Model de creixement sostenible Higgins

Frmula de Higgins:

% = M*(1-D)*E / (1/R)-(M*(1-D)*E)
2007 Marge (M) Dividends (D) Estructura financera (E) Rotaci (R) R= Vendes/Actiu 1,5215 1,6335 1,7131 M= Bci/Vendes D= Dividends/Bci E= Actiu/FP 0,0579 0,0000 1,7885 2008 0,0394 0,99 1,8311 2009 0,0486 0,99 1,8252

Percentatge de la capacitat financera de creixement:

2007 2008 2009

0,1872 0,0018 0,0015

18,72% 0,18% 0,15%

El model de Higgins permet estudiar la capacitat creixement de l'empresa. Es tracta d'identificar el percentatge de creixement que pot realitzar l'empresa en el proper exercici. El de Higgins s un model que funciona sempre que no hi hagi ampliacions de capital ni subvencions. En el cas de Casa Tarradellas, aquests resultats no es poden valorar al peu de la lletra perqu l'empresa ha rebut subvencions, (Casa Tarradellas reb una breu proporci de les subvencions PAC de la Unio Europea per s petita) per el seu valor no s gaire gran i a ms no hi ha hagut ampliacions de capital.

Tenint en compte, per tant, un creixement potencial del 15 al 20% el 2007 arribem a la conclusi que l'empresa funciona amb un model de creixement sostenible i que no hi ha

perill de morir d'xit. Aquests resultats tamb posen en evidncia els resultats que hem obtingut a travs de l'anlisi de les rtios, els balanos, els comptes de resultats i l'EOAF, i en resum en l'anlisi dels punts forts i febles: Casa Tarradellas s una empresa consolidada, de caire familiar i que no aposta pel risc.

Per el 2008 i el 2009 veiem un canvi radical motivat pel repartiment de dividends que sumen prcticament la totalitat dels beneficis de l'exercici. Aix redueix en part la capacitat de creixement de lempresa projectat al 2009. Tenint en compte que Casa Tarradellas s una empresa familiar i que acostuma a tenir moltes reserves i que per altra banda durant molts anys no va repartir dividends, s lgic que reparteixi dividends algun any, i aix no posa en perill l'empresa. S que s veritat, per, que per donar estabilitat a l'empresa s'hauria d'aplicar una poltica de dividends estndard i repartir un percentatge determinat dels beneficis cada any o repartir un dividend estable per acci. Repartir la totalitat dels beneficis no s positiu si es repeteix molts ms anys. Per si obviant el fet que reparts dividends, el creixement potencial de l'empresa seria com el del 2007, d'un 15 a un 20%, una xifra que demostra un creixement equilibrat i molt positiu.