Machine

Máy đượcTranslated
dịch bởibyGoogle
Google

CHƯƠNG TRÌNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

CỦA NGÂN HÀNG QUỐC GIA SERBIA NĂM 2021

1. Theo Luật Ngân hàng Quốc gia Serbia, mục tiêu chính của Ngân hàng Quốc gia Serbia là đạt được và duy trì
sự ổn định giá cả, góp phần duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính và tăng trưởng kinh tế bền vững.

2. Vào năm 2021, Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ thực hiện chính sách tiền tệ của mình đối với
Bản ghi nhớ của Ngân hàng Quốc gia Serbia về Mục tiêu Lạm phát như Chiến lược Tiền tệ1 và Bản ghi
2
nhớ của Ngân hàng Quốc gia Serbia về Mục tiêu lạm phát cho đến năm 2023.

3. Mục tiêu chính sách tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Serbia được thể hiện dưới dạng mục tiêu hàng năm
phần trăm thay đổi trong chỉ số giá tiêu dùng và được ấn định cho năm 2021 ở mức 3,0%, với biên độ sai
số là ±1,5 điểm phần trăm. Việc hạ thấp mục tiêu ban đầu xuống 3,0% từ năm 2017, do vị thế và triển
vọng kinh tế vĩ mô được cải thiện của đất nước, khẳng định cam kết của Ngân hàng Quốc gia
Serbia trong việc duy trì sự ổn định giá cả trong trung hạn, cùng với Chính phủ Cộng hòa Serbia. Xéc-
bi-a. Bằng cách này, Ngân hàng Quốc gia Serbia góp phần cải thiện hơn nữa môi trường kinh doanh và
đầu tư, giảm lãi suất đồng dinar dài hạn và sử dụng nhiều hơn đồng dinar trong các giao dịch tài
chính, và do đó giảm rủi ro đối với tiền tệ rủi ro. Đồng thời, mục tiêu lạm phát được đặt ở
mức 3% cho phép tiếp tục quá trình hội tụ trên danh nghĩa và thực tế của Cộng hòa Serbia với Liên
minh Châu Âu.

4. Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ cố gắng đạt được mục tiêu lạm phát đã xác định bằng cách sử dụng công cụ
chính sách tiền tệ chính – tỷ giá chính sách cơ bản được áp dụng trong các nghiệp vụ thị trường mở chính.
Cũng vào năm 2021, Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ xác định mức lãi suất này một cách nhất quán, có tính

đến dự báo lạm phát và triển vọng đối với các yếu tố lạm phát chính trong môi trường trong nước và quốc
tế cũng như tác động của chúng đối với sự ổn định tài chính.

5. Ngân hàng Quốc gia Serbia cũng sẽ sử dụng các công cụ khác thuộc thẩm quyền của mình để

đạt mục tiêu lạm phát trong trung hạn, đồng thời quan tâm đến sự ổn định và khả năng chống chịu
của hệ thống tài chính. Trong năm 2020, một số lượng lớn các công cụ và biện pháp có sẵn cho Ngân hàng
Quốc gia Serbia đã được sử dụng để chống lại các tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19. Ngoài
việc giảm lãi suất chính, kể từ khi đại dịch bùng phát, Ngân hàng Quốc gia Serbia đã cung cấp thêm thanh
khoản bằng đồng dinar cho các ngân hàng với lãi suất ưu đãi thông qua đấu giá mua lại đồng dinar của
chính phủ và công ty chứng khoán cũng như mua hoàn toàn song phương đồng dinar của chính phủ và công ty
chứng khoán trên thị trường thứ cấp, bằng cách tổ chức các hoạt động hoán đổi bổ sung và thường
xuyên của việc mua ngoại hối và bằng cách sửa đổi tạm thời cách thức thực hiện đấu giá mua và bán hoán đổi
ngoại hối. Vào năm 2021, Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ duy trì sự linh hoạt của chính sách tiền tệ
cần thiết về mặt sử dụng các công cụ, nhằm duy trì mức thanh khoản ngân hàng phù hợp và hoạt động
hiệu quả của cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ, đồng thời hỗ trợ sự phục hồi của nền kinh tế sau giai
đoạn tiêu cực. tác động của đại dịch. Nhất quán với cam kết này, Ngân hàng Quốc gia sẽ theo dõi chặt
chẽ các diễn biến trong môi trường trong nước và quốc tế, đồng thời sẽ xem xét tác động của các
biện pháp trước đây và nhu cầu đưa ra các biện pháp bổ sung để hỗ trợ phục hồi kinh tế hơn nữa mà
không ảnh hưởng đến giá cả và ổn định tài chính. Vào tháng 7 năm 2020, một dòng repo phòng ngừa đã
được sắp xếp với Ngân hàng Trung ương Châu Âu, sẽ mở cho Ngân hàng Quốc gia Serbia cho đến cuối tháng
6 năm 2021, trừ khi được gia hạn. Dòng repo đã không được sử dụng cho đến nay, nhưng có ý nghĩa như
là một bổ sung

Được thông qua tại cuộc họp của Ủy ban Chính sách tiền tệ NBS ngày 22 tháng 12 năm 2008.
Đầu tiên

2
Được thông qua tại cuộc họp của Ban điều hành NBS ngày 10 tháng 12 năm 2020.
Machine
Máy đượcTranslated
dịch bởibyGoogle
Google

tùy chọn cung cấp thanh khoản bằng đồng euro cho khu vực ngân hàng địa phương trong trường hợp cần
thiết, đây là một biện pháp bảo vệ khác trước sự bất ổn toàn cầu gia tăng do đại dịch.

6. Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ tiếp tục thực hiện chính sách dự trữ bắt buộc theo cách
góp phần ổn định lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng. Các yêu cầu dự trữ cũng sẽ được sử
dụng như một công cụ thận trọng nhằm khuyến khích sử dụng nhiều hơn các nguồn tài trợ dài hạn và
đồng dinar trong hệ thống tài chính. Kể từ tháng 7 năm 2020, chính sách lương thưởng khuyến khích phê
duyệt mạnh mẽ hơn các khoản vay bằng đồng dinar theo Chương trình bảo lãnh của Chính phủ, được thiết
lập như một biện pháp hỗ trợ nền kinh tế nhằm giảm thiểu hậu quả của đại dịch COVID-19.

7. Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ tiếp tục theo đuổi chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý.
Nó sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối địa phương để giảm bớt sự biến động quá mức trong ngắn
hạn của tỷ giá hối đoái của đồng dinar so với đồng euro, duy trì sự ổn định về giá cả và tài
chính, đồng thời duy trì mức dự trữ ngoại hối phù hợp.

8. Nhờ có chính sách kinh tế có trách nhiệm, sự phối hợp đầy đủ giữa các chính sách tiền tệ và tài
khóa, và những cải cách cơ cấu được thực hiện trong 8 năm qua, Cộng hòa Serbia đã bước vào cuộc
khủng hoảng do đại dịch gây ra với tình hình kinh tế vĩ mô tốt hơn nhiều so với cuộc khủng hoảng
kinh tế toàn cầu trước đó của năm 2008–2009. Sự mất cân bằng bên ngoài được loại bỏ và
giảm đáng kể đã làm tăng khả năng phục hồi của nền kinh tế Serbia trước những tác động tiêu cực của
các cú sốc bên ngoài, chẳng hạn như cú sốc do đại dịch gây ra. Điều này tạo ra phạm vi để
thực hiện thành công các kích thích tài chính và tiền tệ lớn mà không gây nguy hiểm cho giá cả
và sự ổn định tài chính cũng như tính bền vững của vị thế đối ngoại của đất nước. Sự phối hợp đầy
đủ giữa các chính sách tiền tệ và tài khóa sẽ được duy trì trong thời gian tới để giảm thiểu
tác động tiêu cực của đại dịch và duy trì sự phục hồi kinh tế non trẻ.

9. Dự trữ ngoại hối của quốc gia tăng lên mức kỷ lục so với những năm trước là một yếu tố quan trọng
khác giúp nền kinh tế trong nước chống chọi với những bất ổn bên ngoài. Vào năm 2021, Ngân hàng
Quốc gia Serbia sẽ duy trì nhất quán trong việc duy trì dự trữ ngoại hối ở mức phù hợp, được
hướng dẫn trong việc quản lý của họ theo các nguyên tắc bảo mật và thanh khoản.

10. Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ thực hiện các biện pháp chính sách an toàn vi mô và vĩ mô để duy trì
sự ổn định của hệ thống tài chính, đảm bảo sử dụng chúng một cách minh bạch và không làm giảm hiệu
quả của công cụ chính sách tiền tệ chính. Trong năm 2020, Ngân hàng Quốc gia Serbia đã thực
hiện các biện pháp tạo điều kiện cho các hộ gia đình và doanh nghiệp tiếp cận vốn vay dễ dàng
hơn, đồng thời thúc đẩy hoạt động tăng trưởng lành mạnh và bền vững. Đồng thời, Ngân hàng Quốc gia
thường xuyên phân tích các xu hướng trong lĩnh vực tài chính, thực hiện các biện pháp điều
tiết và nhằm xác định các rủi ro tiềm ẩn - cả trong và ngoài nước, kiểm tra khả năng phục hồi của
hệ thống tài chính trước các rủi ro kinh tế vĩ mô và xác định các rủi ro hệ thống trong hệ thống
tài chính, trong đó nó sẽ tiếp tục làm trong giai đoạn tới là tốt. Trong tương lai, sự ổn định tài
chính được duy trì sẽ hỗ trợ vòng phản hồi tích cực mạnh mẽ giữa khu vực tài chính và khu vực thực.

11. Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ duy trì cách tiếp cận có hệ thống và tiếp tục thực hiện các
hoạt động nhằm giảm các khoản nợ xấu hiện có và ngăn chặn các khoản nợ xấu (NPL) mới. Nhờ
cách tiếp cận như vậy trong giai đoạn trước, tỷ lệ nợ xấu trong tổng các khoản cho vay của ngân hàng
đã giảm xuống mức thấp nhất được ghi nhận, giúp chính sách tiền tệ trở nên hiệu quả và góp phần
tạo ra các nguồn hợp lý để tăng thêm hoạt động cho vay.

12. Ghi nhận những kết quả tích cực đạt được trong lĩnh vực kinh tế vĩ mô và tài chính
ổn định, trong môi trường lạm phát thấp và có thể dự đoán được cũng như tỷ giá hối đoái tương
đối ổn định, Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược dinar hóa liên quan đến
Machine
Máy đượcTranslated
dịch bởibyGoogle
Google

Bản ghi nhớ về Chiến lược tiền tệ hóa3 , qua đó đóng góp vào việc giảm mức độ rủi ro tiền tệ của
khu vực doanh nghiệp, hộ gia đình và chính phủ. Ngân hàng Quốc gia Serbia cũng góp phần tăng
cường dinar hóa và phát triển hơn nữa thị trường tài chính trong nước bằng cách mở rộng danh sách
tài sản thế chấp đủ điều kiện trong hoạt động tiền tệ, với điều kiện là vào năm 2020, nó sẽ được
đưa vào danh sách trái phiếu doanh nghiệp dinar. Sự phát triển hơn nữa của đồng dinar ổn định và
tài chính dài hạn tạo ra thêm cơ hội đầu tư vào đồng dinar, tiết kiệm và do đó cung cấp nguồn
tài chính dài hạn và ổn định cho lĩnh vực tài chính và doanh nghiệp. Việc sử dụng nhiều hơn các
công cụ phòng ngừa rủi ro sẽ làm giảm rủi ro tiền tệ trong hệ thống tài chính, tăng tính
chắc chắn và an toàn cho hoạt động kinh doanh và góp phần vào khả năng duy trì và củng cố vị thế
cạnh tranh của các công ty trên thị trường quốc tế. Đồng thời, việc phát triển hơn nữa thị
trường tài chính đồng dinar và các công cụ phòng ngừa rủi ro ngoại tệ góp phần nâng cao
hiệu quả cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ, ưu việt hơn qua kênh lãi suất.

13. Việc thông qua luật trong lĩnh vực hệ thống thanh toán theo đề xuất của Ngân hàng Quốc gia Serbia
vào năm 2018 và việc ra mắt hệ thống thanh toán tức thì (NBS IPS) đã tạo điều kiện để phát
triển hơn nữa phương thức hiện tại và tạo ra các phương thức mới thực hiện các giao dịch thanh
toán. Điều này được kỳ vọng sẽ góp phần gia tăng hơn nữa thanh toán không dùng tiền mặt
và hiệu quả của chính sách tiền tệ, đồng thời cho phép người dùng quản lý thanh khoản với chi
phí thấp hơn một cách tốt hơn và dễ dàng hơn. Các loại thanh toán không dùng tiền mặt hiện đại
dành cho người dân và được thúc đẩy bởi Ngân hàng Quốc gia Serbia, chẳng hạn như thanh toán ngay
lập tức bằng cách sử dụng ngân hàng điện tử và di động, bao gồm thanh toán hóa đơn bằng
cách quét mã QR NBS IPS và thanh toán tại POS của người bán bằng cách quét IPS QR mã, góp phần
bảo vệ sức khỏe ở mức độ cao hơn, điều này đã được chứng minh là đặc biệt quan trọng trong điều
kiện của đại dịch COVID-19.

14. Giao tiếp với công chúng là một phần quan trọng trong chiến lược tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia
Serbia vì nó góp phần nâng cao hiệu quả chính sách tiền tệ, kỳ vọng lạm phát được neo trong phạm
vi mục tiêu và nói rộng ra là tăng khả năng phục hồi trước những bất ổn bên ngoài.
Chịu trách nhiệm giải trình và minh bạch, Ngân hàng Quốc gia Serbia sẽ giao tiếp với công chúng
thông qua a) thông cáo báo chí, b) họp báo, c) Báo cáo lạm phát, d) Báo cáo ổn định tài chính và e)
các ấn phẩm khác.

3
Được ký bởi Ngân hàng Quốc gia Serbia và Chính phủ Cộng hòa Serbia vào tháng 12 năm 2018.