‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‪:‬‬

‫ﻣﺎھﻲ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وﻛﯿﻒ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﻏﯿﺮھﺎ ﻣﻦ أﻧﻮاع اﻷﺻﻮل اﻷﺧﺮى ؟ ﻓﻲ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ‪،‬واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ‪،‬واﻟﻰ‬

‫ﺣﺪ ﻛﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺨﺪام اﻟﻌﺎم ‪،‬ﺗﻌﺪ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﺄﻧﮭﺎ ﺗﻠﻚ اﻷﺻﻮل اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ اﻻﺗﻔﺎﻗﺎت اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﯾﺔ‬

‫اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ وﯾﻌﺪ ﻣﻦ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﻟﻸﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ‪ ،‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻷﺳﮭﻢ و‬

‫اﻟﺴﻨﺪات ‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﺗﺨﻮل ھﺬه اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻟﺤﺎﻣﻠﮭﺎ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ وﻓﻮاﺋﺪ ﺣﺘﻰ اذا ﻛﺎﻧﺖ‬

‫ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻏﯿﺮ ﻣﺆﻛﺪة وﻻ ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺪات ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ – رﻏﻢ ان‬

‫اﻟﻤﻌﺪات ﻗﺪ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﯿﺪ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﯾﻮﺟﺪ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﺬي ﯾﺤﺪد اﻟﻨﻘﺪ اﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺗﺪﻓﻘﺔ‬

‫اﻟﻰ ﻣﺎﻟﻚ اﻟﻤﻌﺪات وﻋﺎدة ﻣﺎ ﯾﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮد ﻣﺜﻞ اﻟﻤﻌﺪات واﻷراﺿﻲ و اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ و اﻟﻤﺨﺰون "اﺻﻮﻻً ﺣﻘﯿﻘﺔ "‬

‫‪.‬‬

‫اﻟﻔﻘﺮة )‪ :(١١‬ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻷداة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ أي ﻋﻘﺪ ﯾﻨﺸﺄ ﻋﻨﮫ اﺻﻞ ﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ إﺣﺪاى اﻟﻤﻨﺸﺂت واﻟﺘﺰام ﻣﺎﻟﻲ او أداة ﺣﻘﻮق‬

‫ﻣﻠﻜﯿﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﺸﺄة أﺧﺮى ‪.‬‬

‫وﺗﻌﺪ ﻗﻀﯿﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻷﻛﺜﺮ أھﻤﯿﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ھﻲ أﺳﺎس اﻟﻘﯿﺎس اﻟﻼزم ﻟﻠﺘﻘﺮﯾﺮ ﻋﻦ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻓﻲ‬

‫ﺗﺎرﯾﺦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ .‬وﻻ ﯾﻮﺟﺪ أﺳﺎس ﻗﯿﺎس واﺣﺪ ﻣﻼﺋﻢ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺠﻤﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻻن اﻟﻤﻘﺎﯾﻀﺔ‬

‫ﺑﯿﻦ اﻻﻣﻼءﻣﺔ وﻏﯿﺮھﺎ ﻣﻦ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﻨﻮﻋﯿﮫ ﻟﮭﺬا اﻟﻘﯿﺎس ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻧﯿﺔ او ﻗﺼﺪ اﻹدارة ﻓﯿﻤﺎ ﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﻠﻚ‬

‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ‪.‬ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﯿﻞ اﻟﻤﺜﺎل ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻓﺈﻧﮭﺎ ﯾﻤﻜﻦ ان‬

‫ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻧﺴﺒﺔ ﺗﺘﺮاوح ﺑﯿﻦ ﺟﺰء ﺻﻐﯿﺮ وﻧﺴﺒﺔ ‪ ٪١٠٠‬ﻣن اﻟﺷرﻛﺔ اﻷﺧﯾرة ‪.‬ﻓﻌﻧدﻣﺎ ﯾﻛون اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺻﻐﯾرا ً ﻧﺳﺑﯾﺎ ً‬

‫‪.‬ﻓﺈن اﻟﺳﻌر اﻟﺳوﻗﻲ )إن وﺟد ( ﯾﻌﺗﺑر ﻣﻘﯾﺎﺳﺎ ﻣﻼﺋﻣﺎ ً وﻗﺎﺑﻼً ﻟﻠﺗﺣﻘق ﻣﻧﮫ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻘﯾﻣﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن ﻟﻠﺷرﻛﺔ ان‬

‫ﺗﻛون ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻣن ﺑﯾﻊ ﺗﻠك اﻷﺳﮭم ‪.‬وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ وﺟود ﺷرﻛﺔ واﺣدة )اﻟﺷرﻛﺔ اﻻم ( واﻟﺗﻲ‬

‫ﺗﻣﺗﻠك ﻏﺎﻟﺑﯾﺔ اﺳﮭم اﻻم ﺑﯾﻊ ﺣﺻﺗﮭﺎ ‪ .‬وﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ اﻟﻰ ذﻟك ﻓﺈن ﻣﻠﻛﯾﺔ اﻷﻏﻠﺑﯾﺔ ﺗﻌﻧﻰ ﻋﻼﻗﺔ أﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺧﺎﺻﺔ‬

‫ﺑﯾن اﻟﺷرﻛﺗﯾن – وھذه اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣن ﺷﺄﻧﮭﺎ ان ﺗﺗﻐﯾر ﺟوھرﯾﺎ ً اذا رﻏﺑت اﻟﺷرﻛﺔ اﻻم ﻓﻲ ﺑﯾﻊ أﺳﮭﻣﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺔ‬
‫اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ‪،‬ﻛﻣﺎ ان اﻟﺷرﻛﺔ اﻻم ﯾﻛون ﻟدﯾﮭﺎ أﯾﺿﺎ ً ﻣﻌﻠوﻣﺎت داﺧﻠﯾﺔ ﻋن اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻏﯾر ﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﻠﻣﺷﺗرﯾن‬

‫اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﯾن ‪.‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻓﺈﻧﮫ ﻟﻛل ھذه اﻷﺳﺑﺎب ‪ ،‬ﯾﻛون ﺳﻌر اﻟﺳﮭم ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ )ﻣرة أﺧرى ‪ ،‬إذا ﻛﺎن‬

‫ﻣﺗﺎﺣﺎ ً (‪ ،‬واﻟذي ﯾﻘوم ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﻠﺟﻣﮭور ‪ ،‬ﻟﯾس ﺑﺎﻟﺿرورة ﻣؤﺷرا ﯾﻌﺗد ﺑﮫ ﻋن ﻗﯾﻣﺔ‬

‫اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻻم ‪.‬‬

‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪:‬‬ ‫ب – ﻧظرة ﻋﺎﻣﺔ ﺣول ﺗﺻﻧﯾﻔﺎت اﻷﺻول‬

‫‪ .1‬ﺷرﻛﺎت ﺗﺎﺑﻌﺔ‬

‫‪ .2‬اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت ﻣﺷﺗرﻛﺔ‬

‫‪ .3‬اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ ﻣﺷروﻋﺎت ﻣﺷﺗرﻛﺔ‬

‫‪ .4‬اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ ﺷرﻛﺎت زﻣﯾﻠﺔ‬

‫‪ .5‬ﻣﻘﺎﺳﺔ ﺑﺎﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻟرﺑﺢ او اﻟﺧﺳﺎرة )‪(FVPL‬‬

‫‪ .6‬ﻣﻘﺎﺳﺔ ﺑﺎﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻟدﺧل اﻟﺷﺎﻣل اﻻﺧر )‪(FVOC‬‬

‫‪ .7‬ﻣﻘﺎﺳﺔ ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﻣطﻔﺎة ‪.‬‬

 ‫ج‪ -‬اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻓﻲ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‪.‬‬

‫ﯾﺗﻧﺎول ھذا اﻟﺟزء اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﻧﺷﺂت أﺧرى واﻟﺗﻲ ﺗﻛون ﺗﺣت اﻟﺳﯾطرة ﻣﺑﺎﺷرة ‪،‬‬

‫او اﻟﺳﯾطرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ‪ ،‬او اﻟﺗﺂﺛﯾر اﻟﻣﮭم ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة‪.‬وﻛﻣﺎ ﺗﺷﯾر ھذه اﻟﺗﺳﻣﯾﺎت اﻟﺛﻼث ‪ ،‬ﺗﺣﺗﻔظ‬

‫اﻟﻣﻧﺷﺂت ﺑﮭذه اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻷﺳﺑﺎب إﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ‪-‬اﻟوﺻول اﻟﻲ اﻟﻣوارد‪ .‬وﺗوﺳﯾﻊ اﻧﺗﺷﺎرھﺎ ﻓﻲ اﻟﺳوق‬

‫‪.‬وزﯾﺎدة اﻟﻛﻔﺎءة اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ ‪ ،‬وھﻛذا ‪-‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل ﺗوﺟﯾﮫ او اﻟﺗﺎﺛﯾر ﻓﻲ ﻗرارات اﻹدارة ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺔ‬

‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ‪.‬وﻋﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟك ‪ ،‬ﯾﻣﻛن ﻣﻣﺎرﺳﺔ اﻟﺳﯾطرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﺑطرﯾﻘﺗﯾن ‪ ،‬ﯾﻧﺗﺞ ﻋﻧﮭﻣﺎ ارﺑﻊ‬

‫ﻣﺟﻣوﻋﺎت ﻣن اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ‪ :‬اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ‪ ،‬او اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ‪ ،‬او‬

‫اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ‪ ،‬او اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ‪ ،‬او اﻟﺷرﻛﺎت اﻟزﻣﯾﻠﺔ‪ .‬وﯾﻌﺗﻣد اﻟﺗﻣﯾﯾز ﺑﯾن ھذه‬
 ‫اﻟﻣﺟﻣوﻋﺎت اﻷرﺑﻊ ﻋﻠﻰ ﻣدى اﻟﺗﺄﺛﯾر اﻟذي ﺗﻛون اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ ﻣﻣﺎرﺳﺗﮫ ﻋﻠﻰ اﻟﺷرﻛﺔ‬

‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ‪.‬وﻓﻲ ﻣﻌظم اﻟﺣﺎﻻت ‪ ،‬ﯾﻣﺗﺛل اﻟﻌﺎﻣل اﻟﺣﺎﺳم ﻓﻲ اﻟﻘوة اﻟﺗﺻوﯾﺗﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﻣﺗﻠﻛﮭﺎ‬

‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪.‬وﯾوﺿﺢ اﻟﺷﻛل ‪ ٢-٧‬ﻧظرة ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣﺟﻣوﻋﺎت اﻷرﺑﻊ ﻣن اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‪.‬‬

‫‪ .1‬اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ‬

‫ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﺳﺗﺛﻣر ﻣﻧﺷﺄة ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻓﻲ ﺣﻘوق ﻣﻠﻛﯾﺔ ﻣﻧﺷﺎة أﺧرى‪ .‬ﻓﺈن ھذا اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﯾﻣﻛن اﻧﺎ ﯾﻛون‬

‫ﺟوھرﯾًﺎ ﺑﺣﯾث ﯾﻣﻛن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻣن اﻟﺳﯾطرة ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻧﺷﺂة اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ‪ .‬وﺗﻣﺛل اﻟﺳﯾطرة ﻓﻲ ھذا‬

‫اﻟﺳﯾﺎق اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺣﻛم ﻓﻲ اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ و اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ ﻟﻠﻣﻧﺷﺂة ‪.‬وﻋﻧد وﺟود ﻣﺛل ھذه‬

‫اﻟﺳﯾطرة ‪ ،‬ﯾطﻠق ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺷرﻛﺔ اﻻم و اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﻲ أﺻدرت اﻷﺳﮭم اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ‬

‫‪.‬وﻋﺎدة ‪ ،‬ﻣﺎﯾﻣﻛﻧﻧﺎ اﻓﺗراض ان اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﯾﻛون ﻟدﯾﮭﺎ ﺳﯾطرة اذا ﻛﺎﻧت ﺗﺣﺗﻔظ ﺑﺄﻛﺛر ﻣن‬

‫‪ ٪٥٠‬ﻣن ﺣﻘوق اﻟﺗﺻوﯾت ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ‪ ،‬ﻻن ﻣﺛل ھذه اﻟﻘوة اﻟﺗﺻوﯾﺗﯾﺔ ﺗﺳﻣﺢ‬

‫ﺑﺗﻌﯾﯾن ﻣﺟﻠس اﻹدارة اﻟذي ﯾﺣدد اﻻﺗﺟﺎه اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﻲ ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ‪ .‬وﯾﻣﻛن ﺗﻔﻧﯾد‬

‫اﻓﺗراض اﻟﺳﯾطرة ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﻣﺗﻠك اﻟﻣﻧﺷﺎة اﻛﺛر ﻣن ‪ ٪٥٠‬ﻣن اﻟﻘوة اﻟﺗﺻوﯾﺗﯾﺔ ﻓﻲ ظل وﺟود أدﻟﺔ‬

‫ﻣﺣددة ﻋﻠﻰ ﺧﻼف ﻣﺎ ﺳﺑق ‪.‬‬

 ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‪ -‬اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣوﺣدة ‪:‬ﻋﻧدﻣﺎ ﯾﻌطﻲ ﻣدى اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺳﯾطرة‬

‫ﻟﺷرﻛﺔ واﺣدة ﻋﻠﻰ ﺷرﻛﺔ أﺧرى ‪ ،‬ﻓﻣن اﻟﻣﻌﻘول ان ﯾﺗم ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ ﻛﻼ اﻟﺷرﻛﺗﯾن ﻛوﺣدة اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬

‫واﺣدة ‪ ،‬ﻻن إدارة اﻟﺷرﻛﺔ اﻻم ﯾﻣﻛﻧﮭﺎ ﺗوﺟﯾﮫ ﺷﺋون اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ وﻛذﻟك ﺷﺋون اﻟﺷرﻛﺔ اﻻم ‪،‬‬

‫ﻟﮭذا اﻟﺳﺑب ‪ ،‬ﯾﺗم إﻋداد ﻗواﺋم ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣوﺣدة واﻟﺗﻲ ﺗظﮭر ﻣﻧﺷﺄﺗﯾن ﻣﺳﺗﻘﻠﺗﯾن ﻣن اﻟﻧﺎﺣﯾﺔ اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ‬

‫ﻛوﺣدة أﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﺣدة ‪ .‬وﯾﻣﺛل ھذا اﻟﻌرض ﻋرﺿﺎ ً اﻛﺛر اﻛﺗﻣﺎﻻ ﻟﻠﻣوارد اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ و‬

‫اﻟﻣطﺎﻟﺑﺎت ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﮭﺎﺗﯾن اﻟﺷرﻛﺗﯾن ﺑﻣﺎ ﯾﺳﺎھم ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻣﺛﯾل اﻟﺻﺎدق ‪.‬وﻓﻲ ﺟوھرھﺎ ‪،‬ﯾﺗم‬

‫إﺿﺎﻓﺔ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺗﯾن ‪ ،‬وﻟﻛن ﻣﻊ ﺑﻌض اﻟﺗﺳوﯾﺎت ‪.‬وﯾﻌﺗﺑر اﻟﺗوﺣﯾد ﻣوﺿوﻋﺎ ً ﻣﻌﻘدا ً‬

‫ﻧﺳﺑﯾﺎ ً وﺳﯾﺗم ﺗﻐطﯾﺗﮫ ﻓﻲ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ ‪.‬‬

‫ﻣﺛﺎل ﺗوﺿﯾﺣﻲ ‪ :‬ﺗﻣﺗﻠك ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون ﻟﻠزوارق اﻟﺳرﯾﻌﺔ ﺟﻣﯾﻊ اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ‬

‫ﺳﯾدﻧﻲ ﻟﻼﺷرﻋﺔ ‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﻟدﯾﮭﺎ ﺻﺎﻓﻲ أﺻول ﻗدرھﺎ ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون ‪ ،‬وﯾوﺿﺢ اﻟﺷﻛل ‪٣-٧‬‬

‫ﻗﺎﺋﻣﺗﻲ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺧﺗﺻرة ﻟﻠﺷرﻛﺗﯾن ﻛل ﻋﻠﻰ ﺣدة ‪ ،‬وﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣوﺣدة اﻟﺗﻲ‬

‫ﺗﺟﻣﻊ اﻟﺷرﻛﺗﯾن ﻣﻌﺎ ً ‪.‬‬

‫و ﻛﻣﺎ ھو ﻣوﺿﺢ ﻓﻲ ھذا اﻟﻣﺛﺎل ‪ ،‬ﺗﺟﻣﻊ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣوﺣدة ﻣﺑﺎﻟﻎ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﻘﻠﺔ‬

‫ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻻم واﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ‪.‬وﯾﺳﺗﺑﻌد ﻋﻣود اﻻﺳﺗﺑﻌﺎدات اﻻزدواج اﻟﺣﺳﺎﺑﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ ﻋن إﺿﺎﻓﺔ‬

‫ﻋﻣودﯾن ﻣن اﻷرﻗﺎم ﻣﻌﺎ ً ‪ :‬ﻓﺎﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑرﯾﻧﺳﺗون وﻗدره ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون ﻓﻲ ﺳﯾدﻧﻲ ﯾﻣﺛل ﺻﺎﻓﻲ‬

‫أﺻول ﺳﯾدﻧﻲ )‪$٣٠٠‬ﻣﻠﯾون ﻓﻲ اﻷﺻول‪ $٢٠٠-‬ﻣﻠﯾون اﻟﺗزاﻣﺎت =‪١٠٠‬ﻣﻠﯾون ﺻﺎﻓﻲ أﺻول‬

‫=‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون ﺣﻘوق ﻣﻠﻛﯾﺔ( ‪.‬‬

 ‫‪ .2‬اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ‬

‫ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺣو اﻟﻣﺣدد ﻓﻲ اﻟﻌﯾﺎر اﻟدوﻟﻲ ﻟﻠﺗﻘرﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ‪ ،١١‬ﺗﻌﺗﺑر اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ و اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ‬

‫ﻧوﻋﯾن ﻣن اﻟﺗرﺗﯾﺑﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ‪ .‬وﺑﻌد اﻟﺗرﺗﯾﺑﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﺗرﺗﯾﺑﺎ ً ﺗﻌﺎﻗدﯾﺎ ً ﺑﯾن طرﻓﯾن او اﻛﺛر واﻟذي ﺑﻣوﺟﺑﮫ‬

‫ﯾﺧﺿﻊ ﻧﺷﺎط إﻗﺗﺻﺎدي ﻟﺳﯾطرة ﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻣن ﻗﺑل ﺗﻠك اﻷطراف‪ .‬اﻣﺎ اﻟﺳﯾطرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻓﮭﻲ اﻟﺗﻘﺎﺳم اﻟﻣﺗﻔق‬

‫ﻋﻠﯾﮫ ﺗﻌﺎﻗدﯾﺎ ً ﻟﻠﺳﯾطرة ﻋﻠﻰ ﻧﺷﺎط إﻗﺗﺻﺎدي ‪.‬‬

‫وﺗوﺟد اﻟﺳﯾطرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻓﻘط ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﺗطﻠب اﻟﻘرارات اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻧﺷﺎط ﻣواﻓﻘﺔ ﺟﻣﯾﻊ اﻷطراف‬

‫اﻟﻣﺗﻘﺎﺳﻣﺔ ﻟﻠﺳﯾطرة وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻛون اﻟﺗرﺗﯾﺑﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ذات ﺣﯾﺎة ﻣﺣددة وﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣﺣددة ﻣن اﻷھداف او‬

‫اﻷﻧﺷطﺔ‪.‬‬

‫ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل ‪ ،‬ﻏﺎﻟﺑﺎ ﻣﺎ ﺗدﺧل اﻟﺷرﻛﺎت ﻓﻲ ﻣﺟﺎل ﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟﻧﻔط و اﻟﻐﺎز ﻓﻲ ﺗرﺗﯾﺑﺎت ﻣﺷﺗرﻛﺔ ﺑﻐرض‬

‫اﻻﺳﺗﻛﺷﺎف واﻹﻧﺗﺎج ﻓﻲ ﻣوﻗﻊ ﺟﻐراﻓﻲ ﻣﻌﯾن ‪.‬‬

‫وﻟﻼﻏراض اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ ﺗﺻﻧف اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟدوﻟﯾﺔ ﻟﻠﺗﻘرﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﺗرﺗﯾﺑﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﺗﻔﺻﯾﻠﯾًﺎ اﻟﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت ﻣﺷﺗرﻛﺔ‬

‫او ﻣﺷروﻋﺎت ﻣﺷﺗرﻛﺔ ‪ ،‬اﻋﺗﻣﺎدا ً ﻋﻠﻰ طﺑﯾﻌﺔ اﻟﻣﺻﺎﻟﺢ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﻲ اﻟﺗرﺗﯾﺑﺎت ‪.‬‬

‫وﯾﻌﺗﺑر اﻟﺗرﺗﯾب اﻟﻣﺷﺗرك ﻋﻣﻠﯾﺔ ﻣﺷﺗرﻛﺔ اذا ﻛﺎن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻟﮫ ﺣﻘوق ﻋﻠﻰ اﻷﺻول وﻣﻠﺗزم ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻼﻟﺗزاﻣﺎت‪.‬‬

‫ﻋﻠﻰ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل ‪.‬‬

‫ﯾﻣﻛن ان ﺗﻧطوي اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻋل ﺗرﺗﯾﺑﺎت ﺗﻌﺎﻗدﯾﺔ و اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﺧدم ﺷرﻛﺔ ﺗﺿﺎﻣن ذات ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ ﻏﯾر‬

‫ﻣﺣدودة ﯾﺗﻘﺎﺳم ﻓﯾﮭﺎ اﻟﺷرﻛﺎء ﺣق اﻟﺳﯾطرة ﻋﻠﻰ اﻷﺻول وﯾﺗﺣﻣﻠون اﻟﺗزاﻣﺎت ﺷرﻛﺔ اﻟﺗﺿﺎﻣن‪.‬ﻓﻲ اﻟﻣﻘﺎﺑل ‪.‬‬

‫ﯾﻌد اﻟﺗرﺗﯾب اﻟﻣﺷﺗرك ﻣﺷروﻋﺎ ً ﻣﺷﺗرﻛﺎ ً إذا ﻛﺎن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻟدﯾﮫ ﺣﻘوق ﻋﻠﻰ اﻟﺻﺎﻓﻲ أﺻول ھذا اﻟﺗرﺗﯾب ‪.‬‬

‫ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل ‪،‬ﯾﻣﻛن ان ﯾﺗﺿﻣن اﻟﻣﺷروع اﻟﻣﺷﺗرك ﺗﻘﺎﺳم اﻟﺳﯾطرة ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻧﺷﺄة ذات اﻟﻣﺳؤوﻟﯾﺔ اﻟﻣﺣدودة‪.‬‬
 ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﮫ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ ‪ -‬اﻟﺗوﺣﯾد اﻟﻧﺳﺑﻲ ‪ :‬ﻧظرا ً ﻻن اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﮫ ﻟﮭﺎ ﺧﺎﺻﯾﮫ اﻟﺳﯾطرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ‪.‬‬

‫ﻣﻊ ارﺗﺑﺎط اﻟﺳﯾطره ﺑﺄﺻول واﻟﺗزاﻣﺎت ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ‪ ..‬ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪٪٤٠‬‬

‫ﻣﺛﺎل ﺗوﺿﯾﺣﻲ ‪ :‬ﻟﻧﻔﺗرض ان ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون ﻟﻠزوارق اﻟﺳرﯾﻌﮫ ﻟدﯾﮭﺎ ﺣﺻﮫ ‪ ٪٤٠‬ﻓﻲ ﺷرﻛﺔ ﻗوارب اﻻﻓراح‬

‫) ‪ .( JOB‬وھﻲ ﺷرﻛﮫ ﺗﺿﺎﻣن ‪ .‬ووﻓﻘﺎ ً ﻟﻼﻧﻔﺎق اﻟﺗﻌﺎﻗدي‪ ،‬ﺗﺗﻘﺎﺳم ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون اﻟﺳﯾطرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻋﻠﻰ‬

‫ﺷرﻛﺔ ﻗوارب اﻻﻓراح ﻣﻊ ﺷرﻛﺗﯾن اﺧرﯾﺗﯾن واﻟﻠﺗﺎن ﺗﺣﺗﻔظﺎن ﺑﺎﻟﻣﻠﻛﯾﺔ اﻟﻣﺗﺑﻘﯾﮫ وﻗدرھﺎ ‪ ٪٦٠‬ﻓﻲ ﺷرﻛﺔ ﻗوارب‬

‫اﻻﻓراح وﻛل طرف ﻓﻲ اﻟﺗرﺗﯾب اﻟﻣﺷﺗرك ﯾﺗﻘﺎﺳم اﻟﺣﻘوق ﻓﻲ أﺻول اﻟﺷرﻛﮫ ﻗوارب اﻻﻓراح وﻣﺳﺋول ﻋن‬

‫اﻟﺗزاﻣﺎت اﻟﺷرﻛﺔ‪ ،‬وﯾﺑﻠﻎ إﺟﻣﺎﻟﻲ ﺻﺎﻓﻲ أﺻول ‪ $٢٥٠ JOB‬ﻣﻠﯾون‪ ،‬وﻟذا ﺗﻌﺎدل ﺣﺻﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون اﻟﺑﺎﻟﻐﮫ ‪٪٤٠‬‬

‫ﻣﺑﻠﻎ ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون وﯾوﺿﺢ اﻟﺷﻛل ‪ ٤-٧‬اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﮫ اﻟﻣﺳﺗﻘﻠﮫ واﻟﻣﺟﻣﻌﺔ ﻧﺳﺑﯾﺎ ً ﻟﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون وﺷرﻛﺔ‬

‫ﻗوارب اﻻﻓراح ‪،‬وﻗد ﺗم اﺧﺗﯾﺎر اﻷرﻗﺎم اﻟﻣوﺟودة ﻓﻲ ھذا اﻟﻣﺛﺎل ﺑﺻورة ﺗﺳﮭل ﻣﻘﺎرﻧﮫ اﻟﺷﻛل ‪ ٣-٧‬ﻣﻊ اﻟﺷﻛل‬

‫‪ ٤-٧‬وﻓﻲ ﻛل اﻟﺣﺎﻟﺗﯾن‪ .‬ﺗﺑﻠﻎ اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون‪ .‬وﯾﻣﺛل ﻣﺑﻠﻎ ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون ﻛل ﺻﺎﻓﻲ‬

‫أﺻول اﻟﺷرﻛﮫ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ) ﺷرﻛﺔ ﺳﯾدﻧﻲ ﻟﻼﺷرﻋﮫ ( ‪ ،‬ﺑﯾﻧﻣﺎ ﺗﻣﺛل ‪ ٪٤٠‬ﻣن ﺻﺎﻓﻲ أﺻول اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ‬

‫) ‪ ( JOB‬واﻟﺑﺎﻟﻎ اﺟﻣﺎﻟﻲ ﺻﺎﻓﻲ أﺻوﻟﮭﺎ ‪ $٢٥٠‬ﻣﻠﯾون ) ‪ ٪٤٠‬ﺛم ﺿرب ‪ $٢٥٠‬ﻣﻠﯾون= ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون (‪.‬‬

‫وﺑﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﺷﻛﻠﯾن‪ ،‬ﺳوف ﺗﻼﺣظ اﺳﺎﺳﺎ ً ﻋدم وﺟود اﺧﺗﻼﻓﺎت ﺑﯾن ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺗوﺣﯾد اﻟﻛﻠﻲ واﻟﺗوﺣﯾد اﻟﻧﺳﺑﻲ ﻋﻧدﻣﺎ‬

‫ﯾﻛون ﻣﺑﻠﻎ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣﺗﻣﺎﺛﻼً‪.‬‬

 ‫‪ -٣‬اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﮫ ‪-:‬‬

‫ﻛﻣﺎ ﻧﺎﻗﺷﻧﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ ً‪.‬ﯾﻌد اﻟﻣﺷروع اﻟﻣﺷﺗرك اﺣد أﻧواع اﻟﺗرﺗﯾب اﻟﻣﺷﺗرك واﻟذي ﯾﻛون ﻓﻲ ظﻠﮫ ﺗﻘﺗﺻر ﺣﻘوق‬

‫وﻣﺳؤوﻟﯾﺎت اطراف اﻟﺗرﺗﯾب ﻋﻠﻰ ﺻﺎﻓﻲ أﺻول اﻟﺷرﻛﮫ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ‪ .‬ﺑﻣﻌﻧﻰ ان‪ .‬اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻻ‬

‫ﺗﻣﺗﻠك اﻟﺳﯾطره اﻟﻣﺑﺎﺷره ﻋﻠﻰ أﻻﺻول وﻻ ﻧﺳﺄل ﻣﺑﺎﺷره ﻋن اﻻﻟﺗزاﻣﺎت اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻣﺷروع‪.‬‬

‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﮫ‪ -‬طرﯾﻘﺔ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬

‫‪ -٤‬اﻟﺷرﻛﺎت اﻟزﻣﯾﻠﺔ ‪-:‬‬

‫ﻓﻲ ﺑﻌض اﻟﺣﺎﻻت‪ .‬ﻗد ﻻ ﺗﻛﺗﻔﻲ اﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﺷرﻛﮫ ﻓﻲ ﺷرﻛﺔ أﺧرى ﻹﻋطﺎﺋﮭﺎ ﺣق اﻟﺳﯾطره‪ ،‬وﻟﻛﻧﮭﺎ ﻣﻊ ذﻟك‬

‫ﺗﻛون ﻗﺎدره ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺄﺛﯾر ﻓﻲ اﻟﺗوﺟﮫ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﻲ ﻟﻠﺷرﻛﮫ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ‪ .‬ﻓﻲ ھذه اﻟﺣﺎﻻت‪ ،‬ﯾﻣﻛن اﻟﻘول ﺑﺎن‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﯾﻛون ﻟدﯾﮫ ﺗﺄﺛﯾر ﻣﮭم‪ .‬أي ﯾﻛون ﻟﮫ اﻟﻘدره ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺷﺎرﻛﮫ ﻓﻲ ﻗرارات اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﮫ واﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ‬

‫ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ) وﻟﻛن ﻟﯾس ﻟدرﺟﺔ اﻟﺳﯾطره او اﻟﺳﯾطره اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ(‪ .‬ﻋﻧدﻣﺎ ﯾﻛون ﻟدى ﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬

‫ﺗﺄﺛﯾر ﻣﮭم‪ ،‬ﻓﺎﻧﻧﺎ ﻧطﻠق ﻋﻠﻰ اﻟﺷرﻛﮫ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ اﻟﺷرﻛﮫ اﻟزﻣﯾﻠﮫ ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﻣره وﻧﺣن ﻧﻔﺗرض وﺟود ﺗﺄﺛﯾر‬

‫ﻣﮭم اذا ﻛﺎن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﯾﻣﺗﻠك ﺑﯾن ‪ ٪٢٠‬و‪ ٪٥٠‬ﻣن ﺣق اﻟﺗﺻوﯾت ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ‪.‬‬

‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﮫ ‪ -:‬طرﯾﻘﺔ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﮫ ‪:‬‬

‫ﻣﺛﺎل ﺗوﺿﯾﺣﻲ ‪ :‬ﯾوﺟد ﻟدى ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون ﻟﻠزوارق اﻟﺳرﯾﻌﺔ اﺳﺗﺛﻣﺎر ﺛﺎﻟث‪ ،‬ﺣﺻﺔ ‪ ٪٢٠‬ﻓﻲ ﺷرﻛﺔ اﻟﺷراع‬

‫اﻟﻣﺗﺑﺎﯾﻧﺔ ) ‪( ASC‬وﻟﻘد ﺣددت ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون أﻧﮫ ﯾﻣﻛﻧﮭﺎ ﻓﻌﻼً أن ﺗﻣﺎرس ﺗﺄﺛﯾرا ً ﻣﮭﻣﺎ ً )وھﻲ ﻓﻌﻼً ﻛذﻟك( ﻋﻠﻰ‬

‫ﺷرﻛﺔ اﻟﺷراع ‪(ASC).‬‬

‫وﻛﻣﺎ ﯾوﺿﺢ اﻟﺷﻛل)‪ (٥-٧‬ﻓﻘد ﺑﻠﻎ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻻﺻول ﻓﻲ ﺷرﻛﺔ)‪ $١.٥٠٠ (ASC‬ﻣﻠﯾون واﺟﻣﺎﻟﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت‬

‫‪ $١.٠٠٠‬ﻣﻠﯾون ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﻛون ﺻﺎﻓﻲ اﻷﺻول ‪ $٥٠٠‬ﻣﻠﯾون ‪ .‬وﻗد اﻗﺗﻧت ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون ‪ ٪٢٠‬ﻣن ﺷرﻛﺔ‬

‫اﻟﺷراع ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗظﮭر اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ ﺷرﻛﺔ اﻟﺷراع ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻣﺔ ﻣرﻛزھﺎ اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﻣﺑﻠﻎ ‪ $١٠٠‬ﻣﻠﯾون )‪$٪٥٠٠‬‬

‫ﻣﻠﯾون * ‪ $١٠٠= ٪٢٠‬ﻣﻠﯾون ( وﻋﻠﻰ ﻣﺳﺗوى ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل ‪ .‬ﺗظﮭر ﺷرﻛﺔ ﺑرﯾﻧﺳﺗون ‪ $١٤‬ﻣﻠﯾون ﻛدﺧل ﻣن‬

‫ﺷرﻛﺔ اﻟﺷراع واﻟذي ﯾﻣﺛل ﺣﺻﺔ ‪ ٪٢٠‬ﻣن ﺻﺎﻓﻲ دﺧل ﺷرﻛﺔ اﻟﺷراع اﻟﺑﺎﻟﻎ ‪ $٧٠‬ﻣﻠﯾون‪.‬‬
‫وھﻧﺎك ﻧﻘطﺔ ھﺎﻣﺔ أﺧرى ﺟدﯾرة ﺑﺎﻟﻣﻼﺣظﺔ اﻻ وھﻲ اﻧﮫ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻸﻧواع اﻻرﺑﻊ ﻣن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ‬

‫‪ ،‬ﺗﺗﻐﯾر ﻗﯾﻣﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع واﻻﻧﺧﻔﺎض ﻣﻊ اﻟدﺧل اﻟﻣﻛﺗﺳب أو اﻟﺧﺳﺎﺋر اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﮫ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬

‫ﻓﯾﮭﺎ‪ ،‬وﺑﺄي اﺿﺎﻓﺎت اﻟﻰ رأس اﻟﻣﺎل او ﻣﺳﺣوﺑﺎت ﻣن اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ‪ ،‬ﺑﻌﺑﺎرة اﺧرى ‪،‬ﻓﺈﻧﮫ ﻟﻸﻏراض‬

‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ ‪ ،‬ﻻ ﺗرﺗﺑط ﻗﯾﻣﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﺎﻟﺳﻌر اﻟﺳوﻗﻲ ﻷﺳﮭم اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﮭﺎ ) او اي أداة ﻣﻠﻛﯾﺔ أﺧرى(‬

‫وﻓﻲ اﻟﻣﻘﺎﺑل ﯾﻌﺗﺑر اﻟﺳﻌر اﻟﺳوﻗﻲ أﻛﺛر أھﻣﯾﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻏﯾر اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﺳﯾﺗم ﻣﻧﺎﻗﺷﺗﮭﺎ ﻓﯾﻣﺎ ﺑﻌد ‪.‬‬
‫د‪ .‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻏﲑ اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ‪.‬‬
 ‫‪ -1‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو اﳋﺴﺎرة )‪(FVPL‬‬
‫ﲤﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﳏﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﱵ ﺗﻌﺘﺰم اﻹدارة اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ ﺗﻮﻗﻌﺎ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻷر‪I‬ح‪ ،‬وﻟﻜﻲ ﻳﻌﻜﺲ ﳕﻮذج‬
‫أن ﻳﺘﻢ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻫﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات وﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ‪IFRS‬اﻷﻋﻤﺎل ﻫﺬا‪ ،‬ﺗﺘﻄﻠﺐ اﳌﻌﺎﻳﲑ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺘﻘﺮﻳﺮ اﳌﺎﱄ‬
‫ﲝﻴﺚ ﻳﺘﻢ اﻻﻋﱰاف ‪I‬ﻟﺘﻐﲑات ﰲ ﻗﻴﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ‪IFVPL‬ﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو اﳋﺴﺎرة‬
‫ﰲ ﺻﺎﰲ اﻟﺪﺧﻞ‪.‬‬
‫وﺗﻌﺘﱪ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻫﻲ اﳌﻘﻴﺎس اﳌﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ‪ ،‬ﺑﺴﺒﺐ أن ﻗﺎرﺋﻲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳚﺪون أ~ﺎ ﻣﻔﻴﺪة ﰲ‬
‫ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺑﻴﻊ ﻫﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات؛ ﻷﻧﻪ ﻣﻦ اﶈﺘﻤﻞ أن ﻳﺘﻢ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ‬
‫اﻟﻘﺮﻳﺐ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﻔﱰض أن اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ أﻳﻀﺎ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻘﻖ ﻣﻨﻬﺎ؛ ﻷﻧﻪ ﻣﻦ اﳌﺮﺟﺢ وﺟﻮد ﺳﻮق ﻧﺸﻂ ﳍﺬﻩ‬
‫اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وإذا ﱂ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎك ﺳﻮق ﻧﺸﻂ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻦ ﺗﺸﱰي ﻫﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﰲ ﻇﻞ ﳕﻮذج‬
‫أﻋﻤﺎل ﻳﻬﺪف إﱃ ﲢﻘﻴﻖ اﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻹﳒﺎز ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬
‫وﻳﻄﻠﻖ أﻳﻀﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ اﳌﻜﺎﺳﺐ واﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ اﶈﻘﻘﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﺸﲑ "ﻏﲑ اﶈﻘﻘﺔ"‬
‫إﱃ ﺣﻘﻴﻘﺔ أن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﱂ ﻳﺘﻢ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﺑﻌﺪ‪ ،‬وﳚﺐ أن ﺗﺘﺪﻓﻖ اﳌﻜﺎﺳﺐ أو اﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ اﶈﻘﻘﺔ ﻣﻦ‬
‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺻﺎﰲ اﻟﺪﺧﻞ )اﻟﺮﺑﺢ أو اﳋﺴﺎرة( ﻷن ﻧﻴﺔ اﻹﳒﺎز ﺑﻐﺮض ﲢﻘﻴﻖ‬
‫اﻷر‪I‬ح‪ ،‬ﺗﺘﻀﻤﻦ أن ﻧﺸﺎط اﻹﲡﺎر ﻫﻮ ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ اﻟﻌﺎدﻳﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺎة‪.‬‬
‫ﻻﺣﻆ أن ﻗﻴﻮد اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﰲ ‪0‬ﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم ﻟﺘﺴﻮﻳﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات إﱃ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻳﻨﺘﺞ ﻋﻨﻬﺎ ﻣﻜﺎﺳﺐ أو‬

‫ﺧﺴﺎﺋﺮ‪ ،‬واﻟﱵ ﺗﻌﺘﱪ ﻏﲑ ﳏﻘﻘﺔ‪ ،‬وﺗﺘﺪﻓﻖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ارﺗﻔﺎع ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل ﻟﺴﻬﻢ ﺑﻨﻚ‬

‫‪ $‬ﻟﻠﺴﻬﻢ‪ ،‬أو ‪$200‬ﰲ ‪0‬ﺎﻳﺔ اﻟﺴﻨﺔ ﻗﺪ ﻧﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﺧﺴﺎرة ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻌﺪ ﻗﺪرﻫﺎ ‪ $0.50‬رو^ل إﱃ ‪63‬‬

‫وﺧﻼل ﻓﱰة اﻻﺣﺘﻔﺎظ ‪s‬ﺬﻩ اﻷﺳﻬﻢ‪ ،‬ﺳﺠﻠﺖ ﺷﺮﻛﺔ ‪$‬ﻛﺈﲨﺎﱄ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﺑﻴﻊ اﻟﺴﻬﻢ ﲟﺒﻠﻎ ‪62.50‬‬

‫دﺧﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﻮزﻳﻌﺎت‪ $.‬ﻣﻜﺎﺳﺐ و‪$200 - $1.000 = $200‬ﻫﻮﻟﻴﱪج ‪1.200‬‬

 ‫) ‪ ( FVocI‬اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‬

‫ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬

‫اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺪﯾﻮن واﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﻓﻲ ﻧﻤﻮذج اﻷﻋﻤﺎل ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﻨﻮي اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ )‪(١‬‬

‫ﺗﺤﻘﯿﻖ أرﺑﺎح ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ و ) ‪ ( ٢‬ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﻲ‬

‫‪ .‬ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﮭﺎ‬

‫ﻻﺣﻆ أﻧﮫ ﻻ ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺼﻨﯿﻒ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ وﻻ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ‬

‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ ‪ .‬وﺗﻌﻨﻲ اﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻘﯿﻤﺔ‬

‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ أن ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺗﻈﮭﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‬

‫ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ‪ ،‬ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺗﻌﺎﻟﺞ اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ ﺑﻘﺎﺋﻤﺔ‬

‫‪ ) .‬اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ ) وﻟﯿﺲ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬

‫ﻻﺣﻆ أن اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﺑﯿﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ‬

‫ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‬

‫ﺗﻄﺒﻖ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ‪.‬‬

 ‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻜﻼ اﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺘﯿﻦ‪ ،‬ﺗﻌﺎﻟﺞ اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﺨﻠﺺ‬

‫اﻟﻔﻌﻠﻰ ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬وﻟﯿﺲ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬

‫اﻵﺧﺮ‪.‬‬

‫ﺑﻤﻌﻨﻰ آﺧﺮ‪ ،‬ﯾﺘﻢ إﻋﺎدة ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ إﻟﻰ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‪.‬‬

‫‪٣‬ـ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻄﻔﺄة‬

‫ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻄﻔﺄة ﻓﺌﺔ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﻨﺘﺞ ﻋﻨﮭﺎ دﻓﻌﺎت ﺛﺎﺑﺘﺔ أو ﻗﺎﺑﻠﺔ‬

‫ﻟﻠﺘﺤﺪﯾﺪ واﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﻞ أﺻﻞ اﻟﺪﯾﻦ واﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻊ إﺳﺘﮭﺪاف اﻟﻤﻨﺸﺄة ﺗﺤﺼﯿﻞ ھﺬه اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت‬

‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﯾﺔ‪.‬‬

‫وﺗﻄﺒﻖ ھﺬه اﻟﻔﺌﺔ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺪﯾﻮن‪.‬‬

‫وﯾﺘﻄﻠﺐ ﺗﻨﻔﯿﺬ طﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻄﻔﺄة ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺨﺼﻮﻣﺔ‪ ،‬واﻟﺬي ﺳﻮف‬

‫ﻧﻨﺎﻗﺸﮫ ﻓﻲ اﻟﻘﺴﻢ ھـ‪.‬‬

‫‪٤‬ـ اﺳﺘﺜﻨﺎء ﻣﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻣﻊ اﺧﺘﯿﺎر ﻻ رﺟﻌﺔ ﻓﯿﮫ ﯾﻘﺪم اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﺪوﻟﻲ‬

‫ﻟﻠﺘﻘﺮﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ رﻗﻢ )‪ (9‬اﺳﺘﺜﻨﺎء ﻣﻦ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ واﻟﺘﻲ ﺗﺼﻨﻒ‬

‫ﺑﺨﻼف ذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة‪.‬‬

 ‫وﯾﺴﻤﺢ ھﺬا اﻻﺳﺘﺜﻨﺎء ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة أن ﺗﺨﺘﺎر ﻋﺮض اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪.‬‬

‫وﯾﺠﺐ أن ﯾﺤﻘﻖ ھﺬا اﻻﺧﺘﯿﺎر ﺛﻼﺛﺔ ﺷﺮوط ‪:‬‬

‫ﯾﺠﺐ اﻟﻘﯿﺎم ﺑﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﺘﻨﻲ اﻟﻤﻨﺸﺄة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﻦ اﻟﺒﺪاﯾﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﯾﺠﺐ أن ﯾﻜﻮن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬

‫ﻓﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪ ،‬وأن ﯾﻜﻮن ھﺬا اﻻﺧﺘﯿﺎر ﻻ رﺟﻌﺔ ﻓﯿﮫ‪ ،‬ﺑﻤﻌﻨﻰ أن ھﺬا اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻻ‬

‫ﯾﻤﻜﻦ إﻋﺎدة ﺗﺼﻨﯿﻔﮫ إﻟﻰ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ أﺧﺮى ﻓﻲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ‪.‬‬

‫وﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤﻌﯿﻦ ﻓﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﺑﮭﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻟﯿﺴﺖ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ‬

‫ھﻲ ﻧﻔﺴﮭﺎ ﻛﻤﺎ ﺳﺒﻖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﮫ ﺑﻌﺎﻟﯿﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ‬

‫‪ FVOCl‬ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪.‬‬

‫وﻣﻦ ﺧﻼل اﺣﺘﻔﺎظ اﻟﻤﻨﺸﺄة ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬ﻓﺈن أي ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻣﺴﺘﻠﻤﺔ ﺗﺴﺠﻞ ﻓﻲ ﺻﺎﻓﻲ‬

‫اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺗﻈﮭﺮ اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪،‬ﺗﻤﺎﻣﺎ‬

‫ﻣﺜﻞ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‬

‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻋﻨﺪ اﻟﺒﯿﻊ ‪ /‬أو اﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻨﮭﺎ‪ ،‬ﻓﺈن أي ﻣﻜﺎﺳﺐ أو ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻻ ﺗﻌﺎﻟﺞ ﻣﻦ‬

‫ﺧﻼل ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﺿﻤﻦ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪.‬‬

 ‫ﻟﮭﺬا )‪ (AOCI‬وﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ‪ ،‬ﺳﯿﺤﻮل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ اﻟﻤﺘﺮاﻛﻢ‬

‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺼﻮرة ﻣﺒﺎﺷﺮة إﻟﻰ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺒﻘﺎة‪.‬‬

‫ﺑﻤﻌﻨﻰ آﺧﺮ‪ ،‬ﻟﯿﺲ ھﻨﺎك إﻋﺎدة ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻟﻠﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ ﺿﻤﻦ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬

‫ﺗﺨﺘﺎر اﻟﻤﻨﺸﺄة أن ﺗﺠﻌﻞ ھﺬا اﻹﺧﺘﯿﺎر ﻛﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺣﻘﻮق ﻣﻠﻜﯿﺔ‪.‬‬

‫وﺑﺴﺒﺐ ھﺬا اﻻﺧﺘﻼف‪ ،‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‬

‫ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ذات اﻻﺧﺘﯿﺎر اﻟﺬي ﻻ رﺟﻌﺔ ﻓﯿﮫ‪.‬‬

‫ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺬﻛﻮر ﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﮭﻮﻟﺒﯿﺮج ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ ‪ ،٧-٨‬إذا ﻗﺎﻣﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﺧﺘﯿﺎر ﻻ رﺟﻌﺔ‬

‫ﻓﯿﮫ‪ ،‬ﻓﻲ وﻗﺖ اﻟﺸﺮاء‪ ،‬ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﻘﯿﺲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ أﺳﮭﻢ ﺑﻨﻚ روﯾﺎل وﺷﺮﻛﺔ‬

‫اﻻﺗﺼﺎﻻت ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻊ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺘﻐﯿﯿﺮات ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪،‬‬

‫وﺳﯿﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫ﻻﺣﻆ )‪ (1‬اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ أو اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ )‪ (٢‬اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ‬

‫اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﻣﻦ ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻢ ﺑﻨﻚ روﯾﺎل‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﺗﻢ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻛﻠﯿﮭﻤﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬

‫اﻵﺧﺮ‪ .‬وﯾﺘﻤﺜﻞ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ وﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو‬

‫اﻟﺨﺴﺎرة‪.‬‬
 ‫ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪) ٩ -٧‬ﺑﺨﻼف أﺳﻤﺎء اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت( ﻓﻲ أن ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﺗﻌﺎﻟﺞ‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪.‬‬

‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ ﺑﻨﻚ روﯾﺎل واﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺑﯿﻌﮭﺎ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،2018‬ﻓﺈن اﻟﺪﺧﻞ‬

‫وﻗﺪره ‪ $ 1،200 ) $1000‬ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺗﺴﻮﯾﺎت ) ‪ ( AOCL‬اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ اﻟﻤﺘﺮاﻛﻢ‬

‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ 2017‬ﻣﻄﺮوًﺣﺎ ﻣﻨﮭﺎ ‪ $ 200‬ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻟﺒﯿﻊ ﻓﻲ ‪، 2018‬أو‬

‫) ﺗﻌﺎدل إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺤﺼﻞ ‪ $ 25،000‬ﻣﻄﺮوًﺣﺎ ﻣﻨﮫ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ‪24،000‬‬

‫ﻓﺈﻧﮫ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻋﺎم ‪، 2018‬ﺳﯿﺤﻮل ﻗﯿﺪ اﻹﻗﻔﺎل ﻣﺒﻠﻎ اﻟـ ‪ 1،000‬ﻣﻦ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬

‫اﻵﺧﺮ إﻟﻰ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺒﻘﺎة‪.‬‬

‫ﻣﺜﺎل‪ : ٦‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺪﯾﻮن ﻟﺘﻮﺿﯿﺢ اﻟﻔﺮوق ﺑﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو‬

‫‪.‬اﻟﺨﺴﺎرة ‪ ،‬واﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ ‪ ،‬واﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻄﻔﺄة‬

‫ﻓﻲ ‪ 1‬ﯾﻨﺎﯾﺮ ‪ ، ٢٠١٦‬دﻓﻌﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ‪ $ ١٠٠,٠٠٠‬ﻟﺸﺮاء ‪ 100‬ﺳﻨﺪ ﻣﻦ ﺳﻨﺪات‬

‫‪ ) .‬اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻜﻨﺪﯾﺔ ذات ﺗﺎرﯾﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق ‪ 31‬دﯾﺴﻤﺒﺮ ‪ ) ٢٠٢٠‬ﺑﻌﺪ ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮات‬

‫‪ .‬وﺗﺒﻠﻎ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻜﻞ ﺳﻨﺪ ‪ $ 1,000‬وﻣﻌﺪل ﻓﺎﺋﺪة اﻟﻜﻮﺑﻮن ‪ ، % 6‬ﺗﺪﻓﻊ ﺳﻨﻮﯾﺎ‬
‫وﯾﻌﻨﻲ ھﺬا أن اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻓﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻨﺪات ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ‪١٠٠ × ٪ 6 ) $ 6,000‬‬

‫ﺳﻨﺪ × ‪ / $ 1،000‬ﺳﻨﺪ ( ﻓﻲ ‪ 31‬دﯾﺴﻤﺒﺮ ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم ‪ ،‬واﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﻨﺪات‬

‫‪ ١٠٠ ) $ ١٠٠,٠٠٠.‬ﺳﻨﺪ × ‪ / $ 1,000‬ﺳﻨﺪ ( ي ‪ 31‬دﯾﺴﻤﺒﺮ ‪٢٠٢٠‬‬

‫وﻧﻈﺮا ً ﻷن ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء واﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻛﺎﻧﺘﺎ ‪ 1,000 $‬ﻟﻠﺴﻨﺪ اﻟﻮاﺣﺪ ‪ ،‬ﻓﺈن ﺷﺮﻛﺔ‬

‫‪ .‬ﺗﺮاس ﻗﺪ اﺷﺘﺮت اﻟﺴﻨﺪات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ‬

‫ﻓﻲ ‪ 31‬دﯾﺴﻤﺒﺮ ‪ ، ٢٠١٦‬وھﻮ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ‪ ،‬ﻛﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻨﺪ‬

‫‪ $ .‬اﻟﺴﻮﻗﻲ ‪١,٠٢٢‬‬

‫ﻛﯿﻒ ﺗﻈﮭﺮ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ھﺬا اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻣﺮﻛﺰھﺎ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪ 31‬دﯾﺴﻤﺒﺮ‬

‫‪ ٢٠١٦‬؟ وﻛﯿﻒ ُﺗﻈﮭﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ أي ﺗﻐﯿﯿﺮات ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ؟ وﻣﺎ ھﻮ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺪﺧﻞ‬

‫أو اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ اﻟﺬي ﯾﺘﻢ اﻟﺘﻘﺮﯾﺮ ﻋﻨﮫ ) ﺗﺠﺎھﻞ ﺿﺮاﺋﺐ اﻟﺪﺧﻞ ( ؟‬

‫‪:‬‬ ‫ﺑﻘﺼﺪ اﻻﺗﺠﺎر‬

‫إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ﺗﺤﺘﻔﻆ ﺑﺎﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ ﻧﻤﻮذج أﻋﻤﺎل ﻓﻲ ظﻠﮫ ﯾﺘﻢ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﻨﺪات‬

‫ﻷﻏﺮاض اﻟﺮﺑﺢ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﮫ ﯾﺘﻢ ﺗﺼﻨﯿﻒ ھﺬا اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو‬
 ‫اﻟﺨﺴﺎرة ‪ ،‬وﯾﺘﻢ اﻟﺘﻘﺮﯾﺮ ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ‬

‫‪ ١٠٠ ) $ ١٠٢,٢٠٠ ) .‬ﺳﻨﺪ × ‪ / $ 1022‬ﺳﻨﺪ‬

‫وﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ‪ ،‬ﺗﻈﮭﺮ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻏﯿﺮ ﻣﺤﻘﻘﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪) 2،022‬‬

‫‪١٠٠,٠٠٠ - $ 102،200 $ ) .‬‬

‫وﯾﺒﻠﻎ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﻟﻔﺎﺋﺪة ‪ ، $ 6,000‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻜﻮن اﻷﺛﺮ اﻟﺼﺎﻓﻲ ‪+ $ 6,000‬‬

‫‪ $ ٨,٢٠٠ = $ ٢,٢٠٠ .‬ﯾﺘﻢ اﻟﺘﻘﺮﯾﺮ ﻋﻨﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬

‫ﺑﻘﺼﺪ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﮭﺎ او اﻻﺗﺠﺎر ‪:‬‬

‫إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ﺗﺤﺘﻔﻆ ﺑﺎﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ ﻧﻤﻮذج أﻋﻤﺎل ﯾﺘﺼﻒ ﺑﻜﻞ ﻣﻦ اﻻﺣﺘﻔﺎظ‬

‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻟﺘﺤﺼﯿﻞ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﯾﺔ ﻣﻊ ﺑﯿﻌﮭﺎ ﻷﻏﺮاض ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﺮﺑﺢ ‪،‬‬

‫‪ .‬ﻓﺈﻧﮫ ﯾﺘﻢ ﺗﺼﻨﯿﻒ ھﺬه اﻟﺴﻨﺪات ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‬

‫وﯾﺘﻢ اﻟﺘﻘﺮﯾﺮ ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪$ ١٠٢,٢٠٠‬‬

‫‪ ، .‬وھﻮ ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺒﻠﻎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﮭﺎ ﺑﻘﺼﺪ اﻻﺗﺠﺎر‬

 ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ ‪ ،‬ﻻ ﯾﺘﻢ إظﮭﺎر اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ وﻗﺪرھﺎ ‪ $ ٢,٢٠٠‬ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ‪،‬‬

‫‪ .‬وﻟﻜﻦ ‪ ،‬ﺗﻈﮭﺮ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‬

‫‪ .‬أﻣﺎ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻗﺪره ‪ $ 6,000‬ﻓﺈﻧﮫ ﺳﻮف ﯾﺘﻢ إظﮭﺎره ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ‬

‫ﺑﻨﯿﺔ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﮭﺎ ‪:‬‬

‫إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ﺗﻨﻮي اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺴﻨﺪات ﺣﺘﻰ ‪ ٣١‬دﯾﺴﻤﺒﺮ ‪ ، ٢٠٢٠‬ﻟﺘﺤﺼﯿﻞ‬

‫ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات ‪ ،‬ﻋﻨﺪﺋﺬ ﯾﺘﻢ ﺗﺼﻨﯿﻔﮭﺎ ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﻣﺤﺘﻔﻆ ﺑﮭﺎ ﺣﺘﻰ‬

‫‪ .‬ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬

‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ‪ ،‬ﺗﻈﮭﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻄﻔﺄة ﻟﻠﺴﻨﺪات ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪100,000‬‬

‫‪$.‬‬

‫‪ $ .‬وﯾﺘﻢ اﻟﺘﻘﺮﯾﺮ ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻋﻦ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪6,000‬‬

‫وﯾﻠﺨﺺ اﻟﺸﻜﻞ ‪ ١٢ -٧‬اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﮭﺬه اﻟﺴﻨﺪات ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮق اﻟﺜﻼث ‪:‬‬
‫ﻻﺣﻆ أن ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة‬

‫واﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ ﻵﺧﺮ ﻟﮭﻤﺎ ﻧﻔﺲ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻷن ﻛﻼ ﻣﻨﮭﻤﺎ ﯾﻌﻜﺲ‬

‫‪ $ .‬اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ وﻣﺒﻠﻐﮭﺎ ‪١٠٢,٢٠٠‬‬

‫وﻣﻊ ذﻟﻚ ‪ ،‬ﯾﺨﺘﻠﻒ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺪﺧﻞ – ﺣﯿﺚ ﻓﻲ ظﻞ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﺢ أو‬

‫اﻟﺨﺴﺎرة ﯾﺘﻢ اﻻﻋﺘﺮاف ﺑﺎﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ $ ٢,٢٠٠‬ﺿﻤﻦ اﻟﺪﺧﻞ )‬

 ‫اﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة ( ‪ ،‬ﺑﯿﻨﻤﺎ ﻓﻲ ظﻞ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ ﯾﺘﻢ‬

‫ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻧﻔﺲ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻵﺧﺮ‪.‬‬

‫وﺳﻮف ﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ 13 -7‬ﻟﻠﺘﺼﻨﯿﻔﺎت ‪:‬‬

‫وﺣﺘﻰ ﻧﻨﮭﻲ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل ‪ ،‬اﻓﺘﺮض أن ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺮاس ﺑﺎﻋﺖ ‪ ٢٠‬ﺳﻨﺪ ﻣﻦ اﻟـ ‪ ١٠٠‬ﺳﻨﺪ )‬

‫‪ ( ٪ ٢٠‬ﻓﻲ ‪ ٣٠‬ﯾﻮﻧﯿﻮ ‪ ٢٠١٧‬ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ $ 1,050‬ﻟﻜﻞ ﺳﻨﺪ ‪ ،‬ﻣﺤﻘﻘﺔ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻣﺘﺤﺼﻼت‬

‫‪ ، $ ٢١,٠٠٠‬وﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺒﻠﻎ ‪ ،‬ﯾﻮﺟﺪ ‪ $ 600‬ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ) ‪× ٪ ٢٠‬‬

‫‪ ) .‬ﺳﻨﺔ ‪0,0 % 6 × $ ١٠٠,٠٠٠x‬‬

‫وﺗﺒﻠﻎ اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺒﻌﺎد اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ‪- $ ٢١,٠٠٠ ) $ ٢٠,٤٠٠‬‬

‫‪ ،($٦٠٠‬ﻛﻤﺎ ﺗﺒﻠﻎ اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء ‪– $ ٢٠,٤٠٠ ) $ 400‬‬

‫‪٢٠,٠٠٠ $ ) .‬‬
‫وﺳﻮف ﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ ‪ 14 -7‬ﻓﻲ ظﻞ اﻟﺘﺼﻨﯿﻔﺎت اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬