UNDERSTANDING FINANCIAL MODELLING:

FINANCIAL REPORTING ANALYSIS AND

FINANCIAL PROJECTION

CPD KCMI PERHAPI

Friday, 5th June 2020
PROFILE

S1 Teknik Pertambangan 1998 - 2004,

S2 Magister Ekonomi 2016 - 2019
2005 – 2007, PT Karimun Granite, Mining Engineer, Act. Mining Superintendent
2007 – 2009, PT Berau Coal, Mining Engineer
2009 – 2011, PT Tunas Muda Jaya, Senior Mining Engineer
2011 – 2012, DHV Indonesia, Senior Mining Engineer,
2012 – now, PT Quantus Indonesia, Senior Mining Engineer, Technical Adviser
2014 – now, Universitas Trisakti, Dosen Tidak Tetap
2019 – now, PT PLN Batubara Investasi, Technical and Human Capital Consultant
Organisasi Profesi :
PERHAPI (2012 - now), Anggota, Ketua Working Group Perencanaan Tambang
Komite CPI PERHAPI (2014 - now), Korbid Skema & Verifikasi CPI
Komite Bersama KCMI (2016 – now), Ketua Pokja Legal Formal
AusIMM (2014 – now), anggota
PII (2016 – now), anggota
MGEI/IAGI (2018 – now), anggota
CPI Cadangan Batubara (1203297-038)
Asesor Kompetensi BNSP (MET 000.003339 2019)

2
 Understanding Financial
Reporting

3
 GARIS BESAR BISNIS
WHAT IS??

Proses
pertukaran
barang atau
jasa antara
pelanggan
dengan
perusahaan

LAPORAN
LABA RUGI
Laba

4
Ref. Kho Sin, 2017
LABA RUGI (PROFIT & LOSS)
Laba sebagai Kinerja Keuangan Perusahaan

Ref. Kho Sin, 2017

NERACA (BALANCE SHEET)
Sumber Dana untuk Menjalankan Bisnis

PERLU PERLU
MENJALANKAN ASET SUMBER
BISNIS DANA

6
Ref. Kho Sin, 2017
NERACA (BALANCE SHEET)

Modal Kerja
Kas

Piutang

Persediaan

Modal
Disetor

Retained
Earning

7
Ref. Kho Sin, 2017
ARUS KAS (CASH FLOW)
Aktivitas Pendanaan Aktivitas Operasi

Aktivitas Investasi

8 Ref. Kho Sin, 2017

REKAP LAPORAN KEUANGAN

9 Ref. Kho Sin, 2017

 MODEL LAPORAN KEUANGAN TERINTEGRASI
PERHATIKAN TANGGAL/TAHUN CUT OFF

10
Ref. Kho Sin, 2017
 LAPORAN KEUANGAN DIGUNAKAN SEBAGAI
KPI PERUSAHAAN

11
Ref. Kho Sin, 2017
 CONTOH
LAPORAN KEUANGAN

12
 Understanding Financial
Modelling

13
14
 FINANCIAL MODELLING
WHAT IS??

To combine accounting, finance and

business metrics to create an abstract
representation of a company, forecasted
into future

15
Ref. CFI, 2020
 USES OF FINANCIAL MODELS

Undergoing
Making a corporate
Making
investment transaction
business Pricing
in a private/ such as
decisions at securities
public M&A,
a company
company divesture,
capital raise

16
Ref. CFI, 2020
 WHO BUILDS FINANCIAL MODELS?

Investment Equity Research Private Equity

Banking Analyst Analyst & Analyst &
& Associates Associates Associates

Corporate
FP&A Analyst & Development
Credit Analyst
Managers Analyst &
Managers

17
Ref. CFI, 2020
 BUILDING A FINANCIAL MODELLING
STEP BY STEP
Historical Data
At least 3 years of input

Additional Analysis
Sensitivity, scenarios,
charts, graphs, Ratio & metrics
dashboards Calculate ratios/metrics
such as margins,
growth rates, asset
turnover, inventory
changes
Valuation
Value the company
using the DCF analysis Assumptions
method Build ratios and metrics
into the future by
making assumptions
about margins, growth
rates, etc
Forecast
18
Forecast the three financial statements
into the future using the assumption
PRINCIPLE OF CASHFLOW MODELLING

Simplicity and Easy to Follow

• Pembaca laporan berasal adalah dari kalangan teknis dan non-teknis. Tidak semua
pembaca memiliki tingkat pengalaman dan pemahaman yang sama terhadap industri
spesifik termasuk di dalamnya terminologi dan teknologi yang diterapkan.
• Spreadsheet arus kas harus sederhana dan mudah diikuti oleh semua pembaca,
terlepas dari latar belakang, keahlian dan pengalaman mereka.
• Model arus kas yang efektif adalah straightforward dan mudah diikuti secara visual
(baik dalam satu worksheet maupun antar worksheet).
• Penjelasan perhitungan disajikan dengan jelas dan sederhana.
• Perhitungan yang kompleks (penggabungan beberapa perhitungan) lebih baik
disajikan sebagai alur dari langkah-langkah perhitungan mudah yang diikuti.

Ref. Bullock, 2018

PRINCIPLE OF CASHFLOW MODELLING
CONTINUE (2)

Materiality
• Hanya data yang spesifik dapat secara signifikan mempengaruhi perhitungan dan
analisis dimasukkan dalam model.
• Data awal (maupun perhitungannya) yang umumnya tidak termasuk perhitungan dan
analisis tidak perlu dimasukkan dalam model arus kas .
• Data-data kecil dan cenderung bersifat informasi saja, tidak perlu dimasukkan dalam
model arus kas.

Transparency
• Sumber data model arus kas harus transparan dan didasarkan pada data yang relevan
dan beserta latar belakangnya.
• Sumber informasi harus mencakup minimal sumber dokumen dan tanggal jika
sumber itu. Informasi tambahan berupa orang yang bertanggung jawab atas
informasi tersebut.
• Jika ada asumsi karena kurangnya informasi, harus menyertakan deskripsi dan
justifikasi atas asumsi tersebut.

Ref. Bullock, 2018

 PRINCIPLE OF CASHFLOW MODELLING
CONTINUE (3)

Consistency
• Metodologi perhitungan harus memiliki kontinuitas.
• Konvensi nilai desimal dan nilai yang bersifat signifikan, harus mencerminkan
keakuratan input dan hasil perhitungan.
• Singkatan dan nomenklatur harus digunakan secara konsisten.
• Tata letak antar lembar worksheet (termasuk judul kolom) harus jelas.
• Format lembar kerja harus konsisten, termasuk font, tinggi baris, dan lebar kolom.

Ease of Auditing
• Jika keempat prinsip utama di atas telah diikuti, maka model arus kas akan mudah
diikuti dan dilakukan audit.
• Model arus kas seharusnya diaudit oleh personil lain dalam satu tim kerja atau oleh
personil lain yang independen.
• Proses audit mencakup metodologi perhitungan, data input, dan format.

Ref. Bullock, 2018

 …in mining industry…

22
WHAT MAKES RESOURCES COMPANY
DIFFERENCES FROM INDUSTRIALS
…UNIQUE INDUSTRY…

• Volatility of share prices

• Exploration – success rate relatively low
• Finite Reserves – Finite Life
• Capital intensive (exploration, economic of scale, isolation,
power and water)
• Environment issue
• Land Rights

Ref. Rudenno, 2012

STREAM CASH CHARACTER (NORMAL)
…UNIQUE INDUSTRY…

Ramp Up Steady Operation

+ CAPITAL INTENSIVE

- FINITE RESERVE
Scoping
Pre-FS Mine Closure
DFS,
Permiting
DED,
Financing Construction
Pre-production

Ref Smith, 2010 (modified)

 VALUE CHAIN MINING INDUSTRY
UNTUK MENENTUKAN FORECAST ARUS KAS OPERASI

Pproduk,
point of sale

Ref. Website
VALUE CHAIN MINING INDUSTRY
UNTUK MENENTUKAN FORECAST ARUS KAS OPERASI

Ref. Website
ANALISIS ARUS KAS
Berdasarkan penggunaannya

• Arus Kas Teknis (Technical Cash Flow)

• Arus Kas Pembiayaan (Finance Cash Flow)
• Arus Kas Penilaian (Valuation Cash Flow)
PENDAPATAN
…INCOME…

Pendapatan
Kuantitas

Jadwal
Produksi

Kualitas/
Kadar Harga Komoditas
Seumur Tambang

Marketing
Analysis/Study
Makro Forecasting/
Ekonomi Best Guessing

Mikro
Ekonomi
BEBAN
Mining Cost
…COST… Eskalasi Processing
Cost
Royalty
Jadwal
Produksi
Beban Pokok
Logistic Cost
Penjualan/ COGS

Umum/
Other
Administrasi
Cost

Beban Beban Penyusutan

Operasional Amortisasi

CSR
Enviro
Closure
Beban Pajak Pendapatan
Penghasilan /Beban Lain

Pendapatan/
Beban Bunga
 Bagaimana jika belum ada
data histori?

30
DEFINE CAPITAL COST
…GUIDANCE…

Ref. RPM, 2015

DEFINE OPERATING COST
…GUIDANCE…

Ref. RPM, 2015

DEFINE ECONOMIC EVALUATION
…GUIDANCE…

Ref. RPM, 2015

DCF FINANCIAL MODEL

(-)
Beban Pokok Laba/Rugi Beban
Pendapatan (-) Penjualan/ COGS Kotor Operasional

Beban Pajak (-)

Laba Sebelum Pendapatan (+/-) Laba
Pajak /Beban Lain Usaha
Penghasilan

Laba/Rugi
Bersih (+/-) Penyesuaian
Arus Kas Bersih (+/-) Nilai Sisa
Arus Kas Bersih

Discount Rate

Depresiasi Capital Nilai Kini/

Amortisasi Expenditure NPV
Bunga
Pinjaman Perubahan
Modal Kerja
 PERHITUNGAN WORKING CAPITAL
PERH

35
Ref. Kho Sin, 2017
ECONOMICAL
…determine valuable and economical…

Basic Parameter
• Net Present Value (NPV)
• Internal Rate of Return (IRR)
• Payback Period (PBP)

Advance Parameter
• Profitability Index (PI)
• Average Accounting Rate of Return (AAR)
• Discounted Payback Period

Ref. Patar, 2019

ECONOMICAL
…determine valuable and economical…

Payback Period.
Discounted Payback Period.
Net Present Value.
Accounting Rate of Return.
Internal Rate of Return.
Profitability Index.

Ref. Financial Training

NET PRESENT VALUE

NPV adalah nilai sekarang dari arus kas bersih

NPV > 0, diterima

NPV < 0, ditolak

Ref. Financial Training

PENENTUAN DISCOUNT RATE
KONSEP TIME VALUE OF MONEY

• Weight Average Cost of Capital

• Capital Asset Pricing Model
• Hurdle Rate

Ref. Financial Training

PAYBACK PERIOD

PBP adalah lamanya waktu mengembalikan biaya

investasi
Mudahnya adalah lamanya waktu dimana
akumulasi arus kas adalah nol
PBP < pre-specified period, diterima
PBP > pre-specified period, ditolak

Ref. Financial Training

VISUALISASI MODEL FINANSIAL

Ref. Financial Training

INTERNAL RATE OF RETURN

IRR adalah nilai rate dimana nilai total NPV proyek

(akumulasi dari awal sampai akhir) sama dengan
nol.

IRR > required rate of return, diterima

IRR > required rate of return, ditolak

Ref. Financial Training

ANALISIS SENSITIVITAS
HOW LOW CAN WE GO?

• Basic Analysis (Spider Diagram)

• Scenario Analysis (Additional Study)
• Montecarlo Simulation (Probability)

Ref. Patar, 2019

 THANK YOU !
..the most critical parameter is clearly the grade.
Low grade projects are much more sensitive to adverse movement in
the commodity price or operating difficulties.
The higher the grade, all other factor being equal, the safer the
investment… (Rudenno, 2012)

Made with by