PART I Fundamentals to Financial Management

第一部分 财务管理导论

Section I Fundamentals to Financial Management

第一节 财务管理概述

1.profit maximization* 利润最大化

1-1 EPS maximization* 每股收益最大化

【讲解】

EPS, earnings per share 每股收益

1-2 Maximization of shareholders wealth* 股东财富最大化

e.g. Shareholder wealth maximization is a fundamental principle of financial

management. In financial management we assume that the objective of the business

is to maximize shareholder wealth . This is not necessarily the same as maximizing

profit .

【讲解】

（ 1） maximization [,m?ksimai'zei?? n ] n. 最大化，极大化

（ 2） minimization [ ,minimai'zei ??n, -mi'z- ] n. 最小化

（ 3） maximize [ 'm?ks? ma?z] v. 最大化，取 ,, 最大值，达到最大值

（ 4） minimize ['m ?n?ma ?z] v. 最小化

1
 （ 5） minimum n. 最小值，最小量 adj. 最小的，最低的

（ 6） maximum n. 极大，最大限度，最大量 adj. 最高的，最多的

（ 7） the same as 和,, 一样，与 ,, 相同

学习成果回顾

【译】 股东财富最大化是财务管理的基本原则。 在财务管理中我们假定企业的目标就是

实现股东财富最大化。该目标与利润最大化不一定相同。

2. Moral [ 'm ? r( ?)l] hazard [ 'h?z? d] 道德风险

2-1 Adverse choice/selection 逆向选择

2-2 Business ethics 商业道德

2-3 Social responsibility 社会道德

【讲解】

choice 与 selection 辨析

choice 意为从众多当中选取一个， 侧重描述过程。 而 select （ selection ）则强调根据

某种规则进行精心挑选。

3. Financial market 金融市场

4. Fixed-income security 固定收益证券

4-1 Equity security 权益证券

4-2 Derivative [ d ?'r ?v? t?v] security 衍生证券

2
【讲解】

Derive [ d ?'ra ?v] v. 源于，派生

5. Financial intermediary [ ,?nt?'mi?d??r ?] 金融中介机构

【讲解】

intermediary n. 中间人，仲裁者，调解者，媒介物 adj. 中间的

6. Pension ['pen ?( ? )n] fund 养老基金

7. Money market 货币市场

7-1 Capital market 资本市场

7-2 Debt market 债务市场

7-3 Equity market 股权市场

8. Primary [ 'pra ?m( ? )r?] market 一级市场

8-1 Secondary [ 'sek( ? )nd( ? )r?] market 二级市场

【讲解】

公司战略中价值链相关联

（ 1） Primary activities 基本活动

（ 2） Secondary activities 辅助活动

9. Floor trading market 场内市场

9-1 OTC market 场外市场

【讲解】

OTC, over the counter 场外交易，非处方药

3
 Section II Analysis of Financial Statements*
第二节 财务报表分析 *
10. Stakeholder* n. 利益相关方

10-1 Equity investor n. 股权投资人

10-2 Creditor ['kred ?t? ] n. 债权人

10-3 Manager ['m?n? d?? ] n. 经理人员

10-4 Supplier [s?'pla ??] n. 供应商客户

10-5 Government [ 'g ?v(? )n,m( ?)nt; 'g ?v? m( ? )nt] n. 政府

10-6 Customer [ 'k ?st? m ? ] n. 客户

11. CPA, certified public accountant 注册会计师

12. Limitation ( ? )n] n. 局限性

[ l?m ?'te ??

13. Financial ratio analysis* 财务比率分析

14. Short-term solvency* 短期偿债能力

15. Working capital* 营运资本

15-1 Working capital = current assets – current liabilities*

营运资本 = 流动资产 – 流动负债

16. Current ratio* 流动比率

16-1 Current ratio = *

流动比率 =

17. Quick ratio/acid test ratio* 速动比率

17-1 Quick ratio = *

速度比率 =

18. Cash ratio* 现金比率

18-1 Cash ratio = *

4
 现金比率 =

e.g. The cash ratio is a more conservative liquidity measure than the current

or quick ratio. The cash ratio is too conservative to accurately reflect a firm ’s

liquidity position because it assumes that firms can fund their current liabilities

with only cash and marketable securities.

【译】 较流动比率或速动比率而言， 现金比率是更加保守的流动性指标。 但现金比率过

于保守， 往往不能精确的反映公司的流动性状况， 这主要是因为该比率假定公司只能依靠现

金和有价证券来对其流动负债进行融资。

【讲解】

too,to, 句型 太,, 以至于不能 ,,

19. Cash flow ratio* 现金流量比率

19-1 Cash flow ratio = *

现金流量比率 =

20. Long-term solvency* 长期偿债能力

【讲解】

Solvency ['s ?lv? ns ?] n. 偿付能力，清偿能力

Insolvency [?n's ? lv(?)ns ?] n. 破产，无力偿还，倒闭

21. Debt ratio* 资产负债率

5
21-1 Debt ratio = *

资产负债率 =

22. Debt-to-equity ratio/equity ratio* 产权比率

22-1 Equity ratio = *

产权比率 =

23. Equity multiplier* 权益乘数

23-1 Equity multiplier = *

权益乘数 =

24. Debt to long-term capital ratio* 长期资本负债率

24-1 Debt to long-term capital ratio = *

长期资本负债率 =

25. Interest cover* 利息保障倍数

25-1 Interest cover = *

利息保障倍数 =

26. Cash flow cover ratio* 现金流量利息保障倍数

26-1 Cash flow cover ratio = *

6
现金流量利息保障倍数 =

27. Cashflow-to-debt ratio* 现金流量债务比

27-1 Cashflow-to-debt ratio = *

现金流量债务比 =

28. Operating ratio* 营运能力比率

29. Asset management ratio* 资产管理比率

30. Accounts receivable turnover ratio* 应收账款周转率

30-1 Accounts receivable turnover ratio = *

应收账款周转率 =

【讲解】

Turnover [ 't ??n??v? ] n. 营业额，流通量，人员流动（强调辞职人员的多寡）

31. Inventory turnover ratio* 存货周转率

7
31-1 Inventory turnover ratio = *

存货周转率 =

32. Current assets turnover ratio* 流动资产周转率

32-1 Current assets turnover ratio = *

流动资产周转率 =

33. Working capital turnover ratio* 营运资本周转率

33-1 Working capital turnover ratio = *

营运资本周转率 =

34. Non-current assets turnover ratio* 非流动资产周转率

34-1 Non-current assets turnover ratio =

非流动资产周转率 =

35. Total assets turnover ratio* 总资产周转率

35-1 Total assets turnover ratio = *

总资产周转率 =

36. Profitability ratio* 盈利能力比率

37. Net profit margin* 销售净利率
37-1 Net profit margin = 错误！未找到引用源。 *
销售净利率 = 错误！未找到引用源。
【讲解】

Margin ['m ？
d ??n] n. 边缘，利润，保证金，余裕 v. 加边于，加旁注于

8
38. Net profit on total assets 总资产净利率

38-1

39. ROE, return on equity* 权益报酬率

39-1 Net profit on equity* 权益净利率

Net profit on equity = 错误！未找到引用源。 *

权益净利率 = 错误！未找到引用源。

40. Market value ratio* 市价比率

41. P/E ratio, price earnings ratio* 市盈率

41-1 P/E ratio = 错误！未找到引用源。 *

市盈率 = 错误！未找到引用源。

9
 e.g. A firm can have negative earnings, which produces a meaningless P/E ratio.

翻译：公司可能会有负的收益，这会使市盈率指标失去意义。

【讲解】

Negative adj. 负的，消极的，否定的，阴性的 n. 负数，否定 v. 否定，拒绝

Negative confirmation 消极函证

42. P/B ratio, price-to-book ratio* 市净率

42-1 P/B ratio = 错误！未找到引用源。 or 错误！未找到引用源。 *
市净率 = 错误！未找到引用源。 或 错误！未找到引用源。
43. P/S ratio, price-to-sales ratio* 市销率
43-1 P/S ratio = 错误！未找到引用源。 *
市销率 = 错误！未找到引用源。
44. Dividend yield* 股利收益率
44-1 Dividend yield = 错误！未找到引用源。 *
股利收益率 = 错误！未找到引用源。
【讲解】

yield [ji?ld] n. 产量，收益 v. 屈服，放弃，出产

45. Dividend payout* 股利支付率

45-1 dividend payout = 错误！未找到引用源。 *
股利支付率 = 错误！未找到引用源。
46. Du Pont Analysis System* 杜邦分析体系
46-1 Net profit on equity = 错误！未找到引用源。 x 错误！未找到引用源。 x 错
误！未找到引用源。 *
10
 权益净利率 = 错误！未找到引用源。 × 错误！未找到引用源。 × 错误！未找到引
用源。
46-2 improved net profit on equity
= 错误！未找到引用源。 – 错误！未找到引用源。
= 错误！未找到引用源。 × 错误！未找到引用源。 – 错误！未找到引用源。 × 错
误！未找到引用源。
= 错误！未找到引用源。 ) – 错误！未找到引用源。 × 错误！未找到引用源。

= net profit on net operating assets + (net profit on net operating assets –

interest rate after tax) × net financial leverage*

改进后权益净利率
= 错误！未找到引用源。 – 错误！未找到引用源。
= 错误！未找到引用源。 × 错误！未找到引用源。 – 错误！未找到引用源。 × 错
误！未找到引用源。
= 错误！未找到引用源。 ) – 错误！未找到引用源。 × 错误！未找到引用源。
= 净经营资产净利率 + （净经营资产净利率 – 税后利息率） × 净财务杠杆

Section III Long-term Planning and Financial Forecast

第三节 长期计划与财务预测
47. Financial forecasting 财务预测

【讲解】

Forecast ['f ??k s？

t] v&n. 预测

48. Percentage-of-sales method 销售百分比法

49. Growth rate 增长率

49-1 Sales growth rate 销售增长率

50. Internal growth rate 内含增长率

51. Sustainable growth rate 可持续增长率

【讲解】

Sustainable [s? 'sten ?bl] adj. 可持续的，可以忍受的，足可支撑的

PART II Financial Valuation

11
 第二部分：财务估价
Section I Fundamental Concepts to Financial Valuation
第一节 财务估价的基础概念
52. Financial valuation* 财务估价
53. Intrinsic value* 内在价值
【讲解】

Intrinsic [ ?n'tr ?ns ?k] adj. 固有的，本质的

53-1 Economic value* 经济价值

53-2 Fair market value* 公平市场价值

53-3 Book value* 账面价值

53-4 Market value* 市场价值

53-5 Liquidation value* 清算价值

54. Time value of money* 货币的时间价值

55. Compound interest* 复利

【讲解】

Compound['k ?mpa ? nd] adj. 复合的，混合的 n. 化合物，混合物，复合词 v. 合成，

混合，和解妥协

56. Interest rate for quotation [kw ?( ? )'te ??(? )n] * 报价利率

【讲解】

quotation [kw ?( ? )'te ??(?)n] n. 报价，引用，引证

57. Annuity* [?'nju ??t?] n. 年金

57-1 Nominal ['n ?m?n( ?)l] interest rate* 名义利率

58. FV, future value/final value* 终值

12
59. PV, present value* 现值

59-1 NPV, net present value* 净现值

60. Sinking fund* 偿 债基金

【讲解】

Sink [s??k] v. 下沉，消沉 （不规则动词，过去式和过去分词均为 sunk）

Sunk cost 沉没成本

61. Perpetuity* 永续年金；不可兑换的公司债券

62. Random event* 随机事件

62-1 Discrete [d?'skri ?t] distribution* 离散型分布

62-2 Normal distribution* 正态分布

13
【讲解】

Normal adj. 正常的，标准的，正规的 n. 正常，标准，常态

62-3 Variance* 方差

62-4 SD, standard deviation ( ?)n] * 标准差

[di ?v?'e ??

63. Investment portfolio* 投资组合

64.Expected rate of return* 预期报酬率

65. Correlation* 相关性

65-1 Correlation coefficient [,k ???'f??(?)nt] * 相关系数

65-2 Covariance* 协方差

65-3 Covariance [k ?? 've ?r??ns] matrix ['me ?tr ?ks] * 协方差矩阵

66. Opportunity set* 机会集

67. Diversification [d ?,v? s?f ?'ke ??n] effect* 分散化效应

68. Perfect positive correlation* 完全正相关

68-1 Perfect negative correlation* 完全负相关

69. CML, capital market line* 资本市场线

70. Risk-free assets* 无风险资产

14
71. Market equilibrium [,i?kw ?'l?br ??m; ,ekw ?-]point* 市场均衡点

72. Systematic [s?st?'m?t? k] risk* 系统风险

73. CAPM, capital asset pricing model* 资本资产定价模型

74. SML, security market line* 证券市场线

75. Beta coefficient* 贝塔（ β ）系数

Section II Valuation of Bond and Share

第二节 债券和股票股价

76. Bond* [b ? nd] n. 债券

76-1 Bond valuation* 债券估价

76-2 Par value/face value* 债券面值

76-3 Coupon rate* 债券票面利率

【讲解】

coupon ['ku ?p ? n] n. 息票，优惠券

76-4 Maturity date/expiry date* 债券的到期日

77. Coupons bond* 平息债券

77-1 Zero coupon bond* 零息债券

77-2 Perpetual bonds* 永久债券

78. Ordinary share valuation* 普通股票的估价

79. Opening price* 开盘价

79-1 Closing price* 收盘价

80. The value of zero growth share* 零增长股票的价值

80-1 The value of constant growth share* 固定增长股票的价值

【讲解】

Constant ['k ? nst( ?)nt] n. 常量，恒量 adj. 不变的，恒定的，经常的

15
81. Expected yield* 期望收益率

Section III Cost of Capital *

第三节 资本成本 *
82. Cost of capital* 资本成本

83. WACC, weighted average cost of capital* 加权平均资本成本

84. Cost of ordinary share* 普通股成本

85. Risk-free interest rate* 无风险利率 free mobile

85-1 Market risk premium* 市场风险溢价

【讲解】

Premium ['pri ?m ??m] n. 溢价，额外费用，奖金，保险费

Discount n. 折扣，贴现率，折现率 v. 贴现，打折扣

At premium 溢价，按溢价 issue at premium 溢价发行

16
At discount 按折价，低价发行 issue at discount 折价发行

86. DCF model* 折现现金流量模型

87. Dividend growth model* 股利增长模型

88. Cost of debt* 债务成本

89. Historical cost* 历史成本

89-1 Future cost* 未来成本

90. Committed income* 承诺收益

【讲解】

Commit [k? 'm ?t] v. 承诺，使 ,, 承担义务，犯罪，做错事

91. YTM, yield to maturity* 到期收益率

92. Comparable company method* 可比公司法

92-1 Risk adjustment method* 风险调整法

93. Cost of debt after tax* 税后债务成本

94. Profit after tax* 税后利润

95. Issuing costs* 发行成本

Section IV Business Valuation *

第四节 企业价值评估 *
96. Business valuation* 企业价值评估

97. Entity value* 实体价值

97-1 Equity value* 股权价值

97-2 Going concern value* 持续经营价值

97-3 Liquidation value* 清算价值

98. Value of non-controlling interest (NCI) * 少数股权价值 MI

17
 99. Dividend cash flow model* 股利现金流量模型

99-1 Equity cash flow model* 股权现金流量模型

100. Perpetual growth model* 永续增长模型

100-1 Two-phase growth model* 两阶段增长模型

100-2 Entity cash flow model* 实体现金流量模型

101. Debt cash flow* 债务现金流量

102. Entity value = forecast period value + follow-up period value* 企业实

体价值 = 预测期价值 + 后续期价值

【讲解】

Follow-up ['f ? l?? ?p] n. 跟进，后续行动 adj. 后续的，增补的

103. Relative value method* 相对价值法

【讲解】

Relative ['rel ? t?v] adj. 相对的，有关系的，成比例 n. 亲戚，

103-1 Multiplier valuation method* 乘数估值法

【讲解】

Multiplier ['m?lt?pla ??] n. 乘数

104. Price earnings ratio model (P/E ratio) * 市价 / 净收益比率模型（市盈率）

104-1 Price-to-book ratio model (P/B ratio) * 市价 / 净资产比率模型（市净率）

104-2 Price-to-sales ratio (P/S ratio, also called income multiplier) * 市价

/ 收入比率模型（收入乘数）

PART III Long-term Investment 长期投资

Section I Capital Budgeting 资本预算

18
 105. Capital budgeting* 资本预算

106. DCF method, discounted cash flow method * 现金流量折现法

107. Cash outflow* 现金流出

107-1 Cash inflow * 现金流入

107-2 Net cash flow * 现金净流量

108. Relevant cost* 相关成本

108-1 Irrelevant cost 非相关成本

108-2 sunk cost 沉没成本

109. Opportunity cost* 机会成本

110. fixed assets replacement 固定资产更新

111. Average annual cost of non-current assets 固定资产的平均年成本

112. Depreciation allowed for tax 折旧抵税

113. NPV method* 净现值法

113-1 IRR, Internal rate of return* 内含报酬率法

113-3 ARR, accounting rate of return 会计报酬率法

114. Mutually ['mjut ?u ?li] exclusive [?k'sklu ?s?v; ek-] projects * 互斥项目

e.g. When compared to the NPV, each of the other profitability measures has

serious flaws, especially when evaluating mutually exclusive projects.

【译】 与净现值法相比， 其他的盈利性计量方法均有严重的缺陷， 特别是在评估互斥项

目时。

【讲解】

Flaw [fl??] n. 缺点，瑕疵

115. EAC, equivalent annual costs* 等额年金法

116. Capital rationing * 资本约束，资本限额

【讲解】

ration n. 定量，定额，理性，配给量 v. 配给，定量供应

117. Specific risk to project/project-specific risk * 项目特有风险

118. Adjusted cash flow 调整现金流量

119. Risk adjusted discount rate method* 风险调整折现率法

19
120. Degearing βof comparable company * 卸载可比公司财务杠杆

120-1 Regearing β of target company* 加载目标企业财务杠杆

【讲解】

De-前缀，意为“除去，取消，离开”

Gear ['g ??r??] n. 齿轮，传动装置 v. 搭上齿轮，适合

121. Sensitivity [sens ?'t?v?t?] analysis 敏感性分析

121-1 Maximin ['m?ks? m?n]method 最大最小法

121-2 Scenario [s?'n ？

r???] analysis 情景分析

122. Normal condition 基准情景

123. simulation analysis

Section II Option Valuation 期权估价

124. Option ['? p?(? )n] n. 期权

125. Underlying assets 标的资产

126. Call option 看涨期权

127. Exercise price/strike price 行权价

128. American option 美式期权

129. Premium 期权金

130. Traded option 在交易所买卖的期权

131. OTC option 场外期权

132. Option value 期权价值

133. Binomial [ba ?'n?? m ??l] model 二叉树模型

20
 134. Black-Scholes option pricing model 布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型

135. Real options 实物期权

135-1 Options to delay/defer 延迟期权

135-2 Options to switch/redeploy 转换期权

135-3 Options to expand/contract 扩张期权

135-4 Options to abandon [?'b?nd(? )n] 放弃期权

PART IV Long-term Financing 长期筹资

Section I Capital Structure 资本结构
136. Capital structure* 资本结构

137. Long-term financing* 长期筹资

138. Operating leverage* 经营杠杆

139. EBIT, earnings before interests and taxes* 息前税前利润

140. Financial leverage ['li ?v( ?)r ?d ?; 'lev( ?)r ?d ?] * 财务杠杆

141. DTL, degree of total leverage* 总杠杆系数

142. Financial structure* 财务结构

143. Homogeneous* [,h ? m?(?)'d ?i?n ??s; -'d ?en-] adj. 同类的，同质的，同种的，均匀

144. Perfect capital market* 完美资本市场

145. MM theory* MM 理论

146. Trade-off theory * 权衡理论

147. Financial distress * 财务困境

【讲解】

Trade-off ['treid ?f,- ?:f] n. 交换，权衡，取舍

Distress n. 危难，不幸，贫困 v. 使悲痛，使贫困

148. Agency theory* 代理理论

149. Asset substitution problem* 资产替代问题

21
 150. Pecking order theory* 有序融资理论

151. Indifferent point to EPS * 每股收益无差别点法

【讲解】

Indifferent [?n'd ?f( ?)r( ?)nt] adj. 漠不关心的 , 无关紧要的 , 中立的

Section II Dividend Distribution 股利分配

152. Dividend distribution * 股利分配

153. Legal reserve* 法定公积金

154. Dividend* ['d ?v?dend] n. 股利

155. Announcement date 股利宣告日

155-1 Record date* 股权登记日

155-2 ex-dividend date* 除息日

156. Cash dividend* 现金股利

156-1 Property dividend* 财产股利

156-2 Liability dividend* 负债股利

156-3 Scrip dividend* 票据股利（以本公司期票 notes 发给的股利， 是一种 liability

dividend ）

【讲解】

scrip [skr ?p] n. 临时凭证，临时股票，纸条，纸片

157. Dividend theory* 股利理论

158. Tax difference theory* 税差理论

159. Clientele effect theory * 客户效应理论

【讲解】

22
 clientele [,kli ??n'tel] n. 客户，老主顾，诉讼委托人

160. Signaling ['si n?li?] theory * 信号理论

161. Dividend distribution policy

161-1 Residual [r ?'z ?dj?? l] dividend policy* 剩余股利政策

161-2 Constant or sustainable growth dividend policy* 固定或持续增长股利政策

161-3 Constant dividend payout ratio* 固定股利支付率政策

161-4 Low regular plus specially designated dividends* 低正常股利加额外股利

政策

【讲解】

Designate ['dez ?gne ?t] v. 指定，指派，标出 adj. 指定的，选定的

162. share dividend* 股票股利

163. share split* 股票分割

164. Share repurchase* 股票回购

Section III Ordinary share and long-term debt financing

普通股和长期负债筹资
165. Ordinary share* 普通股

166. Registered share 记名股

166-1 Bearer share* 不记名股

【讲解】

23
Bearer ['be ? r?] n. 出票人，持有人

167. Share with face value* 面值股票

168. sale on commission* 委托销售

169. Underwrite* [?nd ?'ra ?t; ' ?nd ? ra ?t] v. 承购包销

170. Sales by proxy * 代销

【讲解】

Proxy ['pr ?ks ?] n. 代理人，委托书，代用品

171. Net value of assets method* 资产净值法（又称为净资产倍率法）

172. Over the counter market (OTC market) * 店头市场

173. Seasoned equity offering * 股权再融资

174. Financing by issuing new shares* 增发新股融资

175. Right issue* 附权发行；配股

176. General protective provisions* 一般性保护条款

177. Long-term bond* 长期债券

178. Registered bond* 记名债券

179. Convertible bond* 可转换债券

180. Mortgage ['m ??g ?d ?] bond* 抵押债券

181. Real estate mortgage bond * 不动产抵押债券

【讲解】

Real estate [?'ste ?t; e-] 不动产，房地产

Property ['pr ? p?t?] n. 财产，所有权，属性

24
 182. Equipment mortgage bond* 设备抵押债券

183. Real estate mortgage bond* 不动产抵押债券

184. Debenture [d?'bent ??] bonds * 信用债券

185. Corporate bond * 公司债券

【讲解】

Debenture 和 bond 辨析

Debenture 通常指信用债券，而 bond 指有风险缓释物的债券。

186. participating [p :'tisipeiti ? ] corporate bond * 参加公司债券

187. Fixed interest rate bond* 固定利率债券

187-1 Floating ['fl ?? t??] interest rate bond* 浮动利率债券

188. Listed bond/publicly traded bond * 上市债券

【讲解】

List [l?st] v. （使）公司（上市）

189. Term bond 到期一次债券

189-1 Serial bond/installment bond* 分期债券

【讲解】

Serial ['s ??r??l] adj. 分期偿还的，连续的，连载的

Installment [in'st ?:lm ?nt] n. 分期付款，安装，就职

190. Repayment at maturity * 到期偿还

190-1 Repayment in advance* 提前偿还

190-2 Repayment in arrears* 滞后偿还

【讲解】

（ 1） in advance adv. 预先，提前

（ 2）advance [?d'v n？
s] n. 发展， 前进， 预付款 adj. 预先的， 先行的 v. 预付， 将,,

提前
（ 3） in arrears 拖欠，拖延

（ 4） arrears [? 'r ??z] n. 拖欠，待完成的事，应付欠款

Section IV Other long-term financing

其他长期筹资

25
 191. Warrants* [w?:r ?nts] n. 认股权证

192. Convertible* [k? n'v ??t?b( ?)l] adj. 可转换的

193. Call provision* 赎回条款

194. Call provision * 赎回条款

194-1 Put provision* 回售条款

e.g. Some bonds have a put provision , which gives the bondholder the right to

sell the bond back to the issuer at the put price on certain dates before maturity.

【译】 一些债券含有回售条款， 该条款赋予债券持有者在债券到期日前以回售价格将债

券卖回发行人的权利。

【讲解】

put price 回售价格

195. Mandatory ['m?nd? t(? )r?] conversion provision * 强制性转换条款

PART V Working Capital Management 营运资本管理

196. Moderate ['m? d( ? )r? t] current assets investing policy * 适中的流动资产投

资政策

【讲解】

Moderate adj. 适度的，中等的，稳健的

196-1 Relaxed current assets investing policy* 宽松的流动资产投资政策

196-2 Constrictive [k? n'striktiv] current assets investing policy* 紧缩的流动资

产投资政策
【讲解】

Constrictive [k? n'striktiv] adj. 紧缩的，压缩性的，束紧的

197. Speculative ['spekj ?l ?t?v] motive * 投机动机

197-2 Precautionary [pr ?'k ???n,?ri] motive* 预防动机

26
198. Negotiable [n?'g ????b( ? )l; - ???-] securities * 有价证券

199. Float* [fl?? t] n. 浮游量，浮差

200. Accelerate collections* 加速收款

200-1 Delayed payment for payables* 推迟应付账款的支付

201. Inventory* ['?nv(? )nt( ?)r ?] n. 存货

201-1 Receivables* [ri'si:v ?blz] n. 应收账款

201-2 Payables* ['pe ??b(?)lz] n. 应付账款

202. EOQ, economic order quantity* 经济订购量

203. Management cost* 管理成本

204. Shortage cost* 短缺成本

205. Baumol cash management model* 鲍莫尔现金管理模型（存货模式）

205-1 Miller-Orr cash management model* 米勒 - 欧尔现金管理模型（随机模式）

206. Credit policy* 信用政策

206-1 Credit term* 信用条件

206-2 Credit period* 信用期间

207. 5C system* 5C 系统

207-1 Character* ['k?r? kt? ] n. 品质

207-2 Capacity* [k ?'p?s? t ?] n. 能力

207-3 Capital* ['k?p? t(? )l] n. 资本

207-4 Collateral* [k ?'l?t(? )r( ?)l] n. 抵押

207-5 Condition* [k ? n'd ??(? )n] n. 条件

208. Acquisition cost 取得成本

208-2 Procuring cost* 购置成本

【讲解】

procure [pr ?'kj ?? ] v. 获得，取得，采购

209. Order lead time* 订货提前期

27
 210. Successive [s ?k'ses ?v] supply and using of inventory * 存货陆续供应和使用

211. Buffer inventory * 保险储备

【讲解】

buffer ['b ?f? ] n.&v. 缓冲

212. Reorder level* 重新订货水平

213. Matching financing policy 配合型筹资政策

213-1 Aggressive financing policy* 激进型筹资政策

213-2 Conservative financing policy* 保守型筹资政策

【讲解】

（ 1） aggressive [? 'gres ?v] adj. 有进取心的，侵略性的，好斗的

（ 2） conservative [k ? n's ??v? t?v] adj. 保守的 n. 保守派

214. Trade credit/business credit * 商业信用

215. Credit limit* 信贷限额

216. Commitment fee* 承诺费

217． Compensating balance* 补偿性余额

【讲解】

compensating ['k?mpenseiti ?] n. 补充，修正，抵销 adj. 补偿的，修正的

PART VI Cost Accounting

第六部分 成本会计

Section I Product Costing

第一节 产品成本的计算

218. cost [k ? st] n. 成本

218-1 costing [k? st] n. 成本核算

219. production cost 生产成本

220. direct material 直接材料
220-1 direct labor 直接人工
220-2 fuel and power 燃料和动力

28
220-3 production overhead 制造费用
221. sales expenses 销售费用
222. general and administrative expenses 管理费用
223. product cost 产品成本
223-1 period cost 期间成本
224. direct cost 直接成本
224-1 indirect cost 间接成本
225. cost collection and allocation 成本的归集和分配
226. actual costing system 实际成本计算制度
226-1 standard costing system 标准成本计算制度

226-2 absorption [? b'z ??p?( ?)n; -'s ??p-] costing system 全部成本计算制度

226-3 marginal ['m ?d??n(?)l] costing system 变动成本计算制度

226-4 ABC, activity-based costing system 作业基础成本计算制度

227. apportionment ratio 分配率

228. allocation ( ?)n] n. 分配

[?l? 'ke ??

229. collection of supporting production overheads 辅助生产费用的归集

230. direct method of allocation 直接分配法
230-1 reciprocal method of allocation/repeated distribution method 交互分配法
【讲解】

reciprocal [r ?'s?pr?k( ?)l] adj. 相互的，互惠的，倒数的 n. 倒数，互相起作用的事物

231. equivalent unit 约当产量

【讲解】

equivalent [?'kw ?v( ? )l( ? )nt] n. 等价物，相等物 adj. 等价的，相等的，同意义的

232. joint products 联产品

232-1 by-product ['ba ?,pr d?kt] n. 副产品

233. selling price method 售价法

233-1 physical units method 实物数量法
234. job costing 品种法
234-1 batch costing 分批法
234-2 process costing 分步法
Section II Standard Costing
第二节 标准成本计算

235. standard cost 标准成本

236. standard cost system 标准成本系统
237. standard costing 标准成本法
237-1 ideal standard cost 理想标准成本

237-2 attainable [? 'ten ?bl] standard cost 正常标准成本

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237-3 current standard cost 现行标准成本
237-4 basic standard cost 基本标准成本 （勘误）
238. direct material total variance 直接材料成本差异
【讲解】

variance ['ve ? r??ns] n. 差异，方差

239. direct labor total variance 直接人工成本差异

240. variable overhead total variance 变动制造费用成本差异
【讲解】

overhead [ ?? v? 'hed] n. 间接费用，经常费用

240-1 variable overhead expenditure [?k'spend ?t??; ek-] variance 变动制造费用耗费差

异
241. fixed overhead total variance 固定制造费用差异
241-1 fixed overhead expenditure variance 耗费差异
241-2 fixed overhead volume variance 能量差异
241-3 fixed overhead efficiency variance 效率差异

241-4 fixed overhead capacity [k?'p?s? t?] variance 闲置能量差异

PART VII Management Accounting

第七部分 管理会计

Section I CVP Analysis*

第一节 本量利分析 *

242. cost behavior [b?'hevj ? ] * 成本性态

242-1 fixed costs* 固定成本

242-2 variable costs* 变动成本
242-3 mixed costs* 混合成本
242-4 semi-variable costs* 半变动成本
【讲解】
semi- 前缀，意为“半，部分地，不完全地” 。

semiconductor [,sem ?k? n'd ?kt?] n. 半导体

semiautomatic ['sem ?,??t?'m?t? k] adj. 半自动的

242-5 delayed variable costs* 延期变动成本

242-6 stepped costs* 阶梯式成本

242-7 curvilinear [,k ??v?'l?n ??] variable costs* 曲线成本

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243. CVP analysis, cost-volume-profit analysis * 本量利分析
e.g. The following underlying assumptions will limit the precision and reliability
of a given cost-volume-profit analysis.
（a） The behavior of total cost and total revenue has been reliably determined and
is linear over the relevant range.
（b） All costs can be divided into fixed and variable elements.
（c） Total fixed costs remain constant over the relevant volume range of the CVP
analysis.
（d） Total variable costs are directly proportional to volume over the relevant
range.
（e） Selling prices are to be unchanged.
（f ） Prices of the factors of production are to be unchanged (for example, material
prices, wage etc.).
【译】 下述假设限制了本量利分析的精确性和可靠性： （ 1）总成本和总收入的性态可以确定
且在相关范围内保持线性关系； （ 2）所有成本可分为固定成本和变动成本； （3）在本量利分
析相关数量范围内， 总固定成本保持不变； （ 4）在相关范围内， 总变动成本与数量存在正比
例关系；（ 5）销售价格不变； （ 6）生产要素价格不变（例如原材料价格、工资等） 。
【讲解】
relevant range 相关范围

（2） constant ['k ?nst( ?)nt] n. 常数，恒量 adj. 不变的，恒定的，经常的

244. profit=sales-total costs * 利润 =销售收入–总成本

245. profit before tax * 税前利润
246. marginal contribution * 边际贡献
247. break-even analysis * 盈亏临界分析
【讲解】

even ['i?v(?)n] adj. 偶数的，相等的 adv. 甚至

break even 是个词组，凝固结构

breakeven ['breik'i:v ? n] n. 保本 adj. 无盈亏的，无胜负的

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247-1 breakeven point in sales volume = *

盈亏临界点销售量 =

247-2 break-even point in sales revenue = *

盈亏临界点销售额 =

【讲解】
volume 与 revenue 辨析
revenue 侧重于数， volume 侧重于量。
248. margin of safety * 安全边际
248-1 Margin of safety ratio* 安全边际率

Section II Short-term Budgeting

第二节 短期预算
249. overall budget 全面预算

250. incremental [?nkr ?'m ? ntl] budgetary system 增量预算法

250-1 zero-based budgetary system 零基预算法

【讲解】
zero-based budgetary, ZBB
250-2 fixed budgetary system 固定预算法

250-3 flexible ['fleks ?b( ?)l] budget 弹性预算法

250-4 periodic [,p ??r?'? d?k] budgetary system 定期预算法

250-5 rolling ['r ?? l??] budgetary system 滚动预算法

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 Section III Performance Measurement*
第三节 业绩评价 *
251. EVA, economic value added * 经济增加值
252. cost center * 成本中心
253. responsibility cost * 责任成本

254. controllable [k?n'tr ?? l ?bl] cost * 可控成本

255. revenue center * 收入中心

256. internal transfer price * 内部转移价格
256-1 transfer pricing 转移定价

e.g. The objective of a transfer pricing system is to allow divisional management

to be assessed on the basis of divisional profit and so provide them with motivation
while retaining their autonomy.
【译】 转移定价的目标就是实现以部门利润为基础对部门管理者进行评估， 并在保留其自主
性的前提下实现激励。
【讲解】
（1） allow sbdy to do sthg. 允许某人做某事

（2） retain [r ?'te ?n] v. 保持，保有，保留

（3） provide sbdy. with sthg. 给某人提供某物

（4） autonomy [??'t?n ? m?] n. 自治，自主，自主权，自主性

auto- 前缀，通常意为“自动（的） ，自己（的） ”。

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automobile ['??t?m ?bi?l] n. 汽车

autobiography [??t?ba ?'? gr ? f?] n. 自传，自传文学

257. investment center *投资中心

258. market share * 市场占有率

259. innovation * [?n ?'ve ??(? )n] n. 创新

- （本章完） -

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