上篇 金融范畴篇

第四章 外汇与汇率
考情归纳：
 目录
CONTENTS

外汇与外汇储备 汇率及其决定 汇率变动的影响 外汇风险与

及其约束条件 外汇管理

3
 第一节

外汇与外汇储备
 外汇的概念与特征
 外汇储备及其管理

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一、外汇概念与特征

以外币表示的用以对外结算的国际支付工具或支
付手段。
定义 1
⑴ 外币现金；⑵外币支付凭证或支付
表现
2 工具；⑶外币有价证券；⑷特别提款
形式
权；⑸其他外汇资产。
特征 3
⑴ 以外币表示的国际金融资产；
⑵ 作为外汇的货币必须是可兑换货币；
⑶ 具有国际间普遍可接受性。
5
 考点演练

根据 2008 年颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》的规定，不属于外汇的是：
A. 日元现钞
B. 黄金
C. 美国国债
D. 特别提款权

答案： B
二、外汇储备及其管理

外汇储备：一国中央政府和货币当局为了弥补国际收支逆
差和保持汇率稳定而持有的流动性外汇资产，可随时用于
对外支付或干预外汇市场。

外汇储备主要来源于国际收支经常项目的顺差，称
外汇储备
及其来源
1 为债权性外汇储备或自有储备。资本项目顺差增加
的外汇储备称之为债务性外汇储备或借入储备。

此外，中央银行买入外汇干预市场汇率和 IMF 增加会员

国特别提款权份额也会增加一国的外汇储备。

7
二、外汇储备及其管理

1
可用于对外支付，保证国际经济交易和
国际结算顺利进行。

2
可用于调节国际收支，缓解外部冲击对
本国经济的不良影响。

3
可用于干预外汇市场，维持本国货币汇
率的稳定。
2. 外汇储备
的作用 有助于维护国内外对本币的信心，赢得
4 国际竞争优势，并作为国家对外借债的
信用保证。

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二、外汇储备及其管理

外汇储备管理是指一国货币当局对外汇储备的规模、结构和储备资产的使用等
进行调整和控制，以达到储备资产规模的适度化、结构的最优化和效益的最大
化，并实现调节国民经济和国际收支的目标。

① 外汇储备管理与国际收支状况和汇率政策具有直接的关
系。

与国家宏观经
济管理的关系
3 ② 外汇储备管理与国家货币政策息息相关。

③ 外汇储备是国家重要的财力资源，如果调度和运用得
当，会为一国创造较高的经济效益
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二、外汇储备及其管理

① 加强对储备水平的管理，使之既能满足对外支付和调节
国际收支的需要，又能与国家宏观经济政策尤其是货币政
策目标保持一致，以利控制通货膨胀和防止通货紧缩，保
持国民经济的稳定发展；

外汇储备管理 ② 加强对储备资产保值的管理，保护储备资产的价
的主要任务 值免受汇率波动的损失；

③ 加强对储备资产增值的管理，精心安排和调整储备资产
的结构，争取获得较高的收益。

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 第二节

汇率及其决定
 汇率概述

 汇率的决定

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 一、汇率概述

1. 汇率及其标价
汇率 (Exchange Rate) 是两国货币之间的比价，或者说是用一国货币表示
的另一国货币的价格。
⑴ 直接标价法：指用本币来表示外币的价格。
如在中国： 1 美元＝ 6.2500 元人民币
⑵ 间接标价法：指用外币来表示本币的价格。
如在英国：１英镑＝ 1.5200 美元

12
 考点演练

在直接标价法下，一定单位的外币折算的本币减少，说明本币：
A. 升值
B. 贬值
C. 价值不变
D. 价值不能确定

答案： A
 一、汇率概述

2. 汇率的种类
⑴ 根据银行买入和卖出外汇的不同，可分为买入汇率与卖出汇率。如：中国银行
的外汇现钞报价为： 100 美元 = 632.71 元～ 640.38 元人民币。前一数字为美元
现钞买入汇率，后一数字为美元现钞卖出汇率。
⑵ 根据汇率制定方法的不同，可分为基本汇率与套算汇率。基本汇率是指本币对
关键货币的汇率。套算汇率，也称交叉汇率，是指本国货币对非关键货币的汇率。
套算汇率是根据基本汇率和国际市场关键货币对非关键货币的汇率行情套算得出的。
如果某日 1 美元 =6.2500 元人民币，外汇市场 1 美元 =80 日元，则人民币对日元
的套算汇率应为 100 日元 =7.8125 元人民币。
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 一、汇率概述

⑶ 根据外汇交易交割时间的不同，可分为即期汇率与远期汇率。即期汇率是外汇
买卖双方在成交后的两个营业日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方
成交后，约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的汇率。
即期汇率与远期汇率间的汇率差价，称为远期差价。分升水和贴水两种情况。
升水是指外币的远期汇率高于即期汇率，贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。
如：某日即期汇率 1 美元 =6.2500 元人民币， 3 个月远期汇率 1 美元
=6.2580 元人民币，则美元对人民币的远期汇率升水 0.0080 元人民币。

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 一、汇率概述

⑷ 根据各国汇率管制程度宽严的不同，可分为官方汇率和市场汇率。官方汇率
是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇率是指在外汇市场上进行外汇买卖所
使用的汇率，它随着外汇市场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的
影响而上下波动。
⑸ 根据汇率波动程度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。固定汇率是指汇率
相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇率。浮动汇率则指汇率不由货币当局规
定，而任由外汇市场供求关系来决定的汇率。

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 考点演练

外汇买卖双方在成交后的两个营业日内交割时所使用的汇率是：
A. 基本汇率
B. 远期汇率
C. 套算汇率
D. 即期汇率

答案： D
 一、汇率概述

3. 汇率的变动
⑴ 汇率变动的方向。一国货币汇率具有上升趋势时该国货币称之为“坚挺”，具有
下跌趋势时称之为“疲软”。汇率不变或变动幅度很小时则称为“稳定”。
⑵ 汇率变动的幅度。固定汇率是指汇率相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇
率。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定，而任由外汇市场供求关系来决定的汇率。
汇率变动的幅度通常采用汇率指数来计算，其计算公式为：
当期汇率指数＝当期汇率 / 基期汇率 × 基期汇率指数

18
 一、汇率概述

⑶ 汇率变动的方式
① 在固定汇率制下，汇率的变动采取法定升值与法定贬值（ Revaluation
and Devaluation ）的方式。法定升值即一国政府或中央银行以法令形式提
高本国货币含金量，从而相应地提高本币对外价值，降低外汇汇率。法定贬
值即以法令形式降低本国货币含金量，从而相应降低本币对外价值，提高外
汇汇率。
② 在浮动汇率制下，汇率的变动采取上浮与下（ Appreciation and
Depreciation ）的方式。上浮即一国货币汇率随外汇供求关系影响而上升；
下浮即一国货币汇率随外汇供求关系影响而下跌。

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二、汇率的决定

货币本身所具有或者所代表的价值量是汇率的决定基础。
汇率所反映的实际上是不同国家货币之间的价值量的对比
关系，其背后体现的是“生产的国际关系”。
汇率的
决定基础
1

金本位制度下不同货币之间的铸币平价是决定汇率的基
础。纸币流通条件下，纸币所代表的金量或价值量的对
比，即真实汇率，成为汇率的决定基础。

20
二、汇率的决定

真实汇率即不同货币的价值量的对比。真实汇率的测算方法
主要有“金价对比法”和“物价对比法”。

金价对比法即通过黄金的市场价格来计算真实汇
真实汇率 率。但由于金价经常剧烈波动，因此不能直接以某
及其测算
2 一时刻的市场金价来计算纸币实际代表的价值量，
而必须以黄金中长期的市场平均价格来计算。

物价对比法即通过两国国内的物价水平对比来计算真实汇率。 也
就是计算两国货币的购买力平价。购买力平价是真实汇率在纸币
流通制度下的一种表现形式，但它只能近似地等于真实汇率。

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二、汇率的决定

根据两国物价水平计算真实汇率的公式为：

　　

式中： R0 为真实汇率；
Ai 为 A 国第 i 种选定商品的价格；
Bi 为 B 国第 i 种选定商品的价格；
Qi 为第 i 种商品设定的数量；
Wi 为给第 i 种商品设定的权重。
22
 二、汇率的决定

3. 影响汇率的主要因素
(1) 货币流通状况。货币流通状况直接影响到货币价值量的变动，从而会引起汇
率基本水平即真实汇率的变动。这是影响汇率变动的最主要因素，对汇率的基本水平
起着决定性的作用。
货币流通状况包括货币供给、货币需求和货币流通速度三个方面，其中货币供给
是影响汇率的最主要因素，货币需求相对稳定，与国民收入和经济结构等因素保持着
比较稳定的函数关系。货币流通速度也相对稳定，短期内对汇率的影响可忽略不计。
(2) 国际收支差额。各种因素对于汇率变动的影响，都是通过影响国际收支和外
汇供求关系而实现的。国际收支顺差时，外汇供过于求，会引起外汇汇率下降；反之
则相反。
23
拓展演练

简述影响汇率的主要因素：
 汇率是国际经济和金融领域的焦点，汇率的波动受到国内外若干因素的影
响。具体来说，影响汇率变动的因素主要包括：

① 货币流通状况。在影响汇率变动的诸因素中，货币流通状况是最主要的因
素，对汇率的基本水平起着决定性的作用。当一国因货币供给增加过多而
发生通货膨胀时，会使其货币的真实汇率下降，从而引起该国货币的名义
汇率下降；反之则会发生相反的变化。

② 国际收支差额。各种因素对于名义汇率变动的影响，都是通过影响国际收
支和外汇供求关系而实现的。

③ 实际经济增长率和社会劳动生产率。实际经济增长率和社会劳动生产率的
相对差异，对汇率变动会产生长期的重要影响。
拓展演练

④ 资金市场供求状况与利率变动。
⑤ 政府干预。政府为了将汇率的变动控制在其希望的范围内，往往会采取种
种措施直接或间接干预汇率，这些干预措施对短期汇率的波动有很大的影
响。

⑥ 心理预期。在外汇市场上，如果人们预期某种货币汇率可能下跌，就会大
量抛售该种货币；如果预期某种货币汇率可能上升，就会大量购入该种货
币，从而引起汇率的急剧波动。

⑦ 其他因素。除了上述各种因素外，其他因素如突发的重大国际政治和经济
事件、地震等自然灾害事件甚至气候等季节性的因素，都会对汇率波动产
生重要的影响。
 二、汇率的决定

(3) 实际经济增长率和社会劳动生产率。实际经济增长率和社会劳动生产率的相对差
异，对汇率变动会产生长期的重要影响。通常相对较高的实际经济增长率→国民收入
增加较快 / 由于过度投资引起的经济过热→一国增加国内支出和进口商品与劳务的支
出→增加该国对外汇的需求，导致本币汇率趋于下跌。但如果劳动生产率的提高→实
际经济增长→出口增长超过进口→该国汇率上升。（见图 4-1 ）

26
 二、汇率的决定

(4) 资金市场供求状况与利率变动。资金市场供过于求→降低一国市场利率→导致资
本外流→资本账户逆差→该国货币汇率下跌。过量的资金供应和信贷扩张→增加一
国通货膨胀的压力→削弱其商品和劳务的国际竞争能力→经常项目差额恶化→该国
货币汇率下跌；反之则相反。

(5) 政府干预。政府干预的目的是将汇率的变动控制在其希望的范围内，方法有间接
干预和直接干预。间接干预主要是通过外汇买卖干预市场汇率短期走势，直接干预
则可能采取外汇管制和贸易管制，甚至直接规定官方汇率，干预汇率的长期走势。
政府干预主要对短期汇率的波动有很大的影响。

27
 二、汇率的决定

(6) 心理预期。在外汇市场上，对某种货币汇率可能下跌或上升的心理预期，会使
人们大量抛售或购入该种货币，从而引起汇率的急剧波动。在某些情况下，心理因
素甚至会诱发大规模的资金移动，从而成为短期偶发性汇率变动的主要原因。

(7) 其他因素。如突发的重大国际政治和经济事件、地震等自然灾害事件甚至气候
等季节性的因素，都会对汇率波动产生重要的影响。

28
 二、汇率的决定

总之，影响汇率变动的原因错综复杂，各种因素对汇率的影响作用常常交织在
一起，不能单纯简单地用某一种因素来解释汇率的变动。

影响汇率变动的最主要因素：货币流通状况和国际收支差额。

货币本身具有或实际代表的价值量的对比→真实汇率→名义汇率的基本水平。
在此基础上，各种因素→国际收支差额和外汇供求关系→名义汇率偏离真实汇率，
并围绕真实汇率上下波动。

29
 第三节

汇率变动的影响及其约束条件
 汇率变动的基本效应
 汇率机制的约束条件

30
 一、汇率变动的基本效应

1. 汇率变动对国际收支的影响

汇率变动会引起进出口商品和劳务相对价格的涨跌，影响经常项目差额，从而
影响外汇供求关系。本币汇率上升→进口商品和劳务的价格会相对降低，出口商品
和劳务的价格会相对提高→进口增加和出口减少→恶化贸易差额→外汇供不应求；
反之，若本币汇率下降，则会发生相反的影响。

31
 一、汇率变动的基本效应

1. 汇率变动对国际收支的影响

汇率变动还会引起资本在国际间的流动，但其影响比较复杂。本汇率上升→本
国居民以一定的本币可以兑换到更多的外币在国外投资，而外国居民则需更多的外
币才能兑换到同样多的本币在本国投资。因此本币汇率上升具有鼓励资本输出，扩
大国外投资，抑制资本输入的作用；反之则相反。

汇率变动对国际收支的影响，必然反映在对国际储备特别是外汇储备的变化上。
一般来说，一国货币汇率上升会使国际收支趋于逆差，国际储备相应减少；汇率下
降会使国际收支趋于顺差，国际储备相应增加。

32
一、汇率变动的基本效应

2. 汇率变动对通货膨胀的影响

汇率变化可通过改变进出口商品的国际竞争力而影响国内物价水平。本币汇
率上升→鼓励进口，大量廉价的进口商品输入→压低国内物价，抑制出口→大量
商品不得不由出口转为内销，增加国内市场商品供应→抑制国内物价。本币汇率
下跌→鼓励出口减少国内商品供应，同时又会提高进口商品的价格→增大通货膨
胀压力。

汇率变化也可通过影响国际收支差额，进而影响国际储备的变化来对通货膨
胀产生影响。本币汇率上升导致国际收支逆差和外汇储备减少，央行为维护汇率
稳定在外汇市场上出售外汇储备的做法会导致本币的回笼，从而抑制通货膨胀。

33
 考点演练

在其他条件不变的情况下，如果一国货币升值，则会：
A. 有利于该国进口
B. 增加该国通胀压力
C. 有利于该国出口
D. 使该国国际收支趋于顺差

答案： A
一、汇率变动的基本效应

3. 汇率变动对经济增长和就业的影响

一方面，本币汇率上升会抑制本国出口生产及有关行业的发展，同时打击国
内生产进口替代产品的弱小企业；另一方面，由于其对资本输出的鼓励效应，会
在某种程度上缩小国内的投资规模。

因此，一般来说，本币汇率上升具有减少国内生产和国民收入，并加重失业
率的效应。本币汇率下降则有相反的影响，即具有扩大国内生产，提高国民收入
和降低失业率的效应。

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二、汇率机制的约束条件

社会经济形态 汇率的作用，在资本主义市场经济下比在社会主义市场经济下要
和经济体制 大一些；在市场经济体制下比在计划经济体制下要大一些。
约束条件

一国经济对外 一国经济对外开放程度越高，对外经济依赖程度越深，对外经济
开放的程度 活动越多、范围越广，汇率的作用就越大；反之则越小。

国家干预经济 实行严格外汇管制和其他管制措施，以及政府干预经济较多的国
的程度 家，汇率机制的影响较小；反之则影响较大。

进出口商品的 进出口商品价格弹性较大的国家，汇率变动对经济的影响较大；
价格弹性 反之，影响较小。

36
拓展演练

简述“亚投行”与“一带一路”的关系：
 亚投行，即亚洲基础设施投资银行，是一个政府间性质的亚洲区域多边开发
机构，重点支持基础设施建设，成立宗旨是为促进亚洲区域的建设互联互通
化和经济一体化的进程，加强中国及其他亚洲国家和地区的合作。总部设在
北京。
 “ 一带一路”，即“丝绸之路经济带”和“ 21 世纪海上丝绸之路”。 “一
带一路”并非是一个实体和机制，而是长期以来中国所倡导的合作发展的理
念在促进亚欧经济融合这一领域的具体体现。
 中国主导筹建亚投行为“一带一路”这一亚欧经济整合战略提供金融支撑，
加大对“一带一路”沿线的亚洲国家的基础设施投资，有着深刻的经济发展
战略调整的考量。
拓展演练

简述“亚投行”与“一带一路”的关系：
 以亚投行为金融支点的“一带一路”倡议，能够为中国的对外产业转移和海
外投资开辟广阔空间，并盘活受地理区位、资源禀赋以及发展基础等因素制
约的中国西部经济，助推内陆沿边地区由对外开放的边缘迈向前沿，从而进
一步释放开发开放和创新创造的活力。
 第四节

外汇风险与外汇管理
 外汇风险的界定
 外汇风险的防范
 外汇管制与外汇管理

39
 一、外汇风险的界定

1. 外汇风险的概念

外汇风险，又称汇率风险：各国的经济主体（包括政府、企业和个人）在国
际经济活动中，由于汇率变动导致所持有和运用的外汇蒙受损失的可能性。
外汇风险产生的条件

汇率变动的 汇率是否变动、变动的时间和程度以及变动所带来的影响也是不
不确定性 确定的。

受险头寸的 外汇汇率下跌会使外汇多头受损，外汇汇率上升则会使外汇空头
存在 受损。如果将外汇的净头寸调整为零，就不会有外汇风险。

汇率变动的 受险头寸的存在是有时间性的，如果将汇率可能变动的时间与受
时间 险头寸存在的时间错开，就可以避免外汇风险。

40
一、外汇风险的界定

2. 外汇风险的类型

⑴ 交易风险。汇率变动对各经济主体所发生的债权债务价值影响的不确定性。
即交易风险是指已经达成交易但尚未完成结算的用外币表示的受险头寸因汇率变
动而可能发生损益的风险。交易风险又分为外汇买卖风险和贸易结算风险。

外汇买卖风险是指本国货币与外币需要在不同时点进行兑换时，由于在不同
时点上的汇率变动的而产生损益的可能性。以外汇买卖为主要业务的商业银行承
担的风险主要是外汇买卖风险。

贸易结算风险是指由于汇率变动，以外币计价的货物应收款或应付款的本币
价值发生变化所产生的风险。
41
一、外汇风险的界定

2. 外汇风险的类型

⑵ 评价风险。也称会计风险或折算风险，是指企业为合并过去一定时期内涉外
财务报表而进行会计处理时，由于折算汇率与实际交易发生日的汇率不同以致发
生账面损失的可能性。

⑶ 经济风险。是指由于汇率变动对企业未来盈利能力产生潜在影响的可能性。
对经济风险的分析涉及到汇率变动对企业销售、价格、生产成本、生产费用等变
量的影响。由于影响企业预期经济收益的因素很多，对经济风险的分析也更加困
难，而且还可能会带有主观色彩。
42
二、外汇风险的防范

外汇交易风险的防范措施主要包括：
1. 货币选择法
即在不同的经济交易中选择软硬不同的货币进行计价交易和结算。货币选择
的原则，一是要选择可自由兑换的货币，以便于外汇资金的调拨和运用，同时有助
于及时进行货币转换以避免风险。二是要尽量选择用软货币付汇，用硬货币收汇。

43
二、外汇风险的防范

2. 保值条款法
即在交易合同中加入适当的货币保值条款，以防范汇率风险。其具体保值条款主
要有黄金保值条款与货币保值条款两种。

黄金保值条款 货币保值条款

合同中规定以一种货币计价，用另一种
签订合同时按当日的黄金市场价格
货币支付，并记录两种货币当时的汇
将支付的货币金额折合为一定的黄
率。到期支付时根据汇率变动的情况对
金；到实际支付日按黄金市价的涨
支付金额相应调整。常用货币篮子保值
跌相应调整支付的货币金额。
条款。
44
二、外汇风险的防范

3. 远期合同法
一种利用远期外汇交易防范外汇风险的方法。
其常见的做法是：贸易商或投资者在签订以外币计价结算的经济交易合同
时，在外汇市场做一笔相等金额的远期外汇交易或外汇期货交易，与经济交易的
外币头寸形成对冲，使未来结算的汇率提前锁定，以保障预期利润的实现。

4. 国际信贷法
即利用出口信贷、福费廷和国际保理等国际信贷方式避免外汇风险的方
法。
主要适用于有远期外汇收入的企业，出口企业通过银行融资可提前收回外
汇，达到了加速资金周转，防范外汇风险的目的。 45
 二、外汇风险的防范

5. 早付迟收和早收迟付法 (leads & Lags)

即通过调整支付时间来防范外汇风险的一种方法。

国际交易当事人对支付货币汇率变化趋势的预测有较大的把握时，可以通过提
前或延迟外汇资金的收付时间来防范外汇风险。对进口商来说，如果他预期支付货
币的汇率将要上升，他可以提前支付货款；如果他预期汇率将要下跌，他会尽可能
延迟支付货款，等到下跌后再支付，从而降低其本币购汇成本。出口商的支付策略
则正好相反。

46
二、外汇风险的防范

6. 投保货币风险保险
即向保险公司投保货币风险保险的一种方法。

投保者只要向保险公司提供有关的单据和证明，交纳一定比例的保险费，
保险公司就可承诺在其规定的汇率波动幅度内，对投保者遭受的汇率风险损失负
责赔偿，但对超过规定幅度的损失则不负责赔偿。通过投保货币风险保险，进出
口商可以把部分外汇风险转嫁给保险公司。

47
三、外汇管制与外汇管理

外汇管制是指国家为改善国际收支和稳定汇
率等目的，通过法令、政策和制度等措施，
对境内居民与非居民之间的黄金外汇买卖、
外汇
管制 国际结算、资本流动以及汇率的制订和调整
等涉及外汇的活动实施的限制。与外汇自由
相对而言，又称狭义的外汇管理。

1. 概念区别

外汇 外汇管理（广义）不仅包括外汇管制的内容，
管理
还包括国家对外汇储备资金的运用、转移和储
备资产结构的调整优化等进行的管理和安排。

48
三、外汇管制与外汇管理

防止资金外逃或涌入，防止外汇大量流失或保护
1
国内金融市场免受冲击；

2 维护货币汇率稳定，保持有利的国际市场竞争
力；

3 改善国际收支状况，促进内外经济均衡发
展；
动员和集中分配使用全国的外汇资金，保证国
外汇管制的 4
家重点用途的需要；
目的
5 作为一种经济外交手段，有利于维护国家利益。

49
三、外汇管制与外汇管理

2. 外汇管制的主要内容

外汇管制的作用：是国家干预经济生活的一种政策工具。

发达资本主义国家的外汇管制，主要是为其国际竞争和海外扩张服务。发展
中国家的外汇管制，则主要是为了抵制外国商品和资本大量涌入后对国内市场带
来的冲击，保护国内的民族经济，改善国际收支状况，减少外汇资金流失。一般
而言，发展中国家的经济实力通常外汇管制比较严格；发达国家外汇管制相对比
较宽松。

50
三、外汇管制与外汇管理

各国实行外汇管制大多包括以下主要内容：

⑴ 外汇管制的机构。如中央银行或外汇管理局等。

⑵ 外汇管制的对象。包括物的对象、人的对象和地区对象。人的对象包括居民和
非居民，物的对象包括各种外币支付手段和外币资产，以及各种贵金属。地区对
象主要是指外汇管制法令所针对的国家或区域。

⑶ 外汇管制的范围。通常划分为对贸易项目的管制、对非贸易项目的管制、对
资本项目的管制和对现钞、金银项目的管制几个方面。

51
三、外汇管制与外汇管理

⑷ 外汇管制的办法。有数量管制和汇率管制。

① 数量管制。又叫外汇收支管制，是指对外汇买卖和转移的数量进行限制。具

体办法包括实行进口许可证批汇制度；对出口和非贸易外汇收入实行统一的
结汇制度；限制居民私人持有或购买外汇，限制向国外汇款；限制本国货币
的可兑换性等等。

② 汇率管制。包括直接汇率管制和间接汇率管制，是指国家直接强制规定贸易

和非贸易的汇率，或在外汇市场通过间接进行外汇买卖的方式对汇率进行干
预，以达到外汇管制的目的。

52
三、外汇管制与外汇管理

3. 中国的外汇管理制度
中国外汇管理制度的性质和作用：中国的外汇管理是为社会主义经济建设和
人民利益服务的，目的是为了集中有限的外汇收入用于国家的经济建设，实现社会
主义现代化建设的战略目标。
中国外汇管理制度发展演变的不同阶段：

⑴ 国民经济恢复时期 (1949 ～ 1952 年 )

⑵ 全面计划经济时期 (1953 ～ 1978 年 )

⑶ 改革开放初始时期 (1979 ～ 1993 年 )

⑷ 社会主义市场经济时期 (1994 年以后 )

53
 三、外汇管制与外汇管理

新时期外汇管理制度改革的主要内容：

① 1993 年 12 月 29 日发布《关于进一步改革外汇管理体制的公告》；
② 2005 年 7 月后实施的人民币汇率制度改革和进一步放宽经常项目下和资本项
目下的外汇管制，扩大 QFII 投资额度，并开放 QDII 对境外市场投资。
③ 2008 年 8 月发布新的《中华人民共和国外汇管理条例》，废除了强制结汇制
度规范了资本项目外汇收入的结汇管理。

　 随着中国经济实力的增强和对外开放的深入，人民币用于对外贸易结算的规模
不断扩大，并已被一些国家纳入到外汇储备体系中， 2015 年 12 月被 IMF 接纳加
入 SDR 的货币篮子中标志着中国外汇管理制度改革将进入一个新的阶段，正坚定
地朝着人民币国际化的战略目标而稳步前进。
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金融学（第六版）—第四章 外汇与汇率

本章完