‫نشرة توعوية يصدرها‬

‫معهد الدراسات المصرفية‬

‫دولة الكويت‬
‫نوفمبر ‪ - 2010‬العدد الرابع‬

‫التصنيفات‬
‫االئتمانية‬
‫أصب‬
‫م‬ ‫ت‬ ‫الئ‬ ‫ا‬ ‫ت‬ ‫فا‬ ‫حت التصني‬
‫انية الم‬ ‫هدفا‬
‫ها‬ ‫ح‬ ‫ن‬ ‫م‬ ‫ت‬ ‫رتفعة التي‬ ‫ى‬ ‫ع‬ ‫س‬ ‫ت‬ ‫ه‬ ‫في حد ذات‬
‫مؤس‬ ‫الكثير‬ ‫باعتب‬
‫ي‬ ‫ن‬ ‫ص‬ ‫ت‬ ‫ال‬ ‫ت‬ ‫سات ووكاال‬ ‫ش‬ ‫ال‬ ‫و‬ ‫ت‬ ‫سا‬ ‫من المؤس‬
‫ها‬ ‫ش‬ ‫ف‬ ‫ي‬ ‫ن‬ ‫ار هذا التص‬
‫ف العالمية‬ ‫ركات الم‬ ‫دة دولية‬ ‫نيف أهمية‬
‫وللتص‬
‫ص‬ ‫ح‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ة‬ ‫ف‬ ‫الية المختل‬ ‫ال‬ ‫ء‬ ‫دا‬ ‫أ‬ ‫ن‬ ‫تؤكد حس‬ ‫س‬ ‫ة‬ ‫ر‬ ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ك‬
‫ول عليها‪،‬‬ ‫شركة أو‬ ‫ول أو للشر‬
‫واء للد‬
‫قروض الالز‬
‫على ال‬
‫ال‬ ‫ه‬ ‫ز‬ ‫ك‬ ‫ر‬ ‫م‬ ‫ة‬ ‫البنك وقو‬ ‫ة‬ ‫ي‬ ‫ال‬ ‫م‬ ‫ال‬ ‫ت‬ ‫كا‬ ‫م‬ ‫ها‬ ‫ل‬ ‫ة‬ ‫م‬
‫مالي‪.‬‬ ‫نوك‪ ،‬حيث ي‬
‫والب‬ ‫ن سائر‬ ‫يساه‬ ‫كلمة أخيرة‬
‫ل‬ ‫ع‬ ‫ها‬ ‫د‬ ‫ع‬ ‫سا‬ ‫وي‬ ‫م‬ ‫ت‬ ‫ال‬ ‫ت‬ ‫و‬ ‫البنوك وبي‬ ‫ت‬ ‫دا‬ ‫ن‬ ‫س‬ ‫ج‬ ‫م في تروي‬
‫ى الحصول‬ ‫ل‬ ‫ية‪ .‬ويمكن‬
‫ل العالم‬
‫ف‬ ‫و حكومية‬
‫خاصة أ‬
‫ض إلى إفال‬
‫المنخف‬ ‫ورغم تأكيد خبراء ماليون تراجع مصداقية وكاالت التصنيف االئتماني بعدما ثبت عدم صحة‬
‫ف‬ ‫ي‬ ‫ن‬ ‫ص‬ ‫ت‬ ‫وا‬ ‫س‬ ‫أ‬ ‫ي‬ ‫ة‬ ‫ك‬ ‫ر‬ ‫ش‬ ‫س‬
‫مرتفع أن‬ ‫ق المال‬ ‫وربما إل‬
‫ى‬ ‫د‬ ‫ؤ‬ ‫ي‬ ‫ما‬ ‫ي‬ ‫العالمية‪ ،‬ف‬ ‫ا‬ ‫ة‬ ‫م‬ ‫أز‬ ‫ي‬ ‫ف‬ ‫ى التسبب‬ ‫التصنيفات التي منحتها لبعض الشركات من جهة‪ ،‬ونظرا لعدم حياديتها وموضوعيتها‬
‫التصنيف‬ ‫قت‬
‫صادية لدولة‬ ‫فيما تتوصل إليه من تصنيفات خاصة على المستوى السيادي للدول‪ ،‬وما أكدته تداعيات‬
‫من الدول‪.‬‬ ‫األزمة المالية األخيرة التي عصفت باقتصاديات العالم وكانت وكاالت التصنيف سببا فيها‪.‬‬
‫لكنها وعلى الرغم من ذلك ال تزال تعتبر الشر الذي ال بد منه‪.‬‬
‫محاور العدد‪:‬‬
‫• تعريف التصنيف االئتماني‬
‫• أهم شركات التصنيف العالمية‬
‫• شروط االعتراف بشركات التصنيف العالمية‬
‫المصادر‪:‬‬
‫• أسس التصنيف االئتماني‬ ‫• البيت الكويتي – ‪/10‬أكتوبر‪.2009/‬‬
‫• عوامل التحليل المالي عند القيام بالتصنيف‬ ‫• أموال – ‪www.amwal-mag.com‬‬
‫• جريدة الراي – ‪/5‬إبريل‪.2010/‬‬
‫االئتماني‬
‫• منتديات أعمال الخليج – ثقافة مالية‪.‬‬
‫• كيف تتم عملية التصنيف من قبل وكاالت‬
‫التصنيف‬
‫ص‪.‬ب ‪ 1080‬الصفاة ‪ 13011 -‬الكويت‬
‫• رموز التصنيف االئتماني ودالئلها‬
‫‪P.O.Box 1080 Safat 13011 Kuwait‬‬
‫• أهمية التصنيف االئتماني‬
‫• أول وكالة محلية في مجال التصنيف‬ ‫فاكس‪+965 22466430 :‬‬ ‫هاتف‪+965 22901100 :‬‬
‫• الوكالة اإلسالمية الدولية للتصنيف‬ ‫بريد الكتروني‪www.kibs.edu.kw cs@kibs.edu.kw :‬‬
‫• كلمة أخيرة‬
 ‫التصنيفات‬
‫االئتمانية‬
‫العالم تتعامل مع واحدة من هذه الوكاالت الثالث عوامل التحليل المالي عند القيام بالتصنيف‬
‫االئتماني‪:‬‬
‫‪1‬ـ الربحية واإليرادات‪.‬‬
‫‪2‬ـ الموجودات (تقييم درجة األصول)‪.‬‬
‫‪3‬ـ الموارد المالية وتدفقات النقدية – درجة التمويل‬
‫والسيولة ( رأس المال والقروض الحالية وغيرها )‪.‬‬
‫‪4‬ـ كفاية رأس المال‪.‬‬
‫كيف تتم عملية التصنيف من قبل وكاالت‬
‫التصنيف‪:‬‬
‫تصدر وكالة التصنيف االئتمانية مثل ستاندرد أند بورز‪،‬‬
‫موديز أو فيتشر تقريرا تقييميًا يعبر عن وجهة نظرها‬
‫للمالءة المالية ‪ Credit Worthiness‬لمؤسسة مالية ما‬
‫وقدرتها على االقتراض معتمدة بذلك على المعطيات‬
‫والمعلومات المتوفرة لتلك المؤسسة سواء من‬
‫‪1‬ـ تقييم معدل التعثر التراكمي المرتبط بفئة تصنيف‬
‫المؤسسة نفسها أو من مكاتب التدقيق المعتمدة‪،‬‬
‫أو من خالل التقاريرالحكومية والشركات االستشارية‬
‫المعتمدة في وقت زمني محدد ‪ .Time Snapshot‬وتعتبر‬
‫المالءة المالية ظاهرة متعددة األوجه ومتشعبة‪ ،‬وهي‬
‫أبرز التحديات التي تواجه وكاالت التصنيف في تقييمها‬
‫للمؤسسات حيث ال توجد معادلة واحدة تجمع تشعبات‬
‫المالءة المالية والمتعلقة بعوامل متعددة مثل الزمن‪،‬‬
‫العملة‪ ،‬المكان‪ ،‬نوع السندات‪ ،‬الظروف االقتصادية‬
‫والسيادية وغيرها من العوامل‪ .‬لذلك‪ ،‬تستخدم وكاالت‬
‫التصنيف رموزا مثل ‪ AAA, BBB,C‬للتعبير عن المالءة‬
‫مالية‬
‫ومصرفية‬
‫آخر مخاطر عدم سداد المقرض (مصدر السند) في‬ ‫تعريف التصنيف االئتماني‪:‬‬
‫الشهيرة كأمر بديهي مفروغ منه‪.‬‬ ‫الوفاء بالتزاماته (قيمة القرض و فوائده) للمقترض‬ ‫التصنيف االئتماني عبارة عن رأي محلل متخصص‬
‫شروط االعتراف بشركات التصنيف العالمية‪:‬‬ ‫(حامل السند)‪.‬‬ ‫أو مؤسسة متخصصة في المالءة االئتمانية العامة‬
‫‪ -‬الموضوعية‬ ‫أهم شركات التصنيف العالمية‪:‬‬ ‫للمؤسسة؛ أي قدرتها ورغبتها في الوفاء بالتزاماتها‬
‫المالية ودرجة المخاطر المالية التي تواجهها‪ ،‬أو المالءة‬
‫‪ -‬االستقاللية‬ ‫هناك نحو ‪ 150‬وكالة تصنيف‪  ‬ائتماني تعمل في ‪32‬‬ ‫االئتمانية إلصدار معين من السندات أو أي التزامات‬
‫‪ -‬الشفافية في توفير المعلومات‬ ‫دولة حول العالم‪ ،‬لكن اثنتين فقط من هذه الوكاالت‬ ‫مالية أخرى‪ ،‬وذلك اعتمادا على المخاطر ذات العالقة‪.‬‬
‫تحتكران ‪ % 80‬من سوق التصنيف العالمي‪ ،‬وهما وكالة‬
‫‪ -‬اإلفصاح‬ ‫موديز ووكالة ستاندرد أند بورز‪ ،‬تليهما وكالة فيتش‬ ‫ويعد التصنيف من قبل شركات التصنيف العالمية‬
‫التي تهيمن على ‪ % 14‬من سوق التصنيف العالمي‬ ‫بمثابة الهوية للبنوك والمؤسسات المالية أمام العالم‬
‫‪ -‬الموارد البشرية والمادية ذات الكفاءة‬
‫ومقياس لمعرفة األوضاع المالية ألية مؤسسة‪.‬‬
‫المقدرة قيمته بنحو ‪ 250‬مليار دوالر‪ .‬فيما تتنافس باقي‬
‫‪ -‬المصداقية‬
‫الوكاالت على حصة سوقية ال تزيد قيمتها على ‪% 6‬‬ ‫وهو مقياس لتقدير مدى قدرة الجهة المقترضة على‬
‫‪ -‬المنهجية‬ ‫من حجم السوق‪ .‬وكثيرًا ما أثار هذا االحتكار الثالثي‬ ‫الوفاء بالتزاماتها في مواجهة المقرضين‪ ،‬أو بمعنى‬
‫‪ -‬الحيادية‬ ‫لسوق وكاالت التصنيف االئتماني العالمية الكثير من‬
‫عالمات االستفهام حول غياب المنافسة‪ ،‬إلى حد أن‬
‫أسس التصنيف االئتماني‪:‬‬ ‫الكونجرس األميركي بدأ مناقشة المسألة لتسهيل‬
‫منح التراخيص لوكاالت جديدة وإسقاط كل‪  ‬الحواجز‬
‫أمام قيام المزيد من وكاالت التصنيف االئتماني‪،‬‬
‫معينة‪.‬‬
‫للتقليل من السيطرة شبه الكاملة التي تتمتع بها‬
‫‪2‬ـ مقارنة تصنيفات المخاطر مع أوزان المخاطر‪.‬‬ ‫وكاالت موديز وستاندرد أند بورز وفيتش‪ ،‬خاصة وأن‬
‫‪3‬ـ مقارنة التصنيفات طويلة األجل لمعدل ثالث سنوات‬ ‫فضيحة شركة إنرون األميركية للطاقة مازالت ماثلة في‬
‫مع معدل التعثر التراكمي طويل األجل‪.‬‬ ‫األذهان‪ ،‬وهى الفضيحة التي نجمت عن قيام وكاالت‬
‫التصنيف بتخفيض تصنيف شركة إنرون‪ ،‬ما أدى إلى‬
‫‪4‬ـ تتضمن التصنيفات سبع درجات لتصنيف المخاطر‪.‬‬
‫إفالس الشركة الشهيرة‪ ،‬وخسارة حملة أسهمها‬
‫‪5‬ـ التعليمات ضمن قرارات بازل ‪ 2 -‬الدولية حول كفاية‬ ‫لمليارات الدوالرات‪ .‬وإن كان الكثير من المراقبين يرون‬
‫رأس المال في تحديد وزن المخاطر للبنوك والتي‬ ‫أن مجرد نشوء وكاالت جديدة لن يقضى على سطوة‬
‫تعكس مخاطر عمالءها الفعلية‪.‬‬ ‫ونفوذ مثلث التصنيف الشهير‪ ،‬ألن معظم حكومات‬
 ‫التصنيفات‬
‫االئتمانية‬
‫بينما تعتمد مؤسسات أخرى الترقيم العشري (‪)10-1‬‬
‫حيث تعتبر هده الطريقة مختصرة لقياس مخاطر‬
‫االئتمان بشكل كمي‪ .‬وبالتالي فإن المعيار األساسي‬
‫الذي تعتمده هذه المؤسسات للتصنيف هو قدرة‬
‫العميل على الوفاء بالتزاماته المالية فتتراوح بين قدرة‬
‫قوية ألبعد حد وتصل إلى اإلخفاق والذي يعني التعثر‬
‫في تسديد االلتزامات المالية‪.‬‬
‫رموز التصنيف االئتماني ودالئلها‪:‬‬
‫‪1‬ـ أعلى مستوى في الجودة (أعلى السندات جودة‬
‫واقلها مخاطره)‬
‫‪AAA‬‬
‫__________________________‬
‫‪2‬ـ مستوى جودة عالي (مخاطرة قليلة جدا)‬
‫‪+AA‬‬
‫‪AA‬‬
‫‪-AA‬‬
‫__________________________‬
‫‪3‬ـ مقدرة عالية على الدفع (مخاطر قليلة)‬
‫‪+A‬‬
‫‪A‬‬
‫في المالءة المالية للمؤسسة‪ .‬فالنوع األول يمثل‬
‫‪-A‬‬
‫الشرائح ما بين ‪ AAA‬حتى ‪ BBB‬وهي أقل خطورة وأكثر‬
‫__________________________‬
‫مالءة مالية‪ ،‬بينما النوع الثاني يمثل الشرائح ما بين ‪BB‬‬
‫‪4‬ـ مقدرة كافية للدفع (متوسط الجودة)‬
‫‪+BBB‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪-BBB‬‬
‫مالية‬
‫ومصرفية‬
‫المالية لمؤسسة ما بغض النظر عن اختالف العملة والتي تعمل وفق خطة إستراتيجية واضحة المعالم عن‬
‫والزمن وغيرها من العوامل التي تدخل في تقييم تلك المؤسسات المالية الورقية‪.‬‬
‫المالءة المالية‪ .‬وما هو جدير بالذكر أن التصنيف ليس‬
‫دعوة للمستثمرين بشراء وبيع أسهم المؤسسات أو إن المدخل الفلسفي األساسي لتقييم المالءة المالية‬
‫التعامل مع المؤسسات المالية ذات التصنيف العالي للمؤسسات المالية يقوم على أساس افتراض سيناريو‬
‫أو االبتعاد عن تلك األقل تصنيفا‪ ،‬وال يعتبر التصنيف الضغط ‪ Hypothetical Stress Scenarios‬واستخدام هذه‬
‫حقيقة مطلقة بل هو مجرد رأي وتوقع عن وضع االفتراضات على أنها مقايسة ‪ Benchmarks‬لتصنيف‬
‫المؤسسة المالي الحالي‪ .‬فالتصنيف مرتبط بوضع المؤسسات لفئات رمزية بناء على قدرة تلك الشركات‬
‫وأداء المؤسسة المالي وهي بدورها مرتبطة بالدورة على تحمل ومواجهة األزمات المالية واالقتصادية بأقل‬
‫االقتصادية واالئتمانية المتغيرة‪ ،‬حيث من الممكن ضرر‪ .‬فمثال المؤسسات المالية التي تصنف وفق سيناريو‬
‫أن يتغير تصنيف المؤسسة ارتفاعا وانخفاضا حسب ما بين ‪ AAA‬حتى ‪ B‬تتميز بأنها ذات مالءة مالية عالية‬
‫تسعفها لمواجهة األزمات المالية واالقتصادية في زمن‬ ‫المؤسسة والظروف المحيطة بها‪.‬‬
‫محدد‪ .‬ويندرج تحت هذا السيناريو مستويات متعددة‬
‫إن أبرز العناصر التي تركز عليها وكاالت التصنيف في تعكس قدرة المؤسسة المالية على االلتزام بالديون‬
‫للغير‪ ،‬فمثال تصنيف ‪ AAA‬يبين القدرة والسعة‬
‫تقييمها لمالءة المؤسسات المالية هي احتمالية العجز‬
‫المطلقة لمؤسسة ما بالوفاء بالديون‪ ،‬بينما التصنيف‬
‫في الوفاء بااللتزامات المالية للغير أو العجز في تحصيل‬
‫‪ B‬يبين بأن المؤسسة مازالت تستطيع الصمود أمام‬
‫الديون من الغير سواء في المدى الزمني الطويل أو‬
‫األزمات المالية ولكنها عرضة للمخاطر بشكل أكبر‬
‫القصير‪ .‬بمعنى آخر تستقرأ وكاالت التصنيف أمران‬
‫من غيرها في هذا السيناريو‪ .‬وما هو جدير بالذكر إن‬
‫أساسيان في عملية التقييم‪ ،‬هما السعة والقدرة‬
‫هذا التصنيف ليس مطلق فهو متغير بتغير وضع‬
‫في الدفع ‪ .Capacity and Willingness to Pay‬فعند‬
‫المالءة المالية للمؤسسة‪ .‬فكما جاء فإن التصنيف ال‬
‫تساوي جميع المعطيات والظروف‪ ،‬فإن التقييم‬
‫يعكس الحقيقة الكاملة لوضع المؤسسة المالية لكنه‬
‫العالي للمؤسسات المالية يعكس سعة و قدرة تلك‬
‫يعبر فقط عن رأي وكالة التصنيف حول المالءة المالية‬
‫المؤسسات بااللتزام بسداد ديونها لدى الغير أو‬
‫للشركة وفق معطيات محددة‪.‬‬
‫تحصيل ديونها من الغير‪ ،‬وهذا يعكس من ناحية‬
‫حتى ‪ D‬وتمثل أعلى خطورة وأقل مالءة مالية‪.‬‬
‫أخرى قدرة المؤسسة المالية على الصمود بنجاح أمام وقد قامت بعض وكاالت التصنيف بتصنيف المؤسسات‬
‫وتجدر اإلشارة إلى أن هناك عدة مدارس في عملية‬ ‫األزمات المالية واالقتصادية‪ ،‬وبالتالي القدرة على تمييز المالية ما بين ‪ Investment Grade‬و ‪.Speculative Grade‬‬
‫التصنيف‪ ،‬فتعتمد بعض المؤسسات مثال نظام ‪AAA‬‬ ‫المؤسسات المالية الناجحة ذات المالءة المالية الجيدة وهذين التصنيفين يعكسان درجة المخاطر المحتملة‬
 ‫التصنيفات‬ ‫مالية‬
‫االئتمانية‬ ‫ومصرفية‬

‫‪8‬ـ مصداقية التصنيفات هامة لصغار المستثمرين ‪2‬ـ قدرة شركات التصنيف المحلية على التواصل مع‬ ‫أو مصدرة السند‪.‬‬ ‫‪5‬ـ احتمال الوفاء بالدين مع وجود عدم تأكد من ذلك‬
‫الذين ال تتوافر لديهم مصادر أخرى للمعلومات الشركات داخل السوق ذاته الذي تتواجد فيه‪.‬‬ ‫‪2‬ـ يساعد المقرض في تحديد خياره في شراء السند‬ ‫(اقل من متوسط الجودة)‬
‫‪3‬ـ هناك نوعان من التصنيف‪ ،‬عالمي وإقليمي‪،‬‬ ‫تساعدهم في اتخاذ القرار‪.‬‬ ‫من عدمه‪ ،‬وتحديد الحكم في مستوى إدارة المؤسسة‬ ‫‪+BB‬‬
‫‪9‬ـ هو تأكيد على نجاح سياسات واستراتيجيات والتصنيف المحلي واإلقليمي (الخاص بالدولة) يقارن‬ ‫وجودتها وفعاليتها في تسيير أمورها‪.‬‬ ‫‪BB‬‬
‫بشركات داخل السوق المحلي‪ -‬على سبيل المثال‬ ‫المؤسسة أو البنك‪.‬‬ ‫‪-BB‬‬
‫‪3‬ـ يعكس قوة المركز المالي للمؤسسة أو البنك‬ ‫__________________________‬
‫‪10‬ـ كما أنه يعد من العناصر األساسية الستيفاء (الكويت)‪ ،‬في حين أن التصنيف العالمي يقارن مع‬ ‫والقدرة على الوفاء بااللتزامات المالية‪.‬‬
‫متطلبات مالءة رأس المال وفق ُا التفاقية بازل‪ 2 -‬الشركة العالمية إذا كانت شركة تعمل في السوق‬ ‫‪6‬ـ مخاطر عدم سداد السند أو الدين (مخاطرة عالية)‬
‫العالمي‪.‬‬ ‫‪4‬ـ يعكس سمعة ومصداقية المؤسسة أو البنك‬ ‫‪+B‬‬
‫الدولية‪.‬‬ ‫والموقع الريادي له في السوق‪.‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪4‬ـ تكاليف التصنيف عبر شركة محلية أقل منه من‬ ‫‪-B‬‬
‫شركة عالمية‪ ،‬كون تواجد الشركة المحلية في السوق‬ ‫أول وكالة محلية في مجال التصنيف‪:‬‬ ‫‪5‬ـ يؤثر التصنيف ايجابيا على النتائج التشغيلية‬
‫__________________________‬
‫يجعلها أقرب إلى الشركات التي ترغب في طلب‬ ‫والربحية للمؤسسة‪.‬‬
‫أول وكالة محلية في مجال التصنيف في منطقة الخليج‬ ‫‪7‬ـ احتمال عالي لعدم السداد ( مخاطرة عالية جدا)‬
‫التصنيف مما يقلل من تكاليف الذهاب إلى شركات‬ ‫‪6‬ـ يساعد في التوجه نحو األسواق العالمية بثقة أكبر‪.‬‬ ‫‪+CCC‬‬
‫والشرق األوسط في الكويت هي وكالة «كابيتال‬
‫التصنيف العالمية‪.‬‬ ‫‪CCC‬‬
‫ستاندرز»‪.‬‬ ‫‪7‬ـ يمنح المستثمرون المزيد من الثقة في التعامل مع‬
‫‪5‬ـ شركات التصنيف المحلية قادرة على تغطية السوق‬ ‫المؤسسات أو البنوك المصنفة بدرجة عالية‪.‬‬ ‫‪-CCC‬‬
‫وقد أوضحت رئيسة مجلس إدارة الشركة د‪ .‬أماني‬ ‫__________________________‬
‫بشكل واسع‪ ،‬بينما الشركات العالمية ال تقبل ذلك‪.‬‬
‫بورسلي أن شركات التصنيف المحلية تتمتع بمزايا‬ ‫‪8‬ـ أعلى درجات المخاطرة وعدم االلتزام‬
‫إضافة إلى أن شركات التصنيف المحلية قد تكون‬
‫عدة أبرزها‪:‬‬ ‫‪CC‬‬
‫جسرا لشركات التصنيف العالمية ومدخال لها إلى‬
‫‪1‬ـ تمارس شركات التصنيف المحلية نشاطها داخل السوق المحلي‪.‬‬ ‫__________________________‬
‫السوق المحلي الذي تصنف فيه الشركات‪ ،‬ما يعني‬ ‫‪9‬ـ قمة المخاطرة‬
‫الوكالة اإلسالمية الدولية للتصنيف‪:‬‬ ‫‪D‬‬
‫أن قدرتها على فهم واستيعاب خصوصية السوق‬
‫وطبيعة الملكيات (العائلية والحكومية والمجموعات)‪ .‬انطلقت وكالة التصنيف العالمية ‪ IIRA‬في عام ‪2005‬‬
‫كما أن معرفة طبيعة الهيكل القانوني والبيئة لتقييم المؤسسات المالية اإلسالمية التي تعمل في‬ ‫أهمية التصنيف االئتماني‪:‬‬
‫التشريعية والبيئة االقتصادية المحلية والخليجية األسواق المالية والمصارف وفق الضوابط الشرعية‪،‬‬ ‫‪1‬ـ يسهل على المؤسسة الحصول على التمويل الذي‬
‫عموما‪ ،‬تعطيها أفضلية عن شركات التصنيف العالمية‪ ،‬ومقرها في البحرين‪ ،‬وتتألف هيئتها الشرعية من‬ ‫تريده من خالل األسواق المحلية أو الخارجية‪ ،‬وذلك‬
‫التي قد يكون من الصعب عليها الدخول في تفاصيل ‪ 17‬دولة‪ .‬وهي الوحيدة التي تعد تصنيفات ائتمانية‬ ‫العتماد كثير من الجهات الممولة (منشآت أو أفراد)‬
‫إسالمية على المستوى العالمي‪.‬‬ ‫السوق الكويتي أحيانا‪.‬‬ ‫على معرفة التصنيف االئتماني للجهة طالبة االقتراض‬