一、“建立全国统一大市场”将带来哪些投资机会？
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2.2 对投资有哪些启示？
 
时间会熨平曲线，唯有把握长期发展方向，才能在经济转型期中抵御阶段性波动，收
获稳定的长期投资收益。而以中长期维度来看，在人口规模回落与资源环境压力加剧
的背景下，提高要素利用效率，逐步替代依靠要素数量推动的经济增长方式是大势所
趋，构建国内大市场是时代要求，也是我们在长期投资中值得重点关注的内容。
 
关于“建立全国统一大市场”，落实到投资方面，我们认为，可重点围绕“立”与
“破”把握以下两条思路：一是，在统一规则与监管、畅通商品要素流通渠道过程中，
网络平台建设、数据处理技术、网络安全、物流、中小微金融服务等概念板块有望收
获趋势性机会。具体来讲，无论是要素、商品还是企业，要实现共用规则、统一监管、
公开透明，首先需要全国范围内的微观数据联通，才能够追溯以及简化不同地区、不
同部门间的协作流程，降低企业面临的制度交易成本。
 
而这会给数字基础设施建设、数字平台技术发展带来长期机遇，同时，基于此类型的
数据安全级别较高，也会催生对网络安全相关软硬件的需求走旺，这一围绕数字、网
络方面的趋势性机会也必然会推动相关核心软硬件国产化的发展与推进，建议在中长
期布局中重点把握相关概念板块企业的技术研发能力、基础设施布局、区位优势等方
面的差异。此外，商品要素流通涉及的实物运输或会拉升供应链、物流等相关题材热
度，而我们认为，非银金融机构将会在畅通中小微、民营企业资金资源渠道的过程中
扮演重要角色，收获增长动力。
 
二、Mysteel：加快建设全国统一大市场的意见出台，券商及专家解读汇总
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对此，Mysteel 汇总了数家券商及数名专家的解读，具体如下：
 
券商：
 
浙商证券：全国统一大市场的构建是双循环战略的重要抓手，有助于提高经济潜在增
速。但其构建非一日之功，未来或有更多具体政策出台促使其落地。短期内对宏观经
济及资本市场影响较为有限，中长期利好经济及资本市场。
 
华福证券：《意见》的发布，意味着中国“大内需”时代的到来，为今后一个时期建
设全国统一大市场提供了行动纲领。未来，中国的市场规模和市场效率将进一步提升。
一方面，能够为中国经济建立起足够的安全支撑，以应对外部风浪；另一方面，也将
对全球企业和资源保持吸引力，在大国竞争中继续保持主动态势。
 
东海证券：全国统一的大市场是我国新发展格局形成的基本支撑条件、内在要求和机
制载体。有利于持续推动国内市场高效畅通和规模拓展，加快营造稳定公平透明可预
期的营商环境，进一步降低市场交易成本，促进科技创新和产业升级，培育参与国际
竞争合作新优势。
 
万联证券：这一政策推进有利于要素市场化改革，提高生产要素流通、配置效率，给
资本市场带来中长期利好。有利于新兴产业和中小企业发展，新制造产业链各个环节
的“堵点”有望进一步打通，数字化将为产业赋能，制造业有望进一步高速发展。
 
西南证券：统一大市场是指在全国范围内，建设一个市场的基础制度规则统一，市场
的设施高标准联通，要素和资源市场。有利于进一步的激发和培育国内市场的潜力，
为我们以自身的最大的确定性来抵御外部不确定性提供一个很好的支撑。
 
东方证券首席经济学家邵宇：目前有两个事实。第一，空间或规模是商品或要素配置
效率的重要决定因素；第二，国内大量学术研究表明，行政区划交界处经济发展水平
低于理论值；两个事实都指向一个政策含义，建设全国统一大市场，打破地方保护，
消除市场分割，推倒经济发展中各种“无形的墙”。
 
国金证券首席经济学家赵伟：加快建设全国统一大市场，是立足内需、畅通循环的必
然要求。建设统一大市场，核心聚焦在战略新兴产业、能源升级、传统要素市场化改
革，涉及到的重点领域包括物流智能化、能源基础网络、传统基建智能化改造、大数
据、物联网、储能、绿色发展、土地要素改革等。
 
粤开证券首席经济学家罗志恒：中国经济已从高速转向高质量发展阶段，经济的驱动
力量逐步从要素投入转向创新和效率的提高，构建统一大市场、破除地方保护主义，
能够发挥出区域间的比较优势，发挥规模经济效应。此外，外部环境的动荡和不确定
性明显增强，加快构建国内高水平的大循环极为必要。
 
红塔证券首席经济学家李奇霖：构建全国统一大市场的关键在于市场基础规则和标准
统一，市场要素得以更高效的自由流动，其核心是要解决个别领域的不正当干预，要
降低各个地方的隐性壁垒，破处地方保护主义和人为的市场分割，落实“全国一张清
单”管理模式，避免各地搞市场小循环，全面打通制约国内大循环的堵点。
 
中泰证券研究所政策组负责人、首席分析师杨畅：现阶段加快建设全国统一大市场，
有利于国内大循环的进一步畅通。从前期试点出发，进一步从全国层面考虑统一大市
场的建设，有利于打破各种封闭小市场、自我小循环，为国内大循环进一步畅通奠定
基础。该文件具有较强的纲领性和方向性，对位未来市场的统一发展、良性发展，都
具有极为重要的作用。
 
 
专家：
 
中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩：要全面巩固国内经济体系循环畅通
的成果，其中的关键一招就是建设全国统一大市场，它有利于进一步的激发和培育国
内市场的潜力，为我们以自身的最大的确定性来抵御外部不确定性提供一个很好的支
撑。
 
中国国际经济交流中心副理事长王一鸣：加快建设全国统一大市场，打通制约经济循
环关键堵点，打破地方保护和市场分割，促进商品要素资源在更大范围内顺畅流动，
不断增强中国市场优势，才能有效吸引全球高端要素和市场资源，更好联通国内国际
市场，为构建双循环新发展格局提供强大支撑。《意见》提出了打造统一的土地、劳
动力、资本、技术、数据、能源和生态环境市场的举措，对补齐中国市场体系短板具
有重要意义。
 
清华大学中国发展规划研究院执行副院长董煜：大市场并不天然具有相应的规模效应，
中国市场体系长期存在制度规则不统一、要素资源流动不畅、地方保护和市场分割等
突出问题，影响了市场功能的发挥。建设一个什么样的大市场，将从很大程度上决定
中国经济未来的面貌。通过改革巩固和扩展市场资源优势，形成大工厂和大市场的协
同效应，是中国经济实现持续健康发展、在国际竞争中立于不败之地的必然选择。
 
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林：统
一要素和资源市场主要是从供给侧优化的角度，优化供给，包括要素供给改善和市场
体系优化两个方面。生产要素包括土地、劳动力、资本、技术、数据、能源、生态环
境等都将获得进一步的要素优化，主要是通过规划和促进相关要素市场公平竞争，公
平交易的方式，来让要素更好的为供给服务，为企业健康快速发展提供有利支持，激
活我国经济，帮助经济实现高质量发展。
 
上海国家会计学院金融系主任、副教授叶小杰：从《意见》来看，资本市场是作为要
素和资源市场的一部分，这意味着统一大市场是涵盖土地、劳动力、资本、技术和数
据、能源和生态环境等诸多要素的。从这个意义来说，统一的资本市场不仅要为实体
经济赋能，同时也要为促进与其他要素的协同创造条件。此外，从各个要素市场的用
语来看，资本市场是“加快发展”，意味着接下来我国资本市场的改革和整合或将进
一步提速。
 
三、研报精选：券商护盘 “统一大市场”概念横空出世！新宁物流 20cm 涨停 旅游板
块也疯狂
https://stock.eastmoney.com/a/202204122340157138.html
 
　　华福证券表示，4 月 10 日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意
见》正式发布(下文称《意见》)。《意见》的发布，意味着中国“大内需”时代的到来。
 
　　从意见的内容来看，我们认为资本市场有以下两个方向可以重点关注：其一，关
注市场硬科技企业板块。随着意见发布，资本和政策红利将进一步向新兴产业中的硬
科技领域聚集。新能源、半导体、军工等龙头企业值得关注。其二，关注商业流通龙
头企业以及大部分以全国市场为目标的企业。意见进一步消除地域性壁垒因素，为流
通性企业提供方便。可以关注物流、商贸等板块龙头企业。
 
　　其中，《意见》提出“推进市场设施高标准联通，建设现代流通网络”。我们认
为，大力发展物流行业，促进全社会物流降本增效，是建设现代流通网络中的重要一
环。打通堵点、打破地方保护和市场分割，有助于商品要素资源在更大范围内畅通流
动，对于物流行业而言，意味着市场空间的进一步扩展以及经营成本的降低。商务部
数据显示，2020 年全社会物流总费用占 GDP 的比重为 14.7%，几乎是美国、日本的
两倍，降本增效空间较大。另外，意见指出，“支持数字化第三方物流交付平台建
设”，数字化的赋能有助于物流企业成为具有全球影响力的供应链企业。