Professional Documents
Culture Documents
Université de Jendouba
Faculté des Sciences Juridiques
Economiques et de Gestion de Jendouba
Logo univ
couleur
Spécialité : Finance
Thème :
1
2022-2023
2
Dédicaces
En signe d’amour, de reconnaissance et de gratitude pour les sacrifices dont vous avez fait toujours
preuve à mon égard. Sans eux je n’aurais certainement pas fait d’études longues.
A tous mes amis ; toute personne qui occupe une place dans mon cœur qui ma Poussée et motivée dans
mes études ; qui n’ont jamais cessé(e) de me soutenir.
3
Remerciemens
On remercie Dieu tout puissant de nous avoir donnée la santé, la force, la volonté d’entamer et de
déterminer ce projet.
Tout d’abord, ce travail ne serait pas aussi riche et n’aurait pas pu avoir le jour sans l’aide et
l’encadrement de Mme Abidi Hana on le remercie pour la qualité de son encadrement exceptionnel,
pour sa patience sa rigueur et sa disponibilité durant notre préparation de ce projet. Grâce à sa
générosité, à son savoir et à son sens
Je remercier tous les membres du jury pour m’avoir donné L’occasion d’exposer cette PFE et
d’avoir accordé du temps et de l’attention à l’évaluation de cette recherche.
Je remercie enfin les membres de ma famille et mes amis qui ont toujours été
4
SOMMAIRE
Introduction générale :
Section 3 : Organigramme
Conclusion général
5
Liste des figures
6
Liste des tableaux
Tableau 5 : Evaluation des RS, ES, FRNG durant la période 2021-2022(Bas du bilan)
7
Introduction générale
Une municipalité est un groupe public local qui est classé comme un services public dans l’intérêt public.
Une municipalité est un groupe public qui occupe La municipalité ou commune urbaine en Tunisie est un
territoire de plusieurs centaines d'hectares incluant des espaces urbains et ruraux organisés en général
autour d'une ville principale. En 2016, 350 municipalités1 sont recensées par l'Institut national de la
statistique, c'est-à-dire des « parties du territoire bien délimitées, érigées en tant que telle par un décret qui
les soumet à la loi municipale et qui sont formées d'un ou plusieurs secteurs urbains ».
La plupart peuvent être assimilées à des villes, c'est-à-dire à des agglomérations polarisant un espace
alentour par des fonctions de centre administratif, de services ou d'industrie. Les cent premières
municipalités constituent 52 % de la population du pays et 80 % de la population urbaine, qui elle-même
constitue 65 % de la population totale. Les 33 premières municipalités pèsent pour 33 % de la population.
Les situations sont néanmoins très diverses : la plus grande municipalité est Tunis avec 638 845 habitants
et la plus petite beni mtir avec 784 habitants.
Les données de population sont issues du recensement de 2014En caractères gras sont distingués les
chefs-lieux des 24 gouvernorats de Tunisie
Pour ce faire, en présentera dans une 1er partie , présentation de l’établissement et de secteur financière de
la municipalité de l’Ariana , dans une 2éme partie (problématique) l’analyse financière de la commune
ariana . en fin en précédera , dans une 3éme et dernière partie cas pratique de la commune ariana (étude
de cas ).
8
Chapitre1 :
9
Introduction
La municipalité d’Ariana est l’une des plus grandes de la république tunisienne aves une position
stratégique d’environ 2000 hectares et une population d’environ 114486 habitants.
La municipalité d’Ariana à 4 quartiers municipaux qui sont détaillés comme suit (ariana city, Ariana
high, manzah, al_naseur)
Elle est soumise à la loi suivante Loi fondamentale pour les municipalités
A noter que ledit décret est signé par Mohamed Naceur Bey et exécuté par le Résident Général Français
Al petite.
D’après ce décret, la Commune de l’Ariana au début de sa création était un « Conseil des routes ». Le
Conseil se compose d’un président qui est le Chef des Banlieues, de cinq membres français et quatre
membres tunisiens.
10
Section 1 : Définition de la commune d’Ariana :
La ville d'Ariana a été créée en 1908 par l'ordre de Galah Julih et a nommé un comité pour l'administrer
sous la direction du capitaine Mostafa Dengezli d'Ahvaz. La Tunisie a commencé à établir une république
après l'indépendance en 1956, et le 14 mars 1957, le règlement scolaire municipal a été publié,
réglementant formellement le fonctionnement de l'ensemble du territoire république
Le premier président est élu conformément aux dispositions de la loi organique n° 16 du 26 mai 2014
relative aux élections et référendums. Les premières élections municipales ont eu lieu, confirmant les
dispositions du chapitre 33.1 de la loi organique n° 7 de 2017, en date du 14 janvier 2017, portant révision
et complément de la loi n° 16 de 2014 du 26 mai 2014 relative aux élections Loi organique et référendum,
avec 31 partis politiques, coalitions et listes indépendantes participant dans la circonscription de l'Ariana.
11
Les données géographique et démographique de la municipalité d’Ariana selon les données de l’institut
national de statistique (INE) pour 2014.Il est comme suite :
114486 39773
Mâle Femmes Nombre de familles
12
Figure2: PIB par habitant.
Source :
Districts municipaux
Le cercle de la chambre
13
section 2 : domaine d’activité
La Commune d'Ariane est située à Tunis à la périphérie nord de la ville de Tunis. C'est la deuxième ville
la plus peuplée de la région tunisienne, avec environ 100 000 habitants.
1. Administration locale : la municipalité d'Ariana est responsable de la gestion des affaires locales, telles
que l'urbanisme, les permis de construire, la gestion des services municipaux, la gestion de l'espace
public, etc.
2. Éducation : La ville d'Ariana possède des établissements d'enseignement allant des jardins d'enfants
aux universités, ainsi que des centres de formation professionnelle.
3. Santé : La ville d'Ariana abrite un hôpital universitaire ainsi que plusieurs centres de santé et de soins.
4. Services publics : Ariana City gère les services publics tels que l'eau, l'électricité, la collecte des
ordures, les routes, etc.
5. Activité économique : La ville d'Ariana est un centre économique important de la région, avec
plusieurs commerces et zones d'activité économique, ainsi qu'un grand marché couvert.
6. Culture récréative : La ville d'Ariana dispose de plusieurs espaces verts et récréatifs, ainsi que d'une
médiathèque et d'un théâtre.
Bref, la Ville d'Ariane est une entité locale polyvalente qui accompagne les habitants dans tous les aspects
de leur vie quotidienne.
14
- Administration municipale
Le maire est le chef de l'administration et il paie. Sous son autorité, des fonctionnaires ont mené des
inspections en vertu des chapitres 257 et 272 du Journal officiel des collectivités locales.
.11 département
.21 sous-ministres
.54 intérêt
_ la municipalité en emplois 57
. Direction
. La cellule des affaires du conseil, le bureau, les comités et la coordination des travaux des chambres
C- l’entreprise municipale
15
Les entreprises municipales les plus importantes sont :
.5 marchés municipaux
.2 terrains de soccer
.2 jardins d’enfants
D- Intérêt financier
Organisation et contrôle de la préparation des ordres, remises, opération et ordres de recettes pour la
signature de l’ordre d’échange et leur transmission au précepteur municipal
16
Section 3 : organigramme
disposition budgétaire de
département des comptes
interet salariales
l'interet du budget et le
suivie de la disosition
financiére
17
Chapitre 2 :
18
Introduction :
L'analyse financière est l'étude de l'évaluation de la situation financière d'une entreprise à un moment
donné. Elle est réalisée à partir des documents comptables et d'un ensemble de données économiques et
financières récentes relatives à l'entreprise et à son secteur d'activité. En étudiant les politiques de
financement et de création de richesse d'une entreprise, l'analyse financière permet de juger de sa
rentabilité.
En laissant les chiffres parler d'eux-mêmes, l'analyse financière d'une entreprise peut être exploitée à
différents niveaux. Acheteurs potentiels, banquiers, employés, collaborateurs et fournisseurs y trouveront
des informations vitales leur donnant un aperçu de la solidité ou du passif, de la pérennité et des
perspectives de performance ou de croissance d'une entreprise.
Source :
Il ressort de cette analyse que les différents acteurs s’intéressant à la santé de l’entreprise auront
des objectifs et des objectifs et des intérêts divergent
19
Section1 : Analyse du fonds de roulement(FR) :
Le fonds de roulement peut être défini comme une marge de sécurité, représentée par la part du capital
permanent qui ne sert pas à financer les immobilisations mais intervient pour financer les emplois liés aux
actifs liquides, compte tenu du décalage possible entre la sortie et la production. Afflux de fonds. En
fonction de l'égalité comptable entre l'actif et le passif du bilan, le besoin en fonds de roulement peut être
calculé en haut ou en bas du bilan.
Analyse de FR et solution :
20
Section2 : Analyse du besoin en fonds de roulement (BFR) :
Les besoins en fonds de roulement sont des besoins de financement qui surviennent en raison de la
différence temporelle entre les flux réels (réels) et le flux d'argent généré par le cycle d'exploitation.
Représente le processus physique des opérations d'achat, de production et de vente. Représente les flux de
trésorerie provenant du règlement de ces transactions. Le cycle d'exploitation est caractérisé par une
succession d'activités d'exploitation de nature différente (approvisionnement et stockage des matières
premières ; production et stockage des produits finis) dont le renouvellement est périodique.
Déséquilibres de la demande et des ressources créés par les opérations commerciales. En général, les
besoins sont supérieurs aux ressources, donc la différence : (ACE+ACHE) -(PCE+PCHE) représente les
besoins de financement restants, qui nécessitent des ressources correspondantes. Cette ressource est
naturellement le fonds de roulement. Par conséquent, l'expression est nommée "besoin en fonds de
roulement.
Avec :
Avec :
ACHE= créances diverses, comptes de régularisation d’actifs, placement et autre actifs financière,
…
21
Analyse de BFR et Solution :
1. Si le BFR est positif : ceci montre que l’entreprise a un besoin de financement à court terme, cela
signifie que les créances clients et les stocks sont plus important que les dettes fournisseur c'est-à-dire
l’entreprise paye sont fournisseurs avant être paye par les clients.
2. Si le BFR est négatif : ceci signifie une bonne santé financière de l’entreprise, le cycle
d’exploitation fonctionne bien et gêner Un excédent de trésorerie, ce signifie que l’entreprise paye ses
fournisseurs après avoir être paye ses clients.
Ou biens :
Analyse de TN et solution :
22
Si la TN est inférieur à 0 : c’est-à-dire que le BFR inferieur à le FR dans ce cas le FR est insuffisant pour
couvrir le BFR donc l’entreprise réalisé de nouveau emprunt.
Augmentation de BFR
Solution :
Insuffisance de FR
Dans ce cas les ressources stables sont insuffisance par apport aux les emplois stables :
Solution :
23
Section3 : Analyse des ratios
L'analyse financière utilise de nombreux ratios pour évaluer la performance et la santé financière d'une
entreprise. Voici quelques-uns des ratios les plus couramment utilisés :
1-Ratio de liquidité général : Le ratio de liquidité mesure la capacité de l'entreprise à répondre à ses
obligations financières à court terme. Les ratios couramment utilisés pour évaluer la liquidité sont le ratio
de liquidité courante
24
2. Ratio d'endettement : Le ratio d'endettement mesure la proportion des dettes par rapport aux actifs
d'une entreprise. Les ratios couramment utilisés pour évaluer l'endettement sont le ratio d'endettement
total
Ce ratio exprime la part des dettes dans le financement de l'entreprise ou de la personne, en pourcentage
Un ratio d’endettement faible est un signe de bonne santé financière pour l’entreprise.
Ratio d’endettement élevé signifie que l’entreprise a une dépendance importante
aux financements extérieurs.
Conclusion :
Celle-ci est connue et est relativement traditionnelle. Toujours vérifiée à un instant donné, elle est par
définition statique. C’est dans ce cadre qu’elle pose la question des choix optimaux du niveau d’équilibre
financier de l’entreprise. L'équilibre financier d'une entreprise peut être défini par des critères, déterminés
par l'environnement financier et les objectifs fixés par l'entreprise.
Ces normes évoluent avec l'évolution des activités commerciales et des composantes du bilan financier.
Ce dernier est une liste des actifs et passifs physiques ou financiers d'une entreprise à un moment donné.
Le calcul de l'équilibre financier est utilisé pour évaluer les actifs d'une entreprise et donner une valeur
quantifiée des dividendes, qui seront perçus par les actionnaires.
25
26
Partie2 :
27
Chapitre3 :
28
Section1 : le passage d’un bilan comptable à un bilan fonctionnel
Un bilan fonctionnel est une autre forme de bilan d'une entreprise. Il permet de regrouper les postes du
bilan par fonction. Il rend le calcul des métriques plus facile qu'un bilan et facilite la compréhension de la
façon dont une entreprise se finance.
ACTIF PASSIF
29
Trésorerie Trésorerie actif Trésorerie Trésorerie passif
2021 2022
30
Figure 3 ;Calcul des indicateurs de l’équilibre financier :
FRF-BFG(BFRE+BFRHE) = TN
31
Tableau 5 : Evaluation des RS, ES, FRNG durant la période 2021 ,2022(Bas du
Bilan) (seul tableau )
2021 2022
32
Figure 4 : Evaluation des RS, ES et FRNG durant la période 2021/2022
Chart Title
70000000
60000000
50000000
40000000
30000000
20000000
10000000
0
ES RS FRNG
-10000000
-20000000
2021 2022
Les emplois stables : au cours de nos recherches, nous avons trouvé un travail stable de 24794000 en
2021à 27441000 en 2022.
Les ressources stables : entre 2021 et 2022le RS de la COMMUNE est passé de 17906000 à 32986041.
On remarque que les ressources stables restent supérieures aux emplois stables durant l’année2022 par
contre en 2021 les emplois stables supérieur aux ressources stables
Le FRNG : en2021 -2022, nous avons vu que l’FRNG à augmenter de (7068030) en 2021 5368994 en
2022. De 2019
On remarque que le FRNG < 0, de (1699036) donc les emplois stables ne permettent pas
financés par les ressources stables .de plus, on a un incident qui
ne peut pas servir au financement du B.F.R.
33
Section3 : le besoin en fonds de roulement (BFR)
Tant le fonctionnement du cycle d’exploitation (achats, production, ventes) que le fonctionnement non
opérationnel génèrent des flux réels (de marchandises, de matières, de produits finis) avec des flux
monétaires correspondants. Le décalage temporel qui existe entre ces deux catégories de flux expliquent
l’existence de créances et de dettes.
2021 2022
Actifs courants 11335853 62292363
d’exploitation(ACE) (1)
Passifs courants 10954001 52912610
d’exploitation (ACE) (2)
BFRE=(1)-(2)=A 381852 9379753
Actifs courants hors 357000 355000
exploitation (ACHE) (3)
Passifs courants hors 4365779 7806882
exploitation (PCHE) (4)
BFRHE (3)-(4)=B (4008779) (7451882)
BFR total (3626927) 1927871
34
Figure 5 : Evolution du BFRE, BFRHE, et BFR total durant la période 2021/202
Chart Title
15000000
10000000 9379753
5000000
1927871
0 381852
BFRE BFRHE BFR
-4008779 -3626927
-5000000
-7451882
-10000000
2021 2022
Le BFRE : durant la période de deux années la commune a dégagé un BFR >0 c'est-à-dire positif. Cela
signifie que la commune a besoin de financement pour son cycle d’exploitation durant cette période 2021-
2022.
Le BFR total : Plus particulièrement, la commune a obtenu un BFR positif au cours de l’année 2022 et
BFR négatif au cours de l’année 2021. Ce BFR est sur une tendance haussière, passant de (3626927) en
2021 à 1927871
Comme elle a été active tout au long de la période d’étude, cela signifie que les emplois d’exploitation
de la commune est supérieur aux ressources d’exploitation. Par conséquent, la commune doit utiliser
ses ressources restantes à long terme ou utiliser des ressources financières supplémentaires à court
terme pour répondre à ces besoins à court terme (concours bancaires courant, crédits de trésorerie …)
35
Section 4 : La trésorerie nette (TN)
Ce solde se calcul en comparant les opérations de trésorerie active et les opérations de trésorerie passive
selon l’équation suivante :
Elle est calculée aussi par la différence entre le FR et le BFR. Cette notion est très important puisqu’il est
indispensable pour la société de disposer d’un niveau de disponibilités suffisant pour honorer ses dettes a
la dette d’échéance.
Chart Title
2022
10000000 2021
0
-10000000 FDR BFR TN
-20000000
-30000000
-40000000
-50000000
-60000000
-70000000
-80000000
2021 2022
36
Pour l’année de 2022 la TN est supérieur à zéro, (TN>0) 3441123 Cella signifie qu’il dispose d’un excès
de liquidités. C’est donc le résultat de FR qui est supérieur à BFR, réalisant ainsi l’équilibre financier.
Dans ce cas les ressources financières de la COMMUNE sont suffisantes pour couvrir les besoin (c’est à
dire que le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement), ce qui signifie que la
COMMUNE est saine financièrement.
Cependant, en 2021, durant notre période d'étude, la TN a connu une baisse. La société a réalisé des
positions de trésorerie négatives de (3441103)
La trésorerie est donc négative (TN<0). Cela signifie que la société fait face à un déficit de liquidités.
Dans ce cas, les ressources financières de la société sont insuffisantes pour répondre à la demande (FRNG
< BFR). Cela signifie que la situation financière de l'entreprise n'est pas saine en 2021
1-ratio de liquidité général : Le ratio de liquidité est un ratio de trésorerie utilisé par les directions
financières pour mettre en relation leur actif et leur passif à court terme
37
2021 2022
actifs courants (1) 11692853 63278213
passifs courants(2) 18760883 57909219
RL( 1/2) 0.62 1.09
En 2021 le RL=0.62 <1 c’est à dire que l’entreprise n’est pas en pleine capacité de répondre à une
demande de remboursement émanant de l’ensemble de ses créanciers.
Par contre en 2022 le RL=1.09>1 c’est à dire que l’entreprise peut financer son passif circulant grâce
à son actif circulant. Elle est donc en capacité de régler ses dettes à court terme tout en développant
son activité.
2- ratio d endettement
Le ratio d’endettement est un indicateur financier analysant l’endettement d’une entreprise. Il est exprimé
en pourcentage et compare les capitaux propres de l’entreprise à ses dettes.
2021 2022
Dettes totales (1) 515000 1117730
Actifs totaux(2) 36666853 90719193
Ratio 0.014 0.012
d’endettement
(1/2)
Un ratio d’endettement faible dans les deux années de 0.014 en 2021 et 0.012 en2022 c’est un signe de
bonne santé financière pour la commune
38
Toutefois, un faible ratio d’endettement peut parfois véhiculer un signal négatif vis-à-vis d’investisseurs.
Il peut signifier que la commune n’investit pas suffisamment ou qu’elle ne prend pas assez de risques
Conclusion :
En 2021 l’entreprise a exposée à des risques sérieux quant à la continuité de ses activités et au respect de
ses engagements envers ses clients, ses fournisseurs et les bailleurs de fonds. Grace aux efforts fournis et
aux différentes mesures prises, l’entreprise a pu surmonter cette crise inédite avec le minimum de
préjudice. Pour 2022 l'équilibre financier est atteint c’est à dire les revenus sont suffisants pour couvrir
les dépenses courantes
L'analyse vise à porter un jugement de valeur sur la situation financière de la commune en appréciant la
situation financière de la commune à travers d'une analyse financière basée sur l'étude des principaux
éléments clés du bilan.
Cette recherche peut exprimer une vision positive ou négative de la santé financière d'une société.
Il est utilisé en interne pour améliorer la performance financière. Nous avons constaté que l'équilibre
financier a été atteint en une seule année (2022).
39
Conclusion générale
L’analyse financière s’avère une technique difficile, sollicitant tout autant la capacité d’écoute et
d’apprentissage des réalités. En effet, c’est un outil de gestion qui permet, non seulement au responsable,
mais à tout gestionnaire de pouvoir estimer l’état financier, la rentabilité et de déterminer les
responsabilités afin de corriger les erreurs s’il y en a. D’après notre recherche, nous avons abouti que
l’analyse financière permet de fournir à partir d’informations d’origines diverses mais surtout
d’informations comptables, une vision synthétique qui fait ressortir la réalité de la situation et qui doit
aider les dirigeants, les investisseurs et les prêteurs dans leur prise de décision. A travers les informations,
qu’on a recueillies au sein de l’entreprise de la commune Ariana on a effectué ce travail qui consiste à
établir une approche analytique de cette dernière, qui porte d’une part sur l’analyse de l’équilibre
financière et de la rentabilité. Pour apprécier sa réalité, on a effectué une étude, sur les documents de
synthèse (bilan et ratios), après avoir transformé le bilan comptable en bilan fonctionnel et financier,
calculer les indicateurs d’équilibre et les différents ratios de chaque approche. La période de stage que
nous avons effectué au sein de la commune Ariana nous a permis d’accomplir nos acquis théoriques par
une expérience pratique avec l’aide de la direction finance et comptabilité.
L’objectif de cette étude de cas était d’analyser la situation financière de la commune durant une période
de 2 ans allant de 2021 à 2022.
En conclusion, l'analyse de l'équilibre financier est une étape cruciale pour évaluer la santé financière
d'une entreprise ou d'une organisation. Elle permet de comprendre si les revenus générés sont suffisants
pour couvrir les dépenses courantes, les investissements et les dettes, tout en maintenant une réserve de
liquidités adéquate. En général, une entreprise ayant un équilibre financier solide est en mesure de
maintenir une stabilité financière à long terme et de poursuivre ses objectifs de croissance et de
développement de manière responsable. Cependant, il est important de noter que l'équilibre financier est
un état dynamique qui peut être affecté par de nombreux facteurs, tels que les fluctuations économiques,
les changements de marché, les événements imprévus et les décisions de gestion. Par conséquent, une
analyse régulière de l'équilibre financier est essentielle pour maintenir une vision claire de la santé
financière de l'entreprise et pour ajuster la stratégie en conséquence.
40