‫التحليل املايل للقوائم املالية‬

‫لشركة األمساك السعودية‬

‫( شركة مسامهة سعودية )‬

‫لعام ‪ 1122 :‬م ‪ ،‬وعام ‪ 1121‬م‬

‫حل تكليف التحليل املايل ملادة مبادئ اإلدارة املالية‬

‫إعدإد ‪:‬‬
‫ندإء إليوسف‬
‫إلهام مخيس‬
‫سامح الانيس‬

‫إرشإف إدلكتور ‪ :‬عبد إلعزيز إخملاليف‬

‫‪1‬‬
 ‫المحتــويـــات‬
‫نبذة عن الشركة‬

‫مقدمة عن التحليل المالي‬

‫القوائم المستخدمة في التحليل‬

‫التحليل الرأسي للمركز المالي‬

‫التحليل االفقي للمركز المالي‬

‫تحليل النسب المالية‬
‫نسبة السيولة‬ ‫‪‬‬
‫نسبة النشاط‬ ‫‪‬‬
‫نسبة المديونية‬ ‫‪‬‬
‫نسبة الربحية‬ ‫‪‬‬

‫االستنتاجات والتوصيات‬

‫‪2‬‬
 ‫نبذة عن الشركة‬
‫الشركة السعودية لألسماك‬
‫(شركة مساهمة سعودية )‬
‫‪ -‬التكوين والنشاط ‪:‬‬
‫الشررركة السررعودية لألسررماك هش شررركة مسرراهمة سررعودية مو ب المرسرروا المي ش ال رير م ر ا ‪ 7‬تاميخ‬
‫‪ 8‬مادي األول‪ 40(0011‬مامس‪ )0881‬ان الشررررررر كة مسررررررم ية جش ا لس ماا و ب السررررررم الت مامي م ر‬
‫‪ 4151101500‬تاميخ ‪ 8‬مادى األول ‪ 00(0010‬مامس ‪ )0880‬لسى الشررركة جروف جش ينان والريا‬
‫و سة تعم مو ب سمالت تمامية جرعية خاصة ها عيى النحو التالش ‪:‬‬
‫التاميخ‬ ‫م ر السم التمامي‬ ‫اسر الفرف‬
‫‪0010 04 44‬‬ ‫‪4151101500‬‬ ‫ينان‬
‫‪0010 04 44‬‬ ‫‪4151101500‬‬ ‫الريا‬
‫‪0010 5 00‬‬ ‫‪4151101500‬‬ ‫سة‬
‫يبيغ مأسررررررمرررال الشررررررركرررة الم ررررررر ررر والمرررسجوف ‪505,075,111‬لاير سررررررعودي وهو مىسررررررر الى‬
‫‪50,507,511‬ح ة يمة ك منها ‪ 01‬مياالت سعودية‬
‫تاميخ ‪ 01‬شوال ‪ 00( 0004‬سبتمبر ‪ )4100‬واجىت الممعية العامة غير العادية خال ا تماعها الثانش عشر‬
‫عيى ا ترا مميس االدامة نيادة مأس المال من ‪411,111,111‬لاير سعودى ليسهر ليمساهمين المسميين‬
‫نهاية يوا انعىاد الممعية العام غير العادية ‪1‬ح ررررريت الشرررررركة عيى مواجىة هي ة سررررروا المال عيى يادة‬
‫مأس المال تاميخ ‪ 41‬ممضان ‪ 41( 0004‬اغسطس‪1)4100‬اكميت الشركة اصسام اسهر حىوا األولوية‬
‫كما تر االنتهاء من اإل راءات الىانونية المتعيىة نيادة مأس مال الشركة واصسام السم التمامي المعسل‬
‫الشرررركة جش صررريس األسرررماك واسرررتثمام الثروة المائية وت رررنيعها وتسرررويىها داخ وخام‬ ‫تتيخص اغرا‬
‫الممي ة ‪.‬‬
‫‪ -‬نتائج اعمال الفترة األولية ‪:‬‬
‫ان نتائج اعمال الفترة األولية س ال تشم مؤشرا د يىا عن نتائج السن كامية‬
‫‪ -‬ملخص ألهم السياسات المحاسبية ‪:‬‬
‫تر اعساد الىوائر المالية االولية المرجىة وجىا لمعيام التىامير المالية االولية ال ررررررادم عن الهي ة السررررررعودية‬
‫ليمحاسبين الىانونيين جيما ييى ميخص أهر السياسات المحاسبية المطبىة من ب الشركة‬
‫‪ -‬استخدام التقديرات ‪:‬‬
‫يتطيب اعساد الىوائر المالية وجىا ليمبادئ المحاسرررربية المتعامي عييها اسررررتخساا تىسيرات واجترا ررررات تؤ ر‬
‫عيى مبالغ المو ودات وا لمطيو ات واالج رررررررا عن المو ودات وااللتنامات المحتمية كر تاميخ الىوائر‬
‫المالية االولية وكذلك مبالغ اإليرادات والم رررررراميت خالل تيك الفترة و الرغر من ان هذه التىسيرات مبنية‬

‫‪3‬‬
 ‫عيى اجضررررررر ما يوجره لإلدامة من معيومات عن االحساث واال راءات الحالية جان من المم ن ان تختيت‬
‫النتائج الفعيية جش النهاية عن هذه التىسيرات ‪.‬‬
‫‪ -‬العرف المحاسبي ‪:‬‬
‫تعس الىوائر المالية وجىا لعري الت يفة التاميخية‬
‫‪ -‬نقد وما في حكمة ‪:‬‬
‫يتضرررررمن نىس وما جش ح مة نىس وودائ تحت الطيب واسرررررتثمامات عات سررررريولة عالية يم ن تحوييها الش نىس‬
‫خالل ال ة اشهر او ا‬
‫‪ -‬استثمارات في وسائل مالية ‪:‬‬
‫ت ررنت االسررتثمامات جش الوسررائ المالية وجىا لنية الشررركة لهذه االسررتثمامات تظهر الوسررائ المالية المتاحة‬
‫ليبي الىيمة العادلة وتظهر االم ا والخسررائر غير المحىىة ررمن ائمة حىوا المسرراهمين وعنسما ال يم ن‬
‫تحسيس الىيمة العادلة لها‬
‫تظهر الوسرررائ المالية الت يفة عس ر مخ رررص انخفا الىيمة يتر االعتراي الر ح من االسرررتثمامات‬
‫المالية عنس اسررتالا تو يعات االم ا ان االم ا والخسررائر النا مة من ي الوسررائ المالية تحم عيى ائمة‬
‫العمييات األولية ‪.‬‬
‫‪ -‬ذمم مدينة ‪:‬‬
‫تظهر الذمر المسينة المبالغ االصيية مطروحا منها مخ ص ديون مش وك جش تح ييها يتر يس مخ ص‬
‫ديون مشررر وك جش تح رررييها عنسما ي ون هناك مؤشرررر عيى عسا تم ن الشرررركة من تح ررري مي المبالغ‬
‫المستحىة مو ب الشرو االصيية ليذمر المسينة‬
‫‪ -‬مخزون ‪:‬‬
‫يظهر المخنون عيى اسررراس الت يفة او الىيمة الىا ية لتحىيي ايهما ا يتر احتسررراك ت يفة البضررراعة الماهنة‬
‫عيى اسرراس ريىة المتوسررم المر ح وتتضررمن ت يفة المواد واال وم وح ررة مالئمة من الم رراميت غير‬
‫المباشرة يتر تىيير انواف المخنون االخرى استخساا ريىة الت يفة الوسيطة المر حة ‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫مقدمة عن التحليل المالي‬
‫يعري التحيي المالش أن " ‪ :‬عبامة عن عميية معالمة منظمة ليبيانات المالية المتاحة عن مؤسررررررسرررررررة ما‬
‫ليح ول عيى معيومات ت ستعم جش عميية اتخاع الىرامات وتىيير أداء المؤ س سات التمامية وال ناعية جش‬
‫الما ررش والحا رررذ وكذلك جش تشررخيص أية مشرر ية مو ودة (مالية أو تشرر ييية) وتو ما سرري ون عيي ذ‬
‫جش المستىب ‪".‬‬ ‫الو‬
‫مخت رررر و ما‬ ‫ويتطيب تحىيي مث هذه ال اية الىياا عميية م وت رررحيح ليبيانات المالية وتىسيمها شررر‬
‫يتناسب وعميية اتخاع الىرامذ وتتحىي غاية التحيي المالش من خالل تىيير األموم التالية‪:‬‬
‫‪0‬ـرررررر التركيب المالش ليمؤسسة المتمث جش مو ودات المؤسسة والم ادم التش ّ ح يت منها عيى األموال‬
‫لحيا ة هذه المو ودات‪.‬‬
‫منها‪.‬‬ ‫‪4‬ـ دومتها التش ييية المتمثية جش المراح التش يمر ها إنتــا السيعة و يعها ّ وتح ي‬
‫‪0‬ـ االتماهات التش يتخذها أداء المؤسسة عيى مسى سنوات عسة ‪.‬‬
‫‪ 0‬ـرررررر المرونة التش تتمت ها المؤسسة ليتعام م األحساث غير المتو عةذ جش التسجىات النىسية سبب روي‬
‫خاصة أو عامة ‪.‬‬
‫مما تىسا كذلك نسررررررتطي الىول أن التحيي المالش هو عبامة عن عميية منظمة تهسي إلى التعري عيى‬
‫موا ن الىوة جش و ررر المؤسرررسرررة لتعنينهاذ وعيى موا ن الضرررعت لو ررر العال الال ا لهاذ وعلك من‬
‫خالل الىراءة الواعية ليىوائر المالية المنشرررومةذ اإل ررراجة إلى اإلسرررتعانة المعيومات المتاحة وعات العال ة‬
‫مث أسعام األسهر والمؤشرات اإل ت ادية العامة‪.‬‬
‫والتحيي المالش سررررريم جش مفهوم النظري لسرررررهولة اإللماا وجهر آلية عمي من ب ال ثيرينذ ل ن هناك‬
‫صررررعو ة كبيرة جش تطبيى ذ ل ون التطبيي السرررريير يحتا إلى إلماا كبير المحاسرررربة واإل ت رررراد والظروي‬
‫الخاصة المحيطة المؤسسة مو وف التحيي وإدامتها و سمات هذه اإلدامة ‪.‬‬
‫ومن هذا المنطيي ننظر إلى التحيي المالش عيى أن ائر عيى الح ر النا من المعرجة والخبرةذ أكثر من‬
‫كون عميية مي اني ية مبنية عيى أسررررررس محسدةذ ويؤدي هذا المنطي إلى االختالي جش و هات النظر التش‬
‫من المم ن أن يخر ها شخ ان اما تحيي مينانية مؤسسة واحسة‪.‬‬

‫‪5‬‬
 ‫القوائم المالية المستخدمة في التحليل‬
‫القوائم المالية الموحدة للشركة للعاميين ‪0202‬م ‪ 0200 /‬م والتي سيتم من خاللها التحليل المالي‬
‫للشركة ‪.‬‬
‫قائمة المركز المالي الموحد للشركة للعاميين ( ‪0202‬م‪0200/‬م )‬

‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬
‫الموجودات‬
‫موجودات متداولة‬
‫‪354797628‬‬ ‫‪1751882‬‬ ‫نقد وما في حكمة‬
‫‪5772639‬‬ ‫‪8214559‬‬ ‫ذمم مدينة‬
‫‪40467975‬‬ ‫‪54509170‬‬ ‫مخزون‬
‫‪13499940‬‬ ‫‪9606957‬‬ ‫مدفوعات مقدمة وموجودات أخرى‬
‫‪414538182‬‬ ‫‪74082568‬‬ ‫مجموع الموجودات المتداولة‬

‫موجودات غير متداولة‬

‫‪155700‬‬ ‫‪155700‬‬ ‫استثمارات متاحة للبيع‬
‫‪120958249‬‬ ‫‪122399166‬‬ ‫ممتلكات ومصنع ومعدات‬
‫‪121113949‬‬ ‫‪122554866‬‬ ‫مجموع الموجودات الغير متداولة‬
‫‪535652131‬‬ ‫‪196637434‬‬ ‫مجموع الموجودات‬

‫المطلوبات وحقوق المساهمين‬

‫مطلوبات متداولة‬
‫‪61089081‬‬ ‫‪41075483‬‬ ‫قروض بنكية‬
‫‪29170973‬‬ ‫‪30996344‬‬ ‫ذمم دائنة ومطلوبات أخرى‬
‫‪13265082‬‬ ‫‪0‬‬ ‫ذمم فائض اكتتاب دائنة‬
‫‪103525136‬‬ ‫‪72071827‬‬ ‫مجموع المطلوبات المتداولة‬

‫مطلوبات غير متداولة‬

‫‪10010885‬‬ ‫‪7026144‬‬ ‫قرض طويل االجل‬
‫‪8716469‬‬ ‫‪8757112‬‬ ‫تعويض نهاية الخدمة‬
‫‪18727354‬‬ ‫‪15783256‬‬ ‫مجموع المطلوبات غير المتداولة‬

‫حقوق المساهمين‬
‫‪535375000‬‬ ‫‪200000000‬‬ ‫رأس المال‬
‫‪-121975359‬‬ ‫‪-91217649‬‬ ‫خسائر متراكمة‬
‫‪413399641‬‬ ‫‪108782351‬‬ ‫مجموع حقوق المساهمين‬
‫‪535652131‬‬ ‫‪196637434‬‬ ‫مجموع المطلوبات وحقوق المساهمين‬
‫‪6‬‬
 ‫قائمة الدخل الموحد للشركة للعاميين ( ‪0202‬م ‪ 0200 /‬م)‬

‫‪0200‬م‬ ‫‪0202‬م‬ ‫قائمة الدخل‬

‫‪68601828‬‬ ‫‪81668809‬‬ ‫مبيعات‬
‫(‪)12109068‬‬ ‫(‪)62060898‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫‪06603962‬‬ ‫‪01126011‬‬ ‫اجمالي الربح‬
‫(‪)06031016‬‬ ‫(‪)01602080‬‬ ‫مصاريف بيع وتوزيع‬
‫(‪)00618893‬‬ ‫(‪)03098318‬‬ ‫مصاريف إدارية وعمومية‬
‫(‪)00028168‬‬ ‫(‪)09860380‬‬ ‫الخسارة من العمليات‬
‫(‪)0868982‬‬ ‫(‪)620908‬‬ ‫أعباء مالية‬
‫‪0960883‬‬ ‫(‪)0196902‬‬ ‫إيرادات (مصاريف ) أخرى ‪ ،‬صافي‬
‫(‪)00601006‬‬ ‫(‪)08366091‬‬ ‫صافي الخسارة قبل الزكاة والخسائر االستثنائية‬
‫‪622222‬‬ ‫‪322222‬‬ ‫زكاة‬
‫(‪)00201006‬‬ ‫(‪)08666091‬‬ ‫صافي الخسارة قبل الخسائر االستثنائية‬
‫(‪)6132666‬‬ ‫‪-‬‬ ‫خسائر استثنائية‬
‫(‪)92161102‬‬ ‫(‪)08666091‬‬ ‫صافي الخسارة‬
‫خسارة ربحية السهم‬
‫(‪)2.13‬‬ ‫(‪)2.19‬‬ ‫خسارة السهم للفترة‬
‫(‪)2.68‬‬ ‫(‪)2.86‬‬ ‫خسارة السهم من العمليات الرئيسية المستمرة‬
‫‪2.29‬‬ ‫‪2.26‬‬ ‫ربحية (خسارة ) السهم من العمليات األخرى‬
‫‪30800080‬‬ ‫‪91266838‬‬ ‫المتوسط المرجح لعدة األسهم‬

‫‪7‬‬
 ‫اوالً ‪ :‬التحليل الرأسي‪:‬‬

‫يتم هذا التحليل من خالل نسبببببببب كل بند من بنود القوائم الي اجمالي البنود التي ينتمي اليها هذا‬
‫البند مثل ‪:‬نسبة المدينين الي نسبه الموجودات المتداولة او الي اجمالي الموجودات وهكذا بالنسبة‬
‫للخصببببوم سويتسببببم هذا التحليل بالسببببكون والثبات ألنه يدرس العالقة بين بندين او مجموعتين في‬
‫فترة زمنيه محددة ‪.‬‬
‫قائمه المركز المالي‬
‫للشركة السعودية لألسماك‬
‫للعامين ‪0200-0202‬‬

‫رأسي ‪0200‬‬
‫رأسي ‪0202‬‬

‫العنصر÷‬ ‫العنصر÷‬ ‫العنصر÷‬ ‫العنصر÷‬ ‫‪0200‬‬ ‫‪0202‬ا‬

‫اجمالي‬ ‫الموجودا‬ ‫اجمالي‬ ‫الموجودا‬ ‫الموجودات‬
‫الموجودا‬ ‫ت‬ ‫الموجودا‬ ‫ت‬
‫ت‬ ‫المتداولة‬ ‫ت‬ ‫المتداولة‬
‫موجودات‬
‫متداولة‬
‫‪66.24 85.59% 0.89% 2.36%‬‬ ‫‪35479762‬‬
‫نقد وما في حكمة ‪1751882‬‬
‫‪%‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪1.08% 1.39% 4.18% 11.09%‬‬ ‫‪5772639 8214559‬‬ ‫ذمم مدينة‬
‫‪7.55% 9.76% 27.72% 73.58%‬‬ ‫‪40467975 54509170‬‬ ‫مخزون‬
‫‪2.52% 3.26% 4.89% 12.97%‬‬ ‫مدفوعات مقدمة‬
‫‪13499940 9606957‬‬
‫وموجودات أخرى‬
‫‪77.39‬‬ ‫‪100% 37.68%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫مجموع‬
‫‪41453818‬‬
‫‪%‬‬ ‫‪74082568‬‬ ‫الموجودات‬
‫‪2‬‬
‫المتداولة‬

‫موجودات غير‬
‫متداولة‬
‫‪0.29%‬‬ ‫‪.13% 0.079%‬‬ ‫‪0.13%‬‬ ‫استثمارات متاحة‬
‫‪155700‬‬ ‫‪155700‬‬
‫للبيع‬
‫‪22.58 99.87% 62.25% 99.87%‬‬ ‫‪12095824 12239916‬‬ ‫ممتلكات ومصنع‬
‫‪%‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪6‬‬ ‫ومعدات‬
‫‪22.87‬‬ ‫‪100% 62.329‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫مجموع‬
‫‪12111394 12255486‬‬
‫‪%‬‬ ‫‪%‬‬ ‫الموجودات الغير‬
‫‪9‬‬ ‫‪6‬‬
‫متداولة‬
‫‪8‬‬
 ‫‪100%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪53565213 19663743‬‬ ‫مجموع‬
‫‪1‬‬ ‫‪4‬‬ ‫الموجودات‬

‫المطلوبات‬
‫وحقوق‬
‫المساهمين‬
‫نسبة البند‬ ‫نسبه البند‬
‫من‬ ‫من‬ ‫مطلوبات متداولة‬
‫االجمالي‬ ‫االجمالي‬
‫‪11.40 59.01% 20.89% 56.99%‬‬
‫‪61089081 41075483‬‬ ‫قروض بنكية‬
‫‪%‬‬
‫‪5.45% 28.18% 15.76% 43.01%‬‬ ‫ذمم دائنة‬
‫‪29170973 30996344‬‬
‫ومطلوبات أخرى‬
‫‪2.48% 12.18%‬‬ ‫‪0‬‬ ‫ذمم فائض اكتتاب‬
‫‪13265082‬‬ ‫‪0‬‬
‫دائنة‬
‫‪19.33‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫مجموع‬
‫‪10352513‬‬
‫‪%‬‬ ‫‪36.65%‬‬ ‫‪72071827‬‬ ‫المطلوبات‬
‫‪6‬‬
‫المتداولة‬

‫مطلوبات غير‬
‫متداولة‬
‫‪1.87% 53.46%‬‬ ‫‪3.57% 44.52%‬‬ ‫قرض طويل‬
‫‪10010885‬‬ ‫‪7026144‬‬
‫االجل‬
‫‪1.63% 46.54%‬‬ ‫‪4.45% 55.48%‬‬ ‫تعويض نهاية‬
‫‪8716469‬‬ ‫‪8757112‬‬
‫الخدمة‬
‫‪3.5%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪8.02%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫مجموع‬
‫‪18727354‬‬ ‫‪15783256‬‬ ‫المطلوبات غير‬
‫المتداولة‬
‫حقوق المساهمين‬
‫‪99.94 129.51 101.71 183.85‬‬ ‫‪53537500‬‬ ‫‪20000000‬‬
‫رأس المال‬
‫‪%‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪-22.77 29.05% 46.39% 83.85%‬‬ ‫‪12197535‬‬ ‫‪-‬‬
‫خسائر متراكمة‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-9‬‬ ‫‪91217649‬‬
‫‪77.17‬‬ ‫‪100% 55.32%‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪41339964‬‬ ‫‪10878235‬‬ ‫مجموع حقوق‬
‫‪%‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫المساهمين‬
‫‪100%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫مجموع‬
‫‪53565213‬‬ ‫‪19663743‬‬ ‫المطلوبات‬
‫‪1‬‬ ‫‪4‬‬ ‫وحقوق‬
‫المساهمين‬
‫‪9‬‬
 ‫الجدول التالي يوضح التحليل الرأسي لجميع عناصر الموجودات والمطلوبات لعام ‪0200-0202‬حيث تم‬
‫تحليل العناصر علي مرحلتين‪ :‬االولي توضح نسبه العنصر من اجمالي الموجودات التي ينتمي اليها‬
‫سواء المتداولة او غير المتداولةس والثانية توضح نسبه العنصر من اجمالي الموجودات ككل وهكذا ‪.‬‬

‫‪ 0.0‬التحليل الرأسي للموجودات‪:‬‬

‫‪ ‬يمثل عنصر المخزون النسبة االكبر من الموجودات المتداولة في عام ‪0202‬حيث مثل‬
‫نسبة‪ %19‬من اجمالي الموجودات المتداولة س بينما في عام ‪ 0200‬كان النقد يمثل النسبة االكبر‬
‫‪ %66‬من اجمالي الموجودات المتداولة سوبحسب طبيعه نشاط الشركه نجد انه المخزون من‬
‫االسماك يمثل االساس في نشاط الشركةس ومن االيضاحات التابعة للقوائم نالحظ ان المخزون‬
‫يظهر علي اساس التكلفة القابلة للتحقيق ايهما اقل سويشتمل علي االسماك والروبيان واصناف‬
‫اخرى‪.‬‬
‫بينما النقد ف يشتمل علي ودائع تحت الطلب واستثمارات ذات سيولة عالية يمكن تحويلها الي نقد خالل‬
‫‪ 9‬اشهر او اقل ‪.‬‬
‫‪ ‬يأتي في المرتبه الثانية المدفوعات المقدمة وتمثل نسبة ‪ %00‬في عام ‪0202‬سبينما في عام‬
‫‪ 0200‬يأتي المخزون ب نسبة ‪ %8‬وهي نسبه منخفضه مقارنه مع السنه السابقه من المخزون‬
‫حيث انخفض المخزون بشكل ملحوظ وارتفعت المدفوعات المقدمة‪.‬‬
‫‪ ‬فنالحظ انه نسبه المخزون والنقديه تتفاوت فيما بينهما خالل السنتين مرة يرتفع المخزون ةتقل‬
‫النقديه س ومرة ينخفض المخزون وترتفع النقديه ‪.‬‬

‫وبالنسبة للموجودات غير المتداولة تبين االتي ‪:‬‬

‫‪ ‬نجد انه الممتلكات والمعدات تمثل النسبه االكبر خالل السنتين سوتظهر بالتكلفة بعد تنزيل‬
‫االستهالكات المتراكمة س وتحسب مصاريف االصالح والصيانة مصاريف اداريةس ومصاريف‬
‫التحسينات مصاريف رأسمالية‪.‬‬

‫‪ ‬وياتي بالمرتبه الثانية االستثمارات المتاحه للبيع وتظهر بنسبه ضئيله جدا خالل العامين ‪.‬‬
‫وبالنسبه للمرحلة الثانيه من التحليل التي تمثل العنصر الي اجمالي الموجودات فقد استنتج االتي‪:‬‬
‫‪ ‬نجد انه الممتلكات والمعدات تاتي بالمرتبه االولي في عام ‪ 0202‬ةتمثل نسبه ‪%80‬س بينما في‬
‫عام ‪ 0200‬تمثل النقدية النسبه االكبر من بين الموجودات بنسبة‪.%88‬‬
‫‪ ‬بينما ياتي بالمرتبه الثانيه المخزون في عام ‪ 0202‬بنسبه ‪ %01‬س وفي عام ‪ 0200‬ياتي‬
‫الممتلكات والمعدات بنسبة ‪.%00‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪ ‬بينما تمثل الذمم المدينه في عام ‪ 0202‬نسبه ‪ %3‬س وفي عام ‪0200‬تمثل ‪.%0‬‬
 ‫‪ 0.0‬التحليل الرأسي للمطلوبات ‪:‬‬

‫‪ ‬تمثل القروض البنكيه النسبه االعلي من بين المطلوبات ككل خالل العامين حيث مثلت‬
‫نسبة ‪%68‬عام ‪ 0202‬س و‪ %68‬عام ‪.0200‬‬
‫‪ ‬ياتي بالمرتبه الثانيه مطلوبات نهاية الخدمة وتظهر بنسبه ‪%66‬في عام ‪ 0202‬س بينما‬
‫القروض طويلة االجل في عام ‪ 0200‬بنسبة ‪.%69‬‬
‫‪ ‬وياتي بالمرتبة االخيرة الذمم الدائنة خالل العامين ‪.‬‬

‫‪ 0.9‬التحليل الرأسي ل حقوق المساهمين‪:‬‬

‫‪ ‬يمثل رأس المال النسبه االكبر خالل عام ‪ 0202‬بنسبة ‪%069‬س وتمثل الخسائر‬
‫نسبه ‪ %69‬وتخصم من راس المال س بينما في عام ‪ 0200‬يمثل رأس المال‬
‫‪%080‬والخسائر ‪ %08‬وتخصم من رأس المال ‪.‬‬
‫وبهذا نكو ن انتهينا من التحليل الرأسي ل قائمه المركز المالي للشركة السعودية‬
‫لألسماك‪.‬‬

‫‪11‬‬
 ‫ثانيا ً ‪ :‬التحليل االفقي لقائمة المركز المالي‬
‫التحليل االفقي ‪ :‬يعتمد علي دراسة اتجاه كل بند من بنود القائمة المالية موضوع التحليل ‪ ،‬ومالحظة‬
‫مقدار الزيادة أو النقص مع مرور الزمن ‪ ،‬وهذا النوع يتصف بالديناميكية ألنه يبين التغيرات التي تمت‬
‫بمرور الزمن بعكس التحليل العمودي الذي يقتصر علي فترة زمنية واحدة ‪.‬‬

‫التحليل االفقي‬
‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬
‫نسبة التغيير ‪%‬‬ ‫التغيير‬ ‫الموجودات‬
‫موجودات متداولة‬
‫‪20152.37019 353045746 354797628‬‬ ‫‪1751882‬‬ ‫نقد وما في حكمة‬
‫‪-29.72673274‬‬ ‫‪-2441920‬‬ ‫‪5772639‬‬ ‫‪8214559‬‬ ‫ذمم مدينة‬
‫‪-25.75932637 -14041195 40467975‬‬ ‫‪54509170‬‬ ‫مخزون‬
‫‪40.52254007‬‬ ‫‪3892983 13499940‬‬ ‫‪9606957‬‬ ‫مدفوعات مقدمة وموجودات أخرى‬
‫‪459.5623818 340455614 414538182‬‬ ‫‪74082568‬‬ ‫مجموع الموجودات المتداولة‬

‫موجودات غير متداولة‬

‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪155700‬‬ ‫‪155700‬‬ ‫استثمارات متاحة للبيع‬
‫‪-1.177227793‬‬ ‫‪-1440917 120958249 122399166‬‬ ‫ممتلكات ومصنع ومعدات‬
‫‪-1.175732182‬‬ ‫‪-1440917 121113949 122554866‬‬ ‫مجموع الموجودات الغير متداولة‬
‫‪172.4059809 339014697 535652131 196637434‬‬ ‫مجموع الموجودات‬

‫المطلوبات وحقوق المساهمين‬

‫مطلوبات متداولة‬
‫‪48.72395049‬‬ ‫‪20013598 61089081‬‬ ‫‪41075483‬‬ ‫قروض بنكية‬
‫‪-5.888988069‬‬ ‫‪-1825371 29170973‬‬ ‫‪30996344‬‬ ‫ذمم دائنة ومطلوبات أخرى‬
‫‪13265082 13265082‬‬ ‫‪0‬‬ ‫ذمم فائض اكتتاب دائنة‬
‫‪43.64161464‬‬ ‫‪31453309 103525136‬‬ ‫‪72071827‬‬ ‫مجموع المطلوبات المتداولة‬

‫مطلوبات غير متداولة‬

‫‪42.48049855‬‬ ‫‪2984741‬‬ ‫‪10010885‬‬ ‫‪7026144‬‬ ‫قرض طويل االجل‬
‫‪-0.464114197‬‬ ‫‪-40643‬‬ ‫‪8716469‬‬ ‫‪8757112‬‬ ‫تعويض نهاية الخدمة‬
‫‪18.65329942‬‬ ‫‪2944098‬‬ ‫‪18727354‬‬ ‫‪15783256‬‬ ‫مجموع المطلوبات غير المتداولة‬

‫حقوق المساهمين‬
‫‪167.6875 335375000 535375000 200000000‬‬ ‫رأس المال‬
‫‪-‬‬
‫‪33.71903391 -30757710‬‬ ‫‪-91217649‬‬ ‫خسائر متراكمة‬
‫‪121975359‬‬
‫‪280.024551 304617290 413399641 108782351‬‬ ‫مجموع حقوق المساهمين‬

‫‪12‬‬
 ‫مجموع المطلوبات وحقوق‬
‫‪172.4059809 339014697 535652131 196637434‬‬
‫المساهمين‬

‫من خالل التحليل المالي يمكن ان نوضح التغيرات في بنود القائمة علي النحو التالي ‪:‬‬
‫‪ .0‬الموجودات ‪:‬‬
‫‪ 0.0‬الموجودات المتداولة ‪:‬‬
‫‪ ‬زادت النقدية وما في حكمة والذي يتضمن نقد وما في حكمة من ودائع تحت الطلب واستثمارات‬
‫ذات سيولة عالية يمكن تحويلها الي نقد خالل ثالثة اشهر او اقل بنسبة ‪ % 20152.37‬وبمبالغ‬
‫‪ 353045746‬لاير سعودي خالل العام ‪ 0200‬م ويرجع ذلك الي انه في تاريخ ‪ 03‬سبتمبر ‪0200‬‬
‫م وافقت الجمعية العامة غير العادية خالل اجتماعها الثاني عشر علي اقتراح مجلس اإلدارة‬
‫بزيادة رأس المال من ‪ 022‬مليون لاير سعودي الي ‪ 696916222‬لاير سعودي و ذلك بإصدار‬
‫‪ 09691622‬سهم حقوق أولوية بقيمة ‪ 02‬لاير سعودي للسهم المساهمين المسجلين بنهاية يوم‬
‫انعقاد الجمعية العامة غير العادية ‪.‬‬
‫و بالرجوع الي تفاصيل التدفقات النقدية من عملية التمويل ‪:‬‬
‫التحليل االفقي‬ ‫‪0200‬‬ ‫‪0202‬‬
‫نسبة التغيير‪%‬‬ ‫التغير‬ ‫التدفقات النقدية من عملية التمويل‬
‫‪335375000‬‬ ‫‪996916222‬‬ ‫‪2‬‬ ‫المتحصل من زيادة راس المال‬
‫‪-48.80 -19078302‬‬ ‫‪02209686 98280822‬‬ ‫قروض بنكية‬
‫‪2984741‬‬ ‫‪0863130‬‬ ‫‪2‬‬ ‫قرض طويل االجل‬
‫‪-100‬‬ ‫‪30625‬‬ ‫‪2‬‬ ‫(‪)92806‬‬ ‫أرباح موزعة مدفوعة‬
‫‪818.74 319812064‬‬ ‫‪966619998 98280016‬‬ ‫صافي النقد من عملية التمويل‬
‫‪144178.14 352801048‬‬ ‫‪969236138‬‬ ‫‪033886‬‬ ‫صافي التغير في نقد وما في حكمة‬
‫‪316.2‬‬ ‫‪244698‬‬ ‫‪0160660 0621063‬‬ ‫نقد وما في حكمة ‪ 0‬يناير‬
‫‪20152.37 353045746‬‬ ‫‪963181806 0160660‬‬ ‫نقد ما في حكمة ‪ 90‬ديسمبر‬

‫يتضح ان نسبة الزيادة العالية كانت ناتجة عن المتحصل من زيادة راس المال كما في التحليل أعاله ‪.‬‬
‫انخفاض رصيد الذمم المدينة خالل عام ‪ 0200‬م بمبلغ ‪ 2441920‬أي بنسبة ‪ % 08.19‬عن‬ ‫‪‬‬
‫السنة ‪ 0202‬م و هذا االنخفاض يمثل انخفاض المبيعات اآلجلة ‪.‬‬
‫انخفاض المخزون خالل عام ‪ 0200‬م بملغ ‪ 14041195‬وبنسبة ‪ % 06.18‬عن السنة ‪ 0202‬م‬ ‫‪‬‬
‫‪.‬‬
‫ارتفاع مدفوعات مقدمة وموجودات أخرى بقيمة ‪ 3892983‬وبنسبة زيادة ‪ % 32.60‬عن السنة‬ ‫‪‬‬
‫‪ 0202‬م ‪.‬‬
‫موجودات غير متداولة ‪:‬‬ ‫‪0.0‬‬
‫عدم حدوث أي تغير علي االستثمارات المتاحة للبيع كون المبلغ نفسة للعامين ‪ 0202‬و ‪ 0200‬م‬ ‫‪‬‬
‫‪13‬‬ ‫‪.‬‬
 ‫‪ ‬انخفضت ممتلكات ومصنع ومعدات بمبلغ ‪ 1440917‬لاير سعودي أي بنسبة ‪ % 0.01‬عن‬
‫‪ 0202‬م ‪.‬‬
‫‪ .0‬المطلوبات وحقوق المساهمين‬
‫‪ 0.0‬مطلوبات متداولة‬

‫‪ ‬زادت القروض البنكية بملغ ‪ 20013598‬لاير سعودي وبنسبة ‪ % 36.10‬عن سنة ‪ 0202‬م في‬
‫حين انخفضت ذمم دائنة ومطلوبات أخرى بمبلغ ‪ 0606910‬لاير سعودي وبنسبة ‪ % 6.68‬عن‬
‫سنة ‪ 0202‬م ‪ ،‬بينما لم يكن هناك ذمم فائض اكتتاب في سنة ‪ 0202‬م لذلك لم يسجل أي تغير‬
‫لذمم فائض اكتتاب دائنة ‪.‬‬

‫‪ 0.0‬مطلوبات غير متداولة‬

‫‪ ‬ارتفع القرض طويل االجل بقيمة ‪ 0863130‬لاير سعودي أي بنسبة ‪ % 30.36‬عن سنة ‪0202‬‬
‫م بينما انخفضت تعويضات نهاية الخدمة بقيمة ‪ 32839‬أي بنسبة ‪ % 2.38‬عن سنة ‪ 0202‬م‬
‫حيث تستدرك تعويضات نهاية الخدمة للموظف في الشركة علي أساس الفترة التي أمضاها‬
‫الموظف في الخدمة وفقا ً لنظام العمل والعمال السعودي ‪.‬‬
‫‪ 0.9‬حقوق المساهمين‬
‫‪ ‬طرا تغيير كبير في راس المال بقيمة ‪ 022‬مليون لاير سعودي أي بنسبة ‪ % 081.86‬عن سنة‬
‫‪ 0202‬م وذلك بسبب قرار الجمعية العامة غير العادية بزيادة راس المال من خالل اصدار اسهم ‪.‬‬
‫‪ ‬زادت الخسائر المتراكمة بقيمة ‪ 92161102‬لاير سعودي أي بنسبة ‪ % 99.10‬عن سنة ‪0202‬‬
‫م وذلك بسبب الخسائر االستثنائية الناتجة عن ظهور مرض في مزرعة الربيان مما أدى الي‬
‫اتخاذ اإلدارة قرار بالتخلص من كامل مخزون الربيان في المزرعة ‪ ،‬وعلية تم شطب القيمة‬
‫الدفترية للربيان حيث بلغت الخسائر قيمة ‪ 6132666‬لاير سعودي ‪ ،‬باإلضافة الي خسارة السهم‬
‫من الخسائر االستثنائية للسنة المنتهية ‪ 90‬ديسمبر ‪ 0200‬م ( ال شيء للسنة المنتهية في ‪90‬‬
‫ديسمبر ‪ 0202‬م ) ‪.‬‬

‫‪14‬‬
 ‫ثالثا ً ‪ :‬التحليل المالي باستخدام النسب ‪:‬‬

‫يتم من خالل هذا التحليل إيجاد مؤشرات او نسب مالية بين بعض العناصر والبنود في القوائم المالية‬
‫والتي لها عالقة منطقية فيما بينها ‪ ،‬بهدف معرفة االتجاهات العامة لتلك العالقات ومقارنتها ببعض‬
‫المؤشرات التاريخية او الصناعية ‪ ،‬بهدف الوصول لمعاني تلك المؤشرات واالستفادة منها ‪ ،‬وينقسم‬
‫التحليل باستخدام النسب المالية إلي أربع مجموعات رئيسية وكل مجموعة بدورها تنقسم الي مجموعات‬
‫من النسب أو المعدالت المالية ‪:‬‬

‫‪ .0‬نسبة السيولة‬
‫‪ .0‬نسبة النشاط‬
‫‪ .9‬نسب المديونية‬
‫‪ .3‬نسب الربح‬

‫تحليل السيولة ‪:‬‬

‫تقاس السيولة بمدى قدرة المنظمة بالوفاء بالتزاماتها قصيرة األجل عقد استحقاقها ‪ ،‬وتشير السيولة إلي‬
‫القدرة المالية ( المالئمة المالية ) للمنظمة كلها ‪ ،‬بمعني سهولة دفع االلتزامات ‪.‬‬

‫‪ ‬صافي رأس المال العامل ‪:‬‬

‫علي الرغم من انه ليس نسبة إال انه يشير إلي مستوى السيولة في المنظمة بشكل عام ‪ ،‬حيث انه وسيلة‬
‫مهمة لتحقيق أحد االحتماالت االتيين ‪:‬‬

‫‪ .0‬إمكانية الوفاء بااللتزامات المالية المستحقة وضمان القدرة في توزيع األرباح ‪.‬‬
‫‪ .0‬القدرة علي امتصاص الخسائر التشغيلية الناتجة عن انخفاض قيمة المخزون السلعي‬
‫أو العجز في تحصيل الحسابات المدينة وغيرها ‪.‬‬

‫ومن خالل التحليل للقوائم المالية للشركة يتضح ان رأس المال العامل للعامين ‪ 0202‬م و ‪0200‬م كانت‬
‫علي النحو التالي ‪:‬‬

‫صافي رأس المال العامل‪ 0202‬م = األصول المتداولة – الخصوم المتداولة‬

‫= ‪10210601 - 13260686‬‬
‫‪15‬‬
 ‫= ‪ 0202132‬لاير سعودي‬

‫أي ان الشركة في وضع جيد من خالل السيولة وقادرة علي تغطية االلتزامات قصيرة االجل ‪.‬‬

‫اما خالل العام ‪ 0200‬م فكان رأس المال العامل يمثل ‪:‬‬

‫صافي راس المال العامل ‪ 0200‬م = الموجودات ( األصول ) المتداولة – الخصوم المتداولة‬

‫= ‪029606098- 303696060‬‬

‫= ‪ 900209238‬لاير سعودي‬

‫وهذا يشير الي ان وضع الشركة ممتاز من خالل السيولة وقادرة علي تغطية كل التزاماتها قصيرة االجل‬
‫وكذلك ضمان توزيع الشركة لالرباح ‪ ،‬والفارق الكبير الحاصل في سيولة عام ‪ 0200‬م و عام ‪ 0202‬م‬
‫ناتج عن تمويل الشركة عن طريق األسهم بمبلغ ‪ 022‬مليون لاير سنة ‪ 0200‬م ‪.‬‬

‫‪ ‬نسبة التداول ‪:‬‬

‫وتسمي أحيانا نسبة السيولة العادية ‪ ،‬وتعبر هذه النسبة عن عدد المرات التي تستطيع من خاللها‬
‫الموجودات المتداولة تغطية الخصوم المتداولة ‪ ،‬وكلما زادت هذه النسبة دل ذلك علي مقدرة الشركة‬
‫علي مواجهة أخطار سداد االلتزامات المتداولة خالل عام دون الحاجة الي بيع الموجودات الثابتة او‬
‫الخصوم علي قروض جديدة ‪.‬‬

‫ومن خالل قوائم الشركة للعاميين ‪ 0202‬م ‪ 0200 ،‬م كانت نسب التداول علي النحو التالي ‪:‬‬

‫نسبة التداول للعام ‪ 0202‬م = اجمالي األصول المتداولة ‪ /‬اجمالي الخصوم المتداولة‬

‫𝟖𝟔𝟓𝟐𝟖𝟎𝟒𝟕‬
‫=‬
‫𝟕𝟐𝟖𝟏𝟕𝟎𝟐𝟕‬

‫= ‪0.29‬‬

‫ومن خالل هذه النسبة يتضح ان الشركة قادرة علي تغطية إجمالي الخصوم المتداول بالستخدام األصول‬

‫المتداولة بمعدل اعلي من مرة واحدة في عام ‪ 0202‬م ‪.‬‬

‫‪16‬‬
 ‫𝟐𝟖𝟏𝟖𝟑𝟓𝟒𝟏𝟒‬
‫نسبة التداول للعام ‪ 0200‬م =‬
‫𝟔𝟑𝟏𝟓𝟐𝟓𝟑𝟎𝟏‬

‫=‪3.223‬‬

‫وهذا يدل علي ان الشركة قادرة علي ان تغطي اجمالي الخصومات المتداولة بمعدل ‪ 3‬مرات وهذ مؤشر‬
‫نوع ما كبير حيث ان زيادة نسبة التداول يكون غير مقبول ويعتبر مؤشر سلبي اذا ما زاد عن الدرجة‬
‫المحددة وهو ناتج عن الزيادة في النقدية المبالغ فيها وعدم االستخدام الجيد للسيولة(ضعف كفاءة‬
‫الشركة باستثمار الموارد المالية المتوفرة لديها ) وبالتالي تقليل الربحية ‪.‬‬

‫‪ ‬نسبة السيولة السريعة ‪:‬‬

‫تعد هذه النسبة مؤشر علي مدى قدرة الشركة في الوفاء بالتزاماتها في االجل القصير دون اللجوء الي‬
‫بيع البضاعة ‪ ،‬وذلك اذا ما حدث طلب سريع علي االلتزامات قبل ان تستطيع الشركة بيع وتصريف‬
‫مخزونها دون حدوث أي خسائر نتيجة ذلك البيع ‪.‬‬

‫ومن خالل التحليل للقوائم المالية للشركة يتضح ان نسبة السيولة السريعة للعاميين ‪ 0202‬م و ‪ 0200‬م‬
‫موضحة كما يلي ‪:‬‬

‫إجمالي الموجودات المتداولة – المخزون – م‪.‬م مقدما ً‬

‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي المخصومات المتداولة‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫‪8828861-63628012-13260686 9.36‬‬ ‫‪09388832-32381816-303696060‬‬
‫‪2.09‬‬
‫‪10210601‬‬ ‫مرة‬ ‫‪029606098‬‬

‫بالمقارنة بين نسبة التداول وبين نسبة السيولة السريعة نالحظ انخفاض كبير ‪ 2.8‬لعام ‪ 0202‬م وهذا‬
‫يعود الي ان نسبة المخزون يمثل نسبة عالية من الموجودات المتداولة ‪.‬‬

‫بينما في حال مقارنة بين نسبة التداول ونسبة السيولة السريعة لعام ‪ 0200‬م نالحظ انها انخفضت‬
‫بمقدار ‪ 2.603‬وهذا يعود الي ان نسبة المخزون والمصاريف المدفوعه مقدما ً يمثالً نسبة قليلة مقارنة‬
‫بإجمالي الموجودات المتداولة التي تغطي االلتزامات بمعدل ‪ 9‬مرات و ‪ 36‬من مائة في العام ‪ ،‬أي ان‬
‫‪17‬‬ ‫الشركة تملك سيولة سريعة عالية في عام ‪ 0200‬م ‪.‬‬
 ‫‪ ‬نسبة السيولة األكثر تحفظا ً ‪.‬‬

‫برغم استبعاد المخزون في السنة السابقة إال ان هناك مجموعة من العناصر التي يصعب تحويلها إلي نقد‬
‫خالل فترة بسيطة منها الذمم المدينة ‪ ،‬وباستبعاد هذه العناصر باستخدام النسب األكثر تحفظا ً ‪ ،‬حيث‬
‫تقتصر علي النقد فقط وما يعادله ‪.‬‬

‫النقدية ‪ +‬شبة النقدية‬

‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي المخصومات المتداولة‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫‪2.096‬‬ ‫‪8888330‬‬ ‫‪982612081‬‬
‫‪ 9.36‬مرة‬
‫مرة‬ ‫‪10210601‬‬ ‫‪029606098‬‬

‫نالحظ انخفاض النقدية باإلضافة لشبة النقدية بشكل واضح في عام ‪ 0202‬بينما زادت في عام ‪ 0200‬م‬
‫بمعدل ‪ 9.39‬مرات نتيجة لزيادة رأس المال عن طريق األسهم ‪.‬‬

‫‪ ‬نسبة النقدية‬

‫اخيرا ً ستقتصر هذه النسبة علي النقدية فقط وتدل هذه النسبة علي قدرة الشركة في الوفاء بالتزاماتها‬
‫فورا ً ‪ ،‬وهي المدة التي ال تتجاوز اليوم الواحد ‪.‬‬

‫النقدية‬
‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي المخصومات المتداولة‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫‪2.203‬‬ ‫‪0160660‬‬ ‫‪354797628‬‬
‫‪ 9.39‬مرة‬
‫مرة‬ ‫‪10210601‬‬ ‫‪029606098‬‬

‫‪18‬‬
 ‫و نالحظ ان الفارق بين نسبة النقدية و نسبة السيولة األكثر تحفظا عالي بالنسبة لسنة ‪ 0202‬م حيث تم‬
‫استبعاد قيمة المديونية والتي مثلة نسبة كبيره من النقدية ‪ ،‬في حين ان التأثر لم يكون كبير بالنسبة لعام‬
‫‪ 0200‬م الن النقدية تفوق شبة النقدية بكثير وحين تم استبعاد المديونية تأثرت النسبة بفارق بسيط ‪.‬‬

‫نسبة النشاط ‪:‬‬

‫تقيس نسبة النشاط السرعة التي يتم بها تحويل األصول الي مبيعات او نقدية ‪.‬‬

‫‪ ‬معدل دوران المخزون ‪:‬‬

‫تشير هذه النسبة الي عدد مرات تصريف المخزون لدى الشركة ‪ ،‬وكلما زادت هذه النسبة كان ذلك دليل‬
‫علي كفاءة إدارة المبيعات والتسويق في تسويق منتجا ت الشركة وبيعها ‪.‬‬

‫صافي المبيعات‬
‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي المخزون‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫‪81668809‬‬ ‫‪68601828‬‬
‫‪0.6‬مرة‬ ‫= ‪0.0‬مرة‬
‫‪63628012‬‬ ‫‪32381816‬‬

‫نالحظ نتيجة المقارنة ان معدل دوران المخزون لسنة ‪ 0200‬م زاد عن معدل دوران المخزون لعام‬
‫‪ 0202‬م ولكن بشكل عام معدل دوران المخزون للعاميين يمثل معدل قليل جدا للشركة حيث مثل مرتين و‬
‫واحد من عشر في عام ‪ 0200‬م ‪.‬‬

‫‪ ‬معدل دوران األصول ‪:‬‬

‫نستطيع من خالل هذه النسبة تحديد مقدرة الشركة علي توليد أرباح من خالل أصولها المستمرة ‪ ،‬أي‬
‫معرفة ربحية الريال الواحد المستثمر في الموجودات ‪ ،‬إضافة الي توضيح مقدرة الشركة في تحقيق‬
‫االستفادة المثلي من الموجودات في تحقيق األرباح ‪.‬‬

‫‪19‬‬
 ‫صافي المبيعات‬
‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي الموجودات‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫=‪2.6‬‬ ‫‪81668809‬‬ ‫=‬ ‫‪68601828‬‬
‫مرة‬ ‫‪088891393‬‬ ‫‪2.08‬مرة‬ ‫‪696860090‬‬

‫وهذا يعني ان مقدرة اجمالي الموجودات في تحقيق المبيعات في عام ‪ 0202‬م هو نصف مرة في العام‬
‫بمعني ان اجمالي الموجودات يساهم ب‪ %62‬من المبيعات المحققة ( المبيعات المحققة كانت نتيجة‬
‫مشاركة أجمالي الموجودات خالل العام ‪ 0202‬م ) ‪.‬‬

‫بينما في عام ‪ 0200‬م كانت نسبة مساهمة اجمالي الموجودات في المبيعات المحققة قليل جدا حيث بلغت‬
‫‪ %08‬وهذا يشير علي ضعف كفاءة اإلدارة في استثمار األصول ( الموجودات ) بالصورة المناسبة ‪.‬‬

‫‪ ‬معدل دوران الموجودات المتداولة ‪:‬‬

‫توضح هذه النسبة مدى مقدرة الشركة علي تحقيق االستفاده المثلي من الموجودات المتداولة في تحقيق‬
‫مبيعات الشركة ‪.‬‬

‫صافي المبيعات‬
‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي الموجودات المتداولة‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫=‪0.90‬‬ ‫‪81668809‬‬ ‫=‬ ‫‪68601828‬‬
‫مرة‬ ‫‪13260686‬‬ ‫‪2.00‬مرة‬ ‫‪303696060‬‬

‫من المالحظ ان معدل دوران الموجودات المتداولة في عام ‪ 0202‬م كبير مقارنة بالموجودات الثابته‬
‫لنفس العام حيث ان الموجودات المتداولة تدور مرة و ‪ 90‬من مائة في السنة لتحقيق المبيعات الخاصة‬
‫بالسنة ‪ ،‬في حين ان معدل دوران الموجودات المتداولة لعام ‪0200‬م لم يحقق زيادة كبيرة وهذا يدل علي‬
‫عدم كفاءة اإلدارة في توظيف استثماراتها ‪.‬‬
‫‪20‬‬
 ‫‪ ‬معدل دوران الذمم المدينة ‪:‬‬

‫نستطيع من خالل هذه النسبة تحديد كفاءة الشركة في تحصيل ومتابعة عمالء الشركة ‪ ،‬كذلك ستبرز هذه‬
‫النسبة كفاءة إدارة التمويل وإدارة المبيعات في وضع شروط جيدة لتحصيل ديونها ومستحقاتها من‬
‫العمالء ‪ ،‬فكلما زادت هذه النسبة كان ذلك لصالح الشركة والعكس صحيح ‪.‬‬

‫صافي المبيعات‬
‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي الذمم المالية‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫=‪00.8‬‬ ‫‪81668809‬‬ ‫=‬ ‫‪68601828‬‬
‫مرة‬ ‫‪6003668‬‬ ‫‪03.8‬مرة‬ ‫‪6110898‬‬

‫وهذا يدل علي مقدرة اإلدارة في الشركة علي تحصيل ديونها من المدييني تعادل ‪ 06‬مرة في السنة في‬
‫عام ‪ 0200‬م وكذلك ‪ 00‬مرة في عام ‪ 0202‬م ‪ ،‬وتعتبر هذه النسب ممتازة إذ تدل علي قدرة الشركة علي‬
‫تحويل الذمم المالية الي نقدية بسرعة خالل السنة ‪.‬‬

‫‪ ‬متوسط فترة التحصيل ‪:‬‬

‫هي الفترة التي تستغرقها الشركة في تحصيل ديونها من المدينين ‪.‬‬

‫المديونية والحسابات المدينة‬

‫مرة‬ ‫=‬
‫إجمالي المبيعات ‪982/‬‬
‫‪ 0202‬م‬ ‫‪ 0200‬م‬
‫=‪92.0‬‬ ‫‪6003668‬‬ ‫‪6110898‬‬
‫= ‪03‬يوم‬
‫يوم‬ ‫‪982 / 81668809‬‬ ‫‪982 / 68601828‬‬

‫من خالل ما سبق يالحظ ان متوسط فترة التحصيل يعادل ‪ 03‬يوم لعام ‪ 0200‬م وهذا مؤشر جيد للتحصيل‬
‫وتوفير النقدية في فترة اقل من شهر ‪ ،‬حيث تحسنت النسبة عن عام ‪ 0202‬م حيث كان متوسط فترة‬
‫التحصيل يتجاوز الشهر الواحد ‪.‬‬
‫‪21‬‬
 ‫نسب المديونية‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة الديون الي اجمالي الموجودات‪:‬‬

‫توضح هذه النسبة مدى مساهمه الديون في االستثمار في الموجودات س كذلك قد تقرأ هذه النسبة في ما‬
‫لو قلبت لتصبح مؤشر علي تغطية اجمالي الموجودات إلجمالي الديونس فكلما انخفضت النسبة كان مؤشر‬
‫جيد علي الوضع االئتماني للشركة والعكس صحيح ‪.‬‬

‫‪-‬خالل عام ‪ 0202‬كانت نسبه المديونية‪:‬‬

‫نسبه اجمالي الديون الي الموجودات = (اجمالي الديون ÷اجمالي الموجودات)×‪022‬‬

‫=(‪022×)088891393÷61666269‬‬

‫=‪022×2.3386‬‬

‫=‪%33.86‬‬

‫وهذا يعني ان نسبة مساهمه الديون باالستثمار في اجمالي الموجودات تساوي ‪%36‬يعني اجمالي‬
‫الديون مولت من اجمالي الموجودات س وبالتالي هذا مؤشر ايجابي وضمان للدائنين ‪.‬‬

‫اما خالل عام ‪ 0200‬كانت نسبة المديونية‪:‬‬

‫نسبه اجمالي الديون الي الموجودات = (اجمالي الديون ÷اجمالي الموجودات) ×‪022‬‬

‫=(‪022×)696860090÷000060382‬‬

‫=‪022×2.0060‬‬

‫=‪%00.60‬‬

‫وهذا يعني ان النسبة انخفضت عن العام الماضي واصبحت ‪ %09‬تقريبا وهذا يعني المديونية انخفضت‬
‫بشكل ملحوظ ‪ ،‬وهذا مؤشر ايجابي للشركة س وتظل بوضع متميز بالنسبة لمنح االئتمان ‪.‬‬

‫‪22‬‬
 ‫‪ ‬نسبه اجمالي الديون طويلة االجل الي حقوق الملكية‪:‬‬

‫توضح هذه النسبة مدى امكانية تغطية اجمالي االلتزامات باستخدام حقوق الملكية ‪ ،‬كما تستخدم كذلك‬
‫هذه النسبة كمؤشر لطمأنه المقترضين حول الوضع االئتماني للشركة س اضافه الي انها تشير الي نسبة‬
‫مصادر التمويل بالنسبة للشركة ككل س وكلما انخفضت النسبة دل ذلك علي ان الشركة تعتمد علي التمويل‬
‫الممتلك اكثر من التمويل المقترضس وبالتالي فانه يمثل الوضع االفضل بالنسبة للشركة‪.‬‬

‫نسبه الديون الي اجمالي حقوق الملكية للعام ‪:0202‬‬

‫= ( اجمالي الديون ÷اجمالي حقوق الملكية ) ×‪%022‬‬

‫= (‪%022×)026160960÷ 61666269‬‬

‫=‪%022×2.621‬‬

‫=‪%62.1‬‬

‫ويالحظ ان نسب الديون تزيد عن نسب حقوق الملكية بمعدل ‪%60‬قريبا وهذا مؤشر غير جيد بالنسبة‬
‫للمقترضينس حيث نجد ارتفاع واضح فيعدم مقدرة الشركة علي منح ائتمانات للمقرضين من خالل‬
‫االصول وحقوق الملكيةس كما تمثل هذه النسبة انه الشركة تعتمد علي التمويل المقترض اكتر من الممتلك‬
‫وهذا افضل بالنسبة للشركة حتي يستخدموا الممتلكات في استثمارات اخرىس اال ان ذلك ال يرضي‬
‫الدائنين ويحمل الشركة اعباء سداد الفوائد وعلي الشركة توخي الحذر من ارتفاع هذه االعباء ‪.‬‬

‫‪-‬نسبه الديون الي اجمالي حقوق الملكية للعام ‪:0200‬‬

‫= (اجمالي الديون ÷اجمالي حقوق الملكية)×‪%022‬‬

‫= (‪%022×)309988830÷000060382‬‬

‫=‪%022× 2.088‬‬

‫=‪% 08.8‬‬

‫ويالحظ ان النسبة قلت الي ‪%92‬تقريبا عن العام الماضي وهذا مؤشر غير جيد للشركة اي انها تعتمد‬
‫علي التمويل الممتلك اكثر من المقترض ‪ ،‬بينما بالنسبة للدائنين فهو مؤشر جيد ‪.‬‬

‫‪23‬‬
 ‫‪ ‬نسبة القروض طويلة االجل الي حقوق الملكية‪:‬‬

‫توضح هذه النسبة تغطية حقوق الملكية للقروض طويلة االجل فقط سكذلك مؤشر لضمان حقوق‬
‫المقرضينس وتغطية الديون طويلة االجل س وبالطبع كلما انخفضت النسبة كان ذلك مؤشر علي زيادة قدرة‬
‫الشركه علي تغطية تلك الديون وضمانها من خالل حقوق الملكية‪.‬‬

‫‪- ‬نسبة القروض طويلة االجل الي حقوق الملكية للعام ‪:0202‬‬

‫= (قروض طويلة االجل ÷ حقوق الملكية)×‪%022‬‬

‫= (‪022×)026160960÷1208033‬‬

‫=‪%022× 2.286‬‬

‫=‪% 8.6‬‬

‫نالحظ ان النسبة منخفضه جدا وهذا يمثل ضمان للدائنين وقدرة الشركة علي السداد‪.‬‬

‫‪-‬نسبة القروض طويله االجل الي حقوق الملكية للعام ‪:0200‬‬

‫=(قروض طويلة االجل ÷ حقوق الملكية)×‪%022‬‬

‫=(‪%022×)309988830÷02202666‬‬

‫=‪%022×2.203‬‬

‫=‪%0.3‬‬

‫نالحظ انخفاض النسبة اكثر من العام السابق وهذا ضمان للدائنين اكثر ‪.‬‬

‫‪ ‬معدل تغطية الفوائد‪:‬‬

‫من خالل هذه النسبة يمكن توضيح قدرة الشركة علي تغطية الفوائد للقروض والسندات باستخدام صافي‬
‫الربح التشغيلي وكلما زادت هذه النسبة كان ذلك مؤشر ايجابي للشركة‪.‬‬

‫وبالنسبة ل شركه االسماك السعودية فقد ظهر لدينا صافي خسارة تشغيليه ولم يظهر ربح في قائمة‬

‫‪24‬‬
‫الدخل‪.‬‬
 ‫نسب الربحية‬

‫تقيس هذه النسب قدرة الشركة علي تحقيق االرباح كما تمثل مؤشر للمستثمرين سواء الحاليين او‬
‫المرتقبين من اجل تحديد مسار استثماراتهمس ويتم من خالل هذه النسب مقارنة عناصر الدخل بالنسبة‬
‫للمبيعاتس وهذه المجموعة تمثل التحليل الرأسي لقائمة الدخل‬

‫‪ ‬نسبه مجمل الربح (المبيعات – تكلفة المبيعات )‪:‬‬

‫تعد هذه النسبة مؤشر ل كفاءة االدارة في تعاملها مع عناصر تكلفة البيع سبمعني انها توضح القيمة‬
‫المتبقية من صافي المبيعات بعد استبعاد تكلفة المبيعات وكلما كانت التكاليف اقل كلما تحقق مجمل ربح‬
‫اكثرس وعليه تسعي االدارة لتخفيض التكاليف مع ضمان الجودة‪.‬‬

‫‪-‬نسبة مجمل الربح للعام ‪:0202‬‬

‫= (المبيعات – تكلفة المبيعات)÷صافي المبيعات ×‪%022‬‬

‫=(‪%022×)81668809÷01126011‬‬

‫=‪%022×2.060‬‬

‫=‪%06.0‬‬

‫نالحظ ان نسبة مجمل الربح ‪%06‬وهي تعتبر نسبة غير جيدة منخفضه وللوصول الي مؤشرات حقيقيه‬
‫يجب النظر الي نسب الصناعة ومقارنتها‬

‫‪-‬نسبة مجمل الربح للعام ‪:0200‬‬

‫= (المبيعات – تكلفة المبيعات)÷صافي المبيعات ×‪%022‬‬

‫=(‪%022×)68601828÷06603962‬‬

‫=‪%022×2.069‬‬

‫=‪%06.9‬‬

‫نالحظ ان النسبة مساويه تقريبا للعام الماضي وهي نسبه منخفضة‪.‬‬

‫‪25‬‬
 ‫وبقيه اقسام نسب الربحية تعتمد علي صافي الربح التشغيلي وفي شركه االسماك هناك خسارة تشغيليه‬
‫وال يوجد ربح تشغيلي ب قائمه الدخل لذلك سوف نتوقف الي هذا الحد ‪..‬ز‬

‫‪26‬‬
 ‫االستنتاجات‬
‫من خالل التحليل المالي في الصفحات السابقة لشركة األسماك السعودية ‪ ،‬فإننا نخلص إلي بعض النتائج‬
‫والخالصات عن وضع الشركة عن العامين ‪ 0200‬م و ‪ 0202‬م ‪ ،‬وذلك كما يلي ‪.‬‬

‫‪ -‬تتمتع الشركة بوضع مالي ممتاز ( سيولة نقدية ) وهذا ما اشارت إلية النسب والمؤشرات ‪.‬‬
‫‪ -‬تعاني الشركة من ضعف واضح في إدارة و توظيف استثماراتها ‪ ،‬علي الرغم من السيولة العالية‬
‫التي تتمتع بها الشركة اال انها ال تحقق أرباح بل علي العكس حققت الشركة خسائر عالية ‪.‬‬
‫‪ -‬قرار زيادة رأس المال بمائتين مليون لاير سعودي عن طريق األسهم لم يكون صائب ‪.‬‬
‫‪ -‬تشير مؤشرات المديونية الي ان وضع الشركة جيد وانها بوضع متميز لمنح االئتمانات ‪.‬‬
‫‪ -‬تشير مؤشرات الربحية الي وجود خسائر وهذا بسبب ان الروبيان أصيب بأمراض أدى الي اتخاذ‬
‫اإلدارة قرار للتخلص من كامل مخزون الروبيان ‪.‬‬
‫‪ -‬اهم القطاعات بالشركة هي األسماك وبعض األنواع البحرية ‪.‬‬

‫التوصيات‬
‫من خالل االستنتاجات السابقة للتحليل المالي لشركة األسماك السعودية ‪ ،‬خلصنا للتوصيات الرئيسية‬
‫لوضع الشركة بهدف تجاوز بعض الصعوبات والتعثرات ‪ ،‬و ذلك كما يلي ‪.‬‬

‫‪ -‬أهمية إعادة النظر في السياسات التمويلية للشركة ومعرفة تكلفة مصادرة التمويل ووضع‬
‫سياسات و برامج دقيقة لالستفادة القصوى من مبالغ التمويل ‪.‬‬
‫‪ -‬أهمية إعادة النظر في السياسات التسويقية والتخزينية للشركة لزيادة دوران المنتج وتحقيق‬
‫األرباح المرغوبة ‪ ،‬وكذلك وضع خطط وسياسات لالستثمار السيولة العالية في الشركة ‪.‬‬
‫‪ -‬مراجعة سياسة الشركة في تكوين مخصصات هبوط ألسعار األسهم ‪.‬‬

‫‪27‬‬
 ‫وإخر دعوإان إن إمحلد هلل رب إلعاملني‬
‫وإلصالة وإلسالم عىل نبيننا محمد بن عبدهللا‬
‫إلصادق إ ألمني‬

‫‪28‬‬