‫مفاهيم أساسية في دراسة الجدوى‬

‫‪1‬‬
‫مفاهيم أساسية في دراسة الجدوى‬

‫تعريف باملشروع االستثماري‬ ‫‪‬‬

‫أنواع املشروعات االستثمارية‬ ‫‪‬‬

‫تعريف بدراسة اجلدوى‬ ‫‪‬‬

‫األسئلة اليت جتيب عنها دراسة اجلدوى‬ ‫‪‬‬

‫مراحل دراسة اجلدوى‬ ‫‪‬‬

‫التقرير النهائي‬ ‫‪‬‬

‫املرحلة األوىل‪ :‬التعرف على فكرة املشروع‬ ‫‪‬‬

‫املرحلة الثانية‪ :‬الدراسة التمهيدية‬ ‫‪‬‬

‫‪2-1‬‬
 ‫تعريف بالمشروع االستثماري‬

‫اقتراح بتخصيص قدر من الموارد في الوقت الحالي ليستخدم في إنشاء طاقة‬

‫إنتاجية جديدة أو توسيع طاقة إنتاجية قائمة أو إعادة تأهيلها وذلك بهدف‬
‫الحصول على منفعة صافية من تشغيلها في المستقبل عبر فترة زمنية طويلة‬
‫نسبيا‬

‫‪3-1‬‬
 ‫مرحلة ما قبل االستثمار‬
‫دراسات الجدوى‬

‫مرحلة االستثمار‬

‫دراسات التوسع‬ ‫نجاح‬

‫مرحلة التشغيل‬

‫فشل‬
‫دراسات إعادة التأهيل‬

‫‪4-1‬‬
 ‫انواع المشروعات االستثمارية (‪)1‬‬

‫من حيث القابلية للقياس‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات قابلة للقياس‪ :‬منتجاتها قابلة للتقييم النقدي (إنتاج المالبس واألطعمة)‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات غير قابلة للقياس بدقة (التعليم والصحة والبيئة)‬ ‫‪‬‬

‫‪5-1‬‬
 ‫انواع المشروعات االستثمارية (‪)2‬‬

‫من حيث العالقة بين المشروعات‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات مانعة بالتبادل (اختيار أحدها يمنع اختيار اآلخر)‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات متكاملة (يلزم إقامة أحدها إلقامة اآلخر)‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات مستقلة‬ ‫‪‬‬

‫‪6-1‬‬
‫انواع المشروعات االستثمارية (‪)3‬‬

‫من الوجهة االجتماعية‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات اإلنتاج المباشر‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات البنية التحتية‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات البناء‪-‬التشغيل‪-‬التحويل ‪BOT‬‬ ‫‪‬‬

‫‪7-1‬‬
 ‫التعريف بدراسة الجدوى‬

‫هي مجموعة الدراسات التى تسعى إلى الحكم على صالحية مشروع استثماري‬
‫معين من الجوانب السوقية والفنية والتمويلية والتجارية واالقتصادية‬
‫واالجتماعية‪ ،‬وذلك بهدف اختيار المشروع الذي يحقق أعلى منفعة صافية‬
‫ممكنة‪.‬‬

‫‪8-1‬‬
 ‫األسئلة التي تجيب عنها دراسة الجدوى‬

‫هل يوجد طلب كاف الستيعاب إنتاج المشروع طول عمره االقتصادي؟‬ ‫‪‬‬

‫هل يمكن تنفيذ المشروع فنيا في ظل الظروف التقنية وعوامل اإلنتاج‬ ‫‪‬‬
‫المتاحة؟‬
‫هل تتوفر موارد مالية لتمويل المشروع بشروط مالئمة ؟‬ ‫‪‬‬

‫هل المشروع مربح وفقا ألسعار السوق ؟‬ ‫‪‬‬

‫هل يظل المشروع مربحا بحساب التكاليف الحقيقية والمنافع الحقيقية؟‬ ‫‪‬‬

‫هل يساهم المشروع في حل مشاكل المجتمع االقتصادية واالجتماعية؟‬ ‫‪‬‬

‫هل يحقق المشروع الهدف منه بأقل تكلفة ممكنة؟‬ ‫‪‬‬

‫‪9-1‬‬
 ‫مراحل دراسة الجدوى‬
‫مرحلة التعرف على أفكار المشروعات المقترحة‬ ‫‪)1‬‬
‫الدراسة التمهيدية السابقة للجدوى (دراسة الفرص)‬ ‫‪)2‬‬
‫الدراسات التحضيرية للجدوى التجارية (الدراسات المساندة)‬ ‫‪)3‬‬
‫الدراسة السوقية‬ ‫‪)1‬‬
‫الدراسة الفنية‬ ‫‪)2‬‬
‫الدراسة التمويلية‬ ‫‪)3‬‬

‫دراسة الربحية التجارية‬ ‫‪)4‬‬

‫دراسة الجدوى االقتصادية‬ ‫‪)5‬‬
‫دراسة الجدوى االجتماعية‬ ‫‪)6‬‬
‫إعداد التقرير النهائي‬ ‫‪)7‬‬

‫‪10 - 1‬‬
 ‫محتويات التقرير النهائي لدراسة الجدوى‬

‫مقدمة‬ ‫‪‬‬
‫أهداف المشروع‬ ‫‪‬‬

‫تاريخ المشروع وتعريف بالمؤسسين ومساهماتهم‬ ‫‪‬‬

‫الشكل القانوني للمشروع والبيئة االقتصادية التي يعمل فيها‬ ‫‪‬‬

‫طاقة السوق والمشروع‬ ‫‪‬‬

‫تطور الطلب على السلعة أو الخدمة التي ينتجها المشروع‬ ‫‪‬‬

‫الطاقة اإلنتاجية للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫استراتيجيات التسويق‬ ‫‪‬‬

‫‪11 - 1‬‬
‫محتويات التقرير النهائي لدراسة الجدوى (‪)2‬‬
‫مدخالت المشروع‬ ‫‪‬‬
‫المواد األولية الالزمة وكيفية الحصول عليها‬ ‫‪‬‬

‫احتياجات المشروع من المواد المساعدة ومصادر الطاقة‬ ‫‪‬‬

‫الموارد البشرية‬ ‫‪‬‬

‫إدارة المشروع‬ ‫‪‬‬

‫العمالة الفنية ومستوى المهارة المطلوبة‬ ‫‪‬‬

‫التقنية المستخدمة‬ ‫‪‬‬

‫الخصائص الفنية للتقنية المختارة‬ ‫‪‬‬

‫مواصفات األجهزة والمعدات‬ ‫‪‬‬

‫‪12 - 1‬‬
‫محتويات التقرير النهائي لدراسة الجدوى (‪)3‬‬
‫موطن المشروع وموقعه‬ ‫‪‬‬
‫خواص الموطن المختار للمشروع جغرافيا وبيئيا واقتصاديا‬ ‫‪‬‬

‫الموقع المختار لتنفيذ المشروع‪ ،‬ومسوغات اختياره‬ ‫‪‬‬

‫جدولة التنفيذ‬ ‫‪‬‬

‫البرنامج الزمني لإلنشاء‬ ‫‪‬‬

‫البرنامج الزمني للتجريب والتشغيل‬ ‫‪‬‬

‫تمويل المشروع‬ ‫‪‬‬

‫هيكل التمويل المختار للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫تكلفة التمويل ومصادره وشروطه‬ ‫‪‬‬

‫‪13 - 1‬‬
‫محتويات التقرير النهائي لدراسة الجدوى (‪)4‬‬
‫تكاليف المشروع‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف االستثمار للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫تكاليف التشغيل للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫نتائج التقييم االقتصادي للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫نتائج التقييم وفقا لمعايير االستثمار المختلفة‬ ‫‪‬‬

‫نتائج تحليل الحساسية‬ ‫‪‬‬

‫الخالصة‬ ‫‪‬‬
‫مزايا المشروع‬ ‫‪‬‬

‫المشاكل المتوقعة وكيفية مواجهتها‬ ‫‪‬‬

‫التوصيات النهائية بشأن تنفيذ المشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪14 - 1‬‬
 ‫المرحلة األولى‪ :‬البحث عن فكرة المشروع‬

‫إعداد قائمة من المقترحات ليتم تقييمها فيما بعد من خالل دراسة الجدوى‬ ‫‪‬‬

‫تجاهل أي اقتراح قد يؤدي إلى جعل دراسة الجدوى تؤدي إلى اختيار‬ ‫‪‬‬
‫مشروع غير المشروع األمثل‪.‬‬

‫‪15 - 1‬‬
‫مصادر األفكار الجديدة لمشروعات قائمة فعال‬

‫قسم البحوث والتطوير بالشركة‬ ‫‪‬‬

‫قسم الصيانة والقسم الهندسي‬ ‫‪‬‬

‫قسم التسويق‬ ‫‪‬‬

‫المستهلكون‬ ‫‪‬‬

‫‪16 - 1‬‬
‫مصادر األفكار لمشروع استثماري جديد‬

‫دراسة قوائم الواردات‬ ‫‪‬‬

‫التعرف على الموارد الطبيعية المتاحة‬ ‫‪‬‬

‫دراسة مهارات العمال المتاحة محليا‬ ‫‪‬‬

‫دراسة جداول المدخالت‪ -‬المخرجات‬ ‫‪‬‬

‫متابعة التطور التقني‬ ‫‪‬‬

‫مراجعة خطة التنمية للدولة‬ ‫‪‬‬

‫زيارة المعارض الزراعية والصناعية‬ ‫‪‬‬

‫استشارة الخبراء‬ ‫‪‬‬

‫‪17 - 1‬‬
 ‫المرحلة الثانية‪ :‬الدراسة التمهيدية‬

‫تهدف هذه الدراسة إلى التأكد من عدم وجود عوائق جوهرية امام المشروع‬ ‫‪‬‬
‫وأنه يستحق إجراء دراسة الجدوى التفصيلية‬

‫‪18 - 1‬‬
 ‫األسئلة التي تجيب عنها الدراسة التمهيدية‬

‫‪ ‬هل تسمح قوانين الدولة بإقامة المشروع؟‬

‫‪ ‬هل السوق يتقبل المنتج الجديد؟‬
‫‪ ‬هل توجد موارد تمويلية كافية لتغطية تكاليف اإلنشاء األولية وتكاليف‬
‫التشغيل لدورة إنتاج واحدة؟‬
‫‪ ‬هل تتوفر عناصر اإلنتاج الضرورية للمشروع؟‬
‫‪ ‬هل توجد مؤشرات مبدئية على ربحية المشروع؟‬
‫إذا كانت اإلجابة على أي سؤال هي ال ‪ ،‬يستبعد المشروع من قائمة‬
‫المشروعات المقترحة‬

‫‪19 - 1‬‬
‫دراسة السوق‬ ‫‪2‬‬

‫‪20 - 2‬‬
 ‫دراسة السوق‬

‫أقسام السوق‬ ‫‪.1‬‬

‫حتديد املرحلة اليت مير هبا سوق املنتج‬ ‫‪.2‬‬
‫اسرتاتيجية التسويق‬ ‫‪.3‬‬
‫التنبؤ بالطلب‬ ‫‪.4‬‬

‫‪21 - 2‬‬
 ‫المنتجات االستهالكية (السلع والخدمات)‬

‫السلعة تشبع حاجة اإلنسان وهلا كيان مادي ملموس‬ ‫‪‬‬

‫اللحم‪ ،‬الثوب‪ ،‬السيارة‪ ،‬املنزل‬ ‫‪‬‬

‫اخلدمة تشبع حاجة اإلنسان ولكن ليس هلا كيان ملموس‬ ‫‪‬‬
‫خدمات الطبيب‪ ،‬املدرس‪ ،‬النقل اجلماعي‪ ،‬شركة الطريان‬ ‫‪‬‬

‫الضروريات (سلع وخدمات ال يستغين عنها اإلنسان)‬ ‫‪‬‬

‫اخلبز‪ ،‬املاء‪ ،‬املالبس‪ ،‬املسكن‪ ،‬الدواء‬ ‫‪‬‬

‫الكماليات (سلع وخدمات ميكن أن يستغين عنها اإلنسان)‬ ‫‪‬‬

‫احللوى‪ ،‬العطور‪ ،‬الزهور‬ ‫‪‬‬

‫‪22 - 2‬‬
 ‫تحديد نوعية السلعة أو الخدمة‬

‫حتديد دقيق جملموعة السلع واخلدمات اليت سوف ينتجها املشروع‬ ‫‪‬‬
‫اخلصائص الشكلية والوظيفية والرتكيبية‬ ‫‪‬‬

‫متطلبات وظروف استخدام املنتج‬ ‫‪‬‬

‫اخلربات السابقة من استخدام املنتج‬ ‫‪‬‬

‫املعايري املعتمدة يف قبول املنتج لالستخدام‬ ‫‪‬‬

‫‪23 - 2‬‬
 ‫أقسام السوق‬

‫معيار جغرايف‬ ‫‪‬‬

‫سوق حملي ( ريف‪ ،‬حضر)‬ ‫‪‬‬

‫سوق أجنيب‬ ‫‪‬‬

‫معيار دميوغرايف‬ ‫‪‬‬

‫اجلنس (ذكور ‪ ،‬إناث)‬ ‫‪‬‬

‫السن (األطفال‪ ،‬املراهقني‪ ،‬الشباب‪ ،‬املسنني)‬ ‫‪‬‬

‫‪24 - 2‬‬
‫أقسام السوق (‪)2‬‬
‫معيار اجتماعي‬ ‫‪‬‬
‫سوق عائالت‬ ‫‪‬‬

‫سوق أفراد‬ ‫‪‬‬

‫معيار تعليمي‬ ‫‪‬‬

‫سوق غري مرتبط بالتعليم‬ ‫‪‬‬

‫سوق غري املتعلمني‬ ‫‪‬‬

‫سوق طالب املدارس‬ ‫‪‬‬

‫سوق طالب اجلامعة‬ ‫‪‬‬

‫سوق خرجيي الثانوية‬ ‫‪‬‬

‫سوق خرجيي اجلامعة‬ ‫‪‬‬

‫‪25 - 2‬‬
 ‫أقسام السوق (‪)3‬‬

‫معيار صحي‬ ‫‪‬‬

‫سوق اجلمهور‬ ‫‪‬‬

‫سوق مرضى السكر‪ /‬الضغط‪ /‬القلب‬ ‫‪‬‬

‫سوق ذوي االحتياجات اخلاصة‬ ‫‪‬‬

‫معيار الدخل‬ ‫‪‬‬

‫سوق ذوي الدخل املنخفض‬ ‫‪‬‬

‫سوق ذوي الدخل املتوسط‬ ‫‪‬‬

‫سوق ذوي الدخل املرتفع‬ ‫‪‬‬

‫‪26 - 2‬‬
 ‫استراتيجية التسويق‬

‫تتكون اسرتاتيجية التسويق من ثالثة أبعاد‪:‬‬

‫‪ ‬النصيب النسيب للمشروع من السوق‬
‫‪ ‬عالقة املنتج بالسوق (كيفية دخول السوق)‬
‫‪ ‬عالقة املشروع باملنافسني‬

‫‪27 - 2‬‬
 ‫أوال‪ :‬النصيب النسبي للمشروع من السوق‬

‫االستراتيجيات المختلفة لزيادة النصيب النسبي للمشروع من السوق ‪:‬‬

‫اسرتاتيجية قيادة التكلفة‬ ‫‪‬‬

‫اسرتاتيجية التمييز‬ ‫‪‬‬

‫اسراتيجية الرتكيز‬ ‫‪‬‬

‫‪28 - 2‬‬
‫ثانيا‪ :‬عالقة المنتج بالسوق (كيفية دخول السوق)‬

‫اسرتاتيجية تطوير السوق‬ ‫‪‬‬

‫اسرتاتيجية تطوير املنتج‬ ‫‪‬‬

‫‪29 - 2‬‬
‫ثالثا‪ :‬عالقة المشروع بالمنافسين‬

‫اسرتاتيجية املنافسة‬ ‫‪‬‬

‫سوق املنتج يف حالة استقرار‬ ‫‪‬‬

‫اسرتاتيجية توسيع السوق‬ ‫‪‬‬

‫سوق املنتج يف مرحلة منو‬ ‫‪‬‬

‫‪30 - 2‬‬
 ‫التنبؤ بالطلب‬

‫أهداف التنبؤ بالطلب‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫التأكد من وجود طلب كايف الستيعاب إنتاج املشروع‬ ‫‪‬‬

‫تقدير حجم مبيعات املشروع‬ ‫‪‬‬

‫حتديد سعر البيع املتوقع‬ ‫‪‬‬

‫‪31 - 2‬‬
 ‫جمع البيانات‬

‫أنواع البيانات‬ ‫‪‬‬

‫بيانات عامة‪ :‬عدد السكان‪ ،‬متوسط الدخل الفردي‪ ،‬توزيع الدخل‬ ‫‪‬‬

‫بيانات خاصة‪ :‬اإلنتاج احمللي من السلعة‪ ،‬الصادرات والواردات‪ ،‬سياسات احلكومة‬ ‫‪‬‬

‫مصادر البيانات‬ ‫‪‬‬

‫البحث املكتيب‪ :‬التقارير املنشورة‬ ‫‪‬‬

‫املسح امليداين‪ :‬املقابالت‪ ،‬االتصاالت‪ ،‬املشاهدات الواقعية‬ ‫‪‬‬

‫‪32 - 2‬‬
‫التأكد من وجود طلب كاف الستيعاب إنتاج المشروع‬

‫التنبؤ بالطلب على سلعة قائمة‬ ‫‪‬‬

‫التنبؤ بالطلب على السلع اجلديدة (أو سلع ال تتوفر عنها بيانات تارخيية)‬ ‫‪‬‬

‫‪33 - 2‬‬
 ‫التنبؤ بالطلب على سلعة قائمة‬

‫قياس فجوة الطلب على املنتج عند نقطة زمنية معينة (لسنة واحدة)‬ ‫‪‬‬

‫التنبؤ بالطلب خالل فرتة زمنية يف املستقبل (لعدة سنوات)‬ ‫‪‬‬

‫املتوسط املتحرك‬ ‫‪‬‬

‫‪34 - 2‬‬
 ‫السعر‬
‫قياس فجوة الطلب على المنتج‬
‫‪D‬‬
‫‪S‬‬ ‫العرض في السوق المحلي‬

‫‪A‬‬
‫السعر المحلي‬ ‫‪Pd‬‬

‫‪C‬‬ ‫‪H‬‬
‫‪ Pi‬السعر الدولي‬

‫الطلب في السوق المحلي ‪D‬‬

‫‪S‬‬

‫فائض الطلب‬ ‫الكمية‬

‫(الواردات)‬

‫‪35 - 2‬‬
 ‫قياس فجوة الطلب على المنتج (‪)2‬‬

‫فائض الطلب يربر إقامة املشروع بالشرط التايل‬

‫كمية الواردات (فائض الطلب)‬

‫‪≥1‬‬ ‫=ق‬
‫الحجم األمثل للمشروع‬

‫‪36 - 2‬‬
 ‫تطبيق ‪1-2‬‬

‫مشروع مقرتح ميكنه إنتاج ‪ 100.000‬وحدة سنويا من أحد أنواع األحذية‬ ‫‪‬‬
‫املماثل حلذاء مستورد وبيعه بنفس السعر‪ .‬هل ترى تنفيذ املشروع يف ظل الظروف‬
‫اآلتية‪:‬‬
‫كمية الواردات ‪ 30.000‬حذاء سنويا‬ ‫‪‬‬

‫كمية الواردات ‪ 90.000‬حذاء سنويا‬ ‫‪‬‬

‫كمية الواردات ‪ 200.000‬حذاء سنويا‬ ‫‪‬‬

‫كمية الواردات ‪ 310.000‬حذاء سنويا‬ ‫‪‬‬

‫كمية الواردات ‪ 395.000‬حذاء سنويا‬ ‫‪‬‬

‫‪37 - 2‬‬
 ‫المتوسط المتحرك‬

‫‪ ‬إذا كان معدل النمو غري منتظم عرب الزمن‪ ،‬ميكن حساب‬
‫املتوسط املتحرك سنويا‬

‫‪Yt  Yt 1  Yt  2  Yt 3  Yt  4‬‬
‫‪Yt 1 ‬‬
‫‪5‬‬

‫‪38 - 2‬‬
 ‫تطبيق ‪2-2‬‬
‫فجوة الطلب‬ ‫العام‬
‫فيما يلي بيانات فجوة الطلب‬
‫‪200‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫الفعلية على نوع من ‪Gt‬‬
‫‪280‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫الثياب في الفترة من‬
‫‪300‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2008 –2000.‬‬
‫‪320‬‬ ‫‪2003‬‬
‫باستخدام طريقة المتوسط‬
‫المتحرك قدر فجوة الطلب‬
‫‪280‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫للفترة ‪2013 –2009‬‬
‫‪250‬‬ ‫‪2005‬‬
‫‪260‬‬ ‫‪2006‬‬
‫‪275‬‬ ‫‪2007‬‬ ‫‪39 - 2‬‬
‫التنبؤ بالطلب على السلع الجديدة‬

‫طريقة املسح امليداين‬ ‫‪‬‬

‫طريقة دلفي‬ ‫‪‬‬

‫تقدير الطلب الكلي املتوقع‬ ‫‪‬‬

‫‪40 - 2‬‬
 ‫طريقة المسح الميداني‬

‫استطالع آراء املستهلكني‬ ‫‪‬‬

‫مناذج االستبيان‬ ‫‪‬‬

‫الربيد‪ ،‬الفاكس‪ ،‬الربيد اإللكرتوين‪ ،‬اهلاتف‪ ،‬املقابلة الشخصية‬ ‫‪‬‬

‫‪41 - 2‬‬
 ‫طريقة دلفي‬

‫استطالع آراء اخلرباء‬ ‫‪‬‬

‫مناقشة التوقعات املتفائلة واملتشائمة والوصول إىل قرار باألغلبية‬ ‫‪‬‬

‫‪42 - 2‬‬
 ‫تقدير حجم مبيعات المشروع‬

‫احلد األقصى حلجم املبيعات املمكنة للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫نسبة التشغيل املتوقعة‬ ‫‪‬‬

‫حصة املشروع من السوق‬ ‫‪‬‬

‫‪43 - 2‬‬
 ‫الحد األقصى لحجم المبيعات الممكنة للمشروع‬

‫)‪Q  Q  bQ  Q(1  b‬‬

‫المبيعات‬
‫نسبة الفاقد‬ ‫المتوقعة‬

‫‪Q‬‬
‫إنتاج الطاقة الكاملة‬

‫الطاقة االسمية القصوى (الحد األقصى لإلنتاج)‬

‫سنوات عمر المشروع‬

‫‪44 - 2‬‬
 ‫نسبة التشغيل المتوقعة‬
‫‪Qt‬‬ ‫نسبة التشغيل‬ ‫‪‬‬
‫‪r‬‬
‫‪Q‬‬ ‫حجم اإلنتاج الفعلي‬

‫الحد األقصى لإلنتاج‬

‫نسبة التشغيل‬

‫‪45 - 2‬‬
 ‫نسبة التشغيل المتوقعة (تابع)‬

‫‪rt  a0  a1T‬‬ ‫املسار الزمين لنسبة التشغيل‪ :‬مسار خطي‬ ‫‪‬‬

‫نسبة‬
‫التشغيل‬
‫نسبة التشغيل في سنة األساس‬ ‫‪b‬‬
‫‪a‬‬

‫السنة التي تصل عندها نسبة التشغيل إلى الحد األقصى‬

‫‪a0‬‬
‫‪1  a0  a1T1‬‬
‫‪T1‬‬ ‫سنوات التشغيل‬
‫‪1  a0‬‬
‫‪T1 ‬‬
‫‪a1‬‬

‫‪46 - 2‬‬
 ‫نسبة التشغيل المتوقعة (تابع)‬
‫املسار الزمين لنسبة التشغيل‪ :‬مسار غري خطي‬ ‫‪‬‬

‫‪rt  a0  a1T  a2T‬‬ ‫‪2‬‬ ‫نسبة‬

‫التشغيل‬
‫‪b‬‬
‫‪a‬‬
‫السنة التي تصل عندها نسبة التشغيل إلى الحد األقصى‬

‫‪a0‬‬
‫‪rt‬‬
‫‪0‬‬
‫‪T‬‬ ‫‪T1‬‬ ‫سنوات التشغيل‬

‫‪a1  2a2T  0‬‬

‫‪47 - 2‬‬
 ‫تطبيق ‪3-2‬‬
‫إذا كان املسار الزمين لنسبة التشغيل للمشروعات العاملة يف صناعة معينة على‬ ‫‪‬‬
‫النحو التايل‬
‫‪rt  0.84  0.08T  0.01T‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪‬‬ ‫ولديك مشروع مقترح إلنتاج نفس السلعة بياناته على النحو‬
‫‪:‬التالي‬
‫‪‬‬‫عمره االقتصادي ‪ 9‬سنوات‬
‫‪‬‬ ‫الطاقة اإلنتاجية بعد استبعاد الفاقد = ‪ 1000‬وحدة‬
‫‪‬‬ ‫‪:‬المطلوب‬
‫‪‬‬ ‫تحديد السنة التي تصل عندها نسبة التشغيل إلى الحد األقصى‬
‫‪‬‬ ‫تحديد نسب التشغيل المتوقعة خالل سنوات العمر االقتصادي للمشروع‬
‫‪48‬حجم المبيعات المتوقعة خالل سنوات العمر االقتصادي ‪‬‬ ‫حساب‬
‫‪-2‬‬
 ‫تطبيق ‪( 3-2‬اإلجابة ‪)1‬‬
‫‪rt  0.84  0.08T  0.01T‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪rt‬‬
‫‪0‬‬
‫‪T‬‬
‫‪0.08  2(0.01T )  0‬‬
‫‪0.08  0.02T  0‬‬
‫‪0.02T  0.08‬‬
‫‪0.08‬‬ ‫تصل نسبة التشغيل إلى الحد‬
‫‪T‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪‬‬

‫‪0.02‬‬ ‫األقصى في السنة الرابعة‬

‫‪49 - 2‬‬
 ‫تطبيق ‪( 3-2‬اإلجابة ‪)2‬‬

‫لتحديد نسب التشغيل املتوقعة نستخدم الصيغة‬ ‫‪‬‬

‫‪rt  0.84  0.08T  0.01T‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪‬‬ ‫لحساب حجم المبيعات المتوقعة نستخدم‬

‫الصيغة‬
‫‪Qt  rt .Q‬‬
‫‪50 - 2‬‬
 ‫تطبيق ‪( 3-2‬اإلجابة ‪)3‬‬
‫التنبؤ بنسب التشغيل وحجم المبيعات خالل العمر االقتصادي‬
‫سنوات العمر االقتصادي‬ ‫نسبة التشغيل المتوقعة ‪r‬‬
‫‪1‬‬
‫للمشروع‬
‫المبيعات المتوقعة‬ ‫حجم‬

‫‪0‬‬ ‫‪% 84‬‬ ‫‪840‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪% 91‬‬ ‫‪910‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪% 96‬‬ ‫‪960‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪% 99‬‬ ‫‪990‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪% 100‬‬ ‫‪1000‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪% 99‬‬ ‫‪990‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪% 96‬‬ ‫‪960‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪% 91‬‬ ‫‪910‬‬
‫‪51 - 2‬‬
 ‫حصة المشروع من السوق‬

‫معرفة حصة املشروع من السوق تساعد يف تقدير املبيعات املتوقعة للمشروع وفقا‬ ‫‪‬‬
‫للمعادلة التالية‬
‫‪Dit  si .Dt‬‬

‫الطلب السوقي الكلي المتوقع‬

‫من السوق ‪ i‬حصة المشروع‬

‫‪ t‬من السوق في السنة ‪ i‬المبيعات المتوقعة للمشروع‬

‫‪52 - 2‬‬
 ‫تطبيق ‪4-2‬‬

‫اعتمادا على البيانات التالية‬

‫طلب السوق المتوقع‬
‫السنة‬ ‫قدر املبيعات املتوقعة للمشروع يف السنوات‬
‫(ألف وحدة)‬
‫األربع األوىل‪ ،‬إذا كانت هناك شركتان‬
‫أخريان يف السوق هلما نفس اخلطط‬
‫صفر‬ ‫‪300‬‬
‫اإلنتاجية‪ .‬افرتض أن سوق املنتج اجلديد‬
‫‪1‬‬ ‫‪420‬‬ ‫سيتوزع بالتساوي بني الشركات‪.‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪630‬‬

‫‪3‬‬ ‫‪840‬‬

‫‪53 - 2‬‬
 ‫‪1‬‬ ‫تطبيق ‪ - 4-2‬اإلجابة‬
‫‪Dit  Dt‬‬
‫‪3‬‬
‫املبيعات املتوقعة للشركة الواحدة‬ ‫‪‬‬

‫طلب السوق المتوقع‬ ‫المبيعات المتوقعة للمصنع‬

‫السنة‬
‫(ألف وحدة)‬ ‫(ألف وحدة)‬

‫صفر‬ ‫‪300‬‬ ‫‪100‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪420‬‬ ‫‪140‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪630‬‬ ‫‪210‬‬

‫‪3‬‬ ‫‪840‬‬
‫© د‪ .‬نبيل صالح العربي‬
‫‪280‬‬
‫‪54 - 2‬‬
 ‫تحديد سعر البيع المتوقع‬

‫العوامل احملددة للسعر‬ ‫‪‬‬

‫هيكل السوق احمللي‬ ‫‪‬‬

‫سوق منافسة كاملة ‪ ‬السعر هو نفسه سعر السوق‬ ‫‪‬‬

‫سوق به خواص احتكارية ‪ ‬يتحدد السعر باملعادلة اآلتية‬ ‫‪‬‬

‫) ‪Pt  Ct (1  d‬‬

‫معدل الربح المستهدف كنسبة من التكلفة‬

‫التكلفة المتوسطة‬

‫‪ t‬سعر الوحدة في السنة‬

‫‪55 - 2‬‬
 ‫تحديد سعر البيع المتوقع (‪)2‬‬
‫هدف املشروع‬ ‫‪‬‬

‫تعظيم النصيب النسيب للمشروع من السوق ‪ ‬سياسة االخرتاق (وضع سعر أقل من سعر‬ ‫‪‬‬
‫السوق)‬
‫منع دخول منافسني جدد ‪ ‬وضع سعر أقل من أدىن سعر ممكن من قبل املنافسني‬ ‫‪‬‬

‫‪56 - 2‬‬
‫دراسة الجدوى الفنية‬ ‫‪3‬‬

‫‪57 - 3‬‬
 ‫الدراسة الفنية للمشروع‬

‫وصف املشروع‬ ‫‪‬‬

‫اختيار املوقع‬ ‫‪‬‬

‫اختيار الفن اإلنتاجي‬ ‫‪‬‬

‫حتديد متطلبات املشروع من عناصر اإلنتاج‬ ‫‪‬‬

‫التقومي البيئي للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫تقدير العمر االقتصادي للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫تقدير تكاليف املشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪58 - 3‬‬
 ‫وصف المشروع (‪)1‬‬

‫اسم املشروع‬ ‫‪‬‬

‫شركة النجم الساطع لألجهزة الكهربائية‬ ‫‪‬‬

‫عنوان املشروع‬ ‫‪‬‬

‫عنوان بريدي‪ :‬طريق امللك عبد العزيز ص ب ‪ 1234‬املدينة املنورة ‪ ،‬اململكة العربية‬ ‫‪‬‬
‫السعودية‬
‫هاتف‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫فاكس‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫موقع اإلنرتنت‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫بريد إلكرتوين‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫‪59 - 3‬‬
 ‫وصف المشروع (‪)2‬‬

‫تصنيف املشروع‬ ‫‪‬‬

‫من الناحية اإلنشائية‬ ‫‪‬‬

‫‪‬إعادة تأهيل‬ ‫‪‬توسع‬ ‫‪‬جديد‬

‫التخصص‬ ‫‪‬‬

‫‪‬خدمات‬ ‫‪‬جتاري‬ ‫‪‬زراعي‬ ‫‪‬صناعي‬

‫‪60 - 3‬‬
 ‫وصف المشروع (‪)3‬‬

‫األفق الزمين‬ ‫‪‬‬

‫الفترة‬ ‫البداية‬ ‫النهاية‬ ‫طول الفترة‬

‫فترة اإلنشاء‬ ‫‪1431 /1‬‬ ‫‪1432 /12‬‬ ‫‪ 2‬سنتان‬

‫فترة اإلنتاج‬ ‫‪1433 /1‬‬ ‫‪1442 /12‬‬ ‫‪ 10‬سنوات‬

‫‪61 - 3‬‬
 ‫وصف المشروع (‪)4‬‬

‫منتجات املشروع‬ ‫‪‬‬

‫الطاقة اإلمسية‬
‫م‬ ‫املنتجات‬ ‫بداية اإلنتاج‬ ‫هناية اإلنتاج‬
‫السنوية (عدد)‬

‫‪1‬‬ ‫مكنسة كهربائية‬ ‫‪1433 /1 1442 /12‬‬ ‫‪2000‬‬

‫‪2‬‬ ‫موقد غاز وكهرباء‬ ‫‪1433 /4 1442 /12‬‬ ‫‪1500‬‬

‫‪3‬‬ ‫ثالجة كهربائية‬ ‫‪1433 /7 1442 /12‬‬ ‫‪1000‬‬

‫‪62 - 3‬‬
 ‫وصف المشروع (‪)5‬‬

‫املؤسسون‬ ‫‪‬‬

‫م‬ ‫االسم‬ ‫حصة التأسيس‬ ‫اجلنسية‬

‫‪1‬‬ ‫سامل حممد احلريب‬ ‫‪ 10‬مليون لاير سعودي‬ ‫سعودي‬

‫‪2‬‬ ‫على إبراهيم حسن‬ ‫‪ 2‬مليون دوالر أمريكي‬ ‫مصري‬

‫‪3‬‬ ‫أمحد سعيد الرشيدي‬ ‫‪ 1‬مليون يورو‬ ‫إمارايت‬

‫‪63 - 3‬‬
 ‫وصف المشروع (‪)6‬‬

‫مراحل إنشاء املشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1‬‬

‫‪1 2 3 4 5 6 7 8 9‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2 3 4 5 6 7 8 9‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪1‬‬ ‫شراء األرض‬

‫‪2‬‬ ‫التسجيل واستخراج الرتاخيص‬
‫‪3‬‬ ‫بناء املبىن‬
‫‪4‬‬ ‫تركيب اآلالت‬
‫‪5‬‬ ‫تشطيب املصنع‬
‫‪6‬‬ ‫جتريب خطوط اإلنتاج‬
‫‪64 - 3‬‬
 ‫اختيار الموقع المالئم للمشروع‬

‫املوطن ‪Location‬‬ ‫‪‬‬

‫املنطقة اجلغرافية اليت يقام فيها املشروع‬ ‫‪‬‬

‫املوقع ‪Site‬‬ ‫‪‬‬

‫املكان احملدد الذي يقام فيه املشروع داخل املوطن املختار‬ ‫‪‬‬

‫إذا كان لدينا أكثر من موقع متاح يتم االختيار بينها وفقا لثالثة معايري‬ ‫‪‬‬
‫طبيعة املشروع‬ ‫‪‬‬

‫مواصفات املوقع‬ ‫‪‬‬

‫تكاليف األرض والنقل‬ ‫‪‬‬

‫‪65 - 3‬‬
 ‫طبيعة المشروع‬

‫مشروع ذو مواد أولية ضخمة أو ثقيلة الوزن أو سريعة التلف ‪ ‬يتم اختيار املوقع‬ ‫‪‬‬
‫قرب املواد اخلام‬
‫مثل‪ :‬صناعة السكر‪ ،‬واألمسنت‪ ،‬وجتهيز الفواكه واخلضروات‬ ‫‪‬‬

‫مشروع تؤدي عملية التصنيع فيه إىل زيادة حجم او وزن املنتج ‪ ‬يتم اختيار‬ ‫‪‬‬
‫املوقع قرب األسواق‬
‫مثل‪ :‬مصنع املشروبات الغازية واملرطبات‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات اخلدمات السياحية ‪ ‬يتم اختيار املوقع قرب املناطق السياحية‬ ‫‪‬‬

‫مشروعات خدمات املستهلكني ‪ ‬يتم اختيار املوقع قرب التجمعات السكنية‬ ‫‪‬‬

‫‪66 - 3‬‬
 ‫مواصفات الموقع (‪)1‬‬

‫توضع درجة لكل خاصية من مواصفات املواقع املتاحة وفقا للجدول التايل‬ ‫‪‬‬

‫الصفة‬ ‫الدرجة‬
‫غري متاحة‬ ‫‪0‬‬
‫نادرة‬ ‫‪1‬‬
‫حمدودة‬ ‫‪2‬‬
‫متاحة‬ ‫‪3‬‬
‫متوفرة‬ ‫‪4‬‬
‫متوفرة جدا‬ ‫‪5‬‬
‫‪67 - 3‬‬
 ‫مواصفات الموقع (‪)2‬‬

‫‪ ‬يوضع وزن لكل خاصية من مواصفات املواقع املتاحة حسب أمهيتها للمشروع‬
‫حبيث يكون جمموع األوزان جلميع اخلواص مساويا الوحدة‬
‫‪ ‬مثال‪:‬‬
‫افرتض أن لدينا ثالثة مواقع متاحة إلنشاء املشروع املوقع (أ) واملوقع (ب) واملوقع‬
‫(ج) فيمكن املقارنة بني مواصفات هذه املواقع باستخدام اجلدول التايل‬

‫‪68 - 3‬‬
 ‫مواصفات الموقع (‪)3‬‬
‫م‬ ‫املواصفات‬ ‫املوقع‬ ‫املوقع‬ ‫املوقع‬ ‫الوزن النسيب‬
‫(أ)‬ ‫(ب)‬ ‫(ج)‬
‫‪1‬‬ ‫مساحة األرض املتاحة‬ ‫‪5‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪10%‬‬
‫‪2‬‬ ‫إمدادات الكهرباء‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪% 20‬‬
‫‪3‬‬ ‫إمدادات املياه‬ ‫‪2‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪% 10‬‬
‫‪4‬‬ ‫نظام الصرف الصحي‬ ‫‪3‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪% 10‬‬
‫‪5‬‬ ‫الطرق واملواصالت‬ ‫‪5‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪% 20‬‬
‫‪6‬‬ ‫خدمة االتصاالت واإلنرتنت‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪%5‬‬
‫‪7‬‬ ‫مدى توفر القوة العاملة املاهرة‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪% 15‬‬
‫‪8‬‬ ‫مدى توفر اخلدمات االجتماعية (املساكن‪ ،‬املدارس‪ ،‬املستشفيات)‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪% 10‬‬
‫‪9‬‬ ‫مدى توفر صناعات مكملة‬ ‫‪4‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪%0‬‬
‫المتوسط المرجح‬ ‫‪3.5‬‬ ‫‪2.6‬‬ ‫‪2.8‬‬ ‫‪69 - 3‬‬
 ‫تكاليف األرض والنقل (‪)1‬‬

‫منفذ التوزيع‬ ‫مليون لاير ‪1‬‬

‫(المخرجات)‬ ‫الموقع (أ)‬

‫مليون لاير ‪0.5‬‬

‫مليون لاير ‪0.95‬‬

‫مصدر المواد الخام‬

‫(المدخالت)‬
‫الموقع (ب)‬ ‫مليون لاير ‪0.6‬‬

‫‪70 - 3‬‬
 ‫تكاليف األرض والنقل (‪)2‬‬

‫الرتجيح بني املواقع وفقا ملعيار تكاليف األرض والنقل‬ ‫‪‬‬

‫إمجايل‬
‫نصيب السنة تكاليف نقل تكاليف نقل‬
‫تكاليف‬
‫املوقع‬ ‫املدخالت‬ ‫املخرجات‬ ‫من تكاليف‬ ‫ترتيب املوقع‬
‫النقل‬
‫سنويا‬ ‫سنويا‬ ‫األرض‬
‫واألرض‬

‫(أ)‬ ‫‪0.5‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫‪2.5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫الثاين‬

‫(ب)‬ ‫‪0.6‬‬ ‫‪0.95‬‬ ‫‪1.45‬‬ ‫‪3‬‬ ‫األول‬

‫‪71 - 3‬‬
‫اختيار الفن اإلنتاجي المالئم‬

‫متطلبات طاقة املشروع‬ ‫‪‬‬

‫نوعية املواد اخلام املتاحة‬ ‫‪‬‬

‫العمالة املتاحة ودرجة املهارة املطلوبة‬ ‫‪‬‬

‫مواصفات السلعة املنتجة‬ ‫‪‬‬

‫االرتباط باسم جتاري معني‬ ‫‪‬‬

‫شروط احلصول على التقنية وتكاليفها‬ ‫‪‬‬

‫تأثري التقنية على البيئة‬ ‫‪‬‬

‫‪72 - 3‬‬
‫تحديد متطلبات المشروع من عناصر اإلنتاج‬

‫اآلالت واملعدات‬ ‫‪‬‬

‫العمالة‬ ‫‪‬‬

‫املواد اخلام واإلمدادات‬ ‫‪‬‬

‫األثاث ووسائل النقل‬ ‫‪‬‬

‫‪73 - 3‬‬
 ‫اآلالت والمعدات‬

‫عدد وحدات اإلنتاج المطلوب إنتاجها خالل دورة إنتاجية‬

‫= عدد اآلالت المطلوبة‬
‫الطاقة اإلنتاجية لآللة الواحدة خالل دورة إنتاجية‬

‫‪74 - 3‬‬
 ‫العمالة (‪)1‬‬

‫العمالة املباشرة‬ ‫‪‬‬

‫هم العمال والفنيون التنفيذيون الذين ميارسون العملية اإلنتاجية بصورة مباشرة‬ ‫‪‬‬

‫تتحدد احتياجات املشروع على أساس الطاقة الكاملة مث حتدد األجور السنوية بالضرب‬ ‫‪‬‬
‫يف نسب التشغيل املتوقعة‬

‫حجم اإلنتاج × عدد الساعات الالزمة إلنتاج الوحدة‬

‫= عدد عمال اإلنتاج المباشرين‬
‫عدد ساعات العمل للعامل خالل فترة اإلنتاج‬

‫‪75 - 3‬‬
 ‫العمالة (‪)2‬‬
‫العمالة غري املباشرة‬ ‫‪‬‬
‫هم املالحظون واملشرفون وأمناء املخازن وعمال النظافة واحلراسة فضال عن املديرين يف‬ ‫‪‬‬
‫املستويات املختلفة‬
‫يتحدد عددهم ومؤهالهتم وفقا الحتياجات الوحدات اإلدارية واإلنتاجية واخلدمية‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫املرتبات السنوية للمديرين واملوظفني (العمالة غري املباشرة) ال تتوقف على نسبة التشغيل‬ ‫‪‬‬
‫املتوقعة‪.‬‬

‫‪76 - 3‬‬
 ‫تطبيق ‪1-3‬‬

‫فيما يلي بيانات مشروع مقرتح إلنتاج املعدات الزراعية‬ ‫‪‬‬

‫العمر االقتصادي ‪ 6‬سنوات‬ ‫‪‬‬

‫أجور تشغيل العمال عند الطاقة الكاملة ‪ 3‬مليون لاير‬ ‫‪‬‬

‫مرتبات املوظفني ‪ 2‬مليون لاير سنويا‬ ‫‪‬‬

‫يرتفع معدل األجر للعمال ‪ % 3‬كل سنتني‬ ‫‪‬‬

‫يرتفع معدل األجر للموظفني ‪ % 5‬كل سنتني‬ ‫‪‬‬

‫يتوقع أن تكون نسبة التشغيل يف السنتيني األوليني ‪ % 30‬ترتفع إىل ‪ % 60‬يف السنتني‬ ‫‪‬‬
‫الثالثة والرابعة مث ترتفع إىل ‪ %80‬بعد ذلك‬
‫املطلوب تقدير إمجايل األجور واملرتبات املتوقعة للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪77 - 3‬‬
 ‫المواد الخام واإلمدادات‬
‫املواد اخلام ‪ :‬مدخالت العملية اإلنتاجية أي تدخل يف تكوين املنتج النهائي‬ ‫‪‬‬
‫منتجات زراعية‬ ‫‪‬‬

‫منتجات حيوانية‬ ‫‪‬‬

‫منتجات حبرية‬ ‫‪‬‬

‫منتجات معدنية‬ ‫‪‬‬

‫منتجات نصف مصنعة أو مصنعة‬ ‫‪‬‬

‫اإلمدادات‪ :‬مواد وخدمات ال تدخل يف تكوين املنتج النهائي للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫املواد املساعدة‪ :‬مواد الصيانة‪ ،‬التشحيم‪ ،‬والنظافة‬ ‫‪‬‬

‫املنافع‪ :‬الكهرباء واملياه والوقود والصرف الصحي‬ ‫‪‬‬

‫‪78 - 3‬‬
 ‫األثاث ووسائل النقل‬

‫األثاث واملفروشات للوحدات اإلدارية واإلنتاجية ووسائل النقل للموظفني‬ ‫‪‬‬

‫والعمال وكذلك وسائل نقل اخلامات واملنتج النهائي‬

‫‪79 - 3‬‬
 ‫التقويم البيئي للمشروع‬

‫تأثري البيئة على ظروف عمل املشروع‬ ‫‪‬‬

‫درجة احلرارة والرطوبة‪ ،‬املطار‪ ،‬الرياح‪ ،‬الرتبة‬ ‫‪‬‬

‫تأثري املشروع على البيئة احمليطة‬ ‫‪‬‬

‫حصر اآلثار اإلجيابية والسلبية وترمجة هذه اآلثار إىل منافع وتكاليف كمية إذا أمكن‬ ‫‪‬‬

‫‪80 - 3‬‬
 ‫تقدير العمر االقتصادي للمشروع‬

‫العمر اإلنتاجي (الفين) للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫الفرتة اليت يستمر فيها املشروع صاحلا لإلنتاج مع استمرار الصيانة بغض النظر عن العائد‬ ‫‪‬‬
‫االقتصادي احملقق منه‬
‫العمر االقتصادي للمشروع‬ ‫‪‬‬
‫الفرتة اليت يكون فيها تشغيل املشروع جمديا اقتصاديا‬ ‫‪‬‬

‫العمر االقتصادي للمشروع ≤ العمر اإلنتاجي (الفين) للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪81 - 3‬‬
‫العوامل التي تؤدي إلى انتهاء العمر االقتصادي قبل العمر الفني‬

‫تقادم منتجات املشروع‬ ‫‪‬‬

‫ظهور منتجات جديدة مبواصفات أفضل‬ ‫‪‬‬

‫تقادم طرق اإلنتاج‬ ‫‪‬‬

‫ظهور طرق جديدة أو تقنية جديدة ختفض تكاليف اإلنتاج‬ ‫‪‬‬

‫تناقص إنتاجية األصول‬ ‫‪‬‬

‫ارتفاع تكاليف الصيانة لألصول القدمية‬ ‫‪‬‬

‫‪82 - 3‬‬
 ‫تقدير تكاليف المشروع‬

‫اإلنفاق ‪Expenditure‬‬ ‫‪‬‬

‫تدفق نقدي إيل خارج الوحدة االقتصادية خالل فرتة زمنية معينة‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫التكلفة ‪Cost‬‬ ‫‪‬‬

‫قيمة املدخالت الالزمة حلجم اإلنتاج احملقق خالل فرتة زمنية معينة‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫مشتريات خامات‬ ‫قيمة مخزون آخر‬ ‫اإلنفاق‬ ‫التكلفة‬

‫السنة‬
‫(مليون لاير)‬ ‫المدة (مليون لاير)‬ ‫(مليون لاير)‬ ‫(مليون لاير)‬

‫األولى‬ ‫‪500‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪400‬‬

‫الثانية‬ ‫‪400‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪300‬‬

‫‪83 - 3‬‬
 ‫تكاليف‬
‫المشروع‬

‫تكاليف‬ ‫تكاليف‬ ‫تكاليف‬

‫التسويق‬ ‫التشغيل‬ ‫االستثمار‬
‫تكاليف التسويق‬ ‫تكاليف‬ ‫تكاليف رأس المال‬
‫المباشرة‬ ‫المصنع‬ ‫الثابت‬

‫تكاليف التسويق غير‬ ‫تكاليف اإلنتاج‬ ‫تكاليف رأس المال‬

‫المباشرة‬ ‫الثابتة‬ ‫العامل‬

‫التكاليف اإلدارية‬
‫الثابتة‬

‫‪84 - 3‬‬
 ‫تكاليف‬ ‫تكاليف االستثمار هي املبالغ اليت‬ ‫‪‬‬
‫االستثمار‬
‫جتمد يف صورة أصول الزمة إلمتام‬
‫تكاليف رأس المال‬
‫الثابت‬ ‫العملية اإلنتاجية ملدة دورة إنتاجية‬
‫واحدة على األقل‬
‫تكاليف رأس المال‬
‫العامل‬

‫‪85 - 3‬‬
 ‫تكاليف رأس المال الثابت‬

‫تسمى تكاليف اإلنشاء أو التكلفة الرأمسالية‬ ‫‪‬‬

‫األصول الثابتة امللموسة وغري امللموسة اليت تستخدم يف املشروع طول عمره‬ ‫‪‬‬
‫االقتصادي‪.‬‬
‫ختضع لإلهالك ‪depreciation‬‬ ‫‪‬‬
‫اخنفاض القيمة احلقيقية لألصل نتيجة استعماله‬ ‫‪‬‬

‫ختضع للتقادم ‪Obsolescence‬‬ ‫‪‬‬

‫اخنفاض القيمة احلقيقية لألصل نتيجة التقدم التقين الذي يأيت ببدائل أفضل‬ ‫‪‬‬

‫‪86 - 3‬‬
 ‫عناصر رأس المال الثابت‬
‫األرض‬ ‫‪‬‬

‫املباين واألعمال اإلنشائية‬ ‫‪‬‬

‫اآلالت واملعدات والتجهيزات املكتبية‬ ‫‪‬‬

‫براءات االخرتاع والعالمات التجارية‬ ‫‪‬‬

‫النفقات الالزمة لإلجراءات القانونية لتسجيل الشركة وإصدار األسهم‬ ‫‪‬‬

‫نفقات االستشارات ودراسات اجلدوى‬ ‫‪‬‬

‫نفقات تدريب العمال وفرتة االختبار األوىل للمعدات واآلالت وجتارب اإلنتاج‬ ‫‪‬‬

‫احتياطي الطوارئ‬ ‫‪‬‬

‫‪87 - 3‬‬
 ‫تكاليف رأس المال العامل‬

‫متطلبات تشغيل املشروع ملدة دورة إنتاجية واحدة‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫مبلغ جممد يف شكل أصول متداولة‬ ‫‪‬‬

‫صايف رأس املال العامل = األصول اجلارية ‪ -‬اخلصوم اجلارية‬ ‫‪‬‬

‫األصول اجلارية (املخزون ‪ +‬املدينون ‪ +‬النقدية)‬ ‫‪‬‬

‫اخلصوم اجلارية (الدائنون ‪ +‬القروض قصرية األجل)‬ ‫‪‬‬

‫‪88 - 3‬‬
 ‫تكاليف‬
‫التشغيل‬
‫تكاليف التشغيل هي قيمة‬ ‫‪‬‬
‫املدخالت اليت تستخدم يف العملية‬
‫تكاليف‬
‫المصنع‬ ‫اإلنتاجية خالل فرتة معينة‪.‬‬
‫تكاليف اإلنتاج‬
‫الثابتة‬

‫التكاليف اإلدارية‬
‫الثابتة‬

‫‪89 - 3‬‬
‫تكاليف المصنع‬

‫املواد األولية‬ ‫‪‬‬

‫األجور واملرتبات املباشرة‬ ‫‪‬‬

‫تكاليف محاية البيئة‬ ‫‪‬‬

‫‪90 - 3‬‬
 ‫تكاليف اإلنتاج الثابتة‬

‫تكاليف اإلشراف والرقابة واالستشارات‬ ‫‪‬‬

‫تكاليف النقل الداخلي‬ ‫‪‬‬

‫إجيارات املخازن واملستودعات‬ ‫‪‬‬

‫‪91 - 3‬‬
‫التكاليف اإلدارية الثابتة‬

‫األجور واملرتبات اإلدارية‬ ‫‪‬‬

‫املواد املكتبية‬ ‫‪‬‬

‫إجيارات مباين اإلدارة‬ ‫‪‬‬

‫االتصاالت والتنقالت‬ ‫‪‬‬

‫‪92 - 3‬‬
 ‫تطبيق ‪2-3‬‬

‫هذه بيانات مشروع شركة ”بدر“ إلنتاج املصابيح الكهربائية‬ ‫‪‬‬

‫دالة تكاليف التشغيل ملشروعات مماثلة تأخذ الصيغة التالية‬ ‫‪‬‬
‫‪Ct  2Q P‬‬‫‪t‬‬
‫‪0.5‬‬
‫‪t‬‬
‫الرقم القياسي لألسعار كمؤشر ألسعار المدخالت‬
‫حجم اإلنتاج‬
‫تكليف التشغيل‬

‫‪‬‬ ‫المسار الزمني للرقم القياسي لألسعار يأخذ الصيغة التالية (علما‬
‫بأن سنة األساس هي ‪)1415‬‬
‫‪Pt  1 0.1T‬‬

‫‪93 - 3‬‬
 ‫تطبيق ‪( 2-3‬تابع)‬
‫سنوات العمر‬ ‫حجم اإلنتاج المتوقع‬
‫االقتصادي للمشروع‬ ‫‪Qt‬‬
‫‪‬‬ ‫كميات اإلنتاج المتوقعة‬
‫‪1431‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫خالل العمر االقتصادي‬
‫‪1432‬‬ ‫‪1500‬‬ ‫للمشروع موضحة‬
‫بالجدول التالي‬
‫‪1433‬‬ ‫‪1600‬‬ ‫‪‬‬ ‫المطلوب تقدير تكاليف‬
‫‪1434‬‬ ‫‪1900‬‬ ‫التشغيل المتوقعة‬
‫‪1435‬‬ ‫‪2000‬‬
‫‪1436‬‬ ‫‪2300‬‬

‫‪94 - 3‬‬
 ‫تكاليف‬ ‫تكاليف التسويق املباشرة‬ ‫‪‬‬
‫التسويق‬ ‫التغليف‬ ‫‪‬‬

‫تكاليف التسويق‬ ‫البيع‬ ‫‪‬‬

‫المباشرة‬
‫الرتويج‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف التسويق غير‬ ‫التوزيع‬ ‫‪‬‬
‫المباشرة‬
‫تكاليف التسويق غري املباشرة‬ ‫‪‬‬
‫أجور ومرتبات قسم التسويق‬ ‫‪‬‬

‫‪95 - 3‬‬
 ‫الدراسة التمويلية‬

‫اهليكل التمويلي للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫مصادر التمويل وتكاليفها‬ ‫‪‬‬

‫تقدير اجلدارة االئتمانية للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪96 - 4‬‬
 ‫الهيكل التمويلي للمشروع‬

‫يشري اهليكل التمويلي إىل مصادر واستخدامات املوارد املالية الالزمة لتمويل‬ ‫‪‬‬
‫املشروع مع حتديد أوقات تدفقها عرب سنوات العمر االقتصادي للمشروع‬

‫‪97 - 4‬‬
‫مصادر التمويل وتكاليفها‬

‫السندات‬ ‫‪‬‬

‫األسهم املمتازة‬ ‫‪‬‬

‫األسهم العادية‬ ‫‪‬‬

‫األرباح احملتجزة‬ ‫‪‬‬

‫‪98 - 4‬‬
 ‫السندات‬
‫القيمة األمسية للسند‬ ‫‪‬‬
‫القيمة الظاهرة على السند وتصرف يف تاريخ االستحقاق‬ ‫‪‬‬

‫معدل الفائدة‬ ‫‪‬‬

‫نسبة ثابتة من قيمة السند تدفع حلامل السند (الدائن) سنويا‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫قيمة اإلصدار‬ ‫‪‬‬

‫السعر الذي يباع به السند فعال عن اإلصدار‬ ‫‪‬‬

‫خصم اإلصدار‬ ‫‪‬‬

‫الفرق بني القيمة االمسية وقيمة اإلصدار إذا كانت قيمة اإلصدار أقل من القيمة االمسية‬ ‫‪‬‬

‫عالوة اإلصدار‬ ‫‪‬‬

‫الفرق بني القيمة االمسية وقيمة اإلصدار إذا كانت قيمة اإلصدار أكرب من القيمة االمسية‬ ‫‪‬‬

‫‪99 - 4‬‬
 ‫تكلفة التمويل بإصدار السندات‬

‫إذا كانت قيمة اإلصدار = القيمة االمسية للسند‬ ‫‪‬‬

‫معدل تكلفة االقرتاض = معدل الفائدة‬

‫‪100 - 4‬‬
 ‫حالة خصم اإلصدار‬

‫خصم اإلصدار‬
‫‪ +‬قيمة الفائدة السنوية‬
‫عدد سنوات االستحقاق‬
‫معدل تكلفة االقتراض‬
‫القيمة االسمية ‪ +‬قيمة اإلصدار‬
‫‪2‬‬

‫‪101 - 4‬‬
 ‫حالة خصم اإلصدار (مثال)‬

‫‪ ‬القيمة االسمية للسند = ‪ 1000‬لاير‬

‫‪ ‬معدل الفائدة = ‪ %10‬سنويا‬
‫‪ ‬فترة االستحقاق = ‪ 10‬سنوات‬
‫‪ ‬قيمة اإلصدار = ‪ 800‬لاير‬
‫‪200‬‬
‫‪100 +‬‬
‫‪10‬‬
‫‪= 13.3 %‬‬ ‫= معدل تكلفة االقتراض‬
‫‪1000 + 800‬‬
‫‪2‬‬
‫‪102 - 4‬‬
 ‫حالة عالوة اإلصدار‬

‫عالوة اإلصدار‬
‫‪ -‬قيمة الفائدة السنوية‬
‫عدد سنوات االستحقاق‬
‫معدل تكلفة االقتراض‬
‫القيمة االسمية ‪ +‬قيمة اإلصدار‬
‫‪2‬‬

‫‪103 - 4‬‬
 ‫حالة عالوة اإلصدار (مثال)‬

‫القيمة االسمية للسند = ‪ 1000‬لاير‬ ‫‪‬‬

‫معدل الفائدة = ‪ %10‬سنويا‬ ‫‪‬‬

‫فترة االستحقاق = ‪ 10‬سنوات‬ ‫‪‬‬

‫قيمة اإلصدار = ‪ 1200‬لاير‬ ‫‪‬‬

‫‪200‬‬
‫‪100 -‬‬
‫‪10‬‬
‫‪= 7.3 %‬‬ ‫= معدل تكلفة االقتراض‬
‫‪1000 + 1200‬‬
‫‪2‬‬
‫‪104 - 4‬‬
 ‫مصروفات اإلصدار‬

‫قيمة مصاريف اإلصدار‬

‫‪ +‬قيمة الفائدة السنوية‬
‫عدد سنوات اإلصدار‬
‫معدل تكلفة االقتراض‬
‫قيمة السند‬

‫‪105 - 4‬‬
 ‫مصروفات اإلصدار (مثال)‬

‫‪ ‬القيمة االسمية للسند = ‪ 1000‬لاير‬

‫‪ ‬معدل الفائدة = ‪ %10‬سنويا‬
‫‪ ‬فترة االستحقاق = ‪ 10‬سنوات‬
‫‪ ‬تكاليف اإلصدار = ‪ 50‬لاير‬
‫‪50‬‬
‫‪100 +‬‬
‫‪10‬‬
‫‪= 10.5 %‬‬ ‫= معدل تكلفة االقتراض‬
‫‪1000‬‬

‫‪106 - 4‬‬
 ‫األسهم الممتازة‬ ‫األسهم العادية‬
‫تستحق معدل عائد متقلب يتوقف‬
‫تستحق معدل عائد ثابت‬
‫على مستوى األرباح‬
‫عند التصفية تسرتد قيمتها قبل‬ ‫عند التصفية تسرتد قيمتها بعد‬
‫األسهم العادية‬ ‫األسهم املمتازة‬
‫محلة األسهم املمتازة ليس هلم حق‬ ‫محلة األسهم العادية هلم حق‬
‫التصويت‬ ‫التصويت‬
‫‪107 - 4‬‬
 ‫األسهم الممتازة‬

‫قيمة العائد السنوي على السهم الممتاز‬

‫= معدل تكلفة األسهم الممتازة‬
‫قيمة اإلصدار – تكلفة اإلصدار‬

‫‪108 - 4‬‬
 ‫األسهم العادية‬

‫= معدل تكلفة األسهم العادية‬

‫التوزيعات المتوقعة للسهم العادي سنويا‬

‫معدل نمو األرباح المتوقع ‪+‬‬
‫قيمة اإلصدار – تكلفة اإلصدار‬

‫‪109 - 4‬‬
 ‫األرباح المحتجزة‬

‫العائد املضحى به نتيجة احتجاز هذه األموال‬ ‫‪‬‬

‫معدل تكلفة األرباح المحتجزة = معدل تكلفة األسهم العادية‬

‫‪110 - 4‬‬
 ‫المتوسط المرجح لمعدل تكلفة األموال‬

‫يف حالة وجود مصادر خمتلفة لألموال يتم حساب معدل تكلفة = املتوسط‬ ‫‪‬‬
‫املرجح ملعدالت التكلفة للمصادر املختلفة‬
‫عدد مصادر األموال‬
‫‪ i‬معدل تكلفة األموال للمصدر‬
‫‪n‬‬
‫‪r‬‬ ‫‪ r .w‬‬
‫‪i 1‬‬
‫‪i‬‬ ‫‪i‬‬

‫المتوسط المرجح لمعدل تكلفة األموال‬ ‫‪ i‬الوزن النسبي لألموال المتوفرة من المصدر‬

‫‪111 - 4‬‬
‫دراسة الربحية التجارية )‪(5‬‬

‫‪112 - 5‬‬
‫دراسة الربحية التجارية‬

‫حتليل الدخل‬ ‫‪‬‬

‫حتليل االستثمار‬ ‫‪‬‬

‫حساب صايف العائد‬ ‫‪‬‬

‫معايري االستثمار‬ ‫‪‬‬

‫‪113 - 5‬‬
 ‫دراسة الربحية التجارية‬

‫هتدف هذه الدراسة إىل تقومي املنافع والتكاليف املباشرة املتولدة عن املشروع‬ ‫‪‬‬
‫بأسعار السوق‬

‫‪114 - 5‬‬
 ‫تحليل الدخل‬

‫تقومي أداء املشروع يف سنة عادية‬ ‫‪‬‬

‫صايف العائد = إمجايل اإليرادات – إمجايل التكاليف‬ ‫‪‬‬

‫صايف الربح = صايف العائد – املتحصالت النقدية من غري اإلنتاج – االستهالك‬ ‫‪‬‬
‫الرأمسايل – الفوائد‬
‫تكاليف االستثمار = رأس املال الثابت ‪ +‬رأس املال العامل‬ ‫‪‬‬

‫‪115 - 5‬‬
 ‫تحليل الدخل (تابع)‬

‫صافي الربح‬
‫= معدل الربح‬
‫اإليراد الكلي‬

‫صافي الربح‬
‫= معدل العائد على الملكية‬
‫رأس مال الملكية‬

‫صافي الربح‬
‫= معدل العائد على االستثمار‬
‫تكاليف االستثمار‬

‫‪116 - 5‬‬
 ‫تحليل االستثمار‬

‫تقومي رحبية املشروع يف مجيع سنوات عمره االقتصادي‬ ‫‪‬‬

‫حتليل شامل على أساسه يتم قبول أو رفض املشروع‬ ‫‪‬‬

‫خطوات التحليل‬ ‫‪‬‬

‫تقدير منافع املشروع‬ ‫‪.1‬‬
‫حساب التكاليف الكلية‬ ‫‪.2‬‬
‫حساب صايف العائد‬ ‫‪.3‬‬
‫تطبيق معيار االستثمار‬ ‫‪.4‬‬

‫‪117 - 5‬‬
 ‫منافع المشروع‬
‫الدخل اإلجمالي‪ :‬قيمة السلع واخلدمات املنتجة خالل فرتة معينة (سنة)‬ ‫‪‬‬
‫املبيعات نقدا‬ ‫‪‬‬
‫اإلنتاج املسلم للعمالء وفاء بتعاقدات سابقة‬ ‫‪‬‬
‫اإلنتاج املباع باألجل‬ ‫‪‬‬
‫اإلنتاج غري املباع – خمزون آخر املدة‬ ‫‪‬‬

‫اإليراد الكلي‪ :‬املتحصالت النقدية الداخلة إىل املشروع خالل فرتة معينة (سنة)‬ ‫‪‬‬
‫املبيعات نقدا‬ ‫‪‬‬
‫اإلعانات (الدعم)‬ ‫‪‬‬
‫املتبقي من رأس املال الثابت ورأس املال العامل يف هناية عمر املشروع‬ ‫‪‬‬
‫إيرادات املبيعات عن فرتة سابقة او فرتة تالية‬ ‫‪‬‬

‫نعتمد على مفهوم اإليرادات في دراسة الربحية ألننا نهتم بالمحقق فعال في كل فترة‬ ‫‪‬‬
‫على حدة‬

‫‪118 - 5‬‬
 ‫تكاليف المشروع‬

‫تكاليف التشغيل (شاملة تكاليف التسويق) ‪ +‬الضرائب على الدخل‬ ‫‪‬‬

‫‪119 - 5‬‬
 ‫صافي العائد‬

‫‪NR t  GB t  OC t‬‬
‫‪ t‬صافي العائد في السنة‬

‫)اإليراد الكلي( ‪ t‬إجمالي المنافع المتوقعة في السنة‬ ‫شاملة الضرائب ‪ t‬تكاليف التشغيل في السنة‬

‫يالحظ استبعاد االستهالك الرأمسايل من إمجايل التكاليف ألن تكاليف االستثمار‬ ‫‪‬‬
‫تدخل يف حساب معيار الرحبية‪.‬‬
‫كما تستبعد مدفوعات الفائدة ألن تكلفة األموال تدخل أيضا يف معيار الرحبية‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫‪120 - 5‬‬
 ‫تطبيق ‪1-5‬‬
‫شركة ”النهضة“ ترغب يف إقامة خط إنتاج جديد لنوع من الدراجات النارية حيث تتوفر املعلومات اآلتية عن‬ ‫‪‬‬
‫املشروع‪:‬‬
‫‪ ‬تكاليف االستثمار ‪ 5‬مليون لاير‬
‫‪ ‬العمر االقتصادي للمشروع ‪ 5‬سنوات‬
‫‪ ‬الطاقة القصوى هلذا اخلط ‪ 3000‬وحدة من اإلنتاج‬
‫‪ ‬نسب التشغيل املتوقعة ‪%80 %75 %70 %65 %60‬‬
‫‪ ‬سعر البيع ‪ 10000‬لاير‬
‫‪ ‬يتوقع أن ترتفع األسعار بنسبة ‪ %5‬سنويا‬
‫‪ ‬تقدر تكاليف التشغيل للخط ‪ 20‬مليون لاير تزداد مبعدل ‪ %5‬سنويا‬
‫‪ ‬متول الشركة هذا املشروع من أرباحها الذاتية املرتاكمة‬
‫املطلوب‪ :‬حساب صايف العائد للمشروع خالل سنوات عمره االقتصادي‬ ‫‪‬‬

‫‪121 - 5‬‬
 ‫تطبيق ‪ 1-5‬خطوات الحل‬
‫كمية اإلنتاج املتوقعة = الطاقة القصوى × نسبة التشغيل املتوقعة‬ ‫‪‬‬

‫اإليراد املتوقع = كمية اإلنتاج املتوقعة × السعر املتوقع‬ ‫‪‬‬

‫صايف العائد = اإليراد املتوقع ‪ -‬تكاليف التشغيل‬ ‫‪‬‬

‫‪122 - 5‬‬
 ‫معايير االستثمار‬

‫معيار فرتة االسرتداد‬ ‫‪‬‬

‫املعدل املتوسط للعائد‬ ‫‪‬‬

‫صايف املعدل املتوسط للعائد‬ ‫‪‬‬

‫صايف القيمة احلالية‬ ‫‪‬‬

‫نسبة املنافع‪ /‬التكاليف‬ ‫‪‬‬

‫معدل العائد الداخلي‬ ‫‪‬‬

‫‪123 - 5‬‬
 ‫المعيار األول‪ :‬فترة االسترداد ‪Pay-back Period‬‬

‫هي الفرتة اليت يف هنايتها تغطي تدفقات صايف العائد تكاليف االستثمار األولية‬ ‫‪‬‬

‫عدد سنوات فترة اإلنشاء‬ ‫‪It‬‬ ‫‪ ‬تكاليف االستثمار في السنة ‪t‬‬

‫‪T‬‬
‫‪I   It‬‬ ‫‪ ‬تكاليف االستثمار الكلية‬
‫‪t 0‬‬

‫‪NRt  GBt  OCt‬‬ ‫‪ ‬صافي العائد في السنة ‪t‬‬

‫‪ t‬صافي العائد في السنة‬

‫)اإليراد الكلي( ‪ t‬إجمالي المنافع المتوقعة في السنة‬ ‫شاملة الضرائب ‪ t‬تكاليف التشغيل في السنة‬

‫‪124 - 5‬‬
 ‫فترة االسترداد (تابع)‬

‫فرتة االسرتداد ‪ n‬هي الفرتة اليت يتحقق يف هنايتها الشرط التايل‬ ‫‪‬‬
‫‪n‬‬

‫‪ NR‬‬
‫‪t 1‬‬
‫‪t‬‬ ‫‪I 0‬‬
‫‪n‬‬ ‫‪T‬‬

‫‪ GB‬‬
‫‪t 1‬‬
‫‪t‬‬ ‫‪ OCt   I t‬‬
‫‪t 0‬‬
‫‪n‬‬ ‫‪n‬‬

‫‪ GB  OC‬‬
‫‪t 1‬‬
‫‪t‬‬
‫‪t 0‬‬
‫‪t‬‬ ‫‪ It ‬‬

‫إجمالي التكاليف التراكمية للمشروع (شامال تكاليف األموال)‬

‫إجمالي المنافع التراكمية للمشروع‬

‫‪125 - 5‬‬
 ‫فترة االسترداد (تابع)‬

‫إذا كان صايف العائد ثابتا عرب الزمن فإن فرتة االسرتداد ‪n‬‬ ‫‪‬‬

‫‪n.NR  I  0‬‬ ‫‪I‬‬

‫‪n‬‬
‫‪n.NR  I‬‬ ‫‪NR‬‬

‫‪126 - 5‬‬
 ‫استخدام معيار فترة االسترداد‬

‫فرتة االسرتداد األقل هي األفضل‬ ‫‪‬‬

‫إذا كان من املتوقع أن ينخفض الطلب على منتجات املشروع بعد ‪ n0‬سنة جيب‬ ‫‪‬‬

‫ان تكون فرتة االسرتداد ‪n ≤ n0‬‬

‫املشروعات ذات التقدم التقين السريع‬ ‫‪‬‬

‫اخنفاض موانع الدخول إىل السوق‬ ‫‪‬‬

‫ارتفاع خماطر االستثمار‬ ‫‪‬‬

‫‪127 - 5‬‬
 ‫الحد األدنى لفترة االسترداد‬
‫تكاليف االستثمار األولية‬
‫‪I‬‬
‫‪nm ‬‬
‫‪NBQ‬‬
‫الحد األدنى لفترة االسترداد‬ ‫صافي العائد عند مستوى التشغيل الكامل‬

‫‪128 - 5‬‬
 ‫الحد األدنى لفترة االسترداد (تابع)‬

‫مثال‪ :‬تكاليف االستثمار ‪ 500000‬لاير‪ ،‬وعند التشغيل الكامل يتوقع أن تكون‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف التشغيل ‪ 200000‬لاير وإمجايل اإليرادات ‪ 325000‬لاير سنويا‪.‬‬
‫احسب احلد األدىن لفرتة االسرتداد‪.‬‬
‫‪NBQ  GBQ  OCQ‬‬
‫‪NBQ  325000  200000  125000‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪500000‬‬
‫‪nQ ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪NBQ‬‬ ‫‪125000‬‬

‫‪129 - 5‬‬
 ‫انتقادات معيار فترة االسترداد‬

‫ال يتأثر هبيكل التكاليف االستثمارية‬ ‫‪‬‬

‫ال يأخذ القيمة الزمنية للنقود يف االعتبار‬ ‫‪‬‬

‫يتحيز لصاحل املشروعات اليت تدر معظم عوائدها يف السنوات األوىل من عمرها‬ ‫‪‬‬
‫االقتصادي‬

‫‪130 - 5‬‬
 ‫المعيار الثاني‪ :‬المعدل المتوسط للعائد‬

‫‪1 n‬‬ ‫متوسط صافي العائد السنوي‬

‫المعدل المتوسط للعائد‬
‫‪‬‬
‫‪n t 1‬‬
‫‪NRt‬‬
‫‪V ‬‬
‫‪I‬‬ ‫تكاليف االستثمار األولية‬

‫مزايا‬ ‫‪‬‬
‫حيتسب املنافع املتوقعة يف مجيع السنوات‬ ‫‪‬‬

‫عيوب‬ ‫‪‬‬
‫يتجاهل القيمة الزمنية للنقود‬ ‫‪‬‬

‫يتجاهل طول العمر االقتصادي وإمجايل املنافع اليت حيققها املشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪131 - 5‬‬
 ‫المعيار الثالث‪ :‬صافي المعدل المتوسط للعائد‬

‫هو املعدل املتوسط للعائد بعد خصم اإلهالك (تكلفة االستثمار األولية)‬ ‫‪‬‬

‫‪1 n‬‬ ‫‪‬‬

‫‪  NRt  I ‬‬
‫‪n  t 1‬‬ ‫‪‬‬
‫‪Vn ‬‬
‫‪I‬‬
‫‪ ‬مزايا‬
‫‪ ‬يحمل تكاليف االستثمار على جميع سنوات العمر االقتصادي للمشروع‬
‫‪ ‬عيوب‬
‫‪ ‬يتجاهل القيمة الزمنية للنقود‬

‫‪132 - 5‬‬
 ‫القيمة الزمنية للنقود‬

‫هي معدل العائد الذي ميكن احلصول عليه من استثمار مبلغ من املال يف جمال‬ ‫‪‬‬
‫آمن من املخاطرة خالل فرتة زمنية معينة‬
‫استثمار لمدة عام‬
‫لاير ‪1100‬‬ ‫لاير ‪1000‬‬

‫‪ ‬القيمة الزمنية لللاير هي ‪ %10‬سنويا‬

‫‪FV  PV 1  r  FV  10001  0.10   1100‬‬
‫القيمة المستقبلة‬ ‫القيمة الحالية‬ ‫معدل العائد‬

‫‪FV‬‬ ‫‪1100‬‬
‫‪PV ‬‬ ‫‪PV ‬‬ ‫‪ 1000‬‬
‫‪1  r ‬‬ ‫‪1  0.10‬‬
‫‪133 - 5‬‬
 ‫المعيار الرابع‪ :‬صافي القيمة الحالية ‪Net Present Value NPV‬‬

‫جمموع العوائد الصافية املتوقعة خالل سنوات العمر االقتصادي للمشروع خمصومة‬ ‫‪‬‬
‫على أساس معدل تكلفة األموال‬

‫‪n‬‬ ‫عدد سنوات العمر االقتصادي للمشروع‬

‫‪GBt ‬‬ ‫إجمالي المنافع المتوقعة سنويا‬
‫‪Ct ‬‬ ‫إجمالي التكاليف السنوية‬
‫‪r‬‬ ‫معدل تكلفة األموال‬

‫‪GB0  C0 GB1  C1‬‬ ‫‪GBn  Cn‬‬

‫‪NPV ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ ... ‬‬
‫صافي القيمة الحالية‬
‫‪‬‬‫‪1‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪‬‬‫‪0‬‬
‫‪‬‬‫‪1‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪‬‬‫‪1‬‬
‫‪‬‬‫‪1‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪‬‬‫‪n‬‬

‫‪134 - 5‬‬
 ‫إذا كانت فترة اإلنشاء سنة واحدة‬
GB0  C0 GB1  C1 GBn  Cn
NPV    ... 
1  r 0
1  r 1
1  r n
NR1 NR2 NRn
NPV  C0    ... 
1  r  1  r 
1 2
1  r n

 NRt n

NPV  C0    
t 1  1  r 
t

‫التكاليف االستثمارية‬

135 - 5
 ‫حساب صافي القيمة الحالية بداللة التكاليف اإلجمالية‬

GB0  C0 GB1  C1 GBn  Cn

NPV    ... 
1  r 0
1  r 1
1  r n
 GB0 C0   GB1 C1 
NPV    0 
  1
 ...
 1  r  1  r    1  r  1  r  
0 1

n n
GBt Ct
NPV   

t 1 1  r t

t 0 1  r t

‫القيمة الحالية للمنافع اإلجمالية‬ ‫القيمة الحالية للتكاليف اإلجمالية‬

136 - 5
 ‫استخدام معيار صافي القيمة الحالية‬

‫‪NPV  0‬‬ ‫يكون املشروع مقبوال وفقا هلذا املعيار إذا كان‬ ‫‪‬‬

‫مزايا هذا المعيار ‪‬‬

‫يأخذ في الحسبان المكاسب المحققة خالل جميع سنوات المشروع ‪‬‬
‫يأخذ في الحسبان القيمة الزمنية للنقود ‪‬‬

‫‪137 - 5‬‬
‫نسبة المنافع‪/‬التكاليف ‪Benefit/Cost Ratio‬‬

‫لدينا صيغتان لنسبة املنافع‪/‬التكاليف‬ ‫‪‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪NR‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪I‬‬

‫‪138 - 5‬‬
 ‫‪B‬‬
‫‪C‬‬ ‫نسبة المنافع‪/‬التكاليف‪ :‬صيغة‬
‫‪ GBt‬‬
‫‪n‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬
‫‪B t 1  1  r ‬‬
‫‪t‬‬
‫‪‬‬ ‫القيمة الحالية للمنافع اإلجمالية‬

‫‪ n‬‬ ‫‪‬‬

‫‪C‬‬ ‫‪ Ct‬‬ ‫‪‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬
‫‪t  0  1  r ‬‬
‫‪t‬‬
‫‪‬‬ ‫القيمة الحالية للتكاليف اإلجمالية‬

‫‪‬‬
‫هي القيمة احلالية لإليراد الكلي املتوقع حتقيقه من إنفاق ما قيمته احلالية وحدة‬ ‫‪‬‬
‫نقدية من تكاليف املشروع‪.‬‬

‫‪139 - 5‬‬
 ‫‪B‬‬
‫(تابع)‬
‫‪C‬‬ ‫نسبة المنافع‪/‬التكاليف‪ :‬الصيغة‬
‫‪B‬‬ ‫شرط قبول املشروع وفق هذا املعيار‬ ‫‪‬‬
‫‪1‬‬
‫‪C‬‬
‫هذا الشرط يعني أن القيمة الحالية لإليرادات الكلية تساوي على ‪‬‬
‫األقل القيمة الحالية للتكاليف الكلية‬
‫‪B‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪NPV  0‬‬
‫‪C‬‬
‫‪B‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪NPV  0‬‬
‫‪C‬‬
‫‪B‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪NPV  0‬‬
‫‪C‬‬
‫‪140 - 5‬‬
 ‫‪NR‬‬
‫‪I‬‬ ‫نسبة المنافع‪/‬التكاليف‪ :‬الصيغة‬
‫عدد سنوات العمر االقتصادي‬
‫‪n‬‬
‫‪ NRt ‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬
‫‪NR t  m 1  1  r  ‬‬
‫‪t ‬‬
‫‪‬‬ ‫القيمة الحالية للعوائد الصافية‬

‫‪ m‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪ Ct ‬‬
‫رقم آخر سنة من سنوات اإلنشاء‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬
‫‪t  0  1  r  ‬‬
‫‪t‬‬
‫‪‬‬ ‫القيمة الحالية لتكاليف االستثمار األولية‬

‫‪ ‬هي القيمة احلالية لصايف العائد املتوقع من استثمار ما قيمته احلالية وحدة نقدية‬
‫يف املشروع‪.‬‬
‫‪NR‬‬
‫‪1‬‬ ‫شرط قبول المشروع وفق هذا ‪‬‬
‫‪I‬‬ ‫المعيار‬
‫‪141 - 5‬‬
 ‫المعيار السادس‪ :‬معدل العائد الداخلي ‪Internal Rate‬‬
‫)‪of Return (IRR‬‬

‫هو معدل اخلصم الذي جيعل صايف القيمة احلالية = صفرا‬ ‫‪‬‬

‫‪n‬‬
‫‪‬‬ ‫‪NRt‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ C0   ‬‬ ‫‪  0‬‬
‫‪t 1  1  IRR ‬‬
‫‪t‬‬
‫‪‬‬
‫معدل العائد الداخلي‬

‫ال توجد صيغة محددة للوصول إلى معدل العائد الداخلي مباشرة‪ ،‬‬
‫‪.‬وإنما تتبع طريقة التجربة والخطأ‬
‫شرط قبول المشروع وفق هذا المعيار أن يكون معدل العائد ‪‬‬
‫‪IRR  r‬‬ ‫‪.‬الداخلي أكبر أو يساوي معدل تكلفة األموال‬
‫‪142 - 5‬‬
 ‫دالة معدل العائد الداخلي في إكسل‬
‫) ‪ IRR ( NR0 : NRn‬‬
‫‪ n‬صافي العائد في السنة‬

‫صافي العائد في السنة ‪-( 0‬تكاليف االستثمار)‬

‫يفرتض إكسل أن معدل العائد ‪ %10‬وحيسب صايف القيمة احلالية فإذا كان أقل‬ ‫‪‬‬
‫من صفر يتم اختيار معدل أقل ويعيد احلساب وإذا كان أكرب من الصفر يتم‬
‫اختيار معدل أكرب ويعيد احلساب وهكذا حىت يصل إىل املعدل الذي جيعل‬
‫صايف القيمة احلالية مساويا للصفر بدرجة دقة ‪% 0.00001‬‬
‫كيف تتحقق من صحة معدل العائد الداخلي الناتج من دالة ‪ IRR‬؟‬ ‫‪‬‬

‫‪143 - 5‬‬
 ‫تطبيق ‪6-5‬‬

‫فيما يلي التدفقات السنوية ملشروع ”السهم الفضي“ خلدمات النقل اجلماعي‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫املطلوب‬ ‫‪‬‬
‫حساب معدل العائد الداخلي‬ ‫‪‬‬

‫تقييم املشروع جتاريا علما بأن معدل تكلفة األموال ‪ %11‬سنويا‬ ‫‪‬‬

‫التحقق من صحة معدل العائد الداخلي بواسطة معيار صايف القيمة احلالية‬ ‫‪‬‬

‫‪144 - 5‬‬
‫(‪ )6‬دراسة الجدوى االجتماعية‬
‫دراسة الجدوى االجتماعية‬

‫تعريف بدراسة الجدوى االجتماعية‬ ‫‪‬‬

‫العالقة بين أنواع دراسات الجدوى‬ ‫‪‬‬

‫فائض المستهلك‬ ‫‪‬‬

‫الريع االقتصادي‬ ‫‪‬‬

‫اآلثار الخارجية للمشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪146 - 10‬‬
 ‫تعريف بدراسة الجدوى االجتماعية‬

‫هي الدراسة املعنية بتحليل اآلثار غري املباشرة للمشروع على املستهلكني واملنتجني‬ ‫‪‬‬
‫والعمال نتيجة قيام املشروع بنشاطه‪ ،‬فضال عن اآلثار اجلانبية غري املقصودة‬
‫للمشروع‪.‬‬

‫‪147 - 10‬‬
 ‫العالقة بين أنواع دراسات الجدوى‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫قياس ربحية المشروع من وجهة نظر‬
‫صاحبه‬
‫دراسة الجدوى االقتصادية‬
‫التحقق من الكفاءة اإلنتاجية للمشروع‬

‫دراسة الجدوى االجتماعية‬

‫تحليل اآلثار االجتماعية للمشروع‬

‫‪148 - 10‬‬
 ‫فائض المستهلك‬

‫تعريف فائض المستهلك‬ ‫‪‬‬

‫الفرق بني أقصى سعر يكون املستهلك مستعدا لدفعه مقابل احلصول على كمية معينة‬ ‫‪‬‬
‫من السلعة أو اخلدمة والسعر الفعلي للسلعة‬
‫أثر المشروع على فائض المستهلك‬ ‫‪‬‬
‫إذا كان تنفيذ املشروع ‪  ‬املعروض من السلعة ‪  ‬سعر السلعة ‪  ‬فائض‬ ‫‪‬‬
‫املستهلك أي زيادة رفاهية اجملتمع‪.‬‬
‫التغير في المنافع االجتماعية غير‬
‫المباشرة‬
‫‪SB ‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫‪P1  P2 Q1  Q2 ‬‬
‫سعر السلعة قبل إنشاء‬ ‫الكمية المطلوبة بعد تنفيذ‬
‫سعر السلعة بعد تنفيذالمشروع‬ ‫المشروع‬
‫المطلوبة قبل إنشاء‬ ‫الكمية‬
‫المشروع‬ ‫المشروع‬
‫‪149 - 10‬‬
 ‫تطبيق ‪1-10‬‬

‫فيما يلي التغيرات المصاحبة لمشروع ”الندى“ إلنتاج األحذية‬ ‫‪‬‬

‫سعر نوع معني من احلذاء قبل بدء املشروع ‪ 70‬لاير‬ ‫‪‬‬

‫الكمية املطلوبة يف السوق من هذا النوع قبل بدء املشروع ‪ 100‬حذاء‬ ‫‪‬‬

‫يتوقع أن يرتتب على تشغيل املشروع اخنفاض سعر احلذاء إىل ‪ 60‬لاير وبالتايل تزداد‬ ‫‪‬‬
‫الكمية املطلوبة إىل ‪ 120‬حذاء‬
‫المطلوب حساب إجمالي المنافع المترتبة على إنشاء المشروع‬ ‫‪‬‬

‫‪150 - 10‬‬
 ‫تطبيق ‪ 1-10‬اإلجابة‬

‫المنافع المباشرة للمشروع (اإليراد الكلي)‬ ‫‪‬‬

‫‪PB  P2  Q2  Q1 ‬‬

‫‪PB  60  120  100   1200‬‬
‫المنافع غير المباشرة للمشروع (المنافع ‪‬‬
‫‪SB  12 P1  P2 Q1  Q2 ‬‬ ‫االجتماعية )‬
‫‪SB ‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫‪70  60100  120  1100‬‬
‫المنافع الكلية للمشروع (المنافع الخاصة ‪ +‬المنافع ‪‬‬
‫االجتماعية )‪TB  PB  SB  1200  1100  2300‬‬
‫‪151 - 10‬‬
 ‫الريع االقتصادي‬

‫تعريف الريع االقتصادي‬ ‫‪‬‬

‫الفرق بني أدىن عائد يكون صاحب العنصر اإلنتاجي مستعدا لقبوله مقابل تقدمي كمية‬ ‫‪‬‬
‫معينة من خدمات العنصر اإلنتاجي والعائد الفعلي الذي حيصل عليه‬
‫أثر المشروع على الريع االقتصادي‬ ‫‪‬‬
‫إذا كان تنفيذ املشروع ‪  ‬الطلب على عناصر اإلنتاج ‪  ‬أسعار خدمات عناصر‬ ‫‪‬‬
‫اإلنتاج ‪  ‬الريع االقتصادي لعناصر اإلنتاج‪.‬‬
‫المنافع االجتماعية غير‬
‫المباشرة‬
‫‪SB ‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫‪w2  w1 L2  L1 ‬‬
‫أجر العامل بعد إقامة‬ ‫وحدات العمل قبل إقامة‬
‫أجر العامل قبل إقامةالمشروع‬ ‫المشروع‬
‫العمل بعد إقامة‬ ‫وحدات‬
‫المشروع‬ ‫المشروع‬
‫‪152 - 10‬‬
 ‫تطبيق ‪2-10‬‬

‫فيما يلي التغيرات المصاحبة لمشروع ”الندى“ إلنتاج األحذية‬ ‫‪‬‬

‫قبل بدء املشروع كان عدد العاملني يف نفس النشاط ‪ 500‬عامل بأجر ‪ 1200‬لاير‬ ‫‪‬‬

‫بعد تنفيذ املشروع مت تعيني ‪ 50‬عامل إضايف وارتفع األجر إىل ‪ 1250‬لاير‬ ‫‪‬‬

‫المطلوب حساب المنافع غير المباشرة الناشئة عن الريع االقتصادي‬ ‫‪‬‬

‫‪153 - 10‬‬
 ‫تطبيق ‪ 2-10‬اإلجابة‬

‫المنافع غير المباشرة للمشروع (التحسن في الريع االقتصادي ‪‬‬

‫لخدمة العمل)‬
‫‪SB ‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫‪w2  w1 L2  L1 ‬‬
‫‪SB  12 1250  1200 550  500   26,250‬‬

‫‪154 - 10‬‬
 ‫اآلثار الخارجية للمشروع‬

‫هي اآلثار اجلانبية اليت حتدث نتيجة إقامة املشروع وتلحق باألفراد الذين ال صلة‬ ‫‪‬‬
‫هلم مبدخالت أو خمرجات املشروع‬
‫اآلثار اإلجيابية تسمى وفورات ‪economies‬‬ ‫‪‬‬

‫اآلثار السلبية تسمى الوفورات ‪diseconomies‬‬ ‫‪‬‬

‫‪155 - 10‬‬
 ‫أمثلة على الوفورات التي تنشأ عن المشروعات‬

‫إنشاء مشروع في منطقة نائية ‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬قيمة األراضي واملساكن يف املنطقة اليت يقام فيها املشروع‬ ‫‪‬‬

‫إنشاء مشروع إلنتاج الغاز (المستخدم في الطهي والتدفئة) ‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬الطلب على الكهرباء بوصفها سلعة بديلة ‪  ‬سعر الكهرباء‬ ‫‪‬‬

‫إنشاء مشروع معهد للعلوم الشرعية ‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬مبيعات كتب الرتاث‬ ‫‪‬‬

‫‪156 - 10‬‬
 ‫أمثلة على الال وفورات التي تنشأ عن المشروعات‬

‫إنشاء مشروع في أطراف المدينة ‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬ازدحام الطرق من املدينة إىل املشروع‬ ‫‪‬‬

‫إنشاء مشروع إلنتاج الغاز (المستخدم في الطهي والتدفئة) ‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬الطلب على اسطوانات الغاز بوصفها سلعة مكملة ‪  ‬سعر االسطوانات‬ ‫‪‬‬

‫إنشاء مشروع مدرسة على طريق سريع ‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬معدل حوادث السيارات بسبب عبور الطالب الطريق‬ ‫‪‬‬

‫‪157 - 10‬‬