‫ماستر المالية التشاركية‬

‫‪-‬صك اإلجارة –السيادي‬

‫تحت إشراف األستاذة‪:‬‬ ‫‪:‬من إعداد الطلبة الباحثين‬

‫‪ ‬كنزة حرشي‬ ‫خديجة البوعصامي الفياللي‬

‫خولة مرشد‬
‫شيماء الزاوي‬
‫أشرف القوبع‬
‫حسن القوطي‬
 ‫المقدمة‬
‫االقتصاد التشاركي‬ ‫اإلطار العام‬

‫شهادات صكوك اإلجارة‬ ‫اإلطار الخاص‬

‫صك اإلجارة‪ :‬لغة‪/‬اصطالحا‪/‬قانونا‪/‬المذاهب‪/‬مؤسساتيا‪/‬اقتصاديا‬ ‫اإلطار المفاهيمي‬

‫على المستوى الدولي‪ /‬على المستوى الوطني‬ ‫اإلطار التاريخي‬

‫أهمية نظرية‬
‫أهمية اقتصادية‬ ‫األهمية‬
‫أهمية قانونية‬

‫المنهج االستنباطي‪ /‬المنهج التحليلي‪ /‬المنهج المقارن‬ ‫المنهج المعتمد‬

 ‫إشكالية الموضوع‬

‫ما مدى تقارب المقتضيات القانونية المنظمة لشهادات صك اإلجارة مع‬

‫التجربة المغربية‪.‬‬
 ‫التصميم المعتمد‬

‫المبحث األول‪ :‬المقتضيات القانونية المنظمة لشهادة صك اإلجارة‬

‫المبحث الثاني‪ :‬التجربة المغربية لشهادة صك اإلجارة السيادي واآلثار المترتبة‬

‫عنها‬
 ‫المبحث األول‪ :‬المقتضيات القانونية المنظمة‬
‫لشهادة صك اإلجارة‬

‫المطلب األول‪ :‬طبيعة صك اإلجارة على ضوء‬

‫المطلب الثاني‪ :‬خصوصية شهادات صك‬
‫قانون االلتزامات والعقود والقانون رقم ‪103.12‬‬
‫اإلجارة‬

‫طبيعة صك اإلجارة من‬ ‫طبيعة صك اإلجارة‬

‫خصائص صكوك اإلجارة‪-‬‬ ‫إصدار شهادة صك‬ ‫خالل قانون ‪103.12‬‬ ‫وفقا لقانون االلتزامات‬
‫أنواعها وأحكامها الفقهية‪-‬‬ ‫اإلجارة‬ ‫ومنشور والي بنك المغرب‬ ‫والعقود‬
 ‫المطلب األول‪ :‬طبيعة صك اإلجارة على ضوء قانون‬
‫االلتزامات والعقود والقانون رقم ‪103.12‬‬

‫الفقرة الثانية‪ :‬طبيعة صك اإلجارة من خالل قانون‬ ‫الفقرة األولى‪ :‬طبيعة صك اإلجارة وفقا لقانون‬
‫‪ 103.12‬ومنشور والي بنك المغرب‬ ‫االلتزامات والعقود‬

‫نظم عقد اإلجارة في المادة ‪ 58‬من ق رقم‬
‫‪ ،103.1.12‬وكذا المادة ‪ 16‬من منشور والي بنك‬
‫المغرب رقم ‪/17‬و‪.1/‬‬
‫نظم عقد اإلجارة على أساس نوعيها بموجب‬
‫الفصل ‪ 626‬من ق‪.‬ل‪.‬ع الذي نص على أن‬
‫"اإلجارة نوعان‪ :‬إجارة األشياء وهي الكراء‪،‬‬
‫وإجارة األشخاص أو العمل"‪.‬‬
‫‪-‬المتعاقدين‬
‫‪-‬المحل‬
‫‪-‬األجرة‬
‫‪-‬التزامات كل من المكري والمكتري‬
 ‫المطلب الثاني‪ :‬خصوصية شهادات صك اإلجارة‬

‫الفقرة الثانية‪ :‬خصائص صكوك اإلجارة‪ -‬أنواعها‬

‫وأحكامها الفقهية‪-‬‬ ‫الفقرة األولى‪ :‬إصدار شهادة صك اإلجارة‬

‫أنواع شهادات صك اإلجارة حسب المادة ‪ 2‬من‬ ‫األطراف المتدخلة في عملية إصدار شهادة صك‬
‫‪:‬القرار‬ ‫‪:‬اإلجارة‬
‫شهادات صكوك ملكية األصول‪-‬‬ ‫المؤسسة المبادرة‪-‬‬
‫شهادات صكوك ملكية المنافع‪-‬‬ ‫مؤسسة التدبير‪-‬‬
‫شهادات صكوك إجارة الخدمات‪-‬‬ ‫مؤسسة اإليداع‪-‬‬
‫خاصية وجوب التوفر على شروط التأهيل_‬ ‫صندوق التوظيف الجماعي‪-‬‬
‫خاصية حصيلة اإلصدار_‬ ‫حملة الصكوك‪-‬‬
‫خاصية الوعد األحادي بالشراء_‬ ‫شكلية اإلصدار‬
‫رسم توضيحي للعملية االستثمارية‬
‫لشهادة صك اإلجارة‬
 ‫المبحث الثاني‪ :‬التجربة المغربية لشهادة صك‬
‫اإلجارة واآلثار المترتبة عنها‬

‫المطلب الثاني‪ :‬آثار إصدار صك اإلجارة‬ ‫املطلب األول‪ :‬دراسة صك اإلجارة‬

‫السيادي على المستوى االقتصادي‬ ‫السيادي باملغرب‬

‫‪-‬الناتج الداخلي الخام‬ ‫األطراف المتدخلة في تجربة‬ ‫وثيقة إصدار صك‬

‫‪-‬عجز الميزانية‬
‫‪-‬سد نقص السيولة المالية‬ ‫صك اإلجارة السيادي‬ ‫اإلجارة السيادي‬
‫‪-‬معالجة المديونية‬
‫وثيقة إصدار صك اإلجارة السيادي‬
 ‫األطراف المتدخلة في تجربة صك اإلجارة السيادي‬

‫وديع عملية‬ ‫صندوق التوظيف‬

‫المستثمرين‬ ‫الدولة‬
‫اإلصدار‬ ‫الجماعي للتسنيد‬

‫المجلس العلمي‬ ‫الهيئة المغربية‬

‫األعلى‬ ‫لسوق الرساميل‬
 ‫المطلب الثاني‪ :‬آثار إصدار صك اإلجارة‬
‫السيادي على المستوى االقتصادي‬

‫عجز الميزانية‬ ‫الناتج الداخلي الخام‬

‫معالجة المديونية‬ ‫سد نقص السيولة المالية‬
‫خاتمة‬
 ‫ومرحبا‬
‫اإلجارة المنتهية بالتمليك‬ ‫إصغائكم مخاطر‬ ‫شكرا على حسن‬
‫بمداخالتكم‬
‫مخاطر يتحملها المؤجر‬
‫مخاطر يتحملها المستأجر‬