Shqipe Abazi

TREGJET FINANCIARE

Projekti Grupor
27.06.2017

Instruksionet:
Në dokument janë parashtruar problemet analitike përgjigjjet e të cilave duhet të
dërgohen me email më sa largu me 15 korrik 2017, ora 23:00.

Të gjitha përgjigjet duhet të jenë të argumentuara nga matjetet e punuar në excel me

ndihmën e Megastat apo ndonjë pakete tjetër statistikore nëse e zotëroni. Numri
maksimal i studentëve në një grup mund të jetë deri në pesë përsona. Secili anëtar i grupit
inkurajohet të kontribuoj maksimalisht në punën e ekipit. Në rast kur ndonjë anëtar nuk
bashkëpunon apo nuk kontribuon në punën grupore, ai ose ata duhet të raportohen tek
profesoresha me email, dhe ankesat e tyre do të mbesin konfidenciale. Grupet nuk
lejohen të kopjojnë apo diskutojnë zgjidhjet e problemeve me grupet e tjera. Në rast që
vërehen përgjigje të ngjajshme në probleme atëherë do të aplikohen ndëshkime për të
dyja grupet.

Përgjigjet e juaja duhet të jenë të bazuara në logjikën analitike, rezultatët e matjeve dhe
konceptët e mbuluara gjatë ligjëratave.

I.

Duke përdorur dokumentin e Të Dhenat për Studim të bashkangjitur dhe me ndihmen e

MEGASTAT qe duhet të instalohet në Excel, ju keni për detyre matjen e CAPM-se
(Capital Asseet Pricing Model) për banken tuaj.

Modeli i tëstuar:

Rx = α + β*RINDEX+μ

Ku Rx paraqet kthimet (returns) të Bankes suaj (ndryshimi në përqindje i çmimit) ndersa

RINDEX janë kthimet e tregut (market returns) në ketë rast DAX Index Përiudha: Janar
2005 – Janar 2015

a. Duke interpretuar koeficientët përkatës, çka mund të themi për relcionin në

kthimet e Bankës suaj në raport me kthimet në bursë DAX? Çfar relacioni
shohim, dhe a është ky relacion signifikant?

b. Nëse kthimet në bursë do të ishin RINDEX =2.5, a do të ishtë e mundur ti kalkulojme

kthimet për banken tuaj në të ardhmen me të dhenat nga modeli juaj. (Vini re:
alpha=0.22, ndersa gabimi standard i ekuacionit μ = 1.66).
 Shqipe Abazi

II.

Duke përforur të dhënat në Excel, faqe 2, duhet të gjeni një frontier efiçent për kthimet e
bankës duke përdorur analizën e mestares dhe variancës, si dhe normën Sharp për
përiudhën në fjalë.

a. Vendos në një graf Mesataret e kthimeve – Variancën dhe gjej frontierin

effiçient.

b. Kalkulo Sharp dhe trego pse nuk është e mjaftueshme kjo normë në
përcaktimin e pozicionit të riskut. A mendoni që banka është në frontierin
effiçient?

Ku, është norma e pritur e kthimit, është norma e kthimit pa rrezik, dhe është
devijimi standard i kthimeve në portfolio.

III.

Në pikën I. ju keni testuar një CAPM të thjeshtë për institucionin në fjalë. Nga të
dhënat e koeficientit R2 ju vëreni që ndikimi i tregut nuk përshkruan të gjithe
ndryshimin në variablin e varur Rx. Fatmirësisht, profesori ju ka pajisur me të dhena
shtëse në dokumentin Të Dhenat për Studim. Të dhenat janë raportuar në baza vjetore
dhe gjenden përkrah të dhenave për çmimet e Bankës në bursë dhe Indeksit.

a. Pas matjeve të shumefishta përcaktoni modelin adekuat me disa variabla të varura

qe mund të përshkruajnë ndryshimin në variablin e varur Rx.

b. Prezentoni qartë modelin tuaj dhe rezultatët nga matjet. Intërpretoni koeficientët e
pjerrtësisë (β) për të gjitha variablat tuaja.

c. A keni arritur ta zmadhoni koeficientin e R2? A është modeli juaj me i mirë

krahasuar me modelin klasik CAPM ku kishim vetëm kthimet e tregut RINDEX si
variabel të pavarur.

1. Duke analizuar grafikun e paraqitur të çmimit të aksioneve përgjigjuni në pyetjet

e parashtuara me poshtë:
 Shqipe Abazi

a. Cka mund të thoni për rrezikun duke e analizuar volatilitetin apo

ndryshueshmerinë e kthimeve për përiudhën e studiuar? Fokusohuni tek muajt e
veçantë? Çka ka ndodhur me Bankën tuaj në atë periudhë?

b. Me ketë levizje çmimesh (volatilitet) a do të ishtë i mundur parashikimi i çmimeve

(kthimeve) për vitin 2018?