Professional Documents
Culture Documents
كتاب وايكوف 4 (351-400) .en.ar
كتاب وايكوف 4 (351-400) .en.ar
com -
ﺍﻟﻘﺴﻢ 22ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 40 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1934ﻣﻦ ﻗﺒِﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﺃﻭﺍﻣﺮﺍﻹﻳﻘﺎﻑ
ﺍﻟﺬﻱﻛﺎﻥ ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﻣﻦ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺳﻤﺴﺎﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺿﻴﺔ ﺍﻟﺒﻮﺭﺻﺔ EH Harriman ،
ﺑﺼﻔﺘﻪﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﺃﺭﺿﻴﺎً ،ﺍﻋﺘﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺇﻏﻼﻕ ﺻﻔﻘﺔ ﺇﺫﺍ ﺫﻫﺒﺖ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ l / 2ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺿﺪﻩ.
ﺃﻧﺖ ،ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺪﻓﻊ ﻋﻤﻮﻻﺕ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻭﻟﻴﺲ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺽ ،ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺉﺮﻙ
ﺭﻛﻮﺏﺍﻷﺳﻬﻢ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﻭﻫﺒﻮﻃﺎً ﺧﻼﻝ ﺩﻭﺭﺓ ﺳﻮﻕ ﻭﺳﻴﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ
ﻃﺮﻳﻘﺔﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻫﻲ :ﺃﻭﻻ ً ،ﻻ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺃﺑﺪﺍً ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ
ﺍﻟﻨﻘﻄﺔﻣﻮﺟﻮﺩﺓ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ .ﺛﺎﻧﻴﺎً ،ﺍﺣﺴﺐ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ
ﻣﺎﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﻳﻔﻮﻕ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ
ﺛﻼﺛﺔﺇﻟﻰ ﻭﺍﺣﺪ .ﺭﺍﺑﻌﺎً ،ﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ )ﺗﺤﺖ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺨﻄﺮ ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺔ ﺷﺮﺍء(
ﺍﻟﻨﻈﺎﻡﻣﻜﺘﻤﻞ.
ﻫﻞﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﺨﺰﻭﻥ ﺗﺤﺖ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﻭﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻧﻪ ﻳﻮﻓﺮ ﻣﻨﻄﻘﻴﺎً
ﺍﻟﺸﺮﺍء)ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﻔﻜﺮ ﻓﻲ ﺑﻴﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ( .ﺃﻭ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ
ﻻﻳﻤﻜﻦ ﺗﻠﺒﻴﺘﻬﺎ ،ﺍﻧﻈﺮ ﺣﻮﻟﻚ ﺑﺤﺜﺎً ﻋﻦ ﻓﺮﺻﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺣﻴﺜﻤﺎ ﻭﺟﺪﺕ .ﻓﻲ ﺃﺧﺮﻯ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 1 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻻﺕﻻ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ) 3ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ( ﺇﻟﻰ 1ﻟﺼﺎﻟﺤﻚ .ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺠﺪﻱ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻫﺆﻻء
ﻓﺮﺹ.
ﻓﻲﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻋﻠﻰ ﺃﻫﺒﺔ ﺍﻻﺳﺘﻌﺪﺍﺩ:ﻛﻦ ﺩﺍﺉﻤﺎ
ﺍﻟﺘﻨﻘﻴﺐﻋﻦ ﺷﻲء ﻣﺎ ﻟﻴﺤﺪﺙ .ﺍﻟﺨﻄﺮ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻓﻲﻛﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ،ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺃﻭ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ.
ﻣﺨﺎﻃﺮﺓ.ﺃﻧﺖ ﺗﺆﻣﻦ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺴﻚ ﺿﺪ ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺑﺴﻴﻄﺔ ﺃﻥ ﺗﺼﻄﺪﻡ ﺑﺨﺴﺎﺭﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ .ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ،
ﺃﻧﺖ"ﺗﻘﺘﻞ ﺧﺴﺎﺉﺮﻙ" .ﺃﻳﻀﺎ ،ﺃﻧﺖ ﺩﺍﺉﻤﺎ "ﺍﻟﻘﺪﻡ ﻓﻀﻔﺎﺿﺔ ﻭﺧﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻬﻮﻯ" .ﻟﻚ
ﻻﻳﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﺪ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺃﺑﺪﺍً ﻓﻲ ﻣﺸﺎﺭﻳﻊ ﺧﺎﺳﺮﺓ ؛ ﺃﻧﺖ ﻻ ﺗﻨﺘﻈﺮ ﺗﻮﺗﺮ ﻟﻜﻞ-
ﻣﺨﻄﺉﻮﻥ.ﻣﻊ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﺍﻟﺠﻴﺪ ،ﻣﻦ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺨﻄﺉﺎً ﺛﻼﺙ ﻣﺮﺍﺕ ﻓﻲ
ﺻﻒ.ﻟﻜﻦ ﺍﻓﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻳﺤﺪﺙ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻭﺃﻧﻚ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻮﻗﻒ ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺉﺮﻙ
ﻣﻦﺍﻟﻠﻌﺒﺔ .ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﺗﺮﻛﺖ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ﺍﻷﻭﻝ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ 10ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ
ﻧﻈﺮﺍًﻷﻧﻚ ﻓﺸﻠﺖ ﻓﻲ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ،ﻓﻘﺪ ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﻤﺸﺮﻭﻉ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ ﻓﻘﻂ ﻟﻠﺮﺑﻂ
ﺗﻌﻮﺩﻋﻠﻰ ﻗﺪﻣﻴﻚ.
ﻻﺃﺣﺪ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ )ﺃﻭ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ( ﺑﺪﻭﻥ ﺧﺴﺎﺉﺮ ،ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻫﻲ ﺟﺰء ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ-
ﺍﺷﺘﻌﻠﺖ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺷﺎﻛﺮﺍ .ﻗﻞ ﻟﻨﻔﺴﻚ :ﺣﻜﻤﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﺧﺎﻃﺉﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﻨﺖ
ﺑﺪﺃﺕﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺧﺴﺮ ﺑﻀﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻓﻀﻞ ﻣﻦ 10ﺃﻭ 20ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺃﻓﻘﺪﻫﺎ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 2 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻻﻳﻮﺟﺪ ﺷﻲء ﻏﺎﻣﺾ ﺃﻭ ﻣﻌﻘﺪ ﺣﻮﻝ ﺃﻣﺮ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ .ﺗﻮﻗﻒ
ﺍﻷﻣﺮ ،ﺃﻭ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻛﻤﺎ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻋﻤﻮﻣﺎً ،ﻫﻮ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺃﻣﺮ ﻳﻌُﻄﻰ ﻟـ
ﻭﺳﻴﻂ ،ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺑﻴﻊ 100ﺣﺼﺔ )ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ( ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺑﺴﻌﺮ
ﺍﻟﺴﻌﺮﺍﻟﻤﺤﺪﺩ .ﺇﺫﺍ ﺍﺷﺘﺮﻳﺖ ﺳﻬﻤﺎً ﺑﺴﻌﺮ 50ﻭﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮﻙ ،ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ 2 ،
ﻧﻘﻄﺔ ،ﻓﺄﻧﺖ ﺗﻌﻄﻲ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺃﻣﺮﺍً" :ﺑﻴﻊ 100ﺳﻬﻢ XYZﺑﺴﻌﺮ ﺗﻮﻗﻒ ".7/8 47
)ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ، 12ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ (2ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻼﻣﺲ ﺍﻟﺴﻌﺮ ، 47/7/8ﻳﻜﻮﻥ
ﺃﻭ ،ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺒﻴﻊ XYZﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﻋﻨﺪ 50ﻭﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺭﺗﻚ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ،ﻓﺄﻧﺖ ﺗﻌﻄﻲ
ﻭﺳﻴﻂﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺃﻣﺮﺍً" :ﺍﺷﺘﺮ ِ XYZ 100ﺑﺴﻌﺮ 52ﻟﺘﺮ 8 /ﺗﻮﻗﻒ ".ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻭﻣﺘﻰ
ﻳﺮﺗﻔﻊﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ 52ﻟﺘﺮﺍً ، 8 /ﻭﻋﻠﻴﻪ ﺗﻐﻄﻴﺔ )ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺷﺮﺍء( 100ﺳﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﻓﻀﻞ ﺗﻘﺪﻳﺮ
ﺍﻟﺴﻌﺮﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩ .ﻭﻫﻜﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺍﻹﺿﺎﻓﺔ
ﺃﻣﺮ"ﺑﻴﻊ".
ﺟﻴﺪﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﺇﻟﻐﺎﺅﻩ ﺃﻭ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ،ﻭﺍﻟﻤﺼﻄﻠﺢ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻫﻮ .GTCﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻳﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ
ﻃﺎﻟﻤﺎﺃﻧﻬﺎ ﺭﺍﺉﻌﺔ.
ﻳﻤﻜﻨﻚ ،ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﻔﻀﻞ ﺫﻟﻚ ،ﻭﺿﻊ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ "ﺟﻴﺪﺓ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ" )(GTW
ﺗﻢﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ( ﻫﻮ ﺃﻧﻚ ﻗﺪ ﺗﻨﺴﻰ ﺇﻟﻐﺎء ﻃﻠﺐ GTCﻭﺍﻟﻌﺜﻮﺭ ﻋﻠﻴﻪ ﻻﺣﻘﺎً
ﺑﺸﺮﻁ ،ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ،ﺃﻧﻬﻢ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﺇﻋﺪﺍﻣﻬﻢ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ .ﻫﺬﺍ ﺳﻮﻑ ﻳﻘﻠﻞ ﻣﻦ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 3 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺃﻭﺍﻣﺮﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﻣﻠﺘﺰﻣﺎً ﺑﻬﺎ ،ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺃﻭ ﻗﺼﻴﺮﺓ.
ﺣﻜﻢ؛ﻭﺍﻟﻄﻮﺍﺭﺉ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ .ﺃﻧﺖ ﺗﺪﻓﻊ ﺃﻗﺴﺎﻁ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﻭﺛﺎﺉﻖ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻦ
ﻟﻦﻳﺤﺘﺮﻕ ﺍﻟﻤﻨﺰﻝ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻟﺘﻮﻓﻴﺮ ﻗﺴﻂ ﺻﻐﻴﺮ ،ﻓﺈﻧﻚ ﺗﺨﺎﻃﺮ ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻛﺒﻴﺮ
ﺍﻟﻄﻠﺐ.s ٪#
ﻛﺜﻴﺮﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻳﻘﻮﻟﻮﻥ :ﻻ ﺃﺅﻣﻦ ﺑﺎﻟﻮﻗﻮﻑ .ﺭﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺑﺴﺒﺐ ﻣﻠﻒ
ﺍﻟﺤﻜﻢﻻ ﺑﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﻘﺒﺾ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺤﻄﺎﺕ ؛ ﺑﺪﻭﻥ ﺣﻜﻢ ﺟﻴﺪ ﺍﻷﻏﻠﺒﻴﺔ
ﺍﻟﺴﻮﻕﻟﺬﻟﻚ ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻬﻢ .ﻫﺬﺍ ﻳﺤﺪﺙ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻷﺳﻬﻢ
ﺃﺳﻮﺍﻕﺿﻴﻘﺔ ﺟﺪﺍً ﺃﻭ ﻓﻲ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﻣﻬﻨﻴﺔ ﻣﻤﻠﺔ ؛ ﺃﻭ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ
ﻣﺘﺠﻤﻌﺔﺣﻮﻝ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺑﺤﻴﺚ ﺗﺪﻓﻊ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻷﺭﺿﻴﻴﻦ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺷﻴﺎء
ﺗﻮﻗﻒ.ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻨﺸﻄﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻮﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺣﺠﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻛﺒﻴﺮ ،ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻨﻄﺒﻖ
ﻻﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺤﺜﻚ ﺑﺸﺪﺓ ﻋﻠﻰ) :ﻝ( ﻹﺩﺧﺎﻝ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ " ،ﺟﻴﺪ ﺣﺘﻰ
ﺍﻟﻀﺮﺍﺉﺐﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﺑﺄﻣﺎﻥ ؛ ) (3ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﻟﻰ ﺃﻗﺼﻰ ﺣﺪ ﺑﻬﺎ
ﺗﺤﺮﻳﻚﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ ﺑﺤﻜﻤﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺴﻴﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺻﺎﻟﺤﻚ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 4 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻫﻨﺎﻙﻧﻘﻄﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺣﻮﻝ ﻫﺬﺍ :ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻔﻚ ﺃﺻﻐﺮ ،ﺯﺍﺩﺕ ﻧﺴﺒﺔ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﺸﻴﺮ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ 10ﻧﻘﺎﻁ ﻭﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﻠﻌﺐ ﺑﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ
ﺑﺎﻟﺒﻴﻊﺑﺎﻟﻘﺮﺏ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺨﻄﺮ )ﺍﻟﻘﺴﻢ 7ﻡ ،ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ، 4ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ، 2ﻭﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ ، 10ﺍﻟﺴﻄﺮ ﺍﻟﺨﺎﻣﺲ(
ﻣﻊﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﻭﺍﺣﺪﺓ ،ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺑﺤﻚ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻋﺸﺮﺓ ﺃﺿﻌﺎﻑ ﻣﺨﺎﻃﺮﻙ .ﻫﺬﺍ ﻛﺜﻴﺮ
ﺃﻓﻀﻞﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍء ﺻﻔﻘﺔ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ 2ﻧﻘﻄﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ 5
ﻧﻘﺎﻁ؛ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺑﺤﻚ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ 2ﻟﺘﺮ 2 /ﺿﻌﻒ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ.
ﻻﺩﺍﻋﻲ ﻟﻠﺸﻌﻮﺭ ﺑﺄﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﻌﻠﻴﻖ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺎ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﻳﻔﻌﻠﻪ ﺳﻬﻤﻚ.
ﻳﻤﻜﻨﻚﻣﻤﺎﺭﺳﺔ ﻋﻤﻠﻚ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ .ﻓﻲ ﺍﻟﻠﺤﻈﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻠﻘﻰ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﺳﻴﻄﻚ ﺫﻟﻚ
ﻳﺄﻣﺮﺑﺄﻥ ﻳﺼﺒﺢ ﻣﺴﺆﻭﻻ ًﺷﺨﺼﻴﺎ ًﻋﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻷﻱ ﺳﺒﺐ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ
ﺇﺫﺍﺗﻘﺪﻣﺖ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ،ﻓﺤﻴﻦ ﺗﺒﺪﺃ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻌﻪ ،ﺃﺭﺳﻞ ﺧﻄﺎﺑﺎً
ﻻﻳﻤﻜﻨﻪ ﺃﺑﺪﺍً ﺍﻻﺩﻋﺎء ﺑﺄﻧﻪ "ﺍﻋﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﻣﺤﻄﺘﻚ ﻛﺎﻧﺖ ﺟﻴﺪﺓ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﻴﻮﻡ
ﺷﺮﻁﻋﻈﻴﻢ )ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ،ﺹ ، 1ﺑﺎﺭﺱ 1ﻭ .(2ﺩﻳﻜﺴﻮﻥ ﺟﻲ ﻭﺍﺗﺲ ،ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ
ﻣﺸﻐﻠﻲﺍﻟﻘﻄﻦ ﺍﻟﻨﺎﺟﺤﻴﻦ ﻣﻨﺬ ﻧﺼﻒ ﻗﺮﻥ ﻣﻀﻰ ،ﻛﺘﺒﻮﺍ ﻫﺬﺍ ﻣﻦ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ-
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 5 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻟﺨﺴﺎﺭﺓﻻ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺭﺑﺤﻚ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ،ﻋﻘﻠﻚ ﻣﻬﻴﺄ ﻷﻥ ﻳﺼﺒﺢ
ﺍﻋﺘﻘﺪﺛﻼﺛﻮﻥ ﻣﻠﻴﻮﻥ ﺷﺨﺺ ﺫﻟﻚ ﻓﻲ ﻋﺎﻡ .1929ﺍﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻨﻬﻢ ﺍﺳﺘﺨﺪﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ.
ﺃﻋﺮﻑ ،ﺃﻭ ﺃﻋﺮﻑ ،ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻤﻦ ﺧﺴﺮﻭﺍ 100،000،000ﺩﻭﻻﺭ .ﻟﻢ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﺍ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ
ﺍﻟﻄﻠﺐ.s ٪#
ﺇﺫﻥ ،ﻗﺪ ﻳﺸﻴﺮ ﺍﻟﻮﺳﻄﺎء ﺫﻭﻭ ﺍﻟﻨﻮﺍﻳﺎ ﺍﻟﺤﺴﻨﺔ ﺇﻟﻰ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻤﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ .ﻫﺬﺍ ﻷﻧﻬﻢ
ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺪﺭﺑﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻠﺘﻔﻜﻴﺮ "ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻔﻜﺮ ﺑﻬﺎ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ.
ﻋﻠﻴﻚﺃﻥ ﺗﺤﺮﻙ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺃﻗﺮﺏ ﺇﻟﻰ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ ﺍﻷﺻﻞ .ﺍﺫﺍ ﺃﻧﺖ
ﻟﺪﻳﻚﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﺩﻭﻥ ﺗﻌﺮﻳﺾ ﺗﺠﺎﺭﺗﻚ ﻟﻠﺨﻄﺮ ،ﻳﺠﺐ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ.
ﻣﻦﺍﻷﻓﻀﻞ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ 2ﺃﻭ ، 3ﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺘﺴﺮﻉ ﻓﻲ ﺗﺤﺮﻳﻚ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ
ﺻﻌﻮﺩﺍﺃﻭ ﻫﺒﻮﻃﺎ .ﺍﺣﺘﺮﺱ ﻣﻦ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻭﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ ﺣﺘﻰ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ
ﺭﺑﺢﻣﻜﺜﻒ.
ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓﺍﻟﺠﻴﺪﺓ ﻫﻲ ﺗﺤﺮﻳﻚ ﺃﻣﺮ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺷﺮﺍء ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ
ﺍﻷﻣﺎﻥ 1/2ﺃﻭ 3/4ﻧﻘﻄﺔﻓﻮﻕ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﻳﺴﻤﺢ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺬﻟﻚ ،ﺃﻭ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 6 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺳﻌﺮ.ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ 1/2ﻧﻘﻄﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺠﻮﻟﺔ
ﻻﻳﻤﻜﻦ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ،ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ
ﻓﻲﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻘﺮﻋﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﺪﻳﺮﺓ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻨﺪ 58ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺷﺮﺍء ،ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ
ﻗﻢﺑﺒﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻓﻲ ﺍﻟﻠﺤﻈﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﺟﺮﺍء ﺃﻭﻝ ﺻﻔﻘﺔ ﻋﻨﺪ .58ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻫﻮ ﺍﻷﻓﻀﻞ
ﺍﻟﻌﻄﺎءﻫﻮ ، 3/4 57ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻴﻊ ﻟﻮﺗﻚ ﺍﻟﻤﺴﺘﺪﻳﺮ ﺑﺴﻌﺮ 3/4 57ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﺴﺘﻄﻊ ﺗﺤﻔﻴﺰ
ﻋﻠﻰﺍﻟﻌﺎﺭﺽ ﺩﻓﻊ .7/8 57ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻠﻮﺕ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻨﺪ 58ﻭ a
ﻋﻨﺪﺑﻴﻊ ﺍﻟﻠﻮﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺪﻳﺮ ﻋﻨﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ ،ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻣﺮ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺠﻮﻟﺔ
ﺳﻌﺮﺍﻟﻠﻮﺕ ،ﺃﻱ ﻋﻨﺪ ) 7/8 57ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻠﻮﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺪﻳﺮ ﻣﻄﺮﻭﺣﺎً ﻣﻨﻪ ﺗﺎﺟﺮ ﺍﻟﻠﻮﺕ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ
ﺍﻟﺘﻔﺎﺿﻠﻴﻪ( .ﺿﻊ ﺫﻟﻚ ﻓﻲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻙ :ﺃﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻫﻮ ﺃﻣﺮ ﺷﺮﺍء ﺃﻭ ﺑﻴﻊﻓﻲ ﺍﻝ
ﺳﻮﻕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺳﻌﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ )ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ، 1ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ .(3ﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﺗﻠﻮﻡ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ
ﻣﺤﻄﺘﻚ.
ﻻﻳﻤﻜﻦ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺮﺽ ٍﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﻟﺪﻳﻬﺎ
ﻣﻌﺮﻭﺽﻋﺎﺉﻤﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ ،ﺃﻭ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺘﻲ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺿﻌﻴﻔﺔ .ﻳﺘﻀﺢ ﻫﺬﺍ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ
ﻣﻊﻭﺟﻮﺩ ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﺔ .ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺗﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ
)ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ،ﻓﻲ ﻣﻨﺸﻮﺭ ﻭﺍﺣﺪ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻮﺭﺻﺔ( ﻓﻘﻂ ﻟﻤﺸﺎﻫﺪﺓ ﺃﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﺃﻧﺖ
ﻗﺪﺗﺠﺪ ﻓﻲ ﺇﺻﺪﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺮﻗﻴﻘﺔ ﺗﻮﻗﻔﺎﺗﻚ ﻋﻨﺪ 70ﺗﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﻋﻨﺪ 69ﺃﻭ 68؛ ﻓﻲ ﺟﺪﺍ
ﻛﻞﺍﻷﺷﻴﺎء ،ﻳﺤﺐ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻞ .ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ،ﺳﺘﺠﺪﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ
ﻧﻔﺬﺕﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﺣﺴﺐ ﺳﻌﺮﻙ ﺃﻭ ﻗﺮﻳﺒﺎً ﺟﺪﺍً ﻣﻨﻪ .ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻧﺎﺕ ﻛﺜﻴﺮﺓ ﺟﺪﺍ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 7 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺗﺴﺘﺨﺪﻡﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻟﺘﺄﻣﻴﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ .ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻷﺣﺪ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻝ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﻜﺲ
ﺍﻟﺘﺤﺮﻙﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺳﻴﻘﻀﻲ ﻋﻠﻰ ﺭﺑﺢ ﻭﺭﻗﻲ .ﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺑﺤﺎً ﺣﺘﻰ 3
ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ.
ﻻﻳﻮﺟﺪ ﺷﻲء ﻣﺜﻞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ "ﺍﻟﺪﺍﺉﻢ" .ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪ
ﻟﻤﺎﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻧﻮﺍ ﻗﺪ ﻓﻌﻠﻮﻩ ﺑﺎﻟﺨﺮﻭﺝ ﻋﺎﺟﻼ ًﻭﻫﺬﺍ ﻳﻘﻮﺩﻫﻢ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ
ﻓﻲﻭﻗﺖ ﻣﺘﺄﺧﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪﺓ ،ﺗﻀﻠﻴﻠﻬﻢ ﺇﻟﻰ ﺍﻻﻋﺘﻘﺎﺩ ﺑﺄﻥ "ﻫﺬﻩ ﻟﻴﺴﺖ ﺳﻮﻯ ﻭﺳﻴﻠﺔ ﺟﻴﺪﺓ
ﻳﻮﺍﺳﻲﻧﻔﺴﻪ ﺑﺎﻟﻔﻜﺮﺓ ﺍﻟﺨﻄﻴﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺒﻌﺚ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻃﻤﺉﻨﺎﻥ ﺍﻟﻘﺎﺉﻠﺔ "ﺇﻧﻬﺎ ﻣﺠﺮﺩ ﻭﺭﻗﺔ
ﺗﺤﻮﻳﻞﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ "ﺍﻟﻮﺭﻗﻴﺔ" ﺇﻟﻰ ﺧﺴﺎﺉﺮ ﻓﻌﻠﻴﺔ ،ﻓﻲ ﺃﻋﻘﺎﺏ ﻛﻞ
ﺳﻮﻕﺍﻟﺜﻮﺭ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ؟
ﻛﻢﻫﻮ ﺃﻓﻀﻞ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﺃﻥ ﻧﺪﺭﻙ ﺃﻥ ﺭﺑﺢ 10ﻧﻘﺎﻁ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻫﻮ
ﺃﻛﺜﺮﻣﻤﺎ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺄﺭﺑﺎﺡ ﻋﺎﻡ ﻛﺎﻣﻞ.
ﺍﻟﺒﻘﺎءﺧﺎﺭﺝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻤﺪﺓ ﺛﻼﺙ ﺳﻨﻮﺍﺕ ،ﺇﺫﺍ ﻟﺰﻡ ﺍﻷﻣﺮ ،ﻗﺒﻞ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 8 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻟﺬﻟﻚ ،ﻗﻢ ﺑﺤﻤﺎﻳﺔ ﺃﺭﺑﺎﺣﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ.
ﺍﻟﺤﺮﻛﺔﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎﻥ ﺗﻮﻗﻔﻚ .ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺍﻷﻭﻟﻴﺔ ﺃﻛﺒﺮ ،ﻓﺈﻥ
ﻟﺪﻳﻚﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺭﻕ .ﺭﺑﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻣﺠﺮﺩ ﻭﻣﻴﺾ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻘﻼﺓ .ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻦ 60
ﻳﻤﻜﻦﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻟﺒﺪء ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﺃﻋﻠﻰ ﻭﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ ﺃﺳﻔﻞ
ﺑﺎﻟﻀﺒﻂﻣﺎ ﺃﻧﺖ ﺑﺼﺪﺩﻩ .ﺧﻼﻑ ﺫﻟﻚ ،ﻫﻨﺎﻙ ﺧﻄﺮ ﺳﻮﻑ ﻳﺘﻢ ﺟﻠﺪﻙ.
ﺳﻴﺘﻢﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻟﺒﺪء ﺻﻔﻘﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﻓﻮﻕ
ﺍﻟﺴﻮﻕﺍﻟﺤﺎﻟﻲ .ﻳﻤﻜﻦ ﻭﺿﻊ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺽ ،ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ،ﻓﻲ
ﺑﺎﻟﻄﺮﻳﻘﺔﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ.
ﺳﻴﺘﻢﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻟﺒﺪء ﺻﻔﻘﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﺃﺳﻔﻞ
ﺗﺴﺘﺨﺪﻡﻟﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﻟﺬﻟﻚ ،ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ
ﻣﻮﻗﻒﻗﺼﻴﺮ "ﻋﻨﺪ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ" ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺗﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﻜﺘﺐ :ﺃﻱ ،
ﻓﻲﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﻗﺪ ﻻﻣﺲ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﻳﺪﻩ
ﺃﻣﺮﺳﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ،ﻭﻟﻴﺲ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﻳﺘﻢ ﻭﺿﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺽ ﻟـ
ﺑﺪءﺻﻔﻘﺔ ﺑﻴﻊ ﺟﺪﻳﺪﺓ .ﻓﻲ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﺟﺮﺍء ،ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ
ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺗﻨﺒﻴﻪ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﺪ ﺗﻢ ﺑﻴﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 9 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺃﻥﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻤﻄﻠﻮﺏ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﻳﺒﺪﺃ ﺃ
ﻓﻲﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻈﻬﺮ ﻓﻴﻪ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ،ﻗﺪ ﺗﻔﻮﺗﻬﺎ ﺃﻭ ﺗﻀﻄﺮ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ
ﺍﺩﻓﻊﺛﻤﻨﺎ ًﺃﻋﻠﻰ ﺑﺎﻻﻧﺘﻈﺎﺭ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ، 17ﺹ ، 9ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ .(2ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ
ﺍﻻﻣﺘﺼﺎﺹﻭﻳﺒﺪﻭ ﺟﺎﻫﺰﺍً ﻟﻠﺨﻄﻮ ﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻻﻧﻄﻼﻕ (2) .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔ ،ﺃﻱ ﻓﻲ ﻣﺮﻛﺰ ﻣﻴﺖ (3) .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﺗﺪﺍﻭﻝ
ﻭﻳﺒﺪﻭﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﺗﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﺴﻮﻑ ﻳﺘﺤﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﺤﺪﺩﺓ
ﻭﺿﻊﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ.
ﺃﻧﺖﺗﻔﻜﺮ ﻓﻲ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻻﻣﺲ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺭﻗﻤﺎً ﻣﻌﻴﻨﺎً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ ،ﻓﺴﻴﺘﻢ ﺫﻟﻚ
ﻛﻦﻣﺴﺘﻌﺪﺍً ﻟﻠﺬﻫﺎﺏ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻓﺸﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ ،ﻓﺈﻧﻚ ﺗﻔﻀﻞ ﺍﻟﺘﻨﺤﻲ ﺟﺎﻧﺒﺎً
ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭﺣﺘﻰ ﺗﺘﺨﻠﻰ ﻋﻦ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ .ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ،ﺍﻓﺘﺮﺽ ﺃﻧﻚ ﺭﺃﻳﺖ ﻣﻠﻒ
ﺃﻧﻪﻓﻲ ، Mﻓﺈﻥ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ ﺇﻟﻰ 32ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻣﺆﺷﺮﺍً ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻧﻄﻼﻕ
ﻟﻤﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻔﻮﺭﻱ ،ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﻳﺘﻢ ﻛﺴﺮ ﺇﻟﻰ 29ﺃﻭ 28ﻋﻨﺪ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﺤﺠﻢ
ﻣﻦﺷﺄﻧﻪ ﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﺍﻟﻔﻮﺭﻱ .ﺃﻧﺖ ﻣﺘﺮﺩﺩ ﺃﻳﻬﺎ
ﻣﻦﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺗﻨﺨﻔﺾ ،ﻓﺄﻧﺖ ﺗﻮﺟﻪ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ" :ﺍﺷﺘﺮ ZYX 10ﺑﺴﻌﺮ 1/8 32
ﺇﺫﺍﻟﻢ ﻳﻤﺲ ﺍﻟﺴﻌﺮ 1/8 32ﻓﻠﻦ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻷﻣﺮ .ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ" Stop.
ﻳﺼﻞﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ ،ﺳﻮﺍء ﻛﻨﺖ ﺗﺮﺍﻗﺐ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻡ ﻻ ،ﻓﺴﻮﻑ ﺗﻜﻮﻥ ﻃﻮﻳﻼً
ﻣﻦﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻋﻨﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺃﻭ ﻋﻨﻪ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﺣﺘﻰ 33ﺃﻭ 34
ﻣﻨﺔﻳﺘﻢ ﺇﺟﺮﺍء ﺻﻔﻘﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻣﻦ ﺃﺟﻠﻚ ،ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﻭﺿﻊ * ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺟﺪﻳﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 10 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻋﻨﺪﺷﺮﺍﺉﻪ .ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺤﻄﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻫﻲ ﻟﻠﺤﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ،ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﻬﺎ
ﺃﻥﻳﻜﻮﻥ ﻋﻤﺮﻙ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ 28ﻋﺎﻣﺎً ﻭﺑﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻋﻨﺪ ﺯﻳﺎﺩﺓ
ﺍﻟﺸﺮﺍءﺑﺴﻌﺮ ، 30ﺇﻟﺦ )ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ، 4ﺍﻟﻘﺴﻢ 10ﻡ( .ﻭﻫﻜﺬﺍ ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺘﻘﻠﺖ ﺇﻟﻰ 1/8 32
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﺜﺒﺖ ﺃﻧﻪ ﻭﻣﻴﺾ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻘﻼﺓ ﻭﺃﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻳﻔﺸﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻓﺎء ﺑﻜﻞ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ
ﺗﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺳﺒﺐ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎﺩ ﺑﺄﻥ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﻋﻠﻰ
ﻗﻒ.ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻪ ﻓﻲ ﻇﻞ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﻥ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻷﺳﻔﻞ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ
ﻣﻦﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﺒﺪﺃ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺳﻌﺮ ﻣﻌﻴﻦ .ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ
ﻋﻨﺪﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ،ﻓﺈﻧﻚ ﺗﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺳﻴﺴﺘﻤﺮ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ
ﻣﻦﺍﻷﻓﻀﻞ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻣﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﻟﺘﻠﻘﺎﺉﻲ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ
ﺗﻮﻗﻒ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ،ﻗﺪ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﺨﺪﺍﻉ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺍﻟﻮﻗﺎﺉﻲ )ﺍﻟﺬﻱ
ﻳﺠﺐﻭﺿﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ﻟﻠﺤﺪ ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﻗﻤﺖ ﺑﻪ ﻟﻠﺘﻮ(
ﺑﻨﻲﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺨﺘﺮﻕ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺨﻄﺮ ﻫﺬﻩ ،ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺼﻴﺮﺍً ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ
ﻟﻔﺘﺮﺓﻃﻮﻳﻠﺔ .ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻚ ﻃﻮﻳﻞ 100ﻋﻨﺪ 61ﻭﺃﻥ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺨﻄﺮ ﻫﻲ 3/4 59؛ ﻫﻮ ﻟﻚ
ﺍﻷﺳﻬﻢﻭﺍﻟﺒﻴﻊ .ﺃﺻﺪﺭﺕ ﺗﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﻟﻠﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ" :ﺑﻴﻊ XYZ 200ﻋﻨﺪ 3/4 59ﺗﻮﻗﻒ ،ﻭ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 11 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻋﻨﺪﺍﻟﺒﻴﻊ ،ﺿﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ 100ﺳﻬﻢ ﺳﺄﻛﻮﻥ ﻋﻨﺪﺉﺬ ٍﺑﻴﻌﺎً ".
ﻳﻘﺘﺮﺏﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺨﻄﺮ )ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ( ﻭﺃﻧﺖ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﻌﻠﻚ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ
ﻃﻮﻳﻞﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﻗﺼﻴﺮ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺨﺘﺮﻕ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ .ﻗﻞ ﺃﻧﻚ ﻛﺬﻟﻚ
ﺍﻃﻠﺐﻣﻦ ﺃﺟﻞ" :ﺷﺮﺍء XYZ 200ﻋﻨﺪ ، Stop 1/8 75ﻭﻋﻨﺪ ﺍﻟﺸﺮﺍء ،ﺿﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ
ﻣﻦﺍﻷﻓﻀﻞ ﻋﺪﻡ ﻭﺿﻊ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺰﻭﺟﻴﺔ ﻣﺜﻞ ، 41 ، 72 ، 83 ، 90
ﺇﻟﺦ ،ﻷﻧﻪ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺮﺍﻛﻢ ﻟﻸﻭﺍﻣﺮ ﻋﻨﺪ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺰﻭﺟﻴﺔ ،ﻭ
ﻗﻢﺑﺘﺨﺰﻳﻦ ﺃﻭ ﺧﻔﺾ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺰﻭﺟﻴﺔ ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ.
ﻟﺬﻟﻚ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺳﻬﻢ ﻃﻮﻳﻞ ﻋﻨﺪ ، 65ﻓﻼ ﺗﻀﻊ ﺃﻣﺮ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻨﺪ 64ﺃﻭ ، 63
ﻭﻟﻜﻦﻓﻲ 5/8 63ﺃﻭ 7/8 62ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ .ﺛﻢ ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﻞ ﺇﻟﻰ 64ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ
ﺃﻥﻳﻜﻮﻥ ﻣﻄﻠﻮﺑﺎً ﻛﺜﻴﺮﺍً ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ ؛ ﺃﻛﺜﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻣﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻌﺮﻭﺽ ﻟﻠﺒﻴﻊ ،ﻭﻫﻜﺬﺍ
ﻓﻘﻂﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺭﻳﺪ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ﻋﻨﺪ 64ﻭﻳﺘﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ 100ﺳﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ﺑﺴﻌﺮ
ﺑﺠﺎﻧﺐﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ،ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺫﻛﺮ ﻧﺼﻒ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ،ﻣﺜﻞ 25ﻟﺘﺮ ، 2 /
3/8ﻭ .5/8
ﺻﻔﻘﺎﺕﺷﺮﺍء ﻋﻨﺪ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟﻜﺴﻮﺭ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﺃﺳﻔﻞ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ،ﻭﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ
ﻳﺘﺠﺴﺪﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻓﻲ ﺩﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ .ﻣﻦ ﻫﺬﻩ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 12 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ،ﻭﺗﺠﺪﺭ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﺤﻜﻤﺔ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﺘﻌﺴﻔﻴﺔ ،
ﻣﺜﻞﻭﺿﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ 2ﺃﻭ 3ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﻋﻨﺪﻩ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ
ﻣﺼﻨﻮﻉ.
ﻳﺠﺐﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻮﻗﻒ ﻋﺸﻮﺍﺉﻴﺔ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ 2ﺃﻭ 3ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ
ﺃﻭﻻ ﻳﻈﻬﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺩﻋﻢ ﺃﻭ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ ،ﺃﻭ ﺩﻋﻢ ﺃﻭ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ-
ﻧﻘﻄﺔﺍﻟﺘﻌﺼﺐ ،ﻭﻻ ﺗﻌﻄﻲ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﻜﺎﻥ ﺍﻟﺬﻱ ﻗﺪ ﺗﺘﻮﻗﻒ ﻓﻴﻪ ﻣﻨﻄﻘﻴﺎً
ﺗﻮﺿﻊ.
ﻧﻘﻄﺔﺧﻄﺮ ﺣﻴﺚ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺄﻣﺎﻥ ﻣﻌﻘﻮﻝ .ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍ
ﺃﺳﻌﺎﺭﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﻣﻦ 3ﺇﻟﻰ 5ﻧﻘﺎﻁ ﺗﺤﺖ ﻧﻘﻄﺔ ﺃﻭ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺩﻋﻢ ،ﺃﻭ 3ﺇﻟﻰ
5ﻧﻘﺎﻁ ﻓﻮﻕ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ ﺃﻭ ﻣﺴﺘﻮﻯ ،ﺃﻭ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻌﺪﺩ ﻣﻦ
ﺧﻂﺃﻭ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺧﻂ ﺇﻣﺪﺍﺩ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩ ﺑﻮﺿﻮﺡ .ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻤﻌﺘﺪﻝ
ﻗﺪﺗﻜﻮﻥ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﺎ ﻳﻘﺮﺏ ﻣﻦ 2ﺇﻟﻰ 3ﻧﻘﺎﻁ ﻭﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ ،
ﻗﻞﻓﻲ ﺍﻟﻨﻄﺎﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ 50ﺩﻭﻻﺭﺍً ،ﺃﻱ ﻣﺎ ﻳﻘﺮﺏ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ.
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﺨﺎﻃﺮ ﺑﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻭﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺃﻳﻀﺎً ﺣﻜﻮﻣﻴﺎً-
ﻣﻬﺘﻤﺔﺑﻨﻮﻉ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻬﺎ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ
ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺮﻉ ﻣﻤﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺍﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﻬﺎ ﻟﻠﻮﺳﻴﻂ ،
ﻋﻠﻰﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ،ﻟﻠﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺪ ﺍﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ،ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺣﺸﺪ
ﺗﺠﻤﻌﺎﺕﻭﺭﺩﻭﺩ ﻓﻌﻞ ﺗﺼﺤﻴﺤﻴﺔ ﻋﺎﺩﻳﺔ ،ﺃﻭ ﺗﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺨﻄﻮﺍﺕ ،ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﺮﻛﻞ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 13 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺍﻟﺘﻲﺗﻌﻬﺪﺕ ﺑﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﺻﻞ ،ﻭﻗﻢ ﺑﺘﻌﺪﻳﻞ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ
ﺿﻊﻓﻲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻙ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:ﻳﺠﺐ ﻋﺪﻡ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺃﺑﺪﺍً ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﺫﻟﻚ
ﻓﻲﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﺿﺮ ،ﻳﻤﺎﺭﺱ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﺿﻊ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ 1
ﺃﺷﺮﻓﻮﻕ ﺃﻭ ﺃﺳﻔﻞ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ ﺃﻭ ﺩﻋﻢ ﻗﺪﻳﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺰﻭﺟﻴﺔ )ﺍﻟﻜﺎﻣﻠﺔ(
ﺃﻧﻪﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻭﺿﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻣﻦ 3/8 1ﺇﻟﻰ 5/8 2ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ
ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕﻭﺍﻟﻜﺴﻮﺭ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ،ﻛﻤﺎ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ .ﻭﻫﻜﺬﺍ ،ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ،
ﺗﻜﻮﻥﺧﺎﺭﺝ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺼﻴﻦ ﻭﺗﺠﺎﺭ ﺍﻷﺭﺿﻴﺔ ﺍﻟﺬﻳﻦ "ﻳﻄﻠﻘﻮﻥ ﺍﻟﻨﺎﺭ" ﻋﻠﻰ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻫﺬﻩ.
ﺗﻘﺘﺮﺏﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ )ﺍﻟﻬﺪﻑ( ﺣﻴﺚ ،ﺣﺴﺐ ﺗﻘﺪﻳﺮﻙ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﺠﻤﻊ ﺃﻭ ﺗﺘﻔﺎﻋﻞ ﺃﻭ
ﺇﺫﺍﺣﺴﺒﺖ ﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺤﺮﻙ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ 15ﻧﻘﻄﺔ ﻟﺼﺎﻟﺤﻚ ،ﻓﺎﻓﻌﻞ
ﻻﺗﺼﻤﺪ ﻟﻠﻨﻘﻄﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ 10ﺃﻭ 12ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﺨﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺭﻕ ،
ﺃﻭﻋﻼﻣﺎﺕ ﺃﻭﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻧﻌﻜﺎﺱ .ﻛﻠﻤﺎ ﺗﺮﺩﺩ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻭﻳﺒﺪﻭ ﺃﻧﻪ ﺟﺎﻫﺰ
ﻓﻲﺑﻌﺾ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ،ﻣﺜﻞ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ،ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪ a
ﺇﻏﻼﻕﺍﻹﻏﻼﻕ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺇﻏﻼﻗﻬﺎ ﺑﻨﻔﺴﻚ ،ﻷﻧﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻐﻠﻖ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺈﻏﻼﻗﻬﺎ
ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔﺗﺤﻘﻴﻖ ﺭﺑﺢ ﺇﺿﺎﻓﻲ .ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺘﺤﺮﻳﻚ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻔﻚ ﻓﻲ ﻏﻀﻮﻥ ﻧﻘﻄﺔ ﺃﻭ ﻧﺤﻮ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 14 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ ﺑﻜﻔﺎءﺓ ﻫﻮ ﻣﺜﻞ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺁﺧﺮ ﻓﻲ
ﺳﻮﻕﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ،ﺇﻧﻬﺎ ﻣﺴﺄﻟﺔ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺣﻜﻢ ﺟﻴﺪ .ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ،ﺃﻧﺖ
ﺳﻮﻑﺗﺠﺪ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺇﺭﺿﺎء ًﺇﻏﻼﻕ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻚ ﺑﻨﻔﺴﻚ ،ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺣﻜﻤﻚ
ﻣﻦﺍﻟﺴﻠﻮﻙ ،ﻓﻲ ﺗﻔﻀﻴﻞ ﺗﺮﻙ ﻣﺤﻄﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﺗﺨﺮﺟﻚ .ﻫﺬﺍ ﻷﻥ ﻣﻠﻒ
ﻳﺠﺐﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺷﺮﺍء ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﺔ ﻫﺎﺑﻄﺔ ،ﺃﻱ ﻓﻲ
ﻳﺠﺐﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻀﻌﻒ ﻭﻭﻗﻒ ﺻﻔﻘﺔ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﺎﻟﻘﻴﻦ ﻓﻲ ﻣﻮﺟﺔ ﺻﻌﻮﺩﻳﺔ ،
ﻫﺬﺍﻫﻮ ﺍﻟﻘﻮﺓ .ﻣﻊ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﺍﻟﺠﻴﺪ ،ﺗﻬﺪﻑ ﺇﻟﻰ ﺑﺪء ﺻﻔﻘﺎﺕ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻭﺗﻐﻄﻴﺔ
ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ،ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻛﺨﺴﺎﺭﺓ .ﺑﻞ ﻫﻮ ﻣﺠﺮﺩ ﺷﻲء ﺁﺧﺮ
ﻳﺘﻢﺩﻓﻊ ﻗﺴﻂ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻦ ﻟﻠﺤﻤﺎﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﺍﻷﻛﺒﺮ -ﻋﻼﻭﺓ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﺟﺪﺍً ﻭﺃ
ﻗﺒﻞﺍﻷﻭﺍﻥ ،ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻔﻴﺪ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺇﻧﺸﺎء ﻣﻮﻗﻌﻚ ﺍﻷﺻﻠﻲ ﺇﺫﺍ ﻭﺟﺪﺕ ﺃﻥ
ﺿﻊﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﻋﻴﺪ ﺗﺄﺳﻴﺴﻪ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎً ﺟﺪﻳﺪﺍً ﺗﻤﺎﻣﺎً
ﺗﻮﻗﻒ.
) (1ﺑﺪء ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ ﺟﺪﺍً .ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻧﻔﺎﺩ ﺍﻟﺼﺒﺮ -
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 15 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺇﺫﺍﻭﺟﺪﺕ ﺃﻧﻪ ﻳﺘﻢ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻜﺮﺭ ،ﻓﺘﺠﺎﻭﺯ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻚ
ﻧﻔﺲﺍﻷﺧﻄﺎء ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ.
ﻓﻲﻭﺿﻊ ﺟﻴﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻌﻘﻮﻝ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺆﺧﺬ ﺍﻻﺻﻄﻴﺎﺩ ﺍﻟﻤﺘﻜﺮﺭ ﻟﻠﺘﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ a
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﺇﺫﺍ ﻭﺍﺻﻠﺖ ﺑﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺻﺎﻋﺪ ،ﻓﺄﻧﺖ ﻣﻠﺰﻡ ﺑﺬﻟﻚ
ﺗﻌﺮﻳﺾﻣﺤﻄﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻟﺨﻄﺮ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻟﻤﺴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﺧﺎﺕ .ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ،ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ
ﻳﺘﻢﺍﻟﻘﺒﺾ ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺆﺧﺬ ﻫﺬﺍ ﻛﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻚ ﻛﺬﻟﻚ
"ﺭﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ" ﺍﻟﻤﻔﺘﺮﺿﺔ ﻫﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻣﻮﺟﺎﺕ ﺗﺼﻔﻴﺔ .ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺧﻄﺎء ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ-
ﺃﺣﻴﺎﻧﺎًﺗﺆﺩﻱ ﻣﻨﺔ ﺍﻟﻄﻼﺏ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ .ﻻ ﺷﻲء ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ
ﺧﻄﻴﺮ.
ﻳﻔﻀﻞﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﻨﺸﻄﻴﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺬﻫﻨﻴﺔ .ﻧﺸﻚ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ
ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ"ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻈﻬﺮ ﺳﻌﺮ ﻣﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻳﻂ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ .ﺃﻧﺖ
ﻗﺪﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﻛﺜﺮ ﺃﻭ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻌﺮ ؛ ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﺍﺗﺒﻌﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺨﻄﺔ ﻓﻠﻦ ﺗﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ
ﺗﺤﻤﻞﺧﺴﺎﺭﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻣﺨﻄﺉﺎ .ﻭﻳﺠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﻤﻴﻊ ﺃﻥ ﻳﺘﻮﻗﻌﻮﺍ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻧﻮﺍ ﻣﺨﻄﺉﻴﻦ ﺃ
ﺃﺑﺪﺍً ﺍﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ .ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻮﻗﻔﻚ ﻛﺜﻴﺮﺍً
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 16 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺍﺷﺘﻌﻠﺖ ،ﺃﻏﻠﻖ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻚ .ﺍﺧﺮﺝ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻭﺍﺑﻖ
ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺸﺎﻭﺭ ﻣﻊ ﻃﺎﻗﻢ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺐ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻭﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﺼﺤﻴﺤﻪ :ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ،
ﻓﻲﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 23ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 17 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺗﻌﻠﻴﻤﺎﺕﻋﺎﻣﺔ
ﺍﻗﺘﺮﺍﺣﺎﺕﺗﺤﺬﻳﺮﻳﺔ
ﻗﺒﻞﺃﻥ ﻳﻌﺮﻑ ﻣﺎ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﻌﻞ ﺍﻟﻌﺠﻼﺕ ﺗﺪﻭﺭ .ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻋﻤﻞ ﺁﺧﺮ ﺃﻭ
ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺤﺎﻣﻴﺎً ،ﻓﻼ ﺗﺒﺪﺃ ﺑﻤﺤﺎﻛﻤﺔ ﺍﻟﻘﻀﺎﻳﺎ ﺃﻣﺎﻡ ﺍﻟﻤﺤﻜﻤﺔ
ﻣﻊﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ .ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺪﺭﺱ ﺃﻭﻻ ً ،ﺛﻢ ﺗﻜﺘﺴﺐ ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺨﺪﻣﺔ
ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﻧﻪ ﻳﺸﺒﻪ ﻟﻌﺐ ﺍﻟﺒﻮﻛﺮ ﺑﺪﻭﻥ ﺭﻫﺎﻧﺎﺕ ،ﻓﻼ ﻳﻮﺟﺪ
ﺍﻟﺘﺸﻮﻳﻖﻓﻴﻪ .ﺟﻴﺪ ﺟﺪﺍً :ﻧﻄﻠﺐ ﻣﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﺘﺬﻛﺮ ﺃﻥ ﺃﻛﺒﺮ ﺇﺛﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ ﺗﺄﺗﻲ
ﺗﻜﺒﺪﺧﺴﺎﺉﺮ ﻓﺎﺩﺣﺔ .ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ ﺇﺭﺿﺎء ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ
ﺍﺑﺪﺃﺑﺈﺟﺮﺍء ﺻﻔﻘﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺭﻕ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ .ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 1 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻓﻲﺩﻓﺘﺮ ﺍﻟﺴﺠﻼﺕ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﻨﺖ ﺗﻜﺘﺐ ﻃﻠﺒﺎً ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ .ﺛﻢ
ﻓﻲﺫﻟﻚ ﺍﻟﻤﺴﺎء ﺃﻭ ﻓﻲ ﺻﺒﺎﺡ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﺑﺄﻱ ﺳﻌﺮ ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻃﻠﺒﻚ
ﻣﻤﻠﻮء.ﺍﻣﻨﺢ ﻧﻔﺴﻚ ﺃﺳﻮﺃ ﻣﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﻣﺮ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻓﻲ ﺷﻚ .ﺿﻊ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻔﻞ
ﺍﻟﺮﺑﺢﺍﻟﺼﺎﻓﻲ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺎﻉ .ﺛﻢ ﺃﺿﻒ ،ﻓﻲ ﻋﻤﻮﺩ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ،ﻓﺎﺉﺪﺓ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٪6ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ
ﺗﻜﻠﻔﺔﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ )ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎً ﻃﻮﻳﻼ(ً ،ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﻨﺖ ﻗﺪ ﺍﺷﺘﺮﻳﺘﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ
ﻣﻦﺧﻼﻝ ﻭﺳﻴﻂ.
ﻋﻠﻴﻚﺗﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ .ﺑﻌﺪ ﺻﻨﻊ ﺧﻤﺴﻴﻦ ﺃﻭ ﻣﺎﺉﺔ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺒﻴﻞ
ﻋﻠﻰﺍﻟﻔﻮﺭ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﻣﻊ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻮﺍﻗﻌﻴﺔ .ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻟﻮﺭﻗﻴﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ
ﻣﻦﺍﻟﻤﻬﻢ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻭﺍﻟﻤﺒﻴﻌﺎﺕ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ،ﻷﻧﻚ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﻌﺮﻑ
ﻭﺭﻗﺔ ،ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺟﺎﻫﺰﺍً ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﻤﺎﻝ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ ﻗﺒﻞ ﺫﻟﻚ .ﻻ ﺗﻜﻦ ﺍﻳﻢ-
ﺍﻟﻤﺮﻳﺾ ،ﻟﺒﺪء ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﻭ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ .ﺿﻊ ﺃﺳﺎﺳﺎً ﻗﻮﻳﺎً ﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻚ
ﻣﺎﻝﺣﻘﻴﻘﻲ .ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻗﺪ ﺍﺷﺘﺮﻛﺖ ﻓﻲ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻔﻜﺮﺓ ﻭﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﺪﻳﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 2 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺭﺃﺱﺍﻟﻤﺎﻝ ﻟﺮﺅﻳﺘﻪ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ،ﺿﻊ ﻧﻔﺴﻚ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻮﻗﻒ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺗﺠﻌﻠﻚ
ﺃﻭﻝﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ .ﻻ ﺷﻲء ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺤﺜﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﺒﺪﺃ ﻋﻠﻰ ﻋﺠﻞ ﻭﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ
ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ،ﻷﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺃﻣﻮﺍﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺤﻚ ،ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺗﺤﺖ ﺭﺣﻤﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﺃﻭ ﺃﻗﻞ
ﻋﺸﺮﺓﺃﻭ ﺧﻤﺴﺔ ﻋﺸﺮ ﻟﻮﺕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﻬﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺣﺠﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ .ﺗﺬﻛﺮ ﺫﻟﻚ
ﺃﻧﺖﺗﺘﻌﻠﻢ ﺍﻟﻌﻤﻞ .ﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﺗﺤﺎﻭﻝ ﻛﺴﺐ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ .ﻫﻮ -ﻫﻲ
ﺃﻣﺮﺣﻴﻮﻱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻚ ﺃﻭﻻ ًﻟﺘﺪﺭﻳﺐ ﻧﻔﺴﻚ .ﺿﻊ ﻓﻲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻙ ﺃﻧﻚ ﻟﺴﺖ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﺎ
ﺭﺃﺱﺍﻟﻤﺎﻝ ﻟﺘﻌﻠﻢ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ .ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻋﻦ
ﺗﻌﺘﺒﺮﺗﻘﻨﻴﺔ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻗﻴﻤﺔ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ.
ﻧﺘﻮﻗﻊﺃﻥ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺸﻐﻼً ﻛﺎﻣﻞ ﺍﻷﻫﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﻏﻀﻮﻥ ﺑﻀﻌﺔ ﺃﺳﺎﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺃﺷﻬﺮ .ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪﺓ
ﺗﺒﺪﺃﻓﻲ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺩﻭﺭﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺃﻭ ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺼﻔﻬﺎ ،ﻓﻘﺪ ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﺍﻷﻣﺮ ﻭﻗﺘﺎً ﻃﻮﻳﻼً
ﻭﻓﺮﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻛﺎﻑ ٍﻟﺘﻬﺪﺉﺔ ﻋﻘﻠﻚ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻛﺬﻟﻚ
ﺟﻴﺪﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ﺍﻟﻮﺭﻗﻲ ،ﻋﺪ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻮﺭﻗﻲ ،ﺛﻢ ﺍﺳﺘﺄﻧﻔﻪ ﻻﺣﻘﺎً
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 3 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﺤﻘﻖ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ،ﻓﺎﻧﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﺍﻓﺮ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ
ﻛﻨﺖﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻲ ﺣﺼﺺ ﺃﻛﺒﺮ .ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺃﻥ ﺗﺘﺴﻠﻞ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺗﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﻤﺸﻲ .ﻫﻨﺎﻙ
ﺳﻴﻜﻮﻥﻟﺪﻳﻚ ﻣﺘﺴﻊ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻹﺟﺮﺍء ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺟﺮﺍﺣﻴﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺗﺼﺒﺢ ﺃﻛﺜﺮ
ﻧﺠﺎﺣﺎﺕ.ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﺘﺠﺎﻭﺯ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ،ﺃﻭ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺃﺧﺮﻯ ،ﻓﻘﻢ ﺑﻨﺸﺮ ﻧﻔﺴﻚ
ﺗﻌﻠﻢﺗﻘﻨﻴﺔ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ .ﻳﻔﻘﺪﻭﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻟﻬﻢ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻳﻌﺮﻓﻮﺍ ﻛﻴﻒ ﻳﻔﻌﻠﻮﻥ ﺫﻟﻚ
ﻫﺬﻩﻫﻲ :ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺧﻤﺴﺔ ﻭﻋﺸﺮﻭﻥ ﺃﻭ ﺧﻤﺴﻮﻥ ﺳﻬﻤﺎً ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﻭﻭﺍﺣﺪ
ﺃﺧﻄﺮﺍﻟﻘﻀﺎﻳﺎ .ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ :ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ﻓﻲ ﺃﻏﻠﺐ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻫﻢ ﻓﻴﻬﺎ
ﺗﻘﺎﺱﺑﺎﻟﻨﻘﺎﻁ ﻭﺍﻟﻜﺴﻮﺭ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 4 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﻬﺪﻑ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ،ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ
ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻠﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﻭﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ،ﻗﺪ ﺗﻔﻀﻞ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﺤﻮ
ﺫﻟﻚ ،ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺣﻤﻞ ﺣﺼﺺ ﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﺎ ﻳﻘﺮﺏ ﻣﻦ
ﻭﺯﻉﺭﺃﺱ ﻣﺎﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻭ ﺧﻤﺴﺔ ﺃﻭ ﻋﺸﺮﺓ ﺃﻭ ﺭﺑﻤﺎ ﻋﺸﺮﻳﻦ ﻣﻦ ﺃﻓﻀﻞ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﻟﻚ-
ﻣﻦﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﻠﺘﺰﻡ ﺑﻬﺎ ﻋﺎﺩﺓ ًﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻭﺍﺣﺪ .ﺣﺘﻰ ﻣﻊ ﺍﻷﻓﻀﻞ
ﺇﺫﺍﺣﺼﻠﺖ ،ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ،ﻋﻠﻰ 100ﺳﻬﻢ ﻟﻮﺍﺣﺪ ﻓﻘﻂ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺷﺤﻴﻦ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﻋﺸﺮﻳﻦ
ﻣﺆﺩﻱﺍﻟﻘﺮﻋﺔ.
ﺗﺮﻛﻴﺰ.ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻟﺘﺮﺍﻗﺒﻬﺎ ،ﻓﺈﻥ ﺣﻜﻤﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺭ
ﻗﺪﻳﻜﻮﻥ ﻣﺸﻮﻫﺎً ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﻘﻠﻖ ،ﺃﻭ ﻗﻠﺔ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺤﺎﻓﻆ ﻓﻴﻪ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﻛﺒﻴﺮ ﺟﺪﺍً
ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ،ﻣﺎ ﻭﺭﺩ ﺃﻋﻼﻩ ﻻ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺟﻌﻞ ﻛﻞ ﺧﻤﺴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕﺩﻓﻌﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ .ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﻣﻜﺎﻥ ﺁﺧﺮ ) ، (Sect. 8M، Pg. 7، Par. 2ﺍﻟﻴﻮﻡ
ﺍﺣﺘﻔﻆﺣﺘﻰ ﺗﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻗﺪ ﺣﺎﻥ ﻟﻠﺪﺧﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ .ﻫﻮ -ﻫﻲ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 5 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻗﺪﻳﺤﺪﺙ ،ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ،ﻟﻦ ﺗﺤﺐ
ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﺼﺮﻑ ﺑﻬﺎ ﺧﻴﺎﺭﻙ ﺍﻟﺨﺎﻣﺲ .ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ،ﺳﻮﻑ ﺗﻔﻮﺗﻬﺎ ،ﻣﻊ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ -
ﻫﺬﺍﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺻﻨﺪﻭﻕ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻓﻲ ﻣﺘﻨﺎﻭﻝ ﺍﻟﻴﺪ ﺣﺘﻰ ﺗﺠﺪ ﺳﻬﻤﺎً ﻳﻌﻤﻞ
ﺭﺑﻤﺎ.
ﻣﻜﺘﺐﺧﺎﺹ ،ﺃﻭ ﻓﻲ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻨﺰﻝ ﺑﻌﺪ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ،ﺃﻭ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻣﻜﺎﻥ ﺁﺧﺮ ﻓﻲ
ﻭﻗﺖﺍﻟﻔﺮﺍﻍ.
ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﺨﻄﻂ ﻹﺟﺮﺍء ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻧﺸﻂ ،ﻓﺈﻥ ﻣﻬﻨﺘﻚ )ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ
ﺍﺳﺘﻌﻤﺎﻝ.ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻜﺘﺒﺎً ﺻﻐﻴﺮﺍً ﺟﺪﺍً ،ﻓﻜﻞ ﻣﺎ ﺗﺤﺘﺎﺟﻪ ﻫﻮ ﺷﺮﻳﻂ ،ﻫﺎﺗﻒ ،ﻣﻠﻒ
ﺍﺑﻖﺑﻌﻴﺪﺍ.
ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ﻋﻤﻮﻻﺗﻚ ﺗﺒﺮﺭ ﺫﻟﻚ ،ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺳﻌﻴﺪﺍً ﺑﺘﺰﻭﻳﺪﻙ ﺑﺬﻟﻚ
ﻣﻦﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻏﺮﻓﺔ ﻋﻤﻼء ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻫﻲ ﺃﺳﻮﺃ ﻣﻜﺎﻥ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺭﺅﻳﺘﻪ ﻓﻴﻪ-
ﻣﺤﺎﺿﺮﺓﺇﻣﺎ ﻟﻠﺪﺭﺍﺳﺔ ﺃﻭ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ،ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 6 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻓﻌﻠﺖ ،ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺰﻟﺔ) .ﺍﻧﻈﺮ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ،ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ، 2ﺑﺎﺭﺱ 1ﻭ .(3
ﻛﻠﻴﺎﺕﺍﻟﻤﺮء .ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺳﺤﺐ ﺣﻜﻤﻪ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺃﻭ ﺗﻠﻚ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮﻳﻦ ،
ﻣﻦﺍﻟﺘﺤﻴﺰ .ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ﺻﻤﺖ ﻭﻋﺰﻟﺔ ،ﻓﺈﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﻮﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺮﺑﻜﺔ
ﺗﻢﺍﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ .ditions
ﺍﻟﻤﻜﺎﻥﻳﺸﺠﻌﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻜﺮﺭ ؛ ﻟﻠﺘﺼﺮﻑ ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﺍﻓﻊ ﺍﻟﻌﺎﻃﻔﻴﺔ ﻭﺍﻟﺬﻫﺎﺏ
ﻣﻦﻧﺼﻒ ﺍﻟﺠﺎﻫﺰﺓ.
ﻭﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻭﺍﺿﺤﺎً ﺃﻧﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻨﻬﺎ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﺘﺤﻠﻰ ﺑﺎﻟﺼﺒﺮ .ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﺍﻟﺘﺤﻠﻲ ﺑﺎﻟﺼﺒﺮ ﻓﻲ ﻣﻜﺘﺐ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ .ﻫﺬﺍ ﻫﻮ
ﺇﺫﺍﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﻜﺘﺐ ﺧﺎﺹ ﻭﻻ ﻭﻗﺖ ﻟﺘﻜﺮﻳﺴﻪ ﻟﺴﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ
ﻣﺎﻋﺪﺍﺑﻌﺪ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ،ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ ﺟﻴﺪ ،ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﻨﺖ ﻧﺸﻄﺎً
ﺗﺎﺟﺮ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻴﻼً ﺇﻟﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﺃﻧﺖ
ﻣﻌﺮﻛﺔﺍﻟﻴﻮﻡ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺜﻴﺮﺍﻥ ﻭﺍﻟﺪﺑﺒﺔ .ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﺠﻞ )*( ﻭﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﻤﻮﺟﺔ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 7 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻳﻤﻜﻨﻚ ،ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮﺓ ﻭﺟﻴﺰﺓ ،ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺤﻘﺎﺉﻖ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻳﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎً
ﺛﻢﺇﺭﺳﺎﻝ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﺑﺎﻟﺒﺮﻳﺪ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻠﻐﺮﺍﻑ ﺃﻭ ﺍﻟﻬﺎﺗﻒ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ .ﺃﻧﺖ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺩﻓﻊ ﻻ
ﻣﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻻﻫﺘﻤﺎﻡ ﺑﺎﻟﺴﻮﻕ ﺣﺘﻰ ﻣﺴﺎء ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻯ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ
ﺍﻟﺤﻜﻢ ،ﺃﻭ ﺇﻟﻘﺎء ﺍﻟﺸﻚ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﺗﻐﻠﻖ ﻣﻠﻔﻚ
ﺗﻜﺮﻳﺲﺳﺎﻋﺔ ،ﻳﻮﻡ ﻟﻠﺴﻮﻕ .ﺃﻓﻀﻞ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ ﺍﻟﺘﻲ ﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ
ﻛﺎﻥﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻥ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻲ ﺗﺨﺼﻴﺺ ﺳﺎﻋﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ
ﻭﺟﺪﺕ ،ﻛﻤﺎ ﺟﺎء ﻓﻲ ﻛﺘﺎﺑﻲ "ﻭﻭﻝ ﺳﺘﺮﻳﺖ ﻓﻨﺘﺸﺮﺯ ﺁﻧﺪ ﺃﺩﻓﻴﻨﺘﺸﺮﺯ" )ﺻﻔﺤﺔ :(211
"ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ ﺇﻻ ﺑﻌﺪ ﻣﺮﻭﺭ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺣﺘﻰ ﺃﺩﺭﻛﺖ ﺃﻥ ﺫﻟﻚ ﻳﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺷﺨﺺ ﻭﺍﺣﺪ
ﻣﻜﺎﻧﺔﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻋﻤﻠﻪ .ﻟﻮ ﻛﻨﺖ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻧﺸﻄﺎً ،ﻓﻠﻦ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ
ﻓﻲﺃﻗﺼﺮ ﻭﻗﺖ ،ﻛﺎﻧﺖ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺴﺎﻋﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻣﺜﺎﻟﻴﺔ .ﻛﺎﻥ ﻛﻞ ﻗﺴﻢ ﺑﺎﻟﺴﺎﻋﺔ
ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ.ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﻨﻪ ﺃﻥ ﻳﻌﺮﻑ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺘﻰ ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻴﻞ ﻭﺍﻟﻘﺎﻝ ﻣﺴﺘﻮﺣﺎﺓ ﻣﻦ ﺷﺨﺺ
ﻣﺎﻟﺪﻳﻪ ﻓﺄﺱ ﻟﻄﺤﻨﻪ .ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ،ﻳﺴﻌﻰ ﺟﺎﻫﺪﺍ ًﻹﻋﻄﺎء ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﻣﺎ ﻳﺮﻳﺪﻩ ﻋﺎﺩﺓ ً ،ﺃﻱ ﺃﻓﻀﻞ ﺗﻔﺴﻴﺮ ﻳﻤﻜﻨﻪ ﺇﻋﺪﺍﺩﻩ
ﻷﻱﺻﻌﻮﺩ ﺃﻭ ﻫﺒﻮﻁ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﻫﺬﺍ ﻳﺮﺿﻲ ﺍﻷﻏﻠﺒﻴﺔ ،ﻟﻜﻨﻪ ﻻ ﻗﻴﻤﺔ ﻟﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻚ .ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺪﺧﻞ ﺃﻭ ﺗﺨﺮﺝ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺗﺒﺪﺃ
ﺍﻻﻋﺘﺬﺍﺭﺍﺕﻭﺍﻟﺘﻔﺴﻴﺮﺍﺕ .ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ ،ﻫﻞ ﺗﻮﻗﻔﺖ ﻳﻮﻣﺎً ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻲ ﻋﺪﺩ ﺍﻵﻻﻑ ﻣﻦ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ
ﻳﻘﺮﺅﻭﻥﻧﻔﺲ ﺍﻟﺨﺒﺮ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ،ﻭﻳﺘﻔﺎﻋﻠﻮﻥ ﻣﻌﻪ ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ؟ ﺃﻧﺖ ﻻ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺬﻫﺐ ﻣﻊ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺤﺸﺪ ،ﺑﻞ
ﺗﺮﻳﺪﻩ.
ﻣﺸﻐﻞﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻗﻢ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻪ ،ﻟﻘﺪ ﻻﺣﻈﺖ ﺃﻧﻪ ﺳﻮﻑ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﻋﻦ ﻗﺮﺏ-
ﺻﻐﻴﺮﺓﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﻟﻤﺪﺓ ﺩﻗﻴﻘﺘﻴﻦ ﺃﻭ ﺛﻼﺙ ،ﺛﻢ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ ﻷﻋﻠﻰ ﻭﻷﺳﻔﻞ
ﻣﻜﺘﺒﻪﻟﻨﻔﺲ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً .ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺮﺓ ﻋﺎﺩ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﻛﺎﻥ
ﻣﻦﻗﺒﻞ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮﻥ ﺇﻋﻄﺎء ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻟﻠﻤﻮﺿﻮﻉ .ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺮﺟﻞ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﺎﻓﻴﺔ .ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺨﺺ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﺒﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺨﻄﺔ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ
ﺃﻛﺜﺮﻧﺠﺎﺣﺎً ﻣﻦ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻘﻀﻮﻥ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻛﻠﻪ ﻓﻲ ﻣﻜﺘﺐ ﻭﺳﺎﻃﺔ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺟﺢ
ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ .ﺫﺍﺕ ﻳﻮﻡ ﻗﻠﺖ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﺼﺒﻲ" :ﻣﺎ ﺗﺘﻌﻠﻤﻪ ﻫﻨﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ
ﺗﺴﺎﻭﻱﻣﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻟﻚ ﻳﻮﻣﺎً ﻣﺎ "ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻗﺒﻞ ﺧﻤﺴﺔ ﻋﺸﺮ ﻋﺎﻣﺎً .ﻛﻨﺖ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ.
ﻟﻘﺪﺟﻨﻰ ﻣﻨﺬ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺤﻴﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ ،ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ ﻣﻤﺎ ﺗﻌﻠﻤﻪ
ﻫﺬﺍﺍﻟﻮﻗﺖ.
ﺍﻟﺒﻴﻊﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﻫﻮ ﺷﻲء ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻓﻌﻠﻪ ﺑﺎﻟﺴﻬﻮﻟﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻔﻌﻠﻮﻧﻬﺎ
ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ.ﻫﺬﻩ ﻋﻘﺒﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺃﻧﺼﺢ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ
ﻭﺭﻗﺔﺣﺘﻰ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻗﺪﺭ ﺍﻹﻣﻜﺎﻥ :ﻫﺬﺍ ﻫﻮ،
ﺍﻟﺸﺨﺺﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﻜﻨﻪ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻫﻮ ﻧﺼﻒ ﻓﻘﻂ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 9 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺗﺎﺟﺮ.ﻳﺮﻯ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻋﻴﻮﻥ ﺍﻟﺜﻮﺭ .ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﻛﻞ ﺷﻲء
ﺗﺼﻌﺪﺩﺍﺉﻤﺎ .ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻪ ﺭﺅﻳﺔ ﺃﻱ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ .ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ ،ﺃ
ﻳﺨﺴﺮﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﻫﺎﺉﻞ ﻛﻞ ﻋﺎﻡ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﻀﻄﺮﺑﺔ ،ﻭﺣﺘﻰ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ
ﻳﺘﻢﺇﻗﺮﺍﺽ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻟﻬﻢ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ .ﺗﺎﺭﻳﺦ ﻭﻭﻝ ﺳﺘﺮﻳﺖ ﻳﺜﺒﺖ ﺫﻟﻚ
ﺃﻥﺍﻟﺜﻴﺮﺍﻥ ﺍﻟﻤﺰﻣﻨﻴﻦ ﻳﺨﺴﺮﻭﻥ ﺃﺭﺑﺎﺣﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﻐﺎﻟﺐ ﻭﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ .ﺟﺰء ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ
ﻳﻤﻜﻦﺗﺤﻮﻳﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺇﺫﺍ ﺗﻤﻜﻨﻮﺍ ﻣﻦ ﺭﺅﻳﺔ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻭ
ﻳﺘﺮﺩﺩﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻴﻊ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﺧﻮﻓﺎً ﻣﻦ ﺍﻟﺰﺍﻭﻳﺔ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺮء ﺃﻥ ﻳﺤﻘﻖ
ﻳﻤﻜﻦﺍﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻭﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ
ﺑﻌﺪﺻﻨﻌﻪ.
ﺃﺭﺑﻌﺔﻋﺸﺮ ﺷﻬﺮﺍ .ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻥ ﺑﺎﺉﻌﺎً ﻗﺼﻴﺮﺍً ،ﻳﺘﺼﺮﻑ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ،ﻗﺪ ﺻﻨﻊ
ﺍﻟﻌﺎﻣﺔﻣﺜﻘﻠﺔ .ﻟﻮ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻮﻗﺖ ،ﻓﻠﻦ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻛﺬﻟﻚ
ﻛﺎﻧﺖﻣﻮﺟﻮﺩﺓ ﻭﻛﺎﻥ ﺟﺰء ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ ﻳﺘﺨﺬﻭﻥ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ "ﻓﻲ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ
ﻓﻘﻂﺣﺎﻟﺖ ﺩﻭﻥ ﺗﺮﻣﻴﺰ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻓﻴﻪ ،ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 10 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻳﺘﻄﻠﺐﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺐ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﻟﻠﺮﺟﻞ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﻗﺒﻠﻪ
ﺗﺒﻴﻊ.ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻌﺘﺎﺩ ﺍﻟﻤﺮء ﺇﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺃﻭﻻ ًﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﺍء
ﻧﻘﺪﺍً ،ﻛﻀﻤﺎﻥ.
ﻓﻲﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ،ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﺍﻗﺘﺮﺍﺽ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻳﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﺿﺮﻭﺭﻳﺎً
ﻋﻠﻴﻚﺃﻥ ﺗﺪﻓﻊ ﻋﻼﻭﺓ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﻬﺎﺩﺍﺕ .ﻣﻌﺪﻻﺕ ﻗﺴﻂ ﻫﺬﻩ ﻫﻲ
ﺍﻟﺼﺤﻒﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺔ .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﻓﺮﺽ ﻗﺴﻂ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﺤﻮ ،ﻓﻬﺬﺍ ﻣﺆﺷﺮ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ
ﺃﻥﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻪ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﻣﻔﺮﻃﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ؛ ﻭﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻀﻤﻦ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺣﺮﻳﺼﺎً ﻋﻠﻰ ﺗﺠﻨﺐ ﺑﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻟﻬﺎ ﻗﻴﻤﺔ
ﺳﻌﺮﺇﻏﻼﻕ ﺍﻟﻠﻴﻠﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ،ﻣﻤﺎ ﺃﺩﻯ ﺇﻟﻰ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻋﻨﺪ
ﺑﻴﻊﺃﻭ ﻭﺿﻊ ﻗﻴﻮﺩ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺒﻴﻌﺎﺕ ،ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﻓﻲ ﻋﺮﺽ
ﺃﻓﻀﻠﻴﺔ.ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺗﺄﺟﻴﻞ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺣﺘﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ
ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﺗﻘﺪﻡ ﺃﻓﻀﻞ ﻋﻤﻞ ،ﻭﺃﻋﻈﻢ ﺍﻟﺘﺴﻬﻴﻼﺕ ﻟﻠﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺎﻟﻘﺮﺏ ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 11 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺍﻧﻬﺎﻗﺼﻴﺮﺓ ﻓﻘﻂ ﻷﻧﻬﺎ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ ﻫﺒﻮﻃﻲ .ﺍﻧﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻣﻠﻒ
ﻗﺮﻳﺒﺎﺟﺪﺍ.
ﺗﺪﺭﺏﻋﻠﻰ ﺷﻐﻞ ﻣﻨﺼﺐ ﻟﻌﺪﺓ ﺃﻳﺎﻡ ﺃﻭ ﺃﺳﺎﺑﻴﻊ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺷﻲء
ﻣﻨﻪ.
ﺣﺎﻭﻝﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﺳﺘﺘﺤﺮﻙ ﻗﺮﻳﺒﺎً ،ﻭﺃﺳﺮﻉ ،ﻭ
ﺍﻷﺑﻌﺪ.
ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻭﻭﻝ ﺳﺘﺮﻳﺖ .ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺘﻬﺎ ﻓﻤﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺃﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ
ﺑﺪﺍﻳﺔ.
ﺃﻥﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻳﻌﻜﺴﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ؛ ﻳﺄﺧﺬﻭﻥ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﺻﻐﻴﺮﺓ ﻭﻳﺘﺮﻛﻮﻥ ﺧﺴﺎﺉﺮﻫﻢ
ﻋﻨﺪﺍﺗﺨﺎﺫ ﻗﺮﺍﺭ ﺑﺸﺄﻥ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎ ،ﻗﺮﺭ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﺘﻌﺮﺽ ﻟﻬﺎ.
ﺍﻟﺴﺒﺐﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﺤﻮ :ﻳﺸﻴﺮ ﻋﻤﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﻟﺼﺎﻟﺤﻲ
ﻋﺸﺮﺃﻭ ﺧﻤﺲ ﻋﺸﺮﺓ ﻧﻘﻄﺔ .ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈﻧﻨﻲ ﻣﺒﺮﺭ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ﺑﺜﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ ؛ﻟﻲ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻋﺪﺓ ﺃﺿﻌﺎﻑ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﻣﺨﺎﻃﺮﻱ .ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻲ
ﺿﻊﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﻟﻠﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﺑﻪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ
ﻳﺘﺤﺮﻙﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﻣﺼﻠﺤﺘﻲ ،ﻭﺳﺄﻗﻮﻡ ﺑﺘﺤﺮﻳﻚ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ،
ﺛﻢﻳﺘﻢ ﺍﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻴﻬﺎ .ﺛﻢ ،ﺇﺫﺍ ﺳﻤﺢ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻭﻇﻬﺮﺕ ﺭﺑﺢ ﻭﺭﻗﻲ ،ﻓﺴﺄﻓﻌﻞ
ﻣﺎﻭﺭﺩ ﺃﻋﻼﻩ ﻳﻌﻨﻲ:ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻣﺨﻄﺉﺎ ،ﺍﺭﻛﺾ ﺑﺴﺮﻋﺔ .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺬﻫﺐ ﺍﻟﺴﻬﻢ
ﺿﺪﻙ ،ﺃﻧﺖ ﻣﺨﻄﺊ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺤﺪ .ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﻄﻴﺉﺔ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺨﻄﺉﺎ ﺇﻻ ﺃﻥ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 12 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺩﻉﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺗﺼﻄﺪﻡ ﺑﺎﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻔﺸﻞ ﻭﺍﻟﻜﺎﺭﺛﺔ .ﻓﻘﻂ ﻓﻜﺮ ﻛﻴﻒ
ﺍﻟﻜﺜﻴﺮﻣﻦ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺠﻤﻬﻮﺭ ﺃﻥ ﻳﺪﺧﺮﻩ ﻓﻲ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﻣﻦ ﻋﺎﻡ 1929ﺇﻟﻰ ﻋﺎﻡ 31ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺧﻄﺮ
ﺑﻌﺪﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ ،ﺇﺫﺍ ﻭﺟﺪﺕ ﺃﻥ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻮﻗﻔﻚ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ
ﻧﻘﺎﻁﺍﻟﺨﻄﺮ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ .ﺿﻊ ﻣﺤﻄﺎﺕ ﺗﻮﻗﻔﻚ
ﺗﻘﺪﻳﻢﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ .ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ،ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺒﺎﺗﻚ "ﻋﻠﻰ
ﺇﻻﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ،ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ .ﻛﻘﺎﻋﺪﺓ ﻋﺎﻣﺔ ،ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻣﺤﺪﻭﺩﺓ" market ،
ﺍﻟﻴﻮﻡ ، 1/2 85ﻣﻦ ﺍﻟﺨﻄﺄ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺐ ﺑﺴﻌﺮ ، 1/2 85ﺃﻭ ﺃﻱ ﺷﻲء ﺁﺧﺮ ﻣﺤﺪﻭﺩ
ﺍﻟﺴﻌﺮ ،ﻷﻥ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻗﺪ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﻗﺎﺩﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻬﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ ؛ ﺭﺑﻤﺎ ﻻ
ﻳﻤﻜﻦﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺗﺤﺖ 3/4 85ﺃﻭ .86ﻋﻨﺪ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺣﻔﻆ ﻛﺴﺮ ،ﻗﺪ ﺗﻔﻮﺗﻚ
ﺍﻟﺘﺤﺮﻙﻛﻠﻪ.
ﻋﻨﺪﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ،ﻭﻳﻈﻬﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺃﻧﻪ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺇﺟﺮﺍء ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ
ﻳﺬﻫﺐﺇﻟﻰ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ،ﻻ ﺑﺄﺱ ﻓﻲ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻣﺤﺪﻭﺩﺓ .ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ:
ﻣﻦﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻳﻤﻀﻲ ﻓﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩﻱ .ﺃﻧﺖ
ﻗﺪﻳﻀﻊ ﻃﻠﺒﺎً ﻣﺤﺪﻭﺩﺍً ﻋﻨﺪ ) 1/4 88ﺃﻋﻠﻰ ﺑﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟـ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 13 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﻘﺪﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻟﻠﺘﻨﻔﻴﺬ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﺃﻭ ﻛﻨﺖ ﻏﻴﺮ ﻗﺎﺩﺭ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ
ﺷﺎﻫﺪﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ ،ﻓﺎﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﺤﺪﻭﺩﺓ ﻛﻠﻬﺎ ﻣﻮﺟﻮﺩﺓ
ﺣﺎﻻﺕﻣﻌﻴﻨﺔ .ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ،ﺇﺫﺍ ﺍﻛﺘﺸﻔﺖ ،ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻤﺴﺎء ،ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺨﺰﻭﻧﺎً ﻣﻌﻴﻨﺎً
ﻓﻲﻣﻮﻗﻒ ﻫﺒﻮﻃﻲ ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺣﺎﻓﺔ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺣﺎﺩ ،ﺃﺧﺒﺮ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺑﺒﻴﻌﻪ
ﻗﺼﻴﺮﺑﺴﻌﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺪ ﺍﻻﻓﺘﺘﺎﺡ .ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻣﺤﺪﻭﺩﺓ ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ.
ﻻﺗﺒﺎﻋﺪ .ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻃﻮﻳﻼ ًﻣﻦ ﺳﻬﻢ ﻭﺍﺣﺪ ﻭﺃﻗﻞ ﻣﻦ
ﺃﻧﺖ.
ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﻨﺘﻬﻲ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﻓﻲ ﻣﺴﺎﺭﻩ ،ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﻐﻄﻴﺔ :ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ-
ﺇﺫﺍﺗﻢ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺻﻐﻴﺮ ﻓﻘﻂ ،ﻓﻼ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﻓﻌﻞ ﺃﻱ ﺷﻲء ﺣﺘﻰ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻲ
ﻳﺸﺎﺭﺇﻟﻰ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﺸﺮﺍء .ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺗﻮﻗﻊ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻬﻢ ،ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﻐﻄﻴﺔ
ﻓﺘﺤﺎﺕ.
ﻓﻲﺃﻧﺠﺢ ﺣﻤﻼﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﺍﻟﺴﻮﻳﻨﻎ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﺟﺮﻳﺘﻬﺎ ،ﺍﺗﺨﺬﺕ ﻣﻮﻗﻌﺎً ﻓﻴﻬﺎ
ﻛﺎﻧﺖﺻﻐﻴﺮﺓ ،ﻷﻧﻪ ﻛﺎﻥ ﻳﺘﻢ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻭﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ .ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ :ﺟﺪﺍ
ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ :ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺗﺪﺭﺑﺖ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻤﻮﺟﻲ ﻭﺷﺮﺡ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻓﻴﻪ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 14 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺑﻬﺬﻩﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ،ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ،ﻭﺩﺭﺍﺳﺔ
(.23
ﺧﺬﻋﺪﺩﺍً ﻗﻠﻴﻼ ًﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺮﺍﺉﺪﺓ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭﻻﺣﻆ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ
ﻳﺮﻓﺾ.ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻳﻘﻮﺩﻭﻥ ﺃﻭ ﻳﺘﺒﻌﻮﻥ ﺍﻟﻤﺴﻴﺮﺍﺕ ؛ ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺍﻷﺣﺠﺎﻡ ﻣﻊ
ﺍﻟﺴﻮﻕﻛﻠﻪ ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺣﺠﺎﻡ ﺧﻔﻴﻔﺔ ﺃﻭ ﺛﻘﻴﻠﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﻭﺍﻟﻌﺠﺰ
.ﺇﻟﺦ clines،
ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﺨﻄﻄﺎﺕ ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﻭﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻤﻨﺢ ﻭﻗﺘﺎً ﻛﺎﻓﻴﺎً ﻟﻠﻤﻮﺿﻮﻉ ،ﻓﺄﻧﺖ
ﺳﺘﺠﺪﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺣﻔﻈﻬﺎ .ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻫﻲ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺑﺜﺒﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﻣﻠﻒ
ﺭﺳﻢﺑﻴﺎﻧﻲ ﻟﺒﻀﻊ ﻟﺤﻈﺎﺕ ،ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻴﻨﻚ ﻛﺎﻣﻴﺮﺍ ﻭﺃﻧﺖ ﻛﺬﻟﻚ
ﺍﻟﺘﻘﺎﻁﺻﻮﺭﺓ ﺫﻫﻨﻴﺔ ﻟﻬﺎ .ﺳﻴﺴﺎﻋﺪﻙ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺬﻟﻚ
ﻟﺪﻳﻚ ،ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻣﺨﻄﻄﺎﺕ ﻓﻲ ﻣﺘﻨﺎﻭﻝ ﻳﺪﻱ .ﻣﻦ ﺟﺮﻳﺪﺗﻚ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﺮﻯ ﻣﺎ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮﺍﺕ
ﺃﺭﺑﺎﺡ .ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ ﺷﺮﺍء ﺳﻬﻢ ﻗﺒﻞ ﺑﻴﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ.
ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻟﻤﺠﺮﺩ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ .ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻳﻔﻌﻠﻮﻥ ﻫﺬﺍ ،ﻓﻲ
ﻫﺬﺍﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻧﺘﻔﺎﺧﺎﺕ ﻋﺮﺿﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻋﻠﻰ -div
ﺍﻟﺠﻠﺴﺎﺕ.
ﺍﻟﺴﻌﺮ ،ﻓﻲ ﻏﻀﻮﻥ ﻳﻮﻡ ﺃﻭ ﻳﻮﻣﻴﻦ ﺑﻌﺪ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ
ﻳﺘﻢﺍﻣﺘﺼﺎﺹ ﺍﻟﻤﻜﺎﺳﺐ ﻓﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ؛ ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻫﻮ
ﻓﻮﺭﺍ.
ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻧﻘﺺ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﺴﺒﺐ ﻓﻴﻪ ﻓﻲ ﺗﺮﺳﺐ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺪﻓﻊ
ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ.ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻳﺰﻋﺠﻚ ﻷﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻣﺮﻛﺰﻙ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﺳﻠﻴﻤﺎً
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 15 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻣﻦﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﻳﻔﻘﺪ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻷﺳﻬﻢ .ﻭﻫﻜﺬﺍ ،ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﻫﺎﺑﻄﺔ ،
ﺍﻻﺗﺠﺎﻩﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ .ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ،ﻗﺪ ﻻ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻘﻂ
ﻋﺮﻭﺽﻣﻦ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺤﺘﻔﻈﻮﻥ ﺑﺎﻟﺴﻬﻢ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﺄﻣﻴﻦ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ.
ﻟﺬﻟﻚ ،ﻓﻲ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ،ﺳﻮﺍء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ،ﻫﻮ
ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ،ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ ﺇﻧﺸﺎء ﺍﻟﻬﺮﻡ ،ﺣﻤﺎﻳﺔ ﻛﻞ ﺩﻓﻌﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﺑﺎﻣﺘﺪﺍﺩ
ﺍﻟﻬﺮﻣﻴﺔ:
)ﻝ( ﺑﺈﺟﺮﺍء ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﺍﻷﻭﻟﻲ )ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﺍء( 300ﺳﻬﻢ )ﺃﻭ 30ﺃﻭ
ﺃﻱﻋﺪﺩ ﻣﻀﺎﻋﻒ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ( ،ﻭﺑﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﻤﻀﻲ ﻓﻲ ﺻﺎﻟﺤﻚ ،ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻀﻴﻒ ﺇﻟﻰ
ﺧﻄﻚ) 100ﺃﻭ (10ﺳﻬﻢ ﻟﻜﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ .ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺒﺪﺃ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ
ﺃﻥﺃﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺍﻷﻭﻟﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ﺣﻮﺍﻟﻲ ﺛﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻭ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻷﻭﻝ
ﺳﻌﺮﺍﻟﺒﻴﻊ .ﻳﺠﺐ ﺃﻳﻀﺎً ﻭﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ﺛﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﻣﻦ
ﻧﻘﻄﺔﻭﺍﺣﺪﺓ ﻟﻜﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺴﻬﻢ .ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺔ ﺍﻟـ 100ﻟﻮﺕ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﺤﺮﻳﻜﻬﺎ ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﺎ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﻋﻠﻰ 300ﻋﻘﺪ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 16 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﺑﻨﻔﺲﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﺍﻟﻤﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ.
ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﺨﺒﺮﻙ ﻋﻤﻞ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ،ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ،ﺃﻥ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻗﺪ ﺣﺎﻥ
ﺃﻏﻠﻖ.
ﻷﻋﻠﻰﺃﻭ ﻷﺳﻔﻞ ،ﺣﺎﻥ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﻬﺮﻡ .ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺳﻮﻯ ﺷﺮﻭﻁ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ
ﻣﻦﺃﻱ ﻭﻗﺖ ﻣﻀﻰ ﺇﺟﺮﺍء ﺻﻔﻘﺔ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺑﺄﻱ ﺿﻤﺎﻥ ﺃﻭ ﺇﻳﺠﺎﺑﻲ
ﺿﻤﺎﻥﺍﻟﻨﺠﺎﺡ.
ﻛﻤﺎﺫﻛﺮﻧﺎ ﺃﻋﻼﻩ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﻤﺜﺎﻟﻲ ﻟﻠﻬﺮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﻫﻮ ﻋﻨﺪﻣﺎ
ﺍﻟﻀﻐﻂﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺛﻘﻴﻞ ﺟﺪﺍً ،ﻭﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩ ﺗﺤﺘﻪ ﺧﻔﻴﻒ ﺟﺪﺍً ﻟﺪﺭﺟﺔ ﺃﻧﻪ
ﻳﻈُﻬﺮﻋﻼﻣﺎﺕ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻟﻼﻧﺤﺪﺍﺭ ﺍﻟﻤﻔﺎﺟﺊ ﻭﺍﻟﺤﺎﺩ .ﺃﻭ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ،ﻣﺘﻰ
ﻳﻈﻬﺮﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ،ﻭﻳﺒﺪﻭ ﺃﻧﻪ ﻋﻠﻰ ﻭﺷﻚ ﺍﻻﻧﻄﻼﻕ ﻓﺠﺄﺓ ﻭ
ﺑﻘﻮﺓﻷﻋﻠﻰ.
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺩﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺮﻙ ﻣﻦ 10ﺇﻟﻰ 15ﻧﻘﻄﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ﻟﺘﺒﺮﻳﺮ -py
ﻳﺘﺪﻓﻖ.
ﺳﻴﺘﻢﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ﺗﻠﻘﺎﺉﻴﺎً.
ﺍﻟﺴﻤﺎﺡﻟﻬﺎ ﺑﺎﻟﺮﻛﺾ ﺇﻟﻰ ﺣﻴﺚ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﻏﻮﺏ ﻓﻴﻪ ﺷﺮﺍء ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ
ﻟﻘﺪﺳﻤﺤﺖ ﻟﻚ ﺑﺎﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻊ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺻﻐﻴﺮﺓ .ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﺪﻳﻚ ﺗﻮﻗﻒ ،ﻭﺍﻟﺴﻌﺮ ﻳﺘﻌﺎﺭﺽ
ﺃﻧﺖ ،ﺇﻧﻪ ﻳﺜﺒﺖ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺃﻱ ﻭﻗﺖ ﻣﻀﻰ ﺃﻥ ﺣﻜﻤﻚ ﻛﺎﻥ ﺧﺎﻃﺉﺎً .ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡﺣﻜﻢ ﺧﺎﻃﺊ؟
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 17 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻗﺪﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺭﺧﻴﺺ ﻋﻨﺪ 90ﻭﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﺃﺭﺧﺺ ﻋﻨﺪ ، 80ﻟﻜﻦ ﺗﺬﻛﺮ-
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ 25ﺃﻭ .10ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺃﻱ ﻋﻤﻞ ﺗﺠﺎﺭﻱ ﻭﻻ ﺗﺎﺟﺮ ﻭﻻ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ
ﻟﻴﻜﻮﻥﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﺬﻫﺐ ﺿﺪﻩ ﺑﻀﻊ ﻧﻘﺎﻁ .ﻟﺬﺍ ﺗﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﻓﻜﺮﺓ
ﺍﻻﻳﻮﻧﺎﺕﺍﻟﻤﻮﺟﺒﺔ .ﻣﺜﻠﻤﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﻭﺟﻴﻬﺔ ﻟﺒﺪء ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ
ﻳﺨﺒﺮﻙﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺑﻤﺎ ﻳﺠﺐ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ :ﻛﻦ ﻃﻮﻳﻼ ً؛ ﻛﻦ ﻗﺼﻴﺮ ﻛﻦ ﻣﺤﺎﻳﺪﺍ.
ﻭﻋﻨﺪﻣﺎﺗﻜﻮﻥ ﻗﺼﻴﺮ ﺍﻟﻘﺎﻣﺔ ،ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﺗﺨﺘﺒﺊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻧﻮﻥ ﺿﻌﻔﺎء ،ﻓﺴﺘﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 24ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 18 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1931ﻣﻦ ﻗﺒﻞ Richard D. Wyckoffﺣﻘﻮﻕ
ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates ، Inc
ﻓﻠﺴﻔﺔﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﺳﺘﻤﺮﺕﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺤﺬﻳﺮﻳﺔ.
ﻣﻦﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﺗﺪﺭﻳﺴﻬﺎ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻘﺮﺭ ﻭ ) (2ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ
ﺑﺸﻜﻞﺻﺤﻴﺢ .ﻋﺒﺮّ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺍﻟﺸﻬﻴﺮ ،ﺩﻳﻜﺴﻮﻥ ﺟﻲ ﻭﺍﺗﺲ ،ﻋﻦ ﺍﻟﻔﻜﺮﺓ ﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﻋﺪﻳﺪﺓ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻀﺎﻑ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﻩ ﺻﻔﺔ ﺃﺧﺮﻯ ،ﺍﻟﺼﺒﺮ .ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ،ﺿﺒﻂ ﺍﻟﻨﻔﺲ ﺍﻟﺼﺎﺭﻡ
ﻧﺼﻒﺍﻟﻤﻌﺮﻛﺔ.
ﻳﻤﻜﻨﻨﺎﺗﺪﺭﻳﺒﻚ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﺍﻟﺠﻴﺪ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺪﺭﺏ ﻧﻔﺴﻚ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ
ﻳﻌﻨﻲﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺪﻭﻥ ﺃﻱ ﻋﺎﻃﻔﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ .ﻛﻦ ﻓﻘﻂ ﻏﻴﺮ ﻣﺒﺎﻝ ،
ﻟﻮﻛﺎﻧﺖ ﻣﺠﺮﺩ ﺗﺠﺎﺭﺓ ﻭﺭﻗﻴﺔ .ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺻﺎﺩﻗﺎً
ﺍﻟﻤﻐﺎﻣﺮ.ﺇﺫﺍ ﺍﺗﻀﺢ ﺃﻧﻪ ﻣﺮﺑﺢ ،ﺟﻴﺪ ﻭﺟﻴﺪ .ﺇﺫﺍ ﻧﺘﺞ ﻋﻦ ﺫﻟﻚ ﺧﺴﺎﺭﺓ ،ﻟﻴﺴﺖ ﺧﻄﻴﺮﺓ
ﺍﻟﻘﻴﻤﺔﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓ ﻟﻠﺨﻄﺄ ﻫﻲ ﺍﻟﺪﺭﺱ ﺍﻟﺬﻱ ﻗﺪ ﻳﻌﻠﻤﻪ .ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻔﻜﺮ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪ ﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 1 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﻻﻳﻌﻠﻤﻮﻧﻚ ﺷﻴﺉﺎً ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻨﺘﺠﻮﺍ ﻗﺪﺭﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻣﻦ ﺍﻷﻟﻢ ﺍﻟﻨﻔﺴﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﺤﺪﺙ
ﻣﻨﺪﻫﺸﺎًﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪﻯ ﻗﻮﺓ ﺫﻟﻚ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﻚ .ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﺃﻓﻀﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ
ﻋﻠﻰﺍﻷﻗﻞ ،ﺃﻥ ﺍﻟﻔﻢ ﺍﻟﻤﺮﺗﻔﻊ ﻳﺘﺠﻪ ﺇﻟﻰ ﺩﻣﺎﻍ ﺃﻋﺮﺝ ،ﻟﻜﻦ ﺍﻟﺮﺉﺘﻴﻦ ﺍﻟﺠﻠﺪﻳﺘﻴﻦ ﺗﺘﺄﺭﺟﺤﺎﻥ ﺃﻛﺜﺮ
ﺍﻟﻨﺎﺱﻣﻦ ﺍﻟﻤﻨﻄﻖ ﺍﻟﺴﻠﻴﻢ .ﻗﺪ ﺗﺒﺪﻭ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﺒﺎﺭﺓ ﻗﺎﺳﻴﺔ ،ﻟﻜﻨﻚ ﺳﺘﺪﺭﻛﻬﺎ
ﻧﻔﺲﺍﻟﻠﻐﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ،ﺃﻱ ﻓﻬﻢ ﻭﺍﺗﺒﺎﻉ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ .ﺣﺘﻰ ﻓﻲ
ﺛﻢﺗﻮﺧﻲ ﺍﻟﺤﺬﺭ .ﻗﺪ ﻳﺮﻯ ﺷﺨﺺ ﻭﺍﺣﺪ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﻌﻴﻮﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ،
ﺁﺧﺮﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻋﻴﻮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻴﻮﻣﻲ .ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﺳﺘﺸﺎﺭﺓ ﻛﻼﻫﻤﺎ ﻭﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻪ
ﺍﻟﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ ﻟﻐﺮﺿﻚ .ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ،ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺃﺟﺮﻳﺖ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻋﻦ ﻛﺜﺐ
ﻣﻦﻣﺨﺰﻭﻥ ﻣﻌﻴﻦ .ﺃﻧﺖ ﺗﺴﺄﻝ ﺷﺨﺼﺎً ﺁﺧﺮ ﻻ ﻳﻌﺮﻑ ﺇﻻ ﺍﻟﻘﻠﻴﻞ ﻋﻦ ﺳﻠﻮﻛﻪ ﻷﻧﻪ
ﻓﺮﺻﺔ.ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ،ﻧﺤﻦ ﻧﻌﺮﻑ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﺘﻠﻚ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺸﻐﻼﻥ ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺍﺕ
ﻟﻬﺎﻣﻮﺍﻗﻒ ﻣﺘﻌﺎﺭﺿﺔ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ،ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ ،ﻭﺍﻷﺧﺮﻯ ﻗﺼﻴﺮﺓ ،
ﻓﻲﻣﺨﺰﻭﻥ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ .ﻛﻼﻫﻤﺎ ﺣﻘﻖ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً .ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻗﺎﺭﻧﻮﺍ ﺍﻟﻤﻼﺣﻈﺎﺕ ،
ﺍﻟﺘﺸﺎﻭﺭﻣﻊ ﺑﻌﻀﻨﺎ ﺍﻟﺒﻌﺾ ﻹﺑﺪﺍء ﺍﻟﺮﺃﻱ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 2 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺸﻐﻞ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﺴﻠﻮﻗﺎً ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻣﺜﻞ ﺑﻴﻀﺔ ﻣﺪﺗﻬﺎ ﺧﻤﺲ ﺩﻗﺎﺉﻖ ؛ ﺍﻟﺒﺮﺩ
ﺩﻣﺎءﻛﺎﻟﺴﻤﻜﺔ .ﺃﺻﻢ ﻟﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﻘﻴﻞ ﻭﺍﻟﻘﺎﻝ .ﺃﻋﻤﻰ ﻋﻦ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﻭﺑﻜﻢ ﻣﺜﻞ ﻣﻘﺒﺾ ﺍﻟﺒﺎﺏ
ﺗﺠﺎﺭﺓ.ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺍﻟﺸﺠﺎﻋﺔ ﻟﻠﻌﻤﻞ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕﺍﻟﺨﺎﺻﺔ.
ﺍﺟﻌﻞﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺭﻕ ؛ ﻭﻟﻜﻦ ﻓﻘﻂ ﺣﺘﻰ ﺗﻌﻮﺩ ﺛﻘﺘﻚ ﺑﻨﻔﺴﻚ .ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺃﻓﻀﻞ،
ﺧﺬﺇﺟﺎﺯﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﺷﻴﺉﺎً ﻟﺒﻀﻌﺔ ﺃﻳﺎﻡ ﺃﻭ ﺃﺳﺎﺑﻴﻊ .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺍﻧﺖ
ﺍﻟﺘﻌﻘﻞ .ﻻ ﺗﺪﻉ ﺍﻟﻨﺠﺎﺣﺎﺕ ﺗﻘﻮﺩﻙ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻤﺒﺎﻟﻎ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺑﺸﻜﻞ ﻏﻴﺮ ﻣﻼﺉﻢ
ﺑﻤﺎﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻟﻚ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ 10000ﺩﻭﻻﺭ ﻣﺘﺎﺡ ،ﻓﺮﺍﺟﻊ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﻓﻌﻠﻪ
ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ.ﻻ ﺗﻠﻤﺲ ﺍﻟـ 9000ﺩﻭﻻﺭ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺣﺘﻰ ﺗﺜﺒﺖ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﻧﺖ ﺃﻭ ﻻ
ﻛﺎﻥﻧﺎﺟﺤﺎً ﺑﻤﺒﻠﻎ 1000ﺩﻭﻻﺭ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﺗﺨﺴﺮ 1000ﺩﻭﻻﺭ ،ﻓﺤﺎﻭﻝ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ
ﻧﺤﻮﺍﻟﻨﺠﺎﺡ.
ﺣﺎﻭﻝﺑﺎﻷﺣﺮﻯ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻋﺎﺉﺪ ﺛﺎﺑﺖ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ٪20 -ﺇﻟﻰ ٪45ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ
ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﺒﻨﻲ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﻬﺪﻑ ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻋﺎﻝ ٍﺟﺪﺍً ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ .ﺭﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﻠﻢ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 3 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﺍﻟﻌﺒﻬﺎ ،ﻟﻴﺲ ﻛﻐﺮﻳﺐ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﺍﺧﻞ.ﺣﺎﻭﻝ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺭﻓﻴﻖ ﻛﺒﻴﺮ
ﻣﺤﺎﻭﻟﺔﺍﻟﺸﺮﺍء ﺳﺘﺠﺒﺮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻤﻜﻦ .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺟﺎء
ﻣﺮﻭﻧﺔ .ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺃﻥ ﺗﺘﺼﺮﻑ ﺑﺪﻭﻥ ﺃﻣﻞ ﺃﻭ ﺧﻮﻑ ؛ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ
ﺳﻮﻕ.ﺛﻢ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺎﺩﺉﺎً ﻭﻫﺎﺩﺉﺎً ﻭﻣﺘﺠﻤﻌﺎً .ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺪﺭﺏ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺭﻕ
ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺻﻔﻘﺎﺗﻪ ﺍﻟﻤﻔﺘﻮﺣﺔ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻃﻮﻳﻼ ً ،ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﺃﺳﻬﻤﻪ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻷﻧﻪ ﻛﺬﻟﻚ
ﻃﻮﻳﻞ؛ﺭﺟﺎءﻩ ﻛﺜﻴﺮﺍ ﻣﺎ ﻳﻮﺍﺯﻥ ﺣﻜﻤﻪ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻗﺼﻴﺮ ﺍﻟﻘﺎﻣﺔ ﻓﻐﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﺨﺸﻰ ﺫﻟﻚ
ﺳﻮﻑﻳﻠﺤﻖ ﺍﻟﻤﺴﻴﺮﺓ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻪ .ﻳﻘﻮﻝ ﻟﻴﻔﺮﻣﻮﺭ" :ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺃﻥ ﻳﺄﻣﻞ ،ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 4 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﻋﻨﺪﻣﺎﺗﺠﺪ ﺍﻷﻣﻞ ﺃﻭ ﺍﻟﺨﻮﻑ ﻳﺸﻮﻩ ﺣﻜﻤﻚ ،ﺃﻏﻠﻖ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻟﺪﻳﻚ
ﻋﻠﻰﺳﻌﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺭﺑﺢ ﺃﻭ ﺧﺴﺎﺭﺓ.
ﻛﺜﻴﺮﺍﻣﺎ ﻳﺸﻜﻮ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ؛ ﺯﻋﻤﻮﺍ ﺃﻧﻬﻢ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻳﺪﻓﻌﻮﻥ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﺨﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ
ﻫﺬﺍﺍﻟﻌﺎﻡ ،ﻭﺃﻧﻨﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻃﻠﺒﺖ ﻣﻨﻬﻢ ﻋﺪﻡ ﻓﻌﻞ ﺃﻱ ﺷﻲء ﻛﻨﺖ ﺃﺣﺮﻣﻬﻢ ﻣﻨﻪ
ﻛﺎﻥ:ﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﺷﻴﺉﺎ .ﻟﻢ ﺃﻭﺍﻓﻖ ﻋﻠﻰ ﺇﺑﻘﺎﺉﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻃﻮﺍﻝ ﺍﻟﻮﻗﺖ .ﻟﻲ
ﻛﺎﻥﺍﻟﻬﺪﻑ ﻫﻮ ﺇﻇﻬﺎﺭ ﺭﺑﺢ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺑﻌﺪ ﺧﺼﻢ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ،
ﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕﻭﺍﻟﻨﻔﻘﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ.
ﻋﺪﺓﻣﺮﺍﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻨﺔ .ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺎﻟﺘﻨﻈﻴﻒ .ﺃﺗﺬﻛﺮ ﺳﻨﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻛﻨﺖ ﻓﻴﻬﺎ ﺟﺪﺍ
ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ،ﻟﻜﻨﻨﻲ ﻗﺪﻣﺖ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺛﻼﺙ ﻣﺮﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺴﻨﺔ .ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﻱ
ﺃﺿﻌﺎﻑﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻡ ﺃﺻﻼ ًﻋﻠﻰ ﺍﻟﻬﺎﻣﺶ ﻭﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﻫﺎﻣﺶ ﺇﺿﺎﻓﻲ
ﻣﻄﻠﻮﺏ.
ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻻﺕﻗﺒﻞ ﺇﺩﺧﺎﻝ ﻃﻠﺒﻚ .ﻻ ﺗﻘﻞ ﺃﺑﺪﺍً ﺃﻧﻚ ﺳﺘﻮﺿﺢ ﻋﺸﺮﻳﻦ ﻧﻘﻄﺔ
ﻣﻦﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ،ﻷﻥ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺒﻴﺮ ﻫﻮ ﻣﺠﺮﺩ ﺗﺴﺠﻴﻞ ﻟﻸﻣﻞ ،ﻓﻘﺪ ﻳﺆﺩﻱ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 5 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ.ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﻟﻤﺪﺓ ﺃﺭﺑﻊ ﻭﻋﺸﺮﻳﻦ ﺳﺎﻋﺔ ،ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺮﻧﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻻﻧﻌﻄﺎﻑ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻺﺷﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ.
ﻗﺪﻳﻜﻮﻥ ﺷﻴﺉﺎً ﻭﻏﺪﺍً ﺷﻲء ﺁﺧﺮ .ﺍﻟﺸﻲء ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﺐ ﺗﻨﻤﻴﺘﻪ ﻫﻮ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﺼﺒﺮ .ﺇﺫﺍ ﻭﺟﺪﺕ ﺃﻧﻚ ﺟﻨﻲ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﺧﻤﺲ ﻧﻘﺎﻁ ﻋﻨﺪﻣﺎ
ﺭﺑﻤﺎﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﻋﺸﺮ ﺃﻭ ﻋﺸﺮﻳﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﻓﻲ ﻋﺪﺓ ﺣﺎﻻﺕ ،ﺭﺑﻤﺎ ﻳﺮﺟﻊ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ
ﺍﻧﺖﻓﻌﻠﺖ؛ ﺃﻧﻪ ﻛﺎﻥ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺣﺘﻰ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﻣﺤﺪﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ
ﻗﺎﻝﺇﻧﻪ ﺃﺻﺒﺢ ﺗﺎﺟﺮﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻭﻧﺎﺟﺤﺎً ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻌﻠﻢ ﺃﻥ ﻳﺤﺘﻔﻆ ﺑﻤﺮﻛﺰﻩ-
ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺠﻤﻌﺎﺕ ﺃﻭ ﺭﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺣﺘﻰ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻪ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﻭﺟﻴﻬﺔ ﻹﻏﻼﻗﻪ
ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ.
ﻻﺗﻜﻦ ﻓﻲ ﻋﺠﻠﺔ ﻣﻦ ﺃﻣﺮﻙ ﻟﻠﺪﺧﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻤﺠﺮﺩ ﺃﻧﻚ ﻗﻤﺖ ﺑﺬﻟﻚ
ﺍﻟﻔﺎﺉﺾﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﺍﻟﻤﺘﺎﺡ .ﺍﻧﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﺗﺮﻯ ﻓﺮﺻﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ .ﺍﻓﺘﺮﺽ ﺃﻧﻚ ﺗﻔﻌﻞ
ﻟﺪﻳﻚ 5000ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﺨﻤﻮﻝ ﺣﺘﻰ ﻟﻤﺪﺓ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﺷﻬﺮ .ﺍﻟﻔﺎﺉﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﻓﻲ
ﺳﻮﻑﺗﺤﻘﻖ ﻟﻚ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﺃﺿﻌﺎﻑ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﺘﺴﺮﻋﺔ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺤﺪﺩ ﻟﻚ
ﻋﺎﺩﺍﻫﺘﻤﺎﻡ ﺍﺛﻨﻲ ﻋﺸﺮ ﺷﻬﺮﺍً ،ﻛﻲ ﻻ ﻧﻘﻮﻝ ﺷﻴﺉﺎً ﻋﻦ ﺍﻟﺼﺪﻣﺔ ﻟﺜﻘﺘﻚ ﺑﻨﻔﺴﻚ.
ﻻﺗﻜﻦ ﻓﻲ ﻋﺠﻠﺔ ﻣﻦ ﺃﻣﺮﻧﺎ ﻟﻠﻌﻮﺩﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺍﻟﺬﻱ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﻨﻪ ﻟﻠﺘﻮ
ﺯﻣﻴﻞﻣﻘﺎﻣﺮﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺜﺎﻣﻨﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ .ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺷﺮﺍﺉﻪ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﻌﻤﻞ
ﺑﺸﻜﻞﺻﺤﻴﺢ ،ﺑﺄﺳﻌﺎﺭ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻲ ﺑﻌﺘﻬﺎ ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﺎﻥ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻟﻤﺪﺓ ﺳﺘﺔ ﺃﺷﻬﺮ ﺃﻭ ﺃ
ﻋﺎﻡ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 6 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﺗﺤﻠﻰﺑﺎﻟﺼﺒﺮ ﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍﻟﻤﻮﻗﻒ ﺣﺘﻰ ﺗﺮﻯ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﺣﺎﻥ ﻟﻌﻤﺮ-
ﺣﺮﻛﺔﺟﺴﺪﻳﺔ .ﺛﻢ ﺗﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ .ﻻ ﺗﻨﺎﻗﺶ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺃﻥ ﺗﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ
ﺍﻧﺘﻈﺮﺩﻟﻴﻼً ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺎً ﻋﻠﻰ ﺻﺤﺔ ﻗﺮﺍﺭﻙ .ﺑﺤﻠﻮﻝ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻪ
ﻣﻨﺤﺎﺯﺍًﻟﺨﻄﺄﻙ ﺍﻷﻭﻝ ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻧﻚ ﻟﻦ ﺗﺘﺼﺮﻑ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ
ﻋﻘﻞ_ ﻳﻤﺎﻧﻊ .ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺃﻥ ﻧﻘﻮﻝ :ﻛﻠﻤﺎ ﺍﺭﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮﻩ ﻛﻠﻤﺎ ﻗﻠﺖ ﺃﺭﻏﺐ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺴﻬﻢ )ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻛﺬﻟﻚ
ﺻﻌﻮﺩﻱ( ،ﺃﻭ :ﻛﻠﻤﺎ ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻛﻠﻤﺎ ﻗﻠﺖ ﺭﻏﺒﺘﻲ ﻓﻲ ﺑﻴﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ )ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻫﺒﻮﻃﻴﺎً( ؛
ﻗﺪﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ.
ﻣﺘﻔﻮﻕ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 7 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﺗﺨﻄﻂﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ .ﻛﻮﻥّ ﺭﺃﻳﻚ ﺍﻟﺨﺎﺹ .ﺣﺎﻭﻝ ﺃﻥ ﺗﺠﻌﻠﻬﺎ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﺑﺤﻴﺚ ﺗﻜﺴﺒﻬﺎ
ﺍﻷﺳﻌﺎﺭﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺴﺄﻝ ﻋﻨﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ .ﺍﺟﻌﻠﻬﺎ ﺳﻴﺎﺳﺘﻚ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ -ﻭ
ﺍﻷﻓﻀﻞﺃﻥ ﺗﺸﺘﺮﻱ ﺃﻭ ﺗﺒﻴﻊ ،ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺄﺧﺬ ﺣﻜﻤﻪ ﺃﻭ ﺗﺨﻠﻂ ﺑﻴﻦ ﺣﻜﻤﻪ ﻭﺣﻜﻤﻚ
ﺧﺎﺻﺔ.ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ،ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﻳﻪ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺗﺨﻤﻴﻦ .ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺮﺃﻳﻚ
ﺃﻥﺗﺴﺘﻨﺪ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺤﻘﺎﺉﻖ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ،ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ .ﺳﻮﻑ ﻳﺼﺒﺢ ﺃﻛﺜﺮ
ﻭﺍﻟﻤﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻟﺼﻮﺕ ﺃﺛﻨﺎء ﻣﻤﺎﺭﺳﺔ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﻤﻘﺘﺮﺣﺔ ﻫﻨﺎ .ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺔ ﻭﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ
ﻻﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﺗﺴﺄﻝ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ" :ﻣﺎﺫﺍ ﻳﻔﻌﻞ ﺍﻟﺴﻮﻕ؟" ﻫﺬﺍ ﻳﻘﻮﺩﻩ
ﺍﻓﻌﻠﻬﺎ؛ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﻄﻠﺒﻮﻥ ﺍﻟﻨﺼﻴﺤﺔ ﺃﺑﺪﺍً ؛ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺼﺪﺭﻭﻥ ﺃﻭﺍﻣﺮﻫﻢ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﻭﺫﻛﻴﺔ.
ﻋﻤﻼء.ﺃﻥ ﺗﺴﺄﻟﻪ ﻋﻤﺎ ﺗﺸﺘﺮﻳﻪ ﺃﻭ ﺗﺒﻴﻌﻪ ،ﺃﻭ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﻨﻪ ﺃﻥ ﻳﺨﺒﺮﻙ ﺑﻤﺎ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﻓﻌﻠﻪ
ﺗﺪﻓﻊﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 8 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﻻﺗﺨﻠﻂ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺎﺕ .ﺍﻹﺣﺼﺎء؛ ﺍﻵﺭﺍء ﺍﻟﻤﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﺤﻒ
ﺍﻟﻤﺼﺮﻓﻲﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ ﺃﻭ ﻭﺳﻴﻄﻚ ﺃﻭ ﺷﺮﻛﺎﺅﻙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮﻥ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ .ﻟﻜﻰ ﻳﻔﻌﻞ
ﺷﺮﻳﻂ .ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻘﺎﻡ ﺍﻷﻭﻝ ،ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻧﺸﻄﺎً ﻭﻗﺎﺩﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺗﺨﺼﻴﺺ ﺧﻤﺴﺔ
ﺷﺮﻳﻂﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ .ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖﻓﻌﻞ ﻟﺪﻳﻚ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻼﺗﺼﺎﻝ ﺑﺎﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ،ﻭﺍﻟﺒﻘﺎءﺑﻌﻴﺪﺍ ﻋﻦ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ .ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺃﻥ ﺗﺘﻮﺍﺟﺪ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﻐﺪﺍء ﻟﺘﺮﻯ ﻛﻴﻒ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻋﻤﻞ.ﻫﺬﺍ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺘﻨﻘﻞ ﻓﻲ ﺍﻷﻓﻼﻡ ﻟﻤﺸﺎﻫﺪﺓ ﻓﻴﻠﻢ ﻣﻦ ﺧﻤﺲ ﺑﻜﺮﺍﺕ ﻭﺇﺛﺎﺭﺓ
ﺗﻢﺍﻻﺳﺘﺪﻋﺎء ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﺒﻜﺮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺸﺮﻳﺮ ﻋﻠﻰ ﻭﺷﻚ ﺭﺑﻂ ﺍﻟﺒﻄﻠﺔ ﺑﻪ
ﺧﻄﻮﻁﺍﻟﺴﻜﻚ ﺍﻟﺤﺪﻳﺪﻳﺔ .ﺗﺬﻫﺐ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﻣﻌﺘﻘﺪﺍً ﺃﻧﻬﺎ ﺍﻧﺘﻬﻴﺖ ﻣﻦ ﻋﺪﻡ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺒﻜﺮﺓ
ﻣﻜﺘﺐﺍﻟﺸﺮﻳﻒ.
ﻭﻻﺗﺪﺍﻭﻝ ﻗﺼﻴﺮ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﻭ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ .ﺇﺫﺍ dications ،
ﻳﺠﺐﺇﻏﻼﻕ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ .ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ ،ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺄﺧﺬ
ﻣﻮﺿﻊﻟﺘﺤﺮﻙ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﻣﻦ 10ﺇﻟﻰ 15ﻧﻘﻄﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ،
ﺃﻏﻠﻘﻬﺎﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﻈﻬﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ،ﻭﻻ ﺗﺼﻄﺪﻡ ﺑﻤﻜﺘﺐ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﻭﺗﻠﻘﻲ
ﺗﺪﺍﻭﻝﺍﻻﺗﺠﺎﻩ .ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ،ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺨﻠﻂ ﺑﻴﻦ ﺍﻻﺛﻨﻴﻦ ،ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺆﻛﺪ ﺃﻧﻚ ﻗﺪ ﺗﻌﺮﺿﺖ ﻟﻠﺠﻠﺪ .ﺍﻟﺬﻱ -ﺍﻟﺘﻲ
ﻫﻮﺃﻧﻚ ﺳﺘﻘﻔﺰ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﺧﺎﺕ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻋﻠﻰ ﺭﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ .ﺳﻮﻑ ﺗﻨﺠﺢ
ﻓﻘﻂﻓﻲ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﻟﻠﻮﺳﻄﺎء ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻭﻗﺖ ﻣﻀﻰ
ﺃﺭﺑﺎﺡﻟﻨﻔﺴﻚ.
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 9 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﻣﻦﺣﻴﻦ ﻵﺧﺮ ﻧﺠﺪ ﻃﺎﻟﺒﺎً ﺟﺪﻳﺪﺍً ﻳﺴﻌﻰ ﺇﻟﻰ ﺩﻣﺞ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ-
ﺗﻢﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎً .ﺇﻧﻪ ﻟﻤﻦ ﺍﻟﺤﻤﺎﻗﺔ ﺃﻥ ﺗﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﺄﻣﻞ ﻓﻲ ﺍﻻﻛﺘﺸﺎﻑ
ﺑﺤﻴﺚﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺍﺧﺘﺰﺍﻟﻪ ﺇﻟﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﺠﺎﻣﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻃﻮﻝ
ﺃﺷﺎﺭﺇﻟﻰ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﻘﺪﻣﻬﺎ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻘﻴﺎﺩﻳﺔ .ﻟﻜﻦ
ﻋﻨﺪﻣﺎﻛﺎﻥ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻧﺼﻒ ﻓﻘﻂ ﻗﺮﺭ ،ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺩﺍﻭ ،ﺫﻟﻚ
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺃﻥ ﻻ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺒﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻪ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﻓﺤﺴﺐ ،ﺑﻞ ﻳﻘﻮﻡ ﺃﻳﻀﺎً ﺑﺒﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻪ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ
ﺍﻻﺗﺠﺎﻩﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﻴﻦ ﻓﻲ ﺗﻌﺎﻟﻴﻤﻨﺎ .ﻟﻢ ﻳﺨﺴﺮ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﻓﺤﺴﺐ ،ﺑﻞ ﺧﺴﺮ ﻓﺮﺻﺔ ﺃﻳﻀﺎً-
ﺑﻌﺾﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻓﻲ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﻋﻘﺐ ﺫﻟﻚ )ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ
ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﺇﻟﻴﻬﺎ ،ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺩﺍﻭ ،ﺣﺘﻰ ﺍﻗﺘﺮﺏ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺃﺳﻔﻞﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ(.
ﻫﺆﻻءﺍﻟﻄﻼﺏ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺷﻲء ﻟﻠﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﺗﻌﻠﻤﻪ ﻳﺤﻘﻘﻮﻥ ﺃﻛﺒﺮ ﺳﺮﻋﺔ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 10 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﺃﻧﻮﺍﻉﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺧﻼﻝ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺭﺑﻊ ﻗﺮﻥ ،ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ،ﺍﻷﺳﺎﺱ
ﻣﺒﺎﺩﺉﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺒﻴﺔ ﻗﺪﻳﻤﺔ ﻗﺪﻡ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻧﻔﺴﻪ .ﻟﻘﺪ ﺣﻘﻘﺖ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ
ﻣﻦﺍﻟﻤﺎﻝ ﻟﻌﺪﺓ ﺁﻻﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ .ﻟﻦ ﻳﻘﻒ ﻋﻨﺪ ﺍﻻﺧﺘﻼﻁ ﻣﻊ ﺃﻱ ﺷﺨﺺ ﺁﺧﺮ
ﻃﺮﻳﻘﺔﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﻬﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﺃﺷﺒﻪ ﺑﺎﻟﺬﻫﺎﺏ ﺇﻟﻰ ﻃﺒﻴﺒﻴﻦ ﻭﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺻﻔﺎﺕ ﺍﻟﻄﺒﻴﺔ
ﺍﻟﻤﻬﻨﺔﺍﻟﺘﻲ ﺗﻔﻬﻤﻬﺎ.
ﻻﺗﻜﻦ ﺻﺒﻮﺭﺍً ﻟﺒﺪء ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﻭ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻧﺘﺎﺉﺞ .ﻭﺿﻊ ﻓﻮﻥ ﻗﻮﻱ-
ﺗﺠﺎﺭﺓﺍﻟﻮﺭﻕ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ .ﺍﺳﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻮﺭﻕ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ
ﺗﺪﺭﺏﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺭﻕ ﺣﺘﻰ ﺗﺼﺒﺢ ﺑﺎﺭﻋﺎً .ﺛﻢ ﺍﺑﺪﺃ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﻋﻘﻮﺩ ﺻﻐﻴﺮﺓ.
ﻋﻠﻰﺍﻟﻔﻮﺭ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً " ،ﻣﺎ ﺍﻟﻤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﻀﻴﺘﻬﺎ ﻓﻲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﻄﺐ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺗﺒﺪﺃ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ
"ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ" ﺃﺟﺎﺏ ﺍﻟﻄﺒﻴﺐ "ﺇﺫﻥ ﻫﻞ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ
ﻃﻠﺐ ،ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﻣﺼﻠﺤﺘﻚ ،ﺃﻥ ﺗﺪﺭﺱ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﻟﻤﺪﺓ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﺷﻬﺮ ﻗﺒﻞ ﺫﻟﻚ
ﺍﻟﻘﺴﻢ 25ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ 11 ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ 1937ﻟﺸﺮﻛﺔ .Wyckoff Associates، Inc
ﻣﻠﺤﻖ
ﻋﻠﻰﻓﺘﺮﺍﺕ.
ﻧﺤﻦﻟﺴﻨﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﻻﺳﺘﺸﺎﺭﻳﺔ .ﻻ ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻨﺎ ﻣﻴﺜﺎﻗﻨﺎ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﻧﺼﺎﺉﺢ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ
ﻣﺨﺎﻟﻒﻟﺴﻴﺎﺳﺘﻨﺎ.
ﻋﻤﻠﻨﺎﻫﻮ ﺗﺪﺭﻳﺲ ﻋﻠﻢ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ .ﻧﺤﻦ ﻧﺴﺎﻋﺪﻙ ﻓﻲ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺣﻜﻤﻚ ﺍﻟﺨﺎﺹ .ﻫﺪﻓﻨﺎ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻧﺠﻌﻠﻚ
ﻣﺴﺘﻘﻼ ًﻋﻨﺎ ﺣﺘﻰ ﻻ ﺗﻀﻄﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﻃﺮﺡ ﺳﺆﺍﻝ ﻋﻠﻴﻨﺎ .ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ،ﺳﺘﻔﻬﻢ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺗﻤﺎﻣﺎً.
ﺇﺫﺍﺃﺭﺩﻧﺎ ﺇﺧﺒﺎﺭﻙ ﺑﻤﻮﻋﺪ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ،ﻭﺃﻱ ﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻌﻴﻘﻚ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﻣﺴﺎﻋﺪﺗﻚ .ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻗﻴﺎﺱ
ﺟﻮﺩﺓﺍﻟﺤﻜﻢ ﺑﺄﻱ ﻧﺼﻴﺤﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ .ﺇﺫﺍ ﻗﻠﻨﺎ ﻟﻚ ﻣﺎ ﻳﺠﺐ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ ﻭﻧﺤﻦ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ ،ﻓﻠﻦ ﻳﺜﺒﺖ ﺫﻟﻚ ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻃﺮﻳﻘﺔ
ﺟﻴﺪﺓ ؛ﻭﻻ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ ﻣﺨﻄﺉﻴﻦ ،ﻓﻬﻞ ﻳﺜﺒﺖ ﺃﻥ ﺃﺳﻠﻮﺑﻨﺎ ﻫﻮ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺭﺩﻱء .ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺇﺛﺒﺎﺕ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﺍﻟﺠﻴﺪ ﺇﻻ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ
ﺗﻘﺪﻳﻢﺳﻠﺴﻠﺔ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺼﺎﺉﺢ ﻭﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﺄﻥ ،ﺣﻴﺚ ﺗﺤﻘﻖ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً.
ﻗﺪﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩﻱ ﺍﻟﻤﻌﻄﻰ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺧﺎﻃﺉﺎً ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻏﺪﺍً .ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻐﻴﺮ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻟﺤﻈﺔ
ﻓﺤﺴﺐ ،ﺑﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺮﻛﺰ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻷﻱ ﺳﻬﻢ ﺃﻥ ﻳﻔﻌﻞ ﺍﻟﺸﻲء ﻧﻔﺴﻪ .ﻟﺬﻟﻚ ،ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻨﺼﺎﺉﺢ ،ﻭﻳﻮﺿﺢ
ﺍﻟﻤﺴﺘﺸﺎﺭﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺆﻛﺪ ﺃﻭ ﻳﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﺩﻗﺘﻬﺎ ،ﻓﺈﻧﻬﺎ ﻻ ﻗﻴﻤﺔ ﻟﻬﺎ.
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﺤﻤﻞ ﺍﻟﻨﺼﺎﺉﺢ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺫﺍﺕ ﻗﻴﻤﺔ ،ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺗﻘﺪﻳﻤﻬﺎ ،ﺃﺭﻗﺎﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻹﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺼﺤﻴﺤﺔ.
ﻭﻳﺠﺐﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﺣﺘﻰ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﺮﻳﻚ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻼﺗﺠﺎﻫﺎﺕ .ﺇﻥ ﻣﺠﺮﺩ ﻗﻮﻝ "ﺍﺷﺘﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ" ،
ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ،ﻳﻌﻨﻲ ﺇﻋﻄﺎء ﻗﺴﻢ ﺻﻐﻴﺮ ﻣﻤﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺼﺎﺉﺢ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ .ﻧﺼﻴﺤﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ
ﻭﻏﻴﺮﻛﺎﻣﻠﺔ ﻻ ﻗﻴﻤﺔ ﻟﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ .ﻛﻼﻫﻤﺎ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺍﻟﻤﺎﻧﺢ ﻭﺍﻟﻤﺘﻠﻘﻲ ﺃﺳﻮﺃ ﻣﻤﺎ ﻫﻮ ﻋﺪﻳﻢ ﺍﻟﻔﺎﺉﺪﺓ.
ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻮﺿﺢ ﺍﻻﺳﺘﻔﺴﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺮﺳﻠﺔ ﺇﻟﻴﻨﺎ ﺗﻔﺴﻴﺮﻙ ﻭﺳﻨﺴﻌﻰ ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ ﺍﻗﺘﺮﺍﺣﺎﺕ ﻣﻔﻴﺪﺓ .ﺗﺨﻀﻊ ﺟﻤﻴﻊ
ﺍﻟﺘﻔﺴﻴﺮﺍﺕﻟﻠﺘﺄﻛﻴﺪ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻨﺎﻗﺾ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺟﺮﺍءﺍﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻼﺣﻘﺔ .ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻭﻗﺖ ﺇﺑﺪﺍء ﺭﺃﻱ ﺑﺸﺄﻥ
ﻭﺿﻊﺍﻟﺴﻬﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻓﻴﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻔﻬﻮﻣﺎ ًﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﻓﻘﻂ ﻟﻐﺮﺽ ﺗﺤﺴﻴﻦ ﺟﻮﺩﺓ ﺣﻜﻤﻚ ﻭﺃﻧﻪ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ
ﺗﺪﺍﻭﻟﻚﺍﻟﻮﺭﻗﻲ ﻓﻘﻂ .ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﺑﺪﺍً ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﺭﺃﻳﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻧﺼﻴﺤﺔ ﻹﺟﺮﺍء ﺻﻔﻘﺎﺕ ﻓﻌﻠﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻣﺮﻛﺰ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﻧﺤﻦ
ﺗﻌﻠﻴﻢ -ﻻ ﻳﻨﺼﺢ.
ﻋﻨﺪﻣﺎﺗﻨﺘﻬﻲ ﻣﻦ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ﺍﻟﻮﺭﻗﻲ ،ﺳﻴﺘﻢ ﺻﻘﻞ ﺣﻜﻤﻚ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺤﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﻓﻴﻪ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺴﻚ ﻭﻟﻦ
ﺗﺤﺘﺎﺝﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺃﻱ ﺗﺪﺭﻳﺐ ﻣﻨﺎ .ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﺧﺘﺒﺎﺭ ﻣﺮﻛﺰﻙ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻃﺮﺡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺴﻚ" :ﻫﻞ ﺃﺟﺮﻳﺖ
ﺳﻠﺴﻠﺔﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻮﺭﻗﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﻇﻬﺮﺕ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﺻﺎﻓﻴﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ؟ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ ،ﻓﺄﻧﺎ ﻣﺴﺘﻌﺪ
ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ؛ ﻭﺇﻻ ،ﻓﺄﻧﺎ ﻟﻢ ﺃﺣﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻬﻢ ﺍﻟﻜﺎﻓﻲ ﺑﻌﺪ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺇﺟﺮﺍء ﺗﺪﺍﻭﻻﺕ ﻓﻌﻠﻴﺔ "
.
ﻓﻲﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺐ ،ﻧﻌﺮﺽ ﻟﻚ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﻓﻲ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﻃﺮﻳﻘﺘﻨﺎ ﻭﻧﺴﺎﻋﺪﻙ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﻠﻢ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻔﺴﻴﺮ ﻛﻞ
ﻣﺮﺣﻠﺔﻣﻦ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻧﻔﺴﻬﺎ .ﻛﻤﺸﺘﺮﻙ ،ﻳﺤﻖ ﻟﻚ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺩﻭﻥ ﺃﻱ ﺭﺳﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ.
ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺗﻌﺎﻭﻧﻚ ،ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺠﻌﻞ ﺧﺪﻣﺔ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺐ )ﺇﻣﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﻤﺆﺗﻤﺮﺍﺕ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺮﺍﺳﻠﺔ(
ﻭﺍﺣﺪﺓﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﻷﺟﺰﺍء ﻗﻴﻤﺔ ﻓﻲ ﺩﻭﺭﺓ ﺭﻳﺘﺸﺎﺭﺩ ﺩﻱ ﻭﻳﻜﻮﻑ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ .ﻧﻘﺘﺮﺡ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﺮﻗﻴﻢ ﺃﺳﺉﻠﺘﻚ )ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﻨﺴﺨﺔ
ﻟﻨﻔﺴﻚ( ﺣﺘﻰ ﻧﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺩ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻠﺮﻗﻢ .ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺳﺘﻘﻮﻡ ﺑﺼﻴﺎﻏﺔ ﺃﺳﺉﻠﺘﻚ ﺃﻭ ﻣﺸﺎﻛﻠﻚ ﺑﻌﻨﺎﻳﺔ ،ﻓﺴﻮﻑ ﺗﺴﻬﻞ
ﺭﺩﻭﺩﻧﺎﻭﺗﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ ﺇﻋﻄﺎﺉﻚ ﺇﺟﺎﺑﺎﺕ ﺃﻭ ﻣﻨﺎﻗﺸﺎﺕ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﻭﻣﻮﺟﺰﺓ .ﻧﺤﻦ ﻧﻔﻀﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﻣﻄﺒﻮﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻭﺭﺍﻕ
ﻛﺎﻣﻠﺔﺍﻟﺤﺠﻢ ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ ﻭﺣﻔﻈﻬﺎ.
ﺳﻴﺘﻢﺗﺄﻣﻴﻦ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺷﻤﻮﻻ ًﺇﺫﺍ ﺃﺭﺳﻠﺖ ﺇﻟﻴﻨﺎ ﺗﻔﺎﺻﻴﻞ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻮﺍﺣﺪﺓ ﺃﻭ ﺍﺛﻨﺘﻴﻦ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ
ﺍﻟﻮﺭﻗﻴﺔﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺟﻴﺔ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻭﺍﺣﺪ ،ﻭﻋﻨﺪﻫﺎ ﺳﺘﺘﻠﻘﻰ ﻣﻨﺎ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﺷﺎﻣﻠﺔ ﻟﻠﻤﺸﻜﻠﺔ ،ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺟﻤﻴﻊ
ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉﺍﻟﻤﻬﻤﺔ ﺍﻟﻤﻌﻨﻴﻴﻦ) .ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ﺏ " ،ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ" ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ (.9
ﺍﺳﺘﻔﺪﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺧﺪﻣﺔ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺐ ﻟﺪﻳﻨﺎ .ﺍﺗﺼﻞ ﺑﻨﺎ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﻛﻤﺎ
ﺗﺤﺐ.ﻧﻈﺮﺍً ﻷﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ ﻗﺪ ﺗﺤﺪﺩ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻚ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ،ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﻬﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻑ ٍﺃﻥ ﺗﻀﻤﻦ ﺯﻳﺎﺭﺓ ﺷﺨﺼﻴﺔ
ﻟﻬﺬﻩﺍﻟﻤﻜﺎﺗﺐ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻣﻤﻜﻨﺎً ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻚ .ﻧﺤﻦ ﻧﺪﻋﻮ ﺑﺤﺮﺍﺭﺓ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺒﻚ .ﺳﻮﻑ ﺗﺠﺪ ﺍﻟﻮﻗﺖ
ﻭﺍﻟﻤﺼﺮﻭﻓﺎﺕﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺬﻛﺮ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻟﺮﺿﺎ ﺍﻟﺬﻱ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺆﻛﺪ ﺃﻧﻪ ﺳﻴﻨﺘﺞ.
ﻧﺘﺸﺎﻭﺭﻳﻮﻣﻴﺎً ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﻣﻊ ﺍﻟﻄﻼﺏ ﻭﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻛﻴﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻠﻴﻦ ﻣﻦ ﻧﻘﺎﻁ ﺑﻌﻴﺪﺓ ﻣﺜﻞ ﺳﺎﻥ ﻓﺮﺍﻧﺴﻴﺴﻜﻮ ،
ﻭﻣﻜﺴﻴﻜﻮﺳﻴﺘﻲ ،ﻭﻓﺎﻧﻜﻮﻓﺮ ،ﻛﻮﻟﻮﻣﺒﻴﺎ ﺍﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ .ﻓﻬﻢ ﻳﺄﺗﻮﻥ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﻱ ﻣﺪﻯ ﺳﺘﺴﺎﻋﺪﻫﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ،ﺃﻭ
ﻟﻼﺳﺘﻔﺎﺩﺓﻣﻦ ﺗﺪﺭﻳﺒﻨﺎ ﺍﻟﺸﺨﺼﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﺪ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﻤﻴﺰﺍﺕ ﻣﻦ ﺩﻭﺭﺗﻨﺎ .ﻟﻢ ﻳﺬﻫﺐ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﻢ ﺑﺨﻴﺒﺔ ﺃﻣﻞ.
ﺳﻨﻜﻮﻥﺳﻌﺪﺍء ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﻭﺟﻤﻴﻊ ﺃﺳﺉﻠﺘﻚ ﻣﻦ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﻷﻭﻝ ﻣﺮﺓ .ﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﻮﺻﻲ ﺑﺸﺪﺓ ﺑﺘﺠﻨﺐ
ﺍﻟﻘﻴﺎﻡﺑﺮﺣﻼﺕ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺇﻟﻰ ﻣﻜﺘﺒﻨﺎ ﻟﻠﺘﺪﺭﻳﺐ ﺍﻟﺸﺨﺼﻲ ﺣﺘﻰ ﺗﺤﺮﺯ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﻓﻲ ﺩﺭﺍﺳﺘﻚ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﻚ ﺍﻟﺨﺎﺹ .ﺃﻱ ،
ﺍﻧﺘﻈﺮﺣﺘﻰ ﺗﺪﺭﺱ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ﻋﺪﺓ ﻣﺮﺍﺕ ،ﺣﺘﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺮﺣﻠﺔ ﺇﻟﻰ ﻣﻜﺘﺐ ﻧﻴﻮﻳﻮﺭﻙ ،ﺳﻴﻜﻮﻥ
ﻟﺪﻳﻚﺃﺳﺎﺱ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻻﺳﺘﻴﻌﺎﺏ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ.
ﻳﺠﺐﻋﻠﻰ ﺟﻤﻴﻊ ﻃﻼﺏ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺒﻴﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻨﺎ ﺍﻟﺘﻮﺍﺻﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﻣﻊ ﻣﻜﺘﺐ ﻧﻴﻮﻳﻮﺭﻙ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺠﻤﻴﻊ
ﺍﻷﺳﺉﻠﺔﺍﻟﺘﻲ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﻨﺎﻗﺸﺎﺕ ﻣﻔﺼﻠﺔ ﻟﻠﻤﺸﺎﻛﻞ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ،ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻣﻤﻜﻨﺎً.
ﻳﺤﺘﻔﻆﻣﻜﺘﺐ ﻧﻴﻮﻳﻮﺭﻙ ﺑﻘﺴﻢ ﻓﻨﻲ ﻳﻤﻜﻨﻪ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﺍﻟﻤﺸﻜﻼﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺑﺘﻔﺼﻴﻞ ﻛﺒﻴﺮ ،ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ