第十三課 匯率和

國際收支平衡
匯率 ( 或稱匯價 )

 匯率是什麼 ?
匯率 ( 或稱匯價 )

 匯率是什麼 ?
一種貨幣的匯率是指該貨幣的價
格
( 以另一種貨幣作計價單位 )
匯率 ( 或稱匯價 )

 匯率是什麼 ?
一種貨幣的匯率是指該貨幣的價
格
( 以另一種貨幣作計價單位 )

外幣的匯率 (e) 是指兌換一單位

外幣所需的本國貨幣的數量
匯率 ( 或稱匯價 )

 匯率是什麼 ?
一種貨幣的匯率是指該貨幣的價
格
( 以另一種貨幣作計價單位 )

外幣的匯率 (e) 是指兌換一單位

外幣所需的本國貨幣的數量
例子： P.209 知多一點點
匯率 ( 或稱匯價 )

 匯率是什麼 ?
一種貨幣的匯率是指該貨幣的價
格
( 以另一種貨幣作計價單位 )

外幣的匯率 (e) 是指兌換一單位

外幣所需的本國貨幣的數量
P.178 堂上速習 13.1
匯率 ( 或稱匯價 )

 匯率是什麼 ?
一種貨幣的匯率是指該貨幣的價格
( 以另一種貨幣作計價單位 )

外幣的匯率 (e) 是指兌換一單位外幣

所需的本國貨幣的數量
P.178 堂上速習 13.1/ P.206 選擇題 1
匯率制度的種類
匯率制度的種類

(A) 浮動匯率制：
匯率制度的種類

(A) 浮動匯率制：貨幣的匯率由市場的需求
和 供給決定
匯率制度的種類

(A) 浮動匯率制：貨幣的匯率由市場的需求
和 供給決定，可升值
或貶值
匯率制度的種類

(A) 浮動匯率制：貨幣的匯率由市場的需求
和 供給決定，可升值
或貶值
(B) 固定匯率制：
匯率制度的種類

(A) 浮動匯率制：貨幣的匯率由市場的需求
和 供給決定，可升值
或貶值
(B) 固定匯率制：貨幣的匯率由中央銀行固
定
匯率制度的種類

(A) 浮動匯率制：貨幣的匯率由市場的需求
和 供給決定，可升值
或貶值
(B) 固定匯率制：貨幣的匯率由中央銀行固
定
可升值或貶值
匯率制度的種類

外幣的匯率 (e) 升值：

匯率制度的種類

外幣的匯率 (e) 升值：即兌換一單位外幣需

要 更多本國貨幣
匯率制度的種類

外幣的匯率 (e) 升值：即兌換一單位外幣需

要 更多本國貨幣
或同一數量的本國貨
幣
只可兌換較少的外幣
匯率制度的種類

外幣的匯率 (e) 貶值：

匯率制度的種類

外幣的匯率 (e) 貶值：即兌換一單位外幣需

要 更少本國貨幣
匯率制度的種類

外幣的匯率 (e) 貶值：即兌換一單位外幣需

要 更少本國貨幣
或同一數量的本國
貨幣 可兌換較多的
外幣
匯率制度的種類

某國貨幣的升 ( 貶 ) 值
意味著另一國貨幣的貶 ( 升 ) 值
匯率制度的種類

某國貨幣的升 ( 貶 ) 值
意味著另一國貨幣的貶 ( 升 ) 值

P.180 堂上速習 13.2

匯率制度的種類

某國貨幣的升 ( 貶 ) 值
意味著另一國貨幣的貶 ( 升 ) 值

P.180 堂上速習 13.2

P.206 選擇題 2
匯率變動對國際貿易的影響
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (P

f)
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (P

f)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (P

f)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
Pf --- 以外幣計算的價格
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (P

f)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
Pf --- 以外幣計算的價格

Pd = Pf × e
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (P

f)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
Pf --- 以外幣計算的價格

Pd = Pf × e 例子： P.181
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (Pf)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
Pf --- 以外幣計算的價格

Pd = Pf × e 例子： P.181
Pf = Pd ÷ e
匯率變動對國際貿易的影響

物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (Pf)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
Pf --- 以外幣計算的價格

Pd = Pf × e 例子： P.181
Pf = Pd ÷ e 例子： P.182
匯率變動對國際貿易的影響
物品的本國價格 (Pd) VS 物品的外國價格 (Pf)

Pd --- 以本國貨幣計算的價格
Pf --- 以外幣計算的價格

Pd = Pf × e 例子： P.181
Pf = Pd ÷ e 例子： P.182
P.182 堂上速習 13.3
外幣升值對進口的影響
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(1) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動
)
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(1) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )

以本國貨幣計價的進口總值的改變難以確
定
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(1) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )

以本國貨幣計價的進口總值的改變難以確
定
需視乎進口品的需求彈性
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(1) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的進口總值的改變難以確定
需視乎進口品的需求彈性
( 進口總值 = QM↓ × Pd↑)
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(1) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的進口總值的改變難以確定
需視乎進口品的需求彈性
( 進口總值 = QM↓ × Pd↑) 參閱 P.183
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(2) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(2) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的進口總值必然下跌
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(2) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的進口總值必然下跌
( 進口總值 = QM↓ × Pf 不變 )
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(2) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的進口總值必然下跌
( 進口總值 = QM↓ × Pf 不變 )
P.184 總結表
外幣升值對進口的影響
外幣的匯率 (e)↑
進口品的本國價格 (Pd)↑
進口品的需求量↓
(2) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的進口總值必然下跌
( 進口總值 = QM↓ × Pf 不變 )
P.184 總結表 / 堂上速習 13.4
外幣升值對出口的影響
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(1) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(1) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的出口總值的改變難以確定
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(1) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的出口總值的改變難以確定
需視乎出口品的需求彈性
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(1) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的出口總值的改變難以確定
需視乎出口品的需求彈性
( 出口總值 = QX↑× Pf↓ )
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(1) 畫圖 ( 以外幣計價的購買量變動 )
以外幣計價的出口總值的改變難以確定
需視乎出口品的需求彈性
( 出口總值 = QX↑× Pf↓ ) 參閱 P.186
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的出口總值必然上升
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的出口總值必然上升
( 出口總值 = QX↑ × Pd 不變 )
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的出口總值必然上升
( 出口總值 = QX↑ × Pd 不變 )
P.186 總結表
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的出口總值必然上升
( 出口總值 = QX↑ × Pd 不變 )
P.187 堂上速習 13.5
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的出口總值必然上升
( 出口總值 = QX↑ × Pd 不變 )
P.187 堂上速習 13.5/ 舊試重題 1
外幣升值對出口的影響

外幣的匯率 (e)↑
出口品的外幣價格 (Pf)↓
出口品的需求量↑
(2) 畫圖 ( 以本國貨幣計價的購買量變動 )
以本國貨幣計價的出口總值必然上升
( 出口總值 = QX↑ × Pd 不變 )
P.206 選擇題 3&4
香港的聯繫匯率
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
(1) 發鈔銀行與外匯基金按照固定匯率 1 美元
兌 7.8 港元，進行美元交易
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
(1) 發鈔銀行與外匯基金按照固定匯率 1 美元
兌 7.8 港元，進行美元交易
(2) 持牌銀行和非銀行公眾人士按照市場匯率
( 浮動 ) ，進行美元交易
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
(1) 發鈔銀行與外匯基金按照固定匯率 1 美元
兌 7.8 港元，進行美元交易
(2) 持牌銀行和非銀行公眾人士按照市場匯率
( 浮動 ) ，進行美元交易
(3) 金融管理局按照強方及弱方兌換保證，與
持牌銀行進行美元交易 (P.189)
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
影響：
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
影響：
(1) 美元兌港元的市場匯率 ( 浮動 ) 不能大幅
偏離聯繫匯率
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
影響：
• 美元兌港元的市場匯率 ( 浮動 ) 不能大幅
偏離聯繫匯率
• 美元兌其他外幣升 ( 貶 ) 值時，港元會同
時按相近的百分率升 ( 貶 ) 值
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
影響：
• 美元兌港元的市場匯率 ( 浮動 ) 不能大幅
偏離聯繫匯率
• 美元兌其他外幣升 ( 貶 ) 值時，港元會同
時按相近的百分率升 ( 貶 ) 值
P.191 舊試重題 2&3
香港的聯繫匯率
1983 年推出聯繫匯率，以穩定港元匯價
影響：
• 美元兌港元的市場匯率 ( 浮動 ) 不能大幅
偏離聯繫匯率
• 美元兌其他外幣升 ( 貶 ) 值時，港元會同
時按相近的百分率升 ( 貶 ) 值
P.191 舊試重題 2&3/ P.206 選擇題 5&6
 國際收支平衡表
國際收支平衡表

資本金融帳 經常帳

貨物 服務 生產要素收益 經常轉移
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表包括經常帳及資本帳
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表包括經常帳及資本帳
(1) 經常帳：
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表包括經常帳及資本帳
(1) 經常帳：記錄有關貨物、服務、生產要素
收益和經常轉移的對外流動，這類交易
不會產生未來的對外收益
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表包括經常帳及資本帳
(1) 經常帳：記錄有關貨物、服務、生產要素
收益和經常轉移的對外流動，這類交易
不會產生未來的對外收益
(2) 資本金融帳：
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表包括經常帳及資本帳
(1) 經常帳：記錄有關貨物、服務、生產要素
收益和經常轉移的對外流動，這類交易
不會產生未來的對外收益
(2) 資本金融帳：記錄資產或負債的對外流動
，這類交易會產生未來的對外收益
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表的借方和貸方
以上各項國際貿易的支出或收入，會記錄
在平衡表的借方和貸方
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表的借方和貸方
以上各項國際貿易的支出或收入，會記錄
在平衡表的借方和貸方
(1) 貸方 ( ＋ ) ：在交易中收取外幣或流入外
幣
 國際收支平衡表
 國際收支平衡表的借方和貸方
以上各項國際貿易的支出或收入，會記錄
在平衡表的借方和貸方
(1) 貸方 ( ＋ ) ：在交易中收取外幣或流入外
幣
(2) 借方 ( － ) ：在交易中支付外幣或流出外
幣
經常帳的主要組成部分
 經常帳的主要組成部分
(1) 貨物帳 ( 有形貿易帳 ) ：記錄商品及原
料的對外交易
 經常帳的主要組成部分
(1) 貨物帳 ( 有形貿易帳 ) ：記錄商品及原
料的對外交易

有形貿易差額 = 本地貨品出口 + 貨品轉口

– 貨品進口
 經常帳的主要組成部分
(1) 貨物帳 ( 有形貿易帳 ) ：記錄商品及原
料的對外交易

有形貿易差額 = 本地貨品出口 + 貨品轉口

– 貨品進口
P.193 圖 13.17 問題
 經常帳的主要組成部分
(2) 服務帳 ( 無形貿易帳 ) ：記錄對外的服
務
交易
 經常帳的主要組成部分
(2) 服務帳 ( 無形貿易帳 ) ：記錄對外的服
務
交易
無形貿易差額 = 服務輸出 – 服務輸入
 經常帳的主要組成部分
(2) 服務帳 ( 無形貿易帳 ) ：記錄對外的服
務
交易
無形貿易差額 = 服務輸出 – 服務輸入
P.194 圖 13.18 問題
 經常帳的主要組成部分
(2) 服務帳 ( 無形貿易帳 ) ：記錄對外的服
務
交易
無形貿易差額 = 服務輸出 – 服務輸入
P.194 圖 13.18 問題
* 貿易差額 ( 淨出口 ) = 有形貿易差額 + 無
形貿易差額
 經常帳的主要組成部分
(3) 生產要素收益帳：記錄生產要素對外的收
益，如股息、利潤及工資
 經常帳的主要組成部分
(3) 生產要素收益帳：記錄生產要素對外的收
益，如股息、利潤及工資
從外地所賺取淨收益 = 從外地收取的收益
– 向外地支付的收益
 經常帳的主要組成部分
(3) 生產要素收益帳：記錄生產要素對外的收
益，如股息、利潤及工資
從外地所賺取淨收益 = 從外地收取的收益
– 向外地支付的收益
= 本地居民從外地收益
– 外地居民從本地收益
 經常帳的主要組成部分
(3) 生產要素收益帳：記錄生產要素對外的收
益，如股息、利潤及工資
從外地所賺取淨收益 = 從外地收取的收益
– 向外地支付的收益
= 本地居民從外地收益
– 外地居民從本地收益
P.194 堂上速習 13.6
 經常帳的主要組成部分
(4) 經常轉移帳：記錄單向的轉移，如匯款、
捐款及援助金
 經常帳的主要組成部分
(4) 經常轉移帳：記錄單向的轉移，如匯款、
捐款及援助金
經常轉移淨值 = 從外地送來的轉移
– 送往外地的轉移
 經常帳的主要組成部分
(4) 經常轉移帳：記錄單向的轉移，如匯款、
捐款及援助金
經常轉移淨值 = 從外地送來的轉移
– 送往外地的轉移
P.196 堂上速習 13.7
 經常帳的主要組成部分
(4) 經常轉移帳：記錄單向的轉移，如匯款、
捐款及援助金
經常轉移淨值 = 從外地送來的轉移
– 送往外地的轉移
P.196 堂上速習 13.7
P.197 舊試重題 4-6
 經常帳的主要組成部分
經常帳差額
 經常帳的主要組成部分
經常帳差額
經常帳差額 = 有形貿易差額 + 無形貿易差
額 + 從外地所賺取的淨收益 + 經常轉移淨
值
 經常帳的主要組成部分
經常帳差額
經常帳差額 = 有形貿易差額 + 無形貿易差
額 + 從外地所賺取的淨收益 + 經常轉移淨
值

P.196-197 分析香港經常帳差額
 經常帳的主要組成部分
經常帳差額
經常帳差額 = 有形貿易差額 + 無形貿易差
額 + 從外地所賺取的淨收益 + 經常轉移淨
值

P.196-197 分析香港經常帳差額
P.206-207 選擇題 7 ， 8
 資本金融帳差額
• 記錄資產或負債的對外流動的總和，
如購買外國的股票、
外國人在本地投資設廠
 國際收支差額
 可以有兩種計算方法
 國際收支差額
 可以有兩種計算方法
(1) 市場國際收支差額 ( 國際收支差額 ) ：
本地對外的所有交易的總和
 國際收支差額
 可以有兩種計算方法
(1) 市場國際收支差額 ( 國際收支差額 ) ：
本地對外的所有交易的總和
市場國際收支差額 = 經常帳差額 + 資本金
融帳差額 ( 不包括儲備資產變動 )
 國際收支差額
 參看 P.199 圖 13.20
 國際收支差額
參看 P.199 圖 13.20
市場國際收支盈餘：貸方 > 借方，流入 > 流
出
 國際收支差額
參看 P.199 圖 13.20
市場國際收支盈餘：貸方 > 借方，流入 > 流
出
市場國際收支赤字：貸方 < 借方，流入 < 流
出
 國際收支差額
參看 P.199 圖 13.20
市場國際收支盈餘：貸方 > 借方，流入 > 流
出
市場國際收支赤字：貸方 < 借方，流入 < 流
出
市場國際收支平衡：貸方 = 借方，流入 = 流
出
 國際收支差額
(2) 會計國際收支差額：本地對外的所有交易
的總和 + 儲備資產變動
 國際收支差額
(2) 會計國際收支差額：本地對外的所有交易
的總和 + 儲備資產變動
會計國際收支差額 = 市場國際收支差額
+ 儲備資產變動
 國際收支差額
(2) 會計國際收支差額：本地對外的所有交易
的總和 + 儲備資產變動
會計國際收支差額 = 市場國際收支差額
+ 儲備資產變動
會計國際收支差額 = 經常帳差額 +
資本金融帳差額 = 0
 國際收支差額
(2) 會計國際收支差額：本地對外的所有交易
的總和 + 儲備資產變動
會計國際收支差額 = 市場國際收支差額
+ 儲備資產變動
會計國際收支差額 = 經常帳差額 +
資本金融帳差額 = 0
( 永遠為 0 )
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支盈餘
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支盈餘
中央銀行購買等值的外幣
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支盈餘
中央銀行購買等值的外幣
儲備增加，外幣由市場流出
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支盈餘
中央銀行購買等值的外幣
儲備增加，外幣由市場流出
( 借方↑ )  會計收支平衡
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支赤字
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支赤字
中央銀行出售等值的外幣
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支赤字
中央銀行出售等值的外幣
儲備減少，外幣流入市場
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支赤字
中央銀行出售等值的外幣
儲備減少，外幣流入市場
( 貸方↑ )  會計收支平衡
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支平衡
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支平衡
中央銀行不干預市場
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支平衡
中央銀行不干預市場
儲備不變
 國際收支差額
參 P.200-201 圖 13.21/13.22
市場國際收支平衡
中央銀行不干預市場
儲備不變
∴ 會計國際收支永遠平衡
( 會計國際收支差額 = 0 )
 國際收支差額
 P.201 堂上速習 13.8
 國際收支差額
 P.201 堂上速習 13.8/ 13.9
 國際收支差額
 P.201 堂上速習 13.8/ 13.9
 P.202 分析香港國際收支差額
 國際收支差額
 P.201 堂上速習 13.8/ 13.9
 P.202 分析香港國際收支差額
 P.207 選擇題 9 ＆ 10
 國際收支差額
 P.201 堂上速習 13.8/ 13.9
 P.202 分析香港國際收支差額
 P.207 選擇題 9 ＆ 10
 P.208 長問題 1