The impact of China’s One Belt One

Road initiative on international trade in

the ASEAN region Nam Foo & Hooi
Hooi Lean & Ruhul Salim
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Journal Pre-proofs

The impact of China’s One Belt One Road initiative on international trade in
the ASEAN region

Nam Foo, Hooi Hooi Lean, Ruhul Salim

PII: S1062-9408(19)30211-6
DOI: https://doi.org/10.1016/j.najef.2019.101089
Reference: ECOFIN 101089

To appear in: North American Journal of Economics & Finance

Received Date: 18 April 2019

Revised Date: 19 August 2019
Accepted Date: 8 October 2019

Please cite this article as: N. Foo, H.H. Lean, R. Salim, The impact of China’s One Belt One Road initiative on
international trade in the ASEAN region, North American Journal of Economics & Finance (2019), doi: https://
doi.org/10.1016/j.najef.2019.101089

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© 2019 Elsevier Inc. All rights reserved.

The impact of China’s One Belt One Road initiative on international trade
in the ASEAN region

Nam Foo a ,*

Hooi Hooi Lean b

Ruhul Salim a

a, School of Economics, Finance and Property, Curtin Business School, Curtin University,
Perth, Western Australia.
b Economics Program, School of Social Sciences, Universiti Sains Malaysia, Penang,
Malaysia.

* Corresponding author: Dr. Nam Foo, Sessional Lecturer, School of Economics, Finance
and Property, Curtin Business School, Curtin University, Perth, Western Australia. Tel.: (61)
403662915. E-mail: nam.foo@curtin.edu.au,

1
The impact of China’s One Belt One Road initiative on international trade
in the ASEAN region

Abstract
This study explores the potential effects of China’s ‘One Belt One Road’ (OBOR) policy on
trade flows in ASEAN countries and China. We use the augmented gravity model of
international trade and data on ASEAN countries and China from 2000 to 2016. The
empirical results show that the coefficient of the OBOR dummy is positive and statistically
significant, which implies that this policy benefits both ASEAN countries and China in terms
of increased trade flows among these countries. In addition, the coefficients of other control
variables, such as a common language, a common border, and distance, have the expected
signs, and all are statistically significant. Thus, the OBOR policy initiative could be a
promising mechanism for trade facilitation in these countries in the years to come.

Keywords: ASEAN; China; International Trade; Investment; One Belt One Road

JEL classification code: F13, F14

2
 The impact of China’s One Belt One Road initiative on international trade
in the ASEAN region

1. Introduction
At the end of 2013, President Xi Jinping of the People's Republic of China (PRC) announced
that the Chinese government intended to create a new global Chinese strategy, the so-called
One Belt One Road (OBOR) plan. This plan follows in the footsteps of the ancient Silk Road
Economic Belt and the twenty-first Century Maritime Silk Road initiative. The OBOR
initiative includes countries from Asia, Europe, Africa, and the Middle East. It aims to
deepen economic and security cooperation among participating countries through hyper-
efficient infrastructure and new institutional linkages. According to Chinese authorities, the
OBOR initiative comprises five major goals for cooperation among the participating
countries: to coordinate international trade development policies, to forge infrastructure and
facilities networks via the Asian and European continents, to strengthen investment and trade
partnerships, to enhance financial cooperation among the participants and to deepen social
and cultural exchanges through trade partnerships (Villafuerte et al. 2016).
China, which is a leader in this initiative, has already invested and built an
institutional framework for OBOR. The Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) and the
New Development Bank (formerly referred to as the BRICS Development Bank) have played
significant roles in the implementation of OBOR. The initiative of this belt and road plan is to
develop a win-win economic strategy by promoting the collaborative expansion of regional
infrastructure, trade and investment in order to boost collective economic growth and
improve living standards in the region.
In addition to investments from state-owned enterprises, the OBOR initiative also
relies on substantial involvements from private sector investors such as The Hong Kong and
Shanghai Banking Corporation (HSBC) and KPMG (Klynveld Peat Marwick Goerdeler).
Furthermore, the Chinese government also intends to create a Silk Road Fund to fund and
support trade and economic cooperation under the OBOR framework. Despite supporting
economic developments in the region, this new government initiative plays a key role in
diversifying foreign reserves and encourages Chinese companies to invest and bid for
contracts in member countries.
The OBOR strategy is one of the world's largest economic initiatives. It involves
more than sixty countries, which comprise forty-five percent of the world's population or

3
USD 13 trillion in the combined gross domestic product (GDP). Among these countries are
the countries of the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN), which, as a group, is
the largest trading partner with China (Villafuerte et al., 2016; Sebastian, 2017). The OBOR
initiative connects all these member countries with a complex network of roads, rails and
pipelines. The Chinese government itself has promised to invest $1.4 billion in port
infrastructure, spreading from the coast of mainland China through the South China Sea, the
Strait of Malacca, across the Indian Ocean, and into the Arabian Sea and Persian Gulf
(Mustafic, 2016).
Political cooperation has played a critical role in the OBOR strategy (Du & Zhang,
2018). The importance of the OBOR initiative is commonly considered infrastructure-led.
The OBOR member countries can receive substantial infrastructure investment from China to
substantiate the availability and quality of cross-border logistics facilities. Hence, the
investment in the infrastructure of Chinese investors in OBOR countries can mitigate the
disadvantages and improve the infrastructure distance of the host countries from China.1
Accordingly, ASEAN countries can benefit from this Chinese initiative with substantial
Chinese infrastructure investment the Master Plan of ASEAN Connectivity (MPAC).
Examples include the Singapore-Kunming Rail Link (SKRL) high-speed rail project, which
was first proposed in 1996, the high-speed railway between Singapore and Kuala Lumpur
and, in Laos, a high-speed rail from Kong Ming to Vientiane and between Phnom Penh and
Ho Chi Minh City in Vietnam (Jetin, 2017).
In light of these major developments in ASEAN countries and the initial OBOR plan,
the objective of this study is threefold: examine the economic impact of international trade
between ASEAN nations and China as a result of the OBOR initiative, discusses some
bilateral trade issues and consider their further development under the initiative, and
investigate the effect of OBOR and the ‘anticipation’ effect of the OBOR initiative on intra-
regional and extra-regional trade flows by comparing trade patterns before and after the
commencement of the OBOR process.
ASEAN and China have a long history of bilateral economic relations. To fully
understand the current situation, it is necessary to revisit this on-going economic link by
considering recent changes in the region. The main contribution of this article is to
demonstrate the economic impacts of the bilateral relationship between ASEAN member

1 The logistics facilities are important not just about connecting infrastructure but also because it includes
regulation of services, sustainability, resilience, and trade facilitation.

4
countries and China on MPAC. By addressing these issues, researchers have raised questions
about whether the OBOR policy will further improve the ASEAN-China bilateral
relationship. What will be the impact and magnitude of ASEAN economies before and after
the OBOR initiative?
The remainder of this article proceeds as follows. Section 2 presents an overview of the
ASEAN connectivity and China in association with the OBOR initiative. Section 3 discusses
data sources and the modified extended gravity model that applies to bilateral trade between
ASEAN countries and China. Section 4 analyses the estimation results, and Section 5
concludes the paper.

2. An overview of ASEAN connectivity and China’s OBOR initiative

Historically, Southeast Asian countries were China's major trading partners as early as the
third century. The recently announced plan by Chinese President Xi Jinping in 2013 was
welcomed by these ASEAN nations. The OBOR initiative comprises two routes. One is the
Silk Road Economic Belt (SREC), which connects China and Europe through Central Asia
and the Middle East. The other is the Maritime Silk Road (MSR), which connects countries
in the Pacific, Southeast Asia, South Asia, and Africa through the South China Sea and the
Indian Ocean. Figure 1 demonstrates the percentage share of total trade that can benefit China
and the world resulting from the belt and road initiative.
[Figure 1 Insert Here]
The OBOR initiative led by the Chinese government aims to develop its landlocked
Western Chinese provinces and allow them to gain access to major trading partners in
Southeast Asian and Middle Eastern nations. The primary role of the MSR is also to promote
economic cooperation and connectivity with these neighboring countries by reviving the
ancient maritime Silk Road. Table 1 shows sub-regions and countries that lie along the
OBOR route.
[Table 1 Insert Here]
Blanchard and Flint (2017) argue that these two initiatives are contemporary
connectivity projects entailing significant interrelated infrastructure such as ports, highways,
railways, and pipelines that have the potential to transform the global geopolitical landscape.
The major aims of this initiative are to promote free trade agreements to remove barriers to
the exchange of goods, to negotiate aid accords for projects and to conclude bilateral
investment treaties that can create the appropriate ecosystem for infrastructure deals, to

5
liberalize markets for foreign investors and to make agreements that allow greater cargo and
passenger flights and establish or bolster strong institutions in the ASEAN region.
The initial OBOR initiative is an infrastructure-led integration scheme. A study by Du and
Zhang (2018) states that the quality and availability of infrastructure in belt and road
countries is imperative. This initiative, in turn, plays a critical role in improving trade
development through government policies, especially trade liberalization policies. Schinas
and Westarp (2017) highlight that the OBOR strategy is an initiative to enhance trade flow
activities between countries. Their study concludes that the OBOR initiative, particularly the
maritime Silk Road, offers both economic (increase trade flows) and environmental (CO2
emission reduction) benefits.
The ASEAN region includes both mainland and archipelagic territories with
differential importance for land and maritime connectivity. This unique geographical
landscape has resulted in ASEAN nations’ internal and external trade depending heavily on
land transport, which is mostly by road (Chia, 2016). In this situation, the ASEAN region has
to connect efficient infrastructure systems to enhance the objective of the ASEAN Economic
Community (AEC) Blueprint, which was adopted in 2007, and the MPAC, which was
adopted in 2010. The objective of the MPAC is to promote free trade and economic
integration agreements through various dimensions of land, maritime and aviation
connectivity. In addition, the MPAC is also able to streamline the AEC's complex national
policies and regulatory frameworks and address different challenges of implementation and
infrastructure project financing, including the Chinese OBOR initiative and the AIIB, in this
region. In a very recent study, Boffa (2018) finds that the OBOR initiative will improve
connectivity between China and the OBOR countries and thereby reduce trade costs. This
will likely increase not only trade but also vertical specialization linkages in the East Asian
region from exporting and importing countries.
ASEAN nations are among China's major trading partners and have a long
international diplomatic history with China. Figure 2 shows this relationship between
ASEAN countries and China. ASEAN countries, in particular, have gaps in the availability
and quality of the infrastructure needed to support economic competitiveness. Transport
connectivity is a major issue. A lack of developed and efficient transport networks in ASEAN
countries can affect the region's logistics performance and the time and cost of trading across

6
borders. Table 2 presents ASEAN countries’ and China’s rankings on the International
Logistical Performance Index (LPI).23
[Insert Figure 2 Here]
[Insert Table 2 Here]
A sound transport network is imperative because logistics performance is essential for the
region to retain strong competitiveness and trade integration. A sound trade logistics
performance also offers physical access to resources and enables producers to take advantage
of opportunities in domestic and overseas markets, which can improve economies of scale
and specialization in ASEAN countries. The Chinese belt and road initiative offers another
trade opportunity for ASEAN countries to connect the region and the world via economic
integration. Jetin (2017) believes that the Chinese OBOR initiative delivers good news for
ASEAN economies, which require infrastructure investments to implement MPAC.
According to Liu’s (2016) survey, there is more than a 70 percent likelihood that ASEAN
countries will benefit from this initiative. In Southeast Asia itself, Chinese companies
comprise 17 percent of total infrastructure investment across the region (Mooney, 2016).
For ASEAN countries, the Chinese belt and road initiative offers another opportunity
to expand the trade of its member countries' goods and services and find a new market to
bolster economic growth via Chinese trade relations (Devadason & Govindaraju, 2017). For
instance, Singapore, the regional major trading financial center, has seen this initiative as an
opportunity for their businesses to operate out of Singapore and to play a more significant
role as a major financial center for foreign investors who want to explore new businesses in
the neighboring market. Similarly, Malaysia has seen this initiative as an opportunity for
regional leading players to participate in project financing. Other, newer members of
ASEAN, such as Vietnam, see this initiative as a rising opportunity for engineering,
insurance and other fields of business, such as maritime, and have already amended their

2China is included in the table to show how China influences ASEAN economies in general.
3 The LPI ranking is an interactive benchmarking tool created to help countries identify the challenges and
opportunities they encounter in current international trade. It aims to improve and assess a nation’s trade
logistics performance. The ranking provides numerical evidence on how easy or difficult it is for these countries
to transport their trade merchandise, typically manufactured products, in unitized form. The six main indicators,
namely, the efficiency of customs and borders, the quality of infrastructure, the price of the international
shipment, the competence of logistics services, the ability to track consignments and frequency, and the
schedule or expected delivery time are applied in the survey. The LPI’s survey is summarized on a five-point
scale. This scale is used to conduct assessments of logistics professionals worldwide with regard to trade with
the country (The World Bank, 2018).

7
prudential regulations to capitalize on the maritime growth prospects.4 More importantly, this
initiative signals a change in Chinese foreign policy in which trading priority will be given to
neighboring countries (Hong, 2015). The links between China and ASEAN countries that
have already been established via trade and investment can be incorporated under both the
OBOR and AIIB.
It is also important for ASEAN countries to enhance their connectivity to achieve
significant economic growth, enhance intra-regional trade, and attract investment. This
pursuit is particularly important for those member countries that lack capital. Unity among
ASEAN countries is a key objective.5 Therefore, the OBOR initiative is one of the master
plans in which the Chinese see a potentially large market for ASEAN. Significant Chinese
investment can reduce the high regional maritime transport costs and maximize external
economic cooperation, especially because there are a number of Chinese companies that
intend to invest and inject substantial capital into ASEAN’s infrastructure development
projects, including connectivity and port building.

3. Methodology and data

3.1 Data sources
In this study, the data used in the model are imports, exports, GDP, GDP per capita, common
language, land border and the distance between economies. Data in this study consist of
annual data covering the period from 2000 to 2016. This period is chosen because the data
must cover a broad enough time span to smooth out the effects of business cycles, economic
shocks, and trade imbalances such as the global financial crisis (GFC) in 2008 and the oil
price shock and a sharp decline in energy prices between 2014 and 2016. The data are used to
develop a picture of comprehensive bilateral trade flow and to make estimations and
projections of the effect of OBOR in the ASEAN region.
To make estimates based on these data, we used a number of sources. Data were
obtained from a number of secondary sources to construct a panel dataset, which pairs with
each ASEAN member country and China. Various data sources included ASEAN statistics,
The World Bank’s World Development Indicators (WDI), the International Monetary Fund’s

4The Chinese believe that this initiative is an avenue for the country to redirect its domestic overcapacity (such
as steel, cement, and aluminum) and capital by banking on ASEAN countries’ infrastructure needs, apart from
other geopolitical reasons, e.g., energy security.
5The AEC blueprint associates with the latest MPAC in response to the region’s need to be better connected

physically, institutionally, and in terms of people-to-people connections. Enhanced connectivity in ASEAN

countries will contribute to a more competitive and resilient region because this blueprint and plan can bring
people, goods, services, and capital closer among ASEAN member countries.

8
(IMF’s) Direction of Trade Statistics, and Google Maps for distance estimation. For analysis
of bilateral trade between ASEAN and China, we used data sourced from the World
Integrated Trade Solution (WITS) database for pairs of each ASEAN member country and
China. Table 3 depicts the data descriptions and data sources for this study.
[Insert Table 3 Here]

3.2 The extended gravity model

The core methodology applied in this study is the augmented gravity model approach. The
gravity equation has experienced something of a revival in recent years. The empirical
research using this model has been successfully and widely applied to the flow of inter-
regional, intra-regional and international trade for over twenty years. The advantage of this
model is that it can offer a natural framework and a useful multivariate approach for
examining the impact of regional trading blocs on the level and direction of bilateral trade
flow.
The purpose of pairing the ASEAN countries with China in this study is because the
economies of Southeast Asian nations are of great importance to China. In addition, the
geographical proximity of these nations to China is a key focus of the belt and road plan and
of ASEAN countries’ burgeoning economies. Since August 1967, the ASEAN bloc has
undergone important economic development. In addition, economic relations between the
ASEAN and Chinese economies have grown stronger since 2016, and two-way investment
has exceeded US$160 billion, with ASEAN countries remaining a major destination for
Chinese companies (Wong, 2017). We therefore believe that a new study that examines
developments since the implementation of the ASEAN-China Free Trade Area (or ASEAN-
China FTA) in 2000 and the OBOR initiative in 2013 is needed.6
Simple examples of the application of a conventional gravity-type model to the intra-
regional bias of selected regional groupings (one being ASEAN) include Hamilton et al.
(1992), Sharma and Chua (2000), and Kabir and Salim (2016). Applying the gravity model to
examine the potential impact of European Union (EU) tourist inflows under OBOR
initiatives, a more recent study by Jannaschk-Schmitz (2019) suggests that infrastructures
such as roads, railways and air services connected to this initiative have had a significant
influence on EU tourist flows.

6This summit was held in November 2000; in it, the leaders of ASEAN and China both agreed to study the
implications of China being admitted to the World Trade Organization (WTO) and how this economic
relationship can be improved as a result of economic cooperation and integration (Chirathivat, 2002).

9
 Bikker (1987), Frankel and Wei (1998), Endoh (1999a, b), Soloaga and Winters
(2001), Carrere (2004), Kabir and Salim (2011), and Sheng et al. (2014) have used the
extended gravity model and presented useful empirical evidence regarding international trade
flow, particularly in ASEAN countries. Among these empirical studies, the ASEAN region is
one of the most actively researched areas in the field involving the application of the standard
gravity model and extended gravity model used by prominent researchers. This research
direction has been of particular interest among international economists since the ASEAN-
China FTA will come into effect on January 1, 2010.7 Other free trade zones that have drawn
international research interest among those using these models are the North American Free
Trade Agreement (NAFTA) and the European Union (EU) (Hamilton et al., 1992; Frankel et
al., 1995).
Studies using the conventional gravity model have been well developed. The standard
gravity model has been widely applied to analyze and predict economic variables in bilateral
trade flows (Kabir et al., 2017). In the earliest version of the standard gravity model, bilateral
exports from the origin nation’s geographical area can be explained by economic masses
proxied by the nation’s income and distance. Although there are controversies about the
underlying theory of the gravity model, the standard gravity model has gained wide usage in
recent decades because of the rigorous theoretical foundation it has built. The model also has
a strong track record of success in forecasting intra-regional bilateral trade flows of various
commodities (Deardorff, 1984).
From a theoretical perspective, the conventional gravity model can offer a simple
statistical estimation of the impact of a free trade agreement on bilateral trade in ASEAN
countries. However, the model does not capture the salient features of the expanding
component of trade in the OBOR plan, in which considerable investment has been made in a
large number of projects, such as ports and roads, which enhances ASEAN-China
connectivity. Therefore, this study contributes to the literature by using the augmented
gravity model to explicitly account for this connectivity plan. The augmented gravity model
offers an advantage with the ability to capture factors (such as intra-industry trade, e.g.,
economic size and scale economies, and the reallocation of resources following trade
liberalization) that the standard gravity model cannot accommodate.

7The ASEAN-China free trade area encompasses a population of 1.9 billion. It is one of the largest economic
zones in any existing regional trading bloc. Based on the size of GDP, this bloc has also been counted as one of
the major free trade regions after the North American Free Trade Agreement (NAFTA) and the European Union
(EU).

10
3.3 Model specification
Frankel and Wei (1998) argue that it is useful to have a theory that defines a “norm” of
bilateral trade volume based on economic, geographic, and cultural factors. The specification
of the gravity model assumes that there is a trade flow from an originating country i to a
destination country j. The trade between two countries is determined by supply conditions at
a country of origin i, by demand conditions at the destination of a reciprocal country j, and by
simulating or restraining forces relating to the specific trade flow between countries i and j. In
other words, the level of a country’s exports depends on its GNP and on its openness ratio
(total exports to total production), which is negatively affected by the population size.
Therefore, larger economies such as the United States and China have less of a need to trade
to gain from specification or scale economies. In contrast, destination countries (j’s) with a
need for imports will require higher GNP to generate higher demand, and a larger population
can help to develop self-sufficiency by improving GNP to receive more imports from country
i.
Following Sheng et al. (2014), the augmented gravity model can be written as

𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡
= 𝜃0 + ∑𝛼 𝑀 + ∑𝛽
ℎ
ℎ
ℎ
𝑗𝑡
𝑚
𝑚
𝑚𝑋𝑘𝑡 + ∑𝛾 𝑍
𝑛
𝑛
𝑛 𝑗𝑘𝑡 + 𝜃1𝑂𝐵𝑂𝑅𝑗𝑘𝑡 + 𝜃2𝑊𝑇𝑂𝑀𝑗𝑡 + 𝜃3

𝑊𝑇𝑂𝑋𝑘𝑡 + 𝜋1𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡 + 𝜋2𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡 + 𝜀𝑗𝑘𝑡(1)

where 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡 is the natural logarithm of the value of country j’s imports from
country k at time t. 𝑀𝑗𝑡𝑆 and 𝑋𝑘𝑡𝑆 consist of time-varying importer- and exporter-specific
variables, respectively. These two variables are the natural logarithms of GDP and GDP per
capita. The purpose of these variables is to capture importer- and exporter-specific
characteristics, such as economic size, income level and consumer preferences. In Equation
(1), the first variable, GDP, is particularly important to serve as a proxy for production
capacity for an exporter market and market size for an importer. Another variable, GDP per
capita, is used to serve as a proxy for income level and consumption preferences. 𝑍𝑗𝑘𝑡 is a
parameter used to estimate proxies for multilateral resistance or transaction costs associated
with trading. Variables are used to serve as proxies include distance between j and k and
dummies for common language, shared borders and islands. 𝑊𝑇𝑂𝑀𝑗𝑡 is a dummy variable for
importer j who is a WTO member, while 𝑊𝑇𝑂𝑋𝑘𝑡 is a dummy variable for exporter k who is
also a WTO member.

11
 The OBOR dummy variables aim to capture the additional benefit of trade integration
between ASEAN countries and China. The 𝑂𝐵𝑂𝑅𝑗𝑘𝑡 takes on a value of 1 if j and k belong to
a common OBOR trade area in year t. Because ASEAN nations are China’s major trading
partner and in the OBOR zone, we can use the value of 1 to estimate the trading benefit to
ASEAN countries and China under this initiative. Otherwise, the value of 0 will be applied.
The importance of this dummy variable is to determine the coefficient and an overall
reflection of the OBOR policy within ASEAN countries and China since its announcement
by the Chinese government in 2013.
The model is the framework that is most often used. To better capture the features of
the trade component, two variables have been added to the model. The first is the natural
logarithm of an importer’s total imports, 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡, and the other is the natural logarithm
of an importer’s total exports, 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡. The purpose of the first additional variable is to
account for complementary or substitution effects of trade between a trading country pair and
a third country. The theoretical justification is that a country’s comparative advantage means
it has a choice of whether to emphasize the substitutability or complementarity of products.
The substitution effect occurs if country k and the rest of the world, -k, compete with each
other; that is, the coefficient of 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡 is negative. If country j increases its imports
from -k and -k competes with k, the j will import less from k. In contrast, the complementary
effect occurs if j increases its imports from -k at the same level as its imports from k increase;
that is, the coefficient of 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡 is positive.
The objective of the second variable, 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡, is to estimate the sensitivity of
imports to a change in trade volume for an importer’s exports. In this way, the variable can
play a significant role in expanding trade volume within and outside an OBOR trade area
because of the existence of cross-country production linkages among OBOR member
countries and between member and non-member countries. The variable shows that if
product fragmentation and component trade are crucial, then the coefficient of 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡 is
expected to be positive and significant. This variable, 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡, that is used to identify the
sensitivity and coefficient of trade volume in one importer’s exports can result in an increase
in the demand of cross-country production linkages for the total import volume inside and
outside the OBOR zone.
Although Equation (1) can be used to investigate total bilateral trade flows in the
OBOR zone, the model is unable to examine the trade creation hypothesis that is specific to
component trade flow. In contrast, an augmented gravity model can be used to explain

12
bilateral trade between an ASEAN country and a specific trading partner, in this case, China.
The augmented gravity model incorporates the distance (or so-called remoteness) of each
ASEAN country from its Chinese trading partner and the direct bilateral distance.
Several empirical studies (e.g., Elliot and Ikemoto, 2004 and Kabir and Salim, 2011)
used ASEAN, EU, NAFTA and Asia Pacific Economic Cooperation (APEC) countries to
examine bilateral trade. The motivation for applying this research to a group of ASEAN
nations and China is to investigate the bilateral trade between ASEAN and China under the
OBOR initiative. In addition, the idea is to explore whether China’s initiative can improve the
regional economy as well as the trade influences in non-OBOR nations. We follow the study
by Sheng et al. (2014), who used the value of intra-industry trade as the dependent variable
that estimates the bilateral component of trade.8 We modify the augmented gravity model in
Equation (1) in the following model.
𝑙𝑛𝑖𝑛𝑡𝑟𝑎𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡
= 𝜃0 + ∑𝛼 𝑀 + ∑𝛽
ℎ
ℎ
ℎ
𝑗𝑡
𝑚
𝑚
𝑚𝑋𝑘𝑡 + ∑𝛾 𝑍
𝑛
𝑛
𝑛 𝑗𝑘𝑡 + 𝜃1𝑂𝐵𝑂𝑅𝑗𝑘𝑡 + 𝜃2𝑊𝑇𝑂𝑀𝑗𝑡 + 𝜃3

𝑊𝑇𝑂𝑋𝑗𝑡 + 𝜋1𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡 + 𝜋2𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡 + 𝜀𝑗𝑘𝑡(2)

where 𝑙𝑛𝑖𝑛𝑡𝑟𝑎𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡 is the logarithm of the value of intra-industry imports of country j

from country k at time t.9 The importance of equation (2) is to capture the trade multiplier in
the OBOR zone through 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡 and 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡.
To conduct further analysis, Equations (1) and (2) are used as a benchmark by running a
pooled ordinary least squares (OLS) regression followed by applying a random effect panel
regression model. Then, heteroscedasticity-robust standard errors (SEs) are used in all
estimations because the panel fixed-effect regression that controls for the trade-pair fixed
effect (𝜀𝑗𝑘𝑡 = 𝑢𝑗𝑘 + 𝑣𝑗𝑘𝑡) can lead to biased estimates.

4. Analysis of empirical results

As noted, this study conducted an analysis based on two models. The first gravity model was
used to analyze the OBOR trade flow in the ASEAN region, followed by the second model,

8 There is no general agreement on the definition of component trade. It is also difficult to obtain data to
calculate bilateral component trade for all paired countries. We use the value of bilateral intra-industry trade
obtained via the World Bank WITS index series for this study.
9The bilateral intra-industry trade variable in this study is obtained via OECD Stan Bilateral Trade Database by

Industry and End-use category (BTDIxE) as well as the ASEANStats Data Portal. These databases calculate the
bilateral intra-industry trade in US$100 million. It estimates values of imports and exports of goods broken
down by industrial sectors and by end-use categories. The research applied the aggregate data to conduct an
empirical analysis.

13
which is the augmented gravity model using a country pair to examine the OBOR trade flow
in the region. The key point of the gravity model is that a large country pair with close
distance tends to trade more. Country pairs that are further apart are likely to trade less
because of substantial transportation and shipping costs. For our model calibrations, the study
highlights the OBOR initiative by comparing the outcomes of OBOR and non-OBOR zone
countries. The non-OBOR countries are selected from the Organization for Economic Co-
operation and Development (OECD) nations. These selected countries are Australia, Canada,
Japan, the UK and the US.10 The total number of observations is 1505 in both pooled
ordinary least squares (OLS) and random effect regressions analysis. In Equations (1) and
(2), j represents importing countries, k denotes exporting countries, and t identifies time
periods from 2000 to 2016.
The fundamental concepts of the gravity model are aimed at understanding the
correlations among the bilateral trade variables among trading countries. To do so, it is
critical to transform the variables into logarithms. Additionally, when conducting the
empirical analysis, it is important to control country-pair effects because pooled OLS
estimates are inherently biased. Table 4 shows the results for bilateral trade where the
dependent variable is 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡.
[Insert Table 4 Here]
Table 4 shows the empirical outcome of bilateral trade flow between ASEAN economies and
China using different estimation methods. These methods are as follows (in columns): (i)
pooled OLS and (ii) panel random effects. Specifically, these two methods are estimated
based on Equation (1). The results indicate that the bilateral trade flows between ASEAN
countries and China have positive correlations, which is evidence of the long history of the
international trade partnership among these countries. In addition, dummy variables used in
this study, e.g., common language, land border and distance, provide evidence that these
countries share similar interests in relation to bilateral trade flows. In fact, it shows that
Chinese investments play a significant role and have an impact on the ASEAN economies.
One of the prominent examples of significant Chinese investment is the Malaysian East Coast
Rail link (ECRL). This project is funded and built by Chinese state firms and aims at
improving the regional route.
In the standard gravity model, GDP and GDP per capita of both importing and
exporting countries are positive and significant, consistent with the traditional gravity model,

10The purpose of conducting this comparison is to ensure that the impact of OBOR policy on trade volume
between OBOR and non-OBOR zone countries are investigated and offer convincing outcomes in this study.

14
which states that GDP per capita has a positive correlation with bilateral trade flows. The
proximity variable, ln(distance), shows a negative correlation, indicating that the greater the
geographical distance between two countries is, the less likely the countries are to trade. Our
empirical results confirm that countries that share a common language and border trade more
among each other. In addition, if a country lies within the same economic free trade zone,
bilateral trade can increase by approximately 40 percent, as shown in Table 4.
The main objective of this study is to investigate the impact of OBOR on ASEAN
economies through bilateral international trade. It should be noted that the model included
members of the WTO as well as OBOR as dummy variables. We included WTO member
countries as well as countries in the OBOR zone to increase the sample size. Since the OBOR
initiative began in 2013, the length of the sample period will be very short. Therefore, it is
useful to explain the outcome of the bilateral trade flow between ASEAN countries and
China in detail if the study incorporates dummy variables into the WTO and the OBOR
initiatives.
The OBOR initiative is a new economic and strategic policy led by China, and the
data used in this analysis cover only a very short time period. However, the empirical results
show a significant level of bilateral trade flows within the ASEAN region. Indeed, the
initiative draws similar conclusions according to the standard gravity model. The results of
the OBOR initiative show that the bilateral trade relationship between ASEAN countries and
China is strongly correlated. This initiative certainly offers trade opportunities among the
ASEAN member countries and China.
Table 5 presents the results from Equation (2), the modified gravity model, to explain
the component of trade in ASEAN countries. The results show negative coefficients for
importers' GDP per capita and positive coefficients for the OBOR dummy, which are
different from those for the results obtained using the standard gravity model in Table 4. The
coefficients for the rest of the variables (e.g., GDP, distance and common language) are
similar to those obtained in Table 4. However, the coefficients of these standard variables are
smaller than the results found in the standard gravity model in Table 4. These results are
consistent with the common wisdom that conventional trade determinants have the lowest
power to explain component trade or cross-country trade (Sheng et al. 2014). However, the
coefficients for both 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡and 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘 demonstrate very small trade volume
between trading partners after pairing these countries.
[Insert Table 5 Here]

15
 Given these empirical outcomes, we argue that the trade benefits within ASEAN
countries are strongly connected to China’s OBOR initiative. The analyses suggest that this
initiative does seem to support the improvement of bilateral trade partnerships between
ASEAN countries and China in both importers and exporters. Other than the coefficients of
these two variables (𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡 and 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘), there are no substantial changes in the
results presented in Tables 4 and 5. We can argue that an increase in the total exports of
country j increases its imports from country k and comprises a small fraction of a country’s
bilateral trade under this initiative. It is imperative to discuss the OBOR dummy in relation to
the 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡 and 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘 variables. The finding shows that OBOR initiatives make a
significant impact on inter-country trade in the ASEAN region. Thus, the OBOR policy, to
some extent, could be considered a promising solution for trade facilitation in ASEAN
countries.
Our empirical results are comparable with those of Zhang and Wang (2015) study. Our
results show that the coefficient of the OBOR dummy is statistically significant at a 5% level
of significance. The coefficients of the OBOR dummy variable range between 0.003 and
0.039. While Zhang and Wang did not find significant relationships between China and
ASEAN FTA, the coefficient obtained is 0.0651. Thus, compared to Zhang and Wang’s
results, our results are robust and imply a positive and significant outcome in the China-
ASEAN OBOR initiative. However, our results are consistent with those of Devadason
(2010), who shows a positive and significant bilateral trade relationship between China and
ASEAN countries.
As we have found, the impact of the OBOR initiative is important for both China and
ASEAN international trade, which could play a critical role in wider international trade
policy in the context of an evolving trade war between China and the US. Given the
importance of the OBOR trade policy, it is worth analyzing its impact on the trade policy
regimes of other nations in the non-OBOR zone. Hence, we analyze 5 non-OBOR nations
such as Australia, Canada, Japan, the UK and the US. All these countries are members of the
OECD.
[Insert Table 6 Here]

[Insert Table 7 Here]

The estimation results of the OBOR trade policy between China and non-OBOR countries
are presented in Tables 6 and 7. Table 6 illustrates the result of the bilateral trade flows in

16
non-OBOR zone countries, while Table 7 displays the outcomes of the cross-country bilateral
trade flows of the non-OBOR countries. Surprisingly, the results indicate that the OBOR
dummy is statistically significant at the conventional 5% level of significance. From Tables 5
and 6, it is apparent that approximately 20% of trade will increase between China and other
non-OBOR countries due to the OBOR initiative. The results imply that the OBOR initiative
of the Chinese trade policy also has a significant impact on non-OBOR countries. Thus, these
results are promising for both OBOR and non-OBOR countries to increase trade among these
countries.
Finally, we use some diagnostic tests, and it is likely that there could be multicollinearity
problems in Equations (1) and (2). The potential multicollinearity between variables such as
total imports, 𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗 ― 𝑘𝑡, and total exports, 𝑙𝑛𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑡, for imported country j could
change the robustness and lead to biased estimates. Therefore, we conducted a
multicollinearity test using the Pearson product-moment correlation coefficient and variance
inflation factor (VIF). However, our results show no sign of multicollinearity among the
independent variables. Thus, we may argue that our results are robust and reliable in the
absence of multicollinearity.
We may argue that the OBOR initiative can open another avenue for ASEAN member
countries to strengthen their economic ties within the regional block and outside the block.
This possibility is particularly important in the wake of current uncertain economic climate,
given that the US has announced tariffs on Chinese goods. Many observers believe that the
bold statement of this initiative is formulated not only to counter the American ‘Pivot to
Asia’ strategy but also serve as a rather novel and alternative strategy to the current
international institutional policies characterized by prevailing US interests (Ploberger, 2017).
Hsueh (2016) argues that regional trade agreements have both a trade-creation effect and a
trade-diversion effect because the liberalization of trade policies plays key roles in bilateral
trade between country j and country k, which may be compensated for by the replacement
bilateral trade flows between country j and country h, or between country k and country h,
and so on. Previous empirical findings by Jiang (2008) and Ravenhill and Jiang (2009) also
confirm that preferential trade agreements (PTAs) or the OBOR policy can sometimes trade
liberally or sometimes be protectionist. However, this phenomenon depends on how the
member states collaborate on such policies in the ASEAN region. In general, countries that
share similar comparative advantages will usually benefit from these agreements. In contrast,
for countries that have very different economic perspectives and development, the OBOR

17
will have a limited effect on facilitating trade in the region. The argument of the comparative
advantage among the ASEAN member countries and China as a result of the OBOR initiative
has remained debatable.

5. Conclusion
The OBOR initiative, led by the Chinese government, has potential benefits for regional
economies. This initiative further facilitates China’s engagement with Southeast Asia.
Against this backdrop, we use the traditional augmented gravity model and the modified
extended gravity model incorporating OBOR policy and data on ASEAN countries and China
from 2000 to 2016 to investigate the potential effects of the OBOR policy on trade flows and
integration in these economies. The main finding is that the OBOR initiative has a positive
impact on trade flows. Additionally, trade integration among these economies remains
positive. The study concludes that not only ASEAN countries but also other non-OBOR
nations benefit from this promising initiative through higher international trade.
Nonetheless, there is controversy regarding this policy from different economic viewpoints
and perspectives. We argue that the empirical findings of this study may contribute to a
comprehensive discussion of bilateral trade partnerships between China and ASEAN
economies. Hence, the findings of this study are useful for ASEAN policymakers. We argue
that given the current transformation of economies in ASEAN countries, policymakers in this
region should consider the OBOR initiative and connect strongly with their own ASEAN
master plan. The joint declaration on the strategic partnership between ASEAN countries and
China in 2012 is a good example. China has become an important cooperation partner in
political, economic and security issues in this region. In addition, we strongly believe that a
joint strategic partnership between ASEAN countries and China under the belt and road
initiative is the only way that intra-regional trade in ASEAN countries can improve. ASEAN
countries can use this initiative to help and encourage China to economically develop some of
the lesser-developed areas within the ASEAN region as an important part of the OBOR
initiative.
There are some caveats to this research. Industry-specific data for this region are
scarce. To study a specific issue and effective mechanisms in ASEAN bilateral trade, further
industry-specific investigation through the understanding of the micro-level effect of OBOR
on ASEAN trade flows and the protectionist effect that may operate during and after the
OBOR plan is needed. In addition, it is worth discussing the capacity of a nation’s fiscal

18
position to incorporate OBOR funding, but we reserve this topic for researchers to discuss in
future studies.

19
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22
Figure 1: The Chinese Belt and Road Initiative

Source: Tweed and Arnold, 2016

Figure 2: ASEAN countries’ top ten trading partner countries/regions, 2015

Note: * represents the % share of total ASEAN trade

Source: ASEANstats, 2016

23
Table 1: Member countries in the OBOR initiative area

Regions Countries along the OBOR

Central Asia Kazakhstan, Kyrgyzstan, Tajikistan,
Uzbekistan, Turkmenistan
Mongolia and Russian Federation Mongolia, Russian Federation
Southeast Asia Vietnam, Lao PDR, Cambodia, Thailand,
Malaysia, Singapore, Indonesia, Brunei,
Philippines, Myanmar, East Timor
South Asia India, Pakistan, Bangladesh, Afghanistan,
Nepal, Bhutan, Sri Lanka, Maldives
Middle East and Europe Poland, the Czech Republic, Slovakia,
Hungary, Slovenia, Croatia, Romania,
Bulgaria, Serbia, Montenegro, Macedonia,
Bosnia and Herzegovina, Albania, Estonia,
Lithuania, Latvia, Ukraine, Belarus,
Moldova
West Asia and the Middle East Turkey, Iran, Syria, Iraq, the United Arab of
Emirates, Saudi Arabia, Qatar, Bahrain,
Kuwait, Lebanon, Oman, Yemen, Jordan,
Israel, Armenia, Georgia, Azerbaijan, Egypt

Table 2: ASEAN and China: International logistical performance index (LPI) ranking
2016
LPI Customs Infrastructure International Logistics Tracking Time
shipments & tracing lines
quality
Singapore 5 4.18 4.2 3.96 4.09 4.05 4.40
China 27 3.32 3.75 3.7 3.62 3.68 3.90
Malaysia 32 3.17 3.45 3.48 3.34 3.46 3.65
Thailand 45 3.11 3.12 3.37 3.14 3.2 3.56
Indonesia 63 2.69 2.65 2.90 3.00 3.19 3.46
Vietnam 64 2.75 2.70 3.12 2.88 2.84 3.50
Brunei 70 2.78 2.75 3.00 2.57 2.91 3.19
Philippines 71 2.61 2.55 3.01` 2.70 2.86 3.35
Cambodia 73 2.62 2.36 3.11 2.60 2.70 3.30
Myanmar 113 2.43 2.33 2.23 2.36 2.57 2.86
Lao PDR 152 1.85 1.76 2.18 2.10 1.76 2.68
Source: World Bank, 2016

24
Table 3: Data descriptions and sources

Variable name Description Source

lnimport Log of real bilateral trade in World Integrated Trade
US$100 million (c.i.f. price) Solution (WITS), The World
Bank
lnintra_import Log of real bilateral intra- WITS, The World Bank and
industry trade in US$100 the author’s own estimation
million (c.i.f. price), estimated using STATA
by using an exporter and
importer index multiplying the
real bilateral trade

ln(real 𝐺𝐷𝑃𝑗𝑡) Log of real gross domestic WITS, The World Bank
product (GDP) of the importer
ln(real GDP per capitaljt) Log of real GDP per capita of WITS, The World Bank
the importer
ln(real 𝐺𝐷𝑃𝐾𝑡) Log of real GDP of the WITS, The World Bank
exporter
ln(real GDP per capitalKt) Log of real GDP per capita of WITS, The World Bank
the exporter
ln(distance) Log of distance Subramanian and Wei (2007)
and Google Map
Common language dummy Take a value of 1 if trading Subramanian and Wei (2007)
partners share a common
language, 0 otherwise
Dummy for land border Take a value of 1 if trading Subramanian and Wei (2007)
partners share a border, 0
otherwise
Importer WTO member Take a value of 1 if the Authors’ own calculations
importer is a World Trade
Organisation (WTO) member,
0 otherwise
Exporter WTO member Take a value of 1 if the Authors’ own calculations
exporter is a World Trade
Organisation (WTO) member,
0 otherwise
Island dummy Take a value of 0 if neither of Subramanian and Wei (2007)
the trading partners is an
island, 1 one of the trading
partners is an island country, 2
both are islands
Land border dummy Take a value of 1 if the trading Subramanian and Wei (2007)
partners share a common
border, 0 otherwise
OBOR dummy Take a value of 1 if the trading Authors’ own calculations
partners are in the same OBOR
trading zone, 0 otherwise
lnexportj Log of the real export of j to Authors’ own calculations
the world
lnimportj ― k Log of the real import of j from Authors’ own calculations
countries other than k
Source: Original data adapted from Subramanian and Wei (2007) and updated with various sources, as
indicated.

25
26
Table 4: Regression for bilateral trade flows in ASEAN-China OBOR countries
Variables OLS (1) Panel random effects (2)
coefficient coefficient
Dependent variable:𝑙𝑛
𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡
ln(real GDPjt) 0.377** 0.636**
(0.030) (0.059)
ln(real GDP per capitajt) 0.713** 0.214
(0.072) (0.145)
ln(real GDPkt) -0.005 0.053
(0.029) (0.033)
ln(real GDP per capitakt) -0.079 0.029
(0.068) (0.140)
ln(distance) -3.109** -2.464
(0.343) (1.533)
Common language dummy -0.042 0.043
(0.060) (0.282)
Land border dummy -0.629** -0.640
(0.116) (0.405)
Importer WTO member dummy 0.037 0.040**
(0.078) (0.074)
Exporter WTO member dummy -0.076 0.019
(0.234) (0.163)
Island dummy 0.152** 0.067
(0.052) (0.256)
OBOR dummy 0.197** 0.197**
(0.003) (0.000)
lnexportjkt 0.002** 0.001
(0.000) (0.000)
lnimportj-k -0.002** -0.002**
(0.000) (0.000)
Constant 0.053 -2.745
(0.655) (2.999)
n 1505 1505
R2 0.871 0.770

Note: Heteroscedasticity-adjusted standard errors in parentheses. Notes: ** represents a 5% level of

significance.

27
Table 5: Regression for cross-country bilateral trade flows in ASEAN-China OBOR
countries
Variables OLS (1) Panel random effects (2)
coefficient coefficient
Dependent variable: 𝑙𝑛𝑖𝑛𝑡𝑟𝑎𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡
ln(real GDPjt) 0.039** 0.035
(0.015) (0.023)
ln(real GDP per capitajt) -0.200** -0.101**
(0.011) (0.014)
ln(real GDPkt) 0.050** -0.001
(0.018) (0.030)
ln(real GDP per capitakt) 0.260** 0.225**
(0.031) (0.071)
ln(distance) -0.441** -1.246**
(0.173) (0.524)
Common language dummy 0.082** 0.042
(0.024) (0.114)
Land border dummy -0.057 0.109
(0.034) (0.128)
Importer WTO member dummy -0.121** -0.140**
(0.039) (0.046)
Exporter WTO member dummy -0.418** -0.178
(0.111) (0.180)
Island dummy -0.093** -0.037**
(0.026) (0.096)
OBOR dummy 0.003 0.039
(0.024) (0.023)
lnexportjkt 0.002** 0.003**
(0.000) (0.000)
lnimportj-k -0.001** -0.001**
(0.001) (0.000)
Constant 0.640** 1.349
(0.334) (0.979)
n 1400 1400
R2 0.9626 0.951

Note: Heteroscedasticity-adjusted standard errors in parentheses. Notes: ** represents a 5% level of

significance.

28
Table 6: Regression for bilateral trade flows in Non-OBOR zone countries
Variables OLS (1) Panel random effects (2)
coefficient coefficient
Dependent variable:𝑙𝑛𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡
ln(real GDPjt) -2.620** -2.754**
(0.585) (1.003)
ln(real GDP per capitajt) -0.594** -0.451
(1.188) (0.738)
ln(real GDPkt) -0.175** 0.816
(0.076) (0.443)
ln(real GDP per capitakt) 0.932** -0.077
(1.167) (0.160)
ln(distance) 0.0001** 0.963**
(0.267) (0.473)
Common language dummy (omitted) (omitted)
Land border dummy (omitted) (omitted)
Importer WTO member dummy (omitted) (omitted)
Exporter WTO member dummy (omitted) (omitted)
Island dummy 3.550** 3.523**
(0.143) (0.255)
OBOR dummy 0.210** 0.197**
(0.065) (0.065)
lnexportjkt 1.231** 1.241**
(1.150) (0.596)
lnimportj-k 3.398** 3.467**
(1.311) (1.487)
Constant -42.224** -50.934**
(2.064) (7.967)
n 85 85
R2 0.974 0.973

Note: Heteroscedasticity-adjusted standard errors in parentheses. Notes: ** represents a 5% level of

significance.

29
Table 7: Regression for cross-country bilateral trade flows in non-OBOR zone countries
OLS (1) Panel random effects (2)
Variables coefficient coefficient
Dependent variable: 𝑙𝑛𝑖𝑛𝑡𝑟𝑎𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑗𝑘𝑡
ln(real GDPjt) -2.754** -2.754**
(0.538) (1.003)
ln(real GDP per capitajt) -0.451 -0.451
(1.120) (0.738)
ln(real GDPkt) 0.816 0.816
(1.097) (0.443)
ln(real GDP per capitakt) -0.077 -0.077
(0.099) (0.160)
ln(distance) 0.963** 0.963**
(0.277) (0.473)
Common language dummy (omitted) (omitted)
Land border dummy (omitted) (omitted)
Importer WTO member dummy (omitted) (omitted)
Exporter WTO member dummy (omitted) (omitted)
Island dummy 3.522** 3.523**
(0.132) (0.255)
OBOR dummy 0.20** 0.197**
(0.058) (0.065)
lnexportjkt 1.241 1.241**
(1.096) (0.596)
lnimportj-k 3.470** 3.467**
(1.217) (1.487)
Constant -50.934** -50.934**
(3.937) (7.967)
n 85 85
R2 0.973 0.973

Note: Heteroscedasticity-adjusted standard errors in parentheses. Notes: ** represents a 5% level of

significance.

30
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juventud toda cuidando enfermos. Gil de la Cuadra, doña Fermina
Sarmiento y doña Robustiana, marcaban las fechas culminantes y
sucesivas de una existencia consagrada al alivio de los males ajenos
siempre con absoluto desconocimiento del bien propio.
Doña Robustiana sucumbió. Las buenas costumbres y el respeto a
las apariencias morales, que no sin razón auxilian a la mora
verdadera, no permitían que una joven soltera viviese en compañía de
un señor viudo. Fue necesario separarse. Don Benigno tenía una
hermana vieja y solterona, avecindada en Madrid, medianamente rica
y de cuya suavidad, semejante a la de un puerco-espín, tiene el lecto
noticia. Poseía doña Cruz Cordero un carácter espinoso, insufrible
inexpugnable como una ruda fortaleza natural de displicencia, artillada
con los cañones de las palabras agrias y duras. No se llegaba a
interior de tal plaza ni por la violencia ni por el cariño. No se rendía a
los ataques ni se dejaba sorprender por la zapa. El pobre don Benigno
apuró todos los medios para conseguir que su hermana se fuera a vivi
con él, a fin de constituir la casa en pie mujeril, y poder retener a su
lado a Sola sin miedo a contravenir las prácticas sociales. Pero doña
Cruz hacía tan poco caso de la voz de la razón como de las voces de
cariño, y se fortalecía más cada vez en el baluarte de su egoísmo
Todo provenía de su odio a los muchachos, ya fueran de pecho, ya
pollancones o barbiponientes. En esto no había diferencias: aborrecía
la flor de la humanidad, cualquiera que fuese su estado, y
seguramente se dudara de la aptitud de su corazón para toda clase de
amor, si no existiesen gatos y perros y aun mirlos para probar lo
contrario.
Si no pudo conseguir don Benigno que doña Cruz fuese a vivir con
él, logró que admitiese en su compañía a Sola, no sin que pusiera mi
enojosas condiciones la vieja. A tal época pertenecen los apuros de
don Benigno, su soledad de padre viudo entre biberones y amas de
cría, y otros ruines trabajos que hemos descrito al principio de esta
narración. La de Gil de la Cuadra ayudábale un poco durante el día
pero no en las noches, porque doña Cruz había hecho la gracia de irse
a vivir al extremo de la Villa, lindando con el Seminario de Nobles
rarísima vez visitaba a su hermano, y esto en horas incómodas.
Llegó un día en que la paciencia de don Benigno, como todo
aquello que ha tenido largo y abundante uso, tocó a su límite. Ya no
había más paciencia en aquella alma, tan generosamente dotada de
nobles prendas por Dios. Pero aún había, en dosis no pequeña, la
decisión para acometer grandes cosas: la bravura de la acción unida a
la audacia del pensamiento, que en una fecha memorable le pusieron
al nivel de los más grandes héroes.
So pretexto de una enfermedad grave, Cordero hizo venir a doña
Crucita a su casa, y luego que la tuvo allí, le endilgó este discurso
amenazándola con una gruesa llave que en la mano tenía:
—Sepa usted, señora doña Basilisco, que de aquí no se saldrá s
no es para el cementerio, siempre que no se conforme a vivir en
compañía de su hermano. Solo estoy y viudo, con hijos pequeños y
uno todavía mamón. Dígame si es propio que yo abandone los
quehaceres de mi comercio para arrullar muchachos, teniendo, como
tengo, dos mujeres en mi familia que lo harán mejor que yo... ¡Silencio
porque pego!... De aquí no se sale.
Doña Crucita alborotó la casa, y aun quiso llamar a la justicia; pero
don Benigno, Sola y el padre Alelí, que era muy amigo de ambos
hermanos, lograron calmarla, para lo cual fue preciso anteponer a las
razones la traslación de todos los bichos que en su morada tenía la
señora, añadiendo a la colección nuevos ejemplares que Cordero
compró para acabar de conquistar la voluntad de la paloma ladrante
Al digno señor no le importaba ver su casa convertida en un arca de
Noé, con tal de tener en ella la compañía que deseaba.
Desde entonces varió la existencia de Cordero, así como la de Sola
Aquel volvió a sus quehaceres naturales. Los chicos tuvieron quien les
cuidara bien, y todo marchó a pedir de boca. Crucita, sin dejar de
renegar de su hermano, de los endiablados borregos y de
insoportable ruido de la calle, se fue conformando poco a poco.
Pronto se conoció que el gobierno de la casa estaba en buenas
manos. Sola la encontró como una leonera y la puso en un pie de
orden, limpieza y arreglo, que inundaba de gozo el corazón de don
Benigno. Ni aun en tiempo de su Robustiana había él visto cosa
semejante. Ya no se volvió a ver ninguna pieza descosida sobre e
cuerpo de los Corderillos, ni se echó de menos botón, faja ni cinta
Ninguna prenda ni objeto se vio fuera de su sitio, ni rodaba la loza po
el suelo, ni subía el polvo a los vasares, ni estaban las sillas patas
arriba y las lámparas boca abajo. Todo mueble ocupó su luga
conveniente, y toda ocupación tuvo su hora fija e inalterable. No se
buscaba cosa alguna que al punto no se encontrara, ni se hacía
esperar la comida ni la cena. Los objetos preciosos no podían
confundirse con los últimos cachivaches, porque había sido
inaugurado el reinado de las distancias. El latón brillaba como la plata
y el cerezo tenía el lustre de la caoba. Don Benigno estaba
embelesado, y repetía aquel pasaje de su autor favorito: «Sofía
conoce maravillosamente todos los detalles del gobierno de la casa
entiende de cocina, sabe el precio de los comestibles, y lleva muy bien
las cuentas. Tiene un talento agradable sin ser brillante, y sólido sin
ser profundo... La felicidad de una joven de esta clase consiste en
labrar la de un hombre honrado».
La casa era grande, tortuosa y oscura como un laberinto. Había que
conocerla bien para andar sin tropiezo por sus negros pasillos y
aposentos, construidos a estilo de rompecabezas. Solo dos piezas
tenían ambiente y luz, y en una de ellas, la mejor de la casa, fue
preciso instalar a Crucita con las doce jaulas de pájaros, que eran su
delicia. No faltaba en el estrado ningún objeto de los que entonces
constituían el lujo, pues a don Benigno se le había despertado el amo
de las cosas elegantes, cómodas y decentes; y como no carecía de
dinero, cada día daba permiso a su diligente Hormiga para introduci
alguna novedad. Con las onzas de Cordero y el buen gusto de Sola
viose pronto la casa en un pie de elegancia que era el asombro de la
vecindad. Fue vestida la sala de hermoso papel imitando mármol, y
una tanda de sillas de caoba sustituyó a las antiguas de nogal y
cerezo. El brasero era como un gran artesón de cobre, sustentado
sobre cuatro garras leoninas, y con la badila y reja no pesaba menos
de medio quintal. El sofá y los dos sillones, que hoy nos parecerían
potros de suplicio, eran de lo más selecto. Las cortinas de perca
blanco con franjas de tafetán encarnado, tenían aspecto risueño, y se
conceptuaban entonces como lo más lujoso y elegante. No faltaban las
mesillas de juego con sus indispensables candeleros de plata, ni las
célebres y ya olvidadas rinconeras llenas de baratijas y objetos de arte
y ciencia, tales como cajas, caracoles, figurillas de yeso, algún jarro
libros y un par de pajaritos disecados. En el marco del espejo
apaisado, veíanse algunas plumas de pavo real puestas con arte y
simetría, como las pintan en las cabezas de los salvajes. En cuestión
de láminas, habíanse conservado las antiguas, que eran El león de
Florencia devorando a un niño, La desgraciada muerte de Luis XVI y
La caída de Ícaro.
 Vistos de la calle los balcones, presentaban el aspecto más alegre
que puede imaginarse. Los tiestos, con ser tantos, no eran bastantes
para quitar sitio a las jaulas, colgadas unas sobre otras. Interiormente
no cesaba la algarabía formada por el piar de algunos pájaros, el canto
de otros, el ladrido de los falderillos, el mayido de los gatos y los
roncos discursos de la cotorra. El esmero con que Crucita atendía a
cuidado y a las necesidades todas de su colección zoológica, hacía
que la existencia de tanto bicho no fuera incompatible con el perfecto
aseo de la casa.
Contentísimo estaba don Benigno del buen arreglo que Sola había
hecho en el gabinete donde él vivía. Sus ropas abundantes, tan bien
dispuestas que jamás notó en ellas rotura de más ni botón de menos
le recreaban la vista, así como la limpieza de su variada colección de
sombreros. No le cautivaba menos el ver libres de polvo sus
adminículos de caza (diversión a que era muy aficionado), ni la buena
colocación que se había dado a las estampas de Santa Leocadia y la
Virgen del Sagrario (ambas proclamando el toledano abolengo de
propietario), ni la acertada ordenación de los libros. Estos no eran
muchos, pero sí escogidos, y solo formaban dos obras: las de
Rousseau, edición de 1827, en veinticinco tomitos, y el Año Cristiano
en doce. Aunque alineados en dos grupos distintos, no por eso
dejaban de andar a cabezadas, dentro de un mismo estante, el Vicario
Saboyano y San Agustín.
Con el orden perfecto en la disposición de todo lo de la casa, corría
parejas la buena concordia entre sus habitantes, si se exceptúan las
genialidades de Crucita, que fueron menos molestas desde que Sola
adoptó el sistema de hacerle poco caso sin aparentar contrariarla.
Desapacible y brusca con los chicos, no consentía que se le
acercaran a dos varas a la redonda. No obstante, el frecuente trato
con ellos y la dulzura de su hermano y de la Hormiga fueron poco a
poco arrancando las espinas de aquel carácter endiablado, y al fin, sin
dejar de hablarles en el lenguaje más duro y desabrido que se puede
imaginar, manifestaba algún interés por los cuatro enemigos, ayudaba
a cuidarles, y aun se permitía contarles algún trasnochado y soso
cuento.
Los muchachos, a excepción del más pequeño, eran pacíficos
Primitivo y Segundo adelantaban regularmente en sus estudios, y en
cuanto a vocaciones, el tono especial de la época y los personajes de
aquel tiempo despertaban en ellos ambiciones varias. El mayor quería
ser Padre Guardián, para tomar mucho chocolate, dar a besar su
mano a los transeúntes y salir a paseo entre un par de duques o
marqueses. El segundo, que era vanidosillo y fachendoso, quería se
tambor mayor de la Guardia Real, porque eso de ir delante de un
regimiento haciendo gestos y espantando moscas con un bastón de
porra, le parecía el colmo de la dicha. Rafaelito era más modesto. No
le hablaran a él de figuraciones ni altas dignidades: él no quería se
sino confitero, para poder atracarse de dulces desde la mañana a la
noche y hacer bonitas velas para los santos. En cuanto a Juanito
Jacobo, aunque no hablara, bien se le conocía que su vocación era la
de gigante Goliat o Hércules, según lo que destrozaba, berreaba y las
diabluras que hacía andando a gatas, sin dejarse amedrentar po
cocos ni espantajos.
Tranquilo, feliz, gozoso del orden en que vivía, y que amaba po
naturaleza y costumbre, Cordero veía pasar suavemente los días. E
método en la existencia le encantaba, y la semejanza entre el hoy y e
ayer era su principal delicia.
Hombre laborioso, de sentimientos dulces y prácticas sencillas
aborrecedor de las impresiones fuertes y de las mudanzas bruscas
don Benigno amaba la vida monótona y regular, que es la
verdaderamente fecunda. Compartiendo su espíritu entre los gratos
afanes de su comercio y los puros goces de la familia; libre de
ansiedad política; amante de la paz en la casa, en la ciudad y en e
estado; respetuoso con la instituciones que protegían aquella paz
amigo de sus amigos; amparador de los menesterosos; implacable con
los pillos, fuesen grandes o pequeños; sabiendo conciliar el decoro
con la modestia, y conociendo el justo medio entre lo distinguido y lo
popular, era acabado tipo del burgués español que se formaba de
antiguo pechero fundido con el hijodalgo, y que más tarde había de
tomar gran vuelo con las compras de bienes nacionales y la creación
de las carreras facultativas hasta llegar al punto culminante en que
ahora se encuentra.
La formidable clase media, que hoy es el poder omnímodo que todo
lo hace y deshace, llamándose política, magistratura, administración
ciencia, ejército, nació en Cádiz entre el estruendo de las bombas
francesas y las peroratas de un congreso híbrido, inocente
extranjerizado si se quiere, pero que brotado había como un
sentimiento, o como un instinto ciego, incontrastable, del espíritu
nacional. El tercer estado creció, abriéndose paso entre frailes y
nobles; y echando a un lado con desprecio estas dos fuerzas
atrofiadas y sin savia, llegó a imperar en absoluto, formando con sus
grandezas y sus defectos una España nueva.
Perdónesenos la digresión, y volvamos a Cordero, del cual nos falta
decir que en los últimos años había prosperado grandemente en su
comercio. Pocas noches antes de aquel día en que suponemos
comenzada esta narración, el héroe estaba en su gabinete contando e
dinero de la semana. Después que tomó nota de las cantidades y
distribuyó estas cariñosamente en las cestillas de paja que servían
para el caso, llamó a Sola, y haciéndola sentar frente a él, le dijo así:
—Si no comunico a alguien lo que en este instante pienso
apreciable Hormiguita, reviento de seguro.
Sola sonreía, dando más luz al quinqué, que repartía en proporción
igual su resplandor a los dos personajes. Don Benigno se reía
también, y ya se acariciaba la barba redondita y arrebolada, como una
manzana recién cogida, ya se arreglaba las gafas de oro, cuya
tendencia a resbalar sobre la nariz picuda y fina iba en aumento cada
día.
—Pues lo que pienso —añadió— es que sin saber cómo, me
encuentro rico... es decir, no muy rico, entendámonos, sino
simplemente en ese estado de buen acomodo que me permitiría, s
quisiera, renunciar al comercio y retirarme a vivir tranquilo en mis
queridos Cigarrales, donde no me ocuparía más que en labrar e
campo y criar a mis hijos.
Sola le respondió a estas palabras con otras de felicitación, y e
héroe, que se sentía aquella noche con muchas ganas de charlar
continuó de este modo:
—Con usted no hay secretos. Sepa usted que ayer he pagado e
último plazo de esta casa en que vivimos: de modo que es mía, tan
mía como mis anteojos y mi corbata de suela. En los Cigarrales he
comprado ya más de cien fanegadas para agregarlas a las que heredé
de mis padres, y pienso comprar las del tío Rezaquedito, que saldrán a
la venta muy pronto. De modo que ya estamos libres de perder e
sueño por cavilar en el día de mañana; y si por acaso me da un
torozón (que no me dará), no estaré afligido en mi última hora con la
idea de que mis hijos tengan que vivir a expensas de parientes y
amigos, vea usted por dónde la Divina Providencia ha premiado m
laboriosidad, y nada más que mi laboriosidad, pues talentos no los
tengo, y en cuanto a picardías, ya se sabe que esa moneda no corre
dentro de mi casa.
—Dios ha querido que un hombre tan bueno y tan cabal en todo —
le dijo Sola— tenga su merecido en el mundo, porque si al bueno no le
da Dios los medios de ser caritativo y generoso, ¿qué sería de los
pobres, de los abandonados, de los huérfanos?
—No, no... —replicó Cordero un sí es no es conmovido—, no hay
aquí generosidades que alabar ni virtudes que enaltecer. Algo he
hecho por los menesterosos; y si alguna persona ha recibido
especialmente de mí ciertos beneficios, estos han sido menores de los
que ella se merece. Dios no puede estar satisfecho de mí en esta
parte... Que se han sucedido buenos años para el género; que los
cambios políticos, improvisando posiciones, han desarrollado el lujo
que las modas han favorecido grandemente el comercio de blondas y
puntillas; que la paz de estos años de despotismo ha traído muchos
bailes y saraos, equivalentes a gran despilfarro de Valenciennes
Flandes y Malinas; que el restablecimiento del culto y clero después de
los tres años trajo la renovación de toda la ropa de altar y mucho
consumo de encajería religiosa; que mi puntualidad y honradez me
dieron la preferencia entre las damas; que la corte misma, a pesar de
que son bien notorias mis ideas contrarias a la tiranía, no quiere ve
entrar por las puertas de Palacio ni media vara de Almagro que no sea
de casa de Cordero, y, en fin, que Dios lo ha querido, y con esto se
dice todo. Bendigámosle y pidámosle luces para acertar a hacer e
bien que aún no hemos hecho, y que es a manera de una sagrada
deuda pendiente con la sociedad, con la conciencia...
El héroe se atascó en su propia retórica, como le pasaba siempre
que quería expresar una idea no bien determinada aún en su espíritu
y un sentimiento oprimido en las fuertes redes de la timidez y la
delicadeza.
—Acabe usted, que me da gusto oírle —le dijo Sola sonriendo—
pero prontito, que hay mucho que hacer esta noche.
—Descanse usted un momento, por amor de Dios. ¿Siempre
hemos de estar sobre un pie?... ¡Oh!, por mi parte, Hormiga, estoy
decidido a descansar. Verdad es que no soy un niño. Tengo cincuenta
y dos años.
 Dicho esto, don Benigno miró como extasiado a su protegida, que a
su vez contemplaba fijamente la luz, a riesgo de quedarse
deslumbrada.
—Cincuenta y dos años, que es mucho y es poco, según se
considere —añadió el héroe con cierta turbación—. Todo es relativo
hasta los años, y yo, con mi constitución recia y firme, mis acerados
músculos, mi desconocimiento absoluto de lo que son médicos y
boticas, no me cambio por esos pisaverdes de color de cera de
muerto, que se llaman muchachos por una equivocación del tiempo.
—Es usted rico; goza de perfecta salud —murmuró Sola, cuyas
miradas, como mariposas, gustaban de recrearse en la llama—; es
además bueno como el buen pan; tiene buen nombre y fama limpia
¿Qué más puede desear?
Don Benigno dio un suspiro, y mirando al tapete, dijo así:
—Es verdad: nada puedo desear. Temeridad e impertinencia sería
pedir más.
Ambos callaron.
—¿Tiene usted algo más que decirme? —preguntó Sola
levantándose.
—Nada, nada, apreciable Hormiga —dijo don Benigno irradiando
bondad y sentimientos puros de su cara de rosa—. Nada más sino
que... Dios sobre todo.
Después que la joven se fue, Cordero tomó a Rousseau como se
toma el brazo de un amigo para apoyarse en él, y abriendo el libro po
donde estaba la marca, indicando sin duda capítulo, renglón o párrafo
de gran interés, se quedó un buen rato meditando en la extraordinaria
profundidad, intención y filosofía de la sentencia con que el ginebrino
encabeza el libro quinto del Emilio.
Dice así: No es bueno que el hombre esté solo.
 III

El día era de los mejores que suele tener Madrid en invierno, con
cielo limpio y espléndido sol. Los madrileños, que por su índole castiza
no necesitaban entonces ni ahora de grandes atractivos para echarse
en tropel a la calle, invadieron aquel día la carrera de las procesiones
regias que va desde las puertas de Toledo o Atocha hasta Palacio, vía
ciertamente histórica y muy interesante, por la cual han pasado tantos
monarcas felices o desgraciados, y no pocos ídolos populares. Si fuera
posible reproducir la serie de comitivas diversas que han recorrido ese
camino del entusiasmo desde la primera entrada de Fernando VII en
mayo de 1808, tendríamos una galería curiosa, en la cual muy pocas
pinceladas tendría que añadir la historia para hacer el cuadro completo
de las sucesivas idolatrías españolas. El quemar de los ídolos, cuando
estamos cansados de adorarlos, se verifica en otra parte.
Estas grandiosas comparsas tienen una monotonía que desespera
pero el pueblo no se cansa de ver los mismos lacayos con las mismas
pelucas, los mismos penachos en la frente de los mismos caballos, y
el inacabable desfilar de uniformes abigarrados, de coches enormes
más ricos que elegantes, de generales en número infinito, y e
trompeteo, la bulla, el oscilar mareante de plumachos mil, el fulgor de
bayonetas, y, por último, el revoloteo de palomitas y de hojas de pape
conteniendo los peores sonetos y madrigales que pueden imaginarse.
Aquel día de diciembre de 1829, el pueblo de Madrid admiró
principalmente la hermosura de la nueva reina, la cual era, según la
expresión que corría de boca en boca, una divinidad. Su cara
incomparablemente graciosa y dulce, tenía un sonreír constante, que
se entraba, como decían entonces, hasta el corazón de todo el pueblo
despertando ardientes simpatías. Bastaba verla para conocer su
agudo talento, que tanto había de brillar en las lides cortesanas, y para
prever las nobles conquistas que la gracia y la confianza habían de
hacer prontamente en el terreno de la brutalidad y del recelo. Jamás
paloma alguna entró con más valentía que aquella en el negro nidal de
los búhos; y aunque no pudo hacerles amar la luz, consiguió
someterles a su talante y albedrío, consiguiendo de este modo que
pareciesen menos malos de lo que eran. Fue mirada su belleza como
un sol de piedad que venía, si bien un poco tarde, a iluminar los antros
de venganza y barbarie en que vivía, como un criminal aherrojado, e
sentimiento nacional.
No ha existido persona Real a quien se hayan dedicado más
versos. Por ella sola se han fatigado más las deidades de Hipocrene y
ha hecho más corvetas el buen Pegaso que por todas las demás
reinas juntas. A ella se le dijo que si el Vesubio la había despedido con
refulgentes destellos, el Manzanares la recibió vestido de flores; se le
dijo que Pirene había inclinado la erguida espalda para dejarla pasar, y
que en los vergeles de Aretusa tocaba la lira el virginal concilio
celebrando a la ninfa bella de Parténope.
La hermosa reina fue también cantada por los grandes poetas; que
no todo había de ser ruido en las diversas cataratas de versos que
celebraron su casamiento, su entrada, su embarazo, sus dos
alumbramientos, sus días, sus actos políticos más notables, y en
particular el glorioso hecho de la amnistía. Don Juan Bautista Arriaza
que desde el año 8 venía haciendo todos los versos decorativos y de
circunstancias, la letra de todos los himnos y las inscripciones de todos
los arcos triunfales, echó el resto, como decirse suele, en las fiestas
del año 29. Quintana dedicó al feliz enlace de Fernando VII una
canción epitalámica que no quiso incluir en las ediciones de sus obras
y otros insignes vates de la época la ensalzaron en aquellas odas
resonantes y tiesas, algo parecidas al parche duro y ruidoso de una
caja de guerra, y cuya lectura deja en los oídos impresión semejante a
la que produciría una banda de tambores en día de parada. Con todo
en la corona poética de esta insigue reina se encuentran altos
pensamientos y graciosas imágenes, principalmente en todo aquello
que aparece inspirado por la seductora sonrisa,
que cuanto más se ve más enamora.
 Entró Cristina en coche acompañada de sus padres los reyes de
Nápoles. Al estribo derecho venía el esposo y tío, rigiendo
magistralmente su hermoso caballo. Era, según dicen, el primer jinete
de su época; verdaderamente nuestro rey tenía un aspecto tan
majestuoso como gallardo cuando montaba en uno de aquellos
apopléticos corceles cuya pesadez y arrogancia nos han transmitido
Velázquez y Goya. La alzada del animal, el corpulento busto de
monarca, su rico uniforme, su alto sombrero de tres picos, muy
parecido, según la absurda moda de la época, a las mitras o tinajones
que llevan en su cabeza los bueyes de la arquitectura asiria, daban a
la colosal figura no sé qué apariencia babilónica que infundía respeto y
algo de miedo supersticioso.
Pero la arrogancia de la majestad ecuestre, la misma riqueza
abigarrada de su traje de gala, no disimulaban en Fernando aquella
decadencia precoz que le hacía viejo a los cuarenta y cinco años. En
su rostro duro y de pocos amigos (por lo que se acomodaba
perfectamente al carácter) parecía que la nariz se había agrandado
impaciente de juntarse al labio belfo, el que por su parte se estiraba a
más no poder, como si quisiera echarse fuera de tal cara. Su color, que
era una mezcla enfermiza del verdoso y del amoratado, extendía po
sus mejillas como una sombra lúgubre, en la cual lucían mejor sus ojos
grandes y negros, por donde en ciertos momentos se asomaban, con
el instantáneo fulgor del relámpago, sus alborotadas pasiones.
Pasaron. Aquel río de morriones, pelucas, sables desnudos
entorchados, pompones y cabezas mil que se movían al compás de la
marcha de tanto caballo festoneado y lleno de garambainas; la
sucesión de tanto y tanto coche, semejante a canastillas hechas con
todos los materiales posibles, desde la concha y el marfil hasta e
cobre y la madera; el estruendo solemne de la marcha real y todo lo
demás que realza estas procesiones, tenían tan absorto y embobado
al pueblo madrileño, amante de estas cosas como ningún otro pueblo
del mundo, que si la corte hubiera estado pasando y repasando de
aquella manera por espacio de tres meses seguidos, no faltarían ni un
momento las grandes líneas de gente con la boca abierta, a un lado y
otro de la carrera.
Por la multitud de caras bonitas y la variedad de colores que en
ellos había, parecían babilónicos pensiles los balcones de las casas
En los de la de Bringas, que daban a la calle Mayor, hallábase don
Benigno con Sola y los chicos, amén de otras familias amigas del rico
comerciante que dio su nombre a los soportales cercanos a Platerías
Quiso la desgraciada suerte de Sola que le tocase salir al mismo
balcón donde estaba una señora a quien ciertamente no gustaba de
ver en parte alguna, y no porque la dama fuese de mal aspecto, sino
por otros motivos muy poderosos. Era de tal manera hermosa, que
cautivaba los ojos y el corazón de cuantos la miraban. Por singula
capricho de la naturaleza, el tiempo, que de ordinario es enemigo y
destructor de la hermosura, allí era su cultivador y como su custodio
pues la conservaba fielmente, y aun parecía aumentarla cada año. De
esta galantería del tiempo, unida a los adornos escogidos y a un
esmero constante y casi religioso en la persona, resultaba el boccato
di cardinale más rico que podría imaginarse. Para mayor gracia, había
tenido el buen acuerdo de vestirse de maja, lo mismo que otras
muchas damas que en aquel día clásico adoptaron el traje nacional
Llevaba, pues, falda de alepín inglés color de amaranto con abalorios
negros, chaquetilla de terciopelo con muchos botoncitos de filigrana de
oro, mantilla de casco de tafetán con gran velo de blonda, y peineta de
pico de pato, todo puesto con extraordinaria bizarría.
 IV

Cuando Sola se vio junto a ella, tuvo que disimular su espanto

obligada a recibir el saludo de la dama y a devolverlo cortésmente
Después hablaron las dos de lo bonita que estaba la carrera, de la
hermosura del tiempo, de los dichos y hechos que se contaban de la
reina Cristina y del excesivo número de personas que había en casa
de Bringas, las cuales rebosaban por los balcones como guindas en
cesta.
Ocupada la mejor parte de los balcones por las señoras, los
hombres poco o casi nada podían ver. Cordero paseaba de largo a
largo por la sala, charlando con su amigo don Francisco Bringas de
cosas sustanciosas y muy importantes, como la paz entre Rusia y
Turquía, la cuestión de Grecia, que pronto iba a ser reino
independiente, y las tristes nuevas que habían llegado de la
expedición americana, deshecha y rota en Tampico, con lo que parecía
terminada nuestra dominación en aquel continente.
Don Benigno, que leía diariamente la Gaceta y Diario, estaba a
tanto de todo, y sobre cada asunto daba juiciosos dictámenes. Los
impronunciables nombres de los puntos donde se batían turcos y
rusos salían de la boca de nuestro héroe con no poca dificultad, y
Bringas, que seguía con grandísimo ahínco el negocio de la nueva
Grecia, barajaba los nombres gatunos de los personajes de aque
país, y así no se oía otra cosa que Miaulis, Mauromichales y también
Kalocotroni, Maurocordato y Capodistria.
Pronto tomó la conversación otro rumbo con la llegada de cierto
joven de arrogante presencia, alto de cuerpo, agraciadísimo de rostro
con el pelo en rizos, las mejillas rosadas, el color blanco, los ojos
garzos, los ademanes desenvueltos, el vestir elegante. Respondía a
nombre de Salustiano Olózaga y era un abogado de veinticuatro años
medio célebre ya por sus brillantes alegatos forenses, y mayormente
por la defensa que había hecho ante el Consejo y Cámara de Castilla
de un pobre albañil inclusero condenado a muerte por el robo de dos
libras de tocino. La Milicia nacional cuando había Milicia, el foro
cuando había foro y la política siempre, consumían todo el ardor de su
existencia.
Era el campeón juvenil de la idea naciente; la Providencia habíale
dado, entre otras notables prendas, elocuencia, si no brillante, varonil y
sobria, con una lógica irresistible.
Los jóvenes de hoy, alumnos aprovechados del eclecticismo y de
justo medio, no comprenderán quizás el entusiasmo y valentía de
aquellos muchachos que sintiendo en su mente, por la natural índole
de los tiempos, una especie de inspiración sacerdotal, hablaban de los
déspotas y de la libertad como hablaría un romano de la primera
república. Y no se paraban en barras; aún deseaban martirios
heroicos, y se metían en las conspiraciones más absurdas e
inocentes, y osaban decir en pleno foro, delante de los consejeros
cosas que pasman por lo valerosas o intencionadas.
Desde que entró Salustiano no se habló más de Miaulis ni de
bueno de Kalocotroni. Alejados un tanto del salón principal, y reforzado
el grupo con otras personas, el librero Miyar, el ingeniero Marcoartú y
un comerciante de la calle de Postas, llamado Bárcenas, se
despacharon todos a su gusto, siendo Olózaga tan hablador y
contudente que no se paraba en pelillos, y con su lengua, que más
bien era un hacha, iba dejando muy mal parada a lo que ya se llamaba
la situación.
Don Benigno, que no gustaba de engolfarse mucho en política po
los peligros que pudiera traer, dejó a sus amigos para buscar en los
balcones la tertulia más grata y segura de las damas. La que vestía de
maja se había puesto a bromear con el marqués de Falfán de los
Godos, el hombre más mujeriego de aquel tiempo y también el más
fino y galante, si bien su persona, camino ya de la ruina, le ayudaba
poco en lo que él quisiera que le ayudase. A Sola, en tanto, le daba
conversación una señora muy impertinente llamada doña Salomé
Porreño, que a cada rato ponía los ojos en blanco y echaba suspiros
cual si no tuviera en el mundo otra misión ni empleo que estarse
lamentando a todas horas de una cosa perdida. Al lado de ella
campaba una joven muy bonita, casada y por añadidura en aque
interesante estado que anuncia la maternidad. La de Presentacioncita
que así se llamaba, debía estar ya muy próxima, según se echaba de
ver al primer examen. Era su marido un tal don Gaspar de Grijalva
con más riqueza que buen seso, y muy aficionado a meterse en
trapisondas políticas, por lo que Presentación se afligía mucho y
estaba siempre sobre ascuas temiendo que le ahorcasen. Esta señora
lo mismo que Sola, parecían tener muy pocas ganas de conversación
pero doña Salomé, colocada entre ellas como una especie de
mediador parlante, suplía la desgana de ellas con un insaciable apetito
de palique, y no cesaba de hacer preguntas y observaciones
poniendo en el discurso, como se pone la sal en la comida, los
suspiros y el incesante revolver de sus ojos.
Jenara, o sea la maja, hacia atrás volvía su rostro a cada instante
para responder a Falfán de los Godos, y en uno de estos dimes y
diretes habló así:
—Sí, hoy mismo he tenido noticias suyas. Pipaón me entregó esta
mañana una carta que es de perlas, por las muchas cosas ingeniosas
que me dice. Creo que en mucho tiempo no le veremos por acá. Me
anuncia que piensa casarse.
Jenara hablaba en voz muy alta; pero como Falfán de los Godos
era algo teniente, es decir, algo sordo, nadie lo extrañaba. Al mismo
tiempo la de Porreño daba con el codo a Sola y le decía:
—¿Pero no me oye usted lo que le pregunto? Tres veces le he
preguntado a usted que si conoce a aquel comandante que pasa, y no
me ha dado contestación... Por lo visto aquí todos son sordos... Se ha
quedado usted lela; ¿en qué piensa usted que está tan pálida?... ¿No
oye usted?...
—Sí, sí —replicó Sola, como se replicaría a las avispas, si la picada
de estas fuera, en vez de picada, pregunta—. He oído perfectamente.
La de Porreño, al ver que por aquella banda no sacaba nada de
provecho, se volvió a la otra y a Presentación. Después que la oyó
Presentación, que era muy maligna, dijo así:
—Aguarde usted. Mandaré a casa por la Guía de Forasteros, y con
ella en la mano le diré a usted los nombres de todos los comandantes
capitanes y coroneles que hay en España.
La de Porreño miró al cielo como si quisiera ponerle por testimonio
de tanta injusticia. Bueno es decir que no vestía de maja ni de cosa
que lo pareciera, sino a la moda pura y neta de 1822, con dulleta que
ella misma había trocado en pelliza, aplicándole los restos de un
capisayo antiguo. Su tocado era el llamado de turbante, guarnecido de
cordones que fueron de oro y unas plumas que más parecían de
escribano que de avestruz, como no pudieran aplicarse a uno y otro.
—También a mí me han dicho que piensa casarse —manifestó
Falfán de los Godos.
Entonces se oyó un murmullo, una voz sorda y general que, sin
decir nada, claramente decía: «Ya viene, ya viene, ya, ya...». La
multitud se agitó cual una gran culebra que pone en movimiento todas
sus vértebras, y en los balcones hubo un hondo suspiro de ansiedad
que corrió de un cabo a otro de la calle. Todos los ojos miraban a la
Puerta del Sol, por donde sonaba como el mugido de un mar, y al poco
rato se vio que se agitaba la superficie de cabezas, y que brincaban
saltando por encima de la gente penachos de caballos, plumas de
morriones y espadas desnudas. El murmullo creció, estalló la marcha
real como un trueno, y empezó a pasar la corte.
Sola no veía nada, sino una confusa corriente de colorines y
formas, caballos que parecían hombres, hombres que trotaban, y un
rodar continuo de formas y magnificencias, todo en tropel y
borrosamente, al modo de nube formada de la disolución de todas las
visiones humanas. Un cerebro que desfallece, permitiendo la
alteración de las sensaciones ópticas, suele producir desvanecimiento
y síncope; pero Sola hizo un esfuerzo, cerró los ojos, dejando pasar la
mareante comparsa, y así resistió, fuertemente asida a los hierros de
balcón. Cuando, pasada la corriente de abigarrados coches, solo
quedaban los escuadrones de escolta, principió a serenarse: pero
todavía su visión estaba perturbada, y las casas y balcones cuajados
de damas, seguían corriendo juntamente con la caballería.
Después de desfilar por delante de Palacio, los regimientos de
infantería pasaban por la calle.
—Ese, ese coronel, ¿quién es? —preguntó súbitamente la de
Porreño.
—Si no me engaño, es el moro Muza —replicó Presentación.
Diciéndolo, el caballo que montaba el teniente coronel señalado po
Salomé resbaló, y sin que el jinete pudiera sujetarlo, cayó
pesadamente, arrastrando a este. La caída fue tremenda. Oyose
inmensa gritería mujeril. Detúvose la gente, arremolinose e
regimiento, acudieron soldados y paisanos al infeliz jinete, magullado y
aturdido por la fuerza del golpe, y alzándole del suelo, le entraron en
una tienda para darle algún socorro. Era un hombre de cuerpo largo y
flaco, cara morena y varonil. Al ser levantado del suelo hacía recorda
involuntariamente la figura de don Quijote tendido en tierra después de
cualquiera de sus desventuradas aventuras.
En los balcones de Bringas agolpáronse todos para ver al caído.
—¡Pobre hombre! —exclamó Cordero.
—¡Y qué bien iba en el caballo! —dijo la de Porreño.
—Se parece al de la Triste Figura —indicó Bringas.
—Es el mismísimo don Quijote —observó Olózaga.
Jenara volviose prontamente, y con cierto tonillo de enfado dijo así:
—Pues no es don Quijote, señor discursista, sino don Tomás
Zumalacárregui, apostólico neto y con un corazón mayor que esta
casa.
Cuando poco o nada había que ver en los balcones, Bringas
obsequió a sus amigos con algunas golosinas acompañadas de licores
y agua fresca, y unos hartos de dulces, otros sin probarlos, empezó e
desfile. Don Benigno, con Sola y sus hijos, fue a recorrer las calles
para ver los preparativos de las grandes fiestas que empezaban aque
día, y principalmente para contemplar y admirar por sus cuatro
costados el templete, monumento de lienzo pintado de que se hablaba
mucho, y que con grandes dispendios se construyó en la Puerta de
Sol sobre la misma Mariblanca. Era la máquina más bonita que habían
visto los madrileños hasta entonces. Millares de personas la
admiraban sin cesar, formando un círculo de papamoscas, y a la
verdad, las columnas pintadas, las cuatro estatuas y el globo
terráqueo, que remataba la construcción como un bonete, harían cae
de espaldas a Miguel Ángel, Herrera y demás célebres arquitectos.
Todo lo fue examinando Cordero, y sobre todos los preparativos dio
opiniones muy discretas. En los días y noches siguientes llevó a su
familia a ver las comparsas e iluminaciones, y a admirar la gran
novedad del carro triunfal alegórico mitológico manolesco, dispuesto
por el corregidor Barrajón, y en el cual iban haciendo de ninfas varias
bellezas de Madrid, entre ellas Pepa la Naranjera, que, subida en e
escabel más alto, representaba a la diosa Venus.
La gente decía que iba vestida de Venus, de lo que resultaba un
contrasentido; pero el decoro de nuestras costumbres y la santidad de
los tiempos no habrían consentido que las diosas salieran a la calle
como andaban por el Olimpo.
 V

Entre las muchas sociedades más o menos secretas que

amenazaron el poder de Calomarde, hubo una que no precisamente
por lo temible, sino por otras razones, merece las simpatías de la
posteridad. Llamose de los Numantinos, y componíase de mucha y
diversa gente. Entre los atrevidos fundadores de ella hubo tres, cuyos
nombres ilustres conserva y conservará siempre la historia patria
llamábanse Veguita, Pepe y Patricio.
El objeto de los Numantinos era, como quien no dice nada, derroca
la tiranía. Los medios para conseguir este fin no podían ser más
sencillos. Todo se haría bonitamente por medio de la siguiente receta
matar al tirano y fundar una república a estilo griego.
Retratemos a los tres audaces patriotas, ante cuya grandeza
heroica palidecerían los Gracos, Brutos y Aristogitones.
El primero, Veguita, tenía dieciocho años y era de la piel de
Barrabás, inquieto, vivo, saltón, con la más grande inventiva que se ha
visto para idear travesuras, bien fueran una fiestecilla de pólvora, un
escalamiento de tapias, una paliza dada a tiempo, o cualquier otro
desafuero. Su casta americana se revelaba en el brillo de sus negros
ojos, en su palidez y en sus extremadas alternativas de agitación o
indolencia. Vino de América casi a la ventura. Su madre le envió a
Europa para educarse y para heredar. Si esto último no fue logrado, en
cambio su nueva patria heredó de él abundantes bienes de la mejo
calidad. Pertenecía a la célebre empolladura del colegio de San
Mateo, donde dos retóricos eminentes sacaron una robusta
generación de poetas. Antes de ser derrocador de tiranos fundó la
academia del Mirto, cuyo objeto era hacer versos, y allí, entre sáficos y
espondeos, nació el complot numantino; que en España, ya es sabido
se pasa fácilmente de las musas a la política.
 El segundo, Pepe, tenía quince años. Nació en un camino, entre e
estruendo de un ejército en marcha; arrullaron su primer sueño los
cañones de la guerra de la Independencia. Creció en medio de
soldados y cureñas, y a los cinco años montaba a caballo. Sus
juguetes fueron balas. Ya mozo, era mediano de cuerpo y agraciado
de rostro, en lo moral generoso, arrojado hasta la temeridad, ardiente
en sus deseos, pobre en caudales, rico en palabra, cuando triste
tétrico, cuando alegre casi loco. Educose también en San Mateo con
los retóricos, y desde aquella primera campaña con los libros, le
atormentaba el anhelo de cosas grandes, bien fueran hechas o
sentidas. Los embriones de su genio, brotando y creciendo antes de
tiempo con fuerza impetuosa, le exigieron acción, y de esta necesidad
precoz salió la sociedad numantina. También le exigían arte, y por eso
en la sesiones de la asamblea infantil, a Pepe le salía del cuerpo y de
alma, en borbotones, una elocuencia inocentemente heroica que
entusiasmaba a todo el concurso. Él no pedía niñerías; aspiraba nada
menos que a quebrantar las cadenas que oprimían a la patria
empresa en verdad muy humanitaria y que iba a ser realizada en un
periquete.
El tercero, Patricio, tenía, como Veguita, dieciocho años. Se le
contaba, por lo tanto, entre los respetables.
Era formalillo, atildado, de buena presencia, palabra fácil y fantasía
levantisca y alborotada. Sentía vocación por las armas y por las letras
y lo mismo despachaba un madrigal que dirigía un formidable ejército
de estudiantes en los claustros de Doña María de Aragón. También era
orador, que es casi lo mismo que ser español y español poeta. En los
Numantinos asombraba por su energía y el aborrecimiento que
mostraba a todos los tiranos del mundo. Insistía mucho en lo de hace
trizas a Calomarde, medio excelente para llegar después a la
pulverización completa de la tiranía.
Las reuniones se celebraban en una botica de la calle de Hortaleza
las más de las veces, otras en una imprenta, y cuando cundían olores
de persecución, toda Numancia se refugiaba en una cueva de las que
había en la parte inculta del Retiro, no lejos del Observatorio. Los
mayores de la cuadrilla no pasaban de veinte abriles: estos eran los
ancianos, expertos, o maestros sublimes perfectos; que, a deci