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(eBook PDF) Financial Accounting for
MBAs, 6e by Easton, Wild

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ston-wild/
99619
Sixth Edition
Financial Accounting
for MBAs
Peter D. Easton
John J. Wild
Robert F. Halsey
Mary Lea McAnally
Cambridge
BUSINESS PUBLISHERS
99619
Preface vii
Balance Sheet Income Statement
Cash Noncash Liabil- Contrib. Earned Rev- Expen- Net

1 5 1 1 2 5
Transaction Asset Assets ities Capital Capital enues ses Income
Dr. Acct. #
Cr. Acct #
= 2 = Account
Account
The statement of cash flow effects The statement of stockholders’ equity In the margin next to the financial state-
are reflected via the Cash Asset effects are reflected via the Contributed ment effects template are shown the related
column. Capital and Earned Capital columns. journal entry and T-account effects.
INNOVATIVE PEDAGOGY
Financial Accounting for MBAs includes special features specifically designed for the MBA student.
Focus Companies for Each Module

Each module’s content is explained through the accounting and reporting activities of real companies. Each
module incorporates a “focus company” for special emphasis and demonstration. The enhanced instructional
value of focus companies comes from the way they engage MBA students in real analysis and interpretation.
Focus companies were selected based on the industries that MBA students typically enter upon graduation.
MODULE 1 Berkshire Hathaway MODULE 8 IBM

MODULE 2 Apple MODULE 9 Google
MODULE 3 Apple MODULE 10 Southwest Airlines
MODULE 4 Walmart MODULE 11 Procter & Gamble
MODULE 5 Pfizer MODULE 12 Nike
MODULE 6 Cisco APPENDIX B Starbucks
MODULE 7 Verizon APPENDIX C Kimberly-Clark
Real Company Data Throughout

Market research and reviewer feedback tell us that one of instructors’ greatest frustrations with other MBA
textbooks is their lack of real company data. We have gone to great lengths to incorporate real company data
throughout each module to reinforce important concepts and engage MBA students. We engage nonaccounting
MBA students specializing in finance, taxation, marketing, management, real estate, operations, and so forth,
with companies and scenarios that are relevant to them. For representative examples, SEE PAGES 2-34,
4-7, 5-8, 5-15, 6-10, 7-16, 8-5, 9-26, 10-20, and 11-9.
Footnotes and Other Management Disclosures

Analyzed on their own, financial statements reveal only part of a corporation’s economic story. Information
essential for a complete analysis of a company’s financial position must be gleaned from the footnotes and other
disclosures provided by the company. Consequently, we incorporate footnotes and other disclosures generously
throughout the text and assignments. For representative examples, SEE PAGES 7-7, 7-9, 8-12, 8-27, and 10-6.
Industry-Level Data
We repeatedly emphasize that financial analysis cannot be performed in a vacuum—appropriate benchmarks
are critical to a complete understanding of a company’s financial performance and position. To this point, we
provide graphics that capture industry-level data including many of the ratios we discuss and compute in the
modules. For representative examples, SEE PAGES 4-15, 4-19, 6-12, and 7-25.
Decision Making Orientation

One primary goal of a MBA financial accounting course is to teach students the skills needed to apply their
accounting knowledge to solving real business problems and making informed business decisions. With that
goal in mind, Managerial Decision boxes in each module encourage students to apply the material presented
to solving actual business scenarios. For representative examples, SEE PAGES 2-35, 4-14, 7-23, 8-9, 9-16,
and 10-7.
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viii Preface
Mid-Module and Module-End Reviews

Financial accounting can be challenging—especially for MBA students lacking business experience or
previous exposure to business courses. To reinforce concepts presented in each module and to ensure student
comprehension, we include mid-module and module-end reviews that require students to recall and apply the
financial accounting techniques and concepts described in each module. For representative examples, SEE
PAGES 4-8, 7-11, 8-14, 9-16, and 10-11.
Experiential Learning
Students retain information longer if they can apply the lessons learned from the module content. To meet this
need for experiential learning, we conclude each module with a hands-on analysis project. A series of questions
guides students’ inquiry and helps students synthesize the material in the module and integrate material across
modules. For representative examples, SEE PAGES 1-42, 4-58, and 9-55.
Excellent, Class-Tested Assignment Materials

Excellent assignment material is a must-have component of any successful textbook (and class). We went to
great lengths to create the best assignments possible from contemporary financial statements. In keeping with
the rest of the book, we used real company data extensively. We also ensured that assignments reflect our
belief that MBA students should be trained in analyzing accounting information to make business decisions,
as opposed to working on mechanical bookkeeping tasks. There are six categories of assignments: Discussion
Questions, Mini Exercises, Exercises, Problems, IFRS Applications, and Management Applications. For
representative examples, SEE PAGES 4-37, 6-45, and 9-41.
SIXTH EDITION CHANGES

Based on classroom use and reviewer feedback, a number of substantive changes have been made in the sixth
edition to further enhance the MBA students’ experiences:
■ Updated Financial Data: We have updated all Focus Company financial statements and disclosures to
reflect each company’s latest available filings. We also explain the SEC’s EDGAR financial statement
retrieval software and how to download excel spreadsheets of financial statements from 10-K filings.
■ Updated Assignments: We have updated all assignments using real data to reflect each company’s latest
available filings and have added many new assignments that also utilize real financial data and footnotes.
We have expanded the IFRS Applications to include more companies from Canada and Australia.
■ Ongoing Analysis Project: We have added a project component to each module. See the description
above in Experiential Learning.
■ Analyzing Cash Flows: To help students better understand cash flows, we have included new sections on
the analysis of cash flows in Appendix B, including a discussion of the cash flow cycle and interpretation
of cash flow patterns.
■ International Financial Reporting Standards (IFRS): We have updated the IFRS Insight boxes and
IFRS Alert boxes on the similarities and differences between U.S. GAAP and IFRS. Each module con-
cludes with a Global Accounting section and an expanded IFRS assignments section, which brings in
reports and disclosures from around the globe.
■ New Focus Companies: We have changed a number of the focus companies: Module 4 now uses Walmart,
Module 7 focuses on IBM, Module 10 uses Southwest Airlines, and Module 12 highlights Nike.
■ Accounting Quality: We augmented the section on accounting quality in Module 5. It describes measures
of accounting quality and factors that mitigate accounting quality. We also provide a check list of items in
financial statements that should be reviewed when analyzing financial statements.
■ Intercorporate Investments: Consistent with recent changes in accounting standards, we have revised
Module 9 (formerly Module 7) to emphasize investors’ control of securities and deemphasize the percent-
age of ownership as the determining factor in selecting the method used for financial reporting.
■ Credit Ratings: This edition expands discussion of credit ratings. This includes trends in credit ratings,
current credit rating statistics, and rating procedures implemented by companies such as Moody’s and
Standard and Poor’s.
■ Noncontrolling Interest: We added expanded discussion of noncontrolling interest, how it is reported
in financial statements, and the interpretation of its disclosure. The book distinguishes the ROE disag-
gregation with and without controlling interest and explains how to handle noncontrolling interest for
analysis, forecasting, and equity valuation. In Module 9, we also expand our discussion of consolidation
to illustrate the allocation of consolidated net income to the noncontrolling interest and to the controlling
(parent) interest.
■ Revised Forecasting Module: We have expanded our discussion of the forecasting of revenues and
expenses to distinguish between forecasting using publicly-available databases and forecasting with
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x Preface
ACKNOWLEDGMENTS
All six editions of this book benefited greatly from the valuable feedback of focus group attendees, reviewers, students, and colleagues.
We are extremely grateful to them for their help in making this project a success.
Beverley Alleyne, Belmont University Richard Hurley, University of Connecticut Bruce Samuelson, Pepperdine University
Ashiq Ali, University of Texas—Dallas Ross Jennings, University of Texas—Austin Diane Satin, California State University—East Bay
Dan Amiram, Columbia University Greg Jonas, Case Western Reserve University Shahrokh Saudagaran, University of Washington—
Steve Baginski, University of Georgia Sanjay Kallapur, Indian School of Business Tacoma
Eli Bartov, New York University Greg Kane, University of Delaware Andrew Schmidt, Columbia University
Dan Bens, INSEAD Victoria Kaskey, Ashland University Chandra Seethamraju, Washington University
Denny Beresford, University of Georgia Zafar Khan, Eastern Michigan University Stephen Sefcik, University of Washington
Mark Bradshaw, Boston College Saleha Khumawala, University of Houston Galen Sevcik, Georgia State University
Dennis Bline, Bryant University Marinilka Kimbro, University of Washington— Lewis Shaw, Suffolk University
James Boatsman, Arizona State University Tacoma Kenneth Shaw, University of Missouri
John Briginshaw, Pepperdine University Ron King, Washington University Todd Shawver, Bloomsburg University
Thomas Buchman, University of Colorado—Boulder Michael Kirschenheiter, University of Illinois— Evan Shough, University of North Carolina—
Mary Ellen Carter, Boston College Chicago Greensboro
Judson Caskey, University of Texas— Austin Krishna Kumar, George Washington University Paul Simko, University of Virginia—Darden
Sandra Cereola, James Madison University Lisa Kutcher, University of Oregon Kevin Smith, University of Kansas
Sumantra Chakravarty, California State University— Brian Leventhal, University of Illinois—Chicago Pam Smith, Northern Illinois University
Fullerton Pierre Liang, Carnegie Mellon University Rod Smith, California State University—Long Beach
Betty Chavis, California State University—Fullerton Joshua Livnat, New York University Sri Sridharan, Northwestern University
Agnes Cheng, Louisiana State University Barbara Lougee, University of San Diego Charles Stanley, Baylor University
Joseph Comprix, Syracuse University Yvonne Lu, Lehigh University Jens Stephan, Eastern Michigan University
Ellen Cook, University of Louisiana—Lafayette Luann Lynch, University of Virginia—Darden Phillip Stocken, Dartmouth College
Araya Debessay, University of Delaware Michael Maier, University of Alberta Jerry Strawser, Texas A&M University
Roger Debreceny, University of Hawaii—Manoa Ariel Markelevich, Suffolk University Sherre Strickland, University of Massachusetts—
Carol Dee, University of Colorado—Denver Ron Mano, Westminster College Lowell
Rosemond Desir, Colorado State University Brian McAllister, University of Colorado at Chandra Subramaniam, University of Texas—Austin
Vicki Dickinson, University of Mississippi Colorado Springs K.R. Subramanyam, University of Southern
Jeffrey Doyle, University of Utah Bruce McClain, Cleveland State University California
Donald Drake, Georgia State University Karen McDougal, St. Joseph’s University Ziad Syed, Texas A&M University
Joanne Duke, San Francisco State University James McKinney, University of Maryland Gary Taylor, University of Alabama
Cindy Durtschi, DePaul University Greg Miller, University of Michigan Mark Taylor, Case Western Reserve University
Thomas Dyckman, Cornell University Jose Miranda-Lopez, California State University— Suzanne Traylor, State University of New York
James Edwards, University of South Carolina Fullerton Albany
John Eichenseher, University of Wisconsin Melanie Mogg, University of Minnesota Sam Tiras, Louisiana State University
Craig Emby, Simon Fraser University Steve Monahan, INSEAD Brett Trueman, University of California—Los
Gerard Engeholm, Pace University John Morris, Kansas State University Angeles
Kathryn Epps, Kennesaw State University Dennis Murray, University of Colorado—Denver Jerry Van Os, Westminster College
Mark Finn, Northwestern University Sandeep Nabar, Oklahoma State University Mark Vargus, University of Texas—Dallas
Tim Fogarty, Case Western Reserve University Suresh Nallareddy, Columbia University Lisa Victoravich, University of Denver
Richard Frankel, Washington University Ramesh Narasimhan, Montclair State University Robert Vigeland, Texas Christian University
Dan Givoly, Pennsylvania State University Siva Nathan, Georgia State University Marcia Vorholt, Xavier University
Andy Garcia, Bowling Green State University Doron Nissim, Columbia University James Wallace, Claremont Graduate School
Maclean Gaulin, Rice University Shail Pandit, University of Illinois—Chicago Charles Wasley, University of Rochester
Julia Grant, Case Western Reserve University Susan Parker, Santa Clara University Greg Waymire, Emory University
Kris Gulick, University of Iowa William Pasewark, Texas Tech Andrea Weickgenannt, Xavier University
Karl Hackenbrack, Vanderbilt University Stephen Penman, Columbia University Daniel Weimer, Wayne State University
Michelle Hanlon, MIT Mark Penno, University of Iowa Edward Werner, Drexel University
Bob Hartman, University of Iowa Gary Peters, University of Arkansas Jeffrey Williams, University of Michigan
David Harvey, University of Georgia Kathy Petroni, Michigan State University David Wright, University of Michigan
Carla Hayn, University of California— Los Angeles Christine Petrovits, New York University Michelle Yetman, University of California—Davis
Frank Heflin, Florida State University Kirk Philipich, University of Michigan—Dearborn Tzachi Zack, Ohio State University
Michele Henney, University of Oregon Morton Pincus, University of California—Irvine Xiao-Jun Zhang, University of California—Berkeley
Elaine Henry, University of Miami Kay Poston, University of Indianapolis Yuan Zhang, Columbia University
Clayton Hock, Miami University Grace Pownall, Emory University Yuping Zhao, University of Houston
Judith Hora, University of San Diego David Randolph, Xavier University
Herbert Hunt, California State University—Long Laura Rickett, Kent State University
Beach Susan Riffe, Southern Methodist University
In addition, we are extremely grateful to George Werthman, Lorraine Gleeson, Jill Fischer, Marnee Fieldman, Debbie McQuade, Terry
McQuade, and the entire team at Cambridge Business Publishers for their encouragement, enthusiasm, and guidance. Their market
research, editorial development, and promotional efforts have made this book the best-selling MBA text in the market.
Peter John Bob Mary Lea
February 2014
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BRIEF CONTENTS
About the Authors. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii
Preface . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . v
MODULE 1 Financial Accounting for MBAs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-1
MODULE 2 Introducing Financial Statements and Transaction Analysis . . . . . . . . . 2-1
MODULE 3 Accounting Adjustments and Constructing Financial Statements . . . . 3-1
MODULE 4 Analyzing and Interpreting Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-1
MODULE 5 Reporting and Analyzing Operating Income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-1
MODULE 6 Reporting and Analyzing Operating Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6-1
MODULE 7 Reporting and Analyzing Nonowner Financing. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7-1
MODULE 8 Reporting and Analyzing Owner Financing. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8-1
MODULE 9 Reporting and Analyzing Intercorporate Investments . . . . . . . . . . . . . 9-1
MODULE 10 Reporting and Analyzing Off-Balance-Sheet Financing . . . . . . . . . . . . 10-1
MODULE 11 Forecasting Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11-1
MODULE 12 Analyzing and Valuing Equity Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12-1
APPENDIX A Compound Interest Tables. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1
APPENDIX B Constructing the Statement of Cash Flows . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . B-1
APPENDIX C Comprehensive Case . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . C-1
APPENDIX D Chart of Accounts with Acronyms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . D-1
Glossary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . G-1
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I-1
xi
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CONTENTS
MODULE 1 MODULE 2
Financial Accounting for MBAs 1-1 Introducing Financial Statements
and Transaction Analysis 2-1
Focus Company: Berkshire Hathaway 1-1

Reporting on Business Activities 1-4
Focus Company: Apple 2-1
Financial Statements: Demand and Supply 1-5
Balance Sheet 2-3
Demand for Information 1-5
Balance Sheet and the Flow of Costs 2-3
Supply of Information 1-7
Assets 2-4
International Accounting Standards and Convergence 1-8
Liabilities and Equity 2-6
Financial Statements 1-9
Income Statement 2-12
Balance Sheet 1-10
Recognition of Revenues and Expenses 2-13
Income Statement 1-12
Reporting of Transitory Items 2-14
Statement of Stockholders’ Equity 1-14
Statement of Stockholders’ Equity 2-15
Statement of Cash Flows 1-15
Financial Statement Linkages 1-16
Statement Format and Data Sources 2-16
Information Beyond Financial Statements 1-16
Cash Flow Computations 2-17
Choices in Financial Accounting 1-17
Mid-Module Review 1 2-20
Mid-Module Review 1-18
Articulation of Financial Statements 2-20
Analysis of Financial Statements 1-19
Retained Earnings Reconciliation 2-20
Return on Assets 1-19
Financial Statement Linkages 2-21
Components of Return on Assets 1-19
Return on Equity 1-20
Transaction Analysis and Accounting 2-22
Financial Statements and Business Analysis 1-20
Analyzing and Recording Transactions 2-23
Analyzing the Competitive Environment 1-20
Adjusting Accounts 2-23
Analyzing the Broader Business Environment 1-22
Constructing Financial Statements 2-26
Analyzing Competitive Advantage 1-23
Global Accounting 2-31
Module-End Review 2-31
Appendix 2A: Additional Information Sources 2-32
Appendix 1A: Accessing SEC Filings 1-25
Form 10-K 2-32
A p p e n d i x 1 B : Accounting Principles and
Form 20-F and Form 40-F 2-33
Governance 1-26
Form 8-K 2-33
Financial Accounting Environment 1-26
Analyst Reports 2-34
Audits and Corporate Governance 1-27
Credit Services 2-34
Regulatory and Legal Environment 1-30
Data Services 2-35
Guidance Answers 1-32
Discussion Questions 1-32
Mini Exercises 1-33
Mini Exercises 2-36
Exercises 1-34
Exercises 2-37
Problems 1-35
Problems 2-40
IFRS Applications 1-41
Management Applications 1-42
Ongoing Project 1-42
Solutions to Review Problems 1-43
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Contents xiii
MODULE 3 RNOA Disaggregation into Margin and Turnover 4-13

Net Operating Profit Margin 4-13
Accounting Adjustments Net Operating Asset Turnover 4-13
and Constructing Financial Trade-Off between Margin and Turnover 4-14
Statements 3-1 Further RNOA Disaggregation 4-17
Nonoperating Return 4-17
Financial Leverage Across Industries 4-19
Limitations of Ratio Analysis 4-20
Appendix 4A: Nonoperating Return Component of ROE 4-23
Nonoperating Return Framework 4-23
Nonoperating Return—With Debt Financing, but Without
Nonoperating Assets 4-23
Focus Company: Apple 3-1 Nonoperating Return—With Debt Financing and
Accounting for Transactions 3-4
Financial Statement Effects Template 3-4 Nonoperating Return—Without Debt Financing, but With
Transaction Analysis 3-5
Mid-Module Review 1 3-8 Nonoperating Return—With Debt Financing, Nonoperating
Assets, and Noncontrolling Interest 4-26
Accounting Adjustments (Accruals) 3-8
Prepaid Expenses (Assets) 3-9 Derivation of Nonoperating Return Formula 4-27
Special Topics 4-28
Unearned Revenues (Liabilities) 3-9
Accrued Expenses (Liabilities) 3-10 Appendix 4B: Tools of Liquidity and Solvency Analysis 4-29
Liquidity Analysis 4-29
Accrued Revenues (Assets) 3-11
Solvency Analysis 4-30
Trial Balance Preparation and Use 3-12
Mid-Module Review 2 3-15 Vertical and Horizontal Analysis 4-31
Appendix 4C: DuPont Disaggregation Analysis 4-33
Financial Statement Preparation 3-15
Income Statement 3-15 Basic DuPont Model 4-34
Return on Assets 4-34
Balance Sheet 3-16
Statement of Stockholders’ Equity 3-17 Productivity 4-35
Financial Leverage 4-35
Closing Process 3-20 ROA Adjustment in the Basic DuPont Model 4-35
Illustration of DuPont Disaggregation 4-36
Module-End Review 3-21 Guidance Answers 4-36
Appendix 3A: Closing Process Using Journal Entries 3-22
Guidance Answers 3-23 Mini Exercises 4-37
Exercises 4-41
Mini Exercises 3-24 Problems 4-45
Exercises 3-27
Problems 3-30 Management Applications 4-57
MODULE 5
MODULE 4 Reporting and Analyzing Operating
Analyzing and Interpreting Financial Income 5-1
Statements 4-1
Focus Company: Pfizer 5-1

Focus Company: Walmart 4-1 Operating Income Components 5-5
Revenue and its Recognition 5-5
Return on Equity (ROE) 4-4
Operating Return (RNOA) 4-5 Research and Development (R&D) Expenses 5-12
Restructuring Expenses and Incentives 5-15
Operating Items in the Income Statement—NOPAT 4-5
Mid-Module Review 1 4-8 Mid-Module Review 1 5-19
Income Tax Expenses and Allowances 5-19
Operating Items in the Balance Sheet—NOA 4-8
Computing Return on Net Operating Assets (RNOA) 4-11 Mid-Module Review 2 5-27
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xiv Contents
Foreign Currency Translation Effects 5-27 Mini Exercises 6-42

Operating Components Below-The-Line 5-29 Exercises 6-45
Discontinued Operations 5-29 Problems 6-50
Extraordinary Items 5-30 IFRS Applications 6-54
Earnings Per Share 5-31 Management Applications 6-58
Accounting Quality 5-33 Ongoing Project 6-58
Assessing and Remediating Accounting Quality 5-35 Solutions to Review Problems 6-59
MODULE 7
Appendix 5A: Proposed Revenue Recognition Standard 5-38
Appendix 5B: Expanded Explanation of Deferred Taxes 5-40 Reporting and Analyzing Nonowner
Financing 7-1
Mini Exercises 5-43
Exercises 5-45
Problems 5-51
MODULE 6
Focus Company: Verizon Communications 7-1
Reporting and Analyzing Operating Current Liabilities 7-4
Assets 6-1 Accounts Payable 7-4
Accounts Payable Turnover (APT) 7-5
Accrued Liabilities 7-6
Current Nonoperating Liabilities 7-10
Long-Term Nonoperating Liabilities 7-12
Pricing of Debt 7-12
Effective Cost of Debt 7-14
Reporting of Debt Financing 7-15
Focus Company: Cisco Systems 6-1 Financial Statement Effects of Debt Issuance 7-15
Accounts Receivable 6-3 Effects of Discount and Premium Amortization 7-17
Allowance for Uncollectible Accounts 6-5 Financial Statement Effects of Bond Repurchase 7-19
Footnote and MD&A Disclosures 6-7 Financial Statement Footnotes 7-20
Analysis Implications 6-9 Credit Ratings and the Cost of Debt 7-21
Mid-Module Review 1 6-13 What Are Credit Ratings? 7-22
Inventory 6-13 What Determines Credit Ratings? 7-23
Capitalization of Inventory Cost 6-14 Any Trends with Credit Ratings? 7-24
Inventory Costing Methods 6-15 Financial Ratios across Industries 7-25
Lower of Cost or Market 6-17 Global Accounting 7-26
Footnote Disclosures 6-18 Module-End Review 7-27
Financial Statement Effects of Inventory Costing 6-19 Appendix 7A: Compound Interest 7-27
Tools of Inventory Analysis 6-21 Present Value Concepts 7-27
LIFO Liquidations 6-25 Future Value Concepts 7-32
Mid-Module Review 2 6-26 Appendix 7B: Economics of Gains and Losses on Bond
Property, Plant and Equipment (PPE) 6-26 Repurchases 7-32
Capitalization of Asset Costs 6-27 Guidance Answers 7-34
Depreciation 6-27 Discussion Questions 7-34
Asset Sales and Impairments 6-31 Mini Exercises 7-34
Footnote Disclosures 6-34 Exercises 7-37
Analysis Implications 6-35 Problems 7-41
Global Accounting 6-38 IFRS Applications 7-45
Module-End Review 6-39 Management Applications 7-52
Appendix 6A: Sales Returns and Allowances 6-39 Ongoing Project 7-52
Analysis of Allowance Accounts 6-40 Solutions to Review Problems 7-53
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Contents xv
MODULE 8 Investments Marked to Market 9-6

Financial Statement Disclosures 9-7
Reporting and Analyzing Owner Investments Reported at Cost 9-9
Financing 8-1 Mid-Module Review 1 9-10
Investments with Significant Influence 9-11
Accounting for Investments with Significant Influence 9-11
Equity Method Accounting and ROE Effects 9-13
Investments with Control 9-17
Accounting for Investments with Control 9-17
Appendix 9A: Accounting for Derivatives 9-30
Disclosures for Derivatives 9-31
Focus Company: IBM Corporation 8-1 Analysis of Derivatives 9-34
Contributed Capital 8-4 Guidance Answers 9-35
Classes of Stock 8-4 Discussion Questions 9-35
Accounting for Stock Transactions 8-7 Mini Exercises 9-36
Stock-Based Compensation 8-9 Exercises 9-37
Mid-Module Review 1 8-14 Problems 9-46
Earned Capital 8-15 IFRS Applications 9-50
Cash Dividends 8-15 Management Applications 9-54
Mid-Module Review 2 8-17 Ongoing Project 9-55
Stock Dividends and Splits 8-17 Solutions to Review Problems 9-56
Accumulated Other Comprehensive Income 8-19
M O D U L E 10
Noncontrolling Interest 8-21
Analysis and Interpretation of Noncontrolling Interest 8-23 Reporting and Analyzing Off-
Summary of Stockholders’ Equity 8-23
Equity Carve-Outs and Convertibles 8-24
Balance-Sheet Financing 10-1
Sell-Offs 8-24
Spin-Offs 8-25
Split-Offs 8-26
Analysis of Equity Carve-Outs 8-27
Convertible Securities 8-27
Discussion Questions 8-30 Focus Company: Southwest Airlines 10-1
Mini Exercises 8-31 Leases 10-4
Exercises 8-34 Lessee Reporting of Leases 10-4
Problems 8-39 Footnote Disclosure of Leases 10-6
IFRS Applications 8-46 Capitalization of Operating Leases 10-7
Management Applications 8-51 Mid-Module Review 10-11
Ongoing Project 8-51 Pensions 10-12
Solutions to Review Problems 8-52 Reporting of Defined Benefit Pension Plans 10-12
Balance Sheet Effects 10-12
MODULE 9 Income Statement Effects 10-14
Footnote Disclosures—Components of Plan Assets and
Reporting and Analyzing PBO 10-16
Intercorporate Investments 9-1 Footnote Disclosures and Future Cash Flows 10-17
Footnote Disclosures and Profit Implications 10-18
Analysis Implications 10-19
Other Post-Employment Benefits 10-22
Appendix 10A: Amortization Component of Pension
Expense 10-24
Appendix 10B: Special Purpose Entities (SPEs) 10-25
Applying SPEs as Financing Tools 10-26
Reporting of SPEs Designated as VIEs 10-27
Focus Company: Google 9-1 Analysis Implications of SPEs 10-27
Passive Investments 9-4 Appendix 10C: Lease Capitalization Using a Calculator and
Acquisition and Sale 9-5 Present Value Tables 10-28
Fair Value versus Cost 9-5 Lease Capitalization Using Present Value Tables 10-30
99619
xvi Contents
Guidance Answers 10-31 Exercises 11-60

Discussion Questions 10-31 Problems 11-68
Mini Exercises 10-31 IFRS Applications 11-75
Exercises 10-35 Management Applications 11-77
Problems 10-41 Ongoing Project 11-79
IFRS Applications 10-46 Solutions to Review Problems 11-80
M O D U L E 12
M O D U L E 11 Analyzing and Valuing Equity

Securities 12-1
Forecasting Financial
Statements 11-1
Focus Company: Nike 12-1

Equity Valuation Models 12-3
Focus Company: Procter & Gamble (P&G) 11-1 Dividend Discount Model 12-3
Forecasting Process 11-3 Discounted Cash Flow Model 12-3
Overview of Forecasting Process 11-3 Residual Operating Income Model 12-4
All-Important Revenues Forecast 11-5 Discounted Cash Flow (DCF) Model 12-4
Identifying the Forecasting Steps 11-7 DCF Model Structure 12-4
Forecasting Process: Procter & Gamble 11-7 Steps in Applying the DCF Model 12-5
Step 1: Forecasting Revenues 11-7 Illustrating the DCF Model 12-5
Factors Impacting Revenue Growth 11-8 Mid-Module Review 12-7
Forecasting Revenue Growth 11-13 Residual Operating Income (ROPI) Model 12-7
Step 2: Forecasting Expenses 11-20 ROPI Model Structure 12-8
Forecasting Operating Expenses 11-20 Steps in Applying the ROPI Model 12-8
Forecasting Nonoperating Expenses 11-20 Illustrating the ROPI Model 12-9
Forecasting Expenses for P&G Using Public Information 11- Managerial Insights from the ROPI Model 12-10
20 Assessment of Valuation Models 12-11
Forecasting Expenses for P&G Using Proprietary Global Accounting 12-12
Databases 11-23 Module-End Review 12-13
Step 3: Forecasting Assets, Liabilities and Equity 11-24 Appendix 12A: Nike Financial Statements 12-13
Process of Forecasting Balance Sheet Items 11-25 Appendix 12B: RBC Capital Markets Valuation of Procter &
Forecasting Balance Sheet Items 11-27 Gamble 12-15
Step 4: Adjust Forecasted Statements 11-32 Appendix 12C: Derivation of Free Cash Flow Formula 12-17
Adjust Forecasted Balance Sheet 11-32 Guidance Answers 12-18
Forecasting Statement of Cash Flows 11-34 Discussion Questions 12-18
Additional Forecasting Issues 11-34 Mini Exercises 12-18
Reassessing Financial Statement Forecasts 11-34 Exercises 12-19
Multiyear Forecasting of Financial Statements 11-35 Problems 12-22
Mid-Module Review 11-38 IFRS Applications 12-30
Parsimonious Multiyear Forecasting 11-39 Management Applications 12-32
Parsimonious Method for Forecasting 11-40 Ongoing Project 12-32
Multiyear Forecasting with Parsimonious Method 11-40 Solutions to Review Problems 12-33
APPENDIX A
Appendix 11A: Morgan Stanley’s Forecast Report on Procter
& Gamble 11-41 Compound Interest Tables A-1
Mini Exercises 11-57
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Contents xvii
APPENDIX B APPENDIX C
Constructing the Statement of Cash Comprehensive Case C-1
Flows B-1
Focus Company: Kimberly-Clark C-1

Introduction C-3
Focus Company: Starbucks B-1
Reviewing The Financial Statements C-4
Framework for Statement of Cash Flows B-5
Income Statement Reporting and Analysis C-4
Operating Activities B-6
Balance Sheet Reporting and Analysis C-11
Investing Activities B-7
Off-Balance-Sheet Reporting and Analysis C-21
Financing Activities B-7
Statement of Cash Flows Reporting and Analysis C-25
Cash Flow From Operating Activities B-8
Independent Audit Opinion C-26
Steps to Compute Net Cash Flow from Operating
Assessing Profitability and Creditworthiness C-27
Activities B-9
ROE Disaggregation C-27
Java House Case Illustration B-10
Disaggregation of RNOA—Margin and Turnover C-28
Cash Flows from Investing Activities B-13
Disaggregation of Margin and Turnover C-28
Analyze Remaining Noncash Assets B-13
Credit Analysis C-29
Summarizing Profitability and Creditworthiness C-29
Cash Flows from Financing Activities B-14
Forecasting Financial Statement Numbers C-29
Analyze Remaining Liabilities and Equity B-14
Valuing Equity Securities C-32
Parsimonious Forecast C-32
Summary of Net Cash Flow Reporting B-15
Discounted Cash Flow Valuation C-33
Supplemental Disclosures for Indirect Method B-16
Residual Operating Income Valuation C-33
Sensitivity Analysis of Valuation Parameters C-34
Analysis of Cash Flow Information B-17
Assessment of the Valuation Estimate C-34
Cash Flow Patterns B-17
Summary Observations C-35
Usefulness of the Statement of Cash Flows B-22
Ratio Analyses of Cash Flows B-22
Appendix-End Review 1 B-24 APPENDIX D
Appendix B1: Direct Method Reporting for the Statement of
Cash Flows B-25 Chart of Accounts with
Cash Flows from Operating Activities B-26 Acronyms D-1
Cash Flows from Investing and Financing B-28
Appendix-End Review 2 B-28 Glossary G-1
Guidance Answers B-29
Index I-1
Discussion Questions B-30
Mini Exercises B-31
Exercises B-33
Problems B-36
IFRS Applications B-47
Solutions to Review Problems B-48
99619
Module
1 Financial Accounting
for MBAs
LEARNING OBJECTIVES
L O 1 Identify and discuss the users and suppliers of financial statement information. (p. 1-5)
L O 2 Identify and explain the four financial statements, and define the accounting equation. (p. 1-9)
L O 3 Explain and apply the basics of profitability analysis. (p. 1-19)
L O 4 Describe business analysis within the context of a competitive environment. (p. 1-20)
L O 5 Describe the accounting principles and regulations that frame financial statements. (p. 1-26)
BERKSHIRE HATHAWAY
Berkshire Hathaway owns numerous businesses that At least three of Buffett’s six criteria relate to financial perfor-
pursue diverse activities. The legendary Warren Buffett, the mance. First, he seeks businesses with large and consistent
“Sage of Omaha,” manages the company. Buffett’s invest- earning power. Buffett is not only looking for consistent
ment philosophy is to acquire and hold companies over earnings, but earnings that are measured according to
the long run. His acquisition criteria, taken from Berkshire accounting policies that closely mirror the underlying eco-
Hathaway’s annual report, follow: nomic performance of the business.
Second, Buffett focuses on “businesses earning good
1. Large purchases (and large pretax earnings). returns on equity,” defined as income divided by average
stockholders’ equity: “Our preference would be to reach our
2. Demonstrated consistent earning power (future pro-
goal by directly owning a diversified group of businesses that
jections are of no interest to us, nor are ‘turnaround’
generate cash and consistently earn above-average returns”
situations).
(Berkshire Hathaway annual report). For management to earn
3. Businesses earning good returns on equity while a good return on equity, it must focus on both income (finan-
employing little or no debt. cial performance) and equity (financial condition).
4. Management in place (we can’t supply it). Third, Buffett values companies based on their ability
to generate consistent earnings and cash. He focuses on
5. Simple businesses (if there’s lots of technology, we
intrinsic value, which he defines in each annual report as
won’t understand it).
follows:
6. An offering price (we don’t want to waste our time or
that of the seller by talking, even preliminarily, about a Intrinsic value is an all-important concept that offers the only
transaction when price is unknown). logical approach to evaluating the relative attractiveness of
1-1
99619
Courtesy of Getty Images
investments and businesses. Intrinsic value can be defined Finally, be suspicious of companies that trumpet earnings pro-
simply: It is the discounted value of the cash that can be taken jections and growth expectations. Businesses seldom operate
out of a business during its remaining life. in a tranquil, no-surprise environment, and earnings simply
don’t advance smoothly (except, of course, in the offering
The discounted value Buffett describes is the present
books of investment bankers).
(today’s) value of the cash flows the company expects to
generate in the future. Cash is generated when companies This book will explain Buffett’s references to earnings
are well managed and operate profitably and efficiently. projections, growth expectations, and return on equity as well
Warren Buffett provides some especially useful invest- as a host of other accounting issues that affect interpretation
ment guidance in his Chairman’s letter from a prior period’s and valuation of companies’ financial performance. We will
Berkshire Hathaway annual report: analyze and interpret the footnotes, which Buffett views as
crucial to quality financial reporting and analysis. Our phi-
Three suggestions for investors: First, beware of companies
losophy is simple: we must understand the intricacies and
displaying weak accounting. . . . When managements take
nuances of financial reporting to become critical readers and
the low road in aspects that are visible, it is likely they are
users of financial reports for company analysis and valuation.
following a similar path behind the scenes. There is seldom
just one cockroach in the kitchen.
Sources: Berkshire Hathaway 10-K Reports, Berkshire Hathaway Annual
Reports; The Wall Street Journal, January 2014.
Second, unintelligible footnotes usually indicate untrust-
worthy management. If you can’t understand a footnote or
other managerial explanation, it’s usually because the CEO
doesn’t want you to.
1-2
99619
1-3Module 1 | Financial Accounting for MBAs
MODULE
ORGANIZATION Financial Accounting for MBAs
Information Financial Profitability Broader Business Regulatory and

Environment Statements Analysis Environment Legal Environment
■ Reporting ■ Balance Sheet ■ Measuring ■ Competitive ■ Financial

on Business ■ Income Return on Assets Analysis Accounting
Activities Statement ■ Disaggregating ■  Business Environment
■ Demand for ■ Statement of Return on Assets Analysis ■ Audits and
Information Stockholders’ ■  Analyzing Governance
■ Supply of Equity Competitive ■ SEC and the
Information ■ Statement of Advantage Courts
Cash Flows
Financial accounting information serves many purposes. To understand this, imagine that we are a
specific user of accounting information. For example, imagine we are a stock investor—how might we
use accounting information to identify a stock to buy? Imagine we are a bond trader—how might we
use accounting information to assess whether a company is able to repay its debt? Imagine we are a
manager—how might we use accounting information to decide whether to acquire another company or
divest a current division? Imagine we are an equity or credit analyst—how might we use accounting to
assess and communicate an investment appraisal or credit report?
This book explains the concepts, preparation, and application of financial accounting informa-
tion and, importantly, how decision makers use such information. In general, managers use financial
accounting information to make operating, investing, and financing decisions. Investors and analysts
use financial accounting information to help decide whether to buy or sell stock. Lenders and rat-
ing agencies use accounting information to help decide on a company’s creditworthiness and lending
terms. Regulators use accounting information to enact social and economic policies and to monitor
compliance with laws. Legal institutions use accounting information to assess fines and reparations in
litigation. Other decision makers rely on accounting information for purposes ranging from determin-
ing demands in labor union negotiations to levying damages for environmental abuses.
This module begins with an overview of the information environment that companies face, and
it discusses the demand for and supply of financial information. We then review financial statements
and explain what they convey about a company. Profitability is described next and is used as a focus
of much of our application of accounting information. We conclude the module with an introduction
to business analysis, which is an important part of drawing inferences from financial statements. We
include (in the appendix) a discussion of the regulatory environment that defines current financial re-
porting for companies.
The remainder of the book can be broken into four parts—see figure at top of next page. Part 1
consists of Modules 1, 2, and 3 and offers an introduction of accounting fundamentals and the business
environment. Part 2 consists of Module 4, which introduces analysis of financial statements. Although
an aim of this book is to help us understand the application of financial statements, it is important that
we understand their preparation. Thus, Part 3, which consists of Modules 5 through 10, describes the
accounting for assets, liabilities, and equity; Appendix B covers accounting for cash flows. Part 4 con-
sists of Modules 11 and 12, which explain the forecasting of accounting numbers and the valuation of
common stock; Appendix C applies many of the analysis tools introduced in this book.
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Module 1 | Financial Accounting for MBAs 1-4
Financial Accounting and Financial Statements

Modules 1, 2, and 3
Analysis of Financial Statements

Module 4
Preparing, Analyzing, and Applying Accounting Information
Preparing & Analyzing

Applying Accounting Information
Accounting Information
Assets (& Income)—Modules 5, 6, and 9 Forecasting—Module 11

Liabilities—Modules 7 and 10 Valuation—Module 12
Equity—Module 8 Case Analysis—Appendix C
REPORTING ON BUSINESS ACTIVITIES

To effectively manage a company or infer whether it is well managed, we must understand the com-
pany’s business activities. Financial statements help us understand these business activities. These
statements report on a company’s performance and financial condition, and reveal executive manage-
ment’s privileged information and insights.
Financial statements satisfy the needs of different users. The functioning of the accounting infor-
mation system involves application of accounting standards to produce financial statements. Effec-
tively using this information system involves making judgments, assumptions, and estimates based on
data contained in the financial reports. The greatest value we derive from this information system as us-
ers of financial reports is the insight we gain into the business activities of the company under analysis.
To effectively analyze and use accounting information, we must consider the business context in
which the information is created—see Exhibit 1.1. Without exception, all companies plan business
activities, finance those activities, invest in those activities, and then engage in operating activities.
Companies conduct all these activities while confronting business forces, including market constraints
and competitive pressures. Financial statements provide crucial input for strategic planning. They also
provide information about the relative success of those plans, which can be used to take corrective ac-
tion or make new operating, investing, and financing decisions.
Exhibit 1.1 depicts the business activities for a typical company. The outer (purplish) ring is the
planning process that reflects the overarching goals and objectives of the company within which strate-
gic decisions are made. Those strategic decisions involve company financing, asset management, and
daily operations. Apple Inc., the focus company in Modules 2 and 3, provides the following descrip-
tion of its business strategy in its annual report:
Business Strategy The Company is committed to bringing the best user experience to its cus-
tomers through its innovative hardware, software, peripherals, and services. The Company’s busi-
ness strategy leverages its unique ability to design and develop its own operating systems, hard-
ware, application software, and services to provide its customers new products and solutions with
superior ease-of-use, seamless integration, and innovative design. The Company believes continual
investment in research and development, marketing and advertising is critical to the development
and sale of innovative products and technologies. As part of its strategy, the Company continues
to expand its platform for the discovery and delivery of third-party digital content and applications
through the iTunes Store . . . The Company also supports a community for the development of third-
party software and hardware products and digital content that complement the Company’s offer-
ings. The Company’s strategy also includes expanding its distribution network to effectively reach
more customers and provide them with a high-quality sales and post-sales support experience.
99619
1-5 Module 1 | Financial Accounting for MBAs
EXHIBIT 1.1 Business Activities
Fo
rc es
es rc
Fo
Pla
n ing nn
lan ing
P Stock
Certificate
Prior financial statements CS

erto ck CSto
Current financial statements
tifi ck
cateertifi
are inputs into planning Investing cate
reflect performance and condition
Activities Financing
Balance sheet Activities Balance sheet
Income statement Income statement
Statement of stockholders' Statement of stockholders'
equity equity
Operating
Statement of cash flows Activities Statement of cash flows
Pla g
nn
ing nin
an
s Pl Fo
r ce rc
es
Fo
Reports prepared Period of time Reports prepared
A company’s strategic (or business) plan reflects how it plans to achieve its goals and objectives. A
plan’s success depends on an effective analysis of market demand and supply. Specifically, a company
must assess demand for its products and services, and assess the supply of its inputs (both labor and
capital). The plan must also include competitive analyses, opportunity assessments, and consideration
of business threats.
Historical financial statements provide insight into the success of a company’s strategic plan, and are
an important input to the planning process. These statements highlight portions of the strategic plan that
proved profitable and, thus, warrant additional capital investment. They also reveal areas that are less ef-
fective, and provide information to help managers develop remedial action.
Once strategic adjustments are planned and implemented, the resulting financial statements pro-
vide input into the planning process for the following year; and this process begins again. Understand-
ing a company’s strategic plan helps focus our analysis of financial statements by placing them in
proper context.
FINANCIAL STATEMENTS: DEMAND AND SUPPLY

L O 1 Identify and Demand for financial statements has existed for centuries as a means to facilitate efficient contract-
discuss the users ing and risk-sharing. Decision makers and other stakeholders demand information on a company’s
and suppliers of past and prospective returns and risks. Supply of financial statements is driven by companies’
financial statement wish to lower their costs of financing and less obvious costs such as political, contracting, and
information. labor. Managers decide how much financial information to supply by weighing the costs of disclosure
against the benefits of disclosure. Regulatory agencies intervene in this process with various disclosure
requirements that establish a minimum supply of information.
Demand for Information

The following broad classes of users demand financial accounting information:
■ Managers and employees ■ Stockholders and directors
■ Investment analysts and information ■ Customers and strategic partners
intermediaries ■ Regulators and tax agencies
■ Creditors and suppliers ■ Voters and their representatives
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Managers and Employees

For their own well-being and future earnings potential, managers and employees demand account-
ing information on the financial condition, profitability, and prospects of their companies as well as
comparative financial information on competing companies and business opportunities. This permits
them to benchmark their company’s performance and condition. Managers and employees also demand
financial accounting information for use in compensation and bonus contracts that are tied to such
numbers. The popularity of employee profit sharing and stock ownership plans has further increased
demand for financial information. Other sources of demand include union contracts that link wage ne-
gotiations to accounting numbers and pension and benefit plans whose solvency depends on company
performance.
Investment Analysts and Information Intermediaries

Investment analysts and other information intermediaries, such as financial press writers and business
commentators, are interested in predicting companies’ future performance. Expectations about future
profitability and the ability to generate cash impact the price of securities and a company’s ability to
borrow money at favorable terms. Financial reports reflect information about past performance and
current resources available to companies. These reports also provide information about claims on those
resources, including claims by suppliers, creditors, lenders, and stockholders. This information allows
analysts to make informed assessments about future financial performance and condition so they can
provide stock recommendations or write commentaries.
Creditors and Suppliers

Banks and other lenders demand financial accounting information to help determine loan terms, loan
amounts, interest rates, and required collateral. Loan agreements often include contractual require-
ments, called covenants, that restrict the borrower’s behavior in some fashion. For example, loan
covenants might require the loan recipient to maintain minimum levels of working capital, retained
earnings, interest coverage, and so forth to safeguard lenders. Covenant violations can yield techni-
cal default, enabling the creditor to demand early payment or other compensation. Suppliers demand
financial information to establish credit terms and to determine their long-term commitment to supply-
chain relations. Both creditors and suppliers use financial information to monitor and adjust their con-
tracts and commitments with a company.
Stockholders and Directors

Stockholders and directors demand financial accounting information to assess the profitability and
risks of companies. Stockholders and others (such as investment analysts, brokers, and potential inves-
tors) search for information useful in their investment decisions. Fundamental analysis uses finan-
cial information to estimate company value and to form buy-sell stock strategies. Both directors and
stockholders use accounting information to evaluate managerial performance. Managers similarly use
such information to request an increase in compensation and managerial power from directors. Outside
directors are crucial to determining who runs the company, and these directors use accounting informa-
tion to help make leadership decisions.
Customers and Strategic Partners

Customers (both current and potential) demand accounting information to assess a company’s ability to
provide products or services as agreed and to assess the company’s staying power and reliability. Stra-
tegic partners wish to estimate the company’s profitability to assess the fairness of returns on mutual
transactions and strategic alliances.
Regulators and Tax Agencies

Regulators (such as the SEC, the Federal Trade Commission, and the Federal Reserve Bank) and tax
agencies demand accounting information for antitrust assessments, public protection, price setting,
import-export analyses, and setting tax policies. Timely and reliable information is crucial to effective
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1-7 Module 1 | Financial Accounting for MBAs
regulatory policy, and accounting information is often central to social and economic policy. For ex-
ample, governments often grant monopoly rights to electric and gas companies serving specific areas
in exchange for regulation over prices charged to consumers. These prices are mainly determined from
accounting measures.
Voters and Their Representatives

Voters and their representatives to national, state, and local governments demand accounting informa-
tion for policy decisions. The decisions can involve economic, social, taxation, and other initiatives.
Voters and their representatives also use accounting information to monitor government spending. We
have all heard of the $1,000 hammer type stories that government watchdog groups uncover while sift-
ing through accounting data. Contributors to nonprofit organizations also demand accounting informa-
tion to assess the impact of their donations.
IFRS INSIGHT Development of International Standards

The accounting standards explained in this book are consistent with generally accepted account-
ing principles (GAAP) primarily developed by the Financial Accounting Standards Board (FASB). A
similar organization, the International Accounting Standards Board (IASB), develops a global set
of International Financial Reporting Standards (IFRS) for preparation of financial statements. To
increase comparability of financial statements and reduce reporting complexity, the Securities Ex-
change Commission (SEC), the FASB, and the IASB are committed to a process of convergence
to one set of world accounting standards. As we progress through the book, we will provide IFRS
Insight boxes like this to identify differences between GAAP and IFRS.
Supply of Information
In general, the quantity and quality of accounting information that companies supply are determined by
managers’ assessment of the benefits and costs of disclosure. Managers release information provided
the benefits of disclosing that information outweigh the costs of doing so. Both regulation and bargain-
ing power affect disclosure costs and benefits and thus play roles in determining the supply of account-
ing information. Most areas of the world regulate the minimum levels of accounting disclosures. In the
United States, publicly traded firms must file financial accounting information with the Securities and
Exchange Commission (SEC). The two main compulsory SEC filings are:
■ Form 10-K: the audited annual report that includes the four financial statements, discussed below,
with explanatory notes and the management’s discussion and analysis (MD&A) of financial results.
■ Form 10-Q: the unaudited quarterly report that includes summary versions of the four financial
statements and limited additional disclosures.
Forms 10-K (which must be filed within 60 [90] days of the year-end for larger [smaller] companies) and
10-Q (which must be filed within 40 [45] days of the quarter-end for larger [smaller] companies, except
for the fourth quarter when it is part of the 10-K) are available electronically from the SEC Website (see
Appendix 1A). The minimum, regulated level of information is not the standard. Both the quantity and
quality of information differ across companies and over time. We need only look at several annual reports
to see considerable variance in the amount and type of accounting information supplied. For example,
differences abound on disclosures for segment operations, product performance reports, and financing
activities. Further, some stakeholders possess ample bargaining power to obtain accounting information
for themselves. These typically include private lenders and major suppliers and customers.
Benefits of Disclosure
The benefits of supplying accounting information extend to a company’s capital, labor, input, and
output markets. Companies must compete in these markets. For example, capital markets provide
debt and equity financing; the better a company’s prospects, the lower is its cost of capital (as re-
flected in lower interest rates or higher stock prices). The same holds for a company’s recruiting
efforts in labor markets and its ability to establish superior supplier-customer relations in the input
and output markets.
99619
A company’s performance in these markets depends on success with its business activities and the
market’s awareness of that success. Companies reap the benefits of disclosure with good news about
their products, processes, management, and so forth. That is, there are real economic incentives for
companies to disclose reliable (audited) accounting information enabling them to better compete in
capital, labor, input, and output markets.
What inhibits companies from providing false or misleading good news? There are several con-
straints. An important constraint imposed by stakeholders is that of audit requirements and legal reper-
cussions associated with inaccurate accounting information. Another relates to reputation effects from
disclosures as subsequent events either support or refute earlier news.
Costs of Disclosure
The costs of supplying accounting information include its preparation and dissemination, competitive
disadvantages, litigation potential, and political costs. Preparation and dissemination costs can be sub-
stantial, but companies have often already incurred those costs because managers need similar infor-
mation for their own business decisions. The potential for information to yield competitive disadvan-
tages is high. Companies are concerned that disclosures of their activities such as product or segment
successes, strategic alliances or pursuits, technological or system innovations, and product or process
quality improvements will harm their competitive advantages. Also, companies are frequently sued
when disclosures create expectations that are not met. Highly visible companies often face political and
public pressure, which creates “political costs.” These companies often try to appear as if they do not
generate excess profits. For example, government defense contractors, large software conglomerates,
and oil companies are favorite targets of public scrutiny. Disclosure costs are higher for companies
facing political costs.
The SEC adopted Regulation Fair Disclosure (FD), or Reg FD for short, to curb the practice of
selective disclosure by public companies (called issuers by the SEC) to certain stockholders and finan-
cial analysts. In the past, many companies disclosed important information in meetings and conference
calls that excluded individual stockholders. The goal of this rule is to even the playing field for all
investors. Reg FD reads as follows: “Whenever an issuer discloses any material nonpublic information
regarding that issuer, the issuer shall make public disclosure of that information . . . simultaneously, in
the case of an intentional disclosure; and . . . promptly, in the case of a non-intentional disclosure.” Reg
FD increased the cost of voluntary financial disclosure and led some companies to curtail the supply of
financial information to all users.
International Accounting Standards and Convergence

The International Accounting Standards Board (IASB) oversees the development of accounting stan-
dards for a vast number of countries outside the United States. More than 100 countries, including
those in the European Union, require use of International Financial Reporting Standards (IFRS) de-
veloped by the IASB. For many years, IASB and the FASB operated as independent standard-setting
bodies. In the early 2000s, pressure mounted for these two standard-setting organizations to collaborate
and create one set of internationally acceptable standards. At a joint meeting in 2002, the FASB and the
IASB each acknowledged their commitment to the development of high-quality, compatible account-
ing standards that could be used for both domestic and cross-border financial reporting.
The original intent of the two boards was to create one set of standards that companies across the
globe would adopt. However, resistance from U.S. companies, investors, and legislators thwarted that
effort. Instead, a new approach has emerged and has the support of the SEC staff. Under this method,
labeled the endorsement method, FASB would remain the U.S. standard setter and endorse new IFRS
into the U.S. financial reporting system. Additionally, the FASB will consider how to conform current
U.S. standards to existing IFRS. During 2013, FASB and IASB made progress on projects concerning
revenue recognition, financial instruments, and leases. At present, the two boards have the following
projects on their agendas: loan impairment, insurance contracts, and investment entities.
On July 13, 2012, the staff of the SEC’s Office of the Chief Accountant published a report on an
IFRS Work Plan. The report did not include a final policy decision, or even a recommendation, as
to whether or how IFRS should be incorporated into the U.S. financial reporting system. Thus, as of
early 2014, there is no formal plan for U.S. companies to transition to IFRS. For now, the endorsement
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Der Festhüttenring Lisakassa im Walde bei Akundonde.
So habe ich an jenem Spätnachmittage im Pori westlich von
Akundonde gedacht, ohne zu ahnen, daß kaum einen Tag später
bereits ein Teil meines letztgeäußerten Wunsches in schönster
Weise in Erfüllung gehen sollte. Hastig kommt der durch sein
Honorar begeisterte Jumbe kurz nach dem Mittagessen zu Knudsen
und mir in unser Lager. Dieses haben wir, mehr idyllisch als vor dem
Abendwinde geschützt, auf dem höchsten Punkte des Hügels am
Waldesrand aufgeschlagen; Knudsen hat wie immer für das
Beziehen der Barasa plädiert, aber unser alter Feind, die Windhose,
die uns selbstverständlich auch hier wieder gerade bei der
Erbsensuppe überraschte, hat ihn sehr bald eines Besseren belehrt.
Jetzt dämmern wir im Halbschlaf unter der Banda, jener Laube aus
Zweigen und Gras, die jeder Trägerführer mit seinen Leuten im Nu
zu errichten versteht, pressen uns aus Gewohnheit wegen der
glühenden Hitze den schmerzenden Kopf und denken an nichts, die
unfraglich beste Beschäftigung in diesen Breiten. Da trabt der Jumbe
heran; in Akuchikomu sei Echiputu, ruft er schon von ferne, der
Bwana kubwa und der Bwana mdogo könnten viel sehen, wenn sie
hingingen; aber die Weiber seien scheu und furchtsam, und die
Träger und Soldaten dürften deswegen auch jetzt nicht mit. Wenige
Minuten später sind wir bereits auf dem Marsch; Moritz und Kibwana
haben diesmal arg zu schleppen, denn zur großen Kamera habe ich
auch noch den Kinematographen gesellt, der ach so lange schon zur
Untätigkeit verdammt gewesen ist und von dem ich mir manches
verspreche. Zudem ist der Weg noch länger als gestern; er führt erst
nach Nordosten, immer den Hügelkamm entlang, biegt dann nach
Westen ab und steigt in das grüne Tal eines munteren Baches
nieder. Schon ehe wir dieses erreichen, gibt es Aufenthalt: ein
ungeheurer Hüttenring sperrt uns den Pfad; Bauten allerprimitivster
Art sind es; ein paar Stangen senkrecht und schräg in die Erde
gerammt, darüber eine Querstange, das Ganze bedeckt mit dem 2
bis 3 Meter langen afrikanischen Stroh; das ist alles. Aber Hütte reiht
sich an Hütte, in fast mathematisch genauer Kreislinie umzirken sie
eine Fläche von wohl über 50 Meter Durchmesser. Dies ist der
eigentliche Festplatz, doch nicht für die Mädchen, sondern für das
Lupanda; hier beginnt der lange Festturnus der
Knabenbeschneidung mit Tanz, Schmaus und Gelage, und hier
findet auch, wenn die Knaben nach 3 oder 4 Monaten geheilt und in
die Mysterien des Geschlechtslebens und den Sittenkodex des
Stammes eingeweiht zurückkehren, das Schlußfest statt. Also
schnell heraus mit Stativ, Kamera und Platte; vom Anfänger in der
Lichtbildkunst bin ich längst ein Fundi, ein Meister, geworden, der im
Handumdrehen seine 20, 30 Aufnahmen bewältigt; ein Blick noch
auf die zwei kleinen Aschenhügel an bestimmten Stellen des
Platzes, dann geht es auch schon weiter.
Es ist 2 Uhr mittags; die noch immer unangenehm hochstehende
Sonne sendet ihre glühendsten Strahlen auf den freien Platz des
elenden kleinen Makuadorfes hernieder, in das wir soeben
eingetreten sind. Dorf ist schon viel zu viel gesagt, kaum den Namen
Weiler verdienen die paar kläglichen Strohhütten, deren wenige
Bewohner sich erkühnt haben, die ganze Umgegend zu Gaste zu
laden. In der Tat ist viel Volks versammelt, vor allem Frauen und
Mädchen; die Männer treten an Zahl sichtlich zurück. Schon daraus
würde man entnehmen können, daß es sich um die Feier eines
ausgesprochenen Frauenfestes handelt.
Kein Fest ohne den schmückenden Rahmen. Und was für einer
ist es, der sich unserem erstaunten Auge darbietet! Ganz
afrikanisch, nicht übergroß, aber vollkommen ausreichend ist der
Festsaal, den die Gastgeber hier errichtet haben. Die Neger
verstehen es meisterhaft, aus den billigsten Materialien, mit den
einfachsten Hilfsmitteln in der größten Schnelligkeit
zweckentsprechende und auch in Stil und Form ganz ansprechende
Bauten herzustellen. Dieser hier ist kreisrund; die peripherische, aus
Holzstangen und Hirsestroh gefertigte Wand ist etwa 2 Meter hoch,
mit zwei einander gegenüberliegenden Türöffnungen; der
Durchmesser beträgt etwa 10 Meter, das Dach wird von einem
Mittelpfeiler getragen. Gerade jetzt ziehen die Weiber feierlich in den
Festraum ein, aus dem bereits das bekannte Stimmen mehrerer
Trommeln dröhnend und polternd ertönt. Der Hinweis des Jumben
auf die Scheu der hiesigen Frauen ist sichtlich gerechtfertigt; wer
von den Weibern uns sieht, nimmt schnell Reißaus. Erst nachdem
es uns Fremden gelungen ist, uns ungesehen an die Außenwand
des Festsaals heranzuschlängeln und dort inmitten eines dichten
Haufens verständiger Männer einen sehr erwünschten Unterschlupf
zu finden, beruhigen sich die Festteilnehmerinnen. Aber zeichnen
läßt sich gleichwohl auch jetzt noch keine von ihnen. Ich habe die
Gewohnheit, wo immer es geht, mit einigen wenigen raschen
Strichen jedes malerische Motiv zu skizzieren; und wie malerisch
sind gerade diese Motive! Lippenscheiben, Nasen- und Ohrpflöcke
sind mir seit meinem Einmarsch über die Küstenzone hinaus ins
Innere etwas Altes und Vertrautes geworden, doch Exemplare von
solcher Größe und Rassentypen von so ausgesprochener Wildheit
und Unberührtheit zu bewundern, habe ich bislang doch noch keine
Gelegenheit gehabt. Und wenn so ein Frauenzimmerchen gar erst
lacht! Das ist einfach unbeschreiblich; solange das Gesicht den
normalen, ernsten Ausdruck bewahrt, steht die schneeweiß gefärbte
Lippenscheibe ebenso ernsthaft horizontal in die Weite, notabene
wenn ihre Trägerin noch jung und schön ist; verzieht sich aber
dieses selbe Gesicht zu dem kurzen kichernden Auflachen, wie es
nur der jungen Negerin eigen ist, wupp! mit einem kurzen, schnellen
Ruck fliegt das Pelele nach oben, es richtet sich steil auf über dem
elfenbeinweißen, noch völlig intakten Gebiß; strahlend schauen auch
die hübschen braunen Augen des jungen Weibes in die Weite; unter
dem Gewicht des schweren Holzpflocks gerät die um fast
Handbreite vorgezerrte Oberlippe in ein rasches Zittern; das Baby
auf dem Rücken des Weibes — sie haben fast alle ein Baby auf dem
Rücken — fängt unter dem forschenden Blick des fremden Mannes
jämmerlich zu weinen an — kurz, es ist ein Anblick, den man erlebt
haben muß; zu schildern vermag ihn keine Feder.
Unser Platz ist gut gewählt, ungehindert können wir das ganze
Hütteninnere überschauen. Die menschliche Psyche ähnelt sich
überall, ob unter dem 10. oder 11. Grade südlicher Breite, oder aber
in den Schneewüsten Sibiriens oder den Bankettsälen europäischer
Festhallen: überall huldigt sie dem Grundsatz: Ehre, wem Ehre
gebührt.
„Was sind das dort für drei Knirpse?“ frage ich den Jumben, der
dienstbeflissen neben mir steht und mit zufriedenem Verständnis
den Vorgängen im Innern folgt. Drei angehende Jünglinge sind es,
die an einer reservierten Stelle des Saales auf Ehrenschemeln
sitzen. Das sind die Ehemänner der Frauen, deren Echiputu heute
gefeiert wird.
„Und Echiputu, was ist das?“ Das ist das Fest der ersten Menses;
doch es ist eine lange Geschichte. Diese lange Geschichte jetzt zu
verfolgen ist indessen keine Zeit; in dem bewußten, jedem Besucher
Ostafrikas unvergeßlichen Takt, der bei allen Ngomen wiederkehrt,
haben die Trommeln eingesetzt; im gleichen Augenblick hat sich der
dichtgeballte Knäuel der schwarzen Leiber auch schon zu einem
Reigen geordnet. In einer Art Bachstelzenschritt bewegt er sich
rhythmisch wiegend und gleitend um den Mittelpfahl. Doch dieser ist
nicht frei, sondern lieblich grinsend umstehen ihn drei alte Hexen.
„Wer ist das?“ frage ich.
„Das sind die Anamungwi, die Lehrerinnen der drei Mädchen, die
heute den Lohn ihrer Arbeit ernten; sieh Herr, was jetzt passiert.“
Einstweilen passiert noch nichts; der Tanz geht weiter und weiter,
zunächst noch in der alten Art, dann in einer neuen. Diese ist
weniger afrikanisch als allgemein orientalisch, es ist der gewöhnliche
sogenannte Bauchtanz. Endlich geht auch er zu Ende; der Reigen
löst sich wieder zu einem wilden Durcheinander auf; die eine greift
hierhin, die andere dorthin, dann sammelt sich alles wieder um die
Anamungwi. Diese lächeln jetzt nicht mehr, sondern sehen recht
hoheitsvoll drein; und sie haben ein Recht dazu. Eine nach der
anderen überreichen ihnen die Frauen ihre Gaben: Stücke neuen
Zeuges, Perlenschnüre, fertige Hals- und Armbänder aus Perlen und
dergleichen. „Das ist alles recht gut und schön,“ scheint der Blick der
Beschenkten zu sagen, „doch ist das etwa ein Äquivalent für die
unsägliche Mühe, die uns die Heranbildung unserer Amāli, unseres
Zöglings, seit Jahren gemacht hat? Da müßtet ihr uns schon ganz
anders kommen.“ Doch die Festgesellschaft läßt sich durch diese
stumme Kritik nicht im mindesten beirren, ganz wie anderswo in der
Welt plappert alles durcheinander, und alles ist eitel Lust und
Freude.
Lachende Schönheiten.
Eine neue Phase. „Hawara marre“, knurrt der Jumbe. Dies kann
auch Nils Knudsen nicht übersetzen, denn es ist Kimakua, das er
nicht versteht; aber der Jumbe ist vielsprachig wie alle Intelligenzen
hierzulande; „Kisūwi mkắmŭle“ heiße es im Kiyao, „der Leopard
bricht aus“. In diesem Augenblick geschieht auch schon etwas
Unerwartetes: die drei jungen Kerle haben sich blitzschnell erhoben;
ein lautes Gekrache und Geraschel — durch die leichte Strohwand
sind sie nach außen gebrochen und entweichen in der Richtung auf
die entfernteren Dorfhütten zu. Ich habe bis jetzt nicht klar ersehen
können, ob diese jugendlichen Ehemänner selbst den Leoparden
repräsentieren sollen oder ob sie als durch den imaginären
Leoparden verfolgte Größen zu betrachten sind; in beiden Fällen
jedoch kann unsereinem das behagliche Schlendertempo, in dem
sie davonpilgern, wenig einleuchten und noch weniger imponieren,
viel weniger jedenfalls als das mit ebensoviel Verve wie Ausdauer
gesungene Lied „Hawara marre“ der Frauen, das in das
sonnendurchglühte Pori noch hinausschallt, längst nachdem die drei
Leoparden verschwunden sind.
Ein anderes Bild. Die Festhalle ist leer; dafür wimmelt es jetzt von
buntfarbigen, abenteuerlichen Gestalten auf dem danebenliegenden,
sauber gekehrten Platz. Jetzt erst sieht man, wie schön sich alles
gemacht hat. Wie gleißend Gold erstrahlen die schweren, massiven
Messingringe von mehr als Daumenstärke an Fuß- und
Handknöcheln; in den leuchtendsten, reinen Farben erglänzen auch
Schurz und Obergewand, beide soeben erst von dem galanten
Ehemann auf eigens zu diesem Zweck ausgeführter Expedition vom
Inder in Lindi oder Mrweka für teures Geld erstanden; weißer noch
womöglich als sonst leuchtet schließlich der Lippenklotz in seinen
wuchtigen Abmessungen zu dem staunenden Fremden herüber.
Und wie glänzen die wolligen Krausköpfe und die braunen Gesichter
unter der dicken Schicht frisch aufgetragenen Rizinusöls, dem
Universalkosmetikum des ganzen Ostens! Wieder stehen die
Anamungwi in hoheitsvoller Pose da; wieder drängt sich alles um
sie. Diesmal kommt der materiellere Teil: Maiskolben sind es,
Hirserispen und ähnliche, ebenso nützliche wie angenehme Dinge.
Sie regnen in Massen in ihre Hände.
Und wiederum ein neues Bild. Die Kapelle hat noch sorgfältiger
als gewöhnlich ihre Instrumente gestimmt; mit einem letzten
Aufzucken sinkt das hellodernde Strohfeuer gerade in diesem
Augenblick in sich zusammen. Bŭm, bŭm búm, bŭm bŭm búm, bŭm
bŭm búm, setzt auch schon die erste von ihnen ein. Hei, wie fliegen
dem Manne die Hände! Trommeln und Trommeln ist zweierlei, der
Ngomenschlag indes ist eine Kunst, die gewiß nicht jeder lernt; es ist
nicht gleichgültig, ob die Hand mit der ganzen Innenfläche oder den
Fingerspitzen allein auf das pralle Fell niedersaust, oder ob die
untere oder obere Knöchelreihe der geballten Faust den Ton
hervorbringt; auch dazu gehört sicherlich eine gewisse Begabung.
Wir Europäer sind nach ziemlich allgemeiner Annahme psychisch
doch wesentlich anders organisiert und veranlagt als die schwarze
Rasse, doch auch unsereinen lassen Takt und Rhythmus gerade
dieses Ngomenschlags durchaus nicht kalt. Unwillkürlich fängt auch
der Europäer an, mit den Beinen zu wippen und zu knicken, und fast
möchte er in die Reihe der schwarzen Gestalten eilen, gälte es nicht
das Dekorum der Herrscherrasse zu wahren und Auge und Ohr
anzuspannen für alles, was da vorgeht.
Ikoma heißt der Tanz, in dem die Frauen sich jetzt wiegen. Unser
Auge ist zu wenig geschult für die feinen Unterschiede zwischen all
diesen einzelnen Reigentänzen; deswegen ermüden wir auch schon
vom bloßen Zusehen viel früher als der Neger im angestrengtesten
Tanze. In diesem Falle tut auch die Sonne ein übriges; dem Knaben
Moritz ist bereits schlecht geworden; wie er behauptet, von dem
Dunst der Menschenmenge. Als wenn der Bursche nicht selbst mit
duftete! Zwar habe ich ihn noch nicht wie seinen Kollegen Kibwana
vorzeiten in Lindi unter Androhung von Peitschenhieben und
Ohrfeigen in den Indischen Ozean zu jagen brauchen, weil dieser
edle Vertreter des Wassegedjustammes so fürchterlich nach faulem
Haifischfleisch roch, als wenn er selber schon monatelang im Grabe
gelegen hätte; allzuviel Recht, sich über seine Landsleute zu
mokieren, hat das Bürschchen Moritz gleichwohl kaum. Ich bin
gerade im Begriff, meine Apparate abzubauen, da endlich ändert
sich das Bild der im ewigen Gleichmaß durcheinanderwogenden
schwarzen Leiber mit einemmal erheblich. Bis dahin ist alles, auch
nach unseren Begriffen, höchst dezent vor sich gegangen, jetzt aber,
was muß ich sehen! Mit rascher Gebärde fliegen die bunten Kattune
hoch, Unter- und Oberschenkel und die ganze Gesäßpartie liegen
frei; rascher schreiten die Füße, feuriger und lebhafter tänzeln die
einzelnen Partnerinnen im Kreise umeinander. Und mich bannt,
wovon ich schon lange gehört, was mein Auge aber vordem nie
erschaute. Wuchtige Ziernarben sind es, auf Oberschenkeln, Gesäß
und Rücken in den mannigfachsten Mustern eingeritzt und durch
vielfaches Nachschneiden im Stadium der Verschorfung zu diesen
dicken Wulsten herangebildet. Auch das gehört zum Schönheitsideal
hierzulande.
Ich habe das Ende des Ikomatanzes zu meinem Leidwesen nicht
abwarten können; einmal fühlten sich die Teilnehmerinnen trotz des
kleinen Silberstücks, das ich freigebig an jede von ihnen austeilen
ließ, durch die Anwesenheit eines Vertreters der weißen Rasse, die
den meisten von ihnen bis dahin nur vom Hörensagen bekannt
geworden war, sichtlich bedrückt, so daß die ungezwungene
Fröhlichkeit des geschlossenen Festsaals hier draußen durchaus
nicht aufkommen wollte, sodann gebot die Rücksicht auf Moritz, der
vor Übelkeit schon ganz grau war, schleunigste Heimkehr.
Der Jumbe von Akundonde besitzt wohl den Vorzug der
praktischen Führung, aber er ist kein Theoretiker; um von den
Weistümern seines Volkes und der Makua viel zu wissen, ist er wohl
noch zu jung. Auch Akundonde selbst schweigt sich aus, vielleicht
bedarf es bei ihm immer erst eines stärkeren Reizmittels, wozu ich
aber nicht in der Lage bin, zumal wir selbst hier gänzlich auf unsere
Konserven, die üblichen mageren Hühner und ein paar von Knudsen
erlegte alte Perlhühner angewiesen sind; von der reichlichen
Pombezufuhr, wie sie in Massassi und Chingulungulu unser
bierfreundliches Herz entzückt hatte, keine Spur. Leichten Herzens
sind wir denn auch schon am vierten Tage von Akundonde
aufgebrochen, um in dreitägigem Marsch das langersehnte Newala
zu erreichen. Stationen: Chingulungulu, wo ein großer Teil unseres
Gepäcks liegengeblieben war, sodann Mchauru, ein außerordentlich
weitläufig gebauter Ort in der gleichnamigen Landschaft und am
gleichnamigen Fluß in den Vorbergen des Makondeplateaus.
Mchauru ist in mehrfacher Beziehung interessant genug;
zunächst in topographischer: wohl 20, ja 30 Meter tief in den
lockeren Aufschüttungsboden eingeschnitten, zieht sich das Flußbett
dahin, in südwestlicher Richtung, dem Rovuma zu; es ist eine wahre
Kletterpartie, in diese Klamm hinunterzugelangen. Unten stößt man
keineswegs direkt auf fließendes Wasser, sondern man muß auch
hier erst noch mindestens 2 Meter tief in den reinen Sand
hineingraben, bevor man das unterirdisch abströmende Naß
erreicht. Damit rechnen auch die Eingeborenen, auf deren enge,
tiefe Wasserlöcher der Wanderer alle Augenblicke stößt. Um so
üppiger ist dafür die Vegetation im ganzen Gebiet; woher sie in
diesem Gebiet des Regenschattens kommt, ist mir noch nicht ganz
klar; möglich, daß der Humusgehalt hier größer ist als an den
meisten Stellen der weiten Ebene.
Mchauru ist nicht nur landschaftlich schön, sondern auch
ethnographisch berühmt im ganzen Lande; einmal durch einen
Fundi, der die schönsten Ebenholznasenpflöcke fertigt und sie am
geschmackvollsten mit Zinnstiftchen auslegt, sodann durch den
Zauberer Medulla; dieser beiden Personen wegen habe ich
überhaupt hier haltgemacht. Der Kipini-Fundi war nicht zu finden; er
sei verreist, hieß es; aber Medulla war daheim.
Durch wahre Bananenhaine — für mich ein ganz neuer und
ungewohnter Anblick — und ausgedehnte Fruchtfelder von Mais,
Bohnen und Erbsen sind wir, d. h. wir beiden Europäer und die
engere Garde mit den Apparaten, von unserm an der Barrabarra
unter einem riesengroßen Baum aufgeschlagenen Lagerplatz eine
kleine Stunde südwestwärts gezogen. Ab und zu führt der Weg im
Flußbett entlang; dann ist es ein mühseliges Waten im
unergründlichen Sande. Endlich heißt es: wir sind da. Wir klettern
einen kleinen Hügel empor und stehen vor einer offenen,
schuppenähnlichen Hütte. Ein Negergreis sitzt darin, nicht kauernd
nach der Weise der Eingeborenen, sondern wie wir mit
ausgestreckten Beinen auf einer Matte. Begrüßung; mein Anliegen:
seine Zaubermittel soll er mir erklären und käuflich ablassen,
fernerhin aber soll er uns etwas weben. Nur zwei Männer sind nach
den Erzählungen der Eingeborenen im ganzen weiten Lande noch in
der Lage, dem Fremdling und auch den eigenen Stammesgenossen
diese unter der Wucht des eingeführten Kattuns bereits
ausgestorbene Kunst vorzuführen. Den einen, einen zittrigen Greis,
habe ich vor vielen Wochen in Mkululu kennen gelernt; der andere
sitzt jetzt vor mir. Der Mkululumann hat mich arg enttäuscht; von
Weben keine Ahnung, auch nichts vom Vorhandensein eines
Webstuhls selbst; nur einen mäßig guten Baumwollfaden hat uns der
Alte mit seiner Spindel zu bereiten gewußt. Das war alles gewesen.
Versammlung der Teilnehmer an der Festhütte.
Präsentation des Feststoffes durch die Mutter.
Tanz der Alten.

Erscheinen der Novizen auf dem Festplatz.
Mädchen-Unyago im Wamatambwe-Dorf Mangupa. I.
Gruppierung der Alten um die Festjungfrauen.
Tanz der Alten um die Festjungfrauen.

Prüfungstanz der Festjungfrauen vor den Alten.
Abzug der Festjungfrauen.

Mädchen-Unyago im Wamatambwe-Dorf Mangupa. II.
Um so größer sind meine Erwartungen bezüglich Medullas. Doch
die Medizinen gehen vor; wir feilschen mit ihm wie die Armenier, der
Mann läßt sich auf nichts ein; schließlich zeigt er uns ein paar der
üblichen Kalebassen mit ihren fragwürdigen Mixturen, fordert aber
dafür so unverschämte Preise, daß nun auch ich einmal, und zwar
mit großer Genugtuung, sagen kann: „Hapana rafiki, gibt’s nicht,
Freundchen.“ Auch Medulla ist Philosoph; „na, denn nicht“, denkt er
allem Anschein nach, beginnt ein großes Gespräch über seinen
Namen, versucht sich dann mit der Aussprache des meinigen und
geht erst allmählich zu dem zweiten Teil des Programms über. Wie
ein Reporter unserer gräßlichen modernen Wochenblätter stehe ich
mit meinem Apparat auf der Lauer; Medulla sitzt ungünstig, draußen
schreiendes Licht, in seiner kühlen Hütte tiefes Dunkel; ich nötige ihn
sich umzusetzen, er tut’s nicht; ich bitte, ich schmeichle ihm, er
grinst, holt umständlich seine Pfeife hervor, zündet sie mit glühender
Kohle an, pafft und rührt sich nicht. Im Vertrauen auf mein
Voigtländersches Kollinear lasse ich ihn schließlich sitzen, um
überhaupt nur weiter zu kommen. Ich will den Webstuhl sehen und
wie er gebraucht wird. Erst müsse er, Medulla, den Faden machen,
heißt es. Ich füge mich. Langsam greift der Alte in einen Korb, holt
ebenso bedächtig eine Handvoll Kapseln hervor, entkernt sie
kunstgerecht und beginnt nun, die flockige weiße Masse mit einem
Stäbchen zu schlagen. Überraschend schnell ist das ziemlich große
Quantum Baumwolle gleichmäßig locker. Medulla nimmt sie in die
Linke und beginnt mit der Rechten den Rohfaden zu zupfen. „Aha,“
denke ich, „die Sache kommt dir bekannt vor; das haben vor mehr
als 30 Jahren die Eichsfelder ebenso gemacht, wenn sie allwinterlich
in unser hannöversches Dörfchen kamen, um dort den Bauern die
Wolle zu verspinnen.“ Doch damit hört auch schon die Parallele auf,
der weitere Gang ist wieder ganz urmenschlich: Anknüpfen des
Rohfadens an das Fadenende auf der Spindel, Durchziehen dieses
Fadens durch den unsere Öse ersetzenden Spalt, Wirbeln der
Spindel in der Rechten unter weit abgespreizter Linker; sodann ein
Herniedergehen mit beiden Armen, ein rasches Rollen der Spindel
auf dem rechten Oberschenkel — der Faden ist zum Aufwickeln
fertig.
Der alte Medulla, sein Pfeifchen anbrennend.
Medulla hat es fertiggebracht, uns eine ewige Zeit in derselben
Weise zu langweilen; den berühmten Webstuhl hat auch er
schließlich nicht hervorgeholt, sicher aus dem einfachen Grunde,
weil dieses Rudiment eines alten Kulturzustandes wohl nur noch im
Munde seiner leichtgläubigen Landsleute existiert. Der gerissene
Allerweltskünstler versprach bei unserem mehr als kühlen Abschied
zwar hoch und heilig, er werde mit seiner Maschine nach Newala
kommen, doch dies hat ihm nicht einmal der dümmste meiner Leute
geglaubt.
Mädchen-Unyago im Makondeweiler Niuchi.
Dreizehntes Kapitel.
Unyago überall.
Newala, Mitte September 1906.
Hurra, Unyago überall, an allen Ecken und Enden; es ist eine

Lust zu leben! Mit dem reizvollen Fest von Akuchikomu scheint der
Zauberbann gebrochen, der mir gerade die besten Wochen hindurch
die Einsicht in diesen völkerkundlich so wichtigen und
hochinteressanten Gegenstand verwehrt hat; an nicht weniger als
zwei typischen Festfeiern habe ich in der kurzen Zeit meines
Newala-Aufenthaltes bereits teilgenommen, und beide waren noch
dazu Mädchen-Unyago. Und das hat mit seiner Güte Akide Sefu
getan.
O du braver Sefu bin Mwanyi, du Zierde deiner Vaterstadt Ssudi,
du Stolz und Perle deines Standes, wie soll ich dir danken, was du
bereits an mir getan hast, täglich tust und fernerhin noch tun wirst!
Du bist ein Mann von edlem Schnitt des Antlitzes, von hohem Wuchs
und der Farbe der Nachkommen des Propheten; Negerblut hast du
wohl kaum ein Tröpfchen in deinen Adern, sondern rein und
unvermischt hat sich die Reihe deiner arabischen Ahnen durch die
Jahrhunderte hindurch bis auf dich herab fortgeführt. Und
sprachgewandt bist du, daß Nils Knudsens Ruhm schnell vor dir
verblaßt! Bewahre dir dein Verständnis auch für die Ziele späterer
Reisender, dann kann es an Früchten deutscher wissenschaftlicher
Forschungsarbeiten nicht fehlen!
Wir hatten uns von dem schrecklich mühsamen Aufstieg, den die
Steilheit des Plateauabsturzes gerade hier bei Newala bedingt, ein
klein wenig erholt, hatten uns notdürftig in der gegen den
gefürchteten Abendwind von Newala weit offenen Barasa in der
Boma, der Palisadenumzäunung, dieses Ortes eingerichtet und uns
gegen die geradezu arktische Kälte der ersten Newala-Nacht durch
alle verfügbaren Decken zu schützen gesucht, da kam auch schon
im frühen Morgengrauen der diensteifrige Akide herbeigeeilt, um uns
nach dem Makondedorf Niuchi zu führen; dort sei heute das
Schlußfest des ersten Mädchen-Unyago, da würde ich viel Neues
sehen und hören. Eine Stunde später hatten meine Auserwählten,
wozu in diesem Falle auch mein gutes, altes Maultier gehörte, und
wir uns bereits durch eine tüchtige Portion urechten
Makondebusches hindurchgewunden; mein Reittier hätte, selbst
wenn es in seinem angeborenen Stumpfsinn dazu fähig gewesen
wäre, sich durchaus nicht zu wundern brauchen, warum es denn
heute die gewohnten 180 Pfund nicht zu tragen hatte, denn an
Reiten war bei diesem Kampf mit Dorn und Busch, die selbst auf
dem begangensten Makondepfade kaum 30, 40 Zentimeter eines
halbwegs freien Raumes offen ließen, nicht zu denken. Gänzlich
unvermittelt standen wir auf einem kleinen, freien Platz inmitten
einiger Häuser und sahen mit ebenso großer Verwunderung auf
einen stattlichen Haufen seltsam ausschauender Frauengestalten,
die erschreckt zu uns herüberstarrten. Ich sah sofort, daß auch hier
möglichste Zurückhaltung nur von Nutzen sein könne und
verschwand mit all meinen Apparaten und Leuten hinter der Ecke
der nächsten Hütte. Von dort aus habe ich ganz ungestört eine
Summe von Vorgängen sich abspielen sehen, wie sie in dieser
Eigenart bisher wohl selten einem Reisenden sichtbar geworden
sind.
Es ist 8 Uhr morgens; im frischesten Grün schließt sich der
Makondebusch fast über unseren Häuptern zusammen; nur ein
Baum mitten auf dem Dorfplatz und einige wenige, ebenso stattliche
Gefährten ragen über das Buschwerk und die niedrigen
Makondehütten hinaus in die klare Morgenluft. Die wenigen Weiber,
die bei unserer Ankunft den Platz mit Büscheln grüner Zweige
sauber gefegt hatten, sind blitzschnell in den Schwarm der übrigen
Frauen zurückgetaucht. Diese stehen wie eine Mauer um fünf
andere, in schreiendes Bunt gekleidete Wesen, die in Hockstellung
im Schatten eines Hauses kauern, sich mit den Händen Augen und
Schläfen überdecken und durch die Finger unverwandt zu Boden
starren. Da, ein schriller Ton; fünf oder sechs der Frauen eilen mit
grotesken Sprüngen über den Platz, keck steht das Pelele, die
Lippenscheibe von wahrhaft fabelhaften Dimensionen, in die Luft,
unter ihm aber fliegt die weit vorgestreckte Zunge in raschen
Horizontalschwingungen hin und her. Dies gehört nun einmal zu dem
berühmten Frauentriller Ostafrikas; ohne dies ist er nicht
kunstgerecht. Den ersten sechs folgen bald ein Dutzend andere
Weiber.
„Anamanduta, anamanduta, mwanangu mwanagwe“,
„Es geht weg, es geht weg, mein liebes Kind“,
ertönt es aus ihrer Mitte, zunächst solo, dann im Chor;

Händeklatschen im strengen Takt, tänzelnde Schreitbewegungen
über den Platz hin und her begleiten das Lied. Trennungsschmerz
im wilden Osten, denke ich, als mir Sefu in rascher Gewandtheit den
Text übersetzt hat. Da ertönt auch schon ein neuer Sang:
„Namahihío atjikuta kumawēru.“
„Die Eule schreit in der Schamba.“

Auch der Vortrag dieses Sanges dauert eine geraume Zeit; dann
steht alles plötzlich wieder in dichter Scharung um jene fünf
Kleiderbündel herum. Aus dem Schwarm treten fünf ältere Gestalten
hervor; mit Bündeln von Hirserispen schmücken sie das Haupt ihrer
Schülerinnen, denn das sind jene buntfarbigen Wesen. Diese
erheben sich jetzt, treten eine hinter der andern an, legen beide
Hände auf die Schultern des „Vordermannes“, die Trommelkapelle
setzt ein; alt und jung wiegt den Mittelkörper rhythmisch und
meisterhaft zugleich im Bauchtanz.
„Chihakātu cha Rulī́wĭle nande kuhuma nchēre.“
„Das Chihakatu (eine kleine Korbschale) des Liwile wird früh aus
dem Haus herausgetragen“, so erschallt es jetzt aus dem Chor
heraus. Mit dem Chihakatu ist anscheinend der Ährenschmuck
gemeint; der Neger liebt es, zu symbolisieren.
Endlich geht auch dieses Lied zu Ende, der Reigen löst sich auf;
nach allen Seiten eilen die Frauen auseinander, kehren aber sofort
zurück, um Hirse, Maniok, Kleidungsstücke u. dergl. vor den fünf
Lehrerinnen niederzulegen. Diese haben sich inzwischen zu neuem
Tun gerüstet; das erstaunte Auge des Weißen sieht, wie ein Ei
zerschlagen und von dem Gelben den fünf Novizen etwas auf die
Stirn gestrichen wird; ein anderer Teil dieser Masse wird mit
Rizinusöl vermischt und den Mädchen auf Brust und Rücken
gesalbt. Das ist das Zeichen der Reife und des beendeten Unyago.
Überreichung von noch mehr neuen Stoffes an die Mädchen bildet
den Schluß.
Damit scheint der erste Teil des Festes zu Ende zu sein. Sefu
macht mich aufmerksam auf eine bestimmte Stelle des Festplatzes,
an der ein einfacher Stock dem Boden entragt; unter diesem Stock
seien Medizinen vergraben, die zum Unyago gehören; an einer
anderen Stelle aber sei schon vor Monaten ein großer Topf mit
Wasser in die Erde versenkt; dieser sei auch Medizin.
Noch während dieses Privatkollegs hat sich der Schwarm der
Weiber von neuem geordnet. Nach einem Triller, der selbst uns
Fernstehenden die Trommelfelle fast platzen macht, ein
Emporfliegen aller Arme mit einem Ruck; im nächsten Augenblick
sausen sie auch schon wieder hernieder, um von nun an mit jenem
Händeklatschen, das in dieser Virtuosität nur den Anwohnern des
Indischen Ozeans eigen zu sein scheint, folgendes Lied zu
begleiten:
„Kanole wahuma kwetu likundasi kuyadika kuyedya ingombe.“
Zu deutsch heißt dies etwa: „Seht euch einmal das Mädchen an,
sie hat einen Perlenschurz geliehen und versucht nun, ihn kokett
und elegant zu tragen.“
O, ihr Weiber, knurre ich bei Sefus Übersetzung; ihr gleicht euch
überall, eitel auf der einen, boshaft auf der andern Seite. Das Lied ist
ein Spottgesang; es bezieht sich auf ein Fräulein Habenichts, die in
geborgtem Putz erscheint. „Der wollen wir es anstreichen“, sagen,
nein singen die anderen.
Und jetzt nehmen sie sogar mich vor:
„Ignole yangala yangala meme mtuleke weletu tuwakuhiyoloka“,
singen sie. Dem Sinne nach heißt das etwa:

„Ihr, die ihr hier (bei der Unyago) zusammen seid, freut euch,
belustigt euch. Wir, die wir hierher gekommen sind, wir wollen nicht
mitspielen, wir wollen bloß zuschauen.“
Wenn Sefu recht hat, und dem scheint doch wohl so, so sind
diese Worte als mir in den Mund gelegt aufzufassen; entweder sind
sie dann ein Ausfluß meines Edelmutes: ich will durchaus nicht
stören; oder aber sie sind eine captatio benevolentiae: bleib ja ferne,
Weißer, wir fürchten uns sonst.
Ganz geheuer scheint den Teilnehmerinnen trotz meiner
diskreten Zurückhaltung überhaupt nicht zu sein, denn sie singen
nunmehr bis zur Erschlaffung:
„Nidoba ho, nidoba ho.“
„Es ist schwer fürwahr, es ist schwer fürwahr.“ —

Große Pause.
Der zweite Hauptteil des Programms bringt zunächst die
Wiederholung einer Partie von Teil I: noch tiefer in ihre grellbunten
Tücher vermummt, so daß von Gesicht und Armen nichts zu sehen
ist, treten zuvörderst die Festjungfrauen an, wie vorhin in Reihen
rechtsum; an sie gliedert sich in derselben Anordnung die ganze
andere Gesellschaft an. Jetzt setzt auch schon die über gewaltigem
Feuer neugestimmte Kapelle von frischem ein, und wieder beginnt
das Dauerlied: „Chihakatu cha Ruliwile“ usw.; wieder fliegen die
Mittelpartien der Körper im Bauchtanz. Das dauert eine geschlagene
halbe Stunde lang; dann löst sich die lange Reihe auf, die älteste der
Lehrerinnen tritt frei vor die übrigen hin, setzt eine kritische Miene
auf und harrt der Dinge, die da kommen sollen. Und es kommt. Wie
ein schillernder Falter löst sich eins der bunten Zeugbündel aus der
Masse heraus, tänzelt zierlich vor die Alte hin,
„nande äh äh, nande äh äh“,
setzt der Chorus ein, von dem Kleiderbündel aber sieht der höchst
erstaunte Weiße nur noch Kopf- und Fußpartie in einiger Ruhe,
alles, was dazwischenliegt, verschwimmt zu einem unerkennbaren
Etwas. Erst ein keckes Nähertreten erläutert mir das: die Kleine
„zittert“ mit ihrer Beckenpartie, sie wirft sie so schnell hin und her,
daß tatsächlich keine Körperlinie zu verfolgen ist. Die eine tritt ab,
die anderen folgen der Reihe nach; Lob und Tadel werden aus
hohem Munde auf sie herabgesprochen. Was der Liedertext aber
bedeutet, kann mir auch Sefu nicht sagen.

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Balance Sheet Income Statement

Cash Noncash Liabil- Contrib. Earned Rev- Expen- Net

Focus Companies for Each Module

MODULE 1 Berkshire Hathaway MODULE 8 IBM

Real Company Data Throughout

Footnotes and Other Management Disclosures

Decision Making Orientation

Mid-Module and Module-End Reviews

Excellent, Class-Tested Assignment Materials

SIXTH EDITION CHANGES

About the Authors. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii

MODULE 1 Financial Accounting for MBAs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-1

MODULE 2 Introducing Financial Statements and Transaction Analysis . . . . . . . . . 2-1

MODULE 3 Accounting Adjustments and Constructing Financial Statements . . . . 3-1

MODULE 4 Analyzing and Interpreting Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-1

MODULE 5 Reporting and Analyzing Operating Income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-1

MODULE 6 Reporting and Analyzing Operating Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6-1

MODULE 7 Reporting and Analyzing Nonowner Financing. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7-1

MODULE 8 Reporting and Analyzing Owner Financing. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8-1

MODULE 9 Reporting and Analyzing Intercorporate Investments . . . . . . . . . . . . . 9-1

MODULE 10 Reporting and Analyzing Off-Balance-Sheet Financing . . . . . . . . . . . . 10-1

MODULE 11 Forecasting Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11-1

MODULE 12 Analyzing and Valuing Equity Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12-1

APPENDIX A Compound Interest Tables. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1

APPENDIX B Constructing the Statement of Cash Flows . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . B-1

APPENDIX C Comprehensive Case . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . C-1

APPENDIX D Chart of Accounts with Acronyms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . D-1

Focus Company: Berkshire Hathaway 1-1

MODULE 3 RNOA Disaggregation into Margin and Turnover 4-13

Focus Company: Pﬁzer 5-1

Foreign Currency Translation Effects 5-27 Mini Exercises 6-42

MODULE 8 Investments Marked to Market 9-6

Guidance Answers 10-31 Exercises 11-60

M O D U L E 11 Analyzing and Valuing Equity

Focus Company: Nike 12-1

Focus Company: Kimberly-Clark C-1

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1-3Module 1 | Financial Accounting for MBAs

Information Financial Profitability Broader Business Regulatory and

■ Reporting ■ Balance Sheet ■ Measuring ■ Competitive ■ Financial

Module 1 | Financial Accounting for MBAs 1-4

Financial Accounting and Financial Statements

Analysis of Financial Statements

Preparing, Analyzing, and Applying Accounting Information

Preparing & Analyzing

Assets (& Income)—Modules 5, 6, and 9 Forecasting—Module 11

REPORTING ON BUSINESS ACTIVITIES

1-5 Module 1 | Financial Accounting for MBAs

EXHIBIT 1.1 Business Activities

Prior financial statements CS

Reports prepared Period of time Reports prepared

FINANCIAL STATEMENTS: DEMAND AND SUPPLY

Demand for Information

Module 1 | Financial Accounting for MBAs 1-6

Managers and Employees

Investment Analysts and Information Intermediaries

Creditors and Suppliers

Stockholders and Directors

Customers and Strategic Partners

Regulators and Tax Agencies