMF
OPU
IBOLFSJOHBGUFSTFOTFQMFBTVSFT
CVUNJOEGVMBOEQSV
EFOU 5IJT JT UIF VOTVSQBTTFE UFBDIJOH DPODFSOJOH B
QFSTPOT QSPQFS FUIJDBM DPOEVDU 5IJT UIF -PSE GVMMZ
DPNQSFIFOETBOECFZPOEJUOPUIJOHMJFTUPCFGVSUIFS
DPNQSFIFOEFE"OEJOTVDINBUUFSTUIFSFJTOPPUIFS
SFDMVTFPS#SçINJOXIPJTHSFBUFSPSNPSFFOMJHIUFOFE
UIBOUIF-PSEDPODFSOJOHFUIJDBMDPOEVDU
+"/6"3:
i8IBUEPZPVUIJOLBCPVUUIJT wTBJEUIF-PSE
i8IBUJTUIFQVSQPTFPGBNJSSPS w
i*UJTGPSUIFQVSQPTFPGSFnFDUJPO
TJS
wSFQMJFE
3çIVMB
i&WFOTP
BOBDUJPOUPCFEPOFCZCPEZ
TQFFDI
PSNJOETIPVMEPOMZCFEPOFBGUFSDBSFGVMSFnFDUJPOw
+"/6"3:
5PTBDSFEIJMMT
XPPETBOEHSPWFT
5PTBDSFEUSFFTBOETISJOFT
%PQFPQMFHP
HSJQQFECZGFBS
#VUUIFZBSFOPUTBGFSFGVHFT
/PUUIFCFTUSFGVHF
/PUCZHPJOHUIFSF
*TPOFGSFFEGSPNBMMTVGGFSJOH
#VUXIPFWFSUBLFTSFGVHF
*OUIF#VEEIB
UIF%IBNNBBOEUIF4BOHIB
8JMMVOEFSTUBOEXJUIXJTEPN
5IF'PVS/PCMF5SVUIT
"OEUIJTJTBTBGFSFGVHF
5IFCFTUSFGVHF
)BWJOHUBLFOSFGVHFIFSF
0OFJTGSFFEGSPNBMMTVGGFSJOH
+"/6"3:
"T MPOH BT UIF TVO BOE UIF NPPO IBWF OPU
DPNFUPCF
UIFSFJTOPTIJOJOHGPSUIPGHSFBUMJHIU
OP
HSFBUSBEJBODFPOMZEBSLOFTTBOEOPOTFFJOHQSFWBJM
5IFSF JT OP EBZ PS OJHIU OP NPOUIT
IBMG NPOUIT PS
TFBTPOTBSFEJTUJOHVJTIBCMF#VUXIFOUIFTVOBOEUIF
NPPOIBWFDPNFUPCF
UIFSFJTBTIJOJOHGPSUIPGHSFBU
MJHIU
HSFBUSBEJBODFEBSLOFTTBOEOPOTFFJOHBSFOP
NPSF%BZT
OJHIUT
NPOUIT
IBMGNPOUITBOETFBTPOT
DPNFUPCFEJTUJOHVJTIBCMF
*OUIFTBNFXBZ
BTMPOHBTUIF5BUIçHBUB
UIF
/PCMF0OF
UIFGVMMZFOMJHIUFOFE#VEEIBIBTOPUDPNF
UPCF
UIFSFJTOPTIJOJOHGPSUIPGHSFBUMJHIU
OPHSFBU
SBEJBODFPOMZEBSLOFTTBOEOPOTFFJOHQSFWBJM5IFSF
JT OP QSPDMBJNJOH
OP UFBDIJOH
OP FYQMBJOJOH
OP TFU
UJOHGPSUI
OPPQFOJOHVQ
OPBOBMZTJT
OPJMMVNJOBUJOH
PGUIF'PVS/PCMF5SVUIT#VUXIFOUIF5BUIçHBUB
UIF
/PCMF0OF
UIFGVMMZFOMJHIUFOFE#VEEIBIBTDPNFUP
CF
UIFSFJTBTIJOJOHGPSUIPGBHSFBUMJHIU
BHSFBUSBEJ
BODFEBSLOFTTBOEOPOTFFJOHBSFOPNPSF5IFSFJTB
QSPDMBJNJOH
BUFBDIJOH
BOFYQMBJOJOH
BTFUUJOHGPSUI
BOPQFOJOHVQ
BOBOBMZTJT
BOJMMVNJOBUJOHPGUIFUIF
'PVS/PCMF5SVUIT
+"/6"3:
UJOVBUJPO
UIFVOJmDBUJPO
UIFHSPXUI
UIFEFWFMPQNFOU
BOEUIFGVMmMNFOUPGTLJMMGVMTUBUFTPGNJOE"OEXIBU
JT 1FSGFDU .JOEGVMOFTT $PODFSOJOH UIJT
POF BCJEFT
DPOUFNQMBUJOHCPEZJOCPEZ
GFFMJOHJOGFFMJOH
NJOEJO
NJOEBOENFOUBMTUBUFTJONFOUBMTUBUFT
BSEFOU
DMFBSMZ
DPOTDJPVTTPBTUPDPOUSPMUIFBUUSBDUJPOBOESFQVMTJPO
JOUIFXPSME"OEXIBUJT1FSGFDU$PODFOUSBUJPO $PO
DFSOJOHUIJTPOFDVMUJWBUFTUIFGPVSKIçOBT
+"/6"3:
*UJTDFSUBJOUIBUBDMPEPGFBSUI
5ISPXOJOUPUIFTLZXJMMGBMMUPUIFHSPVOE
4PUPPUIFXPSETPGUIFTVQSFNF#VEEIB
"SFBMXBZTDFSUBJOBOESFMJBCMF
*UJTDFSUBJOUIBUUIFTVOXJMMSJTF
8IFOUIFEBSLOFTTPGOJHIUGBEFTBXBZ
4PUPPUIFXPSETPGUIFTVQSFNF#VEEIB
"SFBMXBZTDFSUBJOBOESFMJBCMF
*UJTDFSUBJOUIBUUIFMJPOXJMMSPBS
"TJUFNFSHFTGSPNJUTEFO
4PUPPUIFXPSETPGUIFTVQSFNF#VEEIB
"SFBMXBZTDFSUBJOBOESFMJBCMF
+"/6"3:
5IF EPDUSJOFT PG XIJDI ZPV DBO TBZ i5IFTF
EPDUSJOFTEPOPUMFBEUPMFUUJOHHP
HJWJOHVQ
TUJMMJOH
DBMNJOH
IJHIFSLOPXMFEHF
BXBLFOJOHPSUP/JSWçOBw
ZPVDBOCFDFSUBJOUIBUUIFZBSFOPU%IBNNB
OPU
EJTDJQMJOF
OPU UIF XPSE PG UIF 5FBDIFS #VU UIF EPD
USJOFTPGXIJDIZPVDBOTBZi5IFTFEPDUSJOFTMFBEUP
MFUUJOH HP
HJWJOH VQ
TUJMMJOH
DBMNJOH
IJHIFS LOPXM
FEHF
BXBLFOJOHBOEUP/JSWçOBwZPVDBOCFDFSUBJO
UIBUUIFZBSF%IBNNB
UIFZBSFEJTDJQMJOF
UIFZBSFUIF
XPSEPGUIF5FBDIFS
+"/6"3:
+VTUBTUIFHSFBUPDFBOIBTPOFUBTUF
UIFUBTUF
PG TBMU
FWFO TP
UIJT %IBNNB IBT POF UBTUF UPP
UIF
UBTUFPGGSFFEPN
+"/6"3:
*GCFJOHTLOFXBT*LOPXUIFSFTVMUTPGTIBS
JOHHJGUT
UIFZXPVMEOPUFOKPZUIFJSVTFXJUIPVUTIBS
JOHUIFNXJUIPUIFST
OPSXPVMEUIFUBJOUPGTUJOHJOFTT
PCTFTT UIF IFBSU BOE TUBZ UIFSF &WFO JG JU XFSF UIFJS
MBTUBOEmOBMCJUPGGPPE
UIFZXPVMEOPUFOKPZJUTVTF
XJUIPVUTIBSJOHJU
JGUIFSFXFSFBOZPOFUPSFDFJWFJU
+"/6"3:
.BIçMJTBJEUPUIF-PSEi4JS
XIBUJTUIFSFB
TPO
XIBUJTUIFDBVTFPGEPJOH
PGDPNNJUUJOHBOFWJM
EFFE w
i(SFFE
IBUSFE
EFMVTJPO
OPUQBZJOHQSPQFSBU
UFOUJPOBOEXSPOHMZEJSFDUFEUIPVHIUTUIFTFBSFUIF
SFBTPOT
UIFTFBSFUIFDBVTFTPGEPJOH
PGDPNNJUUJOH
BOFWJMEFFEw
i5IFO XIBU
TJS
JT UIF SFBTPO
XIBU JT UIF
DBVTFPGEPJOH
PGDPNNJUUJOHBCFBVUJGVMEFFE w
i(FOFSPTJUZ
MPWF
XJTEPN
QBZJOH BUUFOUJPO
BOESJHIUMZEJSFDUFEUIPVHIUUIFTFBSFUIFSFBTPOT
UIFTFBSFUIFDBVTFTPGEPJOH
PGDPNNJUUJOHBCFBVUJ
GVMEFFEw
+"/6"3:
8IBUTPSUPG%IBNNBQSBDUJDFMFBETUPHSFBU
HPPEGPSPOFTFMG $PODFSOJOHUIJT
UIFOPCMFEJTDJQMFSF
nFDUTi)FSFBN*
GPOEPGMJGF
OPUXJTIJOHUPEJF
GPOE
PGQMFBTVSFBOEBWFSTFUPQBJO*GTPNFPOFXFSFUPLJMM
NF*XPVMEOPUMJLFJU-JLFXJTF
JG*XFSFUPLJMMTPNF
POFUIFZXPVMEOPUMJLFUIBU'PSXIBUJTVOQMFBTBOUUP
NFNVTUCFVOQMFBTBOUUPBOPUIFSBOEIPXDPVME*CVS
EFOTPNFPOFXJUIUIBU w"TBSFTVMUPGTVDISFnFDUJPO
POFBCTUBJOTGSPNLJMMJOH
FODPVSBHFTPUIFSTUPBCTUBJO
GSPNJUBOETQFBLTJOQSBJTFPGTVDIBCTUBJOJOH
"HBJO
UIF OPCMF EJTDJQMF SFnFDUT i*G TPNF
POFXFSFUPTUFBMXIBUXBTNJOF
*XPVMEOPUMJLFUIBU
-JLFXJTF
JG*XFSFUPTUFBMXIBUCFMPOHFEUPTPNFPOF
FMTFUIFZXPVMEOPUMJLFUIBU'PSXIBUJTVOQMFBTBOUUP
NFNVTUCFVOQMFBTBOUUPBOPUIFSBOEIPXDPVME*CVS
EFOTPNFPOFXJUIUIBU w"TBSFTVMUPGTVDISFnFDUJPO
IFBCTUBJOTGSPNTUFBMJOH
FODPVSBHFTPUIFSTUPBCTUBJO
GSPNJUBOETQFBLTJOQSBJTFPGTVDIBCTUBJOJOH
"HBJO
UIFOPCMFEJTDJQMFSFnFDUTi*GTPNFPOF
XFSFUPIBWFJOUFSDPVSTFXJUINZTQPVTF*XPVMEOPU
MJLFJU-JLFXJTF
JG*XFSFUPIBWFJOUFSDPVSTFXJUIBO
PUIFSTTQPVTFUIFZXPVMEOPUMJLFUIBU'PSXIBUJTVO
QMFBTBOUUPNFNVTUCFVOQMFBTBOUUPBOPUIFSBOEIPX
DPVME*CVSEFOTPNFPOFXJUIUIBU w"TBSFTVMUPGTVDI
SFnFDUJPOPOFBCTUBJOTGSPNXSPOHTFOTVBMEFTJSF
FO
DPVSBHFTPUIFSTUPBCTUBJOGSPNJUBOETQFBLTJOQSBJTF
PGTVDIBCTUBJOJOH
0ODF BHBJO
UIF OPCMF EJTDJQMF SFnFDUT i*G
TPNFPOFXFSFUPSVJONZCFOFmUCZMZJOH*XPVMEOPU
MJLFJU-JLFXJTF
JG*XFSFUPSVJOTPNFPOFFMTFTCFO
FmUCZMZJOHUIFZXPVMEOPUMJLFUIBU'PSXIBUJTVO
QMFBTBOUUPNFNVTUCFVOQMFBTBOUUPBOPUIFSBOEIPX
DPVME*CVSEFOTPNFPOFMJLFUIBU w"TBSFTVMUPGTVDI
SFnFDUJPO POF BCTUBJOT GSPN MZJOH
FODPVSBHFT PUIFST
UP BCTUBJO GSPN JU BOE TQFBLT JO QSBJTF PG TVDI BC
TUBJOJOH"OPCMFEJTDJQMFSFnFDUTGVSUIFSi*GTPNFPOF
XFSFUPFTUSBOHFNFGSPNNZGSJFOETCZTMBOEFS
TQFBL
IBSTIMZUPNFPSEJTUSBDUNFXJUIQPJOUMFTT
GSJWPMPVT
DIBUUFS*XPVMEOPUMJLFJU-JLFXJTF
JG*XFSFUPEPUIJT
UP BOPUIFS UIFZ XPVME OPU MJLF UIBU 'PS XIBU JT VO
QMFBTBOUUPNFNVTUCFVOQMFBTBOUUPBOPUIFSBOEIPX
DPVME*CVSEFOBOPUIFSXJUIUIBU w"TBSFTVMUPGTVDI
SFnFDUJPOPOFBCTUBJOTGSPNTMBOEFS
IBSTITQFFDIBOE
QPJOUMFTTDIBUUFS
FODPVSBHFTPUIFSTUPBCTUBJOGSPNJU
BOETQFBLTJOQSBJTFPGTVDIBCTUBJOJOH
+"/6"3:
(SFFEJTUPCFTMJHIUMZCMBNFECVUJUJTTMPXUP
DIBOHF)BUSFEJTUPCFHSFBUMZCMBNFECVUJUJTRVJDLUP
DIBOHF%FMVTJPOJTUPCFHSFBUMZCMBNFEBOEJUJTTMPX
UPDIBOHF
+"/6"3:
5IFSFBSFUIFTFGPVSLJOETPGIBQQJOFTTUPCF
XPOCZBIPVTFIPMEFSXIPFOKPZTTFOTFQMFBTVSFTGSPN
UJNFUPUJNFBOEXIFOPDDBTJPOPGGFST8IBUGPVS 5IF
IBQQJOFTTPGPXOFSTIJQ
UIFIBQQJOFTTPGXFBMUI
UIF
IBQQJOFTTPGGSFFEPNGSPNEFCUBOEUIFIBQQJOFTTPG
CMBNFMFTTOFTT
"OE XIBU JT UIF IBQQJOFTT PG PXOFSTIJQ
$PODFSOJOHUIJT
BIPVTFIPMEFSIBTXFBMUIBDRVJSFECZ
FOFSHFUJDTUSJWJOH
XPOCZTUSFOHUIPGBSNBOETXFBUPG
CSPX
KVTUMZBOEMBXGVMMZXPO8IFOIFUIJOLTPGUIJT
IFGFFMTIBQQJOFTTBOETBUJTGBDUJPO
"OE XIBU JT UIF IBQQJOFTT PG XFBMUI $PO
DFSOJOHUIJT
BIPVTFIPMEFSIBTXFBMUIKVTUMZBOEMBX
GVMMZXPO
BOEXJUIJUIFEPFTNBOZHPPEEFFET8IFO
IFUIJOLTPGUIJTIFGFFMTIBQQJOFTTBOETBUJTGBDUJPO
"OE XIBU JT UIF IBQQJOFTT PG GSFFEPN GSPN
EFCU $PODFSOJOH UIJT
B IPVTFIPMEFS PXFT OP EFCU
MBSHFPSTNBMMUPBOZPOF
BOEXIFOIFUIJOLTPGUIJTIF
GFFMTIBQQJOFTTBOETBUJTGBDUJPO
"OEXIBUJTUIFIBQQJOFTTPGCMBNFMFTTOFTT
$PODFSOJOH UIJT
UIF OPCMF EJTDJQMF JT CMFTTFE XJUI
CMBNFMFTTBDUJPOPGCPEZ
TQFFDIBOENJOE
BOEXIFO
IFUIJOLTPGUIJTIFGFFMTIBQQJOFTTBOETBUJTGBDUJPO
+"/6"3:
0OFXIPJTXJTFBOEEJTDJQMJOFE
,JOEMZBMXBZTBOEJOUFMMJHFOU
)VNCMFBOEGSFFGSPNQSJEF
0OFMJLFUIJTXJMMXJOSFTQFDU
3JTJOHFBSMZBOETDPSOJOHMB[JOFTT
3FNBJOJOHDBMNJOUJNFPGTUSJGF
'BVMUMFTTJODPOEVDUBOEDMFWFSJOBDUJPOT
0OFMJLFUIJTXJMMXJOSFTQFDU
#FJOHBCMFUPNBLFGSJFOETBOELFFQUIFN
8FMDPNJOHPUIFSTBOETIBSJOHXJUIUIFN
"HVJEF
QIJMPTPQIFSBOEGSJFOE
0OFMJLFUIJTXJMMXJOSFTQFDU
#FJOHHFOFSPVTBOELJOEMZJOTQFFDI
%PJOHBHPPEUVSOGPSPUIFST
"OEUSFBUJOHBMMBMJLF
0OFMJLFUIJTXJMMXJOSFTQFDU
+"/6"3:
5IFSF BSF UIFTF GPVS UZQFT PG QFSTPOT GPVOE
JOUIFXPSME8IBUGPVS )FXIPJTDPODFSOFEOFJUIFS
XJUIIJTPXOHPPEOPSUIFHPPEPGPUIFST
IFXIPJT
DPODFSOFEXJUIUIFHPPEPGPUIFSTCVUOPUIJTPXO
IF
XIPJTDPODFSOFEXJUIIJTPXOHPPECVUOPUUIFHPPE
PGPUIFST
BOEIFXIPJTDPODFSOFEXJUICPUIIJTPXO
HPPEBOEUIFHPPEPGPUIFST
+VTUBTBTUJDLGSPNBGVOFSBMQZSF
CVSOJOHBU
CPUIFOETBOETNFBSFEXJUIEVOHJOUIFNJEEMF
DBO
TFSWFOPVTFGVMQVSQPTFBTGVFMJOUIFWJMMBHFPSBTUJN
CFSJOUIFGPSFTUVTJOHTVDIBTJNJMFEP*TQFBLPGUIF
QFSTPO XIP JT DPODFSOFE OFJUIFS XJUI IJT PXO HPPE
OPSUIFHPPEPGPUIFST5IFQFSTPOXIPJTDPODFSOFE
XJUIUIFHPPEPGPUIFSTCVUOPUIJTPXOJTNPSFFYDFM
MFOUBOEIJHIFSUIBOUIJT5IFQFSTPOXIPJTDPODFSOFE
XJUIIJTPXOHPPECVUOPUUIFHPPEPGPUIFSTJTNPSF
FYDFMMFOU BOE IJHIFS TUJMM "OE IF XIP JT DPODFSOFE
XJUICPUIIJTPXOHPPEBOEUIFHPPEPGPUIFSTIF
JTPGUIFTFGPVSQFSTPOTUIFDIJFG
UIFCFTU
UIFUPQNPTU
UIFIJHIFTU
UIFTVQSFNF
+VTU BT GSPN B DPX DPNFT NJML
GSPN NJML
DSFBN
GSPNDSFBNCVUUFS
GSPNCVUUFSHIFF
BOEGSPN
HIFFUIFTLJNNJOHTPGHIFF
BOEUIBUJTTBJEUPCFUIF
CFTUFWFOTP
UIFQFSTPOXIPJTDPODFSOFEXJUIIJT
PXOHPPEBOEUIFHPPEPGPUIFSTJTPGUIFTFGPVSQFS
TPOTUIFDIJFG
UIFCFTU
UIFUPQNPTU
UIFIJHIFTU
UIF
TVQSFNF
+"/6"3:
5IFTF UFO UIJOHT OPVSJTI UIF UFO UIJOHT UIBU
BSFEFTJSBCMF
MJLFE
DIBSNJOHBOEIBSEUPXJOJOUIF
XPSME8IBUUFO &OFSHZBOEFYFSUJPOOPVSJTIXFBMUI
'JOFSZBOEBEPSONFOUOPVSJTICFBVUZ%PJOHUIJOHTBU
UIFQSPQFSUJNFOPVSJTIFTIFBMUI'SJFOETIJQXJUIUIF
CFBVUJGVMOPVSJTIFTWJSUVF3FTUSBJOUPGUIFTFOTFTOPVS
JTIFTUIFIPMZMJGF/PURVBSSFMMJOHOPVSJTIFTGSJFOETIJQ
3FQFUJUJPOOPVSJTIFTHSFBULOPXMFEHF-FOEJOHBOFBS
BOEBTLJOHRVFTUJPOTOPVSJTIFTXJTEPN4UVEZBOEFY
BNJOBUJPOOPVSJTIFTUIFUFBDIJOHT"OEMJWJOHSJHIUMZ
OPVSJTIFTSFCJSUIJOUIFIFBWFOXPSME
+"/6"3:
*GBGPPMXBTTJUUJOHJOBOBTTFNCMZIBMM
JOUIF
NBJOTUSFFUPSBUUIFDSPTTSPBETBOEQFPQMFXFSFUPUBML
BCPVUIJN
BOEJGIFXFSFPOFXIPCSPLFUIFmWFQSF
DFQUT
IFXPVMEUIJOLi5IFTFQFPQMFBSFUBMLJOHBCPVU
NFCFDBVTF*IBWFEPOFUIFTFUIJOHTw5IJTJTUIFmSTU
LJOEPGBOHVJTIBOEEFKFDUJPOUIBUUIFGPPMFYQFSJFODFT
IFSFBOEOPX"HBJO
BGPPMNJHIUTFFUIFLJOHBSSFTUB
UIJFGPSXSPOHEPFSBOEQVOJTIIJN"OEVQPOTFFJOH
UIJT
UIFGPPMXPVMEUIJOLi5IFLJOHJTQVOJTIJOHUIJT
XSPOHEPFS /PX
* IBWF EPOF UIFTF UIJOHT BMTP
TP JG
UIFLJOHXFSFUPLOPXBCPVUNF
IFNJHIUQVOJTINF
BMTPw5IJTJTUIFTFDPOELJOEPGBOHVJTIBOEEFKFDUJPO
UIBUUIFGPPMFYQFSJFODFTIFSFBOEOPX
"OEBHBJO
XIJMFUIFGPPMJTTJUUJOHJOBDIBJS
PSMZJOHPOBCFEPSPOUIFHSPVOE
UIPTFFWJMEFFET
UIBUIFIBTGPSNFSMZEPOFXJUICPEZ
TQFFDIPSNJOE
DPNFUPSFTUPOIJN
MJFPOIJN
TFUUMFPOIJN
KVTUBT
XIFO BU FWFOJOH
UIF TIBEPXT PG UIF HSFBU NPVOUBJO
QFBLT DPNF UP SFTU
MJF BOE TFUUMF PO UIF HSPVOE "U
TVDIUJNFT
UIFGPPMUIJOLTi0IJOEFFE
XIBUJTMPWFMZ
IBTOPUCFFOEPOFCZNF
XIBUJTTLJMMGVMIBTOPUCFFO
EPOF
IBWFNBEFOPSFGVHFBHBJOTUUIFGFBSGVM5IFSFJT
BQMBDFGPSUIPTFXIPIBWFEPOFOPHPPE
POMZFWJM
BOE
UPUIFSF*XJMMHPw"OETPIFHSJFWFT
NPVSOT
MBNFOUT
CFBUT IJT CSFBTU
DSJFT BOE GBMMT JOUP EJTJMMVTJPONFOU
5IJTJTUIFUIJSELJOEPGBOHVJTIBOEEFKFDUJPOUIBUUIF
GPPMFYQFSJFODFTIFSFBOEOPX
+"/6"3:
8IPFWFSGPMMPXTUIF%IBNNB
4IPVMEUBLFOPESJOLPSFODPVSBHFPUIFSTUP
ESJOL
,OPXJOHUIBUJOUPYJDBUJPOJTUIFSFTVMU
#FDBVTFPGJOUPYJDBUJPO
5IFGPPMDPNNJUTFWJMEFFET
"OENBLFTPUIFSTOFHMJHFOUUPP
4P
BWPJEUIJTSPPUPGXSPOH
5IJTGPMMZMPWFEPOMZCZGPPMT
+"/6"3:
8JUIGPVSRVBMJUJFT UIF XJTF
JOUFMMJHFOU
XPS
UIZQFSTPOHPFTBCPVUOPUVQSPPUFE
OPUMJGFMFTT
OPU
CMBNFXPSUIZ
OPU DFOTVSFE CZ UIF XJTF 8IBU GPVS
8JUIHPPEDPOEVDUPGCPEZ
TQFFDIBOENJOE
BOEXJUI
HSBUJUVEF
XJUIHSBUFGVMOFTT
+"/6"3:
*GUIFPOFXIPEPFTOPXSPOH
'PMMPXTPOFXIPJTFWJM
)FIJNTFMGXJMMCFTVTQFDUFEPGFWJM
"OEIJTSFQVUBUJPOXJMMEFDMJOF
"DDPSEJOHUPUIFGSJFOETPOFNBLFT
"DDPSEJOHUPXIPPOFGPMMPXT
4PEPFTPOFCFDPNF
-JLFPOFTBTTPDJBUFTPOFCFDPNFT
'PMMPXFSBOEGPMMPXJOH
5PVDIFSBOEUPVDIFEBMJLF
"OBSSPXTNFBSFEXJUIQPJTPO
*OGFDUTUIPTFBSSPXTUIBUBSFOPUQPJTPOFE
4PUIBUBMMBSFGPVMFE
5IFVQSJHIUQFSTPOOPUXJTIJOHUPCFTPJMFE
4IPVMEOPULFFQDPNQBOZXJUIUIFGPPM
*GPOFTUSJOHTBQJFDFPGQVUSJEmTI
0OBCMBEFPGLVTBHSBTT
5IFHSBTTXJMMTNFMMQVUSJEUPP
5IFTBNFXJUIPOFXIPGPMMPXTUIFGPPM
*GPOFXSBQTGSBOLJODFOTF
*OBOPSEJOBSZLJOEPGMFBG
5IFMFBGXJMMTPPOTNFMMTXFFUUPP
5IFTBNFXJUIPOFXIPGPMMPXTUIFXJTF
3FNFNCFSJOHUIFFYBNQMFPGUIFMFBG
XSBQQJOH
"OEVOEFSTUBOEJOHUIFSFTVMUT
0OFTIPVMETFFLDPNQBOJPOTIJQXJUIUIF
XJTF
/FWFSXJUIUIFGPPM
+"/6"3:
"CFMJFWFSDBOCFSFDPHOJTFECZUISFFUIJOHT
8IBUUISFF )FEFTJSFTUPTFFUIPTFXIPBSFWJSUVPVT
IFEFTJSFTUPIFBSUIFHPPE%IBNNBBOEXJUIBIFBSU
GSFFGSPNTUJOHJOFTT
IFMJWFTBUIPNFHFOFSPVT
DMFBO
IBOEFE
EFMJHIUJOH JO HJWJOH
POF UP BTL B GBWPVS PG
POFXIPEFMJHIUTJOTIBSJOHUIJOHTXJUIPUIFST
+"/6"3:
"T SFHBSET UIF XBZ JO XIJDI UIF -PSE IBT
XPSLFEGPSUIFXFMGBSFPGUIFNBOZ
GPSUIFIBQQJOFTT
PGUIFNBOZ
PVUPGDPNQBTTJPOGPSUIFXPSME
GPSUIF
XFMGBSFBOEIBQQJOFTTPGCPUIHPETBOENFO
XFmOE
OPUFBDIFSMJLFUIJTXIFUIFSXFTVSWFZUIFQBTUPSUIF
QSFTFOU
TBWFPOMZUIF-PSE
#FBVUJGVMMZUBVHIUJTUIF-PSET%IBNNB
JN
NFEJBUFMZ BQQBSFOU
UJNFMFTT
PG UIF OBUVSF PG B QFS
TPOBMJOWJUBUJPO
QSPHSFTTJWF
UPCFBUUBJOFECZUIFXJTF
FBDI GPS IJNTFMG 8F mOE OPOF XIP DPVME QSPDMBJN
TVDI B QSPHSFTTJWF UFBDIJOH
XIFUIFS XF TVSWFZ UIF
QBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZUIF-PSE
5IF-PSEIBTDMFBSMZFYQMBJOFEXIBUJTSJHIU
BOEXIBUJTXSPOH
XIBUJTCMBNFXPSUIZBOEXIBUJT
QSBJTFXPSUIZ
XIBUJTUPCFGPMMPXFEBOEXIBUJTUPCF
BWPJEFE
XIBUJTMPXBOEXIBUJTIJHI
XIBUJTJNQVSF
XIBU JT QVSF BOE XIBU JT NJYFE 8F mOE OPOF XIP
DPVME TP DMFBSMZ FYQMBJO TVDI UIJOHT
XIFUIFS XF TVS
WFZUIFQBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZUIF-PSE
5IF-PSEIBTXFMMUBVHIUUPIJTEJTDJQMFTUIF
8BZMFBEJOHUP/JSWçOBBOEUIFZNFSHFJOUPFBDIPUIFS
/JSWçOBBOEUIF8BZ
KVTUBTUIF(BOHFTBOE:BNVOç
nPX JOUP FBDI PUIFS BOE HP PO VOJUFE 8F GNE OP
UFBDIFS PG UIF 8BZ MFBEJOH UP /JSWçOB
XIFUIFS XF
TVSWFZUIFQBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZUIF-PSE
5IF-PSEIBTHBJOFENBOZDPNQBOJPOT
CPUI
MFBSOFST BOE UIPTF XIP IBWF EFTUSPZFE UIF EFmMF
NFOUT
BOE UIF -PSE MJWFT UPHFUIFS XJUI UIFN
BMM PG
UIFNSFKPJDJOHJOVOJUZ8FmOEOPUFBDIFSTVDIBTUIJT
XIFUIFSXFTVSWFZUIFQBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZ
UIF-PSE
(JGUT HJWFO UP UIF -PSE SFTVMU JO HSFBU HPPE
IJT SFQVUBUJPO JT XFMM FTUBCMJTIFE TP UIBU OPCMFT TFFL
IJNPVUUPHJWFIJNHJGUT#VUCFDBVTFPGUIJT
UIF-PSE
EPFTOPUGFFMQSPVE8FmOEOPUFBDIFSXIPBDUTUIVT
XIFUIFSXFTVSWFZUIFQBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZ
UIF-PSE
5IF -PSE BDUT BT IF TQFBLT
BOE IF TQFBLT
BT IF BDUT 8F mOE OP UFBDIFS BT DPOTJTUFOU BT UIJT
XIFUIFSXFTVSWFZUIFQBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZ
UIF-PSE
5IF-PSEIBTDSPTTFEPWFSEPVCU
USBOTDFOEFE
BMMIFTJUBUJPOJOSFHBSEUPUIFHPBMPGUIFIPMZMJGF
IF
IBTBDDPNQMJTIFEIJTBJN8FmOEOPUFBDIFSXIPIBT
EPOFUIJT
XIFUIFSXFTVSWFZUIFQBTUPSUIFQSFTFOU
TBWFPOMZUIF-PSE
+"/6"3:
8IFO UIF TLZ HPE QPVST EPXO CJH ESPQT PG
SBJO
UIBUXBUFSnPXTEPXOBOEmMMTUIFHVMMJFT
DMFGUT
BOE DIBTNT BOE UIFO mMMT UIF TNBMM QPPMT
UIFO UIF
CJHQPPMT
UIFOUIFMBLFTUIFmMMJOHPGUIFMBLFTmMMT
UIFTUSFBNT
UIFTUSFBNTmMMUIFSJWFST
BOEUIFHSFBU
SJWFST mMM UIF PDFBO *O UIF TBNF XBZ
GPS UIF OPCMF
EJTDJQMFXIPIBTVOXBWFSJOHGBJUIJOUIF#VEEIB
UIF
%IBNNB BOE UIF 4BOHIB BOE XIP IBT WJSUVFT EFBS
UPUIF/PCMF0OFT
UIFTFDPOEJUJPOTnPXPOXBSEBOE
SFBDIUIFGVSUIFSTIPSFBOEMFBEUPUIFEFTUSVDUJPOPG
UIFEFmMFNFOUT
+"/6"3:
0OF XIP XBOUT UP BENPOJTI BOPUIFS TIPVME
mSTUJOWFTUJHBUFi"N*PSBN*OPUPOFXIPQSBDUJTFT
VUUFSQVSJUZJOCPEZBOETQFFDI "N*PSBN*OPUQPT
TFTTFEPGVUUFSQVSJUZJOCPEZBOETQFFDI
nBXMFTTBOE
VOUBJOUFE "SFUIFTFRVBMJUJFTNBOJGFTUJONFPSOPU w
*GUIFZBSFOPU
UIFSFBSFVOEPVCUFEMZQFPQMFXIPXJMM
TBZ i$PNF OPX
QSBDUJTF DPSSFDU CPEJMZ BOE WFSCBM
DPOEVDUZPVSTFMGw5IFSFBSFQFPQMFXIPXPVMETBZUIJT
"HBJO
POFXIPXBOUTUPBENPOJTIBOPUIFSTIPVMEmSTU
JOWFTUJHBUFi)BWF*EFWFMPQFEBNJOEPGHPPEXJMM
GSFF
GSPNNBMJDFUPXBSETNZGFMMPXTJOUIFIPMZMJGF *TUIJT
RVBMJUZFTUBCMJTIFEJONFPSOPU w*GIFIBTOPU
UIFSF
BSFVOEPVCUFEMZQFPQMFXIPXJMMTBZi$PNFOPX
EF
WFMPQ B NJOE PG HPPEXJMM ZPVSTFMGw 5IFSF BSF QFPQMF
XIPXPVMETBZUIJT
+"/6"3:
.BOZHBSMBOETDBOCFNBEF
'SPNBIFBQPGnPXFST
-JLFXJTF
NBOZHPPEEFFETDBOCFEPOF
#ZPOFCPSOIVNBO
+"/6"3:
#Z UISFF UIJOHT UIF XJTF QFSTPO NBZ CF
LOPXO 8IBU UISFF )F TFFT B TIPSUDPNJOH BT JU JT
8IFOIFTFFTJU
IFUSJFTUPDPSSFDUJU"OEXIFOBOPUI
FSBDLOPXMFEHFTBTIPSUDPNJOH
UIFXJTFPOFGPSHJWFT
JUBTIFTIPVME
+"/6"3:
$FBTFUPEPFWJM
MFBSOUPEPHPPE
1VSJGZUIFNJOE
5IJTJTUIFUFBDIJOHPGUIF#VEEIBT
%FTQJTJOHOPOF
IBSNJOHOPOF
#FJOHSFTUSBJOFECZUIFNPOBTUJDSVMFT
.PEFSBUJPOJOGPPE
MJWJOHJOTPMJUVEF
"OEEFWPUJPOUPNFEJUBUJPO
5IJTJTUIFUFBDIJOHPGUIF#VEEIBT
5IFSFGPSF
UIFNFEJUBUJPOPOMPWF
4IPVMECFEPOFGPSPOFTFMGBOEPUIFST
"MMTIPVMECFTVGGVTFEXJUIMPWF
5IJTJTUIFUFBDIJOHPGUIF#VEEIBT
74DG3DK
'$"3:
'$"3:
0OFXIPJTDMFWFSTIPVMENBLFOPGSJFOET
"NPOHTUUIFNBMJDJPVT
UIFBOHSZ
UIFFOWJPVT
0SUIPTFXIPEFMJHIUJOUIFNJTGPSUVOFTPGPUIFST
5SVMZ
DPOUBDUXJUIUIFCBEJTFWJM
0OFXIPJTDMFWFSTIPVMENBLFGSJFOET
8JUIUIPTFXJUIGBJUI
UIFQMFBTBOU
UIFXJTF
"OEUIPTFXJUIHSFBUMFBSOJOH
5SVMZ
DPOUBDUXJUIUIFHPPEJTCMFTTFE
'$"3:
*O HJWJOH GPPE
UIF HJWFS HJWFT mWF UIJOHT
8IBU mWF )F HJWFT MJGF
CFBVUZ
IBQQJOFTT
TUSFOHUI
BOE JOUFMMJHFODF "OE JO HJWJOH UIFTF UIJOHT
POF QBS
UBLFTJOUIFRVBMJUJFTPGMJGF
CFBVUZ
IBQQJOFTT
TUSFOHUI
BOEJOUFMMJHFODFCPUIIFSFBOEIFSFBGUFS
'$"3:
'PSPOFXIPJTBMFBSOFSBOEXIPIBTOPUZFU
DPNFUPNBTUFSZPGNJOE
CVUXIPEXFMMTBTQJSJOHGPS
QFBDFGSPNCPOET
NBLJOHJUBNBUUFSDPODFSOJOHIJN
TFMG
*LOPXPGOPPUIFSUIJOHTPIFMQGVMBTHJWJOHDMPTF
BUUFOUJPOUPUIFNJOE
'$"3:
#ZEFmMFNFOUPGNJOE
CFJOHTBSFEFmMFECZ
QVSJmDBUJPOPGNJOE
CFJOHTBSFQVSJmFE
'$"3:
%FWFMPQ UIF NFEJUBUJPO UIBU JT NJOEGVMOFTT
PG JOBOEPVU CSFBUIJOH .JOEGVMOFTT PG JOBOEPVU
CSFBUIJOH JT PG HSFBU GSVJU
PG HSFBU BEWBOUBHF "OE
IPXJTNJOEGVMOFTTPGJOBOEPVUCSFBUIJOHEFWFMPQFE
IPXJTJUNBEFNVDIPG
IPXJTJUPGHSFBUGSVJU
HSFBU
BEWBOUBHF $PODFSOJOHUIJT
POFXIPIBTHPOFUPUIF
GPSFTU
UPUIFSPPUPGBUSFFPSUPBOFNQUZQMBDF
TJUT
EPXODSPTTMFHHFEXJUIUIFCBDLTUSBJHIU
FTUBCMJTIJOH
NJOEGVMOFTTJOGSPOUPGIJN.JOEGVMMZPOFCSFBUIFTJO
NJOEGVMMZPOFCSFBUIFTPVU#SFBUIJOHJOBMPOHCSFBUI
POFLOPXTi*BNCSFBUIJOHJOBMPOHCSFBUIwCSFBUI
JOHPVUBMPOHCSFBUIPOFLOPXTi*BNCSFBUIJOHPVUB
MPOHCSFBUIw#SFBUIJOHJOBTIPSUCSFBUIPOFLOPXTi*
BNCSFBUIJOHJOBTIPSUCSFBUIwCSFBUIJOHPVUBTIPSU
CSFBUIPOFLOPXTi*BNCSFBUIJOHPVUBTIPSUCSFBUIw
0OF USBJOT POFTFMG
UIJOLJOH i#SFBUIJOH JO * TIBMM FY
QFSJFODFUIFXIPMFCPEZw0OFUSBJOTPOFTFMG
UIJOLJOH
i#SFBUIJOHPVU*TIBMMFYQFSJFODFUIFXIPMFCPEZw0OF
USBJOT POFTFMG
UIJOLJOH i#SFBUIJOH JO * XJMM USBORVJM
MJ[F CPEJMZ BDUJWJUJFTw 0OF USBJOT POFTFMG
UIJOLJOH
i#SFBUIJOHPVU*XJMMUSBORVJMMJ[FCPEJMZBDUJWJUJFTw
'$"3:
*GBXPSEIBTmWFNBSLTJUJTXFMMTQPLFO
OPU
JMMTQPLFO
OPUCMBNFXPSUIZPSDPOEFNOFECZUIFXJTF
*UJTTQPLFOBUUIFSJHIUUJNF
JUJTTQPLFOJOUSVUI
JUJT
TQPLFOHFOUMZ
JUJTTQPLFOBCPVUUIFHPBMBOEJUJTTQP
LFOXJUIMPWF
'$"3:
5IPTF GBNJMJFT XIFSF NPUIFS BOE GBUIFS BSF
XPSTIJQQFE JO UIF IPNF BSF TBJE UP CF MJLF #SBINç
MJLF UFBDIFST PG PME
UIFZ BSF SBOLFE XJUI UIF HPET
PG PME 5SVMZ XPSUIZ PG PGGFSJOHT BSF UIPTF GBNJMJFT
XIFSFNPUIFSBOEGBUIFSBSFXPSTIJQQFEJOUIFIPNF
i#SBINçw
iUFBDIFST PG PMEw
iHPET PG PMEw
iXPSUIZ PG
PGGFSJOHTwBSFUFSNTGPSNPUIFSBOEGBUIFS"OEXIZ
#FDBVTF NPUIFS BOE GBUIFS EP NVDI GPS DIJMESFO
UIFZCSJOHUIFNVQ
OPVSJTIUIFNBOEJOUSPEVDFUIFN
UPUIFXPSME
'$"3:
5IFSFBSFUIFTFmWFTUSBOETPGTFOTFQMFBTVSF
8IBUmWF .BUFSJBMTIBQFTDPHOJ[BCMFXJUIUIFFZF
QMFBT
BOU
MJLFE
FOUJDJOH
DPOOFDUFE XJUI TFOTVBM QMFBTVSFT
BMMVSJOH4PVOETDPHOJ[BCMFXJUIUIFFBS
TNFMMTDPHOJ
[BCMFXJUIUIFOPTF
UBTUFTDPHOJ[BCMFXJUIUIFUPOHVF
BOEUPVDIFTDPHOJ[BCMFXJUIUIFCPEZ
BMMPGUIFNBHSFF
BCMF
QMFBTBOU
MJLFE
FOUJDJOH
DPOOFDUFE XJUI TFOTVBM
QMFBTVSFT
BMMVSJOH5IFTFBSFUIFmWFTUSBOETPGTFOTF
QMFBTVSF 8IBUFWFS IBQQJOFTT PS KPZ BSJTFT BT B SFTVMU
PGUIFTFmWFTUSBOETPGTFOTFQMFBTVSF
UIBUJTDBMMFEUIF
IBQQJOFTTPGTFOTFQMFBTVSFJUJTBDPNNPOIBQQJOFTT
BIBQQJOFTTPGUIFBWFSBHFQFSTPO
BOJHOPCMFIBQQJOFTT
*UTIPVMEOPUCFQVSTVFE
EFWFMPQFEPSFNQIBTJ[FE*UJT
BIBQQJOFTTUPCFGFBSFE
*TBZ
'$"3:
*G
IPXFWFS
XIJMF QPOEFSJOH UIF EJTBEWBO
UBHFTPGUIFTFUIPVHIUT
FWJMVOTLJMMGVMUIPVHIUTBTTP
DJBUFEXJUIHSFFE
IBUSFEBOEEFMVTJPOTUJMMBSJTF
UIFO
POFTIPVMEGPSHFUBCPVUUIFN
QBZUIFNOPBUUFOUJPO
5IFO UIPTF FWJM VOTLJMMGVM UIPVHIUT XJMM TVCTJEF BOE
UIF NJOE XJMM CF TUFBEZ
DBMN
POFQPJOUFE BOE DPO
DFOUSBUFE*UJTKVTUBTJGBNBOXJUITJHIUNJHIUTIVU
IJT FZFT PS UVSO BXBZ JO PSEFS UP BWPJE TFFJOH TPNF
UIJOH
#VU JG
XIJMF USZJOH UP GPSHFU BCPVU BOE QBZ
OPBUUFOUJPOUPUIPTFUIPVHIUT
FWJMVOTLJMMGVMUIPVHIUT
BTTPDJBUFEXJUIHSFFE
IBUSFEBOEEFMVTJPOTUJMMBSJTF
UIFOPOFTIPVMEBMMPXUIFNUPTFUUMF5IFOUIPTFFWJM
VOTLJMMGVMUIPVHIUTXJMMTVCTJEFBOEUIFNJOEXJMMCF
TUFBEZ
DBMN
POFQPJOUFEBOEDPODFOUSBUFE*UJTKVTUBT
JG B NBO
mOEJOH OP SFBTPO GPS SVOOJOH
XBMLT UIFO
mOEJOHOPSFBTPOGPSXBMLJOH
TUBOETUIFOmOEJOHOP
SFBTPOGPSTUBOEJOH
TJUTEPXOUIFOmOEJOHOPSFBTPO
GPSTJUUJOH
MJFTEPXO5IVTIFHPFTGSPNBTUSFOVPVT
QPTUVSFUPBNPSFSFMBYFEPOF
#VUJG
XIJMFBMMPXJOHUIPTFUIPVHIUTUPTFUUMF
FWJMVOTLJMMGVMUIPVHIUTBTTPDJBUFEXJUIHSFFE
IBUSFE
BOEEFMVTJPOTUJMMBSJTF
UIFO
XJUIUFFUIDMFODIFEBOE
UPOHVFQSFTTFEBHBJOTUUIFQBMBUFPOFTIPVMESFTUSBJO
TVCEVF BOE TVQQSFTT UIF NJOE XJUI UIF NJOE 5IFO
UIPTFFWJMVOTLJMMGVMUIPVHIUTXJMMTVCTJEFBOEUIFNJOE
XJMMCFTUFBEZ
DBMN
POFQPJOUFEBOEDPODFOUSBUFE*U
JTKVTUBTJGBTUSPOHNBOTIPVMEIPMEEPXOBXFBLFS
POFCZTFJ[JOHIJTIFBEBOETIPVMEFST
0OFXIPEPFTUIFTFUIJOHTJTDBMMFEBNBTUFS
PGUIFQBUIXBZTPGUIPVHIU5IFUIPVHIUIFXBOUTUP
UIJOL
IFUIJOLTUIFUIPVHIUIFEPFTOPUXBOUUPUIJOL
IFEPFTOPUUIJOL)FIBTDVUPGGDSBWJOH
SFNPWFEUIF
GFUUFST
NBTUFSFEQSJEFBOEQVUBOFOEUPTVGGFSJOH
'$"3:
8IFOPOFXJUIBNJOEPGMPWF
'FFMTDPNQBTTJPOGPSBMMUIFXPSME
"CPWF
CFMPXBOEBDSPTT
6OMJNJUFEFWFSZXIFSF
'JMMFEXJUIJOmOJUFLJOEOFTT
$PNQMFUFBOEEFWFMPQFE
"OZMJNJUFEBDUJPOTPOFNBZIBWFEPOF
%POPUSFNBJOMJOHFSJOHJOPOFTNJOE
'$"3:
)BWJOH TFFO B TIBQF XJUI UIF FZF
TNFMU B
TNFMMXJUIUIFOPTF
TBWPVSFEBUBTUFXJUIUIFUPOHVF
GFMUBUPVDIXJUIUIFCPEZPSDPHOJ[FEBUIPVHIUXJUI
UIF NJOE
IF JT OPU FOUSBODFE CZ JUT HFOFSBM BQQFBS
BODFPSJUTEFUBJM'PSJGIFMJWFEXJUIUIFTFOTFPSHBOT
VODPOUSPMMFE
BUUSBDUJPO
SFQVMTJPO BOE FWJM VOTLJMMFE
TUBUFTPGNJOEXPVMEHSPX4P
IFDPOUSPMTUIFTFOTF
PSHBOT
BOEIBWJOHUIJTOPCMFDPOUSPMPGUIFTFOTFPS
HBOT
IF FYQFSJFODFT XJUIJO IJNTFMG UIF IBQQJOFTT PG
CFJOHVOSVGnFE
'$"3:
5IFSF BSF UIFTF mWF EFCBTFNFOUT PG HPME
CFDBVTFPGXIJDIHPMEJTOPUQMJBCMF
XPSLBCMFPSHMJT
UFOJOH
CVU JT CSJUUMF BOE OPU DBQBCMF PG QFSGFDU XPSL
NBOTIJQ8IBUmWF *SPO
DPQQFS
UJO
MFBEBOETJMWFS
#VUXIFOHPMEJTGSFFGSPNUIFTFmWFEFCBTFNFOUTJUJT
QMJBCMF
XPSLBCMF
HMJTUFOJOH
OPUCSJUUMFBOEDBQBCMFPG
QFSGFDUXPSLNBOTIJQ5IFOXIBUFWFSTPSUPGPSOBNFOU
POF XBOUT
B TJHOFU SJOH
FBSSJOH
OFDLMBDF PS B HPME
DIBJO
JUDBOCFVTFEGPSUIBU
*OUIFTBNFXBZ
UIFSFBSFUIFTFmWFEFCBTF
NFOUT PG UIF NJOE CFDBVTF PG XIJDI UIF NJOE JT OPU
QMJBCMF
XPSLBCMF
PS HMJTUFOJOH
CVU JT CSJUUMF BOE OPU
SJHIUMZDPNQPTFEGPSUIFEFTUSVDUJPOPGUIFEFmMFNFOUT
8IBU mWF 4FOTF EFTJSF
JMMXJMM
TMPUI BOE MB[JOFTT
SFTUMFTTOFTTBOEXPSSZ
BOEEPVCU#VUXIFOUIFNJOE
JTGSFFGSPNUIFTFmWFEFCBTFNFOUTJUJTQMJBCMF
XPSL
BCMF
HMJTUFOJOH
OPUCSJUUMFCVUSJHIUMZDPNQPTFEGPSUIF
EFTUSVDUJPOPGUIFEFmMFNFOUT5IFOPOFDBOEJSFDUUIF
NJOEUPUIFSFBMJ[BUJPOCZQTZDIJDLOPXMFEHFPGXIBU
FWFSDBOCFSFBMJ[FECZQTZDIJDLOPXMFEHFBOEDBOTFF
JUEJSFDUMZ
XIBUFWFSJUTSBOHFNJHIUCF
'$"3:
#ZFGGPSUZPVXJMMDSPTTUIFSBHJOHnPPE
#ZFOFSHZZPVXJMMQBTTCZTPSSPX
'$"3:
5IJT JOUFOU DPODFOUSBUJPO PO JOBOEPVU
CSFBUIJOH
JG DVMUJWBUFE BOE EFWFMPQFE
JT TPNFUIJOH
QFBDFGVMBOEFYDFMMFOU
TPNFUIJOHQFSGFDUJOJUTFMGBOE
BQMFBTBOUXBZPGMJWJOHBMTP/PUPOMZUIBU
JUEJTQFMT
FWJM VOTLJMMFE UIPVHIUT UIBU IBWF BSJTFO BOE NBLFT
UIFNWBOJTIJOBNPNFOU*UJTKVTUBTXIFO
JOUIFMBTU
NPOUIPGUIFIPUTFBTPO
UIFEVTUBOEEJSUnZVQBOE
TVEEFOMZ BHSFBUSBJOMBZTJUBOENBLFTJUTFUUMFJOB
NPNFOU
'$"3:
8IFOBHPPENBOJTSFCPSOJOUPBGBNJMZ
JU
JTGPSUIFHPPE
UIFXFMGBSFBOEUIFIBQQJOFTTPGNBOZ
IJTQBSFOUT
IJTXJGFBOEDIJMESFO
IJTTFSWBOUTBOE
XPSLFST
IJTGSJFOETBOEDPNQBOJPOTBOEBMTPGPSUIF
HPPE
UIF XFMGBSF BOE UIF IBQQJOFTT PG SFDMVTFT BOE
#SçINJOT
'$"3:
5IF IPVTFIPMEFS /BLVMBQJUç BOE IJT XJGF
/BLVMBNçUçDBNFUPTFFUIF-PSE
BOEIBWJOHTBUEPXO
/BLVMBQJUç TBJE i-PSE
TJODF NZ XJGF XBT CSPVHIU
IPNFUPNFXIFO*XBTBNFSFCPZ
TIFCFJOHBNFSF
HJSM
*IBWFOPUCFFODPOTDJPVTPGIBWJOHUSBOTHSFTTFE
BHBJOTUIFSFWFOJOUIPVHIU
NVDIMFTTJOCPEZ-PSE
XFEFTJSFUPCFIPMEFBDIPUIFS
OPUKVTUJOUIJTMJGF
CVU
JOUIFOFYUMJGFBMTPw
/BLVMBNBUç UIFO TBJE i-PSE
TJODF * XBT
CSPVHIUUPNZIVTCBOETIPVTFXIFO*XBTBNFSFHJSM
IFCFJOHBNFSFCPZ
*IBWFOPUCFFODPOTDJPVTPGIBW
JOH USBOTHSFTTFE BHBJOTU IJN FWFO JO UIPVHIU
NVDI
MFTTJOCPEZ-PSE
XFEFTJSFUPCFIPMEFBDIPUIFS
OPU
KVTUJOUIJTMJGF
CVUJOUIFOFYUMJGFBMTPw
"U UIJT
UIF -PSE TBJE i*G CPUI IVTCBOE BOE
XJGFEFTJSFUPCFIPMEFBDIPUIFSJOCPUIUIJTMJGFBOE
UIFOFYUMJGF
BOECPUIBSFNBUDIFEJOGBJUI
NBUDIFEJO
WJSUVF
NBUDIFEJOHFOFSPTJUZBOENBUDIFEJOXJTEPN
UIFOUIFZXJMMCFIPMEFBDIPUIFSJOCPUIUIJTMJGFBOE
UIFOFYUMJGFBMTPw
'$"3:
0OF SFNFNCFST BOE UVSOT PWFS JO UIF NJOE
UIPVHIUT BCPVU UIJOHT CBTFE PO EFTJSF JO UIF QBTU
QSFTFOUBOEGVUVSF"TPOFEPFTTP
EFTJSFJTHFOFSBUFE
BOECFJOHEFTJSPVTPOFJTGFUUFSFECZUIPTFUIJOHT"OE
BNJOEGVMMPGMVTUJTXIBU*DBMMBGFUUFS
'$"3:
5IFSFBSFUIFTFmWFEJTBEWBOUBHFTPGXFBMUI
8IBUmWF 8FBMUIJTJOEBOHFSPGmSF
nPPE
LJOHT
SPC
CFSTBOEVOMPWFEIFJST
5IFO
UIFSF BSF UIFTF mWF BEWBOUBHFT PG
XFBMUI 8IBU mWF 8JUI UIF IFMQ PG XFBMUI POF DBO
NBLF POFTFMG IBQQZ
POFT QBSFOUT IBQQZ
POFT XJGF
DIJMESFO
TFSWBOUT
BOE XPSLFST IBQQZ
BOE POFT
GSJFOET BOE DPNQBOJPOT IBQQZ "OE UP SFDMVTFT BOE
#SçINJOTPOFDBONBLFPGGFSJOHTXJUIMPGUZBJN
DPO
OFDUFE XJUI B IBQQZ GVUVSF
SFTVMUJOH JO IBQQJOFTT
MFBEJOHUPIFBWFO
'$"3:
"OEUIF-PSETBJEi:FT
JUJTQPTTJCMFUPTFFUIFWJTJCMF
SFTVMUT PG HFOFSPTJUZ 5IF HJWFS
UIF HFOFSPVT POF
JT
MJLFEBOEEFBSUPNBOZ5IJTJTBWJTJCMFSFTVMUPGHFO
FSPTJUZ5IFHPPEBOEXJTFGPMMPXIJN5IJTJTBWJTJCMF
SFTVMUPGHFOFSPTJUZ"HPPESFQVUBUJPODPODFSOJOHIJN
TQSFBETBCPVU5IJTBMTPJTBWJTJCMFSFTVMUPGHFOFSPT
JUZ"HBJO
JOXIBUFWFSDPNQBOZIFFOUFST
CFJUOPCMFT
#SçINJOT
IPVTFIPMEFST PS SFDMVTFT
IF FOUFST XJUI
DPOmEFODFBOEJTVOUSPVCMFE5IJTJTBWJTJCMFSFTVMUPG
HJWJOH "OE mOBMMZ
UIF HJWFS
UIF HFOFSPVT POF
BGUFS
EFBUIJTSFCPSOJOIFBWFO5IJTJTBSFTVMUUPCFTFFO
IFSFBGUFS
'$"3:
$PNF
MJWFXJUIUIFEPPSTPGUIFTFOTFTHVBSE
FE
XBUDIGVMMZ NJOEGVM
DBSFGVMMZ NJOEGVM XJUI UIF
XBZT PG UIF NJOE XFMM XBUDIFE
QPTTFTTFE PG B NJOE
UIBUJTBXBLFBOEPCTFSWJOH
'$"3:
"LLPTBLB PG UIF #IçSBEWçKB #SçINJO DMBO
IFBSEUIBUUIFMFBEFSPGUIFDMBOIBEHPOFGPSUIJOUPUIF
4BOHIBPGUIFSFDMVTF(PUBNB"OHSZBOEEJTQMFBTFE
IFXFOUUPXIFSFUIF-PSEXBTBOESFWJMFEBOEBCVTFE
UIF-PSEXJUISVEF
IBSTIXPSET8IFOIFIBEmOJTIFE
UIF-PSETBJEi8IBUEPZPVUIJOL
#SçINJO %PZPV
SFDFJWFWJTJUTGSPNGSJFOETBOEBDRVBJOUBODFT
LJUIBOE
LJOBOEPUIFSHVFTUT w
i:FT
(PUBNB
TPNFUJNFT*EPw
i"OEXIBUEPZPVUIJOL %PZPVQSFQBSFGPS
UIFNIBSEBOETPGUGPPEBOEHJWFUIFNSFTU w
i:FT
(PUBNB
TPNFUJNFT*EPw
i"OEJGUIFZEPOPUBDDFQUUIFTFUIJOHTGSPN
ZPV
XIPTFEPUIFTFUIJOHTCFDPNF w
i5IFZCFDPNFNJOFw
i*U JT UIF TBNF IFSF
#SçINJO 5IBU XJUI
XIJDI ZPV SFWJMF
TDPME BOE BCVTF NF
XIP EPFT OPU
SFWJMF
TDPMEPSBCVTF
UIBU*EPOPUBDDFQUGSPNZPV*U
JTZPVST
#SçINJO*UCFMPOHTUPZPV0OFXIPSFWJMFT
XIFO SFWJMFE
XIP TDPMET XIFO TDPMEFE
XIP BCVTFT
XIFOBCVTFEJUJTBTJGBIPTUBOEBWJTJUPSEJOFEUP
HFUIFSBOENBEFHPPE8F
#SçINJO
IBWFOPUEJOFE
UPHFUIFSOPSIBWFXFNBEFHPPE*UJTZPVST
#SçINJO
*UCFMPOHTUPZPV
'$"3:
4FOTF EFTJSF JT BO PCTUSVDUJPO
B IJOESBODF
XIJDI FOTISPVET UIF NJOE BOE XFBLFOT XJTEPN *MM
XJMM
TMPUI BOE UPSQPS
SFTUMFTTOFTT BOE XPSSZ BOE
EPVCUBSFBMMPCTUSVDUJPOT
IJOESBODFTXIJDIFOTISPVE
UIF NJOE BOE XFBLFO XJTEPN 4VSFMZ JU JT QPTTJCMF
UIBU POF
BGUFS BCBOEPOJOH UIFTF PCTUSVDUJPOT BOE
IJOESBODFTXIJDIHSPXJOBOEVQPWFSUIFNJOEBOE
XFBLFOXJTEPN
CFJOHTUSPOHJOXJTEPN
TIPVMELOPX
IJTPXOHPPE
UIFHPPEPGPUIFST
UIFHPPEPGCPUI
BOE
BUUBJO UIBU LOPXMFEHF BOE WJTJPO CFmUUJOH UIF /PCMF
0OFTBOEUSBOTDFOEJOHIVNBOTUBUFT
'$"3:
+VTU BT B QPU XJUIPVU TVQQPSU JT FBTJMZ VQTFU
BOEPOFXJUITVQQPSUJTEJGmDVMUUPVQTFU
JOUIFTBNF
XBZ
UIFNJOEXJUIPVUTVQQPSUJTFBTJMZVQTFUBOEUIF
NJOE XJUI TVQQPSU JT EJGmDVMU UP VQTFU "OE XIBU JT
UIFTVQQPSUPGUIFNJOE *UJTUIF/PCMF&JHIUGPME1BUI
1FSGFDU7JFX
1FSGFDU5IPVHIU
1FSGFDU4QFFDI
1FSGFDU
"DUJPO
1FSGFDU-JWFMJIPPE
1FSGFDU&GGPSU
1FSGFDU.JOE
GVMOFTTBOE1FSGFDU$PODFOUSBUJPO
'$"3:
"DMPUIUIBUJTTUBJOFEBOEEJSUZ
XIFOEJQQFE
JOHSFFO
ZFMMPX
SFEPSDSJNTPO
JTOPUEZFEQSPQFSMZ
"OEXIZ #FDBVTFUIFDMPUIJTOPUDMFBO*OUIFTBNF
XBZ
BCBEEFTUJOZNBZCFFYQFDUFEXIFOUIFNJOEJT
TUBJOFE " DMPUI UIBU JT RVJUF DMFBO
RVJUF QVSF
XIFO
EJQQFEJOHSFFO
ZFMMPX
SFEPSDSJNTPO
JTEZFEQSPQ
FSMZ"OEXIZ #FDBVTFUIFDMPUIJTDMFBO*OUIFTBNF
XBZ
BHPPEEFTUJOZNBZCFFYQFDUFEXIFOUIFNJOEJT
QVSF
'$"3:
0OFXIPXPVMESJHIUMZVTFUIFXPSETiOPCMF
XBZPGMJGF
TVCMJNFTUBUF
UIF5BUIçHBUBTXBZPGMJGFw
XPVMEEPTPUPEFTDSJCFUIFJOUFOUDPODFOUSBUJPOPOJO
BOEPVUCSFBUIJOH
'$"3:
%POPUUIJOLMJHIUMZPGFWJM
TBZJOH
i*UXJMMOPUDPNFUPNFw
"ESPQBUBUJNFJTUIFXBUFSQPUmMMFE
-JLFXJTF
MJUUMFCZMJUUMF
5IFGPPMJTmMMFEXJUIFWJM
%POPUUIJOLMJHIUMZPGHPPE
TBZJOH
i*UXJMMOPUDPNFUPNFw
"ESPQBUBUJNFJTUIFXBUFSQPUmMMFE
-JLFXJTF
MJUUMFCZMJUUMF
5IFXJTFPOFJTmMMFEXJUIHPPE
'$"3:
0GMJUUMFJNQPSUBODFJTUIFMPTTPGTVDIUIJOHT
BTXFBMUI#VUBUFSSJCMFUIJOHJUJTUPMPTFXJTEPN0G
MJUUMFJNQPSUBODFJTUIFHBJOJOHPGTVDIUIJOHTBTXFBMUI
(SFBUJTUIFJNQPSUBODFPGHBJOJOHXJTEPN
%
#3D5:
."3$)
"SJTF4JUVQ
0GXIBUVTFBSFZPVSESFBNT
)PXDBOZPVXIPBSFTJDL
"OEQJFSDFEXJUIUIFBSSPXPGHSJFG
$POUJOVFUPTMFFQ
"SJTF4JUVQ
5SBJOZPVSTFMGUPXJOQFBDF
-FUOPUUIFLJOHPGEFBUI
,OPXJOHZPVUPCFMB[Z
5SJDLZPVJOUPIJTSFBMN
$SPTTPWFSUIJTBUUBDINFOU
5JFEUPXIJDICPUIHPETBOENFOBSFUSBQQFE
%POPUMFUUIJTDIBODFTMJQCZ
#FDBVTFGPSUIPTFXIPEP
5IFSFJTPOMZIFMM
%VTUZJTJOEPMFODF
%VTUDPNFTJOJUTXBLF
8JUILOPXMFEHFBOEWJHJMBODF
%SBXPVUUIFBSSPXPGTVGGFSJOHGSPNZPVSTFMG
."3$)
+VTU BT UIJT CPEZ JT TVQQPSUFE CZ NBUFSJBM
GPPE
EFQFOET VQPO JU
DBOOPU CF XJUIPVU JU FWFO
TP
UIF mWF IJOESBODFT BSF TVQQPSUFE CZ UIFJS PXO
GPPE
EFQFOEVQPOJU
DBOOPUCFXJUIPVUJU"OEXIBU
GPPEHJWFTSJTFUPTFOTFEFTJSF
PSOPVSJTIFTTFOTFEF
TJSFBMSFBEZBSJTFO *UJTVOTZTUFNBUJDBUUFOUJPOUPUIF
BMMVSJOH GFBUVSFT PG UIJOHT "OE XIBU GPPE HJWFT SJTF
UPJMMXJMM
PSOPVSJTIFTJMMXJMMBMSFBEZBSJTFO *UJTVO
TZTUFNBUJDBUUFOUJPOUPUIFSFQVMTJWFGFBUVSFTPGUIJOHT
"OEXIBUGPPEHJWFTSJTFUPTMPUIBOEMB[JOFTT
PSOPVS
JTIFTTMPUIBOEMB[JOFTTBMSFBEZBSJTFO *UJTVOTZTUFN
BUJDBUUFOUJPOUPSFHSFU
ESPXTJOFTT
MBOHVPS
IFBWJOFTT
BGUFSNFBMT
MB[JOFTTPGNJOE"OEXIBUGPPEHJWFTSJTF
UPSFTUMFTTOFTTBOEXPSSZ
PSOPVSJTIFTSFTUMFTTOFTTBOE
XPSSZ BMSFBEZ BSJTFO *U JT VOTZTUFNBUJD BUUFOUJPO UP
JSSJUBUJPOPGNJOE"OEXIBUGPPEHJWFTSJTFUPEPVCU
PS OPVSJTIFT EPVCU BMSFBEZ BSJTFO *U JT VOTZTUFNBUJD
BUUFOUJPOUPUIJOHTCBTFEPOEPVCUBOEVODFSUBJOUZ
."3$)
6HHB
UIF LJOHT DIJFG NJOJTUFS
TBJE UP UIF
-PSE i-PSE
JU JT BNB[JOH BOE BTUPOJTIJOH IPX SJDI
XFBMUIZBOEPQVMFOU.JHBSç3PIBOFZZBJTw
i8IBUUIFO
6HHB
JTUIFBNPVOUPGIJTUSFBTVSF w
i)FIBTBNJMMJPOJOHPMEBOEPGTJMWFS
XIP
DBOTBZ w
i#VUJTUIBUBSFBMUSFBTVSF /PUUIBU*TBZUIBU
JU JT OPU
CVU UIBU JT B USFBTVSF UIBU JT TVCKFDU UP mSF
XBUFS
LJOHT
SPCCFST
FOFNJFT BOE VOXBOUFE IFJST
#VU UIFSF BSF TFWFO USFBTVSFT UIBU BSF OPU TVCKFDU UP
TVDIUIJOHT8IBUTFWFO 5IFUSFBTVSFTPGGBJUI
WJSUVF
DPOTDJFOUJPVTOFTT
GFBS PG CMBNF
MFBSOJOH
HFOFSPTJUZ
BOEXJTEPN5IFTFTFWFOBSFOPUTVCKFDUUPmSF
XBUFS
LJOHT
SPCCFST
FOFNJFTBOEVOXBOUFEIFJST
."3$)
(JWJOH VQ MZJOH
POF CFDPNFT B TQFBLFS PG
UIFUSVUI
SFMJBCMF
USVTUXPSUIZ
EFQFOEBCMF
OPUBEF
DFJWFS PG UIF XPSME (JWJOH VQ TMBOEFS
POF EPFT OPU
SFQFBU UIFSF XIBU JT IFBSE IFSF
PS SFQFBU IFSF XIBU
JTIFBSEUIFSF
GPSUIFQVSQPTFPGDBVTJOHEJWJTJPOTCF
UXFFOQFPQMF5IVT
POFJTBSFDPODJMFSPGUIPTFXIP
BSF EJWJEFE BOE B DPNCJOFS PG UIPTF BMSFBEZ VOJUFE
SFKPJDJOHJODPODPSE
EFMJHIUJOHJODPODPSE
QSPNPUJOH
DPODPSE DPODPSE JT UIF NPUJWF PG IJT TQFFDI (JWJOH
VQIBSTITQFFDI
POFTQFBLTXIBUJTCMBNFMFTT
QMFBT
BOU UP UIF FBS
BHSFFBCMF
HPJOH UP UIF IFBSU
VSCBOF
QMFBTJOHBOEMJLFECZBMM(JWJOHVQVTFMFTTDIBUUFS
POF
TQFBLTBUUIFSJHIUUJNF
BCPVUUIFGBDUT
UPUIFQPJOU
BCPVU%IBNNBBOEEJTDJQMJOF
XPSETXPSUIZPGCFJOH
USFBTVSFEVQ
TFBTPOBCMF
SFBTPOFE
DMFBSMZEFmOFEBOE
DPOOFDUFEUPUIFHPBM
."3$)
0OFXIPDPVMECVUEPFTOPU
4VQQPSUIJTNPUIFSBOEGBUIFS
*OUIFJSPMEBHF
5IJTJTBDBVTFPGPOFTEPXOGBMM
."3$)
0ODF
UIF -PSE EXFMU BNPOH UIF 4BLZBT JO
UIF1BSLPGUIF#BOZBO5SFFBU,BQJMBWBUUIV
BOEXIJMF
UIFSF
.BIçOçNBUIF4BLZBODBNFUPIJNBOEBTLFE
i)PX
-PSE
EPFTPOFCFDPNFBMBZEJTDJQMF w
i8IFOPOFIBTUBLFOSFGVHFJOUIF#VEEIB
UIF
%IBNNBBOEUIF4BOHIB
UIFOPOFJTBMBZEJTDJQMFw
i)PX
-PSE
JTBMBZEJTDJQMFWJSUVPVT w
i8IFO B MBZ EJTDJQMF BCTUBJOT GSPN LJMMJOH
TUFBMJOH
TFYVBMNJTDPOEVDU
MZJOHBOEESJOLJOHJOUPYJ
DBOUT
UIFOIFJTWJSUVPVTwi)PX
-PSE
EPFTPOFIFMQ
POFTFMGCVUOPUPUIFST w
i8IFOPOFIBTBDIJFWFEGBJUI
WJSUVFBOESF
OVODJBUJPO
XIFOPOFMPOHTUPTFFUIFNPOLT
UPIFBS
UIFHPPE%IBNNB
UPCFNJOEGVMPGUIF%IBNNBPODF
IFBSE
XIFO POF SFnFDUT PO JU
LOPXT JU JO CPUI UIF
MFUUFS BOE UIF TQJSJU BOE XBMLT JO DPOGPSNJUZ XJUI JU
CVUPOFEPFTOPUTUSJWFUPFTUBCMJTITVDIUIJOHTJOPUI
FST
UIFOPOFIFMQTPOFTFMGCVUOPUPUIFSTw
i5IFO IPX
-PSE
EPFT POF IFMQ POFTFMG BOE
PUIFSTBMTP w
i8IFOPOFIBTPOFTFMGBDIJFWFEGBJUI
WJSUVF
BOE SFOVODJBUJPO BOE TUSJWFT UP FTUBCMJTI TVDI UIJOHT
JOPUIFST
XIFOPOFMPOHTUPTFFUIFNPOLT
UPMFBSO
UIFHPPE%IBNNB
UPCFNJOEGVMPGUIF%IBNNBPODF
IFBSE
XIFOPOFSFnFDUTVQPOJUTNFBOJOH
LOPXTJUJO
CPUIUIFMFUUFSBOETQJSJUBOEXBMLTJODPOGPSNJUZXJUI
JU BOE TUSJWFT UP FTUBCMJTI TVDI UIJOHT JO PUIFST
UIFO
POFIFMQTCPUIPOFTFMGBOEPUIFSTBMTPw
."3$)
4VQQPTFBCPXMPGXBUFSXBTNJYFEXJUIMBD
UVSNFSJD PS CMVF PS ZFMMPX EZF
BOE TVQQPTF B NBO
XJUIWJTJPOXFSFUPMPPLBUIJTSFnFDUJPOJOUIBUXBUFS
)FXPVMEOFJUIFSLOPXOPSTFFJUBTJUSFBMMZJT*OUIF
TBNF XBZ
XIFO POF MJWFT XJUI UIF NJOE QPTTFTTFE
XJUI BOE PWFSXIFMNFE CZ TFOTVBM EFTJSF BOE LOPXT
OPSFGVHFGSPNJU
BUTVDIUJNFTPOFOFJUIFSLOPXTOPS
TFFTIJTPXOXFMGBSFPSUIFXFMGBSFPGPUIFST$IBOUT
MFBSOFECZIFBSUMPOHBHPBSFGPSHPUUFO
UPTBZOPUIJOH
PGUIPTFMFBSOFESFDFOUMZ
4VQQPTF B CPXM PG XBUFS JT IFBUFE PO B mSF
CPJMJOH BOE CVCCMJOH PWFS
BOE TVQQPTF B NBO XJUI
WJTJPOXFSFUPMPPLBUIJTSFnFDUJPOJOUIBUXBUFS)F
XPVMEOFJUIFSLOPXOPSTFFJUBTJUSFBMMZJT*OUIFTBNF
XBZ
XIFOPOFMJWFTXJUIUIFNJOEQPTTFTTFEXJUIBOE
PWFSXIFMNFECZJMMXJMMBOELOPXTOPSFGVHFGSPNJU
BUTVDIUJNFTPOFOFJUIFSLOPXTOPSTFFTIJTPXOXFM
GBSFPSUIFXFMGBSFPGPUIFST$IBOUTMFBSOFECZIFBSU
MPOHBHPBSFGPSHPUUFO
UPTBZOPUIJOHPGUIPTFMFBSOFE
SFDFOUMZ
/PX
TVQQPTFBCPXMPGXBUFSXBTPWFSHSPXO
XJUINPTTZXBUFSQMBOUT
BOETVQQPTFBNBOXJUIWJTJPO
XFSFUPMPPLBUIJTSFnFDUJPOJOUIBUXBUFS)FXPVME
OFJUIFSLOPXOPSTFFJUBTJUSFBMMZJT*OUIFTBNFXBZ
XIFOPOFMJWFTXJUIUIFNJOEQPTTFTTFEXJUIBOEPWFS
XIFMNFE CZ TMPUI BOE MB[JOFTT BOE LOPXT OP SFGVHF
GSPNJU
BUTVDIUJNFTPOFOFJUIFSLOPXTOPSTFFTIJT
PXOXFMGBSFPSUIFXFMGBSFPGPUIFST$IBOUTMFBSOFE
CZIFBSUMPOHBHPBSFGPSHPUUFO
UPTBZOPUIJOHPGUIPTF
MFBSOFESFDFOUMZ
"HBJO
TVQQPTFBCPXMPGXBUFSXBTXIJQQFE
VQCZUIFXJOE
TUJSSFEVQ
XIJSMFEBSPVOEBOESJQQMJOH
XJUIXBWFT
BOETVQQPTFBNBOXJUIWJTJPOXFSFUPMPPL
BUIJTSFnFDUJPOJOUIBUXBUFS)FXPVMEOFJUIFSLOPX
OPSTFFJUBTJUSFBMMZJT*OUIFTBNFXBZ
XIFOUIFNJOE
JTQPTTFTTFEXJUIBOEPWFSXIFMNFECZSFTUMFTTOFTTBOE
XPSSZBOEPOFLOPXTOPSFGVHFGSPNJU
BUTVDIUJNFT
POF OFJUIFS LOPXT OPS TFFT IJT PXO XFMGBSF PS UIF
XFMGBSFPGPUIFST$IBOUTMFBSOFECZIFBSUMPOHBHPBSF
GPSHPUUFO
UPTBZOPUIJOHPGUIPTFMFBSOFESFDFOUMZ
0ODF BHBJO
TVQQPTF B CPXM PG XBUFS XBT
TUJSSFEVQ
UVSCJE
NVEEZBOETFUJOUIFEBSL
BOETVQ
QPTFBNBOXJUIWJTJPOXFSFUPMPPLBUIJTSFnFDUJPOJO
UIBUXBUFS)FXPVMEOFJUIFSLOPXOPSTFFJUBTJUSFBMMZ
JT*OUIFTBNFXBZ
XIFOUIFNJOEJTQPTTFTTFEXJUI
BOEPWFSXIFMNFECZEPVCUBOEPOFLOPXTOPSFGVHF
GSPNJU
BUTVDIUJNFTPOFOFJUIFSLOPXTOPSTFFTIJT
PXOXFMGBSFPSUIFXFMGBSFPGPUIFST$IBOUTMFBSOFE
CZIFBSUMPOHBHPBSFGPSHPUUFO
UPTBZOPUIJOHPGUIPTF
MFBSOFESFDFOUMZ
."3$)
8IBUFWFSPOFUIJOLTBCPVUBOEQPOEFSTPWFS
PGUFO
POFTNJOEHFUTBMFBOJOHJOUIBUXBZ
."3$)
8IFSFWFSUIFTFmWFBSFGPVOE
XIFUIFSJOB
LJOHPSBGBSNFS
BHFOFSBM
BWJMMBHFIFBENBO
BHVJME
NBTUFS PS UIF MFBEFST PG UIF DMBO
HSPXUI NBZ CF FY
QFDUFEBOEOPUEFDMJOF8IBUmWF
5BLFUIFDBTFPGBDMBOTNBOXIPXJUIXFBMUI
BDRVJSFE CZ XPSL BOE FGGPSU
HBUIFSFE CZ TUSFOHUI
PG BSN BOE TXFBU PG CSPX
KVTUMZ PCUBJOFE CZ MBXGVM
NFBOT IPOPVST
SFWFSFT
WFOFSBUFT BOE SFTQFDUT IJT
QBSFOUT5IFZJOUVSOSFHBSEIJNGPOEMZXJUIUIPVHIUT
PGMPWF
BOETBZi-POHMJGFUPZPVBOENBZZPVCFQSP
UFDUFEw5IVTGPSPOFXIPSFHBSETIJTQBSFOUTGPOEMZ
HSPXUINBZCFFYQFDUFEBOEOPUEFDMJOF5IFTBNFJT
BMTPUSVFGPSIJTXJGFBOEDIJMESFO
TFSWBOUTBOEXPSL
GPML UIF TBNF PCUBJOT GPS UIPTF XIP XPSL IJT mFMET
BOE IJT UFOBOUT
BOE BMTP GPS UIF HPET UIF TBNF BQ
QMJFTUPSFDMVTFTBOE#SçINJOT8IFOIFSFHBSETUIFN
GPOEMZ
UIFZXJMMTBZi-POHMJGFUPZPVBOENBZZPVCF
QSPUFDUFEw
."3$)
."3$)
8IPFWFS
XIFUIFS BU NPSOJOH
OPPO PS OJHIU
QSBDUJTFTSJHIUFPVTOFTTPGCPEZ
TQFFDIBOENJOEUIFZ
IBWFBIBQQZNPSOJOH
BIBQQZOPPOBOEBIBQQZOJHIU
."3$)
5IF-PSEBTLFEi8IJDIJTHSFBUFS 5IFMJUUMF
TBOEPONZmOHFSOBJM
PSUIFHSFBUFBSUI w
i-PSE
HSFBUFSCZGBSJTUIFHSFBUFBSUI5JOZJTUIF
TBOEPOZPVSmOHFSOBJM5IFUXPDBOOPUCFDPNQBSFEw
i4PUPP
CFJOHTXIPBSFSFCPSOBTIVNBOTBSF
GFXJOOVNCFS'BSHSFBUFSBSFUIPTFXIPBSFSFCPSOJO
OPOIVNBO SFBMNT 5IFSFGPSF
ZPV TIPVME USBJO ZPVS
TFMG
UIJOLJOHi8FXJMMMJWFFBSOFTUMZw
."3$)
+VTU BT UIF EBXO JT UIF GPSFSVOOFS
UIF WBO
HVBSEPGUIFSJTJOHTVO
TPUPP
QPTTFTTJPOPGWJSUVFJT
UIFGPSFSVOOFS
UIFWBOHVBSEPGUIFSJTJOHPGUIF/PCMF
&JHIUGPME1BUI
."3$)
5IFTF UISFF UZQFT PG UIPVHIU DBVTF CMJOE
OFTT
MPTT PG TJHIU BOE JHOPSBODF
UIFZ QVU BO FOE
UP XJTEPN
BSF BTTPDJBUFE XJUI USPVCMF
BOE EP OPU
DPOEVDFUP/JSWçOB8IBUUISFF 5IPVHIUTPGHSFFE
IBUSFE BOE IBSNJOH 5IFTF UISFF UZQFT PG UIPVHIU
HJWF WJTJPO
TFFJOH BOE LOPXMFEHF
UIFZ JODSFBTF
XJTEPN
BSF BTTPDJBUFE XJUI IBSNPOZ
BOE DPOEVDF
UP/JSWçOB8IBUUISFF 5IPVHIUTPGHJWJOHVQ
MPWF
BOEIFMQJOH
."3$)
5IFOUIF-PSETBJEUP.BIç.PHHBMMBOBi"SF
ZPVESPXTZ
.PHHBMMBOB "SFZPVESPXTZ w
i:FT
-PSEw
i8FMM
UIFO
XIFOFWFSUIFUIPVHIUPGMB[JOFTT
CFGBMMT ZPV
QBZ OP BUUFOUJPO UP UIBU UIPVHIU
EP OPU
EXFMMPOJU%PJOHUIJT
JUJTQPTTJCMFUIBUJUXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
UIBUMB[JOFTTEPFTOPUQBTT
UIFOZPVTIPVMEUIJOLBOESFnFDUJOZPVSNJOEBCPVU
UIF %IBNNB SFWJFX JU JO ZPVS NJOE BT ZPV IBWF
IFBSE JU BOE MFBSOFE JU %PJOH UIJT
JU JT QPTTJCMF UIBU
UIFMB[JOFTTXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
UIFMB[JOFTTEPFTOPUQBTT
UIFO ZPV TIPVME SFDJUF UIF %IBNNB JO EFUBJM BT ZPV
IBWFIFBSEJUBOEMFBSOFEJU%PJOHUIJT
JUJTQPTTJCMF
UIBUUIFMB[JOFTTXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
UIBUMB[JOFTTEPFTOPUQBTT
UIFOZPVTIPVMEQVMMZPVSFBSTBOESVCZPVSMJNCTXJUI
UIFQBMNTPGZPVSIBOET%PJOHUIJT
JUJTQPTTJCMFUIBU
UIFMB[JOFTTXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
UIFMB[JOFTTEPFTOPUQBTT
UIFOHFUVQGSPNZPVSTFBU
BOEIBWJOHTQMBTIFEXBUFS
PO ZPVS GBDF
MPPL JO BMM EJSFDUJPOT BOE HB[F VQXBSE
JOUP UIF TUBSSZ TLZ %PJOH UIJT
JU JT QPTTJCMF UIBU UIF
MB[JOFTTXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
JUEPFTOPUQBTT
UIFOZPV
TIPVME mSNMZ FTUBCMJTI UIF JOOFS QFSDFQUJPO PG MJHIU
BTCZEBZ
TPCZOJHIUBTCZOJHIU
TPCZEBZ5IVT
XJUIBNJOEUIBUJTDMFBSBOEVOPCTUSVDUFE
ZPVTIPVME
EFWFMPQ B SBEJBOU DPOTDJPVTOFTT %PJOH UIJT
JU JT QPT
TJCMFUIBUUIFMB[JOFTTXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
JUTUJMMEPFTOPUQBTT
UIFO
BXBSFPGXIBUJTJOGSPOUPGZPVBOECFIJOEZPV
XBML
VQ BOE EPXO XJUI ZPVS TFOTFT UVSOFE JOXBSET BOE
ZPVS NJOE OPU TUSBZJOH XJUIPVU %PJOH UIJT
JU JT QPT
TJCMFUIBUUIFMB[JOFTTXJMMQBTT
#VUJG
CZTPEPJOH
JUTUJMMEPFTOPUQBTT
UIFO
MJFEPXOPOZPVSSJHIUTJEFJOUIFMJPOQPTUVSFXJUIPOF
GPPUPOUIFPUIFS
NJOEGVMBOEDMFBSMZDPOTDJPVT
XJUI
UIF UIPVHIU PG SJTJOH MBUFS "GUFS XBLJOH
ZPV TIPVME
HFUTUSBJHIUVQ
UIJOLJOHA*XJMMOPUJOEVMHFJOUIFFO
KPZNFOU PG MZJOH EPXO
SFDMJOJOH BOE TMFFQJOH 5SBJO
ZPVSTFMGMJLFUIJTw
."3$)
*G ZPV UBLF SFGVHF JO UIF #VEEIB
UIF
%IBNNB BOE UIF 4BOHIB
OP GFBS PS USFNCMJOH XJMM
FWFSBSJTF
."3$)
."3$)
5IFXBOEFSFS/BOEJZBBTLFEUIF-PSEi8IBU
DPOEJUJPOT BSF UIFSF
UIBU XIFO EFWFMPQFE BOE QSBD
UJTFE
MFBEUP/JSWçOB
IBWF/JSWçOBBTUIFJSHPBM
DVM
NJOBUFJO/JSWçOB w
i5IFSFBSF
/BOEJZB
FJHIUUIJOHTXIJDI
XIFO
EFWFMPQFE BOE QSBDUJTFE
MFBE UP /JSWçOB
IBWF /JS
WçOBBTUIFJSHPBM
DVMNJOBUFJO/JSWçOB8IBUFJHIU
1FSGFDU7JFX
1FSGFDU5IPVHIU
1FSGFDU4QFFDI
1FSGFDU
"DUJPO
1FSGFDU-JWFMJIPPE
1FSGFDU&GGPSU
1FSGFDU.JOE
GVMOFTTBOE1FSGFDU$PODFOUSBUJPOw
."3$)
5IFSF BSF UIFTF mWF SJHIU UJNFT GPS TUSJWJOH
8IBU mWF $PODFSOJOH UIJT
POF JT ZPVOH
ZPVUIGVM
CMBDLIBJSFE
CMFTTFEXJUIUIFCFBVUZPGZPVUIBOEJO
UIF QSJNF PG MJGF 5IJT JT UIF mSTU SJHIU UJNF GPS TUSJW
JOH5IFO
POFIBTIFBMUIBOEXFMMCFJOH
XJUIBHPPE
EJHFTUJPOUIBUJTOPUPWFSIPUPSPWFSDPPM5IJTJTUIF
TFDPOESJHIUUJNF*GUIFSFJTOPGBNJOFBOEUIFDSPQT
BSFHPPE
XJUIGPPEFBTZUPHFUBOEPOFDBOFBTJMZMJWF
POHMFBOJOHTBOEGBWPVST
UIJTJTUIFUIJSEHPPEUJNF
8IFO NFO MJWF JO GSJFOEMZ GFMMPXTIJQ
IBSNPOJPVT BT
NJMLBOEXBUFSCMFOEFE
XJUIPVURVBSSFMTBOEMPPLJOH
VQPOFBDIPUIFSXJUIUIFFZFPGBGGFDUJPO
UIJTJTUIF
GPVSUI HPPE UJNF "HBJO
XIFO UIF 4BOHIB EXFMMT JO
GSJFOEMZ GFMMPXTIJQ
DPOUFOU XJUI POF UFBDIJOH
UIFO
UIFSF JT OP SFWJMJOH POF BOPUIFS
OP BDDVTBUJPO
RVBS
SFMMJOH
DPOUFOUJPO
CVUUIFZXJUIMJUUMFGBJUImOEGBJUI
BOE UIF GBJUI PG UIPTF BMSFBEZ GBJUIGVM HSPXT 5IJT JT
UIFmGUIUJNFGPSTUSJWJOH
."3$)
-PPLOPUUPGBVMUTPGPUIFST
/PSUPUIFJSPNJTTJPOTBOEDPNNJTTJPOT
#VUSBUIFSMPPLUPZPVSPXOBDUT
5PXIBUZPVIBWFEPOFBOEMFGUVOEPOF
8IFOPOFMPPLTEPXOPOBOPUIFSTGBVMUT
"OEJTBMXBZTGVMMPGFOWZ
0OFTEFmMFNFOUTDPOUJOVBMMZHSPX
'BSJTPOFGSPNUIFJSEFTUSVDUJPO
*GPOMZZPVXPVMEEPXIBUZPVUFBDIPUIFST
5IFO
CFJOHZPVSTFMGDPOUSPMMFE
:PVDPVMEDPOUSPMPUIFSTXFMM
5SVMZ
TFMGDPOUSPMJTEJGmDVMU
:PVZPVSTFMGNVTUXBUDIZPVSTFMG
:PVZPVSTFMGNVTUFYBNJOFZPVSTFMG
"OETP
TFMGHVBSEFEBOENJOEGVM
0NPOL
ZPVXJMMMJWFJOIBQQJOFTT
."3$)
5IBU XIJDI JT DBMMFE UIPVHIU
NJOE PS DPO
TDJPVTOFTTBSJTFTBOEEJTBQQFBSTDPOUJOVPVTMZCPUIEBZ
BOEOJHIU+VTUBTBNPOLFZTXJOHJOHUISPVHIUIFUSFFT
HSBCTPOFCSBODI
MFUUJOHJUHPPOMZUPHSBCBOPUIFS
TP
UPPUIBUXIJDIJTDBMMFEUIPVHIU
NJOEPSDPOTDJPVTOFTT
BSJTFTBOEEJTBQQFBSTDPOUJOVPVTMZCPUIEBZBOEOJHIU
."3$)
+BNCVLIçEBLB UIF XBOEFSFS DBNF UP 7FO
FSBCMF 4çSJQVUUB BOE TBJE UP IJN i5IFZ UBML BCPVU
/JSWçOB/JSWçOB#VUXIBU
4çSJQVUUB
JT/JSWçOB w
i5IF EFTUSVDUJPO PG HSFFE
IBUSFE BOE EFMV
TJPOJT/JSWçOBw
i*TUIFSFBOZQBUI
BOZBQQSPBDIUIBUMFBETUP
/JSWçOB w
i5IFSFJTTVDIBQBUI
TVDIBOBQQSPBDIw
i"OEXIBUJTJU w
i*UJT
GSJFOE
UIF/PCMF&JHIUGPME1BUI1FSGFDU
7JFX
1FSGFDU5IPVHIU
1FSGFDU4QFFDI
1FSGFDU"DUJPO
1FSGFDU-JWFMJIPPE
1FSGFDU&GGPSU
1FSGFDU.JOEGVMOFTT
BOE1FSGFDU$PODFOUSBUJPOw
i"O BVTQJDJPVT QBUI
BO BVTQJDJPVT BQQSPBDI
UPUIFSFBMJ[BUJPOPG/JSWçOBJUJTUPP
BQSPQFSPDDBTJPO
GPSFBSOFTUOFTTw
."3$)
)FSFJOUIFXPSME
0OFTIPVMEUSBJODBSFGVMMZJOWJSUVF
'PSWJSUVFXIFODVMUJWBUFE
#SJOHTTVDDFTTOFBSBUIBOE
5IFDBSFGVMPOFTIPVMEHVBSEWJSUVF
%FTJSJOHUIFUISFFUZQFTPGIBQQJOFTT
5IFQSBJTFPGPUIFST
XFBMUI
"OEIFBWFOBGUFSEFBUI
5IFWJSUVPVTPOFNBLFTNBOZGSJFOET
#FDBVTFPGTFMGSFTUSBJOU
#VUUIFJNNPSBMPOF
QSBDUJTJOHFWJM
*TFTUSBOHFEGSPNIJTGSJFOET
5IFJNNPSBMPOFHBJOTPOMZJMMSFQVUF
"OECBESFQVUBUJPO
5IFWJSUVPVTHBJOTSFQVUBUJPO
'BNFBOEQSBJTF
7JSUVFJTUIFGPVOEBUJPO
UIFGPSFSVOOFS
5IFPSJHJOPGBMMUIBUJTHPPEBOECFBVUJGVM
"OEUIFSFGPSFPOFTIPVMEQVSJGZPOFTWJSUVF
7JSUVFJTUIFDPOUSPM
UIFSFTUSBJOU
"OEUIFEFMJHIUJOHPGUIFNJOE
"OEUIVTUIFQMBDFXIFSFBMM#VEEIBTDSPTT
PWFS
5IFSFGPSF
POFTIPVMEQVSJGZPOFTWJSUVF
7JSUVFJTBNJHIUZQPXFS
7JSUVFJTBTIBSQXFBQPO
7JSUVFJTUIFTVQSFNFBEPSONFOU
7JSUVFJTBXPOEFSGVMBSNPVS
7JSUVFJTBTUVSEZCSJEHF
7JSUVFJTBOVOTVSQBTTFEQFSGVNF
7JSUVFJTUIFCFTUPJOUNFOU
4FOEJOHGSBHSBODFJOBMMEJSFDUJPOT
7JSUVFJTUIFGPSFNPTUQSPWJTJPO
7JSUVFJTGPPEGPSUIFKPVSOFZ
7JSUVFJTUIFCFTUWFIJDMF
'PSHPJOHJOBOZEJSFDUJPO
."3$)
5IFTFUISFFQFPQMFBSFWFSZIFMQGVMUPPUIFST
8IBUUISFF 0OFUISPVHIXIPNPOFHPFTGPSSFGVHFUP
UIF#VEEIB
UIF%IBNNBBOEUIF4BOHIBPOFUISPVHI
XIPNPOFVOEFSTUBOETUIF'PVS/PCMF5SVUITBOEPOF
UISPVHI XIPN POF DPNFT UP EFTUSPZ UIF EFmMFNFOUT
BOE DPNFT UP LOPX JO UIJT WFSZ MJGF UIF NJOET DPN
QMFUFGSFFEPN5IFTFBSFUIFUISFFQFSTPOT5IFSFBSF
OPOFNPSFIFMQGVMUIBOUIFTFUISFF
."3$)
7FOFSBCMF 7BLLBMJ XBT TUBZJOH BU UIF 1PU
UFST4IFEBOEXBTTVGGFSJOHGSPNBEJTFBTF
TJDLBOE
BGnJDUFE5IFOIFDBMMFEIJTBUUFOEBOUBOETBJEi'SJFOE
HPUPUIF-PSEJONZOBNFXPSTIJQIJTGFFU
UFMMIJN*
BNTVGGFSJOHGSPNBEJTFBTFBOETVHHFTUUIBUJUXPVME
CF HPPE JG IF
PVU PG DPNQBTTJPO
XFSF UP DPNF BOE
WJTJUNFw
4P UIF BUUFOEBOU XFOU UP UIF -PSE BOE EJE
XIBUIFXBTBTLFE*OTJMFODFUIF-PSEDPOTFOUFE
BOE
ESFTTJOHIJNTFMGBOEUBLJOHIJTSPCFBOECPXM
TFUPVU
/PX7BLLBMJTBXUIF-PSEDPNJOHGSPNBEJTUBODFBOE
TUSVHHMFEUPSJTFGSPNIJTCFE#VUUIF-PSETBXIJN
BOETBJEi&OPVHI
7BLLBMJ3FNBJOJOZPVSCFE5IFSF
BSF TFBUT NBEF SFBEZ * XJMM TJU UIFSFw )BWJOH TFBUFE
IJNTFMG
UIF-PSEBEESFTTFE7BLLBMJBOETBJEi*IPQF
ZPVBSFCFBSJOHVQ*IPQFZPVBSFFOEVSJOH"SFUIF
QBJOT EFDSFBTJOH PS BCBUJOH %P UIFZ TFFN UP CF EF
DSFBTJOHPSBCBUJOH w
i/P
-PSE * BN OPU CFBSJOH VQ PS FOEVSJOH
UIFQBJOTEPOPUEFDSFBTF
OFJUIFSEPUIFZHSPXw
i5IFOIBWFZPVBOZEPVCUPSSFNPSTF w
i*OEFFE
-PSE
*IBWFOPEPVCUPSSFNPSTFw
i)BWF ZPV BOZUIJOH DPODFSOJOH WJSUVF UP SF
QSPBDIZPVSTFMGBCPVU w
/P
-PSE
*IBWFOPUIJOHUPSFQSPBDINZTFMG
BCPVUw
i5IFOZPVNVTUIBWFTPNFXPSSZ
TPNFUIJOH
UPSFHSFU w
i$PODFSOJOHUIBU
GPSBMPOHUJNF*IBWFCFFO
XBOUJOHUPTFFUIF-PSECVU*IBWFOPUIBEUIFTUSFOHUI
PGCPEZUPEPTPw
i)VTI
7BLLBMJ8IZEPZPVXBOUUPTFFUIJT
EJSUZCPEZPGNJOF )FXIPTFFTUIF%IBNNBTFFTNF
BOEIFXIPTFFTNFTFFTUIF%IBNNB5SVMZ
TFFJOH
UIF%IBNNB
POFTFFTNFBOETFFJOHNF
POFTFFTUIF
%IBNNBw
."3$)
* LOPX OPU PG BOZ PUIFS TJOHMF UIJOH TP VO
XPSLBCMFBTUIFVOEFWFMPQFENJOE*OEFFE
UIFVOEF
WFMPQFENJOEJTBOVOXPSLBCMFUIJOH*LOPXOPUPGBOZ
PUIFSTJOHMFUIJOHTPXPSLBCMFBTUIFEFWFMPQFENJOE
*OEFFE
UIFEFWFMPQFENJOEJTBXPSLBCMFUIJOH
."3$)
8IBUFWFSIBTIBEUPCFEPOFCZBUFBDIFSPVU
PGDPNQBTTJPO
GPSUIFXFMGBSFPGIJTEJTDJQMFT
*IBWF
EPOFGPSZPV)FSFBSFUIFSPPUTPGUIFUSFFT
IFSFBSF
UIFFNQUZQMBDFT.FEJUBUF
EPOPUCFTMPUIGVM
EPOPU
CFSFNPSTFGVMMBUFS5IFTFBSFNZJOTUSVDUJPOTUPZPV
."3$)
$VMUJWBUF B GSJFOE XIPTF XBZT BSF TFWFO
8IBUTFWFO )FHJWFTXIBUJTIBSEUPHJWF
EPFTXIBUJT
IBSEUPEP
CFBSTXIBUJTIBSEUPCFBS
IFDPOGFTTFTIJT
PXOTFDSFUTBOELFFQTZPVSTFDSFUT
JOUJNFTPGUSPVCMF
IFEPFTOPUGPSTBLFZPV
BOEIFEPFTOPUGPSTBLFZPV
XIFOZPVBSFEPXO
."3$)
"OEIPXEPEJTDJQMFTDPOEVDUUIFNTFMWFTUP
XBSET B UFBDIFS XJUI MPWF
OPU IPTUJMJUZ $PODFSOJOH
UIJT
UIF DPNQBTTJPOBUF UFBDIFS UFBDIFT UIF %IBNNB
UP EJTDJQMFT
TFFLJOH UIFJS XFMGBSF
PVU PG DPNQBTTJPO
TBZJOH i5IJT JT GPS ZPVS XFMGBSF BOE IBQQJOFTTw )JT
EJTDJQMFTMJTUFOUPIJN
MFOEBOFBS
QSFQBSFUIFJSNJOET
GPSQSPGPVOELOPXMFEHF
UIFZEPOPUUVSOBTJEFPSNPWF
BXBZGSPNUIFUFBDIFSTJOTUSVDUJPOT5IVTEPEJTDJQMFT
DPOEVDU UIFNTFMWFT UPXBSET B UFBDIFS XJUI MPWF
OPU
IPTUJMJUZ 5IFSFGPSF
DPOEVDU ZPVSTFMWFT UPXBSET NF
XJUIMPWF
OPUIPTUJMJUZ
BOEJUXJMMCFGPSZPVSXFMGBSF
BOEIBQQJOFTTGPSBMPOHUJNF*TIBMMOPUUSFBUZPVBT
EPFTUIFQPUUFSEBNQDMBZ3FQFBUFEMZBENPOJTIJOH*
TIBMMTQFBL
SFQFBUFEMZUFTUJOH0OFXIPJTTPVOEXJMM
TUBOEUIFUFTU
."3$)
5IFSFBSFUISFFUZQFTPGQFPQMFJOUIFXPSME
8IBU UISFF 0OF XIP JT MJLF DBSWJOH PO B SPDL
POF
XIPJTMJLFTDSBUDIJOHPOUIFHSPVOE
BOEPOFXIPJT
MJLFXSJUJOHPOUIFXBUFS8IBUTPSUPGQFSTPOJTMJLF
DBSWJOH PO B SPDL *NBHJOF B DFSUBJO QFSTPO XIP JT
BMXBZTHFUUJOHBOHSZBOEIJTBOHFSMBTUTMPOH
KVTUBT
DBSWJOHPOBSPDLJTOPUTPPOXPSOPGGCZXJOE
XBUFS
PSMBQTFPGUJNF8IBUTPSUPGQFSTPOJTMJLFTDSBUDIJOH
POUIFHSPVOE *NBHJOFBDFSUBJOQFSTPOXIPJTBMXBZT
HFUUJOHBOHSZCVUIJTBOHFSEPFTOPUMBTUMPOH
KVTUBT
TDSBUDIJOH PO UIF HSPVOE JT TPPO XPSO PGG CZ XJOE
XBUFSBOEMBQTFPGUJNF"OEXIBUTPSUPGQFSTPOJTMJLF
XSJUJOH PO UIF XBUFS *NBHJOF B DFSUBJO QFSTPO XIP
FWFOUIPVHITQPLFOUPIBSTIMZ
TIBSQMZ
SPVHIMZ
JTFBT
JMZSFDPODJMFEBOECFDPNFTBHSFFBCMFBOEGSJFOEMZ
KVTU
BTXSJUJOHPOUIFXBUFSTPPOEJTBQQFBST
."3$)
8IBUFWFS GBNJMJFT FOEVSF MPOH
BMM PG UIFN
EP TP CFDBVTF PG GPVS SFBTPOT
PS CFDBVTF PG TFWFSBM
PGUIFN8IBUGPVS 5IFZSFDPWFSXIBUJTMPTU
SFQBJS
XIBUJTEFDBZFE
FBUBOEESJOLJONPEFSBUJPO
BOEUIFZ
QVUJOBVUIPSJUZBNBOPSXPNBOPGWJSUVF
%
BD;>
"13*-
5IF NJOE JT MVNJOPVT
CVU JU JT TUBJOFE CZ
EFmMFNFOUTUIBUDPNFGSPNXJUIPVU0SEJOBSZGPMLEP
OPUSFBMJ[FUIJT
TPUIFZEPOPUDVMUJWBUFUIFNJOE5IF
NJOEJTMVNJOPVT
CVUJUDBOCFDMFBOTFEPGEFmMFNFOUT
UIBU DPNF GSPN XJUIPVU 5IJT UIF OPCMF EJTDJQMFT VO
EFSTUBOE
TPUIFZEPDVMUJWBUFUIFNJOE
"13*-
8IPJTPOFTPXOCFTUGSJFOE
BOEXIPJTPOFT
PXOXPSTUFOFNZ 5IPTFXIPTFUIPVHIUT
TQFFDIBOE
BDUJPOTBSFFWJM
UIFZBSFUIFJSPXOXPSTUFOFNZ&WFO
JGUIFZXFSFUPTBZi8FDBSFBCPVUPVSTFMWFT
wOFWFS
UIFMFTT UIFZ XPVME CF UIFJS PXO XPSTU FOFNZ "OE
XIZ #FDBVTFUIBUXIJDIPOFXPVMEEPAUPBOFOFNZ
UIFZEPUPUIFNTFMWFT5IPTFXIPTFUIPVHIUT
TQFFDI
BOEBDUJPOTBSFHPPE
UIFZBSFUIFJSPXOCFTUGSJFOET
&WFO JG UIFZ XFSF UP TBZ i8F EPOU DBSF BCPVU PVS
TFMWFT
w OFWFSUIFMFTT UIFZ XPVME CF UIFJS PXO CFTU
GSJFOE"OEXIZ #FDBVTFUIBUXIJDIPOFXPVMEEPUP
BGSJFOE
UIFZEPUPUIFNTFMWFT
"13*-
(SFFE
IBUSFE BOE EFMVTJPO BSF VOTLJMMGVM
8IBUFWFS UIF HSFFEZ
IBUJOH PS EFMVEFE QFSTPO EPFT
XJUI CPEZ
TQFFDI PS NJOE UIBU JT VOTLJMMGVM
BMTP
8IBUFWFSPOFPWFSXIFMNFECZHSFFE
IBUSFEPSEFMV
TJPO
XJUINJOEVODPOUSPMMFE
EPFTUPBOPUIFS
VOKVTUMZ
DBVTJOH IJN TVGGFSJOH UISPVHI QVOJTINFOU
JNQSJTPO
NFOU
mOF
BCVTF
CBOJTINFOU
PSPOUIFHSPVOETUIBU
iNJHIUJTSJHIUwBMMUIBUJTVOTLJMMGVM
UPP
"13*-
'PVSUIJOHTMFBEUPXPSMEMZQSPHSFTTBDIJFWF
NFOU JO BMFSUOFTT
JO DBVUJPO
JO HPPE GSJFOETIJQ BOE
BDIJFWFNFOU JO CBMBODFE MJWFMJIPPE "OE XIBU JT
BDIJFWFNFOUJOBMFSUOFTT $PODFSOJOHUIJT
JOXIBUFWFS
XBZ POF FBSOT B MJWJOH
XIFUIFS CZ GBSNJOH
USBEJOH
DBUUMFSFBSJOH
BSDIFSZ
TFSWJDFUPUIFLJOHPSCZTPNF
DSBGU
JOUIBUPOFCFDPNFTEFGUBOEUJSFMFTT
HJGUFEXJUI
BOJORVJSJOHUVSOPGNJOEJOUPXBZTBOENFBOT
BOE
BCMFUPBSSBOHFBOEDBSSZPVUUIFKPC
"OE XIBU JT BDIJFWFNFOU JO DBVUJPO $PO
DFSOJOH UIJT
XIBUFWFS POF FBSOT CZ XPSL BOE FGGPSU
DPMMFDUFECZTUSFOHUIPGBSNBOETXFBUPGCSPXJOBKVTU
BOEMBXGVMNBOOFS
POFIVTCBOET
XBUDIFTBOEHVBSET
TPUIBULJOHTEPOPUTFJ[FJU
UIJFWFTEPOPUTUFBMJU
mSF
PSXBUFSEPOPUEFTUSPZJU
BOEVOXBOUFEIFJSTEPOPU
SFNPWFJU
"OE XIBU JT HPPE GSJFOETIJQ $PODFSOJOH
UIJT
JOXIBUFWFSWJMMBHFPSUPXOPOFMJWFT
POFBTTPDJ
BUFTXJUI
DPOWFSTFTXJUI
EJTDVTTFTUIJOHTXJUIQFPQMF
FJUIFSZPVOHPSPME
XIPBSFDVMUVSFE
GVMMPGGBJUI
GVMM
PGWJSUVF
GVMMPGDIBSJUZBOEGVMMPGXJTEPN0OFBDUT
JOBDDPSEBODFXJUIUIFGBJUIPGUIFGBJUIGVM
UIFWJSUVF
PG UIF WJSUVPVT
UIF DIBSJUZ PG UIF DIBSJUBCMF BOE UIF
XJTEPNPGUIFXJTF
"OEXIBUJTCBMBODFEMJWFMJIPPE $PODFSOJOH
UIJT
POFLOPXTCPUIIJTJODPNFBOEFYQFOEJUVSFBOE
MJWFT OFJUIFS FYUSBWBHBOUMZ OPS NJTFSMZ
LOPXJOH UIBU
JODPNF BGUFS FYQFOEJUVSF XJMM TUBOE BU TP NVDI BOE
UIBU FYQFOTFT XJMM OPU FYDFFE JODPNF +VTU BT B HPME
TNJUI PS IJT BQQSFOUJDF LOPXT
PO IPMEJOH UIF TDBMFT
UIBUTPNVDIIBTEJQQFEEPXOBOETPNVDIIBTUJMUFE
VQ
POF LOPXT JODPNF BOE FYQFOEJUVSF *G POF XJUI
TNBMM JODPNF XFSF UP MFBE BO FYUSBWBHBOU MJGF UIFSF
XPVMECFUIPTFXIPXPVMETBZi)FFOKPZTIJTXFBMUI
MJLFBXPPEBQQMFFBUFSw-JLFXJTF
JGPOFXJUIBHPPE
JODPNFXFSFUPCFNJTFSMZ
UIFSFXPVMECFUIPTFXIP
XPVMETBZi)FXJMMEJFMJLFBCFHHBSw5IFSFBSFGPVS
DIBOOFMTUISPVHIXIJDIUIFXFBMUIPOFIBTDPMMFDUFE
JTMPTUEFCBVDIFSZ
ESVOLFOOFTT
HBNCMJOHBOEGSJFOE
TIJQXJUIFWJMEPFST*NBHJOFUIFSFXFSFBHSFBUUBOLPG
XBUFSXJUIGPVSJOMFUTBOEPVUMFUT
BOEBNBOXFSFUP
DMPTFUIFJOMFUTCVULFFQUIFPVUMFUTPQFO*GUIFSFXFSF
OPSBJOXFDPVMEFYQFDUUIFXBUFSUPEFDSFBTF*OUIF
TBNFXBZ
UIFTFBSFUIFGPVSDIBOOFMTUISPVHIXIJDI
XFBMUIJTMPTU5IFSFBSFUIFTFGPVSDIBOOFMTUISPVHI
XIJDI UIF XFBMUI POF IBT DPMMFDUFE JT QSFTFSWFE
BWPJEBODFPGEFCBVDIFSZ
ESVOLFOOFTT
HBNCMJOHBOE
GSJFOETIJQXJUIFWJMEPFST*NBHJOFUIFSFXFSFBHSFBU
UBOLPGXBUFSXJUIGPVSJOMFUTBOEPVUMFUT
BOEBNBO
XFSFUPLFFQUIFJOMFUTPQFOBOEDMPTFUIFPVUMFUT*GIF
EJEUIJTBOEUIFSFXFSFHPPESBJOGBMM
XFDPVMEFYQFDU
UIFXBUFSUPJODSFBTF*OUIFTBNFXBZ
UIFSFBSFUIFTF
GPVSDIBOOFMTUISPVHIXIJDIXFBMUIJTQSFTFSWFE
"13*-
5IFSF BSF UIFTF UISFF VOTLJMMGVM UZQFT PG
UIPVHIU8IBUUISFF 5IPVHIUTPGTFMGFTUFFN
UIPVHIUT
PGHBJOT
IPOPVSTBOEGBNFBOEUIPVHIUTPGXPSSZJOH
BCPVUPUIFST
"13*-
5IFTF mWF USBEFT PVHIU OPU UP CF QSBDUJTFE
CZ B MBZNBO 8IBU mWF 5SBEF JO XFBQPOT
USBEF JO
IVNBOCFJOHT
USBEFJOnFTI
USBEFJOBMDPIPMBOEUSBEF
JOQPJTPOT
"13*-
1PTTFTTFEPGGPVSRVBMJUJFT
POFJTVOEFSTUPPE
BTCFJOHBHPPEQFSTPO8IBUGPVS
$PODFSOJOH UIJT
UIF HPPE QFSTPO EPFT OPU
TQFBLPGXIBUJTUPUIFEJTDSFEJUPGBOPUIFS
FWFOXIFO
BTLFE8IBUUIFOXIFOVOBTLFE *G
IPXFWFS
POCFJOH
RVFTUJPOFE
IFJTSFRVJSFEUPTQFBL
UIFOXJUISFTFSWF
IFEJTQSBJTFTUIFPUIFSQFSTPO
XJUIIFTJUBUJPOBOEJO
CSJFG5IJTJTUIFNFBOJOHPGUIFTBZJOHi5IJTQFSTPO
JTHPPEw
"HBJO
UIFHPPEQFSTPO
FWFOXIFOVOBTLFE
TQFBLTPGXIBUJTUPUIFDSFEJUPGBOPUIFS8IBUUIFO
XIFO BTLFE *G
IPXFWFS
PO CFJOH RVFTUJPOFE
IF JT
SFRVJSFEUPTQFBL
UIFOXJUIPVUSFTFSWFIFQSBJTFTUIF
PUIFSQFSTPOXJUIPVUIFTJUBUJPOBOEJOGVMM5IJTJTUIF
NFBOJOHPGUIFTBZJOHi5IJTQFSTPOJTHPPEw
0ODFBHBJO
UIFHPPEQFSTPO
FWFOXIFOVO
BTLFE
TQFBLT PG XIBU JT UP IJT PXO EJTDSFEJU 8IBU
UIFOXIFOBTLFE *G
IPXFWFS
POCFJOHRVFTUJPOFE
IF
JTSFRVJSFEUPTQFBL
UIFOXJUIPVUSFTFSWFIFTQFBLTPG
XIBUJTUPIJTPXOEJTDSFEJUXJUIPVUIFTJUBUJPOBOEJO
GVMM5IJTJTUIFNFBOJOHPGUIFTBZJOHi5IJTQFSTPOJT
HPPEw
'JOBMMZ
UIF HPPE QFSTPO EPFT OPU TQFBL PG
XIBUJTUPIJTPXODSFEJU
FWFOXIFOBTLFE8IBUUIFO
XIFOVOBTLFE *G
IPXFWFS
POCFJOHRVFTUJPOFE
IFJT
SFRVJSFEUPTQFBL
UIFOXJUISFTFSWFIFTQFBLTPGXIBU
JTUPIJTPXODSFEJU
XJUIIFTJUBUJPOBOEJOCSJFG5IJTJT
UIFNFBOJOHPGUIFTBZJOHi5IJTQFSTPOJTHPPEw
"13*-
&WFOJGPOFTIPVMETFJ[FUIFIFNPGNZSPCF
BOEXBMLTUFQCZTUFQCFIJOENF
JGIFJTDPWFUPVTJO
IJTEFTJSFT
mFSDFJOIJTMPOHJOHT
NBMFWPMFOUPGIFBSU
XJUI DPSSVQU NJOE
DBSFMFTT BOE VOSFTUSBJOFE
OPJTZ
BOEEJTUSBDUFEBOEXJUITFOTFTVODPOUSPMMFE
IFJTGBS
GSPNNF"OEXIZ )FEPFTOPUTFFUIF%IBNNB
BOE
OPUTFFJOHUIF%IBNNB
IFEPFTOPUTFFNF&WFOJG
POFMJWFTBIVOESFENJMFTBXBZ
JGIFJTOPUDPWFUPVT
JO IJT EFTJSFT
OPU mFSDF JO IJT MPOHJOHT
XJUI B LJOE
IFBSUBOEQVSFNJOE
NJOEGVM
DPNQPTFE
DBMNFE
POF
QPJOUFEBOEXJUITFOTFTSFTUSBJOFE
UIFOJOEFFE
IFJT
OFBSUPNFBOE*BNOFBSUPIJN"OEXIZ )FTFFTUIF
%IBNNB
BOETFFJOHUIF%IBNNB
TFFTNF
5IPVHIQIZTJDBMMZDMPTFCFIJOE
*GPOFJTBDRVJTJUJWFBOESFTUMFTT
)PXGBSJTUIBUUVSCVMFOUPOFGSPNPOFBUQFBDF
5IBUCVSOJOHPOFGSPNPOFDPPMFE
5IBUIBOLFSJOHPOFGSPNPOFDPOUFOU
#VUUIPSPVHIMZVOEFSTUBOEJOH%IBNNB
"OEGSFFEGSPNMPOHJOHUISPVHIJOTJHIU
5IFXJTFPOF
SJEPGBMMEFTJSF
*TDBMNBTBQPPMVOTUJSSFECZUIFXJOE
)PXDMPTFJTUIBUQFBDFGVMPOFUPPOFBUQFBDF
5IBUDPPMPOFUPPOFDPPMFE
5IBUDPOUFOUPOFUPPOFDPOUFOU
"13*-
8IBUFWFSB5BUIçHBUBVUUFST
TQFBLTBOEQSP
DMBJNTCFUXFFOUIFEBZPGIJTFOMJHIUFONFOUBOEUIF
EBZIFEJFT
BMMUIBUJTGBDUVBM
OPUPUIFSXJTF
BOEUIBU
JTXIZIFJTDBMMFEi5BUIçHBUBw
"13*-
8IBUFWFSIBSNBOFOFNZDBOEPUPBOFOFNZ
0SBIBUFSUPBIBUFS
"OJMMEJSFDUFENJOE
$BVTFTPOFTFMGFWFOHSFBUFSIBSN
/PNPUIFSPSGBUIFS
0SBOZPUIFSLJO
$BOEPHSFBUFSHPPEGPSPOFTFMG
5IBOBXFMMEJSFDUFENJOE
"13*-
0OFT QBUJFODF TIPVME CF TUSFOHUIFOFE CZ
UIJOLJOHi5IPTFXIPIBWFOPQBUJFODFBSFBGnJDUFEJO
UIJTXPSMEBOEEPBDUJPOTUIBUMFBEUPBGnJDUJPOJOUIF
OFYUMJGFw0OFTIPVMEUIJOLi"MUIPVHIUIJTTVGGFSJOH
BSJTFTCFDBVTFPGUIFXSPOHEFFETPGPUIFST
NZCPEZ
JT UIF mFME GPS UIBU TVGGFSJOH
BOE UIF BDUJPOT XIJDI
CSPVHIU JU JOUP CFJOH BSF NJOFw 0OF TIPVME UIJOL
i5IJTTVGGFSJOHXJMMGSFFNFGSPNUIFEFCUPGLBNNBw
0OFTIPVMEUIJOLi*GUIFSFXFSFOPXSPOHEPFST
IPX
DPVME * CSJOH QBUJFODF UP QFSGFDUJPO w 0OF TIPVME
UIJOL i"MUIPVHI IF JT B XSPOHEPFS OPX
JO UIF QBTU
IFNBZIBWFCFFONZCFOFGBDUPSw0OFTIPVMEUIJOL
i"XSPOHEPFSJTBUUIFTBNFUJNFBCFOFGBDUPSCFDBVTF
UISPVHI IJN QBUJFODF DBO CF QSBDUJTFEw 0OF TIPVME
UIJOLi"MMCFJOHTBSFMJLFNZPXODIJMESFOBOEXIP
XPVMEHFUBOHSZPWFSUIFNJTEFFETPGPOFTPXODIJM
ESFO w0OFTIPVMEUIJOLi)FEPFTNFXSPOHCFDBVTF
PGTPNFGBVMUJONZTFMG
*TIPVMETUSJWFUPSFNPWFUIJTw
"13*-
5IFSFBSFUIFTFTFWFODPOEJUJPOTXIJDIPWFS
UBLFBOBOHSZNBOPSXPNBOXIJDIBSFHSBUJGZJOHBOE
IFMQGVMUPBSJWBM8IBUTFWFO
5BLF UIF DBTF PG POF XIP XJTIFT PG B SJWBM
i* XJTI IF XFSF VHMZw "OE XIZ 0OF EPFT OPU MJLF B
CFBVUJGVM SJWBM 5IJT QFSTPO
PWFSXIFMNFE BOE TVC
WFSUFE CZ BOHFS FWFO UIPVHI IF JT CBUIFE
BOPJOUFE
XJUIUSJNNFEIBJSBOECFBSEBOEDMBEJODMFBODMPUIFT
GPSBMMUIBU
IFJTVHMZCFDBVTFPGIJTBOHFS
5IFO
UBLFUIFDBTFPGPOFXIPXJTIFTUIJTPG
BSJWBMi*IPQFIFTMFFQTCBEMZw"OEXIZ 0OFEPFT
OPUMJLFBSJWBMUPTMFFQXFMM5IJTQFSTPO
CFJOHPWFS
XIFMNFE BOE TVCWFSUFE CZ BOHFS
EFTQJUF MZJOH PO B
CFETQSFBEXJUInFFDZDPWFS
TQSFBEXJUIXIJUFCMBO
LFUTBOEXPPMMFODPWFSFNCSPJEFSFEXJUInPXFST
DPW
FSFECZBOBOUFMPQFTLJO
XJUIBXOJOHBCPWFBOESFE
DVTIJPOTBUFBDIFOEIFTMFFQTCBEMZCFDBVTFPGIJT
BOHFS
"HBJO
UBLFUIFDBTFPGPOFXIPXJTIFTUIJTPG
BSJWBMi*IPQFIFCFDPNFTQPPSw"OEXIZ 0OFEPFT
OPUMJLFBSJDISJWBM5IJTQFSTPO
CFJOHPWFSXIFMNFE
BOETVCWFSUFECZBOHFS
PXOJOHXIBUFWFSQPTTFTTJPOT
FBSOFECZWJHPVS
HBUIFSFEVQCZTUSFOHUIPGBSNBOE
TXFBUPGCSPXSJHIUFPVTMZBOEMBXGVMMZUIFLJOHXJMM
PSEFSUIFNBMMTFOUUPUIFSPZBMUSFBTVSZCFDBVTFIFJT
PWFSXIFMNFECZBOHFS
0ODFBHBJO
UBLFUIFDBTFPGPOFXIPXJTIFT
UIJT PG B SJWBM i* XJTI IF XBT XJUIPVU GBNFw "OE
XIZ 0OF EPFT OPU MJLF B GBNPVT SJWBM 'PS UIJT TPSU
PGQFSTPO
CFJOHPWFSXIFMNFEBOETVCWFSUFECZBOHFS
XIBUFWFSGBNFIFIBTFBSOFEGBMMTBXBZCFDBVTFIFJT
PWFSXIFMNFECZBOHFS
"HBJO
UBLF UIF DBTF PG POF XIP XJTIFT UIJT
PGBSJWBMi*IPQFIFIBTOPGSJFOETw"OEXIZ 0OF
EPFT OPU MJLF B SJWBM XJUI GSJFOET "T GPS UIJT QFSTPO
CFJOHPWFSXIFMNFEBOETVCWFSUFECZBOHFS
XIBUFWFS
GSJFOET
JOUJNBUFT
SFMBUJWFT BOE LJO IF IBT XJMM BMM
BWPJEIJNBOELFFQBXBZGSPNIJNCFDBVTFIFJTPWFS
XIFMNFECZBOHFS
"OEmOBMMZ
UBLFUIFDBTFPGPOFXIPXJTIFT
UIJTPGBSJWBMi*IPQFIFHPFTUPIFMMw"OEXIZ 0OF
EPFTOPUMJLFBSJWBMUPHPUPIFBWFO5IJTQFSTPO
PWFS
XIFMNFEBOETVCWFSUFECZBOHFS
NJTDPOEVDUTIJNTFMG
JOCPEZ
TQFFDI
BOENJOEBOEUIVTHPFTUPIFMMIJN
TFMG
5IFTF BSF UIF TFWFO DPOEJUJPOT XIJDI PWFS
UBLF UIF BOHSZ NBO PS XPNBO XIJDI BSF HSBUJGZJOH
BOEIFMQGVMUPBSJWBM
"13*-
*U JT MJLF B MFQFS XJUI IJT MJNCT BMM SBWBHFE
BOE GFTUFSJOH
CFJOH FBUFO CZ WFSNJO
XIP UFBST IJT
PQFOTPSFTXJUIIJTOBJMTBOETDPSDIFTIJTCPEZPWFSB
DIBSDPBMQJU5IFNPSFIFEPFTJUUIFNPSFUIPTFPQFO
TPSFTCFDPNFTFQUJD
FWJMTNFMMJOHBOEQVUSFGZJOH
BOE
UIFTDSBUDIJOHCSJOHTPOMZMJUUMFSFMJFG*OBTJNJMBSXBZ
EP CFJOHT XIP BSF OPU ZFU GSFFE GSPN BUUBDINFOU UP
TFOTF QMFBTVSFT
XIJMF CFJOH DPOTVNFE CZ UIF DSBW
JOHGPS
BOECVSOJOHXJUIUIFGFWFSPGTFOTFQMFBTVSFT
DPOUJOVFUPDIBTFBGUFSTFOTFQMFBTVSFT"OEUIFNPSF
UIFZDIBTFBGUFSUIFN
UIFNPSFUIFZDSBWFBOECVSO
GPSUIFN
BOEUIJTCSJOHTPOMZMJUUMFSFMJFG
"13*-
5IFSFBSFUIFTFTJYEBOHFSTBTTPDJBUFEXJUIJEMF
OFTT5IJOLJOHi*UTUPPDPME
wPOFEPFTOPUXPSL5IJOL
JOHi*UTUPPIPU
wPOFEPFTOPUXPSL5IJOLJOHi*UTUPP
FBSMZ
wPOFEPFTOPUXPSL5IJOLJOHi*UTUPPMBUF
wPOF
EPFTOPUXPSL5IJOLJOHi*BNUPPIVOHSZ
wPOFEPFTOPU
XPSL5IJOLJOHi*BNUPPGVMM
wPOFEPFTOPUXPSL
"13*-
8IFOUIFHPPE(PUBNBUFBDIFT%IBNNBUP
UIFBTTFNCMZJOBQBSL
IFEPFTOPUFYBMUUIFNPSEJTQBS
BHFUIFNPOUIFDPOUSBSZ
IFEFMJHIUT
VQMJGUT
JOTQJSFT
BOEHMBEEFOTUIBUBTTFNCMZXJUIUBMLPO%IBNNB5IF
TPVOEUIBUDPNFTGSPNUIFHPPE(PUBNBTNPVUIIBT
FJHIURVBMJUJFTJUJTEJTUJODUBOEJOUFMMJHJCMF
TXFFUBOE
BVEJCMF
nVFOUBOEDMFBS
EFFQBOESFTPOBOU5IFSFGPSF
XIFOIFJOTUSVDUTUIFBTTFNCMZ
IJTWPJDFEPFTOPUHP
CFZPOE UIBU BTTFNCMZ "GUFS CFJOH EFMJHIUFE
VQMJGUFE
JOTQJSFE BOE HMBEEFOFE XJUI UBML PO %IBNNB
UIFZ
SJTF GSPN UIFJS TFBUT BOE EFQBSU SFMVDUBOUMZ
LFFQJOH
UIFJSFZFTVQPOIJN
"13*-
5IFGPPMNBZCFLOPXOCZIJTEFFETUIFXJTF
POFNBZCFLOPXOCZIJTEFFET8JTEPNJTJMMVNJOBUFE
CZPOFTEFFET
"13*-
5IFOPCMFEJTDJQMFXIPJTVUUFSMZEFWPUFEUPBOE
IBTVOTIBLBCMFGBJUIJOUIF5BUIçHBUBDBOIBWFOPEPVCU
PSXBWFSJOHDPODFSOJOHUIF5BUIçHBUBPSIJTUFBDIJOHT
"OE JU NBZ CF FYQFDUFE UIBU TVDI B EJTDJQMF XJMM MJWF
SFTPMVUFJOFOFSHZ
BMXBZTTUSJWJOHUPBCBOEPOCBERVBMJ
UJFTBOEEFWFMPQUIFHPPE
BOEUIBUIFXJMMCFFOFSHFUJD
JOFYFSUJOHIJNTFMGBOEXJMMOPUESPQUIFHPPE
"13*-
5IFSFBSFUIFTFmWFXBZTPGPWFSDPNJOHNBM
JDFXIJDIPVHIUUPCFPWFSDPNFXIFOJUBSJTFT8IBU
mWF *OXIPFWFSNBMJDFBSJTFT
JOIJNTIPVMEMPWFCF
EFWFMPQFE *O XIPFWFS NBMJDF BSJTFT
JO IJN DPNQBT
TJPO TIPVME CF EFWFMPQFE *O XIPFWFS NBMJDF BSJTFT
JO IJN FRVBOJNJUZ TIPVME CF EFWFMPQFE *O XIPFWFS
NBMJDFBSJTFT
IFTIPVMEGPSHFUBCPVUJU
QBZJUOPBUUFO
UJPO*OXIPFWFSNBMJDFBSJTFT
JOIJNUIFGBDUUIBUJUJT
PGIJTPXONBLJOHTIPVMECFmYFEJOIJTNJOEBOEIF
TIPVMEUIJOLi5IJTJTPGNZPXONBLJOH
UIFIFJSPG
BDUJPOTBDUJPOTBSFJUTNBUSJY
BDUJPOTBSFJUTLJOBOE
GPVOEBUJPO"OEXIBUFWFSPOFEPFT
HPPEPSCBE
POF
XJMMCFDPNFIFJSUPUIBUw
*OUIFTFmWFXBZTNBMJDFTIPVMECFQVUBXBZ
"13*-
*XJMMUFBDIZPVUIF.JSSPSPG%IBNNBXIJDI
JGTPNFPOFQPTTFTTFT
IFNBZDPOmEFOUMZTBZi3FCJSUI
JO IFMM BT BO BOJNBM PS B HIPTU JT JNQPTTJCMF GPS NF
*BN B 4USFBN8JOOFS
TBGF GSPN GBMMJOH JOUP NJTFSZ
* BN CPVOE GPS FOMJHIUFONFOUw "OE XIBU JT UIF .JS
SPSPGUIF%IBNNB $PODFSOJOHUIJT
BOPCMFEJTDJQMF
IBTVOXBWFSJOHGBJUIJOUIF#VEEIBBOEUIJOLTi4VDI
JOEFFEJTUIF-PSEB/PCMF0OF
BGVMMZFOMJHIUFOFE
#VEEIB
XJUIQFSGFDULOPXMFEHFBOEDPOEVDU
IBQQJMZ
BUUBJOFE
BLOPXFSPGUIFXPSMET
HVJEFVOTVSQBTTFEPG
NFOUPCFUBNFE
BUFBDIFSPGHPETBOENFO
B#VEEIB
UIF -PSEw )F IBT VOXBWFSJOH GBJUI JO UIF %IBNNB
BOEUIJOLTi#FBVUJGVMMZUBVHIUJTUIF-PSET%IBNNB
JNNFEJBUFMZ BQQBSFOU
UJNFMFTT
PG UIF OBUVSF PG B
QFSTPOBMJOWJUBUJPO
QSPHSFTTJWF
UPCFBUUBJOFECZUIF
XJTF FBDI GPS IJNTFMGw )F IBT VOXBWFSJOH GBJUI JO
UIF4BOHIBBOEUIJOLTi)BQQJMZGBSJOHBSFUIF-PSET
EJTDJQMFT
TUSBJHIUGPSXBSEMZGBSJOHBSFUIF-PSETEJTDJ
QMFT
DPSSFDUMZGBSJOHBSFUIF-PSETEJTDJQMFT
NFUIPEJ
DBMMZGBSJOHBSFUIF-PSETEJTDJQMFTOBNFMZ
UIFGPVS
QBJSTPGJOEJWJEVBMT
UIFFJHIUUZQFTPGQFSTPOT5IFTF
EJTDJQMFTPGUIF-PSEBSFXPSUIZPGPGGFSJOHT
IPTQJUBM
JUZ
HJGUT
TBMVUBUJPOT XJUI GPMEFE IBOET UIFZ BSF BO
JNDPNQBSBCMFTPVSDFPGHPPEOFTTJOUIFXPSMEw"MTP
IF IBT UIF WJSUVFT UIBU BSF MPWFE CZ UIF /PCMF 0OFT
DPNQMFUF
QFSGFDU
TQPUMFTTBOEQVSF
WJSUVFTUIBUBSF
GSFFJOH
QSBJTFECZUIFXJTF
VOJOnVFODFECZXPSMEMZ
DPODFSOTBOEDPOEVDJWFUPDPODFOUSBUJPO
"13*-
0OFNBZOPUCFTLJMMFEJOUIFIBCJUPGPUIFST
UIPVHIUTCVUBUMFBTUPOFDBONBLFUIJTSFTPMWFi*XJMM
CFTLJMMFEJOUIFIBCJUPGNZPXOUIPVHIUTw5IJTJTIPX
ZPV TIPVME USBJO ZPVSTFMG
BOE UIJT JT IPX JU JT EPOF
" XPNBO
B NBO PS B ZPVUI GPOE PG TFMGBEPSONFOU
FYBNJOJOHIJTSFnFDUJPOJOBCSJHIU
DMFBSNJSSPSPSB
CPXMPGDMFBSXBUFSNJHIUTFFBCMFNJTIPSQJNQMFBOE
USZUPSFNPWFJU"OEXIFOIFOPMPOHFSTFFTJUUIFSF
IFJTQMFBTFEBOETBUJTmFEBOEUIJOLTi*UJTBOBEWBO
UBHFUPCFDMFBOw*OUIFTBNFXBZ
POFTJOUSPTQFDUJPO
JTNPTUGSVJUGVMJOHPPETUBUFTXIFOPOFUIJOLTi"N*
VTVBMMZHSFFEZPSIBUFGVM
PWFSDPNFCZTMPUIBOEUPSQPS
XJUIFYDJUFENJOEPSmMMFEXJUIEPVCUPSBOHFS
PSBN
*OPU %P*VTVBMMZMJWFXJUITPJMFEUIPVHIUT
PSDMFBO
UIPVHIUT 8JUICPEZQBTTJPOBUFPSOPU
TMVHHJTIPSGVMM
PGFOFSHZ
VODPOUSPMMFEPSXFMMDPOUSPMMFE w*GPOTFMG
FYBNJOBUJPOPOFmOETUIBUIFEPFTMJWFXJUIUIFTFFWJM
VOQSPmUBCMFTUBUFT
UIFOIFNVTUQVUGPSUIFYUSBEFTJSF
FGGPSU
FOEFBWPVS
FYFSUJPO
FOFSHZ
BXBSFOFTTBOEBU
UFOUJPO UP BCBOEPO UIFN "OE JG PO TFMGFYBNJOBUJPO
IFmOETUIBUIFEPFTOPUMJWFXJUIUIFFWJMVOQSPmUBCMF
TUBUFT
UIFOIFTIPVMENBLFBOFGGPSUUPFTUBCMJTIUIPTF
QSPmUBCMFTUBUFTBOEGVSUIFSEFTUSPZUIFEFmMFNFOUT
"13*-
"UUIBUUJNF
UIF-PSE
IBWJOHTUBZFEBTMPOH
BTIFMJLFEBU#FOBSFT
TFUPVUGPS6SVWFMç5IFOUVSO
JOHPGGUIFSPBE
IFFOUFSFEBXPPEMBOEHSPWFBOETBU
EPXOBUUIFGPPUPGBUSFF/PXBUUIBUUJNFBHSPVQPG
BCPVUUIJSUZGSJFOETPGIJHITUBOEJOHBOEUIFJSXJWFT
XFSFFOKPZJOHUIFNTFMWFTJOUIBUTBNFXPPEMBOE0OF
PG UIF GSJFOET IBE OP XJGF
TP B QSPTUJUVUF IBE CFFO
CSPVHIUBMPOHGPSIJN
BOEXIJMFUIFZXFSFFOKPZJOH
UIFNTFMWFTTIFUPPLUIFJSCFMPOHJOHTBOESBOBXBZ4P
UIFTFGSJFOETCFHBOMPPLJOHBSPVOEGPSUIFXPNBO
BOE
BTUIFZSPBNFEBCPVUUIFZTBXUIF-PSEBUUIFGPPUPG
UIFUSFF5IFZBQQSPBDIFEIJNBOEBTLFEi-PSE
IBWF
ZPVTFFOBXPNBO w
i8IBU
ZPVOH NFO
IBWF ZPV UP EP XJUI B
XPNBO w
4PUIFZUPMEUIF-PSEXIBUIBEIBQQFOFEBOE
XIZUIFZXFSFMPPLJOHGPSUIFXPNBO"OEUIF-PSE
TBJEUPUIFNi8IBUEPZPVUIJOL 8IJDIJTCFUUFS 5P
TFFLGPSUIJTXPNBO
PSUPTFFLGPSZPVSTFMG w
i5SVMZ
-PSE
JUXPVMECFCFUUFSUPTFFLGPSPVS
TFMWFTw
i8FMM UIFO
TJU EPXO BOE * XJMM UFBDI ZPV
%IBNNBw
4PUIPTFGSJFOETTBUEPXOBOEUIF-PSEHBWF
BQSPHSFTTJWFUBML
UIBUJTUPTBZ
POWJSUVF
IFBWFO
UIF
EBOHFS
UIFGVUJMJUZBOEUIFEFQSBWJUZPGTFOTFQMFBTVSFT
BOEUIFBEWBOUBHFTPGHJWJOHUIFNVQ5IFO
XIFOUIF
-PSELOFXUIBUUIFJSNJOETXFSFSFBEZ
NBMMFBCMF
GSFF
GSPNIJOESBODF
VQMJGUFEBOEHMBEEFOFE
IFFYQMBJOFE
UPUIFNUIFUFBDIJOHXIJDIJTVOJRVFUPUIF#VEEIBT
TVGGFSJOH
JUTDBVTF
JUTPWFSDPNJOHBOEUIFXBZUPJUT
PWFSDPNJOH
"13*-
5IFSFBSFUIFTFTJYEBOHFSTPGCFJOHBEEJDUFE
UP HBNCMJOH *O XJOOJOH
POF CFHFUT IBUSFE JO MPT
JOH
POFNPVSOTUIFMPTTPGXFBMUIPOFTXPSEJTOPU
BDDFQUFEJODPVSUPOFJTBWPJEFECZCPUIGSJFOETBOE
PGmDJBMTPOFJTOPUTPVHIUBGUFSGPSNBSSJBHF
BTQFPQMF
TBZBHBNCMFSDBOOPUTVQQPSUBXJGF
"13*-
&OEVSJOHQBUJFODFJTUIFIJHIFTUBVTUFSJUZ
"13*-
*IBWFIFBSEUIJTTBJEi4VCMJNFJTBCJEJOHJO
MPWF
wBOEUIF-PSEJTQSPPGPGUIJTCFDBVTFIFJTTFFOUP
BCJEFJOMPWF
"13*-
/PXBUUIBUUJNF
BDFSUBJONPOLXBTTVGGFS
JOHGSPNEZTFOUFSZ
BOEMBZXIFSFIFIBEGBMMFOJOIJT
PXO FYDSFNFOU 5IF -PSE BOE èOBOEB XFSF WJTJUJOH
UIFMPEHJOHTBOEUIFZDBNFUPXIFSFUIFTJDLNPOLMBZ
BOEUIF-PSEBTLFEIJNi.POL
XIBUJTXSPOHXJUI
ZPV w
i*IBWFEZTFOUFSZw
i*TUIFSFOPPOFUPMPPLBGUFSZPV w
i/P
-PSEw
i5IFO XIZ JT JU UIBU UIF PUIFS NPOLT EPOU
MPPLBGUFSZPV w
i*UJTCFDBVTF*BNPGOPVTFUPUIFN
-PSEw
5IFOUIF-PSETBJEUPèOBOEBi(PBOEGFUDI
XBUFS8FXJMMXBTIUIJTNPOLw4P
èOBOEBCSPVHIU
XBUFSBOEUIF-PSEQPVSFEJUPVUXIJMFèOBOEBXBTIFE
UIFNPOLBMMPWFS5IFOUBLJOHUIFNPOLCZUIFIFBE
BOE GFFU
UIF -PSE BOE èOBOEB UPHFUIFS DBSSJFE IJN
BOEMBJEIJNPOBCFE-BUFS
UIF-PSEDBMMFEUIFNPOLT
UPHFUIFS BOE BTLFE UIFN i8IZ
NPOLT
EJE ZPV OPU
MPPLBGUFSUIBUTJDLNPOL w
i#FDBVTFIFXBTPGOPVTFUPVT
-PSEw
i:PVIBWFOPNPUIFSPSGBUIFSUPUBLFDBSFPG
ZPV*GZPVEPOPUMPPLBGUFSFBDIPUIFS
XIPFMTFXJMM
)FXIPXPVMEOVSTFNF
MFUIJNOVSTFUIFTJDLw
"13*-
5IFO 7FOFSBCMF 4çSJQVUUB TBJE i5IFSF BSF
UIFTF mWF XBZT PG QVUUJOH BXBZ NBMJDF UIBU BSJTFT
8IBUmWF
i5BLF UIF DBTF PG B QFSTPO 8IPTF XBZT BSF
JNQVSFJOEFFECVUOPUJOXPSE4VQQPTFBNPOLXIP
XFBSTSPCFTNBEFGSPNSBHTXFSFUPTFFBSBHPOUIF
SPBE
IFXPVMEIPMEJUXJUIIJTMFGUGPPUBOETQSFBEJU
PVUXJUIIJTSJHIUGPPUBOEUSZUPNBLFUIFCFTUVTFPG
JUBOEUIFOHPPOIJTXBZ*OUIFTBNFXBZ
POFXIPTF
XBZT BSF JNQVSF JO EFFE CVU OPU JO XPSE
IJT EFFET
PVHIUUPCFEJTSFHBSEFE5IJOLJOTUFBEBCPVUIJTXBZT
UIBUBSFQVSF
i"OEDPODFSOJOHPOFXIPTFXPSETBSFJNQVSF
CVU XIP JT QVSF JO EFFE
IPX TIPVME NBMJDF CF QVU
BXBZ 4VQQPTF B NBO
UPSUVSFE CZ IFBU
CZ IFBU PWFS
TQFOU
XFBSJFE
DSBWJOHBOEUIJSTUZXFSFUPDPNFVQPOB
QPOEPWFSHSPXOXJUINPTTZTMJNFBOEXBUFSQMBOUT)F
XPVMEQMVOHFJOUPUIFQPOE
TDBUUFSUIFXBUFSQMBOUTUIJT
XBZBOEUIBU
DVQIJTIBOET
ESJOLBOEUIFOHPIJTXBZ
SFGSFTIFE *O UIF TBNF XBZ
POF XIPTF XPSET BSF JN
QVSFCVUXIPJTQVSFJOEFFE
IJTXPSETPVHIUUPCFEJT
SFHBSEFE5IJOLJOTUFBEBCPVUIJTXBZTUIBUBSFQVSF
i"OEXIBUPGPOFXIPJTJNQVSFJOCPUIXPSE
BOEEFFE
CVUXIPDBOBUUBJONFOUBMDMBSJUZBOEDBMN
GSPN UJNF UP UJNF 4VQQPTF B NBO
UPSUVSFE CZ IFBU
CZIFBUPWFSTQFOU
XFBSJFE
DSBWJOHBOEUIJSTUZ
XFSF
UPDPNFVQPOBQVEEMFJOBDPXTGPPUQSJOU)FNJHIU
UIJOLUPIJNTFMGA)FSFJTBQVEEMFJOBDPXTGPPUQSJOU
CVUJG*ESJOLVTJOHNZIBOETPSBDVQ*XJMMTUJSBOE
DIVSOVQUIFNVEBOENBLFJUVOmUUPESJOL8IBUJG*
XFSFUPDSPVDIEPXOPOBMMGPVST
CFOEMPXBOEESJOL
BTEPFTBDPX "OETPIFEPFTUIJT*OUIFTBNFXBZ
POFXIPJTJNQVSFJOCPUIXPSEBOEEFFECVUXIPDBO
BUUBJONFOUBMDMBSJUZBOEDBMNGSPNUJNFUPUJNF
IJT
XPSETBOEEFFETPVHIUUPCFEJTSFHBSEFE5IJOLPOMZ
PGIJTDMBSJUZBOEDBMN
i"OEXIBUPGPOFXIPTFXBZTBSFJNQVSFBOE
XIPDBOOPUFWFOBUUBJONFOUBMDMBSJUZBOEDBMN 4VQ
QPTFBTJDLBOEBJMJOHNBO
HSJFWPVTMZJMM
XFSFHPJOH
BMPOHBIJHIXBZXJUIOPWJMMBHFJOGSPOUPSCFIJOE
VO
BCMFUPHFUUIFQSPQFSGPPE
NFEJDJOFPSBUUFOUJPO
PSB
HVJEFUPUIFOFYUWJMMBHF*GBOPUIFSNBOXFSFUPTFF
IJN
IF NJHIU GFFM QJUZ BOE IF NJHIU TBZ UP IJNTFMG
A5IJTQPPSNBO
IFTIPVMEHFUIFMQPSIFXJMMTVGGFSUP
IJTEFTUSVDUJPO*OUIFTBNFXBZ
GPSPOFXIPTFXBZT
BSFJNQVSFBOEXIPDBOOPUFWFOBUUBJONFOUBMDMBSJUZ
BOEDBMN
QJUZ
DPNQBTTJPOBOEDPNNJTFSBUJPOPVHIU
UP BSJTF BOE ZPV TIPVME UIJOL A5IJT QPPS NBO
IF
TIPVMEHJWFVQUIFCBEBOEEFWFMPQUIFHPPE
PSFMTF
BGUFSEFBUIIFXJMMIBWFBCBESFCJSUI
i"OE DPODFSOJOH POF XIPTF XPSET BOE EFFET
BSF QVSF BOE XIP IBT NFOUBM DMBSJUZ BOE DBMN
IPX
TIPVME NBMJDF CF QVU BXBZ 4VQQPTF B NBO
UPSUVSFE
CZIFBU
CZIFBUPWFSTQFOU
XFBSJFE
DSBWJOHBOEUIJSTUZ
XFSFUPDPNFVQPOBQPPMPGTXFFU
DPPM
MJNQJEXBUFS
B
MPWFMZSFTUJOHQMBDFTIBEFECZBMMLJOETPGUSFFT)FXPVME
QMVOHFJOUPUIBUQPOE
CBUIF
ESJOLBOEDPNFPVUBOEMJF
UIFSFJOUIFTIBEF*OUIFTBNFXBZ
PGUIJTQFSTPO
UIJOL
BCPVUIJTQVSJUZBOENFOUBMDMBSJUZBOEDBMNw
"13*-
4VQQPTFBOFOFNZIBTIVSUZPV
*OIJTPXOEPNBJO
8IZTIPVMEZPVBOOPZZPVSTFMG
"OEIVSUZPVSNJOEJOZPVSEPNBJO
*OUFBSTZPVMFGUZPVSGBNJMZ
5IFZXIPXFSFLJOEBOEIFMQGVMBMXBZT
4PXIZOPUMFBWFCFIJOEZPVSFOFNZ
"OEUIFBOHFSUIBUCSJOHTTPNVDIIBSN
5IJTBOHFSXIJDIZPVFNCSBDF
&BUTBXBZBUUIFWFSZSPPUT
0GBMMUIFWJSUVFTZPVTUSJWFUPEFWFMPQ
8IPXPVMECFTVDIBGPPM
4PNFPOFFMTFEPFTFWJMEFFET
"OEZPVHFUBOHSZ8IZ
%PZPVXJTIUPDPQZIJN
"OEBDUBTIFEPFT
4VQQPTFTPNFPOF
UPBOOPZ
1SPWPLFTZPVUPEPTPNFFWJMBDU
8IZBMMPXBOHFSUPBSJTFBOEUIVT
%PFYBDUMZBTIFXBOUTZPVUPEP
*GZPVHFUBOHSZ
5IFONBZCFIFXJMMTVGGFS
NBZCFOPU
#VUCZGFFMJOHBOHFSZPVSTFMG
:PVDFSUBJOMZEPTVGGFS
*GFOFNJFTCMJOEFECZBOHFS
"SFDPOUFOUUPXBMLUIFQBUIPGXPF
%PZPVXJTIUPGPMMPXUIFN
#ZHFUUJOHBOHSZZPVSTFMG
*GBGPFQSPWPLFTZPV
5PIVSUZPVSTFMGCZHFUUJOHBOHSZ
-FUUIBUBOHFSTVCTJEF
%POPUIBSNZPVSTFMGOFFEMFTTMZ
"13*-
$JUUB UIF IPVTFIPMEFS TBJE UP UIF NPOLT
i4VQQPTFBCMBDLTUFFSBOEBXIJUFTUFFSXFSFUJFEUP
HFUIFSCZBSPQFPSZPLF/PX
JGPOFXFSFUPTBZUIBU
UIFCMBDLTUFFSXBTUIFGFUUFSPGUIFXIJUFPOF
PSUIBU
UIFXIJUFTUFFSXBTUIFGFUUFSPGUIFCMBDLPOF
XPVME
POFCFTQFBLJOHSJHIUMZ w
i/P
UIFZ XPVME OPU
IPVTFIPMEFS 5IFZ BSF
GFUUFSFECZUIFSPQFPSZPLFw
i8FMM
JOUIFTBNFXBZ
NPOLT
UIFFZFJTOPU
UIFGFUUFSPGPCKFDUT
OPSJTUIFPCKFDUUIFGFUUFSPGUIF
FZF3BUIFS
UIFEFTJSFBOEDSBWJOHUIBUBSJTFTPXJOHUP
UIFQBJSPGUIFN
UIBUJTUIFGFUUFS5IFFBSBOETPVOET
UIFOPTFBOETNFMMT
UIFUPOHVFBOEUBTUFT
UIFNJOE
BOEUIPVHIUTBSFOPUUIFGFUUFST
CVUSBUIFSUIFEFTJSF
BOEDSBWJOHUIBUBSJTFTPXJOHUPUIFQBJSTPGUIFN
UIBU
JTUIFGFUUFSw
i(PPE GPS ZPV
IPVTFIPMEFS
XFMM TBJE :PV
IBWF UIF FZF PG XJTEPN UIBU JT DPOTJTUFOU XJUI UIF
#VEEIBTEFFQUFBDIJOHw
"13*-
,JNCJMB BTLFE UIF -PSE i8IBU JT UIF DBVTF
XIBU JT UIF SFBTPO XIZ
BGUFS UIF 5BUIçHBUB BUUBJOT
mOBM/JSWçOB
UIFHPPE%IBNNBXJMMMBTUMPOH w
i*G
BGUFS UIF 5BUIçHBUB IBT BUUBJOFE mOBM
/JSWçOB
UIFNPOLTBOEUIFOVOT
UIFMBZNFOBOEUIF
MBZXPNFOMJWFXJUISFWFSFODFBOEIFFEUPUIF5FBDI
FS
UIF%IBNNBBOEUIF4BOHIB
MJWFXJUISFWFSFODF
BOEIFFEUPUIFUSBJOJOH
UPDPODFOUSBUJPO
UPFBSOFTU
OFTTBOEUPHPPEXJMM
UIFOUIFHPPE%IBNNBXJMMMBTU
MPOHw
"13*-
4PNF GPPMJTI QFPQMF IFSF
PO CFJOH UPME CZ
NF i(JWF UIJT VQ
w TBZ i#VU XIBU JT UIJT TNBMM BOE
JOTJHOJmDBOUNBUUFS 5IJTSFDMVTFMBZTUPPNVDITUSFTT
POTNBMMUIJOHTw"OETPUIFZEPOPUHJWFVQUIBUUIJOH
BOEUIFZDBVTFEJTTBUJTGBDUJPOUPCFOVSTFEBHBJOTUNF
BOEUIPTFXIPEPEFTJSFUIFUSBJOJOH5IJTCFDPNFTGPS
UIFNBTUSPOH
TPMJEBOETUPVUCPOE
BCPOEOPUFBTJMZ
XPSOBXBZ
MJLFBUIJDLCMPDLPGXPPE
#3K
.":
0OF XIP JT TFSJPVT JT B CFMJFWFS
OPU BO VO
CFMJFWFS0OFXIPJTTFSJPVTJTFOFSHFUJD
OPUMB[Z0OF
XIP JT TFSJPVT IBT mSN NJOEGVMOFTT
OPU EJTUSBDUFE
0OFXIPJTTFSJPVTIBTDMFBSDPNQSFIFOTJPO
OPUDPO
GVTFE DPNQSFIFOTJPO 0OF XIP JT TFSJPVT IBT TUSPOH
XJTEPN
OPUXFBL
8IFOZPVIBWFFTUBCMJTIFEUIFTFmWFUIJOHTJO
ZPVSTFMG
ZPVTIPVMEBMTPNBLFTJYUIJOHTHSPXXJUIJO
ZPV:PVTIPVMESFDPMMFDUUIF5BUIçHBUBMJLFUIJTi4VDI
JOEFFE JT UIF -PSE
B /PCMF 0OF
B GVMMZ FOMJHIUFOFE
#VEEIB
XJUIQFSGFDULOPXMFEHFBOEDPOEVDU
IBQQJMZ
BUUBJOFE
B LOPXFS PG UIF XPSMET
HVJEF VOTVSQBTTFE
PG NFO UP CF USBJOFE
B UFBDIFS PG HPET BOE NFO
B
#VEEIB
UIF-PSEw
:PV TIPVME SFDPMMFDU UIF %IBNNB MJLF UIJT
i#FBVUJGVMMZUBVHIUJTUIF-PSET%IBNNB
JNNFEJBUFMZ
BQQBSFOU
UJNFMFTT
PGUIFOBUVSFPGBQFSTPOBMJOWJUB
UJPO
QSPHSFTTJWF
UPCFBUUBJOFECZUIFXJTF
FBDIGPS
IJNTFMGw
:PV TIPVME SFDPMMFDU UIF 4BOHIB MJLF UIJT
i)BQQJMZ GBSJOH BSF UIF -PSET EJTDJQMFT
TUSBJHIUGPS
XBSEMZGBSJOHBSFUIF-PSETEJTDJQMFT
DPSSFDUMZGBSJOH
BSF UIF -PSET EJTDJQMFT
NFUIPEJDBMMZ GBSJOH BSF UIF
-PSET EJTDJQMFT
OBNFMZ
UIF GPVS QBJST PG JOEJWJEVBMT
UIFFJHIUUZQFTPGQFSTPOT5IFTFEJTDJQMFTPGUIF-PSE
BSF XPSUIZ PG PGGFSJOHT
IPTQJUBMJUZ
HJGUT
TBMVUBUJPO
XJUIGPMEFEIBOETUIFZBSFBOJODPNQBSBCMFTPVSDFPG
HPPEOFTTJOUIFXPSMEw
:PV TIPVME SFDPMMFDU ZPVS PXO WJSUVFT BT CF
JOHDPNQMFUF
XIPMF
VOTQPUUFE
VOUBSOJTIFE
GSFFEPN
HJWJOH
BTCFJOHQSBJTFECZUIFXJTF
QVSFBOEMFBEJOH
UPDPODFOUSBUJPO
:PVTIPVMESFDPMMFDUZPVSPXOHFOFSPTJUZMJLF
UIJTi*UJTBHBJOGPSNF*OEFFE
JUJTBHSFBUHBJOUIBU
BNJETU UIPTF PWFSDPNF CZ NFBOOFTT
* MJWF BU IPNF
XJUIUIFNJOEDMFBOFEPGNFBOOFTT*BNPQFOIBOEFE
QVSFIBOEFE
EFMJHIUJOHJOTIBSJOH
POFUPBTLBGBWPVS
PG
POFXIPSFKPJDFTJOHJWJOHUIJOHTw
"HBJO
ZPV TIPVME SFDPMMFDU UIF HPET JO UIJT
XBZi5IFSFBSFUIFHPETPGUIF'PVS(SFBU,JOHT
UIF
5IJSUZUISFF (PET
UIF HPET PG :BNB
UIF HPET PG EF
MJHIU
UIFHPETXIPEFMJHIUJODSFBUJPO
UIPTFXIPIBWF
QPXFS PWFS UIF DSFBUJPOT PG PUIFST
UIPTF JO UIF DPN
QBOZPG#SBINçBOEUIPTFCFZPOEUIBU*
UPP
IBWFUIF
GBJUI
UIFWJSUVF
UIFMFBSOJOH
UIFHFOFSPTJUZ
BOEUIF
XJTEPNCZXIJDIUIFTFHPET
POEZJOHIFSF
XFSFSF
CPSOUIFSFJOIFBWFOw
"U B UJNF XIFO B OPCMF EJTDJQMF SFDPMMFDUT
BMMUIFTFUIJOHT
IJTNJOEJTGSFFEGSPNHSFFE
IBUSFE
BOE EFMVTJPO "U UIBU UJNF
IJT NJOE JT TUSBJHIU BOE
mYFE VQPO UIPTF UIJOHT
BOE XJUI B TUSBJHIU NJOE
IF FYQSFTTFT UIF HMBEOFTT PG UIF HPPE
UIF HMBEOFTT
PG UIF %IBNNB
BOE UIF HMBEOFTT UIBU HPFT XJUI
%IBNNB *O POF XIP JT HMBE
KPZ BSJTFT CFDBVTF PG
KPZ
UIF CPEZ JT USBORVJM XJUI USBORVJM CPEZ POF JT
IBQQZ
BOEUIFNJOEPGPOFXIPJTIBQQZJTDPODFO
USBUFE"CPVUBQFSTPOMJLFUIJT
JUJTTBJEi5IFOPCMF
EJTDJQMFXIPSFDPMMFDUTUIF#VEEIB
UIF%IBNNBBOE
UIF4BOHIB
XIPSFDPMMFDUTWJSUVF
HFOFSPTJUZBOEUIF
HPET UIBU EJTDJQMF EXFMMT FWFOMZ BNPOH GPML XIP
EXFMMVOFWFOMZw
.":
"OEXIBUJTUIFGBDUPSPGFYFSUJPOGPSUIFVUUFS
QVSJmDBUJPOPGWJSUVFT *OUIJTDBTF
POFJTWJSUVPVT
IF
VOEFSUBLFTBOEQSBDUJDFTUIFQSFDFQUT5IJTSFTPMWFJT
DBMMFEUIFDPNQMFUFQVSJmDBUJPOPGWJSUVFi*XJMMCSJOH
UP QFSGFDUJPO UIF QVSJmDBUJPO PG WJSUVF JG JU JT JODPN
QMFUF
BOEJGJUJTDPNQMFUF*XJMMTVQQMFNFOUJUIFSFBOE
UIFSFXJUIXJTEPNw5IJTJTDBMMFEUIFDPNQMFUFQVSJm
DBUJPOPGWJSUVF5IFEFTJSF
UIFFGGPSU
UIFFYFSUJPO
UIF
FOEFBWPVS
UIFQFSTJTUFODF
UIFNJOEGVMOFTTBOEBUUFO
UJPO BQQMJFE UP UIJT JT DBMMFE B GBDUPS JO UIF DPNQMFUF
QVSJmDBUJPOPGWJSUVF
.":
0OFTUSPOHJOGBJUICVUXFBLJOXJTEPNIBT
VODSJUJDBM BOE HSPVOEMFTT DPOmEFODF 0OF TUSPOH JO
XJTEPNCVUXFBLJOGBJUIFSSTPOUIFTJEFPGDVOOJOH
BOEJTBTIBSEUPDVSFBTPOFXIPTFTJDLOFTTJTDBVTFE
CZ B NFEJDJOF 8IFO UIF UXP BSF CBMBODFE
POF IBT
DPOmEFODFPOMZXIFSFUIFSFBSFHSPVOETGPSJU
.":
/PX
"TJCBOEIBLBQVUUB
BGPMMPXFSPG/JHBO
UIB /çUBQVUUB
DBNF UP XIFSF UIF -PSE XBT BOE UIF
-PSE BTLFE IJN i8IBU EPDUSJOF EPFT /JHBOUIB /çUB
QVUUBUFBDIIJTEJTDJQMFT w
i-PSE
/çUBQVUUB UFBDIFT UIBU XIPFWFS LJMMT
TUFBMT
DPNNJUTTFYVBMNJTDPOEVDUPSMJFTUIBUQFS
TPOHPFTUPIFMM"DDPSEJOHUPIPXPOFIBCJUVBMMZBDUT
POFHPFTUPPOFTEFTUJOZw
i#VUJGZPVTBZUIBUBTPOFBDUTIBCJUVBMMZPOF
HPFT UP POFT EFTUJOZ
UIFO BDDPSEJOH UP /çUBQVUUBT
UFBDIJOHOPPOFXPVMEHPUPIFMM8IBUEPZPVUIJOL
*GBNBOTBZ
LJMMTCZEBZPSOJHIUPSGSPNUJNFUPUJNF
XIJDIUJNFJTUIFNPTUIBCJUVBMUPIJN
XIFOIFLJMMT
PSXIFOIFEPFTOULJMM w
i8FMM
-PSE
UIFUJNFXIFOIFJTOPULJMMJOHJT
NPTUIBCJUVBMUPIJNw
i/PX
TBZ B UFBDIFS UFBDIFT B EPDUSJOF TVDI
BTUIJTBOEBGPMMPXFSIBTGBJUIJOTVDIBUFBDIFS5IBU
GPMMPXFS XPVME UIJOL A.Z UFBDIFS TBZT UIBU XIPFWFS
LJMMT
TUFBMT
DPNNJUTTFYVBMNJTDPOEVDUPSMJFTHPFTUP
IFMM/PX*IBWFEPOFUIFTFUIJOHTTP*BNCPVOEUP
HPUPIFMM"OETP
IPMEJOHUIJTWJFX
OPUHJWJOHJUVQ
UIJOLJOHJU
OPUMFUUJOHJUHPIFEPFTHPUPIFMM#VUTBZ
B5BUIçHBUBBSJTFTJOUIFXPSME)FDFOTVSFT
TUSPOHMZ
DFOTVSFTLJMMJOH
TUFBMJOH
TFYVBMNJTDPOEVDUBOEMZJOH
TBZJOH
A"CTUBJOGSPNUIFTFUIJOHT5IFOTBZBGPMMPXFS
IBTGBJUIJOTVDIBUFBDIFS
UIBUGPMMPXFSXPVMEUIJOL
A5IF -PSE JO NBOZ XBZT DFOTVSFT
TUSPOHMZ DFOTVSFT
LJMMJOH
TUFBMJOH
TFYVBM NJTDPOEVDU BOE MZJOH
TBZ
JOHi"CTUBJOGSPNUIFTFUIJOHTw/PX*IBWFEPOFTVDI
UIJOHT5IBUJTOPUXFMMEPOF
JUJTOPUHPPE.PSFPWFS
*NBZCFSFNPSTFGVMXIFO*SFNFNCFSUIBUTVDIEFFET
DBOOPUCFVOEPOF5IJOLJOHJOUIJTXBZ
IFBCBOEPOT
TVDIEFFET*OUIJTXBZIFHPFTCFZPOEFWJMEFFET#Z
BCBOEPOJOHLJMMJOH
IFBCTUBJOTGSPNLJMMJOH
CZBCBO
EPOJOHTUFBMJOHIFBCTUBJOTGSPNTUFBMJOH
CZBCBOEPO
JOHTFYVBMNJTDPOEVDUIFBCTUBJOTGSPNUIBU
CZBCBO
EPOJOHMZJOHIFBCTUBJOTGSPNUIBUBMTP#ZBCBOEPOJOH
CBDLCJUJOH
IBSTITQFFDI
BOEJEMFDIBUUFSIFBCTUBJOT
GSPN UIBU #Z BCBOEPOJOH HSFFE
IF CFDPNFT HFOFS
PVT
CZ BCBOEPOJOH IBUSFE IF CFDPNFT LJOE
BOE CZ
BCBOEPOJOHXSPOHWJFXIFCFDPNFTPOFXJUIQFSGFDU
WJFX5IJTOPCMFEJTDJQMF
GSFFEGSPNHSFFEBOEIBUSFE
OPUCFXJMEFSFECVUNJOEGVMBOEDPODFOUSBUFE
BCJEFT
TVGGVTJOHUIFGPVSRVBSUFSTPGUIFXPSME
BCPWF
CFMPX
BDSPTT
FWFSZXIFSF
BMMCFJOHT
UIFXIPMFXPSMEXJUIB
NJOEmMMFEXJUIMPWF
DPNQBTTJPO
TZNQBUIFUJDKPZBOE
FRVBOJNJUZUIBUJTXJEFTQSFBE
HSPXOHSFBU+VTUBTB
TUSPOHDPODICMPXFSXJUICVUMJUUMFFGGPSUHJWFTOPUJDFUP
UIFGPVSRVBSUFST
JOUIFTBNFXBZ
OPUIJOHXIBUTPFWFS
JT MFGU PVU PG UIBU MPWF
UIBU DPNQBTTJPO
UIBU TZNQB
UIFUJDKPZPSUIBUFRVBOJNJUZw
.":
5IFSFBSFUXPUIJOHTUIBUCVSOUIFDPOTDJFODF
8IBUUXP 4BZBQFSTPOIBTEPOFJNNPSBMBDUTPGCPEZ
TQFFDI PS NJOE
PS IBT GBJMFE UP EP WJSUVPVT BDUT PG
CPEZ
TQFFDIPSNJOE8IFOIFUIJOLTPGUIJTIFCVSOT
XJUISFNPSTF
.":
5IFSFBSFUIFTFUXPHJGUT
UIFXPSMEMZBOEUIF
TQJSJUVBM
BOEPGUIFTFUXP
UIFTQJSJUVBMHJGUJTIJHIFTU
5IFSFBSFUIFTFUXPTIBSJOHT
UIFXPSMEMZBOEUIFTQJS
JUVBM
BOEPGUIFTFUXP
UIFTQJSJUVBMTIBSJOHJTUIFIJHI
FTU5IFSFBSFUIFTFUXPBDUTPGLJOEMJOFTT
UIFXPSMEMZ
BOEUIFTQJSJUVBM
BOEPGUIFTFUXP
UIFTQJSJUVBMBDUPG
LJOEOFTTJTUIFIJHIFTU
.":
*U JT HPPE GSPN UJNF UP UJNF UP SFWJFX POFT
PXOGBVMUTJUJTHPPEGSPNUJNFUPUJNFUPSFWJFXBO
PUIFST GBVMUT *U JT HPPE GSPN UJNF UP UJNF UP SFWJFX
POFTPXOBUUBJONFOUTJUJTHPPEGSPNUJNFUPUJNFUP
SFWJFXBOPUIFSTBUUBJONFOUT
.":
"T XBUFS JT CBMBODFE
VOTIBLFO
VOUSPVCMFE
BOERVJUFQVSFCZOBUVSF
FWFOTP
UIFNFEJUBUPS
UIF
FBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUBUJPO
EJTQFMMJOHUSJDLFSZ
DBKPM
FSZ
JOTJOVBUJPOBOEEJTTFNCMJOH
TIPVMECFXFMMQPJTFE
VOTIBLFO
VOUSPVCMFEBOERVJUFQVSFCZOBUVSF
"T XBUFS JT QPJTFE
DPPM CZ OBUVSF
FWFO TP
UIFNFEJUBUPS
UIFFBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUBUJPO
PVUPG
DPNQBTTJPOGPSBMMDSFBUVSFTBOETFFLJOHUIFJSXFMGBSF
TIPVMECFQPTTFTTFEPGQBUJFODF
MPWFBOENFSDZ
"HBJO
BTXBUFSNBLFTUIFJNQVSFQVSF
FWFO
TP
UIF NFEJUBUPS
UIF FBSOFTU TUVEFOU PG NFEJUBUJPO
XIFUIFSIFCFJOUIFWJMMBHFPSUIFGPSFTU
TIPVMEJOBMM
DJSDVNTUBODFT CF POF XIP
CFJOH XJUIPVU USBOTHSFT
TJPO
HJWFTOPSFBTPOUPCFSFQSJNBOEFECZQSFDFQUPS
PSUFBDIFS
"OEBHBJO
BTXBUFSJTEFTJSFECZFWFSZCPEZ
FWFOTP
UIFNFEJUBUPS
UIFFBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUB
UJPO
CFDBVTFIFIBTGFXXJTIFT
JTDPOUFOU
BMPPGBOE
TPMJUBSZJONFEJUBUJPO
BOETIPVMECFPOFXIPJTDPO
TUBOUMZNVDIEFTJSFECZUIFXIPMFXPSME
"OEmOBMMZ
BTXBUFSHJWFTUSPVCMFUPOPPOF
FWFOTP
UIFNFEJUBUPS
UIFFBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUB
UJPO TIPVME EP OP XSPOH CZ CPEZ
TQFFDI PS UIPVHIU
UIBUQSPEVDFTJOPUIFSTTUSJGF
RVBSSFMT
DPOUFOUJPO
EJT
QVUFT
OFHMFDUFENFEJUBUJPOPSEJTMJLF
.":
0OFXIPFOEVSFTBCVTF
WJPMFODF
0SQVOJTINFOUXJUIPVUSFTFOUNFOU
"OEXIPTFQPXFSBOEQSPUFDUJPOJTQBUJFODF
)JN*DBMMBUSVF#SçINJO
.":
5IFEPFSPGHPPESFKPJDFTIFSF
SFKPJDFTUIFSF
3FKPJDFTCPUIIFSFBOEUIFSF
)FSFKPJDFTBOEJTHMBE
"TIFSFDPMMFDUTIJTPXOHPPEEFFET
5IFEPFSPGHPPEEFMJHIUTIFSF
EFMJHIUTUIFSF
%FMJHIUTCPUIIFSFBOEUIFSF
5IFUIPVHIUi(PPE*IBWFEPOFw
'JMMTIJNXJUIEFMJHIU
)FEFMJHIUTBMMUIFNPSF
8IFOIFHPFTUPUIFSFBMNPGCMJTT
.":
3FDPMMFDUUIFJNNFBTVSBCMF#VEEIB
#FCFMJFWJOH
"OEXJUIUIFCPEZmMMFEXJUIKPZ
:PVXJMMBMXBZTCFVQMJGUFE
3FDPMMFDUUIFJNNFBTVSBCMF%IBNNB
#FCFMJFWJOH
"OEXJUIUIFCPEZmMMFEXJUIKPZ
:PVXJMMBMXBZTCFVQMJGUFE
3FDPMMFDUUIFJNNFBTVSBCMF4BOHIB
#FCFMJFWJOH
"OEXJUIUIFCPEZmMMFEXJUIKPZ
:PVXJMMBMXBZTCFVQMJGUFE
.":
5IFSF BSF GPVS UZQFT PG QFPQMF XIP TIPVME
CFLOPXOBTFOFNJFTEJTHVJTFEBTGSJFOETUIFHSFFEZ
QFSTPO
POFXIPTQFBLTCVUEPFTOPUBDU
UIFnBUUFSFS
BOE UIF TRVBOEFSFS 5IF HSFFEZ QFSTPO JT BO FOFNZ
EJTHVJTFEBTBGSJFOEGPSGPVSSFBTPOT)FJTHSFFEZIF
HJWFTMJUUMFBOEBTLTNVDIJGIFEPFTXIBUIFTIPVME
JUJTPOMZPVUPGGFBS
BOEIFQVSTVFTIJTPXOJOUFSFTUT
POMZ)FXIPTQFBLTCVUEPFTOPUBDUJTBOFOFNZEJT
HVJTFEBTBGSJFOEGPSGPVSSFBTPOT)FSFNJOETZPVPG
UIFHPPEEPOFPOZPVSCFIBMGJOUIFQBTUIFUBMLTPG
HPPEIFXJMMEPPOZPVSCFIBMGJOUIFGVUVSFIFUSJFTUP
XJOZPVSGBWPVSXJUIFNQUZXPSETXIFOUIFPQQPSUV
OJUZUPIFMQBSJTFT
IFQMFBETIFMQMFTTOFTT5IFnBUUFSFS
JTBOFOFNZEJTHVJTFEBTBGSJFOEGPSGPVSSFBTPOT)F
FODPVSBHFTZPVUPEPXSPOHIFEJTDPVSBHFTZPVGSPN
EPJOHSJHIUIFQSBJTFTZPVUPZPVSGBDFBOETQFBLTJMMPG
ZPVCFIJOEZPVSCBDL5IFTRVBOEFSFSJTBOFOFNZEJT
HVJTFEBTBGSJFOEGPSGPVSSFBTPOTBMTP)FJTZPVSDPN
QBOJPOXIFOZPVESJOL
XIFOZPVGSFRVFOUUIFTUSFFUT
BUVOUJNFMZIPVST
XIFOZPVIBVOUMPXTIPXTBOEGBJST
BOEIFJTZPVSDPNQBOJPOXIFOZPVHBNCMF
"GSJFOEXIPBMXBZTXBOUTUPUBLF
"GSJFOEXIPTBZTCVUEPFTOUEP
"GSJFOEXIPVTFTnBUUFSJOHXPSET
"GSJFOEXIPKPJOTZPVJOXSPOH
5IFTFGPVSGSJFOETBSFSFBMMZGPFT
"OEPOFXIPJTXJTF
IBWJOHVOEFSTUPPEUIJT
8JMMBWPJEUIFNGSPNBGBS
"TJGUIFZXFSFBEBOHFSPVTSPBE
5IFSFBSFGPVSLJOETPGTUPVUIFBSUFEQFPQMFXIPTIPVME
CFLOPXOBTUSVFGSJFOETUIFIFMQFS
UIFGSJFOEJOCPUI
HPPEUJNFTBOECBE
POFXIPHJWFTHPPEDPVOTFM
BOE
POF XIP TZNQBUIJ[FT 5IF IFMQFS JT B USVF GSJFOE GPS
GPVS SFBTPOT )F HVBSET ZPV XIFO ZPV BSF PGG ZPVS
HVBSEIFHVBSETZPVSQSPQFSUZXIFOZPVBSFPGGZPVS
HVBSEIFDPNGPSUTZPVXIFOZPVBSFBGSBJEBOEXIFO
TPNFUIJOHIBTUPCFEPOF
IFHJWFTZPVUXJDFXIBUZPV
SFRVJSF5IFGSJFOEJOCPUIHPPEUJNFTBOECBEJTBUSVF
GSJFOEGPSGPVSSFBTPOT)FUFMMTZPVIJTTFDSFUTIFLFFQT
UIFTFDSFUTZPVUFMMIJNJOUSPVCMFIFEPFTOPUGPSTBLF
ZPVIFXPVMEFWFOMBZEPXOIJTMJGFGPSZPV5IFGSJFOE
XIPHJWFTHPPEDPVOTFMJTBUSVFGSJFOEGPSGPVSSFBTPOT
)FEJTDPVSBHFTZPVGSPNEPJOHXSPOH
IFFODPVSBHFT
ZPVUPEPHPPE
IFUFMMTZPVUIJOHTZPVIBWFOPUIFBSE
BOEIFQPJOUTPVUUIFXBZUPIFBWFO5IFGSJFOEXIP
TZNQBUIJ[FTJTBUSVFGSJFOEGPSGPVSSFBTPOT)FJTTBE
BU ZPVS NJTGPSUVOFT
IFSFKPJDFT BU ZPVS HPPE GPSUVOF
IF SFTUSBJOT PUIFST GSPN TQFBLJOH JMM PG ZPV
BOE IF
DPNNFOETUIPTFXIPTQFBLXFMMPGZPV
"GSJFOEXIPBMXBZTMFOETBIBOE
"GSJFOEJOCPUITPSSPXBOEKPZ
"GSJFOEXIPPGGFSTHPPEDPVOTFM
"OEBGSJFOEXIPTZNQBUIJ[FTUPP
5IFTFBSFUIFGPVSLJOETPGUSVFGSJFOET
"OEPOFXIPJTXJTF
IBWJOHVOEFSTUPPEUIJT
8JMMBMXBZTDIFSJTIBOETFSWFTVDIGSJFOET
+VTUBTBNPUIFSUFOETIFSPOMZDIJME
.":
:PV TIPVME SFDPMMFDU CFBVUJGVM GSJFOET MJLF
UIJTi*UJTJOEFFEBHBJOGPSNF*OEFFE
JUJTHPPEGPS
NFUIBU*IBWFCFBVUJGVMGSJFOET
DPNQBTTJPOBUF
EFTJS
JOHNZXFMGBSF
BOEXIPFODPVSBHFBOEUFBDINFw
.":
5SVMZEBOHFSPVTBSFHBJOT
IPOPVSTBOEGBNF
$PODFSOJOHUIJT
*IBWFLOPXOBNBO
SFBEJOHIJTNJOE
XIPFWFOGPSUIFTBLFPGBHPMEFOCPXMmMMFEXJUITJM
WFSOVHHFUTXPVMEOPUEFMJCFSBUFMZUFMMBMJF5IBUTBNF
NBOIBWF*TFFOBUBOPUIFSUJNFUFMMJOHMJFTCFDBVTFIJT
IFBSUXBTPCTFTTFECZHBJOT
IPOPVSTBOEGBNF5SVMZ
EBOHFSPVTBSFHBJOT
IPOPVSTBOEGBNF
.":
* EP OPU QSBJTF XSPOH CFIBWJPVS JO FJUIFS
IPVTFIPMEFSPSIPNFMFBWFS*GFJUIFSBIPVTFIPMEFSPS
B IPNFMFBWFS GBSFT BMPOH XSPOHMZ
UIFO IF JT OPU BD
DPNQMJTIJOHUIFQFSGFDUXBZ
UIF%IBNNB
UIFTLJMMFE
BTBSFTVMUPGIJTXSPOHCFIBWJPVS3BUIFS
*EPQSBJTF
HPPE CFIBWJPVS JO CPUI IPVTFIPMEFS BOE IPNFMFBWFS
*G FJUIFS B IPVTFIPMEFS PS B IPNFMFBWFS GBSFT BMPOH
SJHIUMZ
UIFOIFJTBDDPNQMJTIJOHUIFQFSGFDUXBZ
UIF
%IBNNB
UIFTLJMMFE
BTBSFTVMUPGIJTSJHIUCFIBWJPVS
.":
5IF#VEEIBJTMJLFBTLJMMFEQIZTJDJBOJOUIBU
IFJTBCMFUPIFBMUIFTJDLOFTTPGUIFEFmMFNFOUT5IF
%IBNNB JT MJLF B SJHIUMZ BQQMJFE NFEJDJOF
BOE UIF
4BOHIB
XJUIUIFJSEFmMFNFOUTDVSFE
BSFMJLFQFPQMF
SFTUPSFEUPIFBMUICZUIBUNFEJDJOF
.":
"T B MPUVT JT VOTPJMFE CZ XBUFS
FWFO TP
/JSWçOBJTVOTPJMFECZEFmMFNFOUT5IJTJTUIFPOFTQF
DJBMRVBMJUZPGBMPUVTUIBUJTQSFTFOUJO/JSWçOB
"T DPPM XBUFS JT B NFBOT PG BMMBZJOH GFWFS
FWFOTP
/JSWçOB
XIJDIJTDPPM
JTUIFNFBOTPGBMMBZ
JOHUIFGFWFSPGBMMUIFEFmMFNFOUT
"HBJO
BTXBUFSJTBNFBOTPGRVFODIJOHUIF
UIJSTU PG NFO BOE CFBTUT XIFO UIFZ BSF FYIBVTUFE
GSJHIUFOFE
UIJSTUZ BOE PWFSDPNF CZ IFBU
FWFO TP JT
/JSWçOB B NFBOT PG EJTQFMMJOH UIF DSBWJOH GPS TFOTF
QMFBTVSFTBOEUIFDSBWJOHGPSNPSFBOEDPOUJOVFECF
DPNJOH 5IFTF BSF UIF UXP TQFDJBM RVBMJUJFT PG XBUFS
UIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
"TBOBOUJEPUFJTUIFTBMWBUJPOPGCFJOHTXIP
BSFBGnJDUFECZQPJTPO
FWFOTP
/JSWçOBJTUIFTBMWBUJPO
PGCFJOHTXIPBSFBGnJDUFECZUIFEFmMFNFOUT"HBJO
BO BOUJEPUF QVUT BO FOE UP EJTFBTF FWFO TP
/JSWçOB
QVUTBOFOEUPBMMTPSSPXT"OEBHBJO
BOBOUJEPUFJT
MJGFHJWJOHOFDUBS
FWFOTP
/JSWçOBJTBMJGFHJWJOHOFD
UBS5IFTFBSFUIFUISFFTQFDJBMRVBMJUJFTPGBOBOUJEPUF
UIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
"TUIFHSFBUPDFBOJTFNQUZPGDPSQTFT
FWFOTP
/JSWçOBJTFNQUZPGUIFDPSQTFTPGEFmMFNFOUT"HBJO
UIFHSFBUPDFBOJTWBTU
VOCPVOEFEBOEOPUmMMFECZBMM
UIFSJWFSTUIBUnPXJOUPJUFWFOTPJT/JSWçOBWBTU
VO
CPVOEFEBOEOPUmMMFECZUIFCFJOHTXIPBUUBJOJU"OE
BHBJO
UIFHSFBUPDFBOJTUIFIPNFPGHSFBUDSFBUVSFT
FWFOTP
/JSWçOBJTUIFIPNFPG/PCMF0OFT
HSFBUCF
JOHT XIP BSF TUBJOMFTT
UIFJS EFmMFNFOUT EFTUSPZFE
XIPIBWFBUUBJOFEUIFQPXFSTBOECFDPNFNBTUFSTPG
UIFJSPXONJOET"OEmOBMMZ
UIFHSFBUPDFBOJTCMPT
TPNJOH XJUI DPVOUMFTT
WBSJPVT BOE BCVOEBOU DPSBMT
FWFOTPJT/JSWçOBCMPTTPNJOHXJUIDPVOUMFTT
WBSJPVT
BCVOEBOUBOERVJUFQVSFDPSBMTPGLOPXMFEHFBOEGSFF
EPN5IFTFBSFUIFGPVSTQFDJBMRVBMJUJFTPGUIFHSFBU
PDFBOUIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
"TGPPEJTUIFTVTUBJOFSPGUIFMJGFTQBOPGBMM
CFJOHT
FWFOTP
/JSWçOB
XIFOJUJTSFBMJ[FE
JTUIFTVT
UBJOFSPGUIFMJGFTQBOCZESJWJOHPVUPMEBHFBOEEZJOH
"HBJO
GPPEJTUIFHJWFSPGUIFTUSFOHUIPGUIFQTZDIJD
QPXFSTJOBMMCFJOHTJUJTUIFQSPEVDFSPGCFBVUZJOBMM
CFJOHT &WFO TP
/JSWçOB
XIFO SFBMJ[FE
JT UIF QSP
EVDFSPGTQFDJBMRVBMJUJFTJOBMMCFJOHT"OEBHBJO
GPPE
JTUIFDBMNFSPGEJTUSFTTJOBMMCFJOHTFWFOTP
/JSWçOB
XIFOSFBMJ[FE
JTUIFDBMNFSPGUIFEJTUSFTTPGUIFEF
mMFNFOUTJOBMMCFJOHT"OEmOBMMZ
GPPEJTUIFSFNPWFS
PG UIF XFBLOFTT PG FYIBVTUJPO JO BMM CFJOHT FWFO TP
/JSWçOB
XIFOSFBMJ[FE
JTUIFSFNPWFSPGBMMUIFXFBL
OFTTPGFYIBVTUJPOJOBMMCFJOHTEVFUPTPSSPX5IFTF
BSFUIFmWFTQFDJBMRVBMJUJFTPGGPPEUIBUBSFQSFTFOUJO
/JSWçOB
"TTQBDFJTOPUCPSO
EPFTOPUBHFPSEJF
EPFT
OPUDFBTFIFSFPSBSJTFUIFSF
JTIBSEUPEFmOF
DBOOPU
CF TUPMFO CZ UIJFWFT
JT TVQQPSUFE CZ OPUIJOH
JT UIF
SFBMN PG CJSET
XJUIPVU PCTUSVDUJPO BOE VOFOEJOH
FWFOTP
/JSWçOBJTOPUCPSO
EPFTOPUBHFPSEJF
EPFT
OPUDFBTFIFSFPSBSJTFUIFSF
JTIBSEUPEFmOF
DBOOPU
CF TUPMFO CZ UIJFWFT
JT TVQQPSUFE CZ OPUIJOH
JT UIF
SFBMNPGUIF/PCMF0OFT
XJUIPVUPCTUSVDUJPOBOEVO
FOEJOH5IFTFBSFUIFFMFWFOTQFDJBMRVBMJUJFTPGTQBDF
UIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
"T B QSFDJPVT HFN JT UIF HSBOUFS PG EFTJSFT
FWFOTPJT/JSWçOBUIFHSBOUFSPGEFTJSFT"TBQSFDJPVT
HFN HJWFT EFMJHIU
FWFO TP EPFT /JSWçOB HJWF EFMJHIU
"TBQSFDJPVTHFNJTSJDIJOMVTUSF
FWFOTPJT/JSWçOB
5IFTFBSFUIFUISFFTQFDJBMRVBMJUJFTPGBQSFDJPVTHFN
UIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
"T SFE TBOEBMXPPE JT IBSE UP PCUBJO
FWFO
TP
/JSWçOBJTIBSEUPPCUBJO"HBJO
SFETBOEBMXPPE
JT VOFRVBMMFE GPS JUT MPWFMZ QFSGVNF FWFO TP JT /JS
WçOBVOFRVBMMFEGPSJUTMPWFMZQFSGVNF:FUBHBJO
SFE
TBOEBMXPPEJTQSBJTFECZHPPENFOFWFOTPJT/JSWçOB
QSBJTFE CZ UIF /PCMF 0OFT 5IFTF BSF UIF UISFF TQF
DJBM RVBMJUJFT PG SFE TBOEBMXPPE UIBU BSF QSFTFOU JO
/JSWçOB
"TUIFTLJNNJOHPGHIFFIBTBCFBVUJGVMDPMPVS
FWFOTP
/JSWçOBIBTUIFDPMPVSPGTQFDJBMRVBMJUJFT5IF
TLJNNJOHPGHIFFIBTBTXFFUTNFMMFWFOTP
/JSWçOB
IBTUIFTXFFUTNFMMPGWJSUVF"HBJO
UIFTLJNNJOHPG
HIFFJTnBWPVSGVMFWFOTP
/JSWçOBJTnBWPVSGVM5IFTF
BSFUIFUISFFTQFDJBMRVBMJUJFTPGUIFTLJNNJOHPGHIFF
UIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
"TBNPVOUBJOQFBLJTMPGUZ
FWFOTP
/JSWçOB
JTMPGUZBTBNPVOUBJOQFBLJTVOTIBLBCMF
FWFOTPJT
/JSWçOBVOTIBLBCMFBTBNPVOUBJOQFBLJTEJGmDVMUUP
DMJNC
FWFOTPJT/JSWçOBEJGmDVMUGPSUIFEFmMFNFOUT
UP DMJNC "OE BHBJO
BT OP TFFE DBO UBLF SPPU PO B
NPVOUBJOQFBL
FWFOTP
OPEFmMFNFOUDBOUBLFSPPUJO
/JSWçOB'JOBMMZ
BTBNPVOUBJOQFBLIBTOFJUIFSMJLF
OPS EJTMJLF
FWFO TP
/JSWçOB IBT OFJUIFS MJLF OPS EJT
MJLF5IFTFBSFUIFmWFTQFDJBMRVBMJUJFTPGBNPVOUBJO
QFBLUIBUBSFQSFTFOUJO/JSWçOB
.":
i*U JT MJLF B IFO XJUI FJHIU
UFO PS B EP[FO
FHHTXIJDITIFIBTTBUPOQSPQFSMZ
XBSNFEQSPQFSMZ
BOEIBUDIFEQSPQFSMZ*TUIFDIJDLXIJDImSTUQJFSDFT
UISPVHI UIF TIFMM XJUI DMBX BOE CFBL BOE TBGFMZ
FNFSHFTDBMMFEUIFFMEFTUDIJDLPSUIFZPVOHFTU w
i#FJOHUIFmSTU
-PSE
IFJTDBMMFEUIFFMEFTUw
i&WFOTP
IBWJOHQJFSDFEUISPVHIUIFTIFMMPG
JHOPSBODF GPS UIF TBLF PG CFJOHT MJWJOH JO JHOPSBODF
FHHCPSO
FODMPTFE
*BNUIFGBTUJOUIFXPSME
VUUFSMZ
FOMJHIUFOFEXJUIUIFVOTVSQBTTFEFOMJHIUFONFOU*BN
UIFFMEFTUJOUIFXPSME
UIFIJHIFTUw
.":
0OF XIP JT WJSUVPVT
QPTTFTTFE PG WJSUVF
JT
MJLF BO BOUJEPUF GPS EFTUSPZJOH UIF QPJTPO PG EFmMF
NFOUTJOCFJOHTIFJTMJLFBIFBMJOHCBMNGPSBMMBZJOH
UIF TJDLOFTT PG EFmMFNFOUT JO CFJOHT IF JT MJLF QSF
DJPVTHFNTGPSHJWJOHCFJOHTBMMUIFZXJTIIFJTMJLFB
TIJQGPSCFJOHTUPHPCFZPOEUIFGPVSnPPETIFJTMJLF
BDBSBWBOMFBEFSGPSUBLJOHCFJOHTBDSPTTUIFEFTFSUPG
CJSUITIFJTMJLFUIFXJOEGPSFYUJOHVJTIJOHUIFUISFF
mFSDFmSFTJOCFJOHTIFJTMJLFBHSFBUSBJODMPVEGPS
mMMJOHCFJOHTXJUIHPPEUIPVHIUTIFJTMJLFBUFBDIFS
GPSNBLJOHCFJOHTUSBJOUIFNTFMWFTJOXIBUJTTLJMMFE
IFJTMJLFBHPPEHVJEFGPSQPJOUJOHPVUUPCFJOHTUIF
QBUIUPTFDVSJUZ
.":
7BDDIBHPUUBTBJEUPUIF-PSEi*IBWFIFBSEJU
TBJEUIBUZPV
HPPE(PUBNB
TBZUIBUDIBSJUZTIPVMEPOMZ
CFHJWFOUPZPV
OPUUPPUIFST
UPZPVSGPMMPXFST
OPUUP
UIFGPMMPXFSTPGPUIFSUFBDIFST5IPTFXIPTBZUIJT
BSF
UIFZ SFQSFTFOUJOH ZPVS PQJOJPO XJUIPVU EJTUPSUJOH JU
%PUIFZTQFBLBDDPSEJOHUPZPVSUFBDIJOH 'PSJOEFFE
HPPE(PUBNB
*BNBOYJPVTOPUUPNJTSFQSFTFOUZPVw
5IF -PSE TBJE i7BDDIB
UIPTF XIP TBZ UIJT
BSFOPUPGNZPQJOJPO
UIFZNJTSFQSFTFOUNFCZTBZJOH
XIBU JT OPU USVF 5SVMZ
XIPFWFS EJTDPVSBHFT BOPUIFS
GSPNHJWJOHDIBSJUZIJOEFSTJOUISFFXBZT8IBUUISFF
)FIJOEFSTUIFHJWFSGSPNBDRVJSJOHHPPE
IFIJOEFST
UIF SFDFJWFS GSPN HFUUJOH UIF DIBSJUZ
BOE IF IBT BM
SFBEZSVJOFEIJNTFMGUISPVHIIJTNFBOOFTTw
.":
*GZPVPCTFSWFUIFUSFFTPSUIFHSBTT
8JUIPVULOPXJOHJU
UIFZFYIJCJUEJGGFSFOUUZQFT
BOELJOET
5IFSFBSFNBOZEJGGFSFOUTQFDJFT
5IFOPCTFSWFCFFUMFTBOENPUITPSTNBMM
JOTFDUTMJLFBOUT
5IFZFYIJCJUEJGGFSFOUUZQFTBOELJOET
5IFSFBSFNBOZEJGGFSFOUTQFDJFT
"OEJOUIFGPVSGPPUFEDSFBUVSFT
CPUIHSFBUBOE
TNBMM
5IFZFYIJCJUEJGGFSFOUUZQFTBOELJOET
5IFSFBSFNBOZEJGGFSFOUTQFDJFT
0CTFSWFDSFBUVSFTUIBUDSBXMPOUIFJSCFMMJFT
TOBLFTBOESFQUJMFT
5IFZFYIJCJUEJGGFSFOUUZQFTBOELJOET
5IFSFBSFNBOZEJGGFSFOUTQFDJFT
0CTFSWFmTIBOEUIPTFUIBUIBWFUIFXBUFSBT
UIFJSIPNF
5IFZFYIJCJUEJGGFSFOUUZQFTBOELJOET
5IFSFBSFNBOZEJGGFSFOUTQFDJFT
0CTFSWFCJSETPOUIFXJOH
UIPTFUIBUUSBWFM
UISPVHIUIFTLZ
5IFZUPPFYIJCJUEJGGFSFOUUZQFTBOELJOET
5IFSFBSFNBOZEJGGFSFOUTQFDJFT
*OUIFTFDSFBUVSFTUZQFTBOELJOETDBOCFTFFO
*OIVNBOTOPTVDIUZQFTPSLJOETDBOCFTFFO
/PUJOIBJSPSIFBE
OPUJOFBSTPSFZFT
/PUJONPVUIPSOPTF
MJQTPSFZFCSPXT
*TUIFSFBOZHSFBUEJGGFSFODF
/PUJOOFDLPSTIPVMEFS
OPUJOBCEPNFOPSDIFTU
/PUJOHFOJUBMTJTUIFSFBOZHSFBUEJGGFSFODF
/PUJOIBOETPSGFFU
OPUJOmOHFSTPSOBJMT
/PUJODBMWFT
UIJHITPSDPNQMFYJPO
"SFUIFSFEJGGFSFOUUZQFTPSLJOETBTUIFSFBSF
XJUIPUIFSDSFBUVSFT
)VNBOUZQFTEPOPUEJGGFSHSFBUMZBTPUIFS
TQFDJFTEP
5IFEJGGFSFODFTCFUXFFOIVNBOTBSFPOMZ
EJGGFSFODFTPGDPOWFOUJPO
.":
5IFLJOHBTLFEi7FOFSBCMF/çHBTFOB
XIJDI
JTHSFBUFS
HPPEPSCBE w
i(PPEJTHSFBUFS
4JSFCBEJTPOMZTNBMMw
i*OXIBUXBZ w
i4JSF
TPNFPOFBDUJOHCBEMZJTSFNPSTFGVM
TBZ
JOHA"OFWJMEFFEXBTEPOFCZNF
BOEUIVTFWJMEPFT
OPUJODSFBTF#VUTPNFPOFEPJOHHPPEJTOPUSFNPSTF
GVM#FDBVTFPGGSFFEPNGSPNSFNPSTF
HMBEOFTTBSJTFT
GSPN HMBEOFTT DPNFT KPZ
CFDBVTF PG KPZ UIF CPEZ JT
USBORVJM
XJUI USBORVJM CPEZ POF JT IBQQZ
BOE UIF
NJOEPGPOFXIPJTIBQQZJTDPODFOUSBUFE0OFXIPJT
DPODFOUSBUFETFFTUIJOHTBTUIFZSFBMMZBSF
BOEJOUIJT
XBZHPPEJODSFBTFTw
.":
5IF-PSEXBTPODFTUBZJOHOFBS7FTçMé
BUUIF
(BCMFE)BMMJOUIFHSFBUGPSFTU"OEBUUIBUUJNF
UIF
#SçINJO,çSBOBQçMJOCVJMUBCVJMEJOHGPSUIF-JDDIBWJT
"OE,çSBOBQçMJOTBXUIF#SçINJO1JOHJZçOJODPNJOH
JOUIFEJTUBODF
BOEBTIFBQQSPBDIFE
IFTBJEi1SBZ
OPX
GSPN XIFSF DPNFT ZPVS IPOPVS 1JOHJZçOJO TP
FBSMZJOUIFEBZ wi*DPNFGSPNUIFQSFTFODFPGUIFSFD
MVTF(PUBNBw
i8FMM
XIBUEPZPVUIJOLPGUIFSFDMVTF(PUBNBT
DMBSJUZPGXJTEPN %PZPVUIJOLIFJTBXJTFNBO w
i#VUXIBUBN*DPNQBSFEUPIJN
BOEXIPBN
*UPKVEHFIJTDMBSJUZ *TJUOPUPOMZPOFMJLFIJNXIP
DPVMEKVEHFUIFSFDMVTF(PUBNBTDMBSJUZPGXJTEPN w
i)JHI JOEFFE JT UIF QSBJTF UIBU ZPVS IPOPVS
HJWFTUIFSFDMVTF(PUBNBw
i#VU XIBU BN * DPNQBSFE UP IJN
BOE XIP
BN * UP QSBJTF UIF SFDMVTF (PUBNB 5SVMZ QSBJTFE CZ
UIF QSBJTFE JT UIF SFDMVTF (PUBNB )F JT UIF IJHIFTU
BNPOHTUHPETBOENFOw
i#VU XIBU HPPE EP ZPV TFF JO IJN UIBU ZPV
IBWFTVDIGBJUIJOIJN w
i+VTU BT XIFO B NBO JT DPNQMFUFMZ TBUJTmFE
XJUI TPNF EFMJDJPVT nBWPVS
BOE MPOHT OPU GPS PUIFS
nBWPVST UIBU BSF QPPS FWFO TP
XIFO POF IFBST
UIFHPPE(PUBNBT%IBNNBJOBMMJUTQBSUT
POFMPOHT
OPUGPSUIFUBMLPGPUIFST
UIFDSPXE
PUIFSSFDMVTFTPS
#SçINJOT
i+VTUBTBNBOPWFSDPNFCZIVOHFSBOEXFBL
OFTTNBZDPNFBDSPTTBIPOFZDBLF
BOEXIFOFWFSIF
UBTUFTJU
IFFOKPZTUIFTXFFU
EFMJDJPVTnBWPVSFWFO
TP
XIFOPOFIFBSTUIFHPPE(PUBNBT%IBNNBJOBMMJUT
QBSUT
POFFYQFSJFODFTTXFFUOFTTBOETFSFOJUZPGNJOE
i+VTUBTBNBONBZDPNFBDSPTTBTUJDLPGZFM
MPXPSSFETBOEBMXPPE
BOEXIFSFWFSIFTNFMMTJU
BU
UIFSPPU
JOUIFNJEEMFPSBUUIFUPQ
IFDPNFTBDSPTTBO
FYDFFEJOHMZGBJS
EFMJDJPVTGSBHSBODFFWFOTP
XIFO
POFIFBSTUIFHPPE(PUBNBT%IBNNBJOBMMJUTQBSUT
BMM HSJFG
TPSSPX
TVGGFSJOH
MBNFOUBUJPO BOE EFTQBJS
KVTUWBOJTIBXBZ
i+VTUBTBNBOUPSUVSFECZIFBU
CZIFBUPWFS
TQFOU
XFBSJFE
DSBWJOH BOE UIJSTUZ
NJHIU DPNF UP B
QPPMPGDMFBS
TXFFU
DPPM
MJNQJEXBUFS
BMPWFMZSFTUJOH
QMBDF
BOENJHIUQMVOHFJO
CBUIF
ESJOLBOEBMMBZBMM
XPF
GBUJHVFBOEGSFUUJOHFWFOTP
XIFOPOFIFBST
UIF HPPE (PUBNBT %IBNNB JO BMM JUT QBSUT
BMM XPF
GBUJHVFBOEGSFUUJOHJTXIPMMZBMMBZFEw
8IFOIFIBETBJEUIJT
UIF#SçINJO,çSBOB
QçMJO BSPTF GSPN IJT TFBU
BSSBOHFE IJT VQQFS SPCF
POIJTTIPVMEFS
TFUIJTSJHIULOFFPOUIFHSPVOEBOE
CFOEJOH GPSUI IJT PVUTUSFUDIFE IBOET UPXBSET XIFSF
UIF-PSEXBT
TBJEUISFFUJNFTi)PNBHFUPUIF-PSE
UIF/PCMF0OF
UIFGVMMZFOMJHIUFOFE#VEEIBw
i8POEFSGVM JU JT
1JOHJZçOJO
USVMZ XPOEFS
GVM+VTUBTJGPOFIBETFUVQSJHIUBUIJOHUPQQMFEPWFS
SFWFBMFETPNFUIJOHDPWFSFE
TIPXFEBCMJOENBOUIF
XBZ
CSPVHIUBMBNQJOUPUIFEBSLTPUIBUUIPTFXJUI
FZFT DPVME TFF JO UIF TBNF XBZ
ZPV IBWF JMMVNJ
OBUFE UIJT %IBNNB JO NBOZ B XBZ * UPP XJMM HP UP
UIFHPPE(PUBNB
UIF%IBNNBBOEUIF4BOHIBBTNZ
SFGVHF-PPLVQPONFBTBMBZEJTDJQMFHPOFGPSSFGVHF
GSPNOPXVOUJMBTMPOHBTMJGFMBTUTw
.":
5IFSFJTPOFUIJOHXIJDI
JGQSBDUJTFEBOEEF
WFMPQFEDPOEVDFTUPMFUUJOHHP
HJWJOHVQ
TUJMMJOH
DBMN
JOH
IJHIFSLOPXMFEHF
BXBLFOJOHBOEUP/JSWçOB"OE
XIBUJTUIBUPOFUIJOH *UJTUIFSFDPMMFDUJPOPGQFBDF
.":
5IF #SçINJO 4BOHçSBWB TBJE UP UIF -PSE
i(PPE(PUBNB
XF#SçINJOTQFSGPSNUIFTBDSJmDFBOE
FODPVSBHFPUIFSTUPEPTP8IPFWFSEPFTUIJTDSFBUFT
HSFBUHPPEUIBUBGGFDUTNBOZQFPQMF#VUIFXIPHPFT
GPSUI GSPN IPNF JOUP IPNFMFTT MJGF IFMQT POMZ IJN
TFMG
DBMNTPOMZIJNTFMG
MFBETPOMZIJNTFMGUP/JSWçOB
4VDIBQFSTPOJT
*TBZ
QSBDUJTJOHTPNFUIJOHUIBUDSF
BUFTHPPEGPSIJNTFMGPOMZw
"OE UIF -PSE TBJE i8FMM
#SçINJO
* XJMM
BTL ZPV B RVFTUJPO BOTXFS BT ZPV UIJOL mU -FU VT
TBZ B 5BUIçHBUB BSJTFT JO UIF XPSME
B /PCMF 0OF
B
GVMMZFOMJHIUFOFE#VEEIB
XJUIQFSGFDULOPXMFEHFBOE
DPOEVDU
IBQQJMZ BUUBJOFE
B LOPXFS PG UIF XPSMET
B
HVJEFVOTVSQBTTFEGPSNFOUPCFUBNFE
BUFBDIFSPG
HPETBOENFO
B#VEEIB
UIF-PSE"OEUIFOIFTBZT
A$PNF#ZNZPXOQPXFSTPGSFBMJ[BUJPO*IBWFDPNF
UPHSFBUIBQQJOFTTBTBSFTVMUPGUIJTQSBDUJDF
UIJTXBZ
$PNFZPVBMTP#ZZPVSPXOQPXFSTPGSFBMJ[BUJPOZPV
UPPXJMMDPNFUPHSFBUIBQQJOFTTBTBSFTVMUPGUIJTQSBD
UJDF
UIJT XBZ 5IVT UIJT UFBDIFS UFBDIFT %IBNNB UP
NBOZ IVOESFET
NBOZ UIPVTBOET
NBOZ IVOESFET PG
UIPVTBOETPGTVDIQFPQMF/PX#SçINJO
TJODFUIJTJT
TP
JTUIJTHPJOHGPSUIJOUPUIFIPNFMFTTMJGFBQSBDUJDF
UIBUCFOFmUTPOMZPOFQFSTPOPSNBOZQFPQMF w
i(PPE (PUBNB
JU JT B QSBDUJDF UIBU CFOFmUT
NBOZQFPQMFw
.":
"HPETBJEUPUIF-PSEi5IFTFTJYUIJOHTEP
OPUMFBEUPPOFTEFDMJOF8IBUTJY 3FWFSFODFGPSUIF
5FBDIFS
UIF%IBNNB
UIF4BOHIB
GPSUIFUSBJOJOH
GPS
FBSOFTUOFTTBOEGPSMPWFw
-BUFS
UIF -PSE SFQFBUFE UP UIF NPOLT XIBU
UIFHPEIBETBJE
BOEBEEFE
%FFQSFWFSFODFGPSUIF5FBDIFS
5IF%IBNNBBOEUIF4BOHIB
8JUIFBSOFTUOFTTBOEMPWF
"NPOLMJLFUIJTXJMMOPUGBJM
)FJTOFBS/JSWçOB
.":
*GBNBOTVGGFSJOHGSPNBEJTFBTF
%PFTOPUTFFLUSFBUNFOU
&WFOXIFOUIFSFJTBQIZTJDJBOBUIBOE
*UJTOPUUIFGBVMUPGUIFQIZTJDJBO
*OUIFTBNFXBZ
JGPOFJTPQQSFTTFE
"OEUPSNFOUFECZUIFEJTFBTFPGUIFEFmMFNFOUT
#VUEPFTOPUTFFLIFMQGSPNUIF5FBDIFS
5IBUJTOPUUIF5FBDIFSTGBVMU
.":
*UJTXPOEFSGVM
USVMZNBSWFMMPVT
IPXTFSFOF
UIF HPPE (PUBNBT QSFTFODF JT
IPX DMFBS BOE SBEJ
BOUIJTDPNQMFYJPOJT+VTUBTBZFMMPXKVKVCFGSVJUJO
BVUVNOJTDMFBSBOESBEJBOU
KVTUBTBQBMNUSFFGSVJU
KVTU TFQBSBUFE GSPN UIF TUBML JT DMFBS BOE SBEJBOU
TP
UPPJTUIFHPPE(PUBNBTDPNQMFYJPO+VTUBTBUSJOLFU
PGSFEHPME
XSPVHIUJOBDSVDJCMFCZBDMFWFSHPMETNJUI
EFGUMZCFBUFOBOEMBJEPOBZFMMPXDMPUITIJOFTBOEHMJU
UFSTTPUPPUIFHPPE(PUBNBTTFOTFTBSFDBMNFEBOE
IJTDPNQMFYJPOJTDMFBSBOESBEJBOU
.":
*NBHJOFBQPPMPGUVSCJE
TUJSSFEVQBOENVE
EJFEXBUFS5IFO
BNBOXJUIWJTJPONJHIUTUBOEVQPO
UIFCBOL)FDPVMEOPUTFFUIFPZTUFST
UIFTIFMMT
UIF
QFCCMFT BOE HSBWFM PO UIF CPUUPN PS UIF mTI NPQJOH
BCPVU"OEXIZ #FDBVTFPGUIFUVSCJETUBUFPGUIFXBUFS
*OUIFTBNFXBZ
JUJTJNQPTTJCMFGPSPOFXJUIBUVSCJE
NJOEUPVOEFSTUBOEFJUIFSIJTPXOCFOFmUPSUIFCFOFmU
PGPUIFST
PSUPSFBMJ[FIJHIFSTUBUFT"OEXIZ #FDBVTF
PGUIFUVSCJETUBUFPGUIFNJOE/PX
JNBHJOFBQPPMPG
DMFBS
USBORVJMBOEVOTUJSSFEXBUFS"NBOXJUIWJTJPO
NJHIUTUBOEPOUIFCBOL)FDPVMETFFUIFPZTUFST
UIF
TIFMMT
UIF QFCCMFT BOE HSBWFM PO UIF CPUUPN
BOE UIF
mTIUIBUNPWFBCPVU"OEXIZ #FDBVTFPGUIFVOUSPV
CMFETUBUFPGUIFXBUFS*OUIFTBNFXBZ
JUJTQPTTJCMFGPS
POFXJUIBUSBORVJMNJOEUPVOEFSTUBOEIJTPXOCFOFmU
BOE UIF CFOFmU PG PUIFST
BOE UP SFBMJ[F IJHIFS TUBUFT
"OEXIZ #FDBVTFPGUIFVOUSPVCMFETUBUFPGIJTNJOE
.":
5IPTF GPS XIPN ZPV IBWF TZNQBUIZ
UIPTF
XJUI XIPN ZPV DPNNVOJDBUF ZPVS GSJFOET
JOUJ
NBUFT
LJOTNFO BOE SFMBUJPOT BMM TIPVME CF UPME
BCPVU
HSPVOEFE JO
FTUBCMJTIFE JO UIF 'PVS -JNCT PG
4USFBN8JOOJOH8IBUGPVS 'BJUIJOUIF#VEEIB
GBJUI
JOUIF%IBNNB
GBJUIJOUIF4BOHIB
BOEWJSUVFUIBUJT
EFBSUPUIF/PCMF0OFTBOEDPOEVDJWFUPDPODFOUSBUJPO
PGNJOE
.":
*OUIF#çIVLçBOEBU"EIJLBLLç
"U(BZçBOEJOUIF4VOEBSJLç
*OUIF4BSBTTBUéBOEBU1BZçHB
0SJOUIFSJWFS#çIVNBUé
5IFGPPM
UIPVHIIFFOUFSDPOTUBOUMZ
$BOOPUXBTIBXBZIJTFWJMEFFET
8IBUDBOUIFTFSJWFSTEP
5IFZDBOOPUQVSJGZUIFCBEQFSTPO
0SPOFXIPJTJOUFOUPOFWJM
'PSUIFHPPEQFSTPO
FWFSZEBZJTTQFDJBM
'PSUIFHPPEQFSTPO
FWFSZEBZJTIPMZ
5IFHPPEQSBDUJTFHPPEFWFSZEBZ
#BUIFJOUIBU
QSPUFDUBMMCFJOHT
*GZPVTQFBLOPMJF
EPOPIBSN
4UFBMOPU
JGZPVCFMJFWFBOEBSFHFOFSPVT
8IBUDBOCFUIFHPPEPGHPJOHUP(BZç
(BZçJTUIFTBNFBTZPVSXFMMBUIPNF
%
G@7
+6/&
"OE XIBU FMTF TIPVME CF EPOF :PV TIPVME
UIJOL i0VS CPEJMZ DPOEVDU NVTU CF QFSGFDUMZ QVSF
DMFBS
PQFO
XJUIPVU EFGFDU BOE DPOUSPMMFE #VU OPU
CFDBVTF PG PVS CFJOH QVSF XJMM XF FYBMU PVSTFMWFT PS
EJTQBSBHF PUIFSTw 5IJT JT IPX ZPV TIPVME USBJO ZPVS
TFMWFT
+6/&
8IBU BSF UIF FJHIU CVDLJOH NFO BOE UIFJS
FJHIUGBVMUT $PODFSOJOHUIJT
XIFOPOFJTSFQSPWFECZ
POF PG IJT GFMMPXT
IF QMFBET GPSHFUGVMOFTT
TBZJOH i*
EPOUSFNFNCFS
*EPOUSFNFNCFSw+VTUBTBCVDLJOH
IPSTF
XIFOIJUBOEVSHFEPOCZIJTESJWFS
CVDLTBOE
UXJTUTUIFDBSSJBHFSPVOEXJUIIJTIJOERVBSUFSTMJLF
UIBU
*TBZ
JTUIJTQFSTPO
0S
POCFJOHSFQSPWFECZIJTGFMMPXT
IFCMVSUT
PVU BU IJT SFQSPWFS i8IBU SJHIU IBWF ZPV UP TQFBL
8IZEPZPVUIJOLZPVTIPVMETQFBL w+VTUBTBCVDLJOH
IPSTFKVNQTCBDLBOECBUUFSTUIFDBSSJBHFSBJMJOHBOE
CSFBLTUIFUSJQMFCBSMJLFUIBU
*TBZ
JTUIJTQFSTPO
0S
PO CFJOH SFQSPWFE CZ IJT GFMMPXT
IF
SFUPSUT i8FMM
ZPV BMTP IBWF EPOF TVDI UIJOHT 'JY
ZPVSTFMGmSTUw+VTUBTBCVDLJOHIPSTFMPPTFTIJTIJOE
RVBSUFSTGSPNUIFQPMFBOEUSBNQMFTPOJUMJLFUIBU
*
TBZ
JTUIJTQFSTPO
"HBJO
XIFOPOFJTSFQSPWFECZPOFPGIJTGFM
MPXT
IFFWBEFTUIFRVFTUJPO
UVSOTUIFJTTVFBTJEFBOE
TIPXTUFNQFS
BOHFSBOETVMLJOFTT+VTUBTBCVDLJOH
IPSTF UBLFT UIF XSPOH SPBE BOE NBLFT UIF DBSSJBHF
TXBZMJLFUIBU
*TBZ
JTUIJTQFSTPO
0SBHBJO
POCFJOHSFQSPWFE
IFTQFBLTUPUIF
BTTFNCMZ XJUI NVDI HFTUJDVMBUJPO +VTU BT B CVDLJOH
IPSTFSFBSTIJHIBOETUSJLFTPVUXJUIIJTIPPWFTMJLF
UIJT
*TBZ
JTUIJTQFSTPO
:FU BHBJO
PO CFJOH SFQSPWFE
IF EJTSFHBSET
UIFBTTFNCMZBOEUIFSFQSPWFSBOEDPOUJOVFTUPPGGFOE
KVTUBTCFGPSF+VTUBTBCVDLJOHIPSTFUBLFTOPOPUJDF
PGIJTESJWFSPSUIFXIJQBOEQVMMTIJTCJUMJLFUIJT
*
TBZ
JTUIJTQFSTPO
0ODFBHBJO
POCFJOHSFQSPWFE
IFTBZTi*BN
OFJUIFSHVJMUZ
OPSEP*DBSF
wBOEIFBOOPZTUIFBTTFN
CMZCZIJTTJMFODF+VTUBTBCVDLJOHIPSTF
XIFOVSHFE
PO
HPFTOFJUIFSCBDLOPSGPSXBSE
CVUTUBOETTUJMMMJLF
BQPTUMJLFUIJT
*TBZ
JTUIJTQFSTPO
"OE mOBMMZ
XIFO POF JT SFQSPWFE CZ POF PG
IJT GFMMPXT IF TBZT i4JST
XIZ TIPVME ZPV XPSSZ TP
NVDIBCPVUNF *XJMMHJWFVQUIFUSBJOJOHBOESFUVSO
UPUIFPSEJOBSZMJGF*IPQFZPVBSFTBUJTmFEw+VTUMJLF
BCVDLJOHIPSTF
XIFOXIJQQFEBOEVSHFEGPSXBSECZ
UIFESJWFS
ESBXTIJTMFHTUPHFUIFSBOEKVTUTJUTEPXO
MJLFUIJT
*TBZ
JTUIJTQFSTPO
+6/&
8IBUFWFS NPOL QPTTFTTFT WJSUVF
DPODFOUSB
UJPO
WJTJPO
GSFFEPN UISPVHI LOPXMFEHF BOE WJTJPO
KVTUUPTFFTVDIBPOFCSJOHTNVDIHPPEKVTUUPIFBS
BCPVUTVDIBPOFCSJOHTNVDIHPPE5PWJTJUIJN
UPTJU
CFTJEFIJN
UPSFNFNCFSXIBUIFTBZT
BOEUPGPMMPX
IJNJOHPJOHGPSUIJOUIFIPMZMJGFCSJOHTNVDIHPPE
+6/&
5IF #SçINJO èSçNBEBOEB TBJE i8IBU JT UIF
DBVTF
.BTUFS ,BDDçOB
XIBU JT UIF SFBTPO XIZ OPCMFT
#SçINJOTBOEIPVTFIPMEFSTBMMRVBSSFMXJUIFBDIPUIFS w
i5IFZEPTPCFDBVTFPGUIFJSCPOEBHFBOETFS
WJUVEF UP TFOTVBM QMFBTVSFT
UIFJS BUUBDINFOU UP BOE
HSFFEGPSTFOTVBMQMFBTVSFTwi8IBUJTUIFDBVTF
.BT
UFS ,BDDçOB
XIBU JT UIF SFBTPO XIZ SFDMVTFT RVBSSFM
XJUISFDMVTFT w
i5IFZEPTPCFDBVTFPGUIFJSCPOEBHFBOETFS
WJUVEFUPPQJOJPOT
UIFJSBUUBDINFOUUPBOEHSFFEGPS
PQJOJPOTw
+6/&
+6/&
+6/&
5IFTFGPVSXIPBSFBDDPNQMJTIFEJOXJTEPN
EJT
DJQMJOFE
DPOmEFOU
EFFQMZ MFBSOFE
%IBNNB CFBSFST
XIP MJWF JO BDDPSEBODF XJUI %IBNNB UIFTF GPVS
JMMVNJOBUFUIF4BOHIB8IJDIGPVS "NPOL
BOVO
B
MBZNBOBOEBMBZXPNBO
8IPFWFSJTXJTFBOEGVMMPGGBJUI
EFFQMZMFBSOFE
)PMEJOHGBTUUP%IBNNBBOEMJWJOHBDDPSEJOHUPJU
i-JHIUPGUIF4BOHIBwUIFZBSFDBMMFE
5IFNPOLXFMMQPTTFTTFEPGWJSUVF
5IFOVOXIPJTXJEFMZMFBSOFE
.BMFBOEGFNBMFEJTDJQMFTGVMMZFOEPXFEXJUIGBJUI
*UJTUIFZXIPJMMVNJOBUFUIF4BOHIB
i-JHIUPGUIF4BOHIBwUIFZBSFDBMMFE
+6/&
.çMVOLZBQVUUB TBJE UP UIF -PSE i4JS
BT *
XBTNFEJUBUJOH
UIJTUIPVHIUFOUFSFENZNJOEA5IFTF
TQFDVMBUJWF WJFXT BCPVU XIFUIFS UIF XPSME JT JOmOJUF
PSXIFUIFSUIFXPSMEJTmOJUF
XIFUIFSJUJTCPUIJOm
OJUFBOEmOJUF
XIFUIFSJUJTOFJUIFSJOmOJUFOPSmOJUF
UIFTFTQFDVMBUJWFWJFXTBCPVUXIFUIFSUIFTPVMJTUIF
TBNFBTUIFCPEZPSEJGGFSFOUGSPNJUUIFTFTQFDVMBUJWF
WJFXTBCPVUXIFUIFSUIF5BUIçHBUBFYJTUTBGUFSEFBUI
PSXIFUIFSIFDFBTFTUPFYJTU
PSXIFUIFSIFCPUIFY
JTUT BOE EPFT OPU FYJTU
PS XIFUIFS IF OFJUIFS FYJTUT
OPSEPFTOPUFYJTUUIFTFWJFXTBSFOPUFYQMBJOFECZ
UIF-PSE
UIFZBSFTFUBTJEF
JHOPSFE4JS
JGZPVEPOPU
FYQMBJOUIFTFWJFXTGPSNF
*XJMMMFBWFUIJTUSBJOJOH*G
ZPVLOPXUIFBOTXFSTUPUIFTFRVFTUJPOT
ZPVTIPVME
FYQMBJOUIFNUPNF"OEJGZPVEPOU
UIFOJUXPVMECF
IPOFTUUPTBZTPw
i#VU .çMVOLZBQVUUB
EJE * FWFS TBZ UP ZPV
A$PNF
CFNZEJTDJQMF
BOE*XJMMBOTXFSBMMUIFTFRVFT
UJPOTGPSZPV w
i/P
TJSw
i5IFO
EJEZPVFWFSTBZUPNFA*XJMMCFDPNF
ZPVSEJTDJQMFPOMZJGZPVBOTXFSBMMUIFTFRVFTUJPOT w
i/P
TJSw
i4P
XIPBSFZPVBOEXIBUJTZPVSDPNQMBJOU
ZPV GPPMJTI NBO *G POF XFSF UP TBZ UIBU UIFZ XPVME
OPUCFDPNFNZEJTDJQMFVOUJMBMMUIFTFWJFXTIBECFFO
FYQMBJOFE
IF NJHIU CF EFBE CFGPSF JU DPVME CF EPOF
*U JT BT JG B NBO IBE CFFO TIPU CZ B QPJTPOFE BSSPX
BOEIJTGSJFOETNJHIUHFUBEPDUPSUPIFMQIJN"OEIF
NJHIUTBZA8BJU*EPOPUXBOUUIFBSSPXSFNPWFEVO
UJM*LOPXUIFOBNFPGUIFNBOXIPTIPUJU
XIBUDBTUF
IFJT
XIFUIFSIFJTTIPSUPSUBMM
GBUPSUIJO*EPOPU
XBOUUIFBSSPXSFNPWFEVOUJM*LOPXXIFUIFSUIFCPX
UIBUTIPUUIFBSSPXXBTBTQSJOHCPX
BDSPTTCPXPSB
MPOHCPX*EPOPUXBOUUIFBSSPXSFNPWFEVOUJM*LOPX
XIFUIFSJUXBTNBEFGSPNSFFE
XPPEPSCBNCPP
PS
XIFUIFSUIFIFBEPGUIFBSSPXXBTBDBMGUPPUIIFBE
BOPSEJOBSZIFBE
BKBHHFEIFBEPSBOJSPOIFBE-POH
CFGPSFBMMUIFTFRVFTUJPOTDPVMECFBOTXFSFE
UIBUNBO
XPVMECFEFBE*OUIFTBNFXBZ
JGTPNFPOFXFSFUP
TBZ UIBU UIFZ XPVME OPU CFDPNF NZ EJTDJQMF VOUJM BMM
UIFTFRVFTUJPOTBCPVUXIFUIFSUIFXPSMEJTJOmOJUFPS
OPUXFSFBOTXFSFE
UIFZNJHIUCFEFBECFGPSFJUDPVME
CFEPOF
i-JWJOH UIF IPMZ MJGF DPVME OPU CF TBJE UP EF
QFOEVQPOXIFUIFSUIFXPSMEJTJOmOJUFPSOPU
XIFUI
FS JU JT CPUI JOmOJUF BOE mOJUF
XIFUIFS JU JT OFJUIFS
JOmOJUF OPS mOJUF -JWJOH UIF IPMZ MJGF DPVME OPU CF
TBJEUPEFQFOEVQPOXIFUIFSUIFTPVMJTUIFTBNFBT
UIFCPEZPSEJGGFSFOUGSPNJU
BOETPPO8IFUIFSUIF
XPSME JT JOmOJUF PS OPU
UIFSF JT CJSUI
UIFSF JT BHJOH
UIFSFJTEZJOH
UIFSFJTHSJFG
TPSSPX
TVGGFSJOH
MBNFO
UBUJPOBOEEFTQBJS
BOEJUJTGPSUIFFOEJOHPGUIJTUIBU
*UFBDI5IFSFGPSF
VOEFSTUBOEBTOPUFYQMBJOFEXIBU
IBTOPUCFFOFYQMBJOFECZNF
BOEVOEFSTUBOEBTFY
QMBJOFEXIBUIBTCFFOFYQMBJOFECZNF"OEXIBUIBT
OPUCFFOFYQMBJOFECZNF "MMUIFTFTQFDVMBUJWFWJFXT
UIBU ZPV BTL BCPVU "OE XIZ #FDBVTF JU JT OPU DPO
OFDUFEXJUIUIFHPBM
JUJTOPUGVOEBNFOUBMUPUIFIPMZ
MJGF
JUEPFTOPUDPOEVDFUPMFUUJOHHP
HJWJOHVQ
TUJMMJOH
DBMNJOH
IJHIFSLOPXMFEHF
BXBLFOJOH
PSUP/JSWçOB
"OEXIBUIBTCFFOFYQMBJOFECZNF 5IF'PVS/PCMF
5SVUIT"OEXIZ #FDBVTFJUJTDPOOFDUFEXJUIUIFHPBM
JUJTGVOEBNFOUBMUPUIFIPMZMJGF
JUEPFTDPOEVDFUPMFU
UJOHHP
HJWJOHVQ
TUJMMJOH
DBMNJOH
IJHIFSLOPXMFEHF
BXBLFOJOH
BOEUP/JSWçOBw
+6/&
7FOFSBCMF4VCIëUJBOEBCFMJFWJOHNPOLDBNF
UP UIF -PSE
TBU EPXO
BOE UIF -PSE TBJE UP 4VCIëUJ
i8IP
4VCIëUJ
JTUIJTNPOLXJUIZPV w
i4JS
IFJTBCFMJFWFS
UIFTPOPGBCFMJFWJOHEJT
DJQMFIFXFOUGPSUIGSPNBCFMJFWFSTIPNFw
i#VU
4VCIëUJ
EPFT IF IBWF UIF USBEJUJPOBM
DIBSBDUFSJTUJDTPGBCFMJFWFS w
i/PX JT UIF UJNF
-PSE
UP UFMM NF UIF USBEJ
UJPOBM DIBSBDUFSJTUJDT PG B CFMJFWFS
UIFO * XJMM LOPX
XIFUIFSPSOPUUIJTNPOLIBTUIFNw
i5IFO
MJTUFO DBSFGVMMZ BOE * XJMM TQFBL $PO
DFSOJOHUIJT
BNPOLJTWJSUVPVT
IFMJWFTSFTUSBJOFECZ
UIFSVMFTPGUSBJOJOH
IFJTXFMMFRVJQQFEXJUIQSBDUJDF
TFFJOHEBOHFSJOUIFTMJHIUFTUGBVMU
BOEIFGPMMPXTUIF
QSFDFQUTBOEBQQMJFTIJNTFMGUPUIFN'VSUIFSNPSF
IF
IBTIFBSENVDI
IFMFBSOTJUJONJOEBOESFNFNCFST
XIBUIFIBTIFBSE5IPTFUFBDIJOHTUIBUBSFCFBVUJGVM
JO UIF CFHJOOJOH
CFBVUJGVM JO UIF NJEEMF BOE CFBVUJ
GVMJOUIFFOE
JOCPUIUIFMFUUFSBOEUIFTQJSJU
MBZJOH
EPXO UIF IPMZ MJGF JO BMM JUT QFSGFDUJPO BOE QVSJUZ
UIPTFUFBDIJOHTIFMJTUFOTUPNVDI
SFNFNCFST
SFDJUFT
QPOEFSTPWFSBOEQFOFUSBUFTXJUIXJTEPN
i"HBJO
IF IBT GSJFOETIJQ XJUI UIF CFBVUJGVM
GFMMPXTIJQXJUIUIFCFBVUJGVM
DPNQBOJPOTIJQXJUIUIF
CFBVUJGVM
i"HBJO
IFJTQMFBTBOUUPTQFBLUP
FOEPXFEXJUI
UIFRVBMJUJFTUIBUNBLFJUFBTZUPTQFBLUPIFJTQBUJFOU
BOEDMFWFSBUHSBTQJOHUIFNFBOJOHPGJOTUSVDUJPOT
i:FUBHBJO
JOBMMEFBMJOHTXJUIIJTGFMMPXTJOUIF
IPMZMJGF
HSFBUPSTNBMM
IFJTDMFWFSBOEFOFSHFUJD
QPT
TFTTJOHUIFBCJMJUZUPHJWFQSPQFSDPOTJEFSBUJPOUPUIFN
LOPXJOHXIBUJTUIFSJHIUUIJOHBOEIPXUPEPJU
i:FUBHBJO
IFEFMJHIUTJO%IBNNB
IFSFKPJDFT
HSFBUMZJOIJHIFS%IBNNBBOEIJHIFSEJTDJQMJOF
BOEJT
QMFBTBOUUPTQFBLXJUIBCPVUJU
i:FUBHBJO
IFIBTSFTPMVUFFOFSHZGPSBCBOEPO
JOHCBERVBMJUJFT
IFJTTUPVUBOETUSPOHJOBDRVJSJOHHPPE
RVBMJUJFT
OPUTIJSLJOHUIFCVSEFOPGHPPERVBMJUJFT
i:FU BHBJO
IF DBO BUUBJO FBTJMZ BOE XJUIPVU
EJGmDVMUZUIFGPVSKIçOBTXIJDIBSFPGUIFDMFBSFTUDPO
TDJPVTOFTTBOEBSFDPOOFDUFEXJUIIBQQJOFTTIFSFBOE
OPX
i:FUBHBJO
IFDBOSFDBMMIJTGPSNFSMJWFTPOF
UXP
mWF
UFO
BIVOESFE
BIVOESFEUIPVTBOE
i:FUBHBJO
XJUIHPEMJLFWJTJPO
QVSJmFEBOE
TVSQBTTJOHUIBUPGPSEJOBSZNFO
IFDBOTFFUIFSJTJOH
BOEQBTTJOHBXBZPGCFJOHT
i"OE mOBMMZ
CZ UIF EFTUSVDUJPO PG UIF EFmMF
NFOUT
JOUIJTWFSZMJGFBOECZIJTPXODPNQSFIFOTJPO
IFBUUBJOTGSFFEPNPGNJOE
GSFFEPNUISPVHIXJTEPN
BOE BCJEFT JO JU 5IFTF
4VCIëUJ
BSF UIF USBEJUJPOBM
DIBSBDUFSJTUJDTPGBCFMJFWFSw
+6/&
5IFXBOEFSFS4çNBOEBLçOJBTLFE7FOFSBCMF
4çSJQVUUB i1SBZ
ZPVS SFWFSFODF
XIBU JT HPPE BOE
XIBUJTCBE w
i:PVSSFWFSFODF
SFCJSUIJTCBEBOEUIFDFBTJOH
PGSFCJSUIJTHPPE8IFSFUIFSFJTSFCJSUIUIJTCBENBZ
CFTFFODPMEBOEIFBU
IVOHFSBOEUIJSTU
EFGFDBUJPO
BOE VSJOBUJPO
DPOUBDU XJUI mSF
SPE BOE TQFBS
FWFO
POFT PXO SFMBUJWFT BOE GSJFOET BCVTF POF XIFO UIFZ
DPOHSFHBUFUPHFUIFS#VUXIFOUIFSFJTUIFDFBTJOHPG
SFCJSUIUIJTHPPENBZCFTFFOOPDPMEPSIFBU
OPIVO
HFSBOEUIJSTU
OPEFGFDBUJPOBOEVSJOBUJPO
OPDPOUBDU
XJUImSF
SPEBOETQFBSBOEOPBCVTFGSPNPOFTSFMB
UJWFTBOEGSJFOETXIFOUIFZDPOHSFHBUFUPHFUIFSw
+6/&
5IFSF BSF UIFTF GPVS QFSGFDU FGGPSUT 8IBU
GPVS $PODFSOJOHUIJT
POFHFOFSBUFTEFTJSFUPQSFWFOU
UIFBSJTJOHPGFWJMVOQSPmUBCMFTUBUFTUIBUIBWFOPUZFU
BSJTFO 0OF NBLFT BO FGGPSU
TFUT HPJOH FOFSHZ
MBZT
IPMEPGBOEFYFSUTUIFNJOEUPUIJTFOE0OFHFOFSBUFT
EFTJSF GPS UIF BCBOEPOJOH PG FWJM VOQSPmUBCMF TUBUFT
UIBUIBWFBMSFBEZBSJTFO0OFNBLFTBOFGGPSU
TFUTHP
JOHFOFSHZ
MBZTIPMEPGBOEFYFSUTUIFNJOEUPUIJTFOE
0OFHFOFSBUFTEFTJSFGPSUIFBSJTJOHPGQSPmUBCMFTUBUFT
UIBUIBWFOPUZFUBSJTFO0OFNBLFTBOFGGPSU
TFUTHP
JOH FOFSHZ
MBZT IPME PG BOE FYFSUT UIF NJOE UP UIJT
FOE "OE POF HFOFSBUFT EFTJSF GPS UIF QFSTJTUJOH
UIF
OPODPOGVTJPO
UIFGVSUIFSEFWFMPQNFOU
UIFJODSFBTF
DVMUJWBUJPOBOEGVMmMNFOUPGQSPmUBCMFTUBUFTUIBUIBWF
BMSFBEZBSJTFO0OFNBLFTBOFGGPSU
TFUTHPJOHFOFSHZ
MBZTIPMEPGBOEFYFSUTUIFNJOEUPUIJTFOE
+6/&
"CBOEPO XSPOH *U DBO CF EPOF *G JU XFSF
JNQPTTJCMF UP EP
* XPVME OPU VSHF ZPV UP EP TP #VU
TJODFJUDBOCFEPOF
*TBZUPZPVi"CBOEPOXSPOHw*G
BCBOEPOJOH XSPOH CSPVHIU MPTT BOE TPSSPX
* XPVME
OPUVSHFZPVUPEPTP#VUTJODFJUDPOEVDFTUPCFOFmU
BOEIBQQJOFTT
*VSHFZPVi"CBOEPOXSPOHw$VMUJWBUF
UIFHPPE*UDBOCFEPOF*GJUXFSFJNQPTTJCMFUPEP
*
XPVMEOPUVSHFZPVUPEPTP#VUTJODFJUDBOCFEPOF
*
TBZUPZPVi$VMUJWBUFUIFHPPEw*GDVMUJWBUJOHUIFHPPE
CSPVHIUMPTTBOETPSSPX
*XPVMEOPUVSHFZPVUPEPTP
#VUTJODFJUDPOEVDFTUPCFOFmUBOEIBQQJOFTT
*VSHF
ZPVi$VMUJWBUFHPPEw
+6/&
"UFBDIFSTIPVMEMPPLVQPOIJTQVQJMBTBTPO
"QVQJMTIPVMEMPPLVQPOIJTUFBDIFSBTBGBUIFS5IVT
UIFTFUXP
VOJUFECZNVUVBMSFWFSFODFBOEEFGFSFODF
BOEMJWJOHJODPNNVOJPOUPHFUIFSXJMMBDIJFWFJODSFBTF
HSPXUIBOEQSPHSFTTJOUIJT%IBNNBBOEEJTDJQMJOF
+6/&
0OF XIPTF GBJUI JO UIF 5BUIçHBUB JT TFUUMFE
mYFE
FTUBCMJTIFE
mSN
VOTIBLFO CZ BOZ SFDMVTF PS
#SçINJO
BOZHPE
.çSB
#SBINçPSBOZPOFJOUIFXPSME
DBOUSVMZTBZi*BNUIFUSVFDIJMEPGUIF-PSE
CPSOPG
IJTNPVUI
CPSOPG%IBNNB
DSFBUFECZ%IBNNB
BO
IFJSPG%IBNNBw
+6/&
5IF-PSETBJEi8PSETUIBUIBWFGPVSRVBMJUJFT
BSF XFMMTQPLFO
OPU JMMTQPLFO
GBVMUMFTT
OPU CMBNFE
CZ UIFXJTF8IBUGPVS $PODFSOJOH UIJT
POF TQFBLT
XPSET UIBU BSF CFBVUJGVM
OPU VHMZ POF TQFBLT XPSET
UIBU BSF SJHIU
OPU XSPOH POF TQFBLT XPSET UIBU BSF
LJOE
OPUDSVFMPOFTQFBLTXPSETUIBUBSFUSVUIGVM
OPU
GBMTFw
5IFWJSUVPVTDBMMCFBVUJGVMTQFFDIUIF
GPSFNPTU
4FDPOEMZDPNFTSJHIUTQFFDI
OPUXSPOH
5IJSEMZDPNFLJOEXPSET
OPUDSVFM
"OEGPVSUIMZDPNFTUSVUIGVM
OPUGBMTFTQFFDI
5IFO 7FOFSBCMF 7BOHéTB NPWFE GSPN IJT TFBU
QVU IJT
SPCFPOPOFTIPVMEFS
KPJOFEIJTIBOETBOETBJEi4PNF
UIJOH PDDVST UP NF
-PSEw 5IFO 7FOFSBCMF 7BOHéTB
TQPLFUIFTFXPSETJOQSBJTFPGUIF-PSE
0OFTIPVMEVUUFSPOMZXPSET
8IJDIEPOPIBSNGPSPOFTFMG
0SDBVTFIBSNUPPUIFST
5IBUJTUSVMZCFBVUJGVMTQFFDI
4QFBLLJOEXPSET
8PSETSFKPJDFEBUBOEXFMDPNFE
8PSETUIBUCFBSJMMXJMMUPOPOF
"MXBZTTQFBLLJOEMZUPPUIFST
5SVUIGVMTQFFDIJTPGUIF*NNPSUBM
5IJTJTBOFUFSOBMMBX
5IFWJSUVPVTTUBOEmSNPOXPSET
5IBUBSFUSVUIGVM
VTFGVMBOESJHIU
5IF#VEEIBTQFBLTXPSETUIBUMFBE
5PUIFXJOOJOHPGTFDVSJUZ
5IFFOEJOHPGTPSSPX
BOEUIFBUUBJOJOHPG
/JSWçOB
5SVMZ
UIJTJTUIFTQFFDITVQSFNF
+6/&
*G BOZPOF XFSF UP TBZ UIBU KVTU BT B QFSTPO
EPFTBEFFE
TPJTIJTFYQFSJFODFEFUFSNJOFECZJU
BOE
JGUIJTXFSFUSVF
UIFOMJWJOHUIFIPMZMJGFXPVMEOPUCF
QPTTJCMFUIFSFXPVMECFOPPQQPSUVOJUZGPSUIFPWFS
DPNJOHPGTVGGFSJOH#VUJGBOZPOFXFSFUPTBZUIBUJGB
QFSTPOEPFTBEFFEUIBUJTUPCFFYQFSJFODFE
TPEPFT
IFFYQFSJFODFJU
UIFOMJWJOHUIFIPMZMJGFXPVMECFQPT
TJCMFUIFSFXPVMECFBOPQQPSUVOJUZGPSUIFEFTUSVD
UJPOPGTVGGFSJOH'PSJOTUBODF
BTNBMMFWJMEFFEEPOF
CZPOFQFSTPONBZCFFYQFSJFODFEIFSFJOUIJTMJGFPS
QFSIBQTOPUBUBMM/PX
XIBUTPSUPGQFSTPODPNNJUT
BTNBMMFWJMUIBUUBLFTIJNUPIFMM 5BLFBQFSTPOXIP
JT DBSFMFTT JO EFWFMPQNFOU PG CPEZ
TQFFDI BOE NJOE
)F IBT OPU EFWFMPQFE XJTEPN
IF JT JOTJHOJmDBOU
IF
IBTOPUEFWFMPQFEIJNTFMG
IJTMJGFJTSFTUSJDUFE
BOEIF
JTNJTFSBCMF&WFOBTNBMMFWJMEFFENBZCSJOHTVDIB
QFSTPOUPIFMM/PX
UBLFUIFQFSTPOXIPJTDBSFGVMJO
EFWFMPQNFOUPGCPEZ
TQFFDIBOENJOE)FIBTEFWFM
PQFEXJTEPN
IFJTOPUJOTJHOJmDBOU
IFIBTEFWFMPQFE
IJNTFMG
IJTMJGFJTVOSFTUSJDUFEBOEIFJTJNNFBTVSBCMF
'PS TVDI B QFSTPO
B TNBMM FWJM EFFE NBZ CF FYQFSJ
FODFEIFSFPSQFSIBQTOPUBUBMM4VQQPTFBNBOUISPXT
B HSBJO PG TBMU JOUP B MJUUMF DVQ PG XBUFS 5IBU XBUFS
XPVME CF VOESJOLBCMF "OE XIZ #FDBVTF UIF DVQ PG
XBUFSJTTNBMM/PX
TVQQPTFBNBOUISPXTBHSBJOPG
TBMU JOUP UIF 3JWFS (BOHFT 5IBU XBUFS XPVME OPU CF
VOESJOLBCMF"OEXIZ #FDBVTFUIFNBTTPGXBUFSJT
HSFBU
+6/&
4BLLBBTLFEUIF-PSEi4JS
EPBMMSFDMVTFTBOE
#SçINJOTUFBDIUIFTBNF%IBNNB
QSBDUJTFUIFTBNF
EJTDJQMJOF
EFTJSFUIFTBNFUIJOHBOEQVSTVFUIFTBNF
HPBM w
i/P
3VMFSPGUIF(PET
UIFZEPOPU"OEXIZ
5IJTXPSMEJTNBEFVQPGNBOZBOEWBSJPVTFMFNFOUT
BOEQFPQMFBEIFSFUPPOFPSBOPUIFSPGUIFTFFMFNFOUT
BOECFDPNFUFOBDJPVTMZBEEJDUFEUPUIFN
TBZJOHA5IJT
BMPOF JT USVF
BMM FMTF JT GBMTF 5IFSFGPSF
BMM SFDMVTFT
BOE #SçINJOT EP OPU UFBDI UIF TBNF %IBNNB
QSBD
UJTFUIFTBNFEJTDJQMJOF
EFTJSFUIFTBNFUIJOHPSQVS
TVFUIFTBNFHPBMw
+6/&
"OEXIBUJTUIFQPXFSPGTZNQBUIZ 5IFSFBSF
UIFTF GPVS CBTFT PG TZNQBUIZ HFOFSPTJUZ
LJOE TQFFDI
EPJOHBHPPEUVSOBOEUSFBUJOHBMMFRVBMMZ5IFCFTUHFO
FSPTJUZ JT HFOFSPTJUZ XJUI UIF %IBNNB 5IF CFTU LJOE
TQFFDI JT UFBDIJOH UIF %IBNNB BHBJO BOE BHBJO UP B
HPPEBOEBUUFOUJWFMJTUFOFS5IFCFTUHPPEUVSOJTJODJU
JOH
FODPVSBHJOH BOE FTUBCMJTIJOH UIF XBZT PG GBJUI JO
UIPTFXJUIPVUGBJUI
UIFXBZTPGWJSUVFJOUIFVOWJSUVPVT
UIFXBZTPGHFOFSPTJUZJOUIFNFBO
BOEXBZTPGXJTEPN
JOUIFGPPMJTI5IFCFTUFRVBMUSFBUNFOUJTUIFFRVBMJUZ
CFUXFFO 4USFBN8JOOFS BOE 4USFBN8JOOFS
CFUXFFO
0ODF3FUVSOFS BOE 0ODF3FUVSOFS
CFUXFFO /PO
3FUVSOFSBOE/PO3FUVSOFS
BOECFUXFFO/PCMF0OFBOE
/PCMF0OF5IJTJTDBMMFEUIFQPXFSPGTZNQBUIZ
+6/&
-JGFJOUIFXPSMEJTVOQSFEJDUBCMFBOEVODFSUBJO
-JGFJTEJGmDVMU
TIPSUBOEGSBVHIUXJUITVGGFSJOH
#FJOHCPSO
POFIBTUPEJFUIJTJTUIFOBUVSFPG
UIFXPSME
8JUIPMEBHFUIFSFJTEFBUIUIJTJTUIFXBZ
UIJOHTBSF
8IFOGSVJUJTSJQF
JUNBZESPQFBSMZJOUIF
NPSOJOH
*OUIFTBNFXBZ
POFXIPJTCPSONBZEJFBU
BOZNPNFOU
+VTUBTBMMUIFQPUTNBEFCZBMMUIFQPUUFST
&OEJOCFJOHCSPLFO
4PJUJTXJUIUIFMJGFPGBMMXIPBSFCPSO
/FJUIFSZPVOHOPSPME
GPPMJTIOPSXJTF
8JMMFTDBQFUIFUSBQPGEFBUI
"MMNPWFUPXBSETEFBUI
5IFZBSFPWFSDPNFCZEFBUI
5IFZQBTTPOUPBOPUIFSXPSME
"GBUIFSDBOOPUTBWFIJTTPOPSBGBNJMZJUT
NFNCFST
-PPL8JUISFMBUJWFTXBUDIJOH
XJUIUFBSTBOE
DSZJOH
.FOBSFDBSSJFEPGGPOFCZPOF
-JLFDBUUMFUPUIFTMBVHIUFS
4P
EFBUIBOEBHJOHBSFBOBUVSBMQBSUPGUIF
XPSME
5IVT
UIFXJTFHSJFWFOPU
TFFJOHUIFOBUVSFPG
UIFXPSME
+6/&
8IFOUIF"HFMFTTFYJTUT
8IBUEPZPVXBOUXJUITFOTVBMQMFBTVSFT
8IJDIBSFCPVOEVQXJUIPMEBHFBOEEFBUI
"MMCJSUITFWFSZXIFSF
"SFJOTFQBSBCMFGSPNTJDLOFTTBOEEFBUI
5IJTJTBHFMFTT
JNNPSUBM
*UJTUIFBHFMFTTJNNPSUBMTUBUF
8JUIPVUHSJFWJOHPSFONJUZ
8JUIPVUPCTUSVDUJPO
XJUIPVUTUVNCMJOH
8JUIPVUGFBSBOEXJUIPVUCVSOJOH
5IJTJNNPSUBMTUBUF
)BTCFFOBUUBJOFECZNBOZ
"OEDBOCFBUUBJOFEFWFOUPEBZ
#ZBOZPOFXIPBQQMJFTIJNTFMG
#VUOPUCZUIPTFXIPEPOPUTUSJWF
+6/&
5IF 7FOFSBCMF 4POB
NFEJUBUJOH JO TPMJUVEF
UIPVHIUUPIJNTFMGi5IF-PSETEJTDJQMFTMJWFJOBDUJWF
FOFSHZBOE*BNPOFPGUIFN
ZFUNZNJOEJTOPUEF
UBDIFEBOEGSFFGSPNUIFEFmMFNFOUT.ZGBNJMZJTSJDI
*DBOGPSTBLFUIFUSBJOJOH
SFUVSOUPUIFIPVTFIPMEMJGF
FOKPZSJDIFTBOEEPHPPEw
/PX
UIF-PSESFBEIJTNJOE
BOEBTFBTJMZBT
BTUSPOHNBONJHIUTUSFUDIPVUIJTBSN
BQQFBSFEJO
GSPOUPG4POBBOETBJEi8IBUEPZPVUIJOL
4POB *O
UIFQBTUXIFOZPVXFSFBUIPNF
XFSFZPVOPUTLJMMFE
JOUIFMVUFTTUSJOHFENVTJD w
i:FT
*XBT
-PSEw
i"OEXIFOUIFTUSJOHTXFSFUPPUJHIU
XBTUIF
MVUFNFMPEJPVTBOEQMBZBCMF w
i/P
-PSEw
i8IFOUIFTUSJOHTXFSFUPPMPPTF
XBTUIFMVUF
NFMPEJPVTBOEQMBZBCMF w
i/P
-PSEw
i#VU XIFO UIF TUSJOHT XFSF OFJUIFS UPP UJHIU
OPSUPPMPPTF
CVUUVOFEUPUIFNJEEMFQJUDI
XBTUIF
MVUFUIFONFMPEJPVTBOEQMBZBCMF w
i:FT
-PSEw
i&WFOTP
4POB
XIFOFGGPSUJTUPPUJHIUJUFOET
JOnVSSZ
BOEXIFOUPPMPPTFFOETJOJEMFOFTT5IFSF
GPSF
TUBOEmSNJOUIFCBMBODF
EFWFMPQBCBMBODFJOUIF
GBDVMUJFTBOEUIFSFCZBUUBJOUIBUXIJDIJTPGWBMVFw
+6/&
5IFO
,JOH .JMJOEB TBJE i7FOFSBCMF /çHB
TFOB
XIBUJTUIFDIBSBDUFSJTUJDPGGBJUI w
i'BJUI
4JSF
IBT USBORVJMMJUZ BOE MFBQJOH GPS
XBSEBTJUTDIBSBDUFSJTUJDw
i)PXJTUSBORVJMMJUZBDIBSBDUFSJTUJDPGGBJUI w
i8IFOGBJUIBSJTFT
JUEFTUSPZTUIFIJOESBODFT
XIFO UIPVHIU JT XJUIPVU UIF IJOESBODFT
JU JT DMFBS
QVSFBOETFSFOFw
i(JWFNFBTJNJMFw
i"LJOH
HPJOHBMPOHBIJHIXBZUPHFUIFSXJUI
IJTBSNZPGGPVSQBSUTFMFQIBOUT
DBWBMSZ
DIBSJPUTBOE
JOGBOUSZNJHIUDSPTTBTNBMMTUSFBN
BOEUIFXBUFS
EJTUVSCFECZUIBUBSNZXPVMECFDPNFEJSUZ
UVSCJEBOE
NVEEZ 5IFO
UIF LJOH NJHIU TBZ i#SJOH XBUFS
HPPE
TJST XF XJMM ESJOLw 5IFZ NJHIU BOTXFS IJN
TBZJOH
i:FT
:PVS.BKFTUZ
wBOEUBLJOHUIFLJOHTXBUFSDMFBOT
JOH HFN NJHIU QVU JU JO UIF XBUFS TP UIBU UIF WBSJPVT
XBUFSQMBOUTXPVMEEJTBQQFBS
UIFNVETVCTJEFBOEUIF
XBUFSCFDPNFDMFBS
QVSFBOETFSFOF5IFOUIFZXPVME
PGGFS UIF ESJOLJOH XBUFS UP UIF LJOH
TBZJOH i-FU )JT
.BKFTUZESJOLw5IPVHIUJTMJLFUIFXBUFS
UIFQFPQMFBSF
MJLFUIFFBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUBUJPO
UIFEFmMFNFOUT
BSFMJLFUIFXBUFSQMBOUTBOEUIFNVE
BOEGBJUIJTMJLF
UIFXBUFSDMFBOTJOHHFN"TUIFXBUFSQMBOUTEJTBQQFBS
UIF NVE TVCTJEFT
BOE UIF XBUFS CFDPNFT DMFBS
QVSF
BOETFSFOFXIFOUIFXBUFSDMFBOTJOHHFNJTQVUJO
FWFOTP
UIFBSJTJOHPGGBJUIEFTUSPZTUIFIJOESBODFTBOE
UIPVHIUXJUIPVUIJOESBODFTJTDMFBS
QVSFBOETFSFOFw
i)PX
SFWFSFOETJS
JTMFBQJOHGPSXBSEBDIBS
BDUFSJTUJDPGGBJUI w
i"T
4JSF
UIFFBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUBUJPO
PO
TFFJOHUIBUUIFNJOETPGPUIFSTBSFGSFFE
MFBQTGPSXBSE
BGUFSUIFGSVJUTPG4USFBN8JOOJOH
PG0ODF3FUVSOJOH
PG /PO3FUVSOJOH PS PG "SBIBOUTIJQ
BOE QSBDUJTFT
NFEJUBUJPO GPS UIF BUUBJONFOU PG UIF VOBUUBJOFE
GPS
UIF NBTUFSZ PG UIF VONBTUFSFE
GPS UIF SFBMJ[BUJPO PG
UIFVOSFBMJ[FEFWFOTPJTMFBQJOHGPSXBSEBDIBSBD
UFSJTUJDPGGBJUIw
i(JWFNFBTJNJMFw
i" HSFBU SBJODMPVE NJHIU QPVS EPXO SBJO PO
BIJHINPVOUBJO
TPUIBUUIFXBUFSSVTIJOHEPXOUIF
JODMJOF
BGUFS mMMJOH UIF HVMMJFT
UIF WBMMFZT BOE UIF
TNBMMTUSFBNTPOUIFTMPQFT
XPVMEUIFOmMMUIFSJWFS
TP UIBU JU XPVME SVTI BMPOH
CSFBLJOH JUT CBOLT /PX
JGBHSFBUDSPXEPGQFPQMFXFSFUPBQQSPBDIUIBUSJWFS
LOPXJOHOFJUIFSJUTXJEUIOPSEFQUI
UIFZXPVMETUBOE
UFSSJmFEBOEIFTJUBOUPOJUTCBOL5IFO
JGBNBOXFSF
UPBQQSPBDIXIPXBTDPOmEFOUPGIJTPXOQPXFSBOE
TUSFOHUI
BOEQVUUJOHPOBMPJODMPUI
XFSFUPEJWFJOUP
UIBU SJWFS BOE DSPTT PWFS
UIFO TFFJOH UIJT
UIBU HSFBU
DSPXE PG QFPQMF XPVME DSPTT PWFS
UPP &WFO TP
4JSF
UIF FBSOFTU TUVEFOU PG NFEJUBUJPO
PO TFFJOH UIBU UIF
NJOETPGPUIFSTBSFGSFFE
MFBQTGPSXBSEBGUFSUIFGSVJUT
PG4USFBN8JOOJOH
PG0ODF3FUVSOJOH
PG/PO3FUVSO
JOHPSPG"SBIBOUTIJQ
BOEQSBDUJTFTNFEJUBUJPOGPSUIF
BUUBJONFOU PG UIF VOBUUBJOFE
GPS UIF NBTUFSZ PG UIF
VONBTUFSFE
GPSUIFSFBMJ[BUJPOPGUIFVOSFBMJ[FE
BOE
UIVTJTMFBQJOHGPSXBSEBDIBSBDUFSJTUJDPGGBJUIw
+6/&
0OFDPODFJWFTIBUSFEBUUIFUIPVHIUi4PBOE
TPIBTEPOFNFIBSN
IFJTEPJOHNFIBSN
IFJTHPJOH
UPEPNFIBSNw0OFDPODFJWFTIBUSFEBUUIFUIPVHIU
i4PBOETPIBTEPOFIBSNUPPOFEFBSBOEQSFDJPVTUP
NF
IFJTEPJOHIBSNUPPOFEFBSBOEQSFDJPVTUPNF
IFJTHPJOHUPEPIBSNUPPOFEFBSBOEQSFDJPVTUPNFw
0OF DPODFJWFT IBUSFE BU UIF UIPVHIU i4PBOETP IBT
EPOFHPPEUPPOFOPUEFBSBOEQSFDJPVTUPNF
JTEPJOH
HPPEUPPOFOPUEFBSBOEQSFDJPVTUPNF
JTHPJOHUPEP
HPPEUPPOFOPUEFBSBOEQSFDJPVTUPNFw*OUIJTXBZ
POFJTHSPVOEMFTTMZBOOPZFE
+6/&
.POLT#SçINJOTBOEIPVTFIPMEFSTBSFNPTU
IFMQGVMUPZPVTJODFUIFZQSPWJEFZPVXJUISPCF
CPXM
MPEHJOH BOE TFBU
NFEJDJOFT BOE UIF OFDFTTJUJFT GPS
TJDLOFTT :PV BMTP BSF NPTU IFMQGVM UP #SçINJOT BOE
IPVTFIPMEFST
TJODFZPVUFBDIUIFNUIF%IBNNBUIBU
JT MPWFMZ JO UIF CFHJOOJOH
MPWFMZ JO UIF NJEEMF BOE
MPWFMZBUUIFFOE
CPUIJOMFUUFSBOETQJSJU:PVQSPDMBJN
UPUIFNUIFIPMZMJGFJOBMMJUTDPNQMFUFOFTTBOEQVSJUZ
5IFSFGPSF
UIFIPMZMJGFJTMJWFEJONVUVBMEFQFOEFODF
GPSDSPTTJOHUIFnPPE
GPSUIFPWFSDPNJOHPGTVGGFSJOH
+6/&
5IF#VEEIBJTMJLFPOFXIPQBTTFTEPXOUIF
JOIFSJUBODFPGUIF%IBNNB5IFHPPE%IBNNBJTMJLF
UIBUJOIFSJUBODF5IF4BOHIB
XIJDIJTMJLFBHSPVQPG
DIJMESFOXIPBSFIFJSTPGBOJOIFSJUBODF
JTIFJSUPUIF
JOIFSJUBODFPGUIFHPPE%IBNNB
+6/&
8IFSFBTTPNFSFDMVTFTBOE#SçINJOT
XIJMF
MJWJOH PO GPPE QSPWJEFE CZ UIF GBJUIGVM
NBLF UIFJS
MJWJOH CZ TVDI MPX BSUT
TVDI XSPOH NFBOT PG MJWFMJ
IPPEBTQBMNJTUSZ
GPSUVOFUFMMJOHGSPNTJHOT
QPSUFOUT
ESFBNT
NBSLTPOUIFCPEZ
UIFHOBXJOHPGNJDF
VT
JOH B TQPPO UP NBLF PGGFSJOHT UP UIF mSF HPE PG SJDF
IVTLT
SJDFQPXEFS
SJDFHSBJOT
HIFFPSPJM
CZNBLJOH
PGGFSJOHTGSPNUIFNPVUIPSPGCMPPE
CZSFBEJOHUIF
mOHFSUJQT
CZ IPVTF MPSF
HBSEFO MPSF
TLJMM JO NBHJD
DIBSNT
DBTUJOH PVU HIPTUT
FBSUIIPVTF MPSF
TOBLF
MPSF
QPJTPO MPSF
SBU MPSF
DSPX MPSF
GPSFUFMMJOH UIF
MFOHUI PG TPNFPOFT MJGF
CZ NBLJOH DIBSNT BHBJOTU
BSSPXTPSCZJOUFSQSFUJOHUIFDSJFTPGBOJNBMT
UIFSFD
MVTF(PUBNBBCTUBJOTGSPNTVDIMPXBSUT
TVDIXSPOH
NFBOTPGMJWFMJIPPE
+6/&
+VTUBTUIFEBXOJTUIFGPSFSVOOFS
UIFIFSBME
PGUIFBSJTJOHPGUIFTVOTPUPP
GSJFOETIJQXJUIUIF
CFBVUJGVMJTUIFGPSFSVOOFS
UIFIFSBMEPGUIFBSJTJOHPG
UIF/PCMF&JHIUGPME1BUI8IFOPOFJTBGSJFOEPGUIF
CFBVUJGVM
JUNBZCFFYQFDUFEUIBUIFXJMMDVMUJWBUFBOE
EFWFMPQUIF/PCMF&JHIUGPME1BUI
+6/&
'PS POF XIP JT WJSUVPVT
JO GVMM QPTTFTTJPO
PGWJSUVF
UIFSFJTOPOFFEGPSUIFQVSQPTFGVMUIPVHIU
i.BZ*CFGSFFGSPNSFNPSTFw#FDBVTFJUJTOBUVSBMGPS
POFXIPJTWJSUVPVTUPCFGSFFGSPNSFNPSTF"OEGPS
POFGSFFGSPNSFNPSTFUIFSFJTOPOFFEGPSUIFQVSQPTF
GVMUIPVHIUi.BZ*CFKPZGVMw#FDBVTFJUJTOBUVSBMGPS
POFXIPJTGSFFGSPNSFNPSTFUPCFKPZGVM
+6/&
0OF XIP JT EFWPUFE UP UIF SFDPMMFDUJPO PO
QFBDFTMFFQTJOIBQQJOFTTBOEXBLFTJOIBQQJOFTT
IJT
GBDVMUJFTBSFQFBDFGVMBOEIJTNJOEJTQFBDFGVM
IFIBT
TIBNFBOEGFBSPGCMBNF
IFJTDPOmEFOU
IFJTSFTPMWFE
UP BUUBJO UIF IJHIFTU TUBUF
BOE IF JT SFTQFDUFE BOE
SFWFSFECZIJTGFMMPXTJOUIFIPMZMJGF"OEFWFOJGIF
BUUBJOTOPIJHIFS
IFJTBUMFBTUIFBEFEGPSBIBQQZSF
CJSUI
+6/&
DJOFT
CBUIJOH BOE NBTTBHJOH UIFJS MJNCT BOE XJQJOH
VQUIFJSFYDSFNFOUBGUFSUIFN
FWFOUIJTXPVMEOPUSF
QBZUIFN&WFOJGZPVXFSFUPHJWFUIFNBCTPMVUFSVMF
PWFSUIFXIPMFXPSME
UIJTXPVMEOPUSFQBZUIFN"OE
XIZ #FDBVTF QBSFOUT EP NVDI GPS UIFJS DIJMESFO
UIFZCSJOHUIFNVQ
OPVSJTIUIFN
UIFZJOUSPEVDFUIFN
UPUIFXPSME#VUXIPFWFSFODPVSBHFTIJTVOCFMJFWJOH
QBSFOUTUPCFMJFWF
IJTJNNPSBMQBSFOUTUPCFWJSUVPVT
IJTTUJOHZQBSFOUTUPCFHFOFSPVT
IJTGPPMJTIQBSFOUTUP
CFXJTF
TVDIBPOFCZTPEPJOHEPFTSFQBZ
EPFTNPSF
UIBOSFQBZIJTQBSFOUT
%
G>K
+6-:
+VTUBTUIFSBEJBODFPGBMMUIFTUBSTJTOPUXPSUI
POFTJYUFFOUIQBSUPGUIFNPPOTSBEJBODFKVTUBTJOUIF
MBTUNPOUIPGUIFSBJOZTFBTPO
JOBVUVNO
XIFOUIF
TLZJTDMFBSBOEGSFFGSPNDMPVET
UIFTVOSJTFTJOUPUIF
TLZ BOE ESJWFT BXBZ BMM EBSLOFTT BOE TIJOFT
nBTIFT
BOESBEJBUFTKVTUBTJOUIFQSFEBXOMJHIU
UIFIFBMJOH
TUBSTIJOFT
nBTIFTBOESBEJBUFTTPUPP
XIBUFWFSHPPE
EFFETPOFNJHIUEPGPSUIFQVSQPTFPGBHPPESFCJSUI
OPOFPGUIFNBSFXPSUIPOFTJYUFFOUIQBSUPGUIBUMPWF
XIJDIGSFFTUIFNJOE*UJTUIFMPWFUIBUGSFFTUIFNJOE
XIJDITIJOFT
nBTIFTBOESBEJBUFTGPSUIPVUTVSQBTTJOH
BMMUIPTFHPPEEFFET
8IPFWFSNBLFTMPWFHSPXCPVOEMFTT
"OETFUTIJTNJOEGPSTFFJOHUIFFOEPGCJSUI
)JTGFUUFSTBSFXPSOUIJO
*GXJUIBQVSFNJOEPOFGFFMTMPWF
5PXBSETFWFOBTJOHMFCFJOH
5IBUBMPOFNBLFTIJNBHPPENBO
)BWJOHBNJOEmMMFEXJUIDPNQBTTJPO
5IF/PCMF0OFEPFTHSFBUHPPE
+6-:
5IVT JT %IBNNB XFMM UBVHIU CZ NF
NBEF
NBOJGFTU
PQFOFEVQ
XFMMQSPDMBJNFEBOETUSJQQFEPG
JUTXSBQQJOHT"OECFDBVTFPGUIJT
BMMUIPTFXIPBSF
TUSJWJOH GPS %IBNNB UISPVHI GBJUI BSF CPVOE GPS FO
MJHIUFONFOU
+6-:
"OEIPXEPFTPOFEXFMMQFSWBEJOHPOFEJSFD
UJPO XJUI B NJOE mMMFE XJUI MPWF +VTU BT POF XPVME
GFFMMPWFGPSBMPWJOH
QMFBTBOUQFSTPO
MJLFUIJTPOFQFS
WBEFTBMMCFJOHTXJUIMPWF"OEDPODFSOJOHUIJT
XIBUJT
MPWF 5IBUXIJDIJOCFJOHTJTMPWF
UIFBDUPGMPWF
UIF
TUBUFPGMPWF
MPWFUIBUJTGSFFGSPNJMMXJMM
"OEIPXEPFTPOFEXFMMQFSWBEJOHPOFEJSFD
UJPOXJUIBNJOEmMMFEXJUIDPNQBTTJPO +VTUBTPOF
XPVMEGFFMDPNQBTTJPOGPSBNJTFSBCMFPSFWJMQFSTPO
MJLFUIJTPOFQFSWBEFTBMMCFJOHTXJUIDPNQBTTJPO"OE
DPODFSOJOHUIJT
XIBUJTDPNQBTTJPO 5IBUXIJDIJOCF
JOHTJTDPNQBTTJPO
UIFBDUPGCFJOHDPNQBTTJPOBUF
UIF
TUBUFPGCFJOHDPNQBTTJPOBUF
DPNQBTTJPOUIBUJTGSFF
GSPNDSVFMUZ
"OEIPXEPFTPOFEXFMMQFSWBEJOHPOFEJSFD
UJPOXJUIBNJOEmMMFEXJUITZNQBUIFUJDKPZ +VTUBT
POFXPVMEGFFMKPZGVMGPSBMPWFMZ
QMFBTBOUQFSTPO
MJLF
UIJTPOFQFSWBEFTBMMCFJOHTXJUITZNQBUIFUJDKPZ"OE
DPODFSOJOHUIJT
XIBUJTTZNQBUIFUJDKPZ 5IBUXIJDI
JOCFJOHTJTTZNQBUIFUJDKPZ
UIFBDUPGTZNQBUIFUJDKPZ
UIFTUBUFPGTZNQBUIFUJDKPZ
TZNQBUIFUJDKPZUIBUJTGSFF
GSPNFOWZ
"OEIPXEPFTPOFEXFMMQFSWBEJOHPOFEJSFD
UJPOXJUIBNJOEmMMFEXJUIFRVBOJNJUZ +VTUBTPOF
XPVME GFFM FRVBOJNJUZ GPS B QFSTPO OFJUIFS QMFBTBOU
OPSVOQMFBTBOU
MJLFUIJTPOFQFSWBEFTBMMCFJOHTXJUI
FRVBOJNJUZ"OEDPODFSOJOHUIJT
XIBUJTFRVBOJNJUZ
5IBU XIJDI JO CFJOHT JT FRVBOJNJUZ
UIF BDU PG FRVB
OJNJUZ
UIFTUBUFPGFRVBOJNJUZ
FRVBOJNJUZUIBUJTGSFF
GSPNEJTUSFTT
+6-:
*ODSFBTJOH JO mWF XBZT B OPCMF XPNBO EJT
DJQMFJODSFBTFTJOUIFOPCMFHSPXUI
HSBTQTUIFFTTFO
UJBMT
HSBTQT UIF IFBSU PG UIF NBUUFS 8IBU mWF 4IF
HSPXTJOGBJUI
JOWJSUVF
JOMFBSOJOH
JOHFOFSPTJUZBOE
TIFHSPXTJOXJTEPN
+6-:
5IFSFBSFUIFTFGPVSUJNFT8IBUGPVS )FBS
JOH%IBNNBBUUIFSJHIUUJNF
EJTDVTTJPOPG%IBNNB
BUUIFSJHIUUJNF
DBMNJOHBUUIFSJHIUUJNFBOEXJTEPN
BUUIFSJHIUUJNF
+6-:
8IBUTPSUPGQFSTPOJTUPCFGPMMPXFE
TFSWFE
BOE IPOPVSFE 5IF QFSTPO XIP JT WJSUVPVT BOE PG
MPWFMZOBUVSF"OEXIZJTIFUPCFGPMMPXFE #FDBVTF
FWFOUIPVHIPOFNBZOPUBHSFFXJUIIJTJEFBT
BHPPE
SFQVUBUJPOTQSFBETBSPVOEUIBUZPVBTTPDJBUFXJUIUIF
MPWFMZ
UIBUZPVIBWFXPSUIZGSJFOET
UIBUZPVDPOTPSU
XJUIUIFXPSUIZ
+6-:
/PXBUUIBUUJNF
CFUXFFO4çWBUUIéBOEUIF
+FUB (SPWF B OVNCFS PG CPZT XFSF UPSNFOUJOH mTI
5IFOUIF-PSETBXUIPTFCPZTBOEIFXFOUVQUPUIFN
BOETBJEw.ZCPZT
BSFZPVBGSBJEPGQBJO %PZPVEJT
MJLFQBJO w
i:FT
TJS
XFEPw
5IFOUIF-PSEVUUFSFEUIJTWFSTF
*GZPVBSFBGSBJEPGBOEEJTMJLFQBJO
%POPFWJMJOPQFOPSJOTFDSFU
*GZPVBSFEPJOHPSQMBOUPEPFWJM
5IFSFTOPFTDBQFGSPNQBJO
#ZSVOOJOHBXBZPSnFFJOH
+6-:
.BIç ,PUUIJUB BTLFE 7FOFSBCMF 4çSJQVUUB
i)PXNBOZUIJOHTCSJOH1FSGFDU7JFXJOUPFYJTUFODF w
i5IFSFBSFUXPUIJOHTUIBUCSJOH1FSGFDU7JFX
JOUP FYJTUFODF UIF XPSET PG BOPUIFS
BOE DBSFGVM
BUUFOUJPOw
i)PXNBOZUIJOHTGVSUIFSJOH1FSGFDU7JFXSF
TVMUJOGSFFEPNPGNJOEBOEUIFBEWBOUBHFTPGGSFFEPN
PGNJOE
GSFFEPNUISPVHIXJTEPNBOEUIFBEWBOUBHFT
PGGSFFEPNUISPVHIXJTEPN w
i*G 1FSGFDU 7JFX JT GVSUIFSFE CZ mWF UIJOHT
WJSUVF
MFBSOJOH
EJTDVTTJPO
DBMNBOEWJTJPOGSFF
EPNPGNJOEBOEUIFBEWBOUBHFTPGGSFFEPNPGNJOE
GSFFEPNUISPVHIXJTEPNBOEUIFBEWBOUBHFTPGGSFF
EPNUISPVHIXJTEPNXJMMSFTVMUw
+6-:
5IFSF BSF UIFTF UXP TJDLOFTTFT 8IBU UXP
4JDLOFTT PG CPEZ BOE TJDLOFTT PG NJOE 5IFSF BSF UP
CFTFFOTPNFCFJOHTXIPDBOBENJUUPGSFFEPNGSPN
TVGGFSJOH CPEJMZ TJDLOFTT GPS POF ZFBS
UXP ZFBST
UFO
ZFBST
mGUZZFBST
QFSIBQTFWFOBIVOESFEZFBST#VUJU
JTIBSEUPmOECFJOHTXIPDBOBENJUUPGSFFEPNGSPN
NFOUBMTJDLOFTTGPSFWFOBNPNFOU
FYDFQUUIPTFXIP
IBWFEFTUSPZFEUIFEFmMFNFOUT
+6-:
GSPNUIFTVDDFTTUIFZIBWFSFBDIFE w*UTVDDFFETXIFO
JU NBLFT MJLF BOE EJTMJLF TVCTJEF
BOE JU GBJMT XIFO JU
HJWFTSJTFUPUIFJOEJGGFSFODFPGJHOPSBODFCBTFEPOUIF
IPVTFIPMEMJGF
+6-:
0OFNBZCFBCFMJFWFS
WJSUVPVTBOEMFBSOFE
CVUOPUBUFBDIFSPG%IBNNB
BOEUPUIBUEFHSFFPOFJT
JODPNQMFUF0OFNVTUSFNFEZUIJTEFGFDUCZUIJOLJOH
i)PXDBO*CFBCFMJFWFS
WJSUVPVT
MFBSOFEBOEBUFBDI
FSPG%IBNNBBMTP w8IFOPOFIBTBMMUIFTF
UIFOPOF
JTDPNQMFUF
+6-:
5IF-PSETBJEUPUIFNPOLTi$POTJEFSJUUSVF
UIBU)BUUIBLBPGèMBWéJTFOEPXFEXJUITFWFONBSWFM
MPVT RVBMJUJFT 8IBU TFWFO )F IBT GBJUI
WJSUVF
DPO
TDJFOUJPVTOFTT
GFBSPGCMBNF
MFBSOJOH
HFOFSPTJUZBOE
XJTEPNw)BWJOHTQPLFOUIVT
UIF-PSESPTFGSPNIJT
TFBU BOEFOUFSFEUIFEXFMMJOH 5IFO B NPOL XFOU UP
XIFSF)BUUIBLBXBTBOEUPMEIJNBMMUIBUUIF-PSEIBE
TBJE BCPVU IJN "OE )BUUIBLB TBJE UP UIBU NPOL i*
IPQFUIFSFXFSFOPMBZNFOESFTTFEJOXIJUFQSFTFOUw
i/P
GSJFOE
UIFSFXFSFOPOFw
"GUFSUIBUNPOLSFUVSOFEGSPNIJTBMNTSPVOE
IFXFOUUPUIF-PSEBOEUPMEIJNUIFDPOWFSTBUJPOIF
IBEIBEXJUI)BUUIBLB
BOEUIF-PSETBJEi8FMMEPOF
NPOL
XFMM EPOF 5IBU DMBOTNBO JT NPEFTU )F EPFT
OPUXJTIIJTHPPERVBMJUJFTUPCFLOPXOCZPUIFST4P
DPOTJEFS JU JT USVF UIBU )BUUIBLB PG èMBWé JT FOEPXFE
XJUI UIJT FJHIUI NBSWFMPVT BOE XPOEFSGVM RVBMJUZ
OBNFMZ
NPEFTUZ
+6-:
'JSTUJOUIFXPSMEJTUIF5FBDIFS
UIFNJHIUZTBHF
/FYUJTUIFEJTDJQMFXIPIBTEFWFMPQFEIJNTFMG
"OEUIFOUIFMFBSOFSXIPJTXBMLJOHUIF1BUI
8IPJTEFFQMZMFBSOFEBOEXIPLFFQT
5IFSVMFTPGWJSUVFQFSGFDUMZ
5IFTFUISFFBSFUIFIJHIFTUBNPOHHPETBOENFO
5IFZBSFCSJOHFSTPGMJHIU
TQFBLFSTPG%IBNNB
5IFZPQFOUIFEPPSTPGUIF*NNPSUBM
"OETFUNBOZCFJOHTGSFFGSPNCPOEBHF
8IPFWFSXBMLTUIFQBUIDMFBSMZTIPXO
#ZUIFNBUDIMFTTMFBEFSPGUIFDBSBWBO
"OEGPMMPXTUIFUFBDIJOHTFBSOFTUMZ
5IFZXJMMPWFSDPNFTVGGFSJOHJOUIJTWFSZMJGF
+6-:
5IFO UIF GFNBMF XBOEFSFS 4VDJNVLIé DBNF
VQUPUIF7FOFSBCMF4çSJQVUUBBOETBJEi0SFDMVTF
XIZ
EPZPVFBUMPPLJOHEPXOXBSET w
i*EPOPUFBUMPPLJOHEPXOXBSETw
i5IFOZPVFBUMPPLJOHVQw
i*EPOPUFBUMPPLJOHVQw
i5IFOZPVFBUMPPLJOHBUUIFGPVSEJSFDUJPOTw
i*EPOPUFBUMPPLJOHBUUIFGPVSEJSFDUJPOTw
i5IFO ZPV NVTU FBU MPPLJOH BU UIF QPJOUT JO
CFUXFFOw
i*EPOPUFBUMPPLJOHBUUIFQPJOUTJOCFUXFFOw
i5IFOIPXEPZPVFBU w
i8IBUFWFSSFDMVTFTBOE#SçINJOTHFUUIFJSMJW
JOHJOTVDIXSPOHXBZTBTEJWJOBUJPOBOEPUIFSMPXBSUT
UIFTFBSFDBMMFEUIPTFXIPFBUMPPLJOHEPXO8IBUFWFS
SFDMVTFTBOE#SçINJOTHFUUIFJSMJWJOHJOTVDIXSPOH
XBZTBTBTUSPMPHZBOEPUIFSMPXBSUT
UIFTFBSFDBMMFE
UIPTFXIPFBUMPPLJOHVQ8IBUFWFSSFDMVTFTBOE#SçI
NJOT HFU UIFJS MJWJOH JO TVDI XSPOH XBZT BT TFOEJOH
NFTTBHFTBOESVOOJOHFSSBOET
UIFTFBSFDBMMFEUIPTF
XIPFBUMPPLJOHJOUIFGPVSEJSFDUJPOT"OEXIBUFWFS
SFDMVTFTBOE#SçINJOTHFUUIFJSMJWJOHJOTVDIXSPOH
XBZTBTQBMNJTUSZBOEPUIFSMPXBSUT
UIFTFBSFDBMMFE
UIPTF XIP FBU MPPLJOH BU UIF QPJOUT JO CFUXFFO #VU
* BN POF XIP HFUT IJT MJWJOH JO OPOF PG UIFTF XBZT
3JHIUMZEP*TFFLNZGPPEBOESJHIUMZEP*FBUNZGPPE
PODF*IBWFTPVHIUJUw
+6-:
"OE IPX JT POF DPOUFOUFE $PODFSOJOH UIJT
POFJTTBUJTmFEXJUIBSPCFUPQSPUFDUUIFCPEZBOEXJUI
GPPEUPTBUJTGZUIFTUPNBDI)BWJOHBDDFQUFEFOPVHI
IFHPFTPOIJTXBZBTBCJSEXJUIXJOHTnJFTIFSFBOE
UIFSF
UBLJOHOPUIJOHCVUJUTXJOHT
+6-:
5IFSFBSFUIFTFmWFBEWBOUBHFTPGMJTUFOJOHUP
%IBNNB8IBUmWF 0OFIFBSTUIJOHTOPUQSFWJPVTMZ
IFBSE
DMBSJmFTUIJOHTQSFWJPVTMZIFBSE
EJTQFMTEPVCUT
TUSBJHIUFOTPOFTWJFX
BOEPOFTIFBSUCFDPNFTDBMN
+6-:
8IFO UIF 5BUIçHBUB PS UIF 5BUIçHBUBT EJT
DJQMFTMJWFJOUIFXPSME
JUJTEPOFGPSUIFHPPEPGUIF
NBOZ
GPSUIFIBQQJOFTTPGUIFNBOZ
PVUPGDPNQBTTJPO
GPSUIFXPSMEGPSUIFHPPE
UIFXFMGBSFBOEUIFIBQ
QJOFTTPGHPETBOENFO"OEXIBUJTB5BUIçHBUB $PO
DFSOJOHUIJT
B5BUIçHBUBBSJTFTJOUIFXPSME
B/PCMF
0OF
BGVMMZFOMJHIUFOFE#VEEIB
PGQFSGFDULOPXMFEHF
BOEDPOEVDU
IBQQJMZBUUBJOFE
BLOPXFSPGUIFXPSMET
BHVJEFVOTVSQBTTFEPGNFOUPCFUSBJOFE
BUFBDIFSPG
HPETBOENFO
B#VEEIB
UIF-PSE
"OEXIBUJTB5BUIçHBUBTEJTDJQMF )FJTPOF
XIP UFBDIFT %IBNNB UIBU JT MPWFMZ BU UIF CFHJOOJOH
MPWFMZJOUIFNJEEMFBOEMPWFMZBUUIFFOE
CPUIJOUIF
MFUUFS BOE JO UIF TQJSJU )F NBLFT QMBJO UIF IPMZ MJGF
FOUJSFMZ DPNQMFUF BOE QVSJmFE 5IJT JT UIF 5BUIçHBUB
BOEUIF5BUIçHBUBTEJTDJQMF
BOEXIFOUIFZMJWFJOUIF
XPSME
JUJTEPOFGPSUIFHPPEPGUIFNBOZ
GPSUIFIBQ
QJOFTTPGUIFNBOZ
PVUPGDPNQBTTJPOGPSUIFXPSME
GPS
UIFHPPE
UIFXFMGBSF
UIFIBQQJOFTTPGHPETBOENFO
+6-:
5IF OPCMF RVBMJUZ PG MPWF TIPVME CF UIPVHIU
BCPVU UIVT i0OF DPODFSOFE POMZ XJUI IJT PXO XFM
GBSF
XJUIPVU DPODFSO GPS UIF XFMGBSF PG PUIFST
DBO
OPU BDIJFWF TVDDFTT JO UIJT XPSME PS IBQQJOFTT JO UIF
OFYU)PXUIFODBOPOFXJTIJOHUPIFMQBMMCFJOHTCVU
OPUIBWJOHMPWFIJNTFMGTVDDFFEJOBUUBJOJOH/JSWçOB
"OEJGZPVXJTIUPMFBEBMMCFJOHTUPUIFTVQSBNVOEBOF
TUBUFPG/JSWçOB
ZPVTIPVMECFHJOCZXJTIJOHGPSUIFJS
NVOEBOFXFMGBSFIFSFBOEOPXw0OFTIPVMEUIJOLi*
DBOOPUQSPWJEFGPSUIFXFMGBSFBOEIBQQJOFTTPGPUIFST
NFSFMZCZXJTIJOHJU-FUNFNBLFBOFGGPSUUPBDDPN
QMJTI JUw 0OF TIPVME UIJOL i/PX * TVQQPSU UIFN CZ
QSPNPUJOHUIFJSXFMGBSFBOEIBQQJOFTT
BOEMBUFSUIFZ
XJMMCFNZDPNQBOJPOTJOTIBSJOHUIF%IBNNBw5IFO
POF TIPVME UIJOL i8JUIPVU UIFTF CFJOHT
* DPVME OPU
BDDVNVMBUF UIF SFRVJTJUFT PG FOMJHIUFONFOU #FDBVTF
UIFZ BSF UIF SFBTPO GPS QSBDUJTJOH BOE QFSGFDUJOH BMM
UIF#VEEIBRVBMJUJFT
UIFTFCFJOHTBSFGPSNFUIFIJHI
FTUmFMEPGNFSJU
UIFJODPNQBSBCMFCBTJTGPSQMBOUJOH
XIPMFTPNFSPPUT
BOEUIVTUIFVMUJNBUFPCKFDUPGSFW
FSFODFw4PPOFTIPVMEBSPVTFBOFTQFDJBMMZTUSPOHJO
DMJOBUJPOUPXBSETQSPNPUJOHUIFXFMGBSFPGBMMCFJOHT
"OEXIZTIPVMEMPWFCFEFWFMPQFEUPXBSETBMMCFJOHT
#FDBVTFJUJTUIFGPVOEBUJPOPGDPNQBTTJPO'PSXIFO
POF EFMJHIUT JO QSPWJEJOH GPS UIF XFMGBSF BOE IBQQJ
OFTTPGPUIFSCFJOHTXJUIBOVOCPVOEFEIFBSU
UIFEF
TJSFUPSFNPWFUIFJSBGnJDUJPOTBOETVGGFSJOHCFDPNFT
TUSPOHMZBOEmSNMZFTUBCMJTIFE"OEDPNQBTTJPOJTUIF
QSFFNJOFOURVBMJUZJO#VEEIBIPPE
JUJTJUTCBTJT
JUT
GPVOEBUJPO
JUTSPPU
JUTIFBEBOEJUTDIJFG
+6-:
BJMJOHBOEHSJFWPVTMZJMM"OEIJTXJGF/BLVMBNçUçTBJE
UPIJNi*CFHZPV
HPPENBO
EPOPUEJFXPSSJFE
GPS
UIF -PSE IBT TBJE UIBU UIF GBUF PG UIF XPSSJFE JT OPU
HPPE .BZCF ZPV UIJOL A"MBT
XIFO * BN HPOF
NZ
XJGFXJMMCFVOBCMFUPTVQQPSUUIFDIJMESFOPSLFFQUIF
IPVTFIPMEUPHFUIFS#VUEPOPUUIJOLMJLFUIBU
GPS*BN
TLJMMFEJOTQJOOJOHDPUUPOBOEDBSEJOHXPPM
BOE*XJMM
NBOBHF UP TVQQPSU UIF DIJMESFO BOE LFFQ UIF IPVTF
IPMEUPHFUIFSBGUFSZPVBSFHPOFw
i0S NBZCF ZPV UIJOL A.Z XJGF XJMM UBLF BO
PUIFSIVTCBOEBGUFS*BNHPOF#VUEPOPUUIJOLMJLF
UIBU
GPSZPVBOE*LOPXUIBUGPSTJYUFFOZFBSTXFIBWF
MJWFEBTIPVTFIPMEFSTJOUIFIPMZMJGF
i0S NBZCF ZPV UIJOL A.Z XJGF
BGUFS * BN
HPOF
XJMMIBWFOPEFTJSFUPTFFUIF-PSEPSUPTFFUIF
NPOLT#VUEPOPUUIJOLMJLFUIBU
GPSNZEFTJSFUPTFF
UIFNTIBMMCFFWFOHSFBUFS
i0SNBZCFZPVUIJOLA.ZXJGFXJMMOPULFFQ
UIF WJSUVFT JO GVMM #VU EP OPU UIJOL MJLF UIBU
GPS BT
MPOHBTUIF-PSEIBTGFNBMFEJTDJQMFTESFTTFEJOXIJUF
MJWJOHBUIPNFBOELFFQJOHUIFWJSUVFTJOGVMM
*TIBMMCF
POF"OEJGBOZEPVCUJU
MFUUIFNBTLUIF-PSE
i0SNBZCFZPVUIJOLA"GUFS*BNHPOF
NZXJGF
XJMMOPUIBWFBDBMNNJOE#VUEPOPUUIJOLMJLFUIBU
GPSBTMPOHBTUIF-PSEIBTGFNBMFEJTDJQMFTESFTTFEJO
XIJUF
MJWJOH BU IPNF
XIP HBJO UIBU TUBUF
* TIBMM CF
POF"OEJGBOZEPVCUJU
MFUUIFNBTLUIF-PSE
i0SNBZCFZPVUIJOLA.ZXJGFXJMMOPUXJOB
mSNGPVOEBUJPO
BmSNGPPUIPMEJOUIJT%IBNNBBOE
EJTDJQMJOF4IFXJMMOPUXJODPNGPSU
EJTTPMWFEPVCU
CF
GSFF GSPN VODFSUBJOUZ
CFDPNF DPOmEFOU
TFMGSFMJBOU
BOEMJWFCZUIF5FBDIFSTXPSET#VUEPOPUUIJOLMJLF
UIBU
FJUIFS'PSBTMPOHBTUIF-PSEIBTGFNBMFEJTDJQMFT
ESFTTFEJOXIJUF
MJWJOHBUIPNF
XIPXJOBmSNGPVO
EBUJPO
B mSN GPPUIPME
XIP IBWF XPO DPNGPSU
EJT
TPMWFEEPVCU
XIPBSFGSFFGSPNVODFSUBJOUZ
XIPIBWF
CFDPNFDPOmEFOU
TFMGSFMJBOUBOEMJWFCZUIF5FBDIFST
XPSET
*TIBMMCFPOF"OEJGBOZEPVCUJU
MFUUIFNHP
BOEBTLUIF-PSEw
/PX
XIJMF /BLVMBQJUç XBT CFJOH DPVOTFMFE
UIVTCZIJTXJGF
FWFOBTIFMBZUIFSFIJTTJDLOFTTTVC
TJEFEBOEIFSFDPWFSFE"OEOPUMPOHBGUFS
IFHPUVQ
BOE MFBOJOH PO B TUJDL
/BLVMBQJUç XFOU UP WJTJU UIF
-PSEBOEUPMEIJNXIBUIBEIBQQFOFE"OEUIF-PSE
TBJEi*UIBTCFFOBHBJOZPVIBWFHSFBUMZHBJOFEGSPN
IBWJOH/BLVMBNçUçBTZPVSDPVOTFMMPSBOEUFBDIFS
GVMM
PGDPNQBTTJPOGPSZPV
BOEEFTJSJOHZPVSXFMGBSF
+6-:
IBWFMFBSOFEUXPUIJOHTOPUUPCFDPOUFOU
XJUI HPPE TUBUFT POF IBT BMSFBEZ EFWFMPQFE
BOE OPU
UPHJWFVQUSZJOH8JUIPVUHJWJOHVQ
*LFFQUSZJOHBOE
UIJOLi(MBEMZXPVME*IBWFNZTLJO
CPOFTBOETJOFXT
XJUIFS BOE NZ nFTI BOE CMPPE ESZ VQ
JG POMZ * DBO
TUSVHHMFVOUJM*XJOUIBUXIJDIDBOCFXPOCZIVNBO
FGGPSUw*UXBTCZFBSOFTUFOEFBWPVSUIBU*XPOFOMJHIU
FONFOUBOEUIFIJHIFTUGSFFEPNGSPNCPOET
+6-:
8JUIPVUUBSSZJOHBOEXJUIPVUIVSSZJOHEJE*
DSPTTUIFnPPE'PSXIFO*UBSSJFE*TBOL
BOEXIFO*
IVSSJFE*XBTXIJSMFEBCPVU"OETP
XJUIPVUUBSSZJOH
BOEXJUIPVUIVSSZJOHEJE*DSPTTUIFnPPE
+6-:
+VTUBTUIFHSFBUPDFBOTMPQFTBXBZHSBEVBMMZ
UFOETEPXOXBSETHSBEVBMMZXJUIPVUBOZBCSVQUQSFDJ
QJDF
FWFOTPUIJT%IBNNBBOEEJTDJQMJOFJTBHSBEVBM
EPJOH
BHSBEVBMUSBJOJOH
BHSBEVBMQSBDUJDFUIFSFJT
OPTVEEFOQFOFUSBUJPOPGLOPXMFEHF
+6-:
0ODF
XIFO*XBTSFTUJOHVOEFSUIFHPBUIFSET
#BOZBO USFF PO UIF CBOLT PG UIF /FSBåKBSç KVTU BGUFS
NZ FOMJHIUFONFOU
.çSB DBNF UP TFF NF BOE TBJE
i1BTT BXBZ OPX
OPX JT B HPPE UJNF GPS UIF -PSE UP
EJFw#VU*TQPLFUP.çSBBOETBJEi*TIBMMOPUEJFVOUJM
UIF NPOLT
UIF OVOT
UIF MBZNFO BOE UIF MBZXPNFO
IBWF CFDPNF EFFQMZ MFBSOFE
XJTF BOE XFMM USBJOFE
SFNFNCFSJOH UIF UFBDIJOHT
QSPmDJFOU JO UIF MFTTFS
BOE HSFBUFS EPDUSJOFT
WJSUVPVT BOE IBWJOH MFBSOFE
UIFUFBDIJOHTUIFNTFMWFT
VOUJMUIFZBSFBCMFUPUFMMJU
UPPUIFST
UFBDIJU
NBLFJULOPXO
FTUBCMJTIJU
PQFOJU
VQ
FYQMBJOJUBOENBLFJUDMFBS
VOUJMUIFZBSFBCMFUP
SFGVUF GBMTF EPDUSJOFT UBVHIU CZ PUIFST BOE UP TQSFBE
UIFDPOWJODJOHBOEMJCFSBUJOHUSVUIBCSPBE*TIBMMOPU
EJFVOUJMUIFIPMZMJGFIBTCFDPNFTVDDFTTGVM
QSPTQFS
PVT
VOEFTQJTFEBOEQPQVMBS
VOUJMJUIBTCFDPNFXFMM
QSPDMBJNFEBNPOHCPUIHPETBOENFOw
+6-:
5IFTF mWF UIJOHT TIPVME PGUFO CF DPOUFN
QMBUFECZCPUIXPNFOBOENFO
CZCPUIIPVTFIPMEFS
BOEIPNFMFBWFS8IBUmWF i0MEBHFDBODPNFUPNF*
IBWFOPUHPUCFZPOEPMEBHF4JDLOFTTDBODPNFUPNF
*IBWFOPUHPUCFZPOETJDLOFTT%FBUIDBODPNFUPNF
*IBWFOPUHPUCFZPOEEFBUI*BNUIFSFTVMUPGNZPXO
EFFET
UIFIFJSUPEFFETEFFETBSFUIFTPVSDF
UIF
LJOBOEUIFGPVOEBUJPO8IBUFWFSEFFE*EP
XIFUIFS
HPPE PS CBE
* TIBMM CFDPNF IFJS UP UIBUw 5IFTF mWF
UIJOHT
TIPVMEPGUFOCFDPOUFNQMBUFECZCPUIXPNFO
BOENFO
CZCPUIIPVTFIPMEFSBOEIPNFMFBWFS
+6-:
*O UIF TPVUIFSO EJTUSJDUT
UIFSF JT BO BCMVUJPO
DFSFNPOZ "U UIBU UJNF
UIFSF JT NVDI GPPE BOE ESJOL
FEJCMFTIBSEBOETPGU
TZSVQTBOEESJOLT
EBODJOH
TJOH
JOHBOENVTJD5IJTDFSFNPOZJTBXBTIJOH
CVUJUJTOPU
B XBTIJOH BXBZ *U JT MPX
DPNNPO
WVMHBS
JHOPCMF JU
EPFTOPUDPOEVDFUPHPPE
UPUVSOJOHBXBZ
UPGBEJOH
UP
DBMNJOH
UPIJHIFSLOPXMFEHF
PSUP/JSWçOB4P
*XJMM
UFBDIZPVBXBTIJOHUIBUEPFTDPOEVDFUPHPPE
UPUVSO
JOHBXBZ
UPGBEJOH
UPDBMNJOH
UPIJHIFSLOPXMFEHFBOE
UP/JSWçOB"XBTIJOHUIBUGSFFTCFJOHTMJBCMFUPSFCJSUI
GSPNSFCJSUI
UIBUGSFFTCFJOHTMJBCMFUPEFDBZGSPNEFDBZ
UIBUGSFFTCFJOHTMJBCMFUPEJFGSPNEFBUI
UIBUGSFFTCFJOHT
MJBCMF UP TPSSPX
TVGGFSJOH
MBNFOUBUJPO
XPF
EFKFDUJPO
BOEEFTQBJSGSPNUIPTFTUBUFT"OEXIBUJTUIBUXBTIJOH
'PSPOFXIPIBT1FSGFDU6OEFSTUBOEJOH
1FSGFDU5IPVHIU
1FSGFDU4QFFDI
1FSGFDU"DUJPO
1FSGFDU-JWFMJIPPE
1FSGFDU
&GGPSU
1FSGFDU .JOEGVMOFTT
1FSGFDU $PODFOUSBUJPO
QFS
GFDULOPXMFEHFBOEGSFFEPNGPSUIBUQFSTPO
XSPOH
VOEFSTUBOEJOH
XSPOHUIPVHIU
XSPOHTQFFDIBOETPPO
BSFXBTIFEBXBZ"OEUIPTFFWJMVOTLJMMFETUBUFTXIJDI
BSJTFEVFUPUIFNBSFBMTPXBTIFEBXBZ5IPTFHPPEBOE
TLJMMGVM TUBUFT UIBU BSJTF EVF UP 1FSGFDU 6OEFSTUBOEJOH
1FSGFDU5IPVHIU
1FSGFDU4QFFDI
1FSGFDU"DUJPO
1FSGFDU
-JWFMJIPPE
1FSGFDU &GGPSU
1FSGFDU .JOEGVMOFTT BOE 1FS
GFDU$PODFOUSBUJPOUIPTFTUBUFTDPNFUPNBUVSJUZ
+6-:
8IFOZPVTQFBLUPPUIFST
ZPVNJHIUTQFBLBU
UIFSJHIUUJNFPSBUUIFXSPOHUJNF
BDDPSEJOHUPGBDU
PSOPU
HFOUMZPSIBSTIMZ
BCPVUUIFHPBMPSOPU
XJUIB
NJOEGVMMPGMPWFPSXJUIBNJOEGVMMPGIBUSFE*OUIJT
XBZ
ZPVTIPVMEUSBJOZPVSTFMGi0VSNJOETXJMMOPUCF
QFSWFSUFEOPSXJMMXFVUUFSFWJMTQFFDI
CVULJOEMZBOE
DPNQBTTJPOBUF XF XJMM MJWF XJUI B NJOE GVMM PG MPWF
XJUIPVUIBUSFE8FXJMMMJWFIBWJOHTVGGVTFEUIBU
QFS
TPOXJUIBNJOEGVMMPGMPWF
BOECFHJOOJOHXJUIIJN
XFXJMMMJWFTVGGVTJOHUIFXIPMFXPSMEXJUIBMPWFUIBU
JT GBS SFBDIJOH
XJEFTQSFBE
JNNFBTVSBCMF
XJUIPVU
FONJUZ
XJUIPVUNBMFWPMFODFw5IJTJTIPXZPVTIPVME
USBJOZPVSTFMG
+6-:
8IBU JT XSPOHGVM FOWZ $PODFSOJOH UIJT
B
IPVTFIPMEFSPSIJTTPOJTXFBMUIZJOHSBJO
TJMWFSPSHPME
5IFOBTFSWBOUPSVOEFSMJOHUIJOLTi*GPOMZUIBUXFBMUI
EJEOUCFMPOHUPUIFNw0STVQQPTFBSFDMVTFPS#SçINJO
HFUTBHPPETVQQMZPGSPCFT
GPPE
MPEHJOHPSNFEJDJOF
GPSTJDLOFTT
BOEBOPUIFSSFDMVTFPS#SçINJOUIJOLTi*G
POMZIFEJEOUHFUBHPPETVQQMZPGUIPTFUIJOHTw5IJT
JTDBMMFEXSPOHGVMFOWZBOEJTOPUBCBOEPOFECZBDUTPG
CPEZPSTQFFDI
CVUCZTFFJOHJUXJUIXJTEPN
+6-:
-FUPOFDPOUSPMTQFFDIBOENJOE
"OEEPOPXSPOHEFFEXJUIUIFCPEZ
*GUIFIPNFJTXFMMTUPDLFEXJUIHPPET
-FUPOFIBWFGBJUI
CFHFOUMF
4IBSFIJTHPPETXJUIPUIFSTBOETQFBLLJOEMZ
+6-:
*GPOFXFSFUPHJWFBHJGUPGBIVOESFEDPJOTJO
UIFNPSOJOH
BHBJOBUOPPOBOEBHBJOJOUIFFWFOJOH
PSJOTUFBE
JGPOFXFSFUPEFWFMPQUIFNJOEPGMPWFJO
UIFNPSOJOH
OPPOBOEFWFOJOHFWFOGPSBTMPOHBTJU
UBLFT UP QVMM B DPXT VEEFS
UIJT XPVME CF CZ GBS UIF
NPSFCFOFmDJBMPGUIFUXP5IFSFGPSF
ZPVTIPVMEUSBJO
ZPVSTFMG
UIJOLJOH i8F XJMM EFWFMPQ UIF MJCFSBUJPO PG
UIF NJOE UISPVHI MPWF 8F XJMM QSBDUJTF JU PGUFO 8F
XJMMNBLFJUPVSWFIJDMFBOEGPVOEBUJPO8FXJMMUBLF
PVSTUBOEVQPOJU
TUPSFJUVQBOEQSPNPUFJUw
+6-:
5IPTFXIPUBLFBEJTDPVSTFSJHIUMZ
DPOGPSN
JOH UP CPUI UIF MFUUFS BOE UIF TQJSJU
UIFZ BSF SFTQPO
TJCMF GPS UIF HPPE BOE UIF XFMGBSF PG NBOZ
GPS UIF
HPPE
UIFXFMGBSFBOEUIFIBQQJOFTTPGHPETBOENFO
.PSFPWFS
UIFZ DSFBUF HSFBU HPPE BOE IFMQ FTUBCMJTI
UIF%IBNNB
+6-:
/BLVMBQJUçTBJEUPUIF-PSEi-PSE
*BNBCSP
LFOEPXOPMENBO
BHFE*IBWFSFBDIFEUIFFOEPGNZ
ZFBST3BSFMZBN*BCMFUPTFFUIF-PSEBOEUIFNPOLT
TPXPSUIZPGSFTQFDU5IFSFGPSF
MFUUIF-PSEDIFFSBOE
DPNGPSUNFTPUIBUJUXJMMCFUPNZXFMGBSFBOEIBQQJ
OFTTGPSBMPOHUJNFw
i*UJTUSVF
IPVTFIPMEFSXIBUZPVTBZJTUSVF
'PSPOFDBSSZJOHBCPVUUIFCPEZ
UPDMBJNFWFOBNP
NFOUT IFBMUI XPVME CF GPPMJTIOFTT 5IFSFGPSF
ZPV
TIPVME USBJO ZPVSTFMG
UIJOLJOH A5IPVHI NZ CPEZ CF
TJDL
NZNJOETIBMMOPUCFTJDL5IJTJTIPXZPVTIPVME
USBJOZPVSTFMGw
%
G9GEF
"6(645
*BNBUSVF#SçINJO
POFUPBTLBGBWPVSPG
QVSFIBOEFE
XFBSJOHNZMBTUCPEZ
BOJNDPNQBSBCMF
QIZTJDJBO BOE TVSHFPO :PV BSF NZ PXO USVF DIJM
ESFO
CPSOPGNZNPVUI
CPSOPG%IBNNB
DSFBUFECZ
%IBNNB
IFJSTUPTQJSJUVBM
OPUUPXPSMEMZUIJOHT
"6(645
5IFSFBSFUIFTFTJYXBZTPGCFJOHDPOTJEFSBUF
8IBUTJY 0OFIBTMPWFJOEFFEUPXBSEPOFTDPNQBO
JPOT JO UIF IPMZ MJGF
CPUI PQFOMZ BOE JO QSJWBUF POF
IBTMPWFJOXPSEUPXBSEPOFTDPNQBOJPOTJOUIFIPMZ
MJGF
CPUIPQFOMZBOEJOQSJWBUFPOFIBTMPWFJOUIPVHIU
UPXBSEPOFTDPNQBOJPOTJOUIFIPMZMJGF
CPUIPQFOMZ
BOEJOQSJWBUF5IFO
UIJOHTBDRVJSFESJHIUMZBOEQSPQ
FSMZ
CFUIFZPOMZTDSBQT
POFMPWFTUPTIBSFJNQBSUJBMMZ
UPVTFUIFNJODPNNPOXJUIPOFTDPNQBOJPOTJOUIF
IPMZ MJGF "MTP
POF IBT UIPTF WJSUVFT UIBU BSF VOCSP
LFO
XJUIPVUnBX
TQPUMFTT
XJUIPVUCMFNJTI
CSJOHJOH
GSFFEPN
DPOEVDJWFUPDPODFOUSBUJPOXJUIUIFTF
POF
MJWFTJOIBSNPOZXJUIPOFTGFMMPXTJOUIFIPMZMJGF"OE
mOBMMZ
POFIBTUIBUOPCMFWJFXUIBUJTTBWJOH
MFBEJOH
IJNXIPBDUTBDDPSEJOHMZUPUIFDPNQMFUFPWFSDPNJOH
PGTVGGFSJOHBOEPOFMJWFTXJUIUIJTWJFXBNPOHPOFT
DPNQBOJPOTJOUIFIPMZMJGF5IFTFBSFUIFTJYXBZTPG
CFJOHDPOTJEFSBUF
"6(645
5IF#VEEIBJTMJLFBTUFBEGBTUNBOXIPHJWFT
QSPUFDUJPOGSPNGFBS5IF%IBNNBJTMJLFUIFQSPUFDUJPO
GSPNGFBS
BOEUIF4BOHIBJTMJLFUIPTFXIPIBWFGPVOE
QSPUFDUJPO GSPN GFBS 5IF #VEEIB JT MJLF B HPPE DPO
TPMFS
UIF%IBNNBJTMJLFDPOTPMBUJPO
BOEUIF4BOHIB
JTMJLFUIPTFXIPIBWFCFFODPOTPMFE5IF#VEEIBJT
MJLFBUSVFGSJFOE
UIF%IBNNBJTMJLFIFMQGVMBEWJDF
BOEUIF4BOHIBJTMJLFUIPTFXIPIBWFBDIJFWFEUIFJS
XJTIFTCZGPMMPXJOHUIBUIFMQGVMBEWJDF
"6(645
*UJTOPUQPTTJCMFUIBUPOFXIPJTIJNTFMGVOSF
TUSBJOFE
VOEJTDJQMJOFEBOEVORVFODIFEDPVMESFTUSBJO
EJTDJQMJOF BOE RVFODI PUIFST #VU JU JT WFSZ QPTTJCMF
UIBU POF XIP JT IJNTFMG SFTUSBJOFE
EJTDJQMJOFE BOE
RVFODIFEDPVMENBLFPUIFSTMJLFUIBUBMTP
"6(645
i0ODFUIFSFXBTBDFSUBJOLJOHJOUIJTWFSZDJUZ
PG4çWBUUIUé)FDBMMFETPNFPOF
TBZJOHA$PNFNZHPPE
NBO
HPBOEHBUIFSUPHFUIFSJOPOFQMBDFBMMUIFNFO
JO4çWBUUIUéXIPXFSFCPSOCMJOEA7FSZHPPE
TBJEUIF
NBO
BOEIFEJEBTUIFLJOHDPNNBOEFE
BOEXIFOIF
IBEEPOFTPUIFLJOHTBJEUPIJNA/PX
NZHPPENBO
TIPXUIFTFCMJOENFOBOFMFQIBOUA7FSZHPPE
TBJEUIF
NBO
BOEIFEJEBTUIFLJOHDPNNBOEFE)FQSFTFOUFE
POFCMJOENBOXJUIUIFIFBEPGUIFFMFQIBOU
POFXJUI
UIFFBS
POFXJUIUIFUVTL
BOPUIFSUIFUSVOL
UIFGPPU
UIFCBDL
UIFUBJMBOEUIFUVGUPGUIFUBJM
TBZJOHUPFBDI
BTIFEJETP
A0CMJOENBO
UIJTJTBOFMFQIBOU)BWJOH
EPOFUIJT
UIFNBOXFOUUPUIFLJOHBOETBJEA4JSF
UIF
FMFQIBOUIBTCFFOQSFTFOUFEUPUIFCMJOENFO%PXIBU
ZPVXJMM
4P
UIFLJOHXFOUUPUIFCMJOENFOBOETBJE
UP FBDI
A0I CMJOE NFO
IBWF ZPV TFFO UIF FMFQIBOU
A:FT
4JSF
XFIBWF
TBJEUIFNFOA5IFOUFMMNFXIBUBO
FMFQIBOUJTMJLF5IFOUIFPOFXIPIBECFFOQSFTFOUFE
XJUIUIFIFBETBJEA"OFMFQIBOUJTMJLFBQPU5IFPOF
XIPIBECFFOQSFTFOUFEXJUIUIFFBSTBJEA"OFMFQIBOU
JTMJLFBXJOOPXJOHCBTLFU5IFZTBJEUIFUVTLXBTMJLF
B QMPVHITIBSF
UIF USVOL XBT MJLF B QMPVHI QPMF
UIF
CPEZXBTMJLFBHSBOBSZ
UIFGPPUMJLFBQJMMBS
UIFCBDL
MJLFBNPSUBS
UIFUBJMMJLFBQFTUMF
BOEUIFUVGUPGUIF
UBJM B CSPPN 5IFO UIFZ CFHBO UP BSHVF
TIPVUJOH BT
UIFZEJEA*UJTA*UJTOPUA"OFMFQIBOUJTOPUMJLFUIBU
A:FT
JUJT4PPOUIFZCFHBOUPIJUFBDIPUIFS
BOEUIF
LJOHXBTEFMJHIUFEXJUIXIBUIFTBX
*OUIFTBNFXBZ
XBOEFSFSTPGPUIFSTFDUTBSF
CMJOE
UIFZEPOPUTFF
UIFZEPOPULOPXUIFTLJMMGVMPS
UIFVOTLJMMGVM5IFZEPOPULOPXXIBU%IBNNBJTPS
XIBU%IBNNBJTOPU"OECFDBVTFPGUIFJSJHOPSBODF
UIFZBSFCZOBUVSFBSHVNFOUBUJWF
RVBSSFMTPNF
TRVBC
CMFST
FBDIJOTJTUJOHJUJTUIVTw
5IFOVOEFSTUBOEJOHUIJT
UIF-PSETQPLFUIJT
WFSTF
)PXUIFZDMJOHBOEIPXUIFZXSBOHMF
:FUDMBJNUPCFSFDMVTFTBOE#SçINJOT
2VBSSFMMJOHBOEDMJOHJOHUPUIFJSPQJOJPOT
5IFZPOMZTFFPOFTJEFPGUIJOHT
"6(645
5IF DBSQFOUFS PS IJT BQQSFOUJDF TFFT PO IJT
UPPMIBOEMFUIFXFBSJOHBXBZDBVTFECZIJTmOHFSTBOE
UIVNC
CVUIFEPFTOPUOFDFTTBSJMZLOPXUIBUTPNVDI
IBTCFFOXPSOBXBZUPEBZ
TPNVDIZFTUFSEBZBOETP
NVDIBUBOPUIFSUJNF*OUIFTBNFXBZ
POFMJWJOHEF
WPUFEUPUIFQSBDUJDFPGNFEJUBUJPOEPFTOPULOPXUIBU
TPNVDIPGUIFEFmMFNFOUTIBTCFFOXPSOBXBZUPEBZ
TP NVDI ZFTUFSEBZ BOE TP NVDI BU BOPUIFS UJNF )F
NFSFMZ IBT UIF LOPXMFEHF UIBU UIFZ BSF CFJOH XPSO
BXBZ
"6(645
&MFWFO BEWBOUBHFT BSF UP CF MPPLFE GPS JO
UIFGSFFEPNPGNJOEUISPVHIUIFQSBDUJDFPGMPWF
CZ
NBLJOH MPWF HSPX
CZ NBLJOH NVDI PG JU
CZ NBLJOH
MPWFBWFIJDMFBOECBTJT
CZQFSTJTUJOHJOJU
CZCFDPN
JOHGBNJMJBSXJUIJU
BOECZFTUBCMJTIJOHJUXFMM8IBU
FMFWFO 0OFTMFFQTIBQQJMZBOEXBLFTIBQQJMZ
POFIBT
OP CBE ESFBNT
POF JT EFBS UP CPUI IVNBO BOE OPO
IVNBOCFJOHT
POFJTHVBSEFECZUIFHPETmSF
QPJTPO
BOE TXPSET EP OPU BGGFDU POF
UIF NJOE DPODFOUSBUFT
RVJDLMZ
UIFDPNQMFYJPOJTDMFBO
POFEJFTXJUIPVUCF
XJMEFSNFOU
BOE JG POF EFWFMPQT OP GVSUIFS
POF XJMM
SFBDIBUMFBTUUPUIF#SBINçXPSME
"6(645
0OFXIPTFNJOEJTGSFFEEPFTOPUBSHVFXJUI
BOZPOF
IF EPFT OPU EJTQVUF XJUI BOZPOF )F NBLFT
VTF PG UIF DPOWFOUJPOBM UFSNT PG UIF XPSME XJUIPVU
DMJOHJOHUPUIFN
"6(645
i(PPE(PUBNB
GPSNZQBSU*TBZUIJT
*IPME
UIJTWJFX*GBOZPOFTQFBLTPGXIBUIFIBTTFFO
IFBSE
PSTFOTFE
UIFSFJTOPIBSNJOIJNTBZJOHA5IJTJTXIBU
*TBX
UIJTJTXIBU*IFBSE
UIJTJTXIBU*TFOTFE5IFSF
JTOPIBSNSFTVMUJOHGSPNUIBUw
i'PSNZQBSU
#SçINJO
*EPOPUTBZUIBUFWFSZ
UIJOHPOFIBTTFFO
IFBSEPSTFOTFETIPVMECFTQPLFO
PG
BOE*EPOPUTBZJUTIPVMEOPUCFTQPLFOPG*GPOF
TQFBLT BOE VOQSPmUBCMF TUBUFT HSPX
POF TIPVME OPU
TQFBL *G POF TQFBLT BOE QSPmUBCMF TUBUFT HSPX
POF
TIPVMETQFBLPGXIBUPOFIBTTFFO
IFBSE
TFOTFEBOE
VOEFSTUPPEw
"6(645
QPMJTIFE
EJTUJODU
GSFF GSPN SPVHIOFTT
SFWFBMJOH UIF
NFBOJOH
DPNQSFIFOTJWFBOEVOCJBTFEw5IFOUIF-PSE
TBJEGVSUIFS
*GIFEPFTOPUTQFBLVQ
PUIFSTLOPXIJNOPU
)FJTKVTUBXJTFNBONJYFEVQXJUIGPPMT
#VUJGIFTQFBLTBCPVUBOEUFBDIFTUIF*NNPSUBM
0UIFSTXJMMLOPXIJN
4PMFUIJNMJHIUVQUIF%IBNNB
-FUIJNMJGUUIFTBHFTCBOOFSIJHI
4BHFTIBWFJMMVNJOBUJOHTQFFDIBTUIFJSCBOOFS
%IBNNBJTUIFCBOOFSPGTBHFT
"6(645
*IBWFUBVHIUUIF%IBNNBJOGVMM
BOEJGPOF
VOEFSTUBOETUIFNFBOJOHPGFWFOBTUBO[BPGGPVSMJOFT
PG %IBNNB
BOE JT TFU PO MJWJOH JO BDDPSEBODF XJUI
JU
POFNBZCFDBMMFEXJEFMZMFBSOFE
POFXIPLOPXT
%IBNNBCZIFBSU
"6(645
0ODF
XIJMFUIF-PSEXBTTUBZJOHOFBS,PTBN
CéJOUIF(IPTJUB1BSL
7FOFSBCMF6EçZJO
TVSSPVOEFECZ
BHSFBUHBUIFSJOHPGMBZNFO
TBUUFBDIJOHUIF%IBNNB
/PX
èOBOEBTBXUIJT
TPIFXFOUUPUIF-PSEBOEUPME
IJN
BOEUIF-PSETBJEi5SVMZ
èOBOEB
JUJTOPUFBTZ
UP UFBDI %IBNNB UP PUIFST *O UFBDIJOH %IBNNB UP
PUIFST
FTUBCMJTIXFMMmWFUIJOHT
BOEUIFOUFBDI8IBU
mWF 5FBDI%IBNNBUPPUIFSTUIJOLJOHA*XJMMTQFBL
%IBNNBJOBHSBEVBMXBZ*XJMMTQFBLXJUIUIFHPBM
JONJOE*XJMMTQFBLXJUILJOEMJOFTT*XJMMOPUTQFBL
BT B NFBOT PG HBJO * XJMM TQFBL OFJUIFS UP NZ PXO
IBSN
OPSUPUIFIBSNPGPUIFST'PSUSVMZ
èOBOEB
JU
JTOPUFBTZUPUFBDI%IBNNBUPPUIFST4P
JOUFBDIJOH
%IBNNBUPPUIFST
FTUBCMJTIXFMMUIFTFmWFUIJOHTw
"6(645
*GBOZPOFBCVTFTZPVUPZPVSGBDF
TUSJLFTZPV
XJUIBmTU
UISPXTDMPETPGFBSUIBUZPV
CFBUTZPVXJUI
BTUJDLPSHJWFTZPVBCMPXXJUIBTXPSE
ZPVNVTUQVU
BTJEFBMMXPSMEMZEFTJSFTBOEDPOTJEFSBUJPOTBOEUSBJO
ZPVSTFMG MJLF UIJT i.Z IFBSU XJMM CF VOXBWFSJOH /P
FWJMXPSETTIBMM*TQFBL*XJMMMJWFXJUIDPNQBTTJPOGPS
UIFHPPEPGPUIFST
XJUIBLJOEMZIFBSU
XJUIPVUSFTFOU
NFOUw5IVTNVTUZPVUSBJOZPVSTFMG
"6(645
5IJT JT IPX ZPV TIPVME USBJO ZPVSTFMWFT
i5IPTFEJTDPVSTFTUBVHIUCZUIF-PSEEFFQ
QSPGPVOE
USBOTDFOEFOUBMGSPNUJNFUPUJNFXFXJMMTQFOEPVS
EBZ JO MFBSOJOH UIFNw 5IBU JT IPX ZPV TIPVME USBJO
ZPVSTFMWFT
"6(645
1PUBMJZB UIF XBOEFSFS DBNF UP WJTJU UIF -PSE
HSFFUFEIJNDPVSUFPVTMZ
BOETBUEPXOBUPOFTJEF
BOE
BTIFEJE
UIF-PSETBJEUPIJNi1PUBMJZB
UIFSFBSFUIFTF
GPVSQFSTPOTGPVOEJOUIFXPSME8IBUGPVS $PODFSOJOH
UIJT
POFDSJUJDJ[FTUIBUXIJDIEFTFSWFTDSJUJDJTNBUUIF
SJHIUUJNF
TBZJOHXIBUJTGBDUVBMBOEUSVF
CVUIFEPFT
OPUQSBJTFUIBUXIJDIEFTFSWFTQSBJTF"HBJO
POFTQFBLT
JOQSBJTFPGUIFQSBJTFXPSUIZBUUIFSJHIUUJNF
TBZJOH
XIBUJTGBDUVBMBOEUSVF
CVUEPFTOPUDSJUJDJ[FUIBUXIJDI
EFTFSWFTDSJUJDJTN"OEBHBJO
POFOFJUIFSDSJUJDJ[FTUIBU
XIJDIEFTFSWFTDSJUJDJTN
OPSQSBJTFTUIFQSBJTFXPSUIZ
"OEmOBMMZ
POFDSJUJDJ[FTUIBUXIJDIEFTFSWFTDSJUJDJTN
BOEQSBJTFTUIFQSBJTFXPSUIZ
BUUIFSJHIUUJNF
TBZJOH
XIBU JT GBDUVBM BOE USVF /PX
PG UIFTF GPVS QFSTPOT
XIJDIEPZPVUIJOLJTUIFNPTUBENJSBCMFBOESBSF w
i*O NZ WJFX
HPPE (PUBNB
IF XIP OFJUIFS
DSJUJDJ[FTUIBUXIJDIEFTFSWFTDSJUJDJTNOPSQSBJTFTUIF
QSBJTFXPSUIZJTUIFNPTUBENJSBCMFBOESBSF"OEXIZ
#FDBVTFIJTJOEJGGFSFODFJTBENJSBCMFw
i8FMM
* NBJOUBJO UIBU IF XIP DSJUJDJ[FT UIBU
XIJDIEFTFSWFTDSJUJDJTNBOEQSBJTFTUIFQSBJTFXPSUIZ
BUUIFSJHIUUJNF
TBZJOHXIBUJTGBDUVBMBOEUSVFIFJT
UIFCFTU"OEXIZ #FDBVTFIJTUJNJOHJTBENJSBCMFw
"6(645
+VTU BT UIF 3JWFS (BOHFT nPXT UPXBSET
JO
DMJOFTUPXBSET
UFOETUPXBSETUIFFBTUTPUPP
POF
XIPDVMUJWBUFTBOEEFWFMPQTUIF/PCMF&JHIUGPME1BUI
nPXT UPXBSET
JODMJOFT UPXBSET BOE UFOET UPXBSET
/JSWçOB
"6(645
*UFMMZPVUIJTMFUBOJOUFMMJHFOUQFSTPODPNF
UPNFXIPJTTJODFSF
IPOFTUBOETUSBJHIUGPSXBSE
BOE*
XJMMJOTUSVDUIJN
*XJMMUFBDIIJN%IBNNB*GIFQSBD
UJTFTBTIFJTUBVHIU
UIFOJOTFWFOZFBSTIFXJMMBUUBJO
JOUIJTWFSZMJGFCZIJTPXOLOPXMFEHFBOEWJTJPOUIBU
GPSUIFTBLFPGXIJDIZPVOHNFOHPGPSUIGSPNIPNF
JOUPIPNFMFTTOFTT
BOEIFXJMMBCJEFJOJU/FWFSNJOE
TFWFOZFBSTIFXJMMCFBCMFUPEPJUJOTFWFOEBZT
/PX
ZPVNBZUIJOLi5IFSFDMVTF(PUBNBPOMZ
TBZTUIJTJOPSEFSUPHFUEJTDJQMFTw#VUUIJTJTOPUTPMFUIF
XIPJTZPVSUFBDIFSCFZPVSUFBDIFSTUJMM:PVNBZUIJOL
i)FXBOUTVTUPHJWFVQPVSDPNNBOENFOUTw#VUUIJTJT
OPUTPDPOUJOVFUPMJWFCZZPVSDPNNBOENFOUT0SZPV
NBZUIJOLi)FXBOUTVTUPHJWFVQPVSXBZPGMJGFw#VU
UIJTJTOPUTPDPOUJOVFUPMJWFZPVSXBZPGMJGF0SBHBJO
ZPVNBZUIJOLi)FXBOUTVTUPQSBDUJTFUIJOHTUIBUBSF
XSPOHPSOPUQSBDUJTFUIJOHTUIBUBSFSJHIU
BDDPSEJOHUP
PVSUFBDIJOHTw#VUUIJTJTOPUTPDPOUJOVFUPBWPJEUIF
UIJOHTZPVSUFBDIJOHDPOTJEFSTXSPOH
BOEQSBDUJTFUIF
UIJOHTZPVSUFBDIJOHDPOTJEFSTSJHIU#VUUIFSFBSFVO
TLJMMGVMUIJOHTOPUZFUHJWFOVQ
UIJOHTUBJOUFE
MFBEJOH
UPSFCJSUI
GFBSGVM
PGQBJOGVMSFTVMUJOUIFGVUVSF
UIJOHT
BTTPDJBUFEXJUICJSUI
EFDBZBOEEFBUI"OEJUJTGPSUIF
HJWJOH VQ PG UIFTF UIJOHT UIBU * UFBDI %IBNNB )PX
FWFS
JGZPVQSBDUJTFDPSSFDUMZ
UIFTFUBJOUFEUIJOHTXJMM
CFHJWFOVQ
BOEUIFUIJOHTUIBUMFBEUPQVSJmDBUJPOXJMM
HSPXBOEEFWFMPQ*OUIJTWFSZMJGFZPVXJMMBUUBJOUIF
GVMMOFTTPGQFSGFDUFEXJTEPNCZZPVSPXOLOPXMFEHF
BOEWJTJPO
BOEBCJEFJOJU
"6(645
8IBUQFPQMFFYQFDUUPIBQQFO
*TPGUFOEJGGFSFOUGSPNXIBUBDUVBMMZIBQQFOT
5IVTEPFTEJTBQQPJOUNFOUBSJTF
5IJTJTUIFXBZUIFXPSMEXPSLT
"6(645
5IFSFBSFUIFTFUISFFUZQFTPGTJDLQFSTPOUP
CFGPVOEJOUIFXPSME8IBUUISFF
5IFSFJTUIFTJDLQFSTPOXIP
XIFUIFSIFPC
UBJOTUIFQSPQFSEJFU
QSPQFSNFEJDJOFT
QSPQFSOVSTJOH
PSOPU
XJMMOPUSFDPWFSGSPNIJTJMMOFTT
"HBJO
UIFSFJTUIFTJDLQFSTPOXIP
XIFUIFSIF
PCUBJOTUIFQSPQFSEJFU
UIFQSPQFSNFEJDJOFT
UIFQSPQFS
OVSTJOHPSOPU
XJMMSFDPWFSGSPNIJTJMMOFTTBOZXBZ
"OEBHBJO
UIFSFJTUIFTJDLQFSTPOXIPXJMM
SFDPWFSGSPNIJTJMMOFTTPOMZJGIFHFUTUIFQSPQFSEJFU
NFEJDJOFTBOEOVSTJOH
*UJTGPSUIJTMBTUUZQFUIBUQSPQFSEJFU
NFEJ
DJOFBOEOVSTJOHTIPVMECFQSFTDSJCFE
CVUUIFPUIFST
TIPVMECFMPPLFEBGUFSBMTP
/PX
UIFSF BSF UISFF UZQFT PG QFSTPO JO UIF
XPSMEXIPDBOCFDPNQBSFEUPUIFUISFFUZQFTPGTJDL
QFSTPO8IBUUISFF
5IFSF JT UIF QFSTPO XIP
XIFUIFS IF HFUT
UIF DIBODF PG TFFJOH UIF 5BUIçHBUB BOE MFBSOJOH UIF
%IBNNBBOEEJTDJQMJOFPSOPU
XJMMOPUFOUFSUIFQFS
GFDUJPOPGUIJOHTUIBUBSFTLJMMGVM
"HBJO
UIFSF JT UIF QFSTPO XIP
XIFUIFS IF
HFUTBDIBODFPGTFFJOHUIF5BUIçHBUBBOEMFBSOJOHUIF
%IBNNB BOE EJTDJQMJOF PS OPU
XJMM FOUFS UIF QFSGFD
UJPOPGUIJOHTUIBUBSFTLJMMGVM
"OEBHBJO
UIFSFJTUIFQFSTPOXIPXJMMFOUFS
JOUPUIFQFSGFDUJPOPGUIJOHTUIBUBSFTLJMMGVMPOMZJGIF
HFUTBDIBODFPGTFFJOHUIF5BUIçHBUBBOEMFBSOJOHUIF
%IBNNBBOEEJTDJQMJOF
*U JT PO BDDPVOU PG UIJT MBTU QFSTPO UIBU UIF
%IBNNBJTQSPDMBJNFE
CVUJUTIPVMECFUBVHIUUPUIF
PUIFSTBMTP
"6(645
)PXJTPOFDPODFSOFEXJUIIJTPXOHPPEBOE
UIFHPPEPGPUIFST $PODFSOJOHUIJT
POFJTDPODFSOFE
XJUIUIFSFTUSBJOUPGHSFFE
IBUSFEBOEEFMVTJPOJOIJN
TFMG
BOEIFJODJUFTPUIFSTUPUIFTBNFSFTUSBJOU
"6(645
5IFTFmWFUIJOHTNBLFPOFTHJGUHPPE8IBU
mWF 0OFHJWFTXJUISFWFSFODF
POFHJWFTUIPVHIUGVMMZ
POFHJWFTXJUIIJTPXOIBOE
POFHJWFTUIJOHTUIBUBSF
HPPE
BOEPOFHJWFTUIJOLJOHPGUIFSFTVMU
"6(645
7FOFSBCMFèOBOEBXFOUUPUIFIPVTF
MFBOFE
BHBJOTUUIFEPPSQPTUBOEXFQU
TBZJOHi*BNTUJMMCVU
BMFBSOFS*TUJMMIBWFUPBUUBJOQFSGFDUJPO#VUBMBT
NZ
NBTUFSXIPJTTPDPNQBTTJPOBUFUPXBSETNFJTBCPVUUP
QBTTBXBZw5IFOUIF-PSEBTLFEUIFNPOLTi8IFSFJT
èOBOEB w"OEUIFZUPMEIJNXIFSFIFXBTBOEXIBU
IFXBTEPJOH5IFOUIF-PSETBJEi(PNPOL
BOETBZ
UPèOBOEB
A'SJFOEèOBOEB
UIF-PSEDBMMTZPVw
8IFO IF DBNF
UIF -PSE TBJE UP èOBOEB
i&OPVHIèOBOEB
EPOPUDSZ'PSIBWF*OPUUBVHIUUIBU
JUJTUIFOBUVSFPGBMMUIJOHTCFMPWFEUIBUXFNVTUTVGGFS
TFQBSBUJPOGSPNUIFNBOECFTFWFSFEGSPNUIFN 'PS
UIBUXIJDIJTCPSO
DPNFUPCFBOEDPNQPVOEFEJTBMTP
TVCKFDUUPEJTTPMVUJPO)PXDPVMEJUCFPUIFSXJTF 'PSB
MPOHUJNFIBWFZPV
èOBOEB
TFSWFEUIF5BUIçHBUBXJUI
UIPVHIUT
XPSET BOE EFFET PG MPWF
HSBDJPVTMZ
QMFBT
BOUMZ BOE XJUI ZPVS XIPMF IFBSU :PV IBWF HBUIFSFE
HSFBUHPPE/PXZPVTIPVMEQVUGPSUIFOFSHZBOETPPO
ZPVUPPXJMMCFGSFFGSPNUIFEFmMFNFOUTw
"6(645
i*GBOZPOFTIPVMEDSJUJDJ[FNF
UIF%IBNNBPS
UIF4BOHIB
ZPVTIPVMEOPUPOUIBUBDDPVOUCFBOHSZ
SFTFOUGVMPSVQTFU'PSJGZPVXFSF
UIBUXPVMEIJOEFS
ZPV
BOEZPVXPVMECFVOBCMFUPLOPXXIFUIFSUIFZ
TBJESJHIUPSXSPOH8PVMEZPV w
i/P
-PSEw
i4P
JGPUIFSTDSJUJDJ[FNF
UIF%IBNNBPSUIF
4BOHIB
UIFOTJNQMZFYQMBJOXIBUJTJODPSSFDU
TBZJOH
A5IBUJTJODPSSFDU
UIBUJTOPUSJHIU
UIBUJTOPUPVSXBZ
XFEPOPUEPUIBU#VUBMTP
JGPUIFSTTIPVMEQSBJTFNF
UIF%IBNNBPSUIF4BOHIB
ZPVTIPVMEOPUPOUIBUBD
DPVOUCFQMFBTFE
KPZGVMPSQVGGFEVQ'PSJGZPVXFSF
UIBU XPVME IJOEFS ZPV 4P
JG PUIFST QSBJTF NF
UIF
%IBNNB PS UIF 4BOHIB
UIFO TJNQMZ FYQMBJO XIBU JT
DPSSFDU
TBZJOHA5IBUJTDPSSFDU
UIBUJTSJHIU
UIBUJTPVS
XBZ
UIBUJTXIBUXFEPw
"6(645
8IFO UIFSF JT EJTDPOUFOU
UIJT XPF NBZ CF
MPPLFEGPSXIFUIFSPOFHPFT
TUBOET
TJUTPSMJFT
POF
IBTOPIBQQJOFTTPSQMFBTVSFXIFUIFSPOFIBTHPOFUP
UIFGPSFTU
UPUIFGPPUPGBUSFF
UPBMPOFMZQMBDF
UPBO
PQFO TQBDF PS BNPOH UIF NPOLT
POF mOET OP IBQQJ
OFTTPSQMFBTVSF8IFOUIFSFJTDPOUFOUNFOU
UIJTHPPE
NBZCFMPPLFEGPSXIFUIFSPOFHPFT
TUBOET
TJUTPS
MJFT
XIFUIFSPOFIBTHPOFUPUIFGPSFTU
UPUIFGPPUPGB
USFF
UPBMPOFMZQMBDF
UPBOPQFOTQBDFPSBNPOHTUUIF
NPOLT
POFmOETIBQQJOFTTBOEQMFBTVSF
"6(645
.BIçOçNBUIF4BLZBODBNFUPTFFUIF-PSE
BOETBJEi5IJTUPXOPG,BQJMBWBUUIVJTSJDI
QSPTQFS
PVT
QPQVMBS
DSPXEFE XJUI NFO
UIJDLMZ QPQVMBUFE
XJUIQFPQMF/PX
XIFO*FOUFSUIFDJUZJOUIFFWFOJOH
BGUFSXBJUJOHPOUIF-PSEPSUIFNPOLT
*NFFUXJUI
FMFQIBOUT
IPSTFT
DIBSJPUT
DBSUTBOEQFPQMF
BMMTXBZ
JOHBOESPMMJOHBMPOH"UTVDIUJNFT
NZUIPVHIUTUIBU
XFSF mYFE VQPO UIF #VEEIB
%IBNNB BOE 4BOHIB
BSFVUUFSMZCFXJMEFSFE5IFO*UIJOLA*G*XFSFUPEJF
BUUIJTNPNFOU
XIBUXPVMECFNZMPU
XIFSFXPVME*
CFSFCPSO w
i)BWFOPGFBS
.BIçOçNB
IBWFOPGFBS:PVS
EFBUI XJMM CF HPPE
ZPVS FOE XJMM CF HPPE 'PS POF
XIPTFNJOEIBTGPSBMPOHUJNFCFFOQSBDUJTFEJOGBJUI
WJSUVF
JOMFBSOJOH
JOHJWJOHVQBOEJOXJTEPN
FWFO
UIPVHIUIFCPEZNBEFPGUIFGPVSFMFNFOUTJTEFWPVSFE
CZCJSETBOEBOJNBMT
ZFUUIFNJOEJGGPSBMPOHUJNF
QSBDUJTFE JO GBJUI
WJSUVF
MFBSOJOH
JO HJWJOH VQ BOE
JOXJTEPNUIFNJOETPBSTBMPGU
UIFNJOEXJOTUIF
IJHIFTU *U JT KVTU BT JG B NBO XFSF UP QMVOHF B KBS PG
CVUUFSPSPJMJOUPBEFFQQPPMPGXBUFSBOEJUXFSFUP
CFCSPLFOUIFGSBHNFOUTPGUIFKBSXPVMETJOLUPUIF
CPUUPNCVUUIFCVUUFSPSPJMXPVMEnPBUUPUIFUPQ4P
.BIçOçNB
ZPVSNJOEIBTGPSBMPOHUJNFCFFOQSBD
UJTFEJOGBJUI
WJSUVF
MFBSOJOH
JOHJWJOHVQBOEJOXJT
EPN4P
IBWFOPGFBS:PVSEFBUIXJMMCFHPPE
ZPVS
FOEXJMMCFHPPEw
"6(645
"TBNPOHPPTFBQQSPBDIFTBTOBLFUPTFJ[FJU
POMZBGUFSIBWJOHTVQQMJFEIJTPXOCPEZXJUINFEJDJOF
TPUPP
UIFNFEJUBUPS
UIFFBSOFTUTUVEFOUPGNFEJUBUJPO
POBQQSPBDIJOHUIJTXPSMEBCPVOEJOHBTJUJTJOBOHFS
BOENBMJDF
QMBHVFECZRVBSSFMT
TUSJGF
DPOUFOUJPOBOE
IBUSFE
NVTU BOPJOU IJT NJOE XJUI UIF NFEJDJOF PG
MPWF
"6(645
5IFSFBSFUIFTFGPVSQFSTPOTGPVOEJOUIFXPSME
8IBUGPVS 0OFXJUIMJUUMFMFBSOJOHXIPEPFTOPUQSPmU
GSPNIJTMFBSOJOH
POFPGMJUUMFMFBSOJOHXIPEPFTQSPmU
GSPNIJTMFBSOJOH
POFPGHSFBUMFBSOJOHXIPEPFTOPU
QSPmUGSPNIJTMFBSOJOH
BOEPOFPGHSFBUMFBSOJOHXIP
EPFTQSPmUGSPNIJTMFBSOJOH"OEIPXEPFTPOFXJUI
MJUUMFMFBSOJOHOPUQSPmUGSPNIJTMFBSOJOH *OUIJTDBTF
BQFSTPOIBTMJUUMFMFBSOJOHJOUIFEJTDPVSTFT
IFLOPXT
OFJUIFSUIFMFUUFSOPSUIFTQJSJU
BOEIFEPFTOPUMJWFJO
BDDPSEBODFXJUIUIF%IBNNB"OEIPXEPFTPOFXJUI
MJUUMFMFBSOJOHQSPmUGSPNIJTMFBSOJOH *OUIJTDBTF
B
QFSTPOIBTMJUUMFMFBSOJOHJOUIFEJTDPVSTFT
CVUPGXIBU
IFLOPXT
IFVOEFSTUBOETCPUIUIFMFUUFSBOEUIFTQJSJU
BOEIFMJWFTJOBDDPSEBODFXJUIJU)PXEPFTPOFXJUI
HSFBUMFBSOJOHOPUQSPmUGSPNIJTMFBSOJOH *OUIJTDBTF
BQFSTPOJTXJEFMZMFBSOFEJOUIFEJTDPVSTFT
CVUIFVO
EFSTUBOETOFJUIFSUIFMFUUFSOPSUIFTQJSJU
BOEEPFTOPU
MJWFJOBDDPSEBODFXJUIUIF%IBNNB"OEmOBMMZ
IPX
EPFTPOFXJUIHSFBUMFBSOJOHQSPmUGSPNIJTMFBSOJOH
)FSF
BQFSTPOJTXJEFMZMFBSOFEJOUIFEJTDPVSTFT
IF
VOEFSTUBOETCPUIUIFMFUUFSBOEUIFTQJSJU
BOEIFMJWFT
JOBDDPSEBODFXJUIUIF%IBNNB
"6(645
#IçSBEWçKB BTLFE UIF -PSE i8IBU
HPPE
(PUBNB
JTPGHSFBUIFMQJOUIFBUUBJONFOUPGUSVUI 8F
BSFBTLJOHBCPVUUIFUIJOHUIBUJTPGHSFBUIFMQJOUIF
BUUBJOJOHPGUSVUIw
i4USJWJOH
#IçSBEWçKB
JT PG HSFBU IFMQ JO UIF
BUUBJONFOUPGUSVUI
GPSJGPOFEJEOPUTUSJWFPOFXPVME
OPUBUUBJOUSVUI#VUJGPOFEJETUSJWFPOFXPVMEBUUBJO
USVUIw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQUPTUSJWJOH w
i8FJHIJOHUIJOHTVQJTPGHSFBUIFMQJOUIFBU
UBJONFOUPGTUSJWJOH
GPSJGPOFEJEOPUXFJHIUIJOHTVQ
POF XPVME OPU TUSJWF #VU JG POF EJE XFJHI UIJOHT VQ
POFXPVMETUSJWFw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQJOXFJHIJOHUIJOHTVQ w
i.BLJOHBOFGGPSUJTPGHSFBUIFMQJOXFJHIJOH
UIJOHTVQ
GPSJGPOFEJEOPUNBLFBOFGGPSUPOFXPVME
OPUXFJHIUIJOHTVQ#VUJGPOFEJENBLFBOFGGPSUPOF
XPVMEXFJHIUIJOHTVQw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQJONBLJOHBOFGGPSU w
i%FTJSFJTPGHSFBUIFMQJONBLJOHBOFGGPSU
GPS
JGPOFEJEOPUEFTJSFPOFXPVMEOPUNBLFBOFGGPSU#VU
JGPOFEJEEFTJSFPOFXPVMENBLFBOFGGPSUw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQJOHFOFSBUJOHEFTJSF w
i"QQSPWJOHPGUIJOHTJTPGHSFBUIFMQJOHFOFS
BUJOHEFTJSF
GPSJGPOFEJEOPUBQQSPWFPGUIJOHTPOF
XPVMEOPUHFOFSBUFEFTJSF#VUXIFOPOFBQQSPWFTPG
UIJOHTPOFHFOFSBUFTEFTJSFw
i#VU XIBU JT PG HSFBU IFMQ JO BQQSPWJOH PG
UIJOHT w
i5FTUJOH UIF NFBOJOH JT PG HSFBU IFMQ JO BQ
QSPWJOHPGUIJOHT
GPSJGPOFEJEOPUUFTUUIFNFBOJOH
POFXPVMEOPUBQQSPWFPGUIJOHT#VUJGPOFEJEUFTUUIF
NFBOJOHPOFXPVMEBQQSPWFPGUIJOHTw
i#VU XIBU JT PG HSFBU IFMQ JO UFTUJOH UIF
NFBOJOH w
i3FNFNCFSJOHUIF%IBNNBJTPGHSFBUIFMQJO
UFTUJOHUIFNFBOJOH
GPSJGPOFEJEOPUSFNFNCFSUIF
%IBNNBPOFDPVMEOPUUFTUUIFNFBOJOH#VUJGPOFEJE
SFNFNCFSUIF%IBNNBPOFDPVMEUFTUUIFNFBOJOHw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQJOSFNFNCFSJOHUIF
%IBNNB w
i)FBSJOH UIF %IBNNB JT PG HSFBU IFMQ JO SF
NFNCFSJOH UIF %IBNNB
GPS JG POF EJE OPU IFBS UIF
%IBNNB POF DPVME OPU SFNFNCFS JU #VU JG POF EJE
IFBSPOFDPVMESFNFNCFSUIF%IBNNBw
i#VU XIBU JT PG HSFBU IFMQ JO IFBSJOH UIF
%IBNNB w
i-FOEJOHBOFBSJTPGHSFBUIFMQJOIFBSJOHUIF
%IBNNB
GPSJGPOFEJEOPUMFOEBOFBSPOFDPVMEOPU
IFBSUIF%IBNNB#VUJGPOFEJEMFOEBOFBSPOFDPVME
IFBSUIF%IBNNBw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQJOMFOEJOHBOFBS w
i%SBXJOHDMPTFJTPGHSFBUIFMQJOMFOEJOHBO
FBS
GPSJGPOFEJEOPUESBXDMPTFPOFDPVMEOPUMFOEBO
FBS#VUJGPOFEJEESBXDMPTFPOFDPVMEMFOEBOFBSw
i#VUXIBUJTPGHSFBUIFMQJOESBXJOHDMPTF w
i7JTJUJOHJTPGHSFBUIFMQJOESBXJOHDMPTF
GPS
JGPOFEJEOPUWJTJUPOFDPVMEOPUESBXDMPTF#VUJGPOF
EJEWJTJUPOFDPVMEESBXDMPTFw
i5IFO
XIBUJTPGHSFBUIFMQJOWJTJUJOH w
i'BJUIJTPGHSFBUIFMQJOWJTJUJOH
GPSJGPOFEJE
OPUIBWFGBJUIPOFXPVMEOPUWJTJU#VUJGPOFEJEIBWF
GBJUIPOFXPVMEWJTJUw
"6(645
5IF-PSETBJEUP-PIJDDBi*TJUUSVFUIBUZPV
SFBTPO MJLF UIJT A*G B SFDMVTF PS #SçINJO EJTDPWFST
TPNF HPPE %IBNNB
IF TIPVME OPU UFBDI JU UP PUI
FST
GPSXIBUDBOPOFNBOEPGPSBOPUIFS *UJTKVTUBT
JG
IBWJOHDVUUISPVHIBOPMECPOE
POFXFSFUPNBLF
BOFXCPOE4VDIBUIJOHJTBOFWJMEFFESPPUFEJOBU
UBDINFOU
GPSXIBUDBOPOFNBOEPGPSBOPUIFS
i:FT
3FWFSFOE(PUBNB
UIVTJTNZSFBTPOJOHw
i8IBUEPZPVUIJOLBCPVUUIJT
-PIJDDB :PV
SFTJEFIFSFJO4çMBWBUJLç*GTPNFPOFXFSFUPTBZA5IF
#SçINJO -PIJDDB TIPVME FOKPZ BMM UIF SFWFOVF BOE
QSPEVDF PG 4çMBWBUJLç
BMMPXJOH OPUIJOH UP BOZPOF
FMTF
XPVMEPOFXIPTQFBLTUIVTCFBEBOHFSUPZPVS
UFOBOUT w
i)FXPVME
3FWFSFOE(PUBNBw
i"OE BT TVDI
XPVME IF CF DPOTJEFSJOH UIFJS
XFMGBSFPSOPU w
i)FXPVMEOPUw
i"OE OPU DPOTJEFSJOH UIFJS XFMGBSF
XPVME
IF IBWF B IFBSU GVMM PG MPWF GPS UIFN
PS POF GVMM PG
IBUSFE w
i0GIBUSFE
3FWFSFOE(PUBNBw
i"OEJOBIFBSUGVMMPGIBUSFEJTUIFSFXSPOH
WJFX
PS1FSGFDU7JFX w
i8SPOHWJFXw
i/PX
JG POF IPMET XSPOH WJFXT
* TBZ UIBU
POFPGUXPEFTUJOJFTSFTVMUTSFCJSUIJOIFMM
PSBTBO
BOJNBMw
"6(645
GSPNIPVTFUPIPVTF
BTLJOHi%PZPVLOPXBDVSFGPS
NZTPO w&WFSZPOFTBJEUPIFSi8PNBO
ZPVBSFDPN
QMFUFMZNBEJOTFFLJOHNFEJDJOFGPSZPVSTPO
wCVUTIF
XFOUBXBZ
UIJOLJOHi5SVMZ
*XJMMmOETPNFPOFXIP
LOPXTUIFSJHIUNFEJDJOFGPSNZDIJMEw/PX
BDFSUBJO
XJTFNBOTBXIFSBOEUIPVHIUUPIJNTFMGi*NVTUIFMQ
IFSw4PIFTBJEi8PNBO
*EPOPULOPXJGUIFSFJTB
DVSF GPS ZPVS DIJME
CVU UIFSF JT POF XIP XJMM LOPX
BOE*LOPXIJNw
i4JS
XIPJTJUXIPXJMMLOPX w
i8PNBO
UIF-PSEXJMMHPBOEBTLIJNw
4P
TIF XFOU UP UIF -PSE
QBJE SFWFSFODF UP
IJN
TUPPEBUPOFTJEF
BOEBTLFEi7FOFSBCMFTJS
JTJU
USVFBTNFOTBZUIBUZPVLOPXBDVSFGPSNZDIJME w
i:FT
*LOPXw
i8IBUUIFOEP*OFFE w
i"GFXNVTUBSETFFETw
i* XJMM HFU UIFN
WFOFSBCMF TJS
CVU JO XIPTF
IPVTF w
i(FU UIFN GSPN B IPVTF XIFSF OP TPO PS
EBVHIUFSPSBOZPUIFSQFSTPOIBTFWFSEJFEw
i7FSZXFMM
TJS
w,JTç(PUBNéTBJE
BOEIBWJOH
QBJESFWFSFODFUPUIF-PSE
BOEIBWJOHQMBDFEUIFEFBE
DIJMEPOIFSIJQ
TIFXFOUUPUIFWJMMBHFBOETUPQQFEBU
UIFWFSZmSTUIPVTF
i)BWFZPVBOZNVTUBSETFFET 5IFZTBZUIBU
XJMMDVSFNZDIJMEw5IFZHBWFIFSUIFTFFET
BOEUIFO
TIFBTLFEi'SJFOE
IBTBOZTPOPSEBVHIUFSEJFEJOUIJT
IPVTF w
i8IBUEPZPVBTL
XPNBO 5IFMJWJOHBSFGFX
BOEUIFEFBEBSFNBOZw
i5IFOUBLFCBDLZPVSTFFET
GPSUIFZXJMMOPU
DVSFNZDIJME
wTIFTBJE
BOEHBWFCBDLUIFTFFETUIFZ
IBEHJWFOIFS
*OUIJTXBZ
TIFXFOUGSPNIPVTFUPIPVTFCVU
OFWFSEJETIFmOEPOFUIBUIBEUIFNVTUBSETFFEUIBU
TIFOFFEFE
BOETIFUIPVHIUi0I*UJTBEJGmDVMUUBTL
UIBU*IBWF*UIPVHIUJUXBTPOMZ*XIPIBEMPTUBDIJME
CVUJOFWFSZWJMMBHFUIFEFBEBSFNPSFUIBOUIFMJWJOHw
8IJMFTIFSFnFDUFE
IFSIFBSUXIJDIIBERVJWFSFEOPX
CFDBNFTUBCMF
"6(645
&WFO JG MPXEPXO DSJNJOBMT TIPVME DVU ZPV
MJNCGSPNMJNCXJUIBEPVCMFIBOEMFETBX
JGZPVmMMFE
ZPVSNJOEXJUIIBUSFE
ZPVXPVMEOPUCFQSBDUJTJOHNZ
%
UFBDIJOHT
)7BF7?47D
4&15&.#&3
4&15&.#&3
4&15&.#&3
5IFSFBSFUIFTFTJYEBOHFSTPGCFJOHBEEJDUFE
UPESJOLMPTTPGXFBMUI
JODSFBTFJORVBSSFMT
JMMIFBMUI
MPTT PG SFQVUBUJPO
JOEFDFOU FYQPTVSF BOE JNQBJSFE
JOUFMMJHFODF
4&15&.#&3
(JWJOHVQXPSMEMZEFTJSFT
POFEXFMMTXJUIB
NJOEGSFFGSPNXPSMEMZEFTJSFTBOEQVSJmFE(JWJOHVQ
JMMXJMMBOEIBUSFE
POFEXFMMTXJUIBNJOEmMMFEXJUI
DPNQBTTJPOBOEMPWFGPSUIFXFMGBSFPGBMMCFJOHT
BOE
QVSJmFTUIFNJOEPGJMMXJMMBOEIBUSFE(JWJOHVQTMPUI
BOEMB[JOFTT
POFQFSDFJWFTUIFMJHIU
BOENJOEGVMBOE
DMFBSMZDPNQSFIFOEJOH
POFQVSJmFTUIFNJOEPGTMPUI
BOEMB[JOFTT(JWJOHVQSFTUMFTTOFTTBOEXPSSZBOESF
NBJOJOHJOXBSEMZDBMN
POFQVSJmFTUIFNJOEPGSFTU
MFTTOFTTBOEXPSSZ(JWJOHVQEPVCU
POFEXFMMTIBWJOH
DSPTTFEPWFSEPVCU
BOEXJUIPVUVODFSUBJOUZBTUPXIBU
JTTLJMMGVM
POFQVSJmFTUIFNJOEPGEPVCU
+VTUBTBNBOXIPIBECPSSPXFENPOFZUPEF
WFMPQIJTCVTJOFTT
BOEXIPTFCVTJOFTTIBEQSPTQFSFE
NJHIUSFQBZUIFNPOFZBOEIBWFFOPVHIMFGUPWFSUP
TVQQPSUBXJGF
BOEXPVMEUIJOLi#FGPSF*XBTJOEFCU
CVUOPX*BNGSFFGSPNEFCU
wBOEXPVMECFHMBEBOE
IBQQZCFDBVTFPGUIBU
+VTU BT B NBO XIP XBT TJDL BOE TVGGFSJOH
XJUIPVU BQQFUJUF BOE XFBL
NJHIU JO UJNF SFHBJO IJT
IFBMUI
BQQFUJUF BOE TUSFOHUI
BOE XPVME UIJOL i#F
GPSF*XBTTJDL
CVUOPX*BNIFBMUIZ
wBOEXPVMECF
HMBEBOEIBQQZCFDBVTFPGUIBU
+VTUBTBNBOXIPJTJNQSJTPOFENJHIU
BGUFS
BUJNF
CFGSFFEXJUIPVUBOZDPOmTDBUJPOPGIJTQSPQ
FSUZ
BOEXPVMEUIJOLi#FGPSF*XBTJNQSJTPOFE
CVU
OPX*BNGSFF
wBOEXPVMECFHMBEBOEIBQQZCFDBVTF
PGUIBU
+VTU BT B NBO XIP JT FOTMBWFE
OPU IJT PXO
NBTUFS
DPOUSPMMFECZBOPUIFSBOEVOBCMFUPEPBTIF
EFTJSFE
BOEXIPJOUJNFXPVMECFFNBODJQBUFE
XPVME
UIJOLi*XBTBTMBWF
CVUOPX*BNFNBODJQBUFE
wBOE
XPVMECFHMBEBOEIBQQZCFDBVTFPGUIBU
+VTUBTBUSBWFMMFSDBSSZJOHHPPETBOEXFBMUI
NJHIUmOEIJNTFMGJOBXJMEFSOFTTXJUIMJUUMFGPPEBOE
NVDIEBOHFS
BOEBGUFSBUJNF
NJHIUBSSJWFTBGFBOE
TPVOEBUUIFFEHFPGBWJMMBHF
BOEXPVMEUIJOLi#F
GPSF*XBTJOEBOHFS
CVUOPX*BNTBGF
wBOEXPVMECF
HMBEBOEIBQQZCFDBVTFPGUIBU
*OUIFTBNFXBZ
BTMPOHBTUIFmWFIJOESBODFT
BSFOPUHJWFOVQ
POFGFFMTJOEFCUFE
TJDL
JNQSJTPOFE
FOTMBWFE
MPTUJOUIFXJMEFSOFTT#VUXIFOUIFmWFIJO
ESBODFTBSFHJWFOVQ
POFGFFMTGSFFGSPNEFCU
IFBMUIZ
GSFF
FNBODJQBUFEBOETBGF"OEXIFOPOFLOPXTUIBU
UIFTF mWF IJOESBODFT BSF HJWFO VQ
HMBEOFTT BSJTFT
GSPN HMBEOFTT DPNFT KPZ
CFDBVTF PG KPZ UIF CPEZ JT
USBORVJM
XJUI B USBORVJM CPEZ POF JT IBQQZ
BOE UIF
NJOEPGPOFXIPJTIBQQZJTDPODFOUSBUFE
4&15&.#&3
1PTTFTTFEPGUXPUIJOHTJOUIJTWFSZMJGF
POF
MJWFT JO NVDI FBTF BOE IBQQJOFTT
mSNMZ EJSFDUFE UP
XBSETUIFFOEJOHPGUIFEFmMFNFOUT8IBUUXP #FJOH
UISJMMFECZFOUIVTJBTNBUUIFUJNFGPSFOUIVTJBTN
BOE
NBLJOHBmSNFGGPSU
4&15&.#&3
8IBUJTGSJFOETIJQXJUIUIFHPPE *UJTUPGPM
MPX BGUFS
UP GSFRVFOU UIF DPNQBOZ PG BOE BTTPDJBUF
XJUIQFPQMFXIPBSFCFMJFWFST
WJSUVPVT
MFBSOFE
HFO
FSPVTBOEXJTFUPSFTPSUUPBOEDPOTPSUXJUIUIFN
UP
CFEFWPUFEUPUIFN
FOUIVTJBTUJDBCPVUUIFN
JOVOJUZ
XJUIUIFN
4&15&.#&3
%FUBDIFEGSPNTFOTFQMFBTVSFTBOEVOTLJMMFE
TUBUFTPGNJOE
POFFOUFSTBOEBCJEFTJOUIFmSTUKIçOB
XIJDIIBTMPHJDBMBOEXBOEFSJOHUIPVHIUQSFTFOU
BOE
JTmMMFEXJUIBKPZBOEIBQQJOFTTUIBUJTCPSOPGEFUBDI
NFOU"OEXJUIUIBUKPZBOEIBQQJOFTTCPSOPGEFUBDI
NFOU
POFTVGGVTFT
ESFODIFT
mMMTBOEQFSNFBUFTUIF
XIPMFCPEZTPUIBUUIFSFJTOPTQPUJOUIFFOUJSFCPEZ
UIBU JT VOUPVDIFE CZ UIBU KPZ BOE IBQQJOFTT CPSO PG
DPODFOUSBUJPO
+VTUBTBTLJMMFECBUIBUUFOEBOUPSIJTBQQSFO
UJDF
LOFBEJOHCBUIQPXEFSXIJDIIBTCFFOTQSJOLMFE
XJUIXBUFS
GPSNTGSPNJUJOBNFUBMCPXMBCBMMPGGPBN
GSPN XIJDI OP NPJTUVSF FTDBQFT JO UIF TBNF XBZ
POFTVGGVTFT
ESFODIFT
mMMTBOEQFSNFBUFTUIFXIPMF
CPEZTPUIBUOPTQPUJTVOUPVDIFE
4&15&.#&3
"TVSJOEB PG UIF #IçSBEWçKB #SçINJO DMBO
IFBSEUIBUUIFMFBEFSPGUIFDMBOIBEHPOFGPSUIJOUPUIF
4BOHIBPGUIFSFDMVTF(PUBNB"OHSZBOEEJTQMFBTFE
IFXFOUUPXIFSFUIF-PSEXBTBOESFWJMFEBOEBCVTFE
IJNXJUISVEF
IBSTIXPSET8IFOIFIBETQPLFO
UIF
-PSESFNBJOFETJMFOU
BOE"TVSJOEBTBJEi:PVBSFEF
GFBUFE
SFDMVTF
ZPVBSFEFGFBUFEw5IF-PSESFQMJFE
5IFGPPMUIJOLTIFIBTXPOBCBUUMF
8IFOIFCVMMJFTXJUIIBSTITQFFDI
#VULOPXJOHIPXUPCFGPSCFBSJOH
5IBUNBLFTPOFWJDUPSJPVT
5IFXPSTFPGUIFUXP
*TIFXIP
XIFOBCVTFE
SFUBMJBUFT
0OFXIPEPFTOPUSFUBMJBUF
8JOTBCBUUMFIBSEUPXJO
,OPXJOHUIBUUIFPUIFSQFSTPOJTBOHSZ
0OFXIPSFNBJOTNJOEGVMBOEDBMN
"DUTGPSIJTPXOCFTUJOUFSFTU
"OEGPSUIFPUIFSTJOUFSFTU
UPP
)FJTBIFBMFSPGCPUIIJNTFMG
"OEUIFPUIFSQFSTPOBMTP
)FJTUIPVHIUBGPPMPOMZCZUIPTF
8IPEPOPUVOEFSTUBOEUIF%IBNNB
4&15&.#&3
MVTUSPVT HPET XIP GFFM KPZ CVU XIP SFKPJDF JO TJMFODF
BOEUIJTJTUIFIJHIFTUPGKPZT5IFSFBSFUIFHPETXIP
HPUPUIFTQIFSFPGOPUIJOHOFTT
BOEUIJTJTUIFIJHIFTU
PGDPOTDJPVTTUBUFT5IFOUIFSFBSFUIFHPETXIPHPUP
UIF TQIFSF PG OFJUIFSDPOTDJPVTOFTTOPSVODPOTDJPVT
OFTT
BOEUIJTJTUIFIJHIFTUCFDPNJOHw
i#VU#IBEEBKJ
XIBUZPVTBZJTKVTUUIFUBMLPG
UIF DSPXE -JTUFO
QBZ BUUFOUJPO
BOE * XJMM TQFBL *G
XIJMFPOFMPPLT
UIFEFmMFNFOUTBSFEFTUSPZFE
UIJTJT
UIFIJHIFTUPGTJHIUT*G
XIJMFPOFSFKPJDFT
UIFEFmMF
NFOUT BSF EFTUSPZFE
UIJT JT UIF IJHIFTU KPZ *G
XIJMF
POFJTDPOTDJPVT
UIFEFmMFNFOUTBSFEFTUSPZFE
UIJTJT
UIFIJHIFTUPGDPOTDJPVTTUBUFT*G
XIJMFPOFCFDPNFT
UIF EFmMFNFOUT BSF EFTUSPZFE
UIJT JT UIF IJHIFTU CF
DPNJOHw
4&15&.#&3
0OFTIPVMEOPUCMBNFBOPUIFS
0SEFTQJTFBOZPOFGPSBOZSFBTPOBOZXIFSF
%POPUXJTIQBJOVQPOBOPUIFS
0VUPGFJUIFSBOHFSPSSJWBMSZ
+VTUBTBNPUIFSQSPUFDUTIFSPOMZDIJME
&WFOBUUIFSJTLPGIFSPXOMJGF
&WFOTP
POFDVMUJWBUFTVOCPVOEFEMPWF
5PXBSETBMMCFJOHTJOUIFXPSME
4&15&.#&3
/PX
JUNBZCFUIBUTPNFPGZPVUIJOLi5IF
5FBDIFSTJOTUSVDUJPOTIBWFDFBTFE8FIBWFOPUFBDIFS
BOZ NPSFw #VU JU TIPVME OPU CF TFFO MJLF UIJT 5IBU
XIJDI * IBWF QSPDMBJNFE
UIF %IBNNB BOE UIF EJTDJ
QMJOF
MFUUIBUCFZPVSUFBDIFSBGUFS*BNHPOF
4&15&.#&3
$PNQBTTJPOJTUIBUXIJDINBLFTUIFIFBSUPG
UIFHPPENPWFBUUIFQBJOPGPUIFST*UDSVTIFTBOEEF
TUSPZTUIFQBJOPGPUIFSTUIVT
JUJTDBMMFEDPNQBTTJPO
*UJTDBMMFEDPNQBTTJPOCFDBVTFJUTIFMUFSTBOEFNCSBDFT
UIFEJTUSFTTFE
4&15&.#&3
'SPN UIF EBZ UIF -PSE TBJE i'PVS NPOUIT
GSPN OPX * XJMM BUUBJO mOBM /JSWçOB
w UIPVTBOET PG
NFODBNFUPXBJUVQPOIJN5IPTFXIPIBEOPUZFUBU
UBJOFEUIFGSVJUTPG4USFBN8JOOJOHDPVMEOPUSFTUSBJO
UIFJSUFBST
UIPTFXIPIBEOPUBUUBJOFEFOMJHIUFONFOU
FYQFSJFODFE EFFQ FNPUJPO
BOE XBMLFE BSPVOE JO
TNBMMHSPVQT
TBZJOHi8IBUXJMMXFEP w#VUPOFNPOL
OBNFE %IBNNçSçNB LFQU TFQBSBUF GSPN UIF PUIFS
NPOLT
BOEXIFOBTLFEi8IBUJTUIFNBUUFSXJUIZPV w
IFHBWFOPSFQMZ)FIBEUIPVHIUUPIJNTFMGi5IF
-PSEIBTTBJEUIBUGPVSNPOUITGSPNOPXIFXJMMBUUBJO
mOBM /JSWçOB BOE * TUJMM IBWF OPU GSFFE NZTFMG GSPN
EFTJSF5IVT
XIJMFUIF-PSEMJWFT*XJMMTUSVHHMFUPBU
UBJO FOMJHIUFONFOUw "DDPSEJOHMZ
%IBNNçSçNB LFQU
UPIJNTFMGSFDPMMFDUJOH
QPOEFSJOHBOEDBMMJOHUPNJOE
UIF-PSET%IBNNB5IFNPOLTXFOUUPUIF5BUIçHBUB
BOETBJEi3FWFSFOETJS
%IBNNçSçNBIBTOPBGGFDUJPO
GPSZPV4JODFZPVBOOPVODFEZPVSmOBM/JSWçOBGPVS
NPOUITGSPNOPX
IFIBTOPUIJOHUPEPXJUIVTw5IF
-PSEIBE%IBNNçSçNBDBMMFEUPIJNBOEBTLFEi*TJU
USVFXIBUUIFZTBZ
UIBUZPVIBWFOPUIJOHUPEPXJUI
UIFPUIFSNPOLT w
i:FT
SFWFSFOETJS
JUJTUSVFwi8IZEPZPVEP
UIJT w
i*EPJUUIJOLJOHUIVTUIF-PSEIBTTBJEUIBU
GPVS NPOUIT GSPN OPX IF XJMM BUUBJO mOBM /JSWçOB
BOE*IBWFOPUGSFFENZTFMGGSPNEFTJSF5IVT
XIJMF
UIF -PSEMJWFT*XJMMTUSVHHMF UP BUUBJO FOMJHIUFONFOU
"DDPSEJOHMZ
* LFFQ UP NZTFMG
SFDPMMFDUJOH
QPOEFSJOH
BOEDBMMJOHUPNJOEUIF-PSET%IBNNB
i&YDFMMFOU
NPOL
FYDFMMFOU
wTBJEUIF-PSE
5IFOUIF-PSEBEESFTTFEUIFNPOLT
TBZJOH
i&WFSZ NPOL TIPVME TIPX IJT BGGFDUJPO GPS NF JO UIF
XBZ %IBNNçSçNB IBT EPOF 5IFZ XIP IPOPVS NF
XJUIHBSMBOET
QFSGVNFBOETPPOIPOPVSNFOPUCVU
UIFZUIBUQSBDUJTFUIF%IBNNBJOBMMJUTQBSUTUIFZ
IPOPVSNFJOUIFCFTUXBZw
4&15&.#&3
4&15&.#&3
4&15&.#&3
4&15&.#&3
%POPUCFBGSBJEPGEPJOHHPPEEFFET*UJTBO
PUIFSOBNFGPSIBQQJOFTT*LOPXXFMMUIBUHPPEEFFET
MFBEUPBSJQFOJOH
BCMPTTPNJOH
XIJDIJTQMFBTJOH
KPZ
PVTBOEIBQQZGPSBMPOHUJNF
4&15&.#&3
5IFTF mWF BEWBOUBHFT DPNF UP UIF WJSUVPVT
NBOCFDBVTFPGIJTQSBDUJDFPGWJSUVF8IBUmWF $PO
DFSOJOHUIJT
UIFWJSUVPVTNBO
QPTTFTTFEPGWJSUVF
CZ
SFBTPOPGIJTFBSOFTUOFTT
DPNFTCZHSFBUXFBMUI5IF
WJSUVPVTNBO
QPTTFTTFEPGWJSUVF
HBJOTBHPPESFQV
UBUJPO "HBJO
UIF WJSUVPVT NBO
QPTTFTTFE PG WJSUVF
JOUP XIBUFWFS DPNQBOZ IF FOUFST
XIFUIFS OPCMFT
#SçINJOT
IPVTFIPMEFST PS SFDMVTFT IF EPFT TP
DPOmEFOUMZ BOE VODPOGVTFE "OE BHBJO
UIF WJSUVPVT
NBO
QPTTFTTFE PG WJSUVF
EJFT XJUIPVU CFXJMEFSNFOU
"OEMBTUMZ
UIFWJSUVPVTNBO
QPTTFTTFEPGWJSUVF
BGUFS
EFBUIJTSFCPSOJOIFBWFO
4&15&.#&3
*O UIJT XBZ POF TIPVME ESBX UIJT JOGFSFODF
GSPNPOFTFMGi5IBUQFSTPOXIPIBTFWJMEFTJSFTBOEJT
JOUIFHSJQPGFWJMEFTJSFTIFJTVOQMFBTBOUBOEEJT
BHSFFBCMFUPNF4JNJMBSMZ
JG*XFSFPGFWJMEFTJSFBOE
JO UIF HSJQ PG FWJM EFTJSF
* XPVME CF VOQMFBTBOU BOE
EJTBHSFFBCMFUPPUIFSTw8IFOZPVTFFUIJT
ZPVTIPVME
NBLFVQZPVSNJOEUPIBWFOPFWJMEFTJSFT
4&15&.#&3
UIFXPSME
UIFZXJMMEPJUCZBCBOEPOJOHUIFmWFIJO
ESBODFT
UIPTF EFmMFNFOUT PG UIF NJOE UIBU XFBLFO
XJTEPNUIFZXJMMEPJUXJUINJOEXFMMFTUBCMJTIFEJO
UIF GPVS GPVOEBUJPOT PG NJOEGVMOFTT
BOE CZ EFWFMPQ
JOHUIFTFWFOGBDUPSTPGFOMJHIUFONFOUw
4&15&.#&3
8IPFWFSNBLFTMPWFHSPXCPVOEMFTT
"OETFUTIJTNJOEGPSTFFJOHUIFFOEPGCJSUI
)JTGFUUFSTBSFXPSOUIJO
*GIFMPWFTFWFOBTJOHMFCFJOH
(PPEXJMMGPMMPX
#VUUIF/PCMF0OF
8JUIDPNQBTTJPOBUFIFBSUGPSBMMNBOLJOE
(FOFSBUFTBCPVOEJOHHPPE
4&15&.#&3
8IJMFPOUPVS
UIF-PSEBSSJWFEJOEVFDPVSTF
BU1çSJMFZZB
BOEUIFSFIFTUBZFEBUUIF(VBSEFE8PPE
MBOE5IJDLFUBUUIFGPPUPGBCFBVUJGVMTBMUSFF"OEBTIF
NFEJUBUFEBMPOF
UIJTUIPVHIUBSPTFJOUIF-PSETNJOE
i#FGPSF
XIFO*XBTCFTFUCZUIPTFNPOLTPG,PTBNCé
UIPTF NBLFST PG DPOUFOUJPO
RVBSSFMT
BSHVNFOUT
BOE
mHIUT
UIPTF NBLFST PG MFHBM RVFTUJPOT XJUIJO UIF
4BOHIB*EJEOPUBCJEFJODPNGPSU#VUOPXUIBU*BN
BMPOF
XJUIPVU BOPUIFS
SFNPWFE GSPN UIPTF DPOUFO
UJPVTNPOLT
*EPBCJEFJODPNGPSUw
/PX
BUUIBUUJNF
BDFSUBJOMBSHFCVMMFMFQIBOU
XBT CFTFU CZ PUIFS FMFQIBOUT
TIFFMFQIBOUT
DBMWFT
BOECBCFT5IFOJUPDDVSSFEUPUIBUFMFQIBOUi/PX*
BNCFTFUCZUIFTFPUIFSFMFQIBOUT*FBUHSBTTBMSFBEZ
DSPQQFECZUIFN
UIFZFBUUIFCSBODIFT*CSFBLPGG
*
ESJOLXBUFSUIFZIBWFNVEEJFEBOEXIFO*DSPTTPWFS
BUUIFGPSEUIFZQVTIBHBJOTUNZCPEZ8IBUJG*XFSF
UPMJWFBMPOF
TFDMVEFEGSPNUIFIFSEw4P
UIFFMFQIBOU
MFGU UIF IFSE BOE XFOU UP 1çSJMFZZB
UP UIF (VBSEFE
8PPEMBOE 5IJDLFU BOE UIF CFBVUJGVM TBM USFF XIFSF
UIF -PSE XBT 6TJOH IJT USVOL
IF QSPWJEFE UIF -PSE
XJUIXBUFSGPSESJOLJOHBOEXBTIJOH
BOEIFLFQUUIF
HSBTTEPXO5IFOJUPDDVSSFEUPUIFFMFQIBOUi#FGPSF
XIFO * XBT CFTFU CZ UIPTF FMFQIBOUT
* EJE OPU BCJEF
JODPNGPSU#VUOPXUIBU*BNBMPOF
XJUIPVUBOPUIFS
SFNPWFEGSPNUIFIFSE
*EPBCJEFJODPNGPSUw5IFO
IBWJOHVOEFSTUPPEIJTPXOTFDMVTJPOBOEUIFNJOEPG
UIFFMFQIBOU
UIF-PSEVUUFSFEUIJTWFSTF
*OUIJTCPUINJHIUZCFJOHTBHSFF
5IFFOMJHIUFOFETBHFBOEUIFFMFQIBOU
8JUIUVTLTSFTFNCMJOHUIFQPMFTPGQMPVHIT
#PUIMPWFUIFTPMJUVEFPGUIFGPSFTU
4&15&.#&3
*EPOPUTBZUIBUUIFBUUBJONFOUPGQSPGPVOE
LOPXMFEHF DPNFT TUSBJHIU BXBZ PO UIF DPOUSBSZ
JU
DPNFTCZBHSBEVBMUSBJOJOH
BHSBEVBMEPJOH
BHSBEVBM
QSBDUJDF
4&15&.#&3
*OUIF)JNBMBZBT
UIFLJOHPGUIFNPVOUBJOT
UIFSFBSFUSBDUTPGMBOE
JOBDDFTJCMFQMBDFT
JOIBCJUFECZ
OFJUIFSNPOLFZOPSNBO5IFSFBSFPUIFSUSBDUTPGMBOE
CFBVUJGVMTQPUT
XIFSFCPUINPOLFZBOENBOMJWF*O
UIFTFQMBDFT
IVOUFSTTFUQJUDIUSBQTUPDBUDIUIFNPO
LFZT/PX
UIFNPOLFZTXIPBSFGSFFGSPNGPPMJTIOFTT
BOEHSFFELFFQBXBZGSPNUIFUSBQT#VUBGPPMJTIBOE
HSFFEZ NPOLFZ DPNFT BMPOH
UPVDIFT JU
BOE HFUT IJT
IBOE TUVDL 5IFO
UIJOLJOH UP GSFF IJT IBOE
IF VTFT
UIFPUIFSIBOE
CVUUIBUHFUTTUVDL
UPP5PGSFFCPUI
IBOET
IFVTFTPOFGPPUXIJDIHFUTTUVDL
BOEUIFOUIF
PUIFSGPPUXIJDIHFUTTUVDLBMTP)PQJOHUPGSFFCPUI
IBOETBOEGFFU
IFVTFTIJTOPTF
BOEUIBUHFUTTUVDL
"OE TP
USBQQFE JO mWF XBZT
IF MJFT EPXO BOE DSJFT
IBWJOHGBMMFOJOUPNJTGPSUVOFBOESVJO
CFJOHQSFZUP
UIFIVOUFSXIPXJMMEPXIBUIFXBOUTXJUIIJN5IJT
JT XIBU IBQQFOT UP POF XIP SPBNT JO UIF EPNBJO PG
BOPUIFS5IFSFGPSF
EPOPUSPBNJOBOPUIFSTEPNBJO
GPSCZTPEPJOH
.çSBHFUTBDDFTT
.çSBHFUTBOPQQPS
UVOJUZ"OEXIBUJTOPUZPVSEPNBJOCVUBOPUIFST *U
JTUIFmWFTFOTVBMFMFNFOUT8IBUmWF 0CKFDUTDPHOJ[
BCMFXJUIUIFFZF
TPVOETXJUIUIFFBS
TNFMMTXJUIUIF
OPTF
UBTUFT XJUI UIF UPOHVF
BOE UPVDIFT DPHOJ[BCMF
XJUI UIF CPEZ BMM PG UIFN EFTJSBCMF
QMFBTBOU
EF
MJHIUGVM
XBOUFE
JODJUJOHQBTTJPOBOEMVTU"OEXIBUJT
ZPVSPXOEPNBJO
ZPVSPXOOBUVSBMUFSSJUPSZ *UJTUIF
GPVSGPVOEBUJPOTPGNJOEGVMOFTT
4&15&.#&3
#Z UIF TUPQQJOH PG MPHJDBM BOE XBOEFS
JOH UIPVHIUT
CZ HBJOJOH JOOFS USBORVJMMJUZ BOE POF
QPJOUFEOFTT PG NJOE
POF FOUFST BOE BCJEFT JO UIF
TFDPOEKIçOB
XIJDIJTXJUIPVUMPHJDBMBOEXBOEFSJOH
UIPVHIU
BOEJTmMMFEXJUIBKPZBOEIBQQJOFTTCPSOPG
DPODFOUSBUJPO "OE XJUI UIBU KPZ BOE IBQQJOFTT CPSO
PGDPODFOUSBUJPO
POFTVGGVTFT
ESFODIFT
mMMTBOEQFS
NFBUFTUIFXIPMFCPEZTPUIBUUIFSFJTOPTQPUJOUIF
FOUJSF CPEZ UIBU JT VOUPVDIFE CZ UIBU KPZ BOE IBQQJ
OFTTCPSOPGDPODFOUSBUJPO+VTUBTJOBQPPMGFECZB
TQSJOH
XJUIOPJOMFUTJOBOZEJSFDUJPO
XIFSFUIFSBJO
HPETFOETEPXOMJHIUTIPXFSTGSPNUJNFUPUJNF
UIF
DPPMXBUFSXFMMJOHVQGSPNBTQSJOHCFMPXXPVMETVG
GVTF
mMMBOEQFSNFBUFUIBUQPPMXJUIDPPMXBUFSTPUIBU
OPQBSUXPVMESFNBJOVOUPVDIFECZJUJOUIFTBNFXBZ
POFTVGGVTFT
ESFODIFT
mMMTBOEQFSNFBUFTUIFXIPMF
CPEZTPUIBUOPTQPUJTVOUPVDIFE
4&15&.#&3
(PPEIFBMUIJTUIFIJHIFTUHBJO
"OEDPOUFOUNFOUJTUIFHSFBUFTUXFBMUI
5SVTUJTUIFCFTUPGLJOTNFO
"OE/JSWçOBJTUIFIJHIFTUIBQQJOFTT
4&15&.#&3
5IF -PSE BQQSPBDIFE UIF IFSNJUBHF PG UIF
#SçINJO 3BNNBLB XIFSF B MBSHF OVNCFS PG NPOLT
IBQQFOFE UP CF TJUUJOH
UBMLJOH BCPVU %IBNNB 5IF
-PSETUPPEPVUTJEFUIFQPSDIXBJUJOHGPSUIFUBMLUPmO
JTI
BOEXIFOJUIBE
IFDPVHIFE
LOPDLFEBUUIFCBS
BOEUIFNPOLTPQFOFEUIFEPPS)FTBUEPXOPOUIFBQ
QPJOUFETFBUBOEBTLFEi8IBUXFSFZPVUBMLJOHBCPVU
NPOLT 8IBUXBTUIFUBMLUIBUIBTKVTUTUPQQFE w
i8FXFSFUBMLJOHBCPVUZPV
-PSEw
i*UJTHPPEGPSZPVXIPBSFZPVOHNFOGSPN
HPPE GBNJMJFT
XIP IBWF HPOF GPSUI GSPN IPNF JOUP
IPNFMFTTOFTT
UIBUXIFOZPVNFFUUPHFUIFSZPVTQFBL
FJUIFSBCPVU%IBNNBPSPCTFSWFOPCMFTJMFODFw
4&15&.#&3
5IFSFBSFUIFTFGPVSXBZTPGBOTXFSJOHRVFT
UJPOT8IBUGPVS 5IFSFJTUIFRVFTUJPOUIBUSFRVJSFTB
DBUFHPSJDBM SFQMZ
UIBU XIJDI SFRVJSFT B DPVOUFS RVFT
UJPO
UIBUXIJDINVTUCFQVUBTJEFBOEUIBUXIJDISF
RVJSFTBEJTDSJNJOBUJOHSFQMZ
4&15&.#&3
*O XIBU XBZ DPVME POF TBZ i5IF SFDMVTF
(PUBNBJTBOBOOJIJMBUJPOJTU
IFUFBDIFTUIFEPDUSJOF
PGBOOJIJMBUJPO
wBOECFTQFBLJOHDPSSFDUMZ *UFBDIUIF
BOOJIJMBUJPOPGHSFFE
IBUSFEBOEEFMVTJPO*QSPDMBJN
UIFBOOJIJMBUJPOPGFWJMVOTLJMMFETUBUFT*UJTJOUIJTXBZ
UIBUPOFDPVMETBZi5IFSFDMVTF(PUBNBJTBOBOOJIJ
MBUJPOJTU
IFUFBDIFTUIFEPDUSJOFPGBOOJIJMBUJPO
wBOE
CFTQFBLJOHDPSSFDUMZ
4&15&.#&3
UIFQTZDIJDQPXFSTPGEFTJSF
FOFSHZ
UIPVHIUBOEDPO
TJEFSBUJPOUPHFUIFSXJUIDPODFOUSBUJPOBOEFGGPSUw
i*G UIBU JT TP
7FOFSBCMF èOBOEB
UIFO JU JT B
UBTLXJUIPVUFOE#FDBVTFUPHFUSJEPGPOFEFTJSFCZ
NFBOTPGBOPUIFSJTJNQPTTJCMFw
i5IFO*XJMMBTLZPVBRVFTUJPOBOTXFSBTZPV
MJLF #FGPSF
EJE ZPV OPU IBWF UIF EFTJSF
UIF FOFSHZ
UIF UIPVHIU BOE DPOTJEFSBUJPO UP DPNF UP UIJT QBSL
"OE IBWJOH BSSJWFE
EJE OPU UIBU EFTJSF
UIBU FOFSHZ
UIBUUIPVHIUBOEUIBUDPOTJEFSBUJPODFBTF w
i:FT
JUEJEw
i8FMM
GPS POF XIP IBT EFTUSPZFE UIF EFmMF
NFOUT
PODF IF IBT XPO FOMJHIUFONFOU
UIBU EFTJSF
UIBU FOFSHZ
UIBU UIPVHIU BOE UIBU DPOTJEFSBUJPO IF
IBEGPSFOMJHIUFONFOUIBTOPXDFBTFEw
%
%5FA47D
0$50#&3
4VQQPTFBGPPMJTICBCZCPZMZJOHPOIJTCBDL
XFSF
PXJOHUPUIFDBSFMFTTOFTTPGIJTOVSTF
UPQVUB
TUJDLPSBTUPOFJOUPIJTNPVUI)JTOVSTFXPVMEJNNF
EJBUFMZBUUFOEUPUIFNBUUFSBOESFNPWFJU"OEJGTIF
DPVME OPU HFU JU PVU JNNFEJBUFMZ
TIF XPVME IPME UIF
DIJMETIFBEXJUIIFSMFGUIBOE
BOEXJUIUIFmOHFSPG
IFSSJHIUIBOE
TIFXPVMEHFUJUPVU
FWFOJGTIFIBEUP
ESBXCMPPE"OEXIZ #FDBVTFTVDIBUIJOHJTBEBO
HFSUPUIFDIJME
IBSNMFTTCZOPNFBOT"MTP
UIFOVSTF
XPVMEEPTVDIBUIJOHPVUPGMPWFGPSUIFDIJMETCFOFmU
PVUPGLJOEOFTTBOEDPNQBTTJPO#VUXIFOUIBUCPZJT
PMEFS BOE NPSF XJTF
UIFO UIF OVSTF OFFE OP MPOHFS
MPPLBGUFSIJN
UIJOLJOHi5IFCPZDBOMPPLBGUFSIJN
TFMG
IFJTEPOFXJUIGPPMJTIOFTTw
*OUIFTBNFXBZ
JG
EVFUPMBDLPGGBJUI
DPO
TDJFOUJPVTOFTT
GFBS PG CMBNF
FOFSHZ BOE XJTEPN
HPPEUIJOHTBSFOPUQSBDUJTFECZPOF
UIFOPOFNVTUCF
XBUDIFE PWFS CZ NF #VU XIFO HPPE UIJOHT BSF QSBD
UJTFE
UIFO*OFFEOPUMPPLBGUFSPOF
UIJOLJOHi)FDBO
OPXMPPLBGUFSIJNTFMGIFJTEPOFXJUIGPPMJTIOFTTw
0$50#&3
8IFO ZPV BSF MJWJOH UPHFUIFS
JO IBSNPOZ
BOE XJUIPVU DPOUFOUJPO
B DFSUBJO QFSTPO NJHIU DPN
NJU BO PGGFODF
B USBOTHSFTTJPO $PODFSOJOH UIJT ZPV
TIPVMEOPUIBTUFOUPSFQSPPG
UIFQFSTPOTIPVMECFFY
BNJOFE *O DPSSFDUJOH IJN ZPV NJHIU UIJOL i* XPOU
HFUBOOPZFE
OPSXJMMIF
GPSIFJTXJUIPVUXSBUIBOE
BOHFS
IFJTRVJDLUPTFFBOEFBTZUPDPOWJODF*IBWF
UIFQPXFSUPSBJTFUIJTJOEJWJEVBMGSPNXIBUJTVOTLJMM
GVMBOEFTUBCMJTIIJNJOXIBUJTTLJMMFEw*GZPVUIJOL
UIJTUIFOJUJTSJHIUUPTQFBL*GZPVUIJOLi*XPOUHFU
BOOPZFECVUIFXJMM
GPSIFJTXSBUIGVM
BOHSZBOETMPX
UPTFFCVUIFJTFBTZUPDPOWJODF*IBWFUIFQPXFSUP
SBJTFUIJTJOEJWJEVBMGSPNXIBUJTVOTLJMMGVMBOEFTUBC
MJTIIJNJOXIBUJTTLJMMFE)JTBOOPZBODFJTCVUBTNBMM
UIJOH
UIFHSFBUUIJOHJTUIBU*BNBCMFUPFTUBCMJTIIJN
JOUIFTLJMMFEw*GZPVUIJOLUIJTUIFOJUJTSJHIUUPTQFBL
*GZPVUIJOLi*XJMMHFUBOOPZFECVUIFXPOU
GPSIFJT
XJUIPVUXSBUIBOEBOHFS
RVJDLUPTFFCVUEJGmDVMUUP
DPOWJODF#VU*IBWFUIFQPXFSUPSBJTFUIJTJOEJWJEVBM
GSPNXIBUJTVOTLJMMGVMBOEFTUBCMJTIIJNJOUIFTLJMMFE
BOENZBOOPZBODFJTCVUBTNBMMUIJOH5IFHSFBUUIJOH
JTUIBU*BNBCMFUPFTUBCMJTIIJNJOUIFTLJMMFEw*GZPV
UIJOLUIJTUIFOJUJTSJHIUUPTQFBL*GZPVUIJOLi*XJMM
HFUBOOPZFEBOEIFXJMMCFJSSJUBUFEGPSIFJTXSBUIGVM
BOHSZ
TMPXUPTFFBOEIBSEUPDPOWJODF#VUTUJMM
*IBWF
UIFQPXFSUPSBJTFUIJTJOEJWJEVBMGSPNXIBUJTVOTLJMM
GVMBOEFTUBCMJTIIJNJOUIFTLJMMFE.ZBOOPZBODFJT
CVUBTNBMMUIJOHUIFHSFBUUIJOHJTUIBU*BNBCMFUP
FTUBCMJTIIJNJOUIFTLJMMFEw*GZPVUIJOLUIJTUIFOJUJT
SJHIUUPTQFBL
)PXFWFS
JGZPVUIJOLi*XJMMHFUBOOPZFEBOE
TPXJMMIF
GPSIFJTXSBUIGVM
BOHSZ
TMPXUPTFFBOE
EJGmDVMUUPDPOWJODF
BOE*EPOUUIJOL*IBWFUIFQPXFS
UPSBJTFUIJTJOEJWJEVBMGSPNUIFVOTLJMMFEBOEFTUBCMJTI
IJNJOUIFTLJMMFE
wUIFOJOUIJTDBTFIBWFFRVBOJNJUZ
UPXBSETTVDIBQFSTPO
0$50#&3
'PVSUIJOHTTIJOFJOUIFXPSME
"mGUIZPVXJMMOPUmOE
#ZEBZUIFTVOTIJOFTBOECZOJHIUUIFNPPO
'JSFHJWFTMJHIUCPUIEBZBOEOJHIU
#PUIIFSFBOEUIFSF
#VUPGBMMUIJOHTUIBUTIJOF
"#VEEIBJTUIFCFTU
0$50#&3
8IBUTPSUPGQFSTPOTIPVMEOPUCFGPMMPXFE *O
UIJTDBTF
BQFSTPOXIPJTJOGFSJPSUPPOFTFMGJONPSBMJUZ
DPODFOUSBUJPOBOEXJTEPNJTOPUUPCFGPMMPXFE
TFSWFE
PSIPOPVSFEFYDFQUPVUPGDPOTJEFSBUJPOBOEDPNQBTTJPO
GPSIJN"OEXIBUTPSUPGQFSTPOTIPVMECFGPMMPXFE *O
UIJTDBTF
BQFSTPOXIPJTFRVBMUPPOFTFMGJONPSBMJUZ
DPODFOUSBUJPOBOEXJTEPNTIPVMECFGPMMPXFE
TFSWFE
BOEIPOPVSFE
UIJOLJOHi"TXFBSFCPUIQSPmDJFOUJO
NPSBMJUZ
DPODFOUSBUJPOBOEXJTEPN
PVSDPOWFSTBUJPO
XJMMDFOUFSPOUIFTFUIJOHTBOEJUXJMMDPOUSJCVUFUPPVS
QSPmU BOE DPNGPSUw "OE XIBU TPSU PG QFSTPO JT UP CF
GPMMPXFE
TFSWFE
IPOPVSFE
BOEXPSTIJQQFEXJUISFW
FSFODF *OUIJTDBTF
BQFSTPOXIPJTTVQFSJPSUPPOFTFMG
JONPSBMJUZ
DPODFOUSBUJPOBOEXJTEPNTIPVMEmSTUCF
SFWFSFOUMZXPSTIJQQFEBOEUIFOGPMMPXFE
TFSWFE
BOE
IPOPVSFE
UIJOLJOH i*O UIJT XBZ * TIBMM DPNQMFUF UIF
NPSBMJUZ
DPODFOUSBUJPO BOE XJTEPN XIJDI JT OPU ZFU
DPNQMFUFBOETVQQMFNFOUUIBUXIJDIJTw
0$50#&3
*G
GPSKVTUBTMPOHBTJUUBLFTUPTOBQBmOHFS
B NPOL UIJOLT
EFWFMPQT BOE HJWFT BUUFOUJPO UP UIF
UIPVHIUPGMPWF
UIFOTVDIBPOFJTDBMMFEBUSVFNPOL
)JTNFEJUBUJPOJTOPUCBSSFO)FBCJEFTGPMMPXJOHUIF
5FBDIFST JOTUSVDUJPOT )F JT POF XIP UBLFT HPPE BE
WJDFBOEFBUTUIFDPVOUSZTBMNTGPPEUPHPPEQVSQPTF
8IBUUIFODPVME*TBZPGPOFXIPNBLFTNVDIPGTVDI
BUIPVHIU
0$50#&3
8IFOPOFJTXBMLJOH
IFDPNQSFIFOETi*BN
XBMLJOH
wPSXIFOIFJTTUBOEJOHTUJMM
IFDPNQSFIFOET
i* BN TUBOEJOH TUJMM
w PS XIFO IF JT TJUUJOH EPXO
IF
DPNQSFIFOET i* BN TJUUJOH EPXO
w PS XIFO IF JT MZ
JOHEPXO
IFDPNQSFIFOETi*BNMZJOHEPXOw4PUIBU
IPXFWFSIJTCPEZJTEJTQPTFE
IFDPNQSFIFOETUIBUJU
JTMJLFUIBU"HBJO
XIFOIFJTHPJOHPSDPNJOH
IFBDUT
JOBDMFBSMZDPOTDJPVTXBZXIFOIFJTMPPLJOHJOGSPOU
PSCFIJOE
XIFOIFIBTCFOUPSTUSFUDIFEPVUIJTBSN
XIFOIFJTDBSSZJOHIJTDMPBL
SPCFBOECPXM
IFJTPOF
XIPBDUTJOBDMFBSMZDPOTDJPVTXBZ8IFOIFJTFBUJOH
ESJOLJOH
DIFXJOHBOEUBTUJOH
XIFOIFJTHPJOHUPUIF
UPJMFU
XIFOIFJTXBMLJOH
TUBOEJOH
TJUUJOH
BTMFFQPS
BXBLF
UBMLJOHPSTJMFOU
IFJTPOFXIPBDUTJOBDMFBSMZ
DPOTDJPVTXBZ8IJMFIFJTJOUIJTXBZEJMJHFOU
BS
EFOU
TFMGSFTPMVUF UIPTF NFNPSJFT BOE QMBOT UIBU
BSFXPSMEMZBSFHPUSJEPG
BOETPCZJUTFMGUIFNJOEJT
JOXBSEMZ TFUUMFE
DBMNFE
GPDVTTFE BOE DPODFOUSBUFE
*OUIJTXBZEPFTPOFEFWFMPQNJOEGVMOFTTPGUIFCPEZ
0$50#&3
i4VQQPTFBDSPXEXFSFUPnPDLUPHFUIFS
DSZ
JOHA5IFGBJSFTUHJSMJOUIFMBOE
UIFGBJSFTUHJSMJOUIF
MBOE"OEUIBUHJSM
EJTQMBZJOHBMMIFSDIBSNT
XPVME
EBODFBOETJOHGPSUIFNBOEBTUJMMHSFBUFSDSPXEXPVME
HBUIFS5IFOTVQQPTFBNBODBNFBMPOH
GPOEPGMJGF
OPUMJLJOHEFBUI
GPOEPGIBQQJOFTT
BWFSTFUPQBJO
BOE
UIFZXFSFUPTBZUPIJNA4FFIFSF
NZNBO
IFSFTB
CPXMCSJNGVMPGPJM:PVNVTUDBSSZJUBSPVOEBNPOHTU
UIFDSPXE#FIJOEZPVXJMMDPNFBNBOXJUIBOVQMJGU
FETXPSE
BOEJGZPVTQJMMBESPQ
PGGDPNFTZPVSIFBE
/PX
XIBUEPZPVUIJOL 8PVMEUIBUNBO
OFHMFDUJOH
UIFCPXM
UVSOIJTBUUFOUJPOUPPVUTJEFUIJOHTBOEHSPX
TMBDL w
i4VSFMZOPU
-PSEw
i8FMM
UIJT JT B QBSBCMF * IBWF NBEF GPS ZPVS
VOEFSTUBOEJOH
BOEUIJTJTJUTNFBOJOH5IFCPXMCSJN
GVMPGPJMJTBUFSNGPSNJOEGVMOFTTPGUIFCPEZ4P
UIJT
JT IPX ZPV TIPVME USBJO ZPVSTFMG i8F TIBMM DVMUJWBUF
NJOEGVMOFTT PG UIF CPEZ
XF TIBMM NBLF NVDI PG JU
NBLFJUBWFIJDMF
FTUBCMJTIJU
NBLFJOFGGFDUJWF*UTIBMM
CFJODSFBTFEBOEXFMMBQQMJFEw
0$50#&3
5IF7FOFSBCMF4çSJQVUUBTBJEi8IFOPOFXIP
UFBDIFTXJTIFTUPUFBDIBOPUIFS
MFUIJNFTUBCMJTIXFMM
mWFUIJOHTBOEUIFOUFBDI8IBUmWF
-FUIJNUIJOLA*XJMMTQFBLBUUIFSJHIUUJNF
OPUBUUIFXSPOHUJNF*XJMMTQFBLBCPVUXIBUJT
OPU
BCPVUXIBUJTOPU*XJMMTQFBLXJUIHFOUMFOFTT
OPUXJUI
IBSTIOFTT*XJMMTQFBLBCPVUUIFHPBM
OPUBCPVUXIBU
JT OPU UIF HPBM * XJMM TQFBL XJUI B NJOE mMMFE XJUI
MPWF
OPU XJUI B NJOE mMMFE XJUI JMMXJMM 8IFO POF
XIPUFBDIFTXJTIFTUPUFBDIBOPUIFS
MFUIJNFTUBCMJTI
XFMMUIFTFmWFUIJOHTw
0$50#&3
3PIJUBTTB
BTPOPGUIFHPET
XIFOUIFOJHIU
XBT GBEJOH DBNF UP TFF UIF -PSE
MJHIUJOH VQ BMM UIF
+FUB(SPWFXJUITVSQBTTJOHCSJMMJBODF
BOETBMVUJOHIJN
TUPPEUPPOFTJEFBOEBTLFEi-PSE
JTJUQPTTJCMFCZHP
JOHGBSUPLOPX
UPTFF
UPSFBDIUIFFOEPGUIFXPSME
XIFSFUIFSFJTOPNPSFCFJOHCPSO
HSPXJOHPME
EZJOH
OP NPSF SPMMJOH BXBZ GSPN POF FYJTUFODF BOE SJTJOH
JOUPBOPUIFS w
i* TBZ UIBU UIF FOE PG UIF XPSME DBOOPU CF
LOPXO
TFFOPSSFBDIFECZHPJOHw
i8POEFSGVM .BSWFMMPVT 5IJT JT XFMM TBJE CZ
UIF-PSE*ONZMBTUCJSUI*XBTBTBHFDBMMFE3PIJUBTTB
TPO PG #IPKB * IBE TVDI QTZDIJD QPXFS UIBU * DPVME
XBML JO UIF TLZ BOE NZ TQFFE XBT TVDI UIBU * DPVME
HPGBTUFSUIBOBOBSSPX5IFFYUFOUPGNZTUSJEFXBT
UIFEJTUBODFCFUXFFOUIFFBTUBOEXFTUPDFBO"OE*
UIPVHIUUPNZTFMGA*XJMMSFBDIUIFFOEPGUIFXPSMECZ
HPJOH&YDFQUGPSUJNFTQFOUFBUJOH
ESJOLJOHBOEBO
TXFSJOHUIFDBMMPGOBUVSF
FYDFQUGPSTUSVHHMFTUPCBO
JTI TMFFQ BOE XFBSJOFTT
UIPVHI * MJWFE BOE USBWFMMFE
BIVOESFEZFBST
*OFWFSSFBDIFEUIFFOEPGUIFXPSME
CVUEJFEUSZJOHw
i*TBZUIBUUIFFOEJOHPGTVGGFSJOHDBOOPUCF
GPVOEXJUIPVUHPJOHUPUIFFOEPGUIFXPSME"OEXJUI
JOUIJTTJYGPPUCPEZXJUIJUTQFSDFQUJPOTBOEUIPVHIUT
JT UIF XPSME
UIF PSJHJO PG UIF XPSME
UIF FOEJOH PG
UIF XPSME BOE UIF QSBDUJDF MFBEJOH UP UIF FOE PG UIF
XPSMEw
0$50#&3
i8FXJMMOPUHJWFJUUPZPVw
i"OEXFXJMMOPUMFUZPVIBWFJUw
5BMLHSFXCJUUFS
POFQFSTPOTUSVDLBOPUIFS
UIF CMPX XBT SFUVSOFE
mHIUJOH CSPLF PVU
BOE BT
UIFZ GPVHIU UIFZ DBTU BTQFSTJPOT VQPO UIF PSJHJO PG
UIF UXP SPZBM GBNJMJFT 5IF ,PMJZçO MBCPVSFST TBJE
i5BLF ZPVS DIJMESFO BOE HP XIFSF ZPV CFMPOH )PX
DBO XF CF IBSNFE CZ UIF FMFQIBOUT
IPSTFT
TIJFMET
BOE XFBQPOT PG UIPTF
XIP MJLF EPHT BOE KBDLBMT
IBWFDPIBCJUFEXJUIUIFJSPXOTJTUFST w5IF4BLZBO
MBCPVSFSTSFQMJFEi:PVMFQFST
UBLFZPVSDIJMESFOBOE
HPXIFSFZPVCFMPOH)PXDBOXFCFIBSNFECZUIF
FMFQIBOUT
IPSTFT
TIJFMET BOE XFBQPOT PG EFTUJUVUF
PVUDBTUT XIP MJWF VQ KVKVCF USFFT MJLF BOJNBMT #PUI
HSPVQTXFOUBOESFQPSUFEUIFRVBSSFMUPUIFNJOJTUFST
XIPXFSFJODIBSHFPGUIFXPSL
XIPJOUVSOSFQPSUFE
JUUPUIFSPZBMIPVTFIPMET5IF4BLZBOTQSFQBSFEGPS
CBUUMF
TBZJOHi8FXJMMTIPXUIFTUSFOHUIBOEQPXFS
PGUIPTFXIPIBWFDPIBCJUFEXJUIUIFJSTJTUFSTw5IF
,PMJZçOT QSFQBSFE GPS CBUUMF
TBZJOH i8F XJMM TIPX
UIF TUSFOHUI BOE QPXFS PG UIPTF XIP MJWF VQ KVKVCF
USFFTw
"T UIF -PSE TVSWFZFE UIF XPSME BU EBXO IF
TBX IJT LJOTNFO BOE UIPVHIU i*G * EP OPU HP
UIFTF
NFO XJMM EFTUSPZ FBDI PUIFS *U JT NZ EVUZ UP HP UP
UIFNw)FQBTTFEUISPVHIUIFBJSUPXIFSFIJTLJOTNFO
XFSFHBUIFSFE
BOETFBUFEIJNTFMGDSPTTMFHHFEJOUIF
BJSJOUIFNJEEMFPGUIF3PIJOé3JWFS8IFOUIFZTBX
IJN
UIF -PSET LJOTNFO UISFX EPXO UIFJS XFBQPOT
BOEXPSTIJQQFEIJN5IFOUIF-PSETBJEi8IBUJTUIJT
RVBSSFMBCPVU
HSFBULJOH w
i8FLOPXOPU
SFWFSFOETJSw
i5IFOXIPXPVMELOPX w
i5IF DPNNBOEFSJODIJFG PG UIF BSNZ XJMM
LOPXw
8IFO BTLFE
UIF DPNNBOEFSJODIJFG TVH
HFTUFE UIF WJDFSPZ NJHIU LOPX 5IVT UIF -PSE BTLFE
POF BGUFS UIF PUIFS XJUI OPOF PG UIFN LOPXJOH UIF
DBVTF PG UIF RVBSSFM
VOUJM UIF MBCPVSFST XFSF BTLFE
5IFZSFQMJFEi5IFRVBSSFMJTBCPVUUIFXBUFSw
5IFOUIF-PSETBJEUPUIFLJOHi8IBUJTUIF
WBMVFPGXBUFS
HSFBULJOH w
i7FSZMJUUMF
SFWFSFOETJSw
i8IBUJTUIFWBMVFPGBXBSSJPS w
i"XBSSJPS
SFWFSFOETJS
JTCFZPOEQSJDFw
5IFOUIF-PSETBJEi*UJTOPUSJHIUUIBUGPSB
MJUUMF XBUFS ZPV TIPVME LJMM XBSSJPST XIP BSF CFZPOE
QSJDFw5IFZXFSFBMMTJMFOUi(SFBULJOHT
XIZEPZPV
BDU UIVT 8FSF * OPU IFSF UPEBZ
ZPV XPVME DBVTF B
SJWFSPGCMPPEUPnPX:PVSBDUJPOTBSFVOXPSUIZ:PV
MJWFJOIBUSFE
HJWFOUPUIFmWFLJOETPGIBUSFE*MJWF
GVMMPGMPWF:PVMJWFTJDLXJUIQBTTJPOT*MJWFGSFFGSPN
TJDLOFTT:PVMJWFDIBTJOHBGUFSUIFmWFLJOETPGTFOTF
QMFBTVSFT*MJWFJODPOUFOUNFOU
0$50#&3
$PORVFSBOHFSXJUIMPWF
&WJMXJUIHPPE
.FBOOFTTXJUIHFOFSPTJUZ
"OEMJFTXJUIUSVUI
0$50#&3
i)FBCVTFENF
IFIJUNF
)FPQQSFTTFENF
IFSPCCFENFw
5IPTFXIPDPOUJOVFUPIPMETVDIUIPVHIUT
/FWFSTUJMMUIFJSIBUSFE
i)FBCVTFENF
IFIJUNF
)FPQQSFTTFENF
IFSPCCFENFw
5IPTFXIPEPOPUDPOUJOVFUPIPMETVDIUIPVHIUT
4PPOTUJMMUIFJSIBUSFE
'PSJOUIJTXPSME
)BUSFEJTOFWFSBQQFBTFECZNPSFIBUSFE
*UJTMPWFUIBUDPORVFSTIBUSFE
5IJTJTBOFUFSOBMMBX
0$50#&3
#FOBSFT DMPUI IBT B CFBVUJGVM DPMPVS
JU JT
QMFBTBOUUPUPVDI
BOEJTPGHSFBUWBMVF&WFO#FOBSFT
DMPUIPGNJEEMJOHRVBMJUZPSXPSOPVU#FOBSFTDMPUIJT
UIFTBNF1FPQMFVTFXPSOPVU#FOBSFTDMPUIUPXSBQ
HFNTJO
PSUIFZMBZJUVQJOBTDFOUFEDIFTU*OUIFTBNF
XBZ
JGBCFHJOOFSJTWJSUVPVTBOEPGMPWFMZOBUVSF
UIJT
*DBMMIJTCFBVUJGVMDPMPVS5IPTFXIPGPMMPXIJNBOE
LFFQIJTDPNQBOZ
XIPQBZEFGFSFODFUPIJNBOEDPNF
UPTIBSFIJTWJFXTmOEJUUPUIFJSCFOFmUBOEIBQQJOFTT
GPSBMPOHUJNF5IJTJTXIBU*DBMMIJTCFJOHQMFBTBOU
UPUPVDI"MTPUIPTFXIPHJWFIJNHJGUTmOEJUUPUIFJS
HSFBU BEWBOUBHF 5IJT * DBMM IJT CFJOH PG HSFBU XPSUI
"OEJUJTUIFTBNFGPSBEJTDJQMFPGNJEEMJOHTUBOEJOH
BOEBOFMEFS/PXTVQQPTFBOFMEFSJTTQFBLJOHUPBO
BTTFNCMZ"TIFTQFBLT
UIFZXPVMETBZi4JMFODF
UIJT
FMEFS JT UFBDIJOH %IBNNB BOE EJTDJQMJOFw 5IVT
IJT
XPSETCFDPNFBUSFBTVSFUPCFMBJEVQ
KVTUBTQFPQMF
MBZVQ#FOBSFTDMPUIJOBTDFOUFEDIFTU4P
UIJTJTIPX
ZPVTIPVMEUSBJOZPVSTFMWFTi8FXJMMCFMJLF#FOBSFT
DMPUI
OPUMJLFDPBSTFDMPUIw
0$50#&3
5IF FOMJHIUFOFE QFSTPO TFSWFT BT B HVJEF UP
UIF CMJOE
TIPXJOH UIFN UIF SJHIU QBUI )F HJWFT UIF
EFBG TJHOBMT CZ IBOE HFTUVSFT
BOE JO UIBU XBZ CFOF
mUTUIFNXJUIHPPE)FEPFTUIFTBNFXJUIUIFEVNC
5PDSJQQMFTIFHJWFTBDIBJSWFIJDMFPSPUIFSNFBOTPG
DPOWFZBODF)FTUSJWFTUPEFWFMPQGBJUIJOUIFGBJUIMFTT
[FBMJOUIFMB[Z
NJOEGVMOFTTJOUIFDPOGVTFE
DPODFO
USBUJPOJOUIPTFXIPTFNJOETXBOEFS
BOEXJTEPNJO
UIFEVMM)FTUSJWFTUPEJTQFMTFOTFEFTJSF
JMMXJMM
TMPUI
BOE MB[JOFTT
SFTUMFTTOFTT BOE XPSSZ
BOE EPVCU JO
UIPTFPCTFTTFECZUIFTFIJOESBODFT)FTUSJWFTUPEJT
QFMUIPVHIUTPGTFOTVBMJUZ
JMMXJMMBOEWJPMFODFJOUIPTF
PQQSFTTFECZTVDIUIPVHIUT0VUPGHSBUJUVEFUPUIPTF
XIPIBWFIFMQFEIJN
IFIFMQTBOESFTQFDUTUIFNXJUI
UIF TBNF PS HSFBUFS CFOFmUT JO SFUVSO IJT TQFFDI JT
GSJFOEMZBOEIJTXPSETBSFFOEFBSJOH
0$50#&3
"UPOFUJNF
UIF-PSEXBTTUBZJOHOFBSèMBWé
BUUIFDPXQBUIJOUIF4JNTBQB(SPWF
MPEHJOHPOUIF
MFBGTUSFXOHSPVOE/PX
)BUUIBLBPGèMBWéXBTXBML
JOHBCPVU
BOEIFTBXUIF-PSETFBUFEBNPOHUIFMFBWFT
)FBQQSPBDIFEIJNBOEBTLFEi1SBZ
TJS
EPZPVMJWF
IBQQJMZ w
i:FT
NZCPZ
*MJWFIBQQJMZ0GBMMUIFQFPQMFJO
UIFXPSME
*BNUIFIBQQJFTUw
i#VU TJS
UIFTF XJOUFS OJHIUT BSF DPME UIF
EBSLIBMGPGUIFNPOUIJTBUJNFPGGSPTU5IFHSPVOE
IBT CFFO USBNQMFE IBSE CZ UIF DBUUMFT IPPWFT UIF
DBSQFUPGGBMMFOMFBWFTJTUIJO5IFSFBSFGFXMFBWFTPO
UIFUSFFT
ZPVSZFMMPXSPCFJTUIJO
BOEUIFXJOETCMPX
DPMEw
i%FTQJUFUIJT
*TUJMMMJWFIBQQJMZ*XJMMBTLZPVB
RVFTUJPOBOTXFSBTZPVXJTI8IBUEPZPVUIJOL 4VQ
QPTFBNBOIBTBIPVTFXJUIBHBCMFESPPG
QMBTUFSFE
JOTJEF BOE PVU XJUI XFMMmUUJOH EPPST BOE XJOEPXT
*OTJEF JT B DPVDI TQSFBE XJUI B MPOH nFFDFE XPPMFO
SVH
BCFETQSFBEPGXIJUFXPPM
BDPWFSFNCSPJEFSFE
XJUInPXFST
TQSFBEXJUIBDPTUMZBOUFMPQFTLJO
XJUI
B DBOPQZ PWFSIFBE
BOE TDBSMFU DVTIJPOT BU FBDI FOE
5IFMBNQJTCVSOJOHBOEGPVSXJWFTXBJUPOIJNXJUI
BMMUIFJSDIBSNT8PVMETVDIBNBOCFIBQQZPSOPU w
i:FT
TJS
IFXPVMECFIBQQZw
i8FMM
XIBUEPZPVUIJOL *TJUOPUQPTTJCMFUIBU
EJTUSFTTPGCPEZBOENJOEEVFUPHSFFE
IBUSFEPSEFMV
TJPODPVMEBSJTFJOIJN
DBVTJOHIJNUPGFFMVOIBQQZ w
i:FT
TJS
UIBUJTQPTTJCMFw
i8FMM
NZCPZ
UIBUHSFFE
IBUSFEBOEEFMVTJPO
UIBU DPVME DBVTF EJTUSFTT PG CPEZ BOE NJOE IBT CFFO
BCBOEPOFECZUIF5BUIçHBUB
DVUPGGBUUIFSPPU
NBEF
MJLFBQBMNUSFFTUVNQUIBUDBOOPUHSPXBHBJOJOUIF
GVUVSF"OEUIBUJTXIZ*MJWFIBQQJMZw
0$50#&3
"EFXESPQTUJDLTOPUUPBMPUVTMFBG
"MPUVTnPXFSJTVOUPVDIFECZXBUFS
5IFTBHFDMJOHTUPOPUIJOHBUBMM
/PUUPUIFTFFO
UIFIFBSEPSUIFTFOTFE
0$50#&3
5IF -PSE JT BXBLFOFE
IF UFBDIFT UIF
%IBNNB GPS BXBLFOJOH UIF -PSE JT UBNFE
IF
UFBDIFTUIF%IBNNBGPSUBNJOHUIF-PSEJTDBMNFE
IF UFBDIFT UIF %IBNNB GPS DBMNJOH UIF -PSE IBT
DSPTTFE PWFS
IF UFBDIFT UIF %IBNNB GPS DSPTTJOH
PWFS UIF -PSE IBT BUUBJOFE /JSWçOB
IF UFBDIFT
%IBNNBGPSUIFBUUBJOJOHPG/JSWçOB
0$50#&3
"U UIBU UJNF
B DFSUBJO NPOL XFOU UP IJT GFM
MPX NPOL BOE BTLFE i'SJFOE
IPX JT VOEFSTUBOEJOH
GVMMZQVSJmFE w
i8IFOPOFTFFTBTJUSFBMMZJTUIFBSJTJOHBOE
DFBTJOHPGUIFTJYGPMETFOTFCBTF
UIFOVOEFSTUBOEJOH
JTGVMMZQVSJmFEw
#VUEJTTBUJTmFEXJUIUIBUBOTXFS
UIBUNPOL
XFOUPOUPBOPUIFSNPOLBOEBTLFEUIFTBNFRVFTUJPO
BOEIFXBTUPMEi'SJFOE
XIFOPOFTFFTBTJUSFBMMZJT
UIFBSJTJOHBOEDFBTJOHPGUIFDMJOHJOHBHHSFHBUFT
UIFO
VOEFSTUBOEJOHJTGVMMZQVSJmFEw
#VU BHBJO UIBU NPOL XBT EJTTBUJTmFE XJUI
UIBU BOTXFS
TP IF XFOU UP BOPUIFS NPOL
BTLFE UIF
TBNFRVFTUJPO
BOEXBTUPMEi'SJFOE
XIFOPOFTFFT
BTJUSFBMMZJTUIFBSJTJOHBOEDFBTJOHPGUIFGPVSHSFBU
FMFNFOUT
UIFOVOEFSTUBOEJOHJTGVMMZQVSJmFEw
#VUTUJMMEJTTBUJTmFEXJUIUIBUBOTXFS
IFXFOU
UPZFUBOPUIFSNPOL
QVUIJTRVFTUJPOBHBJO
BOEUIBU
NPOLSFQMJFEi'SJFOE
XIFOPOFTFFTBTJUSFBMMZJTUIBU
FWFSZUIJOH UIBU BSJTFT BMTP QBTTFT BXBZ
UIFO VOEFS
TUBOEJOHJTGVMMZQVSJmFEw
4UJMM EJTTBUJTmFE XJUI BMM UIFTF BOTXFST
UIBU
NPOL BQQSPBDIFE UIF -PSE BOE UPME IJN PG UIF RVFT
UJPOIFIBEBTLFEBOEUIFSFQMJFTIFIBESFDFJWFE5IFO
IFBEESFTTFEUIF-PSEBOETBJEi-PSE
IPXJTVOEFS
TUBOEJOHGVMMZQVSJmFE w
i4VQQPTF
wTBJEUIF-PSE
iBNBOIBTOFWFSTFFO
BLJNTVLBUSFFTPIFHPFTUPBNBOXIPIBT
BOEBTLT
A8IBUJTBLJNTVLBUSFFMJLF "OEUIBUNBOSFQMJFTA8FMM
NZ NBO
B LJNTVLB USFF JT CMBDLJTI
TPNFUIJOH MJLF B
DIBSSFETUVNQ4P
GPSUIFUJNFCFJOH
UIFUSFFJTUPIJN
BTUIFPUIFSNBOTFFTJU/PUTBUJTmFEXJUIUIJTBOTXFSUP
IJTRVFTUJPOIFHPFTUPBOPUIFSNBOXIPIBTTFFOPOF
BOEBHBJOQVUTIJTRVFTUJPO"OEUIFPUIFSNBOBOTXFST
A8FMM
NZNBO
BLJNTVLBUSFFJTSFEEJTI
TPNFUIJOHMJLF
BMVNQPGNFBU4P
GPSUIFUJNFCFJOH
UIFUSFFJTUPIJN
BTUIFPUIFSNBOTFFTJU4UJMMOPUTBUJTmFE
IFHPFTUP
BOPUIFSNBOXIPIBTTFFOBLJNTVLBUSFFBOEQVUTIJT
RVFTUJPOUPIJN"OEUIFPUIFSNBOBOTXFSTA8FMM
NZ
NBO
BLJNTVLBUSFFIBTOPCBSLBOEJUTTFFEQPETCVSTU
TPNFUIJOHMJLFBOBDBDJBUSFF4P
GPSUIFUJNFCFJOH
UIF
USFFJTUPIJNBTUIFPUIFSNBOTFFTJU4UJMMEJTTBUJTmFE
IFHPFTUPBOPUIFSNBOXIPIBTTFFOBLJNTVLBUSFF
BOEQVUTIJTRVFTUJPOZFUBHBJO"OEUIBUNBOBOTXFST
A8FMM
B LJNTVLB USFF IBT UIJDL MFBWFT BOE HJWFT DMPTF
TIBEFTPNFUIJOHMJLFBCBOZBOUSFF4P
GPSUIFUJNFCF
JOH
UIFUSFFJTUPIJNBTUIFPUIFSNBOTFFTJU"MMUIFTF
HPPEGPMLIBWFHJWFOUIFJSFYQMBOBUJPOTBDDPSEJOHUPUIF
QVSJUZPGUIFJSVOEFSTUBOEJOH*OUIFTBNFXBZUIFVO
EFSTUBOEJOHPGUIFNPOLTZPVIBWFBTLFEIBTCFFOQVSJ
mFEBDDPSEJOHUPUIFJSJOEJWJEVBMJODMJOBUJPOTBOEUIFZ
IBWFHJWFOUIFJSFYQMBOBUJPOTBDDPSEJOHMZw
0$50#&3
"U UIBU UJNF UIFSF XBT B mFSDF FMFQIBOU JO
3çKBHBIB
BNBOLJMMFSDBMMFE/çMçHJSJ5IFO%FWBEBUUB
FOUFSFE3çKBHBIBBOEXFOUUPUIFFMFQIBOUTUBCMFBOE
TBJEUPUIFNBIPVUTi*BNBSFMBUJWFPGUIFLJOH*BN
DBQBCMF PG QVUUJOH POF XIP JT JO B MPX QPTJUJPO JOUP
BIJHIQPTJUJPO
BOEPGCSJOHJOHBCPVUBOJODSFBTFJO
GPPEBOEXBHFT4P
NZHPPEGFMMPXT
XIFOUIFSFDMVTF
(PUBNB JT DPNJOH BMPOH UIF DBSSJBHF SPBE
MFU MPPTF
/çMçHJSJBOETFOEIJNEPXOUIFSPBEw
i7FSZXFMM
IPOPVSFETJS
wUIPTFNBIPVUTTBJE
UP %FWBEBUUB *O UIF NPSOJOH UIF -PSE ESFTTFE
BOE
UBLJOHIJTSPCF
FOUFSFEUIFDJUZGPSBMNTGPPE
UPHFUI
FSXJUITFWFSBMPUIFSNPOLT"TUIFZXFOUEPXOUIF
SPBE
UIFNBIPVUTSFMFBTFE/çMçHJSJ)FTBXUIF-PSE
DPNJOH JO UIF EJTUBODF
BOE MJGUJOH VQ IJT USVOL BOE
NBLJOHIJTFBSTBOEUBJMFSFDU
IFSVTIFEUPXBSETIJN
5IFNPOLTTBX/çMçHJSJDPNJOHBOETBJEUPUIF-PSE
i-PSE
UIJTFMFQIBOUJTBmFSDFNBOLJMMFS5VSOCBDLw
i%P OPU CF BGSBJE
NPOLT
GPS JU JT JNQPT
TJCMF
JU DBOOPU IBQQFO UIBU TPNFPOF DPVME LJMM UIF
5BUIçHBUB UIF 5BUIçHBUB DBOOPU BUUBJO mOBM /JSWçOB
EVFUPWJPMFODFw
" TFDPOE BOE UIJSE UJNF UIFZ TQPLF UP UIF
-PSE 1FPQMF DMJNCFE PO UP UIF SPPGT PG UIF IPVTFT
XBJUJOH 5IPTF XJUI MJUUMF GBJUI
UIPTF XIP XFSF OPU
CFMJFWFST
TBJEi5IJTHSFBUSFDMVTFJTCFBVUJGVMJOEFFE
CVUIFXJMMCFIBSNFECZUIJTCVMMFMFQIBOUw#VUUIPTF
XJUIGBJUI
UIPTFXIPXFSFCFMJFWFST
TBJEi(PPETJST
TPPOUIJTCVMMFMFQIBOUXJMMDPOGSPOUBUSVMZHSFBUCF
JOHw5IFOUIF-PSETVGGVTFE/çMçHJSJXJUIBNJOEGVMM
PGMPWF
BOEUIFFMFQIBOUMPXFSFEIJTUSVOL
XFOUVQ
UP UIF -PSE
BOE TUPPE CFTJEF IJN 5IF -PSE TUSPLFE
/çMçHJSJTGPSFIFBEXJUIIJTSJHIUIBOEBOEBEESFTTFE
UIFTFWFSTFTUPIJN
0FMFQIBOU
EPOPUTUSJLFBUSVMZHSFBUCFJOH
'PSUPEPTPJTQBJOGVMJOEFFE
'PSPOFXIPTMBZTBHSFBUCFJOH
0FMFQIBOU
5IFSFJTOPHPPESFCJSUI
XIFOPOFEFQBSUT
GSPNIFSF
#FOPUQSPVE
CFOPUSFDLMFTT
0SUIFSFXJMMCFOPHPPESFCJSUI
"DUJOTVDIBXBZBTUPIBWFBHPPESFCJSUI
5IFO/çMçHJSJUPPLEVTUGSPNUIF-PSETGFFUXJUIIJT
USVOL
BOE TQSJOLMFE JU PWFS IJT PXO IFBE
BOE UIFO
CBDLFE BXBZ CPXJOH XIJMF IF LFQU IJT HB[F PO UIF
-PSE)FSFUVSOFEUPUIFTUBCMFBOETUPPEJOIJTPXO
QMBDF
BOEJOUIJTXBZXBTmOBMMZUBNFE5IFOQFPQMF
BUUIBUUJNFTBOHUIJTWFSTF
4PNFBSFUBNFECZTUJDLT
CZHPBETPSCZXIJQT
5IFFMFQIBOUXBTUBNFECZUIFHSFBUTFFS
8JUIPVUTUJDLPSXFBQPO
0$50#&3
'BJUIJTUIFCFTUXFBMUIPOFDBOIBWF
0$50#&3
8IBUJTUIFUSFBTVSFPGMFBSOJOH $PODFSOJOH
UIJT
BOPCMFEJTDJQMFIBTMFBSOUNVDIUIFSFJTBSFUBJO
JOHBOEBTUPSJOHPGUIJOHTMFBSOUUIPTFUIJOHTMPWFMZ
JOUIFCFHJOOJOH
MPWFMZJOUIFNJEEMFBOEMPWFMZBUUIF
FOE
XIJDITFUGPSUIUIFNFBOJOHBOEEFUBJMPGUIFIPMZ
MJGF
BSF BMM MFBSOU CZ IJN
SFUBJOFE JO NJOE
GBNJMJBS
J[FECZEJTDVTTJPO
QPOEFSFEPWFSBOEXFMMQFOFUSBUFE
CZ1FSGFDU7JFX5IJTJTUIFUSFBTVSFPGMFBSOJOH
0$50#&3
1PTTFTTFE PG mWF RVBMJUJFT
B TJDL NBO JT PG
NVDIIFMQUPIJNTFMG8IBUmWF )FLOPXTXIBUNFEJ
DJOFJTHPPEGPSIJN
IFLOPXTUIFSJHIUNFBTVSFJOIJT
USFBUNFOU
IFUBLFTUIFNFEJDJOF
IFEFTDSJCFTIJTJMM
OFTTUPUIFPOFXIPOVSTFTIJNPVUPGLJOEOFTT
TBZJOH
i*OHPJOH
JUHPFTMJLFUIJTJODPNJOH
JUDPNFTMJLFUIJT
XIJMFUIFSF
JUJTMJLFUIJT
wBOEIFJTPOFXIPFOEVSFT
UIFWBSJPVTQBJOTPGUIFTJDLOFTT
0$50#&3
4BZ POF EXFMMT DPOUFNQMBUJOH UIF CPEZ
BSEFOU
DMFBSMZ DPOTDJPVT BOE NJOEGVM IBWJOH QVU
BTJEFUIFBUUSBDUJPOBOESFQVMTJPOPGUIFXPSME"TIF
EPFTUIJT
FJUIFSTPNFCPEJMZGFFMJOHBSJTFT
CPEJMZEJT
DPNGPSUBSJTFT
PSESPXTJOFTTTDBUUFSTIJTUIPVHIUTUP
FYUFSOBMUIJOHT5IFOIJTBUUFOUJPOTIPVMECFEJSFDUFE
UP TPNF QMFBTVSBCMF PCKFDU PS UIPVHIU )BWJOH EPOF
UIBU
EFMJHIUTQSJOHTVQJOIJNCFJOHEFMJHIUFE
IBQQJ
OFTTBSJTFT
BOEUIFNJOEUIBUJTIBQQZJTDPODFOUSBUFE
5IFOIFUIJOLTi5IFBJNPOXIJDI*TFUNZNJOEJT
OPXBUUBJOFE$PNF
MFUNFXJUIESBXNZNJOEGSPN
UIBU QMFBTBOU UIPVHIUw 4P
IF XJUIESBXT IJT NJOE
GSPN UIBU
BOE OFJUIFS TUBSUT OPS DBSSJFT PO UIPVHIU
QSPDFTTFT
0$50#&3
1PTTFTTJOHmWFRVBMJUJFT
POFXIPOVSTFTUIF
TJDLJTmUUPOVSTFUIFTJDL8IBUmWF )FDBOQSFQBSF
UIFNFEJDJOFIFLOPXTXIBUJTHPPEBOEXIBUJTOPU
XIBUJTHPPEIFPGGFST
BOEXIBUJTOPUIFEPFTOPU
IFOVSTFTUIFTJDLPVUPGMPWF
OPUPVUPGIPQFGPSHBJO
IFJTVONPWFECZFYDSFNFOU
VSJOF
WPNJUBOETQJUUMF
BOE
GSPN UJNF UP UJNF IF DBO JOTUSVDU
JOTQJSF
HMBE
EFOBOETBUJTGZUIFTJDLXJUIUBMLPO%IBNNB
0$50#&3
,BTTBQBTBJEUPUIF-PSEi3FWFSFOE(PUBNB
JUJTIBSEUPCFBUSVFSFDMVTFJUJTIBSEUPCFBUSVF
#SçINJOw
i5IBUJTXIBUUIFXPSMETBZT#VUJGBOBLFESFD
MVTFXFSFUPQSBDUJTFBMMLJOETPGTFMGUPSUVSF
BOEJGUIJT
XBTUIFNFBTVSFPGEJGmDVMUZ
UIFOJUXPVMEOPUCFUSVF
UPTBZA*UJTIBSEUPCFBUSVFSFDMVTFJUJTIBSEUPCFB
USVF#SçINJO#FDBVTFBOZPOF
BIPVTFIPMEFS
IJTTPO
FWFOBTMBWFHJSMXIPESBXTXBUFSDPVMEHPOBLFEPS
QSBDUJTFTFMGUPSUVSF#VUUIFSFJTBOPUIFSUZQFPGBTDFUJ
DJTNCFDBVTFPGXIJDIJUJTUSVFUPTBZA*UJTIBSEUPCF
BUSVFSFDMVTFJUJTIBSEUPCFBUSVF#SçINJO8IFOB
NPOLEFWFMPQTBNJOEXJUIPVUIBUSFEPSJMMXJMM
GVMMPG
MPWF
BOECZUIFEFTUSVDUJPOPGUIFEFmMFNFOUTEXFMMT
XJUIBNJOEGSFFEUISPVHIJOTJHIU
UIFOUIBUNPOLJTB
USVFSFDMVTF
BUSVF#SçINJOw
0$50#&3
-FBSOUIJTGSPNUIFXBUFST
*ONPVOUBJODMFGUTBOEDIBTNT
-PVEHVTIUIFTUSFBNMFUT
#VUHSFBUSJWFSTnPXTJMFOUMZ
&NQUZUIJOHTNBLFBOPJTF
5IFGVMMJTBMXBZTRVJFU
5IFGPPMJTMJLFBIBMGmMMFEQPU
5IFXJTFNBOMJLFBEFFQTUJMMQPPM
0$50#&3
0$50#&3
"MUIPVHIUIJTXJTINBZBSJTFJOUIFIFBSUPG
POF XIP JT BQQMZJOH IJNTFMG UP NFEJUBUJPO i.BZ NZ
NJOECFGSFFGSPNUIFEFmMFNFOUTBOEXJUIPVUBUUBDI
NFOUT
wZFUJUXJMMOPUIBQQFO"OEXIZ #FDBVTFIF
IBTOPUEFWFMPQFEUIFGPVSGPVOEBUJPOTPGNJOEGVMOFTT
UIFGPVSSJHIUFGGPSUT
UIFGPVSQTZDIJDQPXFST
UIFmWF
GBDVMUJFT
UIFmWFTQJSJUVBMQPXFST
UIFTFWFOGBDUPSTPG
FOMJHIUFONFOUBOEUIF/PCMF&JHIUGPME1BUI*UJTKVTU
BTJGBCBUDIPGIFOTFHHTXFSFOPUGVMMZTBUVQPO
OPU
GVMMZXBSNFE
OPUGVMMZEFWFMPQFE"MUIPVHIUIBUIFO
NJHIUXJTIi0I
UIBUNZDIJDLTNJHIUCSFBLUIFTIFMM
XJUI DMBX BOE CFBL BOE IBUDI PVU TBGFMZ
w JU XJMM OPU
IBQQFO"OEXIZ #FDBVTFUIFFHHTBSFOPUGVMMZTBU
VQPO
OPUGVMMZXBSNFE
OPUGVMMZEFWFMPQFE
"MUIPVHIOPTVDIXJTINBZBSJTFJOPOFXIP
JTEFWFMPQJOHUIFGPVSGPVOEBUJPOTPGNJOEGVMOFTT
UIF
GPVS SJHIU FGGPSUT
UIF GPVS QTZDIJD QPXFST
UIF mWF
GBDVMUJFT
UIF mWF TQJSJUVBM QPXFST
UIF TFWFO GBDUPST
PGFOMJHIUFONFOUBOEUIF/PCMF&JHIUGPME1BUI
ZFUIJT
NJOE XJMM CF GSFFE "OE XIZ #FDBVTF IF IBT EFWFM
PQFEUIFTFUIJOHT*UJTKVTUBTJGBCBUDIPGIFOTFHHT
XFSFGVMMZTBUVQPO
GVMMZEFWFMPQFE5IBUIFONBZOPU
XJTI i0I
UIBU NZ DIJDLT NJHIU IBUDI
w BOE ZFU IFS
FHHT XJMM IBUDI BOZXBZ "OE XIZ #FDBVTF UIFZ BSF
GVMMZXBSNFE
GVMMZEFWFMPQFE
0$50#&3
5IFSF BSF UIFTF mWF UJNFMZ HJGUT 8IBU mWF
0OFHJWFTUPUIFPOFXIPIBTKVTUBSSJWFE
UPPOFXIP
JTMFBWJOH
UPUIFTJDL
XIFOGPPEJTIBSEUPHFU
BOE
UIF mSTUGSVJUT PG mFME BOE PSDIBSE POF HJWFT UP UIF
WJSUVPVT
0$50#&3
5SVMZ
UIPTF XIP BSF HPPE QFPQMF BSF UIBOL
GVMBOEHSBUFGVM
0$50#&3
8IFSFUIFSFJTQBJO
1MFBTVSFJTUPCFTUSJWFEGPS
*OUIFTBNFXBZ
8IFSFUIFSFJTCFDPNJOH
/POCFDPNJOHJTUPCFEFTJSFE
8IFSFUIFSFJTIFBU
5IFSFNVTUCFDPPM
*OUIFTBNFXBZ
8IFSFUIFSFBSFUIFUISFFmSFT
5IFSFNVTUBMTPCF/JSWçOB
8IFSFUIFSFJTFWJM
5IFSFJTBMTPUIFHPPE
*OUIFTBNFXBZ
8IFSFUIFSFJTCJSUI
/POCJSUIDBOCFJOGFSSFE
%
$AH7?47D
/07&.#&3
5IF-PSETBJEUP4çSJQVUUBi5FMMNF
4çSJQVUUB
DPVMEBOPCMFEJTDJQMFXIPJTGVMMZEFWPUFEUPBOEIBT
QFSGFDUGBJUIJOUIF5BUIçHBUBIBWFBOZEPVCUPSVODFS
UBJOUZJOUIF5BUIçHBUBPSUIF5BUIçHBUBTUFBDIJOHT w
i/P
-PSE
IF DPVME OPU *U NBZ CF FYQFDUFE
UIBUUIFOPCMFEJTDJQMFXJUIGBJUIBOEFOFSHZXJMMMJWF
SFTPMVUF JO FOFSHZ
BMXBZT TUSJWJOH UP BCBOEPO CBE
RVBMJUJFTBOEEFWFMPQHPPEPOFTIFXJMMCFTUPVUBOE
TUSPOHJOFYFSUJOHIJNTFMG
OPUUISPXJOHPGGUIFCVSEFO
PGHPPERVBMJUJFT)JTFOFSHZJTUIFDPOUSPMMJOHGBDVMUZ
PG FOFSHZ *U NBZ CF FYQFDUFE UIBU UIF OPCMF EJTDJQMF
XJUIGBJUIXJMMCFNJOEGVM
QPTTFTTFEPGHPPEEJTDSJNJO
BUJPO
POF XIP DBMMT UP NJOE BOE SFNFNCFST UIJOHT
EPOFMPOHBHP)JTNJOEGVMOFTTJTUIFDPOUSPMMJOHGBD
VMUZPGNJOEGVMOFTT*UNBZCFFYQFDUFEUIBUUIFOPCMF
EJTDJQMFXJUIGBJUI
FOFSHZBOENJOEGVMOFTTXJMMNBLF
TFMG TVSSFOEFS UIF PCKFDU PG IJT UIPVHIU IF XJMM EF
WFMPQDPODFOUSBUJPOBOEPOFQPJOUFEOFTTPGNJOE)JT
DPODFOUSBUJPOJTUIFDPOUSPMMJOHGBDUPSPGDPODFOUSBUJPO
"HBJO
JUNBZCFFYQFDUFEUIBUUIFOPCMFEJTDJQMFXJUI
GBJUI
FOFSHZ
NJOEGVMOFTT BOE XJUI UIPVHIUT TUJMMFE
XJMM VOEFSTUBOE A8JUIPVU FOE JT UIJT TBNTçSB 5IF
CFHJOOJOHPGCFJOHTIJOEFSFECZJHOPSBODF
CPVOECZ
DSBWJOH
XIPSVOPO
GBSFPOUISPVHITBNTçSB
DBOOPU
CF LOPXO 5IF VUUFSMZ QBTTJPOMFTT DFTTBUJPO PG JHOP
SBODF
PGUIJTTUBUFPGEBSLOFTTJTUIJTIBQQZ
FYDFMMFOU
TUBUF
UIF DBMNJOH PG BMM DPOTUSVDUT
UIF HJWJOH VQ PG
BMMCBTFTPGSFCJSUI
UIFEFTUSVDUJPOPGDSBWJOH
EJTQBT
TJPO
DFTTBUJPO
/JSWçOB 5IJT XJTEPN JT UIF DPOUSPM
MJOHGBDVMUZPGXJTEPN5IBUOPCMFEJTDJQMFXJUIGBJUI
TUSJWJOH BHBJO BOE BHBJO
CFJOH NJOEGVM BHBJO BOE
BHBJO
DPODFOUSBUJOHUIFNJOEBHBJOBOEBHBJO
DMFBSMZ
VOEFSTUBOEJOHBHBJOBOEBHBJOHBJOTHSFBUDPOmEFODF
BOEIFUIJOLTA#FGPSF*IBEPOMZIFBSEPGUIFTFUIJOHT
OPX*MJWFFYQFSJFODJOHUIFNQFSTPOBMMZ5IJTGBJUIJT
UIFDPOUSPMMJOHGBDVMUZPGGBJUIw
/07&.#&3
" USFF NBLFT OP EJTUJODUJPO JO UIF TIBEF JU
HJWFT &WFO TP
UIF NFEJUBUPS
UIF FBSOFTU TUVEFOU PG
NFEJUBUJPO NVTU NBLF OP EJTUJODUJPO CFUXFFO BOZ
CFJOHT
CVU NVTU EFWFMPQ MPWF RVJUF FRVBMMZ UPXBSET
UIJFWFT
NVSEFSFST
FOFNJFT BOE UPXBSET IJNTFMG
UIJOLJOH i)PX NBZ UIFTF CFJOHT CF XJUIPVU FONJUZ
BOEXJUIPVUIBSN
IPXNBZUIFZCFBUQFBDF
TFDVSF
BOEIBQQZIPXNBZUIFZMPPLBGUFSUIFNTFMWFT w
/07&.#&3
7FOFSBCMF 5JTTB
UIF OFQIFX PG UIF -PSET
GBUIFS
DBNFUPUIF-PSEDSZJOH5IFOUIF-PSETBJEUP
IJNi8IBUJTXSPOH
5JTTB 8IZEPZPVTJUCFTJEFNF
TBEBOEEFKFDUFEBOEDSZJOHTPNBOZUFBST w
i-PSE
JU JT CFDBVTF BMM UIF NPOLT IBWF CFFO
NPDLJOHBOEUFBTJOHNFw
i5JTTB
UIBUJTCFDBVTFBMUIPVHIZPVIBWFBTIBSQ
UPOHVF
ZPVDBOOPUFOEVSFUIFTIBSQUPOHVFTPGPUIFST
*UJTOPUmUUJOHUIBUZPVXIPIBWFHJWFOVQUIFIPVTFIPME
MJGFUPHPGPSUIJOUPUIFIPNFMFTTMJGFTIPVMEIBWFBTIBSQ
UPOHVF BOE CF VOBCMF UP FOEVSF UIF TIBSQ UPOHVFT PG
PUIFST"OEJGZPVEPIBWFBTIBSQUPOHVF
ZPVTIPVMECF
BCMFUPFOEVSFUIFTIBSQUPOHVFTPGPUIFSTw
5IVTTBJEUIF-PSE
BOEIFBEEFEUIJTWFSTF
8IZCFBOHSZ5JTTB #FOPUBOHSZ
.FFLOFTTJTCFTUGPSZPV
5PSFTUSBJOBOHFS
QSJEFBOEIZQPDSJTZJTCFTU
*UJTGPSUIJTUIBUXFMJWFUIFIPMZMJGF
/07&.#&3
)PX EPFT POF QSBDUJTF DPOUFNQMBUJPO PO
GFFMJOHT 8IFO FYQFSJFODJOH B QMFBTBOU GFFMJOH
POF
LOPXTi*BNFYQFSJFODJOHBQMFBTBOUGFFMJOHw8IFO
FYQFSJFODJOH B QBJOGVM GFFMJOH
POF LOPXT i* BN FY
QFSJFODJOHBQBJOGVMGFFMJOH
w BOE XIFO FYQFSJFODJOH
B OFVUSBM GFFMJOH
POF LOPXT i* BN FYQFSJFODJOH B
OFVUSBMGFFMJOHw8IFOFYQFSJFODJOHQMFBTBOU
QBJOGVM
PS OFVUSBM GFFMJOHT UIBU BSF XPSMEMZ
POF LOPXT UIFZ
BSFXPSMEMZ
BOEXIFOFYQFSJFODJOHQMFBTBOU
QBJOGVM
PSOFVUSBMGFFMJOHTUIBUBSFVOXPSMEMZ
POFLOPXTUIFZ
BSFVOXPSMEMZ5IVTPOFEXFMMTDPOUFNQMBUJOHGFFMJOHT
JOUFSOBMMZ BOE FYUFSOBMMZ 0OF EXFMMT DPOUFNQMBUJOH
UIF PSJHJOBUJPO GBDUPST BOE UIF EJTTPMVUJPO GBDUPST JO
GFFMJOHT
PSPOFTNJOEGVMOFTTUIBUiUIFSFBSFGFFMJOHTw
JT FTUBCMJTIFE UP UIF FYUFOU OFDFTTBSZ GPS LOPXMFEHF
BOENJOEGVMOFTT*OEFQFOEFOUPOFEXFMMT
DMJOHJOHUP
OPUIJOHJOUIFXPSME
/07&.#&3
8IFO POF IBT GSFFE UIF NJOE
UIF HPET DBO
OPU USBDF IJN
FWFO UIPVHI UIFZ UIJOL i5IJT JT UIF
DPOTDJPVTOFTTBUUBDIFEUPUIF5BUIçHBUBw"OEXIZ *U
JTCFDBVTFUIF5BUIçHBUBJTVOUSBDFBCMF"MUIPVHI*TBZ
UIJT
UIFSF BSF TPNF SFDMVTFT BOE #SçINJOT XIP NJT
SFQSFTFOUNFGBMTFMZ
DPOUSBSZUPGBDU
TBZJOHi5IFSFD
MVTF(PUBNBJTBOJIJMJTUCFDBVTFIFUFBDIFTUIFDVUUJOH
PGG
UIFEFTUSVDUJPO
UIFEJTBQQFBSBODFPGUIFFYJTUJOH
FOUJUZw#VUUIJTJTFYBDUMZXIBU*EPOPUTBZ#PUIOPX
BOEJOUIFQBTU
*TJNQMZUFBDITVGGFSJOHBOEUIFPWFS
DPNJOHPGTVGGFSJOH
/07&.#&3
5IFSFJTPOFQFSTPOXIPJTCPSOJOUPUIFXPSME
GPSUIFXFMGBSFPGUIFNBOZ
GPSUIFIBQQJOFTTPGUIF
NBOZ
PVUPGDPNQBTTJPOGPSUIFXPSME
GPSUIFXFMGBSF
BOEIBQQJOFTTPGHPETBOENBO8IPJTUIBUQFSTPO *U
JTUIF5BUIçHBUB
UIF/PCMF0OF
UIFGVMMZFOMJHIUFOFE
#VEEIB
/07&.#&3
"O PSEJOBSZ NBO FYQFSJFODFT QMFBTBOU
QBJO
GVM BOE OFVUSBM GFFMJOHT
BOE TP EPFT UIF JOTUSVDUFE
OPCMFEJTDJQMF4P
XIBUJTUIFEJTUJODUJPO
UIFEJWJTJPO
UIFEJGGFSFODFCFUXFFOUIFN 8IFOBOPSEJOBSZNBO
JTUPVDIFECZBQBJOGVMGFFMJOHIFXPSSJFTBOEHSJFWFT
MBNFOUT
CFBUTIJTCSFBTU
XFFQTBOEJTEJTUSBVHIU)F
UIFSFGPSF FYQFSJFODFT B CPEJMZ GFFMJOH BOE B NFOUBM
GFFMJOH *U JT BT JG B NBO XFSF QJFSDFE CZ B EBSU
BOE
GPMMPXJOH UIF mSTU QJFSDJOH
IF XBT IJU CZ B TFDPOE
EBSU)FXPVMEFYQFSJFODFUIFGFFMJOHTDBVTFECZCPUI
EBSUT"OETPJUJTXJUIUIFPSEJOBSZNBO)BWJOHCFFO
UPVDIFECZBQBJOGVMGFFMJOH
IFSFTJTUTBOESFTFOUTJU
BOETPBEFFQUFOEFODZPGSFTJTUBODFBOESFTFOUNFOU
DPNFTJOUPCFJOH6OEFSUIFJNQBDUPGUIBUQBJOGVMGFFM
JOHIFUIFOQSPDFFETUPFOKPZTFOTVBMIBQQJOFTT"OE
XIZEPFTIFEPTP #FDBVTFUIFPSEJOBSZNBOLOPXT
OPPUIFSFTDBQFGSPNQBJOGVMGFFMJOHTFYDFQUUIFFOKPZ
NFOU PG TFOTVBM IBQQJOFTT 5IFO JO FOKPZJOH TFOTVBM
IBQQJOFTTBEFFQUFOEFODZUPMVTUGPSQMFBTBOUGFFMJOHT
DPNFTJOUPCFJOH)FEPFTOPULOPXBTJUSFBMMZJTUIF
BSJTJOHBOEFOEJOHPGUIPTFGFFMJOHT
UIFJSTBUJTGBDUJPO
UIFJSEBOHFSPSUIFFTDBQFGSPNUIFN*OMBDLJOHUIJT
LOPXMFEHF
UIFEFFQUFOEFODZUPJHOPSBODFBCPVUOFV
USBM GFFMJOH DPNFT JOUP CFJOH 4P
XIFUIFS IF GFFMT B
QMFBTBOU
QBJOGVM
PSOFVUSBMGFFMJOH
IFGFFMTJUBTPOF
GFUUFSFECZJU)FJTGFUUFSFEUPCJSUI
PMEBHFBOEEFBUI
UPTPSSPX
MBNFOUBUJPO
QBJO
HSJFGBOEEFTQBJS)FJT
GFUUFSFEUPTVGGFSJOH
*EFDMBSF
#VU XIFO UIF JOTUSVDUFE OPCMF EJTDJQMF JT
UPVDIFECZBQBJOGVMGFFMJOH
IFEPFTOPUXPSSZ
HSJFWF
PSMBNFOU
IFEPFTOPUCFBUIJTCSFBTUPSXFFQ
OPSJTIF
EJTUSBVHIU*UJTPOFGFFMJOHPOMZUIBUIFFYQFSJFODFT
B
CPEJMZPOFBOEOPUBNFOUBMPOF*UJTBTJGBNBOXFSF
QJFSDFECZBEBSUCVUXBTOPUQJFSDFECZBOPUIFSEBSU
GPMMPXJOHUIFmSTUPOF"OETPJUJTXJUIUIFJOTUSVDUFE
OPCMF EJTDJQMF )BWJOH CFFO UPVDIFE CZ UIBU QBJOGVM
GFFMJOH
IFOFJUIFSSFTJTUTOPSSFTFOUTJU
BOETPOPEFFQ
UFOEFODZGPSSFTJTUBODFPSSFTFOUNFOUDPNFTJOUPCFJOH
)FODF
JODPOTFRVFODFPGUIFQBJOGVMGFFMJOHIFEPFT
OPUQSPDFFEUPFOKPZTFOTVBMIBQQJOFTT"OEXIZOPU
#FDBVTF IF LOPXT PG BO FTDBQF GSPN QBJOGVM GFFMJOH
PUIFSUIBOCZFOKPZJOHTFOTVBMIBQQJOFTT5IFO
JOOPU
FOKPZJOH TFOTVBM IBQQJOFTT
OP EFFQ UFOEFODZ UP MVTU
GPSBQMFBTBOUGFFMJOHDPNFTJOUPCFJOH)FLOPXTBTJU
SFBMMZJTUIFBSJTJOHBOEFOEJOHPGUIPTFGFFMJOHT
UIFJS
TBUJTGBDUJPO
UIFJS EBOHFS BOE UIF FTDBQF GSPN UIFN
,OPXJOH UIJT
OP EFFQ UFOEFODZ UP JHOPSBODF BT UP
OFVUSBMGFFMJOHTDPNFTJOUPCFJOH4PXIFUIFSIFGFFMT
BQMFBTBOU
QBJOGVMPSOFVUSBMGFFMJOH
IFGFFMTJUBTPOF
GSFFGSPNJU)FJTGSFFGSPNCJSUI
PMEBHFBOEEFBUI
GSPNTPSSPX
MBNFOUBUJPO
QBJO
HSJFGBOEEFTQBJS)F
JTGSFFGSPNTVGGFSJOH
*EFDMBSF
/07&.#&3
"OEXIBUJTBNPOLTXFBMUI $PODFSOJOHUIJT
POFBCJEFTXJUIUIFNJOEmMMFEXJUIMPWF
DPNQBTTJPO
TZNQBUIFUJD KPZ BOE FRVBOJNJUZ
TVGGVTJOH UIF mSTU
TFDPOE
UIJSEBOEGPVSUIRVBSUFS0OFBCJEFTTVGGVTJOH
UIFXIPMFXPSMEVQXBSET
EPXOXBSET
BDSPTT
FWFSZ
XIFSF XJUI B NJOE mMMFE XJUI MPWF
DPNQBTTJPO
TZNQBUIFUJDKPZBOEFRVBOJNJUZ
BCVOEBOU
VOCPVOEFE
XJUIPVUIBUSFEPSJMMXJMM5IJTJTBNPOLTXFBMUI
/07&.#&3
"OE4çSJQVUUBTBJEUPUIF-PSEi*CFMJFWFUIBU
UIFSFIBTOFWFSCFFO
UIFSFXJMMOPUCFJOUIFGVUVSF
OPSJTUIFSFOPXBSFDMVTFPS#SçINJOXIPJTCFUUFSPS
NPSFFOMJHIUFOFEUIBOUIF-PSEw
i4çSJQVUUB
ZPV IBWF CPMEMZ TQPLFO
ZPV IBWF
SPBSFE XJUI UIF DFSUBJOUZ PG B MJPO #VU XIZ %P ZPV
LOPXUIFNJOETPGUIFOPCMF#VEEIBTPGUIFQBTU
UIFJS
WJSUVF
UIFJSUFBDIJOH
UIFJSXJTEPNPSUIFJSMJCFSBUJPO w
i/P
-PSEw
i%P ZPV LOPX UIF NJOET PG BMM UIF OPCMF
#VEEIBTJOUIFGVUVSF w
i/P
-PSEw
i5IFOXIBUPGNF %PZPVLOPXFWFONZNJOE
NZWJSUVF
NZUFBDIJOH
NZXJTEPNPSNZMJCFSBUJPO w
i/P
-PSEw
i4P
4çSJQVUUB
ZPVEPOPULOPXUIFNJOETPG
UIF#VEEIBTPGUIFQBTU
UIFGVUVSFPSUIFQSFTFOU8IZ
UIFOIBWFZPVTQPLFOTPCPMEMZ 8IZIBWFZPVSPBSFE
XJUIUIFDFSUBJOUZPGBMJPO w
i-PSE
* LOPX OPU UIF NJOET PG UIF #VEEIBT
PGUIFQBTU
UIFGVUVSFPSUIFQSFTFOU#VUUIFXBZTPG
UIF%IBNNB
UIJT*EPLOPX*NBHJOFBXBMMFEUPXO
XJUI TUSPOH GPVOEBUJPO BOE UPXFST BOE B TJOHMF HBUF
BOEBUUIBUHBUFBXBUDIFS
TISFXEBOEBMFSUXIPMFUT
JOLOPXOQFPQMFBOELFFQTPVUTUSBOHFST"TIFQBUSPMT
UIFXBMMTIFXPVMEOPUTFFBIPMFJOUIFXBMMCJHFOPVHI
GPSFWFOBDBUUPTMJQUISPVHI"OEIFXPVMELOPXUIBU
XIBUFWFSDSFBUVSFTCJHPSTNBMMFOUFSPSMFBWFUIFUPXO
UIFZBMMEPTPCZUIFHBUF"OEJUTFFNTUPNFUIBUUIF
%IBNNBJTUIFTBNF"MMUIPTFOPCMF#VEEIBTPGUIF
QBTU XIP BUUBJOFE GVMM FOMJHIUFONFOU EJE TP CZ BCBO
EPOJOH UIF mWF IJOESBODFT
EFmMFNFOUT UIBU XFBLFO
VOEFSTUBOEJOH
mSNMZ FTUBCMJTIJOH UIF GPVS GPVOEB
UJPOTPGNJOEGVMOFTTJOUIFJSNJOET
BOESFBMJ[JOHUIF
TFWFOGBDUPSTPGFOMJHIUFONFOUBTUIFZSFBMMZBSF"MM
UIFOPCMF#VEEIBTPGUIFGVUVSFXJMMEPUIFTBNF
BOE
ZPV
-PSE
XIP BSF OPX B /PCMF 0OF
B GVMMZ FOMJHIU
FOFE#VEEIB
IBWFEPOFUIFTBNF
/07&.#&3
)PXJTPOFDPODFSOFEXJUIIJTPXOHPPEBOE
UIFHPPEPGPUIFST $PODFSOJOHUIJT
BDFSUBJOQFSTPO
JTRVJDL
IFHSBTQTUFBDIJOHTUIBUBSFQSPmUBCMF
IFIBT
MFBSOFE CZ IFBSU BOE CZ VOEFSTUBOEJOH CPUI UIF MFU
UFSBOETQJSJUPGUIF%IBNNBBOEXBMLTJOBDDPSEBODF
XJUIJU)FBMTPIBTBCFBVUJGVMWPJDFBOEEFMJWFSZ
QPT
TFTTFTVSCBOFTQFFDI
EJTUJODUMZBOEDMFBSMZFOVODJBUFE
TPBTUPNBLFIJTNFBOJOHDMFBS)FUFBDIFT
VSHFT
JO
DJUFTBOEHMBEEFOTIJTDPNQBOJPOTJOUIFIPMZMJGF
/07&.#&3
5IFSFBSFUIFTFHSPTTJNQVSJUJFTPGHPMEEVTU
TBOE
HSBWFMBOEHSJU5IFEJSUXBTIFSPSIJTBQQSFOUJDF
IFBQTUIFHPMEJOUPBUSPVHIBOEXBTIFTJUVQ
XBTIFT
JU EPXO BOE SVOT UIF EJSU PVU 8IFO UIJT QSPDFTT JT
mOJTIFEUIFSFBSFTUJMMNPEFSBUFJNQVSJUJFTJOUIFHPME
TVDIBTmOFHSJUBOETBOE4PUIFEJSUXBTIFSSFQFBUT
UIF QSPDFTT 8IFO UIJT JT mOJTIFE UIFSF TUJMM SFNBJO
TNBMMJNQVSJUJFTTVDIBTmOFTBOEBOEEVTU4PUIFEJSU
XBTIFSSFQFBUTUIFQSPDFTTBHBJO
BGUFSXIJDIPOMZUIF
HPME EVTU SFNBJOT 5IFO UIF HPMETNJUI PS IJT BQQSFO
UJDFQVUTUIFHPMEJOUPBDSVDJCMF*UJTNPMUFOCVUOPU
nBXMFTT
JUJTOPUZFUmOJTIFE
UIFJNQVSJUJFTBSFOPUZFU
BMMTUSBJOFEPGG*UJTOPUZFUQMJBCMF
XPSLBCMFPSHMJTUFO
JOH
CFJOHTUJMMCSJUUMFBOEJODBQBCMFPGCFJOHQFSGFDUMZ
XPSLFE #VU JO UJNF
UIF HPMETNJUI NFMUT UIF HPME TP
UIBU JU SVOT GSPN UIF DSVDJCMF XJUI BMM UIF JNQVSJUJFT
TUSBJOFEPGG5IFOJUJTQMJBCMF
XPSLBCMF
HMJTUFOJOH
OP
MPOHFSCSJUUMF
JTDBQBCMFPGCFJOHQFSGFDUMZXPSLFE*U
DBOCFVTFEGPSXIBUFWFSQVSQPTFPOFXJTIFT
UPNBLF
BHPMEQMBUF
BSJOH
BOFDLMBDFPSBDIBJO*UJTKVTUUIF
TBNFGPSPOFXIPJTUSZJOHUPEFWFMPQUIFIJHIFSNJOE
(SPTTJNQVSJUJFTPGCPEZ
TQFFDIBOENJOE
UIFUIPVHIU
GVM
DBSFGVMPOFBCBOEPOT
LFFQTJODIFDLPSNBLFTBO
FOEPGTPUIBUUIFZEPOPUSFDVS8IFOUIFTFGBVMUTBSF
mOJTIFE UIFSF BSF TUJMM NJOVUF JNQVSJUJFT XIJDI DMJOH
UPIJNTVDIBTTFOTVBM
NBMJDJPVTBOEDSVFMUIPVHIUT
"HBJO
UIFTF IF BCBOEPOT 8IFO UIFTF GBVMUT BSF mO
JTIFEUIFSFBSFTUJMMNJOVUFJNQVSJUJFTXIJDIDMJOHUP
IJN
TVDIBTUIJOLJOHBCPVUIJTSFMBUJWFT
IJTDPVOUSZ
PS IJT SFQVUBUJPO 0ODF BHBJO UIF UIPVHIUGVM
DBSFGVM
POF BCBOEPOT UIFN
LFFQT UIFN JO DIFDL
PS NBLFT
BOFOEPGUIFNTPUIBUUIFZEPOPUSFDVS8IFOUIJTJT
EPOF
UIFSF TUJMM SFNBJO UIPVHIUT BCPVU %IBNNB "U
UIJTTUBHF
DPODFOUSBUJPOJTOFJUIFSDBMNOPSMPGUZ
JUJT
OPUUSBORVJMOPSIBTJUSFBDIFEPOFQPJOUFEOFTT
JUJTEF
QFOEFOUPOIBCJUVBMSFTUSBJOU#VUUIFSFDPNFTBUJNF
XIFO UIF NJOE JT JOXBSEMZ TUBCMF
TUJMM
POFQPJOUFE
BOEDPODFOUSBUFE4VDIDPODFOUSBUJPOJTDBMNBOEMPGUZ
JUJTUSBORVJMBOEIBTSFBDIFEPOFQPJOUFEOFTT
JUJTOPU
EFQFOEFOUPOIBCJUVBMSFTUSBJOU8IBUFWFSLOPXMFEHF
POFEJSFDUTIJTNJOEUP
POFDBOSFBMJ[FJU
/07&.#&3
*U JT KVTU BT JG B NBO USBWFMMJOH JO B GPSFTU
TIPVME DPNF BDSPTT BO BODJFOU SPBE
BO BODJFOU QBUI
USBWFSTFE CZ NFO JO GPSNFS UJNFT
BOE QSPDFFEJOH
BMPOHJU
TIPVMEDPNFUPBOBODJFOUDJUZ
BOPMESPZBM
DJUBEFM MJWFE JO CZ NFO JO GPSNFS UJNFT
XJUI QBSLT
BOEHSPWFT
XBUFSUBOLTBOEXBMMTBUSVMZEFMJHIUGVM
QMBDF 5IFO
TVQQPTF UIBU UIJT NBO TIPVME UFMM PG IJT
EJTDPWFSZUPUIFLJOHPSBSPZBMNJOJTUFS
TBZJOHi4JSF
ZPVTIPVMELOPXUIBU*IBWFEJTDPWFSFEBOBODJFOUDJUZ
3FTUPSF UIBU QMBDFw 5IFO
TVQQPTF UIBU BODJFOU DJUZ
XBTSFTUPSFE
TPUIBUJUCFDBNFQSPTQFSPVT
nPVSJTIJOH
QPQVMPVT
BOEXBTmMMFEXJUIGPML
BOEJUHSFXBOEFY
QBOEFE*OUIFTBNFXBZ
*IBWFTFFOBOBODJFOUSPBE
BO BODJFOU QBUI USBWFSTFE CZ UIF GVMMZ FOMJHIUFOFE
#VEEIBTPGGPSNFSUJNFT"OEXIBUJTUIBUQBUI *UJT
UIF/PCMF&JHIUGPME1BUI
/07&.#&3
)PXEPFTPOFMJWFQSBDUJTJOHDPOUFNQMBUJPOPG
NJOE $PODFSOJOHUIJT
POFLOPXTBNJOEXJUIHSFFE
BTBNJOEXJUIHSFFE
BOEBNJOEXJUIPVUHSFFEBTB
NJOE XJUIPVU HSFFE 0OF LOPXT B NJOE XJUI IBUSFE
BTBNJOEXJUIIBUSFE
BOEBNJOEXJUIPVUIBUSFEBTB
NJOEXJUIPVUIBUSFE0OFLOPXTBNJOEXJUIEFMVTJPO
BTBNJOEXJUIEFMVTJPO
BOEBNJOEXJUIPVUEFMVTJPO
BTBNJOEXJUIPVUEFMVTJPO0OFLOPXTUIFDPOUSBDUFE
NJOE BT DPOUSBDUFE BOE UIF EJTUSBDUFE NJOE BT EJT
USBDUFE
UIFEFWFMPQFENJOEBTEFWFMPQFEBOEUIFVO
EFWFMPQFENJOEBTVOEFWFMPQFE0OFLOPXTUIFNJOE
XJUITPNFNFOUBMTUBUFTVQFSJPSUPJUBTUIFNJOEXJUI
TPNFNFOUBMTUBUFTVQFSJPSUPJU
BOEUIFNJOEXJUIOP
NFOUBMTUBUFTVQFSJPSUPJUBTUIFNJOEXJUIOPNFOUBM
TUBUFTVQFSJPSUPJU0OFLOPXTUIFDPODFOUSBUFENJOE
BT DPODFOUSBUFE BOE UIF VODPODFOUSBUFE NJOE BT VO
DPODFOUSBUFE
UIFNJOEUIBUJTGSFFEBTGSFFEBOEUIF
NJOEUIBUJTOPUGSFFEBTOPUGSFFE
5IVT POF EXFMMT DPOUFNQMBUJOH NJOE JOUFSO
BMMZBOEFYUFSOBMMZ0OFEXFMMTDPOUFNQMBUJOHUIFPSJH
JOBUJPOGBDUPSTBOEUIFEJTTPMVUJPOGBDUPSTJOUIFNJOE
PSPOFTNJOEGVMOFTTUIBUiUIFSFJTNJOEwJTFTUBCMJTIFE
UP UIF FYUFOU OFDFTTBSZ GPS LOPXMFEHF BOE NJOEGVM
OFTT *OEFQFOEFOU POF EXFMMT
DMJOHJOH UP OPUIJOH JO
UIFXPSME
/07&.#&3
5IFSF BSF UIFTF mWF MJNCT PG TUSJWJOH 8IBU
mWF 0OFIBTGBJUIJOUIFFOMJHIUFONFOUPGUIF#VEEIB
0OF IBT IFBMUI BOE XFMMCFJOH
B HPPE EJHFTUJPO
OPU
PWFSIPUPSPWFSDPPM
CVUFWFOBOETVJUBCMFGPSTUSJWJOH
0OF JT OPU EFDFJUGVM PS EJTIPOFTU
CVU SFWFBMT POFTFMG
UPUIF5FBDIFSPSPOFTGPMMPXFSTJOUIFIPMZMJGFBTPOF
SFBMMZJT0OFMJWFTTUSJWJOHIBSEUPHJWFVQFWJMUIJOHT
BOEUPEFWFMPQUIFHPPE
TUBVODIBOETUSPOHJOFGGPSU
OPUTIJSLJOHUIFCVSEFOPG%IBNNB0OFIBTXJTEPN
JOUPUIFXBZPGUIFSJTFBOEGBMMPGUIJOHTXJUIOPCMF
QFSDFQUJPOJOUPUIFDPNQMFUFPWFSDPNJOHPGTVGGFSJOH
/07&.#&3
8IPFWFS JT FBTZ UP TQFBL UP CFDBVTF PG SF
TQFDUJOH
SFWFSJOHBOEIPOPVSJOH%IBNNB
IJTTQFFDI
JTHSBDJPVTBOE*DBMMIJNFBTZUPTQFBLUP
/07&.#&3
5IF 5BUIçHBUB MJWFT GSFF
EFUBDIFE BOE SF
MFBTFE GSPN UIF CPEZ
GFFMJOHT
QFSDFQUJPO
NFOUBM
DPOTUSVDUT
DPOTDJPVTOFTT
SFCJSUI
EFDBZ
EFBUI BOE
UIFQBTTJPOT+VTUBTBCMVF
SFEPSXIJUFMPUVT
CPSOJO
XBUFS
HSPXOVQJOXBUFS
POSFBDIJOHUIFTVSGBDFSFTUT
UIFSF VOUPVDIFE CZ XBUFS
FWFO TP UIF 5BUIçHBUB
CF
JOHGSFF
EFUBDIFEBOESFMFBTFEGSPNUIFTFUIJOHT
MJWFT
XJUIBNJOEXIPTFCBSSJFSTBSFCSPLFOEPXO
/07&.#&3
i* XJMM UFBDI ZPV TPNFUIJOH
UIF QBSBCMF PG
UIFSBGUGPSDSPTTJOHPWFS
OPUGPSDMJOHJOHPOUP-JTUFO
DBSFGVMMZ
QBZBUUFOUJPOBOE*XJMMTQFBL4BZBNBOHP
JOHBMPOHBIJHIXBZNJHIUTFFBHSFBUTUSFUDIPGXBUFS
UIJT CBOL CFJOH EBOHFSPVT BOE GSJHIUFOJOH XIJMF UIF
GVSUIFSCBOLJTTFDVSFBOETBGF#VUUIFSFCFJOHOPCPBU
PSCSJEHFGPSDSPTTJOHPWFSUPUIFPUIFSTJEF
UIBUNBO
NJHIUUIJOLA5IJTCBOLJTEBOHFSPVTBOEGSJHIUFOJOH
XIJMFUIFGVSUIFSCBOLJTTFDVSFBOETBGF#VUUIFSFJT
OFJUIFSCPBUOPSCSJEHFGPSDSPTTJOHPWFS8IBUJG
IBW
JOH DPMMFDUFE HSBTT BOE TUJDLT
CSBODIFT BOE MFBWFT
*
XFSFUPNBLFBSBGUBOECZTJUUJOHPOJUBOEQBEEMJOH
XJUINZIBOETBOEGFFU
XFSFUPDSPTTPWFSUPUIFTBGF
TJEF 4P
TBZUIBUNBOEPFTNBLFBSBGUBOEEPFTDSPTT
PWFS UP UIF TBGF TJEF
BOE UIFO UIJOLT A#Z VTJOH UIJT
SBGU*IBWFDSPTTFEPWFSUPUIFTBGFTJEF8IZEPOU*QVU
UIJTSBGUPONZIFBEPSTIPVMEFS
BOEHPPONZXBZ
8IBUEPZPVUIJOLNPOLT *GIFEJEUIJT
XPVMEIFCF
EPJOHXIBUTIPVMECFEPOFXJUIUIBUSBGU w
i/P
-PSEw
i"OE XIBU TIPVME CF EPOF XJUI UIBU SBGU
$PODFSOJOHUIJT
UIBUNBOTIPVMEUIJOLA5IJTSBGUIBT
CFFOVTFGVMUPNF#ZTJUUJOHPOJUBOEQBEEMJOHXJUI
NZIBOETBOEGFFU
*IBWFDSPTTFEPWFSUPUIFTBGFTJEF
8IZEPOU*MFBWFUIJTSBGUPOUIFCBOLBOEHPPONZ
XBZ *O EPJOH UIJT
UIF NBO XPVME CF EPJOH XIBU
TIPVMECFEPOFXJUIUIBUSBGU6OEFSTUBOEJOHUIJTQBS
BCMFPGUIFSBGU
ZPVTIPVMEHJWFVQFWFOHPPEUIJOHT
IPXNVDINPSFUIFCBE w
/07&.#&3
0OFEBZBTUIF-PSEXBTTFBUFEJOUIF(BOEIB
,VUJBUUIF+FUB(SPWF
IFTVSWFZFEUIFXPSMEBUEBXO
BOE IF TBX B DFSUBJO QPPS NBO BU èMBWé 1FSDFJWJOH
UIBU IF QPTTFTTFE UIF GBDVMUJFT GPS UIF GSVJU PG 4USFBN
8JOOJOH
IFUPPLBDPNQBOZPGmWFIVOESFENPOLTBOE
XFOUUPèMBWé
XIFSFUIFJOIBCJUBOUTJOWJUFEUIF-PSEUP
TUBZ5IFQPPSNBOIFBSEUIBUUIF-PSEIBEBSSJWFE
BOE
IFSFTPMWFEUPIFBSIJNUFBDIUIF%IBNNB#VUUIBUWFSZ
EBZIJTPYTUSBZFEPGG
BOEIFUIPVHIUi4IBMM*HPBOE
mOENZPYPSTIBMM*HPUPIFBSUIF%IBNNB wBOEIF
EFDJEFEUPmOEIJTPYmSTU
TFUUJOHPVUFBSMZUPEPTP5IF
QFPQMFPGèMBWéHBWFTFBUTUPUIF4BOHIBPGNPOLT
XJUI
UIF#VEEIBBUUIFJSIFBE
TFSWFEUIFNGPPE
BOEXIFO
mOJTIFEUPPLUIF-PSETCPXMXIJMFIFHBWFUIBOLT5IFO
UIF-PSETBJEi)FGPSXIPTFTBLF*DBNFUIJSUZNJMFTIBT
HPOFUPUIFGPSFTUUPTFFLIJTPY8IFOIFSFUVSOT
UIFO
*XJMMUFBDIUIF%IBNNBw4P
IFXBTTJMFOU
#FGPSF UIF EBZ XBT PVU
UIF NBO GPVOE IJT
PYBOETUSBJHIUBXBZMFEJUCBDLUPUIFIFSE5IFOIF
UIPVHIUi*GOPUIJOHFMTF
*DBOHPBOEQBZNZSFTQFDUT
UPUIF-PSE
wBOEUIPVHIPQQSFTTFECZIVOHFSIFEJE
OPU HP IPNF
CVU SBUIFS IF XFOU RVJDLMZ UP UIF -PSE
BOEIBWJOHQBJEIPNBHF
TBUSFTQFDUGVMMZBUPOFTJEF
8IFOUIFNBODBNFDMPTF
UIF-PSETBJEUPUIFTUFX
BSE JO DIBSHF PG GPPE i*T UIFSF BOZ GPPE MFGU PWFS w
i3FWFSFOE TJS
TPNF GPPE SFNBJOT VOUPVDIFEw i5IFO
TFSWFUIJTNBOw
"GUFSUIFTUFXBSEIBEQSPWJEFEUIFNBOXJUI
BTFBUJOBQMBDFJOEJDBUFECZUIF-PSE
IFTFSWFEIJN
SJDFHSVFMBOEPUIFSGPPECPUIIBSEBOETPGU
BOEBGUFS
UIF NBO IBE FBUFO
IF SJOTFE IJT NPVUI "T TPPO BT
UIF NBOT TVGGFSJOH IBE CFFO SFMJFWFE
IJT NJOE CF
DBNFDBMN
BOEUIFOUIF-PSEUBVHIUUIF%IBNNBJO
HSBEVBMPSEFS
FYQPVOEJOHPOFBGUFSUIFPUIFSUIF'PVS
/PCMF5SVUIT8IFOIFIBEmOJTIFE
UIBUNBOBUUBJOFE
UIFGSVJUPG4USFBN8JOOJOH
/07&.#&3
#PUIOPXBOEJOUIFQBTU
*UIBTBMXBZTCFFOUIVT
"UVMB
5IFZCMBNFUIPTFXIPBSFTJMFOU
5IFZCMBNFUIPTFXIPTQFBLNVDI
"OEUIFZCMBNFUIPTFXIPTQFBLJONPEFSBUJPO
5IFSFJTOPPOFXIPJTOPUCMBNFE
5IFSFOFWFSXBT
5IFSFOFWFSXJMMCF
/PSJTUIFSFOPX
"QFSTPOXIPJTXIPMMZCMBNFEPSQSBJTFE
/07&.#&3
/07&.#&3
"OEUIF-PSETBJEièOBOEB
QSFQBSFBDPVDI
GBDJOHUIFNBSLCFUXFFOUIFTFUXPTBMUSFFT
GPS*BN
VOFBTZ BOE XJTI UP MJF EPXOw 4P èOBOEB EJE BT UIF
-PSE BTLFE
BOE UIFO UIF -PSE MBZ EPXO PO IJT SJHIU
TJEF
SFTUJOHPOFGPPUPOBOPUIFSJOUIFQPTJUJPOPGUIF
MJPO
NJOEGVMBOEDMFBSMZDPOTDJPVT5IFOTVEEFOMZ
UIF
UXPTBMUSFFTCVSTUJOUPGVMMCMPPNPVUPGTFBTPOBOEUIF
nPXFSTSBJOFEEPXOPVUPGSFTQFDUGPSUIF5BUIçHBUB
$FMFTUJBM CMPTTPNT BOE IFBWFOMZ TBOEBMXPPE QPXEFS
SBJOFEEPXO
BOEIFBWFOMZNVTJDBOEWPJDFTDPVMECF
IFBSE
BMMPVUPGSFTQFDUGPSUIF5BUIçHBUB5IFOUIF-PSE
BEESFTTFE èOBOEB BOE TBJE i-PPL BU UIFTF TBM CMPT
TPNTBOEIFBWFOMZnPXFST
TBOEBMXPPEQPXEFS
NVTJD
BOE WPJDFT :FU
JU JT OPU MJLF UIJT UIBU UIF 5BUIçHBUB
JT SFTQFDUFE
WFOFSBUFE
FTUFFNFE
XPSTIJQQFE BOE
IPOPVSFEXJUIUIFIJHIFTUSFTQFDU#VUUIFNPOLBOE
OVO
UIF MBZNBO BOE UIF MBZXPNBO
XIP BCJEF CZ
UIF%IBNNB
XBMLUIFXBZPG%IBNNB
QSBDUJTFUIF
%IBNNB JU JT UIFZ XIP SFTQFDU
WFOFSBUF
FTUFFN
XPSTIJQBOEIPOPVSUIF5BUIçHBUBXJUIUIFIJHIFTUSF
TQFDU5IFSFGPSF
BCJEFCZUIF%IBNNB
XBMLUIFXBZ
PGUIF%IBNNBBOEQSBDUJTFUIF%IBNNB5IJTJTIPX
ZPVTIPVMEUSBJOZPVSTFMGw
/07&.#&3
8JUI UIF GBEJOH BXBZ PG KPZ POF SFNBJOT
FRVBOJNPVT
NJOEGVMBOEDMFBSMZDPOTDJPVT
BOEFYQFSJ
FODFTXJUIJOPOFTFMGUIBUIBQQJOFTTPGXIJDIUIF/PCMF
0OFTTBZi)BQQZJOEFFEJTIFXIPBCJEFTFRVBOJNPVT
BOENJOEGVMw5IVTPOFFOUFSTBOEBCJEFTJOUIFUIJSE
KIçOB"OEXJUIUIBUIBQQJOFTTGSFFGSPNKPZPOFTVG
GVTFT
ESFODIFT
mMMT BOE QFSNFBUFT UIF XIPMF CPEZ
TPUIBUUIFSFJTOPTQPUJOUIFFOUJSFCPEZUIBUJTVO
UPVDIFECZUIBUIBQQJOFTT
+VTUBTJOBQPOEPGCMVF
SFEPSXIJUFMPUVTFT
UIF nPXFST BSF CPSO JO UIF XBUFS
HSPX JO UIF XBUFS
BOEBSFGFECZUIFXBUFSCVUEPOPUFNFSHFGSPNUIF
XBUFSBOEUIVTBSFTVGGVTFE
ESFODIFE
mMMFEBOEQFS
NFBUFEXJUIDPPMXBUFS
JOUIFTBNFXBZ
POFTVGGVTFT
ESFODIFT
mMMT BOE QFSNFBUFT UIF XIPMF CPEZ TP UIBU
UIFSFJTOPTQPUVOUPVDIFE
/07&.#&3
+VTUBTXBUFSDPPMTCPUIHPPEBOECBE
"OEXBTIFTBXBZBMMJNQVSJUZBOEEVTU
*OUIFTBNFXBZZPVTIPVMEEFWFMPQUIPVHIUT
PGMPWF
5PGSJFOEBOEGPFBMJLF
"OEIBWJOHSFBDIFEQFSGFDUJPOJOMPWF
:PVXJMMBUUBJOFOMJHIUFONFOU
/07&.#&3
*UJTJOUIFDPOTDJPVTOFTTPGUIF/PCMF0OF
*OWJTJCMF
CPVOEMFTTBOEBMMMVNJOPVT
5IFSFJUJTUIBUFBSUI
XBUFS
mSFBOEBJS
/PGPPUJOHmOE
5IFSFJUJTUIBUMPOHBOETIPSU
TNBMMBOEHSFBU
1VSFBOEJNQVSF
OBNFBOEGPSN
'JOBMMZDFBTF
8IFODPOTDJPVTOFTTDFBTFT
TPEPFTBMMUIJT
/07&.#&3
'PSUIFNJOEGVMPOF
UIFSFJTBMXBZTHPPE
'PSUIFNJOEGVMPOF
IBQQJOFTTJODSFBTFT
'PSUIFNJOEGVMPOF
UIJOHTHPCFUUFS
:FUIFJTOPUGSFFEGSPNFOFNJFT
#VUIFXIPCPUIEBZBOEOJHIU
5BLFTEFMJHIUJOIBSNMFTTOFTT
4IBSJOHMPWFXJUIBMMUIBUMJWFT
)FmOETFONJUZXJUIOPOF
/07&.#&3
*XJMMTIPXZPVHSBTQJOHBOEXPSSZBOE*XJMM
TIPXZPVUIFMFUUJOHHPPGBOEGSFFEPNGSPNHSBTQJOH
BOEXPSSZ"OEXIBUJTHSBTQJOHBOEXPSSZ $PODFSO
JOH UIJT
PSEJOBSZ GPML IBWF UIJT WJFX i5IJT CPEZ JT
NJOF
*BNUIJT
UIJTJTNZTFMGw'PSPOFMJLFUIJT
UIF
CPEZBMUFSTBOEDIBOHFT
BOEPXJOHUPUIJTBMUFSBUJPO
BOEDIBOHF
HSJFG
TPSSPX
TVGGFSJOH
MBNFOUBUJPOBOE
EFTQBJSBSJTFJOIJN"OEJUJTUIFTBNFXJUIIJTGFFM
JOHT
QFSDFQUJPO
NFOUBMDPOTUSVDUTBOEDPOTDJPVTOFTT
"OE XIBU JT MFUUJOH HP PG BOE GSFFEPN GSPN XPSSZ
$PODFSOJOHUIJT
UIFXFMMUBVHIUOPCMFEJTDJQMFIBTUIJT
WJFXi5IJTCPEZJTOPUNJOF*BNOPUUIJT
UIJTJTOPU
NZTFMGw'PSPOFMJLFUIJT
UIFCPEZBMUFSTBOEDIBOHFT
CVUJOTQJUFPGBMUFSBUJPOBOEDIBOHF
HSJFG
TPSSPX
TVG
GFSJOH
MBNFOUBUJPO BOE EFTQBJS EP OPU BSJTF JO IJN
"OE JU JT UIF TBNF XJUI GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM
DPOTUSVDUTBOEDPOTDJPVTOFTT5IVT
UIFSFJTMFUUJOHHP
PGBOEGSFFEPNGSPNHSBTQJOHBOEXPSSZ
/07&.#&3
4VQQPTFBLJOHPSBSPZBMNJOJTUFSIBTOFWFS
IFBSEUIFNVTJDPGBMVUF#VUPOFEBZIFEPFTIFBSJU
BOE IF TBZT i(PPE NBO
UFMM NF XIBU JT UIBU TPVOE
TPFODIBOUJOH
TPEFMJHIUGVM
TPJOUPYJDBUJOH
TPSBWJTI
JOH
XJUITVDIQPXFSUPCJOE w5IFOUIFZTBZUPIJN
i5IBU
4JSF
JTUIFUIFNVTJDPGUIFMVUFw4PIFTBZTi(P
CSJOHNFUIBUMVUFw4PUIFZCSJOHJUUPIJNCVUIFTBZT
i&OPVHIPGUIJTMVUF#SJOHNFUIFNVTJDw5IFZTBZUP
IJNi4JSF
UIJTMVUFDPOTJTUTPGWBSJPVTBOENBOZQBSUT
UIF CFMMZ
UIF TLJO
UIF IBOEMF
UIF GSBNF
UIF TUSJOHT
UIF CSJEHF BOE UIF FGGPSU PG UIF QMBZFS "OE JU TQFBLT
CFDBVTFPGUIFN*UTQFBLTCFDBVTFPGUIFTFWBSJPVTBOE
NBOZQBSUTw5IFOUIFLJOHCSFBLTUIFMVUFJOUPBIVO
ESFE QBSUT
TQMJOUFST JU BOE TQMJOUFST JU BHBJO
CVSOT JU
QVUTUIFBTIFTJOBIFBQ
BOEXJOOPXTUIFNJOBESBGU
PSXBTIFTUIFNBXBZJOXBUFSJOPSEFSUPmOEUIFNVTJD
)BWJOHEPOFUIJTIFTBZTi"QPPSUIJOHJOEFFEJTBMVUF
XIBUFWFSBMVUFNBZCF
UIFXPSMEJTMFEBTUSBZCZTVDI
UIJOHTw*OUIFTBNFXBZ
POFJOWFTUJHBUJOHUIFCPEZBT
GBSBTUIFCPEZHPFT
JOWFTUJHBUJOHGFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBMDPOTUSVDUT
JOWFTUJHBUJOHDPOTDJPVTOFTTBTGBSBT
DPOTDJPVTOFTTHPFT
mOETOPi*w
OPi*BNw
OPiNJOFw
/07&.#&3
8IPFWFS XBT HSFFEZ BOE JT OPX GSFF GSPN
HSFFE
XIPFWFSXBTIBUJOHBOEJTOPXGSFFGSPNIBUJOH
XIPFWFSXBTHSVEHJOHBOEJTOPXGSFFGSPNHSVEHJOH
XIPFWFS XBT IZQPDSJUJDBM BOE JT OPX GSFF GSPN IZQ
PDSJTZ
XIPFWFSXBTTQJUFGVMBOEJTOPXGSFFGSPNTQJUF
XIPFWFSXBTKFBMPVTBOEJTOPXGSFFGSPNKFBMPVTZ
XIP
FWFSXBTNFBOBOEJTOPXGSFFGSPNNFBOOFTT
XIPFWFS
XBTVOUSVTUXPSUIZBOEJTOPXGSFFGSPNVOUSVTUXPSUIJ
OFTT
XIPFWFS XBT DVOOJOH BOE JT OPX GSFF GSPN DVO
OJOH
XIPFWFS IBE FWJM EFTJSFT BOE JT OPX GSFF GSPN
FWJMEFTJSFT
XIPFWFSIBEXSPOHWJFXTBOEJTOPXGSFF
GSPNXSPOHWJFXTUIVT
*TBZ
POFGPMMPXTUIFQSBDUJDF
XPSUIZPGSFDMVTFT
POFJTHFUUJOHSJEPGUIFTBNFUIJOHT
UIBU TUBJO SFDMVTFT
UIF GBVMUT BOE EFGFDUT PG SFDMVTFT
UIJOHTUIBUMFBEUPTPSSPX
SFCJSUIJOBCBEQMBDF0OF
TFFTPOFTFMGQVSJmFEPGFWJMVOTLJMMFEUIJOHTBOEGSFFE
GSPNUIFN5IFOHMBEOFTTBSJTFT
GSPNHMBEOFTTDPNFT
KPZ
CFDBVTFPGKPZUIFCPEZJTUSBORVJM
XJUIBUSBORVJM
CPEZPOFJTIBQQZ
BOEUIFNJOEPGPOFXIPJTIBQQZJT
DPODFOUSBUFE 0OF BCJEFT XJUI B NJOE mMMFE XJUI MPWF
DPNQBTTJPO
TZNQBUIFUJD KPZ BOE FRVBOJNJUZ
TVGGVT
JOH UIF mSTU
TFDPOE
UIJSE BOE GPVSUI RVBSUFST PG UIF
XPSME0OFBCJEFTTVGGVTJOHUIFXIPMFXPSMEVQXBSET
EPXOXBSET
BDSPTT
FWFSZXIFSF XJUI B NJOE mMMFE
XJUIMPWF
DPNQBTTJPO
TZNQBUIFUJDKPZBOEFRVBOJNJUZ
BCVOEBOU
VOCPVOEFE
XJUIPVUIBUSFEPSJMMXJMM
/07&.#&3
7FOFSBCMF 5JTTB
UIF -PSET OFQIFX
TQPLF UP
BOVNCFSPGNPOLTBOETBJEi'SJFOET
NZCPEZJTBTJG
ESVHHFE
UIJOHTIBWFCFDPNFEJNUPNZFZFT
BOEUIF
%IBNNBJTOPMPOHFSDMFBSUPNF4MPUIBOEMB[JOFTT
QPTTFTTNZNJOE
BOE*MJWFUIFIPMZMJGFXJUIPVUKPZ*
XBWFSJOUIFUFBDIJOHTw
4P
UIPTF NPOLT XFOU UP UIF -PSE BOE UPME
IJN XIBU 5JTTB IBE TBJE
BOE UIF -PSE TBJE UP POF
NPOLi(P
NPOL
BOEJONZOBNFUFMM5JTTBUPDPNF
BOETQFBLUPNFw4PIFXFOU
BOEXIFO5JTTBDBNF
UIF-PSETBJEUPIJNi*TJUUSVFBTUIFZTBZUIBUZPVS
CPEZJTBTJGESVHHFE
UIBUUIJOHTIBWFCFDPNFEJNUP
ZPVSFZFTBOEUIBUUIF%IBNNBJTOPMPOHFSDMFBSUP
ZPV 5IBU TMPUI BOE MB[JOFTT QPTTFTT ZPVS NJOE
UIBU
ZPVMJWFUIFIPMZMJGFXJUIPVUKPZ
BOEUIBUZPVXBWFSJO
UIFUFBDIJOHT w
i5IBUJTUSVF
-PSEw
i/PX
DPODFSOJOH UIJT
XIBU EP ZPV UIJOL
5JTTB *O UIF CPEZ XJUI MVTU
EFTJSF
BGGFDUJPO
UIJSTU
GFWFS BOE DSBWJOH
EPFT UIFSF BSJTF B DPOEJUJPO PG
DIBOHFBOEnVY %PHSJFG
TPSSPX
TVGGFSJOH
MBNFOUB
UJPOBOEEFTQBJSBSJTF w
i:FT
-PSEw
i"OE JT JU OPU UIF TBNF XJUI GFFMJOH
QFSDFQ
UJPO
NFOUBMDPOTUSVDUTBOEDPOTDJPVTOFTT w
i:FT
-PSEw
i8FMM TBJE
5JTTB 8FMM TBJE /PX
XIBU EP
ZPVUIJOL *OUIFCPEZXJUIPVUMVTU
EFTJSF
BGGFDUJPO
UIJSTU
GFWFSBOEDSBWJOH
EPFTUIFSFBSJTFBDPOEJUJPOPG
DIBOHFBOEnVY %PHSJFG
TPSSPX
TVGGFSJOH
MBNFOUB
UJPOBOEEFTQBJSBSJTF w
i4VSFMZOPU
-PSEw
i"OE JT JU UIF TBNF XJUI GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBMDPOTUSVDUTBOEDPOTDJPVTOFTT w
i*UJT
-PSEw
i8FMMTBJE
5JTTB8FMMTBJE/PX
XIBUEPZPV
UIJOL "SF UIF CPEZ
GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM DPO
TUSVDUTBOEDPOTDJPVTOFTTQFSNBOFOUPSJNQFSNBOFOU w
i*NQFSNBOFOU
-PSEw
i4P
TFFJOHUIJT
UIFJOTUSVDUFEOPCMFEJTDJQMF
UVSOTBXBZGSPNUIFTFmWFBHHSFHBUFT5VSOJOHBXBZ
GSPNUIFN
QBTTJPOTGBEF
BOEXJUIUIFGBEJOHPGQBT
TJPOT
IF JT GSFF BOE IF LOPXT A3FCJSUI JT EFTUSPZFE
UIFIPMZMJGFIBTCFFOMJWFE
XIBUIBTIBEUPCFEPOFJT
EPOFUIFSFJTOPNPSFPGUIJT4VQQPTFUIFSFBSFUXP
NFO
POFBTLJMMFEUSBWFMMFSBOEUIFPUIFSOPU"OEUIF
VOTLJMMFE USBWFMMFS BTLT UIF XBZ GSPN UIF TLJMMFE POF
)F SFQMJFT A:FT
NZ HPPE NBO
UIJT JT UIF XBZ $PO
UJOVFGPSBXIJMFBOEZPVXJMMTFFBGPSLJOUIFSPBE
UBLFUIFSJHIUIBOEQBUI(PPOBMJUUMF
BOEZPVXJMM
DPNFUPBGPSFTU$POUJOVFGPSBXIJMFNPSF
BOEZPV
XJMMDPNFUPBNBSTIZTXBNQ(PBMJUUMFGVSUIFS
BOE
ZPVXJMMTFFBHSFBUDMJGG(PBMJUUMFGVSUIFSTUJMM
BOE
ZPVXJMMTFFBCFBVUJGVMTUSFUDIPGPQFOHSPVOE*VTF
UIJTQBSBCMFUPJMMVTUSBUFNZNFBOJOH
BOEUIJTJTUIF
NFBOJOH5IFNBOVOTLJMMFEJOUSBWFMSFQSFTFOUTPSEJ
OBSZQFPQMF
BOEUIFNBOTLJMMFEJOUSBWFMSFQSFTFOUT
UIF 5BUIçHBUB
UIF /PCMF 0OF
UIF GVMMZ FOMJHIUFOFE
#VEEIB5IFGPSLJOUIFSPBEJTUIFTUBUFPGXBWFSJOH
UIFMFGUGPSLCFJOHUIFGBMTFFJHIUGPMEQBUIBOEUIFSJHIU
GPSLCFJOHUIF/PCMF&JHIUGPME1BUI5IFUIJDLGPSFTUJT
JHOPSBODF
UIFNBSTIZTXBNQJTEFTJSFT
BOEUIFHSFBU
DMJGGJTJSSJUBUJPOBOEEFTQBJS5IFEFMJHIUGVMTUSFUDIPG
PQFOHSPVOEJT/JSWçOB4PCFPGHPPEDIFFS
5JTTB#F
PGHPPEDIFFS*XJMMDPVOTFMZPV
*XJMMTVQQPSUZPV
*
XJMMJOTUSVDUZPVw
/07&.#&3
5IF-PSETBJEUPUIFNPOLTi#PEZJTOPUUIF
TFMG*GJUXFSFUIFTFMG
JUXPVMEOPUCFMJBCMFUPBGnJD
UJPO
BOEPOFDPVMETBZA-FUNZCPEZCFMJLFUIJT-FU
NZCPEZOPUCFMJLFUIJT#VUTJODFUIFCPEZJTOPUUIF
TFMG
JUJTMJBCMFUPBGnJDUJPO
BOEPOFDBOOPUTBZA-FUNZ
CPEZCFMJLFUIJT-FUNZCPEZOPUCFMJLFUIJT"OEJU
JTUIFTBNFXJUIGFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBMDPOTUSVDUT
BOEDPOTDJPVTOFTT8IBUEPZPVUIJOL *TCPEZQFSNB
OFOUPSJNQFSNBOFOU w
i*NQFSNBOFOU
TJSw
i/PX
JT XIBU JT JNQFSNBOFOU QBJOGVM PS
QMFBTBOU w
i1BJOGVM
TJSw
i/PX
JTJUmUUPSFHBSEXIBUJTJNQFSNBOFOUBOE
QBJOGVMMJLFUIJTA5IJTJTNJOF
UIJTJT*
UIJTJTNZTFMG w
i/P
TJSw
i"OE JU JT UIF TBNF XJUI GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM DPOTUSJDUT BOE DPOTDJPVTOFTT 4P
BOZ LJOE PG
CPEZ
GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM DPOTUSVDUT PS DPO
TDJPVTOFTTXIFUIFSQBTU
QSFTFOUPSGVUVSF
XIFUIFS
HSPTTPSTVCUMF
XIFUIFSJOUFSOBMPSFYUFSOBM
XIFUIFS
JOGFSJPSPSTVQFSJPS
XIFUIFSGBSPSOFBSNVTUXJUI
SJHIUVOEFSTUBOEJOHCFSFHBSEFEUIVTA5IJTJTOPUNJOF
UIJTJTOPU*
UIJTJTOPUNZTFMG8IFOBOPCMFEJTDJQMF
IBTIFBSEUIJTBOETFFTUIJT
IFJTEFUBDIFEGSPNCPEZ
GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM DPOTUSVDUT BOE DPOTDJPVT
OFTT#FJOHEFUBDIFE
QBTTJPOTGBEF
XJUIUIFGBEJOHPG
QBTTJPOTIFJTGSFF
BOEXIFOIFJTGSFFIFLOPXTIFJT
GSFF)FLOPXTA#JSUIJTFOEFE
UIFIPMZMJGFIBTCFFO
MJWFE
XIBUIBTIBEUPCFEPOFJTEPOF
UIFSFJTOPNPSF
PGUIJTw
757?47D
%&$&.#&3
5IFTFUXPUZQFTPGQFPQMFBSFEJGmDVMUUPmOE
JOUIFXPSME8IBUUXP 0OFXIPXJMMEPBGBWPVSGBTU
BOEPOFXIPJTHSBUFGVMGPSBGBWPVSEPOF
%&$&.#&3
#FBOJTMBOEVOUPZPVSTFMWFT
CFBSFGVHFVOUP
ZPVSTFMWFT
UBLFGPSZPVSTFMWFTOPPUIFSSFGVHF-FUUIF
%IBNNBCFZPVSJTMBOEBOESFGVHF"OEIPXEPFTPOF
EPUIJT $PODFSOJOHUIJT
POFEXFMMTDPOUFNQMBUJOHUIF
CPEZJOUIFCPEZ
GFFMJOHJOGFFMJOH
NJOEJONJOE
BOE
NFOUBMPCKFDUTJONFOUBMPCKFDUTBSEFOU
DMFBSMZDPO
TDJPVTBOENJOEGVMIBWJOHQVUBTJEFUIFBUUSBDUJPO
BOESFQVMTJPOPGUIFXPSME"OEUIPTFXIPMJWFMJLFUIJT
OPXBOEBGUFS*QBTTBXBZXJMMBUUBJOUIFIJHIFTU
CVU
UIFZNVTUCFBOYJPVTUPMFBSO
%&$&.#&3
)PXDBOTPNFPOFXIPIBTHPOFEPXO
5PBTXJGUnPXJOHSJWFS
"OEXIPHFUTDBSSJFEBXBZCZUIFDVSSFOU
)FMQPUIFSTUPDSPTT
*OUIFTBNFXBZ
IPXDBOPOFXIPIBTOPU
MFBSOFEUIF%IBNNB
/PUMJTUFOFEUPUIFFYQMBOBUJPOTPGUIFXJTF
"OEXIPJTIJNTFMGJHOPSBOUBOEmMMFEXJUIEPVCU
)FMQPUIFSTUPSFBMJ[FJU
+VTUBTPOFXIPIBTFNCBSLFEPOBTUVSEZCPBU
8FMMFRVJQQFEXJUIPBSTBOESVEEFS
$PVMEIFMQNBOZPUIFSTUPDSPTT
#FDBVTFPGIJTTLJMM
UIPVHIUGVMOFTTBOE
FYQFSJFODF
*OUIFTBNFXBZ
POFXIPJTXJTF
"OEXIPIBTEFWFMPQFEIJNTFMG
8IPJTMFBSOFEBOETUBCMF
VOEFSTUBOEJOH
%IBNNBIJNTFMG
$PVMENBLFPUIFSTSFBMJ[FJU
JGUIFZMJTUFO
DBSFGVMMZ
5IFSFGPSF
POFTIPVMEDPOTPSUXJUIUIFHPPENFO
8IPBSFXJTFBOEMFBSOFE
6OEFSTUBOEJOHUIFNFBOJOH
'PMMPXJOHUIFQBUIBOELOPXJOHUIF%IBNNB
"OEUIFOPOFXJMMBUUBJOIBQQJOFTT
%&$&.#&3
%&$&.#&3
%&$&.#&3
)BQQJMZJOEFFEXFMJWF
-PWJOHBNJETUUIFIBUJOH
"NJETUUIPTFXIPIBUF
8FMJWFGVMMPGMPWF
)BQQJMZJOEFFEXFMJWF
)FBMUIZBNJETUUIFBJMJOH
"NJETUUIPTFXIPBSFJMM
8FMJWFJOQFSGFDUIFBMUI
)BQQJMZJOEFFEXFMJWF
$POUFOUBNJETUUIFHSFFEZ
"NJETUUIPTFXIPBSFHSFFEZ
8FMJWFJODPOUFOUNFOU
%&$&.#&3
5IFQBTUTIPVMEOPUCFGPMMPXFEBGUFS
"OEUIFGVUVSFOPUEFTJSFE
8IBUJTQBTUJTEFBEBOEHPOF
"OEUIFGVUVSFJTZFUUPDPNF
#VUXIPFWFSHBJOTJOTJHIUJOUPUIJOHT
1SFTFOUMZBSJTFOJOUIFIFSFBOEOPX
,OPXJOHUIFN
VONPWFE
VOTIBLFO
-FUIJNDVMUJWBUFUIBUJOTJHIU
%&$&.#&3
8IFOJOUIFGPSFTUBNPOHTUUIFSPPUTPGUIF
USFFT
0SJOUIFFNQUZQMBDFT
+VTUDBMMUPNJOEUIF#VEEIB
"OEOPGFBSPSUSFNCMJOHXJMMBSJTF
*GZPVDBOOPUUIJOLPGUIF#VEEIB
5IJTCFTU
UIJTIJHIFTU
UIJTmOFTUPGNFO
5IFODBMMUPNJOEUIF%IBNNB
5IFXFMMUBVHIUHVJEF
*GZPVDBOOPUUIJOLPGUIF%IBNNB
5IFXFMMUBVHIUHVJEF
5IFOUIJOLPGUIF4BOHIB
5IBUJODPNQBSBCMFTPVSDFPGHPPEJOUIFXPSME
%&$&.#&3
)FBSLFOUPUIJT
ZPVXIPBSFXBUDIGVM
5IPTFXIPTMFFQ
MFUUIFNBXBLF
8BUDIGVMOFTTJTCFUUFSUIBOTMFFQ
5IFXBUDIGVMBSFGSFFGSPNGFBS
4UVEZJOHUIF%IBNNBBUUIFSJHIUUJNF
POFQPJOUFE
5IFZXJMMPWFSDPNFUIFEBSLOFTT
5IFSFGPSFSPVTFZPVSTFMGBOECFXBLFGVM
5IFBSEFOUPOF
EJTDSJNJOBUJOH
NFEJUBUJOH
$VUTUIFCPOETPGCJSUIBOEEFBUI
"OEBUUBJOTUIFIJHIFTUXJTEPNJOUIJT
WFSZMJGF
%&$&.#&3
JU
UIF BCTFODF PG JU 5IBU JT UIF QVUUJOH EPXO PG UIF
CVSEFO
5IFmWFBHHSFHBUFTBSFUIFCVSEFO
5IFTFJ[FSPGUIFCVSEFOJTNBO
5BLJOHJUVQJTTPSSPXJOEFFE
"OEIBQQJOFTTJTMBZJOHJUEPXO
*GPOFMBZTUIJTIFBWZCVSEFOEPXO
"OEUBLFTVQOPOFXPOF
5IFOIFIBTQVMMFEPVUDSBWJOH
SPPUTBOEBMM
)FJTGVMmMMFE
IFJTGSFF
%&$&.#&3
/PX
POPOFPDDBTJPO
UIF-PSE
IBWJOHBSJTFO
GSPN IJT TPMJUVEF UPXBSET FWFOJOH
XBT TFBUFE XBSN
JOHIJTCBDLJOUIFXFTUFSMZTVOTIJOF5IFO
7FOFSBCMF
èOBOEB DBNF UP TFF UIF -PSE
BOE XIJMF SVCCJOH IJT
MJNCTXJUIIJTIBOETTBJEi4USBOHFJUJTBOEXPOEFSGVM
IPXUIFTLJOPGUIF-PSEJTOPMPOHFSDMFBSBOEUSBOTMV
DFOU
IPXBMMIJTMJNCTBSFTMBDLBOEXSJOLMFE
IPXIJT
CPEZJTCFOUGPSXBSE
BOEIPXIJTTFOTFGBDVMUJFTBOE
CPEZIBWFDIBOHFEw
i4PJUJT
èOBOEB0MEBHFJTJOIFSFOUJOZPVUI
TJDLOFTTJOIFBMUI
BOEEFBUIJOMJGFw
%&$&.#&3
"U UIBU UJNF
UIF -PSE TBJE UP UIF NPOLT
i0ODFVQPOBUJNF
BCBNCPPBDSPCBUTFUVQIJTQPMF
DBMMFEIJTQVQJM
BOETBJEA/PX
NZMBE
DMJNCUIFQPMF
BOETUBOEPONZTIPVMEFSTA"MSJHIU
.BTUFS
TBJEUIF
QVQJM
BOEIFEJEXIBUIFXBTUPME5IFOUIFNBTUFS
TBJEA/PX
NZMBE
ZPVQSPUFDUNFBOE*XJMMQSPUFDU
ZPV
BOE QSPUFDUFE BOE XBUDIFE CZ FBDI PUIFS XF
XJMMEPPVSBDU
HFUBHPPEGFF
BOEDPNFEPXOTBGF
BOETPVOEGSPNUIFCBNCPPQPMF#VUUIFOUIFQVQJM
TBJEA/P
OP
.BTUFS5IBUXJMMOPUEP:PVMPPLBGUFS
ZPVSTFMG
BOE * XJMM MPPL BGUFS NZTFMG 5IVT XBUDIFE
BOEHVBSEFEFBDICZIJNTFMG
XFXJMMEPPVSBDU
HFU
BHPPEGFF
BOEDPNFEPXOTBGFBOETPVOEGSPNUIF
CBNCPPQPMF5IBUJTUIFXBZUPEPJU5IFOUIF-PSE
TBJEi+VTUBTUIFQVQJMTBJEUPUIFNBTUFSA*XJMMQSP
UFDUNZTFMGTPTIPVMEZPVQSBDUJTFUIFGPVOEBUJPOT
PGNJOEGVMOFTTXIJDINFBOTBUUIFTBNFUJNFA*XJMM
QSPUFDU PUIFST #Z QSPUFDUJOH POFTFMG
POF QSPUFDUT
PUIFST#ZQSPUFDUJOHPUIFST
POFQSPUFDUTPOFTFMG"OE
IPXEPFTPOF
CZQSPUFDUJOHPOFTFMG
QSPUFDUPUIFST *U
JTCZUIFSFQFBUFEBOEGSFRVFOUQSBDUJDFPGNFEJUBUJPO
"OEIPXEPFTPOF
CZQSPUFDUJOHPUIFST
QSPUFDUPOF
TFMG *UJTCZQBUJFODF
GPSCFBSBODF
IBSNMFTTOFTT
MPWF
BOEDPNQBTTJPOw
%&$&.#&3
5IF 5BUIçHBUB EPFT OPU MJWF JO BCVOEBODF
IFEPFTOPUSFWFSUUPUIFMJGFPGBCVOEBODF
OPSEPFT
IFXBWFSJOIJTTUSJWJOH5IF5BUIçHBUBJTBQFSGFDUFE
POF
B GVMMZ FOMJHIUFOFE #VEEIB 4P HJWF FBS
GPS UIF
*NNPSUBM IBT CFFO EJTDPWFSFE BOE * JOTUSVDU
* UFBDI
UIF%IBNNB
%&$&.#&3
5IFGPPMXIPMJTUFOTUPUIF$PORVFSPST
UFBDIJOHT
8JUIBIPTUJMFNJOE
%PFTOPUHSPXJOUIFHPPE%IBNNB
"OZNPSFUIBOBSPUUFOTFFEHSPXTJOUIF
mFME
#VUPOFXIPMJTUFOTUPUIF$PORVFSPST
UFBDIJOHT
8JUIBKPZGVMNJOE
)BWJOHEFTUSPZFEUIFEFmMFNFOUT
3FBMJ[FEUIFVOTIBLBCMFTUBUF
"OEBUUBJOFEUIFIJHIFTUQFBDF
)FJTDPPMFEBOEXJUIPVUEFmMFNFOUT
%&$&.#&3
5IFOèOBOEBDBNFUPUIF-PSEBOETBJEi)BMG
PGUIFIPMZMJGFJTGSJFOETIJQ
BTTPDJBUJPOBOEJOUJNBDZ
XJUIUIFCFBVUJGVMw
i4BZOPUTP
èOBOEB
TBZOPUTP*UJTUIFXIPMF
PG UIF IPMZ MJGF
OPU IBMG
UIJT GSJFOETIJQ
UIJT BTTPDJB
UJPO
UIJTJOUJNBDZXJUIUIFCFBVUJGVMw
%&$&.#&3
5IFSF JT UIBU DPOEJUJPO XIFSF UIFSF JT OPU
FBSUI
XBUFS
mSFPSBJSXIFSFUIFSFBSFOPUUIFTQIFSFT
PGJOmOJUFTQBDF
JOmOJUFDPOTDJPVTOFTT
OPUIJOHOFTT
PS
UIF TQIFSF PG OFJUIFSDPOTDJPVTOFTTOPSVODPOTDJPVT
OFTTXIFSFUIFSFJTOPUUIJTXPSME
UIFXPSMECFZPOE
PSCPUIUPHFUIFS
OPTVOBOEOPNPPOXIFSFUIFSFJT
OPDPNJOHUPCJSUI
OPHPJOHUPEFBUI
OPEVSBUJPOBOE
IFODFOPGBMMJOHPSBSJTJOH*UJTOPUTPNFUIJOHmYFE
JU
EPFTOPUNPWF
JUJTCBTFEPOOPUIJOH5IJTJOEFFEJT
UIFFOEPGTVGGFSJOH
%&$&.#&3
i-PSE
UIFSFBSFUISFFTDFOUTXIPTFGSBHSBODF
TQSFBETXJUIUIFXJOECVUOPUBHBJOTUJU5IFZBSFUIF
SPPUTDFOU
UIFIFBSUXPPETDFOUBOEUIFTDFOUPGnPX
FST *T UIFSF BOZ TPSU PG TDFOU UIBU TQSFBET XJUI UIF
XJOEBOEBHBJOTUJUBMTP w
i5IFSF JT TVDI B TDFOU
èOBOEB *O XIBUFWFS
WJMMBHF PS EJTUSJDU UIFSF JT B NBO PS XPNBO XIP IBT
UBLFO SFGVHF JO UIF #VEEIB
UIF %IBNNB BOE UIF
4BOHIBBOEXIPQSBDUJTFTUIFmWFQSFDFQUT
XIPIBT
BMPWFMZOBUVSF
XIPMJWFTBUIPNFXJUIUIFIFBSUGSFF
GSPN TUJOHJOFTT
XIP JT PQFOIBOEFE
EFMJHIUT JO HJW
JOH
CFJOHPOFUPBTLBGBWPVSPG
POFXIPEFMJHIUTJO
TIBSJOH
UIFOSFDMVTFTBOE#SçINJOTTJOHUIFQSBJTFPG
POFMJLFUIJTJOBMMUIFGPVSRVBSUFST&WFOUIFHPETTJOH
IJT QSBJTF 5IJT JT UIF TPSU PG TDFOU XIPTF GSBHSBODF
HPFTXJUIUIFXJOEBOEBHBJOTUJUBMTPw
%&$&.#&3
.VTJDGSPNBmWFQJFDFFOTFNCMF
$BOOPUQSPEVDFBTNVDIEFMJHIU
"TUIBUPGBPOFQPJOUFENJOE
8JUIQFSGFDUJOTJHIUJOUPUIJOHT
%&$&.#&3
#çIJZBPGUIF#BSL(BSNFOUBTLFEUIFNPOLT
i1SBZ
TJST
XIFSF JT UIF -PSE TUBZJOH IF XIP JT B
/PCMF0OF
IFXIPJTBGVMMZBXBLFOFE#VEEIB w
i5IF-PSEIBTHPOFJOUPUIFUPXOUPHFUBMNT
GPPEw
4P
#çIJZB RVJDLMZ MFGU UIF +FUB (SPWF
XFOU
JOUP 4çWBUUIUé
BOE GPVOE UIF -PSE JO RVFTU GPS BMNT
GPPE )BOETPNF IF XBT
HPPE UP MPPL VQPO
XJUI
TFOTFT DBMNFE
USBORVJM JO NJOE
DPNQPTFE BOE DPO
USPMMFEMJLFBXFMMUSBJOFEFMFQIBOU
i4JS
MFUUIF-PSEUFBDINF%IBNNBTPUIBUJU
XJMMCFGPSNZXFMGBSFBOEIBQQJOFTTGPSBMPOHUJNFw
i:PVIBWFDPNFBUUIFXSPOHUJNF
#çIJZB*
BNHFUUJOHNZBMNTGPPEw
" TFDPOE BOE B UIJSE UJNF IF BTLFE
TP UIF
-PSEBOTXFSFEi5IJTJTIPXZPVNVTUUSBJOZPVSTFMG
8IFO
JOUIFTFFOUIFSFJTKVTUUIFTFFO
JOUIFIFBSE
KVTU UIF IFBSE
JO UIF TFOTFE KVTU UIF TFOTFE BOE JO
UIFDPHOJ[FEKVTUUIFDPHOJ[FE
UIFOUIFSFXJMMCFOP
AUIFSFCZ
BOEXIFOUIFSFJTOPAUIFSFCZUIFSFXJMMCF
OPAUIFSFGPSF
BOEXIFOUIFSFJTOPAUIFSFGPSF
UIFSF
XJMMCFOPIFSF
OPUIFSF
OPNJEXBZJOCFUXFFO5IBU
JTUIFFOEPGTVGGFSJOHw
5IFO BOE UIFSF
CFDBVTF PG UIJT DPODJTF
%IBNNBUFBDIJOH
#çIJZBTNJOEXBTGSFFEGSPNUIF
EFmMFNFOUT
%&$&.#&3
BOEUPMPOFMZTQPUT
BOEXIJMFUIFSF
XPVMEPGUFOVUUFS
UIFDSZi0IKPZ0IKPZw
/PX
BHSFBUOVNCFSPGNPOLTIFBSEIJNEP
UIJTBOEUIFZUIPVHIUi%PVCUMFTT
7FOFSBCMF#IBEEJZB
JTEJTDPOUFOUFEXJUIUIFIPMZMJGF
TFFJOHBTIFFOKPZFE
UIFIBQQJOFTTPGSPZBMUZXIFOIFXBTBIPVTFIPMEFSw
4PUIPTFNPOLTXFOUUPUIF-PSEBOEUPMEIJN
PGUIJT
BOEIFBTLFEUIBU#IBEEJZBDPNFUPTFFIJN
8IFOIFDBNF
UIF-PSETBJEi#IBEEJZB
JTJUUSVFBT
UIFZTBZUIBUZPVHPUPUIFGPSFTU
UPUIFSPPUTPGUIF
USFFTBOEUPMPOFMZTQPUT
BOEUIBUXIJMFUIFSFZPVPGUFO
VUUFSUIFDSZi0IKPZ0IKPZw
i*UJTUSVF
TJSw
i"OEXIZEPZPVEPUIJT w
i'PSNFSMZ
XIFO * FOKPZFE UIF IBQQJOFTT PG
SPZBMUZ
HVBSETXFSFTFUJOTJEFUIFQBMBDFBOEPVUTJEF
JOUIFBSFBBOECFZPOE:FU
BMUIPVHI*XBTXFMMHVBSE
FE
*MJWFEJOGFBSBOYJPVT
USFNCMJOHBOEBGSBJE#VU
OPXUIBU*MJWFJOUIFGPSFTU
BMPOF
*BNXJUIPVUGFBS
*
BNBTTVSFE
DPOmEFOU
VOBGSBJE5IBUJTXIZ*VUUFSUIF
DSZi0IKPZ0IKPZw
%&$&.#&3
"O FOMJHIUFOFE QFSTPO JT OBUVSBMMZ FOEPXFE
XJUI B DPNQBTTJPOBUF OBUVSF BOE EJTQPTJUJPO )F EF
TJSFTUPBMMFWJBUFUIFTVGGFSJOHUIBUCFJOHTTVGGFS
BOEJT
FWFOXJMMJOHUPSFMJORVJTIIJTPXOCPEZPSMJGFUPEPTP
6OUJMIFSFBDIFTIJTHPBM
IFJTXJMMJOHUPTUSVHHMFBOE
TUSJWFGPSBWFSZMPOHUJNFPOBDPVSTFJOWPMWJOHHSFBU
IBSETIJQ
XJUIPVUGFBSBOEXJUIPVUFWFSCFDPNJOHEJT
FODIBOUFEXJUIBMMUIFTVGGFSJOHJOUIFSPVOEPGFYJTU
FODF
BMMGPSUIFTBLFPGUIFXFMGBSFPGPUIFSCFJOHT
%&$&.#&3
5IFSF BSF UISFF VSHFOU EVUJFT PG B GBSNFS
8IBU UISFF 5IF GBSNFS HFUT IJT mFME XFMM QMPVHIFE
BOE IBSSPXFE WFSZ RVJDLMZ 5IFO IF QVUT JO UIF TFFE
WFSZRVJDLMZ5IFOIFJSSJHBUFTJUWFSZRVJDLMZ#VUUIF
GBSNFSIBTOPNBHJDQPXFSPSBVUIPSJUZUPTBZi-FUNZ
DSPQTTQSJOHVQUPEBZ
MFUUIFNFBSUPNPSSPXBOEPOUIF
GPMMPXJOHEBZMFUUIFNSJQFOw/P*OEVFUJNFUIJTXJMM
IBQQFO*OUIFTBNFXBZ
UIFSFBSFUIFTFUISFFVSHFOU
EVUJFTPGBNPOL8IBUUISFF 6OEFSUBLJOHUIFUSBJOJOH
JOIJHIFSWJSUVF
IJHIFSUIPVHIUBOEIJHIFSXJTEPN#VU
IFIBTOPTVDINBHJDQPXFSPSBVUIPSJUZUPTBZi5PEBZ
UPNPSSPXPSUIFOFYUEBZ
MFUNZNJOECFGSFFGSPNUIF
EFmMFNFOUTw /P *O EVF UJNF UIJT XJMM IBQQFO BT IF
VOEFSHPFTUSBJOJOHJOUIFTFUISFFUIJOHT5IFSFGPSFZPV
TIPVMEUSBJOZPVSTFMWFTMJLFUIJTi8FTIBMMCFLFFOUP
VOEFSUBLFUIFUSBJOJOHJOUIFTFUISFFUIJOHTw
%&$&.#&3
i5IBU XIJDI JT OPU ZPVST QVU JU BXBZ
1VUUJOH JU BXBZ XJMM CF UP ZPVS XFMGBSF BOE IBQQJ
OFTT"OEXIBUJTOPUZPVST #PEZ
GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM DPOTUSVDUT BOE DPOTDJPVTOFTT BSF OPU ZPVST
4P
QVUUIFNBXBZ1VUUJOHUIFNBXBZXJMMCFUPZPVS
QSPmUBOEXFMGBSF*UJTKVTUBTJGBNBOTIPVMEHBUIFS
VQ
CVSO
PSEPXIBUFWFSIFXBOUFEXJUIBMMUIFHSBTT
TUJDLTBOECSBODIFTIFSFJO+FUB(SPWFXPVMEZPV
TBZA5IJTNBOJTHBUIFSJOHVT
IFJTCVSOJOHVT
IFJT
EPJOHXIBUIFXBOUTXJUIVT iA
i/P
-PSEw
i"OEXIZOPU w
i#FDBVTFUIJTJTOPUPVSTFMWFT
JUJTOPUVTw
i&WFO TP
CPEZ
GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBM
DPOTUSVDUTBOEDPOTDJPVTOFTTBSFOPUZPVSTw
%&$&.#&3
i*TJUUSVFBTUIFZTBZUIBUZPVBSFMJWJOHRVJUFBMPOFBOE
UIBUZPVDPNNFOETVDIBMJGF w
i5IBUJTTP
-PSEw
i*OXIBUXBZEPZPVMJWFBOEDPNNFOE w
i*FOUFSUIFWJMMBHFBMPOF
*SFUVSOBMPOF
*TJU
BMPOFBOEXBMLBMPOFw
i5IBU JT MJWJOH BMPOF
JU JT USVF
5IFSB #VU
UIFSFJTBXBZPGCSJOHJOHUPQFSGFDUJPOUIFTPMJUBSZMJGF
UIBU*XJMMUFMMZPV8IFOUIFQBTUJTQVUBXBZ
XIFO
UIFGVUVSFJTHJWFOVQBOEXIFOUIFSFJTOPDSBWJOHBOE
EFTJSF JO UIF QSFTFOU
UIFO UIF TPMJUBSZ MJGF IBT CFFO
QFSGFDUFEJOGVMMw
%&$&.#&3
:PVTIPVMEUSBJOZPVSTFMWFTMJLFUIJT
UIJOLJOH
i8FXJMMCFDPOUFOUFEXJUIOPNBUUFSXIBUSPCFT
GPPE
TIFMUFSPSNFEJDJOFXFHFU8FXJMMCFDPOUFOUFEXJUI
XIBUXFHFUBOEEPOPUIJOHVOTFFNMZJOPSEFSUPHFU
TVDIUIJOHT*GXFBSFOPUBCMFUPHFUSPCFT
GPPEBOETP
PO
XFXJMMOPUCFQFSUVSCFE
BOEJGXFEPHFUUIFNXF
XJMMVTFUIFNXJUIPVUDMJOHJOHBOEJOGBUVBUJPO
EPJOH
OP XSPOH JO PSEFS UP HFU UIFN
TFFJOH UIF EBOHFS JO
UIFNBOECFJOHXJTFUPFTDBQJOHGSPNJUw5IJTJTIPX
ZPVTIPVMEUSBJOZPVSTFMWFT
%&$&.#&3
4JODF*XFOUGPSUI
'SPNIPNFJOUPIPNFMFTTOFTT
*IBWFOPUCFFOBXBSFPGIBWJOH
"OZJHOPCMFPSIBUFGVMUIPVHIUT
TVDIBT
i.BZUIFZCFLJMMFE
NBZUIFZCFTMBVHIUFSFE
.BZUIFZDPNFUPIBSNw
4VDIUIPVHIUTIBWFOPUDSPTTFENZNJOE
'PSBMPOHUJNF
0OUIFDPOUSBSZ
*BNBXBSFPGUIPVHIUTPG
MPWF
*OmOJUF
XFMMEFWFMPQFE
1SBDUJTFEJOEVFPSEFS
"TUBVHIUCZUIF#VEEIB
*BNBGSJFOEUPBMM
BIFMQFSUPBMM
4ZNQBUIFUJDUPBMMCFJOHT
*EFWFMPQBNJOEGVMMPGMPWF
"OEEFMJHIUBMXBZTJOIBSNMFTTOFTT
*HMBEEFONZNJOE
8IJDIJTJNNPWBCMFBOEVOTIBLBCMF
*EFWFMPQUIFEJWJOFTUBUFT
/PUDVMUJWBUFECZFWJMNFO
%&$&.#&3
"HBJO
JU NBZ CF VOEFSTUPPE CZ B QFSTPOT
DPOWFSTBUJPOXIFUIFSPSOPUIFJTDPNQFUFOUUPEJTDVTT
UIJOHT *G
PO CFJOH RVFTUJPOFE
B QFSTPO FWBEFT UIF
RVFTUJPO
DIBOHFTUIFTVCKFDU
EJTQMBZTBOHFS
NBMJDFPS
TVMLJOFTT
UIFOIFJTJODPNQFUFOUUPEJTDVTTUIJOHT*GB
QFSTPOEPFTOPUEPUIFTFUIJOHT
UIFOIFJTDPNQFUFOU
UPEJTDVTT
:FUBHBJO
JUNBZCFVOEFSTUPPECZBQFSTPOT
DPOWFSTBUJPOXIFUIFSPSOPUIFJTDPNQFUFOUUPEJTDVTT
*G
POCFJOHBTLFEBRVFTUJPOBQFSTPOMPBETTDPSOPO
BOECFBUTEPXOUIFRVFTUJPOFS
MBVHITBUIJNBOEUSJFT
UPDBUDIIJNVQXIFOIFGBMUFST
UIFOIFJTJODPNQFUFOU
UPEJTDVTTUIJOHT*GBQFSTPOEPFTOPOFPGUIFTF
UIFO
IFJTDPNQFUFOU
%&$&.#&3
5IFZXIPIBWFGBJUIJOUIF#VEEIBIBWFGBJUI
JOUIFCFTU
BOEGPSUIPTFXIPIBWFGBJUIJOUIFCFTUUIF
SFTVMUJTUIFCFTU
%&$&.#&3
"TCMBDLHVNJTQPJOUFEUPBTUIFCFTUPGGSB
HSBOUSPPUT
BTSFETBOEBMXPPEJTQPJOUFEUPBTUIFCFTU
PGGSBHSBOUXPPET
BTKBTNJOFJTQPJOUFEUPBTUIFCFTU
PG GSBHSBOU nPXFST
FWFO TP
UIF FYIPSUBUJPOT PG UIF
HPPE(PUBNBBSFUIFIJHIFTUPGBMMUFBDIJOHTUPEBZ
%&$&.#&3
%&$&.#&3
"OEUIF-PSETBJEUP.çHBOEJZBi*UJTMJLFB
NBOCPSOCMJOEXIPDBOOPUTFFFJUIFSDPMPVSPSTIBQF
UIFFWFOPSUIFVOFWFO
UIFTUBST
UIFTVOPSUIFNPPO
)FNJHIUIFBSTPNFPOFTQFBLJOHPGUIFQMFBTVSFPGB
MPWFMZ
VOTUBJOFE
QVSFXIJUFDMPUI
BOETUBSUTFBSDIJOH
UPHFUPOF#VUTPNFPOFNJHIUEFDFJWFIJNCZHJWJOH
IJN B HSFBTZ
HSJNZ
DPBSTF SPCF BOE CZ TBZJOH A.Z
HPPENBO
UIJTJTBMPWFMZ
VOTUBJOFE
QVSFXIJUFDMPUI
)F NJHIU UBLF JU BOE QVU JU PO 5IFO IJT GSJFOET BOE
SFMBUJPOT NJHIU HFU B QIZTJDJBO BOE TVSHFPO UP NBLF
NFEJDJOF GPS IJN
QPUJPOT
QVSHBUJWFT
PJOUNFOUT BOE
USFBUNFOUGPSIJTFZFT#FDBVTFPGUIJTIFNJHIUSFHBJO
IJT TJHIU BOE DMBSJGZ IJT WJTJPO 5IFO UIF EFTJSF BOE
BUUBDINFOUIFIBEGPSUIBUHSFBTZSPCFXPVMEHP
IF
XPVMEOPMPOHFSDPOTJEFSUIFNBOXIPHBWFJUUPIJN
BGSJFOE)FNJHIUFWFODPOTJEFSIJNBOFOFNZ
UIJOL
JOHA'PSBMPOHUJNF*IBWFCFFOEFGSBVEFE
EFDFJWFE
BOEDIFBUFECZUIJTNBO&WFOTP
JG*XFSFUPUFBDI
ZPV%IBNNB
TBZJOHA5IJTJTUIBUIFBMUI
UIJTJTUIBU
/JSWçOB
ZPVNJHIUDPNFUPLOPXIFBMUI
ZPVNJHIU
TFF/JSWçOB8JUIUIFBSJTJOHPGUIBUWJTJPO
UIFEFTJSF
BOEBUUBDINFOUZPVIBEGPSUIFmWFDMJOHJOHBHHSFHBUFT
NJHIUHP:PVNJHIUFWFOUIJOLA'PSBMPOHUJNF*IBWF
CFFOEFGSBVEFE
EFDFJWFEBOEDIFBUFECZUIFNJOE
CZ
DMJOHJOHUPCPEZ
GFFMJOH
QFSDFQUJPO
NFOUBMDPOTUSVDUT
BOEDPOTDJPVTOFTT$POEJUJPOFECZUIJTDMJOHJOHUIFSF
XBT CFDPNJOH DPOEJUJPOFE CZ CFDPNJOH UIFSF XBT
CJSUI DPOEJUJPOFE CZ CJSUI PME BHF
EZJOH
HSJFG
TPS
SPX
TVGGFSJOH
MBNFOUBUJPOBOEEFTQBJSDBNFJOUPCF
JOH5IJTJTUIFPSJHJOPGUIJTXIPMFNBTTPGTVGGFSJOHwA
"OE .çHBOEJZB TBJE UP UIF -PSE i* IBWF
DPOmEFODFUIBUJGUIFHPPE(PUBNBXFSFUPUFBDINF
%IBNNB
*DPVMESJTFGSPNNZTFBUOPMPOHFSCMJOEw
%
"##3&7*"5*0/4
" "OHVUUBSB/JLçZB .JMO .JMJOEBQBåIB
$Q" $BSJZçQJUBLB"UUIBLBUç 1NK 1BSBNBUUIBKPUJLç
% %éHIB/JLçZB 4 4BNZVUUB/JLçZB
%IT %IBNNBTBOHBOJ 4O 4VUUB/JQçUB
%Q %IBNNBQBEB 5IBH 5IFSBHçUIç
%Q" %IBNNBQBEB"UUIBLBUç 5IJH 5IFSéHçUIç
*U *UJWVUUBLB 6E 6EçOB
+ +çUBLB 7CI 7JCIBOHB
+/ +çUBLB/JEçOBLBUIç 7JO 7JOBZB
. .BKKIJNB/JLçZB 7TN 7JTVEEIJNBHHB
3&'&3&/$&4
3FGFSFODFTUP%IBNNBQBEB
+çUBLB
+çUBLB/JEBOBLBUIç
4VUUB/JQçUB
5IFSBHçUIçBOE5IFSéHçUIçBSFUPUIFWFSTF
OVNCFS 3FGFSFODFT UP UIF $BSJZçQJUBLB"UUIBLBUç BSF UP
UIF QBHF OVNCFST PG UIF #VEEIBTçTBOB 4BNJUJ FEJUJPO
PGUIF5JQJUBLB3FGFSFODFTUPPUIFSXPSLTBSFUPUIFWPM
VNFBOEQBHFOVNCFSPGUIF1BMJ5FYU4PDJFUZFEJUJPOTPG
UIF 5JQJUBLB 3FGFSFODFT XJUIPVU BO BTUFSJTL JOEJDBUF UIF
#VEEIBTPXOXPSET
"** "* 4**
"7 "*** 4*7
.*** "*** 5IBH
4O "*** "*
"** 4* 4***
*U "*** "
"* 47 .
%** .* "*7
47 47 .***
"7 %Q "*
%Q "* "**
"* 4O "*
%Q
47 4*
.JMO "*7 "*
.* %* "*7
5IBH 4O *U
"*7 "***
"*** 47 "**
*U .* *U
4*** "*** "**
.* "7 %Q
"*** "* $Q"
"** 4** "*7
.* 47 .*
.* *U %***
+ "*7 .**
.* 4* "*
"*** "** 47
4* 47 "***
47 "*** %**
"*** %Q
"7
"**
7JO*7
%*** "* 1NK
%Q "* %*
.* "*** 47
7JO*7 +/ "7
"*** "* 7TN
7TN*9 "* "*
4*7 47 *U
"*7 .* .*
.* .* 7CI
"7 "*7 4*7
"** 47 "**
7TN "* "**
4*7 "*7 6E
"* "* .*
*U "** "**
"7 .* 7TN
.JMO "7 "7
%Q "7 "*7
%Q
%** *U
5IBH "* 4***
%*** 7JO*7 %*
"7 %*** "***
4** 4O "**
"* "* $Q"
1NK %** "***
.JMO "*7 "*
7JO* 4O 4*
.JMO 5IJH 6E
"* "*** %**
4O .JMO "***
.JMO "7 "7
"*** *U .*
"7 .** "*7
4* %* 47
4** %I" "***
"* .* .**
4*** .* 4*
*U "*7 "*
"*** %*** "*
1NK %* .***
.* *U 47
6E %IT "***
4*** %** "**
"7 4* %Q"
.* "*** %Q
"** 4O %Q
"** %*** "*
"** %Q" $Q"
"*** %Q" "*
.* 47 4O
47 .* .*
"** "** 4*7
47 *U 7JO7
%*** 6E 4*
4O .* "*7
"* "7 "***
"** "*7 47
"*** 7JO*7 "***
%** .* %*
%* 47 4O
"7 %* 1NK
47 %Q "*7
.JMO .* "***
"** "** 7JO*7
+/ %**
47 4O
.JMO %*
4** %*
.* %Q
.* .***
"* 4*
4*7 *U
%*** 4***
%** 47
"** 47
"* 7JO*7
4** 5IBH
.* 47
"*** 6E
.* "*
"7 5IBH
.* 6E
%Q" 6E
%Q $Q"
4*** "*
%** 4***
%* 4**
+/ 4**
%* 5IBH
4* "*
4*** "**
4*7 .***
.* 6E
4*** .*
4***
"*