CHƯƠNG 6: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1. Mục tiêu của doanh nghiệp

Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp từ đó tối đa hóa tài sản của các cổ đông ( giá trị cổ
phiếu)
Nếu đặt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận:
Chạy theo mục đích lợi nhuận -> tìm mọi cách tăng lợi nhuận = nhiều cách
như tăng giá, bỏ qua các giá trị bền vững, bỏ qua trách nhiệm với xã hội, đạo
đức,... => phát triển không bền vững
Không thu hút các nhà đầu tư bằng các doanh nghiệp có tiềm năng lớn trong
tương lai
2. Các quyết định tài chính quan trọng
Quyết định đầu tư: hỗ trợ doanh nghiệp bằng việc đánh giá dự án
Quyết định huy động vốn
Quyết định về vốn lưu động
3. Các nguyên tắc của những quyết định tài chính trong doanh nghiệp
1. Tiền có giá trị thời gian
2. Có sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro
3. “Cash is king” ( dòng tiền là nguồn gốc của giá trị ) ( lợi nhuận của doanh
nghiệp khác với dòng tiền)
Ví dụ: bán 1 chiếc điện thoại nhập với gia 35tr bán với giá 40tr nhưng tháng
sau mới trả
 Tháng 6: lợi nhuận = 5tr nhưng dòng tiền = 0
 Tháng 7: lợi nhuận = 0 nhưng dòng tiền = 35 + 5tr
Để đánh giá doanh nghiệp phải xem xét dòng tiền của doanh nghiệp chứ
không chỉ xem xét lợi nhuận của doanh nghiệp đó
4. Giá trên thị trường phản ánh thông tin
5. Động cơ (của người ra quyết định) rất quan trọng
4. Vấn đề “người sở hữu và người điều hành”
Giải pháp:
1. Cơ chế quản trị nội bộ
Hợp đồng lương thưởng
Quyền chọn mua cổ phiếu
Cổ phiếu hạn chế
2. Cơ chế quản trị ngoài
Các định chế tài chính
Các nhà đầu tư tích cực
3. Quy định của chính phủ

5. Các loại hình doanh nghiệp

a) Doanh nghiệp tư nhân
Một cá nhân làm chủ
Kh có tư cách pháp nhân
 Trách nhiệm vô hạn đối với nghĩa vụ nợ của doanh nghiệp
Ra quyết định nhanh chóng, phù hợp với quy mô nhỏ
b) Công ty hợp danh
Các thành viên hợp danh có trách nhiệm vô hạn, nắm quyền điều hành
Các thành viên góp vốn chịu trách nhiệm hữu hạn tới mức đóng góp của
mình nhưng không điều hành doanh nghiệp=> ra quyết định nhanh chóng
nhưng vốn góp có thể rất lớn
Phổ biến trong các ngành đòi hỏi chuyên môn và trách nhiệm cá nhân: luật,
kiểm toán
c) Công ty TNHH
Trách nhiệm hữu hạn
Có thể nhượng quyền góp vốn
Không thể phát hành cổ phiếu
Chịu thuế thu nhập doanh nghiệp
d) Công ty cổ phần
Trách nhiệm hữu hạn
Chuyển nhượng cổ phần dễ dàng
Chịu thuế thu nhập doanh nghiệp
Cố đông là vô hạn
6. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Phản ánh thu và chi tiền mặt của doanh nghiệp trong 1 khoảng tg:
Dòng tiền từ đầu tư
Từ huy động vốn
Từ lưu chuyển dòng tiền
#Phân tích tài chính doanh nghiệp
Tại sao cần phải phân tích tài chính:
Các ngân hàng
Các nhà cung cấp
Các tổ chức xếp hạng tín dụng
Các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp
Các nhà đầu tư cá nhân
Cổ đông
Quản lý doanh nghiệp
#