HRAST

Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

HRAST D.o.o.
Vrdnik

PROJEKAT:
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Lokacija projekta: Vrdnik, postojeća lokacija investitora

Karakter projekta: Nova delatnost

Vrdnik Apr 2009

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 1

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

NAPOMENA
KRSTIĆ Agencija za inženjering i konsalting (autor metodologije) i INTENS d.o.o (autor softvera) ne odgovaraju za tačnost podataka koje je uneo Investitor
Ocena Investitora odnosi se na njegov finansijski bonitet, odnosno na njegovu investicionu i kreditnu sposobnost, a ocena Investicije je takođe finansijska ocena i ne
obuhvata tržišne aspekte (realnost cena, konkurencije i plasmana).
Finansijska konstrukcija izvora finansiranja urađena je na osnovu sledećih kriterijuma:
Kriterijum za Raspoloživa slobodna sredstva investitora:
- Neto obrtni fond (sada)
- Trajna obrtna sredstva (za postojeću delatnost bez investicije)
Kriterijumi za Kreditnu sposobnost:
Eliminacioni:
- Iskazani gubici u Bilansu uspeha u poslednje 2 godine
- Blokade računa u prethodnoj i tekućoj godini
- Neobezbeđene garancije / hipoteke
Funkcionalni:
- Max visina kredita: 1/3 od ostvarenog Poslovnog prihoda u prethodnoj godini
- Max visina kredita 2/3 od procenjene vrednosti ponuđenih nekretnina za hipoteku

Softver investiciju zatvara koliko je moguće slobodnim sredstvima Investitora, a nedostajuća sredstva kreditom. Ukoliko to prema gore navedenim kriterijumima nije moguće, ili nije
dovoljno, finansijsku konstrukciju zatvara uz pomoć fiktivnog saulagača (akcioni kaital). Ukoliko je finansiranje zatvoreno i sa akcionim kapitalom, pre obraćanja kreditorima Investitor
mora obezbediti Saulagača.
Ukoliko investitor raspolaže sa dovoljno sopstvenih slobodnih sredstava za realizaciju investicije, a ipak želi da koristi i kredit, softver dopušta mogućnost da investitor unese iznos kredita
za proračunate maksimalne vrednosti.
Metodologija izrade biznis plana nije regulisana zakonima i propisima. Ova metodologija zasnovana je na prosečnim kriterijumima koje primenjuju naše banke i fondovi u oceni
investicione i kreditne sposobnosti investitora i na uobičajenim kriterijumima kojima se ocenjuje kvalitet investicije i prvenstveno služi Investitoru da proveri svoju razvojnu sposobnost i
opravdanost investiranja.
Ukoliko potencijalni kreditori (banke, fondovi), insistiraju na svojoj metodologiji, onda ovaj Biznis plan može poslužiti kao dobra polazna osnova, jer sadrži uglavnom sve ulazne podatke i
izlazne parametre sa kojima se ocenjuje investiciona, odnosno kreditna sposobnost investitora (tzv. "bonitet") i finansijski efekti investicije.
Potencijalni kreditor može ponuditi manji iznos kredita ili odustati od kreditne podrške:
- ako proceni da ponuđena nekretnina nije atraktivna, tj. da se ne bi mogla brzo prodati u slučaju da niste u mogućnosti da vraćate kredit,
- ako pored hipoteke nemate i jemca,
- ako je planirani kredit dugoročan (vreme otplate duže od 1 godine), a koristio bi se u značajnoj meri i za obrtna sredstva,
- ako nemate sopstvena Slobodna sredstva za investiranje (jer to asocira na nelikvidnost),
- ako po Bilansu stanja nemate značajan Kapital, tj. ako su Vaše ukupne obaveze približno jednake zbiru stalne imovine i obrtnih sredstava (što znači da poslujete sa tuđim
kapitalom),
- ako Vaša firma nije stara namanje tri godine (jer asocira na neiskustvo),
- ako u poslednje tri godine imate negativne tendencije u obimu delatnosti, prihodima i dobiti,
- ako imate problema sa naplatom potraživanja,
- ako ste u sudskim sporovima sa značajnim finansijskim iznosom, a neizvesnim ishodom,
- ako nemate obezbeđeno tržište (ugovore sa kupcima koji imaju ugled na tržištu),
- ako Vaša firma zavisi od znanja i sposobnosti jednog čoveka itd.

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 2

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

SADRŽAJ
PODACI O INVESTITORU
Registracioni i opšti podaci
Finansijski pokazatelji poslovanja

REZIME O INVESTICIJI

DETALJNI PODACI O INVESTICIJI

Predmet i opis investicije
Lokacija investicije
Dinamika realizacije
Struktura i vrednost investicije
Izvori finansiranja
Plan otplate kredita
Plan godišnjih poslovnih prihoda iz investicije
Plan godišnjih poslovnih rashoda iz investicije
Plan amortizacije
Plan tržišta nabavke
Plan tržišta prodaje
Projekcija Bilansa uspeha investicije
Projekcija Finansijskog toka investicije
Pregled i ocena finansijskih efekata investicije

ZAKLJUČAK O INVESTITORU I INVESTICIJI

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 3

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

PODACI O INVESTITORU
Registracioni i opšti podaci

Naziv investitora HRAST

Pravni status D.o.o.
Sedište Vrdnik
Godina osnivanja 1998
Vlasništvo Jovan Jovanovic
Matični broj 10000000
PIB xxxxxxxxx
Šifra i naziv osnovne delatnosti xxx - Prerada drveta
Pretežne delatnosti Prerada trupaca u drvne elemente (80%), trgovina građevinskim materijalom (20%).
Broj zaposlenih 5
Najvažnija imovina Objekat pilane 700 m2, skladište građevinskog materijala 500 m2, poslovni prostor
120 m2, mašina za skidanje kore sa trupaca, brenta, cirkular, viljuškar 3 t, teretno
vozilo FIAT 12 tona sa dizalicom.
Standardi kvaliteta (ISO, ....) Nema
Tržište nabavke Geografsko tržište nabavke : Srbija, najvažniji dobavljači trupaca drveta: šumsko
gazdinstvo u Sremskoj Mitrovici, najvažniji dobavljači građevinskog materijala:
proizvođači građevinskog materijala, fabriuke cementa i pilane .....

Tržište prodaje Geografsko tržište: Srbija, najvažniji kupci: građevinske firme i proizvođači nameštaja
u Beogradu i Novom Sadu i građanstvo u bližem okruženju. Sa ostvarenom
proizvodnjom oko 6 hiljada m3 drvnih elemenata HRAST je u 2008 godini zauzimao
oko 2% tržišta Srbije, a u trgovini građevinskim materijalom ispod 1%. U prva četiri
meseca 2009 godine HRAST je ostvario približno isti obim proizvodnje i prodaje kao u
istom periodu prošle godine i očekuje da ovaj trend zadrži i do kraja godine i pored
finansijske krize koja se je naročito odrazila u proizvodnji nameštaja i građevinarstvu.
Realnost plasmana zasniva se na novim kupcima-malim proizvođačima nameštaja.

Lica ovlaščena za zastupanje Jovan Jovanovic, direktor

Povezana lica/firme Nema

Tel. Fax. E-mail www

022/........... 022/........... - -

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 4

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Finansijski pokazatelji poslovanja investitora

Bilans stanja (000) RSD
AKTIVA 2007-12-31 2008-12-31 2009-04-26 PASIVA 2007-12-31 2008-12-31 2009-04-26
Gotovina na računu 2 000 3 000 3 000 Kratkoročne obaveze 9 000 8 000 10 000
Zalihe 12 000 11 000 9 000 Dugoročne obaveze 10 000 10 000 6 000
Kratk. potraživanja i plasmani 12 000 7 000 7 000 Kapital 17 000 19 000 24 000
Stalna imovina 10 000 16 000 21 000 Ukupno: 36 000 37 000 40 000
Ukupno: 36 000 37 000 40 000

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 5

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Bilans uspeha (000) RSD

STAVKA 2007-12-31 2008-12-31 2009-04-26
Poslovni prihodi 39 000 42 900 14 300
Poslovni rashodi 37 000 39 300 11 800
Neto dobitak 1 000 2 200 2 000
Gubitak 0 0 0

Postojeći krediti Nema Moguće garancije za planirani kredit

Hipoteke Nema Opis nekretnine koja se nudi Poslovni prostor i hala u Inđiji na zemljištu 3000 m2
Izdate menice Nema kao hipotekarni zalog
Sudski sporovi Nema Procenjena vrednost 10 000 000 RSD

Blokade računa
Godina Broj dana
2008 0
2009 0

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 6

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

REZIME O INVESTICIJI
1 EUR = 95 RSD
Predmet investicije: Izgradnja pogona za proizvodnju briketa
Karakter investicije: Nova delatnost
Dinamika realizacije: 5 meseci od zatvaranja finansijske konstrukcije
Broj zaposlenih: 4

Godišnji obim delatnosti i prihodi (RSD) Količina Jm Cena Ukupno

Briketi 2500 0 6 000.00 15 000 000
Ukupno: 15 000 000
Vrednost investicije Uloženo % Nova ulaganja % Ukupno %
Nematerijalna ulaganja 400 000 3.39 310 000 2.62 710 000 6.01
Osnovna sredstva 0 0.00 8 900 000 75.34 8 900 000 75.34
Obrtna sredstva 0 0.00 2 142 857 18.14 2 142 857 18.14
Bankarski troškovi kredita 0 0.00 59 787 0.51 59 787 0.51
Ukupno: 400 000 11 412 644 11 812 644
Izvori finansiranja Uloženo % Nova ulaganja % Ukupno %
Sopstvena sredstva investitora 400 000 3.39 5 425 000 45.96 5 825 000 49.35
Saulagači/Akcioni kapital 0 0.00 0 0.00 0 0.00
Kredit 0 0.00 5 978 716 50.65 5 978 716 50.65
Ukupno: 400 000 11 403 716 11 803 716
Finansijski efekti investicije
Poslovni prihodi 15 000 000 RSD
Neto dobit 4 858 348 RSD
Ekonomičnost 32 % Neto dobitak / Poslovni prihodi
Akumulativnost 41 % Neto dobit / Investicija
Reproduktivna sposobnost 47 % (Neto dobit + Amortizacija) / Investicija
Vreme povrata ulaganja 2 godina Prema ekonomskom toku
Neto sadašnja vrednost 16 145 157 RSD Prema finansijskom toku
Relativna neto sadašnja vrednost 1.37
Interna stopa rentabilnosti projekta 33 % Prema finansijskom toku
Interna stopa rentabilnosti sopstvenog i akcionog 64 % Prema finansijskom toku
kapitala
Stepen sigurnosti ulaganja (DSCR) I II III IV V VI VII VIII IX X
- 2.91 3.11 3.35 3.63 3.96 - - - -

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 7

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

DETALJNI PODACI O INVESTICIJI

Predmet i opis investicije

Naziv projekta: Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Opis investicije: Ovom investicijom HRAST namerava da izgradi pogon za proizvodnju briketa na slobodnom delu
placa na kojem se nalazi pilana. To podrazumeva ulaganja u proizvodnu halu i nabavku opreme za
briketiranje piljevine i drvnog otpada i za nabavku opreme za pakovanje briketa u vreće od 10, 25 i
50 kg.. Planirani preradni kapacitet je 2500 tona piljevine i drvnog otpada godišnje. Razlog
pokretanja ove investicije je iskorišćenje otpadnog materiala iz tehnološkog procesa pilane i iz
pilana u bližem okruženju. Ovaj otpad svrstava se u kategoriju „opasnog otpada“ jer je lako
zapaljiv i predstavlja stalni problem za HRAST, jer zakonski propisi ne dozvoljavju odlaganje istog u
većim količinama na placu pilane, a transport i odlaganje na opštinsku deponiju iziskuje velike
troškove. Analiza tržišta prodaje, koja je sprovedena u predinesticionom periodu, ukazuje na
opravdanost ulaganja, jer je tražnja za briketima u stalnom usponu i nemože da zadovolji
kapacitete tržišta, a tehnološke i finansijske analize pokazale su da je investicija isplativa, čak i sa
prodajnim cenama koje su značajno manje od konkurencije. Sa planiranom proizvodnjom briketa
HRAST će, posmatrajući prethodnu godinu, zauzeti oko 6% tržišta Srbije.

Lokacija investicije
Vrdnik, postojeća lokacija investitora

Dinamika realizacije investicije

5 meseci od zatvaranja finansijske konstrukcije

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 8

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Struktura i vrednost investicije

RSD
Uloženo % Nova ulaganja % Ukupno %
NEMATERIJALNA ULAGANJA 400 000 3.39 310 000 2.62 710 000 6.01
Projekti, dozvole, nadzor 200 000 0 200 000
Obuka zaposlenih 0 160 000 160 000
Licence, patenti, know-how 0 0 0
Standardi (ISO, HAACP...) 0 0 0
Projekti, dozvole, nadzor 200 000 150 000 350 000
OSNOVNA SREDSTVA 0 0.00 8 900 000 75.34 8 900 000 75.34
Proizvodna hala 0 3 300 000 3 300 000
Magacin gotovih proizvoda 0 1 500 000 1 500 000
Briketirka 0 2 300 000 2 300 000
Pakerica 0 300 000 300 000
Furgon vozilo 0 750 000 750 000
OBRTNA SREDSTVA 0 0.00 2 142 857 18.14 2 142 857 18.14
BANKARSKI TROŠKOVI KREDITA 0 0.00 59 787 0.51 59 787 0.51
Ukupno: 400 000 11 412 644 11 812 644

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 9

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Izvori finansiranja
RSD
Uloženo % Nova ulaganja % Ukupno %
Sopstvena sredstva investitora 400 000 3.39 5 425 000 45.96 5 825 000 49.35
Saulagači/Akcioni kapital 0 0.00 0 0.00 0 0.00
Kredit 0 0.00 5 978 716 50.65 5 978 716 50.65
Ukupno: 400 000 11 403 716 11 803 716

RASPOLOŽIVA SLOBODNA SREDSTVA INVESTITORA (MAX) = 5 425 000 RSD

Primenjeni kriterijumi:
- Visina Neto obrtnog fonda sada
- Trajna obtna sredstva za postojeću delatnost bez investicije

KREDITNA SPOSOBNOST (MAKSIMALNO MOGUĆI KREDIT) = 6 666 667 RSD

Primenjeni kriterijumi:
Eliminacioni:
- Iskazani gubici u Bilansu uspeha u poslednje 2 godine
- Blokade računa u prethodnoj i tekućoj godini
- Nedostatak garancije / hipoteke
Funkcionalni :
- Max visina kredita:1/3 od ostvarenog Poslovnog prihoda u prethodnoj godini
- Max visina kredita:2/3 od procenjene vrednosti nekretnina za hipoteku

OBEZBEÐENE GARANCIJE ZA KREDIT

Nekretnine (proc.vredn) 10 000 000 RSD

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 10

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Uslovi kredita i plan otplate

Ukupan iznos kredita: 5 978 716 RSD
Godišnja kamata: 10.00%
Rok otplate: 6 godina
Grejs period: 1 godina
Grejs period važi i za kamatu
Broj godišnjih rata: 4
Bankarski troškovi kredita: 1%
Izabran model: Jednake otplate
Potencijalni kreditor: Komercijalna banka

Plan otplate po godinama

RSD
Godina Kamata Otplata Ukupno
1 0.00 0.00 0.00
2 621 579.46 1 352 873.68 1 974 453.14
3 490 416.71 1 352 873.68 1 843 290.39
4 355 129.34 1 352 873.68 1 708 003.02
5 219 841.97 1 352 873.68 1 572 715.65
6 84 554.60 1 352 873.68 1 437 428.28
Ukupno 1 771 522.08 6 764 368.40 8 535 890.47
Bankarska provizija 0.00 0.00 59 787.16
Ukupno sa bankarskom 0.00 0.00 8 595 677.63
provizijom

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 11

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Plan otplate
RSD
Godina Period Ostatak Kamata Otplata Anuitet
1 1 6 128 183.90 0.00 0.00 0.00
1 2 6 281 388.50 0.00 0.00 0.00
1 3 6 438 423.21 0.00 0.00 0.00
1 4 6 599 383.79 0.00 0.00 0.00
2 1 6 764 368.38 164 984.59 338 218.42 503 203.01
2 2 6 426 149.97 160 653.75 338 218.42 498 872.17
2 3 6 087 931.55 152 198.29 338 218.42 490 416.71
2 4 5 749 713.13 143 742.83 338 218.42 481 961.25
3 1 5 411 494.71 135 287.37 338 218.42 473 505.79
3 2 5 073 276.29 126 831.91 338 218.42 465 050.33
3 3 4 735 057.87 118 376.45 338 218.42 456 594.87
3 4 4 396 839.45 109 920.99 338 218.42 448 139.41
4 1 4 058 621.03 101 465.53 338 218.42 439 683.95
4 2 3 720 402.61 93 010.07 338 218.42 431 228.48
4 3 3 382 184.19 84 554.60 338 218.42 422 773.02
4 4 3 043 965.77 76 099.14 338 218.42 414 317.56
5 1 2 705 747.35 67 643.68 338 218.42 405 862.10
5 2 2 367 528.93 59 188.22 338 218.42 397 406.64
5 3 2 029 310.52 50 732.76 338 218.42 388 951.18
5 4 1 691 092.10 42 277.30 338 218.42 380 495.72
6 1 1 352 873.68 33 821.84 338 218.42 372 040.26
6 2 1 014 655.26 25 366.38 338 218.42 363 584.80
6 3 676 436.84 16 910.92 338 218.42 355 129.34
6 4 338 218.42 8 455.46 338 218.42 346 673.88

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 12

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Plan godišnjih prihoda

Napomena: U prihodima figurišu samo prihodi koji su posledica investicije.

RSD
Proizvod / Usluga Obim delatnosti jm cena Projektovani
prihod
Briketi 2 500 tona 6 000.00 15 000 000
Ukupno: 15 000 000

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 13

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Plan godišnjih poslovnih rashoda

Napomena: U rashodima figurišu samo rashodi koji su posledica investicije.

Fiksni rashodi RSD

Opis iznos
Zarade 2 580 000
Održavanje 330 000
Osiguranje 300 000
Zakup prostora 0
Porezi i doprinosi nezavisni od rezultata 55 000
Ostali fiksni rashodi 100 000
Ukupno: 3 365 000

Varijabilni rashodi RSD

Opis iznos
Materijal 0
Električna energija 2 520 000
Proizvodne usluge (transport) 800 000
Marketing 1 550 000
Neproizvodne usluge 520 000
Ukupno: 5 390 000

Zarade RSD
Opis broj zaposlenih prosečna bruto zarada ukupno god.
Radnici 3 45 000 1 620 000
Menadžment 1 80 000 960 000
Ukupno: 2 580 000

Proračun materijala RSD

Opis količina jm cena iznos
Piljevina i drvni otpad 2 500 tona 0.00 0
Ukupno: 0

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 14

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Plan amortizacije
RSD
Osnovna sredstva Osnovica Stopa amort.(%) Godišnji iznos Ostatak vrednosti
(posle 10 god.)
Proizvodna hala 3 300 000 5 165 000 1 650 000
Magacin gotovih proizvoda 1 500 000 5 75 000 750 000
Briketirka 2 300 000 10 230 000 0
Pakerica 300 000 10 30 000 0
Furgon vozilo 750 000 10 75 000 0
Furgon vozilo 750 000 10 75 000 0
Ukupno: 650 000 2 400 000

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 15

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa
Planirano geografsko tržište:
Šta se nabavlja:
Planirani dobavljači:
Planirano geografsko tržište:
Planirani potrošači:
Kanali distribucije:
Konkurencija i realnost prodaje:
Plan tržišta nabavke
Srbija
Piljevina i i drvni otpad
Iz sopstvene pilane 1500 tona/god, od pilana u okruženju 1000 tona/god. Sirovine su potpuno obezbeđene, jer sve pilane nastoje da se
oslobode piljevine i drvnog otpada, jer zbog zapaljivosti spada u kategoriju opasnog otpada, a odnošenje na deponije iziskuje troškove.
Plan tržišta prodaje
Srbija
Planirani kupci Domaćinstva koja se greju na drvo ili ugalj, restorani sa kotlarnicama na drvo i ugalj i sl.
Direktno 50%, preko trgovina (stovarišta) 50%.
Analiza tržišta prodaje, koja je sporvodena u predinesticionom periodu, ukazuje na opravdanost ulaganja, jer je tražnja za briketima u
stalnom usponu i nemože da zadovolji kapacitete tržišta. Realnost plasmana zasniva se i na činjenici da u projektu figurišu prodajne
cene koje su za oko 10% niže od realnih tržišnih cena po kojima konkurencija prodaje iste proizvode. HRAST će, posmatrajući prethodnu
godinu, zauzeti oko 6% tržišta Srbije. Realnost potiskivanja konkurencije, pored nižih cena, HRAST zasniva na kvalitetnom marketing
planu, koji je sačinjen pre donošenja odluke o realizaciji ovog projekta.
Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 16
HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Projekcija Bilansa uspeha Investicije

Napomena: Godine nisu kalendarske, već se računaju od dana zatvaranja finansijske konstrukcije, tj. obezbeđenja kredita.
U prvoj godini figurišu ukupne kreditne obaveze, a prihodi i rashodi odnose se na mesece aktivnog rada.

RSD
GODINA I II III IV V VI VII VIII IX X
POSLOVNI PRIHODI UKUPNO 8 750 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000
Briketi 8 750 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000
POSLOVNI RASHODI UKUPNO 5 107 083 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000
Varijabilni poslovni rashodi 3 144 167 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000
ukupno
Materijal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energija i fluidi 1 470 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000
Marketing 904 167 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000
Neproizvodne usluge 303 333 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000
Proizvodne usluge (transport) 466 667 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000
Fiksni poslovni rashodi ukupno 1 962 917 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000
Radnici 945 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000
Menadžment 560 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000
Održavanje 192 500 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000
Osiguranje 175 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000
Zakup prostora 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Porezi i doprinosi nezavisni od 32 083 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000
rezultata
Ostali fiksni rashodi 58 333 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000
DOBIT PRE AMORTIZACIJE, 3 642 917 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000
OBAVEZA PO KREDITU I POREZA
Amortizacija 379145 650000 650000 650000 650000 650000 650000 650000 650000 650000
DOBIT PRE OBAVEZA PO 3 263 772 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000
KREDITU I POREZA
Kamata 0 621 579 490 417 355 129 219 842 84 555 0 0 0 0
DOBIT PRE POREZA 3 263 772 4 973 421 5 104 583 5 239 871 5 375 158 5 510 445 5 595 000 5 595 000 5 595 000 5 595 000
Porez 326 377 497 342 510 458 523 987 537 516 551 045 559 500 559 500 559 500 559 500
NETO DOBIT 2 937 395 4 476 079 4 594 125 4 715 884 4 837 642 4 959 400 5 035 500 5 035 500 5 035 500 5 035 500

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 17

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

Projekcija Finansijskog toka Investicije (Free Cash Flow)

RSD
GODINA I II III IV V VI VII VIII IX X
POSLOVNI PRIHODI UKUPNO 8 750 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000
Briketi 8 750 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000 15 000 000
POSLOVNI RASHODI UKUPNO 5 107 083 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000 8 755 000
Varijabilni poslovni rashodi 3 144 167 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000 5 390 000
ukupno
Materijal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energija i fluidi 1 470 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000 2 520 000
Marketing 904 167 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000 1 550 000
Neproizvodne usluge 303 333 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000 520 000
Proizvodne usluge (transport) 466 667 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000
Fiksni poslovni rashodi ukupno 1 962 917 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000 3 365 000
Radnici 945 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000 1 620 000
Menadžment 560 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000 960 000
Održavanje 192 500 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000 330 000
Osiguranje 175 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000
Zakup prostora 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Porezi i doprinosi nezavisni od 32 083 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000 55 000
rezultata
Ostali fiksni rashodi 58 333 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000
POSLOVNA MARGINA 3 642 917 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000
Obaveze po kreditu 0 1 974 453 1 843 290 1 708 003 1 572 716 1 437 428 0 0 0 0
Otplata 0 1 352 874 1 352 874 1 352 874 1 352 874 1 352 874 0 0 0 0
Kamata 0 621 579 490 417 355 129 219 842 84 555 0 0 0 0
GOTOVINA PRE POREZA 3 642 917 4 270 547 4 401 710 4 536 997 4 672 284 4 807 572 6 245 000 6 245 000 6 245 000 6 245 000
Porez 326 377 497 342 510 458 523 987 537 516 551 045 559 500 559 500 559 500 559 500
GOTOVINA NAKON POREZA 3 316 540 3 773 205 3 891 252 4 013 010 4 134 768 4 256 527 5 685 500 5 685 500 5 685 500 5 685 500

Investicija: 11 812 644 RSD Ostatak vrednosti projekta: 2 400 000

Sopsteni i akcioni kapital : 5 825 000

Finansijski Tok Projekta

-11 812 644 3 316 540 3 773 205 3 891 252 4 013 010 4 134 768 4 256 527 5 685 500 5 685 500 5 685 500 8 085 500
Ekonomski Tok Projekta
-11 812 644 3 316 540 5 747 658 5 734 542 5 721 013 5 707 484 5 693 955 5 685 500 5 685 500 5 685 500 8 085 500
Finansijski Tok za Sopstveni i akcioni kapital
-5 825 000 3 316 540 3 773 205 3 891 252 4 013 010 4 134 768 4 256 527 5 685 500 5 685 500 5 685 500 8 085 500

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 18

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

PREGLED I OCENA FINANSIJSKIH EFEKATA INVESTICIJE

PARAMETAR IZNOS PO PROJEKTU POŽELJNO ODGOVARA
Poslovni prihodi 15 000 000 RSD
Neto dobit 4 858 348 RSD
Ekonomičnost 32 % Neto dobitak / Poslovni prihodi >20% Da
Akumulativnost 41 % Neto dobit / Investicija >20% Da
Reproduktivna sposobnost 47 % (Neto dobit + Amortizacija) / Investicija >20% Da
Vreme povrata ulaganja 2 godina Prema ekonomskom toku Manje od životnog Da
veka investicije
Neto sadašnja vrednost 16 145 157 RSD Prema finansijskom toku Pozitivna, što Da
veća
Relativna neto sadašnja vrednost 1.37 Pozitivna, što Da
veća
Interna stopa rentabilnosti projekta 33 % Najmanje 2X veća od .ponderisane vrednosti kamata na ukupna sredstva >14% Da
kojima se finansira projekat. Prema finansijskom toku
Interna stopa rentabilnosti 64 % Prema finansijskom toku >20% Da
sopstvenog i akcionog kapitala
Stepen sigurnosti ulaganja (DSCR) I II III IV V VI VII VIII IX X >1.5 Da
- 2.91 3.11 3.35 3.63 3.96 - - - -

Objašnjenje:
VREME POVRATA ULAGANJA (engl. Pay-Off-Period method) je vreme potrebno za povrat uloženih sredstava u dugoročnim projektima.Prednost ove metode je što na lak način pokazuje
brzinu povrata uloženih sredstava, a mana što ne uzima u obzir vremensku dimenziju novca (danas dobiveni dinar vredi više od dinara koji ćete dobiti u budućnosti).
NETO SADAŠNJA VREDNOST (engl. NPV-Net Present Value) predstavlja zbir diskontovanih neto primitaka projekta. Da bi projekat bio prihvatljiv, neto sadašnja vrednost projekta mora biti
veća od nule odnosno da pozitivni efekti nadmašuju troškove ulaganja. Naravno, prednost ima investicija koja će ostvariti veću neto sadašnju vrednost. Mana neto sadašnje vrednosti je
što učinak ne dovodi u vezu sa iznosom investicije.
RELATIVNA NETO SADAŠNJA VREDNOST (engl. RNPV-Relative Net Present Value) Relativna neto sadašnja vrednost ispravlja nedostatak neto sadašnje vrednosti, jer predstavlja odnos
između neto sadašnje vrednosti i vrednosti investicije. Da bi investicija bila isplativa, relativna neto sadašnja vrednost takođe mora biti veća od nule. U slučaju upoređenja više investicija
prednost ima investicija sa većom relativnom neto sadašnjom vrednosti.
INTERNA STOPA RENTABILNOSTI PROJEKTA (engl. Project IRR- Internal Rate Of Return) je ona diskontna stopa koja zbir diskontovanih neto primitaka projekta izjednačava sa sadašnjom
vrednosti investicije. U ekonomskom smislu pruža informaciju o maksimalno prihvatljivoj prosečnoj godišnjoj kamatnoj stopi na ukupne izvore finansiranja.
INTERNA STOPA RENTABILNOSTI SOPSTVENOG I AKCIONOG KAPITALA (engl. Equity IRR) za razliku od interne stope rentabilnosti projekta u proračun uzima samo sopstvena sredstva
uložena u projekat (kao i akcioni kapital ako učestvuje u izvorima finansiranja).
STEPEN SIGURNOSTI ULAGANJA (engl. DSCR-Debt Service Cover Ratio) je pokazatelj koji u odnos stavlja neto poslovne prihode+porez na dobit prema ukupnim obavezama po kreditu (u
godinama otplate kredita). Drugim rečima, pokazuje koliko puta je stanje na računu na kraju godine veće od obaveza po kreditu u toj godini. Na ovaj koeficijent naročitu pažnju posvećuju
banke. Poželjno je da stepen sigurnosi ulaganja bude veći od 1,5, a minimalno 1. Vrednost ispod 1 nije prihvatljiva, jer ukazuje na nesposobnost vraćanja kredita.

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 19

HRAST
Izgradnja pogona za proizvodnju briketa

ZAKLJUČAK O INVESTITORU I INVESTICIJI

Zaključak o Investitoru

Zaključak o Investiciji
Investicija je prihvatljiva za realizaciju, jer parametri kojima se ocenjuju investicije imaju poželjne vrednosti.

Napomena: Pre konačne odluke o pokretanju investicije poželjno je još jedanput proveriti planirane troškove poslovanja i
tržište (cene, konkurenciju realnost plasmana), kao i vrednost investicije.

Powered by FinAsistent.rs Intens d.o.o. 20