4.

A cash flow-kimutats sszelltsa, informcitartalma s a cash flow alakulsnak elemzse

4.1. A cash flow kimutats sszelltsa, informcitartalma

Cash-flow: a pnzforrsok kpzdsnek s felhasznlsnak folyamata egy meghatrozott idszak alatt. Cash-flow = cash-in-flow cash-outflow. Pnzbevtel s pnzkiramls klnbsge. A pnzeszkzk llomny vltozst jelzi.

A vllalkozs vezetinek szmra: A vezets szmszerstve ltja a korbbi dntsi kvetkezmnyeit, hatst a pnzeszkzk llomnyra. A kimutatsbl kiderl, hogy a mkds bevtelei fedezetet biztostanak-e a bels tke ignyre. A kimutats rszletes vizsglata elzi meg, a fizetend osztalk mrtknek megllaptst.

Hitelezk, befektetk rszre: A kimutatsbl vlaszt kapnak a vllalkozs ktelezettsg teljestsi s osztalkfizetsi kpessgre vonatkozan. Jelzi a vllalkozs ignyt kls finanszrozsi forrsok bevonsra.

Cash-flow kimutats sszelltsa: A tevkenysget 3 f csoportba soroljuk, s ennek megfelelen vizsglhat, hogy az egyes tevkenysgcsoportok milyen hatssal vannak a vllalkozs pnzramaira:

A mkdsi (zleti operatv) tevkenysg cash.flow-ja: Bevtel oldalon termelsbl, ill. rtkestsbl, szolgltats nyjtsbl szrmaz pnzramok. Kiadsi oldalon az zemi tevkenysggel szorosan sszefgg kiadsok

A befektetsi, beruhzsi tevkenysgbl szrmaz cash-flow: Bevteli oldalon: a hossz lejratra nyjtott klcsnkbl befoly trlesztsek befektetsi cllal vsrolt rtkpaprok eladsbl szrmaz pnzsszegek trgyi eszkzk immaterilis javak rtkestsvel kapcsolatos bevtelek

Kiadsi oldal: hossz lejrat klcsnnyjts s bettelhelyezs sszege, rtkpaprok vsrlsra fordtott pnzsszegek trgyi eszkzk s immaterilis javak beszerzsvel kapcsolatos pnzkiadsok.

P-i tevkenysg: Bevteli: rvid s hossz lejrat a hitelforrsokkal sszefgg pnzbevtel. Kiadsi: hitelek visszafizetsvel sszefgg pnzkiadsok, osztalkfizetsek. Tartalmaznia kell a tulajdonosi forrsok megszerzst ill. esetleges visszafizetst.

zleti operatv tevkenysg cash-flowja: sszelltsra a gyakorlatban kt mdszer terjedt el: Direkt mdszer: az eladsokbl szrmaz pnzrambl levonjk mindazon zleti rfordtsokat, amelyek a pnzllomnyt cskkentik.

Indirekt mdszer: a kiindulsi alap az eredmnykategria, amit korriglni kell azokkal a ttelekkel, amelyek az eredmny nagysgt befolysoljk, de pnzmozgssal nem jrnak. A szmvitelileg kimutatott eredmny ezen ttelek miatt tr el a pnzgyileg realizlt eredmnytl.

Ezen ttelek kzl a legfontosabbak

cs lers: +

Ennek sszegvel az adzs utni eredmnyt nvelni kell, mert az eredmnykimutatsban az rtkcskkenst rfordtsknt szmoljunk el viszont pnzkiramlssal nem jr.

 Kszletek llomny vltozsa: Az eredmnyt cskkenteni kell a kszletllomny vltozsnak sszegvel ahhoz, hogy a pnzllomny alakulsra vonatkozan vals adatot kapjunk.

 Vev llomny vltozsa: A vev llomny nvekedse az elz idszakhoz viszonytva azt jelzi, hogy a korbbinl nagyobb sszeg az az rtkests, amely nem jrt kzvetlen pnzmozgssal, annak ellenre, hogy a vllalkozs eredmnyt pozitvan befolysolta.

Ezrt ha a pnzeszkzllomny alakulst vizsgljk, akkor ezt a nvekmnyt le kell vonni az adzott eredmny sszegbl. (Ha a vevi llomny cskken, akkor hozz kell adni.)

 Szllt llomny vltozsa: (egyb rvid lejrat ktelezettsgek) Ha a vizsglt idszakban a szllti llomny nvekedett, ez azt jelenti, hogy a korbbinl nagyobb sszeg az a beszerzs, amely nem jrt pnzkiramlssal, pnzkiadssal. A valsgban a szllti llomny nvekedsnek megfelel sszeggel kevesebb sszeg ramlott ki a vllalkozs pnzkszletbl.

Ezrt ezzel az sszeggel az adzott eredmny nvelend, hiszen a beszerzsek teljes sszege az eredmnykimutatsban kltsgknt elszmolsra kerlt.

Befektetett eszkzk rtkestsnek eredmnye: Vesztesges rtkests esetn az adzott eredmnyt nvelni kell a vesztesgknt mutatkoz sszeggel. Nyeresges rtkests esetn a nyersg sszegvel cskkenteni kell az adzott eredmnyt, hogy a vals pnzllomnyt meg tudjuk llaptani.

Ezen ttelek figyelembe vtelt kveten olyan ltalnos szablyt alkalmazhatunk, amelynek rtelmben a cash flow kimutats vals rtknek megllaptshoz kt egymst kvet v mrlegben szerepl:

Eszkz szmla
cskkense esetn az adzs eltti eredmny nvelend nvekedse esetn az adzs eltti eredmny cskkentend

Forrs szmla
cskkense esetn az adzs eltti eredmny cskkentend nvekedse esetn az adzs eltti eredmny nvelend

Pnzgyi tevkenysg cash flow-ja: Bevteli oldalon jelennek meg a rvid s hossz lejrat hitelforrsokkal sszefgg pnzbevtelek. Kiadsi oldal legfbb ttelei az osztalkfizetssel hitelforrsok visszafizetsvel sszefgg pnzkiadsa. Tartalmazza a tulajdonosi forrsok megszerzst ill. esetleges visszafizetst.


I.

Cash flow kimutats smja:

Szoksos tevkenysgbl szrmaz pnzeszkz- vltozs (Mkdsi cash-flow, 113.sor) Adzs eltti eredmny (+,-) Elszmolt CS (+) Elszmolt rtkveszts s visszars (+) Cltartalk kpzs s felhasznls klnbzete (+,-) Befektetett eszkzk rtkestsnek eredmnye (+, Szllti ktelezettsg vltozsa Egyb rvid lejrat ktelezettsgek vltozsa (+,-) Passzv idbeli elhatrolsok vltozsa

1. 2. 3.

4.
5. 6. 7. 8.

9.Vevkvetelsek vltozsa (+,-) 10.Kszlet llomny vltozsa 11.Aktv idbeli elhatrolsok vltozsa 12.Fizetett ill. fizetend ad (-) 13.Fizetett ill. fizetend osztalk, rszeseds (-)

II. Befektetsi tevkenysgbl szrmaz pnzeszkz vltozs ( Befektetsi cash flow, 14-16. sor) 14.Befektetett eszkzk beszerzse (-) 15.Befektetett eszkzk eladsa (+) 16.Kapott osztalk (+)

III. Pnzgyi mveletekbl szrmaz pnzeszkz-vltozs (Finanszrozsi cash flow, 17-27 sorok) 17.Rszvnykibocsts bevtele (+) 18.Ktvny, hitelviszonyt megtestest p. kibocstsnak bevtele (+) 19.Hitel s klcsn felvtele (+) 20.Hossz lejratra nyjtott klcsnk bankbettek trlesztse, bevltsa(+) 21.Vglegesen kapott pnzeszkz (+) 22.Rszvny bevons (-)

23.Ktvny, hitelviszonyt megtestest p. visszafizetse (-) 24.Hitel s klcsn trlesztse, visszafizetse (-) 25.Hossz lejratra nyjtott klcsn, elhelyezett bankbett (-) 26.Vglegesen tadott pnzeszkz (-) 27.Alaptkkal szembeni ill. egyb hossz lejrat ktelezettsgek vltozsa (+,-)

IV. Pnzeszkzk vltozsa ( I. II. III. sorok)

A CF kimutatsban a vllalkozs az elz v s a trgyv adatait (tervezett s tnyadatok) kteles feltntetni. A vllalkozs kszthet az elbbi kimutatsnl rszletesebb kimutatst is

4.2. A cash flow kimutats elemzsnek clja, mdszerei

A Cash-flow elemzse: - tartalmilag kiegszti a mrlegben s az eredmnykimutatsban szerepl adatokat. - az egyes pnzeszkzvltozsokra irnyul.

A mkdsi s a befektetsi cash-flow egyenlege

megmutatja, hogy mekkora kls forrst vont be a vllalkozs a pnzgyi egyensly biztostsa rdekben, ill. arra is vlaszt ad, hogy a kls forrst kitl szerezte be

A vizsglatokhoz hasznlhat elemztbla:

sszeg Megoszls

Megnevezs Forrsok: Folyamatos mkdsbl Befektetsi tevkenysgbl Pnzgyi mveletekbl Forrsok sszesen Felhasznlsok: Folyamatos mkdsbl Befektetsi tevkenysgbl Pnzgyi mveletekbl Felhasznlsok sszesen

100,00%

100,00%

Mire utalhat a gazdlkodsban a kpzd pnzforrsok szerkezete:

ltalnos elvrs, pnzforrsok dnt rsze a mkds sorn kpzdjk Ha a vllalkozs felhasznlhat pnzforrsai tartsan s jelents rszben a befektetsi tevkenysg terletn kpzdnek, a vllalkozs befektetett eszkzeit a mkds fenntartsa, ill pnzgyi nehzsgei tmeneti megoldsa rdekben hasznlja.

Ha a pnzforrsok kztt jelents a finanszrozsi tevkenysg pozitv pnzramainak slya, a vllalkozs jelents kls forrst von be meghatrozott cljai elrshez.(hossz tv fejlesztshez v. napi finanszrozshoz)

A felhasznlsok szerkezetnek alakulsa: A felhasznlsok dnt rsze a napi mkdssel sszefgg pnzkiramlst jelenti, ltalban vesztesges gazdlkodsra utal. A befektetsi tevkenysg terletn jelents nagysg felhasznls egy folyamatosa fejld vllalkozst jelent.

A finanszrozsi tevkenysg terletn jelentkez jelents felhasznls ltalban a meglv hitelllomny nkntes vagy knyszer cskkentst jelenti.

Cash-flow mutatk: Adssgfedezeti, adssgszolglati s kamatfedezeti mutatk: Adssgfedezeti mutat= Brutt cash flow (Operatv cash flow) Hossz lejrat ktelezettsgek

A mkdsi pnzram eredmnyekt realizlt cash flow mennyire nyjt fedezetet a hossz lejrat ktelezettsgekre . (Vszhelyzetben rtkelik a hitelezk)

Adssgszolglat-fedezeti mutat= Brutt cash flow (Operatv cash flow) Hossz lejrat ktelezettsgek esedkes trlesztrszlete

A vllalkozs tnyleges tnyleges ktelezettsgteljestsi kpessgnek alakulst jelzi a hossz lejrat ktelezettsgek vonatkozsban.

Kamatfedezetei mutat =
Operatv cash flow +Kamatfizets+Adfizets Hossz lejtar ktelezettsgek esedkes kamata
A mkdsi cash flow a kamat- s adfizetssel(Trsasgi ad) korriglva elgsges forrst biztost-e az esedkes kamatfizetsekre.

Befektets-finanszrozsi mutat:
Operatv cash flow Befektetsi pnzszksglet A vllalkozs az adott idszak befektetsi tevkenysgt milyen arnyban kpes finanszrozni sajt mkdsi pnzforrsbl.

Jvedelmezsgi mutatk: rbevtel-arnyos jvedelmezsg= Operatv cash flow rtkests nett rbevtele Egysgnyi rtkestsi rbevtel realizlsa a vllalkozs szmra mekkora pnzjvedelmet eredmnyez az adott idszakban.

Tkearnyos jvedelmezds= Operatv cash flow Sajt(Jegyzett) tke A sajt tke, ill. jegyzett tke pnzjvedelem-termel kpessgt vizsgljuk.

Pnzbegyjtsi rta: Vevktl trgyvben befolyt kvetels rtkests nett rbevtele