febr 2017

Cine suntem? NOI, echipa Piete financiare

Laura Obreja Brasoveanu prof.univ.dr.

Piete financiare ASE Departament Finante,
laura_obreja@yahoo.com

prof.dr. Laura OBREJA BRAOVEANU

Mari Moscalu lect.dr.
Elena Tilica asist.dr.
Dragos Oprea - asist.dr.
Curs 1 (febr 2017) Filip Iorgulescu conf.dr.
CIG, an 2 ASE - Departament Finante 2

Cine sunteti? VOI Evaluarea studentilor:

seria B, an 2, CIG
- examen final 50% -- aplicatii si interpretari
(3 probleme)
Discipline studiate preferate ? - seminar 50%
Pasiuni?
nota din seminar fiind compusa din:
Carti/filme preferate? - prezenta si participare interactiva 10%
- nota teste 20%, 20%

Ce apreciati / ce nu
Optional: participare la sesiunea de comunicari stiintifice
la cursurile / seminariile de pana acum?
Standard minim de performanta: calculul si interpretarea
corecta a indicatorilor financiari si bursieri utili in evaluarea
intrebari 3 instrumentelor financiare

Fisa disciplinei Bibliografie:

Anghelache, G. Piata de capital. Caracteristici, evolutie, tranzactii, Editura

4 credite; examen
1 curs / saptamana; 14 saptamani
Obiective: asigurarea insusirii
metodelor si tehnicilor de decizie si
evaluare a investitiilor financiare
Economica, 2004
Dragota, M. Decizia de investire pe piata de capital, Editura ASE, 2006
Dragota, V. si colectivul Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Editura
Economica, 2003
Dragota, V. Politica de dividend, Editura All Beck, 2003, 2003
Dragota, V. Evaluarea actiunilor societatilor comerciale, Coeditie Editura
Economica si Editura IROVAL, 2006
Dragot, V. si colectivul Piee i sisteme financiare, vol.1 din colecia Piee
financiare, Editura ASE, 2008
Dragot, M. si colectivul Piee financiare. Structur, instituii, instrumente,
reglementri, vol. 2 din colecia Piee financiare, Editura ASE, 2010
Obreja Braoveanu, L. si colectivul Piaa de capital, vol.3 din colecia Piee
financiare, Editura ASE, 2011
Stancu, I. Finante corporative cu Excel, ed 5, Ed.Economica, Bucuresti, 2012
Stancu, I. (coordonator) Finante Piete financiare si gestiunea portofoliilor,
Ed.Economica, Bucuresti, 2003
Obreja Brasoveanu, L. Piete financiare, suport de curs, 2016-2017

Curs 1 / prof. Laura Obreja Brasoveanu 1

febr 2017
Web site-uri utile:
www.fin.ase.ro
www.bvb.ro
www.kmarket.ro
www.piata-de-capital.ro
www.money.ro
www.bnr.ro
www.imf.org (International Monetary Fond)
www.ebrd.org (European Bank for Reconstruction and
Development)
www.ft.com/markets/capitalmarkets (Financial Times)
www.nyse.com (New York Stock Exchange)
www.londonstockexchange.com (London Stock
Exchange)
www.tse.or.jp/english (Tokyo Stock Exchange)
Piata financiara notiuni introductive
Bibliografie specifica:
Dragot, V. si colectivul Piee i sisteme
financiare, vol.1 din colecia Piee financiare,
Editura ASE, 2008
capitolul 1: Sistemul financiar
capitolul 2: Piata financiara si rolul ei in economia de
piata
Piata financiara notiuni introductive
n viziunea anglo-saxon,
piaa financiar reprezint un concept cu o sfer
mai larg de cuprindere, cu trei componente:
-piaa monetar (prin care se realizeaz atragerea i plasarea
capitalurilor pe termen scurt prin intermediul unor piee precum
cele inter-bancar, a scontului, a certificatelor de depozit, a
euro-valutelor etc)
-piaa de capital (piaa valorilor mobiliare, ce asigur investirea
pe termen mediu i lung, unde se tranzacioneaz aciuni i
obligaiuni, dar, prin asimilare, incluznd i contractele la termen
ferme i condiionale)
-piaa asigurrilor (produsele tip asigurare pot fi privite att n
calitatea lor de mijloc de economisire, ct i de mijloc de
compensare a pierderilor survenite n urma apariiei
unui eveniment nefast)
Curs 1 / prof. Laura Obreja Brasoveanu
Continut disciplina:
Piaa financiar, piaa de capital i piaa monetar.
Mecanismul tranzaciilor bursiere.
Evaluarea i cotarea obligaiunilor .
Evaluarea i cotarea aciunilor.
Indicii bursieri ai pieei de capital din Romnia.
Rentabilitatea si riscul valorilor mobiliare. Modelul de
piata.
Eficiena pieei financiare- elemente de baz. Analiza
tehnic i analiza fundamantal
Rentabilitatea i riscul portofoliilor elemente de baz.
Modelul Markowitz.
Modelul CAPM. Fundamentarea costului capitalului
Piata financiara notiuni introductive
Piaa financiar cuprinde instituiile i
procedurile prin care se faciliteaz
transferurile de resurse financiare ntre
agenii care prezint excedente de resurse i
cei care se confrunt cu deficite de astfel de
resurse
[Stancu, Ion, Finane, Ed. Economic, Bucureti, 2012].
Mai simplu, pieele financiare se constituie drept
cadrul necesar pentru tranzacionarea instrumentelor
financiare
[Colectivul Catedrei de Economie i Politici Economice,
Economie: manual universitar, Ed. Economic, Bucureti, 2003]
Piata financiara notiuni introductive
n viziunea continental-europeana,
conceptul cu sfer mai larg de cuprindere este cel de pia de capital
(sau pia a capitalurilor), cu trei componente:
piaa monetar (pia a capitalurilor pe termen scurt, fiind
reprezentat de piaa inter-bancar i de cea a titlurilor de crean
negociabile)
- piaa financiar (piaa capitalurilor pe termen lung, pe care se emit
i se tranzacioneaz valori mobiliare, respectiv aciuni i obligaiuni,
dar, de asemenea, prin asimilare cu aceste titluri, i contractele la
termen, ce pot fi ferme sau condiionale)
- piaa ipotecar (pia specific finanrii construciei de locuine, pe
care acioneaz instituiile ce acord mprumuturi sub forma creditului
imobiliar, casa de re-finanare, care asigur rentregirea fondurilor
bncilor creditoare, i bncile ipotecare)
2
febr 2017

Participanii la tranzaciile desfurate pe pieele

financiare

- intreprinderile
PIEE FINANCIARE
- persoanele fizice

- societile de servicii de investiii financiare (SSIF)

piaa de capital piaa piaa piaa valutar piaa piaa piaa piaa altor
monetar bancar titlurilor asigurrilor imobiliar active
emise de alternative - bncile, societile de asigurri, fondurile mutuale, societile de
stat investiii financiare etc.

Componentele pieei financiare - organele de supraveghere

- guvernele i alte instituii implicate n procesul guvernrii

- pieele organizate

- profesionitii

Caracteristicile de baz ale sistemelor

financiare clasice
Sistemul financiar reprezint ansamblul instituiilor care realizeaz
intermedierea financiar
Sistemul financiar de tip american (anglo-saxon) are ca fundament
piaa de capital. Agentul economic reprezentativ din acest sistem i
investete resursele financiare disponibile prin intermediul pieei de
capital, cumprnd aciuni, obligaiuni sau alte titluri emise de
ntreprinderi (S.U.A, Marea Britanie, Canada)
Sistemul financiar de tip german are drept fundament bncile. Prin
intermediul acestora, investitorii transmit resursele lor financiare
disponibile ctre sistemul bancar. n acest context, bncile au o putere
foarte mare pe piaa financiar, angajaii lor influennd semnificativ
modul de alocare a resurselor financiare (Germania, Frana, Italia)
Sistemul financiar de tip japonez este bazat pe anumite structuri
organizaionale, denumite keiretsu n Japonia i chobol n Coreea de Sud,
formate din ntreprinderi direct productive, furnizori de materii prime,
ntreprinderi de distribuie, societi de asigurri, bnci etc.,
caracterizate prin legturi strnse ntre ele (Japonia i Coreea de Sud)

n ceea ce privete Romnia??? Care tip de sistem financiar

este prezent?

Intrebari
Piata financiara (de capital) economia
reala sensul si intensitatea corelatiei

Cursul actiunii performanta & riscul

companiei emitente sensul si
intensitatea corelatiei

Factori determinanti ai evolutiei pietei

financiare / pretului unei actiuni

Curs 1 / prof. Laura Obreja Brasoveanu 3

febr 2017

Teme pt cursul urmator

Teoria jocurilor
Teoria de semnal
Asimetria de informatii (selectie
adversa / hazard moral)
Teoria ierarhizarii surselor de
finantare
Laureati Nobel in economie

Recomandari
http://johnmaxwellteam.ro
Lebada neagra Nassim Taleb (Black
Swan)

O plimbare in parc..

No pressure, no diamonds (Mary Case)

Saptamana frumoasa
in continuare!

Curs 1 / prof. Laura Obreja Brasoveanu 4