Bản quyền © 2016 của Tập đoàn Jamison, Inc. Mọi quyền được bảo lưu.

Không một phần

nào của ấn phẩm này có thể được sao chép, phân phối hoặc truyền tải dưới bất kỳ hình thức
nào hoặc bằng bất kỳ phương tiện nào, kể cả sao chép, ghi âm, hoặc các phương pháp điện
tử hoặc cơ học khác mà không có sự cho phép trước bằng văn bản của nhà xuất bản, trừ
trường hợp có trích dẫn ngắn trong các bài đánh giá quan trọng và một số mục đích sử dụng
phi thương mại khác được luật bản quyền cho phép.

Ấn phẩm này chỉ được phân phối qua wyckoffstockmarketins Girl.com hoặc trực tiếp
thông qua The Jamison Group, Inc. Việc phân phối ấn phẩm này qua bất kỳ cơ sở nào khác
là trái phép và vi phạm luật bản quyền.

Đối với các yêu cầu cấp phép, hãy viết thư cho nhà xuất bản, có địa chỉ "Chú ý: Điều phối
viên Cấp phép," tại
địa chỉ bên dưới.

Jamison Group, Inc., PO Box 4130, Clifton Park, NY 1206

DISCLAIMERS
Tuyên bố từ chối trách nhiệm về thu nhập:
Trang web này và các tài liệu mà nó bán có chứa các chiến lược kinh doanh, phương pháp
tiếp thị và lời khuyên kinh doanh khác, bất kể kết quả và kinh nghiệm của riêng tôi, có thể
không tạo ra kết quả tương tự (hoặc bất kỳ kết quả nào) cho bạn. Tôi hoàn toàn không đảm
bảo dù diễn đạt hay ngụ ý rằng bằng cách làm theo lời khuyên trong cuốn sách này, bạn sẽ
kiếm tiền hoặc cải thiện lợi nhuận hiện tại.

Kết quả sẽ phụ thuộc vào bản chất của mô hình kinh doanh, các điều kiện của thị
trường, kinh nghiệm của cá nhân và các tình huống và yếu tố nằm ngoài tầm kiểm
soát của bạn.

Như với bất kỳ nỗ lực đầu tư nào, bạn chịu mọi rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư đó.
Kết quả dựa trên quyết định của riêng bạn và theo chuyên môn cá nhân của bạn.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

Bằng cách đọc cuốn sách này hoặc nghe bản audio, bạn chấp nhận mọi rủi ro liên quan đến
việc sử dụng lời khuyên được đưa ra, với sự hiểu biết đầy đủ rằng bạn hoàn toàn chịu trách
nhiệm về kết quả của việc sử dụng các chiến lược và kỹ thuật đầu tư này.

Bạn cũng đồng ý rằng Wyckoff Stock Market Insititue.com hoặc The Jamison Group, Inc.
không thể chịu trách nhiệm, dưới bất kỳ hình thức nào, về sự thành công hay thất bại của các
hoạt động đầu tư của bạn do thông tin do công ty chúng tôi cung cấp.
 Bạn có trách nhiệm tiến hành thẩm định của riêng mình về việc vận hành an toàn và thành
công các chiến lược đầu tư của bạn nếu bạn định áp dụng bất kỳ thông tin nào của chúng
tôi theo bất kỳ cách nào cho hoạt động đầu tư của mình.
Tóm lại, bạn hiểu rằng chúng tôi hoàn toàn không đảm bảo về thu nhập do áp dụng thông
tin này, cũng như việc bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về kết quả của bất kỳ hành động
nào được thực hiện từ phía bạn do bất kỳ thông tin nhất định nào.

ABLE OF CONTENTS
INTRODUCTION
Why You Should Read This Book
What You Won't Find In This Book
CHAPTER 1: ANALYZING THE MARKET
Basic Concepts
Supply and Demand Drive The Market
CHAPTER 2: THE MARKET INDEX AND CORE STOCKS
The Wyckoff Wave
Group Leadership Stocks
CHAPTER 3: USING CHARTS
Introduction
Vertical Line Chart
Point & Figure Chart
Line Charts
CHAPTER 4: STRENGTH AND WEAKNESS
Relative Strength
Relative Weakness
CHAPTER 5: WHEN STOCKS GET READY TO MOVE
Trading Ranges
CHAPTER 6: ACCUMULATION & ENDING ACTION
Accumulation
Ending Action
Springs
#1 Spring (Shakeout)
#2 Spring
#3 Spring
Sign of Strength
The Creek Story
Sign of Strength Within A Trading Range
Major Sign of Strength (Creek Jump)
Sign of Strength Without a Spring
Re-Accumulation
Accumulation in two real world stocks
CHAPTER 7: DISTRIBUTION & ENDING ACTION
Distribution
Up thrust After Distribution
Distribution Without an Upthrust
Upthrusts
Signs of Weakness
The Ice Story
Upthrust and a Sign of Weakness
Sign of Weakness Without An Upthrust
Another Sign of Weakness
Re-distribution
CHAPTER 8: DETERMINING MARKET TRENDS
Trends and Trend Channels
Weakening the Trend Channels
Braking the Trend Channels
Short Term Trends
Intermediate Term Trends
Long Term Trends
Other Trends
Using Trends in Your Market Analysis
CHAPTER 9: ANALYZING THE STOCK MARKET USING THE WYCKOFF TOOLS
The Wyckoff Tools
The Pulse of the Market Data Report
The Optimism – Pessimism Index
The Force Index
The Technometer
CHAPTER 10: FINDING THE WINNERS
Position Sheet
Buying Tests
Buying Tests Accumulation
Buying Tests Up Trend
Selling Tests
Selling Tests Distribution
Selling Tests Down Trend
CHAPTER 11: GETTING READY TO TRADE
Wyckoff Trading Philosophy
Stop Orders
Risk/Reward Ratio
Moving Your Stop Orders
Final Thoughts
INTRODUCTION
WHY YOU SHOULD READ THIS BOOK
Trong một phần ba đầu thế kỷ 20, Richard D. Wyckoff (1873 - 1934) là một nhà kinh doanh
cực kỳ thành công trong lĩnh vực cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa. Khi sự giàu có của mình
tăng lên, anh ấy chuyển sự chú ý của mình đến việc tìm hiểu cách thị trường tài chính hoạt
động và các lực lượng khiến chúng di chuyển.

Wyckoff tin rằng thị trường được tạo ra bởi tâm trí của con người và tất cả những biến
động trên thị trường nên được nghiên cứu như thể chúng là kết quả của hoạt động của
một người. Anh ấy gọi đây là của anh ấy
Thuyết Con người tổng hợp.

Ông cũng cảm thấy rằng cách tốt nhất để kiếm tiền trên thị trường tài chính là xác định những cổ
phiếu nào thu hút được sự quan tâm của giới chuyên môn. Sau đó, sử dụng các chiến lược và kỹ
thuật giao dịch kỹ thuật của mình, anh ta sẽ đợi cho đến khi thấy các chuyên gia đã sẵn sàng
chuyển cổ phiếu, trái phiếu hoặc hàng hóa.
Đây là thời điểm để có một vị trí.

Vào thời Wyckoff, các chuyên gia là những

nhà đầu cơ tài ba như Jay Gould, Jesse
Livermore và James Keane. Ngày nay chúng
là quỹ phòng hộ, quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí, cùng với các quỹ tài chính chính khác
thể chế giao dịch.

Các cầu thủ có thể đã thay đổi, nhưng các chiến lược và kỹ thuật Wyckoff vẫn hoạt động tốt như
ngày nay
100 năm trước.

Richard D. Wyckoff là nhà giao dịch chứng khoán đầu tiên đưa các nghiên cứu về khối
lượng vào phân tích thị trường chứng khoán. Ông kết hợp kiến thức của mình về khối lượng
thị trường chứng khoán với các nghiên cứu về giá do người bạn tốt Charles Dow của ông
phát triển. Kết quả là các chiến lược và kỹ thuật thị trường chứng khoán Wyckoff được trình
bày chi tiết trong hai khóa học do Viện Thị trường Chứng khoán (SMI) sản xuất và phân phối
thông qua trang webWyckoffStockMarketInscious.com.

Quan trọng nhất, các khái niệm của Wyckoff vẫn còn nguyên giá trị cho đến ngày nay như

những gì chúng đã làm trong một phần ba đầu thế kỷ 20, khi ông Wyckoff đang tích cực giao
dịch. Thực tế là các chiến lược này hoạt động tốt cho đến ngày nay cũng như cách đây 100

năm là minh chứng cho tính hợp lệ của chúng trong các thị trường khác nhau và luôn thay đổi

của chúng ta.

Trong khi các giới luật cơ bản không thay đổi, một số cải tiến quan trọng đã được thực hiện đối
với các chiến lược và kỹ thuật Wyckoff. Nhiều cổ phiếu được giới thiệu bởi Robert Evans,
người sở hữu Viện Thị trường Chứng khoán từ những năm 1940 đến những năm 1960.

Ông Evans đã phát triển Chỉ số Lạc quan - Bi quan. Đây là một chỉ số đúng về khối lượng
vì nó xuất hiện trên các chỉ số và cổ phiếu riêng lẻ trong suốt ngày giao dịch.

Ông cũng cải tiến Phong vũ biểu xu hướng, được hình thành bởi một sinh viên Wyckoff
vào những năm 1930. Được tạo thành từ Technometer và Force Index, công cụ giao dịch
quan trọng này giúp sinh viên Wyckoff xác định rõ hơn các điểm bước ngoặt và sức mạnh
hoặc điểm yếu tương đối của cả hai cuộc biểu tình và các phản ứng.
Những thứ này, cùng với Cổ phiếu Lãnh đạo Tập đoàn, là Công cụ Wyckoff. Chúng là những
biển chỉ dẫn giúp hướng dẫn sinh viên Wyckoff hướng tới cổ phiếu, trái phiếu, hợp đồng
tương lai và hàng hóa sẵn sàng di chuyển và sau đó, chỉ ra các điểm vào và ra phù hợp.
Cuốn sách này nghiên cứu các khái niệm và nguyên tắc cơ bản của Wyckoff, sau đó hướng
dẫn sinh viên cách tận dụng tối đa Bộ công cụ Wyckoff của họ.
Nó cũng bao gồm nhiều bài học mà tôi đã học được trong suốt 40 năm là sinh viên Wyckoff.
Các biểu đồ đi kèm với văn bản là hành động thị trường gần đây. Mọi khái niệm đều được hỗ
trợ bởi một biểu đồ đi kèm giúp người đọc hiểu và đánh giá cao giá trị của những
công cụ giao dịch.
Không giống như nhiều ấn phẩm có tính chất này, tôi đã không cố gắng tìm ra biểu đồ hoàn
hảo mô tả nguyên tắc Wyckoff đang được nghiên cứu. Trong thế giới thực, những biểu đồ
hoàn hảo đó thường không quá hoàn hảo. Tuy nhiên, các nguyên tắc Wyckoff, được thảo luận
trong cuốn sách này, xuất hiện trên các biểu đồ đường thẳng và điểm và hình hàng ngày. Nó
chỉ đơn giản là vấn đề nghiên cứu từng biểu đồ một cách thông minh, tìm kiếm và xác nhận
các khái niệm Wyckoff quan trọng này.
Các nhà đầu tư và nhà giao dịch Wyckoff thành công không tìm kiếm các chỉ số Wyckoff được
thảo luận trong cuốn sách này và sau đó tự động thực hiện hành động máy móc. Thay vào đó, họ
phân tích chỉ báo kết hợp với các công cụ Wyckoff khác và hành động thị trường trước đó. Cuối
cùng, họ xem xét các kịch bản thay thế và việc đặt các lệnh dừng trước khi thực hiện một vị trí.
Mục đích của tôi khi viết cuốn sách này là chia sẻ, một cách thực dụng hơn, cách thức
hoạt động của các chiến lược và kỹ thuật Wyckoff và quan trọng hơn, cách bạn có thể
thu lợi từ chúng.
Tôi đã học được nhiều bài học này thông qua thử và sai và kết quả là tôi đã trả được một chút
học phí cho "Đại học Phố Wall". Tôi hy vọng cuốn sách này làm giảm đáng kể của bạn.

WHAT YOU WON'T FIND IN THIS BOOK

Nếu bạn đang tìm kiếm một phương pháp kiếm tiền tự động dễ dàng trên thị trường chứng
khoán, cuốn sách này sẽ khiến bạn thất vọng. Quá nhiều nhà giao dịch dành rất nhiều thời
gian và tiền bạc để cố gắng tìm ra các phương pháp dễ dàng cho họ biết khi nào nên mua và
bán cổ phiếu. Trên thực tế, những người duy nhất kiếm được tiền là những người bán những
phương pháp.

Các chiến lược và kỹ thuật Wyckoff chứa đầy các chỉ số quan trọng như Mua và Bán Đỉnh
cao, Sức mạnh và Độ tin cậy, Dấu hiệu Điểm mạnh và Điểm yếu, và một số chỉ số. Nếu
chúng được coi như các chỉ số cơ học, mà không có sự hiểu biết cơ bản về mối quan hệ cung
và cầu của chúng, các cơ hội sẽ bị mất và thậm chí tệ hơn.
Các chỉ số này chỉ đơn giản là các biển chỉ dẫn cho sinh viên Wyckoff giàu kinh nghiệm biết
rằng một cơ hội tiềm năng đang ở phía trước. Sau đó, sinh viên có trách nhiệm phân tích hoạt
động của cổ phiếu để xem liệu mối quan hệ giá và khối lượng có đảm bảo vị thế hay không.
Sinh viên Wyckoff có kinh nghiệm sẽ sử dụng các tiêu chí được thiết lập trong Bảng vị trí,
Kiểm tra Mua và Bán và các Công cụ Wyckoff khác để xác định xem có nên chọn một vị trí
hay không.
Họ cũng nên phát triển một kế hoạch hành động giao dịch. Kế hoạch sẽ bao gồm một bản tóm tắt
bao gồm:
• Tại sao vị trí lại được thực hiện và những gì cổ phiếu sẽ làm trong tương lai
• Một khu vực mục tiêu nơi giao dịch thành công có thể được kết thúc và thu được lợi
nhuận.
• Một mức giá cụ thể mà giao dịch sẽ được đóng lại, nếu cổ phiếu không hoạt động như
hy vọng.
Giao dịch trên thị trường chứng khoán là công việc khó khăn. Thị trường chứng khoán là một

tình nhân tàn nhẫn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cách dễ dàng để kiếm tiền và không cam kết

dành thời gian cho việc nghiên cứu và phân tích thêm, thì cuốn sách này không dành cho bạn.
CHAPTER 1 - ANALYZING THE MARKET
BASIC CONCEPTS

Thoạt đầu, thị trường tài chính dường như là một khối hoạt động vô tổ chức và không có kiểm
soát của các hoạt động dường như không liên quan. Thông thường các chuyên gia sẽ đưa ra lý
do tại sao thị trường tăng hoặc phản ứng. Đôi khi lời giải thích được đưa ra cho một cuộc biểu
tình của thị trường, xuất hiện một vài tuần sau đó để biện minh cho một phản ứng. Tuy nhiên,
bên trong những biến động dường như ngẫu nhiên này có một logic của sự hỗn loạn. Câu hỏi
đặt ra là, làm thế nào để thoát khỏi tình trạng lộn xộn?

Câu trả lời nằm trong khái niệm cơ bản nhất của tất cả các khái niệm giao dịch. Thị trường

chứng khoán là pháo đài vĩ đại cuối cùng của chủ nghĩa tư bản thị trường tự do. Nó chỉ hoạt

động dựa trên quy luật cung và cầu. Khi số lượng cổ phiếu được mua nhiều hơn số lượng cổ

phiếu được bán ra, thị trường chứng khoán sẽ đi lên. Khi số lượng cổ phiếu được bán nhiều hơn

số lượng cổ phiếu được mua, thị trường chứng khoán sẽ đi xuống. Cuộc chiến giữa cung và cầu

đang diễn ra từng giây từng phút trên thị trường.

Mọi biến động thị trường đều bao gồm một loạt các biến động nhỏ hơn, do đó dựa trên mối
quan hệ của giá cả và khối lượng liên quan của nó. Những động thái nhỏ hơn này diễn ra
trong suốt ngày giao dịch. Chúng được gọi là sóng. Đó là bởi vì chúng nổi lên và hạ xuống
giống như những con tàu phá vỡ đại dương xinh đẹp. Giống như sóng biển, những biến động
của thị trường có những lực lượng tiềm ẩn mạnh mẽ biến những khối có vẻ yên tĩnh và thanh
bình thành những gã khổng lồ mạnh mẽ có thể thay đổi giao dịch một cách rõ ràng và không
thể thay đổi hoàn cảnh.
Bí quyết để giao dịch trên thị trường chứng khoán là học cách quan sát các biến động của sóng
nhỏ và hiểu mối quan hệ giữa giá và khối lượng. Kiến thức này giúp nhà giao dịch chuẩn bị cho
các động thái trong tương lai theo cả hai hướng. Các nhà giao dịch chứng khoán thành công kết
hợp sự hiểu biết cơ bản đó, với các chiến lược và kỹ thuật của Wyckoff, để hiểu rõ hơn về cách
thị trường và các cổ phiếu riêng lẻ đang hoạt động như thế nào và quan trọng hơn là chúng có
thể hoạt động như thế nào trong tương lai.
Wyckoff Wave là chỉ số thị trường được hầu hết sinh viên Wyckoff lựa chọn. Cùng với Phong
vũ biểu xu hướng, chúng là những công cụ cực kỳ quan trọng giúp phân tích hành động thị
trường. Họ cung cấp một gói toàn diện được thiết kế để giúp mọi nhà giao dịch đưa ra kết luận
có trách nhiệm về những gì thị trường đang làm và tại sao. Sau đó, họ giúp sinh viên Wyckoff
dự đoán điều gì sẽ xảy ra trong tương lai gần, trung hạn hoặc dài hạn.
Tại sao những công cụ này lại đặc biệt và độc đáo? Bởi vì, không giống như các chỉ báo khác,
công cụ Wyckoff đi sâu vào hành động thị trường và kiểm tra các mối quan hệ về giá và khối
lượng của mỗi sóng trong ngày. Dữ liệu kết quả cung cấp những manh mối quan trọng, nếu
được sử dụng đúng cách, có thể giúp hiểu được những gì đối với nhiều người, dường như là
hoạt động thị trường vô tổ chức.
Thị trường chứng khoán phục hồi và phản ứng trong suốt mỗi ngày giao dịch. Những

biến động lên xuống nhỏ này cần được theo dõi và giám sát. Những dao động này được

gọi là sóng trong ngày.

Theo dõi khối lượng của từng sóng trong ngày là cực kỳ quan trọng. Nhiều nhà phân tích thị
trường tin rằng nếu một cổ phiếu tăng giá trong ngày, tất cả khối lượng nên được phân loại là
nhu cầu hoặc khối lượng tăng. Ngược lại, tất cả các phản ứng bao gồm giảm khối lượng.

Wyckoff nhận ra rằng điều này không chính xác. Một cổ phiếu có thể tăng giá, nhưng phần lớn
khối lượng tăng thực sự có thể là nguồn cung. Nếu một cổ phiếu phản ứng với một số khối
lượng giảm có thể là nhu cầu. Khối lượng trong ngày cung cấp dữ liệu quan trọng bao gồm xác
định xu hướng. xác định xu hướng bao gồm Chỉ số Lạc quan - Bi quan, Kỹ thuật kế và Chỉ số
Lực. Các chỉ số quan trọng này thường được gọi là Công cụ Wyckoff.
Ngay cả khi thông tin trong ngày không có sẵn, khối lượng cuối ngày có thể cung cấp
manh mối để xác định lượng cầu hoặc lượng cung hiện có trong chứng khoán hoặc chỉ
số.
Cầu được coi là hiện hữu nếu một cổ phiếu tăng do chênh lệch giá tăng và khối lượng
tăng, hoặc phản ứng khi chênh lệch giá giảm và khối lượng tăng.
Nguồn cung hiện diện nếu một cổ phiếu phản ứng khi chênh lệch giá tăng và khối lượng
tăng, hoặc phục hồi khi chênh lệch giá giảm và khối lượng tăng.
Nếu một cổ phiếu tăng do mức chênh lệch giá giảm và khối lượng giảm, nó được coi là thiếu
cầu. Ngoài ra còn thiếu nhu cầu về phản ứng làm tăng chênh lệch giá, nhưng giảm vol
Cuối cùng, nếu một cổ phiếu phản ứng về mức chênh lệch giá giảm và khối lượng giảm, nó
được coi là thiếu nguồn cung. Nguồn cung cũng thiếu nếu cổ phiếu tăng do chênh lệch giá
tăng, nhưng giảm khối lượng.
SUPPLY AND DEMAND DRIVE THE MARKETS

Richard D. Wyckoff hiểu rằng quy luật cơ bản của cung và cầu điều chỉnh tất cả những thay đổi
về giá cả và chúng là chỉ báo tốt nhất về hướng tương lai của một cổ phiếu hoặc chỉ số cụ thể.
Khái niệm tăng giá khi cầu vượt cung và hạ giá khi cung vượt cầu là phổ biến. Nó không chỉ
được tìm thấy trên thị trường chứng khoán mà còn ở hàng hóa, bất động sản, lao động và mọi
thứ khác có giá trị tiền tệ.
Ông Wyckoff càng tìm hiểu về thị trường chứng khoán, ông càng nhận ra rằng các hành
động của cổ phiếu phơi bày kế hoạch và mục đích của những kẻ thống trị thị trường, hoặc
thu lợi lớn trong các cổ phiếu đó.
Thị trường chứng khoán chỉ ra hướng tương lai của nó bằng những hành động hiện tại của

nó.

Thị trường chứng khoán là kho lưu trữ khổng lồ hàng nghìn bit và các mẩu thông tin linh
tinh. Đây có thể là các mục tin tức, tin đồn, thủ thuật chứng khoán và thậm chí là những suy
đoán và linh cảm. Chúng được lan truyền trên báo chí, các cuộc nói chuyện qua điện thoại,
e-mail và qua Internet.
Phần lớn những mẩu tin này có tác động đến các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang đưa
ra quyết định mua và bán.
Bất cứ khi nào nhà giao dịch mua cổ phiếu hoặc bán khống, giao dịch sẽ tạo ra một tác động
nhỏ đến thị trường tổng thể. Mức độ tác động phụ thuộc vào quy mô của giao dịch. Giao dịch
càng lớn, nó càng có nhiều tác động đến giá cổ phiếu. Giao dịch 100 cổ phiếu hoặc lô lẻ sẽ ít
ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Giao dịch 10.000 hoặc 20.000 cổ phiếu thu hút sự chú ý của mọi
người và có thể có tác động ngay lập tức đến giá cổ phiếu.
Ví dụ, một người mua muốn mua 20.000 cổ phiếu của một loại cổ phiếu nhất định, nhưng
chỉ có 10.000 cổ phiếu có sẵn trong phạm vi 3-5 điểm của lệnh. Trong trường hợp này, để
hoàn thành giao dịch, thêm 10.000 cổ phiếu của cổ phiếu đó sẽ phải được mua với giá cao
hơn. Nguồn cung sẵn có không thể đáp ứng được nhu cầu do việc mua hàng tạo ra. Điều này
khiến giá cả tăng lên.
Ngược lại, nếu 20.000 cổ phiếu có sẵn, giao dịch sẽ dễ dàng hoàn tất và không ảnh hưởng
đến giá cổ phiếu.
Điều tương tự cũng xảy ra khi bán khống một lượng lớn hàng tồn kho.
Wyckoff hiểu rằng kế hoạch của những nhà khai thác lớn này có thể được nhìn thấy trên băng
giấy. Anh ta cũng có thể thấy sự háo hức hoặc lo lắng trong các giao dịch cá nhân và cũng có
thể đo lường nỗ lực đằng sau việc mua hoặc bán. Lực lượng này thể hiện rõ qua số lượng cổ
phiếu trong mỗi giao dịch. Điều này cũng giúp ông Wyckoff hiểu được mục đích đằng sau hành
động thị trường của một cổ phiếu.
Là nó để:
• mua hoặc bán mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá, hoặc
• để ép giá lên hoặc đánh dấu giá xuống, hoặc thậm chí
• để ngăn cản việc mua hoặc bán của các thương nhân hoặc nhà đầu tư khác?

Mỗi giao dịch là bằng chứng. Mặc dù không phải lúc nào cũng có thể hiểu được mọi sự kiện
nhỏ, nhưng các nhà giao dịch hoặc tổ chức chi phối đã khó che giấu ý định của họ khỏi băng
ghi hoặc ngày nay từ dữ liệu thời gian thực có sẵn trên Internet.

Ông Wyckoff tin rằng các sự kiện trong tương lai có thể được nhìn thấy trên băng ghi, bởi vì
những lợi ích lớn này tiết lộ dự đoán của họ về các khoản tăng hoặc giảm về số lượng và thời
điểm họ mua, số lượng và thời điểm họ bán. Các chiến lược và kỹ thuật Wyckoff giúp các nhà
giao dịch học cách nhận ra những gì nằm trong tâm trí của những mối quan tâm lớn hơn và cách
tận dụng kiến thức quan trọng này.

CHAPTER 2 - THE MARKET INDEX AND LEADERSHIP STOCKS

THE WYCKOFF WAVE

Bước đầu tiên trong bất kỳ phân tích thị trường nào là xác định các xu hướng hiện có (dài hạn,
trung hạn và ngắn hạn), vị trí thị trường hiện tại và hướng đi có thể xảy ra trong tương lai của
nó. Các xu hướng được tạo ra khi lực cung và cầu giằng co và kéo nhau trong suốt ngày giao
dịch. Kết quả của áp lực bán và mua tạo ra sự thay đổi giá của các chứng khoán riêng lẻ. Những
biến động giá này tạo nên xu hướng chung của thị trường.
Kết hợp các biến động giá của mọi cổ phiếu trên mọi sàn giao dịch là một nhiệm vụ của
Herculean. Nó cũng không phải là cách tốt nhất để đánh giá thị trường. Một nhà kinh doanh
giỏi cần một lợi thế và lợi thế đó được tạo ra bằng cách sử dụng một chỉ số bao gồm các nhà
lãnh đạo thị trường từ các nhóm ngành quan trọng. Những nhà lãnh đạo này sẽ không chỉ tham
gia vào hầu hết các động thái của thị trường, mà trong hầu hết mọi trường hợp, họ cũng sẽ dẫn
đường.
Wyckoff Wave chỉ là một chỉ số như vậy. Nó không đơn giản là chỉ số trung bình của giá cổ
phiếu, mà là chỉ số gia quyền của 12 cổ phiếu quan trọng hàng đầu thị trường. Các nhà lãnh
đạo trong ngành tương ứng của họ, họ còn được gọi là Cổ phiếu Lãnh đạo Nhóm. Hiện tại,
các cổ phiếu tạo nên Làn sóng Wyckoff và giá trị trọng số như sau:
AT & T 79 Sâu bướm 35 General Electric 90
Ngân hàng Hoa
Kỳ 50 DuPont 57 IBM 21
Boeing 39 Exxon 32 Union Pacific 60
Bristol-Myers 119 Ford 25 Walmart 43

Không giống như các chỉ số khác, Wyckoff Wave không chỉ được tính toán một cách đơn giản.
Nó cũng được giám sát chặt chẽ. Trong suốt ngày giao dịch, các cổ phiếu này tăng và phản
ứng. Dựa trên một công thức cụ thể, những dao động này tạo ra các sóng trong ngày. Cao, thấp
và đóng cửa của ngày được lấy từ các sóng trong ngày này. Tùy thuộc vào cường độ của cuộc
chiến giữa cung và cầu, Wyckoff Wave có thể tạo ra từ 8 đến hơn 30 sóng riêng lẻ hoặc trong
ngày.
GROUP LEADERSHIP STOCKS

Thị trường không di chuyển hài hòa, hoặc như một lực duy nhất. Thay vào đó, nó là một hỗn
hợp của nhiều vấn đề khác nhau, mỗi vấn đề độc lập với những vấn đề khác. Họ phản ứng
riêng với các lực cung và cầu.
Chúng tôi đã biết rằng cổ phiếu trong các nhóm ngành cụ thể có xu hướng di chuyển hài hòa
với nhau. Họ có thể dẫn đầu hoặc theo dõi các chỉ số thị trường chung. Vì một trong những
nhóm này đang trong quá trình di chuyển, một nhóm khác có thể mới bắt đầu giai đoạn đánh
dấu hoặc giảm giá. Thị trường tăng giá là kết quả của sự tham gia của các nhóm ngành này,
mỗi nhóm vận động vào thời điểm riêng và có mục tiêu riêng. Hiện tượng này được gọi là
chuyển động quay. Luân chuyển nhóm ngành là một công cụ quan trọng trong nghệ thuật lựa
chọn cổ phiếu. Cổ phiếu dẫn đầu nhóm giúp các nhà giao dịch Wyckoff lựa chọn những cổ
phiếu có vị trí để bắt đầu một động thái quan trọng.
Wyckoff Wave được tạo thành từ các cổ phiếu từ 12 nhóm ngành quan trọng. Đó là Hàng
không vũ trụ, Ô tô, Hóa chất, Truyền thông, Hàng tiêu dùng, Năng lượng, Tài chính, Chăm
sóc sức khỏe, Thiết bị Công nghiệp, Sản xuất, Công nghệ và Vận tải.

Các Cổ phiếu Lãnh đạo Nhóm Wyckoff Wave được liệt kê bên dưới cùng với ngành liên quan
của chúng.

AT&T (T) Thông tin liên lạc

Boeing (BA) Không gian vũ trụ
Ngân hàng Hoa Kỳ (BAC) Tài chính
Bristol Myers (BMY) Chăm sóc sức khỏe
Caterpillar (CAT) Thiết bị công nghiệp
DuPont (DD) Hóa chất
Exxon Mobil Năng lượng
Ford (F) Ô tô
Gen. Electric (GE) Chế tạo
IBM (IBM) Công nghệ
Union Pacific (UNP) Vận chuyển
Walmart (WMT) Hàng tiêu dùng

CHAPTER 3 - USING CHARTS

Phân tích thị trường Wyckoff sử dụng ba loại biểu đồ.

Biểu đồ Đường dọc cho chúng ta thấy một cổ phiếu đang tăng hay giảm giá như thế nào.

Nó có thể được trình bày dưới dạng hàng ngày, hàng tuần hoặc hàng tháng.

Biểu đồ Đường là một dạng của biểu đồ đường thẳng đứng. Nó thường được sử dụng nhất để
phân tích trong ngày. Mặc dù đôi khi người ta có thể tìm thấy các chỉ báo Wyckoff như Springs
hoặc Upthrust, mục đích chính là xác định lượng cung và cầu trên thị trường và điều đó đang tác
động như thế nào đến các điểm quay đầu trong ngày cũng như các vùng kháng cự và hỗ trợ của
chỉ số hoặc cổ phiếu.
Biểu đồ Điểm & Hình xác định nguyên nhân (cơ sở) và giúp học sinh Wyckoff xác định mục
tiêu (tác động của nguyên nhân).
Hãy thảo luận chi tiết về những điều này. Điều này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về cách các

loại biểu đồ này là một phần quan trọng trong phân tích thị trường Wyckoff
VERTICAL LINE CHARTS

Biểu đồ đường thẳng đứng là linh hồn của cổ phiếu. Các biểu đồ này giúp chúng tôi xác
định đặc điểm và hướng đi tiềm năng của cổ phiếu. Họ làm điều này bằng cách giúp chúng
tôi xác định lượng cung và cầu hiện có tại bất kỳ thời điểm cụ thể nào.
Các biểu đồ này có thể giúp chúng tôi xác định các phạm vi và xu hướng giao dịch. Chúng cũng
có thể giúp xác định khi nào một cổ phiếu đang chuẩn bị thay đổi hướng đi hoặc khi nào cổ
phiếu bắt đầu thay đổi tính cách.
Biểu đồ đường dọc không chỉ đơn giản là các đường thẳng đứng với các đường ngang nhỏ chỉ
định giá mở cửa và đóng cửa trong ngày. Bằng cách phân tích chênh lệch giá và khối lượng, từ
ngày này sang ngày khác hoặc tuần này sang tuần khác, sinh viên Wyckoff có thể phân tích vị
thế của một cổ phiếu và xác định khi nào nên vào hoặc ra giao dịch.

Mặc dù phần lớn cuốn sách này là phần sơ lược về cách đọc và phân tích biểu đồ đường dọc,
nhưng điều quan trọng là phải hiểu những thay đổi tinh tế xuất hiện hàng ngày. Những điều này
giúp chúng tôi xác định sự hiện diện tiếp tục hoặc thiếu của chúng, của cả cung và cầu.
Các hướng dẫn sau đây rất hữu ích trong việc so sánh hoạt động của biểu đồ đường thẳng
đứng trong ngày so với lượng cung và cầu trong một cổ phiếu tại một thời điểm cụ thể. Các
nguyên tắc này được đánh dấu trên biểu đồ
#1 của Wyckoff Wave.

Nếu một cổ phiếu phục hồi và có mức chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng lớn hơn
ngày hôm trước, điều đó cho thấy sự hiện diện của nhu cầu. Điểm 1.
Nếu một cổ phiếu phục hồi và có mức chênh lệch giá hẹp hơn và khối lượng thấp hơn
ngày hôm trước, điều đó cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu. Điểm 2.
Nếu một cổ phiếu phục hồi và có mức chênh lệch giá rộng hơn, và khối lượng thấp hơn
ngày hôm trước, điều đó cho thấy thiếu nguồn cung. Điểm 3.
Nếu một cổ phiếu phục hồi và có mức chênh lệch giá hẹp hơn và khối lượng lớn
hơn, điều đó cho thấy sự hiện diện của nguồn cung. Điểm 4.
Nếu một cổ phiếu phản ứng và có mức chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng lớn hơn
ngày hôm trước, điều đó cho thấy sự hiện diện của nguồn cung. Điểm 5.
Nếu một cổ phiếu phản ứng và có mức chênh lệch giá hẹp hơn và khối lượng thấp
hơn thì ngày hôm trước, điều đó cho thấy thiếu nguồn cung. Điểm 6.
Nếu một cổ phiếu phản ứng và có mức chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng thấp
hơn ngày hôm trước, điều đó cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu. Điểm 7.
Nếu một cổ phiếu phản ứng và có mức chênh lệch giá hẹp hơn và khối lượng cao
hơn ngày hôm trước, điều đó cho thấy sự hiện diện của nhu cầu. Điểm 8.
Các nguyên tắc này thay đổi khi một cổ phiếu bắt đầu ngày giao dịch di chuyển theo một
hướng. Sau đó, động thái trong ngày bị dừng lại và cổ phiếu đảo ngược hướng trong phần còn
lại của ngày giao dịch. Khi điều đó xảy ra, nó được coi là một thất bại trong ngày. Thất bại
trong ngày có thể là mặt tăng hoặc giảm. Điều quan trọng là phải hiểu rằng các lỗ hổng không
được bao gồm trong các lỗi trong ngày theo cả hai hướng. Các nguyên tắc này được đánh dấu
trên biểu đồ số 2 của IBM.
Nếu một cổ phiếu bắt đầu tăng cao hơn, sau đó phản ứng và đóng cửa thấp hơn
ngày hôm trước, với mức chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng tăng, điều đó cho
thấy sự hiện diện của nguồn cung. Điểm 1.
Nếu một cổ phiếu bắt đầu tăng cao hơn, sau đó phản ứng và đóng cửa thấp hơn
ngày hôm trước, với mức chênh lệch hẹp hơn và khối lượng tăng. Điều đó cho thấy
sự hiện diện của nhu cầu. Điểm 2.
Nếu một cổ phiếu bắt đầu tăng cao hơn và sau đó phản ứng và đóng cửa thấp hơn do
chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng giảm, điều đó cho thấy thiếu nguồn cung.
Điểm 3.
 Nếu một cổ phiếu bắt đầu tăng cao hơn và sau đó phản ứng và đóng cửa thấp hơn do
chênh lệch giá hẹp hơn và khối lượng giảm, điều đó cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu.
Điểm 4
Nếu một cổ phiếu bắt đầu di chuyển xuống thấp hơn, sau đó phục hồi và đóng cửa cao
hơn ngày hôm trước, với mức chênh lệch rộng hơn và khối lượng tăng, điều đó cho
thấy sự hiện diện của nhu cầu. Điểm 5.
Nếu một cổ phiếu bắt đầu giảm, sau đó phục hồi và đóng cửa cao hơn ngày hôm trước,
với mức chênh lệch giá hẹp hơn và khối lượng tăng, điều đó cho thấy sự hiện diện của
nguồn cung. Điểm 6. Nếu một cổ phiếu bắt đầu giảm, sau đó phục hồi và đóng cửa
cao hơn ngày hôm trước, với mức chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng giảm, điều
đó cho thấy thiếu cầu. Điểm 7.
Nếu một cổ phiếu bắt đầu giảm, sau đó phục hồi và đóng cửa cao hơn ngày hôm
trước, với mức chênh lệch hẹp hơn và khối lượng giảm, điều đó cho thấy thiếu
nguồn cung. Điểm 8.

Phân tích này giúp xác định lượng cung và cầu trên thị trường hoặc một loại cổ phiếu cụ
thể. Nó giúp xác định các dấu hiệu ban đầu cho thấy một xu hướng có thể đang thay đổi.
Việc theo dõi lượng cung và cầu cũng rất quan trọng khi một cổ phiếu hoặc chỉ số tiếp cận
các vùng kháng cự hoặc hỗ trợ. Chúng phát huy tác dụng khi một chỉ số hoặc cổ phiếu tiếp
cận các điểm hỗ trợ hoặc kháng cự trong phạm vi giao dịch hoặc trong các kênh xu hướng.
Cung và cầu cũng cần được theo dõi khi tiếp cận cả đường cung và đường hỗ trợ trong
kênh xu hướng. Những khái niệm này sẽ được đề cập chi tiết hơn ở phần sau của cuốn
sách này.
POINT AND FIGURE CHARTS
Biểu đồ Điểm & Hình đóng một vai trò quan trọng trong phân tích kỹ thuật chứng khoán. Mục
đích chính của họ là cung cấp một dấu hiệu tốt về mức độ mà một cổ phiếu sẽ tăng hoặc phản
ứng khi nó tiến tới mục tiêu của nó. Các biểu đồ này dựa trên quy luật nhân quả. Quy tắc này
nói rằng kết quả (hiệu quả) của một nước đi sẽ tỷ lệ thuận với lượng tích lũy hoặc phân phối
được phát triển trong giai đoạn chuẩn bị (nguyên nhân).
Giá trị của biểu đồ Điểm & Hình tương tự như việc xây dựng một tòa nhà chọc trời. Móng
càng rộng càng có thể thi công được nhiều tầng. Điều này làm tăng chiều cao của tòa nhà ..
Khu vực tích lũy (phân phối) càng rộng, mục tiêu tiềm năng của cuộc biểu tình dự kiến càng
cao (thấp hơn) (phản ứng).
Để xác định điều gì đang xảy ra trong một xu hướng tăng hoặc giảm, phải phân tích nguyên
nhân. Đây là một chức năng của biểu đồ đường thẳng đứng. Biểu đồ điểm và hình cho
chúng ta biết cổ phiếu đang làm gì chứ không phải tại sao cổ phiếu lại làm như vậy.
Biểu đồ đường dọc giúp chúng tôi tìm vị trí cần đếm và báo hiệu hướng và thời điểm di chuyển
tiếp theo của cổ phiếu. Khi họ thực hiện công việc của mình, có thể tính theo chiều ngang trên
biểu đồ Điểm & Hình. Sau đó, số lượng theo chiều ngang được chuyển sang một đường mục
tiêu dọc, cho chúng ta biết một cổ phiếu dự kiến sẽ di chuyển bao xa. Việc phối hợp biểu đồ
đường thẳng đứng với biểu đồ điểm và biểu đồ hình là vô cùng quan trọng.
Hướng dẫn về vị trí đếm được tìm thấy trong Hướng dẫn đếm, được phát triển bởi Viện Thị
trường
Chứng khoán (SMI). Hướng dẫn đếm chỉ đơn giản nói rằng:
"Sau khi tích lũy xong, khi nhìn thấy Dấu hiệu Sức mạnh, hãy xác định Điểm Hỗ trợ Cuối
cùng của Phản ứng ngoài Dấu hiệu Sức mạnh và đếm từ phải sang trái."
Khi một cổ phiếu đang được phân phối, thủ tục giống nhau, chỉ khác với các điều khoản.
"Sau khi phân phối xong, khi thấy Dấu hiệu Điểm yếu, hãy xác định Điểm hỗ trợ cuối cùng
trên Cuộc tập hợp ngoài Dấu hiệu Điểm yếu và đếm từ phải sang trái."
Chỉ vì cổ phiếu có cơ sở rộng, không có nghĩa là toàn bộ mục tiêu sẽ tự động đạt được. Nó
cũng không có nghĩa là toàn bộ khu vực của cơ sở là tích tụ hoặc phân phối. Cơ sở nên được
chia thành các giai đoạn và số lượng và các mục tiêu tiềm năng phải đạt được theo giai đoạn
giai đoạn.
Nghiên cứu sau đây của Union Pacific, trên biểu đồ số 3, xem xét điều này chi tiết hơn.
Biểu đồ Hình 1 điểm của Union Pacific (UNP) có cơ sở tích lũy bao gồm 5 giai đoạn. Mặc dù
bạn có thể không quen với tất cả các thuật ngữ, nhưng chúng sẽ được đề cập chi tiết ở phần
sau của cuốn sách này.
UNP đã đi qua Hỗ trợ sơ bộ tại điểm A và Đỉnh bán tại điểm C. Sau đó, nó phục hồi đến điểm
D và đi ngang trong một phạm vi giao dịch tích lũy. Có thể có hành động kết thúc, dưới dạng
điểm G mùa xuân.
Sau cuộc biểu tình đến điểm H, UNP đã phản ứng để kiểm tra mùa xuân. Bài kiểm

tra có chất lượng kém. Điều này đã loại bỏ điểm G là hành động kết thúc và phủ định

Spring.

UNP sau đó đã thực hiện một cuộc biểu tình chất lượng kém đến điểm J và cuối cùng đã trải
qua hành động kết thúc chắc chắn, dưới dạng Rung động (# 1 Mùa xuân) tại điểm K. Cuộc biểu
tình đến điểm L là Dấu hiệu của Sức mạnh và phản ứng với điểm M một Điểm Hỗ trợ Cuối
cùng. Điểm M cũng là một phép thử thứ cấp xác nhận sự rung lắc. Bây giờ, một Điểm Hỗ trợ
Cuối cùng đã được tìm thấy, đã đến lúc xác định các giai đoạn và
lấy số đếm.
Một giai đoạn được xác định bằng mức hỗ trợ xảy ra sau một đợt tăng hợp lý trong phạm vi giao
dịch. Thường có một số khoảng trắng trên biểu đồ đường thẳng đứng, giữa phần đầu và phần
cuối của mỗi giai đoạn.
Vì mức thấp nhất tại điểm M là 88,33 đô la, chúng ta có thể đếm cùng với mức 89 đô la.
Giai đoạn 1 là từ Điểm hỗ trợ cuối cùng tại điểm M đến Mùa xuân số 1 tại điểm K. Điều này
cho chúng ta tổng số 15 điểm dọc theo đường $ 89. Giai đoạn tiếp theo là từ điểm K đến điểm
I. Số điểm cho giai đoạn này là 17 điểm. Giai đoạn 3 là từ điểm I đến điểm G. Có 12 điểm. Giai
đoạn 4, từ điểm G đến C thêm 17 điểm nữa. Cuối cùng, giai đoạn 5 từ Cao điểm Bán hàng tại
điểm C đến Hỗ trợ Sơ bộ tại điểm A cộng thêm 17 điểm vào tổng số điểm.

UNP có tổng số điểm là 78. Nếu số này được thêm vào dòng 89 đô la, thì sẽ có mục tiêu tối đa
là 167 đô la. Nghe tuyệt vời như vậy, điều đó không có nghĩa là UNP sẽ đạt được $ 167. Trước
tiên, chúng ta cần xem UNP hoạt động như thế nào khi nó đạt được các mục tiêu nhỏ hơn đã
xác định trong mỗi giai đoạn. Ngoài ra, khi nó phục hồi, UNP rất có thể sẽ đi ngang, trải qua
quá trình tích lũy lại và phát triển một số số liệu xác nhận.

Mặc dù mục tiêu cao nhất luôn dựa trên giá tại Điểm hỗ trợ cuối cùng, nhưng tốt hơn nhiều
là bạn nên thiết lập một phạm vi. Đáy của phạm vi được xác định từ điểm thấp nhất trong
phạm vi giao dịch, thường là đáy của mùa Xuân. Ngoài ra, việc thêm một điểm đánh dấu
giữa hai điểm này là vô cùng hữu ích.
Trên đường mục tiêu thẳng đứng, một hình tam giác biểu thị số lượng từ Điểm hỗ trợ cuối
cùng. Một vòng tròn đánh dấu phần cuối của phạm vi giao dịch và một hình vuông chú thích
điểm nửa chừng. Sau đó, số lượng theo chiều ngang được thêm vào mỗi và điều này đánh dấu
khu vực mục tiêu cho mỗi pha.
Hãy xem xét từng giai đoạn và xác định mục tiêu của nó. Giai đoạn 1 bắt đầu tại Điểm hỗ trợ
cuối cùng (điểm M) và kết thúc tại Mùa xuân số 1 (điểm K). Số lượng dọc theo dòng $ 89 là
15 điểm. Khi 15 điểm được thêm vào dòng 89 đô la, chúng tôi nhận được mục tiêu tối đa là
104 đô la. Mục tiêu được đánh dấu bằng một hình tam giác màu đen trên biểu đồ Điểm &hình.

Ngoài ra, một số đếm phải được thực hiện từ dưới cùng của lò xo và nửa điểm giữa Điểm hỗ
trợ cuối cùng và mùa xuân. Vì mức thấp nhất của mùa xuân là $ 77,73, mục tiêu được đo từ
mức $ 78. Điều này cho chúng tôi mục tiêu là 93 đô la. Vật kính này được đánh dấu bằng màu
đen vòng tròn
Chúng tôi sẽ đặt nửa điểm giữa cả hai ở mức 74 đô la. Mục tiêu đó là $ 99 và được đánh dấu
bằng màu đen Quảng trường.
Trong khi hai điểm mục tiêu cuối cùng này khá không liên quan trong giai đoạn đầu ghi
điểm, chúng trở nên cực kỳ hữu ích khi cuộc biểu tình tiếp tục. Mặc dù chúng không phải
lúc nào cũng phát huy tác dụng trong Giai đoạn 1, nhưng việc đặt chúng trên biểu đồ sẽ
giúp tạo ra những thói quen tốt và nhất quán.
Bây giờ chúng tôi đã thiết lập các mục tiêu cho Giai đoạn 1 của số lượng, sẽ rất hữu ích nếu
quay lại biểu đồ đường thẳng đứng và xem cuộc biểu tình phát triển như thế nào. Để làm được
điều này, điều quan trọng là phải vẽ ra một kênh xu hướng mới. Đường hỗ trợ của kênh xu
hướng tăng này được vẽ qua điểm K và M, với một đường cung song song được vẽ qua điểm L.
Sóng Wyckoff sau đó tăng lên 103,80 đô la tại điểm N. Mức này chỉ cách mục tiêu tối đa Giai
đoạn 1 là 0,20 đô la. Lưu ý rằng UNP không thể tiếp cận đường cung của kênh xu hướng tăng.
Đây là một tín hiệu cảnh báo rằng cuộc biểu tình có thể gặp khó khăn hoặc ít nhất sẽ tạm dừng
và đi ngang. Các nhà giao dịch ngắn hạn nên đóng các vị thế của mình và tận hưởng lợi nhuận từ
10 đến 13 điểm.
Tín hiệu thận trọng được xác nhận khi UNP phản ứng với điểm O và sau đó tăng lên điểm P.
Bởi vì UNP không thể quay trở lại kênh xu hướng tăng của nó, xu hướng đã bị phá vỡ. Các nhà
giao dịch ngắn hạn không thoát khỏi khu vực điểm N có một cơ hội cuối cùng để đóng giao
dịch và hưởng lợi nhuận.
Bây giờ, chúng ta sẽ quay lại biểu đồ Điểm & Hình và tạo mục tiêu cho giai đoạn thứ hai. Để
làm điều đó, chúng tôi chỉ cần thêm số Pha 2 (17 điểm) vào số Pha 1 (15 điểm). Điều này cho
chúng tôi tổng số điểm là 32. Các mục tiêu như sau:
1. Từ Điểm Hỗ trợ Cuối cùng (điểm M) ở mức $ 89, mục tiêu là $ 121.
2. Từ mức thấp nhất tại điểm K, ở mức 78 đô la, mục tiêu là 110 đô la.
3. Từ điểm nửa chừng, ở mức 84 đô la, mục tiêu là 116 đô la.
UNP sau đó phục hồi và đạt 117,40 đô la tại điểm T. Đây là ngay tại nửa điểm của số đếm từ
đầu giai đoạn 2. Mặc dù điều đó hoạt động tốt, khu vực mục tiêu bao gồm một phạm vi 11
điểm. Dưới đây là một số cách để thu hẹp diện tích vật kính.
Khi phản ứng với điểm O, UNP đã được hỗ trợ ở trên cùng của phạm vi giao dịch ban
đầu. Hỗ trợ đó được thể hiện bằng đường thẳng vẽ từ điểm B.
Sau khi tăng đến điểm P, UNP đã phản ứng về điểm Q. Nó đã tìm thấy hỗ trợ khi đạt đến đỉnh
của phạm vi giao dịch. Đây là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng. Một lần nữa, các thuật ngữ này sẽ được
thảo luận chi tiết hơn ở phần sau của cuốn sách này.
Bây giờ chúng ta có thể vẽ một kênh xu hướng tăng mới với đường hỗ trợ qua điểm Q và
S. Một đường cung song song được vẽ qua điểm R.
Việc di chuyển từ điểm N sang điểm S cho thấy rằng UNP đang trải qua một số quá trình tái
tích lũy. Do đó, chúng ta nên tìm số xác nhận. Số điểm này có thể được tính từ điểm S đến
điểm Q. Đó là tổng số 17 điểm với các mục tiêu từ $ 113 đến $ 115. Điều này giúp thu hẹp
khu vực mục tiêu.
Khi UNP tăng đến điểm T, nó chuyển sang vị trí quá mua so với kênh xu hướng tăng
mới. Các vị trí mua quá mức cần được sửa chữa. Điều này khiến UNP dễ bị phản ứng và
đưa ra một cơ hội khác để đóng giao dịch và chốt lời.
Lưu ý rằng UNP đã không đạt được mục tiêu tối đa của nó. Điều này không có gì lạ. Do đó,
điều cực kỳ quan trọng là theo dõi các vị trí hiện có và khi đạt đến số lượng trung gian, hãy
tìm các dấu hiệu khiến bạn đóng vị trí.
Đây là cách xác nhận số lượng có thể xác thực và giúp xác định khu vực mục tiêu tốt hơn.
Union Pacific là một ví dụ về cách một nhà giao dịch Wyckoff có thể kiếm được lợi nhuận
xuất sắc, mặc dù cổ phiếu không đạt được mục tiêu tối đa.
LINE CHARTS

Biểu đồ đường trong ngày giúp xác định các biến động giá nhỏ có thể là khởi đầu của các cuộc
biểu tình hoặc phản ứng quan trọng hơn.

Khi phân tích chúng, điều quan trọng cần nhớ là các xu hướng trong ngày dao động từ vài giờ
đến vài ngày. Một sự thay đổi trong ngày về hướng không nhất thiết có nghĩa là một chỉ số hoặc
cổ phiếu sẽ tuân theo. Công dụng quan trọng nhất của chúng là xác định bất kỳ thay đổi nào
trong cung hoặc cầu đến một chỉ số hoặc cổ phiếu.
Biểu đồ 2A là biểu đồ trong ngày của Sóng Wyckoff. Nó chứa hai kênh xu hướng tăng trong
ngày và một kênh xu hướng giảm trong ngày.

Kênh xu hướng tăng đầu tiên kết thúc tại điểm H. Lưu ý rằng một số nguồn cung đã tham gia
vào thị trường do phản ứng từ điểm F đến điểm G. Sau đó, sự phục hồi đến điểm H không thể
tiếp cận đường cung của kênh xu hướng tăng trong ngày.
Hai dấu hiệu này gợi ý một sự thay đổi về đặc tính và Wyckoff Wave phản ứng trở lại điểm
O. Điều này khiến kênh xu hướng giảm trong ngày mới được vẽ bằng màu đỏ.
Lưu ý rằng phản ứng đối với điểm M không thể tiếp cận đường hỗ trợ của kênh xu hướng giảm
mới. Sau đó, cuộc biểu tình đến điểm N di chuyển nhẹ qua đường cung. Đây là dấu hiệu ban
đầu cho thấy xu hướng này đang bị đe dọa. Điều quan trọng không kém là nguồn cung cạn kiệt
khi phản ứng giảm điểm I. Đợt sóng kéo dài một ngày kéo dài trong ngày về phía giảm điểm
thực sự là một lỗ hổng. Phần còn lại của phản ứng là do chênh lệch giá và khối lượng giảm,
cho thấy nguồn cung đang cạn kiệt.
Xu hướng đã bị phá vỡ tại điểm O và Sóng Wyckoff phục hồi đến điểm V. Sau đó, nó làm
suy yếu kênh xu hướng tăng khi phản ứng với điểm W. Kênh đã bị phá vỡ trên đợt tăng
thành điểm X và Sóng Wyckoff phản ứng lại điểm Y.
Nó hiện đang có một đợt phục hồi chất lượng kém khi nó kiểm tra mức cao nhất tại điểm H.
Sóng Wyckoff cũng sẽ gặp khó khăn khi quay trở lại kênh xu hướng tăng trong ngày của nó.
Cuộc biểu tình chất lượng kém cho thấy sự thiếu hụt của nhu cầu.
Điều này cho thấy Sóng Wyckoff sẽ không thể di chuyển qua điểm H và sẽ bắt đầu phản ứng.
Phản ứng có cơ hội tốt để kiểm tra mức thấp trở lại tại điểm O.
Sau đó, thông tin thu thập được từ biểu đồ đường trong ngày sẽ được áp dụng cho phân tích
rộng hơn được tìm thấy trên biểu đồ đường thẳng đứng. Thông thường, nó cung cấp những
cảnh báo ban đầu tuyệt vời về những thay đổi trên thị trường phương hướng.
Chapter 4 - Finding The Winners

Sinh viên Wyckoff luôn cố gắng lựa chọn những cơ hội có triển vọng nhất. Đây là những cổ
phiếu có khả năng di chuyển sớm nhất, xa nhất và nhanh nhất.
Nơi đầu tiên để tìm kiếm những cổ phiếu này là trong các nhóm ngành mạnh hơn thị trường
khi thị trường tăng điểm hoặc yếu hơn thị trường trong thời gian phản ứng. Chứng khoán
Lãnh đạo Nhóm Wyckoff Wave là một cách tuyệt vời để xác định sức mạnh hoặc điểm yếu
tương đối của nhóm, khi nó được so sánh với Sóng Wyckoff. Relative Strength
Trên bảng xếp hạng số 4, Wyckoff Wave được so sánh với nhóm ngành Hàng tiêu dùng, sử
dụng Wal-Mart (WMT) làm trưởng nhóm. Trong ví dụ này, Wal-Mart được hiển thị dưới
dạng biểu đồ thanh và Wyckoff Wave được trình bày dưới dạng biểu đồ đường.
Vào tháng 4 năm 2012, Wal-Mart đã phản ứng với điểm A. Mặc dù toàn bộ phạm vi giao dịch

không được hiển thị trên biểu đồ này, điểm A là một mùa Xuân. Điều này đã kết thúc phạm vi

giao dịch bắt đầu vào tháng 2 năm 2012.

Phản ứng với Spring, trong một thời gian ngắn đã khiến Wal-Mart sóng Wyckoff yếu. Sức
mạnh tương đối của nó đã thay đổi trong cuộc biểu tình đến điểm B khi Wal-Mart di chuyển vào
vùng cao mới và Wyckoff Wave không thể theo kịp. Wal-Mart tiếp tục mạnh hơn sau đó là
Wyckoff Wave khi nó tập hợp lại điểm C.
Sau đó, sức mạnh tương đối bắt đầu thay đổi. Phản ứng sau điểm C yếu hơn sau đó là phản
ứng tương ứng trên Sóng Wyckoff. Wal-Mart sau đó đã tập hợp lại điểm D, nhưng không thể
tiến vào vùng cao mới. Sóng Wyckoff đã di chuyển đến vùng cao mới, nhưng đã không thể
duy trì sức mạnh tương đối của nó khi di chuyển đến điểm E.
Vào đầu tháng 10 năm 2012, Wal-Mart đã đạt mức cao chỉ hơn $ 77,00 cho mỗi cổ phiếu.
Sau đó nó phản ứng và di chuyển sang một bên. Các sinh viên Wyckoff đã chọn cổ phiếu
trong nhóm Hàng tiêu dùng vào mùa xuân và đầu mùa hè năm 2012 đã được thưởng một số
lợi nhuận đáng kể trong một khoảng thời gian tương đối ngắn.
Relative elative Weakness

Ngược lại, biểu đồ số 5 cho thấy Caterpillar (CAT), cổ phiếu dẫn đầu trong Tập đoàn Thiết
bị Công nghiệp, cho thấy điểm yếu tương đối, khi so sánh với Wyckoff Wave. Caterpillar
được hiển thị trong biểu đồ thanh. Sóng Wyckoff được trình bày dưới dạng biểu đồ đường.
Vào cuối tháng 1 năm 2012 Caterpillar đã tập hợp lại điểm A, một thời gian ngắn phản ứng
lại điểm B và sau đó tiếp tục cuộc biểu tình đến điểm C. Tại thời điểm này, Caterpillar mạnh
hơn một chút so với Wyckoff Wave. CAT sau đó
đã phản ứng với điểm D. Lưu ý rằng điểm D nằm trên phản ứng trước đó với điểm B.
Tuy nhiên, Wyckoff Wave thấp hơn một chút. Caterpillar vẫn mạnh hơn Wyckoff Wave.
Điều này thay đổi trên cuộc biểu tình thành điểm E. Điểm E trên Caterpillar thấp hơn điểm C.
Tuy nhiên, điểm E về cơ bản cao hơn đáng kể so với điểm C trên Wyckoff Wave. Đây là dấu
hiệu quan trọng đầu tiên của chúng tôi rằng Caterpillar đang trải qua một sự thay đổi về tính
cách, khi so sánh với Wyckoff Wave.
Trong cuộc biểu tình đến điểm E, Caterpillar đã hoàn thành đội hình đầu và vai. Đầu ở điểm C
và vai ở điểm A và E. Kiểm tra thêm cho thấy có thể đếm được 31 điểm trên biểu đồ Điểm &
Hình của CAT dọc theo đường $ 114,00, từ điểm P qua điểm A. Điều này mang lại cho
Caterpillar một mục tiêu đi xuống từ $ 85,00 đến $ 83,00. Biểu đồ Điểm & Hình không được
hiển thị trong ví dụ này.
Sau đó Caterpillar di chuyển xuống dưới điểm D khi nó phản ứng với điểm F. Sóng Wyckoff giữ
ở trên điểm
D. Điều này tiếp tục khẳng định điểm yếu tương đối của CAT khi so sánh với Sóng Wyckoff.
Vì điểm F thấp hơn điểm D nên bây giờ chúng ta có thể vẽ kênh xu hướng giảm xuất hiện
trên biểu đồ. Xu hướng của Caterpillar hiện đang giảm.
Caterpillar và Wyckoff Wave di chuyển trở lại hòa hợp khi phản ứng đến điểm H. Sóng
Wyckoff mạnh hơn một chút so với CAT trên cuộc biểu tình đến điểm I. Tuy nhiên, vì
Caterpillar vẫn trong xu hướng giảm và Wyckoff Wave hiện đang xếp ở các đỉnh thấp hơn và
đáy xu hướng đã được thiết lập và Caterpillar dự kiến sẽ tiếp tục phản ứng của nó.

Sau đó, Caterpillar đã phản ứng hết sức xuống điểm K và chuyển sang vị trí quá bán so với
kênh xu hướng giảm của nó. Trong khi Wyckoff Wave cũng phản ứng, hãy so sánh điểm F và K
trên cả CAT và Wyckoff Wave. Caterpillar vẫn yếu hơn đáng kể.
Vào tháng 6 năm 2012, tại điểm K, Caterpillar đạt 82,73 đô la. Nó tiếp tục phản ứng xuống
79,64 đô la vào tháng 8 năm 2012. Điều này đã hoàn thành phản ứng 36 1/2 điểm thưởng cho
những người bán khống một số lợi nhuận.
CHAPTER 5 - WHEN STOCKS GET READY TO MOVE
TRADING RANGES

Nếu một chỉ số hoặc một cổ phiếu không nằm trong kênh xu hướng tăng hoặc giảm, nó có

thể đang đi ngang. Điều này sẽ làm cho xu hướng trung lập.

Một xu hướng trung lập có thể có một trong ba đặc điểm quan trọng. Nó đang tích lũy, để chuẩn
bị cho một động thái tăng giá. Nó đang phân phối, để chuẩn bị cho một cuộc di chuyển xuống
phía dưới. Nó đang đi ngang, không có phạm vi giao dịch xác định. Loại thứ ba nên được bỏ
qua, vì có thể không có sự tham gia của chuyên gia vào chứng khoán. Do đó, chúng tôi sẽ tập
trung vào hai điều đầu tiên.
Một phạm vi giao dịch cho chỉ số hoặc chứng khoán thời gian để chuẩn bị cho động thái tiếp

theo của nó. Mặc dù hiếm khi được nhìn thấy và thường bị bỏ qua, một tòa nhà chọc trời không

thể đạt đến đỉnh cao nếu không có nền tảng hoặc cơ sở vững chắc. Khái niệm này xác định sự

tích lũy.

Một phạm vi giao dịch tích lũy thường bắt đầu với Cao điểm Bán hàng, đánh dấu sự

kết thúc của một phản ứng quan trọng. Ngược lại, sự kết thúc của một xu hướng tăng

quan trọng thường dẫn đến Cao trào Mua

Những sự kiện này có thể dễ dàng nhận ra bởi sự gia tăng rộng rãi cả về chênh lệch giá và khối
lượng. Ngoài ra, họ thường chuyển chỉ số hoặc cổ phiếu vào vị trí quá bán hoặc quá mua, liên
quan đến kênh xu hướng.
Khi Cao trào Bán hoặc Mua đã hoàn thành, phải có một cuộc biểu tình hoặc phản ứng để khắc
phục hoạt động quá mức này. Khi điều này xảy ra sau một Cao trào Bán hàng, điều này được
gọi là một cuộc biểu tình tự động. Phản ứng tự động theo sau Cao trào mua.
Bước cuối cùng của quy trình là kiểm tra hành động tăng. Đây được gọi là bài kiểm tra thứ cấp.
Sau khi hoàn tất quá trình phục hồi hoặc phản ứng tự động, chỉ số hoặc cổ phiếu đảo ngược
hướng và di chuyển trở lại mức đáy của đỉnh bán hoặc đỉnh của đỉnh mua.
Nếu thử nghiệm thứ cấp thành công, một phạm vi giao dịch mới hoặc xu hướng trung lập đã
được thiết lập. Trong phạm vi giao dịch tích lũy, một đường kháng cự có thể được vẽ ở đầu của
đỉnh tăng. Một đường hỗ trợ có thể được vẽ qua đáy của đỉnh bán. Nếu có sự chênh lệch lớn giữa
đáy của đỉnh bán và thử nghiệm thứ cấp, đường hỗ trợ thứ hai có thể được vẽ qua đáy của thử
nghiệm thứ cấp. Trong phạm vi giao dịch phân phối, đường kháng cự được vẽ qua đỉnh của đỉnh
mua và đường hỗ trợ qua đáy của phản ứng tự động.
Các đường này không cần phải nằm ngang hoàn toàn, nhưng nên được vẽ qua các điểm
kháng cự và hỗ trợ, khi phạm vi giao dịch phát triển.
Những dòng này được kéo dài khi chúng ta chờ đợi những gì được gọi là hành động kết thúc.
Hành động kết thúc có thể có nhiều dạng, nhưng phổ biến nhất là Spring và lực đẩy. Giao
dịch có phạm vi rất dài và có thể kéo dài từ vài ngày đến vài tháng.
Biểu đồ số 6 và số 7 là ví dụ về cả tích lũy và phân phối. Chúng sẽ được thảo luận rất chi tiết
trong hai chương tiếp theo.

Chapter 6 - Accumulation & Ending Action

Accumulation
Tích lũy là quá trình mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp thiết lập các vị thế lớn, với dự
đoán trước về giá. Mục tiêu của họ là thiết lập các vị thế này trước khi thị trường tăng
giá.
Trong thời của ông Wyckoff, những chuyên gia đó là những nhà đầu cơ lớn như Harriman,
Keene và JP Morgan. Ngày nay, ngoài các nhà đầu cơ lớn, nhiều người trong số họ hoạt
động bằng cách sử dụng các chương trình máy tính phức tạp, các chuyên gia còn hỗ trợ lẫn
nhau thậm chí là lập nên các quỹ đầu tư .
Trong quá trình tích lũy, những chuyên gia này đang mua cổ phiếu từ công chúng, vì nhiều lý
do mà họ đã quyết định bán. Cổ phiếu đang chuyển từ nđt nhỏ sang CO.
Điều này xảy ra khi một cổ phiếu đã trải qua PS, SC hoặc SP. Việc thanh lý này xảy ra vì lo
ngại rằng cổ phiếu có thể giảm đáng kể. Nó cũng có thể là do cổ phiếu không hoạt động, đi
ngang và không thấy tiến triển, nó được bán khi các nhà giao dịch chuyển sang cổ phiếu khác.
Một cổ phiếu phản ứng bởi vì bán nhiều hơn mua. Nguồn cung đã chiếm lĩnh thị trường. Điều
này được thể hiện trong phần 1 của biểu đồ Tích lũy số 8. Lượng bán tăng lên đáng kể trong
thời gian Hỗ trợ sơ bộ (điểm 1 và Cao điểm bán hàng (điểm 2). Nguồn cung đang được hấp
thụ và nguồn cung được kiểm soát hoàn toàn. Điều này hoàn thành phần 1 trên biểu đồ Tích
lũy.
Phần 2 bắt đầu với một sự thay đổi quan trọng về nhân vật. Vì lượng hàng đã thanh lý quá
nhiều, nguồn cung còn lại rất ít. Sự thiếu hụt nguồn hàng để bán này gây ra tình trạng bị trả lại,
còn được gọi là AR. Đó là điểm 3.
Mặc dù đáy của Cao trào Bán hàng có thể báo hiệu sự kết thúc của phản ứng, nhưng nó cần
được xác nhận. Xác nhận đó là một Thử nghiệm phụ thành công. Điều này được thể hiện
như điểm 4 trên biểu đồ.
Phản ứng đối với Thử nghiệm thứ cấp thành công cần phải có mức chênh lệch giá hẹp hơn và
khối lượng thấp hơn Cao điểm bán hàng. Nó cũng cần phải kết thúc ở cấp độ cao hơn Cao trào
Bán hàng. Khi có Kiểm tra thứ cấp thành công, sự kết thúc của động thái giảm giá được xác
nhận và cổ phiếu có thể bắt đầu di chuyển một bên.
Chuyển động đi ngang này tạo ra một phạm vi giao dịch. Phạm vi giao dịch được xác định bởi
các khu vực hỗ trợ và kháng cự. Các mức hỗ trợ tại điểm 2, 6 và 8. Các mức kháng cự tại các
điểm 3, 5, 7 và 9. Các đường hỗ trợ và kháng cự được vẽ qua các điểm này. Chúng cũng được
kéo dài qua phần cuối của phạm vi giao dịch vì chúng quan trọng khi cổ phiếu rời khỏi phạm
vi giao dịch .
Mặc dù phần lớn nguồn cung có sẵn đã được sử dụng trong phần 1, nhưng việc bán ra nhiều
hơn vẫn còn ở phía trước. Điều này là do lượng hàng ko bị bán ra trong phạm vi giao dịch.
Các nhà đầu tư và nhà giao dịch nhận thấy ít tiến triển, hãy thanh lý các khoản nắm giữ của họ
và chuyển sang các cơ hội khác.
Phần lớn điều này xảy ra sớm trong phạm vi giao dịch và có thể thấy ở mức chênh lệch giá
rộng hơn và khối lượng tương đối cao hơn. Khi phạm vi giao dịch phát triển, chênh lệch giá
và khối lượng sẽ tăng theo các đợt phục hồi và giảm theo các phản ứng. Điều này được thể
hiện trên biểu đồ Tích lũy giữa điểm 4 và 9.
Khi nguồn cung ngày càng nhiều, chênh lệch giá và khối lượng giảm. Điều này được thể hiện
khi di chuyển từ điểm 9 đến cuối phần 2. Lưu ý mức chênh lệch giá đã giảm đáng kể. Điều này
cũng tạo ra sự ảm đạm trong cổ phiếu, càng khuyến khích việc thanh lý nhiều hơn.
Phần 3 là hành động kết thúc. Trong trường hợp này, nó là một mùa xuân. Khoảng thời gian
buồn tẻ từ điểm 9 đã thúc đẩy nhiều cổ đông còn lại thanh lý cổ phiếu của mình. Điều này thúc
đẩy cổ phiếu vượt qua vùng hỗ trợ của phạm vi giao dịch và hoàn thành quá trình tích lũy.
Quyền kiểm soát cổ phiếu được chuyển từ tay yếu sang tay mạnh. Hàng còn rất ít để bán và giá
dễ bị đội lên. Lực cầu xuất hiện trên thị trường khẳng định điểm 10 là một mùa Xuân. Phân tích
chi tiết hơn về SP được trình bày ở phần sau của chương này. Nhu cầu hiện đã được kiểm soát.
Hầu hết các SP phải được kiểm tra. Phản ứng nhanh với điểm 11 là Bài kiểm tra THCS thành
công. Cổ phiếu này hiện đã sẵn sàng để tăng giá. Trong trường hợp này, cổ phiếu của chúng tôi
đã tăng mạnh trở lại đỉnh của phạm vi giao dịch tại điểm 12. Đây là Dấu hiệu ban đầu của Sức
mạnh. Giống như Lò xo, Dấu hiệu Sức mạnh cần được kiểm tra. Nếu thành công, phần đáy của
phản ứng để kiểm tra Dấu hiệu Sức mạnh được gọi là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng. Nó được hiển
thị như điểm 13.
Các vị trí có thể được thực hiện vào Mùa xuân, đó là Bài kiểm tra phụ và Điểm hỗ trợ cuối cùng.
Cổ phiếu đã có những bước phát triển vượt bậc, nhưng còn một bước cuối cùng. Nó phải để
phạm vi giao dịch tăng và làm như vậy với chênh lệch giá và khối lượng tốt. Đây được gọi là
Dấu hiệu Sức mạnh thứ hai hoặc Bước nhảy Qua Con lạch. Bước nhảy Creek cũng sẽ được
thảo luận chi tiết hơn.
Sau khi đạt được Dấu hiệu Sức mạnh thứ hai, sẽ có phản ứng với Điểm Hỗ trợ Cuối cùng
thứ hai. Đây là điểm 14 và 15 trên biểu đồ Tích lũy.
Sau khi thoát khỏi phạm vi giao dịch và nguồn cung tăng vọt, cổ phiếu sẽ phục hồi theo hướng
tăng mục tiêu.
Tích lũy là một chuyển động đi ngang giúp cung cấp và tạo ra nhu cầu mạnh mẽ. Chuyển
động sang một bên này có một thuộc tính thú vị cuối cùng. Nó là nền tảng của việc di chuyển.
Giống như một tòa nhà chọc trời, nền móng càng vững chắc thì tòa nhà càng cao. Biểu đồ
Điểm & Hình đo chiều rộng theo chiều ngang của phạm vi giao dịch. Thật kỳ lạ khi số đo này
cũng tương đương với khoảng cách của cuộc biểu tình tiếp theo.
Các nhà giao dịch và nhà đầu tư Wyckoff nên tìm kiếm tích lũy và chuẩn bị sẵn sàng để thực
hiện các vị thế như mô tả ở trên. Họ sẽ không thất vọng.

ENDING ACTION
Khi một chỉ số hoặc một cổ phiếu di chuyển theo chiều ngang trong phạm vi giao dịch, nó đang
tạo ra một nguyên nhân. Tác động của nguyên nhân này cuối cùng là chuyển động tăng hoặc
giảm. Đây được gọi là giai đoạn đánh dấu tăng hoặc đánh dấu xuống. Hành động kết thúc là một
sự kiện khiến điều này bắt đầu. Khi cổ phiếu đạt đến cuối phạm vi giao dịch và chuẩn bị rời
khỏi nó theo một trong hai hướng, nó được cho là sẽ ở trên Springboard. Thuật ngữ Springboard
áp dụng cho hành động ngay trước cả Spring và Upthrust.
Trong hầu hết các trường hợp, Spring hoặc Upthrust báo hiệu sự bắt đầu của một động thái
quan trọng. Bước quan trọng tiếp theo là một động thái mạnh mẽ hướng tới mức kháng cự ở
trên cùng của phạm vi giao dịch (sau một mùa Xuân) hoặc mức hỗ trợ ở dưới cùng của phạm
vi giao dịch (Upthrust). Đây được gọi là Dấu hiệu Sức mạnh (cuộc biểu tình) hoặc Dấu hiệu
Điểm yếu (phản ứng). Những động thái này có thể có hoặc không làm cho hàng hết
phạm vi giao dịch.
Khi một cổ phiếu rời khỏi phạm vi giao dịch, Dấu hiệu Sức mạnh hoặc Điểm yếu được gọi
là Bước nhảy qua con lạch hoặc Cú ngã xuyên băng. Những thuật ngữ này được đặt ra bởi
huyền thoại của SMI Robert Evans. Ông Evans đã tạo ra những phép loại suy tuyệt vời giúp
hàng nghìn sinh viên hiểu và chấp nhận những khái niệm thị trường quan trọng này.
Nếu cổ phiếu không rời khỏi phạm vi giao dịch, đây được gọi là Dấu hiệu Sức mạnh hoặc
Điểm yếu trong phạm vi giao dịch. Điều này cũng phải được xác nhận bởi Điểm hỗ trợ hoặc
Cung cuối cùng thành công.
SPRINGS
Khi cổ phiếu xuyên thủng mức hỗ trợ của phạm vi giao dịch và sau đó phục hồi, đây được gọi là
Spring. Hãy nghĩ về thị trường như một sợi dây cao su với một đầu được neo ở trên cùng của
phạm vi giao dịch. Khi chúng ta kéo dây cao su qua đáy phạm vi, nó sẽ giãn ra. Sau đó, khi
chúng ta để nó đi, nó sẽ quay trở lại. Đây là năng lượng thúc đẩy chỉ số hoặc cổ phiếu hướng tới
một động thái đáng kể đến lộn ngược.
Có ba (3) loại Lò xo. Đó là mùa xuân số 1 (còn gọi là mùa xuân rung chuyển), mùa xuân số 2
và mùa xuân số 3. Mỗi lò xo này có đặc điểm riêng của chúng.
#1 SPRING OR SHAKEOUT
Spring hoặc Shakeout số 1 đẩy cổ phiếu về cơ bản nằm dưới đường hỗ trợ trên mức chênh lệch
rộng và khối lượng lớn. Nó thường có thể bị nhầm lẫn với Dấu hiệu Suy yếu hoặc Ngã qua
Băng. (Câu chuyện về Băng được trình bày ở phần sau của cuốn sách này).
Sau đó, nhu cầu mạnh mẽ đến với cổ phiếu và đẩy nó trở lại phạm vi giao dịch. Cuối cùng, có
một phản ứng để kiểm tra # 1 Spring. Nếu thử nghiệm thành công, phản ứng cần phải giảm
chênh lệch giá và khối lượng. Nó phải kết thúc trên đáy của mùa xuân. Tất cả các Shakeout
phải được thử nghiệm thành công, trước khi có thể thực hiện các vị trí mới.
Vì Mùa xuân số 1 về cơ bản đã xuyên thủng vùng hỗ trợ, nên đợt phục hồi tiếp theo phải có
mức chênh lệch giá rộng và khối lượng tương đối cao. Nếu điều này, cho thấy sự hiện diện
của nhu cầu, không có mặt, thứ được cho là Mùa xuân số 1, thực sự là Dấu hiệu của Sự yếu
kém. Cuộc biểu tình tiếp theo sau đó sẽ là Điểm cung cấp cuối cùng.
Khi một cổ phiếu di chuyển qua một điểm hỗ trợ, ở dưới cùng của phạm vi giao dịch, nó không
tự động báo hiệu rằng đã có một mùa Xuân. Điều quan trọng là nếu nhu cầu đến với cổ phiếu và
nó phục hồi mạnh mẽ trở lại phạm vi giao dịch.
Biểu đồ United Technologies, biểu đồ # 9, cho chúng ta một ví dụ về Shakeout hoặc # 1 Spring
Sau một đợt giảm khá mạnh, UTX đã trải qua Hỗ trợ sơ bộ tại điểm A và Cao điểm Bán tại
điểm B. Sau đó, nó chuyển sang một phạm vi giao dịch. Một đường kháng cự được vẽ qua
các đỉnh tại điểm C và D.
UTX sau đó đã phản ứng và xuyên thủng đường hỗ trợ được vẽ từ điểm B. Sự xâm nhập nằm ở
mức chênh lệch giá rộng và khối lượng tương đối cao. Sau đó, mức chênh lệch giá bắt đầu
giảm, nhưng khối lượng lớn vẫn còn. Đây là dấu hiệu sơ bộ cho thấy nhu cầu đang gia tăng trên
thị trường.
Sau đó, UTX tăng mạnh, với mức chênh lệch giá và khối lượng rộng, quay trở lại mức đáy của
phạm vi giao dịch. Sau khi hấp thụ một số nguồn cung bổ sung, nó tiếp tục tăng đến điểm F.
Phản ứng với điểm G là do khối lượng tương đối giảm. Mức âm lượng thấp hơn và khả năng
giữ trên đường hỗ trợ được vẽ từ điểm B cho thấy đây là một thử nghiệm thành công của Mùa
xuân số 1.
UTX sau đó tăng lên đến điểm H. Khi làm như vậy, nó đã xuyên thủng ngưỡng kháng cự ở
trên cùng của phạm vi giao dịch cho một Dấu hiệu Sức mạnh. Sau đó, nó sao lưu vào điểm I để
có một Điểm hỗ trợ cuối cùng tiềm năng. Tuy nhiên, chênh lệch giá và khối lượng vẫn tương
đối rộng và cao.
Sau đó, cổ phiếu tăng đến điểm J, nhưng nguồn cung nhiều hơn. Điều này có nghĩa là United
Technologies cần phải trở lại Creek và tiếp nhận nguồn cung còn lại. Cổ phiếu đã làm điều đó
dựa trên phản ứng với điểm
K. Lưu ý rằng khối lượng tương đối thấp hơn tại điểm K sau đó tại điểm I. Điểm K là điểm
cuối cùng của Hỗ trợ.
Một bên về lệnh cắt lỗ. Nếu UTX đã được mua tại điểm I, lệnh cắt lỗ sẽ không được di chuyển
cho đến khi UTX tăng vượt qua mức cao tại điểm J. Một động thái sớm của lệnh cắt lỗ sẽ dẫn
đến mất cơ hội quan trọng.

Lệnh cắt lỗ là một lệnh được đặt, để mua hoặc bán, nếu một cổ phiếu đạt đến một mức giá nhất
định. Giá này sẽ chỉ đạt được nếu cổ phiếu không hoạt động như mong đợi. Điều này hạn chế
thiệt hại của nhà đầu tư đối với một giao dịch cụ thể. Một sinh viên Wyckoff giỏi không bao
giờ giao dịch mà không có lệnh dừng. Tuy nhiên, nếu một giao dịch diễn ra tồi tệ, nó nên được
đóng lại trước khi lệnh cắt lỗ thực sự được thực hiện.
United Technologies sau đó đã tăng lên mức 75,00 đô la. Cơ hội mua tốt nhất là ở điểm G,
I và H.

NUMBER 2 SPRING
Mùa xuân số 2 là sự thâm nhập của hỗ trợ trên mức chênh lệch giá vừa phải hơn và khối lượng
sau đó được tìm thấy trên Mùa xuân số 1 hoặc Rung lắc. Một mùa xuân số 2 cũng cần được thử
nghiệm để khẳng định sự thành công của nó. Tuy nhiên, nếu thấy nhu cầu mạnh trong dịp
Xuân thì việc “mua Xuân” là điều hoàn toàn có thể chấp nhận được. Nhu cầu này sẽ xuất hiện
trong ngày giao dịch. Nhà giao dịch Wyckoff cần phải khá nhanh nhẹn nếu họ sắp đặt một vị
trí vào Mùa xuân số 2. Nhu cầu cần đưa cổ phiếu trở lại phạm vi giao dịch.
Thử nghiệm thành công Spring # 2 có nghĩa là nó giữ trên mức giá thấp của Spring. Nếu
không, đây được coi là một bài kiểm tra chất lượng kém và Spring cần phải được kiểm tra lại
thành công, trước khi một cuộc biểu tình Dấu hiệu Sức mạnh có thể bắt đầu.
Biểu đồ số 10, của Raytheon, là một ví dụ tuyệt vời về mùa xuân số 2.
Raytheon kết luận một phản ứng với Cao điểm Bán hàng tại điểm A. Trong trường hợp này
không có Hỗ trợ Sơ bộ. Tiếp theo là cuộc biểu tình tự động đến điểm B và bài kiểm tra thứ cấp
để đạt điểm C.
Sau đó, RTN bắt đầu phạm vi giao dịch kết thúc bằng Spring # 2 tại điểm F. Lưu ý khối
lượng tăng lên khi Raytheon xuyên thủng đường hỗ trợ ở dưới cùng của phạm vi giao dịch.
Đây là một cổ điển
# 2 Mùa xuân. Cổ phiếu đã phản ứng mạnh vào ngày trước mùa Xuân và lực cầu tốt đến với
cổ phiếu khi nó xuyên thủng đường hỗ trợ. Tiếp theo là sự chênh lệch giá rộng và khối lượng
tốt khi Raytheon tăng mạnh đến điểm G và sau đó bắt đầu phản ứng để kiểm tra mùa Xuân.
Mặc dù đây không phải là Bài kiểm tra Trung học cổ điển của bạn, nhưng điều quan trọng là
phải hiểu rằng một bài kiểm tra của Mùa xuân không cần phải hoàn hảo. Thay vì phản ứng về
chênh lệch giá và khối lượng giảm, có vẻ như thử nghiệm là chênh lệch giá tăng và khối lượng
giảm.
Tuy nhiên, quan sát kỹ vào ngày đánh dấu H cho thấy Raytheon đã trải qua một phiên giảm điểm
trong ngày và đóng cửa gần như ở trên cùng của phạm vi giao dịch. Khi cổ phiếu phản ứng vào
ngày hôm đó, nguồn cung chỉ đơn giản là biến mất. Không có cổ phiếu nào được bán ở các mức
thấp này và RTN đã tăng dễ dàng và đóng cửa mạnh. Điều này cho thấy sự thiếu hụt nguồn
cung, đó chính xác là những gì chúng tôi đang tìm kiếm trong quá trình thử nghiệm thứ cấp.
Điều quan trọng nhất của tất cả là RTN đã tổ chức trên # 2 Spring tại điểm F. Nếu không, đây sẽ
là một Bài kiểm tra thứ cấp thất bại.
Sau đó, cổ phiếu tăng và nhảy lên cả đường kháng cự nhỏ, được vẽ từ điểm G và đường kháng
cự quan trọng hơn được vẽ từ điểm E. Sau đó, nó tăng đến điểm I và phản ứng trở lại điểm J.
Đây có phải là Dấu hiệu của Sức mạnh và Điểm cuối cùng của Ủng hộ? Mức chênh lệch giá và
khối lượng tương đối cao khi phản ứng với điểm J cho biết nguồn cung không cạn kiệt và do đó,
đây không phải là Điểm cuối cùng của Hỗ trợ (LPS).
Thay vào đó, cuộc biểu tình đến điểm K là Dấu hiệu của Sức mạnh và phản ứng với điểm L
là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng. Xem cách chênh lệch giá thu hẹp và khối lượng, được đánh dấu
bằng mũi tên xuống, đã giảm đáng kể. Các vị trí trong Raytheon có thể được thực hiện ở
các điểm F, H và L.
NUMBER 3 SPRING
Mùa xuân số 3 xảy ra khi vùng hỗ trợ, ở dưới cùng của phạm vi giao dịch, chỉ bị xuyên thủng
một chút với khối lượng nhẹ. A # 3 Spring không cần phải thử nghiệm. Nếu nhu cầu tốt xuất
hiện trong cổ phiếu, cuộc biểu tình Dấu hiệu Sức mạnh sẽ bắt đầu ngay lập tức.
Bất chấp sự tinh tế của chúng, Spring # 3 có thể cực kỳ mạnh mẽ và thường là sự khởi đầu
của một động thái mạnh mẽ để đi lên. Vị trí có thể được thực hiện trên # 3 Springs.
Biểu đồ số 11, của JC Penny (JCP), là một ví dụ tuyệt vời về Mùa xuân số 3.
JCP đã hoàn thành một phản ứng sâu sắc với Cao điểm bán tại điểm A. Cuộc biểu tình tự động
là ở điểm B và thử nghiệm thứ cấp đến điểm C. Sau đó, JCP thiết lập phạm vi giao dịch với
mức kháng cự (Creek) tại các điểm D, E, F và G. Đường hỗ trợ được vẽ từ dưới cùng của Cao
trào Bán hàng.
Tại điểm H, JCP đã xuyên thủng đáy của biên độ giao dịch trong thời gian ngắn và rất nhẹ.
Mức chênh lệch giá và khối lượng giao dịch thu hẹp và thấp hơn so với những ngày giao
dịch vừa qua. Đây là số 3 cổ điển Mùa xuân.
Nhu cầu xuất hiện và di chuyển cổ phiếu cao hơn đến điểm I. Trong quá trình này, nó vượt
qua ngưỡng kháng cự hoặc bờ thấp hơn của Creek (đường được vẽ từ điểm G). Đây là một
dấu hiệu của sức mạnh. Ngay sau đó là chênh lệch giá và khối lượng giảm. Phản ứng rất nhẹ
và thực sự đi ngang. Không có nguồn cung nào xuất hiện trên thị trường và khiến JC Penny
lùi về phía đáy của phạm vi giao dịch. Điểm J là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng.
Các vị trí có thể đã được thực hiện vào Mùa xuân tại điểm H và trên Điểm hỗ trợ cuối cùng tại
điểm J. Như bạn có thể thấy, trong hai tháng tới, JC Penney đã tăng giá hơn gấp đôi. Đó là lý do
tại sao Lò xo số 3 có thể mạnh không thể tin được và tạo ra kết quả đáng kinh ngạc.
SIGN OF STRENGTH
Một cuộc biểu tình sau khi kết thúc thành công Spring có thể được gọi là Dấu hiệu Sức mạnh
tiềm năng (SOS). Mỗi Dấu hiệu Sức mạnh phải được xác nhận bằng một phản ứng làm cạn
kiệt nguồn cung cấp còn lại. Đây được gọi là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng (LPS).
Dấu hiệu Sức mạnh sau một thử nghiệm thành công của Lò xo số 1 (Shakeout) hoặc
Lò xo số 2. Nó sẽ ngay lập tức theo sau Spring # 3, vì nó không cần phải kiểm tra.
Dấu hiệu của Sức mạnh có hai dạng. Loại đầu tiên bắt đầu bằng một cuộc biểu tình ngoài Bài
kiểm tra thứ cấp hoặc #3 Mùa xuân. Nó không xuyên qua sức đề kháng ở trên cùng của phạm vi.
Hình thức thứ hai xuyên thủng vùng kháng cự ở trên cùng của phạm vi giao dịch và di
chuyển vào vùng đất cao mới. SOS này có thể phát triển theo hai cách.
Nó có thể bắt đầu trực tiếp sau khi Kiểm tra phụ thành công hoặc
Nó có thể bắt đầu sau khi LPS thành công từ Dấu hiệu Sức mạnh vẫn nằm trong giao dịch
phạm vi.
Dấu hiệu của Sức mạnh chỉ có vậy. Một đợt phục hồi mạnh mẽ với mức chênh lệch giá tốt và
khối lượng lớn. Cầu đã chiếm lĩnh thị trường.
THE CREEK STORY
Câu chuyện của Creek là một sự ví von tuyệt vời so sánh cuộc biểu tình vượt qua đỉnh của
phạm vi giao dịch với một cậu bé đi ngang qua cánh đồng.
Khi chàng trai đi qua cánh đồng, anh ta đến một con lạch quanh co cản trở cuộc hành trình của
anh ta. Đương nhiên, cậu bé muốn băng qua con lạch, nhưng không muốn bị ướt trong quá trình
này. Vì vậy, anh ta đi bộ lên con lạch để xem liệu anh ta có thể thực hiện cú nhảy hay không.
Điều này tương ứng với Dấu hiệu Sức mạnh ban đầu. Sau đó, anh ta di chuyển trở lại khỏi Creek
để có thể bắt đầu chạy. Đây là điểm hỗ trợ cuối cùng ban đầu.
Sau đó, cậu bé bắt đầu chạy trở lại con lạch. Đến được ngân hàng, cậu bé nhảy càng xa càng tốt
và đáp xuống bờ bên kia. Động lực của anh ấy đã đẩy anh ấy vượt qua con lạch và vào cánh
đồng thứ hai. Anh ấy đã làm được. Anh ấy an toàn, âm thanh và khô khan.
Theo thuật ngữ của Wyckoff, đây được gọi là Dấu hiệu Sức mạnh chính và là thứ đẩy các

chỉ số hoặc cổ phiếu ra khỏi phạm vi giao dịch và bước vào giai đoạn tăng giá của chúng.

Tuy nhiên, câu chuyện nhỏ của chúng ta vẫn chưa kết thúc.

Cậu bé khá tự hào về thành tích của mình và đi bộ trở lại con lạch để xem nơi mình hạ cánh.
Anh ta thấy bên này khá lầy lội và trơn trượt và phải cẩn thận để không bị ngã trở lại. Anh ta
biết rằng ướt một chút thì không sao, nhưng nếu trượt chân ngã thì dòng điện sẽ cuốn anh ta về
phía bờ bên kia và anh ấy sẽ trở lại ngay nơi anh ấy bắt đầu.

Cậu bé cẩn thận. Anh ta đi chậm rãi trở lại con lạch, khảo sát điểm hạ cánh tuyệt vời
của mình và sau đó tiếp tục hành trình băng qua cánh đồng.
Đi bộ từ từ trở lại con lạch, mà không ngã vào, tượng trưng cho một điểm hỗ trợ chính cuối
cùng và xác nhận rằng một động thái đi lên lớn đã bắt đầu.

Điều gì sẽ xảy ra nếu cậu bé bất cẩn và cậu ấy bước xuống nước? Kịch bản đó diễn ra như thế
nào?

Nếu cậu bé bất cẩn và lùi vào con lạch, một số điều có thể xảy ra. Nhà giao dịch Wyckoff
giỏi cần phải nhận thức được tất cả chúng và có hành động thích hợp.

Giống như bất kỳ Creek nào, đường Creek được vẽ dọc theo đỉnh của một phạm vi giao dịch có
hai bờ. Bờ trên và bờ dưới. Ngân hàng thấp hơn có thể được tìm thấy bằng cách vẽ một đường
thứ hai, từ đỉnh của điểm kháng cự cao nhất cuối cùng, đi xuống qua mức kháng cự thấp hơn ở
cuối phạm vi giao dịch. Sau đó, dòng này kéo dài sang bên phải, bên dưới dòng lạch chính. Khi
sao lưu, một chỉ số hoặc cổ phiếu có thể và thường sẽ xuyên thủng một chút vào Creek trước khi
tiếp tục tiến lên. Điều này không sao nếu phản ứng không đi quá xa trở lại con lạch

Nếu phản ứng tiếp tục vượt qua giữa con lạch, giống như cậu bé, chỉ số hoặc cổ phiếu có thể
được rửa trở lại ngân hàng ban đầu. Điều này đưa chỉ số hoặc cổ phiếu trở lại phạm vi giao
dịch và phủ nhận cả Mùa xuân và Dấu hiệu Sức mạnh ..
Cho phép phân tích cả hai Dấu hiệu Sức mạnh ..
Nghiên cứu đầu tiên của Verizon Communications (VZ), trên biểu đồ 12, là một ví dụ về
Dấu hiệu Sức mạnh trong phạm vi giao dịch.
Thứ hai là của Precision Castparts (PCP). Cả Dấu hiệu Sức mạnh trong phạm vi giao dịch và
Dấu hiệu Sức mạnh chính (Bước qua Con lạch) đều được đưa vào phân tích đó.
SIGN OF STRENGTH WITHIN A TRADING RANGE
Vào tháng 10 năm 2008, Verizon (VZ) đã hoàn thành phản ứng 50% với Cao điểm bán tại
điểm A. Có một cuộc biểu tình tự động đến điểm B và một cuộc thử nghiệm thứ cấp tại
điểm C. Sau đó, Verizon bắt đầu đi ngang và hình thành một phạm vi giao dịch, giới hạn
bằng hỗ trợ tại điểm C và kháng cự tại điểm D.
Sau đó, Verizon đã đi ngang trong gần 2 năm trước khi có hành động kết thúc tại điểm G.
Trong khi điều này có vẻ như là một thời gian dài, nó thực sự là một ví dụ tuyệt vời về khái
niệm xoay vòng. Công ty Cổ phần Lãnh đạo Tập đoàn Truyền thông là AT&T. Nó cũng đã trải
qua một thời kỳ tích lũy kết thúc cùng một lúc. Bằng cách theo dõi Cổ phiếu Lãnh đạo Tập
đoàn trong Làn sóng Wyckoff, nhà đầu tư Wyckoff sẽ thấy Hành động kết thúc trong AT&T
và sau đó xem xét các cổ phiếu khác trong nhóm đó.
Verizon đã có một mùa Xuân ở điểm G. Trong khi cổ phiếu hầu như không xuyên thủng

phạm vi giao dịch, nó đã làm như vậy với khối lượng tương đối cao. Đây là Spring thứ 2.
Verizon đã hưởng ứng mùa Xuân bằng một cuộc biểu tình tới điểm I. Phản ứng với điểm J là
Bài kiểm tra thứ cấp. Bài kiểm tra phụ này là một cơ hội để đảm nhận một vị trí trong
Verizon, nếu nó không được thực hiện vào Mùa xuân hoặc thêm vào một vị trí hiện có.
Mặc dù một nhà giao dịch tích cực có thể đã đưa ra vị trí tại điểm H, ngay sau mùa Xuân, đó là
một quyết định cao. Nguồn cầu không đủ cung cấp để xác nhận mùa Xuân. Tốt hơn là nên đợi
một Thử nghiệm phụ được xác định chính xác. Ngay cả khi bạn bỏ lỡ một vài điểm ngược lại,
bạn sẽ thành công hơn trong dài hạn. Có một tiên đề thể thao cũ nói rằng "Hãy để trò chơi đến
với bạn". Nó cũng áp dụng cho thị trường chứng khoán.
Verizon sau đó đã tăng lên điểm K nhờ chênh lệch giá và khối lượng tốt. Đây là Dấu hiệu của
Sức mạnh (SOS). Sau đó, nó đi ngang và phản ứng nhẹ về điểm L. Phản ứng này mất gần hai
tháng, nhưng Verizon chỉ mất khoảng hai điểm. Ngoài ra, khối lượng tương đối đã được giảm
xuống. Điểm L là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng.
Verizon sau đó đã thâm nhập vào đỉnh của phạm vi giao dịch (Jumped the Creek). Sau đó, nó đi
ngang trong một phạm vi giao dịch tái tích lũy, trước khi tiếp tục đà tăng. Các nhà đầu tư dài
hạn kiên nhẫn nắm giữ cổ phiếu đã thấy giá tăng gấp đôi. Các nhà giao dịch kỳ hạn ngắn hơn đã
chốt lời khi họ thấy kênh xu hướng tăng suy yếu tại điểm Q và sau đó bị phá vỡ tại điểm S.
SIGN OF STRENGTH WHEN LEAVING THE TRADING RANGE (CREEK JUMP)
Vào tháng 10 năm 2008, Precision Castparts, biểu đồ # 13, đã hoàn thành một phản ứng lớn,
với Hỗ trợ sơ bộ tại điểm A và Cao điểm bán hàng tại điểm B. Sau đợt biểu tình tự động đến
điểm C và Thử nghiệm thứ cấp tại điểm D, PCP đã tham gia vào một phạm vi giao dịch .
Vùng kháng cự được xác định tại các điểm C, E, G, I và K. Hỗ trợ là tại các điểm D, F và H.
PCP đã có mùa Xuân thứ 2 tại điểm J. Nó tập hợp đến điểm K và thử nghiệm thành công Mùa
xuân ở điểm L. Ngoài việc đảm nhận một vị trí ở mùa Xuân, các vị trí mới hoặc bổ sung có
thể được đảm nhận tại điểm L.
Trong khi phản ứng đối với mùa Xuân rất mạnh mẽ, cuộc biểu tình từ điểm L đến điểm M
thậm chí còn mạnh mẽ hơn. PCP nhanh chóng di chuyển qua cả hai nhánh của Creek và tiếp
tục đến điểm M. Đây là một Dấu hiệu rõ ràng về Sức mạnh. Cổ phiếu đã tăng hơn 40% trong
ba tháng.

Precision Castparts sau đó bắt đầu phản ứng trở lại Creek. Phản ứng này diễn ra trong một
tháng và PCP đã tìm thấy hỗ trợ, ngay dưới đỉnh của phạm vi giao dịch, tại điểm N. Phần lớn,
phản ứng là do chênh lệch giá và khối lượng tương đối giảm. Điều này đặc biệt đúng trong
sáu ngày giao dịch cuối cùng dẫn đến mức đáy của phản ứng tại điểm N. Đây là Điểm Hỗ trợ
Cuối cùng quan trọng. Phản ứng về mức chênh lệch giá và khối lượng giảm cho thấy lượng
cung (cổ phiếu để bán) là cạn kiệt.
Cổ phiếu tiếp tục tăng và vào tháng 1 năm 2014 đạt 272 đô la một cổ phiếu. Đây là mức tăng
440% từ
điểm J.
A SIGN OF STRENGTH WITHOUT A SPRING
Một cổ phiếu không bắt buộc phải trải qua hành động kết thúc, dưới dạng Spring, để di
chuyển ra khỏi phạm vi giao dịch của nó và bắt đầu động thái tiếp theo. Cần có Dấu hiệu
Sức mạnh (SOS).

Trong trường hợp này, Dấu hiệu Sức mạnh phải là Dấu hiệu Sức mạnh chính. Nó có thể
được xác định là một đợt phục hồi mạnh mẽ thông qua ngưỡng kháng cự ở trên cùng của
phạm vi giao dịch. Trước đó đã đề cập đến "Nhảy qua con lạch". Dấu hiệu Sức mạnh phải
được xác nhận bởi Điểm hỗ trợ cuối cùng (LPS).
Biểu đồ số 14 của Allergan kiểm tra điều này chi tiết hơn.
Thị trường con gấu năm 2008 có tác động đáng kể đến Allergan (AGN). Nó đã phản ứng trở lại
mức thấp nhất trong 5 năm và trải qua Hỗ trợ sơ bộ tại điểm A. Phản ứng kết thúc với Cao điểm
bán hàng tại điểm
B. Sau Cuộc kiểm tra tự động đến điểm C và Bài kiểm tra phụ thành công đến điểm D,
Allergan bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao dịch. Đường hỗ trợ của phạm vi được vẽ từ
điểm D và đường kháng cự được vẽ qua các điểm E, F, H và J. Khi Allergan di chuyển đến
điểm H, hãy để ý các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn. Đây là một dấu hiệu cho thấy lượng hàng
đang được tích lũy.
Allergan sau đó đã phản ứng với điểm I. Một số người có thể cho rằng đây là một mùa Xuân
khi cổ phiếu phản ứng dưới điểm G. Tuy nhiên, điều này rất khó xác định vào lúc này, vì hỗ
trợ thực sự dựa trên mức thấp tại điểm D. Theo tôi, điểm tôi không phải là Thanh xuân.
Sau đó, Allergan tập hợp trở lại điểm J và lùi lại một chút đến điểm K. Trong khi, trên biểu
đồ, nó giống như một nơi tốt để chiếm một vị trí, che đậy mọi thứ ở bên phải của điểm K.
Không có hành động kết thúc nào dưới dạng Spring. Do đó, không có lý do gì để nghi ngờ
việc AGN vẫn tiếp tục biên độ giao dịch. Nhà giao dịch Wyckoff cần đợi hành động kết thúc.
Điều đó sẽ xuất hiện dưới dạng một mùa xuân hoặc một dấu hiệu của sức mạnh. Cho đến lúc
đó, sẽ không phải là điều khôn ngoan nếu nhận một vị trí mới.
Sau đó, hãy nhìn những gì đã xảy ra. Có mức chênh lệch giá rộng và khối lượng cực kỳ lớn
ở phía tăng. Nhu cầu mạnh mẽ xuất hiện trên thị trường. Đây là một dấu hiệu cổ điển của
Sức mạnh hoặc Nhảy qua con lạch. Sau khi thấy điều này, nhà đầu tư Wyckoff sẽ tìm kiếm
phản ứng điều chỉnh đối với Điểm cuối cùng của Ủng hộ.
Điều đó không xảy ra ngay lập tức. Thay vào đó, Allergan vẫn cần tiếp nhận một số nguồn
cung cấp lớn, phần còn lại từ mức cao nhất năm 2008. Phản ứng đối với điểm M là mức
chênh lệch giá tốt và khối lượng tương đối cao. Đây không phải là một điểm hỗ trợ cuối cùng
thành công. Tuy nhiên, đó là một dấu hiệu tích cực khi Allergan giữ trên đường kháng cự của
phạm vi giao dịch (Creek).
Phản ứng với điểm N tích cực hơn. Lưu ý sự giảm chênh lệch giá và khối lượng khi so sánh phản
ứng với điểm M và N. Phản ứng với điểm N là chênh lệch giá và khối lượng giảm đáng kể.
Nguồn cung cấp cho thấy điều này đã bị thu hồi hoặc cạn kiệt. Điều này đã mở ra cánh cửa cho
nhu cầu vào chứng khoán và khiến nó tăng giá. Do đó, điểm N là điểm hỗ trợ cuối cùng.
Sau khi dừng lại lần cuối tại điểm O, Allergan bắt đầu một cuộc biểu tình đáng kể. Đến tháng 7
năm 2015, nó giao dịch tại hơn $ 340 cho mỗi cổ phiếu.

RE-ACCUMULATION
Khi một cổ phiếu đã trải qua quá trình tích lũy và trải qua hành động kết thúc thành công, nó
bắt đầu xu hướng tăng. Không có gì lạ khi một cổ phiếu tạm dừng trong đợt tăng này và một
lần nữa, bắt đầu đi ngang. Nếu sau biên độ giao dịch đi ngang này, xu hướng tăng vẫn tiếp tục
thì biên độ giao dịch này sẽ là giai đoạn tích lũy lại.
Sự tích lũy lại có thể bắt đầu bằng một trong nhiều cách.
Một cổ phiếu có thể có một Dấu hiệu Sức mạnh chính (Jump the Creek). Sau đó, thay
vì phản ứng và đưa vào Điểm hỗ trợ cuối cùng, nó sẽ đi ngang trong một phạm vi
giao dịch mới.
Cổ phiếu có thể trải qua phản ứng điều chỉnh bình thường, trải qua giai đoạn
tích lũy lại, trải qua hành động kết thúc thành công và tiếp tục xu hướng tăng
của nó.
 Cổ phiếu có thể đơn giản đảo chiều và bắt đầu đi ngang. Điều này thường là do nhu
cầu rút tiền. Nếu, vào cuối giai đoạn đi ngang, cổ phiếu trải qua hành động kết thúc
thành công, thì nó sẽ tiếp tục xu hướng tăng.
Cổ phiếu có thể trải qua một đợt Cao điểm Bán hàng nhỏ và thiết lập một phạm vi
giao dịch truyền thống hơn. Một lần nữa, hành động kết thúc thành công sẽ dẫn đến
việc tiếp tục khuynh hướng.
Biểu đồ sau đây của American Express (AXP) là một ví dụ về tái tích lũy.
Biểu đồ # 15 là biểu đồ hàng tuần cho thấy phạm vi giao dịch tái tích lũy đã xảy ra ở giữa
một xu hướng tăng chính.
Lưu ý rằng, vào cuối năm 2008 - 2009 thị trường giá xuống, không có hành động
cao trào hoặc phạm vi giao dịch tích lũy.
American Express chỉ đơn giản là tăng giá khi nó được hưởng động lực của thị trường tăng giá
mới. Cho đến khi sự tích lũy lại được đánh dấu trên bảng xếp hạng AXP, các chuyên gia mới
bắt đầu quan tâm đến American Express.
Điều này không có gì lạ. Wyckoff dạy sinh viên tìm kiếm các lĩnh vực phân phối và tích lũy cụ
thể khi xem xét các vị trí mới. Những sự kiện này cho thấy hoạt động chuyên môn đang diễn ra
trong kho. Vì các chuyên gia không tham gia vào tất cả các cổ phiếu, mọi lúc, một cổ phiếu có
thể tăng, phản ứng hoặc đi ngang, liên quan nhiều hơn đến hoạt động của thị trường, sau đó là
mối quan tâm chuyên nghiệp về cổ phần.
Vào tháng 5 năm 2012, American Express đã hoàn thành cuộc biểu tình từ đáy của thị trường
giá xuống đến điểm A trên bảng xếp hạng hàng ngày số 16 của American Express. Sau đó, nó
phản ứng với điểm C, nơi nó trải qua Cao trào bán hàng. Điểm B là Hỗ trợ Sơ bộ.
American Express sau đó đã đi ngang thiết lập các điểm kháng cự và hỗ trợ bao gồm phạm vi
giao dịch. Vì phạm vi giao dịch được xác định rõ ràng đang hình thành, AXP đã trở thành một
ứng cử viên cho một vị thế mới. Chiến lược chỉ đơn giản là đợi hành động kết thúc, trước khi
nhận một chức vụ.
Hành động kết thúc xảy ra tại điểm O khi AXP có Spring # 2. Nó tăng lên đến điểm P và trải
qua Thử nghiệm thứ cấp thành công ở điểm Q. Thử nghiệm thứ cấp có mức chênh lệch giá và
khối lượng tương đối rộng. Mặc dù đây không phải là Thử nghiệm thứ cấp thông thường của
bạn, AXP đã giữ ở trên Mùa xuân số 2 và nó nhanh chóng quay trở lại phạm vi giao dịch.
Mặc dù đây không phải là một Bài kiểm tra Trung học trong sách giáo khoa, nhưng đây không

phải là bất thường. Chìa khóa để thử nghiệm thành công là nó được tổ chức trên Spring và nhu

cầu tốt đến với American Express tại điểm Q.

Cũng cần lưu ý rằng ở cả Thử nghiệm mùa xuân và Thử nghiệm thứ cấp của nó, Máy đo công
nghệ của AXP đều ở trong tình trạng bán quá mức. Technometer, sẽ được thảo luận ở phần sau
của cuốn sách, là một công cụ Wyckoff quan trọng. Nó giúp xác định những thay đổi theo
hướng của cổ phiếu. Khi chỉ số Technometer là 42 hoặc thấp hơn, cổ phiếu được coi là quá bán.
Tại Spring, Technometer đọc 37,56. Nó là 34,38 ở Bài kiểm tra Trung học. Trong cả hai trường
hợp, Máy đo kỹ thuật phản ứng với tình trạng bán quá mức và cổ phiếu tăng giá.
AXP tăng đến điểm R ở đầu phạm vi giao dịch. Đây là một dấu hiệu của sức mạnh. Phản ứng
đối với điểm S là một điểm hỗ trợ cuối cùng. Lưu ý rằng khối lượng tương đối giảm trong phản
ứng, đặc biệt là khi so sánh với điểm Q. Ngoài ra, số đọc Công nghệ kế là 39,19. Một lần nữa,
AXP lại vượt ra khỏi tình trạng quá bán.
Trong cuộc biểu tình đến điểm T, American Express đã Nhảy qua Con lạch và rời khỏi
phạm vi giao dịch theo hướng tăng. Đây là một dấu hiệu chính của sức mạnh. Phản ứng
sau đó kết thúc tại điểm U, với Điểm hỗ trợ.
Lưu ý sự di chuyển đi ngang tương đối dài trong khu vực của điểm U. Khối lượng vẫn ở mức
tương đối cao, nhưng chênh lệch giá thu hẹp. Một trận chiến đang diễn ra giữa cung và cầu.
Việc American Express không có khả năng phản ứng trở lại phạm vi giao dịch cho thấy nhu
cầu có ưu thế hơn. Điều này đã được xác nhận bởi số đọc Technometer là 35,06, vào cuối
chuyển động đi ngang. Một lần nữa, American Express đã phản ứng với tình trạng bán quá
mức của Technometer và phục hồi.
Nghiên cứu này của American Express là một ví dụ về cách một người có thể sử dụng tất

cả các công cụ Wyckoff để giúp đưa ra các quyết định giao dịch sáng suốt, ngay cả khi cổ

phiếu không hoạt động theo cách hoàn hảo.

Khi phạm vi giao dịch tái tích lũy phát triển, AXP đã xây dựng một nguyên nhân quan
trọng dẫn đến đà tăng giá. Số lượng cơ sở được thực hiện dọc theo đường 54 đô la từ
Spring tại điểm O qua điểm C. Đây là tổng số 21 điểm, tạo ra mục tiêu 75 đô la cho mỗi cổ
phiếu.
Số điểm 26 tích cực hơn, được lấy từ Dấu hiệu Sức mạnh, dọc theo đường 59 đô la, tạo ra
mục tiêu từ 80 đến 85 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Vào tháng 6 năm 2013, American Express đạt $ 78,28. Sau đó, nó đi vào một phạm vi giao
dịch tái tích lũy thứ hai, tạo ra các mục tiêu mới là từ 90 đến 92 đô la cho mỗi cổ phiếu. Vào
ngày 1 tháng 7 năm 2014, AEX đạt 96,24 đô la.
Sinh viên Wyckoff, người chờ đợi các chuyên gia quan tâm đến cổ phiếu và sau đó làm
theo sự dẫn dắt của họ, đã nhận được phần thưởng xuất sắc.

Accumulation In Two Real World Stocks

Biểu đồ đường tích lũy được thảo luận trước đó trong chương này, là một ví dụ hoàn hảo về
tích lũy. Thật không may, chúng ta đang sống trong một thế giới không hoàn hảo. Do đó, tích
lũy phạm vi giao dịch trong thế giới thực không phải lúc nào cũng rơi vào mô hình "hoàn
hảo".
Hai ví dụ thực tế sau đây sẽ được phân tích chi tiết. Họ được chọn vì mặc dù đạt được mục
tiêu nhưng họ không làm như vậy theo cách truyền thống.
Exxon Mobil (XOM)
Biểu đồ # 18 của Exxon Mobil là một ví dụ tuyệt vời về sự tích lũy, với Bài kiểm tra thứ
cấp phức tạp và Điểm hỗ trợ cuối cùng bất thường.
Vào tháng 8 năm 2011, Exxon Mobil đã trải qua một Cao điểm bán hàng được đánh dấu ở
điểm A. Có một Cuộc kiểm tra tự động đến điểm B và một Bài kiểm tra thứ cấp thành công
ở điểm C.
Sau đó, Exxon Mobil bắt đầu đi ngang trong một biên độ giao dịch khá hẹp. Phạm vi được
đánh dấu bằng đường hỗ trợ được vẽ từ điểm C và đường kháng cự được vẽ từ điểm B. Sẽ rất
hữu ích nếu kéo dài các đường này qua bất kỳ hành động kết thúc nào vì chúng thường phát
huy tác dụng sau khi cổ phiếu rời khỏi Biên độ giao dịch.
Vào cuối tháng 9, Exxon Mobil đã có một mùa Xuân thứ 2 tại điểm I. Nó nhanh chóng tăng lên
đỉnh của phạm vi giao dịch, nơi nó gặp phải một số kháng cự dự kiến. Sau đó, XOM đã phản ứng
và hoàn thành Thử nghiệm phụ thành công. Điều này xảy ra ở điểm K.
Thử nghiệm thứ cấp truyền thống dựa trên mức chênh lệch giá và khối lượng giảm. Thoạt
nhìn, vào ngày đánh dấu điểm K, mức chênh lệch giá tăng và khối lượng giao dịch cao hơn.
Điều này hoàn toàn trái ngược với bài kiểm tra THCS truyền thống.
Thử nghiệm thứ cấp được định nghĩa là sự cạn kiệt nguồn cung, khi một kho phản ứng và
kiểm tra Mùa xuân. Một khi nguồn cung cạn kiệt, nhu cầu lớn sẽ xuất hiện trong kho. Sau đó,
cổ phiếu phục hồi và bắt đầu Dấu hiệu Sức mạnh. Thông thường, quá trình này xảy ra trong
một vài ngày giao dịch.
Xem xét kỹ hơn hành động thị trường trong ngày chỉ ra rằng XOM đã trải qua một thất bại
trong ngày về phía giảm điểm. Sau bàn mở tỷ số, XOM chỉ phản ứng nhẹ. Sau đó, nó gặp
phải lực cầu, tăng mạnh và đóng cửa mạnh.
Trong trường hợp này, việc cung và cầu cạn kiệt nguồn cung diễn ra trong cùng một ngày.
Một phân tích trong ngày sẽ cho thấy khối lượng giảm, cho thấy nguồn cung đang cạn kiệt,
giữa thời điểm mở cửa và mức thấp nhất trong ngày.
Sau đó, nhu cầu mạnh mẽ xuất hiện trên thị trường. Điều này được thể hiện qua

mức chênh lệch giá rộng và mạnh âm lượng.

Cuối cùng, tại điểm K, XOM cao hơn đáng kể so với Spring ở điểm I. Điều này thể hiện
Thử nghiệm phụ thành công, nhưng không chính thống.
Làm thế nào để các nhà giao dịch Wyckoff có vị trí trong tình huống bất thường này, mà
không dành cả ngày để theo dõi máy tính của họ?
Nhiều chuyên gia thích giao dịch vào buổi chiều. Kiểm tra nhanh XOM, sau đó trong ngày giao
dịch, sẽ cho thấy Kiểm tra thứ cấp đã thành công và tạo cơ hội để thực hiện Chức vụ.
Sau đó, XOM tăng đến điểm L. Cuộc biểu tình là một Dấu hiệu của Sức mạnh. Exxon Mobil
tăng vượt qua đỉnh của phạm vi giao dịch với mức chênh lệch giá rộng, nhưng khối lượng giảm.
Điều này cho thấy sự thiếu hụt nguồn cung. Thông thường nhu cầu tốt được mong đợi như là
một Dấu hiệu của Sức mạnh phát triển. Nhu cầu mạnh mẽ dễ dàng lấy đi bất kỳ nguồn cung
hiện có nào và thúc đẩy nguồn cung tăng lên.
Trong trường hợp này, việc thiếu nguồn cung đã loại bỏ bất kỳ áp lực giảm giá nào đối

với XOM và nó dễ dàng tăng lên qua đỉnh của phạm vi giao dịch.
Tuy nhiên, thường xảy ra trường hợp khi các sự kiện không diễn ra theo cách mong đợi, các
vấn đề có thể phát sinh trong tương lai gần. Điều này cho thấy rằng trong những tình huống
này, nhà giao dịch Wyckoff cần phải chú ý hơn bình thường một chút.
Dấu hiệu Sức mạnh này cũng bao gồm một "Bước nhảy Lạch". Điều này là do XOM đã phục
hồi tốt qua đỉnh của phạm vi giao dịch và tiếp tục đến điểm M.
Tại điểm M, cổ phiếu đóng cửa ở mức 81 7/8. Đó là mục tiêu giai đoạn 1 trên biểu đồ Điểm &
Hình.
Đây là một cơ hội để kiếm một số lợi nhuận nhanh chóng. Hoặc, cổ phiếu có thể được giữ với
kỳ vọng rằng cuối cùng, đà tăng sẽ tiếp tục.
Sau một Dấu hiệu Sức mạnh thành công, XOM được cho là sẽ phản ứng và hoàn toàn có
thể đưa vào một Điểm Hỗ trợ Cuối cùng. Một Điểm Hỗ trợ Cuối cùng thành công sẽ là
một cơ hội khác để đưa các vị trí bổ sung lên phía trên.
Điểm Hỗ trợ Cuối cùng được xác định với mức chênh lệch giá và khối lượng giảm. Trong
trường hợp này, phản ứng cũng cần phải giữ trên đỉnh của phạm vi giao dịch. Điểm Hỗ
trợ Cuối cùng, sau một Dấu hiệu Sức mạnh chính, còn được gọi là "Lùi lại con lạch".
XON đã phản ứng ra khỏi điểm M, nhưng đã làm như vậy với mức chênh lệch giá tương đối
rộng và khối lượng ngày càng tăng.
Đây không phải là những gì được mong đợi từ Điểm Hỗ trợ Cuối cùng. Đây là "vấn đề" đầu tiên.
Nguồn cung tăng vọt không xuất hiện khi XOM tăng đến điểm L đã vào kho tại điểm M.
XOM sẽ không thể tiếp tục đà tăng cho đến khi nguồn cung cạn kiệt và Điểm hỗ trợ cuối cùng
thành công được xác nhận.
Nếu XOM tiếp tục phản ứng và quay trở lại phạm vi giao dịch, nó sẽ không thể tiếp tục giai đoạn
tăng điểm.
Trong trường hợp đó, các lệnh dừng sẽ được thực hiện và các vị thế được đóng lại.
Tuy nhiên, XOM đã giữ trên phạm vi giao dịch và tăng lên đến điểm O. Đây là một dấu
hiệu cho thấy rằng trong khi một số nguồn cung vẫn còn, vẫn có cơ hội cho Điểm cuối cùng
thành công Ủng hộ.
Cơ hội đó đến tại điểm P. Lần này XOM phản ứng theo cách khác với điểm O. Mức
chênh lệch giá tương đối hẹp và khối lượng giao dịch giảm.
Trong khi tại điểm P, XOM đã phản ứng nhẹ qua đỉnh của phạm vi giao dịch. Nó rất nhỏ và
quan trọng hơn là ngắn gọn. Cổ phiếu cũng đã kiểm tra thành công kênh xu hướng tăng của nó.
Thực tế là nó đã làm như vậy với mức chênh lệch giá và khối lượng giảm là một dấu hiệu cho
thấy việc kiểm tra sẽ thành công và XOM sẽ bắt đầu giai đoạn tiếp theo của đợt tăng giá.
Nguồn cung cuối cùng đã cạn kiệt. Điều này khẳng định rằng điểm P là một điểm hỗ trợ cuối
cùng thành công. Ngoài ra, việc đọc Technometer tại điểm P là cực kỳ bán quá mức. Sự kết
hợp giữa chênh lệch giá và khối lượng giảm, cùng với Máy đo công nghệ quá bán đã khiến
Exxon Mobil trở thành một cơ hội cực kỳ tốt để đảo chiều.
XOM tiếp tục tăng điểm. Nó đã đạt được mục tiêu giai đoạn hai là 87 đô la vào tháng 1 năm

2012. Vào tháng 7 năm 2014, XOM đóng cửa ở mức 104,28 đô la.

Trong khi XON không hoạt động một cách hoàn hảo, sinh viên Wyckoff sẽ thấy đáng kể
lợi nhuận bằng cách nắm giữ các vị trí trong cổ phiếu.
MasterCard (MA)
Một ví dụ khác là MasterCard (MA). MasterCard bắt đầu phạm vi giao dịch tích lũy vào cuối
tháng 1 năm 2014. Điều này xảy ra ngay sau đợt chia tách cổ phiếu lớn 10: 1 vào ngày 9 tháng 1.
Phản ứng đối với điểm A, trên biểu đồ # 20, là Hỗ trợ sơ bộ. MA phục hồi đến điểm B. Sau đó
nó phản ứng và vượt qua Cao điểm bán tại điểm C. Cuộc biểu tình đến điểm D là Đường tự
động. Phản ứng với điểm E là một thử nghiệm thứ cấp thành công của Cao trào bán hàng.
MasterCard sau đó bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao dịch. Đỉnh của phạm vi được xác
định bởi một đường kháng cự bắt đầu tại điểm D và tiếp tục đến điểm Q. Đường hỗ trợ của
phạm vi giao dịch bắt đầu tại điểm E và tiếp tục đến điểm R.
Bây giờ sẽ rất dễ dàng để vượt qua phạm vi giao dịch và chuyển thẳng sang mùa Xuân tại
điểm T. Tuy nhiên, nhìn vào biểu đồ này bây giờ là xem lại lịch sử trong quá khứ. Khi bạn
đang phân tích cổ phiếu, với mục đích đảm nhận các vị trí mới, các sự kiện đang diễn ra trong
thời gian thực.
Nếu bạn che mọi thứ ở bên phải điểm K, bạn thấy gì? MasterCard đã tăng vượt qua mức
cao trước đó tại điểm H và I. Nó đang cố gắng để phạm vi giao dịch tăng lên.
Nỗ lực đó là do chênh lệch giá giảm, khối lượng tăng và mức đóng cửa kém. Đây là
những đặc điểm của Upthrust.

Sau đó, MasterCard đã phản ứng và tăng lên đến điểm L. Sự phục hồi này do chênh lệch giá
và khối lượng giảm và dường như là một Phép thử thứ cấp cho sự gia tăng.
Điều gì đang xảy ra? Tại sao lại có sự gia tăng trong một ví dụ về Tích lũy?
Mặc dù điều này không phải là hiếm trong quá trình Tích lũy, nhưng nhà giao dịch Wyckoff phải
thực hiện tình huống này theo Sự xem xét.
Trong khi chúng ta sẽ thảo luận chi tiết hơn về Phân phối và Tăng tín nhiệm trong chương tiếp
theo, điều quan trọng cần lưu ý là khi một cổ phiếu phản ứng sau khi Tăng tín nhiệm, nó sẽ
diễn ra nhanh chóng và dứt khoát. Trong trường hợp này, MasterCard đã mất vài ngày để phản
ứng với điểm M. Điều quan trọng cần lưu ý là cổ phiếu đã tìm thấy hỗ trợ ở mức cao hơn so
với điểm J.
Ngoài ra, MasterCard hoạt động giống như một cổ phiếu nên trong quá trình tích lũy và điều
đó, cho đến khi được chứng minh ngược lại, đó sẽ là kịch bản phổ biến.

Ví dụ: nếu MasterCard không trải qua Cao trào bán hàng và không có Phản ứng tự động hoặc
Kiểm tra thứ cấp, điều này sẽ thay đổi triển vọng của cổ phiếu .. Đó có thể là dấu hiệu cho
thấy MasterCard đang bắt đầu phân phối lại.

Thay vào đó, nó hoàn toàn ngược lại. Học sinh Wyckoff nên nhớ điều này khi có điều gì đó
xảy ra không hoàn toàn phù hợp với mong đợi bình thường. Điều này không có nghĩa là nó
sai, nhưng cần cẩn thận hơn khi phân tích tình hình.
Chỉ để xác nhận điểm đó, MasterCard tập hợp lại và kiểm tra điểm M tại điểm N. Thử
nghiệm thành công này đã loại bỏ kịch bản Upthrust khỏi việc xem xét.

Mặc dù bán khống tại điểm K có thể là cơ hội cho một nhà giao dịch ngắn hạn tích cực,
nhưng mức tăng chỉ đạt được một vài điểm và có tỷ lệ rủi ro / phần thưởng khá cao.

Một điều gì đó khác cũng đã xảy ra trên đường đến mùa Xuân. Khi phản ứng với điểm

R, MasterCard đã di chuyển xuống dưới mức thấp trước đó tại các điểm M và N. Điểm
R có phải là Spring không?

Có hai yếu tố cho thấy nó không phải, mà chỉ đơn giản là một phản ứng trong phạm vi giao dịch.
Đầu tiên là MasterCard giữ trên mức thấp trước đó một chút tại điểm J. Ngoài ra, hãy lưu ý phản
hồi đối với mùa xuân nghi ngờ.
Sau khi phản ứng thông qua hỗ trợ, một mùa Xuân được xác nhận bởi nhu cầu mạnh mẽ
xuất hiện trên thị trường. Vào hai ngày sau điểm R, MasterCard đã tăng, nhưng do chênh
lệch giá và khối lượng giảm. Điều này cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu và loại bỏ mọi khả
năng rằng điểm R là một lò xo.
Điều này đã được khẳng định bằng phản ứng với điểm T, là điểm Xuân đã mong đợi từ lâu.

Sau Spring tại điểm T, Mastercard tập hợp đến điểm U và phản ứng với điểm V. Cuộc biểu
tình là phản ứng với Spring và phản ứng một ngày với điểm V là Bài kiểm tra phụ.
Hãy xem xét những điều này chi tiết hơn. Hầu hết thời gian một mùa Xuân xảy ra trong một
hoặc hai ngày giao dịch. Mùa xuân này mất bốn ngày để hoàn thành. Khối lượng không đổi
trong ngày đầu tiên, nhưng đã tăng đáng kể trong ba ngày qua. Sau đó, MasterCard tăng đến
điểm U với khối lượng tương đối thấp.
Đây không phải là cách mùa Xuân điển hình của bạn diễn ra. Có vẻ như, khi các chuyên gia
đưa MasterCard xuống đáy của phạm vi giao dịch, nguồn cung đã xuất hiện nhiều hơn dự
đoán. Điều này gây ra một cuộc chiến kéo dài ba ngày giữa cung và cầu.
Cầu đã thắng và trong quá trình này, hầu như tất cả nguồn cung đã được nhập vào. Vì nguồn
cung ít ỏi nên chỉ còn lại rất ít người bán và lượng hàng dễ dàng bị tăng giá.
Như thường lệ, Thử nghiệm thứ cấp diễn ra ngắn gọn, nhưng với mức chênh lệch giá và

khối lượng giảm. Điều này đã khẳng định thành công của Spring. Nó đặt MasterCard vào

một vị trí để bắt đầu Dấu hiệu Sức mạnh của nó ..

Cho đến nay, đã có hai cơ hội mua. Bài kiểm tra đầu tiên vào mùa xuân ở điểm T. Bài kiểm
tra thứ hai ở điểm V. Tuy nhiên, vì mùa xuân và cuộc biểu tình đầu mùa xuân không thực
hiện như mong đợi, bài kiểm tra phụ đưa ra điểm đầu vào hợp lý nhất.
Sau bài kiểm tra thứ cấp thành công, MasterCard tăng lên đến điểm W. Cuộc biểu tình là
một dấu hiệu chính xác định của sức mạnh. Dấu hiệu Sức mạnh nhanh chóng đưa
MasterCard vượt qua phạm vi giao dịch và nền cao mới.
Sau đó, MasterCard phản ứng với điểm X. Phản ứng này là do chênh lệch giá và khối lượng
giảm. Điều này cho thấy nguồn cung đang cạn kiệt. Điểm X là Điểm Hỗ trợ Cuối cùng.
Sau khi có một thử nghiệm thứ cấp thành công, một kênh xu hướng có thể được vẽ trên biểu đồ
đường thẳng đứng. Đường hỗ trợ của kênh được vẽ từ điểm Xuân điểm T qua Bài kiểm tra thứ
cấp tại điểm V. Một đường cung song song được vẽ từ đường cao tại điểm U.
Sự phục hồi mạnh mẽ của MasterCard đã giữ nó ở vị trí quá mua so với kênh cho đến khi
nó phản ứng trở lại điểm X cho Điểm hỗ trợ cuối cùng. Sau đó, nó vẫn ở trong kênh cho
đến khi nó đạt đến điểm Y cao.
Mục tiêu cuộc biểu tình của MasterCard là gì? Biểu đồ Điểm & Hình # 21 là một cách tuyệt vời
để xác định chúng.
Lần đếm đầu tiên, được đánh dấu là giai đoạn đầu tiên, trên biểu đồ Điểm & Hình của

MasterCard, là 19. Điều này mang lại cho MA mục tiêu ban đầu là $ 89,00.

Vào ngày 5 tháng 12, hai tháng sau mùa xuân, MasterCard đã đạt đến điểm Y ở mức 89,08
đô la. Những người đóng vị thế của họ và chốt lời được hưởng mức tăng 28%.
Hãy quay trở lại biểu đồ đường thẳng đứng. MasterCard đã phản ứng về mức chênh lệch giá tốt
và khối lượng đạt mức Z. Nó cũng làm suy yếu đáng kể kênh xu hướng tăng của nó. Việc không
thể quay trở lại kênh đó trong đợt phục hồi đến điểm AA cho thấy xu hướng đã bị phá vỡ. Hiện
tại, nó được thay đổi thành trung lập.
Khối lượng tương đối cao tại điểm Z gợi ý một số hành động cao trào và có vẻ như
MasterCard đã sẵn sàng để bắt đầu một phạm vi giao dịch mới. Trong trường hợp này, nó đã
được tích lũy lại.
Các nguyên tắc tương tự được áp dụng trong quá trình tích lũy lại như đã làm trong phạm vi
giao dịch ban đầu. MasterCard đi ngang và thiết lập cả mức hỗ trợ và kháng cự. Sau đó nó
trải qua một mùa xuân tại điểm BB. Tiếp theo là một cuộc biểu tình kéo dài một ngày.
Trong khi đà phục hồi có mức chênh lệch giá và khối lượng tốt, MA đã phản ứng trong suốt
buổi chiều. Hành động thị trường trong ngày vừa là phản ứng cho mùa Xuân vừa là sự khởi
đầu của Bài kiểm tra thứ cấp
Ngày hôm sau, MasterCard đã trải qua sự thất bại trong ngày xuống mức giảm và đóng cửa
gần đỉnh của mức chênh lệch giá của nó. Đây là sự hoàn thành của Bài kiểm tra Trung học. Đó
cũng là sự khởi đầu của một Dấu hiệu của Sức mạnh. Dấu hiệu Sức mạnh kết thúc tại điểm
CC. MasterCard sau đó phản ứng với điểm DD và đưa vào một Điểm hỗ trợ cuối cùng.
Lưu ý rằng phản ứng đối với điểm BB được tổ chức ở nửa điểm của cuộc biểu tình từ mùa Xuân,
tại thời điểm
T, đến điểm Y. Giữ ở hoặc cao hơn, điểm nửa chừng là một dấu hiệu tăng giá. Nó giúp xác
nhận phạm vi giao dịch tích lũy lại và chỉ ra rằng có nhiều khoảng trống để tăng giá.
Nếu MasterCard không trải qua quá trình tích lũy lại, vì nó được giữ ở nửa điểm của đợt
phục hồi trước đó, thì phản ứng đối với điểm BB sẽ được coi là một phản ứng điều chỉnh
bình thường.
Phản ứng với điểm BB tạo cơ hội để vẽ ra một kênh xu hướng tăng dài hạn. Nó được vẽ
bằng màu xanh lam với đường hỗ trợ bắt đầu tại điểm T và được vẽ qua điểm BB. Một
đường cung song song được vẽ từ điểm Y.
Lưu ý rằng MasterCard đã không tiếp cận đường cung trên đợt phục hồi tới điểm E và phản
ứng thành vị thế bán quá mức nhẹ tại các điểm FF và HH. Điều này trở nên tồi tệ hơn đối
với phản ứng đối với điểm II. Cuối cùng, kênh xu hướng đã bị phá vỡ tại điểm JJ và cuộc
biểu tình kết thúc ở mức $ 97,75
Hãy quay lại biểu đồ Điểm & Hình của MasterCard. Tổng số đầy đủ, dọc theo đường 70 đô
la, trong phạm vi giao dịch ban đầu, là 29 điểm. Điều đó đã mang lại cho MA một mục tiêu
tối đa là từ 98 đô la đến 99 đô la cho mỗi chia sẻ.
Có một số lượng xác nhận, được thực hiện dọc theo đường 84 đô la, trong khu vực tích
lũy lại. Số lượng này cung cấp mục tiêu từ 92 đến 96 đô la cho mỗi cổ phiếu. Vào tháng 8
năm 2015, MasterCard hơi vượt quá mục tiêu đó, trước khi phản ứng.
Chapter 7 - Distribution
Phân phối là quá trình các nhà giao dịch chuyên nghiệp đóng các vị thế mua lớn bằng cách bán
cổ phiếu của họ ra công chúng. Người mua thường mua vào những tin tức tốt và họ không
muốn bỏ lỡ những gì họ nghĩ, sẽ tiếp tục đi lên. Không giống như quá trình tích lũy, chứng
khoán hiện đang chuyển từ trạng thái mạnh trở lại sang tay yếu.
Một khu vực phân phối là một phạm vi giao dịch, chuẩn bị cho một cổ phiếu chuyển sang
giảm mạnh. Nó liên quan đến việc loại bỏ các vị thế đầu tư dài hạn lớn đó và bán khống các
khối lớn cổ phần.
Phạm vi giao dịch phân phối thường bao gồm năm phần. Chúng sẽ được thảo luận trên cả
Phân phối Sau khi Tin cậy (Biểu đồ # 22) và Phân phối, Không Tin cậy (Biểu đồ # 23).

Khi cổ phiếu đến cuối đợt tăng giá, các chuyên gia cố gắng ngăn chặn động thái này bằng
cách bắt đầu thanh lý cổ phiếu tồn kho. Được thúc đẩy bởi tin tức tốt và thị trường chứng
khoán đang tăng, công chúng mua, tưởng tượng lợi nhuận lớn ở phía trước, đang tích cực
mua nhiều cổ phiếu như khả thi.
Đồng thời, các chuyên gia đang thanh lý cổ phiếu của họ. Việc bán ra có thể được nhìn thấy
trên biểu đồ vừa là Hỗ trợ sơ bộ vừa là Cao điểm mua. Cao trào Mua hoàn thành phần 1 trên
Biểu đồ phân bố.
Thông thường, những sự kiện này diễn ra trước một đợt tăng giá mạnh khi cổ phiếu chuyển
sang vị trí mua quá mức đáng kể so với kênh xu hướng tăng của nó. Hiện tượng này được gọi
là lên.
Một khi đà tăng bị dừng lại, cổ phiếu bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao dịch.
Giống như tích lũy, cả hai đường hỗ trợ và kháng cự đều được thiết lập. Những điều
này tạo thành phạm vi giao dịchranh giới.
Điều quan trọng là phải hiểu rằng phạm vi giao dịch sẽ không được xác nhận hoàn toàn là phân
phối, cho đến khi kết thúc hành động. Hành động kết thúc này, sẽ được thảo luận chi tiết, được
tìm thấy trong phần 3 của biểu đồ đường phân phối.

Mặc dù có Cao điểm Mua, phạm vi giao dịch sau đó có thể không phân phối. Chỉ vì những
người mạnh tay thanh lý cổ phiếu và chốt lời, không có nghĩa là họ đang phân phối cổ phiếu
để chuẩn bị cho một đợt giảm giá mạnh.
Ngoài ra, chỉ một phần của phạm vi giao dịch thực sự có thể là phân phối. Đó là lý do tại sao
sẽ hữu ích khi chia phạm vi giao dịch thành các giai đoạn và đảm bảo số lượng biểu đồ và
điểm hợp lý nhất được tính toán trước khi giả định số lượng sẽ đạt được mục tiêu tối đa.
Một cổ phiếu đang phân phối đi ngang, trong một phạm vi giao dịch xác định, cho đến khi có
hành động kết thúc. Khi có hành động kết thúc, giai đoạn đánh dấu diễn ra khá nhanh. Cổ
phiếu sẽ phản ứng mạnh và nhanh. Thị trường gấu không tồn tại lâu như thị trường tăng giá.
Đó là bởi vì cơn hoảng loạn bắt đầu xuất hiện và mọi người đang bán, cố gắng thoát ra dù chỉ
với một khoản lỗ nhỏ.
Giống như sự tích lũy, có thể có nhiều loại hành động kết thúc khác nhau. Các hình thức phổ
biến nhất của hành động kết thúc, trong phân phối, là Sự tin tưởng lên và Dấu hiệu của điểm
yếu. Upthrust được biết đến nhiều hơn và rõ ràng hơn. Tuy nhiên, một cổ phiếu có thể đơn
giản trải qua Dấu hiệu Điểm yếu và bắt đầu chuyển sang giảm giá. Các biểu đồ sau cung cấp
ví dụ của cả hai.
Upthrust After Distribution
Trên biểu đồ số 22, sau khi hoàn thành Hỗ trợ sơ bộ và Cao điểm mua trong Phần 1, cổ phiếu
trải qua Phản ứng tự động và sau đó tăng lên cho Thử nghiệm thứ cấp. Thử nghiệm thứ cấp
thành công xác nhận Cao điểm mua và chỉ ra rằng xu hướng tăng đã bị dừng lại. Cuộc biểu
tình, đối với Thử nghiệm thứ cấp thành công, sẽ kết thúc dưới đỉnh của Cao điểm Mua và ở
mức chênh lệch giá và khối lượng giảm.
Mục đích của Kiểm tra thứ cấp chỉ đơn giản là để xác nhận xu hướng tăng đã bị dừng lại. Nếu
Thử nghiệm thứ cấp kết thúc ở mức giá cao hơn Mức mua cao nhất, thì quá trình này cần được
lặp lại, trước khi có thể xác nhận rằng động thái tăng đã kết thúc.
Một khi đà tăng bị dừng lại, cổ phiếu có thể bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao
dịch. Giống như tích lũy, cả hai đường hỗ trợ và kháng cự đều được thiết lập. Chúng
tạo thành ranh giới phạm vi giao dịch.
Có các điểm kháng cự ở trên cùng của phạm vi và các điểm hỗ trợ ở dưới cùng của phạm vi.
Sau khi Kiểm tra thứ cấp được xác nhận, một cổ phiếu có thể di chuyển lên trên mức cao nhất
của Nhiệt độ Mua một chút khi nó thiết lập phạm vi giao dịch của mình.
Lưu ý rằng các đường kháng cự và hỗ trợ không nằm ngang. Chúng được vẽ để phù hợp với
các điểm kháng cự và hỗ trợ được thiết lập khi phạm vi giao dịch phát triển.
Nói chung, phạm vi giao dịch phân phối có tính năng tăng chênh lệch giá và khối lượng khi
phản ứng và giảm chênh lệch giá và khối lượng khi phục hồi. Điều này không phải lúc nào
cũng xảy ra, nhưng khi phạm vi giao dịch phát triển, điều quan trọng là phải theo dõi các dấu
hiệu ngày càng tăng cho thấy nguồn cung vẫn tiếp tục hiện diện.
Hãy nhớ rằng, phạm vi giao dịch sẽ không được xác nhận là Phân phối cho đến khi nó hoàn
thành hành động kết thúc. Hành động kết thúc được tìm thấy trong phần 3 trên biểu đồ Đường
tăng cường sau Phân phối.
Hành động kết thúc có thể là Nâng cao hoặc Dấu hiệu Yếu kém (SOW). Dấu hiệu Điểm yếu
này sẽ được thảo luận chi tiết hơn trong phần Phân phối, Không có Độ tin cậy.
Upthrust tạo ra một ấn tượng hoàn toàn sai lệch về hướng thực của cổ phiếu. Các nhà giao dịch
vô kỷ luật nghĩ rằng cổ phiếu, sau khi đi ngang, đang bắt đầu một đợt phục hồi quan trọng. Họ
nhanh chóng nhập lệnh mua, vì vậy họ sẽ không bị bỏ lại khi cổ phiếu bắt đầu "đợt phục hồi mới
tuyệt vời" này. Khi một cổ phiếu cố gắng rời khỏi phạm vi giao dịch của nó theo hướng tăng, nó
có thể Nâng cao phạm vi giao dịch. Niềm tin tăng được xác định bởi chênh lệch giá giảm, khối
lượng lớn và mức đóng cửa kém. Vào thời điểm quan trọng, nỗ lực phục hồi gặp phải nguồn
cung mạnh và nó đã thất bại.
Đây là những gì các chuyên gia đã chờ đợi. Họ vui vẻ bán cổ phiếu của mình cho những người
mua thiếu kinh nghiệm.
Ngay sau đó, cung vượt quá cầu và cổ phiếu sụp đổ.
Giống như sự tích lũy, có thể có nhiều loại hành động kết thúc khác nhau. Các hình thức phổ
biến nhất của hành động kết thúc, trong phân phối, là Sự tin tưởng lên và Dấu hiệu của điểm
yếu. Upthrust được biết đến nhiều hơn và rõ ràng hơn. Tuy nhiên, một cổ phiếu có thể đơn
giản trải qua Dấu hiệu Điểm yếu và bắt đầu chuyển sang giảm giá. Các biểu đồ sau cung cấp
ví dụ của cả hai.
Upthrust After Distribution
Trên biểu đồ số 22, sau khi hoàn thành Hỗ trợ sơ bộ và Cao điểm mua trong Phần 1, cổ phiếu
trải qua Phản ứng tự động và sau đó tăng lên cho Thử nghiệm thứ cấp. Thử nghiệm thứ cấp
thành công xác nhận Cao điểm mua và chỉ ra rằng xu hướng tăng đã bị dừng lại. Cuộc biểu
tình, đối với Thử nghiệm thứ cấp thành công, sẽ kết thúc dưới đỉnh của Cao điểm Mua và ở
mức chênh lệch giá và khối lượng giảm.
Mục đích của Kiểm tra thứ cấp chỉ đơn giản là để xác nhận xu hướng tăng đã bị dừng lại. Nếu
Thử nghiệm thứ cấp kết thúc ở mức giá cao hơn Mức mua cao nhất, thì quá trình này cần được
lặp lại, trước khi có thể xác nhận rằng động thái tăng đã kết thúc.

Một khi đà tăng bị dừng lại, cổ phiếu có thể bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao
dịch. Giống như tích lũy, cả hai đường hỗ trợ và kháng cự đều được thiết lập. Chúng
tạo thành ranh giới phạm vi giao dịch.
Có các điểm kháng cự ở trên cùng của phạm vi và các điểm hỗ trợ ở dưới cùng của phạm vi.
Sau khi Kiểm tra thứ cấp được xác nhận, một cổ phiếu có thể di chuyển lên trên mức cao nhất
của Nhiệt độ Mua một chút khi nó thiết lập phạm vi giao dịch của mình.
Lưu ý rằng các đường kháng cự và hỗ trợ không nằm ngang. Chúng được vẽ để phù hợp với
các điểm kháng cự và hỗ trợ được thiết lập khi phạm vi giao dịch phát triển.
Nói chung, phạm vi giao dịch phân phối có tính năng tăng chênh lệch giá và khối lượng khi
phản ứng và giảm chênh lệch giá và khối lượng khi phục hồi. Điều này không phải lúc nào
cũng xảy ra, nhưng khi phạm vi giao dịch phát triển, điều quan trọng là phải theo dõi các dấu
hiệu ngày càng tăng cho thấy nguồn cung vẫn tiếp tục hiện diện.
Hãy nhớ rằng, phạm vi giao dịch sẽ không được xác nhận là Phân phối cho đến khi nó hoàn
thành hành động kết thúc. Hành động kết thúc được tìm thấy trong phần 3 trên biểu đồ Đường
tăng cường sau Phân phối.

Hành động kết thúc có thể là Nâng cao hoặc Dấu hiệu Yếu kém (SOW). Dấu hiệu Điểm yếu
này sẽ được thảo luận chi tiết hơn trong phần Phân phối, Không có Độ tin cậy.

Upthrust tạo ra một ấn tượng hoàn toàn sai lệch về hướng thực của cổ phiếu. Các nhà giao dịch
vô kỷ luật nghĩ rằng cổ phiếu, sau khi đi ngang, đang bắt đầu một đợt phục hồi quan trọng. Họ
nhanh chóng nhập lệnh mua, vì vậy họ sẽ không bị bỏ lại khi cổ phiếu bắt đầu "đợt phục hồi mới
tuyệt vời" này. Khi một cổ phiếu cố gắng rời khỏi phạm vi giao dịch của nó theo hướng tăng, nó
có thể Nâng cao phạm vi giao dịch. Niềm tin tăng được xác định bởi chênh lệch giá giảm, khối
lượng lớn và mức đóng cửa kém. Vào thời điểm quan trọng, nỗ lực phục hồi gặp phải nguồn
cung mạnh và nó đã thất bại.
Đây là những gì các chuyên gia đã chờ đợi. Họ vui vẻ bán cổ phiếu của mình cho những người
mua thiếu kinh nghiệm. Ngay sau đó, cung vượt quá cầu và cổ phiếu sụp đổ.
Một lần nữa, niềm tin tăng được định nghĩa là di chuyển qua đỉnh của phạm vi giao dịch,
nhưng chênh lệch giá thu hẹp, khối lượng tăng và có giá đóng cửa thấp. Nguồn cung đã
chiếm hết kho.
Mặc dù nó chắc chắn có thể xảy ra, nhưng Upthrust không yêu cầu thử nghiệm thứ cấp. Điều
này là do lượng cung lớn đổ vào thị trường sẽ khiến cổ phiếu ngay lập tức phản ứng thành Dấu
hiệu Yếu.

An Upthrust là cơ hội đầu tiên để có một vị thế bán khống. Hãy nhớ rằng, sự gia tăng được xác
nhận bởi lượng cung đổ vào thị trường. Chờ nguồn cung cấp đó tự xuất hiện trước khi đảm
nhận vị trí mới.
Các Dấu hiệu Điểm yếu được tìm thấy trong phần 4. Không có gì lạ khi có hai Dấu hiệu Điểm
yếu như cổ phiếu
bắt đầu phản ứng.
Dấu hiệu điểm yếu đầu tiên có thể được giới hạn hoặc thấp hơn một chút, phạm vi giao dịch.
Đây sẽ là một phản ứng mạnh mẽ với mức chênh lệch giá rộng và khối lượng tốt. Sự phục hồi
tiếp theo đến Điểm cung cấp cuối cùng (LPSY) sẽ do chênh lệch giá và khối lượng giảm. Điều
này xảy ra khi phản ứng với điểm 14 và cuộc biểu tình lên điểm 15. Điểm Cung cuối cùng này là
cơ hội thứ hai để đưa ra vị thế giảm.
Sự phục hồi đến Điểm cung cấp cuối cùng có thể cực kỳ ngắn và nhanh chóng. Nó không phải là
hiếm khi nó chỉ tồn tại trong một ngày giao dịch.
Nó sẽ nhanh chóng được theo sau bởi một Dấu hiệu Yếu kém thứ hai. Điều này được
thể hiện trong phần 5 của biểu đồ đường Tăng cường Sau khi Phân phối.
Dấu hiệu Suy yếu này sẽ đẩy cổ phiếu đi xuống thông qua hỗ trợ ở dưới cùng của phạm vi giao
dịch. Một lần nữa, sẽ có chênh lệch giá rộng và khối lượng tốt. Đây còn được gọi là "ngã xuyên
băng". Điều này xảy ra trên phản ứng đến điểm 16.
Bước cuối cùng là cuộc biểu tình đến Điểm cuối cùng của Cung. Sự phục hồi này cũng sẽ do
chênh lệch giá và khối lượng giảm. Cổ phiếu sẽ không thể quay trở lại phạm vi giao dịch.
Giống như Cung cuối cùng đầu tiên, nó có thể xảy ra nhanh chóng. Đột nhiên, cổ phiếu sẽ
bắt đầu giai đoạn giảm giá. Điểm Cung cấp Cuối cùng tại điểm 17 là nơi cuối cùng có vị trí
trong phạm vi giao dịch phân phối này
Khi xu hướng giảm đã bắt đầu và các kênh xu hướng được rút ra, các vị thế bán bổ sung có thể
được thực hiện trên các cuộc biểu tình trong xu hướng giảm.

Distribution Without An Upthrust

Hai phần đầu tiên của Biểu đồ đường phân phối không có tín nhiệm tăng # 23 giống như trên
biểu đồ Biểu đồ đường lên.
Trong phần 3, tại điểm 9, có một nỗ lực để đưa cổ phiếu vượt qua ngưỡng kháng cự ở trên
cùng của phạm vi giao dịch. Nỗ lực đó đã thất bại. Không có sự tin tưởng tăng, nhưng cổ
phiếu đã phản ứng mạnh với mức đáy của phạm vi giao dịch tại điểm 10. Đây là một Dấu hiệu
của Sự yếu kém, không có Sự tăng lên.
Mặc dù bây giờ chúng ta có thể gọi nó là Dấu hiệu của điểm yếu, nhưng nó không thực sự là

Dấu hiệu của sự yếu kém cho đến khi nó được xác nhận bởi một cuộc biểu tình lên đến đỉnh

điểm ở Điểm cung cuối cùng. Đó là những gì đã xảy ra ở điểm 11.

Sự phục hồi từ điểm 10 đến 11 là do chênh lệch giá và khối lượng giảm. Điểm 11 là điểm đầu
tiên trong phạm vi giao dịch này có vị thế giảm.

Tiếp theo là Dấu hiệu Yếu kém thứ hai đến điểm 12. Cổ phiếu "rơi xuyên băng". Sau đó, có một
cuộc biểu tình nữa đến Điểm cuối cùng của Cung cuối cùng, tại điểm 13. Một vị trí khác về phía
giảm điểm có thể đã được thực hiện tại Điểm Cung cuối cùng cuối cùng
Khi xu hướng giảm đã bắt đầu và các kênh xu hướng được rút ra, các vị thế bán bổ sung có thể
được thực hiện về các cuộc biểu tình trong xu hướng giảm.
UPTHRUSTS
An Upthrust ngược lại với Spring. Lần này dây cao su được neo ở đáy của phạm vi giao
dịch. Kết quả là như nhau, chỉ có điều là ở phía bên dưới.
Mặc dù Upthrust có thể trông giống như một chiếc lò xo lộn ngược, nhưng nó thực sự hoạt
động theo một cách rất khác. Có hai cách để tăng độ tin cậy có thể xảy ra. Trong khi cả hai gần
như giống nhau, chúng xảy ra trong các tình huống khác nhau. Phổ biến nhất là tăng độ tin cậy
sau khi phân phối.
Sau khi đạt được Cao điểm Mua, một chỉ số hoặc cổ phiếu có thể di chuyển theo chiều
ngang trong một phạm vi giao dịch. Vào cuối phạm vi giao dịch, nó có thể cố gắng tăng lên
vùng cao mới. Sự phục hồi nhanh chóng là do khối lượng tăng lên và mức chênh lệch thu
hẹp. Sau đó, nó sẽ đảo ngược và rơi trở lại phạm vi giao dịch.
Cũng có thể có Upthrust mà không có cao trào mua. Định nghĩa về cơ bản là giống nhau.
Trong trường hợp này, cổ phiếu chỉ đơn giản là bắt đầu đảo chiều và đi ngang mà không gặp
phải hành động cao trào. Không giống như Lò xo số 1 và Lò xo số 2, nhưng cũng giống như
Lò xo số 3, Lực đẩy nâng không yêu cầu thử nghiệm thứ cấp.
Trước khi thảo luận chi tiết hơn về những điều này, thường có một bước trung gian quan
trọng tiếp theo là Upthrust. Đây là Dấu hiệu của Điểm Yếu (SOW). Dấu hiệu của điểm
yếu được xác nhận bởi Điểm cuối cùng Cung cấp.
Sau khi Tăng tín nhiệm, một chỉ số hoặc cổ phiếu không phải lúc nào cũng phản ứng ngay lập
tức và xuyên thủng vùng hỗ trợ ở dưới cùng của phạm vi giao dịch. Thay vào đó, nó tiếp cận
vùng hỗ trợ đó và sau đó thay đổi hướng. Phản ứng này được gọi là Dấu hiệu Yếu ớt ban đầu.
Nó ngược lại với Dấu hiệu Sức mạnh trong phạm vi giao dịch.
Chỉ số hoặc cổ phiếu sau đó đảo ngược hướng và làm như vậy với mức chênh lệch giá và khối
lượng giảm. Sự đảo ngược này thường kết thúc ở khu vực nửa điểm của Dấu hiệu Điểm yếu
trước đó. Sau khi hoàn thành việc này, chỉ số hoặc cổ phiếu đã sẵn sàng cho một Dấu hiệu Yếu
kém quan trọng hơn hoặc "Giảm qua Nước đá".
Cho đến nay, nhà giao dịch Wyckoff có ba cơ hội để có được vị thế giảm giá.
 Một vị trí ban đầu có thể được thực hiện trên Upthrust. Đây là điểm đầu vào có rủi ro
cao hơn và chỉ nên được sử dụng bởi sinh viên Wyckoff trung cấp hoặc cao cấp.
Kiểm tra thứ cấp về độ tin cậy, nếu nó xảy ra. Hãy nhớ rằng, không cần thiết để tăng độ
tin cậy để có một bài kiểm tra thứ cấp. Dấu hiệu của điểm yếu

SIGNS OF WEAKNESS

Để xem xét, một Dấu hiệu Suy yếu bắt đầu khi nguồn cung mạnh xuất hiện sau khi Tăng tín
nhiệm hoặc khi một cổ phiếu xuyên thủng đường hỗ trợ trong phạm vi giao dịch của nó, trên
phạm vi rộng và khối lượng. Giống như Dấu hiệu Sức mạnh, Dấu hiệu Điểm yếu thành công
phải được theo sau bởi một cuộc biểu tình yếu ớt đến Điểm cung cấp cuối cùng.
Các dấu hiệu của Sự yếu kém, theo sau sự phân phối, có thể xảy ra khá nhanh. Do đó, đợt phục
hồi đến Điểm Cung cuối cùng thường ngắn và thường có thể xảy ra trong một ngày giao dịch.
Dấu hiệu điểm yếu cũng có xu hướng lớn hơn để nhanh chóng xuyên thủng vùng hỗ trợ ở dưới
cùng của phạm vi giao dịch. Câu chuyện Băng sau đây sẽ thảo luận chi tiết hơn về vấn đề này.

THE ICE STORY

Câu chuyện thứ hai của ông Evans là về những gì sẽ xảy ra khi một chỉ số hoặc cổ phiếu phá
vỡ mức đáy của một phạm vi giao dịch. Nó được gọi là "The Fall through the Ice". Những gì
xảy ra ở đây về cơ bản là trái ngược với câu chuyện Creek.
Trước khi một cổ phiếu hoặc chỉ số phản ứng thông qua ngưỡng hỗ trợ ở dưới cùng của phạm
vi giao dịch, có thể có một Dấu hiệu Điểm yếu ban đầu. Điều này xảy ra khi chỉ số hoặc cổ
phiếu phản ứng từ trên cùng của phạm vi, đến điểm ngay trên các mức hỗ trợ ở cuối phạm vi
giao dịch. Phản ứng này, thường xảy ra sau sự gia tăng, mang lại nguồn cung tốt với mức
chênh lệch rộng hơn và khối lượng tăng lên. Sự phục hồi sau đó có biên độ hẹp hơn và khối
lượng giảm. Đỉnh của cuộc biểu tình là Điểm cuối cùng của Cung cấp.
Kịch bản này không phổ biến như Dấu hiệu Sức mạnh và Điểm hỗ trợ cuối cùng nằm trong
phạm vi giao dịch và sau một mùa xuân. Điều này là do các bước đi xuống có xu hướng nhanh
hơn và có trật tự hơn so với bước đi lên. Nếu cổ phiếu sắp loại bỏ vùng hỗ trợ hoặc "Fall
Through the Ice", nó thường sẽ nhanh chóng di chuyển từ đỉnh của phạm vi giao dịch xuống
qua vùng hỗ trợ và dứt khoát.
Câu chuyện "Fall through the Ice" là một cách tuyệt vời để hiểu rõ hơn về khái niệm này. Hình
dung một ngày tháng mười hai sắc nét. Bạn đang đứng trên bờ của một cái ao nhỏ nhìn một vận
động viên trượt băng lướt trên mặt băng mới đóng băng. Băng mới thường chứa cả phần dày và
phần mỏng. Thật không may, vận động viên trượt băng băng qua một mảng băng mỏng. Băng
nứt và người trượt băng rơi qua băng và xuống nước. Sức nặng của đôi giày trượt và quần áo
mùa đông kéo anh ta xuống băng qua làn nước lạnh giá phía dưới.
Vận động viên trượt băng cố gắng bơi ngược lại cái lỗ mà anh ta đã rơi vào. Vì hơi mất phương
hướng nên anh ta đã trượt khỏi lỗ và đập đầu vào băng. Đáng buồn thay, vận động viên trượt
băng bất tỉnh và rơi xuống đáy ao. Việc vận động viên trượt băng rơi qua lớp băng tương ứng
với một cổ phiếu hoặc một chỉ số giảm xuống mức hỗ trợ ở dưới cùng của phạm vi giao dịch.
Nỗ lực phục hồi thất bại, dẫn đến việc vận động viên trượt băng này đập đầu vào băng và bất
tỉnh, là cuộc biểu tình trở lại mức hỗ trợ. Hỗ trợ này hiện đã chuyển thành kháng cự. Các đợt
tăng thường ngắn và với khối lượng thấp. Do đó, một cổ phiếu hoặc chỉ số không thể vượt qua
ngưỡng băng / kháng cự. Giống như vận động viên trượt băng nghèo, phản ứng tiếp theo là gây
tử vong, và cổ phiếu hoặc chỉ số bị sụt giảm lớn.

DISTRIBUTION, WITH AN UPTHRUST AND A SIGN OF WEAKNESS

Biểu đồ # 24 và # 25 là một nghiên cứu về Công nghệ Agilent (A). Nó trình bày một phạm vi
giao dịch phân phối đã được kết thúc bằng Upthrust. Sự gia tăng được theo sau bởi một Dấu
hiệu Yếu đuối chính và Điểm cung cấp cuối cùng.
Agilent Technologies đã phục hồi và trải qua Cao điểm Mua tại điểm A. Có một phản
ứng tự động đối với điểm B và Thử nghiệm phụ tại điểm C. Phạm vi giao dịch được thiết
lập giữa điểm C và D.
Hành động kết thúc xảy ra khi Agilent Technologies nâng cao phạm vi tại điểm G. Đây không
phải là một sự gia tăng cổ điển vì nguồn cung đã không đến cho đến ngày hôm sau. Đây là sự
khởi đầu của Dấu hiệu Điểm yếu và nó đã đưa Agilent Technologies xuống đáy của phạm vi
giao dịch. Tại đó, nó đã xuyên thủng đường hỗ trợ tại điểm H. Dấu hiệu điểm yếu này cũng là
sự sụt giảm qua băng.
Agilent Technologies sau đó đã cố gắng quay trở lại phạm vi giao dịch, nhưng không thành
công. Cuộc biểu tình đến thời điểm tôi có chênh lệch giá và khối lượng kém. Lưu ý âm lượng
giảm đáng kể được đánh dấu bằng dấu mũi tên đỏ.
Trong khi nhà giao dịch Wyckoff nhanh nhẹn có thể đã có được một vị trí khi nguồn cung đi
vào cổ phiếu sau khi nó xuyên thủng ngưỡng kháng cự, tại điểm G, Điểm Cung cuối cùng là
một nơi tuyệt vời để thực hiện một vị thế bán khống. Các vị trí có thể được thực hiện trong khu
vực $ 47.
Sau đó, Agilent Technologies bước vào giai đoạn đánh dấu và phản ứng với điểm L. Việc xem
xét biểu đồ Điểm
• Hình (biểu đồ số 25) xác định mục tiêu tối đa là 33 đô la cho mỗi cổ phiếu. Điều này dựa
trên tổng số 14 điểm, lấy từ Dấu hiệu điểm yếu, dọc theo đường 47 đô la.
Vào tháng 8 năm 2011, Aligent đạt 30,50 đô la tại điểm L. Nếu giao dịch này được thực

hiện, nhà giao dịch Wyckoff sẽ được hưởng lợi nhuận 66% chỉ trong hơn 30 ngày.
SIGN IGN OF WEAKNESS, WITHOUT AN UPTRRUST

Một cổ phiếu cũng có thể phản ứng mà không gặp phải Tăng tín nhiệm. Điều này được phản

ánh trong một nghiên cứu của Schlumberger, được tìm thấy trên các biểu đồ # 26 và # 27.

Schlumberger cũng là một ví dụ về mùa xuân không phải là mùa xuân.

Vào năm 2011, Schlumberger đã hoàn thành một cuộc biểu tình và tham gia vào phạm vi
giao dịch. Sau đó, không được hưởng lợi từ Upthrust, nó đã giảm 40 điểm.
Vào tháng 2 năm 2011 Schlumberger đã trải qua Cực điểm mua tại điểm A. Có một Phản
ứng tự động và Thử nghiệm thứ cấp tại điểm B. Sau đó Schlumberger bắt đầu đi ngang
trong phạm vi giao dịch được xác định bởi kháng cự tại điểm A và hỗ trợ tại điểm C.
Mức chênh lệch giá và khối lượng tương đối rộng cùng với phần đỉnh thấp hơn cho thấy đây là
sự phân phối chứ không phải tích lũy. Tuy nhiên, Schlumberger đã phá vỡ phạm vi giao dịch tại
điểm E. Sau đó, nó tăng lên đến điểm F, vì điều có thể được coi là một Dấu hiệu nhỏ của sức
mạnh. Phản ứng đối với điểm G có thể được hiểu là Điểm hỗ trợ cuối cùng. Sẽ không phải là
không hợp lý nếu thực hiện một vị trí dài, ở vị trí lò xo, hoặc tại điểm G.
Sau đó, Schlumberger tăng nhanh lên đỉnh của phạm vi giao dịch và kiểm tra đường kháng cự
được vẽ từ điểm A. Đường kháng cự không bị xuyên thủng và Schlumberger đã phản ứng.

Đây chính xác là kiểu hành động thị trường sai lầm, đối với những người đã nắm giữ các vị
thế mua. Schlumberger đang ở trong một tình huống đi và đi. Khi một cổ phiếu tiếp cận mức
kháng cự ở trên cùng của phạm vi giao dịch thì nó sẽ xuyên qua phạm vi đó (nhảy Creek) và
làm như vậy đối với mức chênh lệch giá tăng và khối lượng giao dịch mạnh. Bất cứ điều gì
khác nên được hiểu là một dấu hiệu nguy hiểm nhấp nháy màu đỏ rất lớn.
Khi điều này xảy ra, vị thế nên được đóng, hoặc ít nhất, lệnh dừng phải được nâng lên
bảo vệ lợi nhuận.
Phản ứng từ điểm H nhanh chóng tạo ra hơi nước và có cả chênh lệch giá và khối lượng tăng lên.
Schlumberger rơi xuyên qua lớp băng khi nó phản ứng với điểm I.
Sự phục hồi trở lại điểm J là Điểm Cung cấp Cuối cùng và là một nơi tuyệt vời để thực hiện
các vị thế bán khống. Schlumberger sau đó phản ứng nhanh chóng xuống điểm K, đây là điểm
hỗ trợ sơ bộ. Đây là một dấu hiệu cho thấy động thái sắp kết thúc và các vị thế có thể đã được
đóng khi Mua Cực đại tại điểm L.
Số lượng ban đầu trên biểu đồ Điểm & Hình được thực hiện tại Upthrust, dọc theo đường 95
đô la. Số lượng được chia thành 4 giai đoạn được đánh dấu trên biểu đồ. Tổng số điểm tối đa
là 69 điểm.
Khi đếm kích thước này, điều quan trọng là phải xem cách cổ phiếu hoạt động như thế nào khi
nó tiếp cận khu vực mục tiêu của mỗi giai đoạn. Trong trường hợp này, ba pha đầu tiên của
Schlumberger tạo ra 49 điểm. Điều này tạo ra mục tiêu là $ 55 cho mỗi cổ phiếu. Vào đầu
tháng 10 năm 2011, Schlumberger đã đạt được 54,79 USD / cổ phiếu.

ANOTHER SIGN OF WEAKNESS

Biểu đồ số 28, của Starbucks, cung cấp một ví dụ tuyệt vời về phân phối, kết thúc hành
động bằng Sự gia tăng, Dấu hiệu Điểm yếu và Điểm Cung cấp Cuối cùng (LPSY).
Starbucks phục hồi và trải qua Cao điểm Mua tại điểm A. Sau đó, nó thiết lập một phạm vi
giao dịch với mức cao ở đỉnh Cao điểm Mua và mức thấp ở dưới cùng của Phản ứng tự
động tại điểm B. Sau đó, nó đi ngang và tăng tin cậy cho giao dịch khoảng tại điểm D.

Trước khi chúng ta tiến tới Upthrust, sẽ rất hữu ích khi xem lại hành động tại điểm C.
Điều quan trọng là phải hiểu rằng các phạm vi giao dịch hiếm khi được bao bọc trong
các kịch bản Wyckoff hoàn hảo. Không có gì lạ khi thấy những thứ, trong một phạm vi
giao dịch, không có ý nghĩa, hoặc có thể đưa sinh viên Wyckoff đi sai hướng.
Điểm C là một mùa xuân. Có một cuộc biểu tình vào mùa xuân và ba ngày sau, đã có một
cuộc kiểm tra mùa xuân thành công. Starbucks sau đó đã tăng lên đỉnh của phạm vi tại điểm
D. Chúng ta có thấy Dấu hiệu Sức mạnh không? Starbucks đã sẵn sàng để tiếp tục cuộc
biểu tình của mình chưa?
Như bạn có thể thấy qua biểu đồ, câu trả lời là không cho cả hai câu hỏi. Không có gì
lạ khi thấy một Spring xảy ra trước một Upthrust, hoặc một Upthrust xảy ra trước
Spring.
Trong trường hợp này, họ đã cố gắng hạ Starbucks xuống một cấp độ thấp hơn.

Đơn giản là có quá nhiều cầu còn lại trong phạm vi giao dịch và nỗ lực đó đã thất

bại.

Điểm D là một ngày quan trọng. Starbucks đã cố gắng thực hiện Jump the Creek, nhưng
bước nhảy này đã trở thành một cú hích. Những gì chúng ta thấy là chênh lệch giá giảm,
khối lượng tăng và giá đóng cửa kém. Dấu hiệu tiềm năng của sức mạnh đã không được
xác nhận và trong vài giờ ngắn ngủi, nó đã trở thành một Sự tin cậy. Starbucks đã sẵn sàng
phản ứng.
Các nhà giao dịch Wyckoff, những người đã mua Spring một cách hợp lý, lẽ ra đã thấy
sự tăng giá phát triển và nhanh chóng đóng các vị thế mua của họ và xem xét các vị thế
mới là nhược điểm.
Hãy nhớ rằng, một Upthrust không cần một bài kiểm tra thứ cấp và Starbucks chắc chắn
không có bài kiểm tra này. Thay vào đó, một khoảng trống mở ra cho sự giảm giá đã đưa cổ
phiếu xuống đáy của phạm vi giao dịch. Sau đó nó rơi xuyên qua lớp băng và tiếp tục đi
xuống điểm E. Việc di chuyển từ điểm D đến điểm E là một Dấu hiệu of Weakness.
Cuộc biểu tình đến điểm F là cuộc biểu tình đến Điểm Cung cuối cùng đầu tiên. Hãy để ý
xem Starbucks đã tăng giá như thế nào tại điểm F. Trong khi đó chỉ là một cuộc biểu tình
kéo dài hai ngày, ngày thứ hai là do chênh lệch giá giảm, khối lượng tăng lên. Starbucks đã
ở trong tình huống buộc phải "đi và về ngay", nếu nó sẽ phục hồi trở lại phạm vi giao dịch.
Thay vào đó, nguồn cung quá nhiều và Starbucks đi ngang. Sau đó, nó phản ứng toàn bộ
xuống điểm G. Sự phục hồi đến điểm H là một điểm Cung cuối cùng quan trọng hơn. Thay
vì cung đến như ở điểm F, cầu lại cạn kiệt tại điểm H. Lưu 4 rằng khối lượng tương đối
thấp. Ngoài ra, điểm H thấp hơn điểm F. Điều này chứng tỏ rằng không còn cầu và giai
đoạn giảm giá có thể bắt đầu.

Starbucks đã phản ứng hết mức xuống còn 15,99 đô la. Bất kỳ ai đủ nhanh nhẹn để bán
khống tại Upthrust (điểm D) sẽ gần như tăng gấp đôi số tiền của họ. Những người đã vào ở
một trong hai Điểm cuối cùng của Cung lợi nhuận 57%.

RE-DISTRIBUTION
Khi một cổ phiếu đã trải qua quá trình phân phối và trải qua hành động kết thúc thành công,
nó sẽ bắt đầu xu hướng giảm. Giống như một đợt tăng sau khi tích lũy, không có gì lạ khi
một cổ phiếu tạm dừng trong phản ứng này và một lần nữa, bắt đầu đi ngang. Nếu sau biên
độ giao dịch đi ngang này mà xu hướng giảm vẫn tiếp tục thì biên độ giao dịch được coi là
giai đoạn phân phối lại.
Phân phối lại, giống như tích lũy lại, có thể bắt đầu bằng một trong nhiều cách.
Cổ phiếu có thể trải qua một đợt phục hồi điều chỉnh bình thường, trải qua giai đoạn
phân phối lại, có một hành động kết thúc thành công và tiếp tục xu hướng giảm.
Cổ phiếu có thể đơn giản đảo chiều và bắt đầu đi ngang. Điều này thường là do nguồn
cung bị cạn kiệt. Nếu, vào cuối giai đoạn đi ngang, cổ phiếu trải qua hành động kết thúc
thành công, thì nó sẽ tiếp tục xu hướng giảm.
Cổ phiếu có thể trải qua một đợt Cao điểm Bán hàng nhỏ và thiết lập một phạm vi
giao dịch truyền thống hơn. Một lần nữa, hành động kết thúc thành công, dưới dạng
Sự tin cậy hoặc Dấu hiệu Điểm yếu, sẽ dẫn đến việc tiếp tục xu hướng giảm.
Các biểu đồ sau, # 29 và # 30, của Halliburton (HAL) là một ví dụ về phân phối lại Vào tháng
7 và tháng 8 năm 2014 Halliburton đã trải qua phân phối đầu và vai. Nó phản ứng từ một cao
$ 74,37.
Phản ứng tạm thời dừng lại với Cao điểm bán tại điểm A. Hãy nhớ rằng, Cao điểm bán chỉ đơn
giản là dừng chuyển động xuống mức giảm và cho phép Halliburton bắt đầu đi ngang. Hướng
tiếp theo của cổ phiếu sẽ được xác định bởi loại hành động kết thúc.
Sau đó, Halliburton tăng lên điểm B và phản ứng lại điểm C. Điều này xác định các khu vực
kháng cự và hỗ trợ của phạm vi giao dịch mới.
Trong khi điều quan trọng là phải đợi hành động kết thúc để xác định xu hướng trong tương lai,
Halliburton đã cung cấp một số manh mối. Lưu ý mức độ gia tăng tương đối của khối lượng,
ngay trước và trong khi hành động đỉnh điểm tại điểm A và cuộc biểu tình đến điểm B. Điều
này cho thấy nguồn cung vẫn còn và nếu chúng ta thấy sự tích lũy, nguồn cung cần thiết sẽ bắt
đầu cạn kiệt.
Trong khi khối lượng tương đối giảm sau điểm B, hãy lưu ý rằng mức chênh lệch giá

tương đối rộng đối với các phản ứng và thu hẹp khi phục hồi.
Sau đó, tại điểm F, Halliburton đã cố gắng vượt ra khỏi phạm vi giao dịch. Nguồn cung vẫn
chưa cạn kiệt và điều này đã hoàn toàn kìm hãm nỗ lực tăng điểm. Điểm F đã không đáp ứng
tất cả các yêu cầu của Upthrust. Mức chênh lệch giá khá rộng. Tuy nhiên, bất chấp mức chênh
lệch giá tăng, Halliburton đã đóng cửa trở lại bên trong phạm vi giao dịch. Điều này cho thấy
nó có thể đang trên đà tiếp tục phản ứng.
Điều này đã được xác nhận vào ngày hôm sau, khi Halliburton tăng do chênh lệch giá và khối
lượng giảm. Sau đó nó phản ứng với điểm G. Đây là một dấu hiệu của sự yếu kém. Sự phục hồi
đến điểm H là do chênh lệch giá và khối lượng giảm và là Điểm cung cuối cùng. Sau đó,
Halliburton tiếp tục đi xuốngkhuynh hướng.
Có 13 điểm dọc theo đường 51 đô la. Điều này cung cấp một mục tiêu giảm là từ $ 44 đến $ 38
cho mỗi cổ phiếu. Vào tháng 12 năm 2014, Halliburton đạt 37,21 USD / cổ phiếu.
CHAPTER 8 - DETERMINING MARKET TRENDS
TRENDS AND TREND CHANNELS
Xu hướng là hướng mà cổ phiếu hoặc chỉ số hiện đang di chuyển. Các đường xu hướng
xác định ranh giới của kênh xu hướng.
Khi một cổ phiếu đang tăng giá và gặp ngưỡng kháng cự (bán), nó phải vượt qua ngưỡng
kháng cự đó hoặc nó sẽ phản ứng lại. Đương nhiên, điều này cũng đúng khi một cổ phiếu
đang giảm giá và gặp sự hỗ trợ (mua). Nó sẽ di chuyển qua hỗ trợ hoặc hướng ngược lại
và bắt đầu tăng. Những bước ngoặt này là những thời điểm quan trọng và cung cấp những
vị trí tuyệt vời cho các điểm vào và ra thành công. Xu hướng là một trong những chỉ báo
 thị trường quan trọng nhất. Một quy tắc cốt lõi của Wyckoff là luôn luôn giao dịch hài
hòa với xu hướng hiện có.
Tin hay không thì tùy bạn, có 9 xu hướng khác nhau giúp chúng ta xác định hướng đi
của thị trường chứng khoán và các cổ phiếu riêng lẻ của nó. Chúng được xác định theo
hướng và thời gian của chúng. Hướng của một xu hướng cụ thể có thể lên, xuống hoặc
đi ngang (trung tính). Tùy thuộc vào thời hạn của chúng mà chúng là xu hướng ngắn
hạn, xu hướng trung hạn hoặc xu hướng dài hạn.
Xu hướng ngắn hạn kéo dài từ vài ngày đến vài tuần. Xu hướng trung hạn kéo dài từ
vài tuần đến vài tháng. Xu hướng dài hạn kéo dài từ vài tháng đến vài năm.
Đương nhiên, xu hướng bạn tập trung vào sẽ phù hợp với mục tiêu giao dịch của bạn.
Nhà giao dịch ngắn hạn tập trung nhiều hơn vào các xu hướng ngắn hạn. Các nhà đầu tư
trung và dài hạn quan tâm nhiều hơn đến các xu hướng đó và rất thoải mái khi nắm giữ
các vị thế mua thông qua các xu hướng ngắn hạn di chuyển theo hướng ngược lại.
Bất kể mục tiêu giao dịch riêng lẻ là gì, điều quan trọng vẫn là xác định xu hướng
ngắn hạn, trung hạn và dài hạn của thị trường và cổ phiếu riêng lẻ mà bạn đang
thương mại.
Xu hướng tăng được tạo ra khi:
điểm thấp của phản ứng thứ hai cao hơn điểm thấp của phản ứng đầu tiên
sau đó, trong đợt phục hồi tiếp theo, chỉ số hoặc cổ phiếu di chuyển lên trên
mức cao trước đó của nó.
Đường được vẽ giữa và tiếp tục trong quá khứ, hai mức thấp này là đường hỗ trợ.
Sau đó, một đường cung song song được vẽ từ điểm cao nhất của cuộc biểu tình,
giữa hai mức thấp nhất. Hai đường xu hướng này tạo ra kênh của xu hướng tăng.

Ngược lại, xu hướng giảm được tạo ra khi:

điểm cao của cuộc biểu tình thứ hai thấp hơn điểm cao của cuộc biểu tình

đầu tiên. sau đó, vào phản ứng tiếp theo, chỉ số hoặc cổ phiếu di chuyển

xuống dưới mức thấp trước đó của nó.

Đường được vẽ giữa và tiếp tục vượt qua hai mức cao này là đường cung.
Sau đó, một đường hỗ trợ song song được vẽ từ điểm thấp nhất của phản
ứng, giữa hai mức thấp nhất. Hai đường này tạo ra kênh xu hướng giảm.
Mặc dù không thường được coi là một xu hướng, nhưng xu hướng thứ ba vẫn tồn tại. Đây là
xu hướng trung lập hoặc phạm vi giao dịch. Xu hướng này được thiết lập khi cổ phiếu đi
ngang. Các điểm kháng cự được thiết lập ở đầu các cuộc biểu tình. Các điểm hỗ trợ đang ở
dưới cùng của các phản ứng. Các đường được vẽ qua các điểm hỗ trợ và kháng cự đang phát
triển này cung cấp ranh giới của xu hướng.
Điều quan trọng là phải hiểu rằng mọi chuyển động đi ngang không phải là một phạm vi
giao dịch. Phạm vi giao dịch phát triển khi các mối quan tâm chuyên nghiệp bắt đầu một
chiến dịch để cuối cùng di chuyển cổ phiếu theo một hướng cụ thể. Nếu những lợi ích này
không liên quan đến một cổ phiếu, thì các đặc điểm của phạm vi giao dịch sẽ không hiện
diện và cổ phiếu chỉ đơn giản là đi ngang. Đây được gọi là một bên chuyển động.
Bởi vì các xu hướng đến trong các khung thời gian khác nhau, mặc dù khó khăn, nhà
giao dịch Wyckoff có thể có các vị thế mua và bán cùng một lúc.
Nếu xu hướng trung hạn tăng, một vị thế mua có thể được thực hiện với kỳ vọng sự an toàn
sẽ được giữ trong nhiều tuần hoặc nhiều tháng. Trong khi đó, nếu xu hướng giảm ngắn hạn
xuất hiện, nhà giao dịch Wyckoff có thể thực hiện một vị thế bán ngắn hạn trong một
chứng khoán khác và tiếp tục giữ giao dịch dài hạn hoặc trung hạn.
Mặc dù điều đó về mặt lý thuyết là có thể xảy ra, nhưng việc duy trì kỷ luật cần thiết để giữ
cả hai vị trí cùng một lúc là điều vô cùng khó khăn. Chỉ những nhà giao dịch có kinh
nghiệm mới nên làm điều này và chỉ sau khi giao dịch thực hành đáng kể.

Một khi xu hướng được thiết lập, điều quan trọng là phải xem nó liên quan như thế
nào đến hành động của thị trường và cụ thể hơn là cổ phiếu mà chúng ta đang cân
nhắc tham gia.
Khi một vị trí đã được thực hiện, điều quan trọng là phải chú ý đến xu hướng. Miễn là
hành động thị trường giữ cho cổ phiếu nằm trong kênh xu hướng đó, thì vị thế được đảm
bảo và chúng ta có thể tiếp tục tích lũy lợi nhuận. Đó là khi cổ phiếu suy yếu hoặc xuyên
thủng đường xu hướng và chuyển sang vị trí quá mua hoặc quá bán, liên quan đến kênh
xu hướng, chúng ta phải tăng nhận thức và sẵn sàng hành động.
WEAKENING THE TREND CHANNELS
Khi một chỉ số hoặc cổ phiếu xuyên thủng nhẹ hoặc làm suy yếu đường xu hướng, đó không
nhất thiết là dấu hiệu cho thấy xu hướng đang thay đổi. Nó có thể đơn giản là trường hợp
người bán hoặc người mua quá nhiệt tình. Trong trường hợp đó, sẽ có một sự điều chỉnh.
Điều này thường xảy ra dưới dạng một đợt phục hồi hoặc phản ứng trở lại kênh xu hướng.
Sau đó, xu hướng ban đầu tiếp tục. Thông thường, đây là những điểm đầu vào tốt hoặc cơ hội
để thêm vào các vị trí hiện có. Cũng không có gì lạ khi một cổ phiếu chỉ đơn giản là đi ngang
và quay trở lại xu hướng kênh.
Sự nhiệt tình quá mức này là điều đương nhiên đối với một thị trường được thúc đẩy bởi
hai cảm xúc mạnh mẽ nhưng trái ngược nhau là sợ hãi và tham lam. Sợ hãi và tham lam
không hiểu logic hoặc cấu trúc. Chúng là vỏ bọc được sử dụng bởi nhà giao dịch chuyên
nghiệp để thực hiện, duy trì và thanh lý các giao dịch có lãi. Các nhà giao dịch chuyên
nghiệp, mà các chiến lược Wyckoff cố gắng mô phỏng, hoàn toàn nhận thức được những
cảm xúc này. Anh ta thường bắt đầu tích lũy các vị thế của mình khi tin tức xấu và đóng
các vị thế có lợi nhuận khi “sự khôn ngoan thông thường” nói rằng thị trường đang mạnh
và đây là thời điểm để mua.

Đôi khi bạn có thể nhận được một tín hiệu cảnh báo sớm rằng xu hướng sắp bị suy yếu. Nếu
một chỉ số hoặc một cổ phiếu không đạt đến đường hỗ trợ trong một phản ứng, điều đó có
thể cho thấy nó có thể sẵn sàng làm suy yếu hoặc phá vỡ đường cung tương ứng của kênh xu
hướng trong đợt phục hồi tiếp theo. Điều này cũng đúng nếu một cuộc biểu tình không chạm
đến đường cung, khiến đường hỗ trợ của kênh xu hướng gặp nguy hiểm trong lần tiếp theo
phản ứng.
Đây là những tín hiệu thận trọng mà khi nhìn thấy, cần phải chú ý thêm.

BREAKING THE TREND CHANNELS

Khi một chỉ số hoặc cổ phiếu thâm nhập mạnh vào kênh xu hướng, với mức chênh lệch giá
và khối lượng tốt, đèn cảnh báo sẽ bắt đầu nhấp nháy trong não của nhà giao dịch Wyckoff.
Đây có thể không chỉ là một trường hợp quá nhiệt tình, mà là một sự thay đổi trong xu
hướng. Khi điều này xảy ra, nhà giao dịch Wyckoff cần phải chú ý đến các vị trí của mình
và việc đặt các lệnh dừng của họ.
Khi một kênh xu hướng bị phá vỡ theo cách này, xu hướng sẽ không tự động thay đổi. Nhà
giao dịch có thể mong đợi một đợt phục hồi hoặc phản ứng, quay trở lại khu vực của đường
hỗ trợ hoặc đường cung ban đầu, của kênh xu hướng hiện tại. Nếu điều này nằm trên chênh
lệch giá và khối lượng giảm và dừng lại trước khi kênh được nhập lại, xu hướng ban đầu bị
phá vỡ và một xu hướng mới được thiết lập. Ban đầu, xu hướng mới thường là trung tính.
Xu hướng trung lập sẽ duy trì cho đến khi xu hướng tăng hoặc giảm mới là thành lập.
Hãy nhớ rằng, nếu một xu hướng trung hạn hoặc dài hạn bị phá vỡ, xu hướng mới sẽ chỉ
là xu hướng ngắn hạn. Theo thời gian, chúng ta sẽ tìm hiểu xem liệu đó chỉ đơn giản là
một sự thay đổi trong ngắn hạn hay một sự thay đổi mới xu hướng trung gian.
Khi xu hướng bị phá vỡ và điều này đặc biệt đúng với các xu hướng trung hạn và dài hạn,
hãy mở rộng các đường kênh xu hướng trên biểu đồ của bạn. Xu hướng tăng trung hạn và dài
hạn có thể chứa một số kênh xu hướng giảm ngắn hạn. Đây có thể là cả xu hướng tăng và xu
hướng giảm. Điều này cũng đúng với các kênh xu hướng giảm trung hạn và dài hạn.
Ví dụ, một chỉ số hoặc cổ phiếu có thể phá vỡ kênh xu hướng tăng trung gian và sau đó
hình thành một kênh xu hướng giảm ngắn hạn mới. Xu hướng trung gian hiện là trung tính.
Sau một thời gian tích lũy lại, không có gì lạ khi một chứng khoán quay trở lại và tiếp tục
kênh xu hướng tăng trung gian cũ. Đây là một sự xuất hiện khá phổ biến, nhưng sẽ bị bỏ
qua nếu một khi nó bị phá vỡ, nhà giao dịch Wyckoff từ bỏ kênh xu hướng trung hạn hoặc
dai han
SHORT TERM TRENDS
Khi vẽ một kênh xu hướng tăng ngắn hạn, chúng tôi tìm kiếm hai đáy phản ứng liên tiếp để vẽ đường hỗ trợ.
Sau đó, chúng tôi vẽ một đường cung song song từ đường cao giữa
hai điểm đó.
Ngược lại, chúng tôi tìm kiếm hai đỉnh phục hồi liên tiếp để vẽ đường cung trong kênh xu hướng giảm. Đường
hỗ trợ song song được vẽ qua mức thấp, giữa hai điểm đó. Chúng ta không cần phải xem các nguyên tắc
Wyckoff, chỉ cần hai đỉnh tăng hoặc đáy phản ứng liên tiếp.
SHORT TERM UP TRENDS

Trên biểu đồ số 31, Texas Instruments phản ứng với điểm A. Sau đó, nó tăng lên điểm B và phản ứng với điểm C.
Quá trình này mất tám ngày giao dịch. Điểm hỗ trợ C cao hơn điểm hỗ trợ A. Khi Texas Instruments tăng lên trên
điểm B, điều đó xác nhận rằng một xu hướng tăng ngắn hạn mới đã xuất hiện và vẽ ra kênh xu hướng tăng của nó.
Đường hỗ trợ từ điểm A đến điểm C. Một dây cung song song được vẽ qua điểm B.
Texas Instruments sau đó phục hồi đến tận điểm D. Sau đó, nó trở nên mua quá mức, phản ứng trở lại kênh xu
hướng và kiểm tra đường hỗ trợ của nó tại điểm E. Phản ứng gặp hỗ trợ tại đường hỗ trợ của kênh xu hướng
tăng. Điều này cho thấy rằng thử nghiệm đã thành công. Sau đó Texas Instruments tập hợp đến điểm F.
Lưu ý rằng cuộc biểu tình đã không chạm đến đường cung của kênh. Đây là một dấu hiệu ban đầu cho thấy xu
hướng có thể đang gặp khó khăn. Texas Instruments sau đó đã phản ứng và làm suy yếu kênh xu hướng tăng
ngắn hạn tại điểm G. Sự phục hồi đến điểm H đã phá vỡ kênh xu hướng và thay đổi xu hướng ngắn hạn từ tăng
sang trung lập.
Kênh xu hướng kéo dài từ giữa tháng 12 năm 2011 đến giữa tháng 2 năm 2012. Đó là thông số của xu hướng
ngắn hạn.
SHORT TERM DOWN TRENDS

Biểu đồ # 32 là một ví dụ về xu hướng giảm ngắn hạn. Sóng Wyckoff tăng lên đến đỉnh của phạm vi giao dịch tại
thời điểm F. Sau đó, nó phản ứng trở lại phạm vi giao dịch và sáu ngày sau đó, tăng lên đến điểm H.

Vì điểm cung cấp H thấp hơn điểm F, một khi Sóng Wyckoff phản ứng dưới điểm G, một kênh xu hướng giảm
ngắn hạn có thể được vẽ ra. Sau đó, Sóng Wyckoff phản ứng xuống điểm I. Sau đó, nó phục hồi với mức chênh
lệch giá rộng hơn và khối lượng tăng lên. Điều này làm suy yếu kênh xu hướng giảm.
Mặc dù không có phản ứng trở lại đường cung của kênh để xác nhận sự phá vỡ, nhưng đợt phục hồi trở lại đỉnh
của phạm vi giao dịch xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn đã kết thúc.
Đây là một phản ứng trong một phạm vi giao dịch. Khi Sóng Wyckoff tăng lên khỏi điểm, một kênh xu hướng
tăng trung hạn có thể được vẽ ra. Đường hỗ trợ sẽ đi qua các điểm E và I. Một đường cung song song được vẽ từ
điểm F. Kênh xu hướng trung gian không xuất hiện trên biểu đồ # 32.
INTERMEDIATE TERM TRENDS
Khi vẽ các kênh xu hướng trung hạn và dài hạn, sẽ hữu ích khi sử dụng các nguyên tắc Wyckoff.
Ví dụ: khi vẽ đường hỗ trợ xu hướng tăng, chúng ta nên tìm một trong các đặc điểm sau:
Một mùa xuân và thử nghiệm thứ cấp của nó.
Một bài kiểm tra thứ cấp và một điểm hỗ trợ cuối cùng.
Điểm Hỗ trợ Cuối cùng trong một phạm vi giao dịch và Điểm Hỗ trợ Cuối cùng sau khi một chỉ số hoặc
cổ phiếu xuyên thủng ngưỡng kháng cự (nhảy Creek) ở trên cùng của phạm vi giao dịch.
Điểm Hỗ trợ Cuối cùng và phản ứng đối với điểm nửa chừng của một động thái thị trường quan trọng.
Khi đường hỗ trợ được xác định, điều quan trọng là vẽ đường cung song song và tạo kênh xu hướng.
INTERMEDIATE TERM UP TRENDS
Trên biểu đồ # 33, Wyckoff Wave trải qua Cực điểm Bán hàng tại điểm A và thiết lập phạm vi giao dịch. Có
một mùa xuân tại điểm C và Dấu hiệu Sức mạnh trên cuộc biểu tình đến điểm D. Sau đó, Sóng Wyckoff phản
ứng với Điểm hỗ trợ cuối cùng tại điểm E.

Điều này cho phép chúng ta vẽ một kênh xu hướng tăng trung hạn, với đường hỗ trợ được vẽ từ điểm C đến
điểm E. Đường cung song song được vẽ qua điểm D.

Sóng Wyckoff sau đó tăng lên đến điểm F. Sau đó, nó đi ngang và làm suy yếu một chút xu hướng, vì nó
phản ứng với điểm G. Điều này, cùng với việc không thể tiếp cận các kênh xu hướng, là một dấu hiệu cảnh
báo ban đầu rằng xu hướng có thể gặp nguy hiểm.
Sau đó, Sóng Wyckoff cố gắng tiếp tục cuộc biểu tình, nhưng gặp phải ngưỡng kháng cự tại điểm H. Nó
phản ứng với điểm I. Đây là sự suy yếu đáng kể của kênh xu hướng.
Sự phục hồi yếu đến điểm J xác nhận xu hướng đã bị phá vỡ và xu hướng trung gian được chuyển sang trung
tính. Sau đó, Sóng Wyckoff đi ngang trong một phạm vi giao dịch mở rộng. Trung gian này lên xu hướng kéo
dài trong 5 tháng rưỡi.
 INTERMEDIATNTERMEDIATE TERM DOWN TRENDS
Trên biểu đồ số 34, FedEx đã trải qua một phạm vi giao dịch bất thường trước khi đưa ra phản ứng khá lớn.
Ngoài việc trình bày một xu hướng giảm trung gian, đây cũng là cơ hội để thảo luận về một phạm vi giao
dịch độc đáo và hành động kết thúc.
Vào tháng 12 năm 2014, FedEx đã hoàn thành một cuộc biểu tình đến điểm A. Nó phản ứng với điểm B, đó là
Cao điểm bán hàng. Cổ phiếu sau đó đã đi ngang trong sáu tháng. Nó thiết lập các vùng kháng cự tại các điểm
C, E, G, I và K. Có các vùng hỗ trợ tương ứng tại các điểm D, F, H, J & L.
Ban đầu có thể xem điểm H như một lò xo. Tuy nhiên, lực cầu cần thiết đã không đến với cổ phiếu và điểm H
đơn giản trở thành một vùng hỗ trợ khác.
Sau khi phản ứng với điểm L, FedEx đã cố gắng di chuyển qua phạm vi giao dịch theo hướng tăng. Nó gặp
nguồn cung tại điểm M và phản ứng lại. Điểm M không phải là Upthrust, mà chỉ đơn giản là một điểm gặp gỡ
của cung. Hãy nhớ rằng, các khu vực phân phối không cần phải kết thúc bằng Upthrust.
Sau đó FedEx đã phản ứng lại điểm N. Đây là một Dấu hiệu của Điểm yếu. Vì vùng hỗ trợ cuối cùng nằm ở điểm
L, cuộc biểu tình đến điểm O có thể được gọi là Điểm cung cuối cùng (Tập hợp trở lại băng giá). Sự phục hồi là
do mức chênh lệch giá tương đối giảm và khối lượng giao dịch thấp hơn. Lực cầu cạn kiệt khi FedEx chạm đến
ngưỡng hỗ trợ, hiện là đường kháng cự, được kéo dài từ điểm L.
Vì có một số lượng khá lớn từ điểm O, trên biểu đồ số 35, các vị trí mới có thể bị giảm xuống.
FedEx tiếp tục phản ứng với điểm P, nằm trong khu vực của đường hỗ trợ tiếp tục từ điểm H. Đây là một Dấu
hiệu Yếu kém quan trọng hơn. Sự phục hồi trở lại điểm Q là một điểm Cung cuối cùng quan trọng hơn.
Một lưu ý về lệnh dừng. Sau khi đặt lệnh ban đầu, các lệnh dừng, ở phía giảm giá, không được di chuyển cho
đến khi cổ phiếu phản ứng với điểm P, phục hồi để kiểm tra mức cao trước đó và phản ứng lại vào vùng thấp
mới.
Kênh xu hướng giảm trung gian có thể được vẽ từ mức cao tại điểm M. Đường cung bắt đầu tại M và tiếp
tục đi qua Điểm cuối cùng của cung tại điểm Q. Một đường hỗ trợ song song được vẽ qua điểm P.
Sau đó, FedEx đã phản ứng và ở trong kênh xu hướng giảm trung gian cho đến khi thị trường chứng
khoán trải qua một đợt Bán hàng cao điểm vào ngày 24 tháng 8 năm 2015. Vào ngày đó, nó đã nhanh
chóng đạt mức thấp 130,13 USD / cổ phiếu.
Trên biểu đồ số 35, có 44 điểm, được lấy từ Điểm cuối cùng của Cung tại điểm Q qua giai đoạn thứ ba của
phạm vi giao dịch tại điểm I. Nếu số điểm này được lấy từ mức cao nhất tại điểm M và Điểm cuối cùng. Điểm
Cung tại điểm Q, có mục tiêu từ $ 141 đến $ 128 trên mỗi cổ phiếu. Cuối tháng 8, FedEx đạt 130,13 USD / cổ
phiếu.
Phản ứng từ điểm M kéo dài hơn ba tháng một chút. Điều này làm cho nó trở thành một động thái trung gian đến
nhược điểm.
LONG TERM UP TRENDS
Trên biểu đồ # 36, vào cuối thị trường gấu năm 2008, Yum! Các thương hiệu đã có Cao điểm
bán hàng và tham gia vào một phạm vi giao dịch. Sau một nỗ lực không thành công để mở
rộng phạm vi tại điểm E, đã có một mùa Xuân thành công tại điểm G. Yum! Các thương hiệu
sau đó đã trải qua Dấu hiệu Sức mạnh đến điểm H và sau đó đi ngang đến Điểm hỗ trợ cuối
cùng cuối cùng tại điểm J.
Chuyển động đi ngang từ điểm H không phải là một phản ứng truyền thống đối với Điểm hỗ
trợ cuối cùng (Lùi lại con lạch). Khối lượng tương đối cao cho thấy vẫn còn dư thừa nguồn
cung cần được hấp thụ. Yum! Khả năng của các thương hiệu để thực hiện điều này, mà
không phản ứng, là một dấu hiệu cho thấy sức mạnh.
Mùa xuân diễn ra vào đầu tháng 3 năm 2009. Điểm hỗ trợ cuối cùng mới đạt được cho đến tháng
2,
2010. Điều này cho phép vẽ đường hỗ trợ kênh xu hướng dài hạn bắt đầu vào mùa Xuân và
kéo dài qua Điểm hỗ trợ cuối cùng. Đường cung song song được vẽ qua đỉnh của Dấu hiệu
Sức mạnh.
Đối với hầu hết các phần, Yum! Các thương hiệu vẫn ở trong kênh xu hướng này trong sáu năm
tới. Sau khi trở nên quá mua ở điểm K và quá bán ở điểm L, YumBrands! tăng qua kênh xu
hướng tăng đến điểm M. Sau đó nó phản ứng trở lại kênh, nhưng tăng lên và chuyển sang vị trí
quá mua nhẹ tại điểm O. Cho đến nay, đây là một chuyển động tương đối bình thường trong
kênh xu hướng. Trong suốt cuộc biểu tình, Yum! Các thương hiệu đã chuyển sang cả hai vị trí
mua và bán quá mức, so với kênh xu hướng. Mỗi lần, cổ phiếu tăng hoặc phản ứng để điều
chỉnh cho sự di chuyển vượt mức và quay trở lại kênh xu hướng của nó.
Có một sự thay đổi nhỏ trong tính cách ở điểm Q và S. Lần đầu tiên, Yum! Các thương hiệu
không thể tiếp cận đường cung cấp của kênh xu hướng. Mặc dù không quan trọng nhưng
đây là một dấu hiệu thận trọng cho thấy cổ phiếu đang suy yếu và cạn kiệt nguồn cung.
Điều đó đã được xác nhận ở điểm T và U là Yum! Các thương hiệu đã làm suy yếu đường hỗ
trợ và trở nên quá bán hơn so với trước đây.
Trong khi Yum! Các thương hiệu đã có thể quay trở lại kênh xu hướng, nhưng nó liên tục
không thể tiếp cận đường cung của kênh.
Cuối cùng, Yum! Các thương hiệu đã phản ứng với điểm V và đi ngang đến điểm X. Đây là
sự suy yếu đáng kể của kênh xu hướng. Trong cuộc biểu tình đến điểm W, Yum! Các thương
hiệu không thể quay lại kênh xu hướng. Điều này đã phá vỡ kênh xu hướng tăng và là một nơi
tốt để đóng các vị trí và lấy lợi nhuận.
Mặc dù việc di chuyển từ điểm V sang điểm X có thể đã được tích lũy lại, nhưng nó đã tạo
động lực cho bước di chuyển cuối cùng đến điểm Y. Bất kể, điểm W là nơi tốt nhất để chốt lời
và đóng vị thế.
Nhà giao dịch dài hạn, từ năm 2009 - 2010, đã mua YUM với giá từ 25 đô la đến 35 đô la
cho mỗi cổ phiếu đã hưởng một số lợi nhuận đáng kể.
LONG TERM DOWN TRENDS

Khi vẽ một kênh xu hướng giảm, chúng ta nên tìm kiếm các cặp đỉnh phục hồi sau đây.
Một sự nâng cấp và thử nghiệm thứ cấp của nó.
Điểm nâng cấp và Điểm cung cấp cuối cùng (không phải tất cả Điểm tin cậy
đều có bài kiểm tra thứ cấp). Một bài kiểm tra thứ cấp và một điểm cung cấp
cuối cùng.
Điểm Cung cuối cùng trong một phạm vi giao dịch và Điểm Cung cuối cùng sau khi
một chỉ số hoặc cổ phiếu xuyên thủng vùng hỗ trợ (Giảm qua Băng) ở dưới cùng của
phạm vi giao dịch. Điểm Cung cuối cùng và đợt phục hồi đến nửa điểm của một động
thái thị trường quan trọng. Vì các phản ứng có trật tự hơn và diễn ra nhanh hơn các
cuộc biểu tình, đây là một điều bất thường.
Alcoa là một nạn nhân lớn trong thị trường gấu năm 2008. Chỉ trong vòng hơn tám tháng, nó đã
phản ứng từ mức cao 44,75 đô la xuống còn 5,25 đô la.

Trên biểu đồ số 37, Alcoa đã phản ứng từ điểm A và xuyên thủng vùng hỗ trợ (Giảm xuyên
băng) ở mức 35. Sau đó, nó phục hồi trở lại điểm C cho Điểm cung cấp cuối cùng. Sau đó, cổ
phiếu đã sụp đổ và phản ứng xuống điểm E, nơi nó trở nên quá bán. Sau đó, Alcoa đã đi ngang
và làm suy yếu kênh xu hướng giảm dài hạn trên đà phục hồi xuống điểm H. Sau đó nó phản ứng
và phá vỡ kênh. Điều này không thể vào lại kênh xu hướng giảm, xác nhận xu hướng đã bị phá
vỡ.

Điều quan trọng cần lưu ý là không có hành động cao trào, kết thúc phản ứng. Alcoa chỉ đơn
giản là đã đạt được mục tiêu giảm và bắt đầu đi ngang. Điều đó cho thấy không có mối quan
tâm chuyên nghiệp mới nào đối với cổ phiếu. Kể từ đó, Alcoa tiếp tục đi ngang, khẳng định
điều này thiếu sự quan tâm.
OTHER TRENDS

Xu hướng thứ ba là đi ngang hoặc trung tính. Đây cũng là một tên khác của phạm vi

giao dịch. Chúng tôi xác định phạm vi giao dịch bằng cách xác định các mức hỗ trợ và

kháng cự của nó.

Mức hỗ trợ nằm ở dưới cùng của phạm vi giao dịch. Đường hỗ trợ được xây dựng bằng cách vẽ
một đường qua điểm thấp của phản ứng đầu tiên. Điều này thường được rút ra từ phần cuối của
Cao trào Bán hàng hoặc Thử nghiệm thứ cấp của nó, hoặc Phản ứng tự động sau khi Cao điểm
Mua hàng.
Dòng tiếp tục trong suốt phạm vi giao dịch. Nó không phải lúc nào cũng là một đường
thẳng, mà là một đường nối các điểm hỗ trợ khác nhau tạo nên đáy của phạm vi giao
dịch.
Mức kháng cự là mức cao nhất của phạm vi giao dịch. Đường kháng cự được xây dựng bằng
cách vẽ một đường ngang qua điểm cao của cuộc biểu tình đầu tiên. Điều này cũng có thể
được rút ra từ phần đầu của Cao điểm mua hoặc Thử nghiệm thứ cấp của nó.
Giống như các đường hỗ trợ, các đường kháng cự không phải lúc nào cũng nằm

ngang. Chúng được vẽ để kết nối các điểm kháng cự ở trên cùng của phạm vi giao

dịch.

Chỉ số Lạc quan - Bi quan cũng có xu hướng. Chúng được thiết lập giống như cách chúng ta
thiết lập xu hướng trên biểu đồ đường thẳng đứng. Sự khác biệt duy nhất là các xu hướng trên
biểu đồ đường thẳng đứng phản ánh giá cả. Những người trên Chỉ số Lạc quan - Bi quan phản
ánh khối lượng.

Sẽ khá hữu ích nếu bạn thử vẽ các xu hướng từ các điểm giống nhau trên cả biểu đồ đường

thẳng đứng và Chỉ số Lạc quan - Bi quan. Mối quan hệ giữa hai yếu tố này rất hữu ích trong

việc phân tích thị trường.

USING TRENDS IN YOUR MARKET ANALYSIS

Khi chúng ta đã thiết lập các xu hướng, chúng ta sử dụng chúng như thế nào trong phân tích thị

trường và chúng có ảnh hưởng gì đến hành động thị trường?

Miễn là hành động của chỉ số hoặc cổ phiếu bị giới hạn trong kênh xu hướng, thì việc xem xét
duy trì hoặc thêm vào các vị trí hiện tại là phù hợp. Nếu một chỉ số hoặc cổ phiếu di chuyển
qua đường hỗ trợ hoặc đường cung, cần phải chú ý nhiều hơn đến vị trí đó.
Nếu, trong một đợt tăng giá, một cổ phiếu di chuyển qua đường cung của kênh xu hướng, vào
vị trí quá mua so với xu hướng, thì điều đó không đặc biệt đáng lo ngại. Điều này cũng đúng
đối với một cổ phiếu xuyên thủng đường hỗ trợ của kênh xu hướng khi có phản ứng. Đây là
dấu hiệu của sức mạnh tương đối đối với cuộc biểu tình hoặc điểm yếu tương đối về phản
ứng.
Trong hầu hết các trường hợp, cổ phiếu sẽ quay trở lại kênh xu hướng và tiếp tục hướng tới mục
tiêu của nó.
Điều này không đúng nếu một cổ phiếu làm suy yếu đường hỗ trợ của kênh xu hướng tăng hoặc
đường cung của kênh xu hướng giảm. Điều này cho thấy rằng một cổ phiếu đang đạt đến khu
vực mục tiêu của nó, hoặc sẵn sàng trải qua giai đoạn tích lũy lại hoặc tái phân phối.
Nếu cổ phiếu nằm trong khu vực mục tiêu của nó, đây là thời điểm tốt để đóng các vị thế.

Nếu không, cổ phiếu cần được theo dõi chặt chẽ khi cổ phiếu chuyển sang trạng thái quá bán

so với kênh xu hướng tăng của nó.

Điều này cũng đúng nếu nó chuyển sang vị trí quá mua, liên quan đến kênh xu hướng giảm của
nó.
Đây là những dấu hiệu quan trọng cho thấy xu hướng này đang bị đe dọa. Nếu các vị trí

không được đóng, cần chú ý cẩn thận đến đợt phục hồi tiếp theo, trong một xu hướng tăng

hoặc phản ứng, trong một xu hướng giảm.

Nếu cổ phiếu không quay trở lại kênh xu hướng trong đợt phục hồi hoặc phản ứng tiếp theo,
thì xu hướng đã bị phá vỡ và các vị thế nên được đóng lại.
Trong trường hợp thị trường nhanh chóng thay đổi hướng, đây cũng là thời điểm để chuyển
các lệnh dừng sang vị thế để bảo vệ lợi nhuận.

Cuối cùng, điều quan trọng là phải theo dõi sức mạnh hoặc điểm yếu tương đối của cổ phiếu

với chỉ số thị trường của nó. Sự so sánh này cũng có thể cung cấp những dấu hiệu ban đầu

về hướng đi trong tương lai của cổ phiếu.

CHAPTER 9 - ANALYZING THE STOCK MARKET

USING THE WYCKOFF TOOLS
THE WYCKOFF TOOLS
Bởi vì hành động thị trường được đo lường bằng cả chênh lệch giá và khối lượng, không có
chỉ số trung bình hoặc chỉ số đơn lẻ nào là đủ để một nhà giao dịch có thể giải thích những
gì đang thực sự xảy ra trên thị trường chứng khoán. Mỗi công cụ giao dịch Wyckoff có một
chức năng cụ thể. Khi được sử dụng cùng nhau, chúng cung cấp những manh mối quan
trọng giúp nhà giao dịch Wyckoff hiểu rõ hơn về hoạt động thị trường.
Mặc dù Wyckoff Wave báo cáo cả chênh lệch giá và khối lượng, và bản thân nó là một chỉ số
thị trường nhạy cảm, khía cạnh quan trọng nhất của nó là giá hiện tại. Điều này cũng đúng với
Cổ phiếu Lãnh đạo Tập đoàn. Khối lượng thị trường được đo lường bằng Chỉ số Lạc quan - Bi
quan.
Chỉ số Lực và Máy đo công nghệ giúp mang mọi thứ lại với nhau. Chúng hỗ trợ đo lường
mối quan hệ giữa chênh lệch giá và khối lượng. Các công cụ Wyckoff này, áp dụng cho các
chỉ số thị trường, như Sóng Wyckoff, cũng như các cổ phiếu riêng lẻ, có thể giúp chúng ta
hiểu rõ hơn về cơ bản hành động thị trường và hướng đi trong tương lai của nó.
Các chỉ số và cổ phiếu riêng lẻ, cùng với các công cụ Wyckoff tương ứng của chúng, được
cập nhật mỗi ngày giao dịch trên Wyckoff Stock Market Institute.com's
PULSE OF THE MARKET DATA REPORT
Báo cáo Dữ liệu Thị trường Xung quanh chứa giá, các bài đọc của công cụ Wyckoff và
các thay đổi của biểu đồ Điểm và Hình đối với Wyckoff Wave, S&P 500 và từng cổ
phiếu Wyckoff Wave.
Ngoài ra, mọi sóng trong ngày đều được trình bày chi tiết cho Wyckoff Wave và S&P 500.
Báo cáo này cùng với biểu đồ đường thẳng, điểm và hình cho 200 cổ phiếu và chỉ số tạo nên
Xung nhịp của Dịch vụ Biểu đồ Thị trường. Các chỉ số Lạc quan - Bi quan, Chỉ số Lực lượng
và Kỹ thuật đo, là những công cụ chính của Wyckoff, cũng được trình bày dưới dạng biểu đồ
trên các biểu đồ đường riêng lẻ.
Bằng cách phân tích Xung nhịp của Báo cáo Thị trường, nhà giao dịch Wyckoff có thể có
được cái nhìn sâu sắc đặc biệt về vị trí hiện tại của thị trường, các xu hướng có thể có trong
tương lai và các quyết định giao dịch, nếu có, được bảo hành.
THE OPTIMISM – PESSIMISM INDEX
Một trong những đóng góp chính của Richard D. Wyckoff trong việc nghiên cứu khoa học
và kỹ thuật thị trường chứng khoán là việc giới thiệu các nghiên cứu về khối lượng. Trước
Wyckoff, phân tích kỹ thuật chủ yếu dựa trên biến động giá và khối lượng đã bị bỏ qua.
Ông Wyckoff nhận ra tầm quan trọng của khối lượng trong việc xác định hướng đi và các bước

ngoặt của thị trường. Ngày nay, phân tích khối lượng là điều bắt buộc đối với tất cả sinh viên

Wyckoff.

Chỉ số Lạc quan - Bi quan, được phát triển bởi Robert Evans, đã là một công cụ thị trường
Wyckoff vô giá trong hơn 75 năm qua. Chỉ số về khối lượng thuần túy, việc đọc Chỉ số Lạc
quan - Bi quan có thể được tính toán cho mọi cổ phiếu hoặc chỉ số ..

Nhiều phân tích khối lượng còn thiếu sót. Họ giả định rằng mọi cổ phiếu được giao dịch

vào những ngày, khi thị trường tăng, đều tăng hoặc khối lượng cầu. Ngược lại, mọi cổ

phiếu được giao dịch vào những ngày thị trường giảm điểm đều giảm hoặc khối lượng

cung ứng. Điều này khiến các nhà giao dịch không nhìn thấy bức tranh thực sự.

Sinh viên Wyckoff hiểu rằng, chỉ vì một cổ phiếu tăng giá, khối lượng giao dịch cả ngày không
tăng hoặc khối lượng cầu không tăng. Thay vào đó, trong suốt mỗi ngày giao dịch, cổ phiếu
trên mọi thị trường đều trải qua các giai đoạn chuyển động lên và xuống. Chúng được gọi là
sóng. Khối lượng liên quan đến các động thái tăng trong ngày là khối lượng tăng. Khối lượng
liên quan đến động thái giảm trong ngày giảm âm lượng.
Chỉ số Lạc quan - Bi quan thể hiện sự nỗ lực. Giá thể hiện kết quả. Khi nỗ lực và kết quả của
một cổ phiếu hài hòa, đó là một chỉ báo tốt cho thấy chỉ số hoặc cổ phiếu sẽ tiếp tục di chuyển
theo hướng hiện tại của nó. Nếu không, cần phải chú ý thêm, vì một bước ngoặt có thể ở phía
trước.
Tổng khối lượng không quan trọng bằng khối lượng liên quan như thế nào đến chuyển động của
chỉ số hoặc cổ phiếu, khi nó được so sánh với hành động thị trường trước đó. Ví dụ, trong hầu
hết các trường hợp, các cuộc biểu tình hoặc phản ứng tốt được thực hiện khi tăng khối lượng.
Điều này cho thấy có sự quan tâm ngày càng tăng đối với bảo mật. Các chỉ số hoặc cổ phiếu có
những đặc điểm này có xu hướng di chuyển xa hơn và để di chuyển kéo dài hơn. Ngược lại, một
đợt tăng do khối lượng giảm không được hỗ trợ bởi lực cầu mạnh. Phản ứng về khối lượng giảm
không được hỗ trợ bởi nguồn cung tốt. Điều này có nghĩa là việc di chuyển có thể sẽ có thời gian
ngắn hơn và không đạt được nhiều tiến bộ.
Chỉ số Lạc quan - Bi quan (O - P Index) giúp chúng ta nắm rõ hơn về khối lượng tăng và khối
lượng giảm. Như đã đề cập ở trên, mỗi sóng trong ngày chứa khối lượng. Chỉ số O-P là một
tổng hợp đơn giản của âm lượng của mỗi sóng. Trong suốt cả ngày, khối lượng từ mỗi sóng
được thêm vào, hoặc trừ đi, Chỉ số O-P. Tăng âm lượng được thêm vào chỉ mục. Giảm âm
lượng được trừ.
Bằng cách cộng tất cả khối lượng dương và trừ đi tất cả khối lượng âm, chúng ta có thể khám
phá ra những manh mối quan trọng về những gì thực sự đã xảy ra trong ngày giao dịch. Chỉ số
O-P có thể cảnh báo chúng ta khi những ngày tăng thực sự là tiêu cực và những ngày giảm là
tích cực. Chỉ số này cũng rất hữu ích trong việc đánh giá sức mạnh và điểm yếu tương đối của
thị trường và các động thái của từng cổ phiếu.
Như đã đề cập trước đây, Chỉ số O-P kết hợp khối lượng của mọi sóng trong ngày được tìm thấy
trong chỉ số hoặc cổ phiếu mà nó đại diện. Mối quan hệ quan trọng nhất của nó là với giá cổ
phiếu, như được hiển thị trên biểu đồ đường thẳng đứng. Cả hai di chuyển trong sự hòa hợp
hoặc một trong hai dẫn dắt nhau.
Thông thường, khi người này dẫn dắt người kia, họ không hòa hợp. Chúng được gọi là phân kỳ
hoặc hành động không hài hòa. Nếu giá cổ phiếu đang dẫn đầu Chỉ số O-P của nó, điều đó có
nghĩa là kết quả đang vượt quá nỗ lực. Đây thường là một hành động tạm thời và cảnh báo
chúng tôi rằng một bước ngoặt có thể xảy ra trên đường chân trời.
Nếu Chỉ số Lạc quan - Bi quan đang dẫn đầu về giá, điều này có nghĩa là nỗ lực đang được
thực hiện để di chuyển cổ phiếu không được kết quả phù hợp. Một lần nữa, đây thường là một
hành động tạm thời và cảnh báo chúng ta rằng một bước ngoặt có thể ở phía trước.
Một ngoại lệ quan trọng đối với điều này là mối quan hệ của một chỉ số hoặc cổ phiếu với Chỉ
số O-P của nó, trong một xu hướng tăng trung hạn đến dài hạn. Trong trường hợp này, không
có gì lạ khi Chỉ số Lạc quan - Bi quan dẫn đầu giá cả. Điều này là do người mua đã đến muộn
bữa tiệc và đang cố gắng vào về hành động.
Khi được sử dụng cùng với biểu đồ đường thẳng đứng, Chỉ số Lạc quan - Bi quan có thể là
một công cụ vô cùng quý giá.
Hãy xem lại biểu đồ số 38, là biểu đồ đường thẳng đứng của Sóng Wyckoff và Chỉ số O - P

của nó. Tại đây, chúng ta có thể tìm thấy những manh mối giúp dự đoán hướng đi trong

tương lai của Wyckoff Wave.

Sóng Wyckoff đã phản ứng từ điểm E đến điểm F. Sau đó, nó tập hợp lại đến điểm G và phản
ứng lại với điểm H. Chỉ số O-P hài hòa với Sóng Wyckoff.
Trong đợt phục hồi đến điểm I, Wyckoff Wave đã di chuyển vào vùng cao mới, nhưng O-P
Index thì không. Nó nằm dưới điểm G. Mức độ nỗ lực, như được biểu thị bằng Chỉ số O-P,
không khớp với kết quả của Sóng Wyckoff. Đây được gọi là phân kỳ âm và là manh mối cho
thấy Sóng Wyckoff dễ bị phản ứng. Đó chính xác là những gì đã xảy ra, khi Wyckoff Wave
phản ứng với điểm J.
Lưu ý rằng điểm J nằm ngay tại nửa điểm của cuộc biểu tình từ điểm H đến điểm I. Nếu Sóng
Wyckoff và Chỉ số O-P hài hòa, thì Chỉ số O-P sẽ phản ứng theo cùng một cách. Nó đã không
làm. Thực tế, tại điểm J, Chỉ số Lạc quan - Bi quan thực sự thấp hơn so với tại điểm H. Đây
được gọi là phân kỳ dương và cho thấy Sóng Wyckoff dễ bị phục hồi. Sau đó, Sóng Wyckoff
tăng mạnh đến điểm K.
Sóng Wyckoff sau đó phản ứng với điểm L. Nhìn vào Chỉ số O - P. Nguồn cung mạnh mẽ gia
nhập thị trường và đẩy nó xuống gần như ở điểm J. Mặc dù cả hai đều giữ trên mức thấp trước
đó, nhưng nỗ lực được thể hiện bởi Chỉ số O-P về cơ bản nhiều hơn kết quả.
do Wyckoff Wave sản xuất.
Hiện tượng này được gọi là một hành động không hài hòa. Trong trường hợp này, đó là một
hành động hài hòa tích cực. Nó cho thấy rằng Sóng Wyckoff dễ bị ảnh hưởng bởi một cuộc biểu
tình, nhưng nó có thể không đáng kể như thể nó là một sự phân kỳ. Ngoài ra, khi nỗ lực nhiều,
nhưng nhược điểm này được đưa vào thị trường, nó sẽ tác động đến kết quả trong một thời gian
dài hơn.
Sau đó, Sóng Wyckoff tăng tới điểm M và phản ứng trở lại điểm N. Điểm N thấp hơn điểm L
trên cả biểu đồ đường thẳng đứng trên O-P Index. Tuy nhiên, điểm N hiện đang thấp hơn một
chút so với điểm J. Đây là một phân kỳ dương khác. Wyckoff Wave đã phản hồi điều này bằng
cách tập hợp lại Điểm o.
Lưu ý rằng Chỉ số O - P hiện cao hơn điểm M. Còn Sóng Wyckoff thì không. Sự phân kỳ âm
này cho thấy nỗ lực của Chỉ số O-P về cơ bản nhiều hơn kết quả của Sóng Wyckoff. Theo kinh
nghiệm của tôi, khi nỗ lực lớn hơn kết quả thì bước đi tiếp theo thường mạnh hơn khi kết quả
lớn hơn nỗ lực.

Đây chính xác là những gì đã xảy ra tại điểm O. Sóng Wyckoff phản ứng mạnh mẽ đến tận
điểm P.
Khi Sóng Wyckoff đạt đến điểm P, nó đã hài hòa trở lại với Chỉ số Lạc quan - Bi quan của
nó. Không có sự phân kỳ hoặc các hành động không hài hòa, điều đó cho thấy sự thay đổi
về hướng. Tuy nhiên, Technometer đang ở trong tình trạng quá bán và Wyckoff Wave
đang kiểm tra đường hỗ trợ của kênh xu hướng giảm của nó.
Có rất nhiều bằng chứng cho thấy một sự thay đổi trong xu hướng. Nó chỉ không được hiển thị
trong phân tích Chỉ số O-P, với biểu đồ đường thẳng đứng của nó. Đây là một ví dụ tuyệt vời
về lý do tại sao tất cả các công cụ Wyckoff nên được sử dụng khi phân tích một chỉ số hoặc cổ
phiếu. Thêm về điều này sau.
Sóng Wyckoff sau đó tăng đến điểm U và phản ứng xuống điểm V. Mặc dù phản ứng với điểm
V hơi cao hơn mức thấp tại điểm R, nhưng Chỉ số Lạc quan - Bi quan đã di chuyển xuống thấp
hơn một cách dứt khoát. Đây là một phân kỳ dương khác. Bất chấp nỗ lực mạnh mẽ từ Chỉ số
O-P, để đẩy Wyckoff Wave xuống thấp hơn, nó đã không đáp ứng được, vì nỗ lực vượt xa kết
quả.
Dấu hiệu tích cực này cho thấy đà tăng khỏi mức thấp tại điểm P sẽ tiếp tục. Nó đã làm được,
cho đến tận điểm A, nơi mà cả Sóng Wyckoff và Chỉ số Lạc quan - Bi quan của nó đều
chuyển sang nền đất cao mới.
Cho dù bạn là một nhà giao dịch trong ngày, xoay vòng hay dài hạn, Chỉ số Lạc quan - Bi
quan là một công cụ vô giá nên được sử dụng bởi mọi sinh viên Wyckoff. Như chúng ta đã
thấy, nó sẽ không xác định mọi ngã rẽ trên thị trường. Khi Chỉ số Lạc quan - Bi quan được
sử dụng cùng với các công cụ Wyckoff khác, khả năng xác định các ngã rẽ của thị trường và
tìm ra các cơ hội sinh lời mới
tăng đột ngột.
THE FORCE INDEX
Chỉ số Lực lượng là một chỉ báo về tâm lý của nhà đầu tư. Nó đo lường số lượng áp lực tích cực hoặc tiêu cực
đang được đặt trên thị trường. Chỉ số này được coi là một chỉ báo về thái độ đầu tư. Do đó, nó không phải chịu
những biến động nhỏ, nhưng thể hiện tầm nhìn xa hơn về xu hướng thị trường.
Nếu thị trường bắt đầu di chuyển theo một hướng và áp lực từ Force Index không hài hòa, thị trường, rất có
thể, sẽ có ít tiến triển. Mặt khác, nếu Chỉ số Lực lượng đồng bộ với thị trường, động thái dẫn đến sẽ có ý
nghĩa hơn.
Nếu trong một cuộc biểu tình, Chỉ số Lực lượng ghi nhận những con số ngày càng tiêu cực, thì có thể cho rằng
cuộc biểu tình có thể yếu hơn dự kiến hoặc sắp kết thúc. Nếu, khi bắt đầu một cuộc biểu tình, Chỉ số Lực lượng
khá tiêu cực, thì rất có thể cuộc biểu tình sẽ kết thúc hoặc đạt được ít tiến triển.
Mặt khác, nếu Chỉ số Lực lượng ghi nhận các kết quả hơi âm hoặc dương, áp lực giảm sẽ giảm. Điều này
cho thấy rằng chỉ số hoặc cổ phiếu liên quan sẽ có tiến triển tốt về phía tăng.
Những nguyên tắc này bị đảo ngược khi phân tích Chỉ số Lực trong một phản ứng.
Việc đọc Chỉ số Lực cực kỳ âm là một dấu hiệu cho thấy phản ứng sẽ mạnh và nó sẽ được duy trì. Chỉ số Lực
lượng hơi tiêu cực cho thấy phản ứng có thể đang gặp rắc rối hoặc sắp kết thúc.

Việc chú ý đến xu hướng của Chỉ số Lực lượng cũng rất hữu ích. Nếu chỉ số đang cho thấy các đáy cao
hơn, thì triển vọng là tích cực. Nếu chúng ta đang nhìn thấy các đáy thấp hơn, mọi thứ nên được nhìn
nhận theo một khía cạnh tiêu cực hơn.
Điều quan trọng cần hiểu là vì Chỉ số Lực lượng đo lường áp lực thị trường, vốn có xu hướng tiêu cực tự nhiên,
nên điều quan trọng hơn là phải chú ý đến các mức thấp hơn là các điểm cao trên biểu đồ Chỉ số Lực lượng.
Giá trị của Chỉ số Lực lượng được nâng cao đáng kể khi được sử dụng với Máy đo kỹ thuật. Điều quan
trọng là phải xem Chỉ số Lực lượng khi Đồng hồ kỹ thuật chuyển sang trạng thái quá bán hoặc quá mua.
Nếu Technometer bị bán quá mức, nhưng Chỉ số Lực lượng không đặc biệt tiêu cực hoặc có xu hướng đi
lên, thì rất có khả năng một đợt tăng giá mạnh sẽ đến.
Nếu Technometer bị bán quá mức, nhưng Force Index khá tiêu cực hoặc có xu hướng đi xuống, thì đợt
phục hồi dự kiến có thể không đặc biệt mạnh mẽ.
Nếu Technometer bị mua quá mức và Force Index chỉ hơi âm hoặc dương, phản ứng dự kiến có thể
không xảy ra hoặc có thể không đặc biệt mạnh.
Nếu việc đọc Chỉ số Lực lượng âm mạnh đi kèm với một Kỹ thuật kế quá mua, hãy tìm
kiếm sự đảo chiều nhanh chóng và một động thái mạnh về phía giảm.
Việc so sánh Chỉ số Lực lượng với chỉ số liên quan hoặc cổ phiếu riêng lẻ cũng khá hữu ích.
Nếu chỉ số hoặc cổ phiếu hoàn thành một phản ứng và đặt ở mức thấp hơn phản ứng trước đó
của nó, nhưng chỉ số Force Index lại cao hơn, thì đây là một dấu hiệu tích cực.
Nó cũng tích cực nếu một chỉ số hoặc cổ phiếu hoàn thành một phản ứng và đặt ở mức thấp

hơn cao hơn phản ứng trước đó của nó, nhưng chỉ số Force Index lại thấp hơn.

Ngược lại, có một tín hiệu tiêu cực nếu một chỉ số hoặc cổ phiếu đặt ở mức cao hơn mức tăng
trước đó, nhưng Chỉ số Lực lượng ghi lại mức đọc thấp hơn.
Nó cũng là tiêu cực nếu một cuộc biểu tình đưa ra chỉ số Force Index ít tiêu cực hơn hoặc tích
cực hơn so với cuộc biểu tình trước đó, nhưng chỉ số hoặc cổ phiếu không tạo ra mức cao
mới.
Trên biểu đồ # 39 đi kèm, Sóng Wyckoff đã phản ứng với điểm A. Lưu ý rằng Chỉ số Lực
lượng đã giữ trên ba mức thấp trước đó như thế nào. Chỉ số Wyckoff Wave và Force Index
không hài hòa. Điều này khiến phản ứng gặp nguy hiểm và nó không thể tiếp tục.
Sau đó, Sóng Wyckoff tăng đến điểm B. Chỉ số Lực lượng cũng phục hồi. Đây là một dấu hiệu
tích cực. Nó được tăng cường hơn nữa, khi Wyckoff Wave phản ứng với điểm C. Tại đó, nó
giữ trên mức thấp tại điểm A, nhưng Force Index thì không. Một lần nữa, Chỉ số Lực lượng
không hài hòa với Sóng Wyckoff. Điều này cho thấy phản ứng sẽ bị chậm lại hoặc dừng lại.
Nó đã bị dừng lại và Wyckoff Wave tăng đến điểm D.
Lưu ý những gì đã xảy ra với Chỉ số Lực lượng trong cuộc biểu tình đến điểm D. Nó đang
trở nên yếu hơn Sóng Wyckoff. Điều này cho thấy đà tăng sẽ không thể tiếp tục. Sóng
Wyckoff đã phản ứng xuống điểm E.
Phản ứng đối với điểm E là chênh lệch giá và khối lượng tương đối giảm. Ngoài ra, Chỉ số Lực
lượng cũng hài hòa với Sóng Wyckoff. Nguồn cung dường như đã cạn kiệt và cả Wyckoff
Wave và Force Index đều tăng mạnh lên điểm F.
Sau đó, Sóng Wyckoff bắt đầu phản ứng trở lại để kiểm tra mức hỗ trợ được thiết lập bởi các
mức cao tại điểm D. Tại điểm G, nó giữ trên mức thấp tại điểm E. Chỉ số Lực không hài hòa
với Sóng Wyckoff. Tại điểm G, nó thấp hơn đáng kể so với điểm E.
Điều này cho thấy phản ứng sẽ không tiếp tục. Nó đã không làm. Sóng Wyckoff tập hợp đến
điểm H và sau đó phản ứng với điểm
I. Một lần nữa Chỉ số Lực lượng không hài hòa với Sóng Wyckoff. Tại điểm I, Sóng Wyckoff
thấp hơn điểm G.
Điểm I cao hơn điểm G trên Chỉ số Lực lượng. Điều này cho thấy phản ứng có thể bị đình trệ.
Sau đó, Sóng Wyckoff tăng đến điểm J. Điểm J trên Chỉ số Lực lượng thấp hơn đáng kể so với
điểm J trên Sóng Wyckoff. Điều này cho thấy hai chỉ số một lần nữa không hài hòa. Đáp lại,
Wyckoff Wave phản ứng tất cả đường xuống điểm K.
Một nhận xét cuối cùng. Chỉ số Lực lượng thường được biểu thị dưới dạng giá trị âm. Vì vậy,
nó nên được phân tích bằng cách nghiên cứu các xu hướng của nó, không phải bằng cách xem
nó là tích cực hay tiêu cực. Lực rút lui, ngay cả khi nó vẫn âm có thể là một chỉ báo tích cực.
Mỗi công cụ trong số ba công cụ Wyckoff đều cực kỳ hữu ích khi tự sử dụng. Chúng mạnh hơn
nhiều khi được sử dụng cùng với các công cụ khác và biểu đồ đường thẳng đứng của các chỉ số
hoặc cổ phiếu liên quan của chúng.
Cũng cần nhớ rằng chúng không phải là chỉ định cơ học hoặc tự động. Họ chỉ đơn giản là tuyệt
vời các công cụ có thể được sử dụng để phân tích thị trường thành công.
THE TECHNOMETER
Thị trường đảo chiều là điểm vào và ra quan trọng. Lợi nhuận tối đa có thể đạt được bằng cách
thực hiện hoặc đóng các vị thế tại hoặc gần các điểm ngoặt này. Technometer là công cụ
Wyckoff cho chúng ta biết khi nào một chỉ số cụ thể hoặc cổ phiếu riêng lẻ trở nên quá mua
hoặc quá bán. Chúng tôi gọi đây là tình trạng mua quá mức hoặc bán quá mức.
Technometer đo lường mức độ mà thị trường hoặc một cổ phiếu riêng lẻ bị mua quá mức hoặc
quá bán. Trong Wyckoff “speak”, chúng tôi nói rằng một chỉ số hoặc cổ phiếu đang ở trong
tình trạng mua quá nhiều, bán quá mức hoặc trung tính, so với Đồng hồ kỹ thuật của nó. Điều
này khác với vị thế mua quá nhiều hoặc bán quá mức. Vị thế mua quá mức có nghĩa là một chỉ
số hoặc cổ phiếu đã di chuyển ra khỏi kênh xu hướng của nó để tăng giá. Vị thế bán quá mức
có nghĩa là nó đã di chuyển ra khỏi kênh xu hướng đến bên dưới.
Trên Wyckoff Pulse của Dịch vụ Biểu đồ Thị trường, Máy đo công nghệ được hiển thị dưới

dạng biểu đồ đường. Nó thường dao động trong khoảng từ 60 đến 30.

Chỉ số 50 cho thấy chỉ số hoặc cổ phiếu liên quan đang ở trong tình trạng mua quá mức. Việc
đọc trên 55 cho thấy một tình trạng mua quá mức nguy hiểm và có thể dự kiến sẽ có một động
thái giảm giá.
Ngược lại, kết quả là 42 cho thấy sự khởi đầu của tình trạng bán quá mức. Khi Technometer
giảm xuống 35, điều này phản ánh tình trạng bán quá mức nguy hiểm và xu hướng tăng
có thể được dự kiến.
Các điều kiện quá mua hoặc quá bán này cho thấy chỉ số hoặc cổ phiếu liên quan có thể bị
đảo chiều giá. Trong thời gian ứng trước, một Technometer quá mua cho thấy cuộc biểu
tình đang kết thúc và nhà giao dịch nên chuẩn bị cho phản ứng.
Tình trạng bán quá mức trong một phản ứng cho thấy xu hướng giảm đang kết thúc và một cuộc
phục hồi có thể đang ở phía trước.
Điều kiện quá mua hoặc quá bán càng nhiều thì khả năng có sự thay đổi hướng đáng kể
càng cao.
Mặc dù tự nó, Technometer có thể cung cấp thông tin thị trường có giá trị, nhưng nó thậm chí
còn mạnh mẽ hơn khi được sử dụng cùng với biểu đồ đường thẳng đứng liên quan.
Nếu đáy của một phản ứng đi kèm với chỉ số Công nghệ kế được bán quá mức so với mức
thấp trước đó, nhưng giá giữ trên mức thấp trước đó, thì khả năng giá sẽ đảo chiều
cải thiện đáng kể.
Nếu, theo một phản ứng, chỉ số hoặc cổ phiếu tạo ra một mức thấp mới, nhưng Technometer
thì không, chúng ta cũng có thể tìm kiếm sự đảo chiều của giá. Đương nhiên, điều ngược lại
cũng đúng. Khi đỉnh của một cuộc biểu tình chuyển Đồng hồ kỹ thuật sang tình trạng mua
quá nhiều, nhưng giá giữ dưới mức cao trước đó, cơ hội đảo chiều giảm xuống về cơ bản sẽ
cải thiện đáng kể.
Kỹ thuật kế cực kỳ hữu ích trong việc xác định các điểm đảo chiều. Tuy nhiên, nó không
phải là chỉ số tự động hoặc cơ học. Nó nên được sử dụng cùng với các nguyên tắc Wyckoff
và các Wyckoff khác công cụ.
Trong cuộc biểu tình đến điểm A, trên biểu đồ # 40, Máy đo công nghệ của Wyckoff Wave
đã trở nên quá mua một cách nguy hiểm. Đây là một dấu hiệu cho thấy nó dễ bị phản ứng.
Sau khi đi ngang trong bốn ngày, Wyckoff Wave đã phản ứng với điểm B. Trong khi có
một đợt phục hồi nhỏ tới điểm A – 1, Technometer quay trở lại tình trạng quá mua. Điều
này cho thấy phản ứng sẽ tiếp tục.

Sóng Wyckoff tiếp tục phản ứng với điểm B, với mức chênh lệch giá và khối lượng tốt. Trong
khi nhiều người có thể nghĩ rằng phản ứng sẽ tiếp tục, số đọc Technometer là 35. Đây là một
tình trạng bán quá mức nguy hiểm. Sóng Wyckoff tăng đến điểm C.
Có một sự phát triển thú vị trên đường đến điểm B. Nó được đánh dấu là điểm B – 1 trên
biểu đồ. Ở đó, Technometer chuyển sang trạng thái quá mua, nhưng Wyckoff Wave không
phản ứng. Đây là một ví dụ cổ điển về lý do tại sao Đồng hồ đo công nghệ không nên được
sử dụng làm đồng hồ tự động hoặc cơ khí dụng cụ.
Mặc dù Máy đo kỹ thuật ở trong tình trạng mua quá nhiều, một phân tích chi tiết hơn, sử
dụng các nguyên tắc Wyckoff khác, đã cho chúng ta một số manh mối về lý do tại sao
Wyckoff Wave không phản ứng.
Tình trạng mua quá mức của Technometer cho thấy nguồn cung đang tràn vào thị
trường. Sóng Wyckoff đang kiểm tra mức cao tại điểm A – 1. Sẽ là bình thường
khi thấy một số nguồn cung cấp tại
cấp độ này.
Lưu ý mức chênh lệch giá và khối lượng tương đối tăng. Đây là dấu hiệu của sự hấp
thụ. Nếu Wyckoff Wave tiếp tục tăng cao hơn, nó sẽ cần phải tiếp nhận nguồn cung.
Ngày sau khi tình trạng dư mua xuất hiện tại điểm A-1, nguồn cung đã xuất hiện trên
thị trường và Sóng Wyckoff đã phản ứng với mức chênh lệch và khối lượng tốt. Nếu
phản ứng vẫn tiếp tục, Wyckoff Wave cần phải "đi và đi ngay". Nó đã không. Thay vào
đó, Wyckoff Wave phục hồi với mức chênh lệch và khối lượng hợp lý và tiếp tục
hướng đến điểm C.
Các nhà giao dịch Wyckoff đã đi lâu trong khu vực điểm B, lẽ ra nên chuyển các lệnh
dừng của họ để bảo vệ lợi nhuận. Do không có phản ứng nên các lệnh dừng không
được thực hiện.
Sóng Wyckoff chuyển trở lại tình trạng mua quá mức tại điểm C. Sau đó, nó phản ứng lại điểm
D, nơi Máy đo công nghệ trở nên quá bán. Kỹ thuật kế đã bị mua quá mức tại cả hai điểm
E và G và bán quá mức tại các điểm F và H.
Trong cuộc biểu tình đến điểm I, Máy đo công nghệ của Wyckoff Wave không chuyển
sang tình trạng quá mua. Tuy nhiên, Wyckoff Wave không phản ứng mạnh mà bắt đầu
phản ứng chậm kéo dài đến điểm J, nơi nó trở nên cực kỳ bán quá mức.
Ngoài ra, tại điểm J, Sóng Wyckoff bị bán quá mức ở mức cao hơn, sau đó ở điểm F hoặc H.
Đây là một dấu hiệu tăng giá và cho thấy Sóng Wyckoff sẽ tăng.
Nó đã tăng đến điểm K, nơi nó lại chuyển sang tình trạng quá mua.
Điểm K là Cao trào Mua hàng. Phản ứng tự động đối với điểm L và Bài kiểm tra thứ cấp
tại điểm M cho thấy Wyckoff Wave đang bước vào một phạm vi giao dịch mới và sẽ đi
ngang trong tương lai gần. Đó chính xác là những gì đã xảy ra.

CHAPTER 10 - FINDING THE WINNERS

Khi nhà giao dịch Wyckoff đã trở nên thoải mái với các chiến lược, kỹ thuật và
các công cụ được mô tả trong cuốn sách này, bước tiếp theo là phát triển một cơ cấu tổ
chức giúp xác định các cổ phiếu đang được tích lũy hoặc phân phối theo lợi ích nghề
nghiệp.
Hai công cụ tổ chức có thể giúp hoàn thành nhiệm vụ hơi khó khăn này, là Bảng vị trí và
Biểu mẫu Kiểm tra Mua & Bán. Chúng là những công cụ quản trị tuyệt vời sẽ giúp mọi
nhà giao dịch Wyckoff tìm thấy những người chiến thắng khó nắm bắt đó.
THE POSITION SHEETBảng Vị trí là một phương pháp hữu ích để xác định và tổ chức các
xu hướng thị trường, trước khi chọn vị trí mới hoặc thêm vào các vị trí hiện có. Nó cho phép
sinh viên Wyckoff phân tích một số cổ phiếu, cùng với Sóng Wyckoff và Cổ phiếu Lãnh đạo
Nhóm có liên quan. Vị thế ngắn hạn và dài hạn của cổ phiếu được xác định và đặt trên Bảng vị
trí.
Trước khi đảm nhận một vị trí mới, điều cực kỳ quan trọng đối với sinh viên Wyckoff là xác
định xu hướng cụ thể của cổ phiếu và liệu điều đó có đồng bộ với mục tiêu và mục tiêu cho
giao dịch cụ thể đó hay không. Các xu hướng được phân loại như sau:
Xu hướng ngắn hạn kéo dài trong một hoặc hai ngày đến một vài tuần.
Xu hướng trung hạn kéo dài từ vài tuần đến vài tháng. Xu
hướng dài hạn kéo dài trong vài tháng đến một năm hoặc hơn.
Vị trí 1 cho thấy cổ phiếu đang trong xu hướng tăng giá
ngắn hạn.
Vị trí 2 cho thấy cổ phiếu đang trong xu hướng tăng giá
dài hạn. Vị trí 3
cho thấy cổ phiếu đang trong xu hướng giảm trong ngắn
hạn. Vị trí 4
cho thấy cổ phiếu đang trong xu hướng giảm giá dài
hạn.
Một cổ phiếu có thể ở vị trí 1 và vị trí 2, hoặc vị trí 3 và vị trí 4 cùng một lúc.
Nó cũng có thể ở vị trí 1 và vị trí 4 hoặc vị trí 3 và vị trí 2.
Nếu một cổ phiếu đang trong xu hướng trung lập, không có dấu hiệu nào được thực hiện trên
bảng vị trí.
Bảng Vị trí mẫu, trên trang đối diện, chỉ là một ví dụ. Nó không đại diện cho vị trí thực tế của
bất kỳ cổ phiếu nào được niêm yết.

Một quy tắc cơ bản của Wyckoff là luôn giao dịch theo xu hướng. Bằng cách đăng xu hướng
của cổ phiếu trên bảng vị trí, nhà giao dịch Wyckoff có thể nhanh chóng bắt đầu xác định các
ứng cử viên phù hợp với khoản đầu tư của mình các mục tiêu.
Điều quan trọng là phải so sánh vị trí của các cổ phiếu nhóm riêng lẻ với Cổ phiếu
Lãnh đạo Nhóm (GLS) của họ. Tìm kiếm cổ phiếu trong các nhóm đang có xu
hướng với Nhóm của họ Cổ phiếu lãnh đạo.

BUYING TESTS
Cổ phiếu _______________ Giá mua __________ Ngày mua __________
 Mục tiêu __________ Dừng Lệnh __________
Nhận vị trí khi kết thúc Phạm vi giao dịch tích lũy _____ 1.

Hoàn thành mục tiêu đối với nhược điểm. _____ 2. Hỗ trợ

sơ bộ và / hoặc Bán hàng cao điểm. _____ 3. Tạo hình cơ

sở.

_____ 4 Xu hướng giảm bị phá vỡ.

_____ 5. Hoạt động tăng giá. Khối lượng tăng trên các cuộc biểu tình trong việc giảm các
phản ứng.

_____ 6. Hành động kết thúc (Mùa xuân, Bài kiểm tra phụ, Điểm hỗ trợ cuối cùng).

Giữ vị trí trong một xu hướng tăng

_____ 1. Mục tiêu hoàn thành đối với nhược điểm.
_____ 2 Xu hướng giảm bị phá vỡ.

_____ 3. Hành động kết thúc (Mùa xuân, Bài kiểm tra phụ, Điểm hỗ trợ cuối cùng).

_____ 4. Đã thiết lập xu hướng tăng.

_____ 5. Mạnh hơn thị trường.
_____ 6. Hỗ trợ cao hơn.
_____ 7. Ngọn cao hơn.

Áp dụng cho cả hai

_____ 1. Lợi nhuận ước tính có thể xảy ra vượt quá rủi ro đã chỉ ra.

BUYING & SELLING TESTS

Nhà giao dịch Wyckoff giỏi luôn áp dụng cách tiếp cận có cấu trúc khi đưa ra quyết định mua
và bán. Ngoài việc phân tích cổ phiếu theo quan điểm, điều quan trọng là phải nhìn vào thị
trường tổng thể và nghiên cứu Cổ phiếu lãnh đạo nhóm hoặc chỉ số nhóm liên quan. Chỉ sau
khi phân tích định lượng và đáp ứng các tiêu chí cụ thể, các vị trí mới nên được giải trí.
Một cách tuyệt vời để làm điều này là phát triển một danh sách kiểm tra. Một khi các tiêu
chí được đáp ứng, có lý do hợp lý để tham gia thị trường và cơ hội thành công sẽ tăng lên
rất nhiều.
Các Kiểm tra Mua & Bán Wyckoff là danh sách kiểm tra được tạo sẵn sẽ giúp bạn đưa ra quyết
định mua và bán tốt hơn. Chúng là một cách tuyệt vời để xác nhận lý do ban đầu của bạn để
đảm nhận một vị trí và giúp duy trì kỷ luật thị trường quan trọng nhất.
Sau đây là đánh giá chuyên sâu về cả Thử nghiệm Mua và Bán.

BUYING TESTS

Việc mua bài kiểm tra bao gồm hai trường hợp khi sinh viên Wyckoff có thể cân nhắc đảm
nhận các vị trí mới hoặc bổ sung vào các vị trí cũ. Họ đang:

Vào cuối phạm vi giao dịch tích lũy vào Mùa xuân, Thử nghiệm phụ của nó hoặc Điểm
cuối cùng
của Hỗ trợ.
Giữ một vị trí trong một xu hướng tăng.

BUYING TESTS:
ACCUMULATION TRADING RANGE
Khi phạm vi giao dịch đã được xác định, nhà giao dịch Wyckoff sẽ đợi hành động kết thúc.
Điều này có thể xuất hiện dưới dạng một mùa xuân hoặc một dấu hiệu của sức mạnh, tiếp
theo là một điểm hỗ trợ cuối cùng.
Trước khi điều này xảy ra, những sinh viên đang cân nhắc một vị thế mua nên bắt đầu xem lại
danh sách kiểm tra Mua thử của họ. Khi các tiêu chí đã được đáp ứng, cơ hội giao dịch thành
công sẽ tăng lên đáng kể.
Adobe Systems (ADBE) là một ví dụ tuyệt vời về cách sử dụng danh sách kiểm tra Mua
thử để bắt đầu giao dịch thành công theo chiều ngược lại.
Vào tháng 8 năm 2011, trên biểu đồ số 41, Adobe đã đạt mức giá thấp là 22,67 đô la, trong
Cao điểm bán hàng tại điểm E. Số điểm 10 được tính từ điểm D đến điểm A trên biểu đồ
Điểm & Hình # 42. Điều này cung cấp một mục tiêu giảm giá từ $ 25 đến $ 21, đạt được tại
Cao điểm Bán hàng tại điểm E. Do đó, điểm E đáp ứng yêu cầu đầu tiên của danh sách kiểm
tra Thử nghiệm Mua.
Điểm E là một Cao trào Bán hàng. Trong trường hợp này không có hỗ trợ sơ bộ. Hỗ trợ sơ
bộ không phải lúc nào cũng đi kèm với Cao trào Bán hàng. Điều này đáp ứng yêu cầu thứ
hai.
Adobe sau đó bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao dịch. Có đỉnh cao hơn và đáy cao hơn.
Điều này gợi ý tích lũy và thỏa mãn yêu cầu thứ ba.
Phạm vi giao dịch kết thúc với một mùa Xuân tại điểm G. Trong khi mùa Xuân có thể là
một cơ hội mua, việc mua một cổ phiếu khi nó đang trong xu hướng giảm, có thể có một
chút rủi ro. Tuy nhiên, nó đã hoàn thành điều thứ sáu yêu cầu.
Trong khi nhà giao dịch ngắn hạn tích cực có thể cân nhắc mua một vị thế, nhà đầu tư dài hạn
thận trọng hơn sẽ chờ đợi kênh xu hướng giảm bị phá vỡ.
Điều đó xảy ra vào thời điểm J. Adobe tập hợp lại mùa xuân để đến điểm I, cho một Dấu hiệu
của Sức mạnh.
# giữa cuộc biểu tình, một ngày nọ có một phản ứng về điểm H. Một số người có thể gọi đây
là Bài kiểm tra thứ hai của mùa xuân. Vì Adobe tăng vượt qua đỉnh của phạm vi giao dịch,
nên kịch bản Dấu hiệu Sức mạnh phải được ưu tiên. Điều này khiến phản ứng coi điểm J trở
thành Điểm hỗ trợ cuối cùng. Kênh xu hướng giảm đã bị phá vỡ, kênh này đã đáp ứng yêu cầu
thứ tư.
Sau đó, Sóng Wyckoff tăng đến điểm K và phản ứng lại điểm L để có được Điểm Hỗ trợ Cuối
cùng quan trọng hơn. Kênh xu hướng tăng trung hạn hiện có thể được vẽ từ điểm G đến điểm
L. Kẻ dây cung song song tại điểm K.

Sau đó, Adobe tăng đến điểm O, nhưng không thể tiếp cận đường cung của kênh xu hướng
tăng trung hạn. Phản ứng đối với điểm P làm suy yếu xu hướng. Nó đã bị phá vỡ trong cuộc
biểu tình đến điểm Q. Đây là tín hiệu để đóng giao dịch, mặc dù điểm O thấp hơn một chút so
với mục tiêu biểu đồ Điểm & Hình là từ 36 đến 39 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Nếu sinh viên Wyckoff đã nhận một vị trí học kỳ trung gian tại điểm J, họ sẽ thấy lợi nhuận
25% trong năm tháng. Ngoài ra, Adobe đã đi ngang trong năm tháng, tạo ra một nguyên nhân
bổ sung. Sau đó nó bắt đầu tăng. Vào mùa thu năm 2015, nó đã vượt quá $ 95,00 cho mỗi cổ
phiếu.
BUYING TESTS: TAKING A POSITION DURING AN UP TREND
Khi một vị trí đã được thực hiện và cổ phiếu tăng giá, sẽ có cơ hội để tăng vị thế của một
người trong đợt phục hồi tiếp theo. Cũng có thể là một phạm vi giao dịch đã bị bỏ lỡ hoặc chỉ
được xác định trong nhận thức muộn màng. Trong những trường hợp này, các vị trí mới có
thể được thực hiện trong xu hướng tăng.

Có các Thử nghiệm Mua cụ thể cho những tình huống này. Chúng được hiển thị trên các vị trí
trong phần Uptrend của Thử nghiệm mua.

Amgen (AMGN) là một ví dụ tuyệt vời về việc nhận các vị trí mới hoặc bổ sung vào các vị trí hiện
có trong một xu hướng tăng.

Vào tháng 9 năm 2005, tại vị trí số 1 trên bảng xếp hạng số 43, Amgen bắt đầu phản ứng trong hai
năm rưỡi. Phản ứng được hoàn thành vào tháng 3 năm 2008. Amgen bị mất 44 điểm và chắc chắn
đã hoàn thành mục tiêu nhược điểm của nó. Điều đó làm hài lòng Thử nghiệm mua đầu tiên.

Một kênh xu hướng giảm dài hạn được thiết lập với đường cung của nó được vẽ từ điểm 1 đến điểm
3. Đường hỗ trợ song song được vẽ qua điểm 2.

Sau mức thấp nhất ở điểm 4, Amgen tăng lên điểm 5, phản ứng lại điểm 6 và tăng trở lại
điểm 7. Nó đã không thiết lập phạm vi giao dịch cho đến khi phản ứng đến điểm 8.

Khi phạm vi giao dịch phát triển, Amgen đã làm suy yếu đáng kể kênh xu hướng giảm dài hạn
của mình. Xu hướng giảm đã bị phá vỡ một cách rõ ràng ở cả phản ứng trước điểm A và điểm A.
Điều này thỏa mãn tiêu chí Kiểm tra Mua thứ hai.

Vào tháng 8 năm 2011, Amgen đã có một Shakeout, hay # 1 Mùa xuân. Sau đó, nó bắt đầu một
bước đi dài lên phía trên. Shakeout được đánh dấu là điểm A trên biểu đồ hàng tuần số 43 và trên
biểu đồ hàng ngày số 44. Sau đó, Amgen tập hợp đến điểm B và phản ứng để kiểm tra thành
công Shakeout tại điểm C. Điều này đáp ứng Mua thứ ba Tiêu chí kiểm tra.

Điểm C đã trở thành một điểm hỗ trợ hợp lý, hoặc thử nghiệm, bởi vì phản ứng nằm trên mức chênh
lệch giá tương đối hẹp và khối lượng giảm. Đồng hồ kỹ thuật của Amgen cũng ở mức 33. Điều này
cho thấy tình trạng bán quá mức. Technometer cực kỳ bán quá mức xác nhận rằng điểm C là một nơi
tuyệt vời để đưa ra một vị trí mới.

Sau một cuộc biểu tình đến điểm B và phản ứng với điểm C, một kênh xu hướng tăng mới có thể
được vẽ ra và Amgen dường như đã sẵn sàng để bước vào giai đoạn tăng giá. Cho đến nay, bốn yêu
cầu đầu tiên của Thử nghiệm mua, có đã được đáp ứng.
Bước tiếp theo là xác định sức mạnh tương đối. Nếu một cổ phiếu sẽ phục hồi mạnh mẽ, nó cần
phải mạnh hơn cả thị trường (Wyckoff Wave) và Cổ phiếu Lãnh đạo Nhóm của nó. Amgen thuộc
Nhóm chăm sóc sức khỏe. Thành phần Wyckoff Wave Bristol-Myers (BMY) là cổ phiếu dẫn đầu
cho nhóm đó.
Dịch vụ biểu đồ của Wyckoff Stock Market Institute.com cung cấp khả năng so sánh mức độ
mạnh hoặc yếu tương đối của nhiều vấn đề. Biểu đồ sức mạnh tương đối # 45, so sánh
Wyckoff Wave, Bristol-Myers và Amgen. Các chữ cái trên biểu đồ ở cùng vị trí với các chữ
cái trên biểu đồ đường thẳng đứng Amgen # 44.
Sau cuộc biểu tình từ điểm A đến điểm B, Amgen đã phản ứng đến điểm C. Cả Wyckoff Wave và
BristolMyers đều có một phản ứng nhỏ. Amgen hầu như không di chuyển đến nhược điểm. Đây là
dấu hiệu đầu tiên cho thấy Amgen hơi mạnh hơn cả Wyckoff Wave và Bristol-Myers.
Cuộc biểu tình đến điểm D cũng mạnh hơn cả Wyckoff Wave và Bristol-Myers. Khi Amgen phản
ứng và kiểm tra thành công đường hỗ trợ của kênh xu hướng tăng của nó, tại điểm E, đây là thời
điểm tuyệt vời để đưa một vị thế mới lên phía trên. Ngoài ra, chỉ số Technometer của Amgen là 33.
Đây là một điều kiện quá bán và xác nhận rằng điểm E là một vị trí tuyệt vời khác để có được vị trí.
Nó cũng đáp ứng các tiêu chí Kiểm tra Mua hàng của Thị trường Mạnh hơn.
Amgen có đỉnh cao hơn tại các điểm B, D và H. Nó có các đáy cao hơn tại C, E, F và G.
Điều này đáp ứng hai yêu cầu Kiểm tra Mua cuối cùng để thực hiện các vị thế trong xu hướng tăng.
Mặc dù danh sách kiểm tra Thử nghiệm mua đã hoàn tất, vẫn có thêm cơ hội để thêm vào các vị
trí hiện có. Chúng đến tại các điểm F và G.
Trong cả hai trường hợp, Amgen đã phản ứng và làm suy yếu một chút đường hỗ trợ của kênh xu
hướng tăng dài hạn của nó. Tại điểm F, chỉ số Công nghệ kế của Amgen rõ ràng là quá bán 37. Đây
là một điểm tuyệt vời "lấy một vị trí đây "tín hiệu.
Hai tuần sau, Wyckoff Wave phản ứng với điểm G. Không chỉ Công nghệ kế bị bán quá mức, ở
mức 33, mà còn bị bán quá mức so với điểm F. Bất kỳ lúc nào chỉ số Kỹ thuật kế bị bán quá mức,
nhưng cổ phiếu vẫn giữ ở mức cao hơn mức thấp, là một tình huống cực kỳ tăng giá.
Cuối cùng, nhưng chắc chắn không kém phần quan trọng, liệu lợi nhuận ước tính có

vượt quá rủi ro không? Đây là một câu hỏi cho biểu đồ điểm và hình.

Trên biểu đồ Điểm & Hình của Amgen # 46, có tổng số 53 điểm dọc theo mức $ 55.
Điều đó đã mang lại cho Amgen một mục tiêu từ 102 đến 108 đô la. Nếu chỉ tính 3 giai
đoạn đầu tiên, mục tiêu là từ $ 85 đến $ 91 cho mỗi cổ phiếu.
Điểm vào trong khu vực của điểm C là khoảng $ 55,00. Nếu Amgen đạt được mục
tiêu tối thiểu là 102 đô la, thì đó sẽ là 47 điểm.
Một nơi hợp lý cho lệnh dừng là thấp hơn một chút so với mức thấp trước đó hoặc 51
3/8. Điều này tạo ra tỷ lệ lợi nhuận / rủi ro là 13/1.
Nếu một vị trí được thực hiện quanh mức 67 đô la, trong khu vực của điểm E, lệnh dừng

có thể được đặt ở 62 7/8. Điều này cung cấp tỷ lệ lợi nhuận / rủi ro là 8,5 / 1. Đây là mức

thấp hơn một chút, nhưng hoàn toàn có thể chấp nhận được.

Nhận các vị trí bổ sung tại điểm F và G, làm tăng lợi nhuận của nhà giao dịch Wyckoff.
Trong đợt phục hồi tới điểm, J Amgen hầu như không tạo được đỉnh cao mới và không
thể tiếp cận đường cung của kênh xu hướng. Phản ứng đối với điểm K thấp hơn phản ứng
đối với điểm I. Ngoài ra, Amgen cũng làm suy yếu kênh xu hướng đi lên của nó.
Đây là những dấu hiệu cảnh báo sớm rằng xu hướng này có thể gặp nguy hiểm. Tại
điểm K, chỉ số đọc Technometer của Amgen chỉ ở điều kiện trung tính thấp. Điều này,
cộng với sự thay đổi sắp xảy ra trong ký tự, các giao dịch mua bổ sung được đề xuất sẽ
mang lại rủi ro cao hơn
Sau khi hầu như không quay trở lại kênh xu hướng, tại điểm L, Amgen đã phản ứng với
điểm M. Cuộc biểu tình đến điểm N đã phá vỡ kênh và gửi một tín hiệu mạnh mẽ rằng đã
đến lúc đóng tất cả các vị thế và chốt lời. Tại điểm L, Amgen đạt $ 90,81. Con số này
nằm trong mục tiêu giai đoạn 3 trên biểu đồ Amgen Point & Figure. Nếu một vị trí đã
được thực hiện tại điểm E và đóng tại điểm L, một vị trí vẫn sẽ được hưởng mức tăng
30%.
Sau khi phá vỡ kênh xu hướng tăng dài hạn, Amgen đã phản ứng và trải qua quá trình
tích lũy lại. Sau đó, nó tăng đến điểm Q, cao hơn mục tiêu ban đầu bốn điểm, được thiết
lập trên biểu đồ Điểm & Hình.
Amgen sau đó đã tích lũy lại nhiều hơn và cuối cùng đạt được $ 191,00 mỗi cổ phiếu.
Toàn bộ cuộc biểu tình kéo dài bốn năm đã tạo ra nhiều cơ hội cho các nhà giao dịch
Wyckoff kiếm lợi từ động thái hoàn toàn tuyệt vời này để tăng điểm.
SELLING TESTS
Cổ phiếu _______________ Giá mua __________ Ngày mua __________
Mục tiêu __________ Dừng Lệnh __________
Vị trí ở cuối Phạm vi giao dịch phân phối _____ 1.
Mục tiêu được hoàn thành ở phía trên. _____ 2. Cung
cấp sơ bộ và mua hàng cao điểm. _____ 3. Tạo hình
vương miện.
_____ 4. Sải chân đi lên bị hỏng.
_____ 5. Hoạt động giảm giá. Khối lượng tăng khi phản ứng, giảm khi biểu tình. _____ 6.

Hành động Kết thúc (Nâng cao, Kiểm tra Thứ cấp, Điểm Cung cấp Cuối cùng).
Giữ vị trí trong một xu hướng giảm
_____ 1. Mục tiêu được hoàn thành ở phía trên.
_____ 2. Cung cấp sơ bộ và mua hàng cao điểm.
_____ 3. Tạo hình vương miện.
_____ 4. Sải chân đi lên bị hỏng.
_____ 5. Hoạt động giảm giá. Khối lượng tăng khi phản ứng, giảm khi biểu tình. _____ 6.

Hành động Kết thúc (Nâng cao, Kiểm tra Thứ cấp, Điểm Cung cấp Cuối cùng). _____ 7.

Yếu hơn thị trường.

_____ 8. Đỉnh dưới.
_____ 9. Giá đỡ thấp hơn.
Áp dụng cho cả hai

_____ 1 Lợi nhuận ước tính có thể xảy ra vượt quá rủi ro đã chỉ ra.

SELLING TESTS

Thử nghiệm bán bao gồm hai trường hợp quan trọng khi, theo phản ứng, các nhà giao dịch

Wyckoff có thể cân nhắc việc nhận các vị trí mới hoặc bổ sung vào các vị trí hiện có. Họ đang:

# Khi kết thúc phạm vi giao dịch phân phối trong Kiểm tra độ tin cậy, Kiểm tra thứ cấp hoặc
Điểm cung cấp cuối cùng
# Giữ một vị trí trong một xu hướng giảm
SELLING TESTS: DISTRIBUTION TRADING RANGE
Giống như tích lũy, khi phạm vi giao dịch phân phối đã được xác định, sinh viên Wyckoff sẽ
đợi hành động kết thúc. Điều này có thể xuất hiện dưới dạng Sự tin cậy hoặc Dấu hiệu Điểm
yếu, sau đó là Bài kiểm tra thứ cấp hoặc Điểm cung cấp cuối cùng.
Trong phạm vi giao dịch, sinh viên Wyckoff giỏi có thể bắt đầu xác định các ứng viên tiềm
năng cho nhược điểm. Danh sách kiểm tra Bán hàng thử nghiệm là một cách tuyệt vời để
xác định những ứng viên tiềm năng này.
Caterpillar (CAT) là một ví dụ về cách sử dụng danh sách kiểm tra Thử nghiệm bán hàng
có thể xác định cơ hội tuyệt vời cho nhược điểm.
Vào tháng 1 năm 2015, Caterpillar đã trải qua Đỉnh cao Bán hàng tại điểm A, trên biểu đồ

# 47. Điều này đã kết thúc một động thái đáng kể dẫn đến nhược điểm. Sau đó,

Caterpillar bắt đầu đi ngang trong một phạm vi giao dịch.

Đã có hành động kết thúc, dưới dạng Spring, tại điểm C. Có thể thực hiện số đếm trên biểu đồ
Điểm & Hình ở mức $ 70. Việc đếm được chia thành hai giai đoạn. Đợt 1 là 9 điểm. Do đó,
mục tiêu đầu tiên là từ $ 78 đến $ 79. Tại thời điểm H Caterpillar đạt 79,94 USD / cổ phiếu.
Điều này đã hoàn thành yêu cầu số 1 để đạt được mục tiêu ngược lại.
Điểm H cũng có thể được coi là Cung sơ bộ. Sau một phản ứng ngắn, Caterpillar phục hồi
và đạt được Cao điểm Mua ở điểm I. Điều này đã hoàn thành Thử nghiệm Bán hàng thứ hai.
Sau đó, Caterpillar đã đi ngang trong một phạm vi giao dịch, với hỗ trợ tại các điểm J và L.
Các mức kháng cự ở các điểm I, K và M. Phạm vi giao dịch hình thành đỉnh và điều này
làm hài lòng phần thứ ba Bán thử nghiệm.
Khi Caterpillar rời khỏi phạm vi giao dịch tích lũy, một xu hướng tăng đã được tạo ra.
Đường hỗ trợ được vẽ qua điểm E và G. Một đường cung song song được vẽ qua điểm F.
Caterpillar tương đối mạnh hơn so với xu hướng tăng trong suốt cuộc biểu tình. Lưu ý rằng
sau khi Cao điểm Mua vào, nó đã phản ứng và làm suy yếu kênh xu hướng. Trong đợt tăng
đến điểm K, Caterpillar đã không thể tiếp cận đường cung của kênh và phản ứng lại điểm L.
Đây là một cảnh báo sơ bộ rằng xu hướng tăng đang gặp khó khăn.
Xu hướng tăng đã bị phá vỡ ngay trong đợt phục hồi tiếp theo đến điểm M. Điều này đã

phá vỡ đà tăng và thỏa mãn Thử nghiệm Bán hàng lần thứ 4.

Trong toàn bộ phạm vi giao dịch, hoạt động này diễn ra theo chiều hướng giảm hơn là tăng.
Các đỉnh kháng cự thấp hơn. Có sự gia tăng chênh lệch và khối lượng giảm, đặc biệt là ở điểm
J. Sự phục hồi ở điểm K và M có khối lượng tương đối giảm và chênh lệch giá tương đối hẹp.
Chúng cũng tồn tại lâu hơn các phản ứng. Điều này đã làm hài lòng Thử nghiệm bán hàng lần
thứ 5.
Caterpillar đang đi ngang trong một phạm vi giao dịch. Nó đã thể hiện các đặc điểm giảm
giá. Bước tiếp theo là kết thúc hành động.
Hành động kết thúc xuất hiện trong một Dấu hiệu Yếu khi Caterpillar phản ứng với điểm N.
Đây cũng là một hành động "rơi xuyên băng", vì Caterpillar đã phản ứng thông qua phạm vi
giao dịch. Cuộc biểu tình trở lại điểm O là điểm Cung cuối cùng. Các thử nghiệm bán hàng ban
đầu hiện đã hài lòng. Đây là nơi để có một vị trí cho nhược điểm.
Thử nghiệm bán hàng cuối cùng là đảm bảo tỷ lệ rủi ro / phần thưởng tốt. Một lệnh dừng có
thể được đặt, nằm trong phạm vi giao dịch phân phối, ở mức 87 3/8. Như được hiển thị trên
biểu đồ # 48, có 19 điểm dọc theo mức $ 84. Điều này cung cấp mục tiêu từ $ 69 đến $ 64.
Điều đó thiết lập tỷ lệ rủi ro / phần thưởng rất khả quan là 5,5 / 1.
Vào cuối tháng 9 năm 2015, Caterpillar đã hoàn thành phản ứng của mình và trải nghiệm Cao
trào Bán hàng tại $ 62,99 mỗi cổ phiếu.

SELLING TESTS: TAKING A POSITION DURING A DOWN TREND

Khi một vị thế đã được thực hiện và cổ phiếu giảm giá, sẽ có cơ hội để có những vị thế mới
hoặc tăng các vị thế hiện có trong xu hướng giảm. Thử nghiệm Bán hàng cung cấp các
chiến lược hữu ích giúp các nhà giao dịch Wyckoff tìm và đảm nhận các vị trí mới trong
quá trình phản ứng.
Có các Thử nghiệm Bán hàng cụ thể cho những tình huống này. Chúng được hiển thị trong

danh sách kiểm tra Thử nghiệm bán hàng, trong Giữ vị trí trong xu hướng giảm.

Walmart (WMT) là một ví dụ tuyệt vời về cách sử dụng Thử nghiệm bán hàng, người ta có thể
lấy mới hoặc thêm vào các vị trí hiện có trong xu hướng giảm.
Vào năm 2014, trên biểu đồ số 49, Wal-Mart đã tích lũy quanh mức 75 đô la. Phạm vi giao
dịch đó được xác định bởi một đường hỗ trợ, bắt đầu tại điểm A và đường kháng cự, bắt đầu
tại điểm D.
Tại điểm G, Wal-Mart đã có một mùa Xuân. Nó đã kiểm tra Mùa xuân tại điểm I và sau đó rời
khỏi phạm vi giao dịch theo hướng tăng. Cuộc biểu tình đến điểm J là một Dấu hiệu của Sức
mạnh. Phản ứng với điểm K là một điểm hỗ trợ cuối cùng. Điểm Hỗ trợ Cuối cùng kéo dài một
ngày và có mức chênh lệch giá hẹp và rất thấp âm lượng.
Điều này cho phép chúng tôi đếm dọc theo dòng $ 79. Điều này được thể hiện trên biểu đồ Điểm
& Hình của Wal-Mart 50. Số đếm được chia thành bốn giai đoạn. Các giai đoạn này được đánh
dấu trên biểu đồ. Hai pha đầu tiên có 10 điểm. Mục tiêu ban đầu của Wal-Mart là từ $ 83 đến $
89.
Vào tháng 1 năm 2015, Wal-Mart đạt 90,97 đô la / cổ phiếu tại điểm N. Tiêu chí "Mục
tiêu Hoàn thành để Phát triển Phía trên" đã được đáp ứng.
Một kênh xu hướng tăng được vẽ với các đường hỗ trợ chạy qua các điểm G và I. Một
đường cung song song được vẽ qua điểm H.
Khi nó tăng lên đến điểm L, Wal-Mart chuyển sang vị thế mua quá mức về cơ bản so với
kênh xu hướng tăng của nó. Điểm L cũng là Cung sơ bộ. Đây là dấu hiệu đầu tiên cho
thấy cuộc biểu tình có thể sắp kết thúc.
Sau đó, Wal-Mart quay trở lại kênh xu hướng tăng tại điểm M. Sau một cuộc biểu tình và

phản ứng ngắn ngủi, WalMart đã phục hồi đến điểm N. Đây là một hành động cao trào và đã

hoàn thành thành công Bài kiểm tra Bán hàng số 2.

Tuy nhiên, Wal-Mart đã không tham gia vào một phạm vi kinh doanh phân phối dễ dàng xác
định. Ngoài ra, nó đã không đạt được mục tiêu của nó để tăng điểm. Mặc dù Wal-Mart có thể
là một ứng cử viên cho các vị trí mới nhưng nhược điểm là cần phải xác nhận thêm.
Phản ứng với điểm O, gợi ý một sự thay đổi trong tính cách. Đây là lần đầu tiên Wal-Mart làm
suy yếu kênh xu hướng tăng của mình, kể từ khi nó bắt đầu phục hồi, tại điểm G. Mặc dù đây
không phải là thời điểm để đảm nhận một vị trí mới, vì danh sách kiểm tra Bán hàng chưa
hoàn thành, nhưng đó là một tín hiệu theo dõi chặt chẽ Wal-Mart vì có thể có những cơ hội
mới cho nhược điểm.
Sự phục hồi đến điểm P đã không thể tiếp cận đường cung của kênh xu hướng tăng. Đây là
một xác nhận rằng một sự thay đổi trong ký tự đã diễn ra. Tiếp theo là phản ứng đối với
điểm Q và một cuộc biểu tình kém chất lượng hướng đến điểm R. Bước tiến đi lên của
Wal-Mart đã bị phá vỡ và xu hướng tăng được thay đổi thành Trung tính.
Mức chênh lệch giá rộng hơn và khối lượng tương đối cao hơn, dựa trên phản ứng với điểm O
và Q, là dấu hiệu ban đầu của hành vi giảm giá. Hành vi đó được xác nhận bởi các cuộc biểu
tình kém chất lượng đến điểm P và R. Lưu ý rằng mức chênh lệch giá và khối lượng giảm như
thế nào, đặc biệt là trong cuộc biểu tình đến điểm R. Điều này đáp ứng yêu cầu hoạt động giảm
giá.

Phản ứng từ điểm P đến điểm Q có thể được gọi là Dấu hiệu của Sự yếu kém. Sự phục hồi đến
điểm R có thể được gọi là Điểm Cung Cuối Cùng. Mặc dù điều này có thể khó xác định hơn
trong thời gian thực, nhưng phản ứng đối với điểm S và tập hợp vào điểm T rõ ràng hơn.
Theo phản ứng đó, Wal-Mart đã di chuyển xuống dưới đáy của phạm vi giao dịch. Đây là một
dấu hiệu quan trọng hơn của sự yếu đuối, hoặc "rơi qua băng". Khi Wal-Mart tăng điểm đến
điểm T, nó không thể vượt qua ngưỡng kháng cự tại điểm O. Điều này xác nhận hành động
kết thúc và mang lại cho chúng ta một lần Bán hàng nữa Kiểm tra dấu kiểm.
Khi xem xét việc nắm giữ một vị trí trong một cổ phiếu, trong khi nó đang có xu hướng, sức
mạnh tương đối của nó, so với thị trường, là cực kỳ quan trọng.
Vì Wal-Mart là Cổ phiếu Lãnh đạo Tập đoàn, nên nó được so sánh với Làn sóng Wyckoff khi
xem xét sức mạnh và điểm yếu tương đối. Điều này được trình bày trên biểu đồ đường sức
mạnh tương đối của cả Wyckoff Wave và Wal-Mart. Wal-Mart được hiển thị bằng màu xanh
lục trên biểu đồ số 51.
Wal-Mart đã mạnh hơn Wyckoff Wave khi di chuyển đến điểm N. Sau đó, có một sự thay đổi
về tính cách. Về phản ứng với điểm Q, Wal-Mart yếu hơn Wyckoff Wave, khi so sánh với
điểm M. Từ đó, phản ứng và cuộc biểu tình của Wal-Mart thấp hơn Wyckoff
Làn sóng.
Điểm yếu tương đối này không chỉ đáp ứng yêu cầu Yếu hơn Thị trường mà còn cho thấy
Wal-Mart sẽ không tiếp tục đi lên. Điều này cho phép chúng tôi loại bỏ yêu cầu Mục tiêu
đã hoàn thành đối với yêu cầu Thử nghiệm bán hàng tăng giá, khỏi việc xem xét.
Các vị trí trong Wal-Mart có thể được thực hiện tại điểm T (Điểm hỗ trợ cuối cùng),
điểm V (phục hồi trong kênh xu hướng giảm) và thậm chí là điểm X (cũng phục hồi
trong kênh xu hướng giảm).
Có 19 điểm dọc theo đường 84 đô la tại điểm T. Điều này cung cấp mục tiêu trong khoảng
từ 71 đô la đến 65 đô la. Nếu một lệnh dừng được đặt ở $ 88 3/8, tỷ lệ lợi nhuận / rủi ro sẽ
là 4/1. Đây là một tỷ lệ lợi nhuận / rủi ro rất chấp nhận được và sẽ thưởng cho sinh viên
Wyckoff một khoản lợi nhuận đáng kể.
Lợi nhuận thực sự tốt. Wal-Mart đã phản ứng với 63 đô la tại điểm Y và đi ngang,
làm suy yếu kênh xu hướng. Điểm Y cũng có phần khí hậu, về bản chất và cũng có
thể là Hỗ trợ sơ bộ.
WMT tiếp tục phản ứng. Nó đã phá vỡ kênh tại điểm Z và bắt đầu đi ngang.
Mặc dù Wal-Mart tiếp tục phản ứng với điểm Z, các giao dịch lẽ ra phải được đóng lại và lợi
nhuận tốt được thực hiện, tại điểm Y.

CHAPTER 11 - WYCKOFF TRADING PHILOSOPHY

Các chiến lược và kỹ thuật Wyckoff không chỉ đơn giản là các chỉ số cơ học, mà
nếu được tuân thủ tự động, có thể đảm bảo thành công. Thay vào đó, chúng cung
cấp cái nhìn sâu sắc về hành vi hiện tại và tương lai của cổ phiếu. Sinh viên
Wyckoff sử dụng kiến thức này để tăng xác suất thành công của họ khi đảm nhận và
rời khỏi các vị trí.
Mỗi cổ phiếu hoạt động khác nhau và mỗi cổ phiếu có những đặc điểm riêng biệt.
Khả năng xác định chúng là một phần quan trọng trong thành công của nhà giao dịch
Wyckoff. Một cách tuyệt vời để thực hiện điều này là luôn quay lại và nghiên cứu
một ứng viên tiềm năng từ góc độ dài hạn. Có được "cảm giác" tốt về cách một cổ
phiếu đã hoạt động trong quá khứ, sẽ giúp ích rất nhiều khi dự đoán tương lai.
Rất khó để giao dịch hoặc phát triển một danh mục đầu tư có từ 50 đến 100 cổ phiếu.
Ngoài ra, tất cả các cổ phiếu không di chuyển hài hòa với nhau, hoặc cùng tốc độ hoặc
thời gian. Điều này có nghĩa là chúng tôi phải phát triển một kế hoạch để xác định và sau
đó giao dịch những cổ phiếu tốt nhất sẽ nâng cao danh mục đầu tư của chúng tôi. Sau
đây là các chiến lược để thực hiện điều đó.

Xác định xu hướng ngắn hạn (vài ngày đến vài tuần), trung hạn (vài tuần
đến vài tháng) và dài hạn (vài tháng đến vài năm) của thị trường.
Quyết định loại giao dịch (ngắn hạn, trung hạn hoặc dài hạn) mà bạn muốn thực hiện.
Tập trung vào xu hướng cụ thể đó.
Xác định điểm mạnh / điểm yếu của các cổ phiếu Lãnh đạo Nhóm khi so sánh
với Sóng Wyckoff. Điều này được thực hiện bằng cách so sánh trực quan trên
biểu đồ đường thẳng đứng của các điểm hỗ trợ và cung cấp trước đó.
Xác định các cổ phiếu mạnh nhất, trong xu hướng đã chọn của bạn, so với cổ
phiếu Lãnh đạo Nhóm có liên quan.
Sử dụng Bảng Vị trí Wyckoff và Kiểm tra Mua và Bán để tìm các cổ phiếu
tốt nhất, vào thời điểm tốt nhất để mua.

Dịch vụ Biểu đồ Wyckoff cho phép các thành viên so sánh sức mạnh và điểm yếu
tương đối của một cổ phiếu với Sóng Wyckoff, Cổ phiếu Lãnh đạo Tập đoàn hoặc
bất kỳ cổ phiếu được chọn nào khác. Điều này cho phép nhà giao dịch Wyckoff
nhanh chóng xác định các cổ phiếu sẵn sàng dẫn dắt thị trường trong xu hướng tiếp
theo.
Một khi quyết định mua cổ phiếu, kỷ luật thị trường trở nên cực kỳ quan trọng.
Nhà giao dịch Wyckoff nên tuân theo các nguyên tắc này.

Trên giấy, hãy viết ra lý do tại sao quyết định mua được đưa ra và chỉ báo
hoặc chỉ số Wyckoff cụ thể nào đã khiến bạn hành động.
Viết ra mục tiêu của bạn cho cổ phiếu, dựa trên biểu đồ Điểm & Hình của cổ phiếu.
Viết ra nơi bạn sẽ đặt lệnh dừng và lý do cụ thể
cho quyết định đó.
 Viết ra chính xác những gì bạn mong đợi cổ phiếu sẽ làm, ngay sau khi bạn
đặt hàng.
Viết ra, những gì cổ phiếu sẽ làm, điều đó sẽ khiến bạn đóng vị thế của
mình. Mỗi ngày, hãy viết ra một bản tóm tắt ngắn gọn về tình hình hoạt
động của cổ phiếu và liệu nó có đang diễn ra theo đúng kế hoạch hay không.

STOP ORDERS

Một tiên đề rất quan trọng của thị trường chứng khoán nói rằng: "Khi giao dịch thị

trường chứng khoán, không phải là bạn kiếm được bao nhiêu mà là bạn không mất

bao nhiêu".

Lệnh dừng bảo vệ sinh viên Wyckoff khỏi hai điều:

Một điểm vào không tốt
Các điều kiện thị trường không lường trước được
Nếu một nhà giao dịch không cẩn thận và không bảo vệ các giao dịch bằng lệnh dừng,

vốn có giá trị có thể bị mất. Điều này có thể đưa nhà giao dịch ra khỏi thị trường, ngay

khi lợi nhuận mạnh đang ở trên đường chân trời.

Lệnh dừng là một người bạn giúp đỡ. Nó cho phép nhà giao dịch linh hoạt để dễ
dàng thoát khỏi các giao dịch không diễn ra như mong đợi. Không có gì tồi tệ hơn
việc mua một cổ phiếu, khi thị trường đi ngược lại với bạn, và bị đóng băng, trong
tình trạng thua lỗ, trong một thời gian dài.
Phần này không chỉ nhấn mạnh tầm quan trọng của lệnh dừng mà còn cung cấp các
quy tắc về thời điểm và địa điểm đặt lệnh dừng và khi nào chúng nên được di chuyển.
Có hai quy tắc lệnh dừng quan trọng:
1.Luôn luôn, luôn sử dụng lệnh dừng.
2. Không bao giờ thực hiện giao dịch trừ khi bạn có thể sử dụng lệnh dừng một

cách hợp lý và an toàn. Điều quan trọng là sử dụng lệnh dừng để xác định xem có

nên thực hiện giao dịch hay không. Nếu sử dụng các nguyên tắc Wyckoff, không có
chỗ hợp lý để nhập lệnh dừng, thì giao dịch không nên được thực hiện.

Nếu cổ phiếu di chuyển theo hướng dự kiến, lệnh dừng có thể được di chuyển để bảo vệ lợi
nhuận.
Đó là phần dễ dàng.
Tuy nhiên, nếu cổ phiếu đi ngược lại với giao dịch, trước khi nó đạt đến lệnh dừng,
giao dịch nên được đánh giá. Nếu cổ phiếu không hoạt động như mong đợi, giao
dịch nên được đóng lại. Điều này sẽ xảy ra trước khi lệnh dừng thực sự đạt được.
Nếu một lệnh dừng được bắt gặp, nhà giao dịch đang bán từ điểm yếu và hầu hết
có thể là giao dịch ngược lại với xu hướng. Đây là hai cách tốt nhất để mất tiền
trên thị trường chứng khoán.

Sau khi một vị trí đã được thực hiện và lệnh dừng được đặt, những ngày tiếp theo là
khá quan trọng. Đây là lúc nhà giao dịch phải chú ý đến hoạt động của cổ phiếu và
theo dõi bất kỳ hành động bất ngờ nào.
Như đã đề cập trong chương trước, một cách để làm điều này là viết ra giấy, lý do tại
sao vị trí được thực hiện và cách cổ phiếu dự kiến sẽ hoạt động trong vài ngày tới. Mỗi
ngày, hãy ghi lại những gì cổ phiếu đã làm và cách nó so sánh với bản gốc kỳ vọng.
Như đã đề cập ở trên, nếu cổ phiếu không hoạt động theo kỳ vọng, nên cân nhắc
đóng giao dịch, ngay cả trước khi nó đạt đến lệnh dừng. Nhà giao dịch đang hành
động, từ một vị thế mạnh mẽ và không bị chi phối bởi thị trường. Các nhà giao dịch
thành công sử dụng lệnh dừng tinh thần để đóng các vị thế xấu, mà không cần đợi
lệnh dừng thực sự được thực hiện. Nó được nhắc đến hai lần bởi vì nó thực sự, thực
sự quan trọng.

Nhà giao dịch Wyckoff giỏi không bao giờ để lệnh dừng bị bắt.
Nếu cổ phiếu di chuyển như dự kiến, lệnh dừng cũng có thể được điều chỉnh để bảo vệ
lợi nhuận. Sau đó, sau động thái ban đầu, cổ phiếu sẽ trải qua một thử nghiệm thứ cấp,
một phản ứng điều chỉnh bình thường hoặc đơn giản là sẽ đi ngang. Khi độ sâu của sự
điều chỉnh đã được thiết lập và cổ phiếu bắt đầu di chuyển trở lại, lệnh dừng nên được
chuyển xuống ngay dưới mức di chuyển bên của việc sửa chữa.
Tầm quan trọng của lệnh dừng không bao giờ có thể được phóng đại. Nhà giao dịch

Wyckoff không chỉ phải tin vào những quy tắc này mà còn phải luôn hành động

theo chúng.

RISK/REWARD RATIO
Sau khi phân tích ban đầu của bạn được hoàn thành và bạn đã xác định được một vài
ứng viên khả thi, hãy xác định cổ phiếu nào có khả năng dẫn đầu thị trường trong xu
hướng tiếp theo. Đảm bảo rằng họ có tỷ lệ rủi ro / phần thưởng tốt và nếu họ sẵn sàng di
chuyển với thị trường.

Ở mức tối thiểu tuyệt đối, tỷ lệ rủi ro / phần thưởng là 1/3. Hầu hết sinh viên
Wyckoff chọn tỷ lệ rủi ro / phần thưởng là 1/4 hoặc 1/5. Tỷ lệ rủi ro / phần thưởng
là 1/5 có nghĩa là bạn sẵn sàng chịu rủi ro 1,00 đô la cho mỗi 5 đô la mà bạn mong
đợi cổ phiếu di chuyển.
Ví dụ: nếu bạn chuẩn bị mua một cổ phiếu với giá $ 30,00 và đặt lệnh dừng ở mức $
27,875, bạn đang mạo hiểm $ 2,125. Do đó, để đáp ứng tỷ lệ phần thưởng rủi ro 1/4,
bạn nên kỳ vọng cổ phiếu tăng lên 38,70 đô la. Nếu biểu đồ Điểm & Hình không cho
thấy điều đó như một mục tiêu tối thiểu, thì giao dịch sẽ không được chấp nhận theo
các nguyên tắc rủi ro / phần thưởng này.

MOVING YOUR STOPS

Khi cổ phiếu của bạn đã di chuyển như mong đợi, các lệnh dừng nên được chuyển

để bảo vệ lợi nhuận. Ban đầu, lệnh dừng của bạn sẽ không được chuyển cho đến

khi:

Cổ phiếu đã phục hồi (phản ứng) và tiêu hóa sự phục hồi (phản ứng)
bằng cách đi ngang hoặc đưa vào Thử nghiệm thứ cấp thành công
Và sau đó nó di chuyển vào mặt đất cao (thấp) mới.
Khi kênh xu hướng đã được thiết lập, lệnh dừng nên được đặt dưới đường hỗ trợ của
kênh xu hướng một chút để bảo vệ các vị thế mua. Nếu vị thế bán đã được thực hiện,
lệnh dừng nên được di chuyển lên trên đường cung của kênh xu hướng một chút.

Khi cổ phiếu đạt được mục tiêu, việc đặt lệnh dừng có thể tích cực hơn để
bảo vệ lợi nhuận.
Hãy nhớ rằng, lệnh dừng hiếm khi được thực hiện. Sinh viên Wyckoff phải đủ
nhanh nhẹn để xác định sự cố và đóng vị trí của họ, trước khi lệnh dừng xe gặp
nguy hiểm.
FINAL THOUGHTS
Một nhà giao dịch Wyckoff thành công là một nhà giao dịch Wyckoff có kỷ luật. Là
một người mới học về các chiến lược và kỹ thuật của Wyckoff và phát triển với tư
cách là một nhà đầu tư và nhà kinh doanh trên thị trường chứng khoán, tôi nhận ra
rằng hầu hết những sai lầm của tôi đều đến từ việc thiếu kỷ luật.

Tôi sẽ tham gia một giao dịch với các mục tiêu và mục tiêu cụ thể trong tâm trí. Tuy
nhiên, nếu cổ phiếu không làm những gì tôi mong đợi, tôi sẽ tìm cách hợp lý hóa hành
vi của nó để biện minh cho giao dịch ban đầu của tôi. Thật không may, đó là một bài
học đắt giá mà chúng ta không rút ra được trong một lần mua bán.
Mặc dù tôi đã trả một khoản học phí xứng đáng cho Đại học Phố Wall, nhưng khi

tôi đã trở thành một nhà giao dịch có kỷ luật, kết quả của tôi đã thay đổi đáng kể.
Với ý nghĩ đó, tôi muốn chia sẻ một số chiến lược của mình khi vào hoặc thoát một vị
trí. Một số trong số này được tìm thấy ở những nơi khác trong cuốn sách này, nhưng
chúng đủ quan trọng để
được lặp lại.
Luôn sử dụng lệnh dừng. Nếu giao dịch của bạn không hoạt động như mong
đợi, đừng đợi lệnh dừng được thực hiện. Đóng vị trí của bạn và tiếp tục. Mong
muốn và hy vọng là một nỗ lực đắt giá.
Khi xem xét các vị trí mới, hãy dành một chút thời gian để xem xét một số
ứng viên. Nhìn vào cổ phiếu từ góc độ dài hạn hơn và cố gắng xác định sự
độc đáo của nó
nét đặc trưng.
Sử dụng phân tích điểm mạnh / điểm yếu tương đối, bảng vị thế và mua hoặc bán
danh sách kiểm tra thử nghiệm.
Sau khi các ứng cử viên được chọn, hãy viết ra giấy hoặc máy tính, lý do tại
sao họ được chọn và điều gì sẽ xảy ra khiến bạn phải nhận một vị trí. Nếu
nguyên nhân cụ thể đó không xảy ra, hãy chuyển sang ứng viên khác.
Nếu nguyên nhân đó xảy ra và vị trí được thực hiện, hãy viết ra giấy hoặc máy
tính tại sao vị trí đó được thực hiện, nơi đặt lệnh dừng và giá mục tiêu nơi vị trí
sẽ đóng.
Mỗi ngày hãy ghi lại những gì cổ phiếu đã làm, bất kỳ mối quan tâm nào
đã phát sinh và liệu nó có hoạt động như mong đợi hay không.
Khi quá trình di chuyển diễn ra, hãy luôn bao gồm giá lệnh dừng trong
đánh giá hàng ngày của bạn. Khi điểm dừng được di chuyển, hãy ghi lại giá
mới và biện minh cho việc di chuyển.
Càng sớm càng tốt, hãy vẽ kênh xu hướng trên biểu đồ đường thẳng
đứng của bạn. Điều quan trọng là phải chú ý thêm đến hành vi của cổ
phiếu khi nó tiếp cận các đường cung và hỗ trợ của kênh. Bao gồm mọi
ghi chú có liên quan trong hàng ngày của bạn
bình luận.
Khi cổ phiếu đạt đến vùng mục tiêu của nó, hãy viết ra các tình huống khiến bạn
phải đóng vị thế của mình. Nếu một người chơi hết, hãy đóng vị thế và lấy lợi
nhuận của bạn.
Bạn không cần phải mua ở phần dưới cùng hoặc bán ở phần trên của chính
xác. Kiếm được từ 90% đến 95% tổng số tiền di chuyển luôn là một giao
dịch tuyệt vời.