‫‪:‬اﻟ‪$‬ڡﻜﺮ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي‬

‫ٮ)زاﻣﻦ ‪$‬ﻃﻬور اﻟ‪$‬ڡﻜﺮ اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي ﻣﻊ أزﻣﺔ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻌﺎﻟﻤ‪/‬ٮﺔ‪ ،1929‬واﻟﱵ أ‪B‬ٮﺎ‪$‬ٮﺖ ﻋﲆ ‪$‬ڡﺸﻞ اﻟ‪$‬ٮ‪$‬ﻄريﺔ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدٮ ‪/‬ﺔ اﻟ)ڡﺎﺋﻤﺔ آ‪$‬ٮﺬاك وﻋﺪم‬
‫)ڡﺪراﻫﺎ ﻋﲆ ٮ)‪$‬ڡﺴ‪/‬ٮﺮ أﺳ‪B‬ٮﺎب اﻻ‪$‬ٮﻬ‪/‬ٮﺎر اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي اﻟﺤﺎد اﻟﺬي ﺷﻬﺪه اﻟﻌﺎﻟﻢ ‪ ،‬وﻋﺪم اﻟ)ڡﺪرة ﻋﲆ ٮ))ڡﺪٮ ‪/‬ﻢ ﺣﻞ ﻹ‪$‬ٮﻌﺎش اﻹ‪$‬ٮ)ٮﺎج‬
‫‪.‬واﻟ)ٮﻮ‪$‬ﻃ‪/‬ٮﻒ‬
‫و)ڡﺎد اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي اﻟ‪B‬ٮريﻄﺎ‪$‬ٮ‪c‬ى ‪B‬ﺣون ﻣ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺎرد ﻛ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺰ ٮ‪g‬ورة ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟ‪$‬ڡﻜﺮ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي أﺣﺪٮ‪g‬ﺖ ا‪$‬ٮ)ڡﻼ‪B‬ٮا ً ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟ‪$‬ڡﻜﺮة اﻟﱵ ﰷ‪$‬ٮﺖ ﺳﺎﺋﺪة آ‪$‬ٮﺬاك‪ ،‬وه‪c‬ى أن‬
‫اﻷﺳواق اﻟﺤﺮة ٮ)ﻮ‪$‬ڡﺮ ٮ)ﻠ)ڡﺎﺋ‪/‬ٮا ً اﻟ)ٮﻮ‪$‬ﻃ‪/‬ٮﻒ اﻟﲀﻣﻞ – أي أن كﻞ ‪$‬ڡﺮد ٮ ‪/‬ﺮ‪$‬ﻋﺐ ‪$‬ڡ‪c‬ى و‪$‬ﻃ‪/‬ٮ‪$‬ڡﺔ ﺳ‪/‬ٮﺤﺼﻞ ﻋﻠ‪/‬ٮهﺎ ﻃﺎﻟﻤﺎ ٮ)ﻤ)ٮﻊ اﻟﻌﺎﻣﻠون ‪B‬ٮﺎﻟﻤرو‪$‬ٮﺔ ‪$‬ڡ‪c‬ى‬
‫ﻣﻄﺎﻟ‪B‬ٮﻬﻢ اﻟ‪$‬ﺤﺎﺻﺔ ‪B‬ٮﺎﻷ‪B‬ﺣور‪ ،‬واﻟﻤ‪B‬ٮﺪأ اﻟﺮﺋ‪/‬ٮﴘ اﻟﺬي ٮ))ڡﻮم ﻋﻠ‪/‬ٮﻪ ‪$‬ٮ‪$‬ﻄريﺔ ﻛ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺰ‪ ،‬اﻟﱵ ‪B‬ﺣﺎءت ٮ)ﺤﻤﻞ اﺳﻤﻪ‪ ،‬ﻫﻮ اﻟ)ٮﺄﻛ‪/‬ٮﺪ ﻋﲆ أن اﻟﻄﻠﺐ‬
‫اﻟكﲇ – ﻣ)ڡ‪/‬ٮﺴا ً ‪B‬ٮﻤ‪B‬ﺤﻤوع ‪$‬ٮ‪$‬ڡ)ڡﺎت اﻷﺳﺮ‪ ،‬واﻟﺸﺮﰷت‪ ،‬واﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ‪-‬ه‪c‬ى أﻫﻢ )ڡﻮة دا‪$‬ڡﻌﺔ ﻟﻼ)ڡ)ٮﺼﺎد‪ .‬وأﻛﺪ ﻛ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺰ أٮ ‪/‬ﻀا ً ﻋﲆ أن اﻷﺳواق‬
‫اﻟﺤﺮة ﻻ ٮ)توا‪$‬ڡﺮ ﻟﻬﺎ آﻟ‪/‬ٮﺎت اﻟ)ٮوازن اﻟﺬا)ٮ‪c‬ى اﻟﱵ ٮ)ﺆدي إﻟﻰ اﻟ)ٮﻮ‪$‬ﻃ‪/‬ٮﻒ اﻟﲀﻣﻞ‪ ،‬وي‪B‬ٮرر ‪$‬ﺣ‪B‬ٮراء اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي اﻟ)ٮﺪ‪$‬ﺣﻞ اﻟﺤﻜﻮم‪c‬ى ﻣﻦ‬
‫‪$.‬ﺣﻼل اﻟﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﱵ ٮ)ﻬﺪف إﻟﻰ ٮ)ﺤ)ڡ‪/‬ٮﻖ اﻟ)ٮﻮ‪$‬ﻃ‪/‬ٮﻒ اﻟﲀﻣﻞ واﺳ)ٮ)ڡرار اﻷﺳﻌﺎر‬
‫⸻⸻⸻⸻⸻⸻⸻—‬
‫أﻫﻢ اﻷ'ڡﲀر اﻟﻜ‪-‬ٮ'ٮزيﺔ‬
‫ٮ ‪/‬ﺮﻛﺰ ﻛ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺰ ﻋﲆ أن ﻋﺪم ﻛ‪$‬ڡﺎٮ ‪/‬ﺔ اﻟﻄﻠﺐ اﻟكﲇ اﻟﺴوق ٮ ‪/‬ﺆدي إﻟﻰ ‪$‬ڡ)ٮﺮة ﻃويﻠﺔ ﻣﻦ اﻟ‪B‬ٮﻄﺎﻟﺔ‪ .‬وأن اﻟ‪$‬ٮﺎٮ)ﺞ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي ﻣﻦ اﻟ‪B‬ٮﻀﺎﺋﻊ‬
‫واﻟ‪$‬ﺤﺪﻣﺎت ﻫﻮ ﺣﺼ‪/‬ٮﻠﺔ ار‪B‬ٮﻊ ﻣﻜﻮ‪$‬ٮﺎت‪ :‬اﻻﺳ)ٮﻬﻼك‪ ،‬اﻻﺳ)ٮثﻤﺎر‪$ ،‬ٮ‪$‬ڡ)ڡﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪ ،‬ﺻﺎ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟﺼﺎدرات ) وﻫﻮ اﻟ‪$‬ڡرق ‪B‬ٮيﻦ ﻣﺎ ٮ ‪B/‬ٮ‪/‬ٮﻌﻪ اﻟ‪B‬ٮﻠﺪ‬
‫ﻋﻦ ﻣﺎ ٮ ‪/‬ﺸ)ٮريﻪ ﻣﻦ اﻟ‪B‬ٮﻠﺪان اﻷ‪$‬ﺣرى(‪ .‬أي زيﺎدة ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ اﻟﺴوق ٮ)ﺄ)ٮ‪c‬ى ﻣﻦ اﺣﺪ ﻫﺬه اﻟﻤﻜﻮ‪$‬ٮﺎت اﻷر‪B‬ٮﻌﺔ‪ .‬ﻟﻜﻦ ‪$‬ﺣﻼل ‪$‬ڡ)ٮﺮة اﻟﺮﻛﻮد‬
‫اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي ٮ ‪)/‬ڡﻞ اﻹ‪$‬ٮ‪$‬ڡﺎق ‪$‬ڡ‪/‬ٮ)ڡﻞ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ اﻟﺴوق‪ .‬ﻋﲆ ﺳ‪B‬ٮ‪/‬ٮﻞ اﻟﻤ‪g‬ٮﺎل‪$ ،‬ﺣﻼل ‪$‬ڡ)ٮﺮة اﻟﺮﻛﻮد ٮ))ڡﻞ ٮ‪)g‬ڡﺔ اﻟﻤﺴ)ٮﻬﻠﻜ‪/‬ٮﻦ ‪$‬ڡ)ٮﺆدي اﻟﻰ ٮ))ڡﻠ‪/‬ٮﻞ‬
‫اﻹ‪$‬ٮ‪$‬ڡﺎ)ڡﺎت و‪$‬ﺣﺼﻮﺻا ً ﻋﲆ اﻟﻤﺸ)ٮريﺎت ذا اﻟ)ڡ‪/‬ٮﻤﺔ اﻟ)ٮ)ڡﺪٮ ‪/‬ريﺔ ﻣ‪g‬ٮﻞ اﻟﻌ)ڡﺎر أو اﻟ‪$‬ٮ)ڡﻞ‪ .‬ﻫﺬا اﻟ)ٮ)ڡﻠ‪/‬ٮﻞ ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻹ‪$‬ٮ‪$‬ڡﺎق ٮ ‪/‬ﺆدي إﻟﻰ )ڡﻠﺔ إ‪$‬ٮ‪$‬ڡﺎ)ڡﺎت‬
‫اﻻﺳ)ٮثﻤﺎر ﻣﻦ )ڡ‪B‬ٮﻞ اﻷﻋﻤﺎل اﻟ)ٮ‪B‬ﺤﺎريﺔ وذﻟﻚ اﺳ)ٮ‪B‬ﺤﺎ‪B‬ٮُﺔ ﻟﻀﻌﻒ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ ﻣ‪$‬ٮ)ٮ‪B‬ﺤﺎٮ)ﻬﻢ‪ .‬وﻫ‪$‬ٮﺎ ٮ ‪)/‬ڡﻊ اﻟ‪$‬ٮﺎٮ)ﺞ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي ﻋﲆ ﰷﻫﻞ‬
‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪ .‬ﻃ‪B‬ٮ)ڡا ً ﻟﻼ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي ‪$‬ڡﺈن ﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟ)ٮﺪ‪$‬ﺣﻞ ‪$‬ڡ‪c‬ى ﻣﻌﺪﻻت اﻟ‪$‬ٮﻤﻮ واﻟ‪$‬ٮﺸﺎط اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدي ‪ ,‬أو ﻣﺎ ٮ ‪/‬ﻌﺮف ‪B‬ٮﺎﻟﺪورة‬
‫اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدٮ ‪/‬ﺔ‪.‬‬
‫⸻⸻⸻⸻⸻⸻⸻‬
‫ى ﻛ‪-‬ٮ'ڡ‪-‬ٮﺔ ﻋﻤﻞ اﻻ?ڡ?ٮﺼﺎد 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﻟﻤﺪرﺳﺔ اﻟﻜ‪-‬ٮ'ٮزيﺔ‬ ‫‪ :‬اﻟﻤ‪2‬ٮﺎدئ اﻷﺳﺎﺳ‪-‬ٮﺔ 'ڡ ‪9‬‬
‫?ڡﺪم اﻻ?ڡ?ٮﺼﺎدي اﻹ'ٮ‪2‬ﺤﻠ‪-‬ٮزي “‪2‬ﺣون ﻣ‪-‬ٮ'ٮﺮد ﻛ‪-‬ٮ'ٮﺰ” ٮ?'ڡﺴ‪-‬ٮرا ً ‪2‬ﺣﺪٮ ‪-‬ﺪا ً ﻟﻠﻜ‪-‬ٮ'ڡ‪-‬ٮﺔ اﻟﱵ ٮ ‪?-‬ٮﻢ ‪2‬ٮﻬﺎ ٮ?ﺤﺪٮ ‪-‬ﺪ ﻣﺴ?ٮوى اﻟ?ٮﻮ'ﻃﻒ وذﻟﻚ 'ڡ ‪9‬‬
‫ى ﻛ?ٮﺎ‪2‬ٮﻪ‬
‫“اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠ?ٮﻮ'ﻃﻒ‪ ،‬اﻟ'ڡﺎﺋﺪة واﻟ'ٮ?ڡﻮد” ‪ General Theory of Employment,Interest, and Money‬واﻟﺬي‬
‫أﺣﺪث ‪2‬ٮﻪ ٮ‪d‬ورة ﻛ‪2‬ٮ‪-‬ٮﺮة 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﻟ'ڡﻜﺮ اﻻ?ڡ?ٮﺼﺎدي 'ڡ‪-‬ٮﻤﺎ ٮ ‪?-‬ٮﻌﻠﻖ ‪2‬ٮﻤﺸكﻠﺔ اﻟ‪2‬ٮﻄﺎﻟﺔ‪ .‬وٮ?تﻌﺎرض 'ٮ'ﻄريﺔ اﻟ?ٮﻮ'ﻃﻒ اﻟﺤﺪٮ ‪d-‬ٮﺔ ‪2‬ٮﺸﺪة ﻣﻊ‬
‫ى ﻻ ٮ ‪-‬ﺤ?ٮوي ﻋﲆ اﻟﻤ‪-‬ٮﲀ'ٮ‪-‬ٮﻜ‪-‬ٮﺔ اﻟ?ڡﺎدرة ﻋﲆ‬‫اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ اﻟكﻼﺳ‪-‬ٮﻜ‪-‬ٮﺔ‪ ،‬ﺣ‪-‬ٮﺚ ٮ?رى اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ اﻟﺤﺪٮ ‪d-‬ٮﺔ أن اﻟ'ٮ'ﻄﺎم اﻻ?ڡ?ٮﺼﺎدي اﻟرأﺳﻤﺎل ‪9‬‬
‫ى ?ڡﺪ ٮ ‪-‬ﺼﻞ إﻟﻰ اﻟ?ٮوازن 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﻟ'ٮﺎٮ?ﺞ اﻟ?ڡﻮم ‪9‬‬
‫ى ر'ﻋﻢ و‪2‬ﺣﻮد ‪2‬ٮﻄﺎﻟﺔ ﻛ‪2‬ٮ‪-‬ٮﺮة أو‬ ‫ﺿﻤﺎن ٮ?ﺤ?ڡﻖ اﻟ?ٮﻮ'ﻃﻒ اﻟﲀﻣﻞ‪ ،‬وأن اﻻ?ڡ?ٮﺼﺎد اﻟ?ڡﻮم ‪9‬‬
‫ٮ?ﻀ'ﺤﻢ ﺷﺪٮ ‪-‬ﺪ‪' .‬ڡﺤﺎﻟﺔ اﻟ?ٮﻮ'ﻃﻒ اﻟﲀﻣﻞ واﻟﻤﺼﺤﻮب ‪2‬ٮﺎﺳ?ٮ?ڡرار 'ٮﺴﱯ 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﻷﺳﻌﺎر و'ڡﻖ اﻟ'ڡﻜﺮ اﻟﻜ'ٮزي إ'ٮﻤﺎ ه ‪9‬‬
‫ى ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺮﺿ‪-‬ٮﺔ‬
‫وﻟ‪-‬ٮﺴﺖ داﺋﻤﺔ اﻟ?ٮﺤ?ڡﻖ‪.‬‬
‫وٮ?تﻠ'ﺤﺺ أﻫﻢ ﻣ?ڡﻮﻣﺎت ﻫﺬه اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ 'ڡ‪-‬ٮﻤﺎ ٮ ‪-‬ﲇ‪-:‬‬
‫‪ -1‬ﻋﺪم ارٮ?‪2‬ٮﺎط 'ﺣﻄﻂ اﻻد'ﺣﺎر ‪2‬ٮ'ﺤﻄﻂ اﻻﺳ?ٮثﻤﺎر‪-:‬‬
‫ى ﻣ?ڡﺪرة ﺳﻌﺮ اﻟ'ڡﺎﺋﺪة ﻋﲆ ٮ?ﺤ?ڡ‪-‬ٮﻖ اﻟ?ٮزاﻣﻦ ‪2‬ٮيﻦ 'ﺣﻄﻂ اﻟ?ڡﻄﺎع اﻟﻌﺎﺋﻠ‪-‬ٮﺔ 'ڡ‪-‬ٮﻤﺎ ٮ ‪?-‬ٮﻌﻠﻖ‬‫ٮ?ﺮ'ڡﺾ اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ ?ڡﺎ'ٮون ﺳﺎي ‪2‬ٮ?ٮﺸﻜ‪-‬ٮﻜﻬﺎ 'ڡ ‪9‬‬
‫‪2‬ٮﺎﻻد'ﺣﺎر ﻣﻊ 'ﺣﻄﻂ ?ڡﻄﺎع ر‪2‬ﺣﺎل اﻷﻋﻤﺎل 'ڡ‪-‬ٮﻤﺎ ٮ ‪?-‬ٮﻌﻠﻖ ‪2‬ٮﺎﻻﺳ?ٮثﻤﺎر‪' .‬ڡ‪2‬ٮ‪-‬ٮ'ٮﻤﺎ ﰷن اﻟكﻼﺳ‪-‬ٮﻚ ٮ ‪-‬ﻌ?ٮ?ڡﺪون ‪2‬ٮﺄن زيﺎدة اﻻد'ﺣﺎر ٮ ‪?-‬ٮﺮٮ?ﺐ‬
‫ى اﻻﺳ?ٮثﻤﺎرات اﻟﻤ?ڡﺪﻣﺔ ﻣﻦ ر‪2‬ﺣﺎل اﻷﻋﻤﺎل‪' ،‬ڡﺈن اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ اﻟﺤﺪٮ ‪d-‬ٮﺔ ٮ??ڡول ‪2‬ٮﺄن اد'ﺣﺎر أﻛ‪d‬ٮﺮ ﻣﻌ'ٮﺎه اﺳ?ٮﻬﻼك أ?ڡﻞ‬ ‫ﻋﻠ‪-‬ٮهﺎ زيﺎدة 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﺳ?ٮثﻤﺎراٮ?ﻬﻢ 'ڡ ‪9‬‬
‫ى‬ ‫ى ﻃﻠﺐ أ?ڡﻞ ﻋﲆ ﻣ'ﺤ?ٮﻠﻒ اﻟﺴﻠﻊ واﻟ'ﺤﺪﻣﺎت اﻟﻤ?ڡﺪﻣﺔ‪' .‬ڡﻜ‪-‬ٮﻒ 'ٮ?ٮﻮ?ڡﻊ أن ٮ ‪?-‬ٮﻮﺳﻊ ر‪2‬ﺣﺎل اﻷﻋﻤﺎل 'ڡ ‪9‬‬ ‫و‪2‬ٮﺎﻟ?ٮﺎل ‪9‬‬
‫اﻟﻮ?ڡﺖ اﻟﺬي ٮ ‪'-‬ٮﻜﻤﺶ 'ڡ‪-‬ٮﻪ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ اﻟﻤ'ٮ?ٮ‪2‬ﺤﺎت؟ ﻛﻤﺎ ٮ?ﺆﻛﺪ اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ اﻟﺤﺪٮ ‪d-‬ٮﺔ ﻫﺬه اﻟ'ڡﻜﺮة ‪2‬ٮ?ڡﻮﻟﻬﺎ أن كﻼ ﻣﻦ اﻹد'ﺣﺎر‬
‫ى اﻟﻤﺴ?ٮ?ڡ‪2‬ٮﻞ‪ ،‬اﻻﺣ?ٮ‪-‬ٮﺎط ﻷي‬ ‫واﻻﺳ?ٮثﻤﺎر ٮ ‪?-‬ٮﻤﺎن ‪2‬ٮواﺳﻄﺔ 'ڡري?ڡ‪-‬ٮﻦ ﻣ'ﺤ?ٮﻠ'ڡ‪-‬ٮﻦ وﻟﺪوا'ڡﻊ ﻣ'ﺤ?ٮﻠ'ڡﺔ‪' .‬ڡﺪوا'ڡﻊ اﻻد'ﺣﺎر )ﺷراء ﺳﻠﻌﺔ 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﻟﻤﺎل‪ ..‬إﻟﺦ(‪ .‬ٮ?'ﺤ?ٮﻠﻒ ٮ?ﻤﺎﻣا ً ﻋﻦ دوا'ڡﻊ اﻻﺳ?ٮثﻤﺎر )ٮ?ﺤ?ڡ‪-‬ٮﻖ اﻟر‪2‬ٮﺢ(‪.‬‬
‫'ﻃروف ﻃﺎرﺋﺔ‪ ،‬ﻟﻀﻤﺎن ﻣﺴ?ٮ?ڡ‪2‬ٮﻞ اﻷ‪2‬ٮ'ٮﺎء‪ ،‬ﺣ‪2‬ٮا ً 'ڡ ‪9‬‬
 ‫ى اﻟﻤﺎل‪ ..‬إﻟﺦ(‪ .‬ٮ?'ﺤ?ٮﻠﻒ ٮ?ﻤﺎﻣا ً ﻋﻦ دوا'ڡﻊ اﻻﺳ?ٮثﻤﺎر )ٮ?ﺤ?ڡ‪-‬ٮﻖ اﻟر‪2‬ٮﺢ(‪.‬‬
‫'ﻃروف ﻃﺎرﺋﺔ‪ ،‬ﻟﻀﻤﺎن ﻣﺴ?ٮ?ڡ‪2‬ٮﻞ اﻷ‪2‬ٮ'ٮﺎء‪ ،‬ﺣ‪2‬ٮا ً 'ڡ ‪9‬‬
‫‪ -2‬ﺳﻌﺮ اﻟ'ڡﺎﺋﺪة‪-:‬‬
‫إن ﺳﻌﺮ اﻟ'ڡﺎﺋﺪة ر'ﻋﻢ ٮ?ﺄٮ‪-d‬ٮﺮه ﻋﲆ ?ڡرارات اﻟﻤﺴ?ٮثﻤريﻦ إﻻ أ'ٮﻪ ﻟ‪-‬ٮﺲ اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻟﻮﺣ‪-‬ٮﺪ أو اﻷﻛ‪d‬ٮﺮ أﻫﻤ‪-‬ٮﺔ‪' ،‬ڡﺎﻟﻌﺎﻣﻞ اﻟﺤﺎﺳﻢ ﻫ'ٮﺎ ﻫﻮ‬
‫ﻣﻌﺪل اﻟر‪2‬ٮﺢ اﻟﺬي ٮ ‪?-‬ٮﻮ?ڡﻌﻪ ر‪2‬ﺣﺎل اﻷﻋﻤﺎل‪' .‬ڡ'ڡ ‪9‬‬
‫ى ﺣﺎﻻت اﻟﺮﻛﻮد وٮ?ﺸﺎؤم ر‪2‬ﺣﺎل اﻷﻋﻤﺎل ﺣول اﻟﻤ‪2‬ٮ‪-‬ٮﻌﺎت واﻷر‪2‬ٮﺎح ٮ?ﻜون أﺳﻌﺎر‬
‫اﻟ'ڡﺎﺋﺪة ﻣ'ٮ'ﺤ'ڡﻀﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا اﻻ'ٮ'ﺤ'ڡﺎض ﻻ ٮ ‪-‬ﺸ‪2‬ﺤﻊ ر‪2‬ﺣﺎل اﻷﻋﻤﺎل ﻋﲆ زيﺎدة اﺳ?ٮثﻤﺎراٮ?ﻬﻢ‪.‬‬
‫‪ -3‬ﻣﻌﺎرﺿﺔ 'ڡﻜﺮة ﻣرو'ٮﺔ اﻷ‪2‬ﺣور و اﻷﺳﻌﺎر‪-:‬‬
‫ى اﻷﺳﻌﺎر و اﻷ‪2‬ﺣور ‪2‬ٮﺎﻟﺪر‪2‬ﺣﺔ اﻟﱵ ٮ ‪-‬ﻤﻜﻦ ﻣﻌﻬﺎ ﺿﻤﺎن اﻟﻌﻮدة إﻟﻰ اﻟ?ٮﻮ'ﻃﻒ اﻟﲀﻣﻞ و ذﻟﻚ‬ ‫ٮ?'ٮﻜﺮ اﻟ'ٮ'ﻄريﺔ اﻟﺤﺪٮ ‪d-‬ٮﺔ و‪2‬ﺣﻮد ﻣرو'ٮﺔ 'ڡ ‪9‬‬
‫ى اﻻ'ٮ'ڡﺎق اﻟكﲇ‪' .‬ڡ'ٮ'ﻄﺎم اﻷﺳﻌﺎر 'ڡ ‪9‬‬
‫ى 'ﻃﻞ اﻟ'ٮ'ﻄﺎم اﻻ?ڡ?ٮﺼﺎدي اﻟرأﺳﻤﺎل ‪9‬‬
‫ى اﻟﺤﺪٮ ‪-‬ﺚ ﻟﻢ ٮ ‪-‬ﻌﺪ 'ٮ'ﻄﺎم‬ ‫ﻋﲆ أٮ‪d‬ﺮ ﺣﺪوث ا'ٮ'ﺤ'ڡﺎض 'ڡ ‪9‬‬
‫ﻣ'ٮﺎ'ڡﺴﺔ ٮ?ﺎﻣﺔ ‪2‬ٮﻞ أﺻ‪2‬ٮﺢ 'ٮ'ﻄﺎﻣا ً ﻣﺸﻮﻫا ً ‪2‬ٮﻌﺪم ﻛﻤﺎل اﻟﺴوق وﻣ?ڡ‪-‬ٮﺪا ً ‪2‬ٮﻌ?ڡ‪2‬ٮﺎت ﻋﻤﻠ‪-‬ٮﺔ و ﺳ‪-‬ٮﺎﺳﺔ ٮ?ﻌﻤﻞ ﻋﲆ ﻋﺪم ٮ?ﺤ?ڡ‪-‬ٮﻖ ﻣرو'ٮﺔ‬
‫اﻷﺳﻌﺎر واﻷ‪2‬ﺣور‪' .‬ڡﻬ'ٮﺎك ﻣ'ٮ?ٮ‪2‬ﺤون ٮ ‪?-‬ٮﻤ?ٮﻌون ‪2‬ٮﺴ‪-‬ٮﻄﺮة اﺣ?ٮﲀريﺔ ﻋﲆ أﺳواق أﻫﻢ اﻟﺴﻠﻊ و ﻟﻦ ٮ ‪-‬ﺴﻤﺤوا ‪2‬ٮﺎ'ٮ'ﺤ'ڡﺎض أﺳﻌﺎر‬
‫ﻣ'ٮ?ٮ‪2‬ﺤﺎٮ?ﻬﻢ ﻋ'ٮﺪ ا'ٮ'ﺤ'ڡﺎض اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أ'ٮﻪ 'ڡ ‪9‬‬
‫ى أﺳواق اﻟﻌﻤﻞ 'ٮ‪2‬ﺤﺪ 'ٮ?ڡﺎ‪2‬ٮﺎت اﻟﻌﻤﺎل اﻟ?ڡويﺔ ٮ?ﻌﺎرض اﻻٮ?‪2‬ﺤﺎه 'ٮﺤﻮ ٮ?'ﺤ'ڡ‪-‬ٮﺾ اﻷ‪2‬ﺣور‪.‬‬
‫ى اﻷ‪2‬ﺣور واﻷﺳﻌﺎر ﻋ'ٮﺪ ا'ٮ'ﺤ'ڡﺎض اﻹ'ٮ'ڡﺎق اﻟكﲇ 'ڡﺈ'ٮﻪ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﻜﻮك 'ڡ‪-‬ٮﻪ أن ٮ ‪-‬ﺆدي ﻫﺬا‬ ‫وﺣﱴ وإن 'ڡﺮض و‪2‬ﺣﻮد ﻣرو'ٮﺔ 'ڡ ‪9‬‬
‫اﻻ'ٮ'ﺤ'ڡﺎض إﻟﻰ ا'ٮ'ﺤ'ڡﺎض اﻷﺳﻌﺎر واﻷ‪2‬ﺣور 'ٮ?ٮ‪-‬ٮ‪2‬ﺤﺔ ﻻ'ٮ'ﺤ'ڡﺎض اﻟﺪ'ﺣول اﻟ'ٮ?ڡﺪٮ ‪-‬ﺔ‪.‬‬
‫ر‪$‬ﻋﻢ أن أ‪$‬ڡﲀر ﻛ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺰ )ڡﺪ ﺣ‪$‬ﻄ‪/‬ٮﺖ ‪B‬ٮ)ڡ‪B‬ٮول واﺳﻊ اﻟ‪$‬ٮﻄﺎق ﻋ‪$‬ٮﺪﻣﺎ ﰷن ﻋﲆ )ڡ‪/‬ٮﺪ اﻟﺤ‪/‬ٮﺎة‪$ ،‬ڡ)ڡﺪ أﺻ‪B‬ٮﺤﺖ ﻣﻮﺿﻊ ٮ)ﻤﺤ‪/‬ٮﺺ وٮ)ﺸﻜ‪/‬ٮﻚ ﻣﻦ ‪B‬ﺣﺎ‪$‬ٮﺐ‬
‫اﻟﻌﺪٮ ‪/‬ﺪ ﻣﻦ اﻟﻤ‪$‬ڡﻜريﻦ اﻟﻤﻌﺎﺻريﻦ‪ .‬وﻣﻤﺎ ٮ ‪B/‬ﺤﺪر ذﻛﺮه ‪B‬ٮﻮ‪B‬ﺣﻪ ‪$‬ﺣﺎص ‪$‬ﺣﻼ‪$‬ڡﺎٮ)ﻪ ﻣﻊ اﻟﻤﺪرﺳﺔ اﻟ‪$‬ٮﻤﺴﺎويﺔ ﻟﻼ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟﱵ اﻋ)ٮ)ڡﺪ ﻣؤيﺪوﻫﺎ‬
‫أن ﺣﺎﻻت اﻟﺮﻛﻮد واﻻ‪$‬ٮ)ٮﻌﺎش ه‪c‬ى ‪B‬ﺣﺰء ﻣﻦ اﻟ‪$‬ٮ‪$‬ﻄﺎم اﻟﻄ‪B‬ٮ‪/‬ٮع‪c‬ى‪ ،‬وأن ٮ)ﺪ‪$‬ﺣﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻻ ٮ ‪/‬ﺆدي إﻻ إﻟﻰ إﺿﻌﺎف ﻋﻤﻠ‪/‬ٮﺔ اﻟ)ٮﻌﺎ‪$‬ڡ‪c‬ى‪.‬‬
‫وﺳ‪/‬ٮﻄﺮ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي ﻋﲆ اﻟ‪$‬ٮ‪$‬ﻄريﺎت واﻟﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺎت اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدٮ ‪/‬ﺔ ‪B‬ٮﻌﺪ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎﻟﻤ‪/‬ٮﺔ اﻟ‪g‬ٮﺎ‪$‬ٮ‪/‬ٮﺔ‪ ،‬وﺣﱴ ﺳ‪B‬ٮﻌ‪/‬ٮ‪$‬ٮ‪/‬ٮﺎت اﻟ)ڡرن اﻟﻌﺸريﻦ‪،‬‬
‫ﻋ‪$‬ٮﺪﻣﺎ ﻋﺎ‪$‬ٮﻰ اﻟﻌﺪٮ ‪/‬ﺪ ﻣﻦ اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدات اﻟﻤ)ٮ)ڡﺪﻣﺔ ﻣﻦ اﻟ)ٮﻀ‪$‬ﺤﻢ وٮ)‪B‬ٮﺎﻃﺆ اﻟ‪$‬ٮﻤﻮ‪ ،‬وه‪c‬ى ﺣﺎﻟﺔ ٮ ‪/‬ﻄﻠﻖ ﻋﻠ‪/‬ٮهﺎ اﺳﻢ »اﻟﺮﻛﻮد اﻟ)ٮﻀ‪$‬ﺤم‪c‬ى«‪،‬‬
‫و)ڡﺪ ٮ)را‪B‬ﺣﻌﺖ ﺷﻌ‪B‬ٮ‪/‬ٮﺔ اﻟ‪$‬ٮ‪$‬ﻄريﺔ اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزيﺔ آ‪$‬ٮﺬاك‪ ،‬ﺣ‪/‬ٮﺚ ﻟﻢ ٮ)ﻮ‪$‬ڡﺮ اﺳ)ٮ‪B‬ﺤﺎ‪B‬ٮﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻋﲆ ﺻﻌ‪/‬ٮﺪ اﻟﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺎت إزاء اﻟﺮﻛﻮد اﻟ)ٮﻀ‪$‬ﺤم‪c‬ى‪ ،‬و)ڡﺪ‬
‫ﺷكﻚ ‪$‬ﺣ‪B‬ٮراء اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪي ‪$‬ڡ‪c‬ى )ڡﺪرة اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻋﲆ ٮ)‪$‬ٮ‪$‬ﻄ‪/‬ٮﻢ اﻟﺪورة اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدٮ ‪/‬ﺔ ﻣﻦ ‪$‬ﺣﻼل ﺳ‪/‬ٮﺎﺳﺔ اﻟﻤﺎﻟ‪/‬ٮﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬وأﺷﺎروا إﻟﻰ أن‬
‫اﻻﺳ)ٮ‪$‬ﺤﺪام اﻟﺤﺼ‪/‬ٮﻒ ﻟﻠﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺔ اﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪٮ ‪/‬ﺔ )و‪$‬ﺣﺎﺻﺔ اﻟ)ٮﺤﻜﻢ ‪$‬ڡ‪c‬ى ﻋﺮض اﻟ‪$‬ٮ)ڡﻮد ﻟﻠ)ٮﺄٮ‪/g‬ٮﺮ ﻋﲆ أﺳﻌﺎر اﻟ‪$‬ڡﺎﺋﺪة( )ڡﺪ ٮ ‪$/‬ﺤ‪$‬ڡﻒ ﻣﻦ ﺣﺪة اﻷزﻣﺔ‪.‬‬
‫وأﻛﺪ أﻋﻀﺎء اﻟﻤﺪرﺳﺔ اﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪٮ ‪/‬ﺔ ﻛﺬﻟﻚ أن اﻟ‪$‬ٮ)ڡﻮد ٮ ‪/‬ﻤﻜﻦ أن ٮ)ﺆٮ‪g‬ﺮ ﻋﲆ اﻟ‪$‬ٮﺎٮ)ﺞ ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻷ‪B‬ﺣﻞ اﻟ)ڡﺼ‪/‬ٮﺮ ﻟﻜ‪$‬ٮﻬﻢ اﻋ)ٮ)ڡﺪوا أن اﻟﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺔ اﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪٮ ‪/‬ﺔ‬
‫اﻟ)ٮﻮﺳﻌ‪/‬ٮﺔ ﻻ ٮ)ﺆدي إﻟﻰ اﻟ)ٮﻀ‪$‬ﺤﻢ‪ .‬و)ڡﺪ ﻋﻤﻞ ‪$‬ﺣ‪B‬ٮراء اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي ‪B‬ٮ‪B‬ﺤﺰء ﻛ‪B‬ٮ‪/‬ٮﺮ ﻣﻦ ﻫﺬه اﻻ‪$‬ٮ)ٮ)ڡﺎدات‪ ،‬وذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃريﻖ دﻣﺞ‬
‫ﻣ‪$‬ٮ‪$‬ﻄوري اﻷ‪B‬ﺣﻞ اﻟ)ڡﺼ‪/‬ٮﺮ واﻷ‪B‬ﺣﻞ اﻟﻄويﻞ ‪B‬ٮﺸكﻞ أ‪$‬ڡﻀﻞ ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟ‪$‬ٮ‪$‬ﻄريﺔ اﻷﺻﻠ‪/‬ٮﺔ وﻣراﻋﺎة ﻣ‪$‬ڡﻬﻮم ﺣ‪/‬ٮﺎد اﻟ‪$‬ٮ)ڡﻮد ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻷ‪B‬ﺣﻞ اﻟﻄويﻞ – أي‬
‫‪$‬ڡﻜﺮة أن اﻟ)ٮ‪ú‬ﻌ‪/‬ٮﺮ ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟﺮﺻ‪/‬ٮﺪ اﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪي ٮ ‪/‬ﺆٮ‪g‬ﺮ ‪$‬ڡ)ڡﻂ ﻋﲆ اﻟﻤ)ٮ‪ú‬ﻌ‪/‬ٮرات اﻻﺳﻤ‪/‬ٮﺔ ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد‪ ،‬ﻣ‪g‬ٮﻞ اﻷﺳﻌﺎر واﻷ‪B‬ﺣور‪ ،‬وﻻ ٮ ‪/‬ﺆٮ‪g‬ﺮ ﻋﲆ اﻟﻤ)ٮ‪ú‬ﻌ‪/‬ٮرات‬
‫‪.‬اﻟﺤ)ڡ‪/‬ٮ)ڡ‪/‬ٮﺔ‪ ،‬ﻣ‪g‬ٮﻞ اﻟ)ٮﻮ‪$‬ﻃﻒ واﻟ‪$‬ٮﺎٮ)ﺞ‬
‫و‪B‬ٮﺎت ‪$‬ﺣ‪B‬ٮراء اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪي اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي واﻟ‪$‬ٮ)ڡﺪي ٮ)ﺤﺖ اﻟﻤ‪B‬ﺤﻬﺮ ﻣﻊ ﺻﻌﻮد اﻟﻤﺪرﺳﺔ اﻟكﻼﺳ‪/‬ٮﻜ‪/‬ٮﺔ اﻟ‪B‬ﺤﺪٮ ‪/‬ﺪة ‪$‬ﺣﻼل ﻣ‪$‬ٮ)ٮﺼﻒ‬
‫اﻟﺴ‪B‬ٮﻌ‪/‬ٮ‪$‬ٮ‪/‬ٮﺎت ﻣﻦ اﻟ)ڡرن اﻟﻌﺸريﻦ‪ .‬وأﻛﺪت اﻟﻤﺪرﺳﺔ اﻟكﻼﺳ‪/‬ٮﻜ‪/‬ٮﺔ اﻟ‪B‬ﺤﺪٮ ‪/‬ﺪة ﻋﺪم ‪$‬ڡﻌﺎﻟ‪/‬ٮﺔ ﺻ‪$‬ٮﺎع اﻟﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺎت ﻷن اﻷ‪$‬ڡراد اﻟﻤﺸﺎرﻛ‪/‬ٮﻦ ‪$‬ڡ‪c‬ى‬
‫اﻟﺴوق ٮ ‪/‬ﻤﻜ‪$‬ٮﻬﻢ اﻟ)ٮ‪$‬ٮ‪B‬ٮﺆ ‪B‬ٮ)ٮ‪ú‬ﻌ‪/‬ٮرات اﻟﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺎت ويﻌﻤﻠون ﻋﲆ ﻣوا‪B‬ﺣﻬ)ٮﻬﺎ ﺳﻠ‪$‬ڡا ً‪ .‬و)ڡﺪ أﺷﺎر ‪B‬ﺣ‪/‬ٮﻞ ‪B‬ﺣﺪٮ ‪/‬ﺪ ﻣﻦ ‪$‬ﺣ‪B‬ٮراء اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي ‪$‬ﻃﻬﺮ‬
‫‪$‬ڡ‪c‬ى ﺳ‪B‬ٮﻌ‪/‬ٮ‪$‬ٮ‪/‬ٮﺎت وٮ‪g‬ﻤﺎ‪$‬ٮ‪/‬ٮ‪$‬ٮ‪/‬ٮﺎت اﻟ)ڡرن اﻟﻌﺸريﻦ إﻟﻰ أ‪$‬ٮﻪ ر‪$‬ﻋﻢ )ڡﺪرة اﻷ‪$‬ڡراد ﻋﲆ اﻟ)ٮ‪$‬ٮ‪B‬ٮﺆ ‪B‬ٮﺸكﻞ ﺻﺤيﺢ‪$ ،‬ڡﺈن اﻷﺳواق اﻟﻤ‪B‬ﺤﻤﻌﺔ )ڡﺪ ﻻ‬
‫‪.‬ٮ)توازن ﻋﲆ اﻟ‪$‬ڡور‪ ،‬و‪B‬ٮﺎﻟ)ٮﺎل‪c‬ى‪ ،‬ٮ ‪/‬ﻤﻜﻦ أن ٮ)‪$‬ﻄﻞ ﺳ‪/‬ٮﺎﺳﺔ اﻟﻤﺎﻟ‪/‬ٮﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ‪$‬ڡﻌﺎﻟﺔ ‪$‬ڡ‪c‬ى اﻟﻤﺪى اﻟ)ڡﺼ‪/‬ٮﺮ‬
‫وٮ)ﺴ‪B‬ٮ‪B‬ٮﺖ اﻷزﻣﺔ اﻟﻤﺎﻟ‪/‬ٮﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤ‪/‬ٮﺔ ‪$‬ڡ‪c‬ى ﻋﺎم‪c‬ى ‪ 2007‬و‪$ 2008‬ڡ‪c‬ى إﺣ‪/‬ٮﺎء اﻟ‪$‬ڡﻜﺮ اﻟﻜ‪/‬ٮ‪$‬ٮزي‪ ،‬وﰷن ﻫﺬا اﻟ‪$‬ڡﻜﺮ ﻫﻮ اﻷﺳﺎس اﻟ‪$‬ٮ‪$‬ﻄري‬
‫ﻟﻠﺴ‪/‬ٮﺎﺳﺎت اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎدٮ ‪/‬ﺔ اﻟﱵ اﺳ)ٮ‪$‬ﺤﺪﻣ)ٮﻬﺎ ﺣﻜﻮﻣﺎت ﻋﺪٮ ‪/‬ﺪة ‪$‬ڡ‪c‬ى ﻣوا‪B‬ﺣﻬﺔ اﻷزﻣﺔ‪B ،‬ٮﻤﺎ ‪$‬ڡ‪c‬ى ذﻟﻚ اﻟوﻻٮ ‪/‬ﺎت اﻟﻤ)ٮﺤﺪة واﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻤ)ٮﺤﺪة‪.‬‬
‫‪$.‬ڡﺮ‪$‬ﻋﻢ و‪$‬ڡﺎة ﻛ‪/‬ٮ‪$‬ٮﺰ ﻣ‪$‬ٮﺬ أﻛ‪g‬ٮﺮ ﻣﻦ ‪$‬ٮﺼﻒ )ڡرن‪ ،‬ﻻ ٮ ‪/‬زال ٮ)ﺸ‪$‬ﺤ‪/‬ٮﺼﻪ ﻟﻠﺮﻛﻮد واﻟﻜﺴﺎد أﺳﺎس اﻻ)ڡ)ٮﺼﺎد اﻟكﲇ اﻟﺤﺪٮ ‪/‬ﺚ‬