Professional Documents
Culture Documents
Akcionarsko Društvo
Akcionarsko Društvo
„PROMETEJ“
BANJA LUKA
SEMINARSKI RAD
Predmet: Poslovno i finansijsko pravo
Tema: Akcionarsko društvo
Student: Mentor:
Index br: 953/14
2
UVOD
Akcionarsko društvo je društvo koje osnivaju pravna ili fizička lica radi obavljanja određene
privredne djelatnosti, koje ima osnovnu glavnicu kapitala koja je podijeljena na akcije
određene nominalne vrijednosti. Osnivači unose uloge u društvo a ono im za to izdaje akcije.
Akcionarska društva su takav oblik udruživanja kapitala u kojem se može doći do novca bez
obaveze njegovog vraćanja ili plaćanja kamate. Akcionarska društva su vrlo rasprostranjeni
oblik trgovačkih društava. Predstavlja najrazvijeniji i najznačajniji oblik trgovačkih društava.
Akcionarsko društvo je tipično društvo kapitala, jer u njegovom osnivanju, funkcionisanju i
prestanku ne dominira lični element, nego kapital (u odnosu na društva lica prednost je data
objedinjavanju sredstava, dok su ličnosti članova društava koji ta sredstva plasiraju, odnosno
udružuju u drugom planu).
Zbog toga se u ovom društvu ne pridaje apsolutno nikakav značaj ko su imaoci akcija, pa se
nastupanjem činjenice smrti imaoca (ako se radi o fizičkom licu) ili prestanka njegovog
postojanja (kada je u pitanju pravno lice) ili prodaje, odnosno kod prenosa akcija samo važi
zamjena akcionara. Akcionarsko društvo ima sljedeća obilježja:
3
1. ISTORIJAT AKCIONARSKOG DRUŠTVA
Prva akcionarska društva pojavila su se u XV u Italiji, još 1407. godine u Đenovi. Kao
društvo ovog tipa osnovana je Banko dj S. Giorgio i nešto kasnije u XVI vijeku društvo pod
nazivom Amrosius Banka, Milano. Kod obe banke postojalo je ograničenje odgovornosti, kao
i mogućnost prenosivosti udjela u njima. Razvoj i nastanak akcionarskih društava u Zapadnoj
Evropi pojavljuje se krajem XVII vijeka, zbog potreba finansiranja prekomorskih projekata
istraživanja novog kontinenta. Novi poslovni poduhvat zahtijevao je velika sredstva koja
pojedinci nisu imali. Zbog toga je organizovano javno prikupljanje sredstava. Za novac koji
bi uložio, pojedinac bi dobio akcije, kao dokaz o udjelu u vlasništvu kompanije. Dobio je i
obećanje o bogatoj nagradi, ukoliko poslovni poduhvat uspije. U suprotnom slučaju, novac bi
bio izgubljen. To znači da je ulagač snosio rizik cijele operacije, jer njemu nije zagarantovano
vraćanje uloženog novca.
Princip je ubrzo široko prihvaćen, jer je omogućavao veliku mobilizaciju kapitala i učešće
velikog broja ljudi u privrednim aktivnostima. Na taj način nastao je novi oblik organizovanja
kompanija. U razvijenim zemljama danas velika većina stanovništva posjeduje akcije nekih
kompanija.Vremenom, nastajala su nova akcionarska društva. Pošto uloženi novac ne može
da vrati od kompanije u koju je novac uložio, vlasnik akcije-akcionar može jedino da proda
akciju nekom drugom licu i na taj način vrati svoj novac. On, međutim, nikada ne može biti
siguran da li će dobiti cjelokupan iznos novca koji je uložio ili samo njegov dio. To zavisi od
uspješnosti preduzeća u koje je uložio novac u vidu akcije. Prodaju akcije je moguće izvršiti
po njenoj tržišnoj cijeni, koja predstavlja stav javnosti prema uspješnosti preduzeća.
Današnjom ekonomijom dominiraju akcionarska društva. U svijetu postoje mnogobrojna
tržišta kapitala na kojima se trguje akcijama. Na njima kapital u vidu akcija doživlljava stalnu
transformaciju i promjenu vlasništva, što omogućava da najbolja poslovna ideja dobije
najbolju šansu.
4
2. POJAM I PRAVNE KARAKTERISTE AD
Akcionarsko društvo (a.d.) kao oblik privrednog društva je poslovni subjekt čiji je osnovni
kapital unaprijed određen i dijeli se na akcije (shares) kao hartije od vrijednosti (HOV). Za
razliku od društva lica, kod kojih članovi lično odgovaraju svojom imovinom, kod
akcionarskog društva vlastita imovina je odvojena od imovine akcionara. Društvo odgovara
za svoje obaveze cjelokupnom svojom imovinom prema trećim licima, dok za obaveze
akcionara (članova) ne odgovara, niti akcionari odgovaraju svojom imovinom za obaveze
društva. Cilj akcionara jeste sticanje dobiti, ulaganjem kapitala u društvo, a istovremeno
rizikujući i gubitak uloženog kapitala. 1
1
Komljenović B., „ Poslovno i finansijsko pravo“, Prometej, Banjaluka, 2010
5
3. ZATVORENO DRUŠTVO
Zatvoreno akcionarsko društvo je društvo čije se akcije izdaju samo njegovim osnivačima
ili ograničenom broju drugih lica. Ono može imati najviše 100 akcionara. Ukoliko se taj broj
akcionara poveća i održi iznad 100, u periodu dužem od godinu dana, to društvo postaje
otvoreno akcionarsko društvo. Zatvorenom društvu nije dopušteno da vrši upis akcija javnom
ponudom niti da na drugi način nudi svoje akcije javnim putem. Zatvoreno društvo može da
pređe u otvoreno društvo uz ispunjavanje zakonskih uslova (Zakon o privrednim društvima i
zakonom kojim se uređuje tržište hartija od vrijednosti).2
Prema pravilu BIH, a.d. mogu osnovati jedan ili više osnivača, domaća ili strana fiziča i
pravna lica. Pri tome je važno razlikovati osnivače a.d. od ostalih akcionara. Naime, dok su
osnivači obavezno i akcionari društva, akcionari koji dođu do akcija poslije osnivanja društva
nisu osnivači tog društva, nego akcionari. Ukoliko prilikom osnivanja društva osnivači
otkupe sve akcije (tzv. simultano osnivanje), oni su ujedno i akcionari društva. Ali, u slučaju
da u momentu osnivanja društva ugovoreni broj akcija otkupljuju osnivači, a da preostale
akcije, na osnovu javnog poziva za upis i uplatu akcija kupuju druga lica (tzv. sukcesivno
osnivanje), oni nemaju status osnivača, nego akcionara. Poznata su tri sistema za osnivanje
a.d.:
1. koncesioni sistem
2. sistem slobodnog udruživanja
3. normativnis sistem
2
Komljenović B., „ Poslovn i finansijsko pravo „ , Prometej ,Banja Luka 2010.g. str.60
6
4. OSNIVAČKI AKTI AKCIONARSKOG DRUŠTVA
Osnivački akti su različiti zavisno od broja osnivača. U slučaju da su osnivači dva ili više
lica, osnivački akt je ugovor o osnivanju a.d., a ukoliko a.d. osniva jedan osnivač, osnivački
akt je odluka o osnivanju društva.
Osnivački akt a.d. odnosno ugovor o osnivanju društva, obavezno mora sadržavati
sljedeće elemente:3
podatke o osnivači: ime i prezime fizičkog lica ili adresu prebivališta ili naziv
(firma) pravnog lica, i sjedišta osnivača
obilježja društva: firma i sjedište i jedinstveni i idenetifikacioni broj
djelatnost prava i obaveza osnivača
iznos osnovnog kapitala društva
oznaku klase, ukupan broj i nominalna vrijednost akcija
postupak i rokove prodaje kao i banku kod koje se vrši uplata akcija
opis prava sadržanih u akciji
broj akcija koji upisuje svaki osnivač
opis i procjenu vrijednosti uloga u stvarima i pravima
način nadoknade troškova osnivanja
način rješavanja sporova između osnivača
posljedice neizvršavanja obaveza osnivača
ima i prezime lica koje predstavlja društvo za vrijeme postupka osnivanja.
3
Prof. dr Dragan M. Mitrović, „ Osnovi prava“, Univerizitet Singidunum, Boegrad, 2008
7
U pravnoj teoriji, poslovnoj praksi i uporednom pravu, poznata su tri načina osnivanja
akcionarskog društva u pribavljanju osnovnog kapitala društva, i to:
1. simultani,
2. sukcesivni način i
3. kvalifikovani.
Razlikovanje ova tri načina osnivanja akcionarskog društva vezano je za krug upisnika,
vrijeme i način upisa akcija. Prilikom osnivanja akcionarskog društva sve akcije mogu
otkupiti osnivači, u skladu sa zakonom kojim se uređuje emisija i promjena vrijednosnih
papira.
III. Kvalifikovano osnivanje društva može biti predviđeno osnivačkim aktom tako da
određeni akcionari ili određena kategorija upisnika akcija, umjesto u novcu, svoje
8
uloge uplate vrše isključivo u naturi unošenjem stvari i prava (pokretnih i
nepokretnih, razne opreme, mašina, objekata, prava industrijske svojine i dr.
4.2 Prednosti ad
Ovaj oblik organizacije ima brojne prednosti po pitanju početnog finansiranja preduzeća, jer
omogućava da se dosta kapitala prikupi iz većeg broja manjih uloga. Vlasnici akcija -
akcionari na osnovu svog udjela u kapitalu preduzeća imaju tri grupe prava:
Postoje i druge prednosti akcionarkih društava zbog kojih ona i predstavljaju dominantan
oblik ogranizacije preduzeća i zbog čega upravo ta preduzeća raspolažu najvećim dijelom
svjetskog kapitala. Među najvažnijima je ograničena odgovornost akcionara. Naime, vlasnici
akcija materijalno odgovaraju za rezultate poslovanja preduzeća samo do vrijednosti njihovih
akcija i ta vrijednost je najviše što mogu izgubiti ukoliko preduzeće ne posluje dobro.
Akcionari ne odgovaraju cjelokupnom imovinom za eventualne obaveze i dugove preduzeća,
već samo kapitalom uloženim u preduzeće. Još jedna od prednosti je i profesionalni
menadžment koji najčešće rukovodi akcionarskim društvom i odgovara akcionarima, čime se
postiže razdvojenost uprave od vlasništva.
9
5. AKCIJE
Izdavalac akcija kao vrijednosnih papira može biti samo akcionarsko društvo ili komanditno
društvo na akcije, dok ih ostala privredna društva kao fizička lica mogu samo sticati i trgovati
njima. Akcija, kao dugorocan vrijednosni papir je dio osnovnog kapitala društva, sa kojim
pojedini akcionar sudjeluje u društvu. Prema tome akcija je skup prava i obaveza akcionara
kao člana društva i ona glasi na određeni nominalni iznos, koji ne može biti manji od
propisanog minimuma. Kod akcija je značajno ukazati na razliku između nominalne i tržišne
vrijednosti. Naime, normalna vrijednost predstavlja iznos koji je utisnut na akciji, dok se
tržišna vrijednost definiše iznosom koji se utvrđuje na tržištu.
10
Akcionari stiču prava na akcije u momentu registracije društva upisom u sudski registar ili
registar društva. Bitni elementi akcije su:
Slika 1. Akcije4
4
www.akcije.net
11
Promet akcija se obavlja na tržištu kapitala (tržištu vrijednosnih papira) koji predstavlja
institucijalno organizovani prostor sa svim potrebnim elementima neophodnim za njegovo
funkcionisanje u tačno određenom vremenu, kao i pravila ponašanja učesnika. Na tom
prostoru se organizovano susreću ponuda i tražnja sa kapitalom – vrijednosnim papirima kao
nosiocima kapitala u akcionarskim društvima. Tržište kapitala u osnovi predstavlja
specijalizovano tržište na kome se kapital, odnosno vrijednosni papiri nude i potražuju
dugoročno. Promet vrijednosnih papira obavlja se na berzi i drugim uređenim javnim
tržištima, koji se osnivaju radi stvaranja uslova za povezivanje ponude i tražnje vrijednosnih
papira u skladu sa zakonom. Berza kao ustanova osigurava prostor gdje se trguje, stručne i
operativne kadrove i komunikacijske uređaje koje povezuju berzu sa berzanskim
posrednicima tj brokerima. Berze mogu biti opšte i specijalizovane.
5
Izvor: http://rs.n1info.com/a87370/Biznis/Evropske-berze-se-oporavljaju.html
12
6. MODEL UPRAVLJANJA AKCIONARSKIM DRUŠTVOM
13
7. ORGANI AKCIONARSKOG DRUŠTVA
skupština,
nadzorni odbor,
uprava i
odbor za reviziju.
Može se definisati da je nadzorni odbor obavezni stručni organ akcionarskog društva, koji
bira i razrješava skupština akcionarskog društva iz reda zaposlenih i vanjskih članova koji
vrši funkciju upravljanja društvom između dva zasjedanja skupštine i donosi bitne odluke iz
oblasti operativnog upravljanja. Osnovna obilježja ovog organa su njegovi članovi i moraju
biti stručni u obavljanju svojih poslova i da ga bira i razrješava skupština. U odredbama
zakona koja regulišu sastav, izbor i nadzor odbora, rad i kompetencije nadzornog odbora
društva u oba entiteta postoje gotovo identična rješenja.
14
Odbor za reviziju je organ koji ima ulogu zaštite interesa akcionara, ulagača i povjerilaca,
kao i društva u cjelini, gdje se organizuje i vrši kontrola u društvima i nad društvima.
Kontrola je bitna za rad, poslovanje i upravljanje društvom, ali i za ostvarivanje privrednih i
drugih interesa. Kontrola u društvu može se organizovati na dva načina i to kao:
1. unutrašnja (interna)
2. vanjska (externa)
Unutrašnju kontrolu u društvu vrši posebno izabrani organ čija je funkcija stalna, a eksterna
kontrola vrši se povremeno i povjerena je stručnoj profesionalnoj instituciji tj. vanjskom
revizoru. U akcionarskom društvu formira se odbor za reviziju, kao poseban organ stalne
unutrašnje kontrole. Odbor za reviziju vrši kontinuiranu kontrolu finansijskog upravljanja
društvom, s ciljem da preventivnom kontrolom, primjenom računovodstvenih standarda,
sprečava finansijske prekršaje i prijestupe i ujedno predlaže mjere za provođenje finansijske
politike.
6
Izvor:www.revizija.net
15
8. STATUSNE PROMJENE I PROMJENE OBLIKA DRUŠTVA
16
ZAKLJUČAK
Treba istaći da kod nas akcionarsko društvo ima značajnu ulogu i zbog toga što predstavlja
instrument za privatizaciju i organizacionu transformaciju. Značajno je da akcionarsko
društvo predstavlja i instrument privlačenja starog kapitala u našu privredu. Nacionalno
zakonodavstvo određuje mjeru učešća države i njenih subjekata u međunarodnim
ekonomskim odnosima, definiše ekonomsku i carinsku politiku, devizni režim i strano
ulaganje, pa je samim tim potrebno veliko angažovanje i uključivanje države na stvaranju
pogodnsti vezanih za međunarodne ekonomske odnose. Prednosti akcionarkih društava zbog
kojih ona i predstavljaju dominantan oblik ogranizacije preduzeća i zbog čega upravo ta
preduzeća raspolažu najvećim dijelom svjetskog kapitala. Među najvažnijima je ograničena
odgovornost akcionara. Naime, vlasnici akcija materijalno odgovaraju za rezultate poslovanja
preduzeća samo do vrijednosti njihovih akcija i ta vrednost je najviše što mogu izgubiti
ukoliko preduzeće ne posluje dobro.
17
LITERATURA
INTERNET:
1. Izvor:www.revizija.net
2. Izvor: http://rs.n1info.com/a87370/Biznis/Evropske-berze-se-oporavljaju.html
3. www.akcije.net
18