‫ره آورد نوین‬

‫کلید موفقیت در بورس‬

 ‫ش کرت کارگزاری نهایت نگر‬

‫شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا‬

‫عنوان‪ :‬ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫تالیف و تدوین ‪ :‬حامد سلطانی نژاد‬
‫جلد و صفحه آرایی ‪ :‬مهرنوش علوی طهرانی‬
‫چاپ ‪ :‬سال ‪1392‬‬
‫‪ .........................................‬فهرست مطالب ‪.........................................‬‬

‫‪11‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ مقدمه ‬

‫ ‪13‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫خدمات و توانمندی های شرکت کارگزاری نهایت نگ ر‬

‫ ‪14‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫به مشتریان ‬
‫‪ -‬مجوزها و خدمات قابل ارایه ‬

‫ ‪17‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫آشنایی با شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا ‬

‫فصلاول‬
‫ ‪21‬‬ ‫  ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ره آورد نوین ‬
‫ ‬ ‫آشنایی با نرم افزار‬
‫‪22‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬شکستن مرزهای سودآفرینی با ره آورد نوین‬
‫ ‪23‬‬ ‫‪ -‬با ره آورد نوین یک سیستم معامالتی شکست ناپذیر بسازید ‬

‫فصلدوم‬
‫ ‪27‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ره آورد نوین‬
‫ ‬ ‫راه اندازی و استفاده از‬
‫‪27‬‬ ‫ ‬ ‫‪ -‬تهیه برنامه ‬
‫‪27‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬نصب برنامه در محیط ویندوز‬
‫‪30‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬سطح دسترسی به اطالعات و بخش های مختلف نرم افزار‬
‫‪30‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬به روز رسانی نرم افزار و داده ها‬
‫‪33‬‬ ‫‪ -‬تنظیمات شبکه و پروکسی ‬
‫‪34‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬
‫‪ -‬امنیت نرم افزار‬
‫‪34‬‬ ‫‪ -‬تهیه نسخه پشتیبان از داده ها ‬
‫‪37‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬پشتیبانی و ارسال پیام های فنی‬
 ‫فصلسوم‬
‫‪38‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار ‬
‫‪38‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬صفحه اول اجرای نرم افزار و تنظیمات‬
‫‪41‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬پنجره مربوط به بسته بازار و معرفی گزارش ها‬
‫‪46‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬پنجره بسته تکنیکی‪ ،‬ابزارها و گزارشات مربوطه‬
‫‪51‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬پنجره بسته بنیادی و گزارش های مربوطه‬
‫‪55‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬پنجره بسته سبد دارایی و معرفی امکانات‬

‫فصلچهارم‬
‫‪59‬‬ ‫ ‬ ‫ ‬ ‫ره آورد نوین ‬
‫ ‬ ‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز‬
‫‪60‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬ابزارهای مهم تحلیل تکنیکی‬
‫‪62‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬طریقه ترسیم نمودار قیمت‬
‫‪64‬‬ ‫‪ -‬طریقه ترسیم‪ ،‬ویرایش و حذف یک شکل ‬
‫‪66‬‬ ‫ ‬
‫شناسایی سطوح مقاومت و حمایت‬
‫‪67‬‬ ‫روش های تشخیص سطوح حمایت و مقاومت ‬
‫‪72‬‬ ‫ابزارهای مختلف فیبوناچی ‬
‫‪76‬‬ ‫ ‬‫کانال ها‬
‫‪78‬‬ ‫ ‬‫چنگال ها‬
‫‪80‬‬ ‫ ‬‫خطوط سرعت و زوایای گن‬
‫‪85‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬طریقه ترسیم‪ ،‬ویرایش و حذف اندیکاتورها‬
‫‪87‬‬ ‫ ‬‫‪ -‬اندیکاتورهای مهم تحلیل تکنیکی و نحوه تفسیر آنها‬
‫‪92‬‬ ‫اندیکاتور قدرت نسبی ‪ elative Strength Index - RSI -‬‬
‫‪R‬‬
‫‪99‬‬ ‫اندیکاتور واگرایی و همگرایی میانگین متحرک ‪ MACD -‬‬
‫‪106‬‬ ‫میانگین های متحرک ساده و نمایی ‬
‫‪114‬‬ ‫اندیکاتور میانگین جهت دار ‬
‫‪116‬‬ ‫ ‬ ‫اندیکاتور جریان پول –‬
‫‪119‬‬ ‫اندیکاتور حجم ‪ olume -‬‬
‫‪V‬‬
‫‪120‬‬ ‫اندیکاتور حجم متوازن – ‪ On Balance Volume‬‬
‫‪122‬‬ ‫باندهای بولینگر ‬
‫‪127‬‬ ‫کانال های کلتنر ‬
‫‪128‬‬ ‫دامنه میانگین واقعی – ‪ ATR‬‬
‫‪131‬‬ ‫‪ -‬الگوهای شناخته شده قیمت سهام در تحلیل تکنیکی ‬

‫‪132‬‬ ‫‪ -‬الگوهای تداوم روند قیمت ‬

‫‪141‬‬ ‫‪ -‬الگوهای تغییر روند قیمت ها ( الگوهای برگشتی ) ‬

‫‪146‬‬ ‫‪ -‬استفاده از نمودارهای قیمت تعدیلی ‬
‫‪159‬‬ ‫‪ -‬اسکن کردن اندیکاتورها ‬
‫‪169‬‬ ‫‪ -‬اسکن کردن الگوهای تحلیل تکنیکی ‬
‫‪173‬‬ ‫‪ -‬وارد کردن اندیکاتورهای جدید ‬
‫‪175‬‬ ‫‪ -‬قوانین کلیدی تحلیل تکنیکی ‬

‫فصلپنجم‬
‫‪181‬‬ ‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین ‬
‫‪182‬‬ ‫ ‬
‫‪ -‬تجزیه و تحلیل شرایط کالن کشور‬
‫‪183‬‬ ‫‪ -‬تجزیه و تحلیل وضعیت صنعت ‬
‫‪188‬‬ ‫‪ -‬معرفی گزارش های مهم تحلیل بنیادی ‬
‫‪191‬‬ ‫‪ -‬گزارش سود و زیان ‬
‫‪195‬‬ ‫‪ -‬گزارش تولید و فروش ‬
‫‪198‬‬ ‫‪ -‬گزارش ترازنامه ‬
‫‪202‬‬ ‫‪ -‬نسبت های مالی ‬
‫‪208‬‬ ‫‪ -‬بازدهی ‬
‫‪213‬‬ ‫‪ -‬رتبه بندی شرکت ها ‬
‫‪221‬‬ ‫‪ -‬اطالعات سهام ‬
‫‪224‬‬ ‫‪ -‬بررسی روند معامالت ‬

‫فصلششم‬
‫‪230‬‬ ‫ ‬ ‫‪) ONLINE‬‬
‫ ‬ ‫معامالت بر خط ( ‪TRADING‬‬

‫‪231‬‬ ‫‪ -‬روش های سنتی خرید و فروش ‬

‫‪231‬‬ ‫‪ -‬معامالت اینترنتی ‬

‫‪232‬‬ ‫‪ -‬نگاه تاریخی به آنالین تریدینگ ‬

‫‪233‬‬ ‫‪ -‬مزایای معامالت آنالین ‬

‫‪234‬‬ ‫‪ -‬معامالت آنالین در ره آورد نوین ‬

‫‪235‬‬ ‫ویژگی های ممتاز سیستم معامالت آنالین ره آورد نوین ‬

‫‪238‬‬ ‫ورود به سیستم معامالت آنالین و تایید نام کاربری ‬

‫‪239‬‬ ‫معرفی اجزاء بسته معامالت آنالین ‬

‫‪243‬‬ ‫ارسال دستور خرید و فروش ‬

‫‪244‬‬ ‫فرآیند انجام معامالت آنالین ‬

‫‪246‬‬ ‫‪ -‬شعبات کارگزاری نهایت نگر ‬

‫ ‬
 ‫مقدمه‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر سهامی خاص با بیش از ‪ 15‬سال سابقه فعالیت تخصصی و تحول جویانه‬
‫در بورس کشور و با درک عمیق نسبت به تحوالت سریع عصر ارتباطات و فن آوری اطالعات و‬
‫با توجه ویژه به ارایه خدمات مطلوب و کارآمد به مشتریان و فعاالن بازار سرمایه کشور‪ ،‬همواره‬
‫کوشیده است بسترهای ایمن و مطمئنی برای مبادالت اوراق بهادار به صورت الکترونیکی در سطح‬
‫کشور فراهم نماید‪.‬‬

‫اکنون که با اتکال به خداوند متعال و اتکاء به دانش تخصصی کارشناسان زبده و خبره و به کارگیری‬
‫آخرین دستاوردهای فن آوری اطالعات و ارتباطات ‪ ،‬شرکت کارگزاری نهایت نگر بعنوان نهادی‬
‫پیشرو در ارایه زنجیره کامل خدمات بورس اوراق بهادار شناخته می شود ؛ بر آن است دستاوردهای‬
‫جدید نرم افزاری خود را که با بهره مندی از دانش بومی و مطالعه محصوالت مشابه در کالس‬
‫مقدمه‬

‫جهانی طراحی و پیاده سازی شده اند را نیز در دسترس مشتریان‪ ،‬کاربران و معامله گران حرفه ای‬
‫خود قرار خواهد گرفت‪.‬‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر با مشارکت شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا‪ ،‬نسل جدیدی از امکانات‬
‫معامالت بر خط ‪ Online Trading‬را به بازار معرفی خواهد کرد‪ .‬این امکان جدید در قالب‬
‫نرم افزار ره آورد نوین که بعنوان نخستین و جامع ترین نرم افزار بورس اوراق بهادارکشور شناخته‬

‫‪11‬‬
 ‫‪12‬‬
‫می شود به کاربران این امکان را می دهد که با برخورداری از به روزترین داده ها و اطالعات مالی و‬
‫معامالتی شرکت ها اعم از اطالعات بنیادی ‪ ،‬تکنیکی و معادالت بازار ‪ ،‬معامله های مورد نظر خود را‬
‫به بهترین و ساده ترین وجه ممکن انجام دهند‪.‬‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر با تعهد به گسترش مناسبات الکترونیکی‪ ،‬ارایه خدمات ارزنده در بستر‬
‫فن آوری های نوین اطالعاتی و ارتباطی و خلق ارزش های پایدار و مشتری محور‪ ،‬از سامانه جدید‬
‫معامالت بر خط خود رونمایی می نماید‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

 ‫شرکت کارگزاری نهایت نگر‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر فعالیت خود را از تاریخ ‪ 15‬آذرماه سال ‪ 1387‬آغاز کرد‪ .‬هدف بنیادی‬
‫این شرکت از بدو تاسیس‪ ،‬توسعه و گسترش کمی و کیفی خدمات قابل ارایه و نهایتاً تبدیل شدن‬
‫به یک نهاد تمام منظوره مالی بوده و لذا از بدو شروع فعالیت‪ ،‬حضوری کام ً‬
‫ال جدی و تخصصی در‬
‫عرصه انواع خدمات کارگزاری داشته است‪ .‬شرکت کارگزاری نهایت نگر به واسطه بهره مندی از‬
‫نیروهای متخصص و متعهد و همچنین استفاده از تجارب ارزشمند سال های متمادی فعالیت در بازار‬
‫سرمایه کشور موفق به ارایه محدوده وسیع و کم نظیری از خدمات به سرمایه گذاران و سهامداران‬
‫بازار سرمایه کشور گردیده و به خاطر همین گستره حضور‪ ،‬موفق به اخذ تمامی مجوزهای فعالیت‬
‫صادره از سازمان بورس و اوراق بهادار شده است‪.‬‬
‫شرکت کارگزاری نهایت نگر‬

‫مدیریت شرکت با اعتقاد راسخ به محوریت مشتری در تمامی جهت گیری های شرکت و با تاکید و‬
‫توجه ویژه به تأثیرات عمیق تخصص و تجربه علمی و عملی خبرگان و متخصصین‪ ،‬اصول اساسی‬
‫زیر را سرلوحه فعالیت های خود قرار داده است‪:‬‬

‫بهره گیری از سرمایه های انسانی و افزایش بهره وری‬

‫توسعه و گسترش کمی و کیفی خدمات قابل ارایه‬

‫ارتقاء رضایت مشتریان و ارزش نهادن به انتظارات و نیازهای آنان‬

‫توسعه و گسترش کمی و کیفی ابزارهای مالی به منظور دسترسی بهتر و سریعتر مشتریان‬
‫‪13‬‬
 ‫‪14‬‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر در طی سال های فعالیت خود‪ ،‬از نظر تکنیکی‪ ،‬جزو سه شرکت برتر‬
‫و از نظر جایگاه در میان شرکت های کارگزاری و سهم بازار‪ ،‬همواره در زمره ده شرکت برتر بازار‬
‫سرمایه بوده است‪ .‬این شرکت به مدد حضور مشتریان وفادار و توانمند و نیز ارایه خدمات بی بدیل و‬
‫بهره مندی از کادری مجرب و آزموده‪ ،‬افتخارات بی شماری از جمله موارد زیر را کسب نموده است‪:‬‬

‫‪l en‬‬
‫‪el‬‬

‫‪ce‬‬
‫‪E xc‬‬
‫* کسب عنوان کارگزار برتر بازار سرمایه کشور در سال ‪1382‬‬

‫‪Re‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫‪w‬‬
‫‪a r ds‬‬

‫* قرار گرفتن در فهرست ‪ 3‬کارگزار برتر کشور در سال ‪1386‬‬

‫* کسب عنوان برترین صندوق سرمایه گذاری مشترک در سال ‪1388‬‬
‫* کسب رتبه نخست معامالت آتی در سال ‪1388‬‬

‫مجوزها و خدمات قابل ارایه به مشتریان‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر با داشتن رتبه الف از سازمان بورس و اوراق بهادار‪ ،‬دارای تمامی‬
‫مجوزهای فعالیت در بازار سرمایه می باشد‪ .‬این مجوزها عبارتند از‪:‬‬

‫مجوز معامالت اوراق بهادار بورس و فرابورس و بازارگردانی سهام شرکت ها‬

‫مجوز معامالت آتی اوراق بهادار‬
‫مجوز معامالت انواع محصوالت در بورس کاالی ایران‬
‫مجوز معامالت آتی انواع کاالها در بورس کاالی ایران‬
‫مجوز معامالت نقدی و آتی انواع محصوالت در بورس انرژی ایران‬
‫مجوز مدیریت صندوق های سرمایه گذاری و سبدهای اختصاصی‬
‫مجوز مشاوره سرمایه گذاری‬
‫مجوز مشاوره پذیرش و مشاوره عرضه اوراق بهادار‬
 ‫همگام با ارتقاء فرهنگ سهامداری و توسعه کمی و کیفی سهامداران و سرمایه گذاران‪ ،‬گسترش‬
‫کمی و کیفی بازار سرمایه کشور و همچنین در راستای دنباله روی از تحوالت شگرف عرصه‬
‫ارتباطات و فن آوری اطالعات و بهره گیری از ابزارهای نوظهور و نوین ارتباطی‪ ،‬این شرکت زنجیره‬
‫کاملی از خدمات را در قالب مجوزهای فعالیت‪ ،‬تعریف و ارایه نموده است‪ .‬برخی از این خدمات‬
‫عبارتند از ‪:‬‬

‫خرید و فروش نقدی و آتی سهام از طریق معامله گران اختصاصی‬

‫خرید و فروش نقدی و آتی سهام از طریق اینترنت‬

‫خرید و فروش نقدی و آتی سهام از طریق سامانه بر خط‬

‫معامله قراردادهای آتی از طریق معامله گران‬

‫و بزودی معامله قراردادهای آتی از طریق سامانه برخط‬

‫خرید و فروش انواع کاال و محصوالت از طریق معامله گران‬

‫مدیریت وجوه سرمایه گذاران از طریق تشکیل سبدهای اختصاصی برای آنها‬

‫مدیریت وجوه سرمایه گذاران از طریق تشکیل انواع صندوق های سرمایه گذاری‬

‫ارایه مشاوره در زمینه بازار‪ ،‬شرکت ها و اوراق بهادار خاص بصورت حضوری و‬
‫شفاهی و یا از طریق تولید گزارش در خصوص آنها‬
‫شرکت کارگزاری نهایت نگر‬

‫راه اندازی مرکز تماس به منظور تسهیل عملیات مشتریان‬

‫تسهیل عملیات دریافت و پرداخت مشتریان از طریق سامانه های طراحی شده به‬
‫همین منظور‪ ،‬شامل سامانه بر خط‬

‫رسانی به هنگام به مشتریان از طریق سامانه های رایانه ای و یا تلفنی پیام‬

‫ِ‬ ‫اطالع‬
‫کوتاه‬

‫‪15‬‬
 ‫‪16‬‬
‫با توجه به اهمیت واالی اطالع رسانی صحیح و به موقع در اتخاذ تصمیمات مناسب مشتریان و‬
‫در راستای تکمیل سامانه ای که ضمن ارایه کلیه خدمات کارگزاری برای مشتری شامل امکان‬
‫خرید و فروش و دریافت و پرداخت به موقع کلیه نیازهای اطالعاتی مشتریان را پوشش داده و‬
‫رابطه ای تعاملی و دو طرفه با مشتری برقرار کند‪ ،‬جامع ترین نرم افزار اطالع رسانی بازار سرمایه‬
‫که یقیناً مورد شناخت اکثر بازیگران بازار سرمایه نیز می باشد‪ ،‬با افزودن برنامه های تکمیلی‬
‫جدید به خدمت گرفته شده و از طریق آن‪ ،‬امکانات ویژه و توانمندی های کم نظیری به داشته های‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫مشتریان بازار سرمایه در دسترسی به بازار و اطالعات افزوده شده است‪.‬‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر امیدوار است با ارایه این نرم افزار جامع‪ ،‬ضمن برطرف سازی نیاز‬
‫دیرینه سهامداران مبنی بر داشتن یک نرم افزار جامع اطالعاتی ‪ /‬معامالتی‪ ،‬گام جدیدی در راه‬
‫ارتقاء فرهنگ سهامداری و توسعه ابزارهای نوین بازار سرمایه برداشته باشد‪.‬‬
 ‫آشنایی با شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا‬

‫شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا سهامی خاص دارای مجوز فعالیت پردازش اطالعات مالی به‬
‫شماره ‪ 11105‬از سازمان بورس اوراق بهادار در تاریخ ‪ 1391/08/16‬با شماره ‪ 431197‬نزد مرجع‬
‫ثبت شرکت ها در استان تهران به ثبت رسیده است‪.‬‬

‫مطابق اساسنامه موضوع فعالیت شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا عبارت است از جمع آوری‪،‬‬
‫پردازش و ارایه کلیه اطالعات مربوط به ورقه بهادار‪ ،‬اطالعات معامالت ورقه بهادار‪ ،‬اطالعات مربوطه‬
‫به خرید و فروش اوراق بهادار‪ ،‬جمع آوری و پردازش سایر اطالعات مالی‪ ،‬اقتصادی و تجاری‪،‬‬
‫آشنایی با شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا‬

‫طراحی‪ ،‬محاسبه‪ ،‬انتشار و فروش انواع شاخص های مالی و اقتصادی ایران و سایر کشورها به‬
‫سرمایه گذاران‪ ،‬محققین و سایر اشخاص و انتشار آنها از طرق مختلف از جمله رسانه های جمعی‪،‬‬
‫تابلو‪ ،‬وسایل الکترونیکی‪ ،‬نامه‪ ،‬بروشور‪ ،‬سخنرانی و ‪...‬‬

‫هسته اولیه فعالیت این شرکت در سال ‪ 1376‬و با آغاز رونق معامالت بورس اوراق بهادار شکل‬
‫گرفت‪ .‬در سال ‪ 1387‬شرکت مشاوران و برنامه نویسان نوین ایده با هدف طراحی و تولید نرم افزارهای‬
‫کاربردی در حوزه بازار سرمایه به صورت منسجم تر آغاز به کار نمود و هم اکنون در سایه تالش‬
‫جمعی مدیران‪ ،‬متخصصان و کارشناسان این مجموعه دانش محور‪ ،‬مبنا بنگاهی اقتصادی و پویا‬
‫با اعتباری قابل اتکا در سطح ملی و برخوردار از دانش و فن آوری بین المللی است که با هوشمندی‬
‫‪17‬‬
 ‫‪18‬‬
‫نسبت به محیط و با ساختاری منعطف و قدرتمند در عرصه بازار سرمایه کشور در حال فعالیت است‪.‬‬

‫مبنا با تاکید بر نگرش عمیق و بلند‪ ،‬هم راستایی و هماهنگی با فن آوری های روز دنیا و توسعه‬
‫مناسبات الکترونیکی اقدام به طراحی و تولید ده ها نرم افزار کامال کاربردی نموده است که بخش‬
‫عمده ای از نیازمندی های اطالعاتی و تحلیلی تحلیلگران و معامله گران برتر بازار سرمایه را بخوبی‬
‫پوشش می دهد‪.‬‬

‫مبنا‪ ،‬توسعه توان رقابتی‪ ،‬تحقیق‪ ،‬نوآوری و خالقیت را از مهم ترین رموز موفقیت می داند و‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫همواره می کوشد بعنوان بستر تخصصی فعالیت های بازار سرمایه کشور ایفای نقش نماید‪.‬‬

‫پاسخگویی سریع و تالش مستمر و پیگیر در جهت تامین حداکثر رضایتمندی مشتریان‪ ،‬مبنا را‬
‫به شرکتی پیشرو در حوزه خدمات فن آوری اطالعات بازار سرمایه تبدیل کرده است‪.‬‬

‫خدمات و محصوالت مبنا‬

‫فعاالن حرفه ای و با سابقه بورس اوراق بهادار که دهه ‪ 70‬معامالت سهام را تجربه نموده اند بخوبی‬
‫نام ره آورد‪ ،‬نخستین نرم افزار بورس اوراق بهادار که در محیط ‪ DOS‬طراحی و اجرا شده بود را‬
‫به خاطر دارند‪ .‬بسیاری از مشتریان وفادار‪ ،‬قدیمی و پر و پا قرص ره آورد نوین‪ ،‬خاطره خوشی از‬
‫آن نرم افزار بسیار ساده و کامال کاربردی به یاد داشته و دارند‪.‬‬

‫مبنا عالوه بر نرم افزار جامع و منحصر به فرد ره آورد نوین‪ ،‬محصوالت فراوان دیگری را نیز به‬
‫فعاالن بازار بورس و اوراق بهادار کشور عرضه نموده است که در ادامه به برخی از آنها اشاره‬
‫گردیده است‪:‬‬

‫ره آورد نوین ‪ 3‬با بیش از ‪ 100‬گزارش متنوع تکنیکی‪ ،‬بنیادی‪ ،‬سبد‬

‫سهام و بازار‬

‫‪ANDROID‬‬ ‫ره آورد نوین ‪ 3‬برای استفاده در سیستم عامل اندروید‬

 ‫طراحی و تولید نرم افزار تابلوی منتخب بورس یا ‪ TOMBO‬که به منظور‬
‫سهولت در بررسی و کنترل شرکت های مورد نظر سرمایه گذاران‬
‫طراحی و تولید شد‬

‫ره آورد نوین ‪ 3‬برای استفاده در سیستم عامل ‪IOS‬‬

‫طراحی و اجرای نرم افزار جامع آرشیو اطالعیه های بورس اوراق بهادار‬

‫طراحی و تولید نرم افزار چند رسانه ای آموزش تحلیل تکنیکی سطح‬

‫مقدماتی و پیشرفته و تحلیل بنیادی مقدماتی‬

‫طراحی و اجـرای ده ها گزارش اختصاصی مورد نیاز شرکت های‬

‫سرمایه گذاری بزرگ فعال در بازار سرمایه کشور‬

‫طراحی و پیاده سازی نخستین سیستم نوین مدیریت سبد دارایی ها‬

‫طراحی و پیاده سازی نخستین سیستم معامالت بر خط با قابلیت‬

‫استفاده همزمان از اطالعات مالی و معامالتی شرکت ها و ثبت خودکار‬
‫خرید و فروش کاربران در سیستم مدیریت سبد دارایی ها‬
‫آشنایی با شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا‬

‫افتخارات مبنا‬

‫کسب رتبه دوم جشنواره بین المللی خوارزمی در سال ‪1382‬‬

‫طراحی و تولید نخستین نرم افزار بورس اوراق بهادار بر پایه فن آوری ها‬

‫و استانداردهای نوین ‪IT‬‬

‫ارایه کننده نخستین نرم افزار تحلیل تکنیکی بومی با تاریخ شمسی و‬

‫اطالعات بنیادی شرکت ها‬

‫‪19‬‬
 ‫‪20‬‬

‫‪nc e R‬‬
‫‪le‬‬

‫‪ew rd‬‬
‫‪c el‬‬

‫‪a‬‬
‫‪Ex‬‬

‫‪s‬‬

‫ارایه کننده نخستین نرم افزار تحلیل تکنیکی با قابلیت محاسبه قیمت‬

‫تعدیلی و احتساب افزایش سرمایه شرکت ها در تاریخچه معامالت‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫ارایه کننده نخستین سیستم خودکار رتبه بندی سهام شرکت های‬
‫فعال در بورس اوراق بهادار با در نظر گرفتن پارامترهای کلیدی تحلیل‬
‫بنیادی‬

‫ارایه کننده نخستین سیستم مدیریت سبد دارایی ها با قابلیت محاسبه‬

‫ریسک و بتای سبد سرمایه گذاری‬

‫آموزش و فراگیری اصول فعالیت در بازار سرمایه توسط هزاران نفر‬

‫از سهامداران حقیقی سراسر کشور با کمک نرم افزار ره آورد نوین و‬
‫بهره برداری از بسته های مختلف نرم افزار در طول دوره های آموزشی‬
‫و فعالیت حرفه ای‬

‫بهره برداری نرم افزار ره آورد نوین توسط اساتید سرشناس دانشگاه های‬

‫ممتاز اقتصـادی‪ ،‬مراکز معتـبر آموزشـی و پژوهشـی‪ ،‬کتابخانه های‬
‫دانشگاه ها‪ ،‬خبرگزاری ها و پایگاه های برتر تحلیلی‪ ،‬اطالع رسانی و‬
‫آموزشی در سراسر کشور‬

‫برخورداری بیش از ‪ 300‬بنگاه تولیدی‪ ،‬اقتصادی‪ ،‬مالی و اعتباری و‬

‫شرکت های بزرگ سرمایه گذاری‪ ،‬صندوق های مشترک و هزاران فعال‬
‫حقیقی بازار سرمایه از نرم افزار ره آورد نوین‬
 ‫فصلاول‬

‫آشنایی با نرم افزار ره آورد نوین‬

‫نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬بعنوان نخستین و جامع ترین نرم افزار بورس اوراق بهادار در دسترس‬
‫فعاالن بازار سرمایه‪ ،‬تحلیلگران و سرمایه گذاران بوده است‪ .‬نسخه های اولیه این نرم افزار در‬
‫محیط ‪ ،Dos‬ساده و در عین حال بسیار کاربردی و تسهیلگر فعالیت های سرمایه گذاران بود‪.‬‬

‫با در نظر گرفتن این قابلیت‪ ،‬نسـخه های پیشرفته تر ره آورد که دربرگیرنده امکانات جدید و‬
‫تکنولوژی های نوین دنیا به منظور تولید و توسعه نرم افزارهای حرفه ای است‪ ،‬طیف وسیعی از‬
‫قابلیت ها و ابزارهای مهم و کم نظیر را در دسترس مخاطبان خود قرار داده است‪.‬‬
‫آشنایی با نرم افزار ره آورد نوین‬

‫همگام با ارتقاء سیستم های نرم افزاری مبتنی بر پردازش داده ها در عرصه جهانی و بروز تغییرات‬
‫گسترده ساختاری و نرم افزاری در بازار سرمایه کشور‪ ،‬مبنا بر آن شد تا با بازنگری و مهندسی‬
‫مجدد در ساختارهای نرم افزاری و بنیان های اطالعاتی خود‪ ،‬زمینه بهینه سازی هرچه بیشتر‬
‫نرم افزار ره آورد نوین را فراهم نماید‪.‬‬

‫نسخه های جدیدتر نرم افزار ره آورد نوین برای پاسخ به تحوالت جهان اطالعات و ظهور تکنولوژی های‬
‫جدید و بروز تغییرات گسترده در بازار سرمایه ایران طراحی و پیاده سازی شده است‪.‬‬

‫تعامل و همکاری متقابل با دست اندرکاران و فعاالن عمده از یک سو و معامله گران و تحلیلگران‬

‫‪21‬‬
 ‫‪22‬‬
‫از سوی دیگر و نیز برخورداری از مشاورین زبده و متخصصین خبره‪ ،‬کمک نموده تا ره آورد نوین‬
‫امروز پس از سال ها تالش و تجربه‪ ،‬کارآمدترین و کارسازترین ابزار موجود برای فعالیت در بازار‬
‫سرمایه باشد‪.‬‬

‫شکستن مرزهای سودآفرینی با ره آورد نوین‬

‫سرمایه گذاران موفق بازار سرمایه ایران از ره آورد نوین استفاده می کنند‪ .‬زیرا‪:‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬محیط راحت‪ ،‬زیبا و مدرنی دارد‪.‬‬

‫اطالعات موجود در ره آورد نوین‪ ،‬بسیار دقیق و قابل اطمینان هستند‪.‬‬

‫ره آورد نوین به صورت آنالین تمام تحوالت کلیه شرکت های بازار را منعکس‬

‫می کند‪.‬‬

‫جامع بودن نرم افزار‪ ،‬به سرمایه گذاران کمک می کند که با هر دیدگاهی که‬
‫دارند‪ ،‬اطالعات مورد نیاز خود را به دست بیاورند‪.‬‬

‫با استفاده از ره آورد نوین‪ ،‬می توان استراتژی معامله گری در بازار سرمایه را‬
‫در کنار ابزارهای تحلیل تکنیکی و بنیادی به کار گرفت‪.‬‬

‫با هر میزان سرمایه که در اختیار داشته باشید‪ ،‬پرتفوی سهام شما به بهترین‬
‫شکل ممکن در ره آورد نگه داری می شود و برای مدیریت بهینه سرمایه تان‪،‬‬
‫نرم افزار به طور مرتب به شما نکاتی را یادآور می شود‪.‬‬

‫ساختار منعطف ره آورد نوین شرایطی را فراهم می نماید تا در صورت نیاز‬

‫کاربران‪ ،‬گزارشات اختصاصی و ویژه‪ ،‬طراحی و در نرم افزار قرار گیرند‪.‬‬

‫تمام ابزارها و امکاناتی که برای موفقیت در بازار سرمایه به آن نیاز دارید‪ ،‬در‬
‫ره آورد نوین گردآوری شده است‪.‬‬

‫با ره آورد نوین‪ ،‬فرصت ها را می شناسید و از آنها استفاده می کنید و از تهدیدها‬

‫فاصله می گیرید‪.‬‬
 ‫تیم پشتیبانی ره آورد‪ ،‬همواره در حال پاسخگویی به مشتریان هستند‪.‬‬

‫با ره آورد نوین‪ ،‬اوج می گیرید و از زاویه ای مناسب‪ ،‬وقایع بازار سرمایه را رصد‬
‫می کنید و تصمیم می گیرید‪.‬‬

‫با ره آورد نوین یک سیستم معامالتی شکست ناپذیر‬

‫بسازید‬
‫بازار سرمایه سرشار از ریسـک و مخاطره است مگر آنکه مطمئن باشید از ابزار مناسبی استفاده‬
‫می کنید‪ .‬ره آورد نوین موثرترین و کاربردی ترین نرم افزار بورس اوراق بهادار ایران‪ ،‬دغدغه های‬
‫شما برای جمع آوری اطالعات مورد نیاز برای تصمیم گیری و نیز مدیریت موثر پرتفوی سرمایه گذاری‬
‫را برطرف می کند‪.‬‬

‫فعالیت موفقیت آمیز در بازار سرمایه نیازمند پیروی از اصول و قواعد روشن و صحیح و استفاده‬
‫از ابزارها و امکانات مناسب و کارآمد است‪ .‬به طور خالصه تمام آنچه در بازار نیاز داریم تا موفق‬
‫باشیم این است که بدانیم‪:‬‬

‫سیستم معامالت ما چیست ؟ ( ورود به بازار‪ ،‬خروج از بازار و مدیریت ریسک)‬

‫آشنایی با نرم افزار ره آورد نوین‬

‫شیوه معامالت ما چیست؟ ( چه سهمی را کی بخریم و کی بفروشیم )‬

‫وقتی می خواهیم که به سوال اول پاسخ دهیم‪ ،‬الزم است شرایط تا حد قابل توجهی برای ما‬
‫روشن و مشخص باشد‪ .‬شرایط کلی بازار‪ ،‬ریسک سرمایه گذاری در بازار‪ ،‬وضعیت کالن معامالت‬
‫اخیر شرکت ها‪ ،‬حجم نقدینگی وارد شده به بازار‪ ،‬روند شاخص کل‪ ،‬بازدهی شرکت ها در بازه‬
‫زمانی انتخابی و پارامترهای دیگری که می تواند همگی بسته به دیدگاه تحلیلگر یا معامله گر‬
‫متفاوت باشد‪ .‬با این حال شیوه دستیابی به این اطالعات‪ ،‬به صورت منسجم و ساده‪ ،‬استفاده از‬
‫نرم افزار ره آورد نوین است‪.‬‬
‫‪23‬‬
 ‫‪24‬‬
‫مجموعه کامل اطالعات کلیه شاخص ها‪ ،‬اعم از شاخص کل‪ ،‬شاخص صنعت‪ ،‬شاخص نقدی‪،‬‬
‫شرکت های برتر و ‪ ...‬از ابتدای فعالیت بورس اوراق بهادار ایران تاکنون در دسترس شماست‪.‬‬

‫بعالوه سیستم خبری ره آورد نوین‪ ،‬اخبار و گزارشات رسانه های خبری را جمع آوری نموده و در‬
‫اختیار کاربران خود قرار می دهد‪.‬‬

‫بنابراین با ره آورد نوین سیستم معامالت یا تشخیص ورود و خروج از بازار سرمایه به خوبی تغذیه‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫و حمایت می شود‪.‬‬

‫حاال زمان پاسخگویی به سوال دوم فرا رسیده است‪ .‬شیوه معامالت شما چیست؟ یعنی اینکه‬
‫شما چطور سهام مورد نظر خود را انتخاب می کنید (‪ )Selecting‬و چه هنگام نسبت به خرید یا‬
‫فروش آن اقدام می کنید (‪)Timing‬‬

‫معامله گران و حرفه ای های بازار سهام روش های متفاوتی برای انتخاب نوع سهام و زمان ورود‬
‫به آنها دارند‪.‬‬

‫برخی روی اطالعات بنیادی سهام تمرکز دارند‪...‬‬

‫یعنی تحلیل آنها بر مبنای گزارشات دوره ای شرکت ها‪ ،‬تعیین پارامترهای مثبت و منفی تاثیرگذار‬
‫بر عملکرد شرکت و در نهایت برآورد ‪ EPS‬و تعیین قیمت شکل می گیرد و دست آخر با توجه‬
‫به میزان ‪ EPS‬برآورد شده‪ ،‬متوجه میزان ارزندگی قیمت کنونی ( با توجه به فاصله قیمت جاری‬
‫از ارزش ذاتی ) می شوند و تصمیم به خرید یا فروش می کنند‪.‬‬

‫ره آورد نوین گنجینه ای از امکانات مورد نیاز این تحلیلگران را در خود جای داده است‪.‬‬
‫گزارش های متنوعی که همگی بر مبنای این نیاز طراحی شده اند‪ ،‬عملکرد شرکت ها را از ابتدای‬
‫ورود به بورس تا کنون در اختیار تحلیلگران قرار می دهند‪.‬‬

‫از بودجه تولید و فروش گرفته ( که مبنای پیش بینی ‪ EPS‬شرکت بوده است ) تا صورت های‬
‫مالی ( سود و زیان‪ ،‬ترازنامه و جریان وجوه نقد) و همچنین روند سودآوری شرکت در سال های‬
‫گذشته‪ ،‬گزارش ریسک و بازدهی‪ ،‬گزارش نقد شوندگی‪ ،‬نسبت های مالی و خالصه هر چیزی که‬
 ‫در تحلیل بنیادی به آن احتیاج خواهد بود‪.‬‬

‫گروه دیگری از تحلیلگران و فعاالن بازار از تحلیل های تکنیکی استفاده‬

‫می کنند‪...‬‬
‫تحلیل تکنیکی به دلیل ویژگی های بصری از جذابیت فراوانی برخوردار است‪ .‬نرم افزار ره آورد نوین‬
‫نیز با ساختاری منعطف و زیبا‪ ،‬به جذابیت های تحلیل تکنیکی افزوده است‪ .‬بعالوه در دسترس‬
‫بودن اطالعات مربوط به قیمت تمامی شرکت های فعال در بازار سرمایه از سال ‪ 1372‬به صورت‬
‫آنالین و آفالین‪ ،‬همراه با تمام وقایع بنیادی مربوط به سهام از قبیل افزایش سرمایه‪ ،‬تقسیم سود‬
‫نقدی‪ ،‬تعدیل درآمدها و ‪ ...‬ویژگی بی نظیر این نرم افزار در قیاس با سایر نرم افزارهای‬
‫موجود در بازار است‪ .‬به این ترتیب فعاالن بازار سرمایه همچون مشتریان پرشمار ره آورد نوین‬
‫می توانند به جای صرف کردن زمان زیاد برای به دست آوردن اطالعات معامالتی و افزایش‬
‫سرمایه و تقسیم سود‪ ،‬نرم افزار ره آورد خود را به روز رسانی کرده و از قابلیت های پر شمار آن‬
‫به راحتی استفاده کنند و سود ببرند‪.‬‬

‫وقتی صحبت از تعیین سهام و گزینش موقعیت سرمایه گذاری به میان می آید‪ ،‬اگر شما عالقه مند‬
‫به تحلیل تکنیکی بازار سرمایه باشید‪ ،‬طبیعی است که برای پاسخ به این سواالت مستقیما به‬
‫نمودار قیمت ها مراجعه می کنید‪ .‬با این حال بررسی بیش از ‪ 400‬شرکت برای سرمایه گذاری‬
‫طبعا امکانپذیر نیست‪ .‬پس بی تردید شما هم مثل تحلیلگران بزرگ از روش هایی برای فیلتر‬
‫کردن شرکت هایی که کاندید تحلیل تکنیکی شما خواهند بود‪ ،‬استفاده و فهرستی از شرکت های‬
‫آشنایی با نرم افزار ره آورد نوین‬

‫مناسب تهیه می کنید‪.‬‬

‫برای تولید این فهرست شاید معیار نقدشوندگی‪ ،‬بازدهی‪ ،‬پر معامله بودن‪ ،‬تعداد خریداران‪ ،‬تعداد‬
‫دفعات معامله‪ ،‬درصد سهام معامله شده از کل تعداد سهام شرکت‪ ،‬توجه فزاینده به نماد خاص و ‪...‬‬
‫مورد نظر شما باشند‪ .‬ممکن است بخواهید این معیارها را در یک تاریخ مشخص و یا برای یک‬
‫بازه زمانی ( مثال ‪ 15‬روزه) مورد مطالعه قرار دهید‪.‬‬

‫شاید بخواهید معیارهای مربوط به اندیکاتورهای تحلیل تکنیکی را در تولید این فهرست لحاظ‬
‫کنید‪ .‬مثال شاید عالقه مند باشید بدانید کدام شرکت ها هستند که قیمت کنونی آنها باالتر از‬
‫‪25‬‬
 ‫‪26‬‬
‫میانگین متحرک ‪ 150‬روزه آنهاست‪ .‬این امکان هم در ره آورد نوین وجود دارد‪.‬‬

‫این گزارش ها به خوبی در ره آورد نوین پیش بینی شده اند و شما صرفا با یک کلیک بر روی‬
‫آیکون گزارش های تعیین شده ره آورد‪ ،‬می توانید مطابق سلیقه و تحلیل خود‪ ،‬فهرستی از سهام‬
‫کاندید برای تحلیل تکنیکی تهیه کرده و مستقیما به سراغ سهامی بروید که احتماال بیشترین‬
‫بازدهی را برای شما داشته باشند‪.‬‬

‫پس از تهیه فهرست شرکت ها زمان هنرنمایی تحلیلگران تکنیکی در تشخیص روند‪ ،‬سطوح‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫حمایت و مقاومت‪ ،‬تشخیص الگوهای قیمتی‪ ،‬سطوح تصحیح قیمت‪ ،‬استفاده از اندیکاتورها و انواع‬
‫و اقسام تکنیک ها و مهارت ها فرا می رسد‪.‬‬

‫در نرم افزار ره آورد نوین امکان استفاده از ده ها اندیکاتور و ترسیم بیش از ‪ 100‬نوع شکل مختلف‬
‫وجود دارد که به خوبی نیاز تحلیلگران تکنیکی را برآورده می نمایند‪.‬‬

‫ره آورد نوین اندیکاتورهای متقدم ( ‪ ) Leading‬و اندیکاتورهای متاخر ( ‪ ) Lagging‬را شامل می شود‪.‬‬

‫بعالوه مجموعه مبنا‪ ،‬از ایده های نوین تحلیلگران و معامله گران برای معرفی و استفاده از‬
‫اندیکاتورهای جدید و قرار دادن آن در ره آورد نوین‪ ،‬استقبال می نماید‪.‬‬

‫یکی دیگر از معضالتی که تحلیلگران تکنیکی در بازار سرمایه ایران با آن روبرو بوده و هستند‪،‬‬
‫محاسبه قیمت تعدیلی شرکت ها پس از افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی است‪ .‬کاربران‬
‫ره آورد نوین مدت هاست که از این مزیت بهره مند هستند و بدون صرف زمان ارزشمند خود‬
‫جهت محاسبه مکرر قیمت تعدیلی برای تک تک شرکت ها‪ ،‬بسته به عالقه خود از انواع قیمت‬
‫تعدیلی پیش بینی شده در نرم افزار (با افزایش سرمایه‪ ،‬احتساب سود نقدی و ‪ ) ...‬استفاده‬
‫می کنند‪.‬‬

‫بعنوان یک معامه گر یا تحلیلگر‪ ،‬الزم است ابتکار عمل داشته باشید‪،‬‬

‫پیشتاز باشید و اطالعات درستی برای انجام تحلیل خود در اختیار‬
‫داشته باشید‪0‬‬
 ‫فصلدوم‬

‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫تهیه برنامه‬
‫برای تهیه این نرم افزار می توانید با شماره تلفن ‪ 021 - 88749824‬تماس حاصل نموده و سفارش‬
‫خود را به مسئول فروش شرکت اعالم نمایید‪.‬‬

‫همچنین امکان برقراری ارتباط از طریق پست الکترونیک شرکت به آدرس‬

‫و اطالع از شرایط بهره برداری از این نرم افزار نیز مهیاست‪.‬‬

‫آخرین تغییرات و اطالعات مربوط به نرم افزار از طریق پایگاه اطالع رسانی ره آورد نوین به آدرس‬
‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫به اطالع مشتریان و مخاطبین نرم افزار رسیده و می رسد‪.‬‬

‫شما از شرکت یک بسته حاوی ‪ DVD‬نرم افزار ره آورد نوین به همراه مشخصات کاربری را دریافت‬
‫خواهید نمود که در قسمت های آتی طریقه نصب برنامه و ثبت مشخصات کاربری خود در‬
‫ره آورد نوین را فرا خواهید گرفت‪.‬‬

‫نصب برنامه در محیط ویندوز‬

‫پس از تهیه نرم افزار ره آورد نوین‪ DVD ،‬نصب نرم افزار را در کامپیوتر خود قرار داده و منتظر‬
‫اجرای اتوماتیک برنامه نصب نرم افزار باشید‪.‬‬
‫‪27‬‬
 ‫‪28‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫با نمایان شدن پنجره فوق‪ ،‬گزینه اجرای اتوماتیک یا ‪ Run Autorun.exe‬را انتخاب کنید و‬
‫بالفاصله پنجره دیگری باز خواهد شد‪.‬‬

‫ره آورد نوین بسته به اینکه از چه نوع سیستم عاملی استفاده می کنید (ویندوز ‪،Vista ،XP‬‬
‫‪ 7‬و ‪ )8‬بطور اتوماتیک نسخه مناسب سیستم عامل را شناسایی کرده و آن را نصب می کند‪.‬‬

‫در صورتی که این پنجره به صورت خودکار باز نشد‪ ،‬با مراجعه به قسمت ‪ Computer‬و دو بار‬
‫کلیک کردن روی ‪ DVD‬که آیکون ره آورد نوین در آن مشهود است‪ ،‬پنجره فوق نمایان خواهد شد‪.‬‬

‫از پنجره باال‪ ،‬گزینه نخست یا " نصب ره آورد نوین ‪ " 3‬را انتخاب نموده و به مرحله بعدی بروید‪.‬‬
 ‫نصب و اجرای موفقیت آمیز ره آورد نوین نیازمند آن است که سه برنامه کلیدی زیر بر روی کامپیوتر‬
‫شما نصب شده باشند‪:‬‬
‫ •‬ ‫‪Microsoft Windows Installer 4.5‬‬
‫ •‬ ‫‪Windows Image Component‬‬
‫ •‬ ‫)‪Microsoft.Net Framework 4 (x86 & x64‬‬
‫چنانچه یکی از این سه برنامه بر روی سیستم کامپیوتر شما نصب نباشد‪ ،‬ره آورد نوین به صورت‬
‫خودکار برای نصب آنها اقدام خواهد کرد و پیش از این کار‪ ،‬با باز شدن پنجره نصب نرم افزارهای‬
‫فوق‪ ،‬این موضوع به شما اطالع داده خواهد شد‪.‬‬
‫پس از نصب نرم افزارهای مورد نیاز‪ ،‬برای نصب نرم افزار ره آورد نوین اقدام کنید و پس از تعیین‬
‫مسیر نصب نرم افزار و انجام مراحل نهایی نصب‪ ،‬ره آورد نوین به سرعت روی سیستم شما نصب‬
‫شده و آماده استفاده خواهد بود‪ .‬به یاد داشته باشید که پس از نصب موفقیت آمیز نرم افزار‪ ،‬حتما‬
‫می بایست برای به روز رسانی پایگاه داده و ساختار نرم افزار اقدام کنید و در عین حال مشخصات‬
‫کاربری شما از سرورهای اصلی نرم افزار شناسایی و تایید شود‪.‬‬

‫در صورتیکه در هر یک از مراحل نصب نرم افزار با مساله و یا مشکلی مواجه شدید‪ ،‬موضوع را با‬
‫یکی از کارشناسان پشتیبانی ره آورد نوین در میان بگذارید‪.‬‬
‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫ره آورد نوین روی سیستم عامل های زیر نصب می شود‪:‬‬

‫)‪Windows XP- SP2 /SP3, (32 bit/64bit‬‬

‫‪Windows Vista‬‬
‫)‪Windows 7 (32bit/64bit‬‬
‫‪Windows 8‬‬

‫ره آورد نوین به صورت اتوماتیک‪ ،‬سیستم عامل دستگاه کامپیوتر شما را‬

‫شناسایی نموده و نسخه مناسب را نصب خواهد کرد‪..‬‬

‫به منظور کسب اطالعات بیشتر با شماره تلفن ‪ 021 -88749824‬تماس حاصل نمایید‪.‬‬
‫‪www.mabnadp.ir‬‬
‫‪29‬‬
 ‫‪30‬‬

‫سطح دسترسی به اطالعات و بخش های مختلف نرم افزار‬

‫ره آورد نوین از پنج بسته گزارش کامال متفاوت و مورد نیاز فعاالن حرفه ای بازار سرمایه تشکیل‬
‫شده است‪.‬‬

‫بسته معامالت بر خط‬ ‫بسته سبد دارایی‬ ‫بسته تکنیکی‬ ‫بسته بنیادی‬ ‫بسته بازار‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫بسته به اینکه مجوز به روز رسانی و استفاده از کدامیک از بخش های نرم افزار را تهیه کرده‬
‫باشید‪ ،‬دسترسی شما به گزارشات و امکانات کم نظیر ره آورد نوین متفاوت خواهد بود‪.‬‬

‫به روز رسانی نرم افزار و داده ها‬

‫یکی از مزیت های ره آورد نوین‪ ،‬ارتقاء مستمر نرم افزار بر اساس دریافت نقطه نظرات از کاربران‬
‫و نیز تغییرات الزم برای عملکرد سریع تر و موثرتر نرم افزار است‪ .‬از سوی دیگر با توجه به اینکه‬
‫هر روز تحوالت فراوانی در بازارها به وجود می آید که می بایست در نرم افزار منعکس شود‪ ،‬در‬
‫فواصل زمانی مختلف از یک لحظه گرفته تا چند ساعت‪ ،‬داده های قابل افزوده شدن به پایگاه‬
‫داده های نرم افزار وجود دارد‪.‬‬

‫داده هایی نظیر‪ :‬اطالعات مربوط به معامالت سهام شرکت ها‪ ،‬اطالعیه ها و ‪ ...‬که به طور روزانه‪،‬‬
‫ساعتی و حتی لحظه ای قابل دستیابی هستند‪ .‬به این ترتیب به روز رسانی ره آورد نوین ضرورتی‬
‫اجتناب ناپذیر است که با توجه به عالقه کاربر می تواند به صورت اتوماتیک و یا دستی صورت پذیرد‪.‬‬

‫برای اینکه ره آورد نوین خود را به روز نمایید به پنجره خانه مراجعه نموده و منوی تنظیمات را‬
‫انتخاب کنید‪ .‬بالفاصله پنجره ای مطابق شکل صفحه بعد خواهد شد‪.‬‬
 ‫در پنجره باز شده به قسمت "به روز رسانی" رفته و تنظیمات مورد نظر خود را انجام دهید‪.‬‬

‫در صورتی که نام کاربری و شناسه عبور شما معتبر باشد‪ ،‬امکان دریافت به روز رسانی نرم افزار و‬
‫داده ها به صورت خودکار یا اتوماتیک برای شما فراهم خواهد شد‪.‬‬
‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫همچنین این امکان را دارید تا نرم افزار خود را به صورت دستی‪ ،‬به روز رسانی نمایید‪ .‬برای انجام‬
‫این کار پس از اجرای نرم افزار‪ ،‬از کلید ‪ F8‬استفاده نمایید و یا با مراجعه به پنجره خانه نرم افزار‬
‫گزینه به روز رسانی را انتخاب کنید که در شکل زیر نمایش داده شده است‪.‬‬

‫‪31‬‬
 ‫‪32‬‬
‫پس از انتخاب این گزینه پنجره دیگری باز گشایی خواهد شد و در صورت معتبر بودن نام کاربری‪،‬‬
‫به روز رسانی های موجود برای نرم افزار و داده ها را بررسی خواهد نمود‪.‬‬

‫شایان ذکر است که پس از هر بار به روز رسانی بخش نرم افزاری ره آورد نوین‪ ،‬سیستم جهت انجام‬
‫به روز رسانی های صورت پذیرفته‪ ،‬باید بسته شده و مجددا راه اندازی شود که البته این موضوع‬
‫از طریق نرم افزار به کاربران اعالم می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫پیش از آن که ره آورد نوین بتواند به اینترنت متصل شده و داده های مربوطه را به روز نماید‪ ،‬باید‬
‫از امکان برقراری ارتباط با شبکه جهانی اینترنت مطمئن شوید‪.‬‬

‫در صورتیکه دستگاه کامپیوتری شما به شبکه ای متصل باشد که دارای پروتکل های امنیت داده‬
‫و پروکسی باشد‪ ،‬در بخش بعدی‪ ،‬تنظیمات مربوطه را مطالعه نموده و مشکل اتصال نرم افزار‬
‫به شبکه جهانی اینترنت را رفع نمایید‪.‬‬

‫کاربران خانگی ره آورد نوین معموال به راحتی و بدون انجام هیچ نوع تنظیماتی به شبکه متصل‬
‫شده و به روز رسانی های مورد نیاز نرم افزار به سهولت صورت می پذیرد‪.‬‬

‫در صورتی که دستگاه کامپیوتر شما به یک شبکه با پروتکل های امنیتی متصل است‬

‫( معموال در شرکت ها و موسسات ) می بایست تنظیمات مربوطه را در ره آورد نوین انجام‬

‫داد تا امکان برقراری ارتباط با شبکه برای ره آورد نوین فراهم شود‪.‬‬

‫هر نام کاربری صرفا برای استفاده روی یک دستگاه کامپیوتر معتبر می باشد و امکان‬

‫نصب نرم افزار بر روی سیستم های متعدد امکان پذیر نیست مگر برای کاربران حقوقی‬

‫نرم افزار که به صورت شبکه ای از ره آورد نوین استفاده می کنند‪..‬‬

‫پس از هر بار به روز رسانی بخش نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬سیستم نیاز به راه اندازی مجدد‬

‫دارد‪.‬‬

‫به منظور کسب اطالعات بیشتر با شماره تلفن ‪ 021 -88749824‬تماس حاصل نمایید‪.‬‬
‫‪www.mabnadp.ir‬‬
 ‫تنظیمات شبکه و پروکسی‬
‫همان طور که پیش از این مطرح شد‪ ،‬در صورتیکه سیستم کامپیوتری شما به یک شبکه با تنظیمات‬
‫امنیتی و پروکسی متصل باشد‪ ،‬الزم است به منظور انجام تنظیمات مربوطه با مراجعه به پنجره‬
‫خانه و انتخاب گزینه "تنظیمات"‪ ،‬به منوی ارتباطات در قسمت راست پنجره باز شده (مطابق‬
‫شکل زیر) رفته و ارتباط نرم افزار با شبکه را برقرار نمایید‪.‬‬
‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫مشخصات سرور و شماره درگاه معموال از طرف ‪ Admin‬شبکه ای که کاربر در آن شبکه قرار دارد‬
‫(مسئول ‪ IT‬شرکت یا بخش انفورماتیک) در اختیار کاربر قرار خواهد گرفت‪.‬‬

‫برای اینکه سرور پراکسی کاربر را شناسایی نماید‪ ،‬کاربر می بایست در قسمت پایین صفحه‬
‫اطالعات مشخصات کاربری ویندوز خود را که از آن طریق به ‪ Domain‬شبکه متصل می شود‪،‬‬
‫اعالم نموده و تایید را انتخاب نماید‪.‬‬

‫‪33‬‬
 ‫‪34‬‬

‫امنیت نرم افزار‬
‫با گسترش روز افزون کاربرد نرم افزار در تمام زمینه های علمی‪ ،‬اقتصادی‪ ،‬تجاری‪ ،‬آموزشی و ‪...‬‬
‫مسئله مهم و حیاتی تامین امنیت نرم افزار و همچنین جلوگیری از دسترسی و انتقال غیر مجاز‬
‫داده ها و اجرای آن فقط بر روی سیستمی که نرم افزار به قصد آن ارایه یا طراحی شده یکی از‬
‫مسائل مهم و اساسی در طراحی نرم افزار می باشد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫امروزه یکی از مطمئن ترین و کارآمدترین روش های قفل گذاری و تامین امنیت نرم افزار استفاده‬
‫از مشخصات منحصر به فرد هر سیستم کامپیوتری در جهت استفاده از آن اطالعات برای‬
‫رمزگذاری و تامین امنیت نرم افزار است‪ .‬ره آورد نوین با توجه به ضرورت تامین اطمینان خاطر‬
‫کاربران گسترده حقیقی و حقوقی‪ ،‬بر اساس آخرین استانداردهای جهانی مایکروسافت طراحی و‬
‫تولید شده و کلیه اصول امنیتی نرم افزار در آن به خوبی پیش بینی و اجرا گردیده است‪.‬‬
‫با توجه به همین طراحی در قالب استانداردهای جهانی و نیز در نظر گرفتن نحوه تعامل با‬
‫سرورهای ره آورد نوین‪ ،‬تمامی اطالعات کاربران ( اعم از اطالعات سبد سرمایه گذاری‪ ،‬تحلیل ها‬
‫و ‪ ) ...‬منحصرا در سیستم خودشان ذخیره می شود و به همین دلیل کاربران به خوبی از محفوظ‬
‫بودن اطالعات شخصی خود اطمینان دارند‪.‬‬
‫بعالوه کلیه سفارش های خرید و فروش متقاضیان که در قسمت معامالت برخط ثبت و انجام‬
‫می شود از طریق نام کاربری‪ ،‬رمز عبور و ‪ )One Time Password( OTP‬ارسال شده و اطالعات‬
‫از طریق کانال های استاندارد و کامال ایمن تعریف شده (‪ )SSL‬تبادل می شوند‪.‬‬

‫تهیه نسخه پشتیبان از داده ها‬

‫تهیه نسخه پشتیبان از داده ها و اطالعات نرم افزار یکی از مزیت های پر طرفدار ره آورد نوین است‬
‫چرا که با توجه به این امکان‪ ،‬کاربران می توانند در مواقع دلخواه یک نسخه از کلیه اطالعات‬
‫شخصی خود به همراه آخرین نسخه از اطالعات نرم افزار را بعنوان نسخه پشتیبان یا ‪Back Up‬‬
‫تهیه کرده و روی کامپیوتر ذخیره نمایند‪.‬‬
 ‫متخصصین ره آورد نوین پیشنهاد می کنند که این کار به صورت هفتگی انجام شود زیرا ممکن است‬
‫به دالیل گوناگون کامپیوتری که ره آورد نوین روی آن نصب شده دچار مشکلی شود و موجب از‬
‫بین رفتن پایگاه داده های نرم افزار و اطالعات شخصی کاربر اعم از تنظیمات‪ ،‬تحلیل های تکنیکی‬
‫صورت گرفته روی نمودارها‪ ،‬اطالعات مربوط به سبد سهام و دارایی ها و ‪ ...‬شود‪.‬‬

‫برای انجام این کار به بخش "خانه" نرم افزار مراجعه نموده و روی دکمه "نسخه پشتیبان" کلیک‬
‫کنید‪ .‬پنجره ای مطابق شکل زیر باز خواهد شد‪:‬‬
‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫همان طور که مالحظه می کنید‪ ،‬ره آورد نوین‪ ،‬چهار گزینه در اختیار شما قرار می دهد تا بسته‬
‫به نیاز خود نسخه پشتیبان خود را تهیه و یا بازنشانی ( ‪ ) Restore‬کنید‪.‬‬

‫تهیه نسخه پشتیبان از کل اطالعات‬

‫بازنشانی نسخه پشتیبانی که قبال تهیه شده و در حال حاضر به آن نیاز دارید‬
‫تهیه نسخه پشتیبان از اطالعات سبد سهام‬
‫زمان بندی ایجاد نسخه پشتیبان به صورت خودکار‬

‫‪35‬‬
 ‫‪36‬‬
‫پس از انتخاب گزینه مورد نظر خود و با ادامه دادن مسیر و تعیین محل ذخیره فایل‪ ،‬به راحتی‬
‫می توانید نسخه پشتیبان خود را تهیه و یا بازنشانی نمایید‪.‬‬

‫برای بازنشانی نسخه های پشتیبان قبلی به خاطر داشته باشید که تمام اطالعات فعلی نرم افزار‬
‫شما با اطالعات مندرج در نسخه پشتیبان جایگزین خواهند شد‪.‬‬

‫بعالوه ره آورد این امکان را در اختیار شما قرار می دهد که نسخه پشتیبان خودکار در فواصل‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫زمانی روزانه و یا هفتگی تهیه نمایید‪ .‬برای انجام این کار گزینه چهار را انتخاب نمایید‪:‬‬

‫پنجره ای مطابق شکل فوق باز خواهد شد که با تعیین مسیر پوشه نسخه پشتیبان و همچنین‬
‫نوع نسخه پشتیبان مورد نظر( نسخه کامل یا فقط اطالعات سبد ) به همراه فواصل زمانی دلخواه‪،‬‬
‫نسخه پشتیبان خودکار ره آورد نوین فعال خواهد شد‪.‬‬
 ‫پشتیبانی و ارسال پیام های فنی‬
‫کاربران ره آورد نوین می توانند همواره با ارسال پیشنهادات فنی‪ ،‬گزارش خطاهای احتمالی و یا‬
‫ارتباط با تیم پشتیبانی نرم افزار‪ ،‬از این امکان استفاده نمایند‪.‬‬

‫برای ارسال پیام های فنی خود می توانید با مراجعه به بخش "خانه" و انتخاب دکمه " ارسال‬
‫پیام" متن مورد نظر خود را درون پنجره باز شده تایپ نموده و ارسال کنید‪ .‬در اسرع وقت پیام‬
‫شما توسط تیم فنی بررسی خواهد شد‪.‬‬
‫راه اندازی و استفاده از ره آورد نوین‬

‫همچنین می توانید تصویر خطاهای احتمالی نرم افزار را در قسمت ضمیمه برای تیم پشتیبانی‬
‫نرم افزار ارسال نمایید‪.‬‬
‫‪37‬‬
 ‫‪38‬‬

‫فصلسوم‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫نرم افزار ره آورد نوین با توجه به ضرورت ها و نیازمندی های فعاالن حرفه ای بازار سرمایه از پنج‬
‫قسمت کلی ( بسته ) تشکیل شده است و در هر یک از این بسته ها گزارشات و امکانات فراوانی‬
‫در دسترس کاربران قرار گرفته است‪ .‬این پنج بسته عبارتند از‪:‬‬

‫بسته تکنیکی‬ ‫بسته بازار‬ ‫خــانه‬

‫بسته معامالت بر خط‬ ‫بسته سبد دارایی‬ ‫بسته بنیادی‬

‫شایان ذکر است عالوه بر پنج بسته فوق‪ ،‬بسته معامالت آنالین نیز به تفصیل در فصل آخر کتاب‬
‫تشریح خواهد گردید‪ .‬در ادامه با امکانات و مزیت های هر یک از این بسته ها بیشتر آشنا‬
‫خواهید شد‪.‬‬

‫صفحه اول اجرای نرم افزار و تنظیمات‬

‫پس از نصب و راه اندازی نرم افزار‪ ،‬صفحه ای مشابه صفحه زیر باز می شود‪:‬‬
 ‫این صفحه‪ ،‬که با عنوان "خانه" شناخته می شود‪ ،‬از قسمت های مختلفی نظیر آخرین پیام ها‪،‬‬
‫آخرین نمادهای متوقف‪ ،‬آخرین اخبار‪ ،‬شاخص کل‪ ،‬مجامع آتی‪ ،‬بیشترین نوسان قیمت‪ ،‬بیشترین‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫ارزش معامالت و آخرین اطالعایه ها تشکیل شده و بسته به اینکه نرم افزار تا چه تاریخی به روز رسانی‬
‫شده باشد‪ ،‬اطالعات و اعداد و ارقام نمایش داده شده در این صفحه مربوط به همان تاریخ خواهد‬
‫بود‪.‬‬

‫در صورتیکه بخواهید گزارش های این صفحه را به انتخاب خود تنظیم کنید‪ ،‬به گوشه پایین سمت‬
‫چپ صفحه مراجعه کرده و از قسمت گزارشات‪ ،‬تنظیمات دلخواه خود را انجام دهید‪.‬‬

‫‪39‬‬
 ‫‪40‬‬
‫با کلیک کردن روی دکمه گزارشات‪ ،‬پنجره‬
‫زیر باز می شود و شما می توانید گزارشات‬
‫دلخواه خود را انتخاب کنید‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫بعالوه‪ ،‬اگر تمایلی به نمایش صفحه اول به هنگام اجرای نرم افزار ندارید‪ ،‬می توانید به پایین‬
‫صفحه قسمت راست رفته و گزینه "نمایش خودکار هنگام شروع" را غیر فعال نمایید‪.‬‬

‫بعالوه در نوار تنظیمات صفحه "خانه"‪ ،‬آیکون های زیر به چشم می خورند‪:‬‬
 ‫به روز رسانی بخش نرم افزار و داده ها‬ ‫به روز رسانی‬

‫تهیه نسخه پشتیبان از کل اطالعات نرم افزار و یا صرفا نسخه پشتیبان از‬

‫نسخه پشتیبان‬
‫اطالعات سبد سهام و همچنین بازنشانی نسخه های پشتیبان قبلی‬

‫تنظیمات مربوط به رنگ زمینه نرم افزار‪ ،‬تنظیمات شبکه‪ ،‬وارد کردن‬

‫مشخصات شناسایی کاربر‪ ،‬تنظیمات به روز رسانی‪ ،‬تنظیمات گزارشات‪،‬‬ ‫تنظیمات‬
‫تنظیمات نمودار تکنیکی و قالب های پیش فرض نمودارها‬

‫مشاهده فهرست هشدارها و مدیریت هشدارها‬ ‫هشدارها‬

‫ارسال پیام های فنی شامل خطاهای احتمالی نرم افزار و یا پیشنهادات‬ ‫ارسال پیام‬

‫دریافت پشتیبانی از تیم ره آورد نوین به صورت غیر حضوری‬ ‫دریافت پشتیبانی‬

‫ارایه اطالعات الزم در خصوص نگارش اجزای برنامه ره آورد نوین‬ ‫درباره ره آورد نوین‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫راهنمای استفاده از هریک از بخش های مختلف نرم افزار اعم از طریق‬

‫راهنمای استفاده‬
‫تهیه گزارش ها‪ ،‬فرمول تهیه گزارش ها و ‪...‬‬

‫پنجره مربوط به بسته بازار و معرفی گزارش ها‬

‫بازار سرمایه جایگاه حضور همزمان فرصت ها و تهدیدها برای سرمایه گذاران است‪ .‬هر نشانه ای‬
‫می تواند عالمتی بسیار حیاتی و بیانگر تحوالت و تغییرات گسترده در بازار باشد‪ .‬برای رصد کردن‬
‫این تحوالت به ساز و کار مناسبی نیاز دارید‪.‬‬
‫‪41‬‬
 ‫‪42‬‬
‫به همین دلیل اشراف معامله گران بر فضای عمومی بازار سرمایه و تعیین سمت و سوی تغییرات‬
‫می تواند موجب پیشتازی و سرعت عمل و در نتیجه سودآوری و بهره جویی از فرصت ها باشد‪.‬‬

‫گزارشات بازار ره آورد نوین چنین اطالعاتی را در اختیار معامله گران قرار می دهد و به آنها کمک‬
‫می کند همواره یک گام جلوتر از دیگر فعاالن بازار عمل کنند‪.‬‬

‫معامالت‪ ،‬آینه تمام نمای تحوالت و کارزار رویارویی انتظارات است‪ .‬گروهی که انتظار رشد قیمت‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫سهم را دارند‪ ،‬سهام می خرند و گروهی که انتظار مثبت چندانی ندارند و یا به دنبال سهام دیگری‬
‫برای معامله هستند‪ ،‬سهام خود را می فروشند و به همین دلیل در بازار سرمایه معامله شکل‬
‫می گیرد‪ .‬بنابراین بررسی موشکافانه معامالت و تغییر عرضه و تقاضا در مورد یک سهم‪ ،‬می تواند‬
‫تا حد بسیار زیادی پیش بینی کننده تحوالت آتی سهام باشد‪ .‬گزارش معامالت روزانه نرم افزار‬
‫ره آورد نوین که اطالعات کاملی از قبیل تعداد خریداران‪ ،‬میزان سهام معامله شده‪ ،‬درصد سهام‬
‫از کل‪ ،‬نسبت ‪ P/E‬و ‪ ...‬را در اختیار کاربران قرار می دهد‪ ،‬ابزار موثری در شناسایی فرصت ها و‬
‫تهدیدات بالقوه بازار سرمایه است‪.‬‬

‫گزارش عرضه و تقاضا که بانک جامعی از عرضه و تقاضای کلیه نمادهای فعال در هر روز معامالتی‬
‫بازار سرمایه است‪ ،‬اطالعات کاملی در خصوص تعداد عرضه و تقاضا و میزان سهام مورد عرضه و‬
‫تقاضا در اختیار کاربران می گذارد‪.‬‬

‫در این بخش کلیه اطالعیه های صادره از سوی شرکت ها به تفکیک شرکت و تاریخ در دسترس‬
‫کاربران قرار دارد‪.‬‬

‫سهام در یک نگاه‪ ،‬اطالعات کلی از قبیل نوع فعالیت‪ ،‬آدرس و شماره تلفن‪ ،‬تاریخ پذیرش در‬
‫بورس و ‪ ...‬را در بر می گیرد‪ .‬این گزارش مخصوصا برای آن دسته از معامله گران که به تازگی در‬
‫بورس ایران مشغول به فعالیت شده اند‪ ،‬کارایی فوق العاده ای دارد‪.‬‬

‫سامانه اخبار نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬اخبار منتشره در روزنامه ها و سایت های معتبر و مرتبط با‬
‫بازار سرمایه را جمع آوری نموده و به کاربران خود ارایه می نماید‪ .‬به این ترتیب کاربران ره آورد‬
‫هم با سرعت بیشتری به اخبار دسترسی پیدا می کنند و هم بانک اطالعاتی اخبار مربوط به بازار‬
 ‫و سهام شرکت ها را در اختیار خواهند داشت‪.‬‬

‫یکی از مهم ترین گزارش های این بسته از ره آورد نوین‪ ،‬گزارش دیده بانی بازار (‪)Stock Watch‬‬
‫است‪ .‬به وسیله این گزارش می توانید شرکت هایی که در یک بازه زمانی خاص‪ ،‬مورد اقبال و توجه‬
‫بیشتر بازار قرار گرفته اند و رونق خرید و فروش پیدا کرده اند را شناسایی نموده و فرصت های آتی‬
‫بازار را کشف نمایید‪ .‬در بسیاری از موارد چنین شرکت هایی به دلیل وجود برخی اطالعات نهانی‬
‫مورد استقبال معامله گران حقیقی و حقوقی قرار می گیرند و با استفاده از این امکان‪ ،‬می توانید‬
‫یک گام جلوتر از بازار‪ ،‬تحوالت را ارزیابی نمایید‪ .‬همچنین با تنظیم یک دوره زمانی میانگین و‬
‫مقایسه معامالت روز جاری با میانگین ها می توان شرکت هایی را که به لحاظ حجم معامالت‪،‬‬
‫تعداد سهام معامله شده و ‪ ...‬بیشترین رشد را دارند فیلتر نموده و به بررسی پارامترهای تکنیکی‬
‫یا بنیادی آنها مطابق با روش تحلیلی خود پرداخت‪.‬‬

‫وضعیت نمادها از نظر فعال یا متوقف بودن‪ ،‬پیام های ناظر بازار‪ ،‬دعوت به مجامع و روند معامالت‬
‫نیز از دیگر گزارشات این بسته از نرم افزار ره آورد نوین است‪.‬‬

‫در همین قسمت‪ ،‬گزارش موثر و جذاب دیگری وجود دارد که گزارش ارزش روز نام دارد‪ .‬این‬
‫گزارش‪ ،‬ارزش روز تک تک شرکت های بازار و نیز سهم آنها از ارزش کل بازار سهام را نمایش‬
‫می دهد‪ .‬گروهی از تحلیلگران که بر مبنای ارزش روز شرکت ها نسبت به خرید‪ ،‬فروش و یا‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫مقایسه آنها با هم اقدام می کنند‪ ،‬از این گزارش سود بسیار زیادی می برند‪.‬‬

‫به طور خالصه‪ ،‬بسته بازار نرم افزار ره آورد نوین امکانات زیر را در اختیار شما قرار می دهد‪:‬‬

‫گزارش معامالت روزانه کلیه شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار‬

‫گزارش عرضه و تقاضای نمادهای فعال‬

‫گزارش شاخص های بورس اوراق بهادار‬

‫اطالعیه های منتشره از سوی شرکت ها در خصوص عملکرد‪ ،‬گزارشات مالی‪،‬‬

‫گزارشات مجامع و ‪...‬‬

‫‪43‬‬
 ‫‪44‬‬
‫سامانه خبـری و گزارشات مرتبـط با بورس و بازار ســرمایه منتشـره در‬
‫رسانه های معتبر‬

‫دیده بان سهام‬

‫وضعیت نمادها از نظر توقف یا فعالیت و دلیل توقف آنها‬

‫پیام های ناظر بازار‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫گزارش ارزش روز‬

‫گزارش روند معامالت‬

‫بسته بازار نرم افزار ره آورد نوین شامل گزارش های زیر است‪:‬‬

‫نمایش صفحه اول برنامه و اطالعات کلی معامالت بازار در یک تاریخ خاص‬ ‫صفحه اول‬

‫مشخصات معامالتی کامل کلیه شرکت هایی که در یک روز مورد معامله‬

‫قرار گرفته اند از جمله قیمت های مورد معامله‪ ،‬تعداد سهام معامله شده‪،‬‬ ‫معامالت روزانه‬
‫تعداد خریداران و ‪...‬‬

‫مشاهده میزان عرضه و تقاضا بر روی سهام شرکت ها‬ ‫عرضه و تقاضا‬

‫مشاهده شاخص کل بورس اوراق بهادار و شاخص صنایع مختلف‬ ‫شاخص‬

 ‫نمایش شاخص های مختلف بازار بورس به همراه شرکت های عضو هر یک‬
‫نمادهای شاخص‬
‫از شاخص ها و کد نمادهای مربوطه‬

‫مشاهده اطالعیه های صادر شده از سوی شرکت ها‬ ‫اطالعیه ها‬

‫مشاهده تغییرات احتمالی میزان سود و زیان‪ ،‬افزایش سرمایه و سایر‬

‫وقایع بازار‬
‫متغیرهای مورد توجه بازار بر اساس اطالعیه های صادره شرکت ها‬

‫مشاهده اطالعات کلی از یک شرکت از قبیل موضوع فعالیت شرکت تاریخ‬

‫سهام در یک نگاه‬
‫تأسیس‪ ،‬تاریخ ورود به بورس‪ ،‬تقسیم بندی صنعت و طبقه‪ ،‬سرمایه و ‪...‬‬

‫مقایسه شاخص های معامالتی یک شرکت با میانگین آنها در دوره زمانی‬

‫تعیین شده (تعداد سهام معامله شده‪ ،‬حجم ریالی معامالت‪ ،‬تعداد‬ ‫‪Stock Watch‬‬
‫خریداران و ‪)...‬‬

‫مشاهده اخبار مربوط به شرکت ها‪ ،‬صنایع و بازار سرمایه از منابع موثق‬ ‫اخبار‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫مشاهده آخرین پیام های ارسالی از سوی تیم پشتیبانی نرم افزار ره آورد نوین‬ ‫پیام های ارسالی‬

‫مشاهده وضعیت نمادها از جمله توقف به دالیل مختلف و باز شدن نماد‬ ‫وضعیت نمادها‬

‫پیام های ناظر بازار در طول معامالت‬ ‫پیام های ناظر بازار‬

‫فهرست شرکت های کارگزاری معتبر و دارای مجوز از سازمان بورس و‬

‫مشخصات کارگزاران‬
‫اوراق بهادار و همچنین شعب نمایندگی آنها‬

‫لیست برگزاری مجامع آتی شرکت ها به همراه محل برگزاری و دستور‬

‫مجامع آتی‬
‫جلسه‬

‫‪45‬‬
 ‫‪46‬‬

‫ارزش روز بازار بورس و شرکت ها همراه با برخی از اطالعات معامالتی‬ ‫ارزش روز‬

‫بررسی روند معامالت شرکت ها در یک دوره زمانی یا در یک تاریخ خاص‬ ‫روند معامالت‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫پنجــره بسـته تکنیکی‪ ،‬ابزارها و گـزارش های مربوطه‬

‫در بسته تحلیل تکنیکی به طور خالصه امکانات زیر در اختیار شماست‪:‬‬

‫نمودار قیمت کلیه شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار از ابتدا تا کنون‬

‫نمودار کلیه شاخص های مطرح در بورس اوراق بهادار‬

‫نمودار قیمت جهانی فلزات گرانبها ( طال‪ ،‬نقره و ‪) ...‬‬

‫نمودار قیمت جهانی فوالد‪ ،‬آلومینیوم‪ ،‬مس‪ ،‬سرب‪ ،‬روی و ‪...‬‬

‫نمودار قیمت جهانی نفت‪ ،‬متانول‪ ،‬شکر و ‪...‬‬

‫نمودار شاخص بالتیک و شاخص کاال‬

‫ده ها اندیکاتور مطرح تحلیل تکنیکی ( ‪) ... ،EMA ،MFI ،MACD ،RSI‬‬

‫اندیکاتورهای پیش بینی کننده و هدایت کننده مثل ابر ایچیموکو‬

‫( ‪)Ichimoku Cloud‬‬

‫قیمت تعدیلی سهام با احتساب‪ :‬افزایش سرمایه‪ ،‬سود نقدی‪ ،‬آورده نقدی‬
‫و ‪ ...‬به انتخاب کاربر‬
 ‫در بسته تکنیکی ره آورد نوین گزارش های زیر چشم می خورند‪:‬‬

‫مشاهده و بررسی نمودار کلیه شرکت های بورس‪ ،‬فرابورس‪ ،‬شاخص های‬

‫بازار‪ ،‬قیمت های جهانی فلزات‪ ،‬قیمت نفت‪ ،‬قیمت سکه و برخی شاخص های‬ ‫نمودار‬
‫مهم اقتصادی‬

‫امکان انتقال سابقه معامالت در دوره های زمانی از ‪ 5‬دقیقه تا ساالنه و بازه های‬
‫زمانی از ‪ 3‬ماهه تا چندین ساله‪ ،‬بر اساس قیمت های تعدیلی و یا بدون تعدیل‬ ‫انتقال داده‬
‫به نرم افزارهای مورد نظر‬

‫امکان مقایسه مقادیر اندیکاتورهای دلخواه برای همه شرکت ها یا شرکت های‬

‫دلخواه در کنار یکدیگر‬
‫اندیکاتورها‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫در ادامه با توجه به اهمیت و گستردگی امکانات گزارش "نمودار" نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬به بررسی‬
‫بیشتر این گزارش خواهیم پرداخت‪ .‬با کلیک کردن بر روی دکمه "نمودار" صفحه ای مشابه‬
‫تصویر زیر باز خواهد شد‪:‬‬

‫‪47‬‬
 ‫‪48‬‬
‫هنگامی که وارد بخش نمودار ره آورد نوین می شوید‪ ،‬یک صفحه مشابه تصویر زیر خواهید دید‪:‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫در قسمت سمت چپ تصویر فوق شرکت‪ ،‬شاخص‪ ،‬محصول و یا صندوقی که قصد تحلیل آن را‬
‫دارید انتخاب نمایید‪ .‬نرم افزار با دو بار کلیک بر روی نام یا نماد آن شرکت‪ ،‬نمودار مربوطه را باز‬
‫خواهد نمود‪.‬‬

‫نرم افزار این امکان را می دهد که چندین و چند شـرکت را همـواره در معرض دید خود داشـته‬
‫باشید‪.‬‬

‫هرگونه تغییری که در نمودارهای مورد نظرتان اعمال نمایید‪ ،‬در نرم افزار ذخیره خواهد شد‪.‬‬

‫در ادامه معرفی کوتاهی در خصوص هر یک از این امکانات ارایه خواهد شد‪.‬‬
 ‫نمودار شمعی‪ ،‬نمودار خطی‪ ،‬نمودار ‪ OHLC‬نمودار ‪HLC‬‬

‫اتنخاب دوره زمانی دلخواه برای تحلیل تکنیکی‬

‫نمودار سایر نمادهای یک شرکت از جمله حق تقدم‪،‬‬

‫معامالت عمده و ‪...‬‬
‫بعالوه قابلیت حذف‪/‬اضافه اطالعات بنیادی سهام مورد‬
‫نظر اعم از گزارش سود و زیان‪ ،‬افزایش سرمایه و نیز‬
‫تقسیم سود نقدی‬

‫امکان تعیین رنگ‪ ،‬حذف و اضافه مکان نما و شبکه‬

‫برگرداندن تنظیمات به حالت قبلی (‪ ،)Undo‬یا بعدی‬
‫(‪)Redo‬‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫تغییر بازه زمانی رسم نمودار‬

‫بزرگ نمایی یا کوچک نمایی اندازه نمودار‬

‫امکان جابجایی روی نمودار‬

‫‪49‬‬
 ‫‪50‬‬

‫امکان چسبیدن خطوط به نمودار شمعی‬

‫نمایش فهرست کامل اندیکاتورهای موجود در نرم افزار‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫امکان اضافه کردن میزان روزهای متوقف بودن نماد‬
‫شرکت ها به نمودار قیمت‬

‫مشاهده اشکال مهم و پر کاربرد تحلیل تکنیکی‬

‫مهم ترین ابزارهای تحلیل تکنیکی‬

‫شایان ذکر است عالوه بر این امکانات که در قالب "گزارش" در اختیار کاربر قرار می گیرد‪،‬‬
‫مجموعه امکانات دیگری نیز به صورت جداگانه و در قالب "اشکال" که به دلیل سهولت استفاده‬
‫کاربران از یکدیگر تفکیک شده اند‪ ،‬در دسترس تحلیلگران قرار گرفته است که تصویر آن را در‬
‫شکل زیر مالحظه می نمایید‪.‬‬
 ‫پنجره بسته بنیادی و گزارش های مربوطه‬

‫تحلیلگران بنیادی و معامله گرانی که در معامالت خود رویکرد بنیادی و زیربنایی دارند‪ ،‬موشکافی های‬
‫زیادی از خود بروز می دهند‪ .‬عمده چالش پیش روی این افراد‪ ،‬تغییر درآمدها و هزینه ها در‬
‫خالل یک دوره زمانی میان مدت و بلند مدت است‪ .‬به عبارت بهتر‪ ،‬این قبیل تحلیلگران مشتاق اند‬
‫که بدانند ترکیب درآمدها و هزینه های یک شرکت در گذر زمان دستخوش چه تغییراتی خواهد‬
‫شد و این تغییرات تا چه حد در میزان ‪ EPS‬اعالمی شرکت تاثیر خواهد داشت و عوامل بیرونی‬
‫و حاکم بر محیط فعالیت شرکت با چه متغیرهایی روبرو است‪.‬‬

‫طبیعی است که این اطالعات معموال از طریق اطالعیه های شرکت مبنی بر پیش بینی درآمد‬
‫هر سهم ( میاندوره ای و ساالنه )‪ ،‬گزارش های مجمع‪ ،‬ترازنامه‪ ،‬گزارش سود و زیان و ‪ ...‬به بازار‬
‫سرمایه منعکس می شود و چنین اطالعاتی مبنای تحلیلی تحلیلگران بنیادی قرار می گیرد‪.‬‬

‫ره آورد نوین ضمن اینکه کلیه اطالعیه ها و گزارش های خام منتشر شده توسط شرکت ها از سال‬
‫‪ 1368‬را در دسترس کاربران قرار می دهد‪ ،‬گزارش های پردازش شده ای را نیز تولید می کند که‬
‫موجب صرفه جویی فراوان در وقت و انرژی تحلیلگران خواهد شد‪.‬‬

‫بعالوه گزارش های تحلیل بنیادی ره آورد نوین این امکان را به کاربران می دهد که اطالعات یک‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫دوره زمانی به خصوص را با اطالعات سایر دوره ها مقایسه و تحلیل خود را کامل نمایند‪.‬‬

‫همچنین روند افزایش سرمایه های شرکت و نیز اعضاء هیئت مدیره و ترکیب سهامداران نیز در‬
‫گزارش های ره آورد نوین پیش بینی شده است‪.‬‬

‫یکی از ویژگی های ممتاز ره آورد نوین‪ ،‬گزارش های تحلیلی مربوط به تحلیل بنیادی است که‬
‫در قالب گزارش بازدهی‪ ،‬گزارش ریسک و بتا و نیز گزارش رتبه بندی شرکت ها ارایه شده است‪.‬‬

‫در گزارش رتبه بندی شرکت ها پارامترهای رشد ‪ ،EPS‬رشد فروش‪ ،‬حاشیه سود‪ ،‬پوشش ‪،EPS‬‬
‫انحراف ‪ EPS‬و نیز میزان بازدهی ( با دوره زمانی انتخابی ) در مورد تمام شرکت ها اعمال شده‬
‫و بر اساس یک رابطه ریاضی نسبت به محاسبه امتیاز هر شرکت اقدام می شود‪ .‬خروجی این‬
‫گزارش فهرست تمام شرکت های فعال در بازار سرمایه به همراه یک امتیاز است و به کاربر این‬
‫‪51‬‬
 ‫‪52‬‬
‫امکان را می دهد که ضریب هر یک از پارامترهای گفته شده را متناسب با تحلیل خود تغییر داده‬
‫و شرکت های بازار سرمایه را رتبه بندی نماید‪.‬‬

‫چنین گزارش هایی کمک می کند که پتانسیل های سودآور بازار سرمایه بر اساس تحلیل بنیادی‬
‫به خوبی غربال شده و تحلیل و مطالعه بیشتر تحلیلگر حلقه مکمل انجام معامالت سود آور باشد‪.‬‬

‫بعالوه‪ ،‬فراهم آمدن اطالعات مربوط به بازارهای جهانی ( در خصوص آن دسته از شرکت ها‬
‫که درآمدها یا هزینه هایشان تابعی از قیمت های جهانی است ) به تحلیلگران کمک می کند‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫دورنمای بهتری از درآمدزایی و سودآوری شرکت های مربوطه داشته باشند‪ .‬اطالعاتی نظیر روند‬
‫قیمت جهانی فلزات رنگین ( مس‪ ،‬روی و ‪ ،) ...‬قیمت نفت‪ ،‬قیمت محصوالت پتروشیمی‪ ،‬قیمت‬
‫شمش فوالد‪ ،‬شاخص بالتیک و ‪ ...‬نمونه هایی از این دست می باشند‪.‬‬

‫گزارش روند ‪ EPS‬شرکت ها و گزارشات میاندوره ای آنها و میزان انحراف از بودجه پیش بینی‬
‫شده در گزارش مستقلی با عنوان ‪ EPS‬در اختیار تحلیلگران و معامله گران است و امکان مقایسه‬
‫سود اعالمی شرکت ها در سال های مختلف و حتی ترسیم نمودارهای مرتبط بر حسب انتخاب‬
‫کاربر پیش بینی شده است‪.‬‬

‫با توجه به گزارش ها و صورت های مالی منتشره از سوی شرکت ها‪ 33 ،‬نسبت از نسبت های مالی‬
‫شرکت ها نیز توسط ره آورد نوین محاسبه شده و در اختیار کاربران قرار می گیرد‪.‬‬

‫به طور خالصه در بسته بنیادی نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬امکانات زیر را در اختیار خواهید داشت‪:‬‬

‫کلیه صورت های مالی و گزارشات منتشره از سوی شرکت ها هم به صورت‬

‫خام ( متن اطالعیه ها ) و هم به صورت جداول و گزارشات قابل بهره برداری‬
‫و قابل پردازش‬

‫کلیه گزارشـات پیش بینی درآمدها و گزارشـات تحقق میزان سـود‬

‫پیش بینی شده به صورت قابل پردازش و تهیه گزارشات خاص‬

‫گزارش قابل پردازش گردش وجوه نقد‬

 ‫نسبت های مالی مربوط به کلیه شرکت های فعال در بازار سرمایه ایران‬

‫گزارش روند ‪ EPS‬شرکت ها از ابتدای فعالیت تا کنون‬

‫گزارش بازدهی و نقدشوندگی شرکت های فعال در بازار‬

‫گزارش رتبه بندی شرکت ها بر اساس پارامترهای مشخص و امکان تعیین‬

‫وزن برای هر یک از پارامترها به انتخاب کاربر‬

‫گزارش روند افزایش سرمایه شرکت ها و اختیارات هیئت مدیره برای‬

‫افزایش سرمایه های آتی‬

‫گزارش مربوط به معامله اشخاص حقیقی و حقوقی‬

‫گزارش اعضاء هیئت مدیره‬

‫گزارش سهامداران عمده شرکت ها‬

‫بسته بنیادی نرم افزار ره آورد نوین گزارش های زیر را در اختیار کاربران قرار می دهد‪:‬‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫سوابق مربوط به افزایش سرمایه شرکت ها و محل تامین آن و همچنین‬

‫اطالعات مربوط به قیمت سهام قبل و بعد از افزایش سرمایه و تاریخ‬ ‫روند افزایش سرمایه‬
‫تصویب و ثبت افزایش سرمایه‬

‫مشاهده نسبت عملکرد اشخاص حقیقی و حقوقی نسبت به حجم ریالی‬

‫معامله شده سهام در یک تاریخ یا در یک محدوده زمانی‬ ‫معامالت حقیقی و حقوقی‬

‫مشاهده آخرین عملکرد شرکت ها قبل از تاریخ تهیه گزارش به همراه‬

‫آخرین پیش بینی ها و عملکردهای سال جاری (بعد از تاریخ گزارش )‬ ‫اطالعات سهام‬

‫اطالعات ‪ 3‬سال مالی شرکت ها قبل از تاریخ تهیه گزارش‬ ‫‪ 3‬ساله سهم‬

‫‪53‬‬
 ‫‪54‬‬

‫مشاهده فهرست اعضاء هیئت مدیره و مدیر عامل شرکت های پذیرفته‬

‫شده در بورس به همراه سمت های یک فرد یا یک شخص حقوقی در‬ ‫هیئت مدیره‬
‫همه شرکت های بورسی‬

‫مشاهده درصد سهامداری سهامداران در زمان مجمع عادی شرکت ها‬ ‫سهامداران‬

‫سود اعالمی شرکت ها به ازای هر سهم بر اساس گزارشات ارسالی به‬

‫سازمان بورس اوراق بهادار‬ ‫‪EPS‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫اطالعات مربوط به میزان بدهی‪ ،‬سرمایه و دارایی های یک شرکت‬ ‫ترازنامه‬

‫ارایه میزان درآمدها‪ ،‬هزینه ها و در نهایت سود و زیان یک شرکت‬

‫بصورت پیش بینی‪ ،‬میاندوره ای و مجمع‬ ‫سود و زیان‬

‫مشاهده نسبت های مالی شرکت ها‬ ‫نسبت های مالی‬

‫اطالعات تاريخي مربوط به جريان وجوه نقد‬ ‫جریان وجوه نقد‬

‫بررسی میزان عملکرد تولید و فروش محصوالت نسبت به آخرین پیش‬

‫بینی اعالم شده‬ ‫تولید و فروش‬

‫بررسی پرتفوی سهام شرکت ها و خالص ارزش دارایی های‬ ‫پرتفوی شرکت ها و ‪NAV‬‬
‫شرکت های سرمایه گذاری‬ ‫شرکت های سرمایه گذاری‬

‫بررسی میزان و ترکیب فروش شرکت ها و مصرف مواد اولیه‬ ‫فروش و مواد اولیه‬

‫میزان بازدهی ( سود یا زیان ) شرکت ها در یک دوره زمانی‬ ‫بازدهی‬

‫مشاهده میزان بازدهی واقعی‪ ،‬بازدهی انتطاری‪ ،‬ریسک‪ ،‬ضریب بتا‪،‬‬

‫نسبت شارپ و ‪...‬‬ ‫ریسک و بازدهی‬

‫امکان رتبه بندی شرکت ها بر اساس نظریه عوامل ذاتی رشد‬ ‫رتبه بندی شرکت ها‬
 ‫پنجره بسته سبد دارایی و معرفی امکانات‬

‫نقطه آخر تمام بررسی ها‪ ،‬تحلیل ها‪ ،‬مطالعات و گمانه زنی ها در افزایش یا کاهش دارایی معامله گران‬
‫است‪ .‬یعنی معامله گران هر دیدگاهی که داشته باشند‪ ،‬اعم از بنیادی یا تکنیکی و یا حتی اخبار‬
‫نهانی و در برخی مواقع سهام کارگری‪ ،‬دست آخر یا سهام می خرند و یا سهامی که دارند را‬
‫می فروشند‪ .‬بنابراین به ابزاری احتیاج دارند که بتواند حامی تصمیمات آنها و مشاور آنها در اتخاذ‬
‫تصمیمات شان باشد‪.‬‬

‫نرم افزار مدیریت پرتفوی دارائی سهامداران حقیقی و حقوقی بر اساس آخرین استانداردهای‬
‫سبدگردانی سازمان بورس اوراق بهادار کشور طراحی و پیاده سازی شده است‪.‬‬

‫با استفاده از این نرم افزار می توانید اطالعات مربوط به دارائی خود از جمله سهام شرکت های‬
‫داخل بورس‪ ،‬شرکت های خارج بورس (‪ ،)OTC‬صندوق های سرمایه گذاری (‪ )Fund‬و ‪ ...‬را‬
‫نگهداری و به بهترین وجه مدیریت نمایید‪.‬‬

‫قابلیت های این بخش از نرم افزار درست مطابق انتظار معامله گران است‪ .‬در این بخش سیستم‬
‫مثل یک مدیر سرمایه گذاری در کنار شما قرار دارد‪ .‬به این معنا که اگر سودی از محل شرکت‬
‫در مجمع عادی ساالنه شرکت ها طلب داشته باشید‪ ،‬برای شما محاسبه نموده و به شما یادآوری‬
‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫می کند؛ یا اگر در افزایش سرمایه ای شرکت کرده اید‪ ،‬تاریخ پایان استفاده از حق تقدم را به‬
‫شما گوشزد می کند‪.‬‬

‫در این بسته‪ ،‬سیستم به صورت اتوماتیک هر روز وضعیت سبد شما را بر اساس تغییرات قیمت‪،‬‬
‫بررسی میزان سود حاصل از فروش‪ ،‬میزان مطالبات از شرکت ها‪ ،‬بازدهی و ریسک سبد سهام‪،‬‬
‫متوسط سرمایه‪ ،‬مانده حساب کارگزاری و ‪ ...‬تعیین می نماید‪.‬‬

‫امکان ویژه و ممتازی هم برای شرکت های سرمایه گذاری‪ ،‬مشاورین و پرتفوی گردانان پیش بینی‬
‫شده است‪ .‬این فعاالن می توانند بر اساس صنعت و طبقه مورد نظرشان گزارشات تلفیقی از‬
‫چندین سبد به صورت جدول و نمودار تهیه نمایند‪.‬‬

‫بعالوه مدیران پرتفوی می توانند سطوح دسترسی کاربران را به تفکیک هر سبد تعیین نمایند‪.‬‬
‫‪55‬‬
 ‫‪56‬‬
‫تمام کاری که الزم است انجام دهید‪ ،‬ورود اطالعات مورد نیاز نرم افزار است‪ .‬پس از آن شما به‬
‫مدیریت دارایی های خود می پردازید و نگران از دست رفتن اطالعات تان نیستید‪.‬‬

‫با استفاده از این بسته‪:‬‬

‫دیگر در خصوص محاسبه قیمت تمام شده‪ ،‬درصد و میزان سود و زیان نگرانی ندارید‪..‬‬

‫می توانید فایل خرید و فروش خود را بدون هیج نگرانی از کارگزار خود دریافت نموده و‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫مستقیما وارد نرم افزار نمایید‪ .‬نرم افزار به طور اتوماتیک اطالعات مربوطه را شناسایی‬
‫و بازنشانی می کند‪.‬‬

‫کلیه عملکرد خرید و فروش خود را به صورت منسجم نگهداری نموده و هر از گاهی عملکرد‬
‫خود را بررسی و نقد نمایید‪.‬‬

‫در بسته سبد دارایی‪ ،‬امکانات زیر در اختیار شما خواهد بود‪:‬‬

‫گزارش وضعیت سبد از نظر ترکیب سبد سهام و دارایی‬

‫گزارش سررسید ( دریافت ‪ ،DPS‬واریز وجه مربوط به افزایش سرمایه‬

‫و ‪) ...‬‬

‫گزارش بازدهی سبد در دوره زمانی مشخص‬

‫گزارش مربوط به خرید و فروش به تفکیک هر سبد و در دوره های زمانی‬

‫دلخواه‬

‫گزارش سود و زیان حاصل از معامالت‬

‫گزارش حساب کارگزار ( بستانکار ‪ /‬بدهکار )‬

‫گزارش حساب سرمایه‬

‫گزارش روند موجودی‬

‫گزارش ریسک و بتای سهم‬

 ‫بسته سبد دارایی نرم افزار ره آورد نوین شامل گزارش های زیر است‪:‬‬

‫امکان تعریف سبد سهام بر اساس مشخصات سهامدار حقیقی‪/‬حقوقی‬

‫و کد معامالتی‬ ‫تعریف سبدها‬

‫امکان ایجاد دسترسی برای کاربران مختلف‬ ‫کاربران‬

‫ثبت خرید‪/‬فروش اوراق سهام‪/‬حق تقدم سهام مربوط به کاربران‬ ‫خرید ‪ /‬فروش‬

‫ورود اطالعات مربوط به واریز پذیره نویسی‪ ،‬دریافت برگه سهام‪،‬‬

‫دریافت حق تقدم فروخته شده و اصالح افزایش سرمایه‬ ‫افزایش سرمایه‬

‫ورود اطالعات سود تخصیصی شرکت در مجامع عادی‬ ‫دریافت سود‬

‫معرفی محیط برنامه و پنجره های مختلف نرم افزار‬

‫ثبت مشخصات شرکت ها‪ ،‬مجامع عادی‪ ،‬افزایش سرمایه و قیمت‬

‫سهام شرکت های خارج بورسی‬ ‫خارج بورس‬

‫امکان ثبت فایل خرید و فروش اوراق بهادار بدون نیاز به ورود‬
‫دستی‬ ‫انتقال خرید و فروش ها‬

‫اطالعات مربوط به کارگزار‪ ،‬دریافت و پرداخت ها‪ ،‬نرخ کارمزد و ‪...‬‬ ‫سایر‬

‫اعالم عملیات قابل انجام برای سبد سهام نظیر واریز پذیره نویسی‪،‬‬
‫دریافت سود‪ ،‬دریافت برگه سهام و‪..‬‬ ‫سر رسید‬

‫‪57‬‬
 ‫‪58‬‬

‫گزارش آخرین وضعیت سبد سهام در تاریخ تهیه گزارش‬ ‫وضعیت سبد‬

‫امکان تهیه گزارش از سندهای خرید و فروش وارد شده‬ ‫خرید و فروش‬

‫مشاهده تغییرات حاصل از خرید و فروش و افزایش سرمایه در‬

‫موجودی سهام یک شرکت‬ ‫روند موجودی‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫سود تعلق گرفته (تعداد سهام ضرب در سود نقدی تقسیم شده‬
‫در مجمع)‬ ‫‪DPS‬‬

‫بررسی میزان سود یا زیان حاصل از فروش سهام به تفکیک‬

‫شرکت ها‬ ‫سود و زیان‬

‫مشاهده میزان بازدهی کل یک سبد در یک دوره زمانی‬ ‫بازدهی سبد‬

‫مشاهده عملکرد سبد سهام در یک دوره زمانی بصورت خالصه‬ ‫گردش معامالت‬

‫مشاهده میزان بتا و ریسک سبد به نسبت وزن هر سهم‬ ‫بتا و ریسک سبد‬

‫بررسی وضعیت حساب یک سبد در کارگزاری های مختلف‬ ‫حساب کارگزار‬

‫مشاهده تراز حساب سبد دارایی کاربر‪ ،‬حساب سرمایه و میزان سهام‬
‫وثیقه‬ ‫سایر‬
 ‫فصلچهارم‬

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫تحلیل تکنیکی یا علم بررسی نمودارها‪ ،‬بر اساس نظریه "چارلز داو" بنا نهاده شد‪ .‬قواعد کلی این‬
‫علم را ماهیت متغیر قیمت ها‪ ،‬تغییرات قیمت ناشی از بازتاب حجم معامالت و خطوط مقاومت‬
‫تشکیل می دهند‪.‬‬

‫قیمت اوراق بهادار نشانگر یک نوع توافق میان خریدار و فروشنده برای تبادل سهام مورد نظر‬
‫است‪ .‬این قیمت بهایی است که یک شخص حاضر است در قبال دریافت آن‪ ،‬سهام خود را بفروشد‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫و فرد دیگری حاضر است با پرداخت آن‪ ،‬سهم را تصاحب نماید‪.‬‬

‫قیمت ها بیش از هر چیز به انتظارات افراد بستگی دارد‪ .‬اگر انتظار داشته باشیم قیمت ها باالتر‬
‫روند‪ ،‬طبیعی است که خواهان خریداری در قیمت های کنونی هستیم و اگر انتظار کاهش قیمت ها‬
‫را داشته باشیم‪ ،‬دست به فروش خواهیم زد‪.‬‬

‫تحلیل تکنیکی در فهم دقیق جمالتی به این سادگی شکل می گیرد‪ .‬به عبارت دیگر تحلیل‬
‫تکنیکی فرآیند تحلیل قیمت های پیشین یک نوع اوراق بهادار با هدف تعیین قیمت های احتمالی‬
‫آینده آن است و تمامی این فرایند بر اساس این اصل که تاریخ تکرار می شود بنا شده است‪.‬‬

‫در تحلیل تکنیکی چند اصل پایه و اساسی می بایست مد نظر قرار گیرد‪ .‬مهمترین اصل تحلیل‬
‫تکنیکی این است که " قیمت همه چیز را منعکس می کند" و به همین دلیل در تحلیل‬
‫‪59‬‬
 ‫‪60‬‬
‫تکنیکی مهم ترین ابزار تحلیلی‪ ،‬مطالعه نمودار حرکت قیمت هاست‪ .‬در همین راستا سایر امکانات‬
‫و ابداعات محققین و معامله گران مثل اندیکاتورها‪ ،‬شکل ها و الگوهای حرکتی به امکانات اولیه‬
‫از قبیل خطوط روند و سطوح حمایت و مقاومت افزوده شد و در نهایت علم جامعی تحت عنوان‬
‫تحلیل تکنیکی که آمیخته ای از هنر‪ ،‬تجربه‪ ،‬روانشناسی بازار‪ ،‬محاسبات دقیق ریاضی و استراتژی های‬
‫معامله گری بود‪ ،‬به بازار سرمایه ارایه شد‪.‬‬

‫تحلیل تکنیکی به معامه گران کمک می کند تا حقایق بازار را به خوبی بشناسند‪ ،‬نه اینکه به‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫تصورات و یا پیش بینی بازار متوسل شوند چرا که پیش بینی بازار حقیقتا کاری دشوار و دور از‬
‫ذهن است و در عین حال می تواند فرایندی نا امید کننده و بسیار خطرناک باشد‪ ،‬چرا که‬
‫می توان گفت عموم فرضیاتی که در تحلیل تکنیکی مطرح شده اند‪ ،‬خطاپذیر بوده اند و هیچ‬
‫فرضیه خدشه ناپذیری در تحلیل تکنیکی وجود بیرونی ندارد اما نکته ای که نباید از آن غفلت‬
‫کرد اصل تجربه اندوزی است‪.‬‬

‫خواندن بازار یک دانش تجربی است و اصول و قواعدی که در تحلیل تکنیکی مطرح شده اند به‬
‫خودی خود دارای استثنائاتی هستند و موفقیت در بازار مستلزم مطالعه جدی و تحلیل مستمر‬
‫حرکات و گرایشات بازار و بررسی موفقیت ها و شکست هاست تا به مرور زمان‪ ،‬تحلیلگر بتواند‬
‫با استفاده از ابزارهای موثر تحلیل تکنیکی‪ ،‬شناخت مناسب تری از گرایشات و انتظارات بازار به‬
‫دست آورده و بر همان مبنا معامالت موفقی را رقم بزند‪.‬‬

‫ابزارهای مهم تحلیل تکنیکی‬

‫تحلیل تکنیکی بر این فرض استوار است که حرکت قیمت ها دارای یک گرایش اصلی است‪.‬‬
‫گرایش به معنی حرکت قیمت در جهت افزایش و یا کاهش است‪ .‬هنگامی که قیمت ها با گذشت‬
‫زمان کف و سقف های باالتری تشکیل می دهند می توان گفت که قیمت ها دارای گرایش‬
‫صعودی هستند و به همین ترتیب اگر کف و سقف پایین تری تشکیل دهند آنگاه دارای گرایش‬
‫نزولی هستند‪.‬‬

‫تشخیص به موقع و درست یک گرایش بخش عمده ای از موفقیت یک معامله گر خبره را تضمین‬
 ‫می کند‪ .‬با این حال تشخیص گرایش ها با نگاه کردن صرف به یک نمودار در وحله اول کمی‬
‫دشوار است مگر با تمرین و ممارست زیاد و یا تایید سایر فنون معامله گری و استراتژی های خرید‬
‫و فروش‪ .‬از این رو برای آسان تر شدن تشخیص گرایش ها‪ ،‬استفاده از سایر ابزارهای تحلیل‬
‫تکنیکی به تدریج رواج یافته است‪.‬‬
‫ابزارهایی نظیر خطوط روند‪ ،‬سطوح حمایت و مقاومت‪ ،‬زوایای اصالح سرعت‪ ،‬سطوح فیبوناچی‪،‬‬
‫چنگال اندروز و کانال های قیمتی همگی از ابزارهای مهمی هستند که به سادگی می توان با‬
‫استفاده صحیح از آنها‪ ،‬یک گرایش اصلی را شناسایی نمود‪.‬‬

‫طریقه ترسیم نمودار قیمت‬

‫نخستین و مهم ترین نیاز در انجام تحلیل تکنیکی در دسترس بودن سابقه معامالت و برخورداری‬
‫از یک نمودار‪ ،‬شامل قیمت‪ ،‬تاریخ و حجم معامالت است که برای این منظور می بایست از بسته‬
‫تکنیکی نرم افزار ره آورد نوین استفاده نمایید‪.‬‬
‫هنگامی که وارد بخش نمودار ره آورد نوین می شوید‪ ،‬یک صفحه مشابه تصویر زیر باز خواهد شد‪:‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪61‬‬
 ‫‪62‬‬
‫در قسمت سمت چپ تصویر فوق شرکت‪ ،‬شاخص‪ ،‬محصول و یا صندوقی که قصد تحلیل آن را‬
‫دارید انتخاب نمایید‪ .‬نرم افزار با دو بار کلیک شما بر روی نام یا نماد آن شرکت‪ ،‬نمودار مربوطه‬
‫را باز خواهد نمود‪ .‬نرم افزار این امکان را به شما می دهد که چندین و چند شرکت را همواره در‬
‫معرض دید خود داشته باشید‪.‬‬

‫بعالوه هرگونه تغییری که در نمودارهای مورد نظر خود اعمال نمایید‪ ،‬در نرم افزار ذخیره خواهد‬
‫شـد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫طریقه ترسیم‪ ،‬ویرایش و حذف یک شکل‬
‫در بخش معرفی بسته تحلیل تکنیکی در خصوص ابزارهای مختلف ره آورد نوین توضیحاتی‬
‫ارایه شد‪.‬‬

‫برای رسم هر کدام از اشکال‪ ،‬شکل مورد نظر را با استفاده از کلیک سمت چپ موس انتخاب‬
‫کنید‪ ،‬سپس موس را بر روی ناحیه دلخواه ببرید و مجددا کلیک سمت چپ را فشار دهید و نگه‬
‫دارید همزمان موس را جابجا کنید و محدوده مورد نظر برای رسم شکل را انتخاب و در انتها کلید‬
‫موس را رها کنید‪.‬‬

‫همچنین برای ویرایش اشکال رسم شده نشانگر موس را بر روی شکل رسم شده ببرید‪ .‬با مشاهده‬
‫عالمت دست‪ ،‬بر روی خط کلیک کنید‪ .‬با این کار نشانگرهای (مربع های سبز) مربوط به شکل‬
‫فعال می شوند‪ ،‬سپس بر روی قسمتی از شکل ترسیم شده کلیک سمت راست کنید و از منوی‬
‫کوچک باز شده گزینه ویرایش شکل را انتخاب کنید‪ .‬با انتخاب این گزینه پنجره ای باز می شود‬
‫که می توانید خصوصیات شکل مورد نظر را تغییر دهید‪ .‬با تائید پنجره باز شده تغییرات بر روی‬
‫شکل اعمال می شود‪.‬‬

‫همانطور که در شکل صفحه بعد می بینید پنجره باز شده امکان ویرایش قلم‪ ،‬ویرایش نقاط‪،‬‬
‫ویرایش مقادیر برش و نیز ویرایش خطوط شکل ترسیم شده را به شما خواهد داد‪.‬‬
 ‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪63‬‬
‫منو نمایش شده به صورت زیر است‪:‬‬
 ‫‪64‬‬
‫برای حذف شکل رسم شده نیز نشانگر موس را بر روی شکل رسم شده ببرید با مشاهده عالمت‬
‫دست بر روی خط کلیک کنید‪ ،‬با این کار نشانگرهای (مربع های سبز) مربوط به شکل فعال‬
‫می شوند‪ ،‬سپس بر روی قسمتی از شکل ترسیم شده کلیک سمت راست کنید و از منوی کوچک‬
‫باز شده گزینه حذف شکل را انتخاب کنید‪.‬‬

‫در صورتیکه می خواهید همه اشکال رسم شده بر روی نمودار‬

‫حذف شوند از منوی باز شده گزینه "حذف همه اشکال" را‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫انتخاب کنید‪.‬‬

‫شناسایی سطوح مقاومت و حمایت‬

‫حمایت و مقاومت بیانگر تالقی نیروی عرضه و تقاضاست‪ .‬در بازارهای مالی قیمت ها به وسیله‬
‫عرضه و تقاضای فزاینده باال و پایین می روند‪ .‬فزونی تقاضا را می توان معادل افزایش و فزونی‬
‫عرضه را می توان معادل کاهش قیمت به شمار آورد‪ .‬به این معنی که هرگاه تقاضا برای خرید‬
‫یک سهم باال می رود روند قیمت ها افزایشی می شود و هرگاه عرضه فراوان دامنگیر یک‬
‫سهم می شود‪ ،‬می توان انتظار کاهش قیمت ها را داشت‪ .‬در عین حال هرگاه عرضه و تقاضا‬
‫برای تصاحب سهام یک شرکت تقریبا معادل هم باشند‪ ،‬قیمت ها روند متعادل و خنثی به خود‬
‫می گیرند‪.‬‬

‫حمایت چیست ؟‬
‫حمایت‪ ،‬سطحی از قیمت است که تصور می شود تقاضا در آن سطح به اندازه کافی قوی باشد‬
‫که مانع کاهش بیشتر قیمت ها شود‪ .‬به لحاظ منطقی وقتی قیمت ها در مسیر نزولی به سطوح‬
‫حمایت خود نزدیک می شوند‪ ،‬خریداران برای تصاحب سهم تمایل نشان می دهند و به تدریج‬
‫فروشندگان برای فروش سهام خود بی رغبت می شوند‪ .‬به همین دلیل وقتی که قیمت ها به‬
‫سطوح حمایت خود برخورد می کنند انتظار می رود که تقاضا بر عرضه فزونی بگیرد و مانع ریزش‬
‫سهم به قیمت هایی پایین تر از سطوح حمایت شود‪ .‬نمودار فوق مربوط به قیمت سهام شرکت‬
 ‫جوشکاب یزد است که با توجه به تعدیل قیمت و افزایش سرمایه های شرکت ترسیم شده است‪.‬‬
‫با این حال همیشه نمی توان انتظار داشت که سطح حمایت مانع کاهش بیشتر قیمت ها شود‪.‬‬
‫هرگاه قیمت ها به محدوده ای کمتر از سطوح حمایت خود نزول یابند به معنای پیروزی عرضه بر‬
‫تقاضاست‪ .‬چنین اتفاقی ناشی از عدم تمایل خریداران به خرید سهم در قیمت های جاری و تمایل‬
‫بیشتر فروشندگان برای فروش سهامشان است‪ .‬به این ترتیب نمی توان خریداران را وادار به خرید‬
‫سهم کرد در حالی که سطح حمایت قبلی شکسته شده یا قیمت ها به سطحی پایین تر از کف قبلی‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫خود نزول یافته اند‪ .‬لذا می توان چنین نتیجه گیری کرد که هرگاه سطح حمایت قیمت ها شکسته‬
‫شود باید منتظر تشکیل یک سطح حمایت جدید در قیمت های پایین تر برای یک سهم بود‪.‬‬

‫حمایت کجا به وجود می آید؟‬

‫سطوح حمایت معموال در پایین قیمت های جاری وجود دارند و البته مانعی برای خرید یک سهم‬
‫درست روی سطوح حمایت یا در نزدیکی آن نیست‪ .‬در تحلیل تکنیکی تعیین دقیق سطوح‬
‫حمایت بسیار مشکل است‪ .‬بعالوه تغییر قیمت ها می تواند دارای نوسانات زیادی باشد و قیمت‬
‫را به اندازه مختصری به زیر سطوح حمایت هل دهد‪ .‬به همین دلیل گاهی اوقات منطقی نیست‬
‫که به محض بسته شدن قیمت معامالت در یک روز زیر سطح حمایت آن هم به مقداری بسیار‬

‫‪65‬‬
 ‫‪66‬‬
‫اندک‪ ،‬سطح حمایت مربوطه را غیر معتبر در نظر بگیریم‪ .‬به همین دلیل بعضی از معامله گران و‬
‫سرمایه گذاران بورس‪ ،‬سطح حمایت را یک منطقه در نظر می گیرند و به جای تصور نمودن یک‬
‫خط بعنوان خط حمایت‪ ،‬یک سطح را محدوده حمایتی تلقی می نمایند‪.‬‬

‫مقاومت چیست؟‬
‫مقاومت‪ ،‬سطحی از قیمت هاست که به نظر می رسد در آن سطح عرضه کنندگان سهم از‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫تقاضاکنندگان سهم پیشی بگیرند و مانع افزایش بیشتر قیمت شوند‪ .‬پس منطقا با نزدیک شدن‬
‫قیمت ها به سطح مقاومت خریداران تمایل خود را به خریداری سهم به تدریج از دست می دهند‬
‫و فروشندگان نسبت به فروش سهام خود ترغیب می شوند‪.‬‬

‫این نمودار مربوط به سهام شرکت هپکو می باشد‪ .‬همان طور که مالحظه می فرمایید خط قرمز‬
‫رنگ دقیقا بعنوان سطح مقاومت قیمت ها عمل می کند‪.‬‬

‫الزم به یادآوری است که سطح مقاومت همیشه پایدار نیست و شکسته شدن این سطح و افزایش‬
‫قیمت به ماورای آن نشان دهنده پیروزی خریداران بر فروشنده هاست و مادام که قیمت ها‬
‫افزایش می یابند باید منتظر تشکیل سطح مقاومت جدید برای ممانعت از افزایش قیمت ها بود‪.‬‬
 ‫سطح مقاومت کجا تشکیل می شود؟‬
‫سطوح مقاومت معموال در ورای قیمت های جاری قرار دارند ولی خرید و فروش سهم روی این‬
‫سطح یا نزدیک به آنها امر نامتداولی نیست‪ .‬از آنجا که تحرکات قیمت ها و نیز میزان نوسانات و‬
‫تالطم آنها می تواند موجب نفوذ اندک قیمت ها در سطوح مقاومت و عبور از آنها باشد‪ ،‬می توان‬
‫به جای در نظر گرفتن سطوح مقاومت از نواحی مقاومت استفاده کرد‪ .‬چیزی که امروزه توسط‬
‫برخی از معامله گران بازارهای مالی انجام می شود‪.‬‬

‫روش های تشخیص سطوح حمایت و مقاومت‬

‫سقف ها و کف ها‪ :‬حمایت می تواند از طریق تشخیص کف های قبلی شناسایی شود‪ .‬مقاومت‬
‫هم از طریق تشخیص سقف های گذشته قابل شناسایی خواهد بود‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫نمودار مربوط به قیمت تعدیلی شرکت جوشکاب یزد است ( تعدیل قیمت ‪ +‬افزایش سرمایه )‬
‫‪67‬‬
 ‫‪68‬‬
‫در واقع همانطور که در شکل باال نشان داده می شود‪ ،‬هرگاه قیمت ها به سمت سطوح حمایت‬
‫(خط آبی رنگ) حرکت می کنند‪ ،‬تقاضا برای خریداری سهم افزایش می یابد و به تدریج قیمت ها‬
‫به سمت سطح مقاومت (خط قرمز رنگ) حرکت می کنند و در نزدیکی سطح مقاومت با‬
‫پیشی گرفتن میزان عرضه بر تقاضا‪ ،‬قیمت سهم روند نزولی به خود می گیرد و به سمت سطح‬
‫حمایت حرکت می کند و به این ترتیب حمایت و مقاومت در این نمودار به خوبی قابل مشاهده است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫حمایت معادل مقاومت ‪ :‬یکی دیگر از قوانین تحلیل تکنیکی این است که سطوح حمایت‬
‫و مقاومت می توانند با گذر زمان جای خود را با هم عوض کنند‪ .‬به این معنی که یک سطح‬
‫حمایت می تواند بعنوان مقاومت عمل کند و برعکس‪ .‬در واقع هرگاه قیمت ها موفق به شکستن‬
‫یک سطح حمایت شوند و مقادیری کمتر از آن را تجربه نمایند‪ ،‬سطح حمایت مذکور که اکنون‬
‫در باالی سر قیمت ها قرار دارد می تواند از این پس بعنوان سطح مقاومت در نظر گرفته شود‪ .‬در‬
‫واقع شکسته شدن سطح حمایت قبلی نشانگر فزونی عرضه بر تقاضا بوده است و هرگونه حرکت‬
‫افزایشی بعد از آن ناشی از تمایل خریدارن به خریداری سهم مربوطه است و می تواند تا سطح‬
‫مقاومت فعلی (که در گذشته حمایت بوده است) ادامه داشته باشد‪.‬‬

‫همین طور می توان در مورد شکسته شدن سطح مقاومت و تبدیل آن به سطح حمایت سخن‬
‫گفت‪ .‬وقتی قیمت ها در یک روند افزایشی قرار بگیرند و از سطح مقاومت پیش روی خود نیز‬
‫بگذرند و مقادیر بیشتر از آن را تجربه نمایند‪ ،‬از آن پس سطح مقاومت قبلی با توجه به اینکه در‬
‫زیر قیمت ها قرار گرفته است می تواند یک سطح حمایت جدید به شمار آید‪ .‬عبور قیمت ها از سطح‬
‫مقاومت بیانگر فزونی تقاضا بر عرضه است و تا پیدا شدن یک سطح مقاومت جدید می تواند ادامه‬
‫یابد اما چنانچه قیمت ها با توجه به افزایش عرضه‪ ،‬روند نزولی به خود بگیرند‪ ،‬سطح مقاومت‬
‫پیشین می تواند بعنوان سطح حمایت جدید عمل نماید و مانع کاهش بیشتر قیمت ها باشد‪.‬‬
 ‫ همان طور که در شکل فوق مالحظه می کنید‪ ،‬سطح مقاومت قبلی‪ ،‬در آینده بعنوان سطح‬
‫حمایت عمل کرده است‪ ( .‬نمودار سهام شرکت ایران خودرو دیزل‪ ،‬قیمت تعدیلی با اعمال افزایش‬
‫سرمایه )‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫با نگاهی به نمودار قیمت سهام بانک پارسیان (قیمت تعدیلی با اعمال افزایش سرمایه) تبدیل‬
‫سطوح حمایت و مقاومت به یکدیگر به خوبی مشاهده می شوند‪.‬‬
‫‪69‬‬
 ‫‪70‬‬

‫محدوده های معامله گری‪ :‬محدوده های معامله گری نقش مهمی در تعیین سطوح حمایت‬
‫و مقاومت بعنوان مقاطع تغییر یا تثبیت روند ایفا می کنند‪ .‬محدوده های معامله گری محدوده‬
‫زمانی خاصی هستند که طی آنها قیمت نوسانات شدیدی تجربه نمی کند و در محدوده نسبتا‬
‫فشرده ای نوسان می کند‪ .‬به این ترتیب می توان چنین استنباط کرد که میزان عرضه و تقاضا‬
‫در این محدوده ها تقریبا معادل هم هستند‪ .‬هرگاه قیمت از این محدوده فشرده خارج شود این‬
‫عالمت وجود دارد که یا عرضه و یا تقاضا بر دیگری غلبه کرده است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫نمودار فوق مربوط به قیمت سهام شرکت محورسازان ایران خودرو می باشد‪( .‬نمودار قیمت‬
‫تعدیلی با اعمال افزایش سرمایه)‪.‬‬

‫ همان طور که مالحظه می شود‪ ihv] ،‬محدوده معامله گری در نمودار نشان داده شده است‪ .‬عبور‬
‫قیمت از هر طرف محدوده ها موید تثبیت روند در مسیر افزایشی یا کاهش قیمت بوده است‪.‬‬

‫محدوده های حمایت و مقاومت‪ :‬از آنجا که در تحلیل تکنیکی مثل سایر علوم‪ ،‬ما با‬
‫پدیده های دقیق و قطعی سر و کار نداریم‪ ،‬ایجاد کردن محدوده های حمایت و مقاومت‪ ،‬روش‬
 ‫مفید و موثری به نظر می رسد‪ .‬هر سهم ویژگی ها و شخصیت خاص خود را دارد و تحلیل هر‬
‫سهم می بایست پیچیدگی ها و ریزه کاری های آن سهم را منعکس نماید‪ .‬در برخی سهام تعیین‬
‫عدد دقیق برای حمایت و مقاومت بهترین شیوه است در حالی که در مورد برخی سهام دیگر‪،‬‬
‫محدوده های حمایت و مقاومت بهتر عمل می کنند‪ .‬به طور کلی می توان چنین گفت که هرقدر‬
‫که محدوده حمایت و مقاومت فشرده تر باشد‪ ،‬از کارایی بیشتری برخوردار است‪ .‬اگر بازه زمانی‬
‫مطالعه و تحلیل نمودار‪ ،‬طوالنی مدت است و در برگیرنده معامالت طوالنی است‪ ،‬بهتر است که‬
‫از محدوده های حمایت و مقاومت استفاده کنیم‪ .‬به هر حال تشخیص اینکه با چه روشی باید‬
‫سطوح و محدوده های حمایت و مقاومت تعیین شود بسته به نوع سهم‪ ،‬بازه زمانی و شخص‬
‫تحلیلگر متغیر است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫در نمودار فوق (جوشکاب یزد‪ ،‬قیمت تعدیلی با احتساب افزایش سرمایه) سطوح حمایت و‬
‫مقاومت اصلی با خط های پر رنگ تر آبی و قرمز ترسیم شده اند‪ .‬در عین حال می توان با توجه‬
‫به نمودار قیمت این سهم‪ ،‬محدوده حمایت ‪ 3200‬تا ‪ 3500‬ریال را برای این سهم شناسایی کرد‪.‬‬
‫از سوی دیگر محدوده ‪ 4900‬تا ‪ 5200‬ریال نیز بعنوان محدوده مقاومت پیش روی قیمت این‬
‫سهم می باشد‪.‬‬
‫‪71‬‬
 ‫‪72‬‬

‫ابزارهای مختلف فیبوناچی‬

‫" لئوناردو فیبوناچی" ریاضیدان برجسته ایتالیایی‪ ،‬اولین کسی بود که در قرن ‪ 13‬میالدی موفق‬
‫به کشف روابط ریاضی بین سری اعدادی شد که می توانستند مقیاس ها و تناسب ها در اشیاء‬
‫موجود در جهان را تشریح کنند‪.‬‬

‫این سری از اعداد حتی قادر بودند که روابط بین قیمت ها را نیز تشریح کنند‪ .‬این نسبت ها از‬
‫سری عددی زیر قابل استخراج هستند‪ 1،2،3،5،8،13،21،34،55،89،144 :‬و الی آخر‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫سری عددی باال به این شکل به دست می آید که اول عدد ‪ 1‬را داریم‪ ،‬سپس عدد ‪ 2‬را و اعداد‬
‫بعدی از جمع شدن هر ‪ 2‬عدد قبلی به دست می آیند مثال ‪ 1+2=3‬و ‪ 2+3=5‬یا ‪21+34=55‬‬

‫و اما نسبت هایی که در طبیعت به وفور یافت می شوند اینگونه به دست می آیند که در سری‬
‫عددی فوق‪ ،‬هر عدد را وقتی به عدد بعدی (که همواره از خود آن عدد بزرگتر است) تقسیم نماییم‬
‫با یک سری نسبت های تکرار شونده مواجه خواهیم شد‪ .‬این نسبت ها بعد از عدد ‪ 3‬همواره‬
‫‪ 0/625‬هستند‪ .‬بعد از عدد ‪ 89‬این نسبت همواره ‪ 0/618‬است‪.‬‬

‫در صورتیکه هر عدد را بر عدد قبلی آن تقسیم نماییم‪ ،‬به اعداد ‪ 1.6‬و ‪ 1.618‬خواهیم رسید‪.‬‬

‫به همین دلیل در بررسی نمودارها سطوح زیر به هنگام اصالح قیمت ها از اهمیت فوق العاده ای‬
‫برخوردار هستند‪:‬‬

‫سطوح اصالح قیمت ها یا ‪Retracement‬‬

‫‪0.236‬‬ ‫‪0.382‬‬ ‫‪0.500‬‬ ‫‪0.618‬‬ ‫‪0.764‬‬

‫این سطح از قیمت ها به هنگام معامله گری بعنوان سطوح بالقوه حمایت یا مقاومت قلمداد می‬
‫شوند‪.‬‬

‫سطوح بسط قیمت ها یا ‪Extension‬‬

‫‪0.382‬‬ ‫‪0.618‬‬ ‫‪1.000‬‬ ‫‪1.382‬‬ ‫‪1.618‬‬
 ‫این دسته از سطوح که به هنگام بسط یافتن نمودار قیمت به کار گرفته می شوند‪ ،‬در پیش بینی‬
‫قیمت ها در آینده و شناسایی سود‪ ،‬کاربرد مناسبی دارند‪.‬‬

‫نرم افزار ره آورد نوین ابزار مناسب برای به کار گرفتن هر دو تکنیک (به هنگام اصالح و به هنگام‬
‫بسط) را در اختیار کاربران قرار می دهد‪.‬‬

‫برای به کار گرفتن تکنیک سطوح فیبوناچی در نمودارها نیاز به تشخیص نقاط چرخش یا به‬
‫اصطالح کف و سقف قیمت ها داریم‪.‬‬

‫سطوح اصالح فیبوناچی‪ :‬در یک بازار با روند افزایشی عقیده معمول بر این پایه استوار‬
‫است که همراه با بازار حرکت نموده و سطوح تصحیح قیمت ها را شناسایی کنیم‪ .‬برای این منظور‬
‫به ناچار باید کف و سقف قیمت ها را تشخیص داده و نسبت به ترسیم سطوح فیبوناچی اقدام‬
‫کنیم‪.‬‬

‫در ادامه به چند مثال خواهیم پرداخت‪.‬‬

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪73‬‬
 ‫‪74‬‬
‫نمودار مربوط به قیمت سهام شرکت گل گهر است که به صورت تعدیلی با اعمال افزایش سرمایه‬
‫از تاریخ ‪ 88/5/25‬تا ‪ 89/2/7‬ترسیم شده است‪.‬‬

‫حاال به نمودار قیمت همین سهم در معامالت روزهای بعد توجه نمایید‪:‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫واکنش قیمت ها در سطوح ‪ %23.6‬و ‪ %38.2‬فیبوناچی و اصالح قیمت نسبت به سقف در نظر‬
‫گرفته شده‪ ،‬جالب توجه است‪ .‬با توجه به نمودار فوق‪ ،‬خرید این سهم در محدوده ‪%38.2‬‬
‫معادل ‪ 18120‬ریال می توانسته خرید مناسبی باشد‪.‬‬

‫اما نکته مهم آن است که نمی توان همواره امید داشت که سطوح فیبوناچی بعنوان حمایت های‬
‫قدرتمند ظاهر شوند‪ .‬نمونه های فراوانی وجود دارند که سطوح فیبوناچی به هیچ وجه نتوانسته اند‬
‫در برابر ریزش شدید قیمت ها مانع شوند اما می توان چنین انتظار داشت که قیمت ها نسبت به‬
‫برخی از این سطوح واکنشی از خود نشان دهند‪.‬‬
 ‫نمودار قیمت سهام شرکت ماشین سازی اراک منتهی به ‪ 89/7/30‬را در باال مالحظه می کنید‪.‬‬
‫هیچیک از سطوح فیبوناچی قادر به مهار تمایل قیمت برای کاهش فزاینده نبوده اند‪ .‬اما قیمت ها‬
‫در برخی سطوح واکنش هایی داشته و این سطوح موقتا بعنوان حمایت عمل نموده اند‪.‬‬

‫بنابراین به نظر می رسد برای استفاده از این تکنیک چالش هایی وجود دارد‪ .‬اولین چالش‬
‫اینجاست که چطور می توان فهمید کدامیک از این سطوح به حمایت از قیمت ها خواهد‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫پرداخت؟ دومین چالش این است که حتی در بازارهای افزایشی هم الزامی نیست که وقتی قیمت ها با‬
‫سطوح حمایت برخورد کردند به مسیر افزایشی بازگردند و ممکن است به روند نزولی خود ادامه‬
‫دهند‪ .‬چالش سوم در شناسایی بهترین نقطه خروج است یعنی کدام قیمت بهترین نقطه برای‬
‫خارج شدن از معامله است؟ و اما چالش چهارم تشخیص بهترین کف قیمت برای قرار دادن نقاط‬
‫باال و پایین سطوح فیبوناچی و ترسیم خطوط است‪.‬‬

‫البته چالش های فوق تا حد بسیار زیادی به مهارت و تجربه معامله گر بستگی دارد‪ .‬بعنوان مثال‬
‫سطح ‪ %23.6‬از سطوح فیبوناچی بسیار شکننده است و نمی توان به آن اتکای زیادی داشت‪.‬‬

‫استفاده ترکیبی از سایر اندیکاتورها در کنار فیبوناچی نیز به میزان قابل توجهی از ریسک معامله گر‬
‫می کاهد‪.‬‬
‫‪75‬‬
 ‫‪76‬‬

‫کانال ها‬
‫کانال قیمت یک الگوی تایید کننده برای تداوم روند است که قیمت ها را به سمت باال و پایین‬
‫هدایت می کند و به خطوط روند باال و پایین محدود می شود‪ .‬خط روند فوقانی بعنوان مقاومت‬
‫و خط روند پایینی بعنوان حمایت به حساب می آیند‪ .‬هرگاه جهت یا شیب کانال قیمت به سمت‬
‫پایین باشد‪ ،‬یک کانال قیمت نزولی و چنانچه شیب کانال به سمت باال باشد یک کانال قیمت‬
‫صعودی خواهیم داشت‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫نمودار فوق مربوط به قیمت تعدیلی سهام شرکت سرمایه گذاری غدیر (با احتساب افزایش‬
‫سرمایه) منتهی به ‪ 89/7/27‬است‪.‬‬

‫خط روند اصلی ‪ :‬برای ترسیم خط روند اصلی حداقل به دو نقطه نیاز داریم‪ .‬با ترسیم این خط‬
‫مبنای نسبتا دقیقی برای ترسیم روند و نیز شیب روند به دست می آید‪ .‬وقتی که در حال ترسیم‬
‫روند افزایشی باشیم‪ ،‬یعنی به دو نقطه که در واقع کف قیمت ها هستند نیاز داریم‪ .‬اما وقتی که در‬
‫حال ترسیم روند کاهشی باشیم‪ ،‬دو نقطه ای که دو قله را تشکیل می دهند مد نظر خواهند بود‪.‬‬

‫خط کانال ‪ :‬خطی که درست به موازات خط روند اصلی یا خط اصلی روند ترسیم می شود‪،‬‬
‫خط کانال گفته می شود‪ .‬در حالت ایده آل مناسب آن است که خط کانال نیز بر اساس دو سقف‬
 ‫قیمتی و یا دو کف قیمتی ترسیم شود‪ .‬هرچند که برخی تحلیلگران به محض ترسیم خط اصلی‬
‫روند‪ ،‬صرفا به موازی بودن خط کانال با خط ترسیم شده اکتفا می کنند حتی اگر فقط یک نقطه‬
‫تالقی وجود داشته باشد‪ .‬در کانال های روند افزایشی‪ ،‬خط کانال بعنوان مقاومت و در کانال های‬
‫روند کاهشی‪ ،‬خط کانال بعنوان حمایت در نظر گرفته می شوند‪.‬‬

‫کانال روند صعودی ‪ :‬مادام که قیمت ها افزایش یابند و درون کانال محصور باشند‪ ،‬کانال‬
‫روند موجود‪ ،‬افزایشی قلمداد می شود‪ .‬اولین نشانه ها و هشدارها برای شکست کانال زمانی اتفاق‬
‫می افتد که قیمت ها تا نزدیکی خط اصلی روند (حمایت) کاهش یابند‪ .‬شکسته شدن این خط‬
‫پس از تماس یافتن قیمت ها با خط کانال نشانه های تکمیلی تغییر روند را فراهم می آورد‪.‬‬
‫همچنین عبور قیمت ها از لبه باالیی کانال به معنای ظهور نشانه ها برای تشدید روند افزایشی‬
‫خواهد بود‪.‬‬

‫کانال روند نزولی ‪ :‬مادام که قیمت ها در محدوده درون کانال کاهش می یابند‪ ،‬کانال مربوطه‬
‫نزولی تلقی می شود‪ .‬هرگاه قیمت ها به نزدیکی خط روند اصلی نزدیک شوند احتمال شکسته‬
‫شدن آن می تواند هشداری برای تغییر روند و شکل گیری روند افزایشی باشد‪ .‬در صورتی که این‬
‫خط واقعا شکسته شود می توان چنین نتیجه گیری کرد که تغییر روند رخ داده است‪ .‬بعالوه اگر‬
‫قیمت ها از لبه پایینی کانال نیز در جهت کاهشی عبور نموده و مقادیر کمتری را تجربه نمایند‪،‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫عالئم تشدید روند نزولی به چشم خواهد خورد‪.‬‬

‫مقیاس ‪ :‬هرگاه وضعیت نمودار گیری را در حالت لگاریتمی قرار دهیم‪ ،‬اینگونه به نظر می رسد‬
‫که قله ها و قعرها بهتر با هم جفت و جور می شوند که البته انجام این کار تا حد زیادی بستگی‬
‫به عالئق و سالئق تحلیگران دارد‪ .‬در حالت لگاریتمی جنبش قیمت ها بر اساس درصد به نمایش‬
‫گذاشته می شود به این معنا که از نظر فاصله‪ ،‬جنبش قیمت ها از ‪ 50‬به ‪ 100‬درست معادل‬
‫جنبش قیمت ها از ‪ 100‬به ‪ 200‬در نظر گرفته می شود‪.‬‬

‫در یک کانال قیمت افزایشی نقطه ورود مناسب‪ ،‬نقطه نزدیک به خط روند اصلی است که یک‬
‫حمایت به حساب می آبد‪ .‬به طور مشابه در کانال قیمت نزولی‪ ،‬نقطه خروج مناسب‪ ،‬نقطه نزدیک‬
‫به روند اصلی یا مقاومت است‪ .‬با این حال برای تصمیم گیری بهتر‪ ،‬الزم است از سایر اصول و‬
‫‪77‬‬
 ‫‪78‬‬
‫ابزارهای تحلیل تکنیکی برای تایید تحلیل انجام شده‪ ،‬بهره گرفت‪.‬‬

‫الزم به ذکر است که تحلیل تکنیکی را می بایست سکه ای دو رو در نظر گرفت که یک وجه آن‬
‫اصول علمی و ریاضی است و وجه دیگر آن‪ ،‬ویژگی های هنری و بصری است‪ .‬به این معنا که اگر‬
‫چه انتظار کشیدن برای تماس دقیق قیمت ها با خطوط روند‪ ،‬یک حالت ایده آل است ولی لزوما‬
‫همواره به وقوع نمی پیوندد‪ .‬به همین دلیل تصمیم اینکه محل دقیق خطوط روند اصلی و کانال‬
‫باید کجا باشد و در چه سطوحی باید ورود و خروج کرد‪ ،‬به مهارت و تحلیل و قضاوت تحلیلگر‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫وابسته است‪.‬‬

‫نمودار فوق مربوط به قیمت سهام شرکت کربن ایران از تاریخ ‪ 85/6/26‬لغایت ‪ 87/1/21‬است‪.‬‬

‫چنگال ها‬
‫این تکنیک توسط "آلن اندروز" معرفی شده است‪ .‬چنگال اندروز یک کانال روند است که از سه‬
‫خط تشکیل می شود‪ .‬خط روند میانی که در مرکز قرار گرفته و دو خط دیگر با فاصله مساوی از‬
‫خط مرکزی در طرفین آن‪ .‬این خطوط با سه نقطه ترسیم می شوند‪ .‬برای تعیین این سه نقطه‬
‫از کف قیمت ها و یا سقف آنها استفاده شده و از قسمت چپ نمودار به سمت راست ترسیم‬
 ‫می شوند‪ .‬درست مثل خطوط روند و کانال های متداول و مرسوم‪ ،‬خطوط روند کناری‪ ،‬بعنوان‬
‫نواحی بالقوه حمایت و مقاومت در نظر گرفته می شوند مادام که قیمت ها در محدوده کانال در‬
‫حال حرکت باشند‪ ،‬روند پایدار است و زمانی اعتبار روند ساقط می شود که قیمت از محدوده کانال‬
‫چنگال مانند اندروز خارج شود‪.‬‬

‫انتخاب ‪ 3‬نقطه‪ :‬گام نخست در ترسیم کانال اندروز‪ ،‬انتخاب سه نقطه برای رسم خطوط‬
‫است‪ .‬این سه نقطه معموال بر اساس نقاط عکس العمل و تغییر روند در قله یا کف قیمت ها‬
‫انتخاب می شوند‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫همان طور که در شکل فوق مالحظه می کنید ( نمودار قیمت سهام شرکت داده پردازی ایران با‬
‫قیمت تعدیلی و اعمال افزایش سرمایه ) چنگال اندروز ترسیم شده است‪.‬‬

‫نقطه اول سرآغاز خط میانی است و نقاط ‪ 2‬و ‪ 3‬عرض کانال اندروز را ترسیم می کنند‪ .‬خط میانی‬
‫از امتداد دادن نقطه اول و نقطه وسط پاره خط واصل بین نقاط ‪ 2‬و ‪ 3‬ترسیم می شود‪ .‬پس از‬
‫ترسیم خط میانی‪ ،‬خطوط جانبی به موازات این خط و از مبدا نقاط ‪ 2‬و ‪ 3‬ترسیم می شوند‪.‬‬

‫‪79‬‬
 ‫‪80‬‬

‫انعطاف در انتخاب نقطه اول‪ :‬گاهی اوقات برای تعیین یک دامنه واقع گرایانه باید خط‬
‫محوری را تنظیم نمود‪ .‬چنگال هایی که شیب آنها بسیار تند است به راحتی می شکنند‪ .‬همین طور‬
‫چنگال هایی که خیلی به سطح افقی نزدیک هستند هم نمی توانند روند را در خود جای دهند‪.‬‬

‫حمایت‪ ،‬مقاومت و برگشت روند‪ :‬خطوط روند چنگال اندروز را می توان بعنوان سطوح‬
‫حمایت و مقاومت قلمداد نمود‪ .‬در روندهای افزایشی لبه پایینی چنگال بعنوان سطح حمایت‬
‫عمل می نماید و لبه باالیی بعنوان سطح مقاومت و البته خط محوری هم شاخصی از قدرت‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫روند است‪ .‬در یک روند افزایشی قیمت ها به طور مرتب به سمت خط محوری حرکت می کنند‬
‫خودداری قیمت ها از حرکت به سوی این خط نشانگر ضعف خفته در حرکت قیمت هاست که‬
‫می تواند منتج به شکسته شدن روند افزایشی گردد‪.‬‬

‫خطوط سرعت و زوایای گن‬

‫ریاضیات تنها علم کامل و همواره درست در سراسر دنیاست و شاید بتوان به جرات ادعا نمود که‬
‫تنها زبان بین المللی قابل فهم برای تمام اقوام و ملل به شمار می رود و تمام تمدن های بشری‪،‬‬
‫مفروضات و اصول بدیهی این علم را قبول داشته و دارند‪.‬‬

‫در عصر کنونی‪ ،‬کاربردهای بسیار متفاوتی برای این علم اساسی حیات بشری‪ ،‬قابل تصور هست اما‬
‫تا جایی که به معامالت اوراق بهادار و محصوالت و بررسی نمودارهای تغییر قیمت مربوط می شود‪،‬‬
‫زوایای گن بعنوان یکی از روش های بسیار جالب و زیبای تحلیل نمودارها شناخته می شود‪.‬‬

‫تکنیک زوایای گن برای نخستین بار در سال ‪ 1935‬میالدی توسط "ویلیام دلبرت گن"‪،‬‬
‫کشاورز زاده ای که به معامالت سهام و بورس کاال روی آورده بود‪ ،‬ابداع شد‪.‬‬

‫تکنیک گن بر اساس اصول هندسه‪ ،‬ستاره شناسی و ریاضیات باستانی ابداع شد و بعدها طرفداران‬
‫پرشماری پیدا نمود‪ .‬گن پس از سال ها تجربه عملی موفق شد ارتباط معناداری میان زوایای‬
‫هندسی‪ ،‬زمان‪ ،‬فاصله‪ ،‬حجم و قیمت برقرار نماید‪ .‬با توجه به مطالعات و تجربیات گن‪ ،‬اصلی ترین‬
 ‫زوایای هندسی که در تعیین گرایش بازارهای مالی موثر هستند‪ ،‬شناسایی شده و تحت عنوان‬
‫تکنیک زوایای گن‪ ،‬کاربرد وسیعی در تحلیل تکنیکی پیدا نموده است‪.‬‬

‫در این تکنیک برخی زوایا نسبت به سایر زوایا از اهمیت بیشتری برخوردارند زیرا پیش بینی کننده‬
‫حمایت ها و مقاومت های بالقوه در مسیر نمودار هستند‪ .‬معموال برای اندازه گیری دوره های فاصله‬
‫و زمان از زوایای هندسی استفاده می شود چرا که در مقایسه با جمع و یا ضرب‪ ،‬سریع تر و آسان تر‬
‫است و معموال با دقت بیشتری همراه است‪.‬‬

‫شرح کامل تکنیک مورد استفاده گن در این کتاب‪ ،‬مقدور نیست و خود به تنهایی یک کتاب‬
‫کامل را در بر می گیرد با این حال به طور مختصر با شیوه استفاده از این تکنیک و نیز کاربرد آن‬
‫با استفاده از نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬آشنا خواهید شد‪.‬‬

‫طریقه رسم زوایای هندسی‪ :‬در یک نمودار معموال دو محور عمودی و افقی وجود دارند که‬
‫محور افقی بیانگر بازه زمانی و محور عمودی نشان دهنده تغییرات قیمت ها است‪ .‬در تکنیک گن‬
‫از یک صفحه شطرنجی یا نقاله استفاده می شود‪.‬‬

‫زوایا یا میانگین های جهت دار‪ ،‬گرایش‪ ،‬زمان‬

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫و قیمت را اندازه می گیرند و آنها را به بخش های‬

‫متناسبی تقسیم می کنند‪ .‬فرض کنید که فضای‬
‫کلی ترسیم یک نمودار به شکل مربع زیر باشد‪.‬‬
‫برای پیدا کردن قوی ترین و کانونی ترین نقاط‪،‬‬
‫یک خط افقی و عمودی در مرکز اضالع این‬
‫مربع ترســیم می کنیم‪ .‬در این بین قطرهای‬
‫مربع اصلی را از مبدا نمودار و نیز از باالترین‬
‫مقدار در محور عمودی ترســیم می کنیم‪.‬‬

‫‪81‬‬
 ‫‪82‬‬
‫به وضوح قابل مشاهده است که مربع اصلی و شطرنجی اولیه ترسیم شده به ‪ 8‬قسمت کامال‬
‫مساوی تقسیم شده است‪ .‬با یک نگاه سطحی می توان به روشنی دریافت که مرکز این مربع قوی ترین‬
‫نقطه در سراسر این مربع است که محل عبور تمامی زوایای محوری و کلیدی است و ‪ 4‬زاویه با‬
‫یکدیگر تالقی می کنند‪.‬‬

‫در ترسیم این مربع و قطرها و محورها از زوایای ‪ 45 ،0‬و ‪ 90‬درجه استفاده شده است و می توان‬
‫گفت‪ ،‬این زوایا مهم ترین زوایایی هستند که در تکنیک گن به کار برده می شوند‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫شایان ذکر است که در حال حاضر طریقه ترسیم زوایای مربع ‪ 2‬تایی را توضیح خواهیم داد‪ .‬دلیل‬
‫نام گذاری مربع ‪ 2‬تایی‪ ،‬نصف شدن متوالی فاصله بین زوایا‪ ،‬از طریق ترسیم مربع ها در کادر‬
‫شطرنجی است‪ .‬عالوه بر زوایای مربع ‪ 2‬تایی با استفاده از همین روش‪ ،‬ترسیم زوایای ‪ 3‬تایی نیز‬
‫امکان پذیر است‪.‬‬

‫• زاویه ‪ 1×1‬همان زاویه ‪ 45‬درجه است که‬

‫منطبق بر قطر مربع ترسیمی است‪.‬‬

‫• زاویه ‪ ،2×1‬زاویه دیگری است که فاصله‬

‫بین زاویه ‪ 90‬یا ‪ 0‬درجه و زاویه ‪ 45‬درجه را‬
‫به ‪ 2‬قسمت مساوی تقسیم می کند‪.‬‬

‫• زاویه ‪ 4×1‬زاویه دیگری است که فاصله‬

‫بین زاویه ‪ 2×1‬و زاویه ‪ 90‬یا ‪ 0‬درجه را به ‪2‬‬
‫قسمت مساوی تقسیم می کند‪.‬‬

‫این فواصل به طور متوالی نصف می شوند و هر یک از زوایای حاصله بعنوان حمایت یا مقاومتی‬
‫بالقوه در مسیر قیمت ها قرار می گیرد‪ .‬به مربع زیر توجه کنید‪.‬‬
 ‫برای ترسیم این مربع در یک نمودار قیمت در ره آورد نوین‪ ،‬موارد زیر را به خوبی مراعات نمایید‪:‬‬
‫‪ .1‬یک موج کامل قیمت‪ ،‬بر اساس استاندارد های امواج الیوت و یا باالترین سقف و پایین ترین کف‪،‬‬
‫شناسایی نمایید‪ .‬بهتر است آخرین موج قابل مشاهده در نمودار را انتخاب نمایید‪.‬‬

‫‪ .2‬باالترین نقطه را به پایین ترین نقطه وصل کنید‪ .‬این خط زاویه ‪ 45‬درجه شما خواهد بود‪ .‬سپس مربع‬
‫را ترسیم نمایید‪ .‬برای رسم مربع می توانید از ابزار شبکه گن که در قسمت ابزارهای بسته تکنیکی در‬
‫اختیار کاربران قرار گرفته است‪ ،‬نیز استفاده نمایید‪ .‬با استفاده از این ابزار بدون رسم یک مربع واقعی‪،‬‬
‫زوایای ‪ 45‬درجه ای ترسیم می شوند و برای رسم سایر زوایای مورد نیاز‪ ،‬از ابزار زوایای مربع دو تایی که‬
‫در نرم افزار پیش بینی شده است استفاده نمایید‪.‬‬

‫‪ .3‬زوایای مربع ‪ 2‬تایی را رسم کنید و تا حد امکان‪ ،‬بررسی کنید که در تشخیص سقف و کف موج‪ ،‬دچار‬

‫اشتباه نشده باشید‪.‬‬

‫بعنوان مثال تصور نمایید که در محدوده ‪ 91/5/18‬تا ‪ 91/10/5‬بخواهیم از تکنیک گن روی‬

‫نمودار قیمت سهام شرکت کالسیمین استفاده نماییم‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫از گوشه پایین سمت چپ مستطیل آبی رنگ ترسیم شده که پایین ترین کف شناسایی شده‬
‫است‪ ،‬شبکه گن را به مقصد گوشه باالی مستطیل ترسیم می کنیم‪ .‬شکلی مشابه تصویر زیر‬
‫ترسیم می شود‪.‬‬
‫‪83‬‬
 ‫‪84‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫تمامی لوزی های ترسیم شده‪ ،‬در صورتی که این مستطیل آبی رنگ به مربع تبدیل شود‪ ،‬زوایای‬
‫‪ 45‬درجه خواهند داشت‪ .‬سپس از مبدا قبلی زوایای مربع دو تایی را که در بخش " اشکال" از‬
‫بسته تکنیکی قابل دستیابی است‪ ،‬ترسیم نمایید‪.‬‬

‫همان طور که به وضوح قابل مالحظه است با جابجا کردن محور عمودی نمودار‪ ،‬مستطیل آبی‬
‫رنگ نشان داده شده تبدیل به مربع می شود‪ .‬همانطور که می بینید زوایای مربع دو تایی‪ ،‬ضلع‬
 ‫روبرویی مربع را به تقسیمات دو تایی تبدیل کرده اند‪.‬‬
‫واکنش قیمت سهام این شرکت به زاویه ‪ 2×1‬و ‪ 3×1‬به خوبی قابل مشاهده است به طوری که هر‬
‫‪ 2‬این زوایا بعنوان حمایتی در برابر افت بیشتر قیمت ها عمل نموده اند‪.‬‬

‫طریقه ترسیم‪ ،‬ویرایش و حذف اندیکاتورها‬

‫با استفاده از این امکان می توانید اندیکاتورهای مورد نیاز را به نمودار اضافه کنید‪ .‬برای این کار‬
‫می توانید دکمه "افزودن اندیکاتور" در منوی اصلی را انتخاب کنید همچنین می توانید بر روی‬
‫صفحه نمودار راست کلیک و از منوی باز شده "افزودن اندیکاتور" و "جدید" را انتخاب کنید‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪85‬‬
 ‫‪86‬‬
‫با انجام این کار پنجره مربوط به اندیکاتورها باز می شود(مشابه تصویر قبل)‪ .‬اندیکاتورهای موجود‬
‫در این صفحه بر اساس نوع عملکرد دسته بندی شده اند‪ .‬اندیکاتور مورد نظر را در بین لیست‬
‫پیدا کنید‪ .‬می توانید از گرینه فیلتر استفاده کنید‪ .‬با تایپ بخشی از نام اندیکاتور مورد نظر لیست‬
‫اندیکاتورها فیلتر و اندیکاتور مورد نظر انتخاب می شود‪.‬‬

‫با انتخاب اندیکاتور توضیح کلی در مورد اندیکاتور‪ ،‬موقعیت ترسیم اندیکاتور‪ ،‬و پارامترهای مورد‬
‫نیاز برای رسم اندیکاتور را وراد کرده و گزینه تائید را بزنید‪ ،‬اندیکاتور مورد نظر در نمودار اضافه‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫می شود‪ .‬برای رسم اندیکاتورهای بعدی مراحل را دوباره تکرار کنید‪.‬‬

‫موقعیت قرار گرفتن اندیکاتورها ‪ :‬نمودار می تواند دارای ناحیه های مختلف باشد‪ ،‬قیمت‬
‫سهام همیشه در ناحیه اصلی و اندیکاتورهای اضافه شده به ترتیب در ناحیه های ‪1،2‬و ‪ ...‬اضافه‬
‫می شوند‪ .‬بنابراین در صورتی که می خواهید اندیکاتور مورد نظر در یک ناحیه جدید ترسیم شود‬
‫گزینه جدید را انتخاب کنید‪ .‬بعضی از اندیکاتورها مانند ‪ RSI‬و ‪ MACD‬به صورت پیش فرض در‬
‫ناحیه جدید ترسیم می شوند‪ .‬در مورد اندیکاتورهایی که می خواهید بر روی نمودار اصلی قیمت‬
‫ترسیم شوند (مانند ‪ EMA‬و ‪ ) Bollinger Band‬از قسمت ناحیه‪ ،‬ناحیه اصلی را انتخاب کنید‪.‬‬

‫ذخیره مقادیر اندیکاتورها ‪ :‬در صورتی که که پارامترهای مورد نظر برای ترسیم اندیکاتور‬
‫را تغییر دهید‪ ،‬با انتخاب گزینه «مقادیر ذخیره شود» پارامترهای تعیین شده بعنوان پیش فرض‬
‫سیستم تنظیم و هنگام استفاده از اندیکاتور مورد نظر‪ ،‬اندیکاتور با پارامترهای تعیین شده ترسیم‬
‫می شود‪.‬‬
 ‫اندیکاتورهای مهم تحلیل تکنیکی و نحوه تفسیر آنها‬

‫ در نرم افزار ره آورد نوین ده ها اندیکاتور مهم تحلیل تکنیکی‬،‫همان طور که پیش از این گفته شد‬
‫گنجانده شده است که تحلیلگران به فراخور نیاز و نوع تحلیل خود می توانند با مراجعه به بخش‬
.‫ از آنها به سادگی استفاده نمایند‬،‫اندیکاتورها‬

:‫فهرست تمامی اندیکاتورهای موجود در ره آورد نوین به قرار زیر است‬

Name Name 2 Name Name 2

Exponential Moving Aver-
DHL Dot Horizon Line EMA4
ages

HL Horizon Line Ichimoku Ichimoku Clouds

REFC Reference Close Value MA MA

VOL VOLUMEPRICE MA2 Moving Averages

COB Count Of Trade MA4 Moving Averages

COT Count Of Share MTM Momentum

Moving Average Conver-

COS Value of Trade MACD
gence Divergence

VALUE Value of Trade PERF Performance

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

P2E P/E PivotPoint Pivot Point Indicator

PivotPointCama- Pivot Point Camarilla

ADX Average Directional Index
rilla Indicator

Pivot Point Camarilla

BBI Bullish-Bearish Indicator PivotPointClassic
Indicator

Color candle bar based

ColorSar PPO Price Oscillator
on sar

Directional Divergence
DDI SAR Stop and Reverse
Index

Double Exponentional Mov- Triple Exponential Moving

DEMA TEMA
ing Average Averages

Volumn Moving Average

DMA Daily Moving Average VMACD
Convergence Divergence

Directional Movement
DMI ZIG Average Directional Index
Index

EMA EMA AreaRSI Relative Strength Index

87
 88
Name Name 2 Name Name 2
Bias3-Bias6 and Bias6-
B3612 MA4 Moving Averages
Bias12

BIAS BIAS MTM Momentum

Moving Average Conver-

CCI Commodity Channel Index MACD
gence Divergence

Bias Convergence Diver-

DBCD PERF Performance
gence

DPO Detrended Price Oscillator PivotPoint Pivot Point Indicator

‫ کلید موفقیت در بورس‬،‫ره آورد نوین‬

PivotPointCama- Pivot Point Camarilla
EOM Ease of Movement
rilla Indicator

Pivot Point Camarilla

FastSTO Fast Stochastic PivotPointClassic
Indicator

LaguerreRSI LaguerreRSI PPO Price Oscillator

MFI Money Flow Index SAR Stop and Reverse

Triple Exponential Moving

ROC Price Rate-of-Change TEMA
Averages

Volumn Moving Average

RSI Relative Strength Index VMACD
Convergence Divergence

SlowSTO Slow Stochastic Aroon Aroon

SO Stochastic Oscillator ATR Average True Range

SRDM SRDM HV Historic Volatility

StochRSI StochRSI PSY Psychogical line

VROC Rate of Change (Volume) VOLATI Chaikin's Volatility

Volumn Relative Strength

VRSI VR Volatility Ratio
Index

WR Williams %R ASI Accumulation Swing Index

EMA EMA NVI Negative Volume Index

Exponential Moving Aver-

EMA4 OBV On Balance Volume
ages

Ichimoku Ichimoku Clouds PVI Positive Volume Index

PRICE AND VOLUME

MA MA PVT
TREND

MA2 Moving Averages SOBV SOBV

 Name Name 2 Name Name 2
Williams'Variable Accumula-
WVAD AMOUNT AMOUNT
tion Distribution

AreaBB Area Bollinger Bands COLORV Volume with custom color

Percentage Volume Oscil-

BB Bollinger Bands PVO
lator

BBIBOLL BBIBOLL VOLMA volume

BBWidth Bollinger Band Width VOLUMEPRICE VOLUMEPRICE

ENVELOPES (TRADING
CDP VOSC Volume Oscillator
)BANDS

ENVELOPES (TRADING
ENV VSTD Volume STD
)BANDS

Keltner Keltner channel AD Accumulation/Distribution

MIKE MIKE AroonOsc Aroon Oscillator

SR Support & Resistance CMF Chaikin Money Flow

SR2 Support & Resistance MI MI

SR3 Support & Resistance 2 MICD MICD

Support & Resistance on

SRAxisY RC Rate of Change
AxisY

Rate of Change Conver-

ABI Absolute Breadth Index RCCD
gence Divergence
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

ADL Advance/Decline line SRMI SRMI

ADR ADVANCE/DECLINE RATIO ULT Ultimate Oscillator

BT Breadth Trust LinRegr Linear Regression Channels

Chaikin's Accumulation/Dis-
CHAIKIN MASS Mass Index
tribution Indicator

HI Haurllan Index PR Price Relative

MCO McClellan Oscillator STD STD

MCSI McClellan Summation Index VHF Vertical Horizontal Filter

William's Accumulation/
OBOS Over Buy/Over Sell WAD
Distribution

Draw buy sell Icon accord-

STIX STIX ZigIcon
ing Zig
89
 90
Name Name 2 Name Name 2
Moved Above Upper Bol-
ZigLabel Zig Zag Label AUBB
linger Band

Moved Below Lower Bol-

ZigSR Zig support and resistance BLBB
linger Band

ZigW Zig /w retracements BOLL Boll scanning

CmpIndi Compare two indicators CCIB CCI Buy Signals

Compare Compare Stock CCIS CCI Sell Signals

‫ کلید موفقیت در بورس‬،‫ره آورد نوین‬

Declining Chaikin Money
Compare2 Compare Stock CMFD
Flow

Improving Chaikin Money

MainArea Main Area View CMFI
Flow

SlowSTO2 Slow Stochastic CrossMA Cross MA

TradingIcon Trading Icon DownT Down Trend

TwoDiff Difference of Two Symbol up at least N% and closed in

DTWLL the upper M% range of the
days range
OpeningRange Opening Range
down at least N% and
DTWLS closed in the lower M%
PriorClose Prior day's close range of the days range

PriorHLC Prior day's High,Low,Close Fibonacci Fibonnaci

TDP Three Days Pivot Range GU Gap Ups

AC Accelerator Oscillator GD Gap Downs

Alligator Alligator IB Island Bottoms

Indicator greater or less than

AO Awesome Oscillator IGLN
a number

BWMFI Market Facilitation Index IT Island Tops

Fractals Fractals MACD Scan by MACD

Gator Gator Oscillator MACDU Bullish MACD Crossovers

Zone Trade Zone Trade MACDD Bearish MACD Crossovers

Stocks in a New Downtrend

ADXD MCU Bullish MA Crossover
(ADX)

Stocks in a New
ADXU MCD Bearish MA Crossover
Uptrend(ADX)
 Name Name 2 Name Name 2
Dark Cloud Cover Pattern
Muddy Muddy Original DCC
)(bearish

Muddy2 Muddy 2 DDoji Dragonfly Doji

Muddy3 Avery Zone ES )Evening Star (bearish

Muddy4 Muddy Triple FBC Filled Black Candles

Muddy5 Muddy Double FTM Falling Three Methods

NewHigh Newest high within N days GDoji Gravestone Doji

NewLow Newest low within N days Hammer Hammer, Hanging Man

Rising Rising HRC Hollow Red Candles

RSI RSI scanning MDS Morning Doji Star

Overbought with a Declining

RSID PL Piercing Line
RSI

Oversold with an Improv-

RSII RTM Rising Three Methods
ing RSI

SAR Sar scan Shooting Shooting Star

SARB Parabolic SAR Buy Signals TBC Three Black Crows

SARS Parabolic SAR Sell Signals TWS Three White Soldiers

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

SVG Strong Volume Gainers AtrStat ATR sar status

The distance between atr

SVD Strong Volume Decliners AtrDist
sar and closing price

EMA is greater or less than

UP ISUP EMAC
Close

Moving average is greater or

BearE Bearish Engulfing MAC
less than closs

BearH Bearish Harami RSI RSI Trading System

BullE Bullish Engulfing MACD MACD Trading System

BullH Bullish Harami

‫در ادامه به معرفی مهم ترین و پرکاربردترین اندیکاتورهای تحلیل تکنیکی که در نرم افزار ره آورد نوین‬
.‫موجود هستند خواهیم پرداخت‬
91
 ‫‪92‬‬

‫اندیکاتور قدرت نسبی‪Relative Strength Index - RSI :‬‬

‫این اندیکاتور توسط "جی‪ .‬ولز وایلدر" معرفی شده است‪ RSI .‬نوسانگری جنبشی است که سرعت‬
‫و تغییر حرکت های قیمت را اندازه گیری می کند‪ .‬دامنه نوسانات این اندیکاتور بین ‪ 0‬و ‪100‬‬
‫می باشد‪ .‬بنابر عقیده وایلدر وقتی که مقدار این اندیکاتور باالتر از ‪ 70‬باشد نشانه انجام خریدهای‬
‫افراطی است و وقتی میزان آن کمتر از ‪ 30‬باشد‪ ،‬نشانه ای از فروش های افراطی داریم‪ .‬از طریق‬
‫بررسی واگرایی‪ ،‬همگرایی‪ ،‬حرکت جنبشی منجر به شکست و نیز قطع شدن خط میانی می توان‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫به سیگنال های خوبی دست یافت‪ .‬بعالوه از این اندیکاتور می توان برای تشخیص روند کلی نیز‬
‫بهره گرفت‪.‬‬

‫شیوه محاسبه‪:‬‬

‫برای تشریح ساده تر فرمول فوق باید گفت که این اندیکاتور از ‪ 3‬بخش تشکیل می شود‪ .‬قدرت‬
‫نسبی‪ ،‬میانگین سودها و میانگین ضررها‪ .‬با توجه به ماهیت اصلی فرمول که توسط وایلدر بنا‬
‫نهاده شده است‪ ،‬می بایست دوره اندازه گیری این اندیکاتور ‪ 14‬روزه باشد‪.‬‬

‫محاسبه اولیه برای دستیابی به میانگین سودها و ضررها در یک دوره ‪ 14‬روزه عبارت است از‪:‬‬

‫اولین میانگین سود = ‪( / 14‬جمع سودها در دوره ‪ 14‬روزه )‬

‫اولین میانگین ضرر = ‪ ( / 14‬جمع ضررها در دوره ‪ 14‬روزه )‬

‫محاسبات مربوط به دومین میانگین و میانگین های بعدی بر اساس میانگین های قبلی‬
‫و سود و زیان فعلی خواهد بود‪.‬‬

‫میانگین سودها = ‪ ( / 14‬سود فعلی ‪ ( 13 +‬میانگین قبلی سود ))‬

‫میانگین ضررها = ‪ ( / 14‬زیان فعلی ‪ ( 13 +‬میانگین قبلی ضرر ))‬

 ‫در نظر گرفتن مقادیر قبلی و جمع کردن آن با مقدار موجود یکی از تکنیک های همگن سازی‬
‫است که در محاسبه میانگین متحرک نمایی نیز مورد استفاده قرار می گیرد‪ .‬به این ترتیب‪ ،‬هر‬
‫چقدر طول دوره محاسبه ‪ RSI‬وسیع تر در نظر گرفته شود‪ ،‬صحت و دقت این اندیکاتور بیشتر‬
‫خواهد بود‪.‬‬

‫پارامترها‪ :‬عدد پیش فرض برای تعیین دوره زمانی‪ 14 ،‬است‪ .‬اما برای کاهش میزان حساسیت‬
‫این اندیکاتور می توان طول دوره آن را افزایش داد‪ .‬برای افزایش میزان حساسیت آن‪ ،‬الزم است تا‬
‫طول دوره زمانی را کاهش دهیم‪ .‬اگر دوره زمانی محاسبه ‪ RSI‬مدت ‪ 10‬روز باشد می توان انتظار‬
‫داشت که محدوده فروش ها و خرید های افراطی با سرعت بیشتری در قیاس با دوره زمانی‪20‬‬
‫روزه مشخص شوند‪ .‬با این همه میزان نوسان موجود در قیمت سهام یک شرکت نیز می تواند‬
‫عامل مهمی در کاهش یا افزایش پارامتر زمان باشد‪ .‬بعنوان مثال ممکن است که پارامتر زمانی‬
‫ثابت باشد (مثال ‪ )14‬ولی رفتار اندیکاتور ‪ RSI‬با توجه به نوع سهام و میزان تالطم ها و نوسانات‬
‫شدید قیمت‪ ،‬کارایی متفاوتی داشته باشد‪.‬‬

‫خرید ‪ /‬فروش افراطی‪ :‬وایلدر‪ ،‬حضور اندیکاتور ‪ RSI‬باالی میزان ‪ 70‬را خرید افراطی و‬
‫زیر عدد ‪ 30‬را فروش افراطی در نظر می گیرد‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪93‬‬
 ‫‪94‬‬
‫ همان طور که مالحظه می کنید‪ ،‬نمودار فوق مربوط به قیمت سهام شرکت سایپا است‪ .‬از یک‬
‫میانگین ساده متحرک ‪ 1‬روزه (با رنگ سبز) به منظور نمایش قیمت پایانی معامالت هر روز‬
‫استفاده شده است (میانگین متحرک بر مبنای قیمت پایانی معامالت محاسبه می شود) وقتی از‬
‫سمت چپ به راست به نمودار مالحظه کنید محدوده های خرید افراطی در باالی خط افقی‬
‫باال ( ‪ ) 70 > RSI‬و فروش افراطی ( ‪ ) 30 < RSI‬را مشاهده می نمایید‪ .‬در این مثال ‪ 8‬هشدار‬
‫خرید افراطی و ‪ 4‬هشدار فروش افراطی توسط اندیکاتور داده شده است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫علیرغم وجود هشدارهای متعدد در قسمت میانی نمودار‪ ،‬روند افزایشی قیمت ها متوقف نشده‬
‫است تا اینکه پس از برخورد قیمت ها با سطح مقاومت‪ ،‬حرکت نزولی آغاز می شود و اندکی بعد با‬
‫ورود قیمت ها به منطقه فروش افراطی و تشکیل یک کف‪ ،‬دوباره قیمت ها از منطقه بیش فروش‬
‫خارج شده و روند صعودی خود را آغاز می کنند‪.‬‬

‫بنابراین صرف ورود ‪ RSI‬به منطقه بیش فروش یا بیش خرید‪ ،‬دال بر تغییر سریع روند نخواهد‬
‫بود‪ .‬بلکه مثل هر نوسانگر جنبشی دیگر‪ ،‬تکنیک بررسی بیش فروشی یا بیش خریدی در مواقعی‬
‫بهترین کاربرد را دارد که قیمت در محدوده ای با کف و سقف معین (‪)Sideways movement‬‬
‫در حال نوسان باشد نه اینکه لزوما روند خاصی بر قیمت ها حاکم باشد‪.‬‬

‫به مثال زیر توجه کنید‪...‬‬

 ‫این نمودار مربوط به شرکت هپکو در فاصله سال های ‪ 83‬تا ‪ 86‬است ( نمودار با قیمت تعدیلی‬
‫افزایش سرمایه است )‬

‫همگرایی ‪ /‬واگرایی‪ :‬هرگاه اندیکاتور‪ ،‬تداوم روند را تایید ننماید با یک واگرایی و یا همگرایی‬
‫مواجه خواهیم بود‪ .‬همگرایی یا واگرایی افزایشی موقعی رخ خواهد داد که در نمودار قیمت ها‬
‫یک کف جدید پایین تر از کف قبلی تشکیل شده باشد ولی در نمودار اندیکاتور کف جدید باالتر‬
‫از کف قبلی به وجود آمده باشد‪.‬‬

‫همچنین واگرایی کاهشی زمانی رخ خواهد داد که در نمودار قیمت ها یک سقف جدید باالتر از‬
‫قله قبلی تشکیل شده باشد ولی با این حال در نمودار اندیکاتور سقف جدید پایین تر از سقف‬
‫قبلی شکل گرفته باشد‪ .‬در چنین حالتی اندیکاتور ‪ RSI‬شکل گیری قله جدید را تایید نمی کند‬
‫و این نشانه کاهش اندازه حرکت و قدرت روند افزایشی خواهد بود‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫مثال فوق مربوط به قیمت سهام شرکت ملی صنایع مس ایران (قیمت تعدیلی بعد از اعمال‬
‫افزایش سرمایه) در محدوده شهریور ‪ 86‬تا شهریور ‪ 88‬می باشد‪.‬‬
‫‪95‬‬
 ‫‪96‬‬
‫واگرایی میان قیمت و اندیکاتور در قسمت چپ نمودار به وضوح قابل مشاهده است و پس از آن‬
‫نزول سریع قیمت ها را شاهدیم‪.‬‬

‫همگرایی میان قیمت و اندیکاتور در قسمت راست نمودار قابل مشاهده است و پس از آن حرکت‬
‫افزایشی سریع قیمت ها را مالحظه می کنید‪.‬‬

‫با این حال باید توجه داشت علیرغم این که تشخیص واگرایی و همگرایی شاید در ابتدای امر‬
‫بسیار مهیج و شگفت انگیز باشد ولی باید به این نکته هم توجه کرد که در روندهای پرقدرت‪،‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫سیگنال همگرایی‪ /‬واگرایی باعث گمراهی و خطای تحلیلی می شود‪ .‬به عبارت بهتر‪ ،‬ممکن است‬
‫که در یک روند پر قدرت افزایشی چندین و چند بار واگرایی میان قیمت و اندیکاتورها به چشم‬
‫بخورد ولی روند افزایشی به حرکت خود ادامه دهد و تا زمان تشکیل یک قله در نمودار قیمت و‬
‫شکل گیری روند کاهشی پس از آن‪ ،‬زمان زیادی گذشته باشد‪.‬‬

‫به نمودار زیر توجه کنید‪...‬‬

‫قیمت شرکت سایپا ظرف یک سال ( از مهر ماه سال ‪ 88‬تا شهریور سال ‪ ) 89‬نسبت به اندیکاتور‬
‫‪ RSI‬واگرا بوده است با این حال‪ ،‬حرکت افزایشی پایداری در نمودار قیمت مشاهده می شود‪.‬‬
‫(نمودار با قیمت تعدیلی افزایش سرمایه)‬
 ‫جنبش ناتمام‪ :‬وایلدر تولید جنبش های ناتمام و ناقص را نیز نشانه حرکت برگشتی قریب الوقوع‬
‫می داند‪ .‬تولید چنین الگوهایی فارغ از عملکرد قیمت است‪ .‬به عبارت دیگر این الگو صرفا بر‬
‫عملکرد ‪ RSI‬تمرکز دارد و با مفهوم واگرایی کامال متفاوت است‪ .‬جنبش ناتمام افزایشی موقعی‬
‫رخ می دهد که ‪ RSI‬مقادیری زیر ‪ 30‬به خود دیده و پس از برخورد با این منطقه مقادیر بیش از‬
‫‪ 30‬به خود گرفته و خود را در آن محدوده تثبیت نموده و به مقادیر بیش از قله قبلی صعود نماید‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫جنبش ناتمام کاهشی موقعی رخ می دهد که ‪ RSI‬مقادیری بیش از ‪ 70‬به خود بگیرد و سپس‬
‫بالفاصله خود را به زیر ‪ 70‬برساند و در ادامه نتواند مقادیری بیش از ‪ 70‬به خود ببیند و در حرکت‬
‫نزولی خود از کف قبلی نیز گذشته و مقدارش کم و کمتر شود‪.‬‬

‫‪97‬‬
 ‫‪98‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫مشخصه روند‪" :‬کنستانس براون" در کتاب تحلیل تکنیکی برای معامالت حرفه ای معتقد‬
‫است که نوسانگرها همواره بین ‪ 0‬تا ‪ 100‬در تردد نیستند‪ .‬وی معتقد است که در روندهای‬
‫افزایشی اندیکاتور ‪ RSI‬بین عدد ‪ 40‬و ‪ 90‬در نوسان است و محدوده ‪ 40‬تا ‪ 50‬بعنوان سطح‬
‫حمایت در نظر گرفته می شود‪ .‬این محدوده ها متناسب با پارامترهای اندیکاتور ‪ ،RSI‬تالطم های‬
‫قیمت و نیز قدرت روند‪ ،‬قابل بازنگری و تعدیل هستند‪.‬‬
 ‫از سوی مقابل‪ ،‬اندیکاتور ‪ RSI‬در بازارهای کاهشی‪ ،‬مقادیری بین ‪ 10‬تا ‪ 60‬را به خود می بیند و‬
‫این در حالی است که محدوده ‪ 50‬تا ‪ 60‬بعنوان سطح مقاومت برای این اندیکاتور بشمار می آید‪.‬‬

‫اندیکاتور واگرایی و همگرایی میانگین متحرک ‪MACD -‬‬

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫این اندیکاتور در اواخر دهه ‪ 70‬توسط "جرالد اپل" معرفی شد‪ MACD .‬یکی از ساده ترین و موثرترین‬
‫اندیکاتورهای مربوط به گشتاور یا اندازه حرکت است‪ MACD .‬از تبدیل ‪ 2‬اندیکاتور دنبال کننده‬
‫روند تشکیل می شود‪ .‬تبدیل میانگین های متحرک به نوسانگر گشتاور از طریق کسر کردن‬
‫میانگین متحرک بلندمدت تر از میانگین متحرک کوتاه مدت تر‪ .‬در نتیجه این اندیکاتور بهترین‬
‫نتایج مربوط به هر ‪ 2‬بستر میانگین متحرک و اندازه حرکت را پیشنهاد می کند‪ MACD .‬با توجه‬
‫به همگرایی‪ ،‬واگرایی و تقاطع میانگین های متحرک در باال یا پایین خط صفر نوسان می کند‪.‬‬
‫معامله گران برای به دست آوردن سیگنال های خرید و فروش می توانند از تولید تقاطع در خط‬
‫سیگنال‪ ،‬خط صفر یا واگرایی ها استفاده کنند‪ .‬بعالوه از آنجا که ‪ MACD‬دارای حد و نهایتی‬
‫نیست‪ ،‬برای تشخیص سطوح مربوط به خرید و فروش های افراطی مناسب نیست‪.‬‬

‫‪99‬‬
 ‫‪100‬‬

‫شیوه محاسبه ‪MACD‬‬

‫‪ = MACD‬میانگین متحرک نمایی ‪ 26‬روزه – میانگین متحرک نمایی ‪ 12‬روزه‬

‫خط سیگنال = میانگین متحرک نمایی ‪ 9‬روزه از ‪MACD‬‬

‫هیستوگرام ‪ = MACD‬خط سیگنال – ‪MACD‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫‪ MACD‬استاندارد از تفریق میانگین متحرک نمایی ‪ 26‬روزه از میانگین متحرک نمایی ‪ 12‬روزه‬
‫محاسبه می شود‪ .‬برای محاسبه این میانگین ها از قیمت پایانی استفاده می شود‪ .‬از میانگین‬
‫متحرک نمایی ‪ 9‬روزه برای ترسیم خط سیگنال و تغییر جهت ها در اندیکاتور استفاده می شود‪.‬‬
‫هیستوگرام ‪ MACD‬با توجه به اختالف ‪ MACD‬از میانگین متحرک ‪ 9‬روزه یا همان خط‬
‫سیگنال ترسیم می شود به این ترتیب که که هرگاه ‪ MACD‬باالتر از میانگین ‪ 9‬روزه خود باشد‪،‬‬
‫هیستوگرام مثبت است و هرگاه پایین تر از میانگین ‪ 9‬روزه خود باشد هیستوگرام منفی است‪.‬‬

‫خط سیگنال‬
‫هیستوگرام‬

‫‪MACD‬‬
 ‫تعبیر و تفسیر ‪ :‬همان طور که از اسم این اندیکاتور پیداست ‪ MACD‬به طور کل عبارت است‬
‫از همگرایی و واگرایی دو میانگین متحرک‪ .‬همگرایی زمانی رخ می دهد که دو میانگین متحرک‬
‫به سمت یکدیگر حرکت نمایند و واگرایی مربوط به زمانی است که میانگین متحرک ها از‬
‫یکدیگر فاصله بگیرند‪ .‬میانگین متحرک کوتاه تر (‪ 12‬روزه) سریعتر است و باعث تحرک اندیکاتور‬
‫‪ MACD‬می شود در حالی که میانگین متحرک بلندتر یا همان ‪ 26‬روزه کندتر عمل می کند و‬
‫به دلیل تامین ضمانت های الزم‪ ،‬واکنش کمتری در برابر تغییر قیمت دارد‪.‬‬
‫‪ MACD‬در محدوده باال و پایین خط صفر یا همان خط مرکزی نوسان می کند‪ .‬برخورد اندیکاتور‬
‫با این خط پیغام می دهد که میانگین متحرک ‪ 12‬و ‪ 26‬روزه یکدیگر را قطع کرده اند‪ .‬اما تعیین‬
‫جهت بستگی به این دارد که ‪ MACD‬با چه جهتی خط صفر را قطع کرده است به این معنا که‬
‫‪ MACD‬زمانی مثبت خواهد بود که میانگین متحرک ‪ 12‬روزه بزرگتر از میانگین متحرک‬
‫‪ 26‬روزه باشد و هر قدر که واگرایی میانگین متحرک ‪ 12‬روزه از میانگین متحرک ‪ 26‬روزه بیشتر‬
‫باشد مقادیر مثبت بزرگتری به دست می آیند که این همان گشتاور یا اندازه حرکت مثبت و‬
‫فزاینده است‪ .‬و اما ‪ MACD‬زمانی منفی خواهد بود که میانگین متحرک ‪ 12‬روزه کوچکتر از‬
‫میانگین متحرک ‪ 26‬روزه باشد و هر قدر میانگین ‪ 12‬روزه فاصله بیشتری از میانگین ‪ 26‬روزه‬
‫بگیرد‪ ،‬گشتاور منفی و نزولی بزرگتری به دست می آید‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫< )‪EMA(12‬‬
‫)‪EMA(26‬‬

‫)‪EMA (12‬‬

‫)‪EMA (26‬‬

‫‪101‬‬
 ‫‪102‬‬
‫بزرگتر از‬ ‫همان طور که در مثال فوق مشهود است‪ ،‬در قسمت هایی که‬
‫است‪ ،‬میزان ‪ MACD‬مثبت و در جاهایی که کوچکتر است میزان ‪ MACD‬منفی است‪.‬‬

‫برخورد با خط سیگنال ‪ :‬به وجود آمدن برخورد و یا همان تقاطع خط سیگنال‪ ،‬متداول ترین‬
‫سیگنال هایی است که از ‪ MACD‬صادر می شود‪ .‬خط سیگنال همان میانگین متحرک نمایی ‪9‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫روزه از ‪ MACD‬است‪ .‬از آنجا که این خط ماهیتی از جنس میانگین متحرک دارد‪ ،‬طبیعی است‬
‫که اندیکاتور ‪ MACD‬را تعقیب می کند و کاربرد مهم آن‪ ،‬کشف لحظات تغییر مسیر اندیکاتور‬
‫‪ MACD‬است‪ .‬تقاطع افزایشی زمانی پدیدار می شود که ‪ MACD‬روندی افزایشی به خود بگیرد‬
‫و خود را به مقادیری باالتر از میانگین متحرک ‪ 9‬روزه خود برساند‪ .‬تقاطع کاهشی زمانی هویدا‬
‫می شود که ‪ MACD‬با عبور نمودن از میان میانگین متحرک ‪ 9‬روزه خود مقادیری کمتر از آن‬
‫را تجربه نماید‪ MACD .‬بسته به قدرت حرکتی که دارد می تواند روزها و یا هفته ها در باال یا‬
‫پایین خط سیگنال خود را تثبیت نماید‪.‬‬
 ‫برخورد با محور مرکزی یا خط صفر ‪ :‬تقاطع و عبور از خط مرکزی سیگنال متداول دیگر‬
‫‪ MACD‬است‪ .‬تقاطع افزایشی زمانی موجودیت پیدا می کند که اندیکاتور ‪ MACD‬از مقادیری‬
‫زیر خط صفر حرکت خود را آغاز نموده و با گذر کردن از خط صفر مقادیری مثبت به خود بگیرد‬
‫در نوسان باشد‪ .‬تقاطع کاهشی‬ ‫باالتر از‬ ‫و این زمانی محقق می شود که‬
‫یا سیگنال روند نزولی زمانی به وجود می آید که ‪ MACD‬از مقادیر مثبت خود به تدریج کاسته‬
‫و با گذر از محور صفر مقادیر منفی به خود بگیرد‪.‬‬

‫بسته به قدرت روند‪ MACD ،‬می تواند روزها و هفته ها در پایین یا باالی خط مرکزی نوسان‬
‫نماید‪ .‬اندیکاتور ‪ MACD‬مادام که روند افزایشی پرقدرت باشد‪ ،‬مثبت باقی می ماند و برعکس‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫در مثال فوق که مربوط به شرکت سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی می باشد‪ ،‬در طی ‪ 12‬ماه‪،‬‬
‫‪ 5‬بار سیگنال ناشی از برخورد با محور صفر صادر شده است که در ‪ 2‬مورد سیگنال ها عملکرد‬
‫مطلوبی داشته اند چرا که پس از آنها روند با قدرت دنبال شده است‪.‬‬
‫‪103‬‬
 ‫‪104‬‬
‫مثال آتی مربوط به سهام شرکت سایپا است که در طول مدت ‪ 5‬ماه تنها یک بار سیگنال روند‬
‫افزایشی صادر شده و آن یک بار با قدرت فراوان در روند افزایشی همراه بوده است‪.‬‬

‫این مثال‪ ،‬بیانگر یک روند افزایشی پر قدرت و پایدار است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫واگرایی ها ‪ :‬همگرایی زمانی به وقوع می پیوندد که اندیکاتور ‪ MACD‬از قیمت سهام مورد‬
‫نظر دور شده و فاصله بگیرد‪ .‬یک همگرایی افزایشی زمانی شکل می گیرد که در نمودار قیمت‬
‫سهام کفی پایین تر از کف قبلی شکل بگیرد و با این حال در نمودار اندیکاتور ‪ MACD‬کفی‬
‫باالتر از کف قبلی به وقوع بپیوندد‪ .‬به این ترتیب شکل گیری کف پایین تر در نمودار قیمت سهام‬
‫بیانگر تداوم روند کاهشی است در حالی که شکل گیری کف باالتر در نمودار ‪ MACD‬نشانگر‬
‫کاهش چگالی و قدرت روند نزولی است‪ .‬کاسته شدن از شتاب روند نزولی گاهی اوقات به معنی‬
‫تغییر روند و شکل گیری حرکت برگشتی قابل توجه است‪.‬‬
 ‫نمودار فوق مربوط به شرکت پارس الکتریک است‪ .‬به یاد داشته باشید که در تمام روند نزولی‬
‫نشان داده شده میزان ‪ MACD‬منفی بوده است‪ .‬همگرایی میان نمودار قیمت و اندیکاتور‬
‫‪ MACD‬به خوبی قابل مشاهده است‪ .‬پس از آنکه ‪ MACD‬وارد مقادیر مثبت می شود‪ ،‬روند‬
‫نزولی خاتمه یافته و روند صعودی قدرتمندی شکل می گیرد‪ .‬واگرایی کاهشی زمانی رخ می دهد‬
‫که در نمودار قیمت سقفی باالتر از سقف قبلی شکل گرفته ولی در نمودار اندیکاتور ‪ MACD‬قله‬
‫بعدی پایین تر از قله قبلی به وقوع پیوسته است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪105‬‬
 ‫‪106‬‬
‫نمودار باال مربوط به سهام شرکت ملی صنایع مس ایران است‪ .‬واگرایی کاهشی به وضوح در نمودار‬
‫فوق قابل مشاهده است‪.‬‬

‫واگرایی های مثبت یا منفی باید به دقت مورد توجه قرار بگیرند‪ .‬واگرایی در روندهای قدرتمند افزایشی‬
‫موضوع مرسومی است‪ .‬همان طور که همگرایی در روندهای نزولی قدرتمند پدیده شناخته شده ای‬
‫است‪ .‬اغلب اوقات روند افزایشی با موجی فزاینده آغاز می شود که موجب تولید گشتاور مثبت در‬
‫‪ MACD‬می گردد‪ .‬به این ترتیب روند افزایشی ادامه می یابد تا زمانی که به نقطه ای می رسد‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫که شتاب آن کم شده و موجب شکل گیری قله های پایین تر در ‪ MACD‬می شود‪.‬‬

‫الزم است به یاد داشته باشیم که هرگاه ‪ MACD‬مثبت باشد‪ ،‬گرایش صعودی در قیمت ها بیشتر‬
‫از گرایش نزولی است‪ .‬ممکن است که میزان ‪ MACD‬در قله بعدی کمتر از قله قبلی باشد اما‬
‫هنوز به میزان قابل توجهی مثبت است‪.‬‬

‫میانگین های متحرک ساده و نمایی‬

‫میانگین متحرک‪ ،‬با همگن کردن قیمت ها آنها را به اندیکاتوری برای دنبال کردن روند تبدیل‬
‫می کند‪ .‬این اندیکاتور توان پیش بینی جهت و مسیر آتی روند را ندارد اما قادر است که با مقداری‬
‫تاخیر روند موجود را تعیین و مشخص نماید‪ .‬دلیل تاخیر این اندیکاتور این است که ما برای‬
‫محاسبه میانگین متحرک قیمت ها از داده های گذشته استفاده می کنیم‪ .‬علیرغم وجود این‬
‫تاخیر‪ ،‬میانگین های متحرک با مالیم کردن و همگن نمودن قیمت ها موجب فیلتر شدن نوسانات‬
‫شدید و داده های پراکنده می شوند‪ .‬بعالوه این اندیکاتور سنگ بنای بسیاری از اندیکاتورهای‬
‫دیگر خواهد بود‪ .‬اندیکاتورهایی نظیر نوارهای بولینگر‪ MACD ،‬و نوسانگر "مک کللن"‬
‫( ‪.)McClellan Oscillator‬‬

‫دو حالت میانگین متحرک نمایی(‪ )Exponential Moving Average-EMA‬و میانگین متحرک‬
‫ساده (‪ )Simple Moving Average- SMA‬متداول ترین حالت های محاسبه میانگین متحرک‬
‫هستند‪ .‬میانگین های متحرک در شناسایی و تعریف و تشخیص روند موجود و نیز سطوح بالقوه‬
‫مقاومت و حمایت قیمت ها کاربرد دارند‪.‬‬
 ‫شیوه محاسبه میانگین متحرک ساده ‪ :‬میانگین متحرک ساده از طریق محاسبه قیمت سهام‬
‫یک شرکت در دوره زمانی مشخص به دست می آید‪ .‬اغلب میانگین های متحرک از قیمت پایانی‬
‫معامالت استفاده می کنند‪ .‬میانگین متحرک ‪ 5‬روزه از طریق محاسبه جمع قیمت پایانی در ‪5‬‬
‫روز تقسیم بر طول دوره (عدد ‪ )5‬محاسبه می شود‪ .‬همانطور که از اسم این اندیکاتور پیداست‪،‬‬
‫میانگین متحرک عبارتست از میانگینی که حرکت می کند‪ .‬داده های قدیمی همزمان با ورود‬
‫داده های جدید از محاسبه خارج می شوند و به همین دلیل میانگین در راستای بازه زمانی‬
‫حرکت می کند‪ .‬مثال زیر روش محاسبه یک میانگین متحرک ‪ 5‬روزه است‪:‬‬

‫قیمت های پایانی روزانه‪17 ،16 ،15 ،14 ،13 ،12 ،11 :‬‬
‫میانگین متحرک ساده در روز اول‪) 11 + 12 + 13 + 14 +15 ( / 5 =13 :‬‬
‫میانگین متحرک ساده در روز دوم‪) 12 + 13 + 14 + 15 +16 ( / 5 =14 :‬‬
‫میانگین متحرک ساده در روزه سوم‪) 13 + 14 + 15 + 16 +17 ( / 5 =15 :‬‬

‫همان طور که مالحظه می کنید میانگین متحرک ساده اول‪ ،‬به سادگی ‪ 5‬روز گذشته خود را‬
‫پوشش داده است‪ .‬اما میانگین متحرک دوم‪ ،‬در محاسبه خود عدد ‪ 11‬که مربوط به داده روز‬
‫اول است را حذف نموده و ‪ 5‬عدد بعدی را در محاسبه خود لحاظ نموده است‪ .‬میانگین متحرک‬
‫سومی هم در محاسبه خود عدد ‪ 12‬را حذف نموده و محاسبه کرده است‪ .‬بعالوه الزم است توجه‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫کنیم که میزان میانگین متحرک در ‪ 3‬روز محاسبه شده از عدد ‪ 13‬به عدد ‪ 15‬افزایش یافته‬
‫است‪ .‬چنانچه دقت شود میانگین متحرک همواره از آخرین عدد محاسبه شده کوچکتر است‪.‬‬
‫مثال در میانگین متحرک سومی‪ ،‬عدد مربوط به میانگین متحرک ‪ 15‬است ولی آخرین عدد در‬
‫بازه زمانی عدد ‪ 17‬است‪ .‬به عبارت دیگر قیمت های ‪ 4‬روز اول در مقایسه با میانگین متحرک‬
‫در روز سوم کوچکتر هستند و به همین دلیل موجب تاخیری بودن این اندیکاتور می شوند‪.‬‬

‫شیوه محاسبه میانگین متحرک نمایی ‪ :‬میانگین متحرک نمایی از طریق در نظر گرفتن وزن‬
‫بیشتر برای داده های آخر‪ ،‬از میزان تاخیر می کاهد‪ .‬میزان وزن در نظر گرفته شده در محاسبه‬
‫میانگین متحرک نمایی بستگی به تعداد داده های موجود در محاسبه میانگین دارد‪ .‬ابتدا باید‬
‫‪107‬‬
 ‫‪108‬‬
‫میانگین متحرک ساده محاسبه شود‪ .‬سپس باید ضریب موزون محاسبه شود و نهایتا میانگین‬
‫متحرک نمایی در دسترس خواهد بود‪.‬‬
‫میانگین متحرک ساده ‪ 10‬روزه‪ :‬جمع اعداد مربوطه به ‪ 10‬روز تقسیم بر ‪10‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫پارامتر تاخیری‪ :‬هر قدر طول دوره میانگین متحرک بیشتر باشد‪ ،‬میانگین متحرک از تاخیر‬
‫بیشتری برخوردار است‪ .‬یک میانگین متحرک ‪ 10‬روزه بیشتر به قیمت ها چسبیده است و هرگاه‬
‫قیمت ها تغییر جهت دهند با اندکی تاخیر آن هم تغییر جهت می دهد‪ .‬میانگین های متحرک‬
‫کوتاه مدت مثل قایق های تندرو هستند که به سرعت و تند و تیز تغییر مسیر می دهند‪ .‬در طرف‬
‫مقابل میانگین متحرک های بلندمدت تر به دلیل اینکه داده های قدیمی بسیار زیادی را شامل‬
‫می شوند‪ ،‬در تغییر مسیر ُکند عمل می کنند‪ .‬این میانگین ها رفتاری شبیه به کشتی های اقیانوس پیما‬
‫دارند و بسیار به آرامی و کند تغییر می کنند‪.‬‬
‫به شکل زیر توجه کرده و رفتار سه میانگین متحرک ‪ 50 ،10‬و ‪ 100‬روزه را مقایسه نمایید‪.‬‬
 ‫ساده در برابر نمایی ‪ :‬علیرغم اینکه تفاوت های آشکاری در شیوه محاسبه میانگین متحرک‬
‫ساده و نمایی وجود دارد‪ ،‬با این حال لزوما هیچیک از آنها بر دیگری برتری خاصی ندارد‪ .‬میانگین‬
‫متحرک نمایی تاخیر کمتری دارد و در برابر تغییرات قیمت های اخیر حساسیت بیشتری دارد‪.‬‬
‫میانگین متحرک نمایی زودتر از میانگین متحرک ساده واکنش و تغییر مسیر نشان می دهد‪.‬‬
‫میانگین متحرک ساده میانگین واقعی تر از تغییرات قیمت در طول بازه زمانی را نشان می دهد‬
‫و به همین دلیل شاید برای تشخیص سطوح حمایت و مقاومت مناسب تر باشد‪.‬‬
‫میانگین متحرک مناسب تر‪ ،‬با توجه به اهداف‪ ،‬شیوه تحلیل و افق زمانی تشخیص داده می شود‪.‬‬
‫تحلیلگران تکنیکی باید در افق های زمانی متفاوت از هر دو نوع میانگین متحرک استفاده نمایند‬
‫تا دریابند کدامیک مناسب تر از دیگری است‪.‬‬

‫در شکل زیر که مربوط به سهام شرکت تایدواتر است‪ ،‬میانگین متحرک نمایی ‪ 50‬روزه با رنگ‬
‫قرمز و میانگین متحرک ساده ‪ 50‬روزه با رنگ سبز مشاهده می شوند‪ .‬همان طور که مالحظه‬
‫می کنید سرعت واکنش میانگین متحرک نمایی به مراتب بیشتر از میانگین ساده است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪109‬‬
 ‫‪110‬‬

‫دوره زمانی و طول دوره میانگین متحرک ‪ :‬طول دوره میانگین متحرک بستگی به اهداف‬
‫تحلیل دارد‪ .‬میانگین متحرک های کوتاه مدت (‪ 5‬تا ‪ 20‬روز) برای معامالت و مطالعه روندهای‬
‫کوتاه مدت بسیار مناسب اند‪ .‬تحلیلگرانی که به معامالت میان مدت عالقمندند می توانند از بازه‬
‫زمانی ‪ 20‬تا ‪ 60‬روز استفاده نمایند‪ .‬برای معامله گران بلند مدت بازه های زمانی بیش از ‪100‬‬
‫روز می تواند راهگشا باشد‪.‬‬
‫برخی از میانگین متحرک ها از بقیه مشهورترند‪ .‬شاید میانگین متحرک ‪ 200‬روزه از بقیه‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫مشهورتر باشد‪ .‬به دلیل طول ‪ 200‬روزه‪ ،‬این اندیکاتور بلند مدت محسوب می شود‪ .‬میانگین‬
‫متحرک ‪ 50‬روزه نیز برای معامالت میان مدت مشهور است‪ .‬بسیاری از تحلیلگران تکنیکی این‬
‫دو شاخص را به طور همزمان استفاده می نمایند‪ .‬میانگین متحرک ‪ 10‬روزه هم از دیرباز برای‬
‫معامالت کوتاه مدت مورد استفاده بوده است‪.‬‬

‫تشخیص روند ‪ :‬استفاده جداگانه از میانگین متحرک ساده یا نمایی می تواند به تولید سیگنال‬
‫های مشابهی منجر شود‪ .‬همانطور که پیش از این نیز بیان شد‪ ،‬ترجیح هر یک بر دیگری بستگی‬
‫به نگاه و تصمیم هر فرد دارد‪.‬‬
‫جهت حرکت میانگین متحرک اطالعات بسیار مهمی درباره قیمت را با خود به همراه دارد‪.‬‬
‫حرکت افزایشی میانگین متحرک گویای آن است که قیمت ها به طور عمومی در حال افزایش‬
‫هستند‪ .‬میانگین متحرک کاهشی نشانگر آن است که میانگین قیمت ها در حال کاهش است‪.‬‬
‫یک میانگین متحرک بلند مدت افزایشی حاکی از آن است که روند بلند مدت قیمت ها افزایشی‬
‫است و میانگین متحرک بلند مدت کاهشی بیانگر روند نزولی بلند مدت قیمت است‪.‬‬
 ‫نمودار فوق مربوط به قیمت سهام شرکت سرمایه گذاری بانک ملی است‪ .‬همانطور که مالحظه‬
‫می کنید یک میانگین متحرک نمایی ‪ 150‬روزه بر روی قیمت ها محاسبه شده است‪ .‬این شکل‬
‫به خوبی گواه آن است که وقتی یک روند بلند مدت قدرتمند در نمودار قیمت ها داریم‪ ،‬میانگین‬
‫متحرک بسیار خوب عمل خواهد کرد‪.‬‬

‫تقاطع های دوگانه ‪ :‬به منظور به دست آوردن سیگنال های متقاطع می توان از ‪ 2‬میانگین‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫متحرک به طور همزمان استفاده کرد‪ .‬جان مورفی در کتاب تحلیل تکنیکی بازارهای مالی نام‬
‫این تکنیک را "روش تقاطع دوگانه" می گذارد‪ .‬تقاطع دوگانه از یک میانگین متحرک کوتاه مدت‬
‫و یک میانگین متحرک نسبتا بلندمدت تشکیل می شود‪ .‬تعیین دوره زمانی مربوط به هر یک از‬
‫میانگین متحرک ها به سیستم معامالت و تحلیل های هر فرد و چارچوب زمانی مورد نظر وی‬
‫بستگی دارد‪ .‬سیستمی که از میانگین متحرک های همزمان ‪ 5‬و ‪ 35‬روزه استفاده می کند بعنوان‬
‫سیستم معامالت کوتاه مدت شناخته می شود در حالی که میانگین متحرک های همزمان ‪ 50‬و‬
‫‪ 200‬روزه برای سیستم های میان مدت و یا حتی بلند مدت کاربرد دارند‪.‬‬

‫یک سیگنال افزایشی موقعی صادر می شود که میانگین متحرک کوتاه مدت تر ضمن افزایش‬

‫‪111‬‬
 ‫‪112‬‬
‫مقدار‪ ،‬میانگین متحرک بلند مدت تر را قطع نموده و از آن عبور نماید‪ .‬نام دیگر این سیگنال‪،‬‬
‫تقاطع طالیی است‪.‬‬

‫سیگنال کاهشی موقعی صادر می شود که میانگین متحرک کوتاه مدت تر ضمن کاهش در مقدار‪،‬‬
‫میانگین متحرک بلند مدت تر را قطع نموده و مقادیری کمتر از آن را تجربه نماید‪ .‬به این سیگنال‪،‬‬
‫تقاطع مرده نیز می گویند‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫تقاطع های میانگین متحرک ها نسبتا در تولید سیگنال ها با تاخیر عمل می کنند‪ .‬از اینها گذشته‬
‫این سیستم از دو اندیکاتور تاخیری استفاده می نماید‪ .‬هر چقدر که طول زمانی میانگین متحرک‬
‫بیشتر باشد‪ ،‬تاخیر این اندیکاتور بیشتر خواهد بود‪ .‬اینگونه سیگنال ها زمانی بسیار خوب عمل‬
‫خواهند کرد که روند قدرتمندی در کار باشد‪ .‬در عین حال وقتی روند قدرتمندی پیش رو نباشد‪،‬‬
‫حرکت های اره ای بسیار زیادی در نمودار میانگین متحرک تولید خواهد شد‪.‬‬

‫در نمودار فوق عالوه بر میانگین های متحرک ‪ 10‬و ‪ 50‬روزه از یک اندیکاتور ‪ MACD‬نیز استفاده‬
‫شده است‪ .‬چنانچه قابل مشاهده است وجود تقاطع در دو میانگین متحرک در برخی قسمت ها‬
‫پیش بینی کننده تغییر روندهای جدی بوده است در حالی که در قسمت ابتدایی نمودار‪ ،‬علیرغم‬
 ‫تقاطع های متعدد و حرکت های اره ای‪ ،‬تغییر روند چشمگیری به وجود نیامده است‪ .‬با این حال‬
‫اندیکاتور ‪ MACD‬نیز که پارامترهای آن مشابه طول مدت میانگین های متحرک تنظیم شده‬
‫است‪ ،‬سیگنال های مشابهی را صادر کرده است‪.‬‬

‫تقاطع قیمت با میانگین متحرک‪ :‬از میانگین متحرک می توان برای تولید سیگنال ورود و‬
‫خروج با استفاده از نمودار قیمت نیز استفاده کرد‪ .‬به این ترتیب که هرگاه قیمت از مقادیری کمتر‬
‫از میانگین متحرک حرکت افزایشی خود را آغاز نموده و ضمن قطع کردن میانگین متحرک به‬
‫حرکت افزایشی خود ادامه دهد‪ ،‬آنگاه یک سیگنال حرکت افزایشی خواهیم داشت‪ .‬هرگاه قیمت‬
‫از مقادیری باالتر از میانگین متحرک شروع به کاهش نموده و ضمن قطع کردن میانگین متحرک‬
‫به حرکت کاهشی خود ادامه دهد آن گاه یک سیگنال برای حرکت کاهشی خواهیم داشت‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫حمایت و مقاومت ‪ :‬عالوه بر مطالب گفته شده میانگین های متحرک در روندهای افزایشی‬
‫می توانند بعنوان سطوح حمایت و در روندهای کاهشی بعنوان سطوح مقاومت به حساب آیند‪.‬‬

‫‪113‬‬
 ‫‪114‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫نمودار فوق مربوط به قیمت سهام شرکت تایدواتر است‪ .‬به طوری که قابل مشاهده است‪ ،‬میانگین‬
‫متحرک ‪ 150‬روزه در روند نزولی بعنوان مقاومتی در برابر قیمت ها عمل می کند در حالی که‬
‫در روند صعودی میانگین متحرک به حمایت قیمت ها تبدیل می شود‪.‬‬

‫اندیکاتور میانگین جهت دار‬

‫این اندیکاتور توسط "جی‪ .‬ولس وایلدر" ابداع شده است‪ ADX .‬به منظور ارزیابی قدرت روند‬
‫موجود (افزایشی یا کاهشی) به کار می رود‪ .‬تشخیص این که آیا بازار از روند بخصوصی استفاده‬
‫می کند یا حرکتی رو به جلو دارد بسیار مهم است چرا که برخی از اندیکاتورها بسته به اینکه بازار‬
‫در کدام وضعیت قرار دارد‪ ،‬کاربرد مناسب تری دارند‪.‬‬

‫نوسانگر ‪ ADX‬همواره بین ‪ 0‬تا ‪ 100‬در نوسان است‪ .‬اگر چه مقیاس این اندیکاتور تا ‪ 100‬واحد‬
‫امکان نوسان دارد ولی مشاهده مقادیر باالی ‪ 60‬در مورد این شاخص‪ ،‬نسبتا نادر است‪ .‬مقادیر زیر‬
‫‪ 20‬برای این اندیکاتور نشان دهنده وجود روند ضعیف و باالتر از ‪ 40‬نشان دهنده روند قدرتمند‬
‫است‪ .‬این اندیکاتور برای نمایش بازار صعودی یا نزولی کاربردی ندارد بلکه در مورد ارزیابی شدت‬
‫و ضعف روند موجود به کار گرفته می شود‪ .‬به این معنا که مشاهده آن در مقادیری بیش از ‪40‬‬
‫می تواند بیانگر یک روند نزولی قدرتمند یا یک روند صعودی قدرتمند باشد‪.‬‬
 ‫بعالوه از این اندیکاتور می توان بعنوان محکی برای تشخیص پتانسیل تغییر در حرکت بازار (از‬
‫حرکت رو به جلو به حرکت روند دار) استفاده کرد‪ .‬وقتی ‪ ADX‬حرکت خود را از زیر ‪ 20‬شروع‬
‫کرده و خود را به باالتر از آن می رساند‪ ،‬می توان این حرکت را نشانه ای از اتمام روند خنثی و‬
‫آغاز یک روند افزایشی یا کاهشی قلمداد کرد‪.‬‬

‫نمودار فوق مربوط به قیمت تعدیلی سهام شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات است‪.‬‬
‫وقتی که در قسمت چپ نمودار شاهد واگرایی هستیم و نیز روند اندیکاتور ‪ ADX‬نزولی است و‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫میزان آن به زیر ‪ 40‬سقوط می کند‪ ،‬نشانگر آن است که روند افزایشی رو به اتمام است و روند‬
‫نزولی قدرتمندی در حال شکل گیری است‪.‬‬

‫اندیکاتورهای جهت دار منفی‪/‬مثبت‪ :‬اندیکاتور ‪ ADX‬از دو اندیکاتور دیگر تشکیل می شود‪.‬‬
‫این دو اندیکاتور نیز توسط وایلدر معرفی شده اند‪ .‬اندیکاتور جهت دار مثبت که گاهی هم با ‪+DI‬‬
‫نمایش داده می شود و اندیکاتور جهت دار منفی یا ‪.-DI‬‬

‫وقتی که اندیکاتور ‪ ADX‬را روی نمودار قیمت می اندازید‪ ،‬سه اندیکاتور روی آن نمایان می شود‪.‬‬
‫خود ‪ +DI ،ADX‬و ‪.-DI‬‬

‫‪ +DI‬قدرت حرکت های افزایشی و ‪ -DI‬قدرت حرکت های کاهشی را در دوره زمانی مشخص‬
‫‪115‬‬
 ‫‪116‬‬
‫اندازه گیری می کنند‪ .‬مقدار پیش فرض برای محاسبه دوره زمانی ‪ 14‬دوره است که البته این‬
‫مقدار می تواند توسط کاربر‪ ،‬تنظیم و استفاده شود‪.‬‬

‫به طور متداول می توان از تالقی ‪ DI‬ها سیگنال خرید و فروش دریافت کرد‪ .‬سیگنال خرید‬
‫زمانی صادر می شود که ‪ +DI‬از ‪ -DI‬فراتر برود و سیگنال فروش زمانی صادر می شود که ‪+DI‬‬
‫از ‪ -DI‬پایین تر برود‪ .‬با این حال خاطر نشان می شود که استفاده از این اندیکاتور در حالتی که‬
‫بازار از روند رو به جلو یا خنثی بهره می برد ممکن است با سیگنال های نادرستی همراه باشد‪ .‬به‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫همین دلیل توصیه می شود که از این ا ندیکاتور در کنار سایر اصول و مهارت های تحلیل تکنیکی‬
‫و اندیکاتورهای دیگر استفاده شود‪.‬‬

‫‪ ADX‬مقادیر ‪ +DI‬و ‪ -DI‬را با یکدیگر ترکیب کرده و سپس از مقدار نهایی‪ ،‬میانگین متحرک‬
‫می گیرد که این میانگین متحرک‪ ،‬جهت کلی بازار را نمایش می دهد‪ .‬از آنجا که ‪ ADX‬از هر‬
‫دو مقدار مثبت و منفی به طور همزمان استفاده می کند‪ ،‬قادر نیست جهت روند را نمایش دهد‬
‫و صرفا می تواند قدرت روند را نشان دهد‪.‬‬

‫برای شناسایی سهام با پتانسیل رشد‪ ،‬می بایست تحرکات اندیکاتور ‪ ADX‬را وقتی که مقدار آن‬
‫از عدد ‪ 20‬به باال در حال صعود است مورد مطالعه قرار داد‪.‬‬

‫اندیکاتور جریان پول –‬

‫‪ MFI‬اندیکاتوری است که بیانگر شتاب حرکت است و خصوصیاتی شبیه ‪ RSI‬دارد (هم در‬
‫شیوه محاسبه و هم در روش تفسیر)‪ .‬با این حال ‪ MFI‬از انعطاف کمتری برخوردار است چرا‬
‫که با در نظر گرفتن حجم معامالت موزون می شود و بنابراین مقیاس خوبی برای قدرت گردش‬
‫پول وارد و خارج شده از یک سهم است‪ .‬در این اندیکاتور جریان پول ورودی (مثبت) با جریان‬
‫پول خروجی (منفی) مورد مقایسه قرار می گیرند و شاخصی به دست می آید که می تواند در‬
‫قیاس با قیمت‪ ،‬قدرت یا ضعف روند را به نمایش گذارد‪ .‬درست مشابه ‪ RSI‬این اندیکاتور هم‬
‫در محدوده ای بین ‪ 0‬تا ‪ 100‬در نوسان است و دوره زمانی پیش فرض در آن ‪ 14‬روزه است‪.‬‬
 ‫شیوه محاسبه‬
‫جریان پول‪ ،‬از حاصل ضرب قیمت و حجم به دست می آید و میزان تقاضا برای یک سهم را در قیمتی مشخص‬
‫نشان می دهد‪.‬‬

‫قیمت نمونه = ‪ ( / 3‬باالترین قیمت روز ‪ +‬پایین ترین قیمت روز ‪ +‬قیمت پایانی )‬

‫جریان پول خام = قیمت نمونه * حجم معامالت‬

‫جریان پول مثبت = مجموع جریان پول خام در طی دوره مورد نظر که در آنها قیمت نمونه افزایشی بوده است‪.‬‬

‫جریان پول منفی = مجموع جریان پول خام در طی دوره مورد نظر که در آنها قیمت نمونه کاهشی بوده است‪.‬‬

‫هر قدر که تعداد دوره های زمانی در محاسبه ‪ MFI‬کمتر باشد‪ ،‬نوسانات ‪ MFI‬شدیدتر خواهد شد‪.‬‬

‫کاربرد‪ :‬شیوه استفاده از این اندیکاتور بسیار مشابه ‪ RSI‬است و با توجه به واگرایی و همگرایی ها‬
‫بین این اندیکاتور و نمودار قیمت نسبت به تحلیل آن می توان اقدام کرد‪.‬‬

‫واگرایی ها‪ :‬وقوع واگرایی و همگرایی در نمودار می تواند موجب تولید سیگنال های خرید و‬
‫فروش شود و به همین ترتیب بیانگر تغییر روند ها در آینده نزدیک می شود‪.‬‬

‫چنانچه قیمت یک سهم در حال کاهش باشد ولی جریان پول وارده بیشتر از جریان پول خارج‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫شده باشد می توان چنین نتیجه گرفت حجم معامالت در روزهایی که قیمت سهام باال می رود‬
‫بیشتر از روزهایی است که قیمت سهام افت می کند‪ .‬با این حساب می توان انتظار یک روند‬
‫کاهشی ضعیف را داشت که به زودی به پایان می رسد چرا که جریان ورود پول به سهم بزرگتر‬
‫از جریان خروج پول از سهم است‪.‬‬

‫خرید و فروش های افراطی‪ :‬درست مشابه ‪ RSI‬اندیکاتور ‪ MFI‬قادر به تشخیص حجم‬
‫افراطی زیاد و کم در یک سهم است‪ .‬وقتی این اندیکاتور مقادیری بیش از ‪ 80‬به خود می گیرد‬
‫سهم در شرایط خرید افراطی است و زمانی که این اندیکاتور به زیر ‪ 20‬سقوط می کند‪ ،‬فروش‬
‫افراطی گریبانگیر سهم شده است‪.‬‬

‫‪117‬‬
 ‫‪118‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫نمودار فوق مربوط به سهام شرکت سرمایه گذاری معادن و فلزات است‪ .‬به طوری که قابل مالحظه‬
‫است اندیکاتور ‪ MFI‬در تشخیص مناطق بیش خرید و بیش فروش توانایی هایی دارد‪.‬‬

‫بعالوه واگرایی در قیمت و اندیکاتور ‪ MFI‬در نمودار مربوط به شرکت ملی صنایع مس ایران به‬
‫وضوح قابل مشاهده است‪.‬‬
 ‫اندیکاتور حجم ‪Volume -‬‬
‫به زبان ساده حجم معامالت تعداد سهام یا قراردادهایی است که طی یک بازه زمانی مشخص مبادله‬
‫می شود‪ .‬تحلیل حجم یک جنبه اساسی و در عین حال بسیار مهم در تحلیل بازار است‪ .‬حجم معامالت‬
‫می تواند از شدت حرکت قیمت ها خبر دهد و به تشخیص سالمت گرایش موجود کمک کند‪.‬‬

‫در یک گرایش صعودی سالم‪ ،‬حجم معامالت همراه با افزایش قیمت ها افزایش می یابد و در‬
‫حرکت های اصالحی قیمت ها که به طور موقت شاهد کاهش قیمت هستیم‪ ،‬حجم معامالت‬
‫افزایش چشمگیری نمی یابد‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫به طور مشابه در یک گرایش نزولی سالم‪ ،‬حجم معامالت همراه با کاهش فزاینده قیمت ها کاهش‬
‫می یابد و در حرکت های اصالحی قیمت ها که به سمت باال خواهد بود‪ ،‬حجم معامالت چندان‬
‫افزایش نمی یابد‪.‬‬

‫خیز و جنبش سریع حجم ‪ :‬معموال افزایش ناگهانی حجم معامالت‪ ،‬اطالعات ارزشمندی در‬
‫خصوص آینده قیمت ها در خود دارد که می تواند عالمتی از وقایع آتی باشد‪.‬‬

‫معیار سنجش این جنب و جوش آن است که حجم معامالت در یک روز به خصوص نسبت به‬
‫‪119‬‬
 ‫‪120‬‬
‫میانگین دوره زمانی مشخصی‪ ،‬بیش از ‪ 5‬برابر گردد‪ .‬چنین افزایش حجمی معموال نوید تغییر‬
‫روند را با خود به همراه می آورد چرا که بیانگر عدم تعادل و ثبات در عرضه و تقاضاست که‬
‫می تواند باعث شروع حرکت جدیدی شود‪.‬‬

‫با این حال برای اینکه از چنین گرایش هایی به اندازه کافی سود ببریم نیازمند آن هستیم که به‬
‫اندازه کافی با دانش و هنر تحلیل تکنیکی آشنا بوده و در تفسیر حجم انبوه معامالت توانمند باشیم‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫اندیکاتور حجم متوازن – ‪On Balance Volume‬‬

‫"جو گرانویل" در کتابی که در سال ‪ 1963‬به نام "روش جدید سودآفرینی در بازار سهام با روش‬
‫گرانویل" این اندیکاتور را معرفی کرد‪ .‬این اندیکاتور یکی از متداول ترین اندیکاتورهایی بود که‬
‫برای اندازه گیری جریان مثبت و منفی حجم معامالت به کار گرفته شد‪ .‬مفهومی که در پس‬
‫این اندیکاتور وجود دارد آن است که حجم بر قیمت مقدم است‪ OBV .‬اندیکاتوری است که اگر‬
‫قیمت پایانی مثبت باشد حجم معامالت دوره زمانی مورد نظر را به خود اضافه می کند و اگر‬
‫قیمت پایانی منفی باشد آن را از خود کم می کند‪ .‬برآیند تجمعی این افزایش ها و کاهش ها‪،‬‬
 ‫خط ‪ OBV‬را شکل می دهد‪ .‬سپس می توان این خط را با نمودار قیمت مقایسه نموده و واگرایی ها‬
‫و همگرایی ها و تایید ها را در آن جستجو نمود‪.‬‬

‫شیوه محاسبه‪ :‬همانطور که پیش از این گفته شد در صورتی که قیمت پایانی معامالت امروز‬
‫مثبت باشد‪ ،‬اندیکاتور ‪ OBV‬حجم معامالت امروز را به نمودار تجمعی قبل از امروز اضافه می کند‬
‫و در صورتیکه قیمت پایانی امروز منفی باشد‪ ،‬حجم معامالت امروز را از نمودار تجمعی گذشته‬
‫کم می کند‪:‬‬

‫بعنوان مثال اگر قیمت پایانی معامالت امروز مثبت و از قیمت روز گذشته بیشتر باشد‬
‫آنگاه ‪ OBV‬جدید اینگونه محاسبه می شود‪:‬‬

‫حجم معامالت امروز ‪OBV+‬روز قبل =‪OBV‬‬

‫حاال اگر قیمت پایانی معامالت امروز از قیمت پایانی دیروز کمتر باشد آنگاه‬

‫حجم معامالت امروز –‪OBV‬روز قبل =‪OBV‬‬

‫و نهایتا اگر قیمت پایانی امروز و دیروز با هم برابر باشند‪:‬‬

‫‪OBV‬روز قبل =‪OBV‬‬

‫کاربرد ‪ :OBV‬ایده ای که زمینه ساز ابداع اندیکاتور ‪ OBV‬بوده آن است که تغییرات در‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫حجم معامالت پیش از تغییر در قیمت خودنمایی می کند‪ .‬حجم معامالت باال می تواند نشانه ای‬
‫از وجود مقادیر فراوان پول برای جریان یافتن در یک سهام باشد‪ .‬پس از ورود سایرین به سهام‬
‫مربوطه و افزایش تقاضا نیز قیمت ها شروع به رشد می کنند‪.‬‬

‫درست مشابه سایر اندیکاتورها‪ OBV ،‬نیز روند مدار می شود‪ .‬وقتی ‪ OBV‬روند افزایشی دارد‪،‬‬
‫گواه آن است که حجم معامالت در روزهایی که قیمت مثبت بوده‪ ،‬بیشتر و سنگین تر بوده است‬
‫در این حالت اندیکاتور ‪ OBV‬به خوبی می تواند تایید کننده روند افزایشی باشد چرا که در چنین‬
‫حالتی افزایش قیمت نتیجه طبیعی افزایش تقاضا برای خریداری سهام مربوطه است و این حالت‬
‫بیانگر روند افزایشی سالم و پایدار است‪.‬‬

‫‪121‬‬
 ‫‪122‬‬
‫با این حال‪ ،‬اگر قیمت ها در حال افزایش هستند ولی اندیکاتور حجم در حال نزول است‪ ،‬واگرایی‬
‫منفی به چشم خواهد آمد‪ .‬این واگرایی موید آن است که روند افزایشی چندان سالم نیست و می بایست‬
‫با احتیاط بیشتری با آن برخورد کرد‪.‬‬

‫مقادیر عددی اندیکاتور ‪ OBV‬اهمیت خاصی ندارند‪ .‬آنچه از اهمیت به سزایی برخوردار است‪،‬‬
‫روند این اندیکاتور است‪ .‬یک معامله گر باید همزمان به مطالعه روند قیمت ها و رابطه آن با‬
‫اندیکاتور ‪ OBV‬بپردازد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫باندهای بولینگر‬
‫این اندیکاتور توسط "جان بولینگر" ابداع شده است‪ .‬نوارهای بولینگر‪ ،‬نوارهایی هستند که در باال و‬
‫پایین یک میانگین متحرک نوسان می کنند‪ .‬این نوسان ها و تالطم ها بر اساس انحراف استاندارد‬
‫از میانگین سنجیده می شوند که می تواند جهتی افزایشی یا کاهشی داشته باشد‪ .‬هرگاه میزان‬
‫نوسان مثبت باشد‪ ،‬فاصله نوارها از یکدیگر بیشتر می شود و عریض تر می شوند و هرگاه نوسان‬
‫منفی باشد‪ ،‬تنگ تر شده و فاصله نوارها از یکدیگر کمتر می شود‪.‬‬

‫از آنجا که این عریض و باریک شدن نوارها به صورت خود به خود انجام می شود‪ ،‬می توان از این‬
‫اندیکاتور برای سهام مختلف و بر اساس تنظیمات اولیه استفاده کرد‪.‬‬

‫نوارهای بولینگر برای تشخیص قله ها‪ ،‬قعر ها و نیز سنجش قدرت روند به کار می روند‪.‬‬

‫شیوه محاسبه اندیکاتور‬

‫نوار مرکزی = میانگین ساده متحرک ‪ 20‬روزه‬

‫نوار باالیی = میانگین متحرک ساده ‪ 20‬روزه ‪ ( +‬انحراف از معیار استاندارد ‪ 20‬روزه × ‪) 2‬‬

‫نوار پایینی = میانگین متحرک ساده ‪ 20‬روزه – ( انحراف از معیار استاندارد ‪ 20‬روزه × ‪) 2‬‬

‫نوارهای بولینگر از یک نوار مرکزی و دو نوار جانبی تشکیل شده است‪ .‬نوار مرکزی یک میانگین‬
‫متحرک ساده است که معموال برای ‪ 20‬دوره زمانی (روز) تنظیم شده است‪ .‬از میانگین متحرک‬
 ‫ساده به این دلیل استفاده می شود که در فرمول محاسبه این اندیکاتور نیز از انحراف معیار‬
‫استاندارد استفاده می شود‪ .‬دوره زمانی مورد نظر در محاسبه انحراف از معیار هم مشابه میانگین‬
‫متحرک تنظیم می شود‪ .‬نوارهای باال و پایین با اضافه و کم کردن دو انحراف معیار استاندارد از‬
‫میانگین محاسبه می شوند‪.‬‬

‫تنظیمات این اندیکاتور متناسب با ویژگی های شخصیتی هر سهم قابل تغییر است‪ .‬بولینگر‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫پیشنهاد می کند که ضریب انحراف معیار استاندارد به صورت کوچک افزایش یابد‪ .‬بعالوه تغییر‬
‫دوره زمانی مورد نظر باعث تغییر در محاسبات انحراف از معیار می شود‪ .‬به همین دلیل صرفا‬
‫تغییرات کوچک برای تعیین ضریب انحراف معیار مورد نیاز خواهد بود‪ .‬افزایش در دوره زمانی‬
‫میانگین متحرک به طور خودکار موجب افزایش دوره های مورد نظر در محاسبه انحراف از معیار‬
‫خواهد بود و اینگونه حکم خواهد کرد که ضریب انحراف از معیار استاندارد نیز افزایش یابد‪ .‬با‬
‫توجه به دوره زمانی ‪ 20‬روزه برای میانگین متحرک ساده‪ ،‬ضریب انحراف از معیار‪ 2 ،‬تنظیم شده‬
‫است‪ .‬توصیه بولینگر بر این بوده است که چنانچه دوره زمانی ‪ 50‬روزه مبنای مطالعه و محاسبه‬
‫میانگین متحرک ساده قرار گرفت از ضریب ‪ 2.1‬و در صورتی که دوره زمانی ‪ 10‬روزه مبنا قرار‬
‫گرفت از ضریب ‪ 1.9‬استفاده شود‪.‬‬
‫‪123‬‬
 ‫‪124‬‬

‫سیگنال کف های به شکل ‪ : W‬کف های به شکل ‪ W‬در یک روند نزولی شکل می گیرند و‬
‫شامل دو واکنش در کف قیمت هستند‪ .‬در واقع بولینگر به دنبال دو کف قیمت متوالی می گردد‬
‫که دومی اندکی پایین تر از اولی شکل می گیرد ولی همچنان باالی نوار پایینی بولینگر قرار دارد‪.‬‬
‫برای تشخیص این الگو در بولینگر ‪ 4‬مرحله را باید طی کرد‪:‬‬

‫کف اولیه شکل می گیرد‪ .‬این کف معموال و نه الزاما همیشه‪ ،‬از نوار پایینی‪ ،‬پایین تر قرار می گیرد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫قیمت به سمت نوار مرکزی جهش می کند و خود را باال می کشد‪.‬‬

‫کف دیگری که از نوار پایینی بولینگر باالتر است شکل می گیرد و این مساله گواه بر کاسته‬
‫شدن از شدت روند نزولی سهم است‪.‬‬

‫الگو با یک حرکت قدرتمند افزایشی از کف دوم و شکستن مقاومت های پیش رو‪ ،‬تایید و‬
‫تکمیل می شود‪.‬‬

‫سیگنال ‪ 2‬قله یا به شکل ‪ :M‬بر اساس عقاید بولینگر‪ ،‬قله های با شکل ‪ M‬نسبت به کف های‬
‫به شکل ‪ W‬پیچیده ترند و البته در مدت زمان طوالنی تری هم به وجود می آیند‪ .‬چنین الگوهایی‬
 ‫شامل‪ :‬دو قله‪ ،‬سر و شانه و الماس هستند‪.‬‬

‫در این سیگنال ما از نظر الگویی به دنبال چیزی شبیه به الگوی ‪ M‬هستیم ولی با این تفاوت که‬
‫ممکن است ارتفاع ‪ 2‬قله با هم برابر نباشند‪ .‬ممکن است که اولی از دومی بزرگتر یا کوچکتر باشد‬
‫و برعکس‪ .‬بولینگر پیشنهاد می کند که همزمان با تشکیل قله های جدید در قیمت سهام‪ ،‬به‬
‫دنبال نشانه های عدم تایید باشیم‪ .‬درست برعکس کاری که در تشخیص سیگنال ‪ W‬در همین‬
‫بخش انجام می دادیم‪ .‬در این حالت برای تشخیص عدم تایید‪ ،‬نیاز به برداشتن سه گام داریم‪:‬‬

‫‪ .1‬قیمت سهم با قدرت از نوار باالیی بولینگر خارج می شود‪.‬‬

‫‪ .2‬حرکت برگشتی قیمت به سوی نوار میانی بولینگر شکل می گیرد‪.‬‬

‫‪ .3‬قیمت ها به سمت مقادیری باالتر از قله قبلی حرکت می کنند ولی نمی توانند از نوار بولینگر‬
‫خارج شوند‪ .‬در واقع می توان این نکته را بعنوان هشداری برای کاهش قدرت روند افزایشی در‬
‫نظر گرفت و ممکن است نویدی برای حرکت برگشتی باشد‪.‬‬

‫تایید مورد نیاز برای شکل گیری این الگو‪ ،‬حرکت نزولی قیمت ها و شکسته شدن سطوح حمایت است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫نمودار فوق مربوط به قیمت تعدیلی سهام شرکت پاکسان (با اعمال افزایش سرمایه) است‪.‬‬
‫‪125‬‬
 ‫‪126‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫نمودار فوق نیز مربوط به قیمت سهام شرکت فوالد مبارکه اصفهان است‪ .‬همانطور که مالحظه‬
‫می شود قیمت ها با قدرت از نوار بولینگر خارج شده اند و سپس به سمت نوار مرکزی اصالح‬
‫قیمت کرده اند و سرانجام قله دیگری فراتر از قله اول تولید کرده اند ولی قله دوم نتوانسته از‬
‫نوار فوقانی بولینگر خارج شود و در نتیجه شاهد کاهش قدرت روند افزایشی در قیمت سهام این‬
‫شرکت بوده ایم‪.‬‬

‫سیگنال حرکت روی نوارها‪ :‬حرکت قیمت ها در باال یا پایین نوارهای بولینگر به خودی‬
‫خود سیگنال به خصوصی نیست‪ .‬یعنی نمی تواند مبنایی برای تشخیص روند آتی باشد اما به‬
‫گفته بولینگر می تواند نشانه باشد‪ .‬به این معنا که حرکت به سوی نوار فوقانی می تواند نشانه‬
‫افزایش قدرت باشد و همچنین حرکت نزولی شدید به سمت نوار پایینی می تواند نشانه کاهش‬
‫قدرت باشد‪ .‬اندیکاتورهای نوسان نما هم کارکرد مشابهی دارند‪ .‬خریدهای افراطی لزوما نشانه‬
‫روند افزایشی نیستند‪ .‬برای دستیابی به خریدهای افراطی نیاز به قدرت داریم و شرایط خرید‬
‫افراطی می تواند در یک روند قدرتمند به وجود آمده و تداوم یابد‪.‬‬
‫با این حال قیمت ها ممکن است در یک روند قدرتمند افزایشی روی نوارها برای مدت طوالنی‬
‫حرکت کرده و به طور مکرر نوارها را لمس نمایند انگار که در حال پیاده روی بر روی آنها هستند‪.‬‬
 ‫با اندکی توجه به فرمول دستیابی به نوارهای بولینگر به نکته جالبی دست پیدا می کنیم‪ .‬نوار‬
‫باالیی به اندازه ‪ 2‬انحراف معیار استاندارد از میانگین ‪ 20‬روزه قیمت ها فاصله دارد‪ .‬بنابراین برای‬
‫عبور از این نوار باید قیمت ها افزایش قابل مالحظه ای را تجربه نمایند لمس شدن نوار فوقانی‬
‫بعد از تایید شدن الگوی ‪ W‬بولینگر‪ ،‬می تواند نویدبخش روند قدرتمند افزایشی باشد‪.‬‬

‫میانگین ‪ 20‬روزه در بسیاری از مواقع بعنوان حمایتی در برابر کاهش قیمت ها ایفای نقش می کند‬
‫در واقع افت قیمت ها به مقادیری زیر میانگین ‪ 20‬روزه در یک روند افزایشی می تواند فرصتی‬
‫برای خرید سهام پیش از لمس شدن نوار باالیی باشد‪.‬‬

‫کانال های کلتنر‬

‫برای درک عمیق تر کانال های کلتنر الزم است با میانگین متحرک ها و نیز اندیکاتور ‪ ATR‬به‬
‫خوبی آشنا باشید‪.‬‬

‫کانال کلتنر از ‪ 3‬خط که بر روی نمودار قیمت نمایش داده می شوند تشکیل می شود‪ .‬مشابه‬
‫عملکرد سایر کانال ها‪ 2 ،‬خطی که در طرفین خط میانی قرار می گیرند قیمت را احاطه نموده و‬
‫به تحلیلگر کمک می کند که دریابد آیا قیمت ها با در نظر گرفتن میانگین متحرک تعیین شده‪،‬‬
‫بیش از اندازه افزایش یافته یا بیش از اندازه کاهش یافته اند‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪127‬‬
 ‫‪128‬‬

‫شیوه محاسبه‪ :‬در مدل های پیشرفته کانال کلتنر‪ ،‬عمدتا خط مرکزی یک میانگین متحرک‬
‫نمایی ‪ 20‬روزه است‪ .‬خطوط باال و پایین آن به فاصله یکسانی از این میانگین متحرک ترسیم‬
‫محاسبه می شود (که معموال ‪2‬‬ ‫می شوند‪ .‬این فاصله بر اساس ضریبی از اندیکاتور‬
‫برابر آن در نظر گرفته می شود)‪.‬‬
‫معموال این اندیکاتور دارای ‪ 3‬پارامتر است‪:‬‬
‫‪ .1‬دوره زمانی برای ترسیم میانگین متحرک نمایی ( خط مرکزی )‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫‪ .2‬ضریب محاسبه فاصله خطوط جانبی از خط مرکزی‬
‫‪ .3‬دوره زمانی اندیکاتور ‪ATR‬‬

‫دامنه میانگین واقعی – ‪ATR‬‬

‫این اندیکاتور توسط "جی‪ .‬ولس وایلدر" ابداع شده است‪ .‬کاربرد اصلی این اندیکاتور در سنجش‬
‫میزان تالطم و نوسانات قیمت ها مخصوصا در خرید و فروش کاال است و کمتر در خصوص قیمت‬
‫سهام از آن استفاده می شود‪ .‬معموال کاالها از تالطم قیمت بیشتری برخوردار هستند و به همین‬
‫خاطر معموال بازگشایی قیمت آنها در روزهای مختلف توأم با شکاف (‪ )Gap‬است‪ .‬به همین دلیل‬
‫اکتفای صرف به محاسبه فاصله میان باالترین قیمت و پایین ترین قیمت و اغماض در خصوص‬
‫شکاف قیمت ها‪ ،‬برای محاسبه نوسان و تالطم بازار صحیح نیست‪ .‬لذا وایلدر برای در نظر گرفتن‬
‫چنین تالطم های از قلم افتاده این اندیکاتور را ابداع نمود‪.‬‬

‫دامنه واقعی ‪ :‬وایلدر کار خود را با محاسبه دامنه واقعی ( ‪ ) TR‬آغاز نمود که بزرگ ترین‬
‫مقدار از مقادیر زیر در نظر گرفته می شود‪:‬‬

‫‪ ‬باالترین قیمت جاری منهای پایین ترین قیمت جاری‬

‫‪ ‬باالترین قیمت جاری منهای قیمت پایانی قبلی ( قدر مطلق )‬
‫‪ ‬پایین ترین قیمت جاری منهای قیمت پایانی قبلی ( قدر مطلق )‬
 ‫دلیل استفاده از قدر مطلق آن است که مایل‬
‫هستیم فاصله بین قیمت ها را اندازه گیری‬
‫نماییم و کاری با جهت آن نداریم‪ .‬چنانچه‬
‫دامنه باال – پایین جاری کوچک باشد‪ ،‬شانس‬
‫‪ ،n‬مقدار دیگر برای محاسبه دامنه واقعی افزایش‬
‫می یابد‪.‬‬

‫اما فاصله باال – پایین بعنوان دامنه واقعی قیمت ها در روز اول به شمار می رود چرا که محاسبه‬
‫سایر مقادیر در آن روز امکان پذیر نیست‪.‬‬

‫شیوه محاسبه ‪ART‬‬

‫‪Current ATR = [(Prior ATR x 13) + Current TR] / 14‬‬
‫‪ 13‬برابر ‪ ATR‬قبلی را که برای ‪ 14‬دوره محاسبه شده است را محاسبه می کنیم‪.‬‬

‫آخرین ‪ TR‬را به آن اضافه می کنیم‬

‫مجموع حاصل را بر عدد ‪ 14‬تقسیم می کنیم‪.‬‬

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪129‬‬
 ‫‪130‬‬
‫از آنجا که در محاسبه ‪ TR‬از درصد فاصله میان قیمت باال و پایین استفاده نمی کنیم‬
‫و صرفا به محاسبه قدرمطلق آن اکتفا می کنیم‪ TR ،‬در مورد سهامی که از‬
‫قیمت باالتری برخوردار هستند مقادیر بزرگتری به خود می بیند و به طور معکوس‬
‫چنانچه قیمت سهام کم باشد‪ ،‬میزان ‪ TR‬هم به همان نسبت کمتر خواهد بود‬
‫و دامنه نوسان ‪ TR‬به همین دلیل متغیر است‪0‬‬

‫نتیجه گیری‪ :‬این اندیکاتور به هیچ وجه یک اندیکاتور جهت دار و روند نما ( مثل ‪،RSI‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫‪ MACD‬و ‪ ) ...‬نیست بلکه ‪ ATR‬صرفا یک اندیکاتور برای سنجش مطلوبیت در نوسان و تالطم و‬
‫حرکت قیمت هاست‪ .‬حرکت های قدرتمند قیمت ها در هر جهتی که باشند اغلب با دامنه نوسان‬
‫بزرگ یا همان ‪ TR‬بزرگ همراه خواهند شد‪ .‬این قاعده مخصوصا در ابتدای حرکت ها مصداق‬
‫بیشتری دارد‪ .‬به طور مشابه وقتی که مطلوبیت و اشتیاق چندانی در حرکت موجود به چشم‬
‫نمی خورد‪ ،‬این اندیکاتور هم نوسان به خصوصی از خود نشان نمی دهد‪.‬‬
‫از سوی دیگر هرگاه حرکت برگشتی قیمت ها به سمت باال رخ دهد و این حرکت با افزایش مقدار‬
‫‪ ATR‬مواجه شود می توان فشار خریداری را در سهم مشاهده کرد‪ .‬به همین ترتیب به هنگام‬
‫شکل گیری روند نزولی افزایش میزان ‪ ATR‬می تواند دال بر شکل گیری فشار فروشندگی فراوان‬
‫در مورد سهام مورد مطالعه باشد‪.‬‬
 ‫الگوهای شناخته شده تحلیل تکنیکی‬
‫پیش از این در فلسفه شکل گیری تحلیل تکنیکی اشاره کردیم که مبنای تحلیل تکنیکی‪ ،‬وجود‬
‫یک گرایش اصلی است و یک روند اصلی مادام که نشانه روشنی از شکسته شدن آن به چشم‬
‫نخورد‪ ،‬دست نخورده باقی می ماند‪ .‬یک گرایش صعودی نشانه برتری تقاضا بر عرضه است و یک‬
‫گرایش نزولی نشانگر برتری عرضه بر تقاضاست ولی یادآوری این نکته ضروری است که قیمت تا‬
‫ابد دارای یک گرایش نیست و هرگونه جابجایی میزان عرضه و تقاضا‪ ،‬یک الگوی نموداری جدید‬
‫را پدید می آورد‪.‬‬

‫تالش برای فهمیدن آن که چرا افراد مبادرت به خرید و فروش می کنند‪ ،‬فرایند بسیار پیچیده‬
‫و طاقت فرسایی است اما مزیت الگوهای نموداری این است که با ادغام کردن نیروهای عرضه و‬
‫تقاضا‪ ،‬کل خرید و فروش های صورت گرفته را در قالب یک تصویر به نمایش می گذارند‪ .‬این‬
‫الگوها به صورت یک سابقه تصویری کامل از همه معامالت و رفتارهای معامله گران‪ ،‬چهارچوبی‬
‫برای تحلیل تقابل عرضه و تقاضا فراهم می کنند و حتی می توان تا حدودی تشخیص داد که‬
‫برنده این جدال خریداران هستند و یا فروشندگان‪.‬‬

‫با این حال باید توجه داشت که شناسایی و تشخیص یک الگو هم می تواند تا حدود زیادی‬
‫دستخوش غرایض و امیال شخصی معامله گر باشد و در صورت تشخیص نادرست منجر به زیان‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫شود به همین دلیل توصیه می شود عالوه بر شناسایی الگو‪ ،‬با به کار گیری سایر جوانب و اصول‬
‫تحلیل تکنیکی از قبیل اندیکاتورها‪ ،‬تشخیص اولیه را مطالعه نموده و تنها در صورتی که از این‬
‫طریق قابل تایید باشند‪ ،‬به آن اتکا کنید‪.‬‬

‫در این بخش با دو نوع الگوی حرکتی قیمت ها در نمودارها آشنایی پیدا می کنیم که عبارتند از‪:‬‬

‫‪ .1‬الگوهای برگشتی یا ‪ : Reversal‬شکل گیری این نوع الگوها زنگ خطری است برای تغییر‬
‫گرایش اصلی قیمت ها‪ .‬به عبارت بهتر این گرایش ها نشان دهنده تغییر موازنه عرضه و تقاضا‬
‫هستند و بعنوان مثال اگر در یک گرایش صعودی باشیم‪ ،‬با شکل گیری این نوع الگوها باید‬
‫پیشاپیش منتظر وقوع یک گرایش نزولی باشیم‪.‬‬
‫‪131‬‬
 ‫‪132‬‬

‫‪ .2‬الگوهای ادامه دهنده یا ‪ :Continuation‬این نوع الگوها بیانگر نوعی تداوم در گرایش‬
‫اصلی هستند و نشان می دهند که گرایش اصلی پس از اندکی توقف دوباره از سر گرفته خواهد شد‪.‬‬

‫با این حال علیرغم تفکیک الگوها به برگشتی و یا ادامه دهنده‪ ،‬برخی الگوها نظیر الگوی مستطیل‬
‫می توانند هم در گروه الگوهای برگشتی و هم در گروه الگوهای ادامه دهنده قرار گیرند و‬
‫تشخیص اینکه این نوع الگوها بیانگر چه نوع گرایشی در آینده خواهند بود‪ ،‬تا حدود زیادی به‬
‫هنر و دانش فنی معامله گر مربوط می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫الگوهای تداوم روند قیمت‬

‫الگوهای نموداری که معموال با مشاهده آنها در نمودار قیمت می توان انتظار تداوم روند اصلی‬
‫را داشت به طور خالصه عبارتند از‪:‬‬
‫مثلث متقارن یا ‪Symmetrical Triangle‬‬

‫مثلث رو به باال یا ‪Ascending Triangle‬‬

‫مثلث رو به پایین یا ‪Descending Triangle‬‬

‫کانال های قیمتی یا ‪Price Channels‬‬

‫فنجان با دسته یا ‪Cup with Handle‬‬

‫پرچم یا ‪Flag‬‬

‫مستطیل یا ‪Rectangle‬‬

‫مثلث متقارن یا ‪Symmetrical Triangle‬‬

‫مثلث متقارن یک الگوی شناخته شده تداوم روند به حساب می آید‪ .‬این الگو از حداقل چهار نقطه‬
‫تشکیل می شود‪ .‬دو قیمت متوالی باال که دومی از اولی کمتر است و دو قیمت متوالی پایین که‬
‫دومی از اولی بیشتر است‪ .‬در واقع با اتصال این نقاط به یکدیگر و امتداد خطوطی که از آنها‬
‫می گذرد‪ ،‬یک مثلث متقارن شکل می گیرد‪.‬‬
 ‫به ندرت می توان حاالتی را یافت که مثلث متقارن موجب تغییر روند قیمت شده است اما با این‬
‫حال می توان گفت که در اغلب موارد‪ ،‬این الگو تداوم روند جاری را نشان می دهد‪.‬‬

‫تشکیل چنین الگویی بسته به اینکه در چه چارچوب زمانی (‪ )Time Frame‬معامله کنیم ممکن‬
‫است مدت ها طول بکشد‪ .‬فارغ از اینکه این الگو به صورت الگوی تداوم روند عمل کند و یا موجب‬
‫بازگشت مسیر قیمت ها شود‪ ،‬تنها در صورتیکه یکی از خطوط مثلث فرضی (حمایت یا مقاومت‬
‫مورب) شکسته شود می توان در مورد ماهیت واقعی این الگو اطمینان حاصل کرد اما خروج قیمت‬
‫از این مثلث فرضی یک عالمت بسیار قدرتمند معامالتی به شمار می رود‪.‬‬

‫در نمودار آتی که مربوط به روند معامالت شرکت سرمایه گذاری ساختمان ایران با نماد وساخت‬
‫می باشد‪ ،‬دو نمونه از این مثلث ترسیم شده است‪ .‬همانطور که قابل مالحظه است‪ ،‬خروج قیمت‬
‫از هر یک از اضالع مثلث باعث رفتارهای متفاوتی در نزول و یا صعود قیمت شده است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫برای استفاده از این الگو نکات کلیدی زیر را به خاطر داشته باشید‪:‬‬

‫‪133‬‬
 ‫‪134‬‬

‫تداوم یا برگشت در یک الگو نیازمند وجود یک گرایش پایه است که در این الگو ابتدا گرایش اصلی‬
‫متوقف شده و بعد از تکمیل الگو‪ ،‬تداوم یا شکست گرایش را نشان می دهد‪.‬‬
‫گرایش‬

‫برای تشکیل هر یک از اضالع مثلث حداقل به ‪ 2‬نقطه و برای تکمیل الگو به حداقل ‪ 4‬نقطه نیاز داریم‪.‬‬
‫حداقل وجود‬
‫هر چقدر تعداد این نقاط بیشتر باشد ( از ‪ 6‬به باال ) قدرت و صالبت این الگو بیشتر خواهد بود مشروط‬
‫به اینکه الگو از شکل اصلی خود‪ ،‬خارج نشود‪.‬‬ ‫چهار نقطه‬

‫با شکل گیری مثلث متقارن و باریک تر شدن دامنه معامالت‪ ،‬حجم معامالت می بایست کاهش یابد‪.‬‬ ‫حجم‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫می تواند از چند هفته تا چند ماه به درازا بکشد‪.‬‬ ‫مدت زمان‬

‫شرایط ایده آل برای این الگو شکست مثلث بین یک دوم تا سه چهارم مسیر تکمیل الگو است‬ ‫چهارچوب زمانی‬

‫جهت آتی شکست را فقط می توان پس از آنکه شکست رخ داد تعیین کرد و تالش برای حدس زدن جهت‬
‫شکست الگو‪ ،‬کار خطرناکی است‪.‬‬
‫جهت شکست‬

‫می بایست یک کندل از خط مقاومت‪/‬حمایت عبور کرده و بیرون از مثلث تشکیل شود‪ .‬حجم معامالت‬
‫می بایست همزمان با شکست الگو‪ ،‬افزایش یابد‬
‫تایید شکست‬

‫یک خط به موازات خط اصلی گرایش الگو ترسیم کنید که در جهت شکست الگو به سمت باال یا پایین‬
‫می رود‪ .‬ادامه این خط‪ ،‬هدف بالقوه شکست را نشان می دهد‪.‬‬
‫هدف قیمت‬

‫مثلث رو به باال یا ‪Ascending Triangle‬‬

‫این مثلث معموال در یک گرایش صعودی و بعنوان ادامه دهنده روند اصلی شکل می گیرد و‬
‫ساختاری باال رونده دارد‪ .‬البته مواردی وجود دارد که این مثلث در انتهای یک گرایش نزولی‬
‫شکل گرفته و به صورت وارونه عمل کرده است اما در مجموع یک الگوی تداوم روند به حساب‬
‫می آید‪ .‬صرف نظر از اینکه این الگو کجا تشکیل شود‪ ،‬یک الگوی باالرونده است‪.‬‬
‫از نظر هندسی‪ ،‬این الگو شبیه به یک مثلث قائم الزاویه است و بنابراین دو قیمت باالی مساوی و‬
‫دو نقطه پایین صعودی که دومی از اولی بیشتر باشد می تواند تشکیل دهنده این الگو باشد‪ .‬خط‬
‫گرایش الگو وتر مثلث را تشکیل می دهد‪.‬‬
‫در شکل زیر تشکیل الگوی مثلث باالرونده در معامالت سهام شرکت سرمایه گذاری ساختمان‬
‫ایران (مهر تا بهمن ‪ )1390‬را نشان می دهد‪.‬‬
 ‫افزایش حجم معامالت بعد از شکسته شدن الگو و همچنین بازگشت به شکست در این نمودار به‬
‫خوبی قابل مشاهده است‪.‬‬

‫برای استفاده از این الگو نکات کلیدی زیر را به خاطر داشته باشید‪:‬‬

‫این الگو یک گرایش باالرونده است و بیشترین اهمیت در این الگو قدرتمندی ساختار آن است‪.‬‬ ‫گرایش‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫برای تشکیل این الگو یک مقاومت در گرایش صعودی که حداقل از دو نقطه تشکیل شده باشد‪،‬‬
‫خط افقی باال‬
‫الزم است‪.‬‬

‫دو نقطه متوالی کف که دومی از اولی باالتر باشد‪ ،‬این خط گرایش را تشکیل می دهد‪.‬‬ ‫خط گرایش صعودی‬

‫در هنگام تشکیل الگو حجم معامالت کم می شود اما به محض شکسته شدن الگو‪ ،‬می بایست حجم‬
‫حجم‬
‫معامالت افزایش قابل مالحظه ای پیدا می کند‪.‬‬

‫می تواند از چند هفته تا چند ماه به درازا بکشد‪.‬‬ ‫مدت زمان‬

‫معموال بعد از شکسته شدن یک مقاومت‪ ،‬آن سطح تبدیل به محدوده حمایتی می شود‪ .‬گاهی اوقات‬
‫بازگشت به شکست‬
‫پیش از اینکه این الگو به هدف خود برسد‪ ،‬بازگشت قیمت ها به محدوده حمایتی را شاهد هستیم‪.‬‬

‫می بایست یک کندل از خط مقاومت‪/‬حمایت عبور کرده و بیرون از مثلث تشکیل شود‪ .‬حجم معامالت‬
‫تایید شکست‬
‫می بایست همزمان با شکست الگو‪ ،‬افزایش یابد‪.‬‬

‫هف قیمتی این الگو معادل ارتفاع مثلث قائم الزاویه تشکیل شده است‪.‬‬ ‫هدف قیمت‬
‫‪135‬‬
 ‫‪136‬‬

‫مثلث رو به پایین یا ‪Descending Triangle‬‬

‫این نوع مثلث ساختاری پایین رونده دارد و در یک گرایش نزولی بعنوان الگوی تداوم روند نزولی‬
‫شناخته می شود‪ .‬صرف نظر از محل تشکیل این الگو‪ ،‬مثلث رو به پایین‪ ،‬الگویی پایین رونده است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫این الگو شباهت بسیاری به الگوی مثلث رو به باال دارد‪ .‬تفاوت اصلی این دو الگو در جهت گرایش‬
‫اصلی و نیز شکل ظاهری آنهاست‪.‬‬

‫آنچه از ظاهر این الگو به نظر می رسد آن است که در خالل تشکیل این الگو‪ ،‬برتری عرضه بر تقاضا‬
‫مشهود و چشمگیر است و در روند قیمت ها هر بار سقفی پایین تر از سقف قبلی تشکیل شده اما‬
‫کف قیمتی دست نخورده باقی مانده است‪.‬‬

‫کانال های قیمتی یا ‪Price Channels‬‬

‫کانال قیمت یک الگوی تداوم روند است که شیب رو به باال یا پایین دارد و خط گرایش باال و‬
‫پایین‪ ،‬حدود آن را تشکیل می دهد‪ .‬خط گرایش باال نشانه مقاومت و خط گرایش پایین نشانه‬
‫حمایت است‪.‬‬
 ‫پیش از این توضیحات بسیار مفصلی در خصوص این الگو در همین کتاب ارایه شده است‪.‬‬

‫فنجان با دسته یا ‪Cup with Handle‬‬

‫این الگو شامل دو قسمت است‪ :‬فنجان و دسته‪ .‬معموال فنجان پس از یک صعود شکل می گیرد‬
‫و شبیه به یک کاسه است و البته همراه با تکمیل فنجان یک ناحیه و دامنه معامالتی در سمت‬
‫راست فنجان ایجاد می شود که با عنوان دسته شناخته می شود‪ .‬برای اینکه گرایش اصلی تداوم‬
‫یابد می بایست شاهد شکل گیری یک شکست در قسمت فنجان باشیم‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫نمودار فوق مربوط به سهام شرکت ماشین سازی اراک (در فاصله بهمن ‪ 83‬تا اردیبهشت ‪ )89‬در‬
‫یک تایم فریم هفتگی است که نشانگر یک الگوی فنجان با دسته کالسیک و کامل است‪.‬‬

‫‪137‬‬
 ‫‪138‬‬

‫برای استفاده از این الگو نکات کلیدی زیر را به خاطر داشته باشید‪:‬‬

‫این الگو یک گرایش باالرونده است و بیشترین اهمیت در این الگو قدرتمندی ساختار آن است‪.‬‬ ‫گرایش‬

‫فنجان معموال به شکل ‪ U‬ظاهر می شود و بهتر است که انتهای فنجان گرد باشد‪.‬‬ ‫فنجان‬

‫بعد از تشکیل فنجان دسته به وجود می آید‪ .‬دسته می تواند به شکل یک پرچم عادی و سه گوش باشد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫دسته می تواند تا یک سوم فنجان بسط یابد‪ .‬هر چقدر دسته کوچک تر باشد بیانگر بازار هیجانی تر و با‬ ‫دسته‬
‫شکست قابل توجه تر است‪.‬‬

‫با شکست مقاومت باالی دسته‪ ،‬حجم به شدت افزایش خواهد یافت‪.‬‬ ‫حجم‬

‫فنجان می تواند از یک تا شش ماه و در نمودار های هفتگی در زمان بیشتری شکل گیرد‪.‬‬ ‫مدت زمان‬

‫هدف قیمتی این الگو به اندازه ارتفاع فنجان‪ ،‬پس از شکسته شدن مقاومت باالی دسته و فنجان است‪.‬‬ ‫هدف قیمت‬

‫پرچم یا ‪Flag‬‬

‫پرچم ها الگوهای ادامه دهنده کوتاه مدتی هستند که پیش از تداوم روند اصلی‪ ،‬تثبیت مختصری‬
‫را نشان می دهند‪ .‬این الگوها بعد از افزایش یا کاهش شدید قیمت ها توام با حجم سنگین معامالت‬
‫ایجاد می شوند‪.‬‬

‫به طور خالصه ابتدا یک حرکت شدید در قیمت ها ایجاد می شود‪ ،‬سپس یک برگشت کوچک‬
‫شکل می گیرد و دوباره حرکت اصلی ادامه می یابد‪.‬‬

‫در نمودار بعدی شکل گیری این الگوی قیمت ها را در سهام شرکت فوالد مبارکه اصفهان مالحظه‬
‫خواهید کرد‪ .‬به اجزاء تشکیل دهنده این الگو و افزایش و کاهش حجم معامالت در مراحل مختلف‬
‫آن توجه کنید‪.‬‬
 ‫برای استفاده از این الگو نکات کلیدی زیر را به خاطر داشته باشید‪:‬‬

‫شکل گیری این الگو مستلزم صعود یا سقوط شدید قیمت ها در جهت گرایش اصلی و با حجم سنگین‬
‫است‪ .‬در بسیاری موارد این الگو حاوی یک شکاف قیمتی (‪ )Gap‬در درون خود است‪ .‬این حرکت جهشی‬ ‫حرکت جهشی‬
‫شاید مهم ترین راه شناسایی این الگو باشد‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫میله پرچم اندازه تغییر قیمت در اولین جنبش است و می بایست سطوح مقاومت را بشکند‪.‬‬ ‫میله پرچم‬

‫پرچم می تواند به شکل مثلث و یا مستطیل باشد اما باید توجه داشت که همواره جهت شکل گیری این‬
‫پرچم خالف روند اصلی قیمت هاست و شکل گیری پرچم نباید زیاد به درازا بکشد‪.‬‬
‫پرچم‬

‫شکست باالی مقاومت پرچم در یک گرایش صعودی به منزله تثبیت روند صعودی است‪.‬‬ ‫شکست‬

‫حجم در جهت تشکیل میله پرچم باید سنگین باشد و هنگام تشکیل پرچم کاهش یابد و سپس دوباره‬
‫افزایش یابد‪ .‬برای تایید تشکیل این الگو می بایست از حجم معامالت کمک بگیرید‪.‬‬
‫حجم‬

‫هدف این الگو به اندازه میله پرچم بعد از شکست مقاومت پرچم خواهد بود‪.‬‬ ‫هدف قیمت‬

‫‪139‬‬
 ‫‪140‬‬

‫مستطیل یا ‪Rectangle‬‬

‫این الگو را می توان الگویی دانست که هم ویژگی های یک الگوی تداوم روند و هم ویژگی های‬
‫الگوهای تغییر روند را دارد‪ .‬به صورت ساده این الگو یک محدوده معامالتی بین دو سطح حمایت‬
‫و مقاومت است که اضالع باال و پایین مستطیل را می سازند و به دلیل همین ویژگی گاهی به‬
‫الگوهای مستطیل‪ ،‬دامنه معامله یا ‪ Trading Range‬گفته می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫در نمودار آتی یک مدل مستطیل کالسیک در قیمت سهام شرکت سرمایه گذاری معادن و فلزات‬
‫ترسیم شده است (فروردین تا بهمن ‪)90‬‬

‫این الگو از نظر حجم معامالت تابع قانون خاصی نیست و در واقع این محدوده معامالتی بیانگر‬
‫تقابل عرضه و تقاضا در یک دامنه مشخص است‪.‬‬

‫در بسیاری مواقع می توان از این الگو برای کسب سود حاصل از نوسان قیمت بین این محدوده‬
‫استفاده نمود‪.‬‬
 ‫الگوهای تغییر روند قیمت ها (الگوهای برگشتی)‬

‫اصلی ترین الگوهای نموداری که دارای ویژگی تغییر روند هستند به صورت خالصه عبارتند از‪:‬‬

‫گوه یا ‪Wedge‬‬

‫پایین و باالی دوقلو یا ‪Double Top and Bottom‬‬

‫سر و شانه یا ‪Head and Shoulder‬‬

‫در ادامه به بررسی ویژگی های هر یک از الگوهای مذکور خواهیم پرداخت‪.‬‬

‫گوه یا ‪Wedge‬‬

‫گوه یک الگوی بازگشتی قیمت هاست که پس از سست شدن گرایش اولیه و کاهش قدرت آن‪،‬‬
‫ایجاد می شود و در صورت تکمیل این الگو رفتار حرکتی قیمت ها تغییر می کند‪ .‬این الگو از نظر‬
‫شکل ظاهری شبیه قیف است‪ .‬گوه ها ممکن است در یک انتهای گرایش نزولی شکل بگیرند و یا‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫در انتهای یک گرایش صعودی‪ .‬مفهوم رفتار حرکتی گوه ها تغییر قدرت عرضه و تقاضا در خالل‬
‫یک دوره زمانی است که باعث تشکیل گوه می شود‪.‬‬

‫شکل بعدی مربوط به سهام شرکت پتروشیمی شازند در فاصله مرداد ‪ 87‬تا اسفند ‪ 88‬است‪ .‬تغییر‬
‫گرایش از نزولی به صعودی پس از شکسته شدن گوه به خوبی در نمودار مربوطه قابل مشاهده‬
‫است‪.‬‬

‫‪141‬‬
 ‫‪142‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫برای استفاده از این الگو نکات کلیدی زیر را به خاطر داشته باشید‪:‬‬

‫برای اینکه الگوی بازگشت قیمتی بخواهد شکل بگیرد باید گرایش اولیه ای وجود داشته باشد‪.‬‬ ‫گرایش اولیه‬

‫تالقی حداقل دو نقطه ماکسیمم متوالی است که در گوه نزولی (شکل قبل) ماکسیمم ها به تدریج‬
‫خط مقاومت باال‬
‫پایین تر شکل می گیرند‪.‬‬

‫دو نقطه متوالی کف که دومی از اولی پایین تر باشد‪ ،‬این خط را تشکیل می دهد‪.‬‬ ‫خط حمایت پایین‬

‫خطوط حمایت و مقاومت در این الگو به تدریج نسبت به یکدیگر همگرایی پیدا می کنند‪.‬‬ ‫همگرایی خطوط‬

‫در گوه های افزایشی‪ ،‬حجم پارامتر تعیین کننده ای نیست اما در گوه های ریزشی می بایست بعد از‬
‫حجم‬
‫شکست گوه‪ ،‬حجم به میزان قابل توجهی افزایش پیدا کند‪.‬‬

‫تا زمانی که خط مقاومت به نحو قانع کننده ای شکسته نشود تایید افزایش قیمت ها نداریم و‬
‫تایید شکست‬
‫بعنوان احتیاط گاهی الزم است تا عبور قیمت ها از آخرین ماکسیمم صبر کنیم‪.‬‬
 ‫پایین و باالی دوقلو یا ‪Double Top and Bottom‬‬

‫پایین و باالی دو قلو از مهم ترین و متداول ترین الگوهای وارونگی روند قیمت ها هستند که هم‬
‫تشخیص آنها بسیار ساده است و هم کارایی نسبتا مناسبی دارند‪ .‬این الگوها بعد از یک گرایش‬
‫صعودی یا نزولی شکل می گیرند و همانطور که از نام آنها پیداست دو نقطه پایین یا باالی متوالی‬
‫و تقریبا مساوی هستند‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫در این نمودار الگوی سقف دو قلو یا ‪ M‬در قیمت سهام شرکت ایران خودرو (دی ‪ 89‬تا خرداد‬
‫‪ )90‬ترسیم شده است‪ .‬چرخش و وارونگی در روند و گرایش اصلی قیمت سهام به خوبی در این‬
‫نمودار مشهود است‪ .‬پس از شکل گیری الگوی ‪ M‬قیمت ها از گرایش صعودی تغییر مسیر داده‬
‫و روند نزولی به خود گرفته اند‪.‬‬

‫در نمودار بعدی الگوی کف دو قلو یا ‪ W‬به تصوی کشیده شده است‪ .‬این نمودار که مربوط به‬
‫قیمت سهام شرکت کالسیمین (آبان ‪ 87‬تا اردی بهشت ‪ )88‬است به خوبی تغییر گرایش قیمت ها‬
‫پس از تشکیل الگوی ‪ W‬را به تصویر کشیده است‪.‬‬
‫‪143‬‬
 ‫‪144‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫برای استفاده از این الگو نکات کلیدی زیر را به خاطر داشته باشید‪:‬‬

‫برای اینکه الگوی بازگشت قیمتی بخواهد شکل بگیرد باید گرایش اولیه ای وجود داشته باشد‪.‬‬ ‫گرایش اولیه‬

‫توالی دو نقطه ماکسیمم (مینیمم) متوالی است که هر بار مانع از افزایش (کاهش) قیمت ها از این‬
‫سطوح می شود‪.‬‬ ‫سطح مقاومت‬

‫توالی دو نقطه مینیمم (ماکسیمم) متوالی است که هر بار مانع از کاهش (افزایش) قیمت ها از این‬
‫سطح می شود‪.‬‬ ‫سطح حمایت‬

‫پس از شکسته شدن الگو‪ ،‬حجم معامالت به شدت افزایش می یابد‪ .‬اما باید به خاطر داشت که در‬
‫محدوده معامالتی تشکیل الگوی ‪ w‬یا ‪ M‬حجم معامالت کاهش می یابد‪.‬‬
‫حجم‬

‫معموال پس از شکسته شدن این الگو‪ ،‬قیمت ها یک بار دیگر سطح حمایتی (مقاومتی) قبلی را دوباره‬
‫لمس نموده و سپس تکمیل الگو دنبال می شود‪.‬‬ ‫تایید شکست‬
 ‫سر و شانه یا ‪Head and Shoulder‬‬

‫این الگو بعد از یک گرایش صعودی شکل می گیرد و تکمیل شدن آن موجب تغییر جهت گرایش‬
‫قیمت ها می شود‪ .‬برای تشخیص این الگو به سه نقطه ماکسیمم قیمتی نیاز داریم که نقطه‬
‫ماکسیمم میانی از دو نقطه ماکسیمم کناری خود بلندتر است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫این نمودار مربوط به قیمت سهام شرکت پتروشیمی آبادان در بورس اوراق بهادار تهران است‬
‫(تیر ‪ 85‬تا دی ‪ )85‬که یک الگوی سر و شانه کالسیک به شمار می رود‪.‬‬

‫ همان طور که به وضوح در شکل فوق نمایش داده شده است این الگو از یک شانه چب‪ ،‬سر‪ ،‬شانه‬
‫راست و یک خط گردن تشکیل شده است و وارونگی حرکت قیمت ها بعد از تشکیل و تکمیل‬
‫این الگو به خوبی قابل مشاهده است‪.‬‬

‫در بسیاری اوقات الگوی سر و شانه به صورت معکوس در انتهای یک روند نزولی هم شکل می گیرد‬
‫که در اثر کثرت تمرین و مطالعه تحلیلگر و آشنایی چشم با این الگو‪ ،‬تشخیص آن نوع سر و شانه‬
‫نیز چندان دشوار نخواهد بود‪.‬‬
‫‪145‬‬
 ‫‪146‬‬

‫برای اینکه الگوی بازگشت قیمتی بخواهد شکل بگیرد باید گرایش اولیه ای وجود داشته باشد‪.‬‬ ‫گرایش اولیه‬

‫توالی ‪ 2‬نقطه ماکسیمم (مینیمم) متوالی است که هر بار مانع از افزایش (کاهش) قیمت ها از این‬
‫سطوح می شود‪.‬‬ ‫سطح مقاومت‬

‫توالی ‪ 2‬نقطه مینیمم (ماکسیمم) متوالی است که هر بار مانع از کاهش (افزایش) قیمت ها از این‬
‫سطح می شود‪.‬‬ ‫سطح حمایت‬

‫پس از شکسته شدن الگو‪ ،‬حجم معامالت به شدت افزایش می یابد‪ .‬اما باید به خاطر داشت که در‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫محدوده معامالتی تشکیل الگوی ‪ w‬یا ‪ M‬حجم معامالت کاهش می یابد‪.‬‬ ‫حجم‬

‫معموال پس از شکسته شدن این الگو‪ ،‬قیمت ها یک بار دیگر سطح حمایتی (مقاومتی) قبلی را دوباره‬
‫لمس نموده و سپس تکمیل الگو دنبال می شود‪.‬‬ ‫تایید شکست‬

‫در صورت تایید شکست این الگو‪ ،‬می توان انتظار داشت که قیمت ها به اندازه ارتفاع سر از خط گردن‬
‫جنبش داشته باشند‬ ‫هدف‬

‫اســـتفاده از نمودارهای قیمت تعدیلی‬

‫با توجه به نیازهای تحلیلی متفاوت معامله گران و تحلیلگران و بر اساس آخرین متدهای علمی‬
‫روز دنیا‪ ،‬امکان منحصر به فردی در نرم افزار ره آورد نوین پیش بینی شده است‪ .‬با استفاده از این‬
‫امکان می توان قیمت شرکت ها را در زمان افزایش سرمایه و سود نقدی تعدیل نمود و بدیهی‬
‫است به دلیل اینکه داده های متفاوتی توسط این روش تولید می شود‪ ،‬نمودارهای قیمت ها نیز‬
‫متفاوت خواهند بود‪ .‬به این معنی که اگر فرض را بر این بگیریم که بعنوان مثال قیمت سهام‬
‫یک شرکت طی چندین سال معامله شود‪ ،‬حاالت متفاوتی از قیمت سهام را بازار شاهد خواهد‬
‫بود‪ .‬ممکن است این شرکت افزایش سرمایه دهد و البته این افزایش سرمایه می تواند از محل های‬
‫مختلفی انجام شود و دست آخر اینکه شرکت در پایان سال مالی در خصوص پرداخت سود نقدی‬
‫تصمیم گیری می کند‪.‬‬
‫حاال فرض کنید یک تحلیلگر بخواهد تاثیر هر یک از این رخدادها را در قیمت ها اعمال کند‪.‬‬
‫طبیعی است که نمودار حاصل از انجام این تغییرات تا حد زیادی متفاوت از یک نمودار قیمتی‬
 ‫ساده خواهد بود که در نتیجه تشخیص نقاط عطف نمودار و تعیین سطوح عرضه و تقاضا با توجه‬
‫به هر یک از این حاالت کامال متفاوت خواهد بود‪.‬‬
‫این که یک تحلیلگر کدامیک از این روش ها را برای انجام تحلیل انتخاب می کند کامال بستگی‬
‫به سبک و روش خاص آن تحلیلگر و بررسی ها و مطالعات او دارد و نمی توان گفت استفاده از‬
‫کدام روش با ریسک و خطای کمتری مواجه است‪.‬‬
‫در نرم افزار ره آورد نوین امکان تعدیل قیمت سهم بر اساس شش روش مختلف وجود دارد‪:‬‬

‫‪ .4‬افزایش سرمایه‬ ‫‪ .1‬سود نقدی و افزایش سرمایه با احتساب آورده‬

‫‪ .5‬بازدهی با احتساب آورده‬ ‫‪ .2‬سود نقدی و افزایش سرمایه‬
‫‪ .6‬بازدهی‬ ‫‪ .3‬افزایش سرمایه با احتساب آورده‬

‫در ادامه تفاوت های محسوس نمودار قیمت سهام شرکت سرمایه گذاری معادن و فلزات را در حالتی‬
‫که قیمت سهام تعدیل نشده است و همچنین در حالتی که بر اساس یکی از روش ها تعدیل شده‬
‫خواهید دید‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫‪147‬‬
 ‫‪148‬‬
‫همانطور که می بینید نمودار فوق دارای شکاف های قیمتی فراوان ناشی از افزایش سرمایه های‬
‫متعدد این شرکت است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫این نمودار مربوط به قیمت سهام همان شرکت اما با تعدیل بازدهی و احتساب آورده است که تا‬
‫حد قابل مالحظه ای تعدیل شده است‪.‬‬

‫در ادامه به ارایه توضیحات تکمیلی برای استفاده از نمودارهای تعدیلی با استفاده از روش های‬
‫شش گانه فوق می پردازیم‪.‬‬

‫‪ .1‬سود نقدی و افزایش سرمایه با احتساب آورده‬

‫در این روش محاسبات بر اساس میزان سود نقدی مجمع و میزان افرایش سرمایه با در نظر گرفتن‬
‫شرایط افزایش سرمایه انجام می شود‪.‬‬

‫شرکت گل گهر در تاریخ ‪ 1390/03/31‬با برگزاری مجمع عادی ساالنه مبلغ ‪ 1400‬ریال بعنوان‬
‫سود نقدی زمان مجمع پرداخت نموده است‪ .‬قیمت قبل از مجمع این شرکت ‪ 12900‬و قیمت‬
‫بعد از مجمع آن‪ 5821‬بوده است‪.‬‬
 ‫برای محاسبه قیمت تعدیلی در این روش ابتدا از طریق فرمول زیر ضریب تعدیل سود نقدی‬
‫محاسبه می شود‪.‬‬

‫بنابراین بر اساس قیمت قبل از مجمع و میزان سود نقدی اعالم شده ضریب زیر محاسبه می شود‪.‬‬

‫سپس قیمت قبل از مجمع عادی شرکت تقسیم بر ضریب تعدیل سود نقدی می شود‪.‬‬

‫در تاریخ مورد نظر افزایش سرمایه ای از مبلغ ‪ 3000‬میلیارد به سرمایه ‪ 6000‬میلیارد معادل‬
‫‪ 100‬درصد که ‪ 100‬درصد آن از محل آورده بوده‪ ،‬نیز انجام شده است‪.‬‬

‫برای تعدیل درصد افزایش سرمایه در این روش ابتدا میزان حق تقدم تعلق گرفته مطابق فرمول‬
‫زیر محاسبه می شود‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫بنابراین‬

‫سپس ضریب تعدیل افزایش سرمایه محاسبه می شود‪.‬‬

‫بنابراین‬

‫سپس قیمت قبل مجمع با میزان حق تقدم جمع و تقسیم بر ضریب افزایش سرمایه می شود‪.‬‬
‫‪149‬‬
 ‫‪150‬‬

‫بنابراین‬

‫* قیمت قبل مجمع ‪ 12900‬می باشد که ابتدا سود نقدی تعدیل شده و بر اساس قیمت جدید‬
‫بدست آمده یعتی قیمت ‪11500‬ریال تعدیل افزایش سرمایه انجام می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫قیمت دو روز قبل از مجمع شرکت ‪ 13173‬بوده است بنابراین برای تعدیل قیمت در این روز‬
‫عملیات زیر انجام می شود‪.‬‬

‫ابتدا سود نقدی‪:‬‬

‫و سپس افزایش سرمایه‪:‬‬

‫این فرآیند برای تمام قیمت های قبل از مجمع انجام خواهد شد‪.‬‬

‫• درصورتیکه افزایش سرمایه و سود نقدی هر دو مربوط به یک تاریخ باشند‪،‬‬

‫ابتدا سود نقدی و سپس افزایش سرمایه لحاظ می شود‪.‬‬

‫• در شرایطی که نیاز به تعدیل چندین افزایش سرمایه برای قیمت مورد نظر‬
‫باشد ترتیب تعدیل قیمت ها از انتها به ابتدا و بر اساس ترتیب وقوع‪ ،‬شروع و‬
‫محاسبات تعدیلی انجام می شود‪.‬‬
 ‫‪ .2‬سود نقدی و افزایش سرمایه‬

‫در این روش برای تعدیل قیمت سهام میزان سود نقدی و درصد افزایش سرمایه شرکت ها‬
‫محاسبه می شود‪.‬‬

‫شرکت گل گهر در تاریخ ‪ 1390/03/31‬با برگزاری مجمع عادی ساالنه مبلغ ‪ 1400‬ریال بعنوان‬
‫سود نقدی زمان مجمع پرداخت نموده است‪ .‬قیمت قبل از مجمع این شرکت ‪ 12900‬و قیمت‬
‫بعد از مجمع آن‪ 5821‬بوده است‪.‬‬

‫برای محاسبه قیمت تعدیلی در این روش ابتدا از طریق فرمول زیر ضریب تعدیل سود نقدی‬
‫محاسبه می شود‪.‬‬

‫بنابراین بر اساس قیمت قبل از مجمع و میزان سود نقدی اعالم شده ضریب زیر محاسبه می شود‪.‬‬

‫سپس قیمت قبل از مجمع عادی شرکت تقسیم بر ضریب تعدیل سود نقدی می شود‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫در تاریخ مورد نظر افزایش سرمایه ای از مبلغ ‪ 3000‬میلیارد به سرمایه ‪ 6000‬میلیارد معادل‬
‫‪ 100‬درصد که ‪ 100‬درصد آن از محل آورده بوده‪ ،‬نیز انجام شده است‪.‬‬

‫برای تعدیل درصد افزایش سرمایه در این روش تنها درصد افزایش سرمایه اعمال می شود و محل‬
‫افزایش سرمایه نیز اثری در محاسبات در این روش ندارد‪.‬‬
‫سپس ضریب تعدیل افزایش سرمایه محاسبه می شود‪.‬‬

‫‪151‬‬
 ‫‪152‬‬
‫بنابراین‬

‫سپس قیمت قبل مجمع تقسیم بر ضریب افزایش سرمایه می شود‪.‬‬

‫ضریب بدست آمده تقسیم بر قیمت سهام می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫بنابراین‬

‫* قیمت قبل مجمع ‪ 12900‬می باشد که ابتدا سود نقدی تعدیل شده و بر اساس قیمت جدید‬
‫بدست آمده یعتی قیمت ‪11500‬ریال تعدیل افزایش سرمایه انجام می شود‪.‬‬

‫قیمت دو روز قبل از مجمع شرکت ‪ 13173‬بوده است بنابراین برای تعدیل قیمت در این روز‬
‫عملیات زیر انجام می شود‪.‬‬

‫ابتدا سود نقدی‪:‬‬

‫و سپس افزایش سرمایه‪:‬‬

‫این فرآیند برای تمام قیمت های قبل از مجمع انجام خواهد شد‪.‬‬

‫• در صورتیکه افزایش سرمایه و سود نقدی هر دو در یک تاریخ باشند‬

‫ابتدا سود نقدی و سپس افزایش سرمایه لحاظ می شود‪.‬‬
‫• در شرایطی که نیاز به تعدیل چندین افزایش سرمایه برای قیمت مورد‬
‫نظر باشد ترتیب تعدیل قیمت ها از انتها به ابتدا و بر اساس ترتیب‬
‫وقوع‪ ،‬شروع و محاسبات تعدیلی انجام می شود‪.‬‬
 ‫‪ .3‬افزایش سرمایه با احتساب آورده‬

‫در این حالت قیمت سهم بر اساس درصد افزایش سرمایه و با احتساب درصد افزایش سرمایه از‬
‫محل آورده تعدیل می شود‬

‫شرکت گل گهر در تاریخ ‪ 1390/03/31‬افزایش سرمایه ای از مبلغ ‪ 3000‬میلیارد به سرمایه‬

‫‪ 6000‬میلیارد معادل ‪ 100‬درصد که ‪ 100‬درصد آن از محل آورده بوده‪ ،‬صورت داده است‪.‬‬

‫قیمت قبل از مجمع این شرکت ‪ 12900‬و قیمت بعد از مجمع آن‪ 5821‬بوده است‪.‬‬

‫برای تعدیل درصد افزایش سرمایه در این روش ابتدا میزان حق تقدم تعلق گرفته مطابق فرمول‬
‫زیر محاسبه می شود‪.‬‬

‫بنابراین‬

‫سپس ضریب تعدیل افزایش سرمایه محاسبه می شود‪.‬‬

‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫بنابراین‬

‫سپس قیمت قبل مجمع با میزان حق تقدم جمع و تقسیم بر ضریب افزایش سرمایه می شود‪.‬‬

‫بنابراین‬

‫‪153‬‬
 ‫‪154‬‬
‫قیمت دو روز قبل از مجمع شرکت ‪13173‬بوده است‪ .‬بنابراین برای تعدیل قیمت در این روز‬
‫عملیات زیر انجام می شود‪.‬‬

‫در شرایطی که نیاز به تعدیل چندین افزایش سرمایه برای قیمت مورد نظر‬
‫باشد ترتیب تعدیل قیمت ها از انتها به ابتدا و بر اساس ترتیب وقوع‪،‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫شروع و محاسبات تعدیلی انجام می شود‪.‬‬

‫مثال فوق را برای شرکت گل گهر ادامه می دهیم‪.‬‬

‫شرکت مورد نظر در تاریخ ‪ 1389/04/09‬افزایش سرمایه ای از مبلغ ‪ 880‬میلیارد به سرمایه‬

‫‪ 3000‬میلیارد معادل ‪ 100‬درصد که ‪ 100‬درصد آن از محل آورده بوده‪ ،‬صورت داده است‪.‬‬

‫قیمت قبل از مجمع این شرکت ‪ 20548‬و قیمت بعد از مجمع آن‪ 6951‬بوده است‪( .‬در زمان‬
‫مجمع دوم)‬
‫ابتدا افزایش سرمایه اول‪:‬‬

‫سپس با قیمت بدست آمده افزایش سرمایه دوم تعدیل می شود‪:‬‬

‫این فرآیند برای همه افزایش سرمایه ها و کلیه قیمت ها تکرار می شود‪.‬‬
 ‫در این روش سود نقدی زمان مجمع تعدیل نمی شود‪.‬‬

‫‪ .4‬افزایش سرمایه‬

‫در این حالت قیمت سهم بر اساس درصد افزایش سرمایه و با احتساب درصد افزایش سرمایه از‬
‫محل آورده تعدیل می شود‪.‬‬

‫شرکت گل گهر در تاریخ ‪ 1390/03/31‬افزایش سرمایه ای از مبلغ ‪ 3000‬میلیارد به سرمایه‬

‫‪ 6000‬میلیارد معادل ‪ 100‬درصد که ‪ 100‬درصد آن از محل آورده بوده‪ ،‬انجام داده است‪ .‬قیمت‬
‫قبل از مجمع این شرکت ‪ 12900‬و قیمت بعد از مجمع آن‪ 5821‬بوده است‪.‬‬

‫برای تعدیل درصد افزایش سرمایه در این روش ابتدا ضریب تعدیل افزایش سرمایه محاسبه‬
‫می شود‪.‬‬

‫بنابراین‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫سپس قیمت قبل مجمع تقسیم بر ضریب افزایش سرمایه می شود‪.‬‬

‫بنابراین‬

‫قیمت دو روز قبل از مجمع شرکت ‪13173‬بوده است‪ .‬بنابراین برای تعدیل قیمت در این روز‬
‫عملیات زیر انجام می شود‪.‬‬

‫‪155‬‬
 ‫‪156‬‬

‫در شرایطی که نیاز به تعدیل چندین افزایش سرمایه برای قیمت‬

‫مورد نظر باشد ترتیب تعدیل قیمت ها از انتها به ابتدا و بر‬
‫اساس ترتیب وقوع‪ ،‬شروع و محاسبات تعدیلی انجام می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫شرکت گل گهر در تاریخ ‪ 1389/04/09‬افزایش سرمایه ای از مبلغ ‪ 880‬میلیارد به سرمایه ‪3000‬‬
‫میلیارد معادل ‪ 100‬درصد که ‪ 100‬درصد آن از محل آورده بوده‪ ،‬انجام داده است‪.‬‬

‫قیمت قبل از مجمع این شرکت ‪ 20548‬و قیمت بعد از مجمع آن‪ 6951‬بوده است‪( .‬در زمان‬
‫مجمع دوم)‬
‫ابتدا افزایش سرمایه اول‪:‬‬

‫سپس با قیمت بدست آمده افزایش سرمایه دوم تعدیل می شود‪:‬‬

‫این فرآیند برای همه افزایش سرمایه ها و کلیه قیمت ها تکرار می شود‪.‬‬

‫در این روش سود نقدی زمان مجمع تعدیل نمی شود‪.‬‬
 ‫‪ .5‬بازدهی با احتساب آورده‬

‫در این روش از تاریخ ورود شرکت به بورس تا تاریخ بازگشایی نماد پس از آخرین مجمع عادی‬
‫یا مجمع فوق العاده هر کدام که بزرگتر باشد یک گزارش بازدهی تهیه می شود‪ .‬این گزارش در‬
‫بسته بنیادی قابل دسترس است‪.‬‬

‫سپس بر اساس روند بازده و آخرین قیمت قبل از مجمع روند تعدیل قیمت انجام می شود‪.‬‬

‫آخرین مجمع شرکت گل گهر در تاریخ ‪1390/03/31‬برگزار و درتاریخ ‪ 1390/04/06‬نماد شرکت‬

‫پس از برگزاری مجمع عادی و فوق العاده باز شده است‪.‬‬

‫میزان بازدهی با احتساب آورده شرکت گل گهر از تاریخ ‪ 1383/06/14‬لغایت ‪1390/04/06‬‬

‫میزان ‪ 3.1040345‬درصد بوده است همچنین قیمت سهم پس از بازگشایی مبلغ ‪ 5859‬ریال‬
‫بوده است‪.‬‬

‫برای محاسبه بازدهی و قیمت سهم پس از بازگشایی از قیمت‬

‫پایانی استفاده شده است‪.‬‬

‫بر اساس این اعداد قیمت پایه تعدیلی در روز ابتدای دوره بر اساس فرمول زیر محاسبه می شود‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫بنابراین‬

‫سپس با حاصل ضرب میزان بازدهی روزانه سهم در قیمت پایه تعدیلی قیمت تعدیل شده روز‬
‫مورد نظر بدست می آید‪.‬‬

‫‪157‬‬
 ‫‪158‬‬

‫قیمت‬ ‫ضریب‬
‫قیمت تعدیلی‬ ‫قیمت پایه تعدیلی‬ ‫پایانی‬ ‫بازدهی‬ ‫بازدهی‬ ‫تاریخ‬

‫‪7,964.613815789474‬‬ ‫‪1,427.631578947368‬‬ ‫‪12998‬‬ ‫‪5.5789‬‬ ‫‪457.89‬‬ ‫‪90/03/29‬‬

‫‪8,072.331978883392‬‬ ‫‪1,427.631578947368‬‬ ‫‪13202‬‬ ‫‪5.6544‬‬ ‫‪465.44‬‬ ‫‪90/03/28‬‬

‫‪7,980.964327735872‬‬ ‫‪1,427.631578947368‬‬ ‫‪13029‬‬ ‫‪5.5904‬‬ ‫‪459.04‬‬ ‫‪90/03/25‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫‪8,053.772924744052‬‬ ‫‪1,427.631578947368‬‬ ‫‪13167‬‬ ‫‪5.6414‬‬ ‫‪464.14‬‬ ‫‪90/03/24‬‬

‫‪8,043.779587899792‬‬ ‫‪1,427.631578947368‬‬ ‫‪13148‬‬ ‫‪5.6344‬‬ ‫‪463.44‬‬ ‫‪90/03/23‬‬

‫در محاسبه بازدهی‪ ،‬میزان بازدهی به صورت روزانه بر اساس درصد افزایش سرمایه و میزان سود‬
‫نقدی محاسبه می شود در محاسبه بازدهی محل افزایش سرمایه نیز در محاسبات اعمال می شود‪.‬‬

‫فرمول های محاسبه بازدهی‪:‬‬

‫‪ .6‬بازدهی بدون احتساب آورده‬

‫این روش دقیقا مشابه روش شماره سه است با ابن تفاوت که میزان حق تقدم یا آورده در‬
‫محاسبات افزایش سرمایه اثری ندارد‪.‬‬
 ‫فرمول محاسبه بازدهی بدون احتساب آورده‪:‬‬

‫اسکن کردن اندیکاتور ها‬

‫همان طور که در بخش های پیشین کتاب مطرح شد‪ ،‬اندیکاتورها نقش به سزایی در انجام تحلیل‬
‫تکنیکی و یا تایید برخی تشخیص ها و تحلیل های تکنیکی دارند‪ .‬بعنوان مثال بسیاری از‬
‫تحلیلگران از اندیکاتورها برای تشخیص روند حاکم بر قیمت ها استفاده می کنند و در صورتیکه‬
‫مثال اندیکاتور میانگین متحرک‪ ،‬سیگنالی مبنی بر شکل گیری یک روند صعودی مدت دار بدهد‪،‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫اقدام به معامله و خرید و فروش می کنند‪ .‬برخی دیگر از تحلیلگران که بر اساس سطوح حمایت‬
‫و مقاومت معامالت خود را ترتیب می دهند‪ ،‬ممکن است با استفاده از ابزاری مثل اندیکاتور ‪RSI‬‬
‫که به تفصیل در خصوص آن بحث کردیم‪ ،‬پایداری و قدرت سطوح را آزمون کنند‪.‬‬

‫در نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬دو امکان برای اسکن کردن اندیکاتورهای مورد نظر وجود دارد‪:‬‬

‫اسکن کردن تمامی شرکت ها بر اساس یک یا چند اندیکاتور مورد نظر‬

‫اسکن کردن یک نمودار بر اساس اندیکاتورهای مورد نظر‬

‫در ادامه به بررسی هر یک از حاالت فوق خواهیم پرداخت‪ .‬نخست به تشریح نحوه اسکن کردن‬

‫‪159‬‬
 ‫‪160‬‬
‫تمامی شرکت های فعال بورس اوراق بهادار بر اساس اندیکاتورهای مورد نظر خواهیم پرداخت‪.‬‬

‫اسکن کردن تمامی شرکت ها بر اساس یک یا چند اندیکاتور‬

‫با این حال چگونه می توان بیش از ‪ 450‬شرکت فعال در بورس اوراق بهادار را رصد نمود؟ چگونه‬
‫می توان تشخیص داد که روند قیمت کدامیک از سهم ها‪ ،‬صعودی است و پتانسیل رشد قیمت‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫و در نتیجه کسب سود از معامالت را دارد؟‬

‫یک راه بسیار دشوار برای یافتن پاسخ این سوال آن است که نمودار قیمت تک تک شرکت ها را‬
‫بررسی کرده و اندیکاتورهای مورد نظر را مطالعه کنیم‪ .‬اما راه های بسیار ساده تری هم وجود دارد‪.‬‬

‫در نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬کاربران این امکان را دارند که با تعیین اندیکاتورهای مورد نظر خود‪ ،‬به‬
‫راحتی تمام نمودارها را اسکن نموده و سهام مطلوب خود را بیابند‪ .‬برای انجام این کار به بسته‬
‫تکنیکی ره آورد نوین مراجعه نمایید و گزارش اندیکاتورها را انتخاب نمایید‪.‬‬

‫بالفاصله صفحه دیگری باز خواهد شد که دارای نوار ابزاری مشابه تصویر زیر است‪:‬‬
 ‫حال برای انجام تنظیمات دلخواه از چپ به راست و به ترتیب زیر عمل نمایید‪:‬‬

‫‪ .1‬نوع نموداری که قصد اسکن کردن آن را دارید مشخص کنید‪ .‬تعیین کنید به دنبال‬
‫اسکن کردن شرکت ها هستید یا شاخص ها و یا ‪...‬‬

‫‪ .2‬محدوده اسکن خود را انتخاب کنید که در کل بازار قصد رصد کردن اندیکاتورها را‬
‫دارید و یا در یک صنعت و طبقه به خصوص‪.‬‬

‫‪ .3‬محدوده زمانی خود را نیز تعیین کنید و تاریخ مورد نظر را برای نرم افزار مشخص‬
‫سازید‪.‬‬

‫‪ .4‬نوع اندیکاتورهای مورد نظر را برای نرم افزار تعیین کنید‪ .‬برای انجام این کار روی‬
‫دکمه "گروه های اندیکاتور" کلیک کنید‪ .‬پنجره ای به این شکل باز خواهد شد‪:‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫یک گروه جدید ایجاد نمایید و با استفاده از امکانات پایین پنجره‪ ،‬اندیکاتورهای مورد نظر خود‬
‫را اضافه نمایید‪ .‬با فشار دادن دکمه "اضافه" پنجره مربوط به تمامی اندیکاتورهای ره آورد نوین‬
‫در دسترس کاربر قرار می گیرد‪.‬‬

‫‪161‬‬
 ‫‪162‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫‪ .5‬مبنای محاسبه اندیکاتورها را نیز از بین گزینه های قیمت پایانی و یا آخرین قیمت‬
‫انتخاب کنید‪.‬‬

‫‪ .6‬برنامه را اجرا کنید‪.‬‬

‫‪ .7‬با راست کلیک کردن روی گزارش ارایه شده نرم افزار و انجام فیلتر مورد نظر خود‪،‬‬
‫شرکت های مطلوب خود را خواهید یافت‪.‬‬

‫بعنوان مثال فرض کنیم قصد شناسایی شرکت هایی را داریم که قیمت سهام آن ها در روند افزایشی‬
‫قرار دارد مایل هستیم که اندیکاتور ‪ RSI‬مقادیری بیش از ‪ 40‬به خود گرفته باشد و شاخص ‪P/E‬‬
‫آنها بین سه تا چهار واحد باشد‪.‬‬
 ‫بعالوه مایل هستیم که کل بازار بورس اوراق بهادار در کل دوره زمانی جستجو شود و مبنای‬
‫محاسبه اندیکاتورها نیز قیمت پایانی در نظر گرفته شود‪.‬‬

‫مطابق تنظیمات فوق عمل کردیم و در حال حاضر نرم افزار فهرست بیش از ‪ 500‬شرکت فعال در‬
‫بورس اوراق بهادار به همراه اندیکاتور ‪ RSI‬و ‪ P/E‬را در اختیار قرار داده است‪ .‬حال می بایست با‬
‫استفاده از امکان فیلتر پیشرفته نرم افزار‪ ،‬شرکت های مورد نظر خود را بیابیم‪.‬‬

‫شرکت های مطلوب ما شرکت هایی هستند که مقدار اندیکاتور ‪ RSI‬آنها بیشتر از ‪ 40‬باشد و‬

‫نسبت ‪ P/E‬در آنها بین سه و چهار باشد‪.‬‬
‫فیلتر پیشرفته را به صورت زیر تنظیم می کنیم‪:‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫پس از تایید فیلتر پیشرفته‪ ،‬حاال تنها با ‪ 34‬شرکت مواجه هستیم که می توانند به طور بالقوه‬
‫انتخاب های مورد نظر ما برای انجام خرید و فروش سهام باشند و با بررسی سایر عوامل و‬
‫متغیرهای تاثیرگذار برای سرمایه گذاری و خرید و فروش سهام‪ ،‬می توان با سرعت بسیار بیشتری‬
‫به گزینه های مطلوب رسید‪.‬‬
‫‪163‬‬
 ‫‪164‬‬

‫اسکن کردن نمودار یک شرکت بر اساس اندیکاتورهای مختلف‬

‫در این حالت مساله اصلی تحلیلگر این است که یک نمودار قیمتی را بر اساس اندیکاتورهای مورد‬
‫نظر خود‪ ،‬بررسی نماید که آیا برای انجام خرید و فروش مناسب است یا خیر‪ .‬برخی تحلیلگران‬
‫نیز برای ارزیابی بیشتر تکنیک های معامالتی و استراتژی های خرید و فروش خود از این روش‬
‫استفاده می کنند و بر اساس سیگنال های ورود و خروجی که قبال اندیکاتور مربوطه صادر نموده‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫در خصوص کارایی روش معامالتی خود تحقیق و بررسی بیشتری می کنند‪.‬‬

‫برای اسکن نمودن یک نمودار‪ ،‬اول باید با مراجعه به بسته تکنیکی نرم افزار ره آورد نوین نمودار‬
‫مورد نظر خود را تعیین نمایید‪ .‬سپس گزینه "افزودن اندیکاتور" را انتخاب کنید‪.‬‬

‫صفحه منوی اصلی انتخاب اندیکاتورهای ره آورد نوین باز خواهد شد‪ .‬در این فهرست گزینه‬
‫را پیدا نموده و آن را انتخاب کنید‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫با انتخاب این گزینه فهرست اندیکاتورهایی که بر اساس آنها می توان یک نمودار قیمت را اسکن‬
‫نمود برای کاربر نمایش داده خواهد شد‪ .‬این اندیکاتورها امکان اسکن شدن یک نمودار بر اساس‬
‫اندیکاتورهای مشهور تحلیل تکنیکی را در اختیار کاربر می گذارند‪.‬‬

‫‪165‬‬
 ‫‪166‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫از فهرست یاد شده می توانید برای انجام اسکن های زیر به خوبی استفاده نمایید‪.‬‬

‫اسکن اندیکاتورهایی نظیر ‪ RSI ،MFI ،CCI ،ADX‬و ‪...‬‬

‫اسکن نمودن ‪ MACD‬بعنوان یک روش معامالتی مشهور‬

‫اسکن شکاف های قیمتی باال و پایین ( ‪) Gap‬‬

‫اسکن کردن فیبوناچی‬

‫اسکن کردن اندیکاتورهای روندی ‪ Up-Trend‬و ‪Down-Trend‬‬

 ‫برای نمونه به مثال های زیر توجه کنید‪.‬‬

‫فرض کنید که استراتژی معامالتی یک معامله گر این باشد که با سیگنال های ‪ MACD‬که در‬
‫بخش های قبلی همین کتاب به تفصیل در خصوص آن توضیح داده شد‪ ،‬اقدام به خرید و فروش‬
‫نماید‪ .‬مطابق این استراتژی هرگاه ‪ MACD‬از مقادیر کمتر از ‪ 0‬به سمت مثبت حرکت نماید‪،‬‬
‫سیگنال خرید صادر شده است و هرگاه از مقادیر مثبت به زیر ‪ 0‬کشیده شود‪ ،‬سیگنال فروش‬
‫صادر شده است‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫با انتخاب گزینه ‪ ،Scan by MACD‬تمامی سیگنال های صادر شده توسط ‪ MACD‬برای خرید‬
‫توسط این اندیکاتور نمایش داده شده است‪ .‬برای سهولت مقایسه خود اندیکاتور ‪ MACD‬نیز در‬
‫نمودار فوق که مربوط به سهام شرکت ملی صنایع مس ایران است‪ ،‬ترسیم شده است‪.‬‬

‫در اندیکاتور ‪ ،Scan by MACD‬مقادیر پیش فرض برای نرم افزار ‪ 0‬و ‪ 1‬می باشد به این معنا که‬
‫اگر نرم افزار سیگنال خریدی از اندیکاتور اصلی ‪ MACD‬شناسایی نماید‪ ،‬مقدار اندیکاتور اسکن‬
‫‪ 1‬و در غیر این صورت ‪ 0‬در نظر گرفته می شود‪.‬‬

‫‪167‬‬
 ‫‪168‬‬
‫حال فرض کنید که قصد داریم گپ ها یا شکاف های قیمتی به وجود آمده در نمودار قیمت این‬
‫سهم را بررسی کنیم‪ .‬برای این منظور از اندیکاتورهای ‪ GU‬برای شکاف های قیمتی رو به باال و‬
‫‪ GD‬برای شکاف های قیمتی رو به پایین استفاده می کنیم‪ .‬در نمودار زیر شکاف های قیمتی‬
‫رو به باال در کل تاریخ معامالت سهام شرکت ملی صنایع مس ایران تا تاریخ ‪ 91/12/9‬شناسایی‬
‫شده است‪:‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫با توجه به نمودار فوق‪ ،‬هرگاه اندیکاتور مربوطه شکاف قیمتی رو به باال در نمودار شناسایی نماید‪،‬‬
‫مقدار ‪ 1‬به خود می گیرد و هر گاه نمودار فاقد شکاف باشد‪ ،‬مقدار ‪ 0‬را در پیش فرض به خود‬
‫گرفته است‪.‬‬
 ‫اسکن کردن الگوهای تحلیل تکنیکی‬

‫مشابه امکان اسکن کردن اندیکاتورها‪ ،‬امکان دیگری در ره آورد نوین پیش بینی شده است تا به‬
‫وسیله آن بتوان الگوهای مشهور نمودار های شمعی را شناسایی نموده و بر آن اساس تصمیمات‬
‫تکنیکی گرفت‪.‬‬

‫در این سبک تحلیلی‪ ،‬تحلیلگران به دنبال الگوهای خاصی از کندل ها (شمع ها) می گردند که‬
‫اتفاقا شهرت به خصوصی هم دارند‪.‬‬

‫در تحلیل تکنیکی ‪ 40‬الگوی مبتنی بر نمودار شمعی و مشاهده شمع ها یا کندل ها وجود دارند‬
‫که تصویر آن را در ادامه می بینید‪ .‬به طور کلی در این روش تحلیلی هر چه بدنه بلندتر باشد‪،‬‬
‫فشار خرید ‪ /‬فروش بیشتر و شدیدتر است و بر عکس‪ ،‬هر گاه بدنه ها کوتاه باشد‪ ،‬نشانه حرکت‬
‫جزیی قیمت و ایستایی در معامالت است‪.‬‬

‫شمع های سفید بلند فشار قوی خریداری را نشان می دهند ولی با این حال تحلیل آنها وابستگی‬
‫زیادی به موقعیت مکانی آنها و گرایش عمومی بازار دارد بعنوان مثال وجود یک کندل بلند در‬
‫انتهای یک روند نزولی می تواند به معنای شکل گیری یک نقطه عطف و یا یک حمایت بالقوه‬
‫قدرتمند باشد‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫در خصوص "ماروبزوها" هم وضعیت مشابهی وجود دارد‪ .‬ماروبزو سفید به معنای آن است که‬
‫خریداران از اول تا انتهای معامالت را مدیریت کرده و کنترل معامالت را به عهده داشته اند‪.‬‬

‫از سوی دیگر برخی کندل ها به صورت ترکیبی معنی پیدا می کنند که در این حالت الگوهای خاصی‬
‫از داجی ها و کندل ها می توانند مبنای تحلیلی معامله گر باشند‪ .‬برای آشنایی بیشتر‪ ،‬تصویر ‪40‬‬
‫الگوی نمودارهای شمعی در تصویر زیر قابل مشاهده است‪.‬‬

‫آن دسته از الگوها که بسته به جهت بازار‪ ،‬دارای تعابیر و تفاسیر متفاوتی هستند نیز با ترسیم یک‬
‫فلش جهت دار‪ ،‬مشخص شده اند‪.‬‬

‫‪169‬‬
‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬
‫‪170‬‬
 ‫در نرم افزار ره آورد نوین با توجه به این نیاز معامله گران‪ ،‬امکان اسکن کردن نمودارها و تشخیص‬
‫الگوهای پیش فرضی پیش بینی شده است که می تواند معامله گران را از صرف وقت های طوالنی‬
‫و شناسایی الگوهای نمودار شمعی بی نیاز نماید‪.‬‬

‫برای این منظور به بخش افزودن اندیکاتورها در بسته تکنیکی مراجعه کنید و در صفحه اندیکاتورها‪،‬‬
‫را پیدا نمایید‪.‬‬ ‫منوی‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫با انتخاب این گزینه‪ ،‬فهرستی از الگوهای پیش فرض برای تسهیل فعالیت تحلیلگران‪ ،‬پیش بینی‬
‫شده است‪.‬‬
‫‪171‬‬
 ‫‪172‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫برای آشنایی بیشتر با کاربرد این امکان در نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬به مثال زیر توجه نمایید‪.‬‬

‫در نمودار قیمت سهام شرکت ملی صنایع مس ایران‪ ،‬قصد داریم تمامی کندل هایی (شمع ها) را‬
‫که دارای الگوی مرد آویخته (‪ )Hanging Man‬و یا چکش (‪ )Hammer‬هستند شناسایی کنیم‪.‬‬

‫مرد آویخته و چکش دقیقا یک شکل دارند با این تفاوت که معموال مرد آویخته در انتهای یک‬
‫حرکت صعودی شکل می گیرد در حالی که چکش در انتهای یک حرکت نزولی خود نمایی می کند‪.‬‬

‫با انتخاب گزینه ‪ Hammer‬در منوی افزودن اندیکاتورها که شامل هر دو الگوی فوق الذکر هست‪،‬‬
‫نمودار قیمت سهام شرکت ملی صنایع مس ایران را اسکن نموده و تصویر زیر حاصل می شود‪.‬‬
 ‫این بخش از نمودار مربوط به فاصله ‪ 91/8/16‬لغایت ‪ 91/12/9‬می باشد و همانطور که مالحظه‬
‫می کنید به محض اینکه الگویی مشابه چکش و یا مرد آویزان در نمودار رویت شود‪ ،‬در ناحیه‬
‫پایین نمودار که مربوط به اندیکاتور اسکن کردن الگوهای نمودار شمعی است‪ ،‬مقدار ‪ 1‬به خود‬
‫می گیرد و در سایر مواقع بر اساس تنظیمات پیش فرض‪ ،‬مقدار ‪ 0‬دارد‪.‬‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫وارد کردن اندیکاتورهای جدید‬

‫علیرغم گستردگی امکانات و ابزارهای نوین و روزآمد پیش بینی شده در بسته تکنیکی نرم افزار‬
‫ره آورد نوین‪ ،‬این نرم افزار برای سهولت بیشتر فعالیت کاربران تکنیکی‪ ،‬امکان تعریف نمودن‬
‫اندیکاتورهای جدیدی که ممکن است مورد نیاز تحلیلگران باشد را نیز در اختیار قرار می دهد‪.‬‬

‫برای انجام این منظور به بخش "افزودن اندیکاتور" در بسته تکنیکی نرم افزار ره آورد نوین مراجعه‬
‫نمایید و در قسمت پایین پنجره باز شده‪ ،‬گزینه "اندیکاتور جدید" را مالحظه خواهید کرد‪.‬‬

‫‪173‬‬
 ‫‪174‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫با انتخاب این گزینه‪ ،‬پنجره دیگری مشابه تصویر صفحه بعد باز خواهد شد‪.‬‬
 ‫در این پنجره می توانید برای اندیکاتور جدید مورد نظر خود نام انتخاب نمایید و همچنین تعیین‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫کنید که کجا نمایش داده شود (در ناحیه اصلی که تغییرات قیمت نمایش داده می شود یا در‬
‫ناحیه جدیدی که زیر ناحیه اصلی نمایش داده می شود) سپس تابع محاسباتی اندیکاتور مورد‬
‫نظر و مقادیر پیش فرض اندیکاتور خود را ثبت نموده و در نهایت‪"،‬تایید" را انتخاب نمایید‪.‬‬

‫قوانین کلیدی تحلیل تکنیکی‬

‫"جان مورفی" بعنوان یکی از مشهورترین نویسندگان در حوزه تحلیل تکنیکی که عالوه بر نوشتن‬
‫مقاالت متعدد در این خصوص‪ ،‬کتاب های زیادی تالیف نموده و سابقه فراوانی در مطالعات این‬
‫عرصه دارد‪ ،‬بر اثر سال ها تجربه و تحقیق علمی و عملی‪ ،‬قوانین کلیدی و بسیار جالبی را به‬
‫‪175‬‬
 ‫‪176‬‬
‫تحلیلگران تکنیکی‪ ،‬مخصوصا کسانی که به تازگی در حوزه تحلیل تکنیکی ورود پیدا کرده اند‪،‬‬
‫توصیه می نماید‪.‬‬

‫صرف نظر از اینکه تا چه حد با تحلیل تکنیکی آشنایی دارید‪ ،‬مراجعه گاه به گاه به این اصول و قوانین‬
‫و یادآوری و تکرار آنها می تواند تا حد زیادی در بهبود کیفیت معامالت و تحلیل های شما مفید‬
‫و موثر باشد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫این اصول که پس از ‪ 30‬سال فعالیت جان مورفی در بازارهای مالی‪ ،‬تدوین شده اند تصویر کلی و‬
‫البته جامعی از تحلیل تکنیکی و کاربردهای آن در معامالت ارایه می نماید و یک تحلیلگر می تواند‬
‫با توجه به آن ها از فرصت های خرید و فروشی که بازار در اختیار وی قرار می دهد به خوبی آگاه‬
‫شده و بهره برداری نماید‪.‬‬

‫این اصول به صورت فهرست وار به شرح زیر هستند‪:‬‬

‫اصول کلیدی تحلیل تکنیکی‬

‫روند را شناسایی کنید‬
‫روند را دنبال کنید و با آن همراه باشید‬
‫کف و سقف یک روند را شناسایی کنید‬
‫سطوح تصحیح احتمالی روند را پیش بینی کنید‬
‫خطوط روند را ترسیم کنید‬
‫از میانگین های متحرک استفاده کنید‬
‫نقاط برگشت و تغییر روند را بشناسید‬
‫نشانه ها و هشدارهای بازار را فرا بگیرید‬
‫گرایش و تمایل بازار را درک کنید و از آن استفاده کنید‬
‫عالئم و نشانه های تایید کننده را به کار بگیرید‬
‫همواره سرگرم فراگیری و مطالعه باقی بمانید‬
 ‫در ادامه به توضیح و تشریح هر یک از اصول ‪ 11‬گانه فوق خواهیم پرداخت‪.‬‬

‫روند را شناسایی کنید‬

‫برای مطالعه قیمت ها از نمودارهای با بازه طوالنی مدت استفاده کنید‪ .‬از یک نمودار چند ساله‬
‫در دوره های زمانی ماهیانه و هفتگی شروع کنید و در این صورت مقیاس بزرگتری از فعالیت بازار‬
‫را به خوبی مشاهده و مطالعه خواهید کرد و چشم انداز مناسب تری از وضعیت آتی بازار به دست‬
‫خواهید آورد‪ .‬بعد از مطالعه نمودارهای ماهیانه و هفتگی‪ ،‬نتایج مطالعات خود را با نمودارهای‬
‫روزانه و حتی بین روز هم مطابقت دهید‪ .‬اتکای صرف به نمودارهای کوتاه مدت می تواند تا حد‬
‫زیادی گمراه کننده باشد‪ .‬حتی اگر قصد انجام معامله بسیار کوتاه مدتی را هم داشته باشید‪،‬‬
‫توصیه می شود ابتدا وضعیت کلی و چشم انداز کالن و بلندمدت را مد نظر داشته باشید‪.‬‬

‫روند را دنبال کنید و با آن همراه باشید‬

‫روند را شناسایی نموده و با آن همراه باشید‪ .‬روندهای بازار معموال به سه شکل ظهور می یابند‪.‬‬
‫روندهای بلندمدت‪ ،‬روندهای میان مدت و روندهای کوتاه مدت‪ .‬اول تعیین کنید که در چه افق‬
‫زمانی مایل به انجام معامله هستید و سپس نمودار مناسب خود را انتخاب نمایید و مطابق با روند‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫دست به انجام معامالت بزنید‪ .‬اگر در روند صعودی قرار دارید‪ ،‬بخرید و اگر در روند نزولی قرار‬
‫گرفته اید‪ ،‬بفروشید‪ .‬نمودارهای روزانه و هفتگی برای انجام معامالت میان مدت و نمودارهای‬
‫بین روز (که در نرم افزار ره آورد نوین نیز پیش بینی شده است) برای انجام معامالت بسیار کوتاه‬
‫مدت و روزانه قابل استفاده هستند‪ .‬با این حال فراموش نکنید که در جهت روند حرکت نمایید‪.‬‬

‫کف و سقف یک روند را شناسایی کنید‬

‫سطوح حمایت و مقاومت را شناسایی کنید‪ .‬بهترین نقطه خرید در بازارهای با روند افزایشی‪،‬‬
‫نزدیک به سطوح حمایت است‪ .‬مناسب ترین حمایت ها‪ ،‬سطوح کف قبلی بازار هستند‪ .‬درست‬
‫برعکس‪ ،‬در بازارهای نزولی بهترین نقطه ورود‪ ،‬نزدیک به سطوح مقاومت یا سقف های قبلی است‪.‬‬
‫‪177‬‬
 ‫‪178‬‬
‫وقتی هر یک از سطوح حمایت و مقاومت شکسته می شوند‪ ،‬خاصیت متناقضی پیدا می کنند‪ .‬یعنی‬
‫سطح حمایت شکسته شده به مقاومت جدید و سطح مقاومت شکسته شده به حمایت جدید‬
‫تبدیل می شود‪.‬‬

‫سطوح تصحیح احتمالی روند را پیش بینی کنید‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫سطوح تصحیح روند را اندازه گیری نمایید‪ .‬روندهای نزولی یا صعودی بخش قابل مالحظه ای‬
‫از حرکت خود را در مسیر اصالحی‪ ،‬تصحیح خواهند کرد و باز خواهند گشت و با محاسبات ساده ای‬
‫می توان میزان این اصالح قیمت را محاسبه نمود‪ .‬متداول ترین درصدها‪ 50 ،‬درصد از موج‬
‫حرکتی قبلی است‪ .‬حداقل میزان حرکت اصالحی‪ ،‬معادل یک سوم موج پیشین و حداکثر دو سوم‬
‫آن خواهد بود‪ .‬در نتیجه از سطوح ‪ 38‬و ‪ 62‬درصد فیبوناچی می توان به خوبی استفاده نمود‪ .‬به‬
‫همین دلیل در یک روند صعودی که ‪ 33‬تا ‪ 38‬درصد روند اصلی را تصحیح نموده است می توان‬
‫نقاط ورود مناسبی برای خریداری سهم پیدا کرد‪.‬‬

‫خطوط روند را ترسیم کنید‬

‫خطوط روند را ترسیم کنید چرا که این خطوط ساده ترین و البته مهم ترین ابزارها برای شناسایی‬
‫و تحلیل روندها هستند‪ .‬با ترسیم یک خط و عبور از دو نقطه به راحتی روندها را تشخیص‬
‫خواهید داد‪ .‬در یک روند صعودی با کف متوالی که دومی از اولی باالتر است سر و کار داریم و‬
‫در یک روند نزولی دو سقف متوالی خواهیم داشت که دومی از اولی پایین تر قرار گرفته است‪.‬‬
‫قیمت ها معموال قبل از حرکت به سمت قله های باالتر‪ ،‬خطوط روند را لمس می کنند با این حال‬
‫هر گونه شکست خط روند اخطاری برای تغییر روند به حساب می آید‪ .‬خط روندی که از حداقل‬
‫سه نقطه تشکیل شده باشد‪ ،‬از اعتبار خوبی برخوردار است‪ .‬بدیهی است هر چقدر روند طوالنی تر‬
‫باشد و تعداد دفعات برخورد قیمت ها با خط روند بیشتر باشد‪ ،‬خط روند مهم تر و اعتبار خط‬
‫روند بیشتر خواهد بود‪.‬‬
 ‫از میانگین های متحرک استفاده کنید‬
‫از میانگین متحرک ها استفاده کنید‪ .‬میانگین متحرک ها سیگنال های بصری خرید و فروش‬
‫صادر می کنند‪ .‬با استفاده از این نوع میانگین ها خواهید فهمید که آیا هنوز روند معتبر است و‬
‫یا تغییر روند آغاز شده است‪ .‬متداول ترین شیوه برای استفاده از میانگین متحرک ها‪ ،‬استفاده‬
‫ترکیبی از دو میانگین متحرک برای شناسایی سیگنال های خرید و فروش است‪ .‬سیگنال ها‬
‫زمانی صادر می شوند که میانگین متحرک با دوره زمانی کوچکتر از میانگین متحرک با دوره‬
‫زمانی بزرگتر عبور نماید‪ .‬با این حال به خاطر داشته باشید که میانگین متحرک ها ابزاری برای‬
‫شناسایی روندها هستند و در بازارهای دارای روند‪ ،‬سیگنال های خوبی صادر خواهند نمود‪.‬‬

‫نقاط برگشت و تغییر روند را بشناسید‬

‫اسیالتورها را دنبال کنید‪ .‬اسیالتورها به شما کمک می کنند خرید و فروش های افراطی بازار‬
‫را شناسایی کنید‪ .‬از میانگین متحرک ها می توان برای تایید تغییر روند ها استفاده نمود ولی‬
‫اسیالتورها هشدارهای خوبی از شکست و یا برگشت یک روند در آینده نزدیک در اختیار ما‬
‫قرار می دهند‪ .‬مشهورترین اسیالتورها‪ RSI ،‬و استوکاستیک هستند که هر دو در یک بازه ‪0‬‬
‫تا ‪ 100‬حرکت می کنند و در ‪ ،RSI‬مشاهده ارقام بیش از ‪ 70‬به معنی خرید افراطی و ارقام‬
‫تحلیل تکنیکی با قابلیت های ممتاز ره آورد نوین‬

‫زیر ‪ 30‬به معنای فروش افراطی است‪ .‬در استوکاستیک باالی ‪ 80‬و زیر ‪ 20‬ارقام مهم مورد نظر‬
‫تحلیلگران هستند‪ .‬معموال شکل گیری واگرایی ها در اسیالتورها اخطار تغییر و شکست روند است‪.‬‬
‫اسیالتورها زمانی بیشترین استفاده و کاربرد را دارند که در یک بازار روند دار به کار گرفته شوند‪.‬‬

‫نشانه ها و هشدارهای بازار را فرا بگیرید‬

‫از ‪ MACD‬استفاده کنید‪ .‬مزیت به کارگیری این اندیکاتور در استفاده همزمان از میانگین های‬
‫متحرک و اسیالتورهای خرید و فروش افراطی است‪ .‬سیگنال خرید در این اندیکاتور زمانی صادر‬
‫می شود که میانگین متحرک کوچکتر از میانگین متحرک بزرگتر عبور نماید و هر دو میانگین‬
‫‪179‬‬
 ‫‪180‬‬
‫متحرک زیر ‪ 0‬باشند و سیگنال فروش نیز زمانی صادر می شود که میانگین کوچکتر از میانگین‬
‫بزرگتر عبور نماید و هر دو باالی ‪ 0‬باشند‪ .‬میله ها نمایانگر اختالف بین ‪ 2‬خط متحرک هستند‪.‬‬

‫گرایش و تمایل بازار را درک کنید و از آن استفاده کنید‬

‫از اندیکاتور ‪ ADX‬استفاده کنید‪ .‬با استفاده از این ابزار به خوبی خواهید فهمید که در یک بازار‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫دارای روند مشخص قرار دارید و یا خیر‪ .‬وقتی خط ‪ ADX‬در حال افزایش باشد به این معنی‬
‫است که در یک بازار با روند قوی حضور دارید و روند نزولی ‪ ADX‬هشدار دهنده فقدان روند‬
‫در بازار است‪ .‬وقتی بازار فاقد روند باشد بهتر است که بیشتر از اسیالتورها بهره ببرید و محدوده های‬
‫معامالتی و بازه ها را شناسایی نمایید و در یک بازار دارای روند‪ ،‬میانگین متحرک ها کاربرد‬
‫بیشتری خواهند داشت‪.‬‬

‫عالئم و نشانه های تایید کننده را به کار بگیرید‬

‫از حجم معامالت غافل نشوید‪ .‬حجم معامالت باید در مسیر روند‪ ،‬افزایش یابد و قیمت های‬
‫آغازین روزهای معامالتی به تدریج باال و باالتر باز شوند و به این ترتیب می توان مطمئن شد که‬
‫پول های جدید وارد معامالت شده اند و مسیر افزایشی تداوم خواهد یافت‪.‬‬

‫همواره سرگرم فراگیری و مطالعه باقی بمانید‬

‫تحلیل تکنیکی مهارتی است که در اثر ممارست‪ ،‬تجربه و مطالعه‪ ،‬بهبود و قوام می یابد‪ .‬همواره‬
‫در حال یادگیری باشید و مطالعه را ترک نکنید‪.‬‬
 ‫فصلپنجم‬

‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫تحليلگران بنيادي معموال با مطالعه و بررسي شرايط اقتصاد‌ملي‪ ،‬صنعت مورد نظر و وضعيت‬
‫شركت های مربوطه به سواالت خود پاسخ می دهند‪ .‬هدف اصلي این نوع تحلیلگران از انجام‬
‫اين‌گونه مطالعات‪ ،‬تعيين ارزش واقعي سهام (ارزش‌ذاتي) شركت‌هاست‪.‬‬

‫در تحليل بنيادي معموالً بر اطالعات و آمار كليدي سطح کالن اقتصادی و نیز اعداد و ارقام مندرج‬
‫در صورت هاي مالي شركت ها تمركز مي‌شود و تحلیلگر تالش می کند با بررسی آمار و اطالعات‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫مربوطه مشخص كند كه آيا قيمت سهام در بازار به‌درستي ارزشيابي شده‌است يا خیر‪ .‬بنابراین‬
‫اگر ارزش واقعی سهام یک شرکت کمتر از قیمت جاری آن در بازار باشد خرید سهام آن شرکت‬
‫از نظر بنیادی توجیه پذیر نیست و بیشتر به منزله فرصت فروش تلقی می شود و برعکس‪.‬‬

‫بخش قابل ‌مالحظه‌اي از اطالعات بنيادي‪،‬‬

‫تجزیه و تحلیل وضعیت کالن کشور‬
‫بر اطالعات و آمار اقتصاد ملي‪ ،‬صنعت و شركت‬
‫تجزیه و تحلیل صنعت‬ ‫تمركز دارد‪ .‬رويكرد معمول در تحليل بنیادی‬
‫شركت ها‪ ،‬در برگيرنده سه مرحله اساسي‬
‫تجزیه و تحلیل وضعیت شرکت‬
‫است‪:‬‬

‫‪181‬‬
 ‫‪182‬‬
‫شرایط حاکم بر وضعیت کالن یک کشور‪ ،‬از لحاظ سیاسی‪ ،‬اقتصادی و اجتماعی‪ ،‬اولین عاملی‬
‫است که در یک ارزیابی اصولی و بنیادی مورد توجه تحلیلگر قرار می گیرد زیرا شرایط کالن‬
‫حاکم بر یک کشور بر دیدگاه مردم و به خصوص سرمایه گذاران تاثیر می گذارد‪.‬‬

‫هنگامی که مردم نسبت به آینده یک کشور امیدوار بوده و احساس امنیت و ثبات نمایند‪ ،‬این‬
‫نیروی امید و انگیزه را وارد بخش های مختلف اقتصادی و اجتماعی می کنند و در سایه این‬
‫شادابی و نشاط زمینه الزم جهت پیشرفت و سرمایه گذاری در آن کشور ایجاد می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫به همین ترتیب اگر شرایط حاکم بر بورس اوراق بهادار که متاثر از شرایط کالن یک کشور است‬
‫رونق داشته باشد‪ ،‬سرمایه گذار شانس بسیار زیادی برای موفقیت و کسب سود دارد و حتی با‬
‫انتخاب سهم های نامناسب نیز ممکن است خیلی متضرر نشود اما زمانی که این وضعیت و شرایط‬
‫نامساعد باشد سرمایه گذار‪ ،‬حتی با انتخاب سهم های بسیار عالی و خوب نیز شانس زیادی برای‬
‫کسب سود نخواهد داشت و امکان متضرر شدن او در این کارزار بسیار افزایش خواهد یافت‪.‬‬

‫بنابراین شناسایی زمان صحیح ورود به بازار سرمایه و تحلیل فرصت ها و تهدیدات یکی از دغدغه های‬
‫جدی تحلیلگران بنیادی به شمار می آید‪.‬‬

‫آن دسته از عوامل بنیادی که بر دیدگاه سرمایه گذاران اثر می گذارد بسیار متنوع و زیاد است‬
‫که در ادامه به تعدادی از مهم ترین آنها اشاره خواهیم نمود‪.‬‬

‫تجزیه و تحلیل شرایط کالن کشور‬

‫تا جایی که به سرمایه گذاری و تحلیل بنیادی بر می گردد به طور معمول در تجزیه و تحلیل‬
‫شرایط کالن کشور با دو محور مهم شرایط سیاسی و شرایط اقتصادی مواجه هستیم‪.‬‬

‫نرخ تورم‬ ‫نرخ سود بانکی‬ ‫نرخ بیکاری‬ ‫نرخ رشد اقتصادی‬

‫تحلیل شرایط کالن کشور‬

‫شرایط سیاسی‬ ‫تراز تجاری‬ ‫قیمت نفت‬

 ‫وضعیت سیاسی داخلی یک کشور و همچنین ارتباط سیاسی آن با سایر کشورها یکی از عوامل‬
‫مهمی است که بر بازار سرمایه اثر می گذارد‪ .‬اغتشاش و درگیری بین گروه ها و احزاب مختلف‬
‫سیاسی و تنش های اجتماعی و سیاسی مربوط به آن و همچنین دیپلماسی ضعیف و غیر کارآمد‬
‫با کشورهای همگرا یا متخاصم همواره می تواند تهدیدی بسیار قوی برای وضعیت اقتصادی یک‬
‫کشور باشد چرا که همواره سرمایه از بحران و ابهام گریزان است و به دنبال بستری امن و مطمئن‬
‫برای فعالیت می گردد‪.‬‬
‫بعنوان مثال فعاالن بازار سرمایه کشور به خوبی سایه التهابات سیاسی و تحریم های اقتصادی‬
‫بین المللی ناشی از فعالیت های هسته ای جمهوری اسالمی ایران و برخوردهای متناقض غرب‬
‫با این موضوع را بر فعالیت های سرمایه گذاری خود تجربه کرده اند و می توان به صراحت گفت‬
‫بروز چنین چالش هایی در بسیاری مواقع موجب فرار سرمایه از بازار بورس به بازارهای موازی‬
‫شد‪ .‬در عین حال مذاکرات فعاالنه در خصوص رفع ابهامات جامعه بین المللی در خصوص فعالیت های‬
‫هسته ای کشورمان افق های اطمینان و اعتماد بیشتری را برابر چشم سرمایه گذاران گشود و‬
‫رشد چشمگیر بازار سرمایه در سال های اخیر بدون وجود چنین افق هایی ممکن نبوده است‪.‬‬
‫از سوی دیگر وضعیت اقتصاد کالن یک کشور که با پارامترهای بسیار مهمی نظیر نرخ رشد‬
‫اقتصادی‪ ،‬میزان صادرات و واردات‪ ،‬تراز تجاری‪ ،‬نرخ بهره‪ ،‬نرخ تورم‪ ،‬بازدهی بازار بورس‪ ،‬نرخ‬
‫بیکاری و قیمت جهانی نفت (در کشورهای نفتی نظیر ایران) سنجیده می شود‪ ،‬نقش بسزایی‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫در موفقیت یا شکست یک سرمایه گذار و میزان ریسک و بازدهی مورد انتظار وی خواهد داشت‪.‬‬
‫بررسی پارامترهای اقتصاد کالن معموال با توجه به گزارش های ادواری بانک مرکزی جمهوری‬
‫اسالمی ایران و نیز مرکز آمار به راحتی ممکن خواهد بود‪.‬‬

‫تجزیه و تحلیل وضعیت صنعت‬

‫پس از آن که یک تحلیلگر یا سرمایه گذار شرایط کالن حاکم بر یک کشور را برای سرمایه گذاری‬
‫آماده و مناسب دید بایستی در مرحله بعد مشخص کند که در حال حاضر مناسب ترین صنعت‬
‫برای سرمایه گذاری کدام است‪ .‬نرخ رشد تولید ناخالص که در مرحله قبل توضیح داده شد از‬
‫میانگین رشد تولید ناخالص در صنایع مختلف بدست می آید‪ .‬بعضی از صنایع دارای رشد جهشی‬
‫‪183‬‬
 ‫‪184‬‬
‫هستند و بعضی دیگر دارای روند نزولی و یا ایستا هستند‪ .‬برخی دارای مزیت های کلیدی و‬
‫جذابیت های خاصی هستند که آنها را از سایر صنایع متمایز نموده و برای سرمایه گذاری ارزشمند‬
‫محسوب می کند‪.‬‬
‫در ره آورد نوین این امکان را در اختیار دارید که با نگاهی کالن و چشم اندازی‬
‫استراتژیک وضعیت صنایع و گروه های مختلف اقتصادی فعال در بازار‬
‫سرمایه را رصد نموه و با آگاهی و بینش کالن در خصوص سرمایه گذاری‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫در آنها تصمیم بگیرید‪.‬‬

‫بعنوان مثال شاخص صنایع شیمیایی را طی سال های اخیر در نمودار زیر مالحظه می کنید‪:‬‬

‫همان گونه که در تصویر فوق به وضوح قابل مالحظه است صنایع شیمیایی به دلیل مجموع‬
‫جذابیت ها و پتانسیل هایی که داشته و دارند جاذب بخش بزرگی از سرمایه ها و نقدینگی موجود‬
‫در فضای اقتصادی و بازار سرمایه بوده اند‪.‬‬

‫وضعیت نسبتا مشابهی را در شاخص صنعت فلزات اساسی شاهد هستیم که در نمودار بعدی قابل‬
‫مشاهده است‪:‬‬
 ‫اما در تجزیه و تحلیل یک صنعت می بایست به چه نکاتی توجه نمود‪:‬‬
‫چرخه عمر صنعت‬
‫صدمه پذیری صنعت‬
‫شدت رقابت داخلی‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫در ادامه به طور خالصه به بررسی هر یک از این نکات خواهیم پرداخت‪.‬‬

‫یکی از عواملی که می بایست با نگاه ویژه به آن توجه کرد این است که صنعت مورد نظر در چه‬
‫جایگاهی از چرخه عمر خود قرار دارد‪ .‬آن طور که در مباحث مدیریت و مهندسی تعریف می شود هر‬
‫صنعتی عمر خود را از مرحله اولیه اختراع و اکتشاف آغاز نموده و پس از طی کردن مرحله رشد‬
‫و مرحله بلوغ یا اشباع به مرحله افول می رسد‪ .‬سوالی که ممکن است اکنون مطرح شود آن است‬
‫که تحلیل چرخه عمر صنعت چه کاربردی در توفیق سرمایه گذاران دارد؟ در پاسخ به این سوال‬
‫باید گفت که در مرحله رشد‪ ،‬شرکت ها دارای ریسک و بازدهی باالیی هستند و سرمایه گذارانی‬
‫این شرکت ها را انتخاب می کنند که از ریسک پذیری باالتری برخوردار باشند‪ .‬از سوی دیگر‬
‫شرکت هایی که در مرحله بلوغ قرار دارند دارای ریسک و بازده متعادل تری هستند و سرمایه گذارانی که‬
‫چنین صنایعی را انتخاب می کنند تمایلی به تحمل ریسک زیاد ندارند‪.‬‬
‫‪185‬‬
 ‫‪186‬‬
‫در ادامه بررسی و تجزیه و تحلیل صنعت به مفهوم صدمه پذیری صنعت برخورد می کنیم‪ .‬به‬
‫جرات می توان گفت یافتن صنعتی که هیچگونه صدمه و آسیبی متوجه آن نباشد تقریبا غیر‬
‫ممکن است‪ .‬به عبارت دیگر هرگاه صحبت از صدمه پذیری صنعت به میان می آید در خصوص‬
‫ریسک ها و پارامترهای بیرونی تاثیرگذار بر آن صنعت‪ ،‬گفتگو خواهد شد‪ .‬هر چقدر مزیت رقابتی‬
‫یک صنعت باالتر باشد‪ ،‬صدمه پذیری کمتری متوجه آن خواهد بود‪.‬‬
‫شدت رقابت داخلی مفهومی است که به ضریب نفوذ محصوالت و خدمات یک صنعت در گستره‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫جغرافیایی یک کشور گفته می شود‪ .‬به عبارت بهتر هر چقدر که تعداد شرکت های فعال در یک‬
‫صنعت‪ ،‬بیشتر و میزان خدمات و محصوالت قابل ارایه به بازار فراوان تر باشد‪ ،‬شدت رقابت در آن‬
‫صنعت باالتر خواهد بود‪ .‬با این حال برخی صنایع به دلیل اینکه حجم سرمایه گذاری بسیار باالیی‬
‫را طلب می کنند‪ ،‬به صورت ذاتی با رقابت کمتری مواجه خواهند شد‪ .‬بعنوان مثال فعالیت در‬
‫صنعت مخابرات و شبکه های ارتباطی به قدری سرمایه نیاز دارد که به طور کامال طبیعی رقبای‬
‫خیلی زیادی در آن صنعت ظهور نمی کنند‪.‬‬

‫بهتر است سرمایه گذار صنایعی را انتخاب نماید که ریسک کمتر‬

‫و بازدهی بیشتری داشته باشد‪.‬‬

‫تجزیه و تحلیل وضعیت بنیادی شرکت‪ :‬مهم ترین عواملی که در تصمیم گیری برای‬
‫خرید اوراق بهادار موثر است بازده و ریسک آن در مقایسه با سایر فرصت های سرمایه گذاری‬
‫است‪ .‬به عبارت بهتر هدف یک سرمایه گذار منطقی در بورس اوراقه بهادار این است که از میان‬
‫تمامی فرصت های موجود‪ ،‬سهامی را انتخاب کند که در صورت تساوی ریسک‪ ،‬بیشترین میزان‬
‫بازدهی را داشته باشد و در صورت تساوی میزان بازدهی‪ ،‬کمترین میزان ریسک را متوجه سرمایه گذار‬
‫نماید‪.‬‬

‫برای انجام تجزیه و تحلیل بنیادی یک شرکت در مرحله نخست و قبل از بررسی های عمقی‬
‫معموال به اطالعاتی نیاز خواهد بود که بدون دسترسی به چنین اطالعاتی یا تحلیل بنیادی نامعتبر‬
‫خواهد بود و یا با خطا و انحراف بسیار زیادی انجام خواهد شد‪:‬‬
 ‫• نسبت سود تقسیمی هر سهم‬ ‫• موضوع فعالیت‬

‫• سود خالص به ازای هر سهم (‪)EPS‬‬ ‫• ارزش روز‬

‫• نسبت قیمت به درآمد هر سهم‬ ‫• سال مالی‬

‫• قابلیت نقدشوندگی‬ ‫• ترکیب سهامداران‬

‫• ارزش ویژه هر سهم‬ ‫• تعداد سهام‬

‫در ادامه به صورت بسیار خالصه هریک از این مفاهیم معرفی می شوند‪:‬‬

‫عبارت است از موضوعی که شرکت به منظور انجام آن ایجاد شده است و در اساسنامه شرکت‬
‫ذکر شده است‪.‬‬ ‫موضوع فعالیت‬

‫از حاصلضرب تعداد سهام در قیمت روز هر سهم تعیین می شود‪.‬‬ ‫ارزش روز‬

‫برای اطالع از وضعیت یک شرکت و تهیه صورت های مالی نیاز به تعیین یک محدوده زمانی است‬
‫که در حسابداری این محدوده زمانی یک سال فرض می شود‪.‬‬
‫سال مالی‬

‫ترکیب سهامداران ترکیب هیات مدیره را تعیین می کند و می تواند به نفع سهامداران جزء یا‬
‫عمده باشد‪.‬‬
‫ترکیب سهامداران‬

‫هر چه تعداد سهامی که در دست مردم قرار دارد بیشتر باشد‪ ،‬حجم و سرعت گردش معامالت‬
‫تعداد سهام‬
‫افزایش یافته و بازار‪ ،‬قیمت منصفانه و معقول تری برای سهام شرکت پیدا می کند‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫نسبت سود تقسیمی هر سهم‪ ،‬از تقسیم نقدی هر سهم به سود هر سهم به دست می آید‪.‬‬ ‫نسبت سود تقسیمی‬

‫میزان کل سود سال مالی شرکت تقسیم بر تعداد سهام‬ ‫سود خالص هر سهم‬

‫تقسیم قیمت روز سهام (‪ )PRICE‬بر سود واقعی هر سهم (‪)EPS‬‬ ‫نسبت قیمت به درآمد‬

‫قابلیت نقدشوندگی یک ورقه سهم به معنای امکان فروش سریع آن به نسبت سایر سهام است‪.‬‬
‫هر چه سهامی را بتوان سریع تر به فروش رساند قابلیت نقدشوندگی آن بیشتر است‪.‬‬
‫قابلیت نقدشوندگی‬

‫ارزش ویژه هر سهم از تقسیم حقوق صاحبان سهام به تعداد سهام منتشره به دست می آید‪.‬‬
‫(حقوق صاحبان سهام = سرمایه ‪ +‬اندوخته طرح و توسعه ‪ +‬اندوخته قانونی ‪ +‬اندوخته احتیاطی‬ ‫ارزش ویژه هر سهم‬
‫‪ +‬سایر اندوخته ها ‪ +‬سود انباشته)‬

‫‪187‬‬
 ‫‪188‬‬

‫با مراجعه به بسته بازار نرم افزار ره آورد نوین گزارش ارزشمندی با نام “سهام در یک نگاه"‬
‫خواهید یافت که عالوه بر اطالعات فوق‪ ،‬اطالعات تماس شرکت ها‪ ،‬تابلوی معامالت و قیمت هر‬
‫سهم را نیز به کاربران ارایه می کند‪.‬‬

‫شایان ذکر است رتبه نقدشوندگی که معیاری برای بررسی قابلیت نقدشوندگی سهام است به‬
‫دلیل اینکه می بایست در یک بازه زمانی مشخص بررسی شود در گزارش مذکور ارایه نمی شود‬
‫و در گزارش کامال مستقلی با همین نام در دسترس کاربران است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫معرفـــی گزارش های مهم تحلیل بنیـادی‬

‫عموم شرکت های فعال در بازار سرمایه کشور به منظور اعالم وضعیت مالی و عملیاتی و تمامی‬
‫اتفاقات با اهمیتی که به نحوی بر تصمیمات و منافع سهامداران تاثیرگذار است‪ ،‬به صورت ادواری‬
‫گزارشاتی را به سازمان بورس و اوراق بهادار ارایه می کنند که پس از بررسی و تایید این گزارشات‪،‬‬
‫وضعیت شرکت ها از طریق اطالعیه های رسمی که در شبکه کدال یا سیستم جامع اطالع رسان‬
‫ناشران به آدرس ‪ www.codal.ir‬منتشر می شوند‪ ،‬به اطالع سهامداران و فعاالن بازار می رسد‬
‫که البته تمامی اطالعیه های منتشر شده توسط شرکت ها از ابتدای فعالیت در بورس اوراق بهادار‬
‫تاکنون در بانک اطالعاتی نرم افزار ره آورد نوین در دسترس کاربران قرار دارد‪.‬‬

‫بر اساس ضوابط و مقررات‪ ،‬شرکت ها می بایست پیش از آغاز سال مالی خود پیش بینی وضعیت‬
‫مالی و عملیاتی سال مالی آینده خود را به سهامداران اعالم نمایند و همچنین پس از آغاز سال‬
‫مالی‪ ،‬هر سه ماه یک بار در خصوص وضعیت پیش بینی شده ابتدای سال مالی‪ ،‬اطالعات جزیی تری‬
‫در اختیار سهامداران قرار دهند که البته تمامی این اطالعات در قالب اطالعیه ها منتشر می شوند‪.‬‬

‫یکی از شیوه هاي اصلی تحلیلگران مالی در ارزیابی شرکت ها‪ ،‬استفاده از صورت هاي مالی‬
‫آنهاست‪ .‬در تجزیه و تحلیل بنیادی شرکت ها سعی می شود وضعیت سودآوري‪ ،‬ریسک مالی‪،‬‬
‫وضعیت تولید و فروش‪ ،‬وضعیت بدهی و حاشیه سود شرکت به طور کامل بررسی گردد‪.‬‬

‫از مهم ترین اطالعیه های منتشره توسط شرکت ها می توان به صورت های مالی اشاره کرد‪ .‬صورت های‬
 ‫مالی در بردارنده داده ها و اعداد و ارقامي است كه در تجزيه و تحليل شرکت از آنها استفاده‬
‫مي شود‪ .‬صورت های مالی عبارتند از‪:‬‬

‫خالصه وضعیت مالی یک موسسه را در یک تاریخ معین نشان می دهد‬ ‫ترازنامه‬

‫خالصه نتایج عملیات یک شرکت را در یک دوره مالی معین نشان می دهد‬ ‫سود و زیان‬

‫خالصه نتایج عملیات یک شرکت را در یک دوره مالی نشان می دهد و به بررسی جریان وجوه نقد‬
‫در سال مالی مربوطه می پردازد‬ ‫جریان وجوه نقد‬

‫خالصه میزان عملکرد تولید و فروش محصوالت نسب به آخرین پیش بینی اعالم شده شرکت‬
‫را نشان می دهد‬ ‫تولید و فروش‬

‫ذکر این نکته حیاتی است که صورت های مالی اساسی‪ ،‬مکمل یکدیگر هستند و بررسی و مطالعه‬
‫عمیق و همزمان آنها می تواند درک عمیق تر و صحیح تری از وقایع صورت پذیرفته در یک شرکت‬
‫ارایه نماید‪ .‬به عبارت دیگر صورت های مالی خالصه و عصاره مبادالت و اتفاقاتی است که اساسا‬
‫به گذشته مربوط می شوند و هر یک از اقالم مندرج در صورت های مالی تنها نمایانگر بخشی از‬
‫اطالعات هستند و هیچیک از آنها به تنهایی نمی تواند دیدگاه کاملی از عملکرد شرکت ارایه نماید‪.‬‬

‫گزارشات مالی اطالعاتی را که برای استفاده در اخذ تصمیمات اقتصادی و بازرگانی مورد نیاز‬
‫است فراهم می کند‪ .‬اهداف عمده گزارشات مالی در اختیار قرار دادن نیازهای اولیه اطالعات‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫جهت استفاده کنندگان بیرون از سازمان است‪ .‬بعالوه گزارشات مالی می بایست اطالعاتی را‬
‫درباره اینکه مدیریت در طی دوره مالی چگونه از منابع شرکت جهت کسب حداکثر سود و منافع‬
‫سهامداران استفاده نموده است فراهم نماید‪.‬‬

‫در ادامه این بخش ضمن معرفی عمیق تر هر یک از این گزارشات با توانمندی‬
‫ها و قابلیت های ممتاز ره آورد نوین برای تسهیل تحلیل بنیادی شرکت ها‬
‫بیشتر آشنا خواهید شد‪.‬‬

‫روش های مرسوم در تجزیه و تحلیل صورت های مالی‪ :‬به طور معمول در تجزیه و‬
‫تحلیل صورت های مالی از دو روش تجزیه و تحلیل افقی و عمودی استفاده می کنند‪ .‬در روش‬
‫‪189‬‬
 ‫‪190‬‬
‫تجزیه و تحلیل افقی تکیه و تمرکز کار تحلیلی و محاسباتی بر مبنای صورت های مالی مقایسه ای‬
‫و یا بررسی روند چند ساله اعداد و ارقام موجود در صورت های مالی قرار دارد و بر همین اساس‬
‫اطالعات جامع تری در مورد وضعیت مالی و عملیاتی شرکت به دست می آید‪.‬‬

‫از سوی دیگر در روش تجزیه و تحلیل عمودی تمام اطالعات مندر ج در یک صورت مالی مشخص‬
‫نسبت به ارقام و اطالعات همان صورت مالی تجزیه و تحلیل می شود و نسبت های مالی مرسوم در‬
‫روش های حسابداری و تحلیل مالی نیز مربوط به همین روش تجزیه و تحلیل صورت های مالی است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫در نرم افزار ره آورد نوین امکان بهره مندی از هر دو روش مرسوم ذکر شده به خوبی وجود دارد‪.‬‬
‫بعنوان مثال صورت سود و زیان شرکت صنعتی بهشهر را طی پنج سال اخیر در تصویر زیر می بینید‪.‬‬
 ‫همان طور که مالحظه می کنید تصویر فوق یک نمونه از روش تجزیه و تحلیل افقی است که با‬
‫استفاده از گزارش سود و زیان در بسته بنیادی ره آورد نوین تهیه شده است‪ .‬در واقع با استفاده‬
‫از این مزیت ره آورد نوین تحلیلگر به جای مراجعه به صورت های مالی حسابرسی شده ‪ 12‬ماهه‬
‫پنج سال گذشته و جمع آوری آنها در قالب یک جدول‪ ،‬با استفاده از این گزارش به سهولت به‬
‫اطالعات مورد نیاز خود دسترسی پیدا می نماید‪.‬‬

‫در صورتیکه همین گزارش برای یک تاریخ مشخص تنظیم می شد فقط یک ستون از ارقام و‬
‫اطالعات در دسترس بود که امکان تجزیه و تحلیل عمودی را به تحلیلگر می داد‪.‬‬

‫اولین چیزی که در تصویر فوق جلب توجه می کند روند رو به رشد جمع درآمدهای شرکت طی‬
‫‪ 5‬سال گذشته است که این مساله از نگاه یک تحلیلگر بنیادی خبره می تواند نکته حائز اهمیتی‬
‫در بررسی صورت های مالی یک شرکت باشد‪.‬‬

‫در عین حال این نرم افزار امکان رسم نمودار مطابق خواست کاربر را نیز داراست که در بخش های‬
‫آینده با این امکان و سایر امکانات بسته بنیادی ره آورد نوین بیشتر آشنا خواهید شد‪.‬‬

‫گزارش سود و زیان‬

‫صورت سود و زيان ابزاري براي تعيين قدرت سوددهي يك شركت در طول يك دوره زماني‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫مشخص است که گاهی به صورت ميان دوره اي یعنی به صورت فصلي و یا هر شش ماه یک بار‬
‫نیز تهیه می شود‪ .‬در صورت سود و زيان‪ ،‬نتيجه فعاليت هاي يك شركت که باعث ايجاد جرياني‬
‫از درآمدها (فروش)‪ ،‬هزينه ها و سود و زيان در يك دوره زماني شده است به صورت یک گزارش‬
‫به بازار منعکس می شود‪.‬‬

‫به عبارت بهتر صورت سود و زیان از آن جهت حائز اهمیت بسیار است که می تواند قدرت سود آوری‬
‫شرکت را بررسی نماید و به دلیل اینکه توان سودآوری یک شرکت در سال مالی جاری و سال های‬
‫آتی مهم ترین پارامتر تصمیم گیری بازار در خصوص خرید و فروش یک سهم به شمار می رود‬
‫این گزارش نیز از مهم ترین گزارش های اعالمی شرکت ها به بازار بورس تلقی می شود‪.‬‬

‫در یک گزارش سود و زیان معموال با مفاهیم و اصطالحات زیر برخورد می شود‪:‬‬
‫‪191‬‬
 ‫‪192‬‬

‫بهای کاالی فروش رفته به مشتریان و یا خدمات انجام شده برای آنان‪،‬‬
‫درآمد یک موسسه‬ ‫درآمد‬

‫کلیه هزینه هایی که در تولید کاال نقش دارند‪ .‬بعنوان مثال هزینه حقوق‬
‫پرسنل تولیدی‪ ،‬مواداولیه ‪ ،‬استهالک‪ ،‬هزینه های تعمیر ماشین آالت و‪..‬‬ ‫بهای تمام شده‬

‫حاصل فروش شرکت منهای هزینه های مربوط به تولید کاالهای فروش رفته‬ ‫سود ناویژه‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫کلیه هزینه های اداری و هزینه هایی که بخاطر توزیع وفروش محصول‬
‫ایجاد می شود‬ ‫هزینه اداری و فروش‬

‫هزینه های ناشی از تامین وجوه مورد نیاز موسسه و همچنین هزینه های‬
‫ناشی از سرمایه گذاری شرکت در بازارهای پول و سرمایه‬ ‫هزینه های مالی‬

‫جمع جبری درآمدها و هزینه هایی که مربوط به فعالیت اصلی موسسه نمی شود‬ ‫خالص سایر درآمدها و هزینه ها‬

‫حاصل کلیه درآمدهای شرکت بعد از کسر هزینه های مربوطه ولی قبل از‬
‫کسر مالیات متعلقه‬ ‫سود و زیان قبل از کسر مالیات‬

‫حاصل تقسیم سود خالص پس از کسر مالیات بر کل تعداد سهام شرکت‬ ‫سود خالص به ازای هر سهم یا ‪EPS‬‬

‫صورت های سود و زیان معموال انواع مختلفی دارند چرا که می توان صورت های مالی را هم‬
‫از نظر زمانی (میان دوره ای و پایان دوره ای) و هم از نظر بودجه‪/‬عملکرد تقسیم بندی نمود‪.‬‬
‫معموال صورت سود و زیانی که وضعیت گذشته شرکت را تبیین می کند یک صورت سود و زیان‬
‫مربوط به عملکرد شرکت است اما در صورتیکه یک صورت سود و زیان در خصوص وضعیت آینده‬
‫شرکت تهیه شود‪ ،‬در واقع آن صورت سود و زیان یک پیش بینی از وضعیت آتی شرکت است‪.‬‬

‫با توجه به توضیحات فوق با مفهومی مثل تعدیل ‪ EPS‬که عبارتی بسیار مرسوم در بازار سرمایه‬
‫است مواجه می شویم‪ .‬هنگامی که عملکرد یک شرکت در مقایسه با پیش بینی های اولیه دارای‬
‫تفاوت و انحراف باشد شرکت ها می بایست بودجه خود را تعدیل نمایند که تا حد امکان به‬
‫عملکردشان نزدیک باشد‪ .‬در صورتی که عملکرد یک شرکت فراتر از حد قابل پیش بینی باشد‪،‬‬
 ‫شرکت با تعدیل مثبت روبرو می شود و در صورتی که عملکرد شرکت ضعیف تر از برآوردهای‬
‫اولیه باشد‪ ،‬شرکت می بایست برای بودجه خود تعدیل منفی در نظر بگیرد‪.‬‬

‫تعدیل های قابل اعمال در میزان سود اعالمی یا ‪ EPS‬بر کاهش یا‬
‫افزایش انتظارات معامله گران و فعاالن بازار سرمایه تاثیر به سزایی‬
‫دارد و در نتیجه موجب تغییر قیمت ها و حجم معامالت خواهد شد‪.‬‬

‫برای تهیه این گزارش در نرم افزار ره آورد نوین می بایست به بسته بنیادی مراجعه نموده و پس‬
‫از انتخاب شرکتی که قصد تهیه گزارش سود و زیان آن را دارید‪ ،‬برنامه را اجرا کنید‪.‬‬

‫بعنوان مثال فرض کنید قصد داریم گزارش سود و زیان شرکت فوالد مبارکه اصفهان را طی دو‬
‫سال گذشته بررسی کنیم‪ .‬برای انجام این کار به ترتیب مراحل زیر را طی می کنیم‪:‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫اولین نکته حائز اهمیت این است که وقتی می خواهیم این گزارش را برای یک شرکت به خصوص‬
‫تهیه کنیم باید نرم افزار در حالت "تک شرکت" باشد‪.‬‬

‫سپس بسته به اینکه بازه زمانی تهیه گزارش مورد نظر ما چقدر است‪ ،‬زمان را تنظیم می کنیم‪.‬‬
‫از آنجا که ما می خواستیم این گزارش را طی دو سال گذشته بررسی کنیم‪ ،‬بازه زمانی مورد نظر‬
‫می بایست ‪ 24‬ماه باشد‪ .‬همچنین امکان تعیین یک بازه زمانی دلخواه نیز برای تهیه این گزارش‬
‫وجود دارد‪.‬‬

‫چنانچه خواسته ما نمایش اطالعات مندرج در این گزارش بر اساس اعالمیه شرکت فوالد مبارکه‬
‫اصفهان در زمان مجمع باشد‪ ،‬می بایست گزینه "مجمع" فعال باشد در غیر این صورت می توانیم از‬
‫‪193‬‬
 ‫‪194‬‬
‫حاالت دیگر نظیر‪ ،‬اطالعات میان دوره ای و یا بر اساس پیش بینی هم این گزارش را مشاهده کنیم‪.‬‬

‫وقتی تمامی شرایط مورد نظر خود را برای نرم افزار تنظیم کردیم‪ ،‬این گزارش را "اجرا" می کنیم‬
‫که نتیجه به صورت یک گزارش شبیه به جدول زیر نمایش داده خواهد شد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

 ‫این گزارش به خوبی تامین کننده نیازهای تحلیلگر برای تشخیص وضعیت سودآوری شرکت‬
‫فوالد مبارکه اصفهان است‪ .‬بعنوان مثال به وضوح می توان فهمید روند سودآوری این شرکت طی‬
‫سه مجمع اخیر رو به رشد است و به طور میانگین میزان درآمدهای شرکت هر سال با رشد ‪%26‬‬
‫مواجه بوده است با این حال با نگاهی به روند بهای تمام شده کاالی فروش رفته در می یابیم‬
‫که طی ‪ 3‬سال اخیر‪ ،‬هزینه های تولید شرکت با رشد ‪ %31‬ساالنه همراه بوده است که با تداوم‬
‫این روند در سال های آینده می توان انتظار داشت از حاشیه سود شرکت به تدریج کاسته شود‪.‬‬

‫بعالوه نرم افزار به کاربر امکان می دهد برای سهولت تهیه گزارش وضعیت سود و زیان شرکت ها‬
‫طی سال های متفاوت‪ ،‬نمودارهای مختلفی را ترسیم نماید‪ .‬برای انجام این کار در صفحه اصلی‬
‫نمایش گزارش راست کلیک نمایید‪ .‬امکان تهیه نمودار به شما نمایش داده خواهد شد‪.‬‬

‫در صورتیکه تمایل داشته باشید گزارش سود و زیان یک صنعت به خصوص را بررسی نمایید‬
‫می توانید به جای گزینه تک شرکت‪ ،‬یک صنعت‪/‬طبقه را انتخاب نموده و صورت سود و زیان‬
‫تمامی شرکت های عضو آن صنعت‪/‬طبقه را مشاهده کنید‪.‬‬

‫در این حالت‪ ،‬گزارش به صورت اتوماتیک در یک تاریخ مشخص تهیه می شود‪ .‬این گزارش امکان‬
‫مقایسه وضعیت سود و زیان و هزینه ها و درآمدهای کلیه شرکت های عضو یک صنعت‪/‬طبقه را‬
‫به تحلیلگر می دهد‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫گزارش تولید و فروش‬

‫ماهیت شرکت های تولیدی و خدماتی به گونه ای است که معموال در ابتدای سال مالی‪ ،‬اقدام به‬
‫پیش بینی میزان تولید و فروش محصوالت و خدمات قابل ارایه ظرف مدت یک سال آینده می کنند‪.‬‬

‫با این حال به دلیل پویا بودن متغیرهای اقتصادی و نیز تغییرات احتمالی قابل وقوع در فضای‬
‫درونی و بیرونی فعالیت شرکت ها‪ ،‬در اغلب اوقات شاهد تفاوت نسبتا محسوس میان پیش بینی‬
‫و عملکرد شرکت ها در طول یک سال فعالیت هستیم‪.‬‬

‫‪195‬‬
 ‫‪196‬‬
‫تحلیلگران موفق بازار سرمایه در چنین شرایطی‪ ،‬نیازمند رصد نمودن آهنگ تولید و فروش‬
‫شرکت ها در طول سال هستند که این امکان از طریق بررسی صورت های مالی منتشره از سوی‬
‫شرکت ها در فواصل زمانی ‪ 3‬ماهه وجود دارد‪.‬‬

‫ره آورد نوین با گردآوری تمامی مفروضات بودجه تولید و فروش شرکت ها در ابتدای سال مالی و‬
‫نیز فراهم نمودن امکان بررسی آهنگ تولید و فروش شرکت ها در طول سال مالی‪ ،‬تحلیلگران را از‬
‫مراجعه مکرر به گزارشات و صورت های مالی شرکت های فعال در بازار سرمایه بی نیاز نموده است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫برای این منظور به بسته بنیادی نرم افزار ره آورد نوین مراجعه نمایید و گزارش تولید و فروش‬
‫شرکت ها را انتخاب نمایید‪ .‬نرم افزار سه گزینه در اختیار کاربران قرار می دهد‪:‬‬

‫در صورت انتخاب این گزارش‪ ،‬امکان بررسی تطابق بودجه و عملکرد و انحراف مثبت و منفی‬ ‫مقایسه بودجه‬
‫احتمالی در میزان تولید و فروش و مقدار فروش را خواهید داشت‪.‬‬ ‫و عملکرد‬

‫در این گزارش بودجه و عملکرد سال های مالی متفاوت با هم مقایسه شده و رشد یا افت هر یک‬ ‫روند بودجه و‬
‫از پارامترهای تولید‪ ،‬فروش و مبلغ فروش به کاربر انعکاس می یابد‪.‬‬ ‫عملکرد‬

‫در این گزارش نسبت هر محصول به لحاظ مقدار تولید‪ ،‬مقدار فروش و مبلغ فروش نسبت به کل‬ ‫نسبت تولید و‬
‫تولیدات و مبالغ فروش شرکت محاسبه می شود‪.‬‬ ‫فروش محصول‬

‫بعنوان نمونه فرض کنیم که قصد بررسی و مقایسه پیش بینی ها و عملکرد تولید و فروش محصوالت‬
‫شرکت فوالد مبارکه اصفهان را در سال ‪ 1391‬داشته باشیم‪.‬‬

‫با مراجعه به بسته بنیادی نرم افزار ره آورد نوین و گزارش تولید و فروش‪ ،‬اولین گزارش را انتخاب‬
‫می کنیم‪ .‬بالفاصله صفحه تنظیمات گزارش به شکل زیر خواهد شد‪:‬‬
 ‫گزارش را در حالت تک شرکت انتخاب می کنیم‪ .‬نام شرکت یا همان فوالد مبارکه اصفهان را پیدا‬
‫می کنیم‪ .‬بازه زمانی و تاریخ تهیه گزارش را برای نرم افزار تعیین می کنیم‪.‬‬

‫نرم افزار امکان تهیه گزارش به تفکیک محصول و ماه عملکرد (بر اساس گزارش های ادواری‬
‫شرکت ها) را در اختیار کاربر قرار می دهد‪ .‬ما در این مثال مایل به تهیه گزارش به تفکیک نوع‬
‫محصوالت هستیم‪.‬‬

‫پس از انجام تنظیمات فوق‪ ،‬دستور اجرای گزارش را به نرم افزار می دهیم‪ .‬نرم افزار پس از گذشت‬
‫چند ثانیه‪ ،‬گزارشی به شرح تصویر زیر در اختیار ما قرار خواهد داد‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫‪197‬‬
 ‫‪198‬‬
‫به منظور سهولت بررسی گزارش فوق‪ ،‬تصویر گزارش تولید و فروش ( داخل کادر فوق ) به شرح‬
‫زیر نمایش داده خواهد شد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫همان طور که قابل مالحظه است‪ ،‬میزان تولید و فروش و همچنین مبلغ فروش محصوالت شرکت‬
‫فوالد مبارکه اصفهان به تفکیک نوع محصوالت بر اساس اطالعیه های ارسالی شرکت به سازمان‬
‫بورس و اوراق بهادار در گزارشات ‪ 3‬ماهه‪ ،‬در اختیار کاربران قرار می گیرد‪.‬‬

‫گزارش ترازنامه‬
‫گزارش ترازنامه در واقع به مجموعه حساب های یک شرکت در یک لحظه خاص گفته می شود‪.‬‬
‫به عبارتی می توان گفت ترازنامه یک عکس از وضعیت مالی شرکت در یک لحظه به خصوص‬
‫است چرا که فقط برای همان لحظه خاص اعتبار دارد و ممکن است تا لحظه ای دیگر وضعیت‬
‫مالی شرکت به گونه ای دیگر رقم بخورد به همین دلیل است که در ترازنامه ذکر تاریخ تهیه‬
‫ترازنامه از ضروریات است‪.‬‬
 ‫حقوق صاحبان سهام ‪ +‬بدهی  ها = دارایی ها‬

‫معادله فوق بیانگر آن است که شرکت از محل ایجاد بدهی و حقوق صاحبان سهام به خرید‬
‫و ایجاد دارایی ها اقدام کرده‪ ،‬لذا این دو طرف همواره مساوی هستند‪ .‬بررسی ترازنامه برای‬
‫سهامداران حایز اهمیت بسیار است چرا که توان و قدرت مالی شرکت از روی ترازنامه به خوبی‬
‫قابل تشخیص است‪.‬‬

‫در یک گزارش استاندارد ترازنامه موارد زیر منعکس می شود‪:‬‬

‫تجهیزات‪ ،‬مقادير و امکاناتی است كه شركت با استفاده از آن ها به فعاليت هاي‬

‫سود آور می پردازد‪ .‬دارایی ها عبارتند از‪ :‬دارایی های جاری‪ ،‬موجودی کاال‪،‬‬
‫پیش پرداخت ها‪ ،‬دارایی های ثابت‪ ،‬دارایی های نامشهود‪ ،‬سرمایه گذاری بلند‬
‫دارایی ها‬
‫مدت و استهالک‬

‫اين اقالم باالترين قدرت نقدينگي را دارند‪ ،‬يعني مي توان آنها را در کمتر از‬
‫یک سال به پول نقد تبديل كرد‪.‬‬ ‫دارایی های جاری‬

‫موجودی کاال عبارت است از کاالی ساخته شده‪،‬کاالی در جریان ساخت و مواد‬
‫خام یک مؤسسه که در پایان دوره مالی باقی مانده است‪.‬‬ ‫موجودی کاال‬

‫مبالغی که جهت خرید برخی از کاالها و لوازم مصرفی و خدمات پرداخت می شود‪،‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫که عمال ممکن است تمام کاالها و خدمات مذکور تا پایان دوره به مصرف نرسند‪.‬‬ ‫پیش پرداخت ها‬

‫دارایی های ثابت معموال شامل زمین‪ ،‬ساختمان‪ ،‬اثاثه‪ ،‬ابزار و وسایل کار‪،‬‬
‫تجهیزات و ماشین آالت می شود‪.‬‬ ‫دارایی های ثابت‬

‫آن گروه از دارایی های بلند مدت اطالق می شود که دارای موجودیت عینی‬
‫نمی باشند اما دارای حقوق قانونی و ارزش اقتصادی بوده و منافعی را برای‬
‫مؤسسه در آینده فراهم می کند شامل حق اختراع‪ ،‬حق تالیف‪ ،‬حق امتیازات‬
‫دارایی های نامشهود‬
‫عالئم تجاری‪ ،‬مارک ها و نام های تجاری‪ ،‬سر قفلی و ‪ ...‬می باشند‪.‬‬

‫سرمایه گذاری در سهام سایر شرکت ها و یا خرید اوراق مشارکت و ‪...‬‬ ‫سرمایه گذاری بلندمدت‬

‫استهالک عبارت است از کاهش فایده و ارزش یک نوع دارایی ثابت بر اثر‬
‫عواملی چون مرور زمان‪،‬فرسایش ناشی از کار‪ ،‬پوسیدگی و زنگ زدگی و ‪...‬‬ ‫استهالک‬

‫‪199‬‬
 ‫‪200‬‬

‫مبالغ بدهي شركت به بستانكاران است که خود به دو گروه بدهی های جاری و‬

‫بلند مدت تقسیم می شوند‪.‬‬ ‫بدهی ها‬

‫از بدهی هایی که سررسید کمتر از یک سال دارند و نمونه هایی از آن عبارتند‬

‫از‪:‬حساب های پرداختني به بانك ها يا اقساط جاري وام هاي بلندمدت‪ ،‬سود‬ ‫بدهی های جاری‬
‫سهام پرداختني‬

‫دیون و تعهداتی که سرریسد بیش از یک سال دارند مثل وام های بلند مدت‬
‫و اوراق قرضه که بیش از یک سال سر رسید دارند‪.‬‬ ‫بدهی بلند مدت‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫حقوق صاحبان سهام نشان دهنده حقوق و منافع سهامداران درشرکت می باشد‬
‫و شامل سرمایه‪،‬صرف‪ /‬کسرسهام‪،‬اندوخته ها‪ ،‬سود‪/‬زیان انباشته می شود‪.‬‬ ‫حقوق صاحبان سهام‬

‫برابراست با ارزش اسمی سهام منتشر شده‬ ‫سرمایه‬

‫هرگاه مؤسسه سهام خود را به قیمتی بیش از ارزش اسمی آن به فروش‬

‫رسانداصطالحا گفته می شودسهام با صرف بفروش رسیده و اختالف بین ارزش‬ ‫صرف سهام‬
‫اسمی و قیمت فروش را صرف سهام گو یند‪.‬‬

‫آن بخش از سود را که بدلیل الزام قانونی و یا به اختیار صاحبان سهام مؤسسه‬
‫برای مقاصد خاص کنار گذاشته می شود اندوخته می گویند‪.‬‬ ‫اندوخته ها‬

‫اصطالح سود انباشته به سود خالص تقسیم نشده سال جاری یا سال های‬
‫گذشته اطالق می شود و در توزیع این سود محدودیتی وجود ندارد‪ .‬زیان‬ ‫سود و زیان انباشه‬
‫انباشته نیز معرف زیان های سال جاری یا سال های قبل است‪.‬‬

‫جهت تهیه این گزارش با مراجعه به بسته بنیادی ره آورد نوین‪ ،‬دکمه گزارش ترازنامه را پیدا‬
‫نموده و آن را اجرا نمایید‪ .‬پس از این که نام شرکتی که مایلید گزارش ترازنامه آن را بررسی کنید‪،‬‬
‫پیدا کردید‪ ،‬دوره زمانی بررسی گزارش را تعیین نموده و گزارش را اجرا نمایید‪.‬‬

‫در مثال زیر قصد بررسی صورت سود و زیان شرکت صنایع شیمیایی ایران طی سه سال اخیر را‬
‫داریم‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫همان طور که مالحظه می کنید در قسمت باالی گزارش عالوه بر سال مالی شرکت‪ ،‬تاریخ تصویب‬
‫صورت های مالی نیز درج شده است‪.‬‬

‫برای بررسی افقی این گزارش بعنوان مثال میزان تغییرات جمع دارایی های غیر جاری را مد نظر‬
‫قرار می دهیم‪ .‬همانگونه که پیداست جمع دارایی های جاری شرکت با شیب زیادی در حال‬
‫‪201‬‬
 ‫‪202‬‬
‫افزایش است که نشان دهنده افزایش مطالبات و حساب های تجاری شرکت بوده است به طوری‬
‫که میزان دارایی های جاری این شرکت در سال ‪ 1390‬نسبت به سال ‪ 1389‬به میزان ‪%55‬‬
‫افزایش یافته است‪.‬‬

‫ره آورد نوین بر اساس تنظیمات پیش فرض ارزش دفتری هر سهم شرکت ها را نیز در ‪ 2‬مقطع‪،‬‬
‫یک بار در پایان سال مالی شرکت و بار دیگر در هنگام برگزاری مجمع محاسبه می نماید و این‬
‫موضوع می تواند چشم انداز مناسبی را در اختیار معامله گرانی قرار دهد که اطالعات بنیادی‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫شرکت ها را با دقت رصد می نمایند‪.‬‬

‫نسبت های مالی‬

‫یکی از روش های بررسی و تجزیه و تحلیل صورت های مالی یک شرکت تجزیه و تحلیل نسبت های‬
‫مالی یک شرکت است‪ .‬در واقع کار یک کارشناس مالی شبیه به کار یک پزشک است‪  ،‬همان طور که‬
‫یک پزشک به منظور اطالع از سالمتی و بیماری یک شخص از ابزارهایی همانند فشار خون و‬
‫ضربان قلب و ‪ ...‬استفاده می کند‪ ،‬یک کارشناس مالی نیز با استفاده از صورت های مالی و تجزیه‬
‫و تحلیل نسبت های مالی به بیماری شرکت پی می برد‪ .‬در رشته پزشکی‪ ،‬پزشک نتایجی که‬
‫از معاینه بیمار بدست می آید را با وضعیت نرمال مقایسه می کند‪ ،‬در رشته مالی نیز کارشناس‬
‫مربوطه نتایج حاصله را با یک وضعیت نرمال مقایسه کند‪ .‬کارشناس مالی از سه فاکتور می تواند‬
‫بعنوان مبنای مقایسه استفاده کند‪.‬‬

‫‪ .1‬مبنای تاریخی‪ :‬در این روش فرد نتایج بدست آمده را با روند تاریخی شرکت مقایسه می کند‬
‫و در مورد وضعیت شرکت نسبت به گذشته اظهار نظر می کند‪ .‬با این حال نمی توان در صورت‬
‫بهبود شرکت نسبت به گذشته رای به سالم بودن آن داد‪ ،‬زیرا ممکن است این شرکت در گذشته‬
‫بسیار بیمار بوده باشد و در حال حاضر مقداری بهبود یافته باشد‪ ،‬ولی هنوز بیمار است‪.‬‬

‫‪ .2‬مبنای صنعت‪ :‬در این روش فرد نتایج بدست آمده را با متوسط صنعتی که شرکت در آن‬
‫فعال است‪ ،‬مقایسه می کند‪ .‬صنعت عبارت است از شرکت هایی که فعالیت مشابهی انجام می دهند‪.‬‬
 ‫این مبنا از مبنای قبلی بهتر است‪ ،‬اما باز هم نیاز به بررسی دارد‪ ،‬زیرا احتمال دارد تمام شرکت هایی‬
‫که در آن صنعت در حال فعالیت هستند از وضعیت نامناسبی برخوردار باشند‪ ،‬بنابراین متوسط‬
‫صنعت نیز در این شرایط قابل استناد نیست و نمی توان بر اساس آن بر سالم بودن‪ ،‬یا بیماری‬
‫شرکت نظر داد‪.‬‬

‫‪ .3‬مبنای استاندارد‪ :‬استاندارد در واقع نتیجه مطالعات علمی و بررسی های کارشناسی در‬
‫یک زمینه خاص است‪ .‬این مبنا نسبت به سایر مبناها بهتر است زیرا تمام موارد را لحاظ می کند‪.‬‬
‫البته نکته ای که باید توجه کرد این است که به دلیل نبودن استاندارد خاصی در صنایع مختلف‬
‫در حال حاضر بهترین مبنا برای مقایسه استفاده از ترکیبی از دو روش باال است‪.‬‬

‫نسبت های مالی قدرت های نهفته یک شرکت را به زبان ساده بیان می دارد و به ما کمک می کند‬
‫که به راحتی به مشکالت شرکت پی ببریم‪.‬‬
‫به طور معمول چهار نوع نسبت مالی وجود دارد‪:‬‬

‫نسبت های نقدینگی‬

‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫نسبت های سودآوری‬ ‫نسبت های فعالیت‬

‫نسبت های اهرمی‬

‫هر کدام از نسبت های باال بیان کننده اطالعات خاصی در مورد شرکت است و از گروهی از نسبت ها‬
‫تشکیل شده اند که در ادامه توضیح داده خواهد شد‪ .‬در ادامه به بررسی هر یک از نسبت های‬
‫فوق خواهیم پرداخت‪:‬‬
‫‪203‬‬
 ‫‪204‬‬

‫‪ .1‬نسبت های نقدینگی‪ :‬نسبت های نقدینگی بیان کننده قدرت نقدینگی شرکت در پرداخت‬
‫بدهی هایش است‪ .‬اعتباردهندگان برای این گروه از نسبت ها اهمیت ویژه ای قائل هستند‪ .‬در‬
‫واقع هر چه این نسبت ها باالتر باشد نشان دهنده این است که شرکت مربوطه از توان باالتری‬
‫برای پرداخت بدهی هایش برخوردار است‪ .‬در واقع از این نسبت بعنوان معیاری برای مشخص‬
‫کردن ریسک عدم پرداخت بدهی ها استفاده می کنند‪.‬‬

‫‪ .2‬نسبت های فعالیت‪ :‬نسبت های این گروه‪ ،‬قدرت مدیریت را در استفاده بهینه از منابع و‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫دارایی های شرکت می سنجند‪ .‬بررسی این نسبت از سوی سهامداران به منظور مشخص کردن‬
‫چگونگی عملکرد مدیریت بسیار حائز اهمیت است‪ .‬هرچه مقدار این نسبت ها بیشتر باشد نشان‬
‫دهنده این است که این شرکت ها بیشتر از دارایی های خود استفاده کرده است‬

‫‪ .3‬نسبت های اهرمی‪ :‬این نسبت ها نشان دهنده قدرت وام گیری شرکت ها است‪ .‬البته‬
‫نسبت های این گروه کاربردهای بسیاری دارد و استفاده کننده های از این گروه نیز متنوع هستند‪،‬‬
‫اما این گروه از نسبت ها از نظر اعتبار دهندگان بسیار با اهمیت است‪ .‬این نسبت ها نشان دهنده‬
‫ریسک مالی شرکت نیز هستند و در واقع اهرم مالی شرکت را نشان می دهد‪ .‬نسبت های پر کاربرد‬
‫این گروه نسبت بدهی‪ ،‬نسبت مالکانه و توان پرداخت بهره است‪.‬‬

‫‪ .4‬نسبت های سود آوری‪ :‬با استفاده از این نسبت ها عملکرد کلی شرکت مورد ارزیابی قرار‬
‫می گیرد‪ .‬نسبت هایی که در این گروه از اهمیت باالیی یرخوردار هستند عبارتند از‪ :‬نسبت سود‬
‫به فروش‪ ،‬درصد سود تقسیمی‪ ،‬نرخ بازده سرمایه گذاری‪ ،‬نرخ بازده حقوق صاحبان سهام‪.‬‬

‫در ادامه‪ ،‬نسبت های مالی مشهور مربوط به هر یک از گروه های چهارگانه فوق به اختصار معرفی‬
‫می شوند‪.‬‬
 ‫نشان دهنده قدرت نقدینگی شرکت‬ ‫نسبت جاری‬
‫نسبت های‬
‫گویای توان پرداخت فوری بدهی های یک شرکت‬ ‫نسبت آنی‬ ‫نقدینگی‬

‫نسبت گردش موجودی کاال‬

‫بیانگر توان مدیریت در استفاده بهینه و به موقع از موجودی کاال‬

‫نسبت گردش دارایی های‬

‫نشانگر میزان کارایی استفاده از دارایی های ثابت‬
‫ثابت‬
‫نسبت های‬
‫فعالیت‬
‫نشان دهنده رابطه بین ارزش دارایی ها و حجم فعالیت شرکت‬ ‫گردش مجموع دارایی ها‬

‫بیانگر مدت زمانی که طول می کشد تا شرکت مطالبات خود را‬

‫وصول کند‬
‫متوسط دوره وصول مطالبات‬

‫نشان دهنده قدرت وام گیری شرکت‬ ‫نسبت بدهی‬

‫نسبت های‬
‫بیانگر قدرت شرکت برای افزایش سود آوری‬ ‫نسبت مالکانه‬ ‫بدهی‬
‫یا اهرمی‬
‫توان شرکت در پرداخت بهره وام‬ ‫توان پرداخت بهره‬

‫نام دیگر این نسبت حاشیه سود است‬ ‫نسبت سود به فروش‬

‫نشان دهنده میزان سود حاصل از هر ریال دارایی‬ ‫نرخ بازده سرمایه گذاری ها‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫نسبت های‬
‫نرخ بازده حقوق صاحبان‬ ‫سود آوری‬
‫نشان دهنده میزان سود حاصل از هر ریال حقوق صاحبان سهام‬
‫سهام‬

‫نشان دهنده میزان سودی تقسیمی به هر سهم‬ ‫درصد سود تقسیمی‬

‫همان طور که مالحظه می کنید نسبت های مالی می توانند تصویر نسبتا مناسبی از وضعیت‬
‫شرکت و نحوه استفاده از منابع و امکانات‪ ،‬تجهیزات و حتی سرمایه را در اختیار تحلیلگران قرار‬
‫دهند‪ .‬با این حال متخصصین معتقدند که نسبت های مالی را می بایست در یک روند چند ساله‬
‫بررسی نمود تا خطای تحلیلی به حداقل خود برسد و در عین حال باید به خاطر داشت که اتکای‬

‫‪205‬‬
 ‫‪206‬‬
‫صرف به نسبت های مالی استخراجی از صورت های مالی شرکت ها‪ ،‬می تواند تحلیلگر را به‬
‫اشتباه بیاندازد‪.‬‬

‫در بسته بنیادی نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬یک گزارش کامال کاربردی و مستقل در مورد نسبت های‬
‫مالی شرکت ها طراحی شده است که کاربران را از بررسی جزء به جزء صورت های مالی شرکت ها‬
‫بی نیاز نموده و تحلیلگران می توانند به سرعت و سهولت گزارشات مورد نظر خود را تهیه نمایند‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫بعالوه فهرست کاملی از نسبت های مالی (بیش از ‪ 30‬عنوان) به همراه فرمول محاسبه هر یک‬
‫در بخش "راهنما" در گزارش نسبت های مالی قرار داده شده تا در صورت نیاز‪ ،‬تحلیلگران با‬
‫مراجعه به این بخش و مطالعه مطالب مربوطه‪ ،‬با نحوه محاسبه نسبت ها نیز بیشتر آشنا شوند‪.‬‬

‫برای استفاده از این گزارش به بسته بنیادی ره آورد نوین مراجعه نموده و "نسبت های مالی" را‬
‫پیدا نمایید‪ .‬به محض فشردن آن‪ ،‬یک صفحه باز خواهد شد که برای تهیه گزارش‬ ‫با آیکون‬
‫نیازمند برخی تنظیمات است‪.‬‬

‫فرض کنیم قصد تهیه گزارش نسبت های مالی شرکت معدنی و صنعتی چادرملو را ظرف سه سال‬
‫گذشته داشته باشیم‪ .‬در این صورت می بایست گزارش در حالت "تک شرکت" باشد‪ .‬تاریخ را‬
‫‪ 36‬ماهه انتخاب می کنیم‪ .‬نرم افزار این امکان را به کاربر می دهد که مبنای تهیه گزارش را نیز‬
‫مشخص سازد‪ .‬مبنای تهیه گزارش می تواند اطالعات مصوب مجمع‪ ،‬اطالعات میاندوره ای ارایه‬
‫شده از سوی شرکت‪ ،‬اطالعات تجدید ارزیابی شده و یا پیش بینی شده باشد‪ .‬ما در این گزارش‬
‫مبنا را مجمع قرار می دهیم‪ .‬حاال وقت اجرا نمودن گزارش است‪.‬‬

‫به دلیل طوالنی بودن گزارش‪ ،‬تنها به بررسی نسبت های سودآوری شرکت چادرملو خواهیم‬
‫پرداخت‪.‬‬

‫در تصویر زیر گزارش نسبت های سودآوری شرکت را مالحظه می نمایید‪:‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫همان طور که به وضوح قابل مشاهده است‪ ،‬نسبت های سودآوری شرکت ظرف سال های ‪88‬‬
‫تا ‪ 90‬به میزان چشمگیری افزایش یافته اند‪ .‬با بررسی نسبت های فوق می توان دریافت‪ ،‬توان‬
‫سود آفرینی شرکت برای سهامداران به میزان قابل توجهی افزایش یافته است چرا که حاشیه‬
‫سود شرکت از ‪ %42.7‬در سال ‪ 88‬به ‪ % 62.7‬در سال ‪ 90‬افزایش یافته است و به عبارت بهتر‬
‫مدیریت شرکت موفق شده است با کنترل هزینه ها و افزایش میزان درآمدها‪ ،‬سود بیشتری نصیب‬
‫سهامداران شرکت نماید‪.‬‬

‫بعالوه امکان رسم نمودار مربوط به نسبت های مالی تهیه شده نیز وجود دارد‪ .‬به راحتی می توانید‬
‫در صفحه اصلی نمایش گزارش راست کلیک نموده و گزینه "ساخت نمودار" را انتخاب نمایید‬

‫‪207‬‬
 ‫‪208‬‬
‫و با دنبال کردن مسیر پیشنهادی نرم افزار برای انجام تنظیمات و تایید نهایی‪ ،‬نمودار مربوطه را‬
‫به صورت زیر ترسیم نمایید‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫بازدهی‬
‫در امور مالی‪ ،‬میزان بازده‪ )ROR( ‬یا‪ ‬بازگشت سرمایه‪ ،)ROI( ‬نسبت پول به دست آمده‬
‫در سرمایه گذاری به مقدار سرمایه اولیه است‪ .‬مقدار پول به دست آمده ممکن است مربوط‬
‫به‪ ‬بهره‪ ،‬سود‪ ‬یا درآمد خالص باشد‪ .‬بازگشت سرمایه (‪ )ROI‬معموال به صورت درصد بیان می شود‪.‬‬

‫در بازار سرمایه و سهام نیز مبحث میزان بازدهی‪ ،‬یکی از مهم ترین دغدغه های سرمایه گذاران‬
‫برای سرمایه گذاری است چرا که مقصود نهایی از سرمایه گذاری کسب بیشترین میزان بازدهی‬
‫است با این حال اکتفای صرف به موضوع بازدهی بدون در نظر گرفتن پارامتر اساسی و کلیدی‬
‫ریسک‪ ،‬موجب انحراف فراوان در عملکرد سرمایه گذاران می شود‪.‬‬

‫با بررسی میزان بازدهی سهام و صنایع در گذشته (ترجیحا نزدیک) گرایش و تمایالت بازار در‬
 ‫تزریق سرمایه و رشد قیمت ها به خوبی نمایان می شود که این مساله می تواند چشم انداز خوبی‬
‫در اختیار معامله گران و سرمایه گذاران قرار دهد تا با انجام مطالعات تکمیلی و تحقیقات الزم در‬
‫برترین صنایع و شرکت ها سرمایه گذاری نموده و سود کسب کنند‪.‬‬

‫در عین حال ممکن است میانگین بازدهی در بازار سرمایه با توجه به ریسک های مرتبط به گونه ای‬
‫باشد که سرمایه گذاران ترجیح دهند از بازارهای دیگری برای کسب سود استفاده نمایند‪.‬‬

‫در بازار سرمایه برای محاسبه میزان بازدهی شرکت ها از سه عامل تفاوت ریالی قیمت سهام در‬
‫انتهاي دوره نسبت به اول دوره‪ ،‬میزان تقسیم سود یا ‪ DPS‬در طول دوره‪ ،‬میزان افزایش سرمایه‬
‫شرکت ها از محل اندوخته یا آورده در محدوده زماني مربوطه‪ ،‬استفاده می شود‪.‬‬

‫عالوه بر میزان بازدهی شرکت ها‪ ،‬رتبه نقد شوندگی سهام شرکت ها نیز در گزارش "بازدهی بر‬
‫اساس شرکت" نرم افزار ره آورد نوین پیش بینی شده است‪.‬‬

‫رتبه نقد شوندگی عددی است که رتبه نقد شدن یک سهم در بازار را نشان می دهد به این معنی‬
‫که پس از انجام برخی محاسبات که فرمول آن در ادامه ارایه خواهد شد‪ ،‬برای هر شرکت یک‬
‫ضریب محاسبه می شود و با مرتب کردن ضرایب مربوطه به ترتیب نزولی‪ ،‬اولین رتبه و رتبه های‬
‫بعدی محاسبه می شود‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫رتبه برتر نقد شوندگی الزامی برای خرید و فروش سهام شرکت در هر وضعیتی از بازار نیست اما‬
‫نسبتی است که میزان نقد شدن را نسبت به سایر شرکت های بورسی نشان می دهد‪.‬‬

‫فرمول رتبه نقد شوندگی به شرح زیر است‪:‬‬

‫در نرم افزار ره آورد نوین امکان بررسی میزان بازدهی سهام و صنایع فعال در بازار سرمایه در‬
‫اختیار کاربران قرار داده شده است‪ .‬برای برخورداری از این گزارش به بسته بنیادی نرم افزار‬

‫‪209‬‬
 ‫‪210‬‬
‫ره آورد نوین مراجعه نموده و گزارش بازدهی را انتخاب کنید‪ .‬دو گزینه به کاربر پیشنهاد می شود‪.‬‬
‫بررسی بازدهی سهام و نیز بررسی بازدهی صنایع‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫فرض کنیم که قصد بررسی بازدهی شرکت های فعال در بازار سرمایه طی یک دوره سه ماهه‬
‫منتهی به ‪ 91/12/30‬را داشته باشیم‪.‬‬

‫مطابق شکل فوق گزارش را در حالتی قرار می دهیم که تمامی اطالعات بازار در محاسبات لحاظ‬
‫شوند‪ .‬دوره زمانی مورد نظر را انتخاب می کنیم‪ .‬نرم افزار امکان محاسبه بازدهی هم بر اساس‬
‫احتساب آورده و هم بدون لحاظ نمودن آن را در اختیار کاربران قرار می دهد‪.‬‬

‫با اجرای گزارش‪ ،‬فهرست ‪ 375‬شرکت که در بازه زمانی مورد نظر در بازار سرمایه فعال بوده اند‪ ،‬در‬
‫اختیار کاربر قرار می گیرد و کاربران قادر خواهند بود مطالعات تکمیلی خود بر اساس پارامترهای‬
‫بازدهی و نقدشوندگی را انجام دهند‪.‬‬
 ‫فهرست فوق که از گزارش مورد نظر انتخاب شده است مربوط به ‪ 10‬شرکت برتر از نظر بازدهی‬
‫در دوره زمانی مورد نظر است‪.‬‬

‫همچنین بررسی تمامی ‪ 375‬شرکت موجود در لیست در سه ماهه پایانی سال ‪ 91‬نشان دهنده‬
‫میانگین بازدهی ‪ 8‬درصدی بازار سرمایه در ماه های پایانی سال است‪.‬‬

‫در عین حال ‪ 77‬شرکت از ‪ 375‬شرکت فعال در بازار سرمایه (در سه ماه پایانی سال) بازدهی‬
‫بیش از ‪ 20‬درصد نصیب سهامداران خود نموده اند و ‪ 40‬شرکت نیز زیان بیش از ‪ 20‬درصد به‬
‫سهامداران خود وارد نموده اند‪.‬‬

‫در این مدت ‪ 43‬شرکت سود نقدی توزیع نموده اند و ‪ 4‬شرکت از محل اندوخته افزایش سرمایه داده اند‪.‬‬

‫بهترین رتبه نقد شوندگی مربوط به شرکت مدیریت پروژه های نیروگاهی ایران (مپنا) و بدترین‬
‫رتبه نقد شوندگی مربوط به بیمه کارآفرین بوده است‪.‬‬

‫در تصویر زیر فهرست ‪ 10‬شرکت برتر از نظر نقد شوندگی را مالحظه می کنید‪ .‬همانطور که به‬
‫وضوح قابل مشاهده است‪ ،‬نقد شوندگی سهام اگرچه پارامتر بسیار مهمی در انتخاب یک سهم به‬
‫شمار می رود اما تضمین کننده بازدهی قابل قبول برای سرمایه گذاری نیست‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫ همان طور که مالحظه می کنید بررسی گزارش بازدهی‪ ،‬اطالعات و چشم انداز بسیار مناسبی در‬
‫اختیار معامله گران قرار می دهد‪.‬‬

‫چنان که قبال ذکر شد‪ ،‬ره آورد نوین امکان بررسی بازدهی صنایع مختلف را نیز در اختیار کاربران‬
‫قرار می دهد‪ .‬در ادامه نتایج حاصل از بررسی میزان بازدهی صنایع مختلف در بازار سرمایه را‬
‫‪211‬‬
 ‫‪212‬‬
‫مرور خواهیم کرد‪.‬‬

‫برای این منظور به بسته بنیادی ره آورد نوین مراجه نموده‪ ،‬گزارش بازدهی را پیدا کنید و این بار‬
‫بازدهی بر اساس صنعت را انتخاب نمایید‪.‬‬

‫به محض انتخاب گزینه مورد نظر صفحه جدیدی برای کاربر باز خواهد شد و کاربر می بایست‬
‫تنظیمات مورد نظر خود را در صفحه مربوطه اعمال نماید‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫کاربر پس از انتخاب صنعت و طبقه مورد نظر خود و انتخاب تاریخ و محدوده تهیه گزارش (بورس ‪/‬‬
‫فرابورس) با انتخاب گزینه "اجرا" قادر خواهد بود گزارش بازدهی صنایع را مطابق انتظارات و‬
‫تنظیمات خود بررسی نماید‪.‬‬

‫فرض کنیم مایلیم بازدهی تمامی صنایع را در سال ‪ 1391‬بررسی نماییم‪ .‬دامنه شرکت ها را نیز‬
‫بورس و فرابورس انتخاب می کنیم‪.‬‬

‫همان طور که قابل مالحظه است صنایع فرآورده های نفتی‪ ،‬کانه های فلزی‪ ،‬شیمیایی و محصوالت‬
‫فلزی رکورد دار بیشترین بازدهی سال ‪ 1391‬هستند‪ .‬کمترین بازدهی سال‪ 91‬نیز مربوط به‬
‫محصوالت چرمی است‪.‬‬
 ‫با توجه به نتایج گزارش بازدهی‪ ،‬نقش و اهمیت شناسایی صنایع برتر و انتخاب بهترین سهام در‬
‫کسب بیشترین بازدهی بیش از پیش نمایان شده است‪.‬‬

‫با این حال بیشترین افزایش ارزش در صنعت شیمیایی (مربوط به شرکت های پتروشیمی) تجربه‬
‫شده است و بیشترین کاهش ارزش نیز مربوط به صنعت وسایل ارتباطی است‪.‬‬

‫بیشترین سود نقدی نیز در صنعت محصوالت شیمیایی توزیع شده است و شرکت های این گروه‬
‫در افزایش سرمایه از محل آورده نقدی سهامداران نیز پیشتاز بوده اند‪.‬‬

‫با توجه به توضیحات فوق الذکر می توان دریافت اقبال بازار به شرکت های این صنعت بسیار‬
‫باال بوده است و شرکت های این صنعت نیز با عنایت به همین اقبال زاید الوصف در جهت تامین‬
‫نقدینگی الزم برای توسعه فعالیت های خود حداکثر امکانات بازار سرمایه را به کار گرفته اند‪.‬‬

‫نکته حائز اهمیت دیگر آن است که ‪ 17‬صنعت از ‪ 41‬صنعت فعال در بازار سرمایه توانسته اند‬
‫بازدهی بیش از ‪ 20‬درصد را در یک سال نصیب سهامداران خود نمایند و ‪ 5‬صنعت نیز زیان بیش‬
‫از‪ 20‬درصد را متوجه سهامداران خود نموده اند که در مجموع می توان گفت سال ‪ 91‬سال خوبی‬
‫برای سهامداران بوده است‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫رتبه بندی شرکت ها‬

‫یکی از گزارش های کاربردی و بسیار جالب نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬گزارش رتبه بندی است‪ .‬این‬
‫گزارش بر اساس نظریه عوامل ذاتی رشد تهیه شده است بر اساس این نظریه بیش از ‪ 80‬درصد‬
‫از عواملی که باعث افزایش یا کاهش سود آوری سهام شرکت ها می شوند تحت تاثیر عواملی‬
‫همچون رشد ‪ ،EPS‬رشد درآمدها و رشد حاشیه سود قرار دارد‪ .‬به همین خاطر در این گزارش‬
‫پس از جدا کردن تعدادی از شرکت ها بر اساس رتبه نقدشوندگی عوامل ذاتی رشد برای آنها‬
‫محاسبه می شود‪ ،‬لذا با توجه به این گزارش‪ ،‬شرکت هایی که امتیاز کل بیشتری دارند بر اساس‬
‫عوامل ذاتی رشد بهترین هستند‪.‬‬

‫‪213‬‬
 ‫‪214‬‬
‫از مهم ترین کاربردهای این گزارش تهیه فهرستی از فرصت های آتی بازار سرمایه است که بر‬
‫اساس نظریه عوامل ذاتی رشد امکان سودآفرینی بیشتری دارند‪ .‬رتبه بندی شرکت های فعال در‬
‫بورس امکان تمرکز بیشتر بر فرصت های بالقوه و صرفه جویی در زمان و افزایش سرعت تصمیم گیری‬
‫معامله گران و سرمایه گذاران را در پی دارد‪.‬‬

‫یکی از ویژگی های این گزارش‪ ،‬جمع آوری بخش عمده ای از اطالعات بنیادی تمامی شرکت های‬
‫بورس است که در قالب یک گزارش قابل دستیابی است‪ .‬مزیت دیگری که در این گزارش‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫در اختیار کاربران ره آورد نوین قرار می گیرد‪ ،‬امکان اعمال سلیقه در تعیین اولویت و اهمیت‬
‫پارامترهای بنیادی مورد نظر در نظریه عوامل ذاتی رشد است‪.‬‬

‫برای استفاده از این گزارش به بسته بنیادی ره آورد نوین مراجعه نموده و گزارش رتبه بندی را‬
‫انتخاب کنید‪.‬‬

‫با کلیک کردن بر عنوان گزارش یاد شده‪ ،‬بالفاصله صفحه جدیدی گشوده خواهد شد‪:‬‬

‫مطابق رویه متداول در نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬در این گزارش نیز تعیین کنید که قصد بررسی‬
‫کل بازار را دارید یا برخی صنایع یا حتی یک شرکت مشخص‪ .‬محدوده زمانی مورد نظر را برای‬
‫نرم افزار تعیین نمایید‪.‬‬

‫حال به قسمت تنظیمات انتخابی کاربران می رسیم‪ .‬در این گزارش کاربر می تواند در خصوص‬
‫ضریب اهمیت و یا مقدار پارامترهای زیر اعمال سلیقه نماید‪:‬‬

‫• ضریب رشد ‪ :EPS‬میزان رشد ‪ EPS‬پیش بینی شده سال مالی جاری در مقایسه‬
‫با ‪ EPS‬اعالم شده در مجمع سال مالی قبل‬
 ‫• ضریب رشد حاشیه سود‪ :‬میزان رشد حاشیه سود پیش بینی شده در سال مالی‬
‫جاری در مقایسه با حاشیه سود اعالم شده در مجمع سال مالی قبل‬

‫• ضریب رشد جمع درآمدها‪ :‬میزان رشد درآمدهای پیش بینی شده سال مالی‬
‫جاری در مقایسه با درآمدهای محقق شده سال مالی قبل‬

‫• ضریب پوشش ‪ :EPS‬درصد تحقق آخرین ‪ EPS‬میاندوره ای نسبت به پیش بینی‬

‫در سال مالی جاری (ماه عملکرد)‬

‫• ضریب انحراف ‪ :EPS‬متوسط انحراف ‪ EPS‬پیش بینی و ‪ EPS‬واقعی در ‪ 3‬سال‬

‫مالی قبل‬

‫• بازه زمانی بازده‪ :‬تعیین یک دوره زمانی که در آن محدوده برای شرکت بازدهی‬
‫محاسبه می شود (انتخاب ماه یا تایپ عدد ماه مورد نظر)‬

‫پس از تعیین اولویت ها و اعمال سلیقه کاربر‪ ،‬در صورتیکه گزارش اجرا شود فهرست شرکت های‬
‫بورس به همراه برخی اطالعات بنیادی نمایان خواهد شد که بر اساس امتیاز محاسبه شده توسط‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫نرم افزار رتبه بندی شده اند‪ .‬بعالوه کاربران نیز این امکان را خواهند یافت که بر اساس سلیقه‬
‫خود تمامی اطالعات جدول را با توجه به یک ستون خاص به ترتیب نزولی و یا صعودی مرتب‬
‫کنند‪.‬‬

‫در جدول زیر نتیجه اجرای گزارش رتبه بندی نرم افزار ره آورد نوین را که در تاریخ ‪ 91/11/1‬تهیه‬
‫شده است‪ ،‬مشاهده می نمایید‪.‬‬

‫‪215‬‬
 ‫‪216‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫تنظیمات اولیه نرم افزار به گونه ای است که گزارش رتبه بندی بر اساس حروف الفبا مرتب شده‬
‫است‪ .‬کاربران می توانند بر حسب هر یک از ستون های جدول گزارش‪ ،‬نسبت به مرتب نمودن‬
‫فهرست شرکت ها اقدام نمایند‪ .‬بعالوه کاربران برای پرهیز از شلوغی صفحه گزارش می توانند‬
‫ستون های مازاد را با راست کلیک نمودن روی ردیف عناوین جدول نتایج‪ ،‬حذف کنند‪.‬‬

‫در قسمت سمت چپ صفحه نرم افزار (که با کادر پر رنگ نمایش داده شده است) میانگین بازدهی‬
‫هر ‪ 10‬شرکت فهرست رتبه بندی در یک ردیف قرار گرفته است‪ .‬به این ترتیب به ازای هر ‪100‬‬
‫شرکت‪ 10 ،‬میانگین بازدهی محاسبه گردیده است‪ .‬بدیهی است هر تغییری که موجب تغییر در‬
‫ترتیب شرکت ها شود ممکن است باعث تغییر میانگین بازدهی‪ 10‬شرکت متوالی شود‪ .‬در تصویر‬
‫بعدی فهرست شرکت ها در گزارش رتبه بندی بر اساس ستون امتیاز کل‪ ،‬به صورت نزولی مرتب‬
‫شده است‪.‬‬
 ‫‪ 10‬شرکت اول در این فهرست عبارتند از آلومینیوم ایران‪ ،‬شهد ایران‪ ،‬فرآورده های نسوز آذر‪،‬‬
‫ایران مرینوس‪ ،‬تجهیز نیروی زنگان‪ ،‬کشتیرانی ایران‪ ،‬دوده صنعتی پارس‪ ،‬الکتریک خودرو شرق‪،‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫مارگارین‪ ،‬سرمایه گذاری توسعه معادن و صنایع معدنی‪ .‬میانگین بازدهی ‪ 10‬شرکت یاد شده در‬
‫ردیف اول قسمت سمت چپ نرم افزار محاسبه شده است‪.‬‬
‫متوسط بازدهی ‪ 10‬شرکت مذکور ‪ 6.2‬درصد و متوسط بازده آینده تا حال ‪ 10‬شرکت‪ ،‬معادل‬
‫‪ 14‬درصد بوده است‪ .‬میزان بازدهی بر اساس تنظیمات مورد نظر کاربران محاسبه می شود‪ .‬در‬
‫مثال فوق از آنجا که پارامتر بازدهی ‪ 1‬ماه تعریف شده است‪ ،‬بازدهی شرکت ها طی ‪ 1‬ماه گذشته‬
‫محاسبه شده است‪.‬‬
‫متوسط بازده آینده تا حال شرکت ها بر اساس بازدهی شرکت ها از تاریخ ‪ 91/11/1‬تا کنون‬
‫(‪ )92/1/17‬محاسبه گردیده است‪ .‬از این متغیر به جهت اعتبار سنجی محاسبات گذشته و‬
‫همچنین پارامترهای تنظیمی توسط کاربران می توان کمک گرفت‪.‬‬
‫‪217‬‬
 ‫‪218‬‬
‫صرف نظر از امتیاز بندی بر اساس پارامترهای تئوری عوامل ذاتی رشد‪ ،‬گاهی اوقات نیازهای‬
‫تحلیلی یک معامله گر یا تحلیلگر حرفه ای‪ ،‬محدود به چند پرسش بسیار ساده است که البته‬
‫پاسخ دادن به آن بسیار زمان گیر و انرژی بر است‪.‬‬

‫فرض کنید با پایان یافتن ماه نهم از سال مالی شرکت های فعال در بورس‪ ،‬اطالعیه های مربوط‬
‫به عملکرد و تجدید پیش بینی سود شرکت ها در حال انتشار است‪ .‬حال با توجه به گزارش های‬
‫اعالم شده از سوی شرکت ها به سازمان بورس اوراق بهادار‪:‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫کدامیک از شرکت ها در پیش بینی های خود‪ ،‬سود ‪ /‬زیان پیش بینی کرده اند؟‬

‫در گزارش های منتشر شده‪ ،‬میزان تحقق بودجه پیش بینی شده شرکت ها در‬
‫ابتدای سال مالی به چه میزان است؟‬

‫کدامیک از شرکت ها به صورت بالقوه در مقایسه با پیش بینی اول سال مالی‪،‬‬
‫پتانسیل رشد سودآوری دارند؟‬

‫میزان سود‪/‬زیان اعالمی شرکت در سال مالی قبل چقدر بوده و در سال مالی‬
‫فعلی به چه میزان افزایش‪/‬کاهش یافته است؟‬

‫برای پاسخ دادن به سواالت فوق می بایست صدها گزارش و اطالعیه منتشر شده از سوی شرکت ها‬
‫را تک به تک مطالعه و بررسی نموده و با صرف زمان و انرژی فراوان به مقصود رسید‪.‬‬

‫اما روش پیشنهادی ره آورد نوین برای یافتن پاسخ سواالت فوق‪ ،‬استفاده از گزارش رتبه بندی‬
‫است‪.‬‬

‫به بسته بنیادی ره آورد نوین مراجعه نموده و گزارش رتبه بندی را پیدا کنید‪ .‬بعد از اجرای‬
‫گزارش در تاریخ مورد نظر‪ ،‬با استفاده از راست کلیک روی گزارش تهیه شده توسط نرم افزار‪،‬‬
‫فیلتر پیشرفته را انتخاب کنید و چند شرط را برای نرم افزار تعیین کنید‪.‬‬
 ‫‪ .1‬سال مالی را تعیین کنید‪ .‬مثال ‪1391/12/30‬‬

‫‪ .2‬ماه عملکرد را تعیین کنید‪( .‬مثال ‪ 9‬ماهه)‬

‫‪ .3‬اگر می خواهید فهرست شما فقط شامل شرکت های سود ده باشد‪ ،‬میزان ‪ EPS‬پیش بینی را‬

‫بزرگتر از صفر انتخاب کنید‪.‬‬

‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫با توجه به این تنظیمات‪ ،‬فهرست اولیه ای که نرم افزار برای گزارش رتبه بندی تهیه کرده بود به‬
‫میزان قابل مالحظه ای کم خواهد شد‪.‬‬

‫در این حالت کافی است‪ ،‬شرط هایی به سیستم فیلتر پیشرفته اضافه نمایید که شما را به مقصود‬
‫می رساند‪ .‬مثال فرض کنیم به دنبال شرکت هایی هستیم که طی ‪ 9‬ماه عملکرد خود‪ ،‬موفق به‬
‫پوشش بیش از ‪ %75‬از ‪ EPS‬پیش بینی شده برای سال مالی‪ ،‬شده اند‪ .‬بعالوه به دنبال شرکت هایی‬
‫هستیم که میانگین انحراف ‪ EPS‬آنها طی سه سال مالی گذشته مثبت بوده است‪ .‬یعنی طی سه‬
‫سال گذشته بیش از ‪ EPS‬برآورد شده‪ ،‬سود محقق کرده اند‪.‬‬

‫برای این منظور دو شرط جدید را برای فیلتر کردن شرکت ها‪ ،‬به نرم افزار وارد می کنیم‪.‬‬
‫‪219‬‬
 ‫‪220‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫با اعمال شرط های پنج گانه فوق‪ ،‬دامنه بررسی معامله گر یا تحلیلگر از بیش از ‪ 400‬شرکت‪ ،‬به‬
‫حدود ‪ 60‬شرکت کاهش یافت‪ .‬در این حالت کافی است که صنعت مورد نظر یا مالحظات تکنیکی‬
‫را نیز به سالیق خود اضافه نمایید و دست به کار شوید‪.‬‬

‫فرض کنید که می خواهیم در صنعت محصوالت شیمیایی به دنبال گزینه مورد نظر خود باشیم‪.‬‬

‫آنگاه نرم افزار‪ ،‬هفت شرکت که از فیلترهای تعیین شده تحلیلگر عبور کرده اند را نمایش می دهد‪.‬‬

‫نکته حائز اهمیت این است که صرف رصد کردن فرصت های سرمایه گذاری یا قرار گرفتن نام‬
‫یک شرکت در لیست فوق به معنای صدور مجوز برای خریداری یک سهم نیست بلکه انجام خرید‬
‫و فروش یک سهم نیاز به مالحظات تکمیلی دیگری نیز دارد که در بخش های پیشین به تفصیل‬
‫مورد بحث و بررسی قرار گرفته اند‪.‬‬
 ‫اطالعات سهام‬
‫بسیاری از تحلیلگران بازار موقعیت هایی را تجربه نموده اند که به شدت نیازمند دریافت اطالعات‬
‫مقایسه ای قابل تحلیل در مورد تمامی شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار هستند‪.‬‬

‫چنین نیازی اغلب زمانی حس می شود که در موقعیت های کلیدی و حساس بازار‪ ،‬تحلیلگر یا‬
‫معامله گر به دنبال تصمیم گیری سریع و قابل اطمینان است‪ .‬بعنوان مثال پس از ‪ 6‬ماه از آغاز‬
‫سال مالی که همه بازار چشم به انتشار اطالعیه های عملکرد شرکت ها دوخته اند‪ ،‬زمان بسیار‬
‫مهمی در بازار سرمایه به شمار می رود‪ .‬بسیاری از شرکت ها عملکردی ضعیف تر از انتظارات بازار‬
‫داشته اند و برخی از شرکت ها نیز توان بالقوه خود برای افزایش سود آوری و تغییر نگاه بازار را‬
‫در اطالعیه های منتشر شده‪ ،‬به نمایش می گذارند‪.‬‬

‫عالوه بر مطالعه و مقایسه عملکرد شرکت ها در طول یک سال مالی‪ ،‬معموال تحلیلگران و معامله گران‬
‫حرفه ای بازار‪ ،‬حداقل عملکرد یک سال گذشته را نیز در محاسبات خود دخیل می کنند و به‬
‫همین علت افزایش یا کاهش در میزان سود اعالمی شرکت را در مقایسه با سال قبل‪ ،‬بررسی می کنند‪.‬‬
‫بنابراین بسیار روشن و بدیهی به نظر می رسد اگر بگوییم که بهترین موقعیت های سرمایه گذاری‬
‫در بازار سرمایه‪ ،‬زمانی خود نمایی می کنند که در گزارش های ادواری (سه‪ ،‬شش‪ ،‬نه و دوازده ماهه)‬
‫عملکرد قابل قبولی داشته و روند رو به رشد سودآوری داشته باشند‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫در چنین شرایطی‪ ،‬متغیر مهم و اساسی برای موفقیت در معامالت‪ ،‬سرعت عمل در شناسایی و‬
‫استفاده بهینه از فرصت های پدید آمده و پرهیز از تحمل ریسک نابجاست‪.‬‬

‫در نرم افزار ره آورد نوین گزارشی برای همین منظور پیش بینی شده است‪ .‬این گزارش در بسته‬
‫بنیادی نرم افزار ره آورد نوین قابل دستیابی است‪.‬‬

‫‪221‬‬
 ‫‪222‬‬
‫در این گزارش آخرین عملکرد شرکت ها قبل از تاریخ تهیه گزارش به همراه آخرین پیش بینی ها و‬
‫عملکردهای سال جاری (بعد از تاریخ گزارش) در کنار هم‪  ‬ارایه می شود‪.‬‬

‫این گزارش چکیده ای از اتفاقات بنیادی مربوط به عملکرد سال مالی قبل و پیش بینی و عملکرد‬
‫سال مالی جاری را در اختیار تحلیلگر قرار می دهد‪ .‬ضمن اینکه برخی اطالعات تکمیلی نظیر‬
‫آخرین قیمت‪ ،‬قیمت قبل و بعد از مجمع و همچنین ارزش دفتری هر سهم نیز در این گزارش‬
‫قابل دستیابی است که به کاربر امکان فیلتر کردن بر اساس سالیق و اولویت های تحلیلی خود‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫را می دهد‪.‬‬

‫با توجه به اینکه عناوین استفاده شده در این گزارش کمی مشابه یکدیگر هستند‪ ،‬در جدول آتی‬
‫عناوین استفاده شده در این گزارش را به اختصار تعریف خواهیم نمود‪.‬‬

‫تاریخ برگزاری مجمع عادی شرکت‬ ‫مجمع عادی گذشته‬

‫سود نهائی به ازای هر سهم در آن دوره مالی که در زمان مجمع عمومی عادی‬
‫ساالنه بصورت ناخالص (قبل از کسر مالیات) اعالم می شود‪.‬‬ ‫‪ EPS‬واقعی گذشته‬
‫برای محاسبه این عدد میزان سود یا زیان (قبل از کسر مالیات) شرکت را‬ ‫ناخالص‬
‫تقسیم بر تعداد سهام آن می کنیم‪.‬‬

‫سود محقق آن دوره مالی در زمان مجموع عمومی عادی ساالنه بصورت خالص‬
‫(پس از کسر مالیات )‬
‫‪ EPS‬واقعی گذشته خالص‬
‫برای محاسبه این عدد میزان سود یا زیان (پس از کسر مالیات) شرکت را‬
‫تقسیم بر تعداد سهام آن می کنیم‪.‬‬

‫مقداري از سود اعالمی شرکت در زمان مجمع عمومي عادي ساليانه که بعنوان‬
‫‪ DPS‬گذشته‬
‫سود نقدی آن دوره مالی بین سهامداران توزیع می شود‪.‬‬

‫آخرین قیمت سهام قبل از برگزاری مجمع عادی‬ ‫قیمت قبل از مجمع‬

‫اولین قیمت سهام بعد از برگزاری مجمع عادی‬ ‫قیمت بعد از مجمع‬

‫آخرین سرمایه شرکت قبل از تاریخ تهیه گزارش به میلیون ریال‬ ‫آخرین سرمایه‬
 ‫آخرین اعالم پیش بینی سود هر سهم بصورت خالص در آن دوره مالی (پس‬ ‫آخرین ‪ EPS‬پیش بینی‬
‫از کسر مالیات)‬ ‫خالص‬

‫آخرین اعالم پیش بینی سود هر سهم بصورت ناخالص در آن دوره مالی (قبل‬ ‫آخرین ‪ EPS‬پیش بینی‬
‫از کسر مالیات)‬ ‫ناخالص‬

‫آخرین اعالم میزان تحقق سود خالص به همراه دوره تحقق (‪ 3،6،9،12‬ماهه)‬
‫آخرین ‪ EPS‬محقق خالص‬
‫(پس از کسر مالیات)‬

‫آخرین اعالم میزان تحقق سود ناخالص به همراه دوره تحقق (‪3،6،9،12‬‬
‫آخرین ‪ EPS‬محقق ناخالص‬
‫ماهه) (قبل از کسر مالیات)‬

‫دوره اعالم میزان عملکرد شرکت مربوط به ستون های آخرین ‪ EPS‬محقق‬
‫ماه عملکرد‬
‫خالص و ناخالص‬

‫آخرین قیمت سهام قبل از تاریخ گزارش‬ ‫آخرین قیمت‬

‫نسبت ‪  P/E‬حاصل تقسیم قیمت سهام به آخرین پیش بینی خالص‬ ‫‪P/E‬‬

‫ارزش دفتری سهم در تاریخ تهیه گزارش‬ ‫ارزش دفتری‬

‫با توجه به تعاریف ارایه شده‪ ،‬فرض کنید که در مقطعی از بازار هستیم که شرکت ها در حال‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫انتشار عملکرد نه ماهه فعالیت خود هستند و ما به دنبال تصویر روشنی از شرکت های فعال در‬
‫بازار سرمایه هستیم‪.‬‬

‫در عین حال فرض کنیم که با توجه به انجام مطالعات بنیادی الزم‪ ،‬صنعت محصوالت شیمیایی‬
‫را بعنوان کاندید سرمایه گذاری و فعالیت در بازار سرمایه انتخاب کرده ایم‪.‬‬

‫در این حالت به بسته بنیادی ره آورد نوین‪ ،‬گزارش اطالعات سهام مراجعه کرده و تنظیمات زیر‬
‫را انجام می دهیم‪.‬‬

‫به جای انتخاب تمامی شرکت ها و یا یک شرکت‪ ،‬صنعت شیمیایی را انتخاب می کنیم و گزارش‬
‫را در حالت تک تاریخ‪ ،‬قرار داده و اجرا می کنیم‪.‬‬
‫‪223‬‬
 ‫‪224‬‬

‫نتیجه حاصله‪ ،‬وضعیت سودآوری و عملکرد شرکت های مربوط به صنعت محصوالت شیمیایی‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫بازار سرمایه از نظر پیش بینی و عملکرد سودآوری است که در گزارش فوق با استفاده از فیلتر‬
‫پیشرفته (راست کلیک نموده و فیلتر پیشرفته را انتخاب کنید) بر اساس گزارش ‪ 9‬ماهه فیلتر‬
‫شده و همچنین بر اساس ترتیب نزولی آخرین ‪ EPS‬پیش بینی مرتب شده است‪.‬‬

‫بررسی روند معامالت‬

‫همان گونه که در بخش های قبلی نیز ذکر شد‪ ،‬رصد کردن بازار بر اساس معیارهای مورد نظر‬
‫کاربر‪ ،‬می تواند به میزان بسیار زیادی کار تحلیلی و شناسایی فرصت ها را تسهیل نموده و‬
‫تحلیلگر یا معامله گر را با سرعت بیشتر به سمت انتخاب های مناسب تر هدایت نماید‪.‬‬

‫در عین حال ذکر این نکته خالی از لطف نیست که معامله گران و تحلیلگران‪ ،‬معموال سالیق و‬
‫روش های تحلیلی متنوع و گاه بسیار متفاوتی را در گزینش فرصت های سرمایه گذاری و معامالتی‬
‫خود به کار می گیرند که لزوما نمی توان گفت کدامیک از این روش ها موثرتر و مفید تر است اما‬
‫تا جایی که به فراهم نمودن ابزارها و نرم افزارها مرتبط می شود‪ ،‬ره آورد نوین مجموعه نسبتا‬
‫متنوعی از ابزارها را برای رصد کردن بازار در اختیار کاربران قرار می دهد‪.‬‬

‫بسیاری از معامله گران و تحلیلگران بازار‪ ،‬معامالت یک دوره زمانی مشخص را مبنای تجزیه و‬
‫تحلیل و قضاوت خود در مورد بازار و یا یک صنعت و حتی یک شرکت قرار می دهند‪.‬‬

‫بعنوان مثال دوره زمانی خاصی را در شاخص کل مد نظر داریم‪.‬‬

 ‫بعد از دوره رشد پر شتاب بورس در سال ‪ 91‬که از اواسط مرداد ماه شروع شد و تا اواخر آذرماه‬
‫با قدرت ادامه داشت بازار وارد یک فاز اصالحی شد و مدتی را در نوسان و استراحت سپری کرد‪.‬‬
‫سوالی که ممکن است در این دوره ذهن یک تحلیلگر یا معامله گر را حسابی به خود مشغول کند‬
‫این است که طی این دوره‪ ،‬چه شرکت هایی بیشتر مورد توجه معامله گران قرار گرفته اند و سهام‬
‫چه شرکت هایی بیشتر داد و ستد شده اند؟‬

‫برای یافتن پاسخی برای این سوال بسیار مهم‪ ،‬توصیه می کنیم به بسته بازار نرم افزار ره آورد نوین‪،‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫مراجعه نموده و گزارش روند معامالت را پیدا کنید‪.‬‬

‫بعد از انتخاب این گزارش‪ ،‬در صفحه جدیدی که نرم افزار برای کاربر باز می کند می بایست برخی‬
‫تنظیمات توسط کاربر صورت پذیرد‪.‬‬

‫بعد از تعیین محدوده بررسی و انتخاب محدوده شرکت ها‪ ،‬تاریخ مورد نظر را انتخاب نمایید‪.‬‬

‫نرم افزار امکان بررسی روند معامالت و یا روند تجمعی را به کاربر می دهد‪ .‬ضمن اینکه می توان‬
‫‪225‬‬
 ‫‪226‬‬
‫نرم افزار را به گونه ای تنظیم نمود که معامالت عمده را در نظر بگیرد و یا از معامالت عمده در‬
‫این بازه زمانی صرفنظر کند‪.‬‬

‫حال وقت اجرا کردن گزارش فرا رسیده است‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫ همان طور که قابل مالحظه است‪ ،‬نرم افزار گزارش اولیه را بر اساس حروف الفبا مرتب کرده‬
‫است‪ .‬این گزارش امکان مرتب کردن فهرست شرکت ها را بر اساس پارامترهای بسیاری به کاربر‬
‫می دهد که البته پر استفاده ترین این پارامترها به منظور رصد کردن جهت بازار‪ ،‬پارامترهای زیر‬
‫هستند‪:‬‬

‫حجم معامالت‬ ‫تعداد دفعات معامالت‬ ‫تعداد خریداران‬

‫نوسان درصدی‬ ‫ارزش معامالت‬

‫بعالوه کاربران این امکان را دارند که در این گزارش نیز از فیلترینگ پیشرفته ره آورد نوین (با‬
‫راست کلیک کردن روی صفحه گزارش) استفاده نمایند‪.‬‬

‫فرض کنیم می خواهیم بدانیم طی مدت مورد نظر‪ ،‬کدامیک از شرکت ها بیشترین حجم نقدینگی‬
‫را به سمت سهام خود جذب نموده اند؟‬

‫در این حالت بر اساس ستون ارزش‪ ،‬گزارش را به ترتیب نزولی مرتب می کنیم‪ .‬نتیجه به صورت‬
‫جدول زیر است‪:‬‬
 ‫فهرست فوق از آن جهت حائز اهمیت است که درست زمانی که بازار وارد فاز اصالحی شده و‬
‫انگیزه و شوق و ذوق اولیه سهامداران برای تصاحب سهام شرکت ها به اندازه قبل نیست‪ ،‬برخی‬
‫شرکت ها حجم عظیمی از نقدینگی بازار را به خود جذب می کنند‪.‬‬

‫می توان چنین جمع بندی کرد که شرکت های فوق الذکر فهرستی از محبوب ترین و پر پتانسیل ترین‬
‫شرکت های بازار را در اختیار کاربر قرار می دهند‪.‬‬

‫شرکت های گسترش نفت و گاز پارسیان‪ ،‬ملی صنایع مس ایران‪ ،‬فوالد مبارکه اصفهان‪ ،‬سرمایه گذاری‬
‫توسعه معادن و فلزات و ذوب آهن اصفهان‪ 5 ،‬شرکت برتر از نظر جذب سرمایه و نقدینگی بازار‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫در دوره زمانی مورد نظر بوده اند‪.‬‬

‫با در نظر گرفتن تعداد روزهای معامالتی (یکی از پارامترهای مهم این گزارش) برخی شرکت ها‬
‫پتانسیل بیشتری را به رخ کاربر می کشند‪.‬‬

‫بعنوان مثال شرکت نفت پاسارگاد با انجام فقط ‪ 9‬روز معامالتی در میان شرکت هایی قرار گرفته‬
‫است که بیش از ‪ 40‬روز مورد داد و ستد قرار گرفته اند‪ .‬شرکت پاالیش نفت اصفهان نیز با ‪12‬‬
‫روز معامالتی‪ ،‬خود را در ردیف ‪ 10‬شرکت برتر از نظر جذب سرمایه قرار داده است‪.‬‬

‫اکنون با در نظر گرفتن پارامتر مهم تعداد خریداران و مرتب کردن فهرست فوق به صورت نزولی‬
‫بر اساس پارامتر مذکور‪ ،‬مطالعات خود را ادامه می دهیم‪.‬‬
‫‪227‬‬
 ‫‪228‬‬
‫در صورتی که گزارش را بر اساس تعداد خریداران مرتب نماییم جدول زیر را خواهیم داشت‪:‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫همان طور که در جدول فوق به خوبی قابل مشاهده است‪ ،‬گرایش عمومی بازار برای تصاحب سهام‬
‫برخی شرکت ها‪ ،‬موجب گردیده که تعداد متقاضیان خرید سهام در برخی شرکت ها در مقایسه با‬
‫سایر شرکت ها افزایش یافته و نقدینگی بیشتری نیز جذب سهام شرکت های مذکور شود‪.‬‬

‫با توجه به فهرست فوق و مقایسه آن با فهرست قبلی (بر اساس ارزش معامالت) در می یابیم که‬
‫تعدادی از شرکت ها در هر دو فهرست به صورت مشترک حضور دارند و تقریبا پنج شرکت برتر‬
‫در هر دو لیست با هم مطابقت دارند‪.‬‬

‫در عین حال وجود بازدهی منفی (نوسان درصدی که در جداول فوق با رنگ قرمز نمایش داده‬
‫شده اند) مبین آن است که بازار در فاز اصالحی بوده و غالب شرکت ها دارای روند منفی بوده اند‪.‬‬

‫همانگونه که در مثال های فوق بیان شد‪ ،‬بررسی روند معامالت بازار در یک دوره زمانی خاص‬
‫می تواند اطالعات مهم و جالبی در خصوص گرایش و تمایالت بازار به تحلیلگر ارایه نماید‪.‬‬
 ‫در استفاده از این گزارش به پارامتر مهم تعداد روزهای معامالتی توجه نمایید‪ .‬چرا که برخی‬
‫شرکت ها با توجه به تعداد روزهای معامالی مثال ‪ 40‬یا ‪ 50‬روز در صدر فهرست قرار گرفته اند‬
‫در حالی که در مورد برخی دیگر از شرکت ها‪ ،‬تعداد روزهای معامالتی به زحمت به ‪ 10‬یا ‪ 20‬روز‬
‫می رسد و چه بسا در صورتی که سهام این شرکت ها نیز تعداد روزهای بیشتری مورد داد و ستد‬
‫قرار می گرفت‪ ،‬صدر جدول ترکیب دیگری می یافت‪ .‬با این حال به یاد داشته باشیم این گزارش‬
‫صرفا برای شناسایی ترجیحات و تمایالت عمومی بازار مورد استفاده قرار می گیرد و نمی بایست‬
‫تنها مالک معامله گران برای شناسایی و تصاحب سهام شرکت ها باشد‪.‬‬
‫تحلیل بنیادی و امکانات حیرت انگیز ره آورد نوین‬

‫‪229‬‬
 ‫‪230‬‬

‫فصلششم‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫معامالت بر خط (‪)Online Trading‬‬

‫معامالت آنالین از ‪ ۱۳‬تیرماه سال ‪ ۸۹‬با انجام معامله ‪ ۱۶‬میلیون تومانی بر روی سهام هفت شرکت‬
‫بورسی‪ ،‬برای نخستین بار راه‌اندازی شد تا فصل نوینی در مبادالت بازار اوراق بهادار آغاز شود‪.‬‬

‫معامالت بر خط یا ‪ ،Online Trading‬دسترسی سریع‪ ،‬آسان و مطمئن معامله گران بازار سرمایه‬

‫را به سامانه معامالت بازارهای اوراق بهادار بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران فراهم‬
‫می نماید‪ .‬مزیت عمده ارتباط بر خط این است که همیشه‪ ،‬همه جا و حتی از طریق تلفن‌های‬
‫همراه نیز امکان انجام معامالت وجود دارد‪.‬‬

‫با بهره برداری از این مزیت معامله گران دیگر انتظار طوالنی پشت خط تلفن‌های شرکت های‬
‫کارگزاری نخواهند داشت و امکان اشتباه کردن از سوی طرفین نیز به میزان قابل مالحظه ای‬
‫کم می‌شود‪ ،‬زیرا معامله بر خط بدون نیاز به ارتباط شفاهی با کارگزار از طریق سیستم کامپیوتری‬
‫کاربر صورت می پذیرد‪.‬‬

‫با استفاده از این فن آوری نوین‪ ،‬معامله گران بدون مراجعه به کارگزاری و بانک‪ ،‬می‌‌توانند سفارش‌های‬
‫خرید و فروش اوراق بهادار را به شرکت کارگزاری خود انتقال داده و دریافت و پرداخت وجوه را‬
‫نیز به سرعت انجام دهند‪.‬‬

‫به عبارت بهتر در فرآیند معامالت بر خط یا ‪ Online Trading‬تمام عملیاتی که در روش سنتی‬
 ‫و روش معامالت اینترنتی سهام به صورت دستی و با دخالت نیروی انسانی انجام می‌شد‪ ،‬کامال‬
‫مکانیزه شده و همه امور با استفاده از بسترهای امن مخابراتی در کسری از ثانیه انجام می‌شود‪.‬‬

‫روش‌های سنتی خرید و فروش‬

‫در این روش که تقریبا از زمان آغاز به کار بورس تهران مرسوم بوده است‪ ،‬سرمایه‌گذاران و معامله گران‬
‫با مراجعه حضوری به شرکت های کارگزاری‪ ،‬سفارش خرید یا فروش خود را با پر کردن فرم‌های‬
‫رایج به کارگزار اعالم می‌کنند‪ .‬البته پیش از این مشتری باید با مراجعه حضوری به بانک‪ ،‬هزینه‬
‫خرید سهام را به حساب شرکت کارگزاری مورد نظر واریز نماید و فیش واریزی را به رویت کارگزار‬
‫برساند‪ .‬همچنین امکان سفارش تلفنی برای بعضی از مشتریان وجود دارد‪ ،‬اما با توجه به ریسک‬
‫باالی سفارش‌های تلفنی‪ ،‬معموال این امکان در اختیار همه مشتریان نخواهد بود‪.‬‬

‫بر همین اساس تمام مراحل از جمله مراجعه برای ارایه سفارش خرید و فروش‪ ،‬مراجعه به بانک‬
‫برای واریز وجه‪ ،‬ارایه فیش بانکی به کارگزار‪ ،‬استعالم کارگزار از بانک برای اطمینان از وصول‬
‫وجه‪ ،‬دسته‌بندی و ارسال فیزیکی سفارش‌ها به سامانه معامالت و ارایه صورت‌حساب به مشتری‬
‫به صورت کامال دستی و با صرف وقت نسبتا زیاد صورت می‌گیرد‪.‬‬

‫از آن جایی که زمان عامل تعیین‌کننده‌ای در بازار سرمایه است‪ ،‬بنابراین اکنون این روش در‬
‫شرکت های کارگزاری کمتر استفاده می‌شود‪.‬‬
‫معامالت برخط‬

‫در طول سال های اخیر و با پیشرفت فن آوری های نوین ارتباطی و اطالعاتی‪ ،‬شرکت های کارگزاری‬
‫کوشیده اند تا حد امکان‪ ،‬مراحل خرید و فروش سهام به صورت الکترونیکی انجام شود‪ .‬به‌ این‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫ترتیب در سال ‪ ۱۳۸۳‬با هدف توسعه کاربرد فناوری اطالعات و ارتباطات (‪ )ICT‬در بازار سرمایه‪،‬‬
‫معامالت اینترنتی به بازار سرمایه معرفی شد‪.‬‬

‫معامالت اینترنتی‬
‫در این روش کافی است سرمایه‌گذار در قراردادی که با شرکت کارگزاری منعقد می‌نماید‪ ،‬کد‬
‫‪231‬‬
 ‫‪232‬‬
‫کاربری و کلمه عبور دریافت کند‪ .‬با این ترتیب دیگر نیازی نیست که برای هر خرید یا فروش‬
‫به شرکت کارگزاری مراجعه نماید‪ .‬در خصوص پرداخت و دریافت وجه نیز با به صحنه آمدن‬
‫حساب‌های الکترونیک‪ ،‬این کار هر چند با تاخیر ولی به صورت غیرحضوری انجام می‌شود‪.‬‬

‫با روی کار آمدن معامالت اینترنتی‪ ،‬میزان زمان صرف شده برای ارسال اطالعات به سامانه معامالت‬
‫به حدود دو تا سه دقیقه رسید؛ یعنی حداکثر ظرف سه دقیقه سفارش مشتری پس از انجام‬
‫چند بررسی به دست معامله‌گری که در تاالر بورسی یا تاالرهای اختصاصی شرکت های کارگزاری‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫حضور دارد‪ ،‬می‌رسد؛ ولی مساله‌ای که هنوز وجود دارد ورود اطالعات دستی معامله‌گران است‪.‬‬

‫در این حالت با توجه به محدودیت در تعداد ایستگاه‌های معامالتی‪ ،‬تعداد سفارش‌هایی که هر‬
‫کارگزار قادر است به سامانه معامالت وارد نماید‪ ،‬محدود می‌شود‪ .‬این اشکال در مواقعی که تعداد‬
‫سفارش‌ها افزایش می‌یابد یکی از محدودیت‌های پیش‌روی بازار را نشان می دهد‪.‬‬

‫به طور خالصه باید گفت که با روی کار آمدن معامالت اینترنتی تغییرات گسترده‌ای در نوع‬
‫خدمات‌رسانی بازار سرمایه پیش آمد‪ .‬با معرفی این ابزار‪ ،‬شرکت های کارگزاری وب‌سایت‌های‬
‫اطالع‌رسانی و کاربردی تولید کردند‪.‬‬

‫نگاه تاریخی به آنالین تریدینگ‬

‫در سال ‪ ۱۹۹۵‬میالدی که برای اولین‌بار معامالت بر خط در ایاالت متحده را‌ه‌اندازی شد‪ ،‬به تدریج‬
‫و در ظرف فاصله کوتاهی کشورهای پیشرو مانند بریتانیا‪ ،‬تایوان‪ ،‬کره‌جنوبی‪ ،‬چین‪ ،‬هنگ‌کنگ‬
‫و دیگر کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه شروع به استفاده از این فن آوری نوین کردند‪.‬‬

‫بدین ترتیب در این بازار تبادل کلیه سفارش‌ها به صورت الکترونیک شد‪ .‬از سوی دیگر با استفاده‬
‫از همین بستر الکترونیک‪ ،‬سرمایه‌گذاران می‌توانند به صورت لحظه‌ای از وضعیت بازار مطلع شوند‪.‬‬
‫این تغییرات باعث شد بازارهای سهام در خالل سال‌های ‪ ۲۰۰۰‬تا ‪ ،۲۰۰۹‬رشد ‪ ۷۰۰‬درصدی را‬
‫در تعداد معامالت تجربه کنند‪.‬‬

‫برای تحقق این موضوع در بازار سرمایه کشور‪ ،‬بایستی سازمان بورس و اوراق بهادار‪ ،‬پیش‌زمینه‌هایی‬
 ‫از جمله در دسترس قرار دادن استانداردهای ارتباط لحظه‌ای و پیش‌شرط‌های قانونی را در اختیار‬
‫تولیدکنندگان نرم‌افزار قرار می‌داد‪.‬‬

‫به همین منظور نشست‌هایی در سطح هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار تشکیل شد و در‬
‫فروردین‌ماه ‪ ۱۳۸۹‬در حضور کلیه تولیدکنندگان نرم‌افزار‪ ،‬نقشه راه و چگونگی عرضه و وظایف‬
‫بخش‌های گوناگون برای برآورده‌سازی الزامات و پیش‌شرط‌ها بررسی گردید و نهایتا در تاریخ‬
‫‪ ۱۳۸۹/۰۳/۲۶‬اولین نسخه کاربردی به بازار سرمایه ارایه شد‪.‬‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر نیز بعنوان یکی از پیشگامان ارایه خدمات بر خط معامالت بورس‬
‫اوراق بهادار‪ ،‬گام موثری برای ایجاد تحول در بسترهای فعالیت معامله گران و سرمایه گذاران‬
‫اوراق بهادار برداشته است‪.‬‬

‫مزایای معامالت آنالین‬

‫معامالت آنالین به دلیل برخورداری از آخرین فن آوری های ارتباطی بر بستر اینترنت و شبکه های‬
‫بانکی‪ ،‬فرایند انجام معامالت را به میزان قابل توجهی آسان و سریع می نماید‪ .‬در ادامه به بررسی‬
‫برخی از مهم ترین مزایای معامالت آنالین خواهیم پرداخت‪.‬‬

‫در یک سیستم معامالت آنالین‪ ،‬سرمایه‌گذار مطمئن است که سفارش مربوطه‬

‫دقیقا در زمان مورد نظر وارد سامانه معامالت می‌شود‪.‬‬
‫معامالت برخط‬

‫سرمایه‌گذار مطمئن است اطالعاتی که دریافت می‌کند‪ ،‬لحظه‌ای است و هیچ‬

‫تأخیری ندارد و افرادی زودتر از او به این اطالعات دسترسی ندارند و این‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫باعث بهبود فضای رقابتی می‌شود‪.‬‬

‫سرمایه‌گذاران می‌توانند اطالعات صورت حساب خود نزد شرکت کارگزاری‬

‫را در لحظه مشاهده نمایند‪.‬‬

‫از آن جایی که مسئولیت ارسال سفارش با خود مشتریان است‪ ،‬اختالفات‬

‫احتمالی میان کارگزار و مشتریان درخصوص زمان ورود سفارش حذف‬
‫می‌شود‪.‬‬
‫‪233‬‬
 ‫‪234‬‬
‫به سبب اینکه مشتریان با استفاده از کامپیوتر‪ ،‬موبایل یا تبلت خود سفارش‌های‬
‫خرید و فروش را وارد سیستم نموده و به این ترتیب تعداد نقاط ورود‬
‫سفارش به میزان قابل مالحظه ای افزایش می‌یابد‪.‬‬

‫تصمیم‌گیری خریدار و فروشنده متاثر از اطالعات و تحلیل خود آنها است و‬

‫معامله گران شرکت های کارگزاری نقشی در خرید و فروش مشتریان‬
‫نخواهند داشت‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫از آنجا که در سیستم معامالت آنالین تمام امور به صورت الکترونیکی انجام‬
‫می شود‪ ،‬می‌توان سفارش‌های برنامه‌ریزی شده خودکار تعریف کرد که در‬
‫آن صورت تعداد معامالت به شدت افزایش خواهد یافت‪.‬‬

‫به سبب دسترسی بهتر مشتریان و معامله گران به سامانه معامالت‪ ،‬انجام‬
‫عملیات خرید و فروش توسط کاربران و معامله گران به شدت تسهیل شده‬
‫و به همین دلیل بستر الزم برای ورود فعاالن جدید به بازار فراهم گردیده‬
‫و همین مساله روز به روز باعث توسعه بییشتر بازار خواهد شد‪.‬‬

‫معامله گران با هر میزان سرمایه می توانند به صورت شخصی به خرید و‬

‫فروش بپردازند و به همین جهت سرمایه گذاران با سرمایه خرد‪ ،‬از سیستم‬
‫معامالت آنالین به شدت استقبال می کنند‪.‬‬

‫معامالت آنالین در ره آورد نوین‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر با مشارکت شرکت پردازش اطالعات مالی مبنا‪ ،‬اقدام به ارایه خدمات‬
‫منحصر به فرد معامالت بر خط در قالب نرم افزار ره آورد نوین نموده است‪ .‬به این ترتیب مشتریان‬
‫شرکت کارگزاری نهایت نگر عالوه بر بهره مندی از سامانه معامالت بر خط شرکت کارگزاری که‬
‫از طریق وب سایت رسمی کارگزاری در دسترس مشتریان قرار گرفته است می توانند با مراجعه به‬
‫دفاتر کارگزاری اقدام به دریافت نام کاربری و کلمه عبور نرم افزار ره آورد نوین نموده و از ویژگی های‬
‫منحصر به فرد این نرم افزار در طول معامالت خود استفاده نمایند‪.‬‬
 ‫ویژگی های ممتاز سیستم معامالت آنالین ره آورد نوین‬
‫اگرچه اغلب نرم افزارهای ارایه دهنده خدمات معامالت بر خط‪ ،‬چه از طریق وب سایت های‬
‫شرکت های کارگزاری و چه از طریق سایر ابزارها‪ ،‬ساختار نسبتا مشابهی داشته و امکانات یکسانی‬
‫در اختیار کاربران قرار می دهند‪ ،‬با این حال معامالت آنالین ره آورد نوین عالوه بر ارایه امکانات‬
‫استاندارد و متعارف معامالت بر خط‪ ،‬خدمات کم نظیر دیگری را در اختیار کاربران قرار می دهد‬
‫که جذابیت های معامالت بر خط را دوچندان می نماید‪.‬‬

‫امکان تنظیم هشدارها‬

‫امکان مشاهده تمامی وقایع بازار در یک نگاه‬

‫ثبت خودکار معامالت در سیستم سبد دارایی های کاربر‬

‫امکان معرفی حساب پشتیبان پرداخت وجه خرید اوراق بهادار‬

‫دسترسی به سایر بسته های نرم افزار ره آورد نوین‬

‫معامالت آنالین از طریق گوشی همراه‬

‫امکان تنظیم هشدارها‪ :‬یکی از ویژگی های نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬امکان استفاده از سیستم‬
‫معامالت برخط‬

‫هشدارهاست‪ .‬به این معنی که کاربران با مراجعه به بسته خانه نرم افزار‪ ،‬می توانند وقایع مهمی‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫را که از نظر آنها می تواند بر تصمیمات شان تاثیرگذار باشد‪ ،‬برای نرم افزار تعریف نمایند‪ .‬نرم افزار‬
‫به صورت اتوماتیک وقایع بازار را رصد می نماید و به محض اینکه واقعه مورد نظر کاربر به وقوع‬
‫بپیوندد‪ ،‬هشدار الزم را صادر می نماید‪.‬‬

‫برای استفاده از این امکان در ره آورد نوین به بسته خانه مراجعه نموده و سیستم هشدارها را‬
‫پیدا و اجرا کنید‪ .‬به محض فشار دادن دکمه مربوطه‪ ،‬امکان مدیریت هشدارها و انجام تنظیمات‬
‫دلخواه و همچنین مشاهده وقایع هشدار داده شده توسط نرم افزار‪ ،‬در اختیار کاربر قرار می گیرد‪.‬‬
‫‪235‬‬
 ‫‪236‬‬
‫در صورتی که هنوز سیستم هشدار دهی را تنظیم‬
‫نکرده باشید‪ ،‬الزم است به بخش مدیریت‬
‫هشدارها مراجعه نمایید‪ .‬پنجره جدیدی باز‬
‫خواهد شد‪.‬‬

‫از قسمت پایین و سمت راست صفحه نمایش‬

‫داده شده‪ ،‬هشدار جدیدی را انتخاب کنید‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫معیارها و ضوابطی که می توان از آنها برای‬
‫تنظیم سیستم هشدارها استفاده کرد‪ ،‬نمایش‬
‫داده خواهند شد‪.‬‬

‫با این روش می توانید تعریف کنید که مثال هرگاه بیشترین قیمت معامله شرکتی از عدد خاصی‬
‫باالتر رفت سیستم به شما هشدار دهد‪ .‬بالفاصله بعد از اینکه معیار مورد نظر خود را مشخص‬
‫نموده و تایید کردید‪ ،‬پنجره جدیدی باز خواهد شد و نام شرکت مورد نظر را از شما خواهد پرسید‪.‬‬

‫در پنجره باز شده‪ ،‬امکان تنظیم تعداد هشدارها و نیز نحوه اعالم هشدارها در دسترس کاربران‬
‫قرار می گیرد‪.‬‬

‫امکان مشاهده تمامی وقایع بازار در یک نگاه‪ :‬در اغلب قریب به اتفاق سیستم های‬
‫معامالتی آنالین‪ ،‬کاربران می بایست تعدادی از شرکت های مورد نظر خود را در یک فهرست‬
‫تعریف نمایند و صرفا معامالت آنها را مشاهده نمایند در حالی که در سیستم معامالت آنالین‬
‫ره آورد نوین‪ ،‬کاربران می توانند تمامی رخدادهای بازار را در یک صفحه و با یک نگاه مشاهده‬
‫نمایند و بر اساس اولویت های خود‪ ،‬معامالت بازار را ترتیب بندی نمایند‪.‬‬
 ‫بعالوه با استفاده از امکان فیلتر کردن (راست کلیک روی صفحه اصلی گزارش) می توانند شرکت های‬
‫فعال در بازار را فیلتر نموده و معامالت را با تمرکز بیشتری رصد نمایند‪ .‬مثال تعیین کنند که نرم افزار‬
‫فقط شرکت هایی را نمایش دهد که درصد تغییرات آخرین معامله آنها‪ ،‬بیش از ‪ 2‬باشد‪ .‬به این‬
‫ترتیب می توانند شرکت هایی را که در آستانه افزایش تقاضای خرید هستند‪ ،‬شناسایی نمایند‪.‬‬

‫ثبت خودکار معامالت در سیستم سبد دارایی های کاربر‪ :‬همان طور که در قسمت های‬
‫پیشین معرفی شد‪ ،‬ره آورد نوین از بسته های متعددی تشکیل شده است که یکی از پرکاربردترین‬
‫بسته های این نرم افزار در بازار سرمایه که مورد توجه تعداد زیادی از معامله گران حقیقی و‬
‫حقوقی شده است‪ ،‬بسته سبد دارایی هاست‪ .‬کاربران با استفاده از امکانات این بسته می توانند‬
‫بر فرایند مدیریت سبد دارایی های خود به نحو بسیار موثرتری کنترل و نظارت داشته باشند‪.‬‬

‫با توجه به ضرورت مدیریت بهینه سبد دارایی ها‪ ،‬امکانی فراهم گردیده است تا اطالعات خرید و‬
‫فروش اوراق بهادار کاربران بسته معامالت آنالین ره آورد نوین‪ ،‬بدون نیاز به ثبت مجدد‪ ،‬به طور‬
‫خودکار وارد سیستم مدیریت سبد دارایی ها گردیده و کاربران در پایان هر روز وضعیت جدید‬
‫ترکیب دارایی های خود را مشاهده نمایند‪.‬‬

‫امکان معرفی حساب پشتیبان پرداخت وجه خرید اوراق بهادار‪ :‬روال معمول در صدور‬
‫دستور خرید اوراق بهادار در سیستم معامالت آنالین آن است که هر مشتری می تواند تا سقف‬
‫مانده حساب خود نزد کارگزاری نسبت به صدور دستور خرید سهام‪ ،‬اقدام نماید‪.‬‬
‫معامالت برخط‬

‫در سیستم معامالت آنالین ره آورد نوین می توان دو منبع برای پرداخت وجه مربوط به خرید‬
‫اوراق بهادار معرفی نمود‪ .‬اول‪ ،‬مانده حساب مشتری نزد کارگزاری نهایت نگر و دوم‪ ،‬حساب‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫مشتری نزد بانک های معتبر و مورد تایید بانک مرکزی جمهوری اسالمی ایران‪ .‬به این ترتیب‬
‫کاربر می تواند حساب خود نزد بانک ها را بعنوان پشتیبان پرداخت وجه خرید اوراق بهادار معرفی‬
‫نموده و با خاطری آسوده به خرید و فروش سهام بپردازد‪.‬‬

‫دسترسی به سایر بسته های نرم افزار ره آورد نوین‪ :‬آن دسته از مشتریان شرکت‬
‫کارگزاری نهایت نگر که از سیستم معامالت آنالین ره آورد نوین استفاده خواهند نمود‪ ،‬مجوز‬

‫‪237‬‬
 ‫‪238‬‬
‫دسترسی به سایر بسته های ره آورد نوین اعم از بسته تکنیکی‪ ،‬بسته بنیادی و بسته سبد دارایی ها‬
‫را دریافت خواهند کرد‪ .‬به این ترتیب عالوه بر استفاده از امکانات ویژه بسته معامالت آنالین‪،‬‬
‫کاربران می توانند از ابزارها و گزارشات بسیار مفید و متنوع ره آورد نوین در بسته های دیگر‪،‬‬
‫استفاده نمایند‪.‬‬

‫معامالت آنالین از طریق گوشی همراه‪ :‬بسیاری از کاربران عالوه بر سیستم معامالت‬
‫آنالین که در محیط ویندوز قابل نصب و استفاده است‪ ،‬مایل هستند تا معامالت خود را از‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫طریق گوشی های تلفن همراه صورت دهند‪ .‬نسخه معامالت آنالین در محیط ‪ Android‬و ‪IOS‬‬
‫معامالت آنالین ره آورد نوین به منظور ارایه خدمات به این دسته از کاربران طراحی و اجرا گردیده‬
‫است‪.‬‬

‫ورود به سیستم معامالت آنالین و تایید نام کاربری‬

‫برای استفاده از این امکان در نرم افزار ره آورد نوین به بسته معامالت بر خط مراجعه نمایید‪.‬‬

‫به محض انتخاب منوی معامالت بر خط پنجره‬

‫جدیدی باز خواهد شد که اطالعاتی در خصوص‬
‫شرکت کارگزاری عامل‪ ،‬نام کاربری و کلمه عبور‬
‫درخواست می کند‪.‬‬
 ‫کاربر پس از وارد نمودن اطالعات صحیح کاربری خود که از شرکت کارگزاری برای انجام معامالت‬
‫بر خط دریافت نموده است‪ ،‬می تواند با موفقیت وارد بخش معامالت بر خط گردد‪ .‬به عبارت دیگر‪،‬‬
‫نام کاربری و کلمه عبور در این بخش‪ ،‬همان نام کاربری و کلمه عبوری است که کاربر در معامالت‬
‫بر خط شرکت کارگزاری با استفاده از آن وارد سامانه معامالت بر خط در سایت نهایت نگر می شود‪.‬‬

‫همانطور که مشاهده می کنید‪ ،‬در تنظیمات بسته معامالت بر خط ره آورد نوین‪ ،‬کارگزار پیش فرض‬
‫نرم افزار‪ ،‬شرکت کارگزاری نهایت نگر است و در حال حاضر خدمات معامالت بر خط نرم افزار‬
‫ره آورد نوین صرفا به مشتریان کارگزاری نهایت نگر قابل ارایه است‪.‬‬

‫معرفی اجزاء بسته معامالت آنالین‬

‫بعد از بررسی و حصول اطمینان از صحت نام کاربری و کلمه عبور‪ ،‬نرم افزار پنجره مربوط به‬
‫معامالت آنالین را در اختیار کاربر قرار می دهد‪.‬‬
‫معامالت برخط‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫‪239‬‬
 ‫‪240‬‬
‫با کمی دقت در صفحه باز شده و مشاهده تمامی بخش ها‪ ،‬متوجه خواهید شد که صفحه اصلی‬
‫معامالت آنالین به سه قسمت قابل تفکیک است‪.‬‬

‫تصویر فوق مربوط به قسمت باالی صفحه اصلی است که اطالعاتی کلی در مورد وضعیت بازار در‬
‫لحظه کنونی دارد‪ .‬وقتی که چراغ بازار با رنگ قرمز روشن باشد‪ ،‬به این معنی است که بازار تعطیل‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫است‪ .‬چراغ سبز به معنی فعالیت بازار و انجام معامالت و چراغ زرد نیز نشان دهنده وضعیتی از‬
‫بازار است که انجام خرید و فروش مجاز نیست ولی معامله گران امکان ارسال سفارش خرید و‬
‫فروش را دارند‪( .‬مثل مرحله پیش گشایش)‬

‫بعالوه اطالعاتی در خصوص مقدار شاخص کل و نیز درصد تغییرات در روز مورد بررسی نیز ارایه می شود‪.‬‬

‫در عین حال کاربران قادرند با مراجعه به بخش تنظیمات همین بخش که با رنگ آبی در نوار فوق‬
‫نمایش داده شده است‪ 5 ،‬شاخص را به انتخاب خود رصد نمایند‪ .‬همچینین کاربر می تواند در‬
‫این بخش تعیین نماید که صفحه معامالت آنالین تمامی نمادها را نمایش دهد و یا فقط نمادهای‬
‫معامله شده را و در عین حال تابلو معامالت و نیز صنعت مورد نظر را هم نمایش دهد‪.‬‬

‫همچنین کاربران می توانند تعدادی‬

‫از سهام بازار را که بیشتر مورد نظر‬
‫دارند‪ ،‬در این قسمت گروه بندی‬
‫کنند‪.‬‬

‫برای این منظور می بایست در‬

‫قسمت سمت چپ نوار فوق وارد‬
‫بخش "لیست" شده و تنظیمات‬
‫مورد نظر را که در تصویر زیر‬
‫نمایش داده می شود‪ ،‬انجام دهند‪.‬‬
 ‫در صورتیکه کاربر برای نخستین بار بخواهد گروهی ایجاد نماید‪ ،‬می بایست دکمه "جدید" را‬
‫فشار دهد‪ .‬بالفاصله پنجره دیگری باز خواهد شد‪.‬‬

‫ابتدا برای گروه مورد نظر خود یک نام انتخاب نموده و سپس با استفاده از نوار جستجو و یا فیلتر‪،‬‬
‫معامالت برخط‬

‫شرکت های مورد نظر برای قرار گرفتن در این گروه را انتخاب کنید و با استفاده از دکمه های‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫میانی صفحه‪ ،‬نمادها را به فهرست خود اضافه نموده و یا از آن حذف نمایید‪ .‬با انجام این کار و‬
‫تایید نهایی‪ ،‬گروه مورد نظر شما تشکیل خواهد شد و از این به بعد قادر خواهید بود‪ ،‬شرکت هایی‬
‫که در این گروه دسته بندی نموده اید را در کانون توجه خود قرار دهید و دیگر نیازی به جستجو‬
‫در کل صفحه معامالت آنالین نخواهد بود‪.‬‬

‫بخش مهم بعدی که در این صفحه به چشم می خورد‪ ،‬جدول نمادهای بازار است که به ترتیب در‬
‫این فهرست قرار گرفته اند‪ .‬در صفحه معامالت آنالین ره آورد نوین‪ ،‬اطالعات کاملی در خصوص‬
‫‪241‬‬
 ‫‪242‬‬
‫وضعیت عرضه و تقاضای شکل گرفته در هر نماد‪ ،‬به چشم می خورد که آنالین‪ ،‬بدون هیچ‬
‫تاخیری و به محض دریافت اطالعات از سرور شرکت بورس اوراق بهادار‪ ،‬به روز می شود‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫کاربران بسته به سلیقه خود می توانند تمامی شرکت ها را بر اساس یک ستون‪ ،‬مرتب نموده و‬
‫معامالت بازار را رصد نمایند‪.‬‬

‫چنانچه کاربر هر یک از نمادها را از جدول فوق انتخاب کند در قسمت پایین صفحه‪ ،‬اطالعات‬
‫لحظه ای نماد‪ ،‬نمایش داده خواهد شد‪ .‬بعنوان مثال در تصویر قبلی‪ ،‬کاربر شرکت پاکسان را‬
‫انتخاب نموده است‪ .‬در قسمت پایین صفحه‪ ،‬اطالعات زیر به نمایش درآمده است‪:‬‬

‫اطالعاتی نظیر میزان عرضه و تقاضای لحظه کنونی‪ ،‬جزییات نماد از قبیل باز یا بسته بودن نماد‪،‬‬
‫قیمت ابتدایی‪ ،‬قیمت پایانی‪ ،‬آخرین قیمت و ‪ ...‬در این بخش قابل مالحظه است‪.‬‬

‫بعالوه در همین قسمت امکان بررسی خالصه معامالت کاربر‪ ،‬دستورات باز و عمل نشده کاربر‬
‫و نیز سابقه دستورات وجود دارد که کاربر با مراجعه به هر بخش می تواند اطالعات مربوطه را‬
‫مشاهده نماید‪.‬‬
 ‫ارسال دستور خرید و فروش‬

‫برای صدور دستور سفارش خرید‪/‬فروش یک سهم کافی است در بسته معامالت بر خط گزینه‬
‫ارسال دستور را انتخاب نمایید و یا بر روی نام یا نماد شرکت مورد نظر خود دو بار کلیک نمایید‪.‬‬
‫پنجره ای مشابه تصویر زیر باز خواهد شد که می توانید پس از انجام تنظیمات مورد نظر خود و‬
‫تعیین عملیات مربوطه نسبت به خرید‪/‬فروش دارایی خود اقدام کنید‪.‬‬
‫معامالت برخط‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫‪243‬‬
 ‫‪244‬‬
‫عالوه بر روش فوق‪ ،‬استفاده از کلید ‪ F9‬در تمامی‬
‫قسمت های نرم افزار‪ ،‬کاربران را به این صفحه‬
‫هدایت خواهد نمود‪ .‬همچنین در هر یک از گزارش های‬
‫ره آورد نوین که از نام‪/‬نماد شرکت ها استفاده شده‬
‫است می توان با راست کلیک و انتخاب"ثبت دستور"‬
‫مستقیما به معامالت آنالین وارد شد‪.‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫روش دیگری نیز برای ورود به بخش " ارسال دستور" در بسته تکنیکی پیش بین شده است‪.‬‬
‫در صورتی که در بسته تکنیکی نرم افزار باشید می توانید با استفاده از منوی " ارسال دستور" که‬
‫در تصویر زیر نمایش داده شده است‪ ،‬وارد بخش مربوطه شوید‪.‬‬

‫فرآیند انجام معامالت آنالین‬

‫کاربر با مراجعه حضوری به کارگزاری نهایت نگر یا وب‌سایت شرکت‪ ،‬قرارداد معامالت ‪ Online‬را‬
‫دریافت و تکمیل می‌ نماید‪ .‬در صورتی که کاربر از مشتریان قبلی کارگزاری نهایت نگر نباشد‬
‫می بایست اوراق هویتی خود را نیز به هنگام عقد قرارداد به شرکت کارگزاری ارایه نماید‪.‬‬

‫شرکت کارگزاری نهایت نگر به منظور حصول اطمینان از آشنایی کامل متقاضیان دریافت مجوز‬
‫معامالت آنالین با اصول کلی بازار سرمایه و همچنین مقدمات انجام معامالت‪ ،‬نسبت به برگزاری‬
‫آزمون آشنایی با اصول معامالت آنالین اقدام می نماید و در صورتی که متقاضیان بتوانند حد‬
‫نصاب قبولی در آزمون را احراز نمایند‪ ،‬مجوز دسترسی به معامالت را برای متقاضی صادر می نماید‪.‬‬
 ‫سرمایه‌گذار با دریافت کد کاربری و کلمه عبور می تواند هم از طریق سایت معامالت آنالین‬
‫شرکت کارگزاری و هم از طریق نرم افزار ره آورد نوین‪ ،‬اطالعات بازار را در ساعات معامالتی به‬
‫صورت لحظه‌ای مشاهده نموده و خرید و فروش نماید‪.‬‬
‫معامالت برخط‬
‫( ‪) Online Trading‬‬

‫‪245‬‬
 ‫‪246‬‬

‫فهرست شعبات‬
‫ش کرت کارگزاری نهایت نگر‬

‫تهران‬
‫تهران‪ -‬خيايان شيخ بهايي جنوبي‪ ،‬نبش خيايان مفتاح‪ ،‬شماره ‪ 29‬و ‪31‬‬
‫تلفن ‪ 84450000 :‬فكس ‪88601764 :‬‬

‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬

‫اصفهان‬
‫اصفهان‪ -‬خيابان میر‪ ،‬خیابان آب ‪ ، 250‬تقاطع کاخ سعادت آباد‪ ،‬ساختمان پارسیان‪ ،‬واحد ‪52‬‬
‫آقاي احمد ترحمي هرندي‬
‫‪ 0311-6614202‬‬
‫ ‬ ‫تلفن ‪ 0311-6614201 :‬فكس ‪:‬‬

‫كرج‬
‫كرج‪ -‬بلوار هفت تير‪ ،‬چهار راه هفت تير‪ ،‬ابتداي بلوار دانش آموز‪ ،‬روبروی ساختمان بورس‪ ،‬ساختمان‬
‫مهستان طبقه ‪ ،4‬واحد‪ 5‬‬
‫آقاي عبداهلل صلیحی‬
‫تلفن ‪ 0263-2770178 :‬فكس ‪0263-2751177 :‬‬

‫قزوين‬
‫قزوين‪ -‬خیابان نادری شمالی‪ ،‬خیابان شهید فکوری‪ ،‬کوچه هنر‪ ،‬طبقه آژانس رهنما‪ ،‬طبقه اول‪ ،‬واحد‪2‬‬
‫خانم فرزانه غزنوي‬
‫تلفن ‪ 0281- 3357206 :‬فكس ‪0281- 3356480 :‬‬

‫ساري‬
‫ساري‪ -‬خیابان امیرمازندرانی‪ ،‬روبروی فرمانداری‪ ،‬مجتمع آرتین‪ ،‬طبقه ‪ ، 6‬واحد ‪23‬‬
‫آقاي دكتر محمدرضا عبداهلل پور‬
‫تلفن ‪ 0151 – 2278300 :‬فكس ‪0151- 2258490:‬‬
 ‫فهرست شعبات‬
‫ش کرت کارگزاری نهایت نگر‬

‫كيش‬
‫كيش‪ -‬ميدان اميركبير‪ ،‬ساختمان مالي‪ ،‬طبقه دوم‬
‫خانم شيدا شاهنده‬
‫تلفن ‪ 0764- 4423601 :‬فكس ‪0764-4423601 :‬‬

‫تبريز‬
‫تبريز‪ -‬خيابان ارتش‪ ،‬اداره پست مرکزی‪ ،‬طبقه دوم‪ ،‬سازمان بورس اوراق بهادار‬
‫آقاي دكتر ناصر صنوبر‬
‫تلفن ‪ 0411- 5427642 :‬فكس ‪0411- 5427643 :‬‬

‫مشهد‬
‫مشهد‪ -‬بلوار دستغیب‪ ،‬نرسیده به چهار راه خیام‪ ،‬مجتمع ‪ 1001‬بین مجتمع تک و بانک اقتصاد نوین‬
‫طبقه ‪ ، 3‬واحد ‪303‬‬
‫آقای حمید ادراکی‬
‫تلفن ‪ 0511-7677196 :‬فكس ‪0511-7677197 :‬‬

‫رشت‬
‫فهرت شعبات کارگزاری نهایت نگر‬

‫رشت – خیابان الکانی‪ ،‬جنب شیرینی سرای گل‪ ،‬ساختمان مهرآئین‪ ،‬طبقه سوم‪ ،‬واحد ‪7‬‬
‫آقاي غالمرضا محفوظی‬
‫تلفن ‪ 0131-2255166 :‬فكس ‪0131-2255167 :‬‬

‫شعبه بورس کاال‬

‫تهران‪ -‬چهار راه طالقانی ‪ ،‬روبروی بیمارستان کودکان‪ ،‬نبش کوچه انزلی ‪ ،‬ساختمان کارگزاران‪ ،‬طبقه‬
‫چهارم شمالی‬
‫آقای محمد مهدی رفیعی‬
‫تلفن ‪ 88383590-4 :‬فكس ‪88383590-4 :‬‬
‫‪247‬‬
‫ره آورد نوین‪ ،‬کلید موفقیت در بورس‬
‫‪248‬‬