Chapter 3

匯率及外匯市場
匯率及外匯市場((一)
一、請解釋下列名詞︰
1. 直接匯率
2. 間接匯率
3. 交叉匯率
4. 實質匯率
答：

1. 直接匯率：又稱為應付匯率，表示方式為一單位外國貨幣兌換多少本國貨幣。
2. 間接匯率：又稱為應收匯率，表示方式為一單位本國貨幣兌換多少外國貨幣。
3. 交叉匯率：二個貨幣間之匯率，如果係透過各自與第三國貨幣(如美元)的雙
邊匯率「間接」計算而得，此種匯率稱之為交叉匯率。
4. 實質匯率：指已針對兩國相對物價水準予以調整的匯率。 實質匯率顯示本國
貨幣所能購買外國商品的數量，它等於名目匯率乘上「外國物價水準與本國
物價水準的比率」。

二、何謂「外匯存底」？何謂「國際準備」？「外匯存底」及「國際準備」二者有何不
同﹖
答：

1. 外匯存底係指，一國貨幣當局(通常指中央銀行)所持有的外匯資產。
2. 一 國 貨 幣 當 局 持 有 的 國 際 準 備 資 產 ， 包 含 外 匯 存 底 、 黃 金 、 特 別 提 款 權
(SDR)，以及在基金的準備部位等四個項目。
3. 從上述說明得知，國際準備資產包括外匯存底，即外匯存底係國際準備資產
中的一項資產。

三、假設新台幣兌換美元的匯率從 32.50 變為 33.50，請問︰

1. 新台幣對美元是升值或貶值？
2. 升值或貶值的幅度？
3. 此種匯率的表現方式是直接匯率或間接匯率？
4. 在其他情況不變下，新台幣匯率從 32.50 變為 33.50，對出口有利或不利﹖說
明你的理由。
答：
1. 新台幣貶值。

2. 新台幣貶值幅度 = = －2.985%(直接匯率下 ， 匯率升貶值

幅度的計算公式為：(基期匯率－計算期匯率)/計算期匯率×100%)

3. 直接匯率。
4. 新台幣貶值表示本國商品相對變便宜，因此，有利於台灣商品之出口。

四、何謂「名目匯率」？何謂「實質匯率」？二者間有何關聯性﹖
答：

1. 名目匯率：未考慮兩國相對物價水準變動的匯率。名目匯率表示本國貨幣在
兌換外國貨幣時的購買力。
2. 實質匯率：指已針對兩國相對物價水準予以調整的匯率。實質匯率顯示本國
貨幣對外國商品的購買力。
3. 實質匯率＝名目匯率 × (外國物價水準 / 本國物價水準)。

五、請根據下表各種貨幣買入及賣出匯率填入其「買賣價差比」(計算至小數點後 4 位
數)；另請問「買賣價差比」的高低代表什麼意義﹖

幣別 即期買入匯率 即期賣出匯率 買賣價差比(%)

美元 33.100 33.300
英鎊 54.250 54.850
日圓 0.3100 0.3150
歐元 42.680 43.250
說明：表中的匯率報價均採「直接匯率」，表示方式為一單位外國貨幣兌換

多少單位的新台幣。

答：
1.

幣別 即期買入匯率 即期賣出匯率 買賣價差比(%)

美元 33.100 33.300 0.6006

英鎊 54.250 54.850 1.0939
日圓 0.3100 0.3150 1.5873
 歐元 42.680 43.250 1.3179

2. 買賣價差比反應該種貨幣相關的交易成本與風險，交易成本與風險愈高，
買賣價差比愈大；反之，交易成本與風險愈低，買賣價差比愈低。

六、請根據下表資料填滿交叉匯率表，第一行(直)為分母，第一列(橫)為分子，如表
中 1.7120 表示美元兌英鎊的匯率，7.7600 表示港幣兌美元的匯率，依此類推。

幣別 美元 英鎊 港幣 加幣
美元 - 7.7600 1.1700
英鎊 1.7120 -
港幣 -
加幣 -

答：

幣別 美元 英鎊 港幣 加幣
美元 - 0.5841 7.7600 1.1700
英鎊 1.7120 - 13.285 2.0030
港幣 0.1289 0.0753 - 0.1508
加幣 0.8547 0.4993 6.6313 -

港幣兌英鎊的匯率：

英鎊兌港幣的匯率：

加幣兌英鎊的匯率：

英鎊兌加幣的匯率：

加幣兌港幣的匯率：
 港幣兌加幣的匯率：

七、假設 2000 年及 2009 年新台幣兌美元的匯率分別為 32.850 及 33.150，2000 年

(基期)台灣及美國的物價指數均為 100，2009 年台灣及美國的物價指數分別為
115 及 120，試問：
1. 2000 年及 2009 年新台幣兌美元的實質匯率為多少？
2. 新台幣對美元自 2000 年至 2009 年實質上是升值或貶值？
答：
1.

2000 年實質匯率 = 名目匯率 = 32.850 = 32.850

2009 年實質匯率 = 名目匯率 = 33.150 = 34.591

2. 2000 年至 2009 年新台幣兌美元的實質匯率從 32.850 上升至 34.591，表示新

台幣實質上為貶值。(因此處新台幣匯率為直接匯率，故匯率上升表示貶值。)