कौन सा है बेहतर िनवेश : कमिशयल या रे िजडिशयल ?

अिधकां श िनवेशक अ र वािण क और आवासीय अचल संपि के बीच चयन करने के िलए उलझन म
रहते ह। जबिक दोनों लोकि य िनवेश िवक ह, ॉिफट की दर और आव क िनवेश पूंजी काफी िभ हो
सकती है । वे िनवेशकों के िलए िविभ कमाई की संभावनाएं दान करते ह। सुख संपि आपको िनणय लेने म
मदद करने के िलए वािण क और आवासीय िनवेश की बारीिकयों की ा ा करता है ।

महामारी के बाद वािण क रयल ए े ट ने काफी अ ा दशन िकया है । REIT और को-विकग के कारण
ऑिफस ेस और डे टा से र की बढ़ती मां ग और के कारण इस े का भिव उ वल िदख रहा है ।
भारतीय िनवेशक रयल ए े ट िनवेश से खुश रहे है , लेिकन अ िधक िवक एक मह पूण सवाल को ज
दे ते ह- ा आवासीय संपि की तुलना म वािण क अचल संपि म िनवेश करना बेहतर है ? इसका उ र
आसान नहीं। कुछ पहलुओं पर गौर करते है , जो िनणय लेने म मदद कर सकते है ।

भारत म वतमान अचल संपि बाजार

भारत म वािण क और आवासीय अचल संपि बाजार कृिष के बाद दू सरा सबसे बड़ा रोजगार दाता े है ।
िवशेष ों का अनुमान है िक वष 2030 तक उ ोग 1 िटिलयन अमरीकी डालर तक प ं च जाएगा, जबिक रपोट
के अनुसार, यह 2025 तक भारत के सकल घरे लू उ ाद का 13 ितशत होगा। सभी रय ी े ों म मुख
िवकास के कारक है , तेजी से बढ़ता शहरीकरण, एकल प रवार, ापार वृ , बढ़ती िड ोजेबल आय इ ािद।

वािण क बनाम आवासीय: औसत रटन (लाभ)

एक अनुमान के अनुसार, ावसाियक संपि यां आमतौर पर िकराये के प म 5 -10 ितशत रटन दे ती ह,
जो आवासीय संपि यों (1.5 - 4 ितशत) से काफी अिधक है । यह पूंजीगत वृ पर भी लागू होता है ।
आमतौर पर सामान े म तुलना क प से वृ की औसत दर कमिशयल स ि की अिधक होती है ।
िकराये की आय के आधार पर कमिशयल संपि पर अिधक लाभ होता है ।

आवासीय अचल संपि बाजार म तेजी से सुधार

कई वष तक उ ोग म सु ी और COVID-19 महामारी के हािलया भाव के बाद, ऐसा लगता है िक भारत
का आवासीय रय ी े िनराशा को दू र कर रहा है और ज ी से रकवरी मोड म आ रहा है । उ ोग के िलए
सकारा क दीघकािलक ि कोण के साथ रयल ए े ट शेयरों ने गित पकड़नी शु कर दी है । कोिवड-19 के
बाद आवासीय योजनाओ म मां ग तेजी से बढ़ी है ।

रयल ए े ट डे वलपस भी अब तक बिढ़या झान दे ख रहे ह। एक मुख अ खल भारतीय डे वलपर ने नोएडा

थत एक ल ज़री ोजे के िलए एक ही िदन म 575 करोड़ पये की चौंका दे ने वाली इकाइयाँ बेच दीं।
मुंबई थत एक रयल ए े ट िद ज ने 2021 के अ ैल और िसतंबर के बीच 3,000 करोड़ पये की िब ी
हािसल की। वा व म, िदसंबर को समा ितमाही के िलए, एक दि णी भारतीय रयल ए े ट डे वलपर ने िब ी
म लगभग 90 ितशत की वृ हािसल की है ।

इस े के िलए सरकार का समथन, ाज की कम दर, डे वलपस से आकषक ाव और रे रा के बाद सुधार

आिद घटक उ ोग के प म काम कर रहे ह। ाहकों का झुकाव अब ां डेड रयल ए े ट डे वलपरों की तरफ
ादा है । आवासीय े म िब ी के आं कड़े ऑल टाइम हाई छू गए। भारत के मुख शहरों म दू सरी
COVID-19 लहर और अिधक ितबंधों के बावजूद लगभग 70 ितशत की वृ ई है । ज ही, एं ड-यूजस
मुख प से बाजार को चलाएं गे, और कुछ एनआरआई िनवेश भी िवकास को गित दे सकते ह।

कमिशयल िनवेश अिधक मायने ों रखते ह?

हालां िक आवासीय रयल ए े ट ोजे लॉ म सुधार के साथ वृ हो रही है , िफर भी भारत म वािण क
रयल ए े ट का भिव िन ंदेह उ वल है । कोिवड के बाद इन कारणों से कमिशयल संपि म िनवेश
आकषक हो गया है :- REIT (Real Estate Investment Trust ) म वृ , कोिवड के मामलो म कमी,
महानगरों म नए ऑिफस ेस की बढ़ी ई मां ग, को-विकग े म वृ इ ािद।

साथ ही, ापार े ों म लचीला थान और हाइि ड काय मॉडल नया नामल हो रहा है । भारत म सव े
कमिशयल संपि प रयोजनाएं केवल मेटो शहरों तक ही सीिमत नहीं होंगी ब टीयर-2 और 3 शहरों म भी
होंगी। शहरी कायबल के एक बड़े िह े का िटयर-2 और िटयर-3 शहरों म रवस माइ ेशन ाभािवक प से
हब और ोक विकग मॉडल को बढ़ावा दे गा। अिधकां श कमचारी अंततः िनकटतम सह-काय थलों या अपने
िनयो ाओं की शाखाओं म काम करना चाहगे। इन बाजारों म एक अित र स पॉइं ट यह है िक उनका
िकराया कम है , िजससे अिधक डे वलपस और कंपिनयों को इन शहरों म सेकडरी हब थािपत करने के िलए
ो ािहत िकया जाता है ।

भारत म कमिशयल अचल संपि का भिव उ त तकनीकों को अपनाने के कारण और फलेगा-फूलेगा।

आिटिफिशयल इं टेिलजस (एआई) से र के िलए एक मह पूण उपकरण बन जाएगा, िजससे कंपिनयां
कारपेट ए रया, संपि के मू ां कन, संपि के कार, थान और अ पहलुओं का तेजी से िव ेषण करने म
स म होंगी। वक ेस अब िकरायेदार के आवेदन, ोफाइल की जां च करते समय ाउड और
एआई-आधा रत ौ ोिगकी ढां चे का चयन कर रहे ह।

भारत म वािण क अचल संपि िवकास

2021 म भारत म वािण क अचल संपि के िलए िवकास की संभावनाएं अ िधक उ ाहजनक िदखती ह।
यहां कुछ संकेत िदए गए ह िजन पर आपको ान दे ना चािहए:
● िकरायेदारों के िलए स लीज शत के कारण तथा लगातार कैश ो के कारण कमिशयल संपि
कम जो खम वाली है ।
● बाजार म िगरावट या महामारी जैसी थितयों की थित म अिधक स ाई वाला आवासीय रय ी
सबसे पहले भािवत होने वाला े हो सकता है ।
● आवासीय िनवेश तभी अ ा करते ह जब आप िकसी बाजार को सही प से जानते ह और थानीय
संपक रखते ह।
● कम से कम पां च वष के ि ितज के साथ दीघकािलक ल ों को पूरा करने के िलए वािण क अचल
संपि िनवेश आदश ह।
● िविभ ावसाियक े ों म कमचा रयों की सं ा बढ़ने, कायालयों के िफर से खुलने और दे श ापी
टीकाकरण अिभयान के साथ वािण क रय ी के ज ी ठीक होने का अनुमान है

वािण क बनाम आवासीय: आपको ा चुनना चािहए?

वािण क अचल संपि म िनवेश कम जो खम भरा हो सकता है , अिधक फायदे का आ ासन दे ता है और
लंबी लीज अविध और कम अ थरता के साथ आता है । केवल एक चीज यह है िक लंबी अविध म रटन की
सबसे अ ी उ ीद है , जबिक आर क िनवेश अिधक हो सकता है ।

दू सरी ओर, आवासीय रय ी को कुछ मामलों म कम आर क िनवेश की आव कता हो सकती है (हालां िक

आरईआईटी इसे पूरी तरह से बदल सकते ह)। वािण क संपि यों की तुलना म आवासीय संपि म आसान
ऋण ि या, िकराये के िलए कम परे शानी और रटन के िलए कम हो ं ग समय अविध होती है । आवासीय म
िकराये की कम आय तथा बाजार म अिधक अ थरता रहती है ।

सामा
● वािण क अचल संपि म ा शािमल है ?
कमिशयल रयल ए े ट म ऑिफस ेस, वेयरहाउस, लॉिज और ोरे ज यूिनट् स, डे टा सटस, इं ड यल
ॉपट ज और रटे ल यूिनट् स शािमल ह।

● वािण क अचल संपि े के िलए सबसे बड़े िवकास चालक ा ह?

IT/ITES और बिकंग िव से रों से थर मां ग, कायालयों का िफर से खुलना, को-विकग और े ी-विकग
सेगमट की वृ , रवस माइ ेशन और थर कैश ो, उ एफडीआई वाह और सं थागत िनवेश के
साथ-साथ से र को बढ़ावा दे गा। रयल ए े ट इ े मट ट ् स (आरईआईटी) भी इस े म मां ग बढ़ाने म
मह पूण भूिमका िनभाएं गे।

● आवासीय रयल ए े ट े के िलए सबसे बड़े िवकास चालक ा ह?

रे िजडिशयल रय ी सेगमट एं ड-यूजस की अिधक मां ग के साथ तेजी से रकवर आ है । कम ाज दर, ऋण
की आसान उपल ता, डे वलपस से आकषक ाव, सरकारी ो ाहन, ां प शु /पंजीकरण म कटौती
और थर/कम संपि की कीमत इस े म मुख िवकास चालक ह।

जानकारी ोत : इं टरनेट / 99ACRE

संकलनकता
रमेश टे हलानी
सुख स ि