III.

LỢI SUẤT CỔ PHIẾU

Lợi suất hay còn gọi là tỷ suất sinh lời là mức phần trăm lợi nhuận mà nhà đầu tư kỳ
vọng nhận được từ khoản đầu tư ban đầu trong một khoản thời gian nhất định
Nếu lợi suất càng lớn thì lợi nhuận của nhà đầu tư càng cao ( và ngược lại).
1. Cổ phiếu ưu đãi
Công thức tính Lợi suất cổ phiếu ưu đãi :

Dp
kp =P 0

Trong đó:
 k p: lợi suất đòi hỏi khi đầu tư cổ phiếu ưu đãi
 D p: Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi
 P0: giá cổ phiếu ban đầu
2. Cổ phiếu thường (Cổ phiếu phổ thông)
Công thức tính Lợi suất cổ phiếu thường:

P 1−P0
ke
= P0
×
100%

Trong đó:
 k e : Lợi suất (tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư)
 P0: Giá trị cổ phiếu ban đầu
 P1: Giá trị cổ phiếu cuối kỳ
Một công thức khác cũng thường được áp dụng là:
D1
ke =P +g
0

Trong đó:
 k e : Lợi suất (tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư)
 P0: Giá trị ban đầu
 D1: Cổ tức được chia ở cho nhà đầu tư trong năm
  g : Tốc độ tăng trưởng cổ tức
* Khi g=0  D1
ke =V

Ví dụ: Giả sử nhà đầu tư 100.000.000 VNĐ vào một quỹ đầu tư tài chính với kỳ vọng
sinh lời. Sau một khoảng thời gian, khoản đầu tư sinh lời nhà đầu tư nhận tổng tiền là
110.000.000 VNĐ
 Giá trị cổ phiếu ban đầu: P0=100.000 .000
 Giá trị cổ phiếu cuối kỳ: P1= 110.000.000
110.000.000−100.000 .000
 Tỷ suất sinh lời kỳ vọng:k e= 100.000.000
×100 %=10%

3. Một số nhân tố tác động đến lợi suất cổ phiếu:

 Trên thị trường tài chính, tất cả các công cụ tài chính đều cạnh tranh với nhau.
Lợi suất càng cao thì nhà đầu tư càng sớm thu hồi vốn và giảm thiểu rủi ro.
 Mức lợi suất đầu tư thay đổi chủ yếu do dự kiến về lạm phát. Nếu thị trường lo
ngại lạm phát gia tăng trong tương lai thì nhà đầu tư sẽ đòi hỏi lợi suất hiện tại
cao hơn.
 Cổ phiếu có thời gian đáo hạn dài bao giờ cũng có mức lợi suất cao hơn công
cụ có thời hạn ngắn. Do thời gian càng dài, mức độ rủi ro càng tăng.

Câu hỏi trắc nghiệm:

1.Cổ phiếu phổ thông X có mức tăng trưởng g=0 , cổ tức nhận được hằng năm là
2.000 đồng. giá cổ phiếu là 20.000 . vậy tỷ suất sinh lời là bao nhiêu?
A. 10%/năm
B. 15%/năm
C. 5%/ năm
D. 12,5%/năm
Giải thích: khi g=0 .
Ta áp dụng công thức định giá V= D1/k e  k e= D1/V = 2/20 = 0.1 = 10%