‫‪1‬‬

‫اهليئة العامة لالستثمار واملناطق احلرة‬

‫قطاع األداء االقتصادى‬

‫دراسة جدوى‬

‫عن تصنيع ألواح الخشب المضغوط متوسطة الكثافة (‪)MDF‬‬

‫اعداد‬
‫قطاع األداء االقتصادى‬
‫اإلدارة املركزية لدراسة اجلدوى‬
‫اإلدارة العامة لدراسات اجلدوى االقتصادية‬
‫‪2‬‬

‫ً‬
‫أوال‪ :‬معلومات اساسية عن المشروع‬

‫مصنع إلنتاج الخشب المضغوط ‪MDF‬‬ ‫اسم المشروع‬

‫‪ 03333‬متر مربع‬ ‫مساحة األرض‬

‫مباني على مساحة ‪ 03333‬متر مربع‬ ‫مساحة المبانى‬

‫‪ 03‬سنوات‬ ‫العمر االقتصادي المتوقع‬

‫ألواح الخشب المضغوط ‪ MDF‬بأحجام متنوعة‬ ‫األصناف المستهدف إنتاجها‬

‫‪ 03‬عامل وادارى‬ ‫عدد العمال المتوقع‬

‫‪ 071.333.333‬جنيه مصرى‬ ‫التكاليف االستثمارية المتوقعة‬

‫‪% 43‬‬ ‫معدل العائد على االستثمار‬

‫‪ 0.01‬سنة‬ ‫فترة االسترداد‬

‫ً‬
‫ثانيا‪ :‬الدراسة التسويقية‪:‬‬
‫‪ -0‬حجم الطلب‪:‬‬
‫‪ ‬ارتفع الطلب العالمي على ألواح الـ‪ MDF‬في عام ‪ 0301‬ليصل إلى أكثر من ‪ 03‬مليارات دوالر أمريكي‪.‬‬
‫‪ -0‬حجم العرض‪:‬‬
‫‪ ‬لم تسجل مصر اى صادرات او انتاج من اخشاب ال ‪MDF‬‬
‫‪ -0‬الفجوة التسويقية‪:‬‬
‫‪ ‬بلغ إجمالي قيمة واردات مصر من ألواح الـ ‪ 000,241MDF‬مليون دوالر في عام ‪.0301‬‬
‫يتضـــج وجـــود فجـــوة تســـويقية نرـــ ار لقيـــام مصـــر باســـتيراد احتياجاتهـــا مـــن اخشـــاب ال‪ MDF‬مـــع عـــدم وجـــود دبيـــل‬ ‫‪‬‬
‫محلى‪.‬‬
‫‪3‬‬

‫واردات خشــــب ال ‪ MDF‬و‬ ‫وكمــــا يتضــــج بالشــــكل المواــــج عاليــــه ميــــاان المــــدفوعات المصــــرى فيمــــا خــــ‬
‫مدى إمكانية تصدير وتصنيع وتصدير اخشاب ال ‪ MDF‬بمصر‬
‫ثالثا‪ :‬الدراسة الفنية‬
‫‪ -0‬موقع المشروع‪:‬‬
‫مكـــن اختيـــار موقـــع فـــي أحـــد المـــدن الصـــناعية الجديـــدة القريبـــة مـــن المنـــاية الاراعيـــة وذلـــت لتـــوافر المـــواد‬
‫الخــــام المطلوبــــة للعمــــل كمــــا ان تكلفــــة نقلهــــا ســــتكون اقــــل بكثيــــر ويجــــب تغطيــــة المصــــنع بالكامــــل لتفــــادي‬
‫اشعة الشمس الحارقة وتفادي االمطار واالتربة مما حافظ على جودة المعدات والمنتجات‪.‬‬
‫‪ -0‬األرض‪:‬‬
‫تكون مساحة األرض ‪ 03333‬متر‪ 0‬تقريبا و ذلت لمراعاة التوسعات المستقبلية للمصنع‪.‬‬
‫‪ -0‬المباني‪:‬‬
‫تتكــــون مبــــانى المشــــروع مــــن عــــدد ‪ 0‬مبنــــى مقســــم الــــى قســــمين القســــم األول يتكــــون مــــن المصــــنع ‪-‬‬
‫المخازن ‪ -‬غرفة التخاين) و القسم الثانى للموظفين و اإلداريين‪.‬‬
‫‪ -4‬المنتج النهائي‪:‬‬
‫يهـــدف المشـــروع إلـــي إنتـــاج ألـــواح خشـــب يبيعـــي مضـــغوط بســـماكات ننـــراوح بـــين ‪0‬مـــم الـــى ‪0‬ســـم بشـــكل نمطـــى‬ ‫‪‬‬
‫او اى سماكات بشكل حسب احتياجات السوق وهو االنتاج غير التقليدي‪.‬‬
‫‪ ‬تتــــراوح القياســــات عــــادة بــــين ‪0443×0003‬مــــم باإلاــــافة إلــــي المقاســــات األخــــرى التــــي يتطلبهــــا الســــوق أو‬
‫بناءا علي يلب العميل مع مالحرة أن المشروع مكن أن ينتج أي مقاسات‬
‫ً‬
‫‪4‬‬

‫‪ -5‬المواد والخامات االساسية المطلوبة لعملية اإلنتاج‪:‬‬

‫‪ ‬تفــــل قصــــب الســــكر الباغاف) أو أي مخلفــــات زراعيــــة أخــــرى مكــــن الحصــــول عليــــه وتخاينــــه بعــــد فرمــــه‬
‫إلي مسحوق حيث تتوقف جودة األلواح المنتجة علي درجة الطحن‪.‬‬
‫‪ ‬المـــادة الرابطـــة الغـــراء الحـــراري) وتتكـــون مـــن مـــادة رابطـــة حراريـــة مـــن اليوريافورمالدهيـــد ‪ %20‬والتـــي‬
‫يــــتم تجهياهــــا عنــــد االســــتعمال ب اــــافة مــــادة مالاــــة دقيــــة) ونســــبة مــــن مــــادة االمونياكلورايــــد والتــــي‬
‫تساعد علي تصلد مادة الغراء عند تعراها لحرارة التشغيل داخل المكبس الحراري‪.‬‬
‫‪ -2‬اآلالت المطلوبة للمصنع‪:‬‬
‫‪ ‬خط سيور ناقلة لتفل قصب السكر الى محطة الغسيل‬
‫‪ ‬خاان لتفل قصب السكر‬
‫‪ ‬يهى وتليين تفل قصب السكر بالبخار‬
‫‪ ‬ماكينة تشكيل‬
‫‪ ‬يوريا‪-‬فورمالدهيد‬
‫‪ ‬كبريتات األمونيوم‬
‫‪ ‬خط للطحن والصقل‬
‫‪ ‬خط تبريد األلواح‬
‫‪ ‬خط تجفيف‬
‫‪ ‬آالت النشر لتسوية األبعاد‬
‫‪ ‬مكابس على البارد‬
‫‪ ‬مكبس على الساخن ذو ‪ 1‬يبقات‬
‫‪ -7‬يريقة اإلنتاج والتشغيل والفن اإلنتاجي للمشروع‪:‬‬
‫‪ -‬الحصول على المواد الخام ووزنها وفرزها تبعًا للمواصفات الفيايائية لها مع التأكيد على أن كل المواد الخام المشار إليها‬
‫في الدراسة صالحة لإلنتاج تمامًا‪.‬‬
‫‪ -‬تخاين المواد الخام بطريقة آمنة وتبعًا للمواصفات القياسية المتبعة مع مثل هذه المواد‪.‬‬
‫‪ -‬يتم نقل المواد بعد ذلت بمعدات خاصة لتواع في مجففة ميكانيكية معدة خصيصاً لهذا الغرض حتى يتم التأكد من درجة‬
‫جفاف المواد الخام وذلت لضمان الجودة المطلوبة‪.‬‬
‫‪ -‬يتم نقل المواد بمعدات خاصة لتواع في مفرمة خاصة مصنعة خصيصًا لفرم المواد الخام ويتم بعد ذلت وعند الحاجة‬
‫عملية فرز لها بواسطة نخالة ميكانيكية مبتكرة ومعدة خصيصًا لهذا الغرض ثم تعاد المواد المفروزة إلى المفرمة إلعادة‬
‫فرمها والوصول بالمواد الخام إلى درجة معينة من النعومة والتجانس‪.‬‬
‫‪ -‬يتم نقل المواد المفرومة وواعها داخل خالط ميكانيكي بمواصفات خاصة أعد خصيصاً لهذا الغرض وتتم فيه إاافة‬
‫بعض المواد المبتكرة بتقنية معينة وترتيب معين ونسب محسوبة مع استمرار عملية الخلط الجيد أثناء إاافة المواد‬
‫الفريدة والتي تتيج إنتاج بودرة أخشاب‬ ‫المعالجة وذلت من أجل إكساب المواد الخام الرئيسية العديد من الخصائ‬
‫بمواصفات متعددة ومبتكرة كما أشرنا سابقًا ويجب استكمال عملية الخلط حتى التأكد من تشبع جميع المواد الخام بالمواد‬
‫المضافة بصورة متساوية لضمان الجودة‪.‬‬
‫‪5‬‬

‫‪ -‬يتم نقل المواد بعد ذلت بمعدات خاصة لتواع في المفرمة مرة أخرى لفرم المواد التي تخرج من الخالط والوصول بها‬
‫درجة معينة من النعومة والتجانس‪.‬‬
‫عملية الكبس‪:‬‬
‫وتعتبر عملية الكبس هي العملية األساسية إلنتاج ألواح الخشب المضغوط وتتم العملية من خالل مجموعة من الخطوات‬
‫المتتالية التي مكن تلخيصها فيما يلى‪:‬‬
‫‪ -‬تجهيا المكبس للتشغيل وذلت بتشغيل دائرة التسخين لرفع درجة حرارة قرص المكبس المحتوية علي إسطمبات الكبس‬
‫لدرجة حرارة ‪053‬درجة ماوية حيث ستغرق ذلت مدة زمنية في حدود ساعتين إلي ثالث ساعات ويتوقف ذلت علي درجة‬
‫حرارة الوسط المحيط‪.‬‬
‫‪ -‬يتم تعباة االسطمبة الموجودة بالمكبس بالكمية المناسبة من المخلوط ويتم تشغيل النرام الهيدروليكي للكبس حتى‬
‫الوصول إلي اغط ‪053‬جو ليترك اللوح في المكبس لمدة ‪ 03‬دقائة إلي ‪ 05‬دقيقة حتى إتمام عملية الكبس حيث‬
‫الخشب المطلوبة‪.‬‬ ‫يتوقف زمن الكبس علي كفاءة نرام التسخين للمكبس ودرجة حرارة الوسط ‪.‬وحسب خصائ‬
‫‪ -‬يرفع اللوح من المكبس ويتم رص األلواح رأسيا علي قاعدة أفقية تامة االستواء مع واع سدايب خشبية متساوية السمت‬
‫بينها ‪ 05×03×0053‬مم) لضمان انترام التبريد لسطحي اللوح لتالفي االنبعاج الممكن حدوثه في حالة عدم انترام‬
‫معدل فقد الحرارة من سطحي اللوح‬
‫‪ -‬يترك اللوح لمدة ‪ 04‬ساعة قبل استكمال عملية التشغيل أي قبل إجراء عملية التشطيب )يتم تهذيب صنفرة) أحرف‬
‫األلواح المشغلة علي ماكينة تهذيب خاصة للوصول باأللواح إلي المقاسات المطلوبة بدقة ‪0+‬مم وترص األلواح رأسيا‪.‬‬
‫جب االلتاام التام بكافة التعليمات ويرق التشغيل التي تصدرها شركة رؤية األمل لألبحاث العلمية والتطوير بصفتها‬ ‫‪-‬‬
‫صاحبة براءات االختراع لمواد ومنتجات المشروع ‪.‬فرص‬
‫نجاح المشروع‬ ‫‪-‬‬
‫تايد احتماالت نجاح المشروع لتصل إلى معدالت قياسية وذلت لألسباب اآلتية‪:‬‬
‫‪ -0‬توافر جميع مواد الخام بمختلف أنواعها مع تدني تكلفتها‪.‬‬
‫حمل المشروع عدة براءات اختراع لكافة مراحل ومواد المشروع وفنونه اإلنتاجية مما جعله في واع تنافسي عالي‪.‬‬ ‫‪-2‬‬
‫‪ -3‬تمتاز مخرجات المشروع بمواصفات عالمية خاصة تجعل الطلب على شرائها شبة مؤكد وعالي للغا ة‪.‬‬

‫تنحصر تكلفة المشروع في تكاليفه االستثمارية أما نفقات التشغيل فهي اايلة نسبيًا مقارنة بالمشروعات المنافسة ومقارنة‬
‫بأسعار البيع والعوائد المتوقعة من المشروع‬
‫‪6‬‬

‫رابعا‪ :‬الدراسة المالية‬

‫دراسة الجدوى المالية هي أداة تساعد المستثمر في إتخاذ القرار الخاص باالستثمار‪ .‬ولتسهيل إتخاذ هذا القرار البد من‬
‫واع كل التكاليف الخاصة باالستثمار وكذلت كل التكاليف الخاصة باإلنتاج في صورة وااحة ودقيقة آخذين في االعتبار أن‬
‫ربحية المشروع تعتمد في النها ة على حجم ومكونات التكاليف االستثمارية واإلنتاجية‪.‬‬

‫اسس وفروض الدراسة المالية‪- :‬‬

‫البيانات المستخدمة في الدراسة وتقديرات االيرادات المتوقعة من حجم وقيمة المبيعات يبقا لنتائج الدراسة السوقية‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ ‬تم تقدير قيم االنفاق االستثماري وعناصر التكاليف والمصروفات االخرى يبقا لنتائج الدراسة الفنية‪.‬‬
‫‪ ‬تم تقدير قسط اإلهالك السنوي للمباني واآلالت يبقا لنتائج الدراسة الفنية مع افتراض ان قيمتها البيعية في نها ة المدة‬
‫يبقا لقيمتها الدفترية‪.‬‬
‫‪ ‬مراعاة أن القيمة التقديرية لألصول الثابتة الواردة بهذه الدراسة ترتبط بفترة زمنية محددة يبقا للرروف السائدة في وقت‬
‫إعداد هذه الدراسة وان تلت القيمة قد تتغير بتغير الرروف بالتقادم الامني للتقرير أو بتغير المناخ االقتصادي بوجه‬
‫عام‪.‬‬
‫مصروفات التأسيس وما قبل النشاط تم افتراض استهالكها بالكامل مع أول سنة تحقة إيراد يبقا لمعايير المحاسبة‬ ‫‪‬‬
‫المصرية‪.‬‬
‫‪ ‬تم إعداد قوائم الدخل التقديرية بافتراض عدم وجود تغيير جذري في قيم االيرادات والتكاليف السنوية المتوقعة خالل فترة‬
‫الدراسة‪.‬‬
‫تم تقدير التدفقات النقد ة السنوية باستخدام أسلوب التقدير غير المباشر ب جراء التعديالت الالزمة على نتائج قوائم‬ ‫‪‬‬
‫الدخل التقديرية للسنوات محل الدراسة‪.‬‬
‫افترات الدراسة ان جميع المشتريات شاملة اريبة القيمة المضافة‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫المبيعات السنوية‪:‬‬
‫‪ ‬قــــدرت المبيعــــات المتوقعــــة للســــنة االولــــى ل تقــــدير حجــــم الطلــــب والدراســــة الفنيــــة بعــــد تقــــدير الطاقــــة االنتاجيــــة علــــى‬
‫النحو التالى‬

‫ايراد المبيعات‬ ‫سعر البيع‬ ‫المبيعات بالوحدة‬ ‫االبعاد‬ ‫الصنف‬ ‫م‬

‫‪020333333‬‬ ‫‪503‬‬ ‫‪033333‬‬ ‫‪044* 000* 0.7 cm‬‬ ‫‪ 0‬لوح خشب ‪MDF‬‬

‫التكاليف االستثمارية للمشروع‪:‬‬

‫قصـــد بالتكـــاليف االســـتثمارية كـــل مـــا ينفـــة علـــى المشـــروع مـــن لحرـــة التفكيـــر الجـــدي فـــي إقامتـــه وحتـــى نها ـــة أول‬ ‫‪‬‬
‫دورة تشـــغيلية وتـــرتبط تلـــت التكـــاليف بفتـــرة اإلنشـــاء والتـــي تختلـــف مـــدتها مـــن مشـــروع آلخـــر حيـــث ممكـــن أن تصـــل‬
‫فتـــــرة اإلنشـــــاء إلـــــى عـــــدة ســـــنوات فـــــي بعـــــض المشـــــروعات وممكـــــن أن تكـــــون فتـــــرة اإلنشـــــاء لحرـــــة صـــــفر) فـــــي‬
‫مشروعات أخرى تعرف بالمشروعات‪.‬‬
‫‪7‬‬

‫‪ ‬وعليه مكن إ ضاح التكاليف االستثمارية على النحو التالى وفقا للبيانات المحددة بالدراسة الفنية للمشروع‪- :‬‬
‫‪ 0/0‬األرض‪ :‬ارض بمســـــــــــاحة ‪ 03333‬م‪ 0‬بســـــــــــعر ‪133‬ج‪/‬م‪ 0‬و عليـــــــــــه فـــــــــــان تكلفـــــــــــة األرض بمبلـــــــــــغ‬
‫‪ 04333333‬جنيه‪.‬‬
‫‪ 0/0‬المباني و االنشاءات والتشطيبات والبنية التحتية والمرافة‪:‬‬
‫يــــتم البنــــاء بشــــكل مبــــدئى علــــى مســــاحة ‪ 05333‬متــــر مــــن األرض وذلــــت فــــي بدا ــــة المشــــروع و يتكــــون‬
‫المبنـــى مـــن قطـــاع ادارى و مصـــنع مشـــتمال علـــى عنبـــر اإلنتـــاج و المخـــان و غرفـــة الحفـــظ والتخـــاين بتكلفـــة‬
‫بنــــــاء ‪0333‬ج‪/‬م‪ 0‬و عليــــــه تكــــــون تكلفــــــة المبــــــاني بمبلــــــغ ‪ 05333333‬جنيــــــه شــــــاملة تكلفــــــة البنيــــــة‬
‫التحتية والمرافة والتشطيبات على ان يتم اهالكها على ‪ 03‬سنة‬
‫‪ 0/0‬االالت والمعدات‪:‬‬
‫قـــــدرت تكلفــــــة خــــــط اإلنتـــــاج ب ‪ 55.333.333‬جنيــــــه مصــــــري علــــــى ان يـــــتم اهــــــالك االالت علــــــى ان يــــــتم‬
‫اهالكها على ‪ 03‬سنة‪.‬‬
‫وبناءا عليه فان قيمة التكاليف االستثمارية تكون على النحو التالى‪:‬‬

‫التكلفة‬ ‫البيان‬
‫‪04.333.333‬‬ ‫االرض‬
‫‪05.333.333‬‬ ‫المباني واالنشاءات والتشطيبات والبنية التحتية والمرافة‬
‫‪55.333.333‬‬ ‫االالت والمعدات‬
‫‪0.333.333‬‬ ‫المصروفات القانونية ومصروفات التأسيس‬
‫‪005.333.333‬‬ ‫االجمالى‬

‫‪ -0‬تكاليف التشغيل‪:‬‬
‫تعـــرف تكـــاليف التشـــغيل بأنهـــا التكـــاليف الالزمـــة إلتمـــام العمليـــة التشـــغيلية حتـــى انتـــاج المنـــتج النهـــائي مـــرو ار‬
‫بالمراحــــل المتتابعــــة للمنــــتج وتنقســــم هــــذه التكــــاليف الــــى تكــــاليف ثابتــــه وتكــــاليف متغيــــرة وكــــذلت الــــى تكــــاليف‬
‫مباشـــرة متصـــلة بـــالمنتج مباشـــرة وتكـــاليف غيـــر مباشـــرة ال تتعلـــة بـــالمنتج بشـــكل مباشـــر مثـــل أجـــور اإلداريـــين‬
‫كمـــــا تنقســـــم تكـــــاليف التشـــــغيل الـــــى عـــــدة عناصـــــر وهـــــي تكلفـــــة الخامـــــات تكلفـــــة األجـــــور المباشـــــرة والغيـــــر‬
‫مباشــــرة التكــــاليف التشــــغيلية األخــــرى) علــــى ان يــــتم احتســــاب الــــدورة التشــــغيلية علــــى تشــــغيله واحــــدة ســــنويا‬
‫ونستعراها على النحو التالى‪:‬‬
‫بناءا على ما سبة قيمة تكاليف التشغيل للدورة التشغيلية تكون على النحو التالى‪- :‬‬

‫التكلفة‬ ‫بيان‬
‫‪53.333.333‬‬ ‫تكلفة الخامات والقوى المحركة‬
‫‪2.333.333‬‬ ‫تكلفة األجور‬
‫‪04.333.333‬‬ ‫تكاليف تشغيلية أخرى‬
‫‪70.333.333‬‬ ‫االجمالى‬
‫‪ -‬بنـــــــاءا علـــــــى مـــــــا ســـــــبة فـــــــان التكلفـــــــة االســـــــتثمارية شـــــــاملة تكـــــــاليف دورة التشـــــــغيل االولـــــــى تبلـــــــغ‬
‫‪ 011.333.333‬جنيه‬
‫‪8‬‬

‫‪0/4‬القوائم والمؤشرات المالية ومعدالت الربحية المتوقعة للمشروع‬

‫‪ ‬تعــــد القــــوائم الماليــــة والمؤشــــرات الماليــــة ومعــــدالت الربحيــــة مــــن اهــــم األدوات التــــي تســــتخدم فــــي قيــــاف مــــدى‬
‫الجــــدوى االقتصــــاد ة للمشــــاريع وذلــــت عــــن يريــــة حســــاب صــــافي الــــدخل مــــن المشــــروع وصــــافي التـــــدفقات‬
‫النقد ــــة الداخ لــــة للمشــــروع وكــــذلت حســــاب صــــافي القيمــــة الحاليــــة للنقــــود الناتجــــة عــــن زيــــادة معــــدل التضــــخم‬
‫باستخدام معدل الفائدة السائد‬
‫‪ ‬تســــتخدم المؤشــــرات الماليــــة كــــذلت فــــي المفااــــلة مــــا بــــين الخيــــارات االســــتثمارية المتاحــــه والمقارنــــة مــــا بــــين‬
‫متوسط العائد على االستثمار وفترة االسترداد لكل مشروع على حدي‪.‬‬

‫‪ 0/5‬قائمة الدخل المتوقعة للخمس سنوات االولى للنشاط‪:‬‬

‫مع زيادة سنوية بمعدل ‪ %03‬للمبيعات و التكاليف و استهالك مصروفات التأسيس خالل العام األول فقط‬

‫السنة الخامسة‬ ‫السنة الرابعة‬ ‫السنة الثالثة‬ ‫السنة الثانية‬ ‫السنة االولى‬
‫‪007014033 005200333 022303333 071033333 020333333‬‬ ‫اجمالى المبيعات‬
‫تكلفة المبيعات‬
‫‪70035333‬‬ ‫‪22553333‬‬ ‫‪23533333‬‬ ‫‪55333333‬‬ ‫‪53333333‬‬ ‫الخامات والقوى المحركة‬
‫‪00072233‬‬ ‫‪00272333‬‬ ‫‪03123333‬‬ ‫‪2233333‬‬ ‫‪2333333‬‬ ‫أجور‬
‫‪03427433‬‬ ‫‪01204333‬‬ ‫‪02243333‬‬ ‫‪05433333‬‬ ‫‪04333333‬‬ ‫تكاليف تشغيلية أخرى‬
‫‪4533333‬‬ ‫‪4533333‬‬ ‫‪4533333‬‬ ‫‪4533333‬‬ ‫‪5533333‬‬ ‫االهالك‬
‫‪000072033 030220333‬‬ ‫‪20103333‬‬ ‫‪14133333‬‬ ‫‪71533333‬‬ ‫صافي الربج قبل الضرائب‬
‫‪00075123‬‬ ‫‪03000233‬‬ ‫‪01522333‬‬ ‫‪02223333‬‬ ‫‪05733333‬‬ ‫اريبة‬
‫‪12030443‬‬ ‫‪10003433‬‬ ‫‪74024333‬‬ ‫‪27143333‬‬ ‫‪20133333‬‬ ‫صافي الربج بعد الضريبة‬
‫‪ 0/5‬قائمة التدفقات النقد ة المتوقعة للخمس سنوات األولى من النشاط‪:‬‬

‫السنة الخامسة‬ ‫السنة الرابعة‬ ‫السنة الثالثة‬ ‫السنة الثانية‬ ‫السنة االولى‬ ‫بيان‬
‫‪007014033 005200333 022303333 071033333 020333333‬‬ ‫التدفقات النقد ة الداخلة‬
‫التدفقات النقد ة الخارجة‬
‫‪70035333‬‬ ‫‪22553333‬‬ ‫‪23533333‬‬ ‫‪55333333‬‬ ‫‪53333333‬‬ ‫الخامات‬
‫‪00072233‬‬ ‫‪00272333‬‬ ‫‪03123333‬‬ ‫‪2233333‬‬ ‫‪2333333‬‬ ‫أجور‬
‫‪03427433‬‬ ‫‪01204333‬‬ ‫‪02243333‬‬ ‫‪05433333‬‬ ‫‪04333333‬‬ ‫تكاليف تشغيلية أخرى‬
‫‪00075123‬‬ ‫‪03000233‬‬ ‫‪01522333‬‬ ‫‪02223333‬‬ ‫‪05733333‬‬ ‫اريبة‬
‫‪002055023 007425233 032122333‬‬ ‫‪27023333‬‬ ‫‪11733333‬‬ ‫اجمالى التدفقات الخارجة‬
‫‪031302343‬‬ ‫‪21002433‬‬ ‫‪12004333‬‬ ‫‪13243333‬‬ ‫‪70033333‬‬ ‫صافي التدفة النقدى‬
‫‪9‬‬

‫‪ 0/5‬صافى القيمة الحالية للتدفقات النقد ة الداخلة‬

‫وذلت وفقا لسعر الفائدة البسيطة لالقراض للمشروعات و هي في حدود ‪ %04‬وقت اعداد الدراسة‬

‫القيمة الحالية‬ ‫معامل الخصم ‪%04‬‬ ‫التدفة النقدي‬ ‫السنة‬

‫‪24014033‬‬ ‫‪3.177‬‬ ‫‪70033333‬‬ ‫السنة االولى‬
‫‪20040123‬‬ ‫‪3.722‬‬ ‫‪13243333‬‬ ‫السنة الثانية‬
‫‪23051733‬‬ ‫‪3.275‬‬ ‫‪12004333‬‬ ‫السنة الثالثة‬
‫‪51323101.1‬‬ ‫‪3.520‬‬ ‫‪21002433‬‬ ‫السنة الرابعة‬
‫‪52327370.1‬‬ ‫‪3.502‬‬ ‫‪031302343‬‬ ‫السنة الخامسة‬
‫‪033140520‬‬ ‫‪442502443‬‬ ‫االجمالى‬
‫‪ 0/5‬حساب متوسط العائد على االستثمار‬
‫معدل العائد سنويا‬ ‫صافى الربج السنوى‬ ‫السنة‬
‫‪003‬‬ ‫‪20133333‬‬ ‫السنة االولى‬
‫‪023‬‬ ‫‪27143333‬‬ ‫السنة الثانية‬
‫‪433‬‬ ‫‪74024333‬‬ ‫السنة الثالثة‬
‫‪403‬‬ ‫‪10003433‬‬ ‫السنة الرابعة‬
‫‪473‬‬ ‫‪12030443‬‬ ‫السنة الخامسة‬
‫‪011,333,333‬‬ ‫التكاليف االستثمارية‬
‫‪433‬‬ ‫متوسط العائد على االستثمار‬

‫‪ 0/2‬فترة االسترداد‬

‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-‬‬ ‫السنة‬

‫التدفق السنوي‬
‫‪170372,3747‬‬ ‫‪,031223477‬‬ ‫‪0,31243777‬‬ ‫‪073,473777‬‬ ‫‪0333773777‬‬
‫الداخل‬
‫التدفق‬
‫‪221351,3447‬‬ ‫)‪15334,73477 5533243777 (3330273777) (11430773777) )10037773777‬‬
‫التراكمي‬

‫ويتم احتساب فترة االسترداد باستخدام المعادلة التالية‬

‫الرقم المطلة ألخر تدفة نقدي متراكم سالب‬
‫= عدد سنوات التدفة النقدى السالب ‪+‬‬
‫التدفة النقدى الداخل السنة التالية له‬

‫‪00,723,333‬‬
‫‪+0‬‬
‫‪12.004.333‬‬

‫‪3.01 +0‬‬
‫وعليه فان فترة االسترداد بالسنة = ‪0.01‬‬
‫‪10‬‬

‫‪ 0/7‬نتيجة الدراسة المالية‬

‫‪ ‬المشروع حقة صافى قيمة حالية للنقود بمبلغ ‪ 033.140.520‬جنيه‬

‫وذلت وفقا لمعدل فائدة ‪%04‬‬
‫المشروع حقة عائد على االستثمار بمعدل ‪%43‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ ‬فترة االسترداد المقدرة للمشروع تقدر ب ‪ 0.01‬سنة‬

‫خامسا‪ :‬النتائج والتوصيات‬

‫ان المشروع ذات جدوى اقتصاد ة وذلت في اوء االعتبارات االتية‬
‫‪ ‬إمكانية قيام المشروع بتحقية أرباح على المدى القصير‪.‬‬
‫ان اإلمكانيات المتاحة القامه المشروع بدا ة من توفر الخامات في مصر بشكل كبير‬ ‫‪‬‬
‫‪ ‬ان المشروع حقة عائد جيد قدر بحوالي ‪%43‬‬
‫‪ ‬تقدر فترة استرداد التكاليف االستثمارية للمشروع بمدة ‪ 0.01‬سنة‪.‬‬