‫في السنوات العشر الماضية ‪ ،‬أصبح من الواضح بشكل متزايد أن دورية االنتشار الواسع التي‬

‫لوحظت في العديد من أنواع البيانات تشير إلى سبب مشترك ‪ ،‬أو وظيفة إجبارية‪ .‬عادة ما ُتنسب‬
‫وظائف التأثير العالمية والمشتركة إلى قانون الطبيعة‪ .‬في هذه الحالة ‪ ،‬يمكن تحديد القانون الطبيعي‬
‫الناشئ على النحو التالي‪:‬‬

‫يعكس العديد من المواقف في العالم الحقيقي ‪ ،‬بما في ذلك السلوك السعري لألسهم القابلة‬
‫للتداول ‪ ،‬تقاطع تأثير دوري مشترك ومعقد‪ .‬يمكن وصف التغيير في المواقف المتأثرة بأنه مجموع‬
‫العديد من التقاطعات الموجية البسيطة‪ .‬الموجات المعينة التي يتكون منها المجموع هي مجموعة‬
‫فرعية محددة يمكن وصفها في الالنهاية لمثل هذه المجموعات الفرعية المحتملة‪ .‬العالقات بين‬
‫متغيرات الموجة هي بشكل معقول ومشتركة لجميع الظروف المعنية‬

‫السمة المشتركة المتضمنة في هذا القانون ملحوظة وعامة ج ًدا‪ .‬تم العثور على نفس وظائف‬
‫الموجة وعالقات متغير الموجة تعمل في حركة األسعار لجميع األسهم ‪ ،‬والسلع ‪ ،‬ومذكرات السندات‬
‫‪ ،‬والحقوق ‪ ،‬وما إلى ذلك ‪ -‬سواء تم تداولها في نيويورك ‪ ،‬أو طوكيو ‪ ،‬أو لندن ‪ ،‬أو البورصات األخرى ‪،‬‬
‫ودون اعتبار للفترة الزمنية التي تم النظر فيها‪.‬‬

‫واألهم من ذلك ‪ ،‬أن كل أو جزء من نفس مجموعة الموجات الفرعية المحددة هو المسيطر في‬
‫التغيرات الزمنية لبيانات الطقس ‪ ،‬ووفرة الجراد ‪ ،‬وتشكيالت حلقات األشجار ‪ ،‬وتكاثر الوشق ‪،‬‬
‫ومعدالت انقسام البكتيريا ‪ ،‬وصيد مصايد األسماك ‪ ،‬على سبيل المثال ال الحصر‪ .‬األمثلة المبلغ عنها‪.‬‬

‫هذا القانون الطبيعي ‪ ،‬كما هو مطبق لشرح حركة أسعار األسهم القابلة للتداول ‪ ،‬هو نظرية الموجة‬
‫لحركة السعر المذكورة في القسم السابق‪ .‬منهجية تم تطويرها لتطبيق نظريته على مشاكل‬
‫التجارة واالستثمار تسمى التحليل الدوري‪.‬‬

‫وظائف الموجة والعالقات في حركة السعر‬

‫تتجسد نظرية الموجة لحركة السعر في مجموعة من ثمانية مبادئ أساسية للتقلب الدوري كما هو‬
‫موضح في المرجع ‪ .6‬وتتعلق أهم العالقات المتضمنة بالموجات ‪ ،‬وهي اللبنات األساسية للعمليات‬
‫الدورية‪.‬‬

‫تختلف الموجة المثالية (الموضحة في الشكل ‪ )1‬بسالسة وبشكل منتظم حول قيمة الصفر ‪ ،‬مع‬
‫افتراض القيم الموجبة والسالبة بالتناوب‪ .‬يسمى التكرار الكامل للموجة بالدورة‪.‬‬

‫مطلوب ثالثة معلمات فقط لتوصيف الموجة بالكامل (انظر الشكل ‪:)1‬‬

‫‪ .1‬الفترة الزمنية ‪ ،‬وهي الفترة الزمنية المنقضية من الحوض الصغير إلى القاع‬
‫‪ .2‬السعة ‪ ،‬حجم الموجة من القاع إلى القمة‬
‫‪ .3‬المرحلة ‪ ،‬الموضع الزمني للموجة فيما يتعلق بأي وقت مرجعي معين‪.‬‬

‫في الشكل ‪ ، 1‬تم تحويل معلمة الطور إلى فرق طور الكمية األكثر فائدة ‪ ،‬وهو مقياس للموضع‬
‫النسبي في وقت موجة واحدة فيما يتعلق بموجة أخرى‪.‬‬

‫أهم سمة موجية هي الدورية‪ .‬عند اكتمال دورة واحدة من الموجة ‪ ،‬تبدأ دورة أخرى مماثلة‪ .‬من‬
‫الواضح أنه بمجرد معرفة المعلمات األساسية الثالثة للموجة ‪ ،‬يمكن بعد ذلك التحقق من قيمة‬
‫الموجة لجميع القيم الممكنة للوقت ‪ -‬بما في ذلك المستقبل‪ .‬إن هذا المكون من نظرية الموجة‬
‫لحركة السعر هو الذي يشير إلى إمكانية التنبؤ بحركة السعر في المستقبل‪.‬‬

‫تنص مبادئ الدورية على أن تحركات األسعار لجميع األسهم القابلة للتداول تتكون من مجموع نفس‬
‫مجموعة الموجات مع نفس العالقات المترابطة بين متغيرات الموجة (الفترة والسعة والمرحلة)‪.‬‬
 ‫وبالتالي ‪ ،‬فإن االختالفات في تاريخ السعر بين األسهم ترجع فقط إلى التغيرات الطفيفة في قيم‬
‫متغيرات الموجة هذه في أي وقت معين ‪ ،‬مع التغيرات الطفيفة في متغيرات الموجة التي تسبب‬
‫تغيرات كبيرة في المجموع بسبب العدد الكبير من الموجات المعنية‪.‬‬

‫ال يوجد حد معروف لعدد الموجات في المجموعة التي تتحد لتشكل حركة أسعار األسهم‪ .‬بعض هذه‬
‫الموجات لها فترات تقاس بالدقائق ‪ ،‬بينما يتطلب البعض اآلخر سنوات عديدة إلكمال دورة واحدة‪.‬‬

‫لحسن الحظ ‪ ،‬ليس من الضروري تحديد كل هذه الموجات وتلخيصها من أجل االستفادة من هذه‬
‫الظاهرة‪ .‬هناك حاجة إلى عدد قليل نسبيًا من الموجات للسماح باستخالص استنتاجات مفيدة فيما‬
‫يتعلق بالمسار المستقبلي المحتمل ألسعار األسهم‬

‫وبالتالي ‪ ،‬فإن التعقيدات الهائلة المحتملة لنظرية الموجة لحركة السعر يتم تقليلها إلى تأثيرات‬
‫وخصائص بسيطة نسبيً ا لمجموعة محدودة من الموجات‪ .‬ثم يتم استخدام النموذج المبسط الناتج‬
‫كأساس للتحليل الدوري‬

‫ُت ظهر موجات األسعار سلسلة من العالقات المتداخلة بالغة األهمية التي تم تحديدها في مبادئ‬
‫التقلبات الدورية ‪ ،‬وأهمها كما يلي‬

‫‪ . 1‬تختلف فترات الموجات المكونة حول مجموعة فرعية معينة في الالنهاية لمجموعات فرعية محتملة‬
‫من الفترات ‪ ،‬ولكنها تظل قريبة منها‪ .‬يشار إلى هذه العالقة إلى االسمية‪.‬‬
‫‪ .2‬نسبة متوسط فترات الموجات المتجاورة في مجموعة الموجات االسمية هي عدد صحيح صغير ‪،‬‬
 ‫عادة اثنين‪ُ .‬يعرف هذا بخاصية التناغم‪.‬‬
‫‪ .3‬اتساع الموجات في المجموعة االسمية يتناسب تقري ًبا مع فترات الموجة‪ .‬هذه هي خاصية‬
‫التناسب‪.‬‬
‫‪ . 4‬تكون الموجات في المجموعة على مراحل بحيث تتسبب في حدوث قاع الموجة في وقت واحد‬
‫كلما كان ذلك متواف ًقا مع التوافقية‪ .‬يشار إلى هذه الخاصية بالتزامن‪.‬‬
‫‪ . 5‬يتكون إجمالي حركة السعر من مجموع جبري لجميع الموجات العاملة في سهم معين في وقت‬
‫معين‪ .‬هذا بيان لخاصية تركيبة الموجة الخطية ويتم التحدث عنه على أنه تأثير التجميع‪.‬‬
‫‪ .6‬سيتم التعامل مع عالقة إضافية ‪ُ ،‬تعرف بخاصية التباين ‪ ،‬في القسم التالي‪.‬‬

‫هذه العالقات الموجية التي ال يمكن توقعها ‪ ،‬ولكنها مفيدة للغاية ‪ ،‬مسؤولة عن معظم خصائص‬
‫حركة أسعار األسهم ‪ -‬بما في ذلك ظواهر النمط المتكررة لمعظم طرق الرسوم البيانية الكالسيكية‪.‬‬
‫إن اآلثار هائلة ‪ ،‬وقد تأسس التحليل الدوري بأكمله على هذه المقدمات‪.‬‬

‫تم تبسيط فترات الموجة االسمية المشار إليها في العالقة ‪ 1‬بشكل أكبر لسهولة التذكر لمجموعة‬
‫متناسقة تقري ًبا على النحو التالي‬

‫يتم التحدث عن هذه المجموعة من فترات الموجة كنموذج دوري اسمي‪ .‬وتجدر اإلشارة إلى أن‬
‫هناك استثناء مهم لنسبة الفترة الزمنية اثنين يحدث في حالة موجات ‪ 18‬و ‪ 54‬شه ًرا ‪ ،‬وترتبط‬
‫فتراتهما بمعامل من ثالثة‪.‬‬

‫تشير خاصية التناسب إلى أن سعة الموجة االسمية التي مدتها ‪ 10‬أيام هي ضعف سعة الموجة‬
‫التي مدتها ‪ 5‬أيام ‪ ،‬وما إلى ذلك ‪ -‬ولكن سعة الموجة التي مدتها ‪ 54‬شه ًرا هي ثالثة أضعاف سعة‬
‫الموجة التي تبلغ مدتها ثمانية أشهر‪.‬‬

‫تؤدي خصائص التزامن والتناسق إلى توقع أنه في وقت قاع أي اسم معين ‪ ،‬سيحدث قاع أي ً‬
‫ضا لكل‬
‫موجة ذات فترة زمنية أقصر‪ .‬وهكذا ‪ ،‬تميل أحواض الموجة إلى التشكل في مجموعات تسمى‬
‫أعشاش القيعان‪ .‬والعكس صحيح في قمم الموجة في أن التزامن والتناسق يحوالن دون التجمعات‬
‫الزمنية لقمم الموجة‪ .‬هذا التأثير مسؤول عن القيعان الضيقة والحادة والقمم المتذبذبة المستديرة‬
‫التي تميز حركة أسعار األسهم‪.‬‬

‫يتم توضيح هذه الظاهرة في الشكل ‪ ، 2‬حيث يتم جمع مجموعة من ثالث موجات مثالية ‪ ،‬متزامنة ‪،‬‬
‫متناسقة ‪ ،‬ومتناسبة إلنتاج موجة مركبة بسيطة تمثل حركة السعر‪ُ .‬تظهر الماسات الموجودة أسفل‬
‫الموجة المركبة المواقع الزمنية ألحواض الموجات ‪ A‬و ‪ B‬و ‪ C‬وما ينتج عن ذلك من انخفاضات‪ .‬تقع‬
‫المثلثات فوق الموجة المركبة في المواضع الزمنية لقمة الموجات ‪ A‬و ‪ B‬و ‪ C‬وتوضح كيف تفشل‬
 ‫قمم الموجة في الظهور في مجموعات‪ .‬تظهر الموجة المركبة نفسها القيعان الحادة المميزة والقمة‬
‫التذبذبية المستديرة الموجودة في حركة السعر الفعلية‬

‫التفاعل بين األمواج واألحداث األساسية‬

‫الوصف المقدم حتى اآلن لحركة السعر كدالة للموجات شديد التبسيط‪ .‬ومع ذلك ‪ ،‬يمكن تصنيف‬
‫التعقيدات المصادفة في تجميع نموذج مفيد لتغير السعر بشكل مالئم تحت عنوان نمط الموجة‬

‫عندما يتم تلخيص ثالث موجات مثالية أو أكثر لها عالقات معينة محددة (الفترات ليست مرتبطة‬
‫بشكل متناسق ‪ ،‬ولكنها قريبة إلى حد ما) ‪ ،‬يتم إنتاج تعديل خاص لموجة مثالية واحدة‪ .‬يقال إن مثل‬
 ‫هذه الموجة المعدلة يتم تعديلها‪ .‬تحتفظ الموجة المعدلة بمعظم المزايا التنبؤية للموجة المثالية ‪،‬‬
‫لكن المدى والفترة يتقلبان ببطء مع مرور الوقت‬

‫في حركة السعر الفعلية ‪ ،‬وجد أن الموجات في النموذج الدوري االسمي ليست موجات واحدة‬
‫مثالية على اإلطالق‪ .‬بدال ً من ذلك ‪ ،‬تتكون كل موجة من حزمة من الموجات المتقاربة التي تتجمع‬
‫لتشكل موجة معدلة‪ .‬يتوافق متوسط فترات هذه الموجات المعدلة مع تلك الواردة في النموذج‬
‫الدوري االسمي‬

‫يشار إلى التقلبات في فترة وسعة هذه الموجات المعدلة بخاصية التباين‪.‬‬

‫ثم تزداد خاصية موجات السعر تعقي ًدا بسبب تأثير األحداث األساسية‪ .‬يتم استيعاب تأثير النشرات‬
‫اإلخبارية وتوقعات األرباح وتطوير المنتجات وما شابه ذلك تما ًما كتغيير منتظم في السعة في‬
‫مجموعة فرعية متجاورة من النموذج الدوري االسمي‪ .‬والنتيجة هي تعديل إضافي لموجات السعر‬
‫األساسية‪.‬‬

‫يعتمد مدى اختالف السعة المستحث بشكل أساسي وعدد الموجات المتأثرة على طبيعة الحدث‬
‫األساسي وعلى الدرجة التي يغير بها هذا الحدث االهتمام بالحجم في األسهم‬

‫النتيجة األكثر أهمية لهذا السلوك هي أن األحداث األساسية ال تزعج فترات أو مراحل موجات السعر‬
‫‪ -‬وبالتالي ال تزعج تنبؤات توقيت حركة السعر‪ .‬بدال ً من ذلك ‪ ،‬فإن تغيرات اتساع الموجة تسبب تغي ًرا‬
‫في تقلبات األسعار‪ .‬إذا كان لحدث أساسي تأثير كبير أو كان مستم ًرا ‪ ،‬فإن الموجات ذات الفترات‬
‫سيظهر سعر األسهم ارتفاعً ا أو‬
‫ُ‬ ‫الطويلة نسبيًا ستخضع لتغييرات في االتساع‪ .‬عندما يحدث هذا ‪،‬‬
‫هبوطًا طويل األمد نسب ًيا (اعتما ًد ا على طبيعة الحدث األساسي) حيث يتم فرض تذبذبات الموجات‬
‫األقصر‪ُ .‬ي طلق على هذه االرتفاعات أو االنخفاضات طويلة األمد الشائعة إلى حد ما اتجاهات زائفة وقد‬
‫تستمر ألسابيع أو شهور أو حتى سنوات ‪ ،‬ويتم إنتاجها بالكامل من خالل الجمع الطبيعي للموجات‬
‫في النموذج الدوري ‪ ،‬ولكن الموجات األطول في النموذج خضعت لتغييرات في السعة باعتبارها نتيجة‬
‫لحدث أساسي‪.‬‬

‫من الناحية النظرية ‪ ،‬يمكن اعتبار تفاعل األساسيات مع الدورية جز ًءا من تأثير التعديل الموجود‬
‫بالفعل‬

‫في ضوء هذا السلوك الغريب لموجات السعر استجابة لألحداث األساسية ‪ ،‬يمكن تفسير العديد من‬
‫الجوانب المحيرة ساب ًقا لحركة السعر‪:‬‬

‫‪ . 1‬التنبؤات الدورية ‪ ،‬مثل انعكاسات األسعار عند متداخلة االنخفاضات ‪ ،‬تتم بالكامل على أساس‬
‫ما ‪ ،‬عندما تتحقق هذه التوقعات ‪ ،‬يكون هناك حدث أساسي‬‫تاريخ األسعار السابق‪ .‬ومع ذلك ‪ ،‬دائ ً‬
‫مناسب "لحساب" استجابة السعر الناتجة‬

‫إذا كانت حركة السعر الالحقة متوافقة مع التوقعات المعتادة لنموذج دوري بسعة موجية عادية ‪ ،‬فمن‬
‫المحتمل أن الحدث األساسي الذي ُيشار إليه على أنه "يسبب" انعكاس السعر كان مجرد حدث‬
‫ما متوفر ‪ ،‬تم اختياره من قبل المحلل على أنه‬
‫واحد ‪ ،‬من بين العديد من األحداث التي تكون دائ ً‬
‫األنسب للظروف قيد النظر‪.‬‬

‫إذا أظهرت حركة السعر الالحقة اتجاهًا زائفًا ‪ ،‬سواء على المدى القصير أو الطويل ‪ ،‬فمن المحتمل أن‬
‫يكون هناك تفاعل أساسي حقيقي‪ .‬عالوة على ذلك ‪ ،‬من المحتمل أن يكون الحدث األساسي‬
‫متزام ًن ا مع النموذج الدوري لحركة أسعار األسهم ألنه تم إحداثه من خالل نفس عمليات اتخاذ القرار‬
‫البشرية التي تنتج حركة األسعار‪.‬‬

‫‪ . 2‬ال يؤدي استخدام التحليل الدوري من قبل عدد كبير من المستثمرين إلى تدمير السلوك الموجي‬
‫لحركة األسعار‪.‬‬
 ‫يشكل هذا االستخدام تغيي ًر ا في الفائدة على الحجم ‪ ،‬والتي هي النتيجة المؤقتة ألي حدث‬
‫أساسي‪ .‬وبالتالي ‪ ،‬فإن التأثير على موجات السعر مطابق للتأثير الناتج عن أي حدث أساسي آخر ؛‬
‫وبالتحديد ‪ ،‬تضخيم الزيادة في مجموعة فرعية من الموجات مما يؤدي إلى تغير متقلب ‪ ،‬ولكن دون‬
‫تغيير في توقيت انعكاس السعر‪.‬‬

‫‪ . 3‬يمكن إثبات ارتباط األحداث األساسية مثل أنشطة الوكاالت الفيدرالية في تنظيم عرض النقود‬
‫بسلوك السعر حول أدنى مستويات األسعار وأعلى مستوياتها على مدار ‪ 54‬شه ًرا‪ .‬ومع ذلك ‪ ،‬فإن‬
‫مثل هذه الموجات التي تبلغ ‪ 54‬شه ًرا كانت موجودة في حركة األسعار على مدار تاريخ السوق ‪ ،‬بما‬
‫في ذلك الفترة التي سبقت وجود هذه الوكاالت‪ .‬تخضع مالحظته لنفس التعليق التوضيحي للبند ‪1‬‬
‫وتعمل على التأكيد على هذه النقطة‬

‫هذه العالقة الهامة للغاية بين األحداث األساسية واتساع موجة األسعار هي التي تجعل من الممكن‬
‫أساسا تقنيً ا بالكامل لتشكيل قرارات معامالت األسهم والسلع‪.‬‬
‫ً‬

‫التحديد الكمي لالتجاهات باستخدام مفاهيم الموجة‬

‫إحدى النتائج الفورية لموجة حركة السعر هي توضيح المقصود باالتجاه‪ .‬هذا التوضيح يؤدي مباشرة‬
‫إلى عمليات ذات أهمية كبيرة في ‪Cyclic‬‬
‫التحليالت‪.‬‬

‫يتم توضيح األفكار المتضمنة بشكل أفضل من خالل استخدام عرض رسومي لمعلمات الموجة‬
‫المعروفة باسم مخطط الدورة الشهرية‪ .‬الشكل ‪ 3‬يصور مخطط الدورة الشهرية لسرعة من النموذج‬
‫الدوري االسمي‬

‫في مخطط الدورة الشهرية ‪ ،‬يتم تحديد سعة الموجة كدالة في فترة الموجة‪ .‬كل خط عمودي من‬
‫الشكل ‪ 3‬هو ‪ ،‬بالتالي ‪ ،‬إشارة إلى وجود إحدى موجات النموذج الدوري االسمي‪ .‬ستظهر دراسة‬
‫هذا الشكل أنه تم دمج الخصائص المثالية لالسمية والتناسق والتناسب‪.‬‬

‫اآلن يتم رسم خاصية الجمع‪ .‬لنفترض أننا قسمنا مجموعة الموجات التي أطلقنا عليها اسم النموذج‬
‫الدوري االسمي إلى مجموعتين فرعيتين متعارضتين وأننا نجمع كل واحدة من هاتين المجموعتين‬
‫الفرعيتين‪ .‬بموجب قانون اإلضافة الترابطي ‪ ،‬يمكن تمثيل حركة السعر اإلجمالية التي تمثل مجموع‬
‫متساو من خالل مجموع مجموعتي المجموعتين‬‫ٍ‬ ‫الموجات في النموذج الدوري االسمي جي ًدا بشكل‬
‫الفرعيتين‪.‬‬

‫دعونا نختار لهاتين المجموعتين الفرعيتين‪.:‬‬

‫‪ . 1‬مجموع كل موجات الفترة يساوي ‪ ،‬وأكبر من أي شخص عشوائي ؛ الموجة المختارة‬
‫‪ .2‬مجموع كل موجات الفترة أطول من الموجة المختارة عشوائياً‪.‬‬

‫ُيشار إلى تقسيم المجموعة هذا في الشكل ‪ 3‬بالخط العمودي ‪( A‬كأحد الخيارات الممكنة)‪.‬‬

‫ويترتب على ذلك أن الموجة المركبة المكونة من موجات الفترة األطول هي وظيفة أكثر سالسة من‬
‫الموجة المركبة المكونة من موجات فترة الشعاع‪ .‬باإلضافة إلى‪،‬‬
‫يجب أن تظهر الموجة المركبة األخيرة ‪ ،‬عند جمعها باألولى ثم تراكبها لعرضها ‪ ،‬وكأنها تتأرجح بانتظام‬
‫أعلى وأسفل الوظيفة األكثر سالسة‪ .‬هذه الوظيفة السلسة‬

‫يتكون من موجات الفترة األطول يتم تعريفها اآلن على أنها االتجاه الكامن وراء الموجة المركبة‬
‫المكونة من موجات الفترة األقصر‪.‬‬

‫من هذا التعريف يتضح أن‪:‬‬

‫‪ .1‬يمكن إنشاء اتجاه ألي موجة سعرية مرغوبة في الوضع الدوري‪.‬‬
‫‪ .2‬هناك العديد من االتجاهات الفعالة في حركة األسعار حيث توجد موجات ‪.pnce‬‬
‫‪ .3‬يمكن أن ترتفع بعض االتجاهات في نفس الوقت الذي ينخفض فيه البعض اآلخر‪.‬‬
‫‪ . 4‬إذا كانت اتساعات الموجة المكونة ‪ ،‬والفترات ‪ ،‬والمراحل معروفة ‪ ،‬فيمكن تقييم أي اتجاه محدد‬
‫في شكل معدل سعر ألي وقت مرغوب فيه ‪ -‬بما في ذلك المستقبل‪.‬‬

‫من الصعب المبالغة في األهمية العملية لتعريف فكرة االتجاه الغامضة‪.‬‬

‫ال يقتصر األمر على إتاحة الفرصة للتنبؤ الكمي التجاه معين في شكل معدل سعر ‪ ،‬ولكن يمكن إجراء‬
‫تقييم مماثل في وقت واحد لجميع االتجاهات الممكنة‪ .‬من بين هؤالء ‪ ،‬يمكن بعد ذلك تحديد االتجاه‬
‫األكثر مالءمة لدعم أهداف عائد االستثمار المحددة مسب ًقا‪.‬‬

‫أي ً‬
‫ض ا ‪ ،‬أصبحت التفسيرات ذات المعنى ممكنة اآلن لإلنشاءات الرسومية المعروفة باسم خطوط‬
‫االتجاه‪ .‬هذه الخطوط ‪ ،‬المرسومة بقواعد مستمدة من نظرية الموجات ‪ ،‬تشير اآلن إلى حدوث أحداث‬
‫الموجة ‪ -‬ويمكن استخدامها بذكاء كإشارات عمل‪ .‬تتم إعادة تسمية هذه األنواع من خطوط االتجاه‬
‫بخطوط اتجاه صالحة ‪ ،‬أو خطوط ‪ ، VTL‬لتجنب االلتباس مع خطوط االتجاه التقليدية األقل تحدي ًدا‪.‬‬

‫ضا استخدام ‪ VTLS‬كأدوات رسومية للمساعدة في عزل وتحديد موجات المكون من بيانات‬‫يمكن أي ً‬
‫األسعار األولية‪.‬‬

‫تم تفصيل قواعد إنشاءات ‪ VTLs‬وطرق االستخدام في المرجع ‪.6‬‬

‫تنبؤات السعر العكسي‬

‫تعد تعريفات االتجاه ودورة التداول المشتقة من ‪ Wave Theory‬فوائد مهمة ذات فائدة عملية كبيرة‪.‬‬
‫ومع ذلك ‪ ،‬فإن هذه اإلنجازات لوجهة نظر الموجة طفيفة بالمقارنة مع االمتدادات المنطقية التالية‬

‫‪ .1‬القدرة على تقدير توقيت انعكاس السعر في المستقبل‬

‫‪ . 2‬القدرة على تقدير مدى تحركات األسعار التي ستحدث قبل وبعد انعكاسات األسعار المتوقعة‪.‬‬

‫توفر هاتان المقدرتان إمكانية اتباع نهج متكامل تما ًما للتداول واالستثمار‪.‬‬

‫سيتم مناقشة القدرة األولى في هذا القسم ‪ ،‬والثانية في القسم التالي‪.‬‬

‫من الواضح أن االستخدام العملي لمفاهيم الموجات يعتمد على القدرة على فصل مكونات الموجة‬
‫الفردية عن بيانات األسعار السابقة وتقدير فترات ومراحل هذه الموجات ‪ ،‬وتسمى عملية التحليل‬
‫الدوري المستخدمة لتحقيق هذه األهداف التحليل المرحلي الرسمي ‪ ،‬أو ‪ . FPA‬الطرق المستخدمة‬
‫في إجراء ‪ FPA‬هي في الغالب رسومية وتشمل استخدام الوسائل التي تم إنشاؤها بواسطة‬
‫الكمبيوتر‪ )5( .‬هذه الطرق موصوفة بالتفصيل في المرجع ‪6‬‬

‫ينتج عن ‪ FPA‬تحديد الموضع الزمني لكل قاع لكل موجة من النموذج الدوري النشط في قضية معينة‬
‫في وقت التحليل‪ .‬من هذه المعلومات ‪ ،‬يتم الحصول على متوسط الفترة والمرحلة لكل موجة‬

‫يتم بعد ذلك استقراء متوسط فترة الموجة وتغير الفترة التي تم اختبارها في الماضي من قاع الموجة‬
‫األخير المحدد ‪ ،‬بشكل متكرر ‪ ،‬حتى يتم تقدير توقيت القاع لكل موجة من االهتمام ألي جزء مرغوب‬
‫فيه من الوقت المستقبلي‪ .‬بهذه الطريقة ‪ ،‬يتم تحديد المواضع الزمنية المقدرة (مع حدود التسامح)‬
‫ألعشاش اآليون في المستقبل‬

‫يتم توفير مساعدة قوية في عملية موقع حوض الموجة من خالل خصائص االسمية والتناسق‬
‫والتزامن من خالل االعتبارات التالية‪:‬‬
‫‪ . 1‬يجب أن تقع تقديرات فترة الموجة الناتجة ضمن نطاق معروف لفترات الموجة االسمية‪.‬‬
‫‪ .2‬العالقات التوافقية المعروفة بين فترات الموجة المتجاورة يجب عدم انتهاكها‪.‬‬
‫‪ . 3‬يجب أن تستمر المواضع الزمنية المستقبلية المقدرة ألحواض الموجة المتتالية في النمط‬
‫المتزامن لمواقع الحضيض التي تم إنشاؤها في الوقت الماضي‪.‬‬

‫ومن المتوقع بعد ذلك أن تحدث انعكاسات األسعار في االتجاه التصاعدي في األوقات المقدرة‬
‫المحددة ألعشاش القيعان المستقبلية ضمن نطاق التفاوت المحدد في ‪ .FPA‬يوفر عدد القيعان‬
‫الموجية المتضمنة في ‪ nest-of-lows‬مؤش ًرا فوريًا على القوة المحتملة لالنعكاس‪.‬‬

‫يتم توقع انعكاسات السعر في االتجاه الهبوطي عن طريق تحديد المواقف الزمنية المقدرة لقمة‬
‫الموجة المستقبلية‪ .‬نظ ًر ا ألن هذه القمم غير متزامنة ‪ ،‬فإن موجة المكون الفعلية التي من المرجح‬
‫أن ترتبط قمتها بارتفاع السعر يتم تحديدها من تنبؤات االتجاه المستقبلي والترجمة الزمنية الناتجة‬
‫لسعر مرتفع بالنسبة إلى قمة الموجة‪.‬‬
 ‫مما سبق ‪ ،‬يمكن مالحظة أن ‪ Wave Theory‬توفر طريقة لتقدير بطريقة منطقية الوقت المستقبلي‬
‫لحدوث انعكاسات األسعار التي ستتبعها تحركات األسعار بأي حجم مرغوب فيه في أي من‬
‫االتجاهين‪.‬‬

‫منهجية التحليل الدوري المستخدمة في التنبؤ بتوقيت انعكاس السعر موضحة في الشكل ‪ .5‬هذا‬
‫عرض رسومي نموذجي من النوع المستخدم لتحليل األسهم والسلع‪ )5( .‬تمت إزالة خطوط الشبكة‬
‫السعرية والزمنية الموجودة عادة من أجل الوضوح في االستنساخ‪.‬‬

‫تم إجراء ‪ FPA‬واإلشارة إلى مواقع قاع الموجة بالماس أسفل أشرطة السعر‪ .‬يتم إنشاء مخطط الدورة‬
‫الشهرية في الجزء السفلي من الرسم البياني بواسطة الكمبيوتر ويقدم تقديرات لمكونات الموجة‬
‫النشطة في هذا السهم المحدد في وقت التحليل‪ .‬يعد هذا البرنامج الدوري والمغلف الناعم الذي‬
‫يحيط بأشرطة األسعار األدوات األساسية التي يتم إنشاؤها بواسطة الكمبيوتر والمستخدمة في‬
‫تنفيذ ‪.FPA‬‬

‫يتم عرض متوسط فترات الموجة الناتجة عن ‪ FPA‬في أقصى يمين صفوف الماس المرتبطة ‪ ،‬ويشار‬
‫إلى العديد من المواضع الزمنية المستقبلية المستقرة ألعشاش من أدنى مستوياتها‪ .‬التوقع الظاهر‬
‫هو أن يحدث انعكاس للسعر في االتجاه الصعودي في غضون أسبوعين تقريبًا إلى ثالثة أسابيع ‪،‬‬
‫مدعو ًما بانعكاس جميع الموجات وصوال ً إلى النطاق االسمي لمدة ‪ 18‬شه ًرا‪.‬‬
 ‫ُت عرف الجدولة الموضحة على الرسم البياني بالنموذج الدوري الحالي وهي طريقة مضغوطة لتنظيم‬
‫المعلومات المكتسبة من ‪ .FPA‬في هذا الجدول ‪ ،‬يتم عرض فترات النموذج الدوري االسمي إلى‬
‫اليسار للمقارنة مع متوسط فترات ‪ FPA‬الفعلي التي تم الحصول عليها‪ .‬يتم جدولة مرحلة الموجة‬
‫من حيث الوقت المنقضي منذ آخر قاع للموجة تم تحديده‪ .‬تم تطوير األسهم المعروضة من حالة‬
‫الطور وتظهر االتجاه الحالي للعمل لكل موجة‪ .‬تحتوي األعمدة الموجودة في أقصى اليمين على أرقام‬
‫مشتقة من متوسط فترات الموجة والتي تسمح ببناء األجهزة الرسومية لتوقع حركة السعر التي‬
‫سيتم وصفها في القسم التالي‪.‬‬

‫يوضح الشكل ‪ 6‬نفس حقوق الملكية في وقت الحق مع تنبؤات توقيت انعكاس السعر من الشكل ‪5‬‬
‫المتراكبة للمقارنة‪ .‬من الواضح أن التوقيت المتوقع كان قري ًبا ج ًدا بالفعل وأن االنعكاس أدى إلى تحرك‬
‫السعر من ‪ 32‬إلى ‪ .60‬باستثناء التذبذبات الطفيفة التي يمكن التنبؤ بها ‪ ،‬تحركت األسعار الح ًقا دون‬
‫انقطاع إلى منطقة ‪ 90‬قبل أن تنحسر تأثيرات هذا العش القوي‪.‬‬
 ‫التنبؤ بمدى تحركات األسعار‬

‫إن التنبؤ بموعد انعكاس السعر المحتمل هو قدرة قوية ‪ ،‬ولكن القدرة على تقدير مماثل للمدى الذي‬
‫من المرجح أن تتحرك فيه األسعار بعد االنعكاس حتى قبل حدوث مثل هذا االنعكاس هو بال شك‬
‫تحقيق تتويج لنظرية الموجة‪.‬‬

‫يتم توفير هذه اإلمكانات من خالل إنشاء رسومي فريد من نوعه لوجهة نظر الموجة ‪ ،‬يسمى خط‬
‫الترسيم المستقبلي ‪ ،‬أو ‪.FLD‬‬

‫‪ FLD‬هو حاجز نظري ‪ ،‬يتم إنشاؤه في وقت الرسم البياني المستقبلي ‪ ،‬ويقسم المساحة الزمنية‬
‫للسعر إلى أجزاء ‪ .rwo‬يتم استخدام تفاعل األسعار الفعلية مع هذا الحاجز ‪ ،‬في وقت الحق ‪،‬‬
‫لإلجابة على أسئلة الموجة الحرجة‪ .‬السؤال الموجي ذو االهتمام األساسي في التنبؤ باألسعار هو‪:‬‬
‫"إلى أي مدى يمكن أن تدفع موجة معينة واالتجاه المرتبط بها األسعار قبل أن تشكل تلك الموجة‬
‫قاعها أو قمتها التالية؟"‬

‫يوضح الشكل ‪ 7‬كيفية عمل ‪ FLD‬في حالة موجة سعر مثالية واحدة‪.‬‬

‫في الشكل ‪ 7‬أ ‪ ،‬تظهر موجة السعر حتى الوقت أ‪ .‬سوق المقطع الموجي المتقطع ‪ FLD‬هو نسخة‬
‫طبق األصل من موجة السعر ‪ ،‬لكنه ينزاح إلى اليمين (في المستقبل) بمقدار نصف فترة موجة‬
‫السعر‪.‬‬

‫في الشكل ‪ 7‬ب ‪ ،‬يظهر نفس الموقف فيما عدا أن الوقت قد تقدم إلى ‪ D‬وتم تمديد ‪ FLD‬إلى‬
‫المستقبل بمقدار مماثل‪ .‬الحظ أن موجة السعر قد تفاعلت مع ‪ FLD‬عند ‪C‬‬

‫يوضح الشكل ‪ 7‬أن ‪ FLD‬يمتلك الخصائص التالية‪:‬‬

‫‪ .1‬في المستقبل ‪ ،‬يرتفع ‪ FLD‬المرتبط بموجة معينة حيث تنخفض الموجة عند الوصول إلى ذلك‬
‫الوقت‪.‬‬
‫‪ .2‬في المستقبل ‪ ،‬يشكل ‪ FLD‬المرتبط بموجة معينة قاعً ا حيث ستشكل الموجة قمة عند الوصول‬
‫إلى ذلك الوقت‪( .‬انظر الوقت ‪ B‬في الشكل ‪ ).7‬وبالمثل ‪ ،‬يشكل ‪ FLD‬قمة حيث ستشكل الموجة‬
‫قاعً ا عند الوصول إلى ذلك الوقت‪.‬‬
‫‪ .3‬عندما تتقاطع الموجة مع ‪ FLD‬الخاص بها ‪ ،‬فإن تلك الموجة تكون في منتصف الطريق عند تحركها‬
‫ألسفل أو ألعلى ‪ ،‬اعتما ًد ا على ما إذا كان العبور ألسفل أو ألعلى ‪ ،‬على التوالي‪( .‬انظر الوقت ج‬
‫في الشكل ‪).7‬‬

‫في حين أن أول خاصيتين مفيدتين للغاية ‪ ،‬في الواقع ‪ ،‬ترسم صورة في الوقت المستقبلي لحركة‬
‫الموجة ‪ ،‬فهي خاصية ‪ FLD‬الثالثة التي توفر إمكانية التنبؤ بحجم حركة السعر‪.‬‬

‫على الرغم من أن الشكل ‪ 7‬يوضح مفهوم ‪ ، FLD‬إال أن حركة السعر الفعلية أكثر تعقي ًدا بكثير من‬
‫الموجة البسيطة لهذا الرقم ‪ ،‬كما أن عمل ‪ FLD‬لهذه األشكال الموجية األكثر تعقي ًدا يصعب تصورها‪.‬‬

‫لنفترض أن الموجات المكونة النشطة في سهم معين في وقت معين قد تم عزلها بواسطة عملية‬
‫‪ FPA‬بحيث تتوفر تقديرات فترة الموجة والمرحلة‪ .‬ثم يتم إنشاء ‪ FLD‬المرتبط بأي موجة معينة عن‬
‫طريق إزاحة بيانات األسعار السابقة إلى األمام في الوقت المناسب بمقدار نصف الفترة المقدرة‬
‫للموجة المختارة‪ .‬يمكن إنشاء مثل ‪ FLD‬لكل موجة من النموذج الدوري الحالي‪.‬‬

‫يتم تشويه العملية المثالية لـ ‪ FLD‬بحقيقة أن بيانات السعر المزاح تتكون من مجموع معقد من‬
‫الموجات بدال ً من موجة واحدة بسيطة‪ .‬ومع ذلك ‪ ،‬فإن الخصائص الموجية للتوافق والتناسب تتحد‬
‫في حركة السعر بطريقة تسمح باستخالص استنتاجات مفيدة للغاية من العالقات المتبادلة بين‬
‫األسعار و ‪.FLD‬‬
 ‫على سبيل المثال ‪ ،‬عندما تكون األسعار أقل من ‪ FLD‬وترتفع ‪ ،‬فإن السعر عند التقاطع مع ‪FLD‬‬
‫يكون نظر ًيا نصف طول الطريق صعو ًدا من أدنى مستوى للسعر عند القاع األخير للموجة التي يعتمد‬
‫عليها ‪ .FLD‬وبالمثل ‪ ،‬عندما تكون األسعار أعلى من ‪ FLD‬وتنخفض ‪ ،‬يكون السعر عند التقاطع نظريًا‬
‫في منتصف الطريق على طول الطريق إلى أسفل من أعلى سعر عند القمة األخيرة للموجة التي‬
‫يعتمد عليها ‪FLD‬‬

‫من الناحية العملية ‪ ،‬يتم تنقيح توقعات حركة سعر ‪ FLD‬من خالل تقييم االتجاه الكامن وراء الموجة‬
‫التي يعتمد عليها ‪ُ .FLD‬يتوقع بعد ذلك أن تكون توقعات ‪ FLD‬دون المستوى عندما يعارض االتجاه‬
‫حا ‪ ،‬وتتجاوز عندما يدعم االتجاه‬
‫األساسي الحركة المتوقعة ‪ ،‬ويتم تلبيتها عندما يكون االتجاه مسط ً‬
‫الحركة المتوقعة‬
‫في حالة هدف السعر التنازلي ‪ ،‬تتيح خاصية التزامن مزي ًدا من التحسين في دقة اإلسقاط‪ .‬من خالل‬
‫إنشاء اثنين من ‪ FLO‬استنا ًدا إلى موجتين مختلفتين ‪ ،‬يكون المحلل قاد ًرا على العثور على توقعين‬
‫صا واآلخر تجاوز‪ .‬ومن‬
‫مختلفين لـ ‪ FLO‬ينطبقان على نفس حركة السعر ‪ ،‬أحدهما يجب أن يكون ناق ً‬
‫المتوقع بعد ذلك أن تنتهي حركة السعر المستقبلية في النطاق السعري الذي يحده توقعان ‪.FLO‬‬
‫هذا النطاق السعري ‪ ،‬عند دمجه مع النطاق الزمني لعكس السعر المتوقع من ‪ ، FPA‬ينتج عنه مربع‬
‫وقت السعر لتحرك ‪ pnce‬في المستقبل‪.‬‬

‫‪ FLO‬هي أداة متعددة االستخدامات للغاية وتستخدم بطرق عديدة في التحليل الدوري‪ .‬على سبيل‬
‫المثال ‪ ،‬يمكن إنشاء ‪ FLO‬بشكل جيد في الماضي‪ .‬من خالل مراقبة الدرجة التي حققت بها حركة‬
‫السعر الفعلية تنبؤات ‪ FLO‬السابقة ‪ ،‬يمكن قياس االتجاه الكامن وراء أي موجة معينة بشكل أكبر‪.‬‬
‫يمكن بعد ذلك استخدام هذه المعلومات لتحسين توقعات ‪ FLO‬المستقبلية‪.‬‬

‫كما أن ‪ FLO‬في الماضي ال تقدر بثمن في عملية ‪ FPA‬لعزل وتحديد مواضع وقت حوض الموجة‬
‫المكونة‪.‬‬

‫عالوة على ذلك ‪ ،‬نظ ًرا للطبيعة الدقيقة لـ ‪ FLO‬وعالقاتها الوثيقة بأحداث الموجة ‪ ،‬أصبحت ‪ FLO‬شبه‬
‫مثالية لمولدات إشارات الحركة في المستقبل‪.‬‬

‫لكن القوة الحقيقية لـ ‪ FLO‬تكمن في معنى األنماط التي تشكلها مجموعات ‪ .FLO‬تتم مناقشة أحد‬
‫األنماط المفيدة بشكل خاص في القسم التالي‬

‫يوضح الشكالن ‪ 8‬و ‪ 9‬مثاال ً على استخدام ‪ FLO‬واحد في التنبؤ بحجم تحرك السعر في المستقبل‪.‬‬

‫في هذه الحالة ‪ ،‬قدم ‪ FPA‬تقدي ًرا لفترة ‪ 73.6‬أسبوعً ا كمكافئ في الوقت الحالي لموجة األشهر‬
‫الثمانية االسمية النشطة في متوسط داو جونز الصناعي (‪ .)OJIA‬في الشكل ‪ ، 8‬يظهر ‪FLO‬‬
‫المرتبط بهذه الموجة ‪ ،‬و ُترى األسعار ترتفع من قاع الموجة التي استمرت ‪ 73.6‬أسبوعً ا إلى تقاطع‬
‫مع ‪ FLO‬في منتصف فبراير عام ‪ .1972‬في ذلك الوقت ‪ ،‬أنشأ تقاطع ‪ FLO‬إسقاطًا للسعر إلى ‪1044‬‬
‫( حركة السعر من أدنى مستوى للسعر في ‪ 73.6‬أسبوعً ا إلى كسر ‪ FLO‬مضا ًفا إلى السعر عند‬
‫ضا ‪ ،‬مع تقدم األسعار نحو الهدف‪.‬‬‫كسر ‪ .)FLO‬يتم عرض األسابيع األحد عشر التالية أي ً‬

‫في الشكل ‪ ، 9‬تظهر األسابيع الالحقة حتى ‪ 2‬فبراير ‪ .1973‬في وقت هذا الرسم البياني ‪ ،‬تشكل‬
‫أعلى سعر لهذه الموجة االسمية التي مدتها ثمانية أشهر ‪ ،‬ووصلت األسعار (وتجاوزت قليالً) الهدف‪.‬‬
‫شهدت األسابيع التالية انخفاضًا متوقعًا في األسعار بالقرب من ‪ 880‬مع حلول فترة الثمانية أشهر‬
‫القادمة من العش‬

‫في هذا المثال ‪ ،‬كان االتجاه الكامن وراء موجة ‪ I8-month‬ثاب ًتا مع اقتراب الهدف ‪ ،‬ونتيجة لذلك ‪ ،‬كان‬
‫من المتوقع أن يتم الوفاء بإسقاط السعر تقريبًا (كما كان) بدال ً من التجاوز أو الحد األدنى‪ .‬وبالتالي ‪،‬‬
‫أكثر من ‪ 10‬أشهر مقد ًما ‪ ،‬توقع هذا السعر ‪ FLD‬بشكل صحيح ارتفاعً ا في األسعار في ‪ DJIA‬من‬
‫حوالي ‪ 920‬إلى أكثر من ‪.1040‬‬

‫عالوة على ذلك ‪ ،‬ال يمكن فقط تحديد أهداف األسعار طويلة المدى مثل هذا ‪ ،‬ولكن التحليل الدوري‬
‫يوفر الوسائل التي يمكن من خاللها تقييم مدى وتوقيت جميع تقلبات األسعار المتداخلة بشكل‬
‫مماثل‪.‬‬
 ‫مبدأ الكارثة‬

‫أحد أنماط ‪ FLO‬المتعددة المشار إليها في القسم األخير له أهمية رئيسية في تطوير نظام تداول‬
‫كامل‪ .‬هذا هو نمط تسلسل ‪ FLD‬متعدد االستخدامات‪.‬‬

‫ما ولكن بها عيب واحد‪ .‬يعتبر نصف حركة السعر المتوقعة من‬
‫تعد توقعات ‪ FLO‬المنفردة إنجا ًزا مه ً‬
‫خالل تفاعل السعر مع ‪ FLO‬في الماضي بالفعل في وقت حدوث اإلسقاط‪ .‬يتغلب نمط الشالل ‪FLO‬‬
‫على هذا النقص‪.‬‬

‫في الوقت الذي تنخفض فيه األسعار ‪ ،‬سيتبين أن بعض أسعار ‪ FLO‬ستكون أعلى من األسعار‬
‫وتنخفض أي ً‬
‫ضا‪ .‬كلما طالت فترة انخفاض األسعار ‪ ،‬زاد عدد ‪ FLO‬الموجود فوق األسعار‪.‬‬

‫والعكس صحيح بالنسبة الرتفاع األسعار‪ :‬سيتم العثور على ‪ FLO‬تحت األسعار ويرتفع ؛ وكلما طال‬
‫ارتفاع األسعار ‪ ،‬زاد عدد ‪ FLO‬الموجود تحت ‪.pnces‬‬

‫مع اقتراب نقطة انعكاس السعر ‪ ،‬ستعرض ‪ FLO‬تباعد مثل كسر السعر لـ ‪ FLO‬استنا ًدا إلى موجة‬
‫قصيرة المدة سيتنبأ بحركة السعر التي ستكسر الموجة األطول ‪ .FLO‬سيتنبأ هذا الكسر بدوره‬
 ‫بحركة سعر أكبر ستكسر ‪ FLO‬بنا ًء على موجة أطول ‪ ،‬وما إلى ذلك‪ .‬هذه المجموعة من فواصل‬
‫‪ FLO‬المحتملة المتتالية التي تتنبأ بسلسلة تنتشر ذات ًيا من تحركات األسعار تسمى سلسلة ‪،‬‬
‫ويطلق على ‪ FLO‬المرتبط بها يقال أنها تشكل نمط تسلسلي ‪.FLD‬‬

‫هذه الخصائص القيمة التي ال يمكن قياسها للعديد من ‪ FLO‬تجعل من الممكن التنبؤ بمدى تحرك‬
‫ضا الطريقة المناسبة التي تجعل من الممكن‬ ‫السعر بعد االنعكاس قبل حدوث االنعكاس‪ .‬إنها أي ً‬
‫استخدام فواصل األسعار لـ ‪ FLO‬بنا ًء على موجات الفترة القصيرة ج ًدا كإشارات عمل للمشتريات أو‬
‫المبيعات بنا ًء على دورات تداول أطول بكثير لها تأثيرات أكبر بكثير على حركة األسعار‬

‫منطق حدود المخاطر‬

‫من الواضح اآلن أن نظرية الموجة لحركة السعر لديها القدرة الكامنة على القدرات القوية التالية‪:‬‬
‫التحديد المسبق لعائد الصفقة ؛ التنبؤ بالتوقيت المسبق ؛ والتنبؤ بحجم حركة السعر بعد االنعكاس‪.‬‬

‫تعد القدرة النهائية ضرورية قبل أن يكون وضع التشغيل المتكامل والمكتفي بذاته ممك ًنا في تداول‬
‫األسهم والسلع‪ .‬هذا هو الحد من خسارة رأس المال في حالة فشل الصفقة‬

‫تفي نظرية الموجة بهذا المطلب بالطريقة التالية‪:‬‬

‫افترض أن الصفقة المحتملة متوقعة بنا ًء على انعكاس السعر القادم‪ .‬سيحدث انعكاس السعر هذا‬
‫عند أدنى سعر مرتبط بقمة موجة محددة مترجمة لالتجاه‬

‫إذا تم استخدام ‪ FLD‬أو ‪ VTL‬لتوليد إشارة عمل لدخول المعاملة ‪ ،‬فإن االحتماالت تتماشى لصالح‬
‫أحداث الموجة المسؤولة عن انعكاس السعر الذي بدأ بالفعل بحلول الوقت الذي يتم فيه إدخال‬
‫المعاملة‪ .‬لذلك ‪ ،‬تتماشى االحتماالت بالمثل لصالح حركة السعر التي ال تتضاعف مرة أخرى إلى‬
‫السعر المرتبط بقعر أو قمة الموجة المسؤولة قبل تحقيق هدف الصفقة‪ .‬وبالتالي ‪ ،‬يتم إنشاء‬
‫مستوى إيقاف الخسارة المنطقي أسفل السعر مباشرة عند قاع الموجة األخيرة لدورة التداول‬
‫(للترام الطويل) أو أعلى بقليل من السعر عند قمة الموجة المترجمة عبر الزمن لدورة التداول األخيرة‬
‫(للترام القصير)‪.‬‬

‫مع وجود هذا الرابط النهائي ‪ ،‬يمكن استخدام التحليل الدوري إلعداد نظام تشغيل كامل مصمم‬
‫صا ألي مجموعة مرغوبة من االستثمار أو أهداف التداول‬ ‫خصي ً‬

‫نظام تداول كامل‬

‫يجب أن يتمتع نظام التداول المتكامل بالخصائص واإلمكانيات التالية‪:‬‬

‫‪ .1‬تصريح األهداف االستثمارية المخطط لها مسبقا‬
‫‪ .2‬معايير اختيار إصدار العرض‬
‫‪ .3‬التقييم والمقارنة قبل السماح للمعامالت ألغراض اختيار المعامالت‬
‫‪ .4‬توفير إمكانية بدء إدخال المعامالت تلقائيًا‬
‫‪ .5‬توفير التحليل الداخلي للمعامالت بغرض تحسين إنهاء المعاملة‪.‬‬

‫بما أن هذه القدرات تمت مناقشتها بشكل فردي في الفقرات التالية ‪ ،‬سيتبين أن التخطيط المسبق‬
‫ألهداف االستثمار مرتبط ارتباطًا وثي ًقا بالعديد من القدرات األخرى للنظام‪.‬‬

‫اختيار القضية هو اقتراح بسيط بشكل خاص في تطبيق التحليل الدوري‪ .‬نظ ًرا ألن النهج تقني‬
‫بالكامل ‪ ،‬فإن الصناعة الممثلة والمنتجات الموردة واالعتبارات األساسية األخرى عرضية‪ .‬يتم اعتبار‬
‫حقوق الملكية فقط كمجموعة من بيانات وقت السعر التي سيتم تطبيق إجراءات التحليل الدوري‬
‫على أساسها‪ .‬في الممارسة العملية ‪ ،‬يتم االحتفاظ بمجموعة من عدة أسهم في حالة تم تحليلها‪.‬‬
‫هذه المجموعة تسمى مستقرة‪ .‬تشمل معايير االختيار المستقر استقرار الشركة ‪ ،‬وتقلب األسعار ‪،‬‬
‫وسيولة األسهم ‪ ،‬والبيانات الكافية غير المنقطعة للسماح بعمليات التحليل المحوسبة‪ .‬يتم الحكم‬
 ‫على هذه العناصر مع وضع أهداف االستثمار في االعتبار‪.‬‬

‫تقييم ما قبل المعاملة هو تداعيات مباشرة للعمليات التحليلية لنظرية الموجة التي تمت مناقشتها‬
‫في األقسام السابقة‪ .‬لتطوير هذه النقطة ‪ ،‬هناك حاجة إلى التعريفات التالية‪:‬‬
‫‪ . 1‬مخاطر المعامالت‪ :‬احتمال أن تؤدي أي معاملة فردية إلى خسارة رأس المال بدال ً من مكاسب‬
‫رأسمالية‪.‬‬

‫‪ .2‬مخاطر محتملة أو مخاطرة‪ :‬مقدار رأس المال الذي يمكن أن تفقده إذا فشلت الصفقة‬

‫‪ . 3‬الربح المحتمل أو المحتمل ‪ -‬مقدار رأس المال الذي سيتم اكتسابه في حالة نجاح الصفقة‪.4 .‬‬
‫النسبة المئوية للقدرة · المحتملة معبراً عنها كنسبة مئوية من رأس المال المستثمر‪.‬‬
‫‪ . 5‬نسبة المخاطر المحتملة أو نسبة العالقات العامة‪ :‬نسبة المخاطر المحتملة‪.‬‬

‫في الممارسة العملية ‪ ،‬يتم تحديد أهداف االستثمار مسب ًقا من حيث هذه المعايير‪ .‬على سبيل‬
‫المثال ‪ ،‬يجب تحديد مخاطر المعامالت عند ‪ 0.5‬أو أقل ‪ ،‬ويجب تحديد نسبة السعر العام عند ‪ 3.0‬أو‬
‫أكثر‪ .‬ويجب تحديد النسبة المئوية المحتملة عند ‪ ٪20‬أو أكثر‬

‫للتوضيح ‪ ،‬دعنا نفترض أن التحليل الدوري قد حدد صفقة طويلة محتملة قادمة من خالل الوسائل‬
‫المعتادة للتقييم المحتمل لدورة التداول وتوقع ‪ FPA‬لتوقيت انعكاس السعر‪ .‬افترض أن نمط ‪FLO‬‬
‫المتتالي يتنبأ بانتقال السعر إلى ‪ 31‬من سعر دخول صفقة متوقع يبلغ حوالي ‪ .19‬ويؤدي هدف سعر‬
‫‪ FLO‬لدورة التداول المنخفضة عند االنعكاس القادم إلى توقع إمكانية تعيين وقف الخسارة عند ‪17‬‬
‫تقريبًا ‪.‬‬

‫تربط العالقات البسيطة متغيرات المعاملة هذه على النحو التالي‪:‬‬

‫تتوفر عالقات مماثلة للمعامالت القصيرة وتداوالت الهامش وتجارة السلع‪.‬‬

‫في المثال المذكور ‪ ،‬سيتم استخدام هذه العالقات إلنتاج الجدولة التالية‬
 ‫من هذا الجدول يمكننا الوصول إلى االستنتاجات التالية‪:‬‬
‫‪ .1‬الشراء بسعر ‪ 19‬سينتج عنه نسبة ‪ PR 6.0‬ونسبة محتملة تبلغ ‪ ، ٪63.16‬وكالهما مقبول تما ًما‪.‬‬
‫‪ .2‬الحد األقصى لسعر الشراء المقبول هو ‪ 20.5‬ألن هذا السعر سينتج عنه الحد األدنى المقبول‬
‫لنسبة العالقات العامة ‪ .3.0‬ستكون النسبة المئوية المحتملة الناتجة ‪ ، 51.22‬مقبولة أي ً‬
‫ضا‬

‫يجب مالحظة النقاط التالية‪ :‬يتم إجراء هذا التقييم قبل انعكاس السعر الذي تستند إليه المعاملة‬
‫المخططة ؛ يمكن مقارنة هذا التقييم مع تلك الخاصة بالمعامالت المحتملة األخرى من أجل تحديد‬
‫المعاملة األكثر فائدة ؛ ويمكن تنفيذ أي أهداف استثمارية مرغوبة حسب الرغبة بمجرد تغيير قيم‬
‫المعلمات المقبولة‪ .‬وبالتالي ‪ ،‬فقد تم تحقيق القدرة على اختيار المعامالت على أساس المقارنة‬
‫الكمية ‪ -‬جن ًبا إلى جنب مع التخطيط المسبق ألهداف االستثمار‬

‫توفر ‪ Vl "Ts‬و ‪ FLD‬إشارات اإلجراء الالزمة لمنع األخطاء في افتراضات الموجة من زيادة مخاطر‬
‫المعامالت إلى مستويات غير مقبولة‪ .‬بمجرد تحديد إشارة اإلجراء ‪ ،‬يتم تتبع حركة سعر األسهم‬
‫لتحديد وقت دخول المعاملة بدقة ‪ ،‬أو إصدار أوامر محددة مسب ًقا إلى الوسيط‪.‬‬

‫بمجرد إدخال المعاملة ‪ ،‬تتم مراقبتها باستمرار عن طريق التحليل الدوري للمعامالت الداخلية‪ .‬يتم‬
‫توقع أحداث الموجة والسعر ‪ ،‬وتتم مقارنة األحداث الفعلية بهذه التوقعات لتحديد حالة تقدم المعاملة‪.‬‬

‫هناك ثالث حاالت لتقدم المعامالت‪ :‬على المسار الصحيح ‪ ،‬وأفضل مما كان متوقعًا ‪ ،‬وأسوأ مما كان‬
‫متوق ًع ا‪ .‬يرتبط تقدم كل معاملة بأساليب محددة إلنهاء المعاملة بطريقة تقلل من الخسائر وتعظيم‬
‫االحتيال‬

‫إذا تم تصنيف المعاملة على أنها إما أفضل من المتوقع أو أسوأ مما كان متوقعًا ‪ ،‬فسيحدث تغيير في‬
‫طريقة إنهاء المعاملة‪.‬‬

‫يجب أن ندرك أن تشغيل نظام تداول مثل النظام الموصوف هنا ينتج صافي عائد بنا ًء على نتائج‬
‫سلسلة من المعامالت‪ .‬على سبيل المثال ‪ ،‬افترض أن متوسط مخاطر المعامالت لعدد من‬
‫المعامالت التي تتم خالل فترة عام منخفض يصل إلى ‪ - 0.5‬مما يعني أنه يتم تكبد العديد من‬
‫الخسائر كأرباح‪ .‬يمكن أن تظل مثل هذه العملية مربحة للغاية إذا كان متوسط نسب العالقات العامة‬
‫‪ 3.0‬أو أفضل ‪ ،‬نظ ًرا ألن متوسط الكسب هو ‪ 3‬أضعاف متوسط الخسارة‬

‫التحليل الدوري لديه القدرة على تحقيق مخاطر المعامالت في حدود ‪ 0.2‬أو ‪ ، 0.3‬مع زيادة الربحية‬
‫المقابلة‪.‬‬