#SIRCompositeRating

แนวคิดการพัฒนา การนําไปใช้
และที่ไปที่มา
SEHJU RESEARCH CENTER​·​25 มิถุนายน 2017
#SIRCompositeRating​ แนวคิดการพัฒนา การนําไปใช้ และที่ไปที่มา
(อันยาวนาน)

Composite Rating ยังไมเ่ คยมีใครทาํ ขึ้นมาในประเทศไทย

และไมม ึ ษาวิจัยในเรื่ องนี้ ผมพัฒนาขึ้นมาใชง้ านจากตน
่ ีการศก ้ แบบ วิลเลียม เจ โอนี ล
เจา้ ของหลักการ CANSLIM และผูใ้ ห้บริ การขอ
้ มูลหุ้นรายตัวในอเมริ กา

เนื้ อหาตรงนี้ ผมจะมาอธิบายวิธีการ "คร่าวๆ" ที่ผมใชใ้ นการจัดทาํ ตาราง Rating ขึ้นมา

ซ่ึงจะเน้นเรื่ องวิธีนําไปใช้ เหมือนเป็ นการบอกวิธีขับรถมากกวา่ วิธีสร้างรถคันนึ งขึ้นมา(

เพราะจะยาวมากกกกกก ตอบแตล่ ะทีกเ็ ลน ่ เอาเหนื่ อย
และที่สาํ คัญคือบางอันผมก็ทาํ มาหลายปี จนลืมรายละเอียดไปละ -..-" )

้ ตร รู ปแบบ หรื อแนวคิดตา่ งๆ ไมไ่ ดอ

ทังสู ่ ีๆเกิดขึ้นมาเองนะครับ
้ ยูด
ึ ษาเรี ยนรู้ และพัฒนาแตล่ ะอยา่ งอยูห
ผมก็ใชว้ ธิ ีศก ่ ลายปี
มาร่วมกับประสบการณ์ท่ีเทรดในตลาดมาแลว้ จริ งๆ

>> RS Rating :
นําคา่ rate of change หรื อ ROC ของหุ้นแตล่ ะตัวใน 3 ระยะ คือ 20 130 260 วัน
โดยทาํ การ weight ให้ระยะ 260 วันมีผลมากที่สุด
้ งการที่จะหาหุ้นที่มีความแข็งแกร่งในระยะปี มากกวา่ (เลน
เพราะผมตอ ่ เทรนดย์ าว)
ซ่ึงการคาํ นวณคา่ ตรงนี้ ก็อยูท
่ ่ีความตอ ้ ุ้นลักาณะไหน
้ งการของแตล่ ะคนวา่ อยากไดห
ไมม
่ ีอะไรตายตัว

>> RS change% & Price change% :

วัด percentage การเปลี่ยนแปลงของคา่ RS กับ PRICE

เทียบกับการอัพเดตตารางกอ
่ นหน้า
หลายคนอยากให้ผมอัพเดตตารางดว้ ยการเรี ยงอันดับการเปลี่ยนแปลงของคา่ RS% นี้
่ มพบวา่ มันมีความผันผวนสูงเกินไปเมื่อเทียบกับการอัพเดตกอ
แตผ ่ นหน้า
่ อ่ ยเหมาะสมที่จะเรี ยงอันดับดว้ ยคา่ %change
จึงไมค

>> Sector/100 :

คือเป็ นการนับวา่ หุ้นนําตลาดอันดับที่ 1 -100 นัน ้ ๆ ติดเขา้ มากี่ตัว

้ มีหุ้น Sector นัน
้ เป็ นที่โดนเดน
มันจะบอกเราวา่ อุตสาหกรรมนัน ่ และกาํ ลังอยูใ่ นความสนใจของตลาด
่ ที่สามารถทาํ เงินไดง้ า่ ยที่สุด
เพราะนั่นคือกลุม

>> 20day Strength :

วัดความแข็งแกร่งของราคาหุ้นเทียบกับตลาดรวม ในรอบ 20 วันยอ้ นหลังวา่
มันกาํ ลังทาํ ตัวอยา่ งไร เพราะหากมันเริ่ มแสดงตัววา่ Weak กวา่ ตลาด
นั่นอาจเป็ นสั ญญาณเตือนให้เรารู้ วา่ หุ้นกาํ ลังพักตัว หรื อวา่ กาํ ลังถูก distribute
หุ้นออกมา

อาจเป็ นการเตือนให้เราระมัดระวังตัวถึงการจบรอบ
้ ๆแลว้
หรื อหมดความนิ ยมในหุ้นตัวนัน

>> Peak :

่ ูกราฟทุกตัว และคงไมอ่ ยากไปยุง่ กับหุ้นที่ข้ึนมาเยอะแลว้

เราคงไมอ่ ยากไปเปิ ดไลด
หรื อกาํ ลังโดนเทขายแรงๆลงมาอยู ่ หุ้นพวกนี้ ยังยากที่จะพลิกกลับตัวขึ้นไป
และไมใ่ ชล่ ั กษณะของหุ้นที่กาํ ลังทาํ ตัวแข็งแกร่ง

ที่ไปที่มาคอ่ นขา้ งยาวนาน มันเกิดจากการศก

ึ ษาและใช้ indicator ในกราฟ
้ พบเป็ นการคาํ นวณงา่ ยๆดว้ ย RSI300 วัน ที่วัดเรื่ องความร้อนแรงและ
แลว้ ผมก็คน
phase ของหุ้น

คา่ peak ที่เกิน 5 หมายถึงวา่ price movement

้ มีลักษณะของการถูกเทขายลงมาอยา่ งแรงจากราคา peak ของมัน
ของหุ้นตัวนัน
้ ไปกอ
ทาํ ให้เราอาจจะระมัดระวังหรื อขา้ มหุ้นตัวนัน ่ น

>> SMR Rating : Sales_Profit Margin_ROE

 ้ กาํ เนิ ด ​http://education.investors.com/fina...
ตน

- Sales growth YoY% คาํ นวณโดยนํา "รายไดร้ วม" (ไมใ่ ชย่ อดขาย) 5
ไตรมาสลา่ สุด เชน ่ ่ี Q1/60 ก็แสดงวา่ เราจะนําขอ
่ เรากาํ ลังอยูท ้ มูลของ Q1/60,
Q4/59, Q3/59, Q2/59, Q1/59 มาคาํ นวณหา YoY growth%

่ รับ ? นั่นหมายความวา่ หากเราจะคาํ นวณคา่ YoY% 5

เห็นปัญหาบางอยา่ งหรื อไมค
้ งมี data ของ 10 ไตรมาสยอ้ นหลัง
ไตรมาสลา่ สุด เราจะตอ
ซ่ึงไหนจะเรื่ องแหลง่ ขอ ่ ยาํ สมา่ ํ เสมออีก -..-
้ มูลหรื อความแมน

- Profit Margin growth YoY% ผมคาํ นวณโดยใชต

้ ั วเลข "กาํ ไรสุทธิ" ในงบรวม
5 ไตรมาสลา่ สุด คือเป็ นการวัดผลงานจากบรรทัดสุดทา้ ยไปเลย
ซ่ึงเป็ นตัวเลขอยา่ งงา่ ยที่หาขอ
้ มูลสะดวกและนักลงทุนทั่วไปให้ความสนใจกวา่ ตัวเลขกาํ ไร
ชนิ ดอื่น

ซ่ึงจะไมเ่ หมือนทาง IBD ที่จะใช้ EBIT เพื่อดูกาํ ไรจากการดาํ เนิ นงานธุ รกิจ
และลดความแตกตา่ งเรื่ องโครงสร้างภาษี และภาระทางการเงินของแตล่ ะบริ ษัท

่ า้ เราจะใช้ EBIT มาคาํ นวณก็จะพบปัญหาวา่ เราจะไมม

แตถ ่ ี data ของกลุม
่ ธนาคาร
ที่จะเป็ นตัวเลข NIM ไมใ่ ช่ EBIT การนํามาคาํ นวณเพื่อจัด rating ก็จะยากขึ้นไปอีก

- ROE คือเป็ นตัวเลข ROE หลังวันประกาศงบแตล่ ะไตรมาส

นํามาจัดอันดับยอ้ นหลังไป 5 ไตรมาส การใชต ้ ั วเลขคาํ นวณถึง 5 ไตรมาส
้ ั นดับดีๆอยา่ งตอ่ เนื่ อง
มันก็ไมง่ า่ ยแลว้ ที่หุ้นตัวใดตัวหนึ่ งจะไดอ
 ้ า่ า SMR Rating ออกมา แตใ่ นตัวเลขเหลา่ นี้
จะเห็นวา่ แมเ้ ราคาํ นวณไดค
่ D/E ที่บาง บ.อาจจะมีตัวเลข ROE ที่สูง
มันก็ยังมีจุดออ่ นเชน
แตก ่ หนี้ ที่สูงดว้ ยนั่นเอง
่ เ็ กิดจากการกอ

่ หนี้ ที่สูงอาจมีความเสี่ยงหลายๆอยา่ งตามมา เชน

การกอ ่ ภาระดอกเบี้ยจา่ ย การเพิม
่ ทุน
หรื อความสามารถในการปันผล หรื อความสามารถในการเติบโต
้ งทาํ การตรวจเรื่ อง Debt ของบริ ษัทดว้ ยตัวทา่ นเอง
้ ทา่ นตอ
เพราะฉะนัน

(ในระยะเวลาที่ผมถือหุ้นตัวหนึ่ งๆ
ผมเองก็ไมอ่ ยากเขา้ ไปยุง่ กับกิจการที่โตจากภายในเองไมไ่ ด้
ซ่ึงผมพยายามหนี หุ้นที่ตอ ่ ทุนหรื อใชว้ ศ
้ งเพิม ิ วกรรมทางการเงินตา่ งๆ )

>> Composite Rating :

ที่ผมจัดทาํ ขึ้นมาจะแตกตา่ งจาก IBD และพยายามลดความซั บซอ

้ นลง โดยการนําคา่ RS
้
Rating มารวมกับคา่ SMR Rating ของหุ้นทังหมด แลว้ ก็นํามาจัดอันดับเป็ น
percentile เพื่อนําไปสูค่ วามเพรี ยบพร้อมทังทางด
้ า้ น Fundamental & Technical
ของหุ้น Good (หุ้นนําตลาด ที่อยูใ่ นชว่ งเวลาดีๆของธุ รกิจ แตอ่ าจจะไมไ่ ดโ้ ตยั่งยืนแบบ
Great stock) ซ่ึงจะไมเ่ หมือน IBD ทาํ เพราะปัจจัยหลายๆอยา่ งแตกตา่ งกันมาก

Composite rating มีความสาํ คัญอยา่ งไร ? นักลงทุนที่เขา้ ใจเรื่ อง fundamental

จะรู้ เรื่ องนี้ ดี เพราะหากเรายึดแตเ่ รื่ องการเคลื่อนไหวราคาหุ้นเป็ นหลัก
้ งเสียหุ้นที่ผลประกอบการดีๆออกไปในระหวา่ งที่ตลาดมีความผันผวน
เราอาจจะตอ
และราคาหุ้นก็แกวง่ ตัวแรงจนเราตกใจขายหุ้นออกไปกอ
่ นเวลาอันควร
>> Earning growth YoY% ไตรมาสลา่ สุด :

หุ้นนําตลาดที่โดดเดน ้ ที่เติบโตสูง
้ ๆ มักจะมีกาํ ไรของไตรมาสนัน
่ ของไตรมาสนัน
้ ูงกวา่ หุ้นตัวอื่นๆ
มันอาจจะเป็ นหุ้นที่พ่ึงพลิกกลับมามีกาํ ไรเป็ นไตรมาสแรกหรื อเติบโตไดส
้ เราก็จะไดร้ ี บหยิบมาดู (ลองดูหุ้น ASIAN รอบนี้ เป็ นตัวอยา่ ง)
ในขณะนัน

้ คือตัวเลขในการทาํ กาํ ไรที่นักลงทุนให้ความสนใจที่สุด

การดู EPS หรื อกาํ ไรตอ่ หุ้นนัน
เพราะหากบริ ษัททาํ กาํ ไรสุทธิไดเ้ ติบโตแตก
่ าํ ไรตอ่ หุ้นเติบโตตามมาไมไ่ ด้
เพราะผลจากจาํ นวนหุ้นที่เพิม
่ ขึ้นมาจากการเพิม
่ ทุนมาไดลูทลงไป
้ ยังไมม
ก็อาจจะทาํ ให้การเติบโตนัน ่ ีประสิทธิภาพนัก

ในการคาํ นวณตาราง Rating หากเรานําขอ

้ มูล EPS มาคาํ นวณ
ก็จะตอ ่ ไตรมาสที่ 1 บ. ทาํ eps ได้ 0.00 บ/ห. แตไ่ ตรมาส2
้ งเจอกับปัญหามากมาย เชน
กลับมามีกาํ ไร 0.02 บ/ห. แลว้ ไตรมาสที่3 กลับมาขาดทุน -0.03
หรื อในเรื่ องของการแตกพาร์ กาํ ไรตอ่ หุ้นก็จะตอ
้ งปรับตาม
เหลา่ นี้ ลว้ นสร้างความยากลาํ บากในการคาํ นวณไดท ้ ัน
้ ั งน ้
ซ่ึงผมก็คอ่ ยๆกาํ จัดปัญหาออกไปทีละสว่ นๆ
เพื่อที่จะให้ตารางเป็ นมิตรกับการนําไปใชง้ านมากขึ้น

>> Accumulation/Distribution Ratio & Free Float (บอกเรื่ อง Demand

and Supply) :

A/C ratio คือ

เรโชที่แสดงการสะสม(เก็บ)หุ้นตอ่ การกระจาย(ขาย)หุ้นในชว่ งระยะเวลาหนึ่ ง
(ทาํ การคาํ นวณใน Daily chart ระยะ 90 วันยอ้ นหลัง) เราจะรู้ ไดอ ้ ยา่ งไรวา่
หุ้นที่ซึมๆออกขา้ งเหมือนจะทาํ Base นัน
้ เคา้ กาํ ลังสะสมหรื อขาย ?

้ ่คาํ นวณขึ้นมา คือเราจะตอ

ขันตอนที ึ ษาวา่ ลักษณะ Bar หรื อ Candle stick
้ งทาํ การศก
แบบไหน ที่เป็ นการสื่อวา่ การเก็บหรื อขายหุ้น(คาํ นวณร่วมกับ volume)
ซ่ึงก็จะมีหลายแนวทางในการระบุ ซ่ึงผมก็ไดท
้ าํ การอธิบายเอาไวเ้ มื่อเอาตาราง
Composite Rating ลงเพจในครัง้ แรกๆนู้ นนนน

แตเ่ ราจัดทาํ ตาราง Rating ขึ้นมาสั กพักเราจะพบปัญหาวา่

หากมันเต็มไปดว้ ยตัวเลขหรื อสูตรตา่ งๆมากมายเกินไป
การอัพเดตตารางก็จะทาํ ไดย้ ากและน่าเบื่อ ซ่ึง A/C Ratio ก็อาจจะไมจ่ าํ เป็ นนัก
เพราะเราสามารถดูหุ้นที่มี Rating ที่น่าสนใจแลว้ ไปดู price pattern
ของมันแทนเอาก็ได้

>> Financial Ratio ตา่ งๆ :

หลังจากไดอ ้ ั วเลขทางการเงินงา่ ยๆ เพื่อดูวา่ หุ้นตัวนัน

้ ั นดับ เราก็จะใชต ้ มีความถูกหรื อแพง
เพื่อเสริ มในแงข่ อง Valuation ที่น่าสนใจเขา้ มาอีก
การเลือกหุ้นที่ราคาถูกที่กาํ ไรเติบโตพอสมควรอาจจะน่าสนใจกวา่ หุ้นเติบโตที่ราคาแพงมา
กๆ

>> Raw data ตา่ งๆ ที่ใชค

้ าํ นวณ :
 ้ แหลง่ ขอ
การเทรดหุ้นอยูใ่ นตลาดหุ้นไทยนัน ้ ครบถว้ นสมบูรณ์ดี ทัง้ opp
้ มูลความรู้ นัน
้
day ทังเอกสารให้ความรู้ ตา่ งๆ
แตข่ อ ้ ั ดสินใจซ้ ือขายหุ้นจริ งๆนัน
้ มูลที่จาํ เป็ นในการใชต ้ กับยากที่จะหา เชน
่
ราคาสรุ ปการซ้ ือหุ้น ราคาเปิ ดเปิ ดหุ้นรายตัว วอลุม
่ หรื อตัวเลขการเงินรายไตรมาส
้ มูลเหลา่ นี้ ตลท. ถือวา่ เป็ นลิขสิทธิ์ หากใครนํามาใช้ public
ลว้ นเขา้ ถึงไดย้ าก เพราะขอ
้ งโดนตามไลเ่ ก็บคา่ ลิขสิทธิ์ไดใ้ นทีหลัง
หรื อเผยแพร่หาประโยชน์กอ็ าจจะตอ
ซ่ึงนั่นก็จะเป็ นการเพิม
่ ตน
้ ทุนให้กับนักลงทุนรายยอ่ ยโดยไมจ่ าํ เป็ น

้ มูลหุ้นรายตัวที่นํามาใช้ มันอาจจะเกิดการตกหลน
ขอ ่ หรื อ ผิดเพี้ยนไปได้ เชน
่
การแตกพาร์ หุ้นเพิม่ ทุน งวดงบบัญชีท่ีไมต ่ รงกัน แหลง่ ขอ ้ มูลที่ผิดพลาดมา
้ มูลดิบให้ขอ
การเปลี่ยนตัวยอ่ ของบริ ษัท และอื่นๆ เหลา่ นี้ มีผลทังน ้ เพราะหากเราจะคาํ นวณคา่
้ ัน
้
Relative ร่วมกันของหุ้นทังหมด
การตกหลน
่ ไปของขอ ้ เปลี่ยนแปลงไป
์ ารคาํ นวณนัน
้ มูลบางตัวก็จะทาํ ให้ผลลัพธก

่ ้ี กอ
พอแคน ่ นแลว้ กันครับ...

ทา้ ยที่สุดแลว้ แมเ้ ราจะยัดตัวเลขอะไรมามากมายก็ตาม

่ ั จจัยเชิงคุณภาพของบริ ษัทที่เราไมส
แตป ้ เ็ ป็ นสิง่ ที่เรา
่ ามารถคาํ นวณออกมาเป็ นตัวเลขไดก
ตอ ่ บริ ษัทกาํ ลังเผชิญความเสี่ยงสูงในอนาคต
้ งตรวจสอบดว้ ย เชน

การถดถอยของภาวะอุตสาหกรรม สินคา้ ทดแทนที่เกิดขึ้น การสูญเสียสิทธิบัตร

่ ขง่ รายสาํ คัญที่พ่ึงโผลเ่ ขา้ มาหลังงบออก etc,
หรื อคูแ
 ้ ้ ก็อาจจะทาํ ให้ตัวเลขในตารางที่แสดงอยูแ่ ลว้ วา่ ดีอยูอ่ าจจะหมดความหมายไปใน
ทังหมดนี
ทันที...

้ เราจะตอ
ดังนัน ึ ษาปัจจัยคุณภาพร่วมดว้ ยเสมอ
้ งศก
การสรุ ปรายงานประจาํ ปี ของหลายๆบริ ษัทที่ผมทาํ ลงเพจ

ก็เป็ นตัวอยา่ งนึ งที่อยากเน้นยาํ ้ ให้เห็นจุดออ่ นของการยึดแตต

่ ั วเลขทางสถิตินั่นเอง :-D

ปล. ตารางนี้ ผมพัฒนาขึ้นมาคนเดียว

่ มบูรณ์ยอ่ มมีอยูอ่ ยา่ งหลีกเลี่ยงไมไ่ ด้
ความผิดพลาดและไมส
ผูท ้ ั ดสินใจซ้ ือขายหุ้นจะตอ
้ ่ีจะนําไปใชต ่ เติมให้รอบคอบอีกครัง้ หนึ่ ง
้ งทาํ การตรวจสอบเพิม
ครับ

สุดทา้ ยนี้ ก็ตอ

้ งขอขอบคุณทุกๆแหลง่ ขอ
้ มูล
้ แบบไอเดียหลายๆแหง่ ที่ไมส
และตน ่ ามารถกลา่ วไวไ้ ดห
้ มด

ดว้ ยความปราถนาดี

S.I.R.

#SIRCompositeRating​ @230660 ตารางหุ้นนําตลาด เรี ยงตามคา่ Relative

Strength + easy Fin. ratio + SMR rating & Composite Rating
https://www.dropbox.com/s/i4je9m5pv...
 ่ ่ี cover page ของ note นี้ เลยครับ
รู ปตารางปัจจุบันอยูท :-)

Prakij Kanokwadchayun

่ เติม
ึ เพิม
ถูกใจแสดงความรู้ สก

แสดงความคิดเห็นแชร์
ความคิดเห็นยอดนิ ยม
246เซียว จับอิดนึ้ ง และคนอื่นๆ อีก 245 คน
แชร์ 15 ครัง้
20 ความคิดเห็น
ความคิดเห็น

เขียนความคิดเห็น...

SEHJU Research Center​ ไฟลร์ ู ปตารางครับ

https://www.dropbox.com/.../SIRcompositeRating230660.png...

SIRcompositeRating230660.png

Shared with Dropbox

DROPBOX.COM

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ ·
9
·2 ​ 5 มิถุนายน เวลา 9:12 น.
ลบออก

Pauljayong Pattaropong​ ขอบคุณมากนะครับ

้ ึงตรงนนี้ ใชเ้ วลามากแลว้ ยังเสียสละให้พวกเราไดด
กวา่ จะทาํ ไดถ ้ ูอีกขอบคุณมากครับผม
ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 13:35 น.
ลบออก
Dodge Seetapawung​ ขอบพระคุณมากๆคับ ที่ให้ความรู้ และแบง่ ปันสิง่ ดีๆ ให้ทุกๆคน เสมอมา

นํา้ ใจงามสุดยอดมากครับ ȶ ȶ ͺ

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต ​ อบกลับ · ​11 ชั ่วโมงที่แลว้
ลบออก

Nanthawan Nilmai​ ขอบคุณคะ ตอ่ ไปนี้ จะรวยแลว้ อิอิๆๆๆ

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ ·
1
·2 ​ 5 มิถุนายน เวลา 13:07 น.
ลบออก

Chonlada Paosan
ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 9:37 น.
ลบออก

Antoine Jack​ ขอบคุณมากครับ เปิ ดไอเดียเพื่มอึกมากเลย Ͱ

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 9:33 น.
ลบออก

เอ้ ทาํ เหตุ ขอบคุณครับ^^

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 19:04 น.
ลบออก

Soontorn Damrong​ ขอบคุณครับ

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 9:34 น.
ลบออก

Sompop PH​ สุดยอดมากครับทา่ น

ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 19:00 น.
ลบออก
Gear Kongs​ ขอบคุณมากครับ
ถูกใจแสดงความรู้ สก ่ เติม
ึ เพิม
·ต​ อบกลับ · ​25 มิถุนายน เวลา 11:58 น.
ลบออก
ดูความคิดเห็นอีก 10 รายการ