‫(تنوع خصائص الرئيس التنفيذي وأثره على تجانس االرباح شركات مجلس التعاون الخليجي)‬

‫حماد سليم سعد العطوي (‪)431010295‬‬

‫مقدمة‬

‫حيد د د د د‬ ‫بح د د د د‬ ‫دددد‬ ‫د د د ددلع بم‬ ‫د د د ددةبوع‬ ‫أللبي د د د ددة‬ ‫تلخد د د ددي‬ ‫مبح د د د د‬ ‫دددد‬ ‫يهد د د ددل‬
‫لد د د د (مع د د ددل ل ا‬ ‫تد د د د ت د د ددتم‬ ‫بحد د د د‬ ‫تو د د ددة مت ي د د ددا‬ ‫يت د د ددم ت هي د د ددت هد د د د ي لا د د ددة‬
‫الهل جيد د د ددع ت د د د د من د د د د‬ ‫عةئلد د د ددع مة كد د د ددع‬ ‫ج د د د د ل مد د د ددلا تنفي د د د د ي م د د د د‬ ‫م د د ددليا تنفي د د د د‬
‫لفد د ددا‬ ‫علمد د د‬ ‫تأ د ددي‬ ‫م د د د عد د د‬ ‫د دداكة‬ ‫عا د د ددة لد د د ابحي د ددع‬ ‫بي د ددة‬ ‫م د ددليا تنفيد د د‬
‫ه ي لا ة ‪- :‬‬ ‫ا‬ ‫قت ل تهة نتةئجهة‪ .‬تيمة يل‬ ‫بحعيع م‬

‫أو ًال‪ :‬الدراسات السابقة‬

‫(‪ )1-1‬معدل دوران المدير التنفيذي وعالقته في تجانس االرباح‬

‫ائيس تنفي‬ ‫لا ع لا ع خ ةئ‬ ‫لت‬ ‫‪ -‬لا ع )‪Ghardallou et al. (2020‬‬

‫مملكع‬ ‫ملاجع ت‬ ‫اكة‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫من‬ ‫خباة مهنيع تتاة بوة ت‬ ‫( تعلي‬
‫تخل نم ج‬ ‫تجايبيع‬ ‫لا ع ت تتبت أللبية‬ ‫م‬ ‫ع ليع‪ .‬تحويق هل‬ ‫عابيع‬
‫ينع‬ ‫وة نظاة ل‬ ‫م ع‬ ‫مختلفع بة تخل مولا ‪GMM‬‬ ‫معةلال‬ ‫غ عال‬ ‫حع ن‬
‫ت‬ ‫أل اق مة يع م (‪ 2017 - 2014‬حي‬ ‫اكع ملاجع ت ب ا ع تل‬ ‫م (‪120‬‬
‫مختةاة‪.‬‬ ‫ن يع ل اكة‬ ‫توةايا‬ ‫محة بيع م‬ ‫مة يع‬ ‫مت يا‬ ‫ل بيةنة‬ ‫ح‬
‫لع‬ ‫ي ليه خب ةا ت مجة‬ ‫تنفي يي‬ ‫معل ل ا ماتفت لملياي‬ ‫لا ع‬ ‫بين‬
‫اكع‪.‬‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫لب‬ ‫يؤعا ب ك‬
‫م ة مع‬ ‫اكة‬ ‫ية ع مة يع ت‬ ‫معاتع ملى ختال‬ ‫لت‬ ‫‪ -‬لا ع راجحة (‪)2019‬‬
‫ينع‬ ‫بة تطبيق ل‬ ‫اكة‬ ‫هي‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫خ ةئ‬ ‫ك بةختال‬ ‫ع ليع‬ ‫عةمع‬
‫م‬ ‫فتاة (‪ . 2016 – 2012‬تحويق هل‬ ‫اكع م ة مع ةمع خال‬ ‫مك نع م (‪35‬‬
‫ن بع ت هيت ألابةح تيمة ت من‬ ‫ية ع مة يع ل اكع م خال‬ ‫لا ع ت قيةس‬
 ‫تعيي‬ ‫‪ " :‬عما" " جنس" " لل ن‬ ‫ابت خ ةئ‬ ‫ل‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫خ ةئ‬
‫ةبطع ل "ن بع أل‬ ‫مت يا‬ ‫مليا تنفي " " م ت ى تعليم "‪ .‬ت من‬
‫لال ع إح ةئيع نل م ت ى‬ ‫نه ي جل عا‬ ‫لا ع إ‬ ‫ل‬ ‫اكع"‪ .‬ت‬ ‫عةبتع" "حج‬
‫بي من ب ائيس‬ ‫"معل تل يا مليا تنفي " لف‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫معن يع ملة تعيي‬
‫ية ع‬ ‫اكع ل‬ ‫عةبتع حج‬ ‫ن بع أل‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫مجلس إلل اة‬
‫ألابةح‪.‬‬ ‫ع ليع م ة مع عةمع موة ة بن بع ت هيعة‬ ‫اكة‬ ‫مة يع ت‬
‫تأعيا ( ناج د د د د دديع‬ ‫لا د د د د ددع فح‬ ‫‪ -‬لا د د د د ددع )‪ Putri and Rusmanto (2019‬لت‬
‫د د د د د د دده إل ةا‬ ‫ل اة ألابةح (ابحيع‬ ‫د د د د د د دده‬ ‫ل ابحيع‬ ‫تعلي‬ ‫جن د د د د د د دديع‬ ‫اليع‬ ‫عما‬
‫ينع بح م‬ ‫ددتمل‬ ‫ألابةح متاكمع إل اة ألابةح م ددتحوع إل اة ألابةح حويويع ‪.‬‬
‫نتةئج‬ ‫ب ا د ددع إلنل ني د دديع (‪ . 2017-2013‬قل بي‬ ‫د دداكع ت د ددنيت ملاجع ت‬ ‫(‪104‬‬
‫مدلة اليتده ال يؤعا ل إل ةا ألابدةح م د د د د د د د د ددتحودع كمدة ال يؤعا‬ ‫ما ائيس تنفيد‬ ‫بدأ‬
‫ل إل ةا ألابةح حويويع‪.‬‬ ‫ما ائيس تنفي‬
‫د د ددية د د دع‬ ‫ل‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫‪ -‬لا د د ددع (‪ Görtsm (2016‬لت إلختبةا عا خ د د ددةئ‬
‫ينع مك نع م ‪ 500‬د د د دداكع ت مؤ د د د ددا ‪S&P500‬‬ ‫ك بة تطبيق ل‬ ‫مة يع ل د د د دداكة‬
‫ددية ددع‬ ‫مؤ ددا‬ ‫تةبعع ل بع‬ ‫مت يا‬ ‫فتاة (‪ . 2014 – 2010‬ت ددمن‬ ‫خال‬
‫تط يا"‬ ‫بح‬ ‫"م د د د د د ددا تة‬ ‫"ن د د د د د ددبع ت هيت ألابةح"‬ ‫" لي "‬ ‫مة يع ل د د د د د دداكة‬
‫كمت يا م د د دتولع ت‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫ا د د ددمة يع"‪ .‬بينمة د د ددتخلم خ د د ددةئ‬ ‫" نفوة‬
‫د د دداكع" إ د د ددةتع‬ ‫ل " جنس" " عما" "تتاة تعيي " "ن د د ددبع ملكيع مليا ت‬ ‫ت د د ددمن‬
‫نتةئج‬ ‫د د دداكع‪ .‬ظها‬ ‫مليا م مؤ د د د د د د‬ ‫ويمع حل ت حة كة‬ ‫م يأخ‬ ‫مت يا‬
‫اتفة‬ ‫تط يا بينمة‬ ‫بح‬ ‫هيةلة م ةاي‬ ‫تؤل‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫تتاة تعيي‬ ‫بأ ط‬
‫تط يا‪.‬‬ ‫بح‬ ‫هيةلة م ةاي‬ ‫تؤل‬ ‫ن بع ملكيع ائيس تنفي‬
‫مجلس‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫ك م‬ ‫‪ -‬لا د ددع ( ‪ Singla (2016‬لت الختبةا تأعيا خ د ددةئ‬
‫مة " ف د د بي‬ ‫د ددتخلم خة د دديتي لائيس تنفي‬ ‫هنليع‪.‬‬ ‫د دداكة‬ ‫ل‬ ‫إلل اة ل‬
‫د د د د دداكع‬ ‫ائيس تنفي "‪ .‬مة ل‬ ‫ائيس مجلس" "تتاة تعيي‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫من د د د د د‬
‫كد‬ ‫تت قيدة د د د د د د د د دده م خال مويدةس ت بي كي ‪ .Tobin’s Q‬قدل بيند نتدةئج دلا د د د د د د د د ددع‬
‫مجلس إلل اة ائيس‬ ‫ةبوع ال تعتبا مالئمع تمةمة تف يا عالقع بي خ ةئ‬ ‫نظاية‬
 ‫د دداح عالقع بي خ د ددةئ‬ ‫ج ل نظايع مت د ددطع ملى‬ ‫هنل ممة ي د ددت ج‬ ‫ت‬ ‫تنفي‬
‫هنل‪.‬‬ ‫ت‬ ‫اكة‬ ‫يع ل‬ ‫حةكميع مؤ‬
‫طايوع‬ ‫ل‬ ‫تح ينة‬ ‫عليل م‬ ‫‪ -‬لا ع ( ‪ Hambrick and Quigley (2014‬تولي‬
‫تبةي‬ ‫بة تخل منهجيع تو ي‬ ‫اكة‬ ‫ل ابحيع‬ ‫وية يع تويي تأعيا ائيس تنفي‬
‫لا ع تأعيا‬ ‫ت تح ي الابةح‪ .‬جل‬ ‫ت يةق تحليل ملى م ة مع ائيس تنفي‬
‫نتةئج إ‬ ‫ةا‬ ‫موةانع مت طاق وية يع توليليع‪ .‬حي‬ ‫كبا لائيس تنفي‬ ‫كل‬
‫ت ت قية هة‬ ‫اكة‬ ‫بمة ن بته (‪ % 35.5‬م نتةئج مة‬ ‫ي ة‬ ‫تأعيا ائيس تنفي‬
‫مة يعكس ج ل تأعيا كبيا لائيس‬ ‫(‪)ROA‬‬ ‫أل‬ ‫عةئل ل‬ ‫م خال معل‬
‫ابحيع‪.‬‬ ‫ل‬ ‫تنفي‬
‫ويةس حتمة يع تل يا مليا تنفي‬ ‫‪ -‬دراسةةةةةة )‪ ،Jenter and Kanaan (2015‬لت‬
‫نطةق تحك‬ ‫خةاجع‬ ‫ال ددبة‬ ‫كةن‬ ‫ل دداكع حت‬ ‫د‬ ‫ل مة‬ ‫ت حة ح د‬
‫لا ع بجمت ينع م ‪ 3365‬حة ع قة ع ملا‬ ‫قةم‬ ‫ا‬ ‫متةح لمليا تنفي ‪ .‬ه‬
‫ن د د د د ددبع تل يا‬ ‫لا د د د د ددع إ‬ ‫د د د د ددل‬ ‫قل ت‬ ‫فتاة مة بي (‪2009-1993‬‬ ‫تنفي ي ت‬
‫ن د د د د د دبع‬ ‫د د د د د ددبةبه‬ ‫نظا‬ ‫ب‬ ‫دددددد‬ ‫مة‬ ‫مل ا تهيل ب د د د د د ددك كبيا بعل ألل‬
‫ت د د د د د ددة ف مة بعل ة ‪2000‬‬ ‫دددددد‬ ‫مة‬ ‫تنفي يي بعل ألل‬ ‫حتمة يع تل يا ملا‬
‫ت عينية ‪.‬‬ ‫ليه ت‬ ‫مة كةن‬
‫تل يا ( ال د ددتبل‬ ‫عا تعلي‬ ‫لا د ددع فح‬ ‫‪ -‬دراسةة )‪ ،Bhagat et al. (2010‬لت‬
‫لا ددع ينع م ‪ 2600‬حة ع‬ ‫جمع‬ ‫ا‬ ‫ه‬ ‫مؤ د د د د‬ ‫ألل‬ ‫ل‬ ‫لمليا تنفي‬
‫لا ددع‬ ‫ددل‬ ‫ت‬ ‫ة ‪ 2007‬ألكبا ‪ 1500‬دداكع مايكيع‬ ‫ة ‪ 1993‬حت‬ ‫لفتاة مة بي‬
‫ختيدةا مدليا‬ ‫قدة دع مدليا مت دك يلعد ل ا كبيا ت‬ ‫تعلي يس ده تدأعيا ل‬
‫ل‬ ‫ل لاجع مةج د د د ددتيا ليه منفعع ق د د د ددياة المل ل‬ ‫تعيي مليا حة د د د د‬ ‫بلي‬
‫مليا تنفي‬ ‫لا ع نتةئج بأ‬ ‫ك‪ .‬ت ا‬ ‫ملى ط ي‬ ‫اكع ال ت جل منفعع ل‬
‫يتمتت به‪.‬‬ ‫م ت ى تعليم‬ ‫نظا‬ ‫يت قة ته ب‬ ‫ت حة ع ألل‬
 ‫(‪ )2-1‬وجود مدراء تنفيذين من العائلة المالكة وعالقته في تجانس االرباح‬

‫تجةنس‬ ‫لا د د د د د د د ددع عالقع بي ق ة ائيس تنفي‬ ‫‪ -‬دراسةةةةةةةةةة )‪ ،Hamidlal. (2021‬لت‬

‫عينة‬ ‫غيا مة يع ملاجع ت ب ا د ددع إنل ني د ددية‪ .‬بة د ددتخل طايوع خ‬ ‫الابةح ل د دداكة‬
‫بيةنة بة د ددتخل طاق‬ ‫ت تحلي‬ ‫ةلتع ت جمت بيةنة م ‪ 322‬د دداكع د ددنع مالحظع‬
‫ق ة مكةنع‬ ‫ق ة ملكيع ق ة خبا‬ ‫د ددةا نتةئج لا د ددع إ‬ ‫تحلي خطيع متعللة‪ .‬قل‬
‫ائيس‬ ‫ملكيدع د د د د د د د د دده‬ ‫ألكعا تاجيحدة‬ ‫د د د د د د د د دبد‬ ‫هدة القدع إيجدةبيدع بتجدةنس الابدةح‬
‫ت تعهيه تجةنس الابةح‪.‬‬ ‫واا ت ت ة‬ ‫مليع تخة‬ ‫ت جت ل تح ي‬ ‫تنفي‬
‫ل‬ ‫أل‬ ‫لتحوق م تأعيا ق ة مليا تنفي‬ ‫‪ -‬لا د د د د د د د ددع أبو سةةةةةةةةةالم (‪ ،)2019‬قل لت‬
‫د ددةبوع‬ ‫م د ددة مع م د ددايع خة د ددع ت ظ نلاة لا د ددة‬ ‫د دداكة‬ ‫كة ع ل خ‬ ‫تكة ي‬
‫ببنة مؤ د ددا مجمت‬ ‫بةح‬ ‫بيئع م د ددايع‪ .‬قة‬ ‫تأعيا ل خ‬ ‫تحوق م‬ ‫د ددتهلت‬ ‫ت‬
‫ل ‪ 100‬د د د د د دداكع (‪400‬‬ ‫ينع د د د د د ددتمل‬ ‫ت تطبيوه ل‬ ‫أل‬ ‫ويةس ق ة ائيس تنفي‬
‫فتاة مة بي‬ ‫‪ 15‬قطة ة مة ية خال‬ ‫ب ا د د د د د ددع م د د د د د ددايع تنتم إ‬ ‫م د د د د د ددة لة مويلة ت‬
‫ل ج ل القع معن يع بي ن بع مة يمتلكه مليا‬ ‫لا ع إ‬ ‫ل‬ ‫‪ . 2016-2013‬ت‬
‫كة ع‪.‬‬ ‫اكع بي تكة ي‬ ‫ه‬ ‫م‬ ‫تنفي‬
‫لمن د ددأة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ل‬ ‫مليا تنفي‬ ‫ويةس عا نف‬ ‫‪ -‬لا د ددع عيسةةةى (‪ )2018‬لت‬
‫أل د د د د د د‬ ‫عةئل ل‬ ‫بمعل‬ ‫مة‬ ‫م منظ ا ل ع ابح محة د د د د ددب ‪ .‬ت قيةس ألل‬
‫لا د د د ددع بعم مؤ د د د ددا ويةس نف‬ ‫كمة قةم‬ ‫د د د دده‬ ‫عةئل ل حو ق ملكيع ابحيع‬
‫خلمع" " متالك‬ ‫" الهل جيع" " لل ددن‬ ‫م خم ددع محة ا‬ ‫يتك‬ ‫مليا تنفي‬
‫لا ددع‬ ‫ددل‬ ‫تنفي ي " " متالك تال عةئلع"‪ .‬ت‬ ‫ددة‬ ‫ن ددبع ال‬ ‫ال دده‬ ‫مليا تنفي‬
‫ويمع‬ ‫ل‬ ‫ل ابحيع من د د د د د د د د ددأة عا د د د د د د د د ددلب‬ ‫مليا تنفي‬ ‫نف‬ ‫ج ل عا يجةب‬
‫محة د د د د د دبيع‬ ‫تنفي ي ت ممةا د د د د د ددة‬ ‫ل ع ل ت اط ملياي‬ ‫تجل‬ ‫د د د د د د قيع كمة نهة‬
‫تولي م‬ ‫الهل جيع‬ ‫لا د ددع بة حل م‬ ‫ددد‬ ‫نتهةهيع ت د ددا بعل ع ابح محة د ددب ‪.‬‬
‫ملكيع عة يع‪.‬‬ ‫حة‬ ‫تنفي ي‬ ‫لل ملا‬
‫ددخ دديع لاؤ ددة‬ ‫تحليل عا خ ددةئ‬ ‫‪ -‬لا ددع )‪ ، Alqatamin et al. (2017‬لت‬
‫لا د د د د ددع ينع م ‪ 201‬د د د د دداكع النيع غيا مة يع‬ ‫د د د د ددتخلم‬ ‫ل إل اة ع ئل‪.‬‬ ‫تنفي يي‬
 ‫ل ملى د د د د ددن‬ ‫‪ 1 206‬مالحظة‬ ‫مة يع (‪ 2013 – 2008‬بإجمة‬ ‫ملاجع أل‬
‫ينخاط ت‬ ‫ماجح‬ ‫عدةئليدع م‬ ‫د د د د د د د د دداكدة‬ ‫مدلياي ت‬ ‫نتدةئج‬ ‫د د د د د د د د دداكدع‪ .‬بيند‬
‫اؤ د د د د ددة‬ ‫خ د د د د ددةئ‬ ‫غيا عةئليع‬ ‫د د د د دداكة‬ ‫إل ةا ع ئل كعا م مليا‬ ‫ممةا د د د د ددة‬
‫مليدع إ دل ل تودةايا مدة يدع‬ ‫ل‬ ‫د د د د د د د د ددنت واا بدة تدة‬ ‫مليدع‬ ‫تنفيد يي تؤعا ل‬
‫ل‬ ‫أل خ د د د ددةئ د د د دده ال تؤعا توط ل‬ ‫مل ياي‬ ‫د د د ددا اة لنظا ت ت ئل تكة ي‬ ‫نة ك‬
‫توةايا مة يع‪.‬‬ ‫اكع ك تؤعا ي ة ل قاا‬
‫ألل‬ ‫ملكيع ل‬ ‫عا يك‬ ‫ل‬ ‫تعا‬ ‫ي لا دع إ‬ ‫دع‬ ‫‪ -‬لا دع مسامح (‪)2018‬‬
‫تمةل منهج كم م خال تحلي‬ ‫ملاجع ت ب ا ددع تل ددطي ‪ .‬قل ت‬ ‫ل دداكة‬ ‫مة‬
‫فت ةا (‪-2013‬‬ ‫د د د د دداكع ملاجع ت ب ا د د د د ددع تل د د د د ددطي خال‬ ‫محت ى ق ئ مة يع علل (‪28‬‬
‫مت يا تمعل بك م (ن ددبع‬ ‫لا ددع ل مجم ع م‬ ‫تمل‬ ‫‪ 2017‬كعينع للا ددع‬
‫ن بع ملكيع عةئليع ن بع ملكيع ألجنبيع تاكه ملكيع بةإل ةتع‬ ‫يع‬ ‫ملكيع مؤ‬
‫عةئل ل‬ ‫متمعلع بك م (معل‬ ‫الل مة‬ ‫ال تمةل ل مجم ع م مؤ د د د د د د د د ددا‬ ‫إ‬
‫ويمع لتتايع ‪ .‬ل‬ ‫د د د قيع إ‬ ‫ويمع‬ ‫عةئل ل حو ق م د د ددة مي‬ ‫معل‬ ‫أل د د د‬
‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ج ل تأعيا ك م ن بع ملكيع عةئليع ن بع ملكيع ألجنبيع ل مؤ ا‬
‫ل هيةلة تة ليع‬ ‫لا ددع ب ددا اة عم‬ ‫دد‬ ‫ملاجع ت ب ا ددع تل ددطي ‪.‬‬ ‫ل دداكة‬
‫ختيةا ماقبع إلل ةا تنفي يع لم د د د ددة مع ت تعظي عا ة م د د د ددة مي بمة‬ ‫مجلس إلل اة ت‬
‫م ة ح بي جميت ألطا ‪.‬‬ ‫ي م ت ه‬
‫ح كمع ت تخفي‬ ‫تخل آ ية‬ ‫عا‬ ‫بية‬ ‫ي لا ع إ‬ ‫لت‬ ‫‪ -‬لا ع شبير (‪)2017‬‬
‫تمةل منهج كم م‬ ‫ملاجع ت ب ا د د د د ددع تل د د د د ددطي ‪ .‬قل ت‬ ‫كة ع ل د د د د دداكة‬ ‫تكة ي‬
‫فت ةا‬ ‫د د دداكع ملاجع ت ب ا د د ددع تل د د ددطي خال‬ ‫خال تحلي محت ى ق ئ مة يع علل (‪49‬‬
‫ألبعدةل (حج مجلس‬ ‫ل مجم دع م‬ ‫تمدل‬ ‫(‪ 2015-2011‬كعيندع لدلا د د د د د د د د ددع حيد‬
‫مليا تنفي‬ ‫ف د د بي من د ددب ائيس مجلس إلل اة‬ ‫إلل ايع ن د ددبع ملكيع ملياي‬
‫مت يا‬ ‫ال تمدةل ل مجم دع م‬ ‫إلل ايدع بدةإل د د د د د د د د ددةتدع إ‬ ‫مكدةتدد‬ ‫تم يد بدة دلي‬
‫ل ج ل تأعيا‬ ‫نتةئج ج ل تأعيا إيجةب‬ ‫دداكع ‪ .‬بين‬ ‫دداكع ابحيع‬ ‫ددةبطع (حج‬
‫كة ع ل د د د د د د دداكة‬ ‫تكة ي‬ ‫ك م حج مجلس إلل اة ن د د د د د د ددبع ملكيع ملياي ت تخفي‬
‫ملاجع ت ب ا ع تل طي ‪.‬‬
 ‫ل‬ ‫ملكيع ل‬ ‫عا يك‬ ‫بية‬ ‫ي لا دع إ‬ ‫لت‬ ‫‪ -‬لا دع )‪Suman et al. (2016‬‬
‫تمدةل منهج كم م خال تحليد محت ى ق ئ مدة يدع عدلل‬ ‫هندليدع‪ .‬قدل ت‬ ‫د د د د د د د د دداكدة‬
‫فت ةا (‪ 2015-2011‬كعينع للا ع حي‬ ‫اكع ملاجع ت ب ا ع م مبة خال‬ ‫(‪228‬‬
‫( ن دبع ملكيع مؤ د ديع‬ ‫ملكيع‬ ‫يك‬ ‫لا دع ل مجم ع م خ دةئ‬ ‫تمل‬
‫عةئل ل‬ ‫ال تمةل ل‬ ‫ن د د د د ددبع ملكيع عةئليع ن د د د د ددبع ملكيع ألجنبيع بةإل د د د د ددةتع إ‬
‫ي‬ ‫نتةئج تحلي إل نحل ا متعلل مطبق ت‬ ‫مة ‪ .‬قل ك د د ددف‬ ‫كمؤ د د ددا ألل‬ ‫أل د د د د‬
‫ل د د د د دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ن د د د د ددبع ملكيع مؤ د د د د د د د د د دديع ل‬ ‫ج ل تأعيا إيجةب‬ ‫لا د د د د ددع‬
‫ددلب بن ددبع ملكيع عةئليع‬ ‫ددنة يع يتأعا ب ددك‬ ‫ل دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ددنة يع‬
‫نة يع‪.‬‬ ‫ل اكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ل ج ل تأعيا ن بع ملكيع ألجنبيع ل‬ ‫بةإل ةتع إ‬

‫(‪ )3-1‬وجود ازدواجية عمل المدير التنفيذي وعالقته في تجانس االرباح‬

‫عا ة ل‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫ل خ ةئ‬ ‫لتعا‬ ‫‪ -‬لا ع )‪ Razali et al. (2022‬لت‬

‫ينة‬ ‫فتاة ‪ .2015-2013‬تمع‬ ‫مة يع ملاجع ت ب ا دع مة يهية خال‬ ‫داكة‬ ‫قيمع‬
‫فتاة م‬ ‫غيا مة يع ملاجع ت ب ا د د ددع مة يهية خال‬ ‫د د دداكة‬ ‫بح توةايا د د ددن يع م‬
‫ملكيع‬ ‫تعلي‬ ‫لجنس عما‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫‪ .2015‬ت تط يا خ د د د د د د د د ددةئ‬ ‫‪ 2013‬إ‬
‫م ال‪ .‬ت د د دديا‬ ‫كة ع ال تمةل ل‬ ‫م د د ددت ى أل ل (‪UP‬‬ ‫ل نظاية‬ ‫د د ددبكع بنة‬
‫ميع‬ ‫د د ددبكةته همة‬ ‫تنفي يي‬ ‫اؤ د د ددة‬ ‫هؤال‬ ‫ظيف‬ ‫هل جيع من د د د د‬ ‫نتةئج إ‬
‫ل ا مهمة ت تحليل تجةنس الابةح‪.‬‬ ‫مة يهيع يلعب‬ ‫لبيع بة ن بع ل اكة‬
‫تحدليدل مدلى ماقبدع مجلس إلل اة فعدة دع تودةايا‬ ‫‪ -‬دراسةةةةةةةة )‪ ،Chee et al. (2022‬دلتد‬
‫مدلياي ‪.‬‬ ‫تعييندة‬ ‫خدةاج‬ ‫مدليا مدة‬ ‫ل يد م‬ ‫م خال تح‬ ‫تنبؤ‬ ‫ألابدةح‬
‫د د د د د د لهمة ب د د د د ددطع نفس‬ ‫ل‬ ‫مليا تنفي‬ ‫ف د د د د د د بي من د د د د ددب ائيس مجلس إلل اة‬
‫مة إ ت‬ ‫تنفي يي‬ ‫ددل ك ملياي‬ ‫مجلس إلل اة ل‬ ‫ل ا اقةب‬ ‫دديعهه م‬ ‫ددخ‬
‫م ق ة اقةبع مجلس إلل اة ت اقةبع إلل اة تنفي يع‬ ‫ك ي ع‬ ‫ظيفتي تإ‬ ‫لمج بي‬
‫ددأنهة تأعيا ددلبة ل ج لة ألابةح‬ ‫نتهةهيع م‬ ‫فا ددع لوية بممةا ددة‬ ‫يمنح ملياي‬
‫مة يع ب فع ةمع‪.‬‬ ‫ب فع خة ع ج لة و ئ‬
 ‫ألل‬ ‫لد د د‬ ‫مد ددليا تنفي د د‬ ‫ع د ددا خ د ددةئ‬ ‫لدد‬ ‫تعد ددا‬ ‫‪ -‬لا د ددع أبةةةةو فةةةةةول (‪)2020‬‬
‫تو د ددةايا‬ ‫م د د خد ددال‬ ‫ملاج د ددع ت د د ب ا د ددع تل د ددطي ‪ .‬ت د د جمد ددت بيةن د ددة‬ ‫ل د دداكة‬ ‫مد ددة‬
‫د د د د ددةم‬ ‫قع د د د ددع ب د د د ددي‬ ‫فتد د د د د ةا‬ ‫خ د د د ددال‬ ‫مة ي د د د ددع من د د د د د ةا لد د د د د م ق د د د ددت ب ا د د د ددع تل د د د ددطي‬
‫تد د د د د د‬ ‫عيند د د د ددع‬ ‫مجتمد د د د ددت ت د د د د د‬ ‫قد د د د ددل ت د د د د د خ د د د د د جميد د د د ددت مف د د د د ددال‬ ‫(‪2019 - 2015‬‬
‫د د د ددل‬ ‫د د د دداكع‪ .‬ت‬ ‫ع د د د ددل تد د د د د تا بيةنةتهد د د ددة ت د د د ددبح عين د د د ددع (‪43‬‬ ‫د د د دداكة‬ ‫د د د ددتعنة (‪5‬‬
‫مو د ددةس‬ ‫م د ددليا تنفيد د د‬ ‫لال د ددع إح د ددةئيع الهل جي د ددع من د د د‬ ‫لا د ددع ع د ددل جد د د ل ع د ددا‬
‫موة د ددة‬ ‫م د ددة‬ ‫ألل‬ ‫د دداكع ل د د‬ ‫ائ د دديس مجلد ددس الل ةا تد د د نفد ددس‬ ‫بك ند دده يحمد د د من د د‬
‫عةئل ل حو ق ملكيع‪.‬‬ ‫معل‬ ‫ال‬ ‫عةئل ل‬ ‫بمعل‬
‫تد د د د‬ ‫لد د ددائيس تنفيد د د د‬ ‫د د د د ظيف‬ ‫الختب د د ددةا ل ا أل د د د‬ ‫د د ددلت‬ ‫‪ -‬لا د د ددع زلةةةةةةةوم (‪)2020‬‬
‫غيد د ددا مة يد د ددع ملاجد د ددع ت د د د ب ا د د ددع مد د ددة ‪ .‬بةإل د د ددةتع‬ ‫إل اة ألابد د ددةح ل د د دداكة‬ ‫ممةا د د ددة‬
‫خ د د د ددةاجيي تد د د د د‬ ‫تنفي د د د د ي‬ ‫إل اة ألابد د د ددةح لاؤ د د د ددة‬ ‫ل د د د د ل ا ممةا د د د ددة‬ ‫تع د د د ددا‬ ‫إ دددد‬
‫ال د د د " همنيد د ددع موطعي د ددع" لفت د د داة مد د ددة‬ ‫د د ددتخل بيةند د ددة‬ ‫ل د د دداكع‪ .‬تد د د‬ ‫م د ددتوبل‬ ‫ألل‬
‫تددددددد‬ ‫لد د د د د د ددائيس تنفي د د د د د د د‬ ‫د د د د د د د ظيف‬ ‫بد د د د د د ددي (‪ . 2018- 2009‬الختبد د د د د د ددةا ل ا أل د د د د د د د‬
‫إل اة ألاب د د د د د د ددةح لاؤ د د د د د د ددة‬ ‫إل اة الاب د د د د د د ددةح بةإل د د د د د د ددةتع إ د د د د د د د د ل ا ممةا د د د د د د ددة‬ ‫ممةا د د د د د د ددة‬
‫مابعد د د ددة‬ ‫د د د ددتخل طايوت د د د د‬ ‫ل د د د دداكع ت د د د د‬ ‫م د د د ددتوبل‬ ‫ألل‬ ‫خد د د ددةاجيي ت د د د د‬ ‫تنفي د د د د يي‬
‫مد د د د د خد د د د ددال نمد د د د د ج آلع د د د ددةا عةبتد د د د ددع‬ ‫م د د د دداحلتي‬ ‫د د د د د اى‬ ‫د د د د د اى مابع د د د ددة‬
‫د د ددائيس‬ ‫تعي د د ددي‬ ‫نت د د ددةئج لا د د ددع جد د د د ل ع د د ددا ط د د ددال‬ ‫نم د د د ج آلع د د ددةا ع د د د د ئيع‪ .‬بيند د د د‬
‫غيد د د ددا مة يد د د ددع ملاجد د د ددع ت د د د د‬ ‫إل اة الابد د د ددةح ل د د دداكة‬ ‫خد د د ددةاج ت د د د د ممةا د د د ددة‬ ‫تنفيد د د د‬
‫فت د د د داة‬ ‫إل اة ألاب د د ددةح خ د د ددال‬ ‫ممةا د د ددة‬ ‫جد د د د ل ع د د ددا ك د د د د‬ ‫كم د د ددة بيند د د د‬ ‫ب ا د د ددع م د د ددة‬
‫ل اكع‪.‬‬ ‫م توبل‬ ‫ألل‬ ‫خةاجيي ت‬ ‫تنفي يي‬ ‫م خلمع اؤ ة‬ ‫أل‬
‫مجل د د ددس الل اة‬ ‫ختبد د ددةا ع د د ددا خ د د ددةئ‬ ‫لا د د ددع د د د‬ ‫د د ددلت‬ ‫‪ -‬لا د د ددع مبةةةةةةةاركي (‪)2018‬‬
‫د د د د د "حجد د د د د مجلد د د د ددس الل اة" " ال د د د ددتوال يع" " د د د ددلل الجتمة د د د د ددة " " هل جي د د د ددع من د د د د د‬
‫عةئد د ددل ل د د د‬ ‫بمع د ددل‬ ‫مد د ددة‬ ‫مد د ددة ‪ .‬كم د ددة ت د د د قي د ددةس ألل‬ ‫ألل‬ ‫م د ددليا تنفي د د د " لد د د‬
‫د د د دداكع‬ ‫بلد د د د د مجتم د د د ددت لا د د د ددع (‪40‬‬ ‫عةئ د د د ددل لد د د د د حود د د د د ق ملكي د د د ددع‬ ‫مع د د د ددل‬ ‫ال د د د د د‬
‫د د دداكع تنطبد د د ددق‬ ‫تان د د دديع ملاجد د د ددع بمؤ د د ددا ‪ CAC40‬ت د د د د ختي د د ددةا يند د د ددع منه د د ددة بعد د د ددلل (‪15‬‬
‫ج د د د د ل القد د د ددع معن يد د د ددع‬ ‫د د د ددة (‪2017- 2015‬‬ ‫ليهد د د ددة د د د ددا ط لا د د د ددع لفت د د د داة مد د د ددة بد د د ددي‬
 ‫فان د د د د دديع‬ ‫لمؤ د د د ددة‬ ‫مد د د د ددة‬ ‫د د د ددة مجل د د د ددس الل اة ألل‬ ‫د د د د ددتوال يع‬ ‫م جب د د د ددع ب د د د ددي‬
‫مة ‪.‬‬ ‫مليا تنفي " ألل‬ ‫ج ل القع معن يع ة بع بي " هل جيع من‬
‫القته د ددة ب د ددأل‬ ‫د ددتوال يع مجل د ددس الل اة‬ ‫وي د ددةس م د ددلى‬ ‫د ددلت‬ ‫‪ -‬لا د ددع حمةةةةةدان (‪)2016‬‬
‫عةئد د ددل لد د د د‬ ‫مع د د ددل‬ ‫لا د د ددع مؤ د د ددا ت د د د بي‬ ‫د د ددتخلم‬ ‫د د ددا‬ ‫هد د د د‬ ‫د د دداكع مد د ددة‬
‫ل د د دداكع‪ .‬م د د ددة‬ ‫مد د ددة‬ ‫د د ددك ويد د ددةس ألل‬ ‫عةئد د ددل ل د د د حو د د د ق ملكيد د ددع‬ ‫معد د ددل‬ ‫ال د د د‬
‫د د د مجلد د ددس‬ ‫تنطبد د ددق لد د د‬ ‫بة ن د ددبع وي د ددةس ال د ددتوال يع تة تمد د ددل د ددلة مع د ددةييا يجد د د‬
‫ال‬ ‫د د د دداكع‬ ‫تد د د د د‬ ‫من د د د د‬ ‫ي ددددد‬ ‫ال يكد د د د د‬ ‫م د د د ددتوال منهد د د ددة‬ ‫الل اة ك د د د د يكد د د د د‬
‫تعةقليد د ددع‬ ‫لي د دده القد د ددة‬ ‫ال يك د د د‬ ‫د دداكع‬ ‫د د دده‬ ‫يمتل د ددك كعد د ددا مد د د (‪ % 10‬م د د د‬
‫د د د د ددة مجلد د د د ددس الل اة غي د د د د ددا‬ ‫نتد د د د ددةئج لا د د د د ددع‬ ‫د د د د دداكع‪ .‬قد د د د ددل بيند د د د د د‬ ‫تجةايد د د د ددع مد د د د ددت‬
‫ددد‬ ‫ت د د يل‬ ‫عم د د‬ ‫ل د د تد د د‬ ‫ل ايد ددع د ددليه خب د داة‬ ‫منة د د‬ ‫دد ي ي ددد ل‬ ‫م د ددتولي‬
‫ألل تد د د د د‬ ‫د د د ددع‬ ‫لل د د د د‬ ‫ألل‬ ‫بة د د د دداكع ألت د د د د م د د د ددت ية‬ ‫ددددد‬ ‫ل‬ ‫مد د د ددة يحفد د د دده‬
‫نمد د ددة‬ ‫بحد د دداي ال تمتل د ددك مجلد د ددس تا د دديح‬ ‫تد د د‬ ‫د د دداكة‬ ‫م د د ددتولي بد د دإ‬ ‫د ددة‬ ‫ال‬ ‫ح د ددة‬
‫طايق معاتع‪.‬‬ ‫طايق ائيس مجلس الل اة‬ ‫ة‬ ‫ال‬ ‫يت تعيي‬
‫ي لا ع لبح ت‬ ‫‪ -‬لراس )‪ Bialowas and Sitthipongpanich (2014‬جة‬
‫اكة‬ ‫بةاة‬ ‫ينة‬ ‫ل تجةنس الابةح‪ .‬قل ت خ‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫آعةا خ ةئ‬
‫فتاة (‪ . 2005-2001‬قل بين‬ ‫غيا مة يع ملاجع ت ب ا ع تةيالنل أل اق مة يع خال‬
‫ح ته خلمع م ة ح م ة مي ألنه‬ ‫إ‬ ‫ول م قل يفتوا‬ ‫تنفي يي‬ ‫اؤ ة‬ ‫نتةئج بأ‬
‫غيا م تيي‬ ‫تنفي ي‬ ‫اؤ ة‬ ‫ؤال‬ ‫بم توبله مهن ‪ .‬بة تة قل يك‬ ‫ال يهتم‬ ‫ا خ‬
‫تحليل تجةنس‬ ‫ل ا مهمة ت‬ ‫تلع‬ ‫بكة‬ ‫ياة ائيس تنفي‬ ‫ل اكة ‪ .‬كمة بين‬
‫ال يك‬ ‫هيةلة تجةنس الابةح يج‬ ‫الابةح‪ .‬تيمة يتعلق بهيك مجلس إلل اة كمت يا تحك‬
‫تنفي يي بتاكيه ق ة ويةلة‬ ‫ت مح لملياي‬ ‫حج مجلس إل اة كبيا جل يج‬ ‫ل اكة‬
‫ائيس مجلس إلل اة مليا تنفي ‪.‬‬ ‫وة‬ ‫جمت بي‬ ‫م خال‬
‫لا د د د ددع الختبةا عا اقةبع مجلس إلل اة ل‬ ‫‪ -‬لا د د د ددع الحجايا والحطيبات (‪ )2011‬لت‬
‫ددة‬ ‫ددنة يع قل ت قيةس اقةبع مجلس إلل اة م خال " لل‬ ‫ل دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬
‫م د ددتولي " " ف د د د بي من د د د ائيس مجلس إلل اة‬ ‫د ددة‬ ‫"ن د ددبع أل‬ ‫مجلس إلل اة"‬
‫نة ك عا إيجةبية مت يا ن د د د د د ددبع‬ ‫مليا تنفي "‪ .‬ظها نتةئج لا د د د د د ددع‬ ‫من د د د د د د د‬
‫مليا‬ ‫ائيس مجلس إلل اة‬ ‫بي م من‬ ‫ف‬ ‫م تولي ت مجلس إلل اة‬ ‫ة‬ ‫أل‬
‫نة يع‪.‬‬ ‫ل اكة‬ ‫مة‬ ‫الل‬ ‫ل اكع ت‬ ‫تنفي‬

‫ثانياً‪ :‬اإلطار المفاييمي وتطوير الفرييات‬

‫(‪ )1-2‬معدل دوران المدير التنفيذي وعالقته في تجانس االرباح‬

‫اليع‬ ‫تأعيا ( ناج د د د د د د دديع عما‬ ‫لا د د د د د د ددع )‪ Putri and Rusmanto (2019‬فح‬ ‫جة‬
‫د د دده إل ةا ألابةح متاكمع إل ةا‬ ‫ل اة ألابةح (ابحيع‬ ‫د د دده‬ ‫ل ابحيع‬ ‫تعلي‬ ‫جن د د دديع‬
‫ملة اليته‬ ‫ما ائيس تنفي‬ ‫ألابةح م د د د د ددتحوع إل ةا ألابةح حويويع ‪ .‬بين نتةئجهة بأ‬
‫ل إل اة ألابددةح‬ ‫ال يؤعا ل إل اة ألابددةح م د د د د د د د د ددتحوددع كمددة ال يؤعا ما ائيس تنفي د‬
‫د د دداكة‬ ‫د د ددية د د ددع مة يع ت‬ ‫معاتع ملى ختال‬ ‫لا د د ددع اجحع (‪2019‬‬ ‫حويويع‪ .‬لت‬
‫بة تطبيق‬ ‫د د دداكة‬ ‫هي‬ ‫ائيس تنفي‬ ‫خ د د ددةئ‬ ‫ك بةختال‬ ‫د د ددع ليع‬ ‫م د د ددة مع عةمع‬
‫ائيس‬ ‫لال ع إح د د ددةئيع نل م د د ددت ى معن يع ملة تعيي‬ ‫نه ي جل عا‬ ‫لا د د ددع إ‬ ‫د د ددل‬ ‫ت‬
‫ائيس‬ ‫"معدل تدل يا مدليا تنفيد " لف د د د د د د د د د د بي من د د د د د د د د ددب ائيس مجلس إلل اة‬ ‫تنفيد‬
‫د د دداكة‬ ‫د د ددية د د ددع مة يع ت‬ ‫د د دداكع ل‬ ‫دددد‬ ‫عةبتع حج‬ ‫ن د د ددبع أل د د د د‬ ‫تنفي‬
‫تم‬ ‫ي لا د ددة‬ ‫د ددتنةل نتةئج‬ ‫ألابةح‪.‬‬ ‫د ددع ليع م د ددة مع عةمع موة د ددة بن د ددبع ت هيعة‬
‫لبح ‪:‬‬ ‫تة‬ ‫ائي‬ ‫يةغع فا‬

‫‪" :HA1‬يوجةةةةد أثةةةةةر لمعةةةةةدل دوران المةةةةةدير التنفيةةةةةذي فةةةةي تجةةةةةانس ا ربةةةةةاح لةةةةةدا شةةةةةركات‬
‫مجلس التعاون الخليجي"‪.‬‬

‫(‪ )2-2‬وجود مدراء تنفيذين من العائلة المالكة وعالقته في تجانس االرباح‬

‫ل د دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ملكيع ل‬ ‫عا يك‬ ‫ل‬ ‫ل تعا‬ ‫ول لت لا د ددع م د دةمح (‪2018‬‬
‫لا د د ددع ل ج ل تأعيا ك م ن د د ددبع ملكيع عةئليع‬ ‫بين‬ ‫ملاجع ت ب ا د د ددع تل د د ددطي‬
‫ملاجع ت ب ا د د د ددع تل د د د ددطي ‪.‬‬ ‫ل د د د دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ن د د د ددبع ملكيع ألجنبيع ل مؤ د د د ددا‬
‫ختيةا ماقبع إلل اة‬ ‫ل هيةلة تة ليع مجلس إلل ةا ت‬ ‫لا د د د د د د ددع ب د د د د د د ددا ةا عم‬ ‫ددددددد‬
‫م د ددة ح بي جميت ألطا ‪.‬‬ ‫تنفي يع لم د ددة مع ت تعظي عا ة م د ددة مي بمة ي د ددم ت ه‬
‫هنليع‬ ‫دداكة‬ ‫ل‬ ‫ملكيع ل‬ ‫عا يك‬ ‫لا ددع )‪ Suman et al. (2016‬بية‬ ‫كمة جة‬
‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ن د د د ددبع ملكيع مؤ د د د د د د د دديع ل‬ ‫ج ل تأعيا إيجةب‬ ‫بين نتةئج ي لا د د د ددع‬
‫د ددلب بن د ددبع ملكيع‬ ‫د ددنة يع يتأعا ب د ددك‬ ‫ل د دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫د ددنة يع‬ ‫ل د دداكة‬
‫ل د د د د د دداكة‬ ‫مة‬ ‫ألل‬ ‫ل ج ل تأعيا ن د د د د د ددبع ملكيع ألجنبيع ل‬ ‫عةئليع بةإل د د د د د ددةتع إ‬
‫لبح ‪:‬‬ ‫تة‬ ‫بلي‬ ‫توةق فا‬ ‫تم‬ ‫ي لا ة‬ ‫ل نتةئج‬ ‫نة يع‪ .‬بنة‬

‫‪" :HA2‬يوجةةةد أثةةةر لوجةةةود مةةةدراء تنفيةةةذين مةةةن العائلةةةة المالكةةةة فةةةي تجةةةانس ا ربةةةاح لةةةدا‬
‫شركات مجلس التعاون الخليجي"‪.‬‬

‫(‪ )3-2‬وجود ازدواجية عمل المدير التنفيذي وعالقته في تجانس االرباح‬

‫"حج مجلس‬ ‫مجلس الل اة‬ ‫لا د د د د ددع مباركي (‪ )2018‬الختبةا عا خ د د د د ددةئ‬ ‫ول د د د د ددع‬
‫مة ‪.‬‬ ‫ألل‬ ‫مليا تنفي " ل‬ ‫الل اة" " ال توال يع" " لل الجتمة ة " " هل جيع من‬
‫مة‬ ‫د د د د د د د ددة مجلس الل اة ألل‬ ‫د د د د د د د ددتوال يع‬ ‫ج ل القع معن يع م جبع بي‬ ‫د د د د د د د ددل‬ ‫ت‬
‫مليا تنفي " ألل‬ ‫ج ل القع معن يع ددة بع بي " هل جيع من د‬ ‫فان دديع‬ ‫لمؤ د ددة‬
‫القتهة بأل‬ ‫د د ددتوال يع مجلس الل اة‬ ‫مة ‪ .‬كمة لت لا د د ددع حمدان (‪ )2016‬ويةس ملى‬
‫ي ي دل‬ ‫ددة مجلس الل اة غيا م ددتولي‬ ‫قل بين نتةئج لا ددع‬ ‫دداكع مة‬
‫بة د دداكع ألت د د‬ ‫دد‬ ‫ل‬ ‫مة يحفه‬ ‫ت د د يل‬ ‫عم‬ ‫ل ت‬ ‫ل ايع ليه خباة‬ ‫منة د د‬
‫بحاي ال‬ ‫ت‬ ‫اكة‬ ‫م تولي بإ‬ ‫ة‬ ‫ال‬ ‫ألل ت حة‬ ‫ع‬ ‫لل‬ ‫ألل‬ ‫م ت ية‬
‫طايق‬ ‫طايق ائيس مجلس الل اة‬ ‫د د د د د د د ددة‬ ‫نمة يت تعيي ال‬ ‫تمتلك مجلس تا د د د د د د د دديح‬
‫لبح ‪:‬‬ ‫تة‬ ‫بلي‬ ‫توةق فا‬ ‫ليه ت‬ ‫معاتع‪.‬‬

‫‪" :HA3‬يوجةةةد أثةةةةر ال زدواجيةةةةة عمةةةةل المةةةةدير التنفيةةةذي فةةةةي تجةةةةانس ا ربةةةةاح لةةةةدا شةةةةركات‬
‫مجلس التعاون الخليجي"‪.‬‬