1

OCENA BONITETA PREDUZEA

(PO METODOLOGIJI NBS)

BONITET I KREDITNA SPOSOBNOST

Utvrivanje tj. ocena i praenje boniteta preduzea veoma je znaajno i sloeno pitanje koje nije uopte jednostavno reiti. S tim u vezi, inicijalni problem je determinisan injenicom da u teoriji i praksi postoje razliita shvatanja i pristupi konceptu boniteta, to je po logici stvari rezultiralo i u postojanju razliitih metodologija i ocena boniteta. Dakle, postoje razliite metodologije i predlozi za utvrivanj eboniteta, ali ne i utvrena jedinstvena metodologija koja bi bila opteprihvaena meu ekonomistima, odnosno ekspertima drugih struka. Meutim, ipak se moe rei da u osnovi postoje dva osnovna pristupa bonitetu, to su ui i iri. Pri tome, ui koncept boniteta svodi se na finansijski bonitet koji se bazira na indikatorima boniteta obraunatim na osnovu podataka sadranih u finansijskim izvetajima preudzea. Ovaj pristup bonitetu se u literaturi oznaava kao ''racio analiza'' u kojoj se koriste brojni racio brojevi (pokazatelji, indikatori). S druge strane, iri koncept boniteta pored finansijskih indikatora ukljuje i sve druge relavantne aspekte kao to su ukupna trina pozicija preduzea, njegova organizaciona, kadrovska i vlasnika struktura, kvalitet menadmenta, kvalitet i integrisanost svih poslovnih funkcija preduzea, tehnoloka i informaciona opremljenost i niz drugih determinanti koje ukazuju na prednosti, nedostatke, anse i pretnje ili nepovoljne okolnosti. Ovaj iri pristup onitetu se u literaturi oznaava kao SWOT analiza i on je daleko obuhvatniji nego kada se bonitet definie iskljuivo kao finansijski bonitet. Ocena boniteta preduzea prema irem konceptu mnogo je kompleksnija i zahteva multidisciplinarni pristup. Stoga, u praksi je najei sluaj da se prati samo finansijski bonitet preduzea. U sluajevima kada raspoloiva poslovna sredstva ne omoguavaju realizaciju osnovnih ciljeva preduzea, onda je neophodno zaduivanje preduzea i procena njegove kreditne sposobnosti. Meutim, ne ulazei u analizu moguih metoda za utvrivanje kreditne sposobnosti i boniteta preduzea, bitno je naglasiti da je osnovni cilj u tome da se utvrdi stepen rizinosti, odnosno sigurnost vraanja kredita. Pri tome, kreditno sposobno preduzee jeste ono koje u dogovorenim rokovima vrati osnovicu duga uveanu za pripadajui iznos kamata. Drugim reima, mora da postoji bonitet potraivanja za banku ili drugog zajmodavca od strane dunika. Analogno tome, neosporna je injenica da je neophodno da se u svakom konkretnom sluaju odredi kreditna sposobnost dunika, odnosno njegov bonitet. Za potrebe ocene boniteta preduzea mogue je primeniti i na razliite naine sistematizovati vei broj pokazatelja ili indikatora. Naime, za ocenu boniteta se koriste brojni racio brojevi koji se obino diferenciraju u nekoliko osnovnih grupa, to su : - Pokazatelji finansijske stabilnosti - Pokazatelji likvidnosti - Pokazatelji poslovne uspenosti. Pokazatelji finansijske stabilnosti najee su sledei : finansijska sigurnost, stepen samofinansiranja i stepen kreditne sposobnosti. Pokazatelji likvidnosti najee su sledei : trenutna likvidnost, tekua likvidnost, opta likvidnost, dani vezivanja zaliha i dani vezivanja obrtnih sredstava. Pokazatelji poslovne uspenosti najeesu sledei : stepen reproduktivne sposobnosti, odnos akumulacije prema trajnom kapitalu, prosena zarada po radniku, akumulacija po radniku, bruto dobit po radniku itd.

OCENA BONITETA FIRME

Parametri boniteta
VELIINA FIRME PREMA BROJU UPOSLENIH, ANGAOVANOM KAPITALU I PRIHODU Mala Srednja Velika VELIINA FIRME U ODNOSU NA GLAVNE KONKURENTE (PROCENA) Mala Srenja Velika ISKUSTVO FIRME Firma je nlada, mogunost predvianja nije realna Firma je relativno mlada, postoji mogunost predvianja Firma je stara, mogunost predvianja je realna MENADERSKI TIM Firma zavisi od znanja i sposobnosti jednog oveka Firma zavisi od znanja i sposobnosti vie ljudi, tim nekompaktan Firma ima kompaktan rukovodni tim PROIZVODI, ROBE, USLUGE Na tritu ima istih prooizvoda (roba, usluga) drugih firmi, koji su bolji Na tritu nema drugih proizvoda (roba, usluga) drugih firmi, koji su bolji Na tritu nema istih proizvoda (roba, usluga) drugih firmi, koji su bolji, a ne postoji opasnost od supstitucije proizvoda na tritu, novim i znaajno boljim proizvodima (robama, uslugama) TRITE Trite geografski usko, uticaj lokalnog drutveno-ekonomskog ambijenta na poslovanje firme izraen Trite geografski usko, uticaj lokalnog drutveno-ekonomskog ambijenta na poslovanje firme nije znaajno izraen Trite geografski iroko, uticaj drutveno-ekonomskog ambijenta na poslovanje firme ne postoji UDEO FIRME NA GLAVNOM GEOGRAFSKOM TRITU Udeo firme na glavnom geografskom tritu beznaajan Udeo firme na glavnom geografskom tritu znaajan Udeo firme na glavnom geografskom tritu dominantan UGLED NA TRITU (GOODWILL) Firma nema tradiciju niti vei ugled na tritu Firma ima tradiciju i ugled na tritu, alinije lider na svom glavnom tritu Firma ima : tradiciju, ugled na tritu, poznatu robnu marku i na svom glavnom tritu je lider FINANSIJE Parametri finansijskog stanja su ispod poeljnih granica Parametri finansijskog stanja u usmereni Parametri finansijskog stanja su odlini VIZIJA RAZVOJA Bodovi 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 1 0 0,5 0

Ne postoji strateka vizija i sagledavanje misije firme Postoji strateka vizija i sagledavanje misije firme, ali nije dovoljno razraena Postoji strateka vizija i sagledavanje misije firme

0 0,5 1

Napomena : Razvrstavanje firmi na male, srednje i velike vri republiki Zavod za statistiku, a prema kriterijumima NBS (Narodna banka Srbije) svake godine za tekuu godinu.

IZVETAJ O BONITETU PREDUZEA

PREMA METODOLOGIJI NBS NARODNA BANKA SRBIJE - CENTAR ZA BONITET
PRVI DEO - Statusni podaci 1. PODACI ZA IDENTIFIKACIJU 1.1. Naziv Pravnog lica ''KOMERC - PROGRES'' d.o.o. 1.2. Sedite i adresa Sremska Mitrovica, Glavna 7. 1.3. Matini broj pravnog lica 08767360 1.4. Oblik organizovanja 150 Jednolano drutvo sa ogranienom odgovornou 2. PODACI O OSNIVANJU 2.1. Godina osnivanja 2002 3. PODACI O KLASIFIKACIJI 3.1. ifra pretene klasifikacije (stara) 050100 3.2. ifra pretene klasifikacije (nova) 045250 3.3. Oblik svojine 2 Privatna svojina 3.4. Veliina pravnog lica 1 Malo 4. PODACI IZ POSLEDNJEG GODINJEG RAUNA - Aneks I 4.1. Prosean broj zaposlenih na bazi asova rada 4.2. Prosena mesena neto zarada po radniku (u din.) 5. Broj meseci poslovanja u tekuoj godini 10 10.392,00

Napomena : Podaci o bonitetu daju se saglasno ovlaenju koje Narodna banka Srbije Centar za bonitet ima na osnovu Zakona o platnom prometu (Slubeni list SRJ br. 3/2002), na nain propisan Odlukom o nainu i uslovima voenja Registra podataka o bonitetu pravnih lica i davanju podataka i miljenja o bonitetu (lubeni list SRJ br. 71/2002).

DRUGI DEO - Podaci o blokadi POSLEDNJIH 6 MESECI 8/2003 9/2003 10/2003 11/2003 0 0 0 0

Red. br. 1.1. 1.2. 1.3.

Naziv pokazatelja Broj dana blokade po mesecima Broj dana blokade u tekuem mesecu Najdua neprekidna blokada u poslednjih 6 meseci do meseca u kome se daje izvetaj i za tekui mesec do dana koji prethodi danu sainjavanju izvetaja. Blokadarauna na dan koji prethodi danu sainjavanja izvetaja

7/2003 0

12/2003 0

1.4.

Izvor podataka : NBS Odeljenje za prinudnu naplatu

TREI DEO - Podaci o reviziji raunovodstvenih izvetaja Pravno lice nije obveznik vrenja revizije

ETVRTI DEO Saeti bilans stanja

Red. 1 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31

POZICIJA 2 AKTIVA I Neuplaeni upisani kapital II Stalna imovina 1. Nematerijalna ulaganja 2. Osnovna sredstva 3. Dugoroni finansijski plasmani III Zalihe IV Kratkoorna potraivanja i gotovina 1. Kratkorona potraivanja - Potraivanja od kupaca 2. Kratkoroni finansijski plasmani 3. Otkupljene sopstvene akcije 4. Gotovina i ekvivalenti V Aktivna vremenska razgranienja VI Gubitak VII Poslovna imovina VIII Vanposlovna aktiva IX UKUPNA AKTIVA PASIVA I Osnovni kapital II Emisiona premija III Revalorizacione rezerve IV Rezerve iz dobitka V Nerasporeeni dobitak VI Dugorona rezervisanja VII Obaveze 1. Dugorone obaveze 2. Kratkorone obaveze - Dobavljai VIII Pasivna vremenska razgranienja IX Poslovna pasiva X Vanposlovna pasiva XI UKUPNA PASIVA 2001 3

- iznosi su u hiljadama dinara GODINE 2002 2003 4 5 161 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 449 161 0 610 309 0 6 0 0 0 295 0 295 0 0 610 0 610

Izvor podataka : NBS Centar za bonitet

PETI DEO Saeti bilans uspeha

Red. 1 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36.

POZICIJA 2 I Poslovni prihodi 1. Prihodi od prodaje ukupno - Prihodi od prodaje robe na dom. tr. - Prihodi od prodaje robe na inos. tr. - Prihodi od prodaje pr. i usl. na dom. t. - Prihodi os prodaje pr. i usl. na inos. t. - Prihodi od aktiviranja uinaka i robe - Prihodi od premija i subvencija - Drugi poslovni prihodi 2. Promena vrednosti zaliha II. Rashodi direktnog materijala i robe 1. Nabavna vrednost prodate robe 2. Trokovi materijala za izradu III Drugi poslovni rashodi - Trokovi zarada, nakanad i ostali l.r. - Trokovi proizvodnih usluga - Trokovi amortizacije - Trokovi poreza i doprinosa IV Poslovni rashodi VI Poslovni rezultat VII Finansijski prihodi VIII Finansijski rashodi IX Finansijski rezultat X Neposlovni i vanredni prihodi XI Neposlovni i vanrdni rashodi XII Neposlovni i vanredni rezultat XIII Revalorizacioni prihodi XIV Revalorizacioni rashodi XV Revalorizacioni rezultat XVI Dobitak XVII Gubitak XVIII Porezi i doprinosi iz dobitka XIX Neto dobitak XX Netro gubitak XXI UKUPNI PRIHODI XXII UKUPNI RASHODI 2001 3

- iznosi su u hiljadama dinara GODINE 2002 2003 4 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 449 167 15 0 128 449 -449 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 449 0 0 449 0 449

Izvor podataka : NBS Registar podataka o bonitetu pravnih lica. (Podaci za poslednje tri godine)

ESTI DEO Pokazatelji za ocenu boniteta Rb. Naziv Nivo pokazatelja pokazatelja POKAZATELJI IMOVINSKE STRUKTURE Individualni Granski prosek 1. Intenzitet ulaganja u Max osnovna sredstva Min Prosek oblasti Ukupan prosek Individualni Granski prosek 2. Intenzitet finansijskih Max ulaganja Min Prosek oblasti Ukupan prosek POKAZATELJI STRUKTURE KAPITALA Individualni Granski prosek 3. Kvota sopstvenog Max kapitala Min Prosek oblasti Ukupan prosek Individualni Granski prosek 4. Stepen zaduenosti Max preduzea Min Prosek oblasti Ukupan prosek POKAZATELJI LIKVIDNOSTI Individualni Granski 5. Cash flow Max (u 000 dinara) Min Prosek oblasti Ukupan prosek POKAZATELJI POSLOVNE AKTIVNOSTI Individualni Granski prosek 6. Koeficijent obrta Max ukupne imovine Min Prosek oblasti Ukupan prosek Godine 2000 2001 2002
0,0 36,9 100,0 0,0 41,5 56,6 0,0 8,8 100,0 0,0 8,1 7,8 0,0 36,5 100,0 - 510 40,2 47,4 - 1,0 0,58 180,0 - 1,0 0,0 0,91 0
Uee materijalnih ulaganja u ukupnoj poslovnoj aktivi, po pravilu granski je opredeljen. Upuuje na stepen dugorono vezane imovine koja trai sopstveno ili dugorono finansiranje. Uee finansijskih plasmana u poslovnoj aktivi, dugorono vezana imovina sa mogzunou relativno lakog mobilizovanja.

56,9

57,2

8,9

8,4

Pokazuje uee sopstvenog u ukupnom kapitalu, ija visina je diktirana potrebom sopstvenog finansiranja stalnih sredstava i leverage faktorom

46,9

47,3

0,90

0,91

Pokazuje sa koliko dinara sopstvenog kapitala je pokriven svaki dinar pozajmljenog kapitala, to je posebno znaajno u sluaju niske rentablnosti i poveanog rizika u poslovanju.

Pokazuje osloboena sredstva upotrebljiva za : refinansiranje, dodatno investiranje i razduenje. Ulaganja preko Cash flow-a dopustiva su u sluaju preterane likvidnosti.

0,49

0,62

0,0 0,74 1176 0,0 0,81 0,68

Broj obrta ukupne imovine u toku godine. Usporavanje obrta indicira finansijske tekoe, obrnuto znaenje ima poveanje broja obrta.

Naziv pokazatelja 7. Koeficijent obrta potraivanja o dkupaca

Nivo pokazatelja Individualni Granski Prosek oblasti Ukupanprosek Indiviadualni Granski

2000

Godine 2001 2002 0,0 4,47 5,19 4,76 0,0 2,46 2,90 2,52 0,0 4,0 2020 -306 5,5 3,6 0,0 2,2 77,0 0,0 3,0 2,7

Ukazuje na brzinu oslobaanja potraivanja.

4,66

4,53

8.

Koeficijent obrta obaveza prema dobavljaima

Prosek oblasti Ukupan prosek POKAZATELJI USPENOSTI Individualni Rentabilitet Granski prosek 9. sopstvenog kapitala Max posle oporezivanja Min Prosek oblasti Ukupan prosek Individualni Granski prosek 10 Mara dobitka Max Min Prosek oblasti Ukupan prosek

2,53

Ukazuje na brzinu izmirivanja obaveza prema dobavljaima, a pri pokrivenosti zaliha NOFom treba da dogovara brzini naplate potraivanja. Asinhronizacija ova dva pokazatelja ukazuje na oteanu ili preteranu likvidnost.

Pokazuje stopu ukamaenja sopstvenog kapitala posle oporezivanja. Uporeuje se sa eljenom, oekivanom i granskom stopom.

1,5

2,1

1,6

1,8

Stopa prinosa jedinice prihoda Ukoliko je koeficijent obrta imovine nii, ova stopa treba da bude via. Upuuje na razloge promene stope rentabilnosti sopstvenog i ukupnog kapitala.

Napomena : - U nazivu pokazatelja oznaava se pokazatelj koji se izraunava poev od raunovodstvenih izvetaja za 2001. godinu. - U nazivu pokazatelja oznaava se da se taj pokazatelj ne izraunava za maksimum i minimum.