Professional Documents
Culture Documents
From Financing:
Thu từ phát hành CP, TP From Financing:
Thu từ nhận vốn góp chủ SH Chi mua CP ngân quỹ
Nhận tiền vay Chi trả vốn góp cho các chủ SH
Chi trả nợ
Trả cổ tức và lãi vay
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
(1) Nên đầu tư dài hạn vào đâu và bao nhiêu cho
phù hợp?
(2) Doanh nghiệp có thể có vốn đầu tư bằng cách
nào?
(3) Nhà quản lý tài chính sẽ quản lý hoạt động tài
chính hàng ngày như thế nào?
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Quản lý TC: là sự tác động của nhà quản lý đến
các hoạt động tài chính của doanh nghiệp hay là
sự tác động của nhà quản lý đến sự vận động của
các dòng tiền
- Quản lý tài chính là việc lựa chọn và đưa ra các
quyết định tài chính, tổ chức thực hiện các quyết
định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt động tài
chính của doanh nghiệp
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Các quyết định chủ yếu của quản trị tài
chính:
+ Quyết định đầu tư
+ Quyết định về nguồn tài trợ
+ Quyết định về phân chia lợi nhuận
+ Các quyết định khác
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Mục tiêu quản lý tài chính: Tối đa hóa lợi ích
của chủ sở hữu hay là tối đa hóa giá trị tài sản
của chủ SH
Vmax = S + B
(?) Tại sao không phải là tối đa hóa lợi nhuận
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
Assesment
of how
-Acquisition of resource effective the
-Management of resource ingredients Value of firm
-Financing of resource are, as made = B +S
by the
financial
market
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Vai trò của quản lý tài chính
(1) Quản lý tài chính giữ một vai trò quan
trọng trong hoạt động quản lý của doanh
nghiệp, quyết định đến tính độc lập, sự thành
bại của doanh nghiệp trong quá trình sản
xuất kinh doanh
(2) Quản lý tài chính là hoạt động có mối
quan hệ chặt chẽ và ảnh hưởng lớn đến hoạt
động khác trong doanh nghiệp
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Nguyên tắc quản lý tài chính
(1) Nguyên tắc 1 : Nguyên tắc đánh đổi rủi ro
và lợi nhuận- Chúng ta không chấp nhận
rủi ro trừ khi được đền bù thu nhập cao
hơn
(2) Nguyên tắc 2 : Nguyên tắc giá trị theo thời
gian của tiền – Một đồng hôm nay có giá
trị hơn nhiều so với một đồng trong tương
lai
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Nguyên tắc quản lý tài chính
(3) Nguyên tắc 3: Quan trọng là dòng tiền chứ
không phải là lợi nhuận
(4) Nguyên tắc 4: Các dòng tiền gia tăng – chỉ
theo dõi sự thay đổi
(5) Nguyên tắc 5: Nguyên tắc sinh lời- một
đồng vốn bỏ ra thu được nhiều đồng lợi
nhuận nhất
(6) Nguyên tắc thị trường vốn hiệu quả - Thị
trường chuyển động nhanh và giá cả phản
ánh sự chính xác
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
- Nguyên tắc quản lý tài chính
(7) Nguyên tắc 7: Gắn kết lợi ích của người quản lý với lợi
ích cổ đông – vấn đề thuê mướn (agency problem)
(8) Xem xét tới sự tác động của thuế - thuế ảnh hưởng đến
quyết định kinh doanh
III.Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc QLTC
(9) Không có rủi ro nào giống rủi ro nào – Một số rủi ro
có thể bị loại trừ bằng cách đa dạng hóa và một số thì
không
n
2 i i
P (
i 1
r r ) 2
f A . A f B . B 2 f A . f B . covA, B
2 2 2 2 2
p p
Ví dụ về đa dạng hóa đầu tư
• Có hai dự án đầu tư như sau
A 10% 12% 14%