‫ﺗﻧظﯾم اﻟﺑورﺻﺔ )ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر(‬ ‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‬

‫أوﻻ‪ :‬ﻧﺷﺄة ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر‬

‫إن ﻓﻛرة إﻧﺷﺎء ﺑورﺻﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺗدﺧل ﺿﻣن اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﻣﻧﺣت اﻻﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ وﺻﻧﺎدﯾق اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﻗﺳم رأس ﻣﺎل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻟﻌدد ﻣن اﻷﺳﻬم وﺗوزع‬
‫ﻣﺎﺑﯾن ﺻﻧﺎدﯾق اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ‪ ،‬وﺑذﻟك ﺗﺣوﻟت اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ إﻟﻰ ﺷرﻛﺎت ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺣﺳب اﻟﻘﺎﻧون‬
‫اﻟﺗﺟﺎري اﻟﻣﻛﻣل ﺑﻘواﻧﯾن ﺳﻧﺔ ‪ ،1988‬وﻫذا ﻣﺎ أدى إﻟﻰ ﺿرورة إﻧﺷﺎء ﺳوق ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺗﺑﺎدل اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺣﯾث‬
‫ﻣرت ﻋﻣﻠﯾﺔ إﻧﺷﺎء اﻟﺑورﺻﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺑﻌدة ﻣراﺣل وﻫﻲ‪:‬‬
‫‪ -1‬اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ :1992-1990‬ﻓﻲ ﺑداﯾﺔ ﻫذﻩ اﻟﻔﺗرة ﺗم إﻧﺷﺎء ﺷرﻛﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ ‪ SVM‬وﻫﻲ‬
‫ﺷرﻛﺔ ذات أﺳﻬم ﺑرأس ﻣﺎل ‪ 32.000.000‬دج دون اﻟﺗﺻرﯾﺢ ﺑﻛﻠﻣﺔ اﻟﺑورﺻﺔ‪ ،‬ﻷن ﻓﻲ ﺗﻠك اﻟﻔﺗرة ﻟم‬
‫ﯾﻛن ﻧص ﻗﺎﻧوﻧﻲ ﯾﻧظم ﻧﺷﺎط اﻟﺑورﺻﺔ‪ ،‬وﻧظ ار ﻟرأس ﻣﺎﻟﻬﺎ اﻟﺿﺋﯾل ﻟم ﺗﻧطﻠق اﻟﺷرﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﻣل إﻻ‬
‫ﺑﻌد ﺳﻧﺔ ‪ 1992‬أﯾن ﺗم اﺗﺧﺎذ ﻗرار رﻓﻊ رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ إﻟﻰ ‪ 932.000.000‬دج‪ٕ ،‬واﺟراء ﺗﻌدﯾﻼت ﻋﻠﻰ‬
‫ﻗواﻧﯾﻧﻬﺎ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ‪ ،‬ﺛم ﺗﻐﯾرت ﺗﺳﻣﯾﺗﻬﺎ إﻟﻰ ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ ‪BVM‬؛‬
‫‪ -2‬اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ ‪ :1996-1993‬ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﻔﺗرة ﺟﺎء اﻟﻘﺎﻧون اﻟﺗﺷرﯾﻌﻲ ‪ 08-93‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪25‬‬
‫أﻓرﯾل ‪ 1993‬اﻟﻣﺗﻣم واﻟﻣﻌدل ﻟﻸﻣر ‪ 59-75‬اﻟﻣﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﻘﺎﻧون اﻟﺗﺟﺎري واﻟذي ﯾﻧص ﻋﻠﻰ إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬
‫ﺗﺷﻛﯾل ﺷرﻛﺎت اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻟﻌرض اﻟﻌﻠﻧﻲ ﻟﻼدﺧﺎر‪ ،‬وأﯾﺿﺎ ﻧوع اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗطﯾﻊ‬
‫أن ﺗﺻدرﻫﺎ ﺷرﻛﺎت اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﻣدرﺟﺔ ﻓﻲ اﻟﺑورﺻﺔ‪ ،‬ﺣﯾث أﻧﺷﺋت ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر ﺑﻣﻘﺗﺿﻰ اﻟﻣرﺳوم‬
‫اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﻲ ‪ 10-93‬ﻓﻲ ‪ 23‬ﻣﺎي ‪ 1993‬اﻟﻣﺗﻌﻠق ﺑﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ‪ ،‬وﻋرﻓﻬﺎ ﺑﺄﻧﻬﺎ‪" :‬إطﺎر ﻟﺗﻧظﯾم‬
‫وﺳﯾر اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺧص اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺻدرﻫﺎ اﻟدوﻟﺔ واﻷﺷﺧﺎص اﻵﺧرون ﻣن اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﺎم‬
‫واﻟﺷرﻛﺎت ذات اﻷﺳﻬم‪ ".‬ﻋﻠﻰ أن ﺗﺑدأ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت داﺧل اﻟﺑورﺻﺔ واﻟﺗﻲ ﯾﻘوم ﺑﻬﺎ اﻟوﺳطﺎء اﻟﻣﺎﻟﯾون‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻬﯾﺋﺎت اﻟﻣﻧظﻣﺔ ﻟﻌﻣل اﻟﺑورﺻﺔ؛‬
‫‪ -3‬اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ ‪ :1996-1996‬ﻣﻊ ﻧﻬﺎﯾﺔ ﺳﻧﺔ ‪ 1996‬ﻛﺎﻧت اﻟظروف اﻟﺗﻘﻧﯾﺔ واﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ ﺟﺎﻫزة‬
‫ﻟﺑداﯾﺔ ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ ﻋﻣﻠﻬﺎ‪ ،‬وﻣﻊ ﺑداﯾﺔ ﺳﻧﺔ ‪ 1997‬ﺗم اﺧﺗﯾﺎر اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ‪،‬‬
‫وﺗوﻟّت ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ اﻟﺑورﺻﺔ ﻣﻬﻣﺔ ﺗﻛوﯾن اﻟوﺳطﺎء وﺗﻬﯾﺋﺔ اﻟﺟو اﻟﻣﻼﺋم وﺗﺣﺿﯾر ﻛل اﻟﻬﯾﺋﺎت‬
‫اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ ﺑﺎﻟﺷروع ﻓﻲ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت ﻓﻲ ﻧﻬﺎﯾﺔ ﺳﻧﺔ ‪ ،1997‬وﺑﺎﻟﻔﻌل ﺗم إﺻدار أول ﻗﯾﻣﺔ ﻣﻧﻘوﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ 1998‬واﻟﻣﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﻗرض ﺳﻧدي ﻟﺳوﻧﺎطراك‪.‬‬

‫‪22‬‬
‫ﺗﻧظﯾم اﻟﺑورﺻﺔ )ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر(‬ ‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺛﺎﻧﯾﺎ‪ :‬اﻟﻬﯾﺋﺎت اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻧظﯾم ٕوادارة ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر‬

‫أوﻛﻠت اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻣﻬﻣﺔ ﺗﻧظﯾم ورﻗﺎﺑﺔ وﺗﺳﯾﯾر ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت واﻟﺻﻔﻘﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺗم ﻓﻲ‬
‫اﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﺑﻘﺳﻣﯾﻬﺎ اﻟﺳوق اﻷوﻟﻲ واﻟﺛﺎﻧوي )‪ ،(Primary and secondary markets‬إﻟﻰ‬
‫ﻫﯾﺋﺗﯾن أﺳﺎﺳﯾﺗﯾن ﻫﻣﺎ‪:‬‬
‫‪ -1‬ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ )‪(COSOB‬‬
‫ﺗم ﺗﺄﺳﯾس ﻫذﻩ اﻟﻠﺟﻧﺔ ﺑﻣوﺟب اﻟﻣرﺳوم اﻟﺗﺷرﯾﻌﻲ رﻗم ‪ 10-93‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 23‬ﻣﺎي ‪ ،1993‬وﺗم‬
‫ﺗﺛﺑﯾﺗﻬﺎ ﻓﻲ ﻓﯾﻔري ‪ ،1996‬ﺗرﺗﻛز ﻣﻬﺎم ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ وﻣراﻗﺑﺗﻬﺎ )‪ (COSOB‬ﻋﻠﻰ ﺗطﺑﯾق‬
‫اﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻛﻣﺎ ﺗﻘوم أﯾﺿﺎ ﺑﺎﻟرﻗﺎﺑﺔ واﻟﺗﺄﻛد ﻣن ﺻﺣﺔ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻘدﻣﻬﺎ اﻟﺷرﻛﺎت‬
‫ﺿﻣﺎﻧﺎ ﻟﻠﺷﻔﺎﻓﯾﺔ‪ ،‬وﺗﺗﺷﻛل ﻫذﻩ اﻟﻠﺟﻧﺔ ﻣن رﺋﯾس وﺳﺗﺔ أﻋﺿﺎء؛ ﺣﯾث ﯾﻌﯾن رﺋﯾس اﻟﻠﺟﻧﺔ ﺑﻣوﺟب ﻣرﺳوم‬
‫رﺋﺎﺳﻲ ﻟﻣدة ‪ 04‬ﺳﻧوات‪ ،‬وﯾﻌﯾن اﻷﻋﺿﺎء اﻟﺳﺗﺔ ﺑﺣﺳب ﻛﻔﺎءاﺗﻬم ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺑورﺻﺔ ﻟﻣدة ‪04‬‬
‫ﺳﻧوات‪ ،‬وﺗﻛون ﺗﺷﻛﯾﻠﺔ اﻷﻋﺿﺎء ﻛﺎﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪ -‬ﻋﺿو ﯾﻛون ﻣﺳﺗﺷﺎر ﻟدى اﻟﻣﺣﻛﻣﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ؛‬
‫‪ -‬ﻋﺿو ﯾﻛون ﻣﻣﺛل اﻟوزﯾر اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺎﻟﻣﺎﻟﯾﺔ؛‬
‫‪ -‬ﻋﺿو ﯾﻛون ﻣﻣﺛل اﻟوزﯾر اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺎﻟﺗﻌﻠﯾم اﻟﻌﺎﻟﻲ واﻟﺑﺣث اﻟﻌﻠﻣﻲ؛‬
‫‪ -‬ﻋﺿو ﯾﻛون ﻣﻣﺛل ﻣﺣﺎﻓظ ﺑﻧك اﻟﺟزاﺋر؛‬
‫‪ -‬ﻋﺿو ﯾﻛون ﻣﻣﺛل ﻣﺳﯾري اﻷﺷﺧﺎص اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ اﻟﻣﺻدرة ﻟﻠﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ؛‬
‫‪ -‬ﻋﺿو ﯾﻛون ﻣﻣﺛل اﻟﻣﺻف اﻟوطﻧﻲ ﻟﻠﺧﺑراء اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾن‪.‬‬
‫ﺗﺗوﻟﻰ ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ وﻣراﻗﺑﺗﻬﺎ ﻣﻬﻣﺔ ﺗﻧظﯾم ﺳوق اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ وﻣراﻗﺑﺗﻬﺎ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺳﻬر‬
‫ﻋﻠﻰ‪:‬‬
‫‪ ‬ﺣﻣﺎﯾﺔ ادﺧﺎر اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﻲ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ أو اﻟﻣﻧﺗوﺟﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻷﺧرى اﻟﺗﻲ ﺗﺗم ﻓﻲ إطﺎر اﻟﻠﺟوء‬
‫اﻟﻌﻠﻧﻲ ﻟﻼدﺧﺎر؛‬
‫‪ ‬ﻻ ﺗﺧﺿﻊ ﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﻠﺟﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗوﺟﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗداوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺳوق اﻟﺗﻲ ﻫﻲ ﺗﺣت ﺳﻠطﺔ ﺑﻧك اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﺳﯾر اﻟﺣﺳن ﻟﺳوق اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ وﺷﻔﺎﻓﯾﺗﻬﺎ‪.‬‬
‫ﺗﻌﺗﺑر اﻟﻠﺟﻧﺔ اﻟﻌﻧﺻر اﻟرﺋﯾﺳﻲ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺧص إﺻدار اﻟﻘ اررات‪ ،‬إذ ﯾﻛﻣن دورﻫﺎ ﻓﻲ‪:‬‬
‫‪ ‬اﻋﺗﻣﺎد أﻧظﻣﺔ ﺟدﯾدة ﺗﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ؛‬

‫‪23‬‬
‫ﺗﻧظﯾم اﻟﺑورﺻﺔ )ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر(‬ ‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ ‬اﺗﺧﺎذ ﻗ اررات ﻣﻧﺢ اﻟﺗﺄﺷﯾرات ﻟﻠﻣﺻدرﯾن؛‬

‫‪ ‬ﻓﺗﺢ إﺟراءات ﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘوﺑﺎت؛‬
‫‪ ‬ﻣﻧﺢ اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻟﻠوﺳطﺎء وﺳﺣﺑﻪ ﻣﻧﻬم ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم اﻻﻟﺗزام ﺑﺎﻟﻘواﻧﯾن‪.‬‬
‫وﻣن أﺟل ﺗﻣﻛﯾﻧﻬﺎ ﻣن ﺗﺣﻘﯾق ﻣﻬﺎﻣﻬﺎ‪ ،‬ﺧوﻟت ﻫذﻩ اﻟﻠﺟﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫‪ -1-1‬اﻟﺳﻠطﺔ اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ‪ :‬ﺗﺻدر اﻟﻠﺟﻧﺔ اﻟﻠواﺋﺢ اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﺑـ‪:‬‬
‫‪ ‬اﻟﺗزاﻣﺎت اﻹﻓﺻﺎح ﻋن اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻣن ﺟﺎﻧب اﻟﺟﻬﺎت اﻟﻣﺻدرة ﻋﻧد إﺻدار اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ ﻣن أﺟل‬
‫اﻟﻠﺟوء اﻟﻌﻠﻧﻲ ﻟﻼدﺧﺎر‪ ،‬وﻋﻧد اﻟﻘﺑول ﻓﻲ اﻟﺑورﺻﺔ أو اﻟﻌروض اﻟﻌﻠﻧﯾﺔ؛‬
‫‪ ‬اﻋﺗﻣﺎد اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ ﻓﺿﻼ ﻋن اﻟﻘواﻋد اﻟﻣﻬﻧﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻧطﺑق ﻋﻠﯾﻬﺎ؛‬
‫‪ ‬ﺷروط اﻟﺗداول واﻟﻣﻘﺎﺻﺔ ﻟﻠﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ اﻟﻣﺳﺟﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺑورﺻﺔ؛‬
‫‪ ‬اﻟﻘواﻋد اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﻣﺳك ﺣﺳﺎب اﻟﺣﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻟﺳﻧد؛‬
‫‪ ‬اﻟﻘواﻋد اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺗﺳﯾﯾر ﻧظﺎم اﻟﺗﺳوﯾﺔ‪ /‬ﺗﺳﻠﯾم اﻟﺳﻧدات؛‬
‫‪ ‬ﺗﺳﯾﯾر ﻣﺣﻔظﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ‪.‬‬
‫وﺗﺧﺿﻊ اﻟﻠواﺋﺢ اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ اﻟﺻﺎدرة ﻋن اﻟﻠﺟﻧﺔ ﻟﺗﺻدﯾق وزﯾر اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺗﻧﺷر ﻓﻲ اﻟﺟرﯾدة اﻟرﺳﻣﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -2-1‬ﺳﻠطﺔ اﻹﺷراف واﻟﻣراﻗﺑﺔ‪ :‬وﺗﺳﻣﺢ ﻫذﻩ اﻟﺳﻠطﺔ ﻟﻠﺟﻧﺔ ﺑﺄن ﺗﺿﻣن‪ ،‬ﻋﻠﻰ وﺟﻪ اﻟﺧﺻوص‪:‬‬
‫‪ ‬اﻻﻟﺗزام ﺑﺎﻟﻘواﻧﯾن واﻷﻧظﻣﺔ ﻣن ﻗﺑل اﻟﻣﺷﺎرﻛﯾن ﻓﻲ اﻟﺳوق؛‬
‫‪ ‬ﻗﯾﺎم اﻟﺷرﻛﺎت ﺑﺎﻟﻠﺟوء اﻟﻌﻠﻧﻲ ﻟﻼدﺧﺎر ﺑﻣﺎ ﯾﺗواﻓق ﻣﻊ اﻟﺗزاﻣﺎت اﻹﻓﺻﺎح ﻋن اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺧﺿﻊ‬
‫ﻟﻬﺎ؛‬
‫‪ ‬اﻟﺳﯾر اﻟﺣﺳن ﻟﻠﺳوق‪.‬‬
‫‪ -3-1‬اﻟﺳﻠطﺔ اﻟﺗﺄدﯾﺑﯾﺔ واﻟﺗﺣﻛﯾﻣﯾﺔ‪ :‬ﺗوﺟد ﺿﻣن ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ وﻣراﻗﺑﺗﻬﺎ ﻏرﻓﺔ ﺗﺄدﯾﺑﯾﺔ‬
‫وﺗﺣﻛﯾﻣﯾﺔ ﺗﺗﺄﻟف ﻣن رﺋﯾس وﻋﺿوﯾن )‪ (02‬ﻣﻧﺗﺧﺑﯾن ﻣن ﺑﯾن أﻋﺿﺎء اﻟﻠﺟﻧﺔ‪ ،‬وﻋﺿوﯾن )‪ (02‬ﻣن اﻟﻘﺿﺎة‬
‫ﯾﻌﯾﻧﻬم وزﯾر اﻟﻌدل‪.‬‬
‫وﺗﺧﺗص اﻟﻐرﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺎﺋل اﻟﺗﺄدﯾﺑﯾﺔ ﺑﺎﻟﺗﺣﻘﯾق ﻓﻲ أي ﺧرق ﻟﻼﻟﺗزاﻣﺎت اﻟﻣﻬﻧﯾﺔ واﻷﺧﻼﻗﯾﺔ ﻣن طرف‬
‫اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ‪ ،‬وﻛل اﻧﺗﻬﺎك ﻟﻸﺣﻛﺎم اﻟﺗﺷرﯾﻌﯾﺔ واﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ اﻟﻣطﺑﻘﺔ ﻋﻠﯾﻬم‪.‬‬
‫وأﻣﺎ ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺎﺋل اﻟﺗﺣﻛﯾﻣﯾﺔ‪ ،‬ﻓﺗﺧﺗص اﻟﻐرﻓﺔ ﺑﺎﻟﺗﺣﻘﯾق ﻓﻲ اﻟﻧزاﻋﺎت اﻟﺗﻘﻧﯾﺔ اﻟﻧﺎﺷﺋﺔ ﻋن ﺗﻔﺳﯾر اﻟﻘواﻧﯾن واﻟﻠواﺋﺢ‬
‫اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺣﻛم ﻧﺷﺎط ﺳوق اﻟﺑورﺻﺔ واﻟﻧﺎﺷﺑﺔ ﺑﯾن‪:‬‬

‫‪24‬‬
‫ﺗﻧظﯾم اﻟﺑورﺻﺔ )ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر(‬ ‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ ‬اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ؛‬

‫‪ ‬اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ وﺷرﻛﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ )‪ (SGBV‬؛‬
‫‪ ‬اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ وزﺑﺎﺋﻧﻬم؛‬
‫‪ ‬اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ واﻟﺟﻬﺎت اﻟﻣﺻدرة‪.‬‬
‫‪ -2‬ﺷرﻛﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم )‪(SGBV‬‬
‫ﯾﻘﻊ ﻣﻘر ﺷرﻛﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم )‪ ،(SGBV‬ﻓﻲ ‪ 27‬ﺷﺎرع اﻟﻌﻘﯾد ﻋﻣﯾروش‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر اﻟﻌﺎﺻﻣﺔ‪،‬‬
‫وﻫﻲ ﺷرﻛﺔ ذات أﺳﻬم ﺑرأس ﻣﺎل ﻗدرﻩ ‪ 485200000.00‬دﯾﻧﺎر ﺟزاﺋري‪ ،‬وﻗد ﺗﺄﺳﺳت ﺑﻣوﺟب اﻟﻣرﺳوم‬
‫اﻟﺗﺷرﯾﻌﻲ رﻗم ‪ 10-93‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 23‬ﻣﺎﯾو ‪ 1993‬وﺗﺣﻘق إﻧﺟﺎزﻫﺎ ﻓﻲ ‪ 25‬ﻣﺎﯾو ‪1997‬؛ وﺗﻣﺛل اﻟﺷرﻛﺔ‬
‫إطﺎ اًر ﻣﻧظﻣﺎً وﻣﺿﺑوطﺎً ﻓﻲ ﺧدﻣﺔ اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ ﺑﺻﻔﺗﻬم اﻻﺣﺗراﻓﯾﯾن ﻟﺗﻣﻛﯾﻧﻬم ﻣن أداء‬
‫ﻣﻬﺎﻣﻬم وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻘواﻧﯾن واﻷﻧظﻣﺔ اﻟﻣﻌﻣول ﺑﻬﺎ‪ .‬وﻗد ﺷرﻋت اﻟﺷرﻛﺔ‪ ،‬ﻣﻧذ ﻧﺷﺄﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻓﻲ ﺗﻧﺻﯾب اﻷﺟﻬزة اﻟﺗﻧﻔﯾذﯾﺔ‬
‫واﻟﺗﻘﻧﯾﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﻣﻌﺎﻣﻼت ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ اﻟﻣﻘﺑوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺑورﺻﺔ‪.‬‬
‫‪ -1-2‬اﻟﻣؤﺳﺳون ﻟﺷرﻛﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ‪:‬‬
‫‪ ‬اﻟﺑﻧوك اﻟوطﻧﯾﺔ‪ :‬وﻫﻲ‪ :‬ﺑﻧك اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺣﻠﯾﺔ )‪ ،(BDL‬اﻟﺑﻧك اﻟﺧﺎرﺟﻲ اﻟﺟزاﺋري )‪ ،(BEA‬ﺑﻧك اﻟﻔﻼﺣﺔ‬
‫واﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟرﯾﻔﯾﺔ )‪ ،(BADR‬اﻟﻘرض اﻟﺷﻌﺑﻲ اﻟﺟزاﺋري )‪ ،(CPA‬اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري )‪،(BNA‬‬
‫اﻟﺻﻧدوق اﻟوطﻧﻲ ﻟﻠﺗوﻓﯾر واﻻﺣﺗﯾﺎط )‪(CNEP Banque‬‬
‫‪ ‬ﺷرﻛﺎت اﻟﺗﺄﻣﯾن اﻟوطﻧﯾﺔ‪ :‬وﻫﻲ‪ :‬اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻟﻠﺗﺄﻣﯾن ٕواﻋﺎدة اﻟﺗﺄﻣﯾن )‪ ،(CAAR‬اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣرﻛزﯾﺔ‬
‫ﻹﻋﺎدة اﻟﺗﺄﻣﯾن )‪ ،(CCR‬اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻟﻠﺗﺄﻣﯾن )‪ ،(SAA‬اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻟﻠﺗﺄﻣﯾﻧﺎت )‪،(CAAT‬‬
‫اﻟﺻﻧدوق اﻟوطﻧﻲ ﻟﻠﺗﻌﺎﺿدﯾﺔ اﻟﻔﻼﺣﯾﺔ )‪.(CNMA‬‬
‫‪ ‬اﻟﺑﻧك اﻟﺧﺎص‪ :‬ﯾوﻧﯾون ﺑﻧك )‪.(UB‬‬
‫‪ -2-2‬ﻣﻬﺎم ﺷرﻛﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ‪ :‬ﺗﺗﻛﻔل ﺷرﻛﺔ ﺗﺳﯾﯾر ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ ﺑﺎﻷﻧﺷطﺔ‬
‫اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫‪ ‬اﻟﺗﻧظﯾم اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻌﻣﻠﯾﺔ اﻹدراج ﻓﻲ ﺑورﺻﺔ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ؛‬
‫‪ ‬ﺗﻧظﯾم ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﻘﺎﺻﺔ ﻟﻠﻣﻌﺎﻣﻼت ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯾم اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ؛‬
‫‪ ‬اﻟﺗﻧظﯾم اﻟﻣﺎدي ﻟﺣﺻص اﻟﺗداول ﻓﻲ اﻟﺑورﺻﺔ ٕوادارة ﻧظﺎم اﻟﺗداول واﻟﺗﺳﻌﯾر؛‬
‫‪ ‬ﺗﺳﯾﯾر ﻧظﺎم ﻟﻠﺗﻔﺎوض ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر وﺗﺣدﯾدﻫﺎ‪،‬‬

‫‪25‬‬
‫ﺗﻧظﯾم اﻟﺑورﺻﺔ )ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم وﻣراﻗﺑﺔ ﺑورﺻﺔ اﻟﺟزاﺋر(‬ ‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ ‬ﺗﺳﺟﯾل ﻣﻔﺎوﺿﺎت اﻟوﺳطﺎء ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ؛‬

‫‪ ‬ﻧﺷر اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻣﻌﺎﻣﻼت ﻓﻲ اﻟﺑورﺻﺔ؛‬
‫‪ ‬إﺻدار اﻟﻧﺷرة اﻟرﺳﻣﯾﺔ ﻟﻠﺗﺳﻌﯾرة‪.‬‬
‫وﯾﺗم ﺗﻧﻔﯾذ ﻣﻬﺎم اﻟﺷرﻛﺔ ﺗﺣت إﺷراف ﻟﺟﻧﺔ ﺗﻧظﯾم ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑورﺻﺔ وﻣراﻗﺑﺗﻬﺎ)‪.(COSOB‬‬

‫‪26‬‬