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國 際 金 融 市 場 入 門
An introduction to Global Financial Markets
FOMC(聯邦公開市場委員會)的角色與職能 FOMC介紹(3:38)
FOMC主要職能 :
FOMC代表國家全權制定、貫徹貨幣政策∶
1.制定貨幣政策,包括公開市場操作、制定貼現
率、制定法定準備金率。公開市場操作可以影響
市場上的貨幣儲量,它還決定新投入市場的貨幣
的總量。
2.對全美的聯邦儲備銀行活動進行監督、指導。
在FOMC決定貨幣政策後,由美國的聯邦儲備體系
所有的銀行共同執行,FOMC對具體執行情況進行
指導和監督。日常也對銀行機構實行監管,維持
FOMC是什麼? 金融系統的穩定。
FOMC(Federal Open Market Committee)的中文全稱為聯邦
公開市場委員會,是服務美國聯邦儲備體系的機構,每
年舉行8次會議,代表國家全權制定、貫徹公開市場政策, FOMC人員組成
制定關於公開市場操作的管理規定,依法管理和監督聯 FOMC(聯邦公開市場委員會) 由十二名具有投票權
邦儲備銀行在公開市場操作的業務。 的成員組成,其中7位為聯邦儲備委員會成員,包
括美聯儲主席及副主席各一位,專家、學者或名
FOMC與美聯儲的關係: 人組成的委員5名,再加上紐約地區聯儲主席,共
FOMC(Federal Open Market Committee)是美聯儲的核心機 8位為FOMC固定投票成員。其餘4位投票成員則由
構,它將聯邦儲備體系中的主要決策人物和專家學者集 11位地區聯邦儲備銀行主席輪流擔任。其它所有
中起來,利用已經掌握的經濟數據進行討論,力求從各 的聯邦儲備銀行行長都可以參加聯邦公開市場委
種角度給出最客觀的結論,保障美國經濟平穩運行。 員會的討論會議,但是沒有投票權。
美國與歐元區貨幣政策較亞洲積極
貨幣政策
美國 提前降息兩碼︰3/3美國聯準會提前主動降息50bps,並且㇐個月購買600 億美元公債
降息、擴大購債、增加美元流動性︰3/15日降息四碼至0~0.25%,啟動 7,000億美元購
債(5,000億公債、2000億MBS),偕同其他央行降低美元 swap line 25基點,降低銀行
存準率及重貼現率
11月起每月150億美元的速度減少購債(taper),預計於2022年中結束購債計畫(原本為
每月1200億美元購債)
歐元區 增加今年底購債規模︰3/12今年底前將淨增購1,200億資產,加計原先QE金 額等同每
月333億購債
優惠TLTRO提振中小企業貸款︰3/12利率由負0.5~0%調整至負0.75%~負 0.25%,最多
可融通其2月底合格貸款存量之五成
增加今年底購債規模:3/18再增加7,500億
日本 短期流動性提供、購買ETFs︰每年購買12兆日圓ETFs(原6兆),CP及公司債 購買各增1
兆至3.2兆、4.2兆
中國 定向降準釋出流動性︰3/15人行普惠金融定向降準0.5~1%;另對合格股份 制商業銀
行再額外定向降準1個百分點,預估釋放5,500億人民幣資金。
資料來源:Bloomberg 2020/03/19
美元(USD)兌全球主要國家外幣匯率
『避險貨幣』(Hedge currency)有哪些?
避險貨幣是指那些在市場、經濟不穩定的
日元 瑞士法郎 美元
狀態下,還能保持相對穩定,不易貶值的
貨幣。目前認可度較高的避險貨幣主要有
三種,美元、日元以及瑞士法郎。 國家穩定度 高 高 普通
美金:不用多說,世界第一強權,也是全 經濟穩定度 高 極高 高
球最流通的貨幣,理所當然是避險貨幣了。
貨幣穩定度 高 極高 高
日圓:日本長期低利率,讓世界各國在景
氣好的時候從日本借錢投資、景氣差的時
貸款成本 極低 適中 低
候紛紛還錢給日本,因此日圓在景氣差的
時候容易漲。而日本經濟實力雖然不如中
國,但日圓的流通性比人民幣好太多,因 未來戰爭風險 低 極低 普通
此日圓更容易當作避險貨幣。
套息交 國際永久 全球指標
其他特點
瑞士法郎:瑞士為「永久中立國」。瑞士 易盛行 中立國 型貨幣
躲過一戰和二戰,戰爭風險非常低。再加
流動性 強 強 極強
上它穩定的社會環境,因此瑞士法郎也成
為著名的避險貨幣。 供給量 大 大 極大
『原物料貨幣』(Commodity currency)有哪些?
原物料貨幣顧名思義,代表此類貨幣容易受到原物料價格波動的影響。當一個國家擁有豐富的
自然資源,原物料出口在GDP中佔有很大的比例,該國貨幣走勢會受原物料價格左右,就屬於原
物料貨幣。
澳洲礦產豐富,是全球最大鐵礦砂出口國,故 加拿大是全球前五大原油出口國,加幣也深受
澳幣即與鐵礦砂價格息息相關 油價影響
美元指數是衡量美元與六種
主要貨幣的匯率變化的指數,
這六種貨幣分別是歐元、英
鎊、瑞士法郎、瑞典克朗、
加拿大元和日元。指數基期
為100。
貨幣 符號 比重
歐元 EUR 57.6%
日圓 JPY 13.6%
英鎊 GBP 11.9%
1994/12 1997/7 1998/8 2000/3
① 82=>120 加幣 CAD 9.1%
墨西哥危機 亞洲危機 俄羅斯危機 網路泡沫
瑞典克朗 SEK 4.2%
2014/6 2015/3 2015/6 2016/6
② 80=>102
歐元區負利率 歐元區QE 新興市場危機 英國脫歐 瑞士法郎 CHF 3.6%
H 103
L 89
2020/12/31 89.931
7.11% -7.69% -9.92% -2.29% -0.16% -10.69% -4.56%
2021/12/06 96.328
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主要貨幣介紹 主要股市介紹 主要利率介紹 商品價格介紹 國際金融資訊
新台幣(TWD)兌主要外幣匯率
新台幣的升值(appreciation)與貶值(depreciation)!
何謂「升值」/「貶值」: 台幣升貶值會影響股市嗎? :
升值和貶值是兩個相對的概念, 有人認為:匯率變動會領先股市。
台幣對美元升值,表示台幣變 以過去經驗來看,每當台幣升值,台股都是上漲居多。因
貴了,也就是說1元新台幣可 為台幣升值,資金將會流入台股,增加台股資金動能,有
以換到更多美元;這也代表美 利台股走強!
元對台幣貶值,1美元可以換
到的台幣變少了。 新台幣升值有哪些股票可能受惠呢? :
由於台幣升值,進口成本會大幅降低,於是食品及紡織等
台幣升貶值對經濟的影響: 大宗物資,例如玉米、小米、黃豆等,會提升獲利。另外,
可能有人也有聽過「台幣升值 營建相關類股也因台幣升值而帳面價值提升,也算是相關
有利進口,台幣貶值有利出 受惠類股。
口」。以國際貿易的角度來說,
台灣從美國進口東西,會付出 另一方面,因為台幣升值對於外銷出口業(ex:電子業)、航空
美金,所以台幣升值,可以用 運輸業、壽險業則有不利影響。外銷出口業與航空運輸業
較少的台幣換到等價的美金(也 是因廠商收錢都是收美元,一旦台幣升值,貨款兌換成台
就是買東西比較便宜)。 幣反而出現匯兌損失,至於壽險業則是因海外資產價值下
滑而受害。
實質有效匯率指數 vs 新台幣兌美元匯率
實質有效匯率指數(REER, Real effective exchange rates)
國際清算銀行(BIS, Bank for International Settlements)
統計的REER是估算一國貨幣對一籃子外國貨幣匯率
變動指數,指數上揚或下滑,除來自於本身升貶,
與所對應一籃子貨幣漲跌,以及物價變動因素相關,
REER升高對出口占DGP(國內生產毛額)比重愈高的
國家愈不利,REER愈低時,出口報價愈具競爭力。
27.502
全球主要國家外匯存底(Foreign reserve)
外匯存底是一個國家或經濟體的中央銀行持有並可隨時兌換他國貨幣的資產,通常以美元計算。
狹義而言,外匯存底指一個國家或經濟體的外匯累積;廣義而言,指以外匯計價的總資產,包
括現鈔、黃金、國外政府公債等。外匯存底是一個國家或經濟體國際清償力的重要組成部分,
同時對於平衡國際收支、穩定匯率有重要影響。
排名 國家或地區 外匯儲備 檢視日期 貨幣 比重
(億美元)
美元 61.99%
1 中華人民共和國 32,321 2021年9月
歐元 20.05%
2 日本 12,980 2021年9月
3 瑞士 10,085 2021年9月 日圓 5.70%
全球主要股票指數(Stock Index)介紹
股市 指數 漲跌 股市 指數 漲跌
MSCI摩根史坦利指數 MSCI指數?(4:23)
台灣加權股價指數
18034
12197
356% 111%
9859
9221
-30%
-60%
8524
133%
3955
台灣加權股價指數(簡稱台灣加權指數、TAIEX)是由臺灣證券交易所所編製的股價指數, 是台灣最為人熟
悉的股票指數,被視為是呈現台灣經濟走向的櫥窗。
其係以上市股票之市值當作權數來計算股價指數,採樣樣本為所有掛牌交易中的普通股。發行量加權股價指
數係以1966年為基期,基期指數設為100。發行量加權股價指數的特色是股本較大的股票對指數的影響會大
於股本小的股票,市值高者如台積電、鴻海、國泰金及中鋼、台塑等更是其中的重要代表。
台灣加權股價指數主要成分股
主要股市殖利率、本益比及股價淨值比
美股 主要股價指數 簡介
Dow Jones Industrial Average Index Standard & Poor’s 500 Index
道瓊斯工業平均指數 創立於 1885 年,是美國歷史最 S&P 500 指數包含美國 500 家最大的上市公司,能很
悠久的市場指數之一,由美國 30 家知名「藍籌股」 好地衡量美國大型股的表現,由於成份股佔 美股總
(blue-chip)組成,通常是各個行業的龍頭或是領先 市值約 80%,也普遍被認為是美國股市最具代表性的
者,代表美國最大且最具知名度的股票。道瓊工業指 指數。主要集中在:資訊科技(28.7%)、醫療照護
數 的產業涵蓋範圍很廣,主要分佈於:資訊科技 (14%)、非必要消費(11.4%)、通訊服務
(24.4%)、醫療照護(18.6%)、工業(14.9%)、 (11.1%)、金融(9.6%)、工業(8%)等產業。
非必要消費(14.1%)、金融(12.1%)、必要消費 NASDAQ 100 Index
(8.4%)等產業。
NASDAQ-100 是由 納斯達克綜合指數 中 100 家最大的
「非金融類股」所組成,成分股佔比相對集中,前三
大公司:Apple、Microsoft、Amazon 權重就佔據三成,
NASDAQ Composite Index
而前十大公司佔比更超過五成。由於 NASDAQ-100 不
那斯達克綜合指數在1971年2月5日創立,基數點為 包含任何金融股,科技類股的純度更高,接近 60%,
100點,其成分股包括絕大部分於那斯達克上市的股 因而成為追蹤科技股 ETF 的主要追蹤指數。
份,總數超過3,000隻。其中約 40 ~ 50% 的比例為科
PHLX Semiconductor Sector Index
技股,包含許多常聽到的科技品牌及網路公司,像是:
Apple、Facebook、Microsoft、Google、Cicso(CSCO- 費城半導體指數簡稱費半,創立於 1993 年,涵蓋半
US)、Adobe(ADBE-US)、Paypal(PYPL-US)…等。 導體設計、設備、製造、銷售與配銷等面向,為全球
由於科技股的佔比很高,NASDAQ 指數也是美國最重 半導體業景氣指標,其中因為台積電的 ADR 也列於
要的「科技股」代表指數。 費半指數中,台積電因佔台股比重高加上許多電子供
應鏈與半導體產業關係密切因此也頗受投資人注目。
ETF代號 SPY
追蹤指數 S&P標普500指數
費用率 0.0945%
發行時間 1993/1/22
投資標的 大型股股票
590% 投資區域 美國
持股數量 505
前10大 27.09%
配息 有(季配息)
資料日期:2021.04
ETF代號 QQQ
追蹤指數 那斯達克100指數
費用率 0.20%
發行時間 1999/3/10
投資標的 大型成長股票
投資區域 美國
1483%
持股數量 104
前10大 55.57%
配息 有(季配息)
資料日期:2020.08
142%
25639
1511
132%
649
全球主要央行基準利率
升降基點
國家 利率名稱 目前利率 公佈日期 前次利率
(BP)
美國 聯邦基金利率(Fed Funds) 0.00-0.25% -100 2020/03/15 1.00-1.25%
英國 準備金利率 0.25% +15 2021/12/16 0.10%
歐元區 存款利率(Deposit Rates) -0.50% -10 2019/09/12 -0.40%
瑞士 利率目標區間 -0.75% -50 2015/01/15 -0.25%
瑞典 附買回利率(Repo) 0.00% +25 2019/12/19 -0.25%
加拿大 隔夜拆借利率(O/N Rate) 0.25% -50 2020/03/27 0.75%
澳大利亞 隔夜現金目標利率(O/N Cash) 0.10% -15 2020/11/03 0.25%
紐西蘭 官定現金利率(Official Cash) 0.50% +25 2021/10/06 0.25%
日本 最低一級超額準備金利率 -0.1% -20 2016/01/29 0.10%
南韓 基本利率(Base Rate) 0.75% +25 2021/08/26 0.50%
中國 金融機構1年期基準存款利率(1Yr Deposit) 1.50% -25 2015/10/23 1.75%
台灣 重貼現率(Rediscount) 1.125% -25 2020/03/19 1.375%
香港 儲蓄利率(Savings Deposit) 0.001% -0.1 2020/01/15 0.002%
越南 基準利率(Refinancing Rate) 4.00% -50 2020/09/30 4.50%
印度 附買回利率(Repo Rate) 4.00% -40 2020/05/22 4.40%
資料來源:鉅亨網
美國聯準會公開市場委員會(Federal open
market committee, FOMC)在每年舉行的
決策會議後公布其貨幣政策,其中目標聯 1980~1982年連續
邦基金利率區間(Target range for federal 出現2次經濟衰退
funds rate) 對於國家經濟發展具有重大影
響力,是投資時不可忽視的指標。
聯邦基金利率為金融機構間的隔夜拆款利
率,也就是銀行向另一間銀行借貸隔夜資
金的成本,當 FOMC 決議升息,銀行便會
提高對客戶的放款利率,來因應成本上升,
進而降低企業投資與民眾消費的意願。
目標聯邦利率區間與美國的經濟關聯相當
緊密,而因美國身為內需大國,其景氣的
消長往往牽連其他以出口為導向的國家,
連帶影響全球經濟,所以除了美國本土,
世界各國的投資人及政府也相當重視美國
的利率走勢。
Fed(聯準會)升息降息有什麼影響? 加息和減息(4:27)
Fed(聯準會)升息降息影響關鍵1: Fed(聯準會)升息降息影響關鍵2:
經濟景氣 貨幣升貶
週三 (12月14 日) 聯準會
(Fed) 公布最新聯邦公開
市場委員會 (FOMC) 會議
結果,一如市場預期,
Fed 維持基準利率 0% 至
0.25% 區間不變。為抑
制居高不下的通膨,Fed
加快每月縮減購債
(Taper),而且多數官員
預計明年將升息三次,
預告超寬鬆政策即將結
束。
由於美國通膨飆升至 39
年來最高水平,Fed 週
三宣布加快縮減購債進
度,明年 1 月購債規模
進一步減少 300 億美元
(每月購債金額 600 億美
元)。
2021 聯準會年底會議,確認加速縮債、明年升息!
11月份 6.8%
聯準會(FED)資產負債表已達到8.66兆美元,刷新歷史紀錄!
何謂投資等級債券? 與非投資等級債券?
C C C 接近違約品質
D - D 倒帳等級
認識海外債券的分類
債券的分類-依發行機構
政府公債 為政府機構所發行,一般而言,流動
性最佳、信用風險最低。
公司債 公司企業因業務所需而發行的債券。
金融債 銀行或其他金融機構所發行的債券。
債券的分類-依配息方式
零息債券 以折價方式發行,債券到期前不支付
Zero Coupon 配息,而於到期時按面額一次性返還
的債券。
固定配息債券 票面利率為固定,故每期配息金額相
Fixed Rate 同。
浮動配息債券 每期票面利率依債券發行條件所約定
Floating Rate 方式浮動,故每期配息金額可能不相
同。
什麼是債券的理論價格?
P=債券理論價格
C=每期之票面利息(票面利率 × 債券面額)
S=債券面額(債券到期應收回的金額)
i = 實際收益率(殖利率)
t=期數(第1期到第n期) 投資等級
全球主要商品介紹
Spot Performance
能源:
貴金屬:
黃小玉
黃金 1810.20 -4.66%
白金 981.00 -8.40%
白銀 22.96 -13.26%
農產品:黃小玉 2020/04/21
武漢肺炎疫情重創全球經濟,並導致石油需求大減。紐約
黃豆 1342.5 2.44%
西德州原油5月交割期貨周一盤中跌至每桶負40美元(-40),
玉米 606.75 24.94% 跌幅超過318%;該期貨合約周二到期。由於目前煉油廠
汽油需求很低,美國貯油槽已逼近極限,再加上5月合約
小麥 815.25 26.99%
即將到期,交易員正在拋售即將過期的期貨,買進保存期
資料日:2021/12/23 限較長期貨。
國際三大原油介紹
頁岩油、頁岩氣是從「油頁岩」(Oil Shale)中開採出
來,這種細緻的沉積岩內含有機化合物「油母質」
(kerogen),經高溫提煉後即可取得新能源。頁岩氣
分布範圍廣、埋藏深度淺、壽命長,然而因為開採
成本過高,過去難以利用,直到近年水力壓裂技術
突破,才得以規模化開發。
美國蘊藏頁岩油如果全數開採出來,足足可以使用
302年。頁岩油作為開採成本相對低廉的新能源
,也將讓美國石化業競爭力大增,電力能源充足,
這些條件都會帶動製造業發展。
原油價格波動又會如何影響市場經濟?
民生面-影響物價、通貨膨脹:
油價上漲多半仍意味著日常的消費支出會跟著提
升,貨幣的購買力也因此下降,一旦油價漲幅過
於劇烈,就可能導致通貨膨脹率超出央行設定的
合理範圍,壓抑民間的內需消費,同時也會導致
政府面臨政策補貼或控制油價的壓力。
「通貨膨脹」仍是拜登政府的難題! 2022油價(8:40)
2021/12/01
近期國際原油價格不斷上漲之際,拜登政府11月23日宣布動用美國國家戰略石油儲備,由美國能源部向市場
投放了總計5000萬桶的石油,與中國、印度、英國等其他主要能源消費國共同抑制不斷攀升的油價。
目前,根據全美汽車協會21日的數據,全美汽油平均價格已達每加侖3.409美元,較2020年同期攀升了50%,
創7年來新高。
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貴金屬介紹
貴金屬(Precious Metals)顧名思義,就是具 影響黃金價格漲幅原理,就是供給與需求關係:
有高度經濟價值的金屬,通常用來指「黃金、
銀、鉑、鈀」四種金屬;而其中的金銀鉑因為 1.經濟危機:當政經情勢不穩定時,資金會從
被國際當作期貨、期權及ETF的買賣對象,也 風險資產流出,移向其他相對保值的資產,黃
成為投資者的常見的投資管道之一。 金就會被視為安全的保值工具,因此資金就會
一般來說,貴金屬會有高價值、外表美觀、穩 流向黃金做避險。
定化學性質與高保值等特性。也正因為保值特 2.通貨膨脹:當通貨膨脹過於嚴重時,股票,
性,貴金屬常被投資者做為避險工具,用來面 債券或房地產市場的實際投資收益率大幅減弱
對股災或是規避通貨膨脹,也相當適合作為資 時,投資者就會傾向將部份資金轉入黃金,以
產配置的選擇之一,而黃金就是其中最為人知 便維持整體資產的價值。
的貴金屬。 3.戰爭或政治危機: 一個國家若發生國防或
政治危機,人們擔心既有貨幣因為動亂而貶值,
因此也會改持有相對保值的黃金。
相較起黃金,白銀還會因為其工業上使用功能,
交易價格會因為產業需求增加而有所漲跌。由
於東方新興市場的開發需求,需要白銀作為原
料的電子、醫療等工業產業大量發展。白銀也
是電池、超導體、太陽能發電等高科技工業重
要原料。
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GLD-SPDR黃金ETF 黃金正失保值光澤(4:05)
從風險來看,一般來說黃金與美元呈現相反
走勢,美元上漲時黃金反而會下降、美元下
跌時黃金會上漲,因此許多人用來做為通貨
膨脹、資產配置的避險工具。
2000年的網路泡沫化黃金約-62%、而2008年
金融海嘯、2020新冠肺炎走勢來看,皆有避
險效果。
中美貿易戰下的大豆春秋
2019/8/15
大豆是美中貿易戰中的關鍵項目,因
為大豆是美國中西部農業州的主要農
產品,這些豆農是川普總統的主要支
持者,他們生產的大豆主要是銷往中
國大陸。當去年川普總統挑起中美貿
易戰時,大陸當局針對美國對其500億
美金輸美產品加徵25%關稅開展對等
報復之時,輸往大陸的美國大豆就成
為最先列入加徵關稅的名單之中。
在拖延購買美國大豆之際,為了滿足
大陸內需市場,巴西大豆就成為大陸
市場的替代來源,巴西大豆2018年外
銷量達到歷史新高,成為這場「大豆
牌」戰役下的贏家。
反觀美國大豆市場,2017年美國出口
的大豆60%都輸往中國大陸,2018年7
月後出口數量大減,面對開拓新市場
成果有限的情況下,美國大豆價格在
2018年底急跌達18%,價格為之低迷,
但大豆庫存卻創歷史新高。中美貿易
戰造成雙方大豆供需雙輸失調。
黃小玉(7:18)
中美貿易戰下的大豆春秋
美國主要經濟指標介紹
美聯儲Fed實行貨幣政策須同時考量「物價穩定」及「充分就業」之雙重法定目標(dual mandate)。2020年初
因COVID-19疫情爆發,拖累美國經濟陷入衰退,失業人口增加逾2,200萬人,Fed因而緊急降息並推出大規模
量化寬鬆政策,以穩定美國經濟及勞動市場。2021年8月Fed並修改貨幣政策架構,採用平均通膨目標(AIT),
並允許通膨可於一段時間內適度超過2%,以達到中期平均通膨2%的目標。11月初隨美國通膨上升與就業取得
實質進展,Fed宣布啟動縮減購債,惟主席強調目前距「充分就業」仍有一段距離,尚非升息適當時機,並
表示當時通膨水準尚未達到平均通膨目標。而Fed主席亦曾於11月30日國會聽證表示,當前通膨上升風險增
加,將不再使用「暫時性」來形容較高通膨現象,且在勞動市場要回復至疫情前的狀態,需要物價保持穩定,
Fed將考慮加速縮減購債。
項目 重要性 日期 前值 目前
〈11月〉通貨膨脹率 高 01/12 6.8% 7.0%
〈11月〉核心通貨膨脹率 高 01/12 4.9% 5.5%
〈12月〉非農就業人數 高 01/07 24.9萬 19.9萬
〈12月〉失業率 中 01/07 4.2% 3.9%
〈1月1日〉初次申請失業救濟人數 中 01/06 20萬 20.7萬
〈12月〉ISM製造業PMI 高 010/4 61.1 58.7
〈3季〉GDP成長率(QoQ) 中 12/22 6.7% 2.3%
〈12月〉FED利率決議 高 12/16 0.25% 0.25%
核心消費者物價指數(Core CPI)則扣除價格波動較
大的食品與能源項目,更能真實反映家庭單位購買
大宗商品、服務價格的實際狀況,也能避免暫時性
國際供需因素導致的波動,是市場更加關注的重點。
美國就業率相關指標 非農數據(4:25)
就業指標 代表意義
失業率 失業人口佔就業人口的比
(Unemployme 例,反應企業增聘員工的
nt Rate) 意願,也直接反應民眾的
當一個國家就業率高、失業率低,代表公司聘僱
所得狀況
意願高、民眾所得穩定,經濟市場自然繁榮;若
初次申領失 當美國人被裁員失業,能 是就業率低、失業率高,代表經濟市場衰退,會
業救濟金 向政府申請失業救濟金, 影響國人的投資與消費信心。
人數 這個數據反應出美國新失
(Initial Claims) 業人數的增減。 判斷景氣好壞,除了觀察景氣燈號、經濟成長、
進出口等數據之外,美國就業率指標也是參考數
據,能反應整體經濟狀況。
採購經理人指數,是一種代表某經濟體內的某特定產業
的經濟數據,政府機構會向公司採購經理人進行調查、
蒐集並計算得出指數,可以用來衡量某經濟體內的特定
行業的發展狀況,同時也是世界各國在評估產業總體經
濟的監測綜合指標之一。
主要會分為兩大類:
•製造業PMI,美國又稱作「ISM製造業指數」
•非製造業PMI(Non-Manufacturing Index,NMI)
特別是製造業PMI更為重要,因為製造業是各行業的基底,
通常代表總體經濟的健康狀況。
指數判斷的基準主要有三種方式:
1.以分水嶺「50」區分:PMI大於50,代表產業擴張;
PMI小於50,代表產業緊縮。
2.與上月同期比較高低:高於上月同期數值,代表產業
趨勢成長;低於上月同期數值,代表產業趨勢衰退。
3.與預期值比較高低:高於預期數值,代表產業狀況樂
觀;低於預期數值,代表產業狀況悲觀。
各國PMI製造業指數
台灣 68.7
歐元區 33.4
美國 歐元區 中國 日本 台灣
58.70 58.00 50.30 54.30 59.30
2022年全球經濟與金融市場基調
三大關鍵相互影響 牽動全球經濟與金融市場展望
資料來源:富邦金控 羅瑋 首席經濟學家
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IMF全球經濟成長預測
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CPI與PPI增幅差距擴大 將壓縮企業獲利
生產物價指數 PPI
Producer Price Index
是一個用來衡量製
造商出廠價的平均
變化的指數,它是
統計部門收集和整
理的若干個物價指
數中的一個。如果
生產物價指數比預
期數值高時,表明
有通貨膨脹的風險。
如果生產物價指數
比預期數值低時,
則表明有通貨緊縮
的風險。
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各國央行貨幣政策動向
0.25%
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2022年金融市場展望
後續關注焦點
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Prepared by Martin Lin