Numerical Partial Differential Equations in Finance Explained: An Introduction To Computational Finance 1st Edition Karel in 'T Hout (Auth.)

Numerical Partial Differential Equations
in Finance Explained: An Introduction

to Computational Finance 1st Edition
Karel In 'T Hout (Auth.)
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Financial Engineering Explained
Series Editor
Wim Schoutens
Department of Mathematics
Katholieke Universiteit Leuven
Heverlee, Belgium
Financial Engineering Explained is a series of concise, practical guides
to modern finance, focusing on key, technical areas of risk management
and asset pricing. Written for practitioners, researchers and students,
the series discusses a range of topics in a non-mathematical but highly
intuitive way. Each self-contained volume is dedicated to a specific topic
and offers a thorough introduction with all the necessary depth, but
without too much technical ballast. Where applicable, theory is illus-
trated with real world examples, with special attention to the numerical
implementation.
More information about this series at

http://www.springer.com/series/14984
Karel in ’t Hout
Numerical Partial
Differential Equations
in Finance Explained
An Introduction to Computational Finance
Karel in ’t Hout
Department of Mathematics and
Computer Science
University of Antwerp
Antwerp
Belgium
Financial Engineering Explained

ISBN 978-1-137-43568-2 ISBN 978-1-137-43569-9 (eBook)
DOI 10.1057/978-1-137-43569-9
Library of Congress Control Number: 2017934655
© The Editor(s) (if applicable) and The Author(s) 2017

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This Palgrave Macmillan imprint is published by Springer Nature

The registered company is Macmillan Publishers Ltd.
The registered company address is: The Campus, 4 Crinan Street, London, N1 9XW, United Kingdom
Preface
A few years after Black and Scholes [5] derived their famous par-
tial differential equation (PDE) for the fair values of European call
and put options, Schwartz [78] considered a finite difference discret-
ization for its approximate solution. Today, the numerical solution
of time-dependent PDEs forms one of the pillars of computational
finance. Efficient, accurate and stable numerical methods are imper-
ative for financial institutions and companies worldwide. Extensive
research is performed, both in academia and industry, into their devel-
opment, analysis and application. This book is intended as a concise,
gentle introduction into this interesting and dynamic field. Its aim is
to provide students and practitioners with an easily accessible, prac-
tical text explaining main concepts, models, methods and results. The
text is organized through a sequence of short chapters. The style is
more descriptive than (mathematically) rigorous. Numerous examples
and numerical experiments are given to illustrate results. Only some
elementary knowledge of mathematics, notably calculus and linear
algebra, is assumed.
The numerical solution processes in this book are obtained fol-
lowing the popular method of lines (MOL) approach. Here a given
time-dependent PDE is semidiscretized on a grid by finite difference
formulas, which yields a large system of ordinary differential equa-
tions (ODEs). Subsequently, a suitable temporal discretization method
is applied, which defines the full discretization.
Chapters 1 and 2 introduce financial option valuation and partial dif-
ferential equations. Next, the MOL approach is elaborated in Chapters
3–8. Much attention is paid to studying stability and convergence of
v
vi Preface
the various discretizations. Important special topics, such as bound-

ary conditions, nonuniform grids, the treatment of nonsmooth initial
data and approximation of the so-called Greeks, are included in the
discussion. In this part the Black–Scholes PDE serves as the prototype
equation for the numerical experiments. Examining numerical meth-
ods in their application to this equation provides key insight into their
properties and performance when applied to many advanced PDEs in
contemporary financial mathematics.
After having considered European call and put options as an ex-
ample, we move on to explore the numerical valuation of more
challenging modern types of options: cash-or-nothing options in
Chapter 9, barrier options in Chapter 10 and American options in
Chapter 11. The latter type of options leads to partial differential in-
equalities and an additional step in the numerical solution process is
required, where so-called linear complementarity problems are solved.
Chapter 12 is devoted to option valuation in the presence of jumps
in the underlying asset price evolution. This gives rise to partial
integro-differential equations. These equations can be viewed as PDEs
with an extra integral term. For their effective numerical solution,
operator splitting methods of the implicit-explicit (IMEX) kind are
introduced.
Chapter 13 extends the MOL approach to two-dimensional PDEs in
finance. Semidiscretization then results in very large systems of ODEs.
For the efficient temporal discretization, operator splitting methods
of the Alternating Direction Implicit (ADI) kind are discussed. As an
example, the numerical valuation of a two-asset option under the
Black–Scholes framework is considered.
Most of the chapters conclude with a short section where notes and
references to the literature are given. These are intended as pointers to
readers who wish to broaden their knowledge or deepen their under-
standing of the topics under consideration. Supplementary material to
this book will be provided on my website.
I am grateful to Peter Forsyth, Sven Foulon, Willem Hundsdorfer,
Wim Schoutens, Jari Toivanen and Maarten Wyns for their genuine
interest and their valuable suggestions and comments on prelimin-
ary versions of this book. Last but not least, I wish to thank Palgrave
Macmillan for the pleasant cooperation.
Antwerp, July 2016 Karel in ’t Hout

Contents
1 Financial Option Valuation........................................................ 1

1.1 Financial Options ................................................................ 1
1.2 The Black–Scholes PDE ......................................................... 3
2 Partial Differential Equations .................................................... 9

2.1 Convection-Diffusion-Reaction Equations ...................................... 9
2.2 The Model Equation ............................................................. 10
2.3 Boundary Conditions ............................................................ 12
2.4 Notes and References ........................................................... 14
3 Spatial Discretization I ............................................................. 15

3.1 Method of Lines .................................................................. 15
3.2 Finite Difference Formulas ...................................................... 17
3.3 Stability ........................................................................... 21
4 Spatial Discretization II ............................................................ 25

4.2 Nonuniform Grids ............................................................... 29
4.3 Nonsmooth Initial Data .......................................................... 32
4.4 Mixed Central/Upwind Discretization .......................................... 33
5 Numerical Study: Space ............................................................ 37

5.1 Cell Averaging.................................................................... 38
5.2 Nonuniform Grids ............................................................... 41
vii
viii Contents
6 The Greeks ............................................................................. 45

6.1 The Greeks ....................................................................... 45
6.2 Numerical Study ................................................................. 47
7 Temporal Discretization ........................................................... 51

7.1 The θ-Methods ................................................................... 51
7.2 Stability and Convergence ....................................................... 52
7.3 Maximum Norm and Positivity .................................................. 58
8 Numerical Study: Time ............................................................. 61

8.1 Explicit Method .................................................................. 61
8.2 Implicit Methods ................................................................. 63
9 Cash-or-Nothing Options .......................................................... 69
10 Barrier Options ....................................................................... 75
11 American-Style Options ............................................................ 81

11.1 American-Style Options ......................................................... 81
11.2 LCP Solution Methods ........................................................... 84
11.3 Numerical Study ................................................................. 86
12 Merton Model ......................................................................... 91

12.1 Merton Model .................................................................... 91
12.2 Spatial Discretization ............................................................ 93
12.3 IMEX Schemes ................................................................... 95
12.4 Numerical Study ................................................................. 96
13 Two-Asset Options ................................................................... 99

13.1 Two-Asset Options ............................................................... 99
13.2 Spatial Discretization ............................................................ 101
13.3 ADI Schemes ..................................................................... 106
13.4 Numerical Study ................................................................. 108
Appendix A: Wiener Process ........................................................... 113
Appendix B: Feynman–Kac Theorem ............................................... 115
Appendix C: Down-and-Out Put Option Value .................................... 117

Contents ix
Appendix D: Max-of-Two-Assets Call Option Value ............................. 119
Bibliography ................................................................................ 121
Index .......................................................................................... 127

List of Figures
Figure 1.1 Payoff functions for call and put options on [0, 3K] ............... 4
Figure 1.2 Exact call and put option value functions on [0, 3K]
for t = T and parameter set (1.8) ....................................... 7
Figure 3.1 Sample grid in the (s, t)-domain, indicated by circles .............. 16
Figure 3.2 Geometric interpretation of the finite difference
formulas (3.3), (3.7), (3.10) for the first derivative f (s) .......... 17
Figure 4.1 Mapping ϕ defined in Example 4.2.1 .................................. 30
Figure 5.1 Spatial error εi (m) versus si for m = 50 (top) and
m = 51 (bottom). Semidiscretization on uniform
grid by second-order central formulas. No cell averaging ........ 39
Figure 5.2 Spatial error e(m) versus 1/m for all 10 ≤ m ≤ 100.
Semidiscretization on uniform grid by second-order
central formulas. No cell averaging .................................... 40
Semidiscretization on uniform grid by second-order
central formulas. With cell averaging .................................. 40
Figure 5.4 Spatial grid points corresponding to Example 4.2.1
if m = 50 ...................................................................... 41
Semidiscretization on nonuniform grid by
second-order central formulas. Formula A for
convection: bullets. Formula B for convection:
squares. With cell averaging ............................................. 42
Figure 5.6 Spatial errors e(m) (dark squares) and eROI (m)
(light squares) versus 1/m for 100 ≤ m ≤ 1000.
Semidiscretization on nonuniform grid by
second-order central formulas. Formula B for
convection. Linear boundary condition at s = Smax .
With cell averaging ........................................................ 43
xi
xii List of Figures
Figure 6.1 Greeks for a call option for t = T and parameter set (1.8) ........ 46
Figure 6.2 Delta spatial error ed (m) versus 1/m for all
10 ≤ m ≤ 100. Semidiscretization by second-order
central formulas. Formula B for convection. With
cell averaging. Uniform grid: bullets. Nonuniform
grid: squares ................................................................. 48
Figure 6.3 Gamma spatial error eg (m) versus 1/m for all
grid: squares ................................................................. 49
Figure 6.4 Vega spatial error ev (m) versus 1/m for all
grid: squares ................................................................. 49
Figure 6.5 Rho spatial error er (m) versus 1/m for all
grid: squares ................................................................. 50
Figure 7.1 Stability region θ -method with θ = 0 (shaded) ...................... 54
Figure 8.1 Fully discrete approximation of call option value
function for t = T obtained with the forward Euler
method if N = 75 (top) and N = 80 (bottom) ........................ 62
Figure 8.2 Temporal error e(t;50) versus t for all
1 ≤ N ≤ 100. Backward Euler (dark bullets),
Crank–Nicolson (light squares), Crank–Nicolson
with damping (dark squares) ............................................ 64
Figure 8.3 Temporal error e(t;200) versus t for all
1 ≤ N ≤ 100. Backward Euler (dark bullets),
Figure 8.4 Total error E(t;m) versus 1/m with N = m/5
for 10 ≤ m ≤ 1000. Backward Euler (dark bullets),
Figure 9.1 Exact cash-or-nothing call option value function on
[0, 3K] × [0, T] with parameter set (9.2) .............................. 70
Figure 9.2 Cash-or-nothing call option with parameter set
(9.2). Total error EROI (t;m) versus 1/m with
N = m/5 for 10 ≤ m ≤ 1000. Crank–Nicolson
method. Cell averaging without damping (dark
List of Figures xiii
bullets). Cell averaging with damping using two

substeps (dark squares). No cell averaging but with
damping using two substeps (light squares) ......................... 71
Figure 9.3 Cash-or-nothing call option delta with parameter
set (9.2). Total error Ed,ROI (t;m) versus 1/m with
method. Cell averaging and: no damping (dark
bullets), damping using two substeps (dark
squares) and damping using four substeps (dark
triangles). No cell averaging but with damping
using four substeps (light triangles) ................................... 72
Figure 9.4 Cash-or-nothing call option gamma with parameter
set (9.2). Total error Eg,ROI (t;m) versus 1/m with
method. Cell averaging and: no damping (dark
bullets), damping using two substeps (dark
squares) and damping using four substeps (dark
triangles). No cell averaging but with damping
using four substeps (light triangles) ................................... 73
Figure 10.1 Exact down-and-out put option value function on
[H, 3K] × [0, T] with parameter set (10.1) ........................... 76
Figure 10.2 Down-and-out put option with parameter set
(10.1). Total error EROI (t;m) versus 1/m with
method. Cell averaging without damping (dark
bullets). Cell averaging with damping using two
substeps (dark squares). No cell averaging but with
damping using two substeps (light squares) ......................... 77
Figure 10.3 Numerically approximated discrete down-and-out
put option value function on [0, 3K] × [0, T]
with parameter set (10.1) and monitoring times
τj = j T/5 (1 ≤ j ≤ 5) ....................................................... 78
Figure 11.1 Dark: numerically approximated American put
option value function on [ 21 K, 32 K] for t = T and
parameter set (11.10). Light: payoff function ....................... 86
Figure 11.2 Numerically approximated early exercise boundary
for the American put option and parameter set (11.10) .......... 87
Figure 11.3 American put option with parameter set (11.10).
Temporal error e ROI (t;m) versus 1/m with
N = m/2 for 10 ≤ m ≤ 1000. Constant step
sizes. Backward Euler: light. Crank–Nicolson: dark.
Method (11.5): bullets. Method (11.6): squares.
Method (11.7): triangles .................................................. 88
Figure 11.4 American put option with parameter set (11.10).
Temporal error e ROI (t;m) versus 1/m with
xiv List of Figures
N = m/2 for 10 ≤ m ≤ 1000. Variable step

sizes. Backward Euler: light. Crank–Nicolson: dark.
Method (11.5): bullets. Method (11.6): squares.
Method (11.7): triangles .................................................. 89
Figure 12.1 Exact put option value functions on [ 12 K, 3K] for
t = T and parameter set (12.4). Black–Scholes
value: light. Merton value: dark ......................................... 93
Figure 12.2 Put option under Merton model with parameter
set (12.4). Total error E ROI (t;m) versus 1/m
with N = m/3 for 10 ≤ m ≤ 1000. Schemes:
Crank–Nicolson (light bullets), IMEX (dark bullets) ............... 97
Figure 13.1 Payoff function for call on the maximum of two
assets option on [0, 3K] × [0, 3K] if K = 100 ......................... 100
Figure 13.2 Exact option value function for call on the
maximum of two assets on [0, 3K] × [0, 3K] for
t = T and parameter set (13.3) .......................................... 101
Figure 13.3 Sparsity pattern of A, A0 , A1 , A2 given by (13.7) if
m1 = m2 = 9. Finite difference approximation (13.5)
of mixed derivative based on formula B .............................. 105
Figure 13.4 Call option on the maximum of two assets with
parameter set (13.3). Temporal error e ROI (t;m)
versus 1/m with N = m for 10 ≤ m ≤ 100. Schemes:
Crank–Nicolson (light bullets), Douglas with θ = 12
(light squares), CS (dark bullets), MCS with θ = 13
√
(dark squares), HV with θ = 1 – 12 2 (dark triangles) ............ 110
Figure 13.5 Call option on the maximum of two assets with
parameter set (13.3). Total error E ROI (t;m) versus
1/m with N = m for 10 ≤ m ≤ 100. Schemes:
Crank–Nicolson (light bullets), Douglas with θ = 12
(light squares), CS (dark bullets), MCS with θ = 13
√
(dark squares), HV with θ = 1 – 12 2 (dark triangles) ............. 111
1
Financial Option Valuation
1.1 Financial Options

A financial option is a so-called derivative product. It is derived from
(depends on) a given underlying asset. This underlying asset can be
many different things, for example a stock of a company, a commodity
or a foreign currency. In precise terms:
a financial option is a contract between two parties, the holder

and the writer, which gives the holder the right, but not the
obligation, to buy from or sell to the writer a given underlying
asset at a prescribed price on or before a prescribed time.
Notice that the holder has the right to exercise, but not the obligation.
Hence, the appropriate term “option”. The prescribed price in the op-
tion contract is called the strike price or exercise price and shall be
denoted by K. The prescribed time in the contract is called the matur-
ity time or expiration time and shall be denoted by T. By convention,
the time of inception of the option is set equal to zero and shall be
called today.
The above definition encompasses two basic option types: a call
option, which gives the holder the right to buy the asset, and a put
option, which gives the holder the right to sell the asset.
© The Author(s) 2017 1

K. in ’t Hout, Numerical Partial Differential Equations in Finance Explained,
Financial Engineering Explained, DOI 10.1057/978-1-137-43569-9_1
2 Numerical Partial Differential Equations in Finance Explained
If exercising by the holder is only allowed at the maturity time, then

this is referred to as an European-style option. If exercising by the
holder is allowed at any given time up to and including the maturity
time, then it is called an American-style option. This terminology does
not have a geographical meaning. In the financial option world, a
wide variety of colourful names arises, and more of these will be en-
countered later on. Unless explicitly stated otherwise, we will always
assume that the options under consideration are European-style.
The following example illustrates the natural use of financial options
in practice.
Example 1.1.1
Consider company A, working in euros (EUR) and producing
certain high-tech machines. Company B, working in US dol-
lars (USD), places an order today with company A for such
a machine to be delivered in exactly one year from now for
the price of one million USD. Since the actual USD–EUR ex-
change rate (the value of 1 USD in terms of EUR) in one
year’s time is unknown, company A faces financial risk in this
deal. It can decide to accept this. Alternatively, it can hedge
this risk by acquiring, for example from a bank, a put option
which gives the right to sell one million USD with maturity
time T = 1 year and a certain preferred USD–EUR exchange
rate K. Thus company A has locked in a minimal amount of
EUR, namely K million, that will be received in one year’s
time. The value of K is usually chosen close to or equal to
today’s exchange rate.
The above example shows that options can be employed as an insur-

ance. In general, the use of options can be viewed as redistributing
financial risk between parties. The trading of options has grown rap-
idly over the past decades and is performed both at exchanges and
over-the-counter (OTC), that is, directly between two market parties.
It should be clear that options have financial value. The writer of an
option is compensated upfront for taking on financial risk. One of the
key questions of mathematical finance is:
what, if any, is the fair value of a financial option at inception ?
This question constitutes a fundamental problem, which has been
open in the literature for many years. Pioneers of modern option
1 Financial Option Valuation 3
valuation are Bachelier [3], Black and Scholes [5] and Merton [62]. In
their celebrated work, Black and Scholes [5] succeeded in answering
the above question, under a number of assumptions, for call and put
options.
1.2 The Black–Scholes PDE

Let Sτ denote the price of the underlying asset at time τ ∈ [0, T]. At ma-
turity time the fair value of a call or put option can easily be expressed
in terms of the asset price at that time. It is equal to φ(ST ), where φ is
the payoff function defined by

max (s – K, 0) for s ≥ 0 (call),
φ(s) = (1.1)
max (K – s, 0) for s ≥ 0 (put).
For example, for a put option, if the asset price at maturity ST is

lower than the strike price K, then the holder will exercise this option
and sell the asset for K, making a profit of K – ST . On the other hand,
if ST is higher than K, then the holder will not exercise this option,
as he/she can obviously sell the asset in the market for a better price
than K. In this case the put option is worthless.
Figure 1.1 displays the graphs of the payoff functions for call and put
options on the s-domain [0, 3K]. Clearly, the two payoffs are piecewise
linear functions, both with a kink at the strike K.
The primary objective in mathematical finance is to determine the
fair option value today, that is, τ = 0. This value is not obvious, since
future asset prices are unknown; compare Example 1.1.1. In order to
arrive at a fair option value, Black and Scholes assumed that the asset
price evolution is given by a stochastic process, so that Sτ is a random
variable for each τ ∈ (0, T]. More precisely, they considered
1
Sτ = S0 e(μ– 2 σ
2 )τ +σ W
τ
(0 ≤ τ ≤ T), (1.2)
where Wτ (τ ≥ 0) denotes the standard Brownian motion or Wiener

process, see Appendix A. The σ > 0 and μ are real constants,
called the volatility and the drift rate, respectively. The stochastic
process (1.2) is referred to as the geometric Brownian motion. If S0
is nonzero, then

Sτ
ln = (μ – 12 σ 2 )τ + σ Wτ .
S0
Call option
2K
0
0 K 2K 3K
s
Put option
2K
0
0 K 2K 3K
s
Figure 1.1 Payoff functions for call and put options on [0, 3K]
Hence, ln (Sτ /S0 ) is normally distributed with mean (μ – 12 σ 2 )τ and

variance σ 2 τ . In view of this, the random variable Sτ is said to have a
lognormal distribution. It can be shown that the expected value of
Sτ is given by
E[Sτ ] = S0 eμτ .
Thus the drift μ is the rate of return on the expected future asset
prices. Next, the volatility σ forms a measure for the uncertainty in
the future asset prices. An increase in the value of σ yields a higher
probability for large fluctuations.
In addition to the geometric Brownian motion (1.2), several other
assumptions were made by Black and Scholes about the market in
which the option and the underlying asset are traded. For our purposes
here we mention the risk-free interest rate r. This is the theoretical in-
terest rate that holds without any risk of financial loss. It is assumed to
be known and constant and so that a cash investment D0 today grows

deterministically in time according to
D(τ ) = D0 erτ .
A subsequent main assumption in the Black–Scholes framework is no-

arbitrage. This condition states that there is no possibility of a risk-free
return in the market that is greater than that provided by the risk-free
rate r. In other words, if one wishes to achieve a greater return than
that provided by r, then some risk of financial loss is involved.
Under the Black–Scholes assumptions it can be proved that there
exists a unique deterministic real function u of two real variables s and
t such that u(s, t) is the fair value at time τ = T – t of a call or put option
if at that time the asset price equals s, and this function satisfies
∂u ∂ 2u ∂u
(s, t) = 12 σ 2 s2 2 (s, t) + rs (s, t) – ru(s, t) (1.3)
∂t ∂s ∂s
for s > 0 and 0 < t ≤ T. Here ∂u/∂t denotes the first-order partial deriv-
ative, in the mathematical sense, of u with respect to the independent
variable t and ∂u/∂s, ∂ 2 u/∂s2 denote the first- and second-order partial
derivatives, respectively, of u with respect to the independent variable
s. The simple change of variable from time τ to time-till-maturity t has
been done to obtain a formulation that is slightly more convenient.
Equation (1.3) is called the Black–Scholes partial differential equa-
tion (PDE). This seminal result was established in [5, 62] in 1973.
Modern texts including derivations of (1.3) are for example [47, 66, 80,
90]. In the following we discuss several observations and subsequent
results related to the Black–Scholes PDE.
First notice that the function u yields the fair option value for any
possible asset price at any given time that the option is in existence. It
can be shown that if the market price is not the fair value, then there
is an arbitrage opportunity.
As a next observation, the drift rate μ from the asset price process
(1.2) does not appear in the Black–Scholes PDE. This is an equally
surprising and fundamental result, which has led to the important so-
called risk-neutral option valuation theory. It is beyond the scope of
this book to discuss this topic, but see for example the books cited
above.
In addition to the Black–Scholes PDE, two further conditions hold

for the call or put option value function u. The first one is a direct
consequence of the fact that the fair option value is known at maturity,
that is, if t = 0. It is given by the payoff function (1.1) and yields the
initial condition
u(s, 0) = φ(s) for s > 0. (1.4)
The second one follows from the fact that if the asset price is ever
zero, then by the geometric Brownian motion (1.2) it remains zero
until maturity. Hence, the fair value at maturity of a call option is equal
to zero and of a put option equal to K. By the no-arbitrage assumption,
these values are discounted with the risk-free interest rate r to any
given time τ = T – t, yielding the boundary condition

0 for 0 ≤ t ≤ T (call),
u(0, t) = (1.5)
e–rt K for 0 ≤ t ≤ T (put).
The equations (1.3), (1.4) and (1.5) together form an initial-boundary

value problem for the Black–Scholes PDE and uniquely determine the
option value function u.
Exact solutions to initial-boundary value problems for PDEs are of-
ten not at hand in (semi-)closed analytical form. The present case is a
useful exception, however. For call and put options, Black and Scholes
derived the famous formula
u(s, t) = s N (d1 ) – e–rt K N (d2 ) (call), (1.6a)
u(s, t) = –s N ( – d1 ) + e–rt K N ( – d2 ) (put), (1.6b)
for s > 0, 0 < t ≤ T with
ln (s/K) + (r + 12 σ 2 )t √
d1 = √ , d2 = d1 – σ t, (1.6c)
σ t
where N denotes the standard normal cumulative distribution func-

tion,
y 1
1 2
N (y) = √ e– 2 x dx (y ∈ R).
2π –∞
There is a neat relation, the put-call parity, which links the fair put
and call option values on the same underlying for the same strike K
and maturity T:
put(s, t) + s = call(s, t) + e–rt K (s ≥ 0, 0 ≤ t ≤ T). (1.7)
This relation can be proved by an elementary argument using the no-

arbitrage assumption and holds in a general setting for European-style
options.
Call option
2K
0
0 K 2K 3K
s
Put option
2K
0
0 K 2K 3K
s
Figure 1.2 Exact call and put option value functions on [0, 3K] for t = T and
parameter set (1.8)
As an illustration, Figure 1.2 displays the graphs of the call and put
option value functions given by the Black–Scholes formula (1.6) on
[0, 3K] for t = T and parameters
K = 100, T = 1, r = 0.05, σ = 0.25. (1.8)
In financial practice there is a big demand for more advanced options

that are tailored to the specific needs of investors. These are referred
to as exotic options. It turns out that, under the Black–Scholes assump-
tions, the PDE (1.3) is not just fulfilled for the fair values of standard
call and put options, but also for a wide range of exotic options. For
these only the domain and the initial and boundary conditions for (1.3)
change. A number of examples will be seen in the course of this book.
If one moves outside of the Black–Scholes framework, for instance
when considering asset price processes different from the geometric
Brownian motion (1.2), then the option valuation PDE (1.3) itself will
change.
2
Partial Differential Equations
2.1 Convection-Diffusion-Reaction Equations

As opposed to ordinary differential equations (ODEs), partial differ-
ential equations (PDEs) concern functions of multiple independent
variables. In this chapter we consider PDEs of the time-dependent
convection-diffusion-reaction kind,
∂u ∂ 2u ∂u
(s, t) = d(s) 2 (s, t) + c(s) (s, t) – r(s)u(s, t) (2.1)
∂t ∂s ∂s
for Smin < s < Smax and 0 < t ≤ T. Here Smin , Smax are given real
values or ±∞ and c, d, r denote given real-valued functions where d
is always assumed to be nonnegative. The real-valued function u is the
unknown.
Most of the PDEs that arise in contemporary financial option valu-
ation theory are of the convection-diffusion-reaction kind. Clearly the
choice
c(s) = rs, d(s) = 12 σ 2 s2 , r(s) ≡ r
yields the Black–Scholes PDE (1.3). Further, one has Smin = 0 and
Smax = ∞ for standard call and put options.
In the literature, often an alternative notation by means of subscripts
is used for the partial derivatives of a function. This gives a slightly

shorter formulation for (2.1), which we will often employ,
ut (s, t) = d(s)uss (s, t) + c(s)us (s, t) – r(s)u(s, t).
Time-dependent convection-diffusion-reaction equations are ubi-

quitous in science and engineering. In applications in physics and
chemistry the uss -part represents a diffusion process, the us -part a con-
vection process (for instance, transport due to fluid flow) and the
u-part a reaction process. In this context, s is often called the space
variable and t the time variable. Since s lies on the real line, the PDE
(2.1) is said to be one-dimensional.
In financial mathematics, the convection and diffusion parts corres-
pond to, respectively, the drift and the volatility in the underlying asset
price process (under the so-called risk-neutral probability measure).
The reaction term represents discounting. The independent variables
s and t stand for the underlying asset price and the time-till-maturity.
For these two variables it is common practice to use also the physical
terminology above.
We always assume that the PDE (2.1) is supplemented with an
initial condition,
u(s, 0) = u0 (s) for Smin < s < Smax , (2.2)
where u0 denotes a given function. Thus u(s, t) is prescribed for t = 0.

In physics and chemistry, the function u0 gives the initial state of the
quantity under consideration. If (2.1) represents a financial option
valuation PDE, then u0 is equal to the payoff function φ, that is, the
fair option value at maturity.
2.2 The Model Equation

To gain first insight into possible solutions of convection-diffusion-
reaction equations, we let the spatial domain (Smin , Smax ) = R and
discuss the model equation,
ut (s, t) = duss (s, t) + cus (s, t) – ru(s, t), (2.3)

2 Partial Differential Equations 11
with real constants c, d, r. We consider the convection, diffusion and

reaction parts separately, starting with the simplest case.
Reaction equation The pure reaction equation ut (s, t) = –ru(s, t) is

directly solved and yields the exact solution
u(s, t) = e–rt u0 (s) for s ∈ R, 0 ≤ t ≤ T.
In a financial context, this represents discounting (with the risk-free

rate).
Convection equation The pure convection equation ut (s, t) = cus (s, t)

also has a simple exact solution, namely
u(s, t) = u0 (s + ct) for s ∈ R, 0 ≤ t ≤ T.
For any given fixed t, the graph of u(·, t) is a shift of the graph of the
initial function u0 with –ct units. If c > 0 then the shift is to the left,
whereas if c < 0 then it is to the right. When s is interpreted as spatial
position and t as time, then –c represents velocity.
Diffusion equation The pure diffusion equation ut (s, t) = duss (s, t)

with d > 0 is often called the heat equation and does in general not
admit closed analytical formulas for its exact solutions. A particular
solution is given by
2
1 s
p(s, t) = √ exp – for s ∈ R, 0 < t ≤ T.
4πdt 4dt
The above is called the fundamental solution or Green’s function.

For clarity, dt denotes here the product of d and t. If t tends to
zero, then p(·, t) becomes the Dirac delta function. The solution p
can be viewed as the probability density function of a normal distri-
bution with mean 0 and variance 2dt. The general solution to the heat
equation can be expressed in semi-closed analytical form,
∞
u(s, t) = p(s – x, t)u0 (x)dx. (2.4)
–∞
Hence, u(s, t) can be regarded as a weighted average of u0 or as the

expected value of a certain random variable. We mention that by using
the Green’s function it is possible to derive the Black–Scholes formula
(1.6), see for example [90].
2.3 Boundary Conditions

In computational practice, to render the numerical solution feasible,
the spatial domain (Smin , Smax ) is taken as bounded and conditions on
u are prescribed at the boundary points of this domain.
For various financial options boundedness of the spatial domain in-
trinsically holds. For instance, it is often fulfilled for barrier options,
which shall be discussed in Chapter 10. If the spatial domain is intrins-
ically unbounded, such as for standard call and put options, then it is
common to truncate this domain.
Boundary conditions for PDEs appear in several types. The two
best known are the Dirichlet boundary condition and the Neumann
boundary condition. These conditions prescribe, respectively, the val-
ues of u(s, t) and the values of the first-order derivative us (s, t) at the
pertinent spatial boundary.
As an illustration, consider call and put options and a truncated do-
main (0, Smax ). At the lower boundary s = 0 the Dirichlet condition
(1.5) applies. At the upper boundary s = Smax a common Dirichlet
condition is specified by

Smax – e–rt K for 0 ≤ t ≤ T (call),
u(Smax , t) = (2.5)
0 for 0 ≤ t ≤ T (put),
and a Neumann condition by

1 for 0 ≤ t ≤ T (call),
us (Smax , t) = (2.6)
0 for 0 ≤ t ≤ T (put).
The two conditions (2.5), (2.6) are visually in accordance with the
graphs of u in Figure 1.2 whenever Smax is sufficiently large. These con-
ditions only provide approximations, however, to the actual option
2 Partial Differential Equations 13
value function and its first derivative to s. But by taking Smax suffi-
ciently large, the approximation error can be made arbitrarily small.
The conditions (2.5), (2.6) have a natural financial interpretation.
Consider for example a put. If the asset price is ever large relative to
the strike, then it is very likely to remain large until maturity and a
put option will be worthless. This explains the homogeneous (that is,
zero) condition in (2.5). Further, a small change in the asset price will
have essentially no influence on the put option value, yielding the ho-
mogeneous condition in (2.6). These arguments remain valid for many
other asset price processes than the geometric Brownian motion. Thus
(2.5) and (2.6) are generic in this sense.
For exotic options, deducing accurate Dirichlet or Neumann con-
ditions at the truncated boundaries can be a difficult task. A popular
alternative is to impose the linear boundary condition,
uss (Smax , t) = 0 for 0 ≤ t ≤ T. (2.7)
This is also called the zero gamma condition (compare Chapter 6).
Clearly, (2.7) states that the second derivative of the option value to s
vanishes at s = Smax . This represents a linear dependence of the option
value on the underlying asset price and holds for a broad variety of fin-
ancial options whenever Smax is sufficiently large. Figure 1.2 illustrates
this for call and put options.
The actual choice of the truncated domain is often done heuristic-
ally in practice. It should be large enough such that the approximation
errors at the truncated boundaries have a negligible effect on the op-
tion values in the region of interest (ROI). The latter is a subdomain
of underlying asset prices S0 = s that is of actual, practical interest.
For example, for call and put options, a possible region of interest
is 12 K < s < 32 K. A common choice for Smax in the Black–Scholes
framework is then
1 √
Smax = se(r– 2 σ
2 )T+ασ T
(2.8)
with s = 32 K and α ≈ 3. This choice is prompted by the fact that, in

the risk-neutral setting, the probability that ST > Smax (with S0 = s) is
low; it corresponds to a so-called three-sigma event.
Finally, observe that if s tends to zero in the Black–Scholes PDE (1.3),

then the convection and diffusion parts both vanish. Accordingly, the
PDE is said to degenerate at the boundary s = 0. It turns out that degen-
eracy is a typical feature with financial option valuation PDEs. If s = 0,
then the Black–Scholes PDE reduces to a pure reaction equation, and
its exact solution in the case of call and put options is given by (1.5).
2.4 Notes and References

The PDE (2.1) is linear, that is, if u and v are any given two solutions,
then also any linear combination of u and v forms a solution.
Throughout this book we shall assume that the initial-boundary
value problems for PDEs under consideration always possess a unique
classical solution. Existence and uniqueness results are provided in, for
example, the book [22].
In financial mathematics, the fair values of options are often ex-
pressed as expected discounted payoff values under the so-called
risk-neutral probability measure, see for example the book [80]. It is
the Feynman–Kac theorem that provides the mathematical connection
between these expectations and solutions to convection-diffusion-
reaction equations. This key theorem is stated in for example [59, 68,
80] and has been outlined in Appendix B.
The topic of domain truncation is addressed for example in [54, 92].
3
Spatial Discretization I
3.1 Method of Lines

For the numerical solution of initial-boundary value problems for
convection-diffusion-reaction equations (2.1) the method of lines
(MOL) forms a flexible and versatile approach. It is widely employed
in practice and is popular in particular in computational finance. The
MOL consists of two general, consecutive steps:
(S) discretization in the space variable s,
(T) discretization in the time variable t.
Step (S) is referred to as spatial discretization or semidiscretiza-

tion. In this step the initial-boundary value problem for the PDE is
discretized on a finite grid in the s-domain. This leads to an initial
value problem for a (large) system of ODEs, the so-called semidiscrete
system. Step (T) is referred to as temporal discretization. Here the
semidiscrete system is discretized on a finite grid in the t-domain
and defines the actual, fully discrete approximations on the obtained
Cartesian grid in the (s, t)-domain. A sample (s, t)-grid is shown in
Figure 3.1.
The present and the subsequent two chapters deal with step (S).
We shall discuss several basic semidiscretizations of initial-boundary
value problems for PDEs (2.1). In this chapter we commence with the

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wurden aus der Gegend von Taveta und vom Kilimandjaro die
beiden Europäerkompagnien und die Askarikompagnien im
Eilmarsch nach Neumoschi herangeholt. Zwei Lastautos, die zum
Verpflegungstransport auf der Strecke Neumoschi-Taveta dienten,
taten bei dieser Truppenverschiebung wertvolle Dienste. Meine
Absicht, alle verfügbaren Truppen gegen die zweifellos in Tanga
bevorstehende Landung mit größter Schnelligkeit dort zu sammeln,
war trotz der den Truppen zugemuteten, starken Märsche nur
durchführbar, wenn die Nordbahn ihre Leistungsfähigkeit auf das
Äußerste anspannte, und das war bei den wenigen Lokomotiven —
es waren nur acht — viel verlangt. Die etwa 300 Kilometer lange
Strecke ist eine Schmalspurbahn, auf der im voll ausgelasteten Zuge
von 24 bis 32 Achsen nur eine Kompagnie mit vollem Gepäck oder
zwei Kompagnien ohne Gepäck und ohne Träger befördert werden
konnten. Nur dem Entgegenkommen aller mit diesen Transporten
beschäftigten Personen — ich nenne besonders den als Leutnant
zur Truppe eingezogenen Eisenbahnkommissar Kröber und den
Betriebsdirektor Kühlwein —, die die Züge bei Tanga bis auf das
Gefechtsfeld und in das Feuer hinein vorführten, ist es zu danken,
daß diese Transporte überhaupt ausgeführt werden konnten. Noch
am 2. November wurden die gerade in Neumoschi anwesenden
Truppenteile, anderthalb Kompagnien, mit der Bahn abtransportiert,
am 3. morgens das Kommando mit einer weiteren Kompagnie; drei
andere Kompagnien folgten später. Ebenso wurden alle kleineren
Formationen des Bahnschutzes nach Tanga herangezogen. Die
Stimmung der abfahrenden Truppen war glänzend; dies mag jedoch
weniger darauf zurückzuführen sein, daß der Askari sich über den
Ernst der Lage klar war, als vielmehr darauf, daß für ihn eine
Eisenbahnfahrt unter allen Umständen ein großes Vergnügen
bedeutete.
Bogenschütze
Das Kommando traf am 3. November abends in Korogwe ein. Ich
begab mich zu dem dort eingerichteten Lazarett und sprach die aus
dem Gefecht von Tanga am 3. November zurückgekommenen
Verwundeten. Einer derselben, Oberleutnant d. L. Merensky,
berichtete mir, daß am 2. November bei Tanga Posten- und
Patrouillengefechte in der Gegend von Ras Kasone stattgefunden
hatten und daß am 3. November ein anscheinend mehrere tausend
Mann starker Feind, der bei Ras Kasone gelandet war, die 17.
Kompagnie östlich von Tanga angegriffen hatte. Diese, durch die
Europäer und Polizeiaskari aus Tanga unter dem Oberleutnant
Auracher verstärkt, hatte dem Angriff standgehalten, bis die ersten
von Neumoschi eintreffenden anderthalb Kompagnien eingriffen,
sofort gegen die linke Flanke des Feindes vorstürmten und ihn
zurückwarfen. Oberleutnant Merensky hatte den Eindruck, daß der
Feind vollständig geschlagen und die Wiederholung eines Angriffes
unwahrscheinlich wäre. Die während der Eisenbahnfahrt stückweise
eintreffenden Telegramme hatten mir ein klares Bild der Lage nicht
geben können, als das Kommando am 4. November um 3 Uhr
morgens 6 Kilometer westlich von Tanga die Bahn verließ und dort
den Hauptmann Baumstark antraf.
Dieser hatte die Lage anders beurteilt und glaubte bei der großen
Überlegenheit des Feindes, daß bei einem erneuten Angriff Tanga
nicht zu halten sei. Er hatte deshalb seine von Norden kommenden
zwei Kompagnien und die Teile, die am 3. November bei Tanga im
Gefecht gestanden hatten, am Abend dieses Tages 6 Kilometer
westlich von Tanga gesammelt und in der Stadt selbst nur
Patrouillen belassen. Ob Tanga frei oder vom Feinde besetzt war,
darüber herrschte keine Klarheit. Starke Offizierspatrouillen wurden
sofort über Tanga hinaus auf Ras Kasone zu vorgetrieben.
Glücklicherweise hatte das Kommando einige Fahrräder
mitgebracht, und so konnte ich, um schnell Aufklärung durch
persönlichen Augenschein zu schaffen, sogleich mit Hauptmann von
Hammerstein und dem kriegsfreiwilligen Dr. Lessel zum Bahnhof
Tanga hinein vorfahren. Von der hier angetroffenen vorgeschobenen
Postierung der 6. Feldkompagnie konnte ich auch nichts Näheres
über den Feind erfahren und fuhr weiter durch die leeren Straßen
der Stadt vor. Die Stadt war vollständig verlassen, und die weißen
Europäerhäuser leuchteten in den Straßen, durch die wir fuhren, im
klarsten Mondschein. So erreichten wir den Hafen am jenseitigen
Stadtrande; Tanga war also frei vom Feinde. 400 Meter vor uns
lagen hell erleuchtet die Transportschiffe, auf denen großer Lärm
herrschte: es war kein Zweifel, daß die Landung unmittelbar
bevorstand. Ich bedauerte sehr, daß unsere Artillerie — wir hatten
nämlich auch zwei Geschütze C/73 — noch nicht zur Stelle war.
Hier, im hellen Mondschein, auf so nahe Entfernung, hätte sie trotz
der Anwesenheit der feindlichen Kreuzer vernichtend wirken können.
Wir fuhren dann weiter auf Ras Kasone zu, ließen im deutschen
Gouvernementshospital unsere Räder stehen und gingen zu Fuß an
den Strand, an dem dicht vor uns ein englischer Kreuzer lag. Auf
unserem Rückweg wurden wir am Hospital anscheinend von einem
indischen Posten — wir konnten die Sprache nicht verstehen —
angerufen, sahen aber nichts. Wir setzten uns auf die Räder und
fuhren zurück. Der Tag begann zu grauen, und linker Hand von uns
hörten wir die ersten Schüsse fallen. Es war dies die
Offizierspatrouille des Leutnant Bergmann der 6. Feldkompagnie, die
westlich Ras Kasone auf feindliche Patrouillen gestoßen war. Einer
meiner Radfahrer brachte nun an Hauptmann Baumstark den
Befehl, sogleich mit allen Truppen auf Bahnhof Tanga anzutreten.
Für die Art, wie ich das sicher bevorstehende Gefecht zu führen
gedachte, war die Beschaffenheit des Geländes mit
ausschlaggebend. Im Norden boten die Häuser der am Hafen
gelegenen Europäerstadt Schutz gegen Sicht und daher auch gegen
das Artilleriefeuer der nahe gelegenen Kreuzer. Umgeben war die
Stadt von ununterbrochenen Kokospalmen- und
Kautschukpflanzungen, die sich fast bis Ras Kasone ausdehnten
und in die außer der Eingeborenenstadt auch einige Anpflanzungen
von Eingeborenen eingestreut waren. Unterholz war nur an wenigen
Stellen vorhanden und das Gelände durchaus flach. Es war
wahrscheinlich, daß der Feind, mochte er nun bei Ras Kasone allein
oder gleichzeitig an mehreren Stellen, zum Beispiel auch bei
Mwambani, landen, einen Druck gegen unseren südlichen, also
rechten Flügel ausüben würde. Auch für uns war hier südlich von
Tanga die Aussicht auf größere Bewegungsfreiheit durch die
Beschaffenheit des Geländes gegeben. Ich beschloß, den sicher zu
erwartenden feindlichen Angriff am Ostrande von Tanga
anzunehmen und starke Reserven hinter unserem rechten Flügel
zum Gegenstoß gegen die feindliche Flanke zu staffeln.
Bei den verschiedenen Aufgaben galt es die Eigenart der
Truppenteile zu berücksichtigen. In der damaligen Zeit hatte jede
Kompagnie noch nach der Art ihrer Zusammensetzung und dem
Standpunkte ihrer Ausbildung ihr besonderes Gepräge. Die gute 6.
Feldkompagnie, die im Frieden in Udjidji auch mit
Maschinengewehren eine sorgfältige Ausbildung im Schießen
erhalten hatte, wurde beauftragt, in einer breiten Front den Ostrand
von Tanga zu besetzen. Rechts rückwärts von dieser, außerhalb
Tanga, wurde das Bataillon Baumstark, bestehend aus der aus
Polizei gebildeten 16. und 17. Feldkompagnie sowie kleineren, zu
einer Kompagnie zusammengezogenen Formationen, gestaffelt.
Rechts rückwärts hiervon, an der Telegraphenstraße Tanga-Pangani,
blieben drei gute Kompagnien, nämlich die aus Europäern
bestehende 7. und 8. Schützenkompagnie mit ihren drei
Maschinengewehren sowie die 13. Feldkompagnie mit ihren vier
Maschinengewehren, zu meiner Verfügung. Das Kommando selbst
blieb zunächst an der Straße Tanga-Pangani und schloß sich an die
dortige Drahtleitung an. Die 4. und 9. Feldkompagnie sowie die zwei
Geschütze C/73 (Batterie Hauptmann Hering) waren noch im
Anrollen und die Zeit ihres Eintreffens ungewiß. So verblieb die Lage
im wesentlichen bis zum Nachmittag. In der heißen Sonne der
Küstenzone litten wir nicht wenig unter Durst, stillten ihn aber durch
das Wasser der jungen Kokosfrüchte. Auch sonstige Getränke gab
es damals noch in Tanga; wir hatten noch Wein und Selterswasser.
Sogar warme Würstchen wurden den Truppen vom
Schlächtermeister Grabow gebracht.
Die Vorgänge bei den feindlichen Schiffen wurden dauernd
scharf beobachtet. Man sah jedes Boot, das von ihnen abstieß, und
dessen Besatzung. Ich schätzte die Summe der bis zum Mittag
gelandeten Feinde auf 6000. Aber auch bei dieser noch zu niedrigen
Schätzung des Feindes mußte ich mir die Frage vorlegen, ob ich es
wagen durfte, mit meinen tausend Gewehren einen entscheidenden
Kampf aufzunehmen. Ich habe die Frage aus verschiedenen
Gründen bejaht. Es war zu wichtig, den Feind an einem Festsetzen
bei Tanga zu hindern. Wir würden ihm sonst die beste Basis für
Unternehmungen gegen die Nordbezirke überlassen; bei seinem
Vordringen würde er in der Nordbahn ein glänzendes Hilfsmittel für
seinen Nachschub haben, und immer neue Truppen und
Kampfmittel könnten bequem und überraschend heran- und
vorgeführt werden. Dann war aber mit Sicherheit zu erwarten, daß
das Gebiet der Nordbahn für uns unhaltbar würde, und unsere
bisherige so erfolgreiche Art der Kriegführung mußte aufgegeben
werden. Gegen diese gewichtigen sachlichen Gründe mußten enge
Bedenken, wie der Befehl des Gouverneurs, die Beschießung von
Tanga unter allen Umständen zu vermeiden, zurücktreten.
Einige Umstände sprachen auch zu unseren Gunsten. Einmal
war mir persönlich von früher her, aus Ostasien, die Schwerfälligkeit
englischer Truppenbewegungen und englischer Gefechtsführung
bekannt, und es war sicher, daß diese Schwierigkeiten in dem sehr
gedeckten und dem Feinde unmittelbar nach seiner Landung ganz
unbekannten Gelände ins Unendliche wachsen würden. Die
geringste Störung der Ordnung mußte weitgehende Folgen nach
sich ziehen. Ich hatte Aussicht, mit meiner Truppe, deren Europäer
die Gegend von Tanga gut kannten und deren Askari im Busch zu
Hause waren, die Schwächen des Feindes durch geschicktes und
schnelles Manövrieren auszunutzen.
Freilich, wenn die Sache unglücklich ablief, war es schlimm.
Schon bisher war die Art meiner aktiven Kriegführung mißbilligt
worden. Kam hierzu noch eine große Niederlage im Gefecht, so war
es mit dem Vertrauen der Truppe wahrscheinlich endgültig vorbei;
und mit Sicherheit würden mir auch von vorgesetzter Stelle aus
unüberwindbare Schwierigkeiten in der Kommandoführung bereitet
worden sein. Mein Entschluß war nicht leicht, und seine in der
kriegerischen Lage begründete Schwere wurde dadurch noch in
unnötiger Weise vergrößert, daß die Bestimmungen dem eigentlich
verantwortlichen Führer nicht die genügende Freiheit einräumten.
Aber es half nichts: es mußte alles an alles gesetzt werden.
Noch am Vormittag gab ich an Hauptmann von Prince persönlich
den Befehl, mit seinen zwei Europäerkompagnien nach Tanga
hineinzurücken, um bei einem Angriff gegen die am Ostrande des
Ortes liegende Askarikompagnie schnell und ohne Befehl eingreifen
zu können. Schon fing ich an zu zweifeln, ob der Feind am 4.
November überhaupt noch angreifen würde, als um 3 Uhr
nachmittags ein Askari in seiner einfachen und strammen Art die
Meldung machte: „Adui tajari.“ (Der Feind ist bereit.) Das kurze Wort
werde ich niemals vergessen. Im nächsten Moment ging gleichzeitig
das Gewehrfeuer auf der ganzen Front los, und man konnte auf den
raschen Verlauf des Gefechts mit seinem Hin- und Herwogen nur
aus der Richtung des Knalles der Schüsse Schlüsse ziehen. Man
hörte, daß das Feuer sich vom Ostrande Tangas her in die Stadt
hineinzog: hier war also die 6. Kompagnie zurückgeworfen worden.
Bis dicht an den Bahnhof und in die Stadt hinein war der Feind mit
zwanzigfacher Übermacht vorgedrungen. Hauptmann von Prince
war mit seinen beiden Europäerkompagnien sofort vorgestürmt und
hatte die zurückgehenden braven Askari augenblicklich zum Stehen
und Wiedervorgehen gebracht. Das britische, nur aus Europäern,
langgedienten Mannschaften, bestehende North Lancashire-
Regiment, 800 Mann stark, wurde mit schweren Verlusten
zurückgeworfen, und auch der zwischen diesem Regiment und dem
Strande vorgehenden indischen Brigade (Kaschmir-Schützen)
wurden die von ihr genommenen Häuser in hartnäckigem
Straßenkampf entrissen. Aber auch südlich von Tanga hatte
Hauptmann Baumstark seine Kompagnien an der Front eingesetzt,
und nach etwa einstündigem Gefecht beobachtete ich, wie hier die
Askari durch die Palmen bis an die Straße Tanga-Pangani
zurückgingen. Die Europäer des Kommandos liefen sofort hin und
brachten die Leute zum Stehen. Ich sehe noch heute den
temperamentvollen und zähen Hauptmann v. Hammerstein vor mir,
wie er voller Empörung einem zurückgehenden Askari eine leere
Flasche an den Kopf warf. Es waren ja schließlich zum großen Teil
junge, gerade erst aufgestellte Kompagnien, die hier fochten und
durch das starke feindliche Feuer verblüfft waren. Aber als wir
Europäer uns vor sie hinstellten und sie auslachten, kamen sie
schnell wieder zu sich und sahen, daß eben nicht jede Kugel traf.
Aber im ganzen war der Druck, der gegen unsere Front ausgeübt
wurde, doch so stark, daß ich glaubte, mit dem Herbeiführen der
Entscheidung nicht länger warten und zum Gegenstoß ansetzen zu
müssen. Hierzu stand allerdings nur eine einzige Kompagnie zur
Verfügung, aber es war die gute 13. Feldkompagnie. Die 4.
Kompagnie, deren Ankunft ich von Minute zu Minute sehnsüchtigst
erwartete, war noch nicht eingetroffen.
Das bisherige Gefecht hatte gezeigt, daß der Feind sich mit
seiner in der Flanke ungesicherten Front nicht weiter nach Süden
ausdehnte, als der rechte Flügel unserer Front reichte. Hier also
mußte ihn der Gegenstoß vernichtend treffen, und jedem Teilnehmer
wird der Moment unvergeßlich sein, als hier die Maschinengewehre
der 13. Kompagnie mit ihrem Dauerfeuer einsetzten und den
sofortigen Umschwung des Gefechts herbeiführten. Die ganze Front
raffte sich auf und stürzte sich mit jubelndem Hurra vorwärts.
Inzwischen war auch die 4. Kompagnie eingetroffen; wenn sie
infolge eines Mißverständnisses auch nicht noch weiter über die 13.
ausholend eingesetzt wurde, sondern sich zwischen dieser und
unserer Front einschob, so kam sie doch noch vor Dunkelheit zum
wirksamen Eingreifen. In wilder Flucht floh der Feind in dicken
Klumpen davon, und unsere Maschinengewehre, aus Front und
Flanke konzentrisch auf ihn wirkend, mähten ganze Kompagnien
Mann für Mann nieder. Mehrere Askari kamen freudig strahlend
heran, über dem Rücken mehrere erbeutete englische Gewehre und
an jeder Faust einen gefangenen Inder. Die Handfesseln aber, die
wir bei diesen vorfanden, zum Gebrauch an deutschen Gefangenen,
wandte niemand von uns ihnen gegenüber an.
Man stelle sich diesen Augenblick vor: im dichten Walde, alle
Truppenteile, vielfach sogar Freund und Feind durcheinander
gemischt, die verschiedensten Sprachen durcheinander geschrien,
und dazu die rasch hereinbrechende tropische Dunkelheit, und man
wird verstehen, daß die von mir angesetzte Verfolgung gänzlich
mißglückte. Ich hatte mich auf dem rechten Flügel befunden und
schnell die zunächst erreichbaren Teile in der Richtung auf Ras
Kasone zu energischem Nachdrängen angesetzt. Dann hatte ich
mich auf den linken Flügel begeben. Dort fand ich von unseren
Leuten fast nichts vor; erst nach längerer Zeit hörte ich in der Nacht
Schritte von den Nagelstiefeln einer Askariabteilung. Ich war froh,
endlich eine Truppe zu haben, wurde aber etwas enttäuscht, als es
eine Abteilung des rechten Flügels unter Leutnant Langen war, die
die Richtung auf Ras Kasone verfehlt hatte und so auf unseren
linken Flügel geriet. Aber nicht genug mit diesen Reibungen. Auf
unerklärliche Weise glaubte die Truppe auf einen Kommandobefehl
wieder in das alte Lager westlich von Tanga abrücken zu sollen. Erst
im Laufe der Nacht gewann ich am Bahnhof in Tanga Klarheit
darüber, daß fast alle Kompagnien dahin abmarschiert waren. Sie
erhielten selbstverständlich Befehl zu sofortiger Rückkehr. Leider
war hierdurch aber doch eine solche Verzögerung eingetreten, daß
es nicht möglich war, die Geschütze der nachträglich eingetroffenen
Batterie Hering noch in der Nacht bei Mondschein gegen die Schiffe
in Wirkung zu bringen.
Erst am Morgen des 5. November trafen die Truppen, deren
starke Erschöpfung ja begreiflich war, wieder in Tanga ein und
besetzten im wesentlichen wieder die Stellung des vorigen Tages.
Jetzt mit allen Kräften gegen die feindliche Einschiffung bei Ras
Kasone vorzurücken war nicht angebracht, da die dortige Gegend
ganz übersichtlich war und von den beiden in unmittelbarer Nähe
liegenden Kreuzern beherrscht wurde. Aber den starken Patrouillen
und einzelnen Kompagnien, welche zur Störung des Feindes auf
Ras Kasone vorgingen, gelang es doch, einzelne Abteilungen des
Feindes, einige seiner Boote und auch das Deck des am Hospital
liegenden Kreuzers überraschend unter Maschinengewehrfeuer zu
nehmen. Im Laufe des Tages verstärkte sich der Eindruck immer
mehr, daß die Niederlage des Feindes gewaltig gewesen war. Zwar
wurden die Verluste in ihrem vollen Umfange zunächst nicht
bekannt, aber die vielen Stellen, wo Hunderte und wieder Hunderte
von gefallenen Feinden sich häuften, sowie der Verwesungsgeruch,
der unter der Einwirkung der tropischen Sonne auf der ganzen
Gegend lag, gaben uns einen Anhalt. Wir schätzten den Verlust sehr
vorsichtig auf etwa 800 Tote, ich glaube aber, daß diese Zahl viel zu
niedrig ist. Ein höherer englischer Offizier, der genau über
Einzelheiten unterrichtet war, hat mir später gelegentlich eines
Gefechts, dessen englische Verluste er auf 1500 Mann angab,
gesagt, daß die Verluste bei Tanga ganz erheblich größer gewesen
seien. Ich halte sie jetzt mit 2000 Mann noch für zu niedrig
geschätzt. Größer noch war die moralische Einbuße des Feindes. Er
fing beinahe an, an Geister und Spuk zu glauben; noch nach Jahren
wurde ich von englischen Offizieren danach gefragt, ob wir bei
Tanga dressierte Bienen verwandt hätten, aber ich kann jetzt wohl
verraten, daß bei uns, bei einer Kompagnie, im entscheidenden
Moment alle Maschinengewehre durch diese „dressierten Bienen“
außer Gefecht gesetzt wurden, wir also unter dieser Art der Dressur
genau so gelitten haben wie die Engländer.
Der Feind fühlte sich vollständig geschlagen und war es auch
tatsächlich. In wilder Auflösung waren seine Truppen geflohen, Hals
über Kopf in die Leichter gestürzt. Die Möglichkeit eines erneuten
Kampfes wurde überhaupt nicht erwogen. Aus
Gefangenenaussagen und aufgefundenen offiziellen englischen
Schriftstücken ging hervor, daß das gesamte englisch-indische
Expeditionskorps, 8000 Mann stark, von unserer wenig über 1000
Mann starken Truppe so vernichtend geschlagen worden war. Erst
am Abend wurde uns die Größe dieses Sieges vollständig klar, als
ein englischer Parlamentäroffizier, Hauptmann Meinertshagen,
erschien und mit dem von mir entsandten Hauptmann von
Hammerstein über Auslieferung von Verwundeten verhandelte.
Hauptmann von Hammerstein begab sich in das Hospital, das mit
schwerverwundeten englischen Offizieren angefüllt war, und
genehmigte in meinem Namen, daß diese auf ihr Ehrenwort, in
diesem Kriege nicht mehr gegen uns kämpfen zu wollen, von den
Engländern abgeholt werden durften.
Die Beute an Waffen gestattete, mehr als 3 Kompagnien modern
zu bewaffnen, die 16 erbeuteten Maschinengewehre waren uns
hierbei besonders willkommen. Der Geist der Truppe und das
Vertrauen in die Führer hatte sich mächtig gehoben, und mit einem
Schlage war auch ich von einem großen Teil der Schwierigkeiten
befreit, die sich als hemmende Gewichte an die Führung hingen.
Das dauernde Feuer der Schiffsgeschütze, das in dem ganz
unübersichtlichen Gelände wirkungslos gewesen war, hatte in den
Augen unserer braven Schwarzen seine Furchtbarkeit verloren. Die
Materialbeute war erheblich; außer den 600000 Patronen hatte der
Feind sein gesamtes Telephongerät und so viele Bekleidung und
Ausrüstung liegen lassen, daß wir auf mindestens ein Jahr unseren
eigenen Ansprüchen, besonders an warmen Mänteln und wollenen
Decken, genügen konnten. Die eigenen Verluste, so schmerzlich
auch an sich, waren an Zahl doch gering. Etwa 16 Europäer, unter
ihnen auch der treffliche Hauptmann von Prince, und 48 Askari und
Maschinengewehrträger waren gefallen. Die Europäer wurden in
einem würdigen Kriegergrab unter dem Schatten eines prachtvollen
Bujubaumes bestattet, wo eine einfache Gedenktafel ihre Namen
verzeichnet. Die Ausräumung des Gefechtsfeldes und die Bestattung
der Toten erforderte mehrere Tage angestrengtester Arbeit für die
ganze Truppe; die Straßen waren buchstäblich besät mit Gefallenen
und Schwerverwundeten. In unbekannter Sprache flehten sie um
Hilfe, die ihnen trotz besten Willens nicht immer gleich gewährt
werden konnte.
Auf unserem innerhalb von Tanga gelegenen
Hauptverbandplatze hatte unser männliches und weibliches
Pflegepersonal im Feuer auch der schweren Schiffsgeschütze
Freund und Feind gewissenhaft versorgt. Noch am Abend des 4.
November hatte ich die Verwundeten aufgesucht. Ich ahnte nicht,
daß der Leutnant Schottstaedt, der hier mit schwerem Brustschuß
auf einem Stuhle saß, nur noch wenige Minuten zu leben hatte. Der
englische Leutnant Cook, vom 101. indischen Grenadier-Regiment,
lag mit schwerem Beinschuß da. Die Verwundung dieses frischen
jungen Offiziers, der im Brennpunkt des Gefechts auf dem indischen
linken Flügel in unsere Hände gefallen war, vermochte seine heitere
Stimmung nicht zu beeinträchtigen. Mit dem Hauptteil der anderen
Verwundeten wurde er im Feldlazarett Korogwe von unserem besten
Chirurgen, dem Stabsarzt Dr. Müller, dreiviertel Jahr lang behandelt.
Er ging bereits wieder umher, als ein unglücklicher Fall auf der
Treppe leider zu tödlichem Ausgange führte.
Die Gefechtstage von Tanga stellten zum erstenmal erhebliche
Ansprüche an die Verwundetenfürsorge. Zu diesem Zweck waren in
Korogwe sowie an verschiedenen anderen Orten der Nordbahn
Lazarette eingerichtet worden, zu denen die Kranken mit der Bahn
ohne Umladen transportiert werden konnten. Für den Transport
waren besondere dauernde Lazaretteinrichtungen nicht getroffen
worden, und es hat auch niemals Schwierigkeiten gemacht, das
Erforderliche zu improvisieren.
Trotz der zweifellosen Niederlage bei Tanga war es doch
wahrscheinlich, daß die britische Zähigkeit diese Entscheidung nicht
als eine endgültige hinnehmen würde. Auch nach seiner Niederlage
war der Feind uns um ein Mehrfaches numerisch überlegen und ein
Landungsversuch an anderer Stelle nicht unwahrscheinlich. Eine
Fahrt zu Rad am 6. November in nördlicher Richtung, an die
Mansabucht, überzeugte mich aber, daß die feindlichen Schiffe hier
offenbar nur zum Zweck der Pflege ihrer Verwundeten und
Beisetzung ihrer Toten eingelaufen waren und keine Landung
beabsichtigten. Die Schiffe fuhren dann auch bald in der Richtung
auf Zanzibar ab.
Interessant war mir dann ein kurzer Besuch in unserem
Regierungshospital bei Ras Kasone, das inzwischen von den auf
Ehrenwort entlassenen englischen Verwundeten geräumt worden
war. Es lagen hier unter anderen zwei am 3. November bei Tanga
sowie andere in einem früheren Gefecht verwundete deutsche
Offiziere, die die Vorgänge während des Hauptkampftages am 4.
November hinter der englischen Front vom Lazarett aus hatten
beobachten können. Mit größter Spannung hatten sie die Landung
bei Ras Kasone und den Vormarsch gegen Tanga verfolgt, hatten
dann am Nachmittag das entscheidende Einsetzen unseres
Maschinengewehrfeuers und die Beschießung durch die feindlichen
Schiffsgeschütze gehört, sowie dicht am Hospital die wilde Flucht
des Feindes gesehen. Die zahlreich in der Nähe des Lazarettes
einschlagenden Geschosse hatten erfreulicherweise keinen
Schaden verursacht. Am 5. November, ganz früh, hatten sie plötzlich
wieder Geschützfeuer vernommen, und zwar von Tanga her; sie
hatten erkannt, daß es deutsche Geschütze sein müßten. Es waren
dies unsere zwei Kanonen C/73, denen es zwar nicht mehr gelungen
war, in der Nacht bei Mondschein die englischen Transportschiffe
aufs Korn zu nehmen, die aber wenigstens nach Tagesanbruch noch
einige erfolgreiche Treffer anbringen konnten. Ein längeres
Wirkungsschießen war leider nicht möglich, da die
Rauchentwicklung den Standpunkt der Geschütze sofort verriet und
das Feuer der Schiffsgeschütze auf sich zog.
Inzwischen war es klar geworden, daß der Angriff des Feindes
bei Tanga keine einzelne Unternehmung, sondern im größeren
Rahmen gleichzeitig mit anderen gedacht war. Nordwestlich des
Kilimandjaro, am Longidoberg, den Hauptmann Kraut mit 3
Askarikompagnien und einer berittenen Europäerkompagnie besetzt
hatte, erschienen im Morgennebel des 3. November überraschend
englische Truppen. Gerade als am Longido heliographisch der
Befehl eintraf, Hauptmann Kraut solle nach Moschi abrücken,
schlugen die ersten Geschosse ein. Der etwa tausend Mann starke
Feind hatte den in der freien Steppe gelegenen mächtigen
Longidoberg an mehreren Stellen unter der Führung von Massais
erstiegen, die unseren Posten zuriefen: „Wir sind Leute vom
Hauptmann Kraut.“ Aber unseren sich rasch entwickelnden drei
Feldkompagnien gelang es, die Teile des Feindes im felsigen
Gelände zu umfassen und rasch zurückzuwerfen. Eine feindliche
berittene Europäerabteilung, die in der Steppe am Fuße des Berges
sichtbar wurde und diesen anscheinend von Süden her ersteigen
oder auf unsere Verbindung wirken wollte, wurde unter wirksames
Feuer genommen und schnell zurückgetrieben.
Wahrscheinlich im Zusammenhange mit diesen Ereignissen im
Gebiete der Nordbahn standen feindliche Unternehmungen am
Viktoriasee. Ende Oktober waren zahlreiche Wagandakrieger von
Norden in den Bezirk Bukoba eingedrungen. Zur Unterstützung ging
am 31. Oktober eine Truppe von 670 Gewehren, 4 MG., 2
Geschützen von Muanza auf dem kleinen Dampfer „Muanza“ mit 2
Schleppern und 10 Dhaus (Booten) ab. Kurz nach dem Auslaufen
wurde dieser Transport durch bemannte englische Dampfer
angegriffen, gelangte aber unbeschädigt nach Muanza zurück. Ein
englischer Landungsversuch bei Kajense, nördlich Muanza,
scheiterte an dem Feuer unserer Posten.
Es lag also Anfang November ein an mehreren Stellen großzügig
angelegter konzentrischer Angriff gegen unsere Kolonie vor. Sein
Scheitern erweckte in jedem die Erwartung, daß wir uns würden
halten können, so lange die Heimat hielt. Die lückenhaften
Nachrichten aber, die wir von dort auffangen konnten, flößten uns
Zuversicht ein. Wir hatten zwar zur Zeit des Gefechts bei Tanga den
Namen Hindenburgs noch nicht gehört, wußten aber auch nichts von
dem Rückschlag an der Marne und standen noch unter dem
erhebenden Eindruck des siegreichen Vormarsches nach
Frankreich.
Fünfter Abschnitt
In der Erwartung weiterer Ereignisse
S chon mit Rücksicht auf die Bedrohung des Kilimandjarogebietes

schien es mir angezeigt nach dem entscheidenden Erfolg von
Tanga, der sowieso nicht weiter ausgebeutet werden konnte, die
Truppen schnell wieder in die Gegend von Neumoschi
abzutransportieren. Der Jubel der Ansiedler der Nordgebiete, die ja
den Hauptteil der bei Tanga fechtenden Europäer gestellt hatten, war
unbeschreiblich. Blumengeschmückt fuhr der erste Zug, der die
Europäerkompagnie trug, wieder in Neumoschi ein. Ich selbst hatte
bei Tanga noch ausreichend zu tun und folgte erst nach einigen
Tagen zum Bahnhof in Neumoschi, wo das Kommando seine
geschäftliche Tätigkeit wieder aufnahm. Bei der Knappheit des
Personals konnten wir es uns nicht leisten, für die verschiedenen
Funktionen auch immer verschiedene Persönlichkeiten zu haben.
Wie der Offizier des Kommandos gelegentlich als Schütze oder
Radfahrer einspringen mußte, so mußte auch der Intendant
ordonnanzieren, der Schreiber im Gefecht mitschießen und als
Gefechtsordonnanz tätig sein. Es war eine große Erleichterung des
Dienstbetriebes, daß wir in dem europäisch ausgebauten
Bahnhofsgebäude von Neumoschi eine Lokalität besaßen, wo wir
trotz großer Engigkeit innerhalb des Stabes die meisten Sachen
schnell im mündlichen Verkehr erledigen konnten. Wir verfügten
über gute Telephon- und Telegraphenanlagen und lagen zentral in
dem Netz von Fernsprechverbindungen und Wegen, die wir uns in
beiden Richtungen sowohl auf Tanga, Taveta, Ost-Kilimandjaro,
West-Kilimandjaro zum Longido, wie auch nach Aruscha geschaffen
oder, soweit sie vorhanden waren, vervollkommnet hatten. Es gab
Wochen, wo sich unser Dienstbetrieb fast wie im Frieden abspielte,
allerdings bei gesteigerter Arbeitsleistung. Aber obgleich fast
niemand innerhalb des Kommandos für sein Ressort vorgebildet
oder vorbereitet war, so vollzog sich das Zusammenarbeiten doch
harmonisch und erfolgreich. Es wurde vom besten Geist, von der
Liebe zur Sache und kameradschaftlichem Zusammenhalten
getragen.
Ich selbst begab mich im Auto — wir hatten uns nämlich auch bis
zum Longido hin eine Autostraße gebaut — nach dem zwischen
Longido und Kilimandjaro gelegenen Engare-Nairobi (kalter Fluß),
einem Flüßchen, das vom Nordabhange des Kilimandjaro die
Steppe in nordwestlicher Richtung durchzieht. Dort saßen eine
Anzahl Burenfamilien auf ihren Farmen. Die Abteilung Kraut hatte ihr
Lager dorthin verlegt, da der Verpflegungsnachschub bis zum
Longido hin bei zweitägigem Marsch durch die Steppe nicht
geschützt werden konnte und deshalb allzu gefährdet war. Ich
überzeugte mich, daß auch hier, nördlich des Kilimandjaro, zur Zeit
keine Gelegenheit zu Unternehmungen war und kehrte nach
Neumoschi zurück. Der Weg von Neumoschi, wo ein großer Teil des
Verpflegungsnachschubes aus Usambara und den weiter südlich
gelegenen Gebieten per Bahn gesammelt wurde, beträgt bis Taveta
50 Kilometer. Wenn wir auch nur wenige Kraftfahrzeuge, nämlich 3
Personenwagen und 3 Lastautos im ganzen, zur Verfügung hatten,
so bedeutete das für unsere Verhältnisse doch etwas Wesentliches.
Die Drei-Tons-Wagen konnten auf der gut ausgebauten Straße bei
trockenem Wetter bequem in einem Tage hin und zurück gefahren
werden. Da Träger für dieselbe Strecke hin und zurück mindestens
vier Tage brauchten, ergab die Berechnung, daß ein Auto so viel
leistete wie 600 Träger, die außerdem selbst Verpflegung
beanspruchten.
Dem später von den Engländern vertretenen Grundsatz, den
Lastentransport von den Schultern der Träger und der Tiere zu
nehmen und mit Automobilen zu bewerkstelligen, muß umsomehr
beigetreten werden, als Menschen und Tiere unter den tropischen
Erkrankungen in hohem Maße litten, während Mücken gegen
Automobile ja machtlos sind. Wir konnten aber diesen klaren Vorteil
nicht ausnutzen, weil wir eben nur wenige Kraftwagen hatten. Immer
wieder mußten wir auch in dieser für den Nachschub ruhigen und
geregelten Periode des Krieges auf Träger zurückgreifen. Noch
heute sehe ich die Freude des damaligen Intendanten, als eine
Trägerkarawane von 600 Wassukuma von Muanza her in
Neumoschi anlangte; sie brachte vom Viktoriasee über Kondoa-
Irangi bis zum Kilimandjaro Reis, der hier dringend benötigt wurde.
Wenn man berücksichtigt, daß der Träger für diesen mindestens 30
Tage erfordernden Marsch täglich ein Kilogramm Verpflegung selbst
braucht und höchstens 25 Kilogramm trägt, so müssen die Märsche
schon sehr überlegt eingerichtet werden und durch besiedelte und
verpflegungsreiche Gebiete führen, wenn überhaupt solche
Transporte von Wert sein sollen. Wenn trotz dieser Nachteile der
Trägertransport in großem Umfange in Anspruch genommen werden
mußte, so zeigt dies die Schwierigkeit des Nachschubes und der
Verpflegung, die wir in Kauf nehmen mußten.
Der Intendant Hauptmann Feilke verstand es aber auch
meisterhaft mit den Leuten umzugehen und für sie zu sorgen. Die
Träger fühlten sich gut aufgehoben, und das Wort „Kommando“, das
sich einzelne als Eigennamen beilegten, gewann an Verbreitung. Mir
persönlich gaben die paar Kraftwagen die Möglichkeit zu zahlreichen
Geländeerkundungen und Besichtigungen von Truppen. Nach
Taveta, wohin ein Teil der Truppen aus Tanga zurückkehrte, konnte
ich von Neumoschi in zwei Stunden fahren; es hätte dies sonst vier
Tage gedauert; später bin ich an einem Tage von Neumoschi aus
zum Engare-Nairobi und westlich um den ganzen Meruberg nach
Neumoschi zurück gefahren, eine Reise, die mit Trägern wohl nicht
unter zehn Tagen zu machen war.
Der Erfolg von Tanga wirkte belebend auf die Entschlossenheit
der ganzen Kolonie zum Widerstande.
Am 26. November gelang es in Morogoro dem Chef des
Etappenwesens, Generalmajor Wahle, die Einwilligung des
Gouverneurs zu erlangen, daß Daressalam im Falle eines Angriffes
verteidigt werden sollte. Es war ein Glück, daß diese Einwilligung
noch eben rechtzeitig erfolgte. Schon am 28. November erschienen
zwei Kriegsschiffe, ein Transportschiff und ein Schlepper vor
Daressalam, und verlangten eine Besichtigung unserer im Hafen
liegenden Schiffe. Hier lag unter anderem die zum Lazarettschiff
eingerichtete „Tabora“ der Deutsch-Ostafrikalinie. Da die Engländer
schon bei einer früheren Gelegenheit erklärt hatten, daß sie sich an
kein über Daressalam getroffenes Abkommen gebunden erachteten,
so hätte es jedesmal erneuter Konzessionen bedurft, wenn man
einer angedrohten Beschießung entgehen wollte. Es war also eine
Schraube ohne Ende geschaffen. Ich drahtete nun, daß die
verlangte Einfahrt einer englischen Pinasse in den Hafen mit
Waffengewalt zu verhindern sei. Leider war diese Pinassenfahrt aber
entgegen meiner Auffassung von der deutschen Behörde
zugestanden worden, und der zur Zeit in Daressalam anwesende
älteste Offizier fühlte sich hierdurch gebunden. Als nun aber die
Engländer statt mit der einen zugestandenen Pinasse mit mehreren
kleineren Fahrzeugen einfuhren, auf der „Tabora“ Zerstörungen
vornahmen und sogar Personal dieses Schiffes gefangen
fortnahmen, wurde das Unzweckmäßige unserer bisherigen
Zugeständnisse allen bis dahin Zweifelnden doch zu
augenscheinlich. Hauptmann von Kornatzky kam noch gerade
rechtzeitig genug, um die kleinen englischen Fahrzeuge, als sie
beim Auslaufen die schmale nördliche Hafeneinfahrt durchfuhren,
wirksam unter Maschinengewehrfeuer zu nehmen. Hierbei wurde
leider auch einer der deutschen Gefangenen verwundet. Die
Abwehrmaßnahmen waren eben nicht rechtzeitig getroffen worden.
Es ist dies ein kleines Beispiel dafür, wie gefährlich und schließlich
auch unvorteilhaft es ist, wenn im Kriege der militärische Führer
immer wieder in seinen Entschlüssen und in der Ausführung seiner
nun einmal unvermeidlichen Handlungen beeinträchtigt wird.
Übrigens richtete die nun folgende Beschießung von Daressalam
keinen nennenswerten Schaden an, denn daß ein paar Häuser
dabei beschädigt wurden, kann man ernsthaft als solchen nicht
rechnen.
In den Zeiten relativer Seßhaftigkeit, die wir in Neumoschi hatten,
war auch die wirtschaftliche Seite des Lebens angenehm. Die
Europäer, zum großen Teil den Siedlerkreisen der Nordgebiete
angehörend, beschafften sich den Hauptanteil ihrer Verpflegung
selbst. Reis, Weizenmehl, Bananen, Ananas, europäisches Obst,
Kaffee und Kartoffeln strömte reichlich von den Pflanzungen her an
die Truppe. Zucker beschafften die zahlreichen Fabriken, und Salz
wurde in der Hauptsache von der an der Zentralbahn zwischen
Tabora und dem Tanganjika gelegenen Saline Gottorp geliefert. Viele
Pflanzungen stellten ihren Betrieb ganz auf die
Truppenverpflegungen ein, und bei den reichlich vorhandenen
Arbeitskräften machte dieser Wechsel im Anbau keinerlei
Schwierigkeiten.
Aber auch der Nachschub mußte angespannt werden. Die von
Kimamba zur Nordbahn, nach Mombo und Korogwe führende große
Etappenstraße wurde immer weiter ausgebaut, um den Transport
der aus dem Gebiet der Tanganjikabahn und weiter aus dem Süden
stammenden Erzeugnisse nach dem Norden zu bewältigen.
Mindestens 8000 Träger waren allein auf dieser Strecke dauernd in
Tätigkeit. Es stellte sich bald als praktisch heraus, die
Trägerkarawanen die etwa 300 km lange Strecke nicht durchgehen
zu lassen, sondern die Träger auf einzelne Etappen zu verteilen.
Hier war es dann möglich, sie stationär unterzubringen und auch in
gesundheitlicher Beziehung zu überwachen. Hygieniker bereisten
die Strecke und taten das Menschenmögliche für die Gesundheit der
Träger im Kampfe besonders gegen Ruhr und Typhus. So
entstanden an dieser stark in Anspruch genommenen
Etappenstraße auf Tagesmarschentfernungen dauernde Trägerlager,
in denen die Leute in zunächst provisorischen, später gut
ausgebauten Hütten untergebracht waren. Die Lagerdisziplin war
streng geregelt. Um auch für die zahlreich durchreisenden Europäer
zu sorgen, wurden für diese kleine Häuser mit Betonfußboden
angelegt; der einzelne hatte hier die Möglichkeit, sich aus den
Beständen der Etappe zu verpflegen, ohne, wie es sonst bei
afrikanischen Reisen üblich ist, den gesamten Verpflegungsvorrat
auf lange Zeit mitschleppen zu müssen. Die Arbeit an dieser
Etappenstraße war Gegenstand dauernder Aufmerksamkeit,
Europäer und Farbige mußten die Zusammenarbeit so großer
Menschenmassen erst lernen und begriffen die Wichtigkeit von
Ordnung und Disziplin für das Funktionieren des Nachschubes und
für die Gesundheit aller Beteiligten.
Auf dem Bahnhof von Neumoschi arbeiteten Telegraph und
Telephon andauernd, Tag und Nacht. Bei der Improvisierung der
gesamten Organisation konnten Reibungen nicht völlig ausbleiben.
Alle Angehörigen des Kommandos waren außerordentlich belastet.
Aber es boten sich auch Lichtblicke während der angestrengten
Arbeit. Die materielle Versorgung der Europäer hier im Norden kam
auch uns im Kommando zugute. Durch zahlreiche Zusendungen von
Privatleuten wurden wir geradezu verwöhnt. Wenn einer von uns die
Nordbahn entlang fuhr, an der es im Frieden selbst für Geld und gute
Worte schwer war, sich etwas Verpflegung zu beschaffen, so sorgte
jetzt fast an jeder Station jemand für uns. Ich erinnere mich an einen
Fall, wo der aus der Gegend nördlich des Erokberges von
anstrengenden Patrouillen recht ausgehungert zurückgekehrte
Oberleutnant Freiherr v. Schroetter beim Kommando in Neumoschi
eintraf. Nachdem er von 7 bis 11 Uhr nach Durchschnittsbegriffen
reichlich verpflegt worden war, bat er schüchtern, ihm doch noch
einmal Abendbrot zu geben. Am nächsten Morgen trat er einen
vierzehntägigen Urlaub zu seiner in Usambara gelegenen Pflanzung
an, um sich zu erholen und nach dem Rechten zu sehen. Nach dem
Frühstück gaben wir ihm Kaffee, Brot, Butter und Fleisch in den Zug
mit und hatten die verschiedenen Bahnstationen angewiesen, sich
dieses gänzlich verhungerten Patrouillenmannes anzunehmen. So
wurde ihm nach einer halben Stunde in Kahe von der dortigen
Bahnhofswache von neuem Frühstück gereicht, in Lembeni hatte die
reizende Frau des dortigen Bahnhofskommandanten ihm einen
Kuchen gebacken und in Same versorgte ihn der Führer des
dortigen Rekrutendepots, Feldwebel Reinhardt. In Makanja brachte
ihm der Wachthabende, Pflanzer Barry aus der Umgegend,
selbstbereitete Schokolade und Ochsenherzen — es ist dies eine
etwa melonengroße Frucht —, in Buiko hatte der gastliche
Betriebsdirektor der Nordbahn, Kühlwein, der uns so oft bei unserer
Durchreise erfrischt hat, ihm ein solennes Essen vorbereitet. In
Mombo, wo der Nachschub der Usambaraberge zusammenströmte
und wo wir in der Hauptsache unsere Truppenwerkstätten
eingerichtet hatten, erwartete unsern Schützling Oberdeckoffizier
Meyer mit einem nahrhaften Vesperbrot. Da aber erhielten wir das
Telegramm: „Bitte nichts weiteres bestellen. Ich kann nicht mehr.“
Affenbrotbaum
So viel verständnisvoller Scherz für die Stimmung eines

ausgehungerten Leutnants in dieser andauernden Bewirtung liegt,
so zeigt sie besser als theoretische Auseinandersetzungen das
innige Zusammenarbeiten aller Teile der Bevölkerung der
Nordbezirke mit der Truppe und das Bestreben, uns jeden Wunsch
an den Augen abzulesen. Dieses Zusammenhalten ist geblieben,
solange die Truppe im Norden war.
Wenn der Dienst es irgend gestattete, sorgten wir für
Abwechslung und Erholung. Oft haben wir uns in der Umgebung von

Numerical Partial Differential Equations in Finance Explained: An Introduction To Computational Finance 1st Edition Karel in 'T Hout (Auth.)

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in Finance Explained: An Introduction

Introduction to Partial Differential Equations Peter J.

From Ordinary to Partial Differential Equations 1st

Introduction to Stochastic Finance Jia-An Yan

Multiplicative Partial Differential Equations 1st

Partial Differential Equations Analytical Methods and

Numerical Solution of Differential Equations:

Ordinary differential equations : an introduction to

Solution Techniques for Elementary Partial Differential

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Library of Congress Control Number: 2017934655

© The Editor(s) (if applicable) and The Author(s) 2017

Printed on acid-free paper

This Palgrave Macmillan imprint is published by Springer Nature

the various discretizations. Important special topics, such as bound-

Antwerp, July 2016 Karel in ’t Hout

1 Financial Option Valuation........................................................ 1

2 Partial Differential Equations .................................................... 9

3 Spatial Discretization I ............................................................. 15

4 Spatial Discretization II ............................................................ 25

5 Numerical Study: Space ............................................................ 37

6 The Greeks ............................................................................. 45

7 Temporal Discretization ........................................................... 51

8 Numerical Study: Time ............................................................. 61

9 Cash-or-Nothing Options .......................................................... 69

10 Barrier Options ....................................................................... 75

11 American-Style Options ............................................................ 81

12 Merton Model ......................................................................... 91

13 Two-Asset Options ................................................................... 99

Appendix A: Wiener Process ........................................................... 113

Appendix B: Feynman–Kac Theorem ............................................... 115

Appendix C: Down-and-Out Put Option Value .................................... 117

Appendix D: Max-of-Two-Assets Call Option Value ............................. 119

Bibliography ................................................................................ 121

Index .......................................................................................... 127

bullets). Cell averaging with damping using two

N = m/2 for 10 ≤ m ≤ 1000. Variable step

1.1 Financial Options

a financial option is a contract between two parties, the holder

© The Author(s) 2017 1

If exercising by the holder is only allowed at the maturity time, then

The above example shows that options can be employed as an insur-

1.2 The Black–Scholes PDE

For example, for a put option, if the asset price at maturity ST is

where Wτ (τ ≥ 0) denotes the standard Brownian motion or Wiener

Hence, ln (Sτ /S0 ) is normally distributed with mean (μ – 12 σ 2 )τ and

be known and constant and so that a cash investment D0 today grows

A subsequent main assumption in the Black–Scholes framework is no-

In addition to the Black–Scholes PDE, two further conditions hold

u(s, 0) = φ(s) for s > 0. (1.4)

The equations (1.3), (1.4) and (1.5) together form an initial-boundary

u(s, t) = s N (d1 ) – e–rt K N (d2 ) (call), (1.6a)

u(s, t) = –s N ( – d1 ) + e–rt K N ( – d2 ) (put), (1.6b)

for s > 0, 0 < t ≤ T with

where N denotes the standard normal cumulative distribution func-

put(s, t) + s = call(s, t) + e–rt K (s ≥ 0, 0 ≤ t ≤ T). (1.7)

This relation can be proved by an elementary argument using the no-

K = 100, T = 1, r = 0.05, σ = 0.25. (1.8)

In financial practice there is a big demand for more advanced options

2.1 Convection-Diffusion-Reaction Equations

c(s) = rs, d(s) = 12 σ 2 s2 , r(s) ≡ r

N = m/2 for 10 ≤ m ≤ 1000. Variable step