上期貼中

股票醫生 中國擎天軟件（01297）
第 期
升11.7%
66 炒股幫人
升10.2% 茶馬股道 柏能集團（01263）
投 資 有 FUN

今期推介
金蝶國際（00268）短期熱炒
林達控股（01041）醞釀搞作
光大控股（00165）前景亮麗
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炒股幫

亞投資產管理有限公司
潮商證券有限公司

﹁ 女 股 神 ﹂劉 慧 詩
港幣

副董事 黃浠藍

董事 熊麗萍

10
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逢星期四出版

女玩家
2 0 1年
1月
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 裕豐金融集團有限公司

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風險聲明：計劃期間 起始資金要存放在公司內生息。保證金貴金屬交易涉及高風險，未必適合所有投資者。高度的槓桿可為閣下帶來負面
的影響。閣下在決定投資買賣貴金屬產品前，應仔細慮自己的投資目標、交易經驗以及風險接受程度。可能出現的情況包括蒙受部分或全
部初始投資額的損失，因此，閣下不應將無法承受損失的資金用於投資。投資應知悉貴金屬交易有關的一切風險，若有疑問，請向獨立財
務顧問尋求意見。
 4 社長X up

第
5 明事暗示
6 動力指數 08228
66
期
7 每周一股 01460
8 板塊解構 00993 ／06886
03908
10 12 星座擂台戰
14 股壇鐵判 00165
15 動態投資 00823
16 股票醫生 00419
18 實戰抄股達人 00268
19 驍騰原爆股 01372
20 港漂投資幫 00388
22 牛牛看港股 00699
24 牛牛看 A 股
逢星期四出版

26 封面故事 : 女玩家 精打細算 深港通

30 股海啟示錄 01459
31 富甲大霹靂 02320
32 大中華英雄 01548
33 玩家投資幫
2016

出版兼督印人：韓風
34 勢價股精華 08202 Publisher：Hon Fung
年

社長兼總編輯：劉東霖
35 揀股朱心算 01057 President & Chief Editor：Wayne Lau
編輯主任：朱開通
36 巾幗英雄傳 08333
12

Editorial Officer：Kingsley Chu

月

37 財技爆響口 01041 市場發展部經理：陳靄儀

Marketing Manager：Kylie Chan
01

38 茶馬股道 顧問：王俊文、黃子祥、章佳強、楊敬培
日

Consultant：Rex Wong、James Wong、

Markie Cheung、George Yeung
39 新股．煉金術 01572
客席顧問：黃上瑜
Guest Consultant：Starman Wong
40 微信投資幫 - 中環高跟鞋
美術設計：鐵人傳訊
41 微信投資幫 - 投資先機 Graphic Design：
Ironman Marketing Communications Limited

42 王冠一外匯錦囊 圖表提供：金融公關
Graphic Supplier：Financial PR
43 炒金幫 地址：香港九龍觀塘成業街7號寧晉中心26樓D室
Address：Flat D, 26/F., Legend Tower, 7 Shing Yip Street,
Kwun Tong, Kowloon, Hong Kong
44 招財密碼
編輯部電話：（852）2585 8313 /（852）2109 3657
廣告部電話：（852）2157 1098 /（852）2157 0689
45 樓計幫 編輯部傳真：（852）3011 3199

46 股俠兵法 出版/承印：炒股幫有限公司
Publisher：Stocks Party Limited
47 五行期指 發行：德強記書報社發行有限公司 / 勤力德書報發行有限公司

48 聯線深港通 法規顧問及投訴部: 先達合規顧問有限公司

免責聲明：本刊及相關專欄作者並不對任何關於所刊載文章提供
49 吾講你知 的資料內容及對內容使用丶對其內容的適合性丶準確性或全面性
所產生的損失或賠償負責。本刊所刊載文章提供的資料僅供參考
50 瀛酒雅瑜 用途，不構成任何投資建議。投資涉及風險，隨時輸到爆倉，本
刊所刊載文章絕不構成提出進行任何交易的招攬、邀請或建議，
亦不構成對未來任何證券價格變動的任何預測。任何人也應該以
51 炒股 BOND GiRL 自已的獨立判斷去作投資決定，閣下如有疑問，謹請與閣下的財
務顧問聯絡及諮詢專業意見。最後恭喜大家發財，投資獲利！

定價：每冊港幣10元

版權所有．翻印必究
 社長

奪寶
本身不 擅寫作，因 緣 際會下僅寫 政 經 大 事，亦 會 涉 獵 一 些 諸 如 雖然人民幣持續 貶值，但香港人
過兩本 書 —《做 低 馬會 》與《 股 U F O、平 行 宇 宙、西 方魔 法、南 想 賺 大 陸 人 錢 的 如 火 熾 熱 之心
市幾假都 有 》，同 時亦為 幾部電 洋 降頭、傳 統玄學、氣 功 及 煉仙 是 恒 久不 變 的。現 在 機 會來了，
影 及 舞 台 劇 寫 過 故 仔，純 粹 技 等題材。可知道香港 N ew Ag e 你不需 要 是 大老闆或金融專才，
癢，不賺 錢的。 界 不聞銅 臭，最 討厭 與 生 意 人、 就 算是 平 民百姓、新 移 民、家 庭
金融佬打 交 道，你沒有多少靈性 主 婦，只 要你 識用 微 信，有一 個
想 不 到「 社 長 X U P」原 本 只 作 也不會同你多講兩句。 大陸手機 號碼，在內地有銀 行戶
為本座肆 意塗鴉 及 盡情嬉戲的 口，就可以開拓手 機 微商交易市
欄 位，惟 這一年間竟也獲 得為數 這 些 日 子 一 直 在 想，《 炒 股 場。最重 要 是零成 本，是 一 種 無
不少的粉絲支持。每日都 有新人 幫 》作 為 一 本 財 經 雜 誌，如 何 得輸的投 資。
在 面 書 a d d 我 做 朋 友，他 們 大 在 資 訊 泛 濫 的 時 代， 去 結 合
部分時間都 不是問股票，而是相 fa ceboo k、wech at 等 交 友 「深港 通」終於成功拍 板開波，
互 交 流 一 些 神 神 怪 怪 的 經 歷。 通 訊平台開拓 更多空間。又 如 在 特 意 請來 三位 靚 女，她們 成 熟、
最 好笑 是有人叫我幫忙驅 鬼，更 今年 初，投 資了一 筆錢去開發微 風 情、標 誌，真 箇 各 花 入各 眼。
附上一 張 無 銀 碼 的 支 票 ...... 如 商交易平台，將內地 的商品期 貨 由女性角度切入「深港通」商機，
果後生 幾年，真的會一看究竟。 以一 個 小遊 戲的方法 進行買賣， 不用說也是錙 銖 必 較，一於用最
每日結 算，日日進 金。最 低 投 資 小 心謹慎的角度，最簡單直接的
最意想不到竟然有網台邀請本 額 度 僅 為 10 元 人 民幣 一 注，最 方法去開發箇中大市場 吧。
座開 咪，每周 定 期 品評 一下世界 大注亦僅 5,0 0 0 元人仔而已。

劉東霖

4 炒股 幫
 蓮塘口岸旅檢大樓後年開通
蓮塘口岸於 2013 年 11月開工，預期 2018 年建成開通，
承擔香港與深圳東部、惠州以及粵東、贛南、閩南之間
的過境貨運交通和客運。同時也是構築深港跨境交通
「東進東出、西進西出」重大格局的東部重要口岸，有
利於加強深港合作，提高跨界貨運交通效率並帶動蓮
塘片區快速發展。
明事暗示
《明事暗示》啦 ~~~
大人物豪語錄又有咩啟示？唔使估來估去喇，一於睇
過去幾日環球股市搞邊科？有咩大政策、大數據出台？

明事：根據深港雙方協定和 規劃，口岸 設計 通行能力 暗示：經 深圳出入香港 的口岸並不少，蓮 塘口岸 的 興

為 旅客 每日3 萬 人 次，車 輛 每日17, 8 5 0 架 次。蓮 塘 口
岸 建 設 內 容包 括 四 個 部 分：旅 檢 大 樓、貨 檢 場 地、跨
境橋和市政 配套工程，其中跨 境橋 的四座車行橋和 一
座 人行橋目前已完成 八 成和 五 成，幕牆工程和 場內配
套工程亦正在做 施工準備。
建的確可疏 導羅湖、文錦 渡、沙頭角、落馬洲（福田）
、皇崗這 幾個 口岸 的人 流，但 亦潛在 會 搶走其商業價
值 地位。最 近羅湖 商業 城 的店 舖 空 置率 增加，租 金下
跌仍 難 挽 頹 勢，不能全歸究於人民幣貶值和 網 購 熱潮
影響，多一個 新口岸無疑對舊口岸造成更大的打擊。

明事：中電 指出，多制 式 暗 示：講 到 電 動車，內地

快速充電器支援現時本 的發展比香港走前了好 電動車充電 香港比內地遜色
港大 部分 電 動 車型 號，並 大步，香港 是 一 個 商業 掛 電動車漸受香港的車主及司機 歡 迎。為支持 綠 色
提供 不同制式的快速充 帥 的 城市，要覓 地建 充電 駕駛，推動本港成為更環保 及智能化 城市，中電日
電。因應電 動車 增 長和市 站是不 容 易的 事，如 果 一
前宣布，轄下 45 個電動車充電站將延長提供免費
場 需求，中電 指已獲 政 府 個 小 小的彈丸 之 地，都搞
批 准，全面把 現 時 的標 準 到「 唔 湯 唔 水」，甚 麼 綠 充電服務至明年底，同時計劃提升充電網絡，加裝
充電器 提 升至中速 程 度， 色 環 保、智能化一 切 都只 多制式快速充電器，達致「十公里一快叉」。
為駕 駛 人士提 供 更便捷 是 空 喊口號，試 問 又會否
的電動車充電服務。 成為世界大笑話呢？

口痕友：
只有作 賊 才 會心虛，國 家食葯監 總 局 未出動，
經營者已自行 先下架 再說，這樣 一來無 疑是不
北京超市活魚斷檔：逃避檢查 打自招，承 認 淡 水活 魚都 是不及格 的；二 來 市
民對 食 魚的信心大打折扣，他日即使有活 魚出
近日，北京多家大型超市包括家樂福、沃爾瑪、永輝、物 售，大家又是否夠 膽量去買呢？「別養、別賣、
美等在內門店，忽然出現淡水活魚集體下架，停售活河魚， 別買、別 吃」，真係大件事啊！

包括草魚、鯉魚、鯽魚等品種。據悉，由於水產品專項檢
查消息洩露，導致經營者為逃避檢查而暫停供應活魚，而
並非傳說的水體污染。有知情人士向當地媒體透露，現在
人工養殖出售的活魚都存在餵食抗生素。

「梁振英連任」港人多數不支持
香港一份報章最近做出一項網上問卷調查，對行政長官梁振英連任
的支持度公開收集意見，當中列舉「四項不支持」和「四項 支持」的
口痕友：
選擇題，每人每次投票只能揀選一個 答案，至周三（11 月 3 0 日）中 哈 哈！早知 佢都 有今日啦！從 以 上的問卷調 查來看，因
午止的投票結果如下： 為梁特首的「撕裂社會」行為而產生不支持他連任原因
的 投 票 率竟 然高 逾 六 成，「六 八 九」，到 截 止 時 個 百分
不支持─工作能力差 8.4% 支持─作風強硬 4.7% 率會 唔會 咁啱又係 6 8 .9 % 呀？筆者相信一定會超過 此
不支持─撕裂社會 64.2% 支持─能解決房屋問題 0.7% 數。
不支持─大話精 17.4% 支持─熟識內地事務 1.6%
不支持─家庭是非多 0.8% 支持─有遠見 2.3 %

炒股 幫 5
 國藝娛樂
動力指數

美股 繼 續 炒新 總 統 上場將 推出刺激 經 濟政 策，
踏收成期
項目，去 年 10 月 正 式 開 業，現 時 已開 發 土 地 總 面
協盛協豐︵ 00707
見於︽都市日報︾、︽ am730
慕容風，為香港唯一進入內地的財經雜誌︽投資先機︾主筆，其文章散

三大指 數 上周又創 新高，不過 大家未必真是睇 積 4 4.4 萬平方米，匯集電影拍攝 場地、主題 樂園、

得 後 市 咁 好，只 是 經 歷 過 英 國「脫 歐 」公 投，
總 統 選 舉 前 的 不 確 定性令 投 資 者 先行 沽 貨 離
場，靜 觀 其 變；當 選 舉 結 果 塵 埃 落 定，手上 無
貨 或持貨比例 低 的 投 資 者見形 勢明朗 又 重 新
︶特約 動力指數
酒店及表演場館 等觀光和 遊玩設 施 於 一身。
最 近 又 擬 合 作 開發 毗 鄰 一 幅約 2 8 0 畝 土 地，發展
水上樂園生態旅 遊。另外，公司投 資的電影及 網劇

買貨，於是 掀 起升浪。 《死黨》及《上山吧！兄弟》已接近尾聲，將 分別於

電影院 及 互聯網上映。
︾、︽炒股幫︾、︽資本壹週︾等等。

但 美 股 這一 輪 升浪 對 港 股刺激有限，恒 指仍
然欠缺明確方向，惟「深港通」已落實下周一
（12 月 5 日）開 通，短 期 應 利 好 大 市，不 過
仍需小 心 投 資者藉好消息出貨。
國 藝 娛 樂（0 8 2 2 8）主 要 業 務 包 括 提 供 電 影
製 作 及 發 行、提 供 管 理 服 務 予 藝 人，經 營 影
視 城 及 酒 店。去 年 虧 損 2 .6 4 億 元，今 年 首 九
個月則虧損 1. 89 億 元，料全年虧損 將 較去年 收
窄。因集團主力發展佛山市的西樵山國藝影視 城
以內地 逾 13 億 人口，每 逢 假日及長 假 期 各旅 遊 景
點 出 現 人 潮，加 上 內 地 近 年 積 極 鼓 吹 發 展 本 土 文
化 藝 術，對文藝娛 樂的需求只會有增 無減。如 無意
外，明年開 始 公司 業 務 將 踏入收 成 期，可留意。股
價 近 期 升見 0. 2 95 元 後 出 現 調 整，可考 慮 現 水位
吸納，跌穿 0. 2 元止蝕。
動力指 數周二（11 月 2 9 日）收報 4 3 5.4 點，升 4. 57
米蘭站是香港高檔次的
點。
寄賣商店。（朱開通攝）

國藝娛樂（0 82 2 8）

內 地 旅 遊 市 場 穩 步 擴 大，國家 統 計局 數 字 顯示，今年上半 年國內旅 遊 2 2.36

炒股小知識 億 人 次，按 年增 長 10.47%。國內旅 遊 收 入 1.8 8 萬億 人 民幣，升 13.72%。預
計下半年國內旅遊將維持上半年升勢，保持兩位數的增速。

慕容風
雪球網 wech at
6 炒股 幫
每周一股
揚科股價異動挑戰高位
並於各大財經雜誌報章及電子傳媒打擂台，屢次錄得優異成績。
現從事證券工作，任教技術分析課程。創辦 algosystemc.com
盧駿匡︵ Chris Lo
「 深 港 通 」最 終 將 於 12 月 5 日開 通，而 今次
的 焦 點 集中於 中 小型 股 身上。相 信 市值 低 於
︶，興證國際證券客戶投資組副總裁，擁有多年研究技術分析模型經驗。
5 0 億 元 的 股 份 將 會 給市 場 無 限 憧 憬，並 借
勢炒上將市值推高。惟莊家之意不在乎 要成
為 符 合「深港通」資格的股 份，而是 炒高派
貨。藉此推算，後市可有望再現細價 股潮。
炒細 價 股 必須留意的兩個 重 點，就 是 技 術
走 勢 及 貨 源 歸 邊。典 型 細 價 股 多會 有 一
段 頗 長 時 間 的 橫 行 區，而 且會 於 低 位 出
現，期間成交稀疏。當股 價 展開升浪之時，
走 勢上會呈現價 量齊 升的大 陽燭，以吸引
投 資者入市。
及︽買對獲利點︾作者，
貨 源 歸 邊 方 面，如 中 央 結 算 系 統 參 與 者 總
持 股 量 愈 高，意 味 著 派 貨 的 準 備 工 夫 亦 已
部 署 得 七七 八 八。此 外，已發行 股 本 或已流
通 股 份多會 集中於幾間劵商之中。假 若以能
符 合以上條 件，短期進一步炒上的機會大增。
由於早前 不少內地資 金已透 過 滬 港 通買入 指
數 成 份 股，因 此今次 相 關 股 份 的 受 惠 程 度 會
相 對有限，暗示 對恒指的影響未必太 大。
由 於 細 價 股 波 動 性 較 大，必須 以 資 金 控 制 風 險 及
準 確 捕 捉 出 入市 時 機，而 分 析 基 本 因 素 反 而 是 其
次。當 然 最 理 想 的 方 法 是 用 人 工智 能 程 式 選 股 作
首 次 的 篩 選，以 節 省 時 間 及有 效 縮 窄 入市 對 象 的
範圍。
揚 科 集 團（0146 0）收 集 貨 源 近 兩 個 月 後，股 價
出 現 異 動，後 市 或 進 一 步 挑 戰 高 位。可 考 慮 升 穿
0. 2 24 元買入，目標價 0. 25 元，跌穿 0.198 元止蝕，
升穿買入價 前跌穿 0. 2 0 2 元將不 再作考慮。
中 國 再 生 醫 學 ( 0 8 15 8 )
特約
中 國 再 生 醫 學 於 2 016 年 10 月 和 11 月，分 別 與
埃 塞 俄 比 亞 Amanuer Hansen Resea rch
Institute 建立合作機制，共同從事生物醫學研 發，
並協助當地保健及醫療機構，提升醫療水平。同時，
亦在 津巴布 韋建立眼角膜 移植中心，以促 進雙方在
角膜 移植技術 領域利益最大化。兩份框 架協 議的有
效期均為五年，期滿後根據雙方意願，可自動續約。
揚科集團（0146 0）
ChrisLoChunHong
炒股 幫 7
板塊解構
互通下的資 管機 遇
期待已久，只待一個日子。12 月 5 日，「深
直如拆包餅乾吞落肚般輕鬆平常。
已臻化境，股壇中幾無二人。是故拆解行業板塊及揀幾隻必贏股票，對他來說
FUNMan
港通」將正式啟動。又一里程碑的實現，不
應 只求短 期 的 爆 發力；值得 關注的，將 是
在高新科技、金融及企業公關界橫行多年，其獨門的「鑑股知人術」
中、港兩地更多金融產品的出現，與及資產
管理的增長需求。自之前「滬港通」起動後，
本地券商與及資管牌照價格愈升愈有。究
其因，渠道的開通能衍生更多新類型產
品；配合人民幣進一步國際化，更大的
經營規模所產生的相對盈利可能，使牌
照成交價格顯得合理化。既然深、滬兩
道門已全部打開，資管公司的營收有望迎
來跳躍式上升。
華融金控（00993）於上周五（11月 25 日）
的突出表現，似乎已告知大家公司已整裝待
發。公司於 2015 年 10 月，名稱正式由天行
國際（控股）有限公司改為華融國際金融控
股有限公司。藉著全新品牌名稱，華融肯定
會充分利用根據證券及期貨條例獲發之牌照
（第 1、2、4、6 及 9 類 牌照 ），擴 大 其 業 務
及營運。企業融資、資產管理及 直接 投資，
以華融母公司的實力與及強大客戶基礎作估
算，業務規模確具備噴井式上升條件。
8 炒股 幫
11 月 11 日，華融公布與永新華控股訂立不具法律約
束力之戰略合作諒解備忘錄，成立投資基金，為期一
年。基金建議 規模為 300 億元人民幣，集團相關持
牌附屬公司將負責管理基金。隨後公司再公布，認購
中鋁國際（02068）附屬中鋁香港 8,000 萬美元的
高級擔保永續資本證券。本金總額為 3.5 億美元，票
息率為 5.7%。華融表示是次交易有助完善集團的發
展戰略，將讓集團優化投資組合，分散投資風險，以
及帶來穩定收入。連串明確的投資規劃動作，華融已
告知市場公司已全速起航。在上月中，公司亦已進駐
新的營業地點。仍未夠一百億元的市值，更有全力急
起直追同等份量同業的誘因。
靜極思動，華泰證券（06886）上周表現，有望從上
市後的漫長悶局中甦醒。隨著市場互通及 A 股反彈，
將刺激市場 情緒及交投，成交量及每日平均成交金
額上升有望增加經 紀收入。利好華泰此類早已站於
有利位置的券商。瑞信發表研究報告預期在 2017 年，
內地券商經紀收入按年有望上升 20%。而預測股本
回報率會由今年 10.2% 改善至 2018 年的 12.2% 的
情 況下，H 股 券商於 2017 年及 2018 年盈利 會上升
24% 及 22%。盈利增長能力是企業股價上升理據所
在，將支持華泰中長線形成穏妥上升通道。
華融金控（00993）
FUNMan
 華泰證券（06886）

而同為表現低沉多時的 中金公司（03908），在利
好大勢下有望展現真正實力。中金擬收購中投證券。
板塊要員陳列室 *2016年11月29日收市價統計
市盈率 息率 市值 股價
在收 購完成後，中金公司的資產 將 擴大 80%，業務 主要企業
(倍) (％) (億元) (元)
狀況將更加均衡和多元化。根據截至 2016 年上半年
華融金控 （00993） 56.6 - 108.5 3.25
的淨資產值，中金公司和中投證券 合併 後將成為中
國第 12 大證券公司。交易計劃在 2017 年初完成，並 華泰證券 （06886） 9.2 3.3 306 17.84

需要監管機構、少數股東通過股東大會及香港聯交 中金公司 （03908） 8.6 - 173 11.38

所的批准。交易完成後，中金在投資銀行、財富管理
服務、跨境交易能力及零售經紀業務上將全面覆蓋，
成就無限商機。

龍翔集團（00935）特約 數字精明眼
中國 證券業協會對 2 015 年度 12 5 家證券公司會員，經審計 經營數據 及業務 情 況進行了統計排名。
指標分為企業 規模與經營績效、風險管理與負債能力等共計 4 4 項指標。具體排名情 況如下：

2 015 年度證券公司總資產排名（單位：人民幣）
（1）中信証券 4 , 8 41 億元；（2）海通證券 3 , 8 57 億元；（3）廣 發 證券 3 ,78 5 億元；（4）國泰君安
3 , 516 億元；（5）華泰證券 3 ,2 3 6 億元。

2 015 年度證券公司營業收 入排名（單位：人民幣）

（1）中信証券 3 41 億元；（2）國泰君安 2 98 億元；（3）國信 證券 274 . 4 元；（4）廣 發 證券 272 . 5
元；（5）海通證券 2 57 億元。

炒股 幫 9
 水瓶座 王俊 文
嗜好是研究上市公司的刁 (deal)
文傳失英超非壞事
周一股價急跌，
文化傳信（0 0343）
因為市場 傳聞蘇寧旗下 PPTV 以天
價 55 億 元 取得 英 超 2019 至 2012
賽季中國內地 及澳門獨家電視轉播
權，如傳聞屬實，即文化傳信正洽購
的 新英體育將失去英 超 轉 播 權。其
實，沒有英超轉播權未必為壞事，因
為 英 超 轉 播 權 如 以天 價 成交，可能
為新英體育帶來龐 大的財政 壓力。
新英體育不以天價與 其他公司爭英
超 轉 播 權，其實「除 笨有精」，文傳
於復 牌公告上亦指正繼續相 討買賣
協 議，相 信 文傳 亦 不 會 做「蝕 本 生
意」，不妨趁低留意文傳。
新英體育 擁有多年 轉 播國外大 型
足球賽 事的 經 驗，更 成功開拓 轉 播
實事以外 的 體育產 業。早前 新英體
育董事長李建光已於媒體訪問中透
露，該公司做到「別人做不到的」，
就 是 為 英 超開拓中國市 場，提供最
大的 曝光度，顯示 新英體育的 運營
模 式非常成 熟，相 信 亦毋 須 依 賴單
一聯賽的轉播權。
10 炒股 幫
陳倪麟 白羊座 劉慧詩
愛幻想及冒險易信別人 英國新 特蘭大學工商管理學士，從小深
受 長 輩熏 陶，做事 認 真，對 投 資有獨 特
見 解。Josephine（ 劉 之 洋 名 ）會 用 生
活 常 態、心 態、技 術 及 基 本 分 析、波 浪
理論及江恩理論…等去捕捉 走勢。現為
《炒股幫》及《華富財經》專欄作家。
美聯拓戰術性發展 宜吼國家支持板塊
政 府月 初「加 辣 」，樓 市 成 交 量 應 「深港通」將於 12 月 5 日正式開通，
聲 下滑，市 場 人 士 憂 慮 會 計、律 師 市 場好 多投 資 者 都十分期 待，鑑 於
及地產代 理等 持 份 者將受影響，但 過 往「 滬 港 通 」開 通 時，亦 曾 經 出
「加 辣 」對 二手市 場 影 響 最 大，而 現 過相 關 話 題 炒 作，當時國家對 貨
一手市場 影響較小，利好 美聯物業 幣 政 策 較 為 寬 鬆，造 就 左 2 016 年
（012 0 0）可以拉 上補 下，維持 整 嘅 大 時 代，而 今次「 深 港 通 」又 會
體 業 務 持 續 向 好。分 行方 面，集 團 唔會引發另一次大時代呢 ?
態 度 轉 趨 審 慎，主力 以合 理 租 金，
擴 充分行 網 絡，預 計年內再開 設 約 小 妹 就 認 為 可 能 性 好 低 啦！最 大
2 0 間分行。另外，因應多個 新盤銷 原因係國家 政 策近期 傾向於抑制
情 報 捷，為 迎 合 趨 勢，預 料 新 分 行 資產 泡 沫，如 果 想 要 有爆 發 性 嘅成
多設 於 新界區，觀乎近期 一手市 場 交 量，可 能 就 真 係 會 失 望 啦！所 以
需求仍 然 強勁，配合 集 團高明市務 小妹都覺 得 不如 將重心放 番 係國
部 署，布局 將會 逐 漸 發 揮 效 力，相 家 支 持 嘅板 塊 上面，又有 業 績 數 據
信美聯可食正市況，推動銷情理想， 做 支 持，相 對 嚟 講 比 較 實 際，例 如
有助 公司 的盈利 繼 續 穩 步上 升。集 基 建 股，中交 建（018 0 0）、中鐵
團 將於下周二舉 行 股 東 大 會，該 股 （0 0 390）同 中 鐵 建（01186）
近日明顯 跑贏 大市，14 天 RSI 呈強 都係唔錯 嘅選擇。
勢，未知市場 是 否揣測可能派 發中
期 息或有好消息 跟 進，看好的投 資
者 建 議 於 2 . 2 元 左右買入，一 個月
目標價 3 元，跌穿 1. 8 元止蝕。

李昇
曾為證 券 行 經 紀，獲得過尋找青年巴菲
特實盤 投資精英全國亞軍，對香港中資
股有深入研究。後創立「牛牛網」，希望
為國內同胞提供港股資訊，幫廣大 股民
搵香港金牛。
華誼騰訊第一站 0.7 元
「深港通」將於下周一 (12 月 5 日 )
開 通， 華 誼 騰 訊（0 0 419）股 東
背景 包括 華誼 兄弟以及 騰 訊，同 時
又獲 得 雲鋒 基金睇中，可謂 粒 粒 巨
星。與 此同 時，華 誼 騰 訊 早前 收 購
韓 國 娛 樂 公 司，輕 易 獲 得 海 外 I P
及明星 資 源，日後 勢必發 揮 更 大平
台 效 應，目 前 估 值 達 70 億 港 元，
但 以 A 股投 資者的胃口，宜投機 性
買入，以 10 0 億 元 作 為 短 期目標，
股 價暫以 0.7 元為第一站。
擂台戰遊戲規則：
參賽者各有模擬本金 50 萬元，投資港股，買賣股票總數不得多於
10 隻，所 有買 賣皆以手 續 費 0.25% 計算。每 月月結 一 次，月結 結
果 將上 載 至《 炒 股 幫 》及《 資 本 壹 週 》Facebook 專頁。每三個 月
作檢討，排名最低兩名參賽者自動出局，無得留低。
劉東霖 彭淑賢
別名「撤卡」，上屆「星戰」勝利者之一。 典 型 保 守巨蟹 座，女 性化 投 資，穩 打 穩
本身為裕豐金融集團創辦人並出任 CEO 紮少冒險。
至今，目前亦在一跨平台財 經 媒 體 擔 任
要職。
膳源細細粒易炒作 聯眾國際股東溢利大增
本座向來很 喜 歡 食 越 南 菜，是 故 對 聯 眾 國 際（06899）公 佈 首 三 季 度
業 績，非 遊 戲 首 三 季 度 收 入 顯 著 增 長
剛上市，經營 越 棧 品 牌 連 鎖 餐廳 的
125.3% 至 7,550 萬元（人民幣．下同），
膳源控股（01632）特別留意。
帶動本集團收入增長 20.8% 至約 6.433
億 元，實 現 股 東 應 佔 溢 利 28.2% 增 長
膳 源 於 2003 年 在 灣 仔 春園街開 設 至 1.236 億 元。於 第 三季 度 內，該 集 團
首間越棧餐廳後不斷擴張，至去年底 移動 遊 戲 業務收入增 長 顯著，同比上揚
在港已有 22 間分店；如今計劃把集 14.4% 至 1.026 億 元，帶 動 該 集 團第三
資 所得用 於擴 充 越 棧 餐廳，包括 開 季度股東應佔溢利大增 40.4% 至 4,760
萬元。
設 三間 新 越 棧 品 牌 餐廳、六間 越 式
休閒餐飲餐廳，及擴充食品加工中心
該集團於第三季度內每月活躍用戶及每
等。 月收費用戶數目均 錄 得雙 位 數增 長，分
別增長 10.3% 至約 3,220 萬名，及增加
集團具包括（1）在 港 經營最 大的越 12.8% 至 約 210 萬 名。第 三季 度，本 集
式連鎖餐廳；（2）標準化餐廳經營及 團 付 費用戶月均 收 入（ARPPU）與 去 年
持平為 31 元，但縱觀首三季度，ARPPU
管理支援目前經營及日後增長；
（3）
同比錄得 10% 的增長至 33 元。
其餐廳策略性地位 於主要毗鄰住宅
區的便利地點，定位大眾市場顧客， 業 務 方 面，聯 眾 國 際 電 競 業 務 的 全 球
有助 降低經濟下滑對業務帶來的衝 化佈局 於第三季度取得 突破性發展。於
擊；（4）集團擁有一支行業知識全面 2016 年 8 月，聯眾國際之合營子公司聯
且經驗豐富的管理團隊行業優勢。 盟 電 競 戰 略 投 資 美 國 Esports Arena
Inc.，成 功 納 入其 現 於南加州 運營之電
競 館，另計劃 於 北美 建 立多個 電競 館，
集團在 港的東南亞全服務式餐廳領
以擴 張聯盟電競 全球 競 技 網 絡。此外，
域 擁 有的 越 式 餐廳 數 量 最多，並 承
聯 眾國 際 歐 洲 附屬 公司 ELC Gaming
諾盈利三成作股息。有見近期上市的 GmbH 於同月以德國為基地，在歐洲推
餐 飲 股 表 現不俗，膳 源 屬 細 細 粒易 出移動 電 競 館「Big Betty」，並 正 式開
炒，品牌效應下得以看高一線。 展歐洲電競錦標賽之旅。
炒股 幫 11
 楊德華 李偉傑 天 座 蘇家 榮
擁有超 過十年投資經 驗，曾任職銀行及 善良而力求 完 美，爽 朗 性 格、投 資心 態 蘇家榮 ( 常歡）營業副總監
中資 金融機構交易員，熟 悉香港及環球 極佳。 花甚麼時候開是有季節的
證券交易。 股甚麼時候升就有圖捉的

「深港通」槍聲已響 有望刺激科技股 保留現金待下周一見真章

上 周 五香 港 及 內 地 監 管 機 構 聯 合 「 深 港 通 」正 式公 布 開 通日子，市 上 星 期 標 題 是：「 深 港 通 消 息公 布
出通告，確 認 12 月 5 日（下周 一） 場反應正面，但對藍籌股刺激有限， 日反 而是 好 消 息 出貨 時 機 」。剛 巧
正 式 開 通「 深 港 通 」！本 周 市 場 反 因此近期 炒 作主 題，仍以細 價 股 為 上 星 期 五 就 落 實公 布「 深 港 通 」，
應對開通暫時山不算太大亦屬意料 主，進 行 炒 股 不 炒 市 活 動，在 今次 上 星 推 介 的 洛 陽 鉬 業（0 3993）
之內，筆 者認為 現 時市場 是尋 找主 被 納 入 為「 深 港 通 」交易 範 圍 內 的 亦 按 策 略，曾星 期 一再上衝 而全 數
題買賣，當一旦落實反而憧憬不在， 恒 生 綜 合小型 股 指 數，在 指 定日期 出貨先，所謂食胡大過天！
所以到下星 期 真 正開通 時，不 妨先 來市值一年超過 5 0 億以上的股 份，
行沽貨獲利為上！ 相 信 短 線有 望被 資 金 追捧，但仍建 美 股方面，執 筆 時 道 指期 貨最高見
議 科 技 類 股 份為首選，因深 圳 股市 19,14 8 點，與 上 星 期 預 期 只 高 出
以 創 新及科 技 為主打，相 信互 聯互 4 4 點。待 本 人 的 系 統 出 現 沽 出 訊
通後，本港 估值 較 低的科 技 股有 望 號，便沽道指，目標 18,5 3 8 點。
被資金追捧。
如 上 文 睇 法，今期 亦 跟 策 略，先不
增 持，保 留 現 金。待 下星 期 一見 真
章再行 部署。

大 家亦可 隨 時上 網 看 5 0 萬 模 擬 組
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12 炒股 幫
 擂台戰遊戲規則：
參賽者各有模擬本金 50 萬元，投資港股，買賣股票總數不得多於
10 隻，所 有買 賣皆以手 續 費 0.25% 計算。每 月月結 一 次，月結 結
果 將上 載 至《 炒 股 幫 》及《 資 本 壹 週 》Facebook 專頁。每三個 月
作檢討，排名最低兩名參賽者自動出局，無得留低。

黃竣渝 人馬座 基比澳 岑智勇

證 監 會 持 牌人 士，工商 管 理 碩 士 學 位。
華富嘉洛證 券 - 投 資部 資 產管 理副
總裁。研究及投資港股 / 樓市經驗超過
20 年，集中研究港股及經濟數據分析。
現為《炒股幫》及《華富財經》專欄作家。
烤雞投資法創辦人，自製圖表分析期貨、 以無法為有法，化波幅為盈利。
期權，理念是「三向投資、以戰養戰、贏
錢 靠 策 略 」。股 場 如 戰 場，烤 雞 策 略 可
以調節戰 場心理和手法，對抗大市的波
幅。心 態 上 以保本 為主，手法 上 則 利 用
期權對沖風險，甚至刀仔鋸大樹！

下周一「深港通」正式開通 準備烤雞迎聖誕 尋找「深港通」受惠股

上周五收市後中港 證 監 會公佈「深 依 家 指 數 屬 於 橫 行 波 幅 市，基 金 「深港通」已敲 定將會在 12 月 5 日

港 通 」正 式 開 通 日 期 為 12 月 5 日
（下周 一）。好 消 息傳 出 後 周 一 港
股 整 體 做 好，不 論 大 價 股 細 價 股
都 有 造 升。而 小 弟 就 在 周 一 在 資
本 移 動 的 50 萬 模 擬 倉 組 合 就 增
添 了 招 金 礦 業（01818）和 科 通
芯 城（0 0 4 0 0），周 二 金 誠 控 股
（01462）。招 金 礦 業 當 然 是 炒
黃 金 反 彈，科 通 芯 城 就 有 好 業 績
支 持，而 且 是 科 技 股 再 加 上 有 良
好 產 品 硬 蛋 的 成 績 表 現，金 誠 控
股從圖表 走 勢看好 股 價 及估 計公
司 未 來 將 有 大 動 作，另 外 中 交 建
（018 0 0）也在 未 來考慮之列。
開 始 結 算 要 粉 飾 櫥 窗，今 年 跌 得
多 既 股 票 會 有 少 少 炒 作，維 持 持
有 盈 富 基 金（0 2 8 0 0）及 中 信
証 券（06 0 3 0），加 入 中 國 移 動
（0 0 941），因為 人 民幣 下跌 而 影
響 佢 嘅 整 體 市值，留意依 家恒 指 牛
熊 證 比例 差不多，月 頭 有 機 會先 行
一邊，小 心 ! 現在持倉再 觀察。
實 戰 策 略 : 維 持 高 現 金 比 例，不
設 止 蝕 價， 分 三 注 持 有 盈 富 基
金（0 2 8 0 0）， 一 注 中 信 証 券
（06 0 3 0），再 加 一 注 中 國 移 動
（0 0 941）。基 本 因 素 分 析：息 率
約 3. 2 %，技術分析：8 3 元有支持，
2 個 月目標 87 元，穿 8 3 元 止 蝕。
希望 大家買股 票 之餘，都 有期 權 對
沖啦 !
開通，在經過「滬港通」一役後，投資
者面對「深港通」的消息，反應明顯
來得比較冷靜。
「深港通」的投資範圍，是在「滬港
通」的基 礎 上，再加上市值 50 億 港
元或以上的恒生綜合小型股指數的
成分股，以及同時在深圳上市的 A+H
股份。根據深交所的資 z 潛力的股份：
1. 股東回報率 (ROE) 在 15% 以上
2. 邊際利潤率 (Profit Margin) 在
15% 以上
3. 財務槓桿 (Financial Leverage)
在 3 倍以下
4. 市盈率 (PER) 在 40 倍以下
5. 市帳率 (PBR) 在 5 倍以下
6. 最新財年錄得盈利增長
中 車 時 代 電 氣（0 3 898）是其中
一隻符合條件的「滬港通」及「深港
通」股 份，集團主要業務為開發、製
造及銷售車載電氣系統及電氣元件，
相信將有望受惠「一帶一路」等國策，
故本倉建議買進。

炒股 幫 13
 股壇鐵判 光大控股
榮譽碩士學位，並於各大電子傳媒及報刊、廣播電台等作出市場分析及港股評論。
資策略董事、香港期貨交易所董事及香港聯交所期權結算所董事逾四年，獲得英國曼徹斯特工商管理
潘鐵珊，亞洲創富證券有限公司行政總裁，擁有 30

業務發展速度加快
前景亮麗
中國 光 大 控 股（0 0165）旗 下 有 不 同 類 別 內 投 資 的 新 興 科 技 產 業，令 集 團 在 投 入 的 項目上
的基金，主要 投 資 於中國及 海 外 具有發展 潛 能取得理想的回報。
力 的 企 業，為 企 業 提 供 中 短 期 的 投 融 資 方
案。及 集 團 擁 有多間 聯 營 公司，當中以 光 大 此 外，在 金 融 科 技 與 互 聯 網 金 融 方 面，作 為 銀 聯
證 券為 集 團 於 國內及香 港 股 票 市 場 發展 的 商 務 的 第 二 大 股 東，投 資 額 達 2 0 億 元 人 民 幣，
策 略性投資。去年，光大控 股在重組後業績 Ci rcl e 是 光 際 資本 於 此 領 域 的 投 資 項目之一，涉
年金融界經驗，曾任職海通國際證券集團環球投

得 到 顯 著 的 改善，營 業 收 益 同比 上 升 26% 足手 機 C2C 區塊 鏈 支付平台，此類平台於 歐美亦

至 21.3 億 港元，淨利潤 51.4 億 港元，同比
顯著增加 101%。光大 證 券 帶來 3 0.4 億 港
元的盈利貢 獻，同比增 長 249 %，而光大銀
行的稅後股息 3.3 億 港元，同比增加 3.1%。
在 過去數年集團亦積極部署 海 外投 資，並取
得 良 好 的 進 展。集 團 旗 下 的 光 控 Cata lyst
中 國 以色 列 基 金 將 投 資 Sati xFy，一 家在 以
色列 的衛星 及準 衛星 通 訊 技 術公司及 設 備 供
應 商，融 資 額 達 2 ,5 0 0 萬 美 元。期 望 透 過 以
色列先進的衛星通訊技術，帶動集團於中國國
是 大 勢所 趨，光 大 此 舉 能 為 亞 太 區 打 開 此 類 支付
平台的機 遇。而在 泛 娛 樂和 教育層面，光際資本已
對上 海 電 影 藝 術 學 院 作 控 股 和 投 資，以 及 與 荷里
活 電 影 公司 商 討 進 一 步 合 作，為 學 院 的 國 際 化 鋪
路。管 理 層表示在 未 來，光際資本將購 基金的目標
定 為 2 0 0 億 元 人 民幣左右，故 預 期 接下來仍會 有
不錯的投資及發展空間。隨著歐美經濟逐漸改善，
透過更多的海 外投資部署，集團能把握 先行 優勢，
為 投資者 帶來中長線收益。可考慮 於 15.5 元買入，
上望 17 元，跌穿 13.8 元止蝕。

光大控股（0 0165）

14 炒股 幫
 領展擁有

雙響炮
雙響炮
動態投資
樂遊科技控股（ 01089)
波浪理論及江恩理論…等去捕捉走勢。
熏陶，做事認真，對投資有獨特見解。 Josephine
劉慧詩（ Josephine Lau

小妹最近同家人一同遊玩韓國釜山，韓圜孖
住日圓跌得好開心，加上依家好多店舖都做
緊 Big Sales，無論食嘢買嘢都平到一個點，
全家大細都玩得開心，跟住落嚟就係再去日 如果真係宣布加息時，市場會有大幅波動出現，調整
）獨立股評人，英國新特蘭大學工商管理學士，從小深受長輩

本開心一番！ 後再繼續上揚。
特約

日圓受美元強勢影響，Keep 住會處於低位， 對北 水嚟講，最吸引到佢地嘅股票會係估值合理的

而根 據聯邦基金利率期貨顯示，12 月美國 中小型新經濟股，或者係高息而且持續派到嘅港股，
加息機會率高達100%，美元強勢勢不可擋， 仲有相比 A 股嚟講折讓大嘅港股。針對持續派到高
供樓 人士亦 要注 意啦！小妹覺得今次加息 息呢一點，小妹覺得銀行股同公用股都會受追棒，而
會用生活常態、心態、技術及基本分析、

最大原因，係同特朗普（Donald Trump） 領展房產基金（00823）係期期出業績都派息，仲

提倡減稅和擴大基礎設施建設投資有關，
市 場 預 期 未 來將會 推 行 嘅措 施會刺 激 通
脹，亦預期加息步伐會加快加大。
即使如此，美股仍然強勢破頂，加上
「深港通」
終於拍板，擬 定 於 12 月 5 日正式啟動，港股
估值仍算低，對北 水嚟講依然吸引，雖然，開
通後小妹覺得唔會有爆發性升幅，但小妹愚見
睇嚟，港股升勢將會穩步持續，直至 12 月 14 日
愈派愈多，亦有多間大行大力推薦，信譽良好，可說
擁有「雙響炮」。
領 展啱啱公布嘅中期業績亦相當不錯，派息率更係
有史以嚟最多，其實領 展今年上半年出售資產 大約
5.86 億元，而最近想標售嘅資產估值亦高達 27 億元，
32.86 億呢個數字近乎等於過往兩年間，領展所出售
資產總數嘅四倍，成績咁好，作為投資者又點可能唔
心動？
領展房產基金（00823）

炒股 幫 15
 華誼騰訊娛樂
股票醫生 受 惠深港通
《都市日報》、《信報財經新聞》、《證券市場周刊》、騰訊自選股。
盧盡義，資深港股專欄作家，其專欄見於香港《炒股幫》周刊、《資本一周》、
見資金 關注
「 深 港 通 」將 於 12 月 5 日 正 式 開 通，8 81
隻 深 證 個 股 和 10 2 隻 港 股 將 被 納 入 互 聯互
通機 制，南向資 金 流 入料 將 更 具可持 續 性。
人 民 幣 持 續 面 臨 貶 值 壓 力，以 及 國 內 仍 面
臨 着「 資 產 荒 」的 問 題，預 期 明 年 保 險 商 提
高 離 岸 資 產 在 其 戰 略 資 產 配 置 中 的 比 例，並
在 香 港 市 場 消 化 美 國 利 率 急 升，和 人 民 幣 貶 值
風 險 後 開 啟 新 一 輪 的 南 向 交 易。最 新 納 入 互 聯
互 通 機 制 的 香 港 小型 股 份，將 對正在 積 極 推 出 滬
深 港 通 產品的內 地 公 募 基 金或 對 沖 基 金 產 生吸引
力。
是 以 深 圳 港 股 通 新 貴 明 顯 見 資 金 有 關 注，其
中， 表 現 最 好 板 塊 之 一 就 有 華 誼 騰 訊 娛 樂
（0 0 419），華 誼 騰 訊 娛 樂 前身再 前身為 華 億 傳
媒，獲 騰 訊 及 華 誼 加 持，具 馬 化 騰 及 馬 雲 影 子，
該 公司去年 獲「雙 馬」買 殼，主打傳 媒 娛 樂 業 務，
深港 通可能催 化 這 些「首富股」再次 搭上 順 風 車。
華 億 傳 媒 曾經 於 2 011 年先 以 10 股 合 1 股，兼 改
【編者按：本文同時每周見刊於內地最具權威性的證券雜誌《證券市場週刊》及其微信公眾號。】
16 炒股 幫
每 手買 賣 單 位 由 5 萬 股 一 手 改 為 1 萬 股 一 手，再
2 股 供 1 股。華 誼 騰 訊 是 內 地 電 影 公司 華 誼 兄 弟
及 騰 訊 聯 合 投 資 的 公司。2 015 年底，華 誼、騰 訊
及 馬 雲 發 起 的 雲 峰 基 金 等 投 資 者，斥 資 約 5. 5 億
港 元，買入華 誼 騰 訊 擴 大 股本約 5 0. 6 5 %。
預 期 華 誼 騰 訊 娛 樂 未 來 應 該 會 有 不少項目注 入，
料 將 邊 做 大 邊 注 資，達 到 華 誼 及 騰 訊 最初 構 想 和
最 終目的。
截 至 2 016 年 6 月 3 0 日 止 6 個 月 虧 損 5 , 8 6 0.1
萬 元（2 015 年度 純 利 2 , 62 3 .9 萬 元）。每 股 基 本
虧 損 0. 0 0 4 8 元。不派 息。
德 勤 發 布 的《 中國 文化 娛 樂 產 業 前 瞻 》報 告 預 期
中國 文化 娛 樂 產 業 在 2 0 2 0 年 將 達 到 人 民幣 一萬
億，其中電 影產 業 至 2 0 2 0 年 將 達 到 2 , 0 0 0 億 元
人 民幣 規 模，並在 票 房及 觀 影人 次 上 超 越 北 美 成
為全 球 第一大市 場。中國文化產 業 將 在「十三 五」
期 間迎 來黃 金 發展 期。
 華 誼 騰 訊 娛 樂（0 0 419）

在 獲 華 誼 兄 弟 及 騰 訊 策 略 性 入 股 後，集 團 新 任 董
事會成員亦主 要為華 誼 兄弟 及 騰 訊 的核心管 理 人
員。依 託 兩 大 主 要 股 東 的 雄 厚 資 源，集 團 擬 在 文
化 及 媒 體 相 關 題 材 方面進 行 多元 化 投 資，逐 步 建
立 屬 於自己的 知 識 產 權 庫，積 極 尋 求 好 萊 塢 及 韓
國 等 優 質國 際 項目的 投 資 機 會，並 打 造 集 線 上 宣 愛德新能源（02623）特約
傳、市 場 推 廣、分 銷 及 銷 售 功 能 於 一 體 的 綜 合 娛
樂 平台，目標 成 為 線下及 線 上 文化 及 新 媒 體 行 業
新能源知識談
內的高潛力公司。
國 際 能 源 署（International Energy
Agency）報告指出，中國為全球可再生
事 實 上，集 團 在 獲 華 誼 兄 弟 及 騰 訊 策 略 性 入 股
能源產能增長貢獻近四成，在可再生能
後，依 託 兩 大 主 要 股 東 的 雄 厚 資 源，集 團 擬 在 文
源產能上領導全球。因應處理空氣污染
化 及 媒 體相 關 題 材 方面進 行 滾 動 式多元 化 投 資，
及有利政策環境推動，中國可再生能源
逐步 建 立屬 於自己的 I P 庫，同 時 通 過 把 握 荷里 活
增長相關規模會在未來五年內增長六成；
及 韓 國 等 優 質 國 際 項目的 投 資 機 會，形 成自有 的
至 2021 年，全球將有逾三分一的光伏及
集 製 作、宣 傳 及市 場 推 廣、分 銷 及 銷 售 功 能 於 一
岸上風力發電產能來自中國。但國際能
體 的 綜 合 娛 樂 平台，目標 成 為 線下及 線 上 文化 及
源署警告，中國中期面臨電力產能過剩，
新 媒 體行 業內的高潛力公司。
然而因有大量燃煤、核能及可再生能源
電廠仍在發展，同時電力需求增長隨著
能源效益增加而減慢，國際能源署警告
中國中期或會面臨電力產能過剩問題。

炒股 幫 17
 中短期熱炒吼金蝶國際
「深港通」在萬眾期待下，中港兩地證監會及 中，而服務供應商通過軟件和管理服務產品為企業提
實戰
炒股達人 交易所終於上周五（11 月 25 日）收市後聯合
宣布，「深港通」將於 12 月 5 日星期一正式
供增值服務。美國的微軟公司近年也是靠雲計算業務
的崛起才可以重拾增長，令其股價早前創下歷史新高。
門分析美股及港股，是極少數能準確分析過去 20
林家亨（ Simon

啟動。香港投資者可買入的深圳股份有 800 多隻
20
多年。林亦是「香港股票分析師協會」創會主席，現為「永遠名譽會長」。

（市值需超過 60 億元人民幣），而內地投資者可 金 蝶國 際於 2016 年上半 年 純 利 為 1.35 億 元，同比

買入的港股則新增了 110 隻股票，其中大部分新增 增 幅 47.2%，營 業 額 上 升 20.5% 至 9.13 億 元，毛 利
股票也是市值超過 50 億港元以上的恒生綜合小型 率增加 0.2% 至 79.3%。而雲業務收入為歷史新高的
），國農證券董事總經理。在香港從事股票研究 20

股指數的成分股，當中不乏一些有一定實業和熱 1.949 億元，佔總收入的 21%（2015 年雲業務比重只

炒話題的股份。筆者認為擁有雲端業務，市值 100
億的金蝶國際（00268）為最有機會被中短期熱
炒的股票之一。
金蝶國際的主要業務為開發、製造及出售企業管
理軟件產品和雲技術的相關服務。根據中國工業
和信息化部統計數據，中國的雲計算產業規模發
多年美股走勢的專家，享譽
佔 12%），這是上半年業績的一大亮點。主要是因為金
蝶自2012 年開始向雲計算業務發展，而公司的「ERP+」
O2O 解決方案的客戶已有京東、順豐等知名網購和
物流公司，可見雲計算業務將會是集團未來營收的主
要增長動力，管理層亦預計未來雲業務的比重會增加
至 50%。

展迅速，年均增 長率超 過 30%，2015 年市場 規 技術走勢上，金蝶國際剛大成

模已達 1,500 億元（人民幣・下同），相信在未來 交突破 3.3 元的三個月阻力
數年內，中國雲計算產業的發展將繼續擴張，到 位，加上集團主席表示下
2018 年總規模有望達到 8,000 億元，可見雲計算 半年的業績會比上半年
多年，專

業務未來幾年潛力驚人，主要是因為世界進入了大 更 好，相 信 對 短 期 股
數據時代後，企業對數據處理能力管理軟件、應 價 有一定 支 持，投 資
用開發服務、網絡加速等方面的需求有增無 者 可 於 3.3 元 左 右 買
減，雲計算正好具備高效的數據處理技術，讓 入，上望 3.9 元，跌穿 3
企業把所有資料寄存在互聯網上的電腦網絡 元止蝕。

小城大亨
A 股回暖 內險股可受惠
權加大回報率。
術分析作出各種中長及短線的投資，也善於利用股票期
拿大麥馬士達大學經濟學學士，擅長利用基本分析和技
莊治城（ Chris Chong

「深港通」將於 12 月 5 日正式通車，但恒指仍在 銀壞帳問題仍揮之不去，

23,000 點附近上落，表現仍然牛皮，北望神州， 而國內散戶的投資信心仍
國內 A 股相反已突破 10 個月高位，走勢強勁， 需一段時間才能完全回復，
相信是因為人民幣貶值，變相令外資認為 A 股 相信內地券商在兩融和佣金的收
估值變得便宜所致。 入於短期內難有亮眼增長，但內險
），國農證券研究部副經理。加

股在 A 股回暖下會令保險公司的投
A 股走強，作為港股的投資者可以怎樣部署？ 資收入增加，加上部分公司的保費收入仍有增長，其中
除了直接買入如南方 A50（02822）、華夏滬 中國平安 和中國太平
（02318） 為行業首選，
（00966）
深三百（03188）等 ETF 外，進取的投資者也 主要是因為兩者不但在保費收入持績增長，更重要的
可以留意中資金融股。在內銀、內券和內險股 是它們也擁有 FINTECH 的概念，投資者不妨趁低收集，
版塊中，筆者相對偏好內險股，主要是因為內 作中長線投資之用。

18 炒股 幫
 怡 益 隱 現百倍 高手
驍騰原爆股 上星期有篇通告頗為吸引筆者的視線，就
是 怡益控股（01372）的控股股東股權變
熟悉的旗艦股，便是股王博華太平洋（01076），2 年
間炒升過百倍；除此以外，紀先生還沾手過的華融金
細財技股，用作打獵收穫。 2015
間做生意，一半時間炒股票。股票通常只買兩種：一種超大藍籌股，用作結算收成；另一種極
驍騰原，中文大學物理學碩士，近年創辦貿易公司出口十多個國家。又一個「 80

動。怡益控股的控股股東 Youth Force 持有怡 控（00993），前稱天行國際，也有約 20 億倍的升幅。

益 75% 股 份，Youth Force 的大股東姜建 輝於
11 月 22 日出售 Youth Force 28% 股權予吳佩
慈。
先看看怡益控股（01372）的基礎資料，公司於
2013 年年尾由盈信控股（00015）分拆上市。
從事土木工程項目以及樓宇建造及保養業務。
年成功發掘並捕捉的倍升股超過 10
可見紀先生點石成金的炒股實力。
如果怡益控股引入如此猛人入局，按理來說，對股價
的影響當然是向好的，但這種參與的方式比較特別；
因 為 吳 佩 慈 是 擁 有 Youth Force 的 28% 股 權，而
Youth Force 則持有 75% 怡益的股權，吳佩慈理論
上是間接持有怡益 21% 的權益的，但是，為什麼不直

公司 於上年 6 月，以 75% 的 股 權 易 手 予 新主 接持有 21% 的怡益呢？這樣間接參與的原因是什麼，

Youth Force，其大股東是姜建輝。這次易手引 筆者仍未想清楚，如讀者朋友有睇法或知過中原委，
發全面收購，全購價為 3.2334 元。 不況告知一聲，大家交流下。

說起盈信，可算是分拆上市的佼佼者，先後分
拆怡益控股和 金誠控股（01462），而這兩間
其後也成功賣殼易手。不論是盈信控股，怡益
控股或是金誠控股，股價上都有過幾倍的升幅。
隻，最高升幅達 10
因為以上原因和股價已出現較大的升幅，筆者並無持
有怡益控股，但筆者相信，故事應該並未完結，且看看
之後的發展。以盤論盤，此股應該還是極端的貨源歸
邊；想玩的朋友，如已自量風險，少注玩玩無況；但乾

講開又講，盈信剛剛在今年 9 月，向 聯 交 所 升乾跌，實屬一念之間。

申請分拆安保控股主板獨立上市。
基於往續，如能成事，真的
後」，一半時

要望到實一實。
倍以上。

據 悉，本文 首段 提 及 的
通告，主角正 是台灣 女星
吳佩慈，而她的男朋友，便是港
股風雲人物之一紀曉波；吳佩慈先後
為紀曉波誕下一子一女。紀曉波，為人

怡益控股（01372）

驍騰原 - 炒股 X 投資 X 做生意

炒股 幫 19
港漂投資幫
尋找 10
魔都人居於香港，通識滬港，略懂先機。雖篤信價值投資，亦力行投機增值。
江晨子
倍股，一直在路上。

人取我棄
港交所已見頂
不可高追

「 深 港 通 」來 了！壓 抑 許 久 的 香 港 市 場 仿 佛 一 夜
間再次聞到了「大 時 代」的 氣 息。作 為 領 先 指 標，
香 港 交 易 所（0 0 3 8 8）成 為了 資 金 優 先 追 捧 的
目 標。 港 交 所 最 新 收 報 2 0 4 . 8 元，距 離 213 . 2
元 的 52 周 新 高 僅 一 步 之 遙。但 筆 者 對 此 並 不 買
帳，高 昂 的 估 值 加 上 透 支 的 成 交 預 期，都 將 阻 礙
「0 0 3 8 8」股 價 突破 新高，投 資 者 切勿 盲目追高。
「0 0 3 8 8」到 底 貴 嗎？現 價 約 等 於 2 017 年 預 測
市 盈 率 的 41 倍，不 說 過 去 十 年 的 平 均 估 值（3 0
倍 PE ），就 算 滬 港 通 宣 布 時 的 最 高 峰 也 只 不 過
3 6 倍 預 測 PE。再 看 看 目 前 港 股 市 場 每 天 平 均
70 0 億 元 左 右 的 成 交 額，筆 者 不 得 不 說，3 8 8 股
價 屢 創 新 高 是 目 前 港 股「 資 產 荒 」的 產 物。本 地
藍 籌 股 受 累 於加 息 周 期，中資 金 融 股 苦 於 人 民幣
貶 值 和 盈利 下 行，就 連 龍 頭 騰 訊也 由 於 缺 乏 新 的
增 長 故 事 而 遭 遇 獲 利 回 吐；市 場 整 體 低 迷 的 氣 氛
下，似乎也只有深港 通 這個 概 念可以 放心炒 作了。
筆 者 認為，投 資 者已經 為「深港 通」通車付出了超
預 期 的 溢 價。市 場 普 遍 認 為「 深 港 通 」可 期 的 原
因有三：其一，徹 底 互 聯互 通 為港 股 帶來 增 量 資 金；
其 二，人 民 幣 貶 值 預 期 下，「 深 港 通 」將 成 為 內 地
資 金 配 置 海 外資 產 的管 道；其三，A H 股 溢價 刺 激
北 水南 下，藉此 提高港 股市 場 的 換 手和 交易頻率，
利 好 券商和 港交 所。
首先，深 港 通 的 意 義 在 於 打 破 兩 地 市 場 的 障 礙，
進 一 步 向 海 外 投 資 者 開 放 內 地 股 市，尤 其 是 以 高
增 長 新 經 濟 公司 為 代 表 的 深 圳 市 場。至 於自由 開
放的港 股，要來的早來了，滬深兩市帳戶本就 互通，
「滬 港 通」運行 2 年多，就算「大 媽」要 抄底 港 股，

20 炒股 幫

早已不 存 在任 何 技 術 障礙。
正 如 香 港 金 管 局 總 裁 陳 德 霖 所 言，「 深 港 通 」對
香 港 更 現 實 的 意 義 是 盤 活了 離 岸人 民 幣，提 高 市
場 流 動 性。絕非簡單為 港 股「輸血」。
至 於 使 資 本 外 流 更 為 便 捷，純 屬 無 稽 之 談。無 論
是「滬 港 通 」還 是「 深 港 通 」，均 使 用 完 全 封 閉 的
交易制 度，即 使 用 人 民幣買入，再 以 人 民幣回流，
所 有 換 匯均 使 用 參 考 匯 率實 時 結 算。如 果買 股 票
就 能 輕 鬆 轉 移人 民幣資 產，哪 還 會 有 香 港 保 險 今
日的 輝 煌？
至 於其三，原 理 是 對的，但 實 際 效 果仍 有待 觀 察。
「 聰 明 錢 」永 遠 只 追 求 高 回 報 和 絕 對 收 益。美 聯
香港交易所（0 0 3 8 8）
儲 加 息 預 期 下，美 元 強 勢，帶 動 港 元 資 產 被 動 升
值，但 上市公司 的 盈 利 基 本 面 仍 然 以 貶 值 的 人 民
幣 為 基 準。反 觀 A 股，三 季 度 以 來，宏 觀 經 濟 各
項 指 標 漸 漸 企 穩，貨 幣 貶 值 效 應 下，出 口 復 甦，
PP I 恢 復 正 增 長；對 境 外 投 資 者 來 說，A 股 正 變
得 越 來 越 便 宜。此 消 彼 長，單 純 的 A H 股 溢 價 並
不 會 驅 動 資 金 持 續 南 下，以目 前 的 估 值 水 準，外
資 北 上似乎更 是 抄底 的良機。
筆 者 相 信，與「 滬 港 通 」剛 開 通 時 類 似，「 深 港
通 」在 12 月 5 日 正 式 通 車 並 不 會 帶 來 港 股 成 交
額 的 顯 著 增 長，加 上 美 聯 儲 第 二 次 加 息 臨 近 和 年
底 I P O 高 峰，市 場 或 面 臨 不 小 的 回 吐 壓 力。估 值
昂貴的香港交易所，可能 隨 時成 為第一 個「提 款 」
對 象。
炒股 幫 21
 網約車新政刺激「中國版赫茲」
神州租車前景佳
牛牛看港股
陸港資本市場研究員。
李昇，投資學碩士、大學經濟系高級講師、內地及香港多個財經專欄作家、
全 球 最 大 最 著名的汽 車 租 賃公司 赫茲入 股神
州租車 赫茲公司成 立 於 1918 年，具有近百年
的發展歷史，是全球最大、最著名的汽車租賃
公司。
赫茲旗下擁有赫茲（Hertz）、道樂（Dollars）
及 Thrifty 三大租車品牌，是全球最大的機場
租車品牌，並占有美國超過 25% 的市場份額。
作 為全 球汽 車 租 賃 行 業 的領 頭羊，赫茲在 北
美、歐洲、南美、亞洲、澳 大利亞、新西蘭、中東
及非洲地區等全球 150 多個國家經營著約 10,40 0
家直營、授權及特許經營網點，車隊規模約 75 萬台。
擁有眾多的車型，並 提供 短 期 租 賃服務 —日租、周
租和月租。租車門店分布在機場，市中心，近郊的商
業中心，以及居住區和旅遊勝地。
2013 年 4 月 16 日，全球汽車租賃品牌 赫茲國際汽
車租賃與神州租車聯合宣布：赫茲將投資神州租車，
持有 神州租車（0 0699）近 20% 的股權並成為董
事會成員。
根據協議，赫茲與神州租車兩個品牌將同時出現在
雙方後續的全國租賃服務門店，赫茲門店將並入神
州運營系統，繼 續 提供高端 租賃服務。神州租車被
授予為期 5 年的經營許可權，運作 赫茲在中國的租
港股分享平台「牛牛網」（www.niuniuwang.cn）最高富帥又神秘的專欄作家，在《炒股幫》
力邀下答允將「牛牛網」搾乾搾淨，以最精最純的牛語，去浸淫中港金融圈各種牛人牛股牛事。
22 炒股 幫
車業務，並且在全國主要城市按照 其發展路徑 建立
赫茲全方位 服務高端 門店網 絡。此外，雙方合 作 還
將 圍 繞自駕 和 包 車業 務，以 及 短 期、中期、長 期 車
輛租賃業務展開。
中國最大租車公司
神州租車是中國最大的租車公司，成立於 20 07 年，
目前在中國大陸的實體網絡擴展至覆蓋中國各省份
97 個 主 要 城 市 的 783 個 直營 服 務 網 點，包 括 298
家門店及 485 個 取還車 點。此外，公司已在戰 略上
將虛擬服務點的數目由 3,473 個減至 2,581 個。特
許加 盟商網 絡 覆 蓋 187 個 三四 線 城 市的 237 個 服
務網點。產品包括長租、短租、融資租賃等專業化的
租車服務和相關的配套服務。根據羅蘭貝格調查顯
示，神州 租 車在 車 隊 規 模、網 點 覆 蓋、市 場 份 額 和
業務收入等各項 運營和財務指標上，在中國租車行
業均處於絕對的領先地位。
公司的車隊總規模達到 96,734 輛，同比新增 6.1%。
公司致力鞏固其於短租市場的主導 地位，持續縮減
傳統長租車隊的規模以實現回報最大化。短租車隊
規模增至 64,832 輛，同比新增 14.2%。
公司致力成為智能大型車隊管理平台，以在 更廣泛

的汽車出行市場把握增長機會。公司繼續通過動態
車隊共享及租車與專車間車輛重新部署提升車隊效
率，以平衡高峰與低谷期間的車輛需求。
比赫茲更賺錢
早前，神 州 公 布 了 2016 年 前三季 業 績 數 據。其 租
車 總 收 入 為 48.6 億 元（ 人 民幣・下同），同比 增 長
33%，凈利潤為 13.9 億元，比去年增長 39%。
從數據看，短租 業務 是公司盈利能力強勁的關鍵。
財報顯示，租賃部分有 38.3 億元的收入，佔總收入
的 78.8%，同比 增 長 19%，自駕 租賃收 入同比 增 長
18%，車隊利用率達到 66.8%。
雖然在營收和車隊規模 上仍有差距，但神州卻已在
至關重要的盈利能力上超 越了赫茲。以美國赫茲租
車在 第二季度 財 報 為例，雖然 總收 入高達 23 億美
元 ( 約 158 億 人 民幣 )，但 公司 出 現了 2,80 0 萬美
元的凈虧損。
在 車 隊規模 方面，神州也在 迎 頭 趕 上。今年前三季
內，神州租車的 短 租車 隊 規 模 增至 6.5 萬 輛，其 短
租 收 入 為 27 億 元，同 比 增 長 17%，主 要 因 為 公司
的平均每日車隊 增 長 18%，及單 車日均 收 入穩 定，
更多港股資訊，可以登陸「牛牛網─港股資訊分享平台」
（www.niuniuwang.cn）瀏覽。
神州租車（0 0699）
始 終 保 持 在 172 元 左 右。神 州目前 的 車 隊 規 模 為
96,734 輛，赫 茲 租 車 則 擁 有 84550 0 輛，前 者 僅
是後者的 11.44%。能取得如此成績，對於一直在追
趕的神州來說實屬不易。
折舊是汽車租賃公司最大塊成本。一般營業成本由
折 舊、直 接 運營成兩大部分組 成。財 報 顯示，2016
年前三季神州租車車輛折舊占神州租車租賃收入的
24.5%，同比 增 長 4 個 百分點。有人詬 病其 折 舊率
太低而使 其凈利潤 好看。不過從 其折 舊 前 EBITDA
的數據看還是不錯；其第三季度經調整 EBITDA 為
23.8 億，同比增長 20%；EBITDA 比率及經調整凈
利率分別為 62% 及 18%。
合理股價約 9 元
瑞信發表報告，因為其毛利率按年跌 6.1 個百分
點，而將神州租車目標價由 9.5 元降至 9.1 元。
不過，從中國「網約車新政」來看，其實是約束
了依 靠 社會車 輛 提供 服務的滴滴 打車等 網 約
車發展，而間接刺激了神州租車的業務。因為
神州租車最大的客戶是用車隊服務而不是社
會車 輛 提供服務的神州專車。因此，筆者還是
看好神州租車的發展，其合理價值 應該在 9 港元
附近。
炒股 幫 2 3
 牛牛看A股 「深港通」來了
年率先提議 IPO
年 中 小 板 牛 市 3,500
忘情劍，全球唯一提前兩個月預測出 998

東風已到 赤壁將破
中國證監會與香港證監會日前發布聯 合公告， 股 票 應 為 10 0 股 或 其 整 數 倍；港 股 交易 每「手」
定量救市，曾在德隆、聯動投資工作，參與某上市公司 IPO

「深港通」將 在下周一（12 月 5 日）正式開通， 股 數 沒有 統 一 規 定，港 股 的 上市 公司 可 以自 行 設

點， 2012

「深港 通」下的 股 票 交易將正式開始，醞 釀 多 立 不 同 數 量 的 每 手 股 票 交 易 單 位，可 以 是 10 0、

時的「深港通」終於落地，千呼萬喚始出來。 2 0 0、1,0 0 0 或 5,0 0 0 等。另 外，港 股 交 易 每 個
年 四 季 度 預 測 出 2013

買 賣 盤 最 大 為 3,0 0 0 手，同 時，最 大 股 數 限 制 是

想要玩轉「深港通」，就一起詳細了解下它吧： 99,999,999 股。最小 報 價 單位 不 同。深 市 A 股 是
（一）甚麼 是「深 港 通」？內 地 的 你能買 港 股 0.01 元人民幣；而港股不同價格的股票，最小 報價
點的華人， 2008

啦，香港的「她」能買深市股票啦。 單位不同，股 價愈高，最小 報價單位 愈大。

（二）投 資者有甚麼門檻？深股 通：無；港股 通： （ 八 ）與「 滬 港 通 」下 的 港 股 通 帳 戶 能 混 用 麼？
個 人 5 0 萬元人民幣和 機 構客戶。 N O，股 票 不能 混 著買賣，但 套 現 以後 的 錢 就 是自
年 創 業 獨 立 牛 市， 2012

（三）「深港 通」可以交易哪 些 證 券產品？深 由的啦。

年 11

股 通：深成指、深證中小指成分股，且六個月 （九）匯兌問題 怎 麼 解決？買哪 裡 的 股 票，就 按 哪

月預測 2009

內日均市值 超 6 0 億 元人民幣，ST（Speci a l 種 貨幣計 價，最終能賺多少錢，根 據實際匯率按 公

t reatm e nt，特 別 處 理 ）之 類 的 別 想了，覆 式計算得出。
蓋 深 股 約 8 81 隻。港 股 通：恒 指 成 分 股 且 12 （十）怎麼開戶？目前有 42 家券商有港股股 全限，
。

月內市值 不低 於 5 0 億 元 港 幣，及 港 股 上市 的 流 程 大 致 為：客戶申 請 → 風 險 揭 示 → 知 識 測 評 →

A+H 股票，覆蓋 港股約 416 隻。
（四）實行每日配額制度：總額 度取消，深股 通：
每 日 13 0 億 元 人 民 幣；港 股 通：每 日 10 5 億 元 人
民幣。
（ 五 ）「 深 港 通 」下 單 時 間？深 股 通：可 比 內 地 投
資 者 提 前 5 分 鐘 下單。港 股 通：0 9：0 0 至 0 9：15
接 受 競 價 限 價 盤；0 9：3 0 至 12：0 0 及 13：0 0 至
16：0 0 接受增 強限價 盤。
（ 六）遇 到 節 假日「 深 港 通 」怎 麼 辦？深 股 通：假
期 當天 及前一 天 暫停。港 股 通：假 期 當天 暫停。一
句話：只在兩市都開通的情 況下才交易。
（七）兩 地 交易 規 則 不同，你 該 怎 麼 辦？港 股 通：
T+ 0 交易 T+2 交收，繁 體 字 顯示，看行 情得 收 費，
綠 漲 紅 跌，漲 跌 無 限 制。深 股 通：T+1 交易，紅 漲
綠 跌，10 % 漲 跌 板 制 度。深 市 A 股 競 價 交易買 入
協 議簽署 →開通。
東 風 終於在 上 證年 線收 盤 的 12 月如 期 到 來，目前
最急需「深港通」刺激的就是創業和中小 板，而「深
港通」將為海 外資金投 資中國的新興產 業，提供一
個長期流暢的通道。
深交所 11 月 23 日發文指出，「深港通」開通在即，
預 計 創 業 板 將 有約 四成 具備 鮮明創 新 創 業 特 色的
上市公司，通 過「深 港 通 」走 向國 際 股 票 市 場。根
據 數 據 顯示，截 至 2 016 年 9 月，5 4 0 家創 業 板公
司中，四成以上擁有國家火炬計劃項目（* 註），八
成 以 上 擁 有 核 心 專 利 技 術，高 新 技 術 公司 佔 比 超
過九成，創 新 特 徵明顯。

聯繫電郵：1514404025@qq.com

24 炒股 幫
此 外，截 至 9 月 3 0 日，創 業 板 共 有 5 4 0 家 上市公
司，整 體 市 場 規 模 已 達 52 ,361 億 元，佔 2 015 年
我 國 G D P 的 7.74%，是 2 0 0 9 年 10 月 創 業 板 成
立時的 37.41 倍；七年前，創業板市值佔 A 股 整體
國美電器（00493）特約
市值 的比 重僅 為 0. 56%，而截 至 2 016 年 9 月，這
一 比 重 已達 10 %。創 業 板 市 場 已經 成 為 全 球 服 務 產品銷售新常態
創業創 新成長最快的市場。
四 年 前，中 國 網 絡 購 物 交易 額 是 1.31 萬 億
同 時，產 業 整 合 型 併 購 重 組 佔 據 了創 業 板 公司 併 元 人 民幣，僅 佔全年 社 會 消費品 零售 總 額 的
購 重 組 的 主導 地 位。通 過 上下 游 併 購 和 產 業 整 合 6. 2 %。到 今 年，僅 上半 年，中 國 電 商 交易 額
等 形 式，創 業 板 公 司 業 績 增 長 突 出，2 015 年 創 達 10. 5 萬億 元 人 民幣，同比 增 長 37.6%，增
業 板 披 露重 大 資 產 重 組 的創 業 板 上市公司 佔比 幅 上 升 7. 2 個 百分 點。但 電 商 在 全 國 零 售 市
7 7 %，遠高於深市主板、中小 板水平。 場 的 份 額 距 離 5 0 %，也還 差 得 遠。此 刻已說
明 線 上 擁 抱 線下，電商和 傳 統零售 將 從 敵 對
經 濟 新 常 態下，創 業 板 指 逆 周 期 增 長，2 013 年 漲 走向融合，全渠道布局已成 新態勢。
幅達 到 8 3%。「深港 通」開通在 即，預計創 業 板 將
有約四成具備 鮮明創 新創業特 色的上市公司，通過
「深港通」走向國際股票市場。

對 海 外 資 金 來 說，中 國 的 新 興 產 業 無 疑 極 具 吸
引 力， 因 為 阿 里 巴 巴（NYSE:BABA）、 騰 訊
（0 070 0）的巨 大 成 功 證 明了這個 全 世界最 多人
滬股通月線圖
口的 國 家 是 互 聯 網 產 業 應 用 最 廣 泛 的 地 區，這 是
新 興 產 業 商用 最 重 要 的 基 礎。我 相 信 海 外 投 資 者
對 創 業 板 的 高 市盈 會 比內 地 更 適 應，納 斯 達 克 的
這十 幾 年成長 也是 隨 著 技 術 成 熟和 成 功 商用 使 高
市 盈 逐 漸 走 低，高 市 盈 到 低 市 盈 正 是 成長 無 法 避
免 的 過 程。而 當 下創 業 和 中 小 偏 弱 的 L 形 走 勢 就
如 赤壁 之戰，火 星已經 燎原 就等東 風，這也是我前
面 文 章 所 描 述 的，「 深 港 通 」落 地 後，東 風 已到 赤
壁將 破！！
忘情劍 寫於 2 016.11.27 晚

火 炬 計 劃（Ch i n a To rch Prog ra m）是 一

項 發 展 中 國 高 新 技 術 產 業 的 指 導 性 計 劃，於
198 8 年 8 月 經中國 政 府 批 准，由 科 學 技 術 部
（原國家科 委）組 織實施。火炬計劃的宗旨是：
實 施 科 教 興國戰 略，貫 徹 執行改革開放的總方
針，發 揮 我 國 科 技 力 量 的 優 勢和 潛力，以市 場
為 導 向，促 進 高 新 技 術 成 果商品化、高 新 技 術
商品產業化 和高新技術產業國際化。

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（www.niuniuwang.cn）瀏覽。
炒股 幫 2 5
 市 場引頸 以待 的「深 港 通 」終於 會 在 12 月 5 日（下周一）通 車，按 照 之 前深、
港 雙 方頒 布規 定，內地 投 資 者 經「深 港 通 」可買的 港 股 通 股 票 共 417 隻，香 港
投資者可買的深股通股票則為 881 隻，包括深市主板、中小 板 及 創業板 股票。

有 指 股 海乃「英 雄 塚」，似乎無女 人 立 足 之地。今期 封面故事便 找 來 三位 女玩

家，用女性特 有的細膩同第六 感，為你小 心翼翼、精打細算去 分析「深 港 通 」是
一 個甚麼樣的局，投資者要點樣玩 才能有贏無輸。

女玩家

《 炒 股 幫 》是 一本 專 研 股 票 的 財 經 雜 誌，當中 不
用 工作 靠 炒 股 致 富 的 大不 乏 人。歸 納 各 位 幫員 意
見，要 想 在 股 票 市 場 贏 錢，一定 要三多：多本 錢、
多時間、多經 驗。本刊很 榮幸，已邀 得 具備上 述 三
多條 件的 熊麗萍（熊姐）開欄 撰筆，亦順便做
做 封面人物，為大家拆解一下「深港通」。
熊姐現為亞洲資產管理有限公司董事，據她
解 釋，上天對人類很公平，每個人都 擁有 24
小時，她只是懂得運用時間，當然「勤力做事，
認 真做 人，細 心求 證」都 是 她的成功之道。至 於 經
驗市場比她更具資歷的亦大有人在，本錢亦不見得
多，認為是大家俾面，認真就輸了。
問及 對 於 是 次「深港 通」有何 期 望，同「滬 港 通」
怎 比？熊 姐 指 出，「 深 港 通 」其 實 是「滬 港 通 」的
擴大版，當中主要因為「深港通」的港股 通股 份 較
「滬 港 通 」的 港 股 通 多 10 2 隻 股 份，深 股 通 則 有
8 81 家 A 股，包括 2 0 3 家創業板 股 份。
由於「深港通」的港股通與「滬港通」的港股通股份
重疊，只是多了一批有興趣投資些小型股的投資者，
反而「深港通」北上資金的投資股份類別與「滬港通」
北上可投資的股份有明顯分別，吸引力或較大。
其 實，懂 得 炒 港 股 的 內 地 投 資 者 一 早 已在 香 港 開
了戶，業界對此如何部 署？其他券商又有甚麼計劃
迎 接「深港 通」？熊 姐 解 釋，內地 人來港開戶已經
有一段 時間，他們 早已可以 直 接買入港 股，又或透
過 滬股 通機制買入港 股，因此「深港通」並不會 帶
來太 大的額外刺激，加上目前 巿場氣氛 較平淡，大
多認為「深港通」未會帶來明顯的收入增加，因此，
只在 交易系統 上作 配合，為 客戶提供「深港 通」股
票買賣服務。並未見有新 部署。
大戶趁 好消息出貨？
市 場 每 多趁 好消 息出貨，「深港 通」已講了兩年，
相 關 股 份巳炒了幾 轉，會否擔 心「深港 通」正式推
出後 效 果 未如理想？
熊 姐 認為這不能一概 而 論，但相 信「深港 通」下周
一推出不會即時對市場帶來明顯影響，由於並非全
新事 物，加上內地 股市經 過去年大 跌，與及目前中
證監 對融資的監 管，A 股亦 不會因為「深港通」而
急升，而港股則仍面對外圍經 濟、利率及匯率等因
素，投 資氣 氛亦 較審 慎，但長期 遠而 言，兩地 的基

26 炒股 幫
 封面故事

亞投資產管理有限公司
董事 熊麗萍

「深港通」誕生經過
11 月
「滬港通」正式開通，市場各方開始對「深港通」
機制持續關注。
2014年 12 月 4 日
深圳前海管理局正式發布《前海深港現代服務
業合作區促進深港合作工作方案》。「深港通」
金、機構投資者參與將令「深港通」交易有所增加。 正式納入方案。

對 於 當 前大 市看 法 及後市 預 測，熊 姐仍 認 為 券 商
1月5日
股可望藉著「深港通」增加成交而有機會續 好，由 國 務 院 總 理 李 克 強 在 深 圳 考 察 期 間 強 調「滬
於 這類 股 份近期 亦未因為「深港通」急升，股 價調 港通後應該有深港通」。

整 可炒 作，包括 中國 銀 河（06 8 81）、招商 證 券 2015年 2月

深 圳 證 券 交 易所 理 事 長 吳 利 軍 率 隊 訪 港，拜
（06 0 99）都 值 得留 意。另 一 個 看 好 板 塊 是博 彩 會 香 港 特 區 政 府、香 港 金 融 管 理 局 和 香 港 證
股，主要 是受惠 業務本身稀有，國情問題內地沒有 券及期貨事務監察委員會，與香港交易及結算
所有限公司開展了工作交流，並與部分在港市
同類 股 份，加上大部分賭業股的業績都見底回升， 場機構進行了座談，推進「深港通」籌備工作。
又以 銀娛（0 0 0 27）、美高梅中國（0 2 2 82）等
相 對值博。
3月
李克強在政 府工作報告中提出要「適時啟動深
還有一 個 較 少人 提 及的「深港通」商機，就 是 深圳 港通」。

2016年
資 訊 科 網 股 的 股 值，不但 遠 較 港 股 高，而 且 素 質 8月
李克強在國務院常務會議中批准《深港通實施
上乃至業務運作都遜於 港股，可能真的與「最好的 方案》。
都 跑 到 香 港 上市去」有 關，故 香 港 的 科 技 股可 持 11 月 25 日
續吸引北 水買進。就算是巨挈 騰訊控股（0 070 0） 中 國 證 監 會 和 香 港 證 監 會 聯 合 公 告指 出深 港
通將於 2016 年 12 月 5 日（下周一）正式開通。
亦 不 乏 上 望 空間，諸如 金 蝶 國 際（0 0 26 8）、中
芯 國 際（0 0 981）都 具備 上 升 條 件，尤 以後 者 獲
編 者 按：「 深 港 通 」是 深、港 股 票 市 場 交易 互 聯
光集
紫光 集 團 入 股，持 有 5. 25 % 股 份。事 實 上中芯 業 互 通機制 的簡 稱，指 深 圳 證 券交易所和 香港聯 合
務已連續多季扭虧為盈，基 本因素改善，集團已表 交易所有 限公司 建 立技 術 鏈 接，使內地 和 香港 投
示 正 與 設 備 供 應 商 商 討及著 手二手 設 備，以確 保 資 者 可 以 通 過 當 地 證 券 公司 或 經 紀 商 買 賣 規 定
範圍內的對方交易所上市的股票。
2 017 年產能足夠應付需求。

炒股 幫 27
 女玩家
「熊 姐 」熊 麗萍在資本市場打滾多年，分析「深 港 通 」自然弓馬嫻熟，
不用懷疑，總 之相信便 贏 錢。不如又睇睇後 起 之秀，可能 是全香港最
索嘅 分析員、潮商證 券有限公司副董事黃 浠藍（Milk y），以 及新 紮女
股神劉慧詩（Josephine）有何獨到之處？

Milky 望落去顏值 頗高，她卻謙虛表示「靚唔靚 且降幅進一步擴大，這四個月剛剛就是國務院批准

真係各花入各眼，但我的專業與細心是肯定的。」 《深港通實施方案》，以致「深港通」正式開通的
Milky 解釋，早在今年第二季已熱傳「深港通」會 一段時間。
隨時出台，之所以等到現在才姍姍來遲，相信是有
「滬港通」一味鬥大好 Dry
潮商證券有限公司

關當局待美國大選塵埃落定，才頒布「深港通」開
通，這項足以影響全球資金走向的股市政策。 至於特朗普爆冷當選，確實令環球股市、商品期貨
乃至匯市有過震盪。為了避免特朗普正式上任後不
副董事 黃浠藍

她 續 稱，早 在今年 8 月 16 日，國務 院總理李克強 按常理出牌帶來的風險，只好用一些有具體作用利

在國務 院常 務會 議 上表 示，國務 院已經 批 准《深
港通實施方案》。何解要 11 月 25 日（上周五）晚
上 7 點，中國證監會才宣布「深港通」將於 12 月 5
日（下周一）正式開通呢？這四個月時間到底發生
了甚麼事？「我現在就要告訴大家，第一是特朗普
（Donald Trump）爆 冷 當 選；第 二
是人民幣持續貶值令資本外流的壓
力日增。
好政策。例如頒布「深港通」令大市活躍 起來，這
樣才能令 資金更 為流通，當大企業以至投 資者都
理 順了自身的資 金 池，便 會有相 對足夠 的能力抵
抗外來風 險。再 者目前滬港通顯 然滿足不了國際
投 資者 對 A 股的憧憬，「例如 滬市一 味炒大 盤 藍
籌 就 好 Dry 吓，而深市一定程 度上代 表了創 新 能
力強的新興經濟，比如中小板、創業板等，咁一定
會好玩好多。」

過 去 幾 個月，中國資本外流 非 所以，只有「深港 通」啟 動，真正 意義 上中港資本

常嚴 重。根 據 人 民 銀 行，10 月 市場才算融會貫通，而「深港通」亦肯定會超越「滬
份 外 匯 儲 備 資 產 餘 額 為 3.12 港通」，被打造成中國向海外發展操作的重要金融
萬億美 元，當月下降 457.27 億 平台。這催化大量二、三線股，從二、三十億市值攀
美元，已連續第四個月下滑，而 上 50 億市值以上，成為「深港通」成分股。

黃浠藍（M i l k y），持 有英國工商管理

學 榮 譽 學 士 學 位，有 多 年 投 資 經 驗
及多個 專業資格！醉 心 研究股 票 投
資，利用不同投術研究工具及收集
最 新 市 場 資 訊、行 業 發 展 等 分 析
市場走勢。

28 炒股 幫

「深港通」心水之選：
（一）港交所（00388）
受 惠「 深 港 通 」開 通，定 會 令 深、港 兩
地 成 交 量 增 加。記 得 2 014 年「 滬 港
通」開通初期未能吸引大戶投 資者！至
2 015 年 4 月，中證 監 批 准內地 基金可
經「 滬 港 通 」買 港 股，港 股 通 10 5 億
元 額 度 連 續 兩日 爆 額，恒 指 一 度 升上
2 8,0 0 0 點！不排 除如此壯舉會 重現。
（二）恒騰網絡（00136）
自恒 大地產（0 3 3 3 3）及 騰 訊（0 070 0）
於 2 015 年 10 月入 股 馬 斯 葛（恒 騰 網
絡原名）
，並加上業務 發展互聯網「I C S
網上平台」後，已備受各大 投 資者 注 意
最高升 值 1. 5 倍！隨著「深港通」開通，
恒 騰 將 會 以 科 網 概 念 為 主營 業 務，此
舉無疑 更加令深圳投 資者感興趣。
封面故事
封面故事
「女股神」劉慧詩（Josephine），直 指大部分投 資
者都不會對「深港通」有太大期望，最大原因是沒甚麼港股
新增納入可交易名單。假如深圳散戶真的對港股有興趣，其
實只需過關來香港，簡單方便地開個戶口就已成事。
Josephine 表 示，「小妹 膚淺 地 覺 得『 深港 通 』對 港 股 嚟
講，最大影響都係增大成交量，香港投資者多咗選擇，相對
來說內地資金可以有正常渠道投資國際市場，令到資金更流
﹁ 女 股 神 ﹂劉 慧 詩
通，更符 合進入 MSCI 標準，吸引更多外資，可能先係最大
原因。」
Josephine 續稱，今次「深港通」開通，內地政策亦處於較
保守位置，有抑制炒賣感覺，如果投資者期望會有大時代發
生，I'm so sorry，小妹不能認同，劵商股仲可能
會有見光死之嫌，對上嗰次「滬港通」大家都
熱炒港交所，期望「滬港通」可以為港交所
帶嚟業績，兩年過去最後當然又係失望而
回，「深港通」影響力又可以有幾大呢？又
再發生大時代機會微乎其微。
所以，與其依賴炒作「深港通」概念股，
不如炒番內地有實際支持嘅板塊，例如
基建股。然而，中港市場 係制度同監管
方面都 有 極 大 差 距，港 股 會否逐 漸 傾
向跟隨內地機制，以方便內地股民，
呢個就不得而知啦！
炒股 幫 2 9
 國壽上望 26 元
巨匠建設可敲
恒 生 指 數 上 周 五（11 月 25 日）收 市 報 跌 之 外，美 元 兌 人 民 幣 收 報
22,723 點，11 月有望高收，好明顯是因 6.9129，但是過去一星期變化不是 十分大，所以關
吳子軒︵
MEGAEXPO HLDG

為 12 月 5 日的「深港通」開通的關係。 連性不高，但是中國人壽是主力支持大市的火車頭，
1 月、2 月非常淡，3 月大反彈，4 月、5 月、6 月 未 來一星期未 必一如過去般 上升，但 是守到 22 元
有 調 整 但 是 收 復 失 地，7 月、8 月 創 了今 年 新 就沒有問題。
Jasper Ng

高，9 月 先 高 後 低，10 月 高 位 整 固，11 月 難 望

有升 幅，12 月我 未知 道。近半 年來，我 改 變了 巨匠 建 設不是半 新 股了，更不是 新 股，那麼 有甚麼
︶，

估 計市況的習慣，股票有得 操作 就 操作，冇得 特 點 呢，那就 是 2 016 年 1 月 時上市價 是 1.49 元，

︵ 01360)
MoneyCircle

操作 就估出。希望能夠做到順 勢而行，那個 趨 而 1 月的最高位 就是 7.99 元，僅 此而已，也就 此而

勢可能不只是大市的走勢，也應該包括個人的 已，11 月最低位是 1.42 元，所謂物極必反，古書《呂
性格和取向甚至是運氣，今期就先講 中國人壽 氏春秋》有云：「全則必缺，極則必反。」 星戰迷可
特約
課程總監。

（02628）和 巨匠建設（01459）。 以叫作 May the force be with you。

中國人壽上個 星 期 突破了 22 元的 阻力，周五 巨匠建 設 1.75 元買入一 注，止蝕位 1.6 元，抱 歉 是

收 報 22.7 元，成 交 3 0 億 元，成 交 和 股 價 一 沒有目標 價，因為目標 我 是 定得 非常巨 大，第一目
同向上，這是認同走勢的一個表現，這個星期， 標先放在 2 元到 2.2 元。
中 國 人 壽 沒有 甚 麼 特 別 消 息，除了人 民 幣 下

巨匠建設（01459）

股票
招商證券（06 099），止蝕位上移 12 元，目標上移到 14 元。
跟進
百盛集團（03 368），0.74 元小注買入，不設 止蝕，目標暫時定在 0.9 到 1 元，9 毫子已止賺 離場，不再操作。
創建集團（016 09），上周五守不到 0.5 元，放棄操作。
中州 證券（01375），如 回調 到 3.8 元可以 先吸 納 部 分，目標 4.4 元，目標 已達，上周五收 報 4.6 8 元，止
賺 離場。
滙豐控股（0 0 0 05），聖誕鐘買滙豐，今年應該打得響了，5 8.2 元入的可以放一段時間，暫時沒有目標價，
未來一季看高一線。
中聯重科（01157），如 果 是 2 .9 元以下買入的 讀者，可以再等 待 一下，股 價回 報可能有一 份比 較 大的聖
誕禮物送給大家。居安思危 3.4 5 元先 止賺 一半。
中國人壽（0262 8），第一目標 2 2 元已達，第二目標上移到 26 元，十年磨一劍，不止蝕。

Moneycirclehk

30 炒股 幫
 合 豐 私 有 化
無著數
富甲大霹靂
高清翡翡台創富坊「小魚大茶飯」主持。
股評家，實戰炒股操盤經驗逾二十年；「富甲無限」会長、代表取締役；
黃上瑜， WongSing Starman(
曾 經 屢 傳「賣 殼 」的 合豐 集團（0232 0），其
思 路軌 跡係自 2 014 年 11 月宣佈，以總代價 4.8
億 元 出售 位 於 鳳 崗 廠 房之後，隨 後「賣 殼 」之
聲 即 甚 囂 塵 上。不過，坊 間 最 新 傳 聞，是 合 豐
大股東擬 將公司私有化！
前稱：黃星，筆名：江小魚，方星俠。
合豐賣 廠 房，錄 得 特 殊收 益 4.4 億 元，由於當
時市值 只得 3.1 億 元，收 益 較 市值 還 要 高，股
價炒起可謂理 所當然。現時市值 6.5 億元左右，
若然決定「賣殼」，炒風一起，公司市值隨時再
翻幾番！所有大小股東可謂皆大歡喜。
但如果係私有化，贏家只有大股東，點解？你幾
時 聽 過 大 股 東 私有化公司，會以合 理 價 錢 收 購
你 手上 股 份？恐 怕 無 數 存 心 博 合 豐「 賣 殼 」之
股友，最終可能失望而回。
合豐完成上次交易後，仍有五個 廠 房 在手，賣一 個
合豐集團（0232 0）
黃上瑜、江小魚
廠房賺 4.4 億元，相當於 2 015 年全年盈利 12 倍，
做 生 意 都 係 求 財，食 髓 知 味，你 係 大 老 闆 又會 點
做？要用老闆思 維去 想，如果你又 以散戶心態一廂
情願，就可以搞錯了。
合 豐 本 業 主 要 產 銷 箱 板 紙 及 瓦 楞 包 裝，年 年 有
錢 賺，公 布 截 至 6 月 底 中 期 業 績，上 半 年 純 利
252 8.5 萬元，按年升 1.36 倍，每股基本盈利 3.2 2
仙，維持 不派中期 息。期內收 益 5.19 億 元，按年升
3.3％，毛利 1.07 億元，按年升 11.3％。
現時合豐每股資產淨值（NAV）達 1.9 元，若然「賣
殻 」不 再，大 股 東 真係 打 算 將之私有化，但 出價 低
過 這個 價 錢，估 計無 人 接受之餘，又 要 視乎出價 幾
多？當然，如果私有化出價比目前市場現價高少少，
可能都會有人 願意「落搭」，但和原本「大茶飯」和
味程 度相 距甚遠，萬一只是賤 價 欺騙小股東接受，
亦可以肯定預料合豐 股 價升幅只會有限！
炒股 幫 31
大中華英雄
具備俠義心腸，盼望造福股民，教授港股投資心得，讓人人有錢搵！
大中華投資策略研究學會乃一個雲集大中華區股壇高手之所，每位會員都身懷絕技，並且
金斯瑞生物科技 目標價睇 4.5 元
恒 生 指 數 上 周 升 379 點 約 升
1.7 %，收 報 2 2 ,723 點，561.7 億 成 交 量 尚
未突破。恒 指已靠在 10 天及 2 0 天平均 線，
RSI 於 5 0 水 平 強 弱 分 界 中 間 點，恒 生 指 數
有望升 破 23,0 0 0 點 阻力位。
隨著上周五（11 月 25 日）黃昏公布，「深港
通 」將 於 12 月 5 日 啟 動，香 港 及 境 外 投 資
者 可 增 加 投 資 8 81 家 A 股，合 共 佔 深 圳 A
股 總 市值 的 71%，日均 成 交 額 的 66%；而內
地 投 資 者 可以 透 過 港 股 通買賣的 股 份 數目，
將增至 417 隻，佔港股市值的 87 %，日均成交
額的 91%。優勢於 港元匯率 穩 定，貶值 風 險低；
港 股市盈率偏 低 及 息 率 較 高。可以吸引內地中
長 線 資 金加 速回流 港 股，但後市仍 然 要面 對美
國 通 脹 及 利 率 上 升，引 至 資 金 流 向 美 國，對 新
興市場帶來壓力震 盪。
《「健 康 中 國 2 0 3 0」規 劃 綱 要 》正 式 落 地，相 關
的 龐 大 產 業 鏈 將 迎 來 高 速 發 展 期，其 中 就 包 括 醫
療 醫 學 研 究，因此 金斯瑞生物科 技（015 4 8）受
惠 政 策的優勢。
金 斯 瑞 生物 科 技 於 2 0 0 2 年 在 美 國 新 澤 西 成 立，
初 期 主 要 提 供 基 因 合 成 服 務，後 引入 定 製 蛋白和
抗 體 等 其 他 生命 科 學 研 究 服 務 及 產 品。公司 在 合
成 生物 學 領 域 擁 有多項 知 識 產 權 和 機 密 技 術，建
立了多個 國 際 化 生 產研 發基 地， 在全球 擁有超 過
1,3 0 0 名僱員，5,0 0 0 個 客戶遍布 10 0 多個國家。
根 據 金 斯 瑞 生物 科 技 的中期 業 績 報 告，集 團 的 收
益 約 為 5,32 0 萬 美 元，較 去 年 同 期 增 長 2 9.4%。
譚 慧 姸，資本 市 場 部主管。理 科 生畢 業，曾在各大 金 融 公司 任 職，主 要負 責 融 資
及 投 資項目，成功協助公司在香港主板和創業板 上市。喜愛研究股票和財 技分析，
同時亦是 香港股票分析師協會成員。
32 炒股 幫
生命 科 學 研 究 服 務 及目錄 產 品、臨 床 前 藥 物 研 發
服 務及 工 業 合成 生物 產 品之收 益 分別 佔 集 團 總 收
益 8 3.3%、5.1%、9.0 % 及 2 .6%。
毛利錄得 2 ,690 萬美元，增長 3 3.5 % 至 3,590 萬
美 元，毛 利 率保 持 穩 定 水平 67. 5 % 較 去年 6 5.4%
相 近。淨利 潤 由 2 015 年 同 期 約 570 萬 美 元 增 長
131.6% 至 1,32 0 萬美 元，流 動 比 率 4.4 倍及 資本
負債 比 率 17.6%，較 去 年 降 低 0.4%，該 業 績 表 現
不錯。
金 斯 瑞 生物 科 技 2 014 年 是 全 球 最 大 的 基 因 合 成
服 務 供 應 商 之一，銷 售 佔 比 達 到 25.6%。基 因 技
術 是集團專利技術，也是最核心的技術。逐步 發展
新的下游 業 務，包括 性 質良 好的工 業用 酶，可以用
在食品加 工 和 農 業 的 基 因 合成 程 序。10 月 份 的 公
告 CAR-T 細 胞 療法取得 臨 床 研 究 進 展，可以 應用
在癌 症和 腫瘤治療，若干白血病及 淋巴瘤 種 類。此
外，公司 還 研 發 出 Ge n Pl u sTM 下一 代 基 因 合 成
技 術，用 於基因組的高通 量及平 行 合成，每月產出
10 0 M b p，相 當 於 10 0,0 0 0 個 基 因或 2 0 個 細 菌
基因組。
集團已設 立龐 大的直銷 網 絡，遍 及北美洲、歐洲、
中國、亞 太區 及日本等國家，客戶群主 要 是製 药和
生物公司，業務在高速增長，已經反映業績報告中，
而長 遠 看 將 受 益 於 藥 物 市 場 需求。股 票 價 格 走 勢
從 8 月 一直 爬 上 10 天 平 均 線，RSI 強弱 分 界 在 高
水平。市盈率 3 5 倍，市值 6 8 億 元，預 測 2 015 至
2 018 財年每股 盈利按年複合 增 長 41.3 %，基於市
盈 率 相 對盈 利 增 長 比 率 0. 8 倍，筆 者 建 議目標 價
是 4.5 元。
 有三個首都的國家：南非
有些人誤以為約 翰內斯 堡 是南非
首 都，其 實 不是，約 堡 只 是南 非 經
玩家投資幫 濟中心。南非恐 怕 是世界上 唯一 一
能投資。遂開此欄，公諸同好。
略有小成，慎交損友，明白人生也要有玩的時候。但玩下去，發覺玩樂中居然也
王公子，商而優則投，投而優則玩。前半人生，學習工作，一絲不苟，力爭上游。

個 有 三個 首 都 的 國 家：行 政 首 都 在 比 勒 陀 利
亞、是中央 政 府所在 地，立法首都 在開普敦，
司法首都 在布隆方丹。

在 此 次 之前，只 是 有過在 約 堡 轉 機 的 經 歷，
並 未 入境，因此 這 次算是 第一次 到 訪 南非。
南 非遠 比 我 理 解 的「非洲」漂 亮，無 論 是 約
堡 還 是 比 陀（比 勒 陀 利 亞），城 市 顯 得 很 乾
淨、綠 化也很 好。正值 紫薇 花 盛開的季 節，
紫 花 夾 道 成 蔭，駕 車 就 像 穿 行 於 紫 薇 花 築
成的 隧道 之中，讓 人 覺 得 心情大 好。站在 約
堡曼德 拉 廣場的曼德 拉巨大塑像的腳下，既
感 受到了巨 人 人格 的 高大，也意 識 到了自己
的卑微。廣 場周 邊 聚 集了很 多較 高檔 的商場
和餐廳，人氣很旺，但物 價也並不算便宜。
南 非 可 以 無 愧 地 稱 為 礦 產 之國，已探 明 儲 量 並開
採的礦產有 70 餘 種，黃金、鉑 族金屬、錳、釩、鉻、
矽、鋁 酸鹽的儲 量居世界第一 位，其中黃金 儲 量佔
全球的 6 0 %，蛭石、鋯、鈦、氟石居第二位，磷 酸鹽、
銻居第四位，鈾、鉛居第五位，煤、鋅居第八位，鐵
礦石居第九位，銅居第十四位。鑽石的蘊 藏 量 也 極
為 豐 富，黃 金、鑽 石、釩、錳、鉻、銻、鈾、石 棉 等
的產量均居世界前列。

原 來 時常在 報刊 看 到 南非 槍 擊 案件 的 報導， 南非工 業 體 係 是非洲 最完善的，礦 業、製 造 業、建

對 於在 南 非 的 人 身 安 全甚 為 擔 心。當 地 的 華
人 朋 友 說，歹 徒 的 主 要 襲 擊 目標 是 一 些 在 當
地經營商舖、習慣接受大量現金的華人老闆，
或者來自中國、攜帶大額現金又被盯上的訪客。
一 般來說 治安也是沒有問題 的。不過，為了安全 起
見，一 是出門只能帶少 量的現金，二是 晚 上 最 好不
要 在外面步行。
南 非 其 實 是 個 中 等 收 入 的 發 達 國 家，也 是 非洲 唯
一的發 達國家，堪稱 非洲 經 濟的領 頭羊，但 近些年
出現 較明顯下滑。究其原因，據當地白人朋友介紹，
除了全球經 濟走低的因素，還與 其國內政 治因素有
關。南非黑 人 上台執 政以後，國家採取一些 保 護黑
人利益、針 對白人的政 策，導致不少白人因害怕 離
開南非。更糟 糕 的是，國家對其它非洲國家的黑 人
開 放 邊 境，導 致 大 量 其它 非洲 窮 國 的 黑 人 蜂 擁 到
南非定居，享受與當地 人一樣 的住 房、教育、醫 療
等 各種 福 利，而這 些 外來黑 人 除了生育一大 堆 孩
子，就 是 好 吃懶 做、對 社 會 並 無 創 造 多少 價 值。
這 種 現 像 對 國 家 構 成了很 大 的 經 濟 負 擔，拉 低了
國民生活水平，也直接成為治安不好的根 源。
築 業、能 源 業 是 南 非 工 業 四 大 部 門。礦 產 是 南 非
經 濟主要來源，深井 採礦技 術 位 居世界前列（目前
世界最深的礦 井深 4,0 0 0 多米，就在南非）。南非
是世界最大的黃金生產國和出口國。
南非製 造 業 主 要產品有鋼 鐵、金 屬 製品、化 工、運
輸 設 備、機 器 製 造、食 品 加 工、紡 織、服 裝 等。發
電量佔全非洲的 6 0 %。
南 非主 要 農 作 物 有 玉 米、小 麥、甘蔗、大 麥 等。蔗
糖出口量居世界前列。葡萄酒在國際上享有盛譽。
特別 值 得 一 提 的 是，這 兩 年 南 非 的 貨 幣 蘭 特 貶 值
很 多，如 果 香 港 企 業 或 其它中國 企 業 有 意 併 購 南
非一些不錯的企業，那麼現在是個 很 好的機會。
石 柱，中 國 國 家 行 政 學 院（香 港 ）工 商
專 業 同 學 會 理 事，現 在 香 港 從 事 投 資
業 務。曾 任 中國 駐 新 西 蘭 商 務 領 事，於
2 0 0 8 年根 據優 秀人才入境計劃移居香港。

炒股 幫 3 3
 勢價股精華 分析一個多重集資布局
節目有 now
選為點擊率最高專欄第二名。現時活躍於媒體訪問，早前有新城數碼財經台﹁散戶奇兵﹂，現時常規
更登上 月
為商務印書館全年 20
聶振邦，超過 15
Homeblogger
今期 與 大 家分 析 一 隻 涉及 多重 集 資 的
股 份， 匯 創 控 股（0 82 0 2） 就 11 月
4 份泛亞發行暢銷書第九名。又於 2015
18 日 晚 上 宣 布 一 般 授 權 配 股， 規 模
財經﹁名家給力場﹂，以及︽經濟一週︾的 facebook
為 31, 8 49, 871 股， 佔 現 時 已 發 行 股
課程導師。
年投資及教學經驗，於 2014
本 11.97 %，表 面 看 來 沒 有 用 盡 一 般 授
大暢銷書籍之一，今年出版的︽細價股奪金攻略︾，發行約一個月已加印第二版，
權 額 度，不 過 授 權 於 10 月 14 日 舉 行 的
股 東 周 年大 會 取 得，當 時 已發 行 股 數 為
796,24 6,78 4 股，一 般 授 權 額 度 為 已發
行 股 本 之 兩 成，即 為 159,249,3 57 股，
而 集 團 於 11 月 4 日 進 行 股 本 重 組，其
年出版投資書籍︽細價股執錢密碼︾大賣五版， 2015
中 有 五合 一 的 方 案，所 以 經 合 股 調 整 為
年應信報網站邀請撰寫專欄﹁細股解碼﹂，年底獲
31, 8 49, 871 股，正 好 與 今次 配 股 規 模 一
樣，所 以 是 在 取 得 授 權 後 約 一 個 月 已用
盡額 度，初步認為此股有集資壓力。
曾停牌十九個月
直播節目﹁細價股追擊﹂，並為
事 實 上，查 閱 昔日資 料，便 知 此 股 的 確 有
財 政困 難，於 去年 1 月 26 日（周 一）開市
前 宣 布 停 牌，並 於 今 年 8 月 12 日收 市 後
宣布 會 於 8 月 15 日復 牌，歷 時近 19 個月。
停 牌 原 因 與 延 遲 公 布 截 至 2 014 年 12 月
底 的中期 業 績有關，並揭 發 一名執行 董事
洪 榮 鋒（ 於 2 015 年 4 月 9 日自願 辭 任 ）
年
涉嫌 於未有支持文件下透過提取 現金耗費
集團重 大金 額 約 3,2 0 0 萬元，令 集團陷入
財 困，故 此 雖 於 2 015 年 3 月 18 日 已公 布 截 至
2 014 年 12 月底的中期 業績，並且一直也有向公眾
發布之後 業績，卻仍然沒有復 牌。
早前配股未散貨
此 股 雖 已 復 牌，不 過 仍 有 債 務 問 題 要 處 理，於 9
月 2 2 日收市後 發布的通函顯示，標 題有三個 關注
點，包括 建 議 股本重 組、特別 授權 配 股，以 及特別
授權 配售可換 股 債券，後兩者正與集資有關。於合
34 炒股 幫
股 生 效 前後，集團皆完成一次配股，於 10 月 24 日
晚上宣布完成的，就是上述的特別 授權 配股，規模
約 1.59 億 股，配 股 價 為 0.1 元，於 中 央 結 算 系 統
（CCA S S）顯示 全數 配 股 貨在 萬 贏 證 券，截 至 11
月 18 日仍 然 未 有 散 貨，當日 收 報 0.4 元，而 配 股
價 0.1 元經合股調 整為 0.5 元，反映帳面已蝕兩成。
於 11 月 25 日 顯 示，萬 贏 證 券 持 有 10 6,8 49,871
股，較 上 述 配 股 貨 約 1.59 億 股 經 合 股 調 整 為 約
3,18 5 萬 股，多 出 7,5 0 0 萬 股，正 好 與 在 11 月 7
日 晚 上 宣 布 完 成 的另 一次 配 股 的 規 模 相 同，每 股
作 價 為 0.01 元，對 比 現 價 0.4 元 折 讓 97.5 0 %，
故 此沒有參 考性。
三批換股債資料
至 於上 述 的 特別 授 權 配 售 可 換 股 債 券，於 合 股 生
效 後 集 團 發 行 三 批 可 換 股 債 券，並 於 11 月 7 日
發 布 的 同 一 則 公 告宣 布 完 成。首 兩 批 本 金 分別 為
6,0 5 0 萬 元 和 5,0 0 0 萬 元，用 來 抵 銷 重 組 前 兩名
債 權 人 的 結 欠，每 股 實 際 轉 換 成 本 為 0.073 5 和
0.0 8 4 元。第 三 批 的 本 金 為 2 ,5 0 0 萬 元，轉 換 價
為 0.1 元，承 配 人不少於 六名，與 上 述兩 次 配 股 的
集資淨額一樣用於 還債。
回 看 今次 配 股，於 協 議日期 起 21 天 未 能 完 成，便
會 終止，即 最 後 期 限 為 12 月 9 日，距 今 尚 有 一 個
多星期，存 在托 價促銷 新股的可能。基於集團極 度
需要資金周 轉，暗示 今次集資不容有失，托 價促 銷
配股貨在 所難免。於上周五（11 月 25 日）收報 0.4
元，參 考 策 略為進取者可於此價或以下買入股 份；
謹慎者可於 0.3 5 元或以下買入；保守者則可於 0.3
元 或 以下買入。初 步目標 價 為 0.5 至 0.6 元；買入
價 下跌 3 0 % 可考慮 離 場。另須留意 此 乃創 業 板 股
份，預期 股 價 波動性較 大，買入前須評估個 人 承受
風 險能力。
聶 Sir 電郵：thomasnip1215@gmail.com
 浙江世寶
揀股朱心算
H 股較 A 股折讓大
基金內部的選股模型和期權策略。
縱橫牛市及熊市。 2015
朱晉民，訊滙證券營業部總裁，管理 13
深 港 通 正 式 於 12 月 5 日開 通，相 對 以前 的 滬
港 通，由 於 消 息已被 近乎完全 消 化，因此在 星
期 一 開 市 市 況 也 較 為 沉 靜，恒 生 指 數 最 高 只
上 升 23 0 點，臨 尾市 更 回 頭 只 上 升 10 0 點。
年大跌市仍賺取 50%
於 期 指 結 算日更 是窄 幅 波 動 收 市。大 藍 籌 股
和 國 企 股 缺 乏 波 幅，但 不少二 三 線 股 份 也有
升幅，如 科 技 股 金山軟件（0 3 8 8 8）、網 龍
（0 0777）、金碟（0 0 26 8）等。而深 A 大
億元資產組合。多年來以獨創的股權並行模型，
折 讓 三寶：東北電氣（0 0 0 42）、山東墨龍
的正回報。同時創立皓丰投資商學院，教授
（0 0 56 8）、浙 江世 寶（010 57），由 於在
整個 宣佈 深 港 通 的 過 程中已經 反復 向上，完
全 沒有回調，所以在 正 式宣佈 後出現 較 大回
調 是 完全正常的。由於 深港 通 所 涉及的股 份
超 過 12 0 0 隻，故 此 市 場 應 該 還 在 消 化 當中
有什麼 可以尋寶。暫 時 認 為 本 地 的 科 技 股 應
會 頗 為 受 惠，因 港 股 的 科 技 股不少的盈利 面
也十 分 優 秀，而且估 值 上 也沒有 內 地 的 科 技
股 那 樣 高。相 信 當中的 最 優 秀 者如 騰 訊 和 金
山 軟 件 也會 成 為市 場 吸 納 的 對 象。至 於 深 A 三寶
雖然經 歷回吐，但 以以前的滬港通 經 驗看，每次借
消息出貨回調 後，最後 還是有回升的後 著。三者當
中 較 看 好 淅 江世 寶。因 其 盈 利 能 力 是 在 三 者 中 最
為理想。宜候高位回吐 25% 注意。
期 權 方面，近 期 市況慢 慢 回升。股 票 的 sp 回 報 又
開 始 加 快，特 別 是 買 壽 險 股 的 期 權 的 話，回 報 咁
加 吸 引。對 本 年 餘 下 小 數 日 子 的 期 權，有 以下 看
的。1. 期 權 到 期 日 不 宜 選 2 017 年 2 月 的 三 個 月
期 權，儘 量在 本 年 12 月之內 解 決。2. 可 注 意 上 次
提 過 的 新 鴻 基（0 0 016）sp, 2 017 年 1 月到 期 的
92.5 行 使 價 還有其 利用 價 值。此 外還可以 注 意 華
能（0 0902）的 2 017 年 1 月 4.6 元行使價 sp, 華
能在 4.6 附近死守近一個月後，於週二出現突破走
勢，曾回升至 4.9 元 水 準。國家限制 煤價 上昇的 政
策 越 來 越 明 顯，對 電 股有利。可博 其 不 穿 4.6，把
期權金全殺。
淅江世寶（010 57）
炒股 幫 3 5
 阿仕特朗金融見底回升
市場期待已久的「深港通」鐵定於下周 今年 7 月上市的 阿仕特朗金融（08333）主要於香
巾幗英雄傳 一（12 月 5 日）開通，成為今年港股壓 港從事證券交易及經紀服務、配售及包銷服務、企業
分享理財及投資心得。
有見及此，「香港女分析師總會」因而成立，希望匯聚一群有投資智慧及內外兼備的女士，定期聚首一堂，
早前股市大升，人人當股神。朋友之間，尤以女性投資更獨具慧眼，當中集情感、理智、信息與分析於一身。

軸利好消息。中央選擇在近期國際金融市場較波 融資顧問服務、融資服務及資產管理服務。鑑於今年
動之際推進「深港通」，反映當局對兩地股市互聯 本港股市整體成交較去年有所萎縮，阿仕特朗首九個
互通投下信心一票。 月收入及純利亦因此錄得相應減少。

由早前市場傳聞「深港通」或於今年 11月中放行， 企業融資利潤空間大

至最終落實於 12 月 5 日啟動，相信投資市場已消 期內，集團總收益按年下跌 38.4%，至 4,666 萬元，
有意入會及共同學習文流，請電郵： hkfaa2015@gmail.com

化有關消息，因此短期炒作空間未必太大。不過， 其中佔主 要 收 入 來源 的 配售及包 銷 服務 收 益 減 少

在人民幣持續貶值的預期下，港股對內地投資者 38.2%，交易 宗 數 由 25 宗 縮 減 至 16 宗，而 其 他 業
而言仍有一定吸引力，長遠料可引導資金南下。 務的收入亦錄得不同程度下跌，導致純利大幅減少
62.3% 至 1,238 萬元。
瑞信預測，12 月開始南下資金在更多中資保險公
司入市下將出現反彈，估計明年內險企業將貢獻 從收入分布可見，阿仕 特朗是為上市公司提供
3,000 億元人民幣南下資金。至於滙豐證券則預 股份配售、包銷及相關顧問服務的企業融資
期，在「深港通」開通後，南下資金佔恒指及國 專家。相比面向散戶投資者的零售市場，
指成分股成交金額比例最高可超過 50%，較現 企業融資領域的競爭相對較少，且毋須
時水準大幅提升。 付出高額廣告開支來吸引客戶，利潤
空間較大。隨著「深港通」帶動企業融資
「深港通」利長遠發展 活動重新活躍起來，阿仕特朗明年業績
由此可見，
「深港通」短期對中港股市刺激溫和， 有望顯著改善，值得憧憬。該股近日開
但未來對兩地投資者結構、市場定價機制及監 始擺脫底部橫行區，後市應有力重上
管將帶來深遠影響。同時，互聯互通有助更多 0.6 元上市價。
外資 流 入 A 股市 場，令 A 股 明 年 納 入 MSCI
的機會增加。隨著兩地股市交投更活躍，除吸
引投資者入市外，亦會促使更多上市公司進行
融資活動，券商股將可同時受惠經紀佣金及融
資顧問服務費用上升。
阿仕特朗金融（08333）

hongkongfaa
36 炒股 幫
財技爆響口
林達動作頻頻 醞釀大搞作
現為「財華網」、「全民媒體」等財經專欄作家。
捕風 「-志為富一代，莫欺少年窮」，鑽研上市公司企業財務技巧，拆解幕後財技操作佈局，
首 次 登 陸 炒 股 幫，希 望 為 大 家 帶 來 更 多 財 技
拆 局 同 心 水 股 票，今日想 介 紹 既 係 林 達 集 團
（010 41）。
根 據 捕 風 玩 過 山 車 既 經 驗，通 常 過 山 車 衝 落
去 得 兩 種 感 覺，一 種 係 好 爽，一 種 係 好 淆，一
隻 股 票 在 高 位 向下衝 時，爽 的 固 然 是 莊 家，而
淆 既 你 知 我 知，大 多數 係 散 戶，今日要為 大 家
介 紹 既希望係一 隻 重 新開動 既 過山車。
林 達 集 團（010 41）股 價 多 年 一 沉 不 起，尤
其 在 2 014 年 9 月 後，股 價 以 4 5 度 角 下 跌，
可以話 係 未嘗一 彈。但 近 幾個月動 作 頻 頻，首
先，在 2 月 時，余 偉 業 先 生 的 持 股 由 14 % 減
至 3 %，沈 靜 士首先 凸 左個 頭 出 黎 持 股 11%，
由 2 月 一 直 增 持 到 9 月，沈 女 士 持 股 增 加 到
21%，其中公司更在 7 月 時 委 任 沈 女士為 執行
董事，究竟 沈 女士 何 方神 聖 ? 我 都 唔 知，但 根
據 通 告 記 錄，沈 女 士 為 公司 執行 董 事 兼 行 政 總 裁
吳 曉 林 先 生 之 舅 母，哦 ! 師 父 明 白了，原 來 C E O
自己搞 唔 掂 間公司，唯有 搵 舅母，自舅母入局 後，
公司 在 9 月 宣 佈 更 改名 稱，呢 位 沈 女 士 果 然 做 事
爽 快，就 以 上 單 單 各 種 動 作，公司 明 顯 在 醞 釀 大
搞作。
結 果，公司在 11 月 2 2 日宣佈，配售 新 股，佔 擴 大
後 股 本 16%，配 股 價 0. 2 3 元，用 盡 一 般 授 權。另
外，再 配 售 2 億 元 C B，為 期 兩 年 兩 厘 息，佔 擴 大
後 股 本 5 0 %，行 使 價 0. 2 8 5 元，接 呢 手 C B 既 正
正係 沈 女士，經 此 動 作，整 隻 殼 完成交收，但值得
留 意 是，現 價 與 配 售 價 亦 非 常 接 近，呢 次 C B 換
手 的 換 股 價 亦 遠 遠低 於 殼 價，至 於 點 解 會 咁低 價
換 手，相 信 舊 股 東 仍 有 一 些 暗 手 股 票，有 待 沈 女
士 暴力 炒上 去 換 取 殼 價，如 果 唔 係，都 唔 洗 搵 金
仔 做 包銷 啦 ?
林達集團（01041）
炒股 幫 37
茶馬股道
武功，現在為企業出謀獻策外，更自成一套炒股獨門邏輯。
兼無賭不歡，見過仲領教過各式各樣的蠱惑招數，鍛煉成一身
古卓聞， 2008

內地電競發展蓬勃
受 惠國策支持
年股災後輸爆廠後入行，硬命一條，識飲識食

上期提到的柏能集團（01263）上周成功創新高， 政府國策支持；互聯網巨頭的參與度增加；互聯網平
今期想再詳細講講電子競技這個行業。 台如直播的出現；遊戲開發商和平台建立聯盟，互相配
合，整個流程變得更成熟；著名研究機搆 SuperData
電子競技通常分為以下幾個主要類型： 預測，全球電子競技產業收入將會大幅增升，由 2015
年的 7.48 億美元增長至 2018 年的 19 億。至於當中
（一）戰鬥遊戲， 其收入來源主要包括廣告及贊助（77%）、博彩（7%）、
（二）第一人稱射擊， 獎池（7%）、業餘微型錦標賽 / 票銷售。
（三）實時戰略，
（四）運動遊戲， 根據 Activision 的數據， 電競的競爭對手和觀眾在
（五）多人在線戰鬥競技場 MOBA 遊戲硬件和 軟件上的花費比一般玩家多 30%。這行
（Multiplayer Online Battle Arena）。 業 的 興 起 為 GPU 製 造 商 ── NVIDIA（ 英偉 達 ）和
AMD，及其合作夥伴─
─栢能集團和 MSI 帶來了商機，
這個行業在中國其實已經發展了十多年，並在近年 因為電子競技的觀看率和參與率提高，使更多一般玩
實現爆炸性增長。根據 iResearch 資料顯示，中國 家升級顯卡的質量需求。栢能集團擁有經驗豐富及創
電子競技玩家數量將在 2016 年升至 1.7 億名，相比 新的研發團隊，並擁有超過 170 名成員（當中包括 120
2014 年增加約 8,000 萬名。內地的電子競技行業能 名工程師），還有強大的產品和設計經驗，使公司能夠
發展得那麼蓬勃，主要因為有以下幾點： 為客戶提供創新和可靠的技術、產品和服務。

Big Echo i-Box

重現樂壇 劉麗萍（Apple）與生意夥伴及一眾嘉賓容祖兒、麥晴茵、胡楓、黃夏蕙、
林小湛、張雷、鄧英敏等出席周一（11月28日）開幕儀式。（黃竣渝攝）

恭賀 Big Echo i-Box 重現樂壇，全新「多元智能房間」集最新音樂、歌舞娛樂、科技於一室，讓視、聽、觸覺

都有全新體驗。除咗有 K 唱之外，仲有好多意想不到嘅嘢玩，價錢仲好優惠添！特惠試玩價在中午 12 時至下
午 8 時期間，每位僅 68 元（包一款小食或飲品，免加一），學生仲有 85 折！快啲約埋三五知己一齊上去開心
派對啦！

38 炒股 幫
 藝術金融 Mix and Match
內地人鍾意炒賣就全世界都知，其
中一個就係熱炒「藝術品」，久唔久
新股．煉金術 就有報道某件藝術品以破紀錄成交，
會）客席顧問，曾為大專院校分享證券市場的分析技巧，實踐教學相長，為社會出一分力。
明新股市場操作手法，發掘爆升潛力新股明星，旨在於股海淘金！ Edward
特許財務分析師（ CFA
楊德華（ Edward
唔使問都估到競投者係中國人。藝術
品除咗本身藝術成分高之外，近年更成為新興
投資產品，內地甚至大膽提出將藝術品證券化。
今期就同大家探究一隻「藝術」半新股─
─中國
）
藝術金融（01572）。
）！擅長財務分析研究，熟悉香港及環球證券交易。活躍於新股市場，深
集團主要從事「藝術融資」及「藝術投資」兩
方面業務，前者為藝術品提供典當融資，超過
90% 貸款以藝術品作抵押，每月收取息口高達
4 厘，按 2015 年收入計算，公司已經係中國最
大藝術品典當公司；而「藝術投資」係指拍賣業
務，公司於 2015 年拍賣成交金額高達 2.4 億元，
每一單拍賣收取拍賣金額 8% 至 12% 作為佣金，
收入超過 4,800 萬元人民幣。公司於紫砂藝術
品拍賣市場更加係中國最大，亦都係江蘇省宜興
唯一一間拍賣行獲 AA 級拍賣企業資質。
以全球藝術品交易金額計，中國排名第三，僅次
現擔任圓智匯賢（學
於美國及英國；藝術金融呢個行業未來三年預測
年複合增長為 5%，至 2019 年行業成交金額高達
1,235 億元，中國買家對於藝術品投資嘅強大需
求將會繼續成為藝術金融市場最主要推動力，同
時預期未來藝術品及收藏品資產將會有重大金融
創新。
公司已經早著先機建立咗龍頭地位，係江蘇省第一批
以藝術品作為抵押嘅貸款融資公司，同時亦係中國第
一批拍賣行舉辦網上拍賣會。公司兩個業務互相輔助，
一方面向藝術品買家提供典當貸款服務，吸引更多人
競投提高成交率；另一方面向典當貸款人推廣拍賣服
務，產生協同效益。
拍賣行業有一個重大投資亮點─
─護城河，外來者根
本難以進入，藝術品鑑定專家非常短缺，維持一隊穩
定、專業鑑定及評估團隊需要相當高昂成本；另一方
面，客戶對公司要有高度信任先會成事，我諗無一個
藝術品愛好者 / 投資者想拍賣投到件藝術贗品（Art
Forgery），所以公司品牌聲譽至為重要。喺強大護城
河下，公司毛利率高達 83%，淨利潤率亦有 58%，盈
利能力簡直強到爆燈。
公司上市時引入保利投資及楊飛作為基石投資者，前
者佔上市後 3.2% 股本，後者則佔 6.5%，兩者都有半
年禁售期。保利投資為中國保利集團全資附屬公司，
而保利集團另一間附屬公司就係為人熟悉嘅保利文化
（03636），同樣係經營藝術品拍賣。至於楊飛身為
宜興市中超利永紫砂陶有限公司董事會主席，主要從
事生產及銷售紫砂藝術品。兩個基石投資者背景都同
公司業務及行業息息相關，反映兩位投資者都睇好公
司前景及行業發展。
公司上市後曾有炒作，最高升至 1.23 元，比招股價 0.75
元高出 64%，近期股價回落至 0.75 元至 0.8 元之間徘
徊，技術走勢上疑似築底，醞釀突破。藝術品我就無太
大研究，不過都知道中國藝術品市場炒風熾熱，加上公
司賺錢能力高，所以我都已經趁回調買入此股，間接投
資中國藝術品市場。
中國藝術金融（01572）
炒股 幫 3 9
微信投資幫

中環高跟鞋
《投資先機》三個號的小編在此，但唔排除可見的將來會有愈來愈多小夥伴加入……
文，尤其是同大家分享未來值得留意的投資亮點，雖然暫時只有《中環高跟鞋》、《荊香撲鼻》及
我哋係一班來自不同財經微信公眾號的本土派小編，但我哋唔會掟磚，亦唔會掟蕉，我哋最多係掟

還在淘寶？
少年，你還是太年輕鳥

小妹近年愛上網上購物，皆因網上購
物不受時間地點限制，夜半三更沒人
打擾下，小妹買得更起勁。雖然小妹
愛網上購物，唯獨不愛淘寶。有試
過淘寶的朋友一定會有的經驗便是
貨不對版，網上淘寶笑話，隨便搜搜
都有一堆。所以當大家在日拼夜拼光棍節，
小妹早就大被過頭睡我的美容覺了。若然閣下的
網購經驗還停留在淘寶，那小妹想說一句「少年，
你還是太年輕鳥。」
要血併，當然要等美國一年一度的大減價日才買
過 夠。每 年 美 國 的「Thanks Giving」，「Black
Friday」以及「Cyber Monday」連續數天讓大家
瘋狂，皆因一些美國品牌如 Ralph Lauren，Kate
Spade，甚至 Apple，Dyson 等，在這段日子裡都
會堆出八折甚至是半價的優惠，以 Ralph Lauren 為
例，平日在它的美國網站選購同類貨品，價錢已經較香
港專門店平宜三份一，一旦遇上「Thanks Giving」此
類減價日，不用港幣 100 元，已可以買到一件 Classic
Polo Shirt，這樣吸引的價錢，你還要淘寶嗎？！
以前，網上購物還不盛行，除非親身飛往當地，或是找
一些美元計 12, 13 算的代購店代買心頭好，否則，什麼
「Thanks Giving」你只有留著口水看的份。隨著網購
發展，近年無論是英國、美國、韓國、日本，只要你想，
隨時都可以買買買。這正是因為多家大大小小的集運
企業成立，他們在這些主要購物點建立自己的倉庫，以
會員制吸客，提供當地的收貨地址予會員，這樣大眾
便可以在那些只限當地發貨的網站上大買特買。根據
一家香港的集運公司「BuyandShip」提供的資料，單
是今年的「Thanks Giving」，他們的會員申請增加了
10 倍以上。
便捷的網購渠道，令海外購物已變成了生活最平常不
過的一件事，也令集運公司殺出一條新財路。小妹在
媽媽級朋友介紹下，認識一位集運公司創辦人，這位
創辦人也是一位母親，當天設立集運公司，純粹因為想
給兒子買一張「Thomas 小火車」床，然而這家商店只
限美國發貨，在她的親戚幫助下，將貨送到親戚的貨
庫，再轉運到香港，最後費用只是香港價格的三份一，
這令她想到將這種轉運生意發展起來。開業至今不足
4 年，她的公司每月貨量達 5,000 件，營業額每月 100
萬港元，她公司的轉運地遍及美、德、英、日、韓、台、
澳洲及澳門，總共八個國家及地區。
網購愈來愈發達，這類集運公司上市不也是指日可待
嗎？

有興 趣 睇 番足本 的 頌 伊寫 咗啲 咩，可以關 注《中環高 跟 鞋》公眾號（I D：Ce nt ra l H i g h H ee l s），睇 吓小 編 有

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40 炒股 幫
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國美首三季業績企穩
助推未來銷售增長
國 美 電 器 控 股 有 限 公 司（0 0 493）宣 佈 截 至
2 016 年 9 月 3 0 日止 9 個月未經審計之首
三季度業績。三季度利潤 環比增 幅明顯，全零
售戰 略進一步昇華。
報告期內，集團的銷售收入約為人民幣 5 5 3.9
億 元，比去年同期 增 長 15.0 %；其中國美 線 上
自營 部 分 的 銷 售 收 入 同 比 增 長 79.4%。綜 合
： hktzxj
毛 利 率 為 16.0 %。費 用 率 同 比 略 降 0.3 個 百
分點至 15.7 %。
），欲知詳情，可以關注
全新聚客理念
隨 著 消 費 行 為 不 斷 升 級，體 驗 成 為 零 售 企 業
與 消費 者 連 結 的重 要觸 點。國美基 於「娛 樂 休
閒、生活美食、家裝 設計、互聯網 電視、智慧物
聯、電子商務」六大場 景理 念，通過烘焙課堂、
智創空間、電競網 咖、廚衛 一 體化展示等項目，
讓 消費 者 特別 是年 輕 消費 者感 受高品質、潮 流
前 沿、娛 樂 互 動 的 商品 體 驗，享受 一 站 式 購 物
強體 驗，增 強與 其連結，從而強化聚客能力拉 動
銷售業績增長。
將 電 競、網 咖 元 素 融 入 線 下 門 店，已不僅 僅 是 場
景的迭加，實際上是增 強國美自身運營實力，從而
提 高產 品和 客戶 特別 是 年 輕 消 費 者 之間 的 粘 性，
將 進 店人 流 轉 化 為 銷 售 收 益，成 為 利 潤 增 長 的助
推 器。同 時 國 美 在 全 國 範 圍 內 鋪 設了 5 0 家 VR
體 驗樂園。
集團也將 進一 步整合 線 上 線下全零售 生 態 夥 伴 優
質資 源，在 拓 展商品品 類 的 基 礎 上 實 現不同 購 買
頻次消費品的優勢互補，擴大客群 覆蓋，實現消費
引流。
由於篇幅太長，未能盡錄，以上內容節錄自《荊香 撲鼻》公眾號（I D：G i n g H e u n g），欲知 詳情，可以關注該號，
再按「一頁荊香」內瀏覽，就算開巿時段，都可瀏覽「荊香之友」的股評分析以及 新內容的 U pd ate 等。
美債收益率急升
或現金融危機
上周美 元 漲 勢如 虹，美 元指 數曾創出了 13 年來的
高位 101.5，並錄 得 2 015 年 3 月以來最 大兩周升
幅。相 反，美 元的走 強 對 黃 金構 成極 大 壓力，前周
五（11 月 18 日）下跌 至 5 月底 來 最 低 1,2 0 0 美 元
附近水平。
主要原因是 上周公布的美國主要 數 據均比 較 強
勁，美 國 零 售 銷 售、美 國 消 費 者 物 價 指 數 和 美 國
初 請 失 業 金 報 告 等 都 支 持了美 聯 儲 的 進 一 步加
息。美 聯 儲 主 席 耶 倫（Ja n et L . Ye l l e n）釋 放 出
強有力的鷹派信號，指目前經 濟溫和 復 甦，恢復良
好，若 未 來 數 據 提 供 更 多支 撐，加 息 將 會 相 對 較
快。受消 息 影 響，美聯 儲 12 月升息 的預 期 在 彭 博
的 調 查 已 經 去 到 10 0 %，好 像 認 定 今 年 年 底 一 定
加息一次。
另一個 美元漲勢的原因，相 信是特朗普（D o n a l d
Tr u m p）贏 得大 選 之後，市 場 預 期 其 政 策 將 提 升
通 脹，大 家拋售美 債，美國 3 0 年 期 國債 收 益率已
漲破 3%，10 年期美債收 益率更是創近一年新高。
不 過，根 據 過 往 經 驗 來 看，美 債 收 益 率 急 劇 攀 升
不是 好 事，收 益 率 的 攀 升與金 融 市 場 危 機 的 發 生
不 謀而合。
有 研 究 指 出，債 券 收 益 率 在 1996/97 年 飆 升，隨
後亞洲金融危機 便 爆發了，債券收 益率在 1999 年
又 現 飆 升局 面，緊 接 著 互 聯 網 泡 沫 破 裂。這 兩 個
危 機 過 後，收 益 率 又 回 到 新 的 低 點。而 2 0 0 0 年
打 後，債 券 收 益 率 在 2 0 0 6 年 攀 升，隨 後 就 是 全
球 金 融 危 機，2 010/11 年 收 益 率 再 度 走 高，緊 接
著 的 就 是 歐 債 危 機。在 2 014 年油 價 崩 盤 之 前 同
樣 出 現 收 益 率 上 揚 的 情 況。在 上 述 事 件 之 後，債
券收 益率都跌至新 低。
筆 者 對美國 總 統 大 選 之後 的市 場 走 勢感 到 怪 異，
而美 元 上 漲 應 持 續 到加 息 的 時 候，黃 金 暫 時 沒有
上升的希望，現在一定高位 沽空的方案，直至 大家
留意到期貨有大手買入的成交。
炒股 幫 41
梁志恒 陳健豪
王冠一

外匯錦囊
幻莫測的外匯市場把脈，感覺有如將四分一條「王冠一財經頻道」坐鎮本幫。
服務主管梁志恒，與 ADS Securities

王 冠 一（ 王 Sir

歐元走向 還看意國公投
40
年嘅投資心得同經驗外，更帶同兩位金融才俊 ——

美匯早前氣勢如虹，不斷向上，令一眾非美貨 然不大，但有心人卻可用來炒作。另一邊廂，12 月 19
）， 20

幣齊 齊向下。歐 元亦 無可倖 免，不 斷尋底，上 日為選 舉人團投票日，有傳至少有 6 名選 舉人表明

周最 低更見 1.0518，險守 1.05 之關鍵水平， 會背棄所屬州份的選民選擇，將不投票給特朗普，希
年 前 已 有「 外 匯 教 父 」 稱 譽 嘅， 除 了 同 讀 者 分 享 過 去

其後 更 稍 有反 彈，一度 重 上 1.06 以 上。短 期 望令特朗普無法取得當選所需 - 超過 270 張的選舉

歐 元 何去 何從，關 鍵在 於 12 月 4 日，意 大利 人票。
舉行的憲法改革公投。
零售市場銷售總監陳健豪（ Aaron

意 大 利 總 理 倫 齊 明言，如 是 次公 投 失 敗，將
會辭職；民調顯示，反對改革修憲之一方暫時
領 先。如 最 終 公 投 結果如 民調 所 示，不 獲 通
盛寶金融（香港）私人投資
美國總統大選重新點票、以及選舉人團最終 投票結
果，均為美匯帶來不明朗因素，歐元或可「偷雞」反彈。
《冠一多空指標》亦顯示，處於熊區的歐元，連日出
現「超賣」訊號，反映歐元現價被過分低估。

過，疑歐派、行民粹主義之五星運動黨（Five
Star Movement）可能乘勢崛起，成為執 政 歐 元指標
11 月
黨，並跟隨英國發動另一次脫歐公投（Itexit）
， （每日早上 0900 紀 錄）
22 日 29(ES)
加劇 歐 盟 正面臨之解 體 危機。政 局動盪，更
23 日 22(ES)
可能令投資者卻步，不敢對已經陷入困境、壞
），輪流為變

24 日 14(ES)
帳纏身的意大利銀行業伸出援手，阻礙其資
25 日 10(ES)
本重組進度，從而引爆意大利銀行業此炸彈，
28 日 14(ES)
拖垮整個 歐元區之銀行體系。政經危機同時發
29 日 11(ES)
酵，歐元定必首當其衝，1.05 之關口不破才怪！
註：
只不過，由英國公投、以至美國總統大選皆可知，民 指標顏色：中性（綠色）、偏牛（橙色）、偏熊（藍色）
調不可盡信。牌面上看雖 說反對憲政 改革一方佔上 NSW：無方向訊號，中性
風，但未至於大幅拋離支持之一方。據估計，目前仍 EB：超買
有最多達 26% 的選民仍猶豫不決，如這些中間選民 ES：超賣
大部分都支持通過公投，隨 時將結果扭轉。若 倫齊
得以繼續執政，不明朗因素消除，相信歐元屆時有一 歐元目前出現「超賣」，如意大利公投成功通過，加
定反彈。 上美匯受不明朗因素影響下回軟，歐元將 可趁機反
彈，可考慮 於貼近 1.05 之關鍵水平吸納 歐元，搏短
美國大選結果近日出現變數，或令美匯回軟，佔美匯 線反彈，但始終歐元區被多個負面因素籠罩，縱反彈
指數比重達 60% 的歐元有望趁機反彈。希拉莉陣營 亦勿憧憬過高，目標暫看 1.0650。市況難測，謹記設
宣布，將加入綠黨總 統參選人 斯 坦，在多個 搖 擺州 止蝕，若下穿 1.05 水平便應平倉離場。
份，包括密歇根和賓夕凡尼亞州，爭取重新點票。其
中，威斯康辛州已接納申請，將會重新點票。如發現 ■《冠一多空指標》本周區間預測：
任 何大 規模 選舉 欺詐，或能推翻 選舉結果。機會雖 歐元（現貨）：1.0448 至 1.0728

王冠一財經頻道
www.wongsir.com.hk

42 炒股 幫
 非農又來了！
的客席策略顧問，提供環球匯市及金價分析。
任要職。 Andy
黎家聰（ Andy Lai

隨 著 美 聯 儲加 息前景 提 振 美 元 大 漲 至 10 2 . 5 本周 五美 國 將 公 布 11 月 非農 就 業 數
為不同財經雜誌撰寫專欄評論，並接受財經傳媒訪問。現時亦為裕豐金融集團

左右，黃金連續第三周收 跌，金 價下跌 逾 7 %。 據，這 是 本 周 經 濟 數 據 方 面 的 重 頭

）於香港理工大學工商管理系會計學學士畢業，多年來曾在不同金融機構擔

市 場 預 期 特 朗 普（D o n a l d Tr u m p）在 美國 戲。根 據 外媒 對 經 濟 學 家調 查 的 預

增加 基 礎 設 施 支出和加 息，推 高了美 元 和 國
債收 益率。強勁 的美國經 濟數 據也 助 燃 美聯
儲的加息機會，助長了黃金的跌 勢。
根 據 彭 博 數 據 統 計，投 資 者 從 黃 金 上市 交
易 基 金（E TF）中 撤 離 的 速 度 創 下三年來 最
快。數 據 顯示，本月至今黃金 E TF 的持金 量
減少 8 5.5 噸，降至 6 月份以來最 低的 1,90 2
噸。儘 管美元兌一籃子主要貨幣周五下跌，
但 連 續 第 三 周 上 升，之 前 觸 及 2 0 0 3 年 3
月來 最高水平。筆 者 認 為 投 資 者正 盡力減
少黃 金的持貨，大 家都 希望 把 錢 投 放 到火
熱的股市，黃金 E TF 持倉 量繼續減少。
期 中值 顯示 美國 10 月非農 就 業崗
位 料 增 加 17.5 萬，增 幅 大 於 上 月
的 16.1 萬。 10 月 失 業 率 料 持 平
於 4.9 %。如 結 果 預 大 家 所 料，金 價 應
會先升後跌，加息機會 進一步向上。
本周日更 將 拉開 歐 洲 一系列 選 舉 的 帷
幕，意大利修憲公投的不確定性相當高，
投 資 者 擔 心如 果 親 歐 總 理 馬 泰奧．倫 齊
（Mat teo Re n z i）如 民調 顯 示 那 樣 未
能 贏 得 12 月 4 日 的 修 憲 公 投，意 大 利
政 局 可 能 陷 入不 確 定 狀 態，金 價 反 而
有機會在下周初回升。

黃金現貨走勢圖

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裕豐金融集團
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炒股 幫 4 3
 重 組 股 票令我特別興奮
重 組 股 票 令 我 特別 興 奮，並因此令 我 會
招財密碼
花 心思 去 做 詳 細 研 究，其 主因 是 第 一 隻
大學生無本生利，財來八方的本事。
大兼且身體力行，搞炒股投資班大賺一筆之餘，亦計劃大搞創業班，矢言教授云云打工仔、待業青年、
做成生意最過癮，成功拉攏買賣雙方便穩袋幾百萬，至此「通天經紀」之名便不脛而走。眼光準、膽量
潘啟才（ Phemey
令 我 䁠 超 過 三十 倍 的 股 票，就 是 一 隻 重 組 股
票，它是 光啟科學（0 0 4 39），另一 隻我 一直
認為是好股票，在，過去兩年多，在每次的課堂，
我都會 把它作為重組 股票的經典例子，可惜的
），測量師出身，試過輕輕鬆鬆年薪過百萬，亦試過胼手胝足地創業。後來發覺幫人
是，我 一直 沒有 買入，現 在也是 升了幾十 倍 的
股票，它就是 豐盛控股（0 06 07）。
豐 盛 的 重 組 搞 了六 年 才 成 功，統 籌 整 個 重 組
個 案 的 白 武 士 為 鼎 鼎 大名 的 簡 志 堅 先 生，他
在 面 對 沽空機 構 G l a ucu s 追 擊 他 的至 愛中
國 天 然 氣（0 0931) 時，其 回 應 的 迅 速 及 技
巧之高超，已深深地吸引了我，令我成為他的
忠實粉絲。
重 組 豐 盛 的漫 長 艱苦 歲月，由他在 2 0 0 8 年
4 月 從 原 大 股 東用 約 3 5 0 萬 購 入 36% 股 權
開 始，在 經 歷 漫 長 的 重 組 談 判 後，終 於 在
2 013 年 3 月 達 成 重 組 建 議。重 組 方 案 的 重
點 是 簡 志 堅 通 過 供 股，把 控 股 的 地 位 轉 移
給 季昌群先 生，其 操 作 手法 為 進 行 1 供 4，
供 股 價 為 0.0 5 元，用 公 開 發 售 形 式，簡 生
承諾不參 與供股，季生出任供股的包銷商，
因此，簡生 及 所有其他 股 東不供的 股 票，全
部由季 生獲 得。所以在供 股 完成後，季 生的
持 股由零 變 為 5 3%，因而成 為 公司的 控 股 股
東。同時，公司發行五億元的 CB，換股 價為 0.0 5
元，用以作為收 購季生的房地產項目，變相 把 新控
股 股東的重大項目，通過重組的機 遇，成功 借 殼上
市。在復 牌 時，公司已發行股 份為約 21 億股，另有
10 0 億股 CB，及至今天為止，所有 CB 已全數兌換，
另外公司也不 斷 配 股，引入強勁 股 東中國華 融，至
今 天 為 止，已 配了約 4 5 億 股，令 公司 已發 行 股 份
由復 牌 時的 21 億 股暴升至現在的 166 億 股，市值
是 超 驚人 的 724 億，投 資 者如 在 2 013 年 12 月復
牌 時用 0.15 元買入，股 價升了約 2 8 倍。
另 一 隻 最 近 重 組 復 牌 的 股 票，其 重 組 格 局 有 某
程 度 相 似，但 缺 少了 像 簡 志 堅 這 類 天 皇 級 別 的
44 炒股 幫
白 武 士，這 公 司 是 第 一 電 訊 集 團
（0 0 865），公司 自 2 0 0 9 年 11 月 進
入 長 期 停 牌，停 牌 原 因 是 因 為 接 獲 銀
行 債 權 人 之催 繳 還 款 書，被 要求 償 還 約
3.62 億 元，在 經 歷 漫 長的七 年重 組 過程，
公司於今年 10 月 27 號復 牌。
這股票整體重組格局與豐盛控 股有表面相似地方，
但亦有其 不同之處，這不同的地方，將會令此股 票
往後走勢有截然不同的命運。
這兩隻重組 股票相同之處，第一，在 於 他們 經歷一
段長時間約六年，才能重組成功而得以復 牌。第二，
他們同時也是把 新主的重大項目注入上市公司，變
相 藉着重組的機遇把重大項目借 殼上市。
不同的地方在 於，豐 盛的白武士是簡志堅，第一電
訊 的 白 武 士 是名 不見 經 傳 的 金 鋈 有 限 公司。在 進
場之時，簡生 先把舊主的控 股權收 購回來，簡生因
此成為 控制性 股 東，在 第一電訊的重組，舊主不但
沒有 離 場，還參 與了供 股，原控 股 股 東 共拿出約 3
千 5 佰萬參 與供股，這還不是最重要，最重要的是
簡生在 重 組後 復 牌之日，完全未有沽出股 票，因為
他 是 等 住 食 大 茶 飯，但 金 鋈 卻 在 復 牌 前 已經 急不
及待 把 股 份減持 獲利，作為白武士，金鋈以配股 價
每 股 $ 0.15 5，認 購 約 9.5 5 億 股，共 投 資 了 1.4 8
億 元，但在復 牌前，以每股 0.23 元減持 7.0 3 億 股
予不少於六名承配人，已即 時獲利約 5 千 3 佰萬，
配減之後，金鋈只保留 2 .5 億股未沽的股票。
綜 合以 上 分析，第一，在 豐 盛 的重 組，舊主 完全 離
場，但 在 第 一 電 訊 的 重 組，舊主仍 持 有 4.01 億 股
（佔股比例為 6.9 %）。第二，簡生作為豐 盛的白武
士，他 的輝 煌 往 績，告訴 我們 他 只會 食 大 茶飯，但
金鋈卻急不及侍，先執 5 千 3 佰 萬，再留番 2 .5 億
股等運到。總的來說，第一電訊經過重組之後的重
生，是 一間 新主、舊主 及白武士共冶 一 爐 的公司，
由 於 這 三位 股 東 的 利 益不 容 易 達 成一 致 性，在 這
種情 況下，股 價不容易在 短 時間內被看好！要 獲 得
更多資訊，可登入 w w w.phem ey.com
聯絡電郵： property@midland.com.hk
融會實戰經驗，提煉獨到觀點，乃當代業界輿論權威﹗
美聯物業住宅部行政總裁布少明，憑 27
「深港通」落實
有利熱錢湧港購磚頭
年物業代理管理專業，緊貼巿場脈搏，
自 11 月 5 日政 府推出「新辣招」，迄今近三周，
大部分投 資者入巿仍見審慎，而美國大選後，
市 場 憧 憬 新 總 統 上 場會著力刺 激 經 濟，令 美
匯 指 數 創 14 年 高，12 月 美 國 聯 儲 局 加 息 預
期 升 溫，加 上 臨 近 年 底 物 業 交 投 淡 季，發 展
商 11 月 份推 盤 步 伐 未 恢 復，拖 累 本月至今 一
手成交僅 錄約 5 4 0 多宗，較 10 月份約 2 ,2 0 0
宗大 跌 約 75%。而二手方面，3 5 大指標屋苑交
投 仍 處 低 位 徘 徊，二手 樓 價 年 底 前 有 機 會 下 跌
5 %，在 美 元 持 續 走 強，人 民幣 貶 值 壓 力 未 除，內
地調 控樓 市尚未完結下，內地資金續捧豪宅！
近年巿場資金充裕，資料 顯示，涉及 繳 交雙 倍印花
稅 住 宅 個 案 比 率，2 015 年及 2 016 年 分別 達 到 約
42 % 及約 3 0 %，正正反映市場 物業 投 資需求強勁，
筆者之見，本港樓 市長遠持 續看俏，樓 市受到政 府
接 連 推 出 控 制 樓 市 需求 措 施 影 響，並 針 對 投 資 市
場，導 致 有 意在 本 港 投 資 物 業 的 人 士 需 繳 付 較 高
昂的稅項，新 稅率短期 令投 資者卻步，市場流通率
進一 步下降，二手藍籌屋苑交 投 低 位徘徊。綜合美
聯分行資料 統計，
「新辣招」推出後，二手交投急減，
3 5 大 二手 屋 苑 於 11 月 7 日至 13 日及 11 月 14 日
至 2 0 日的連續兩周，分別僅錄 得約 4 0 宗及約 47
宗成交，較出招 前一周（10 月 31 日至 11 月 6 日）
錄 得 約 6 3 宗 分別 減 少 36% 及 25 %，連 續 兩 星 期
低 於 5 0 宗水平，為今年 2 月底後首見。
一 手方 面，「辣 招 」後 由 於 發 展商 暫 抱 觀 望，推 盤
部署 暫時按兵 不動，拖累一手交投 量顯著回落，料
11 月 成 交 暫 錄 得 約 5 4 0 多 宗 成 交，較 10 月 全 月
急挫約 75 %。而隨着「新辣招」出台接近兩個星期，
巿場開始消化有關消息，加上發展商變陣推優惠吸
客，個 別 新 盤 送 釐印為買家「解 辣 」，樓 巿 氣 氛 稍
為回暖，預期未 來新 供應充裕，發展商短期內將重
拾推盤步伐，住宅巿場將重現「一手 搶二手」格局。
與此同時，不少 發 售中的豪宅 新盤繼續錄得成交，
部分更 是 逾億 元 物 業，個 別個 案需 要 繳付 3 0 % 印
花稅，亦有難得一見的「富豪級」首置客出動入巿。
統 計「新 辣 招」推出的前 後兩個 星 期，本港 逾億 元
超 級 新 盤豪宅交投，由出招 前兩星期 錄 得八宗，涉
及 金 額 約 15.6 億 元；至出招 後兩星 期 錄 得九 宗，
涉及 金 額 約 25. 2 億 元，急 升 逾 六 成，反 映 超 級富
豪亦 看好未 來本港樓 市，尤其是 超 級豪宅板塊。
此 外，市 場上 醞 釀 多時的「深港 通」正 式落實下周
一（12 月 5 日）通車，儘 管 市 場 已消 化有關消 息，
但 通 車後 有助 引 發 財 富 效 應，可 望 進 一 步 帶 動 資
金投向實物資產，為後巿帶來支持。
炒股 幫 4 5
股俠兵法
時為暢銷投資書《股壇練兵訣》作者。
莊家布局、大市走勢聞名， Daytrade
方新俠（ F.S.H.
）被譽為「股俠」，以「劫上劫」即市戰略拆解

《上市規則》規定公眾持股量最少 其實「股權高度集中」並無明文規定，但在盤路上看，
25%，貨源歸邊達至一個極端的指標， 買價與賣價可以相差一段距離。
聯交所會要求上市公司發出公告，對外公
界教父、股壇預言家，同

佈股權的分佈。當股權高度集中，少量股份的 被證監會指出「股權高度集中」的公司，需要告示公眾，
成交也可能令股價大幅波動，影響市場的穩定性。 但無實際性懲罰，公司能夠多次被指出「股權高度集
股權高度集中，其實證監會並無嚴格定義。 中」，同樣每次只需要發出通告。而且股權集中的公司
一般只有在股價大幅上落後，才會被關注。
曾有公司上市僅僅 24 日，便被證監會發出股權
高度集中公布。 被指出股權高度集中，其實不是壞消息或好消息，只是
想溫馨提示公眾了解該公司的股權高度集中而已。
一般出現以下其中一種情況，便有可能被要求發出
「股權高度集中」的通告： 以下是一般會出現的字句：

●上市公司 80% 股權，少於 20 人持有； 「證監會提醒，鑑於股權高度集中於數目不多之股東，

● 25% 的公眾持股量，少於 20 人持有； 即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能大幅波
●兩名主要股東持股量超過 90%。 動，股東及有意投資者於買賣該公司股份時務請審慎
行事。」

F-方新俠 Fongsunhop

46 炒股 幫
 意大利公投
五行期指 改革有望通過
和方法。基於這種信念，驅使筆者自主研發了「五行期指」技術。
岑智勇，一直深信西方的經濟及投資理論，是可以與東方智慧結合，揉合出新的概念

「深港 通」終於落實在 12 月 5 日開通，當天的 定。改革有望提高立法效率，改善臃 腫的官僚 體系，

開市八字為丙申年 己亥月 辛酉日 癸 巳 時，辛
金日元，自坐酉金為祿神，地支巳酉可合 金，但
美中不足 是月支 亥水為食 傷，雖 屬身 強，但 格
局不算 高。若以開市八字 去看，這 是 屬 於只屬
次佳的選 擇。辛 金自坐祿神，可見兩地市場本
身已有錢，情 況不算太 差。不過，此 造 財星不
顯，就 只有 一 點 甲木 藏 在 亥 水，料 計 劃 對 經
濟的幫助有限。
每年更可節省 5 億 歐元開支。
雖 然 有分 析 指 改 革 賦 予 政 府 過 大 權 力，但 意 大 利
總 理 馬 泰 奧．倫 齊（Mat teo Re n z i）表 示，若 公
投否決憲法改革，他將 辭去總理職 務，市場擔心這
將會 令 意 大 利 政 局 變 得 不 穩，甚 至有 機 會 讓 極 左
政 黨 五 星 運 動（Movi m e nto Ci n q u e Ste l l e）
發 起「脫 歐」公投。

在 踏 入 庚 子月（ 大 雪）前，己亥月 還 有 一 個 由 於 意 大 利 時 間 較 香 港 慢 七 小 時，假 設公 投 於 當

焦 點，就是意大利將於 12 月 4 日進行公投。
是 次公 投 涉及 意 大利 的憲法 改革，改革建 議
將意 大利 參 議 員人 數由原 來的 315 人削減至
10 0 人，而 且 大 部 分 政 府 方 案 僅 需 參 議 院 通
過 即可生 效，只有例如涉及 選 舉、修 憲等的部
分法 律，維 持 必 須 由 參眾 兩 院 雙 雙 通 過 的 規
地 時 間 9 時 進 行，即 香 港 時 間 的 16 時，其 八字為
丙申年 己亥月 庚申日 甲申 時，庚 金日元，自坐申
金 為 比 劫，年 柱 時 柱 也有申金，比 劫 甚 強。由八字
去看，相 信支持改革能有 望 通 過，但能否解決 意 大
利的經 濟、政 治及難民問題，則仍有待 觀察。

以「五行期指」預測下周期指走勢：
日期 開市八字 預測走勢
12月01日 丙申年 己亥月
預料 期指走勢向淡，至 15 時才反彈。
(星期四) 丁巳日 乙巳時
12月02日 丙申年 己亥月
預料期指走勢向淡。
(星期五) 戊午日 丁巳時
12月05日 丙申年 己亥月 預料期指走勢反覆，早段向淡，11時後向好，但15時後
(星期一) 辛酉日 癸巳時 又轉差。
12月06日 丙申年 庚子月 是日大雪 (00:41)
(星期二) 壬戌日 乙巳時 預料期指走勢早市向好，午後轉差。
12月07日 丙申年 庚子月
預料期指走勢早市向好，午後轉差。
(星期三) 癸亥日 丁巳時

星美文化（02366）特約
風水玄學小知識 客廳是家人 共用的場所，宜設在 房屋中央的位 置；若因客廳寬
敞而隔一部分做臥房則是最不理想的客廳。還有，命中忌水者，家中不可放魚缸，並
非如外界所迷信 說，只要放魚缸即可「聚財」。居住者五行喜忌 須清楚，有特別忌諱
者，家中都應避免。 （一通居士）

samchiyung samchiyung

炒股 幫 47
 港交所暫難寄厚望
中國證監會及香港證監會聯 合公佈，在完成 能相對利好深港通開通後南下資金踴躍參與到港股
深港通所需所有監管批准及安排後，批准，
「深 買賣，刺激市場再度活躍。
港通」於 12 月 5 日正式開通。分析指，
聯線深港通
聯線深港通 「深港通」通車初期，南下資金較北 中金曾在上月報告指，「深港通」開通後，內地資金大
上多，與「滬港通」通車時相反。在「深 舉南下趨勢明年有望延續，因為內地散戶和機構投資
王靜嫻（ Elaine

港通」開通下，本港投資者透過深股通北上投資的 者仍然青睞 H 股。未來五年內平均每年由內地流入

股票範圍是市值 60 億元人民幣及以上的深證成份 港股的資金大約 2,000 億至 4,000 億元人民幣，五
指數和深證中小創新指數的成分股，以及深圳證 年內內地資金在港股持股比例有望增加 5 至 10 個百
），香港亞太第一衛視

券交易所上市的 A+H 股公司股票。「深港通」不設 分點，交易量佔比上升至 15% 至 30%。

總額度限制，而深股通每日額度 130 億元人民幣，
「深港通」下的港股通每日額度 105 億元人民幣， 市場一般預期「深港通」計劃，對港交所短期業績提
雙方可根據運營情況對投資額度進行調整。 振作用有限，據花旗 8 月中發表 報告，｢滬港通」南
向交易於去年及今年上半年佔港股總成交額 3.2% 及
香港證監會主席唐家成表示，新增設的「深港通」
， 3.9%，「滬港通」於去年及今年上半年在港交所收入
OneTV

將進一步加強內地與香港股票市場的互聯互通。 佔比僅各 1.5% 及 1.3%。里昂 9 月報告曾指，假設「深

一如「滬港通」的安排，兩家監管機構已建立機制， 港通」開通後每日份額都被充份利用，預期「深港通」
財經主播。

保障在深港通下兩地市場的廉潔穩健。「深港通」 將為港交所貢獻 5% 至 10% 的收入，以及 6% 至 12%

下的監管合作安排包括擴大 跨境監管合作，以便
利證監會與中國證監會在互聯互通機制下對各自
市場活動進行實時監控。
本周五期《聯線深港通》節目電話連線富昌證券研究
部總監譚朗蔚（Steven）來就相關話題進行分析。回
顧開通之前被問到人民幣滙率是否令「深港通」較市
場預期延遲開通的原因時，港交所（00388) 行政總
裁李小加未有作正面回應，只是說天下的事情這麼多，
不是件件事情都會有影響，沒必要解讀太多。他又指，
深港通必定會開通，現時只欠一個時間，毋須過分憂
慮。對於人民幣貶值，市場憂該機製成內地走資管道，
中銀香港高級經濟員應堅曾指，「深港通」延遲通車
與走資無關，因該機制設每日交易額度，難成走資工
具。譚 Sir分析到，最近美國方面由於特朗普當選總統，
創造了美元升值的趨勢，主要也是由於美國的通脹預
期提高，美元持續走高成為短暫無法扭轉的趨勢。人
民幣貶值加上內地房地產調控問題，都有利於資金南
下，流入到港股市場買股票。所以人民幣貶值目前看
的稅後淨利潤。該行指出，不排除在目前的市場情緒
驅動下港交所繼續上升，但相信這並非可持續的。資
金南下成趨勢，H 股較受青睞，那麼「深港通」開通
後對 港交所表現是否有利呢？對此，Steven 表示，
從短期看，沒辦法在港交所股價上有一個很誇張的上
漲。之前「滬港通」參與度一直較低，相信「深港通」
開通後參與度會高，但是可能總結港股每日交易額度
會提升至 800-900 億上落，對港交所有長線股價的
平穩 較 為 有利 一些。但 是若 是 想如 2015 年時最高
250 元甚至更高的話，機會就比較渺茫。因此總結看
對於港交所股價，長期來說，對股價有穩定作用，短
期看，不會有太大高增長。

48 炒股 幫
 莎 莎 擬 將 部分 樓上舖 轉至較 優 質地段
吾講你知 莎莎國際（00178）主席及行政總裁郭少明上 但派發中期連特別股息每股達 9 仙，股息一分錢都無
周三（11 月 23 日）出席中期業績發布會時表示， 減。郭少明表示，第三季港澳同店銷售重回正數，錄得
講清楚你到底想知定唔想知。等朱公子話晒俾你知，知咗好過唔知，起碼你知我都知。
你想要知我當然唔會唔俾你知，唔可能你話想知我唔俾你知，你話唔想知我卻偏要講俾你知，依家你
天下事好多你唔知，唔好唔知又扮知，知啲唔知啲，你想要知啲咩講俾我知，你想要知的話我會話你知，

雖然過去兩個月訪港旅客數字持續下跌，但公司 0.1% 增長，料聖誕銷情平穩，又稱「無再下跌迹象」。

生意平穩。他希望現時零售市道已見底，並指第
三季港澳同店銷售重回正數，錄得 0.1% 增長，料
聖誕銷情平穩，又稱「無再下跌迹象」。

郭少明表示，計劃將部分位於二樓的店舖轉至
較優質地段，因為現時旗下位於遊客區的店舖
租金跌幅明顯，部分減租達到四成至五成。他指，
雖然商場的租金減幅輕微，但亦希望在更多以本
地客為主的商場開店，以提高本地客比例。他強
調，並不擔心人民幣貶值會影響銷售額，因為內
地遊客來港購買產品的價錢始終都低於內地。

截至今年 9 月底止中期成績表，期內純利雖按年 莎莎國際主席及行政總裁郭少明（中）與副主席郭羅桂珍（左）、

首席財務總監陸楷出席中期業績發布會。 （朱開通攝）
跌 37.3%，至 9,600 萬元，每股盈利只為 3.3 仙，

彈床 樂園花 式 跳 水 重 拾 童 年頑 皮
香港最潮的年輕人玩意──彈床樂園，據知有一
個在九龍灣國際展貿中心，另一個在北角渣華道
321 號柯達大廈三樓，朱公子對這種新鮮事兒很
有興趣想看看，於是趁著北角場地的開放日，跑到
這個鋪滿彈床、佔地 18,000 平方呎的遊樂場地，
重拾一下細個時頑皮的回憶。
進入 Ryze 彈床樂園，可以讓大家重拾當年走進大型
卡通吹氣彈床或跳入波波池那種瘋狂興奮的感覺。當
回憶
然，大家也可以發揮創意的在彈床上進行各項競技運
動，例如彈床樂園內特設籃球架，唔夠六呎的你一彈
飛天，終於可以感受到入樽的滋味了；還有兩個彈跳海
綿池，你可以玩跳遠，從彈床跳起，跳入海綿池，有咁
遠得咁遠；又可以玩花式跳水，跳起再作空中翻騰或各
項花式動作，再插入海綿池中，還可以在池上行鋼線，
不小心跌落池的話一點也不痛，因為下面是軟綿綿的
海綿啊！
採訪、攝影：朱開通

跳彈床要穿著緊身褲和赤腳上陣，並聽從教練的指示 一彈一跳不要以為很簡單，其運動量很大，是減肥的
進行活動。 良方呢。

炒股 幫 49
瀛酒雅瑜 「呢隻係 Sak e」
「呢隻係 Sake」
股評家，富甲酒蔵社長、代表取締役；釀造、代理分銷優質日本酒。
黃上瑜， Wong Sing Starman前
「呢隻係 Sake」
「呢隻係 Sake」
「呢隻係 Sake」 「呢隻係 Sake」
前 電台「串 嘴」去年底 在一 個 教 授《易 經 》的
( 稱：黃星 ，)筆名：江小魚，方星俠。
課堂聚會上，向一名 3 5 歲 女士施以「鹹豬手」
摸 臀及 撩 陰非 禮，經 審 訊 早前 被 裁 定 三 項 非
禮 罪名 成 立，最 後 在 東 區 法 院 被 判 執 行 12 0
小 時 社會服務 令。
自 該 案 曝 光 以後，本 座 偶 爾 翻 開 報 紙，不 時
留意 案情 進 展。其中一段 惹 來注 意的是 案情
中 從 事 市 場 推 廣 未 婚 的 X，作 供 稱自己從 不
飲 酒，辯 方在 庭 上 播放 案發 當 晚被告授 課 及
聚會 的 數 段 錄 音，其中一段 聽 到 一名女子稱
X「一飲咗就變得好有禮 貌」，另有女聲答「即
係 我平 時 冇 禮 貌 」，又 指「 呢 隻 係 Sa ke」。X
承認是 她答話，但強調當晚滴酒不沾。
一見係 Sa ke（日本 酒 ），本 座 不 禁 即 時 會心 微
笑！點 解，估 計 這 些 Sa ke 是有所謂「粉絲」學 生
獻 媚 之 進 貢 品。就 算估 錯 都 不 要 緊，但 我 相 信自
己估計沒錯。
行內很 多人都 知，不少「串 嘴」都 嗜 好 杯 中物。惟
該 案 裁 判官 認 為 案中「串 嘴」只 是 酒 後 一 時 頭 腦
不 清 才 犯 案；代 表 被 告 的 資 深 大 律 師 求 情 指，被
告 承 諾 以後 上 課 教 授 時 不 會 喝 酒。讀 到 這 段，本
座當時真的笑得更 大聲！
坊 間 有 些 人 為 討 好 傳 媒 知 名 人物，會 以 扮 作「粉
絲」的身 份巴結，扮 L 晒「粉絲」；然後 混熟以後，
50 炒股 幫
「呢隻係 Sake」
再 猛落嘴頭「氹」其利用名氣 進行生意合 作，然後，
做慣「銷屎」的所謂生意人，扮完「粉絲」，之後 又
會向外大吹「某 某名嘴都係 搵我做 生 意呀！」之類
來兜客。
感受如 此 之深，當然自有經 歷。打開了市場，有人
在背後 兜售和你一樣的貨品，這可以說是無法子。
惟 代 理 控 制 來 貨 供 應，仰 其 鼻 息不 在 話 下，批 發
給 你 本 已 賺 了一 筆，拗 個 圈 又 兼 作 零 售；然 後 再
用 低 過 予 你 的 批 發 價 來 搶 你 客，還 要 搭 句「名 嘴
喎……賣呢個 價，好 難怪。我呢隻同類 嘢，呢個 價
啫喎，平好多喎。」就 這樣，有人發覺愈來愈難做，
還有是非聲 音 遭 詆 譭 誣 衊。一早部 署 者 悄 無 聲 息
之 間，漸 漸 和 你 關 係 疏 遠，用 忙 碌 砌 詞 推 搪 友 情
不 再，實際原因係自覺已部 署成功，自己做 吸血鬼
能坐享其成。
幾年前，本座在 數碼電台工作 時，經常都見到 該名
學 識 淵 博 的「串 嘴」，可能 因 此 而「特別 關 心」其
案 件。不 過，本 座 與 該「串 嘴」毫 無 私 交，因 我 一
向好 少與自覺「上了神 枱」的 人做 朋 友，甚至 是 如
無 必 要，是 不 會 和 這 類 人有 交 情，免 被 外 界 無 聊
人指點 韜了對方的光。
誰個男人不好色，惟我知 道有些人，是有色心而無
色膽。點 解 我 又會知？當然這些話曾風聞過了。嘿
嘿……「呢隻係 Sa ke」！霎時，我笑到收不到聲。
富甲日本清 酒 www.likesake.com
 炒股
BOND GiRL
最喜愛港股： 身高：1.71 米 體重：94 磅 三圍：32C．23．33
華融金控 （00993） 星座：山羊座
嗜好：旅行、行山、滑雪、騎馬、水上電單車、唱歌、電影
喜愛原因： 演出經驗：2014 Cotai Ring Girl（Top10）、2014 Miss
周一（11 月 28 日）選股時 Diva（Top10）、2015 世界旅遊小姐（佛山區 Top15）、
已勁升近三成，受惠「深港 2015 VC Beauty 代言人。電影《色模》、Bubble 寫真
通」下周一啟動，相信未來 （2015/10 月）、2016 EC Rent 廣告、麵包台主持人。
股價會再創高峰。 最喜愛 App：美顏相機

JOANNA WONG 黃子瑩

攝影：Alan Lau & Max Cheung

策劃：Kingsley Chu
電郵：hkbondgirl@gmail.com

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