1/1/2023

MỤC TIÊU
Sau khi học xong chương này, sinh viên có thể:
CHƯƠNG 4 - Giải thích và so sánh được:
+ Trốn thuế và tránh thuế.
CÁC PHƯƠNG CHÂM
+ 04 biến số theo đó xác định thuế của một giao dịch.
CƠ BẢN TRONG HOẠCH - Tính toán được:
ĐỊNH THUẾ THU NHẬP + Chuyển một khoản doanh thu (thu nhập) hoặc chuyển
THS.ĐẶNG THỊ BẠCH VÂN
giảm trừ (chi phí) có thể cải thiện NPV.
+ Hoãn lại thuế thu nhập phải nộp có thể (hoặc không) cải
thiện NPV.

Biến số thực thể

kinh doanh (tổ chức,
NỘI DUNG cá nhân)

Biến số thời kỳ
NỘI
DUNG Biến số quyền
đánh thuế

Biến số đặc điểm

nguồn thu nhập

PHÂN BIỆT TRÁNH THUẾ VÀ TRỐN THUẾ PHÂN BIỆT TRÁNH THUẾ VÀ TRỐN THUẾ
Ví dụ 1 Ví dụ 2
BÀ THU
BÀ
HƯƠNG
CHO CON RUỘT

NHÀ
NHÀ NHÀ
ÔNG
BÁN

ÔNG PHÚ NHÀ

NHÂN NHÀ

HƯƠNG - CON NHÂN

NAM - CHÁU PHÚ ÔNG
NAM - CON THU ÔNG NAM
PHÚ - EM THU HOÀNG

1

PHÂN BIỆT TRÁNH THUẾ VÀ TRỐN THUẾ
Ví dụ 3: tháng 6.2020, cơ quan thuế tiến hành kiểm tra thuế tại
công ty An Vinh và phát hiện công ty An Vinh có một nghiệp vụ
bán hàng hóa nhưng không xuất hóa đơn cho người mua và
cũng không ghi sổ kế toán, không kê khai nộp các loại thuế có
liên quan, giá trị lô hàng 100 trđ, thuộc niên độ kế toán 2019.
Hỏi: đây có được xem là hành động trốn thuế? *
PHÂN BIỆT TRÁNH THUẾ VÀ TRỐN THUẾ
Ví dụ 4: Công ty Thành Hưng có mua 01 lô giấy A4 của công ty An
Huy để phục vụ cho SX-KD. Lô hàng có hóa đơn GTGT, tổng giá
trị thanh toán bằng chuyển khoản 220 trđ. Khi cơ quan thuế kiểm
tra tại Công ty Thành Hưng đã kết luận hóa đơn GTGT của lô
hàng giấy A4 nêu trên là hóa đơn bất hợp pháp. Doanh nghiệp
Thành Hưng đã kê khai chi phí được trừ 200 triệu đồng khi
tính thuế thu nhập doanh nghiệp trong năm.
Hỏi: đây có được xem là hành động trốn thuế?
Ví dụ 5: Công ty xuất nhập khẩu Pacific nộp hồ sơ xin hoàn thuế
GTGT 3 tỷ đồng. Đây là lần đầu tiên xin hoàn thuế GTGT của
công ty. Vì vậy, trước khi hoàn thuế cơ quan thuế tiến hành kiểm
tra hồ sơ hoàn thuế của công ty (kiểm trước – hoàn sau). Khi
tiến hành kiểm tra thì cơ quan thuế phát hiện trong 3 tỷ đồng tiền
thuế xin hoàn có 100 triệu đồng có hóa đơn bất hợp pháp nên số
tiền thuế 100 triệu không được hoàn thuế.
Hỏi: đây có được xem là hành động trốn thuế?
1/1/2023
PHÂN BIỆT TRÁNH THUẾ VÀ TRỐN THUẾ
VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
- Phân biệt trốn thuế và tránh thuế?
- Có ghi sổ kế toán khi phát sinh nghiệp vụ bán hàng?
Tham khảo điều 107 và 108 luật Quản lý Thuế số 78/2006/QH11
 Điều 143 Luật Quản lý thuế số 36/2019/QH14*
VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
- Có phát sinh nghiệp vụ mua lô giấy A4?
- Có phát sinh nghiệp vụ thanh toán cho người bán?
- Hóa đơn bất hợp pháp có thuộc lỗi về bên bán hàng?
- Nghiệp vụ này có được ghi nhận vào sổ sách kế toán?
Tham khảo thêm điều 10 nghị định 129/2013/NĐ-CP*
VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
- Đây là hồ sơ xin hoàn thuế Giá trị gia tăng thuộc diện
hoàn thuế trước – kiểm tra sau hay kiểm tra trước –
hoàn thuế sau?
- Công ty đã nhận tiền hoàn thuế GTGT?
- Cơ quan thuế có quyền ra quyết định công ty Pacific đã
trốn thuế (gian lận thuế)?
2
 1/1/2023

Ví dụ 6: Công ty cổ phần Á Âu chuyên sản xuất thực phẩm đông PHÂN BIỆT TRÁNH THUẾ VÀ TRỐN THUẾ
lạnh. Tháng 04.2022 qua kiểm tra sổ sách và kho trữ lạnh phát
hiện có 2 tấn hàng hóa với giá vốn 1,5 tỷ đồng sẽ hết hạn sử VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
dụng vào tháng 6.2022, nếu hết hạn mà công ty chưa tiêu thụ - Nguyên tắc xác định một khoản chi phí được trừ khi
(khả năng rất cao) thì phải tiến hành tiêu hủy với chi phí 60 trđ.
tính thuế TNDN?
Để giải quyết hàng hóa tồn đọng này, công ty quyết định tặng lô
- Lô hàng này có thực không?
hàng trên cho bếp ăn từ thiện, chi phí vận chuyển 4 trđ.

Hỏi: nếu công ty tính toàn bộ các khoản chi phí trên vào chi phí Tham khảo Điều 4 thông tư 96/2015/TT-BTC *
được trừ khi tính thuế TNDN thì có xem là hành động trốn thuế?

XỬ PHẠT VỀ TRỐN THUẾ

Trốn thuế là hành TRUY THU
Tránh thuế: là hành THUẾ 1 TỶ
động giảm thuế
động giảm thuế
nhưng bất hợp THANH TRA CÔNG TY
hợp pháp. pháp. KIỂM TRA PHÁT
TRỐN THUẾ
HIỆN
THUẾ 1 TỶ ĐỒNG

PHẠT TRỐN
Nên cẩn trọng và hỏi ý kiến của người tư vấn thuế THUẾ TỪ
chuyên nghiệp trước khi tiến hành bất cứ hoạt động kinh 1 – 3 LẦN

doanh nào với một kết quả thuế khôn ngoan.

Năm 1947, Thẩm phán Liên bang Learned Hand đã trả lời câu hỏi
◦Tránh thuế là hợp pháp thì liệu việc làm này này:
có đạo đức hay không? Không có gì là xấu khi một người cố tình sắp xếp các hoạt động để
số thuế càng thấp càng tốt. Mọi người đều làm như vậy, dù
người giàu hay người nghèo và mọi người họ đều làm đúng.
Không có một ai nợ thuế của Nhà nước mà sẽ nộp thuế nhiều hơn
luật định: thuế là bắt buộc, không có sự đóng góp tự nguyện. Đòi
hỏi quá nhiều về mặt đạo đức thì chỉ là đạo đức giả mà thôi.

3
 1/1/2023

BỐN BIẾN SỐ TRONG HOẠCH ĐỊNH THUẾ THU NHẬP

HOẠCH ĐỊNH THUẾ

Biến số thực thể kinh doanh (tổ chức,

cá nhân)

TỐI ƯU HÓA
HOẠCH ĐỊNH SỐ THUẾ THUẾ
Biến số thời kỳ
PHẢI NỘP
THUẾ? CỦA
được giới thiệu ở
chương 5
GIAO Biến số quyền đánh thuế

DỊCH
Biến số đặc điểm nguồn thu nhập

THỰC THỂ KINH DOANH Ở VIỆT NAM

HỘ GIA ĐÌNH,
TỔ CHỨC
CÁ NHÂN
1. Biến số thực thể kinh doanh KINH DOANH KINH DOANH

Tức là thực thể nào (tổ chức hay cá nhân) đảm nhận
hoạt động kinh doanh. NỘP THUẾ NỘP THUẾ
THU NHẬP THU NHẬP
DOANH NGHIỆP CÁ NHÂN
Thực thể khác nhau đảm trách hoạt động kinh doanh
có thể có sự khác biệt mức thuế suất, phương pháp
THUẾ SUẤT THUẾ SUẤT
tính, ưu đãi khi tính thuế. TỪ 20% ĐẾN 50%
TỪ 0,5% ĐẾN 5%
NGOÀI RA
TRÊN DOANH THU
CÒN ƯU ĐÃI THUẾ

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH

◦ CÁC HÌNH THỨC DOANH NGHIỆP TẠI MỸ

CÁC HÌNH THỨC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM
◦ - DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN
◦ - CÔNG TY HỢP DANH - DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN
◦ - CÔNG TY TNHH CÔNG TY TNHH
◦ - CÔNG TY CỔ PHẦN S
CÔNG TY CỔ PHẦN
◦ - CÔNG TY CỔ PHẦN C
CÔNG TY HỢP DANH

◦ DNTN, C.ty Hợp danh, C.ty TNHH, C.ty cổ phần S nộp thuế TNCN. Tất cả tổ chức kinh doanh tại Việt Nam đều phải nộp thuế Thu
◦ Công ty cổ phần C phải nộp thuế Thu nhập công ty. nhập doanh nghiệp.

4
 1/1/2023

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH

VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
Thảo luận về sự khác biệt giữa việc chịu thuế thu nhập công ty của các
hình thức kinh doanh tại Hoa Kỳ và thuế thu nhập doanh nghiệp của các
hình thức kinh doanh tại Việt Nam?
◦Ví dụ: Thực thể kinh doanh A có mức thuế suất biên
10%, thực thể kinh doanh B có mức thuế suất 20%.
Nếu cả 02 cùng nhận một mức thu nhập tính thuế
như nhau là $100 thì tổng thu nhập sau thuế của họ
là bao nhiêu?

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH

A B Ví dụ: lấy lại ví dụ A và B nêu trên, bây giờ B sẽ

Thu nhập tính thuế $100 $100 sắp xếp và chuyển $100 thu nhập tính thuế
Chi phí thuế ($10) ($20)
sang cho A thì tiền thuế có thay đổi?
Thu nhập sau thuế $90 $80
Tổng thu nhập sau thuế của A + B = $170

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH

A B Nếu chưa chuyển thu nhập từ B sang A thì tổng thu

Thu nhập tính thuế $200 $0 nhập sau thuế của A + B là $170.
Chi phí thuế ($20) $0 Sau khi chuyển phần thu nhập $100 từ B sang A đã
Thu nhập sau thuế $180 $0 làm tổng thu nhập sau thuế của A + B là $180, tăng
Tổng thu nhập sau thuế của A + B = $180 thêm là $10.

5

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH
Sự khác biệt thuế suất gợi ý phương châm hoạch định
thuế thứ 1: chi phí thuế có thể giảm nếu thu nhập
được chuyển từ một thực thể kinh doanh đang
chịu một mức thuế suất cao sang một thực thể
kinh doanh đang chịu mức thuế suất thấp.
VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
Báo cáo tài chính của tập đoàn kinh doanh An Vượng trong
năm 2018 có thu nhập trước thuế TNDN từ kinh doanh 3.000
tỷ đồng.
Dự kiến thu nhập phát sinh năm 2019 sẽ là 3.500 tỷ đồng. Hội
đồng quản trị yêu cầu Ban giám đốc có giải pháp giảm bớt
tiền thuế TNDN năm 2019 theo hướng chuyển doanh thu
(chuyển thu nhập).
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20%.
Nếu bạn là thành viên BGĐ thì bạn có giải pháp gì?
BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH
◦Ngoài việc chuyển doanh thu (thu nhập), thì những
doanh nghiệp có mức thuế suất khác nhau có thể
tiết kiệm thuế bằng cách chuyển các chi phí được
trừ (khi tính thuế TNDN).
1/1/2023
BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH
Tuy nhiên có một lưu ý là toàn bộ thu nhập lúc này đang ở
trong tay A. B không còn bất cứ khoản thu nhập nào? Nên
có thể B không đồng ý.
Vậy thực tế có thể xảy ra việc chuyển thu nhập như trên
hay không?
Có thể, nếu B nhận được một lợi ích kinh tế nào đó
(hoặc A và B là những công ty có liên kết với nhau).
BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH
1. Tập đoàn này có công ty con nào không? Nếu có thì có thể lựa
chọn những công ty con đang bị lỗ để chuyển bớt doanh thu (thu
nhập) sang công ty con đang bị lỗ.
2. Lĩnh vực tập đoàn đang kinh doanh có được ưu đãi về thuế
TNDN nếu thành lập mới công ty không? Nếu có thì có thể thành
lập công ty mới và chuyển doanh thu (thu nhập) sang công ty mới?
3. Liên kết với một công ty khác (có thuế suất thấp, được ưu đãi,
đang bị lỗ) để chuyển doanh thu (thu nhập)?
BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH
Ví dụ: thực thể kinh doanh A có mức thuế suất 10%,
thực thể này có một khoản chi phí được giảm trừ là
$80. Khoản giảm trừ này đã giúp A tiết kiệm được bao
nhiêu tiền thuế thu nhập?
6
 1/1/2023

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH
A Ví dụ: Nếu thực thể kinh doanh A chuyển khoản
Chi phí (tiền đã chi) ($80) chi phí $80 sang cho thực thể kinh doanh B có
Tiết kiệm thuế ($80*10%) $8
mức thuế suất 20% thì tiền tiết kiệm thuế có
thay đổi?
Chi phí sau thuế ($72)

Tiết kiệm được $8 tiền thuế.

BIẾN SỐ THỰC THỂ KINH DOANH

B Việc chuyển chi phí từ thực thể kinh doanh có thuế suất
Chi phí (tiền đã chi) ($80) thấp sang thuế suất cao đã giúp tiết kiệm được tiền thuế
Tiết kiệm thuế ($80*20%) $16
nhiều hơn.

Chi phí sau thuế ($64) Tuy nhiên, trong ví dụ trên lại làm chi phí của B tăng lên
nên có thể B sẽ không đồng ý, trừ khi họ nhận được một
số lợi ích kinh tế nào đó (hoặc là những đơn vị liên
Tiết kiệm được $16 tiền thuế (tiết kiệm thêm được $8 tiền thuế)
kết).

1. Tập đoàn này có công ty con nào không? Nếu có thì có thể
VẤN ĐỀ THẢO LUẬN
lựa chọn những công ty con đang bị lỗ để chuyển chi phí từ
Tập đoàn kinh tế KING dự kiến năm 2019 có tổng thu nhập trước
công ty đang bị lỗ sang công ty có lãi.
thuế TNDN 1.000 tỷ đồng. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
2. Lĩnh vực tập đoàn đang kinh doanh có được ưu đãi về thuế
20%.
thuế TNDN nếu thành lập công ty mới không? Nếu có thì có
Hội đồng quản trị yêu cầu Ban giám đốc có giải pháp giảm tiền
thể thành lập công ty mới và chuyển chi phí từ công ty mới
thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp của năm 2019 theo hướng
sang công ty đang có lãi?
chuyển chi phí.
3. Liên kết với một công ty khác (có thuế suất thấp, được ưu
Nếu bạn là thành viên BGĐ thì bạn có giải pháp gì?
đãi, đang bị lỗ) để chuyển chi phí sang công ty đang có lãi?

7
 1/1/2023

BIẾN SỐ THỜI KỲ BIẾN SỐ THỜI KỲ

2. Biến số thời kỳ Khi vận dụng biến số thời kỳ, nhà quản lý (nhà hoạch

Tức là, thời gian giao dịch diễn ra trong năm tài định thuế) cần quan tâm đến yếu tố thời điểm xác định

chính nào hoặc những năm tài chính nào? thuế:

- Thời điểm, điều kiện xác định doanh thu (thu nhập).

- Thời điểm, điều kiện xác định chi phí.

THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN

Ví dụ: Ông An là cá nhân cư trú ở Việt Nam, làm việc cho công ty THỜI ĐIỂM XÁC ĐỊNH THU NHẬP
Veda, trong năm 2018 có tình hình sau: TỪ TIỀN LƯƠNG, TIỀN CÔNG CỦA CÁ NHÂN CƯ TRÚ
- Tháng 02.2018 nhận tiền lương và thưởng của tháng 12.2017 là
75 trđ.
là thời điểm mà người sử dụng lao động trả
- Lương hàng tháng của năm 2018 được trả vào ngày 20 tháng
sau với mức lương là 20 trđ/tháng. tiền lương, tiền công cho người lao động (thời
- Cuối năm 2018, được thưởng 50 trđ, tiền thưởng được thanh
điểm người lao động nhận được thu nhập).
toán vào tháng 02.2019.
Hỏi: tổng thu nhập chịu thuế của ông An trong năm 2018 là bao
nhiêu?

Ví dụ: Ông An là cá nhân cư trú ở Việt Nam, làm việc cho công ty
Veda, trong năm 2018 có tình hình sau:
Tổng thu nhập chịu thuế của ông An trong năm 2018 - Tháng 02.2018 nhận tiền lương và thưởng của tháng 12.2017 là 75
trđ.
= 75 trđ + 20 trđ * 11 tháng - Lương hàng tháng của năm 2018 được trả vào ngày 20 tháng sau
với mức lương là 20 trđ/tháng.
= 295 trđ - Cuối năm 2018, được thưởng 50 trđ, tiền thưởng được thanh toán
vào tháng 02.2019.
Hỏi: nếu thuế suất thuế TNCN sẽ tăng trong năm 2019, có giải pháp
nào để giảm tiền thuế TNCN 2019?

8
 1/1/2023

Ví dụ:
Giải pháp: Công ty bất động sản Đất Lành, năm 2018 đầu tư xây dựng
thỏa thuận thanh toán tiền thưởng của năm 2018 vào 200 căn hộ, đã bán được 150 căn, giá chưa thuế GTGT 1,8 tỷ
đồng/căn với hình thức thu tiền theo tiến độ trong vòng 3 năm.
năm 2018
Năm 2018 thu 30%, năm 2019 thu 30%, năm 2020 thu 40%.
Câu hỏi 1: năm 2018 công ty Đất Lành có phải ghi nhận doanh
thu không? Bao nhiêu?
Câu hỏi 2: bạn có giải pháp nào để giảm ghi nhận doanh thu
trong năm 2018 không?

THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP

THỜI ĐIỂM XÁC ĐỊNH DOANH THU ĐỐI VỚI

CHUYỂN NHƯỢNG BẤT ĐỘNG SẢN
Câu 1: theo quy định công ty phải ghi nhận doanh thu
Trường hợp doanh nghiệp thực hiện dự án đầu tư cơ hạ trong năm 2018 tương ứng với mức thu 30%
tầng, nhà để chuyển nhượng hoặc cho thuê có thu
Câu 2: chuyển bớt khoản thu năm 2018 sang thu vào
tiền trước của khách hàng theo tiến độ dưới mọi hình
năm 2019
thức thì thời điểm xác định doanh thu tính thuế Thu
nhập doanh nghiệp tạm nộp là thời điểm thu tiền của
khách hàng

Giống nhau: cả 02 trường hợp nêu trên cổ đông đều phải

chịu thuế TNCN với mức 5%.
Ví dụ:
Công ty cổ phần Như An tiến hành đại hội cổ đông để quyết định Khác nhau:
hình thức chia cổ tức năm 2018: Trường hợp 1 Trường hợp 2
1. Chia cổ tức bằng tiền với mức 15% trên mệnh giá cổ phiếu, thời
điểm nhận tiền 03.2019. PHẢI tính và nộp thuế CHỈ tính và nộp thuế
2. Chia cổ tức bằng cổ phiếu với mức người sở hữu 10 cổ phiếu
TNCN khi nhận được TNCN khi bán được cổ
sẽ nhận được 2 cổ phiếu, thời điểm nhận cổ phiếu 03.2019
Câu hỏi: trong 2 trường hợp nêu trên, cổ đông có phải nộp thuế cổ tức bằng tiền (thông phiếu thưởng (thông
TNCN không? Nếu có thì có khác nhau về thời điểm tính thuế
TNCN không? qua c.ty trả thu nhập) qua c.ty chứng khoán)

9
 1/1/2023

BIẾN SỐ THỜI KỲ BIẾN SỐ THỜI KỲ Năm 0 Năm 1

Doanh thu $120 $180
Ví dụ: Xét một giao dịch diễn ra qua 2 năm tính thuế
Chi phí ($40) ($80)
của công ty A. Trong năm 0, công ty nhận doanh thu
$120 và chi phí $40. Năm 1, công ty nhận doanh thu Thu nhập tính thuế $80 $100

$180 và chi phí $80. Thuế thu nhập ($16) ($20)

Nếu công ty chịu mức thuế suất 20% trong thời kỳ 2 Tiền sau thuế $64 $80
năm và áp dụng suất chiết khấu 10%, NPV của dòng NPV của tiền sau thuế $64 $72,72
tiền thu nhập sau thuế trong 2 năm? Tổng NPV 2 năm: $136,72

BIẾN SỐ THỜI KỲ BIẾN SỐ THỜI KỲ Năm 0 Năm 1

Bây giờ giả sử rằng công ty A có thể tái cấu trúc giao Doanh thu $120 $180

dịch theo cách không làm ảnh hưởng đến dòng tiền Chi phí ($40) ($80)
trước thuế nhưng cho phép công ty kê khai toàn bộ Thu nhập tính thuế $0 $180
$80 thu nhập tính thuế của năm 0 vào thu nhập tính
Thuế thu nhập $0 ($36)
thuế của năm 1 (và nộp tổng tiền thuế $36, tiền thuế
Tiền sau thuế $80 $64
không đổi).
NPV của tiền sau thuế $80 $58,18
Lúc này NPV có thay đổi?
Tổng NPV 2 năm: $138,18

BIẾN SỐ THỜI KỲ BIẾN SỐ THỜI KỲ

Giao dịch đã được công ty tái cấu trúc để NPV
tăng hơn $1,46 so với giao dịch trước đó. Toàn
bộ sự gia tăng được quy cho $16 chi phí
thuế hoãn lại (thay vì phải nộp trong năm 0 nhưng
được chuyển sang nộp ở năm 1 do chuyển thu nhập
tính thuế).
Sự khác nhau về thời điểm tính thuế gợi ý
phương châm hoạch định thuế thứ 2: chi phí
thuế giảm (và dòng tiền tăng) khi một khoản
thuế hoãn lại (do hoãn thu nhập tính thuế) cho
đến năm tính thuế sau (tính theo hiện giá).

10
 1/1/2023

BIẾN SỐ THỜI KỲ BIẾN SỐ THỜI KỲ

◦Tuy nhiên, cũng cần lưu ý yếu tố không chắc chắn
về thuế trong tương lai, nghĩa là khi hoãn thu nhập
tính thuế đến những năm tương lai có thể sẽ gặp
bất lợi nếu thuế suất tăng.
Ví dụ: công ty N, nằm trong bậc thuế suất 20%, phát sinh
$30.000 lợi nhuận từ một giao dịch. Họ có sự lựa chọn kê
khai toàn bộ lợi nhuận trong năm 0 và nộp thuế trong năm
0 hoặc kê khai toàn bộ lợi nhuận trong năm 0 và nộp thuế
đều trong 3 năm.
Công ty N có nên kê khai toàn bộ thu nhập vào năm 0 hay
chọn chiến lược tạm hoãn thuế (dòng tiền trước thuế
thu nhập không đổi)? Biết suất chiết khấu 10%.

Năm 0 1 2
BIẾN SỐ THỜI KỲ
Khi không hoãn lại

Thu nhập tính thuế $30.000 0 0 ◦Công ty sẽ chọn phương án hoãn nộp thuế, vì
Chi phí thuế ($6.000) 0 0 Σ NPV của chi phí thuế trong trường hợp nộp
Σ NPV của chi phí thuế $6.000 0 0 thuế trong 03 năm nhỏ hơn NPV của trường
Khi hoãn lại hợp nộp thuế 01 lần duy nhất trong năm 0.
Thu nhập tính thuế $30.000

Chi phí thuế ($2.000) ($2.000) ($2.000)

NPV của chi phí thuế $2.000 $1.818,2 $1.652,8

Σ NPV của chi phí thuế $5.471

◦ Năm 0 1 2
BIẾN SỐ THỜI KỲ
◦ Khi không hoãn lại

Bây giờ giả sử rằng mức thuế suất của công ty ◦ Thu nhập tính thuế $30.000 0 0

◦ Chi phí thuế mức thuế ($6.000) 0 0

N từ năm 1 đến năm 2 tăng lên 30% do có một
◦ Σ NPV của chi phí thuế $6.000 0 0
sự thay đổi trong luật thuế.
◦ Khi hoãn lại

Vậy phương án hoãn nộp thuế (hoãn thu nhập tính ◦ Thu nhập tính thuế $30.000

thuế) của công ty có còn tốt không? ◦ Chi phí thuế mức thuế ($2.000) ($3.000) ($3.000)

◦ NPV của chi phí thuế $2.000 $2.727.3 $2.479,3

◦ Σ NPV của chi phí thuế $7.206,6

11
 1/1/2023

BIẾN SỐ THỜI KỲ BIẾN SỐ THỜI KỲ

Trong trường hợp này, khi thuế suất tăng đến 30%,
kéo theo chi phí thuế từ năm 1 đến năm 2 cũng tăng
cao hơn so với kế hoạch (20%).
Phương án hoãn nộp thuế (hoãn thu nhập tính thuế) đã
làm tăng chi phí thuế.
Thảo luận
Dẫn chứng một trường hợp trong quy định về thuế thu
nhập doanh nghiệp hiện hành của Việt Nam cho phép
người nộp thuế được lựa chọn kê khai toàn bộ doanh thu
tính thuế vào năm hiện hành hoặc được hoãn việc kê khai
doanh thu tính thuế cho những năm sau?
Có điểm nào cần lưu ý khi thực hiện theo quy định này?

THẢO LUẬN

Trong khoản mục quy định về tính doanh thu 2014 2015 2016 2017 2018

100 trđ 100 trđ 100 trđ 100 trđ 100 trđ
- Đối với cho thuê tài sản thì doanh thu: là số tiền bên thuê
trả từng kỳ theo hợp đồng.

Nếu bên thuê trả tiền trước cho nhiều năm thì - Năm 2014, 2015, 2016, 2017, 2018 doanh nghiệp cho
doanh thu được phân bổ cho số năm trả tiền thuê thu tiền theo từng năm với số tiền 100 trđ/năm.
trước hoặc theo doanh thu trả tiền một lần.

2014 2015 2016 2017 2018 Lưu ý 1: chi phí phải được tính tương ứng với
100 trđ 100 trđ 100 trđ 100 trđ 100 trđ thời gian ghi nhận doanh thu

- Doanh nghiệp cho thuê trong năm 2014 và thu

tiền trước cho 5 năm với tổng số tiền 500 trđ.

12
 1/1/2023

BIẾN SỐ QUYỀN ĐÁNH THUẾ

3. Biến số quyền đánh thuế
Tức là, giao dịch (hoạt động kinh doanh) diễn ra trong
phạm vi chi phối của quyền đánh thuế nào?
Ví dụ: Xem xét 2 công ty Y và Z, mỗi công ty có thu nhập tính thuế là
$5.000. Công ty Y hoạt động tại bang Y, bang này áp đặt thuế suất
4% trên thu nhập. Công ty Z hoạt động tại bang Z, bang này áp đặt
thuế suất 10% trên thu nhập.
Theo quy định của liên bang, các khoản thuế thu nhập bang đã nộp
được giảm trừ khi tính toán thu nhập tính thuế liên bang. Cả hai công
ty đều đối diện mức thuế suất liên bang 39%.
Theo các dữ liệu trên, công ty Y và Z có dòng tiền sau thuế như thế
nào?

BIẾN SỐ QUYỀN ĐÁNH THUẾ

◦ C.ty Y C.ty Z
Với những quyền đánh thuế khác nhau gợi ý cho
◦ Thu nhập trước thuế $5.000 $5.000
chúng ta phương châm hoạch định thuế thứ 3: chi phí
◦ Chi phí thuế bang ($200) ($500)
thuế giảm (và dòng tiền gia tăng) khi thu nhập phát
◦ Thu nhập tính thuế liên bang $4.800 $4.500 sinh trong một quyền đánh thuế có một mức thuế
◦ Chi phí thuế liên bang suất thấp.
◦ (thu nhập tính thuế x 39%) ($1.872) ($1.755)
◦ Dòng tiền sau thuế $2.928 $2.745

BIẾN SỐ QUYỀN ĐÁNH THUẾ BIẾN SỐ QUYỀN ĐÁNH THUẾ

Ở Việt Nam, thuế suất thuế Thu nhập doanh nghiệp có một số Ngoài ra, doanh nghiệp Việt Nam có thể vận dụng biến
dạng phổ biến:
số này khi đầu tư ra nước ngoài.
- Thuế suất phổ thông: 20% áp dụng thống nhất trên phạm vi
cả nước.
- Thuế suất ưu đãi: thấp hơn 20% nếu doanh nghiệp đầu tư
vào địa bàn có điều kiện KTXH đặc biệt khó khăn, khó
khăn; ngành nghề, lĩnh vực được ưu đãi; khu kinh tế, khu công
nghệ cao...

13
 1/1/2023

BIẾN SỐ ĐẶC ĐIỂM NGUỒN THU NHẬP

NƯỚC X
CÓ THUẾ SUẤT 30% 4. Biến số đặc điểm nguồn thu nhập

DN VIỆT NAM ĐẦU TƯ RA NƯỚC Y

NƯỚC NGOÀI
CHỊU THUẾ SUẤT 20% CÓ THUẾ SUẤT 20%

NƯỚC Z
CÓ THUẾ SUẤT 10%

Ví dụ: khi tốt nghiệp ra trường, anh (chị) làm việc tại C.ty chứng
khoán với mức lương 15 trđ/tháng. Trong thời gian làm việc ở đây, Thu nhập bị đánh thuế TNCN
anh (chị) có đầu tư chứng khoán. Trong năm, anh (chị) đã mua
- Thu nhập từ tiền lương
20.000 cổ phiếu của c.ty cổ phần ANZ, trong 20.000 cổ phiếu này
anh (chị) đã bán 15.000 cổ phiếu và thu được lợi nhuận 90 trđ; 5.000 - Thu nhập từ mua bán chứng khoán
cổ phiếu còn lại đến cuối năm đã được công ty ANZ chia cổ tức
- Thu nhập từ cổ tức
bằng tiền 10% trên mệnh giá cổ phiếu và đã chuyển tiền vào tài
khoản của anh (chị). Mức thuế suất của 03 khoản thu nhập bị đánh thuế
Hỏi: những khoản thu nhập nào của anh (chị) bị đánh thuế TNCN? này khác nhau
mức thuế suất có giống nhau?

BIẾN SỐ ĐẶC ĐIỂM NGUỒN THU NHẬP BIẾN SỐ ĐẶC ĐIỂM NGUỒN THU NHẬP

Cá nhân hay tổ chức kinh doanh đều có thể phát sinh Ví dụ: ông Thompson có 03 nguồn thu nhập khác nhau, mỗi

thu nhập từ nhiều nguồn khác nhau, và tùy theo đặc
đểm của từng khoản thu nhập mà chúng có thể có
mức thuế suất khác nhau (được xác định nghiêm ngặt
bởi luật thuế).
nguồn thu nhập đều có được $1.000. Trong đó: khoản thu
nhập 1 là thu nhập thông thường, chịu mức thuế suất 35%;
khoản thu nhập thứ 2 là lãi vốn, chịu mức thuế suất 15%; và
khoản thu nhập thứ ba là tiền lãi trái phiếu do thành phố New
York phát hành, tiền trái phiếu có mức thuế suất ưu đãi 0%.
Dòng tiền sau thuế của mỗi khoản thu nhập?

14
 1/1/2023

BIẾN SỐ ĐẶC ĐIỂM NGUỒN THU NHẬP BIẾN SỐ ĐẶC ĐIỂM NGUÔN THU NHẬP
◦ Thu nhập Lãi vốn Thu nhập
◦ thông thường miễn thuế Đặc điểm nguồn thu nhập sẽ gợi ý phương châm
hoạch định thuế thứ 4: chi phí thuế giảm (và dòng
◦ Tiền trước thuế $1.000 $1.000 $1.000 tiền tăng lên) khi thu nhập bị đánh thuế với một
◦ Chi phí thuế ($350) ($150) $0 mức thuế suất ưu đãi vì đặc điểm của khoản thu
◦ Dòng tiền sau thuế $650 $850 $1.000 nhập này.

NHẮC LẠI 4 PHƯƠNG CHÂM CƠ BẢN CỦA VIỆC MỘT SỐ LƯU Ý

HOẠCH ĐỊNH THUẾ
1. Chi phí thuế giảm (và dòng tiền tăng) khi thu nhập được phát sinh từ
một thực thể kinh doanh chịu mức thuế suất thấp.
2. Theo thuật ngữ hiện giá, chi phí thuế giảm (và dòng tiền tăng) khi một
khoản thuế hoãn lại cho đến năm tính thuế sau.
3. Chi phí thuế giảm (và dòng tiền tăng) khi thu nhập phát sinh tại quyền
đánh thuế có một mức thuế suất thấp.
4. Chi phí thuế giảm (và dòng tiền tăng) khi thu nhập bị đánh thuế bởi
một mức thuế suất ưu đãi do đặc điểm của thu nhập.
1. Lựa chọn phương châm phù hợp
Chúng ta có thể sử dụng một, hoặc kết hợp nhiều phương
châm để tối thiểu hóa số thuế.
Tuy nhiên, khi sử dụng nhiều phương châm thì có thể
những phương châm này lại có kết quả trái ngược nhau.
Trong tình huống này, những nhà quản lý phải đánh giá
cẩn thận một cách toàn diện để xác chiến lược cải thiện
hiện giá thuần của dòng tiền.

Thực thể M Thực thể N

Ví dụ: công ty MN quản lý 2 thực thể độc lập, thực thể M và thực Năm 0
thể N. Công ty đang thảo luận một dự án kinh doanh với thu Tiền trước thuế $25.000 $25.000
Thu nhập tính thuế $25.000 $85.000
nhập chịu thuế năm 0 là $ 25.000 và năm 1 là $60.000. Chi phí thuế ($7.500) ($21.250)
Dòng tiền sau thuế $17.500 $63.750
Nếu để M tiến hành dự án thì thu nhập phân bổ cho 2 năm như
Năm 1
trên; Tiền trước thuế $60.000 $60.000
Thu nhập tính thuế $60.000 $0
Nếu để N tiến hành dự án thì N sẽ kê khai toàn bộ thu nhập tính Chi phí thuế ($18.000) ($0)
thuế $85.000 vào năm 0 (dòng tiền trước thuế không đổi). Dòng tiền sau thuế $42.000 $0
NPV tiền sau thuế năm 0 $17.500 $63.750
M có thuế suất 30%, N có thuế suất 25%, suất chiết khấu để tính NPV tiền sau thuế năm 1 $38.181,8 $0
Tổng NPV $55.681,8 $63.750
NPV là 10%.
Nên để thực thể nào thực hiện dự án kinh doanh?

15

MỘT SỐ LƯU Ý
Công ty MN có thể vận dụng 02 phương châm trong
việc lựa chọn nên để thực thể M hay thực thể N đầu
tư:
- Phương châm để thực thể chịu thuế suất thấp đầu
tư.
- Phương châm hoãn nộp thuế thu nhập.
MỘT SỐ LƯU Ý
Bốn phương châm thuế đưa ra một hướng chung cho hoạch
định thuế. Tuy nhiên, mỗi phương châm còn tùy thuộc vào
những điều kiện, giới hạn và ngoại lệ riêng biệt.
Ngoài ra, cần phải xem xét đồng thời những yếu tố then
chốt khác hơn là chỉ tập trung vào chi phí thuế để có thể
phát triển một chiến lược thành công.
Ví dụ: Công ty B có một sự chọn lựa giữa hai chiến lược để
giảm thuế của công ty.
1. Chiến lược đơn giản: giảm thuế hàng năm $50.000 và
không phải chi ra bất cứ khoản chi phí hỗ trợ nào.
2. Chiến lược tinh vi: giảm thuế hàng năm lên đến $70.000
nhưng đòi hỏi phí tư vấn hỗ trợ $25.000 (không được giảm
trừ).
Hỏi: công ty B nên chọn chiến lược đơn giản hay phức tạp?
1/1/2023
MỘT SỐ LƯU Ý
Với kết quả tính toán thì công ty MN nên để thực thể N
đảm trách kinh doanh dự án (phù hợp phương châm
dòng tiền gia tăng khi thu nhập phát sinh từ một thực thể
kinh doanh chịu thuế suất thấp.)
Tuy nhiên, lựa chọn N đầu tư lại mâu thuẫn với phương
châm hoãn nộp thuế (vì N đã tập trung toàn bộ việc nộp
thuế trong năm 0).
MỘT SỐ LƯU Ý
2. Cân đối chi phí trả cho tư vấn thuế với tiền thuế
tiết kiệm được.
Công ty có thể yêu cầu tư vấn chuyên nghiệp trong
việc thiết kế, điều hành và giám sát một kế hoạch
thuế tinh vi nhưng đi kèm là chi phí tăng
Vậy công ty B nên chọn chiến lược đơn giản hơn bởi
vì chiến lược này có giá trị lớn hơn.
16

MỘT SỐ LƯU Ý
3. Cân nhắc kết quả kinh tế của chiến lược
thuế với tất cả các bên.
THẢO LUẬN
1. Đối với mỗi tình huống dưới đây, hãy thảo luận liệu các
cá nhân tham gia vào việc tránh thuế hay trốn thuế.
a. Ông A là nhà thầu chuyên đã thực hiện việc xây dựng
nhỏ phục vụ một số cá nhân, các cá nhân này trả tiền mặt
cho ông A. Do ông A biết rằng cơ quan thuế có ít cơ hội
biết được về các khoản chi trả này, nên ông A chỉ khai báo
một nữa thu nhập nhận được trên tờ khai thuế thu nhập.
c. Bà Q đã bán một tài sản trong tháng 1.2019 với lợi tức
thu được $12.000. Sau đó, khi lập tờ khai quyết toán thuế
thuế thu nhập cho năm 2018, bà Q đã nhận ra mức thuế
suất của bà ta trong năm 2018 là 28%. Trong khi đó, mức
thuế suất của bà Q trong năm 2019 sẽ là 35%.
Bà Q quyết định khai báo tiền lợi tức $12.000 trên vào tờ
khai thuế của năm 2018 để hưởng lợi từ mức thuế suất
thấp hơn.
1/1/2023
Ví dụ: Công ty F và công ty D lên kế hoạch thực hiện hình thức liên doanh (50% –
50%) để thành lập một doanh nghiệp mới.
Chi phí thuế của công ty F có thể tối thiểu hóa nếu công ty liên doanh được thành lập
tại Đức.
Chi phí thuế của công ty D có thể tối thiểu hóa nếu công ty liên được thành lập tại Hoa
Kỳ.
Công ty F đồng ý đặt trụ sở công ty liên doanh tại Hoa Kỳ nếu đề này được chấp nhận:
công ty F nhận 60% lợi nhuận và công ty cổ phần D nhận 40% lợi nhuận từ công ty liên
doanh.
Sự thỏa hiệp này gia tăng chi phí thuế của công ty F và giảm lợi nhuận của công ty D.
Tuy nhiên, các công ty có thể đồng ý thỏa hiệp bởi vì sự thỏa hiệp có thể tối đa hóa
giá trị sau thuế của cả hai công ty cổ phần. ####
THẢO LUẬN
b. Ông P đang chịu mức thuế suất biên 35%, hiện tại
ông có cơ hội đầu tư $50.000 vào một dự án mới với
khả năng nhận được lợi tức mỗi năm ít nhất 17%. Để
giảm tiền thuế thu nhập phải nộp, ông P đã đưa
$50.000 cho con trai của ông ta để người con trai tiến
hành đầu tư. Mức thuế suất biên của con trai ông P là
15%.
2. Công ty cổ phần A là chủ sở hữu cổ phần kiểm soát trong công ty con
B và công ty con C. Thuế suất biên của công ty A là 25%. Công ty A tiến
hành một hoạt động kinh doanh thứ nhất và chuyển $10.000 thu nhập
(doanh thu) sang công ty con B; một hoạt động kinh doanh thứ hai và
chuyển $15.000 giảm trừ (chi phí) sang công ty con C.
Hỏi: Phân tích hành động trên nếu:
◦ Thuế suất công ty B < Thuế suất công ty A
◦ Thuế suất công ty C > Thuế suất công ty A
17

THẢO LUẬN
3. Công ty mẹ có mức thuế suất thu nhập cố định 20%, dự
định chuyển thu nhập sang công ty con để giảm bớt tiền thuế.
Theo bạn có cần cân nhắc gì ở công ty con khi công ty mẹ
chuyển thu nhập nếu công ty con có mức thuế suất thu nhập
như sau:
a. Thuế thu nhập lũy tiến với thuế suất từ 10% đến 50%.
b. Thuế thu nhập cố định với thuế suất 20%.
4. Công ty A chịu thuế suất biên 15% và công ty Z chịu thuế
suất biên 28%. Công ty A nắm quyền kiểm soát công ty Z.
Chủ của công ty A quyết định chi $9.500 (chi phí được trừ khi
tính thuế thu nhập) để mang lại lợi ích cho cả hai công ty. Tính
chi phí sau thuế của chi phí $9.500 nêu trên:
a. Nếu chi phí tính vào công ty A.
b. Nếu chi phí tính vào công ty Z.
a. Nếu chí phí $9.500 tính vào công ty A thì chi phí sau thuế
Thu nhập
= -$9.500 + $9.500 * 15% =
b. Nếu chí phí $9.500 tính vào công ty Z thì chi phí sau thuế
Thu nhập
= -$9.500 + $9.500 * 28% =
1/1/2023
THẢO LUẬN
a. Mức thu nhập của công ty con đang chịu mức thuế
suất biên nào? Nếu mức thuế biên của công ty con từ
20% trở lên thì không cần chuyển thu nhập sang công
ty con.
b.
THẢO LUẬN
a. Nếu chí phí $9.500 tính vào công ty A thì chi phí sau thuế
Thu nhập
= -$9.500 + $9.500 * 15% =
b. Nếu chí phí $9.500 tính vào công ty Z thì chi phí sau thuế
Thu nhập
= -$9.500 + $9.500 * 28% =
5. Công ty M và công ty N là hai công ty liên kết. Thuế suất
biên của công ty M là 34% và thuế suất biên của công ty N là
25%. Công ty M đang có dự án kinh doanh sẽ tạo ra $10.000
thu nhập trong mỗi năm của 03 năm tới. Công ty M có thể tái
cấu trúc dự án kinh doanh nêu trên theo cách thu nhập có thể
chuyển cho công ty N. Do việc tái cấu trúc, nên thu nhập mỗi
năm có thể giảm xuống còn $9.000.
Hỏi: Công ty M có nên tái cấu trúc hoạt động kinh doanh hay
không? Biết suất chiết khấu 10%
18
 1/1/2023

THẢO LUẬN THẢO LUẬN

* NPV thu nhập sau thuế nếu công ty M thực hiện dự án * NPV thu nhập sau thuế nếu công ty N thực hiện dự án

= $10.000 - $10.000 * 34% = $9.000 - $9.000 * 25%

+ [$9.000 - $9.000 * 25%] : (1+ 10%)
+ [$10.000 - $10.000 * 34%] : (1+ 10%)
+ [$9.000 - $9.000 * 25%] : (1+ 10%)2
+ [$10.000 - $10.000 * 34%] : (1+ 10%)2
=
=
So sánh NPV để kết luận

6. Công ty K đang áp dụng thuế suất biên 30% và suất chiết khấu b. Tính NPV nếu công ty K có thể hoãn lại số thu nhập
7% để tính NPV. Công ty đã khởi động một dự án sẽ đem lại kết của năm 0 và năm 1 cho đến năm 2 (công ty không nhận
quả dòng tiền (thu nhập) trước thuế thu nhập như sau: tiền trong năm 0, năm 1 và sẽ nhận $57.000 trong năm 2).
c. Tính NPV nếu công ty K có thể hoãn việc nộp thuế
Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3
của năm 0 và năm 1 cho đến năm 2 (năm 2 công ty chỉ
$12.000 $21.000 $24.000 $17.600
nhận tiền $24.000 nhưng sẽ nộp thuế trên thu nhập
a. Hãy tính NPV của dòng tiền? $57.000, tức dòng triền trước thuế thu nhập không đổi).

a. NPV b. NPV
= $ 12.000 - $12.000 * 30% = $0
+ [$21.000 - $21.000 * 30%] : (1+ 7%) + $0
+ [$24.000 - $24.000 * 30%] : (1+ 7%)2 + [$57.000 - $57.000 * 30%] : (1+ 7%)2
+ [$17.600 - $17.600 * 30%] : (1+ 7%)3 + [$17.600 - $17.600 * 30%] : (1+ 7%)3

= =

19

c. NPV
= $12.000
+ $21.000 : (1+ 7%)
+ [$24.000 - $57.000 * 30%] : (1+ 7%)2
+ [$17.600 - $17.600 * 30%] : (1+ 7%)3
=
THẢO LUẬN
a. NPV (sau thuế thu nhập) của hoạt động kinh doanh
thay đổi như thế nào?
b. Nếu thuế suất biên năm 1 và năm 2 tăng lên thành
39% thì tác động lên NPV (sau thuế) của hoạt động
kinh doanh được tái cấu trúc nêu trên như thế nào?
THẢO LUẬN
b. NPV khi thay đổi dòng tiền
= $0
+ [$50.000 - $50.000 * 39%] : (1+ 10%)1
+ [$50.000 - $50.000 * 39%] : (1+ 10%)2
= nơi có thuế Thu nhập công ty 16%, chi phí sản xuất cho mỗi chiếc
So với $100.000 - $100.000 * 34%
1/1/2023
7. Công ty H có cơ hội để thực hiện một hoạt động
kinh doanh sẽ phát sinh dòng tiền $100.000 (thu nhập
trước thuế thu nhập) trong năm 0. Nếu công ty có thể
tái cấu trúc hoạt động theo một cách mà không làm
thay đổi dòng tiền trước thuế nhưng thu nhập tính
thuế trong năm 0 là $0, thu nhập tính thuế năm 1 là
$50.000 và năm 2 là $50.000? Suất chiết khấu là 10%
và thuế suất biên là 34% trong giai đoạn 3 năm.
THẢO LUẬN
a. NPV khi thay đổi dòng tiền
= $0
+ [$50.000 - $50.000 * 34%] : (1+ 10%)1
+ [$50.000 - $50.000 * 34%] : (1+ 10%)2
=
So với $100.000 - $100.000 * 34%
THẢO LUẬN
8. Công ty EJ lên kế hoạch xây dựng một nhà máy mới để sản
xuất xe đạp. EJ có thể bán xe đạp ra thị trường với giá bán
$400/xe.
- Công ty có thể đặt nhà máy tại tỉnh P, nơi có thuế Thu nhập công
ty 20%, chi phí sản xuất mỗi chiếc xe đạp sẽ là $212 tại tỉnh P.
- Một sự lựa chọn khác, công ty EJ có thể đặt nhà máy tại tỉnh W,
xe đạp sẽ là $230 tại tỉnh W.
Hỏi: Công ty EJ nên lựa chọn tỉnh nào để xây dựng nhà máy mới?
20
 1/1/2023

THẢO LUẬN THẢO LUẬN

* Nếu đặt nhà máy tại tỉnh P thì thu nhập sau thuế thu nhập của 01
9. Ông B có $15.000 để đầu tư. Ông có 2 lựa chọn: đầu tư vào
xe
trái phiếu chính phủ với mức lãi suất mỗi năm 7% và được miễn
= ($400 - $212) - ($400 - $212) * 20% =
thuế; hoặc đầu tư vào trái phiếu công ty với mức lãi suất mỗi năm
* Nếu đặt nhà máy tại tỉnh W thì thu nhập sau thuế thu nhập của 01 9,5%. Giả sử 02 hoạt động đầu tư có cùng rủi ro.
xe a. Hoạt động đầu tư nào ông G nên chọn khi thuế suất biên đối
= ($400 - $230) - ($400 - $230) * 16% = với đầu tư trái phiếu công ty là 33%.
So sánh để kết luận b. Kết luận của bạn có thay đổi nếu thuế suất biên đối với đầu tư
trái phiếu công ty chỉ là 15%.

THẢO LUẬN
10. Công ty L có $500.000 để đầu tư và đang cân nhắc giữa 02 sự lựa chọn:
- Đầu tư vào dự án A sẽ kiếm được thu nhập trước thuế thu nhập mỗi năm 13%
trên vốn đầu tư.
- Đầu tư vào dự án B sẽ kiếm được thu nhập trước thuế thu nhập mỗi năm 13%
trên vốn đầu tư.
Tiền lãi từ dự án A chịu thuế, tiền lãi từ dự án B được miễn thuế. Thuế suất biên
của công ty là 35%.
a. Tính thuế hiện và thuế ẩn công ty L sẽ nộp với khoản đầu tư A và khoản đầu tư
B.
b. Khoản đầu tư nào mang lại dòng tiền sau thuế mỗi năm tốt hơn?
11. Công ty W chịu thuế suất biên 34%, lên đầu tư dự án mới có thể
phát sinh thu nhập trước thuế thu nhập mỗi năm $40.000 trong 3
năm.
Công ty W có thể tạo ra một công ty mới (công ty N) để vận hành
dự án này. Chi phí thành lập doanh nghiệp N là $5.000 và không
được giảm trừ khi tính thuế. Thuế suất thuế thu nhập của công ty N
25%.
Hỏi: công ty W nên trực tiếp vận hành dự án mới hay thành lập công
ty N để vận hành dự án này? Nếu biết suất chiết khấu 6%.

THẢO LUẬN

* NPV thu nhập sau thuế nếu công ty W thực hiện dự án * NPV thu nhập sau thuế nếu công ty N thực hiện dự án

= $40.000 - $40.000 * 34% = $40.000 - $40.000 * 25% - $5.000

+ [$40.000 - $40.000 * 25%] : (1+ 6%)
+ [$40.000 - $40.000 * 34%] : (1+ 6%)
+ [$40.000 - $40.000 * 25%] : (1+ 6%)2
+ [$40.000 - $40.000 * 34%] : (1+ 6%)2
=
=
So sánh NPV để đưa ra kết luận

21
 1/1/2023

THẢO LUẬN THẢO LUẬN

12. Ông A có 2 cơ hội đầu tư, cả hai cơ hội đều yêu cầu $50.000 tiền chi
phí ban đầu trong năm 1. * Cơ hội 1 có NPV thu nhập sau thuế
- Cơ hội 1: sẽ thu được thu nhập trước thuế $8.000 trong năm 0, 1, và
2. Chi phí mỗi năm là $200 (nhưng không được giảm trừ khi tính thuế) = - $50.000 + ($8.000 - $200 - $8.000 * 30%)
để duy trì khoản mục đầu tư. Hết năm 2, ông A có thể thanh lý khoản
đầu tư để thu về $50.000. Ông A chịu thuế suất thu nhập 30%. + ($8.000 - $200 - $8.000 * 30%) : (1+ 10%)
- Cơ hội 2: không mang lại bất kỳ khoản thu nhập trước thuế nào trong + [($8.000 - $200 - $8.000 * 30%) + $50.000] : (1+
suốt thời kỳ đầu tư. Tuy nhiên, hết năm 2, ông A có thể bán khoản đầu
tư để thu về $75.000. $25.000 tiền lãi khi bán dự án sẽ chịu thuế thu 10%)2
nhập 15%.
=
Hỏi: khoản đầu tư nào có NPV sau thuế cao hơn. Biết suất chiết khấu là
10%.

THẢO LUẬN

* Cơ hội 2 có NPV thu nhập sau thuế 13. Công ty DC đang rao bán thửa đất với giá là $800.000. Thửa
đất này công ty DC đã mua cách đây 6 năm với giá $480.000.
= - $50.000 Nếu hoạt động mua bán diễn ra trong năm nay thì lợi nhuận của
+ $0 công ty DC sẽ chịu thuế 30%. Tuy nhiên, thuế suất này sẽ tăng lên
40% nếu hoạt động mua bán diễn ra năm tới.
+ [($25.000 - $25.000* 15%) + $50.000] : (1+ 10%)2 Bà M đang thương lượng mua thửa đất từ công ty DC. Bà M hiểu
= rõ nhu cầu cấp bách của DC và đề nghị trả giá $785.000 cho thửa
đất với sự đảm bảo rằng hoạt động bán đất kết thúc trước 31/12
So sánh NPV của 2 cơ hội để đưa ra kết luận năm nay.
DC có nên chấp nhận đề nghị của bà M hay không?

THẢO LUẬN

*Nếu bán trong năm nay thì NPV thu nhập sau thuế
= ($785.000 - $480.000) - ($785.000 - $480.000) *
30% =
*Nếu bán trong năm sau thì NPV thu nhập sau thuế
= [($800.000 - $480.000) - ($800.000 - $480.000) *
40%] : (1 + suất chiết khấu) =
So sánh NPV để kết luận

22