2018 2019 2020 2021 2022

四轮车销售量（万台） 4.8 5.6 6.6 15.1 16.7

四轮车营收（亿元） 15.39 18.28 22.48 48.8 68.38
2018 2019 2020 2021 2022
四轮车毛利润率 34.14% 36.28% 35.12% 21.89% 27.46% 0.30978
全地形车出口额国内份额占比 72.68% 74.38% 64.55% 72.62% 74.28%
美元营收 39.19 42.09 48.1 55.74 64.36

2018 2019 2020 2021 2022

春风动力四轮车营收 15.4 18.3 22.5 48.8 68.4
北极星越野车 284.5 305.6 349.2 404.7 467.3
春风动力，北极星营收
700

600
2018 2019 2020 2021 2022 492.37
500 456.00
春风四轮车毛利润率 34.14% 36.28% 35.12% 21.89% 27.46%
400
北极星越野车毛利润率 28.40% 28.60% 27.10% 23.90% 23.70%
300

200

100 32.42 45.25

0
2019 2020 2021 2022 2019 2020
春风动力总营收 32.42 45.25 78.61 113.78
春风动力总营收 北极
北极星总营收（汇率按7.26） 492.37 456.00 540.07 623.56
北极星总营收 美元 67.82 62.81 74.39 85.89

2019 2020 2021 2022

春风动力毛利率 33.51% 30.16% 22.01% 25.57%
北极星毛利率 24.30% 24.40% 23.50% 22.80%

春风动力，北极星营收对比 （单位：亿人民币
春风动力，北极星营收对
 2019 2020 2021 2022 2023前三季度
春风动力总营收 32.42 45.25 78.61 春风动力四轮车营收与毛利率
113.78 93.86
春风动力毛利率 33.51% 30.16% 22.01% 25.57% 9.60%
80
36.28% 68.4
70 34.14% 35.12%

60 27.46
48.8
50
2018 2019 2020 2021 2022 21.89%
四轮车营收 15.4 18.3 40 22.5 48.8 68.4
四轮车毛利润率 34.14% 36.28% 35.12% 21.89% 27.46%
30
22.5
18.3
20 15.4

10

0 四轮车营收
2018 2019 2020 2021 2022
Polynomial ( 四轮车营收 )
四轮车毛利润率
 四轮车营收（亿元）
80

68.38
70

60

48.8
50

40

春风动力，北极星营收对比 （单位：亿人民币）
30
22.48
623.56
18.28
20
540.07 15.39
492.37
456.00
10

0
2018 2019 2020 2021 2022
113.78
78.61
32.42 45.25

2019 2020 2021 2022

18.0 16.7
春风动力总营收 北极星总营收（汇率按 7.26 ）
16.0 15.1

14.0

四轮车销量与营收
12.0

80.0 10.0

8.0
70.0 6.6
68.385.6
6.0 4.8
营收对比 （单位：亿人民币）
60.0
春风动力，北极星营收对比 （单位：亿人民币） 4.0
50.0 2.0 48.8

40.0 0.0
2018 2019 2020 2021 2022
30.0

22.48
20.0 16.7
18.28 15.1
15.39
10.0 5.6 6.6
4.8
 60.0

50.0 48.8

40.0

30.0

22.48
20.0 16.7
轮车营收与毛利率 15.39
18.28 15.1

10.0 6.6
4.8 40.00% 5.6

0.0 68.4
35.12% 2018 35.00% 2019 2020 2021 2022

27.46% 30.00%
四轮车销售量（万台） 四轮车营收（亿元）
48.8
25.00%
21.89%
20.00%

15.00%
22.5
10.00%
春风动力营收与毛利率
5.00%
120 113.78 40.00%
轮车营收 0.00%
2020 2021 2022 35.00%
ynomial ( 四轮车营收 ) 100 33.51%
30.16% 78.61 30.00%
轮车毛利润率
80 25.57%25.00%
22.01%
60 20.00%
45.25
15.00%
40 32.42
10.00%
20
5.00%
0 0.00%
2019 2020 2021 2022

春风动力总营收 春风动力毛利率
 四轮车毛利润率 全地形车出口额国内份额占比
80.00%

70.00% 74.38% 74.28%

72.68% 72.62%

60.00% 64.55%

500
50.00%
467.3
450
40.00%
404.7
春风动力，北极星营收对比
400 36.28% 35.12% （单位：亿人民币）
30.00% 34.14% 349.2
350
305.6 40.00%
27.46%
20.00%
300 284.5 21.89%

250
10.00% 36.28%
35.12%
200 35.00% 34.14%
0.00%
150 2018 2019 2020 2021 2022

100 30.00%
北极星，春风动
68.4
28.40% 28.60%
48.8
50 15.4 18.3 22.5 27.10%

0
2018 2019 2020
25.00% 2021 2022
23.90%

16.7 21.89%
春风动力四轮车营收 Linear ( 春风动力四轮车营收 )
15.1
北极星越野车 20.00% Linear ( 北极星越野车 )

15.00%
2018 2019 2020 2021

35.00%
33.51% 春风四轮车毛利润率 北极星越野车毛利
33.00% 北极星，春风动力毛利率对比
31.00% 30.16%

29.00%
25.57%
2021 2022 27.00%
24.30% 24.40%
25.00%
23.50%
23.00%

21.00%
22.80%
19.00% 22.01%
 33.00%

31.00% 30.16%

29.00%
25.57%
27.00%
24.30% 24.40%
25.00%
23.50%
23.00%

21.00%
22.80%
19.00% 22.01%

17.00%

15.00%
2019 2020 2021 2022

春风动力毛利率 北极星毛利率

率
113.78 40.00%
35.00%
30.00%
25.57%25.00%
%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2022

力毛利率
 467.3

404.7

8%
35.12%

北极星，春风动力毛利率对比
68.4
0%
27.10% 27.46%

021 2022
23.90% 23.70%

21.89%
动力四轮车营收 )
星越野车 )

9 2020 2021 2022

利润率 北极星越野车毛利润率
 1000cc全地形车价

ATV
UTV
SSV

1000cc全地形车价格
ATV UTV
北极猫 10499 15999
北极星 15499 17499 ATV
春风动力 10399 13299
庞巴迪 20000 15949 17099
北极猫只
有600cc
17799
18000

16000 15499
ATV
北极星 15499
13599
春风动力 14000 10399
本田
12000
10699
10399
10000 9399

8000 ATV （裸车价格）

1000cc 800cc
北极星最低价 15499 10699
6000

4000
 10000 9399

8000

北极星最高价 6000 17799 13599

春风动力最低价 10399 9399
春风动力最高价4000

2000

0
1000cc 800cc

北极星最低
 ATV UTV
18000 20000
1000cc全地形车价格 单位美元
北极星 春风动力 北极猫 庞巴迪 16000 18000
15499 10399 10499 15949 14000 16000
17499 13299 15999 17099 14000
12000
15999 15299 24999 18699
12000
北极猫只 10000
有600cc 10000
8000
8000
6000
6000
4000
4000
车价格
2000 2000
SSV
24999 0 0
北极星 春风动力 北极
15999 ATV 按排量价格对比（单位：美元）
15299
18699
单位美元
799

ATV-1000 UTV-1000
北极猫 10499ATV15999
按排量价格对比（单位：美
UTV 春风动力 10399 13299
18000
北极星 17499
13599 13499
本田 15699 16000 15499

14000 ATV-1000 UTV-1000

10699 北极猫 10499 15999
10399 12000
春风动力 10399 13299
10699
10399
9399
10000 9399
8299 7999
TV （裸车价格） 7999 7899
8000 7399
7399 699
600cc 400cc 110cc 6999
7999 6999 3599 6000
5399
4000
4499
3599 3799
2000
2999
0
 10399 10699
9399
10000 9399
8299 7999
7999 7899
8000 7399
7399 699
6999
6000
13499 8299 4499 5399
4000
7399 5399 2999 4499
7899 3799 2000 3599 3799
2999
0
1000cc 800cc 600cc 4

北极星最低价 春风动力最低价
1000cc 800cc 600cc 400cc 110cc

北极星最低价 北极星最高价 春风动力最低价 春风动力最高价

 UTV
20000
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
北极星

排量价格对比（单位：美元）

99
9399
7999
7399
6999

5399

3599
4499 2999
3799
2999
99
9399
7999
7399
6999

5399

3599
4499 2999
3799
2999

00cc 600cc 400cc 110cc

北极星最低价 春风动力最低价
110cc
 Chart Title
30000

25000

20000

15000

10000

5000

0
北极猫 北极星

ATV UTV SSV

 Chart Title

极星 春风动力 庞巴迪

ATV UTV SSV