Professional Documents
Culture Documents
Topik5 Analisis Penyata Kewangan PDF
Topik5 Analisis Penyata Kewangan PDF
OBJEKTIF
Di akhir pembelajaran pelajar dapat
1. membuat analisis dari aspek nisbah kecairan, pengurusan aset, laveraj,
keberuntungan, nilai pasaran, analisis arah aliran dan membuat analisis Du Pont.
2. membincangkan batasan dan kelemahan analisis nisbah.
Nisbah Keberuntungan
Analisis Du Pont
Nisbah Laveraj
Nisbah Keberuntungan
Jadual 5.1
Kunci Kira-kira
Syarikat Nanimaju Bhd
Pada 31 Disember 2005
2004
(RM)
2005
(RM)
ASET
Aset Semasa
Tunai
Sekuriti boleh pasar
Akaun belum terima
Inventori
22,000
60,000
295,000
265,000
26,000
66,000
240,000
200,000
642,000
532,000
1,050,000
337,000
980,000
327,000
713,000
653,000
1,355,000
1,185,000
150,000
50,000
125,000
120,000
50,000
95,000
325,000
265,000
380,000
330,000
Jumlah Liabiliti
705,000
595,000
100,000
290,000
260,000
100,000
290,000
200,000
650,000
590,000
1,355,000
1,185,000
Aset Tetap
Bangunan dan Peralatan
Tolak: Susut Nilai
Jumlah Aset Tetap
JUMLAH ASET
Jadual 5.2
2005
(RM)
1,434,000
1,000,000
Untung Kasar
486,000
434,000
140,000
60,000
10,000
140,000
60,000
10,000
210,000
210,000
276,000
26,000
224,000
24,000
250,000
100,000
200,000
80,000
Untung Bersih
150,000
120,000
RM3.00
RM2.40
Aset Semasa
Liabilit Semasa
Nisbah yang baik adalah lebih daripada 1.0 kali kerana ia menunjukkan
syarikat mempunyai kecairan aset yang mencukupi bagi menghadapi masalah
liabiliti jangka pendek.
Contoh:
Tahun 2004: Aset Semasa(RM642,000)/ Liabiliti Semasa (RM325,000) = 1.98:1
Tahun 2005: Aset Semasa (RM532,00)/ Liabiliti Semasa (RM265,000) = 2.00:1
Tahun 2004, syarikat mempunyai nilai jumlah aset semasa sebanyak RM1.98
bagi setiap RM1.00 liabiliti semasa. Terdapat sedikit penurunan tetapi
kedudukan kewangan syarikat masih kukuh.
Pada tahun 2005, syarikat mempunyai nilai jumlah aset semasa sebanyak
RM2.00 bagi setiap RM1.00 liabiliti semasa iaitu jumlah aset semasa dua kali
lebih besar daripada liabilit semasa.
Walau bagaimapun, kedudukan kewangan haruslah seimbang sekurangkurangnya 2:1 bagi memastikan syarikat melabur dengan cekap.
Atau
Jualan
Aset tetap bersih
Contoh pengiraan:
Tahun 2004:
RM1,506,000/RM713,000
Tahun 2005:
RM1,434,000/RM653,000
= 2.11kali
= 2.20 kali
Oleh kerana pusing ganti aset tetap pada tahun 2005 lebih tinggi daripada
tahun 2004, ini menunjukkan syarikat berjaya membuat jualan yang tinggi
berbanding aset tetap yang ada dalam tahun 2005. Jika nisbah pusing ganti
aset tetap adalah rendah, ini menunjukkan bahawa syarikat telah membuat
banyak pelaburan untuk aset tetap berbanding jumlah jualan.
5.2.2. Pusing ganti jumlah aset adalah untuk mengukur kecekapan syarikat atau
perniagaan menggunakan aset untuk menjana jualan. Syarikta biasanya akan
menggunakan aset dengan cekap dan berkesan untuk meningkatkan hasil
jualan. Jika nisbah pusing ganti jumlah aset adalah tinggi, bermakna syarikat
telah dapat meningkatkan jualan berbanding pelaburan. Jika nisbah pusing
ganti aset rendah, ini menujukkan syarikat ada membuat banyak pelaburan
aset berbanding jumlah jualan syarikat. Oleh itu jualan hendaklah
ditingkatkan dan mengurangkan aset yang dirasakan tidak produktif.
Pusing ganti aset =
Jualan bersih
Aset purata
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM1,506,000/RM1,355,000
Tahun 2005: 1,434,000/ RM 1,185,000
atau
Jualan
Jumlah Aset
Pada tahun 2004, pusing ganti aset adalah 1.11 kali bagi setiap ringgit yang
dilaburkan dalam aset perniagaan, manakala pada tahun 2005 pusing ganti
aset telah meningkat kepada 1.21 kali. Ini menunjukkan syarikat berjaya
menghasilkan sebanyak RM1.21 pada tahun 2005.
5.2.3. Pusing ganti inventori mengukur kecairan inventori sesebuah syarikat. Ia
membayangkan kadar pergerakan inventori syarikat. Jika tinggi inventori
diganti semula dengan cepat dan menunjukkan jualan yang baik.
Pusing ganti Inventori = Kos Barang Dijual atau
Kos Jualan
Inventori
Inventori
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM1,020,000/RM265,000 = 3.85 kali setahun
Tahun 2005: RM1,000,000/200,000 = 5.00 kali setahun
Pada tahun 2004, nisbah pusing ganti inventori lebih lewat iaitu 3.85 kali
dalam setahun. Maknanya barang dalam stor akan diganti setiap 3.1 bulan
(3.85 kali /12 bulan = 3.1 bulan)
Pada tahun 2005, nisbah pusing ganti inventori adalah dijalankan sebanyak 5
kali. Ini bermakna syarikat menggantikan stoknya setiap 2.4 bulan (5 kali/12
bulan = 2.4 bulan).
Oleh itu, jika syarikat mempunyai barangan yang cepat terjual, stok
hendaklah kecil supaya syarikat tidak menanggung kos inventori yang tinggi.
Namun begitu, nisbah ini tidak dapat memberi gambaran bagi jualan yang baik
terhadap barangan yang bermusim.
5.2.4.
Akaun Penghutang
Jualan Kredit Sehari
Atau
Nisbah Purata Masa Kutipan =
Contoh pengiraan:
Tahun 2004:
RM295,000
RM1,506,000/360 hari
= 70.5 hari
Tahun 2005:
RM240,000
= 60.25 hari
RM1.434,000/360 hari
Pada tahun 2004, syarikat menerima bayaran tunai dalam masa lebih kurang
70 hari. Pada tahun 2005 pula, syarikat menerima bayaran tunai dalam masa
lebih kurang 60 hari. Ini menunjukkan pada tahun 2004, terdapat kelewatan
mengutip hutang berbanding pada tahun 2005.Berdasarkan nisbah ini syarikat
perlu sentiasa memastikan bayaran hutang diterima lebih cepat untuk
mengelakkan risiko kekurangan modal pusingan dalam syarikat.
5.3. Nisbah Laveraj
Nisbah leveraj adalah menggambarkan jumlah pembiayaan yang dibuat oleh
pemilik syarikat dan jumlah pembiayaan oleh kreditor. Dengan kata lain, ia
menunjukkan penggunaan pinjaman yang digunakan bagi membiayai perniagaan
dan kemampuan syarikat melunaskan hutangnya. Terdiri daripada nisbah hutang,
nisbah hutang kepada ekuiti dan nisbah perlindungan faedah.
5.3.1. Nisbah hutang mengukur kemampuan syarikat membayar hutang kepada
kreditor. Nisbah ini adalah pecahan daripada jumlah aset yang dibiayai oleh
kreditor untuk menjana keuntungan.
Nisbah Hutang = Jumlah Hutang
Jumlah Aset
Contoh pengiraan:
Tahun 2005: Jumlah Hutang (RM595,000)/ Jumlah Aset (1,185,000) = 0.502:1
= 50%
Tahun 2004: Jumlah Hutang (RM705,000)/ Jumlah Aset (1,355,000) = 0.52:1
= 52%
5.3.2.
Nisbah hutang-ekuiti
Jumlah Hutang
Jumlah Ekuiti Pemilik
Contoh pengiraan:
Tahun 2004:
Jumlah Hutang (RM705,000)
Jumlah Ekuiti Pemilik(RM650.000)
Tahun 2005:
5.3.3.
= 1.08:1
= 1.01:1
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM276,000/RM26,000 = 10.6:1 (10.6 kali)
Tahun 2005: RM224,000/ RM24,000 = 9.3:1 (9.3 kali)
Pada tahun 2004, syarikat mempunyai nisbah 9.3:1 iaitu keuntungan syarikat
melebihi sebanyak RM9.30 bagi setiap RM1.00 belanja faedah. Ini bermakna
nisbah perlindungan faedah syarikat adalah bertambah sebanyak 9.3 kali.
Pada tahun2005, syarikat mempunyai nisbah 10.6:1 iaitu keuntungan syarikat
melebihi sebanyak RM10.6 bagi setiap RM1.00 belanja faedah. Ini bermakna
nisbah perlindungan faedah syarikat adalah bertambah sebanyak 10.6 kali.
Jika nisbah adalah negatif, bermakna syarikat tidak berupaya membayar
faedah ke atas hutangnya.
Jika nisbah kurang daripada 1.0 kali, bermakna syarikat hanya mampu
membayar sebahagian daripada faedah ke atas hutangnya.
Jika nisbah adalah 1.0 kali, menunjukkan syarikat mampu membayar kesemua
faedah ke atas pinjamannya. Tetapi dalam situasi ini syarikat tidak
mempunyai rizab untk membuat pelaburan yang akan datang atau diagihkan
kepada pelaburnya.
x 100% = 3.32%
x 100% = 8.37%
Pada tahun 2004, syarikat telah membuat keuntungan bersih sebanyak 3.32%.
Ini bermakna, syarikat telah membuat keuntungan bersih sebanyak 3.32% bagi
setiap RM1.00 jualannya. Pada tahun 2005, syarikat telah meningkatkan
keuntungan bersih kepada 8.37%, bermakna bagi setiap RM1.00 jualan syarikat
telah dapat meningkatkan keuntungan bersih sebanyak 8.37% lebih baik
daripada tahun 2004.
Walau bagaimanapun, margin keuntungan tidak menggambarkan keuntungan
syarikat secara keseluruhan kerana syarikat masih perlu mengambil kira nilai
aset syarikat, nisbah inventori dan akaun belum terima.
5.4.2. Nisbah pulangan atas aset (ROA) mengukur pulangan yang diperolehi oleh
syarikat bagi setiap ringgit aset yang dimiliki oleh syarikat. Jika aset
bertambah, saiz syarikat juga bertambah tetapi untung tidak semestinya
bertambah. Jika untung bertambah, tetapi saiz syarikat tidak bertambah,
menggambarkan pulangan ats jumlah aset adalah berkurang.
Nisbah pulangan atas aset = Untung Bersih Dividen Saham Terutama
Jumlah Aset
Atau
Nisbah pulangan atas aset =
Untung Bersih
Jumlah Aset
= 11.1%
= 10.1%
Pada tahun 2004, kadar pulangan adalah 11.1%. Ini menunjukkan syarikat
mendapat pulangan 11.1 sen bagi setiap ringgit pelaburan atas asetnya.
Pada tahun 2005, kadar pulangan adalah 10.1%. Ini menunjukkan syarikat
mendapat pulangan 10.1% bagi setiap ringgit pelaburan iaitu menurun
berbanding pada tahun 2004. Peratusan ini menggambarkan kecekapan
syarikat dalam penggunaan aset pada tahun 2005 adalah rendah dan
pelaburan yang dibuat terhadap aset semakin kurang cekap. Oleh itu ,
syarikat perlu meningkatkan keuntungan pada masa akan datang bagi
mendapat pulangan yang tinggi.
5.4.3. Nisbah pulangan ekuiti mengukur pulangan yang diperolehi oleh pemilik
atau pemegang saham bagi setiap ringit yang dimilikinya dalam syarikat.
Dengan kata lain, nisbah ini mengukur kecekapan syarikat dalam
menggunakan wang pelaburan yang dibuat oleh pemegang sahamnya.
Nisbah pulangan ekuiti = Untung Bersih Dividen Saham Terutama
Jumlah Ekuiti
Atau
Nisbah pulangan ekuiti =
Untung bersih
Ekuiti Biasa
RM150,000/ RM650,000
RM120,000/ RM590,000
= 23.1%
= 20.3%
Pada tahun 2004, pulangan adalah sebanyak 23.1% bagi setiap RM1.00
pelaburan. Pada tahun 2005, syarikat mendapat pulangan sebanyak 20.3%
bagi setiap RM1.00 pelaburan. Dalam keadaan ini pihak pelabur mungkin
tidak akan berpuas hati terhadap pulangan atas ekuiti yang menurun
berbanding pada tahun 2004. Berdasarkan prestasi ini pihak pelabur akan
menilai kembali pulangan atas ekuiti dan akan membuat keputusan sama
ada untuk membuat pelaburan lagi atau sebaliknya.
Contoh pengiraan:
Tahun 2004:
Tahun 2005:
Untung bersih
Jumlah saham biasa diterbitkan
RM150,000
50,000 unit
= RM3.00 seunit
RM120,000
50,000 seunit = RM2.40 seunit
Contoh pengiraan:
Andaikan harga pasaran saham biasa bagi tahun 2004 dan tahun 2005 masingmasing adalah RM14.00 dan RM8.00
Oleh itu nisbah harga perolehan adalah:
Tahun 2004:
RM14.00/ RM3.00
= 4.67 kali
Tahun 2005:
RM8.00/ RM2.40
= 3.33 kali
Pada tahun 2004, setiap saham biasa syarikat telah dijual dengan harga 4.67
kali daripada jumlah perolehan bagi setiap saham biasa. Manakala pada tahun
2005, setiap saham biasa telah dijual dengan harga 3.33 kali daripada jumah
perolehan bagi setiap saham biasa. Didapati bahawa, nisbah harga perolehan
pada tahun 2005 kurang daripada tahun 2004.
Oleh kerana nisbah harga perolehan mengukur harga pasaran setiap saham
biasa berbanding dengan perolehan sesaham syarikat, maka ini dapat
membantu pelabur membuat penilaian terhadap perolehan syarikat pada
tahun-tahun akan datang.
5.5.2. Nisbah pasaran kepada buku menggambarkan persepsi pelabur terhadap
saham syarikat. Nisbah yang tinggi menunjukkan pelabur sanggup membayar
lebih bagi setiap ringgit nilai buku saham tersebut. Nilai buku merupakan
jumlah ekuiti pemilik yang tercatat dalam kunci kira-kira. Nilai buku sesaham
dikira dengan membahagikan jumlah ekuiti pemilik dengan bilangan saham.
Nilai buku sesaham =
Kaedah Du Pont adalah mudah digunakan iaitu sebagai alat yang baik untuk mengajar
usahawan secara pemahaman yang asas tentang cara mereka boleh mendapat impak
atas keputusan. Kaedah ini juga mudah dihubungkaitkan dengan skim pampasan dan
boleh digunakan untuk menyakinkan pengurusan. Dengan cara ini langkah-langkah
tertentu boleh diambil untuk membuat pembelian atau jualan secara profesional.
Analisis nisbah dapat merujuk kepada organisasi sendiri dan bukan semata-mata melihat
organisasi lain dari segi mencapai keuntungan dengan cara meningkatkan pulangan dan
kekuatan pengurusan. Batasan penggunaan analisis nisbah ini adalah ia dianalisis
berasaskan nombor perakaunan dan secara asasnya tidak boleh dipercayai. Analisis
tidak termasuk kos modal (garbage in, garbage out). Sekiranya kaedah DuPont
digunakan untuk membuat analisis nisbah syarat yanga perlu dipatuhi adalah nombor
perakaunan mestilah boleh dipercayai.
Ujian 1
Kunci Kira-kira
Syarikat Juwara Bhd
Pada 31 Disember 2012
2011
(RM)
20012
(RM)
ASET
Aset Semasa
Tunai
Sekuriti boleh pasar
Akaun belum terima
Inventori
44,000
60,000
215,000
165,000
56,000
66,000
270,000
180,000
484,000
572,000
1,050,000
337,000
980,000
327,000
713,000
653,000
1,197,000
1,225,000
175,000
50,000
127,000
140,000
50,000
105,000
352,000
295,000
350,000
310,000
Jumlah Liabiliti
702,000
605,000
150,000
290,000
260,000
150,000
290,000
200,000
700,000
640,000
1,402,000
1,245,000
Aset Tetap
Bangunan dan Peralatan
Tolak: Susut Nilai
Jumlah Aset Tetap
JUMLAH ASET
2012
(RM)
1,730,000
1,020,000
Untung Kasar
515,000
710,000
140,000
60,000
10,000
140,000
60,,000
10000
210,000
210,000
305,000
28,000
500,000
25,000
277,000
83,100
475,000
142,500
Untung Bersih
193,900
332,500
RM3.88
RM6.65
Dikehendaki:
Kira nisbah berikut bagi tahun 2012.
a.Nisbah semasa
b.
Nisbah cepat
c.
d.
e.
f.
g.
Ujian 2
Berikut adalah hasil analisis terhadap data kewangan Syarikat Majujaya Bhd. bagi tahun
kewangan berakhir 31 Disember 2012.
Nisbah semasa
Nisbah cepat
Pusing ganti inventori
Pendapatan bersih
Perolehan sesaham
2011
3.4:1
0.9:1
2.5 kali
Naik 35%
RM4.20
2012
2.4:1
1.6:1
2.0 kali
Turun 5%
RM3.10
Dikehendaki:
1.
a.
Sediakan satu senarai yang mengandungi ulasan atau komen ringkas
tentang bagaimana setiap nisbah tersebut dapat membuktikan keupayaan
syarikat untuk menjelaskan hutang dan menjalankan perniagaan secara
berterusan.
b.
Anda juga perlu menyatakan kesan dan batasan setiap item nisbah
tersebut secara berasingan.
c.
Buat rumusan atau kesimpilan mengenai keupayaan keseluruhan
syarikat untuk menjelaskan hutang dan menjalankan perniagaan secara
berterusan.
2.
Rujukan
Abu Bakar Hamid. 2006. Keusahawanan dan pengurusan perniagaan kecil, Penerbit
Universiti Utara Malaysia, Sintok.
Aini Hayati et al. 2009. Teks Pra-U STPM Matrikulasi Pengajian Perniagaan 1, PearsonLongman Malaysia Sdn. Bhd., Petaling Jaya.
Wan Madznah Wan Ibrahim. 2007. Prinsip perakaunan, Oxford Fajar Sdn Bhd, Shah Alam.